MYT荷兰母公司B.V.

MYT荷兰母公司B.V. _ 2024-12-31

附件 99.1

临时报告

截至2024年12月31日止三个月及六个月

MYT Netherlands母公司B.V。

爱因斯坦林9号

85609阿施海姆/慕尼黑

德国

指数


财务业绩和关键运营指标	3
未经审计的中期简明合并财务报表	6
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析	26
关于市场风险的定量和定性披露	41
法律程序	41

MYT Netherlands母公司B.V。

财务业绩和关键运营指标

（金额百万欧元）

我们审查了一些运营和财务指标，包括以下业务和非国际财务报告准则指标，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定影响我们业务的趋势，制定业务计划并做出战略决策。

我们呈现调整后EBITDA、调整后营业收入和调整后净收入，以及它们对应的利润率占净销售额的百分比，因为它们经常被分析师、投资者和其他感兴趣的各方用来评估我们行业中的公司。此外，我们认为这些措施有助于突出我们经营业绩的趋势，因为它们排除了超出管理层控制范围或不反映我们持续经营和业绩的项目的影响。

调整后的EBITDA、调整后的营业收入和调整后的净收入都有局限性，因为它们排除了某些类型的费用。此外，我们行业的其他公司可能会以与我们不同的方式计算类似标题的度量，从而限制了它们作为比较度量的有用性。

我们使用调整后的EBITDA、调整后的营业收入和调整后的净收入，以及它们相应的利润率，仅作为额外信息。我们鼓励您评估每一次调整以及我们认为适合进行额外分析的原因。


	三个月结束								六个月结束
	12月31日，			12月31日，			改变		12月31日，			12月31日，			改变
	2023			2024			%/BP		2023			2024			%/BP
（百万）（未经审计）
商品总值（GMV）⁽¹⁾	€	218.7		€	244.7		11.9	%	€	422.5		€	461.2		9.2	%
活跃客户（LTM单位：千）^(1), ⁽²⁾		856			843		(1.5)	%		856			843		(1.5)	%
总订单出货（LTM单位：千）^(1), ⁽²⁾		2,037			2,089		2.5	%		2,037			2,089		2.5	%
净销售额	€	196.6		€	223.0		13.4	%	€	384.1		€	424.7		10.6	%
毛利	€	97.9		€	113.6		16.0	%	€	177.4		€	202.2		14.0	%
毛利率⁽³⁾		49.8	%		50.9	%	110	BP		46.2	%		47.6	%	140	BP
经营亏损	€	(4.8)		€	(2.5)		46.8	%	€	(18.2)		€	(32.6)		(78.5)	%
营业亏损幅度⁽³⁾		(2.4)	%		(1.1)	%	130	BP		(4.8)	%		(7.7)	%	(290)	BP
净亏损	€	(5.8)		€	(4.7)		19.3	%	€	(18.0)		€	(28.2)		(56.8)	%
净亏损幅度⁽³⁾		(3.0)	%		(2.1)	%	90	BP		(4.7)	%		(6.6)	%	(190)	BP
经调整EBITDA⁽⁴⁾	€	7.5		€	16.2		114.8	%	€	6.4		€	19.1		199.6	%
调整后EBITDA利润率⁽³⁾		3.8	%		7.3	%	350	BP		1.7	%		4.5	%	280	BP
调整后营业收入（亏损）⁽⁴⁾	€	3.7		€	12.2		232.0	%	€	(0.9)		€	11.1		1389.3	%
调整后营业收入（亏损）利润率⁽³⁾		1.9	%		5.5	%	360	BP		(0.2)	%		2.6	%	280	BP
调整后净收入（亏损）⁽⁴⁾	€	2.7		€	10.6		299.6	%	€	(0.6)		€	16.0		2767.1	%
调整后净收入（亏损）利润率⁽³⁾		1.3	%		4.8	%	350	BP		(0.2)	%		3.8	%	400	BP

(1)	GMV、活跃客户和发货总订单的定义见第29页。

(2)	活跃客户和发货总订单是根据截至所述期间最后一天的过去十二个月（LTM）期间从我们网站发货的订单计算得出的。

(3)	占净销售额的百分比。

(4)	EBITDA、调整后EBITDA、调整后营业收入（亏损）和调整后净收入（亏损）是IFRS未定义的衡量标准。有关我们如何计算这些措施及其使用限制的更多信息，请参见第30页。

MYT Netherlands母公司B.V。

财务业绩和关键运营指标

（金额百万欧元）

下表列出了净亏损与EBITDA与调整后EBITDA、经营亏损与调整后营业收入（亏损）和净亏损与调整后净收入（亏损）的对账情况，及其对应的利润率占净销售额的百分比：


	三个月结束								六个月结束
	12月31日，			12月31日，			改变		12月31日，			12月31日，			改变
	2023			2024			在%		2023			2024			在%
（百万）（未经审计）
净亏损	€	(5.8)		€	(4.7)		19.3	%	€	(18.0)		€	(28.2)		(56.8)	%
财务费用，净额	€	1.2		€	2.0		63.2	%	€	2.2		€	3.2		43.9	%
所得税费用（收益）	€	(0.2)		€	0.2		218.9	%	€	(2.5)		€	(7.5)		(205.7)	%
折旧及摊销	€	3.8		€	3.9		2.3	%	€	7.2		€	11.1		52.8	%
其中使用权资产折旧	€	2.4		€	2.4		3.3	%	€	4.7		€	4.8		2.4	%
其中财产和设备减值损失⁽³⁾		—			—		不适用			—		€	3.1		不适用
EBITDA	€	(0.9)		€	1.4		248.3	%	€	(11.0)		€	(21.5)		(95.5)	%
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽¹⁾	€	3.6		€	9.6		167.2	%	€	6.1		€	31.0		412.0	%
股份补偿⁽²⁾	€	4.9		€	5.1		6.0	%	€	11.3		€	9.6		(14.9)	%
经调整EBITDA	€	7.5		€	16.2		114.8	%	€	6.4		€	19.1		199.6	%

与调整后EBITDA利润率的对账
净销售额	€	196.6		€	223.0		13.4	%	€	384.1		€	424.7		10.6	%
调整后EBITDA利润率		3.8	%		7.3	%	350	BP		1.7	%		4.5	%	280	BP


	三个月结束								六个月结束
	12月31日，			12月31日，			改变		12月31日，			12月31日，			改变
	2023			2024			在%		2023			2024			在%
（百万）（未经审计）
经营亏损	€	(4.8)		€	(2.5)		46.8	%	€	(18.2)		€	(32.6)		(78.5)	%
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽¹⁾	€	3.6		€	9.6		167.2	%	€	6.1		€	31.0		412.0	%
股份补偿⁽²⁾	€	4.9		€	5.1		6.0	%	€	11.3		€	9.6		(14.9)	%
物业及设备减值亏损⁽³⁾		—			—		不适用			—		€	3.1		不适用
调整后营业收入（亏损）	€	3.7		€	12.2		232.0	%	€	(0.9)		€	11.1		1389.3	%

调整后营业收入（亏损）利润率的调节
净销售额	€	196.6		€	223.0		13.4	%	€	384.1		€	424.7		10.6	%
调整后营业收入（亏损）利润率		1.9	%		5.5	%	360	BP		(0.2)	%		2.6	%	280	BP

MYT Netherlands母公司B.V。

财务业绩和关键运营指标

（金额百万欧元）


	三个月结束								六个月结束
	12月31日，			12月31日，			改变		12月31日，			12月31日，			改变
	2023			2024			在%		2023			2024			在%
（百万）（未经审计）
净亏损	€	(5.8)		€	(4.7)		19.3	%	€	(18.0)		€	(28.2)		(56.8)	%
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽¹⁾	€	3.6		€	10.1		181.1	%	€	6.1		€	31.5		420.3	%
股份补偿⁽²⁾	€	4.9		€	5.1		6.0	%	€	11.3		€	9.6		(14.9)	%
物业及设备减值亏损⁽³⁾		—			—		不适用			—		€	3.1		不适用
调整后净收入（亏损）	€	2.7		€	10.6		299.6	%	€	(0.6)		€	16.0		2767.1	%

与调整后净利润率的对账
净销售额	€	196.6		€	223.0		13.4	%	€	384.1		€	424.7		10.6	%
调整后净利润率		1.3	%		4.8	%	350	BP		(0.2)	%		3.8	%	400	BP

(1)	其他与交易相关的、某些法律和其他费用指（i）与潜在交易相关的专业费用，包括咨询和会计费用，（ii）在我们的正常业务过程之外发生的某些法律和其他费用，（iii）与关闭德国海姆施泰滕配送中心的成本相关的其他非经常性费用，以及（iv）以RCF修正费形式出现的财务费用。

(2)	管理层和监事会成员的某些成员已获得股份补偿，其股份补偿费用将在未来期间根据规定的归属时间表确认。我们调整基于股份的薪酬并随后计算调整后EBITDA、调整后营业收入和调整后净收入的方法既包括与IPO相关的基于股份的薪酬费用，也包括与Mytheresa集团主要管理层成员的长期激励计划（LTI）下的赠款相关确认的基于股份的薪酬费用，以及由于监事会成员计划而产生的基于股份的薪酬费用。我们不认为以股份为基础的薪酬费用是我们核心经营业绩的指标。有关我们如何计算这些措施及其使用限制的更多信息，请参阅我们于2024年9月12日提交的20-F表格年度报告。

(3)	折旧和摊销中包括根据国际会计准则第36号对Heimstetten配送中心使用的物业厂房和设备确认的减值损失，该配送中心已于2024年8月关闭。

MyT NETHERLANDS Parent B.V. –未经审计简明合并

临时财务报表

指数


		页
未经审核简明综合损益表及综合收益表		7

未经审核简明综合财务状况表		8

未经审核简明综合权益变动表		9

未经审计的简明合并现金流量表		10

中期简明综合财务报表附注		11

MYT Netherlands母公司B.V。

未经审核简明综合损益表及综合收益表

（金额单位：千欧元，股票和每股数据除外）


		三个月结束				六个月结束
		12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
（单位：千欧元）	注意事项	2023		2024		2023		2024
净销售额	7,8		196,630		222,985		384,096		424,685
销售成本，不包括折旧和摊销	9		(98,695)		(109,399)		(206,673)		(222,467)
毛利			97,935		113,585		177,423		202,219
运输和支付成本			(32,513)		(33,698)		(60,825)		(63,058)
营销费用			(23,458)		(30,076)		(47,157)		(55,069)
销售、一般和管理费用			(42,012)		(48,726)		(80,439)		(104,739)
折旧及摊销			(3,842)		(3,929)		(7,238)		(11,057)
其他收入（费用），净额			(887)		302		(13)		(876)
经营亏损			(4,777)		(2,543)		(18,249)		(32,580)
财务收入			—		—		1		—
财务费用			(1,197)		(1,953)		(2,206)		(3,174)
财务费用，净额	10		(1,197)		(1,953)		(2,205)		(3,174)
所得税前亏损			(5,974)		(4,496)		(20,455)		(35,753)
所得税（费用）福利	11		161		(193)		2,468		7,542
净亏损			(5,813)		(4,689)		(17,987)		(28,211)
现金流对冲			1,549		(4,213)		(195)		(3,178)
与现金流对冲相关的所得税			(432)		1,176		54		887
外币换算			(21)		47		(33)		18
其他综合收益（亏损）			1,096		(2,990)		(174)		(2,273)
综合损失			(4,717)		(7,679)		(18,160)		(30,484)
基本&稀释每股收益		€	(0.07)	€	(0.05)	€	(0.21)	€	(0.32)
加权平均已发行普通股（基本和稀释）–百万⁽¹⁾			86.8		87.2		86.8		87.2

