2025年第一季度收益电话会议说明2025年5月8日星期四
前瞻性陈述的安全港2安全港陈述本演示文稿中的一些陈述是1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他适用法律含义内的“前瞻性陈述”。此类前瞻性陈述可以通过使用诸如“项目”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“继续”、“潜在”、“预测”或其他类似词语来识别，或使用“可能”、“将”、“应该”、“将”或“可以”等未来或条件动词。这些陈述代表我们对未来财务业绩、业务战略、预计计划和目标的意图、计划、期望、假设和信念。这些陈述受到许多风险和不确定性的影响，实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。请参阅切萨皮克气业向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格和截至2025年3月31日止季度的10-Q表格年度报告以及其他SEC文件，这些文件涉及可能导致这些结果与本演示文稿中预期的不同的因素。非美国通用会计准则财务信息本演示文稿包括非美国通用会计准则财务指标，包括调整后的毛利率、调整后的净收入和调整后的每股收益（“EPS*”).“非公认会计原则财务计量”通常被定义为公司历史或未来业绩的数字计量，其中包括或不包括金额，或可能进行调整，从而有别于根据公认会计原则计算或列报的最直接可比计量。我们的管理层认为，当与GAAP财务指标一起考虑时，某些非GAAP财务指标提供的信息有助于投资者理解与可能或可能对任何特定时期的业绩产生不成比例的正面或负面影响的项目分开和分开的期间经营业绩。公司通过从营业收入中扣除采购的天然气、丙烷和电力成本以及用于直接创收活动的劳动力成本来计算调整后的毛利率。调整后毛利率中包含的成本不包括折旧和摊销以及根据监管要求在运营和维护费用中列报的某些成本。公司通过扣除可能影响同期业绩比较的重大收购相关成本和费用来计算调整后的净收入和调整后的每股收益。这些非GAAP财务指标不符合或替代GAAP，应作为可比GAAP指标的补充考虑，而不是替代。公司认为，这些非公认会计准则衡量标准对投资者有用且有意义，可作为作出投资决策的基础，并为投资者提供信息，证明公司在受监管能源运营的允许费率和公司在不受监管能源运营的竞争性定价结构下实现的盈利能力。公司管理层在评估一个业务部门和公司业绩时使用了这些非公认会计准则财务指标。其他公司可能会以不同的方式计算这些非GAAP财务指标。请参阅附录，了解毛利率、净收入和每股收益的对账，所有这些都是在GAAP下定义的，与我们的非GAAP措施调整后毛利率、调整后净收入和调整后每股收益在每个报告期间的对账。*除非另有说明，EPS和调整后EPS信息均按稀释后的基础呈现。
•对骑自行车的人和电动滑板车保持警惕，尤其是在转弯时。•进行眼神交流向骑手展示你看到他们并正在为他们提供通行权。•使用“远手可及”一旦停车，用更远的手打开车门，迫使头部转向，寻找骑手和行人。•具有高度可见性的佩戴光/亮色。晚上穿反光衣服，使用闪光灯。•戴上头盔调整带子，舒适贴合。•遵守交通法规使用手势指示路线。•保持警惕骑行时不要使用移动设备；注意危险。2025年Q1安全时刻：自行车安全3为骑行者为驾驶员
标题应为字号40 – 444 Jeff Householder董事会主席、总裁兼首席执行官Beth Cooper执行副总裁、首席财务官、财务主管兼助理公司秘书Lucia Dempsey投资者关系主管Jim Moriarty执行副总裁、总法律顾问、公司秘书兼首席政策和风险官oday的演讲者
2025年第一季度业绩强劲开局52.10美元2.22美元2024年第一季度2025年第一季度业绩•调整后毛利率1：1.824亿美元，比2024年第一季度增长11% •调整后净收入1：5110万美元，比2024年第一季度增长9% •调整后每股收益1：2.22美元，与2024年第一季度盈利指引相比增长6% • 2025财年调整后每股收益为6.15美元至6.35美元• 2028财年调整后每股收益为7.75美元至8.00美元资本支出指引得到重申• 2025年初至今资本支出为1.13亿美元• 2025年资本支出指引：3.25-3.75亿美元• 2024-2028年5年资本支出指引：1.5-18亿美元主要财务亮点调整后每股收益1调整后不包括与收购FCG相关的交易和过渡相关成本。有关非GAAP指标的对账，请参见附录。
