PVH-20250504

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间		2025年5月4日

或

☐

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从

到

委员会文件编号 001-07572


PVH公司。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）

特拉华州

13-1166910

（国家或其他司法

（I.R.S.雇主

公司或组织）

识别号）

麦迪逊大道285号，

纽约，

纽约

10017

（主要行政办公室地址）

（邮编）

( 212 ) 381-3500

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码	注册的各交易所名称
普通股，面值1.00美元	PVH	纽约证券交易所
4.125%于2029年到期的优先票据	PVH29	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

有否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。

有否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 没有

截至二零二五年五月二十八日止，注册人的普通股发行在外股份数目为 48,073,120 .

PVH公司。

指数

根据1995年《私人证券诉讼改革法案》作出的安全港声明：本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性声明，包括但不限于与我们未来的收入、收益和现金流、计划、战略、目标、期望和意图有关的声明，这些声明是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。请投资者注意，此类前瞻性陈述固有地受到风险和不确定性的影响，其中许多无法准确预测，有些可能无法预料到，包括但不限于：（i）我们的计划、战略、目标、期望和意图随时可能根据我们的判断而发生变化；（ii）我们从资产剥离、重组和类似计划中实现预期收益和节省的能力，例如2022年8月宣布的削减员工人数成本举措、2021年出售我们的Heritage Brands男装和零售业务的资产并退出这些业务，2023年11月出售Heritage Brands女士贴身衣物业务，以专注于我们的Calvin Klein和Tommy Hilfiger业务以及我们目前简化运营模式的多年举措；（iii）实现从收购被许可人或恢复许可权利中获得的预期收益的能力（例如已宣布的、正在进行中的计划，以引入已获得或已经获得许可给G-III服装集团的很大一部分产品类别，Ltd.在基础许可协议到期时），并避免在从被许可人运营过渡到由我们直接运营期间业务出现任何中断；（iv）我们有大量未偿债务，以及显着的额外借贷能力，我们将很大一部分现金流用于偿还债务，因此我们可能没有足够的资金以我们过去打算或已经运营的方式运营我们的业务；（v）我们的服装、鞋类和相关产品的销售水平，无论是对我们的批发客户，还是在我们的零售店和我们直接经营的数字商务网站，我们的被许可人在批发和零售的销售水平，以及我们和我们的被许可人和其他商业伙伴被要求参与的折扣和促销定价的程度，所有这些都可能受到天气条件、经济变化（包括目前全球正在经历的通胀压力）、燃料价格、旅行减少、时尚趋势、零售业的整合、重新定位和破产的影响，消费者情绪和其他因素；（vi）我们管理增长和库存的能力；（vii）限制，包括配额和对来自我们或我们的被许可人以我们的商标生产商品的国家的商品征收新的或增加的关税或关税，其中任何一项，除其他外，都可能限制在具有成本效益的国家或在拥有所需劳动力和技术专长的国家生产产品的能力，或要求我们承担成本或试图将成本转嫁给消费者，这可能会对我们的收入和盈利能力产生重大影响；（viii）原材料的可用性和成本；（ix）我们及时调整以适应贸易法规的变化以及制造商的迁移和发展的能力（这可能会影响我们的产品最适合在哪里生产）；（x）监管或禁止与特定个人或实体及其关联公司或在某些地区制造（或包含来自）原材料或组件的商品进行业务交易，例如，一个人或实体被美国财政部外国资产管制办公室列为特别指定的国民或被封锁的人，以及美国海关和边境保护局发布扣缴释放令；（xi）可用工厂和运输能力的变化、工资和运输成本的上升，以及由于国内冲突导致我们的被许可人或批发客户或其他商业伙伴的商店所在的任何国家的商店关闭或产品销售或生产或计划销售或生产，战争或恐怖行为、上述任何一种情况的威胁，或政治或劳工不稳定，例如当前的乌克兰战争导致我们退出在俄罗斯的零售业务，并停止了我们在俄罗斯和白俄罗斯的批发业务，以及我们在乌克兰的许多商业伙伴暂时停止了业务；（xii）疾病流行病和与健康相关的担忧，例如最近的新冠肺炎大流行，这可能导致（而且，就新冠肺炎大流行而言，确实导致了以下一些）由于工厂关闭而造成的供应链中断，劳动力和产能减少，运输延误，集装箱和卡车司机短缺、港口拥堵和其他物流问题、商店关闭、消费者交通和购买减少，或政府实施强制停业、旅行限制或类似措施，以及可能导致可交付给我们的商店和客户的库存短缺、订单取消和销售损失的市场或其他变化，以及我们的商誉和其他无形资产、经营租赁使用权资产和财产的非现金减值，厂房及设备；（xiii）作为我们可持续发展及社会及环境战略的一部分，针对可持续发展及社会及环境责任而采取的行动可能无法实现，或可能被视为虚假声明，这可能会降低消费者对我们品牌和我们品牌价值的信任，以及消费者对我们采取的任何可持续发展、社会或环境行动作出不利反应的可能性；（xiv）我们的被许可人未能营销成功的许可产品或保持我们品牌的价值，或他们滥用我们的品牌；（xv）我们从事大量业务的美元兑外币的显着波动；（xvi）我们全年记录的退休计划费用是使用精算估值计算的，其中包含有关金融市场、经济和人口状况的假设和估计，估计结果与实际结果之间的差异会产生可能很大的收益和损失，这些收益和损失会立即记录在收益中，一般在一年的第四季度；（xvii）新的和修订的税收立法和法规的影响；（xviii）中国商务部决定将我们列入不可靠实体名单的影响，包括对我们施加的任何罚款的影响，或对我们具有限制或禁止我们在中国开展业务能力的影响的限制或禁止；以及（xix）我们向美国证券交易委员会提交的文件中不时指出的其他风险和不确定性。

我们不承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述，包括但不限于有关收入、收益或现金流量的任何估计，无论是由于收到新信息、未来事件或其他原因。

第一部分--财务信息


项目1-财务报表

截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周合并经营报表			1

综合报表十三届收入截至2025年5月4日和2024年5月5日的星期			2

截至2025年5月4日、2025年2月2日和2024年5月5日的合并资产负债表			3

截至2025年5月4日和2024年5月5日止十三周的合并现金流量表			4

截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周合并股东权益变动表			5

合并财务报表附注			6

项目2-管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			28

项目3 ——关于市场风险的定量和定性披露			40

项目4-控制和程序			42

第二部分----其他信息


项目1-法律程序			43

项目1a-风险因素			43

项目2-未登记出售股本证券及所得款项用途			44

项目5-其他信息			45

项目6-展品			46

签名			48

第一部分-财务信息

项目1-财务报表

PVH公司。

综合业务报表

未经审计

（单位：百万，每股数据除外）


	十三周结束
	5月4日，		5月5日，
	2025		2024



收入	$	1,983.6	$	1,951.9
销货成本（不含折旧摊销）	821.9		753.2
毛利	1,161.7		1,198.7
销售、一般和管理费用	1,023.9		1,017.3
商誉和其他无形资产减值	479.5		—
与非服务相关的养老金和退休后（成本）收入	( 1.0 )		0.5
其他收益	—		10.0
未合并关联公司净收入中的权益	10.5		13.2
息税前（亏损）收入	( 332.2 )		205.1
利息支出	22.4		23.3
利息收入	5.0		5.6
税前（亏损）收入	( 349.6 )		187.4
所得税（福利）费用	( 304.8 )		36.0
净（亏损）收入	$	( 44.8 )	$	151.4
每股普通股基本净（亏损）收入	$	( 0.88 )	$	2.63
每股普通股摊薄净（亏损）收益	$	( 0.88 )	$	2.59

见附注。

PVH公司。

综合全面收益表

未经审计

（百万）


	十三周结束
	5月4日，		5月5日，
	2025		2024

净（亏损）收入	$	( 44.8 )	$	151.4
其他综合收益（亏损）：
外币换算调整	233.6		( 14.8 )
与有效现金流量套期相关的未实现和已实现（亏损）收益净额，扣除税（惠）费$（ 12.9 ）和$ 0.3	( 36.9 )		1.4
净投资对冲净（亏损）收益，扣除税（惠）费$（ 36.7 ）和$ 0.9	( 110.3 )		2.8
其他综合收益（亏损）合计	86.4		( 10.6 )
综合收益	$	41.6	$	140.8

见附注。

PVH公司。

合并资产负债表

（单位：百万，份额和每股数据除外）


	5月4日，		2月2日，		5月5日，
	2025		2025		2024
	未经审计		已审核		未经审计
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	191.0	$	748.0	$	376.2
贸易应收款，扣除信贷损失备抵后的净额$ 27.0 , $ 22.4 和$ 43.9	860.7		851.2		810.4
其他应收款	12.1		25.1		24.6
库存，净额	1,596.0		1,508.7		1,346.8
预付费用	260.4		210.5		263.8
其他	96.7		144.1		90.1
持有待售资产	16.7		—		—
流动资产总额	3,033.6		3,487.6		2,911.9
物业、厂房及设备，净额	720.2		741.0		824.7
经营租赁使用权资产	1,243.0		1,157.5		1,257.2
商誉	1,950.3		2,260.1		2,315.2
商标名称	2,639.8		2,565.0		2,596.9

其他无形资产，净额	407.0		455.9		492.7
其他资产，包括递延税款$ 367.5 , $ 37.0 和$ 36.3	678.5		366.1		390.1
总资产	$	10,672.4	$	11,033.2	$	10,788.7

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	991.0	$	1,151.0	$	863.0
应计费用	764.2		735.6		643.0
递延收入	54.1		55.3		55.3
经营租赁负债的流动部分	294.0		289.1		304.2
短期借款	115.0		—		—
长期债务的流动部分	512.2		510.8		11.9

流动负债合计	2,730.5		2,741.8		1,877.4
经营租赁负债长期部分	1,088.2		1,011.3		1,101.0
长期负债	1,720.1		1,579.9		2,145.9
其他负债，包括递延税款$ 289.8 , $ 333.5 和$ 345.9	515.4		559.7		605.2

股东权益：
优先股，面值$ 100 每股； 150,000 授权股份总数	—		—		—
普通股，面值$ 1 每股； 240,000,000 股授权； 89,381,362 ; 89,112,404 和 88,904,351 已发行股份	89.4		89.1		88.9
额外实收资本-普通股	3,236.0		3,374.1		3,330.5
留存收益	5,948.5		5,997.2		5,554.4
累计其他综合损失	( 770.4 )		( 856.8 )		( 764.2 )
减： 41,387,386 ; 35,863,271 和 32,877,311 按成本计算的库存普通股股份	( 3,885.3 )		( 3,463.1 )		( 3,150.4 )
股东权益合计	4,618.2		5,140.5		5,059.2
负债总额和股东权益	$	10,672.4	$	11,033.2	$	10,788.7

见附注。

PVH公司。

合并现金流量表

未经审计

（百万）


	十三周结束
	5月4日，		5月5日，
	2025		2024
经营活动
净（亏损）收入	$	( 44.8 )	$	151.4
与经营活动使用的现金净额对账的调整：
折旧及摊销	67.7		72.1
未合并关联公司净收入中的权益	( 10.5 )		( 13.2 )
递延税款	( 342.3 )		( 5.5 )
基于股票的补偿费用	12.1		10.5
商誉及其他无形资产减值	479.5		—


其他收益	—		( 10.0 )
经营性资产负债变动情况：
应收贸易账款，净额	21.8		( 19.5 )
其他应收款	13.6		( 0.8 )
库存，净额	( 24.3 )		69.9
应付账款、应计费用和递延收入	( 217.1 )		( 328.2 )
预付费用	( 42.2 )		( 26.6 )

其他，净额	15.1		33.2
经营活动使用的现金净额	( 71.4 )		( 66.7 )
投资活动

购置物业、厂房及设备	( 26.7 )		( 38.8 )



出售华纳、Olga和True & Co.女性内衣业务的收益	2.5		—


购买拉比信托持有的投资	( 4.3 )		( 2.5 )
拉比信托持有的投资收益	0.5		0.1


投资活动使用的现金净额	( 28.0 )		( 41.2 )
融资活动
短期借款所得款项净额	115.0		—




偿还2022年设施	( 3.0 )		( 3.0 )

根据股票计划结算奖励所得款项净额	0.1		7.0
41/8%优先票据所得款项，扣除相关费用	—		553.1
赎回35/8%优先票据	—		( 561.7 )
现金分红	( 1.9 )		( 2.2 )
收购库存股	( 572.2 )		( 214.0 )
融资租赁负债的支付	( 0.9 )		( 1.1 )

筹资活动使用的现金净额	( 462.9 )		( 221.9 )
汇率变动对现金及现金等价物的影响	5.3		( 1.6 )
现金及现金等价物减少	( 557.0 )		( 331.4 )
期初现金及现金等价物	748.0		707.6
期末现金及现金等价物	$	191.0	$	376.2

见附注。

PVH公司。

合并股东权益变动表

未经审计

（单位：百万，份额和每股数据除外）


	截至2024年5月5日的十三周

			普通股			额外实缴首都- 共同股票				累计其他综合损失				股东权益合计
	首选股票		股份	1美元面值价值				保留收益				财政部股票
2024年2月4日	$	—	88,567,275	$	88.6	$	3,313.3	$	5,407.3	$	( 753.6 )	$	( 2,936.7 )	$	5,118.9
净收入								151.4						151.4
外币换算调整										( 14.8 )				( 14.8 )
与有效现金流量套期保值相关的未实现和已实现收益净额，扣除税费$ 0.3										1.4				1.4
净投资对冲净收益，扣除税费$ 0.9										2.8				2.8
综合收益														140.8


股票计划下奖励的结算			337,076	0.3		6.7								7.0

基于股票的补偿费用						10.5								10.5
宣布的股息（$ 0.075 每普通股）								( 4.3 )						( 4.3 )
收购 1,942,724 库存股，包括消费税$ 1.7												( 213.7 )		( 213.7 )


2024年5月5日	$	—	88,904,351	$	88.9	$	3,330.5	$	5,554.4	$	( 764.2 )	$	( 3,150.4 )	$	5,059.2


	截至2025年5月4日止十三周

			普通股			额外实缴首都- 共同股票				累计其他综合损失				股东权益合计
	首选股票		股份	1美元面值价值				保留收益				财政部股票
2025年2月2日	$	—	89,112,404	$	89.1	$	3,374.1	$	5,997.2	$	( 856.8 )	$	( 3,463.1 )	$	5,140.5
净亏损								( 44.8 )						( 44.8 )
外币换算调整										233.6				233.6
与有效现金流量套期保值有关的未实现和已实现损失净额，扣除税收优惠$ 12.9										( 36.9 )				( 36.9 )
净投资对冲净亏损，扣除税收优惠$ 36.7										( 110.3 )				( 110.3 )
综合收益														41.6


股票计划下奖励的结算			268,958	0.3		( 0.2 )								0.1

基于股票的补偿费用						12.1								12.1
宣布的股息（$ 0.075 每普通股）								( 3.9 )						( 3.9 )
收购 5,524,115 库存股，包括消费税$ 4.0						( 150.0 )						( 422.2 )		( 572.2 )


2025年5月4日	$	—	89,381,362	$	89.4	$	3,236.0	$	5,948.5	$	( 770.4 )	$	( 3,885.3 )	$	4,618.2

见附注。

PVH公司。

合并财务报表附注

1. 将军

PVH Corp.及其合并子公司（统称“公司”）构成一家全球性服装公司，其品牌组合包括汤米·希尔菲格和卡尔文·克莱恩，这是拥有的，并且范赫森,耐克和其他品牌，该公司为某些产品类别提供许可。该公司设计和销售品牌运动服装（休闲服装）、牛仔裤、性能服装、贴身衣物、内衣、泳装、礼服衬衫、手袋、配饰、鞋类和其他相关产品，并在全球范围内就广泛的产品类别和在某些地区使用授权其自有品牌。

