Grupo Televisa, S.A.B.TERM0 _ 2024年12月31日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格20-F



☐	根据《1934年证券交易法》第12（b）或（g）条作出的登记声明
或
☒	根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告截至2024年12月31日的财政年度
或
☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
或
☐	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的贝壳公司报告

要求本壳公司报告的事件发生日期

对于从到的过渡期

委托档案号1-12610

Grupo Televisa, S.A.B.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

不适用

（注册人姓名翻译成英文）

墨西哥合众国

（成立法团或组织的管辖权）

AV。Vasco de Quiroga No. 2000
科洛尼亚圣达菲
01210墨西哥城
墨西哥

（主要行政办公室地址）

路易斯·亚历杭德罗·布斯托斯·奥利瓦雷斯
Grupo Televisa, S.A.B.
AV。Vasco de Quiroga No. 2000
科洛尼亚圣达菲
01210墨西哥城

墨西哥
电话：（01152）（55）50225899
传真：（01152）（55）52612546
邮箱：labustoso@televisa.com.mx

（公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址）

根据该法第12（b）节登记或将要登记的证券：


各类名称	交易代码	注册的各交易所名称
系列“A”股，无面值（“系列“A”股”）		纽约证券交易所（仅供上市之用）
系列“B”股，无面值（“系列“B”股”）		纽约证券交易所（仅供上市之用）
系列“L”股，无面值（“系列“L”股”）		纽约证券交易所（仅供上市之用）
股息优先股，无面值（“D系列股份”）		纽约证券交易所（仅供上市之用）
全球存托股票（“GDS”），每份代表五普通参会证书（Certificados de Participaci ó n Ordinarios）（“CPO”）	电视	纽约证券交易所
CPO，每个代表二十五个系列的“A”股，二十二轮“B”股、三十五轮“L”股和三十五系列“D”股		纽约证券交易所（仅供上市之用）

根据该法第12（g）节注册或将注册的证券：无。

根据该法第15（d）条有报告义务的证券：无。

发行人各类别资本的流通股数量
或截至2024年12月31日的普通股为：

111,620，184,139系列“A”股

48,742，370,225系列“B”股

77,544，621,681股系列“L”股

77,544，621,681股“D”系列股份

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是☐否

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。

☐是否

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

是☐否

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。

是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条“大型加速申报人”、“加速申报人”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：

大型加速文件管理器

加速申报器☐

非加速申报人☐

新兴成长型公司☐

如果按照美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则^†根据《交易法》第13（a）条规定。☐

↓“新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。

是☐否

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。

☐是否

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析

☐是否

用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所依据的会计基础：


美国公认会计原则☐	国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则	其他☐

如果针对上一个问题已勾选“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循的财务报表项目。

☐项目17 ☐项目18

如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

☐是否

前瞻性陈述和风险因素摘要		2
第一部分		4
项目1。	董事、高级管理人员和顾问的身份	4
项目2。	报价统计及预期时间表	4
项目3。	关键信息	4
	部分财务数据	4
	股息	7
	汇率信息	7
	风险因素	7
项目4。	关于公司的信息	29
	公司历史与发展	29
	资本支出	30
	业务概况	30
项目5。	经营和财务审查与前景	62
	TelevisaUnivision交易	62
	分拆我们其他业务分部的若干业务	63
	编制财务报表	63
	经营成果	64
项目6。	董事、高级管理人员和员工	89
项目7。	主要股东与关联交易	104
	主要股东	105
	关联交易	105
项目8。	财务信息	107
项目9。	要约及上市	107
	墨西哥证券交易所交易	107
项目10。	附加信息	110
	墨西哥证券市场法	110
	附例	111
	税收	122
项目11。	关于市场风险的定量和定性披露	128
项目12。	权益类证券以外的证券的说明	132
	全球存托股份	132

第二部分		133
项目13。	违约、拖欠股息和拖欠	133
项目14。	证券持有人权利的重大变更及所得款项用途	133
项目15。	控制和程序	133
	评估披露控制和程序	133
	管理层关于财务报告内部控制的年度报告	133
	财务报告内部控制的变化	133
项目16。	审计委员会财务专家	134
	Code of Ethics	134
	首席会计师费用和服务	134
	审计委员会事前批准政策和程序	135
	审核委员会上市准则的豁免	135
	发行人及关联购买人购买权益性证券的情况	135
	公司购买股权证券	136
	与长期留存计划相关形成的特殊目的信托购买权益类证券⁽¹⁾	136
	注册人的核证会计师变更	137
	公司治理	137
	矿山安全披露	138
	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。	138
	网络安全	139

第三部分		141
项目17。	财务报表	141
项目18。	财务报表	141
项目19。	附件	141

我们根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则或IFRS会计准则或IASB发布我们的财务报表，这些准则在某些方面与美国公认会计原则或美国公认会计原则以及其他国家采用的会计程序存在重大差异。

除非另有说明，（i）本年度报告中包含的信息截至2024年12月31日，（ii）本年度报告中提及的“PS。”或“比索”是指墨西哥比索，提及的“美元”、“美元”、“美元”、“美元”或“美元”是指美元。

在本年度报告中，“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”、“墨西哥电视”或“Televisa”是指Grupo Televisa, S.A.B.，如上下文需要，则指其合并实体。“集团”是指Grupo Televisa, S.A.B.及其合并实体。

前瞻性陈述和风险因素摘要

本年度报告和以引用方式并入本年度报告的文件包含前瞻性陈述。此外，我们可能会不时在提交给SEC的报告、6-K表格、提交给股东的年度报告、招股说明书、新闻稿和其他书面材料以及我们的管理人员、董事或员工向分析师、机构投资者、媒体代表和其他人所作的口头陈述中做出前瞻性陈述。“相信”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“寻求”、“潜力”、“目标”、“估计”、“项目”、“预测”、“预测”、“指引”、“可能”、“应该”、“可能”、“将”等词语及类似词语和表达旨在识别前瞻性陈述，但不是识别这些陈述的唯一方式。这些前瞻性陈述的例子包括但不限于：

●

财务业绩、现金流、资本支出、股息、资本结构、财务状况或其他财务项目或比率的估计和预测；

●

关于我们的计划、目标或目标的声明，包括与预期趋势、竞争、监管和费率相关的声明；

●

关于我们当前和未来计划的声明，涉及我们在Grupo de Telecomunicaciones de Alta Capacidad，S.A.P.I. de C.V.，或GTAC;

●

关于我们的子公司提供的付费电视、宽带和/或电话服务的未来计划的声明，包括资本支出；

●

关于我们与TelevisaUnivision，Inc.或TelevisaUnivision的交易的声明，关于我们对TelevisaUnivision普通股和优先股的投资以及TelevisaUnivision交易（定义如下，如下文“公司信息—业务概览— TelevisaUnivision — TelevisaUnivision交易”下所述）的当前和未来计划已于2022年1月31日完成；

●

关于属于我们以前的其他业务部门的某些业务的声明；

●

关于我们未来经济表现的声明或关于墨西哥或我们经营或有投资的其他国家的总体经济、政治或社会状况的声明；

●

关于出现新的大流行病的影响以及任何可能的不利影响的声明；和

●

这些陈述背后的陈述或假设。

我们将这些前瞻性陈述建立在我们目前的预期、假设、估计和预测的基础上。虽然我们认为这些预期、假设、估计和预测是合理的，但此类前瞻性陈述仅是预测，涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多超出我们的控制范围。我们提醒您，一些重要的风险和不确定性，包括在“关键信息——风险因素”下讨论的风险和不确定性，可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于以下风险、不确定性和其他因素：

●

墨西哥或其他地区的经济和政治发展、状况和政府政策；

●

全球金融市场的不确定性；

●

新的流行病的出现；

●

货币波动或比索贬值；

●

通货膨胀率的变化；

●

利率变化；

●

影响我们的业务、活动和投资的现有法律法规的影响、对其的变更或实施新的法律法规；

●

我们的特许权可能无法续签的风险；

●

卫星转发器丢失传输或失去使用的风险；

●

客户需求变化；

●

竞争的影响；

●

影响我们的网络和信息系统或其他技术的事件；

●

TelevisaUnivision的运营结果；以及

●

本报告“关键信息——风险因素”及其他地方讨论的其他风险和不确定性。

我们没有义务更新这些声明或公开发布对它们的任何修订结果，以反映本报告日期之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。新的因素不时出现，我们不可能预测所有这些因素。此外，我们无法评估每一个此类因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与这些前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

我们提醒您，上述因素清单并非详尽无遗，其他风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异。您应该根据这些重要因素评估我们所做的任何陈述，并告诫您不要过分依赖任何前瞻性陈述。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们不承担根据新信息、未来发展或其他因素更新这些陈述的任何义务。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计和预计时间表

不适用。

项目3.关键信息

部分财务数据

以下表格列出我们选定的截至所示各期间的综合财务资料。这些信息的全部内容通过参考我们的经审计的合并年终财务报表进行了限定，并应与我们的经审计的合并年终财务报表一并阅读。以下截至2024年12月31日、2023年及2022年各年度的数据来自我们经审核的综合年终财务报表，包括截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日的综合财务状况表、截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的相关综合损益表、综合损益表、权益变动表及现金流量表，以及本年度报告其他地方出现的附注。

截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的选定合并财务信息是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则编制的。

将比索换算成美元用于计算下表所列便利换算的汇率是参照Banco Citi M é xico，S.A.报告的截至2024年12月31日的银行间自由市场汇率（“银行间利率”）确定的，即每美元20.8691比索。这份年度报告包含某些比索金额按特定汇率换算成美元的内容，完全是为了方便读者。本年度报告中所载的汇率换算不应被解释为比索金额实际上代表呈报的美元金额或可以按所示汇率转换为美元的表示。截至2025年3月31日，Banco Citi M é xico，S.A.报告的银行间利率为每美元20.4370比索。


	截至12月31日止年度
	2024		2024		2023⁽⁴⁾		2022⁽⁴⁾

	（百万美元或百万比索）⁽¹⁾
损益表数据：
收入	美元	2,983	PS。	62,261	PS。	66,223	PS。	68,616
营业（亏损）收入		(135)		(2,819)		1,858		3,738
财务费用，净额⁽²⁾		(225)		(4,695)		(4,846)		(9,256)
持续经营净亏损⁽⁴⁾		(402)		(8,385)		(9,435)		(11,544)
终止经营业务收入，净额⁽⁴⁾		3		57		628		56,828
净（亏损）收入		(399)		(8,328)		(8,807)		45,284
归属于公司股东的净（亏损）收入		(396)		(8,265)		(8,423)		44,712
归属于非控股权益的净（亏损）收入		(3)		(63)		(384)		572
持续经营业务公司股东应占每股CPO基本亏损⁽⁴⁾		—		(3.06)		(3.24)		(4.28)
归属于已终止经营公司股东的每股CPO基本盈利⁽⁴⁾		—		0.02		0.23		20.08
归属于公司股东的每CPO基本（亏损）收益⁽³⁾		—		(3.04)		(3.01)		15.80


	截至12月31日止年度
	2024		2024		2023		2022
持续经营业务公司股东应占每股CPO摊薄亏损⁽⁴⁾		—		(3.06)		(3.24)		(4.28)
已终止经营业务公司股东应占每股CPO摊薄收益⁽⁴⁾		—		0.02		0.23		20.08
归属于公司股东的稀释（亏损）每CPO收益⁽³⁾		—		(3.04)		(3.01)		15.80
加权-平均流通股数（百万）^{(3) (5)}		—		317,806		327,174		331,143
每CPO现金红利⁽³⁾		—		0.35		0.35		0.35
综合损益数据：
综合（亏损）收益总额	美元	(544)	PS。	(11,352)	PS。	(7,896)	PS。	48,068
归属于公司股东的综合（亏损）收益总额		(541)		(11,281)		(7,466)		47,510
归属于非控股权益的全面（亏损）收益总额		(3)		(71)		(430)		558


	截至12月31日止年度
	2024		2024		2023		2022
财务状况数据：
现金及现金等价物	美元	2,213	PS。	46,193	PS。	32,586	PS。	51,131
总资产		12,059		251,658		262,670		299,108
长期债务的流动部分⁽⁶⁾		218		4,557		9,988		1,000
应付利息⁽⁶⁾		80		1,675		1,507		1,761
长期债务，扣除流动部分⁽⁷⁾		4,715		98,398		78,548		104,241
客户存款及垫款		54		1,130		1,392		1,841
递延收入的当期部分		14		288		288		288
递延收入，扣除当期部分		221		4,603		4,890		5,178
股本		189		3,934		4,723		4,837
总股本（包括非控股权益）		5,352		111,696		134,672		144,130
流通股（百万）⁽⁵⁾		—		315,452		323,977		330,740


	2024		2024		2023		2022
现金流数据：
经营活动所产生的现金净额	美元	1,560	PS。	32,554	PS。	15,201	PS。	12,468
投资活动提供（使用）的现金净额		(432)		(9,010)		(15,758)		42,705
筹资活动使用的现金净额		(450)		(9,389)		(17,753)		(29,769)
现金及现金等价物增加（减少）额		685		14,304		(18,545)		25,303
其他财务信息：
资本支出⁽⁸⁾	美元	436	PS。	9,097	PS。	14,708	PS。	17,315
其他数据（未经审计）：
杂志发行量（百万册）⁽⁹⁾		—		—		6		7
雇员人数（年底）		—		28,038		32,932		37,374
Sky付费电视RGU数量（年底千台）⁽¹⁰⁾		—		4,696		5,567		6,257
天空宽带互联网RGU数量（年底以千为单位）⁽¹⁰⁾		—		351		515		640
Sky Mobile RGU数量（年底以千为单位）⁽¹⁰⁾		—		16		33		16
有线付费电视RGU数量（年底千台）⁽¹¹⁾		—		3,847		4,059		4,458
有线宽带互联网RGU数量（年底以千为单位）⁽¹¹⁾		—		5,626		5,678		5,984
有线数字电话RGU数量（年底以千为单位）⁽¹¹⁾		—		5,383		5,351		5,234
有线移动RGU数量（年底以千为单位）⁽¹¹⁾		—		334		308		240

选定综合财务资料附注：

(1)	除了Certificado de Participaci ó n Ordinario，或CPO、杂志发行、员工、创收单位，或RGU。RGU定义为在每项服务（卫星付费电视、宽带互联网和语音）下可计费的个人服务用户。

(2)	包括利息支出、利息收入、汇兑损失或收益净额、其他财务收入或费用净额。见我们的合并年终财务报表附注23。

(3)	有关每CPO净收益（以及每系列“A”股未作为CPO交易的相应金额）的进一步分析，请参阅我们的合并年终财务报表附注25。2025年4月、2024年4月和2023年4月，公司股东分别批准支付每CPO 0.35 PS的股息。

(4)	集团截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的综合收益或亏损报表已编制，以呈列集团原其他业务分部的大部分业务于2024年1月31日生效分拆（「分拆」）后的已终止经营业务。因此，集团截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的综合损益表已由公司原先呈报的报表重新呈列，以在该等年度呈列集团于2024年1月31日分拆的业务的终止经营业绩。

(5)

截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，我们有四类股票：“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票和“L”系列股票。我们的股票在墨西哥合众国或墨西哥公开交易，主要以CPO的形式进行，每份CPO代表117股，包括25股“A”系列股票、22股“B”系列股票、35股“D”系列股票和35股“L”系列股票；在美国，以全球存托股票（GDS）的形式进行，每份GDS代表五个CPO。截至2024年12月31日，已发行和流通的CPO约为22.156亿股，分别为25股“A”系列股份、22股“B”系列股份、35股“D”系列股份和35股“L”系列股份，另有约562.314亿股“A”系列股份、20万股“B”系列股份、20万股“D”系列股份和20万股“L”系列股份已发行和流通（不以CPO单位的形式）。见我们的合并年终财务报表附注17。

(6)	本行项目所列数字按摊余成本（本金额，扣除财务成本）列报。长期债务和应付利息的流动部分在截至2024年12月31日和2023年12月31日的综合财务状况表中作为单独项目列报。见我们的合并年终财务报表附注2（o）和14。

(7)	本行项目所列数字按摊余成本（本金额，扣除财务成本）列报。见“经营和财务回顾与前景——经营成果——流动性、外汇和资本资源——负债”和我们的合并年终财务报表附注14。

(8)	资本支出是指我们在物业、厂房和设备方面的投资。见“公司信息—资本支出”。

(9)	本行项目所列数字为独立出版及通过合资公司及其他安排发行的杂志总发行量，不代表代表第三方发行的杂志。请参阅“运营和财务审查与前景——剥离我们其他业务部门的某些业务”。截至2024年1月31日，与我们之前的出版活动有关的财产已就分拆转让给Ollamani，S.A.B.（“Ollamani”）。

(10)	Sky在墨西哥、多米尼加共和国和中美洲都有业务。本行项目中列出的数字代表Innova在所提供的每一年年底的RGU总数（付费电视，或付费电视、宽带互联网、数字电话和移动服务）。有关Innova的业务和经营业绩以及财务状况的描述，请参见“公司信息—业务概览—我们的运营— Sky”。

(11)	公司在我们的有线部门（付费电视、宽带互联网、数字电话和移动服务）提供的RGU。例如，为有线电视、宽带互联网、数字电话和移动服务付费的单个用户代表四个RGU。我们认为使用RGU的数量作为公司有线电视业务的业绩衡量标准是合适的，因为这些业务除了提供付费电视之外还提供其他服务。见“经营和财务回顾与前景—经营业绩—分部业绩合计—电缆”和“公司信息—业务概览—我们的运营—电缆”。

股息

有关股息支付和金额的决定须经共同投票的“A”系列股份和“B”系列股份的多数股东批准，一般但不一定是根据董事会或董事会的建议，以及单独投票的“A”系列股份的多数股东。Emilio Azc á rraga Jean间接控制了“A”系列股票的多数投票权，由于这种控制，无论是金额还是股息支付都需要他投赞成票。见“大股东与关联交易——大股东”。2004年3月25日，我们的董事会批准了一项股息政策，根据该政策，我们目前打算每年支付每CPO 0.35 PS的普通股息。2022年4月27日，在我们的股东大会上，我们的股东批准了向股东进行高达10.534亿PS的现金分配，这意味着我们支付了每股CPO 0.35 PS的普通股息，相当于每股0.00 2991452991 PS。2023年4月26日，在我们的股东大会上，我们的股东批准了向股东进行的高达10.534亿PS的现金分配，这意味着我们支付了每股CPO 0.35 PS的普通股息，相当于每股0.00 2991452991 PS。2024年4月26日，在我们的股东大会上，我们的股东批准了向股东进行的高达10.190亿PS的现金分配，这意味着我们支付了每股CPO 0.35 PS的普通股息，相当于每股0.00 2991452991 PS。2025年4月29日，在我们的股东大会上，我们的股东批准了向股东进行的现金分配，金额最高为10.190亿PS，这意味着我们支付了每股CPO 0.35 PS的普通股息，相当于每股0.00 2991452991 PS。董事会提出的所有有关股息支付和金额的建议均在适用的股东大会上表决通过。

汇率信息

自1991年以来，墨西哥拥有外汇自由市场，自1994年以来，墨西哥政府允许比索兑美元自由浮动。不能保证政府将维持目前有关比索的政策，也不能保证比索未来不会大幅贬值或升值。

过去，墨西哥经济曾出现国际收支逆差和外汇储备减少的情况。虽然墨西哥政府目前没有限制墨西哥或外国个人或实体将比索兑换成美元的能力，但我们不能确定墨西哥政府未来不会像过去不时发生的那样制定限制性外汇管制政策。如果墨西哥政府未来制定限制性外汇管制政策，我们为及时支付利息和债务本金以及获得外国编程和其他货物而将比索转移或转换为美元和其他货币的能力将受到不利影响。请参阅“—风险因素—与墨西哥相关的风险因素—货币波动或比索贬值和贬值可能会限制我公司和其他人将比索兑换成美元或其他货币的Ability，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响”。

风险因素

以下是与我们公司相关的风险以及对我们证券的一项投资的讨论。投资于我们证券的一些风险是与在墨西哥开展业务相关的一般风险。其他风险是我们业务特有的。下面的讨论除其他外，包含从墨西哥政府的官方声明以及其他公开来源获得的有关墨西哥政府和墨西哥经济的信息。我们没有独立核实这一信息。以下任何风险，如果实际发生，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或我们的证券价格产生重大不利影响。

与墨西哥相关的风险因素

墨西哥的经济和政治发展可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响

我们的大部分业务和资产都位于墨西哥。因此，我们的财务状况、经营业绩和业务可能会受到墨西哥经济总体状况、比索相对于美元和其他货币的贬值或升值、墨西哥通货膨胀、利率、监管、税收、社会不稳定以及我们无法控制的墨西哥境内或影响到的其他政治、社会和经济发展的影响。

墨西哥和其他地区的经济状况可能会对我们的运营和财务状况产生重大影响

墨西哥历来经历了经济增长的不平衡时期。墨西哥国内生产总值（GDP）在2022年增长了3.1%，2023年增长了3.2%，2024年增长了1.2%。墨西哥GDP低于墨西哥政府2024年的预期，据分析师称，2025年墨西哥GDP预计将增长0.5%。我们不能确定这些估计和预测将被证明是准确的。

任何未来的经济衰退，包括美国、欧洲、亚洲或世界其他任何地方的衰退，都可能影响我们的财务状况和经营业绩。例如，对有线电视、直接到户或DTH、卫星服务、按次计费节目、电信服务以及我们提供的其他服务和产品的需求可能会减少，因为消费者可能会发现很难为这些服务和产品付费。此外，无法保证墨西哥主权债务评级下调不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或我们的证券价格产生不利影响。

其他国家，特别是欧洲、中国、美国和新兴市场国家的发展和风险感知，可能对墨西哥经济、我们证券的市值和经营业绩产生重大不利影响

墨西哥公司的证券市值、墨西哥的社会、经济和政治局势以及我们的财务状况和经营业绩在不同程度上受到其他国家，包括美国、欧洲国家、中国和其他拉丁美洲和新兴市场国家的经济和市场状况的影响。因此，投资者对任何这些其他国家的事态发展的反应都可能对墨西哥发行人的证券市场价值或交易价格产生不利影响。美国、欧洲、中国或新兴市场国家的危机可能会降低投资者对墨西哥公司发行的证券的兴趣，包括美国发行的证券。

其他大型经济体的动荡，例如欧洲、中国和美国的动荡，可能会产生全球经济下滑的影响。此外，我们的运营，包括对我们产品或服务的需求，以及我们证券的价格，历来也受到美国和其他地区利率上升的不利影响。

为应对俄罗斯入侵乌克兰，包括美国、英国、欧盟（“欧盟”）在内的多个司法管辖区对俄罗斯实施制裁、出口管制、进口禁令、新的投资禁令以及其他贸易限制。虽然墨西哥迄今没有对俄罗斯实施此类贸易限制，但乌克兰冲突和对俄罗斯的相关制裁可能会影响国际宏观经济状况。其他地缘政治事件，包括中东冲突，也可能影响国际宏观经济状况。

任何这些因素，都将对我们证券的市场价值产生负面影响，并使我们在未来更难进入资本市场并为我们的运营提供资金，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、前景和我们证券的市场价格产生重大不利影响。

由于两国之间的自由贸易协定和经济活动增加，墨西哥的经济状况与美国的经济状况显著相关。美国的不利经济状况或其他相关事件可能对墨西哥经济产生重大不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。作为2018年11月30日（并于2019年12月10日修订）重新谈判北美自由贸易协定（NAFTA）的谈判结果，美国、加拿大和墨西哥签署了美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA），该协定已获得墨西哥参议院、美国参议院和加拿大的批准，并于2020年7月1日生效。USMCA重新谈判预计将于2026年进行，可能会引入可能影响墨西哥经济和创造就业机会的新条款。尽管USMCA旨在实现贸易关系现代化，但其实施和长期影响仍不确定。USMCA或其他贸易协定条款的任何不利变化都可能对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。美国和其他国家增加或认为经济保护主义加剧可能会导致贸易和投资以及经济增长水平下降，这可能对墨西哥经济产生类似的负面影响。此外，2025年初，美国政府开始对对外贸易实施各种限制，包括一系列涵盖不同国家和产品的关税措施，尤其针对中国。此外，美国政府已对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的关税，但须对符合USMCA原产地规则的产品予以豁免，并对某些商品降低关税水平。2025年4月2日，美国政府宣布对除加拿大和墨西哥以外的所有美国进口商品征收10%的新的普遍基准关税，外加针对特定贸易伙伴的额外国别关税。尽管2025年4月9日对大多数国家（不包括中国）暂时暂停征收国别关税，但征收基准关税和未来关税政策的不确定性可能会对美国、墨西哥和第三国的贸易水平和经济状况产生不利影响。这些经济和政治后果可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

2023年12月7日，美国和墨西哥政府签署了一份意向备忘录，表示希望就外国投资筛选的最佳做法进行合作。虽然墨西哥尚未开始建立类似于美国外国投资委员会（CFIUS）的外国投资审查制度的进程，但它可能在未来这样做，任何此类制度都可能影响外国投资者投资墨西哥业务的能力，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们无法确定在其他新兴市场国家、美国或其他地方发生的事件不会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、前景和我们股票的市场价格产生重大不利影响。英国于2020年1月31日离开欧盟（“脱欧”）；英国与欧盟的关系受脱欧后贸易与合作协议的约束，该协议涵盖（除其他外）贸易、旅行和移民。英国脱欧后，英国与墨西哥谈判并签署了一项贸易协议，即英国-墨西哥贸易连续性协议，该协议于2021年6月1日生效。2023年，英国正式同意加入墨西哥加入的《跨太平洋伙伴关系全面进步协定》（CPTPP）。英国脱欧已经造成并可能继续造成全球股市和货币汇率波动的显着波动，以及潜在分歧的条约、法律和法规带来的重大不确定性。此外，英国央行和其他观察人士警告称，英国脱欧可能会带来沉重的长期经济影响，这可能会进一步受到乌克兰战争、通胀上升以及近期其他地缘政治和经济因素的影响。

我们的盈利能力受到许多因素的影响，包括对我们的有线和天空部门以及我们其他业务提供的服务的需求减少。墨西哥、美国和我们经营所在的其他国家对我们产品和服务的需求可能会受到信贷市场收紧和经济衰退的不利影响。我们依赖于墨西哥、美国和我们经营所在的其他国家客户的需求，低于我们预期的消费者支出减少可能会对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

新政府对贸易协定的任何重新谈判或外交政策的变化都可能影响对墨西哥经济稳定至关重要的宏观经济变量，例如利率、汇率和通货膨胀。墨西哥政府还可能实施报复性行动，例如对墨西哥进口美国产品或墨西哥对美国出口实施限制。

这些行动及其经济和政治后果可能对墨西哥经济产生不利影响，进而可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。我们无法保证贸易和关税政策的发展不会对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或我们根据我们的财务义务进行付款的能力产生重大不利影响。见“美国总统当局重新谈判贸易协定或其他外交政策变化可能对墨西哥和美国之间的进出口产生不利影响，其他经济和地缘政治影响可能对我们产生不利影响。”

全球金融市场的不确定性可能会对我们的融资成本以及客户和交易对手的风险敞口产生不利影响

全球金融市场继续不确定，很难预测近年来全球金融压力的影响将持续多久，它将对全球经济，特别是我们经营所在的经济体产生何种持续影响，以及任何国家的经济增长放缓是否会导致消费者支出减少，影响我们的产品和服务。如果获得信贷的机会收紧，借贷成本上升，我们的借贷成本可能会受到不利影响。金融市场的困难也可能对我们的一些客户产生不利影响。此外，我们与大型金融机构进行衍生品交易，包括对冲利率和外汇汇率风险敞口的合约，我们可能会受到交易对手面临的严重财务困难的影响。

新疫情的出现可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响

新的大流行病的出现可能会引发政府对非必要活动的重新限制，包括但不限于临时关闭或额外的指导方针，这些限制实施起来可能代价高昂或负担沉重，并可能影响我们的运营。

任何公共卫生紧急情况，包括现有或新的流行疾病的爆发，或其威胁，以及由此产生的金融和经济市场不确定性，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

货币波动或比索贬值和贬值可能会限制我公司及其他人将比索兑换成美元或其他货币的Ability，从而可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响

比索兑美元过去曾大幅贬值，未来可能大幅波动。我们的很大一部分债务和大量成本是以美元计价的，而我们的收入主要是以比索计价的。因此，比索对美元的价值下降可能导致我们产生外汇损失，这可能会减少我们的净收入。

比索严重贬值或贬值也可能导致政府干预，或扰乱国际外汇市场。这可能会限制我们为及时支付我们债务的利息和本金而将比索转移或转换为美元和其他货币的能力，并对我们获得进口商品的能力产生不利影响。墨西哥经济过去曾遭遇经常账户国际收支赤字和外汇储备短缺。虽然墨西哥政府目前没有限制墨西哥或外国个人或实体将比索兑换成美元或在墨西哥境外转移其他货币的权利或能力，但无法保证墨西哥政府未来不会制定限制性外汇管制政策。如果墨西哥政府未来制定限制性外汇管制政策，我们为及时支付债务利息和本金而将比索转移或兑换成美元或其他货币的能力，以及获得进口商品的能力将受到不利影响。比索兑美元或其他货币贬值或贬值也可能对我们的债务证券的美元或其他货币价格或进口商品成本产生不利影响。

美国总统行政当局的公开决定和宣布已经并可能继续对比索兑其他货币，特别是美元的价值产生不利影响。美国联邦储备委员会降低银行准备金适用利率的决定也可能影响比索相对于美元的汇率，以及美国和墨西哥的总统选举，这可能导致比索相对于美元的汇率高度波动。

美国加息可能对墨西哥经济产生不利影响，并可能对我们的财政状况或业绩产生负面影响

美国联邦储备委员会提高银行准备金适用利率的决定可能会导致美国利率普遍上升。在截至2024年12月31日的一年中，美国联邦储备委员会降低了利率。然而，无法保证美国联邦储备委员会未来不会维持或额外上调当前联邦基金利率以缓解通胀压力。利率变动可能对市场产生不可预测的影响，可能导致市场波动加剧，并可能在我们面临此类利率和/或波动的情况下减损我们的业绩。普遍利率的提高可能会重新引导新兴市场的资本流入美国，因为投资者可能能够在更大或更发达的经济体中获得比在墨西哥更高的风险调整后回报。因此，墨西哥等新兴市场经济体的公司可能会发现，借入资本和为现有债务再融资变得更加困难和昂贵。这可能会对我们的经济增长潜力和我们为现有债务再融资的能力产生负面影响，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、前景和我们股票的市场价格产生重大不利影响。

美国总统当局重新谈判贸易协定或其他外交政策变化可能对墨西哥和美国之间的进出口产生不利影响以及其他经济和地缘政治影响可能对美国产生不利影响

近年来，美国在贸易、关税、移民和外交事务方面的政策一直存在不确定性，包括对墨西哥的政策。美国现任政府可能会导致墨西哥和美国之间的关系发生一些变化。

此外，美国政府的其他政策也可能对墨西哥的经济状况产生不利影响。墨西哥和美国政府之间的关系，以及每个国家的政治和经济因素，可能导致国际贸易和投资政策发生变化，包括对从墨西哥进口到美国的产品征收新的或更高的税。2025年初，美国政府威胁，并在某些情况下实施了一系列针对不同国家和产品的关税措施。美国政府已对从加拿大和墨西哥进口的产品征收25%的关税，但须对符合USMCA原产地规则的产品予以豁免，并对某些商品征收较低的关税。此外，2025年4月2日，美国政府宣布对所有美国进口商品征收10%的新的普遍基准关税，外加针对特定贸易伙伴的额外国别关税。虽然2025年4月9日对大多数国家（不包括中国）暂时暂停征收国别关税，但征收基准关税和未来关税政策的不确定性可能对美国、墨西哥和第三国的贸易水平和经济状况产生不利影响。上述事件可能会影响我们的活动、财务状况、经营业绩、现金流和/或前景，以及我们股票的市场价格。其他经济和地缘政治影响可能对我们产生不利影响。

鉴于墨西哥经济受到美国经济的严重影响，联邦政府可能采取的USMCA和/或美国其他政府政策的实施或潜在的重新谈判可能会对墨西哥的经济状况产生不利影响。2018年9月30日，墨西哥、加拿大和美国就USMCA条款和条件达成一致，取代NAFTA。2019年6月19日，墨西哥成为第一个批准USMCA的国家，美国于2020年1月16日和加拿大于2020年3月13日紧随其后。USMCA于2020年7月1日生效。USMCA包括一项为期16年的日落条款，根据该条款，协议条款在16年后到期或暂停，每六年接受一次审查，届时美国、墨西哥和加拿大可能会决定是否延长USMCA。USMCA新条款的实施或可能重新谈判可能会对墨西哥经济产生不利影响，包括进出口水平，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。其他经济和地缘政治影响，包括与美国贸易政策、关税和移民相关的影响，也可能对我们产生不利影响。

墨西哥的高通胀率可能会减少对我们服务的需求，同时增加我们的成本

过去，墨西哥曾经历过高水平的通货膨胀。以墨西哥全国消费者价格指数（NCPI）变化衡量的年度通货膨胀率在2022年为7.8%，2023年为4.7%，2024年为4.2%，预计2025年为3.7%。墨西哥经济的不利变化可能会对价格稳定产生负面影响，并导致通胀高于包括美国在内的主要贸易伙伴。高通胀率可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

墨西哥的高利率可能会增加我们的融资成本

在过去一年中，墨西哥的利率随着全球市场走势而提高。2022年、2023年和2024年28天墨西哥政府国债的利率平均分别为7.7%、11.1%和10.7%。墨西哥的高利率可能会增加我们的融资成本，从而损害我们的财务状况、经营业绩和现金流。

墨西哥的政治事件可能会影响墨西哥的经济政策以及我们的业务、财务状况和运营结果

2024年，墨西哥举行总统、州、地方和国会选举，更新了128名参议员、全部500名众议员、恰帕斯州州长、瓜纳华托州州长、哈利斯科州州长、莫雷洛斯州州长、普埃布拉州州长、塔巴斯科州州长、韦拉克鲁斯州州长、尤卡坦州州长，以及墨西哥城州长和新总统。这些选举产生了来自执政党莫雷纳的总统克劳迪娅·辛鲍姆。此外，莫雷纳通过其政治盟友在墨西哥国会获得多数席位，并在参议院接近合格多数，这使得该党能够在立法程序中发挥影响力，因为它能够更容易地满足通过宪法修正案、次级法和新立法所需的投票百分比。我们无法预测墨西哥的政治事态发展将对墨西哥经济产生的影响，也无法保证这些公司无法控制的事件不会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。墨西哥政府可能会在法律、政策和法规方面实施重大变革，这可能会影响墨西哥的经济和政治局势。

从历史上看，这位墨西哥总统曾强烈影响影响墨西哥经济的新政策和政府行动。我们不能确定本届政府或今后任何一届政府都将保持有利于商业和开放的市场经济政策和刺激经济增长和社会稳定的政策。任何行政当局都可能在墨西哥实施法律、政策和法规方面的重大变化，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生不利影响。此外，现任政府采取的任何行动都可能导致骚乱、抗议和抢劫，从而对我们的行动产生不利影响。我们的财务状况和经营业绩可能会受到墨西哥政治气候变化的不利影响，在某种程度上，这些变化会影响国家的经济政策、增长、稳定、前景或监管环境。

例如，2024年，行政当局向墨西哥国会提交了一揽子宪法修正案，墨西哥国会随后批准了一揽子宪法修正案，其中包括（i）对墨西哥司法系统进行重大修改，其中包括通过普选选举法官、联邦地方法官最高法院法官，（ii）取消自治政府机构，（iii）将国民警卫队（国民警卫队）移交给国防部（国防部长），以及（iv）宪法至上的改革，这限制了司法系统审查、质疑并最终使宪法改革无效。

我们无法向您保证，莫雷纳及其政党盟友或任何未来成员不会提出新的立法倡议、修改现有立法或改革墨西哥宪法，这反过来可能导致经济或政治状况，从而对我们的业务产生重大不利影响。要批准宪法改革，墨西哥国会议员必须发布合格的多数票，并获得各州立法机构简单多数的批准。

最后，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到涉及或影响我们的管理、经营和税收制度的政府政策或法规变化的不利影响。尤其是墨西哥的税收政策，会不断发生变化。

法律、公共政策或法规的任何变化都可能影响墨西哥的政治和经济环境，从而加剧墨西哥资本市场和包括我们在内的墨西哥公司发行的证券的经济不确定性和波动性。

墨西哥劳资冲突加剧可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响

（i）墨西哥参议院批准国际劳工组织《公约》C098、《组织权和集体谈判权公约》和（ii）墨西哥国会批准修改《墨西哥联邦劳动法》和任何其他相关法律或法规等一系列事件在墨西哥引发并继续引发劳资冲突。

此外，此类冲突还因以下原因而加剧：（i）截至2022年1月1日，一般最低工资增加22.0%，截至2023年1月1日进一步增加20.0%，截至2024年1月1日进一步增加20.0%，随后截至2025年1月1日增加12%，以及（ii）截至2022年1月1日，墨西哥北部边境附近城市的最低工资增加22.0%，截至2023年1月1日进一步增加20.0%，截至2024年1月1日又增加20.0%，以及随后截至2025年1月1日的12%的增长。这些发展导致工人和工会要求比前几年更显着的福利和更高的加薪，这反过来可能会增加我们的运营费用。

截至2024年12月31日，我们约有37.82%的员工由工会代表。我们无法预测这些发展将如何影响我们的经营业绩或财务状况。我们加入工会的工人的任何需求增加都可能导致更高的劳动力成本，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

此外，应该指出的是，墨西哥最近和即将进行的劳工改革为雇主引入了新的义务，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响，因为这些改革需要修改法律框架，扩大雇主在工作场所标准和员工福利方面的责任。例如，继2021年联邦劳动法修正案之后，2023年6月，墨西哥关于“远程办公”（即一个人超过40%的时间在工作场所以外开展活动）的官方标准NOM-037-STPS-2023发布。这一标准要求雇主在远程工作者指定的工作场所确保足够的健康和安全条件，规定了检查、记录保存等义务，以及某些费用的覆盖范围，这可能会导致额外的劳动力相关成本。

随后，在2024年6月，《预防和惩治贩运人口一般法》修正案将过度工作时间列为一种劳动剥削形式。这项改革增加了未能遵守法定工作时间限制的雇主的法律风险，因为违规行为可能导致行政和刑事责任。

2024年12月，通常被称为“新罗法”的立法颁布，要求雇主保证员工在工作日可以在有背部支撑的椅子上休息，并禁止长时间站立。这可能需要对基础设施进行调整，并对工作场所安排和政策进行修改。

此外，目前正在讨论一项旨在减少每周工作时间上限的宪法改革。尽管政府当局和私营部门之间正在进行谈判，但预计这项改革最终将获得通过。如果颁布，它可能会对劳动力规划、调度和运营成本产生重大影响，并对公司在墨西哥市场的竞争力产生潜在影响。

最后，一些额外的立法提案正在考虑中，包括增加法定圣诞奖金（aguinaldo）、延长陪产假、引入新的强制性休息日、减少工作时间、生育保险费和带薪丧假。这些潜在的改革，无论是单独的还是集体的，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

墨西哥经历了一段犯罪活动增加的时期，这类活动可能会对我们的融资成本和对我们的客户和交易对手的风险产生不利影响

近年来，墨西哥经历了犯罪活动和暴力增加的时期，这主要是由于有组织犯罪。我们无法向你保证，这些暴力犯罪将在多大程度上继续增加或减少，它们是否会继续在墨西哥全境扩张，它们是否会对墨西哥经济产生进一步的不利影响。这些活动，以及与这些活动相关的升级和暴力，可能对我们经营所在的商业环境产生重大不利影响，从而对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

监管机构和其他部门的罚款可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响

我们很大一部分业务、活动和投资发生在受到严格监管的行业。近年来，墨西哥监管机构和包括税务部门在内的其他部门加大了监管力度，罚款和评估的频率和金额明显上升。虽然我们打算在当局提起诉讼或罚款时，大力捍卫我们的立场，但不能保证我们会在这样的辩护中取得成功。我们的防御策略包括与法律专家和监管顾问接触，以驾驭复杂的监管环境。然而，我们未来可能会被要求支付金额可能很大的罚款和评估，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

墨西哥现有法律法规或对其进行修改或实施新的法律法规可能会对我们的运营和收入产生负面影响

我们的业务、活动和投资受各种墨西哥联邦、州和地方法规、规则、条例、政策和程序的约束，这些法规、规则、条例、政策和程序可能会发生变化，并受到各种墨西哥联邦、州和地方政府当局的行动的影响。这些变化可能会对我们的运营和收入产生重大不利影响。

2024年12月20日，行政部门在联邦官方公报上公布了对第28条的宪法修正案（“宪法修正案”），解散了联邦经济竞争委员会（“COFECE”）和联邦电信协会（“IFT”）等七个自治机构。根据这项修正案，COFECE和IFT的竞争相关职能将移交给新成立的反垄断机构，该机构虽然从行政部门下放，但将拥有法律地位、自己的预算，以及在决策、组织和运营方面的技术和运营独立性。此外，将保持调查和审判当局之间的分离。IFT此前处理的所有非反垄断职能，现在都将归基础设施、通信和交通部管辖。截至本报告发布之日，COFECE和IFT正式终止的确切日期仍不确定。

在颁布新的立法和确立司法解释之前，新框架下的决定和行动可能继续具有充分的法律效力，除非主管法院通过具有约束力的最终判决宣布无效或违宪。

墨西哥新的联邦反垄断法和Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusi ó n或Telecommunications and Broadcasting Federal Law或LFTR，包括它们的法规，可能会影响我们的一些活动，包括我们推出新产品和服务、开展新的或互补的业务或合资企业以及完成收购的能力。此外，现行的《联邦反垄断法》及其条例，以及联邦电信研究所（Instituto Federal de Telecomunicaciones）或联邦电信研究所（Federal Telecommunications Institute）或IFT（一家具有宪法自主权的机构，负责监督广播（广播和电视）和电信行业及其反垄断事务）或墨西哥反垄断委员会（Commisi ó n Federal de Competencia Econ ó mica）或墨西哥反垄断委员会（COFECE）施加的条件和措施，可能会对我们确定我们对我们的服务和产品收取的费率或我们提供产品或服务的方式的能力产生不利影响。收购某些业务或建立某些合资企业需要IFT或COFECE（如适用）的批准。无法保证未来IFT或COFECE（视情况而定）将授权与我们的业务相关的某些收购或合资企业，拒绝这些收购或合资企业可能会对我们的业务战略、财务状况和经营业绩产生不利影响。IFT或COFECE（如适用）也可能施加可能对我们的某些活动、我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的条件、义务和罚款。见“—监管机构和其他当局的罚款可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响”。

由于对墨西哥宪法和与电信、电视、无线电和反垄断有关的LFTR进行了修订，频谱使用特许权现在只能通过公开投标程序给予。

《社会法》第15-A条或《社会保障法》可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。第15-A条规定，接受第三方人事服务的公司，有共同义务遵守这类人事服务提供者为其各自雇员的利益而必须履行的与社会保障有关的义务。第15-A条还要求公司向Instituto Mexicano del Seguro Social或Social Security Mexican Institute发送与人事服务提供商签订的所有协议的清单。

除上述情况外，《联邦劳动法》（Ley Federal del Trabajo）或《联邦劳动法》的某些条款可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。2021年4月修订的《联邦劳动法》规定，除其他外，禁止分包人员，只有在人事服务提供者从事专门服务或专门工作的情况下才允许分包；但此类专门服务或工作不得在公司的公司宗旨中考虑或与公司的主要活动相关。提供外包服务的公司将被要求在墨西哥劳工部（Secretar í a del Trabajo y Previsi ó n Social）完成注册。如果这些要求未得到满足，则获得外包服务好处的公司应共同承担根据联邦劳动法适用于雇主的与此类人员有关的所有义务。对不遵守所有适用义务的公司，使用提供专门服务或执行专门工作的模拟方案，以及分包人员，可处以罚款和处罚。

因此，2021年4月批准的修正案带来了对社会保障、税收和劳动法的修改。这种修订的目的是避免分包计划。

这一修正还表示，支付给员工的利润分成金额上限为三个月的工资或员工最近三年平均收到的金额，以对员工较为优惠的金额为准。这项修正案的一个税务含义是，为不允许的人员分包而开具的发票不会产生税务影响（即，出于所得税目的不可扣除的费用以及无法就此类费用申请增值税抵免）。

2024年的经济计划没有包括对墨西哥所得税法、墨西哥增值税法或墨西哥联邦税法的任何修改。适用于墨西哥金融实体支付利息的预提所得税税率从2023年的0.15%提高到2024年的0.50%。

2021年6月3日，颁布《墨西哥广告承包法的透明度、预防和打击不正当做法》（“代理法”）的法令在联邦官方公报上公布，并于2021年9月1日生效。《代理法》的目的是促进广告行业的透明度，以及防止和反对导致有利于某些人的不正当优势损害广告商和消费者的商业行为。2023年6月8日，最高法院全体会议以8票多数票解决了IFT和COFECE提出的宪法争议，宣布《机构法》无效。该判决于2023年12月22日在《联邦公报》上公布。由此，《机关法》目前无效，不适用。

墨西哥宪法中与电信相关的各项条款的修订，以及LFTR，可能会对我们某些业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响

2024年12月20日，行政部门在官方公报上公布宪法修正案，解散了包括COFECE和IFT在内的七个自治当局。根据这项修正案，COFECE和IFT的竞争相关职能将移交给新成立的反垄断机构，该机构虽然从行政部门下放，但将拥有法律地位、自己的预算，以及在决策、组织和运营方面的技术和运营独立性。此外，将保持调查和审判当局之间的分离。IFT此前处理的所有非反垄断职能，现在都将属于基础设施、通信和交通部的管辖范围。IFT和COFECE的解散以相关二级法规的发布为准，目前尚待确定。

墨西哥总统和新的监管机构（如适用）可能发布的任何与LFTR相关的法规，或对LFTR的修订以及IFT最近采取的某些行动，或将在新的监管框架下不时采取的任何法规，都会影响或可能对我们在广播、有线和电信领域持有特许权和/或提供服务的某些子公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

LFTR此前规定，IFT采取的措施或发布的决定不受司法中止的约束。因此，除有限的例外情况外，在主管法院通过具有约束力的最终判决宣布IFT的决定、作为或不作为无效或违宪之前，IFT的决定、作为或不作为将是有效的，并具有充分的法律效力。在颁布新的立法和确立司法解释之前，新框架下的决定和行动可能继续具有充分的法律效力，除非主管法院通过具有约束力的最终判决宣布无效或违宪。

由于IFT发布了必须提供和必须携带的规定，从2013年9月10日开始，我们的广播服务特许公司被要求允许付费电视特许公司在同一地理覆盖区域内同时免费和在非歧视的基础上重新传输广播信号，包括广告在内，并以相同质量的广播信号，但2013年6月电信改革（“电信改革”）的临时条款中规定的某些特定情况除外。此外，自2013年9月10日起，我们的付费电视特许公司被要求在不歧视的基础上免费、免费地重新传输免费电视特许公司的广播信号，但须遵守电信改革中规定的某些例外情况和额外要求。

某些付费电视特许公司受益于向其订户免费使用广播进行转播。

2014年2月27日，《关于修订和补充墨西哥电信宪法第6、7、27、28、73、78、94和105条若干规定的临时法令第8条第1节规定的一般准则》，或《准则》，已在联合会的官方公报上公布，其中除其他义务外，包括广播电视许可证特许公司有义务允许重新传输其广播信号，以及付费电视特许公司有义务在同一地理覆盖区域内免费（除某些例外情况外）并以非歧视性方式完整地、同时且不作任何修改（包括广告）和以相同质量的广播信号进行此种重新传输（无需广播电视特许公司事先同意），而无需广播电视特许公司的同意。

2014年3月6日，IFT发布了一项决定（“优先决定”），据此，它确定我们与其他拥有提供广播电视特许权的实体，包括我们的一些子公司，是墨西哥广播部门的主要经济代理（合称“主要经济代理”）。作为于2022年1月31日完成的交易（“TelevisaUnivision交易”）的一部分，Televisa，S. de R.L. de C.V.（“TVSA”）是公司以前拥有的实体，现在是TelevisaUnivision在墨西哥的内容业务的运营商，与公司持有广播特许权的实体签署了第三方节目协议。作为TelevisaUnivision交易的结果，TVSA也是主导经济代理的一部分。

优势性决定对优势性经济代理施加了各种措施、条款、条件和限制性义务，其中包括：

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基础设施共享—优势经济代理必须以非歧视和非排他性的方式将其无源广播基础设施提供给广播电视的第三方特许公司用于商业目的，但在措施生效时在有关地理区域拥有12 MHz或更多无线电电频谱的广播公司除外。这种无源广播基础设施除其他外，包括发射地点的非电子元素、路权、管道、桅杆、战壕、塔台、电杆、安全、场地、土地、能源和空调系统元素。这一行动可能导致优势经济代理在遵守这一要求方面势必产生大量额外成本和义务，并影响运营结果。此外，这项措施将促进广播行业新竞争者的进入和扩张，而这些竞争者不必承担本行业新业务本来会产生的成本或投资费用，而我们过去曾产生这些成本或投资费用，并将在未来继续产生这些成本或投资费用，以保持竞争力。首次基础设施要约，其条款和条件是使我们的无源广播基础设施可供第三方特许公司使用，已于2014年12月19日在我们的网站上发布，有效期至2016年12月31日。继此之后，我们于2016年11月30日在我们的网站上发布了第二个基础设施要约，该要约自2017年1月1日起生效。继此之后，我们于2017年11月30日在我们的网站上发布了第三个基础设施要约，有效期为2018年1月1日至2019年12月31日，最高法院于2019年11月26日宣布该要约违宪。继此之后，我们于2019年11月30日在我们的网站上发布了第四次基础设施要约，该要约将于2020年1月1日至2021年12月31日期间生效。继此之后，我们于2021年11月30日在我们的网站上发布了第五次基础设施报价，有效期为2022年1月1日至2023年12月31日。继此之后，我们于2023年12月1日在我们的网站上发布了第六次基础设施报价，有效期为2024年1月1日至2025年12月31日。特许公司就第六次基础设施要约使用我们的基础设施而须支付的价格，须经协商后方可作实。截至本报告日期，我们尚未收到任何第三方特许公司关于此类基础设施要约的请求；然而，我们无法预测使用第六次基础设施要约对我们在广播和电信领域持有特许权和/或提供服务的某些子公司的业务、运营结果和财务状况的影响。

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广告销售—根据优先决定，优先经济代理必须向IFT交付其广播广告服务和费用结构的条款和条件，包括商业广告、套餐、折扣计划和任何其他商业产品，并将其发布在其网页上。优势经济代理还必须在其网站上公开其每项服务的合同表格和销售条款。基于这一决定，明确禁止优势经济代理人拒绝出售广告和/或对所提供的广告位进行歧视。如果IFT认为优势经济代理未能遵守上述规定，IFT可能会命令优势经济代理提供其广告位，这反过来可能会影响优势经济代理以高效和竞争性方式开展其广告销售计划的能力，从而影响其经营业绩。这一规定还可能影响优势经济代理向其客户提供有竞争力的费率的能力。

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禁止获取某些独家内容— IFT在“IFT根据《电信优先权决定》第四项措施和《广播优先权决定》第四附件第二项暂时性条款确定相关视听内容的条款和目的的裁定”或相关内容裁定中确定的墨西哥境内任何地点的排他性基础上，优势经济代理人不得获得传输权利，IFT可每两年更新一次该清单。相关内容定义为具有较高预期水平的区域或全国观众，并具有过去产生较高水平的国家或地区观众的独特特点的节目。相关内容裁决确定了某些将被视为相关内容的节目，即墨西哥国家足球队比赛、奥运会开闭幕式、国际足联世界杯开闭幕式和半决赛和决赛，以及墨西哥足球联赛的决赛。此外，在2018年11月14日，IFT更新了名单，取消了奥运会的开幕式和闭幕式，增加了FIFA世界杯、墨西哥足球联赛半决赛和超级碗的16场比赛。该裁决适用于优势经济代理，可能会限制优势经济代理进行谈判和获得此内容的能力，并可能影响其中长期获取内容的能力，这可能会对其销售广告的收入和运营结果以及为其受众提供的节目质量产生重大不利影响。

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空中通道—当优势经济代理向其附属公司、子公司、关联方或第三方提供其任何空中频道，或在该等频道每天早上6：00至午夜之间播出的至少50%的节目的频道，以通过与空中广播电视不同的技术平台进行分发时，优势经济代理必须按照相同的条款和条件，将这些频道提供给任何其他要求通过与优势经济代理提供的同一平台进行分发的人。此外，如果优势经济代理提供两个或更多这些渠道的一揽子服务，也必须应要求以非打包形式提供。

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禁止参与“买手会”或辛迪加获取视听内容，未经IFT事先批准—优势经济代理不得加入或继续成为任何视听内容“买家俱乐部”或辛迪加的成员，除非已获得IFT的事先批准。“买方俱乐部”被定义为两个或多个经济代理人之间为了获得更好的合同条款而共同获得视听内容转播权的任何安排。这可能会导致优势经济代理无法独家访问某些视听内容，因此其受众可能会转移到传输此类内容的其他广播电视传输或其他技术平台。还可能导致其购置成本大幅增加，从而影响业务战略、财务状况和经营业绩。

2017年2月27日，作为广播行业优势规则双年度审查的一部分，IFT对各项措施、条款、条件和限制性义务（“新的优势措施”）进行了如下修订：

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基础设施共享—除了先前规定的关于共用被动基础设施的义务外，新的优先措施已（i）包括在相关被请求站点上不存在被动基础设施的情况下提供信号发射服务，这被最高法院于2019年11月26日宣布为违宪；（ii）加强对优势经济代理提供的服务以及与其客户作出的关税安排的监管；（iii）包括与其关税公示有关的某些规则；（iv）包括新的电子管理系统。根据新的优惠措施，IFT为我们的第三和第四个基础设施优惠确定了具体关税。

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禁止获取某些独家内容—对这项措施进行了修改，允许优势经济代理在某些情况下获得相关内容，只要它以非歧视性条款向墨西哥的其他空中电视广播公司获得此类传输权利的分许可。

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广告销售— IFT修改了这项措施，在其提供空中广告服务，特别是向电信公司提供广告服务时，对主要经济代理提出了具体要求，其中包括（i）发布并向IFT交付有关关税、折扣计划、合同和销售条款和条件、合同表格和其他相关做法的具体信息；以及（ii）禁止歧视、拒绝交易、有条件销售和其他妨碍竞争的条件。优势经济代理还必须在与电信公司相关的空中广告服务的经常性基础上向IFT提供非常详细的信息。

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会计分立—作为主要的经济代理，我们被要求按照IFT为这些目的定义的标准实施会计分离方法，这些标准已在Federaci ó n官方公报，或联邦官方公报，2017年12月29日。此类标准由2018年10月29日发布的第一次修订进行了修订，IFT在该修订中简化了除我们的子公司之外属于主要经济代理的实体的会计分离的一些报告义务。此外，2019年12月19日发布了第二次修订，IFT将2017和2018财年会计分立操作的提交截止日期推迟至2019年7月31日，我们及时提交了该修订。我们及时提交了2020、2021和2022财年的会计分立方法，并已开始2023财年会计分立方法流程，该流程将于2024年晚些时候向IFT提交。

2014年3月28日，我们与我们的子公司一起被确定为广播部门的优势经济代理，提交了一项宪法权利保护程序，对优势决定的合宪性提出质疑。2019年11月21日，最高法院解决了宪法权利保护程序。最高法院宣布了优先权决定的合宪性，因此，该决定仍然有效。

此外，2017年3月31日，我们与我们的子公司一起提交了一项宪法权利保护程序，对新的优先措施的合宪性提出质疑。2019年11月21日，最高法院第二审判庭批准宪法权利保护令并撤销新的优先措施。因此，有效的适用措施是根据优先决定发布的措施。

由于宪法权利保护令的决议，始于2019年的广播行业优势规则的两年期审查结束。新的两年期审查于2023年开始，2024年4月30日，IFT通知公司其两年期审查程序的裁决，以修改、增加和取消广播部门现有的一些优势措施。对先前裁决的修改包括：更新被动基础设施及其电子管理系统（SEG）公开发售中需要考虑的要求和具体要素，包括与关税谈判有关的要求；继续禁止以排他性方式获取相关视听内容，除非获得了将此类内容再许可给墨西哥其他广播公司的权利；以及增加了提供广告服务的具体要求，特别是对推广电信服务的要求。

电信改革规定通过公开招标或拍卖授予建立国家数字网络的许可证。“数字电视播出频率拍卖方案”于2014年和2015年上半年度进行。见“—墨西哥现有法律法规或对其进行修改或实施新的法律法规可能会对我们的运营和收入产生负面影响”。

LFTR规定，一体化独栋特许权将被续签，期限等于可授予的最长期限，即最长30年。要请求延长特许权，特许权持有人必须：（i）在特许权第五个期限开始前一年向IFT提出请求；（ii）遵守适用法律和特许权所有权规定的义务；（iii）接受IFT可能施加的新条件。在这种情况下，IFT将在特许权持有人提出展期请求之日后的180天内发布裁决。如果IFT未在180天内发布其裁决，则将自动准予续展。

使用射电频谱的特许权，最长续期期限为20年。为使用频谱而续期的特许权，除其他外，要求：（i）在相关特许权的最后第五个定期期限的前一年向IFT提出此种续期请求；（ii）遵守特许权持有人在LFTR、其他适用法规和特许权所有权下的义务；（iii）IFT声明收回根据相关特许权授予的频谱没有公共利益；以及（iv）特许权持有人接受IFT规定的任何新的续期特许权的条件，包括支付相关费用。据我们所知，在过去几年中，墨西哥政府出于公共利益的原因没有收回任何授予墨西哥广播服务的频谱；然而，公司无法预测IFT在这方面的任何行动的结果。

IFT已批准延长被称为Las Estrellas、Canal 5、NU9VE、Foro TV和其他地方电视台的广播电视信号的频谱使用特许权所有权，在现有到期日期后的20年期限，以及发放授予提供数字广播电视服务授权的特许权。

作为我们扩展电缆业务的一部分，2018年12月17日，我们根据LFTR暂时第9条规定的规定收购了FTTH de M é xico，S.A. de C.V.或FTTH。2019年5月8日，IFT发起了一项调查，以分析是否由于该交易，公司和TVSA在提供语音、数据或视频服务的电信网络市场上获得了可观的权力。2019年9月4日，IFT调查当局发表初步意见，据此评估，有要素可确定公司在提供受限制电视和音频服务的电信网络的35个相关市场拥有重大权力。这些相关市场包括以下各州的35个市镇：阿瓜斯卡连特斯、奇瓦瓦、墨西哥城、墨西哥埃斯塔多、哈利斯科、新莱昂和圣路易斯波托西。作为对初步意见的回应，公司陈述了自己的立场并提供了证据，以证明公司在初步意见所确立的相关市场中并未持有实质性权力。2020年11月26日，IFT通知公司最终决议确认在35个受限制电视和音频服务的相关市场存在实质性权力。因此，该公司于2020年12月17日提交了三份宪法权利保护令，对该决议的合宪性提出质疑。2022年10月，TVSA、公司以及公司Cable和Sky业务的一些子公司从一名专门的联邦法官获得有利的宪法权利保护决议，该法官认定，在2018年12月收购了与Axtel，S.A.B. de C.V.相关的直接到户光纤和资产后，IFT关于墨西哥35个城市的电视和音频市场受限制服务的实质性权力的决议违宪。2024年1月24日，联邦法院通过TVSA宪法权利保护令的最终决议，指示IFT撤销实质性权力决议。2024年3月6日，由于宪法权利保护令决议，IFT撤销了实质性权力决议，并决定只为TVSA关闭档案。2024年5月16日，一家联邦法院对公司及其Cable和Sky业务的一些子公司的宪法权利保护程序作出裁决，命令IFT撤销宣布公司、其受限制电视和音频服务特许经营商和其他实体为在35个受限制电视和音频服务相关市场具有实质性权力的经济代理的裁定。2024年6月21日，IFT根据联邦法院发布的指导方针通知公司此类废除裁决。随着这项决议，IFT启动的对公司及其子公司实施不对称措施的程序也被废除，现行法规中为这些目的规定的措施不再适用。因确定实质性市场力量而衍生的某些后果可作为法律事项适用，其他后果可能由IFT根据LFTR在新的程序中施加；这些后果可能包括：（i）获得IFT批准并为我们的服务注册费率的义务；（ii）在采用新技术或对网络进行修改的情况下通知IFT；（iii）拥有实质性权力的代理人可能无权享受“必须携带”和“必须提供”条款的某些规则的好处；及（四）实施会计分立。

2022年10月，公司、TVSA以及公司Cable和Sky部门的某些子公司（“投诉人”）从一名专门的联邦法官那里获得了有利的宪法权利保护决议。决议裁定，继2018年收购Axtel，S.A.B. de C.V.的住宅光纤到户及相关资产后，IFT关于墨西哥35个市镇受限制的电视和音频服务市场的巨大权力的裁定违宪。如果当局对这些决议提出质疑，投诉人将继续为判决辩护，并寻求扩大其保护的效果。

总体而言，电信改革、已发布的以及将由行政权力机构或墨西哥国会（如适用）发布的LFTR和二级法规，以及新监管机构采取的任何行动，可能会增加我们的运营成本，并干扰我们提供或阻止我们提供当前或未来某些服务的能力。

向新监管实体的过渡可能会在合规义务、竞争条件和市场动态方面带来进一步的不确定性，所有这些都可能对我们的业务和财务业绩产生重大影响。随着立法和监管环境的不断发展，我们将密切关注可能影响我们业务运营的任何变化，包括对LFTR的潜在修订以及重组后的监管框架建立的新的执行机制。

见“公司信息—业务概况—监管—电信改革与广电监管”。

与我们的主要股东相关的风险因素

Emilio Azc á raga Jean已经并将对我们的管理层产生重大影响，Azc á rraga Jean先生的利益可能与其他股东的利益不同

我们有四类股票：系列“A”股、系列“B”股、系列“D”股、系列“L”股。以Emilio Azc á rraga Jean为受益人的信托，即Azc á rraga信托，目前持有该公司44.7%的已发行“A”系列股票、0.1%的已发行“B”系列股票、0.1%的已发行“D”系列股票和0.1%的已发行“L”系列股票。因此，Emilio Azc á rraga Jean控制了通过Azc á rraga信托持有的股份的投票权。通过Azc á rraga信托持有的“A”系列股份构成“A”系列股份的多数，其持有人有权投票，因为根据管辖CPO的信托协议和公司章程，不允许CPO或GDS的非墨西哥持有人对基础“A”系列股份进行投票。因此，只要非墨西哥人拥有超过最低数量的“A”系列股票，Emilio Azc á rraga Jean将有能力指导我们董事会20名成员中的11名成员的选举，并阻止股东的某些行动，包括股息支付、合并、分拆、公司宗旨的变化、国籍的变化以及对我们章程反收购条款的修订。见“大股东与关联交易——大股东”。

作为控股股东，Emilio Azc á rraga Jean有Ability来限制我们的Ability筹集资金，这将需要我们寻求其他融资安排

Emilio Azc á rraga Jean拥有投票权，可以阻止我们通过股票发行筹集资金。Azc á rraga Jean先生已通知我们，如果我们对我们的股权进行首次出售，他将考虑行使优先购买权，购买足够数量的额外“A”系列股票，以保持这种权力。如果Azc á rraga Jean先生不愿意认购额外股份和/或阻止我们通过股票发行筹集资金，我们将需要通过债务或其他融资形式的组合筹集资金，我们可能无法获得这些资金，或者如果是这样，可能无法以优惠条件获得。

与我们业务相关的风险因素

如果墨西哥政府不延长或撤销我们的广播或其他优惠，我们业务的运营可能会受到不利影响

2013年6月，墨西哥联邦国会通过了电信改革，除其他外，该改革创建了IFT。IFT有权为广播电台和电视台以及电信服务授予特许权。

我们持有IFT（之前来自Secretar í a de Comunicaciones y Transportes或SCT）的多项特许权，可通过电视台播放节目，并提供电信服务。于2018年11月，我们所有的数字广播电视特许权均获续期，因此IFT向公司交付（i）至2042年使用频谱的特许权及（ii）授予提供数字广播电视服务的授权至2052年的特许权。请参阅“—与墨西哥相关的风险因素—墨西哥现有法律法规或对其进行修改或实施新的法律法规可能会对我们的运营和收入产生负面影响”。我们的电缆特许权到期日为2026年至2059年，我们的DTH特许权到期日为2030年至2056年。Cablevisi ó n，S.A. de C.V.（“Cablevisi ó n”）获得了一项将于2029年到期的电信特许权，该特许权于2019年变更为综合唯一特许权，但保留了原有期限。2022年9月，Cablevisi ó n开始延长2019年5月授予的综合唯一特许权所有权的期限，并通过2023年6月7日的决议，IFT全体会议授权自2029年9月起将Cablevisi ó n综合唯一特许权的期限再延长30年。因此，在2023年8月，IFT向Cablevisi ó n交付了一项新的综合唯一特许权所有权，授权Cablevisi ó n在这一额外期限内使用。

在2013年电信改革之前，SCT通常会对那些遵守墨西哥法律规定的适用展期程序并遵守其在特许权下的义务的特许公司的特许权进行展期。2014年7月，墨西哥联邦议会颁布了LFTR，其中规定，一体化的唯一特许权的展期期限将等于可以授予的最长期限，即最长30年，但将展期20年的频谱除外，如果是使用无线电频谱的特许权，展期的最长期限为20年。

请参阅“—与墨西哥相关的风险因素—墨西哥现有法律法规或其变更或实施新的法律法规可能会对我们的运营和收入产生负面影响”和“—与墨西哥相关的风险因素—墨西哥宪法中与电信相关的各项条款的修订，以及LFTR，可能会对我们某些业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响”。

我们在每个市场都面临激烈的竞争

我们所有业务都面临竞争。我们有战略投资的实体和我们参与的合资企业，包括TelevisaUnivision，也面临激烈的竞争。我们预计，我们不同业务的竞争将加剧。

此外，由于新的参与者和不断发展的技术，我们所经营的行业正在迅速变化。

墨西哥的电缆行业已经变得高度竞争，我们面临着重大的竞争。大多数电信运营商被授权提供付费电视、互联网宽带服务和语音服务，包括互联网协议语音，或VoIP，这对我们构成了风险。我们还面临来自电信领域主要经济代理的竞争，特别是在提供宽带和固定电话服务方面。我们的宽带服务还面临来自移动电信和低地球轨道卫星运营商的竞争。电缆业务也是资本密集型。

我们的付费电视公司面临来自IPTV、AVOD或OTT（“OTT”）提供商的竞争，例如Netflix、Disney +、Claro Video、Prime Video（Amazon）、Star +、Max、Apple TV +和YouTube等，以及来自其他付费电视运营商的竞争，例如Dish M é xico、Total Play、Megacable和其他有线电视公司。

我们的DTH卫星业务面临来自各种竞争对手的竞争，包括Dish M é xico等墨西哥的其他DTH运营商，以及Megacable、Total Play等付费电视提供商，以及来自数字电视、OTT和其他流媒体平台的竞争。

我们的业务在广告和销售方面与其他传统和数字媒体公司竞争，包括付费电视、社交媒体、播客、户外广告和出版等。

我们未来的成功将受到我们参与的行业变化的影响，这是我们无法预测的，而这些行业的整合可能会进一步加剧竞争压力。我们预计将面临来自墨西哥和国外越来越多来源的竞争，包括为宽带和付费电视客户提供新服务的新兴技术以及我们参与的行业的新进入者，这将要求我们在新技术方面进行大量投资和资本支出，并将导致更高的内容获取成本，或可能削弱我们更新特别活动（包括体育和娱乐活动）权利的能力。我们的业务可能需要大量资本来追求额外的收购和资本支出，这可能会导致额外的杠杆、发行额外资本或其组合。

传输丢失或无法使用卫星转发器可能会导致Innova的业务中断，这将对我们的净收入产生不利影响

包括Innova在内的媒体和电信公司依靠卫星传输开展日常业务。Innova的任何意外和突然的传输损失或卫星不性能都可能对Innova的业务造成巨大损失。不可预见的传输损失可能是由于卫星失去轨道时隙或卫星功能寿命缩短造成的。

在卫星损失的情况下，Innova的业务中断影响的规模超过了我们为覆盖这一风险而获得的保险。为了降低意外传输损失导致财务后果的可能性，Innova与Sky Brasil Servicos Ltda.或Sky Brasil签订了一项协议，共同发射一颗备用卫星，该卫星于2010年第一季度发射。2013年第三季度，Sky与DirecTV就一颗名为SM-1的卫星的收购和发射达成协议，该卫星于2015年6月开始运营。未来，我们可能不得不投资增加卫星容量。我们无法预测Innova在当前或新卫星丢失的情况下的损失程度或任何替代策略的有效性。

任何影响我们的网络和信息系统或其他技术的事件都可能对我们的业务、声誉和运营结果产生不利影响。

我们的业务运营严重依赖网络和信息系统以及包括云计算在内的其他技术系统。我们还依赖于我们的信息技术系统和来自第三方的系统。影响这些系统的事件，例如网络攻击、恶意软件（包括部署勒索软件）、网络钓鱼和社会工程妥协、拒绝服务攻击和其他破坏性或破坏性活动、流程故障、中断或恶意或意外发布信息可能会导致我们的运营中断、客户、订阅者或员工的个人数据或其他特权或机密信息的不当披露，或未经授权访问我们的数字内容或任何其他类型的知识产权。像我们这样的公司，经常会受到持续不断的未遂网络攻击或其他旨在引发网络安全事件的恶意努力。此类尝试如果成功，可能会导致我们的业务中断并损害我们的声誉，并可能要求我们在诉讼、监管调查和执法以及补救成本上花费大量资源，因此可能对我们的业务产生重大不利影响，包括我们的战略、声誉、运营结果和财务状况。我们继续与我们的外部顾问密切合作，以防止网络安全事件，并投资于维护和提高我们的网络安全弹性，而公司的网络安全风险和缓解行动由信息安全小组监控，并提交给向我们的董事会报告的审计委员会。然而，我们无法保证我们或我们各自的第三方服务提供商未来不会遇到任何安全漏洞、网络攻击或未经授权的披露。黑客和网络犯罪分子使用的工具和方法（例如越来越多地使用人工智能（“AI”）），包括生成AI等新兴技术，正在增强网络犯罪能力，从而实现更复杂和可扩展的攻击（例如，网络钓鱼和社会工程）。无法保证我们或我们的第三方服务提供商的预防努力能够充分预防或减轻所有此类事件或成功避免未来对我们的业务造成损害。

在我们的运营中使用人工智能可能会导致声誉或竞争损害、法律或监管责任以及对我们的运营结果的不利影响。

我们已经将，并期望在未来继续将人工智能技术纳入我们的运营和产品供应中。人工智能的使用涉及各种风险和挑战，这些风险和挑战可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。我们目前使用人工智能技术，包括在我们的业务中从第三方获得许可的技术，以提高我们内部运营的效率。我们还利用大型语言模型，在我们的izzi网站上提供AI驱动的聊天机器人助手letizzia，以提高客户服务效率和体验。人工智能技术（包括第三方供应商开发或部署的技术）的开发和部署涉及固有的技术复杂性和不确定性，这些技术可能会遇到意想不到的技术困难、中断、中断、数据丢失以及限制或错误，包括数据处理的不准确或有缺陷的算法，我们可能无法检测或控制这些，并可能损害我们采用此类系统的产品和服务的可靠性和有效性。

包括大型语言模型在内的人工智能技术的使用已经导致并可能在未来导致网络安全漏洞或事件，这些漏洞或事件涉及此类应用程序的最终用户的个人信息、知识产权、专有数据或其他敏感信息。任何与我们使用AI技术有关的此类网络安全事件，或我们的供应商使用AI技术，都可能对我们的业务战略、声誉和运营结果产生不利影响。与许多发展中的技术一样，人工智能带来了风险和挑战，可能会影响其进一步的开发、采用和使用，从而影响我们的业务。人工智能算法和模型可能存在缺陷。AI培训、开发或运营中使用的数据集可能不足、质量较差、反映了不受欢迎的偏见形式，或引发了其他法律问题（例如对版权保护的担忧）。人工智能技术还提出了新出现的社会和道德问题，如果我们对这类技术的使用受到审查或引起争议，我们可能会经历品牌或声誉损害、竞争损害、监管调查和/或法律责任。

在我们的产品和服务中越来越多地采用人工智能技术也可能导致新的或加强的政府或监管审查、诉讼、保密或安全风险或其他复杂情况，从而可能对我们的业务、声誉或财务业绩产生不利影响。管理人工智能技术的监管环境正在迅速演变，包括欧洲和美国某些州在内的各个司法管辖区已经提出或已经通过了管理人工智能技术使用、开发和部署的法律。法律、法规或执法实践的变化可能会施加新的合规要求、限制某些人工智能应用程序或增加我们的监管义务，这可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。

我们受制于与隐私和个人数据保护相关的各种全球法律、法规和规则，这些法律、法规和规则正在不断发展，公众对隐私和安全问题的审查增加可能会导致政府监管、行业标准和其他可能对我们的业务产生不利影响的法律义务增加

在日常业务过程中，特别是在内容获取方面，使我们的服务和产品可供消费者使用，我们收集和利用消费者和其他第三方提供的信息，其中可能包括个人信息和其他数据。因此，我们受到墨西哥、欧盟、美国和其他国家有关隐私和个人信息收集、使用和安全的法律、规则和法规的约束。

越来越多的全球司法管辖区已经通过和/或正在考虑实施隐私和数据保护要求的立法，这可能会增加交付我们的产品和服务的成本和复杂性。例如，在墨西哥，保护私人持有的个人数据的联邦法律（Ley Federal de Protecci ó n de Datos Personales en Posesi ó n de los Particulares，或LFPDPPP）保护我们收集的个人数据，除其他外，要求我们确保从客户那里收到的信息的机密性。2024年12月20日，一项法令发布，解散国家透明度、信息获取和个人数据保护研究所（INAI）。其透明度和个人数据保护的职责被移交给反腐败和善政部（原公共职能部）。监管数据保护的具体部门将在部内部条例中予以界定。尽管INAI已解散，但墨西哥的数据保护框架仍然存在，包括LFPDPPP、其法规和隐私声明指南。然而，监管执法在过渡期间和之后可能面临不确定性。

此外，在欧盟，《通用数据保护条例》（“GDPR”）对处理个人数据的实体提出了严格的操作要求，限制了某些个人数据的跨境流动，并对违反GDPR要求的不合规公司处以高达2000万欧元或全球年收入4%的较大处罚。此类处罚是对数据主体的任何民事诉讼索赔的补充。确保遵守GDPR和类似法律是一项持续的承诺，涉及大量成本，尽管我们做出了努力，但有可能政府当局或第三方会断言我们的服务或商业行为未能遵守。

在美国，经《加州消费者隐私权利法》修订的《加州消费者隐私法案》（CCPA）规范了公司对加州居民个人信息的使用和披露，赋予加州居民有关其个人信息的权利，并授权加州总检察长和加州隐私保护机构的执法行动以及针对数据泄露的私人集体诉讼。CCPA标志着美国州数据隐私立法更加严格的趋势开始了。许多其他州也已制定、或正在制定或考虑制定与CCPA有相同之处的综合性州级数据隐私和安全法律、规则和条例。这些法律中的每一项都规范了公司收集、使用和共享位于这些州的某些消费者的个人信息的方式，可能会对我们收集、使用和披露个人信息的能力施加限制，并增加我们保护某些消费者信息的义务。

鉴于全球数据保护义务变化的广度和深度，合规使我们耗费了大量资源，随着我们继续合规努力，此类支出很可能会持续到未来。我们未能遵守或成功实施流程以应对这一领域不断变化的监管要求，可能会导致法律责任或损害我们在市场上的声誉，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

这些法律法规经常发生变化和修改，有时会在我们开展业务的各个司法管辖区和国家之间发生冲突。也有可能以与我们的数据隐私和信息安全实践不一致的方式对它们进行解释和应用。如果我们无法以符合法律要求的方式开发和提供我们的产品和服务，或者如果我们违反或被认为违反了任何这些法律、法规或与数据隐私、数据保护或信息安全相关的其他义务，我们可能会遇到对我们的产品和服务的需求减少，损害我们的声誉，或受到增加的合规成本、调查、诉讼或监管行动的影响，这可能会使我们面临巨额罚款、处罚和其他损害，或要求我们对我们的业务实践做出改变，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

随着TelevisaUnivision交易的完成以及我们以前的其他业务部门的某些业务的分拆以创建Ollamani，我们的持续经营业务的多元化程度降低，主要集中在我们的有线和天空部门，并主要依赖与TelevisaUnivision的合同安排为我们的运营提供内容

随着TelevisaUnivision交易和分拆的完成，我们持续经营业务的收入多元化程度降低。由于我们以前的内容业务与TelevisaUnivision合并以及分拆，我们的经营业绩更加依赖于我们的有线和天空分部，这增加了我们对这类业务的风险敞口。

此外，由于TelevisaUnivision交易，我们剩余的业务将与TelevisaUnivision有重要的合同安排，为我们的Sky和Cable平台提供内容。由于我们不再控制我们业务所依赖的内容资产，TelevisaUnivision可能会追求与我们在交易前所追求的战略不同的内容开发、制作和发行战略。TelevisaUnivision还可能违反其与我们的合同安排和/或以其他方式采取有损我们利益的行动。此外，如果我们与TelevisaUnivision的合同安排有任何争议，我们可能不得不通过诉讼或其他法律程序来执行我们的权利，这将受到法律制度固有的不确定性的影响，并且可能代价高昂或旷日持久，即使我们最终成功并且无法保证我们会成功。由于随着TelevisaUnivision交易和分拆的完成，我们的业务构成有所不同，我们未来的成功也可能取决于我们管理风险的能力，这些风险可能与我们在TelevisaUnivision交易和分拆之前所面临的不同。除其他外，上述任何因素均可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们的CPO和/或GDS的市场价格产生重大不利影响。

我们可能会在未来发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，任何未来的重大缺陷或未能实现有效的内部控制系统，都可能导致我们无法准确报告我们的财务业绩。此外，我司证券的交易价格可能会受到相关负面市场反应的不利影响

在编制财务报表时，我们可能会发现未来我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷（根据上市公司会计监督委员会制定的标准定义）。重大缺陷是指对财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，从而存在无法及时防止或发现公司年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。

如果未来出现任何重大弱点，可能会影响我们对未来经营业绩的报告的准确性，以及我们向包括SEC在内的政府当局提交所需文件的能力。此外，我们的业务和经营业绩以及我们的证券价格可能会受到相关负面市场反应的不利影响。虽然我们没有理由相信未来会发现任何实质性弱点，但我们不能确定未来不会存在或以其他方式发现额外的实质性弱点。

气候变化影响可能对我们的运营和财务业绩产生不利影响

气候变化和极端天气事件的影响（例如海平面上升、干旱、洪水、热浪、野火以及由此产生的空气质量影响和与野火预防、飓风和风暴严重程度增加相关的停电，以及墨西哥地震带的地震）可能会影响我们的运营和财务业绩，并导致我们提供的服务中断，我们的供应商向我们提供运营所需的服务和货物的能力中断，并对我们的基础设施造成破坏。由于气候变化的物理影响，我们可能会承担巨大的成本。我们的保险单也可能没有足够的承保范围来收回解决与这些事件相关的影响所需的金额。此外，某些损失的索赔可能会被拒绝或受到免赔额、我们保单下的除外责任的限制，我们的保险费可能会因为此类索赔而大幅增加，或者保险公司可以完全避免在某些极端天气事件风险较高的地区承保。我们还面临与气候变化相关的过渡风险（例如额外的法律或监管要求、技术变化、市场风险和声誉风险）以及社会和人类影响（例如对健康和福祉的损害）。为防止、减轻或适应气候变化的影响而提出的新的法律或监管要求可能会导致我们受到合规成本增加、温室气体排放限制、投资新技术、增加碳披露和透明度、投资开发数据收集和报告系统、升级设施以满足新的建筑规范以及能源成本增加的影响，这可能会增加我们的运营成本。我们的供应链也可能受到这些相同的过渡风险的影响，并可能将任何增加的成本和披露要求转嫁给我们，这可能会影响我们采购业务运营所需的商品或服务的能力。

司法部对国际足联相关活动的调查可能会对我们的综合财务状况或运营结果产生重大影响

正如公司先前于2024年8月30日宣布的那样，司法部对FIFA相关活动的调查可能会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。公司无法预测调查结果或是否会在事实上产生重大影响。公司正在配合调查。有关调查的描述，请参见“附加信息——法律程序”。

TelevisaUnivision相关风险因素

TelevisaUnivision的运营结果可能会影响我们的财务业绩以及我们对该公司的投资价值；我们管理团队的主要成员也参与管理TelevisaUnivision的墨西哥内容业务

我们对TelevisaUnivision进行了重大投资，TelevisaUnivision是Univision Holdings, Inc.（“UHI”）和Univision Communications Inc.（“UCI”；与TelevisaUnivision和UHI一起，“Univision”）的最终母公司。2022年1月31日，我们与Univision完成了TelevisaUnivision交易，并为交易协议（“2021年交易协议”）中规定的有限目的，与Searchlight Capital Partners，LP（“Searchlight”）、ForgeLight LLC（“ForgeLight”）和自由全球 PLC的关联公司通过其风险投资工具（“自由全球”）完成了TelevisaUnivision交易，据此，除其他事项外，我们贡献了我们以前的内容业务分部（不包括与制作设施和墨西哥无线广播特许权和传输基础设施相关的主要房地产在内的某些资产，以及与我们以前的新闻业务相关的资产，该业务在交易结束时转让给Emilio Fernando Azc á rraga Jean（“新闻公司”）控制的实体）给Univision。在TelevisaUnivision交易完成后，新闻节目归新闻公司所有，并授权给TelevisaUnivision。考虑到我们以前的内容业务的贡献，我们收到了约45亿美元的现金（30亿美元）和15亿美元的TelevisaUnivision普通股和优先股，不包括收盘后调整。TelevisaUnivision交易的部分融资由Univision通过由ForgeLight牵头的总额为10亿美元的TelevisaUnivision新C轮优先股权投资，以及由谷歌和Raine Group参与的软银拉丁美洲基金，以及债务融资。截至2025年3月31日，我们拥有TelevisaUnivision 42.6%的转换后权益（不包括未归属和/或未结算的股票、限制性股票单位和期权）。然而，我们并不控制TelevisaUnivision。因此，我们不合并TelevisaUnivision的业绩，我们不再合并我们在TelevisaUnivision交易中贡献的前内容业务部门的业绩。我们对TelevisaUnivision的投资目前以普通股和可转换优先股的形式持有。两者均未公开交易的TelevisaUnivision的普通股和优先股的价值将出现波动，并可能出现实质性的价值增加或减少。

