Vertex, Inc. _ 2025年9月30日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☒		根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

或


☐		根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从________到_________的过渡期

委员会文件编号：001-39413

Vertex, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）


特拉华州				23-2081753
（国家或其他司法公司或组织）				（I.R.S.雇主识别号）

文艺复兴大道2301号宾夕法尼亚州普鲁士国王				19406
（主要行政办公室地址）				（邮编）

注册人的电话号码，包括区号：（800）355-3500

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易符号	注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.00 1美元	VERX	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

以复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年10月30日，注册人拥有77,372，323股A类普通股，每股面值0.00 1美元，以及82,155，641股B类普通股，每股面值0.00 1美元，已发行。

		页
	第一部分-财务信息
项目1。	财务报表
	截至2025年9月30日（未经审计）和2024年12月31日的简明合并资产负债表	5
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的综合收益简明报表（未经审核）	6
	截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明合并股东权益变动表（未经审计）	7
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的简明合并现金流量表（未经审计）	9
	简明综合财务报表附注（未经审计）	10
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	35
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	58
项目4。	控制和程序	59
	第二部分-其他信息	60
项目1。	法律程序	60
项目1a。	风险因素	60
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	60
项目3。	优先证券违约	60
项目4。	矿山安全披露	60
项目5。	其他信息	60
项目6。	附件	61
	签名	62

关于前瞻性陈述的特别说明

这份表格10-Q的季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。本季度报告中关于表格10-Q的所有非历史事实陈述的陈述，包括关于我们的信念和期望以及关于未来事件或我们未来的运营结果、财务状况、业务、战略、财务需求、管理层的计划和目标以及我们的股票回购计划的陈述，均为前瞻性陈述，应按此进行评估。这些陈述通常包括“预期”、“相信”、“预期”、“建议”、“计划”、“打算”、“估计”、“目标”、“项目”、“应该”、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“预测”等词语，以及其他类似的表达方式或这些术语的否定。我们的这些前瞻性陈述基于我们当前的预期、计划和假设，这些预期、计划和假设是我们根据我们在行业中的经验做出的，以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在当时情况下适当的其他因素的看法。当您阅读并考虑表格10-Q上的这份季度报告时，您应该了解到，这些陈述并不是对未来业绩或结果的保证。前瞻性陈述受制于并涉及风险、不确定性和假设，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。尽管我们认为这些前瞻性陈述是基于做出这些陈述时的合理假设，但您应该意识到，许多因素可能会影响我们的实际结果或运营结果，并可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。可能对此类前瞻性陈述产生重大影响的重要因素包括但不限于：

●

我们维持和增加来自现有客户和新客户的收入的能力，并扩大他们对我们解决方案的使用；

●

我们维持和扩大与第三方战略关系的能力；

●

我们适应技术变革并成功引入新解决方案或为现有解决方案提供更新的能力；

●

与信息技术或基础设施故障相关的风险；

●

在我们的业务中使用和管理使用人工智能（“AI”）的挑战；

●

不正确或不正确地实施、整合或使用我们的解决方案；

●

未能吸引和留住合格的技术和含税人员；

●

来自其他税务软件和服务提供商的竞争压力，以及说服使用原生企业资源规划功能的企业改用我们软件的挑战；

●

我们根据最近的成功准确预测我们的收入和其他未来经营业绩的能力；

●

我们根据客户和合作伙伴软件系统的变化提供特定软件部署方法的能力；

●

我们继续在软件开发和设备方面进行重大投资的能力；

●

我们维持和扩大收入、保持盈利能力以及有效管理预期增长的能力；

●

我们通过开发或引入新的解决方案或收购和整合额外的业务、产品、服务或内容，成功实现解决方案多样化的能力；

●

我们成功整合收购业务并实现此类收购的预期收益的能力；

●

与我们的经营业绩波动相关的风险；

●

与我们不断扩大的国际业务相关的风险；

●

我们因错误、延误、欺诈或系统故障而承担的责任，这可能不在保险范围内；

●

我们适应组织变革和有效实施战略举措的能力；

●

与我们确定客户的交易税和税款有关的风险；

●

与税收法律法规或其解释或执行变化相关的风险；

●

我们管理网络安全和数据隐私风险的能力；

●

我们参与重大法律诉讼和审计；

●

与我们软件中未检测到的错误、错误或缺陷相关的风险；

●

与利用开源软件、业务流程和信息系统相关的风险；

●

与信息技术、基础设施、第三方服务提供商故障相关的风险；

●

我们有效保护、维护、提升品牌的能力；

●

法律法规的适用、范围、解释或者执行的变更；

●

全球经济疲软和不确定性，包括美国不断变化的法律、监管或税收格局造成的经济不确定性，以及资本和信贷市场的混乱；

●

与自然灾害、流行病爆发相关的业务中断，包括全球地方病或大流行病、恐怖行为、政治事件或我们无法控制的其他事件；

●

我们遵守反腐败、反贿赂、类似法律的能力；

●

我们保护知识产权的能力；

●

利率、证券评级和市场对我们经营所在行业的看法的变化，或我们以商业上合理的条款或根本无法获得资本的能力；

●

我们维持有效的披露控制系统和财务报告内部控制的能力，或纠正我们内部控制中任何重大缺陷的能力；

●

与我们的A类普通股和受控公司地位相关的风险；

●

与我们的债务和遵守我们的债务工具项下的契约相关的风险；

●

上限认购交易（定义见财务报表附注）的影响以及期权交易对手（定义见财务报表附注）和/或其各自关联公司的行动；

●

任何信念陈述和任何基于上述任何内容的假设陈述；和

●

我们无法控制的其他因素。

此处包含的风险并非详尽无遗，其他因素可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，包括我们于2025年2月27日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）中包含的因素和风险。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素不时出现，我们无法识别所有此类风险因素，也无法评估所有此类风险因素对业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。鉴于这些风险和不确定性，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述，也不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的内容存在重大差异。本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表。除法律要求外，我们不承担更新本报告中的任何前瞻性陈述以反映本报告日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

福泰制药，Inc.及其子公司

简明合并资产负债表

截至2025年9月30日及2024年12月31日

（金额以千为单位，每股数据除外）


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
	（未经审计）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	313,506	$	296,051
为客户持有的基金		25,287		30,015
应收账款，分别扣除备抵15069美元和16838美元		131,502		164,432
预付费用及其他流动资产		48,532		36,678
可供出售的投资证券，按公允价值（摊余成本分别为0美元和9,147美元）		—		9,157
流动资产总额		518,827		536,333
财产和设备，扣除累计折旧		202,655		177,559
资本化软件，累计摊销净额		35,917		36,350
商誉和其他无形资产		396,997		363,021
递延佣金		28,812		27,480
递延所得税资产		22		19
经营租赁使用权资产		10,496		11,956
长期投资		15,000		—
其他资产		13,132		14,073
总资产	$	1,221,858	$	1,166,791
负债与股东权益
流动负债：
应付账款	$	35,374	$	36,215
应计费用		39,788		35,169
客户资金义务		22,904		27,406
应计薪金和福利		23,729		14,581
应计可变薪酬		29,101		45,507
递延收入，当前		333,636		339,326
经营租赁负债的流动部分		4,236		3,995
融资租赁负债的流动部分		71		77
购买承诺和或有对价负债，当前		27,100		35,100
流动负债合计		515,939		537,376
递延收入，扣除当期部分		5,407		4,840
债务，扣除流动部分		336,913		335,220
经营租赁负债，扣除流动部分		10,093		12,585
融资租赁负债，扣除流动部分		61		10
购买承诺和或有对价负债，扣除流动部分		79,000		87,400
递延所得税负债		7,950		9,918
递延其他负债		2,023		90
负债总额		957,386		987,439
承诺和或有事项（附注12）
股东权益：
优先股，面值0.00 1美元，授权30,000股；没有已发行和流通的股票		—		—
A类有投票权普通股，面值0.00 1美元，授权300,000股；已发行和流通股分别为77,315股和70,670股		77		71
B类有投票权普通股，面值0.00 1美元，授权150,000股；已发行和流通股分别为82,156股和86,481股		82		86
额外实缴资本		304,177		278,389
累计赤字		(39,101)		(53,315)
累计其他综合损失		(763)		(45,879)
股东权益总额		264,472		179,352
负债总额和股东权益	$	1,221,858	$	1,166,791

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

福泰制药，Inc.及其子公司

综合收益简明综合报表

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月（未经审核）

（金额以千为单位，每股数据除外）


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
收入：
软件订阅	$	164,824	$	146,254	$	473,429	$	414,527
服务		27,288		24,181		80,304		73,793
总收入		192,112		170,435		553,733		488,320
收入成本：
软件订阅		50,034		43,641		138,738		131,030
服务		20,762		16,270		59,485		48,286
总收入成本		70,796		59,911		198,223		179,316
毛利		121,316		110,524		355,510		309,004
营业费用：
研究与开发		19,929		15,621		61,397		47,080
销售和营销		47,385		42,111		143,994		123,143
一般和行政		44,609		41,499		133,029		112,915
折旧及摊销		6,372		5,214		18,439		15,432
收购或有盈利公允价值变动		(4,000)		—		(16,400)		—
其他经营费用（收入），净额		2,701		1,183		10,109		(442)
总营业费用		116,996		105,628		350,568		298,128
经营收入		4,320		4,896		4,942		10,876
利息收入，净额		(1,245)		(2,938)		(4,012)		(2,471)
所得税前收入		5,565		7,834		8,954		13,347
所得税费用（收益）		1,520		613		(5,260)		(1,722)
净收入		4,045		7,221		14,214		15,069
其他综合（收益）损失：
外币换算调整，税后净额		(286)		(8,955)		(45,125)		(1,609)
投资未实现亏损（收益），税后净额		—		(24)		9		(26)
其他综合收益总额，税后净额		(286)		(8,979)		(45,116)		(1,635)
综合收益总额	$	4,331	$	16,200	$	59,330	$	16,704

A类和B类的每股净收益，基本	$	0.03	$	0.05	$	0.09	$	0.10
A类和B类每股净收益，稀释性	$	0.02	$	0.04	$	0.09	$	0.09

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明合并股东权益变动表

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月（未经审核）

（金额以千为单位）



									保留		累计
	优秀	A类		优秀	乙类		额外		收益		其他		合计
	A类	共同		乙类	共同		已支付		（累计		综合		股东'
	股份	股票		股份	股票		资本		赤字）		亏损		股权
余额，2025年1月1日	70,670	$	71	86,481	$	86	$	278,389	$	(53,315)	$	(45,879)	$	179,352
行使股票期权，净额	374		—	—		—		1,165		—		—		1,165
限制性股票单位归属时发行的股份，净额	863		1	—		—		(25,035)		—		—		(25,034)
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		18,780		—		—		18,780
税收对封顶看涨交易的影响	—		—	—		—		1		—		—		1
外币换算调整和重估，税后净额	—		—	—		—		—		—		15,105		15,105
可供出售投资未实现亏损，税后净额	—		—	—		—		—		—		(9)		(9)
净收入	—		—	—		—		—		11,130		—		11,130
余额，2025年3月31日	71,907	$	72	86,481	$	86	$	273,300	$	(42,185)	$	(30,783)	$	200,490
行使股票期权，净额	871		1	—		—		6,371		—		—		6,372
限制性股票单位归属时发行的股份，净额	52		—	—		—		(921)		—		—		(921)
于限制性股票奖励归属时发行的股份，净额	34		—	—		—		—		—		—		—
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		11,545		—		—		11,545
根据ESPP发行的股份	53		—	—		—		1,782		—		—		1,782
B类股份兑换A类股份	4,325		4	(4,325)		(4)		—		—		—		—
税收对封顶看涨交易的影响	—		—	—		—		1		—		—		1
外币换算调整和重估，税后净额	—		—	—		—		—		—		29,734		29,734
净亏损	—		—	—		—		—		(961)		—		(961)
余额，2025年6月30日	77,242	$	77	82,156	$	82	$	292,078	$	(43,146)	$	(1,049)	$	248,042
行使股票期权，净额	7		—	—		—		19		—		—		19
限制性股票单位归属时发行的股份，净额	66		—	—		—		(1,073)		—		—		(1,073)
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		13,152		—		—		13,152
对封顶电话的税收影响	—		—	—		—		1		—		—		1
外币换算调整和重估，税后净额	—		—	—		—		—		—		286		286
净收入	—		—	—		—		—		4,045		—		4,045
余额，2025年9月30日	77,315	$	77	82,156	$	82	$	304,177	$	(39,101)	$	(763)	$	264,472

福泰制药，Inc.及其子公司

简明合并股东权益变动表

截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月及九个月（未经审核）（续）

（金额以千为单位）

									保留		累计
	优秀	A类		优秀	乙类		额外		收益		其他		合计
	A类	共同		乙类	共同		已支付		（累计		综合		股东'
	股份	股票		股份	股票		资本		赤字）		亏损		股权
余额，2024年1月1日	60,989	$	61	92,661	$	93	$	275,155	$	(586)	$	(21,742)	$	252,981
行使股票期权，净额	653		—	—		—		(5,454)		—		—		(5,454)
限制性股票单位归属时发行的股份，净额	674		1	—		—		(10,899)		—		—		(10,898)
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		14,845		—		—		14,845
外币换算调整和重估，税后净额	—		—	—		—		—		—		(4,011)		(4,011)
可供出售投资未实现亏损，税后净额	—		—	—		—		—		—		(17)		(17)
净收入	—		—	—		—		—		2,684		—		2,684
余额，2024年3月31日	62,316	$	62	92,661	$	93	$	273,647	$	2,098	$	(25,770)	$	250,130
行使股票期权，净额	194		—	—		—		1,734		—		—		1,734
限制性股票单位归属时发行的股份，净额	32		—	—		—		(432)		—		—		(432)
于限制性股票奖励归属时发行的股份，净额	62		—	—		—		—		—		—		—
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		9,924		—		—		9,924
就ESPP发行的股份	61		—	—		—		1,443		—		—		1,443
B类股份兑换A类股份	2,500		3	(2,500)		(3)		—		—		—		—
购买封顶电话，税后净额	—		—	—		—		(31,517)		—		—		(31,517)
外币换算调整和重估，税后净额	—		—	—		—		—		—		(3,335)		(3,335)
可供出售投资的未实现收益，税后净额	—		—	—		—		—		—		19		19
净收入	—		—	—		—		—		5,164		—		5,164
余额，2024年6月30日	65,165	$	65	90,161	$	90	$	254,799	$	7,262	$	(29,086)	$	233,130
行使股票期权，净额	461		1	—		—		1,386		—		—		1,387
限制性股票单位归属时发行的股份，净额	74		—	—		—		(1,348)		—		—		(1,348)
于限制性股票奖励归属时发行的股份，净额	22		—	—		—		(290)		—		—		(290)
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		9,946		—		—		9,946
对封顶电话的税收影响	—		—	—		—		1		—		—		1
外币换算调整和重估，税后净额	—		—	—		—		—		—		8,955		8,955
可供出售投资的未实现收益，税后净额	—		—	—		—		—		—		24		24
净收入	—		—	—		—		—		7,221		—		7,221
余额，2024年9月30日	65,722	$	66	90,161	$	90	$	264,494	$	14,483	$	(20,107)	$	259,026