合并财务报表包括本公司的账目。公司间账户和交易已在合并中消除。对公司未控制但有能力对其施加重大影响的主体的投资，采用权益会计法核算。该公司的合并运营报表包括其在这些实体的净收入或亏损中所占的比例。

公司的会计年度以最接近2月1日的周日结束的52-53周期间为基础，并由会计年度开始的日历年指定。提及一年指的是公司的财政年度，除非上下文另有要求。

随附的未经审计综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的中期财务信息。因此，它们不包含美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有披露。请参阅公司截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告所载的公司经审核综合财务报表，包括其附注。

按照美国公认会计原则编制中期财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周的运营结果不一定表明整个财政年度的运营结果，部分原因是季节性因素。此外，这些合并财务报表中包含的数据未经审计，可能会进行年终调整。然而，管理层认为，已作出所有已知调整，以公允列报未经审计期间的综合经营业绩。

自2025年2月3日（即2025年的第一天）起，公司将其可报告分部更改为以区域为重点，以配合其业务和组织结构的变化。这些变化包括重组直接向公司报告的高管领导结构首席执行官，其为首席运营决策者（“CODM”）.该公司新的可报告分部为：（i）欧洲、中东和非洲，（ii）美洲，（iii）亚太地区，以及（iv）许可。请参阅附注17，“分部数据”，进一步讨论可报告分部和分部定义的变化。

在上一年度合并财务报表的附注中进行了某些重新分类，以根据公司新的组织结构提供该信息。

全球贸易政策和对更广泛的宏观经济环境的相关影响，以及通货膨胀和其他宏观经济因素的影响，以及外汇波动，都存在着重大的不确定性。如果经济状况恶化，公司的经营业绩、财务状况和经营现金流可能会受到重大不利影响。

宏观经济环境

通货膨胀和其他宏观经济压力，例如最近对进口到美国的商品实施的关税、利率上升和对经济衰退的担忧，继续造成复杂和具有挑战性的零售环境，尤其是在北美。宏观经济因素已经并可能继续对全球服装及相关产品的消费需求产生负面影响。

2025年4月，美国政府宣布对进口到美国的商品加征关税，其中包括对从大多数国家进口的产品征收10%的增量关税，这些增量关税有可能大幅增加。对此，多国已宣布或正在考虑对美国出口产品征收报复性关税以及其他贸易限制措施。这些行动导致了全球市场的大幅波动和不确定性。公司目前预计，最近颁布的针对进入美国的商品的现行关税将对公司2025年全年的经营业绩产生负面影响，主要是在下半年。

2. 收入

公司主要通过批发和零售业务以自有商标销售成品产生收入。该公司还通过向第三方许可其商标的权利而产生版税和广告收入。收入在向公司客户转让产品或服务控制权时确认，金额反映了公司预期有权获得的对价，以换取这些产品或服务。

许可协议项下的履约义务

截至2025年5月4日，所有许可协议尚未满足的部分的合同最低收费总额为$ 606.8 万，其中公司预计确认$ 199.4 百万作为2025年剩余时间的收入，$ 164.2 2026年的百万美元和$ 243.2 百万之后。公司选择不披露原预期期限为一年或一年以下的合同的剩余履约义务，以及所有许可协议中尚未满足的部分的预期基于销售的百分比费用。

递延收入

截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周，主要与客户忠诚度计划、礼品卡和许可协议有关的递延收入变化如下：


	十三周结束
（百万）	5/4/25		5/5/24
期初递延收入余额	$	55.3	$	55.5

本期间递延收入净增加额	37.9		39.8
期间确认收入的递延收入减少额(1)	( 39.1 )		( 40.0 )

期末递延收入余额	$	54.1	$	55.3

(1) 系指在该期间确认的、在该期间开始时列入递延收入余额的收入数额，不考虑从该期间递延的数额确认的收入。

该公司还在合并资产负债表的其他负债中包括长期递延收入负债$ 6.1 百万，$ 6.8 百万美元 8.7 分别截至2025年5月4日、2025年2月2日和2024年5月5日的百万。

有关按分部、分销渠道和品牌分列的收入信息，请参见附注17“分部数据”。

3. 库存

存货主要由制成品组成，按成本或可变现净值较低者列报，但北美某些零售存货采用零售库存法按成本或市场较低者列报的除外。北美的所有批发库存和亚洲的某些批发和零售库存的成本采用先进先出法确定。其他所有存货的成本采用加权平均成本法确定。公司审查当前的业务趋势和预测、库存账龄和停产商品类别，以确定其估计需要进行的调整，以清算现有的清仓库存并使用零售库存法（如适用）以成本或可变现净值较低者或成本或市场较低者记录库存。

4. 持有待售资产

根据PVH +计划的第五个增长动力，该公司已承诺计划关闭其位于北卡罗来纳州琼斯维尔的自有仓库和配送中心。该建筑物及相关资产的账面价值为$ 16.7 截至2025年5月4日，百万。该公司打算在2025年底或2026年第一季度期间出售该建筑物及相关资产。

该公司得出的结论是，在2025年第一季度将该建筑物和相关资产归类为持有待售的标准已得到满足，并在那时停止记录折旧。$的账面价值 16.7 百万，确定为低于其公允价值，减去出售成本，从物业、厂房和设备，净额重新分类为截至2025年5月4日公司合并资产负债表中的持有待售资产。

5. 资产剥离

出售华纳、Olga和True & Co. Women's Intimates Businesses

该公司完成了根据华纳的,奥尔加和True & Co。商标于2023年11月27日向Basic Resources转让（“Heritage Brands Intimates交易”），所得款项净额为$ 155.6 万，扣除交易费用。在截止日期出售的净资产的最终账面价值为$ 140.3 百万，其中包括$ 44.5 百万库存和$ 95.8 百万的商号。

与交易结束有关，该公司录得收益$ 15.3 2023年第四季度的百万，这表示收到的对价金额超过净资产账面价值的部分，减去出售成本。增量增益$ 10.0 由于与Basic Resources的协议中规定的收益加速实现，2024年第一季度录得百万，该收益在2025年第一季度之前分期支付给公司。该公司收到$ 2.5 截至2025年5月4日止十三周的收益中的百万，为最后一期。这些收益在公司各自期间的综合经营报表中记入其他收益，并计入重组和其他收益，以用于分部数据报告目的。

6. 商誉及其他无形资产

截至2025年5月4日止十三周按分部划分的商誉账面值变动（有关公司可报告分部的进一步讨论，请参见附注17“分部数据”），具体如下：


（百万）	欧洲、中东和非洲		美洲		亚太地区		许可		合计



商誉，截至2025年2月2日的净额	$	1,426.4	$	7.6	$	414.0	$	412.1	$	2,260.1
减值	—		( 7.6 )		( 418.4 )		—		( 426.0 )
货币换算	110.3		—		4.4		1.5		116.2



商誉，截至2025年5月4日的净额	$	1,536.7	$	—	$	—	$	413.6	$	1,950.3

如附注1“一般”所述，自2025年2月3日（即2025年第一天）起，公司将其可报告分部更改为以区域为重点，以配合其业务和组织结构的变化。上表中的信息反映了这一分部变动的影响，即商誉在2025年第一天使用相对公允价值法重新分配给各自的报告单位。由于报告分部的变动，公司在紧接分部变动生效前及紧接分部变动生效后进行减值评估，并未发现商誉减值。

公司每年评估商誉和其他无限期无形资产的可收回性，在每个财政年度的第三季度开始时，以及在年度测试之间，如果发生了表明账面金额很可能发生减值的事件或情况变化。使用寿命有限的无形资产在其估计使用寿命内摊销，并在事件和情况表明该资产可能发生减值时与其他长期资产一起进行减值测试。请参阅公司截止年度的10-K表格年度报告第8项所载综合财务报表附注中的附注1，“重要会计政策摘要”2025年2月2日用于讨论公司商誉及其他无形资产减值测试过程。

商誉

截至2025年5月4日止十三周内发生的宏观经济和地缘政治因素导致市场大幅波动，公司股价下跌。因此，公司确定存在触发

要求公司截至2025年一季度末进行量化中期商誉减值测试的事件。

由于这项临时减值测试，公司录得$ 426.0 截至2025年5月4日止十三周的百万非现金减值费用，计入公司合并经营报表的商誉和其他无形资产减值，并计入重组和其他成本，用于分部数据报告目的。减值主要是由于贴现率大幅上升，其中包含了较高的风险溢价，特别是对于美洲和亚太地区的报告单位。减值费用$ 7.6 百万美元 418.4 百万分别对美洲和亚太地区的商誉余额进行了全额减值。

商誉减值测试报告单位的公允价值采用收益法确定，并采用市场法进行验证。收入法是基于每个报告单位的贴现预计未来（无债务）现金流。适用于这些现金流量的贴现率是基于每个报告单位的加权平均资本成本，其中考虑了市场参与者的假设，包括每个报告单位的风险溢价，以说明市场参与者认为由于宏观经济和地缘政治因素而与每个报告单位的现金流量相关的额外风险和不确定性。对于市场法，用来验证收益法法的结果，公司采用了指导性公司法，对一组可比上市公司进行调整后的息税折旧摊销前利润的市场倍数分析。估值中使用的市场倍数是基于每个报告单位与选定的指引公司相比的相对优势和劣势。

无限期无形资产

公司还确定，在截至2025年5月4日的十三周内发生的宏观经济和地缘政治状况及其对上述公司造成的影响也是一个触发事件，促使需要对截至2025年第一季度末的无限期无形资产进行中期减值测试。对于汤米·希尔菲格和卡尔文·克莱恩商号和重新获得的永久许可权汤米·希尔菲格在印度，公司选择首先评估定性因素，以确定任何资产的公允价值低于其账面价值的可能性是否更大。就该等资产而言，由于公司于2024年进行年度无限期无形资产减值测试，而该等无限期无形资产的公允价值大幅超过其账面值，故未发现任何减值。超额公允价值最少的资产的估计公允价值超过其账面值约 93 截至公司2024年年度测试日期的百分比。考虑到这一因素和其他因素，公司定性确定这些无限期无形资产的公允价值低于其账面值的可能性不大，并得出结论认为不需要进行定量减值测试。

对于在澳大利亚重新获得的永久许可权，公司选择绕过定性评估，直接进行定量减值测试。由于这一定量的中期减值测试，公司录得$ 53.5 2025年第一季度减记许可权的百万非现金减值费用，账面金额为$ 190.8 百万，公允价值为$ 137.3 百万。$ 53.5 百万减值费用计入公司合并经营报表的商誉和其他无形资产减值，并计入重组和其他成本，用于分部数据报告目的。减值主要是由于贴现率显着增加。在所有其他假设不变的情况下，澳大利亚业务的年收入增长率变动100个基点将导致许可权的估计公允价值变动约为$ 22 百万。同样，加权平均资本成本变动100个基点将导致许可权的估计公允价值变动约为$ 25 百万。

公司在澳大利亚重新获得的永久许可权的公允价值采用收益法确定，该方法估计直接归属于标的无形资产的现金流量净额。这些现金流量使用大约 17 计入无形资产相对风险因素的百分比。由于使用了重大的不可观察输入值，公司将这些无限期无形资产的公允价值分类为第3级公允价值计量。

7. 退休和福利计划

公司截至2025年5月4日已 two 非缴费型合格固定福利养老金计划涵盖2022年1月1日之前受雇的、符合特定年龄和服务要求的几乎所有居住在美国的员工。这些计划在退休时提供每月福利，一般基于职业平均薪酬，但须遵守下文所讨论的计划冻结，以及信用服务年限。这些计划还为参与者提供了以一次性付款形式领取福利的选择权。计划利益归属一般发生在五年服务。公司指这些 two 计划作为其“养老金计划”。

该公司还拥有三个非缴款无资金的不合格补充固定福利养老金计划，其中一项是针对2022年1月1日之前受雇的某些居住在美国的雇员的补充养老金计划，这些雇员符合某些年龄和服务要求，提供超过美国国税局收入限额的补偿福利，并要求根据其分配选举在雇佣终止或退休时或之后向既得雇员付款，以及针对选定的前高级管理人员的另外两项计划。公司指这些三个计划作为其“SERP计划”。

2023年第四季度，公司董事会批准了对其养老金计划和补充养老金计划的变更，以冻结用于计算参与者福利的应计养老金薪酬和贷记服务金额，自2024年6月30日起生效，但接近退休年龄且满足特定服务要求的员工除外，他们将在冻结生效日期后的两年内继续根据养老金计划和补充养老金计划（如适用）累积福利。

确认的净效益成本构成部分如下：


	养老金计划				SERP计划
	十三周结束				十三周结束
（百万）	5/4/25		5/5/24		5/4/25		5/5/24

服务成本	$	1.2	$	3.7	$	0.2	$	0.2
利息成本	6.7		7.2		0.5		0.6
计划资产预期收益率	( 6.2 )		( 8.3 )		—		—






合计	$	1.7	$	2.6	$	0.7	$	0.8

该公司还根据两个计划向居住在美国的某些退休人员提供某些退休后医疗保健和人寿保险福利。退休人员缴纳适用计划的费用，这些费用没有资金和冻结。公司指这些 two 计划作为其“退休后计划”。在截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周内，与退休后计划相关的净福利成本并不重要。

净福利成本的组成部分在公司的综合运营报表中记录如下：（i）服务成本部分记录在销售、一般和行政（“SG & A”）费用中；（ii）其他部分记录在非服务相关的养老金和退休后（成本）收入中。

目前，公司预计不会对2025年的养老金计划作出重大贡献。由于多种因素，包括税收和其他法律的变化，以及预期和实际养老金资产绩效或利率之间的显着差异，公司的实际缴款可能与计划缴款存在差异。

8. 债务

短期借款

公司有能力根据下文题为“2022年高级无抵押信贷融资”一节中讨论的高级无抵押信贷融资提取循环借款。该公司曾无截至2025年5月4日，这些融资项下未偿还的循环借款。

此外，公司有能力在以各种外币计价的短期信贷额度、透支额度和短期循环信贷额度下借款。这些设施用于借款最高可达$ 222.8 百万基于2025年5月4日生效的汇率，主要用于为营运资金需求提供资金。商业资讯帕尼有无截至2025年5月4日，这些融资项下未偿还的借款。

商业票据

公司有能力发行期限不同但自发行之日起不超过397天的无担保商业票据，主要用于满足营运资金需求。该公司有$ 115.0 截至2025年5月4日商业票据计划下未偿还借款的百万。截至2025年5月4日根据该计划借入资金的加权平均利率为 5.15 %.