TelevisaUnivision普通股和可转换优先股的这些股份的价值，从而我们对TelevisaUnivision的投资价值和我们报告的经营业绩，将受到TelevisaUnivision及其子公司的经营业绩的影响。TelevisaUnivision及其子公司的业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响，风险包括但不限于：（i）TelevisaUnivision无法或未能偿还债务或为其再融资，特别是在较高利率环境下；（ii）取消、减少或推迟广告；（iii）不利的全球和国家经济状况，包括通胀压力和汇率波动；（iv）美国西班牙裔人口规模的变化，包括美国联邦和州移民立法和政策对美国拉美裔人口和从拉丁美洲移民的人的影响，以及拉美裔对英语编程的偏好增加，或在TelevisaUnivision以外的平台上的西班牙语编程；（v）TelevisaUnivision内容的成本增加和/或供应、质量和/或需求减少；（vi）联邦通信委员会（“FCC”）的规则和条例以及其他联邦、州和地方法规的变化，包括适用于墨西哥的内容；（vii）来自其他内容分销商、其他娱乐和新闻媒体及广播公司的竞争压力，特别是在墨西哥和美国市场，包括纽约、洛杉矶和迈阿密-劳德代尔堡市场，这些市场有很大比例的TelevisaUnivision的目标受众居住在这些市场；（viii）TelevisaUnivision未能保留热门节目的权利，包括体育节目；（ix）TelevisaUnivision未能与多频道视频节目分销商或其他内容分销商续签现有运输协议或达成新的运输协议，（x）可能的罢工或其他工会工作行动；（xi）新技术的影响以及TelevisaUnivision成功运营其流媒体业务ViX的能力；以及（xii）未能开发、制作或获取内容、吸引客户和/或以盈利方式将ViX商业化为直接面向消费者和直接面向商业的西班牙语平台。

宏观经济状况，包括未来任何大流行病、流行病或传染病爆发，都可能对TelevisaUnivision产生不利影响，原因包括（其中包括）对广告趋势和广告收入的潜在负面影响、体育赛事暂停以及TelevisaUnivision拥有转播权的其他节目制作被削减或暂停、TelevisaUnivision合作伙伴的节目制作减少或延迟以及业务和运营普遍中断。由于未来任何大流行、流行病或传染病爆发的演变和不确定性，我们无法确定地估计对TelevisaUnivision的业务、财务状况或近期或更长期的财务或运营结果的影响。

无法保证TelevisaUnivision及其各自子公司的经营业绩将足以维持或增加我们的投资价值，包括向其现有股东支付股息，或此类业绩不会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，TelevisaUnivision的股份不存在公开市场，而这些股份受到转让限制，因此无法保证我们将能够在可能对我们有利的时候从我们对TelevisaUnivision的投资中实现价值，或者根本无法实现。关于我们对TelevisaUnivision投资的讨论，见“公司信息—业务概况— TelevisaUnivision”。

此外，作为我们以前的内容业务与TelevisaUnivision其他业务合并的一部分，Bernardo G ó mez Mart í nez和Alfonso de Angoitia Noriega成为TelevisaUnivision墨西哥内容业务管理团队的一员。这些人还继续担任公司联席首席执行官。因此，他们并没有把所有的时间都投入到TelevisaUnivision或该公司。此外，我们的董事和高级管理人员可能拥有与我们的股东不同的利益，并且在涉及或影响我们和TelevisaUnivision的事项方面可能会出现实际或明显的利益冲突。

TelevisaUnivision的表现可能会影响我们的股票和我们的CPO或GDS的市场价格，其基础资产是我们的股票

截至2025年3月31日，我们拥有TelevisaUnivision 42.6%的转换后权益（不包括未归属和/或未结算的股票、限制性股票单位和期权）。这些权益构成我们资产的重要组成部分，也是我们应占联营公司和合营公司收入的重要组成部分。由于上述情况，TelevisaUnivision的业绩可能会对我们的股票或CPO或GDS的市场价格产生影响，其标的资产为墨西哥电视的股票。此外，市场状况的变化，特别是与美国媒体公司相关的变化，可能会影响TelevisaUnivision的估值，并可能影响我们股票的市场价格。

尽管我们在TelevisaUnivision中拥有大量股权，但我们并不控制TelevisaUnivision，其利益可能与墨西哥电视或TelevisaUnivision的其他投资者的利益不同，并且墨西哥电视的利益可能与TelevisaUnivision的其他投资者的利益不同

我们是TelevisaUnivision的最大股东，我们有权任命五名董事进入TelevisaUnivision董事会，包括董事长。然而，此类股权和我们的治理权并不授予我们对TelevisaUnivision的控制权，根据现行适用的会计准则，TelevisaUnivision被视为我们的“联营公司”（associada）。由于上述原因，如果TelevisaUnivision的其他投资者的利益与我们的利益不同，TelevisaUnivision可能会以不同于符合我们和我们股东最佳利益的方式开展业务，而这种变化可能会对我们的财务状况和经营业绩以及TelevisaUnivision交易的预期收益产生不利影响。特别是，TelevisaUnivision的其他主要投资者从事对公司进行投资的业务，可能不时收购并持有与TelevisaUnivision直接或间接竞争的业务以及代表TelevisaUnivision主要客户的业务的权益。这些投资者还可能寻求可能与TelevisaUnivision业务互补的收购机会，因此，TelevisaUnivision可能无法获得这些收购机会。此类交易可能对我们的财务状况和经营业绩以及TelevisaUnivision交易的预期收益产生不利影响。

与我司证券相关的风险因素

股东可能希望就我们的章程或CPO信托提起的任何诉讼必须在墨西哥法院提起

我们的章程规定，股东必须在位于墨西哥城的法院就我们的章程提起任何法律诉讼。管辖CPO的信托协议的所有各方，包括CPO的持有人，已同意仅向墨西哥法院提交有关信托协议的任何法律诉讼。

非墨西哥人不得直接持有“A”系列股票、“B”系列股票或“D”系列股票，且必须始终将其持有在信托中

作为电信改革的结果，对监管框架进行了修订，允许外国直接投资最高可达在电信和卫星通信领域开展业务的墨西哥公司股权的100%，在广播领域最高可达49%，但须遵守最终投资者所在国的对等条件。尽管有上述规定，管辖CPO的信托和我们的章程仍然限制非墨西哥人直接拥有“A”系列股票、“B”系列股票或“D”系列股票。非墨西哥人可以通过CPO信托间接持有“A”系列股票、“B”系列股票或“D”系列股票，后者将控制这些股票的投票。根据CPO信托的条款，CPO或GDS的非墨西哥持有人可以指示CPO受托人要求我们发行并交付代表其CPO基础股份的每一份证书，以便CPO受托人可以向有权持有股份的第三方出售所有这些股份，并将出售所得的任何收益交付给持有人。

我们证券的非墨西哥持有者如果援引其政府的保护，将没收其证券

根据墨西哥法律，我们的章程规定，CPO或GDS的非墨西哥持有者不得要求其政府就其作为股东的权利向墨西哥政府提出索赔。如果CPO或GDS的非墨西哥持有者违反我们章程的这一规定，他们将自动向墨西哥政府没收其CPO或GDS基础的“A”系列股票、“B”系列股票、“L”系列股票和“D”系列股票。

我们证券的非墨西哥持有者拥有有限的投票权

根据管理公司CPO的章程和信托，CPO或GDS的非墨西哥持有人无权对其证券基础的“A”系列股票、“B”系列股票和“D”系列股票进行投票。CPO或GDS基础的“L”系列股票，是我们唯一可以由CPO或GDS的非墨西哥持有者投票的系列股票，拥有有限的投票权。这些有限投票权包括选举两名董事的权利和对特别公司行动的有限投票权，包括将“L”系列股份除牌和其他对“L”系列股份持有人不利的行动。有关“L”系列股票持有人有权投票的情况的简要说明，请参见“附加信息—章程—投票权和股东大会”。

我们的反收购保护措施可能会阻止潜在的收购者，并可能压低我们的股价

我们章程的某些规定可能会使第三方获得对我们的控制权变得更加困难。我们章程中的这些规定可能会阻止涉及收购我们证券的某些类型的交易。这些规定还可能限制我们的股东批准可能符合其最佳利益的交易的能力，并阻止我们的股东可能会以其他方式获得其股票高于当时市场价格的溢价的交易，并可能对我们股本证券的交易量产生不利影响。因此，这些规定可能会对我们证券的市场价格产生不利影响。违反这些规定获得股票的我们证券的持有人将无法投票，或获得与这些证券有关的股息、分配或其他权利，并将有义务向我们支付罚款。有关这些规定的说明，请参阅“附加信息—章程—反收购保护”。

与我司证券的其他持有人相比，GDS持有人在尝试行使表决权时可能会面临不利

在我们要求GDS基础证券的存托人纽约梅隆银行向GDS持有人索取投票指示的情况下，持有人可以指示存托人行使其与所存入证券有关的任何投票权（如有）。存托人将在实际可行的范围内尝试安排向这些持有人交付投票材料。我们无法向GDS持有人保证，他们将及时收到投票材料，以确保他们能够指示存托人如何对其GDS基础的已存入证券进行投票，或者存托人将能够及时将这些指示和适当的代理请求转发给CPO受托人。对于股东大会，如果存托人没有收到GDS持有人的投票指示或没有及时转发此类指示和适当的代理请求，如果我们提出书面请求，它将向我们指定的代表提供代理以行使这些投票权。如果我们未提出此类书面请求，则存托人将不会在相关会议上代表或投票、试图代表或投票附加于或指示CPO受托人代表或投票的CPO基础股份的任何权利（“基础股份”），因此，基础股份将按照“附加信息——章程——投票权和股东大会—— CPO持有人”中所述的方式进行投票。对于CPO持有人会议，如果保存人未及时收到GDS的墨西哥或非墨西哥持有人关于在相关CPO持有人会议上行使与基础CPO相关的投票权的指示，则保存人和托管人将采取必要的行动，以促使此类CPO被计算在内，以满足适用的法定人数要求，除非我们已全权酌情向保存人和托管人发出相反的事先书面通知，按相关CPO持有人大会表决CPO占多数的方式进行表决。

这意味着，GDS的持有者可能无法行使投票权，如果他们的GDS基础的存款证券没有按照他们的要求进行投票，他们可能也无能为力。

如果我们发行新股并且这些持有人无法行使优先认购权换现金，我们的GDS持有人的利益就会被稀释

根据墨西哥法律和我们的章程，我们的股东在增资方面拥有优先购买权。这意味着，如果我们以现金发行新股，我们的股东将有权认购并支付维持其在该系列中现有所有权百分比所需的相同系列的股份数量。除非我们根据经修订的1933年《美国证券法》或《证券法》注册任何新发行的股票，或有资格获得注册豁免，否则我们的GDS的美国持有人不能行使其优先购买权。如果GDS的美国持有者不能行使其优先购买权，在我们发行新股换现金的情况下，这些持有者的利益将被稀释。我们打算在提供任何优先购买权时评估与注册任何额外股份相关的成本和潜在责任。我们无法保证我们将根据《证券法》登记我们以现金发行的任何新股。此外，尽管《存款协议》规定，存托人可以在与我们协商后，在墨西哥或美国以外的其他地方出售优先购买权，并将收益分配给GDS的持有人，但根据墨西哥现行法律，这些出售是不可能的。见“董事、高级管理人员和员工-股票购买计划和长期保留计划”和“附加信息-章程-优先购买权”。

墨西哥向少数股东提供的保护与美国不同。

根据墨西哥法律，给予少数股东的保护与美国不同。特别是，有关董事受托责任的法律发展不完善，没有集体诉讼或股东派生诉讼的程序和提起股东诉讼的程序要求不同。因此，在实践中，我们的少数股东可能比美国公司的股东更难对我们或我们的董事或主要股东行使他们的权利。

Ley del Mercado de Valores或《墨西哥证券市场法》为少数股东提供了额外保护，例如（i）向代表该上市公司股本5%或以上的上市公司股东提供诉讼，对该上市公司的成员和董事会秘书以及相关管理层提起责任诉讼，以及（ii）在对少数股东及其在发行人或其运营中的利益产生或可能产生影响的所有问题中，在审计委员会上确立额外责任。

可能难以对我们或我们的董事、执行官和控制人强制执行民事责任

我们是根据墨西哥法律组建的。我们几乎所有的董事、执行官和控制人都居住在美国境外，我们的董事、执行官和控制人的全部或很大一部分资产，以及我们几乎所有的资产，都位于美国境外，本年度报告中提到的一些当事人也居住在美国境外。因此，您可能难以在美国境内向这些人送达诉讼程序，或在基于美国联邦证券法民事责任条款的美国法院判决中对他们或我们强制执行。我们的墨西哥律师Mijares，Angoitia，Cort é s y Fuentes，S.C.告知我们，在墨西哥法院的原始诉讼中，完全基于美国联邦证券法的责任的可执行性以及在基于美国联邦证券法民事责任条款的诉讼中获得的美国法院判决在墨西哥法院的可执行性存在疑问。

项目4.关于公司的信息

公司历史与发展

Grupo Televisa, S.A.B.最初是根据《Ley General de Sociedades Mercantiles》或《墨西哥公司法》在墨西哥法律下以sociedad an ó nima或有限责任公司的形式注册成立，后来根据《Ley del Mercado de Valores》或《墨西哥证券市场法》采用sociedad an ó nima burs á til或有限责任股份公司的形式。它是根据1990年12月19日第30,200号公共契约成立的，在墨西哥城公证处第73号之前授予，并在墨西哥城商业公共登记处登记在商业页面（folio mercantil）第142,164号。根据我们的estatutos sociales或章程的条款，我们的公司存在将持续到2106年。我们的主要行政办公室位于墨西哥城Avenida Vasco de Quiroga，No. 2000，Colonia Santa Fe，01210 Mexico City，M é xico。我们在那个地址的电话号码是（52）（55）5261-2000。

资本支出

下表列出了我们截至2025年12月31日止年度的预期资本支出，以及截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的实际资本支出、对合营企业和联营企业的投资以及收购。

截至12月31日止年度，⁽¹⁾⁽²⁾

2025

2024

2023

2022

（预计）

（实际）

（百万美元）

资本支出

美元

665.0

美元

493.0

美元

828.5

美元

859.8

GTAC⁽³⁾

3.4

7.0

8.8

8.4

资本支出和投资总额

美元

668.4

美元

500.0

美元

837.3

美元

868.2

(1)	我们在2024年、2023年和2022年进行的一些资本支出、投资和收购的金额以比索支付。这些比索金额按特定资本支出、投资或收购发生之日有效的银行间利率换算成美元。见"关键信息—精选财务数据”.

(2)	见“经营和财务回顾与前景——经营成果——流动性、外汇和资本资源——资本支出、收购和投资、分配和其他流动性来源”。

(3)	见"—业务概览—我们的运营—电缆”，以及“—业务概览—投资”以讨论GTAC。

在2024年、2023年和2022年，我们依靠营业收入、借款和处置净收益的组合为我们的资本支出、收购和投资提供资金。我们预计将通过运营现金、手头现金、股本证券和/或产生债务或两者的组合，为我们2025年的资本支出和未来潜在的资本支出、投资和/或收购提供资金，这些资金的规模可能很大。

有关我们前几年资本支出、投资和收购的更详细描述，请参见“运营和财务回顾与前景——运营结果——流动性、外汇和资本资源——流动性”和“运营和财务回顾与前景——运营结果——流动性、外汇和资本资源——资本支出、收购和投资、分配和其他流动性来源”。

业务概况

该公司是一家大型电信公司，拥有并运营着最重要的有线电视公司之一以及墨西哥领先的DTH卫星付费电视系统。

该公司的有线业务提供综合服务，包括向住宅和商业客户提供视频、高速数据和语音，以及向国内和国际运营商提供托管服务。

该公司拥有墨西哥领先的DTH卫星付费电视系统Sky。

该公司持有墨西哥政府的多项特许权，授权其通过电视台为TelevisaUnivision的信号以及该公司的有线和DTH系统播放节目。

此外，该公司还是TelevisaUnivision的最大股东，该公司是一家领先的媒体公司，通过电视网络、有线电视运营商、音频平台和流媒体服务，通过墨西哥、美国和50多个国家的多个广播渠道制作、创作和分发西班牙语内容。

经营策略

我们经营有线业务和Sky，这是一个DTH平台。我们打算继续加强我们在这些业务中的地位，并通过继续进行额外投资来实现增长，这些投资的规模可能很大，同时保持我们对盈利能力和财务纪律的关注。

我们是TelevisaUnivision的最大股东，TelevisaUnivision是一家领先的媒体公司，通过电视网络、有线电视运营商、音频平台和流媒体服务，通过墨西哥、美国和50多个国家的多个广播频道制作、创作和分发西班牙语内容。我们打算继续与TelevisaUnivision一起探索潜在的风险投资和商业机会。

此外，我们打算继续分析通过投资新技术、开发新的业务计划和/或通过业务收购和投资来扩展我们业务的机会。我们还继续评估非核心资产的战略替代方案。

继续建设我们的电缆和DTH平台

电缆。我们是几家墨西哥有线电视公司的股东，这些公司以“izzi”商标在墨西哥全境提供有线电视、高速互联网和IP电话服务，以及移动电话、语音服务、增值服务和虚拟网络等其他服务。

●

我们拥有Cablevisi ó n 51.5%的控股权，该公司在墨西哥城及其大都市区开展业务；

●

我们拥有TVI、Cablem á s和CableCom 100%的股份，这些公司在墨西哥的几个州开展业务。

截至2024年12月31日，这些公司拥有合并后的614.2万用户群和1990万套房屋通过，是墨西哥的重要服务提供商。“通过的住宅”是指任何与电信系统连接的住宅或企业，那些准备连接到电信系统但目前尚未连接或需要某种类型的投资才能连接的住宅或企业。例如，位于准备连接电信系统的建筑物中的每一套公寓代表一个通过的家。一般理解，当一个家庭或企业可以连接到电信网络而无需对主要传输线路进行额外的延伸时，就算作一个家庭通过。我们的有线电视战略旨在通过以下方式增加我们的用户群、每个用户的平均每月收入和渗透率：

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持续提供高质量内容；

●

继续将现有电缆网络升级为宽带或光纤双向网络；

●

旨在提供数字服务以刺激新订阅、大幅减少盗版和提供新的增值服务；

●

增加我们的高速互联网接入和其他多媒体服务的渗透以及提供提供互联网协议或IP和电话服务的平台；

●

继续推出先进的数字机顶盒，允许传输高清编程和记录能力，包括OTT服务；

●

继续发展我们的移动产品，将其与我们的其他服务捆绑在一起；和

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继续利用我们的优势和能力来开发新的商业机会，并通过额外的投资和/或收购进行扩张，这些投资和/或收购的规模可能很大。

我们的有线业务近年来推出了几项新服务，例如互动电视和其他增强型节目服务，包括通过有线调制解调器和光纤到户的高速互联网接入，以及IP电话。我们目前以izzi品牌为住宅客户推出统一产品，自2014年11月起提供。izzi为住宅客户和微型和小型企业提供电信服务套餐，其中包括无限电话服务、高速数据接入以及付费电视节目。2016年6月，我们推出了“izzi TV”，这是一个新的娱乐平台，除其他服务外，它为客户提供直播频道、SVOD（订阅视频点播）以及访问公司所有内容。最近，这些套餐包括Max、Netflix、Vix Premium、Disney +、派拉蒙等。izzi TV可通过“izzi TV”机顶盒和“izzi Go”获得，这是一款面向认证用户的TV Everywhere应用程序，允许用户访问点播电视频道、电影和系列，兼容PC以及iOS和Android平台。izzi Go还具有与我们的izzi电视机顶盒兼容的远程控制功能。额外付费后，订户可以选择几种“izzi TV”服务附加组件，例如TVOD（交易型视频点播）、Max、Disney +和Star +等。除izzi品牌外，我们的有线业务还在一些城市提供Wizz和Wizzplus品牌的电信服务。2018年7月，我们的有线电视业务推出了“Afizzionados”，这是我们自己的第一个专门针对足球的体育频道，播放精选的体育内容和独家赛事，该频道已于2024年4月30日从节目安排中终止。2018年11月，我们推出了“izzi flex”（家庭无线互联网）和“izzi pocket”（移动互联网），提供从5Mbps到20Mbps的速度。在2018年和2019年，我们更新了我们的三网融合产品，有语音、宽带、视频的好处。2020年6月，我们推出了移动虚拟网络运营商（MVNO）服务“izzi mobile”，该服务向宽带用户提供移动服务，通过与Alt á n Redes，S.A.P.I. de C.V.（“Alt á n Redes”）签订的经销商协议，以具有竞争力的价格提供通话、短信和千兆字节。我们还通过“Bestel mobile”提供移动服务，通过与Alt á n Redes和Radiom ó vil Dipsa，S.A. de C.V.的经销商协议，根据覆盖区域为商业、企业和政府客户提供电话、短信和千兆字节。最近，我们还推出了新的“izziTV-smart”机顶盒，这使我们成为墨西哥最大的OTT聚合器之一。这使我们能够在我们的产品中包括对市场领先的OTT平台的访问，并能够将我们的付费电视服务与Netflix、Disney +和Max等捆绑在一起。2022年7月，我们的有线电视业务率先推出了ViX +，作为一种新的SVOD流媒体服务。2022年9月，我们对产品进行了改进，通过模块化概念，根据客户的需求简化产品选择。2023年，我们将新客户的网速提高了25%，并于2023年9月开始免费提供ViX Premium作为固定套餐，适用于新老用户，速度为50Mbps或更高。2023年11月，我们在有线电视产品中添加了新的体育内容，例如NBA League Pass和Fox Sports Premium。2024年8月，我们将新老用户的网速提高了25%。2024年11月，我们将Max作为捆绑包包含在我们的互联网产品中，提供VIX +，速度为80Mbps或更高。同样在2024年11月，我们推出了Izzitv +，作为一款只需要Wi-Fi连接的单人视频产品。这一优惠包括Skysports，它提供独家访问西甲、德甲、欧洲国家联盟，以及钻石联赛等许多其他体育项目。

截至2024年12月31日，我们的有线业务拥有380万个视频RGU有线电视用户，或视频RGU（有线电视用户）、560万个宽带RGU和540万个在服务的电话线，或语音RGU（在服务的电话线）。此外，我们目前有33.4万个移动线路服务用户RGU。我们用户群的增长主要是由我们的网络升级和推出具有竞争力的宽带产品推动的。

DTH。我们认为，Ku波段DTH卫星服务为将付费电视服务扩展到寻求升级接收广播信号的家庭以及目前未由有线或多频道、多点分发服务运营商提供服务的地区提供了更好的机会。Innova是一家DTH公司，在墨西哥、中美洲和多米尼加共和国提供服务，截至2024年12月31日，拥有约470万视频用户，其中4.7%为商业用户。我们拥有Innova或Sky的100%权益。2024年4月3日，我们宣布已与美国电话电报达成协议，收购其在Sky的权益，并成为Sky 100%股本的所有者。2024年6月7日，IFT批准了收购，交易结束。交易价格将由我们在2027年和2028年支付。在这次收购之后，我们开始将Sky与我们的有线电视部门整合。

我们的DTH策略的关键组成部分包括：

●

提供高质量的内容，独家转播体育赛事，如西甲和国王杯（西班牙足球）、德甲（德国足球）、NFL周日门票、MLB加场局、NHL、马拉松、滑冰赛事、戴维斯杯、钻石联赛、世界帕德尔巡回赛、欧洲足球联盟、欧洲国家联盟和世界杯CONMEBOL的资格赛，以及德国、西班牙、瑞典和英国的女子足球联赛的特别报道；

●

利用墨西哥付费电视服务的低渗透率以及目前没有有线电视运营商服务的地区；

●

提供优越的数字KU波段DTH卫星服务并强调客户服务质量；而

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提供具有侵略性的高清产品，并不断扩展我们的高清节目。

通过收购或其他交易开展新业务和扩张

我们计划继续利用我们的优势和能力发展新业务，并分析通过收购或其他交易进行扩张的机会。我们不断评估补充我们业务战略的潜在机会。我们可能会发现并评估战略收购互补业务、技术或公司的机会。我们可能还会考虑合资、少数股权投资和其他合作项目和投资。任何此类交易都可以使用手头现金、我们的股本证券和/或产生的债务或其组合进行融资。

有关我们最近的一些投资的进一步讨论，请参见“—投资”。

我们还继续评估非核心资产的战略替代方案。

利用电信改革和实施立法扩大我们在墨西哥电信市场的业务

根据电信改革（见“—条例—电信改革和广播条例”），电信部门的“优势经济代理”（agente econ ó mico preponderante）是指根据IFT可获得的数据，根据用户数量、用户数量、网络流量或已使用容量计算，直接或间接拥有全国电信服务市场份额50%以上的经济代理。我们从公开记录中了解到，2014年3月7日，IFT向Am é rica M ó vil，S.A.B. de C.V.或Am é rica M ó vil通知了一项决议，该决议确定Am é rica M ó vil及其运营子公司Radiom ó vil Dipsa，S.A de C.V.或Telcel，以及Tel é fonos de M é xico，S.A.B. de C.V.或Telnor，以及Grupo Carso，S.A.B. de C.V.和Grupo Financiero Inbursa，S.A.B. de C.V.是电信部门的主要经济代理人，并对其实施了Am é rica M ó vil在以下领域公开报告的某些特定不对称规定：

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互联互通：关于互联互通的监管，包括施加（a）由IFT确定的不对称汇率和（b）实施互联互通框架协议（convenio marco de interconexi ó n);

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基础设施共享：对非能动基础设施（包括塔、场地和管道）的接入和使用进行监管，费率由运营商之间协商确定，在无法达成协议的情况下，由IFT使用长平均增量成本的方法确定；

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本地环路分拆：对本地环路分拆的监管，包括征收由IFT使用长平均增量成本的方法确定的费率；

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转售：在零售层面转售批发语音、宽带互联网和双播套餐，复制电信领域优势经济代理提供的套餐，费率由运营商协商，无法达成协议的，由IFT采用零售减法确定；

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间接接入本地环路：对电信部门优势经济代理接入网络的批发比特流接入的监管，费率由运营商之间协商，在无法达成协议的情况下，由IFT使用零售减去的方法确定；

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批发租赁线路：关于互联互通、本地和国内及国际长途的批发租赁线路的监管，费率由运营商之间协商确定，在无法达成协议的情况下，由IFT使用零售减法确定，但互联互通服务的租赁线路除外，其中确定适用费率的方法将是长平均增量成本；

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漫游：关于提供批发漫游服务的监管，费率由运营商之间协商确定，在无法达成协议的情况下，由IFT使用长平均增量成本的方法确定；

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取消全国漫游费：IFT对电信领域优势经济代理用户强制取消全国漫游费；

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移动虚拟网络运营商：关于向移动虚拟网络运营商批发接入电信部门的优势经济代理向其用户提供的服务的规定，费率由运营商之间协商确定，在无法达成协议的情况下，由IFT使用零售减法（针对转售商业务模式）确定；

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关于提供服务的某些义务：通过使用与最高价格和可复制性相关的一系列方法，向电信部门的优势经济代理的用户提供电信服务的某些费率应受IFT的费率控制和/或授权。此外，与销售服务和产品有关的一系列义务，包括单独提供根据捆绑计划提供的所有服务的义务；对手机和平板电脑的有限排他性；以及消除手机上的SIM锁的义务;

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内容：IFT发布了适用于电信部门优势经济代理的相关内容裁决，其中包含禁止以排他性方式获得墨西哥境内任何领土的传输权利，涉及相关内容（相关视听内容），包括但不限于国家足球附加赛（利圭拉）、国际足联世界杯足球决赛以及，任何其他在国家或地区层面预计会有高观众的赛事。IFT可能每两年更新一次相关内容清单；以及

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信息和服务质量义务：与信息和服务质量有关的若干义务，包括公布一系列参考条款（公开推荐）对IFT和会计分立实施不对称监管的批发和互联互通服务主体。

2017年3月8日，IFT向电信部门的优势经济代理发布了一项决议，修改了上述不对称规定。最相关的修改如下：

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批发租赁线路：IFT在批发租赁线路互联互通、本地与国内国际长途无法达成协议的情况下所采用的方法，仅限于长平均增量成本；

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功能分离：电信部门的优势经济代理将必须通过创建新的法人实体和批发部门，在功能上分离提供批发服务；哪个实体将单独和专门提供与接入网元件、专用链路和被动基础设施相关的批发服务，以及其他批发服务；

现有公司内的批发事业部将提供新设法人未提供的其他受前述措施限制的批发服务：

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供应和投入的等效性、技术和经济可复制性：电信部门的优势经济代理必须保证投入的等效性、其向其最终用户商业化的服务的技术可复制性，以及平等获得技术和商业信息；

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Fiber disaggregation regulation on unbunding of P2P（point-to-point），fiber was added to local loop unbunding regulation。无源光网络（PON）的解绑，在此服务下不被考虑，并通过间接访问本地环路服务保持可访问性；和

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电信部门的优势经济代理还必须保证其向其最终用户商业化的服务的经济可复制性，它将根据IFT确定的方法、条款和条件验证服务“事后”的经济可复制性。

根据公开记录，Am é rica M ó vil及其运营子公司Telcel、Inbursa、Telmex和Telnor针对IFT的原始决议提起了宪法权利保护诉讼。法院发布了一项裁决，确认了IFT决议的合宪性，但Telcel的诉讼程序除外。2021年3月3日，最高法院确认Telcel也是电信部门的主要经济代理。

2018年3月，Am é rica M ó vil收到IFT的一份决议，其中确定了Telmex和Telnor应在法律上和职能上分别提供批发受监管的固定服务的条款，方法是纳入具有自己公司治理的新法人实体，独立于Am é rica M ó vil持有特许权的子公司的法人实体，并在Telmex和Telnor内创建批发业务部门。Telmex和Telnor有两年时间实施IFT下令的分离。该决议为向IFT提供定期信息的实施和义务制定了日历。2020年3月，授予电信部门优势经济代理实施Telmex和Telnor功能分离的两年期限结束。

2020年3月，America M ó vil创建了两家公司：Red Nacional ú ltima Milla，S.A.P.I. de C.V.和Red ú ltima Milla del Noroeste，S.A.P.I. de C.V.，根据职能分离要求提供批发受监管的固定服务，以及Telmex和Telnor内部的批发部门。

2020年12月2日，IFT发布了一项关于评估2014年3月电信部门作为主要经济代理对TelMEX实施的不对称监管的决议。一些最相关的修改是：（i）使用长期平均增量成本模型来确定本地环路间接接入服务费率，IFT可以确定竞争性地理区域，这些费率将由电信部门的主要经济代理确定；（ii）对于专用链路租赁服务，IFT可以确定竞争性地理区域，其中费率将根据价格上限方法确定；而对于该国其他地区，费率将由IFT使用长期平均增量成本的方法确定；以及（iii）对电子管理系统的某些操作和信息修改。根据公开记录，Am é rica M ó vil对该决议提出了质疑。

2021年8月4日，IFT确定了全国52个竞争性地理区域，其中本地环路间接接入服务的费率将由电信部门的优势经济代理建立。2022年12月9日，IFT新增22个竞争性地理区域。

2023年12月6日，IFT将间接接入环路服务的关税自由扩大到90个城市，并于2024年12月6日将间接接入环路服务的关税自由扩大到105个城市。

2024年10月30日，IFT全体会议发布了对优势措施的第三次两年期审查，通过该审查，全体会议压制、修改和增加了对优势经济代理施加的措施。一些突出的措施是指实施电子管理系统的变更、IFT可以获取信息以供咨询和/或下载、终端设备的解封、禁止附加条件、取消强制截止日期、取消用户恢复策略的便携性、经济可复制性、修改对来访用户的批发服务，公共合同的透明度和有关分销渠道的措施。对电信部门主要经济代理实施的措施，如果得到适当实施，将为我们提供一个机会，增加我们的覆盖面和产品多样性，同时降低我们的成本和资本支出要求，因为电信部门主要经济代理的网络接入以及对此类接入的条款和条件的监管（以竞争性条款）。此外，不对称监管可能会在电话和宽带市场创造有利的经济和监管环境，并可能进一步增强我们在电信行业的竞争能力。

对电信部门主要经济代理实施的措施，如果得到适当实施，将为我们提供一个机会，增加我们的覆盖面和产品多样性，同时降低我们的成本和资本支出要求，因为电信部门主要经济代理的网络接入以及对此类接入的条款和条件的监管（以竞争性条款）。此外，不对称监管可能会在电话和宽带市场创造有利的经济和监管环境，并可能进一步增强我们在电信行业的竞争能力。

所有这些措施，如果得到适当实施，可以创造有利的经济和监管环境，为电信市场的所有参与者创造公平的竞争环境并促进竞争，这代表着我们的天空和有线业务增长的机会；然而，公司认为，电信部门的主要经济代理没有遵守其在这些措施下的义务，公司已向IFT提出了几项投诉。由于这些投诉，IFT已启动正在进行的调查。

2017年8月，美国最高法院（“SCJN”）裁定，与电信部门的优势经济代理的移动端接有关的互联网费率制度违反宪法，该制度包含对优势经济代理在其移动网络中的流量端接收费能力的限制。结果，SCJN下令IFT发布关税。2017年11月，IFT解决了电信部门优势经济代理移动网络的流量终止资费为2018年1月1日至2018年12月31日互联互通每分钟PS.0.028562。2018年11月，IFT确定电信部门优势经济代理移动网络的流量终止资费为2019年1月1日至2019年12月31日互联互通每分钟PS.0.028313。2019年11月，IFT确定电信部门优势经济代理移动网络中的流量终止资费为2020年1月1日至2020年12月31日互联互通每分钟PS.0.025771。2020年11月，IFT确定电信部门优势经济代理的移动网络中的流量终止资费为PS。2021年1月1日至2021年12月31日互联互通0.018489分钟。对于2022年，IFT确定了较低的电信部门优势经济代理移动网络中的流量终止资费为每分钟互联互通PS.0.017118。对于2023年，IFT确定了更低的互联互通每分钟PS.0.014294的优势经济代理移动网络中的流量终止资费。对于2024年，IFT确定了较低的电信部门优势经济代理移动网络中的流量终止资费，为每分钟互联互通PS.0.013900。对于2025年，IFT确定了较低的电信部门优势经济代理移动网络中的流量终止资费为每分钟互联互通PS.0.012255。

2018年4月，SCJN认定，与电信部门中的优势经济代理的固定终止有关的互连费率制度，其中包含对优势经济代理在其固定网络中的流量终止收费能力的限制，是违宪的。因此，SCJN命令IFT发布电信部门优势经济代理固网流量终止资费，适用时间为2019年1月1日至12月31日。2018年11月，IFT确定电信部门优势经济代理固网流量终止资费为2019年1月1日至2019年12月31日互联互通每分钟Ps.0.003151。2019年11月，IFT确定电信部门优势经济代理固网流量终止资费为2020年1月1日至2020年12月31日互联互通每分钟Ps.0.003331。2020年11月，IFT确定2021年1月1日至2021年12月31日期间优势经济代理固网流量终止资费为每分钟互联互通PS.0.002842。2022年电信领域优势经济代理固网流量终止资费为每分钟互联互通PS.0.002862。对于2023年，IFT确定的优势经济代理固网中的流量终止资费应为每分钟互联互通PS.0.002885。2024年，电信部门优势经济代理固网流量终止资费为每分钟互联互通PS.0.002823。2025年电信领域优势经济代理固网流量终止资费为每分钟互联互通PS.0.002858。

2020年1月，IFT因违反电子管理系统（Sistema Elector ó nico de Gesti ó n，简称“SEG”）中某些被动基础设施（邮政、管道）的信息可用性，对Telnor处以13.118亿PS的罚款，用于向Telnor请求批发服务。

此外，电信改革（i）允许卫星和电信服务的100%外资所有权，并将电视和无线电服务的允许外资所有权水平提高到最多49%，但须遵守外国投资国的互惠原则；（ii）规定墨西哥政府将建立一个全国网络，以便利墨西哥民众有效获得宽带和其他电信服务。这些修订可能会为我们提供机会，与在这些市场拥有成熟国际经验的外国投资者建立合资企业，并与墨西哥政府合作开发这一新网络。

2024年11月29日，“修订、增加和废除《联邦公共行政组织法》若干条款的法令”（Decree Amending，Adding and废止《联邦公共行政组织法》若干条款）生效，其中规定成立新的电信监管机构Agencia de Transformaci ó n Digital y Telecomunicaciones（“ATDT”）。2024年12月20日，宪法修正案生效，其中下令废除联邦电信研究所。

截至本报告提交之日，联邦行政部门、ATDT或负责监管各种电信、广播和经济竞争问题的机构仍未发布法规；因此，公司正在评估上述电信改革以及联邦行政部门、ATDT或任何机构或机构实施的行动，包括ATDT发布的指导方针和决议，以确定其可以对其行使、采取或实施的行动、资源或法律措施，联邦行政部门或ATDT发布的二级法规。电信改革、二级监管和其他规则可能由联邦行政部门或ATDT发布。

对可持续发展的承诺

在墨西哥电视，我们意识到可持续发展战略通过我们的服务为利益相关者创造的短期和长期价值。我们认为，采用可持续的商业实践对于为我们的客户、员工、投资者以及我们所服务的社区创造长期价值至关重要。

我们的宗旨让我们企业的使命和愿景栩栩如生：让人们更接近对他们来说最重要的事情。我们对环境、社会和治理（“ESG”）问题的关注是我们宗旨和业务战略的组成部分。年复一年，我们更加坚定地致力于通过创新和投资于赋予社会权力的有韧性的电信网络来连接生活。

我们提供的产品和服务是我们社会的基础。我们通过我们广泛的通信基础设施和产品出现在客户的日常生活中，从教育到商业连接再到娱乐。我们的ESG战略融入我们业务的核心，并通过四个战略支柱为我们的目标做出贡献：

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具有韧性的气候连接

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数字包容

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赋权于人

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以身作则

我们在可持续发展方面取得的进展得到了正在进行的政策和方案审查进程的推动，该进程侧重于改善我们的企业管理，并与国际最佳做法保持一致，包括联合国可持续发展目标（“可持续发展目标”）。我们确定ESG领域中最相关的风险和机会，然后决定应对这些风险和机会的具体举措。我们的五个优先可持续发展目标，包括气候行动、教育、性别平等、体面工作以及和平与正义，反映了我们的企业创造共享价值和为集体福祉做出贡献的机会。

我们的透明度和报告战略符合国际框架和标准。我们根据全球报告倡议组织的建议发布可持续发展报告（“可持续发展报告”），这是一个国际公认的可持续发展报告框架，帮助组织披露其经济、环境和社会影响，并符合可持续发展会计准则委员会的行业标准和气候相关财务披露工作组（“TCFD”）的建议。墨西哥电视还支持联合国全球契约十项原则。可持续发展报告中包含的信息不是，也不应被视为本报告的一部分。

环境与气候

我们的气候行动战略侧重于减少我们价值链中的排放，加强我们网络的复原力，并促进低排放经济。为实现这一目标，我们致力于投资于适应气候变化的网络，引入效率举措以减少我们的能源消耗，并纳入可再生电力以使我们的运营脱碳。我们与供应商携手合作，促进再利用、回收和减排实践，鼓励我们的员工在日常生活中采取有利于环境的行动，并建立伙伴关系，以加速向可持续经济的过渡。

在墨西哥电视，我们遵循碳缓解等级制度来避免、减少并尽量减少温室气体排放。自2019年以来，我们采纳了TCFD的建议，并加强了我们的气候治理和风险管理战略。2023年，我们加深了对这些风险和机遇的理解，我们将继续将TCFD建议融入我们的业务实践中。此外，我们在价值链中推广循环商业模式，鼓励电子设备的再利用和回收以延长其寿命，围绕电子废物产生循环经济，从而减少我们运营对环境的影响。

社会

我们在墨西哥电视的使命是将突破性技术与人类最好的创造力相结合。我们致力于提供及时、有用、有意义的数字体验，丰富人们和他们周围的世界。我们为社会建设必要的基础设施，以便与世界连接并保持密切关注。我们理解，连接是赋予生命意义的根本，我们努力通过投资促进全球连接所需的基础设施来满足社会的连接需求。

几十年来，数字包容一直是我们根深蒂固的优先事项，是我们业务和可持续发展战略的基本支柱。多年来，我们将努力的重点放在提供数字技术获取途径、发展数字技能、确保学校连通性、促进妇女和女孩的数字包容，以及为弱势用户和群体的数字获取提供便利。2023年，我们通过产品和服务成功连接了数百万人。我们坚定致力于通过提供负担得起的互联网接入和范围广泛的娱乐产品和服务来缩小数字鸿沟。

我们致力于通过两个关键方式为人们赋权。在内部，我们的目标是在墨西哥电视内部提供工作保障、有吸引力的福利计划、持续的培训以及鼓励人才晋升的计划。在外部，通过Fundaci ó n Televisa，我们推动教育、文化、创业、环保等领域的创新项目，使用先进的数字工具并提供资金支持。我们努力促进一个环境，让每个人都因其独特性而受到认可、赞赏和尊重，从而为我们作为一家公司的目标做出贡献。

治理

墨西哥电视致力于完全按照道德规范和现行法律开展业务。我们的Code of Ethics确立了指导我们经营活动的价值观、原则和行为标准，涉及贿赂和预防腐败等问题。所有新员工在加入墨西哥电视时都接受此代码，并承诺遵守其条款，我们为他们提供定期培训。一些高管职位被要求每年更新对我们的Code of Ethics的承诺。我们推出了供应商行为准则，通过它，我们在整个供应链中扩展了我们尊重人权、劳工权利、环境责任和其他方面的承诺。墨西哥电视为员工和第三方提供保密通信渠道，以报告违反Code of Ethics或其他内部政策的行为，以及可能影响我们的利益、业务目标或人力资本的任何事项。

可持续发展委员会由来自不同企业领域和业务部门的高级管理人员组成，负责审查和监测ESG绩效，推荐最佳实践，并设计短期和长期ESG战略，同时考虑ESG相关风险的潜在影响。此外，我们在企业层面有一个持续的战略风险管理过程，这使我们能够识别、评估、治疗、监测和报告社会政治、环境、社会、经济和健康风险和机会。在审计委员会的监督下，企业风险管理办公室每季度报告这些过程的结果。

对社会责任的承诺

2024年，Fundaci ó n Televisa（或“Fundaci ó n”）在其项目和公司综合传播的影响方面继续显示出增长，以展示我们如何利用它们来帮助创造真正的、持久的变化，同时坚定地致力于帮助那些最需要帮助的人。因此，Fundaci ó n能够帮助墨西哥和美国的931,256名儿童、青年和成人的生活发生转变，投资（连同我们的388个盟友）超过3.27亿PS。

我们不断创新教育、文化、创业和环保等项目，为数十万人改善生活、改造社区、建设更美好、更可持续的社区提供赋能平台。我们的方法将有效利用公司的沟通渠道与最先进的数字工具、财务支持和实地多学科团队相结合。

我们的可持续发展方案和倡议旨在进一步帮助联合国可持续发展目标中的17个目标中的13个。

2024年，我们提供了超过6460万个数字影响和超过44961个电视媒体影响，在电视上覆盖了超过3650万人。同时，我们通过与电视空间的传播活动，帮助第三方机构和组织。

我们在社交网络上拥有超过290万粉丝（与2023年相比增长了38%），在我们的数字平台上拥有超过500万人。

Fundaci ó n项目沿着不同的生命阶段工作。Empieza Temprano通过向父母和家庭提供信息和实用技巧，专注于儿童早期发展。为了提高K-12学生的技能，Fundaci ó n有一个名为Valores的公民价值观项目。Cuantrix教授计算机科学和编码。Technolochicas通过STEAM（科学、技术、工程、艺术和数学）为年轻女性赋能。B é calos致力于提高高中和大学毕业率，同时提高学生的就业能力。POSIBLE通过为高潜力初创公司提供培训、网络、资源、知名度和加速，帮助扩大高影响力的创新驱动创业，Gol por M é xico将帮助他人的热情与对运动的热情结合在一起。通过这个项目，我们将墨西哥足球联赛的足球进球转化为对墨西哥最贫困社区的援助。

Fundaci ó n的文化和环境项目通过地方行动、数字平台和媒体空间为广大公众服务，跨越了各个年龄段。

在2024年期间，我们继续通过以下方式支持飓风奥的斯过后的格雷罗州：

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向受影响家庭运送食品包裹。与其他基金会合作，我们交付了8000个食品包，使45000名弱势个人受益，投资880万坡元。

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住房重建。我们与其他组织合作，在Coyuca de Ben í tez和Medianitos Perros de Agua的Guerrero社区重建和修复了380所房屋，使1896人受益。

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公立学校媒体课堂。我们安装了三个带电脑和互联网接入的媒体教室，惠及格雷罗州1643名学生和127名教师。

我们的数字和认可包括以下内容：

Cuantrix编码平台

我们在我们的Cuantrix平台上注册了超过73,338名公立学校学生、4,576名教师和教师以及墨西哥各地的605所小学，以学习基本的编码技能。

Tecnolochicas STEM倡议

我们将参加Tecnolochicas STEM（科学、技术、工程和数学）活动的中学女生人数增加了一倍，达到了墨西哥和美国的24,695名中学女生。

B é calos奖学金

我们颁发了44,142个B é calos奖学金，使整个项目历史上的总数达到594,838个。B é calos项目侧重于就业能力倡议、STEM教育、英语学习、国际流动项目和卓越奖学金。

额外的奖学金支持有才华的青年项目，为追求STEM培训的妇女指定了5,348个。

可能的创业计划

通过我们的POSIBLE计划，有15,320名企业家获得了发展其商业模式的支持。2024年，POSIBLE总体上影响了从Convocatoria Nacional POSIBLE到在线或面对面的企业家训练营的31,878名参与者。

Empieza Temprano幼儿倡议

2024年，我们增加了320,737名受益者，强化了我们从最早几年开始改变生活的使命。自该计划于2016年开始以来，我们已经覆盖了703,585人，其中包括母亲、父亲、照顾者以及从事新生儿到五岁儿童工作的专业人员。

Valores-valorama.mx

今年，我们推出了Valorama，为5600名教师集成了人工智能工具，他们创建了1700多个活动，其中80%被下载。通过使用Valorama，教育工作者现在可以节省创建与政府官方课程一致的教案的时间。

Gol Por M é xico

2024年，我们庆祝成立20周年。我们已将13221个目标转化为卫生、教育、住房、妇女支持、环境倡议和社区援助等领域的具体行动。这一年，由于在联赛中取得的进球MX，我们已经对36,841人产生了积极的影响。

文化倡议

Mexichrome：Photography and Color in Mexico，在Palacio de Bellas Artes展出，展示了墨西哥从黑白到彩色摄影的转变，已吸引了15.9万名参观者。

With Fotogr á ficaMxFundaci ó n Televisa展示了其对文化保护的承诺，通过fotografica.mx网站分享我们的摄影作品。这个网站年复一年的访问量超过6万次，展示了超过14万张数字化照片。此外，在第22届莫雷利亚国际电影节上，我们展示了Ismael Rodr í guez，un cineasta ↓ A.T.M.！，达到了7万名观众。我们还展示了Mar í a Candelaria和DOS Tipos de cuidado的放映。

认可

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B é calos：今年，B é calos获得了墨西哥慈善中心（CEMEFI）授予的“Suma de Voluntades”类别的Premio Compartir 2024。这一表彰表彰调动时间、人才和资源以实现社会效益的项目。

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Cuantrix：连续第五年，Cuantrix因与墨西哥城联邦教育局的合作而获得认可。在此期间，共开展培训2.3万余期，受益学生30余万人次。

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可能：Fundaci ó n Televisa和Fomento Social Citibanamex在Impact Network颁发的Impacto +奖项中获得第二名。此外，Fundaci ó n Coppel选择POSIBLE作为旨在促进青年创业的项目的实施者。

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Tecnolochicas：该项目荣获Insight into Diversity杂志颁发的STEM 2024年度鼓舞人心的项目奖。该奖项突出了我们致力于激励拉丁裔女孩和年轻女性从事科学、技术、工程和数学事业。

通过负责任地利用媒体、人才、合作伙伴关系和金融资产，Fundaci ó n领导的努力反映了公司对环境和社会举措的承诺。我们打算为建设一个更加赋权、繁荣和民主的社会作出战略性贡献，在这个社会中，所有人都有一个成功的平台。

我们的运营

截至2024年12月31日，我们将业务划分为两个业务板块：有线和天空。继2022年1月31日完成TelevisaUnivision交易后，我们以前的内容业务与UHI合并，创建了TelevisaUnivision，一家全球首屈一指的西班牙语媒体公司。因此，除某些例外情况外，我们不再拥有我们以前的内容业务，我们将以前的内容业务归类为已终止经营业务，此后它不再是一个业务部门。

此外，在2024年第一季度完成分拆后，属于我们以前的其他业务部门的某些业务，包括我们的足球业务、阿兹台克体育场、博彩业务、杂志的出版和发行，以及某些相关资产和房地产（“分拆业务”）被分拆给在墨西哥证券交易所上市的新控股实体Ollamani，该实体持有分拆业务，在分拆时该实体与公司的股权结构相同。因此，我们不再拥有我们以前的其他业务部门的分拆业务，并且，从2024年第一季度开始，我们开始将分拆业务归类为已终止的业务，从那时起，其他业务部门不再是一个业务部门。

电缆

墨西哥的有线电视行业。有线电视向每月付费的订户提供多种娱乐、新闻和信息节目频道。这些费用基于订户收到的一揽子频道。据IFT称，截至其报告发布之日，墨西哥约有4783个付费电视特许权和3414个商业使用的综合独家特许权，服务于约1694万用户（包括有线电视和DTH）。

数字有线电视服务。我们的有线电视公司提供屏幕互动节目指南，可通过izzi电视平台、视频点播、高清频道以及墨西哥各地的其他服务直接访问Vix Premium Netflix、Disney +、Star +、Max等。除了数字付费电视服务，我们的有线电视公司还提供高速互联网和具有竞争力的数字电话服务。通过他们的网络，他们能够分发高质量的视频内容、新服务、与视频点播的互动性、1080i高清、冲动和订单按次付费、点菜编程等产品和服务，并为消费者提供附加价值功能和优质解决方案，以及电话和互联网。同样，我们的有线电视公司提供移动应用程序，例如izzi go，这是一款通过兼容PC、iOS和Android平台为经过认证的用户提供的TV Everywhere应用程序，使用户能够按需访问频道、电影和系列节目。izzi go还具有与我们的izzi电视机顶盒兼容的远程控制功能，并允许用户通过该应用程序观看更多内容。2020年11月和2021年8月，izzi分别与Disney +和Star +合作，以便在精选的三网融合套餐中分发该服务，并为izzi客户提供支付整合服务。2023年9月，我们开始向50mbps及以上速度的新老用户免费提供Vix Premium，作为硬捆绑包。

收入。我们的有线电视公司的收入来自其付费电视、宽带、互联网和电话服务，来自视频点播等附加服务，以及向地方和全国广告商销售广告。订户收入来自每月服务费和租赁费。

电缆倡议。我们的有线电视公司计划继续向其用户提供以下服务：

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增强编程服务，包括视频点播、订阅视频点播、高清和捆绑套餐；

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宽带互联网服务，包括固定/移动解决方案；

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IP电话服务；以及

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移动服务。

Cablevisi ó n。我们拥有Cablevisi ó n 51.5%的控股权，Cablevisi ó n是墨西哥最重要的有线电视运营商之一，在墨西哥城及其大都市区开展业务，在那里提供有线电视、高速互联网接入和IP电话服务。

TVI。2016年3月，我们收购了TVI及其附属公司剩余50%的股权，因此，TVI是公司的全资附属公司。交易金额达67.50亿比索。TVI作为移动虚拟网络运营商（MVNO）在墨西哥330个州提供有线电视、互联网接入、电话服务以及移动电话服务，并在蒙特雷大都市区和墨西哥北部其他地区提供双向数据传输。

电缆。Cablem á s是该公司的全资子公司，提供有线电视、宽带互联网和电话服务，在墨西哥20个州开展业务。

有线电视。Cablecom是该公司的全资子公司，提供有线电视、电话服务，在墨西哥18个州开展业务。

贝斯特尔。目前，公司间接持有Bestel 66.4%的股权（通过Cablevisi ó n持有35.6%，通过CVQ持有30.8%），Bestel为国内和国际运营商以及墨西哥的企业、企业、政府部门、云和其他服务提供语音、宽带互联网和托管服务。通过Bestel（USA），Inc.，Bestel向美国运营商提供跨境服务，包括互联网协议或IP、中转、搭配、国际专线和语音服务，以及通过归类为“TIER 1”的公司或运营商接入互联网骨干网，“TIER 1”是无需购买互联网协议地址或支付结算即可到达互联网上所有其他网络的网络，“TIER 2”是与某些网络对等的网络，但购买互联网协议地址中转或支付结算以至少到达互联网的某些部分。良品铺子拥有约1.9万公里光纤网络，正在扩建中。除自有网络外，Bestel运营着覆盖墨西哥多个城市和经济区的额外2万公里光纤网络，其网络可直接穿越德克萨斯州的拉雷多、麦卡伦、埃尔帕索和达拉斯、亚利桑那州的诺加莱斯以及美国加利福尼亚州的圣地亚哥和洛杉矶。这使该公司能够在美国和墨西哥之间提供高连接能力。

FTTH。2018年12月17日，我们通过FTTH子公司从Axtel收购了其在墨西哥城、萨波潘、蒙特雷、阿瓜斯卡连特斯、圣路易斯波托西和华雷斯城的住宅光纤到户业务和相关资产。收购资产包括553,226个RGU，包括97,622个视频、227,802个宽带和227,802个语音RGU。交易总价值达47.13亿比索。这些用户被整合到可以覆盖的每个运营商中，以利用光纤网络。

天空

背景。我们通过Innova运营“Sky”，这是我们在墨西哥、中美洲和多米尼加共和国的DTH卫星企业。我们间接拥有这家合资企业100.0%的股份。有关我们向Innova提供的出资和贷款的描述，请参见“运营和财务回顾与前景——运营结果——流动性、外汇和资本资源——资本支出、收购和投资、分配和其他流动性来源”。

Innova的社会部分持有人协议规定，我们不得直接或间接运营或收购在墨西哥、中美洲和多米尼加共和国运营DTH卫星系统的任何业务的权益（有限的例外情况除外）。

截至2022年12月31日、2023年12月31日及2024年12月31日，英洛华的DTH卫星付费电视服务的活跃视频用户总数分别为6,257，059户、5,567，426户和4,696，038户。Innova将其成功主要归功于其优越的节目内容、独家传输足球锦标赛和特别赛事等最大覆盖体育赛事、高质量的客户服务以及拥有约16个销售点的全国性分销网络。除了上述，Innova还将其成功归功于我们在墨西哥的低端套餐VETV。Sky继续提供墨西哥付费电视行业最高质量和独家内容。它的节目包将我们的无线频道与其他独家内容相结合。

在2024年期间，Sky提供了独家内容，其中包括西甲和国王杯（西班牙足球）、德甲（德国足球）、NFL周日门票、MLB特别局、NHL、马拉松、滑冰赛事、戴维斯杯、钻石联赛、世界帕德尔巡回赛、欧洲足联、欧洲国家联盟和CONMEBOL的世界杯资格赛，以及德国、西班牙、瑞典和英国的女子足球联赛的特别报道。除了新的节目合同外，Sky继续根据与多家第三方节目提供商的安排运营，为其订户提供额外的频道。Sky还与各大节目工作室和体育联合会有安排。

2024年，Sky HD套餐包含261个频道，以及8个额外的按次付费频道。我们预计在未来几年将继续扩大我们的高清产品。

截至2024年12月31日，住宅用户的标清节目包月费，如果用户在帐单日期的12天内付款，则扣除即时付款折扣后，如下：高清节目包月费为：Silver PS.4499，Platinum在PS提供至2024年11月。609.

Sky为家庭娱乐和电影专门开设了八个按次付费频道，为成人娱乐专门开设了四个频道。此外，Sky专门为特殊活动分配了15个额外频道，称为Sky Events，其中包括音乐会和体育活动。Sky免费提供一些Sky活动，同时以按次付费的方式销售其他活动。

安装费根据设置箱的数量和用户选择的支付方式确定。每月的费用包括编程费加上每增加一个盒子的租赁费。

2018年，Sky以Blue Telecomm品牌推出固定无线宽带服务。Sky提供5个、10个或20个超大单次播放宽带服务，并提供5个或10个视频宽带捆绑服务。这些服务仅限于墨西哥的某些地区。截至2024财年末，Sky拥有350885个宽带用户。

2022年，Sky推出了Blue Telecomm Cel品牌的移动服务，分别为PS.289、PS.399、PS.599和PS.799提供4 GB、7 GB、16 GB和23 GB的单机移动套餐。自2024年5月以来，这项移动服务已不再向公众提供。截至2024财年末，Sky拥有15501个移动客户。

2023年，Sky推出了基于Android的流媒体平台Sky +，该平台以统一的观看体验整合了Sky视频服务、视频点播和OTT内容，提供基本和高级套餐，价格为PS。399和PS。分别为599。自2024年5月以来，Sky +服务已不再向公众提供。截至2024财年，Sky拥有69,974名Sky +用户。

编程。Sky从几家提供商那里接收节目内容，其中包括TVSA，该公司还授予其大部分现有和未来节目服务（包括DTH上的按次计费服务）的DTH卫星服务转播权，但须遵守一些预先存在的第三方协议和其他例外情况和条件。

停止运营

2022年1月31日处置的业务（见项目5。运营和财务回顾与前景，TelevisaUnivision交易）

在TelevisaUnivision交易完成之前，我们拥有前内容业务。在该交易完成之前，前内容业务产生了广告、网络订阅、许可以及我们前故事片制作和发行业务Videocine的收入。

广告收入主要来自出售电视广播业务的广告时间，其中包括制作第2、4、5和9频道（“电视网络”）的电视节目和广播，以及出售提供给墨西哥付费电视公司的节目的广告时间和公司前互联网业务的广告收入以及为墨西哥当地电视台制作电视节目和广播。公司前电视网络的广播由墨西哥的电视直放站进行，这些电视台或由公司全资拥有、多数股权或少数股权或以其他方式与公司网络有关联。

网络订阅

网络订阅收入来自向墨西哥独立有线电视系统提供的国内和国际节目服务以及公司的直接到户卫星和有线电视业务。编程服务既包括公司制作的编程，也包括他人制作的编程。

许可和联合

许可和银团收入来自国际项目许可和银团费用。该公司的电视节目获得许可，并联合了包括Univision在内的国外客户。

VideoCine

作为TelevisaUnivision交易的一部分，我们出售了Videocine，这是我们以前的故事片制作和发行业务。

Videocine制作并联合制作了首部西班牙语故事片，其中一些根据票房收入属于墨西哥的顶级电影之列。

2024年1月31日分拆业务（见项目5。经营和财务审查和前景，分拆我们其他业务部门的某些业务）

其他业务

出版

该公司的前出版业务Editorial Televisa，S.A. de C.V.或Editorial Televisa在2024年的总发行量超过330万份，出版了11部在墨西哥发行的作品。见“——出版发行”。社论Televisa在墨西哥的主要出版物包括TVYNovelas，一份娱乐和戏剧周刊；Vanidades，一份广受欢迎的女性月刊；Caras，一份领先的生活方式和社交名流月刊。社论Televisa还管理着11个数字平台，这些平台在2024年期间在这些平台上产生了1.25亿独立用户和2.69亿次视频观看。

出版发行

我们估计，在2024年，Distribuidora Intermex，S.A. de C.V.，即我们以前的发行业务Intermex，按数量计算，在墨西哥流通的杂志、漫画、书籍和收藏品中的分发量超过52%。

墨西哥被认为是世界上最重要的收藏品市场之一，在墨西哥也是如此。2024年，InterMEX在商业收藏品分销领域拥有超过90%的市场份额。

我们还估计，这样的分销网络在墨西哥达到了6,100多个销售点。在2022、2023和2024年，InterMEX发行的出版物中分别有48%、21%和12%由Editorial Televisa出版。此外，Intermex的分销网络还销售一些由合资公司和独立出版商出版的出版物，以及收藏品、书籍、新奇和其他消费产品。

足球

我们拥有Club de F ú tbol Am é rica S.A. de C.V.，即Club Am é rica，它目前效力于墨西哥甲级联赛，是墨西哥最受欢迎和最成功的足球队之一，以及Club Am é rica Femenil，这是一支职业足球队，参加了墨西哥女子足球联赛的甲级联赛，目前被称为Liga MX Femenil。

我们还拥有阿兹特卡体育场，该体育场曾举办过两届国际足联世界杯开幕式和决赛（1970年和1986年），国际足联最近确认，阿兹特卡体育场将在2026年世界杯期间举办足球比赛，将在加拿大、墨西哥和美国举行。这将使其成为世界上唯一一个在三届不同的国际足联世界杯上举办过比赛的体育场。

全美足球联赛

该公司与美国国家橄榄球联盟（NFL）签订合同，从2016年开始每年举办一场常规赛。2022年11月，该体育场举行了一场常规赛周一晚上的足球赛，到场球迷超过78,000人。2023年和2024年期间，墨西哥没有举行任何NFL比赛。

游戏业务

2006年，我们以“PlayCity”品牌推出了我们以前的游戏业务，包括赌场和一个在线游戏网站。截至2024年12月31日，PlayCity在墨西哥12个州拥有17家运营赌场。

PlayCity还拥有一个成功的多层次忠诚计划，截至2024年12月31日，活跃账户超过224,000个。PlayCity的所有赌场客房都位于高价值购物中心内部或旁边的高级位置。

投资

Grupo de Telecomunicaciones de Alta Capacidad，S.A.P.I. de C.V。2010年3月，Telef ó nica、2015年5月并入CVQ的公司全资子公司Editora Factum，S.A. de C.V.与Megacable同意通过名为GTAC的联合体，共同参与CFE（Comisi ó n Federal de Electricidad）持有的一对暗纤维导线的公开投标。2010年6月，SCT在招标过程中授予GTAC一项为期20年的暗光纤容量租赁合同的有利授予，并于2010年7月授予相应的特许权，以运营使用DWDM技术的公共电信网络。2010年6月，我们的一间附属公司订立长期信贷融资协议，向GTAC提供金额不超过6.882亿PS的融资，而该等融资已被清盘。根据该协议的条款，本金和利息应在双方约定的日期支付，即2013年至2021年之间。此外，公司一间附属公司订立补充长期贷款以向GTAC提供额外融资，本金总额为15.279亿PS。截至2024年底，GTAC在运链路达215条，全国节点达174个，为客户提供的服务增长到4156个，其中10Gbps容量占比分别为88%和9%。每条链路的总体容量约为3.2Tbps（80光通道x10、40和100Gbps每条通道）。此外，GTAC维持九条自有航线（3408公里）、三条第三方暗光纤IRU（2956公里）和局部环路（559公里）。对我们来说，这一光纤网络代表了接入数据运输服务的替代方案，增加了墨西哥电信市场的竞争，从而提高了所提供服务的质量。该光纤网络旨在增加墨西哥企业和家庭的宽带互联网接入。

我们在其他几项业务上都有投资。见我们的合并年终财务报表附注3和10。

TelevisaUnivision

我们与全球领先的西班牙语内容和媒体公司TelevisaUnivision达成了多项协议，该公司拥有最大的自有内容西班牙语文库和行业领先的制作能力，为其流媒体、数字和线性电视产品以及广播平台提供动力。TelevisaUnivision的线性业务包括美国的两个广播电视网，Univision Network和UniM á s，以及墨西哥被称为“Las Estrellas”、“Canal 5”、“Canal 9”的广播电视网。此外，TelevisaUnivision在美国运营9个有线电视网络，包括收视率第二高的西班牙语娱乐有线电视网络Galavisi ó n，以及排名第一的西班牙语体育网络TUDN和墨西哥29个有线电视网络，包括“Distrito Comedia”和“TL Novelas”。TelevisaUnivision还拥有或运营美国59家地方电视台和墨西哥16家地方电视台。此外，TelevisaUnivision还向美国77家广播网络台附属机构提供节目。Univision、“UniM á s”和“Galavisi ó n”也可在YouTube TV上观看。TelevisaUnivision的数字资产包括流媒体和其他各种网站。这些数字产品由ViX锚定，ViX是一个单一应用程序中的两层流媒体服务，由免费的AVOD产品和付费的高级SVOD选项组成，该选项托管来自杰出制作人和顶级人才的超过50,000小时的高质量、原创西班牙语节目。TelevisaUnivision的产品还包括UnivisionNow.com，这是一种直接面向消费者的点播和直播订阅服务，以及Univision.com以及其他各种本地数字资产。TelevisaUnivision的广播业务被称为“Uforia音频网络”，包括35个拥有或运营的美国广播电台、一个体验式和以数字为中心的活动系列以及强大的数字音频足迹。

截至2025年3月31日，我们在TelevisaUnivision的转换后基础上拥有42.6%的股权（不包括未归属和/或未结算的股票、限制性股票单位和期权），并且我们是相关治理安排的一方，据此，除其他外，我们有权指定TelevisaUnivision董事会11名成员中的5名，至少是董事会委员会的比例成员，并对某些事项拥有同意权。此外，Bernardo G ó mez Mart í nez和Alfonso de Angoitia Noriega成为TelevisaUnivision墨西哥内容业务管理团队的一员。这些人还将继续担任公司目前的职务。因此，他们并没有把所有的时间都投入到TelevisaUnivision或该公司。

解放军和解放军

根据节目许可协议（“PLA”），我们授予Univision在美国和包括波多黎各在内的美国所有领土和属地的视听节目（除某些例外情况外）的独家西班牙语广播和数字权利，以换取版税。根据墨西哥许可协议（“MLA”），我们在解放军任期内拥有Univision在墨西哥的视听节目（某些例外情况除外）的独家西班牙语广播和数字权利。

作为TelevisaUnivision交易的一部分，PLA和MLA被分配给UHI的关联公司，自2022年2月起，我们不再根据PLA从TelevisaUnivision获得任何特许权使用费。

TelevisaUnivision交易

2022年1月31日，我们与UHI以及Searchlight、ForgeLight和自由全球的关联公司完成了TelevisaUnivision交易，据此，（其中包括），我们向Univision贡献了我们以前的内容业务（不包括与我们以前的新闻业务相关的某些资产，该资产在收盘时转让给新闻公司、房地产和墨西哥无线广播特许权）。考虑到我们以前的内容业务的贡献，我们收到了约45亿美元的现金（30亿美元）和15亿美元的TelevisaUnivision普通股和优先股，不包括收盘后调整。合并后的公司简称TelevisaUnivision，Inc.。TelevisaUnivision交易的部分资金来自UHI，通过对TelevisaUnivision的新C轮优先股权投资，总额为10亿美元，由ForgeLight牵头，连同软银拉丁美洲基金，谷歌和Raine集团参与，以及债务融资。此外，TelevisaUnivision为墨西哥提供的新闻内容制作被转移，以便由新闻公司提供。在TelevisaUnivision交易完成后，新闻节目归新闻公司所有，并授权给TelevisaUnivision。

上述TelevisaUnivision交易摘要并不旨在完整，而是通过参考2021年交易协议全文对其进行整体限定，该协议的副本已作为本表格20-F的附件 4.6提交。

FCC事项

2017年1月3日，FCC（i）批准将Univision已发行和已发行普通股的授权外国总所有权从25%增加到49%；（ii）授权公司持有Univision最多40%的投票权和49%的股权。该授权使公司得以增加其于2020年12月通过行使认股权证所持Univision的股权，如本节先前在“— TelevisaUnivision”项下所述，随后在完成TelevisaUnivision交易时，如本节先前在“— TelevisaUnivision”项下所述。此外，2020年12月23日，美国联邦通信委员会批准了Searchlight和ForgeLight的关联公司在满足某些要求的情况下对UHI多数股权的收购，并授权外资拥有UHI高达100%的股权和投票权，其中包括公司将持有的高达49.9%的非控股投票权和/或股权。

2022年1月21日，FCC批准了TelevisaUnivision交易，但须遵守其裁决中规定的某些要求，包括与外国所有权相关的要求。

有关我们与TelevisaUnivision关系的更多信息，请参阅我们的合并年终财务报表附注3、9、10、14、15、20和28。

竞争

我们与墨西哥的各种公司竞争，包括墨西哥公司和非墨西哥公司。请参阅“关键信息——风险因素——与我们业务相关的风险因素——我们在每个市场都面临激烈竞争”。

电缆

Cablevisi ó n、Cablem á s、TVI、Cablecom和Telecable面临来自墨西哥各地多家媒体、互联网、OTT、有线电视、付费电视和电信公司的激烈竞争。

墨西哥的电信业已变得竞争激烈。电信领域实施新技术和技术创新，导致竞争明显加剧。我们认为，竞争的增加与新技术的采用之间存在很强的相关性。

我们的有线电视运营商在互联网服务市场和固定电话服务市场面临来自TotalPlay等多家服务提供商和其他有线电视公司的激烈竞争，但也重要的是来自电信领域占据重要市场份额的优势经济代理，以及移动解决方案的其他竞争对手。

我们的有线电视运营商还面临来自其他有线电视公司和其他付费电视运营商的激烈竞争，例如Dish M é xico、Total Play、Megacable、Sky和其他有线电视运营商公司。最近，由于IPTV或OTT提供商的增长，如Netflix、Disney +、Star +、Claro Video、Prime Video（Amazon）、Max、ViX、派拉蒙、狮门影业、Universal +和Apple TV +等，这一市场的竞争有所加剧。

我们的有线电视运营商在广告销售方面与其他媒体也存在竞争，包括DTH、社交媒体、户外广告和出版等。信息技术正在发生变化，我们预计将继续改变通信媒体的广告消费。

天空

Innova目前与有线电视运营商、MMDS系统、全国广播网络（包括我们的三个免费网络和第4频道）、地区和地方广播电台、OTT内容提供商、互联网视频网站和Dish M é xico等其他DTH特许权存在竞争或预计将与之竞争，据IFT称，截至2024年6月，Dish M é xico拥有约963,144名用户。目前，Dish M é xico不仅提供低价套餐，还提供高清套餐等高端产品。Innova还面临以下竞争：（a）第三方未经墨西哥政府授权提供的未经授权的C波段和KU波段电视信号；（b）通过设置盒子和应用程序促进访问电视频道和内容的非法流媒体服务。其他竞争对手包括广播、电影院、视频租赁店、IPTV、视频游戏和其他娱乐来源。我们还面临着来自付费电视服务新进入者以及新的公共电视网络的重大竞争。娱乐和广播行业的整合可能会进一步加剧竞争压力。随着墨西哥付费电视市场的成熟，以及包括付费电视、宽带和电话在内的捆绑服务的提供增加，Innova预计将面临来自越来越多来源的竞争。向付费电视客户以及DTH领域的新竞争对手或进军视频服务的有线、电信和互联网播放器提供新服务的新兴技术将要求我们在新技术和额外的转发器容量方面进行大量资本支出。

2008年10月，Dish M é xico是一家美国DTH公司的子公司，该公司与Telmex有一定的安排开展业务，该公司通过DTH特许权在墨西哥开始运营。Dish M é xico目前在全国范围内运营。

监管

我们的业务、活动和投资受各种墨西哥联邦、州和地方法规、规则、条例、政策和程序的约束，这些法规、规则、条例、政策和程序不断变化，并受到各种墨西哥联邦、州和地方政府当局的行动的影响。鉴于我们保留了作为TelevisaUnivision交易的一部分的广播特许权，我们将继续负责遵守适用于它们的法规，如下所述。请参阅“关键信息—风险因素—与墨西哥有关的风险因素—监管机构和其他当局处以罚款可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响”、“关键信息—风险因素—与墨西哥有关的风险因素—墨西哥现有法律法规或其变更或实施新的法律法规可能会对我们的经营和收入产生负面影响”和“关键信息—风险因素—与墨西哥有关的风险因素—墨西哥宪法中与电信有关的各项条款的修订以及LFTR，可能会对我们部分业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响”。我们的业务、活动和投资所受的重要的墨西哥联邦、州和地方法规、规则、条例、政策和程序概述如下。这些摘要并不意味着是完整的，应与其中所述的相关法规、规则、条例、政策和程序的全文一起阅读。

电缆

让步。有线电视运营商向IFT申请特许权，以便运营其网络并提供有线电视服务和其他多媒体通信服务。向IFT提交申请，并在经过正式审查程序后，授予特许权，初始期限最长为30年。Cablevisi ó n获得电信特许权，该特许权将于2029年到期；2019年，该特许权成为一体化的唯一特许权。根据其公共电信特许权，Cablevisi ó n可以在墨西哥提供任何电信服务，包括有线电视、有限音频传输服务、双向互联网接入和在墨西哥城及墨西哥州（Estado de M é xico）周边地区的无限数据传输服务。Cablevisi ó n的综合唯一特许权范围比其以前的公共电信特许权范围要广得多，后者涵盖了墨西哥城及其大都市区的某些电信服务。

Cablem á s在一个综合唯一特许权下运营，该特许权覆盖墨西哥20个州。根据这项特许权，Cablem á s提供有线电视服务、互联网接入和双向数据传输服务。此外，Cablem á s还提供本地和国际长途电话服务。IFT授予的特许权允许Cablem á s安装和运营公共电信网络。Cablem á s特许权将于2046年到期。Cablem á s特许权允许它在墨西哥全境提供任何电信服务。2021年，作为提高运营效率战略的一部分，Cablem á s放弃了之前的住宅服务特许权，这些特许权是根据允许Cablem á s在墨西哥提供任何电信服务的综合唯一特许权授予的，有效期自2016年7月7日起为30年。

TVI在一个综合唯一特许权下运营，该特许权覆盖墨西哥多个州。通过这一特许权，TVI作为移动虚拟网络运营商（MVNO）在墨西哥30个州提供有线电视服务、双向数据传输和互联网和电话服务以及移动电话。IFT授予的综合唯一特许权允许TVI安装和运营公共电信网络，以在墨西哥各地提供任何电信和广播服务。TVI的特许权将于2056年到期。

CableCom在一个综合唯一特许权下运营，该特许权覆盖墨西哥18个州。通过这一特许权，有线电视提供双向数据传输以及互联网和电话服务。IFT授予的特许权允许Cablecom安装和运营公共电信网络。有线电视的特许权到期日为2045年。有线电视公司的特许权所有权允许其在墨西哥全境提供电信服务

2021年，FTTH将业务出售给此前在墨西哥运营的关联特许公司。因此，FTTH于同年放弃了对其综合唯一特许权的权利，以避免任何罚款和/或被IFT撤销的风险。

根据LFTR，公共电信特许权到期可以展期，也可以因多种情形提前撤销或者终止，包括：

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未经授权中断或终止服务；

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特许公司干扰其他经营者提供的服务；

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不遵守公共电信特许权的条款和条件（已明确规定不遵守将导致特许权被撤销）；

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特许公司拒绝与其他运营商互联互通；

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特许公司墨西哥国籍的丧失；

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未经授权全部或部分转让、转让或抵押特许权或任何权利或资产；

●

特许公司的清算或破产；和

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外国政府对特许公司股本的所有权或控制权。

此外，IFT可根据任何公共电信特许权建立可能导致撤销特许权的进一步事件。根据墨西哥现行法律法规，在公共电信特许权到期或终止时，墨西哥政府有权按市场价值购买与特许权直接相关的特许公司资产。

有线电视运营商受LFTR的约束。根据墨西哥现行法律，有线电视运营商被归类为公共电信网络，必须根据适用于公共电信网络的墨西哥法律法规开展业务。

根据适用的墨西哥法律，墨西哥政府还可以通过SCT，在发生自然灾害、战争、重大公共骚乱或内部和平受到威胁时以及出于与维护公共秩序有关的其他原因或出于经济原因，临时扣押甚至没收公共电信特许公司的所有资产。根据墨西哥法律，墨西哥政府有义务对特许公司进行赔偿，包括扣押资产的价值和相关利润。

2024年12月20日，联邦官方公报公布了一项名为“Decreto por el que se reforman，adicionan y derogan diversas disposiciones de la Constituci ó n Pol í tica de los Estados Unidos Mexicanos，en materia de simplificaci ó n org á nica”的法令（“有机简化法令”），其中引用了第一条、第十条和第十一条临时条款的规定，其中规定，IFT将在墨西哥国会颁布的竞争和电信广播二级法律生效后的180天内被废止，为此，IFT在进入这一有机简化法令之前发布的行为，将继续具有第十一条临时条款中所述的所有法律效力。

对运营的监督。IFT定期检查有线电视系统的运营情况，有线电视运营商必须向IFT提交定期报告，并在其网页上公布其互联网服务的平均下载速度。

根据墨西哥法律，有线电视网络上播出的节目不受司法或行政审查。然而，这种编程受到各种规定的约束，包括禁止粗口、违反良好礼仪和习俗的编程或违反国家安全或公共秩序的编程。

墨西哥法律还要求有线电视运营商播放宣传墨西哥文化的节目，尽管有线电视运营商没有被要求播放特定数量的这类节目。

除了播放宣传墨西哥文化的节目外，墨西哥法律还要求有线电视运营商根据适用法规，携带墨西哥政府提供的同一地理覆盖区域内的所有空中广播频道和Se ñ ales de Instituciones P ú blicas Federales或公共联邦机构频道。

对广告的限制。墨西哥法律限制了可能在有线电视上播放的广告类型。这些限制与适用于在空中频道播放广告的限制类似。见“——法规——墨西哥电视法规——广告限制”。

没收资产。根据墨西哥法规，在公共电信特许权期限结束时，特许公司的资产可由墨西哥政府按市场价值购买。

公共电信网络的非墨西哥所有权

根据墨西哥现行法律，非墨西哥人目前可能拥有拥有广播电视或无线电特许权的墨西哥公司已发行的有投票权股票的最多49%，但须遵守相关外国的对等规定。然而，非墨西哥人目前可能拥有墨西哥公司所有已发行的有投票权股票，拥有公共电信特许权，以提供移动电话、固定电话、付费电视和互联网服务。

现有监管框架适用于互联网接入和IP电话服务

根据墨西哥法律，我们的电缆业务可能被要求允许其他特许公司以使其客户能够选择承载服务的网络的方式将其网络连接到其网络。

就有线电视运营商在其网络上拥有任何可用容量而言，作为公共电信网络，墨西哥法律要求运营商向第三方提供商提供对其网络的访问权限。我们的有线电视运营商目前在其网络上没有任何可用的容量来提供给第三方提供商，并且鉴于他们计划通过其网络提供广泛的服务，他们预计未来不会有可用的容量。

卫星通信

墨西哥对DTH卫星服务的监管。根据LFTR，广播DTH卫星服务的特许权的初始期限最长为30年，最长可续期30年。我们于1996年5月获得了使用SatMex卫星在墨西哥运营DTH卫星服务的30年特许权。2018年11月，该特许权过渡为一项独特的特许权，授权Sky提供以下服务：DTH付费电视；专用卫星链路服务；以及固定电话和互联网接入。2021年10月，IFT正式通知我们延长了30年的特许权，现已于2056年5月到期。

2000年11月，我们获得了一项额外的20年特许权，可以使用外国拥有的卫星系统IS-9卫星系统在墨西哥运营我们的DTH卫星服务。我们对IS-16、IS-21和SM-1卫星的使用已获得墨西哥主管当局的授权。截至2020年11月，由于电信立法的修改，此类特许权过渡到新的10年授权，同时，我们获得了一项独特的特许权，从而补充了我们继续提供DTH服务的特许权。

与公共电信网络特许权一样，在某些情况下，IFT可能会在其期限结束之前撤销或终止一项独特的特许权以及任何其他授权，对于DTH特许权而言，其中包括：

●

批出后180日内未能使用特许权的；

●

特许公司的破产宣告；

●

未遵守特许权规定的义务或条件；

●

特许权的非法转让或产权负担；或

●

未向政府支付所需费用。

特许权终止时，墨西哥政府拥有收购一家DTH卫星服务特许公司资产的优先购买权。在发生自然灾害、战争、重大公共骚乱或出于公共需要或利益原因时，墨西哥政府可以临时扣押和征用与特许权有关的所有资产，但必须就此种扣押向特许公司作出赔偿。墨西哥政府可能会根据一家卫星特许公司的DTH卫星服务收入收取费用。

根据LFTR，DTH卫星服务特许经营商可以自由设定客户费用，但必须将金额通知IFT，但如果特许公司拥有相当大的市场支配力，IFT可以确定该特许公司可能收取的费用。LFTR明确禁止交叉补贴。

目前对DTH卫星系统特许公司的有表决权股权的非墨西哥所有权水平没有限制。

其他国家对DTH卫星服务的监管。我们目前和提议的在其他国家的DTH企业正在并将受到这些国家的法律、法规和其他限制，以及这些国家已经签订的条约的管辖，这些条约规范向这些国家传递通信信号或来自这些国家的信号的上行。此外，其他一些国家的法律还对我们在其中一些DTH企业的所有权权益以及这些DTH企业可能播出的节目设置了限制。

墨西哥反垄断法

现行联邦反垄断法于2014年7月7日生效。不过，由于宪法修正案，不久将颁布一项新法律。新的反垄断机构将不得不在并购发生之前对其进行授权。此外，其中一项门槛被修改为仅适用于经济代理人在墨西哥的销售或资产，而不适用于全球经济代理人。

截至本报告发布之日，《反垄断法》规定，除其他外，以下可报告交易可免于接受IFT或COFECE的审查：

（一）

企业重组。

（二）

收购方自目标公司成立之日起或自IFT或COFECE批准上次报告的交易之日起对目标公司拥有控制权的交易。

（三）

委托人出资而无意将资产转移或导致资产实际转移给不属于委托人法人结构的另一公司的信托。

（四）

在墨西哥生效的涉及非墨西哥参与者的交易，如果参与者不会控制墨西哥的法律实体，或在墨西哥获得资产，除了这些参与者以前控制或拥有的资产。

（五）

当收购方为经纪行，其经营涉及收购股票、债务、证券或资产，以便将其置于投资大众之中时，除非经纪行在公司决策中获得重大影响。

（六）

通过股票市场收购权益类证券（或可转换证券）占此类证券比例低于10%，且收购人无权：（w）任命董事会成员；（x）控制股东大会决策；（y）投票超过发行人10%的投票权；或（z）直接或影响发行人的管理、经营、战略或主要政策。

（七）

当收购股票、资产、债务或证券是由一个或多个不投资于参与或占用被收购公司同一相关市场的公司或资产的具有投机目的的投资基金进行的。

根据LFTR暂时性第9条的规定，只要电信和广播部门中存在优势经济代理，为了促进竞争和发展未来有生存能力的竞争对手，在满足以下要求时，不需要获得IFT对特许权持有人进行的并购的批准：

(a)

该交易降低了该板块的主导指数，赫希曼-赫芬达尔指数的涨幅不超过200点。

(b)

由于交易的结果，所涉及的经济代理的部门份额百分比低于20%。

（c）

正在发生交易的部门的主要经济代理不参与交易。

（d）

交易不会有效减少、损害或阻碍适用部门的自由竞争和并发。

尽管有上述规定，参与交易的特许权持有人应在交易完成后十天内将交易情况告知IFT，IFT随后将有90个日历日对交易进行调查，如果其确定相关市场存在实质性市场力量，则可采取必要措施保护和鼓励该市场的自由竞争和并发。

