泰坦国际公司
考茨路1525号，套房600
伊利诺伊州西芝加哥60185
投资者联系方式：
杰里米·赫尔曼
副总裁-The Equity Group
jhellman@equityny.com
艾伦·斯奈德
财务规划和投资者关系副总裁
630-251-0589
Alan.snyder@titan-intl.com
立即发布
2026年2月26日星期四
泰坦国际公司报告第四季度和2025财年财务业绩
伊利诺伊州西芝加哥，2026年2月26日——全球领先的非公路用车轮、轮胎、总成和底盘产品制造商泰坦国际公司（NYSE：TWI）（“Titan”或“公司”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和年度财务业绩。
2025年第四季度关键数据
•营收增长7%至4.1亿美元
•毛利率改善至10.9%
•调整后EBITDA增长18%至1100万美元
总裁兼首席执行官Paul Reitz评论道：“我们以另一个积极的季度结束了2025年，因为我们2025年第四季度的业绩在收入、毛利率和调整后EBITDA方面超过了2024年第四季度。 我们的EMC部门表现突出，收入增长21%，毛利率扩大3.4个百分点。 重要的是，我们预计2026年这一细分领域将继续增长。 我们的农业部门在第四季度录得2.6%的收入增长，不包括外汇在内大致持平。随着农民继续与投入成本上升和大宗商品价格疲软作斗争，我们预计对小型设备的需求将超过大马力设备。 在我们的消费者部门，第四季度销售额在我们的专业部门内略有上升，而总体略有下降。 着眼于2026年，主机厂及其经销商网络看起来已普遍达到其成品去库存的尾声，我们预计将因此看到一些好处。 因此，需求的恢复将流向对轮胎、车轮和其他零部件的需求。 同样值得重复的是，我们的消费者细分市场享有高比例的售后市场销售，因此不太容易受到代工周期的影响。”
Reitz先生总结道：“过去几年，我们终端市场的能见度一直受到限制——增加的复杂性为Titan的一站式战略创造了优势。 我们多元化的供应链提供全球制造、战略采购和合资企业，这使我们能够灵活地快速适应频繁
1的12
我们继续在贸易政策中看到变化，最终使我们能够比任何人都更好地为客户服务。 通过让我们的客户在我们所做的每一件事中都走在前列，我们继续巩固我们的市场领导地位。我们仍然为农业市场反弹做好准备，并且一如既往，我们将继续优先考虑我们的客户，在这样做的过程中，我们预计2026年将是Titan的好一年。”
第一季度和2026年财政年度展望
首席财务官 Tony Eheli表示：“我们以强劲的资产负债表结束了这一年，并保持了有纪律的费用状况，这推动了利润率和盈利能力的改善，同时使我们能够继续对我们的产品、人员和流程进行投资。 我们预计，2026年开始，活动将出现季节性上升，第一季度销售额介于4.9亿美元和5.1亿美元，调整后EBITDA在2800万美元至3300万美元之间. 我们预计全年收入在1.85亿美元至19.5亿美元之间，调整后EBITDA在1.05亿美元至1.15亿美元之间。”
经营成果
截至2025年12月31日的第四季度净销售额为4.104亿美元，而2024年可比季度为3.836亿美元。这一增长主要是由于土方/建筑部分的销量增加，尤其是在欧洲和北美，并包括有利的3.6%的货币换算影响，这主要是由于外币兑美元升值。
截至2025年12月31日的第四季度毛利润为4470万美元，上年同期为4120万美元。毛利率为本季度净销售额的10.9%，而2024年期间为10.7%，这主要是由于与销量增加相关的固定成本杠杆有所改善。
2025年第四季度的销售、一般、行政、研发（SGARD）费用为5280万美元，上年同期为5570万美元，这主要是由于法律、福利和保险成本降低。
2025年第四季度的运营亏损为（1090万美元），占净销售额的（2.7%），而2024年第四季度的运营亏损为（1700万美元），占净销售额的（4.4%）。营业收入的变化主要是由于较高的净销售额和先前讨论的项目的累积影响。
截至2025年12月31日止季度，公司设立非现金境内外递延税项评估免税额，总计4000万美元，据确定，公司递延所得税资产变现的可能性较大。该公司在截至2025年12月31日和2024年12月31日的季度分别录得3990万美元的所得税费用和（2620万美元）的贷项。税项开支增加主要与上述非现金递延税项评估免税额有关.