2025年无抵押延迟提款定期贷款便利

2025年4月4日，该公司订立了一项信贷协议，其中规定了一项延迟提款定期贷款融资，贷款承诺总额为$ 250.0 百万美元计价的高级无抵押定期贷款（“4月4日融资”）。2025年4月25日，该公司签订了一项额外的信贷协议，其中规定了一项延迟提款定期贷款融资，贷款承诺总额为$ 450.0 百万美元计价的高级无抵押定期贷款（“4月25日融资”，与4月4日融资合称“2025融资”）。2025年设施将于2026年4月3日成熟。2025年第一季度与2025年融资相关的发债成本并不重要。

4月4日贷款下的定期贷款可在2026年2月4日之前最多通过四次借款提供资金，但最低借款要求为$ 50.0 百万。4月25日贷款下的定期贷款可能会在2025年10月17日之前提供资金。如果动用，这两项融资的借款将主要用于公司的营运资金或其他一般公司用途，包括为公司于2025年7月10日到期的45/8%优先票据再融资。如4月25日融资条款所述，公司将被要求在收到与公司某些债务发生和股票发行有关的净现金收益后减少或预付（如适用）4月25日融资项下的承诺和/或借款，金额相当于该等净现金收益的100%。该公司尚未动用2025年的设施，整个$ 700.0 截至2025年5月4日，仍有百万可供借款。2025年融资机制下的任何未偿还借款将在任何时候提前偿还，而不会产生罚款（惯例破损费除外）。

根据2025年融资所借定期贷款的年利率将等于公司可选择的基准利率或定期担保隔夜融资利率（“SOFR”）利率，按2025年融资所列方式计算，外加适用的保证金。截至2025年5月4日，有关2025年设施的适用保证金为 1.125 按定期SOFR利率计息的贷款的百分比及 0.125 按基准利率计息的贷款的百分比。适用的保证金将根据公司的净杠杆比率（i）在交付合规证书和财务报表之日后，根据公司的每个财政季度进行调整，或（ii）在标准普尔或穆迪交付公司公共债务评级变更通知之日后进行调整。

2025年融资要求公司遵守惯常的肯定和否定契约，包括最高净杠杆比率，按2025年融资条款中规定的方式计算。

2025年融资包含惯常的违约事件，包括但不限于不付款；陈述和保证的重大不准确；违反契约；某些破产和清算；交叉违约导致重大债务；某些重大判断；与经修订的1974年《雇员退休收入保障法》有关的某些事件；以及控制权变更（如2025年融资中的每一项中所定义）。

长期负债

公司长期债务的账面金额如下：


（百万）	5/4/25		2/2/25		5/5/24

高级无抵押定期贷款2027年到期的融资(1)	$	468.8	$	432.7	$	457.8



2025年到期45/8%优先无抵押票据	499.7		499.4		498.5
2027年到期的31/8%高级无抵押欧元票据(1)	675.3		619.1		642.3
2029年到期的41/8%高级无抵押欧元票据(1)	588.5		539.5		559.2
合计	2,232.3		2,090.7		2,157.8
减：长期债务流动部分	512.2		510.8		11.9
长期负债	$	1,720.1	$	1,579.9	$	2,145.9

(1) 欧元计价定期贷款的账面值A 融资和优先无担保欧元票据包括美国汇率变动的影响美元兑欧元。

公司截至2025年5月4日、2025年2月2日的长期债务公允价值及2024年5月5日.

截至2025年5月4日，公司2025年剩余时间至2030年的强制性长期债务偿还情况如下：


（百万）
会计年度	金额(1)
2025年剩余	$	509.3
2026	12.4
2027	1,125.8
2028	—
2029	593.1
2030	—

(1) 公司的部分强制性长期债务偿还以欧元计价，并受美元兑欧元汇率变动的影响。

2025年剩余时间至2030年的债务偿还总额超过了截至2025年5月4日公司债务的账面总额，因为账面金额反映了债务发行成本的未摊销部分和原始发行折扣。

截至2025年5月4日，约 80 %的公司长期债务有固定利率，其余为浮动利率。

2022年高级无抵押信贷融资

于2022年12月9日，公司订立高级无抵押信贷融资（“2022年融资”）。2022年的设施包括（a）a欧元 440.6 百万欧元计价的定期贷款A融资（“欧元TLA融资”），（b）a $ 1,150.0 百万美元计价的多币种循环信贷便利（“多币种循环信贷便利”），可用（i）美元，（ii）澳元（限于A 50.0 百万），（iii）加元（以加元为限 70.0 百万），或（四）欧元、日元、英镑、瑞士法郎或其他约定外币（限为欧 250.0 百万),和（c）a $ 50.0 百万美元计价循环信贷融资以美元或港元提供（连同多币种循环信贷融资，“循环信贷融资”）。2022年的设施将于2027年12月9日到期。

公司支付了$ 3.0 在截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周内，其在2022年贷款项下的定期贷款各为百万。

截至2025年5月4日，欧元TLA融资的适用保证金为 1.250 %.截至2025年5月4日，循环信贷额度的适用保证金为 0.125 按基准利率、加拿大最优惠利率或每日简单欧元短期利率和 1.125 按欧元银行间同业拆放利率（“EURIBOR”）或2022年贷款安排中规定的任何其他利率计息的贷款的百分比。欧元TLA融资和每个循环信贷融资项下借款的适用保证金将根据公司的净杠杆比率（i）在交付合规证书和财务报表之日之后，或（ii）在标准普尔或穆迪交付公司公共债务评级变更通知之日之后，就公司的每个财政季度进行调整。

2022年融资要求公司遵守惯常的肯定、否定和财务契约，包括最高净杠杆率，以曼er在2022年设施条款中提出。请看注7，“债务”，载于公司截至本年度的10-K表格年度报告第8项所载的综合财务报表附注2025年2月2日进一步讨论2022年设施。

2024年到期的35/8%欧元优先票据

该公司有未偿还的欧元 525.0 2024年7月15日到期的百万本金额35/8%优先票据。公司于2024年4月25日使用发行欧元所得款项净额赎回这些票据 525.0 百万本金额41/8%于2029年7月16日到期的优先票据连同其他可用资金，如下文所述。公司在2024年第一季度记录了一笔非实质性的债务清偿成本，以注销与这些票据相关的先前资本化的债务发行成本。

2025年到期的45/8%优先票据

该公司有未偿还的$ 500.0 2025年7月10日到期的百万本金额45/8%优先票据。公司可在2025年6月10日之前的任何时间通过支付“使整”溢价加上任何应计和未支付的利息赎回部分或全部这些票据。此外，公司可于2025年6月10日或之后按本金加上任何应计及未付利息赎回部分或全部该等票据。

2027年到期的31/8%欧元优先票据

公司有未偿还的欧元 600.0 2027年12月15日到期的百万本金额31/8%优先票据。公司可在2027年9月15日之前的任何时间通过支付“使整”溢价加上任何应计和未付利息赎回部分或全部这些票据。此外，公司可于2027年9月15日或之后按本金加上任何应计及未付利息赎回部分或全部该等票据。

2029年到期的41/8%欧元优先票据

公司于2024年4月15日发行了欧元 525.0 2029年7月16日到期的百万本金额41/8%优先票据。公司支付了欧元 5.4 百万（$ 5.7 百万元，按支付日有效的汇率计算）与票据发行有关的费用，这些费用将在票据期限内摊销。

在第一季度2025,该公司完成了一笔相当于100%可持续材料的发售所得款项净额，符合环境合格项目（定义见公司与票据发售有关的招股章程）。2024年第一季度，the公司利用此次发行的净收益，连同其他可用资金，赎回了欧元 525.0 如上文所述，2024年7月15日到期的百万本金额35/8%优先票据。

公司可在2029年4月16日之前的任何时间通过支付“使整”溢价以及任何应计和未付利息赎回部分或全部这些票据。此外，公司可在2029年4月16日或之后赎回部分或全部这些票据，或在发生影响税收的某些事态发展时随时赎回全部这些票据，本金加上任何应计和未付利息。

公司的融资安排包含财务和非财务契约以及惯常的违约事件。作为of 2025年5月4日，公司遵守了其融资安排下所有适用的财务和非财务契约。

公司还拥有备用信用证和银行担保，主要用于抵押公司的保险和租赁义务。商业Pany有$ 97.7 其中百万截至2025年5月4日未结清的备用信用证和银行保函。

有关公司债务的进一步讨论，请参阅公司截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告第8项所载综合财务报表附注中的附注7 「债务」。

9. 所得税

截至2025年5月4日和2024年5月5日止十三周的实际所得税率分别为 87.2 %和 19.2 %，分别。截至2025年5月4日止十三周的实际所得税率反映$（ 304.8 ）百万所得税优惠记$（ 349.6 ）百万税前亏损。截至2024年5月5日止十三周的实际所得税率反映$ 36.0 百万所得税费用记录在$ 187.4 百万的税前收入。

截至2025年5月4日止十三周的实际所得税率高于上年同期，主要是由于美元 479.5 百万税前非现金商誉和其他无形资产减值费用，这些费用不可抵税，导致 70.5 对公司有效所得税率的增加%。税前商誉和其他无形资产减值费用计入公司年化有效所得税率，将对公司2025年剩余时间的季度有效所得税率产生持续影响。

10. 衍生金融工具

现金流对冲

公司存在与外国子公司以功能货币以外的货币进行的库存采购相关的预期现金流量相关的外币汇率变动风险。该公司使用外币远期合约来对冲部分风险敞口。

公司在合并资产负债表中以公允价值记录外币远期合约，不对相关资产和负债进行净额处理。与某些国际库存采购相关的外币远期合约被指定为有效的套期保值工具（“现金流量套期保值”）。因此，现金流量套期的公允价值变动作为累计其他综合损失（“AOCL”）的组成部分计入权益。没有任何数量被排除在有效性测试之外。

净投资对冲

公司存在与以美元以外货币计值的外国子公司投资价值相关的外币汇率变动风险。为了对冲部分风险敞口，公司同时使用非衍生工具（其某些外国计价债务的面值）和衍生工具（交叉货币掉期合约），将其指定为净投资对冲。

公司指定（i）其欧元的面值 600.0 2027年到期的百万本金额31/8%优先票据，（ii）直至2024年4月25日赎回，其面值欧元 525.0 百万本金于2024年到期的35/8%优先票据，及（iii）截至2024年4月25日，其面值欧元 525.0 百万本金4 1/8%2029年到期的优先票据（统称“外币借款”），所有这些票据均由一家美国实体PVH Corp.发行，作为其对使用欧元作为功能货币的某些外国子公司的投资的净投资对冲.有关公司外币借款的进一步讨论，请见附注8“债务”。

公司在合并资产负债表中按账面价值记录外币借款。外币借款的账面价值在每个报告期末重新计量，以反映外币即期汇率的变动。在外币借款被指定为净投资对冲期间，此类重新计量作为AOCL的组成部分记录在权益中。指定为净投资套期保值的外币借款的公允价值和账面价值为$ 1,278.7 百万美元 1,263.8 百万，截至2025年5月4日，分别为$ 1,181.0 百万美元 1,158.6 截至2025年2月2日分别为百万美元 1,190.2 百万美元 1,201.5 截至2024年5月5日，分别为百万。该公司在开始时和之后的每个季度评估其非衍生工具净投资对冲的有效性。没有任何数量被排除在有效性测试之外。

2023年，公司签订了多个固定对固定交叉货币互换合同，这些合同合计经济地转换了公司的$ 500.0 百万本金2025年到期的45/8%优先票据从以美元计价的债务转为以欧元计价的债务欧元 457.2 百万。作为这些掉期合约的一部分，公司将获得以固定利率美元计价的利息，加权平均利率为 1.405 %，并支付以欧元计价的固定利率利息，利率为 0 %.跨币种互换合约将于2025年7月10日到期。公司指定

这些交叉货币掉期合约作为其对某些以欧元为功能货币的外国子公司的投资的净投资对冲。公司在合并资产负债表中以公允价值记录交叉货币掉期合约，不对相关资产和负债进行净额处理。交叉货币掉期合约的公允价值变动作为AOCL的组成部分记入权益。该公司在开始时和之后的每个季度评估其衍生工具净投资对冲的有效性。交叉货币互换的利息部分被排除在对冲有效性评估之外，最初作为AOCL的组成部分记入权益。此类金额在交叉货币掉期合约期限内按比例确认为公司综合经营报表中利息费用的贷项。

未指定合同

公司将未指定为有效套期工具的套期保值（“非指定合同”）的公允价值变动立即记入收益，主要包括与第三方和公司间交易相关的外币远期合同，以及不具有长期投资性质的公司间贷款。此类合同立即在收益中确认的任何收益和损失在很大程度上被基础余额的重新计量所抵消。

本公司不会将衍生或非衍生金融工具用于交易或投机目的。公司套期保值产生的现金流量在公司合并现金流量表中与被套期项目在同一类别中列报。

由于使用衍生工具，公司可能面临此类合同的交易对手无法履行其合同义务的风险。为减轻这一交易对手信用风险，公司仅根据对其信用评级和某些其他财务因素的评估与精心挑选的金融机构订立合同。

下表汇总了公司衍生金融工具在合并资产负债表中的公允价值及列报情况：


	物业、厂房及设备												负债
	5/4/25				2/2/25				5/5/24				5/4/25				2/2/25				5/5/24
（百万）	其他流动资产		其他资产		其他流动资产		其他资产		其他流动资产		其他资产		应计费用		其他负债		应计费用		其他负债		应计费用		其他负债
指定为现金流量和净投资套期保值的合同：
外币远期合约（库存采购）	$	2.0	$	0.2	$	41.0	$	3.6	$	15.0	$	0.7	$	22.9	$	1.2	$	0.6	$	—	$	2.2	$	0.1


跨币种互换合约（净投资对冲）	—		—		24.9		—		4.6		1.1		17.4		—		—		—		—		—
未指定合同：
外币远期合约	0.2		—		4.1		—		0.5		—		13.2		—		0.9		—		0.9		—


合计	$	2.2	$	0.2	$	70.0	$	3.6	$	20.1	$	1.8	$	53.5	$	1.2	$	1.5	$	—	$	3.1	$	0.1

外币远期合约未偿名义金额为$ 1,285.4 2025年5月4日，百万。这类合同主要在2025年5月至2026年10月之间到期。

下表汇总了公司指定为现金流和净投资套期工具的套期保值的效果：


	其他综合收益（亏损）中确认的（亏损）收益

（百万）

十三周结束	5/4/25		5/5/24
外币远期合约（库存采购）	$	( 50.1 )	$	7.4

外币借款（净投资对冲）	( 104.6 )		3.1
跨币种互换合约（净投资对冲）	( 40.6 )		2.3
合计	$	( 195.3 )	$	12.8


	从AOCL重新分类为收入的（亏损）收益金额、合并经营报表地点、合并经营报表项目总额
（百万）	重新分类的金额				位置	业务报表总额

十三周结束	5/4/25		5/5/24			5/4/25		5/5/24
外币远期合约（库存采购）	$	( 0.3 )	$	5.7	销货成本	$	821.9	$	753.2


跨币种互换合约（净投资对冲）	1.8		1.7		利息支出	22.4		23.3
合计	$	1.5	$	7.4

一张网增益AOCL于2025年5月4日外币远期合约$ 4.5 万美元估计将在未来12个月内在公司的综合经营报表中重新分类为已售商品成本，因为此类远期合同对冲的基础库存已售出。在AOCL中确认的外币借款金额和公司净投资对冲的有效部分，只有在被对冲净投资出售或基本完全清算时，才会在收益中确认。

下表汇总了公司在综合经营报表中SG & A费用中确认的非指定合同的影响：


（百万）	SG & A费用中确认的（亏损）收益
十三周结束	5/4/25		5/5/24

外币远期合约(1)	$	( 20.0 )	$	1.4

(1) 立即在此类合同的收益中确认的任何损益在很大程度上被基础余额的重新计量所抵消。

截至2025年5月4日，公司不存在相关合同标的具有信用风险相关或有特征的衍生金融工具。

11. 公允价值计量

根据美国公认会计原则，公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。三级层次结构将用于计量公允价值的输入值优先排序如下：

第1级–输入值是公司在计量日有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

第2级–第1级所列报价以外的可观察输入值，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同资产或负债的报价、报价以外的输入值

资产或负债的可观察价格以及主要来自可观察市场数据或由可观察市场数据证实的投入。

第3级–反映公司自己对市场参与者根据可获得的最佳信息为资产或负债定价时使用的输入的假设的不可观察输入值。

按照上述公允价值层级，下表列示了需要按经常性公允价值重新计量的公司金融资产和负债的公允价值：


	5/4/25							2/2/25							5/5/24
（百万）	1级		2级		3级	合计		1级		2级		3级	合计		1级		2级		3级	合计
资产：
外币远期合约	不适用		$	2.4	不适用	$	2.4	不适用		$	48.7	不适用	$	48.7	不适用		$	16.2	不适用	$	16.2
跨币种互换合约（净投资对冲）	不适用		—		不适用	—		不适用		24.9		不适用	24.9		不适用		5.7		不适用	5.7
拉比信托资产	$	18.0	不适用		不适用	18.0		$	14.3	不适用		不适用	14.3		$	12.7	不适用		不适用	12.7



总资产	$	18.0	$	2.4	不适用	$	20.4	$	14.3	$	73.6	不适用	$	87.9	$	12.7	$	21.9	不适用	$	34.6

负债：
外币远期合约	不适用		$	37.3	不适用	$	37.3	不适用		$	1.5	不适用	$	1.5	不适用		$	3.2	不适用	$	3.2
跨币种互换合约（净投资对冲）	不适用		17.4		不适用	17.4		不适用		—		不适用	—		不适用		—		不适用	—


负债总额	不适用		$	54.7	不适用	$	54.7	不适用		$	1.5	不适用	$	1.5	不适用		$	3.2	不适用	$	3.2

外币远期合约的公允价值计量为拟购买的货币总额，乘以（i）截至期末的外币远期汇率与（ii）各合约规定的结算汇率之间的差额。交叉货币掉期合约的公允价值采用合约的贴现现金流量计量，贴现现金流量根据截至期末的可观察输入值确定，包括外币远期汇率和贴现率。拉比信托资产的公允价值，包括对共同基金的投资，按基金的资产净值估值，由单个基金交易的活跃市场的收盘价确定。

该公司成立了一个拉比信托，持有与该公司补充储蓄计划相关的投资。拉比信托被视为可变利益实体，并在公司财务报表中合并，因为公司被视为拉比信托的主要受益人。拉比信托资产一般反映符合条件的计划参与者所做的投资选择，在公司的综合资产负债表中包括如下：


	5/4/25				2/2/25				5/5/24
（百万）	其他流动资产		其他资产		其他流动资产		其他资产		其他流动资产		其他资产
拉比信托资产	$	1.4	$	16.6	$	1.0	$	13.3	$	1.0	$	11.7

相应的递延补偿负债计入公司合并资产负债表的应计费用和其他负债。在截至2025年5月4日的十三周内，拉比信托投资确认的未实现收益（损失）并不重要2024年5月5日.

