未经审核简明中期综合
财务报表及附注

截至2025年10月31日及2024年10月31日止三个月及六个月

以加元表示

简明中期综合报表 财务状况 （未经审计，以加元表示）

附注1-业务的性质和持续性

附注14-后续事项

见简明中期综合财务报表附注

2025年12月11日董事会决议通过

简明中期综合收益（亏损）及综合收益（亏损）报表 （未经审计，以加元表示）

见简明中期综合财务报表附注

简明中期综合现金流量表 （未经审计，以加元表示）

补充现金流量信息（注14）

见简明中期综合财务报表附注

简明中期合并权益变动表 （未经审计，以加元表示，股份数量除外）

见简明中期综合财务报表附注

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

公司于2017年9月26日根据《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省）注册成立，名称为Vizsla Capital Corp.。2018年3月8日，公司更名为Vizsla Resources Corp.。2021年2月5日，公司更名为Vizsla Silver Corp.（“公司”，“Vizsla Silver”）。2022年1月21日，Vizsla Silver Corp.在纽交所美国上市，开始交易代码为“VZLA”。自2024年11月7日起，该公司的普通股在多伦多证券交易所上市，代码为VZLA。公司的主要业务活动为矿产性质的勘探。该公司目前在一个业务部门中开展其在加拿大和墨西哥的几乎所有业务。

公司总部及主要地址为595 Burrard Street，Suite 1723 Vancouver，BC V7X 1J1。

这些简明中期综合财务报表采用适用于持续经营的会计原则编制，该会计原则假定公司将在可预见的未来持续经营，并将能够在正常业务过程中变现其资产和清偿其负债。

合规声明

这些简明中期综合财务报表是根据国际会计准则第34号（“IAS”）中期财务报告编制的。公司根据国际财务报告准则编制的截至2025年4月30日和2024年4月30日止年度的经审计综合财务报表（“年度财务报表”）中包含的某些披露®国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的会计准则（“IFRS会计准则”）已被精简或省略，因此，这些简明中期综合财务报表应与公司的年度财务报表一并阅读。

这些简明中期综合财务报表是按历史成本基准编制的，但某些金融工具除外，这些金融工具是按公允价值计量的。除另有说明外，所有财务信息均以加元在这些简明中期综合财务报表中列报。

本简明中期综合财务报表已于2025年12月11日获公司董事会批准。

截至2025年10月31日的三个月和六个月，某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。这些重新分类对先前报告的该期间净亏损和其他综合亏损、现金流量或股东权益没有影响。公司认为，这一变化最好地反映了一般和行政（“G & A”）费用的性质。详见附注10-重新分类。

采用新会计准则

公司没有采用任何新的国际财务报告准则（“IFRS会计准则”）或对现有准则的修订，这些准则自2025年5月1日或之后开始的会计期间生效。

国际会计准则理事会发布了对《国际会计准则第21号》关于缺乏可兑换性的汇率变动影响的修订，自2025年1月1日或之后开始的年度期间生效。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

本公司已评估该修订，并确定采纳该修订对本公司的财务报表并无重大影响。

国际会计准则理事会还发布了关于金融工具分类和计量的国际财务报告准则会计准则第9号和国际财务报告准则会计准则第7号的修订，自2026年1月1日或之后开始的年度期间生效。公司目前正在评估这些修订的潜在影响。

2024年4月9日，IASB发布了IFRS 18在财务报表中的列报和披露。IFRS 18将适用于自2027年1月1日或之后开始的报告期，也适用于比较信息。IFRS 18将取代IAS 1；IAS 1中的许多其他现有原则被保留，变化有限。IFRS 18不会影响财务报表中项目的确认或计量，但可能会改变实体报告的“经营损益”。IFRS 18引入的关键新概念涉及：（i）损益表的结构；（ii）要求在财务报表中披露在实体财务报表之外报告的某些损益业绩计量（即管理层定义的业绩计量）；（iii）适用于主要财务报表和一般附注的增强的汇总和分类原则。公司目前正在评估IFRS 18对合并财务报表的影响。

编制该等简明中期综合财务报表所采用的会计政策与2025年年度财务报表所采用及披露的会计政策一致。

在编制公司截至2025年10月31日止三个月及六个月的简明中期综合财务报表时，公司应用了2025年年度财务报表附注4中披露的关键判断和估计，以及估计不确定性的主要来源。

按照国际会计准则第34号编制公司简明中期综合财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响政策的应用以及资产、负债、收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