截至2025年12月31日止年度的所得税为4990万美元，经调整以排除第四季度估值备抵的影响，将为990万美元，而截至2024年12月31日止年度的所得税为1190万美元。
分段信息
农业板块
2的12
| （金额以千为单位） | 三个月结束 | 十二个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加% | 2025 | 2024 | 减少% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 161,231 | $ | 157,138 | 2.6 | % | $ | 740,937 | $ | 788,580 | (6.0) | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 14,724 | $ | 14,346 | 2.6 | % | $ | 92,723 | $ | 103,988 | (10.8) | % | |||||||||||||||||||||||
| 利润率 | 9.1 | % | 9.1 | % | — | % | 12.5 | % | 13.2 | % | (5.3) | % | |||||||||||||||||||||||
| 经营（亏损）收入 | $ | (924) | $ | (1,912) | 51.7 | % | $ | 27,480 | $ | 39,780 | (30.9) | % | |||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日的三个月，农业部门的净销售额为1.612亿美元，而2024年同期为1.571亿美元。净销售额的变化是由有利的3.3%的货币换算影响推动的，这是由于外币兑美元升值。排除这一货币影响，交易量仍与去年同期相当。
截至2025年12月31日止三个月，农业部门的毛利润为1470万美元，占净销售额的9.1%，而2024年同期的毛利润为1430万美元，占净销售额的9.1%。由于销量水平相似，两个时期的毛利率保持一致。
土方/建筑板块
| （金额以千为单位） | 三个月结束 | 十二个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加% | 2025 | 2024 | 减少% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 140,739 | $ | 116,306 | 21.0 | % | $ | 581,744 | $ | 583,391 | (0.3) | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 13,042 | $ | 6,895 | 89.2 | % | $ | 60,572 | $ | 62,824 | (3.6) | % | |||||||||||||||||||||||
| 利润率 | 9.3 | % | 5.9 | % | 57.6 | % | 10.4 | % | 10.8 | % | (3.7) | % | |||||||||||||||||||||||
| 经营（亏损）收入 | $ | (1,973) | $ | (6,961) | 71.7 | % | $ | 3,054 | $ | 7,009 | (56.4) | % | |||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日的三个月，土方/建筑部门的净销售额为1.407亿美元，而2024年同期为1.163亿美元。这一增长归因于全球底盘业务和北美轻型建筑轮胎的需求改善。此外，还有5.6%的货币换算影响，原因是外币兑美元升值。
截至2025年12月31日止三个月，土方/建筑部门的毛利润为13.0百万美元，占净销售额的9.3%，而2024年可比期间的毛利润为6.9百万美元，占净销售额的5.9%。毛利和利润率变化是由于更高的销量导致固定成本杠杆得到改善。
消费者细分市场
| （金额以千为单位） | 三个月结束 | 十二个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %增加/（减少） | 2025 | 2024 | %增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 108,469 | $ | 110,129 | (1.5) | % | $ | 505,762 | $ | 473,966 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 16,906 | $ | 19,944 | (15.2) | % | $ | 100,165 | $ | 90,990 | 10.1 | % | |||||||||||||||||||||||
| 利润率 | 15.6 | % | 18.1 | % | (13.8) | % | 19.8 | % | 19.2 | % | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||
| 经营（亏损）收入 | $ | (1,967) | $ | (2,367) | 16.9 | % | $ | 19,106 | $ | 20,477 | (6.7) | % | |||||||||||||||||||||||
3的12
截至2025年12月31日的三个月，消费者部门的净销售额为1.085亿美元，而2024年同期为1.101亿美元。这一变化主要是由于Titan Specialty业务以外的销售额下降。
截至2025年12月31日的三个月，消费者部门的毛利润为1690万美元，占净销售额的15.6%，而2024年同期为1990万美元，占净销售额的18.1%。毛利率和利润率下降主要是由于产品组合和某些生产领域较低的固定成本杠杆。
非GAAP财务指标
2025年第四季度调整后EBITDA为1080万美元，上年同期为920万美元在可比上一年期间。该公司利用EBITDA和调整后EBITDA这两个非公认会计准则财务指标作为衡量经营业绩的手段。净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账可在本新闻稿末尾找到。
