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H世界集团有限公司报告2026年第一季度未经审计财务业绩
| • | 截至2026年3月31日，共有13,215家酒店或1,303，563间酒店客房在营业。 |
| • | 酒店营业额12026年第一季度同比增长17.4%至人民币264亿元。不包括H世界国际（"HWI”)2，来自H世界中国的酒店营业额（“HWC”)3该部门在2026年第一季度同比增长18.0%。2026年第一季度，HWI部门的酒店营业额同比增长9.6%。 |
| • | 2026年第一季度营收同比增长11.1%至人民币60亿元（合8.7亿美元）4.Manachised and franchised（“M & F”）同期营收同比增长20.3%至人民币30亿元（约合4.36亿美元）。2026年第一季度HWC部门收入为人民币50亿元，同比增长12.4%；2026年第一季度HWI部门收入为人民币9.72亿元，同比增长5.1%。 |
| • | 2026年第一季度归属于H World Group Limited的净利润为人民币8.17亿元（合1.18亿美元），而2025年第一季度为人民币8.94亿元，上一季度为人民币12亿元。 |
| • | 2026年第一季度EBITDA（non-GAAP）为人民币16亿元（2.32亿美元），2025年第一季度为人民币16亿元，上季度为人民币21亿元。 |
| • | 2026年第一季度的调整后EBITDA（非美国通用会计准则）为人民币19亿元（2.69亿美元），而2025年第一季度为人民币15亿元，上季度为人民币22亿元。 |
| • | 调整后EBITDA是我们的分部衡量标准。2026年第一季度HWC部门的调整后EBITDA为人民币19亿元，2025年第一季度为人民币16亿元，上季度为人民币19亿元。HWI部门的调整后EBITDA在2026年第一季度亏损人民币5600万元，而2025年第一季度亏损人民币7800万元，上季度收益人民币3.27亿元。 |
| 1 | 酒店营业额指来自H世界酒店（即租赁和拥有、管理和特许经营酒店）的客房和非客房收入的总交易额。 |
| 2 | HWI指H世界国际，包括所有在中国境外经营的酒店。 |
| 3 | HWC是指H世界中国，包括所有在中国境内经营的酒店。 |
| 4 | 人民币的兑换（“人民币”）兑换成美元（“美元”）是根据美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据、可在http://www.federalreserve.gov/releases/h10/hist/dat00_ch.htm查阅的2026年3月31日1.00美元=人民币6.8980元的汇率得出的。 |
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新加坡/中国上海，2026年5月15日–全球酒店业的关键参与者H World Group Limited（纳斯达克股票代码：HTHT和香港交易所股票代码：1179）（“H World”，即“公司”、“我们”或“我们的”）今天公布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。
截至2026年3月31日，H World的全球运营酒店网络总计有13,215家酒店和1,303，563间客房，其中HWC的酒店有13,095家，HWI的酒店有120家。在2026年第一季度，我们的HWC业务共开业537家酒店，其中包括4家租赁和自有（“L & O”）酒店，以及533家M & F酒店，共关闭177家酒店，其中包括12家L & O酒店，以及165家M & F酒店。截至2026年3月31日，H World在我们的管道中共有2,894家未开业酒店，其中HWC业务的酒店为2,865家，HWI业务的酒店为29家。
HWC – 2026年第一季度运营亮点
截至2026年3月31日，HWC共有13,095家在营酒店，其中L & O酒店502家，M & F酒店12,593家。此外，截至同日，HWC拥有1,278，531间在营酒店客房，其中L & O模式的客房数量为75,839间，M & F模式的客房数量为1,202，692间。HWC还有2,865家未开业酒店在筹备中，其中L & O酒店11家，M & F酒店2,854家。以下讨论L & O HWC酒店以及M & F HWC酒店在所示期间的HWC平均每日房价（“ADR”）、出租率和每间可用客房收入（“RevPAR”）。
• 2026年第一季度HWC ADR为人民币285元，2025年第一季度为人民币272元，上一季度为人民币288元。
• 2026年第一季度所有运营中的HWC酒店的出租率为75.1%，而2025年第一季度为76.2%，上一季度为78.4%。
• 2026年第一季度混合HWC RevPAR为人民币B214元，2025年第一季度为人民币208元，上一季度为人民币B226元。
•对于所有开业至少18个月的HWC酒店，2026年第一季度的同店RevPAR208元人民币，较2025年第一季度的B213元人民币下降2.3%，其中同店ADR上升1.4%，同店入住率下降2.8个百分点。
HWI – 2026年第一季度运营亮点
截至2026年3月31日，HWI共有120家酒店投入运营，其中租赁酒店63家，M & F酒店57家。此外，截至同日，HWI有25,032间酒店客房投入运营，其中租赁模式客房13,444间，M & F模式客房11,588间。HWI还有29家未开业酒店正在筹备中，包括8家租赁酒店和21家M & F酒店。下文讨论HWI在所示期间的租赁以及M & F HWI酒店（不包括暂时关闭的酒店）的ADR、入住率和RevPAR。
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• HWI ADR52026年第一季度为127美元，2025年第一季度为125美元，上季度为140美元。
• 2026年第一季度所有运营中的HWI酒店的入住率为63.3%，而2025年第一季度为61.2%，上一季度为72.5%。
•混合HWI RevPAR52026年第一季度为80美元，2025年第一季度为76美元，上季度为101美元。
H世界首席执行官金辉评论道：“2026年第一季度，我们保持了稳健的网络扩张，在中国新开了537家酒店。我们正顺利实现全年约2,200至2,300家酒店的总开业目标。在产品持续升级和一系列收益管理优化举措的支持下，我们的混合HWC ADR同比增长4.5%，并带动混合RevPAR同比增长3.0%，环比有所改善。展望未来，我们将继续追求高质量的酒店网络扩张，加强我们的品牌定位，增强以H Rewards会员计划为基础的以会员为中心的销售能力，并进一步深化我们的技术和AI发展。”
“为了更好、更准确地反映我们未来的发展前景，我们从本季度开始采用了新的HWC和HWI披露框架和术语，其中首字母缩写词‘HWC’是指我们在中国境内的运营，而‘HWI’则涵盖我们在中国境外的所有酒店运营。2026年第一季度，我们的HWI分部的混合RevPAR同比增长5.0%，ADR增长1.6%，入住率增长2.1个百分点。”
2026年第一季度未经审计财务业绩
| （百万元人民币） | 2025年第一季度 | 2025年第四季度 | 2026年第一季度 | |||||||||
| 收入： | ||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 2,789 | 3,266 | 2,750 | |||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 2,499 | 3,023 | 3,006 | |||||||||
| 其他 | 107 | 236 | 240 | |||||||||
| 总收入 | 5,395 | 6,525 | 5,996 | |||||||||