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明合并现金流量表

截至二零二五年及二零二四年九月三十日止九个月（未经审核）

（金额以千为单位）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024

	（未经审计）
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	14,214	$	15,069
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销		70,797		61,448
云计算实施成本摊销		2,895		2,994
认购取消及不续期的拨备		(498)		(470)
递延融资成本摊销		2,041		1,345
或有对价负债公允价值变动		(16,200)		(2,275)
递延采购承诺负债结算价值变动		—		423
核销递延融资成本		—		276
基于股票的补偿费用		46,249		36,459
递延所得税		(3,029)		(8,615)
非现金经营租赁成本		2,440		2,038
其他		(60)		(151)
经营性资产负债变动情况：
应收账款		35,819		15,593
预付费用及其他流动资产		(14,489)		(10,245)
递延佣金		(1,332)		(1,302)
应付账款		(963)		4,535
应计费用		4,362		(851)
应计和递延补偿		(10,910)		3,032
递延收入		(6,784)		9,411
经营租赁负债		(3,191)		(2,856)
超过初始公允价值的购买承诺和或有对价负债的付款		(200)		(4,367)
其他		2,114		2,197
经营活动所产生的现金净额		123,275		123,688
投资活动产生的现金流量：
收购业务和资产，扣除收购的现金		—		(71,755)
长期投资		(15,000)		—
财产和设备增加		(69,342)		(47,520)
资本化软件新增		(16,444)		(16,357)
购买投资证券，可供出售		(2,398)		(12,246)
出售所得款项及投资证券到期日、可供出售		11,607		14,610
投资活动所用现金净额		(91,577)		(133,268)
筹资活动产生的现金流量：
客户资金债务净增加（减少）额		(4,502)		6,032
可转换优先票据所得款项		—		345,000
长期债务的本金支付		—		(46,875)
支付第三方债务		—		(3,904)
购买封顶电话的付款		—		(42,366)
支付递延融资成本		—		(11,374)
根据ESPP购买股票的收益		1,782		1,443
支付与基于股票的奖励的净股份结算相关的税款		(27,178)		(19,990)
行使股票期权所得款项		7,706		4,689
支付购买承诺和或有对价负债		—		(7,580)
融资租赁负债的支付		(50)		(70)
筹资活动提供（使用）的现金净额		(22,242)		225,005
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		3,271		810
现金、现金等价物和受限制现金净增加额		12,727		216,235
现金、现金等价物和限制性现金，期初		326,066		89,151
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$	338,793	$	305,386
现金、现金等价物和限制性现金与简明合并资产负债表的对账，期末：
现金及现金等价物	$	313,506	$	278,979
受限现金——为客户持有的资金		25,287		26,407
现金、现金等价物和受限制现金总额，期末	$	338,793	$	305,386

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

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重要会计政策概要

业务性质

Vertex, Inc.（“福泰制药”）及其合并子公司（统称“公司”）作为州、地方和增值税计算、合规和分析的解决方案提供商开展业务，提供通过软件许可和软件即服务（“云”）订阅销售的软件产品。该公司还提供与其软件许可和云订阅、交易纳税申报外包以及其他税务相关服务相关的实施和培训服务。该公司向遍布美国（“美国”）和国际的客户进行销售。

合并基础

简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的，其中包括公司的账目。所有公司间交易已在合并中消除。

2024年8月30日，公司完成了对ecosio GmbH（“ecosio”）的收购。于收购后，ecosio成为公司的全资附属公司，其营运自收购日期起已纳入公司的简明综合财务报表。

在2024年6月5日之前，公司拥有巴西交易税内容和软件提供商Systax Sistemas Fiscais LTDA（“Systax”）80%的控股股权。Systax被确定为可变利益实体，这些账户被纳入简明综合财务报表。福泰制药对Systax没有完全的决策权；然而，福泰制药是对Systax净资产公允价值变动参与最多的实体，被认为是与Systax关联最密切的实体。因此，福泰制药被视为Systax的主要受益人，并将Systax并入其简明合并财务报表。于2024年6月5日，福泰制药收购Systax余下20%股权，导致Systax成为公司的全资附属公司，并于简明综合财务报表综合入账。

未经审核中期财务资料

随附的未经审核中期简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的中期财务信息，其中包括公司的账目。根据公认会计原则编制的合并财务报表中通常包含的某些信息和披露已被压缩或省略。因此，这些中期简明综合财务报表应与公司于2025年2月27日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）中包含的截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表和相关附注一并阅读。截至2024年12月31日的简明综合资产负债表来自于2024年年度报告中包含的经审计财务报表。随附的截至2025年9月30日的中期简明综合资产负债表、截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的中期简明综合全面收益及股东权益变动表，以及截至2025年9月30日及2024年9月止九个月的中期简明综合现金流量表均未经审核。未经审核中期简明综合财务报表的编制基础与编制年度经审核综合财务报表所使用的基础一致，管理层认为，其中包括所有调整，包括为公平列报简明综合财务报表所需的正常和经常性项目。截至2025年9月30日止三个月及九个月的经营业绩并不一定代表截至2025年12月31日止全年的预期业绩。

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估计数的使用

编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告期内资产、负债、权益、收入和费用的呈报金额。编制这些简明综合财务报表时使用的重大估计包括：（i）认购注销的估计备抵；（ii）与呆账备抵相关的预期信用损失；（iii）可供出售债务证券的信用损失备抵；（iv）自保准备金；（v）与为销售而开发的软件实现技术可行性相关的假设；（vi）产品生命周期；（vii）长期资产、无形资产和资本化的云计算安排软件实施成本的估计使用寿命和潜在减值；（viii）商誉的潜在减值；（ix）确定所收购的有形和无形资产的公允价值，承担的负债、收购中转让的对价；（x）递延佣金的摊销期；（xi）用于确定某些基于股票的薪酬奖励和员工股票购买计划（“ESPP”）购买权的公允价值的Black-Scholes-Merton期权定价模型（“Black-Scholes模型”）输入假设；（xii）未来购买承诺的计量、与现金和股票盈利支付相关的或有对价负债的公允价值，与收购相关的或有对价和递延购买对价负债；（十三）长期投资和认股权证权利的计量；（十四）已在简明综合财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果的潜在结果。实际结果可能与这些估计不同。

补充资产负债表披露

各期间补充资产负债表披露情况如下：


		截至9月30日，		截至12月31日，
	2025		2024
	（未经审计）
预付费用及其他流动资产：
预付费用	$	21,663	$	15,223
未摊销的云计算实施成本		4,088		4,088
预付保险		1,149		1,488
预付费许可和支持		21,632		15,879
预付费用及其他流动资产	$	48,532	$	36,678

其他资产：
未摊销的云计算实施成本	$	9,096	$	10,173
其他资产		4,036		3,900
其他资产合计	$	13,132	$	14,073

应计费用：
应计一般费用	$	15,294	$	14,862
应计合同工及专业费		18,307		15,152
应计收入和其他税		6,187		5,155
应计费用	$	39,788	$	35,169

托管安排中产生的云计算软件实施成本一旦可供预定使用，将资本化并作为预付费用和其他流动资产或其他资产的组成部分包括在内。这些费用采用直线法在各自的合同服务期内摊销，包括延长选择权所涵盖的期间，从两年到五年不等。截至2025年9月30日的三个月和九个月的资本化云计算实施成本的摊销费用分别为871美元和2895美元，三个月和

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截至2024年9月30日的九个月分别为1,005美元和2,994美元，计入简明综合全面收益表的一般和行政费用中。

最近发布的会计公告

有针对性地改进内部使用软件的会计核算

2025年9月18日，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-06，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。ASU2025-06以基于原则的方法取代了现有的基于阶段的资本化模式。根据新指引，软件开发成本只有在（i）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金，以及（ii）项目很可能完成并使用软件履行其预期功能时才予以资本化。该标准还将网站开发成本的指导意见从子主题350-50合并到子主题350-40，并引入了与资本化软件成本相关的强化披露要求。该准则对2027年12月15日之后开始的年度报告期有效，包括这些会计年度内的中期报告期。该准则可以追溯采用、前瞻性采用或在修改后的前瞻性基础上采用，并且允许在年度报告期开始时提前采用，前提是该期间的财务报表尚未发布或可供发布。公司目前正在评估该准则对其合并财务报表和相关披露的影响，并将在采用前确定适当的过渡方法。

所得税披露

2023年12月14日，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。ASU 2023-09要求实体在联邦、州和外国所得税的有效税率与法定税率的对账中披露特定类别的额外信息。ASU2023-09还要求对费率调节中的个别调节项目提供更详细的信息，只要这些项目的影响超过规定的阈值并消除某些现有披露。除了与费率调节相关的新披露外，该标准还要求对联邦、州和外国税收（扣除已收到的退款）有关已缴税款的信息进行分类，并在相关金额超过数量阈值的范围内对特定司法管辖区进行进一步分类。该准则对2024年12月15日之后开始的年度报告期间生效。该指南将在未来基础上适用，并可选择追溯适用该标准，并允许提前采用。该公司正在继续评估该准则的潜在影响，但预计这一声明不会对其简明综合财务报表产生重大影响，除了对所得税披露进行必要的更改。

损益表费用分拆

2024年11月4日，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。各实体将被要求在中期和年度报告期间的财务报表脚注中的披露中提供将某些费用标题分类为特定类别的信息。该准则不会改变实体在损益表正面列报的费用标题。该准则将对2026年12月15日之后开始的年度报告期间生效，并对2027年12月15日之后开始的年度报告期间的中期报告期间生效，允许提前采用。实体必须前瞻性地采用该准则；但是，允许实体将修订追溯应用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。该公司正在继续评估该准则的潜在影响，但预计这一声明不会对其财务报表产生重大影响，但披露要求的变更除外。

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2.收入确认

收入分类

该表反映了以下期间按主要来源划分的收入：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
		2025	2024			2025	2024

	（未经审计）				（未经审计）
软件订阅：
软件许可	$	72,837	$	75,273	$	215,080	$	215,365
云订阅		91,987		70,981		258,349		199,162
软件订阅		164,824		146,254		473,429		414,527
服务		27,288		24,181		80,304		73,793
总收入	$	192,112	$	170,435	$	553,733	$	488,320

合同余额

收入确认的时间可能与向客户开票的时间不同。应收款项记录在简明综合资产负债表中，当客户就认购协议收取和确认的收入开具账单时，因为存在与这些认购相关的未来开具发票和收取付款的无条件权利。应收款项和相关收入也可能在已履行服务且公司根据合同有权为此类履行开具账单和收款的范围内预先记录在账单上。订阅型客户一般在每个年度订阅期开始时按年开具发票。应收账款的列报净额分别为2025年9月30日和2024年12月31日的可能无法收回的账款备抵以及软件许可和基于云的订阅的估计取消（“备抵”）15069美元和16838美元。潜在无法收回账户备抵是指根据过去经验、当前信息和前瞻性经济考虑，在应收账款存续期内的未来预期信用损失。

应收账款的期初和期末余额，扣除备抵后如下：


	截至2025年9月30日止九个月		截至2024年12月31日止年度
	（未经审计）
余额，期初	$	164,432	$	141,752
余额，期末		131,502		164,432
增加（减少）	$	(32,930)	$	22,680

当客户在履约义务得到履行之前被开票时，合同负债在简明综合资产负债表上记录为递延收入，而收入在订阅期内按比例开票后确认。递延收入包括扣除订阅取消的相关递延备抵（the

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“递延备抵”）在2025年9月30日和2024年12月31日分别为10,682美元和12,028美元。递延备抵是指与递延收入相关的订阅取消备抵部分。

备抵和递延备抵的期初和期末余额及变动情况如下：


	截至9月30日止三个月，
	2025				2024
	余额			净变化	余额			净变化

	（未经审计）
津贴余额，7月1日	$	(16,389)			$	(17,704)
津贴余额，9月30日，		(15,069)				(14,273)
津贴变动			$	(1,320)			$	(3,431)
递延备抵余额，7月1日，		11,661				12,753
递延备抵余额，9月30日，		10,682				10,235
递延备抵变动				979				2,518
计入收入的净额			$	(341)			$	(913)

	截至9月30日的九个月，
	2025				2024
	余额			净变化	余额			净变化

	（未经审计）
津贴余额，1月1日，	$	(16,838)			$	(16,272)
津贴余额，9月30日，		(15,069)				(14,273)
津贴变动			$	(1,769)			$	(1,999)
递延备抵余额，1月1日，		12,028				11,741
递延备抵余额，9月30日，		10,682				10,235
递延备抵变动				1,346				1,506
计入收入的净额			$	(423)			$	(493)

预期在一年后的收入中确认的递延收入部分计入递延收入，在简明综合资产负债表中扣除当期部分。下表提供了下列期间递延收入的余额和变动情况：


	截至9月30日止三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
递延收入变动：
期初余额	$	347,250	$	299,741	$	344,166	$	292,720
递延的额外金额		183,905		175,106		548,610		500,012
确认的收入		(192,112)		(170,435)		(553,733)		(488,320)
期末余额	$	339,043	$	304,412	$	339,043	$	304,412

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（金额以千为单位，每股数据除外）

合同费用

公司销售人员赚取的递延销售佣金以及某些销售激励计划和供应商推荐协议被视为与客户获得合同的增量和可收回成本。一项资产就这些增量合同成本确认，并作为递延佣金计入简明综合资产负债表。这些合同成本在与向客户转让相关产品和服务相一致的期间内按直线法摊销，一般为一至三年。该等成本的摊销计入简明综合全面收益报表的销售及营销开支。公司定期审查这些合同资产，以确定是否发生了可能影响这些资产受益期的事件或情况变化。于呈列期间并无录得减值亏损。

截至和截至以下期间的合同费用余额变动情况如下：


	截至9月30日止三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
递延佣金：
期初余额	$	27,737	$	21,862	$	27,480	$	21,237
新增		7,205		5,024		18,184		13,793
摊销		(6,130)		(4,346)		(16,852)		(12,490)
期末余额	$	28,812	$	22,540	$	28,812	$	22,540

3.投资

2025年4月，公司与Kintsugi AI，Inc.（“Kintsugi”）签订优先股购买协议（“购买协议”），Kintsugi AI，Inc.（“Kintsugi”）是一家总部位于旧金山的人工智能初创公司，专注于为中小型企业自动化销售税合规（“Kintsugi Investment”）。该公司完成了Kintsugi投资，目标是在其税务软件解决方案中扩大使用人工智能，为客户提供新的创新。

根据购买协议，公司以约15000美元的总代价（“购买价格”）购买了1,568股优先股（“优先股”），约占Kintsugi在“经转换”基础上完全稀释的已发行股份的10%，并收到了以每股0.01美元的价格购买320股Kintsugi A类普通股的认股权证（“认股权证”）。认股权证将在截至2026年1月15日Kintsugi未能实现一定的年化经常性月收入门槛的情况下归属。

公司与Kintsugi还订立了一项许可和知识产权共享安排（“许可协议”），其中规定了公司对Kintsugi的某些知识产权的使用和合作。此外，该公司还指定了一名Kintsugi董事会成员。

根据会计准则编纂（“ASC”）805-50-30-3，公司将全部购买价格分配给优先股的价值，因为认股权证和许可协议的公允价值均确定为零。

该公司将优先股归类为ASC 321下的股权证券，投资–股权证券。由于Kintsugi是一家私人控股公司，没有易于确定的公允价值，因此优先股符合ASC 321下的计量替代方案的条件，并按成本减去减值后计量，可能会因同一发行人的相同或类似投资的可观察价格变动而向上和向下调整。这些

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（金额以千为单位，每股数据除外）

调整需要对公允价值进行量化评估，这可能需要使用不可观察的输入值，管理层认为这是公允价值层次结构下的第3级计量。公司在每个报告期进行定性评估，以确定减值指标。截至2025年9月30日止三个月或九个月并无录得可观察价格变动或减值调整。Kintsugi Investment的15,000美元账面价值在简明综合资产负债表的长期投资项目中列示。

认股权证的公允价值是由第三方估值专家在根据管理层收入预测校准的风险中性框架中使用蒙特卡洛模拟确定的。采用以下假设：预期收入波动率为24.5%，股权波动率为75.0%，收入贴现率为7.2%，预期期限为0.8年。

与Kintsugi投资相关的总交易成本记录在其他经营费用（收入）中，在综合全面收益报表中的净额和金额并不重要。

4.金融工具和公允价值计量

以经常性公允价值计量的资产和负债

下表汇总了公司以经常性公允价值计量的金融资产和负债的公允价值：


	公允价值计量使用
截至2025年9月30日（未经审计）	公允价值		相同资产活跃市场中的价格（第1级）		其他可观察到的重要投入（2级）		重要的不可观察输入（三级）
货币市场基金	$	269,664	$	269,664	$	—	$	—
ECOSIO现金收益		83,000		—		—		83,000
ecosio股票收益		23,100		—		—		23,100
长期投资（见注3）		15,000		—		—		15,000

	公允价值计量使用
截至2024年12月31日	公允价值		相同资产活跃市场中的价格（第1级）		其他可观察到的重要投入（2级）		重要的不可观察输入（三级）
货币市场基金	$	276,374	$	276,374	$	—	$	—
商业票据		4,920		—		4,920		—
公司债		250		—		250		—
美国国债		5,983		—		5,983		—
ECOSIO现金收益		74,400		—		—		74,400
ecosio股票收益		48,100		—		—		48,100

公司投资于高质量、短期货币市场工具，这些工具以美元发行和支付（“货币市场基金”），并在简明综合资产负债表中计入现金和现金等价物。这些投资的公允价值输入被视为公允价值层次结构中的第1级计量，因为货币市场基金的公允价值是通过每日公布的浮动资产净值已知和可观察到的。分类为可供出售的证券使用第2级输入以公允价值报告。