2025年第四季度适用于普通股股东的调整后净亏损为（1740万美元），相当于每股基本和稀释股份的亏损（0.27美元），而2024年第四季度的净收益为580万美元，相当于每股基本和稀释股份的收益为0.09美元。该公司利用适用于普通股股东的调整后净收入，这是一种非公认会计准则财务指标，作为衡量其经营业绩的一种手段。适用于普通股股东的净收入与适用于普通股股东的调整后净收入的对账可在本新闻稿的末尾找到。
财务状况
截至2025年底，公司现金和现金等价物总额为2.029亿美元，而2024年12月31日为1.960亿美元。截至2025年12月31日，长期债务为5.647亿美元，而2024年12月31日为5.530亿美元。截至2025年12月31日，短期债务为2120万美元，而2024年12月31日为1250万美元。截至2025年12月31日，净债务（总债务减去现金和现金等价物）为3.83亿美元，而2024年12月31日为3.695亿美元。
截至2025年12月31日止年度与2024年相比，经营现金流减少了1.115亿美元，主要是由于2024年与有效的营运资金管理相关的大量一次性现金流入，以及从Titan Specialty收购中获得的营运资金减少，这在2025年没有重复。营运资金现金流变化的主要驱动因素包括应收账款现金流入减少7780万美元和库存现金流入减少5860万美元，但被应付账款现金流出减少4050万美元部分抵消。
截至2025年12月31日止年度的资本支出为5460万美元，而2024年为6560万美元。这些支出支持了工厂设备的更换和改进，以及为新产品开发计划购置新工具、模具和模具。2025年资本支出的减少反映了Titan为应对市场上较低的产品需求而优化现金管理的努力。
电话会议和网络广播
Titan将于美国东部时间2026年2月26日（星期四）上午9点举办电话会议和网络直播，讨论第四季度财务业绩。
可使用以下链接发布实时、仅收听的网络广播https://events.q4inc.com/attendee/356935593或在我们的网站www.titan-intl.com的“新闻与活动”菜单下的“投资者关系”页面（https://ir.titan-intl.com/news-and-events/events/default.aspx）。听众应至少在直播活动开始前10分钟访问该网站。
4的12
为参加实时电话会议，有现场音频问答，参与者应使用以下拨入号码之一：
美国免费电话：18334701428
所有其他地点：https://www.netroadshow.com/conferencing/global-numbers？confID=56511
参与者访问代码：414748
现场活动结束后不久，我们的网站（https://ir.titan-intl.com/news-and-events/events/default.aspx）将提供电话会议的网络直播重播。
关于泰坦
泰坦国际公司（NYSE：TWI）是一家全球领先的非公路用车轮、轮胎、总成和底盘产品制造商。公司总部位于伊利诺伊州西芝加哥，在全球范围内生产范围广泛的产品，以满足农业、土方/建筑和消费市场的原始设备制造商（OEM）和售后市场客户的规格要求。欲了解更多信息，请访问www.titan-intl.com。
安全港声明
本新闻稿包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包含在1995年《私人证券诉讼改革法案》提供的“前瞻性陈述”的安全港中。“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“将”、“可能”、“潜在”、“可能”、“将”等类似表述旨在识别前瞻性陈述，这些陈述通常不具有历史性质。这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来发展及其对我们的潜在影响的期望和信念。尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设存在重大风险和不确定性，并可能根据各种因素发生变化，其中一些因素超出了泰坦国际公司的控制范围。因此，这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，基于这些假设的前瞻性陈述可能是不正确的。这些前瞻性陈述中讨论的事项受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果和趋势与前瞻性陈述中作出、预测或暗示的结果和趋势存在重大差异，这取决于各种不确定性或其他因素，包括但不限于，地缘政治不稳定的影响；经济衰退对公司及其客户和供应商的影响；由于国内和世界经济或监管影响或其他原因，公司销售其产品的公司最终用户市场的变化；市场的变化，包括公司竞争对手的新产品和定价变化；公司维持令人满意的劳动关系的能力；法律诉讼的不利结果；公司遵守适用于公司业务和竞争行业的当前或未来法规的能力或监管机构采取的任何行动或发布的命令；原材料的供应和价格；运营效率水平；公司债务的影响及其遵守条款的情况；利率环境的变化及其对公司未偿债务的影响；不利的产品责任和保修索赔；国内外政府的行动，包括征收额外关税；与公司经营或开展业务的国家有关的地缘政治和经济不确定性；与收购相关的风险，包括难以整合运营和人员、正在进行的业务中断和费用增加；投资结果；实现预计的协同效应；探索各种战略交易的潜在过程的影响，包括潜在的处置；货币换算的波动；与环境法律法规相关的风险；与我们的制造设施相关的风险，包括我们的任何材料设施可能无法使用；与财务报告、内部控制、税务有关的风险
12年中的5年
会计、信息系统；以及公司向美国证券交易委员会提交的定期报告中详述的其他风险和因素，包括这些报告中“风险因素”项下的披露。这些前瞻性陈述仅在本文发布之日作出。公司提醒，本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述都受到许多风险和不确定性的影响，公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、变化的情况或未来事件，或出于任何其他原因，除非法律要求。
6的12
泰坦国际公司
综合业务报表
以千为单位的金额，每股数据除外