作为我们扩展电缆业务的一部分，2018年12月17日，我们根据LFTR第9条中规定的临时条款收购了FTTH。2019年5月8日，IFT发起了一项调查，以分析是否由于该交易，公司以及Cable and Sky特许公司和TVSA在提供语音、数据或视频服务的电信网络市场上获得了可观的权力。2019年9月4日，IFT调查当局发表初步意见，据此评估，存在判定公司在提供受限制电视和音频服务的电信网络的35个相关市场拥有重大权力的要素。这些相关市场包括以下各州的35个市镇：阿瓜斯卡连特斯、奇瓦瓦、墨西哥城、墨西哥埃斯塔多、哈利斯科、新莱昂和圣路易斯波托西。作为对初步意见的回应，公司陈述了自己的立场并提供了证据，以证明公司在初步意见所确立的相关市场中并未持有实质性权力。于2020年11月26日，IFT向TVSA、公司及其Cable和Sky业务的部分子公司通知了最终决议，确认在35个受限制电视和音频服务的相关市场中存在实质性权力。实质性市场支配力认定所衍生的部分后果，可依法适用其他后果，可由IFT按照LFTR以新的程序予以实施，这可能包括：（i）有义务获得IFT的批准并登记我们服务的费率；（ii）在采用新技术或对网络进行修改的情况下通知IFT；（iii）拥有实质性权力的代理人可能无权享受“必须携带”和“必须提供”条款的某些规则的好处；以及（iv）实施会计分离。因此，2020年12月17日，TVSA、该公司及其Cable和Sky业务的一些子公司分别提交了三份宪法权利保护令，以质疑该决议的合宪性。2022年10月，TVSA、该公司及其Cable和Sky业务的一些子公司获得了有利的宪法权利保护决议，组成了一名专门的联邦法官，该法官认定，在2018年12月收购了与Axtel，S.A.B. de C.V.相关的直接到户光纤和资产后，IFT关于墨西哥35个城市的电视和音频市场受限服务的实质性权力的决议违宪。2024年1月24日，一家联邦法院通过TVSA宪法权利保护令最终决议，指示IFT撤销实质性权力决议。2024年3月6日，由于宪法权利保护决议，IFT撤销了实质性权力决议，并决定只为TVSA关闭档案。2024年5月16日，一家联邦法院对公司及其Cable和Sky业务的一些子公司的宪法权利保护程序作出裁决，命令IFT撤销宣布公司、其受限制电视和音频服务特许经营商和其他实体为在35个受限制电视和音频服务相关市场具有实质性权力的经济代理的裁定。2024年6月21日，IFT根据联邦法院发布的指导方针，通知公司此类废除裁决。有了这项决议，IFT启动的对公司及其子公司实施不对称措施的程序也被废除，现行法规中为这些目的规定的措施不再适用。

现行《反垄断法》规定的其他相关规定，如下：

(a)

授予Autoridad Investigadora，或检察官权力机构，调查实施垄断行为、禁止合并、竞争壁垒、必要设施或实质性市场力量的权力机构。

(b)

增强当局对其进行调查的法律权力（如要求提供书面证据和证词以及进行核查访问）。

（c）

大幅提高对实施违法行为的罚款金额。

（d）

IFT或COFECE（如适用）可在满足以下条件时确定基本设施的存在：（i）一个或几个具有相当大市场力量的经济主体控制着一种货物；（ii）由于技术、法律或经济原因，其他经济主体对这种货物的再生产现在或将来不可行；（iii）该货物对于在其他市场提供其他货物或服务是不可或缺的，并且没有紧密的替代品。

（e）

IFT或COFECE（如适用）可确定存在竞争壁垒和自由市场，如果发现以下任一要素：（i）阻碍新进入者的准入；（ii）限制竞争；或（iii）阻碍或扭曲竞争和自由市场进程。

（f）

IFT或COFECE发布的决议（如适用）只能通过以下方式提出质疑宪法权利保护令索赔，将由反垄断、电信和广播联邦法院裁决，没有任何可以暂停执行决议的司法中止。

上述规定可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

墨西哥电视条例

让步。LFTR在趋同的基础上对射电频谱、电信网络的使用和利用，以及广播、有线、卫星付费电视和电信服务的渲染进行规范。

频谱商业使用的特许权是通过公开招标程序授予的。此类特许权的授予期限固定，可根据LFTR进行续签。为使用频谱而续期的特许权，除其他外，要求：（i）在相关特许权的最后第五个定期期限的前一年向IFT提出此种续期请求；（ii）遵守特许权持有人在LFTR、其他适用法规和特许权所有权下的义务；（iii）IFT声明收回根据相关特许权授予的频谱没有公共利益；以及（iv）特许权持有人接受IFT规定的任何新的续期特许权的条件，包括支付相关费用。据我们所知，由于公共利益原因，墨西哥政府在过去几年中没有收回授予墨西哥广播服务的频谱，但是，公司无法预测IFT未来的任何行动。

根据《电信和广播联邦法》，特许公司现在将只拥有一个提供电信和广播服务的综合唯一特许。综合唯一特许权将被授予最长30年的期限，并有可能续签，与最初授予的期限相同。除其他外，综合唯一特许权的续期要求：（i）在相关特许权的固定期限的最后第五个期限的前一年内向IFT请求续期；（ii）符合特许权持有人在LFTR、其他适用法规和特许权所有权下的义务；以及（iii）特许权持有人接受IFT规定的任何续签特许权的新条件。IFT应在提出请求后的180个工作日内解决任何延长电信特许权的请求。IFT未能在该期限内作出回应，应被解释为延期请求已获批准。

于2018年5月，就集团70项广播特许权（包括225家电视台）的续期申请，已根据LFTR及就特许权订立的条款及时提出。作为续期程序的一部分，公司将其特许权重组以创建（i）三个特许公司，每个特许公司分别专门播放Las Estrellas、Canal 5和Canal Nu9ve的国家电视网络，以及（ii）三个专门播放本地电视内容的特许公司。

于2018年11月6日，IFT通知公司授予其特许权的续期、它们将在何种新条件下运营，以及就该等续期需支付的相关费用。

于2018年11月26日，公司及时接纳新的特许权续期条件，并履行支付相关费用，总金额为57.53亿PS，因此，IFT向公司交付（i）包括公司225家电视台的23项频谱使用特许权，期限为20年，自2022年1月开始，至2042年1月结束，以及（ii）授予授权提供该225家电视台的数字广播电视服务的六项特许权，期限为30年，从2022年1月开始，到2052年1月结束。

2014年3月7日，IFT在联邦官方公报上发布了两个新的国家数字网络特许权的公开拍卖邀请。该邀请规定，国家数字网络的特许权将被授予20年的期限，用于运营具有除其他特征外，在123个地点对应于墨西哥领土内的246个频道的强制性地理覆盖的电台。

根据目前有效的LFTR，仍然需要特许权（通过公开程序获得）才能参加墨西哥的无线电-电频谱。

我们的空中电视特许权从未被撤销或以其他方式终止，除了一项于2010年11月到期的传输超高频受限电视服务的非实质性特许权外，我们所有的特许权均已续签。见“公司信息—业务概况—监管—电缆—特许权”。

我们认为，我们基本上按照其条款和适用的墨西哥法律运营了我们的电视特许权。如果特许权被撤销或终止，特许公司可能被要求向墨西哥政府没收其所有资产，或者墨西哥政府可能有权购买特许公司的所有资产。在我们的案例中，我们被许可子公司的资产通常包括发射设施和天线。见“关键信息——风险因素——与我们业务相关的风险因素——如果墨西哥政府不延长或撤销我们的广播或其他优惠，我们业务的运营可能会受到不利影响”。

作为电信改革的结果，LFTR和指南中有关在同一传输信道上分发多个信道的节目或复用的某些规定获得通过。这样的规定优化了频谱的使用；例如，以前完全使用6MHz频谱只广播一个信道的编程模拟标准，现在基于新技术，可以在同一传输信道上广播不止一个信道的编程数字标准。公司作为优势经济代理，具有与复用相关的限制性义务。IFT不得授权优势经济代理在同一地理覆盖范围内播出超过授权给其他广播公司的频道总数50%的频道。IFT已向公司授予复用授权，根据第三方节目协议，授予TVSA作为其第三方程序员的访问权限：36项复用Channel 5网络的授权、29项复用Channel Nu9ve网络的授权、两项复用Channel 2网络的授权、35项复用Channel Foro TV网络的授权、三项复用本地频道的授权和三项复用Channel CV Shopping的授权（由公司编程）。

对运营的监督。为确保按照特许权所有权、LFTR和指南中确立的规定进行广播，IFT有权通过行使监督和核查权力来监督合规性：例如，IFT可以对电视台进行技术检查，特许公司必须向IFT提交年度报告。

2018年8月21日，墨西哥内政部在联邦官方公报上公布了对广播电视和付费电视节目指南条例的修正案，其中规定了节目的不同年龄分类（“节目指南修正案”），该修正案于2018年8月22日生效，完全取代了2017年2月15日公布的先前修正案并生效。广播电视节目编排指引修订如下：（一）分类为“D”极端和仅成人的节目，可在午夜至凌晨5：00后播出；（二）不适合18岁以下人群的“C”类节目，只能在晚上9：00至凌晨5：59后播出；（三）15岁以上青少年分类为“B15”类节目，只能在晚上7：00至凌晨5：59后播出；（四）青少年分类为“B”类节目，只能在下午4：00至凌晨5：59后播出；（五）分类为“A”类节目和适合所有年龄段的“AA”可随时播出。同样的年龄分类适用于付费电视节目，年龄分类必须向观众展示，但没有适用的播出时间限制。

2020年2月14日，墨西哥内政部在联邦官方公报上公布了对编程指南的额外修订，其中唯一相关的变化是将家长咨询的显示时间从15秒延长至30秒。

面向儿童和青少年的内容。LFTR包括针对儿童和青少年的编程新标准。每个特许公司还被要求每天免费传送最多30分钟的节目，宣传文化、教育、家庭咨询和其他社会事务，使用墨西哥政府提供的节目。从历史上看，墨西哥政府没有使用过这段时间的很大一部分。

对广告的限制。墨西哥法律对电视上播放的广告的类型和内容进行了规定。为防止传播误导性广告，在不影响言论和传播自由的情况下，禁止播放作为新闻新闻或信息呈现的广告。根据现行法律，酒精饮料（啤酒和葡萄酒除外）的广告只能在晚上9点以后播出，烟草产品的广告是被禁止的。酒精饮料广告不得过度，必须与营养和一般卫生的一般宣传相结合。健康法指引已于2014年4月15日在联合会的官方公报上公布，并于2014年7月7日起生效，用于以下产品的广告：零食、调味饮料、糖果、巧克力或类似巧克力的食品，并于2015年1月1日起对其余产品生效。此外，墨西哥政府必须批准任何彩票和其他抽奖游戏的广告。

电视广告不会占用电视任何一天播出时间的18%以上。然而，当至少20%的节目内容是国家制作时，这个百分比可以额外增加2%。另外5%的广告时长，在至少20%的节目内容为自主国产的情况下，可以新增。最高费率没有限制。请参阅“关键信息—风险因素—与墨西哥相关的风险因素—墨西哥现有法律法规或其变更或实施新的法律法规可能会对我们的运营和收入产生负面影响”和“—墨西哥宪法中与电信相关的各项条款的修订，以及LFTR，可能会对我们某些业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响”。

2023年6月8日，美国最高法院全体会议以8票多数票解决了IFT和COFECE提出的宪法争议，宣布《机构法》无效。该判决于2023年12月22日在联邦政府公报上公布。由此，《机关法》目前无效，不适用。请参阅“关键信息——风险因素——与墨西哥相关的风险因素——墨西哥现有法律法规或对其进行修改或实施新的法律法规可能会对我们的运营和收入产生负面影响。”

观众的额外权利。其中，LFTR对特许公司施加了新的义务。2016年11月29日，IFT发布了《观众辩护指南》，并于2016年12月21日在联邦官方公报上公布。这些指导方针和LFTR的一些相关条款受到了行政部门和参议院的宪法挑战，尤其是因为担心它们限制了言论自由。随着2017年10月31日在官方公报上公布的LFTR改革（“LFTR 2017年改革”）生效，这些程序被最高法院驳回。对LFTR的修订除其他外包括：（i）限制IFT监管《观众辩护指南》所确立的大部分条款的权力；（ii）通过授予所有广播和电信特许公司监管其节目内容的能力以及他们决定通过其道德准则尊重和促进观众权利而无需经过IFT批准的方式来提高其自我监管的能力；（iii）取消了确保在广播新闻时，事实材料的报告与评论和个人分析有明显区别；（iv）明确指出，监察员的任命不受IFT规定的特殊规格和程序的约束。因此，与这一修正案相违背的法律规定被废止。

LFTR 2017年的改革通过宪法审查行动（acciones de constitutionalidad）受到挑战，该行动于2022年8月由最高法院解决，推翻了LFTR 2017年的改革，延续了国会再次就观众权利立法的权力。此外，还有两家协会等人提起两项宪法权利保护诉讼，对2017年《LFTR改革》的部分条款提出质疑。作为其中一项诉讼的结果，法院下令废除对2017年改革的LFTR第256条的修订，而IFT有权确定日期为2016年12月21日的《观众权利一般准则》生效的日期，或发布新的准则。该公司的特许经营商实体对废除LFTR 2017年改革的决定提出质疑。最后，在2025年2月5日，根据上述协会提起的宪法权利保护程序所产生的法院裁决，IFT在联合会的官方公报上公布了新的《观众辩护准则》，确立了观众当前的权利，并为广播特许公司、付费电视特许公司和节目主持人规定了义务，其中包括（i）拥有一份Code of Ethics，向IFT进行注册，并予以发布；以及（ii）拥有一名具有最低要求的观众监察员，并向IFT进行注册。

政府广播时间。要求每个特许公司每天免费传送最多30分钟的节目，宣传文化、教育、家庭咨询和其他社会事务，使用墨西哥政府提供的节目。

此外，电视台还必须向墨西哥政府提供每天从早上6点到午夜之间最多18分钟的电视广播时间，在每种情况下都以公平和相称的方式分配。墨西哥政府在任何一天没有使用的任何时间都将被没收。通常，墨西哥政府会使用这项税收下可供其使用的全部或几乎全部广播时间。

2020年4月，墨西哥总统颁布法令，修订自2020年5月开始的政府广播时间规则。对于没有进行选举前竞选活动和竞选活动的时期，电视台必须在上午6：00至午夜之间向墨西哥政府提供每天最多11分钟的电视广播时间，在每种情况下均按比例分配。另一个显著的区别是，根据先前规则的条款，政府未使用的会议记录被没收，可以被广播公司使用，而在新法令中，Secretar í a de Gobernaci ó n或墨西哥内政部可能会将未使用的会议记录重新分配给墨西哥政府使用，期限不定。

外国所有权。墨西哥企业的非墨西哥人股份所有权在一些经济部门受到限制，包括广播电视和广播。作为电信改革的结果，外国投资者在自由广播电台和电视特许权方面的参与最高可达49%，但须遵守互惠要求，在电信服务和卫星通信方面最高可达100%。这类修订反映在《LFTR》和墨西哥的《外国投资法》（Ley de Inversi ó n Extranjera）以及《外国投资法》（Reglamento de la Ley de Inversi ó n Extranjera y del Registro nacional de Inversiones Extranjeras）或《外国投资法条例》（Regulation of the Foreign Investment Law and the Foreign Investment National Registry）中。《外商投资法》并未限制外商投资TVSA等通过空中电视免费提供其节目频道的节目商。见“—卫星通信—墨西哥对DTH卫星服务的监管”。

墨西哥选举修正案

2007年，墨西哥联邦国会公布了《墨西哥宪法》修正案（在本年度报告中称为2007年宪法修正案），据此，除其他外，联邦选举研究所（Instituto Federal Electoral）或联邦选举研究所（IFE）拥有管理和使用官方电视广播时间（在本年度报告中称为官方广播时间）的专属权利。2014年2月，墨西哥联邦国会批准了一项宪法修正案，创建了国家选举研究所（Instituto Nacional Electoral），即国家选举研究所（National Electoral Institute，简称INE），取代了IFE。INE与前IFE具有相同的职能和能力，并以相同的方式监管电视的服务，但INE通过在各政党之间分配官方广播时间，在联邦、州和地方程序中有相关参与竞选活动。国家统计局拥有将官方广播时间用于其自身目的和用于墨西哥各政党（根据墨西哥宪法的规定）进行自我宣传的专属权利，并在适用时在选举日、竞选前和竞选期间宣传其竞选活动。

国家统计局和各政党必须遵守2007年宪法修正案中关于使用官方广播时间的某些要求。在联邦选举期间，根据2007年宪法修正案，国家统计局将获准在每个广播电台和电视频道每天使用48分钟，在竞选前期间在每个广播电台和电视频道每个广播小时使用两分钟和最多三分钟，其中所有政党将共同有权在每个广播小时使用一分钟。在竞选期间，每天至少有85%的48分钟应分配给各政党，剩余的15%可由国家统计局用于其自身目的。在非选举期间，国家统计局将获得最多12%的官方广播时间，其中一半将分配给各政党。如果地方选举与联邦选举同时举行，授予INE的广播时间将用于联邦和地方选举。在任何其他地方选举期间，广播时间的分配将根据2007年宪法修正案确立的标准进行，因此这些标准将反映在适用的法律中。

除上述情况外，根据2007年《宪法修正案》，禁止政党直接或通过第三方、从广播电台或电视台购买或获得广告时间；同样，第三方不得从广播电台或电视台获得广告时间，用于播放可能影响墨西哥公民选举偏好的广告，也不得支持或反对政党或候选人进入由民众投票选出的职位。

电信改革和广播条例

2013年6月12日，电信改革正式生效。电信改革、总统和IFT（如适用）颁布的LFTR和二级法规，以及IFT（一家具有宪法自主权的组织，负责监督广播电视广播业和电信，包括经济竞争的各个方面）最近采取的某些行动，影响或可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。请参阅“关键信息—风险因素—与墨西哥相关的风险因素—墨西哥宪法中与电信相关的各项条款的修订，以及LFTR，可能会对我们某些业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响”。

电信改革创建了两个独立于政府行政部门的监管机构：COFECE（承担前墨西哥反垄断委员会的职能，电信和广播（电视和广播）领域除外）和IFT（监管墨西哥电信和广播（电视和广播）行业，包括与这些行业相关的所有反垄断事务）。此外，还设立了有权审查这些独立监管机构的所有裁决、作为和不作为的专门联邦法院。任何中止或禁令都不会暂停这些监管机构采取的任何措施或行动。因此，除有限的例外情况外，在主管法院通过具有约束力的最终判决宣布这些监管机构的任何决定、作为或不作为无效之前，COFECE或IFT的决定、作为或不作为将是有效的，并具有充分的效力和法律效力。

除其他外，IFT有权（i）监督墨西哥电信（包括有线和卫星付费电视）和广播（电视和广播）行业，包括与这些行业相关的所有反垄断事项；（ii）对特许权持有人可以利用的国家和区域频率设定限制，或对服务于同一市场或地理区域的电信、电视或广播业务的交叉所有权设定限制，其中可能包括剥离某些资产以遵守此类限制；（iii）发布不对称监管；（iv）授予和撤销电信，电视和无线电特许权；（v）批准此类特许权的任何转让或控制权转让；（vi）以各种理由撤销特许权，包括在特许公司违反确认存在非法反垄断行为的不可上诉决定（“practica monop ó lica”）的情况下；（vii）确定为授予特许权而向政府支付的款项。

由于宪法修正案，COFECE和IFT的竞争相关职能将移交给新成立的反垄断机构，该机构虽然从行政部门下放，但将拥有法律地位、自己的预算，以及在决策、组织和运营方面的技术和运营独立性。此外，将保持调查和审判当局之间的分离。IFT此前处理的所有非反垄断职能，现在都将属于基础设施、通信和交通部的管辖范围。IFT和COFECE的解散以相关二级法规的发布为准，目前尚待确定。

使用频谱的特许权将仅通过公开招标程序授予。2014年3月7日，IFT在联邦官方公报上发布了两个国家数字网络特许权的公开拍卖邀请，该特许权将被授予20年的期限，用于运营具有（其中包括）墨西哥领土内对应于246个频道的123个地点的强制性地理覆盖的电台。

2015年3月，IFT发布裁决，宣布Grupo Radio Centro和Imagen Television成为两个单独覆盖全国的免费广播许可证的中标候选人。Imagen Television已完成流程并获得许可。然而，由于Grupo Radio Centro未能支付他们为免费广播许可证所投标的金额，IFT宣布他们为中标者的裁决被宣布为无效，他们将不会获得许可证。因此，将分配给Grupo Radio Centro的那部分频谱的拍卖在2017年进行。新的招标是数字地面电视的148个频道，包括至少123个未在IFT-1招标过程中分配的两个全国性数字广播电视网频道。在流程结束时，收到了32个频道的优惠，这些频道分布在29个不同的覆盖区域，分布在17个州，覆盖了该国约45%的总人口。招标过程于2017年12月结束，签发了有利于Compa ñ í a Period í stica Sudcaliforniana，S.A. de C.V.、Comunicaci ó n 2000，S.A. de C.V.、Francisco de Jes ú s Aguirre G ó mez、Intermedia de Chihuahua，S.A. de C.V.、José Guadalupe Manuel Trejo Garc í a、Multimedios Televisi ó n，S.A. de C.V.、Quiero Media，S.A. de C.V.、Radio Comunicaci ó n Gamar，S.A. de C.V.、Radio Operadora Pegasso，S.A. de C.V.、Radio-Televisi ó n de Nayarit，S.A. de C.VS.A. de C.V.请参阅“关键信息—风险因素—与墨西哥有关的风险因素—墨西哥宪法中与电信有关的各项条款的修订，以及LFTR，可能会对我们某些业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响。”

获得信息和通信技术以及广播和电信服务（包括宽带）被确立为一项宪法权利。电信改革进一步要求，这类信息要多样、及时，任何人都可以通过任何媒体搜索、接收和披露任何种类的信息和思想。除其他外，LFTR考虑的是受众能够接收反映意识形态多元性的内容的权利，以及新闻的复制权。

电信改革允许卫星和电信服务特许权的外资所有权达到100%，并将电视和无线电服务特许权的外资所有权允许水平提高到最高49%，但须遵守外国投资国的互惠原则。《外商投资法》并未限制外商投资TVSA等通过空中电视免费提供其节目频道的节目商。

作为电信改革和LFTR的结果，自2013年9月10日起，广播服务特许经营商被要求允许付费电视特许经营商在同一地理覆盖区域内同时免费、不受歧视地重新传输广播信号，包括广告在内，并以相同质量的广播信号，但电信改革中规定的某些特定情况除外。此外，自2013年9月10日起，我们的付费电视牌照持有人被要求在不歧视的基础上免费重新传输他人的广播信号，但须遵守电信改革中规定的某些例外和额外要求。

2014年2月27日，《指南》在联合会的《官方公报》上公布，除其他义务外，其中包括广播电视许可证特许公司有义务允许重新传输其广播信号，以及付费电视特许公司有义务允许在同一地理覆盖区域免费（除某些例外情况外）并以非歧视性的方式在整个广播特许公司同时进行且不经广告等修改的情况下重新传输（无需广播电视特许公司事先同意），并与广播信号质量相同，无需广播电视特许机构同意。

电信改革呼唤国家发展大计。国家发展计划包括一项在公共设施中安装宽带连接的计划，该计划将确定每年连接的站点数量，以促进专用于调查、卫生、教育、社会服务的公共建筑和政府拥有的其他设施中的宽带接入。请参阅“关键信息—风险因素—与墨西哥相关的风险因素—墨西哥宪法中与电信相关的各项条款的修订，以及LFTR，可能会对我们某些业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响”。

LFTR建立了一种更新程序，该程序将导致授予为提供电信和广播服务而更新的综合唯一特许权（当涉及无线电电频谱或轨道资源时，需要特许权以开发此类频谱）。综合唯一特许权将授予可续期的30年期限。除其他外，更新综合唯一特许权需要：（i）在相关特许权的最后第五个定期期限的前一年内向IFT请求将其更新；（ii）符合特许权持有人在LFTR、其他适用法规和特许权所有权下的义务；以及（iii）特许权持有人接受IFT规定的任何更新特许权的新条件。IFT应在提出请求后的180个工作日内解决任何延长特许权的请求。IFT未能在该期限内作出回应，应被解释为延期请求已获批准。

LFTR还设想，运营电信公共网络的特许权持有人必须：（i）避免对用户拨打任何国家目的地的电话收取长途费；（ii）如果在某一领土上没有其他特许权持有人提供类似服务，则在该领土上提供服务的特许权持有人必须继续提供该服务；（iii）特许权持有人必须采用该网络的开放式架构设计，以保证其网络的互联互通。

LFTR规定了提供具有商业目的广播服务的特许权持有人可以用于商业广告的最长时间。广告时间上限设定为每个电视频道总播放时间的18%（该百分比可按“—电视—墨西哥电视条例—广告限制”中所述增加）。

LFTR规定，那些提供广播服务的特许权持有人应在非歧视的基础上并根据市场条款向任何需要的个人或公司提供广播服务和广告位，这些条件允许在提出请求时有效的条款、套餐、条件和费率。此外，法律规定，应在广告和节目之间保持平衡。广告应受若干规则的约束，包括允许广告的最长时间（即免费广播电视每个频道总可用时间的18%；付费电视和音频每小时六分钟）。然而，在免费播出电视中，当播出的内容中至少有20%是全国制作时，允许投放广告的时间可以额外增加2%。另外5%的广告时长，在播出的内容中至少有20%是自主国产的情况下，可以再增加5%的广告时长。最高费率没有限制。

重要子公司

下表列出了截至2024年12月31日我们的重要子公司和重要被投资方。


	管辖权
	组织或	百分比
重要子公司名称	注册成立	所有权⁽¹⁾
电缆段：
Corporativo Vasco de Quiroga，S.A. de C.V.（CVQ）⁽³⁾	墨西哥	100.0	%
Cablestar，S.A. de C.V。^{(2) (4)}	墨西哥	66.4	%
Empresas Cablevisi ó n，S.A.B. de C.V。^{(5) (6)}	墨西哥	51.5	%
Cablem á s子公司⁽⁷⁾	墨西哥	100.0	%
Televisi ó n Internacional，S.A. de C.V。⁽⁶⁾	墨西哥	100.0	%
天空段：
Sky DTH，S.A. de C.V。⁽⁸⁾	墨西哥	100.0	%
Innova Holdings，S. de R.L. de C.V。⁽⁸⁾	墨西哥	100.0	%
Innova，S. de R.L. de C.V.（Innova）⁽⁹⁾	墨西哥	100.0	%
其他企业运营：
Multimedia Telecom，S.A. de C.V。⁽¹⁰⁾	墨西哥	100.0	%
Grupo Telesistema，S.A. de C.V。⁽¹¹⁾	墨西哥	100.0	%
重要被投资方：
TelevisaUnivision，Inc.（TU）⁽¹⁰⁾	美利坚合众国	43.0	%

(1)	我们直接或通过子公司间接拥有的股权百分比。

(2)	虽然这家子公司不是《证券法》下S-X条例第1-02（w）条所指的重要子公司，但我们已将其纳入上表，以便对我们的运营进行更完整的描述。

(3)	直接子公司，我们通过该子公司开展我们的电缆部门和Innova的母公司的运营。

(4)	Cablestar，S.A. de C.V。，是CVQ和Empresas Cablevisi ó n，S.A.B. de C.V.的间接拥有多数股权的子公司。

(5)	我们拥有Cablevisi ó n，S.A. de C.V.股权的子公司。

(6)	我们与Cablem á s子公司一起开展电缆部门业务的两家间接子公司之一。

(7)	Cablem á s子公司由CVQ直接或间接拥有。

(8)	我们拥有Innova股权的两家子公司之一。

(9)	间接子公司，我们通过该子公司开展我们的Sky分部的运营。

(10)	TelevisaUnivision，Inc.已根据S-X条例第3-09条被纳入重要被投资方。公司及其子公司Multimedia Telecom，S.A. de C.V.直接拥有TelevisaUnivision，Inc.股本的股份。

(11)	直接子公司，开展公司一定的企业经营活动。

物业、厂房及设备

广播、办公和制作设施。我们的物业主要包括广播、制作设施、电视和中继站、技术运营设施、车间、工作室和办公设施，其中大部分位于墨西哥。作为TelevisaUnivision交易的一部分，其中一些物业目前出租给TelevisaUnivision或其子公司。我们通过间接全资和多数拥有的子公司拥有我们的大部分物业或租赁办公室和设施。我们的任何物业都没有重大产权负担，我们目前没有任何重大计划来建造任何新物业或扩大或改善我们现有的物业。

我们拥有的主要办公室位于墨西哥城的圣达菲。

我司的有线电视和墨西哥DTH卫星服务业务均位于墨西哥城。

截至2024年12月31日，我们的物业代表约449万平方英尺的空间，其中超过335万平方英尺位于墨西哥城及周边地区，约64万平方英尺位于墨西哥城及周边地区以外。

我们目前拥有约449万平方英尺的空间，其中2.27个出租给TelevisaUnivision，包括电视台、墨西哥城的四个地点、San Angel的14个演播室、Santa Fe的三个演播室和Rojo Gomez的一个演播室，以及位于Chapultepec的12个演播室。我们还拥有与我们的运营相关的其他物业，包括培训中心、技术运营设施、演播室、车间、电视和中继站以及办公设施，其中部分出租给TelevisaUnivision或其子公司。我们还在美国、拉丁美洲、西班牙和瑞士拥有或租赁超过31,509平方英尺的物业，与我们在那里的业务有关。我们通过间接全资和多数拥有的子公司拥有或租赁所有这些物业。下表总结了我们在美国、拉丁美洲、西班牙和瑞士的房地产和租赁协议。


	数量
运营	物业	位置
电视和新闻活动
租赁物业	5	西班牙马德里（3）
		西班牙Castell ó n（1）
		瑞士楚格（1）
出版活动
DTH
租赁物业	7	哥斯达黎加，San José（1）
		危地马拉（1）
		尼加拉瓜（1）
		巴拿马（1）
		圣萨尔瓦多（1）
		洪都拉斯（1）
		多米尼加共和国（1）
电话
租赁物业	3	德克萨斯州圣安东尼奥（2）
		德克萨斯州拉雷多（1）

卫星。我们目前在十颗卫星上使用了转发器容量：Eutelsat 117 West A（原SATMEX 8），到达墨西哥、美国、拉丁美洲和加勒比；Eutelsat 115 West A（原SATMEX 5），到达墨西哥、美国和拉丁美洲；IS-34，到达北美、西欧、拉丁美洲和加勒比；我们执行了从Galaxy 16（原Galaxy IVR）到Galaxy 35的迁移，到达墨西哥、美国和加拿大；Galaxy 19，到达墨西哥、美国和加拿大；我们从Eutelsat E9B迁移回Intelsat IS-35e，达到西欧和东欧；SS-14（原NSS-806），达到北美、西欧、拉丁美洲和加勒比；IS-21，达到中美洲、墨西哥、美国南部和加勒比；IS-16，达到中美洲、墨西哥、美国南部和加勒比；SM-1，达到中美洲、墨西哥、美国南部和加勒比。2010年3月，Sky与Intelsat的一家子公司达成协议，租用Intelsat IS-21卫星上的24个转发器，主要用于卫星预计15年使用寿命内的信号接收和重传服务。IS-21于2012年第三季度开始服务，取代Intelsat IS-9成为Sky的主要发射卫星。2010年4月，国际通信卫星组织发布了IS-16卫星，其中Sky增加了12个转发器，以提供新的DTH-HD信道和更多的DTH SD信道；这颗卫星也是我们DTH风险运营的备用卫星。有关与我们的DTH风险转发器义务相关的担保的描述，请参阅我们的合并年终财务报表附注14。

自1996年以来，我们一直与作为我们的卫星服务提供商的PanAMSat（现为IntelSat）合作，后者向公司提供了卫星PAS-3R上的五个KU波段转发器，其中三个打算用于飞往西班牙的DTH。我们被要求为每个转发器支付310万美元的年费。由于与五个54 MHz KU波段转发器中的三个进行交换，直到2016年4月2日，我们在Galaxy 16上的两个36 MHz C波段转发器上都有容量。

2005年12月，我们与PanAMSat签署了一项延期协议，在PAS-3R卫星上使用三个转发器直到2009年和2012年，在Galaxy IVR（被Galaxy 16取代）卫星上使用两个转发器直到2016年。2015年10月，我们与SES S.A.签订了一份直到2019年6月的新合同，用于更换Galaxy 16的两个转发器。新合同包括三个转发器和向新卫星AMC-9的全业务迁移。2017年6月17日，AMC-9经历了影响卫星的技术问题，因此，我们签订了一份新合同，直到2022年6月30日，将147MHz的全面服务过渡到Intelsat的卫星、Galaxy 16和Galaxy 19。2021年12月，我们与Intelsat重新谈判并续签了四个转发器（147MHz）的合同，这些合同将于2026年6月30日到期。2024年2月，美国5G技术的影响迫使我们提前就Intelsat卫星Galaxy 16和Galaxy 19上的服务合同进行谈判，允许我们在不受5G影响的频率上将四个转发器迁移到卫星Galaxy 35和Galaxy 19上，直到2030年2月。

2007年2月，国际通信卫星组织将其2006年与巴拿马卫星公司合并后获得的部分卫星机群重新命名：PAS-9和PAS-3R目前的名称分别为IS-9和IS-3R。国际通信卫星组织保留了Galaxy 16的名称。2007年12月，Sky and Sky Brasil与Intelsat Corporation和Intelsat LLC达成协议，将建造并发射一颗新的24转发器卫星IS-16，该卫星的服务将在估计的15年寿命内专门用于Sky and Sky Brasil。该卫星于2010年2月成功发射，并于2010年4月开始运行。2013年第三季度，Sky与DirecTV就SM-1卫星的收购和发射达成协议，该卫星于2015年5月成功发射，并于2015年6月开始运营。见我们的合并年终财务报表附注12。

2009年8月，IS-3R卫星剩余两个转发器的合同到期（卫星寿命结束）。我们就IS-905卫星上的转发器的新合同进行了谈判，直到2015年8月31日，以便在欧洲分发我们的内容。2015年9月，与国际通信卫星组织的合同续签至2018年8月。从IS-905迁移到IS-35e发生在2018年6月至8月，我们与Intelsat的合同从2018年11月1日续签至2021年10月31日。我们与Eutelsat谈判了一份新合同，从IS-35e迁移到了Eutelsat E9B。新合同于2024年12月31日到期。我们与Intelsat谈判了新合同，从Eutelsat E9B迁移到IS-35e。新合约将于2027年12月31日到期。

我们与卫星IS-34的合同续签至2025年11月30日。IS-11（原名PAS-11）于2022年11月结束寿命。IS-11向卫星IS-34的迁移于2022年8月1日开始，于2022年11月30日结束。

2012年2月，我们与Sat é lites Mexicanos，S.A. de C.V.或Satmex就Satmex 5续约至2015年1月31日。2014年3月，Sat é lites Mexicanos，S.A. de C.V.更名为Eutelsat Americas，作为Eutelsat Group的一部分。2015年2月，我们与Eutelsat Americas续签合同至2018年1月，还从2015年4月至2018年3月在Eutelsat 117 West A上签约了新的转发器。2018年2月和4月，我们与Eutelsat America续签了合同，直到2022年12月。2019年1月，我们在Eutelsat 117 West A上签约了一台新的转发器，从2019年1月到2021年12月。2020年8月，我们与Eutelsat America重新谈判并续签了三台转发器的合同，直至2024年12月。2024年10月，我们与Eutelsat America（Satelites Mexicanos S.A. de C.V.）谈判了一份新的合同，只涉及两个转发器，直到2027年12月31日。

2002年3月1日，我们在Satmex Solidaridad II上承包了一台半KU波段转发器，直到2005年4月30日。2005年5月1日，我们与Satmex续签了合同，直到2006年4月。2006年5月1日，与SATMEX续签合同至2008年12月。2009年1月1日，与SATMEX续签合同至2011年12月31日。2012年1月1日，与SATMEX续签合同至2014年12月31日，EutelSat集团完成了对墨西哥公司SATMEX的收购。自2014年3月以来，该公司以Eutelsat Americas的名义运营。2015年1月1日，与Eutelsat Americas E117WA续签合同至2017年12月31日。2018年1月1日，与Eutelsat Americas E115WA续签合同至2020年3月14日。2020年3月15日，该合同与Eutelsat America续签至2023年3月14日。2023年3月15日，该合同与Eutelsat America续签至2026年3月14日。

2016年11月15日，我们与SES NSS-806上的一个半转发器签订了合同，直到2018年1月31日。2018年9月5日，SES NSS-806更换为SS-14并与SES续签至2019年1月31日。2019年2月1日，与SES续签合同至2020年1月31日。此次更新，带宽从18MHz降至6MHz。2020年2月1日，与SES续签合同至2021年1月31日。2021年2月1日，该合同与SES续签至2022年1月31日。带宽保持在6兆赫。该合同与SES续签至2024年1月31日，合同项下带宽保持为6MHz。该合同与SES续签至2025年1月31日，合同项下带宽保持为6MHz。该合同与SES续签至2026年1月31日，合同项下带宽保持为6MHz。

鉴于最近已经发射了几颗新的国内和国际卫星，以及计划在未来几年内发射的其他几颗卫星，包括那些计划由Intelsat、Eutelsat Americas（前身为SatMEX）和SES发射的卫星，我们相信我们将能够确保卫星容量以满足我们未来的需求，尽管在这方面无法保证。

保险。我们为我们的办公室、设备、输电线路网络和其他财产维护包括火灾、地震、洪水、风暴等类似事件的风险和由此产生的业务中断损失的全面保险，受到一些限制。此外，我们维持网络保险政策，涵盖某些类型的网络相关损失。我们不为我们的DTH业务在卫星传输丢失的情况下保持保险。我们无法保证我们的保险范围足以涵盖我们可能承受的任何损失，或者我们将能够及时或完全成功地根据我们的保险单索赔我们的损失。如果我们发生我们的保单未涵盖的任何损失，或赔偿金额大大低于我们的实际损失或未能及时支付，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

项目5.经营和财务审查与展望

您应该阅读以下讨论连同我们的合并年终财务报表和随附的附注，这些报表出现在本年度报告的其他地方。这份年度报告包含前瞻性陈述，反映了我们的计划、估计和信念。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于下文和本年度报告其他部分讨论的因素，特别是在“关键信息——风险因素”中。有关前瞻性陈述中固有的风险和不确定性的进一步讨论，请参见“关键信息——前瞻性陈述和风险因素摘要”。除了本年度报告中的其他信息外，投资者在评估我们和我们的业务之前，应仔细考虑以下讨论，以及“关键信息——风险因素”下列出的信息。

TelevisaUnivision交易

2022年1月31日，我们和Univision Holdings, Inc.（UHI）宣布完成与Univision的TelevisaUnivision交易，并为2021年交易协议中规定的有限目的，与Searchlight、ForgeLight和自由全球的关联公司进行TelevisaUnivision交易，据此，除其他事项外，我们向UHI贡献了我们以前的内容业务部门（与我们的新闻业务、房地产和墨西哥无线广播特许权相关的某些资产除外）。

考虑到我们以前的内容业务的贡献，我们收到了约45亿美元的现金（30亿美元）和15亿美元的TelevisaUnivision普通股和优先股，不包括收盘后调整。此外，作为TelevisaUnivision交易的一部分，我们收到了9.4亿PS的对价，用于向TelevisaUnivision以外的关联方转让新闻内容制作权。截至2025年3月31日，我们在转换后的基础上拥有TelevisaUnivision 42.6%的股权（不包括未归属和/或未结算的股票、限制性股票单位和期权）。我们对TelevisaUnivision的投资目前以普通股和可转换优先股的形式持有。TelevisaUnivision的普通股和优先股的价值，两者都不是公开交易的，将会波动，并可能大幅增加或减少我们的投资价值。

由于TelevisaUnivision交易的完成，我们的现金和现金等价物增加了30亿美元，我们对TelevisaUnivision普通股和优先股的投资增加了15亿美元。此外，在2022年第一季度，我们确认：（i）30亿美元现金、7.5亿美元TelevisaUnivision A类普通股和7.5亿美元TelevisaUnivision B系列参与优先股的初步对价，年度累计股息为5.5%；（ii）已终止业务的初步收入，金额为547.654亿PS，扣除所得税；（iii）我们在TelevisaUnivision的份额按转换后基准从35.5%增加至44.6%（不包括未归属和/或未结算的股票、限制性股票单位和期权）。此外，从2022年第一季度开始，我们开始在为比较目的而列报的任何前期和截至2022年1月31日的一个月期间的合并损益表中将我们处置的业务的结果作为已终止经营业务列报。这些影响在我们的综合损益表中被我们的综合营业收入减少部分抵消，这主要是由于处置了我们以前的内容业务部门。由于TelevisaUnivision交易的完成，我们不再合并我们以前的内容业务部门的业绩。

分拆我们其他业务分部的若干业务

2022年10月27日，我们的董事会批准了一项关于分拆我们以前的其他业务部门（“分拆业务”）的大部分业务的提案，该提案在2023年4月26日举行的会议上获得了我们的股东的批准。

这一提议是通过分拆进行的，于2024年1月31日生效，创建了Ollamani，该公司持有分拆业务，在分拆时，其股权结构与公司相同。我们和Ollamani获得了所有必要的公司和监管授权，Ollamani于2024年2月20日开始在墨西哥证券交易所与公司单独交易。Cable和Sky的业务、我们对TelevisaUnivision的投资、广播特许权和基础设施，以及与这些业务相关的其他资产和房地产，仍留在公司。

编制财务报表

根据Comisi ó n Nacional Bancaria y de Valores或墨西哥银行和证券委员会（“CNBV”）为墨西哥上市公司发布的法规的要求，我们的财务信息按照国际会计准则理事会为财务报告目的发布的国际财务报告准则会计准则列报。

由于于2022年1月31日完成的TelevisaUnivision交易，我们以前的内容部门以及之前归类于我们以前的其他业务部门的故事片发行业务的业绩在我们截至2022年1月31日的一个月期间的合并财务报表中作为已终止业务的一部分列报。因此，这些业务未在本年度报告中按分部作为信息的一部分列报。

我们编制了截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并财务报表，以列报在2024年1月31日生效的分拆后已终止的业务。因此，我们截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合并财务报表已从我们最初报告的报表重新列报，以在这些年度列报分拆业务的终止经营业绩。


	截至12月31日止年度，
	2024		2023		2022

	（百万比索）⁽¹⁾
收入	PS。	62,260.9	PS。	66,222.8	PS。	68,615.8
收入成本		41,117.1		43,297.4		43,357.7
销售费用		8,815.2		8,848.2		9,155.4
行政开支		10,592.6		11,305.6		11,341.8
其他费用，净额		(4,554.9)		(913.8)		(1,023.2)
营业（亏损）收入		(2,818.9)		1,857.8		3,737.7
财务费用，净额		4,695.1		4,845.9		9,256.4
应占联营公司和合营公司亏损，净额		(182.6)		(4,086.6)		(7,378.2)
所得税（费用）福利		(688.6)		(2,360.7)		1,352.9
持续经营净亏损		(8,385.2)		(9,435.4)		(11,544.0)
终止经营业务收入，净额		56.8		628.1		56,827.8
净（亏损）收入		(8,328.4)		(8,807.3)		45,283.8
归属于非控股权益的净（亏损）收入		(62.9)		(384.6)		571.6
归属于公司股东的净（亏损）收入	PS。	(8,265.5)	PS。	(8,422.7)	PS。	44,712.2

(1)	由于四舍五入的差异，上表所列的某些数据可能与本年度报告所载截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合收益报表中所列的相应数据有所不同。

经营成果

出于分部报告目的，我们截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合收入成本、销售费用和管理费用不包括公司费用以及折旧和摊销，它们作为单独的项目列报。下表列出根据国际财务报告准则我们的经营分部收入与合并营业收入之间的调节：


	截至12月31日止年度，
	2024		2023		2022

	（百万比索）⁽¹⁾
收入	PS。	62,260.9	PS。	66,222.8	PS。	68,615.8
收入成本⁽²⁾		24,761.5		25,781.1		26,165.5
销售费用⁽²⁾		8,654.8		8,610.6		8,801.5
行政开支⁽²⁾		5,841.7		6,921.0		6,826.1
部门间业务⁽³⁾		155.0		120.4		98.9
经营分部收入		23,157.9		25,030.5		26,921.6
公司开支		(756.0)		(1,031.2)		(1,346.5)
折旧及摊销		(20,510.9)		(21,107.3)		(20,715.3)
其他费用，净额		(4,554.9)		(913.8)		(1,023.2)
部门间业务⁽³⁾		(155.0)		(120.4)		(98.9)
营业（亏损）收入	PS。	(2,818.9)	PS。	1,857.8	PS。	3,737.7

(1)	由于四舍五入的差异，上表所列的某些数据可能与本年度报告所载截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合收益报表中所列的相应数据有所不同。

(2)	不包括公司费用和折旧摊销。

(3)	与公司间租赁相关的分部间业务未在经营分部收入水平上消除。

下表列出了我们在所示期间的分部收入数据占分部总收入的百分比：


	截至12月31日止年度，⁽¹⁾
分部收入	2024		2023		2022
电缆	75.6	%	73.5	%	70.4	%
天空	24.4		26.5		29.6
分部总收入	100.0	%	100.0	%	100.0	%
部门间业务	(0.7)		(0.2)		(0.2)
合并收入总额	99.3	%	99.8	%	99.8	%

下表列出我们的合并营业收入占我们合并总收入的百分比：


	截至12月31日止年度，⁽¹⁾
	2024		2023		2022
收入
收入成本⁽²⁾	39.8	%	38.9	%	38.2	%
销售费用⁽²⁾	13.9		13.0		12.8
行政和公司费用⁽²⁾	10.6		12.0		11.9
折旧及摊销	32.9		31.9		30.2
其他费用，净额	7.3		1.4		1.5
合并营业（亏损）收入	(4.5)		2.8		5.4
合并收入总额	100.0	%	100.0	%	100.0	%

(1)	由于四舍五入的差异，这些表格中列出的某些分部数据可能与我们的合并年终财务报表中列出的相应数据有所不同。本年度报告中列出的分部收入和分部总收入数据包括所有呈报期间的分部间业务收入。见我们的合并年终财务报表附注26.

(2)

不包括折旧和摊销。

业务分部业绩概要

下表列出了截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度我们每个可报告业务分部和分部间业务的收入和经营分部收入、公司费用、折旧和摊销以及其他费用净额。可报告分部是指那些基于我们向高级管理层作出经营决策和评估经营分部业绩的内部报告方法，以及某些定性、分组和定量标准的分部。截至2024年12月31日，我们将业务划分为两个业务板块：有线和天空。


	截至12月31日止年度，
	2024		2023		2022

	（百万比索）⁽¹⁾
分部收入
电缆	PS。	47,393.1	PS。	48,802.5	PS。	48,411.8
天空		15,337.3		17,585.2		20,339.0
分部总收入		62,730.4		66,387.7		68,750.8
部门间业务⁽¹⁾		(469.5)		(164.9)		(135.0)
合并收入总额	PS。	62,260.9	PS。	66,222.8	PS。	68,615.8

经营分部收入
电缆	PS。	18,485.6	PS。	19,299.1	PS。	20,505.3
天空		4,672.3		5,731.4		6,416.3
经营分部收入合计⁽²⁾		23,157.9		25,030.5		26,921.6
企业开支⁽²⁾		(756.0)		(1,031.2)		(1,346.5)
折旧及摊销⁽²⁾		(20,510.9)		(21,107.3)		(20,715.3)
其他费用，净额		(4,554.9)		(913.8)		(1,023.2)
部门间业务⁽³⁾		(155.0)		(120.4)		(98.9)
合并营业（亏损）收入⁽⁴⁾	PS。	(2,818.9)	PS。	1,857.8	PS。	3,737.7

(1)	由于四舍五入的差异，这些表格中列出的某些分部数据可能与我们的合并年终财务报表中列出的相应数据有所不同。本年度报告所列分部收入和分部总收入数据包括所有呈报年度的分部间业务收入。见我们的合并年终财务报表附注26。

(2)	本年度报告中列出的总经营分部收入数据不包括任何列报年度的公司费用、分部间业务或折旧和摊销，但在此列报是为了便于讨论分部业绩。

(3)	与公司间租赁相关的分部间业务未在经营分部收入水平上消除。

(4)	合并营业收入（亏损）反映列报年度的公司费用、折旧和摊销、其他费用、净额以及部门间业务。见我们的合并年终财务报表附注26。

优势经济代理地位

有关IFT于2014年3月6日决定确定我们与其他拥有提供广播电视特许权的实体一起是墨西哥广播部门的主要经济机构的后果的讨论，请参阅“关键信息——风险因素——与墨西哥有关的风险因素——墨西哥宪法中与电信有关的各项条款的修订，以及可能对我们某些业务部门的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响的LFTR”。关于IFT确定Grupo Carso，S.A.B de C.V.、Grupo Financiero Inbursa，S.A.B. de C.V.和其他实体是墨西哥电信市场的主要经济代理的结果给我们带来的机会和选择的讨论，请参阅“关于公司的信息——业务概览——业务战略——通过利用电信改革和实施立法扩大我们在墨西哥电信市场的业务”。

截至2024年12月31日止年度经营业绩，

与截至2023年12月31日止年度比较

分部业绩合计

收入

收入从截至2023年12月31日止年度的662.228亿比索减少39.619亿比索，或6.0%，至截至2024年12月31日止年度的622.609亿比索。这一下降主要是由于天空和有线电视部门的收入下降。

收入成本

收入成本从截至2023年12月31日止年度的257.811亿比索减少10.196亿比索，或4.0%，至截至2024年12月31日止年度的247.615亿比索。下降主要反映了我们Sky分部的成本下降。

销售费用

销售费用从截至2023年12月31日止年度的86.106亿元增加至截至2024年12月31日止年度的86.548亿元，增幅为44.2百万元或0.5%。这一增长主要是由于我们有线电视部门的销售费用增加，部分被我们天空部门的销售费用减少所抵消。

行政和公司费用

行政和公司开支从截至2023年12月31日止年度的79.522亿比索减少13.545亿比索，或17.0%，至截至2024年12月31日止年度的65.977亿比索。这一下降主要反映了有线和天空部门的管理费用减少，以及公司费用减少。

公司费用从2023年的10.312亿比索减少到2024年的75.60亿比索，减少了2.752亿比索，降幅为26.7%。这一减少主要反映了以股份为基础的薪酬支出减少，以及其他未分配的公司费用减少。

2024年和2023年的股权激励费用分别为4.888亿PS和7.398亿PS，作为公司费用入账。以股份为基础的补偿费用在有条件出售给高级职员和雇员的股权福利时以公允价值计量，并在归属期内确认。

电缆

有线电视收入来自提供有线电视和电信服务，以及广告收入。与付费电视服务相关的收入通常包括基本和高级服务套餐的月度订阅费、按次付费节目的收费，以及在较小程度上的月租和一次性安装费、宽带互联网和电话服务订阅。语音和数据业务的收入来自通过其光纤网络向运营商和其他电信服务提供商提供数据和长途服务解决方案。与付费电视广告相关的收入包括有线电视部门某些公司的广告销售收入。费率基于播出广告的日期和时间，以及播出广告的节目类型。付费电视订阅和广告费率会因应通货膨胀并根据市场情况定期调整。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，电缆收入分别占分部收入的75.6%和73.5%，较截至2023年12月31日止年度的488.025亿比索减少14.094亿比索或2.9%，至截至2024年12月31日止年度的473.931亿比索。

截至2024年12月31日，总收入产生单位（RGU）约为1520万个。由于我们的视频和宽带服务减少，截至2024年12月31日止年度的总净变化减少了20.7万个RGU。

截至2024年12月31日止年度，电缆经营分部收入由截至2023年12月31日止年度的192.991亿元减少8.135亿元或4.2%至184.856亿元，利润率达39.0%。这一减少主要是由于收入减少，部分被人员成本、信号成本和维护成本的减少所抵消。

下表列出了截至2024年12月31日和2023年12月31日我们电缆部分的每个服务类型的RGU细分。


	2024	2023
视频	3,846,518	4,059,494
宽带（数据）	5,626,206	5,678,431
声音	5,382,949	5,351,145
移动	333,973	307,807
RGU	15,189,646	15,396,877

天空

Sky的收入主要来自节目服务、激活费和向用户出租设备、全国广告收入和宽带互联网服务，以及向其用户提供的电话服务。

Sky收入分别占截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度分部收入的24.4%和26.5%，较截至2023年12月31日止年度的17,585.2百万比索减少22.479亿比索或12.8%，至截至2024年12月31日止年度的15,337.3百万比索。这一减少是由于截至2024年12月31日止年度的视频和宽带RGU数量减少。

截至2024年12月31日止年度的断网总数约为105.27万RGU。这主要是由于损失了87.14万个视频RGU和18.12万个宽带和移动网络断网。此外，Sky在2024年结束时，在中美洲和多米尼加共和国拥有97,809个视频RGU。

下表列出了截至2024年12月31日和2023年12月31日Sky每种服务类型的RGU细分。


	2024	2023
视频	4,696,038	5,567,426
宽带（数据）	350,885	515,089
声音	197	344
移动	15,501	32,502
RGU	5,062,621	6,115,361

Sky运营分部收入从截至2023年12月31日止年度的57.314亿比索减少10.591亿比索，或18.5%，至截至2024年12月31日止年度的46.723亿比索，利润率总计30.5%。经营分部收入的这一减少是由于收入减少，但被编程成本、销售推广和人员成本的减少部分抵消。

折旧及摊销

折旧和摊销费用从截至2023年12月31日止年度的21,107.3百万比索减少5.964亿比索，或2.8%，至截至2024年12月31日止年度的20,510.9百万比索。这一减少主要是由于我们的Sky部门的折旧和摊销费用减少。

其他费用，净额

其他费用净额增加36.411亿比索，从2023年的9.138亿比索增至2024年的45.549亿比索。这一增长主要反映了非现金项目，包括（i）与我们Sky部门的商誉、无形资产和其他长期资产以及我们有线电视部门的企业运营相关的非现金减值调整；（ii）处置财产和设备的非现金损失；（iii）2024年确认的前几年所得税的附加费；以及（iv）2024年不可收回的间接税的净冲销。这些不利的差异被（i）我们于2024年1月31日确认的与我们在该日期进行的分拆有关的向我们以前的其他业务部门的某些公司出售财产的非现金收益；（ii）与我们的有线和天空部门的员工人数减少有关的非经常性遣散费减少；以及（iii）2024年没有与2023年飓风“奥的斯”在我们的有线部门造成的损害相关的其他费用。

财务费用，净额

财务费用净额在货币波动期间显着影响我们的合并财务报表。根据国际财务报告准则，财务收入或费用净额反映：

●

利息支出；

●

利息收入；

●

归属于以外币计价的货币资产和负债的汇兑损益；及

●

其他财务收入或费用，净额，包括衍生工具的收益或损失。

我们的外汇头寸受到我们以外币（主要是美元）计价的资产或负债的影响。如果墨西哥比索兑换我们的货币资产或负债所用的其他货币的汇率不同，我们将记录外汇损益。

财务费用净额从2023年的48.459亿比索减少1.508亿比索，或3.1%，至2024年的46.951亿比索。这一减少反映了：（i）利息收入增加1.637亿比索，主要原因是2024年现金和现金等价物的平均金额增加，以及2024年以墨西哥比索计价的现金等价物增加的利率增加；（ii）其他财务收入或损失净额出现有利变化，这是由于我们截至2024年12月31日止年度的衍生工具合同的公允价值净收益。这些有利的差异被（i）利息支出增加2.334亿比索部分抵消，这主要是由于2024年没有与2023年回购和预付长期债务相关的净财务收入，这部分被主要由于2024年债务平均本金金额较低导致的利息支出减少所抵消；以及（ii）外汇损失净额增加6.88亿比索，这主要是由于截至12月31日止年度，墨西哥比索对美元的平均美元计价净负债头寸贬值23.2%，2024年，相比之下，截至2023年12月31日止年度，墨西哥比索对美元的平均美元计价净资产头寸升值13.1%。

应占联营公司和合营公司亏损，净额

该项目反映了我们参股的未并表业务的经营成果和净资产，在这些业务中，我们保持权益，但我们并不控制。我们在联营公司和合营公司的损失中确认权益，最高可达我们的初始投资、后续出资和长期贷款的金额，或在我们就联营公司和合营公司所承担的义务作出保证承诺时超过该金额。

应占联营公司和合营公司亏损净额从2023年的40.866亿比索减少39.040亿比索，至2024年的1.826亿比索。这一减少反映了TelevisaUnivision截至2024年12月31日止年度的亏损份额减少，这主要与TelevisaUnivision在2024年第四季度确认的商誉和无限期无形资产的非现金减值调整金额减少有关。

截至2024年12月31日止年度的应占联营公司和合营公司亏损净额，主要包括我们应占TelevisaUnivision的亏损。

所得税

所得税从截至2023年12月31日止年度的23.607亿比索减少16.721亿比索，至截至2024年12月31日止年度的6.886亿比索。这一减少主要反映了2024年所得税费用的减少，这主要与以前年度所得税确认减少以及递延所得税资产核销减少有关。

2024年、2023年和2022年，墨西哥企业所得税税率各为30%。

终止经营业务收入，净额

关于我们于2024年1月31日进行的分拆，我们开始在截至2024年1月31日的一个月期间的合并损益表中以及在所列的任何比较期间将分拆业务的经营业绩作为已终止经营业务的收入列报。

我们在截至2024年1月31日的月份和截至2023年12月31日的年度分别确认了来自已终止经营业务的收入5680万比索和6.281亿比索，反映了这些期间我们分拆业务的综合净收入。

归属于非控股权益的净亏损

归属于非控股权益的净亏损反映了该部分经营业绩归属于第三方在业务中持有的权益，这些业务并非由我们全资拥有，主要是在我们的电缆部门。

截至2024年12月31日止年度，归属于非控股权益的净亏损减少3.217亿比索至6290万比索，而截至2023年12月31日止年度为3.846亿比索。这一减少主要反映了归属于我们电缆部门非控股权益的净亏损减少。

归属于公司股东的净亏损

截至2024年12月31日止年度，归属于公司股东的净亏损为82.655亿比索，而截至2023年12月31日止年度的净亏损为84.227亿比索。减少1.572亿比索，反映：

●

a财务费用净额减少1.508亿元；

●

a应占联营公司和合营公司亏损净额减少39.040亿PS；和

●

a所得税减少16.721亿比索。

这些有利的差异被以下因素部分抵消：

●

a其他费用前营业收入减少10.356亿元；

●

a其他费用净额增加36.411亿PS，主要与我们的Sky和Cable部门的无形资产和其他长期资产的非现金减值调整有关；

●

a终止经营业务收入减少5.713亿比索；以及

●

a归属于非控股权益的净亏损减少3.217亿PS。

截至2023年12月31日止年度经营业绩，

与截至二零二二年十二月三十一日止年度比较

分部业绩合计

收入

收入从截至2022年12月31日止年度的686.158亿比索减少23.930亿比索，或3.5%，至截至2023年12月31日止年度的662.228亿比索。这一下降是由于Sky的收入下降，部分被我们的电缆部门的增长所抵消。

收入成本

收入成本从截至2022年12月31日止年度的261.655亿比索减少3.844亿比索，或1.5%，至截至2023年12月31日止年度的257.811亿比索。这一减少主要是由于我们的天空部分的成本降低，部分被我们的电缆部分的增加所抵消。

销售费用

销售费用从截至2022年12月31日止年度的88.015亿比索减少1.909亿比索，或2.2%，至截至2023年12月31日止年度的86.106亿比索。这一减少主要是由于我们的Sky部门的销售费用减少，这部分被我们有线电视部门的销售费用增加所抵消。

行政和公司费用

行政和公司开支从截至2022年12月31日止年度的81.726亿比索减少2.204亿比索，或2.7%，至截至2023年12月31日止年度的79.522亿比索。这一减少主要反映了公司开支减少，但部分被我们的有线和天空部门的管理费用增加所抵消。

公司费用从2022年的13.465亿比索下降至2023年的10.312亿比索，降幅为3.153亿比索，降幅为23.4%。这一减少主要是由于以股份为基础的薪酬费用减少，以及其他未分配的公司费用减少。

2023年度和2022年度的股份补偿费用分别为739.8百万坡元和95.79亿坡元，作为公司费用入账。以股份为基础的补偿费用在有条件出售给高级职员和雇员的股权福利时以公允价值计量，并在归属期内确认。

电缆

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，电缆收入分别占分部收入的73.5%和70.4%，较截至2022年12月31日止年度的484.118亿比索增加3.907亿比索或0.8%，至截至2023年12月31日止年度的488.025亿比索。

截至2023年12月31日，总收入产生单位（RGU）约为1540万个。由于我们的视频和宽带服务的RGU减少，截至2023年12月31日止年度的RGU净变动总额与截至2022年12月31日止年度的RGU净增加总额相比减少了51.9万个RGU。

截至2023年12月31日止年度的电缆经营分部收入由截至2022年12月31日止年度的20,505.3百万坡元减少12.062亿坡元或5.9%至19,299.1百万坡元，利润率达39.5%。这些减少主要是由于维护、租赁、宽带和信号成本和费用增加，但收入增加部分抵消了这些增加。

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日我们电缆部门每个服务类型的RGU细分。


	2023	2022
视频	4,059,494	4,458,220
宽带（数据）	5,678,431	5,984,151
声音	5,351,145	5,233,724
移动	307,807	240,207
RGU	15,396,877	15,916,302

天空

Sky收入分别占截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度分部收入的26.5%和29.6%，较截至2022年12月31日止年度的20,339.0百万比索减少27.538亿比索或13.5%至截至2023年12月31日止年度的17,585.2百万比索。这一减少是由于截至2023年12月31日止年度的视频和宽带RGU数量减少。

截至2023年12月31日止年度的断网总数约为79.8万个RGU。这主要是由68.96万个视频网络断网和12.52万个宽带网络断网驱动的。此外，移动RGU增加了1.69万。Sky在中美洲和多米尼加共和国以118,670个视频RGU结束了这一年。

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日Sky每种服务类型的RGU细分。


	2023	2022
视频	5,567,426	6,257,059
宽带（数据）	515,089	640,294
声音	344	453
移动	32,502	15,602
RGU	6,115,361	6,913,408

Sky经营分部收入由截至2022年12月31日止年度的64.163亿元减少6.849亿元或10.7%至截至2023年12月31日止年度的57.314亿元，利润率合共为32.6%。经营分部收入的这一减少是由于收入减少，但被节目制作成本、销售促销和转播权的减少部分抵消。

折旧及摊销

折旧和摊销费用从截至2022年12月31日止年度的207.153亿比索增加到截至2023年12月31日止年度的2110.73亿比索，增加了3.92亿比索，即1.9%。这一增长主要是由于我们有线电视部门的折旧和摊销费用增加，这部分被我们天空部门的折旧和摊销费用减少所抵消。

其他费用，净额

其他费用净额从截至2022年12月31日止年度的10.232亿比索减少1.094亿比索至截至2023年12月31日止年度的9.138亿比索。这一减少主要反映了（i）2023年没有与2022年第四季度集体诉讼的和解协议有关的其他费用；以及（ii）收回前几年资产税的利息收入。这些不利的差异被（i）与有线电视部门裁员有关的非经常性遣散费增加；和（ii）与有线电视部门“奥的斯”飓风造成的损害有关的非经常性费用部分抵消。

非经营业绩

财务费用，净额

财务费用净额在货币波动期间显着影响我们的合并财务报表。根据国际财务报告准则，财务收入或费用净额反映：

●

利息支出；

●

利息收入；

●

归属于以外币计价的货币资产和负债的汇兑损益；及

●

其他财务收入或费用，净额，包括衍生工具的收益或损失。

财务费用净额由截至2022年12月31日止年度的92.564亿元减少44.105亿元或47.6%至截至2023年12月31日止年度的48.459亿元。这一减少反映了：（i）利息支出减少17.871亿比索，原因是截至2023年12月31日止年度的平均债务本金金额较低，这主要是由于我们在2023年预付了长期债务；（ii）利息收入增加10.512亿比索，主要原因是2023年的利率较高，这一影响被截至2023年12月31日止年度的现金和现金等价物平均金额较低部分抵消；（iii）外汇损失净额减少15.962亿比索，主要是由于截至2023年12月31日止年度的平均美元净资产头寸较低导致墨西哥比索对美元升值，而截至2022年12月31日止年度的平均美元净资产头寸较高，这被2023年墨西哥比索对美元升值13.1%部分抵消，而2022年的升值幅度为5.0%。这些有利的差异被其他财务费用净额增加24.0百万比索部分抵消，这是由于我们截至2023年12月31日止年度的衍生工具合同公允价值损失增加。

应占联营公司和合营公司亏损，净额

应占联营公司和合营公司亏损净额减少32.916亿比索，从2022年的73.782亿比索降至2023年的应占亏损40.866亿比索。这一减少主要反映了TelevisaUnivision截至2023年12月31日止年度的净亏损减少。

我们在2023和2022年确认了TelevisaUnivision亏损的一部分，主要与TelevisaUnivision在2023和2022年第四季度确认的商誉和无限期无形资产的减值调整有关。

截至2023年12月31日止年度的应占联营公司和合营公司亏损净额，主要包括我们应占TelevisaUnivision的亏损。

所得税

所得税从截至2022年12月31日止年度的所得税优惠13.529亿坡元变为截至2023年12月31日止年度的所得税费用23.607亿坡元，变动幅度为37.136亿坡元。

这一不利变化反映了一项非现金净所得税费用，主要与税务机关评估减少某些在以前年度确认递延所得税的税收亏损结转以及注销递延所得税资产有关。

2023、2022和2021年墨西哥企业所得税税率各为30%。

归属于非控股权益的净收益或亏损

归属于非控股权益的净利润反映了归属于第三方在非全资拥有的业务（包括我们的有线和天空分部）中持有的权益的部分经营业绩。

归属于非控股权益的净收益或亏损由9.562亿坡元变为2023年的净亏损3.846亿坡元，而2022年的净收益为5.716亿坡元。这一变化主要反映了归属于我们电缆部门非控股权益的净亏损。

归属于公司股东的净利润或亏损

截至2023年12月31日止年度，公司股东应占净收益或亏损为净亏损84.227亿比索，而截至2022年12月31日止年度的净收益为447.122亿比索。不利变动53134.9百万元，反映：

●

我们在2022年就TelevisaUnivision交易确认的已终止经营业务收入5606.55万比索在2023年不存在；

●

a分拆业务的已终止经营业务收入减少1.342亿PS；

●

a其他费用前营业收入减少19.893亿元；及

●

a 37.136亿元所得税优惠或费用的不利变化.

这些不利的差异被以下因素部分抵消：

●

a其他费用净额减少1.094亿比索；

●

a财务费用净额减少44.105亿元；

●

a应占联营公司和合营公司亏损净额减少32.916亿比索；和

●

a非控股权益应占净收益或亏损有利变动9.562亿元.

贬值和通货膨胀的影响

下表列出所列期间：

●

比索对美元贬值或升值的百分比；

●

墨西哥通胀率；

●

美国通胀率；和

●

墨西哥GDP与上一时期相比的百分比变化。


	截至12月31日止年度，
	2024		2023		2022
比索相对于美元的贬值（升值）⁽¹⁾	23.2	%	(13.1)	%	(5.0)	%
墨西哥通胀率⁽²⁾	4.2		4.7		7.8
美国通胀率	2.9		3.4		6.5
墨西哥GDP增长⁽³⁾	1.2		3.2		3.1

(1)	基于银行间利率的变化，由Banco Citi M é xico，S.A。，各期末情况如下：截至2022年12月31日的PS.19.4760，截至2023年12月31日的PS.16.93 25，截至2024年12月31日的PS.20.8691。

(2)	根据墨西哥央行报告的与上一期相比的NCPI变化，具体如下：2022年为126.5；2023年为132.4,2024年为137.9。

(3)	据估计Instituto Nacional de Estad í stica，Geograf í a e Inform á tica，或INEGI.

墨西哥经济的总体状况、比索相对于美元的贬值、通货膨胀和高利率在过去产生了不利影响，并可能在未来产生不利影响，我们：

●

广告和其他收入。墨西哥的通货膨胀对消费者产生了不利影响。因此，我们的广告客户可能会购买更少的广告，这将减少我们的广告收入，消费者可能会减少我们其他产品和服务的支出，包括付费电视服务。

●

以外币计价的收入和经营成本及费用。我们有大量以外币计价的运营成本和费用，主要以美元计价。这些费用主要是由于我们在美国的活动、外国制作的节目和出版用品的费用以及卫星转发器的租赁。下表列出了我们2024、2023和2022三年的外币计价收入和以百万美元表示的运营成本和费用：


	截至12月31日止年度，
	2024		2023		2022

	（百万美元）
收入	美元	125	美元	124	美元	167
运营成本和费用		243		317		443

在综合基础上，在2024年、2023年和2022年，我们的外币计价成本和费用超过了我们的外币计价收入。因此，我们可能面临比索未来贬值的风险，这将增加我们以外币计价的成本和费用的比索等值。

●

财务费用，净额。比索相对于美元的贬值产生了与我们以美元计价的净负债相关的外汇损失，并增加了我们以美元计价的债务的利息支出的比索等值。汇兑损失，利息支出增加增加我们的财务费用，净额。

我们还订立并将继续考虑订立额外的金融工具，以对冲比索贬值，并减少我们对比索相对于美元贬值、通货膨胀和高利率的总体风险敞口。我们无法向您保证，我们将能够签订金融工具，以保护自己免受比索相对于美元贬值、通货膨胀和利率上升的影响，或者如果是这样，以优惠的条件。在过去，我们已经指定，并且在未来我们可能会不时指定，我们的某些投资或其他资产作为对比索贬值的有效对冲。见“关键信息——风险因素——与墨西哥相关的风险因素”、“关于市场风险的定量和定性披露——市场风险披露”以及我们的合并年终财务报表附注4。

国际财务报告准则会计准则

我们截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并财务信息是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则编制的。

以下是国际会计准则理事会发布的新的和经修订的《国际财务报告准则》会计准则的清单，这些准则自2025年1月1日、2026年和2027年1月1日或之后开始的年度期间生效。我们的管理层预计，自2025年1月1日开始的年度期间生效的公告不会对我们的合并财务报表产生重大影响。我们的管理层正在评估那些自2025年1月1日或之后开始的年度期间生效的公告将对我们的合并财务报表产生的潜在影响。某些国际财务报告准则的部分修订和改进已于2025年1月1日生效，对我们的合并财务报表没有任何重大影响。


		对年度报告有效
新的或经修订的国际财务报告准则会计		开始的时期
标准	国际财务报告准则会计准则标题	在或之后
国际会计准则第21号的修订⁽¹⁾	缺乏可交换性	2025年1月1日
年度改进⁽¹⁾	国际财务报告准则会计准则的年度改进–第11卷	2026年1月1日
对IFRS 9和IFRS 7的修订⁽¹⁾	金融工具分类和计量的修订	2026年1月1日
国际财务报告准则第18号	财务报表中的列报和披露	2027年1月1日
国际财务报告准则第19号⁽¹⁾	未进行公开问责的子公司：披露事项	2027年1月1日⁽²⁾
国际财务报告准则第10号和国际会计准则第28号的修订	投资者与其联营企业或合营企业之间的资产出售或出资	延期
对IFRS 9和IFRS 7的修订⁽¹⁾	引用依赖自然的电力的合同	2026年1月1日

(1)	这一新的或经修订的国际财务报告准则预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

(2)	主体可以选择在该日期或之后开始的报告期适用本《国际财务报告准则》会计准则。

国际会计准则理事会于2023年8月发布了对IAS 21缺乏可交换性的修订，要求当一种货币无法兑换成另一种货币时，公司在财务报表中提供更有用的信息。这些修订将要求公司在评估一种货币是否可以兑换成另一种货币时，以及在无法兑换时，在确定要使用的汇率和提供的披露时，采用一致的方法。这些修订影响到IAS 21汇率变动的影响，将于2025年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前应用。

国际会计准则年度改进–第11卷，由国际会计准则理事会于2024年7月发布。这些修订包括澄清、简化、更正和修改，旨在提高若干国际财务报告准则会计准则的一致性。这些修订自2026年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提前应用。下表列出了经修订的国际财务报告准则或指南以及修订的主题。


经修订的国际财务报告准则会计准则或指引		修订标的
IFRS 1首次采用国际财务报告准则		首次采用者的对冲会计
IFRS 7金融工具：披露		终止确认的收益或损失
关于实施IFRS 7金融工具的指南：披露		导言-公允价值与交易价格递延差额的披露-信用风险揭示
IFRS 9金融工具		租赁负债的终止确认-交易价格
IFRS 10合并财务报表		确定‘事实代理人’
IAS 7现金流量表		成本法

国际会计准则理事会于2024年5月发布了《国际财务报告准则第9号》和《国际财务报告准则第7号》对金融工具分类和计量的修订，旨在解决具有环境、社会和公司治理（ESG）及类似特征的金融资产的分类问题，明确应如何评估具有ESG相关特征的贷款的合同现金流量。这些修订还涉及通过电子支付系统解决负债问题，明确金融资产或金融负债被终止确认的日期，并制定会计政策选项，允许公司在满足特定标准的情况下，在其在结算日交付现金之前终止确认金融负债。修订自2026年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前应用。

IFRS 18在财务报表中的列报和披露（“IFRS 18”），由IASB于2024年4月发布，引入了新的要求，以提高损益表的可比性；增强管理层定义的绩效衡量的透明度；并在财务报表中提供更有用的信息分组。IFRS 18取代了IAS 1的财务报表列报（“IAS 1”），并将许多来自IAS 1的要求进行了不变。IFRS 18为收入和支出引入了三个定义的类别：经营、投资和融资，以改善损益表的结构，并要求所有公司提供新的定义的小计，包括经营利润。国际财务报告准则还要求公司披露与损益表相关的那些公司特定措施的解释，称为管理层定义的业绩措施。IFRS 18就如何组织信息以及是否在主要财务报表或附注中提供信息制定了强化指导。IFRS 18在2027年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前应用。采用后，应在完全追溯的基础上适用国际财务报告准则第18号，要求重述实体财务报表中列报的比较期间。我们的管理层正在评估在其合并财务报表和财务报告中采用IFRS 18与本IFRS会计准则要求的新列报准则和披露相关的影响。

IFRS 19子公司无公共责任：披露（“IFRS 19”），由IASB于2024年5月发布，允许符合条件的子公司使用IFRS会计准则，减少披露。应用IFRS 19将降低子公司编制财务报表的成本，同时保持信息对财务报表使用者的有用性。母公司编制符合国际财务报告准则的合并财务报表时，要求其子公司使用国际财务报告准则向母公司报告。然而，对于自己的财务报表，允许子公司使用国际财务报告准则会计准则、中小企业会计准则国际财务报告准则或国家会计准则。如果子公司没有公开问责制，且其母公司在其合并财务报表中应用国际财务报告准则会计准则，则有资格应用国际财务报告准则第19号。如果一家子公司没有在证券交易所上市的股票或债务，也没有以受托身份为广泛的外部群体持有资产，则该子公司没有公开问责。实体可选择对自2027年1月1日或之后开始的报告期适用本准则。允许提前申请。

国际会计准则第10号和国际会计准则第28号关于投资者与其联营企业或合营企业之间出售或出资资产的修订于2014年9月由国际会计准则理事会发布，在处理投资者与其联营企业或合营企业之间出售或出资资产方面，解决并承认了国际财务报告准则第10号合并财务报表与国际会计准则第28号投资于联营企业和合营企业的要求不一致的问题。修订的主要后果是，当一项交易涉及一项业务（无论是否设在一家子公司）时，确认全额收益或损失。当交易涉及不构成业务的资产时，确认部分收益或损失，即使这些资产存放在子公司中。2015年12月，国际会计准则理事会决定无限期推迟这些修订的生效日期。实体必须前瞻性地将这些修订应用于在IASB确定的日期或之后开始的年度期间发生的资产出售或贡献。允许提前申请。如果一个实体较早应用这些修订，则应披露这一事实。这些修订适用于我们与2022年第一季度结束TelevisaUnivision交易有关的合并财务报表（见我们的合并年终财务报表附注3）。在允许的情况下，我们在2022年应用了这些修订，并在其合并财务报表中披露了这一事实。

国际会计准则理事会于2024年12月发布了对IFRS 9和IFRS 7合同的修订，其中提到了依赖自然的电力，以帮助公司更好地报告依赖自然的电力合同的财务影响，这些合同的结构通常是电力购买协议。依赖自然的电力合同帮助企业从风能和太阳能等来源获得电力供应。这些合同下的发电量可能会根据天气状况等不可控因素而有所不同。当前的会计要求可能无法充分反映这些合同如何影响公司的业绩。这些修订要求适用于自2026年1月1日或之后开始的年度报告期间。公司可以更早地应用这些修订。

关键会计估计和假设

我们已经确定了我们的综合财务状况和经营业绩所依赖的某些关键会计政策。这些关键会计政策的应用往往涉及复杂的考虑和假设，以及我们管理层作出的主观判断或决定。我们的管理层认为，我们在IFRS会计准则下最关键的会计估计和假设是与商誉和其他无限期无形资产、长期资产、递延所得税和以公允价值计量的金融资产的会计相关的估计和假设。有关这些会计政策和其他会计政策的完整描述，请参阅我们的合并年终财务报表附注2。

(a)

商誉和其他无限期无形资产

商誉和其他使用寿命不确定的无形资产至少每年进行一次减值审查。资产账面值超过其可收回金额的金额确认减值亏损。

各现金产生单位的可收回金额乃根据使用价值及公平价值减处置成本两者中较高者计算而厘定。这些计算需要使用估计，其中包括管理层对未来收入增长的预期、运营成本、利润率和每个现金产生单位的运营现金流、长期增长率和基于加权平均资本成本的贴现率等。

在2024年期间，我们在Sky和Cable部门记录了商誉和使用寿命不确定和有限的无形资产的减值调整（见我们的合并年终财务报表附注11、12、13和22）。关于特许权无形资产的披露，见附注2（b）和（l）。

(b)

长期资产

我们在综合财务状况表中列报除商誉和无限期无形资产之外的某些长期资产。每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能不再可收回时，就对长期资产进行减值测试。资产账面值超过其可收回金额的金额确认减值亏损。可收回金额是资产的公允价值减去出售成本和使用价值两者中的较高者。可收回性根据预计现金流量进行分析。对未来现金流的估计涉及管理层的相当大的判断。这些估计是基于历史数据、未来收入增长、市场状况、管理层计划以及关于预计通货膨胀率和货币波动的假设等因素。如果这些假设因为经济或法律情况的变化而被修改，我们可以确认注销或减记或加速与这些资产的账面金额相关的摊销时间表。截至2024年12月31日止年度，我们录得减值亏损（见年终财务报表附注2（m）、13及22）。

（c）

递延所得税

我们根据这些资产在未来变现的可能性记录我们的递延所得税资产。这种可能性是通过考虑未来的应税收入来评估的。如果我们确定它将能够在未来实现我们的递延所得税资产超过记录的净额，则对递延所得税资产进行调整将增加作出此类确定期间的收入。如果我们确定它将无法在未来实现我们的全部或部分递延所得税资产净额，则对递延所得税资产的调整将在作出此类确定期间计入收入。

（d）

以公允价值计量的金融资产

我们有大量按经常性基准以公允价值计量的金融资产。管理层在确定一项金融资产的公允价值时所涉及的判断程度取决于市场报价的可获得性。当存在可观察的市场报价时，这就是我们采用的公允价值估计。在不存在此类市场报价的情况下，管理层使用其他方式确定公允价值（见我们的合并年终财务报表附注4和15）。

截至2024年12月31日和2023年12月31日以公允价值计量的金融资产和负债（单位：千比索）：

报价在

内部模型

截至目前的余额

活跃市场

具有重要意义

12月31日，

为相同

可观察

不可观察

2024

资产（1级）

投入（2级）

投入（3级）

资产：

在FVOCIL

开放式基金

PS。

784,769

PS。

—

PS。

784,769

PS。

—

公开交易权益工具

1,709,942

—

衍生金融工具

2,001,051

—

2,001,051

—

合计

PS。

4,495,762

PS。

1,709,942

PS。

2,785,820

PS。

—

报价在

内部模型

截至目前的余额

活跃市场

具有重要意义

12月31日，

为相同

可观察

不可观察

2023

资产（1级）

投入（2级）

投入（3级）

资产：

在FVOCIL

开放式基金

PS。

674,451

PS。

—

PS。

674,451

PS。

—

公开交易权益工具

1,912,150

—

衍生金融工具

251,738

—

251,738

—

合计

PS。

2,838,339

PS。

1,912,150

PS。

926,189

PS。

—

非流动金融资产

债务证券投资或公允价值易于确定的投资，分类为金融工具非流动投资，以公允价值入账，未实现损益计入合并股东权益，作为累计其他综合结果。

非流动金融资产一般采用市场报价或具有合理价格透明度的替代定价来源进行估值。这类仪器根据重要输入的可观察性分为第1级、第2级和第3级。

开放式基金

我们对一个开放式基金进行了投资，该基金的主要目标是通过对证券的投资，包括但不限于股票、债务和其他金融工具，在包括拉丁美洲和其他新兴市场在内的全球市场的电信、媒体和其他部门，通过使用广泛的策略实现资本增值，其中主要部分被视为一级金融工具。股份可按于该赎回日的每股资产净值按季赎回（见我们的综合年终财务报表附注4及9）。

分类在第3级内的每一类须进行经常性公允价值计量的资产和负债的披露

我们公司财务部根据IFRS会计准则定义的公允价值层次建立了适当的组合资产分类规则。按月计算，公司投资组合中确认的任何新资产都会根据这些标准进行分类。随后，将对投资组合进行季度审查，以便分析是否需要改变这些资产中的任何一种资产的分类。

对我们具有重大不可观察输入（第3级）的投资进行敏感性分析，以获得可能的替代估值的合理范围。本分析由我们公司财务部进行。

衍生金融工具

衍生金融工具包括掉期、远期和期权（见我们的合并年终财务报表附注2（w）、4和15）。

我们的衍生品投资组合完全是场外交易。我们的衍生品使用行业标准估值模型进行估值；预测未来现金流折现为现值，使用基于市场的可观察输入值，包括利率曲线、外汇汇率以及货币的远期和即期价格。

在适当的时候，会根据流动性、买卖价差和信用利差考虑等各种因素对估值进行调整。这种调整一般是基于现有的市场证据。在没有这类证据的情况下，使用管理层的最佳估计。所有衍生品都被归为第2级。

非经常性以公允价值计量的资产和负债

我们的大多数非金融工具，包括对TelevisaUnivision的股份投资、商誉、无形资产、存货、传输权和物业、厂房和设备以及使用权资产，不需要按经常性的公允价值列账。然而，如果发生某些触发事件（或至少在第四季度每年发生一次商誉和无限期无形资产），从而要求对一项非金融工具进行减值评估，由此产生的资产减值将要求该非金融工具按账面金额或其可收回金额中的较低者入账。

商誉减值测试涉及将我们每个报告单位的估计公允价值与其账面值（包括商誉）进行比较。我们使用在用价值和公允价值减去销售成本之间的较高者来确定报告单位的可收回金额，后者利用了公允价值层次结构中的重大不可观察输入值（第3级）。不需摊销的无形资产的减值测试涉及该无形资产的估计可收回金额与其账面值的比较。我们使用贴现现金流分析确定无形资产的可收回金额，该分析利用公允价值层次结构中的重大不可观察输入值（第3级）。确定可收回金额需要运用重大判断，包括对适当的贴现率、永续增长率、包含五年的一段时间内预期未来现金流量的金额和时间的判断，以及市场法的相关可比公司盈利倍数。

资产一旦发生减值，不按经常性的公允价值重新计量；但仍需进行可收回金额计量，以测试账面值的可收回性。

流动性、外汇和资本资源

流动性。我们通常依靠手头现金、营业收入、借款和处置净收益的组合来满足我们的营运资金需求、资本支出、收购和投资。我们相信我们的营运资金足以满足我们目前的需求，我们预计将产生足够的现金来满足我们的长期流动性需求。

截至2024年12月31日止年度，我们的现金及现金等价物净增加143.037亿比索，而截至2023年12月31日止年度的现金及现金等价物净减少185.446亿比索。

截至2024年12月31日止年度经营活动提供的现金净额为325.541亿比索。将持续经营业务的所得税前亏损与经营活动提供的现金净额进行对账的调整主要是由于（i）折旧和摊销205.423亿PS，（ii）利息支出79.848亿PS，（iii）未实现外汇损失56.646亿PS，（iv）长期资产减值3064.3 PS；（v）贸易应收账款和其他应收款减值损失12.941亿PS，（vi）4.888亿比索的股份补偿费用；这部分被（i）处置财产和设备的收益23.212亿比索；（ii）截至2024年12月31日止年度支付的所得税8.122亿比索；（iii）其他财务收益，净额7.737亿比索所抵消。