公司的任何公允价值计量均不存在公允价值层级之间的转移。

公司的非金融资产主要由商誉、其他无形资产、物业、厂房和设备以及经营租赁使用权资产组成，无需按经常性的公允价值计量，而是按其账面值列报。然而，每当有事件或情况变化表明其账面值可能无法完全收回（商誉和无限期无形资产至少每年一次）时，就会定期对非金融资产进行减值评估。如果公允价值被确定为低于账面值，则记录减值费用以减记资产的公允价值。

下表列示了截至2025年5月4日止十三周内公司非金融资产按非经常性基准须按公允价值重新计量的公允价值，以及因重新计量过程而录得的减值总额：

（百万）

公允价值计量使用

截至减值日的公允价值

减值总额

5/4/25

1级

2级

3级

其他无形资产，净额

不适用

137.3

53.5

其他无形资产，账面金额为$ 190.8 百万被减记至公允价值$ 137.3 截至2025年5月4日止十三周内的百万元。此外，公司录得$ 426.0 截至2025年5月4日止十三周的商誉减值费用百万。进一步讨论请见附注6“商誉和其他无形资产”。

公司现金及现金等价物、短期借款和长期债务的账面金额及公允价值如下：


	5/4/25				2/2/25				5/5/24
（百万）	账面金额		公允价值		账面金额		公允价值		账面金额		公允价值

现金及现金等价物	$	191.0	$	191.0	$	748.0	$	748.0	$	376.2	$	376.2
短期借款	115.0		115.0		—		—		—		—

长期债务（包括分类为流动的部分）	2,232.3		2,247.0		2,090.7		2,113.8		2,157.8		2,141.7

由于这些工具的短期性质，现金及现金等价物和短期借款的公允价值与其账面值相近。公司使用截至适用季度最后一个营业日的市场报价估计其长期债务的公允价值。该公司将其长期债务的计量归类为1级计量。长期债务的账面金额反映了债务发行费用的未摊销部分和原发行折扣。

12. 股票补偿

公司根据其股票激励计划（“计划”）授予以股票为基础的奖励。根据该计划可能授予的奖励包括但不限于（i）基于服务的非合格股票期权（“股票期权”）；（ii）基于服务的限制性股票单位（“RSU”）；（iii）或有可发行的业绩份额单位（“PSU”）。请参阅公司截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告第8项所载的综合财务报表附注中的附注12“基于股票的薪酬”，以详细描述公司基于股票的薪酬奖励，包括与归属条款和服务、业绩和市场状况相关的信息，以及其他信息。

截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周净（亏损）收入包括$ 12.1 百万美元 10.5 与股票薪酬相关的税前费用分别为百万，相关确认的所得税优惠为$ 1.5 百万美元 1.4 分别为百万。

股票期权

公司采用Black-Scholes-Merton模型估算股票期权在授予日的公允价值。授予的股票期权的估计公允价值在股票期权的必要服务期内计入费用。截至2025年5月4日的十三周内没有授予股票期权。

截至2025年5月4日止十三周的股票期权活动如下：


（单位：千，每份股票期权数据除外）	股票期权	加权平均行权价每份股票期权
截至2025年2月2日	504	$	92.31
已获批	—	—
已锻炼	—	—
没收/过期	25	89.58
截至2025年5月4日	479	$	92.45

RSU

RSU的公允价值等于公司普通股在授予日的收盘价，并在RSU的必要服务期内计入费用。

截至2025年5月4日止十三周的RSU活动如下：


（以千为单位，每个RSU数据除外）	RSU	加权平均授予日每受限制股份单位公允价值
截至2025年2月2日	1,069	$	93.45
已获批	792	69.14
既得	335	93.23
没收	45	90.48
2025年5月4日未归属	1,481	$	80.59

PSU

授予员工的PSU奖励有一个三个-服务年限。每个奖项受制于不同的表现和/或市场条件。最终将获得的股份数量（如有）取决于公司在适用的业绩期间实现的目标。

对于2022年授予的奖励， 50 奖励的百分比是基于自授予日起三年期间公司相对于预先建立的一组行业同行的总股东回报（“TSR”），为此公司实现了介于目标和最高水平之间的业绩。另一个 50 %的奖励是基于公司在财政三年业绩期间的累计息税前利润（“EBIT”），其业绩条件未达到。该奖项的持有者总共获得了 42,000 股份。

对于2023年、2024年、2025年授予的奖励， 50 %的奖励是基于自授予日起三年期间内公司相对于预先建立的一组行业同行的TSR和 50 %是基于公司在一个财政年度的三年业绩期内的平均投资资本回报率（“ROIC”）。

公司在三年服务期内按比例记录费用，费用确定如下：（i）基于TSR的奖励部分基于授予日的公允价值，无论市场条件是否满足，因为奖励受市场条件限制；（ii）基于EBITDA和ROIC的奖励部分基于授予日的每股公允价值以及公司目前对最终将发行的可能股票数量的预期。

奖励的授予日公允价值确定如下：（i）基于TSR的部分奖励使用蒙特卡洛模拟模型，（ii）基于EBITDA和ROIC的部分奖励基于公司普通股的收盘价减去预期在三年服务期内就此类普通股支付的任何股息的现值，因为这些或有可发行的PSU不会产生股息。

以下概述了用于估计在截至2025年5月4日的十三周内根据市场条件授予的PSU的公允价值以及由此产生的加权平均授予日公允价值的假设：


	5/4/25
加权平均无风险利率	3.81		%
加权平均公司波动率	47.02		%
预期年度每股股息	$	0.15
加权平均授予日每PSU公允价值	$	102.81

对于授予的某些奖励，奖励的税后部分受归属日期后一年的持有期限制。对于这些奖励，授予日公允价值进行了折现 4.50 %用于限制流动性，这是使用Finnerty模型计算得出的。

截至2025年5月4日的十三周PSU活动总额如下：


（以千为单位，每个PSU数据除外）	PSU	加权平均授予日每PSU公允价值
截至2025年2月2日	266	$	110.64
已获批	192	85.12
因市场状况实现高于目标而增加	9	102.88

既得	42	102.88
没收	14	117.79
2025年5月4日未归属	411	$	99.13

13. 累计其他综合损失

下表按构成部分列示截至2025年5月4日和2024年5月5日止十三周AOCL扣除相关税项后的变化：


（百万）	外币换算调整			有效现金流量套期未实现和已实现收益（损失）净额		合计
余额，2025年2月2日	$	( 890.8 )		$	34.0	$	( 856.8 )
重分类前其他综合收益（亏损）	124.6		(1)(2)	( 37.1 )		87.5
减：从AOCL重新分类的金额	1.3			( 0.2 )		1.1
其他综合收益（亏损）	123.3			( 36.9 )		86.4
余额，2025年5月4日	$	( 767.5 )		$	( 2.9 )	$	( 770.4 )


（百万）	外币换算调整			有效现金流量套期未实现和已实现收益净额		合计
余额，2024年2月4日	$	( 768.7 )		$	15.1	$	( 753.6 )
改叙前的其他综合（亏损）收入	( 10.7 )		(1)	5.5		( 5.2 )
减：从AOCL重新分类的金额	1.3			4.1		5.4
其他综合（亏损）收益	( 12.0 )			1.4		( 10.6 )
余额，2024年5月5日	$	( 780.7 )		$	16.5	$	( 764.2 )

(1) 外币换算调整包括净投资对冲净（亏损）收益$（ 109.0 ）百万和$ 4.1 分别在截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周内达到百万。

(2) 有利的外币换算调整主要是由美元兑欧元走软推动的。

下表列出了截至2025年5月4日和2024年5月5日止十三周从AOCL重新分类为收益的情况：


	从AOCL重新分类的金额				公司合并经营报表中受影响的项目
	十三周结束
（百万）	5/4/25		5/5/24
有效现金流量套期的已实现（亏损）收益：
外币远期合约（库存采购）	$	( 0.3 )	$	5.7		销货成本


减：税收影响	( 0.1 )		1.6			所得税（福利）费用
合计，税后净额	$	( 0.2 )	$	4.1

外币换算调整：
跨币种互换合约（净投资对冲）	$	1.8	$	1.7		利息支出
减：税收影响	0.5		0.4			所得税（福利）费用
合计，税后净额	$	1.3	$	1.3

14. 股东权益

公司董事会已授权自2015年开始的一段时间内总计$ 5.0 亿股票回购计划至2028年7月30日。该计划下的回购可在该期间内不时通过公开市场购买、加速股份回购计划、私下协商交易或公司认为适当的其他方式进行。购买基于多种因素，如价格、公司要求和整体市场状况、适用的法律要求和限制、公司内幕交易政策下的交易限制以及其他相关因素。董事会可能会修改该计划，包括随时增加或减少回购限制或延长、暂停或终止该计划，恕不另行通知。公司股份回购超额发行需经 1 2022年《降低通胀法》颁布的%消费税。

于2025年4月1日，公司与金融机构订立加速股份回购（“ASR”）协议，以回购合共$ 500.0 万元的公司普通股在公司现有$ 5.0 亿股票回购授权。公司支付了$ 500.0 万元交付给金融机构，并收到总计约 4.6 万股公司普通股，价格为$ 76.43 每股，即2025年4月1日公司普通股的收盘股价。交付的股份价值约占 70 采购总价%。ASR协议的资金来自手头现金和$ 115.0 万的短期借款。公司最终购买的股份总数和每股支付的价格将在最终结算时确定，并将根据ASR协议期限内公司普通股的每日成交量加权平均价格减去折扣，并根据ASR协议的条款和条件进行习惯性调整。ASR协议项下交易的最终结算预计将不迟于2025年第三季度进行。ASR协议作为与公司普通股挂钩的股份购买交易和远期股票购买协议入账。

此外，在截至2025年5月4日的十三周内，公司购买了 0.8 百万股，并在截至2024年5月5日的十三周内，公司购买了 1.8 根据该计划在公开市场交易中以$百万股普通股 60.8 百万美元 200.0 分别为百万。消费税$ 4.0 百万美元 1.7 百万被排除在这些期间的股票回购之外，包括根据ASR协议进行的首次交付。截至2025年5月4日，回购的股份为库存股及$ 1.212 由于消费税不会减少剩余的授权金额，因此仍有10亿的授权可用于未来的股票回购，不包括消费税。

库存股活动还包括为满足预扣税款要求而在结算RSU时被扣留的股票。

15. 退出活动费用

增长动力5大行动

根据PVH +计划的第五个增长动力——提高效率并投资于增长——该公司从2024年第二季度开始实施一项多年计划，通过集中某些流程并改进系统和自动化来简化其运营模式，以推动整个组织内更高效、更具成本效益的工作方式，通过四个主要支柱：（i）提供单一的全球技术堆栈，（ii）重新设计公司的全球分销网络，（iii）重新设计欧洲的运营模式，（iv）在全球范围内精简和优化公司的支持职能（简称“增长驱动5行动”）。

该公司预计每年将产生大约$ 200 百万至$ 300 百万，扣除到2026年的持续战略投资，支持这一举措的行动将在2025年底基本完成。关于这一举措，该公司记录的税前遣散费、解雇福利和其他雇员费用为$ 33.5 2024年期间的百万美元和$ 13.2 截至2025年5月4日止十三周内的百万元。这些成本在公司各自期间的合并运营报表中的SG & A费用中记录。此外，该公司在2024年第三季度出售了与该举措相关的一个仓库和配送中心，产生了税前收益$ 9.5 2024年第三季度录得的百万美元，计入公司合并经营报表的其他收益。该金额代表收到的对价，减去出售成本。仓库和配送中心资产在出售时已无剩余价值。这些税前净成本包含在重组和其他成本中，用于分部数据报告目的。该公司预计将产生与该举措相关的额外税前成本，但目前无法量化额外成本。

与这些成本相关的负债主要记录在公司合并资产负债表的应计费用中，具体如下：


（百万）	2/2/25的负债		截至5/4/25的十三周内发生的成本		截至5/4/25止十三周已支付的成本		于5/4/25的负债
遣散费、解雇费和其他雇员费用	$	22.6	$	13.2	$	7.2	$	28.6

16. 每股普通股净（亏损）收入

公司计算每股普通股的基本和摊薄净（亏损）收入如下：


	十三周结束
（单位：百万，每股数据除外）	5/4/25		5/5/24

净（亏损）收入	$	( 44.8 )	$	151.4

每股普通股基本净（亏损）收入的加权平均已发行普通股	51.1		57.5
稀释性证券的加权平均影响	—		0.9

每股普通股摊薄净（亏损）收益的股份总数	51.1		58.4

每股普通股基本净（亏损）收入	$	( 0.88 )	$	2.63

每股普通股摊薄净（亏损）收益	$	( 0.88 )	$	2.59

由于其影响将具有反稀释性，因此在计算稀释后的每股普通股净（亏损）收入时排除的具有潜在稀释性的证券如下：

十三周结束

（百万）

5/4/25

5/5/24

加权平均潜在稀释性证券

2.1

0.4

截至2025年5月4日的十三周每股普通股摊薄净亏损不包括所有可能具有稀释性的证券，因为该期间出现了净亏损，因此，纳入这些证券将具有反稀释性。

截至报告期末未满足必要条件的或有可发行奖励的基础股份不包括在该期间每股普通股摊薄净（亏损）收入的计算中。截至2024年5月5日，公司有未满足业绩条件的或有可发行PSU奖励，因此，在计算截至2024年5月5日的十三周每股普通股摊薄净（亏损）收入时被排除在外。授予此类奖励时可发行的潜在稀释性股份的最大数量为 0.4 百万和 0.3 分别截至2025年5月4日和2024年5月5日的百万。这些金额也被排除在上表中加权平均潜在稀释性证券的计算之外。

17. 分段数据

自2025年2月3日（即2025年的第一天）起，公司将其可报告分部更改为以区域为重点，以配合其业务和组织结构的变化。这些变化包括重组直接向公司报告的高管领导结构首席执行官，他是CODM。公司新的组织架构提供了公司全球品牌与地理区域商业执行的结对，以需求和数据驱动的运营模式为支撑，针对PVH +计划稳步推进，公司多年、战略计划建卡尔文·克莱恩和汤米·希尔菲格成为世界上最令人向往的生活方式品牌，并使PVH成为该领域领先的品牌建设集团。公司新的可报告分部为：（i）欧洲、中东和非洲（“EMEA”），（ii）美洲，（iii）亚太地区（“APAC”），以及（iv）许可。新的可报告分部反映了公司目前的管理方式，主要经营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时可获得和定期评估单独的财务信息。在下表中，公司重新调整了历史分部报告，以反映新的组织结构。