2026年第一季度营收为人民币60亿元（合8.7亿美元），同比增长11.1%，环比下滑8.1%。2026年第一季度HWC部门的收入为人民币50亿元，同比增长12.4%，环比下滑3.6%。同比增长12.4%的HWC主要受持续的酒店网络扩张和RevPAR表现改善的推动。2026年第一季度HWI分部收入为人民币9.72亿元，同比增长5.1%，环比下降26.1%。
| 5 | ADR和RevPAR的期间比较以固定美元为基础列报，其计算方法是将当前期间的季度平均汇率应用于上一个可比期间。 |
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2026年第一季度租赁和自有（L & O）酒店收入为人民币28亿元（3.99亿美元），同比下降1.4%，环比下降15.8%。由于我们继续退出L & O酒店，2026年第一季度来自HWC部门的L & O酒店收入为人民币18亿元，同比下降4.5%。2026年第一季度来自HWI部门的L & O酒店收入为人民币9.29亿元，同比增长5.2%。
2026年第一季度管理和特许经营（M & F）酒店收入为人民币30亿元（4.36亿美元），同比增长20.3%，环比基本持平。在酒店网络扩张的推动下，2026年第一季度来自M & F酒店的HWC部门收入为人民币30亿元，同比增长20.6%。2026年第一季度来自M & F酒店的HWI部门收入为人民币3,100万元，同比表现持平，部分归因于本季度关闭了4家M & F酒店。
其他收入指除我们酒店业务以外的业务产生的收入，主要包括提供技术服务、采购平台及华住商城的收入™和HWI部门的其他收入，2026年第一季度总计为人民币2.4亿元（3500万美元），而2025年第一季度为人民币1.07亿元，上一季度为人民币2.36亿元。
| （百万元人民币） | 2025年第一季度 | 2025年第四季度 | 2026年第一季度 | |||||||||
| 运营成本和费用： | ||||||||||||
| 酒店运营成本 | (3,604 | ) | (3,921 | ) | (3,655 | ) | ||||||
| 其他经营成本 | (11 | ) | (23 | ) | (18 | ) | ||||||
| 销售和营销费用 | (243 | ) | (379 | ) | (286 | ) | ||||||
| 一般和行政费用 | (512 | ) | (545 | ) | (560 | ) | ||||||
| 开业前费用 | (3 | ) | (14 | ) | (11 | ) | ||||||
| 总运营成本和费用 | (4,373 | ) | (4,882 | ) | (4,530 | ) | ||||||
2026年第一季度酒店运营成本为人民币37亿元（5.29亿美元），同比增长1.4%。同比增长1.4%，主要是由于HWC同比增长1.9%。由于我们继续推行轻资产战略，我们的酒店运营成本占收入的百分比同比下降了5.8个百分点。
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2026年第一季度的销售、一般和管理费用（SG & A）为人民币8.46亿元（合1.22亿美元），同比增长12.1%，其中HWC同比增长14.3%，HWI同比增长5.6%。
其他营业收入，2026年第一季度净额为人民币2200万元（300万美元），2025年第一季度为人民币6000万元，上一季度为人民币2.59亿元。
2026年第一季度的运营收入为人民币15亿元（约合2.17亿美元），同比增长37.5%，这主要是由于HWC同比增长31.8%以及HWI同比增长12.1%。
营业利润率，定义为运营收入占收入的百分比，在2026年第一季度为24.8%，而2025年第一季度为20.1%，上一季度为29.1%。利润率同比改善主要是由于我们的M & F业务贡献了更高的收入，这与我们的轻资产扩张战略一致。
2026年第一季度所得税费用为人民币4.81亿元（约合7000万美元），2025年第一季度为人民币3.77亿元，上一季度为人民币5.71亿元。本季度较高的所得税费用是由于不可扣除的项目。
2026年第一季度归属于H World Group Limited的净利润为人民币8.17亿元（合1.18亿美元），同比下降8.6%，主要是由于HWC同比下降10.0%。
2026年第一季度EBITDA（non-GAAP）为人民币16亿元（2.32亿美元），2025年第一季度为人民币16亿元，上季度为人民币21亿元。
调整后的EBITDA在EBITDA（非美国通用会计准则）中排除了以下因素：股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）净额以及处置投资的收益（损失），2026年第一季度为人民币19亿元（2.69亿美元），而2025年第一季度为人民币15亿元，上一季度为人民币22亿元。2026年第一季度，作为分部衡量标准的HWC部门的调整后EBITDA为人民币19亿元，而2025年第一季度为人民币16亿元，上一季度为人民币19亿元。作为分部计量的HWI分部的调整后EBITDA在2026年第一季度为亏损人民币5600万元，而2025年第一季度为亏损人民币7800万元，上一季度为收益人民币3.27亿元。
现金流。2026年第一季度经营现金流入为人民币2.33亿元（约合3300万美元）。2026年第一季度投资现金流入为14亿元人民币（2.07亿美元）。2026年第一季度融资现金流入为人民币4.16亿元（约合6000万美元）。
现金、现金等价物和受限制现金。截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物总余额为人民币124亿元（18亿美元），限制性现金为人民币1.41亿元（2000万美元）。
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债务融资。截至2026年3月31日，公司总债务为人民币62亿元（约合8.97亿美元）。净现金余额，包括现金和现金等价物、受限制现金，扣除短期和长期债务，达人民币63亿元（合9.15亿美元）。
2020年5月，公司发行了5亿美元可转换优先票据（“2026年票据”）。2026年票据于2026年5月1日到期，票据项下本金总额4.996亿美元转换为1300万股ADS。公司赎回2026年票据的剩余本金余额0.4百万美元。
董事辞职
公司董事会（“董事会”）谨此宣布，Jie Zheng女士已通知董事会辞去执行董事职务，自2026年5月15日起生效，以追求其他利益。郑女士已同意继续作为公司高级顾问支持公司，以确保平稳过渡。郑女士在任职期间，积极、勤勉地履行了公司执行董事的职责，特别是成功地使欧洲业务恢复盈利。董事会谨此对郑女士在任职期间的高效工作及对公司发展的贡献表示衷心感谢。
电话会议
H World管理层将于公告发布后于2026年5月15日（星期五）上午7时（美国东部时间）（或2026年5月15日（星期五）下午7时（香港时间））召开电话会议。
要通过电话加入，所有与会者必须使用https://register-conf.media-server.com/register/biec456343c7c34361958c8a8dfcab30c8的参与者注册链接预先注册本次电话会议。注册后，每位参与者将收到电话会议的详细信息，包括拨入号码、电话会议密码和唯一的访问密码。
电话会议的网络直播可在https://edge.media-server.com/mmc/p/apgspznn或公司网站https://ir.hworld.com/news-and-events/events-calendar进行。
电话会议的重播将在公司网站https://ir.hworld.com/news-and-events/events-calendar上自会议召开之日起十二个月内提供。