天然气需求增长持续64.0% 1.5%住宅商业和工业3.0% 1.7%住宅商业和工业平均客户增长：2025年第一季度与2024年第一季度D el m ar va FL或id a
执行我们的长期增长计划7盈利增长支持增长和股东价值增加全组织卓越运营的基础持续执行业务转型主动管理监管议程审慎部署投资资本
多面增长资本8可靠性基础设施：系统升级和更换由多流资本投资机会驱动的利润率增长调整后的毛利率管辖计划资本投资2024A 2025E 2026E Q1‘24 Q1’25 FPU GUARD $ 205M1 $ 3.6 $ 6.9 $ 9.9 $ 0.6 $ 1.5 $ 1.5 FCG SAFE $ 255M1 $ 3.8 $ 8.5 $ 12.0 $ 0.4 $ 1.7 ESNG资本成本附加费$ 50-75M2 $ 3.2 $ 5.7 $ 7.1 $ 0.8 $ 1.5 FPU电动风暴保护计划$ 50-75M2 $ 3.2 $ 5.9 $ 8.8 $ 0.6 $ 1.1可靠性基础设施调整。毛利率总计$ 13.8 $ 27.0 $ 37.8 $ 2.4 $ 5.8传输基础设施：满足增长和需求的新投资1反映PSC-2反映5年资本投资区间。调整后毛利率项目类型资本投资2024A 2025E 2026E Q1‘24 Q1’25批准的传输扩展~3.17亿美元4.0美元22.1美元42.3美元0.3美元2.5美元
传输项目推动2H 2025利润率增长9 #项目名称在役状态总资本支出调整后毛利率（$ M）2025E 2026E 1 St. Cloud/Twin Lakes在役Q3 2023~$ 4M $ 0.6 $ 0.62 Newberry在役扩展2024年Q2~$ 15M $ 2.6 $ 2.63 Warwick Extension In-serving Q4 2024~$ 9M $ 1.9 $ 1.94 Plant City In-serving Q4 2024~$ 4M $ 1.2 $ 1.25 Boynton Beach In-serving Q1 2025~$ 21M $ 3.0 $ 3.46 Wildlight Phase 1 & 2 In-progress 2023-2025~$ 25M $ 3.0 $ 4.37 Indian River RNG In-progress Q1-Q3 2025~$ 1800万$ 4.5 $ 6.78 Brevard RNG In-progress~$新士麦那海滩进行中2025年第二季度~1500万美元1.7美元2.6美元11迈阿密内环路进行中2025年第二季度~4000万美元0.6美元3.6美元12圣克劳德扩建进行中2025年第四季度~2000万美元2.2美元3.2美元13莱克马蒂进行中2025年第四季度~1800万美元0.8美元3.114伍斯特复原力升级（WRU）进行中2026年第二季度~1亿美元— 9.1美元总计：3.17亿美元22.1美元42.3美元
位于马里兰州Bishopville的价值1亿美元的液化天然气储存设施，由五个低配置水平储罐组成，储存量为50万加仑• WRU是一个关键项目，旨在支持负担得起的能源价格，防止与天气相关的中断和高峰负荷期间，并为特拉华州南部、马里兰州及其他地区的增量增长做好准备•继FERC项目于2025年1月获得批准后，总承包商的讨论和投标表明，受材料定价不确定性影响的许可劳动力和成本估算的可用性限制⑤导致预计资本投资增加2000万美元，项目总成本为1亿美元⑤将预计在役日期从2025年10月移至2026年第二季度，这将把2025年第四季度的预期利润率贡献移至2026年10伍斯特弹性升级项目（WRU）
