Guardant Health报告2025年第四季度和全年财务业绩并提供2026年展望
2025年第四季度收入增长39%，主要得益于肿瘤和筛查领域的强劲表现
预计2026年全年总收入将同比增长27%至30%区间
加利福尼亚州帕洛阿尔托2026年2月19日– Guardant Health, Inc.（纳斯达克：GH）是一家领先的精准肿瘤学公司，今天公布了截至2025年12月31日的季度和全年财务业绩。
2025年第四季度财务摘要
截至2025年12月31日的三个月期间，与2024年同期相比：
•报告的总收入为2.813亿美元，增长39%，受以下推动：
◦肿瘤学营收1.899亿美元，同增30%，约7.9万例肿瘤检测，同增38%
◦BioPharma & Data营收54.0百万美元，增长9%
◦筛查收入3510万美元，约38000次Shield筛查测试，上年同期为6400次测试
•产生的非GAAP毛利率为66%，而2024年第四季度为63%
2025年全年财务摘要
截至2025年12月31日止十二个月，与2024年同期相比：
•报告的总收入为9.82亿美元，增长33%，受以下推动：
◦肿瘤科收入6.836亿美元，增长26%，约27.6万次肿瘤检查，增长34%
◦BioPharma & Data营收2.101亿美元同比增长18%
◦筛查收入7970万美元，约8.7万次Shield筛查测试
•产生的非GAAP毛利率为66%，而2024年全年为62%
•2025年全年自由现金流消耗改善至（2.33）亿美元，2024年全年为（2.75）亿美元
近期经营亮点
肿瘤学
•获首个Guardant360 CDX结直肠癌伴随诊断批件
•基于Guardant360 CDX技术在意大利Policlinico Gemelli推出内部测试服务
•扩大的无组织Guardant Reveal将包括后期治疗反应监测
•向MolDX提交Guardant Reveal化疗监测数据包，用于Medicare报销
生物制药与数据
•与默沙东建立战略协作，利用Guardant Infinity智能平台开发伴随诊断并将癌症新疗法商业化
筛选
•为Shield推出了专门的健康系统团队，并在西弗吉尼亚州和佐治亚州部署了我们与大型健康系统的首个企业集成
•Shield CRC通过美军医保TRICARE获得现役军人及其家属保障，45岁+的普通风险人员无需共付金
•完成对MetaSight Diagnostics的收购，扩展技术能力，有潜力提升整个产品组合的测试性能
“我们为伟大的一年画上了一个出色的句号，第四季度收入同比增长39%，”联合创始人兼联合首席执行官Helmy Eltoukhy表示。“我们在2025年取得的进展证明了我们在整个产品组合中的突破性创新和一流的执行力。我们拥有独特的定位，提供跨越治疗选择和监测的规模化产品，最近推出的用于治疗反应监测的Reveal进一步加强了我们的竞争护城河。我们期待着未来又一个强劲的一年，在我们整个业务的一系列多样化增长催化剂的支持下。”
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“Shield已成为最成功的诊断产品之一，2025年的显着销量和创收超出了我们的预期，”联合创始人兼联合首席执行官AmirAli Talasaz表示。“我们为迄今为止的影响力、我们的商业表现以及我们为支持对Shield不断增长的需求而建立的强大运营基础感到自豪。在我们不断扩大的商业基础设施和摆在我们面前的一系列增长动力的推动下，我们很高兴能在2026年实现又一年的显着增长。”
2025年第四季度财务业绩
2025年第四季度营收为2.813亿美元，较上年同期的2.018亿美元增长39%。2025年第四季度肿瘤学收入增长30%至1.899亿美元，上年同期为1.456亿美元，主要受肿瘤学检测量增加的推动，该检测量较上年同期增长38%。2025年第四季度筛查收入为3510万美元，主要来自大约38,000次Shield筛查测试。生物制药和数据公司2025年第四季度的收入从上年同期的4950万美元增长9%至5400万美元。2025年第四季度的许可和其他收入为220万美元，而去年同期为260万美元。
2025年第四季度的毛利润，即总收入减去收入成本，为1.818亿美元，比去年同期的1.242亿美元增加了5760万美元。毛利率，即毛利润除以总收入，为65%，而去年同期为62%。
2025年第四季度非美国通用会计准则毛利润为1.854亿美元，较上年同期的1.264亿美元增加5910万美元，增幅为47%。2025年第四季度非美国通用会计准则毛利率为66%，而去年同期为63%。