应收增值税和长期应收增值税包括因购买用品和服务而产生的应收增值税（“VAT”），应收墨西哥政府款项。如果预计未来一年内不会发生某些金额的收款，公司将增值税应收款分类为非流动。增值税的回收涉及复杂的申请流程，增值税应收款的回收时间不确定。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

截至2025年10月31日，当期应收增值税如下：

在截至2025年10月31日的六个月期间，公司从税务当局收到增值税净退款1,093，610美元（15,300，230墨西哥比索（截至2025年4月30日止年度：3,785，015美元（53,688，159墨西哥比索））。

2025年6月12日，Vizsla Royalties Corp.以每股普通股2.00美元的价格完成了31,510，000股普通股的购买交易发行，总收益为63,020，000美元，其中包括超额配股权筹集的收益，该公司未参与全部行使，从而将其所有权减少至17.20%。作为承销商就此次发行提供的服务的对价，Vizsla Royalties Corp向承销商支付了相当于总收益5%的现金佣金，净收益为59,869，000美元

该公司对Vizsla Royalties Corp.的投资活动摘要如下：

截至2025年10月31日，公司持有Vizsla Royalties Corp. 17.19%的权益，尽管所有权低于20%，但公司继续通过其在董事会40%的代表行使重大影响力。

特许权使用费协议-净冶炼厂特许权使用费（“NSR”）

截至2025年10月31日，Vizsla Royalties Corp.在Silverstone特许权上持有3.5%的NSR，其中0.5%从公司分拆中保留，在Panuco-Copala物业的多个物业上持有2.0%的NSR。

a）收购Goanna Resources，S.A.P.I. de C.V（La Garra索赔）

公司与Exploradora Minera La Hacienda S.A. de C.V.及Manuel de Jesus Hernandez Tovar（统称“卖方”）订立日期为2024年3月27日的股份购买协议（“SPA”），据此，彼等同意向卖方收购（“收购事项”）墨西哥私营公司Goanna Resources，S.A.P.I. de C.V.（“Goanna Resources”）的所有已发行股份。Goanna Resources是La Garra-Metates区的所有者。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

根据买卖协议，公司同意以现金支付合共4,134，621美元（3,075，000美元）（统称为“现金支付”），并向卖方发行合共5,555，555股公司股本中的普通股（统称为“La Garra代价股份”）的固定数量股份。鉴于递延股份代价是固定的，公司已将权益入账为「将发行的股份」。

出于会计目的，此次收购被记录为资产收购，因为Goanna Resources不符合IFRS 3-业务合并中定义的业务定义。

将进行现金支付，La Garra代价股份将在交易结束后的24个月内发行。于2024年10月7日，公司与卖方同意将该日期确定为La Garra代价股份的生效日期（“生效日期”），以及更新的现金付款时间表，将其时间更改为2024年10月30日开始，随后的付款将在最初设定的同一时间表内发生。

公司现金支付及股份发行活动概要如下：

一、2024年1月18日支付。

ii.2024年10月16日发行。

iii.于2024年10月25日支付。

iv.2025年1月16日发布。

v.于2025年1月22日支付。

vi.2025年4月16日发布。

vii.于2025年4月24日支付。

viii.2025年7月16日发布。

ix.于2025年7月31日支付。

十、2025年10月16日发行

xi。2025年10月24日支付

b）收购Santa Fe

购买协议-勘探特许权

公司与Eduardo de la Pe ñ a Gait á n先生（“卖方”）于2025年5月14日订立购买协议（“购买协议”）。根据购买协议的条款，Vizsla Silver同意购买（“购买”）包含Santa Fe项目的某些勘探特许权（“勘探特许权”）。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

截至2025年10月31日，公司已完成购买：

• 于购买协议生效日期（「生效日期」）支付总现金代价1,987，671美元（1,428，571美元），及
• 同意自协议日期起计12个月内发行2,746，780股公司股本中的普通股（“购买股份”）
• 支付了期权公司就矿产特许权欠政府实体的矿权税的50%，金额为483,160美元（6,573，607墨西哥比索）

股份对价是根据应用缺乏适销性折扣（DLOM）以调整流动性的股份的公允价值计量的。DLOM基于收购事项所载的限制持有期所产生的风险。股价由生效日期2025年6月17日的市场价格4.83美元得出，考虑到缺乏适销性。这实际上推迟了Vizsla的2,746，780股普通股的发行，这些普通股的总价值为10,816，100美元，将在收购结束之日起的36个月内完成。