欧洲、中东和非洲、美洲和亚太地区分部的收入主要来自销售汤米·希尔菲格和卡尔文·克莱恩品牌服饰、配饰及相关产品。这些部门包括主要向百货公司和专卖店批发营销这些产品，以及由百货公司客户和纯粹的数字商务零售商运营的数字商务网站，以及通过分销商和特许经营商（主要面向欧洲、中东和非洲和亚太地区），对美洲而言，还向仓库俱乐部和低价零售商进行营销。在这些部门中，公司还经营零售店（对美洲而言，主要位于高级奥特莱斯中心）、特许经营地点（对欧洲、中东和非洲和亚太地区而言）以及销售这些产品的数字商务站点。这些分部还包括公司在其在这些地区运营的未合并关联公司的投资的净收益或亏损中所占的比例份额。

公司在许可分部的收入主要来自与第三方使用许可和类似安排有关的汤米·希尔菲格和卡尔文·克莱恩广泛的产品类别的品牌名称，以及某些地区的品牌名称。

T主要经营决策者以分部息税前收入（亏损）作为利润衡量标准，以评估分部业绩并为分部分配资源。主要经营决策者在作出决策时会考虑实际和预测业绩与上一年的差异。

分部数据

公司按分部划分的收入、重大开支及息税前收益（亏损）包括外币汇率变动的影响如下：


	十三周结束
	5/4/2025
（百万）	欧洲、中东和非洲		美洲		亚太地区		许可		合计
收入	$	927.7	$	608.4	$	351.7	$	95.8	$	1,983.6
销货成本(1)	391.5		328.8		101.6		—		821.9
营销费用(1)(2)	28.3		23.4		9.4		—		61.1
其他分部项目(3)	358.5		195.4		161.7		15.1		730.7
息税前分部收入	$	149.4	$	60.8	$	79.0	$	80.7	$	369.9
公司及其他(4)									( 209.4 )
重组和其他费用(5)									( 492.7 )
息税前亏损									$	( 332.2 )


	十三周结束
	5/5/2024
（百万）	欧洲、中东和非洲		美洲		亚太地区		许可		合计
收入	$	882.9	$	569.2	$	402.5	$	97.3	$	1,951.9
销货成本(1)	357.0		282.5		113.7		—		753.2
营销费用(1)(2)	30.3		25.0		14.6		—		69.9
其他分部项目(3)	346.1		194.9		172.3		17.8		731.1
息税前分部收入	$	149.5	$	66.8	$	101.9	$	79.5	$	397.7
公司及其他(4)									( 202.6 )
重组及其他收益(6)									10.0
息税前收入									$	205.1

(1) 重大费用类别和金额与定期向主要经营决策者提供的分部层面信息一致。

(2) 除了公司可报告分部产生的营销费用外，还有$ 37.8 百万美元 37.5 截至2025年5月4日和2024年5月5日止十三周的全球品牌营销费用（包括有利于公司被许可方的营销费用）分别在企业和其他截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周，公司发生的营销费用总额为$ 98.9 百万美元 107.4 分别为百万。

(3) 其他分部项目包括（i）除营销费用外的所有其他分部SG & A费用，包括经营该分部零售店、数字商务、许可和批发业务的直接和间接成本、仓储和分销成本、折旧和摊销以及其他成本，以及（ii）未合并关联公司净收入中的权益，总计$ 8.4 百万为美洲和$ 2.1 截至2025年5月4日止十三周亚太区销售百万美元 10.8 百万为美洲和$ 2.4 截至2024年5月5日止十三周亚太区销售百万元。

(4) 公司及其他包括不特定于任何特定部门的成本，主要包括（i）全球品牌成本，其中包括集中管理的营销、设计和销售成本；（ii）公司费用，其中包括集中管理的信息技术成本，包括网络、基础设施和全球系统；高级公司管理费用；以及公司支持职能的费用，包括财务、人力资源、法律和信息安全；以及无形资产摊销。

(5) 截至2025年5月4日止十三周的重组和其他费用包括（i）非现金减值费用$ 479.5 与商誉和其他无形资产相关的百万在附注6“商誉和其他无形资产”中进一步讨论

（二）费用$ 13.2 百万与附注15“退出活动成本”中描述的增长驱动因素5行动相关，主要包括遣散费。

(6) 截至2024年5月5日止十三周的重组及其他收益包括$ 10.0 百万与Heritage Brands相关的内幕交易。进一步讨论请见附注5“资产剥离”。

本公司的额外可报告分部资料如下：


	十三周结束
（百万）	5/4/25		5/5/24
折旧及摊销
欧洲、中东和非洲	$	31.0	$	31.3
美洲	9.7		11.4
亚太地区	10.4		11.1

公司及其他	16.6		18.3
合计	$	67.7	$	72.1



（百万）	5/4/25		2/2/25		5/5/24
库存，净额(1)
欧洲、中东和非洲	$	837.3	$	783.7	$	720.4
美洲	518.4		475.1		404.3
亚太地区	240.3		249.9		222.1


库存总额，净额	$	1,596.0	$	1,508.7	$	1,346.8
所有其他资产	9,076.4		9,524.5		9,441.9
总资产	$	10,672.4	$	11,033.2	$	10,788.7

(1) 存货，净额包括外币汇率变动的影响。

按品牌划分的收入

公司分品牌收入情况如下：


	十三周结束
（百万）	5/4/25		(1)	5/5/24		(1)
汤米·希尔费格	$	1,048.1		$	1,013.3
卡尔文·克莱恩	886.1			886.8
传统品牌	49.4			51.8
合计	$	1,983.6		$	1,951.9

(1) 收入受到美元兑外币波动的影响，公司在其中进行大量业务交易。

按分销渠道划分的收入

公司分经销渠道营收情况如下：


	十三周结束
（百万）	5/4/25		(1)	5/5/24		(1)
批发收入	$	1,071.3		$	1,008.7

拥有及经营零售店铺	663.0			697.5
拥有和运营的数字商务站点	153.5			148.4
零售收入	816.5			845.9

许可收入	95.8			97.3
合计	$	1,983.6		$	1,951.9

(1)收入受到美元兑外币波动的影响，公司在其中进行大量业务交易。

主要包括库存转移的分部间交易并不重要。

18. 近期会计指引

截至2025年5月4日已发布但未被采纳的会计指引

财务会计准则委员会（“FASB”）于2023年12月发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。该指南旨在提高所得税披露的透明度，要求（i）在税率调节中保持一致的类别和更大程度的信息分类，以及（ii）按司法管辖区分类支付的所得税。它还包括某些其他修订，以提高所得税披露的有效性。该更新将从2025年年度合并财务报表开始对公司生效。实体被要求在预期的基础上应用该指南，并允许追溯应用。该公司目前正在评估该更新，以确定采用该更新将对其合并财务报表的脚注披露产生的影响。

FASB于2024年11月发布ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。该指引要求在年度和中期基础上披露某些损益表费用标题中包含的成本和费用类型。该更新将从2027年年度合并财务报表和此后的中期报表开始对公司生效，允许提前采用。实体被要求在预期的基础上应用该指南，并允许追溯应用。该公司目前正在评估更新，以确定采用该更新将对其合并财务报表的脚注披露产生的影响。

19. 其他评论

中国商务部调查

2024年9月，中国商务部（“MOFCOM”）宣布，因涉嫌公司（i）暂停与中国实体或个人的正常交易，（ii）对来自中国新疆维吾尔自治区的原材料或零部件生产或制造的产品采取歧视性措施，以及（iii）违反正常市场贸易原则，已根据《不可靠实体清单》（“UEL条款”）的规定对公司业务进行立案调查。2024年10月，公司向商务部提交书面回复，2024年12月，公司提交补充回复。2025年1月，MOFCOM发布初步裁定书，认为PVH公司存在违反正常市场交易原则的行为，并于2月公告认定，将PVH公司不可靠实体列表.公司不知道商务部是否或何时会因上市而实施任何措施，或如有任何措施会被强制实施。根据UEL规定，潜在措施可能包括罚款、限制或禁止从事与中国有关的进出口活动或在中国进行投资、拒绝公司相关人员进入中国、限制或撤销工作许可、公司相关人员在中国的停留或居住身份或其他措施。目前未对公司采取任何措施。任何此类限制或禁令的实际影响可能包括公司无法

在中国生产商品在其他地方销售，公司无法在中国以批发或零售方式销售商品，或公司无法在中国进行投资。

公司目前无法预测最终可能实施的任何措施的持续时间或影响。对公司实施和强制执行措施可能对其收入和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果由于任何此类措施，公司有必要停止在中国的某些或所有业务，则可能导致与库存过剩和难以收取贸易应收款项等相关的费用。如果公司无法收回其无限期无形资产和长期资产的账面价值，公司也可能产生重大的非现金减值费用。此外，如果公司产品在中国的生产停止，其业务可能会受到更广泛的影响，公司可能需要或决定将生产转移到其他司法管辖区。

仓配费用

该公司在其综合运营报表中将受汇率波动影响的仓储和分销费用记录为SG & A费用的组成部分。截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周内发生的仓储和配送费用共计$ 83.4 百万美元 76.5 分别为百万。

信贷损失准备金

公司面临的信贷损失主要来自客户和被许可人的贸易应收款。对于公司预计无法收回的金额，公司将信用损失备抵记录为其贸易应收账款的减少。信贷损失准备金是根据历史趋势、公司客户和被许可人的财务状况（包括任何已知或预期的破产）、对当前经济状况的评估以及公司对未来状况的预期，通过对应收账款账龄的分析和可收回性的评估确定的。一旦用尽催收努力且第三方确认余额无法收回，公司将注销无法收回的贸易应收款项。贸易应收款信贷损失备抵为$ 27.0 百万，$ 22.4 百万美元 43.9 分别截至2025年5月4日、2025年2月2日和2024年5月5日的百万。

供应链金融计划

公司有一个通过第三方平台管理的自愿供应链金融计划（“SCF计划”），该计划为公司的库存供应商提供机会，在发票到期日之前将其应收公司款项出售给参与的金融机构，由供应商和金融机构自行决定。公司不是供应商与金融机构协议的一方，在供应商出售应收款项的决定中没有经济利益。公司的付款义务，包括到期金额和付款条件，一般不超过 90 天，不受供应商参与SCF计划的影响。

因此，应付选择参加供应链金融计划的供应商的款项计入公司综合资产负债表的应付账款，相应的付款则反映在公司综合现金流量表的经营活动现金流量中。供应商选择出售$ 385.2 百万，$ 457.9 百万美元 347.7 截至2025年5月4日、2025年2月2日和2024年5月5日，公司分别向金融机构和$ 494.8 百万美元 449.1 分别在截至2025年5月4日和2024年5月5日的十三周内通过该计划结算了百万。

担保

本公司已代表某些方面保证支付款项。与公司截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告第8项所载综合财务报表附注中附注20“担保”中讨论的金额相比，公司担保的金额没有重大变化。

项目2-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析


自2025年2月3日，即2025年的第一天起，我们将可报告的分部更改为以区域为重点，以适应我们业务和组织结构的变化。我们通过以下可报告分部经营业务：（i）欧洲、中东和非洲（“EMEA”），（ii）美洲，（iii）亚太地区（“APAC”），以及（iv）许可。我们的可报告分部包括我们在我们旗下经营的品牌业务汤米希尔菲格和加尔文克莱恩我们拥有的商标，以及范赫森,耐克和其他商标，我们将其许可用于某些产品类别。对品牌名称的引用是指由我们拥有或由第三方许可给我们并通过斜体标识品牌名称的注册和普通法商标。请参阅本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注17“分部数据”，以进一步讨论我们的可报告分部。

概览

以下的讨论和分析旨在帮助您了解我们，我们的运营和我们的财务表现。本报告应与我们的合并财务报表和随附的附注一并阅读，这些报表载于本报告其他部分。

我们是世界上最大的全球服装公司之一，历史可以追溯到140多年前。我们在纽约证券交易所上市已有100多年。

2024年我们的收入为87亿美元，其中超过70%是在美国以外地区产生的。我们的全球标志性生活方式品牌，汤米希尔菲格和加尔文克莱恩，共创造了我们95%以上的收入。

除了汤米·希尔菲格和卡尔文·克莱恩拥有的品牌，我们也授权范赫森，耐克和某些产品类别的其他品牌。

PVH +计划

在我们2022年4月的投资者日上，我们介绍了PVH +计划，这是我们多年的战略计划，旨在打造卡尔文·克莱恩和汤米·希尔菲格成为世界上最令人向往的生活方式品牌，并使PVH成为我们行业中表现最好的品牌集团之一。有关计划的说明，请参阅我们截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告第1项，标题为“我们的业务策略”。

经营成果

中国商务部调查

2024年9月，中国商务部（“商务部”）宣布，根据《不可靠实体清单》（“UEL条款》）.2024年10月，我们向商务部提交了书面回复，2024年12月，我们提交了补充回复。2025年1月，MOFCOM发布初步认定，PVH公司存在违反正常市场交易原则的行为，并于2月公告认定，将PVH公司列入不可靠实体名单（“UEL”）。我们不知道商务部是否或何时会因上市而实施任何措施，也不知道如果实施任何措施将会是什么。约62024年，我们的收入和息税前收入分别有20%和20%是在中国产生的。此外，如果由于任何此类措施，我们有必要停止在中国的某些或所有业务，除其他外，可能会导致与库存过剩和难以收取贸易应收款项相关的费用。如果我们无法收回无限期无形资产和长期资产的账面价值，我们也可能会产生重大的非现金减值费用。请看我们的风险系数“中国商务部（“MOFCOM”）对我们的业务进行的调查导致PVH公司被列入不可靠实体名单（“UEL”），并可能导致罚款或限制我们在中国开展业务的能力，这可能对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响”在第一部分，项目1a中。风险因素我们于截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告，以获取更多信息。

宏观经济环境

通货膨胀和其他宏观经济压力，例如最近对进口到美国的商品实施的关税、利率上升和对经济衰退的担忧，继续造成复杂和具有挑战性的零售环境，尤其是在北方

美国。宏观经济因素已经并可能继续对全球服装及相关产品的消费者需求产生负面影响。

2025年4月，美国政府宣布对进口到美国的商品加征关税，其中包括对从大多数国家进口的产品征收10%的增量关税，这些增量关税有可能大幅增加。对此，多国已宣布或正在考虑对美国出口产品征收报复性关税以及其他贸易限制措施。这些行动导致了全球市场的大幅波动和不确定性。我们继续分析拟议的额外增量关税对我们业务的影响，并正在采取措施尽可能减轻我们的关税风险。缓解策略可能包括进一步优化采购、与我们的供应商谈判以及定价行动。

我们目前预计，最近颁布的目前对进入美国的商品征收的关税将对我们2025年全年的毛利润产生估计的净负面影响，包括约6500万美元的未缓解影响和部分抵消计划中的缓解行动的影响，主要是在下半年。然而，任何额外关税的持续时间、幅度和范围，以及我们将能够通过我们的缓解努力抵消影响的程度（如果有的话），都难以预测。

全球贸易政策以及对更广泛的宏观经济环境的相关影响，以及通货膨胀和其他宏观经济因素的影响，以及外汇波动，都存在着重大的不确定性。我们的2025年展望假设当前状况没有实质性恶化。由于这些和其他宏观经济因素，我们在2025年的收入和收益可能会发生重大的重大变化。

运营概况

我们产生的净销售额来自（i）批发分销给传统零售商（包括商店和数字化运营）、纯游戏数字商务零售商、特许经营商、品牌运动服装（休闲服装）、牛仔裤、性能服装、贴身衣物、内衣、泳装、礼服衬衫、手袋、配饰、鞋类和其他相关产品的特许经营商和分销商根据拥有和许可的商标，以及（ii）通过（a）销售其中某些产品约1,350 公司在全球范围内运营的独立门店位置在我们的汤米希尔菲格和加尔文克莱恩商标，（b）约1,450 公司经营的店中店/特许经营地点在我们的全球汤米希尔菲格和加尔文克莱恩商标，以及（c）世界各地的数字商务网站，根据我们的汤米希尔菲格和加尔文克莱恩商标。此外，我们通过许可使用我们商标的费用产生版税、广告和其他收入。

