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无花果-20250930
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
（标记一）
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年9月30日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从________到_________的过渡期
委员会文件编号 001-42761
菲格玛公司
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州

46-2843087
（国家或其他司法
公司或组织）

（I.R.S.雇主
识别号码）
市场街760号，10楼
旧金山 , 加州
94102
（主要行政办公室地址）
（邮编）
(415) 890-5404
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称
交易代码
注册的各交易所名称
A类普通股，面值0.00001美元
无花果
纽约证券交易所
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有 否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有 否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司
☐
加速披露公司
☐
非加速披露公司
☒
较小的报告公司
☐

新兴成长型公司
☒
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）：是☐否 ☒
截至2025年10月31日，注册人有未 415,909,379 A类普通股的股份， 79,682,339 B类普通股的股份，以及 无 C类普通股，每股面值0.00001美元。


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1

风险因素汇总
我们的业务受到众多风险和不确定性的影响，本摘要提供了此类风险的概述。您应该阅读这份风险因素摘要以及本季度报告中表格10-Q中标题为“风险因素”的部分中包含的关于风险和不确定性的更详细讨论。
•我们经历了可能并不代表我们未来增长的快速增长，如果我们不能有效管理我们未来的增长，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到不利影响。我们的快速增长也使得评估前景变得困难。
•我们的经营业绩可能会大幅波动，这可能会使我们未来的业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于预期。
•在我们目前的规模下，我们的经营历史有限，这使得我们很难评估我们目前的业务和未来前景，并增加了与您的投资相关的风险。
•我们定价、包装或计费模式的变化可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
•如果我们无法吸引新客户或保留并增加现有客户对我们的产品和服务的采用，我们可能无法实现我们预期的增长，这将对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
•如果我们不能有效地为我们的平台引入增强功能，包括新产品、特性和功能，以实现广泛的市场采用，或与技术发展保持同步，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
•人工智能领域的竞争性发展以及我们无法有效应对此类发展可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
•我们面临激烈的竞争，可能会失去市场份额给竞争对手，这将对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
•我们的产品和投资决策可能会对我们的短期财务业绩产生负面影响，并且可能不会产生我们所期望的长期收益。
•我们的产品和服务的市场相对较新且未经证实，可能不会增长，这将对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
•我们在产品和服务中使用人工智能可能会导致声誉损害、法律责任、竞争风险和监管担忧，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
•我们普通股的多类别结构具有将投票权集中于我们董事会主席、首席执行官和总裁Dylan Field的效果，这将限制您影响重要交易结果的能力，包括控制权变更。

2

关于前瞻性陈述的特别说明
这份表格10-Q的季度报告包含有关我们和我们行业的前瞻性陈述，其中涉及重大风险和不确定性。除历史事实陈述外，本季度报告10-Q表格中包含的所有陈述，包括关于我们未来经营业绩和财务状况、我们的业务战略和计划、市场增长以及我们未来经营目标的陈述，均为前瞻性陈述。“相信”、“可能”、“将”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“可能”、“将”、“项目”、“目标”、“计划”、“预期”、“渴望”等类似表述旨在识别前瞻性陈述。
本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们未来的财务表现，包括我们对我们的收入、收入成本、毛利或毛利率、运营费用的预期，包括运营费用的变化，以及我们实现和保持盈利的能力；
•我们的商业计划和我们有效管理增长的能力；
•我们的总市场机会；
•我们业务和经营所在市场的预期趋势、增长率和挑战；
•采用我们的平台；
•人工智能（“AI”）对我们业务的影响；
•未来运营的信念和目标；
•我们吸引新客户并成功留住现有客户并提高现有客户对我们平台和产品的采用率的能力；
•我们开发和引进新产品并及时推向市场的能力；
•我们对与第三方关系的期望；
•我们维护、保护、增强知识产权的能力；
•我们的国际扩张能力；
•我们市场竞争加剧的影响和我们有效竞争的能力；
•我们识别、招聘、雇用和留住技能人才的能力，包括高级管理层的关键成员；
•未来对互补性公司、产品、技术或服务的收购或投资；
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•我们遵守目前适用于或可能适用于我们在美国和国际业务的法律法规的能力；
•我们维护平台安全性和可用性以及防范数据泄露和其他安全事件的能力；
•经济和行业趋势、预计增长或趋势分析；
•美国和全球的总体经济状况，包括关税或贸易限制变化的影响、全球地缘政治冲突、通货膨胀、利率、全球银行业的任何不稳定，以及外汇汇率；
•鉴于宏观经济的不确定性，我们经营和发展业务的能力；
•与成为一家上市公司相关的费用增加；和
•关于我们未来运营、财务状况、前景和业务战略的其他声明。
我们提醒您，上述清单可能并不包含本季度报告表格10-Q中包含的所有前瞻性陈述。
我们将本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述受到多项风险、不确定性和假设的影响，包括本季度报告10-Q表格中标题为“风险因素”一节和其他部分中描述的风险、不确定性和假设。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营，新的风险不时出现。我们无法预测所有可能对本季度报告10-Q表格所载前瞻性陈述产生影响的风险、不确定性和假设。鉴于这些风险、不确定性和假设，本季度报告10-Q表格中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与本文前瞻性陈述中预期或暗示的结果存在重大不利差异。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。前瞻性陈述中反映的事件和情况可能无法实现或发生。除法律要求外，我们不承担在本季度报告表格10-Q日期之后以任何理由更新任何这些前瞻性陈述或使这些陈述符合实际结果或我们预期的变化的义务。我们实际上可能无法实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不反映我们可能进行的任何未来收购、重组、合并、处置、合资、合伙或投资的潜在影响。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于截至本季度报告表格10-Q之日我们可以获得的信息。虽然我们认为这些信息为这些陈述提供了合理的基础，但这些信息可能是有限的或不完整的。此类声明不应被解读为表明我们对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。

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目 录
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
菲格玛公司
简明合并资产负债表
（单位：千，面值除外）
（未经审计）
截至
9月30日，
2025		 12月31日，
2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物 $ 340,485   $ 486,954  
数字资产 30,320   —  
有价证券 1,237,048   970,883  
应收账款，净额 156,004   131,315  
预付费用及其他流动资产 79,904   48,873  
流动资产总额 1,843,761   1,638,025  
物业及设备净额 17,946   15,017  
无形资产，净值 16,044   2,511  
商誉 24,541   11,398  
经营租赁使用权资产 60,728   28,806  
受限制现金 9,799   3,631  
其他资产 100,406   93,760  
总资产 $ 2,073,225   $ 1,793,148  
负债和股东权益
应付账款 $ 13,364   $ 4,163  
应计及其他流动负债 51,840   31,119  
应计薪酬和福利 79,031   19,377  
营业租赁负债，流动 4,677   10,937  
递延收入 473,567   381,363  
流动负债合计 622,479   446,959  
非流动经营租赁负债 56,559   17,833  
其他非流动负债 5,667   4,303  
负债总额 684,705   469,095  
承付款项和或有事项（附注8）
股东权益：
可转换优先股，$ 0.00001 每股面值； 0 和 247,861 股授权； 0 和 245,999 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
—   329,441  
优先股，$ 0.00001 每股面值； 200,000 和 0 股授权； 0 和 0 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
—   —  
区块链普通股，$ 0.00001 每股面值； 100,000 和 0 股授权； 0 和 0 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
—   —  
A类普通股，$ 0.00001 每股面值； 10,000,000 和 571,000 股授权； 412,977 和 124,159 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
4   1  
B类普通股，$ 0.00001 每股面值； 350,000 和 118,956 股授权； 79,682 和 90,747 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
—   —  
C类普通股，$ 0.00001 每股面值； 1,000,000 和 0 股授权； 0 和 0 截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别
—   —  
额外实收资本 2,601,900   1,186,207  
累计其他综合收益 3,432   1,314  
累计赤字 ( 1,216,816 ) ( 192,910 )
股东权益合计
1,388,520   1,324,053  
负债和股东权益合计
$ 2,073,225   $ 1,793,148  
见所附简明综合财务报表附注。
5
目 录