与物业相关的成本汇总如下：

期权协议-生产特许权

公司与Eduardo de la Pe ñ a Gait á n先生签订日期为2025年5月14日的期权协议（“期权协议”），代表其本人并代表Margarita Gait á n Enr í quez、Mariano Pablo Fuente Chapoy、Industrial Minera Tres Tortugas，S.A. de C.V.、Grupo Tres Tortugas，S.A. de C.V.、Industrial Minera Sinaloa，S.A. de C.V.和Inca Azteca Gold，S.A. de C.V.（统称“期权人”）。根据期权协议的条款，Vizsla Silver拥有期权（“期权”），以在五年期间收购由Santa Fe项目组成的某些生产特许权（“生产特许权”）的100%权益。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

公司可通过以下方式行使期权：

• 在生效之日起60个月内根据付款时间表就生产特许权产生4,000，000美元的勘探支出
• 于生效日期后60个月内按付款时间表向期权持有人支付总现金代价1,500，000美元
• 在生效日期后60个月内根据付款时间表向期权人发行公司股本中的1,373，390股普通股（“期权股份”）

截至2025年10月31日，公司除支付期权公司所欠物业税的50%外，未进行任何付款。此外，公司在此期间并无进行任何股份发行。

c）勘探和评估资产

该公司的勘探和评估资产包括Panuco-Copala、La Garra、El Richard和San Enrique以及Santa Fe。与物业相关的成本可归纳如下：

（1）公司将Minera Canam的某些采矿特许权转让给新成立的实体Panuco Silver Resources S.A de C.V（Panuco Central & East）和Sinaloa Minerals Explorations S.A de C.V（El Richard and San Enrique）。此次转让是根据墨西哥所得税法和经济合作与发展组织发布的《跨国企业和税务管理局转让定价指南》进行的。

（2）根据适用的加拿大证券法，代价股份受制于四个月的持有期，而Inca Azteca Gold已同意自愿转售限制，据此，12.5%的代价股份将于生效日期起计四个月零一天的日期成为自由买卖，另有12.5%将于其后每三个月成为自由买卖。截至2025年10月31日，仍有168,052股普通股处于受限制状态。

截至二零二五年十月三十一日止六个月期间及二零二四年十月三十一日止六个月期间，公司有下列关联交易：

（a）公司已向公司高级管理人员、董事和公司高级管理人员拥有的公司支付工资、咨询费和管理费2,354，773美元（2024年10月31日：731,248美元），作为补偿。

（b）公司已向公司独立董事支付209,000美元（2024年10月31日：175,000美元）的董事费用。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

（c）公司已向一家拥有共同董事和高级管理人员的公司支付765,327美元（2024年10月31日：390,000美元），用于技术咨询和一般及行政费用。

（d）公司已向公司高级职员及董事授出2,450，000份（2024年10月31日：4,850，000份）股票期权（附注11（d））。

（e）公司已向公司高级人员授出750,000份（2024年10月31日：360,000份）受限制股份单位（附注11（e））。

（f）公司已向公司董事授出850,000份（2024年10月31日：无）DSU（附注11（f））。

（g）公司已向公司高级人员授予72.5万份（2024年10月31日：无）基于绩效的限制性股票单位（PRSU）。

（h）截至2025年10月31日，应付公司高级人员的款项为0美元（2024年10月31日：96,113美元）

（i）截至2025年10月31日，应向一家拥有共同董事和高级管理人员的公司支付264861美元

截至2025年10月31日及2024年10月31日止三个月期间，公司有以下关联交易：

（j）公司已向公司高级管理人员和公司高级管理人员拥有的公司支付工资、咨询费和管理费896,497美元（2024年10月31日：365,264美元）作为补偿。

（k）公司已向公司独立董事支付104,500美元（2024年10月31日：87,500美元）的董事费用。

（l）公司已向一家拥有共同董事和高级管理人员的公司支付382,664美元（2024年10月31日：118,100美元），用于技术咨询和一般及行政费用。

（m）公司已向公司高级人员授予72.5万份（2024年10月31日：无）基于绩效的限制性股票单位（PRSU）。

该等交易均在正常经营过程中，并已在该等简明中期综合财务报表中按交换金额估值，该交换金额为有关各方订立及议定的代价金额。

a）授权

公司法定股本由无限数量的普通股和无限数量的无面值或面值的优先股组成。

b）已发行和未偿还

截至2025年10月31日，345,846，079股（2025年4月30日：298,374，460）股已发行在外的无面值普通股。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