截至2024年12月31日，公司在银行和公司已发行商业票据（“商业票据”）、公司债券（“公司债券”）和美国国债（“美国国债”）方面有额外投资。该公司认为，根据ASC 820-10，公允价值，二级指定对这些证券是适当的

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（金额以千为单位，每股数据除外）

计量和披露，由于这些证券是固定收益证券，没有一种是交易所交易的，所有这些都是通过与观察到的市场数据的相关性来定价的。对于这些证券，公司从独立定价服务获得公允价值计量。公允价值计量考虑了可观察到的数据，这些数据可能包括交易商报价、市场价差、现金流、美国政府和机构收益率曲线、实时交易水平、交易执行数据、市场共识预付款速度、信用信息以及证券的条款和条件等因素。这些证券符合ASC 320的债务证券资格，投资–债务证券，并被归类为可供出售，因为它们可以清算并用于一般公司用途。这些证券在简明综合资产负债表中的投资证券可供出售项目中按公允价值列账，未实现的持有收益和（损失）（扣除税后）计入其他全面（收益）损失直至实现。在2025年第一季度，公司完全清算了这些证券，从而产生了19美元的已实现收益，这包括在截至2025年9月30日止九个月的简明综合全面收益报表的利息支出（收入）、净额项目中。

Tellutax或有对价

就2021年1月的Tellutax LLC（“Tellutax”）收购而言，如果在收购后的一段时间内实现了销售目标，卖方有权获得或有对价（“Tellutax或有对价”）。

Tellutax或有对价基于三十个月期间的定期收入成就确定的三笔潜在盈利付款。最终付款200美元是在2025年第二季度支付的，计入其他运营费用，截至2025年9月30日的三个月和九个月的净额。截至2024年9月30日的三个月和九个月，公允价值调整分别为100美元和（2275）美元，计入其他运营费用（收入）净额。在2025年9月30日和2024年12月31日，Tellutax或有对价余额均为0美元。

Systax购买承诺责任

该公司有一项合同承诺，将在2024年之前从原始Systax配额持有人手中逐步收购剩余的股权。这些增量收购金额的采购承诺付款是基于2023年底和2022年底Systax收入和利息、折旧、摊销和所得税前利润（“EBITDA”）业绩的倍数。管理层将这些未来采购承诺确定为远期合同，导致公司被要求在记录初始采购时估计并记录估计的未来采购承诺金额（“采购承诺负债”）。因在未来资产负债表日重新计量而产生的结算日价值调整，在该变动确定期间的简明综合全面收益（亏损）报表中作为与融资成本相关的利息费用反映。2024年第二季度对利息支出进行了423美元的最终调整。

在2024年第二季度期间，公司支付了9,622美元以收购Systax剩余的20%股权，这使公司对Systax的所有权百分比增加到100%，并清偿了未偿还的购买承诺负债。

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（金额以千为单位，每股数据除外）

ecosio收益

就2024年8月的ecosio收购而言，卖方有权以现金形式获得三次年度收益，总额高达94,355美元（“现金收益”），以及股票，总价值高达35,000美元（“股票收益”，连同现金收益，“收益”），假设最高支付。收益是基于ecosio在三年期间内实现某些月度软件收入目标，在12个月的总和内计量，并在相关计量期后的90天内支付。在收购日，现金收益和股票收益的公允价值分别为71,000美元和34,000美元。现金盈利和股票盈利的公允价值在收购日使用风险中性框架中的蒙特卡洛模拟计量，并根据管理层的收入预测进行校准。有关现金收益和股票收益的更多信息见下表：


	最大值		公允价值		公允价值
现金盈利/期间（未经审计）	支付		2025年9月30日		2024年12月31日
第1年-2024年12月1日-2025年12月1日	$	19,600	$	19,100	$	17,900
第2年-2025年12月1日-2026年12月1日		30,625		27,900		24,400
年份3-2026年12月1日-2027年12月1日		44,130		36,000		32,100
现金收益总额	$	94,355	$	83,000	$	74,400
	最大值		公允价值		公允价值
股票盈利/期间（未经审计）	支付⁽¹⁾		2025年9月30日		2024年12月31日
第1年-2024年12月1日-2025年12月1日	$	12,000	$	8,000	$	17,200
第2年-2025年12月1日-2026年12月1日		12,000		8,000		16,300
年份3-2026年12月1日-2027年12月1日		11,000		7,100		14,600
股票总收益	$	35,000	$	23,100	$	48,100
⁽¹⁾根据购买协议中提到的福泰制药 2024年8月6日开盘价为37.02美元，最高支付额。

实际支出将进一步调整，具体取决于ecosio在每个衡量期间的软件收入实现情况。在实际软件收入超过目标100%的情况下，可额外支付最高不超过年度目标的122.5%。如果实际软件收入低于目标的85%，则不对该衡量期间进行支付。股票收益以公司A类普通股的股份支付。

现金盈利和股票盈利在简明综合资产负债表中按公允价值入账如下：


	截至2025年9月30日				截至2024年12月31日
	（未经审计）
	当前⁽¹⁾		非当前⁽²⁾		当前⁽¹⁾		非当前⁽²⁾
现金收益	$	19,100	$	63,900	$	17,900	$	56,500
股票收益		8,000		15,100		17,200		30,900
合计	$	27,100	$	79,000	$	35,100	$	87,400

⁽¹⁾计入购买承诺和或有对价负债，当期。
⁽²⁾包括在购买承诺和或有对价负债中，扣除当期部分。

这些收益代表具有重大不可观察输入的经常性公允价值计量，管理层认为这是公允价值层次结构下的第3级计量。最终付款可能会根据实际金额进行调整，高于或低于目标。盈利将按季度重新估值和调整，直至盈利期结束，任何公允价值调整将记入简明综合损益表的其他经营费用（收入）、净额项下。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

在截至2025年9月30日的三个月中，公司分别对现金收益和股票收益进行了5,100美元和（9,100）美元的公允价值调整。在截至2025年9月30日的九个月中，公司对现金收益和股票收益分别记录了8,600美元和（25,000）美元的公允价值调整。

用于蒙特卡洛模拟估值的现金收益和股票收益以及不可观察输入值的公允价值见下表。


	2025年9月30日（未经审计）
负债	公允价值		估值技术	不可观察的输入
ecosio或有对价-现金收益	$	83,000	蒙特卡罗模拟	收入波动	22.5	%
				营收贴现率	7.1	%
				任期（年）	2.4

ecosio或有对价-股票收益	$	23,100	蒙特卡罗模拟	收入波动	22.5	%
				营收贴现率	7.1	%
				任期（年）	2.4

	2024年12月31日
负债	公允价值		估值技术	不可观察的输入
ecosio或有对价-现金收益	$	74,400	蒙特卡罗模拟	收入波动	21.0	%
				营收贴现率	7.7	%
				任期（年）	3.2

ecosio或有对价-股票收益	$	48,100	蒙特卡罗模拟	收入波动	21.0	%
				营收贴现率	7.7	%
				任期（年）	3.2

截至2025年9月30日止9个月，公司第3级负债的公允价值变动情况如下：


	生态系统
	或有代价					金津木
	现金收益		股票收益			长期投资

	（未经审计）					（未经审计）
余额，2025年1月1日	$	74,400	$	48,100	$	—
初步测量		—		—		15,000
公允价值调整		8,600		(25,000)		—
余额，2025年9月30日	$	83,000	$	23,100	$	15,000

仅披露公允价值的资产和负债

现金及现金等价物的账面值和为客户持有的资金账面值与其各自的公允价值相同，被视为第1级计量。

公司银行债务的账面金额接近公允价值，因为债务的可变利率接近市场上可获得的可变利率，并被视为第3级计量。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

非经常性公允价值计量

2024年8月30日的ecosio收购、2021年1月25日的Tellutax收购和2020年1月10日的Systax收购作为企业合并入账，每项收购的总购买价款根据其估计公允价值分配至所收购的净资产和承担的负债。

衍生工具

公司可能会定期订立衍生工具合约，以减少其外币汇率风险。从历史上看，该公司没有指定衍生品合约作为套期保值。这类衍生品合约通常是为了根据公司的策略管理特定风险而设计的，这些策略可能会不时发生变化。

可转换优先票据

截至2025年9月30日和2024年12月31日，票据（定义见附注8，“债务”）的公允价值分别为350,003美元和539,494美元。公允价值是根据报告期最后一个交易日票据在场外市场的报价确定的，在公允价值等级中已被归类为第2级。有关票据的进一步资料，请参阅附注8，“债务”。

5.财产和设备

财产和设备的主要组成部分如下：


	截至9月30日，		截至12月31日，
	2025		2024
	（未经审计）
租赁权改善	$	20,513	$	20,096
设备		18,377		14,386
购买的计算机软件		1,383		1,344
开发的内部使用软件：
基于云的客户解决方案		313,120		237,232
内部系统和工具		85,743		72,406
家具和固定装置		7,324		7,292
进行中的内部使用软件		18,243		28,916
财产和设备		464,703		381,672
减去累计折旧和摊销		(262,048)		(204,113)
物业及设备净额	$	202,655	$	177,559

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的物业和设备折旧费用（不包括开发的所有内部使用软件和融资租赁）分别为1089美元和1004美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的折旧费用分别为3213美元和3369美元，计入简明综合全面收益表的折旧和摊销。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的融资租赁摊销分别为18美元和19美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的融资租赁摊销分别为56美元和61美元，计入简明综合全面收益表的折旧和摊销。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

融资租赁项下资产265美元和172美元，分别于2025年9月30日和2024年12月31日扣除累计摊销153美元和97美元，计入财产和设备，净额计入简明综合资产负债表。

开发的内部使用软件主要组件如下：


	截至9月30日，		截至12月31日，
	2025		2024
	（未经审计）
开发的内部使用软件	$	398,863	$	309,638
减去累计折旧		(225,652)		(171,181)
开发的内部使用软件，扣除累计折旧后的净额		173,211		138,457
进行中的内部使用软件		18,243		28,916
开发的内部使用软件，净	$	191,454	$	167,373

简明综合现金流量表中与资本化内部使用软件相关的财产和设备增加额中包含的金额如下：


	截至9月30日的九个月，
	2025		2024

	（未经审计）
基于云的客户解决方案	$	49,177	$	32,078
内部系统和工具		16,001		14,683
合计	$	65,178	$	46,761

开发的在制品内部使用软件在可用于预定用途之前不会折旧。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月为基于云的客户解决方案开发的内部使用软件的折旧费用分别为12,522美元和7,909美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的折旧费用分别为33,791美元和25,685美元，并计入收入成本、简明综合全面收益表中的软件订阅。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月为内部系统和工具开发的内部使用软件的折旧费用分别为5,264美元和4,191美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月分别为15,170美元和12,002美元，并计入简明综合全面收益表的折旧和摊销。

6.大写软件

资本化软件包括获得的软件和为销售新产品和现有产品的增强而开发的软件的直接人工和相关费用。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

资本化软件的主要组成部分如下：


	截至9月30日，		截至12月31日，
	2025		2024
	（未经审计）
大写软件	$	156,755	$	140,562
减累计摊销		(121,600)		(105,175)
资本化软件，扣除累计折旧		35,155		35,387
在制品大写软件		762		963
资本化软件，净额	$	35,917	$	36,350

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的资本化软件开发成本分别为5879美元和5260美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的资本化成本分别为16444美元和16357美元。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的资本化软件摊销费用（包括所购技术的摊销）分别为5,621美元和6,236美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的资本化软件摊销费用分别为16,877美元和18,264美元，计入简明综合全面收益表的收入成本、软件订阅。

7.商誉及其他无形资产

商誉和其他无形资产列报期间如下：


	截至9月30日，		截至12月31日，
	2025		2024
		（未经审计）
商誉	$	392,893	$	357,823
其他无形资产，净额		4,104		5,198
合计	$	396,997	$	363,021

公司已就与客户关系、技术、商号相关的收购确认各种可摊销的其他无形资产。下表提供了列报期间其他无形资产的补充信息，这些资产对简明综合财务报表个别而言并不重要：


	截至9月30日，		截至12月31日，
	2025		2024
		（未经审计）
加权平均摊销期（年）		1.9		2.6

总值	$	17,107	$	15,818
累计摊销		(13,003)		(10,620)
账面价值	$	4,104	$	5,198

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

下表列示其他无形资产摊销情况：




截至9月30日止三个月，	收入成本、软件订阅		销售和营销费用			费用总额
2025	$	—	$	588	$	588
2024		55		706		761


截至9月30日的九个月，	收入成本、软件订阅		销售和营销费用			费用总额
2025	$	—	$	1,690	$	1,690
2024		174		1,893		2,067

8.债务

信贷协议

公司与一家银行银团签订了一份信贷协议（“信贷协议”），该银团最初提供（i）总额为50,000美元的定期贷款（“定期贷款”）；（ii）20万美元的循环贷款（“信贷额度”）。2024年5月10日，公司全额偿还了未偿还的定期贷款余额。

2024年11月4日，公司订立信贷协议第五修正案（“第五修正案”），其中规定，除其他修改外，将信贷额度承诺从20万美元增加到30万美元，并将到期日延长至2029年11月4日。

于2025年9月30日或2024年12月31日，公司并无信贷协议项下的未偿还借款。

契约及票据

2024年4月26日，公司根据经修订的1933年《证券法》第144A条，向合格机构买家发行本金总额为345,000美元、2029年到期的0.750%可转换优先票据（“票据”）。票据按本金年利率0.750%计息，自2024年11月1日起，于每年5月1日及11月1日每半年支付一次。票据将于2029年5月1日到期，除非根据其条款提前回购、赎回或转换。

票据的初始转换价格自发行以来未发生变化。这些票据可根据持有人的选择转换为公司的A类普通股。截至2025年9月30日，没有任何票据被转换。

有上限的看涨交易

就票据于2024年4月23日的定价而言，公司与若干金融机构（合称“期权交易对手”）订立私下协商的上限认购交易（“基准上限认购交易”）。就行使全数购买额外票据的选择权，公司

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

与期权交易对手方订立额外的上限认购交易（连同基本上限认购交易，“上限认购交易”）。

公司于2025年9月30日和2024年12月31日的负债情况如下：


	截至2025年9月30日（未经审计）						截至2024年12月31日
		本金金额		贴现和递延融资成本		净账面金额		本金金额		贴现和递延融资成本		净账面金额
可转换优先票据，非流动		345,000		(8,087)		336,913		345,000		(9,780)		335,220
总债务	$	345,000	$	(8,087)	$	336,913	$	345,000	$	(9,780)	$	335,220

公司与票据相关的利息支出如下：


	截至9月30日止三个月，					截至9月30日的九个月，
		2025		2024		2025		2024

		（未经审计）			（未经审计）
合同利息支出	$	646	$	677	$	1,940	$	1,108
发行费用摊销		565		564		1,693		940
总利息支出，可转换优先票据	$	1,211	$	1,241	$	3,633	$	2,048

9.股东权益

普通股

截至2025年9月30日止三个月，公司发行了（i）7股与行使期权相关的A类普通股，以及（ii）66股与限制性股票单位（“RSU”）归属相关的A类普通股，净额34股已返还公司，以代替支付这些RSU归属应缴税款。截至2025年9月30日止九个月，公司发行（i）1,252股与行使期权相关的A类普通股，净额18股返还公司以代替支付行使价和这些行使应缴税款，（ii）981股与归属受限制股份单位相关的A类普通股，净额604股返还公司以代替支付归属这些受限制股份单位应缴税款，（iii）与授予限制性股票奖励（“RSA”）有关的34股A类普通股，（iv）与ESPP有关的53股A类普通股，以及（v）与股东选择转换同等数量的B类普通股有关的4,325股A类普通股。

截至2024年9月30日止三个月，公司发行（i）461股与行使期权相关的A类普通股，净额为2股返还公司以代替支付行使价和这些行使应缴税款，（ii）74股与归属受限制股份单位有关的A类普通股，净额为36股返还公司以代替支付归属这些受限制股份单位应缴税款，以及（iii）22股与归属受限制股份单位有关的A类普通股，扣除归还公司的7股股份，以代替支付因归属这些RSA而应缴的税款。截至2024年9月30日止九个月，公司发行（i）与行使期权相关的1,308股A类普通股，净额为268股返还公司以代替支付行使价和这些行使应缴税款，（ii）与归属受限制股份单位相关的780股A类普通股，净额为467股返还公司以代替支付归属这些受限制股份单位应缴税款，（iii）与归属受限制股份单位相关的84股A类普通股，扣除归还公司的7股股份，以代替支付归属该等注册会计师的应缴税款，（iv）61股A类普通股