2025年第四季度运营费用为3.026亿美元，上年同期为2.502亿美元。2025年第四季度非美国通用会计准则运营费用为2.60亿美元，上年同期为2.147亿美元。运营费用和非美国通用会计准则运营费用的同比增长主要与商业团队扩张和营销活动有关，以支持Shield产品发布和现有产品增长。
2025年第四季度净亏损为1.285亿美元，上年同期净亏损为1.11亿美元。2025年第四季度每股净亏损为1.00美元，上年同期为0.90美元。
2025年第四季度非美国通用会计准则净亏损为6380万美元，去年同期为7730万美元。2025年第四季度非美国通用会计准则每股净亏损为0.50美元，去年同期为0.62美元。
2025年第四季度调整后EBITDA亏损6490万美元，上年同期亏损7840万美元。
2025年第四季度的自由现金流为（54.2）百万美元，而去年同期为（83.4）百万美元。
2025年11月，Guardant Health完成了后续的承销公开发售，其中发行和出售了285.6981万股普通股，并重新发行和出售了97.6351万股库存股，每股价格为90.00美元，获得的净收益为3.273亿美元。由于重新发行了库存股，Guardant Health在合并资产负债表的额外实收资本中录得4290万美元的收益。此外，2025年11月，Guardant Health发行了本金金额为4.025亿美元、2033年到期的0%可转换优先票据。
2025年12月，Guardant Health购买了健康科技公司MetaSight Diagnostics Ltd的全部流通股。该交易包括在2025年12月交易结束时支付的5900万美元的前期现金对价，以及与MetaSight技术的未来商业业绩和监管批准相关的高达9000万美元的可变或有对价。
截至2025年12月31日，现金、现金等价物、限制性现金和可售债务证券为13亿美元。
2025年全年财务业绩
2025年营收为9.82亿美元，较上年同期的7.39.0亿美元增长33%。肿瘤学营收从上年同期的5.428亿美元增长26%至2025年的6.836亿美元，主要受肿瘤学检测量增加的推动，该检测量较上年同期增长34%。2025年筛查收入为7970万美元，主要来自大约87,000次Shield筛查测试。生物制药和数据收入从去年同期的1.776亿美元增长18%至2025年的2.101亿美元，这主要是由于我们的GuardantINFINITY测试数量增加，以及实现我们服务协议的某些里程碑所带来的收入增加。2025年许可和其他收入为860万美元，而去年同期为1350万美元。
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2025年毛利润，即总收入减去收入成本，为6.33亿美元，比去年同期的4.492亿美元增加了1.838亿美元。毛利率，即毛利润除以总收入，为64%，而去年同期为61%。
2025年非美国通用会计准则毛利润为6.448亿美元，较上年同期的4.596亿美元增长1.852亿美元，增幅为40%。2025年非美国通用会计准则毛利率为66%，上年同期为62%。
2025年运营费用为10.703亿美元，上年同期为8.928亿美元。运营费用的同比增长主要与商业团队扩张和营销活动有关，以支持Shield产品发布和现有产品增长，以及基于股票的补偿费用和信息技术基础设施成本的增加。2025年非美国通用会计准则运营费用为9.037亿美元，上年同期为7.573亿美元。非美国通用会计准则运营费用的同比增长主要与商业团队扩张和营销活动有关，以支持Shield产品发布和现有产品增长，以及信息技术基础设施成本的增加。
2025年净亏损为4.163亿美元，上年同期为4.364亿美元。2025年每股净亏损为3.32美元，上年同期为3.56美元。
2025年非美国通用会计准则净亏损为2.281亿美元，上年同期为2.472亿美元。2025年非美国通用会计准则每股净亏损为1.82美元，上年同期为2.01美元。
2025年调整后EBITDA亏损2.209亿美元，上年同期亏损2.575亿美元。
2025年自由现金流为（2.331）亿美元，上年同期为（2.74）亿美元。
2026年指导
Guardant Health预计2026年全年营收将在12.5亿美元至12.8亿美元之间，与2025年全年相比增长27%至30%。
在此收入范围内：
•预计2026年肿瘤收入将在25%至27%的范围内增长，预计2026年肿瘤量将同比增长约30%。
•Biopharma & Data收入增速预计在低双位数区间。
•预计2026年筛查收入将在1.62-1.74亿美元之间，预计2026年筛查量将在21万-225,000次测试之间。相比之下，2025年的筛查收入为7970万美元，筛查量约为8.7万次。