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非GAAP财务指标的使用
为补充公司根据美国公认会计原则（“GAAP”）呈列的未经审计的综合财务业绩，公司使用了以下被美国证券交易委员会（“SEC”）定义为非GAAP财务指标的非GAAP衡量标准：不包括股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资的收益（损失）的调整后归属于H World Group Limited的净收入（亏损）；不包括股权报酬费用、权益证券公允价值变动收益（亏损）的调整后基本和摊薄收益（亏损）/美国存托股（“ADS”），外汇收益（亏损）净额、处置投资收益（亏损）；EBITDA；调整后EBITDA不包括股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（亏损）、外汇收益（亏损）净额、处置投资收益（亏损）。这些非公认会计原则财务指标的列报不打算被孤立地考虑或作为根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息的替代。有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参阅本新闻稿末尾列出的标题为“未经审计的GAAP和非GAAP结果对账”的表格。公司认为，这些非公认会计准则财务指标提供了有关公司业绩的有意义的补充信息，排除了基于股份的薪酬费用、股本证券公允价值变动的收益（损失）、外汇收益（损失）、净额以及处置可能不代表公司经营业绩的投资的收益（损失）。该公司认为，在评估公司业绩以及规划和预测未来期间时，参考这些非公认会计准则财务指标对管理层和投资者都有好处。这些非公认会计准则财务指标也有助于管理层与公司历史业绩进行内部比较。该公司认为，这些非公认会计准则财务指标也有助于投资者提高公司管理层在财务和运营决策中经常使用的补充信息的透明度。使用不包括股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资收益（损失）的非公认会计原则财务措施的一个限制是，股权报酬费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资收益（损失）一直是并可能继续是公司业务中的重大和经常性的。管理层通过提供有关每项非GAAP衡量标准中排除的GAAP金额的具体信息来弥补这些限制。随附的表格中有更多关于与非GAAP财务指标最直接可比的GAAP财务指标之间调节的详细信息。
公司认为，鉴于公司在租赁物改良、折旧和摊销费用方面进行的重大投资占公司成本结构的很大一部分，EBITDA是评估在投融资交易和所得税影响之前的经营和财务业绩的有用财务指标。此外，该公司认为，EBITDA被住宿行业的其他公司广泛使用，可能被投资者用作财务业绩的衡量标准。该公司认为，EBITDA信息为投资者提供了一个有用的期间可比性工具，因为它不包括归属于资本支出的折旧和摊销费用。该公司还使用调整后的EBITDA来评估其运营酒店的经营业绩。公司认为，由于股权报酬费用、股权证券的公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资的收益（损失）不包括在内，有助于促进经营业绩的同比比较，因为股权报酬费用、股权证券的公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资的收益（损失）可能并不代表公司的经营业绩。
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因此，公司认为调整后的EBITDA更紧密地反映了公司酒店的财务表现能力。EBITDA和调整后EBITDA的列报不应被解释为表明公司未来的业绩将不受被认为超出正常业务过程的其他费用和收益的影响。
使用EBITDA和调整后EBITDA有一定的局限性。各种长期资产（包括土地使用权）的折旧和摊销费用、所得税、利息费用和利息收入已经发生和将要发生，不反映在EBITDA的列报中。股份补偿费用、股本证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额以及处置投资的收益（损失）已经发生并将发生，但未反映在调整后EBITDA的列报中。这些项目中的每一项也应在结果的总体评估中加以考虑。公司通过在与美国公认会计原则财务指标的对账和合并财务报表中提供折旧和摊销、利息收入、利息费用、所得税费用、股权报酬费用、权益证券公允价值变动收益（损失）、外汇收益（损失）、净额和处置投资收益（损失）的相关披露来补偿这些限制，所有这些都应在评估公司业绩时予以考虑。
EBITDA和调整后EBITDA这两个术语在美国公认会计原则下没有定义，EBITDA和调整后EBITDA都不是根据美国公认会计原则提出的净收入、营业收入、经营业绩或流动性的衡量标准。在评估经营和财务业绩时，投资者不应孤立地考虑这些数据，也不应将其作为公司净收入、营业收入或任何其他按照美国公认会计原则计算的经营业绩衡量指标的替代品。此外，公司的EBITDA或调整后EBITDA可能无法与其他公司采用的EBITDA或调整后EBITDA或类似名称的衡量标准进行比较，因为这类其他公司可能不会以与公司相同的方式计算EBITDA或调整后EBITDA。
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公司的非GAAP财务指标（包括EBITDA和调整后EBITDA）与合并运营报表信息的对账情况载于本新闻稿末尾。
关于H世界集团有限公司
H World Group Limited起源于中国，是全球酒店行业的关键参与者。截至2026年3月31日，H World在21个国家运营13,215家酒店，1,303，563间客房。H世界的品牌包括汉庭酒店、JI酒店、桔子酒店、桔子水晶酒店、IntercityHotel、Grand JI酒店、Hi Inn、Ni Hao酒店、Elan酒店、Zleep酒店、星程酒店、CitiGO、Manxin酒店、麦迪逊酒店、MAXX酒店、Blossom House、Joya酒店、Steigenberger酒店及度假村、Jaz in the City、Steigenberger Icons和Song酒店。此外，H世界还拥有美居、宜必思和宜必思风格的总加盟商权利，以及美居和诺富特在泛华地区的共同开发权。
H世界的业务包括L & O和M & F模式。在L & O模式下，H World直接运营的酒店通常位于租赁或自有物业上。在manachise模式下，H世界通过H世界指定的现场酒店经理管理管理的酒店，H世界向加盟商收取费用。在加盟模式下，H世界向加盟酒店提供培训、预订和支持服务，向加盟商收取费用但不指定现场酒店经理。H World在其所有酒店应用了一致的标准和平台。截至2026年3月31日，H World以L & O模式运营7%的酒店客房，以M & F模式运营93%的酒店客房。
欲了解更多信息，请访问H世界的网站：https://ir.hworld.com。
1995年美国私人证券诉讼改革法案下的安全港声明：本新闻稿中的信息包含涉及风险和不确定性的前瞻性声明。这些因素和风险包括我们预期的增长战略；我们未来的经营业绩和财务状况；经济状况；监管环境；我们吸引和留住客户以及利用我们的品牌的能力；住宿行业的趋势和竞争；住宿需求的预期增长；以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中详述的其他因素和风险。此处包含的任何非历史事实陈述的陈述都可能被视为前瞻性陈述，这些陈述可以通过诸如“可能”、“应该”、“将”、“预期”、“计划”、“打算”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“预测”、“项目”或“继续”等术语来识别，这些术语或其他类似术语的否定。读者不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件或结果的预测。