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

与ESPP相关的股票，以及（v）2,500股A类普通股与股东选择转换同等数量的B类普通股相关。

10.每股收益

该公司有两类已发行普通股，因此按照两类法计算每股收益（“EPS”）。这种方法按照每一类普通股的加权平均已发行股份占两类已发行普通股总加权平均股份的百分比，在两类普通股之间分配各自期间的收益。A类和B类普通股都没有任何流动性或股息偏好，都被视为参与证券。

归属于普通股股东的基本和稀释每股净收益（亏损）采用库存股法和IF换算法计算。归属于A类普通股股东的基本每股净收益（亏损）包括RSA、RSU、绩效股票单位（“PSU”）和ESPP股份，一旦归属或购买或有事项得到解决，相关股份被视为已发行在外。归属于A类普通股股东的稀释后每股净收益（亏损）是通过将该期间所有潜在的稀释普通股等价物生效计算得出的。就这一计算而言，购买A类普通股和非既得RSA和RSU股票的所有期权都被视为普通股等价物。PSU仅在基本业绩条件在报告期间结束之前得到满足或如果报告期间结束时为相关业绩期间结束时将得到满足，且如果影响将是稀释的情况下，才被纳入稀释每股净收益（亏损）的计算中。公司已收到付款但相关股份尚未可发行的ESPP股份部分也被视为潜在的普通股等价物。此外，票据转换时可发行股份的摊薄影响通过应用IF-转换法计算摊薄每股收益时包括在内。就发行票据而言，公司订立了上限认购交易，由于其影响将是反稀释的，因此在计算稀释加权平均已发行股份数量时不包括这些交易。由于基础业绩条件在报告期结束前未得到满足，公司已排除将发行的与股票收益相关的A类普通股的影响，如果报告期末是相关业绩期的结束，则也不会得到满足。在普通股股东可获得的净亏损期间，稀释计算等于基本计算，因为包含潜在的普通股等价物将具有反稀释性。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

下表说明了以下所示期间A类普通股和B类普通股每股基本和摊薄净收益的计算。


		截至9月30日止三个月，							截至9月30日的九个月，
		2025				2024				2025				2024
		A类		乙类		A类		乙类		A类		乙类		A类		乙类

	（未经审计）								（未经审计）
基本每股净收益：
分子
分配净收入⁽¹⁾	$	1,961	$	2,084	$	3,038	$	4,183	$	6,636	$	7,578	$	6,197	$	8,872
分母
每股计算中使用的股份总数		77,290		82,156		65,468		90,161		74,102		84,610		63,742		91,251
基本每股净收益：	$	0.03	$	0.03	$	0.05	$	0.05	$	0.09	$	0.09	$	0.10	$	0.10

稀释每股净收益：
分子
分配净收入⁽¹⁾	$	1,996	$	2,049	$	3,206	$	4,015	$	6,813	$	7,401	$	6,549	$	8,520
每摊薄计算中使用的净收入总额	$	1,996	$	2,049	$	3,206	$	4,015	$	6,813	$	7,401	$	6,549	$	8,520
分母
基本每股计算中使用的股数		77,290		82,156		65,468		90,161		74,102		84,610		63,742		91,251
普通股等价物的稀释效应		2,725		—		6,509		—		3,782		—		6,394		—
每股计算中使用的股份总数⁽²⁾		80,015		82,156		71,977		90,161		77,884		84,610		70,136		91,251
稀释每股净收益：	$	0.02	$	0.02	$	0.04	$	0.04	$	0.09	$	0.09	$	0.09	$	0.09
⁽¹⁾净收入的分配基于流通股的百分比。
⁽²⁾以下导致对每股盈利产生反摊薄影响，因此不计入计算：（i）截至2025年9月30日止三个月及九个月，假设由票据转换的股份总数为9,498股；（ii）截至2025年9月30日止三个月，价外期权总数为51份；（iii）截至2025年9月30日及2024年9月止九个月，价外期权总数分别为21份及135份；及（iv）截至2025年9月30日止三个月及九个月，PSU总数分别为212份及201份。

11.基于股票的奖励计划

2020年激励奖励计划（“2020年计划”）提供了向符合条件的员工、董事和服务提供商授予现金和股权激励奖励的能力，以吸引、留住和激励那些对公司做出重要贡献的人。公司根据2020年计划发行股票期权、RSA、RSU、PSU。截至2025年9月30日，根据2020年计划可供发行的A类普通股20,108股。

福泰制药，Inc.及其子公司

简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

期权

下表汇总了截至2025年9月30日的九个月内根据2020年计划未完成的期权的活动：


				加权
			加权	平均
			平均	剩余	聚合
			运动	订约	内在
2020年计划期权活动	单位		价格	寿命（年）	价值

	（未经审计）
截至2025年1月1日	2,970	$	6.93	4.4	$	137,857
已锻炼	(1,270)		6.41
截至2025年9月30日尚未执行的2020年计划期权	1,700	$	7.32	4.6	$	30,314
2025年9月30日可行使的2020年计划期权	1,646	$	6.95	4.5	$	29,977

截至2025年9月30日，2020年计划下未行使、已归属、可行权的期权详情如下：



	未完成的期权		已归属及可行使的期权
		加权		加权
		平均		平均
行权价格	单位	寿命（年）	单位	寿命（年）

	（未经审计）
0.15美元至0.71美元	310	*	310	*
$2.50	8	0.3	8	0.3
$3.17	58	2.4	58	2.4
$3.73	481	4.1	481	4.1
$4.70	466	4.4	466	4.4
$18.47	190	6.2	136	6.2
$18.96	60	5.9	60	5.9
$19.00	43	6.0	43	6.0
$32.16	84	5.4	84	5.4
	1,700		1,646
*这些选项具有无限期的合同期限。

董事会（“董事会”）拟以不低于授予日公司A类普通股相关期权的每股公允市场价值的价格行使所有已授予的期权。期权奖励的补偿费用根据授予日奖励的公允价值计量，并在要求参与人提供必要服务的期间内在简明综合综合收益（亏损）表中确认。归属期一般为一至四年。期权的授予日公允价值采用Black-Scholes模型进行估算。

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（金额以千为单位，每股数据除外）

截至2025年9月30日或2024年9月30日止三个月，没有根据2020年计划发行期权。

截至2025年9月30日，与期权相关的未确认补偿费用63美元预计将在大约0.3年的加权平均期间内确认。

限制性股票单位

下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的RSU活动：



		加权
		平均
		授予日期公平
	单位	每股价值
截至2025年1月1日	4,534	$	19.96
已获批	1,229		44.48
既得	(1,585)		18.99
没收	(110)		29.00
截至2025年9月30日	4,068	$	27.50

RSU的股票补偿成本根据授予日公司基础普通股的公允价值计量，并在参与者被要求提供服务以换取奖励的期间（一般为一至四年）在简明综合综合收益（亏损）表中以直线法确认。既得RSU由董事会酌情通过发行A类普通股或等值现金结算。截至2025年9月30日，预计将在约2.5年的加权平均期间内确认68680美元的未确认的RSU补偿费用。

限制性股票奖励

下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的RSA活动：



		加权
		平均
		授予日期公平
	单位	每股价值
截至2025年1月1日	34	$	35.06
已获批	37		37.55
既得	(34)		35.06
截至2025年9月30日	37	$	37.55

基于股票的RSA补偿成本根据授予日公司基础普通股的公允价值计量，并在参与者被要求提供服务以换取奖励的期间（即一年）内按直线法在简明综合综合收益（亏损）表中确认。截至2025年9月30日，预计将在大约0.8年的加权平均期间内确认972美元的RSA未确认补偿费用。

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（金额以千为单位，每股数据除外）

业绩股票单位

就2024年ecosio收购而言，ecosio现有和新雇用的员工拥有或可能获得根据持续服务和绩效条件归属的RSU（“绩效股票单位”或“PSU”）。这些业绩条件是基于ecosio在三年期间的每月软件收入达到规定的年度目标。年度目标基于一系列绩效目标，在这些目标中，承授人可能会获得按比例分配的部分授予的奖励基数，最高可达100%。

与奖励相关的股票补偿费用将根据公司对实现目标概率的评估，在归属期内作为补偿费用入账。未达到规定条件的，不确认补偿费用，转回之前确认的任何补偿费用。截至2025年9月30日，公司确定年度计量期间的业绩目标很可能在各计量期间以不同水平实现，并在截至2025年9月30日的三个月和九个月分别记录了2,301美元和4,009美元的股票补偿费用。


		平均
		授予日期公平
	单位	每股价值
截至2025年1月1日	192	$	53.46
已获批	28		35.81
没收	(8)		50.51
截至2025年9月30日	212	$	51.25

截至2025年9月30日，在实现目标之前，可能会在大约2.2年的加权平均期间内确认最多6562美元的未确认的PSU补偿费用。

员工股票购买计划

ESPP向符合条件的员工提供了在每个六个月的ESPP发行期内通过工资扣减购买公司A类普通股股票的权利，最高可扣除其符合条件的薪酬的特定百分比。在没有相反指定的情况下，股票的购买价格为ESPP发售期第一天或最后一天A类普通股公允价值较低者的85%。在购买此类股份之前，从参与人处预扣的金额将计入简明综合资产负债表的应计工资和福利。截至2025年9月30日，在截至2025年11月30日的发售期内从参与者处扣留的金额总计2161美元。截至2025年9月30日，根据ESPP，有6,282股A类普通股可供发行。

截至2025年9月30日，约有280美元未确认的ESPP股票补偿费用预计将在截至2025年11月30日的六个月发售期的剩余期限内按直线法确认。

在2025年9月30日和2024年，有两个ESPP募集期分别于2025年11月30日和2024年结束。发售期间ESPP购买权的公允价值由15% ESPP折扣的价值和与相应ESPP发售期间的看涨或看跌相关的价值组成。ESPP发行期

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（金额以千为单位，每股数据除外）

2025年9月30日和2024年财务报表中报告的期间包括下表中提到的期间。看涨或看跌的价值是使用Black-Scholes模型估计的，假设如下：


	发售期结束
	11/30/2025			11/30/2024
普通股的公允市场价值	$	39.86		$	33.26
波动性		33.5	%		41.7	%
预期任期（年）		0.5			0.5
预期股息率		-	%		-	%
无风险利率		4.3	%		5.4	%

波动性代表了整个发行期的预期股价波动。公司的波动性适用于当前和未来的发行期。预期期限代表ESPP发行期的期限，为六个月。公司预计不会派发股息。无风险利率基于期限与最接近发行期限日期的预期授予期限非常接近的美国国债零息债券发行利率。

股票补偿

公司确认了与激励奖励相关的基于股票的补偿费用总额，扣除没收后如下：


	截至9月30日止三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
基于股票的补偿费用：
股票期权	$	111	$	1,219	$	532	$	4,969
RSU		10,026		8,305		39,777		29,453
RSA		354		347		960		1,313
PSU		2,301		—		4,009		—
ESPP		423		263		971		724
股票补偿费用总额	$	13,215	$	10,134	$	46,249	$	36,459

公司在简明综合全面收益表中确认基于股票的补偿费用如下：


	截至9月30日止三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
基于股票的补偿费用：
收入成本、软件订阅	$	1,218	$	894	$	4,678	$	3,437
收入成本、服务		1,341		558		4,061		2,129
研究与开发		3,163		2,001		10,027		7,296
销售和营销		3,391		2,951		12,432		10,101
一般和行政		4,102		3,730		15,051		13,496
股票补偿费用总额	$	13,215	$	10,134	$	46,249	$	36,459

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（金额以千为单位，每股数据除外）

12.承诺与或有事项

2022年1月，公司对某竞争对手提起诉讼，指控其存在不正当竞争、故意干扰合同关系、盗用商业秘密等行为。案件的结果受到若干不确定因素的影响；因此，公司并未认识到与案件结果相关的对简明综合财务报表的任何潜在影响。在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司分别在简明综合损益表的其他运营费用净额中确认了与案件相关的法律费用2,785美元和8,093美元。

公司可能会涉及各种诉讼和法律诉讼，这些诉讼和法律诉讼是在日常业务过程中产生的。然而，诉讼受制于固有的不确定性，这些或其他事项的不利结果可能会不时出现，可能会损害公司的业务。公司并不知悉管理层认为会对其业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的任何此类法律诉讼或索赔。

13.分部披露

本公司作为一个经营分部经营其业务。经营分部定义为企业的组成部分，其中独立的财务信息由首席经营决策者（“CODM”）在决定如何分配资源和评估业绩时定期评估。公司的首席财务官，即首席执行官，在合并层面定期审查财务信息。净收入（亏损）和调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润（“调整后EBITDA”）是一种非公认会计准则衡量标准，在决定是否将利润再投资于软件开发、收购或公司其他领域时，两者都被用作评估业务绩效的衡量标准。该公司认为，调整后EBITDA是评估整体经营业绩的有用补充措施，因为它通过关注现金相关结果来衡量业务绩效，并且它是公司信贷协议下对贷方的重要衡量标准。与调整后EBITDA最直接可比的GAAP衡量标准是净收入（亏损）。

主要经营决策者监测综合预测与实际净收入（亏损）和调整后EBITDA结果，以确定公司的总体健康状况，并与管理层的预期相比评估公司的表现。

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（金额以千为单位，每股数据除外）

以下重大开支类别及分部收入（亏损）计量定期向主要经营决策者报告公司单一分部：



	截至9月30日止三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
总收入	$	192,112	$	170,435	$	553,733	$	488,320
减：
收入成本–软件订阅		50,034		43,641		138,738		131,030
收入成本–服务		20,762		16,270		59,485		48,286
研发		19,929		15,621		61,397		47,080
销售和营销		47,385		42,111		143,994		123,143
一般&行政		44,609		41,499		133,029		112,915
折旧和摊销		6,372		5,214		18,439		15,432
收购或有盈利公允价值变动		(4,000)		—		(16,400)		—
其他分部项目⁽¹⁾		2,701		1,183		10,109		(442)
利息收入，净额		(1,245)		(2,938)		(4,012)		(2,471)
所得税费用（收益）		1,520		613		(5,260)		(1,722)
净收入（GAAP）	$	4,045	$	7,221	$	14,214	$	15,069
调整项：
利息收入，净额		(1,245)		(2,938)		(4,012)		(2,471)
所得税费用（收益）		1,520		613		(5,260)		(1,722)
折旧和摊销–财产和设备		6,372		5,214		18,439		15,432
资本化软件和获得的无形资产的折旧和摊销–订阅收入成本		18,143		14,198		50,668		44,123
收购的无形资产摊销–销售和营销费用		588		706		1,690		1,893
云计算实施成本的摊销–一般和管理费用		871		1,005		2,895		2,994
基于股票的补偿费用		13,215		10,134		46,249		36,459
遣散费		1,199		927		1,973		2,388
收购或有对价		—		100		200		(2,275)
收购或有盈利公允价值变动		(4,000)		—		(16,400)		—
交易成本⁽²⁾		2,785		1,443		8,425		1,991
调整后EBITDA（非公认会计原则）	$	43,493	$	38,623	$	119,081	$	113,881
⁽¹⁾其他分部项目包括专业费用、合同劳务、交易成本、收购相关盈利调整和外币汇兑收益（亏损）。
⁽²⁾本年度期间包括与公司向竞争对手提出的索赔相关的未决诉讼相关的法律费用。有关进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注12 「承诺及或有事项」。

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（金额以千为单位，每股数据除外）

此外，该公司认为基于股票的补偿费用是一个重要的费用类别。有关更多信息，请参阅附注11，“基于股票的奖励计划。”

由于公司仅在一个分部内运营，资产总额、财产和设备净额以及资本化软件净额在简明综合资产负债表的合并层面报告。该公司的资产包括流动资产和长期资产，以及企业资产。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司的财产和设备资产中分别有1378美元和687美元在美国境外持有。

折旧和摊销、财产和设备增加以及资本软件增加在简明综合现金流量表的合并层面报告。

公司根据地理区域、收入确认时点、主要产品和服务类型对客户合同收入进行分类。截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司约9%的收入来自美国以外的客户截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司约8%及7%的收入分别来自美国以外的客户。截至2025年9月30日或2024年9月30日止三个月或九个月，公司的客户均未占总收入的10%以上。有关包括收入分类在内的更多信息，请参阅附注2，“收入确认。”

14.所得税

该公司报告截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的所得税费用（收益）分别为1,520美元和613美元，截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的所得税费用（收益）分别为（5,260美元）和（1,722美元）。截至2025年9月30日止三个月的实际所得税率为27.3%，而截至2024年9月30日止三个月的实际所得税率为7.8%，截至2025年9月30日止九个月的实际所得税率为（58.7）%，而截至2024年9月30日止九个月的实际所得税率为（12.9）%。