Guardant Health预计2026年全年非GAAP毛利率将在64%至65%之间。Guardant Health预计非GAAP运营费用总额将在10.3亿美元至10.5亿美元之间，与2025年相比将增长14%至16%。Guardant Health预计，2025年自由现金流消耗将在1.85亿美元至1.95亿美元之间，与2025年全年的2.33亿美元相比有所改善。
网播信息
Guardant Health将于太平洋时间2026年2月19日（星期四）下午1：30/东部时间下午4：30收市后召开电话会议，讨论2025年第四季度和全年财务业绩。电话会议的网络直播可在http://investors.guardanthealth.com。网络直播将在活动结束后至少90天内存档并可供重播。
非公认会计原则措施
Guardant Health在本新闻稿中提供了根据美国公认会计原则（GAAP）以及基于非GAAP基础上的某些财务信息，包括非GAAP收入成本、非GAAP毛利润、非GAAP研发费用、非GAAP销售和营销费用、非GAAP一般和管理费用、非GAAP运营亏损、非GAAP净亏损、非GAAP每股净亏损、基本和摊薄、调整后EBITDA以及自由现金流。
我们将非GAAP衡量标准定义为适用的GAAP衡量标准，根据基于股票的薪酬和相关雇主工资税支付、或有对价、无形资产摊销、可销售股本证券的未实现和已实现收益（损失）、不可销售股本证券的减值、可转换票据的终止收益以及其他非经常性项目的影响进行了调整。
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调整后EBITDA定义为按利息收入调整后的净亏损；利息费用；其他收入（费用），净额；所得税拨备（受益）；折旧和摊销费用；基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付；或有对价；以及其他非经常性项目。自由现金流定义为该期间用于经营活动的现金净额减去该期间购买的财产和设备。
我们认为，在计算这些非公认会计准则财务指标时排除某些收入和支出，可以为投资者在比较我们的各期核心经营业绩以及将这些相同的业绩与我们的同行公布的业绩进行比较时提供一个有用的衡量标准。我们排除了某些项目，因为我们认为这些收入和支出没有反映预期的未来经营业绩。此外，某些项目在金额和频率上不一致，因此很难对我们当前或过去的经营业绩进行有意义的评估。我们使用这些非公认会计准则财务指标来评估持续运营，用于内部规划和预测目的，并管理我们的业务。
这些非公认会计原则财务措施不应被视为与根据公认会计原则编制的相应财务措施隔离、替代或优于这些措施。非GAAP财务指标存在固有的局限性，因为它们不包括要求包含在GAAP列报中的费用和贷项，并且没有将我们记录的成本与其收入的全部衡量标准呈现出来。此外，我们对非GAAP财务指标的定义可能与其他公司使用的非GAAP指标不同。
关于Guardant Health
Guardant Health是一家领先的精准肿瘤公司，专注于守护健康，让每个人有更多的时间远离癌症。Guardant成立于2012年，通过其先进的血液和组织测试、真实世界的数据和人工智能分析，提供对疾病驱动因素的关键洞察，正在改变患者护理并加速新的癌症疗法。Guardant测试有助于改善所有护理阶段的结果，包括早期发现癌症的筛查、早期癌症复发的监测以及晚期癌症患者的治疗选择。欲了解更多信息，请访问guardanthealth.com并在LinkedIn、X（推特）和Facebook上关注该公司。
前瞻性陈述
本新闻稿包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述，包括关于Guardant Health液体活检测试或化验的潜在效用、价值、益处和优势的陈述，其中涉及可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中表达的预期结果和预期存在重大差异的风险和不确定性。这些陈述是基于当前的预期、预测和假设，由于多种因素，实际结果和结果可能与这些陈述存在重大差异。可能影响Guardant Health的财务和经营业绩并导致实际结果与本新闻稿中的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异的这些以及额外的风险和不确定性，包括在“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”标题下讨论的风险和不确定性，以及在其截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及其后向美国证券交易委员会提交或提交的其他报告中其他地方讨论的风险和不确定性。