截至2025年10月31日止六个月期间，公司发行的公司普通股如下：

2025年6月26日，公司完成了以每股普通股3.00美元的价格公开发行33,334，000股公司普通股的买入交易，总收益为136,402，728美元（100,002，000美元）。公司已授予承销商超额配股权，可在发行结束后30天（包括发行结束日期）内按发行价格行使，以购买最多额外的5,000，100股普通股。公司向承销商支付了相当于7262,346美元（53,324，300美元）的现金股票发行成本和其他成本的现金佣金，净收益为129,140，382美元（94,677，700美元）。2025年7月14日，公司向承销商完成了一项超额配股权，可在发行结束后30天内按发行价格行使，包括发行结束日期在内，以2025年6月26日宣布的总收益20,539，910美元（15,000，300美元）购买最多5,000，100股额外普通股每股普通股3.00美元。该公司向承销商支付了相当于1,029，050美元（751,515美元）的现金股票发行成本和其他成本的现金佣金，净收益为19,510，860美元（14,248，785美元）。

该公司通过其现有的ATM设施进行了一系列融资。因此，以每股普通股3.13美元的加权平均股价发行了总计3,100，000股普通股，总收益为13,297，831美元（9,691，598美元）。该公司向承销商支付了相当于1,753，644美元（1,278，074美元）的现金股票发行费用和其他费用的现金佣金，净收益为16,492，296美元（12,019，757美元）。支付给交易承销商的现金佣金总额为9569470美元（6985015美元）。

2025年7月16日，公司就收购Goanna Resources（附注7（a））向卖方发行595,238股普通股，总价值1,334，216美元。2025年10月16日，公司就收购Goanna Resources（附注7（a））向卖方发行714,286股普通股，总价值1,535，468美元。

截至2024年10月31日止六个月期间，公司发行的公司普通股如下：

8879468份认股权证以1.84美元的加权平均行使价格行使，收益为16338210美元，3753000份期权以1.33美元的加权平均行使价格行使，收益为5006128美元。113311个RSU被行使，并以1.60美元的既得价格转换为普通股。

2024年9月19日，公司完成了此前宣布的以每股2.60美元的价格公开发行25,000，000股公司普通股的买入交易，总收益为65,000，000美元。此外，公司授予承销商一项可按相同价格行使的超额配股权，以购买3,750，000股，其行使的总收益为9,750，000美元。

2024年10月25日，公司以2.95美元（2.19美元）的价格完成了3,900，000股公司普通股的市场发售（“ATM”），总收益为11,508，172美元（8,537，880美元）。这两笔交易的承销商获得的现金佣金总额为5394006美元。

于2024年5月8日，公司就收购El Richard-San Enrique债权（附注8）发行448,137股股份。

于2024年10月16日，公司就收购Goanna Resources（附注8）向卖方发行257,937股股份。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

c）认股权证

公司认股权证活动概要如下：

以下认股权证于2025年10月31日尚未行使及可行使：

（1）根据2024年6月24日与Vizsla Royalties的安排（注5），每份Vizsla Silver认股权证交换为一份行权价格相应调整的Vizsla Silver替代认股权证。

截至2025年10月31日，未行使认股权证的加权平均剩余合同期限为0.33年（2025年4月30日：0.83年）。

d）期权

公司已采纳一项股票期权计划，据此可向公司董事、高级职员及顾问授予期权。根据该计划的条款，公司在授予时最多可发行10%的已发行流通普通股，最长期限为10年，每份期权的行使价由董事确定，但不得低于根据TSXV政策授予期权日期前一天的普通股收盘价减去任何可用折扣。不得授予期权

任期超过十年。根据该计划授予的期权，包括归属和期限，由董事会决定，并由董事会酌情决定。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

公司于2025年10月31日止六个月期间及截至2025年4月30日止年度的股票期权活动概要如下：

截至2025年10月31日，公司尚未行使和可行权的股票期权情况汇总如下：

根据2024年6月24日与Vizsla Royalties的安排，每份Vizsla Silver期权换取一份行权价格相应调整的Vizsla Silver替换期权。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