(1)	根据国际会计准则第33号，包括完全归属且可随时无偿转换的或有可发行股份。更多详情，请参阅附注14。

随附的附注是这些简明综合中期财务报表的组成部分。

MYT Netherlands母公司B.V。

未经审核简明综合财务状况表

（金额以欧元为单位）



（单位：千欧元）	注意事项	2024年6月30日	2024年12月31日
物业、厂房及设备
非流动资产
无形资产和商誉		154,951	155,204
财产和设备	12	43,653	38,901
使用权资产		45,468	42,862
递延所得税资产		1,999	9,367
其他非流动资产	13	7,572	7,730
非流动资产合计		253,643	254,064
流动资产
库存		370,635	404,570
贸易和其他应收款		11,819	9,387
其他资产	13	45,306	33,983
现金及现金等价物		15,107	13,836
流动资产总额		442,867	461,776
总资产		696,511	715,840

股东权益和负债
认缴资本		1	1
资本公积	14	546,913	556,489
累计赤字		(112,767)	(140,978)
累计其他综合收益		1,496	(777)
股东权益合计		435,643	414,736

非流动负债
规定		2,789	2,869
租赁负债		40,483	38,795
递延所得税负债		11	31
非流动负债合计		43,282	41,695
流动负债
借款	10	—	40,594
税务负债		10,643	8,403
租赁负债		9,282	8,561
合同负债		17,104	16,919
贸易及其他应付款项		85,322	71,923
其他负债		95,235	113,010
流动负债合计		217,585	259,410
负债总额		260,867	301,105
股东权益和负债合计		696,511	715,840

随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。

MYT Netherlands母公司B.V。

未经审核简明综合权益变动表

（金额以欧元为单位）


					国外
					货币	合计
	已认购	资本	累计	套期保值	翻译	股东’
（单位：千欧元）	资本	储备	赤字	储备	储备	股权
截至2023年7月1日的余额	1	529,775	(87,856)	—	1,509	443,429
净亏损	—	—	(17,987)	—	—	(17,987)
其他综合收益	—	—	—	(141)	(33)	(174)
综合损失	—	—	(17,987)	(141)	(33)	(18,160)
股份补偿	—	11,336	—	—	—	11,336
截至2023年12月31日的余额	1	541,111	(105,843)	(141)	1,476	436,604

截至2024年7月1日的余额	1	546,913	(112,767)	—	1,496	435,643
净亏损	—	—	(28,211)	—	—	(28,211)
其他综合损失	—	—	—	(2,291)	18	(2,273)
综合损失	—	—	(28,211)	(2,291)	18	(30,484)
因以股份为基础的补偿以现金结算而重新分类	—	(66)	—	—	—	(66)
股份补偿	—	9,642	—	—	—	9,642
截至2024年12月31日的余额	1	556,489	(140,978)	(2,291)	1,514	414,736

随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。

MYT Netherlands母公司B.V。

未经审计的简明合并现金流量表

（金额以欧元为单位）


		截至12月31日的六个月，
（单位：千欧元）	注意事项	2023	2024
净亏损		(17,987)	(28,211)
调整
折旧及摊销		7,238	11,057
财务费用，净额		2,205	3,174
股份补偿		11,336	9,642
所得税优惠		(2,468)	(7,542)
经营性资产负债变动
库存增加		(49,733)	(33,935)
贸易及其他应收款减少（增加）额		(7,995)	2,432
其他资产减少		6,585	11,121
其他负债增加		7,017	14,403
合同负债（减少）增加		1,205	(185)
贸易及其他应付款项（减少）增加		32,198	(13,405)
缴纳的所得税		(4,371)	(1,158)
经营活动使用的现金净额		(14,770)	(32,607)
财产和设备及无形资产支出		(4,551)	(1,708)
（用于）投资活动的现金净额		(4,551)	(1,708)
已付利息		(2,205)	(3,045)
借款收益		1,404	40,594
股份补偿的现金结算		—	(66)
支付租赁负债		(3,515)	(4,572)
筹资活动现金流入（流出）净额		(4,316)	32,911
现金及现金等价物净减少额		(23,638)	(1,404)
期初现金及现金等价物		30,136	15,107
汇率变动对现金及现金等价物的影响		(61)	134
期末现金及现金等价物		6,437	13,836

随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。

1.企业信息

MYT Netherlands的母公司B.V.（“公司”，连同其附属公司，“Mytheresa集团”）是一家私人有限责任公司，由MYT Holding LLC于2019年5月31日根据荷兰法律注册成立。该公司的法定所在地在荷兰阿姆斯特丹。公司注册办公地址为Einsteinring 9,85609 Aschheim，Germany。该公司在德国商会的贸易登记处注册，编号为261084。

该公司是一家控股公司。Mytheresa Group通过其子公司Mytheresa Group GmbH（“MGG”），除了在慕尼黑的旗舰零售店和男装门店外，还为全球奢侈时尚消费者运营一个数字平台。Mytheresa集团最初是德国首批多品牌奢侈品精品店之一，并于2006年推出其线上业务。Mytheresa集团为客户提供高度精选的产品，获得独家胶囊收藏，内部制作的内容，以及个性化、令人难忘的购物体验。

截至2024年12月31日，公司77.5%的股份由美国MYT Holding LLC持有。截至2024年12月31日，Mytheresa Group的最终控制方为美国MYT Ultimate Parent LLC。

Mytheresa集团的中期综合财务报表已于2025年2月11日获管理委员会授权发布。

2.编制依据

这些截至2023年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的中期简明综合财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际会计准则第34号“中期财务报告”编制的。中期简明综合财务报表应与公司截至2024年6月30日止年度的20-F表格年度报告所载的年度综合财务报表及其附注一并阅读，该年度报告已根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制，并考虑了国际财务报告准则解释委员会（“IFRIC”）的建议。

Mytheresa集团财年截至6月30日。所有公司间交易均在编制中期简明综合财务报表时予以消除。

除非另有说明，否则中期简明综合财务报表乃按历史成本基准编制。中期简明综合财务报表以欧元（“欧元”）呈列，欧元是Mytheresa Group的功能货币。除另有说明外，所有金额均四舍五入至千位。由于四舍五入的原因，当单个金额或百分比相加时可能会产生差异。

中期简明综合财务报表乃根据业务持续经营的假设编制。管理层认为，Mytheresa集团有足够的资源在可预见的未来继续运营。

比较资料因比较数字修订而修订。请看附注6。

3.	乌克兰和中东经济衰退、通货膨胀和战争对合并财务报表的影响。

截至报告日，集团运营保持稳定，供应链、物流或合作伙伴关系未出现重大中断。乌克兰和中东战争及其他地缘政治因素加剧的全球经济不确定性可能会影响集团的业务活动和未来销售。

通胀压力影响了客户价格，Mytheresa Group在定价策略中考虑提高供应商的建议零售价。尽管奢侈品市场对通胀引发的需求转移表现出韧性，但集团在其业务模式的各个方面也不能幸免于成本通胀加剧。此外，高利率和客户不确定性等宏观经济因素可能会导致某些市场出现潜在的衰退，从而导致对整体客户需求的暂时性负面影响。

这些经济不确定性，加上地缘政治事件的影响，可能会对Mytheresa集团的品牌合作伙伴、客户和其他商业活动构成挑战。这些经济不确定性的负面影响在截至2024年12月31日的三个月和六个月中显而易见，并预计将持续下去。尽管如此，目前的立场是，管理层预计全球经济持续存在的不确定性不会产生任何长期不利影响，尽管在应对这些复杂情况时保持警惕和适应性仍然至关重要。

4.重要会计政策

Mytheresa Group在这些中期简明综合财务报表中采用的会计政策与Mytheresa Group在其2024财年综合财务报表中采用的会计政策相同。

5.关键会计判断及关键估计和假设

根据国际财务报告准则编制Mytheresa Group的中期简明综合财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响净销售额、费用、资产和负债的报告金额，以及随附的附注披露。这些假设和估计的不确定性可能导致需要对未来期间受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整的结果。有关估计及基本假设须持续检讨。

在编制中期简明综合财务报表时，管理层在应用Mytheresa集团的会计政策和估计不确定性的主要来源方面作出的重大判断与适用于2024财年综合财务报表的判断相同。

6.比较数字的修订

在公司应用国际财务报告准则第15号客户合同收入时，对2021年、2022年和2023年期间向客户签发的某些凭证的破损金额计量存在错误。为更正这一对以往所有期间都不重要的错误的影响，截至2023年12月31日止三个月和六个月的比较数字已修订如下：

●

截至3个月及6个月的综合亏损报表 2023年12月31日，净销售额和毛额利润减少了€ 399 千和€ 711 分别为千。运营中损失、净亏损和各自的综合损失增加了€ 399 千和€ 711 分别为千。那里对截至2023年12月31日止三个月和六个月的基本和稀释每股收益（“EPS”）没有影响。

●

在合并权益变动表中，累计出现亏损，相应地，股东总股权截至2023年7月1日€ 4,002 千。累计亏损，据此，股东总股权截至2023年12月31日€ 4,713 千。

●

截至2023年12月31日止六个月的合并现金流量表净亏损增加€ 711 千。对净亏损的影响被相应增加的合同负债所抵消€ 711 截至2023年12月31日的千。

7.细分信息

根据管理方法，运营分部是根据Mytheresa Group的内部报告以及我们的首席运营决策者（CODM）如何评估业务绩效来确定的。Mytheresa Group共同确定其首席执行官和首席财务官为首席运营官。在此基础上，Mytheresa Group将其线上运营和零售店确定为独立的运营分部。分部EBITDA被用来衡量业绩，因为管理层认为，相对于经营零售业务的其他实体，这些信息在评估各自的分部时最相关。

分部EBITDA定义为不包括折旧和摊销的营业收入。

出于内部报告目的，资产不会分配给不同的业务部门。

以下是公司分部EBITDA与综合净收入的对账。


	截至2023年12月31日止三个月
（单位：千欧元）	线上	零售店	分部合计	和解⁽¹⁾	国际财务报告准则合并
净销售额	192,832	3,798	196,630	—	196,630
分部EBITDA	10,312	1,232	11,544	(12,479)	(935)
折旧及摊销					(3,842)
财务费用，净额					(1,197)
所得税优惠					161
净亏损					(5,813)


	截至2023年12月31日止六个月
（单位：千欧元）	线上	零售店	分部合计	和解⁽¹⁾	国际财务报告准则合并
净销售额	376,425	7,671	384,096	—	384,096
分部EBITDA	11,292	2,599	13,892	(24,903)	(11,011)
折旧及摊销					(7,238)
财务费用，净额					(2,205)
所得税优惠					2,468
净亏损					(17,987)


	截至2024年12月31日止三个月
（单位：千欧元）	线上	零售店	分部合计	和解⁽²⁾	国际财务报告准则合并
净销售额	218,911	4,074	222,985	—	222,985
分部EBITDA	20,450	1,387	21,837	(20,451)	1,386
折旧及摊销					(3,929)
财务费用，净额					(1,953)
所得税优惠					(193)
净亏损					(4,689)


	截至2024年12月31日止六个月
（单位：千欧元）	线上	零售店	分部合计	和解⁽²⁾	国际财务报告准则合并
净销售额	416,927	7,759	424,685	—	424,685
分部EBITDA	25,800	2,461	28,261	(49,784)	(21,523)
折旧及摊销					(11,057)
财务费用，净额					(3,174)
所得税优惠					7,542
净亏损					(28,211)

(1)	截至2023年12月31日止三个月及六个月期间，有€ 4,012 千和€ 7,515 未分配给线上运营或零售店的企业管理费用千。此外，还有€ 3,609 千和€ 6,051 与其他交易相关的、某些法律和其他费用相关的费用千。以股份为基础的补偿开支达€ 4,857 千和€ 11,336 千。

(2)	截至2024年12月31日止三个月及六个月期间，有€ 5,659 千和€ 9,159 未分配给线上运营或零售店的企业管理费用千。此外，还有€ 9,645 千和€ 30,983 与其他交易相关的、某些法律和其他费用相关的费用千。以股份为基础的补偿开支达€ 5,147 千和€ 9,642 千。