5年资本支出指导取得强劲进展~14亿美元已确定资本项目支持我们15-18亿美元的5年资本支出指导> 70%资本支出与现有监管批准或恢复机制确定的资本支出5年支出天然气最不发达国家有机增长6.25亿美元伍斯特弹性升级1亿美元Newberry、Wildlight Phase 2、2800万美元Boynton Beach、New Smyrna 3600万美元Lake Mattie、St. Cloud，Plant City 4200万美元迈阿密内环项目4000万美元其他已获批准的管道项目4900万美元GUARD/SAFE项目2.3亿美元东海岸资本附加费7500万美元佛罗里达电力风暴保护计划5000万美元不受监管的企业2000万美元技术转型9000万美元已确定和正在进行的资本总额~1.4B美元分部5年指导受监管分配600-6.45亿美元受监管传输435-5.90亿美元受监管基础设施3.25-3.75亿美元不受监管业务100-1.40亿美元技术70-9000万美元总计1.5-1.8B11美元
显着利率案件进展12积极申请2025年保证金2026保证金状态马里兰州利率案件案卷# 9722 $ 2.0 $ 3.5 − 2024年8月：批准加息260万美元− 2024年11月：提出第二阶段程序− 2025年3月：批准最终基础利率上调350万美元，第一和第二阶段均为− 2025年4月：发布最终命令，自2025年4月19日起生效特拉华州利率案件案卷# 24-0906 $ 4.7 $ 6.1− 2024年8月：提出增加1210万美元的请求− 2024年10月：临时利率减免250万美元− 2025年3月：原则上达成和解协议；批准累计临时利率减免610万美元，自5月1日起生效，2025年（250万美元初始+ 360万美元增量）− 2025年第二季度：预计和解协议的最终订单− 2025年第二季度：第二阶段最终费率设计FPU电费率案例案卷# 20240099 $ 7.1 $ 8.6 − 2024年8月：提出增加1260万美元的请求− 2024年11月：180万美元的临时费率减免− 2025年3月：批准980万美元的收入要求，自2025年3月20日起生效− 2025年5月：达成的收入增加860万美元的修订和解协议− 2025年6月：预计将举行听证会审查和批准和解协议数百万美元
FCG折旧研究2025年2月13日•提交的更新折旧研究；要求自1月1日起生效，2025年7月•预计2025年8月的工作人员报告•预计2025年9月的工作人员推荐•委员会会议（预计议程项目）2025年9月下旬•预计2025年10月的PAA令•抗议期限到期；预计月底前完成令（如果没有抗议）docket # 20250035 •要求以修订的年度折旧率和2730万美元的超额准备金2年摊销的形式减少约100万美元的折旧费用•反映了恢复到我们收回超额折旧的标准方式，并取代了准备金盈余调整机制（RSAM）当前的程序时间表
•为FCG实施1CX •启动多年ERP改造•实施技术路线图⑤运营计划、升级和网络安全•扩展安全数据管理系统（SDMS）能力⑤损害预防模块•加强我们的紧急情况和事件响应功能2025转型活动来自商业信息系统、客户服务和运营的队友们于2025年4月在佛罗里达州的Doral办公室为佛罗里达州城市燃气1CX上线而聚集。该团队从2024年8月的1CX实施中吸取了经验教训，以确保实现无缝的FCG过渡。业务转型支撑增长14
CPK继续长期支持佛罗里达州布里瓦德县的儿童饥饿项目，支持他们在2025年2月举办的年度晚会，并举办了即将举行的投资者参与社区参与活动：CPK关于与所有利益相关者互动的队友、客户和社区互动的微可持续发展报告15志愿者活动，同时还提供了5,000美元的捐赠，作为2025年3月CPK投资者日的一部分。• 2025年3月：发布2024年年度报告，突出这一年的成就并推出今年的主题：怀着目标交付，达到新高度• 2025年3月12日至14日：在佛罗里达州卡纳维拉尔角肯尼迪航天中心的FCG服务区内举办了投资者日活动，这是该公司自2018年以来的第一次• 2025年5月7日：举行了我们的年度股东大会，其中包括六项投票提案均获得通过，包括解密董事会和将授权股份从5000万股增加到7500万股，其中包括