本新闻稿中的前瞻性陈述基于截至本新闻稿发布之日Guardant Health可获得的信息，Guardant Health不承担更新所提供的任何前瞻性陈述以反映其预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化的任何义务，除非法律要求。截至本新闻稿发布之日之后的任何日期，都不应依赖这些前瞻性陈述来代表Guardant Health的观点。
投资者联系方式：
Zarak Khurshid
投资者@ guardanthealth.com
媒体联系人：
米汉·史密斯
press@guardanthealth.com
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Guardant Health, Inc.
简明合并经营报表
（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 281,266 | $ | 201,814 | $ | 982,021 | $ | 739,016 | |||||||||||||||
|
成本和运营费用：
|
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| 收益成本 | 99,492 | 77,593 | 349,007 | 289,799 | |||||||||||||||||||
| 研发费用 | 98,264 | 93,543 | 364,191 | 347,753 | |||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | 143,382 | 104,763 | 494,661 | 364,935 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 60,933 | 51,880 | 211,410 | 180,123 | |||||||||||||||||||
| 总成本和运营费用 | 402,071 | 327,779 | 1,419,269 | 1,182,610 | |||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (120,805) | (125,965) | (437,248) | (443,594) | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 10,032 | 11,653 | 34,095 | 53,691 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (1,180) | (645) | (3,897) | (2,581) | |||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (18,268) | 4,667 | (10,490) | (42,605) | |||||||||||||||||||
|
所得税拨备前亏损（受益）
|
(130,221) | (110,290) | (417,540) | (435,089) | |||||||||||||||||||
|
（受益于）所得税拨备
|
(1,727) | 716 | (1,263) | 1,284 | |||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (128,494) | $ | (111,006) | $ | (416,277) | $ | (436,373) | |||||||||||||||
| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (1.00) | $ | (0.90) | $ | (3.32) | $ | (3.56) | |||||||||||||||
| 加权平均股份用于计算每股净亏损，基本和稀释 | 128,657 | 123,754 | 125,374 | 122,745 | |||||||||||||||||||
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Guardant Health, Inc.