在确定所得税的中期拨备时，公司使用适用于年初至今实际收入（亏损）调整后年初至今产生的离散项目的年度估计有效税率。公司的有效税率与21%的美国联邦法定税率不同，主要是由于州税、外国税收、股票奖励的行使和归属的税收优惠、税收抵免、根据《国内税收法》第162（m）节对某些员工薪酬的扣除限制、为美国和某些外国司法管辖区建立的递延税项净资产的估值免税额波动以及不可扣除的或有对价负债的波动。

截至2025年9月30日止三个月的所得税费用主要归因于盈利司法管辖区的税收以及为美国和某些外国司法管辖区设立的递延税项资产净值的估值备抵波动。该所得税费用被税收抵免和不可扣除的或有对价负债的波动部分抵消。截至2025年9月30日止九个月的所得税优惠主要归因于行使或归属的基于股票的奖励的税收优惠、税收抵免以及不可扣除的或有对价负债的波动。这些被某些雇员薪酬扣除的限制、为美国和某些外国司法管辖区设立的递延税项净资产的估值免税额波动以及盈利司法管辖区的税收部分抵消。截至2024年9月30日止三个月的所得税费用主要归因于来自盈利司法管辖区的所得税费用以及分配给州司法管辖区的收入。这一所得税费用被本季度行使或归属的股票奖励的税收优惠部分抵消，扣除某些员工薪酬扣除限制的影响，以及税收抵免的好处。截至2024年9月30日止九个月的所得税优惠主要归因于行使或归属的基于股票的奖励的税收优惠，以及税收抵免。这一所得税优惠被某些雇员薪酬扣除的限制部分抵消，这些限制高于截至2024年9月30日止三个月期间确认的所得税费用，以及盈利司法管辖区的税收。

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简明综合财务报表附注（未经审计）续

（金额以千为单位，每股数据除外）

2025年7月4日，《一大美丽法案》（The One Big Beautiful Bill Act，简称“OBBBA”）在美国颁布成为法律。除其他事项外，OBBBA修订了美国税法，包括与研发、奖金折旧、利息支出限制、慈善捐款和外国衍生的无形收入相关的条款。截至2025年9月30日止三个月，公司已将OBBBA对其简明综合财务报表的影响入账。OBBBA对公司的美国所得税没有实质性影响。

15.随后发生的事件

2025年10月21日，公司公告称，公司首席执行官、总裁兼董事会主席David DeStefano将于2025年11月10日退休，担任公司执行官。鉴于DeStefano先生的退休，董事会任命Christopher Young为公司首席执行官、总裁和第三类董事，自2025年11月10日起生效。

2025年10月30日，董事会批准了一项针对公司已发行的A类普通股最高15万美元的股票回购计划（“回购计划”）。根据回购计划，股份回购可不时在一个或多个公开市场或私下协商交易中进行，和/或根据《交易法》颁布的适用规则和条例通过其他法律允许的方式进行。回购任何股份的时间和金额将由公司管理层根据其对市场状况和其他因素的评估确定。回购也可以根据规则10b5-1计划进行，该计划将允许回购股份，而根据内幕交易法，公司可能无法这样做。任何回购的股份将可用于与公司股票计划相关的用途和其他公司用途。回购计划没有终止日期，可随时修改、暂停或终止。

项目2。

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本季度报告其他地方的10-Q表格中包含的简明综合财务报表及其附注，以及我们于2025年2月27日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）中披露的经审计的综合财务报表和相关附注。除历史财务信息外，以下讨论还包含前瞻性陈述，这些陈述反映了我们的计划、估计、信念和预期，其中涉及风险和不确定性。我们的实际结果和事件发生的时间可能与前瞻性陈述中讨论的内容存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本季度报告10-Q表格其他部分中讨论的因素，特别是在上文标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”的部分中，以及在2024年年度报告第一部分第1A项中，以及随后可能由我们提交给SEC的其他文件更新的因素。

概述

福泰制药是一家全球领先的间接税解决方案提供商。我们的使命是提供最值得信赖的税务技术，使全球企业能够交易、遵守并充满信心地发展。福泰制药为间接税的主要税种提供可针对特定行业的解决方案，包括销售和消费者使用、增值和工资。福泰制药总部位于北美，并在南美和欧洲设有办事处，为世界领先品牌赋能，以简化持续合规的复杂性。福泰制药拥有超过1,900名专业人员，为全球各地的公司提供服务。

我们的大部分收入来自软件订阅。这些订阅包括使用我们的软件和持续的每月内容更新。我们的软件以订阅的方式提供给我们的客户，无论他们的部署偏好如何。内部部署订阅通常通过一年的合同出售，基于云的订阅通常通过一到三年的合同出售。我们每年都会在订阅期前向广大客户开出账单。

我们的客户包括《财富》500强中的大多数，以及零售、科技和制造业等多个行业中收入排名前10的公司中的大多数，此外还有领先的市场。随着我们的客户地域扩张并追求全渠道业务模式，他们的税务确定和合规要求增加并变得更加复杂，为我们的业务提供了可持续的有机增长机会。我们灵活、分层的基于交易的定价模式也导致我们的客户随着他们的成长和继续使用我们的解决方案而增加他们与我们的支出。我们主要根据客户的收入基础为我们的解决方案定价，此外还有许多其他因素。

我们采用混合部署模型，以适应客户在内部部署、云部署或这些模型的任何组合中对其核心财务管理软件的技术偏好。随着时间的推移，我们预计现有客户和新获得的客户都将继续转向云部署模式。面向新客户的基于云的订阅销售增长速度快于本地软件订阅销售，这是我们预计随着时间的推移将持续的趋势。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们分别从基于云的订阅中产生了56%和49%的软件订阅收入，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月，我们分别产生了55%和48%的软件订阅收入。虽然我们的本地软件订阅收入在截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月分别占软件订阅收入的44%和51%，在截至2025年9月30日和2024年9月止九个月分别占45%和52%，但随着基于云的订阅增长，它在软件订阅总收入中的百分比继续下降。

我们主要通过我们的直销团队授权我们的解决方案，该团队专注于向我们的营销工作提供的合格潜在客户进行销售，并通过我们的推荐合作伙伴网络。我们还在较小程度上利用间接销售来有效地增长和扩大我们的企业和中端市场收入。

我们的合作伙伴生态系统在我们的软件开发以及我们的销售和营销活动中都是一种差异化的竞争实力。我们与跨越企业资源规划（“ERP”）的关键技术合作伙伴进行整合，

客户关系管理、采购、计费、销售点和电子商务。这些合作伙伴包括Adobe/Magento、Coupa、Microsoft Dynamics、NetSuite、Oracle、赛富时、SAP、SAP Ariba、Shopify、Workday和Zuora。我们还与众多会计公司合作，这些公司围绕我们的软件构建了实施实践，以服务于他们的客户群。

我们相信，全球商业和合规环境为我们的业务提供了持久和加速增长的机会。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们分别创造了1.921亿美元和1.704亿美元的收入，截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们分别创造了5.537亿美元和4.883亿美元的收入。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，我们的净收入分别为400万美元和720万美元，截至2025年9月30日和2024年9月的九个月，我们的净收入分别为1420万美元和1510万美元。这些金额是根据美国（“美国”）公认会计原则（“GAAP”）列报的。

我们将调整后EBITDA定义为扣除利息前的净亏损或收入（包括对递延采购承诺负债的结算价值的调整）、税金、折旧和摊销，调整后不包括基于股票的补偿费用、云计算安排实施成本的摊销、遣散费、收购或有对价、收购或有收益的公允价值变动、记为利息费用的递延采购承诺负债的结算价值变动以及交易成本。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的调整后EBITDA分别为4350万美元和3860万美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的调整后EBITDA分别为1.191亿美元和1.139亿美元。调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。有关关键业务指标和非GAAP财务指标的进一步讨论及其与GAAP财务指标的比较，请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——关键业务指标”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——非GAAP财务指标的使用与调节”。

我们相信，我们目前拥有充裕的流动性和资本资源，可继续满足我们的经营需求，我们继续偿还债务或其他财务义务的能力目前没有受到损害。关于我们流动性的进一步描述，请参见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——流动性和资本资源。”

近期动态

2025年10月21日，我们宣布公司首席执行官、总裁兼董事会（“董事会”）主席David DeStefano将退任执行官一职，自2025年11月10日起生效。鉴于DeStefano先生的退休，董事会任命Christopher Young为首席执行官、总裁和第三类董事，自2025年11月10日起生效。

2025年10月30日，董事会授权对我们已发行的A类普通股股票进行最高1.5亿美元的股票回购计划（“回购计划”）。根据回购计划，股份回购可不时在一个或多个公开市场或私下协商交易中进行，和/或根据《交易法》颁布的适用规则和条例通过其他法律允许的方式进行。回购任何股份的时间和金额将由管理层根据对市场状况和其他因素的评估来确定。回购也可以根据规则10b5-1计划进行，该计划将允许回购股票，而根据内幕交易法，我们可能无法这样做。任何回购的股份将可用于我们的股票计划和其他公司用途。回购计划没有终止日期，可随时修改、暂停或终止。

我们运营结果的组成部分

收入

我们从软件订阅和服务中获得收入。

收入在承诺的产品或服务的控制权转让给客户时确认，其金额反映了预期为换取这些产品或服务而收到的对价。我们订立的合同包括产品和服务的各种组合，这些产品和服务通常能够区分并作为单独的履约义务入账。收入在扣除订阅和不续订取消的津贴以及随后汇给政府当局的从客户收取的任何税款后确认。

软件订阅

内部部署软件订阅的许可为客户提供了在向客户提供时使用现有软件的权利。客户购买这些许可证的订阅，其中包括相关的软件和税务内容更新以及产品支持。更新和支持是订阅协议的一部分，对于软件的持续使用至关重要；因此，我们确定软件和相关更新和支持是一项单一的履约义务。因此，当本地软件获得许可时，与此合并履约义务相关的收入在许可期限内按比例确认，因为这些订阅是在许可期限内提供的。收入确认自订阅期开始之日或软件可供客户下载之日（以较晚者为准）开始。

我们基于云的订阅允许客户在合同期内使用Vertex-hosted软件，而无需占有该软件。合同一般为一至三年，一般在订阅期前每年开单。我们基于云的产品还包括相关的更新和支持。收入确认开始于订阅期开始之日或向客户提供基于云的解决方案的访问权限之日（以较晚者为准）。基于云的合同中的所有服务在订阅期内始终为客户提供利益；因此，相关收入在订阅期内按比例确认。

收入受到销售时间和我们客户的增长或收缩的影响，导致他们需要扩大或收缩他们的订阅使用、购买新的解决方案或不更新现有的解决方案。此外，当我们的旧版本软件订阅解决方案退役并且不再收取这些费用时，收入将随着对其收取的扩展产品支持费用的停止而波动。内部部署许可的合同允许在许可期限结束时取消。此前多年期的遗留云订阅合同向客户提供了在订阅期结束前终止其服务合同的权利，但需支付巨额罚款。这项罚款要求支付当时当前合同期限剩余月份的一定百分比。当前基于云的合同不包含此类终止权。在订阅期限结束之前终止基于云的订阅很少发生，影响并不重要。订阅和不续订取消的备抵反映了根据过去经验、当前信息和前瞻性经济考虑对此类取消和不续订数量的估计。

服务收入

我们产生服务收入主要是为了支持客户与我们的软件相关的需求，并使他们能够实现我们解决方案的全部好处。这些软件订阅相关服务包括配置、数据迁移和实现，以及高级支持和培训。此外，我们通过我们的托管服务产品产生服务收入，该产品允许客户将其全部或部分间接税业务外包给我们。这些服务包括间接纳税申报表编制、备案缴税、通知管理等。我们通常按每笔交易或时间和材料为服务开具账单，我们在提供服务时确认基于交付的专业服务的收入。

服务收入的波动与我们在实施和培训服务方面的订阅收入波动直接相关，因为我们历来经历过这些服务的订阅销售的附加率

服务约60%。此外，随着客户将纳税申报扩展到更多司法管辖区，我们的托管服务产品继续经历与监管变化导致的退货处理量增加相关的收入增加。

收益成本

软件订阅

软件订阅收入成本包括与提供和支持我们的软件订阅相关的成本，包括人员和相关费用，包括工资、福利、奖金和基于股票的薪酬。此外，收入成本包括与信息技术相关的直接成本，例如数据中心和软件托管成本，以及税收内容维护。软件订阅收入成本还包括与基于云的订阅解决方案的资本化内部使用软件和为销售新产品和现有产品的增强而开发的软件相关的摊销，以及与某些收购的无形资产的摊销相关的成本。我们计划继续大幅扩展我们的基础设施和人员，以支持我们基于云的解决方案未来的增长和交易量的增加，包括通过收购。我们预计，我们业务的增长将导致以绝对美元计算的软件订阅收入成本增加。

服务

服务成本收入包括软件订阅相关服务和我们的托管服务产品的直接成本。这些成本包括人员和相关费用，包括工资、福利、奖金、基于股票的薪酬、第三方承包商的成本和其他直接费用。我们计划继续根据需要扩大我们的基础设施和人员，以支持我们未来在托管服务产品方面的增长以及我们服务收入的相关增长。我们预计，我们业务的增长将导致以绝对美元计算的服务收入成本增加。

研究与开发

研发费用主要包括我们研发活动的人员和相关费用，包括工资、福利、奖金和股票薪酬，以及第三方开发商和其他承包商的成本。除符合资本化条件的软件开发费用外，研发成本在发生时计入费用。

我们投入大量资源开发新产品和增强现有产品，进行质量保证测试，改进我们的核心技术，并将获得的技术与我们的产品相结合。我们认为，对研发的持续投资对于实现我们的战略目标至关重要，并预计研发成本将以绝对美元计增加。这些投资包括增强我们的解决方案产品以满足不断变化的客户需求以支持其增长，以及实施与合作伙伴的技术保持同步所需的变革，以确保我们的解决方案能够持续协同工作并为客户创造价值。我们解决方案的市场特点是技术变革迅速、新产品和服务的频繁推出和增强、客户需求不断变化以及不断发展的行业标准。因此，尽管我们正在进行大量的研发支出，其中某些支出可能会被资本化，但无法保证这些解决方案会被市场接受。这可能会导致成本增加或资本化开发成本减值，而不会带来未来的收入收益。

销售和营销费用

销售和营销费用主要包括支持销售和营销工作的人员和相关费用。这些成本包括工资、福利、奖金和基于股票的薪酬。此外，销售和营销费用包括与广告和促销活动相关的成本、品牌推广成本、基于合作伙伴的佣金、与我们的年度客户会议相关的成本以及某些收购的无形资产的摊销。我们打算在未来继续投资于我们的销售和营销能力，以继续提高我们的品牌知名度，并预计随着我们业务的增长和继续扩大我们的市场和

合作伙伴生态系统渗透。以绝对美元和占总收入百分比计算的销售和营销费用可能会根据总收入水平和我们对销售和营销职能的投资时间而在不同时期波动，因为这些投资将在体验此类投资的收益之前发生，并且在未来期间的范围和规模可能会有所不同。

一般和行政

一般和行政费用主要包括行政、财务、信息技术、法律、风险管理、设施和人力资源人员配置的人员和相关费用，包括工资、福利、奖金、遣散费、股票补偿、专业费用、保险费、设施成本、云计算安排实施成本的摊销，以及其他内部支持和基础设施成本。

随着我们继续扩大业务、雇用更多人员以及整合当前和未来的收购，我们预计我们的一般和管理费用将以绝对美元计增加。

折旧及摊销

折旧和摊销费用包括购买和开发的资产成本在未来期间因使用这些资产而受益的分配。这些资产包括对我们的设施、计算机和设备的租赁改进，以支持我们的客户和我们的内部基础设施，以及与我们的内部工具相关的资本化内部使用软件。折旧和摊销将与我们正在进行的内部基础设施成本投资相关波动，以支持我们的增长。

收购或有收益的公允价值变动

就我们于2024年8月收购ecosio GmbH（“ecosio”）而言，卖方有权获得三次年度收益，形式为现金，总价值高达9440万美元（“现金收益”），以及股票，总价值高达3500万美元（“股票收益”，连同现金收益，“收益”），假设最高支付。收益是基于ecosio在三年期间内实现某些月度软件收入目标，在12个月的总和内计量，并在相关计量期后的90天内支付。收购或有盈利的公允价值变动包括对我们盈利的公允价值调整，这些调整将按季度重新估值和调整，直到盈利期结束。