| 三个月结束 | 十二个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （未经审计） | （未经审计） | ||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 410,439 | $ | 383,573 | $ | 1,828,443 | $ | 1,845,937 | |||||||||||||||
| 销售成本 | 365,767 | 342,388 | 1,574,983 | 1,588,135 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 44,672 | 41,185 | 253,460 | 257,802 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 47,931 | 51,258 | 203,271 | 191,794 | |||||||||||||||||||
| 收购相关费用 | — | — | — | 6,196 | |||||||||||||||||||
| 研发费用 | 4,886 | 4,449 | 18,321 | 16,520 | |||||||||||||||||||
| 版税费用 | 2,796 | 2,495 | 11,106 | 10,108 | |||||||||||||||||||
| 经营（亏损）收入 | (10,941) | (17,017) | 20,762 | 33,184 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (9,773) | (9,326) | (38,708) | (36,429) | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 2,977 | 2,541 | 10,703 | 11,024 | |||||||||||||||||||
| 外汇收益（亏损） | 1,369 | (3,785) | (5,020) | (6,123) | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 1,124 | 2,558 | 965 | 6,615 | |||||||||||||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | (15,244) | (25,029) | (11,298) | 8,271 | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 39,904 | (26,242) | 49,891 | 11,861 | |||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | (55,148) | 1,213 | (61,189) | (3,590) | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | 890 | (126) | 2,305 | 1,970 | |||||||||||||||||||
| 归属于Titan并适用于普通股股东的净（亏损）收入 | $ | (56,038) | $ | 1,339 | $ | (63,494) | $ | (5,560) | |||||||||||||||
| 每股普通股（亏损）收益： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (.88) | $ | .02 | $ | (1.00) | $ | (.08) | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | (.88) | $ | .02 | $ | (1.00) | $ | (.08) | |||||||||||||||
| 平均已发行普通股及等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 63,948 | 64,976 | 63,714 | 68,662 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 63,948 | 65,572 | 63,714 | 68,662 | |||||||||||||||||||
12年中的7年
泰坦国际公司
合并资产负债表
金额以千为单位，共享数据除外
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 202,879 | $ | 195,974 | |||||||
| 应收账款，扣除备抵5058美元和3232美元 | 238,906 | 211,720 | |||||||||
| 库存 | 470,549 | 437,192 | |||||||||
| 预付及其他流动资产 | 73,638 | 67,151 | |||||||||
| 流动资产总额 | 985,972 | 912,037 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 448,910 | 421,218 | |||||||||
| 经营租赁资产 | 119,225 | 117,027 | |||||||||
| 商誉 | 29,563 | 29,563 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 10,889 | 11,985 | |||||||||
| 递延所得税 | 10,715 | 41,732 | |||||||||
| 其他长期资产 | 67,386 | 51,391 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,672,660 | $ | 1,584,953 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 短期债务 | $ | 21,185 | $ | 12,479 | |||||||
| 应付账款 | 251,715 | 219,586 | |||||||||
| 经营租赁 | 13,830 | 11,999 | |||||||||
| 其他流动负债 | 141,514 | 143,294 | |||||||||
| 流动负债合计 | 428,244 | 387,358 | |||||||||