简明合并资产负债表
（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
|
物业、厂房及设备
|
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当前资产：
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|
现金及现金等价物
|
$ | 378,203 | $ | 525,540 | |||||||
|
短期有价债证券
|
823,395 | 314,438 | |||||||||
|
应收账款，净额
|
137,849 | 110,253 | |||||||||
|
库存，净额
|
85,876 | 71,083 | |||||||||
|
预付费用和其他流动资产，净额
|
40,723 | 33,800 | |||||||||
|
流动资产总额
|
1,466,046 | 1,055,114 | |||||||||
| 受限制现金 | 111,214 | 104,215 | |||||||||
|
物业及设备净额
|
145,915 | 136,813 | |||||||||
|
使用权资产，净额
|
158,849 | 142,265 | |||||||||
|
无形资产，净值
|
25,921 | 6,760 | |||||||||
|
商誉
|
77,257 | 3,290 | |||||||||
|
其他资产，净额
|
28,457 | 37,152 | |||||||||
|
总资产
|
$ | 2,013,659 | $ | 1,485,609 | |||||||
|
负债和股东赤字
|
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|
流动负债：
|
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| 应付账款 | $ | 54,442 | $ | 38,551 | |||||||
| 应计赔偿 | 119,646 | 83,219 | |||||||||
|
应计费用
|
77,889 | 68,345 | |||||||||
|
递延收入
|
50,753 | 35,468 | |||||||||
|
流动负债合计
|
302,730 | 225,583 | |||||||||
|
可转换优先票据，净额
|
1,504,000 | 1,142,547 | |||||||||
|
长期经营租赁负债
|
178,463 | 164,292 | |||||||||
|
其他长期负债
|
127,773 | 92,834 | |||||||||
|
负债总额
|
2,112,966 | 1,625,256 | |||||||||
|
股东赤字：
|
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普通股，每股面值0.00001美元；截至2025年12月31日和2024年12月31日授权的350,000，000股；截至2025年12月31日和2024年12月31日已发行和流通的股票分别为130,635，301股和123,994，006股
|
1 | 1 | |||||||||
|
额外实收资本
|
2,900,056 | 2,443,788 | |||||||||
|
累计其他综合损失
|
(4,852) | (5,201) | |||||||||
|
累计赤字
|
(2,994,512) | (2,578,235) | |||||||||
|
股东赤字总额
|
(99,307) | (139,647) | |||||||||
|
负债总额和股东赤字
|
$ | 2,013,659 | $ | 1,485,609 | |||||||
6
Guardant Health, Inc.
补充收入信息
（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 肿瘤学 | $ | 189,949 | $ | 145,613 | $ | 683,595 | $ | 542,827 | ||||||||||||||||||
|
生物制药和数据
|
54,005 | 49,512 | 210,132 | 177,579 | ||||||||||||||||||||||
| 筛选 | 35,129 | 4,121 | 79,732 | 5,124 | ||||||||||||||||||||||
|
许可和其他
|
2,183 | 2,568 | 8,562 | 13,486 | ||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 281,266 | $ | 201,814 | $ | 982,021 | $ | 739,016 | ||||||||||||||||||
选定的GAAP措施与非GAAP措施的对账
（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
GAAP收入成本
|
$ | 99,492 | $ | 77,593 | $ | 349,007 | $ | 289,799 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (151) | (151) | (600) | (868) | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (3,499) | (1,993) | (11,212) | (9,494) | |||||||||||||||||||
|
非公认会计原则收入成本
|
$ | 95,842 | $ | 75,449 | $ | 337,195 | $ | 279,437 | |||||||||||||||
| GAAP毛利 | $ | 181,774 | $ | 124,221 | $ | 633,014 | $ | 449,217 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 151 | 151 | 600 | 868 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 3,499 | 1,993 | 11,212 | 9,494 | |||||||||||||||||||
| Non-GAAP毛利润 | $ | 185,424 | $ | 126,365 | $ | 644,826 | $ | 459,579 | |||||||||||||||
| GAAP研发费用 | $ | 98,264 | $ | 93,543 | $ | 364,191 | $ | 347,753 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (11,904) | (12,397) | (52,999) | (51,212) | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | (416) | — | (2,014) | (675) | |||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则研发费用 | $ | 85,944 | $ | 81,146 | $ | 309,178 | $ | 295,866 | |||||||||||||||
| GAAP销售和营销费用 | $ | 143,382 | $ | 104,763 | $ | 494,661 | $ | 364,935 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (12,846) | (8,997) | (46,242) | (36,871) | |||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则销售和营销费用 | $ | 130,536 | $ | 95,766 | $ | 448,419 | $ | 328,064 | |||||||||||||||