2.10美元2.22美元2024年第一季度2025年第一季度+ 6% 164.5美元182.4美元2024年第一季度2025年第一季度46.8美元51.1美元2024年第一季度2025年第一季度+ 9% 1非公认会计原则指标的调节见附录。调整后毛利率、调整后净收入和调整后每股收益的增量增长1调整后毛利率1调整后每股收益1调整后净收入1 + 11% 162025年第一季度显示持续增长百万美元，每股金额除外
1有关非GAAP指标的对账，请参见附录。第一季度调整后每股收益受益于天气变冷、天然气输送、分销和基础设施增长以及不受监管的业务业绩改善调整后稀释每股收益1美元2.10美元0.18 0.12 0.1 10.07 0.07 0.05（0.17）（0.14）（0.06）（0.04）（0.07）美元2.22美元2024年第一季度调整后。由于天气变冷，Marlin运营和丙烷利润率基础设施计划增长传输扩张推动了EPS消费增加天然气分销增长中期费率折旧、摊销和财产税工资、福利和员工相关成本额外O & M费用利息支出份额稀释2025年第一季度调整后每股收益17 Q1 2025主要业绩驱动因素
118.5美元128.1美元2024年第一季度2025年第一季度调整后毛利率1营业收入58.1美元60.5美元2024年第一季度2025年第一季度+ 8% + 4%对输电、配电和基础设施的投资推动了受监管业务的增长18受监管业务的利润率增长继续注：百万美元。1有关非GAAP指标的对账，请参见附录。
46.0美元54.5美元2024年第一季度2025年第一季度丙烷消费量增加+ Marlin虚拟管道服务推动850万美元调整后毛利率增长调整后毛利率1营业收入21.4美元26.3美元2024年第一季度2025年第一季度+ 18% + 23%注：百万美元。1有关非GAAP指标的对账，请参见附录。• 460万美元：丙烷消费量、利润率和服务费增加• 360万美元：通过我们的Marlin Gas Services子公司增加对虚拟管道服务的需求19不受监管的营业收入增长23%
总资本化权益短期债务1长期债务48% 8% 44% 49% 8% 43% 1两个期间的短期债务包括短期借款以及长期债务的流动部分。2总流动性包括规模扩大的4.5亿美元左轮手枪和2.55亿美元的私募货架协议。2025年股票和债务发行•通过2025年3月31日发行的2160万美元股票• 2025年4月发行的237,917股•截至2025年5月2日已发行的23,327，358股，百万美元资产负债表实力促进增长总流动性2 68% 32%总可用流动性为4.82亿美元，总容量为7.05亿美元2,874美元2,948美元1,262美元1,260美元222美元241美元1,390美元1,44712/31/20243/31/202520
1.15美元1.22美元1.32美元1.48美元1.62美元1.76美元1.92美元2.14美元2.36美元2.36美元2.56美元2.74美元1.15美元1.22美元201520162017201820192020202120222022202320242025三个十年的股息增长推动股东回报1截至2024年12月31日计算。10年股息复合年增长率为9%过去32年中有30年股息增长–自1994年以来连续65年股息支付–自1961年以来连续22年股息增长–自2004年以来连续22年股息增长–行业领先的年度股东回报率~12% + 10年复合年增长率1 2025年反映7%的年度增长留存收益使CPK能够再投资以支持增长计划21股息政策推动股东价值增加年化每股股息增长计划推动盈利增长~8.5% 10年复合年增长率股息增长与EPS增长一致~9% 10年复合年增长率
3.47美元3.72美元4.21美元4.73美元5.04美元5.31美元5.39美元6.35美元8.00美元3.47美元3.72美元20182019202020212021202220232023202420252028指引推动股东价值增加；重申盈利指引调整后稀释每股收益1 • 2025年第一季度调整后每股收益2.22美元• 2025年调整后每股收益指引6.15美元至6.35美元• 2028年调整后每股收益指引7.75美元至8.00美元•年度股东回报率>同行组别的第75个百分位2过去1、10，15 & 20年期•过去15年股价涨幅> 300% 1调整后EPS不包括因收购FCG而产生的交易和过渡相关费用。有关非GAAP指标的对账，请参见附录。2 Peer Group包括10家CPK同行公司的精选组。详情可见10-K表格的年度报告。资本投资推动的盈利增长..。…领先同类最佳股东回报$ 6.15 $ 7.75 + 8.4 – 8.7% 10年复合年增长率+ 14% – 18% 22行业领先的每股收益增长推动价值