| 长期负债 | 564,717 | 552,966 | |||||||||
| 递延所得税 | 6,138 | 6,416 | |||||||||
| 经营租赁 | 111,054 | 106,020 | |||||||||
| 其他长期负债 | 40,890 | 38,537 | |||||||||
| 负债总额 | 1,151,043 | 1,091,297 | |||||||||
| 股权 | |||||||||||
| 泰坦股东权益 | |||||||||||
|
普通股（面值0.0001美元，授权120,000，000股，截至2025年12月31日已发行78,447，035股，已发行63,951，494股；截至2024年12月31日已发行78,447，035股，已发行63,139，435股）
|
— | — | |||||||||
| 额外实收资本 | 738,711 | 740,223 | |||||||||
| 留存收益 | 100,569 | 164,063 | |||||||||
|
库存股（按成本计，2025年12月31日为1449.5541万股，2024年12月31日为1530.76万股）
|
(115,871) | (122,336) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (209,029) | (285,877) | |||||||||
| Titan股东权益合计 | 514,380 | 496,073 | |||||||||
| 非控制性权益 | 7,237 | (2,417) | |||||||||
| 总股本 | 521,617 | 493,656 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 1,672,660 | $ | 1,584,953 | |||||||
8的12
泰坦国际公司
合并现金流量表
所有金额以千为单位
| 十二个月结束 | |||||||||||
| 12月31日， | |||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | 2025 | 2024 | |||||||||
| 净亏损 | $ | (61,189) | $ | (3,590) | |||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 | 67,111 | 60,704 | |||||||||
| 递延所得税拨备（收益） | 30,989 | (6,358) | |||||||||
| 固定资产及投资出售收益 | (54) | (425) | |||||||||
| 股票补偿 | 3,277 | 5,404 | |||||||||
| 根据401（k）计划发行股票 | 1,678 | 1,326 | |||||||||
| 财产险结算收益 | — | (3,537) | |||||||||
| 外汇损失（收益） | 9,979 | (506) | |||||||||
| 资产（增加）减少，收购净额： | |||||||||||
| 应收账款 | (3,975) | 73,825 | |||||||||
| 库存 | (7,121) | 51,481 | |||||||||
| 预付及其他流动资产 | (1,400) | 12,106 | |||||||||
| 其他资产 | (13,904) | (5,482) | |||||||||
| 负债增加（减少）净额： | |||||||||||
| 应付账款 | 11,303 | (29,169) | |||||||||
| 其他流动负债 | (9,389) | (15,290) | |||||||||
| 其他负债 | 2,724 | 998 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 30,029 | 141,487 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 资本支出 | (54,620) | (65,624) | |||||||||
| 业务收购，扣除收购现金 | — | (143,643) | |||||||||
| 出售投资收益 | — | 1,791 | |||||||||
| 财产保险结算收益 | — | 3,537 | |||||||||
| 对非合并附属公司的投资 | (5,675) | — | |||||||||
| 其他投资活动 | 649 | 2,341 | |||||||||
| 用于投资活动的现金净额 | (59,646) | (201,598) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 借款收益 | 116,955 | 213,199 | |||||||||
| 偿还债务 | (99,516) | (70,291) | |||||||||
| 发债费用的支付 | — | (3,115) | |||||||||
| 回购普通股 | — | (16,383) | |||||||||
| 向关联方回购普通股 | — | (57,636) | |||||||||
| 其他融资活动 | 6 | (1,223) | |||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | 17,445 | 64,551 | |||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | 19,077 | (28,717) | |||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | 6,905 | (24,277) | |||||||||
| 现金及现金等价物，年初 | 195,974 | 220,251 | |||||||||
| 现金及现金等价物，年末 | $ | 202,879 | $ | 195,974 | |||||||
| 补充资料： | |||||||||||
| 已付利息 | $ | 42,068 | $ | 37,179 | |||||||
| 已支付的所得税，扣除已收到的退款 | $ | 20,486 | $ | 20,360 | |||||||