| GAAP一般和行政费用 | $ | 60,933 | $ | 51,880 | $ | 211,410 | $ | 180,123 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (236) | (340) | (1,070) | (1,351) | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (17,063) | (13,519) | (61,245) | (44,410) | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | (115) | (250) | (950) | (1,010) | |||||||||||||||||||
|
其他
|
— | — | (2,000) | — | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则一般和行政费用 | $ | 43,519 | $ | 37,771 | $ | 146,145 | $ | 133,352 | |||||||||||||||
7
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| GAAP运营亏损 | $ | (120,805) | $ | (125,965) | $ | (437,248) | $ | (443,594) | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 387 | 491 | 1,670 | 2,219 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 45,312 | 36,906 | 171,698 | 141,987 | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | 531 | 250 | 2,964 | 1,685 | |||||||||||||||||||
|
其他
|
— | — | 2,000 | — | |||||||||||||||||||
| 非公认会计准则运营亏损 | $ | (74,575) | $ | (88,318) | $ | (258,916) | $ | (297,703) | |||||||||||||||
| GAAP净亏损 | $ | (128,494) | $ | (111,006) | $ | (416,277) | $ | (436,373) | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 387 | 491 | 1,670 | 2,219 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 45,312 | 36,906 | 171,698 | 141,987 | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | 531 | 250 | 2,964 | 1,685 | |||||||||||||||||||
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有价证券的未实现和已实现（收益）损失
|
— | (2,824) | — | 44,401 | |||||||||||||||||||
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非流通股本证券减值
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13,582 | — | 18,582 | — | |||||||||||||||||||
| 可换股票据终止收益 | — | — | (13,672) | — | |||||||||||||||||||
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其他
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4,900 | (1,100) | 6,900 | (1,100) | |||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则净亏损 | $ | (63,782) | $ | (77,283) | $ | (228,135) | $ | (247,181) | |||||||||||||||
| GAAP每股净亏损，基本和稀释 | $ | (1.00) | $ | (0.90) | $ | (3.32) | $ | (3.56) | |||||||||||||||
| 非美国通用会计准则每股净亏损，基本和稀释 | $ | (0.50) | $ | (0.62) | $ | (1.82) | $ | (2.01) | |||||||||||||||
| 加权平均股份用于计算GAAP和Non-GAAP每股净亏损，基本和稀释 | 128,657 | 123,754 | 125,374 | 122,745 | |||||||||||||||||||
GAAP净亏损与调整后EBITDA的对账
（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| GAAP净亏损 | $ | (128,494) | $ | (111,006) | $ | (416,277) | $ | (436,373) | |||||||||||||||
| 利息收入 | (10,032) | (11,653) | (34,095) | (53,691) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 1,180 | 645 | 3,897 | 2,581 | |||||||||||||||||||
| 其他费用（收入），净额 | 18,268 | (4,667) | 10,490 | 42,605 | |||||||||||||||||||
| （受益于）所得税拨备 | (1,727) | 716 | (1,263) | 1,284 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 10,050 | 10,454 | 39,736 | 42,387 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 45,312 | 36,906 | 171,698 | 141,987 | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | 531 | 250 | 2,964 | 1,685 | |||||||||||||||||||
|
其他
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— | — | 2,000 | — | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (64,912) | $ | (78,355) | $ | (220,850) | $ | (257,535) | |||||||||||||||
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自由现金流与经营活动所用现金净额的调节
（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (26,373) | $ | (64,513) | $ | (184,760) | $ | (239,858) | |||||||||||||||
| 购置不动产和设备 | (27,848) | (18,875) | (48,306) | (35,085) | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | (54,221) | $ | (83,388) | $ | (233,066) | $ | (274,943) | |||||||||||||||
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