其他营业费用（收入），净额

其他经营费用（收入）净额主要包括与并购活动相关的交易成本、与已完成收购相关的或有对价的定期重新计量、已实现的外汇变动损益以及其他经营损益。这些金额将因正在进行的并购活动和外币汇率的变化而波动。

利息支出（收入），净额

利息支出（收入），净额反映同期我们利息支出和利息收入的净额。

利息支出主要包括与票据（定义见下文）、总额为5000万美元的定期贷款（“定期贷款”）、信贷协议（定义见下文）和租赁相关的利息。利息费用包括在信贷安排期限内摊销递延融资费用或在赎回债务时减记此类成本。利息支出将因未偿债务水平的波动以及此类债务的利率而有所不同。此外，利息支出将包括对可能订立的合同的公允价值进行调整，以对冲与以美元以外货币计价且不符合套期会计条件的现金收入或现金支付的货币波动相关的风险，以及对Systax Sistemas Fiscais LTDA（“Systax”）收购的未来付款义务的结算价值的变化，该收购已于2024年6月5日全部结算。利息收入反映我们手头现金和投资证券的投资收益。利息收入

将因未来可用于投资的资金水平的波动以及此类基金在市场上可获得的收益率而有所不同。

所得税费用（收益）

所得税费用（福利）主要包括对我们的损失或收入征收的联邦、外国、州和地方税。在确定我们的年化有效所得税率、递延所得税资产净额、估值备抵以及为所得税支付的现金时，我们需要对国内外盈利能力、净经营亏损和信用结转的时间和用途、适用税率以及转让定价方法做出判断和估计。与我们的预测和假设相关的判断和估计本质上是不确定的；因此，实际结果可能与我们的预测存在重大差异。

经营成果

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的简明综合财务报表及其附注包含在本季度报告其他地方的表格10-Q中，以及我们的综合财务报表及其附注包含在我们的2024年年度报告中。财务结果的期间间比较并不一定表明未来期间将实现的财务结果。下表列出我们于所示期间的简明综合全面收益报表。


	截至3个月								截至九个月
	9月30日，								9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动				2025		2024		同期变动

	（未经审计）								（未经审计）
收入：
软件订阅	$	164,824	$	146,254	$	18,570	12.7	%	$	473,429	$	414,527	$	58,902	14.2	%
服务		27,288		24,181		3,107	12.8	%		80,304		73,793		6,511	8.8	%
总收入		192,112		170,435		21,677	12.7	%		553,733		488,320		65,413	13.4	%
收入成本：
软件订阅⁽¹⁾		50,034		43,641		6,393	14.6	%		138,738		131,030		7,708	5.9	%
服务⁽¹⁾		20,762		16,270		4,492	27.6	%		59,485		48,286		11,199	23.2	%
总收入成本		70,796		59,911		10,885	18.2	%		198,223		179,316		18,907	10.5	%
毛利		121,316		110,524		10,792	9.8	%		355,510		309,004		46,506	15.1	%
营业费用：
研究与开发⁽¹⁾		19,929		15,621		4,308	27.6	%		61,397		47,080		14,317	30.4	%
销售和营销⁽¹⁾		47,385		42,111		5,274	12.5	%		143,994		123,143		20,851	16.9	%
一般和行政⁽¹⁾		44,609		41,499		3,110	7.5	%		133,029		112,915		20,114	17.8	%
折旧及摊销		6,372		5,214		1,158	22.2	%		18,439		15,432		3,007	19.5	%
收购或有盈利公允价值变动		(4,000)		—		(4,000)	*			(16,400)		—		(16,400)	*
其他经营费用（收入），净额		2,701		1,183		1,518	*			10,109		(442)		10,551	*
总营业费用		116,996		105,628		11,368	10.8	%		350,568		298,128		52,440	17.6	%
经营收入		4,320		4,896		(576)	(11.8)	%		4,942		10,876		(5,934)	(54.6)	%
利息收入，净额		(1,245)		(2,938)		1,693	*			(4,012)		(2,471)		(1,541)	*
所得税前收入		5,565		7,834		(2,269)	(29.0)	%		8,954		13,347		(4,393)	(32.9)	%
所得税费用（收益）		1,520		613		907	*			(5,260)		(1,722)		(3,538)	*
净收入		4,045		7,221		(3,176)	(44.0)	%		14,214		15,069		(855)	(5.7)	%
其他综合（收益）损失：
外币换算调整，税后净额		(286)		(8,955)		8,669	(96.8)	%		(45,125)		(1,609)		(43,516)	2,704.5	%
投资未实现亏损（收益），税后净额		—		(24)		24	*			9		(26)		35	*
其他综合收益总额，税后净额		(286)		(8,979)		8,693	*			(45,116)		(1,635)		(43,481)	*
综合收益总额	$	4,331	$	16,200	$	(11,869)	(73.3)	%	$	59,330	$	16,704	$	42,626	255.2	%

(1)

包括下表所列的基于股票的补偿费用。

*百分比变化没有意义。


	截至3个月				截至九个月
	9月30日，				9月30日，
（千美元）	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
基于股票的补偿费用：
收入成本、软件订阅	$	1,218	$	894	$	4,678	$	3,437
收入成本、服务		1,341		558		4,061		2,129
研究与开发		3,163		2,001		10,027		7,296
销售和营销		3,391		2,951		12,432		10,101
一般和行政		4,102		3,730		15,051		13,496
股票补偿费用总额	$	13,215	$	10,134	$	46,249	$	36,459

下表列出了我们在所述期间的经营业绩占总收入的百分比。


	截至9月30日止三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024

	（未经审计）				（未经审计）
收入：
软件订阅	85.8	%	85.8	%	85.5	%	84.9	%
服务	14.2	%	14.2	%	14.5	%	15.1	%
总收入	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%
收入成本：
软件订阅	26.0	%	25.6	%	25.1	%	26.8	%
服务	10.8	%	9.5	%	10.7	%	9.9	%
总收入成本	36.8	%	35.1	%	35.8	%	36.7	%
毛利	63.2	%	64.9	%	64.2	%	63.3	%
营业费用：
研究与开发	10.4	%	9.2	%	11.1	%	9.6	%
销售和营销	24.7	%	24.7	%	26.0	%	25.2	%
一般和行政	23.2	%	24.3	%	24.0	%	23.1	%
折旧及摊销	3.3	%	3.1	%	3.3	%	3.2	%
收购或有盈利公允价值变动	(2.1)	%	—	%	(3.0)	%	—	%
其他经营费用（收入），净额	1.4	%	0.7	%	1.8	%	(0.1)	%
总营业费用	60.9	%	62.0	%	63.2	%	61.0	%
经营收入	2.3	%	2.9	%	1.0	%	2.3	%
利息收入，净额	(0.6)	%	(1.7)	%	(0.7)	%	(0.5)	%
所得税前收入	2.9	%	4.6	%	1.7	%	2.8	%
所得税费用（收益）	0.8	%	0.4	%	(0.9)	%	(0.4)	%
净收入	2.1	%	4.2	%	2.6	%	3.2	%
其他综合（收益）损失：
外币换算调整，税后净额	(0.1)	%	(5.3)	%	(8.1)	%	(0.3)	%
投资未实现亏损（收益），税后净额	—	%	—	%	—	%	—	%
其他综合收益总额，税后净额	(0.1)	%	(5.3)	%	(8.1)	%	(0.3)	%
综合收益总额	2.2	%	9.5	%	10.7	%	3.5	%

截至2025年9月30日止三个月对比截至2024年9月30日止三个月

收入


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动

	（未经审计）
收入：
软件订阅	$	164,824	$	146,254	$	18,570	12.7	%
服务		27,288		24,181		3,107	12.8	%
总收入	$	192,112	$	170,435	$	21,677	12.7	%

截至2025年9月30日止三个月，营收增加2170万美元，或12.7%，至1.921亿美元，而2024年同期为1.704亿美元。软件订阅收入增长1860万美元，即12.7%，主要是由于我们现有客户通过交叉销售新产品带来的增长，在较小程度上是由于使用范围扩大和价格上涨带来的增长。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，来自新客户的软件订阅收入平均分别占软件订阅总收入的5.9%和6.0%。

服务收入增加310万美元的主要原因是经常性服务收入增加180万美元，这是由于与客户业务增长和监管变化相关的退货处理量增加，因为客户将纳税申报扩大到更多的司法管辖区，以及从我们为客户持有的资金中获得的利息增加。此外，我们的托管服务产品经历了与订阅收入增长相关的130万美元的服务收入增长，其中包括实施我们解决方案的新客户和升级到我们解决方案更新版本的现有客户。

软件订阅收入成本


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
软件订阅收入成本	$	50,034	$	43,641	$	6,393	14.6	%

截至2025年9月30日止三个月，软件订阅收入成本增加640万美元，或14.6%，至5000万美元，而2024年同期为4360万美元。这一增长主要是由于资本化软件和收购的无形资产的折旧和摊销增加了390万美元，这与我们持续投资于基于云的订阅解决方案的内部使用软件、为销售新产品和增强现有产品而开发的软件以及与收购的无形资产摊销增加相关的成本有关。此外，支持销售和客户的同期增长的人员成本、持续的基础设施投资和支持成本增加了240万美元，以使我们基于云的订阅客户能够持续扩大客户交易量。

服务成本收入


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
服务成本收入	$	20,762	$	16,270	$	4,492	27.6	%

截至2025年9月30日止三个月，服务成本收入增加450万美元，或27.6%，至2080万美元，而2024年同期为1630万美元。这一增长主要是由于服务交付人员的成本增加，以支持软件订阅相关服务和我们的托管服务产品的收入增长。

研究与开发


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
研究与开发	$	19,929	$	15,621	$	4,308	27.6	%

截至2025年9月30日止三个月，研发费用增加430万美元，或27.6%，至1,990万美元，而2024年同期为1,560万美元。研发费用的增加主要是由于与新解决方案相关的开发工作相关的人员成本增加，以满足客户的端到端数据分析和合规需求，以及连接器和应用程序接口继续扩展到客户ERP和其他软件平台。此外，这一增长反映了与我们基于AI的智能分类产品商业化、其他与AI相关的内部工具和新产品计划以及其他新兴技术相关的额外研发投资。

销售和营销


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
销售和营销	$	47,385	$	42,111	$	5,274	12.5	%

截至2025年9月30日止三个月，销售和营销费用增加530万美元，增幅12.5%，至4740万美元，而2024年同期为4210万美元。这一增长主要是由于与同期订阅销售和服务收入增长以及我们的合作伙伴和渠道管理计划的扩展相关的工资和相关费用增加了420万美元。此外，与扩大品牌知名度相关的广告和促销支出增加了110万美元。

一般和行政


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
一般和行政	$	44,609	$	41,499	$	3,110	7.5	%

与2024年同期的4150万美元相比，截至2025年9月30日止三个月的一般和行政费用增加310万美元，或7.5%，至4460万美元，主要是由于计划对信息技术基础设施、业务流程再造和其他举措进行战略投资以推动未来的运营杠杆，以及对员工、系统和其他资源的投资以支持我们的增长。

折旧及摊销


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
折旧及摊销	$	6,372	$	5,214	$	1,158	22.2	%

截至2025年9月30日止三个月，折旧和摊销费用增加120万美元，或22.2%，至640万美元，而2024年同期为520万美元。这一增长主要是由于基础设施和技术购买以及支持我们增长的其他资本化成本的影响。

收购或有盈利的公允价值变动


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）		2025		2024	同期变动
收购或有盈利公允价值变动	$	(4,000)	$	—	$	(4,000)	*
*百分比变化没有意义。

截至2025年9月30日止三个月，收购或有收益的公允价值变动为（4.0）万美元，这完全是由于对我们的ecosio收购或有现金收益和股票收益的公允价值进行了调整，分别为510万美元和（9.1）万美元。如需更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注4“金融工具和公允价值计量”。

其他营业费用，净额


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
其他经营费用，净额	$	2,701	$	1,183	$	1,518	(128.3)	%

截至2025年9月30日止三个月的其他运营费用净额为270万美元，而2024年同期为120万美元。这一变化主要是由于与一项未决法律索赔相关的法律费用相关的280万美元。有关所提及的未决法律索赔的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注12“承诺和或有事项”。

利息收入，净额


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
利息收入，净额	$	(1,245)	$	(2,938)	$	1,693	(57.6)	%

截至2025年9月30日止三个月的利息收入净额为120万美元，而2024年同期为290万美元。这一变化主要是由于该期间投资的美元减少和利率降低导致利息收入减少160万美元。

所得税费用


	截至3个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同期变动
所得税费用	$	1,520	$	613	$	907	148.0	%

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的所得税费用分别为150万美元和60万美元。这一变化主要是由于截至2025年9月30日的三个月内确认的股票奖励的行使和归属的税收优惠减少，以及为美国和某些外国司法管辖区设立的递延税项净资产的估值免税额波动产生的所得税。这些所得税费用增加部分被盈利司法管辖区的不可扣除或有对价负债和税收的波动以及税收抵免所抵消。

截至2025年9月30日止九个月对比截至2024年9月30日止九个月

收入


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化

	（未经审计）
收入：
软件订阅	$	473,429	$	414,527	$	58,902	14.2	%
服务		80,304		73,793		6,511	8.8	%
总收入	$	553,733	$	488,320	$	65,413	13.4	%

截至2025年9月30日的九个月，营收增加6540万美元，或13.4%，至5.537亿美元，而2024年同期为4.883亿美元。软件订阅收入增长5890万美元，即14.2%，主要是由于我们的现有客户通过交叉销售新产品带来的增长，在较小程度上是由于使用范围扩大和价格上涨带来的增长。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，来自新客户的软件订阅收入平均分别占软件订阅总收入的7.4%和5.8%。

服务收入增加650万美元主要是由于经常性服务收入增加600万美元，这是由于客户业务增长和监管变化相关的退货处理量增加，因为客户将纳税申报扩大到更多的司法管辖区，以及从我们为客户持有的资金中获得的利息增加。此外，与订阅收入增长相关的软件订阅相关服务增加了50万美元，其中包括实施我们解决方案的新客户和升级到我们解决方案更新版本的现有客户。

软件订阅收入成本


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
软件订阅收入成本	$	138,738	$	131,030	$	7,708	5.9	%

截至2025年9月30日的九个月，软件订阅收入成本增加770万美元，或5.9%，至1.387亿美元，而2024年同期为1.31亿美元。这一增长主要是由于资本化软件和收购的无形资产的折旧和摊销增加了650万美元，这与我们持续投资于基于云的订阅解决方案的内部使用软件、为销售新产品而开发的软件和现有产品的增强以及与收购的无形资产摊销增加相关的成本有关。此外，支持销售和客户的同期增长的人员成本、持续的基础设施投资和支持成本增加了120万美元，以使我们基于云的订阅客户能够持续扩大客户交易量。

服务成本收入


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
服务成本收入	$	59,485	$	48,286	$	11,199	23.2	%

截至2025年9月30日的九个月，服务成本收入增加1120万美元，或23.2%，至5950万美元，而2024年同期为4830万美元。这一增长主要是由于服务交付人员的成本增加，以支持软件订阅相关服务和我们的托管服务产品的收入增长。

研究与开发


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
研究与开发	$	61,397	$	47,080	$	14,317	30.4	%

截至2025年9月30日的九个月，研发费用增加1430万美元，增幅为30.4%，至6140万美元，而2024年同期为4710万美元。研发费用的增加主要是由于与新解决方案相关的开发工作相关的人员成本增加，以满足客户的端到端数据分析和合规需求，以及连接器和应用程序接口继续扩展到客户ERP和其他软件平台。此外，这一增长反映了与我们基于AI的智能分类产品商业化、其他与AI相关的内部工具和新产品计划以及其他新兴技术相关的额外研发投资。

销售和营销


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
销售和营销	$	143,994	$	123,143	$	20,851	16.9	%

截至2025年9月30日的九个月，销售和营销费用增加2090万美元，或16.9%，至1.44亿美元，而2024年同期为1.231亿美元。这一增长主要是由于与同期订阅销售和服务收入增长以及我们的合作伙伴和渠道管理计划的扩展相关的工资和相关费用增加了1090万美元。此外，与扩大品牌知名度努力相关的广告和促销支出增加了1000万美元。

一般和行政


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
一般和行政	$	133,029	$	112,915	$	20,114	17.8	%

与2024年同期的1.129亿美元相比，截至2025年9月30日止九个月的一般和行政费用增加2010万美元，或17.8%，至1.330亿美元，主要是由于计划对信息技术基础设施、业务流程再造和其他举措进行战略投资以推动未来的运营杠杆，以及对员工、系统和其他资源的投资以支持我们的增长。