H World不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。
—财务表及运营数据关注—
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H世界集团有限公司
未经审计的简明合并资产负债表
| 2025年12月31日 | 2026年3月31日 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元6 | ||||||||||
| （百万） | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 10,386 | 12,360 | 1,792 | |||||||||
| 受限制现金 | 146 | 141 | 20 | |||||||||
| 短期投资 | 4,894 | 3,310 | 480 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 723 | 787 | 114 | |||||||||
| 应收贷款-流动，净额 | 87 | 80 | 12 | |||||||||
| 应收关联方款项，现 | 272 | 237 | 34 | |||||||||
| 库存 | 57 | 52 | 8 | |||||||||
| 其他流动资产，净额 | 870 | 834 | 121 | |||||||||
| 流动资产总额 | 17,435 | 17,801 | 2,581 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 5,230 | 5,082 | 737 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 5,028 | 4,895 | 710 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 24,983 | 24,481 | 3,549 | |||||||||
| 融资租赁使用权资产 | 2,394 | 2,291 | 332 | |||||||||
| 土地使用权，净额 | 155 | 153 | 22 | |||||||||
| 长期投资 | 1,369 | 1,373 | 199 | |||||||||
| 商誉 | 5,428 | 5,339 | 774 | |||||||||
| 应收关联方款项，非流动 | 42 | 38 | 6 | |||||||||
| 应收贷款，净额 | 132 | 117 | 16 | |||||||||
| 其他资产，净额 | 752 | 756 | 110 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 1,157 | 1,174 | 170 | |||||||||
| 持有待售资产 | 669 | 663 | 96 | |||||||||
| 总资产 | 64,774 | 64,163 | 9,302 | |||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||
| 短期债务 | 5,337 | 3,749 | 543 | |||||||||
| 应付账款 | 1,020 | 962 | 139 | |||||||||
| 应付关联方款项 | 129 | 83 | 12 | |||||||||
| 工资和福利应付款 | 1,188 | 854 | 124 | |||||||||
| 递延收入 | 1,823 | 1,844 | 268 | |||||||||
| 营业租赁负债，流动 | 3,478 | 3,467 | 503 | |||||||||
| 融资租赁负债，流动 | 59 | 59 | 9 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 4,902 | 4,533 | 657 | |||||||||
| 应付股息 | 0 | 2,768 | 401 | |||||||||
| 应交所得税 | 1,191 | 752 | 109 | |||||||||
| 流动负债合计 | 19,127 | 19,071 | 2,765 | |||||||||
| 长期负债 | 479 | 2,438 | 354 | |||||||||
| 非流动经营租赁负债 | 23,653 | 23,101 | 3,349 | |||||||||
| 融资租赁负债，非流动 | 3,063 | 2,945 | 427 | |||||||||
| 递延收入 | 1,602 | 1,640 | 238 | |||||||||
| 其他长期负债 | 1,925 | 1,957 | 284 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 1,187 | 1,168 | 169 | |||||||||
| 退休福利义务 | 109 | 106 | 15 | |||||||||
| 持有待售负债 | 671 | 636 | 92 | |||||||||
| 负债总额 | 51,816 | 53,062 | 7,693 | |||||||||
| 股权： | ||||||||||||
| 普通股 | 0 | 0 | 0 | |||||||||
| 库存股 | (662 | ) | (575 | ) | (83 | ) | ||||||
| 额外实收资本 | 9,653 | 9,653 | 1,399 | |||||||||
| 留存收益 | 3,614 | 1,675 | 243 | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 199 | 194 | 28 | |||||||||
| H World Group Limited股东权益合计 | 12,804 | 10,947 | 1,587 | |||||||||
| 非控制性权益 | 154 | 154 | 22 | |||||||||
| 总股本 | 12,958 | 11,101 | 1,609 | |||||||||
| 总负债及权益 | 64,774 | 64,163 | 9,302 | |||||||||
| 6 | 人民币的兑换（“人民币”）兑换成美元（“美元”）是根据美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据、可在http://www.federalreserve.gov/releases/h10/hist/dat00_ch.htm查阅的2026年3月31日1.00美元=人民币6.8980元的汇率得出的。 |
第20页
H世界集团有限公司
未经审核简明综合全面收益表
| 季度末 | ||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2025年12月31日 | 2026年3月31日 | ||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||
| （以百万计，除股份外，每股及每ADS数据） | ||||||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 2,789 | 3,266 | 2,750 | 399 | ||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 2,499 | 3,023 | 3,006 | 436 | ||||||||||||
| 其他 | 107 | 236 | 240 | 35 | ||||||||||||