菲格玛公司
简明合并经营报表
（单位：千，每股金额除外）
（未经审计）
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
收入 $ 274,173   $ 198,639   $ 752,012   $ 532,066  
收益成本(1)
83,884   18,703   131,225   71,051  
毛利 190,289   179,936   620,787   461,015  
营业费用(1):
研究与开发 680,885   104,182   833,862   692,569  
销售与市场营销 274,759   79,290   441,300   410,870  
一般和行政 371,425   43,800   440,580   286,678  
总营业费用 1,327,069   227,272   1,715,742   1,390,117  
经营亏损 ( 1,136,780 ) ( 47,336 ) ( 1,094,955 ) ( 929,102 )
其他收入，净额 29,305   17,910   73,557   45,234  
所得税前亏损 ( 1,107,475 ) ( 29,426 ) ( 1,021,398 ) ( 883,868 )
所得税拨备（受益） ( 10,460 ) ( 13,828 ) 2,508   ( 53,941 )
净亏损 $ ( 1,097,015 ) $ ( 15,598 ) $ ( 1,023,906 ) $ ( 829,927 )
减：归属于参与证券的净利润 —   —   —   —  
归属于普通股股东的净亏损 $ ( 1,097,015 ) $ ( 15,598 ) $ ( 1,023,906 ) $ ( 829,927 )
每股净亏损，基本和稀释：
每股净亏损，基本及摊薄 $ ( 2.72 ) $ ( 0.07 ) $ ( 3.68 ) $ ( 4.37 )
用于计算归属于普通股股东的每股净亏损、基本和稀释的加权平均已发行股份 403,212 210,768 278,409 190,058
__________________
(1) 包括基于股票的薪酬，扣除资本化金额，具体如下：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
收益成本 $ 42,987   $ 3,034   $ 43,205   $ 27,893  
研究与开发 585,747   47,308   591,883   511,106  
销售与市场营销 185,503   20,160   186,047   206,830  
一般和行政 324,095   17,901   324,704   201,571  
见随附的注释以简明 合并财务报表。
6
目 录

菲格玛公司
综合亏损的简明合并报表
（单位：千）
（未经审计）
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
净亏损
$ ( 1,097,015 ) $ ( 15,598 ) $ ( 1,023,906 ) $ ( 829,927 )
其他综合收益，税后净额：
可供出售证券未实现收益变动
930   5,563   2,118   4,642  
综合损失
$ ( 1,096,085 ) $ ( 10,035 ) $ ( 1,021,788 ) $ ( 825,285 )
见随附的注释以简明 合并财务报表。
7
目 录

菲格玛公司
股东权益的简明合并报表
（单位：千）
（未经审计）
可转换优先股 A类和B类普通股 额外实收资本 累计其他综合收益 留存收益（累计赤字） 股东权益合计
股份 金额 股份 金额
2025年6月30日余额
245,999 $ 329,441   216,653 $ 1   $ 1,215,071   $ 2,502   $ ( 119,801 ) $ 1,427,214  
行使股票期权及认股权证 — — 1,948 — 26,936   — — 26,936  
股票补偿 — — — — 1,139,699   — — 1,139,699  
与首次公开发行有关的优先股转换为A类普通股 ( 245,999 ) ( 329,441 ) 245,999 3   329,438   — — —  
与首次公开发行有关的A类普通股发行收益，净额 — — 12,473 — 385,405   — — 385,405  
在解除限制性股票单位时发行普通股 — — 28,793 — — — — —
解除限制性股票单位时代扣代缴税款的股份 — — ( 13,207 ) — ( 494,649 ) — — ( 494,649 )
其他综合收益 — — — — — 930   — 930  
净亏损 — — — — — — ( 1,097,015 ) ( 1,097,015 )
2025年9月30日余额 — $ —   492,659 $ 4   $ 2,601,900   $ 3,432   $ ( 1,216,816 ) $ 1,388,520  
可转换优先股 A类和B类普通股 额外实收资本
累计其他综合收益（亏损）
留存收益（累计赤字） 股东权益合计
股份 金额 股份 金额
2024年6月30日余额 247,819 $ 332,185   206,005 $ 1   $ 806,018   $ ( 656 ) $ ( 275,119 ) $ 862,429  
股票期权的行使 — — 4,386 — 1,059   — — 1,059  
回购普通股 — — ( 91 ) — — — — —
股票补偿 — — — — 89,458   — — 89,458  
与要约收购有关的可转换优先股转换为A类普通股 ( 1,820 ) ( 2,744 ) 1,820 — 2,744   — — —  
以股份为基础的负债奖励的重新分类 — — — — 225,491   — — 225,491  
其他综合收益 — — — — — 5,563   — 5,563  
净亏损 — — — — — — ( 15,598 ) ( 15,598 )
2024年9月30日余额 245,999 $ 329,441   212,120 $ 1   $ 1,124,770   $ 4,907   $ ( 290,717 ) $ 1,168,402  
8
目 录

可转换优先股 A类和B类普通股 额外实收资本
累计其他综合收益
留存收益（累计赤字） 股东权益合计
股份 金额 股份 金额
2024年12月31日余额 245,999 $ 329,441   214,906 $ 1   $ 1,186,207   $ 1,314   $ ( 192,910 ) $ 1,324,053  
行使股票期权及认股权证 — — 2,995 — 47,586   — — 47,586  
股票补偿 — — — — 1,147,325   — — 1,147,325  
其他 — — — — ( 12 ) — — ( 12 )
与首次公开发行有关的优先股转换为A类普通股 ( 245,999 ) ( 329,441 ) 245,999 3   329,438   — — —  
与首次公开发行有关的A类普通股发行收益，净额 — — 12,473 — 385,405   — — 385,405  
在解除限制性股票单位时发行普通股 — — 28,793 — — — — —
解除限制性股票单位时代扣代缴税款的股份 — — ( 13,207 ) — ( 494,649 ) — — ( 494,649 )
其他综合收益 — — — — — 2,118   — 2,118  
就企业合并发行的股票 — — 700 — 600   — — 600  
净亏损 — — — — — — ( 1,023,906 ) ( 1,023,906 )
2025年9月30日余额 — $ —   492,659 $ 4   $ 2,601,900   $ 3,432   $ ( 1,216,816 ) $ 1,388,520  
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目 录

可转换优先股 A类和B类普通股 额外实收资本
累计其他综合收益
留存收益（累计赤字） 股东权益合计
股份 金额 股份 金额
2023年12月31日余额 247,819 $ 332,185   170,998 $ —   $ 170,628   $ 265   $ 540,068   $ 1,043,146  
股票期权的行使 — — 4,822 — 1,184   — — 1,184  
提前行权股票期权的归属 — — — — 139   — — 139  
回购普通股 — — ( 131 ) — ( 3 ) — ( 858 ) ( 861 )
股票补偿 — — — — 950,143   — — 950,143  
限制性股票单位归属时发行普通股 — — 34,614 — — — — —
限制性股票单位归属时预扣税款的股份 — — ( 18,067 ) — ( 419,032 ) — — ( 419,032 )
2024年5月收盘时向投资者发行普通股RSU解除主要融资 — — 18,064 1   418,967   — — 418,968  
与要约收购有关的可转换优先股转换为A类普通股 ( 1,820 ) ( 2,744 ) 1,820 — 2,744   — — —  
其他综合收益 — — — — — 4,642   — 4,642  
净亏损 — — — — — — ( 829,927 ) ( 829,927 )
2024年9月30日余额 245,999 $ 329,441   212,120 $ 1   $ 1,124,770   $ 4,907   $ ( 290,717 ) $ 1,168,402  
见随附的注释以简明 合并财务报表。
10
目 录