公司在Black-Scholes期权定价模型中用于计算所授予期权公允价值的假设汇总如下：

公司在截至2025年10月31日的六个月期间录得公允价值5,554，452美元作为股份报酬（2024年10月31日：5,519，054美元），经调整估计没收率为4%，导致截至2025年10月31日的六个月期间股份报酬的公允价值减少231,435美元（2024年10月31日：219,618美元）。

e）受限制股份单位（“受限制股份单位”）

公司RSU活动概要如下：

以下受限制股份单位于2025年10月31日未偿还及可予行使：

截至2025年10月31日止六个月期间，公司已就受限制股份单位确认股份报酬1,760，611美元（2024年10月31日：814,545美元）。截至2025年10月31日的六个月期间，公司使用了4%的估计没收率，产生了73,359美元的影响（2024年10月31日：30,204美元），这降低了以股份为基础的薪酬的公允价值。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

f）递延股份单位（“DSU”）

于2025年5月1日，公司向公司董事授出850,000个递延股份单位（每个单位，一个“DSU”）。DSU立即归属，并将在期权持有人不再担任其独立董事职务时交换公司的一股普通股。

在截至2025年10月31日的六个月期间，公司已为DSU确认了1,165，986美元（2024年10月31日：0美元）的股份补偿。公司使用了4%的估计没收率，产生了48,583美元的影响（2024年10月31日：零美元），这降低了基于股份的补偿的公允价值。

g）将发行的股份

截至2025年10月31日止六个月期间：

就收购La Garra索赔而言，共有2,976，190股将作为股份发行，总价值为5,589，177美元。这是根据协议记录的（注7（a））。

就收购Santa Fe勘探特许权而言，共有2746780股仍将作为股份发行，总价值为10816100美元。这是根据协议记录的（注7（b））。

为符合截至2025年10月31日止三个月和六个月的呈报，以下上一期间2024年10月31日的净亏损和综合亏损金额已在2025年比较数字中重新分类（减少/增加）：

三个月的一般和行政费用减少549,326美元，六个月期间减少714,793美元，三个月的其他费用增加549,326美元，六个月期间增加714,793美元，净亏损和综合亏损如下：

•  汇兑损失601,796美元；和
•  112997美元交易费用

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

这一重新分类反映了确定为不能直接归因于业务活动的某些成本的分类发生了变化。不影响前期净亏损及综合亏损、每股亏损、经营活动现金流。

金融工具的公允价值

公司面临不同程度的重大风险，这些风险可能影响其实现增长和股东回报战略目标的能力。公司面临的主要财务风险为：

i）信用风险

二）流动性风险

iii）市场风险

四）外汇风险

v）利率风险

vi）价格风险

公司董事会全面负责建立和监督公司的风险管理框架，并持续审查公司的政策。

一、信用风险

信用风险是指金融工具的交易对手无法履行其与公司订立的义务或承诺的风险。在交易对手不履约的情况下，公司面临信用相关损失。金融资产的账面值最能代表报告日的最大信用风险敞口。现金和现金等价物存放在加拿大信誉良好的银行。标准普尔确定的这些银行的长期信用评级为A +。截至2025年10月31日，这些机构的存款现金超过了联邦保险限额。然而，鉴于银行的良好信用评级，管理层认为信用风险较低。

ii.流动性风险

流动性风险是指公司到期不履行财务义务的风险。公司管理流动性风险的方法是确保到期时有充足的流动性来偿付负债。截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物余额为194,479，320美元，用于清偿9,004，197美元的负债。除收购Goanna Resources的现金对价的当期部分外，公司所有金融负债的合同期限均在30天以内，并受正常贸易条款的约束。从历史上看，该公司的唯一资金来源一直是发行股本证券换取现金，主要是通过私募配售。公司获得融资的机会总是不确定的。无法保证持续获得大量股权融资。

iii.市场风险

市场风险是指市场价格变动对公司收益或金融工具价值产生影响的风险。市场风险由商品价格风险和利率风险组成。市场风险管理的目标是在可接受的限度内管理和控制敞口，同时实现收益最大化。公司不存在重大市场风险。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

iv.外汇风险

外汇风险是指加元、美元、墨西哥比索之间的汇率变动对公司经营和财务业绩产生影响的风险。公司及子公司存在以外币计价的货币性资产和负债的外汇风险。

公司衡量合理预见的利率和汇率变动对总资产或总收入的影响。该分析用于确定这些风险是否对公司的财务状况具有重大影响。加元兑墨西哥比索汇率变动1%将使截至2025年10月31日止六个月的净亏损和综合亏损增加/减少约235,000美元（2024年10月31日：180,742美元）。加元兑美元汇率变动1%将使截至2025年10月31日止六个月的净亏损及综合亏损增加/减少约2,578，000美元（2024年10月31日：180,700美元）。未来一年的实际财务业绩将有所不同，因为随着资金被用于公司开支，预计金融资产余额将下降。