| 总收入 | 5,395 | 6,525 | 5,996 | 870 | ||||||||||||
| 运营成本和费用： | ||||||||||||||||
| 酒店运营成本： | ||||||||||||||||
| 租金 | (1,027 | ) | (1,046 | ) | (964 | ) | (139 | ) | ||||||||
| 公用事业 | (177 | ) | (154 | ) | (167 | ) | (24 | ) | ||||||||
| 人事费 | (1,371 | ) | (1,468 | ) | (1,445 | ) | (210 | ) | ||||||||
| 折旧及摊销 | (301 | ) | (289 | ) | (275 | ) | (40 | ) | ||||||||
| 消耗品、食品和饮料 | (269 | ) | (314 | ) | (253 | ) | (36 | ) | ||||||||
| 其他 | (459 | ) | (650 | ) | (551 | ) | (80 | ) | ||||||||
| 酒店总运营成本 | (3,604 | ) | (3,921 | ) | (3,655 | ) | (529 | ) | ||||||||
| 其他经营成本 | (11 | ) | (23 | ) | (18 | ) | (3 | ) | ||||||||
| 销售和营销费用 | (243 | ) | (379 | ) | (286 | ) | (41 | ) | ||||||||
| 一般和行政费用 | (512 | ) | (545 | ) | (560 | ) | (81 | ) | ||||||||
| 开业前费用 | (3 | ) | (14 | ) | (11 | ) | (2 | ) | ||||||||
| 总运营成本和费用 | (4,373 | ) | (4,882 | ) | (4,530 | ) | (656 | ) | ||||||||
| 其他营业收入（费用），净额 | 60 | 259 | 22 | 3 | ||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 1,082 | 1,902 | 1,488 | 217 | ||||||||||||
| 利息收入 | 49 | 62 | 65 | 9 | ||||||||||||
| 利息支出 | (74 | ) | (86 | ) | (76 | ) | (11 | ) | ||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 22 | (79 | ) | (18 | ) | (3 | ) | |||||||||
| 权益类证券公允价值变动收益（亏损） | (12 | ) | 1 | (5 | ) | (1 | ) | |||||||||
| 外汇收益（亏损） | 208 | (44 | ) | (166 | ) | (24 | ) | |||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 1,275 | 1,756 | 1,288 | 187 | ||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (377 | ) | (571 | ) | (481 | ) | (70 | ) | ||||||||
| 权益法投资收益（亏损） | 1 | (0 | ) | 12 | 2 | |||||||||||
| 净收入（亏损） | 899 | 1,185 | 819 | 119 | ||||||||||||
| 归属于非控股权益的净（收入）亏损 | (5 | ) | (12 | ) | (2 | ) | (1 | ) | ||||||||
| 归属于H世界集团有限公司的净收益（亏损） | 894 | 1,173 | 817 | 118 | ||||||||||||
| 设定受益计划产生的收益（损失），税后净额 | - | 10 | - | - | ||||||||||||
| 债务证券公允价值变动收益（亏损），税后净额 | - | (12 | ) | - | - | |||||||||||
| 外币换算调整，税后净额 | (58 | ) | (4 | ) | (5 | ) | (1 | ) | ||||||||
| 综合收益（亏损） | 841 | 1,179 | 814 | 118 | ||||||||||||
| 归属于非控股权益的综合（收益）亏损 | (5 | ) | (12 | ) | (2 | ) | (1 | ) | ||||||||
| H世界集团有限公司应占全面收益（亏损） | 836 | 1,167 | 812 | 117 | ||||||||||||
| 每股收益（亏损）： | ||||||||||||||||
| 基本 | 0.29 | 0.38 | 0.27 | 0.04 | ||||||||||||
| 摊薄 | 0.28 | 0.37 | 0.26 | 0.04 | ||||||||||||
| 每股ADS收益（亏损）： | ||||||||||||||||
| 基本 | 2.91 | 3.82 | 2.66 | 0.39 | ||||||||||||
| 摊薄 | 2.85 | 3.68 | 2.58 | 0.37 | ||||||||||||
| 计算中使用的加权平均股数： | ||||||||||||||||
| 基本 | 3,066,765,293 | 3,068,046,594 | 3,072,694,153 | 3,072,694,153 | ||||||||||||
| 摊薄 | 3,232,049,635 | 3,256,974,776 | 3,270,612,951 | 3,270,612,951 | ||||||||||||
第11页，共20页
H世界集团有限公司
未经审计的简明合并现金流量表
| 季度末 | ||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2025年12月31日 | 2026年3月31日 | ||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||
| 经营活动： | ||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 899 | 1,185 | 819 | 119 | ||||||||||||
| 股份补偿 | 77 | 81 | 86 | 12 | ||||||||||||
| 折旧和摊销，以及其他 | 319 | 302 | 292 | 42 | ||||||||||||
| 减值损失 | 5 | 90 | 4 | 1 | ||||||||||||
| 权益法投资的亏损（收益），扣除股息 | (1 | ) | 1 | (12 | ) | (2 | ) | |||||||||
| 投资（收益）损失和汇兑（收益）损失 | (228 | ) | 52 | 245 | 35 | |||||||||||
| 经营资产和负债变动 | (288 | ) | 1,684 | (1,119 | ) | (162 | ) | |||||||||
| 其他 | (203 | ) | 48 | (82 | ) | (12 | ) | |||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 580 | 3,443 | 233 | 33 | ||||||||||||
| 投资活动： | ||||||||||||||||
| 资本支出 | (240 | ) | (205 | ) | (182 | ) | (26 | ) | ||||||||
| 购买投资 | (2,065 | ) | (2,482 | ) | (2,210 | ) | (320 | ) | ||||||||