2025年2月3日，即2025年第一天生效，我们更改了可报告的分部以区域为重点，以适应我们业务和组织结构的变化.我们新的可报告分部是：（i）欧洲、中东和非洲，（ii）美洲，（iii）亚太地区，以及（iv）许可。我们的历史分部结果有被重新塑造以反映新的组织结构.请参阅本报告第一部分第一项所载合并财务报表附注中的附注17“分部数据”，以进一步讨论我们的可报告分部。

以下行动、交易和事件影响了我们的经营业绩和各期间的可比性，包括我们对2025年全年与2024年全年的预期，如下所述：

•我们在2025年第一季度与中期商誉和其他无形资产减值测试一起记录了4.8亿美元的税前非现金商誉和其他无形减值费用。减值主要是由于贴现率显着增加。进一步讨论请见本报告第一部分第一项所载合并财务报表附注中的附注6“商誉和其他无形资产”。

•从2024年第二季度开始，我们开始了一项多年计划，通过集中某些流程、改进系统和自动化来简化我们的运营模式，以推动整个组织更高效、更具成本效益的工作方式（“增长驱动5行动”）。到2026年，扣除持续的战略投资，该举措预计将每年节省约2亿至3亿美元的成本，支持该举措的行动将在2025年底基本完成。我们在2025年第一季度记录了与该举措相关的1300万美元的税前成本，主要包括遣散费。我们预计2025年将产生额外成本，但目前无法量化额外成本。进一步讨论请见本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注15“退出活动成本”。

•我们完成了出售我们的华纳的,奥尔加和True & Co。包括账面价值1.4亿美元的净资产在内的女性内衣业务于2023年11月27日以1.56亿美元的净收益出售给Basic Resources（“Heritage Brands内衣交易”）。我们在2023年第四季度与交易完成相关的出售中录得1500万美元的税前收益，并在该交易中录得1000万美元的增量收益

2024年第一季度由于加速实现与基础资源公司的协议中规定的收益。请参见本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注5，资产剥离”，以供进一步讨论。

我们在2022年延长了与G-III的大部分许可协议，用于卡尔文·克莱恩和汤米·希尔菲格在美国和加拿大，主要与北美批发销售的女性服装产品类别有关。这些协议现在交错到期到2027年，其中第一次发生在2023年年底。到期后，我们一直在引入并打算继续引入内部很大一部分许可产品类别，并直接运营这些业务。这些许可证的到期以及内部先前许可的女性产品类别的过渡并没有对我们2024年的收入和净收入产生实质性影响。2025年，内部先前许可产品类别的过渡预计将导致我们的收入增长不到1%，毛利率下降约50个基点。

我们的Tommy Hilfiger和Calvin Klein业务都有大量的国际成分，使我们面临重大的外汇风险。我们以当地外币计算的经营业绩采用代表性期间的平均汇率换算成美元。因此，在美元兑外币走强期间，我们的经营业绩受到不利影响，在这些情况下，我们产生了可观的收入和收益，在美元兑这些货币走弱期间，我们的经营业绩受到有利影响。我们2024年收入的70%以上是外币换算的。我们目前预计，与2024年相比，外币对我们2025年的收入和净收入的换算影响将是无关紧要的。

还有外汇的交易影响，因为我们的外国子公司以其功能货币以外的货币购买存货。我们使用外币远期合约来对冲与这种交易影响相关的部分风险敞口。我们最多提前15个月就部分预计库存采购签订这些合同，并可能在库存采购发生之前签订增量合同。外汇波动对这些合同涵盖的库存采购成本的影响随后在我们的经营业绩中实现，因为合同对冲的基础库存被出售。我们目前预计，与2024年相比，外汇对我们2025年净收入的交易影响将是无关紧要的。

我们还面临与我们在美国持有的11.25亿欧元优先票据本金总额相关的外币汇率变化风险。美元兑欧元走强将要求我们使用更少的运营现金流来支付利息和进行长期债务偿还，而美元兑欧元走弱将要求我们使用更多的运营现金流来支付利息和进行长期债务偿还。我们指定一家美国实体PVH Corp.发行的这些优先票据的面值作为我们对某些使用欧元作为功能货币的外国子公司的投资的净投资对冲。此外，我们在2023年签订了多个固定对固定交叉货币掉期合约，这些合约合计将我们本金5亿美元、2025年到期的45/8%优先票据从以美元计价的债务经济地转换为以欧元计价的4.572亿欧元债务。我们还指定这些交叉货币掉期合约作为我们对某些以欧元为功能货币的外国子公司的投资的净投资对冲。因此，这些外币借款和交叉货币掉期在每个期末的重新计量记入权益。进一步讨论请见本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注10“衍生金融工具”。

季节性

我们的业务一般遵循季节性规律。我们的批发业务往往在第一季度和第三季度产生更高水平的销售额，而我们的直接面向消费者的业务往往在第四季度产生更高水平的销售额。许可收入在全年的收入往往有些平均，尽管第三季度的收入水平往往最高，因为在假期销售旺季到来之前，被许可人的销售额增加了。我们预计这一季节性规律将大体延续。为了支持这些季节性模式和业务趋势，全年的营运资金需求各不相同。

由于上述季节性因素，我们截至2025年5月4日止十三周的营运业绩不一定代表整个财政年度的营运业绩。

截至2025年5月4日止十三周与截至2024年5月5日止十三周比较

下表汇总了我们2025年第一季度与去年同期相比的合并运营报表：


	十三周结束
	5月4日，			5月5日，					%/bps
（百万美元）	2025			2024			$变化		改变



收入	$	1,984		$	1,952		$	32	2	%
毛利	1,162			1,199			(37)		(3)	%
收入占比%	58.6		%	61.4		%			（280）bps
销售、一般和管理费用	1,024			1,017			7		1	%
收入占比%	51.6		%	52.1		%			（50）bps
商誉和其他无形资产减值	480			—			—		NM
与非服务相关的养老金和退休后（成本）收入	(1)			0			(1)		NM
其他收益	—			10			(10)		NM
未合并关联公司净收入中的权益	10			13			(3)		(20)	%
息税前（亏损）收入	(332)			205			(537)		NM
收入占比%	(16.7)		%	10.5		%			NM
利息支出，净额	17			18			0		(2)	%
税前（亏损）收入	(350)			187			(537)		NM
所得税（福利）费用	(305)			36			(341)		NM
实际税率	87.2		%	19.2		%			NM
净（亏损）收入	$	(45)		$	151		$	(196)	NM

NM-意义不大

总收入

2025年第一季度总收入为19.84亿美元，去年第一季度为19.52亿美元。收入总体增长3200万美元，即2%，其中包括外币换算的非实质性影响。

分部收入:

•欧洲、中东和非洲 -与去年同期相比，收入增加了4500万美元，即5%，其中包括与外币换算相关的500万美元的积极影响，即1%，这是由批发和直接面向消费者业务的增长推动的。

•美洲 -与去年同期相比，收入增加了3900万美元，即7%，其中包括与外币换算相关的500万美元的负面影响，即1%，这是由于批发业务的增长部分被直接面向消费者业务的中个位数下降所抵消。批发收入的增长包括内部先前许可的女性产品类别的过渡，以及与上一年相比，批发发货时间从下半年转移到2025年上半年的影响。

•亚太地区-与去年同期相比，收入减少了5100万美元，即13%，其中包括与外币换算相关的500万美元的负面影响，即1%，这主要是由于主要在2024年第四季度的农历新年购物期的时间安排导致了约3%的下降，以及该地区充满挑战的消费环境，尤其是在中国。

•授权–营收与上年同期相比减少200万美元，即2%，原因是某些先前获得许可的女性产品类别在内部进行了过渡。

按品牌划分的收入:

•汤米·希尔费格-受欧洲、中东和非洲和美洲增长的推动，营收较上年同期增长3%。2025年第一季度的外币换算对我们的Tommy Hilfiger业务的影响并不重要。

•卡尔文·克莱恩-营收与上年同期持平，包括1%的负面外币影响。

各渠道收入：

•直接面向消费者-营收较上年同期下降3%。2025年第一季度的外币换算对我们直接面向消费者的收入的影响并不重要。

◦拥有及经营零售店铺-与去年同期相比，收入下降了5%，因为欧洲、中东和非洲的增长被美洲和亚太地区的下降所抵消，这主要是由于这些地区充满挑战的消费环境。

◦拥有并经营数字商务-在美洲增长的推动下，营收较上年同期增长3%。

•批发-受上述美洲和欧洲、中东和非洲地区增长的推动，营收较上年同期增长6%。2025年第一季度的外币换算对我们的批发分销收入的影响并不重要。

我们目前预计2025年全年的收入将与2024年相比持平或略有增长。外币换算对我们2025年全年收入的影响预计不大。

毛利

毛利计算为总收入减去已售商品成本，毛利率计算为毛利除以总收入。作为销售商品成本包括与产品生产和采购相关的成本，如进港运费、采购和收货成本、检验成本和其他与产品采购相关的费用。作为已售货物成本的还包括在外币远期合同上确认的金额，因为此类远期外汇合同对冲的基础库存被出售。仓储和配送费用包括在销售、一般和行政（“SG & A”）费用中。许可使用我们商标的收入计入毛利，因为不存在与此类收入相关的销售商品成本。因此，我们的毛利可能无法与其他实体相比。

2025年第一季度的毛利润为11.62亿美元，占总收入的58.6%，而去年第一季度的毛利润为11.99亿美元，占总收入的61.4%。约50个基点的下降是由于之前的许可产品类别过渡到我们的直接经营的批发业务，因为通过我们的批发分销渠道的收入带来较低的毛利率。其余230个基点的下降是由于（i）批发渠道内发货组合的变化导致渠道组合的不利转变，以及我们的批发渠道和直接面向消费者的渠道之间的收入组合的整体变化，因为我们的批发渠道在2025年第一季度的收入中所占比例高于2024年，毛利率较低，（ii）促销销售与去年同期相比有所增加，以及（iii），2025年第一季度向客户提供更高的运费成本和增量折扣，以应对影响卡尔文·克莱恩产品交付延迟。

我们目前预计，与2024年相比，2025年全年的毛利率将下降约250个基点，其中包括与上述将先前获得许可的产品类别转变为我们直接经营的批发业务有关的预计下降约50个基点。其余约200个基点的下降主要是由于（i）目前对进入美国的商品实施的最近颁布的关税估计产生了净负面影响，包括约80个基点的未减轻影响和计划的缓解行动的部分抵消影响，（ii）与上一年相比促销销售有所增加，以及（iii）与2024年相比，我们部门之间的收入组合发生变化的影响，由于我们的美洲分部收入预计在2025年占总收入的比例将高于2024年，且毛利率较低。

SG & A费用

2025年第一季度SG & A费用为10.24亿美元，占总收入的51.6%，相比之下为10.17亿美元，占52.1% 占总收入的比例，在上一年的第一季度。下降50个基点主要是由于（i）增长驱动力5行动的有利影响，（ii）我们的批发业务之间的收入组合变化的影响

分销渠道和我们直接面向消费者的分销渠道，因为我们的批发分销渠道在2025年第一季度的收入占比高于2024年，并且SG & A费用占总收入的百分比较低，部分被（iii）2025年第一季度与增长驱动因素5行动相关的重组成本，以及（iv）SG & A费用中的外汇不利交易影响所抵消。

我们目前预计，与2024年相比，2025年SG & A费用占收入的百分比将下降约200个基点。我们对2025年的预期包括主要由于（i）增长动力5行动的有利影响和（ii）与Hilfiger先生修正案相关的成本不再发生而导致的减少。我们对2025年全年的预期不包括在截至2025年5月4日的十三周内发生的重组成本或预计在2025年剩余时间内发生的与增长驱动因素5行动相关的重组成本，因为目前无法量化这些成本的全年影响。

商誉和其他无形资产减值

我们在2025年第一季度与中期商誉和其他无形资产减值测试一起记录了4.8亿美元的非现金减值费用，其中包括与商誉相关的4.26亿美元和与我们的澳大利亚重新获得永久许可权相关的5400万美元，这主要是由于贴现率显着增加。有关这些减值的进一步讨论，请参阅本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注6“商誉和其他无形资产”。

非服务相关的养老金和退休后（成本）收入

2025年第一季度与非服务相关的养老金和退休后（成本）收入为（1）百万美元，而去年第一季度的收入约为500,000美元。进一步讨论请见本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注7，“退休和福利计划”。

与非服务相关的养老金和退休后（成本）收入全年记录是使用精算估值计算得出的，其中包含有关金融市场、经济和人口状况的假设和估计。估计结果和实际结果之间的差异会产生收益和损失，这些收益和损失会立即记录在收益中，一般是在一年的第四季度，这会造成我们的经营业绩波动。我们目前预计，2025年全年与非服务相关的养老金和退休后收入将无关紧要。然而，我们对2025年非服务相关养老金和退休后收入的预期不包括精算损益的影响。由于最近金融市场波动，我们可能在2025年的退休计划中记录的精算损益存在很大的不确定性。如果贴现率分别出现显着上升或下降，或者计划资产的实际收益率与预期收益率之间存在差异，我们可能会在2025年录得显着的精算损益。因此，我们实际的2025年非服务相关养老金和退休后收入可能与我们的预测存在显着差异。

其他收益

由于与Basic Resources的协议中规定的收益加速实现，我们在2024年第一季度与Heritage Brands intimates交易相关的收益为1000万美元。进一步讨论请见本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注5“资产剥离”。

未合并附属公司净收入中的权益

未合并附属公司净收入中的权益为10美元 2025年第一季度为1,300万美元，而去年第一季度为1,300万美元。这些金额与我们从（i）我们的合资企业获得的收入（亏损）份额有关汤米·希尔菲格和卡尔文·克莱恩品牌，以及在墨西哥的某些许可商标，（ii）我们的合资企业为汤米希尔菲格和加尔文克莱恩印度的品牌，（iii）我们的合资企业为汤米希尔菲格Brand in Brazil and（iv）our PVH Legwear LLC joint enterprise for the汤米希尔菲格和卡尔文·克莱恩美国和加拿大的品牌和某些许可商标。我们对合营企业的投资正按权益会计法入账。

我们目前预计，与2024年全年相比，我们在2025年全年的未合并关联公司净收入中的权益将相对持平。

息税前收入（亏损）

2025年第一季度的息税前（亏损）收入为（3.32）亿美元，占总收入的（16.7）%，而去年第一季度为2.05亿美元，占总收入的10.5%，包括我们分部的息税前收入和其他调节项目的变化如下：

•欧洲、中东和非洲 -息税前收入2025年第一季度为1.49亿美元，占总收入的16.1%，而去年第一季度为1.49亿美元，占总收入的16.9%。下降80个基点是由于毛利率下降部分被SG & A费用占收入百分比的下降所抵消，这部分是由于收入增加导致的费用杠杆作用。

•美洲-息税前收入2025年第一季度为6100万美元，占总收入的10.0%，而去年第一季度为6700万美元，占总收入的11.7%。下降170个基点是由于毛利率下降部分被SG & A费用占收入百分比的下降所抵消，这部分是由于收入增加导致的费用杠杆作用。

•亚太地区-息税前收入2025年第一季度为7900万美元，占总收入的22.5%，而去年第一季度为1.02亿美元，占总收入的25.3%。下降280个基点是由于毛利率下降，以及由于收入下降导致费用去杠杆化，SG & A费用占收入的百分比增加。

•许可-息税前收入与上年同期相比相对持平。

•公司及其他由于全球品牌成本增加，成本与去年同期相比增加了700万美元。

•重组及其他包括2025年第一季度4.93亿美元的费用，包括4.8亿美元的非现金商誉和其他无形资产减值费用，以及与增长驱动力5行动相关的1300万美元重组成本，而去年第一季度与Heritage Brands intimates交易相关的收益为1000万美元。