折旧及摊销


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
折旧及摊销	$	18,439	$	15,432	$	3,007	19.5	%

截至2025年9月30日的九个月，折旧和摊销费用增加300万美元，或19.5%，至1840万美元，而2024年同期为1540万美元。这一增长主要是由于基础设施和技术购买以及支持我们增长的其他资本化成本的影响。

收购或有盈利的公允价值变动


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）		2025		2024	同期变动
收购或有盈利公允价值变动	$	(16,400)	$	—	$	(16,400)	*
*百分比变化没有意义。

截至2025年9月30日的九个月，收购或有收益的公允价值变动为（16.4）百万美元，这完全是由于我们的ecosio收购或有现金收益和股票收益的公允价值分别为860万美元和（25.0）百万美元的调整。如需更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注4“金融工具和公允价值计量”。

其他营业费用（收入），净额


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
其他经营费用（收入），净额	$	10,109	$	(442)	$	10,551	2,387.1	%

其他运营费用（收入）净额为1010万美元，截至2025年9月30日止九个月的其他运营费用净额，而2024年同期的其他运营收入净额为40万美元。这一变化主要是由于与一项未决法律索赔相关的法律费用810万美元和产生的150万美元外币交易损失。有关所提及的未决法律索赔的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注12“承诺和或有事项”。

利息收入，净额


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
利息收入，净额	$	(4,012)	$	(2,471)	$	(1,541)	62.4	%

截至2025年9月30日的九个月，利息收入净额为400万美元，而2024年同期为250万美元。这一变化主要是由于以下几个因素：（i）利息收入增加130万美元，主要是由于该期间投资的美元增加；（ii）由于市场波动，与我们上一年外币远期合约估值相关的利息支出减少40万美元；（iii）与偿还我们的定期贷款相关的利息成本减少90万美元，该定期贷款已于2024年第二季度全部偿还。这些利息收入增加部分被70万美元的利息支出和与我们的票据（定义见下文）相关的递延融资成本增加40万美元所抵消。

所得税优惠


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）	2025		2024		同比变化
所得税优惠	$	(5,260)	$	(1,722)	$	(3,538)	205.5	%

截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，所得税优惠分别为530万美元和170万美元。税收优惠的变化主要是由于在截至2025年9月30日的九个月内确认的股票奖励的行使和归属的税收优惠增加，以及不可扣除的或有对价负债的波动和盈利司法管辖区的税收减少。这些所得税优惠增加部分被为美国和某些外国司法管辖区设立的递延税项净资产的估值免税额波动以及对某些雇员薪酬扣除的限制增加所抵消。

流动性和资本资源

截至2025年9月30日，我们的非限制性现金和现金等价物为3.135亿美元。我们的主要资本来源包括销售我们的解决方案、银行借贷便利的收益，以及发行现有或未来类别的股票。

截至2025年9月30日，我们与提供3亿美元循环贷款（“信贷额度”）的银行银团签订了信贷协议（“信贷协议”）。于2025年9月30日，信贷协议项下并无未偿还借款。

2024年4月26日，我们完成了本金总额3.450亿美元、2029年到期的0.750%可转换优先票据（“票据”）的非公开发行。在扣除初始购买者的折扣和佣金以及其他交易和发行费用后，此次票据发行的净收益为3.337亿美元。有关票据的更多信息，请参阅我们的2024年年度报告。

我们相信，我们现有的现金资源和我们的信贷额度将足以满足我们的资本要求，为我们未来12个月的运营以及我们的长期流动性需求提供资金。如果我们的票据出现提前转换通知，我们可以选择支付现金、我们的A类普通股股份或两者的组合。此外，我们期望能够在资本市场获得更多的资金来源，我们可能会不时通过额外的债务和/或股权融资相结合的方式寻求额外的资本。如果我们通过发行股本证券筹集额外资金，我们的股东可能会经历稀释。债务融资（如果有的话）可能涉及限制我们的运营或我们产生额外债务的能力的契约。我们筹集的任何债务融资或额外股权可能包含对我们或我们的股东不利的条款。可能根本无法获得额外融资，或无法获得我们无法接受的金额或条款。

下表汇总了我们在所示期间的现金流量：


	截至九个月
	9月30日，
（千美元）		2025	2024		同比变化
经营活动所产生的现金净额	$	123,275	$	123,688	$	(413)	(0.3)	%
投资活动所用现金净额		(91,577)		(133,268)		41,691	31.3	%
筹资活动提供（使用）的现金净额		(22,242)		225,005		(247,247)	109.9	%
外汇汇率变动的影响		3,271		810		2,461	(303.8)	%
现金、现金等价物和受限制现金净增加额	$	12,727	$	216,235	$	(203,508)

经营活动。截至2025年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为1.233亿美元，其中包括1420万美元的净收入，经非现金费用调整后为1.046亿美元，以及与经营资产和负债变化相关的现金流入460万美元，这些现金流入被超出初始公允价值的购买承诺和或有对价负债的20万美元付款部分抵消。经营资产和负债的变化主要是由于该期间现金收款的时间安排导致应收账款减少所致。这一变化被预付费用和其他流动资产增加、应计和递延报酬减少以及递延收入减少部分抵消。

截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金为1.237亿美元，其中包括经非现金费用调整后的净收入1510万美元，以及经营资产和负债变动产生的现金流入1950万美元，这些现金被超过初始公允价值的440万美元购买承诺和或有对价负债的付款部分抵消。经营资产和负债的变化主要是由于应收账款减少和递延收入增加，主要是由于期内现金收款和客户增长。这些变化被预付费用和其他流动资产的增加部分抵消。这些变动主要是由于现金支付的时间安排。

投资活动。截至2025年9月30日的九个月，用于投资活动的现金净额为9160万美元，其中包括对财产和设备的投资，以及与基础设施、新产品和现有产品改进相关的资本化软件投资，分别为6930万美元和1640万美元。在2025年第二季度，我们向Kintsugi Investment投资了1500万美元。此外，我们在可供出售的投资证券上投资了240万美元，这被该期间收到的用于出售和到期投资证券的收益1160万美元所抵消。有关Kintsugi投资的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注3“投资”。

截至2024年9月30日的九个月，用于投资活动的现金净额为1.333亿美元，其中包括对财产和设备的投资，以及与基础设施、新产品和现有产品改进相关的资本化软件投资，分别为4750万美元和1640万美元。此外，我们为2024年第二和第三季度完成的收购支付了7180万美元。最后，我们在可供出售投资证券上投资了1220万美元，这被我们投资证券在该期间的销售和到期收益1460万美元所抵消。

融资活动。截至2025年9月30日的九个月，用于融资活动的现金净额为2220万美元，其中包括支付与股票奖励的净股份结算相关的税款2720万美元以及客户资金债务减少450万美元，这主要是由于从客户收到资金和对这些资金的税收管辖提款之间的时间差异，部分被行使股票期权的收益770万美元和根据我们的员工股票购买计划（“ESPP”）购买股票的收益180万美元所抵消。

截至2024年9月30日的九个月，融资活动提供的净现金为2.25亿美元，其中包括我们票据的总收益3.450亿美元，客户资金债务增加了600万美元，这主要是由于从客户那里收到资金和对这些资金的税收管辖提款之间的时间差异，以及根据我们的ESPP购买股票的收益140万美元。这些交易被用于偿还我们的定期贷款的4690万美元、用于购买上限看涨交易的4240万美元、用于支付第三方债务的390万美元、用于支付与基于股票的奖励的净股份结算相关的税款的2000万美元、用于支付与递延融资成本相关的款项的1140万美元以及用于支付购买承诺和或有对价负债的760万美元部分抵消。

债务。截至2025年9月30日，我们有3亿美元的信贷额度，没有与我们的信贷协议相关的未偿还借款。截至2025年9月30日，我们与票据相关的未偿债务本金总额为3.45亿美元。有关我们的债务义务的进一步信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注8“债务”。

为客户持有的资金和客户资金义务

我们在金融机构维持信托账户，这使得我们的客户可以将他们的税务汇款功能外包给我们。我们对用于此目的的账户拥有合法所有权。为客户持有的资金是指现金和现金等价物，基于我们的意图，这些现金和现金等价物仅限于履行与我们的税务汇款服务相关的汇款义务。为客户持有的资金不与我们的运营资金混在一起。

客户资金义务代表我们的合同义务，将已收取的资金汇出以满足客户的税款支付。客户资金债务作为流动负债列入我们的综合资产负债表，因为这些债务预计将在一年内结清。与客户资金义务负债变动相关的现金流量列报为筹资活动产生的现金流量。

合同义务和承诺

截至2025年9月30日，我们的信用额度下没有未偿还的借款。我们的票据将于2029年5月到期。我们预计将继续用运营产生的现金流、现有现金和现金等价物或额外融资的收益为债务到期和利息支付提供资金。有关我们的债务义务的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注8“债务”。

与我们2024年年度报告中描述的合同义务和承诺相比，我们的合同义务和承诺没有重大更新或变化。

关键业务指标

我们定期审查以下确定的指标，以评估增长趋势、衡量我们的业绩、制定财务预测并做出战略决策。

年度经常性收入（“ARR”）和每位客户的平均年度收入（“AARPC”）。

我们的绝大部分收入来自经常性软件订阅。我们相信ARR为我们提供了预计软件订阅收入的可见性，以便评估我们业务的健康状况。因为我们按比例确认订阅收入，我们相信投资者可以使用ARR来衡量我们现有客户收入的扩张、新客户活动，并作为未来软件订阅收入的指标。ARR是根据期末最近一个月的软件订阅产生的每月经常性收入（“MRR”）乘以十二得出的。MRR的计算方法是将软件订阅价格（包括折扣）除以订阅覆盖月数。MRR仅包括在测量期最后一个月结束时具有MRR的客户。

AARPC代表每位客户的平均年收入，计算方法是用相应期间末的软件订阅客户数量除以ARR。



	截至9月30日，
（百万美元）	2025		2024		同比变化
年度经常性收入	$	648.2	$	576.8	$	71.4	12.4	%

与2024年9月30日相比，截至2025年9月30日，ARR增加了7140万美元，即12.4%。这一增长主要是由于现有客户通过扩大使用我们的解决方案以及价格上涨带来的收入增长3710万美元，以及向新客户订阅我们的解决方案的收入增长3430万美元。

我们有4,856个直接客户，截至2025年9月30日，ARPC约为133,484美元。截至2024年9月30日，我们有4,855个直接客户和大约118,800美元的AARPC。AARPC的增长主要是由于扩大了现有客户的使用，并通过有机增长增加了新客户。

净收入保留率（“NRR”）。

我们相信，我们的NRR提供了对我们从客户那里保留和增加收入的能力的洞察，以及他们对我们的潜在长期价值。我们还认为，这向投资者展示了我们扩大现有客户收入的能力，这是我们的关键增长战略之一。我们的NRR是指在报告期间开始时属于我们客户群的所有客户在一个报告期的12个月内的ARR扩大。我们的NRR计算考虑了来自离职客户或降级或减少使用的客户的任何收入损失，以及来自迁移、额外产品的新许可或基于合同和使用的价格变化的任何收入扩张。


	截至9月30日，
	2025		2024
净收入留存率	107	%	111	%

与2024年9月30日相比，2025年9月30日的NRR下降了4.0%。减少的主要原因是由于我们的客户的年度增长放缓，使他们保持在当前的使用范围内，以及由于宏观经济环境，我们的一些大型跨国客户的交易活动被推迟，因此额外权益的增长较低。

毛收入保留率（“GRR”）。

我们相信，我们的GRR提供了洞察力，并向投资者展示了我们保留现有客户收入的能力。我们的GRR是指我们在减少后每个月保留多少MRR，以应对离职客户或那些降级或减少使用的客户损失的收入的影响。GRR没有考虑到来自迁移、额外产品的新许可或基于合同和使用的价格变化的收入扩张。GRR不包括因取消客户订阅而导致的收入减少，这些订阅被与客户迁移到相关软件解决方案的更新版本相关的新订阅所取代。


	截至9月30日，
	2025		2024
毛收入保留率	95	%	95	%

调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率。

我们认为，调整后EBITDA是证券分析师和投资者广泛用于评估我们公司和其他公司财务业绩的衡量标准。我们认为，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率作为评估我们整体经营业绩的补充措施是有用的，因为它们衡量的业务业绩侧重于现金相关费用，并且因为它们是我们信贷协议下贷方的重要指标。我们将调整后EBITDA定义为扣除利息前的净亏损或收入（包括对递延采购承诺负债结算价值的调整）、税项、折旧和摊销，调整后不包括基于股票的补偿费用、云计算安排实施成本的摊销、遣散费、收购或有对价、收购或有收益的公允价值变动、记为利息费用的递延采购承诺负债结算价值变动以及交易成本。调整后EBITDA利润率表示调整后EBITDA除以同期总收入。作为比较，截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们的净收入分别为400万美元和720万美元，而同期我们的净利润率分别为2.1%和4.2%。此外，我们的净收入为

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的净利润分别为1420万美元和1510万美元，而同期我们的净利润率分别为2.6%和3.1%。


	截至3个月						截至九个月
	9月30日，						9月30日，
（千美元）	2025			2024			2025			2024

		（未经审计）						（未经审计）
调整后EBITDA：
净收入	$	4,045		$	7,221		$	14,214		$	15,069
利息收入，净额		(1,245)			(2,938)			(4,012)			(2,471)
所得税费用（收益）		1,520			613			(5,260)			(1,722)
折旧和摊销–财产和设备		6,372			5,214			18,439			15,432
资本化软件和获得的无形资产的折旧和摊销–订阅收入成本		18,143			14,198			50,668			44,123
收购的无形资产摊销–销售和营销费用		588			706			1,690			1,893
云计算实施成本的摊销–一般和管理费用		871			1,005			2,895			2,994
基于股票的补偿费用		13,215			10,134			46,249			36,459
遣散费		1,199			927			1,973			2,388
收购或有对价		-			100			200			(2,275)
收购或有盈利公允价值变动		(4,000)			—			(16,400)			—
交易成本⁽¹⁾		2,785			1,443			8,425			1,991
经调整EBITDA	$	43,493		$	38,623		$	119,081		$	113,881

调整后EBITDA利润率：
总收入	$	192,112		$	170,435		$	553,733		$	488,320
调整后EBITDA利润率		22.6	%		22.7	%		21.5	%		23.3	%
⁽¹⁾本年度期间包括与我们对竞争对手提出的索赔相关的未决诉讼相关的法律费用。如需更多信息，请参阅我们简明综合财务报表附注12“承诺和或有事项”。

截至2025年9月30日止三个月的调整后EBITDA较2024年可比期间增加490万美元，主要是由于非美国通用会计准则毛利润增加1580万美元，但被非美国通用会计准则销售和营销费用增加500万美元、非美国通用会计准则研发费用增加390万美元以及非美国通用会计准则一般和管理费用增加260万美元部分抵消。截至2025年9月30日止三个月的调整后EBITDA利润率下降至22.6%，而2024年可比期间为22.7%，这主要是由于对信息技术基础设施、业务和再造流程以及与我们2024年收购相关的其他持续举措进行了战略投资。

截至2025年9月30日止九个月的调整后EBITDA较2024年可比期间增加520万美元，主要是由于非美国通用会计准则毛利润增加5620万美元，但被非美国通用会计准则一般和管理费用增加1910万美元、非美国通用会计准则销售和营销费用增加1870万美元以及非美国通用会计准则研发费用增加1230万美元部分抵消。截至2025年9月30日止九个月的调整后EBITDA利润率下降至21.5%，而2024年可比期间为23.3%，这主要是由于对信息技术基础设施、业务和再造流程以及与我们2024年收购相关的其他持续举措的战略投资。

自由现金流和自由现金流边际。

我们将自由现金流作为结合相关GAAP金额评估流动性的关键衡量标准。在考虑可用现金时，我们也会使用这一衡量标准，包括用于与股息和全权投资相关的决策目的。我们认为自由现金流是投资者的一个重要衡量标准，因为它衡量的是我们在资本支出和软件资本化之后从我们的运营中产生的现金数量

开发成本。此外，我们的某些前瞻性估计和预算基于自由现金流和自由现金流利润率。我们将自由现金流定义为经营活动提供的现金净额减去购买财产和设备以及资本化软件的总和。我们将自由现金流边际定义为自由现金流除以同期总收入。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们由经营活动提供的净现金分别为6250万美元和4140万美元，而同期我们的经营现金流利润率分别为32.5%和24.3%。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们由经营活动提供的净现金分别为1.233亿美元和1.237亿美元，而同期我们的经营现金流利润率分别为22.3%和25.3%。