| 到期收益/出售收益及投资回报 | 3,031 | 3,637 | 3,787 | 549 | ||||||||||||
| 贷款垫款 | (10 | ) | (15 | ) | (8 | ) | (1 | ) | ||||||||
| 贷款收款 | 40 | 35 | 34 | 5 | ||||||||||||
| 其他 | 1 | 38 | 3 | 0 | ||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | 757 | 1,008 | 1,424 | 207 | ||||||||||||
| 融资活动： | ||||||||||||||||
| 股份回购的支付 | (430 | ) | (337 | ) | - | - | ||||||||||
| 债务收益 | - | 1,415 | 2,071 | 300 | ||||||||||||
| 偿还债务 | (166 | ) | (2,233 | ) | (1,632 | ) | (237 | ) | ||||||||
| 其他 | (32 | ) | (1 | ) | (23 | ) | (3 | ) | ||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (628 | ) | (1,156 | ) | 416 | 60 | ||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 70 | (28 | ) | (105 | ) | (15 | ) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净增加（减少）额，包括分类为持有待售资产的现金 | 779 | 3,267 | 1,968 | 285 | ||||||||||||
| 减：分类为持有待售资产的现金及现金等价物净增加（减少）额 | (2 | ) | 1 | (1 | ) | (0 | ) | |||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 7,524 | 7,266 | 10,532 | 1,527 | ||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和受限制现金 | 8,305 | 10,532 | 12,501 | 1,812 | ||||||||||||
第12页，共20页
H世界集团有限公司
未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果对账
| 季度末 | ||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2025年12月31日 | 2026年3月31日 | ||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||
| （以百万计，除股份外，每股及每ADS数据） | ||||||||||||||||
| 归属于H世界集团有限公司的净收益（亏损）（GAAP） | 894 | 1,173 | 817 | 118 | ||||||||||||
| 以股份为基础的补偿费用 | 77 | 81 | 86 | 12 | ||||||||||||
| 权益类证券公允价值变动（收益）损失 | 12 | (1 | ) | 5 | 1 | |||||||||||
| 汇兑（收益）损失，净额 | (208 | ) | 44 | 166 | 24 | |||||||||||
| 处置投资（收益）损失 | - | - | - | - | ||||||||||||
| 归属于H World Group Limited的经调整净收益（亏损）（非公认会计准则） | 775 | 1,297 | 1,074 | 155 | ||||||||||||
| 调整后每股收益（亏损）（非公认会计准则） | ||||||||||||||||
| 基本 | 0.25 | 0.42 | 0.35 | 0.05 | ||||||||||||
| 摊薄 | 0.25 | 0.41 | 0.34 | 0.05 | ||||||||||||
| 调整后每ADS收益（亏损）（非公认会计准则） | ||||||||||||||||
| 基本 | 2.53 | 4.22 | 3.49 | 0.51 | ||||||||||||
| 摊薄 | 2.48 | 4.06 | 3.36 | 0.49 | ||||||||||||
| 计算中使用的加权平均股数 | ||||||||||||||||
| 基本 | 3,066,765,293 | 3,068,046,594 | 3,072,694,153 | 3,072,694,153 | ||||||||||||
| 摊薄 | 3,232,049,635 | 3,256,974,776 | 3,270,612,951 | 3,270,612,951 | ||||||||||||
| 季度末 | ||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2025年12月31日 | 2026年3月31日 | ||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元 | |||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||
| 归属于H世界集团有限公司的净收益（亏损）（GAAP） | 894 | 1,173 | 817 | 118 | ||||||||||||
| 利息收入 | (49 | ) | (62 | ) | (65 | ) | (9 | ) | ||||||||
| 利息支出 | 74 | 86 | 76 | 11 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 377 | 571 | 481 | 70 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 319 | 302 | 292 | 42 | ||||||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | 1,615 | 2,070 | 1,601 | 232 | ||||||||||||
| 股份补偿 | 77 | 81 | 86 | 12 | ||||||||||||
| 权益类证券公允价值变动（收益）损失 | 12 | (1 | ) | 5 | 1 | |||||||||||
| 汇兑（收益）损失，净额 | (208 | ) | 44 | 166 | 24 | |||||||||||
| 处置投资（收益）损失 | - | - | - | - | ||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | 1,496 | 2,194 | 1,858 | 269 | ||||||||||||
第13页，共20页
H世界集团有限公司
分部财务摘要