利息支出，净额

利息支出净额从上年第一季度的1800万美元降至2025年第一季度的1700万美元。

与2024年的6700万美元相比，目前预计2025年全年的利息支出净额将增加至约8500万美元，这主要是由于我们在2025年4月为回购5亿美元普通股而签订的加速股票回购（“ASR”）协议提供资金的影响。请看下文“流动性与资本资源”中题为“收购库存股”的部分进一步讨论。

所得税（福利）费用

2025年第一季度实际所得税率为87.2%，上年第一季度为19.2%。

2025年第一季度的有效所得税率反映了（3.50亿美元）税前亏损录得的（3.05亿美元）所得税优惠。2024年第一季度的有效所得税率反映了1.87亿美元税前收入中记录的3600万美元所得税费用。

我们2025年第一季度的有效所得税率高于去年同期，这主要是由于4.8亿美元的税前非现金商誉和其他无形资产减值费用的影响，这些费用在税收方面不可扣除，导致我们的有效所得税率增加了70.5%。税前商誉和其他无形资产减值费用已计入我们的年化有效所得税率，并将对我们2025年剩余时间的季度有效税率产生持续影响。

2025年第一季度的商誉和其他无形资产减值费用也将导致我们的2025年全年有效所得税率显着增加。如果没有这些减值费用的影响，我们目前预计2025年的有效所得税率约为22%。

我们每年在40多个国际司法管辖区提交所得税申报表。我们的税率受到几个因素的影响，包括国际和国内税前收益的组合、特定的离散交易和事件、新法规、税务机关的审计以及收到的新信息，这些因素可能会导致我们对不确定税收状况的估计和整体有效税率的调整。

流动性和资本资源

现金流量汇总及趋势

截至2025年5月4日，现金和现金等价物为1.91亿美元，比2025年2月2日的7.48亿美元减少了5.57亿美元。现金及现金等价物变动包括为根据股票回购计划回购普通股而支付的与ASR协议和公开市场购买相关的5.61亿美元（进一步讨论请见下文题为“库存股收购”一节）。在2025年第一季度结束时，我们在各种债务工具下提供了大约20亿美元的借款能力。我们业务的季节性导致我们的现金余额在财政年度结束和随后的中期期间之间出现显着波动，部分原因是库存采购的时间和销售高峰期。

2025年全年的现金流将受到各种因素的影响，包括如下文“流动性和资本资源”部分进一步讨论的那样，（i）2025年第一季度根据我们5.61亿美元的股票回购计划进行的普通股回购，（ii）预计资本支出约为2亿美元，以及（iii）根据我们的2022年高级无担保信贷额度约为1200万美元的定期贷款的强制性长期债务偿还。此外，我们正在探索替代方案，包括再融资，为2025年到期的5亿美元高级无担保票据的偿还提供资金。

截至2025年5月4日，国际子公司持有1.49亿美元现金和现金等价物。我们的意图是无限期地将我们几乎所有的历史收益再投资于美国以外司法管辖区的外国子公司，我们预计这些子公司在分配这些金额时会产生重大税收成本。由于与假设计算相关的复杂性，估计如果将这些收益汇回，可能需要支付的税额是不切实际的。

运营

2025年第一季度经营活动使用的现金为7100万美元，与2024年第一季度的6700万美元相比相对持平，因为库存的变化被相关的应付款项变化所抵消。本年度库存增加的主要原因是（a）对核心库存进行投资并提前收到夏季库存以提高可用性，以及（b）库存增加以支持2025年第二季度的预计销售增长。

供应链金融计划

我们有一个通过第三方平台管理的自愿供应链金融计划（“SCF计划”），该计划为我们的库存供应商提供机会，在发票到期日之前将其应收我们的款项出售给参与的金融机构，由供应商和金融机构自行决定。我们不是供应商和金融机构之间协议的一方，在供应商出售应收账款的决定中没有经济利益。我们的付款义务，包括到期金额和付款条件，一般不超过90天，不受供应商参与SCF计划的影响。请参阅本报告第一部分第1项中包含的合并财务报表附注中的附注19“其他评论”，以进一步讨论我们的SCF计划。

对未合并附属公司的投资

在2025年和2024年第一季度，我们分别从对未合并附属公司的投资中获得了2600万美元和3500万美元的股息。这些股息包含在我们相应期间的合并现金流量表中的经营活动使用的净现金中。

Heritage Brands引发交易

We completed the sale of our women's intimates businesses under the华纳的,奥尔加和True & Co。商标于2023年11月27日转让给Basic Resources，净收益为1.56亿美元，我们在2023年第四季度收到了这笔款项。由于加速实现与基础资源的协议中规定的收益发生在第

2024年季度，我们收到了1000万美元的额外收益，这笔款项将在2025年第一季度之前分期支付给我们。我们在2025年第一季度收到了250万美元的收益，这是最后一期。进一步讨论请见本报告项目8所载合并财务报表附注中的附注5“资产剥离”。

资本支出

我们在2025年第一季度的资本支出为2700万美元，而2024年第一季度为3900万美元。我们目前预计，2025年全年的资本支出将约为2亿美元，而2024年为1.59亿美元，主要包括（i）投资于（a）新门店和门店翻新以及（b）我们在全球范围内的信息技术基础设施，包括信息安全；（ii）升级和增强全球范围内的平台和系统，包括我们的数字商务平台，以及（iii）增强我们在欧洲和北美的仓库和配送网络。

股息

在2025年和2024年的第一季度，我们的普通股支付的现金股息总额为200万美元。

此外，我们宣布2025年第一季度普通股每股股息为0.0375美元，将于2025年第二季度支付。我们目前预计，2025年为我们的普通股支付的现金股息将约为800万美元。

收购库存股

董事会已授权从2015年开始，在2028年7月30日之前实施总额为50亿美元的股票回购计划。该计划下的回购可能会在我们认为适当的情况下通过公开市场购买、加速股份回购计划、私下协商交易或其他方式在该期间内不时进行。购买是基于多种因素进行的，例如价格、公司要求和整体市场状况、适用的法律要求和限制、我们的内幕交易政策下的交易限制以及其他相关因素。董事会可随时修改该计划，包括增加或减少回购限制或延长、暂停或终止该计划，恕不另行通知。我们超过发行的股票回购需缴纳2022年《降低通胀法》颁布的1%的消费税。

2025年4月1日，我们与金融机构签订了ASR协议，根据我们现有的50亿美元股票回购授权，回购了总计5亿美元的普通股。我们向金融机构支付了5亿美元，并收到了总计约460万股普通股的首次交付，价格为每股76.43美元，即2025年4月1日我们普通股的收盘价。交付的股份价值约占总购买价格的70%。ASR协议的资金来自手头现金和1.15亿美元的短期借款。我们最终购买的股份总数和每股支付的价格将在最终结算时确定，并将基于ASR协议期限内我们普通股的每日成交量加权平均价格，减去折扣，并根据ASR协议的条款和条件进行习惯性调整。ASR协议项下交易的最终结算预计将不迟于2025年第三季度进行。ASR协议作为与我们的普通股挂钩的股票购买交易和远期股票购买协议入账。

此外，在2025年第一季度，我们购买了80万股，在2024年第一季度，我们根据该计划在公开市场交易中分别以6100万美元和2亿美元的价格购买了180万股普通股。这些期间的股票回购不包括400万美元和200万美元的消费税，包括根据ASR协议进行的首次交付。截至2025年2月2日，我们合并资产负债表中应计的400万美元采购已在2025年第一季度支付。截至2025年5月4日，回购的股份作为库存股持有，授权中的12.12亿美元仍可用于未来的股份回购，不包括消费税，因为消费税不会减少剩余的授权金额。

库存股活动还包括为满足预扣税款要求而在结算限制性股票单位时预扣的股份。

融资安排

我们的资本结构如下：


（百万）	5/4/25		2/2/25		5/5/24
短期借款	$	115	$	—	$	—

长期债务的流动部分	512		511		12
融资租赁义务	5		6		9
长期负债	1,720		1,580		2,146
股东权益	4,618		5,141		5,059

此外，截至2025年5月4日、2025年2月2日和2024年5月5日，我们分别拥有1.91亿美元、7.48亿美元和3.76亿美元的现金和现金等价物。

短期借款

我们有能力在下文题为“2022年高级无抵押信贷便利”一节中讨论的高级无抵押信贷便利下提取循环借款。截至2025年5月4日，我们在这些融资项下没有未偿还的循环借款。

此外，我们有能力在以各种外币计价的短期信贷额度、透支便利和短期循环信贷便利下借款。根据2025年5月4日生效的汇率，这些贷款提供了高达2.23亿美元的借款，主要用于满足营运资金需求。截至2025年5月4日，我们在这些融资项下没有未偿还的借款。

商业票据

我们有能力发行期限不同但自发行之日起不超过397天的无担保商业票据，主要是为了满足营运资金需求。截至2025年5月4日，我们在商业票据计划下有1.15亿美元的未偿还借款。截至2025年5月4日，根据该计划借入资金的加权平均利率为5.15%。

2025年无抵押延迟提款定期贷款便利

2025年4月4日，我们签订了一项信贷协议，为以美元计价的高级无抵押定期贷款（“4月4日贷款”）提供延迟提款定期贷款融资，贷款承诺总额为2.5亿美元。于2025年4月25日，我们订立额外信贷协议，就以美元计价的高级无抵押定期贷款（“4月25日贷款”，连同4月4日贷款，“2025贷款”）提供延迟提款定期贷款融资，贷款承诺总额为4.5亿美元。2025年设施将于2026年4月3日成熟。2025年第一季度与2025年融资相关的发债成本并不重要。

4月4日贷款下的定期贷款可能在2026年2月4日之前以最多四笔借款提供资金，但须遵守5000万美元的最低借款要求。4月25日贷款下的定期贷款可能会在2025年10月17日之前提供资金。如果动用，这两项融资的借款将主要用于营运资金或其他一般公司用途，包括为2025年7月10日到期的45/8%优先票据再融资。我们将被要求在收到我们就某些债务发生和股票发行产生的净现金收益后，酌情减少或预付4月25日融资项下的承诺和/或借款，金额相当于4月25日融资条款中所述的此类净现金收益的100%。我们没有动用2025年的贷款，截至2025年5月4日，全部7亿美元仍可用于借款。任何2025年贷款下的未偿还借款将在任何时候提前偿还，无需支付罚金（除惯常的破损费）。

根据2025年融资机制借入的定期贷款的年利率将等于我们可以选择的基准利率或定期担保隔夜融资利率（“SOFR”）利率，按2025年融资机制规定的方式计算，加上适用的保证金。截至2025年5月4日，按定期SOFR利率计息的贷款的适用保证金为1.125%，按基准利率计息的贷款为0.125%。适用的保证金将根据我们的净杠杆比率（i）在交付合规证书和财务报表之日之后，根据我们的每个财政季度进行调整，或（ii）在标准普尔或穆迪交付我们的公共债务评级变更通知之日之后进行调整。

2025年的融资要求我们遵守惯常的肯定和否定契约，包括最大净杠杆率，以曼计算er在每项2025年设施的条款中提出。

融资租赁义务

在2025年和2024年第一季度，我们为融资租赁负债支付的现金总额为100万美元。

2022年高级无抵押信贷融资

于2022年12月9日，我们订立高级无抵押信贷融资（“2022年融资”）。2022年的融资包括（a）4.41亿欧元的欧元定期贷款A融资（“欧元TLA融资”），（b）11.50亿美元的美元计价多币种循环信贷融资（“多币种循环信贷融资”），可提供（i）美元，（ii）澳元（以5000万澳元为限），（iii）加元（以7000万加元为限），或（iv）欧元、日元、英镑、瑞士法郎或其他商定外币（以2.5亿欧元为限）),（c）以美元或港元提供的5000万美元以美元计价的循环信贷融资（连同多币种循环信贷融资，“循环信贷融资”）。2022年的设施将于2027年12月9日到期。

在2025年和2024年的第一季度，我们分别根据2022年贷款支付了300万美元的定期贷款。我们目前预计2025年全年的长期债务偿还总额约为1200万美元，受汇率波动影响。

2024年到期的35/8%欧元优先票据

我们有5.25亿欧元的未偿还本金35/8%优先票据于2024年7月15日到期。我们于2024年4月25日使用发行本金为5.25亿欧元、于2029年7月16日到期的41/8%优先票据的净收益连同其他可用资金赎回了这些票据，如下文所述。

2025年到期的45/8%优先票据

我们有出色的$500.0百万本金4 5/8%2025年7月10日到期的优先票据。我们可能会在2025年6月10日之前的任何时间通过支付“Make Whole”溢价加上任何应计和未支付的利息来赎回部分或全部这些票据。此外，我们可能会在2025年6月10日或之后按本金加上任何应计和未付利息赎回部分或全部这些票据。

2027年到期的31/8%欧元优先票据

我们有出色的欧元600.0百万本金3 1/8%2027年12月15日到期的优先票据。我们可能会在2027年9月15日之前的任何时间通过支付“使整”溢价加上任何应计和未支付的利息来赎回部分或全部这些票据。此外，我们可能会在2027年9月15日或之后按本金加上任何应计和未付利息赎回部分或全部这些票据。

2029年到期的41/8%欧元优先票据

我们于2024年4月15日发行了本金额为5.25亿欧元、于2029年7月16日到期的41/8%优先票据。我们就发行票据支付了540万欧元（570万美元，基于支付日有效的汇率）的费用，这些费用将在票据期限内摊销。

在2025年第一季度，我们完成了将相当于此次发行所得款项净额100%的金额分配给可持续材料，这些材料符合环境合格项目（定义见我们与票据发行相关的招股说明书）。如上文所述，在2024年第一季度，我们利用此次发行的净收益，连同其他可用资金，赎回了本金5.25亿欧元、于2024年7月15日到期的35/8%优先票据。

我们可能会在2029年4月16日之前的任何时间通过支付“make whole”溢价以及任何应计和未支付的利息赎回部分或全部这些票据。此外，我们可能会在2029年4月16日或之后赎回部分或全部这些票据，或在发生某些影响税收的事态发展时随时赎回所有这些票据，本金加上任何应计和未付利息。

我们的融资安排包含财务和非财务契约以及惯常的违约事件。截至2025年5月4日，我们遵守了融资安排下所有适用的财务和非财务契约。

截至2025年5月4日，我们的发行人信用被标准普尔评级为BBB-，展望为正面，我们的公司信用被穆迪评级为Baa3，展望为正面，我们的商业票据被标准普尔评级为A-3，被穆迪评级为P-3。在评估我们的信用实力时，我们认为标准普尔和穆迪考虑了（其中包括）我们的资本结构和财务政策、我们的综合资产负债表、我们的历史收购活动和其他财务信息，以及行业和其他定性因素。

请参阅本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注8“债务”，了解2025年剩余时间至2030年的强制性长期债务偿还时间表。

有关我们债务的进一步讨论，请参阅我们截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告第8项所载综合财务报表附注中的附注7“债务”。

关键会计政策

我们的合并财务报表是基于重要会计政策的选择和应用，这些政策要求管理层作出重大估计和假设。我们的重要会计政策在我们截至2025年2月2日止年度的10-K表年度报告第8项中包含的合并财务报表附注1“重要会计政策摘要”中进行了概述。在2025年第一季度，我们的关键会计政策与我们截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告中所述的政策没有重大变化。