菲格玛公司
简明合并现金流量表
（单位：千）
（未经审计）
九个月结束
9月30日，
2025 2024
经营活动产生的现金流量：
净亏损 $ ( 1,023,906 ) $ ( 829,927 )
调整净亏损与经营活动提供（用于）的现金净额：
折旧及摊销 9,545   6,113  
非现金经营租赁成本 13,194   10,510  
基于股票的薪酬，扣除资本化金额 1,145,839   947,400  
递延佣金摊销 15,020   10,303  
可供出售证券折扣净增加 ( 12,481 ) ( 11,285 )
股权投资未实现（收益）损失，净额 ( 21,569 ) 927  
其他非现金调整 ( 568 ) ( 1,845 )
资产和负债变动
应收账款，净额 ( 25,530 ) ( 7,350 )
预付费用及其他流动资产 ( 29,777 ) ( 13,492 )
其他资产 ( 15,594 ) ( 69,863 )
应付账款 6,085   434  
应计及其他流动负债 4,183   ( 252,381 )
应计薪酬和福利 57,729   12,457  
递延收入 92,204   70,764  
其他非流动负债 ( 3,579 ) ( 7,573 )
经营活动提供（使用）的现金净额
210,795   ( 134,808 )
投资活动产生的现金流量：
购买无形资产 ( 5,064 ) ( 195 )
资本支出 ( 3,710 ) ( 1,315 )
资本化的内部使用软件开发成本 ( 2,853 ) ( 2,920 )
企业合并支付的现金，扣除取得的现金 ( 21,004 ) —  
购买有价证券 ( 1,014,648 ) ( 1,073,771 )
有价证券到期收益 671,550   306,859  
出售有价证券所得款项 112,491   51,332  
购买数字资产 ( 30,000 ) —  
投资活动产生的其他现金流 ( 1,210 ) ( 782 )
投资活动所用现金净额 ( 294,448 ) ( 720,792 )
筹资活动产生的现金流量：
回购普通股 —   ( 861 )
支付递延发行成本，扣除已偿还成本 ( 2,194 ) —  
循环信贷额度发行费用支付的现金 ( 1,400 ) —  
行使期权所得款项 48,296   1,184  
循环信贷额度下的借款收益 330,500   —  
偿还循环信贷额度下的借款 ( 330,500 ) —  
首次公开发售所得款项，扣除承销折扣及佣金 393,076   —  
与净额结算股权奖励相关的已缴税款 ( 494,649 ) ( 418,051 )
出售与2024年5月RSU有关的普通股所得款项解除主要融资 —   418,968  
筹资活动产生的其他现金流 1,202   —  
筹资活动提供（使用）的现金净额
( 55,669 ) 1,240  
11
目 录