8.净销售额和地理信息

Mytheresa集团通过其在线业务在全球范围内获得收入，而与这两家零售店相关的所有收入都在德国获得。在线收入的地理位置是根据交付给最终客户的地点确定的。Mytheresa Group的收入来自销售运送给客户的商品以及提供与策划平台模型（CPM）相关的服务的佣金。

下表提供了Mytheresa Group按地理位置划分的净销售额：


	截至12月31日止三个月，
（单位：千欧元）	2023			2024
德国	32,955	16.8	%	31,686	14.2	%
美国	39,110	19.9	%	45,979	20.6	%
欧洲（不含德国）^(*)	76,450	38.9	%	91,736	41.1	%
世界其他地区	48,115	24.5	%	53,583	24.0	%
	196,630	100.0	%	222,985	100.0	%


	截至12月31日止六个月，
（单位：千欧元）	2023			2024
德国	61,956	16.1	%	59,238	13.9	%
美国	75,253	19.6	%	87,025	20.5	%
欧洲（不含德国）^(*)	151,905	39.5	%	178,830	42.1	%
世界其他地区	94,982	24.7	%	99,591	23.5	%
	384,096	100.0	%	424,685	100.0	%

（1）除德国和美国外，没有个别国家的净销售额占比超过10%。

(*）包括英国。

归入净销售额的所有金额均来自奢侈品销售和提供服务。与提供服务相关的净销售额低于总净销售额的10%。在报告的任何期间，没有单一客户占Mytheresa集团净销售额的10%以上。基本上，所有长期资产都位于德国。

应用套期会计导致截至2023年12月31日止三个月和六个月的销售额分别减少28.5万欧元和31.0万欧元。截至2024年12月31日的三个月和六个月，销售额分别减少了93.9万欧元和75.2万欧元。

9.销售成本，不含折旧摊销

下表提供了Mytheresa集团分类为销售成本的存货减记，不包括折旧和摊销：


	截至12月31日的三个月，		截至12月31日的六个月，
（单位：千欧元）	2023	2024	2023	2024
存货减记	(716)	(1,751)	(4,542)	(5,335)

存货在其可变现净值低于账面价值时减记。Mytheresa Group将可变现净值估计为预计出售存货的金额，同时考虑到销售价格因季节性而出现的波动，减去完成销售所需的估计成本。

10.财务费用，净额

下表提供了Mytheresa Group的财务费用净额：


	截至12月31日的三个月，		截至12月31日的六个月，
（单位：千欧元）	2023	2024	2023	2024
循环信贷融资的利息支出	(446)	(1,227)	(701)	(1,820)
租赁利息支出	(752)	(675)	(1,505)	(1,354)
财务费用总额	(1,197)	(1,953)	(2,206)	(3,174)

其他利息收入	—	—	1	—
财务收入总额	—	—	1	—
财务费用，净额	(1,197)	(1,953)	(2,205)	(3,174)

截至2024年12月31日，Mytheresa Group使用了4060万欧元，并根据7500万欧元循环信贷安排提供了830万欧元的担保。

11.所得税

根据国际会计准则第34号（中期财务报告），简明综合中期财务报表的所得税费用是根据整个财政年度预期的平均年税率计算，并根据在整个中期期间确认的某些项目的税务影响进行调整。因此，中期财务报表中的有效税率可能与管理层最初对有效税率的最佳估计不同。


	截至12月31日的三个月，				截至12月31日的六个月，
（%）	2023		2024		2023		2024
实际税率	2.7	%	(4.3)	%	12.1	%	21.1	%

截至2023年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的有效税率和税收费用的变化主要是由基于股份的薪酬（SBC）费用驱动的，这些费用不可用于税收目的扣除。截至2024年12月31日的三个月，报告了所得税前亏损；然而，排除SBC的影响，结果将是所得税前利润。尽管报告了亏损，但这导致了一项税收支出，导致该期间的有效税率为负。

12.财产和设备

财产和设备从截至2024年6月30日的43,653千欧元减少4,752千欧元至截至2024年12月31日的38,901千欧元。折旧和摊销中包括根据国际会计准则第36号确认的310万欧元减值损失，该损失涉及于2024年8月关闭的Heimstetten配送中心使用的物业厂房和设备。IAS36定义的这些资产的可收回金额经评估为零。

13.其他资产

其他资产详情如下：


（单位：千欧元）	2024年6月30日	2024年12月31日
资产回归权	13,205	9,658
当期应收增值税	—	968
预付费用	4,233	3,361
对支付服务提供商的应收款项	1,086	1,123
预付款项	2,582	1,984
存款	152	31
DDP关税缺点⁽¹⁾	14,352	8,463
其他流动资产⁽²⁾	9,696	8,396
	45,306	33,983

(1)	该职位与国际海关的DDP关税缺陷有关。

(2)	其他流动资产主要由有借方余额的债权人组成。

其他非流动资产详情如下：


（单位：千欧元）	2024年6月30日	2024年12月31日
其他非流动应收款	29	1
非流动存款	1,431	1,593
非流动预付费用⁽¹⁾	6,112	6,136
	7,572	7,730

(1)	这一数额主要涉及向Climate Partner（一个投资于某些Gold Standard项目的组织）支付的预付款，以抵消我们的碳排放并减少我们的总体碳足迹。

14.股份报酬

a）股份补偿安排说明

就2021年1月MYT Netherlands母公司B.V.的首次公开发行股票（“IPO”）而言，我们采用了2020年计划（MYT Netherlands母公司B.V. 2020年综合激励薪酬计划），根据该计划，我们于2021年1月20日向选定的关键管理层成员和监事会成员授予基于股权的奖励。选定的关键管理层成员被授予IPO相关奖励包。这一一揽子计划包括“调整补助金”和“恢复补助金”。此外，作为年度计划的一部分，向监事会成员授予了限制性股票。此外，监事会的薪酬委员会每年都会就长期激励计划（LTI）做出决定。截至2021年、2022年、2023年和2024年7月1日，LTI已授予由有时间和履约义务的受限制股份单位（“RSU”）组成的某些关键管理层成员，而就2023年7月1日和2024年7月1日授予的LTI而言，某些股票期权已于2023年11月8日根据新的2023年综合激励薪酬计划授予选定的关键管理层成员。Mytheresa Group建立了员工股份购买计划，意图鼓励与公司及其员工建立长期关系。根据国际会计准则第33号第21（g）和24段，由于某些股份已完全归属且或有可无偿发行，因此将其视为已发行股份，并计入基本和稀释每股收益的计算中。

一）

IPO相关一次性奖励包

对齐赠款

根据2020年综合激励薪酬计划股份支付计划，向选定的关键管理层成员授予期权。期权于授出日期的首四个周年（2021年1月20日）各归属及可就25%行使。归属后，每份期权授予以每股预定行权价购买一股美国存托股票（每份为“ADS”）的权利。既得期权最长可在授予日后10年内行使。授予的期权分为三个不同的批次，行权价格各不相同。总体而言，向21名主要管理层成员授予了6,478，761份期权。该计划下确认为股份补偿费用的金额基于31美元的加权平均历史股价。另请参阅标题为“b）公允价值的计量”一节。

恢复补助金

根据2020年综合激励薪酬计划股份支付计划，Phantom股票被授予选定的关键管理成员。每份幻影股份代表承授人有权获得一份ADS以换取一份幻影股份。获授的幻影股份于授予日即时归属，可随时转换为ADS，但转换后受转让限制。在授予日两周年后的任何时间，转换后最多可转让25%的已授予幻影股份。若满足特定条件或最迟在授予日的第四个周年日，则剩余75%的获授幻影股份可在转换后转让。虚拟股票可在授予日后10年内转换为ADS。整体而言，向21名主要管理层成员授予1,875，677股幻影股份。根据该计划确认为股份补偿费用的金额是基于31美元的加权平均历史股价。另请参考b）公允价值的计量。

下表总结了一次性奖励套餐的主要特点：


安排类型	对齐奖	修复奖
奖励类型	股票期权	幻影股份
首次授予日期	2021年1月20日	2021年1月20日
授予数量	6,478,761	1,875,677
归属条件	自授出日期起计的未来四年服务期间内各获授的购股权按25%分级归属	恢复奖励于授予日全部归属。

二）

年度计划

监事会成员计划

2023年5月8日，向四名监事会成员授予67264个RSU。每个RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股）。2024年5月8日归属的RSU总数。由于RSU不受行权价限制，授予日公允价值为4.46美元，即授予日的收盘股价。

2023年9月5日，向一名监事会成员授予了11,478个RSU。每份RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股）。2024年9月5日归属的RSU总数。由于RSU不受行权价限制，授予日公允价值为3.63美元，即授予日的收盘股价。

2023年11月8日，向5名监事会成员授予149,147个RSU。每个RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股）。2024年11月8日归属的RSU总数。由于RSU不受行权价限制，授予日公允价值为3.52美元，即授予日前一天的收盘股价。

下表总结了年度计划的主要特点：


安排类型	监事会成员计划
奖励类型	受限制股份/受限制股份单位
首次授予日期	2023年5月8日	2023年9月5日	2023年11月8日
授予数量	67,264	11,478	149,147
归属条件	于2024年5月8日全数归属的受限制股份单位	受限制股份单位已于2024年9月5日悉数归属	受限制股份单位已于2024年11月8日悉数归属

长期激励计划

于2021年7月1日，向选定的主要管理层成员授予171,164个受限制股份单位（“RSU”）。RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股）。在授予的RSU中，有62,217个RSU；“时间归属RSU”将受到基于时间的归属和108,947个RSU；“非市场表现RSU”将受到基于时间和业绩的归属。在2022年6月30日、2023年6月30日和2024年6月30日各授予的时间归属RSU的三分之一（1/3）以大致相等的分期付款方式归属，但须在这些归属日期继续服务。

3年后于2024年6月30日归属的非市场业绩受限制股份单位包含一项业绩条件，该条件将决定在业绩期结束时根据各自归属的受限制股份单位可授予的股份数量。业绩条件以三年累计毛利目标为准。潜在奖励水平从赠款的25-200 %不等，具体取决于三年期间毛利润目标的实现情况。由于RSU不受行权价限制，授予日的公允价值为170,221个RSU的30.68美元和943个RSU的22.38美元，即授予日的收盘价。

2022年7月1日，向选定的关键管理成员授予了674,106个RSU。每个RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股）。在授予的RSU中，255,754个RSU；“时间归属RSU”将受到基于时间的归属和418,352个RSU；“非市场表现RSU”将受到基于时间和业绩的归属。授予的时间归属RSU的三分之一（1/3）将在2023年6月30日、2024年6月30日和2025年6月30日各以大致相等的分期付款方式归属，但须在这些归属日期继续服务。

非市场业绩受限制股份单位将于2025年6月30日在3年后归属，并包含一项业绩条件，该条件将决定在业绩期结束时根据各自归属的受限制股份单位可授予的股份数量。业绩条件以三年累计毛利目标为准。潜在奖励水平从赠款的25-200 %不等，具体取决于三年期间毛利润目标的实现情况。由于RSU不受行权价限制，674,106个RSU的授予日公允价值为9.68美元。

2023年7月1日，向选定的关键管理成员授予3,113，125个RSU。每个RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股）。由于于2023年7月1日授予的LTI须经股东批准，因此授予日期为于2023年11月8日获得批准的年度股东大会（AGM）日期。在授予的RSU中，1,696，022个RSU；“时间归属RSU”将受到基于时间的归属和1,417，103个RSU；“非市场表现RSU”将受到基于时间和业绩的归属。授予的时间归属RSU的三分之一（1/3）将在2024年6月30日、2025年6月30日和2026年6月30日各以大致相等的分期付款方式归属，但须在这些归属日期继续服务。