截至2024年12月31日止年度用于投资活动的现金净额为900.97亿坡元，主要用于（i）物业、厂房和设备投资909.74亿坡元，以及（ii）无形资产其他投资13.789亿坡元；这部分被（i）优先股现金股息7.778亿坡元，（ii）处置物业、厂房和设备6.280亿坡元，以及（iii）处置合资企业投资5080万坡元的收益所抵消。

截至2024年12月31日止年度，用于筹资活动的现金净额为93.89亿坡元，主要用于支付利息74.179亿坡元、支付墨西哥银行长期贷款10000.0000万坡元、支付租赁负债其他款项15.673亿坡元、支付股息10.190亿坡元，部分被墨西哥银行长期贷款现金收益10000.0000万坡元和衍生金融工具7.477亿坡元抵销。

截至2023年12月31日止年度，我们的现金及现金等价物净减少185.446亿比索，而截至2022年12月31日止年度的现金及现金等价物净增加253.028亿比索。

截至2023年12月31日止年度经营活动提供的现金净额为152.014亿坡元。将持续经营的所得税前亏损与经营活动提供的现金净额进行调节的主要原因是：（i）折旧和摊销2146.92百万坡元，（ii）利息支出76.543亿坡元，（iii）贸易应收账款减值损失，以及其他应收款11.080亿坡元，（iv）其他融资损失，净额1.348亿坡元，（v）应占联营公司和合营公司亏损40.866亿坡元，以及（vi）以股份为基础的补偿费用7.485亿坡元；这部分被（i）未实现的外汇收益37.401亿坡元所抵消，及（ii）截至2023年12月31日止年度已支付的所得税，金额为70.143亿坡元。

截至2023年12月31日止年度用于投资活动的现金净额为157.584亿坡元，主要用于（i）不动产、厂房和设备投资147.080亿坡元，以及（ii）无形资产其他投资18.697亿坡元；这部分被（i）优先股现金股息7.169亿坡元、（ii）处置合资企业投资4560万坡元和（iii）处置不动产、厂房和设备4890万坡元的收益所抵消。

截至2023年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额为177.530亿坡元，主要用于支付利息75.539亿坡元、衍生金融工具1.951亿坡元、预付与Sky相关的墨西哥银行长期贷款14.00亿坡元、其他支付租赁负债17.936亿坡元、支付股息10.274亿坡元、回购股本11.971亿坡元、部分预付优先票据47.183亿坡元以及回购2043年到期的7.25%优先票据1.817亿坡元，这部分被墨西哥银行通过向Sky提供的4.00亿比索的长期贷款提供的现金所抵消。

资本支出、收购和投资、分配和其他流动性来源

2025年期间，我们：

●

预计将使物业、厂房和设备的总资本支出总额约为6.65亿美元，主要用于扩大和改善我们的有线和天空分部；和

●

预计将就长期信贷安排向GTAC提供融资以及我们在GTAC中的33.3%权益，本金总额为340万美元（7090万比索）。

2024年期间，我们：

●

作出物业、厂房及设备的资本支出总额约4.93亿美元，其中约3.992亿美元及约8330万美元分别用于扩大及改善我们的有线及天空分部，其余金额则用于我们的其他公司业务；及

●

就长期信贷安排向GTAC提供融资以及我们在GTAC的33.3%权益，本金总额为700万美元（1.289亿比索）。

2023年期间，我们：

●

作出物业、厂房及设备的资本支出总额约8.285亿美元，其中分别约6.33亿美元及约1.492亿美元用于扩大及改善我们的有线及天空分部，其余金额则用于我们的其他业务分部；及

●

就长期信贷安排向GTAC提供融资以及我们在GTAC的33.3%权益，本金总额为880万美元（1.551亿比索）。

再融资。2017年11月和12月，我们与三家墨西哥银行签订了本金总额为6000亿PS的长期债务协议，期限为2022年至2023年，按月支付利息，年利率为28天均衡银行间利率（“Tasa de inter é s interbancaria de equilibrio”或“TIIE”），外加125至130个基点的范围。

2019年5月，我们完成了本金总额7.5亿美元、2049年到期的5.25%优先票据的发行。此次发行的净收益用于一般公司用途，可能包括偿还或回购现有债务。

于2019年6月，我们与一家银行银团订立本金总额为Ps.10,000万元的五年期定期贷款信贷协议。这笔贷款的资金被用于一般公司用途，包括我们债务的再融资。这笔贷款按浮动利率计息，基于28天TIIE利率的105或130个基点的利差，具体取决于我们的净杠杆率。2024年4月，我们全额预付了本信贷协议项下的所有未偿金额，该协议计划于2024年到期。

2020年3月24日，我们根据RCF（定义见下文）提取了6.18亿美元，并于2020年10月6日全额预付了贷款。2022年2月，RCF增加3200万美元，总额达到6.5亿美元，以墨西哥比索支付，并延长三年期限，2025年2月到期。2024年4月，我们终止了RCF。自2022年以来，我们没有在RCF下借入任何金额。

2022年3月，我们进行了本金总额为2亿美元、总额为2.213亿美元、于2025年到期的6亿美元6.625%优先票据的部分赎回，其中包括适用的赎回价格以及赎回日期的应计未付利息。

2022年2月和3月，我们向三家墨西哥银行预付了未偿还的长期贷款，本金总额为60亿比索，相关应计利息总额为3710万比索。这些贷款的原始到期日分别为2022年第四季度和2023年第一季度。

2022年8月，我们完成了一项要约收购，以现金购买本金额为1.336亿美元的2025年到期6.625%优先票据、1.106亿美元的2045年到期5.000%优先票据和4780万美元的2049年到期5.250%优先票据，本金总额为2.92亿美元。支付的投标代价总额为2.948亿美元加上要约收购结算日的550万美元应计未付利息。

2023年8月，我们完成了一项要约收购，以现金购买本金总额不超过3亿美元的2026年到期的4.625%票据、2045年到期的5.000%票据、2049年到期的5.250%票据、2025年到期的6.625%票据和2046年到期的6.125%票据，本金总额为3亿美元。支付的投标对价总额为2.811亿美元加上要约收购结算日的应计未付利息300万美元。

2023年9月，我们在公开市场购买中回购了本金金额为2.216亿比索的2043年到期的7.25%票据，2023年期间的追踪本金总额为2.743亿比索。

2024年4月9日，我们与Cablem á s Telecomunicaciones，S.A. de C.V.和Televisi ó n Internacional，S.A. de C.V.作为共同借款人，与一个银行银团签订了一项信贷协议，该银团提供本金总额为Ps.10,000万元的五年期定期贷款，以及本金总额为5亿美元的五年期循环信贷融资，其项下的贷款将以墨西哥比索提供资金。根据我们的净杠杆率，本信贷协议下的贷款将根据28天TIIE利率的125个基点或150个基点的利差按浮动利率计息。信贷协议要求维持与负债和利息支出相关的某些财务比率。BBVA M é xico，S.A. Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero BBVA M é xico、桑坦德银行 M é xico，S.A.、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero Santander M é xico、Scotiabank Inverlat，S.A.、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero Scotiabank担任联席牵头安排人和联席账簿管理人。本信贷协议项下贷款所得款项用于为我们若干现有债务再融资，亦可能用于一般公司用途。我们使用贷款的部分收益全额预付我们于2019年与银行银团订立的信贷协议项下的所有未偿金额，该协议计划于2024年到期。

负债。截至2024年12月31日，我们的合并长期部分债务为983.982亿比索，合并流动部分债务为62.314亿比索。截至2023年12月31日，我们的合并长期部分债务为785.479亿比索，合并流动部分债务为114.947亿比索。合并债务列报为扣除截至2024年12月31日和2023年12月31日的未摊销财务费用，总额分别为12.590亿坡元和12.784亿坡元，2024年和2023年的应付利息总额分别为16.745亿坡元和15.068亿坡元。

2018年3月，公司与银行银团签订了5.83亿美元的循环信贷融资（“RCF”），以墨西哥比索支付，期限三年。2018年12月，这一贷款增加了3500万美元，总额达到6.18亿美元。这笔资金可用于偿还现有债务和我们董事会可能授权的其他一般公司用途。2019年8月，公司将RCF再延长一年，以维持三年总期限。截至2019年12月31日，RCF可用。2020年3月，鉴于新冠疫情爆发导致全球和当地市场的不确定性，公司根据RCF提款，作为一项审慎和预防性措施，以增加其现金状况并保持财务灵活性。根据RCF提取的本金总额为1477.10亿比索，到期时间为2022年第一季度。RCF根据公司的净杠杆比率以基于28天TIIE利率87.5或112.5个基点的利差的浮动利率计息，该金额允许公司在任何利息期的最后一天预付。公司于2020年10月6日预付了已提取的全部款项，无需支付违约金。2022年2月，RCF增加3200万美元，总额达到6.5亿美元，以墨西哥比索支付，并延长三年期限，于2025年2月到期。2024年4月，该公司终止了RCF。自2022年以来，该公司没有根据RCF借入任何金额。

2023年2月，Sky与一家墨西哥银行执行了一项循环信贷安排，金额高达10亿PS，到期时间为2028年。这笔资金可用于一般公司用途，包括偿还债务。根据这一循环信贷安排的条款，Sky需要遵守某些限制性契约和财务覆盖率。2023年3月，在与两家墨西哥银行的贷款到期时，Sky以（i）手头可用现金6亿比索和（ii）本金额4亿比索的循环信贷融资资金偿还了本金总额为10亿比索的这些贷款的剩余部分，外加按TIIE年利率加0.85%按月支付的利息。2023年12月，Sky预付了这笔信贷额度加上应计利息，总额为4.04亿PS。截至2024年12月31日，该循环信贷额度的未使用本金金额为Ps.10亿元。

2024年4月9日，我们与Cablem á s Telecomunicaciones，S.A. de C.V.和Televisi ó n Internacional，S.A. de C.V.作为共同借款人，与一个银行银团签订了一项信贷协议，该银团提供本金总额为Ps.10,000万元的五年期定期贷款，以及本金总额为5亿美元的五年期循环信贷融资，其项下的贷款将以墨西哥比索提供资金。根据我们的净杠杆比率，本信贷协议下的贷款将根据28天TIIE利率的125个基点或150个基点的利差按浮动利率计息。信贷协议要求维持与负债和利息支出相关的某些财务比率。BBVA M é xico，S.A. Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero BBVA M é xico、桑坦德银行 M é xico，S.A.、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero Santander M é xico、Scotiabank Inverlat，S.A.、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero Scotiabank担任联席牵头安排人和联席账簿管理人。

本信贷协议项下贷款的所得款项用于为我们的若干现有债务再融资，也可能用于一般公司用途。我们使用贷款的部分收益全额预付我们于2019年与银行银团订立的信贷协议项下的所有未偿金额，该协议计划于2024年到期。

我们可能会不时产生额外债务或回购、赎回或偿还未偿债务。

下表列出了我们截至2024年12月31日的未偿债务的描述，扣除未摊销的财务成本，不包括相关的应计应付利息（单位：百万比索）：


	2024⁽¹⁾

	有效	利息
	息率	应付款项		校长		财务成本		净
美元优先票据：
2025年到期6.625%优先票据⁽²⁾	7.60%	PS。	75.8	PS。	4,579.5	PS。	(22.5)	PS。	4,557.0
4.625%于2026年到期的优先票据⁽²⁾	5.03%		100.1		4,328.7		(5.1)		4,323.6
8.50%于2032年到期的优先票据⁽²⁾	9.00%		162.6		6,260.7		(34.5)		6,226.2
6.625%于2040年到期的优先票据⁽²⁾	7.05%		377.9		12,521.4		(141.6)		12,379.8
2045年到期的5%优先票据⁽²⁾	5.39%		119.2		16,499.3		(453.7)		16,045.6
2046年到期的6.125%优先票据⁽²⁾	6.47%		562.1		18,355.9		(126.6)		18,229.3
2049年到期的5.25%优先票据⁽²⁾	5.59%		72.4		13,793.0		(315.6)		13,477.4
美元债务总额			1,470.1		76,338.5		(1,099.6)		75,238.9

墨西哥比索债：
8.79% 2027年到期票据⁽³⁾	8.84%		101.1		4,500.0		(8.8)		4,491.2
8.49%于2037年到期的优先票据⁽²⁾	8.94%		44.6		4,500.0		(15.5)		4,484.5
7.25%于2043年到期的优先票据⁽²⁾	7.92%		36.4		6,225.7		(63.3)		6,162.4
银行贷款⁽⁴⁾	11.69%		—		10,000.0		(71.8)		9,928.2
银行贷款（Sky）⁽⁵⁾	12.46%		22.3		2,650.0		—		2,650.0
墨西哥比索债务总额			204.4		27,875.7		(159.4)		27,716.3
总债务			1,674.5		104,214.2		(1,259.0)		102,955.2
减：长期债务流动部分			1,674.5		4,579.5		(22.5)		4,557.0
长期债务，扣除流动部分		PS。	—	PS。	99,634.7	PS。	(1,236.5)	PS。	98,398.2
租赁负债：
卫星转发器租赁协议⁽⁶⁾								PS。	1,866.7
电信网络租赁协议⁽⁷⁾									538.4
其他租赁负债⁽⁸⁾									2,981.5
租赁负债总额									5,386.6
减：当期部分									1,242.9
租赁负债，扣除流动部分								PS。	4,143.7

(1)	以美元计价的债务按银行同业利率Ps.20.8691兑美元的汇率换算成比索Banco Citi M é xico，S.A。，截至2024年12月31日。

(2)

于2025年至2049年到期的优先票据，截至2024年12月31日和2023年12月31日的未偿还本金总额为36.58亿美元，截至2024年12月31日和2023年12月31日的未偿还本金总额为10,725，690 PS，是公司的无担保债务，与公司所有现有和未来的无担保和非次级债务具有同等受偿权，并且对公司子公司的所有现有和未来负债具有次级受偿权。2025、2026、2032、2037、2040、2043、2045、2046及2049到期优先票据的利率，包括就若干墨西哥预扣税应付的额外金额，分别为每年6.97%、4.86%、8.94%、8.93%、6.97%、7.62%、5.26%、6.44%及5.52%，每半年支付一次。这些优先票据不得在到期前赎回，除非：（i）在法律发生某些变化影响墨西哥对证券的某些付款的预扣税处理的情况下，在这种情况下，证券将可由公司选择全部或部分赎回；（ii）在控制权发生变化的情况下，在这种情况下，公司可能被要求按其本金的101%赎回证券。此外，公司可自行选择在任何时间全部或部分赎回2025年、2026年、2037年、2040年、2043年、2046年和2049年到期的优先票据，赎回价格等于这些优先票据的本金金额或未来现金流量现值中的较高者，在赎回日，优先票据的本金和利息金额按可比美国或墨西哥主权债券的固定利率贴现。2026年、2032年、2040年、2043年、2045年、2046年和2049年到期的优先票据定价分别为99.385%、99.431%、98.319%、99.733%、96.534%、99.677%和98.588%，到期收益率分别为4.70%、8.553%、6.755%、7.27%、5.227%、6.147%和5.345%。2025年到期的优先票据分别以本金总额4亿美元和2亿美元两种方式发行，定价分别为98.081%和98.632%，到期收益率分别为6.802%和6.787%。这些优先票据的条款包含限制公司和某些受限制子公司、产生或承担留置权、进行售后回租交易以及完成某些合并、合并和类似交易的能力的契约。2025年、2026年、2032年、2037年、2040年、2045年、2046年和2049年到期的优先票据已在美国证券交易委员会（“SEC”）注册。2043年到期的优先票据已在SEC和墨西哥银行和证券委员会（“Comisi ó n Nacional Bancaria y de Valores”或“CNBV”）注册。在2023年第一、第二和第三季度，公司回购了本金总额为274,310比索的部分于2043年到期的未偿还优先票据，并确认了一笔金额为98,692比索的债务清偿收益，该收益在集团截至2023年12月31日止年度的综合损益表中的财务费用净额中确认。2023年8月，公司订立要约，以现金购买其于2025年、2026年、2045年、2046年及2049年到期的部分优先票据，本金分别为4700万美元、9260万美元、9870万美元、2040万美元及4130万美元，本金总额为3亿美元。公司为这些要约收购支付的现金总额为2.749亿美元（4,718，251比索），加上相关溢价620万美元（106,505比索），并确认了1890万美元（324,512比索）的债务清偿收益，该收益在集团截至2023年12月31日止年度的综合损益表中确认为财务费用净额。2023年第二和第三季度，公司回购了本金总额为274,310澳元的部分于2043年到期的未偿还优先票据，公司为此次回购支付的现金总额为174,785澳元，加上相关的应计利息6,946澳元，并确认了一笔金额为92,579澳元的债务清偿收益，该收益在集团截至2023年12月31日止年度的综合损益表中的财务费用净额中确认。

(3)	2017年，公司通过BMV发行了2027年到期的票据（“Certificados Burs á tiles”），本金总额为Ps.4,500，000，每半年支付一次利息，年利率为8.79%。公司可自行选择在任何半年度付息日全部或部分赎回2027年到期的票据，赎回价格等于未偿还票据本金金额和未来现金流量现值中的较高者，在赎回日，票据本金和利息金额按可比墨西哥主权债券的固定利率贴现。2027年到期票据的条款包含限制公司和公司董事会指定的某些受限制子公司产生或承担留置权、进行售后回租交易以及完成某些合并、合并和类似交易的能力的契约。

(4)

2019年7月，公司与银行银团订立信贷协议（“2019年信贷协议”），为本金总额为Ps.10,000，000的五年期定期贷款，原到期日为2024年，按月支付利息，利率基于28天TIIE利率的105或130个基点的利差，具体取决于集团的净杠杆比率。于2024年4月，公司及集团电缆分部的两间附属公司（i）与一个银行银团就本金总额为Ps.10,000，000的五年期定期贷款及本金总额为5亿美元的五年期循环信贷融资订立信贷协议（「 2024信贷协议」）；及（ii）终止于2022年与一个银行银团订立的金额最多相当于6.5亿美元的未动用循环信贷融资，原到期日为2025年。2024年信贷协议下的贷款根据集团的净杠杆比率，按28天TIIE利率的125个基点或150个基点的利差浮动利率计息。2024年信贷协议要求维持与债务和利息支出相关的某些财务比率。2024年4月，集团使用2024年信贷协议项下定期贷款的部分收益全额预付2019年信贷协议项下的所有未偿金额。

(5)

2021年12月，Sky与一家墨西哥银行签订了本金总额为2,650，000 PS的长期信贷协议，利息按月支付，2026年12月到期，其中包括年利率为8.215%的PS 1,325，000贷款，以及年利率为28天TIIE加90个基点的PS 1,325，000贷款。这些贷款的资金被用于一般公司用途，包括提前偿还Sky的债务。根据这份信贷协议的条款，Sky被要求：（a）维持与债务和利息费用相关的某些财务覆盖率；（b）遵守关于分拆、合并和类似交易的限制性契约。2023年3月，在两家墨西哥银行的贷款到期后，Sky以（i）手头可用现金600,000比索和（ii）本金400,000比索的循环信贷融资资金偿还了本金总额为1,000，000比索的这些贷款的剩余部分，外加按TIIE年利率加0.85%按月支付的利息，到期时间为2028年。2023年12月，Sky预付了其循环信贷额度下的所有已使用资金加上未支付的应计利息，总金额为403,981 PS。

(6)	2010年3月，Sky与Intelsat Global Sales & Marketing Ltd.（“Intelsat”）签订了一份租赁协议，根据该协议，Sky有义务以7.30%的年利率支付到2027年的月费300万美元，用于从2012年10月开始运营的卫星IS-21上的24个KU波段转发器接收和重传卫星信号服务。IS-21的服役期限将在以下较早者结束：（a）15年结束；或（b）IS-21停止服役的日期。

(7)	公司一间附属公司与GTAC订立租赁协议，内容有关直至2030年的电信网络某些容量的使用权。

(8)	根据IFRS 16确认的其他租赁负债租约，截至2024年12月31日和2023年12月31日的合计金额分别为2,981，536比索和4,723，352比索。这些租赁负债的期限将在2025年至2051年的不同日期到期.

利息费用。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的利息支出分别为79.756亿比索、77.421亿比索和95.292亿比索。

下表列出了我们在所示年份的利息支出（单位：百万美元和百万比索）：


	截至12月31日止年度，⁽¹⁾
	2024		2023		2022
美元应付利息	美元	228.8	美元	215.3	美元	279.5
目前在墨西哥预扣税项下应付的金额⁽²⁾		11.2		11.5		12.5
以美元计的应付利息总额	美元	240.0	美元	226.8	美元	292.0
等值于美元应付利息的比索	PS。	4,368.8	PS。	4,094.4	PS。	5,879.7
以比索计算的应付利息		3,606.8		3,559.9		3,575.9
已终止经营		—		87.8		73.6
总利息支出	PS。	7,975.6	PS。	7,742.1	PS。	9,529.2

(1)	美元按每期利息确认为费用时的现行汇率换算为比索。

(2)	见“附加信息—税收—墨西哥联邦税收”。

合同义务和商业承诺

如上文所述，我们的合同义务和商业承诺主要包括债务和传输权义务。

资产负债表上的合同义务

下表汇总了截至2024年12月31日我们在资产负债表上的合同义务（这些金额不包括未来的利息支付）：


	按期间分列的应付款项

			不到12
			个月		12-36个月		36-60个月		到期日
			2025年1月1日至		2026年1月1日		2028年1月1日		之后
			12月31日，		至12月31日，		至12月31日，		12月31日，
	合计		2025		2027		2029		2029

	（千美元）
2025年到期6.625%优先票据⁽¹⁾	美元	219,438	美元	219,438	美元	—	美元	—	美元	—
2032年到期的8.5%优先票据		300,000		—		—		—		300,000
8.49%于2037年到期的优先票据		215,630		—		—		—		215,630
6.625%于2040年到期的优先票据		600,000		—		—		—		600,000
8.79% 2027年到期票据		215,630		—		215,630		—		—
7.25%于2043年到期的优先票据		298,321		—		—		—		298,321
2045年到期的5%优先票据		790,610		—		—		—		790,610
4.625%于2026年到期的优先票据		207,420		—		207,420		—		—
2046年到期的6.125%优先票据		879,572		—		—		—		879,572
2049年到期的5.250%优先票据		660,928		—		—		—		660,928
2029年到期的银团贷款		479,177		—		—		479,177		—
加拿大丰业银行2026年到期贷款		126,982		—		126,982		—		—
长期负债		4,993,708		219,438		550,032		479,177		3,745,061
应计应付利息		80,240		80,240		—		—		—
卫星转发器租赁协议		89,450		30,476		58,974		—		—
电信网络租赁协议		25,797		2,999		11,157		8,688		2,953
其他租赁负债		142,868		26,084		44,292		32,788		39,704
其他非流动负债		90,432		—		31,257		59,175		—
合同义务总额	美元	5,422,495	美元	359,237	美元	695,712	美元	579,828	美元	3,787,718

(1)	2025年到期的6.625%优先票据已于2025年3月18日到期偿还。

资产负债表外的合同义务

下表汇总了截至2024年12月31日我们在资产负债表外的合同义务


	按期间分列的应付款项
			不到12
			个月		12-36个月		36-60个月		到期日
			2025年1月1日至		2026年1月1日		2028年1月1日		之后
			12月31日，		至12月31日，		至12月31日，		12月31日，
	合计		2025		2027		2029		2029

	（千美元）
债务利息⁽¹⁾	美元	4,185,003	美元	260,117	美元	601,919	美元	516,932	美元	2,806,035
租赁负债利息		82,018		22,182		29,620		18,116		12,100
传输权⁽²⁾		460,656		67,020		130,034		132,701		130,901
资本支出承诺		25,733		25,733		—		—		—
卫星转发器承诺⁽³⁾		18,438		5,823		8,214		4,062		339
承诺向GTAC融资⁽⁴⁾		3,399		3,399		—		—		—
合同义务总额	美元	4,775,247	美元	384,274	美元	769,787	美元	671,811	美元	2,949,375

⁽¹⁾	截至2024年12月31日的未偿债务未来年度将支付的利息是根据截至该日的合同利率和汇率估计的。

⁽²⁾	这些行项目反映了我们与将从第三方生产商和供应商获得或许可的节目相关的义务，以及将从第三方获得的特殊活动的传输权利。

⁽³⁾	反映了我们根据经营租赁合同使用卫星转发器的最低承诺，这些付款将由TelevisaUnivision作为这些卫星转发器的最终用户偿还。

⁽⁴⁾	就一项长期信贷融资而言，我们同意在2025年向GTAC提供本金总额为7090万比索（合340万美元）的融资。

项目6.董事、高级管理人员和员工

董事会

下表列出我们现任董事及候补董事的姓名、出生年月、主要职业、业务经验，包括其他董事职务，以及担任董事或候补董事的任职年限。除其他事项外，一般年度股东大会每年举行一次，以选举和/或批准公司董事。我们目前的董事会组成如下：⁽¹⁾


姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选
按字母顺序排列：
Alfonso de Angoitia Noriega（01/17/62）	联席首席执行官，墨西哥电视执行委员会成员。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视的子公司）董事会成员。TelevisaUnivision墨西哥公司联席首席执行官。	TelevisaUnivision董事会执行主席。自由拉丁美洲、Grupo Axo和Grupo Financiero Banorte以及Innova（墨西哥电视的子公司）的董事会成员。Fundaci ó n Kardias董事会主席。Fundaci ó n Mexicana para la Salud、Fundaci ó n UNAM和佩利媒体中心董事会成员。曾任墨西哥电视执行副总裁兼首席财务官。	1997年4月
路易斯·亚历杭德罗·布斯托斯·奥利瓦雷斯 (01/01/64)	墨西哥电视法律副总裁兼总法律顾问。	曾任电信法律法规副总裁，曾任法律特别事务总监，曾任公司法律总监，曾任墨西哥电视诉讼法律总监。百事装瓶集团墨西哥前总法律顾问。Ram ó n S á nchez Medal先生律师事务所前诉讼律师。	2025年4月
José Antonio Chedraui Egu í a (10/06/66)	Grupo Comercial Chedraui，S.A.B. de C.V.董事会成员兼首席执行官。	Grupo Comercial Chedraui，S.A.B. de C.V. Galas部门前首席执行官。	2019年4月


姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选

弗朗西斯科·José切韦兹·罗贝洛 (07/03/29)	Chevez的内部顾问、联合创始人和退休合伙人，Ruiz，Zamarripa y C í a，S.C.，墨西哥电视审计委员会成员。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视子公司）董事会成员、审计和企业惯例委员会成员及主席。	Ruiz Urquiza y Cia，S.C.前管理合伙人，Arthur Andersen & Co.代表。Regiomontana de Perfiles y Tubos，S.A. de C.V.，Quality Tube，S.A. de董事会成员和审计委员会主席 C.V.和Pytco，S.A. de C.V。	2003年4月
让·米歇尔·恩里克兹·达尔豪斯（02/05/70）	合伙人，Creel，Garc í a-Cu é llar，Aiza y Enriquez，S.C。	Creel的合伙人，Garc í a-Cu é llar，Aiza y Enr í quez。Endeavor的导师和董事会成员。伊比利亚美洲大学前并购教授。Cravath，Swaine & Moore LLP纽约市办事处外籍协理。	2025年4月
Jon Feltheimer (09/02/51)	狮门影业首席执行官。	哥伦比亚三星电视集团前总裁，索尼影视娱乐公司前执行副总裁。狮门影业和朝圣者媒体集团董事会成员。	2015年4月
José Luis Fern á ndez Fern á ndez (05/18/59)	Chevez，Ruiz，Zamarripa y C í a.，S.C.顾问，Apuestas Internacionales，S.A. de C.V.董事会成员及墨西哥电视审计委员会成员和企业惯例委员会主席。	Controladora Vuela Compa ñ í a de Aviaci ó n董事会成员，S.A.B. de C.V. Arca Continental Corporativo董事会候补成员。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视子公司）董事会候补成员及审计和公司惯例委员会候补成员。	2002年4月


姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选

Salvi Rafael Folch Viadero (08/16/67)	Grupo Jumex首席执行官。	曾任墨西哥电视有线电视部门首席执行官、Consorcio Ara董事会成员、S.A.B.董事会成员以及Ollamani审计和企业惯例委员会主席。曾任墨西哥电视首席财务官。曾任墨西哥电视财务规划副总裁。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视子公司）董事会前任成员、执行委员会前任候补成员。	2002年4月
Michael Thomas Fries (02/06/63)	自由全球有限公司总裁兼首席执行官。	自由全球Vice Chairman of the Board、Sunrise Communications AG董事长、自由拉丁美洲董事会执行主席、狮门娱乐、狮门影业工作室、GSMA和有线电视实验室董事会成员、佩利媒体中心受托人和财务委员会成员以及世界经济论坛ICT理事。	2015年4月


姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选

Guillermo Garc í a Naranjo á lvarez (07/02/56)	墨西哥电视审计委员会主席兼企业惯例委员会成员。	Consejo Mexicano de Normas de Informaci ó n Financiera董事会前主席。KPMG C á rdenas Dosal前首席执行官、前审计合伙人，S.C. Grupo Financiero Banamex，S.A. de C.V.、Banco Nacional de M é xico，S.A.董事会成员、审计委员会主席，Grupo Posadas，S.A.B. de C.V.董事会成员、企业惯例委员会成员、审计委员会主席，Ollamani，S.A.B. de C.V.审计委员会成员。	2018年4月
Bernardo G ó mez Mart í nez (07/24/67)	墨西哥电视联席首席执行官兼执行委员会成员。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视的子公司）董事会成员。TelevisaUnivision墨西哥公司联席首席执行官。	TelevisaUnivision和Innova（墨西哥电视的子公司）的董事会成员。墨西哥电视前执行副总裁兼总裁副总监、Radio y Televisi ó n国家工业广播电台前总裁。	1999年4月
卡洛斯·汉克·冈萨雷斯 (09/01/71)	Grupo Financiero Banorte和Banco Mercantil del Norte董事会主席（非执行董事）。Gruma董事会副总裁（非执行董事）。Grupo Hermes首席执行官兼董事会成员以及墨西哥电视董事会独立成员。	Cerrey董事会主席、Fundaci ó n Banorte董事长、Grupo Financiero Interacciones、Banco Interacciones和Interacciones Casa de Bolsa前首席执行官。曾任Grupo Financiero Banorte副总经理。Bolsa Mexicana de Valores和Grupo Hermes董事会成员。	2017年4月
Enrique Krauze Kleinbort (09/16/47)	首席执行官、董事会主席和社论Cl í o、Libros y Videos，S.A. de C.V.和Letras Libres，S.A. de C.V.的创始人。	Academia Mexicana de la Historia和Colegio Nacional成员。	1996年4月


姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选

Denise Maerker Salm ó n (01/08/65)	新闻广播《En Punto》的执行制片人。	辩论节目“Tercer Grado”的演员。Centro de Investigaci ó n y Docencia Econ ó micas（CIDE）前研究教授和传播总监。	2022年4月
Sebastian Mej í a (08/24/84)	Rappi总裁兼联合创始人。	Grability联合创始人。	2021年4月

姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选
Lorenzo Alejandro Mendoza Gim é nez (10/05/65)	Empresas Polar首席执行官。	麻省理工学院管理学院董事会、乔治敦大学拉丁美洲董事会、拉丁美洲保护理事会（LACC）、大都会大学董事会成员。Ashoka研究员、世界经济论坛成员（2005年被评为全球青年领袖）。	2009年4月
Guadalupe Phillips Margain⁽²⁾ (02/07/71)	ICA Tenedora，S.A. de C.V.首席执行官	Empresas ICA前首席重组官，S.A.B. de C.V. 墨西哥电视前财务和风险副总裁（五年多前离职）。Grupo Axo、ICA Tenedora、Controladora Vuela de Aviaci ó n、Openbank和Auna董事会成员。	2012年4月
恩里克·弗朗西斯科José高级Hern á ndez (08/03/43)	Allen & Company LLC董事总经理。	FEMSA、Cinemark USA，Inc.、墨西哥电视和TelevisaUnivision的董事会成员。	2001年4月

姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选
Eduardo Tricio Haro (08/05/63)	拉拉集团董事会主席，墨西哥航空公司执行委员会主席兼墨西哥电视企业惯例委员会成员。	Grupo Industrial Nuplen、Fundaci ó n Lala和SER主席，A.C. Grupo Aerom é xico、Aura Solar、Hospital Infantil de M é xico“Federico G ó mez”、Instituto Tecnol ó gico y de Estudios Superiores de Monterrey、Consejo Mexicano de Negocios和Instituto Nacional de Ciencias M é dicas y Nutrici ó n“Salvador Zubir á n”董事会成员。	2012年4月
David M. Zaslav (01/15/60)	Warner Bros. Discovery, Inc.总裁、首席执行官兼董事	Sirius XM Radio，Inc.、佩利媒体中心、美国电影中心、雪城大学和纽约大学朗格尼分校董事会成员。	2015年4月
候补董事：
按字母顺序排列：
Herbert A. Allen III⁽³⁾(06/08/67)	Allen & Company LLC总裁。可口可乐公司董事。	Allen & Company Incorporated前执行副总裁兼董事总经理。	2002年4月
Joaqu í n Balc á rcel Santa Cruz (01/04/69)	墨西哥电视董事会执行主席办公室主任。	Ollamani董事会董事成员。前副总裁— 墨西哥电视的法律和总法律顾问。曾任电视分部副总裁兼总法律顾问。曾任墨西哥电视法律总监。	2000年4月

姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选
Julio Barba Hurtado (05/20/33)	墨西哥电视法律顾问兼Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视子公司）审计和企业惯例委员会秘书。	曾任墨西哥电视董事会法律顾问。	1990年12月
Jorge Agust í n Lutteroth Echegoyen (01/24/53)	墨西哥电视副总裁兼公司控制人。	Coopers & Lybrand前高级合伙人Despacho Roberto Casas Alatriste，S.C.和Televisa Corporaci ó n前财务总监。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视子公司）董事会候补成员。Innova（墨西哥电视子公司）管理委员会和执行委员会候补成员。	2000年4月
劳尔·莫拉莱斯·梅德拉诺 (05/12/70)	Ch é vez，Ruiz，Zamarripa y Cia.，S.C.合伙人	Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视的子公司）董事会以及审计和企业惯例委员会成员。	2002年4月

⁽¹⁾	埃米利奥·阿兹卡拉加·让自2024年10月24日起辞去董事会执行主席职务，直至美国司法部正在进行的与国际足联有关的调查得到解决。有关调查的描述，请参见“附加信息——法律程序”。

⁽²⁾	Guadalupe Phillips Margain是该公司丨首席财务官首席财务官 Carlos Phillips Margain的姐姐。

⁽³⁾	Enrique Francisco José先生的候补高级Hern á ndez。

我们的董事会

一般。我们的业务管理委托给我们的董事会。我们的章程目前规定董事会由20名成员组成，根据墨西哥法律（如下所述），其中至少25%必须是“独立董事”。墨西哥证券市场法规定，除其他外，以下人员不符合独立资格：

●

我们的主要管理人员或雇员，以及我们子公司的法定审计师或专员，包括在任命前12个月内担任过任何所述职位的个人；

●

对我们的决策过程有重大影响的个人；

●

控股股东，在我们的案例中，是Azc á rraga信托的受益人；

●

向我们提供顾问服务的任何公司的合伙人或雇员，或属于我们同一经济集团的任何公司，并从我们获得其收入的10%或更多；

●

重要客户、供应商、债务人或债权人，或董事会成员或任何此类实体的执行官；或者

●

配偶、四级以下家庭亲属或前述任何个人的同居者。

我们的章程禁止任命以下人士进入我们的董事会：（i）是拥有一项或多项在墨西哥经营电信网络特许权的公司（公司或其子公司除外）的董事会或其他管理委员会的成员；或（ii）直接或间接是拥有一项或多项在墨西哥经营电信网络特许权的公司（公司或其子公司除外）的股东或合伙人，不允许此类个人任命管理委员会或任何其他运营或决策委员会的一名或多名成员的所有权股份除外。

选举董事。我们董事会的大多数成员必须是墨西哥国民，并且必须由墨西哥股东选举产生。我们所有的现任董事和候补董事都是由我们于2025年4月29日召开的2025年年度股东特别大会和股东大会任命和/或批准的。一起投票的多数“A”系列股份持有人选举了我们的十一名董事和相应的候补人，一起投票的多数“B”系列股份持有人选举了我们的五名董事和相应的候补人。在我们的特别股东大会上，“L”系列和“D”系列股票的大多数持有人各选出了我们的两名董事和候补董事，每一名董事必须是独立董事。每名候补董事可在相应董事缺席的情况下参加表决。当选为我们董事会董事的人数由我们的股东根据我们的章程确定。公司任何其他理事机构，包括企业惯例委员会，均无权设定和/或限制董事人数。我们于2024年4月26日举行的股东大会决议，我们的董事和候补董事每年选举一次，任期将在根据我们的章程和适用法律规定的新任命获得我们的股东批准时届满。此外，如任何董事因特定任期当选，且该任期届满或任何董事辞去其职务，则任何该等董事将继续担任其职务，任期不超过30天；在这种情况下，董事会有权任命临时董事，而无需股东大会批准。

法定人数；投票。为了达到董事会会议的法定人数，一般至少要有50%的董事或其相应的候补人员出席。然而，在董事会召开会议审议某些拟议收购我们股本的情况下，至少75%的董事或其相应的候补成员必须出席。如果我们的董事会陷入僵局，我们的主席将拥有决定性的一票。

会议；需要董事会批准的行动。我们的章程规定，我们的董事会必须至少每季度举行一次会议，我们的主席、25%的董事会成员、我们的秘书、候补秘书、审计委员会主席或企业惯例委员会主席可要求召开董事会会议。

根据墨西哥证券市场法和我们的章程，除其他事项外，我们的董事会必须批准：

●

我们的总战略；

●

根据审计委员会的意见，按个别情况：（i）我们的财务报表；（ii）任何日历年度的异常或非经常性交易以及任何交易或一系列相关交易，涉及（a）收购或出售价值等于或超过我们合并资产5%的资产，或（b）提供抵押品或担保或承担负债，等于或超过我们合并资产的5%；（iii）与我们的外部审计师的协议；（iv）国际财务报告准则内的会计政策；

●

根据公司业务委员会的意见，以个人为基础：（i）根据墨西哥证券市场法规定的标准与关联方进行的任何重大交易，但有某些有限的例外情况；（ii）任命我们的首席执行官（目前由我们的联席首席执行官担任的职位）及其薪酬；

●

设立特别委员会并授予其权力和权力，但委员会将不具有法律或我们的章程明确为股东或董事会保留的权力；

●

与我们的章程中规定的反收购条款有关的事项；和

●

行使我们的一般权力，以符合我们的公司宗旨。

注意义务和忠诚义务。墨西哥证券市场法规定了董事的注意义务和忠诚义务。注意义务要求我们的董事本着诚信和公司的最佳利益行事。在履行这项职责时，我们的董事必须从联席首席执行官、执行官、外部审计师或任何其他人那里获得必要的信息，以便为公司的最佳利益行事。我们的董事对因违反其注意义务而给我们和我们的子公司造成的损害和损失承担责任。

忠诚义务要求我们的董事对在履行职责时收到的信息进行保密，并对他们有利益冲突的事项不进行讨论或投票。此外，如果某个股东或股东群体在知情的情况下受到青睐，或者未经董事会明确批准，董事利用了公司机会，则违反了忠诚义务。忠诚义务也被违反，其中包括：（i）未向审计委员会或外部审计师披露董事在履行职责过程中遇到的任何违规行为；或（ii）披露虚假或误导性信息，或遗漏在我们的记录中记录可能影响我们财务报表的任何交易。董事对违反这一忠诚义务给我们和我们的子公司造成的损害和损失承担责任。这一责任还延伸到因董事或董事或第三方因这些董事的行为而获得的利益而造成的损害和损失。

我们的董事可能会因涉及故意不当行为的某些违法行为而受到最高12年监禁的刑事处罚，这些行为会给我们造成损失。此类行为包括更改财务报表和记录。

对因违反注意义务或忠诚义务而造成的损害和损失的责任诉讼可能完全是为了我们的利益，可能由我们或代表我们股本5%或以上的股东提起，而刑事诉讼只能由墨西哥财政部在与墨西哥国家银行和证券委员会协商后提起。作为董事的安全港，如果善意行事的董事：（i）遵守适用法律，（ii）根据我们的执行官或第三方专家提供的信息作出决定，其能力和可信度不会受到合理怀疑，（iii）出于善意选择了最适当的替代方案，或者如果无法预见该决定的负面影响，以及（iv）遵守股东的决议，只要决议不违反适用法律，则上述责任（包括刑事责任）将不适用。

董事会成员仅对我们的股东因超出其权限或违反我们的章程而进行的不忠诚行为而遭受的净值损失承担责任。

根据墨西哥证券市场法，对我们管理层的监督委托给我们的董事会，董事会应为此目的通过审计和公司实践委员会行事，并委托给我们的外部审计师。

审计委员会。审计委员会目前由三名独立成员组成：主席Guillermo Garc í a Naranjo á lvarez、José Luis Fern á ndez Fern á ndez和Francisco José Chevez Robelo。审计委员会主席在我们于2025年4月29日召开的年度股东大会上获得批准，我们的董事会任命了其余成员。

审计委员会负责（其中包括）：（i）向董事会提交所聘请执行外部审计的事务所的年度指定和/或批准，以及外部审计员将执行的与外部审计有关的服务以外的服务的聘用；（ii）评估我们的外部审计员的业绩并分析他们的报告，（iii）与负责编制这些审计报告的人员讨论我们的财务报表，并根据这些讨论，向董事会建议其批准，（iv）向董事会通报我们的内部控制状况及其充分性，（v）在其认为适当时要求执行人员提交报告，（vi）向董事会通报其在履行职责过程中可能遇到的任何违规行为，（vii）接收和分析股东、董事、执行人员、我们的外部审计师或任何第三方提出的建议和意见并采取必要行动，（viii）审查并批准（如适用），根据墨西哥证券市场法被视为不重要的某些关联方交易；（ix）应要求召开股东大会，（x）就墨西哥证券市场法要求的特定事项向我们的董事会提供意见，（xi）在其认为方便的情况下就履行职责向独立第三方请求并获得意见；（xii）协助董事会编制董事会向股东提交的年度报告和其他报告义务。

审计委员会主席应就审计委员会的活动向我们的董事会编制年度报告，其中应包括（其中包括）：（i）内部控制和内部审计的状况及其任何偏差和缺陷，同时考虑到外部审计师和独立专家的报告，（ii）根据对不遵守经营和会计政策的调查结果采取的任何预防和纠正措施的结果，（iii）外部审计师的评估，（iv）审查我们和我们子公司的财务报表的主要结果，（v）会计政策变更的描述和影响，（vi）由于股东、董事、执行官和第三方对会计、内部控制以及内部或外部审计的意见而采取的措施，以及（vii）遵守股东和董事的决议。

企业惯例委员会。公司惯例委员会目前由以下独立成员组成：José、主席Luis Fern á ndez Fern á ndez、Guillermo Garc í a Naranjo á lvarez和Eduardo Tricio Haro。公司业务委员会主席在我们于2025年4月29日举行的年度股东大会上获得批准，我们的董事会任命了其余成员。

企业惯例委员会负责（其中包括）：（i）审查和批准与联席首席执行官薪酬相关的企业目标和目标，并根据这些目标和目标审查对联席首席执行官业绩的评估，（ii）审查和批准相关高管的年度基薪和年度奖励机会，审查评估执行官绩效的参数，并向我们的董事会推荐执行官薪酬政策和指导方针，（iii）审查所有其他奖励奖励和机会（基于现金和股权），任何雇佣协议，控制协议的任何变更和控制条款的变更，影响相关高管和曾担任执行官的个人的薪酬和福利以及任何特别或补充薪酬和福利，以及（iv）根据墨西哥证券市场法审查并建议与相关方达成的某些重大交易。

公司业务委员会主席应就公司业务委员会的活动向董事会编制年度报告，其中除其他事项外，应包括：（i）对相关高管的业绩的意见，（ii）在财政年度期间订立的重大关联方交易，以及（iii）相关高管的薪酬方案。

我们董事会的执行委员会。我们的董事会有一个执行委员会。每个成员在每年的年度股东大会上被任命，任期一年。我们的章程规定，执行委员会一般可以行使董事会的权力，但我们的章程或适用法律中明确为董事会保留的权力除外。该执行委员会目前由Alfonso de Angoitia Noriega和贝尔纳多G ó mez Mart í nez组成。Emilio Azc á rraga Jean正在休假，自2024年10月24日起担任董事会执行主席，直到美国司法部正在进行的与国际足联有关的调查得到解决。有关调查的描述，请参见“附加信息——法律程序”。

执行干事

下表列出我们执行人员的姓名、出生日期、现任职务、过往业务经验及获委任担任现任职务的年限：⁽¹⁾

姓名和出生日期	主要职业	业务经验	首次当选
按字母顺序排列：
Alfonso de Angoitia 诺列加 (01/17/62)	联席首席执行官，墨西哥电视执行委员会成员。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视的子公司）董事会成员。TelevisaUnivision墨西哥公司联席首席执行官。	TelevisaUnivision董事会执行主席。自由拉丁美洲、Grupo Axo和Grupo Financiero Banorte以及Innova（墨西哥电视的子公司）的董事会成员。Fundaci ó n Kardias董事会主席。Fundaci ó n Mexicana para la Salud、Fundaci ó n UNAM和佩利媒体中心董事会成员。曾任墨西哥电视执行副总裁兼首席财务官。	1997年4月
贝尔纳多·戈麦斯 Mart í nez（07/24/67）	墨西哥电视联席首席执行官兼执行委员会成员。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视的子公司）董事会成员。TelevisaUnivision墨西哥公司联席首席执行官。	TelevisaUnivision和Innova（墨西哥电视的子公司）的董事会成员。墨西哥电视前执行副总裁兼总裁副总监、Radio y Televisi ó n国家工业广播电台前总裁。	1999年4月
卡洛斯·菲利普斯·马尔甘⁽²⁾ (05/15/74)	墨西哥电视的首席财务官。	曾任墨西哥电视财务部董事总经理。曾任J.P. Morgan、高盛 Sachs、BBVA和Ita ú投资银行家。Innova（墨西哥电视的子公司）管理委员会和执行委员会成员。Empresas Cablevisi ó n（墨西哥电视子公司）董事会候补成员。	2021年10月

(1)	埃米利奥·阿兹卡拉加·让自2024年10月24日起辞去董事会执行主席职务，直至美国司法部正在进行的与国际足联有关的调查得到解决。有关调查的描述，请参见“附加信息——法律程序”。

(2)	Carlos Phillips Margain是公司董事会成员Guadalupe Phillips Margain的兄弟。

100

董事及高级人员的薪酬

截至2024年12月31日止年度，我们向董事、候补董事和高级管理人员支付的所有身份的服务总薪酬总额约为5.276亿PS（根据Banco Citi M é xico，S.A.截至2024年12月31日的报告，使用银行同业拆借利率为2530万美元）。这笔补偿包括与使用公司资产和服务相关的某些金额，以及向董事和高级管理人员报销的差旅费。见下文“—某些资产和服务的使用”。

2025年4月29日，在我们的股东大会上，我们的股东批准了我们的董事会和董事会秘书的薪酬计划，根据该计划，我们的董事和董事会秘书可以选择获得（i）他们参加的每次董事会会议的15,000美元（如果董事会成员从墨西哥境外前往参加董事会会议，则为25,000美元），或（ii）以CPO形式的年度奖励（或在其情况下，基于公司股份发行的其他工具），金额相当于150,000美元，将在此类授标一周年时发放，以换取每笔此类CPO或同等文书支付Ps.1.60。在我们2025年4月29日的一般股东大会上，我们的股东还批准了支付给董事会候补成员以及审计和公司惯例委员会成员的15,000美元的薪酬，用于他们出席的每次董事会会议和/或审计和公司惯例委员会。

截至2024年12月31日，我们已代表我们的董事、候补董事和高级职员向我们的养老金和资历保费计划缴款7880万比索。截至2024年12月31日的预计福利债务约为2.289亿比索。

我们的高级职员薪酬计划在实现公司的经营和财务目标方面发挥着关键作用。我们的薪酬计划的主要目标包括（i）激励我们的高级管理人员最大限度地做出贡献，以实现公司的目标，（ii）使我们的高级管理人员的利益与公司的成功和股东价值的创造保持一致，以及（iii）为我们的各种业务吸引和留住最合格的员工。

我们非常重视我们吸引和留住有才华的高管的能力，以及我们实施激励高管和奖励绩效的激励计划的能力。一般来说，我们的薪酬方案旨在考虑到业务的具体目标和情况、高管的职责范围，以及在可获得此类数据的范围内确定类似角色在市场上被视为竞争性薪酬的情况。我们的薪酬计划提供了奖励高管对年度和长期财务、运营和股价表现做出贡献的机会。我们不断完善我们的薪酬方案，以适应市场情况并加强高管和股东利益的一致性。

我们的某些官员有权获得年度绩效奖金。不同部门和/或官员的资格、参数和金额各不相同。一般来说，年度绩效奖金是根据财务、运营和战略目标以及为每位高管在公司中的角色量身定制的个人绩效目标的组合来确定的。年度绩效奖金项下的应付金额取决于所取得的成果，并包括某些可能与收入、EBITDA、现金流、预算、市场份额和其他相关的定性和/或定量目标。

我们已经与几位执行官签订了某些补偿和保留协议。适用于该等合约的条件已获董事会批准，其中包括（其中包括）薪酬、年度留任奖金、年度绩效奖金及长期股权激励计划。为了有权获得年度绩效奖金，必须达到某些定性和定量目标，包括与收入和EBITDA相关的参数。如果未达到目标，则应支付的金额下降，如果超过目标，奖金最高可达目标年度绩效奖金的120%。目标年度绩效奖金约为相关协议中确定的固定部分的一倍。长期股权激励计划代表了这类高管薪酬总额的一半以上。这些协议可能会在未来根据类似的条款和条件进行更新和延期，但需获得相关批准。

此外，我们已根据股票购买计划和长期保留计划授予我们的执行官和董事购买CPO的权利。见下文“—股票购买计划和长期保留计划”。

101

使用某些资产和服务

由于与业务相关的安全问题，我们根据我们的“Pol í tica de Seguridad”或安全政策的允许，为Azc á rraga先生和某些执行官以及在某些情况下为他们的家人以及其他特定员工和服务提供商维持整体安全计划。我们将上述个人称为关键人员。我们的安全计划包括使用我们的人员、资产和服务来实现安全目标。

根据该计划，我们要求，在某些情况下，某些经授权的关键人员将我们拥有或租赁的飞机用于非商务，以及为我们的利益而不是作为个人利益的商务旅行。此类飞机的使用除其他外，是根据我们的“Pol í tica de Seguridad”政策进行的，该政策制定了经授权的关键人员可以出于个人目的使用此类飞机的指导方针。如因个人目的使用此类飞机超过规定的小时数，相关关键人员必须向我们报销飞机在超额使用时间内的操作费用。“—董事和高级职员的薪酬”中规定的薪酬总额确实包括我们提供这项服务的成本。

此外，为某些关键人员提供其住所和/或汽车的安全系统和设备，并在其住所提供安全建议和个人保护服务。这些安全服务的使用是根据我们的“Politica de Seguridad”政策提供的。这些系统和服务的成本是由于与业务相关的担忧而产生的，不考虑其个人利益。因此，公司未将该等成本计入“—董事及高级人员薪酬”。

此外，某些关键人员通过经批准的公司提供者、高管和公司人员获得咨询服务，包括法律、税务、投资和会计服务。公司不将这些服务的成本包括在“——董事和高级管理人员的薪酬”中规定的薪酬总额中。

股票购买计划和长期保留计划

股票购买计划自1999年以来分几个阶段实施，通过一系列有条件出售给CPO的计划参与者。在我们于2002年4月30日举行的一般特别股东和普通股东大会上，我们的股东授权创建和实施长期保留计划，以及创建一个或多个特殊目的信托以实施长期保留计划。根据我们的长期保留计划，我们已授予符合条件的参与者奖励，这些参与者包括工会和非工会员工，包括关键人员（“计划参与者”），作为有条件的销售。截至2010年10月，我们的股票购买计划和我们的长期保留计划合并在单一特殊目的信托下。根据我们的股东通过的决议，我们没有也不打算根据《证券法》登记分配给长期保留计划的股票。

作为股票购买计划一部分的CPO、CPO等价物和基础股份将由特殊目的信托持有，并将以在相关会议上所代表的CPO、CPO等价物和基础股份的多数票进行投票，直到这些证券被转让给计划参与者或以其他方式在公开市场上出售。我们的董事会执行总裁、董事会、企业惯例委员会和特殊目的信托的技术委员会有权做出与股票购买计划相关的决策和修订，包括加速归属条款、修改购买价格的能力，以及根据有条件的销售协议向与销售相关的计划参与者授予、释放或转让CPO和/或CPO等价物，以支付相关的购买价格。

从历史上看，有条件出售奖励给受益人的价格是基于（i）相关奖励当年3月31日CPO的收盘价，以及（ii）相关奖励当年前三个月CPO的平均价格中的最低值。由此产生的价格将因股息、流动性折扣以及折旧和摊销前的合并或相关分部营业收入或OIBDA（包括受收购影响的OIBDA）在授予日期和归属日期之间的增长等因素而降低。

经公司董事会批准，从根据长期保留计划就2020财年授予的赠款开始，此类奖励也可按与CPO面值相等的销售价格授予，该价格按PS 1.60确定。此举旨在进一步使计划参与者的激励措施与我们的股东和公司保持一致，公司认为这反映了当前的市场做法。

102

2007年4月，董事会根据当时的审计和企业惯例委员会的意见，审查了我们前任首席执行官的薪酬，并决定将我们的前任首席执行官纳入我们的长期保留计划以及未来授予我们员工的任何其他计划。见“——董事和高级管理人员的薪酬”。

在我们于2013年4月2日举行的年度一般普通股东大会上，我们的股东批准了根据长期保留计划每年可授予的CPO数量最高为公司资本的1.5%。截至2024年12月31日，2022-2024年在公开市场上出售了约1650万份转让给计划参与者的CPO或CPO等价物。2025年期间或之后将继续进行额外销售。

由于分拆，持有公司CPO或CPO等价物的长期保留计划参与者获得Ollamani相应的CPO或CPO等价物，其行使的条件是行使公司的CPO或CPO等价物。

从2024财年授予的赠款开始，董事会根据审计和企业惯例委员会的意见，审查了某些调整，以使长期保留计划更接近市场惯例，包括缩小计划参与者的资格范围，并以与CPO名义价值相等的销售价格授予奖励。

截至2025年3月31日，为实施长期保留计划而创建的特殊目的信托拥有约2.11亿CPO等价物。这一数字扣除了分别于2022、2023和2024年归属的约3850万、2760万和2040万CPO等价物以及因前几年终止的奖励而返还的CPO或CPO等价物。在这2.11亿股CPO等价物中，约80.2%为CPO形式，其余19.8%为“A”、“B”、“D”和/或“L”系列股份形式。截至2025年3月31日，已预留约8710万份CPO等价物，并将在2025年至2027年期间归属，价格范围为每份CPO或CPO等价物1.60至38.32 PS，如适用，可通过股息、流动性折扣以及在授予日期和归属日期之间合并或相关分部OIBDA（包括受收购影响的OIBDA）的增长等减少。

正如我们过去所做的那样，我们可能会考虑进一步增资，以及其他替代方案，以继续补充长期保留计划。任何此类增资都将获得适当的公司批准，包括股东优先购买权以及我们的股东在股东大会上的授权。

董事及高级人员的股份所有权

我们的董事、候补董事和执行官的股份所有权列于“主要股东和关联交易”下的表格中。除该表格所列情况外，我们的任何董事、候补董事或执行人员目前均不是我们任何类别股本或有条件出售协议或期权的1%以上的实益拥有人，代表有权购买我们任何类别股本的1%以上。

雇员与劳资关系

下表列出截至2024年12月31日的三年期间按主要活动类别和地理位置分列的截至每年年底的雇员人数和雇员细目：


	截至12月31日止年度，
	2024	2023	2022
员工总数	28,038	32,932	37,374
活动类别：
员工	28,004	32,895	37,339
高管	34	37	35
地理位置：
墨西哥	27,962	32,919	37,356
拉丁美洲（墨西哥除外）	—	—	2
美国	5	4	7
欧洲	71	9	9

103

截至2024年、2023年和2022年12月31日，我们分别有约38%、31%和27%的员工由工会代表。我们相信，我们与员工的关系是好的。根据墨西哥法律，我们与大多数电视和有线电视工会员工之间的协议将在每年的1月进行重新谈判。

截至2022年12月31日，作为TelevisaUnivision交易的一部分，约9300名员工从公司转移至TelevisaUnivision的某些子公司。

披露注册人为追回错误判给的赔偿而采取的行动

不适用。

项目七、主要股东与关联交易

下表列出了截至2025年3月31日我们的董事、候补董事、执行官以及我们已知的拥有当前已发行“A”系列股份、“B”系列股份、“L”系列股份或“D”系列股份超过5%的每个人对我们股本的实益所有权的信息。除下文所述外，我们并不知悉任何持有我们任何类别股份超过5%的人。


													聚合
													百分比
	实益拥有的股份（1）（2）												优秀
	系列“A”股			系列“B”股			系列“D”股			系列“L”股			股份
		百分比			百分比			百分比			百分比		有利
业主身份	数	类的		数	类的		数	类的		数	类的		拥有

Azc á rraga信托（3）	52,991,825,705	44.7	%	67,814,604	0.1	%	107,886,870	0.1	%	107,886,870	0.1	%	15.6	%
道奇&考克斯（4）	8,107,721,250	6.8	%	7,134,794,700	13.0	%	11,350,809,750	13.6	%	11,350,809,750	13.6	%	11.1	%
Fintech Holdings，Inc.（5）	6,507,725,700	5.5	%	5,726,798,616	10.4	%	9,110,815,980	10.9	%	9,110,815,980	10.9	%	8.9	%
贝莱德（6）	3,175,367,100	2.7	%	2,794,323,048	5.1	%	4,445,513,940	5.3	%	4,445,513,940	5.3	%	4.4	%

(1)

除非另有说明，本节提供的信息基于截至2025年3月31日已获授权、已发行和已发行的股票数量。截至2025年3月31日，为合法目的已发行和流通的股份数量为59,687，500,000股A系列股份、52,525，000,000股B系列股份、83,562，500,000股D系列股份和83,562，500,000股L系列股份，形式为CPO，另有58,926，613,375股A系列股份、2,357，207,692股B系列股份、238,595股D系列股份和238,595股L系列股份非CPO形式。仅就IFRS会计准则下的财务报告目的而言，截至2025年3月31日，已授权、发行和流通的股份数量分别为55280706,300股A系列股份、48647021,544股B系列股份、77392,988，820股D系列股份和77392,988，820股L系列股份，另外还有56,405，002,139股A系列股份、186,537股B系列股份、238,541股D系列股份和238,541股L系列股份。截至2025年3月31日，根据IFRS会计准则为财务报告目的授权、发行和流通的股份数量不包括176,271，748股CPO和额外的2,521，611,236股A系列股份、2,357，021,155股B系列股份、54股D系列股份和54股L系列股份，这些股份主要不是以CPO的形式获得的，这些CPO主要是我们为实施我们的长期保留计划而创建的特殊目的信托。见我们的合并年终财务报表附注17。

(2)	除通过Azc á rraga信托外，我们的董事和执行官目前均未实益拥有超过1%的已发行“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票或“L”系列股票。见“董事、高级管理人员和员工——董事和高级管理人员的股份所有权”。这些信息基于董事和执行官提供的信息。

(3)	有关Azc á rraga信托的描述，请参阅下面的“——主要股东”。

⁽⁴⁾	基于Dodge & Cox于2025年2月13日提交的13F表格报告中包含的信息，截至2024年12月31日，以及其他可公开获得的信息。

⁽⁵⁾	仅基于Fintech Holdings，Inc.于2025年2月14日提交的截至2024年12月31日的附表13G报告中包含的信息。

⁽⁶⁾	仅基于BlackRock，Inc.于2025年2月5日提交的关于附表13G的报告中包含的信息，截至2024年12月31日。

104

主要股东

Azc á rraga Trust是为Emilio Azc á rraga Jean设立的信托，目前持有该公司44.7%的已发行“A”系列股票、0.1%的已发行“B”系列股票、0.1%的已发行“D”系列股票和0.1%的已发行“L”系列股票。因此，Emilio Azc á rraga Jean目前通过Azc á rraga信托控制这类股份的投票权。通过Azc á rraga信托持有的“A”系列股份构成“A”系列股份的多数，其持有人有权投票，因为根据管辖CPO的信托协议和公司章程，不允许CPO或GDS的非墨西哥持有人对基础“A”系列股份进行投票。因此，只要非墨西哥人拥有超过最低数量的“A”系列股票，Emilio Azc á rraga Jean将有能力指导我们董事会20名成员中的11名成员的选举，并阻止股东的某些行动，包括股息支付、合并、分拆、公司宗旨的变化、国籍的变化以及对我们章程反收购条款的修订。

根据我们的章程，“B”系列股票持有人有权从我们董事会的20名成员中选出5名。

由于Azc á rraga信托仅持有数量有限的“B”系列股票，因此无法保证由Azc á rraga信托任命人员提名的个人将被选入我们的董事会。

我们认为，截至2025年3月31日，约2.9亿份GDS由64名拥有美国地址的人持有记录。这些GDS占公司已发行“A”系列股份的30.6%、已发行“B”系列股份的58.1%、已发行“D”系列股份的60.8%和已发行“L”系列股份的60.8%。在2004年资本重组生效之前，几乎所有未通过CPO持有的已发行“A”系列股票均由Televicentro和为我们的长期保留计划创建的特殊目的信托拥有，如“主要股东和关联交易”和“董事、高级管理人员和员工——股票购买计划和长期保留计划”中所述。有关我们2004年资本重组的更多信息，请参阅我们于2004年3月25日向SEC提交的6-K表格。

关联交易

与Univision的交易和安排。我们过去曾在日常业务过程中与Univision订立并在持续的基础上继续订立交易。2010年12月，公司与Univision宣布完成若干协议，据此，除其他交易外，公司对Univision的母公司BMP（现称为Univision Holdings, Inc.，简称UHI）进行投资，并且公司与Univision之间的PLA经修订并延长至2025年或公司自愿出售其在UHI的三分之二股权后的90个月（以较晚者为准）。宇视因该等交易而于2010年12月成为公司的关联方。

2022年1月31日，我们完成了TelevisaUnivision交易，据此，除其他事项外，我们向Univision贡献了我们以前的内容业务（不包括某些资产，包括与制作设施和墨西哥无线广播特许权和传输基础设施相关的主要房地产，以及与我们以前的新闻业务相关的资产，这些资产在交易结束时转让给了Emilio Fernando Azc á rraga Jean控制的实体）。在TelevisaUnivision交易完成后，新闻节目归新闻公司所有，并授权给TelevisaUnivision。考虑到我们以前的内容业务的贡献，我们收到了约45亿美元的现金（30亿美元）和15亿美元的TelevisaUnivision普通股和优先股，不包括收盘对价调整。此外，作为TelevisaUnivision交易的一部分，我们收到了9.4亿PS的对价，用于向TelevisaUnivision以外的关联方转让新闻内容制作权。TelevisaUnivision交易的部分融资由Univision通过对TelevisaUnivision的新C轮优先股权投资提供资金，总额为10亿美元，由ForgeLight牵头，连同软银拉丁美洲基金，谷歌和Raine Group参与，以及债务融资。截至2025年3月31日，我们拥有TelevisaUnivision 42.6%的转换后股权（不包括未归属和/或未结算的股票、限制性股票单位和期权），我们有与此相关的某些治理安排。

作为TelevisaUnivision交易的一部分，PLA和MLA被分配给UHI的关联公司，我们将不再根据PLA从Univision获得任何特许权使用费。

此外，作为TelevisaUnivision交易的一部分，我们向Univision贡献了几项知识产权资产，并且TelevisaUnivision根据我们与TelevisaUnivision于2022年1月31日签订的全球商标许可协议授予我们无限期使用Televisa商标的许可，除非任何一方违约。

有关我们与Univision的安排的描述，请参阅“公司信息—业务概览— TelevisaUnivision”和“运营和财务审查与前景— TelevisaUnivision交易”。

105

与Ollamani的交易和安排。作为分拆的一部分，我们与Ollamani签订了过渡服务协议，其中包括行政、网络和基础设施、信息安全、法律和监管系统以及其他相关服务，这些服务预计将由我们自分拆之日起12个月内向Ollamani提供。本过渡服务协议已延长12个月，但须经双方共同协议提前终止，包括就服务范围而言。

与我们的董事和高级职员的交易和协议。在2024年期间，我们订立了直接或间接向我们的某些董事和高级管理人员租赁办公空间的合同，总金额为2551万PS。这些租约在2025年的年度租赁付款总额约为2774万比索。我们认为，这些租约的条款与我们与第三方就类似租约订立的条款具有可比性。

我们的某些执行官在过去和将来可能会不时通过协商交易从第三方购买我们和/或我们的子公司发行的债务证券。我们的某些执行官和董事参与了我们的股票购买计划和长期保留计划。见“董事、高级管理人员和员工——股票购买计划和长期保留计划”。

我司董事、高级职员及主要股东与关联公司及关联方的交易及安排

咨询服务。Instituto de Investigaciones Sociales，S.C.（“IIS”）是一家咨询公司，由Emilio Azc á rraga Jean的妹妹Ariana Azc á rraga De Surmont控制，不时为公司的子公司提供咨询和研究服务。IIS于2024年向Fundacion Televisa，A.C.提供服务。

花旗银行参与银团贷款和循环信贷融资。2019年6月，公司与包括CitibanAMEX在内的银团订立长期信贷协议，期限为2024年，于2024年4月预付。花旗银行的一家关联公司还与其他银行一起担任联席牵头安排人和联席账簿管理人。2022年2月，公司与包括CitiBanamex在内的多家贷方和其他金融机构续签了2025年到期的循环信贷额度，并于2024年4月终止。这些贷款的条款与花旗银行（CitibanAMEX）向第三方提供的条款基本相似。Emilio Azc á rraga Jean曾是CitibanAMEX的董事会成员。有关我们与CitibanAMEX现有信贷安排下的未偿金额和条款的描述，请参阅“运营和财务审查与前景——运营结果——流动性、外汇和资本资源——负债”。

广告服务。我们现任董事会的几名成员担任董事会成员和/或是其他公司的股东。见“董事、高级管理人员和员工”。其中一些公司，包括Grupo Comercial Chedraui、Grupo Financiero Banorte、Grupo Lala和Grupo Axo等，不时向我们购买与推广各自产品和服务有关的广告服务。

法律和咨询服务。2024年期间，墨西哥律师事务所Mijares，Angoitia，Cort é s y Fuentes，S.C.为我们提供了法律和咨询服务，我们预计未来仍将如此。Ricardo Maldonado Y á ñ ez，Mijares，Angoitia，Cort é s y Fuentes，S.C.律师事务所的合伙人，同时担任我们的董事会秘书和董事会执行委员会秘书。我们认为，我们为这些服务支付的费用与我们为类似服务向另一家律师事务所支付的费用相当。我们的联席首席执行官Alfonso de Angoitia是该公司的创始合伙人。de Angoitia先生于2002年1月请求休假。2012年，休假被正式终止，de Angoitia先生正式不再是该公司的合伙人。自2002年de Angoitia先生离开公司以来，他没有在公司担任任何职务或积极参与，也没有因参与公司的任何经济分配而受益。

106

我们聘请Allen & Company数年来为公司提供与战略交易相关的咨询服务，我们计划继续聘请Allen & Company提供与公司战略交易相关的咨询服务。我们的两位董事也是Allen & Company的董事。这些协议是在公平基础上订立的。我们认为，根据这些协议向Allen & Company支付和将支付的金额与就这些类型的服务向第三方支付的金额相当。此外，公司通常会考虑不同的咨询服务提供商，并在与这些提供商接触之前获得特定项目的报价，公司通常会聘请不止一家公司。

有关我们的关联方交易的更多信息，请参阅我们的合并年终财务报表附注20。

项目8.财务信息

见“财务报表”和F-1至F-87页，它们通过引用并入本项目8。

项目9.要约及上市

交易信息

自1993年12月以来，GDS在纽约证券交易所（NYSE）交易，代码为“TV”，CPO在墨西哥证券交易所交易，代码为“TLEVISACPO”。2007年9月，我们取消了摩根大通银行，N.A.作为GDS的存管机构，并根据新的存款协议任命了纽约梅隆银行。

CPO和GDS的交易价格受我们的经营业绩、财务状况、现金需求、未来前景以及经济、金融和其他因素和市场状况的影响。见“关键信息——风险因素——与墨西哥有关的风险因素——墨西哥的经济和政治发展可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响”。我们认为，截至2025年3月31日，约2.9亿个GDS由64个拥有美国地址的人持有记录。

墨西哥证券交易所交易

概述

墨西哥证券交易所位于墨西哥城，自1907年起连续运营，是墨西哥两家证券交易所之一。墨西哥的另一家证券交易所是Bolsa Institutional de Valores S.A. de C.V.，于2018年7月开始运营（“机构证券交易所”，与墨西哥证券交易所合称“墨西哥证券交易所”）。墨西哥证券交易所的组织形式是sociedad an ó nima burs á til de capital variable，或具有可变资本的上市公司。墨西哥证券交易所的证券交易发生在墨西哥城时间上午8：30至下午3：00，每个工作日。墨西哥证券交易所的所有交易均以电子方式进行。墨西哥证券交易所可采取多项措施，促进证券交易价格有序、透明，包括在价格波动超过一定限度时运行特定发行人股票自动暂停交易制度。墨西哥证券交易所还可能因重大事件的披露，或交易量或股价的变化与历史表现或公开获得的信息不一致而暂停特定发行人的股票交易。墨西哥证券交易所可在其认为重大事件已向公众投资者充分披露或认为发行人已充分解释交易量或当时股价变化的原因时恢复股票交易。根据现行法规，在某些情况下，当相关证券同时在墨西哥境外的证券交易所交易时，墨西哥证券交易所或机构证券交易所（视情况而定）可考虑另一证券交易所为暂停和/或恢复发行人股票交易而采取的措施。此外，一家公司的一系列证券在一家交易所暂停交易，将自动触发其在另一家交易所暂停交易。

在墨西哥的两个证券交易所进行股票交易后的两个工作日内完成结算。未经中国建设银行批准，即使是通过双方协议，也不允许延期结算。在墨西哥证券交易所或机构证券交易所交易的所有证券，包括CPO，都存放在S.D. Indeval、Instituci ó n para el Dep ó sito de Valores，S.A. de C.V.或Indeval，这是一家私人拥有的证券存管人，充当票据交换所、存管人和托管人，以及墨西哥证券交易所交易的结算、转让和登记代理，无需进行证券的实物转让。

虽然墨西哥《证券市场法》规定了场外交易市场的存在，但墨西哥尚未开发出此类证券市场。

107

市场监管和登记标准

要在墨西哥向公众发行证券，发行人必须满足特定的质量和数量要求，通常只有在CNBV维护的国家证券登记处（NRS）注册申请获得CNBV批准的证券才能在墨西哥证券交易所或机构证券交易所上市。截至本报告发布之日，我们仅在墨西哥证券交易所上市，因此我们只需遵守CNBV和墨西哥证券交易所的规则和条例以获得批准。这种批准并不意味着与证券的优点或质量或发行人的偿付能力有关的任何种类的证明或保证。

CNBV还发布了一般规则，或CNBV一般规则，适用于发行人和其他监管发行人和发行人活动的证券市场参与者等。

CNBV一般规则规定，墨西哥的证券交易所对发行人在CNBV注册并将其证券在墨西哥证券交易所或机构证券交易所上市采取最低要求。根据墨西哥证券交易所的内部规则，为了获得注册，发行人将被要求，除其他外：

●

最低经营历史年数；

●

最低财务条件；

●

向社会公众投资者公开发行的股份或CPO的最低数量；

●

拟发售证券的最低价格；

●

在公众投资者中配售的股本最低15%（特定情况下可下调该比例）；

●

发行完成时至少100名股份持有人或由CPO代表的股份持有人，根据CNBV一般规则，他们被视为公众投资者；和

●

遵守若干公司治理规定。

●

为维持其注册，发行人将须具备（其中包括）：

●

最低为公众投资者持有股本的12%；

●

根据一般CNBV规则被视为公众投资者的至少100名股份持有人或CPO所代表的股份持有人；和

●

遵守若干公司治理规定。

在某些情况下，CNBV有权免除其中一些要求。此外，其中一些要求适用于相关发行人的每一系列股票。

墨西哥的证券交易所必须每年审查遵守上述规定和其他要求的情况，其中一些规定可能每季度或每半年进一步审查一次。墨西哥的证券交易所必须将其审查结果通知CNBV，这些信息必须反过来向投资者披露。如果发行人未能遵守上述任何要求，其上市的墨西哥证券交易所将要求发行人提出纠正违规的计划。若发行人未能提出该等计划，若该计划不能令墨西哥相关证券交易所满意或发行人在纠正措施方面未取得实质性进展，则相关系列股份将在墨西哥相关证券交易所暂停交易，直至情况得到纠正。此外，如果发行人未能提出该计划或一旦提出该计划就不再遵循，CNBV可能会暂停或取消股份登记。在这种情况下，发行人必须证明保护公众投资者权利和一般市场的机制。

108

上市证券的发行人必须向CNBV和其上市的墨西哥证券交易所提交未经审计的季度财务报表和经审计的年度财务报表以及各种定期报告。上市证券发行人必须通过墨西哥每个证券交易所的认可系统Sistema Electr ó nico de Env í o y Difusi ó n de Informaci ó n或SEDI编制和披露其财务信息，并通过Sistema de Transferencia de Informaci ó n sobre Valores或STIV-2向CNBV披露。墨西哥相关证券交易所收到该信息后，立即向公众提供该信息。

CNBV一般规则和墨西哥证券交易所的内部规定要求上市证券发行人通过EMISNET为BMV、通过DIV为机构证券交易所以及通过STIV-2为CNBV提交有关影响相关发行人的重大事件发生的信息。重大事件包括但不限于，只要它们对发行人的证券价格产生或可能产生影响：

●

与主要供应商订立或终止合营协议或协议；

●

创建新的业务或服务线；

●

预期或预计经营业绩出现重大偏差；

●

重大债务的重组或偿付；

●

重大诉讼或劳资冲突；

●

股息政策的变化；

●

任何破产、中止或破产程序的启动；

●

董事变动；及

●

可能对相关发行人的业绩、财务状况或经营产生重大不利影响的任何其他事件。

如果上市的证券出现异常价格波动，发行人将有义务立即将这种波动的原因通知CNBV和墨西哥相应的证券交易所，或者，如果发行人不知道这些原因，则作出大意的声明，以便墨西哥相应的证券交易所立即向公众传达该信息。此外，墨西哥相应证券交易所必须在其认为目前披露的信息不充分时，立即要求发行人披露与相关重大事件有关的任何信息，并在其认为信息混乱时指示发行人澄清此类信息。墨西哥相应证券交易所在认为该重大事件可能影响或影响所交易的证券时，可要求发行人确认或否认第三方已向公众披露的任何重大事件。墨西哥相应的证券交易所必须立即将向发行人提出的任何请求通知CNBV。CNBV也可以直接向发行人提出任何这些请求。发行人可能会在某些情况下延迟披露重大事件，包括所提供的信息与已完成的交易无关的情况。

CNBV和墨西哥的任何证券交易所可暂停发行人的证券交易：

●

发行人未充分披露重大事件的；或者

●

有关证券的价格或数量波动或要约或要求的变动，与证券的历史表现不一致，且不能仅以根据一般CNBV规则公开提供的信息来解释。

墨西哥的证券交易所必须立即将任何此类暂停通知CNBV和公众。发行人可以要求CNBV或墨西哥的相关证券交易所恢复交易，前提是证明触发暂停的原因已经解决，并且完全符合适用法律规定的定期报告要求。如果其请求获得批准，墨西哥相应的证券交易所将确定恢复其证券交易的适当机制。如果发行人停牌超过20个工作日且发行人被授权恢复交易而未进行公开发行，发行人必须在复牌前通过EMISNET或DIV（视情况而定）以及STIV-2披露导致停牌的原因说明以及现在被授权恢复交易的原因。

109

同样，如果发行人的证券在墨西哥的任何证券交易所以及另外在外国证券市场进行交易，那么该发行人通常必须同时向CNBV和墨西哥的相应证券交易所提交其根据相关其他司法管辖区的法律法规需要提交的信息。

根据墨西哥证券市场法，在墨西哥任何证券交易所上市的发行人的股东必须披露通过或在墨西哥任何证券交易所之外导致发行人股本10%或更多所有权股份的任何交易。这些股东还必须在交易完成后的第二天将这些交易的结果告知CNBV。见“附加信息——墨西哥证券市场法”。

此外，发行人的关联方在一项或多项交易中增加或减少其所有权权益达到或超过5%的，应披露该等交易。墨西哥证券市场法还要求持有登记处上市公司股本10%或以上的股东将公司股份的某些所有权变更通知CNBV。此外，针对发行人的CNBV规定要求发行人在每年6月30日或之前每年向CNBV披露：（i）保持发行人股本1%或以上的任何董事会成员和相关高级管理人员的姓名和所有权百分比，（ii）保持发行人股本5%或以上的任何其他个人或实体的名称和所有权百分比（无论该股东是否为高级职员或董事）和（iii）在发行人拥有最大直接所有权股份的10名股东的名称和所有权百分比（无论所有权百分比或该股东是否为与发行人没有关系的高级职员、董事、关联方或私人投资者）。基于上述，墨西哥证券条例要求（i）拥有发行人1%或以上股本的董事会成员和相关管理人员，（ii）拥有实体5%或以上股本的任何其他个人或实体，以及（iii）拥有实体1%股本的个人，在每年5月15日或之前向相关发行人提供此信息。

此外，2018年4月，CNBV发布了适用于CNBV监管的实体和发行人的一般规则，这些实体和发行人在编制基本财务报表时使用外部审计员（Disposiciones de car á cter general aplicables a las entidades y emisoras supervisadas por la comisi ó n nacional bancaria y de valores que contraten servicios de auditor í a extera de estados financieros b á sicos）（经不时修订，称为“墨西哥审计员条例”）。墨西哥《审计员条例》为外部审计员制定了某些规则，并规定了发行人、其董事会和审计委员会以及外部审计员为其服务所承担的义务。

项目10。附加信息

墨西哥证券市场法

根据墨西哥证券市场法，内部人员必须分别在最后一次出售或购买后的90天内避免购买或出售发行人的证券。

此外，根据墨西哥证券市场法，要约收购可能是自愿的，也可能是强制性的。所有要约收购必须至少开放20个工作日，并且根据要约收购必须按比例向所有投标股东进行。任何导致30%或更多持股的意向收购，都需要以公司股本的10%或拟收购的股本中的较高者进行投标；如果收购旨在获得控制权，则必须以100%的流通股进行投标。在计算意向购买金额时，必须考虑标的证券为此类股份的可转换证券、认股权证及衍生工具。法律还允许向控股股东支付超过发行价格的某些金额，前提是这些金额已被充分披露、经董事会批准并就竞业禁止或类似义务支付。该法律还考虑了强制性要约收购要求的例外情况，并具体规定了对买方而言，不遵守这些要约收购规则（缺乏投票权、可能取消购买等）和发行人的先前股东可获得的其他权利的后果。

墨西哥证券市场法允许上市公司在其章程中插入条款，据此，如果此类条款（i）未经代表5%或以上已发行股份的股东的反对票获得股东批准，（ii）不排除任何股东或股东群体，以及（iii）不以绝对方式限制控制权的变更，则可以阻止公司股东或第三方对公司控制权的收购。

110

附例

下文是对我国章程和墨西哥法律的一些相关规定的简要总结。本描述并不完整，其全部内容通过参考我们的章程（已作为本年度报告的证据提交）和墨西哥法律进行了限定。有关我们的章程有关董事会、执行委员会、审计委员会和企业惯例委员会的规定的说明，请参阅“董事、高级管理人员和员工”。

组织和登记

Grupo Televisa, S.A.B.最初根据墨西哥公司法以sociedad an ó nima，或墨西哥法律下的有限责任公司的形式注册成立，后来根据Ley del Mercado de Valores或墨西哥证券市场法采用sociedad an ó nima burs á til，或有限责任股份公司的形式。它是根据1990年12月19日第30,200号公共契约成立的，在墨西哥城公证处第73号之前授予，并在墨西哥城商业公共登记处注册，商业页面（folio mercantil）编号为142,164。我们有一个一般的公司宗旨，其具体内容可以在我们的章程第四条中找到。

我们的股票登记处由Indeval维护，根据墨西哥法律，我们只承认在我们的股票登记处列出的那些持有者是我们的股东。我们的股东可能会以实物证明的形式或通过在Indeval有账户的机构记账的方式持有他们的股份。CPO受托人是CPO所代表股份的记录持有人。账户可能由经纪商、银行和CNBV批准的其他实体在Indeval维护。

表决权和股东大会

系列“A”股股东。系列“A”股股东有权在任何股东大会上就所有须经股东批准的事项进行投票，并有权作为一个类别投票，任命我们董事会的十一名成员和相应的候补董事。除了需要获得有权就特定公司事项共同投票的所有股份的多数批准外，某些公司事项还必须获得单独投票的“A”系列股份持有人的多数批准。这些事项包括合并、股息支付、分拆、公司宗旨变更、国籍变更和修订我们章程的反收购条款。

系列“B”股股东。系列“B”股股东有权在任何股东大会上就所有须经股东批准的事项进行投票，并有权作为一个类别进行投票，任命我们董事会的五名成员和相应的候补董事。“B”系列股票持有人选出的5名董事和相应的候补董事由股东大会选举产生，股东大会必须在每年结束后的前4个月内举行。

“D”系列股票和“L”系列股票的持有人。“D”系列股份的持有人，作为一个类别投票，有权在特别会议上投票选举我们董事会的两名成员和相应的候补董事，每个成员必须是独立董事。此外，“D”系列股份持有人有权在股东特别大会上就以下事项进行投票：

●

我们从一类公司向另一类公司的转型；

●

任何合并（即使我们是存续实体）；

●

延长我们的存在超过我们规定的期限；

●

我们在规定期限前解散（目前为自2007年1月30日起的99年）；

●

我们企业宗旨的改变；

●

我们的国籍发生了变化；以及

111

●

取消“D”系列股票或代表“D”系列股票的证券在NRS的证券或特别部分以及在注册此类股票或证券的任何其他墨西哥或外国证券交易所的登记。

“L”系列股份的持有人，作为一个类别投票，有权在特别会议上投票选举我们董事会的两名成员和相应的候补董事，每个成员必须是独立董事。“L”系列股份持有人还有权在股东特别大会上就以下事项进行投票：