九个月结束
9月30日，
2025 2024
现金、现金等价物、限制性现金变动 ( 139,322 ) ( 854,360 )
现金、现金等价物、限制性现金——期初 490,585   1,274,109  
现金、现金等价物、限制性现金——期末
$ 351,263   $ 419,749  
现金、现金等价物和受限制现金的调节：
现金及现金等价物 $ 340,485   $ 416,118  
限制性现金，包括预付费用中的限制性现金和其他流动资产 10,778   3,631  
现金、现金等价物和受限制现金总额
$ 351,263   $ 419,749  
补充现金流数据：
期间支付的现金用于：
所得税 $ 6,535   $ 195,413  
非现金投融资活动：
计入资本化内部使用软件开发成本的基于股票的补偿 $ 1,487   $ 2,741  
经营活动现金中包含的经营租赁付款 $ 12,650   $ 11,639  
以租赁负债换取的使用权资产 $ 42,007   $ 27,727  
未支付的递延发行成本 $ 5,477   $ —  
首次公开发行时可转换优先股转换为普通股 $ 329,441   $ —  
首次公开发行时将递延发行费用重新分类为追加实收资本 $ 10,825   $ —  
见随附的注释以简明 合并财务报表。
12
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
注1。 业务说明及重要会计政策摘要
商业
Figma，Inc.及其子公司（合称“公司”或“Figma”）是团队聚集在一起设计和构建世界上最好的数字产品和体验的地方。Figma成立于2012年10月，是一家特拉华州公司。该公司总部位于加利福尼亚州旧金山。
列报和合并的基础
随附的未经审计简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）有关中期财务报告的适用规则和条例编制的，但不包括根据GAAP编制的年度合并财务报表通常要求的所有披露。随附的未经审核简明综合财务报表包括Figma及其全资附属公司的账目。 所有公司间余额和交易已在合并中消除。
此处包含的截至2024年12月31日的简明合并资产负债表来自截至该日的经审计财务报表。中期未经审核简明综合财务报表已按与年度财务报表相同的基准编制，并反映为公允列报中期资产负债表、经营报表、全面收益（亏损）表、股东权益报表和现金流量表所需的所有正常经常性调整。中期业绩不一定代表截至2025年12月31日的整个财政年度或任何未来期间的预期经营业绩。
未经审核简明综合财务报表应与公司于2025年7月31日根据经修订的1933年《证券法》第424（b）条向SEC提交的招股说明书（“最终招股说明书”）中包含的截至2024年12月31日止年度的经审核综合财务报表及其相关附注一并阅读 .
首次公开发行
2025年8月1日，公司完成首次公开发行股票（“IPO”），其中公司发 12.5 百万股A类普通股，公开发行价格为$ 33.00 每股收益，导致净收益为$ 393.1 扣除承销折扣及佣金后及扣除发行费用前的百万元。此外，出售股东出售 30.0 百万股首次公开发行A类普通股，包括 5.5 万股A类普通股，与承销商全额行使超额配股权购买A类普通股有关，公开发行价格为$ 33.00 每股。公司没有收到出售股东出售A类普通股股票的任何收益。
与IPO相关，公司可转换优先股的所有流通股自动转换为 246.0 百万股A类普通股 一 到一个基础上。更多信息请参见附注10“股东权益”。
13
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
就IPO而言，公司确认了一次性累计股票补偿费用$ 975.7 与具有流动性事件基于业绩的归属条件的已归属限制性股票单位（“RSU”）相关的百万，该归属条件在首次公开募股中得到满足，截至该日期，基于服务的归属条件也已得到满足。在IPO的同时，公司发 9.6 百万股其A类普通股和 3.9 百万股B类普通股在与IPO相关的归属受限制股份单位结算时，净 12.5 万股代扣代缴，以履行相关税款代扣代缴义务。基于IPO发行价$ 33.00 每股，公司的相关预扣税款义务为$ 411.4 百万元，并于截至2025年9月30日止三个月支付。更多信息请参见附注10“股东权益”。
在首次公开募股之前，递延发行成本，包括与首次公开募股有关的直接增量法律、会计、咨询和其他费用，在公司中期简明综合资产负债表的预付费用和其他流动资产中资本化。与IPO相关，递延发行成本为$ 10.8 万元重新归类为股东权益，作为IPO募集资金净额的减少。截至2024年12月31日，没有产生递延发行费用。
估计数的使用
按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响公司简明综合财务报表和附注中报告和披露的金额。这些估计数是根据截至简明综合财务报表之日可获得的信息作出的。管理层定期评估这些估计和假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。
公司最重要的估计和判断涉及公司基于股票的薪酬的计量，包括在IPO日期之前的期间对基础普通股的公允价值的估计和基于市场的奖励的公允价值的估计、不确定税务状况的准备金以及递延所得税资产的可变现性。
重要会计政策摘要
除下文讨论的情况外，公司与截至2024年12月31日止财政年度经审计的合并财务报表（包括在最终招股说明书中）相比，没有重大会计政策变化。
收入确认
该公司的收入主要来自销售用于访问其平台的订阅。公司的政策是在计量其认购协议的交易价格时不包括销售和其他间接税。公司采用会计准则编纂（“ASC”）606、与客户签订合同的收入。
访问该平台代表了一系列独特的服务，因为公司在订阅期限内不断向客户提供访问权限并履行其对客户的义务。这一系列不同的服务代表了随着时间的推移而履行的单一履约义务。公司在合同期内按比例确认收入，自平台提供给
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
客户，因为客户在整个合同期内接受并消费平台的利益。认购的价格取决于座位数和认购计划。鉴于价格在合同开始时是固定的，该公司的合同通常不包含可变对价。
公司的认购协议一般有月度或年度合同条款。该公司通常会为合同提前开具发票，付款条款和条件因合同类型而异，尽管条款通常包括在发票日期后30至60天内付款的要求。在合同的每个季度期末，公司就本季度增加的额外席位向某些客户开具发票，其中包括交付服务的应付金额和订阅剩余期限的应付金额。公司在履约前收到或到期支付现金且收入在相关合同期限内按比例确认时记录递延收入。收入确认的时间可能与向客户开具发票的时间不同，这些时间差异导致在简明合并资产负债表上出现应收账款、合同资产或递延收入。应收账款包括公司已开具发票或其有无条件获得对价权利的金额。合同资产包括公司提前向客户开票确认为收入的金额。递延收入指公司在收入确认前无条件有权开具发票的金额。
数字资产
该公司持有USDC，这是一种可在 一 以美元为基准，在简明综合资产负债表中作为金融工具入账。公司选择以公允价值持有这些数字资产。数字资产收入在其他收入中确认，在简明综合经营报表中为净额。
风险集中
可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、受限现金、数字资产、有价证券和应收账款。该公司将其现金、现金等价物、受限现金、数字资产和有价证券存放在管理层认为具有高信用质量的金融机构，尽管这些存款有时可能超过联邦保险限额。截至目前，公司的现金存款和受限制现金没有发生任何损失。现金等价物和有价债务证券投资于高评级投资。数字资产代表公司对USDC的投资。USDC的基础储备以现金、短久期美国国债以及独立账户内的隔夜美国国债回购协议形式持有，有利于USDC持有者。
一名客户占 11 占截至2025年9月30日应收账款总额的百分比且截至2024年12月31日无客户占应收账款总额的10%或以上。截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止三个月或九个月，并无分别占收入10%或以上的客户。
该公司在全球范围内依赖第三方托管基础设施合作伙伴为客户提供服务并运营其服务的某些方面，例如开发测试、培训、销售演示和生产使用的环境。因此，其托管基础设施合作伙伴的任何中断或干扰都将影响其运营，其业务可能受到不利影响。
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
企业合并
公司使用最佳估计和假设，包括但不限于选择估值方法、未来预期现金流、重新创造已开发技术的成本、预期资产使用寿命和贴现率，为截至收购日在企业合并中获得的有形和无形资产以及承担的负债分配公允价值。这些估计在本质上是不确定的，可能会被细化。在计量期内，可能长达自取得日起一年，可能会记录对所取得的这些有形和无形资产以及承担的负债的公允价值的调整，并相应冲抵商誉。在计量期结束或最终确定所收购资产或承担的负债的公允价值时（以先到者为准），任何后续调整均记录在公司的简明综合经营报表中。