非市场业绩受限制股份单位将于2026年6月30日在3年后归属，并包含一项业绩条件，该条件将决定在业绩期结束时根据各自归属的受限制股份单位可授予的股份数量。潜在奖励水平从赠款的25-200 %不等，具体取决于三年期间GMV增长和调整后EBITDA利润率目标的实现情况。由于RSU不受行权价限制，授予日公允价值为3,113，125个RSU的3.41美元，已在2023年11月8日的年度股东大会上获得批准。

2023年7月1日，向精选层关键管理人员授予股票期权2,923，280份。三分之一（1/3）的期权在服务开始日的前三个周年归属并成为可行使。归属后，每份期权授予以4.00美元的价格购买一股的权利。既得期权最长可在服务开始日期后10年内行使。授予的期权分为三个不同的批次，具有不同的授予日公允价值。由于于2023年7月1日授出的购股权须经股东批准，故授出日期为于2023年11月8日取得批准的股东周年大会日期。

此外，于2023年12月15日，授予682,021份股票期权，服务开始日期为2023年7月1日，条款与相同的选定主要管理层成员类似。三分之一（1/3）的期权在服务开始日的前三个周年归属并成为可行使。归属后，每份期权授予以4.00美元的价格购买一股的权利。既得期权最长可在服务开始日期后10年内行使。授予的期权分为三个不同的批次，具有不同的授予日公允价值。

2024年7月1日，向选定的关键管理成员授予了2,295，434个RSU。每个RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股）。在授予的RSU中，1,252，241个RSU；“时间归属RSU”将受到基于时间的归属和1,043，193个RSU；“非市场表现RSU”将受到基于时间和业绩的归属。授予的时间归属RSU的三分之一（1/3）将在2025年6月30日、2026年6月30日和2027年6月30日各以大致相等的分期付款方式归属，但须在这些归属日期继续服务。

非市场业绩受限制股份单位将于2027年6月30日在3年后归属，并包含一项业绩条件，该条件将决定在业绩期结束时根据各自归属的受限制股份单位可授予的股份数量。潜在奖励水平从赠款的25-200 %不等，具体取决于三年期间GMV增长和调整后EBITDA利润率目标的实现情况。由于RSU不受行权价格限制，2,295，434个RSU的授予日公允价值为5.07美元。

2024年7月1日，向选定的关键管理成员授予3,277，477份股票期权。三分之一（1/3）的期权在服务开始日的前三个周年归属并成为可行使。归属后，每份期权授予以5.07美元的价格购买一股的权利。既得期权最长可在服务开始日期后10年内行使。授予的期权分为三个不同的批次，授予日公允价值各不相同。

2024年10月1日，向选定的关键管理成员授予了102,740个时间归属RSU。每个RSU代表有权在归属时根据授予日的认定奖励价值获得MYT Netherlands母公司B.V.的ADS（及其所代表的普通股股份）。受限制股份单位总数将于2025年7月1日归属。由于RSU不受行权价限制，授予日公允价值为3.65美元，即授予日前一天的收盘股价。

下表总结了年度计划下时间归属RSU的主要特点：


类型	关键管理层成员
安排	长期激励计划
奖励类型	时间归属RSU
服务开始日期	2021年7月1日	2022年7月1日	2023年7月1日	2024年7月1日	2024年10月1日
授予日期	2021年7月1日	2022年7月1日	2023年11月8日	2024年7月1日	2024年10月1日
授予数量	62,217	255,754	1,696,022	1,252,241	102,740
归属条件	分级归属1/3的时间归属RSU在未来三年。	分级归属1/3的时间归属RSU在未来三年。	分级归属1/3的时间归属RSU在未来三年。	分级归属1/3的时间归属RSU在未来三年。	2025年7月1日全款马甲

下表总结了年度计划下非市场绩效RSU和股票期权奖励的主要特点：

类型

关键管理层成员

安排

长期激励计划

奖励类型

非市场表现RSU

股票期权

服务开始日期

2021年7月1日

2022年7月1日

2023年7月1日

2024年7月1日

2023年7月1日

2024年7月1日

授予日期

2021年7月1日

2022年7月1日

2023年11月8日

2024年7月1日

各种日期¹

2024年7月1日

授予数量

108,947

418,352

1,417,103

1,043,193

3,605,301

3,277,477

归属条件

自授予日起3年的服务并实现一定水平的累计毛利。

3年服务从服务开始日起并实现一定水平的累计GMV增长和调整后EBITDA利润率。

自服务开始日起计的未来三年的每一年的已授出购股权的1/3的分级归属。

(1)	该奖项由2个单独的赠款组成： 2,923,280 于2023年11月8日授出及批准的期权及额外 682,021 2023年12月15日授予的期权。这两项赠款属于同一奖励的一部分，并受相同条件的约束。

员工股份购买计划（ESPP）

2023年5月29日，公司开始其员工股份购买计划（“ESPP”）的第一个开放注册期，该计划于2022年10月27日在公司年度股东大会上获得股东批准。ESPP的目标是允许公司（或其任何子公司）的员工参与公司的发展，并通过向符合条件的员工提供机会，根据ESPP的条款，以折扣价收购代表公司资本中股份的美国存托股票，从而促进长期的公司参与。折扣固定为参与者投资额的四分之一。折扣是通过增加三分之一的股份数量来实现的（例如，一个参与者以三个ADS的价格获得四个ADS）。记录在权益中的费用，显示Mytheresa对员工的贡献，达2.8万欧元。计划发行29,641股。授予日公允价值为4.00美元。

2024年5月17日，公司开始其员工股份购买计划的第二个开放注册期。记录在权益中的费用，显示了Mytheresa对员工的贡献，达1.8万欧元。计划发行13,149股。授予日公允价值为6.00美元。

b）公允价值的计量

对齐赠款

员工购股权的公允价值采用Black-Scholes公式计量。以权益结算的股份支付方案在授予日公允价值计量所采用的输入值如下。


Black Scholes模型-加权平均值	第一批			第二期			第三期
加权平均公允价值	$	25.42		$	22.93		$	20.68
行权价格	$	5.79		$	8.68		$	11.58
加权平均股价	$	31.00		$	31.00		$	31.00
预期波动		60	%		60	%		60	%
预期寿命		2.32	年		2.32	年		2.32	年
无风险利率		0.0	%		0.0	%		0.0	%
预期股息		—			—			—

预期波动性是基于对公开交易的同行公司的历史波动性的评估，特别是在与预期期限相称的历史时期内。

长期激励计划之股票期权

员工购股权的公允价值采用Black-Scholes公式计量。以权益结算的股份支付方案在授予日公允价值计量所采用的输入值如下。


	授予日期			授予日期			授予日期
Black Scholes模型-加权平均值	2023年11月8日			2023年12月15日			2024年7月1日
加权平均公允价值	$	0.64		$	0.65		$	1.82
行权价格	$	4.00		$	4.00		$	5.07
加权平均股价	$	3.41		$	3.55		$	5.07
预期波动		45.83	%		45.32	%		64.47	%
预期寿命		1.65	年		1.55	年		1.97	年
无风险利率		3.00	%		2.37	%		2.88	%
预期股息		—			—			—

对于2024年6月30日之前授予的期权，预期波动率是基于对公开交易的同行公司的历史波动率的评估，特别是在与预期期限相称的历史期间。

对于2024年6月30日之后授予的期权，预期波动率是基于对公司自身股份历史波动率的评估，特别是在与预期期限相称的历史期间。

恢复补助金

由于根据恢复奖励授予的虚拟股份不受行权价限制，授予日公允价值为31美元，即第一个交易日的收盘价。

c）确认的股份补偿费用

股份支付方案确认的金额如下：


	六个月结束
	12月31日，
（单位：千欧元）	2023	2024
资本公积分类（年初）	158,453	175,591
与以下相关的费用：	11,336	9,576
购股权（对齐授出）	8,790	3,787
股票期权（LTI）	478	1,805
限制性股票	—	181
受限制股份单位	2,068	3,803
归类于资本公积（年末）	169,789	185,167

在截至2024年12月31日的六个月期间，公司扣留了13,787股股份，以支付与归属受限制股份单位相关的纳税义务。被扣留的股票总价值为6.6万欧元，这是基于归属日公司股票的市场价格。

d）

未行使购股权的对账

根据Alignment奖励所述的购股权计划，购股权的数量和加权平均行使价如下。


	对齐奖
		WTD。平均
	期权	行使价（美元）
2023年6月30日	6,197,415	8.55
没收	—	不适用
行使	—	不适用
2023年12月31日	6,197,415	8.55

2024年6月30日	6,063,090	8.57
没收	(21,165)	11.58
行使	—	不适用
2024年12月31日	6,041,925	8.56

截至2024年12月31日尚未行使的购股权的行使价格区间为5.79美元至11.58美元。平均剩余合同期限为6.06年。

长期激励计划所述购股权方案下购股权数量及加权平均行使价如下。


	股票期权根据长期
	激励计划
		WTD。平均
	期权	行使价（美元）
2023年6月30日	—	—
没收	—	不适用
授予	3,597,828	4.00
2023年12月31日	3,597,828	4.00

2024年6月30日	3,309,066	4.00
行使	(6,508)	4.00
授予	3,277,477	5.07
2024年12月31日	6,580,035	4.53

截至2024年12月31日尚未行使的购股权的行使价格区间为4.00美元至5.07美元。平均剩余合同期限为9年。

15.金融工具与金融风险管理

关于金融工具的额外披露

下表列示金融资产和金融负债的账面值和公允价值，包括其在公允价值层级中的级别。该表剔除了账面值合理接近公允价值的不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值信息。

截至2024年6月30日的金融工具如下：


	截至2024年6月30日止年度
		分类	类别在		公允价值
	携带	外	依循	公平	等级制度
（单位：千欧元）	金额	国际财务报告准则第9号	与IFRS 9	价值	水平
金融资产
非流动金融资产
非流动存款	1,431	—	摊余成本	—	—
流动金融资产
贸易和其他应收款	11,819	—	摊余成本	—	—
现金及现金等价物	15,107	—	摊余成本	—	—
其他资产	45,306	22,265
其存款	152	—	摊余成本	—	—
其中其他金融资产	22,889	—	摊余成本	—	—
金融负债
非流动金融负债
租赁负债	40,483	40,483	不适用	—	—
流动金融负债
租赁负债	9,282	9,282	不适用	—	—
贸易及其他应付款项	85,322	—	摊余成本	—	—
其他负债	95,235	74,171
其中其他金融负债	21,064	—	摊余成本	—	—

截至2024年12月31日的金融工具如下：


	2024年12月31日
		分类	类别在		公允价值
	携带	外	依循	公平	等级制度
（单位：千欧元）	金额	国际财务报告准则第9号	与IFRS 9	价值	水平
金融资产
非流动金融资产
非流动存款	1,593	—	摊余成本	—	—
流动金融资产
贸易和其他应收款	9,387	—	摊余成本	—	—
现金及现金等价物	13,836	—	摊余成本	—	—
其他资产	33,983	18,214		—	—
其存款	31	—	摊余成本	—	—
其中衍生工具（套期会计）	73		不适用	73	2级
其中其他金融资产	15,665	—	摊余成本	—	—
金融负债
非流动金融负债
租赁负债	38,795	38,795	不适用	—	—
流动金融负债
借款	40,594	—	摊余成本	—	—
租赁负债	8,561	8,561	不适用	—	—
贸易及其他应付款项	71,923	—	摊余成本	—	—
其他负债	113,010	92,280
其中衍生工具（套期会计）	3,251		不适用	3,251	2级
其中其他金融负债	17,480	—	摊余成本	—	—

外汇远期按照其基于资产负债表日远期汇率的未来现金流量现值进行估值。这些工具的公允价值也被视为第2级公允价值。

截至2024年6月30日和2024年12月31日，公允价值层级的不同层级之间没有发生转移。Mytheresa Group的政策是在报告期末确认转入和转出公允价值层级。