| 截至2025年3月31日的季度 | 截至2025年12月31日的季度 | 截至2026年3月31日的季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HWC | HWI | 消除 | HWC | HWI | 消除 | HWC | HWI | 消除 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | 人民币 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 1,906 | 883 | - | 2,019 | 1,247 | - | 1,821 | 929 | - | |||||||||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 2,472 | 31 | (4 | ) | 2,974 | 56 | (7 | ) | 2,982 | 31 | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 96 | 11 | - | 224 | 12 | - | 228 | 12 | - | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | 4,474 | 925 | (4 | ) | 5,217 | 1,315 | (7 | ) | 5,031 | 972 | (7 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 259 | 60 | - | 236 | 66 | - | 231 | 61 | - | |||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 1,574 | (78 | ) | - | 1,867 | 327 | - | 1,914 | (56 | ) | - | |||||||||||||||||||||||||
从1Q26开始，我们将经营分部重新标记为“HWC”和“HWI”，以取代之前的“Legacy-Huazhu”和“Legacy-DH”。此外，2026年这两个部分之间有小幅调整；因此，更新了以往各期的比较数字，以符合本期的列报方式。
第14页，共20页
经营业绩：HWC(1)
| 酒店数量 | 房间数 | |||||||||||||||||||
| 已开通 2026年第一季度 |
已关闭(2) 2026年第一季度 |
净增加 2026年第一季度 |
截至 2026年3月31日 |
截至 2026年3月31日 |
||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 4 | (12 | ) | (8 | ) | 502 | 75,839 | |||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 533 | (165 | ) | 368 | 12,593 | 1,202,692 | ||||||||||||||
| 合计 | 537 | (177 | ) | 360 | 13,095 | 1,278,531 | ||||||||||||||
（1）HWC指H世界中国，涵盖中国境内所有经营的酒店。
| 截至2026年3月31日 | ||||||||
| 酒店数量 | 未开业酒店正在筹备中 | |||||||
| 经济型酒店 | 6,125 | 1,211 | ||||||
| 租赁和自有酒店 | 239 | 1 | ||||||
| 管理和特许经营酒店 | 5,886 | 1,210 | ||||||
| 中型、中高档酒店及其他 | 6,970 | 1,654 | ||||||
| 租赁和自有酒店 | 263 | 10 | ||||||
| 管理和特许经营酒店 | 6,707 | 1,644 | ||||||
| 合计 | 13,095 | 2,865 | ||||||
第15页，共20页
| 截至本季度 | ||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 同比 | |||||||||||||
| 2025 | 2025 | 2026 | 改变 | |||||||||||||
| 日均房价（人民币） | ||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 337 | 362 | 351 | 4.1 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 267 | 283 | 280 | 5.0 | % | |||||||||||
| 混合 | 272 | 288 | 285 | 4.5 | % | |||||||||||
| 入住率（百分比） | ||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 79.7 | % | 81.8 | % | 77.6 | % | -2.1p。 | |||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 75.9 | % | 78.1 | % | 74.9 | % | -1.0p.p。 | |||||||||
| 混合 | 76.2 | % | 78.4 | % | 75.1 | % | -1.1p。 | |||||||||
| RevPAR（以人民币计） | ||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 269 | 296 | 272 | 1.3 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 203 | 221 | 210 | 3.6 | % | |||||||||||
| 混合 | 208 | 226 | 214 | 3.0 | % | |||||||||||
20年第16页
按类别划分的同店运营数据
运营18个月以上的成熟酒店
| 酒店数量 | 同酒店RevPAR | 同酒店ADR | 同酒店入住率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至 3月31日， |
本季度 结束了 3月31日， |
同比 改变 |
本季度 结束了 3月31日， |
同比 改变 |
本季度 结束了 3月31日， |
同比 改变 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | 2026 | （pp） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经济型酒店 | 4,424 | 4,424 | 162 | 157 | -3.0 | % | 204 | 207 | 1.5 | % | 79.3 | % | 75.8 | % | -3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 232 | 232 | 195 | 191 | -2.2 | % | 236 | 239 | 1.0 | % | 82.5 | % | 79.8 | % | -2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 4,192 | 4,192 | 159 | 154 | -3.1 | % | 201 | 204 | 1.5 | % | 79.1 | % | 75.5 | % | -3.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 中型、中高档酒店及其他 | 4,682 | 4,682 | 249 | 244 | -1.9 | % | 324 | 328 | 1.1 | % | 76.7 | % | 74.4 | % | -2.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 租赁和自有酒店 | 253 | 253 | 330 | 328 | -0.8 | % | 419 | 428 | 2.0 | % | 78.8 | % | 76.6 | % | -2.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 4,429 | 4,429 | 241 | 236 | -2.0 | % | 315 | 318 | 1.0 | % | 76.5 | % | 74.2 | % | -2.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 9,106 | 9,106 | 213 | 208 | -2.3 | % | 273 | 277 | 1.4 | % | 77.8 | % | 75.0 | % | -2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