递延佣金，净额
递延佣金，净额表示为递延佣金总额减去累计摊销。公司销售人员赚取的销售佣金和相关费用，包括相关的工资税和可归属于赚取的销售佣金的401（k）贡献，在被视为获得客户合同的增量和可收回成本时被递延。递延佣金，扣除累计摊销后，计入预付费用和其他流动资产及简明综合资产负债表上的其他资产。
公司将获得合同的增量成本资本化$ 7.5 百万美元 6.7 截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$ 18.4 百万美元 23.8 截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，分别为百万元。
递延佣金，计入预付和其他流动资产的净额为$ 20.4 百万美元 17.9 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。递延佣金，计入其他资产的净额为$ 32.0 百万美元 31.0 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。
递延佣金，净额在受益期间摊销 四年 .受益期综合考虑公司客户合同期限、公司所处行业竞争影响、历史流失率、公司技术使用寿命等因素进行估算。递延佣金摊销总额$ 5.3 百万美元 4.0 截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月分别录得百万元及$ 15.0 百万美元 10.3 截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的百万元，分别计入随附简明综合经营报表的销售及营销开支。没有与递延佣金相关的减值损失，任何呈报期间的净额。
最近发布的尚未采用的会计准则
2025年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算，对以下会计项下核算的软件成本进行现代化核算子主题350-40，无形资产-商誉及其他-内部使用软件（简称“内部使用软件”）。一旦采用，注册人将被要求使用更新的资本化标准对内部使用的软件进行会计处理，该标准不再提及软件开发阶段，并包括增加一个可能完成的认可门槛。ASU2025-06对年度期间有效，包括中期报告期间，自
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
2027年12月15日，允许提前收养。这些修订可以前瞻性地、追溯性地适用，也可以通过修改后的前瞻性过渡方法适用。公司目前正在评估该准则对公司合并财务报表及相关披露的影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表（专题220）：报告综合收益—费用分类披露，损益表费用分类，通过要求分类披露某些损益表项目，包括包含购买存货、员工薪酬、折旧和摊销的项目，扩大费用披露。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效，允许提前采用。这些修订应前瞻性地适用。公司目前正在评估该准则对公司合并财务报表披露的影响。
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，主要通过改变税率调节和所得税已缴披露来加强所得税披露。ASU2023-09中的修订对2024年12月15日之后开始的年度期间生效。这一变化需要在未来的基础上进行应用。允许提前收养。该准则对公司2025年度期间有效，公司目前正在评估对其合并财务报表披露的影响。
注2。 收入
递延收入
列报期间递延收入变动情况如下：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
余额，期初 $ 433,147   $ 305,160   $ 381,363   $ 253,635  
比林斯和其他(1)
314,593   217,878   844,216   602,830  
收入 ( 274,173 ) ( 198,639 ) ( 752,012 ) ( 532,066 )
余额，期末 $ 473,567   $ 324,399   $ 473,567   $ 324,399  
__________________
(1)其他主要包括公司有合同权利从客户处开具账单和收取付款的金额。
大约 70 截至2025年9月30日止三个月确认的收入百分比来自截至2025年6月30日的递延收入余额，以及 85 截至2024年9月30日止三个月确认的收入百分比来自截至2024年6月30日的递延收入余额。大约 47 截至2025年9月30日止九个月确认的收入百分比来自截至2024年12月31日的递延收入余额和 43 截至2024年9月30日止九个月确认的收入百分比来自截至2023年12月31日的递延收入余额。
剩余履约义务
截至2025年9月30日，未履行或部分未履行的剩余履约债务余额合计为$ 517.2 百万。剩余履约义务的绝大部分将在 十二个月 2025年9月30日后，余额在其后确认为收入。
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
注3。 现金、现金等价物和有价证券
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司现金、现金等价物、有价证券的摊余成本、未实现损益和预计公允价值构成如下：
截至2025年9月30日 摊余成本 未实现收益 未实现亏损 公允价值
现金及现金等价物：
现金 $ 230,397   $ — $ — $ 230,397  
货币市场基金 6,337   — — 6,337  
商业票据 100,991   1   ( 7 ) 100,985  
公司债券 166   —   —   166  
美国机构证券 —   —   —   —  
美国国债 2,600   —   —   2,600  
现金和现金等价物合计 340,491   1   ( 7 ) 340,485  
债务证券：
美国机构证券 88,962   268   ( 4 ) 89,226  
美国国债 503,693   1,748   ( 40 ) 505,401  
商业票据 146,921   38   ( 8 ) 146,951  
公司债券 397,618   1,480   ( 50 ) 399,048  
债务证券总额 1,137,194   3,534   ( 102 ) 1,140,626  
现金、现金等价物和债务证券合计 $ 1,477,685   $ 3,535   $ ( 109 ) $ 1,481,111  
其他：
比特币交易所交易基金(1)
96,422  
现金、现金等价物和有价证券合计 $ 1,577,533  
__________________
(1)比特币交易所交易基金初始按交易价格计量，以公允价值计量。
18
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
截至2024年12月31日 摊余成本 未实现收益 未实现亏损 公允价值
现金及现金等价物：
现金 $ 398,910   $ — $ — $ 398,910  
货币市场基金 1,865   — — 1,865  
商业票据 86,184   2   ( 7 ) 86,179  
现金和现金等价物合计 486,959   2   ( 7 ) 486,954  
债务证券：
美国机构证券 100,793   285   ( 18 ) 101,060  
美国国债 371,209   915   ( 200 ) 371,924  
商业票据 190,072   93   ( 10 ) 190,155  
公司债券 228,706   555   ( 308 ) 228,953  
债务证券总额 890,780   1,848   ( 536 ) 892,092  
现金、现金等价物和债务证券合计 $ 1,377,739   $ 1,850   $ ( 543 ) $ 1,379,046  
其他：
比特币交易所交易基金(1)
78,791  
现金、现金等价物和有价证券合计 $ 1,457,837  
__________________
(1)比特币交易所交易基金初始按交易价格计量，以公允价值计量。
债务证券被指定为可供出售且权益证券在2025年9月30日和2024年12月31日具有易于确定的公允价值。
债务证券
下表按合同期限列出债务证券，包括归类为现金等价物的债务证券：
截至2025年9月30日
摊余成本 公允价值
不到一年到期 $ 651,115   $ 651,992  
一年多后到期 589,836   592,385  
合计 $ 1,240,951   $ 1,244,377  
截至2024年12月31日
摊余成本 公允价值
不到一年到期 $ 624,748   $ 625,326  
一年多后到期 352,216   352,945  
合计 $ 976,964   $ 978,271  