由于Mytheresa Group不符合抵销标准，因此没有金融工具被净额结算。

截至2024年12月31日，Mytheresa集团已录得229.1万欧元的负净现金流对冲准备金。如果不应用套期会计，该金额将立即计入损益。其他综合收益的剩余部分与前期以外币计价的资产负债表项目折算差额有关。欲了解更多详情，请参阅Mytheresa集团2024财年年度合并财务报表。

16.企业合并

待收购YNAP

2024年10月7日，公司（Mytheresa）与Richemont Italia Holding S.P.A签署协议，收购YOOX Net-a-Porter Group S.P.A（“YNAP”）100%股权。根据协议条款：

●

Richemont Italia Holding S.P.A将向Mytheresa出售YNAP，现金头寸为€ 555 百万和无金融债务，须按惯例进行收盘调整。

●

Mytheresa将向Richemont Italia Holding S.P.A发行股票，代表 33 %作为交易对价的Mytheresa完全稀释后的股本。

●

Richemont International Holding S.A.将为YNAP提供 6 -年€ 100 百万循环信贷额度（RCF），以支持其运营。

●

该交易仍需获得监管部门的批准和其他惯例成交条件，各方预计将在1^St2025日历年的一半。

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本报告其他地方包含的合并财务报表和相关说明。本讨论包含基于当前计划、预期和信念的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括2024年9月12日提交的20-F表格年度报告中的‘风险因素’以及本报告其他部分中所述的因素。我们的财政年度在6月30日结束。在本报告中，除非另有说明，所有对季度和年度的提及均指我们的财政季度和财政年度。

关于前瞻性陈述的特别说明

本季度报告包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险、不确定性和假设，如果这些陈述从未实现或证明不正确，可能会导致我们的结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。本季度报告中包含的并非纯粹历史性的陈述，包括但不限于以下关于财务状况和经营业绩的讨论和分析中有关我们预计的财务状况和业绩、业务战略、计划和我们管理层未来经营目标的陈述，属于经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）、经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述通常通过使用诸如但不限于“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”、“将”等词语来识别，以及旨在识别前瞻性陈述的类似表达或变体。这些陈述是基于我们管理层的信念和假设，而这些信念和假设又是基于管理层目前可获得的信息。此类前瞻性陈述受风险、不确定性和其他重要因素的影响，这些因素可能导致实际结果和某些事件发生的时间与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于2024年9月12日提交的20-F表格年度报告中标题为“风险因素”一节中讨论的因素。此外，此类前瞻性陈述仅在本报告发布之日起生效。除法律要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映此类陈述日期之后的事件或情况的义务。

概述

Mytheresa是一家领先的奢侈品多品牌数字平台，面向全球超130个国家的奢侈品消费者发货。我们提供奢侈品方面最好的编辑之一，从多达250个世界上最令人垂涎的女装、男装、童装和生活方式产品品牌中精选。我们的故事始于三十多年前，在慕尼黑开设的特蕾莎，这是德国首批多品牌奢侈品精品店之一，随后于2006年推出了数字平台Mytheresa。今天，我们提供独特的数字化体验，将独家产品和内容产品与差异化的全球客户服务、领先的技术和分析平台以及高质量的服务运营相结合。我们不仅仅是一个奢侈品电商平台。我们为奢侈品爱好者建立了一个社区，并通过数字和实体体验创造了可取性。我们30多年的市场洞察力和与世界领先奢侈品牌的长期合作关系，如Bottega Veneta、Brunello Cucinelli、Dolce & Gabbana、Gucci、Loewe、Loro Piana、Moncler、Prada、Saint Laurent、Valentino等等，使Mytheresa成为奢侈品多品牌数字领域的全球领导者。

通胀压力影响了客户价格，Mytheresa集团在定价策略中考虑提高供应商的建议零售价。尽管奢侈品市场对通胀引发的需求转移表现出韧性，但集团在其业务模式的各个方面也不能幸免于成本通胀加剧。此外，高利率和客户不确定性等宏观经济因素可能会促成某些市场的潜在衰退，从而导致对整体客户需求的暂时性负面影响。

这些经济不确定性，加上地缘政治事件的影响，可能会对Mytheresa集团的品牌合作伙伴、客户和其他商业活动构成挑战。这些经济不确定性的负面影响在截至2024年12月31日的三个月和六个月中显而易见，并预计将持续下去。尽管如此，目前的立场是，管理层不

预计全球经济中持续存在的不确定性带来的任何长期不利影响，尽管在应对这些复杂情况时保持警惕和适应性仍然至关重要。

截至2023年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的经营业绩波动可能与Mytheresa集团业务的季节性有关，例如整体销售季节的变化。因此，Mytheresa集团业务的季节性不会跟随传统零售商，例如典型的净销售额集中在假日季度，因为该业务是全球性的。

待收购YNAP

在7号^第2024年10月，Mytheresa宣布与Richemont Italia Holding S.P.A.就收购YOOX Net-a-Porter Group S.P.A（“YNAP”）达成最终协议。根据协议条款：

●

历峰集团（Richemont Italia Holding S.P.A）将向Mytheresa出售YNAP，现金头寸为5.55亿欧元，无金融债务，但须按惯例进行收盘调整。

●

Mytheresa将向历峰集团发行股份，占Mytheresa完全稀释后股本的33%，作为交易对价。

●

Richemont International Holding S.A.将向YNAP提供1亿欧元的循环信贷额度（RCF）。

●

该交易仍需获得监管部门的批准和其他惯例成交条件，预计将于1^St2025日历年的一半。

自2024年11月19日在我们提交的6-K表格中进行披露以来，收购过程已按计划推进。Mytheresa继续与监管机构和其他利益相关者接触，以满足所有关闭条件。公司仍然专注于整合规划，确保一旦交易完成，合并后的实体处于有利地位，以推动长期增长和运营协同效应。随着材料的发展，我们将提供进一步的更新。

关键运营和财务指标

我们使用以下运营和财务指标来评估我们的业务进展，决定将时间和投资分配到哪里，并评估我们业务的近期和长期表现：


	三个月结束						六个月结束
	12月31日，			12月31日，			12月31日，			12月31日，
（百万）	2023⁽⁴⁾			2024			2023⁽⁴⁾			2024
商品总值（GMV）⁽¹⁾	€	218.7		€	244.7		€	422.5		€	461.2
活跃客户（LTM单位：千）⁽²⁾		856			843			856			843
总订单出货（LTM单位：千）⁽²⁾		2,037			2,089			2,037			2,089
平均订单金额（LTM）⁽²⁾		672			736			672			736
净销售额	€	196.6		€	223.0		€	384.1		€	424.7
毛利	€	97.9		€	113.6		€	177.4		€	202.2
毛利率		49.8	%		50.9	%		46.2	%		47.6	%
经营亏损	€	(4.8)		€	(2.5)		€	(18.2)		€	(32.6)
营业亏损幅度		(2.4)	%		(1.1)	%		(4.8)	%		(7.7)	%
净亏损	€	(5.8)		€	(4.7)		€	(18.0)		€	(28.2)
净亏损幅度		(3.0)	%		(2.1)	%		(4.7)	%		(6.6)	%
经调整EBITDA⁽³⁾	€	7.5		€	16.2		€	6.4		€	19.1
调整后EBITDA利润率⁽³⁾		3.8	%		7.3	%		1.7	%		4.5	%
调整后营业收入（亏损）⁽³⁾	€	3.7		€	12.2		€	(0.9)		€	11.1
调整后营业收入（亏损）利润率⁽³⁾		1.9	%		5.5	%		(0.2)	%		2.6	%
调整后净收入（亏损）⁽³⁾	€	2.7		€	10.6		€	(0.6)		€	16.0
调整后净收入（亏损）利润率⁽³⁾		1.3	%		4.8	%		(0.2)	%		3.8	%

(1)	商品总值（Gross Merchandise Value，简称“GMV”）是一种可操作的衡量标准，是指作为委托人或代理人处理的订单的欧元总价值。GMV包含产品价值、运费和关税。它扣除了退货、增值税、适用的销售税和注销。GMV不代表我们赚取的收入。

(2)	活跃客户、发货总订单和平均订单价值是根据截至所述期间最后一天的过去十二个月（LTM）期间从我们网站发货的订单的GMV计算得出的。

(3)

调整后的EBITDA、调整后的营业收入（亏损）和调整后的净收入，及其对应的利润率占净销售额的百分比，是IFRS未定义的衡量标准。我们使用这些财务指标来评估我们业务的表现。我们提出调整后的EBITDA、调整后的营业收入（亏损）和调整后的净收入，以及它们相应的利润率，因为它们被我们的管理层使用，并且经常被分析师、投资者和其他感兴趣的各方用来评估我们行业中的公司。此外，我们认为这些措施有助于突出我们经营业绩的趋势，因为它们排除了超出管理层控制范围或不反映我们正在进行的核心业务和业绩的项目的影响。调整后的EBITDA、调整后的营业收入（亏损）和调整后的净收入都有局限性，因为它们排除了某些类型的费用。此外，我们行业中的其他公司可能会以与我们不同的方式计算类似标题的度量，从而限制了它们作为比较度量的有用性。我们使用调整后的EBITDA、调整后的营业收入（亏损）和调整后的净收入，及其相应的利润率，仅作为补充信息。我们鼓励您评估每项调整以及我们认为适合进行补充分析的原因。

(4)	比较资料因比较数字修订而修订。请看附注6。

下表列出净亏损与EBITDA和调整后EBITDA、营业收入（亏损）与调整后营业收入（亏损）和净亏损与调整后净收入的对账情况及其对应的利润率占净销售额的百分比：


	三个月结束						六个月结束
	12月31日，			12月31日，			12月31日，			12月31日，
（百万欧元）	2023⁽⁴⁾			2024			2023⁽⁴⁾			2024
净亏损	€	(5.8)		€	(4.7)		€	(18.0)		€	(28.2)
财务费用，净额	€	1.2		€	2.0		€	2.2		€	3.2
所得税费用（收益）	€	(0.2)		€	0.2		€	(2.5)		€	(7.5)
折旧及摊销	€	3.8		€	3.9		€	7.2		€	11.1
其中使用权资产折旧	€	2.4		€	2.4		€	4.7		€	4.8
其中物业厂房及设备减值亏损⁽³⁾		—			—			—		€	3.1
EBITDA	€	(0.9)		€	1.4		€	(11.0)		€	(21.5)
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽¹⁾	€	3.6		€	9.6		€	6.1		€	31.0
股份补偿⁽²⁾	€	4.9		€	5.1		€	11.3		€	9.6
经调整EBITDA	€	7.5		€	16.2		€	6.4		€	19.1

与调整后EBITDA利润率的对账
净销售额	€	196.6		€	223.0		€	384.1		€	424.7
调整后EBITDA利润率		3.8	%		7.3	%		1.7	%		4.5	%


	三个月结束						六个月结束
	12月31日，			12月31日，			12月31日，			12月31日，
（百万欧元）	2023⁽⁴⁾			2024			2023⁽⁴⁾			2024
经营亏损	€	(4.8)		€	(2.5)		€	(18.2)		€	(32.6)
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽¹⁾	€	3.6		€	9.6		€	6.1		€	31.0
股份补偿⁽²⁾	€	4.9		€	5.1		€	11.3		€	9.6
财产和设备减值损失⁽³⁾		—			—			—		€	3.1
调整后营业收入（亏损）	€	3.7		€	12.2		€	(0.9)		€	11.1

与调整后营业收入利润率的调节
净销售额	€	196.6		€	223.0		€	384.1		€	424.7
调整后营业收入（亏损）利润率		1.9	%		5.5	%		(0.2)	%		2.6	%


	三个月结束						六个月结束
	12月31日，			12月31日，			12月31日，			12月31日，
（单位：千欧元）	2023⁽⁴⁾			2024			2023⁽⁴⁾			2024
净亏损	€	(5.8)		€	(4.7)		€	(18.0)		€	(28.2)
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽¹⁾	€	3.6		€	10.1		€	6.1		€	31.5
股份补偿⁽²⁾	€	4.9		€	5.1		€	11.3		€	9.6
财产和设备减值损失⁽³⁾		—			—			—		€	3.1
调整后净收入（亏损）	€	2.7		€	10.6		€	(0.6)		€	16.0