●

我们从一类公司向另一类公司的转型；

●

我们不是存续实体的任何合并；和

●

“L”系列股份或代表“L”系列股份的证券在NRS特别部分的登记注销。

由“D”系列股份和“L”系列股份的持有人各自选出的两名董事和相应的候补董事由每年举行的该等持有人特别会议选举产生。“D”系列股份和“L”系列股份的持有人还必须召开特别会议，以批准取消“D”系列股份或“L”系列股份或代表任何此类股份的证券在NRS（视情况而定）的登记，并在“D”系列股份的情况下，批准在注册此类股份或证券的任何其他墨西哥或外国证券交易所的登记。除法律另有规定外，“L”系列股份或“D”系列股份持有人有权投票的所有其他事项必须在股东特别大会上审议。“L”系列股票和“D”系列股票的持有人无权出席或在其无权投票的股东大会上发言。根据墨西哥法律，“L”系列股票和“D”系列股票的持有人有权行使某些少数人保护。见“——其他规定——评估权和其他少数群体保护”。

持有“A”系列股份所代表股本至少10%的少数股东，将有权为每一该等百分之十任命一名董事及其相应的候补人。持有“B轮”股所代表股本至少百分之十以上的少数股东，将有权为每一该等百分之十任命一名董事及其相应的候补人。持有“D”系列股份或“L”系列股份所代表股本至少百分之十的少数股东，将有权为每一该等百分之十委派一名董事及其相应的候补人。少数股东的任何此类任命将计入每个此类系列的持有人有权任命的董事人数。

股东的其他权利。根据墨西哥法律，任何系列的股份持有人也有权在受适用于特别股东大会的相同规则管辖的特别会议上作为一个类别投票，如下文所述，就任何可能损害该系列股份持有人权利的行动，但不损害其他系列股份持有人权利的行动，并且该系列股份持有人将有权针对未经此类投票采取的任何此类行动获得司法救济。一般来说，确定特定股东诉讼是否需要基于这些理由进行集体投票，最初可以由董事会或其他要求股东诉讼的一方做出。在某些情况下，根据墨西哥证券市场法和墨西哥公司法，董事会、审计委员会、公司业务委员会或代表我们股本10%的那些股东的墨西哥法院可以召集特别会议。负面决定将受到受影响股东的司法质疑，集体投票的必要性最终将由法院裁定。没有其他程序来确定特定提议的股东诉讼是否需要进行集体投票，墨西哥法律没有就做出此类决定所适用的标准提供广泛的指导。

112

股东大会可以是普通股东大会，也可以是临时股东大会。特别股东大会是为审议《墨西哥公司法》第182条和我们的章程规定的具体事项而召开的会议，其中包括修订我们的章程、我们的解散、清算或分拆、我们的合并和从一种公司形式转变为另一种公司形式、增加和减少我们的股本、批准某些股份收购，包括控制权变更，如我们的章程中的反收购条款所规定，以及针对我们的董事会成员、其秘书的任何民事责任诉讼，或我们的审计委员会或企业惯例委员会的成员。此外，我们的章程要求召开特别股东大会，以考虑取消“D”系列股份或“L”系列股份或代表这些股份的证券在NRS（视情况而定）的登记，就“D”系列股份而言，则取消在注册此类股份或证券的任何其他墨西哥或外国证券交易所的登记。为审议所有其他事项而召开的股东大会为普通会议，每年至少在每个财政年度结束后的四个月内举行一次。股东可以通过填写我们提供的代理表格（该代理在该会议召开前十五天内可用）并指定一名代表代表他们投票的方式代表他们出席任何股东大会。代理的形式必须符合墨西哥证券市场法和我们的章程中规定的某些内容要求。

CPO的持有者。墨西哥国民或墨西哥公司的CPO持有人，其章程不包括外国对其股份的所有权，有权就其CPO的“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份和“L”系列股份行使投票权。CPO受托人将根据墨西哥CPO持有人的指示对此类股份进行投票，后者必须提供墨西哥国籍的证据。CPO的非墨西哥持有人只能对在CPO信托中持有的“L”系列股份进行投票，无权就在CPO信托中持有的“A”系列股份、“B”系列股份和“D”系列股份行使任何投票权。这些“A”系列股份、“B”系列股份和“D”系列股份的投票权只能由CPO受托人行使。“A”系列股份、“B”系列股份和“D”系列股份为基础的非墨西哥持有人或持有人未及时就此类股份的投票作出指示，将由CPO信托技术委员会（由董事会和/或执行委员会成员组成，他们必须是墨西哥国民）指定的个人投票，并在该系列有权以与墨西哥国民或墨西哥公司所持有的已发行“A”系列股份的大多数相同的方式投票的任何普通股东会议上（直接，或通过CPO信托（视情况而定）在相关会议上进行投票。未就此类股份的投票作出及时指示的任何持有人的CPO基础上的“L”系列股份将由CPO信托的技术委员会（由董事会和/或执行委员会成员组成，他们必须是墨西哥国民）指定的个人按照CPO信托的此类技术委员会的指示进行投票。CPO受托人必须在股东大会召开前五个工作日收到投票指示。属于墨西哥国民的CPO持有人或章程不包括外国对其股份所有权的墨西哥公司也必须提供国籍证明，例如个人的有效墨西哥护照或出生证明副本，或公司的章程副本。

如“主要股东和关联方交易”中所述，通过Azc á rraga信托持有的“A”系列股票构成持有人有权投票的“A”系列股票的多数，因为CPO或GDS的非墨西哥持有人不允许对基础“A”系列股票进行投票。因此，通过Azc á rraga信托持有的“A”系列股票的投票通常将决定我们的CPO基础的“A”系列股票如何投票。

GDR持有者。全球存托凭证（GDR）是由存托人纽约梅隆银行根据我们与存托人和所有不时持有GDS的人签订的存款协议发行的，用于证明GDS。GDR可以代表任意数量的GDS。只有以其名义在存管人账簿上登记GDR的人，我们和存管人才会将其视为GDR的所有者和持有人。每个GDS代表有权接收五个CPO，这些CPO将记入Bancomer，S.A.，Instituci ó n de Banca M ú ltiple Grupo Financiero BBVA Bancomer的账户，该托管人为此目的在Indeval维护的账户中。每份CPO代表根据CPO信托持有的25股“A”系列股份、22股“B”系列股份、35股“D”系列股份和35股“L”系列股份的财务权益和有限投票权。

保存人将把股东大会信息邮寄给所有GDR持有人。至少在相关股东大会召开前六个工作日，GDR持有人可就其GDS所代表的CPO及其基础股份的表决权（如有）的行使情况向存托人作出指示。由于CPO受托人还必须在股东大会召开前五个工作日收到投票指示，因此存托人可能无法按照任何书面指示对CPO和基础股份进行投票。GDS持有人是墨西哥国民或墨西哥公司，其章程不包括外国对其股份的所有权，有权就其GDS所代表的CPO的“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份和“L”系列股份行使投票权。这类墨西哥持有人还必须提供国籍证明，例如为个人提供有效的墨西哥护照或出生证明的副本，或为公司提供章程的副本。

113

非墨西哥持有者只能就其GDS所代表的CPO的“L”系列股票行使投票权。不得向CPO受托人指示CPO代表的“A”系列股份、“B”系列股份或“D”系列股份如何投票或出席股东大会。根据CPO信托协议的条款，CPO受托人将对非墨西哥持有人（包括GDR持有人）持有的CPO所代表的“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份和“L”系列股份进行投票，如“—— CPO持有人”所述。如果存托人未及时收到GDR的墨西哥或非墨西哥持有人关于行使CPO基础的“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份或“L”系列股份（视情况而定）在相关股东会议上的投票权的指示，那么，如果我们以书面形式提出要求，存托人将向我们指定的对股份进行投票的人提供全权委托代理。如果我们未提出此类书面请求，则存托人将不会在相关股东大会上代表或投票、试图代表或投票附加于或指示CPO受托人代表或投票的CPO基础股份的任何权利，因此，对于未及时发出投票指示的股份，将以“— CPO持有人”中所述的相同方式对基础股份进行投票。

如果保存人没有及时收到墨西哥或非墨西哥GDR持有人关于在相关CPO持有人会议上行使与基础CPO相关的投票权的指示，保存人和托管人将采取必要行动，促使这些CPO被计算在内，以满足适用的法定人数要求，除非我们已全权酌情向保存人和托管人发出相反的事先书面通知，按照相关CPO持有人大会上多数CPO表决的方式进行表决。

根据CPO信托的条款，从2008年12月开始，CPO或GDS的非墨西哥持有人可以指示CPO受托人要求我们发行并交付代表其CPO基础的每一股股份的证书，以便CPO受托人可以向有权持有股份的第三方出售所有这些股份，并将出售所得的任何收益交付给持有人。

委任董事的限制。我们的章程禁止任命个人进入我们的董事会：他们（i）是拥有一项或多项在墨西哥运营电信网络的特许权的公司（公司或其子公司除外）的董事会或其他管理董事会的成员；或（ii）直接或间接是拥有一项或多项在墨西哥运营电信网络的特许权的公司（公司或其子公司除外）的股东或合伙人，不允许此类个人任命管理委员会或任何其他运营或决策委员会的一名或多名成员的所有权股份除外。

股息权

在我们的年度普通股东大会上，我们的董事会被要求向我们的“A”系列股票和“B”系列股票的持有人提交我们上一个财政年度的财务报表。一旦我们的股东批准了这些财务报表，他们就必须分配我们上一财年的净利润。根据墨西哥法律，我们必须将至少5%的净利润分配给法定准备金，直到这一准备金的金额等于我们实缴股本的20%。此后，我们的股东可以将我们的净利润分配给任何特别准备金，包括股份回购准备金。这次分配后，我们净利润的剩余部分将作为股息可供分配。“A”系列股份和“B”系列股份的多数投票是批准股息支付所必需的。如下文所述，在宣派股息的情况下，与“A”系列股票、“B”系列股票和“L”系列股票的持有人相比，“D”系列股票的持有人将享有优先的股息权利。“A”系列股票、“B”系列股票和“L”系列股票的持有人拥有相同的财务或经济权利，包括参与我们的任何利润。

系列“D”股优先股

“D”系列股份持有人有权在就“A”系列股份、“B”系列股份和“L”系列股份支付任何股息之前，获得每股“D”系列股份0.00028932372948 PS的优先年度股息。如果我们在“D”系列股份固定优先股息之外支付任何股息，那么这些股息应按以下方式分配：

●

第一，就“A”系列股份、“B”系列股份及“L”系列股份支付股息，按每股等额，最高不超过“D”系列股份固定优先股息的金额；及

●

二是对“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份和“L”系列股份的股利支付，使得每股股利相等。

●

在我公司发生任何解散或清算时，“D”系列股票持有人有权获得清算优先权，其数额相当于：

114

●

就其“D”系列股份应计但未支付的股息；加

●

我们章程中规定的其系列“D”股的理论价值。见“——其他规定——解散或者清算”。

增资限制

我们的章程规定，如果某一系列的股票因增资（就现金出资而言）而发行，该系列股票的每个持有人将享有优先认购该系列新股票的权利，比例为该持有人该系列现有股票的数量。此外，根据墨西哥证券市场法，以CPO形式首次发行“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票和“L”系列股票可能受到限制。然而，在以CPO形式首次发行额外“A”系列股份、“B”系列股份、“L”系列股份和“D”系列股份的情况下，任何新的“L”系列股份和“D”系列股份可能被要求在CNBV规定的期限内转换为“A”系列股份或其他有表决权的股份，该期限在任何情况下均不得超过五年。此外，根据墨西哥证券市场法，具有有限投票权或无投票权的发行人的股份总额不得超过公众投资者所持股份总数的25%。多数“A”系列股份持有人的投票是批准增资所必需的。作为祖父条款的结果，我们现有的CPO结构将不会受到此类限制的影响。

优先购买权

在增资的情况下，特定系列现有股份的持有人有优先权利认购足够数量的同一系列股份，以维持该持有人现有的该系列股份的比例持有。股东必须在我们的股东在批准增发股票的会议上规定的期限内行使优先认购权。这一期限必须在联邦官方公报和墨西哥城一份普遍发行的报纸上公布发行通知后至少持续十五天。根据墨西哥法律，股东不能提前放弃其优先购买权或由与相应份额分开转让的票据代表。

GDS的美国持有人只有在我们根据经修订的《证券法》注册任何新发行的股票或有资格获得注册豁免的情况下才能行使优先购买权。我们打算在提供任何优先购买权时评估与注册额外股份相关的成本和潜在责任。此外，如果我们的股东大会批准发行特定系列的股票，其他系列股票的持有人可能会被提供该特定系列的股票。

股份所有权的限制

通过我们的章程和管辖CPO的信托，我们将我们的“A”系列股票和“B”系列股票的所有权限制在墨西哥个人、章程中包含外国排除条款的墨西哥公司、根据《外国投资法》和《外国投资法条例》担任受托人的信贷机构（例如CPO受托人）以及墨西哥雇员的信托或股票购买、投资和退休计划。持有人违反我们的章程中有关非墨西哥所有权的限制而获得“A”系列股份或“B”系列股份，将不享有股东关于这些“A”系列股份或“B”系列股份的任何权利。“D”系列股票与“A”系列股票和“B”系列股票受到相同的所有权限制。然而，上述限制并不影响非墨西哥投资者通过CPO持有“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票和“L”系列股票或直接持有“L”系列股票的能力。“A”系列股票和“B”系列股票的总流通数量之和要求在任何时候都超过“L”系列股票和“D”系列股票的总流通数量之和。

根据我们的章程和LFTR，非墨西哥各州和政府被禁止拥有公司的股份，因此，被禁止成为“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份、“L”系列股份、CPO和GDS的实益拥有人或记录拥有人。我们的墨西哥法律顾问Mijares，Angoitia，Cort é s y Fuentes，S.C.告知我们，为非墨西哥州、市或其他政府机构雇员的利益而组织的养老金或退休基金对“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票、“L”系列股票、CPO和GDS的所有权，就我们的章程或LFTR而言，将不被视为非墨西哥州或政府的所有权。

此次LFTR取消了电信服务和卫星通信领域的外资限制，并在对等的情况下将广播（电视和广播）领域允许的外资持股比例最高上限提高至49%。

115

我们可能会限制转让，或者在适用法律允许的范围内，导致强制出售或处置CPO或GDR，如果此类转让或所有权（视情况而定）可能导致CPO或GDR的所有权超过适用法律或我们的章程、CPO信托协议或CPO契约规定的限制。根据我们的章程和LFTR，非墨西哥国家和政府被禁止拥有我们的股票，因此，被禁止成为GDR的受益或记录所有者。

其他规定

没收股份。根据墨西哥法律的要求，我们的章程规定，对于“L”系列股票和CPO，我们的非墨西哥股东与外交部正式同意：

●

就他们获得或持有的“L”系列股份和CPO，以及我们拥有的财产、权利、特许权、参与或利益，或我们与墨西哥政府达成的任何协议所衍生的权利和义务，被视为墨西哥人；和

●

不得就其“L”系列股份和CPO的所有权援引本国政府的保护。

不遵守将受到没收此类股东的资本权益以利于墨西哥的处罚。我们的墨西哥律师Mijares，Angoitia，Cort é s y Fuentes，S.C.认为，根据这项规定，非墨西哥股东被视为同意不援引其本国政府的保护，要求该政府就股东作为股东的权利向墨西哥政府提出外交索赔，但不被视为放弃了其可能拥有的任何其他权利，包括与其对公司的投资有关的任何美国证券法规定的权利。如果股东违反本协议援引政府保护，其股份可能被没收给墨西哥政府。

专属管辖权。我们的章程规定，与章程的执行、解释或履行有关的法律诉讼只能在位于墨西哥城的联邦法院提起。

持续时间。根据我们的章程，我们的公司存在将持续到2106年。

解散或清算。一旦我们公司解散或清算，我们的股东将在临时股东大会上指定一名或多名清算人来结束我们的事务。委任或罢免任何清盘人，都需要获得大多数“A”系列股份持有人的批准。一旦解散或清算，“D”系列股份的持有人将有权就其“D”系列股份获得应计但未支付的股息，加上其“D”系列股份的理论价值（如我们的章程所述）。我们的系列“D”股理论价值为每股PS.0.00578647458969。此后，将向“A”系列股份、“B”系列股份和“L”系列股份的每一位持有人支付相当于“D”系列股份的每一位持有人所收到的付款的每股股份。剩余部分将按其股份数量和支付金额的比例在所有股东之间平均分配。

赎回。我们的章程规定，我们可以用可分配利润赎回我们的股份，而不会在特别股东大会上通过股东决议减少我们的股本。根据墨西哥法律和我们的章程：

●

任何赎回应在我们所有股东中按比例进行；

●

在通过墨西哥证券交易所公开要约进行赎回的范围内，股东批准赎回的决议可授权我们的董事会指定要赎回的股票数量，并指定相关的中介或购买代理；和

●

任何赎回的股份必须注销。

116

股份回购。根据墨西哥法律的规定，我们的章程允许我们以当时的市场价格在墨西哥证券交易所回购我们的股票。用于股份回购的股本分配金额和为此目的创造的相应储备金额每年由我们的股东在普通股东大会上确定。在任何一年分配给股份回购的资源总额不能超过我们在任何一年的净利润总额，包括留存收益。股份回购必须记入我们的净值（如果回购的股份仍在我们手中）或我们的股本（如果回购的股份被转换为库存股），在这种情况下，我们的股本将自动减少，金额等于任何回购股份的理论价值（如果有）。任何盈余均计入股份回购准备金。如果购买股份的价格低于回购股份的理论价值，我们的股本账户将受到等于回购股份理论价值的金额的影响。根据墨西哥法律，我们不需要为回购股份设立特别储备金，也不需要我们董事会的批准来进行股份回购。此外，任何回购的股份都不能派代表出席任何股东大会。

利益冲突。根据墨西哥法律，任何对其利益与我们的利益发生冲突的交易进行投票的股东可能要承担损害赔偿责任，但前提是该交易如果没有他、她或其投票就不会获得批准。此外，任何董事会成员对其利益与我们的利益发生冲突的交易进行投票可能会承担损害赔偿责任。证券市场法还对董事规定了“董事、高级管理人员和员工——我们的董事会——注意义务和忠诚义务”中所述的注意义务和忠诚义务。此外，根据墨西哥证券市场法，董事会必须根据公司惯例委员会的意见，审查和批准与相关方达成的某些交易和安排，这些交易和安排达到了某些门槛。见“董事、高级管理人员和员工——我们的董事会——会议；需要董事会批准的行动”。

评估权和其他少数群体保护。每当我们的股东批准我们的公司宗旨或组织管辖权的变更或我们从一种类型的公司转变为另一种类型的公司时，任何有权投票但未对这些事项投赞成票的股东有权获得其“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票或“L”系列股票的付款，金额根据墨西哥法律计算。但股东必须在该事项获得通过的股东大会召开后十五日内行使评估权。由于“L”系列股票和“D”系列股票的持有人只能在有限的情况下投票，因此评估权一般不提供给他们。见“——表决权与股东大会”。

由于CPO受托人必须在一般股东大会上投票，非墨西哥人通过CPO信托持有的“A”系列股票、“B”系列股票和“D”系列股票将由CPO信托技术委员会任命的个人投票，投票方式与墨西哥国民（直接，或通过CPO信托，视情况而定）持有的“A”系列股票的大多数相同。因此，非墨西哥人持有的CPO基础的“A”系列股票、“B”系列股票和“D”系列股票将不会被投票反对任何触发这些股票持有人评估权的变更。因此，这些评估权将不适用于“A”系列股份、“B”系列股份或“D”系列股份的CPO（或GDR）持有人。

墨西哥证券市场法和我们的章程包括允许：

●

持有至少10%我们流通股本的持有人要求我们的董事会主席或审计委员会或企业惯例委员会召集股东大会，他们有权在其中投票；

●

在满足墨西哥法律的某些要求的情况下，持有至少5%我们流通股本的人对我们的董事提起民事责任诉讼；

●

持有至少10%我们股份的股东，他们有权投票，并有代表出席股东大会，要求推迟就他们没有充分了解的任何事项作出决议；和

●

在满足墨西哥法律规定的某些要求的情况下，持有至少20%我们已发行股本的人将对任何股东决议提出异议并暂停执行。

117

请参阅“关键信息—风险因素—与我们的证券相关的风险因素—墨西哥向少数股东提供的保护与美国不同”此外，根据墨西哥证券市场法，我们还受制于某些公司治理要求，包括维持审计委员会和公司实践委员会，以及选举独立董事的要求。根据墨西哥法律给予少数股东的保护通常不同于美国和许多其他司法管辖区。墨西哥有关董事受托责任的实质性法律并未成为墨西哥广泛司法解释的主题，这与美国许多州不同，在这些州，司法裁决所阐述的谨慎和忠诚义务有助于塑造少数股东的权利。此外，尽管最近对《墨西哥联邦民事程序法》的修订规定了某些类型的集体诉讼，但这些诉讼仅限于与使用货物或提供公共或私人服务有关的主题事项，以及环境事项。因此，墨西哥民事诉讼程序不考虑集体诉讼或股东派生诉讼，后者允许美国法院的股东代表其他股东提起诉讼或强制执行公司本身的权利。墨西哥的股东也不能对在股东大会上采取的公司行动提出质疑，除非这些行动符合严格的程序要求。见“——表决权与股东大会”。由于这些因素，与根据美国某州法律成立的公司的股东相比，我们的少数股东通常更难对我们或我们的董事或主要股东行使权利。此外，根据美国证券法，作为外国私人发行人，我们不受适用于根据经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》注册的股本证券的美国国内发行人的某些规则的约束，包括代理征集规则。我们还豁免了纽约证券交易所的许多公司治理要求。

反收购保护

一般。我们的章程规定，除某些例外情况外：（i）任何有意在一次或连续行动中直接或间接获得普通股（定义见下文）实益拥有权的人，当与先前实益拥有的普通股相结合时，占我们已发行普通股的10%或更多；（ii）任何竞争对手（单独或与任何关联方一起）有意在一次或连续行动中直接或间接获得股份的实益拥有权，当与该竞争对手先前实益拥有的股份相结合时，集团或其关联公司，占我们已发行股本的5%或以上；（iii）任何个人或与任何关联方一起，希望在一次或连续的行为中直接或间接获得代表我们已发行普通股10%或以上的普通股的实益所有权；（iv）任何竞争对手单独或与任何关联方一起，打算在一次或连续的行为中直接或间接获得代表我们股本5%或以上的股份的实益所有权，必须获得我们董事会和/或我们的股东（视情况而定）的事先批准，但以下概述的某些例外情况除外。违反这些要求获得股票的持有人将不会在我们的股票登记处登记。因此，该等持有人将无法就该等股份投票或就该等股份收取任何股息、分派或其他权利。此外，根据我们的章程，这些持有人将有义务向我们支付相当于如此获得的股份的市场价值的罚款。根据我们的章程，“股份”定义为（任何类别或系列的）代表我们股本的股份，以及代表此类股份或就这些股份授予任何权利或可转换为这些股份的任何工具或证券，明确包括CPO；我们的“A”系列股份和“B”系列股份是我们的普通股。

根据我们的章程，“竞争者”一般被定义为直接或间接致力于以下任何业务或活动的任何个人或实体：电视制作和广播、付费电视制作、节目许可、DTH卫星服务、出版（报纸和/或杂志）、出版发行、音乐录制、有线电视、以任何其他已知或为人所知的方式传输节目和/或其他内容、无线电广播和制作、推广专业体育和其他娱乐赛事、传呼服务、制作、专题片/电影制作和发行、配音和/或互联网门户的运营。“竞争对手”也被定义为包括从事我们可能不时从事的任何类型的业务或活动并从中获得5%或更多综合收入的任何个人、实体和/或团体。

118

董事会通知、会议、法定人数要求和批准。为获得我们董事会的事先批准，潜在收购方必须适当交付书面通知，其中包括：（i）其实益拥有的我们股份的数量和类别/类型；（ii）其实益拥有的股份占我们已发行股本和我们股份的相应类别/类型的百分比；（iii）其拟收购的股份数量和类别/类型；（iv）其拟授予或分享共同权益或权利的股份数量和类别/类型；（v）其身份，或就作为公司、信托或法律实体的收购人而言，其股东或受益人以及有效控制该公司、信托或法律实体的每个人的身份和国籍；（vi）其根据我们的章程和墨西哥法律收购我们股份的能力，（vii）其对拟收购的融资来源；（viii）如其已从其关联方之一获得任何融资以支付股份；（ix）拟收购的目的；（x）如其拟在未来收购额外股份；再加上目前拟收购的普通股和潜在收购人先前实益拥有的普通股，将导致拥有我们20%或更多的普通股；（xi）如果它打算在未来收购我们的控制权；（xii）如果收购方是我们的竞争对手，或者如果它与我们的竞争对手之一有任何直接或间接的经济利益或家庭关系；以及（xiii）将在任何要约收购中担任承销商或经纪人的金融机构的身份（如果有的话）。

我们董事会的主席、秘书或候补秘书必须在收到书面通知后的10个日历日内召集董事会会议，董事会会议必须在召集后的45个日历日内举行。不允许通过书面同意采取行动。除了以下“——股东通知、会议、法定人数要求和批准”中所述的必须由一般特别股东大会批准的收购以外，为了继续进行我们章程中规定的任何需要董事会授权的股份收购，此类收购必须至少获得出席会议的董事会大多数成员的批准，该会议至少有75%的董事会成员出席。此类收购必须由我们的董事会在收到上述书面通知后的60个日历日内采取行动，除非董事会确定其没有足够的信息作为其决定的依据。在这种情况下，董事会应向潜在收购人提出书面请求，要求获得其认为作出决定所需的任何额外信息。上述60个日历日将在收到潜在收购方作出决定的额外信息后开始。

119

股东通知、会议、法定人数要求和批准。在以下情况下：（i）可能导致“控制权变更”的拟议股份收购；（ii）我们的董事会因任何原因不能召开董事会会议；（iii）竞争对手提出并具有某些特征的拟议收购；或（iv）董事会确定拟议收购必须在一般特别股东大会上获得我们的股东批准，其中包括，然后，提议的收购必须在至少85%的已发行普通股持有人出席的一般特别股东大会（包括首次和随后的电话会议）上获得至少75%的已发行普通股持有人的批准。此外，任何提议的合并、分拆或增资或减资导致控制权变更，还必须在至少85%的已发行普通股持有人出席的一般特别股东大会上（包括首次和随后的召集）获得至少75%的已发行普通股持有人的批准。根据我们的章程，“控制权变更”被定义为发生以下任何一种情况：（i）收购或转让我们大多数已发行普通股的所有权；（ii）个人、实体或集团的能力，但目前有能力直接或间接选举我们董事会过半数成员的人除外；或（iii）个人、实体或集团的能力，但目前有能力的人除外，直接或间接地，决定我们的行政决定或政策，来决定我们的行政决定或政策。在一般特别股东大会必须批准拟议收购的情况下，我们董事会的主席、秘书或候补秘书必须至少在该会议召开前30个日历天在联合会的官方公报和墨西哥城其他两家一般流通的报纸上发布召开一般特别股东大会的呼吁（在第一次和随后的呼吁的情况下）。一般特别股东大会的呼吁一经刊发，所有与会议议程有关的资料必须在我们的秘书办公室供股份持有人查阅。

在某些收购的情况下的强制性要约收购。如果我们的董事会或我们的股东在一般特别股东大会（视情况而定）上授权收购普通股，使收购方的所有权增加到我们已发行普通股的20%或更多，但不超过50%，而此种收购不会导致控制权变更，则收购方必须通过现金要约的方式实现其收购，以现金要约的方式收购一定数量的股份，该数量的股份等于（x）拟收购普通股的百分比或（y）我们已发行股本的10%中的较高者。如果我们的股东批准了一项将导致控制权变更的收购，收购方必须以现金要约方式实现其收购，以不低于以下最高者的价格收购我们已发行股本总额的100%：（i）董事会批准的上一个季度损益表报告的普通股和CPO的账面价值，（ii）普通股的最高收盘价，在股东批准收购的决议日期前的三百六十五（365）天内的任何一天内在任何证券交易所上市；或（iii）任何股份所支付的最高价格，由收购人在任何时间。所有要约收购必须在我们的董事会或股东大会（视情况而定）批准收购之日后的60天内在墨西哥和美国提出。所有持有人必须以相同的价格获得其普通股。我们上面总结的关于在某些收购情况下强制要约收购的章程条款通常比墨西哥证券市场法规定的更严格。根据墨西哥证券市场法，关于在某些收购情况下强制要约收购的章程条款可能与此类法律中规定的要求有所不同，前提是这些条款对少数股东的保护比法律规定的更强。在这些情况下，相关的章程条款，而不是墨西哥证券市场法的相关条款，将适用于其中规定的某些收购。

例外。上文概述的我们章程的规定将不适用于（i）通过实施继承法转让普通股和/或CPO，（ii）由直接或间接有权任命最多成员进入我们董事会的任何人收购普通股和/或CPO，以及由（a）由该人控制的实体，（b）该人的关联公司，（c）该人的遗产，（d）该人的某些家庭成员，以及（e）该人，当该人从任何实体、关联公司获得任何普通股和/或CPO时，上述（a）、（b）和（d）中提及的个人或家庭成员，以及（iii）我们、我们的子公司或关联公司收购或转让普通股和/或CPO，或我们或我们的任何子公司创建的任何信托。

修订反收购条文。对这些反收购条款的任何修改都必须得到美国有线电视新闻网（CNBV）的授权，并在我们公司住所的公共商务登记处进行登记。

120

民事责任的可执行性

我们是一家根据墨西哥法律组建的上市公司（sociedad an ó nima burs á til）。我们几乎所有的董事、执行官和控制人都居住在美国境外，我们的董事、执行官和控制人的全部或很大一部分资产，以及我们几乎所有的资产，都位于美国境外，本年度报告中提到的一些专家也居住在美国境外。因此，投资者可能无法在美国境内向这些人送达诉讼程序，或在基于美国联邦证券法民事责任条款的美国法院判决中对他们或我们强制执行。我们的墨西哥律师Mijares，Angoitia，Cort é s y Fuentes，S.C.告知我们，在墨西哥法院的原始诉讼中，完全基于美国联邦证券法的责任的可执行性以及在墨西哥法院基于美国联邦证券法民事责任条款的诉讼中获得的美国法院判决的可执行性存在疑问。过去，墨西哥法院根据对等和礼让的法律原则执行在美国作出的判决，包括在墨西哥审查美国的判决，以确定墨西哥的正当程序和公共政策法律原则（orden p ú blico）是否得到遵守，而不审查案件标的的是非曲直。请参阅“关键信息—风险因素—与我们的证券相关的风险因素—可能难以对我们或我们的董事、执行官和控制人执行民事责任”。

材料合同

我们已获得墨西哥政府的多项特许权，授权我们通过我们的电视台以及我们的有线和DTH系统播放节目。这些特许权在“公司信息—业务概览—监管”下进行了描述。如果我们不能续签，或者如果墨西哥政府撤销这些特许权中的任何一项，我们的业务将受到重大不利影响。见“关键信息——风险因素——与我们业务相关的风险因素——如果墨西哥政府不延长或撤销我们的广播或其他优惠，我们业务的运营可能会受到不利影响”。

2023年9月，我们在公开市场购买中回购了本金为2.216亿比索的2043年到期的7.25%票据，2023年的追踪总额为2.743亿比索。

2024年4月，我们与Cablem á s Telecomunicaciones，S.A. de C.V.和Televisi ó n Internacional，S.A. de C.V.作为共同借款人，与一个银行银团签署了一项信贷协议（“2024年信贷协议”），该协议规定本金总额为10,000万比索的五年期定期贷款（“2024年定期贷款”）和本金总额为5亿美元的五年期循环信贷额度（“2024年循环贷款”）。BBVA M é xico，S.A. Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero BBVA M é xico、桑坦德银行 M é xico，S.A.、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero Santander M é xico、Scotiabank Inverlat，S.A.、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero Scotiabank担任联席牵头安排人和联席账簿管理人。2024年信贷协议要求维持与债务和利息支出相关的某些财务比率。根据我们的净杠杆比率，2024年信贷协议下的贷款将根据28天TIIE利率的125个基点或150个基点的利差按浮动利率计息。2024年定期贷款在交易结束时已全部到位，其部分收益用于全额预付我们在2019年与一个银行银团签订的信贷协议项下的现有债务，该协议计划于2024年到期。2024年循环贷款机制下的贷款以墨西哥比索提供资金，其提供资金须遵守惯例条件。此外，我们同时终止了与银行银团于2022年订立的6.50亿美元循环信贷融资（“2022年信贷融资”），该融资计划于2025年到期。自2022年执行以来，我们没有在2022年信贷安排下借入任何金额。

我们与关联方的交易和安排在“主要股东与关联交易——关联交易”项下进行了描述。

有关我们与Univision的重大交易和安排的描述，请参阅“公司信息—业务概览— TelevisaUnivision”。

有关我们与Ollamani的重大交易和安排的描述，请参见“主要股东和关联交易——关联交易——与Ollamani的交易和安排”。

121

法律程序

2022年第四季度，公司确认了一笔用于解决2018年在美国纽约南区地区法院提起的集体诉讼的准备金，金额为95.0百万美元（Ps.1,850，220），以及一笔由公司保险合同提供资金的相关补偿的应收款，金额为7350万美元（Ps.1,431，486）。虽然公司认为案件中的指控毫无根据，但也认为消除继续诉讼的分心、费用和风险符合公司及其股东的最佳利益。净额2150万美元（425,762比索）在集团截至2022年12月31日止年度的综合收益表的其他费用中确认，并由公司于2023年第二季度支付。有关承诺、诉讼和解协议和或有事项的描述，请参阅我们的合并年终财务报表附注27。

正如公司先前于2024年8月30日宣布的那样，司法部对FIFA相关活动的调查可能会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。公司无法预测调查结果或是否会在事实上产生重大影响。公司正在配合调查。Emilio Azc á rraga Jean自2024年10月24日起辞去董事会执行主席职务，等待这一调查的解决。

有几项针对我们的法律诉讼和索赔待决是在正常业务过程中提出的。我们认为，预计这些诉讼和索赔都不会对我们的财务报表整体产生重大不利影响；但是，我们无法预测任何这些法律诉讼和索赔的结果。

外汇管制

有关外汇管制和汇率信息的描述，请参见“关键信息——汇率信息”。

税收

美国税收

一般。以下是购买、拥有和处置GDS、CPO和CPO基础的“A”系列股份、“B”系列股份、“L”系列股份和“D”系列股份（在此称为“基础股份”）的预期重大美国联邦所得税后果的摘要，在每种情况下，除非另有说明，美国持有人（定义见下文）。本讨论并未涉及根据受益所有人的特定情况可能与GDS、CPO或基础股份的特定受益所有人相关的美国联邦所得税的所有方面。例如，关于美国持有人，以下讨论不涉及美国联邦所得税对美国持有人的后果：

●

直接、间接或通过归属拥有我们已发行基础股份总投票权或价值的2%或更多（包括通过拥有GDS和CPO）；

●

即证券交易商、保险公司、金融机构、免税组织、美国侨民、经纪自营商或证券交易员；或

●

其功能货币不是美元。

●

此外，本次讨论不考虑：

●

对美国持有人的股东、合伙人或受益人的税务后果；或

●

可能适用于作为“跨式”、“对冲”、“转换交易”、“合成证券”或其他综合投资的一部分持有GDS、CPO或基础股份的美国持有人的特殊税收规则。

为美国联邦所得税目的使用权责发生制会计方法的美国持有者通常需要在不迟于这些金额反映在某些适用的财务报表上的时间内将某些金额包括在收入中。这一规则的适用可能要求比下文所述的一般美国联邦所得税规则下的情况更早地应计收入。为美国联邦所得税目的使用权责发生制会计方法的美国持有人应就该规则对其特定情况的潜在适用性咨询其税务顾问。

122

此外，以下讨论不涉及除墨西哥税法以外的州、地方或非美国税法的任何方面。此外，这一讨论一般仅适用于将CPO、GDS或基础股份作为经修订的1986年美国国内税收法典第1221条（此处称为“法典”）含义内的资本资产持有的美国持有人。

下文所述讨论基于在本年度报告之日生效的美国联邦所得税法，包括：

●

守则、适用的美国财政部条例以及司法和行政解释；和

●

美利坚合众国政府和墨西哥合众国政府关于避免双重征税和防止逃税的收入税公约，包括适用的议定书，在此统称为“美国-墨西哥税收条约”。

●

讨论将取决于这些法律和美国-墨西哥税收条约在本年度报告日期之后的变化，这些变化可以追溯进行，并且部分基于保存人关于全球数据存储的陈述，并假设与全球数据存储和任何相关协议有关的《存款协议》中的每项义务将按照其条款履行。

如本节所用，“美国持有人”一词是指CPO、GDS或基础股份的实益拥有人，即，就美国联邦所得税而言：

●

美国公民或个人居民；

●

在美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律中或根据其法律创建或组织的公司（或为此目的被视为公司的实体）；

●

为美国联邦所得税目的而将其收入计入毛收入的遗产，无论来源如何；或

●

信托，如果（x）它受到美国境内法院的主要监督，并且一个或多个“美国人”有权控制信托的所有实质性决定，或者（y）它有根据适用的美国财政部法规有效的选举被视为“美国人”。

如果合伙企业（或出于美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体或安排）持有CPO、GDS或基础股份，合伙企业中合伙人的美国联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的地位、合伙企业的活动以及在合伙人层面做出的某些决定。持有CPO、GDS或基础股份的合伙企业以及此类合伙企业的合伙人，应就购买、拥有和处置CPO、GDS或基础股份的美国联邦所得税后果咨询其自己的税务顾问。

出于美国联邦所得税目的，个人在该日历年度至少有31天在美国居住，并在截至该年年底的三年期间内总计至少有183天，可被视为任何日历年度的美国居民。就这一计算而言，将计算当年存在的所有天数、前一年存在的三分之一天数和前二年存在的六分之一天数。居民为美国联邦收入目的被征税，就好像他们是美国公民一样。

美国-墨西哥税收条约适用于美国持有者的条件是，除其他外，假设美国持有者：

●

就美墨税务条约而言，不是墨西哥居民；

●

是在美国拥有“实质性存在”（美国-墨西哥税收条约含义内）的个人；

●

有权根据《美国-墨西哥税务条约》第17条所载的利益限制条款享受《美国-墨西哥税务条约》的利益；以及

●

在墨西哥没有固定的营业地或常设机构，其对CPO、GDS或基础股份的所有权与之有效连接。

123

就美国联邦所得税而言，GDS和CPO的美国持有人将被视为GDS和CPO所代表的基础股份的受益所有人。

股息。我们支付的任何分配的美元价值，包括从此类分配中预扣的任何墨西哥税款的金额，将作为股息计入美国持有人的总收入中，作为普通收入处理，只要分配是根据美国联邦所得税原则确定的从我们当前和/或累计收益和利润中支付的。美国持有人将无权就从我们收到的股息要求扣除已收到的股息。如果我们是“合格的外国公司”，则符合特定资格要求的非公司美国持有人从我们收到的股息被视为股息的分配将有资格按20%（或更低）的优惠税率获得美国联邦所得税。如果（i）我们有资格获得美国-墨西哥税收条约规定的福利，或（ii）基础股票或GDS在美国成熟的证券市场上市，我们通常将成为“合格的外国公司”。由于我们有资格获得美国-墨西哥税收条约规定的福利，并且全球数据服务在纽约证券交易所上市，我们目前是“合格的外国公司”，我们通常预计在未来的纳税年度将成为“合格的外国公司”，但无法保证情况的变化不会影响我们在未来任何纳税年度作为“合格的外国公司”的待遇。非公司美国持有人将没有资格获得降低的税率（a）如果美国持有人在除息日前60天开始的121天期间中至少有61天没有持有基础股份、CPO或GDS，（b）如果美国持有人有义务就实质上相似或相关的财产支付相关款项，或（c）就根据《守则》第163（d）（4）（b）条被视为投资收益的股息的任何部分。美国持有人降低美国持有人对基础股份、CPO或GDS的损失风险（例如，通过持有出售此类基础股份、CPO或GDS的选择权）的任何天数，不计入满足61天持有期。在确定按降低的税率征收美国联邦所得税的股息的外国税收抵免限制时适用特殊规则。美国持有者应咨询自己的税务顾问，了解他们收到的股息是否有资格享受降低的税率。此外，美国持有人确认的某些投资收益可能适用3.8%的税。见下文“—医疗保险税”。

如果分配的金额超过我们当前和/或累积的收益和利润，则分配将首先减少美国持有人在其基础股份、CPO或GDS中的调整后税基，如果分配超过美国持有人的调整后税基，则将被视为出售美国持有人基础股份、CPO或GDS的收益。我们不会根据美国联邦所得税原则维持对我们的收益和利润的计算。因此，美国持有人应该预期，我们支付的分配将被视为股息，即使该分配否则将被视为减少该美国持有人在其基础股份、CPO或GDS中的调整后税基，或作为根据上述规则出售美国持有人基础股份、CPO或GDS的收益。

以比索支付的任何分配的美元价值，包括预扣的任何墨西哥税款的金额，将参照美国持有人或就全球存托凭证而言，以存托人身份在收到之日有效的银行间汇率计算，而不论款项是否事实上已转换为美元。美国持有者应咨询自己的税务顾问，了解在收到比索当天未兑换成美元的任何以比索支付的分配的任何外汇收益或损失的处理方式。

根据普遍适用的限制和条件（包括最低持有期要求），按适用于美国持有人的适当税率缴纳的墨西哥股息预扣税可能有资格获得针对该美国持有人的美国联邦所得税负债的抵免。除了这些普遍适用的限制和条件外，墨西哥股息预扣税一般需要满足美国国内税务局（“IRS”）通过的外国税收抵免规定的要求，才有资格成为美国外国税收抵免目的的可抵税税，除非（i）美国持有人有资格获得并适当选择了《美国-墨西哥税收条约》的好处，在这种情况下，墨西哥的股息税将被视为符合新法规的要求，因此将被视为可抵税税，或者（ii）美国持有者根据最近公布的IRS指南选择将墨西哥的股息税视为外国税收抵免目的的可抵税税，并遵守此类指南中规定的具体要求。就所有其他美国持有者而言，这些要求是否适用于墨西哥的股息税是不确定的，我们尚未确定这些要求是否得到满足。如果墨西哥的股息税不可抵扣，或者如果美国持有人没有选择就同一纳税年度支付或应计的任何外国所得税申请外国税收抵免，美国持有人可能能够在计算该美国持有人的应税收入时为美国联邦所得税目的扣除墨西哥税款。出于美国外国税收抵免的目的，我们在CPO、GDS或基础股票上分配的股息通常将构成外国来源的“被动类别收入”。外国税收抵免和外国税收扣除的可获得性和计算取决于美国持有者的特定情况，并涉及对这些情况适用复杂的规则。美国持有者应该就这些规则适用于他们的特定情况咨询他们自己的税务顾问。

124

一般来说，作为向我们所有股东（包括GDS的美国持有人）按比例分配的基础股份的额外股份的按比例分配将不需要缴纳美国联邦所得税。

非美国持有人且不是合伙企业（或为美国联邦所得税目的归类为合伙企业的实体或安排）的CPO、GDS或基础股份的实益拥有人将无需就就就CPO、GDS或基础股份支付的股息缴纳美国联邦所得税或预扣税，除非该股息与在美国的贸易或业务的实益拥有人的行为有效相关。

资本收益。美国持有人就CPO、GDS或基础股份的应税出售或交换确认的收益或损失将作为资本收益或损失被征收美国联邦所得税，其金额等于出售或交换实现的金额与美国持有人在CPO、GDS或基础股份中调整后的税基之间的差额。如果在处置时CPO、GDS或基础股份已持有超过一年，这种资本收益或损失一般将是长期资本收益或损失。包括个人美国持有者在内的非公司美国持有者的长期资本收益按20%（或更低）的优惠税率缴纳美国联邦所得税。此外，美国持有人在出售或交换CPO、GDS或基础股份时确认的某些投资收益可能适用3.8%的税。见下文“—医疗保险税”。资本损失的可扣除性受到重大限制。

根据美国国税局通过的外国税收抵免规定，对此类资本收益征收的任何墨西哥税收一般不会被视为美国外国税收抵免目的的可抵税，除非（i）美国持有人有资格并适当选择了《美国-墨西哥税收条约》的好处，或（ii）美国持有人根据最近公布的美国国税局指南选择将此类资本收益的任何墨西哥税收视为外国税收抵免目的的可抵税，并遵守此类指南中规定的具体要求。如果墨西哥税收不是一种可抵税的税收，那么该税收将减少在出售或以其他方式处置CPO、GDS或基础股份时实现的金额，即使美国持有者已选择在同一年为其他税收申请外国税收抵免。出售或以其他方式处置CPO、GDS或基础股份实现的资本收益通常将是美国来源的收入，除非收益需缴纳墨西哥税收，在这种情况下，根据美国-墨西哥税收条约，此类收益通常将被视为在墨西哥产生。如果资本利得根据美国-墨西哥税收条约对墨西哥征税，美国持有者通常可以出于美国外国税收抵免限制的目的选择将此类收益视为外国来源收入。然而，任何此类墨西哥税收不得用于抵消任何其他收入项目的美国联邦所得税，任何其他收入项目的外国税收不得用于抵消此类收益的美国联邦所得税。美国持有者应就这些规则对其特定情况的潜在适用性咨询其税务顾问。

在出售或交换CPO、GDS或基础股份时确认的资本损失通常会抵消美国来源的收入。美国持有人用于GDS的CPO和用于CPO的基础股票的出入金将不需要缴纳美国联邦所得税。

CPO、GDS或基础股份的实益拥有人，如果不是美国持有人，也不是合伙企业（或出于美国联邦所得税目的归类为合伙企业的实体或安排），一般不会因出售或交换CPO、GDS或基础股份确认的收益而被征收美国联邦所得税，除非：

●

该收益与受益所有人在美国进行的贸易或业务有效关联；或

●

受益所有人是作为资本资产持有CPO、GDS或基础股份、在出售或交换的纳税年度在美国停留183天或以上并符合其他要求的个人。

医疗保险税。作为个人或遗产的美国持有人，或不属于豁免此类税收的特殊信托类别的信托，一般将按（i）美国持有人在一个纳税年度的“净投资收入”和（ii）美国持有人在该纳税年度的修正调整后总收入超过20万美元（联合申报人为250,000美元）中的较低者征收3.8%的税。出于这些目的，“净投资收益”通常包括就CPO、GDS或基础股份支付的股息以及因处置CPO、GDS或基础股份而产生的净收益（在每种情况下，除非这些CPO、GDS或基础股份是与某些交易或业务有关的持有），但将通过适当分配给此类收入或净收益的任何扣除而减少。

125

美国备份预扣。美国持有人可能会就基础股份支付的股息以及出售或以其他方式处置CPO、GDS或基础股份的收益受到美国信息报告和美国备用预扣税的约束，除非美国持有人：

●

属于豁免类别，如有要求，证明其豁免地位；或

●

向适用的扣缴义务人提供美国持有人的纳税人识别号，证明没有损失备用预扣税的豁免，并在其他方面遵守备用预扣税规则的适用要求。

任何备用预扣税的金额将被允许作为美国持有人美国联邦所得税负债的抵免额，并可能使该持有人有权获得退款，但前提是必须及时向美国国税局（“IRS”）提供某些所需信息。非美国持有人的CPO、GDS或基础股份的实益拥有人可能被要求遵守认证和识别程序，以确立其对备用预扣税的豁免。

某些报告要求。为个人的美国持有人（并在适用的美国财政部法规规定的范围内，作为实体的某些美国持有人和非美国持有人的某些个人）并持有“特定外国金融资产”（定义见《守则》第6038D节）的某些美国持有人需要在IRS表格8938上提交一份报告，其中包含与所有此类资产的总价值在该纳税年度的任何时间超过75,000美元或在该纳税年度的最后一天超过50,000美元（或适用的美国财政部法规规定的更高的美元金额）的每个纳税年度相关的信息。特定的外国金融资产将包括，除其他资产外，不是通过在美国“金融机构”（定义见）维持的账户持有的GDS、CPO和基础股份。任何未能及时提交IRS表格8938的行为都将受到重大处罚，除非证明未能及时提交是由于合理原因而不是由于故意疏忽。此外，如果被要求提交IRS表格8938的美国持有人未提交此类表格，则该美国持有人在相关纳税年度的美国联邦所得税评估和征收的诉讼时效可能要到提交所需信息之日起三年后才能结束。GDS、CPO或基础股份的受益所有人应就其关于“特定外国金融资产”的报告义务咨询其自己的税务顾问。

墨西哥联邦税务

一般。以下是根据墨西哥所得税法、联邦税法和现行有效规则（“墨西哥税收立法”）的主要税收后果的一般摘要，所有这些都可能会发生变化或解释，根据美国-墨西哥税收条约，非墨西哥居民的人出于税收目的购买、拥有和处置CPO、GDS或基础“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份和“L”系列股份的主要税收后果，定义如下。

美国持有者应咨询自己的税务顾问，了解他们是否有权享受美国-墨西哥税收条约提供的福利。墨西哥还就可能对CPO、GDS或基础系列“A”股、“B”股、“D”股和“L”股的税务处理产生影响的其他税务条约与多个国家订立并正在进行谈判。持有人应就其享有这些条约所提供的福利的权利与其税务顾问协商。

此讨论不构成，也不应被视为对持有人的法律或税务建议。

根据墨西哥税收立法：

●

如果个人已在墨西哥建立永久住所，则该个人是墨西哥税务居民。当个人除在墨西哥的永久住所外，在另一国家拥有永久住所时，如果其重要利益中心位于墨西哥，则该个人将成为墨西哥税务居民。除其他情况外，如果（i）个人在日历年度获得的总收入的50%以上是墨西哥来源，或者（ii）当个人的专业活动中心位于墨西哥时，这种情况将被视为发生。除非另有证明，墨西哥国民被视为墨西哥税务居民；

●

如果一个法人实体维持其总部、业务的主要管理或其管理的有效地点在墨西哥，则被视为墨西哥税务居民。

●

在墨西哥有常设机构的外国人将被要求根据墨西哥税收立法为归属于该常设机构的收入在墨西哥纳税；和

126

●

在墨西哥没有常设机构的外国人将被要求就来自位于国家领土上的财富来源的收入在墨西哥纳税。

墨西哥国民和法人向与墨西哥没有全面信息交换协议的国家或司法管辖区提交税务居住地变更，以及根据《墨西哥所得税法》规定允许在通知、支付和收取缴款方面提供行政互助的国际条约，其中相关人员的收入受优惠税收制度的约束，在提交此类居住地变更通知当年和随后五年内，出于税务目的，将被视为墨西哥居民。如果未提交通知，这些国民或法人将继续被视为墨西哥税务居民。

股息。从2014年开始，从我们的“先前征税的净收益账户”或“cuenta de utilidad fiscal neta”产生的、直至2013年并就CPO基础股份（包括GDS所代表的CPO）支付的股息，无论是现金还是任何其他形式的股息，都将不需要缴纳墨西哥预扣税。另一方面，来自我们在2014年期间或之后产生的先前征税净收益账户的股息将被征收10%的墨西哥预扣税。我们必须首先利用在2013年之前产生的先前征税的净收益账户，当这个账户不再有余额时，我们必须利用在2014年期间或之后产生的先前征税的净收益账户。后者的股息将被征收10%的墨西哥预扣税。

然而，根据美国-墨西哥税收条约，任何有资格主张美国-墨西哥税收条约利益的美国持有人可能会对就CPO基础股份（包括GDS所代表的CPO）支付的股息免征或适用较低的预扣税率。如果美国持有人是一家直接拥有我们至少10%的有投票权的流通股的公司，则根据美国-墨西哥税收条约，美国持有人可能会被征收较低的预扣税率（5%）。

另一方面，如果美国持有人是（a）一家公司在截至宣布股息之日的12个月期间内拥有代表我们有表决权的已发行股份80%或更多的股份，并且（1）在1998年10月1日之前直接或间接拥有，根据美国-墨西哥税收条约，美国持有人可能被免除预扣税，代表我们有投票权的已发行股份的80%或以上的股份；或（2）有权根据第17条第1款（利益限制）第d款（i）或（ii）项享有《美国-墨西哥税务条约》的利益；或（3）有权就第17条第1款g）项下的股息享有《美国-墨西哥税务条约》的利益；或（4）已收到相关主管当局根据第17条第2款作出的裁定；或（b）信托、公司，或专门为管理或根据为提供养老金、退休金或其他雇员福利而设立的一个或多个计划提供福利而组建和运营的其他组织，其收入在美国一般免税，前提是此类股息不是由此类信托、公司或组织直接或间接地从经营业务中获得。

根据墨西哥加入的其他所得税条约，支付给有资格获得福利的其他持有人的股息可以全部或部分免除或适用较低的预扣税率。非美国持有者应咨询他们自己的税务顾问，了解他们在这类其他所得税条约下的可能资格。有资格享受税收协定优惠的持有人必须获得适当的税收居住证明。

当股息从我们之前征税的净收益账户中支付时，我们将不需要为股息支付任何墨西哥公司所得税。在2024年期间，如果不从我们之前征税的净收益账户中支付股息，我们将被要求为总股息支付30%的墨西哥公司所得税，因数为1.4286。

销售或其他处置。用于GDS的CPO和用于CPO的基础系列“A”股、“B”股、“D”股和“L”股的存取款将不会产生墨西哥税收或转让税。

从2014年1月1日开始，如果通过墨西哥证券交易所进行出售，CPO、GDS或基础系列“A”股、“B”股、“D”股和“L”股的出售或其他处置收益将被征收10%的墨西哥预扣税。如果持有人是与墨西哥签订了《税收条约》的国家的税务居民，则不适用这种预扣税，就像美国的情况一样；为了获得这一利益，持有人必须在宣誓后向扣缴义务人交付一封信函，说明（i）持有人是特定税收条约目的的居民，以及（ii）持有人的税务识别号码。

127

在其他情况下出售CPO、GDS或基础“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票和“L”系列股票的销售或其他处置也将被征收墨西哥所得税。然而，根据《美墨税收条约》，任何有资格主张《美墨税收条约》利益的美国持有人可就在非通过墨西哥证券交易所进行的交易中出售或以其他方式处置CPO和CPO基础股份所实现的收益免征墨西哥税。如果美国持有人在此类出售或处置之前的12个月期间内没有直接或间接拥有我们25%或更多的已发行股份，则根据美国-墨西哥税收条约，美国持有人将获得豁免。根据墨西哥加入的其他所得税条约有资格领取福利的其他持有者实现的收益可全部或部分免征墨西哥所得税。非美国持有者应咨询他们自己的税务顾问，了解他们在这类其他所得税条约下的可能资格。有资格享受税收协定优惠的持有人必须获得适当的税收居住证明。

其他墨西哥税收。对于CPO、GDS或相关的“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份和“L”系列股份的所有权、转让或处置，没有适用的遗产税、赠与税或继承税。然而，在某些情况下，CPO、GDS或基础“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票和“L”系列股票的无偿转让可能会导致对接受者征收墨西哥联邦税。GDS、CPO或相关“A”系列股票、“B”系列股票、“D”系列股票和“L”系列股票的持有人没有应缴纳的墨西哥印章、发行人、登记或类似税款或关税。

展示文件

有关我们以及我们的CPO和GDS的更多信息，请您参阅我们向SEC提交的文件。本年度报告中包含的有关任何合同或任何其他文件内容的声明不一定是完整的。如果一份合同或文件已作为我们向SEC提交的任何文件的证据提交，我们将向您推荐已提交的合同或文件的副本。本年度报告中与作为我们向SEC提交的任何文件的证据提交的合同或文件有关的每项声明都完全符合提交的证据。

公司须遵守《交易法》的信息要求，并据此向SEC提交报告和其他信息。公司向SEC提交的报告和其他信息可在SEC网站www.sec.gov上查阅。我们维护一个网站http://www.televisair.com/en，并在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们所有的年度、季度和当前报告以及其他公开归档的信息。

我们向我们的GDS的存托人纽约梅隆银行提供英文年度报告。这些报告载有经审计的综合财务报表，从截至2012年12月31日止年度的年度报告开始，这些报表是根据国际财务报告准则编制的。这些报告中包含的历史财务报表已由独立注册公共会计师事务所审查和报告，并发表了意见。保存人必须将我们的年度报告邮寄给我们的GDS记录的所有持有人。GDS的存款协议还要求我们向存托人提供我们发送给CPO持有人的所有股东大会通知以及其他报告和通信的英文翻译。保存人必须将这些通知、报告和信函邮寄给我们的GDS记录持有人。

作为一家外国私人发行人，我们不需要向我们在美国的CPO或GDS的持有人提供代理声明。

项目11.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险披露

市场风险是指受股权价格、利率、外币汇率、商品价格和通货膨胀率等市场因素的影响而导致的金融工具价值发生不利变化的风险敞口。以下信息包括涉及风险和不确定性的“前瞻性陈述”。实际结果可能与提出的结果不同。

风险管理。我们在墨西哥和美国市场都面临由股票价格、利率、外币汇率和通货膨胀率变化产生的市场风险。我们的风险管理活动由我们的投资、风险管理和财务委员会监控。

我们通过以下方式监测我们的利率风险敞口：（i）评估我们未偿债务和短期投资的利率与类似金融工具的市场利率之间的差异；（ii）审查我们的现金流需求和财务比率（债务和利息覆盖率）；（iii）评估相关市场的当前和预测趋势；（iv）评估同行群体和行业实践。这种方法使我们能够建立浮动利率和固定利率债务之间的利率“混合”。

128

外汇风险是通过评估我们的美元净货币负债头寸和我们预测的预期美元投资和偿还我们的美元计价债务的现金流需求来监测的。股权价格风险是通过评估我们在国内外关联公司的投资的长期价值，与市场上的可比投资进行比较来评估的。我们将我们在国内外关联公司的股权投资归类为长期资产。

根据我们的投资、风险管理和财务委员会制定的程序和控制，在2022年、2023年和2024年，我们与某些金融机构进行了某些衍生品交易，以管理我们因利率、外币汇率和通货膨胀率变化而面临的市场风险敞口。我们管理外汇和通胀波动的目标是减少收益和现金流波动。见合并年终财务报表附注2（w）、4和15。

外币汇率风险和利率风险

在2024年期间，公司签订了远期汇率协议，主要针对预计将在2024年、2025年和2026年进行的美元计价债务的息票和本金。截至2024年12月31日，未偿还的活跃远期合约的名义金额为5.92亿美元，这些协议的净公允价值为19.751亿比索的收益。截至2025年3月31日，息票和本金的活跃远期合约的未偿还名义金额为3.009亿美元，这些协议的净公允价值为收益7.992亿比索。假设汇率变动1.0%，此类工具的潜在公允价值损失截至2024年12月31日约为1.294亿比索，截至2025年3月31日约为77.0百万比索。这一敏感性分析假设墨西哥比索平行向下变动。

在2024年期间，公司签订了远期汇率协议，主要用于预计在2024年和2025年进行的资本支出。截至2024年12月31日，活跃远期合约的未偿还名义金额为14.0百万美元。这些协议的净公允价值为880万比索的收益。截至2025年3月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为35.0百万美元。这些协议的净公允价值为7.0百万比索的收益。假设汇率变动1.0%，此类工具的潜在公允价值损失截至2024年12月31日约为350万比索，截至2025年3月31日约为870万比索。这一敏感性分析假设墨西哥比索平行向下移动。

2024年期间，Cablevisi ó n签订了远期汇率协议，主要用于预计在2024年进行的资本支出。截至2024年12月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为400万美元。这些协议的净公允价值为250万比索的收益。截至2025年3月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为1,000万美元。这些协议的净公允价值为170万比索的收益。假设汇率变动1.0%，此类工具的潜在公允价值损失截至2024年12月31日约为1.0百万坡元，截至2025年3月31日约为2.2百万坡元。这一敏感性分析假设墨西哥比索平行向下变动。

2024年期间，TVI签订了远期汇率协议，主要用于预计在2024年进行的资本支出。截至2024年12月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为8.0百万美元。这些协议的净公允价值为440万比索的收益。截至2025年3月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为15.0百万美元。这些协议的净公允价值为280万比索的收益。假设汇率变动1.0%，此类工具的潜在公允价值损失截至2024年12月31日约为180万比索，截至2025年3月31日约为350万比索。这一敏感性分析假设墨西哥比索平行向下变动。

2024年期间，Corporaci ó n Novavision签订了远期汇率协议，主要用于预计在2024年期间进行的资本支出。截至2024年12月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为15.0百万美元。这些协议的净公允价值为810万比索的收益。截至2025年3月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为25.0百万美元。这些协议的净公允价值为500.00万比索的收益。假设汇率变动1.0%，此类工具的潜在公允价值损失截至2024年12月31日约为340万比索，截至2025年3月31日约为620万比索。这一敏感性分析假设墨西哥比索平行向下变动。

129

2024年期间，Cablem á s Telecomunicaciones签订了远期汇率协议，主要用于预计在2025年进行的资本支出。截至2024年12月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为500万美元。这些协议的净公允价值为220万比索的收益。截至2025年3月31日，未偿还活跃远期合约的名义金额为1,000万美元。这些协议的净公允价值为200万比索的收益。假设汇率变动1.0%，此类工具的潜在公允价值损失截至2024年12月31日约为110万比索，截至2025年3月31日约为250万比索。这一敏感性分析假设墨西哥比索平行向下变动。

敏感性和公允价值分析

以下的敏感性分析旨在呈现由于利率、通货膨胀率、外币汇率以及债务和股权市场价格的变化而导致的公允价值或收益损失的假设变化，因为它们影响了我们在2024年12月31日和2023年12月31日的金融工具。这些分析只针对市场风险，并不提出我们在日常业务过程中面临的其他风险，包括国家风险和信用风险。假设的变化反映了我们对一年期间合理可能发生的变化的看法。出于以下敏感性分析的目的，我们对美国利率、墨西哥利率、通货膨胀率和比索兑美元汇率的预期近期未来变化进行了10%的保守假设。分析结果并不旨在代表我们将产生的实际公允价值变动或收益损失。


							增加
							（减少）
							公允价值超过
							账面金额
					增加		假设一个
					（减少）		假设
					公允价值超过		增加10%
2024年12月31日	账面金额⁽²⁾		公允价值⁽³⁾		账面金额		公允价值
资产：
应收GTAC长期借款及利息	PS。	1,024.4	PS。	1,031.5	PS。	7.1	PS。	110.3
开放式基金		784.8		784.8		—		78.5
公开交易权益工具		1,709.9		1,709.9		—		171.0
衍生金融工具⁽¹⁾		2,001.0		2,001.0		—		200.1
负债：
以美元计价的债务：
2025年到期的优先票据⁽⁴⁾		4,579.5		4,577.9		(1.6)		456.2
2026年到期的优先票据		4,328.7		4,254.2		(74.5)		350.9
2032年到期的优先票据		6,260.7		6,838.3		577.6		1,261.4
2040年到期的优先票据		12,521.5		11,389.8		(1,131.7)		7.3
2045年到期的优先票据		16,499.3		11,969.1		(4,530.2)		(3,333.3)
2046年到期的优先票据		18,355.9		15,480.1		(2,875.8)		(1,327.8)
2049年到期的优先票据		13,792.9		10,280.4		(3,512.5)		(2,484.5)
以比索计价的债务：
2027年到期票据		4,500.0		4,252.7		(247.3)		178.0
2037年到期的优先票据		4,500.0		3,186.4		(1,313.6)		(994.9)
2043年到期的优先票据		6,225.7		3,608.5		(2,617.2)		(2,256.4)
应付墨西哥银行的长期票据		12,650.0		12,777.2		127.2		1,405.0
租赁负债		5,386.6		5,454.2		67.5		612.9

130


							增加
							（减少）
							公允价值超过
							账面金额
					增加		假设一个
					（减少）		假设
					公允价值超过		增加10%
2023年12月31日	账面金额⁽²⁾		公允价值⁽³⁾		账面金额		公允价值
资产：
应收GTAC长期借款及利息	PS。	948.5	PS。	953.4	PS。	4.9	PS。	100.2
开放式基金		674.5		674.5		—		—
公开交易权益工具		1,912.2		1,912.2		—		—
衍生金融工具⁽¹⁾		251.7		251.7		—		—
负债：
以美元计价的债务：
2025年到期的优先票据⁽⁴⁾		3,715.6		3,762.2		46.6		422.8
2026年到期的优先票据		3,512.1		3,465.5		(46.6)		299.9
2032年到期的优先票据		5,079.8		5,969.1		889.3		1,486.2
2040年到期的优先票据		10,159.5		10,701.6		542.1		1,612.3
2045年到期的优先票据		13,387.0		11,542.8		(1,844.2)		(689.9)
2046年到期的优先票据		14,893.4		14,913.9		20.5		1,511.9
2049年到期的优先票据		11,191.2		10,035.2		(1,156.0)		(152.4)
以比索计价的债务：
2027年到期票据		4,500.0		4,233.2		(266.8)		156.5
2037年到期的优先票据		4,500.0		4,026.1		(473.9)		(71.3)
2043年到期的优先票据		6,225.7		4,064.1		(2,161.6)		(1,755.1)
应付墨西哥银行的长期票据		12,650.0		12,789.7		139.7		1,418.7
租赁负债		7,291.6		7,334.5		42.9		776.4

(1)	鉴于这些衍生品的性质和期限，利率和/或汇率上升10%将不是准确的敏感性分析。

(2)	债务的账面价值在本表中按其本金金额列示。

(3)	集团到期的优先票据及票据的公允价值处于公允价值等级的第1级，因为它们有市场报价。租赁负债的公允价值在公允价值等级的第2级内，并已根据使用估计加权平均资本成本折现的现金流量进行估计。持有至到期证券的公允价值在公允价值层次结构的第1级之内，并基于市场利率对上市证券。

(4)	2025年到期的优先票据已于2025年3月18日到期偿还。

我们还面临由我们墨西哥业务的美元净货币头寸导致的外币汇率波动风险，具体如下：


	截至12月31日止年度，
	2024		2023

	（百万美元）
以美元计价和等值美元的货币资产，主要是现金和现金等价物，以及对金融工具的非流动投资⁽¹⁾	美元	1,352.0	美元	1,398.5
美元计价和美元等值货币负债，主要是贸易应付账款、优先债务证券、租赁负债和其他负债⁽²⁾⁽³⁾		(3,942.2)		(4,010.2)
净负债头寸	美元	(2,590.2)	美元	(2,611.7)

⁽¹⁾	在2024年和2023年，包括与其他外币（主要是欧元）相关的分别为3340万美元和3600万美元的等值美元金额。

131

⁽²⁾	在2024年和2023年，包括与其他外币，主要是欧元相关的美元等值金额分别为10万美元和2010万美元。

⁽³⁾	2024年和2023年，货币负债分别包括21.087亿美元（4400.58亿比索）和25.395亿美元（4300.08亿比索），与设计为集团对TelevisaUnivision投资的对冲工具的长期债务和对开放式基金的投资有关。

在2024年12月31日，假设美元兑墨西哥比索汇率升值/贬值10%，将导致扣除对冲后的外汇损益为10.049亿比索。在2023年12月31日，假设美元兑墨西哥比索汇率升值/贬值10%，将导致扣除套期保值后的外汇损益为1.222亿比索。

项目12。权益类证券以外的证券的说明

全球存托股份

我们的GDS基础证券的存托人纽约梅隆银行直接向存入股票或为提款目的交出GDS的投资者或向代表他们的中介机构收取其交付和交出GDS的费用。存托人通过从分配的金额中扣除这些费用或通过出售部分可分配财产来支付费用来收取向投资者进行分配的费用。存托人可以通过现金分配扣款或者直接向投资者开单或者向代其行事的参与者记账式系统账户收费的方式收取其存托人服务年费。保存人一般可以拒绝提供吸引费用的服务，直到其对这些服务的费用得到支付。

下表汇总了根据存款协议的条款，GDS持有人可能需要直接或间接地向存托人支付的费用和收费，该协议是作为我们于2007年9月17日提交的F-6表格注册声明的证据向SEC提交的：


费		存管服务
每100个GDS（或100个GDS的一部分）5.00美元（或更少）		● 发行GDS，包括因分配股份或权利或其他财产而产生的发行

		● 以退出为目的取消GDS，包括如果存款协议终止
每GDS 0.02美元（或更低）		● 向GDS登记持有人派发任何现金
相当于如果向持有人分配的证券是CPO并且CPO已存入以发行GDS，则应支付的费用的费用		● 向存管证券持有人分派的证券由存管人向GDS登记持有人分派
每个自然年度每GDS 0.02美元（或更少）		● 存管服务
注册或转让费用		● 当持有人存入或提取CPO时，我们CPO登记册上的CPO向或从存托人或其代理人的名下转移和登记
保存人的开支		● 电缆和传真传输（在押金协议中明确规定的情况下）
		● 外币兑换美元
存托人或托管人必须就任何GDS或GDS基础股票支付的税款和其他政府费用，例如股票转让税、印花税或预扣税		● 视需要
存托人或其代理人因服务已存放证券而招致的任何费用		● 视需要

请注意，保存人收取的实际金额可能与上表所列金额不同，但不得超过这些水平。

132

作为存托人，纽约梅隆银行向我们支付约定的金额，作为对我们作为美国上市实体所产生的某些费用的补偿，包括但不限于内部和自付费用的投资者关系费用、公司财务和会计费用、法律费用、纽约证券交易所上市年费、萨班斯-奥克斯利法案合规性、与向评级机构和投资者进行演示、路演演示或任何其他类似或相关费用。存托人向我们报销的费用金额是有限制的，但我们可以获得的报销金额不一定与存托人向投资者收取的费用金额挂钩。2024年，我们从保存人那里获得了640万美元的补偿。

第二部分

项目13.违约、拖欠股息和拖欠

不适用。

项目14.证券持有人权利的重大变更及收益的使用

不适用。

项目15.控制和程序

评估披露控制和程序

根据截至2024年12月31日的评估，我们的联席首席执行官和公司首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））有效地提供了合理保证，即公司根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且这些信息已积累并传达给管理层，包括我们的联席首席执行官和首席财务官，以允许及时做出有关所需披露的决定。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

公司管理层，包括我们的联席首席执行官和首席财务官，负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，这些术语在《交易法》第13a-15（f）条中定义。

管理层评估了截至2024年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的内部控制——综合框架（2013）中确立的标准。

财务报告内部控制存在固有局限性。财务报告内部控制是一个涉及人的勤勉和合规的过程，容易受到人为失败导致的判断失误和故障的影响。财务报告的内部控制也可以通过串通或不当的管理覆盖来规避。由于这些限制，存在财务报告内部控制无法及时预防或发现重大错报的风险。然而，这些固有的限制是财务报告过程的已知特征。因此，可以将保障措施设计到流程中，以减少，虽然不是消除这种风险。

管理层的结论是，截至2024年12月31日，公司对财务报告保持了有效的内部控制。

截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所KPMG C á rdenas Dosal，S.C.审计，如其在本报告中所述。

财务报告内部控制的变化

截至2024年12月31日止年度，公司对财务报告的内部控制（该术语在经修订的1934年证券交易法规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

133

项目16.审计委员会财务专家

我们的董事会已确定公司审计委员会主席Guillermo Garc í a Naranjo á lvarez先生以及公司原审计委员会主席Francisco José Chevez Robelo先生为审计委员会财务专家。Garc í a Naranjo先生和Chevez先生是“独立的”，符合表格20-F第16A项中定义的必要资格。

Code of Ethics

我们采用了适用于所有员工的书面道德准则，包括我们的首席执行官、首席财务官和首席会计官。

在截至2024年12月31日的财政年度，我们没有对我们的道德守则给予任何豁免。

您可以通过以下方式写信或致电我们，免费索取我们的道德准则副本：

Grupo Televisa, S.A.B.