19
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
该公司曾 74 和 117 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日未实现亏损头寸的有价债务证券。概无于呈列的任何期间从累计其他全面收益中重新分类的重大收益或亏损。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司的有价债务证券组合由四种证券类型组成，均包含处于未实现亏损状态的投资。 下表列出了截至2025年9月30日和2024年12月31日按投资类别汇总的处于持续未实现亏损头寸的有价债务证券的细分情况，包括归类为现金等价物的债务证券：
截至2025年9月30日
少于十二个月 十二个月以上 合计
公允价值 未实现亏损毛额 公允价值 未实现亏损毛额 公允价值 未实现亏损毛额
美国机构证券 $ 16,728   $ ( 4 ) $ —   $ —   $ 16,728   $ ( 4 )
美国国债 30,598   ( 28 ) 15,214   ( 11 ) 45,812   ( 39 )
商业票据 126,511   ( 16 ) —   —   126,511   ( 16 )
公司债券 38,448   ( 48 ) 2,767   ( 2 ) 41,215   ( 50 )
合计
$ 212,285   $ ( 96 ) $ 17,981   $ ( 13 ) $ 230,266   $ ( 109 )
截至2024年12月31日
少于十二个月 十二个月以上 合计
公允价值 未实现亏损毛额 公允价值 未实现亏损毛额 公允价值 未实现亏损毛额
美国机构证券 $ 11,892   $ ( 18 ) $ —   $ —   $ 11,892   $ ( 18 )
美国国债 68,843   ( 195 ) 7,527   ( 5 ) 76,370   ( 200 )
商业票据 131,268   ( 17 ) —   —   131,268   ( 17 )
公司债券 71,854   ( 308 ) —   —   71,854   ( 308 )
合计
$ 283,857   $ ( 538 ) $ 7,527   $ ( 5 ) $ 291,384   $ ( 543 )
公司定期评估其债务证券的预期信用损失。债务证券的未变现亏损主要是由于利率变动所致。与公司票据和债务相关的信用评级评级很高，符合公司的投资政策和发行人持续及时还本付息。公司预计将收回处于未实现亏损状态的债务证券的全部账面价值，因为公司不打算或预计在收回相关未实现亏损之前需要出售这些证券，并预计基于投资的高等级信用评级，任何信用损失将无关紧要。因此，公司不认为截至2025年9月30日和2024年12月31日的债务证券未实现亏损的任何部分无法收回。
股本证券
该公司的比特币交易所交易基金（归类为股权证券）的任何未实现损失都可归因于比特币公允价值的下降。该投资的公允市场价值直接受比特币价格驱动，因此在性质上更具波动性，但不受信贷特定因素驱动，因此在所示的任何时期内，该投资均未记录预期信贷损失。
20
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
持有的比特币交易所交易基金股权投资确认的未实现收益（损失）为$ 5.6 百万美元 2.3 截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月分别录得百万元及$ 17.6 百万美元（ 1.4 ）分别截至2025年9月30日及2024年9月30日止9个月之百万元。
现金、现金等价物和有价证券的利息收入为$ 15.7 百万美元 15.3 截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月分别录得百万元及$ 47.0 百万美元 48.8 截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。利息收入包括在其他收入中，净额在随附的简明综合经营报表中。
注4。 公允价值计量
下表列出截至2025年9月30日和2024年12月31日公允价值层级内按经常性公允价值计量的金融工具：
截至2025年9月30日 1级 2级 3级 合计
现金等价物：
货币市场基金 $ 6,337   $ —   $ —   $ 6,337  
商业票据 —   100,985   —   100,985  
公司债券 —   166   —   166  
美国机构证券 —   —   —   —  
美国国债 —   2,600   —   2,600  
现金等价物总额 $ 6,337   $ 103,751   $ —   $ 110,088  
有价证券：
美国机构证券 $ —   $ 89,226   $ —   $ 89,226  
美国国债 —   505,401   —   505,401  
商业票据 —   146,951   —   146,951  
公司债券 —   399,048   —   399,048  
比特币交易所交易基金 96,422   —   —   96,422  
有价证券总额 $ 96,422   $ 1,140,626   $ —   $ 1,237,048  
数字资产 $ 30,320   $ —   $ —   $ 30,320  
截至2024年12月31日 1级 2级 3级 合计
现金等价物：
货币市场基金 $ 1,865   $ —   $ —   $ 1,865  
商业票据 —   86,179   —   86,179  
现金等价物总额 $ 1,865   $ 86,179   $ —   $ 88,044  
有价证券：
美国机构证券 $ —   $ 101,060   $ —   $ 101,060  
美国国债 —   371,924   —   371,924  
商业票据 —   190,155   —   190,155  
公司债券 —   228,953   —   228,953  
比特币交易所交易基金 78,791   —   —   78,791  
有价证券总额 $ 78,791   $ 892,092   $ —   $ 970,883  
21
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
本公司在呈报的任何期间均无公允价值层级之间的转移。
该公司将其高流动性货币市场基金、比特币交易所交易基金和数字资产归类于公允价值等级的第1级，因为它们的估值基于活跃市场的市场报价。该公司将其美国机构证券、美国国债、商业票据和公司债券归类于第2级，因为它们是使用市场上直接或间接可观察到的报价以外的输入值进行估值的，包括可能交易不活跃的相同基础证券的现成定价来源。公司现金、受限制现金、应收账款、应付账款的账面价值，由于其短期性，与其公允价值相近，在上述公允价值表中剔除。
注5。 循环信贷机制
2025年6月27日，公司订立新的信贷协议（“循环信贷协议”），其中规定了一项循环信贷额度（“循环信贷额度”），最高可达$ 500.0 百万和高达$ 150.0 百万信用证。
根据循环信贷融资的条款，循环信贷融资下的贷款将产生年利率等于（i）基准利率，该基准利率是参照（x）最优惠利率、（y）联邦基金实际利率加 0.5 %，而（z）一个月期限有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加 1.0 %或（二）期限SOFR加 1.0 %.此外，公司还需支付承诺费 0.15 循环信贷融资项下承付款项未提取部分的年度%，减至 0.1 实现增强的债务与EBITDA比率后的年率%。
循环信贷协议包含惯常的肯定和否定契约以及惯常的违约事件。循环信贷融资项下的债务由公司几乎所有资产的留置权担保。循环信贷安排于2030年6月27日到期。
2025年7月30日，公司提取$ 330.5 循环信贷融资下的百万美元，以支付与基于业绩的归属条件已满足与IPO相关的RSU的归属和结算相关的部分预期代扣代缴和汇款义务，并于2025年8月1日使用IPO所得款项净额的一部分全额偿还此类债务。
截至2025年9月30日，公司已 无 循环信贷安排下已签发和未结清的金额或信用证。该公司在循环信贷机制下的可用借款能力总额为$ 500.0 截至2025年9月30日，百万。截至2025年9月30日，公司遵守循环信贷协议项下的所有契诺。
注6。 业务组合
资产购买
2025年4月7日，公司以$ 14.0 百万现金。这家被收购的技术公司提供了一个基于人工智能的视觉设计和运动设计平台，用于图像编辑。该收购在ASC 805下作为企业合并入账，业务组合，以及购买的分配
22
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
对价导致确认取得的净资产$ 4.8 万美元和商誉$ 9.2 百万。商誉主要归因于集结的劳动力的价值和is可抵扣所得税，分15年摊销。
收购
2025年4月17日，公司根据一项合并协议和计划，收购了一家技术公司的所有未偿股权，该公司是一家自托管的无头内容管理系统和应用程序框架。收购代价$ 10.4 万，包括现金和公司A类普通股股份。该合并在ASC 805下作为企业合并入账，业务组合，和购买对价的分配导致确认获得的净资产$ 6.5 万美元和商誉$ 3.9 百万。商誉主要归因于集结的劳动力的价值，不可用于税收抵扣。
除上述购买总对价外，该公司还发行了约$ 22.2 百万的A类普通股，将继续归属于受赠人是否继续为公司服务。相关的股票补偿费用在规定的服务期限内按直线法在研发费用内确认 四年 .
注7。 商誉和无形资产，净额
无形资产，净值净额由以下各项组成：
2025年9月30日
总账面金额 累计
摊销		 净
携带
金额		 加权-平均剩余使用寿命
资产收购中的集结劳动力 $ 725   $ ( 205 ) $ 520   2.2
许可证、域名和其他 474   ( 286 ) 188   1.5
客户关系 1,000   ( 226 ) 774   1.5
发达技术 18,954   ( 4,392 ) 14,562   1.6
无形资产总额 $ 21,153   $ ( 5,109 ) $ 16,044  
2024年12月31日
总账面金额 累计
摊销		 净
携带
金额		 加权-平均剩余使用寿命
资产收购中的集结劳动力 $ 725   $ ( 24 ) $ 701   2.9
许可证、域名和其他 474   ( 170 ) 304   2.2
发达技术 1,810   ( 304 ) 1,506   2.5
无形资产总额 $ 3,009   $ ( 498 ) $ 2,511  
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的摊销费用均不重要。
23
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
截至2025年9月30日，未来分年度摊销费用预计如下：
金额
2025 $ 3,489  
2026 8,778  
2027 3,074  
2028 703  
合计
$ 16,044  
商誉是指企业合并中购买价格超过所收购净资产公允价值的部分。 商誉账面价值变动情况如下：
2024年12月31日 $ 11,398  
期内新增（注6）
13,143  
2025年9月30日 $ 24,541  
商誉不摊销，而是至少每年在第四季度或更频繁地进行减值测试，如果事件或情况变化很可能会使其单一报告单位的公允价值低于其账面价值。公司做到了 不是 分别确认截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月或九个月的任何商誉减值。
注8。 承诺与或有事项
托管承诺和其他不可取消的重大购买承诺
截至2025年9月30日，公司有大量不可撤销的采购承诺$ 542.6 百万，其中$ 89.3 百万是短期的。这些金额主要包括与托管、技术基础设施和支持公司一般业务运营的其他服务安排相关的未来最低不可撤销的付款义务。
24
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
租赁承诺
截至2025年9月30日的未来最低租赁付款如下：