与调整后净利润率的对账
净销售额	€	196.6		€	223.0		€	384.1		€	424.7
调整后净利润率		1.3	%		4.8	%		(0.2)	%		3.8	%

(1)	其他与交易相关的、某些法律和其他费用指（i）与潜在交易相关的专业费用，包括咨询和会计费用，（ii）在我们的正常业务过程之外产生的某些法律和其他费用，（iii）与关闭德国海姆施泰滕配送中心的成本相关的其他非经常性费用，以及（iv）以RCF修正费形式出现的财务费用。

(2)	管理层和监事会成员的某些成员已获得股份补偿，其股份补偿费用将在未来期间根据规定的归属时间表确认。我们调整基于股份的薪酬并随后计算调整后EBITDA、调整后营业收入和调整后净收入的方法既包括与IPO相关的基于股份的薪酬费用，也包括与Mytheresa集团主要管理层成员的长期激励计划（LTI）下的赠款相关确认的基于股份的薪酬费用，以及由于监事会成员计划而产生的基于股份的薪酬费用。我们不认为以股份为基础的薪酬费用是我们核心经营业绩的指标。有关我们如何计算这些措施及其使用限制的更多信息，请参阅我们于2024年9月12日提交的20-F表格年度报告。

(3)	折旧和摊销中包括根据国际会计准则第36号对Heimstetten配送中心使用的物业厂房和设备确认的减值损失，该配送中心已于2024年8月关闭。

商品总值（GMV）

GMV是一种可操作的衡量标准，是指处理的订单的欧元总价值，包括我们赚取佣金的代表他人处理的订单的价值。GMV包含产品价值、运费和关税。它扣除了退货、增值税和注销。GMV不代表我们赚取的收入。我们使用GMV作为我们平台使用情况的指标，不受直销和佣金销售组合的影响。我们用来监测平台使用情况的指标包括，除其他外，活跃客户、发货总订单和GMV。

活跃客户

我们将活跃客户定义为在前十二个月期间至少一次通过我们的网站进行在线购买的唯一客户账户。在任何特定时期，我们通过计算在前十二个月期间在我们网站上至少进行过一次购买的唯一客户的总数来确定我们的活跃客户数量，从该时期的最后日期开始衡量。我们将活跃客户的数量视为我们增长、我们网站的覆盖范围、消费者对我们价值主张的认识以及我们产品分类的可取性的一个关键指标。我们相信，我们的活跃客户数量既推动了净销售额，也推动了我们对品牌合作伙伴的吸引力。

总订单出货

我们将出货总订单定义为管理层使用的运营指标，该指标计算为在所述期间的最后一天结束的财政年度内向我们的客户发货的在线客户订单总数。我们将总订单视为衡量我们业务发展速度的关键指标，并表明我们产品的可取性。由于在任何特定时期结束时处于运输途中的订单，在任何特定时期内发货的总订单和确认为净销售额的总订单可能略有不同。

平均订单价值

我们将平均订单价值定义为管理层使用的运营指标，其计算方法是，我们在截至所示期间最后一天的财政年度期间从我们的网站发货的在线订单的总GMV除以在同一十二个月期间发货的在线订单总额。我们相信，我们一贯的高平均订单价值反映了我们对价格诚信的承诺和我们产品的奢华本质。平均订单价值可能会因多种因素而波动，包括商品组合和新产品类别。

调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率

调整后EBITDA是一种非国际财务报告准则财务指标，我们将其计算为扣除财务费用（净额）、税项、折旧和摊销前的净收入，调整后不包括其他与交易相关的、某些法律和其他费用以及基于股份的补偿费用。调整后EBITDA利润率是一种非国际财务报告准则的财务指标，其计算与净销售额和GMV相关。

调整后营业收入和调整后营业利润率

调整后的营业收入是一种非国际财务报告准则的财务指标，我们将其计算为营业收入，调整后不包括其他与交易相关的、某些法律和其他费用以及基于股份的补偿费用。调整后营业利润率是一种非国际财务报告准则的财务指标，其计算与净销售额和GMV相关。

调整后净收入和调整后净利润率

调整后的净收入是一种非国际财务报告准则的财务指标，我们将其计算为净亏损，调整后不包括其他与交易相关的、某些法律和其他费用以及基于股份的补偿费用。调整后的净利润率是一种非国际财务报告准则的财务指标，其计算与净销售额和GMV相关。

调整后的EBITDA、调整后的营业收入和调整后的净收入及其相应的利润率占净销售额的百分比是管理层用来评估我们的经营业绩、制定未来经营计划以及就资本分配做出战略决策的关键衡量标准。特别是，在计算调整后的EBITDA、调整后的营业收入和调整后的净收入时排除某些费用有助于按期间进行经营业绩比较，并排除我们认为不代表我们核心经营业绩的项目。

调整后的运费和付款成本及调整后的运费和付款成本比

调整后的运费和付款成本是一种非国际财务报告准则的财务指标，我们将其计算为调整后的运费和付款成本，以排除与在德国莱比锡建立新配送中心相关的其他交易相关、某些法律和其他费用。调整后的运费和付款成本率是一种非国际财务报告准则的衡量标准，它是根据净销售额和GMV计算的。

调整后的销售、一般和行政及调整后的销售、一般和行政成本率

调整后的销售、一般和行政管理是一种非国际财务报告准则财务指标，我们将其计算为调整后的销售、一般和行政管理，以排除其他与交易相关的、某些法律和其他费用以及基于股份的补偿费用。调整后的销售、一般和管理成本比率是一种非国际财务报告准则的衡量标准，它是根据净销售额和GMV计算的。

调整后的折旧和摊销

调整后的折旧和摊销是一种非国际财务报告准则的财务计量，我们将其计算为调整后的折旧和摊销，以排除财产和设备确认的减值损失。调整后折旧率是一种非国际财务报告准则计量，其计算与净销售额和GMV相关。

调整后财务成本，净额

调整后的财务成本，净额是一种非国际财务报告准则的财务计量，我们将其计算为财务成本，经调整后的净额不包括其他与交易相关的、某些法律和其他费用，其中包括RCF修正费用。调整后的财务成本、净比率是一种非国际财务报告准则计量，其计算与净销售额和GMV相关。

影响我们业绩的因素

为了分析我们的业务表现、确定财务预测并帮助制定长期战略计划，我们重点关注以下描述的因素。虽然这些因素中的每一个都为我们的业务带来了重大机遇，但总的来说，它们也构成了我们必须成功应对的重要挑战，以维持我们的增长、改善我们的经营业绩并实现和保持我们的盈利能力，包括下文以及我们在20-F表格年度报告中标题为“‘风险因素’”的部分中讨论的那些挑战。

整体经济趋势

整体经济环境和消费者行为的相关变化对我们的业务有重大影响。尽管与更广泛的人群相比，在我们的高净值客户群体中，这种情况通常更为温和，但更广泛的经济中的积极情况促进了客户在我们网站上的支出，而通常导致客户支出减少的经济疲软可能会对客户支出产生负面影响。全球宏观经济因素会影响客户的消费模式，从而影响我们的经营业绩。这些包括但不限于就业率、贸易谈判、信贷供应、通货膨胀、利率和燃料、地区军事冲突和能源成本。此外，在低失业率时期，我们通常会经历更高的劳动力成本。

品牌知名度增长

我们将继续投入品牌营销活动，扩大品牌知名度。随着我们建立客户群，我们将推出额外的品牌营销活动，举办实物货币买不到的体验，与一些最豪华的品牌开发独家胶囊系列，并制作内部产品内容，以吸引新客户到我们的平台。如果我们未能以具有成本效益的方式推广我们的品牌或将印象转化为新客户，我们的净销售额增长和盈利能力可能会受到不利影响。

奢侈品牌合作伙伴

我们的商业模式依赖于为我们的客户提供精选的顶级奢侈品牌分类。我们相信，我们与顶级奢侈时尚品牌的长期合作关系代表了一种竞争优势。我们采用严谨的框架和深厚的购买专业知识，以客户数据为依据，在我们的网站上精心购买和策划独家分类。随着我们的成长，我们努力保持我们的独家关系，同时与新兴品牌建立新的关系，只要客户对这类品牌有需求。然而，如果我们未能成功维持这些关系或发展新的关系，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

线上奢侈品增长

根据2024年贝恩研究，预计2023-2030年奢侈品个人用品的线上渗透率将从20%增长至33%。线上的增长将由线上平台从传统零售商手中夺取份额、消费者对线上购物的偏好以及多品牌网站提供的便利所驱动。为应对线上转移，奢侈品市场正在创新和演变，推出新的小众系列和定制选项。Mytheresa长期以来一直站在这场对话的最前沿，通过相关的品牌合作和独家产品提供与品牌合作伙伴进行试验。然而，如果我们未能通过相关产品捕捉到未来的在线支出转变，或者如果我们的竞争对手在多个季节进行促销活动，我们的客户增长可能会减速，我们的经营业绩可能会受到不利影响。根据贝恩公司的《奢侈品全球市场监测》（2024年秋季）（“2024年贝恩研究”），全球奢侈品市场，包括奢侈品服装、配饰、美妆和硬货，预计到2030年将进一步加速增长，达到4600-5000亿欧元，是2020年的两倍多。

男装、童装和生活领域的增长

2019年，我们推出了Mytheresa Kids，2020年1月，我们推出了Mytheresa Men，将我们精心策划的产品扩展到这些大型且服务不足的类别。我们认为，在这两个类别中都缺乏精心策划的在线多品牌产品，我们可以通过我们的差异化价值主张来捕捉这些产品。我们建立了完整的购买、营销和销售团队，利用我们的品牌关系，并正在通过独家胶囊、体验和内容支持这些品类。我们相信，我们可以为男性策划和分类收藏，就像我们对女性所做的那样，将我们的价值主张扩展到这些新的类别。我们于2022年5月推出了全新品类“生活”，将Mytheresa著名的多品牌购物方式延伸到奢华生活方式的方方面面。Life呈现了最高级别的家居装饰和其他生活方式产品选择，进一步加深了与我们的高价值客户的关系，这些客户在他们的衣柜和他们的家都对奢华设计充满热情。在2023财年第四季度，我们与宝齐莱（Bucherer）合作推出了经过认证的二手奢侈手表，并扩展了高级珠宝分类。作为唯一一家将女装、男装、童装和现在的生活方式产品结合在一起的精选奢侈品在线平台，让我们成为奢侈品购物者真正独特且引人入胜的目的地。

库存管理

我们利用我们的客户数据并与品牌合作伙伴协作，为我们的客户分类高度相关的产品分类。我们买家的专业知识和我们的数据帮助我们衡量需求和产品架构，以优化我们的库存位置。通过分析客户反馈和实时客户购买行为，我们能够有效地预测需求、尺寸和配色，超出买家的洞察力。这最大限度地降低了我们的投资组合风险，并增加了我们的抛售。随着我们规模的扩大，我们的购买流程将通过我们全球数据存储库的增长以及我们利用数据科学作为购买流程一部分的能力而得到进一步增强。此外，我们在库存产品不同方面的投资随着消费者趋势的变化和我们业务的基本需求而波动。

投资于我们的运营和基础设施

随着我们增强我们的产品和扩大我们的客户群，我们将产生额外的费用。我们未来在运营方面的投资，比如我们在莱比锡新配送中心的投资，以及基础设施方面的投资，将取决于我们对全球奢侈品趋势的理解以及我们平台的需求。随着我们继续扩大规模，我们将被要求增加人员来支持我们的在线产品。随着我们提高业务效率、本地化我们的产品、进入新品类并与新品牌合作，我们将在库存、履行能力和物流基础设施方面投入资本。我们还将积极监测我们的履约能力需求，以有选择的方式投资于产能和自动化。