| 非现金融资活动： | |||||||||||
| 就业务收购发行普通股 | $ | — | $ | 168,693 | |||||||
12年中的9年
泰坦国际公司
GAAP与非GAAP财务指标的对账（未经审计）
以千为单位的金额，每股收益数据除外
该公司根据美国公认会计原则（GAAP）报告其财务业绩。这些补充时间表提供了Titan的调整后净收入、EBITDA、调整后EBITDA、固定货币基础上的净销售额和净债务之间的量化调节，每一项都是非GAAP财务指标，也是根据GAAP计算和报告的最直接可比的财务指标。
我们提出调整后归属于Titan的净利润、调整后每股普通股收益、EBITDA、调整后EBITDA、固定货币基础上的净销售额和净债务，因为我们认为它们有助于投资者分析我们的业务结果。此外，管理层审查了这些非GAAP财务指标中的每一项，以便评估我们每个部门的财务业绩，以及公司的整体业绩。我们认为，这些非公认会计准则财务指标的提出将允许投资者在与管理层相同的基础上评估公司的业绩。
调整后归属于Titan的净利润、调整后每股普通股收益、EBITDA、调整后EBITDA、按固定货币计算的净销售额以及净债务应被视为对根据GAAP计算的财务指标的补充，而不是替代。人们不应孤立地考虑这些措施，也不应将其作为我们根据公认会计原则报告的结果的替代品。这些措施有局限性，因为它们没有反映根据公认会计原则确定的与我们业务运营相关的所有成本。此外，这些衡量标准的计算方式可能与其他公司报告的非GAAP财务衡量标准不同，限制了它们作为比较衡量标准的有用性。我们试图通过在GAAP基础上和非GAAP基础上分析结果来弥补这些限制，突出披露GAAP结果并提供GAAP结果与非GAAP结果的对账。
下表提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和十二个月期间的调整后归属于Titan的净（亏损）收入与适用于普通股股东的净（亏损）收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标。
| 三个月结束 | 十二个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Titan并适用于普通股股东的净（亏损）收入 | $ | (56,038) | $ | 1,339 | $ | (63,494) | $ | (5,560) | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 汇兑（收益）损失 | (1,369) | 3,785 | 5,020 | 6,123 | |||||||||||||||||||
| 递延税项估值备抵（a） | 40,010 | — | 40,010 | — | |||||||||||||||||||
| 卡尔斯塔交易成本 | — | — | — | 6,196 | |||||||||||||||||||
| Carlstar库存公允价值提升 | — | — | — | 11,500 | |||||||||||||||||||
| 出售投资（收益）损失 | — | (653) | — | 379 | |||||||||||||||||||
| 财产险结算收益 | — | — | — | (1,913) | |||||||||||||||||||
| 寿险保单终止损失 | — | — | 2,851 | — | |||||||||||||||||||
| 重组费用 | — | 1,295 | — | 1,295 | |||||||||||||||||||
| 调整后归属于Titan的净（亏损）收入，适用于普通股股东 | $ | (17,397) | $ | 5,766 | $ | (15,613) | $ | 18,020 | |||||||||||||||
| 调整后（亏损）每股普通股收益： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (0.27) | $ | 0.09 | $ | (0.25) | $ | 0.26 | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | (0.27) | $ | 0.09 | $ | (0.25) | $ | 0.26 | |||||||||||||||
| 平均已发行普通股及等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 63,948 | 64,976 | 63,714 | 68,662 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 63,948 | 65,572 | 63,714 | 68,662 | |||||||||||||||||||
(a)在2025年第四季度，所得税费用主要是由3010万美元的国内递延税项估值免税额和990万美元的卢森堡递延税项估值免税额推动的。
10的12
下表提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和十二个月期间净（亏损）收入与EBITDA和调整后EBITDA（非公认会计准则财务指标）的对账。
| 三个月结束 | 十二个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (55,148) | $ | 1,213 | $ | (61,189) | $ | (3,590) | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 39,904 | (26,242) | 49,891 | 11,861 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，不含融资费用摊销 | 9,553 | 9,107 | 37,831 | 35,553 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 17,823 | 20,645 | 67,111 | 60,704 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 12,132 | $ | 4,723 | $ | 93,644 | $ | 104,528 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 汇兑（收益）损失 | (1,369) | 3,785 | 5,020 | 6,123 | |||||||||||||||||||