金额
2025年剩余 $ 4,460  
2026 14,182  
2027 13,974  
2028 13,632  
2029 8,014  
此后 30,216  
未贴现的未来最低租赁付款总额 84,478  
减：现值折现 ( 14,573 )
贴现未来最低租赁付款总额 69,905  
减：预付租金 ( 1,529 )
减：租户改善津贴
( 7,140 )
经营租赁负债合计 $ 61,236  
信用证
截至2025年9月30日，公司共有$ 9.8 百万无抵押信用证未偿，分别与租赁办公空间有关。信用证每年展期，2026年到期。
法律事项
公司不时可能成为日常业务过程中出现的各种索赔、诉讼和诉讼的一方，包括涉嫌侵犯知识产权的索赔。公司在认为很可能发生损失且能够合理估计损失金额或损失范围时，记录负债。该公司认为，未决事项的解决不太可能对其简明综合经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。鉴于法律诉讼的不可预测性，公司的估计基于评估时可获得的信息。随着获得更多信息，公司将重新评估潜在负债，并可能修改其估计。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司在简明综合财务报表中没有因法律事项而产生的任何重大负债。
赔偿及保证
公司的安排一般包括在其产品侵犯第三方知识产权时向客户赔偿责任的某些条款。迄今为止，公司没有因这些义务而在简明综合财务报表中产生任何重大成本，也没有应计任何负债。
25
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
该公司提供的某些产品包括保证正常运行时间可靠性和性能的规定水平的服务水平协议，这允许这些客户在公司未能达到这些水平的情况下获得未来服务的信用额度。
截至2025年9月30日及2024年12月31日，公司并无因该等服务水平协议而在简明综合财务报表中计提任何负债。
此外，公司已同意赔偿其董事和高级职员与任何该等人士在任何诉讼或法律程序中所招致的任何费用、开支、判决、罚款和和解金额相关的费用，而该等人士中的任何一人因担任董事或高级人员而成为或被威胁成为一方，包括公司因该人担任公司董事或高级人员的服务或该人应公司要求向任何其他公司或企业提供的服务而引起的任何诉讼或法律程序，包括公司的任何诉讼。公司维持董事和高级职员保险范围，这可能使公司能够收回未来支付的任何金额的一部分。
注9。 应计及其他流动负债
应计负债和其他流动负债包括以下各项：
截至
9月30日，
2025		 12月31日，
2024
基于非收入的应付税款 $ 11,491   $ 9,562  
应付所得税 474   511  
客户存款 4,422   4,507  
购置赔偿扣留 1,400   —  
其他流动负债 34,053   16,539  
应计及其他流动负债合计 $ 51,840   $ 31,119  
注10。 股东权益
可转换优先股
与IPO结束有关，公司已发行可转换优先股的所有股份自动转换为总计 246.0 百万股公司A类普通股。可转换优先股持有人有一定的投票、股息、清算优先权、转换特权在IPO结束时终止。
优先股
就首次公开发售而言，公司经修订及重列的公司注册证书生效，授权发行 200.0 百万股优先股，面值$ 0.00001 每股有权利和优先权，包括但不限于公司董事会（“董事会”）不时指定的投票权、分红权、清算权、赎回权和转换权。截至2025年9月30日，有 无 已发行和流通在外的优先股股份。
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
区块链普通股
就首次公开发售而言，公司经修订及重列的公司注册证书生效，授权发行 100.0 百万股区块链普通股，面值$ 0.00001 每股有权利及优惠，包括但不限于投票权、分红权、清算权、赎回权及转换权，由董事会不时指定。截至2025年9月30日，有 无 已发行和流通的区块链普通股股票。
A类、B类和C类普通股
就首次公开募股而言，公司经修订和重述的公司注册证书生效，其中授权了三类普通股： 10.0 亿股A类普通股， 350.0 百万股B类普通股，以及 1.0 亿股C类普通股，每股面值$ 0.00001 每股，其中 413.0 百万股A类普通股， 79.7 百万B类普通股的股份和 无 股份截至2025年9月30日已发行和流通的C类普通股。计入截至2025年9月30日已发行普通股总数a再 0.7 百万可归属的A类普通股股份，出于会计目的，这些股份不被视为已发行。
截至2024年12月31日，公司获授权发行 571.0 百万股A类普通股及 119.0 百万股B类普通股，每股面值$ 0.00001 每股，其中 124.2 百万股A类普通股及 90.7 百万股B类普通股已发行和流通。包括在截至2024年12月31日A类普通股已发行股份总数中的 0.1 百万股可归属的A类普通股，出于会计目的，这些股票不被视为已发行。
公司普通股持有人有权在董事会宣布时获得股息。就任何股息而言，所有类别普通股的持有人应在每股基础上得到平等、相同和按比例的对待。截至2025年9月30日， 无 宣布派发股息。
A类普通股持有人有权 一 每股投票权，B类普通股持有人有权 十五 每股投票，除法律另有规定外，C类普通股持有人有权 无 每股投票。除法律另有规定外，所有类别普通股的持有人在所有事项上作为单一类别共同投票。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司为未来发行预留的普通股股份，按折算基准如下：
2025年9月30日 2024年12月31日
可转换优先股 —   245,999  
未兑现的RSU（包括CEO股权奖励） 90,531   73,951  
未行使的股票期权 21,289   24,023  
普通股认股权证 —   261  
获授权未来发行的余下股份 74,162   2,864  
合计
185,982   347,098  
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
股权激励计划
首次公开招股前，公司维持 two 股权激励计划：2012年股权激励计划（“2012年计划”）和2021年高管股权激励计划（“2021年计划”）。2012年计划允许公司向公司员工、董事和顾问授予股票期权、RSU和限制性股票奖励（“RSA”）。2021年计划成立于2021年6月，允许公司向公司首席执行官（“CEO”）授予股票期权、RSU、股票增值权和RSA。
就首次公开发售及采纳2025年股权激励计划（“2025年计划”）而言，公司停止根据2012年计划及2021年计划授予奖励。根据2012年计划和2021年计划授予的任何未偿还奖励仍受适用的2012年计划和2021年计划条款的约束，公司根据2012年计划或2021年计划没收或回购的任何股份将自动成为根据2025年计划再次可供发行的股份。公司初步预留 58.0 百万股A类普通股，加上（i）在2025年计划生效日期未根据2012年计划发行或受未偿还赠款限制的任何A类普通股预留股份和（ii）在2025年计划生效日期未根据2021年计划发行或受未偿还赠款限制的任何B类普通股预留股份，根据2025年计划授予的奖励作为A类普通股发行。2025年计划允许公司向公司员工、董事、顾问授予股票期权、RSU、RSA、股票红利奖励、股票增值权、业绩奖励。根据2025年计划授予的股票期权到期不迟于 十年 自授予之日起。根据2025年计划授予的奖励有一个基于服务的归属期，通常是 四年 ，受制于一新员工补助金的年度悬崖。
自2026年1月1日起至2035年1月1日止的每个自然年度的第一天，根据2025年计划预留发行和出售的股份数量自动增加。这样的年度增长将等于（i）中的较小者 5 在紧接增持日期前的12月31日，公司所有类别普通股的已发行股份总数的百分比，以及（ii）董事会确定的此类股份（“2025年计划常青条款”）。2025年计划常青拨备是使用普通股的合法流通股数量计算的，可能包括在会计目的下不被视为流通股的未归属股份。
截至2025年9月30日，有 74.2 根据2025年计划可供发行的百万股。
员工购股计划
2025年6月26日，董事会批准了2025年员工股票购买计划（“2025年ESPP”），该计划于2025年7月30日就首次公开募股生效。2025年ESPP的目的是使符合条件的员工能够通过工资扣减其符合条件的薪酬，以折扣价购买公司A类普通股的股票。根据2025年ESPP购买的股票在任何特定购买期间的购买价格为 85 （i）适用的发售期的第一个交易日或（ii）适用的购买期的最后一个交易日公司A类普通股的公允市场价值中较低者的百分比。在任何募集期内，缴款率可降低一次，参与者可退出当前募集期，直至募集期结束后两周，并获得全额退款。任何参与者不得购买超过 2,500 在任何一个购买期内的公司A类普通股股份，且任何参与者不得认购超过$ 25,000 公司A类普通股股票的公允市场价值，在发售生效的任何日历年确定，截至发售期开始之日。共 11.6 百万股公司A类普通股已根据2025年ESPP预留发行。
28
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
自2026年1月1日起至2035年1月1日止的每个日历年的首日，根据2025年ESPP预留发行和出售的股份数量将自动增加。这样的年度增长将等于（i）中的较小者 1 在紧接增持日期之前的每年12月31日，公司所有类别普通股的已发行股份总数的百分比，以及（ii）董事会确定的此类股份（“ESPP常青条款”）。ESPP常青拨备是使用普通股的合法已发行股份数量计算的，可能包括在会计目的下不被视为已发行的未归属股份。不超过 100.0 根据2025年ESPP，可发行百万股A类普通股。
2025年ESPP的首次募集期从2025年7月30日开始，到2025年11月14日结束，购买日期为2025年11月14日。首募期的招募窗口期自2025年7月30日开始，至2025年8月15日结束，被视为首募期的授予日。对于首次发行期间，A类普通股在发行日的公允市场价值等于IPO价格$ 33.00 每股，而A类普通股在授予日的公平市值为$ 79.42 .继首次发行期后，2025年ESPP规定 六个月 发售期限，并规定参与者可以在每次交易结束时进行一次购买 六个月 募集期。 下表总结了使用Black-Scholes期权定价模型估计ESPP下收购股票权利的公允价值所使用的假设：
三个月结束
2025年9月30日
预期任期 0.3 年
预期波动 42.49   %
无风险利率 4.30   %
股息收益率 —   %
估值假设
采用期权定价模型确定授予日公允价值受估值输入值影响：
预期任期-预期期限与发售期相近。
预期波动-公司使用与公司特征相似的几个实体的普通股历史波动率的平均值。
无风险利率-无风险利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线，期限与发行期的预期期限相对应。
预期股息率-因公司近期从未进行过现金分红，也预计不会进行现金分红，预计股息率为 0 %.
以股票为基础的补偿在发售期间按直线法确认，公司在发生没收时对其进行会计处理。
公司认$ 25.6 截至2025年9月30日止三个月和九个月与2025年ESPP相关的股票补偿费用百万。截至2025年9月30日，约有$ 24.5 百万与2025年ESPP相关的未确认股票补偿费用，预计将在剩余期间内确认 0.1 年。
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
截至2025年9月30日，$ 17.2 由于工资扣减的时间安排，已代表员工扣留百万美元，用于2025年ESPP下的未来购买。截至2025年9月30日， 无 A类普通股已根据2025年ESPP购买。
RSU发布
IPO RSU发布