第17页，共20页
经营业绩：HWI(2)
| 酒店数量 | 数量 房间 |
未开封 酒店在 管道 |
||||||||||||||||||||||
| 已开通 2026年第一季度 |
已关闭 在第一季度 2026 |
净 添加 在第一季度 2026 |
截至 3月31日， 2026(3) |
截至 3月31日， 2026 |
截至 2026年3月31日 |
|||||||||||||||||||
| 租赁酒店 | - | - | - | 63 | 13,444 | 8 | ||||||||||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 1 | (4 | ) | (3 | ) | 57 | 11,588 | 21 | ||||||||||||||||
| 合计 | 1 | (4 | ) | (3 | ) | 120 | 25,032 | 29 | ||||||||||||||||
（2）HWI指H世界国际，包括所有在中国境外经营的酒店。
（3）截至2026年3月31日，共有2家酒店因维修改造临时停业。
第18页，共20页
| 截至本季度 | ||||||||||||||||
| 3月31日， | 12月31日， | 3月31日， | 同比 | |||||||||||||
| （单位：不变$） | 2025 | 2025 | 2026 | 改变 | ||||||||||||
| 平均每日房价（美元）(4) | ||||||||||||||||
| 租赁酒店 | 122 | 137 | 122 | -0.2 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 128 | 143 | 132 | 3.4 | % | |||||||||||
| 混合 | 125 | 140 | 127 | 1.6 | % | |||||||||||
| 入住率（百分比） | ||||||||||||||||
| 租赁酒店 | 62.1 | % | 73.5 | % | 64.0 | % | + 1.9个百分点。 | |||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 60.1 | % | 71.3 | % | 62.4 | % | + 2.3页。 | |||||||||
| 混合 | 61.2 | % | 72.5 | % | 63.3 | % | + 2.1页。 | |||||||||
| RevPAR（美元）(4) | ||||||||||||||||
| 租赁酒店 | 76 | 101 | 78 | 2.9 | % | |||||||||||
| 管理和特许经营酒店 | 77 | 102 | 83 | 7.3 | % | |||||||||||
| 混合 | 76 | 101 | 80 | 5.0 | % | |||||||||||
| (4) | 酒店经营统计数据的期间比较以固定美元为基础，通过对上一个可比期间应用当期季度平均汇率计算得出。 |
第19页，共20页
各品牌酒店组合
| 截至2026年3月31日 | ||||||||||||
| 酒店 | 客房 | 未开业酒店 | ||||||||||
| 运营中 | 在管道中 | |||||||||||
| 经济型酒店 | 6,132 | 505,058 | 1,219 | |||||||||
| 汉庭酒店 | 4,626 | 402,202 | 878 | |||||||||
| 你好酒店 | 524 | 39,931 | 75 | |||||||||
| Hi客栈 | 730 | 40,050 | 256 | |||||||||
| 义隆酒店 | 40 | 2,239 | - | |||||||||
| 宜必思酒店 | 206 | 19,600 | 3 | |||||||||
| Zleep酒店 | 6 | 1,036 | 7 | |||||||||
| 中档酒店 | 5,632 | 605,638 | 1,071 | |||||||||
| JI酒店 | 3,719 | 420,971 | 732 | |||||||||
| 桔子酒店 | 1,103 | 116,001 | 229 | |||||||||
| 星程酒店 | 716 | 60,092 | 106 | |||||||||
| 宜必思尚品酒店 | 94 | 8,574 | 4 | |||||||||
| 中高档酒店 | 1,263 | 164,400 | 460 | |||||||||
| 桔子水晶酒店 | 344 | 42,832 | 83 | |||||||||
| IntercityHotel(5) | 174 | 28,038 | 106 | |||||||||
| 大疆酒店 | - | - | 12 | |||||||||
| 花旗酒店 | 32 | 4,838 | 2 | |||||||||
| 漫心酒店 | 197 | 18,501 | 41 | |||||||||
| 麦迪逊酒店 | 217 | 23,860 | 115 | |||||||||
| 美居酒店 | 235 | 34,115 | 77 | |||||||||
| 诺富特酒店 | 54 | 10,662 | 19 | |||||||||
| MAXX酒店(6) | 10 | 1,554 | 5 | |||||||||
| 高档酒店 | 164 | 24,159 | 136 | |||||||||
| 花之屋 | 90 | 5,810 | 118 | |||||||||
| 卓雅酒店 | 7 | 1,237 | 1 | |||||||||
| 美爵酒店 | 10 | 1,881 | 1 | |||||||||
| 施泰根贝格酒店及度假村(7) | 54 | 14,644 | 16 | |||||||||
| 城市里的贾兹 | 3 | 587 | - | |||||||||
| 豪华酒店 | 19 | 2,838 | 3 | |||||||||
| 施泰根伯格图标(8) | 12 | 2,319 | 1 | |||||||||
| 宋酒店 | 7 | 519 | 2 | |||||||||
| 其他 | 5 | 1,470 | 5 | |||||||||
| 其他酒店(9) | 5 | 1,470 | 5 | |||||||||
| 合计 | 13,215 | 1,303,563 | 2,894 | |||||||||
| (5) | 截至2026年3月31日，IntercityHotel的123家运营酒店和98家管道酒店处于HWC下。 |
| (6) | 截至2026年3月31日，MAXX旗下5家运营酒店和4家管道酒店处于HWC状态。 |
| (7) | 截至2026年3月31日，Steigenberger Hotels & Resorts共有13家运营中酒店和10家管道酒店处于HWC状态。 |
| (8) | 截至2026年3月31日，Steigenberger Icon共有5家运营酒店和1家管道酒店处于HWC状态。 |
| (9) | 其他酒店包括永乐华住酒店及度假村集团的其他合作酒店及其他酒店品牌（不含施泰根博阁酒店及Blossom House）。 |
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