项目3-关于市场风险的定量和定性披露

截至2025年5月4日，美国持有的金融工具主要包括现金及现金等价物、短期借款、长期债务、外币远期合约和交叉货币掉期合约。本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注11“公允价值计量”概述了截至2025年5月4日我们金融工具的公允价值。我们持有的现金和现金等价物受到短期利率的影响。鉴于我们在2025年5月4日的现金和现金等价物余额，短期利率变化10个基点对我们的利息收入的影响每年约为0.2百万美元。我们的高级无抵押定期贷款融资下的借款的利率等于适用的保证金加上浮动利率。因此，我们的高级无抵押定期贷款工具使我们面临利率变化的市场风险。截至2025年5月4日，我们约80%的长期债务为固定利率，剩余（欧元计价）余额为浮动利率。欧元计价债务的利息可能会根据一个月欧元同业拆借利率的波动而发生变化。当前1个月欧元同业拆借利率变动10个基点对我们可变利息支出的影响每年约为0.5百万美元。请参阅本报告第一部分第2项中包含的管理层讨论和分析部分中的“流动性和资本资源”，以进一步讨论我们的信贷便利。

我们的Tommy Hilfiger和Calvin Klein业务都有大量的国际成分，使我们面临重大的外汇风险。我们2024年87亿美元的收入中，超过70%是在美国以外地区产生的。美元与其他货币之间的汇率变化可以通过两种方式影响我们的财务业绩：转换影响和交易影响。

平移影响是指汇率变化可能对我们的经营业绩和财务状况产生的影响。我国境外子公司的记账本位币一般为适用的当地货币。我们的合并财务报表以美元表示。以当地外币计算的经营业绩采用代表性期间的平均汇率换算成美元，以当地外币计算的资产和负债采用资产负债表日的期末汇率换算成美元。因将我们的外国子公司的资产和负债换算成美元而产生的汇兑差额，作为外币换算调整计入其他综合收益（亏损）。因此，我们的经营业绩和其他综合收益（亏损）将在美元走强期间受到不利影响，特别是兑欧元、日元、韩元、英镑、澳元、加元、墨西哥比索、巴西雷亚尔和人民币，并在美元兑这些货币走弱期间受到有利影响。

我们目前预计，与2024年相比，外币对我们2025年的收入和净收入的换算影响将是无关紧要的。

在截至2025年5月4日的十三周内，我们在其他综合收益（亏损）中确认了有利的外币换算调整2.34亿美元，这主要是由于自2025年2月2日以来美元兑欧元贬值9%。我们在其他综合收益（亏损）中记录的外币换算调整受到以欧元计价的大量商誉和其他无形资产的显着影响，这些资产占截至2025年5月4日我们50亿美元商誉和其他无形资产总额的45%。我们下文讨论的净投资对冲的公允价值变化部分缓解了这种平移影响。

还有外汇的交易影响，因为我们的外国子公司以其功能货币以外的货币购买存货。我们还面临与某些公司间交易和SG & A费用相关的外币汇率变化。我们目前使用并计划继续使用外币远期合约或其他衍生工具来减轻与这些库存和公司间交易相关的现金流或市值风险，但我们无法完全消除这些风险。我们最多提前15个月就部分预计采购订立与这些库存交易有关的外币远期合同，并可能在库存采购发生之前订立增量合同。

我们目前预计，与2024年相比，外汇对我们2025年净收入的交易影响将不重要。

鉴于我们在2025年5月4日未完成的外币远期合约，外币兑美元汇率变动10%的影响将导致这些合约的公允价值变动约1.1亿美元。这些合同公允价值的任何变动将被基础被套期项目公允价值的变动大幅抵消。

为了减轻与我们以欧元计价的外国子公司的投资价值相关的部分外币汇率变化风险，我们同时使用非衍生工具（我们某些外国计价债务的面值）和衍生工具（交叉货币掉期合约），我们将其指定为净投资对冲。我们将美国实体PVH Corp.发行的本金总额11.25亿欧元的优先票据的面值指定为我们对使用欧元作为功能货币的某些外国子公司的投资的净投资对冲。此外，我们于2023年签订了多份收取固定利率美元计价利息和支付固定利率欧元计价利息的交叉货币掉期合约，我们还将其指定为我们对使用欧元作为功能货币的某些外国子公司的投资的净投资对冲。进一步讨论请见本报告第一部分第1项所载合并财务报表附注中的附注10“衍生金融工具”。

欧元兑美元汇率变动10%的影响将导致净投资套期保值的公允价值变动约1.8亿美元。净投资对冲的公允价值的任何变化将被我们在某些欧洲子公司的投资价值的变化所抵消。此外，在美元兑欧元走强期间，我们将被要求使用较少的运营现金流来支付欧元计价优先票据的利息和偿还长期债务，并结算我们的交叉货币掉期合约，而在美元兑欧元走弱期间，我们将被要求使用更多的运营现金流来支付这些票据的利息和偿还长期债务，并结算我们的交叉货币掉期合约。

我们的养老金计划的费用和负债计算中包括各种假设，包括资产回报率、贴现率和死亡率。实际结果可能与这些假设不同，这将需要对我们的资产负债表进行调整，并可能导致我们未来养老金支出的波动。在所有其他假设不变的情况下，假设资产回报率变化1%将导致与养老金计划相关的2025年净福利成本变化约为400万美元。同样，假设贴现率变动0.25%将导致2025年净效益成本变动约为1600万美元。

项目4-控制和程序

评估披露控制和程序

我们的披露控制和程序旨在确保根据1934年《证券交易法》（经修订）提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。截至本报告涵盖的期间结束时，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于先前发现的财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2025年5月4日，我们的披露控制和程序无效，正如我们截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告中所述。

尽管存在先前确定的实质性弱点，管理层继续实施旨在确保纠正导致实质性弱点的控制缺陷的措施，但管理层认为，我们在Form10-Q季度报告中包含的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。此外，我们的首席执行官和首席财务官已证明，根据他们所知，财务报表和本季度报告中包含的表格10-Q中的其他财务信息，在所有重大方面均公允地反映了公司截至所述期间以及所述期间的财务状况、经营业绩和现金流量。

物质薄弱环节的整治

正如我们之前在截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告中所述，管理层一直在实施并将继续实施旨在确保导致材料弱点的控制缺陷得到补救的措施，以便这些控制得到实施和有效运作。

我们相信，这些措施，一旦全面实施，将会补救物质上的弱点。然而，在适用的控制措施运行足够长的时间并且管理层通过测试得出结论，这些控制措施正在有效运行之前，不会将这一弱点视为得到补救。我们还可能得出结论，可能需要采取额外措施来纠正我们对财务报告的内部控制存在的重大缺陷，这可能需要额外的实施和评估时间。我们将继续评估我们对财务报告的内部控制的有效性，并采取措施迅速纠正已知的重大弱点。

财务报告内部控制的变化

除上述与先前确定的重大弱点有关的补救努力外，在本报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分–其他信息

项目1-法律程序

中国商务部调查

2024年9月，中国商务部宣布，因怀疑我们（i）暂停与中国实体或个人的正常交易，（ii）对来自中国新疆维吾尔自治区的原材料或零部件生产或制造的产品采取歧视性措施，以及（iii）违反正常市场贸易原则，已根据UEL条款对我们的业务发起调查。2024年10月，我们向商务部提交了书面回复，2024年12月，我们提交了补充回复。2025年1月，商务部发布初步裁定书，认为PVH公司存在违反正常市场交易原则的行为，并于2月公告认定，将PVH公司挂牌UEL。我们不知道商务部是否或何时会因上市而实施任何措施，也不知道如果实施任何措施将会是什么。根据UEL规定，潜在措施可能包括罚款、限制或禁止从事与中国有关的进出口活动或在中国进行投资、拒绝我们的相关人员进入中国、限制或撤销工作许可、我们的相关人员在中国的停留或居住身份，或其他措施。目前没有对我们强加任何措施。任何此类限制或禁令的实际影响可能包括我们无法在中国生产商品以在其他地方销售，我们无法在中国以批发或零售方式销售商品，或者我们无法在中国进行投资。请看我们的风险系数“中国商务部（“MOFCOM”）对我们的业务进行调查导致PVH公司被列入不可靠实体名单（“UEL”）并可能导致罚款或限制我们在中国开展业务的能力，这可能对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响”在项目1a中。风险因素载于我们截至2025年2月2日止年度的10-K表格年度报告，以获取更多信息。

其他事项

我们是某些诉讼的当事方，根据管理层的判断，这些诉讼部分基于法律顾问的意见，不会对我们的财务状况产生重大不利影响。

项目1a-风险因素

请参看项目1a。风险因素载于我们截至2025年2月2日止财政年度的10-K表格年度报告，以描述我们的业务、财务状况和经营业绩所受的某些重大风险和不确定性。截至2025年5月4日，这些风险因素没有发生实质性变化。

项目2-未登记的股权证券销售和收益使用

发行人购买股票证券


期	（a）购买的股份总数（或单位）(1)		（b）每股平均支付价格（或单位）(1)(3)			（c）作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份（或单位）总数(1)	（d）根据计划或方案可能尚未购买的股份（或单位）的最大数量（或大约美元价值）(1)
2025年2月3日-2025年3月2日	387,109	(2)	$	78.70	(2)	386,382	$	1,742,179,097
2025年3月3日-2025年4月6日
加速股票回购(4)	4,579,354					4,579,354	1,242,179,097
其他活动	450,876	(2)	67.65		(2)	449,123	1,211,808,469
2025年4月7日-2025年5月4日	106,776	(2)	68.33		(2)	—	1,211,808,469
合计	5,524,115					5,414,859	$	1,211,808,469

(1)公司董事会已授权自2015年开始的一段时间内总计$ 5.0 亿股票回购计划至2028年7月30日。该计划下的回购可能会在我们认为适当的情况下通过公开市场购买、加速股份回购计划、私下协商交易或其他方式在该期间内不时进行。购买基于多种因素，例如价格、公司要求和整体市场状况、适用的法律要求和限制、我们的内幕交易政策下的交易限制以及其他相关因素。董事会可随时修改该计划，包括增加或减少回购限制或延长、暂停或终止该计划，恕不另行通知。消费税不会减少该计划下剩余的授权金额。

(2)我们的股票激励计划为我们提供了扣除或代扣代缴的权利，或要求员工向我们汇出足以满足适用于基于股票的薪酬奖励的任何适用的预扣税款要求的金额。在允许的范围内，员工可以选择通过投标先前拥有的股份或让我们代扣公平市场价值等于可能对交易征收的最低法定预扣税税率的股份来满足全部或部分此类预扣税要求。本表包括2025年第一季度为满足预扣税款要求而与限制性股票单位结算相关的预扣股份。

(3)每股（或单位）支付的平均价格不包括消费税。

(4)2025年4月1日，公司与金融机构签订ASR协议，根据公司现有的50亿美元股票回购授权，回购总计5亿美元的公司普通股。公司向金融机构支付了5亿美元，并收到了总计4,579，354股公司普通股的首次交付，价格为每股76.43美元，即2025年4月1日公司普通股的收盘价。交付的股份价值约占总收购价的70%。ASR协议的资金来自手头现金和1.15亿美元的短期借款。公司最终购买的股份总数和每股支付的价格将在最终结算时确定，并将基于ASR协议期限内公司普通股的每日成交量加权平均价格，减去折扣，并根据ASR协议的条款和条件进行习惯性调整。ASR协议下交易的最终结算预计将不迟于2025年第三季度进行。

项目5-其他信息

董事和高级职员的证券交易计划

截至2025年5月4日的季度期间，公司没有董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）通过或终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6-展览


以下展品包括在此：

3.1						经修订和重述的PVH公司注册证书（通过参考我们于2019年6月21日提交的表格8-K的当前报告的附件 3.1并入）;PVH Corp.于2023年6月22日提交的经修订及重述的公司注册证书的修订证书（通过参考我们截至2023年7月30日止的10-Q表格季度报告的附件 3.2并入）。

3.2						经修订至2024年12月19日的《PVH公司章程》（通过引用并入我们于2024年12月20日提交的表格8-K的当前报告的附件 3.1）。

4.1						普通股证书样本（通过参考我们截至2011年7月31日止的10-Q表格季度报告的附件 4.1并入）。

4.2						Indenture，日期为1993年11月1日，由Phillips-Van Heusen Corporation和作为受托人的纽约银行签署（通过引用我们于1993年10月26日提交的表格S-3（注册号：33-50751）上的注册声明的附件 4.01并入）；第一次补充契约，日期为2002年10月17日，至1993年11月1日由Phillips-Van Heusen Corporation和作为受托人的纽约银行签订的契约（通过参考我们截至2002年11月3日止期间的10-Q表格季度报告的附件 4.15并入）；作为受托人的Phillips-Van Heusen Corporation和纽约银行于2002年2月12日签署的日期为1993年11月1日的契约的第二份补充契约（通过参考我们于2003年2月26日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2）；第三份补充契约，日期为2010年5月6日，由Phillips-Van Heusen Corporation与作为受托人的纽约梅隆银行（原名：纽约银行）签署（通过参考我们截至2010年8月1日止期间的10-Q表格季度报告的附件 4.16并入）；第四份补充契约，日期为2013年2月13日，日期为1993年11月1日，由作为受托人的PVH和纽约梅隆银行签订（通过参考我们截至2013年5月5日止期间的10-Q表格季度报告的附件 4.11并入）。



4.3						契约，日期为2016年6月20日，由U.S. Bank National Association的PVH Corp.作为受托人、Elavon Financial Services Limited，UK Branch作为付款代理和认证代理以及Elavon Financial Services Limited作为转让代理和注册商之间（通过引用我们于2016年6月20日提交的表格8-K上的当前报告的附件附件 4.1并入）。

4.4						契约，日期为2017年12月21日，由U.S. Bank National Association的PVH Corp.作为受托人、Elavon Financial Services DAC，UK Branch作为付款代理和认证代理以及Elavon Financial Services DAC作为转账代理和注册商之间（通过引用我们于2017年12月21日提交的表格8-K上的当前报告的附件 4.1并入）。



4.5						契约，日期为2020年7月10日，由PVH Corp.和U.S. Bank National Association作为受托人（通过引用我们于2020年7月10日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.1并入）和2025年到期的45/8%形式的优先票据（通过引用我们于2020年7月10日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.1的附录A并入）。

4.6						Indenture，dated on April 15,2024，between PVH Corp. and U.S. Bank Trust Company，National Association，as Trustee（by reference to our current report on forms 8-K，2024/4/15 filed）.

4.7						截至2024年4月15日的第1号补充契约，由作为受托人的PVH公司和美国银行信托公司National Association签署（通过引用我们于2024年4月15日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.2并入）和2029年到期的4.125%优先票据的表格（通过引用我们于2024年4月15日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 4.3和附件1并表TERM3 4.2）。

10.1						ASR协议的形式（通过引用并入附件 10.1至我们关于表格8-K的当前报告，于2025年4月2日提交）。


10.2						信贷协议，截至2025年4月4日，在PVH公司中，PVH公司的若干附属公司不时作为该等附属公司的订约方，贷款人不时与其及巴克莱银行 PLC，作为 A 行政 A gent（通过引用并入附件 10.1至我们关于表格8-K的当前报告，于2025年4月4日提交）。

10.3						自2025年4月25日起，PVH Corp.、PVH Corp.的若干附属公司（不时为其订约方）、贷款人（不时为其订约方）及巴克莱银行 PLC（作为行政代理人）之间订立的信贷协议（以参考方式并入我们于2025年4月25日提交的表格8-K的当前报告的附件 8.1）。

+31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官Stefan Larsson进行认证。

+31.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，对执行副总裁兼首席财务官 Zachary Coughlin进行认证。

*,+32.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，18 U.S.C.第1350条，对首席执行官Stefan Larsson进行认证。

*,+32.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条、18 U.S.C.第1350条对执行副总裁兼首席财务官 Zachary Coughlin进行认证。

+ 101.INS						内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

+ 101.SCH						内联XBRL分类法扩展架构文档

+ 101.CAL						内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档

+ 101.DEF						内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档

+ 101.LAB						内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档

+ 101.PRE						内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档

104						封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

+随函提交或提供。

*就1934年《证券交易法》第18条而言，展品32.1和32.2不应被视为“已提交”，或以其他方式受该部分的责任约束。此类证物不应被视为通过引用并入根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


			PVH公司。
			注册人


日期：	2025年6月4日	/s/ERIK W. GRAF
		埃里克·格拉夫
		执行副总裁兼公司财务总监（首席会计官）