Avenida Vasco de Quiroga，No. 2000

Colonia Santa Fe，墨西哥墨西哥城01210。

电话：（+ 52）55 5261-2000。

此外，《道德守则》英文版可查阅http://www.televisair.com/en/governance/codes-and-bylaws，西班牙文版可查阅http://www.televisair.com/es-ES/governance/codes-and-bylaws。

首席会计师费用和服务

毕马威C á rdenas Dosal，S.C.担任我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止财政年度的独立注册公共会计师事务所。

下面的图表列出了我们的独立注册公共会计师事务所在2024年和2023年提供的服务的总金额，并按服务类别细分了这些金额：


	2024		2023

	（百万比索）
审计费用	PS。	101.4	PS。	97.3
审计相关费用		2.6		6.6
税费		3.6		11.5
其他费用		—		0.3
合计	PS。	107.6	PS。	115.7

“审计费用”是我们的独立注册公共会计师事务所为审计我们的合并年度财务报表、与向SEC提交监管财务文件相关的服务而收取的总费用。

“审计相关费用”是我们的独立注册会计师事务所就与我们的财务报表的审计或审查的执行情况合理相关且未在“审计费用”项下报告的鉴证和相关服务收取的费用。这一类别包括与潜在收购和业务合并相关的尽职调查审查收费、与法定和监管备案或约定以及商定程序相关的证明服务。

134

“税费”是指公司的独立注册公共会计师事务所就我们在美国的子公司和权益提供的税务合规专业服务的费用，以及就实际或预期交易提供的税务建议。

“其他费用”是我们的独立注册会计师事务所就所提供的审计、审计相关服务和税务服务以外的服务收取的费用。

我们有对毕马威C á rdenas Dosal，S.C.提供的任何服务进行审查和预先批准的程序。该程序要求，毕马威C á rdenas Dosal，S.C.审计和非审计服务的所有拟议聘用均需提交董事会批准，并在任何此类服务开始前获得审计委员会的赞成意见。

审计委员会事前批准政策和程序

除其他事项外，我们的审计委员会负责监督我们的外部审计师。另一方面，我们的董事会在审计委员会的支持下，除其他外，负责外部审计师的任命和薪酬。除审计相关服务外的所有服务必须获得我们董事会的具体批准，并获得审计委员会的赞成意见。我们的外部审计师每季度向我们的审计委员会提供一份报告，以便我们的审计委员会审查我们的外部审计师正在提供的服务，以及这些服务的状态和成本。

在2024年期间，毕马威会计师事务所在我们董事会的事先批准和审计委员会的赞成意见下，提供了有利于我们的额外服务，并有利于我们的某些子公司，包括税务咨询、社会保障和当地缴款相关服务，这些服务是针对我们财务报表审计以外的概念。毕马威为此类服务向我们收取的费用为360万比索，占毕马威为2024年提供的服务向我们收取的费用总额的3.3%。

审核委员会上市准则的豁免

不适用。

发行人及关联购买人购买权益性证券的情况

下表列出了在所示期间内，有关由我们或代表我们或由任何关联购买者或代表任何关联购买者（该术语在《交易法》第10b-18（a）（3）条中定义）购买根据《交易法》第12条登记的我们的任何股本证券的信息：

135

公司购买股权证券




				总数	最大数量（或
	总数			购买的CPO	适当比索价值）的
	的			作为公开的一部分	可能尚未
	CPO	平均价格		宣布的计划	根据计划购买
购买日期	已购买	按CPO支付⁽¹⁾		或程序⁽²⁾	或程序⁽²⁾
1月1日至1月31日	—	PS。	—	—	PS。	9,644,040,855
2月1日至2月28日	—		—	—		9,644,040,855
3月1日至3月31日	—		—	—		9,644,040,855
4月1日至4月30日	—		—	—		3,000,000,000
5月1日至5月31日	—		—	—		3,000,000,000
6月1日至6月30日	—		—	—		3,000,000,000
7月1日至7月31日	—		—	—		3,000,000,000
8月1日至8月31日	—		—	—		3,000,000,000
9月1日至9月30日	—		—	—		3,000,000,000
10月1日至10月31日	—		—	—		3,000,000,000
11月1日至11月30日	—		—	—		3,000,000,000
12月1日至12月31日	—		—	—		3,000,000,000
合计	—	PS。	—	—

(1)	这些价值没有以固定比索重述，因此代表名义上的历史数字。

(2)	我们的股票回购计划是在2002年9月宣布的，没有到期日。2017年11月13日，我们宣布打算重新启动我们的股份回购计划。因此，我们可能会不时根据管理层的酌情权寻求收购公司股本的股份，但须遵守购买时的法律、市场和其他业务条件。根据我们的股东在2024年4月26日举行的年度股东大会上批准的决议，我们的股票回购计划总额在2024年期间被限制在PS.3,000，000,000。

特殊目的信托购买权益类证券

与长期保留计划相关而形成⁽¹⁾


					最大数量
				总数	（或
				购买的CPO	适当比索
				作为	值）的
				部分公开	可能尚未完成的CPO
				宣布的计划	被购买下
	总数	平均价格		或	计划或
购买日期	购买的CPO	按CPO支付⁽²⁾		节目	节目⁽³⁾
1月1日至1月31日	—		—	—	—
2月1日至2月28日	2,700,000		10.1587	—	—
3月1日至3月31日	8,912,701		9.9742	—	—
4月1日至4月30日	750,000		10.1459	—	—
5月1日至5月31日	3,052,641		10.9270	—	—
6月1日至6月30日	14,400,000		10.1012	—	—
7月1日至7月31日	4,000,000		8.4945	—	—
8月1日至8月31日	4,641,348		7.8105	—	—
9月1日至9月30日	—		—	—	—
10月1日至10月31日	—		—	—	—
11月1日至11月30日	—		—	—	—
12月1日至12月31日	70,000		7.1357	—	—
合计	38,526,690	PS。	9.6940	—

(1)	有关我们的长期保留计划的实施、限制和其他条款的描述，请参见“董事、高级管理人员和员工——股票购买计划和长期保留计划”。

136

(2)	代表与我们的长期保留计划相关的特殊目的信托的公开市场购买。

(3)	这些价值没有以固定比索重述，因此代表名义上的历史数字。

注册人的核证会计师变更

不适用。

公司治理

作为一家股票在纽交所上市的外国私人发行人，我们在纽交所上市标准下受到与美国公司不同的公司治理要求。除某些例外情况外，允许外国私人发行人遵循母国实践标准。根据纽交所上市公司手册第303.A11条，我们需要提供一份摘要，说明我们的公司治理实践与纽交所上市标准要求的美国公司不同的重要方式。

我们是一家拥有股份的墨西哥公司，以CPO的形式在Bolsa Mexicana de Valores或墨西哥证券交易所上市。我们的公司治理实践受我们的章程、墨西哥证券市场法以及CNBV和墨西哥证券交易所发布的法规的约束。尽管合规不是强制性的，但我们也基本上遵守了墨西哥原则和最佳公司治理实践守则（C ó digo de Principios y Mejores Pr á cticas de Gobierno Corporativo），该守则由一群墨西哥商业领袖于1999年1月创建，并得到了CNBV的认可，最后一次修订是在2018年。有关我们公司治理实践的更详细描述，请参阅“附加信息—章程”。

137

下表描述了纽交所上市标准下美国公司所需的公司治理实践与管理我们实践的墨西哥公司治理标准之间的显着差异。

纽交所规则		墨西哥规则
上市公司必须有独立董事占多数。		墨西哥证券市场法要求上市公司至少有25%的独立董事。我们的股东大会被要求评估董事的独立性。墨西哥证券市场法对“独立”的定义在某些方面与纽交所标准下适用于美国发行人的定义不同，除其他关系外，禁止独立董事作为公司的雇员或高级职员或可能对我们的高级职员、相关客户和承包商具有影响力的股东，以及独立董事与独立董事的家庭成员之间的某些关系。此外，我们的章程拓宽了独立董事的定义。我们的章程规定了我们董事会的一个执行委员会。执行委员会目前由三名成员组成，墨西哥没有适用的规则要求任何成员必须是独立的。执行委员会一般可行使我们董事会的权力，但有某些例外情况。我们的联席首席执行官是我们的董事会和执行委员会的成员。
上市公司必须有完全由独立董事组成的提名/公司治理委员会。		墨西哥证券法要求，上市公司必须有一个公司业务委员会。由拥有公司股本50%（50%）或以上的个人或群体控制的上市公司（Sociedades an ó nimas burs á tiles）的公司实践委员会必须由大多数独立成员组成。否则，主席和所有成员必须是独立的。
上市公司必须有完全由独立董事组成的薪酬委员会。		墨西哥《原则守则》和《最佳公司治理实践》建议上市公司设立薪酬委员会。虽然这些规则没有法律约束力，但未能遵守《墨西哥原则守则》和《最佳公司治理实践》建议的公司必须公开披露其做法与《墨西哥原则守则》和《最佳公司治理实践》建议的做法不同的原因。
上市公司必须有至少三名成员的审计委员会，并且必须是独立的。		墨西哥证券市场法要求上市公司必须有审计委员会。主席和成员必须是独立的。
非管理层董事必须在没有管理层的情况下定期举行的执行会议上开会。		我们的非管理董事不需要在执行会议上开会。墨西哥《原则守则》和《最佳公司治理实践》并未明确建议召开高管会议。
上市公司的股权补偿方案必须要求股东批准，但有有限的豁免。		在墨西哥证券交易所上市的公司必须获得股东对股权补偿计划的批准，前提是此类计划受制于某些条件。
上市公司必须采纳并披露董事、高级管理人员和员工的商业行为和道德准则，并及时披露对董事或执行官准则的任何豁免。		在墨西哥证券交易所上市的公司不需要采用道德守则。然而，我们采用了道德准则，可通过我们的办事处或在上述项目16.B中提供的网站免费获得。有关如何获取我们的道德准则副本的说明，请参见“— Code of Ethics”。涉及我们任何执行官或董事的豁免将仅由我们的董事会或董事会指定委员会作出，或由我们的Code of Ethics确定。

矿山安全披露

不适用。

关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。

不适用。

内幕交易政策

我们采取了内幕交易政策（“内幕交易政策”），除其他外，该政策对我们的董事、执行官和员工购买或出售我们的证券进行了管理。我们的内幕交易政策旨在促进遵守适用的内幕交易法律、规则和法规。我们的内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 11.1存档。

138

网络安全

风险管理和战略

我们的网络安全计划旨在保护我们的网络和信息系统免受网络安全威胁，并确保我们的系统和信息的机密性、完整性和可用性。我们特别重视保护敏感信息，例如我们的客户、订阅者和员工的个人信息，以及我们的数字内容和其他可能被恶意行为者利用的机密信息和知识产权。这涉及全面和持续的努力，以防范、检测和应对网络安全威胁和漏洞。

我们维持由我们的企业风险管理办公室（“CRM”）监督的多学科企业风险管理流程，该流程规定识别、评估、管理、监测和报告公司内部的风险和机会，包括网络安全风险。CRM在公司审计委员会的监督下，每年审查这一过程的有效性。关于网络安全，我们采用战略，与我们的业务目标和战略风险管理相一致，基于国家标准与技术研究院内部报告8286“整合网络安全和企业风险管理”的原则，来识别和应对内部和外部风险。

我们的网络安全计划包括多个组成部分，例如采用与行业标准做法一致的信息安全协议、标准、指南和政策；用于威胁检测、访问控制、与网络安全和数据隐私相关的风险评估的工具；漏洞测试；以及对公司信息安全协议的内部审计。我们的网络安全计划目前被认证为符合国际标准化组织27001和支付卡行业数据安全标准。

我们对公司全体员工保持培训和安全意识计划。该计划包括向我们的员工部署培训课程、信息胶囊、网络研讨会和反钓鱼测试。它还包括其他元素，例如问卷，以评估该计划的有效性，加强公司内部安全知识的持久性，并提高我们员工的安全意识。

我们的网络安全计划包括部署其他预防性控制措施，例如由内部专业技术人员对我们的系统、应用程序和关键基础设施进行的年度渗透测试和漏洞评估。我们还拥有一支内部团队，负责搜寻、收集、监测和分析特定行业、区域和全球网络安全威胁情报，以发现公司可能面临的外部威胁。

该公司依赖外部安全顾问和其他第三方信息安全专业人员，他们对我们的基础设施和关键系统进行年度威胁搜寻演习，以识别和消除我们环境中任何可能的恶意工件和威胁，管理安全运营中心，并管理和监控我们的信息安全工具。外部安全顾问还就我们环境中的控制提供独立的定期评估，这些控制旨在加强和改进我们的安全做法。

我们还维护网络安全事件识别、评估和管理的事件响应框架。该框架提供了有关人员应如何准备、发现、分析、遏制、根除和从安全事件中恢复的信息，包括对补救工作的监测。它还包含一个内部的、基于风险的升级框架，旨在确保所有相关个人被及时告知任何网络安全事件，并规定了确定网络安全事件是否重大的程序，没有不合理的延迟。

在我们的日常业务过程中，我们依赖第三方服务提供商（“TPSP”）收集、处理和存储与我们、我们的客户和订户以及我们的数字内容相关的某些个人信息和其他数据。我们在入职之前通过各种措施评估我们的TPSP的网络安全实践，包括旨在评估和管理此类TPSP对公司构成的潜在网络安全风险的尽职调查流程。这一过程涉及评估安全问卷和业务影响分析的绩效，审查一般信息技术控制报告，以及在入职后对TPSP进行定期、基于风险的监测和安全审查。尽管采取了这些措施，但我们依赖于我们的TPSP的安全做法，这可能不在我们的直接控制范围内。

139

虽然我们不时遇到轻微数据和网络安全事件，但截至本报告日期和2024年1月1日至2024年12月31日期间，公司没有证据表明来自网络安全威胁的任何风险已对公司产生重大影响或合理可能产生重大影响，包括其业务战略、经营业绩或财务状况。然而，不能保证我们未来不会受到此类风险的实质性影响。有关我们面临的网络安全威胁和风险以及对相关业务的潜在影响的信息，请参阅第3.D项。风险因素——任何影响我们的网络和信息系统或其他技术的事件都可能对我们的业务、声誉和运营结果产生不利影响。

治理

我们的网络安全计划由我们的首席信息安全官（“CISO”）领导，并由我们的联席首席执行官和首席财务官进行监督。网络安全战略也由我们的子公司、Sky和izzi的首席执行官审查和批准。我们的CISO，连同我们的联席首席执行官和首席财务官，负责协调我们的网络安全举措，并监督整个公司的网络安全风险管理。我们的CISO在跨国金融公司和电信行业的网络安全相关高管职位上工作了超过25年。CISO主要负责设计战略并确保网络安全计划的执行。CISO管理一个持有与网络安全相关的国际认证的网络安全团队，并管理识别上述区域、全球和行业相关威胁的流程。见风险管理和战略。

CISO定期向子公司级别的执行委员会以及公司的企业范围的信息技术和安全公司委员会提供有关网络安全威胁、事件报告（如有）、项目和风险管理的报告，该委员会由公司范围内网络安全、信息技术、风险管理和法律部门的高级人员组成（“公司委员会”）。公司委员会以及Sky和izzi执行委员会专注于决策制定和监测网络安全计划的遵守情况。公司委员会还协调各子公司的技术和信息安全战略。

我们的董事会在监督公司网络安全风险管理方面发挥积极作用。网络安全监督的主要责任已下放给审计委员会。审计委员会定期收到公司委员会成员关于网络安全事项的最新信息，包括与报告期内发生的事件（如有）、趋势主题和内部流程遵守情况有关的信息。审计委员会向董事会提供有关网络安全问题的季度报告。

140

第三部分

项目17.财务报表

我们已对第18项作出回应，而不是第17项。

项目18.财务报表

见F-1至F-87页，以引用方式并入本项目18。

项目19.展品

作为本年度报告的证据提交的文件出现在以下

（a）展品。

展览指数


附件数	附件的说明
1.1	截至2023年4月26日注册人经修订及重述的章程（Estatutos Sociales）的英文译文（之前已作为注册人截至2022年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件 1.1提交美国证券交易委员会，并以引用方式并入本文）。

2.1		与优先债务证券有关的契约，日期为2000年8月8日，由作为发行人的注册人与作为受托人的纽约银行（之前已向证券交易委员会提交，作为F-4表格（文件编号333-12738）上的注册人注册声明的附件 4.1，经修订，并以引用方式并入本文）。

2.2		注册人（作为发行人）与纽约银行和Dexia Banque Internationale à Luxembourg之间有关2032年到期的8.5%优先兑换票据的第四份补充契约（之前作为F-4表格（“2002表格F-4”）上的注册人注册声明的附件 4.5向证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

2.3		注册人（作为发行人）与纽约银行和Dexia Banque Internationale à Luxembourg之间有关2032年到期的8.5%优先票据的第六份补充契约（之前作为2002表格F-4的附件 4.7向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

2.4		与注册人（作为发行人）、纽约银行和纽约银行（卢森堡）S.A.于2007年5月9日到期的2037年到期的8.49%优先票据有关的第十份补充契约（之前已作为注册人截至2006年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件 2.9向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

2.5		作为发行人的注册人、纽约银行和纽约银行（卢森堡）S.A.之间于2007年8月24日到期的2037年到期的8.49%优先兑换票据的第十一份补充契约（之前已向证券交易委员会提交，作为经修订的F-4表格（文件编号333-144460）上的注册人注册声明的附件 4.12，并以引用方式并入本文）。

2.6		注册人（作为存托人的纽约银行）与全球存托股份的所有持有人和实益拥有人之间的存款协议表格，由全球存托凭证（之前作为F-6表格（文件编号333-146130）上的注册人注册声明的附件提交给美国证券交易委员会，并以引用方式并入本文）证明。

2.7	注册人（作为发行人）、纽约梅隆银行和纽约梅隆银行（卢森堡）S.A.于2009年11月30日就2040年到期的6.625%优先票据订立的第十四份补充契约（之前已向美国证券交易委员会提交，作为F-4表格（文件编号333-164595）上的注册人注册声明的附件 4.15，经修订，并以引用方式并入本文）。

2.8	注册人（作为发行人）、纽约梅隆银行和纽约梅隆银行（卢森堡）S.A.于2010年3月22日就2040年到期的6.625%优先兑换票据订立的第十五份补充契约（之前已向美国证券交易委员会提交，作为注册人截至2009年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件附件 2.15，并以引用方式并入本文）。

2.9		截至2013年5月14日，注册人（作为发行人）、纽约梅隆银行（作为受托人、登记处、付款代理人和转账代理人）、纽约梅隆银行伦敦分行（作为伦敦付款代理人）和纽约梅隆银行（Luxembourg）S.A.（作为卢森堡付款代理人和转账代理人）之间有关于2043年到期的7.25%比索计价优先票据的第十六份补充契约（之前已向证券交易委员会提交，作为2013年5月14日提交的注册人表格6-K的附件附件 4.1并以引用方式并入本文）。

141

附件数	附件的说明
2.10		截至2014年5月13日，注册人（作为发行人）、纽约梅隆银行（作为受托人、注册商、付款代理人和转账代理人）以及纽约梅隆银行（卢森堡）S.A.（作为卢森堡的付款代理人和转账代理人）与2045年到期的5.000%优先票据有关的第十七份补充契约（之前已向证券交易委员会提交，作为2014年5月13日提交的注册人表格6-K的表格6-K的TERM0的附件附件 4.1，并以引用方式并入本文）。

2.11		截至2015年11月24日，注册人（作为发行人）、纽约梅隆银行（作为受托人、注册人、付款代理人和转让代理人）以及纽约梅隆银行（卢森堡）S.A.（作为卢森堡付款代理人和转让代理人）与2026年到期的4.625%优先票据有关的第十八份补充契约（之前已向证券交易委员会提交，作为2015年11月24日提交的注册人表格6-K的TERM1的附件附件 4.1，并以引用方式并入本文）。

2.12		截至2015年11月24日，注册人（作为发行人）、纽约梅隆银行（作为受托人、注册人、付款代理人和转让代理人）以及纽约梅隆银行（卢森堡）S.A.（作为卢森堡付款代理人和转让代理人）与2046年到期的6.125%优先票据有关的第十九份补充契约（之前已向证券交易委员会提交，作为2015年11月24日提交的注册人表格6-K的附件TERM2 4.2，并以引用方式并入本文）。

2.13		截至2019年5月24日，注册人（作为发行人）、纽约梅隆银行（作为受托人、注册人、付款代理人和转让代理人）以及纽约梅隆银行 SA/NV，卢森堡分行（作为卢森堡付款代理人和转让代理人）与2049年到期的5.250%优先票据有关的第二十份补充契约（之前已向证券交易委员会提交，作为2019年5月24日提交的注册人表格6-K的附件附件 4.1，并以引用方式并入本文）。

2.14		根据《交易法》第12条登记的各类证券的权利说明。

4.1		注册人与其董事和执行官之间的赔偿协议表格（之前已向美国证券交易委员会提交，作为F-4表格（文件编号33-69636）上的注册人注册声明的附件 10.1，经修订，并以引用方式并入本文）。

4.2		PanAMSat Corporation、休斯通信、Satellite Company，LLC、注册人和IBJ Schroder Bank and Trust Company于1997年6月13日签署的经修订和重述的抵押信托协议（之前已作为注册人截至2001年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件提交给证券交易委员会，并以引用方式并入本文）。

4.3		Innova，S. de R.L. de C.V.（“Innova”）于1998年12月22日修订和重述的章程（Estatutos Sociales）（之前作为Innova截至2004年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

4.4	Intelsat Corporation、Intelsat LLC、Corporaci ó n de Radio y Televisi ó n del Norte de M é xico、S. de R. L. de C.V.和SKY Brasil Servi ç os Ltda于2007年11月签署的全职转发器服务协议（之前已作为截至2007年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.16向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

4.5*		TelevisaUnivision，Inc.、Univision Holdings, Inc.、Broadcast Media Partners Holdings，Inc.、Univision Communications Inc.和TelevisaUnivision，Inc.的某些股东于2022年1月31日签署的第二份经修订和重述的股东协议（此前已向证券交易委员会提交，作为截至2021年12月31日止年度的20-F表格上的注册人年度报告的附件 4.11，并以引用方式并入本文）。

4.6		交易协议，日期为2021年4月13日，由Grupo Televisa, S.A.B.、Univision Holdings, Inc.、以及为其中规定的有限目的，Searchlight III UTD GP，LLC、ForgeLight Univision Holdings LLC和自由全球 Ventures Limited（之前已向证券交易委员会提交，作为注册人截至2020年12月31日止年度的20-F表格年度报告的TERM0 4.18的附件，并以引用方式并入本文）。

142


附件数	附件的说明
4.7	2011年4月7日关于GSF Telecom Holdings、Sociedad An ó nima Promotora de Inversi ó n de Capital Variable发行系列1和系列2债券的契约修订和重述的英文摘要，经GSF Telecom Holdings、Sociedad An ó nima、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Divisi ó n Fiduciaria和Assignment Agreement同意，由Mexico Media Investments S.L.、Sociedad Unipersonal作为转让人和Corporativo Vasco de Quiroga，S.A. de C.V.于2011年4月7日就系列1和系列2债券发行，经GSF Telecom Holdings同意，S.A.P.I. de C.V.和德意志银行 M é xico，S.A.，Instituci ó n de Banca M ú ltiple，Divisi ó n Fiduciaria（之前已向美国证券交易委员会提交，作为截至2010年12月31日止年度的20-F表格注册人年度报告的附件 4.34，并以引用方式并入本文）。

4.8		日期为2013年7月31日的与Tenedora Ares，S.A.P.I de C.V.连同Banco Invex、Sociedad An ó nima、Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Invex Grupo Financiero、Fiduciario以债券持有人共同代表的身份发行700,000万元可转换债券有关的契约英文摘要（此前已作为截至2013年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.31向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

4.9		Tenedora Ares，S.A.P.I. de C.V.，Thomas Stanley Heather Rodr í guez，Vamole Inversiones 2013，S.L. Sociedad Unipersonal and Arretis，S.A.P.I. de C.V.（之前作为截至2013年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.32向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

4.10		Arretis，S.A.P.I. de C.V.和Tenedora Ares，S.A.P.I. de C.V.（之前作为截至2014年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.33向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文），日期为2014年8月13日的债券转换英文摘要。

4.11		Vamole Inversiones 2013，S.L.，Sociedad Unipersonal，Thomas Stanley Heather Rodriguez，Arretis，S.A.P.I. de C.V.和San á ngel Telecom，S.A. de C.V.于2014年8月13日由Vamole Inversiones 2013，S.L.、Sociedad Unipersonal、Thomas Stanley Heather Rodriguez、Arretis，S.A.P.I. de C.V.和San á ngel Telecom，S.A. de C.V.签署的股份购买协议英文摘要（之前作为截至2014年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.34向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

4.12	Dafel Investments B.V.、Mexico Media Investments，S.L.、Sociedad Unipersonal、Cable TV Investments，S.L.、Sociedad Unipersonal、Tenedora Ares、S.A.P.I. de C.V.和San á ngel Telecom，S.A. de C.V.（之前作为截至2014年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.35向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

4.13		Invex Grupo Financiero（作为Trust F/1017和Grupo Salinas Telecom，S.A. de C.V.的受托人）于2014年7月9日在GSF Telecom Holdings、S.A.P.I. de C.V.和Corporativo Vasco de Quiroga，S.A. de C.V.（之前作为截至2014年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.36提交给证券交易委员会，并以引用方式并入本文）。

4.14		Consorcio Nekeas，S.A. de C.V.、Galavisi ó n DTH、S. de R.L. de C.V.和Inmobiliaria Hevi，S.A. de C.V.于2015年1月8日签署的合并协议英文摘要（之前已向美国证券交易委员会提交，作为注册人截至2014年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件 4.37，并以引用方式并入本文）。

4.15		Mara del Carmen Ord ó ñ ez Valverde、Axel Eduardo Vielma Ord ó ñ ez、H é ctor Vielma Ord ó ñ ez、José Francisco Vielma Ord ó ñ ez、Luis Edmundo Vielma Ord ó ñ ez和Corporativo Vasco de Quiroga，S.A. de C.V.于2015年1月8日签署的股票购买协议英文摘要（之前作为注册人截至2014年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件 4.38向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文）。

4.16		Corporativo Vasco de Quiroga，S.A. de C.V.和Grupo TVI Telecom，S.A. de C.V.（之前作为截至2015年12月31日止年度的20-F表格的注册人年度报告的附件 4.41提交给美国证券交易委员会，并以引用方式并入本文）于2016年3月4日签署的合并协议英文摘要。

4.17	日期为2024年4月9日的信贷协议，由作为借款人的Grupo Televisa, S.A.B.、Cablem á s Telecomunicaciones，S.A. de C.V.和Televisi ó n Internacional，S.A. de C.V.之间、若干贷款人和其他金融机构之间不时订立的协议、BBVA M é xico，S.A. Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero BBVA M é xico作为行政代理人、TERM3 M é xico，S.A. Instituci ó n de Banca M ú ltiple、Grupo Financiero BBVA M é xico、桑坦德银行 M é xico，S.A。

143


附件数	附件的说明
8.1	注册人的附属公司名单。

11.1	Grupo Televisa, S.A.B.内幕交易政策的英文翻译。

12.1	根据2025年4月30日《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的联合首席执行官证书。

12.2	根据2025年4月30日《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的联合首席执行官证书。

12.3	根据2025年4月30日《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的首席财务干事认证。

13.1	2025年4月30日根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发的联合首席执行官证书。

13.2	2025年4月30日根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条颁发的联合首席执行官证书。

13.3	根据2025年4月30日《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的首席财务干事认证。

23.1	同意毕马威C á rdenas Dosal，S.C。

23.2		TelevisaUnivision，Inc.独立审计师Ernst & Young LLP的同意。

23.3		KPMG LLP，TelevisaUnivision，Inc.独立审计师的同意。

97.1		Grupo Televisa, S.A.B.补偿回收政策（此前已向美国证券交易委员会提交，作为截至2023年12月31日止年度的20-F表格注册人年度报告的97.1的附件，并以引用方式并入本文）。

99.1**		TelevisaUnivision，Inc.截至2024年12月31日止三年的经审计财务报表。

101		以下材料来自公司截至2024年12月31日止财政年度的20-F表格年度报告，格式为可扩展业务报告语言（XBRL）：（i）截至2024年12月31日和2023年12月31日的综合财务状况表；（ii）截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合损益表；（iii）截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合全面收益表；（iv）截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合权益变动表；（v）截至12月31日止年度的综合现金流量表，2024年、2023年及2022年；及（vi）截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的综合财务报表附注。

104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

*	根据表格20-F第19项的说明4，该展品的部分已被省略。

**	TelevisaUnivision，Inc.由TelevisaUnivision，Inc.编制并经其独立审计师审计的截至2024年12月31日止三年的财务报表、毕马威会计师事务所截至2024年12月31日止年度的财务报表、安永会计师事务所截至2023年12月31日止两年和2022年12月31日止两年的财务报表，均根据S-X条例第3-09条列入本年度报告。

定义注册人及其合并子公司的某些长期债务问题持有人权利的文书并未作为本表格20-F的证据提交，因为其中任何一项此类问题的授权本金金额不超过注册人及其子公司在合并基础上的总资产的10%。注册人同意应要求向SEC提供每份此类文书的副本。

（b）财务报表附表

与注册人有关的所有财务报表附表被省略，因为它们不是必需的，或者因为所需信息（如果重要）包含在经审计的年终财务报表或其附注中。

144

签名

注册人特此证明，其符合在表格20-F上提交的所有要求，并已妥为安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。

	Grupo Televisa, S.A.B.

	签名：	/s/Carlos Phillips Margain
		姓名：	卡洛斯·菲利普斯·马尔甘
		职位：	首席财务官
日期：2025年4月30日

145

GrUPO Televisa，S.A.B.和子公司

截至

2024年12月31日和2023年12月31日

		页

独立注册会计师事务所报告（KPMG Cardenas Dosal，S.C.，Mexico，Audit Firm ID：1141）		F-2
截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并财务状况表		F-5
截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度的综合损益表		F-7
截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度综合收益或亏损综合报表		F-8
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并权益变动表		F-9
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并现金流量表		歼10
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的合并财务报表附注		F-11

F-1

独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会
墨西哥电视，S. A. B.：

关于合并财务报表的意见

我们审计了所附的Grupo Televisa, S.A.B.及附属公司（“集团”）截至2024年12月31日及2023年12月31日的综合财务状况表、截至2024年12月31日止三年期间各年度的相关综合损益表、全面损益、权益变动表、现金流量表及相关附注（统称为综合财务报表）。我们认为，合并财务报表按照国际会计准则理事会颁布的《国际财务报告准则》（IFRS会计准则），在所有重大方面公允反映了集团截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况以及截至2024年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对截至2024年12月31日集团财务报告内部控制进行了审计，我们日期为2025年4月30日的报告对集团财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。

意见依据

这些综合财务报表由集团管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对集团具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

使用寿命不确定的无形资产和商誉的减值评估

如综合财务报表附注2（l）和2（m）所述，如果事件或情况变化表明存在潜在减值，则每年或更频繁地对使用寿命不确定的无形资产和商誉进行减值审查。与Cable and Sky现金产生单位（CGU）相关的账面金额包括商誉和使用寿命不确定的无形资产余额，并与可收回金额进行比较，后者为使用价值（VIU）和公允价值减去销售成本（FVLCS）中的较高者。商誉的任何减值损失在综合损益表中确认为费用，在以后期间不予转回。任何减值损失应分配以减少现金产生单位的任何商誉和使用寿命不确定的无形资产的账面值；然后，分配给现金产生单位的其他长期资产。如附注13所述，截至2024年12月31日的商誉和使用寿命不确定的无形资产余额为28,557，851千PS，其中28,447，537千PS与Cable和Sky CGU有关。如2024年附注13和22所述，集团在电缆分部和PS录得商誉减值450,000，000 PS。2,614，319千与使用寿命不确定的无形资产和Sky分部的其他长期资产有关。

F-2

我们将Cable和Sky CGU的商誉和使用寿命不确定的无形资产减值评估评估确定为关键审计事项。在评估用于确定可收回金额的关键假设时需要主观审计师判断，这些假设包括预测的收入增长率、长期增长率、贴现率。这些关键假设的微小变化可能会对现金产生单位的VIU产生重大影响。此外，还需要专门的技能和知识来评估长期增长率和用于确定现金产生单位VIU的贴现率。

以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了与集团减值评估过程相关的某些内部控制的运营有效性。这包括与开发有线和天空CGU关键假设相关的控制。我们通过评估管理层制定预测收入增长率的过程，并使用公开数据将预测收入增长率与包括当年实际结果和行业数据在内的历史增长率进行比较，评估了预测收入增长率。我们邀请了具有专门技能和知识的估值专业人士，他们协助：

●

通过使用公开的第三方数据与经济增长预期进行比较，评估集团的长期增长率

●

通过将管理层用于制定贴现率的投入与可比实体的公开数据进行比较，评估贴现率的合理性

●

使用公司的现金流预测和自主研发的贴现率对现金产生单位的VIU进行敏感性分析，并将我们的估算结果与公司对VIU的估算进行比较

●

重新计算集团’s VIU模型。

资本税亏损结转的可实现性

如综合财务报表附注24所述，截至2024年12月31日，与资本税亏损结转相关的递延所得税资产为364.2421万坡元，其中包括2014年处置集团对GSF的投资产生的税项亏损结转收益，金额为292.5086万坡元。如附注2（v）所述，递延所得税资产仅在很可能有未来应课税利润可用于抵销暂时性差异和税项亏损结转时确认。为此，本集团考虑了所有可用的正面和负面证据，包括市场状况、行业分析、预计应课税收入、结转期间、当前税收结构、税收结构的潜在变化或调整以及现有暂时性差异的未来转回等因素。

我们将评估审计证据的充分性超过资本税亏损结转的可实现性确定为关键审计事项。评估与资本税亏损结转的可实现性相关的审计证据的充分性需要主观的审计师判断和专门的技能和知识，以评估收回资本税亏损结转的税收策略计划的可行性和适当性。

以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们应用了审计师的判断来确定要履行的程序的性质和程度。我们对设计进行了评估，并测试了与资本税亏损结转可实现性相关的内部控制的运行有效性。我们聘请了具有专门技能和知识的税务专业人士，他们通过审查和评估管理层将执行的税务战略计划的适当性和可行性来协助评估集团的递延所得税可收回性战略，以收回资本税亏损结转。我们通过评估所执行程序的结果来评估获得的审计证据的充分性，包括此类证据的性质和范围的适当性。

/s/毕马威Cardenas Dosal S.C。

我们自2018年起担任集团核数师。

墨西哥墨西哥城

2025年4月30日

F-3

独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会
Grupo Televisa, S.A.B.：

关于财务报告内部控制的意见

我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对墨西哥电视 S.A.B.及其子公司（集团）截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2024年12月31日，集团根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们亦根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的准则，审计了本集团截至2024年12月31日及2023年12月31日的合并财务状况表、截至2024年12月31日止三年期间各年度的相关合并损益表、综合损益表、权益变动表、现金流量表及相关附注（统称合并财务报表），以及我们日期为2025年4月30日的报告，对这些合并财务报表发表了无保留意见。

意见依据

集团管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中。我们的责任是根据我们的审计对集团的财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对集团具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/毕马威Cardenas Dosal，S.C。

墨西哥墨西哥城

2025年4月30日

F-4

合并财务状况表

截至2024年12月31日和2023年12月31日

（单位：千墨西哥比索）

（附注1、2及3）


	笔记	2024		2023
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	6	PS。	46,193,173	PS。	32,586,352
贸易应收账款，净额	7		6,175,819		8,131,458
其他应收账款，净额			125,486		339,560
应收所得税			6,374,140		6,380,909
其他可收回税款			3,207,830		6,304,198
衍生金融工具	15		1,297,000		251,738
应收关联方款项	20		339,553		1,450,238
传输权	8		950,751		1,725,630
库存			463,225		1,261,304
合同费用	2（s）		1,483,022		2,011,512
其他流动资产			1,657,507		1,661,644
流动资产总额			68,267,506		62,104,543

非流动资产：
贸易应收账款，扣除流动部分	7		484,506		428,701
关联方欠款	20		3,293,463		4,630,459
衍生金融工具	15		704,051		—
传输权	8		74,234		641,154
金融工具投资	9		2,494,711		2,586,601
对联营公司和合营公司的投资	10		44,436,697		43,427,638
固定资产、工厂及设备，净值	11		63,664,261		77,848,576
投资物业，净额	11		2,706,528		2,790,173
使用权资产，净额	12		3,336,917		6,085,861
无形资产，净值和商誉	13		38,927,089		40,389,842
递延所得税资产	24		20,630,753		18,203,133
合同费用	2（s）		2,488,120		3,318,674
其他非流动资产			149,060		214,902
非流动资产合计			183,390,390		200,565,714
总资产		PS。	251,657,896	PS。	262,670,257

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-5


	笔记	2024		2023
负债
流动负债：
长期债务的流动部分	14	PS。	4,556,950	PS。	9,987,932
应付利息	14		1,674,544		1,506,766
租赁负债的流动部分	14		1,242,957		1,280,932
贸易应付账款和应计费用			11,329,869		12,861,122
客户预付款			1,130,479		1,391,553
应付所得税	24		1,320,644		774,433
其他应交税费			2,610,072		2,948,135
员工福利			1,258,587		1,563,942
应付关联方款项	20		202,414		579,023
递延收入的当期部分	20		287,667		287,667
其他流动负债			1,688,913		1,709,357
流动负债合计			27,303,096		34,890,862

非流动负债：
长期债务，扣除流动部分	14		98,398,223		78,547,927
租赁负债，扣除流动部分	14		4,143,682		6,010,618
递延收入，扣除当期部分	20		4,602,679		4,890,347
递延所得税负债	24		1,251,440		1,053,543
离职后福利	16		772,482		733,049
其他非流动负债			3,490,669		1,871,478
非流动负债合计			112,659,175		93,106,962
负债总额			139,962,271		127,997,824

股权
股本	17		3,933,549		4,722,776
额外实收资本			13,359,470		15,889,819
留存收益	18		112,041,102		120,400,302
累计其他综合损失，净额	18		(12,882,775)		(9,866,793)
回购股份	17		(13,997,290)		(11,865,735)
归属于公司股东权益			102,454,056		119,280,369
非控股权益	19		9,241,569		15,392,064
总股本			111,695,625		134,672,433
总负债及权益		PS。	251,657,896	PS。	262,670,257

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-6

综合损益表

截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度

（以千墨西哥比索计，每CPO金额除外）

（附注1、2及3）


	笔记	2024		2023		2022
收入	26	PS。	62,260,864	PS。	66,222,836	PS。	68,615,768
收入成本	21		(41,117,033)		(43,297,440)		(43,357,747)
销售费用	21		(8,815,211)		(8,848,181)		(9,155,448)
行政开支	21		(10,592,581)		(11,305,619)		(11,341,657)
其他费用前收入	26		1,736,039		2,771,596		4,760,916
其他费用，净额	22		(4,554,900)		(913,801)		(1,023,169)
营业（亏损）收入			(2,818,861)		1,857,795		3,737,747
财务费用	23		(8,812,754)		(8,026,093)		(11,385,381)
财务收入	23		4,117,583		3,180,192		2,129,011
财务费用，净额			(4,695,171)		(4,845,901)		(9,256,370)
应占联营公司和合营公司亏损，净额	10		(182,577)		(4,086,628)		(7,378,249)
所得税前亏损			(7,696,609)		(7,074,734)		(12,896,872)
所得税（费用）福利	24		(688,587)		(2,360,634)		1,352,889
持续经营净亏损			(8,385,196)		(9,435,368)		(11,543,983)
终止经营业务收入，净额	28		56,816		628,116		56,827,807
净（亏损）收入		PS。	(8,328,380)	PS。	(8,807,252)	PS。	45,283,824

应占净（亏损）收入：
公司股东		PS。	(8,265,520)	PS。	(8,422,730)	PS。	44,712,180
非控股权益	19		(62,860)		(384,522)		571,644
净（亏损）收入		PS。	(8,328,380)	PS。	(8,807,252)	PS。	45,283,824
归属于公司股东的每CPO基本（亏损）收益：
持续经营		PS。	(3.06)	PS。	(3.24)	PS。	(4.28)
已终止经营	25		0.02		0.23		20.08
合计		PS。	(3.04)	PS。	(3.01)	PS。	15.80
归属于公司股东的稀释（亏损）每CPO收益：
持续经营		PS。	(3.06)	PS。	(3.24)	PS。	(4.28)
已终止经营	25		0.02		0.23		20.08
合计		PS。	(3.04)	PS。	(3.01)	PS。	15.80

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-7

综合综合损益表

截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度

（单位：千墨西哥比索）

（附注1、2及3）


	笔记	2024		2023		2022
净（亏损）收入		PS。	(8,328,380)	PS。	(8,807,252)	PS。	45,283,824
其他综合收益（亏损）：
不会重分类进收入或损失的项目：
离职后福利义务的重新计量	16		(62,779)		83,935		158,119
开放式基金，对冲净额	9		(66,098)		(741)		(131,957)
公开交易权益工具	9		(202,208)		(698,903)		(906,658)
后续可能重分类至收入或损失的项目：
关于翻译国外业务的汇兑差额			285,502		(758,835)		(143,156)
现金流量套期			1,857,456		(287,536)		395,807
应占联营公司及合营公司其他综合（亏损）收益	10		(7,061,676)		4,278,531		4,245,546
所得税前其他综合（亏损）收入			(5,249,803)		2,616,451		3,617,701
所得税优惠（费用）	24		2,226,054		(1,704,735)		(833,121)
其他综合（亏损）收益，扣除所得税后的净额			(3,023,749)		911,716		2,784,580
综合（亏损）收入总额		PS。	(11,352,129)	PS。	(7,895,536)	PS。	48,068,404

综合（亏损）收益总额归属于：
公司股东		PS。	(11,281,502)	PS。	(7,465,645)	PS。	47,510,294
非控股权益	19		(70,627)		(429,891)		558,110
综合（亏损）收入总额		PS。	(11,352,129)	PS。	(7,895,536)	PS。	48,068,404

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-8

合并权益变动表

截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度

（单位：千墨西哥比索）

（附注1、2及3）


							累计
							其他				股权
					保留		综合		股份		归因于		非控制性
	股本		额外		收益		亏损，净额		已回购		股东		利益
	（注17）		实收资本		（注18）		（注18）		（注17）		公司		（注19）		总股本
2022年1月1日余额	PS。	4,836,708	PS。	15,889,819	PS。	88,218,188	PS。	(13,621,992)	PS。	(14,205,061)	PS。	81,117,662	PS。	15,406,402	PS。	96,524,064
根据长期保留计划为收购股份提供资金		—		—		—		—		(648,242)		(648,242)		—		(648,242)
已终止经营业务的非控制性权益处置		—		—		—		—		—		—		(142,071)		(142,071)
股息		—		—		(1,053,392)		—		—		(1,053,392)		—		(1,053,392)
回购CPO		—		—		—		—		(629,326)		(629,326)		—		(629,326)
回购股份		—		—		—		—		(980,410)		(980,410)		—		(980,410)
出售股份		—		—		(3,080,729)		—		4,061,139		980,410		—		980,410
注销出售股份		—		—		246,658		—		(246,658)		—		—		—
股份补偿		—		—		2,009,304		—		—		2,009,304		—		2,009,304
其他		—		—		1,650		—		—		1,650		(486)		1,164
综合收益		—		—		44,712,180		2,798,114		—		47,510,294		558,110		48,068,404
2022年12月31日余额		4,836,708		15,889,819		131,053,859		(10,823,878)		(12,648,558)		128,307,950		15,821,955		144,129,905
根据长期保留计划为收购股份提供资金		—		—		—		—		(86,000)		(86,000)		—		(86,000)
股息		—		—		(1,027,354)		—		—		(1,027,354)		—		(1,027,354)
股份注销		(113,932)		—		(1,339,107)		—		1,453,039		—		—		—
回购CPO		—		—		—		—		(1,197,082)		(1,197,082)		—		(1,197,082)
回购股份		—		—		—		—		(172,976)		(172,976)		—		(172,976)
出售股份		—		—		(692,062)		—		865,038		172,976		—		172,976
注销出售股份		—		—		79,196		—		(79,196)		—		—		—
股份补偿		—		—		748,500		—		—		748,500		—		748,500
综合（亏损）收入		—		—		(8,422,730)		957,085		—		(7,465,645)		(429,891)		(7,895,536)
2023年12月31日余额		4,722,776		15,889,819		120,400,302		(9,866,793)		(11,865,735)		119,280,369		15,392,064		134,672,433
根据长期保留计划为收购股份提供资金		—		—		—		—		(132,572)		(132,572)		—		(132,572)
分拆业务的权益分派		(752,071)		(2,530,349)		(5,901,618)		—		—		(9,184,038)		—		(9,184,038)
股息		—		—		(1,018,954)		—		—		(1,018,954)		—		(1,018,954)
股份注销		(37,156)		—		(336,213)		—		373,369		—		—		—
回购股份		—		—		—		—		(378,894)		(378,894)		—		(378,894)
出售股份		—		—		736,165		—		(357,271)		378,894		—		378,894
注销出售股份		—		—		1,636,187		—		(1,636,187)		—		—		—
股份补偿		—		—		488,832		—		—		488,832		—		488,832
收购Sky非控股权益		—		—		4,301,921		—		—		4,301,921		(6,075,488)		(1,773,567)
其他		—		—		—		—		—		—		(4,380)		(4,380)
综合损失		—		—		(8,265,520)		(3,015,982)		—		(11,281,502)		(70,627)		(11,352,129)
2024年12月31日余额	PS。	3,933,549	PS。	13,359,470	PS。	112,041,102	PS。	(12,882,775)	PS。	(13,997,290)	PS。	102,454,056	PS。	9,241,569	PS。	111,695,625

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-9

合并现金流量表

截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度

（单位：千墨西哥比索）

（附注1、2及3）


	2024		2023		2022
经营活动：
来自持续经营业务的所得税前亏损	PS。	(7,696,609)	PS。	(7,074,734)	PS。	(12,896,872)
已终止经营业务的所得税前收入		70,644		945,727		76,147,263
调整所得税前收入或亏损与经营活动提供的现金净额：
应占联营公司及合营公司亏损		182,577		4,086,628		7,378,249
折旧及摊销		20,542,361		21,469,152		21,239,306
资产的其他摊销		47,628		422,065		353,232
长期资产减值		3,064,319		69,467		—
财产和设备处置（收益）损失⁽¹⁾		(2,321,248)		233,612		(131,683)
贸易应收账款及其他应收款减值损失		1,294,125		1,107,996		1,172,555
离职后福利		135,731		87,657		151,389
利息收入		(685,846)		(675,550)		(89,268)
股份补偿费用		488,832		748,500		1,665,909
其他财务（收益）损失，净额		(773,727)		134,847		110,739
处置已终止业务的收益		—		—		(75,192,421)
其他费用（收入）		1,259,756		(734,421)		—
利息支出		7,984,754		7,654,334		9,459,377
诉讼和解协议		—		—		418,734
未实现汇兑损失（收益），净额		5,664,559		(3,740,149)		(999,499)
		29,257,856		24,735,131		28,787,010
应收贸易账款减少（增加）额		142,995		523,619		(4,176,638)
输送权减少（增加）额		1,344,981		(456,857)		1,241,568
应收关联方款项减少，净额		2,306,030		1,708,178		4,987,868
库存减少（增加）		1,099,637		564,745		(588,954)
其他应收款和其他流动资产减少（增加）额		1,456,804		1,271,583		(2,217,989)
贸易应付账款和应计费用减少		(738,598)		(3,216,450)		(122,945)
递延收入及客户垫款（减少）增加		(526,698)		(734,349)		267,237
其他负债及应交税费（减少）增加额		(748,232)		(2,316,886)		(3,027,186)
离职后福利（减少）增加		(228,444)		136,993		(564,382)
缴纳的所得税⁽²⁾		(812,215)		(7,014,309)		(12,118,014)
		3,296,260		(9,533,733)		(16,319,435)
经营活动所产生的现金净额		32,554,116		15,201,398		12,467,575
投资活动：
处置已终止经营业务所得款项		—		—		66,095,454
与关联方的长期授信		—		—		(5,738,832)
对联营公司及合营公司的处置或投资		50,767		45,556		(7,922)
优先股股息		777,838		716,905		752,556
解除对OCEN的留存期缴款		—		—		364,420
收到的股息		10,000		8,000		10,000
不动产、厂房及设备投资		(9,097,397)		(14,708,016)		(17,315,387)
物业、厂房及设备的处置		627,973		48,873		264,163
非流动贸易应收账款		—		—		87,663
无形资产的其他投资		(1,378,854)		(1,869,707)		(1,807,183)
投资活动提供（使用）的现金净额		(9,009,673)		(15,758,389)		42,704,932
融资活动：
部分提前偿付2025年、2026年、2045年、2046年和2049年到期的优先票据		—		(4,718,250)		(10,099,581)
回购2043年到期的优先票据		—		(181,731)		—
提前偿还墨西哥银行的长期贷款		—		—		(6,000,000)
支付墨西哥银行的长期贷款		(10,000,000)		—		—
墨西哥银行长期贷款收益		10,000,000		400,000		—
偿还墨西哥比索债务		—		—		(610,403)
提前偿还与Sky有关的墨西哥比索债务		—		(1,400,000)		—
支付租赁负债		(1,567,300)		(1,793,602)		(1,690,311)
已付利息		(7,417,915)		(7,553,938)		(8,893,000)
根据长期保留计划为收购股份提供资金		(132,572)		(86,000)		(648,242)
根据股份回购计划回购CPO		—		(1,197,082)		(629,326)
回购股本		(378,894)		(172,976)		(980,410)
出售股本		378,894		172,976		980,410
支付的股息		(1,018,954)		(1,027,354)		(1,053,392)
衍生金融工具		747,746		(195,055)		(145,131)
筹资活动使用的现金净额		(9,388,995)		(17,753,012)		(29,769,386)
现金及现金等价物的外币换算		148,289		(234,637)		(100,344)
现金及现金等价物净增加（减少）额		14,303,737		(18,544,640)		25,302,777
年初现金及现金等价物		32,586,352		51,130,992		25,828,215
分拆业务的现金及现金等价物		(696,916)		—		—
年末现金及现金等价物	PS。	46,193,173	PS。	32,586,352	PS。	51,130,992

⁽¹⁾包括与分拆业务相关的已实现出售财产收益2,582，339 PS（见附注3和22）。

⁽²⁾2024年，缴纳的所得税扣除所得税补偿1,324，442美元。

非现金交易：

2024年的主要非现金交易包括分拆业务和收购Sky的非控股权益（见附注3）。

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

歼10

合并财务报表附注

截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度

（以千墨西哥比索计，除每CPO外，每股和汇率金额，除非另有说明）

企业信息

Grupo Televisa, S.A.B.（“公司”）是一家有限责任公众股份公司（“Sociedad An ó nima Burs á til”或“S.A.B.”），根据墨西哥法律注册成立。根据公司章程（“Estatutos Sociales”）的条款，其公司存在一直持续到2106年。公司股票在墨西哥证券交易所以“Certificados de Participaci ó n Ordinarios”或“CPO”（“Bolsa Mexicana de Valores”或“BMV”）的形式上市交易，股票代码为TLEVISA CPO，在纽约证券交易所或“NYSE”以全球存托股票或“GDS”的形式上市交易，股票代码为TV。该公司的主要行政办公室位于AV。Vasco de Quiroga No. 2000，Colonia Santa Fe，墨西哥墨西哥城01210。

公司连同其附属公司（统称“集团”）是一家主要电信公司，拥有并经营最重要的有线电视公司之一，以及墨西哥领先的直接到户（“DTH”）卫星付费电视系统。集团的有线业务向住宅和商业客户提供综合服务，包括视频、高速数据、语音和移动服务，以及向国内和国际运营商提供托管服务。集团拥有Sky，这是墨西哥领先的DTH卫星付费电视系统和宽带供应商。集团持有墨西哥政府的多项特许权，授权其就TelevisaUnivision，Inc.（“TelevisaUnivision”）的信号、以及集团的有线和DTH系统通过电视台播放节目。此外，集团是TelevisaUnivision的最大股东，TelevisaUnivision是一家领先的媒体公司，通过电视网络、有线电视运营商和OTT服务，通过墨西哥、美国和50多个国家的多个广播渠道制作、创作和分发西班牙语内容。

材料会计政策

集团在编制这些综合财务报表时所遵循和使用的重大会计政策概述如下。

（a）列报依据

本集团截至2024年12月31日和2023年12月31日以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度的合并财务报表按照国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的《国际财务报告准则》（“IFRS会计准则”）列报。

除以下财务报表附注所述的衍生金融工具、若干金融资产、权益金融工具投资、离职后福利计划资产及股份支付按公允价值计量外，综合财务报表均按历史成本基准编制。

按照国际财务报告准则编制合并财务报表需要使用一定的会计估计。它还要求管理层在应用集团会计政策的过程中行使其判断力。假设变动可能对假设变动期间的合并财务报表产生重大影响。管理层认为，基本假设是适当的。涉及更高程度的判断或复杂性的领域，或对集团财务报表具有重要意义的估计和假设的领域，在这些综合财务报表附注5中披露。

集团截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的综合收益或亏损报表已编制，以呈列集团原其他业务分部的大部分业务于2024年1月31日生效分拆后的已终止经营业务。因此，集团截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的综合损益表已由公司原先呈报的报表重新呈列，以在该等年度呈列集团于2024年1月31日分拆的业务的终止经营业绩（见附注3及28）。

集团截至二零二二年十二月三十一日止年度的综合收益或亏损报表，已编制呈列公司与TelevisaUnivision于二零二二年一月三十一日完成的交易（「 TelevisaUnivision交易」）后的已终止经营业务（见附注3及28）。

F-11

这些合并财务报表分别于2025年3月28日和2025年4月29日由集团公司财务副总裁就附注29中披露的事件授权发布。

（b）合并

本集团财务报表以综合基准编制，包括本公司拥有控股权益的所有公司（附属公司）的资产、负债及经营成果。所有公司间结余和交易已从集团的合并财务报表中消除。

子公司

子公司均为公司拥有控制权的实体。当一个实体因参与该实体而面临或有权获得可变回报，并且有能力通过其对该实体的权力影响这些回报时，该公司就控制了该实体。在评估公司是否控制另一实体时，会考虑目前可行使或可转换的潜在投票权的存在及其影响。附属公司自公司取得控制权之日起合并，并自上述控制权丧失之日起停止合并。

本集团采用收购方法对企业合并进行会计处理。为收购一间附属公司而转让的代价为所转让资产的公允价值、对被收购方原拥有人所产生的负债以及集团发行的股权。转让的对价包括或有对价安排产生的任何资产或负债的公允价值。企业合并中取得的可辨认资产以及承担的负债和或有负债按取得日的公允价值进行初始计量。本集团在逐项收购的基础上确认被收购方的任何非控制性权益，按非控制性权益在被收购方可辨认净资产的已确认金额中所占的比例份额进行确认。

购置相关成本在发生时计入费用。

商誉初始计量为转让对价及非控股权益的公允价值之和超过取得的可辨认净资产和承担的负债的部分。若该对价低于所收购子公司净资产的公允价值，则差额部分计入损益。

未发生控制权变更的子公司股权变动情况

不会导致失去控制权的与非控制性权益的交易作为股权交易入账——即作为以所有者身份与所有者进行的交易。支付的任何对价的公允价值与取得的子公司净资产账面值的利息之间的差额计入权益。出售非控股权益的收益或亏损亦记入权益。

失去对附属公司的控制

当公司不再拥有附属公司的控制权时，在该实体的任何保留权益将被重新计量为其在控制权丧失之日的公允价值，账面金额的变动在收入或损失中确认。公允价值是作为联营企业、合营企业或金融资产进行后续会计处理的保留权益的初始账面值。此外，先前就该实体在其他全面收益中确认的任何金额均按本集团直接处置相关资产或负债的方式入账。这意味着，先前在其他综合收益中确认的金额将重新分类为收益或损失，但某些不可撤销地指定为其他综合收益或损失变动的权益类金融工具除外。

停止运营

终止经营业务是集团的一个组成部分，或已处置或分类为持有待售，为此，其经营和现金流量可在经营上和财务报告目的上与集团的其他部分明确区分，并代表一个单独的主要业务线或业务。

分类为终止经营发生在较早的处置或当经营符合分类为持有待售的标准时。

F-12

当一项业务被分类为已终止业务时，比较综合收益表将重新列报，如同该业务自比较期间开始时已终止。

公司下属子公司

于2024年12月31日及2023年12月31日，公司的主要直接及间接附属公司如下：


	公司的
	所有权				商业
子公司	利息⁽¹⁾				段
	2024		2023
Empresas Cablevisi ó n，S.A.B. de C.V.和子公司（统称“Empresas Cablevisi ó n”）⁽³⁾	51.5	%	51.2	%	电缆
从事Cablem á s业务的子公司（统称“Cablem á s”）⁽³⁾	100	%	100	%	电缆
Televisi ó n Internacional，S.A. de C.V.和子公司（统称“TVI”）⁽³⁾	100	%	100	%	电缆
Cablestar，S.A. de C.V.和子公司（统称“Bestel”）⁽³⁾	66.4	%	66.2	%	电缆
Arretis、S.A.P.I. de C.V.和子公司（统称“电缆通信”）⁽³⁾	100	%	100	%	电缆
从事Telecable业务的附属公司（统称“Telecable”）⁽³⁾	100	%	100	%	电缆
Corporativo Vasco de Quiroga，S.A. de C.V.（“CVQ”）和子公司⁽³⁾	100	%	100	%	电缆和天空
Innova Holdings，S. de R.L. de C.V.（“Innova Holdings”）和Innova，S. de R.L. de C.V.（“Innova”）及其子公司（统称“Sky”）^{(3) (4)}	100	%	58.7	%	天空
Controladora de Juegos y Sorteos de M é xico，S.A. de C.V.和子公司⁽²⁾	—		100	%
社论Televisa，S.A. de C.V.和子公司⁽²⁾	—		100	%
Grupo Distribuidoras Intermex，S.A. de C.V.和子公司⁽²⁾	—		100	%
Grupo Telesistema，S.A. de C.V.（“Grupo Telesistema”）及其子公司⁽⁵⁾	—		100	%

(1)	截至2024年12月31日和2023年12月31日公司直接或间接持有的股权比例。

(2)	有关本集团各可报告业务分部的说明，见附注26。随着公司于2024年1月31日分拆这些业务，以创建在墨西哥证券交易所上市的分拆业务的新控制实体（见附注3和28），集团原其他业务部门的大部分业务已终止。

(3)	CVQ是公司的直接子公司，是Empresas Cablevisi ó n、Cablem á s、TVI、Bestel、Cablecom、Telecable和Sky的母公司。Cablestar，S.A. de C.V.是Empresas Cablevisi ó n的间接控股子公司。2024年9月，Arretis，S.A.P.I. de C.V.并入Televisi ó n Internacional，S.A. de C.V.，后者成为此次合并产生的存续实体，也是有线通信子公司的母公司。

(4)

Innova为公司、CVQ及Sky DTH，S.A. de C.V.（“Sky DTH”）的间接附属公司，及Innova Holdings的直接全资附属公司。Sky是墨西哥、中美洲和多米尼加共和国的卫星电视提供商。截至2024年5月，该公司举行了一场 58.7 %Innova股权的权益，并指定Innova董事会的多数成员，非控股权益在Innova拥有一定的治理和否决权，包括阻止集团内公司与Sky之间的某些交易的权利。这些否决权具有保护性，不影响对英洛华相关经营活动的决策。2024年6月，公司收购剩余 41.3 %美国电话电报持有的Sky部分的非控股权益，据此公司成为间接拥有 100 %Innova Holdings和Innova的股本（见附注3和19）。

(5)	Grupo Telesistema是该公司的直接子公司。截至2024年12月31日及2023年12月31日，Grupo Telesistema及其附属公司连同公司拥有集团大部分企业资产，包括集团对TelevisaUnivision普通股及优先股的总投资（见附注3、10及26）。

特许权及许可证

集团的有线和天空部分，以及集团持有的通过电视台为TelevisaUnivision的信号播放节目的特许权，需要政府特许权和特别授权才能在墨西哥提供电信和广播服务。此类特许权由墨西哥电信学院（Instituto Federal de Telecomunicaciones或“IFT”）授予，期限固定，但可根据墨西哥电信和广播法（Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusi ó n或“LFTR”）续签。

F-13

Cable和Sky段的特许权续期要求（其中包括）：（i）在相关特许权的固定期限的最后第五个期限之前请求将其续期给IFT；（ii）遵守特许权持有人在LFTR、其他适用法规和特许权所有权下的义务；以及（iii）特许权持有人接受IFT规定的任何新的特许权续期条件。IFT应在提出请求后的180个工作日内解决任何延长电信特许权的请求。未在该期限内作出答复，应解释为延期请求已获批准。

该集团持有墨西哥政府的多项特许权，授权其通过电视台为TelevisaUnivision的信号播放节目。集团就该等广播特许权支付的款项在集团综合财务状况表中作为无形资产入账（见附注3、13、20及26）。

为TelevisaUnivision的信号续签电视台上空的广播节目业务的广播特许权，除其他外，要求：（i）在相关特许权的固定期限的最后第五个期限之前向IFT请求此种续签；（ii）遵守特许权持有人在LFTR和其他适用法规下的义务，和特许权所有权；（iii）IFT声明收回根据相关特许权授予的频谱没有公共利益；（iv）特许权持有人接受IFT规定的任何更新特许权的新条件，包括支付相关费用。IFT应在提出请求后的一年内解决，如果公众有兴趣收回根据相关特许权授予的频谱，在这种情况下，它将通知其决定，并在其固定期限结束时着手终止特许权。如果IFT确定收回频谱没有公共利益，它将在180个工作日内批准请求的延期，前提是特许公司事先接受IFT设定的新条件，其中将包括支付上述费用。此类费用将由IFT就相关特许权确定，同时考虑以下要素：（i）频段；（ii）频谱数量；（iii）频段覆盖范围；（iv）有关频段市场价值的国内和国际基准；（v）应IFT的请求，由财政和公共信贷部就IFT提出的费用计算建议发表的意见。

广播和电信特许权（包括卫星付费电视）的条例规定，在特许权结束时，特许权中提供的服务所附带的频段或频谱应归还墨西哥政府。此外，在特许权结束时，墨西哥政府将有优先权利获得直接用于提供特许权的基础设施、设备和其他货物。如果墨西哥政府要行使其获得基础设施、设备和其他货物的权利，它将被要求支付相当于一个类似于公允价值的公式的价格。据该公司管理层所知，至少在过去三十年中，墨西哥政府出于公共利益的原因，没有收回任何授予墨西哥广播服务的频谱。然而，公司管理层无法预测IFT在这方面的任何行动的结果。此外，这些资产本身不足以立即开始广播或提供卫星付费电视服务或电信服务，因为不包括运营业务所需的内容制作资产或其他设备。

此外，集团在中美洲和多米尼加共和国的Sky业务需要当地监管机构授予固定期限的特许权或许可，但可根据当地法律进行续签。

IFRIC12服务特许权安排提供的会计准则，主要由于以下因素不适用于集团：（i）墨西哥政府并未实质上控制集团的基础设施，基础设施提供哪些服务以及提供此类服务的价格；（ii）根据IFRIC12的定义，集团的广播服务不构成公共服务；（iii）集团无法将其基础设施分为公共（电话和可能的互联网服务）和非公共（付费电视）服务部分。

F-14

截至2024年12月31日，集团的特许权和许可证到期日期如下：


细分市场		到期日期
电缆		2026年至2059年各种
天空		2025-2056年各种
企业资产：
广播特许权⁽¹⁾		2042年和2052年

(1)	在TelevisaUnivision交易于2022年1月31日结束后保留在集团的广播特许权，其中包括23项频谱使用特许权，包括集团225个电视台的TelevisaUnivision信号，期限为 20 年，自2022年1月起至2042年1月止，并在该等电视台提供数字广播电视服务的六项特许，任期为 30 年，从2022年1月开始，到2052年1月结束。于2018年，集团支付总额为PS。 5,753,349 以现金支付频谱使用的广播特许权，并在其综合财务状况表中将这笔款项确认为无形资产。这笔款项将在一段时期内摊销20自2022年1月1日起的年度，采用直线法（见附注3、13、20及26）。

集团持有的特许权或许可在日常业务过程中不受任何重大定价规定的约束。

（c）对联营企业和合营企业的投资

联营公司是指集团对其有重大影响但未控制或共同控制的实体，对财务和经营政策，一般是持股20%至50%表决权的实体。根据每个投资者的合同权利和义务，对合营安排的投资被分类为共同经营或合营企业。合营企业是指集团与一名或多名股东行使共同控制权，不单独行使控制权，对合营安排的净资产享有权利的合营安排。对联营企业和合营企业的投资采用权益会计法核算。权益法下，投资初始按成本确认，账面金额增减确认投资者在被投资单位取得之日后的净资产份额。投资者的收益或损失包括其在被投资单位的收益或损失中所占份额，投资者的其他综合收益包括其在被投资单位的其他综合收益中所占份额。

集团对联营公司的投资包括TelevisaUnivision的股权，分别占截至2024年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日TelevisaUnivision已发行普通股及优先股总数的43.0%及43.7%（不包括TelevisaUnivision的未归属及/或未结算股票、限制性股票单位及期权）（见附注3及10）。

如果本集团分担的联营企业或合营企业的亏损等于或超过其在被投资方的权益，则本集团终止确认其分担的进一步亏损。于联营公司或合营企业的权益为按权益法于被投资单位的投资连同实质上构成本集团于被投资单位投资净额一部分的任何其他长期投资的账面值。在集团的利息减至零后，仅在集团已承担法律或推定义务或代表联营或合营企业支付款项的情况下，计提额外损失，并确认一项负债。

本公司（包括其合并子公司）与其联营公司或合营公司之间涉及构成IFRS 3业务合并定义的业务的资产的下游交易产生的任何收益或损失在本集团的财务报表中全额确认。本集团就于2022年1月31日结束的TelevisaUnivision交易（见附注3）采用此会计政策，并根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则第10号和国际会计准则第28号投资者与其联营公司或合资企业之间出售或出资资产的修订指引以及国际财务报告准则第10号和国际会计准则第28号修订生效日期。

（d）分部报告

经营分部的报告方式与向集团联席首席执行官（“首席经营决策者”）提供的内部报告一致，后者负责为集团的每个经营分部分配资源和评估业绩。

F-15

（e）外币换算

功能和列报货币

集团各实体财务报表所列项目均使用集团各实体经营所在主要经济环境的货币（“功能货币”）计量。集团合并财务报表的列报货币为墨西哥比索。

交易和余额

外币交易采用重新计量项目的交易或计量日期的通行汇率折算为记账本位币。因结算该等交易及以外币计值的货币资产及负债按年终汇率换算而产生的汇兑损益在损益表中确认为财务收入或费用的一部分，但在其他全面收益中确认为符合条件的现金流量套期和符合条件的净投资套期的情况除外。

分类为金融工具投资的以外币计价的货币证券的公允价值变动，在证券摊余成本变动产生的汇兑差额与证券账面值的其他变动之间进行分析。与摊余成本变动相关的折算差额在收益或亏损中确认，账面值的其他变动在其他综合收益或亏损中确认。

国外业务的翻译

本集团功能货币不同于列报货币的外国实体的财务报表按以下方式折算为列报货币：（a）资产和负债按财务状况表日的期末汇率折算；（b）收入和支出按平均汇率折算（除非该平均数不是交易日通行汇率累积影响的合理近似值，在这种情况下，收入和支出按交易日期的汇率换算）；（c）股东权益账户按出资和产生收益时的现行汇率换算；（d）所有由此产生的换算差额在其他综合收益或损失中确认。

因收购外国实体而产生的商誉和公允价值调整作为外国实体的资产和负债处理，并按期末汇率换算。产生的折算差额在其他综合收益或亏损中确认。

以墨西哥比索为记账货币并以不同货币记账和记录的非墨西哥子公司的外币资产和负债，初始采用财务状况表日货币资产和负债的汇率、非货币项目的历史汇率折算为墨西哥比索，相关调整作为财务收入或费用计入综合损益表。

集团以美元计价的长期债务（套期工具，在综合财务状况表“长期债务，扣除流动部分”项目中披露）的部分未偿本金已被指定为与集团投资于TelevisaUnivision的股份（套期项目）有关的对外经营净投资的套期保值，截至2024年12月31日和2023年12月31日分别为20.711亿美元（43,220，986 PS）和24.997亿美元（42,326，344 PS）。因此，在对冲有效的范围内，归属于该指定套期保值长期债务的任何外汇收益或损失作为外币折算的累积结果直接记入或记入其他综合收益或损失（见附注10、14和18）。

集团以美元计价的长期债务（套期保值工具，在综合财务状况表“长期债务，扣除流动部分”项目中披露）的一部分未偿本金已被指定为与其投资于开放式基金（被套期项目）相关的外汇风险的公允价值套期保值，截至2024年12月31日和2023年12月31日，其金额分别为3760万美元（78.4769万比索）和3980万美元（67.4451万比索）。因此，归属于该指定套期保值长期债务的任何外汇收益或损失在套期保值有效的范围内直接记入或记入其他综合收益或损失，同时在同一项目中确认该投资于开放式基金的任何外币收益或损失（见附注9、14和18）。

F-16

（f）现金和现金等价物

现金和现金等价物包括手头现金和在收购之日原始期限为三个月或更短的所有高流动性投资。现金按面值列报，现金等价物按公允价值计量，公允价值变动在损益表中确认。

截至2024年12月31日和2023年12月31日，现金等价物主要为以美元和墨西哥比索计价的定期短期存款和企业固定收益证券，2024年美元存款平均收益率约为4.99%，墨西哥比索存款平均收益率为10.73%，2023年美元存款平均收益率约为4.65%，墨西哥比索存款平均收益率为11.09%。

（g）传输权

集团产生与第三方拥有的内容使用权许可以及其拥有的付费电视平台上的体育权利相关的费用，这些费用在集团的综合财务状况表中被描述为传输权。集团将传输权划分为流动资产和非流动资产。

传输权按取得成本与可变现净值孰低者估值。

传输权自具有法律效力的许可期限开始之时起予以承认。在许可期限开始和传输权限可用之前，已支付的款项被确认为预付款。收入成本按传输权与相关收入匹配的月份计算入账。

传输权在合同有效期内按直线法在收入中确认。

（h）库存

用于技术设备维修的纸张、杂志、材料和用品的存货，按成本或其可变现净值孰低者入账。可变现净值为正常经营过程中的预计售价，减去进行销售的预计成本。成本采用平均成本法确定。

（一）金融资产

本集团根据国际财务报告准则第9号金融工具（“IFRS 9”）对其金融资产进行分类。根据国际财务报告准则第9号指引，集团根据公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产分类为以摊余成本、通过其他综合收益或损失计量的公允价值（“FVOCIL”）或通过收益或损失计量的公允价值（“FVIL”）进行后续计量。

以摊余成本计量的金融资产

当持有该金融资产的目标是收取合同现金流量，且金融资产的合同条款在特定日期产生的现金流量仅为支付本金和未偿还本金的利息时，则按摊余成本计量该金融资产。这些金融资产最初按公允价值加交易成本确认，随后采用实际利率法按摊余成本列账，账面金额变动在综合收益表中最恰当地反映项目或交易性质的项目中确认。计入流动资产，但报告期期末后超过12个月的到期日计入非流动资产的除外。本集团以摊余成本计量的金融资产在综合财务状况表中主要列示为“贸易应收账款”、“其他应收账款”、“关联方应收款项”（见附注7）。

以FVOCIL计量的金融资产

当持有该金融资产的目标既是收取合同现金流量又是出售金融资产，且该金融资产的合同条款在特定日期产生的现金流量仅是支付本金和未偿本金的利息时，则按FVOCIL计量该金融资产。

F-17

根据国际财务报告准则第9号的允许，本集团对某些权益工具的投资被指定为以FVOCIL计量。关于这一指定，在综合其他综合收益或损失中列报的任何金额随后不会转入综合收益。该等权益工具的股息于收取股息的权利确立时确认为综合收益或亏损，而该等股息很可能支付予集团。

FVIL的金融资产

FVIL的金融资产是为交易而持有的金融资产。如果主要是为了在短期内出售而取得的金融资产，则属于这一类。衍生品也被归类为为交易而持有，除非它们被指定为对冲。该类资产如预计在12个月内结算，则分类为流动资产，否则分类为非流动资产。

金融资产减值

本集团前瞻性地评估与其在FVOCIL列账的金融资产相关的预期信用损失。所应用的减值方法取决于信用风险是否已显著增加。

对于贸易应收账款，本集团采用国际财务报告准则第9号允许的简化方法，该方法要求从贸易应收账款的初始确认开始确认预期存续期损失（见附注7）。

金融工具抵销

当且仅当集团：（i）目前具有抵销已确认金额的法定可执行权；及（ii）拟以净额结算，或变现资产并同时清偿负债时，金融资产才与综合财务状况表中呈报的净额相抵销。

（j）物业、厂房及设备及投资物业

物业、厂房及设备按购置成本入账。

后续成本仅在与该项目相关的未来经济利益很可能流入本集团且该项目的成本能够可靠计量时，才酌情计入该资产的账面值或确认为单独资产。更换物业、厂房及设备的部分项目的成本在该项目的账面值中确认。被置换部分的账面金额终止确认。所有其他维修和保养在其发生的财政期间计入收入或损失。

物业、厂房及设备拆解项目的成本按与拆解责任有关的预期成本的现值确认。这些拆解义务主要与在特定时期内使用集团的电缆分部网络有关，并在集团的综合财务状况报表中作为其他长期负债的一部分列报。截至2024年12月31日及2023年12月31日，集团的拆解债务现值分别为1,126，997盾及1,133，379盾。

物业、厂房及设备的折旧按资产的账面值或资产的估计残值（如有）计算，并在资产的估计可使用年期内以直线法计算，详情如下：


		估计数
		有用的生活
建筑物		20-50年
网络和技术设备		3-30年
卫星转发器		15年
家具和固定装置		10-15年
运输设备		4-8年
电脑设备		3-6年
租赁权改善		5-30年

资产的剩余价值和使用寿命在每个报告期末进行审查，并酌情进行调整。

F-18

如果资产的账面值高于其估计可收回金额，则资产的账面值立即减记至其可收回金额。

处置资产的损益通过收益与账面值的比较确定，并在综合损益表的其他收益或费用中确认。

如果物业、厂房及设备项目的重要部分具有不同的使用寿命，则将其分类为物业、厂房及设备的单独项目（主要组成部分）。

投资物业

自2022年2月1日起，集团拥有投资物业。投资物业为集团的物业（土地或建筑物或建筑物的一部分或两者兼而有之）而持有以赚取租金，而非用于生产或供应商品或服务，或用作行政用途，或在日常业务过程中出售。

投资性房地产的折旧按在用资产的账面价值和资产的估计残值（如有）在资产的估计可使用年限内采用直线法计算，具体如下：


		估计数有用的生活
建筑物		20-65年

集团的投资物业按成本减任何累计折旧及任何累计减值亏损计量。

（k）租赁协议

作为承租人，本集团确认一项使用权资产代表其在租赁协议中对标的资产的使用权，以及一项租赁负债代表其支付租赁付款的义务。

使用权资产按包括以下各项的成本计量：租赁负债的初始计量金额、在开始日或之前支付的任何租赁付款、减去收到的任何租赁奖励、任何初始直接成本和恢复成本。

使用权资产一般按资产使用寿命和租赁期限两者中较短者按直线法折旧。如果本集团合理确定将行使购买选择权，则使用权资产在标的资产的使用寿命内折旧。

与设备和车辆的短期租赁以及大部分低价值资产的租赁相关的付款按直线法在损益中确认为费用。短期租赁是指租赁期限为12个月或以下的租赁。

本集团确认长期租赁协议的使用权资产折旧，以及相关租赁负债利息的财务费用。

集团租赁其投资物业，包括若干自有楼宇及土地物业（见附注11）。从出租人的角度来看，这些租赁协议被归类为经营租赁。

F-19

（l）无形资产和商誉

无形资产和商誉按购置成本确认。通过企业合并取得的无形资产和商誉在取得日按公允价值入账。使用寿命不确定的无形资产，包括商标、特许权、商誉，不进行摊销，后续按成本减累计减值损失确认。使用寿命有限的无形资产在其预计使用寿命内按直线法摊销，具体如下：


		估计数
		有用的生活
使用寿命有限的商标		4年
许可证		3-10年
订阅者名单		4-5年
延长特许权的付款		20年
其他无形资产		3-20年

商标

集团确定其收购的商标在预期将无限期为集团产生净现金流入时具有无限期的使用期限。此外，集团认为没有法律、监管或合同条款限制商标的使用寿命。集团没有将任何与内部开发商标相关的金额资本化。

优惠

集团将特许权定义为使用寿命不确定，原因是集团有在特许权到期时续期的历史，一直保持墨西哥政府授予的特许权，并且对资产预期产生净现金流入的期间没有可预见的限制。此外，集团致力继续进行长期投资，以延长预期广播及电讯特许权将继续提供经济利益的期限。这些特许权不摊销，而是至少每年进行减值测试。未摊销的特许权的使用寿命在每个年度报告期间进行审查，以确定事件和情况是否继续支持这些特许权的无限期使用寿命。从历史上看，集团在到期时续签其电信特许权，一般来说，获得续签所需的所有条件均已满足，续签这些特许权的成本并不大。

集团就续租的特许权向监管机构支付的任何费用均被确定为有限的可使用年限，并在相关特许权的固定期限内按直线法摊销。

商誉

商誉产生于收购一项业务，指转让的代价超过集团在被收购方可辨认资产、负债及或有负债的公允价值净值权益及在被收购方非控股权益的公允价值的部分。

就减值测试而言，企业合并中获得的商誉分配给预期将受益于合并协同效应的每个现金产生单位（“现金产生单位”）或现金产生单位组。分配商誉的每个单位或单位组代表为内部管理目的监测商誉的实体内的最低水平。

如果事件或情况变化表明存在潜在减值，则每年或更频繁地进行商誉减值审查。商誉账面值与可收回金额比较，即使用价值与公允价值减去出售成本两者中的较高者。商誉的任何减值在综合损益表中确认为费用，在以后期间不予转回。

歼20

（m）长期资产减值

每当业务环境的事件或变化表明这些账面值可能无法收回时，本集团会审查其有形和无形的长期资产的账面值是否存在减值。资产账面值超过其可收回金额的金额确认减值亏损。可收回金额是资产的公允价值减去出售成本和使用价值两者中的较高者。为确定是否存在减值，将现金产生单位的账面值与其可收回金额进行比较。任何减值损失应分配以减少现金产生单位的任何商誉和使用寿命不确定的无形资产的账面值；然后，分配给现金产生单位的其他长期资产。公允价值估计基于活跃市场中的报价市场价值（如果有）。如果没有市场报价，公允价值的估计是基于各种估值技术，包括估计未来现金流量的贴现值、市场倍数或第三方评估估值。除商誉以外的长期资产的任何减值在特定情况下可能随后被转回。

（n）贸易应付账款和应计费用

贸易应付账款和应计费用是支付在正常业务过程中从供应商获得的货物或服务的义务。贸易应付账款和应计费用如果在一年或更短时间内到期付款（或在业务的正常经营周期内，如果更长），则归类为流动负债。如果没有，则作为非流动负债列报。

贸易应付账款和应计费用初始按公允价值确认，后续采用实际利率法按摊余成本计量。

贸易应付账款和应计费用在截至2024年12月31日和2023年12月31日的综合财务状况表中作为单一项目综合流动负债列报。

（o）债务

债务初始按公允价值确认，扣除已发生的交易成本。债务随后按摊余成本列账；所得款项（扣除交易成本）与赎回价值之间的任何差额在未偿还债务期间使用实际利率法在综合损益表中确认。

设立债务融资所支付的费用，在很可能部分或全部提取融资的情况下，确认为贷款的交易成本。在这种情况下，费用被推迟到发生回撤。在没有证据表明很可能会提取部分或全部融资的情况下，该费用被资本化为流动性服务的预付款，并在与其相关的融资期间内摊销。该费用在初始确认时从该金融负债的金额中扣除，或在预计不再完成发行时在综合收益表中确认。

长期债务和应付利息的流动部分在截至2024年12月31日和2023年12月31日的综合财务状况表中作为单独项目列报。

债务提前赎回费用在综合收益表中确认为财务费用。

（p）客户预付款

客户预付款协议是集团在综合财务状况表中呈列的合同负债。当客户在集团向客户转让服务或货物之前支付代价，或集团有权获得无条件的代价金额时，集团确认合同负债。合同负债是指集团向客户转让服务或货物的义务，而集团已收到对客户的对价（或应付的对价金额）。此外，集团在批准不可撤销合同时确认合同资产，这些合同在提供服务之前产生无条件收取现金对价的权利。公司管理层一直确认，为法律、财务和会计目的，当客户就与客户就集团将在短期内提供的服务或货物订立的预先协议而收到短期无息票据时，应支付一定金额的对价。

F-21

（q）规定

当集团因过去的事件而产生现时的法定或推定义务、很可能需要资源流出以结清该义务，且该金额已可靠估计时，确认拨备。未就未来经营亏损确认拨备。

拨备按预期清偿债务所需支出的现值计量，采用反映当前市场对货币时间价值和债务特定风险评估的税前利率。因时间推移而增加的拨备确认为利息费用。

（r）股权

资本存量包括直至1997年12月31日的重述影响，其确定方法是应用反映从出资之日起至1997年12月31日的一般购买力变化的一般价格指数，即根据国际财务报告准则会计准则准则，墨西哥经济被视为恶性通货膨胀之日。

集团内任何公司购买公司股本股份（回购股份）的，所支付的对价，包括任何可直接归属的增量成本，从归属于公司股东的权益中扣除，直至股份注销、补发、出售。倘该等购回的股份随后被重新发行或出售，则所收取的任何代价（扣除任何可直接归属的增量交易成本）将计入公司股东应占权益。

（s）收入确认和合同成本

收入按已收或应收对价的公允价值计量，代表所提供服务的应收款项。本集团在收入金额能够可靠计量时确认收入；在未来经济利益很可能流入实体时确认收入；在本集团的每项活动达到特定标准时确认收入，如下所述。集团对回报的估计以历史业绩为基础，并考虑到客户类型、交易类型和每项安排的具体情况。

集团的大部分收入来自电信相关业务活动，主要来自其有线和天空分部业务（见附注3和26）。提供服务时确认收入，很可能收款。按重要活动划分的收入确认政策摘要如下：

●	有线电视、互联网和电话订阅以及按次付费和安装费在提供服务的期间内确认。

●	其他电信和数据服务的收入在提供这些服务的期间内确认。其他电信服务包括长途和本地电话，以及电信设施的租赁和维护。

●	对于来自多种产品或服务的收入，本集团评估其是否对交易中的每项可交付物有公允价值证据。集团以捆绑套餐向订户销售有线电视、互联网和电话订阅，价格低于订户按个别基础购买每种产品的情况。

●	Sky节目服务收入，包括来自客户的未来直接到户（“DTH”）节目服务预付款，在提供服务时确认。

●	来自杂志订阅的收入最初是递延的，并在产品交付给订户时按比例确认。杂志销售收入在交付商品的流通日期确认，扣除估计退货拨备。与分拆业务相关的这些收入已于2024年1月31日终止（见附注3和26）。

●	出版发行的收入在产品发行时确认。与分拆业务相关的这些收入已于2024年1月31日终止（见附注3和26）。

F-22

●	出席足球比赛的收入，包括足球比赛和其他促销活动的预售门票收入，在相关活动日期确认。与分拆业务相关的这些收入已于2024年1月31日终止（见附注3和26）。

●	博彩收入包括来自博彩活动的净赢额，这是下注金额与支付给中奖顾客的金额之间的差额，在此类净赢额时确认。与分拆业务相关的这些收入已于2024年1月31日终止（见附注3和26）。

合同费用

在Cable和Sky分部与客户取得合同的增量成本，主要是佣金，在集团的综合财务状况表中确认为合同成本（资产），并在与客户签订的合同的预期期限内摊销。

集团已从与客户取得合同的增量成本中确认资产，主要是佣金，这些资产在截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并财务报表中分类为流动资产和非流动资产，具体如下：


	电缆		天空		合计
合同费用：
截至2024年1月1日	PS。	3,815,535	PS。	1,514,651	PS。	5,330,186
新增		1,345,315		69,284		1,414,599
摊销		(1,258,992)		(421,504)		(1,680,496)
减值		—		(1,093,147)		(1,093,147)
截至2024年12月31日的合同费用总额		3,901,858		69,284		3,971,142
减：
当前合同成本		1,437,161		45,861		1,483,022
非流动合同费用总额	PS。	2,464,697	PS。	23,423	PS。	2,488,120


	电缆		天空		合计
合同费用：
截至2023年1月1日	PS。	3,297,436	PS。	2,020,790	PS。	5,318,226
新增		1,758,769		408,555		2,167,324
收入中确认的金额		(1,240,670)		(914,694)		(2,155,364)
截至2023年12月31日的合同费用总额		3,815,535		1,514,651		5,330,186
减：
当前合同成本		1,295,696		715,816		2,011,512
非流动合同费用总额	PS。	2,519,839	PS。	798,835	PS。	3,318,674

合同成本的摊销以在用资产的账面值为基础，在1.5至5年的估计可使用年限内采用直线法计算。

（t）利息收入

利息收入采用实际利率法确认。当一笔贷款及应收款项发生减值时，本集团将账面值减至其可收回金额，即按该工具原实际利率折现的估计未来现金流量，并继续将该折现作为利息收入平仓。减值贷款及应收款项的利息收入按原实际利率确认。

F-23

（u）雇员福利

养老金和年资保费义务

为集团的大多数员工制定了养老金和工龄保费（离职后福利）计划，并通过不可撤销信托提供部分资金。离职后福利综合负债增减按精算计算。对信托的缴款由管理层根据对资金需求的精算估计酌情确定。离职后福利金由信托管理人支付。设定受益义务每年使用预计单位贷记法计算。设定受益义务的现值是通过使用以支付福利的货币计价、到期期限与相关养老金义务条款相近的政府债券的利率对估计的未来现金流出进行贴现确定的。

与离职后福利的经验调整和精算假设变化相关的离职后福利义务的重新计量在发生期间确认为合并权益中其他全面收益或损失的一部分。

利润分享

在墨西哥特定情况下要求支付的雇员利润分成，在发生期间在综合损益表中确认为对雇员的直接福利。利润分成按年支付给雇员，由集团内的墨西哥公司根据联邦劳动法按各自调整后收入10%的法定费率计算。从2021年开始，每名员工最多支付三个月工资的利润分成有上限（见附注21）。

解雇福利

解雇福利，主要代表法律规定的遣散费，记入综合损益表。集团在以下较早日期确认解雇福利：（a）当集团无法再撤回提供这些福利时；（b）当实体确认涉及支付解雇福利的重组计划的成本时。

（五）所得税

该期间的所得税包括当期所得税和递延所得税。所得税在综合收益表中确认，但与在其他综合收益或直接在权益中确认的项目有关的除外。在这种情况下，所得税在其他综合收益中确认。

当期所得税费用是根据公司及其子公司经营和产生应纳税所得额的国家在财务状况表日颁布或实质上颁布的税法计算的。管理层定期评估在纳税申报表中采取的立场，并酌情根据预期向税务当局支付的金额建立准备金。

递延所得税乃就资产及负债的计税基础与集团内合并公司财务报表的账面值之间产生的暂时性差异确认。然而，递延所得税负债如产生于商誉的初始确认，则不予以确认；递延所得税如产生于交易（企业合并中除外）中的资产或负债的初始确认，且在交易发生时既不影响会计核算，也不影响应纳税所得额或损失，则不予以会计处理。递延所得税采用截至财务状况表日已颁布或实质上已颁布并预计在相关递延所得税资产收回或递延所得税负债清偿时适用的税率（和法律）确定。

递延所得税资产仅在很可能有未来应课税利润可用于抵销暂时性差异和税项亏损结转时确认。为此，本集团考虑了所有可用的正面和负面证据，包括市场状况、行业分析、预计应课税收入、结转期间、当前税收结构、税收结构的潜在变化或调整以及现有暂时性差异的未来转回等因素。

F-24

与附属公司、合营企业及联营公司投资相关的应课税暂时性差异计提递延所得税负债，但暂时性差异转回时间由本集团控制且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的递延所得税负债除外。对与对子公司、合营企业和联营企业的投资相关的可抵扣暂时性差异计提递延所得税资产，以很可能有足够的应纳税所得额用于利用该暂时性差异的利益，并预计在可预见的未来转回为限。

递延所得税资产和负债在存在以当期所得税资产抵减当期所得税负债的法定可执行权以及递延所得税资产和负债涉及同一税务机关对同一应税主体或者不同应税主体征收的所得税且有以净额结算的意向时，予以抵销。

（w）衍生金融工具

本集团在综合财务状况表中将衍生金融工具确认为资产或负债，并以公允价值计量这些工具。衍生金融工具公允价值变动的会计处理取决于衍生金融工具的预期用途和由此产生的指定。对于指定为现金流量套期的衍生金融工具，该衍生工具损益的有效部分最初作为其他综合收益或损失的组成部分列报，随后在被套期风险敞口影响收益时重新分类为收益或损失。收益或损失的无效部分立即在收入中报告。被指定为公允价值套期的衍生金融工具，其利得或损失与归属于被套期风险的被套期项目的抵销损失或利得一起确认为变动期间的收益或损失。当套期工具到期或被卖出、终止或行权时，该套期工具已在其他综合收益中确认的累计利得或损失仍保留在权益中，直至预测交易发生。当预计不再发生预测交易时，在权益中报告的累计收益或损失立即重新分类为收益或损失。对于未指定为会计套期的衍生金融工具，公允价值变动在变动期间确认为损益。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，符合套期会计条件的某些衍生金融工具（见附注15）。

（x）综合收益

期内综合收益包括于综合收益表呈列的期内净收益加上于综合全面收益表呈列的期内其他全面收益。

（y）股份支付协议

公司若干附属公司的主要管理人员及雇员已就根据公司长期保留计划（“LTRP”）有条件出售公司股份订立协议。以股份为基础的薪酬费用在股权福利有条件地出售给这些高级职员和雇员并在归属期内确认为综合收入或损失（管理费用）的费用之日按公允价值计量。集团于截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度确认的股份补偿开支分别为488,832坡元、748,500坡元及968,628坡元，分别记入该等年度的合并股东权益（见附注17）。

（z）新的和经修订的国际财务报告准则会计准则

集团采纳了于2024年、2023年和2022年生效的若干国际财务报告准则的部分修订和改进，这些修订和改进对本集团的综合财务报表没有任何重大影响。

F-25

以下是国际会计准则理事会发布的新的和经修订的《国际财务报告准则》会计准则的清单，这些准则将在自2025年1月1日、2026年和2027年1月1日开始的年度报告期间生效。


		年度生效
		报告
		开始的时期
新的或经修订的国际财务报告准则会计准则	国际财务报告准则会计准则标题	在或之后
国际会计准则第21号的修订⁽¹⁾	缺乏可交换性	2025年1月1日
年度改进⁽¹⁾	国际财务报告准则会计准则的年度改进–第11卷	2026年1月1日
对IFRS 9和IFRS 7的修订⁽¹⁾	金融工具分类和计量的修订	2026年1月1日
国际财务报告准则第18号	财务报表中的列报和披露	2027年1月1日
国际财务报告准则第19号⁽¹⁾	未进行公开问责的子公司：披露事项	2027年1月1日⁽²⁾
国际财务报告准则第10号和国际会计准则第28号的修订	投资者与其联营企业或合营企业之间的资产出售或出资	延期
对IFRS 9和IFRS 7的修订⁽¹⁾	引用依赖自然的电力的合同	2026年1月1日

(1)	这一新的或经修订的国际财务报告准则预计不会对本集团的合并财务报表产生重大影响。

(2)	主体可以选择在该日期或之后开始的报告期适用本《国际财务报告准则》会计准则。

经修订的国际财务报告准则会计准则或指引		修订标的
IFRS 1首次采用国际财务报告准则		首次采用者的对冲会计
IFRS 7金融工具：披露		终止确认的收益或损失
关于实施IFRS 7金融工具的指南：披露		导言-公允价值与交易价格递延差额的披露-信用风险揭示
IFRS 9金融工具		租赁负债的终止确认-交易价格
IFRS 10合并财务报表		确定‘事实代理人’
IAS 7现金流量表		成本法

F-26

IFRS 18在财务报表中的列报和披露（“IFRS 18”），由IASB于2024年4月发布，引入了新的要求，以提高损益表的可比性；增强管理层定义的绩效衡量的透明度；并在财务报表中提供更有用的信息分组。IFRS 18取代了IAS 1的财务报表列报（“IAS 1”），并将许多来自IAS 1的要求进行了不变。IFRS 18引入了三个定义的收入和支出类别：运营、投资和融资，以改善损益表的结构，并要求所有公司提供新的定义小计，包括运营利润。国际财务报告准则还要求公司披露与损益表相关的那些公司特定措施的解释，这些措施被称为管理层定义的绩效措施。IFRS 18就如何组织信息以及是否在主要财务报表或附注中提供信息制定了强化指导。IFRS 18在2027年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前应用。采用后，应在完全追溯的基础上适用国际财务报告准则第18号，要求重述实体财务报表中列报的比较期间。集团管理层正在评估在其合并财务报表和财务报告中采用IFRS 18与本IFRS会计准则要求的新列报准则和披露相关的影响。

国际会计准则理事会于2014年9月发布了对《国际财务报告准则》第10号和《国际会计准则第28号》投资者与其联营公司或合营企业之间出售或出资资产的修订，在处理投资者与其联营公司或合营企业之间出售或出资资产方面，解决并承认了《国际财务报告准则第10号合并财务报表》与《国际会计准则第28号投资于联营公司和合营企业》中的要求不一致的问题。修订的主要后果是，当一项交易涉及一项业务（无论是否设在一家子公司）时，确认全额收益或损失。当交易涉及不构成业务的资产时，确认部分收益或损失，即使这些资产存放在子公司中。2015年12月，国际会计准则理事会决定无限期推迟这些修订的生效日期。实体必须前瞻性地将这些修订应用于在IASB确定的日期或之后开始的年度期间发生的资产出售或贡献。允许提前申请。如果一个实体较早应用这些修订，则应披露这一事实。这些修订因TelevisaUnivision交易于2022年第一季度结束而适用于集团的合并财务报表（见附注3）。在允许的情况下，集团于2022年应用了这些修订，并在其综合财务报表中披露了这一事实。

F-27

3.	TelevisaUnivision交易、分拆业务、收购Sky非控股权益

TelevisaUnivision交易

于2021年4月13日，公司与Univision Holdings, Inc.（“UHI”）公布交易协议（“交易协议”），其中集团的内容和媒体资产将与Univision Holdings II，Inc.（“UHII”，UHI的继任公司）合并，集团将继续参与UHII，于交易完成后拥有约45%的股权。集团还将保留其有线电视、天空和其他业务部门的所有权，以及与墨西哥的制作设施、广播特许权和传输基础设施相关的主要房地产。集团将向UH II贡献交易协议中规定的净资产，包括（除若干例外情况外）其内容业务，总价值为4,500万美元，其中包括3,000万美元现金、7.5亿美元的UH II普通股和7.5亿美元的UH II优先股，年度股息为5.5%。就此次交易而言，UH II将获得与集团内容业务新闻部门相关的所有资产、知识产权和图书馆，但将把墨西哥新闻内容的制作外包给Azc á rraga家族拥有的一家公司。本次合并于2021年上半年分别获得公司董事会、UHI董事会、公司股东的批准。该交易须遵守惯例成交条件，包括主要在美国和墨西哥获得监管批准等。2021年9月14日，IFT宣布批准这项交易。2022年1月24日，公司和UH II宣布，交易所需的所有监管批准均已收到。2022年1月31日，集团与TelevisaUnivision（前称UH II）及其他方完成TelevisaUnivision交易，集团在截至2022年12月31日止年度的综合损益表中确认了总额为93,066，741 PS的已终止经营业务处置收入，其中包括从TelevisaUnivision收到的现金对价总额为29.713亿美元（61,214，741 PS），TelevisaUnivision的普通股和优先股对价总额为15.00亿美元（30,912，000 PS），以及从Trit ó n Comunicaciones收到的现金对价，S.A. de C.V.（“Trit ó n”）是Azc á rraga家族拥有的一家公司，金额为94万PS，涉及为墨西哥制作新闻内容的权利。此外，就TelevisaUnivision交易而言，集团（i）开始在其任何可比的前期期间和截至2022年1月31日止月份的综合损益表中将其已处置业务的经营业绩作为已终止业务列报和披露；（ii）确认截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的已终止业务的处置净收益（亏损）分别为56,065，530 PS和PS。（1,943，647 PS）；（iii）将TelevisaUnivision支付的总额为2.762亿美元的预付款（PS 5,729，377）确认为递延收入，用于使用集团拥有的特许权，在集团综合财务状况表中分类为流动及非流动负债（见附注2、10、20、26及28）。