策展平台模型（CPM）

CPM将Mytheresa Group与品牌合作伙伴的直接零售业务进行了整合，这提供了大规模获得非常理想的产品的机会，提高了资本效率，并增加了收入和利润。这些产品是Mytheresa集团从一个规模大得多的品牌零售系列中挑选出来的。通过CPM，我们能够直接维护客户关系，并管理订单的履行直至发货给最终客户。初季交付与零售渠道保持一致。此外，Mytheresa定期收到核心和季节性产品的当季补货。产品被送到Mytheresa Group配送中心；然而，库存由品牌合作伙伴拥有，直到交付给客户。未售出的商品要么在本赛季结束前退还给品牌合作伙伴，要么结转到新赛季。Mytheresa Group作为代理，CPM平台费用记录为净销售额。

我们运营结果的组成部分

净销售额

包括通过我们的网站和我们的旗舰零售店以及我们最近开设的男装店销售服装、箱包、鞋子、配饰、高级珠宝和其他类别所获得的收入，以及在适用时支付的运费收入和送货关税，扣除促销折扣和退货。来自策划平台模式的平台费用和变现收入也包含在我们的净销售额中。收入一般在交付给最终客户时确认。我们报告的净销售额的变化主要是由我们的活跃客户数量的增长、平均订单价值的变化、发货的订单总数以及与我们策划的平台模型相关的费用所驱动。

销售成本，不包括折旧和摊销

包括销售商品的成本，扣除贸易折扣，此外还包括库存冲销和我们品牌合作伙伴的产品交付成本。这些成本随着净销售额的变化以及库存账龄导致的库存冲销的变化而波动。对于CPM收入，我们不产生销售成本，因为所售商品的采购价格由CPM品牌合作伙伴承担。

毛利

占我们净销售额的百分比被称为毛利率。毛利等于我们的净销售额减去销售成本，不包括折旧和摊销。毛利率或随行业促销密集程度波动。

运输和支付费用

主要包括支付给我们的交付供应商的运费、包装成本、为国际销售支付的交付关税以及支付给第三方的付款处理费。运费和付款成本根据发货的订单数量和净销售额而波动。普遍增长是由于国际销售份额增加，以及公司为客户承担所有关税的国家份额增加，例如在美国。

营销费用

主要包括旨在获取新客户的在线广告费用，包括支付给我们的广告关联公司的费用、对现有客户的营销以及其他营销成本，其中包括活动制作、传播和创意内容的开发。我们预计营销费用在中期内占净销售额和GMV的百分比将保持稳定。

销售、一般和管理费用

包括人事费用和其他类型的一般和行政费用。人员成本，构成销售、一般和管理费用的最大百分比，包括公司内部所有部门的工资、福利和其他与人员相关的成本，包括履行和营销运营、创意内容制作、IT、购买和一般公司职能。一般和管理费用包括IT费用、根据IFRS 16未资本化的租赁的租金费用、咨询服务、保险费用、基于股份的补偿费用以及其他与交易相关的、某些法律和其他费用。尽管随着我们的增长，销售、一般和管理费用将会增加，但我们预计这些费用在中期内占净销售额或GMV的百分比将会下降。

折旧及摊销

包括财产和设备的折旧，包括根据IFRS 16资本化的使用权资产、租赁物改良、技术和其他无形资产的摊销以及根据IAS 36确认的减值损失。

其他收入（费用），净额

主要包括外币波动损益、处置财产和设备损益及其他杂项费用和收入。

财务费用，净额

2024财年包括我们与租赁利息支出以及循环信贷融资相关的财务成本。

财务成本，2025财年净额包括我们与德国商业银行Aktiengesellschaft（“德国商业银行”）、UniCredit Bank AG（“UniCredit”）和J.P. Morgan Chase SE的租赁利息支出以及循环信贷融资相关的财务成本。截至2024年12月31日，我们使用了4060万欧元，并在7500万欧元循环信贷安排下提供了830万欧元的担保。

经营成果


	三个月结束		六个月结束
（单位：千欧元）	2023年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2024年12月31日
净销售额	196,630	222,985	384,096	424,685
销售成本，不包括折旧和摊销	(98,695)	(109,399)	(206,673)	(222,467)
毛利	97,935	113,585	177,423	202,219
运输和支付成本	(32,513)	(33,698)	(60,825)	(63,058)
营销费用	(23,458)	(30,076)	(47,157)	(55,069)
销售、一般和管理费用	(42,012)	(48,726)	(80,439)	(104,739)
折旧及摊销	(3,842)	(3,929)	(7,238)	(11,057)
其他费用，净额	(887)	302	(13)	(876)
经营亏损	(4,777)	(2,543)	(18,249)	(32,580)
财务费用，净额	(1,197)	(1,953)	(2,205)	(3,174)
所得税前亏损	(5,974)	(4,496)	(20,455)	(35,753)
所得税（费用）福利	161	(193)	2,468	7,542
净亏损	(5,813)	(4,689)	(17,987)	(28,211)


	三个月结束						六个月结束
（单位：千欧元）	2023年12月31日			2024年12月31日			2023年12月31日			2024年12月31日
商品总值（GMV）	218,699	100.0	%	244,678	100.0	%	422,453	100.0	%	461,234	100.0	%

净销售额	196,630	89.9	%	222,985	91.1	%	384,096	90.9	%	424,685	92.1	%
销售成本，不包括折旧和摊销	(98,695)	(45.1)	%	(109,399)	(44.7)	%	(206,673)	(48.9)	%	(222,467)	(48.2)	%
毛利	97,935	49.8	%	113,585	50.9	%	177,423	46.2	%	202,219	47.6	%
调整后的运费和付款成本	(32,179)	(14.7)	%	(33,698)	(13.8)	%	(60,491)	(14.3)	%	(62,964)	(13.7)	%
营销费用	(23,458)	(10.7)	%	(30,076)	(12.3)	%	(47,157)	(11.2)	%	(55,069)	(11.9)	%
调整后的销售、一般和管理费用	(33,879)	(15.5)	%	(33,933)	(13.9)	%	(63,386)	(15.0)	%	(64,207)	(13.9)	%
调整后的折旧和摊销	(3,842)	(1.8)	%	(3,929)	(1.6)	%	(7,238)	(1.7)	%	(7,986)	(1.7)	%
其他费用，净额	(887)	(0.4)	%	301	0.1	%	(13)	0.0	%	(876)	(0.2)	%
调整后营业收入（亏损）	3,690	1.9	%	12,250	5.5	%	(862)	(0.2)	%	11,116	2.6	%

百分比与GMV相关；毛利润和调整后营业收入（亏损）百分比与净销售额相关。

商品总值（GMV）


（单位：千欧元）	三个月结束		六个月结束
	12月31日，	12月31日，	12月31日，	12月31日，
	2023	2024	2023	2024
商品总值（GMV）	218,699	244,678	422,453	461,234

与去年同期相比，截至2024年12月31日止三个月的GMV增加了2600万欧元，增幅为11.9%；截至2024年12月31日止六个月的GMV增加了3880万欧元，增幅为9.2%。GMV的增长主要是由我们的平均订单价值（AOV）的增长推动的。GMV表示我们的客户在我们平台上交易的商品总额，它揭示了我们客户关系的深度。

净销售额


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
净销售额	196,630		222,985		384,096		424,685
商品总值（GMV）	218,699		244,678		422,453		461,234
净销售额占GMV的百分比	89.9	%	91.1	%	90.9	%	92.1	%

截至2024年12月31日止三个月净销售额增加2640万欧元，增幅为13.4%，与去年同期相比，截至2024年12月31日止六个月净销售额增加4060万欧元，增幅为10.6%。与截至2024年12月31日的三个月和六个月的GMV增长相比，净销售额增长更高，这是由于几个批发品牌的表现优于个别CPM品牌。CPM品牌的业绩仅以净销售额中我们收到的佣金来反映。来自CPM的佣金份额低于净销售额的10%。截至2024年12月31日和2023年12月31日，已有7个时尚品牌从批发模式转向CPM。

销售成本，不包括折旧和摊销


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
销售成本，不包括折旧和摊销	(98,695)		(109,399)		(206,673)		(222,467)
占净销售额的百分比	(50.2)	%	(49.1)	%	(53.8)	%	(52.4)	%
占GMV的百分比	(45.1)	%	(44.7)	%	(48.9)	%	(48.2)	%

截至2024年12月31日的三个月，不包括折旧和摊销的销售成本增加了1070万欧元，增幅为10.8%；截至2024年12月31日的六个月，与去年同期相比，增加了1580万欧元，增幅为7.6%。报告所述期间的增长与GMV和净销售额发展保持一致。

毛利


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
毛利	97,935		113,585		177,423		202,219
占净销售额的百分比	49.8	%	50.9	%	46.2	%	47.6	%
占GMV的百分比	44.8	%	46.4	%	42.0	%	43.8	%

截至2024年12月31日止三个月的毛利润增加了1570万欧元，增幅为16.0%，与去年同期相比，截至2024年12月31日止六个月的毛利润增加了2480万欧元，增幅为14.0%。毛利率在截至2024年12月31日的三个月期间提高了110个基点，在截至2024年12月31日的六个月期间提高了140个基点，这是由于全价销售所占份额高于去年同期。

运输和支付费用


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
运输和支付成本	(32,513)		(33,698)		(60,825)		(63,058)
占净销售额的百分比	(16.5)	%	(15.1)	%	(15.8)	%	(14.8)	%
占GMV的百分比	(14.9)	%	(13.8)	%	(14.4)	%	(13.7)	%

截至2024年12月31日的三个月，运输和支付成本增加了120万欧元，增幅为3.6%；与去年同期相比，截至2024年12月31日的六个月，运输和支付成本增加了220万欧元，增幅为3.7%。与去年同期相比，受AOV增加的推动，与GMV相关的运费和付款成本比率在截至2024年12月31日止三个月由14.9%下降至13.8%，在截至2024年12月31日止六个月由14.4%下降至13.7%。


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
运输和支付成本	(32,513)		(33,698)		(60,825)		(63,058)
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽¹⁾	334		—		334		94
调整后的运费和付款成本	(32,179)		(33,698)		(60,491)		(62,964)
占净销售额的百分比	(16.4)	%	(15.1)	%	(15.7)	%	(14.8)	%
占GMV的百分比	(14.7)	%	(13.8)	%	(14.3)	%	(13.7)	%

(1)

其他与交易相关的、某些法律和其他费用指（i）与潜在交易相关的专业费用，包括咨询和会计费用，（ii）我们在正常业务过程之外产生的某些法律和其他费用，以及（iii）与我们在德国莱比锡建立新分销中心的成本相关的其他非经常性费用。

营销费用


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
营销费用	(23,458)		(30,076)		(47,157)		(55,069)
占净销售额的百分比	(11.9)	%	(13.5)	%	(12.3)	%	(13.0)	%
占GMV的百分比	(10.7)	%	(12.3)	%	(11.2)	%	(11.9)	%

截至2024年12月31日的三个月，营销费用增加了660万欧元，增幅为28.2%；与去年同期相比，截至2024年12月的六个月，营销费用增加了790万欧元，增幅为16.8%。

与净销售额和GMV相关的营销成本比率上升，主要是由于旨在吸引高潜力新客户的营销活动和活动增加。

销售、一般和管理费用


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
销售、一般和管理费用	(42,012)		(48,726)		(80,439)		(104,739)
占净销售额的百分比	(21.4)	%	(21.9)	%	(20.9)	%	(24.7)	%
占GMV的百分比	(19.2)	%	(19.9)	%	(19.0)	%	(22.7)	%

截至2024年12月31日的三个月，销售、一般和行政（SG & A）费用总额增加了670万欧元，增幅为16.0%；与去年同期相比，截至2024年12月的六个月增加了2430万欧元，增幅为30.2%。这一增长主要是由其他与交易相关的、某些法律和其他费用推动的，上述期间的费用分别为960万欧元和3090万欧元。