| 卡尔斯塔交易成本 | — | — | — | 6,196 | |||||||||||||||||||
| Carlstar库存公允价值提升 | — | — | — | 11,500 | |||||||||||||||||||
| 出售投资（收益）损失 | — | (653) | — | 379 | |||||||||||||||||||
| 财产险结算收益 | — | — | — | (1,913) | |||||||||||||||||||
| 寿险保单终止损失 | — | — | 2,851 | — | |||||||||||||||||||
| 重组费用 | — | 1,295 | — | 1,295 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 10,763 | $ | 9,150 | $ | 101,515 | $ | 128,108 | |||||||||||||||
下表列出，截至2025年12月31日的三个月和十二个月期间，按地域分列的货币换算（不变货币）对净销售额的影响（单位：千，百分比除外）：
| 截至12月31日的三个月， | 货币换算导致的变动 | 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 与2024年相比变化% | $ | % | 不变货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 206,769 | $ | 195,237 | 5.9 | % | $ | — | — | % | $ | 206,769 | |||||||||||||||||||||||
| 欧洲/独联体 | 115,194 | 99,566 | 15.7 | % | 10,815 | 10.9 | % | 104,379 | |||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 69,505 | 67,301 | 3.3 | % | 3,721 | 5.5 | % | 65,784 | |||||||||||||||||||||||||||
| 亚洲及其他地区 | 18,971 | 21,469 | (11.6) | % | (888) | (4.1) | % | 19,859 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 410,439 | $ | 383,573 | 7.0 | % | $ | 13,648 | 3.6 | % | $ | 396,791 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的12个月， | 货币换算导致的变动 | 截至2025年12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 与2024年相比变化% | $ | % | 不变货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 975,951 | $ | 994,257 | (1.8) | % | $ | — | — | % | $ | 975,951 | |||||||||||||||||||||||
| 欧洲/独联体 | 446,744 | 462,157 | (3.3) | % | 21,753 | 4.7 | % | 424,991 | |||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 323,978 | 292,830 | 10.6 | % | (16,922) | (5.8) | % | 340,900 | |||||||||||||||||||||||||||
| 亚洲及其他地区 | 81,770 | 96,693 | (15.4) | % | (5,001) | (5.2) | % | 86,771 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,828,443 | $ | 1,845,937 | (0.9) | % | $ | (170) | — | % | $ | 1,828,613 | |||||||||||||||||||||||
11的12
下表提供了净债务的对账，这是一种非公认会计准则财务指标：
| 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ | 564,717 | $ | 556,770 | $ | 552,966 | ||||||||||||||
| 短期债务 | 21,185 | 21,555 | 12,479 | |||||||||||||||||
| 总债务 | $ | 585,902 | $ | 578,325 | $ | 565,445 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 202,879 | 205,381 | 195,974 | |||||||||||||||||
| 净债务 | $ | 383,023 | $ | 372,944 | $ | 369,471 | ||||||||||||||
下表提供了经营活动提供的净现金与自由现金流的对账，这是一种非公认会计准则财务指标：
| 三个月结束 | 十二个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 12,786 | $ | 8,736 | $ | 30,029 | $ | 141,487 | |||||||||||||||
| 资本支出 | (17,867) | (13,306) | (54,620) | (65,624) | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | (5,081) | $ | (4,570) | $ | (24,591) | $ | 75,863 | |||||||||||||||
12之12