分拆业务

2022年10月27日，公司董事会批准了一项建议，通过分拆属于其原其他业务分部的若干业务（“分拆”）与集团分离，包括其足球业务、阿兹台克体育场、博彩业务以及杂志的出版和发行，以及若干相关资产和负债（“分拆业务”），该建议已于2023年4月26日获得公司股东的批准。这一提议是通过2024年1月31日的分拆进行的，通过创建分拆业务的新控制实体Ollamani，S.A.B.（“Ollamani”），该公司在分拆时的股权结构与公司相同。集团和Ollamani获得了分拆所需的所有公司和监管授权，Ollamani的股票于2024年2月20日开始在墨西哥证券交易所以CPO的形式与公司分开交易，股票代码为“AGUILAS CPO”。自2024年第一季度起，集团开始在截至2024年1月31日止一个月期间的综合收益表中，以及在所列的任何比较期间，将分拆业务的经营业绩作为已终止经营业务列报（见附注17、26和28）。

截至2023年12月31日，集团分拆业务的综合净资产账面值占集团截至该日综合权益的4.5%。截至2023年12月31日止年度，集团分拆业务的分部收入及分部收入分别占集团该年度总分部收入及总分部收入的8.3%及4.7%。

收购Sky非控股权益

2024年4月，集团与美国电话电报公司（“美国电话电报”）就收购其于集团Sky分部的非控股权益达成协议，成为Sky 100%股本的拥有人。2024年6月，集团收到IFT对此项交易的批准，收购了此前由美国电话电报公司（AT & T）持有的41.3%的Sky权益。作为本协议的一部分，交易价款将由本集团于2027年和2028年支付（见附注2（b）和19）。

F-28

金融风险管理

（a）市场风险

市场风险是指受股权价格、利率、外币汇率、商品价格和通货膨胀率等市场因素的影响，导致金融工具价值发生不利变化的风险敞口。

本集团在墨西哥和美国市场均面临因股权价格、利率、外币汇率和通货膨胀率变化而产生的市场风险。市场风险管理活动由投资、风险管理和财务委员会每季度监测一次。

（一）外汇风险

本集团面临各种货币风险所产生的外汇风险，主要是与美元有关的外汇风险，以及在那些功能货币不是墨西哥比索的子公司中的外汇风险。外汇风险产生于未来的商业交易、确认的资产和负债以及对国外业务的净投资。

外汇风险透过评估以美元为单位的净货币负债状况，以及预期美元投资和为集团以美元计价的债务提供服务的预测现金流需求进行监控。

管理层制定政策，要求集团公司对其记账本位币进行外汇风险管理。为管理其未来商业交易和确认的资产和负债所产生的外汇风险，集团内的实体使用远期合约。根据风险管理委员会制定的程序和控制，在2024年和2023年，集团与某些金融机构进行了某些衍生交易，以管理其因利率和外币汇率变动而产生的市场风险敞口。管理外汇波动的目标是减少收益和现金流波动。

外币头寸

集团于2024年12月31日的货币项目外币头寸情况如下：


	国外
	货币
	金额	年终
	（千）	汇率		墨西哥比索
资产：
美元	1,318,668	PS。	20.8691	PS。	27,519,414
欧元	32,919		21.6510		712,729
瑞士法郎	219		23.0485		5,048
其他货币	—		—		15

负债：
美元⁽¹⁾	3,942,186	PS。	20.8691	PS。	82,269,874
欧元	3,626		21.6510		78,507
瑞士法郎	41		23.0485		945
其他货币	—		—		80

F-29

本集团于2023年12月31日货币项目外币头寸情况如下：


	国外
	货币
	金额	年终
	（千）	汇率		墨西哥比索
资产：
美元	1,367,231	PS。	16.9325	PS。	23,150,639
欧元	31,976		18.7219		598,651
瑞士法郎	1,891		20.1657		38,133
其他货币	—		—		3,383

负债：
美元⁽¹⁾	3,996,913	PS。	16.9325	PS。	67,677,729
欧元	18,087		18.7219		338,623
瑞士法郎	142		20.1657		2,864
其他货币	—		—		854

(1)	截至2024年12月31日和2023年12月31日，货币负债包括美国$ 2,108.7 百万（ps。 44,005,755 ）和美国$ 2,539.5 百万（ps。 43,000,795 ）分别涉及被指定为集团对TelevisaUnivision和开放式基金投资的对冲工具的长期债务（见附注14）。

截至2025年3月28日，汇率为1美元兑Ps.20.4089，代表Banco Citi M é xico，S.A.报告的当日银行间自由市场汇率。

本集团面临外币汇率波动的风险，主要是本集团墨西哥业务的美元和等值美元的净货币头寸，具体如下（单位：百万美元）：


	12月31日，
	2024		2023
以美元计价和等值美元的货币资产，主要是现金和现金等价物，以及金融工具的非流动投资⁽¹⁾	美元	1,352.0	美元	1,398.5
美元计价和美元等值货币负债，主要是贸易应付账款、优先债务证券、租赁负债、其他负债^{(2) (3)}		(3,942.2)		(4,010.2)
净负债头寸	美元	(2,590.2)	美元	(2,611.7)

(1)	截至2024年12月31日和2023年12月31日，这条线包括美元等值的美国$ 33.4 百万和美国$ 36.0 百万，分别与其他外币有关，主要是欧元。

(2)	截至2024年12月31日和2023年12月31日，这条线包括美元等值的美国$ 0.1 百万和美国$ 20.1 百万，分别与其他外币有关，主要是欧元。

(3)	截至2024年12月31日和2023年12月31日，货币负债包括美国$ 2,108.7 百万（ps。 44,005,755 ）和美国$ 2,539.5 百万（ps。 43,000,795 ）分别涉及被指定为集团对TelevisaUnivision投资的对冲工具的长期债务和对开放式基金的投资（见附注14）。

在2024年12月31日，假设美元兑墨西哥比索汇率升值/贬值10%，将导致综合损益表中的外汇损益（扣除套期保值后）为Ps.1,004，917。在2023年12月31日，假设美元兑墨西哥比索汇率升值/贬值10%，将在综合损益表中产生扣除套期保值后的外汇损益Ps.122,159。

（二）现金流利率风险

集团通过以下方式监测利率风险敞口：（i）评估其未偿债务和短期投资的利率与类似金融工具的市场利率之间的差异；（ii）审查其现金流需求和财务比率（债务和利息覆盖率）；（iii）评估相关市场的当前和预测趋势；（iv）评估同行集团和行业做法。这一方法允许集团确定浮动利率和固定利率债务之间的利率“组合”。

歼30

集团的利率风险产生于长期债务。以浮动利率发行的债务使集团面临现金流利率风险，该风险部分被以浮动利率持有的现金和现金等价物所抵消。以固定利率发行的债务使集团面临公允价值利率风险。近年来，本集团将大部分债务维持在固定利率工具中（见附注14）。

本集团基于各种情景，通过使用交叉货币利率互换、汇率协议和浮动到固定利率互换来管理现金流利率风险。跨币种利率互换协议允许集团对中期利息支付的墨西哥比索贬值进行对冲。利率互换具有将借款从浮动利率转换为固定利率的经济效应。

敏感性与公允价值分析

以下的敏感性分析旨在呈现由于利率、通货膨胀率、外币汇率以及债务和股权市场价格的变化而导致的公允价值或收益损失的假设变动及其对本集团于2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的金融工具的影响。这些分析仅针对市场风险，并未考虑集团在日常业务过程中面临的其他风险，包括国家风险和信用风险。假设的变化反映了管理层对一年期间合理可能发生的变化的看法。为进行以下敏感性分析，本集团对美国利率、墨西哥利率、通货膨胀率和墨西哥比索兑美元汇率的预期近期未来变动作出假设公允价值变动10%的假设。分析结果并不旨在代表集团将产生的实际公允价值变动或盈利亏损。

之间的区别

公允价值和

账面金额

假设一个

之间的区别

假设

公允价值和

增加10%

2024年12月31日

账面金额

公允价值

账面金额

公允价值

资产：

应收GTAC长期借款及利息

PS。

1,024,371

PS。

1,031,497

PS。

7,126

PS。

110,276

开放式基金

784,769

—

78,477

公开交易权益工具

1,709,942

—

170,994

衍生金融工具⁽¹⁾

2,001,051

—

200,105

负债^{(2) (3)}:

以美元计价的债务：

2025年到期的优先票据

4,579,474

4,577,917

(1,557)

456,235

2026年到期的优先票据

4,328,669

4,254,172

(74,497)

350,920

2032年到期的优先票据

6,260,730

6,838,345

577,615

1,261,450

2040年到期的优先票据

12,521,460

11,389,770

(1,131,690)

7,287

2045年到期的优先票据

16,499,319

11,969,101

(4,530,218)

(3,333,308)

2046年到期的优先票据

18,355,876

15,480,061

(2,875,815)

(1,327,809)

2049年到期的优先票据

13,792,972

10,280,454

(3,512,518)

(2,484,473)

以比索计价的债务：

2027年到期票据

4,500,000

4,252,725

(247,275)

177,998

2037年到期的优先票据

4,500,000

3,186,405

(1,313,595)

(994,955)

2043年到期的优先票据

6,225,690

3,608,472

(2,617,218)

(2,256,371)

应付墨西哥银行的长期贷款

12,650,000

12,777,242

127,242

1,404,966

租赁负债

5,386,639

5,454,171

67,532

612,949

F-31


							之间的区别
							公允价值和
							账面金额
							假设一个
					之间的区别		假设
					公允价值和		增加10%
2023年12月31日	账面金额		公允价值		账面金额		公允价值
资产：
应收GTAC长期借款及利息	PS。	948,549	PS。	953,423	PS。	4,874	PS。	100,216
开放式基金		674,451		674,451		—		—
公开交易权益工具		1,912,150		1,912,150		—		—
衍生金融工具⁽¹⁾		251,738		251,738		—		—

负债^{(2) (3)}:
以美元计价的债务：
2025年到期的优先票据		3,715,634		3,762,228		46,594		422,817
2026年到期的优先票据		3,512,139		3,465,533		(46,606)		299,947
2032年到期的优先票据		5,079,750		5,969,062		889,312		1,486,218
2040年到期的优先票据		10,159,500		10,701,611		542,111		1,612,272
2045年到期的优先票据		13,387,004		11,542,810		(1,844,194)		(689,913)
2046年到期的优先票据		14,893,353		14,913,906		20,553		1,511,944
2049年到期的优先票据		11,191,163		10,035,228		(1,155,935)		(152,412)
以比索计价的债务：
2027年到期票据		4,500,000		4,233,150		(266,850)		156,465
2037年到期的优先票据		4,500,000		4,026,060		(473,940)		(71,334)
2043年到期的优先票据		6,225,690		4,064,130		(2,161,560)		(1,755,147)
应付墨西哥银行的长期贷款		12,650,000		12,789,686		139,686		1,418,655
租赁负债		7,291,550		7,334,492		42,942		776,391

(1)	鉴于这些衍生金融工具的性质和期限，利率和/或汇率上升10%将不是对这些金融工具公允价值的准确敏感性分析。

(2)	债务的账面值按其本金额列示于本表。

(3)	集团发行的优先票据及票据的公允价值处于公允价值等级的第1级，因为该等票据有市场报价。租赁负债的公允价值在公允价值等级的第2级内，并已根据使用估计加权平均资本成本折现的现金流量进行估计。持有至到期证券的公允价值在公允价值等级的第1级之内，并基于市场利率对上市证券。

（三）价格风险

由于本集团持有并在综合财务状况表中分类为金融工具非流动投资的投资，本集团面临权益证券价格风险。为管理股本证券投资所产生的价格风险，集团分散其投资组合。投资组合的多样化是根据集团设定的限制来完成的。本集团并无面临商品价格风险。

（b）信用风险

信用风险以集团为基础进行管理，但与应收账款余额有关的信用风险除外。在提供标准付款和交付条款和条件之前，每个当地实体负责管理和分析每个新客户的信用风险。信用风险产生于现金和现金等价物、衍生金融工具和存放在银行和金融机构的存款，以及对客户的信用敞口，包括未偿还的应收账款和承诺交易。对于银行金融机构，仅接受境内机构当地规模最低评级为“AA”、境外机构全球规模最低评级为“BBB”的独立评级方。如果客户被独立评级，则使用这些评级。如果没有独立评级，集团的风险控制职能评估客户的信用质量，同时考虑其财务状况、过往经验等因素。个人风险限额是根据公司管理层设定的限额，在内部或外部评级的基础上设定的。关于信用风险的进一步披露见附注7。

F-32

报告期内没有超过信用额度，管理层预计不会因任何交易对手的不履约而产生任何损失。

集团历来并无实现客户产生的重大信贷亏损。

（c）流动性风险

现金流预测在集团各经营实体中进行，由企业管理层汇总。企业管理层监测集团流动资金需求的滚动预测，以确保其拥有充足的现金以满足运营需求，同时始终保持其借款融资的充足空间，以使集团不会违反其任何借款融资的借款限额或契约（如适用）。此类预测考虑了集团的债务融资计划、契约合规性、遵守内部财务状况报表比率目标以及（如适用）外部监管或法律要求。

经营实体持有的超出营运资金管理所需余额的剩余现金转入集团库房。集团金库将盈余现金投资于计息往来账户、定期存款、货币市场存款和有价证券，选择适当期限或充足流动性的投资，以提供上述预测确定的充足空间。于2024年及2023年12月31日，集团持有的现金及现金等价物分别为46,193，173坡元及32,586，352坡元（见附注6）。

下表根据财务状况表日至合同到期日的剩余期间，将本集团的非衍生和衍生金融负债以及相关的债务合同利息和租赁负债划分为相关到期日分组进行分析。如果衍生金融负债的合同期限对于理解现金流的时间至关重要，则将其包括在分析中。下表中披露的金额为合同未折现现金流量（按现值列示的租赁负债除外）。

不到12个月

12-36个月

36-60个月

到期日

2025年1月1日至

2026年1月1日至

2028年1月1日至

之后

2025年12月31日

2027年12月31日

2029年12月31日

合计

截至2024年12月31日

债务⁽¹⁾

PS。

4,579,474

PS。

11,478,669

PS。

10,000,000

PS。

78,156,047

PS。

104,214,190

租赁负债

1,242,957

2,387,918

865,556

890,208

5,386,639

贸易和其他负债

18,410,499

84,453

32,503

4,146,195

22,673,650

债务利息⁽²⁾

5,428,409

12,561,501

10,787,915

58,559,426

87,337,251

租赁负债利息

462,912

618,152

378,067

252,519

1,711,650


	不到12个月		12-36个月		36-60个月		到期日
	2024年1月1日至		2025年1月1日至		2027年1月1日至		之后
	2024年12月31日		2026年12月31日		2028年12月31日		2028年12月31日		合计
截至2023年12月31日
债务⁽¹⁾	PS。	10,000,000	PS。	9,877,773	PS。	4,500,000	PS。	65,436,460	PS。	89,814,233
租赁负债		1,280,932		2,551,747		1,660,370		1,798,501		7,291,550
贸易和其他负债		20,436,012		—		—		2,604,527		23,040,539
债务利息⁽²⁾		4,116,602		9,358,169		7,967,272		51,916,580		73,358,623
租赁负债利息		598,223		942,270		607,096		630,669		2,778,258

(1)	债务金额按本金金额披露（见附注14）。

(2)	根据截至该日期的合同利率和汇率，截至2024年12月31日和2023年12月31日的未偿债务将在未来年度支付的利息。

资本管理

集团在管理资本时的目标是保障集团持续经营的能力，以便为股东提供回报，为其他利益相关者提供利益，并保持最佳的资本结构，以最大限度地降低资本成本。

F-33

会计估计和假设

估计和假设不断评估，并基于历史经验和其他因素，包括在当时情况下被认为是合理的对未来事件的预期。

本集团对未来作出估计和假设。根据定义，由此产生的会计估计很少会等于相关的实际结果。有可能在下一个财政年度内对综合资产和负债的账面值造成重大调整的估计和假设如下：

（a）商誉和其他无限期无形资产

商誉和其他使用寿命不确定的无形资产至少每年进行一次减值审查。资产账面值超过其可收回金额的金额确认减值亏损。

在2024年期间，集团在集团的天空和电缆部门记录了商誉和使用寿命不确定和有限的无形资产的减值调整（见附注11、12、13和22）。关于特许权无形资产的披露，见附注2（b）和（l）。

（b）长期资产

本集团在其综合财务状况表中列示除商誉和无限期无形资产以外的某些长期资产。每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能不再可收回时，就对长期资产进行减值测试。资产账面值超过其可收回金额的金额确认减值亏损。可收回金额是资产的公允价值减去出售成本和使用价值两者中的较高者。可收回性根据预计现金流量进行分析。对未来现金流的估计涉及管理层的相当大的判断。这些估计是基于历史数据、未来收入增长、市场状况、管理层计划以及关于预计通货膨胀率和货币波动的假设等因素。如果这些假设因为经济或法律情况的变化而被修改，本集团可能会确认与这些资产的账面金额相关的注销或减记或加速摊销时间表。集团于截至2024年12月31日止年度录得减值亏损（见附注2（m）、13及22）。

（c）递延所得税资产

本集团根据这些资产在未来变现的可能性记录其递延所得税资产。这种可能性是通过考虑未来的应税收入来评估的。如果本集团确定其未来能够变现的递延税项资产超过记录的净额，则对递延税项资产进行调整将增加作出该确定期间的收入。如果集团确定其未来无法实现全部或部分递延税项资产净额，则将在作出该确定期间对递延税项资产进行调整，计入收益。

（d）以公允价值计量的金融资产

本集团有大量按经常性基准以公允价值计量的金融资产。管理层在确定一项金融资产的公允价值时所涉及的判断程度取决于市场报价的可获得性。当存在可观察的市场报价时，即为本集团采用的公允价值估计。在不存在此类市场报价的情况下，管理层采用其他方式确定公允价值（见附注4和15）。

F-34

现金及现金等价物

截至2024年12月31日和2023年12月31日的现金和现金等价物包括：


	2024		2023
现金和银行账户	PS。	3,905,893	PS。	2,316,842
短期投资⁽¹⁾		42,287,280		30,269,510
现金和现金等价物合计	PS。	46,193,173	PS。	32,586,352

⁽¹⁾收购日原始期限为三个月或以下的高流动性投资。

贸易应收账款，净额

截至2024年12月31日和2023年12月31日的流动贸易应收账款净额包括：


	2024		2023
贸易应收账款	PS。	7,854,322	PS。	9,905,609
预期信贷损失备抵		(1,678,503)		(1,774,151)
	PS。	6,175,819	PS。	8,131,458

截至2024年12月31日和2023年12月31日，非流动贸易应收账款分别为484,506和428,701比索，包括我们电缆部门的非流动贸易应收账款。

截至2024年12月31日和2023年12月31日，已逾期的当期贸易应收账款账龄分析如下：


	2024		2023
1至90天	PS。	1,615,364	PS。	1,748,442
91至180天		805,530		1,062,010
180天以上		1,608,244		1,593,684

截至2024年12月31日及2023年12月31日，集团以墨西哥比索以外货币计值的贸易应收账款账面金额如下：


	2024		2023
美元	PS。	437,959	PS。	330,912
其他货币		—		660
	PS。	437,959	PS。	331,572

贸易应收账款预期信用损失备抵变动情况如下：


	2024		2023
1月1日	PS。	(1,774,151)	PS。	(2,032,034)
预期信贷损失		(1,294,362)		(1,063,651)
核销应收款项		1,313,016		1,321,534
分拆业务		76,994		—
截至12月31日	PS。	(1,678,503)	PS。	(1,774,151)

截至2024年12月31日和2023年12月31日，贸易应收账款的最大信用风险敞口为每一类应收账款的账面金额（见附注4）。

F-35

传输权

截至2024年12月31日和2023年12月31日，传输权限和编程包括：


	2024		2023
传输权	PS。	1,024,985	PS。	2,366,784
非流动部分：
传输权		74,234		641,154
传输权的当前部分	PS。	950,751	PS。	1,725,630

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，计入综合收入成本的传输权分别为865,507 PS、1,372，309 PS和1,285，592 PS（见附注21）。

金融工具投资

于2024年12月31日及2023年12月31日，本集团在金融工具方面有以下投资：


	2024		2023
以FVOCIL计量的权益工具：
开放式基金⁽¹⁾	PS。	784,769	PS。	674,451
公开交易权益工具⁽²⁾		1,709,942		1,912,150
	PS。	2,494,711	PS。	2,586,601

(1)	集团投资于一个开放式基金，其首要目标是通过在全球市场，包括拉丁美洲和其他新兴市场的电信、媒体和其他部门投资证券，包括但不限于股票、债务和其他金融工具，其中主要部分被视为一级金融工具，利用广泛的战略实现资本增值。股份可按截至该赎回日的每股净资产值（“NAV”）按季赎回。本基金的公允价值采用每股资产净值确定。每股NAV的计算方法是确定基金资产的价值，全部以公允价值计量，并减去全部基金负债除以已发行份额总数。

(2)	公开交易权益工具的公允价值采用计量日市场报价确定。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度在FVOCIL的金融资产投资的前滚列报如下：


			公开交易
	不限成员名额		股权
	基金⁽¹⁾		仪器		合计
截至2024年1月1日	PS。	674,451	PS。	1,912,150	PS。	2,586,601
其他综合收益（亏损）公允价值变动		110,318		(202,208)		(91,890)
截至2024年12月31日	PS。	784,769	PS。	1,709,942	PS。	2,494,711


			公开交易
	不限成员名额		股权
	基金⁽¹⁾		仪器		合计
截至2023年1月1日	PS。	773,209	PS。	2,611,053	PS。	3,384,262
其他综合损失公允价值变动		(98,758)		(698,903)		(797,661)
截至2023年12月31日	PS。	674,451	PS。	1,912,150	PS。	2,586,601

(1)	分别于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度投资于开放式基金所产生的外汇收益或亏损，由分别于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度指定为对冲工具的公司优先票据所产生的外汇亏损或收益对冲，金额为PS。 176,416 和PS。 98,017 ，分别（见附注14和23）。

截至2024年12月31日和2023年12月31日，金融工具投资的最大信用风险敞口为该金融资产的账面值（见附注4）。

F-36

10.	对联营公司和合资企业的投资

于2024年12月31日及2023年12月31日，本集团对联营企业及合营企业按权益法核算的投资情况如下：


	所有权截至
	12月31日，
	2024		2023		2024		2023
联营公司：
TelevisaUnivision和子公司	43.0	%	43.7	%	PS。	43,220,986	PS。	42,326,344
其他						63,658		50,277
合资企业：
Grupo de Telecomunicaciones de Alta Capacidad、S.A.P.I. de C.V.和子公司（统称“GTAC”）⁽¹⁾	33.3	%	33.3	%		952,721		844,728
Peri ó dico Digital Sendero，S.A.P.I. de C.V. and subsidiary（统称“PDS”）⁽²⁾	50.0	%	50.0	%		199,332		206,289
					PS。	44,436,697	PS。	43,427,638

(1)

GTAC获 20年墨西哥联邦电力委员会持有的一对深色纤维电线的租赁合同，以及在墨西哥运营公共电信网络的特许权，到期日为2030年。GTAC是公司控股子公司、Grupo de Telecomunicaciones Mexicanas，S.A. de C.V.控股子公司和Megacable，S.A. de C.V.控股子公司平等参股的合营企业，由 33.3 %.公司一间附属公司订立长期贷款以向GTAC提供融资本金总额为PS。 1,527,898 ，年息为墨西哥银行间利率（“ Tasa de inter é s Interbancaria de equilibrio ”或“TIIE”）加 200 按月计算的基点，按年或在双方商定的日期支付。根据这些长期贷款的条款，本金金额可以在2025年至2034年之间到期之前按双方约定的日期预付。于截至2024年及2023年12月31日止年度，GTAC就该等长期贷款向集团支付本金及利息的总金额为PS。 183,031 和PS。 178,914 ，分别。截至2024年12月31日和2023年12月31日，对GTAC的净投资包括与这些向GTAC提供的长期借款相关的应收款项，总额为PS。 1,024,371 和PS。 948,549 ，分别。这些应收款项实质上是本集团对该被投资方的净投资的一部分（见附注15）。

(2)	集团将其对PDS的投资按权益法核算，由于其 50 %对这家合资企业的兴趣。截至2024年12月31日及2023年12月31日，集团对PDS的投资包括总额为PS的无形资产及商誉。 113,837 .

TelevisaUnivision

由于集团有能力对TelevisaUnivision的运营施加国际财务报告准则所定义的重大影响，集团将其对Univision Communications Inc.（“Univision”）母公司TelevisaUnivision的普通股投资按权益法核算。集团有能力对TelevisaUnivision的经营和财务政策施加重大影响，因为（i）截至2024年12月31日和2023年12月31日，集团拥有TelevisaUnivision的9,290，999股A类普通股和750,000股B系列优先股，分别占TelevisaUnivision已发行普通股和优先股的43.0%和43.7%（不包括TelevisaUnivision的未归属和/或未结算股票、限制性股票单位和期权），以及TelevisaUnivision已发行有表决权普通股的44.0%和44.4%，分别；及（ii）已指定TelevisaUnivision董事会三名成员，其中一名担任主席。主席目前没有与董事会的任何决定有关的打破平局的投票或其他类似权力。TelevisaUnivision的管理文件规定董事会由11名成员组成；然而，董事会目前由九名成员组成，集团有权任命两名额外成员。

TelevisaUnivision的B系列优先股，按季度支付5.5%的年度优先股息，有权或被允许就TelevisaUnivision股东要求或允许投票的任何事项进行投票。集团将对TelevisaUnivision B系列优先股的投资归类为对联营公司和合资企业的投资，因为该投资实质上具有潜在的投票权，并可获得与TelevisaUnivision所有权相关的回报。就该投资而言，集团从TelevisaUnivision收到截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的现金优先股息总额分别为4130万美元（Ps.777,838）、4130万美元（Ps.716,905）和3780万美元（Ps.752,556），并在该年度集团综合损益表中以应占联营公司收益或亏损入账。

F-37

结合TelevisaUnivision交易，以及其他可观察到的迹象表明，集团在TelevisaUnivision的净投资价值在2022年期间显着增加（包括对TelevisaUnivision可收回金额的内部估值），集团在集团截至2022年12月31日止年度的综合损益表中确认了与其对TelevisaUnivision股票的净投资相关的剩余减值损失的转回，金额为2950万美元（593,838比索），用于分担联营公司和合营公司的收入或损失。

集团在截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度确认了TelevisaUnivision的亏损份额，主要与TelevisaUnivision在2024年、2023年和2022年第四季度确认的商誉和无限期无形资产的减值调整有关（见附注2（a）、3、20、23和28）。

集团于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度确认其于TelevisaUnivision股本的投资出现摊薄亏损，乃由于其于TelevisaUnivision的份额按转换后基准分别由43.7%减少至43.0%及由44.4%减少至43.7%（不包括TelevisaUnivision的未归属及/或未结算股票、限制性股票单位及期权）。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度对联营公司和合营公司的投资滚动如下：


	2024		2023
1月1日	PS。	43,427,638	PS。	50,450,949
应占联营公司和合营公司亏损，净额		(960,415)		(4,803,533)
应占联营公司其他全面收益		(7,061,676)		4,278,531
授予GTAC的长期借款，净额		128,881		155,062
外币换算调整		8,946,557		(6,585,695)
GTAC本息兑付		(183,031)		(178,914)
来自PDS的股息		(10,000)		(8,000)
对其他联营公司的投资		18,770		—
其他		129,973		119,238
截至12月31日	PS。	44,436,697	PS。	43,427,638

国际财务报告准则简表TelevisaUnivision财务信息

IFRS汇总了TelevisaUnivision分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务信息（金额单位：千美元）：


	2024		2023
流动资产（包括现金和现金等价物分别为32.98万美元和22.09万美元）	美元	2,616,600	美元	2,751,600
非流动资产		13,160,000		15,426,900
总资产		15,776,600		18,178,500
流动负债（包括金融负债分别为5.31万美元和4.62万美元）		1,450,900		1,780,400
非流动负债（包括金融负债分别为30.81万美元和47.99万美元）		12,100,700		13,229,000
负债总额		13,551,600		15,009,400
净资产合计	美元	2,225,000	美元	3,169,100

下表分别对TelevisaUnivision的财务信息摘要与集团权益TelevisaUnivision截至2024年12月31日和2023年12月31日的账面金额（金额以千美元计）进行了核对：


	2024			2023
截至12月31日的所有权		43.0	%		43.7	%
集团在净资产中所占份额	美元	955,705		美元	1,384,364
集团在净资产中所占份额	PS。	19,944,707		PS。	23,440,738
商誉和其他无限期无形资产		7,624,454			6,186,231
集团对优先股的投资		15,651,825			12,699,375
集团于TelevisaUnivision的权益的账面金额	PS。	43,220,986		PS。	42,326,344

F-38

国际财务报告准则汇总了TelevisaUnivision截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的财务信息（金额单位：千美元）：


	2024		2023		2022
收入	美元	5,055,500	美元	4,928,000	美元	4,609,600
折旧及摊销		551,600		570,700		524,300
财务收入		212,200		100,300		11,400
财务费用		791,600		752,400		652,600
持续经营亏损		(62,500)		(513,000)		(1,203,200)
所得税费用		(31,400)		(129,200)		(232,400)
净亏损		(93,900)		(642,200)		(1,435,600)
其他综合（亏损）收益		(883,900)		535,400		471,113
综合亏损总额		(977,800)		(106,800)		(964,487)
从TelevisaUnivision收到的优先股息		41,250		41,250		37,812

下表将TelevisaUnivision的财务信息摘要与集团截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度TelevisaUnivision权益的账面金额（金额以千美元计）进行了核对：


	2024		2023		2022
净亏损	美元	(40,333)	美元	(280,533)	美元	(637,955)
其他综合（亏损）收益		(379,662)		233,880		209,354

净亏损	PS。	(838,874)	PS。	(4,940,904)	PS。	(12,555,817)
其他综合（亏损）收益		(7,061,645)		4,278,446		4,245,660
采购价格分配及其他调整：
净（亏损）收入调整		(151,397)		128,148		3,790,887
集团对TelevisaUnivision的兴趣：
净亏损		(990,271)		(4,812,756)		(8,764,930)
其他综合（亏损）收益		(7,061,645)		4,278,446		4,245,660
减值转回		—		—		593,838

截至2024年12月31日和2023年12月31日，与集团在除TelevisaUnivision之外的联营公司中所占份额相关的合并简明资产负债表信息，包括集团在使用权益法时所做的调整，例如在收购时所做的公允价值调整，载列如下：


	2024		2023
流动资产	PS。	17,847	PS。	17,809
非流动资产		43,983		47,657
总资产		61,830		65,466
流动负债		13,849		12,487
非流动负债		26,095		25,704
负债总额		39,944		38,191
净资产	PS。	21,886	PS。	27,275
商誉、采购价格分配等调整		41,772		23,002
集团于联营公司的权益的账面金额	PS。	63,658	PS。	50,277

F-39

与截至2024年12月31日及2023年12月31日集团在合营企业中所占份额相关的合并简明资产负债表信息，包括集团在使用权益法时所做的调整，例如在收购时所做的公允价值调整，载列如下：


	2024		2023
流动资产	PS。	175,520	PS。	178,846
非流动资产		1,065,472		937,841
总资产		1,240,992		1,116,687
流动负债		56,799		96,005
非流动负债		1,170,348		1,032,051
负债总额		1,227,147		1,128,056
净资产（负债）	PS。	13,845	PS。	(11,369)
商誉、采购价格分配等调整		113,837		113,837
授予GTAC的长期借款，净额		1,024,371		948,549
集团于合营企业的权益的账面金额	PS。	1,152,053	PS。	1,051,017

集团于截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度确认其应占除TelevisaUnivision外的联营公司及合营公司的全面收益（亏损），详情如下：


	2024		2023		2022
应占联营公司和合营公司收益，净额	PS。	29,856	PS。	9,223	PS。	40,287
应占联营公司及合营公司其他综合收益：
其他综合（亏损）收益项目，净额		(31)		85		(114)
		(31)		85		(114)
应占联营公司及合营公司综合收益	PS。	29,825	PS。	9,308	PS。	40,173

歼40

11.	物业、厂房及设备净额及投资物业净额

物业、厂房及设备，净额

截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的物业、厂房及设备账面值变动情况如下：


			网络和												建设
	建筑物		技术		卫星		家具		交通运输		计算机		租赁权		和项目
	和土地		设备		转发器		和固定装置		设备		设备		改进		进行中⁽¹⁾		合计
成本：
2023年1月1日	PS。	11,459,587	PS。	186,550,056	PS。	6,026,094	PS。	1,214,427	PS。	3,026,747	PS。	9,241,759	PS。	3,549,060	PS。	11,570,777	PS。	232,638,507
新增		1,247		11,569,757		—		11,260		50,953		232,867		27,842		2,814,090		14,708,016
拆解成本		—		5,536		—		—		—		—		—		—		5,536
退休和改叙到其他账户		(224,357)		(4,592,708)		—		(1,724)		(130,966)		(14,512)		(25,292)		828,399		(4,161,160)
从无形资产转入，净额		—		—		—		—		—		—		—		(602,197)		(602,197)
转让投资物业		(268)		—		—		—		—		—		—		—		(268)
转移和改叙		378,264		4,682,990		—		38,053		18,735		223,467		323,662		(5,665,171)		—
翻译的效果		4,974		(421,510)		—		(124)		(1,642)		(1,515)		(617)		4,594		(415,840)
2023年12月31日		11,619,447		197,794,121		6,026,094		1,261,892		2,963,827		9,682,066		3,874,655		8,950,492		242,172,594
新增		20,922		5,013,043		—		8,206		22,488		32,133		43,381		3,957,224		9,097,397
拆解成本		—		12,122		—		—		—		—		—		—		12,122
退休和改叙到其他账户		(5,535,721)		(9,541,826)		—		(122,101)		(1,242,130)		(2,951,681)		(1,347,560)		1,194,187		(19,546,832)
从无形资产转入，净额		—		—		—		—		—		—		—		(770,090)		(770,090)
转让投资物业		—		—		—		—		—		—		—		—		—
转移和改叙		21,292		5,907,840		—		25,154		4,894		75,477		106,827		(6,141,484)		—
翻译的效果		—		946,672		—		494		3,818		2,978		1,274		1,150		956,386
2024年12月31日	PS。	6,125,940	PS。	200,131,972	PS。	6,026,094	PS。	1,173,645	PS。	1,752,897	PS。	6,840,973	PS。	2,678,577	PS。	7,191,479	PS。	231,921,577

累计折旧：
2023年1月1日	PS。	(4,506,426)	PS。	(128,026,045)	PS。	(4,535,897)	PS。	(800,016)	PS。	(1,969,282)	PS。	(7,676,900)	PS。	(2,887,542)	PS。	—	PS。	(150,402,108)
当年折旧		(357,525)		(16,085,521)		(282,414)		(84,874)		(199,009)		(405,514)		(219,376)		—		(17,634,233)
退休		291,328		3,041,980		—		1,462		78,311		5,385		3,708		—		3,422,174
转让投资物业		(83,260)		—		—		—		—		—		—		—		(83,260)
翻译的效果		(543)		371,712		—		96		361		1,588		195		—		373,409
2023年12月31日		(4,656,426)		(140,697,874)		(4,818,311)		(883,332)		(2,089,619)		(8,075,441)		(3,103,015)		—		(164,324,018)
当年折旧		(119,869)		(15,299,488)		(282,414)		(69,291)		(120,510)		(184,693)		(182,509)		—		(16,258,774)
减值		—		—		(20,044)		—		—		—		—		—		(20,044)
退休		2,162,396		7,387,294		—		95,404		664,112		1,949,903		1,062,713		—		13,321,822
转让投资物业		(83,645)		—		—		—		—		—		—		—		(83,645)
翻译的效果		—		(887,584)		—		(148)		(1,728)		(2,623)		(574)		—		(892,657)
2024年12月31日	PS。	(2,697,544)	PS。	(149,497,652)	PS。	(5,120,769)	PS。	(857,367)	PS。	(1,547,745)	PS。	(6,312,854)	PS。	(2,223,385)	PS。	—	PS。	(168,257,316)

账面金额：
2023年1月1日	PS。	6,953,161	PS。	58,524,011	PS。	1,490,197	PS。	414,411	PS。	1,057,465	PS。	1,564,859	PS。	661,518	PS。	11,570,777	PS。	82,236,399
2023年12月31日	PS。	6,963,021	PS。	57,096,247	PS。	1,207,783	PS。	378,560	PS。	874,208	PS。	1,606,625	PS。	771,640	PS。	8,950,492	PS。	77,848,576
2024年12月31日	PS。	3,428,396	PS。	50,634,320	PS。	905,325	PS。	316,278	PS。	205,152	PS。	528,119	PS。	455,192	PS。	7,191,479	PS。	63,664,261

(1)	退休和重新分类到其他账户包括：（i）随后重新分类到库存以便转让或出售给客户的设置箱翻新项目；（ii）与某些成本相关的进行中项目，当特定方案受益于这些成本时，这些成本被重新分类到方案编制中。

折旧费用列于附注21。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度计入收入的折旧分别为16,258，774和17,634，233 PS，其中包括截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度对应已终止业务折旧的21,340和239,743 PS。

根据Sky CGU对使用寿命不确定的无形资产进行的年度减值测试，集团于2024年第四季度确认了卫星转发器减值损失，总额为20,044 PS（见附注22）。

物业、厂房和设备包括截至2024年12月31日和2023年12月31日在Cable和Sky分部租赁给用户的技术设备的以下账面金额：


	2024		2023
用户租用机顶盒设备	PS。	60,963,692	PS。	60,104,574
累计折旧		(43,883,230)		(39,556,789)
	PS。	17,080,462	PS。	20,547,785

F-41

不动产、厂房和设备包括截至2024年12月31日和2023年12月31日与电缆部分已发生债务相关的拆解成本（技术设备）的以下账面金额：


	2024		2023
拆解成本	PS。	1,154,446	PS。	1,138,606
累计折旧		(726,813)		(624,549)
	PS。	427,633	PS。	514,057

投资物业，净额

自2022年第一季度开始，就TelevisaUnivision交易而言，集团根据经营租赁协议向TelevisaUnivision租赁部分楼宇及土地。这些经营租赁协议包含7至19年之间的初始不可撤销期限。后续续期与承租人协商，平均续期期限为五年。租赁的建筑物和土地位于墨西哥城，包括集团的San Angel、Chapultepec设施和公司总部的一部分。鉴于集团持有该等物业主要是为了赚取租金而非用于生产或供应商品或服务或用于行政目的，或在日常业务过程中进行销售，因此根据国际财务报告准则会计准则将该等物业分类为投资物业（见附注3）。

截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度投资物业账面值变动情况如下：


	建筑物和土地
成本：
2023年1月1日	PS。	3,867,406
新增		—
退休		—
2023年12月31日		3,867,406
转让投资物业		—
2024年12月31日	PS。	3,867,406

累计折旧：
2023年1月1日	PS。	(993,973)
期间折旧		(83,260)
2023年12月31日		(1,077,233)
期间折旧		(83,645)
2024年12月31日	PS。	(1,160,878)

账面金额：
2023年12月31日	PS。	2,790,173
2024年12月31日	PS。	2,706,528

折旧费用列于附注21。

截至2024年12月31日及2023年12月31日，集团投资物业的公允价值分别为11,264，339坡元及9,622，031坡元，乃由持有被估值投资物业的认可及相关专业资格及经验的独立评估师计量。

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，投资物业的净租赁收入（扣除直接经营费用）分别为360,813 PS、325,205 PS和311,343 PS，并作为管理费用中包含的集团公司费用的减少入账（见附注21）。

F-42

集团截至2024年12月31日将收到的经营租赁的建筑物和土地的未贴现合同租赁付款到期分析如下（单位：千美元）：


	未贴现
年份	租赁付款
2025	美元	22,604
2026		22,604
2027		22,604
2028		22,604
2029		21,042
此后		278,900

12.

使用权资产，净额

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的使用权资产账面值变动净额如下：


			卫星		技术		计算机
	建筑物		转发器		设备		设备		其他		合计
成本：
2023年1月1日	PS。	5,939,460	PS。	4,275,619	PS。	2,098,782	PS。	118,648	PS。	531,005	PS。	12,963,514
新增		516,674		—		131,422		24,004		35,538		707,638
退休		(187,862)		—		(28)		(449)		(26,598)		(214,937)
翻译的效果		(2,545)		—		—		—		—		(2,545)
2023年12月31日		6,265,727		4,275,619		2,230,176		142,203		539,945		13,453,670
新增		559,229		—		118,164		—		166,940		844,333
退休		(2,336,761)		—		—		(39,562)		(35,942)		(2,412,265)
翻译的效果		8,060		—		—		—		—		8,060
2024年12月31日	PS。	4,496,255	PS。	4,275,619	PS。	2,348,340	PS。	102,641	PS。	670,943	PS。	11,893,798

累计折旧：
2023年1月1日	PS。	(1,812,859)	PS。	(2,921,673)	PS。	(1,255,968)	PS。	(37,039)	PS。	(265,677)	PS。	(6,293,216)
当年折旧		(635,535)		(285,041)		(145,592)		(45,663)		(92,258)		(1,204,089)
退休		94,191		—		28		27		33,939		128,185
翻译的效果		1,311		—		—		—		—		1,311
2023年12月31日		(2,352,892)		(3,206,714)		(1,401,532)		(82,675)		(323,996)		(7,367,809)
当年折旧		(481,146)		(285,041)		(182,738)		(25,398)		(105,417)		(1,079,740)
退休和减值调整		658,778		(783,864)		8,962		11,115		—		(105,009)
翻译的效果		(4,323)		—		—		—		—		(4,323)
2024年12月31日	PS。	(2,179,583)	PS。	(4,275,619)	PS。	(1,575,308)	PS。	(96,958)	PS。	(429,413)	PS。	(8,556,881)

账面金额：
2023年1月1日	PS。	4,126,601	PS。	1,353,946	PS。	842,814	PS。	81,609	PS。	265,328	PS。	6,670,298
2023年12月31日	PS。	3,912,835	PS。	1,068,905	PS。	828,644	PS。	59,528	PS。	215,949	PS。	6,085,861
2024年12月31日	PS。	2,316,672	PS。	—	PS。	773,032	PS。	5,683	PS。	241,530	PS。	3,336,917

折旧费用列于附注21。与截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的使用权资产相关的收入或损失计提的折旧分别为1,079，740 PS和1,204，089 PS，其中包括截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度分别对应已终止业务折旧的10,168 PS和112,481 PS。

根据对Sky CGU使用寿命不确定的无形资产进行的年度减值测试，集团于2024年第四季度确认了卫星转发器使用权资产减值损失，总额为Ps.783,864（见附注22）。

F-43

13.	无形资产、净额和商誉

截至2024年12月31日和2023年12月31日，无形资产和商誉汇总如下：

2024

2023

累计

成本

摊销

账面金额

成本

摊销

账面金额

使用寿命不确定的无形资产及商誉：

商标

PS。

32,828

PS。

—

PS。

32,828

PS。

32,828

PS。

—

PS。

32,828

优惠

15,070,025

—

15,070,025

15,166,067

—

15,166,067

商誉

13,454,998

—

13,454,998

13,904,998

—

13,904,998

28,557,851

—

28,557,851

29,103,893

—

29,103,893

使用寿命有限的无形资产：

商标

2,245,835

(2,245,835)

—

2,236,012

(2,187,698)

48,314

许可证和软件

21,320,603

(16,716,480)

4,604,123

16,990,167

(12,594,645)

4,395,522

订阅者名单

8,663,463

(8,468,156)

195,307

8,779,649

(8,177,490)

602,159

特许权的付款

5,824,365

(863,002)

4,961,363

5,824,365

(575,335)

5,249,030

其他无形资产

2,306,185

(1,697,740)

608,445

3,680,220

(2,689,296)

990,924

40,360,451

(29,991,213)

10,369,238

37,510,413

(26,224,464)

11,285,949

PS。

68,918,302

PS。

(29,991,213)

PS。

38,927,089

PS。

66,614,306

PS。

(26,224,464)

PS。

40,389,842

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度使用寿命不确定的无形资产和商誉变动情况如下：

2024

商标

优惠

商誉

合计

成本：

2024年1月1日余额

PS。

32,828

PS。

15,166,067

PS。

13,904,998

PS。

29,103,893

收购

—

21,564

—

21,564

退休和减值调整

—

(117,606)

(450,000)

(567,606)

翻译的效果

—

2024年12月31日余额

PS。

32,828

PS。

15,070,025

PS。

13,454,998

PS。

28,557,851


	2023
	商标		优惠		商誉		合计
成本：
2023年1月1日余额	PS。	32,828	PS。	15,166,067	PS。	13,904,998	PS。	29,103,893
退休		—		—		—		—
翻译的效果		—		—		—		—
2023年12月31日余额	PS。	32,828	PS。	15,166,067	PS。	13,904,998	PS。	29,103,893

F-44

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的有限使用寿命无形资产变动情况如下：

2024

许可证

其他

和

订阅者

付款

无形

商标

Software

列表

优惠

物业、厂房及设备

合计

成本：

2024年1月1日余额

PS。

2,236,012

PS。

16,990,167

PS。

8,779,649

PS。

5,824,365

PS。

3,680,220

PS。

37,510,413

新增

9,823

1,266,988

—

80,479

1,357,290

不动产、厂房和设备的转款

—

770,090

—

770,090

其他账户的重新分类

—

2,435,700

—

356,674

2,792,374

退休和减值调整

—

(204,742)

(134,846)

—

(1,814,206)

(2,153,794)

翻译的效果

—

62,400

18,660

—

3,018

84,078

2024年12月31日余额

2,245,835

21,320,603

8,663,463

5,824,365

2,306,185

40,360,451

累计摊销：

2024年1月1日余额

(2,187,698)

(12,594,645)

(8,177,490)

(575,335)

(2,689,296)

(26,224,464)

当年摊销

(58,137)

(2,395,212)

(312,184)

(287,667)

(67,002)

(3,120,202)

当年其他摊销⁽¹⁾

—

(47,628)

转移和改叙

—

4,770

—

(4,770)

—

其他账户的重新分类

—

(1,242,761)

(79,806)

—

(83,289)

(1,405,856)

退休和减值调整

—

(421,290)

115,214

—

1,196,395

890,319

翻译的效果

—

(62,572)

(18,660)

—

(2,150)

(83,382)

2024年12月31日余额

(2,245,835)

(16,716,480)

(8,468,156)

(863,002)

(1,697,740)

(29,991,213)

PS。

—

PS。

4,604,123

PS。

195,307

PS。

4,961,363

PS。

608,445

PS。

10,369,238


	2023
			许可证						其他
			和		订阅者		付款		无形
	商标		Software		列表		优惠		物业、厂房及设备		合计
成本：
2023年1月1日余额	PS。	2,227,096	PS。	15,111,644	PS。	8,791,701	PS。	5,824,365	PS。	6,252,593	PS。	38,207,399
新增		8,916		1,481,655		—		—		379,136		1,869,707
不动产、厂房和设备的转款		—		602,197		—		—		—		602,197
退休和减值调整		—		(165,029)		—		—		(2,943,956)		(3,108,985)
翻译的效果		—		(40,300)		(12,052)		—		(7,553)		(59,905)
2023年12月31日余额		2,236,012		16,990,167		8,779,649		5,824,365		3,680,220		37,510,413
累计摊销：
2023年1月1日余额		(2,115,570)		(10,952,399)		(7,874,480)		(287,668)		(4,957,588)		(26,187,705)
当年摊销		(72,128)		(1,820,411)		(315,062)		(287,667)		(52,302)		(2,547,570)
当年其他摊销⁽¹⁾		—		—		—		—		(422,065)		(422,065)
退休和减值调整		—		139,190		—		—		2,740,671		2,879,861
翻译的效果		—		38,975		12,052		—		1,988		53,015
2023年12月31日余额		(2,187,698)		(12,594,645)		(8,177,490)		(575,335)		(2,689,296)		(26,224,464)
	PS。	48,314	PS。	4,395,522	PS。	602,159	PS。	5,249,030	PS。	990,924	PS。	11,285,949

(1)	截至2024年1月31日，该年度的其他摊销主要涉及集团前其他业务部门的足球运动员权利的摊销，这包括在综合收入成本中。

摊销费用列于附注21。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度计入收入的摊销分别为3,120，202 PS和2,547，570 PS，其中包括9,616 PS，对应于2023年12月已终止业务的摊销。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，计入收入的额外摊销为47,628比索和422,065比索，主要与足球运动员权利的摊销有关。

根据2024年第四季度对Sky CGU和Cable CGU的使用寿命不确定的无形资产进行的年度减值测试，集团在商誉和使用寿命不确定和有限的无形资产中确认了减值损失，总额为1,167，264 PS（见附注22）。

导致确认减值损失的主要事件和情况主要是销售额下降，这一下降受到市场状况和竞争压力的影响，导致收入低于预期。考虑到当前的经济环境和潜在风险，管理层修正了对未来的预测，以反映更谨慎的前景。

F-45

截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的商誉、无限期商标及特许权的账面净值变动情况如下：


							国外
	截至目前的余额						货币						截至目前的余额
	1月1日，						翻译		减值				12月31日，
	2024		收购		退休		调整		调整		转让		2024
商誉：
电缆	PS。	13,794,684	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	(450,000)	PS。	—	PS。	13,344,684
其他		110,314		—		—		—		—		—		110,314
	PS。	13,904,998	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	(450,000)	PS。	—	PS。	13,454,998

无限期商标：
电缆	PS。	32,828	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	32,828
	PS。	32,828	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	32,828

无限期租界：
电缆	PS。	15,070,025	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	15,070,025
天空		96,042		21,564		—		—		(117,606)		—		—
	PS。	15,166,067	PS。	21,564	PS。	—	PS。	—	PS。	(117,606)	PS。	—	PS。	15,070,025


							国外
	截至目前的余额						货币						截至目前的余额
	1月1日，						翻译		减值				12月31日，
	2023		收购		退休		调整		调整		转让		2023
商誉：
电缆	PS。	13,794,684	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	13,794,684
其他		110,314		—		—		—		—		—		110,314
	PS。	13,904,998	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	13,904,998

无限期商标：
电缆	PS。	32,828	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	32,828
	PS。	32,828	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	32,828

无限期租界：
电缆	PS。	15,070,025	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	15,070,025
天空		96,042		—		—		—		—		—		96,042
	PS。	15,166,067	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	—	PS。	15,166,067

该集团此前已确定，对于电缆部分，它有五个CGU。在2024年期间，集团确定该分部的现金产生单位构成发生了变化，原因如下：（i）上一年为有线电视分部指定了新的首席执行官和首席财务官，这导致该分部实施了重组并重新定义了运营战略；（ii）2024年期间发生了为与战略保持一致的公司间合并；（iii）衡量和监测财务业绩（回报和资产（基础设施）），包括分析现金流产生情况，以及决策是在住宅（MSO运营）和商业运营（Enterprise Operations）层面执行的。这种组织结构的变化以及管理层如何监控运营和做出业务决策，导致了现金产生单位构成的变化。基于上述，新的现金产生单位“住宅”（MSO运营）和“业务”（企业运营）是根据管理层的最佳判断确定的，并考虑了产生现金流入的最小可识别资产组，这些现金流入在很大程度上独立于其他资产组的现金流入，并且管理层对资产或这些业务的持续性或处置进行监控和决策。这一变化导致部分商誉和使用寿命不确定的无形资产在住宅和商业现金产生单位之间重新分配。重新分配是使用相对价值法进行的。

F-46

2024年商誉和无形资产的公允价值减去处置成本或使用价值计算所使用的关键假设如下（见附注15）：


	电缆和天空
	最低		最大值
使用价值计算：
长期增长率	2.0	%	3.7	%
税后贴现率	11.0	%	11.3	%
税前贴现率	14.0	%	14.3	%
公允价值计算：
销售倍数	1.7		3.7
EBITDA的倍数（定义）	3.8		7.9

2023年商誉和无形资产的公允价值减去处置成本或使用价值计算所使用的关键假设如下（见附注15）：


	电缆
	最低		最大值
使用价值计算：
长期增长率	3.7	%	3.7	%
税后贴现率	11.4	%	12.2	%
税前贴现率	13.3	%	16.0	%
公允价值计算：
销售倍数	2.0		2.8
EBITDA的倍数（定义）	6.1		7.4

管理层已确定，上述关键假设的合理可能变动可能导致2024年的账面值超过经减值测试的无限期无形资产的两个现金产生单位之一的可收回金额。账面金额等于可收回金额所需的变动为贴现率下降0.02%（相当于2个基点的变动）或长期增长率下降1.7%（相当于170个基点的变动）。

管理层已确定，上述关键假设的合理可能变动可能导致2023年的账面值超过经减值测试的具有无限期无形资产的五个现金产生单位之一的可收回金额。账面金额等于可收回金额所需的变化是EBITDA倍数下降4.8%（相当于480个基点的变化）或销售倍数下降2.4%（相当于240个基点的变化）。

如附注2（l）所述，在2020年，公司管理层估计在墨西哥特定地点获得的商标的剩余使用寿命为四年，这与集团电缆部门迁移到内部开发的商标有关。

F-47

14.

债务和租赁负债

截至2024年12月31日和2023年12月31日的未偿债务和租赁负债如下：


	2024										2023
					金融		本金，净额		有效		利息		本金，净额
	美元		校长		成本		财务成本		息率		应付款项		财务成本
美元优先票据：
2025年到期6.625%优先票据⁽¹⁾	美元	219,438	PS。	4,579,474	PS。	(22,524)	PS。	4,556,950	7.60	%	PS。	75,847	PS。	3,654,554
4.625%于2026年到期的优先票据⁽¹⁾		207,420		4,328,669		(5,147)		4,323,522	5.03	%		100,100		3,504,921
2032年到期的8.5%优先票据⁽¹⁾		300,000		6,260,730		(34,468)		6,226,262	9.00	%		162,605		5,042,597
6.625%于2040年到期的优先票据⁽¹⁾		600,000		12,521,460		(141,613)		12,379,847	7.05	%		377,905		10,012,592
2045年到期的5%优先票据⁽¹⁾		790,610		16,499,319		(453,662)		16,045,657	5.39	%		119,162		12,915,265
2046年到期的6.125%优先票据⁽¹⁾		879,572		18,355,876		(126,566)		18,229,310	6.47	%		562,149		14,763,351
2049年到期的5.250%优先票据⁽¹⁾		660,928		13,792,972		(315,577)		13,477,395	5.59	%		72,413		10,871,373
美元债务总额		3,657,968		76,338,500		(1,099,557)		75,238,943				1,470,181		60,764,653

墨西哥比索债：
8.79% 2027年到期票据⁽²⁾		—		4,500,000		(8,825)		4,491,175	8.84	%		101,085		4,488,372
8.49%于2037年到期的优先票据⁽¹⁾		—		4,500,000		(15,550)		4,484,450	8.94	%		44,572		4,483,755
7.25%于2043年到期的优先票据⁽¹⁾		—		6,225,690		(63,283)		6,162,407	7.92	%		36,360		6,161,147
银行贷款⁽³⁾		—		10,000,000		(71,802)		9,928,198	11.69	%		—		9,987,932
银行贷款（Sky）⁽⁴⁾		—		2,650,000		—		2,650,000	12.46	%		22,346		2,650,000
墨西哥比索债务总额		—		27,875,690		(159,460)		27,716,230				204,363		27,771,206
总债务⁽⁵⁾		3,657,968		104,214,190		(1,259,017)		102,955,173				1,674,544		88,535,859
减：长期债务流动部分		219,438		4,579,474		(22,524)		4,556,950				1,674,544		9,987,932
长期债务，扣除流动部分	美元	3,438,530	PS。	99,634,716	PS。	(1,236,493)	PS。	98,398,223			PS。	—	PS。	78,547,927

											2024		2023
租赁负债：
卫星转发器租赁协议⁽⁶⁾											PS。	1,866,747	PS。	1,994,437
电信网络租赁协议⁽⁷⁾												538,356		573,761
其他租赁负债⁽⁸⁾												2,981,536		4,723,352
租赁负债总额												5,386,639		7,291,550
减：当期部分												1,242,957		1,280,932
租赁负债，扣除流动部分											PS。	4,143,682	PS。	6,010,618

F-48

(1)

2025年至2049年到期的优先票据，未偿本金总额为美国$ 3,658 截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万，以及PS。 10,725,690 ，于2024年12月31日及2023年12月31日，为公司的无担保债务，与公司所有现有及未来的无担保及非次级债务享有同等受偿权，并对公司附属公司的所有现有及未来负债享有次级受偿权。2025、2026、2032、2037、2040、2043、2045、2046和2049到期的优先票据的利率，包括就某些墨西哥预扣税应付的额外金额，为 6.97 %, 4.86 %, 8.94 %, 8.93 %, 6.97 %, 7.62 %, 5.26 %, 6.44 %和 5.52 %分别按年支付，每半年支付一次。这些优先票据不得在到期前赎回，但以下情况除外：（i）在法律发生某些变化影响墨西哥对证券的某些付款的预扣税处理的情况下，在这种情况下，证券将可由公司选择全部或部分赎回；（ii）在控制权发生变化的情况下，在这种情况下，公司可能需要在 101 %其本金金额。此外，公司可自行选择在任何时间全部或部分赎回2025年、2026年、2037年、2040年、2043年、2046年和2049年到期的优先票据，赎回价格等于这些优先票据的本金金额或未来现金流量现值中的较高者，在赎回日，优先票据的本金和利息金额按可比美国或墨西哥主权债券的固定利率贴现。2026年、2032年、2040年、2043年、2045年、2046年和2049年到期的优先票据定价为 99.385 %, 99.431 %, 98.319 %, 99.733 %, 96.534 %, 99.677 %和 98.588 %，分别为到期收益率为 4.70 %, 8.553 %, 6.755 %, 7.27 %, 5.227 %, 6.147 %和 5.345 %，分别。2025年到期的优先票据以两种本金总额美国$ 400 百万和美国$ 200 百万，定价为 98.081 %和 98.632 %，分别为到期收益率为 6.802 %和 6.787 %，分别。这些优先票据的条款包含限制公司和某些受限制子公司产生或承担留置权、进行售后回租交易以及完成某些合并、合并和类似交易的能力的契约。2025年、2026年、2032年、2037年、2040年、2045年、2046年和2049年到期的优先票据已在美国证券交易委员会（“SEC”）注册。2043年到期的优先票据在SEC和墨西哥银行和证券委员会（Comisi ó n Nacional Bancaria y de Valores或“CNBV”）。在2023年第一季度、第二季度和第三季度，公司回购了本金总额为PS的部分于2043年到期的未偿还优先票据。 274,310 并确认了金额为PS的债务清偿收益。 98,692 ，于集团截至2023年12月31日止年度的综合损益表中确认为财务费用净额。2023年8月，公司达成要约，以现金购买其2025年、2026年、2045年、2046年和2049年到期的部分优先票据，本金金额为美国$ 47.0 百万，美国$ 92.6 百万，美国$ 98.7 百万，美国$ 20.4 百万和美国$ 41.3 万美元，本金总额分别为$ 300.0 百万。公司为这些要约收购支付的现金总额为美国$ 274.9 百万（ps。 4,718,251 ），加上美国的相关保费。$ 6.2 百万（ps。 106,505 ）并确认债务清偿收益，金额为美国$ 18.9 百万（ps。 324,512 ），于集团截至2023年12月31日止年度的综合损益表中确认为财务费用净额。2023年第二季度和第三季度，公司回购了本金总额为PS的部分于2043年到期的未偿还优先票据。 274,310 ，公司为本次回购支付的现金总额为PS。 174,785 ，加上相关的应计利息PS。 6,946 ，并确认了金额为PS的债务清偿收益。 92,579 ，于集团截至2023年12月31日止年度的综合损益表中确认为财务费用净额（见附注23）。

(2)	2017年，公司通过BMV发行了2027年到期的票据（“Certificados Burs á tiles”），本金总额为PS。 4,500,000 ，每半年支付一次利息，年利率为 8.79 %.公司可自行选择在任何半年度付息日全部或部分赎回2027年到期的票据，赎回价格等于未偿还票据的本金金额和未来现金流量现值中的较高者，在赎回日，票据的本金和利息金额按可比墨西哥主权债券的固定利率贴现。2027年到期的票据条款包含限制公司和公司董事会指定的某些受限制子公司产生或承担留置权、进行售后回租交易以及完成某些合并、合并和类似交易的能力的契约。

(3)

于2019年7月，公司订立一项信贷协议，以五年以总本金金额为PS的银行银团定期贷款。 10,000,000 ，按月支付利息，利率浮动，利差为 105 或 130 基点超过 28日 TIEE 率视乎集团的净杠杆比率而定。于2024年4月，公司及集团电缆分部的两间附属公司（i）与一个银行银团签订信贷协议（「信贷协议」），以五个-本金金额为PS的一年期定期贷款。 10,000,000 ，和一个五年金额相当于美国的墨西哥比索的循环信贷额度$ 500 百万；及（ii）终止与银行银团订立于2022年的未使用循环信贷融资，金额最高相当于美国$ 650 万，2025年原始到期。信贷协议项下贷款按浮动利率计息，利率为 125 bps或 150 bps超过 28 -天 TIEE 率取决于集团的杠杆比率。信贷协议要求维持与负债和利息支出相关的财务比率。于2024年4月，集团使用信贷协议项下定期贷款的所得款项按本金Ps全额预付公司于2019年与银行银团订立的信贷协议项下的未偿还款项。 10,000,000 ，原到期日为2024年6月。

F-49

(4)

2021年12月，Sky与一家墨西哥银行签订了本金总额为PS的长期信贷协议。 2,650,000 ，按月付息，2026年12月到期，其中含PS。 1,325,000 贷款，年利率为 8.215 %,和一个PS。 1,325,000 贷款，年利率为 28日 TIEE 加 90 基点。这些贷款的资金被用于一般公司用途，包括提前偿还Sky的债务。根据这份信贷协议的条款，Sky被要求：（a）维持与债务和利息费用相关的某些财务覆盖率；（b）遵守关于分拆、合并和类似交易的限制性契约。2023年3月，在与两家墨西哥银行的贷款到期时，Sky以P的本金总额偿还了这些贷款的剩余部分。 1,000,000 与（i）手头可用现金数额为PS。 600,000 （ii）本金金额为PS的循环信贷融资的资金。 400,000 ，加上按TIIE年利率按月支付的利息加 0.85 %,2028年到期。2023年12月，Sky预付了其循环信贷额度下的所有已使用资金以及总额为PS的未付应计利息。 403,981 .

(5)	截至2023年12月31日的总债务本金金额，以扣除未摊销财务成本后的净额呈列，总额为PS。 1,278,374 .

(6)	2010年3月，Sky与Intelsat Global Sales & Marketing Ltd.（“Intelsat”）签订了一份租赁协议，根据该协议，Sky有义务支付年利率为 7.30 %，月费美国$ 3.0 百万到2027年用于卫星IS-21上24个KU波段转发器的卫星信号接收和重传服务，该服务于2012年10月开始运行。IS-21的服务期限将在以下较早者结束：（a）结束 15年；或（b）IS-21停止使用的日期（见注12）。

(7)	公司一间附属公司与GTAC订立租赁协议，内容有关直至2030年的电讯网络若干容量的使用权（见附注20）。

(8)	根据IFRS 16确认的其他租赁负债租约，以PS的总量计。 2,981,536 和PS。 4,723,352 ，分别截至2024年12月31日和2023年12月31日。这些租赁负债的期限将在2025年至2051年的不同日期到期。

截至2024年12月31日及2023年12月31日，已被指定为集团投资于TelevisaUnivision及开放式基金的对冲工具（对冲项目）的公司优先票据的未偿还本金金额如下（见附注2（e）及4）：

2024年12月31日

2023年12月31日

百万

千人

百万

千人

被套期项目

美元

墨西哥比索

美元

墨西哥比索

投资入股TelevisaUnivision（净投资对冲）

美元

2,071.1

PS。

43,220,986

美元

2,499.7

PS。

42,326,344

开放式基金（外币公允价值套期保值）

37.6

784,769

39.8

674,451

合计

美元

2,108.7

PS。

44,005,755

美元

2,539.5

PS。

43,000,795

公司被指定为套期保值的以美元计价的长期债务所产生的外汇损益，截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，分析如下（见附注9和23）：


由指定为对冲工具的优先票据衍生的外汇收益或亏损	2024		2023
在以下方面得到认可：
综合（亏损）收益	PS。	(9,122,973)	PS。	6,683,712
对冲优先票据产生的外汇（亏损）收益总额	PS。	(9,122,973)	PS。	6,683,712
抵消：
对冲净投资TelevisaUnivision股票产生的外币折算收益（亏损）	PS。	8,946,557	PS。	(6,585,695)
对冲型开放式基金取得的外汇收益（亏损）		176,416		(98,017)
被套期资产产生的外币折算和汇兑收益（损失）合计	PS。	9,122,973	PS。	(6,683,712)

F-50

债务和租赁负债的到期日

2024年12月31日之后各年的债务到期情况如下：


			未摊销
	标称		财务成本
2025	PS。	4,579,474	PS。	22,524
2026		6,978,669		5,147
2027		4,500,000		8,825
2029		10,000,000		71,802
此后		78,156,047		1,150,719
	PS。	104,214,190	PS。	1,259,017

2024年12月31日之后各年租赁负债项下的未来最低付款如下：


2025	PS。	1,705,869
2026		1,628,224
2027		1,377,845
2028		686,894
2029		556,729
此后		1,142,728
		7,098,289
减：代表利息的金额		(1,711,650)
	PS。	5,386,639

集团截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的综合现金流量表对融资活动产生的长期债务和租赁负债的调节如下：

现金流

非现金变动

国外

截至目前的余额

新债

交换

截至目前的余额

2024年1月1日

付款

和租约

分拆

收入

利息

2024年12月31日

债务

PS。

89,814,233

PS。

(10,000,000)

PS。

10,000,000

PS。

—

PS。

14,399,957

PS。

—

PS。

104,214,190

租赁负债

7,291,550

(1,567,300)

87,890

(1,117,157)

391,372

300,284

5,386,639

总债务和租赁负债

PS。

97,105,783

PS。

(11,567,300)

PS。

10,087,890

PS。

(1,117,157)

PS。

14,791,329

PS。

300,284

PS。

109,600,829

现金流

非现金变动

国外

截至目前的余额

新债

净收益

交换

截至目前的余额

2023年1月1日

付款

和租约

预付账款

收入

利息

2023年12月31日

债务

PS。

106,235,385

PS。

(5,899,981)

PS。

—

PS。

(523,628)

PS。

(9,997,543)

PS。

—

PS。

89,814,233

租赁负债

8,369,072

(1,793,602)

619,652

—

(352,172)

448,600

7,291,550

总债务和租赁负债

PS。

114,604,457

PS。

(7,693,583)

PS。

619,652

PS。

(523,628)

PS。

(10,349,715)

PS。

448,600

PS。

97,105,783

信贷便利

2023年2月，Sky与一家墨西哥银行执行了一项金额高达Ps.1,000，000的循环信贷安排，这些资金可用于一般公司用途，包括偿还债务，到期时间为2028年。2023年3月，Sky使用本金为400,000 PS的这一循环贷款的资金偿还了部分债务，外加按TIIE年利率加0.85%按月支付的利息。2023年12月，Sky预付了这笔信贷额度下的所有已使用资金加上应计利息，总额为PS.403,981。根据这项循环信贷安排的条款，Sky需要遵守某些限制性契约和财务覆盖率。截至2024年12月31日，该信贷额度的未使用本金金额为Ps.100,000。

如上文所述，于2024年4月，公司及其集团电缆部门的两家子公司与一个银行银团执行了一项五年期循环信贷融资，金额最高为相当于5亿美元的墨西哥比索。这一信贷安排的信贷协议要求维持与负债和利息费用相关的财务比率。截至2024年12月31日，这一信贷额度仍未使用。

F-51

15.

金融工具

集团在综合财务状况表中呈列的金融工具包括现金及现金等价物、应收账款、作为对该联营公司投资的一部分的应收GTAC长期贷款、对公开交易股本证券和开放式基金形式的证券的非流动投资、应付账款、未偿债务、租赁负债以及衍生金融工具。对于现金及现金等价物、应收账款、应付账款，以及长期债务和租赁负债的流动部分，由于这些工具的期限较短，账面金额接近公允价值。本集团长期债务证券的公允价值以市场报价为基础。

本集团从墨西哥主要银行借入的长期贷款（见附注14）的公允价值，已使用本集团目前可用于类似期限和平均期限的银行贷款的借款利率进行估计。金融工具、货币期权和利率互换协议的非流动投资的公允价值采用最大限度利用可观察市场数据的估值技术确定。

截至2024年12月31日和2023年12月31日，本集团非衍生金融工具的账面价值和估计公允价值如下：

2024

2023

账面金额

公允价值

账面金额

公允价值

资产：

现金及现金等价物

PS。

46,193,173

PS。

46,193,173

PS。

32,586,352

PS。

32,586,352

贸易应收账款，净额

6,175,819

8,131,458

应收GTAC长期借款及利息（见附注10）

1,024,371

1,031,497

948,549

953,423

开放式基金（见附注9）

784,769

674,451

公开交易权益工具（见附注9）

1,709,942

1,912,150

负债：

2025年、2032年和2040年到期的优先票据

PS。

23,361,664

PS。

22,806,032

PS。

18,954,884

PS。

20,432,901

2045年到期的优先票据

16,499,319

11,969,101

13,387,004

11,542,810

2037年和2043年到期的优先票据

10,725,690

6,794,877

10,725,690

8,090,190

2026年和2046年到期的优先票据

22,684,545

19,734,233

18,405,492

18,379,439

2049年到期的优先票据

13,792,972

10,280,454

11,191,163

10,035,228

2027年到期票据

4,500,000

4,252,725

4,500,000

4,233,150

应付墨西哥银行的长期贷款

12,650,000

12,777,242

12,650,000

12,789,686

租赁负债

5,386,639

5,454,171

7,291,550

7,334,492

F-52

截至2024年12月31日和2023年12月31日，本集团衍生金融工具的账面金额（基于估计的公允价值）、名义金额和到期日如下：


			概念性
			金额
2024年12月31日：	携带		（美元在
衍生金融工具	金额		千）		到期日
资产：
记为会计套期的衍生工具（现金流量套期）：
前锋^(a)	PS。	1,975,071	美元	592,005	2025年1月至2026年1月
未记录为会计套期的衍生工具：
TVI的转发^(b)		4,408	美元	8,000	2025年1月至3月
Empresas Cablevision的前锋^（c）		2,502	美元	4,000	2025年2月至3月
电缆á s ø s前锋^（d）		2,180	美元	5,000	2025年1月
天空的前锋^（e）		8,072	美元	15,000	2025年3月
前锋^（f）		8,818	美元	14,000	2025年1月至3月
总资产	PS。	2,001,051




2023年12月31日：	携带		概念性
衍生金融工具	金额		金额		到期日
资产：
记为会计套期的衍生工具（现金流量套期）：
利率互换^（g）	PS。	251,738	PS。	10,000,000	2024年6月
流动资产总额	PS。	251,738

(a)	截至2024年12月31日，公司已订立外币（远期）衍生品合约，以固定汇率购买美国$ 592 万，平均汇率为PS。 18.0059 .公司已将本次交易的公允价值变动确认为会计套期，累计录得PS收益。 1,857,456 对于本次交易协议截至2024年12月31日的其他综合收益或亏损。由于这些协议在截至2024年12月31日止年度的公允价值变动，公司录得PS的收入。 456,559 在合并其他财务收入或费用中。

(b)	截至2024年12月31日，TVI的外币合约（远期）总名义金额为美$ 8 万，平均汇率为PS。 20.4503 .由于这些协议在截至2024年12月31日止年度的公允价值变动，公司录得PS的收入。 39,791 在合并其他财务收入或费用中。

（c）	截至2024年12月31日，Empresas Cablevisión有外币合约（远期）总名义金额美国$ 4 万，平均汇率为PS。 20.4637 .由于这些协议在截至2024年12月31日止年度的公允价值变动，公司录得PS的收入。 36,474 在合并其他财务收入或费用中。

（d）	截至2024年12月31日，电缆á s有外币合约（远期）总名义金额美国$ 5 万，平均汇率为PS。 20.4915 .由于这些协议在截至2024年12月31日止年度的公允价值变动，公司录得PS的收入。 2,181 在合并其他财务收入或费用中。

（e）	截至2024年12月31日，Sky持有外币合约（远期）总名义金额美国$ 15 万，平均汇率为PS。 20.4548 .由于这些协议在截至2024年12月31日止年度的公允价值变动，公司录得PS的收入。 82,065 在合并其他财务收入或费用中。

（f）	截至2024年12月31日，公司持有外币合约（远期）合计名义金额为美$ 14 万，平均汇率为PS。 20.4645 .由于这些协议的公允价值变动，截至2024年12月31日止年度，公司录得收入PS。 149,593 在合并其他财务收入或费用中。

（g）	2020年10月，公司订立衍生交易协议（利率掉期）至2024年6月，以对冲本金总额为PS的墨西哥比索贷款产生的可变利率风险。 10,000,000 截至2023年12月31日。根据这些协议，公司根据PS的总名义金额每月收到付款。 10,000,000 截至2023年12月31日，按28天TIIE的年度浮动利率并按相同名义金额按年加权平均固定费率每月支付 6.7620 %.公司已将本次交易的公允价值变动确认为会计套期，累计录得PS收益。 220,127 截至2023年12月31日止的其他综合收益或亏损。2023年，公司录得PS收益。 457,522 在合并其他财务收入或费用中。

F-53

公允价值计量

以经常性公允价值计量的资产

截至2024年12月31日和2023年12月31日的所有公允价值调整均为按经常性基础以公允价值计量的资产或负债。在确定公允价值时，本集团的金融工具分为两类：以FVOCIL计价的金融资产投资和衍生金融工具。

截至2024年12月31日和2023年12月31日以公允价值计量的金融资产：

报价在

内部模型

截至目前的余额

活跃市场

具有重要意义

12月31日，

为相同

可观察

不可观察

2024

资产（1级）

投入（2级）

投入（3级）

资产：

在FVOCIL：

开放式基金

PS。

784,769

PS。

—

PS。

784,769

PS。

—

公开交易权益工具

1,709,942

1,709,942

—

衍生金融工具

2,001,051

—

2,001,051

—

合计

PS。

4,495,762

PS。

1,709,942

PS。

2,785,820

PS。

—

报价在

内部模型

截至目前的余额

活跃市场

具有重要意义

12月31日，

为相同

可观察

不可观察

2023

资产（1级）

投入（2级）

投入（3级）

资产：

在FVOCIL：

开放式基金

PS。

674,451

PS。

—

PS。

674,451

PS。

—

公开交易权益工具

1,912,150

—

衍生金融工具

251,738

—

251,738

—

合计

PS。

2,838,339

PS。

1,912,150

PS。

926,189

PS。

—

非流动金融资产

债务证券投资或公允价值易于确定的投资，分类为金融工具非流动投资，以公允价值入账，未实现损益计入合并股东权益，作为累计其他综合结果。

非流动金融资产一般采用市场报价或具有合理价格透明度的替代定价来源进行估值。这类仪器根据重要输入的可观察性分为第1级、第2级和第3级。

开放式基金

集团投资于一个开放式基金，其首要目标是通过在全球市场，包括拉丁美洲和其他新兴市场的电信、媒体和其他部门投资证券，包括但不限于股票、债务和其他金融工具，主要部分被视为一级金融工具，通过使用广泛的战略实现资本增值。股份可按该赎回日的每股资产净值按季赎回（见附注4及9）。

分类在第3级内的每一类须进行经常性公允价值计量的资产和负债的披露

公司企业财务部根据国际财务报告准则定义的公允价值层次建立了适当的组合资产分类规则。在每月的基础上，投资组合中确认的任何新资产都会根据这一标准进行分类。随后，将对投资组合进行季度审查，以便分析是否需要改变这些资产中的任何一种资产的分类。

F-54

对集团具有重大不可观察投入（第3级）的投资进行敏感性分析，以获得可能的替代估值的合理范围。本分析由公司企业财务部进行。

衍生金融工具

衍生金融工具包括掉期、远期和期权（见附注2（w）、4和15）。

集团的衍生产品组合完全是场外交易（「场外交易」）。集团的衍生工具采用行业标准估值模型进行估值；预测未来现金流折现为现值，采用基于市场的可观察输入值，包括利率曲线、外汇汇率以及货币的远期和即期价格。

非经常性以公允价值计量的资产和负债

集团的大部分非金融工具，包括对TelevisaUnivision的股份投资、商誉、无形资产、存货、传输权、物业、厂房和设备以及使用权资产，均无须按经常性基准按公允价值列账。然而，如果发生某些触发事件（或至少在第四季度每年发生一次商誉和无限期无形资产），从而要求对非金融工具进行减值评估，由此产生的资产减值将要求，该非金融工具按账面金额或其可收回金额中的较低者入账。

商誉的减值测试涉及将集团各报告单位的可收回金额与其账面值（包括商誉）进行比较。本集团使用在用价值与公允价值减去销售成本之间的较高者确定报告单位的可收回金额，后者利用公允价值层次结构中的重大不可观察输入值（第3级）。不需摊销的无形资产减值测试涉及该无形资产的估计可收回金额与其账面值的比较。本集团使用贴现现金流量分析确定无形资产的可收回金额，该分析利用公允价值层级内的重大不可观察输入值（第3级）。确定可收回金额需要运用重大判断，包括对适当的贴现率、永续增长率、构成五年的一段时间内预期未来现金流量的金额和时间的判断，以及市场法的相关可比公司盈利倍数。

资产一旦发生减值，不再按经常性的公允价值重新计量；但仍需进行可收回金额计量，以测试账面值的可收回性。

16.