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
人事费	(32,869)		(33,181)		(63,935)		(66,914)
其中履行人员费用	6,739		6,536		13,260		12,313
占净销售额的百分比	(16.7)	%	(14.9)	%	(16.6)	%	(15.8)	%
占GMV的百分比	(15.0)	%	(13.6)	%	(15.1)	%	(14.5)	%

一般和行政费用	(9,142)		(15,546)		(16,504)		(37,825)
占净销售额的百分比	(4.6)	%	(7.0)	%	(4.3)	%	(8.9)	%
占GMV的百分比	(4.2)	%	(6.4)	%	(3.9)	%	(8.2)	%
销售、一般和管理费用	(42,012)		(48,726)		(80,439)		(104,739)

与去年同期相比，截至2024年12月31日止三个月的一般和管理费用增加了640万欧元，或70.0%；截至2024年12月31日止六个月的一般和管理费用增加了2130万欧元，或129.2%，主要是由于其他与交易相关的、某些法律和其他费用。


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
销售、一般和管理费用	(42,012)		(48,726)		(80,439)		(104,739)
股份补偿⁽¹⁾	4,857		5,147		11,336		9,642
其他与交易相关的、某些法律和其他费用⁽²⁾	3,276		9,645		5,718		30,889
调整后SG & A	(33,879)		(33,933)		(63,386)		(64,207)
占净销售额的百分比	(17.2)	%	(15.2)	%	(16.5)	%	(15.1)	%
占GMV的百分比	(15.5)	%	(13.9)	%	(15.0)	%	(13.9)	%

(1)

管理层和监事会成员的某些成员已被授予股份补偿，其股份补偿费用将在未来期间根据规定的归属时间表确认。我们调整基于股份的薪酬并随后计算调整后EBITDA、调整后营业收入和调整后净收入的方法既包括与IPO相关的基于股份的薪酬费用，也包括与Mytheresa集团关键管理层成员的长期激励计划（LTI）下的赠款相关确认的基于股份的薪酬费用，以及由于监事会成员计划而产生的基于股份的薪酬费用。我们不认为以股份为基础的薪酬费用是我们核心经营业绩的指标。有关我们如何计算这些措施及其使用限制的更多信息，请参见下文。

(2)

其他与交易相关的、某些法律和其他费用指（i）与潜在交易相关的专业费用，包括咨询和会计费用，（ii）在我们的正常业务过程之外产生的某些法律和其他费用，以及（iii）与我们在莱比锡的新配送中心的成本相关的其他非经常性费用。

撇除以股份为基础的薪酬开支及其他交易相关成本、若干法律及其他开支，截至2024年12月31日止三个月的经调整SG & A开支占GMV的百分比由15.5%下降至13.9%，截至2024年12月31日止六个月则由15.0%下降至13.9%。


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
人事费	(32,869)		(33,181)		(63,935)		(66,914)
股份补偿	4,857		5,147		11,336		9,642
不含个人费用总额。SBC	(28,012)		(28,033)		(52,599)		(57,272)
占净销售额的百分比	(14.2)	%	(12.6)	%	(13.7)	%	(13.5)	%
占GMV的百分比	(12.8)	%	(11.5)	%	(12.5)	%	(12.4)	%

不计股权报酬，截至2024年12月31日止三个月的人事费用保持不变，与去年同期相比，截至2024年12月31日止六个月的人事费用增加了470万欧元，即8.9%。整体而言，截至2024年12月31日止三个月，不包括股份薪酬的人事开支占净销售额的百分比由14.2%降至12.6%，截至2024年12月31日止六个月则由13.7%降至13.5%。

折旧及摊销


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
折旧及摊销	(3,842)		(3,929)		(7,238)		(11,057)
占净销售额的百分比	(2.0)	%	(1.8)	%	(1.9)	%	(2.6)	%
占GMV的百分比	(1.8)	%	(1.6)	%	(1.7)	%	(2.4)	%


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
折旧及摊销	(3,842)		(3,929)		(7,238)		(11,057)
财产和设备减值损失	—		—		—		3,071
调整后的折旧和摊销	(3,842)		(3,929)		(7,238)		(7,986)
占净销售额的百分比	(2.0)	%	(1.8)	%	(1.9)	%	(1.9)	%
占GMV的百分比	(1.8)	%	(1.6)	%	(1.7)	%	(1.7)	%

截至2024年12月31日的三个月，折旧和摊销费用增加了10万欧元，增幅为2.3%；与去年同期相比，截至2024年12月31日的六个月，折旧和摊销费用增加了380万欧元，增幅为52.8%。380万欧元的增长主要是由于根据IAS 36，对Heimstetten配送中心使用的物业厂房和设备确认的减值损失，该配送中心已于2024年8月关闭。

财务费用，净额

下表提供了Mytheresa Group的财务收入（成本）净额：


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
循环信贷融资的利息支出	(446)		(1,277)		(701)		(1,820)
租赁利息支出	(752)		(675)		(1,505)		(1,354)
财务费用总额	(1,197)		(1,953)		(2,206)		(3,174)

其他利息收入	—		—		1		—
财务收入总额	—		—		1		—
财务费用，净额	(1,197)		(1,953)		(2,205)		(3,174)
占净销售额的百分比	(0.6)	%	(0.9)	%	(0.6)	%	(0.7)	%
占GMV的百分比	(0.5)	%	(0.8)	%	(0.5)	%	(0.7)	%


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
财务费用，净额	(1,197)		(1,953)		(2,205)		(3,174)
其他与交易相关的、某些法律和其他费用	—		500		—		500
调整后财务成本，净额	(1,197)		(1,453)		(2,205)		(2,674)
占净销售额的百分比	(0.6)	%	(0.7)	%	(0.6)	%	(0.6)	%
占GMV的百分比	(0.5)	%	(0.6)	%	(0.5)	%	(0.6)	%

财务成本，截至2024年12月31日止三个月净增加0.8百万欧元或63.2%，截至2024年12月31日止六个月净增加1.0百万欧元或43.9%，与去年同期相比。截至2024年12月31日止三个月和截至2024年12月31日止六个月的净财务成本较高，因为我们在期末使用了4060万欧元的银行借款，而截至2023年12月31日为490万欧元。

截至2024年12月31日止六个月的其他交易相关、某些法律和其他费用中包括为修订RCF协议以允许业务合并而产生的费用，金额为50万欧元。这些费用被归类为财务成本，并在发生时计入费用。

所得税（费用）福利


（单位：千欧元）	三个月结束				六个月结束
	12月31日，		12月31日，		12月31日，		12月31日，
	2023		2024		2023		2024
所得税（费用）福利	161		(193)		2,468		7,542
占净销售额的百分比	0.1	%	(0.1)	%	0.6	%	1.8	%
占GMV的百分比	0.1	%	(0.1)	%	0.6	%	1.6	%

截至2024年12月31日的六个月的所得税优惠是由650万欧元的递延税收优惠和110万欧元的当前税收优惠推动的。

流动性和资本资源

我们对流动性和资本的主要要求是为营运资金、资本支出和一般公司用途，包括所得税提供资金。我们的资本支出主要包括对我们在莱比锡的新配送中心的投资、对我们的设施和总部的资本改进以及IT许可证。

我们流动性的主要来源是我们的运营产生的现金、可用现金和现金等价物，以及我们的循环信贷融资，其综合信贷额度为7500万欧元。我们通常在需要时利用我们的循环信贷工具来管理我们业务的季节性波动。截至2024年12月31日，我们在循环信贷安排下提取了4060万欧元，用于营运资金和一般公司用途。此外，截至2024年12月31日，Mytheresa集团在7500万欧元贷款下提供了总额为830万欧元的担保。

截至2024年12月31日，我们的现金和现金等价物为1380万欧元，约85%的现金和现金等价物在德国持有，其中约5%和3%分别以美元和瑞士法郎计价。在德国持有的任何其他货币在我们的现金和现金等价物中的占比都没有超过10%。我们大约15%的现金和现金等价物在德国境外持有，其中大部分在美国以美元持有，在英国以英镑持有。

截至2024年3月31日，Mytheresa Group已签订总额为7500万欧元的新循环信贷融资协议，以取代现有的循环信贷融资。新的循环信贷工具的到期期限到2026年9月。

利率基于Euribor 3个月加上循环信贷工具的适用保证金，如果用作基本短期借款。此外，我们在需要时使用循环信贷安排协议下通常期限为一到六个月的货币市场贷款，利率基于Euribor 3个月加上适用的保证金。

在循环信贷安排下，我们有与营运资金相关的财务契约，作为借款基础和最大集团净债务杠杆比率。在截至2024年12月31日的六个月期间，我们遵守了循环信贷融资的所有契约。

除了为计划的资本支出提供资金外，我们为循环信贷融资支付本金和利息的能力将取决于我们未来产生现金的能力。我们未来从运营中产生现金的能力在一定程度上取决于一般经济、金融、竞争、监管和其他条件。根据我们目前的运营水平，我们认为我们现有的现金余额和运营产生的预期现金流，以及我们在循环信贷安排下的融资安排，足以满足我们至少未来十二个月的运营需求。

下表显示截至2023年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的合并现金流量信息摘要：


（单位：千欧元）	三个月结束		六个月结束
	12月31日，	12月31日，	12月31日，	12月31日，
	2023	2024	2023	2024
合并现金流量表数据：
经营活动产生的现金流量净额	18,547	(5,952)	(14,770)	(32,607)
投资活动现金流出净额	(1,444)	(413)	(4,551)	(1,708)
筹资活动产生的现金流量净额	(18,056)	11,010	(4,316)	32,911

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流从截至2023年12月31日止三个月的1850万欧元现金流入变为截至2024年12月31日止三个月的600万欧元现金流出。这主要是由于截至2024年12月31日止三个月的其他流动负债减少。

截至2024年12月31日的六个月期间，经营活动产生的现金流出净额比去年同期增加了1780万欧元。这主要是由于截至2024年12月31日止六个月的其他流动负债较上年同期减少。

投资活动现金流出净额

与去年同期相比，截至2024年12月31日的三个月，投资活动的现金流出减少了100万欧元，截至2024年12月31日的六个月减少了280万欧元。这一减少是由于物业厂房和设备以及无形资产的支出减少。

筹资活动现金净流出

融资活动现金流的主要驱动因素是截至2024年12月31日的三个月和六个月内循环信贷融资的利用率高于去年同期。截至2024年12月31日，我们使用的银行借款总额为4060万欧元，而截至2023年12月31日为490万欧元。

关于市场风险的定量和定性披露

利率风险

由于这些工具的短期性质，我们主要以现金存款形式持有的现金和现金等价物的公允价值不会受到利率上升或下降的重大影响。我们预计利率不会对我们的经营业绩产生实质性影响。

外汇风险

我们以八种货币产生收入，包括欧元、美元和英镑。虽然我们的大部分销售以欧元为主，但我们有大量以美元和英镑计价的销售。因此，我们的收入可能会受到外币汇率变化的影响，特别是美元和英镑的变化。我们的外汇风险在销售成本方面不那么明显，不包括折旧和摊销以及运营费用。我们大约90%的采购以欧元计价，大约95%的员工位于德国或其他欧元区国家。

为了降低我们的外汇敞口风险，我们对冲了五种主要货币的外汇敞口，包括美元和英镑。我们的对冲策略并不能完全消除我们的外汇风险，我们的对冲合约的期限通常不到一年。

最近的会计公告

有关最近会计公告的详细讨论，请参阅我们的合并财务报表。

法律程序

我们不时涉及法律诉讼，并受制于日常业务过程中出现的索赔。尽管无法确定地预测法律诉讼和索赔的结果，但我们认为，我们目前并不是任何法律诉讼的当事方，这些法律诉讼如果被判定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。我们还进行诉讼以保护我们的合法权利，未来可能需要额外的诉讼来执行我们的知识产权和我们的合同权利，保护我们的机密信息或确定他人所有权权利的有效性和范围。