年Q1 Q2 Q3 Q4 202439% 16% 15% 30% 202338% 17% 13% 31% 202241% 19% 11% 29% 202141% 16% 15% 27% 202042% 15% 13% 29% 5年平均39% 17% 14% 31% 1从2023年第三季度开始，公司的每股收益指标进行了调整，以排除因已宣布收购FCG而产生的与交易相关的费用，包括但不限于法律、咨询、审计和融资费用。23季度收益节奏36% 19% 14% 31% 35% 15% 10% 27% Q1 Q2 Q3 Q4历史实际EPS季度分布2025年收益节奏的实际变化驱动：•费率案例收入增加的时间•主要资本项目的投入使用日期的时间，这在2025年Q3/Q4的权重更大• RSAM调整的时间与FCG折旧研究的时间，很可能在2025年Q3/Q4得到解决。有几个因素改变了我们2025年季度收益概况的节奏。正如预期的那样，2025年第一季度约为我们全年调整后每股收益指引的35-36 %，低于我们39%的5年平均水平。1
2025年达到新高度行业-领先增长&股东总回报24
Chesapeake Utilities Corporation机密2025附加信息附录
OhioDelmarva Florida（12）% 3%（10）% 10% —% 20% Q1 2024 Q1 2025 Q1 2024 Q1 2025 Q1 2024 Q1 2024 Q1 2024 Q1 2025 Normal Note：Normal refers 10 years average heating degree days（HDD）。百分比反映实际HDD高于/（低于）正常除以正常。MILDER 261,9622，2102,2212，146（259）642025年Q1较冷天气增加消费实际HDD正常HDD变化2,6593，0872,9652，801（306）286470580470483 — 97
$ 24 $ 135 $ 132 $ 137 $ 157 $ 162 $ 62 $ 58 $ 159 $ 59 $ 206202520262027202820292029203020312032203320342035 + •降低近期利率风险•有利于驾驭不确定的经济环境以百万美元计27长期债务状况降低近期利率风险2025年最小期限1反映截至2025年3月31日的长期债务余额。1
第一季度业绩年初至今业绩合并调节2025年第一季度2024年第一季度$%年初至今2025年年初至今2024年$% GAAP营业收入298.7美元245.7美元53.022% 298.7美元245.7美元53.022%销售成本天然气、丙烷、& Electric（116.3）（81.2）（35.1）43%（116.3）（81.2）（35.1）43%营业费用1（22.7）（21.1）（1.6）8%（22.6）（21.2）（1.5）7% D & A（22.5）（17.0）（5.5）32%（22.5）（17.0）（5.5）32% GAAP毛利率$ 137.2 $ 126.4 $ 10.89% $ 137.3 $ 126.4 $ 11.09%加回：营业费用12.72 1.1 1.68% 22.62 1.2 1.57%加回：D & A 22.5 17.05.32% 22.5 17.05.532%调整后毛利率$ 18 2.4 $ 164.5 $ 17.911% $ 18 2.4 $ 164.5 $ 17.911% $百万28 GAAP与非GAAP对账：合并附注和摊销费用。1合并损益表中的运营和维护费用按照监管要求列报，并提供行业内的可比性。被视为可直接归因于创收活动的运营和维护费用已在上文中单独列报，以便计算美国公认会计原则下定义的毛利率。更多详情，请参阅切萨皮克气业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