离职后福利

集团内若干公司已为若干合资格行政人员及雇员订立固定福利退休金计划。所有养老金福利都以工资和提供的服务年限为基础。

根据墨西哥《劳动法》的规定，向在达到退休年龄之前辞职或被解雇的雇员支付基于工资和服务年限的工龄保险费。集团内部分公司有资历保费福利高于法定要求。

离职后福利是通过使用名义假设并按比例将所有未来预期福利的现值归属于从受雇之日起至65岁的每一年来精算确定的。

本集团使用精算假设确定设定受益义务的现值，具体如下：


	2024		2023
贴现率	10.5	%	10.4	%
加薪	5.2	%	5.2	%
通货膨胀率	3.7	%	3.7	%

F-55

如果集团在2024年使用的10.5%贴现率降低50个基点，对设定受益义务的影响将增加至截至2024年12月31日的1,238，452 PS。

如果集团在2023年使用的贴现率10.4%下降50个基点，则截至2023年12月31日，对设定受益义务的影响将增加至1,237，945 PS。

截至2024年12月31日和2023年12月31日合并财务状况表中设定受益义务与离职后福利负债的对账情况列示如下：


	截至2024年12月31日
			资历
	养老金		保费		2024
既得利益义务	PS。	322,385	PS。	270,291	PS。	592,676
未归属的福利义务		239,811		371,977		611,788
设定受益义务		562,196		642,268		1,204,464
计划资产的公允价值		389,703		42,279		431,982
计划资金不足状况	PS。	172,493	PS。	599,989	PS。	772,482
离职后福利负债	PS。	172,493	PS。	599,989	PS。	772,482


	截至2023年12月31日
			资历
	养老金		保费		2023
既得利益义务	PS。	407,652	PS。	238,295	PS。	645,947
未归属的福利义务		271,570		290,011		561,581
设定受益义务		679,222		528,306		1,207,528
计划资产的公允价值		436,091		38,388		474,479
计划资金不足状况	PS。	243,131	PS。	489,918	PS。	733,049
离职后福利负债	PS。	243,131	PS。	489,918	PS。	733,049

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的净定期养老金和工龄保费成本的组成部分包括：


	2024		2023
服务成本	PS。	76,323	PS。	82,190
利息成本		109,698		110,925
计划修订的先前服务成本		(14,694)		(64,812)
计划资产利息		(35,596)		(40,646)
净定期成本	PS。	135,731	PS。	87,657

F-56

截至2024年12月31日和2023年12月31日，集团在合并财务状况表中与离职后福利相关的设定受益义务、计划资产、资金状况和余额列示如下：


			资历
	养老金		保费		2024		2023
设定受益义务：
年初	PS。	679,222	PS。	528,306	PS。	1,207,528	PS。	1,277,233
分拆业务的退休		(65,049)		(20,906)		(85,955)		—
服务成本		23,696		52,627		76,323		82,190
利息成本		59,372		50,326		109,698		110,925
支付的福利		(123,417)		(35,108)		(158,525)		(73,644)
离职后福利义务的重新计量		(4,724)		74,813		70,089		(124,364)
过往服务成本		(6,904)		(7,790)		(14,694)		(64,812)
年底		562,196		642,268		1,204,464		1,207,528

计划资产的公允价值：
年初		436,091		38,388		474,479		505,765
分拆业务的退休		(907)		(981)		(1,888)		—
计划资产收益率		32,003		3,593		35,596		40,646
计划资产的重新计量		5,573		1,737		7,310		(40,429)
支付的福利		(83,057)		(458)		(83,515)		(31,503)
年底		389,703		42,279		431,982		474,479
计划的无资金状态	PS。	172,493	PS。	599,989	PS。	772,482	PS。	733,049

截至2024年12月31日和2023年12月31日合并财务状况表离职后负债净额变动情况如下：


			资历
	养老金		保费		2024		2023
年初离职后负债净额	PS。	243,131	PS。	489,918	PS。	733,049	PS。	771,468
分拆业务的退休		(64,142)		(19,925)		(84,067)		—
净定期成本		44,161		91,570		135,731		87,657
重新计量离职后福利		(10,297)		73,076		62,779		(83,935)
支付的福利		(40,360)		(34,650)		(75,010)		(42,141)
年末离职后负债净额	PS。	172,493	PS。	599,989	PS。	772,482	PS。	733,049

截至2024年12月31日和2023年12月31日的离职后福利以及截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的重新计量调整汇总如下：


	2024		2023
养老金：
设定受益义务	PS。	562,196	PS。	679,222
计划资产		389,703		436,091
计划的无资金状况		172,493		243,131
重新计量调整⁽¹⁾		(10,297)		(70,149)

工龄保费：
设定受益义务	PS。	642,268	PS。	528,306
计划资产		42,279		38,388
计划的无资金状况		599,989		489,918
重新计量调整⁽¹⁾		73,076		(13,786)

(1)	关于设定受益义务和计划资产。

F-57

养老金和工龄保费计划资产

计划资产根据养老金计划和工龄保费信托的技术委员会确定的具体投资准则，并根据资金需求的精算计算进行投资。这些投资指引要求至少将计划资产的30%投资于固定利率工具，或由固定利率工具组成的共同基金。投资于共同基金的计划资产，均被至少一家主体评级机构评为“AA”或“AAA”级。这些共同基金的流动性特征从一天到一个月不等。集团计划资产的投资目标是保全本金金额、分散投资组合、保持高度流动性和信用质量，并根据当时的市场情况提供有竞争力的回报。目前，计划资产不从事金融衍生工具的使用。集团在可见未来的目标分配是维持约30%的股本证券及70%的固定利率工具。

截至2024年12月31日和2023年12月31日按资产类别划分的计划资产加权平均资产配置情况如下：


	2024		2023
股本证券⁽¹⁾	45.0	%	42.1	%
固定费率工具	55.0	%	57.9	%
合计	100.0	%	100.0	%

(1)	包括在2024年12月31日和2023年12月31日的计划资产中的是信托持有的公司股票，公允价值为PS。 21,236 和PS。 34,851 ，分别。

分别采用10.48%和10.42%的计划资产加权平均预期长期收益率确定2024年和2023年的净定期养老金成本。所使用的利率反映了对计划资产长期未来回报的估计。这一估计主要是计划资产所投资的资产类别（股票与固定收益）的函数，以及对这些资产类别在很长一段时间内过去表现的分析。

该分析包括预期的长期通胀，以及与股票投资和固定收益投资相关的风险溢价。

下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日按经常性公允价值计量的集团计划资产：

报价在

内部模型

截至目前的余额

活跃市场

具有重要意义

12月31日，

为相同

可观察

不可观察

2024

资产（1级）

投入（2级）

投入（3级）

普通股⁽¹⁾

PS。

21,236

PS。

21,236

PS。

—

PS。

—

共同基金（固定利率工具）⁽²⁾

25,095

25,095

—

货币市场证券⁽³⁾

207,910

207,910

—

其他股本证券

165,755

165,755

—

投资资产总额

419,996

419,996

—

现金管理

11,986

—

投资资产和现金管理合计

PS。

431,982

PS。

419,996

PS。

—

PS。

—


			报价在		内部模型		内部模型
	截至目前的余额		活跃市场		具有重要意义		具有重要意义
	12月31日，		为相同		可观察		不可观察
	2023		资产（1级）		投入（2级）		投入（3级）
普通股⁽¹⁾	PS。	34,851	PS。	34,851	PS。	—	PS。	—
共同基金（固定利率工具）⁽²⁾		23,703		23,703		—		—
货币市场证券⁽³⁾		238,556		238,556		—		—
其他股本证券		163,698		163,698		—		—
投资资产总额		460,808		460,808		—		—
现金管理		13,671		—		—		—
投资资产和现金管理合计	PS。	474,479	PS。	460,808	PS。	—	PS。	—

(1)	普通股按个别证券交易所在的活跃市场报告的收盘价估值。此行项目中包含的所有普通股都与公司的CPO相关。

F-58

(2)	共同基金由固定利率工具组成。这些按基金管理人提供的资产净值进行估值。

(3)	货币市场证券由政府债务证券组成，根据新发市场的可观察价格、基准报价、二级交易和交易商报价进行估值。

集团于2024年及2023年并无对其计划资产作出重大贡献，预期于2025年亦无对其计划资产作出重大贡献。

截至2024年12月31日和2023年12月31日，设定受益计划的加权平均存续期如下：


	2024	2023
工龄保费	8.8年	9.0年
养老金	2.9年	3.0年

17.股本和长期保留计划

股本

公司有四类股本：“A”轮股份、“B”轮股份、“D”轮股份和“L”轮股份，无面值。系列“A”股和系列“B”股为普通股。“D”系列股份为有限投票权和优先股息股份，清算时优先。系列“L”股为有限投票权股份。

该公司的股票在墨西哥公开交易，主要以普通参与凭证（“CPO”）的形式进行，每份CPO代表117股，包括25股“A”系列股票、22股“B”系列股票、35股“D”系列股票和35股“L”系列股票；在美国以全球存托股票（“GDS”）的形式进行，每份GDS代表五个CPO。CPO的非墨西哥持有者对“A”系列、“B”系列和“D”系列股票没有投票权。

截至2024年12月31日，股本和CPO的股份由（百万）：


		已回购	由a持有
	授权和	由	公司的
	已发行⁽¹⁾	公司⁽²⁾	信任⁽³⁾	优秀
系列“A”股	118,614.2	—	(6,993.9)	111,620.3
系列“B”股	54,882.2	—	(6,139.9)	48,742.3
系列“D”股	83,562.7	—	(6,018.1)	77,544.6
系列“L”股	83,562.7	—	(6,018.1)	77,544.6
合计	340,621.8	—	(25,170.0)	315,451.8

以CPO形式发行的股份	279,337.5	—	(20,117.7)	259,219.8
不以CPO形式发行的股份	61,284.3	—	(5,052.3)	56,232.0
合计	340,621.8	—	(25,170.0)	315,451.8
CPO	2,387.5	—	(171.9)	2,215.6

(1)	截至2024年12月31日，授权及已发行股本总额为PS。 3,933,549 （名义PS。 1,970,999 ). 关于2024年1月31日进行的分拆，以及公司将分拆业务分配给Ollamani，公司在该日期减少了股本，金额为PS。 752,071 （名义PS。 376,844 ），并无修改公司的已发行股份数目（见附注3及28）。

(2)	与经公司股东批准并由管理层酌情行使的股份回购计划有关。截至2024年12月31日止年度，公司未根据该计划购买任何股份。2024年4月，公司股东批准于2024年5月注销 3,217.5 万股公司股本的形式为 27.5 百万股CPO，公司于2023年回购。

(3)	主要与下文所述的公司长期保留计划（“LTRP”）有关。

F-59

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的已发行股份和CPO数量对账如下（单位：百万）：


	系列“A”	“B”系列	系列“D”	系列“L”	股份	CPO
	股份	股份	股份	股份	优秀	优秀
截至2023年1月1日	114,750.2	51,649.7	82,169.9	82,169.9	330,739.7	2,347.7
收购⁽¹⁾	(1,742.5)	(1,533.4)	(2,439.5)	(2,439.5)	(8,154.9)	(69.7)
没收⁽²⁾	(139.4)	(122.7)	(195.2)	(195.2)	(652.5)	(5.6)
收购⁽²⁾	(316.9)	(278.9)	(443.6)	(443.6)	(1,483.0)	(12.7)
已发布⁽²⁾	890.3	630.7	1,003.1	1,003.1	3,527.2	28.7
截至2023年12月31日	113,441.7	50,345.4	80,094.7	80,094.7	323,976.5	2,288.4
收购⁽²⁾	(976.2)	(859.2)	(1,366.8)	(1,366.8)	(4,569.0)	(39.0)
没收⁽²⁾	(1,466.9)	(1,290.9)	(2,053.6)	(2,053.6)	(6,865.0)	(58.7)
已发布⁽²⁾	621.7	547.0	870.3	870.3	2,909.3	24.9
截至2024年12月31日	111,620.3	48,742.3	77,544.6	77,544.6	315,451.8	2,215.6

(1)	由公司就股份回购计划回购或注销。

(2)	被公司信托收购、解除、注销或没收与下文所述的公司LTRP有关。

根据公司章程，公司董事会由20名成员组成，其中“A”系列股份、“B”系列股份、“D”系列股份和“L”系列股份的持有人，各自作为一个类别投票，有权分别选举十一名成员、五名成员、两名成员和两名成员。

在就“A”系列股份、“B”系列股份或“L”系列股份支付任何股息之前，“D”系列股份持有人有权获得相当于这些股份应占名义资本5%的优先股息（每股名义P.0.00028932372948）。“A”系列股票、“B”系列股票和“L”系列股票的持有人有权获得与“D”系列股票持有人相同的股息，前提是股东在“D”系列股票持有人有权获得的优先股息之外宣布股息。如果公司被清算，在就“A”系列股份、“B”系列股份和“L”系列股份进行任何分配之前，“D”系列股份有权获得相当于该等股份每股面值PS.0.00 578647458969的面值资本的清算优先权。

截至2024年12月31日，公司普通股的通货膨胀税重报价值为52,707，375 PS。如果发生任何资本削减超过公司普通股的税值，则该超额部分将被视为所得税目的的股息（见附注18）。

长期保留计划

公司已采用LTRP，根据特殊目的信托有条件地向集团主要管理人员和员工出售公司股本。

在公司于2013年4月2日举行的年度一般普通股东大会上，公司股东批准根据LTRP每年可授予的CPO数量最高为公司资本的1.5%。截至2024年12月31日，在2022、2023和2024年期间，公开市场上出售了大约2100万份转让给LTERP参与者的CPO或CPO等价物。2025年期间或之后将继续进行额外销售。

截至2024年12月31日，为实施LTRP而创建的特殊目的信托约有2.081亿个CPO或CPO等价物。这一数字分别扣除2022年、2023年和2024年归属的约3850万、2860万和2040万CPO或CPO等价物。在2.081亿股CPO或CPO等价物中，约79.3%为CPO形式，其余20.7%为“A”轮、“B”轮、“D”轮和“L”轮份额形式，而非CPO单元形式。截至2024年12月31日，约9630万份CPO或CPO等价物由公司信托持有，并将在2024年至2026年期间归属，价格范围为每CPO 38.32至1.60 PS，可能因股息、流动性折扣和折旧和摊销前合并或相关分部营业收入的增长，或授予日至归属日之间的OIBDA（包括受收购影响的OIBDA）等因素而减少。

歼60

从历史上看，有条件出售奖励给受益人的价格是基于（i）相关奖励当年3月31日CPO的收盘价，以及（ii）相关奖励当年前三个月CPO的平均价格中的最低值。从根据LTRP就2020财年授予的赠款开始，此类奖励的一部分按前面描述的销售价格授予，其余部分相关奖励按与CPO面值相等的销售价格授予，按每个CPO 1.60 PS确定。

在截至2024年12月31日的年度内，LTRP的信托为本计划目的增加了（i）以3,900万股CPO形式持有的45.690亿股公司股份，收购金额为378,894 PS；（ii）以3,660万股CPO形式持有的42.847亿股股份，以及分别于2024年第三季度和第四季度注销的以0.8百万股CPO形式持有的8,810万股股份，有关公司与若干高级人员就2019年有条件出售予该等高管的股份订立的协议，而该等条件尚未获满足；及（iii）24.922亿股公司股份，形式为2,130万股CPO，与本计划项下被没收的权利有关。另外，为LTRP发行的信托以2490万股CPO的形式释放了29.093亿股公司股份。

TelevisaUnivision交易完成后，公司董事会批准了以下行动：（i）取消1080万份CPO的某些销售合同，相当于2019年、2020年和2021年根据LTRP向公司某些高级职员和雇员进行的未归属的有条件销售；（ii）根据相应赠款向这些个人释放800万份CPO。根据此类赠款释放的CPO以每CPO 1.60 PS的价格出售。与此批准有关，公司根据此类合同注销了1080万个CPO，并确认2022年上半年释放了710万个CPO。

除LTRP外，公司主要于2022年2月与集团若干高级人员订立有条件销售合同，涉及2470万个CPO，其中2390万个CPO和80万个CPO分别于2022年第一季度和第二季度作为股份费用释放。

截至2023年12月31日止年度，LTRP信托为本计划增加了（i）以1270万股CPO形式持有的14.830亿股公司股份，收购金额为Ps.172,976；（ii）以560万股CPO形式持有的6.525亿股公司股份，涉及本计划下的被没收权利。此外，该信托为LTRP解除了以2870万股CPO形式持有的33.535亿股公司股份和1.737亿股非CPO形式持有的“A”系列股份。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，公司分别向为公司LTRP持有的信托提供了总额为132,572 PS和86,000 PS的资金，用于收购股份。

集团已根据以下安排和加权平均假设，通过根据公司LTRP有条件地向公司某些高级职员和雇员出售股票之日的BSPM确定其股份补偿费用（见附注2（y））：


	长期保留计划
安排：
授予年份	2022		2023		2024
授予的CPO或CPO等效数	27,500		11,600		52,539
契约生活	3.00年		3.00年		3.00年

假设：
股息收益率	0.92	%	2.5	%	3.21	%
预期波动⁽¹⁾	45.75	%	45.51	%	42.83	%
无风险利率	9.17	%	9.05	%	9.57	%
预期平均获奖年限	3.00年		3.00年		3.00年

(1)	波动性是通过参考公司CPO的历史观察价格确定的。

F-61

截至2024年12月31日和2023年12月31日，根据LTRP有条件出售给员工的股票汇总如下（以墨西哥比索和数千个CPO为单位）：


	2024		2023
	CPO或CPO	加权-平均	CPO或CPO	加权-平均
	等值	行权价格	等值	行权价格
长期保留计划：
年初优秀	176,898	23.72	170,731	30.68
有条件出售	52,539	6.25	11,600	9.38
由雇员支付	(3,841)	1.60	(1,795)	1.60
没收	(65,643)	41.09	(3,638)	70.14
年底未结清	159,953	11.64	176,898	23.72
年底由雇员支付	63,643	17.09	107,822	33.05

截至2024年12月31日和2023年12月31日，根据LTRP有条件出售给员工的股票的加权平均剩余合同期限分别为1.16年和1.18年。

除LTRP外，公司于2022年7月及2023年10月分别与董事会成员就170万份及450万份CPO订立有条件出售合约，归属期分别为九个月及六个月，并于2021年12月及2022年1月分别与集团若干高级人员就750份及1720万份CPO订立有条件出售合约，归属期为三年。

18.	留存收益及累计其他综合收益或亏损

（a）留存收益：


					净收入
	法律		未批		（亏损）		保留
	储备金		收益		本年度		收益
2023年1月1日余额	PS。	2,139,007		84,202,672		44,712,180		131,053,859
与2022年有关的净收入拨款		—		44,712,180		(44,712,180)		—
股息		—		(1,027,354)		—		(1,027,354)
出售回购股份		—		(692,062)		—		(692,062)
注销出售股份		—		79,196		—		79,196
股份补偿		—		748,500		—		748,500
股份注销		—		(1,339,107)		—		(1,339,107)
归属于公司股东的净亏损		—		—		(8,422,730)		(8,422,730)
2023年12月31日余额		2,139,007		126,684,025		(8,422,730)		120,400,302
分拆业务至Ollamani		(340,623)		(5,560,995)		—		(5,901,618)
与2023年有关的净收入拨款		—		(8,422,730)		8,422,730		—
股息		—		(1,018,954)		—		(1,018,954)
出售回购股份		—		736,165		—		736,165
注销出售股份		—		1,636,187		—		1,636,187
股份补偿		—		488,832		—		488,832
股份注销		—		(336,213)		—		(336,213)
收购Sky非控股权益		—		4,301,921		—		4,301,921
归属于公司股东的净亏损		—		—		(8,265,520)		(8,265,520)
2024年12月31日余额	PS。	1,798,384	PS。	118,508,238	PS。	(8,265,520)	PS。	112,041,102

根据墨西哥法律，法定准备金必须增加每年净利润的5%，直到达到股本金额的20%。截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司法定准备金金额为PS。1,798，384及PS。分别为2,139，007，并在合并权益中分类为留存收益。由于法定准备金达到资本存量的20%，2024、2023、2022三年无需追加。这笔准备金不可用于分红，但可用于减少赤字或转入规定资本。其他利润分配需要公司股东投票表决。

F-62

2022年4月，公司股东批准支付每股CPO 0.35 PS和每股“A”、“B”、“D”和“L”系列股份0.00 2991452991 PS的股息，不是以CPO单位的形式，于2022年5月以现金支付，总额为105,3392 PS。

2023年4月，公司股东批准支付每股CPO 0.35 PS和每股“A”、“B”、“D”和“L”系列股份0.00 2991452991 PS的股息，而不是以CPO单位的形式，于2023年5月以现金支付，总额为PS。1,027，354。

2024年4月，公司股东批准支付每股CPO 0.35 PS和每股“A”、“B”、“D”和“L”系列股份0.00 2991452991 PS的股息，而不是以CPO单位的形式，于2024年5月以现金支付，总额为1,018，954 PS。

集团内的墨西哥公司以现金或其他形式支付的股息，如果股息是从根据墨西哥所得税法条款按个别公司计算的未缴纳墨西哥所得税的收益中支付的，则将被征收所得税。在这种情况下，股息将被征税，方法是将此类股息乘以1.4286的系数，并对所得金额适用30%的所得税率。这笔所得税将由支付股息的公司支付。

此外，向作为个人或外国居民的其股东分配股息的实体必须为所得税目的预扣10%的股息，这将在墨西哥支付。当分配的股息产生于截至2013年12月31日以个别公司为基础计算的“税后净收益账户”时，上述规定将不适用。

截至2024年12月31日，已缴纳所得税且可由公司免墨西哥所得税分配的累计收益达Ps.94,198，753。

（b）累计其他综合收益或损失：

交换

重新测量

衍生产品

份额

已锻炼

分歧

后-

金融

收入

其他

认股权证

翻译中

就业

仪器

联营公司

不限成员名额

股权

普通股

国外

惠益

现金流

和联合

收入

基金

仪器

UHI的⁽¹⁾

运营

义务

对冲

风险投资

税收

合计

2023年1月1日累计

PS。

1,373,185

PS。

(391,611)

PS。

(23,602,220)

PS。

810,294

PS。

(908,411)

PS。

407,900

PS。

4,354,812

PS。

7,132,173

PS。

(10,823,878)

其他综合（亏损）或收益变动

(741)

(698,903)

—

(711,843)

81,616

(287,536)

4,278,531

(1,704,039)

957,085

2023年12月31日累计

1,372,444

(1,090,514)

(23,602,220)

98,451

(826,795)

120,364

8,633,343

5,428,134

(9,866,793)

其他综合（亏损）或收益变动

(66,098)

(202,208)

—

285,502

(51,684)

1,857,456

(7,061,676)

2,222,726

(3,015,982)

2024年12月31日累计

PS。

1,306,346

PS。

(1,292,722)

PS。

(23,602,220)

PS。

383,953

PS。

(878,479)

PS。

1,977,820

PS。

1,571,667

PS。

7,650,860

PS。

(12,882,775)

(1)

于2020年12月29日，集团行使其先前投资于由TelevisaUnivision的前身公司UHI就UHI普通股发行的认股权证。

F-63

19.

非控股权益

截至2024年12月31日和2023年12月31日，非控股权益包括：


	2024		2023
股本	PS。	771,485	PS。	1,092,623
额外实收资本		2,952,806		2,970,693
法定准备金		149,970		214,198
往年留存收益⁽¹⁾		5,449,774		11,402,282
当年净（亏损）收入		(62,860)		(384,522)
累计其他综合收益（亏损）：
外币折算累计结果		—		108,629
重新计量设定受益计划的离职后福利义务		(19,606)		(11,839)
	PS。	9,241,569	PS。	15,392,064

(1)	截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，集团无 t向其非控股权益支付股息。

2024年6月，集团订立协议，收购先前由美国电话电报作为非控股权益持有的Sky权益，并成为Sky 100%股权的拥有人。由于此项交易，集团（i）减少其于综合权益中的非控股权益；（ii）增加归属于公司股东的综合留存收益4,301，921 PS，这主要是由于根据国际财务报告准则计量取得的非控股权益的金额超过了集团承担的负债的公允价值；（iii）将2027年和2028年将支付的交易价款作为集团截至2024年12月31日的综合财务状况表中其他长期负债的一部分入账（见附注3）。

Empresas Cablevisi ó n截至2024年12月31日和2023年12月31日以及Sky截至2023年12月31日的合并流动资产、非流动资产、流动负债和非流动负债金额列示如下：


	Empresas Cablevisi ó n⁽¹⁾				天空⁽²⁾
	2024		2023		2023
资产：
流动资产	PS。	8,351,193	PS。	7,255,601	PS。	6,812,940
非流动资产		19,935,495		21,178,757		15,638,619
总资产		28,286,688		28,434,358		22,451,559

负债：
流动负债		7,050,863		5,047,055		3,255,555
非流动负债		1,727,061		3,461,020		4,460,916
负债总额		8,777,924		8,508,075		7,716,471
净资产	PS。	19,508,764	PS。	19,926,283	PS。	14,735,088

⁽¹⁾	截至2024年12月31日及2023年12月31日，公司的非控股权益分别为48.5%及48.8%。

⁽²⁾	截至2023年12月31日，公司的非控股权益为41.3%。

Empresas Cablevisi ó n和Sky截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并收入、净收益和综合收益金额列示如下：


	Empresas Cablevisi ó n				天空
	2024		2023		2023
收入	PS。	14,628,084	PS。	15,125,879	PS。	17,585,229
净（亏损）收入		(93,660)		(882,775)		(61,224)
综合（亏损）收入		(110,247)		(878,777)		(175,719)

F-64

Empresas Cablevisi ó n和Sky截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并汇总现金流量金额列示如下：


	Empresas Cablevisi ó n				天空
	2024		2023		2023
经营活动产生的现金流量	PS。	5,037,835	PS。	3,205,302	PS。	4,963,930
投资活动使用的现金流量		(1,696,109)		(2,824,154)		(2,589,738)
用于筹资活动的现金流量		(1,575,575)		(543,845)		(2,104,214)
现金及现金等价物净增加（减少）额	PS。	1,766,151	PS。	(162,697)	PS。	269,978

20.

关联方

截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度，本集团与关联方（包括关联公司、股权被投资方、股东及股东拥有权益的实体）进行的主要交易如下：


	2024		2023		2022
收入、其他收入及利息收入：
版税^(a)	PS。	111,766	PS。	—	PS。	660,842
编程制作和传输权利^(b)		1,312,319		1,516,369		1,453,105
电信服务^（c）		650,197		466,957		205,591
行政服务^（d）		220,027		73,430		105,127
广告^（e）		1,659,121		1,902,307		1,854,152
利息收入^（f）		540,488		685,098		618,921
租赁^（一）		529,716		412,329		408,893
	PS。	5,023,634	PS。	5,056,490	PS。	5,306,631
费用和支出
捐款	PS。	30,000	PS。	30,000	PS。	26,229
广告		167,079		266,834		297,497
行政服务^（d）		83,870		66,597		125,053
利息支出		12,798		—		—
技术服务^（g）		—		299,192		391,896
编程制作、传输权和电信^（h）		4,412,001		5,176,944		4,499,464
	PS。	4,705,748	PS。	5,839,567	PS。	5,340,139

(a)

截至2022年1月31日，集团收到了Univision根据经修订的PLA提供的节目的版税，据此，Univision有权在美国播放某些集团的内容。修订后的PLA于2022年1月31日与TelevisaUnivision交易一起被各方终止。修正后的PLA和TelevisaUnivision交易中包含了某些年度最低保证广告的条款，价值为美元 10.6 百万（ps。 180,331 ）和美元 10.8 百万（ps。 211,829 ），分别于2023及2022财政年度由Univision免费提供，以推广集团前其他业务分部的若干业务。该广告对集团没有商业实质，因为它与被视为集团在美国正常运营的附属活动有关。2024年，包括使用提供给Ollamani的品牌的特许权使用费（见附注3、9和10）。

(b)	2024年、2023年和2022年向Univision提供的服务。自2022年起，包括集团拥有的特许经营权的传输费用。

（c）	2024年向Ollamani提供服务，2024年、2023年和2022年向Univision提供服务，2023年和2022年向美国电话电报的一家子公司提供服务。直至2024年6月，美国电话电报均为关联方（见注3）。

（d）	集团从附属公司收取收入，并由附属公司收取各种服务的费用，例如：物业及设备租赁、保安及其他服务，按议定的费率收取。本集团向联属公司提供管理服务，由联属公司向本集团偿还已发生的工资及相关费用。包括向Triton、某些TelevisaUnivision和Ollamani公司提供行政服务。

（e）	在2024年、2023年和2022年，有线和天空分部确认了来自TelevisaUnivision的广告收入。

（f）	于2024年、2023年及2022年，包括来自GTAC及Televisa，S. de R.L. de C.V.的利息收入，后者与公司的长期信贷协议有关，详情如下。

F-65

（g）	在2023年和2022年，Sky获得了美国电话电报旗下子公司提供的信号播放、上行和下行服务。

（h）	2022年主要支付给宇视科技和GTAC。集团就根据墨西哥许可协议提供的节目向Univision支付版税，根据该协议，集团有权在墨西哥播放与解放军相同期限的某些Univision内容。由于TelevisaUnivision交易已于该日结束（见附注3、9和10），本集团在2022年1月31日之前支付了这些特许权使用费。其中还包括向GTAC支付的电信服务费用，在2023和2022年向美国电话电报支付的传输权限费用，以及TelevisaUnivision在2024年、2023年和2022年的有线和天空部分的编程费用。

（一）	包括与TelevisaUnivision、Ollamani和Trit ó n的某些公司的经营租赁协议。

本集团在正常经营过程中与关联方开展的其他交易包括：

(1)	two 墨西哥银行已向该集团提供贷款。公司董事会的一些成员担任或曾经担任这些银行的董事会成员。

(2)	公司董事会的其他几位现任成员担任董事会成员和/或是其他公司的股东，其中一些公司为推广各自的产品和服务向集团购买了广告服务。

(3)	于2024年、2023年及2022年期间，公司董事会现任秘书维持权益的专业服务公司就多项公司事务向集团提供法律顾问服务。此类服务的总费用达PS。 38,110 ，PS。 31,168 和PS。 16,861 ，分别。

(4)	在2024年、2023年和2022年期间，一家专业服务公司，其中 two 本公司现任董事维持就多项公司事务向本集团提供财务顾问服务的权益。此类服务的总费用达PS。 18,815 ，PS。 17,068 和PS。 18,021 ，分别。

(5)	于2024年、2023年及2022年，集团订立合约，直接或间接向若干董事及高级人员租赁办公空间，年度总金额为PS。 27,743 ，PS。 32,263 和PS。 25,320 ，分别。

在2024年、2023年和2022年期间，集团向其董事、候补董事和高级管理人员支付的所有身份的服务总薪酬分别为527,596 PS、692,869 PS和963,254 PS。这笔补偿包括与使用集团资产和服务有关的某些金额，以及向董事和高级管理人员报销的差旅费。截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，与集团董事、候补董事和高级职员相关的预计福利义务分别为228,912、206,851和178,340。截至2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，集团代表该等董事及高级人员向退休金及年资保费计划作出的累计供款分别为78,808元、75,479元及64,042元。此外，集团已根据LTRP向其董事和高级职员有条件出售公司的CPO。

2021年，集团为其电缆部门的某些关键管理人员制定了递延薪酬计划，如果某些收入和收入目标（如五年计划所定义）得到满足，则将支付该计划。截至2022年12月31日，该长期雇员福利义务的现值为337,450坡元，于该日期在集团综合财务状况表的其他长期负债中列报，截至2022年12月31日止年度的相关服务净成本为129,810坡元，于该日期止年度在集团综合损益表的其他费用净额中分类。2023年第四季度，集团管理层决定将这一递延薪酬计划替换为在特定目标每年实现的情况下支付给关键管理人员的薪酬，作为持续成本削减计划的一部分，并在集团截至2023年12月31日止年度的综合损益表中将递延薪酬计划负债的注销确认为其他收入（见附注22）。

F-66

截至2024年12月31日及2023年12月31日，本集团与关联方之间的应收应付款项余额如下：


	2024		2023
当前应收款：
Televisa，S. de R.L. de C.V.（“Televisa”）^{(1) (2)}	PS。	200,156	PS。	1,044,105
奥拉马尼		30,179		—
Televisa Producciones，S.A. de C.V。⁽¹⁾		24,020		182,218
ECO Producciones，S.A. de C.V。⁽¹⁾		11,012		11,188
Trit ó n Comunicaciones，S.A. de C.V。		20,803		20,136
TelevisaUnivision		6,837		125,903
Cadena de las Am é ricas，S.A. de C.V。⁽¹⁾		—		8,273
其他		46,546		58,415
	PS。	339,553	PS。	1,450,238

非流动应收款：
Televisa^{(1) (3)}	PS。	3,293,463	PS。	4,630,459

当期应付款：
Televisa⁽¹⁾ ⁽²⁾	PS。	195,820	PS。	497,452
美国电话电报		—		29,384
TelevisaUnivision		—		14,024
Desarrollo Vista Hermosa，S.A. de C.V。⁽¹⁾		—		7,631
奥拉马尼		4,841		—
其他		1,753		30,532
	PS。	202,414	PS。	579,023

(1)	TelevisaUnivision的间接附属公司。

(2)	Televisa的应收账款包括截至2024年12月31日和2023年12月31日的传输成本。截至2023年12月31日，Televisa的应收款项主要与传输权利有关。应付Televisa的款项主要与我们的有线和天空部分的节目服务有关。

(3)	2022年1月，Televisa与公司订立本金金额为PS的长期信贷协议。 5,738,832 ，固定年利率为 10.2 %到2023年10月，以及 12.8 %此后。根据本协议条款，本金和利息在2026年4月30日到期时支付，债务人可以随时提前偿还本金，不受任何处罚。在2023年和2024年，Televisa以PS的金额预付本金。 2,374,640 和PS。 1,817,076 ，分别。在2024年和2023年期间，与此长期信贷相关的应收Televisa的金额为PS。 3,293,463 和PS。 4,630,459 ，分别。

就于2022年1月31日结束的TelevisaUnivision交易而言，集团将TelevisaUnivision为使用集团在截至2042年1月期间拥有的特许经营权而支付的总额为2.762亿美元（5729377 PS）的预付款确认为递延收入。截至2024年12月31日和2023年12月31日，这一递延收入的流动和非流动部分分别为287,667和4,602，679 PS，以及287,667和4,890，347 PS（见附注2和3）。

应收关联方款项中包含的所有重要经常账户余额均计有利息。2024年度及2023年度，集团的平均利率分别为12.0%及12.6%。预付款和应收账款属于短期性质；不过，这些往来账款没有具体的到期日。

2012年，公司附属公司就某电信网络中某些容量的使用权与GTAC订立经修订的租赁合同。这份经修订的租赁协议预计到2029年每年向GTAC支付的金额为41,400 PS，年利率为TIIE中较低者加上122个基点或6%（见附注10、11和14）。

F-67

21.	收入成本、销售费用和管理费用

收入成本包括在广播时刻获得的传输权利的成本、员工福利和离职后福利、网络维护和互联互通、卫星链路、物业、厂房和设备的折旧、房地产物业的租赁以及无形资产的摊销。

销售费用和管理费用主要包括员工福利、销售佣金、离职后福利、员工股份报酬、物业、厂房和设备折旧、不动产租赁、无形资产摊销。

截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度的收入成本、销售费用、管理费用和终止经营业务中包含的折旧、摊销和其他摊销金额如下：


	2024		2023		2022
收入成本	PS。	16,403,197	PS。	17,938,429	PS。	17,545,471
销售费用		160,392		237,581		353,937
行政开支		3,994,892		3,353,367		3,169,084
已终止经营		31,508		361,840		524,046
	PS。	20,589,989	PS。	21,891,217	PS。	21,592,538

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，收入成本、销售费用和管理费用中包含的与IFRS 16相关的费用金额如下：


	2024		2023
不计入租赁负债计量的与可变租赁付款额有关的费用	PS。	281,709	PS。	746,404
与短期租赁和租赁低价值资产有关的费用		177,946		245,752
合计	PS。	459,655	PS。	992,156

集团截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度与短期雇员福利、以股份为基础的薪酬及离职后福利相关的开支如下：


	2024		2023		2022
短期雇员福利	PS。	12,768,333	PS。	14,066,490	PS。	13,616,440
其他短期员工福利		571,359		795,740		1,130,535
股份补偿		488,832		748,500		968,628
离职后福利		135,731		87,657		151,389
已终止经营		2,044,661		1,494,544		1,699,381
	PS。	16,008,916	PS。	17,192,931	PS。	17,566,373

2022年劳动改革

2022年12月，修订《联邦劳动法》第76条和第78条的最后阶段获得批准，根据该条款，雇员将有权享受更多的强制性带薪假期。该修正案于2023年1月1日生效。修正案规定，工龄满一年的劳动者将享受至少十二个工作日的年度连续带薪休假，每增加一年工龄，将增加两个工作日，最长不超过二十天。自第六年起，每增加五年服务，休假时间将增加两天。

F-68

22.

其他费用，净额

截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度的其他（费用）收入，分析如下：


	2024		2023		2022
减值调整⁽¹⁾	PS。	(3,064,319)	PS。	—	PS。	—
核销无法收回的间接税，净额⁽²⁾		(1,151,869)		—		—
法律和财务咨询及专业服务⁽³⁾		(1,048,698)		(265,310)		(218,731)
解雇遣散费⁽⁴⁾		(776,069)		(1,003,358)		(115,974)
财产和设备处置（损失）收益		(622,233)		48,036		70,759
以往年度所得税附加税⁽⁵⁾		(405,916)		—		—
捐款（见附注20）		(30,000)		(30,000)		(26,229)
出售物业已实现收益⁽⁶⁾		2,582,339		—		—
以前年度可收回的资产税利息		182,923		315,778		—
与飓风“奥的斯”相关的费用⁽⁷⁾		—		(329,721)		—
递延补偿计划负债⁽⁸⁾		—		337,450		(129,810)
OCEN处置收益⁽⁹⁾		—		—		35,950
诉讼和解协议，净额⁽¹⁰⁾		—		—		(425,762)
其他，净额		(221,058)		13,324		(213,372)
	PS。	(4,554,900)	PS。	(913,801)	PS。	(1,023,169)

(1)	2024年，包括PS的减值调整。 450,000 电缆部门的商誉和PS。 2,614,319 ，涉及使用寿命不确定的无形资产和Sky分部的其他长期资产（见附注2（s）、11、12和13）。

⁽²⁾	2024年，集团对无法收回的间接税进行了净冲销。

⁽³⁾	主要包括与某些诉讼、财务咨询和其他事项有关的咨询和专业服务。2024年，包括一笔数额为Ps.772,157的法律费用准备金（见附注3和20）。

⁽⁴⁾	包括解雇集团有线和天空部门人员的遣散费，作为持续成本削减计划的一部分。

⁽⁵⁾	2024年，包括与墨西哥税务当局对前几年进行的所得税评估有关的所得税附加费用。

⁽⁶⁾	于2023年，集团若干公司向集团原其他业务分部的公司出售物业，其出售物业收益于2024年1月31日变现，与公司于该日期进行的分拆有关（见附注3）。

⁽⁷⁾	2023年，包括与飓风“奥的斯”造成的损害相关的非经常性费用。

⁽⁸⁾	于2022年，包括集团电缆分部若干高级人员的长期递延补偿计划的服务成本，当某些财务目标（如计划所定义）达到时，该付款成为应付款项。2023年第四季度，集团取消了对集团电缆部门某些高级职员的递延补偿计划，并确认了相关负债核销的收入（见附注20）。

⁽⁹⁾	2022年，包括因处置OCESA Entretenimiento，S.A. de C.V.前40%股权而向公司支付的额外购买价格调整产生的收益。

⁽¹⁰⁾	2022年第四季度，公司宣布了一项集体诉讼的和解协议，并确认了2150万美元（425,762比索）的费用，该费用是由公司将支付的金额的相关拨备产生的，扣除了预期的保险补偿（见附注27）。

F-69

23.

财务费用，净额

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的财务（费用）收入净额包括：


	2024		2023		2022
利息支出⁽¹⁾	PS。	(7,975,554)	PS。	(7,742,095)	PS。	(9,529,207)
其他财务费用，净额⁽²⁾		—		(134,847)		(110,739)
汇兑损失，净额⁽⁴⁾		(837,200)		(149,151)		(1,745,435)
财务费用		(8,812,754)		(8,026,093)		(11,385,381)
利息收入⁽³⁾		3,343,856		3,180,192		2,129,011
其他财务收入，净额⁽²⁾		773,727		—		—
财务收入		4,117,583		3,180,192		2,129,011
财务费用，净额	PS。	(4,695,171)	PS。	(4,845,901)	PS。	(9,256,370)

⁽¹⁾

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的利息支出包括：（i）根据IFRS 16租赁（“IFRS 16”）准则与租赁负债相关的利息，总额分别为Ps.291,802、Ps.347,365和Ps.358,997；（ii）在采用IFRS 16之前确认的与卫星转发器租赁协议和其他租赁协议相关的利息，总额分别为Ps.177,128、Ps.202,864和Ps.257,938；（iii）与主要与集团电缆分部网络相关的拆解义务相关的利息，总额分别为Ps.58,051、Ps.61,762和Ps.123,209，（四）财务费用摊销总额分别为Ps.144,212、Ps.147,165和Ps.292,189；（五）与预付长期债务有关的财务费用（收入）总额分别为Ps.78,579和Ps.（423,204），截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度（见附注2和14）。

(2)	其他财务收入或费用净额包括衍生金融工具的公允价值净损益（见附注15）。

(3)	利息收入主要包括现金等价物的利息。

(4)	截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的汇兑损失净额，主要是由于墨西哥比索对美元分别贬值和升值，对集团的平均美元计价净负债和资产头寸，不包括集团对TelevisaUnivision和开放式基金投资的指定对冲长期债务（见附注2（e）、4和14）。墨西哥比索对美元汇率为PS。 20.8691 ，PS。 16.9325 和PS。 19.4760 ，分别截至2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止。

24.

所得税

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的所得税优惠（费用）包括：


	2024		2023		2022
所得税，当前⁽¹⁾	PS。	(4,238,483)	PS。	(1,771,404)	PS。	(2,310,957)
所得税，递延		3,549,896		(589,230)		3,663,846
	PS。	(688,587)	PS。	(2,360,634)	PS。	1,352,889

(1)	墨西哥公司目前在墨西哥应缴纳的所得税代表 99 %, 96 %和 90 %分别于2024年、2023年和2022年的当期所得税总额。

2024年、2023年和2022年墨西哥企业所得税税率为30%。

F-70

以下项目代表按法定税率计算的所得税与集团所得税拨备之间的主要差异。


	%	%	%
	2024	2023	2022
法定所得税率	30	30	30
会计和税基之间的差异，包括不为会计目的确认的税收通胀收益	6	(15)	(15)
前几年的税收	(6)	(15)	(2)
税项亏损结转	(51)	(21)	6
2014年税制改革	—	—	(1)
国外业务	14	(10)	(7)
应占联营公司和合营公司亏损，净额	(4)	(20)	(13)
投资TelevisaUnivision股票减值损失转回	—	—	2
已终止经营	—	—	10
收回以往年度的资产税	2	7	—
有效所得税率	(9)	(44)	10

集团已确认集团内墨西哥公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的税收亏损结转收益，预计这些收益将根据税收预测在到期前使用。截至2024年12月31日，这些税收亏损结转到期的年份如下：


	税收损失
	结转
	为哪个
	递延税项
到期年份	被认可
2025	PS。	11,897,746
2026		329,150
2027		236,307
2028		1,173,961
2029		1,971,490
此后		6,963,569
	PS。	22,572,223

截至2024年12月31日，集团内未确认递延税项资产的墨西哥公司的税项亏损结转金额为20429815 PS，将于2025年至2034年之间到期。

截至2024年12月31日，中美洲、美国和欧洲子公司的税务亏损结转金额为1,820，292 PS，其中1,521，595 PS没有到期日，剩余的将在2026年至2037年期间到期。集团并无就该等税项亏损结转确认任何递延税项资产。

在2024年、2023年和2022年期间，某些墨西哥子公司使用的经营税亏损结转金额分别为2,848，729比索、1,656，195比索和11,944，218比索。

F-71

截至2024年12月31日和2023年12月31日的递延所得税，主要来自以下暂时性差异和税项亏损结转：


	2024		2023
递延所得税资产：
应计负债⁽¹⁾	PS。	3,058,391	PS。	3,115,699
预期信贷损失备抵		458,366		606,257
客户预付款		1,820,602		1,583,352
固定资产、工厂及设备，净值		6,798,230		4,643,270
待抵税财务费用		4,904,829		1,112,726
投资		398		—
税项亏损结转：
运营中		3,129,246		4,014,487
资本⁽²⁾		3,642,421		5,823,813

递延所得税负债：
投资		—		(722,530)
预付费用及其他项目⁽¹⁾		(824,656)		(476,430)
衍生金融工具		(550,399)		(44,618)
无形资产和传输权		(3,491,393)		(2,842,087)
墨西哥公司递延所得税资产		18,946,035		16,813,939
若干外国附属公司的递延所得税资产		433,278		335,651
递延所得税资产，净额	PS。	19,379,313	PS。	17,149,590

(1)	包括Ps的使用权资产产生的递延所得税。 864,910 和PS的租赁负债。 147,618 .

(2)	包括2014年处置集团对GSF投资产生的税项亏损结转收益，金额为PS。 2,925,086 和PS。 4,678,136 ，分别截至2024年12月31日和2023年12月31日。

递延税项资产来自集团认为基于其现金流量、经营业绩及集团内公司间协同效应的财务预测将在以后期间产生应课税收入的税务管辖区。

递延所得税资产的毛额前滚净额如下：


	2024		2023
1月1日	PS。	17,149,590	PS。	17,520,493
损益表（收费）贷记		3,549,896		(589,230)
其他综合收益（“OCI”）信贷		(457,913)		270,973
留存收益信用		(15,589)		55,004
已终止经营		5,151		(107,650)
分拆业务		(851,822)		—
截至12月31日	PS。	19,379,313	PS。	17,149,590

F-72

2024年度递延所得税资产和负债的前滚情况如下：


			信用		信用
			（收费）至		（收费）至
			合并		合并				信用
			声明		声明				（收费）
			收入		收入				到OCI和
	1月1日，		（续		（停产		分拆		保留		12月31日，
	2024		运营）		运营）		企业		收益		2024
递延所得税资产：
应计负债	PS。	3,115,699	PS。	220,536	PS。	—	PS。	(277,844)	PS。	—	PS。	3,058,391
预期信贷损失备抵		606,257		(104,516)		—		(43,375)		—		458,366
客户预付款		1,583,352		239,752		—		(2,502)		—		1,820,602
固定资产、工厂及设备，净值		4,643,270		2,247,022		—		(92,062)		—		6,798,230
待抵税财务费用		1,112,726		3,850,444		—		(58,341)		—		4,904,829
投资		—		398		—		—		—		398
税项亏损结转		9,838,300		(3,054,606)		—		(12,027)		—		6,771,667
境外子公司递延所得税资产		335,651		97,627		—		—		—		433,278

递延所得税负债：
投资		(722,530)		657,628		—		—		64,902		—
预付费用及其他项目		(476,430)		(340,671)		5,151		(31,539)		18,833		(824,656)
衍生金融工具		(44,618)		51,456		—		—		(557,237)		(550,399)
无形资产和传输权		(2,842,087)		(315,174)		—		(334,132)		—		(3,491,393)
递延所得税资产，净额	PS。	17,149,590	PS。	3,549,896	PS。	5,151	PS。	(851,822)	PS。	(473,502)	PS。	19,379,313

2023年度递延所得税资产和负债的前滚情况，具体如下：


			（收费）
			贷记
			合并		信用
			声明		（收费）
			收入		到OCI和
	1月1日，		（续		保留		12月31日，
	2023		运营）		收益		2023
递延所得税资产：
应计负债	PS。	4,312,485	PS。	(1,196,786)	PS。	—	PS。	3,115,699
预期信贷损失备抵		607,773		(1,516)		—		606,257
客户预付款		2,335,751		(752,399)		—		1,583,352
固定资产、工厂及设备，净值		3,923,889		719,381		—		4,643,270
待抵税财务费用		1,040,210		72,516		—		1,112,726
税项亏损结转		10,116,568		(278,268)		—		9,838,300
境外子公司递延所得税资产		246,813		88,838		—		335,651

递延所得税负债：
投资		(700,285)		(287,142)		264,897		(722,530)
预付费用及其他项目		(1,589,317)		1,138,068		(25,181)		(476,430)
衍生金融工具		(130,879)		—		86,261		(44,618)
无形资产和传输权		(2,642,515)		(199,572)		—		(2,842,087)
递延所得税资产，净额	PS。	17,520,493	PS。	(696,880)	PS。	325,977	PS。	17,149,590

F-73

与其他综合收益（损失）构成部分相关的所得税的税（费）项抵免，具体如下：


	2024
			税（费）
	税前		信用		税后
离职后福利义务的重新计量	PS。	(62,779)	PS。	18,833	PS。	(43,946)
关于翻译国外业务的汇兑差额		285,502		2,683,967		2,969,469
衍生金融工具现金流量套期		1,857,456		(557,237)		1,300,219
开放式基金		(66,098)		19,829		(46,269)
其他权益工具		(202,208)		60,662		(141,546)
应占联营公司及合营公司收益		(7,061,676)		—		(7,061,676)
其他综合收益	PS。	(5,249,803)	PS。	2,226,054	PS。	(3,023,749)
当前税			PS。	2,683,967
递延税项				(457,913)
			PS。	2,226,054


	2023
			税（费）
	税前		信用		税后
离职后福利义务的重新计量	PS。	83,935	PS。	(25,181)	PS。	58,754
关于翻译国外业务的汇兑差额		(758,835)		(1,975,708)		(2,734,543)
衍生金融工具现金流量套期		(287,536)		86,261		(201,275)
开放式基金		(741)		222		(519)
其他权益工具		(698,903)		209,671		(489,232)
应占联营公司及合营公司收益		4,278,531		—		4,278,531
其他综合收益	PS。	2,616,451	PS。	(1,704,735)	PS。	911,716
当前税			PS。	(1,975,708)
递延税项				270,973
			PS。	(1,704,735)


	2022
			税（费）
	税前		信用		税后
离职后福利义务的重新计量	PS。	158,119	PS。	(47,436)	PS。	110,683
关于翻译国外业务的汇兑差额		(143,156)		(978,527)		(1,121,683)
衍生金融工具现金流量套期		395,807		(118,742)		277,065
开放式基金		(131,957)		39,587		(92,370)
其他权益工具		(906,658)		271,997		(634,661)
应占联营公司及合营公司收益		4,245,546		—		4,245,546
其他综合收益	PS。	3,617,701	PS。	(833,121)	PS。	2,784,580
当前税			PS。	(978,527)
递延税项				145,406
			PS。	(833,121)

2023年和2024年的经济计划没有包括对墨西哥所得税法、墨西哥增值税法或墨西哥联邦税法的任何修改。在墨西哥国会批准的2023年和2024年联邦所得税法中，适用于墨西哥金融实体支付利息的预提所得税税率从2023年的0.08%提高到0.15%，2024年从0.15%提高到0.50%。

国际税务

2021年，经济合作与发展组织（“经合组织”）（i）宣布了关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架，其中同意了一项双支柱解决方案，以应对经济数字化带来的税收挑战；（ii）发布了定义全球最低税收的第二支柱示范规则，其中要求对大公司征税的最低税率为15%。经合组织继续发布关于双支柱框架的额外指导，并在2024年和2025年广泛实施。

F-74

墨西哥政府尚未颁布立法，引入15%的全球最低企业所得税税率，以符合经合组织第二支柱模式。因此，现阶段无法准确量化这一经合组织税收框架对本集团的影响。然而，由于集团经营所在的司法管辖区对本税务框架而言或并不重要，或支付超过15%的实际税率，因此预期此税务框架不会对集团税务开支产生重大影响。本集团对IAS12所得税中的要求适用了强制性例外规定，即实体不确认也不披露与OECD第二支柱模型所得税相关的递延所得税资产和负债信息。

25.	每股CPO收益或亏损/股

每股CPO基本（亏损）盈利/股

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，每股CPO基本（亏损）收益/已发行总股份、CPO和“A”系列、“B”系列、“D”系列和“L”系列股份（不以CPO单位形式）的加权平均数如下（单位：千）：


	2024	2023
总股份	317,805,944	327,174,298
CPO	2,235,675	2,316,161
非CPO单位形式的股份：
系列“A”股	56,231,339	56,182,809
系列“B”股	187	187
系列“D”股	239	239
系列“L”股	239	239

截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度，公司股东应占每股CPO及各系列「 A 」、「 B 」、「 D 」及「 L 」股（非CPO单位形式）的基本（亏损）盈利列报如下：

2024

2023

2022

每

每CPO

分享（*)

每CPO

分享（*)

每CPO

分享（*)

持续经营

PS。

(3.06)

PS。

(0.03)

PS。

(3.24)

PS。

(0.03)

PS。

(4.28)

PS。

(0.03)

已终止经营

0.02

0.00

0.23

0.00

20.08

0.17

每股CPO基本（亏损）盈利/归属于公司股东的股份

PS。

(3.04)

PS。

(0.03)

PS。

(3.01)

PS。

(0.03)

PS。

15.80

PS。

0.14

(*）系列“A”、“B”、“D”、“L”股不以CPO单位的形式。

每股CPO摊薄（亏损）盈利/股

稀释（亏损）每股CPO和归属于公司股东的每股收益是根据CPO和LTRP中的股份计算的，除非具有反稀释性。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，每股CPO/已发行股份总数、CPO和“A”系列、“B”系列、“D”系列和“L”系列股份（不以CPO单位的形式）的稀释（亏损）收益加权平均数如下（单位：千）：


	2024	2023
总股份	340,621,798	343,520,658
CPO	2,387,500	2,412,277
非CPO单位形式的股份：
系列“A”股	58,926,613	58,926,613
系列“B”股	2,357,208	2,357,208
系列“D”股	239	239
系列“L”股	239	239

F-75

截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度公司股东应占每股CPO及各系列“A”、“B”、“D”及“L”股（非CPO单位形式）的摊薄（亏损）盈利列报如下：

2024

2023

2022

每

每CPO

分享（*)

每CPO

分享（*)

每CPO

分享（*)

持续经营

PS。

(3.06)

PS。

(0.03)

PS。

(3.24)

PS。

(0.03)

PS。

(4.28)

PS。

(0.03)

已终止经营

0.02

0.00

0.23

0.00

20.08

0.17

稀释（亏损）每股CPO盈利/归属于公司股东的股份

PS。

(3.04)

PS。

(0.03)

PS。

(3.01)

PS。

(0.03)

PS。

15.80

PS。

0.14

(*）系列“A”、“B”、“D”、“L”股不以CPO单位的形式。

26.

分段信息

可报告分部是指基于集团内部报告方法的分部。

集团以服务和产品为基础进行组织。集团的分部是提供不同娱乐服务和产品的战略业务部门。

于2022年1月31日，集团前内容业务及其他相关净资产由集团连同TelevisaUnivision交易处置。自2022年第一季度开始，集团截至2022年1月31日的前内容业务经营业绩及其他相关净资产，分类为已终止经营业务，包括较早期间的相应信息。于2024年1月31日，公司进行分拆业务及集团原其他业务分部分类的其他相关资产。从2024年第一季度开始，集团截至2024年1月31日分拆业务的经营业绩被归类为已终止经营业务，包括较早期间的相应信息（见附注3和28）。

截至2024年12月31日，该集团的可报告分部如下：

电缆

有线部分包括运营覆盖墨西哥城都会区、蒙特雷和郊区以及墨西哥200多个其他城市的有线多系统，以及通过光纤网络运营电信设施，该网络覆盖墨西哥最重要的城市和经济区域以及美国的圣安东尼奥和圣迭戈市（Bestel）。

有线多系统业务的收入来自有线电视用户，主要来自基本和优质电视服务订阅、按次计费、安装费、互联网服务订阅、电话和移动服务订阅以及地方和全国广告销售。

电信设施业务的收入来自通过其光纤网络向运营商和其他电信服务提供商提供数据和长途服务解决方案。

天空

Sky部分包括墨西哥、中美洲和多米尼加共和国的DTH广播卫星付费电视服务。Sky的收入主要来自节目服务、安装费、向订户出租设备以及全国广告销售。

F-76

下表列示了截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度按分部划分的信息以及与持续经营业务合并总额的对账：

分部间

合并

段

总收入

收入

2024:

电缆

PS。

47,393,111

PS。

166,906

PS。

47,226,205

PS。

18,485,611

天空

15,337,288

302,629

15,034,659

4,672,316

分部合计

62,730,399

469,535

62,260,864

23,157,927

与合并金额的对账：

公司开支

—

(756,045)

部门间业务

(469,535)

—

(154,990)

折旧和摊销费用

—

(20,510,853)

其他费用前的合并收入和营业收入

62,260,864

—

62,260,864

1,736,039

⁽¹⁾

其他费用，净额

—

(4,554,900)

合并收入和营业收入

PS。

62,260,864

PS。

—

PS。

62,260,864

PS。

(2,818,861)

⁽²⁾


			分部间		合并		段
	总收入		收入		收入		收入
2023:
电缆	PS。	48,802,544	PS。	161,937	PS。	48,640,607	PS。	19,299,121
天空		17,585,175		2,946		17,582,229		5,731,376
分部合计		66,387,719		164,883		66,222,836		25,030,497
与合并金额的对账：
公司开支		—		—		—		(1,031,223)
部门间业务		(164,883)		(164,883)		—		(120,366)
折旧和摊销费用		—		—		—		(21,107,312)
其他费用前的合并收入和营业收入		66,222,836		—		66,222,836		2,771,596	⁽¹⁾
其他费用，净额		—		—		—		(913,801)
合并收入和营业收入	PS。	66,222,836	PS。	—	PS。	66,222,836	PS。	1,857,795	⁽²⁾


			分部间		合并		段
	总收入		收入		收入		收入
2022:
电缆	PS。	48,411,776	PS。	131,559	PS。	48,280,217	PS。	20,505,283
天空		20,339,038		3,487		20,335,551		6,416,270
分部合计		68,750,814		135,046		68,615,768		26,921,553
与合并金额的对账：
公司开支		—		—		—		(1,346,469)
部门间业务		(135,046)		(135,046)		—		(98,908)
折旧和摊销费用		—		—		—		(20,715,260)
其他费用前的合并收入和营业收入		68,615,768		—		68,615,768		4,760,916	⁽¹⁾
其他费用，净额		—		—		—		(1,023,169)
合并收入和营业收入	PS。	68,615,768	PS。	—	PS。	68,615,768	PS。	3,737,747	⁽²⁾

(1)	此金额代表扣除其他收入或费用前的收入净额。

(2)	该金额为综合营业收入。

会计政策

分部的会计政策与集团的重大会计政策摘要（见附注2）所述相同。集团评估其分部的表现，并根据折旧及摊销前的营业收入向其分配资源。

F-77

分部间收入

分部间收入包括提供给其他分部的每个分部主要活动产生的收入。

集团对分部间收入进行会计处理，犹如收入来自第三方，即按现行市场价格计算。

企业费用的分配

未分配的公司费用主要包括与公司LTRP相关的某些关键管理人员和员工的股份补偿费用，以及由于其性质和特点，不受集团业务部门内分配的其他一般费用。

下表列出截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的资产、负债以及物业、厂房和设备增加的分部信息：


			段		添加到
	分部资产		负债		物业、厂房
	年底		年底		和设备
2024:
持续经营：
电缆	PS。	108,166,544	PS。	29,402,556	PS。	7,374,382
天空		18,718,922		8,758,504		1,514,062
企业资产		—		—		208,953
合计	PS。	126,885,466	PS。	38,161,060	PS。	9,097,397

2023:
持续经营：
电缆	PS。	115,906,063	PS。	19,944,547	PS。	11,243,950
天空		22,737,294		7,778,956		2,657,041
其他业务		19,638,262		3,547,916		768,182
企业资产		—		—		38,843
合计	PS。	158,281,619	PS。	31,271,419	PS。	14,708,016

2022:
持续经营：
电缆	PS。	121,786,224	PS。	23,278,943	PS。	13,011,456
天空		24,590,186		9,570,547		3,891,684
其他业务		16,285,203		3,779,852		273,881
企业资产		—		—		68,750
处置的业务		—		—		69,616
合计	PS。	162,661,613	PS。	36,629,342	PS。	17,315,387

F-78

截至2024年12月31日和2023年12月31日分部资产与总资产的对账情况如下：


	2024		2023
分部资产：	PS。	126,885,466	PS。	158,281,619
归属于：的股权投资
电缆		952,721		844,728
其他业务		—		245,411
其他⁽¹⁾		2,757,701		2,597,756

商誉归因于：
电缆		13,344,684		13,794,684
其他		110,314		110,314

企业资产：
现金及现金等价物		36,364,456		23,757,692
其他应收账款，净额		3,827,795		183,982
应收所得税和其他可收回税款		1,593,254		5,006,836
应收关联方非流动账款		3,538,497		5,089,608
对TelevisaUnivision的股权投资		43,220,986		42,326,344
物业及设备净额		2,700,730		2,863,187
投资物业，净额		2,706,528		2,478,064
无形资产，净值		5,013,835		29,774
递延所得税资产		6,400,422		4,115,297
其他企业资产		2,240,507		944,961
总资产	PS。	251,657,896	PS。	262,670,257

⁽¹⁾	包括截至2024年1月31日属于集团原其他业务部门的投资。

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度收入中确认的权益法收益（亏损）归属于Cable的股权投资，分别为Ps.32,171，Ps.（827）和Ps.38,833。

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度收入中确认的权益法亏损归属于TelevisaUnivision的股权投资，分别为Ps.（212,433）、Ps.（4,095，851）和Ps.（7,418，536）。

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度收益中确认的其他股权投资应占权益法（亏损）收益分别为PS.（2,315）、PS. 10,050和PS. 1,454。

截至2024年12月31日和2023年12月31日的分部负债与总负债的对账如下：


	2024		2023
分部负债	PS。	38,161,060	PS。	31,271,419
未分配至分部的债务		90,376,976		85,885,859
其他公司负债		11,424,235		10,840,546
负债总额	PS。	139,962,271	PS。	127,997,824

F-79

地理区段信息：


					添加到
			分部资产在		物业、厂房及
	总收入		年终		设备
2024:
墨西哥	PS。	61,115,393	PS。	110,590,724	PS。	8,997,716
其他国家⁽¹⁾		1,145,471		16,294,742		99,681
	PS。	62,260,864	PS。	126,885,466	PS。	9,097,397
2023:
墨西哥	PS。	65,250,298	PS。	144,856,678	PS。	14,565,065
其他国家⁽¹⁾		972,538		13,424,941		142,951
	PS。	66,222,836	PS。	158,281,619	PS。	14,708,016
2022:
墨西哥	PS。	67,243,094	PS。	149,520,957	PS。	17,102,445
其他国家⁽¹⁾		1,372,674		13,140,656		212,942
	PS。	68,615,768	PS。	162,661,613	PS。	17,315,387

(1)	这笔收入的来源是中美洲。

收入根据客户所在地归属于地域分部。

总收入分拆

下表列示截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度按主要服务/产品线和主要地域市场分列的每个可报告分部的持续经营总收入：


	国内		国外		合计
2024:
电缆：
宽带服务^(a)	PS。	23,991,416	PS。	—	PS。	23,991,416
数字电视服务^(a)		12,988,987		—		12,988,987
电话^(a)		2,964,230		—		2,964,230
企业运营		3,914,425		475,076		4,389,501
广告		1,958,989		—		1,958,989
其他服务		1,099,988		—		1,099,988
天空：
DTH广播卫视^(a)		13,722,312		665,409		14,387,721
广告		906,563		—		906,563
按次计费		38,018		4,986		43,004
分部合计		61,584,928		1,145,471		62,730,399
分部间抵销		(469,535)		—		(469,535)
合并总收入	PS。	61,115,393	PS。	1,145,471	PS。	62,260,864

F-80


	国内		国外		合计
2023:
电缆：
宽带服务^(a)	PS。	21,440,699	PS。	—	PS。	21,440,699
数字电视服务^(a)		15,025,051		—		15,025,051
电话^(a)		4,464,983		—		4,464,983
企业运营		4,408,885		277,467		4,686,352
广告		2,162,410		—		2,162,410
其他服务		1,023,049		—		1,023,049
天空：
DTH广播卫视^(a)		15,805,972		687,994		16,493,966
广告		1,039,011		—		1,039,011
按次计费		45,121		7,077		52,198
分部合计		65,415,181		972,538		66,387,719
分部间抵销		(164,883)		—		(164,883)
合并总收入	PS。	65,250,298	PS。	972,538	PS。	66,222,836


	国内		国外		合计
2022:
电缆：
宽带服务^(a)	PS。	19,197,699	PS。	—	PS。	19,197,699
数字电视服务^(a)		16,054,150		—		16,054,150
电话^(a)		5,380,078		—		5,380,078
企业运营		4,820,254		258,946		5,079,200
广告		2,073,346		—		2,073,346
其他服务		627,303		—		627,303
天空：
DTH广播卫视^(a)		17,970,812		1,101,419		19,072,231
广告		1,183,495		—		1,183,495
按次计费		71,003		12,309		83,312
分部合计		67,378,140		1,372,674		68,750,814
分部间抵销		(135,046)		—		(135,046)
合并总收入	PS。	67,243,094	PS。	1,372,674	PS。	68,615,768

(a)	数字电视服务收入包括向有线部分用户租赁机顶盒设备的收入，金额为PS。 8,131,852 ，PS。 5,880,517 和PS。 5,899,902 ，分别截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度。DTH广播卫视收入包括以PS金额计的向天空部分用户租赁机顶设备的收入。 3,771,384 ，PS。 5,950,288 和PS。 7,783,254 ，分别截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度。向用户租赁机顶设备的收入于向该等用户提供服务时确认。机顶设备是集团物业、厂房及设备的一部分，透过经营租赁合约出租予认购人。

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度来自外部客户的收入按销售来源列报如下：


	2024		2023		2022
服务	PS。	50,128,039	PS。	54,088,100	PS。	54,572,404
版税		—		—		—
货物		229,589		303,931		360,208
租约⁽¹⁾		11,903,236		11,830,805		13,683,156
合计	PS。	62,260,864	PS。	66,222,836	PS。	68,615,768

⁽¹⁾	该项目主要包括向有线和天空部分的用户租赁机顶设备的收入，这在向这些用户提供服务时确认。机顶设备是集团物业及设备的一部分，透过经营租赁合约出租予认购人。

F-81

27.	承诺、诉讼和解协议和或有事项

承诺

截至2024年12月31日，集团有将获得的主要与特殊事件相关的传输权利承诺，总额为4.607亿美元（9613479 PS）以及将在2025年至2031年间作出的各种付款承诺。

截至2024年12月31日，集团的承付款总额为537,015元，其中，66,174元为技术设施和建筑改进的建设承付款，470,841元为购置软件和相关服务的承付款。

截至2024年12月31日，就一项长期信贷融资而言，本集团承诺于2025年向GTAC提供本金金额为150万美元（31,304比索）和39,629比索的融资（见附注10）。

截至2024年12月31日，集团对使用卫星转发器的最低年度承诺总额（未贴现）如下，这些款项将由TelevisaUnivision作为这些卫星转发器的最终用户偿还：


	千人
	美元
2025	美元	5,823
2026		4,123
2027		4,091
2028		2,031
2029年及之后		2,370
	美元	18,438

优势经济剂

2014年3月6日，IFT发布了一项决定，据此，它确定公司连同某些拥有提供广播电视特许权的子公司是墨西哥广播部门的主要经济代理（合称“主要经济代理”）。优势决定对优势经济代理施加各种措施、条款、条件和限制性义务，其中一些可能对集团广播业务的活动及其经营业绩和财务状况产生不利影响。在这些措施中，条款、条件和限制性义务包括以下内容：

基础设施共享–优势经济代理必须以非歧视和非排他性的方式将其无源广播基础设施（定义见优势决定）提供给广播电视的第三方特许公司（定义见优势决定）用于商业目的，但在措施生效时在有关地理区域拥有12 MHz或更多无线电电频谱的广播公司除外。

广告销售–优势经济代理必须向IFT交付并发布某些广播广告服务和收费结构的条款和条件，包括但不限于商业广告、套餐、奖金和折扣计划以及任何其他商业产品，并在其网页上发布。

禁止获取某些独家内容–优势经济代理不得在独家基础上获取墨西哥境内任何地点与某些相关内容相关的传输权利，由IFT在裁决中确定，IFT据此确定相关视听内容的条款和目的是第四项措施和第四个附件的第二个暂时性条款，据此解决了电信部门的主要经济代理和决议的第一个附件的第十八和第十三个暂时性条款，据此解决了广播部门的主要经济代理（“相关内容裁决”），IFT可每两年更新一次。

空中频道–当优势经济代理向其附属公司、附属公司、关联方及第三方提供其任何空中频道，或在该等频道于当日上午6时至午夜期间播出的至少50%的节目的频道，以通过与空中广播电视不同的技术平台进行分发时，优势经济代理必须按照相同的条款和条件，将这些频道提供给要求在与优势经济代理所提供的同一平台上进行分发的任何其他人。

F-82

禁止参与“买方俱乐部”或辛迪加获取视听内容，未经IFT事先批准——优势经济代理人不得加入或继续成为任何“买方俱乐部”或视听内容辛迪加的成员，除非已获得IFT事先批准。

目前没有IFT的决议、判决或命令要求集团因被宣布为广播部门的主要经济代理而剥离任何资产。

2017年2月27日，作为广播行业优势规则半年审查的一部分，IFT发布了一项裁决，修订了广播中的部分现有优势规则，并纳入了对公司及其部分子公司的一些额外义务（“新的优势措施”），具体如下：

基础设施共享–除了先前规定的关于被动基础设施共享的义务外，新的优先措施仅包括在请求的站点上不存在被动基础设施的情况下提供信号发射服务。此外，新的优惠措施加强了对集团提供的基础设施服务的监管，包括有关其关税公示的某些规则。此外，作为新措施的一部分，包括更多关于电子管理系统（Sistema Electr ó nico de Gesti ó n或“SEG”）的规范。同样，IFT为我们的基础设施报价确定了具体的关税。

禁止获取某些独家内容进行广播–这项措施经过修改，允许优势经济代理在某些情况下获取相关内容，只要它获得了以非歧视性条款将此类传输权利转授给墨西哥其他广播公司的权利。2018年12月，更新了相关内容裁定书。

广告销售– IFT修改了这一措施，主要是在其提供空中广告服务，特别是向电信公司提供空中广告服务时，纳入了对主要经济代理的具体要求。这些要求包括，除其他外：a）公布并向IFT交付有关关税、折扣计划、合同和销售条款和条件、合同表格和其他相关做法的具体信息；b）禁止歧视或拒绝交易的条款和条件、有条件的销售和其他禁止竞争的条件。优势经济代理开始了在与电信公司相关的空中广告服务的经常性基础上向IFT提供非常详细的信息的过程。

会计分立–本集团作为主要经济代理人，须根据IFT定义的标准实施经修订的会计分立方法，该标准于2017年12月29日在联合会官方公报上公布。

2014年3月28日，公司连同其附属公司被确定为广播部门的主要经济代理，提交了一项宪法权利保护程序，对优先决定的合宪性提出质疑。最高法院解决了宪法权利保护程序，解决了优先权决定的合宪性，因此，它仍然有效。

此外，于2017年3月31日，该公司连同其附属公司提交了一项宪法权利保护程序，对新优先措施的合宪性提出质疑。2019年11月21日，最高法院第二分庭批准了宪法权利保护，并撤销了新的优先措施。因此，有效和适用的有效措施根据优先决定解决。

由于宪法权利保护令的决议，始于2019年的广播行业优势规则半年一次的审查结束。新的一年两次的审查于2023年开始，并于2024年结束。对先前裁决的修改包括更新要求和将在公开发售被动基础设施及其SEG中考虑的具体要素，包括与关税谈判有关的要求；禁止以排他性方式获取相关视听内容的禁令继续存在，除非获得了将此类内容再许可给墨西哥其他广播公司的权利；以及增加了提供广告服务的具体要求，特别是对推广电信服务的要求。

公司将继续评估与IFT指定其为主要经济代理人有关的各种措施、条款、条件和限制性义务的程度和影响，包括2024年结束的2023年半年度审查可能产生的经修订的优先措施，并将仔细分析公司应就这些事项采取和/或实施的任何行动和/或补救措施（法律、商业和其他方面）。

F-83

实体电力经济剂

于2020年11月26日，IFT通知公司最终决议确认受限制电视和音频服务的35个相关市场存在实质性权力。因此，该公司于2020年12月17日提交了三份宪法权利保护令，对该决议的合宪性提出质疑。2024年1月25日，一家联邦法院作出终审判决，命令IFT撤销关于实质性权力的决议。2024年3月6日，IFT遵照裁决，将实质性权力决议作废，决定只为Televisa，S. de R.L. de C.V.关闭档案。剩下的两项宪法权利保护令目前正在接受主管法院的审查。实质性市场力量的确定所衍生的一些后果，是依法适用的，而其他可能是IFT根据LFTR在新的程序中强加的；这些可能包括：（i）获得IFT批准并为我们的服务注册费率的义务；（ii）在采用新技术或对网络进行修改的情况下通知IFT；（iii）拥有实质性权力的代理人可能无权享受“必须携带”和“必须提供”条款的某些规则的好处；以及（iv）实施会计分立。

2022年10月，公司、Televisa（TelevisaUnivision的间接附属公司）及公司在集团有线和天空分部的若干附属公司（“投诉人”）从一名联邦专门法官获得有利的宪法权利保护决议，裁定IFT因2018年从Axtel，S.A.B. de C.V.收购住宅光纤到户及相关资产而在墨西哥35个城市的受限制电视和音频服务市场上拥有重大权力的裁定违宪。如果当局对这项决议提出质疑，投诉人将继续为判决辩护，并将寻求扩大其保护的效果。2024年1月25日，一家联邦法院作出终审判决，命令IFT撤销关于实质性权力的决议。2024年3月6日，IFT遵照裁决，将实质性权力决议作废，决定只为Televisa关闭档案。剩下的两项宪法权利保护令目前正在接受主管法院的审查。

2024年6月21日，IFT向公司通报了一项决议，通过该决议，该当局决定废除宣布公司、其受限制电视和音频服务特许经营商和其他实体为在35个受限制电视和音频服务相关市场具有实质性权力的经济代理的决定。这，符合联邦法院发布的指导方针。随着这项决议，IFT启动的对公司及其子公司实施不对称措施的程序也被废除，现行法规中为这些目的规定的措施不再适用。

诉讼和解协议

2022年第四季度，公司确认了2018年在美国纽约南区地区法院提起的集体诉讼和解准备金，金额为95.0百万美元（Ps.1,850，220），以及将由公司的保险合同提供资金的相关补偿的应收款金额为73.5百万美元（Ps.1,431，486）。虽然公司认为案件中的指控毫无根据，但也认为消除继续诉讼的分心、费用和风险符合公司及其股东的最佳利益。净额2,150万美元（425,762比索）在集团截至2022年12月31日止年度的综合损益表的其他费用中确认，并由公司于2023年第二季度支付（见附注22）。

或有事项

2017年4月27日，税务机关对公司启动了税务审计，目的是核实是否符合2011年1月1日至12月31日财政期间关于作为所得税（Impuesto sobre la renta或ISR）、统一税（impuesto empresarial a tasa ú nica）和增值税（impuesto al valor agregado）的直接主体的税收规定。2018年4月25日，当局告知了此类审计确定的意见，这可能导致拖欠支付上述税款。2018年5月25日，通过向当局提交的一份文件，该公司主张论点并提供证据以破坏当局的意见。于2019年6月27日，公司接获有关审核结果的通知，当中就ISR厘定金额为6.82亿PS的税务责任。2019年8月22日，公司向税务机关法律领域提起了针对该纳税义务的行政诉讼（recurso de revocaci ó n）。2023年7月7日，行政程序的决议获通知，其中上诉的决议获得确认。2023年9月4日，针对上述行政程序中发布的决议的索赔（juicio de nulidad）在联邦行政法院墨西哥城第三地区法院（Tribunal Federal de Justicia Administrativa）提出，该法院仍在等待解决。截至本财务报表日期，没有任何因素可确定结果是否会对公司的利益不利。截至2024年12月31日，这笔意外开支达9.084亿比索。

F-84

2019年8月12日，税务机关启动了对公司间接子公司之一（CableBox。S.A. de C.V.），目的是核实商品进口的缴款和征税是否正确，以及是否遵守适用于2016财年开展的26项外贸业务的非海关法规和限制。2020年4月30日，税务机关发布了前述复核结果认定的意见，可能导致转介的缴款不合规。2020年4月30日，税务机关通报了在制定核查过程中发现的事实和遗漏，这可能导致《海关法》（Ley Aduanera）的几项条款出现违约。2020年6月2日和29日，通过向当局提交的几份文件，该公司的子公司主张论点并提供证据，以破坏税务当局上一次部分记录中包含的事实和遗漏。2020年7月16日，该实体被告知审计结果，其中确定了2.9亿PS的纳税义务，罚款金额包括受审查商品商业价值的70%，原因是据称未能遵守Norma Official Mexicana或墨西哥官方标准（NOM-019-SCFI-1998），以及由于商品在实质上不可能成为联邦财政部的财产而导致的商品商业价值金额。2020年8月27日，向税务机关法务部门提起行政诉讼（recurso de revocaci ó n），正在解决中。截至本财务报表日期，没有任何因素可确定结果是否会对公司的利益不利。截至2024年12月31日，这笔意外开支达5.462亿比索。

2019年7月29日，税务机关对公司的一家间接子公司（CM Equipos y Soporte，S.A. de C.V.）启动了外贸审计，目的是核实该商品进口的缴款和征税是否正确，以及是否遵守适用于2016财年开展的32项外贸业务的非海关法规和限制。2020年7月10日，税务机关发布了前述复核结果认定的意见，可能导致认定不遵守所指缴款。2020年8月21日，通过向当局提交的多份文件，该公司的子公司主张论点并提供证据，以破坏税务当局最近部分记录中包含的事实和遗漏。2021年5月28日，该子公司被告知审计结果，其中确定了金额为2.563亿PS的纳税义务，罚款金额为受审查商品商业价值的70%，原因是据称未能遵守墨西哥官方规范，或墨西哥官方标准（NOM-019-SCFI-1998、NOM-EM-015-SCFI-2015和NOM-024-SCFI-2013），以及由于商品在实质上不可能成为联邦财政部的财产而导致商品商业价值的金额。2021年7月12日，向税务机关法务部门提起行政诉讼（recurso de revocaci ó n），正在解决中。截至本财务报表日期，并无任何因素可确定结果是否会对公司的利益造成不利影响。截至2024年12月31日，这笔意外开支达4.771亿比索。

2022年3月29日，税务机关启动了对公司下属子公司（Cablem á s Telecomunicaciones，S.A. de C.V.）的税务审计。税务审计的目的是核实是否符合2016年1月1日至12月31日期间的税务规定，将所得税作为直接主体。2023年3月23日，当局向相关实体通报了在开展核查过程中发现的可能导致拖欠税款的事实和遗漏。2023年4月25日，通过向当局提交的几份文件，该公司的子公司主张论点并提供证据，以破坏税务当局报告中包含的事实和遗漏。2024年8月23日，被推荐的子公司收到审计结果通知，确定了2.143亿PS的税收抵免。2024年10月8日，向税务机关法务部门提起行政诉讼（recurso de revocaci ó n），正在解决中。截至本财务报表日期，没有任何因素可确定结果是否会对公司的利益不利。截至2024年12月31日，这笔意外开支达2.302亿比索。

前几段讨论的或有事项不需要确认截至2024年12月31日的拨备。

正如公司此前于2024年8月30日宣布的那样，司法部对FIFA相关活动的调查可能会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。公司无法预测调查结果或是否会在事实上产生重大影响。公司正在配合调查。

有数宗针对集团的法律诉讼及索偿待决，乃于日常业务过程中提出。公司管理层认为，现在预计这些行动和索赔都不会对集团的财务报表整体产生重大不利影响；然而，公司管理层无法预测任何这些法律行动和索赔的结果。

F-85

28.

终止经营业务收入，净额

TelevisaUnivision交易

由于TelevisaUnivision交易的完成，集团的前内容分部及故事片制作及发行业务已于2022年1月31日终止运营。因此，集团截至2022年12月31日止年度的综合收益表将截至2022年1月31日止月份集团原内容分部及故事片制作及发行业务的经营业绩，以及处置该等业务的收益，列为截至2022年12月31日止年度的已终止经营业务收入净额（见附注3）。

集团于2022年1月31日就TelevisaUnivision交易处置的综合净资产账面总额列示如下：


	1月31日，
	2022
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	PS。	1,890,141
贸易账款和应收票据，净额		1,997,862
其他账款、应收税款和应收票据，净额		2,388,939
传输权限和编程		7,162,846
其他流动资产		2,312,941
流动资产总额		15,752,729
非流动资产：
传输权限和编程		8,513,024
金融工具投资		1,721,654
固定资产、工厂及设备，净值		3,955,680
使用权资产，净额		2,179,704
无形资产，净值和商誉		623,818
递延所得税资产		7,847,995
其他资产		9,716
非流动资产合计		24,851,591
总资产		40,604,320

负债
流动负债：
租赁负债的流动部分		470,686
贸易应付账款和应计费用		6,856,041
客户存款及垫款		2,071,060
应收关联方款项		5,383,763
其他流动负债		1,983,995
流动负债合计		16,765,545
非流动负债：
租赁负债，扣除流动部分		1,703,747
离职后福利		1,105,376
其他非流动负债		4,246,327
非流动负债合计		7,055,450
负债总额		23,820,995
其他净资产		3,598,567
净资产合计	PS。	13,184,758

已收代价，以现金支付	PS。	67,985,597
处置的现金及现金等价物		(1,890,143)
现金流入净额	PS。	66,095,454

F-86

就TelevisaUnivision交易而言，集团在截至2022年12月31日止年度的综合损益表中确认了总额为93,066，741 PS的已终止业务处置收入，其中包括来自TelevisaUnivision的现金对价，总额为29.713亿美元（61,214，741 PS）；以TelevisaUnivision普通股和优先股形式的对价，总额为15.00亿美元（30,912，000 PS）；以及从Azc á rraga家族的公司Trit ó n Comunicaciones，S.A. de C.V.收到的现金对价，金额为940,000 PS，与购买墨西哥新闻内容制作权有关。截至2022年12月31日止年度，与TelevisaUnivision交易相关的已终止经营业务的处置收益（扣除所得税）为56,065，530 PS，包括集团就于2022年1月31日出售的该等公司的股份收取的总代价，以及集团转让予TelevisaUnivision及Trit ó n的若干其他净资产及权利，减去截至2022年1月31日该等综合净资产的账面值，及集团于截至二零二二年十二月三十一日止年度就TelevisaUnivision交易产生的相关开支及所得税（见附注3）。

奥拉马尼

集团大部分原其他业务分部的业务已于2024年1月31日终止，原因是于该日进行的公司分拆以及公司向Ollamani分配相关分拆业务。因此，集团于截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的综合损益表，呈列为已终止经营业务的收入净额、截至2024年1月31日止月份及截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度的分拆业务的经营业绩（见附注2及3）。

就公司于该日期进行的分拆而于2024年1月31日分配予Ollamani的综合净资产的账面值如下：


	2024年1月31日
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	PS。	696,916
贸易账款和应收票据，净额		514,284
其他账款、应收税款和应收票据，净额		925,632
库存		130,645
其他流动资产		587,439
流动资产总额		2,854,916
非流动资产：
物业及设备净额		4,057,271
使用权资产，净额		982,190
无形资产，净值		583,885
递延所得税资产		1,619,305
其他资产		15,466
非流动资产合计		7,258,117
总资产		10,113,033

负债
流动负债：
租赁负债的流动部分		99,376
贸易应付账款和应计费用		821,530
客户存款及垫款		26,496
应付所得税		218,003
员工福利		182,394
其他流动负债		47,320
流动负债合计		1,395,119
非流动负债：
租赁负债，扣除流动部分		1,017,781
离职后福利		55,000
其他非流动负债		340,435
非流动负债合计		1,413,216
负债总额		2,808,335
净资产合计	PS。	7,304,698

F-87

截至2024年1月31日，集团分拆业务的合并净资产减少了集团截至该日归属于公司股东的权益金额为7,304，698 PS（见附注17和18）。

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的已终止经营业务收入净额列报如下：


	2024		2023		2022
终止经营业务净收入	PS。	56,816	PS。	628,116	PS。	762,277
已终止经营业务处置收益，净额		—		—		56,065,530
终止经营业务收入，净额	PS。	56,816	PS。	628,116	PS。	56,827,807

截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的已终止经营业务处置收益净额列报如下：


	2024		2023		2022
所得税前已终止经营的处置收益	PS。	70,644	PS。	945,727	PS。	75,192,421
所得税		13,828		317,611		19,126,891
已终止经营业务处置收益，净额	PS。	56,816	PS。	628,116	PS。	56,065,530

截至2024年1月31日的月份以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的已终止经营业务收入净额列报如下：


	2024		2023		2022
收入	PS。	439,479	PS。	6,183,398	PS。	7,984,625
收入成本和运营费用		375,677		5,397,390		7,112,467
其他收入前收入		63,802		786,008		872,158
其他（费用）收入，净额		(2,268)		20,460		170,903
营业收入		61,534		806,468		1,043,061
财务收入（费用），净额		9,110		139,259		(88,219)
所得税前收入		70,644		945,727		954,842
所得税		(13,828)		(317,611)		(192,565)
终止经营业务收入，净额	PS。	56,816	PS。	628,116	PS。	762,277

截至2024年1月31日止月份及截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度由（用于）已终止经营业务提供的现金流量：


	2024		2023		2022
经营活动提供（使用）的现金净额	PS。	(170,212)	PS。	791,780	PS。	1,343,914
投资活动提供的现金净额		14,955		647,555		66,162,755
筹资活动使用的现金净额		(304,418)		(215,965)		(253,904)
净现金流	PS。	(459,675)	PS。	1,223,370	PS。	67,252,765

F-88

29.报告期后事项

2025年1月28日，CNBV发布了墨西哥上市公司规则，要求根据国际可持续发展标准委员会（“ISSB”）发布的适用的国际财务报告准则可持续发展披露标准编制包含可持续发展信息的年度报告。根据这些监管披露规则，截至2025年12月31日止年度的年度可持续发展信息将于2026年第二季度开始由公司报告，并由外部审计师出具可选的有限保证报告。截至2026年12月31日止年度及以后年度的年度可持续发展信息将由公司在每年第二季度报告，并分别由外部审计师出具有限和合理的保证报告。公司管理层正在评估这些监管披露规则对其2025年年度财务报告的影响，并开始实施ISSB发布的截至2025年12月31日止年度的现行有效的IFRS可持续发展披露准则的准则，这些准则包含在IFRS S1披露可持续发展相关财务信息的一般要求和IFRS S2气候相关披露中。

2025年2月20日，公司董事会批准了2025年第二季度应支付的每CPO 0.35 PS的拟议股息，但须经公司股东批准。

2025年3月18日，公司偿还了2025年到期的剩余6.625%优先票据项下的所有应付款项，总额为2.267亿美元（Ps.4,036，014），其中包括本金2.194亿美元（Ps.3,906，655）。这笔款项按1美元兑Ps.17.8028的汇率进行了套期保值。

2025年4月3日，Sky预付其长期信贷协议项下的全部应付款项，本金总额为2,650，000 PS，并与同一家墨西哥银行订立新的信贷协议，本金总额，2026年12月到期（“2025 Sky信贷协议”），其中包括年利率为8.165%的PS 1,325，000贷款，以及年利率为1天资金TIIE加109个基点的PS 1,325，000贷款。2025年Sky信贷协议要求Sky维持与债务和利息支出相关的某些财务比率。该公司是Sky根据2025年Sky信贷协议承担的义务的担保人。

于2025年4月29日，公司股东批准（其中包括）（i）公司截至2024年12月31日及截至该日止年度的经审核综合财务报表；及（ii）派发股息每股CPO 0.35 PS及每股“A”、“B”、“D”及“L”系列股份0.00 2991452991 PS，而非以CPO形式支付，将于2025年5月支付。

F-89