	截至3个月						截至九个月
	9月30日，						9月30日，
（千美元）	2025			2024			2025			2024

		（未经审计）						（未经审计）
自由现金流：
经营活动提供的现金	$	62,467		$	41,396		$	123,275		$	123,688
财产和设备增加		(26,436)			(17,771)			(69,342)			(47,520)
资本化软件新增		(5,879)			(5,260)			(16,444)			(16,357)
自由现金流	$	30,152		$	18,365		$	37,489		$	59,811

自由现金流边际：
总收入	$	192,112		$	170,435		$	553,733		$	488,320
自由现金流边际		15.7	%		10.8	%		6.8	%		12.2	%

与2024年同期相比，截至2025年9月30日的三个月自由现金流增加了1180万美元。这一增长主要是由于经营活动提供的现金净额增加2110万美元，这主要是由于该期间现金收款和付款的时间安排，但被对财产和设备的额外投资以及与基础设施投资、新产品和现有产品改进相关的资本化软件的930万美元部分抵消。截至2025年9月30日止三个月，自由现金流利润率增至15.7%，而2024年同期为10.8%。

与2024年同期相比，截至2025年9月30日的九个月，自由现金流减少了2230万美元。这一减少主要是由于对财产和设备的额外投资2190万美元，以及与基础设施投资、新产品和现有产品改进相关的资本化软件。截至2025年9月30日的九个月，自由现金流利润率下降至6.8%，而2024年同期为12.2%。

非公认会计原则财务措施的使用和调节

除了我们根据GAAP确定的结果外，我们还计算了调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流、自由现金流利润率、非GAAP收入成本、非GAAP毛利、非GAAP毛利率、非GAAP研发费用、非GAAP销售和营销费用、非GAAP一般和管理费用、非GAAP营业收入和非GAAP净收入，它们都是非GAAP财务指标。我们提供了这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的表格对账。

我们使用这些非GAAP财务指标来理解和比较跨会计期间的经营业绩，用于内部预算和预测目的，并评估财务业绩。我们使用自由现金流和自由现金流利润率的非GAAP财务指标来评估流动性。我们的非公认会计原则财务指标是作为补充披露提出的，因为我们认为它们为投资者和其他人提供了有用的信息，有助于理解和评估我们的业绩、前景和流动性，而不会受到与我们的经营业绩没有直接关联的某些项目的影响，并且由于原因，这些项目在不同时期可能会有很大差异

与我们的经营业绩无关，以及将我们的财务业绩与其他公司的财务业绩进行比较。我们对这些非GAAP财务指标的定义可能与其他公司提出的类似标题的指标不同，因此，可比性可能有限。此外，其他公司可能不会发布这些或类似的指标。因此，我们的非GAAP财务指标应被视为根据GAAP财务指标编制的财务信息的补充，而不是替代，或与之隔离，并且应与本季度报告中表格10-Q中包含的简明合并财务报表一起阅读。

额外的非公认会计原则财务措施

除了“关键业务指标”中计算和讨论的调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、自由现金流和自由现金流利润率外，以下额外的非公认会计原则财务指标被计算并进一步呈现如下：

●

非GAAP收入成本、软件订阅是通过将GAAP收入成本、软件订阅、基于股票的补偿费用以及资本化软件和收购的无形资产的折旧和摊销加回到相应期间的订阅收入成本中来确定的。

●

非美国通用会计准则收入成本，服务是通过加回美国通用会计准则收入成本、服务、收入成本中包含的基于股票的补偿费用、相应期间的服务来确定的。

●

非美国通用会计准则毛利润是通过将基于股票的补偿费用、资本化软件的折旧和摊销以及计入相应期间订阅收入成本的收购无形资产加回美国通用会计准则毛利润确定的。

●

非美国通用会计准则毛利率由非美国通用会计准则毛利润除以相应期间的总收入确定。

●

非美国通用会计准则下的研发费用是通过在美国通用会计准则下加回基于股票的薪酬费用和与获得的技术相关的交易成本计入各期间研发费用。

●

非美国通用会计准则销售和营销费用是通过在美国通用会计准则销售和营销费用中加回基于股票的补偿费用以及包含在相应期间销售和营销费用中的收购无形资产的摊销来确定的。

●

非GAAP一般和管理费用是通过将基于股票的薪酬费用、云计算实施成本的摊销以及包含在相应期间的一般和管理费用中的遣散费加回GAAP一般和管理费用确定的。

●

非GAAP营业收入是通过将GAAP亏损或运营收入加回基于股票的补偿费用、计入订阅收入成本的资本化软件和收购的无形资产的折旧和摊销、计入销售和营销费用的收购的无形资产摊销、一般和管理费用中的云计算实施成本摊销、遣散费、收购或有对价、收购或有收益的公允价值变动,和交易成本，计入相应期间的GAAP亏损或运营收入。

●

非GAAP净收入由加回GAAP净收入或亏损确定所得税优惠或费用、基于股票的补偿费用、计入订阅收入成本的资本化软件和收购的无形资产的折旧和摊销、计入销售和营销费用的收购的无形资产摊销、一般和管理费用中的云计算实施成本摊销、遣散费、收购或有对价、调整

递延采购承诺负债结算价值记为利息费用、收购或有盈利公允价值变动,和交易成本，计入相应期间的GAAP净收入或亏损，以确定非GAAP所得税前收入或亏损。非公认会计原则的所得税前收入或损失随后根据使用适用法域各自法定税率计算的所得税进行调整，就本确定而言，假设为25.5%。

我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的财务信息，而不是依赖于任何单一的财务指标，并结合相关的GAAP财务指标来查看这些非GAAP财务指标。

以下时间表反映了我们额外的非GAAP财务指标，并将我们额外的非GAAP财务指标与相关的GAAP财务指标进行了核对。


	截至3个月						截至九个月
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024

（千美元）	（未经审计）						（未经审计）
非公认会计原则收入成本、软件订阅	$	30,673		$	28,549		$	83,392		$	83,470
非公认会计原则收入、服务成本	$	19,421		$	15,712		$	55,424		$	46,157
Non-GAAP毛利润	$	142,018		$	126,174		$	414,917		$	358,693
非美国通用会计准则毛利率		73.9	%		74.0	%		74.9	%		73.5	%
非美国通用会计准则研发费用	$	16,766		$	12,897		$	51,370		$	39,061
非美国通用会计准则销售和营销费用	$	43,406		$	38,454		$	129,872		$	111,149
非公认会计原则一般和行政费用	$	38,437		$	35,837		$	113,110		$	94,037
Non-GAAP营业收入	$	37,121		$	33,409		$	100,642		$	98,449
Non-GAAP净收入	$	28,582		$	27,079		$	77,967		$	75,501


	截至3个月						截至九个月
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024

（千美元）	（未经审计）						（未经审计）
Non-GAAP收入成本，软件订阅：
收入成本、软件订阅	$	50,034		$	43,641		$	138,738		$	131,030
基于股票的补偿费用		(1,218)			(894)			(4,678)			(3,437)
资本化软件和获得的无形资产的折旧和摊销–订阅收入成本		(18,143)			(14,198)			(50,668)			(44,123)
非公认会计原则收入成本、软件订阅	$	30,673		$	28,549		$	83,392		$	83,470

非美国通用会计准则收入成本、服务：
收入成本、服务	$	20,762		$	16,270		$	59,485		$	48,286
基于股票的补偿费用		(1,341)			(558)			(4,061)			(2,129)
非公认会计原则收入、服务成本	$	19,421		$	15,712		$	55,424		$	46,157

非美国通用会计准则毛利润：
毛利	$	121,316		$	110,524		$	355,510		$	309,004
基于股票的补偿费用		2,559			1,452			8,739			5,566
资本化软件和获得的无形资产的折旧和摊销–订阅收入成本		18,143			14,198			50,668			44,123
Non-GAAP毛利润	$	142,018		$	126,174		$	414,917		$	358,693

非美国通用会计准则毛利率：
总收入	$	192,112		$	170,435		$	553,733		$	488,320
非美国通用会计准则毛利率		73.9	%		74.0	%		74.9	%		73.5	%

	截至3个月				截至九个月
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024			2025		2024

（千美元）	（未经审计）				（未经审计）
Non-GAAP研发费用：
研发费用	$	19,929	$	15,621	$	61,397	$	47,080
基于股票的补偿费用		(3,163)		(2,001)		(10,027)		(7,296)
交易成本		—		(723)		—		(723)
非美国通用会计准则研发费用	$	16,766	$	12,897	$	51,370	$	39,061

非美国通用会计准则销售和营销费用：
销售和营销费用	$	47,385	$	42,111	$	143,994	$	123,143
基于股票的补偿费用		(3,391)		(2,951)		(12,432)		(10,101)
收购的无形资产摊销–销售和营销费用		(588)		(706)		(1,690)		(1,893)
非美国通用会计准则销售和营销费用	$	43,406	$	38,454	$	129,872	$	111,149

非公认会计原则一般和行政费用：
一般和行政费用	$	44,609	$	41,499	$	133,029	$	112,915
基于股票的补偿费用		(4,102)		(3,730)		(15,051)		(13,496)
遣散费		(1,199)		(927)		(1,973)		(2,388)
云计算实施成本的摊销–一般和管理费用		(871)		(1,005)		(2,895)		(2,994)
非公认会计原则一般和行政费用	$	38,437	$	35,837	$	113,110	$	94,037

非美国通用会计准则营业收入：
经营收入	$	4,320	$	4,896	$	4,942	$	10,876
基于股票的补偿费用		13,215		10,134		46,249		36,459
资本化软件和获得的无形资产的折旧和摊销–订阅收入成本		18,143		14,198		50,668		44,123
收购的无形资产摊销–销售和营销费用		588		706		1,690		1,893
云计算实施成本的摊销–一般和管理费用		871		1,005		2,895		2,994
遣散费		1,199		927		1,973		2,388
收购或有对价		—		100		200		(2,275)
收购或有盈利公允价值变动		(4,000)		—		(16,400)		—
交易成本⁽¹⁾		2,785		1,443		8,425		1,991
Non-GAAP营业收入	$	37,121	$	33,409	$	100,642	$	98,449

非美国通用会计准则净收入：
净收入	$	4,045	$	7,221	$	14,214	$	15,069
所得税费用（收益）		1,520		613		(5,260)		(1,722)
基于股票的补偿费用		13,215		10,134		46,249		36,459
资本化软件和获得的无形资产的折旧和摊销–订阅收入成本		18,143		14,198		50,668		44,123
收购的无形资产摊销–销售和营销费用		588		706		1,690		1,893
云计算实施成本的摊销–一般和管理费用		871		1,005		2,895		2,994
遣散费		1,199		927		1,973		2,388
收购或有对价		—		100		200		(2,275)
收购或有盈利公允价值变动		(4,000)		—		(16,400)		—
交易成本⁽¹⁾		2,785		1,443		8,425		1,991
递延采购承诺负债结算价值变动–利息费用		—		—		—		423
非美国通用会计准则所得税前收入		38,366		36,347		104,654		101,343
按法定税率进行所得税调整⁽²⁾		(9,784)		(9,268)		(26,687)		(25,842)
Non-GAAP净收入	$	28,582	$	27,079	$	77,967	$	75,501
⁽¹⁾本年度期间包括与我们对竞争对手提出的索赔相关的未决诉讼相关的法律费用。如需更多信息，请参阅我们简明综合财务报表附注12“承诺和或有事项”。
⁽²⁾非GAAP所得税前收入使用适用法域的相应法定税率对所得税进行调整，就本确定而言，假设为25.5%。

关键会计估计

反映我们在编制简明综合财务报表时使用的更重要判断和估计的关键会计政策包括收入确认和所得税，我们的2024年年度报告对此进行了描述。与我们2024年年度报告中描述的关键会计估计相比，我们的关键会计估计没有重大更新或变化。

最近的会计公告

有关近期会计公告的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注1“重要会计政策摘要”。

项目3。

关于市场风险的定量和定性披露

利率风险

截至2025年9月30日和2024年12月31日，我们的非限制性现金和现金等价物分别为3.135亿美元和2.961亿美元，截至2024年12月31日的投资为920万美元。我们在各金融机构的存款账户和货币市场基金中维持我们的现金和现金等价物。由于这些工具的短期性质，我们认为我们没有任何重大风险敞口，因为利率变化导致这些投资的公允价值变动。利率的上升或下降预计会增加或减少未来的利息收入，但幅度不大。

我们面临与未偿还借款利率变化相关的风险。我们信贷协议下的借款按可变利率计息。提高银行最优惠利率或SOFR利率将提高任何未来未偿还借款的利率。我们未来产生的任何债务也可能以浮动利率计息。

我们的票据有固定的年利率；因此，我们没有与利率变化相关的财务或经济利息敞口。然而，当利率发生变化时，固定利率债务工具的公允价值会波动。此外，当我们普通股的市场价格波动时，票据的公允价值可能会受到影响。我们在简明综合资产负债表上按本金价值减去未摊销的发行成本列示票据，我们仅出于规定的披露目的列报公允价值。

外币兑换风险

我们的收入和支出主要以美元计价。对于我们的海外业务，我们的大部分收入和支出以其他货币计价，例如加元、欧元、英镑、瑞典克朗和巴西雷亚尔。与这些货币相比，美元相对价值的下降可能会对我们的收入和以美元表示的其他经营业绩产生负面影响。截至2025年9月30日止三个月及九个月，我们分别有约6%及5%的收入以美元以外的货币计值。截至2024年9月30日止三个月和九个月，我们分别约有3%和4%的收入以美元以外的货币计价。

由于与重估某些以记录这些资产的实体的功能货币以外的货币计值的流动资产和流动负债余额有关的交易收益或损失，我们已经经历并将继续经历我们的净收入或损失的波动。我们历来在呈报的每个期间确认了非实质性的外汇损益金额。随着我们扩大国际业务和我们的风险增加，我们可能会在未来对选定的以美元以外的货币计价的重大交易进行对冲。

项目4。

控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（b）条规定的我们的披露控制和程序的有效性。

根据对我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

在表格10-Q的本季度报告所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分---其他信息

项目1。法律程序

2022年1月25日，我们在美国宾夕法尼亚州东区地方法院对Avalara, Inc.（“Avalara”）提交了一份诉状（随后于2022年2月9日进行了修订）。该诉状称，针对Avalara提出了不正当竞争、故意干扰合同关系以及盗用商业秘密等指控。我们正在寻求一项永久禁令，以防止Avalara进一步干预我们的合同关系，并禁止以任何方式披露我们的机密、专有和/或商业秘密信息。我们还在寻求金钱赔偿，包括惩罚性赔偿和律师费。截至2025年9月30日，该事项仍在法院审理，并正在通过发现程序进行。我们认为，投诉中的指控一旦得到证实，就足以在这件事上占上风。然而，案件的最终结果受到若干不确定因素的影响，因此我们无法就此案对我们的业务和运营的最终影响提供任何保证。

除前述事项外，我们不时可能涉及正常经营活动过程中产生的各种法律诉讼。我们目前不是任何诉讼的当事方，我们认为，如果对我们作出不利的裁决，其结果将单独或一起对我们的业务、经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。

项目1a。风险因素

本文件通过引用纳入了公司2024年年度报告中讨论的各种风险因素，标题为“风险因素”。这些文件中讨论的风险因素没有重大变化。您应该仔细考虑这些风险，连同管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本季度报告中表格10-Q其他地方包含的简明综合财务报表及其附注。如果发生任何预期的事件，我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到重大影响。

项目2。

未登记的股权证券销售和收益使用

没有。

项目3。

高级证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

截至2025年9月30日止三个月期间，公司没有董事或高级管理人员采纳、修改或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语均在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展览


附件数	附件说明	表格	档案编号。	附件	备案日期	已备案特此	陈设特此
31.1	根据《1934年证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行干事进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过					X
31.2	根据《1934年证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务干事进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过					X
32.1	根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官的认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过						X
32.2	根据18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过						X
101.INS	内联XBRL实例文档					X
101.SCH	内联XBRL分类法扩展架构文档					X
101.CAL	内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档					X
101.DEF	内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档					X
101.LAB	内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档					X
101.PRE	内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档					X
104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	Vertex, Inc.

日期：2025年11月3日	签名：	/s/David DeStefano
		David DeStefano
		总裁、首席执行官兼董事长（首席执行官）

日期：2025年11月3日	签名：	/s/John Schwab
		John Schwab
		首席财务官（首席财务官）