v.利率风险

利率风险是指公司的公允价值和未来现金流量以及短期投资因市场利率变化而发生波动的风险。截至2025年10月31日止六个月期间，公司现金及现金等价物及短期投资赚取的平均利率为1.70%（2024年-0.93 %）。从金融机构赚取的现金和现金等价物及短期投资利息增加或减少1%，将导致公司净亏损和综合亏损变动约2,885，000美元（截至2024年10月31日的六个月期间：1,225，847美元）。

vi.价格风险

这一风险与大宗商品和股票价格波动有关。公司密切监测贵金属和基本金属的商品价格、个人股本变动和股票市场，以确定公司将采取的适当行动方案。定价波动可能很大。

公司管理其资本结构并对其进行调整，以公司可用的资金为基础，以支持矿产资产的收购、勘探和开发。董事会没有为管理层建立量化的资本回报率标准，而是依靠公司管理层的专业知识来维持业务的未来发展。

公司目前拥有权益的Panuco-Copala资产处于勘探阶段，因此公司历来依赖股权市场为其活动提供资金。为了进行计划的勘探和支付行政费用，公司将动用现有的营运资金，并根据需要筹集额外金额。公司将继续评估新物业，并在认为有足够的地质或经济潜力且有足够财务资源这样做时，寻求收购额外物业的权益。

公司的资本结构由股东权益组成，包括已发行资本和赤字。公司没有受到任何外部强加的要求。管理层持续审查其资本管理方法，并认为鉴于公司的相对规模，这种方法是合理的。

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

公司有一个经营分部，主要为矿产勘探、评估及开发。

地理信息

公司按资产所在地划分的非流动资产情况如下：

下表汇总了经营活动中非现金营运资金项目的变动情况：

下表汇总了筹资活动中非现金项目的变动情况：

a）随后行使期权和RSU

在2025年10月31日之后，以1.51美元的加权平均行使价格共行使了49000个期权，收益为74160美元

简明中期综合财务报表附注 截至二零二五年十月三十一日及二零二五年四月三十日止 截至2025年10月31日止三个月及六个月 （未经审计，以加元表示，除股份数量外， 期权和每股金额，除非另有说明）

b）2.5亿美元项目融资

于2025年9月5日，公司与Macquarie Bank Limited（“Macquarie”）签署授权书，作为牵头安排人，就一项高达2.2亿美元的高级担保项目融资融资融资融资（“融资”）为墨西哥锡那罗亚州高品位地下Panuco银金项目的建设和开发提供资金。

于2025年11月19日，公司通知麦格理，其选择终止委聘书及授权，自2025年11月25日起生效。

c）3亿美元可转换优先票据发行

于2025年11月24日，公司完成发行本金总额为3亿美元的2031年到期的5.00%可转换优先无抵押票据（“票据”）（“发行”），其中包括初始购买者全额行使其购买额外5000万美元票据的选择权。

发售概要

扣除初始购买者佣金及其他费用和开支后的净收益约为2.86亿美元。Cantor Fitzgerald & Co.担任此次发行的唯一账簿管理人。每年5.00%的现金息票，每半年支付一次，于每年的1月15日和7月15日支付，自2026年7月15日开始。

票据的初始转换率为每1,000美元本金票据171.3062股Vizsla Silver普通股（“股份”），相当于每股初始转换价约为5.84美元（较2025年11月19日定价时股份在NYSE American的收盘价溢价约25%）。

Vizsla Silver订立以现金结算的看涨交易，行使价等于票据的初步换股价每股5.84美元，上限价格为10.5075美元。上限认购交易的购买价格约为4700万美元。

票据的转换可以股份、现金或股份与现金相结合的方式进行结算，由Vizsla Silver选择。此外，Vizsla Silver有权在某些情况下赎回票据，持有人将有权在某些事件发生时要求Vizsla Silver回购票据。

这些票据将于2031年1月15日到期。任何未在到期日之前转换、赎回或回购的票据，其本金将在到期时由Vizsla Silver以现金偿还。公司拟将此次发行所得款项净额用于支持Panuco项目的勘探和开发、未来的潜在收购以及一般公司用途。