注：D & A指折旧和摊销费用。1合并损益表中的运营和维护费用按照监管要求列报，并提供行业内的可比性。被视为可直接归因于创收活动的运营和维护费用已在上文中单独列报，以便计算美国公认会计原则下定义的毛利率。更多详情，请参阅切萨皮克气业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。第一季度业绩年初至今业绩受监管部门2025年第一季度2024年第一季度$%年初至今2025年年初至今2024年$% GAAP营业收入199.6美元168.4美元31.2美元19% 199.6美元168.4美元31.1美元18%销售成本天然气、丙烷、& Electric（71.5）（49.9）（21.6）43%（71.5）（49.9）（21.6）43%营业费用1（13.3）（12.7）（0.6）5%（13.3）（12.7）（0.5）4% D & A（17.6）（12.5）（5.1）41%（17.6）（12.5）（5.0）40% GAAP毛利率$ 97.2 $ 93.3 $ 3.94% $ 97.2 $ 93.2 $ 4.04%加回：营业费用1 13.31 2.7 0.65% 13.31 2.7 0.54%加回：D & A 17.61 2.5 5.141% 17.61 2.55.0 40%调整后毛利率$ 128.1 $ 118.5 $ 9.6% 8% $ 128.0 $ 118.5 $ 9.58%非监管部门Q1 2025 Q1 2024 $% YTD 2025 YTD 2024 $%GAAP营业收入106.7美元83.1美元23.628% 106.7美元83.1美元23.628%销售成本天然气、丙烷、& Electric（52.2）（37.1）（15.1）41%（52.2）（37.1）（15.1）41%营业费用1（9.7）（8.4）（1.3）15%（9.7）（8.4）（1.3）15% D & A（4.9）（4.5）（0.4）9%（4.9）（4.5）（0.5）10% GAAP毛利率$ 39.9 $ 33.1 $ 6.821% $ 39.9 $ 33.1 $ 6.8 20%加回：营业费用19.78.4 1.315% 9.78.4 1.315%加回：D & A 4.9 4.5 0.49% 4.9 4.5 0.5 10%调整后毛利率$ 54.6 $ 46.0 $ 8.5 18% $ 54.6 $ 46.0 $ 8.5 18% $以百万计29 GAAP与非GAAP对账：分部业绩Firs Qurter Results Q1 2025 Q1 2024 $ %$ 10.7 $ 83.1 $ 23.628%（52.2）（37.1）（15.1）41%（9.7）（8.4）（1.3）15%（4.9）（4.5）（.4）9% $ 39.9 $ 33.1 $ 6.821% 9.78.4 1.315% 4.9 4.5.49 % $ 54.6 $ 46.0 $ 8.5 18%受监管分部未受监管S Gment
1交易和过渡相关费用指因收购和整合FCG而发生的成本，包括但不限于过渡服务、咨询、系统集成、品牌重塑和法律费用。第一季度业绩年初至今业绩非GAAP对账：净收入/每股收益2025年第一季度2024年第一季度美元%年初至今2025年年初至今2024年美元% GAAP净收入50.9美元46.2美元4.7 10% 50.9美元46.2美元4.7 10% FCG交易+过渡费用1美元0.2美元0.6美元（0.4）（67）% 0.2美元2.9美元（2.7）（92）%调整后净收入51.1美元46.8美元4.39% 84.2美元64.8美元19.4美元30%稀释加权平均。已发行普通股23,04122，30623,04122，306 GAAP摊薄后每股收益2.21美元2.07美元0.147% 2.21美元2.07美元0.147% FCG交易+过渡费用10.01 0.03（0.02）（67）% 0.01 0.16（0.15）（94）%摊薄后调整后每股收益2.22美元2.10美元0.126% 3.76美元3.63美元0.134%美元，每股金额除外，以千股计30 GAAP与非GAAP对账：调整后净收入和EPS