于2025年7月30日，董事会批准加速结算截至首次公开发售日期已满足基于表现的归属条件的受限制股份单位，以在与公司首次公开发售有关的注册声明生效时发生，而不是在（a）项中较早者发生 六个月 在公司首次公开募股后或（b）公司首次公开募股后的历年3月15日。因此，公司在仍受基于业绩的归属条件约束但已满足适用的基于服务的归属条件的RSU结算时发行了其A类普通股股票（“IPO RSU Release”）。为满足已归属RSU净额结算的相关扣税要求，公司扣 12.5 百万股该等股权奖励的基础，导致净发行 9.6 百万股A类普通股及 3.9 百万股B类普通股。扣留的股份根据2025年计划退回公司可动用储备。基于IPO发行价$ 33.00 每股，公司欠联邦、州和外国税务管辖区的相关雇员预扣税款义务为$ 411.4 百万。该公司提取了大约$ 330.5 万元的循环信贷融资，以支付与IPO RSU发行相关的部分代扣代缴和汇款义务。循环信贷融资所得款项连同手头现金已于截至2025年9月30日止三个月内全数支付扣税义务。随后，于2025年8月1日，即IPO截止日，公司发行销售 12.5 向与IPO相关的投资者提供百万股A类普通股，购买价格为$ 33.00 每股。该公司收到的净收益为$ 393.1 扣除承销折扣及佣金后及扣除发行费用前的百万元。IPO所得款项净额用于偿还2025年8月1日在循环信贷融资上借入的金额。
公司认$ 975.7 与IPO RSU发布相关的基于股票的补偿费用百万。
2024年5月RSU发行和主要融资
2024年5月，公司修改发布 34.6 员工和前员工持有的百万个RSU（包括2021年CEO市场奖和2021年CEO服务奖，分别定义并在下文标题为“CEO股权奖励”的部分中进一步描述），以取消基于绩效的归属条件（“2024年5月RSU发布”），导致其在修改日期重新计量。截至修改之日，与此类RSU相关的基于服务的归属条件已得到满足。因此，截至修改之日，这些RSU已全部归属，导致确认基于股票的补偿费用（扣除资本化金额）为$ 801.2 万，并在截至2024年9月30日的九个月内发行基础普通股。共 1,486 承授人受到这一修改的影响。其余未偿还的RSU奖励没有修改，继续受制于基于服务和基于绩效的归属条件。
就2024年5月RSU发行而言，在截至2024年9月30日的九个月内，公司扣留了约 18.1 RSU持有人的百万股股份，用于支付联邦、州和外国的预扣税义务。这些被扣留的股份已根据适用的2012年计划和2021年计划退回公司的可用储备。公司同步发行销售 18.1 向新老投资者提供百万股A类普通股，以覆盖各自
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
由于2024年5月的RSU发布，欠联邦、州和外国税务管辖区的员工税务责任。该公司收到的收益约为$ 419.0 万，基于购买价格$ 23.19 每股。
2024年要约收购
为在与Adobe（定义见下文）被放弃的合并后向其员工提供流动性，公司促成了一项要约收购（“2024年要约收购”），该要约于2024年6月5日开始，并于2024年7月3日结束，根据该要约，新的和现有的投资者购买了合计 24.4 百万股A类普通股，来自公司投资者、员工、前员工，购买价格为$ 23.19 每股总购买价格为$ 566.7 百万。包括在出售的A类普通股股份中的 1.8 百万股转换为A类普通股的可转换优先股 1 ：1个比率紧接收盘前。公司认定因本次交易建立了未到期股份和股票期权现金结算模式，导致其股权激励计划发生修改。公司作出这一决定时考虑到其此前在截至2021年12月31日和2020年12月31日的财政年度中促成了两笔先前的要约收购交易。员工以现金结算股权奖励的能力取决于公司促进第三方要约收购。因此，截至2024年要约收购开始之日，有资格参与2024年要约收购的普通股和股票期权的最大未成熟股份数量的公允价值从额外实收资本中重新分类，并在2024年要约收购开始之日记为负债。如果普通股和股票期权的未到期份额的公允价值超过先前确认的基于股票的补偿费用金额，则将超出部分确认为额外的基于股票的补偿费用。因此，该公司记录的增量股票补偿费用为$ 56.6 截至2024年9月30日止九个月与本次要约收购有关的百万元。由于收购价格等于交易当日普通股的公允价值，公司没有确认与2024年要约收购相关的任何其他基于股票的补偿费用。
在与2024年5月RSU发布相关的简明综合运营报表中确认的基于股票的补偿费用以及来自2024年要约收购的增量基于股票的补偿费用汇总如下，扣除作为内部使用软件资本化的金额：
九个月结束
2024年9月30日
收益成本 $ 24,858  
研究与开发 462,683  
销售与市场营销 186,659  
一般和行政 183,618  
合计 $ 857,818  
股票期权
2024年股票期权授予
2024年8月，公司授予 10.5 与2024年要约收购（“2024年股票期权授予”）相关的百万份股票期权，授予日公允价值为$ 8.50 每股，到期日以较早者为准 五年 授予日之后或 一年 在公司首次公开募股后。期权被授予
31
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
作为公司2024年要约收购的一部分，选择不投标其收到的与2024年5月RSU发行相关的所有普通股的合格员工。这些股票期权在授予时已全部归属，因此相关的基于股票的补偿费用在授予日确认。 在综合经营报表中确认的与发行这些股票期权奖励相关的相关股票补偿费用汇总如下（单位：千），扣除作为内部使用软件资本化的金额：
三个月结束
2024年9月30日
收益成本 $ 3,034  
研究与开发 47,024  
销售与市场营销 20,160  
一般和行政 17,901  
合计 $ 88,119  
估值假设
估算股票期权的授予日公允价值需要公司对计算中使用的变量进行假设和判断。这些变量包括预期期限（被授予的股票期权预期未行使的加权平均时间段）、公司普通股的预期波动率、预期无风险利率、预期股息、公司普通股的公允价值。
由于公司没有足够的历史数据来使用任何其他方法来估计预期期限，因此公司使用简化的预期期限计算方法，基于归属日和合同期限结束之间的中点。预期波动率是基于与公司特征相似的几个实体的普通股历史波动率的平均值。预期无风险利率基于与期权预期期限相对应的期限在授予时有效的美国国债收益率曲线。预期股息率为 0 %由于公司近期未进行现金分红，预计也不会进行现金分红。
下表汇总了截至2024年9月30日止三个月期间对员工授予的2024年股票期权估值所使用的假设。
三个月结束
2024年9月30日
预期任期 2.5 年
预期波动 54.61   %
无风险利率 3.87   %
股息收益率 —   %
普通股在授予日的公允价值 $ 23.19  
如上文所述，就2025年7月首次公开发售及采纳2025年计划而言，公司根据2012年计划及2021年计划均停止授出奖励。截至3个月或9个月期间，未根据2012年计划、2021年计划、2025年计划授予任何股票期权
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
2025年9月30日。 截至2025年9月30日止九个月的股票期权活动和2012年计划下的加权平均行权价格及相关信息汇总如下：
2012年计划下未行使的股票期权数量 加权-平均每股行权价 加权-平均剩余合同期限（年） 聚合内在价值
截至2024年12月31日 24,023   $ 10.18   4.4 $ 333,861  
已行使的期权 ( 2,734 ) 17.40   — —
被没收的期权 —   —   — —
截至2025年9月30日 21,289   $ 9.25   2.4 $ 907,323  
截至2025年9月30日已归属及可行使 21,289   $ 9.25   2.4 $ 907,323  
截至2025年9月30日，不存在提前行权的期权主体回购情形。截至2025年9月30日，不存在未确认的与未行使股票期权相关的基于股票的补偿。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间已行使的期权价值和已归属期权的总公允价值的信息：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
已行使期权的内在价值 $ 65,116   $ 100,670   $ 70,532   $ 106,164  
RSU
RSU的公允价值采用授予日公司股票的公允价值确定。如上文所述，就2025年7月的首次公开发售及2025年计划的有效性而言，公司停止根据2012年计划授予奖励。 下表总结了为
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
截至2025年9月30日止九个月，公司在2012年计划和2025年计划下的未归属RSU，不包括下述CEO股权奖励：
2012年计划下未偿还的RSU数量 加权平均授予日每股公允价值
2024年12月31日未归属 54,826   $ 22.80  
授予的RSU 21,158   34.59  
已发布的RSU ( 20,918 ) 19.91  
被没收的RSU ( 4,745 ) 25.81  
截至2025年9月30日未偿还的RSU总数 50,321   28.67  
已归属的RSU，截至2025年9月30日尚未发布 ( 46 ) 15.92  
2025年9月30日未归属 50,275   $ 28.68  
未确认的基于股票的薪酬
不包括下文所述的CEO股权奖励，公司与RSU相关的未确认股票薪酬费用总额为$ 951.6 截至2025年9月30日的百万元，将在加权平均剩余必要服务期内确认 3.4 年。
CEO股权奖励
2021年CEO市场奖
2021年10月，董事会批准向Field先生授予RSU有关 11.3 百万股B类普通股（“2021年CEO市场奖”）。该授予具有服务型、市场型、绩效型归属条件。
该奖励由以下三个部分组成，这些部分有资格根据某些公开市场资本化目标的实现情况归属：
批次 公开市值标的 B类普通股归属份额（千份）
1 $ 15   十亿 1,875
2 $ 20   十亿 3,750
3 $ 25   十亿 5,625
11,250
每一档的履约期开始于（a）公司IPO日期或（b）2021年10月27日（以较晚者为准）之后的第一个交易日，并在（i）受2021年CEO Market Award归属的所有股份之日、（ii）Field先生停止满足基于服务的归属条件之日、（iii）最早发生之日结束 七个 授予日的第个周年，或（iv）在公司首次公开发售日期之前发生公司的收购事项。公开市场市值按成交量加权平均价格隐含的完全稀释基础计算任意 30 首次公开发行完成后的交易日期间，或在收购公司的情况下，实际分配给公司股本持有人的总金额。
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
该公司使用基于通过使用蒙特卡洛模拟开发的多个股票价格路径的模型估计了2021年CEO市场奖的授予日公允价值，该模拟在估值中纳入了公开市场资本化目标可能无法满足的可能性。该授标的加权平均授予日公允价值估计为$ 6.42 每股。
2021年CEO市场奖包含在IPO或控制权变更日期满足的基于绩效的隐含归属条件，因为除非发生这两个事件之一，否则不会有受授予约束的股份归属。2021年CEO市场奖基于业绩的归属条件没有作为2024年5月RSU发布的一部分进行修改，因此在公司完成首次公开募股之前，该奖项的费用将继续递延。与公司IPO相关，2025年7月30日，基于业绩的归属条件得到满足，公司确认累计未确认的基于股票的补偿费用为$ 72.2 截至2025年9月30日止三个月的百万元。截至2025年9月30日，不存在与2021年CEO市场奖励相关的剩余未确认的股票薪酬费用。
2021年CEO市场奖各档期的业绩期开始与IPO相关。2025年8月，修改了2021年CEO Market Award的结算条款，以便（i）在锁定期内发生归属事件时， 50 归属于该归属事件的受限制股份单位的百分比，须于（a）较早发生时结算十个该等禁售期届满后的第个日历日及（b）发生该归属事件的日历年的翌年3月15日，或（ii）如在禁售期届满后发生归属事件， 50 归属于该归属事件的RSU的百分比应在十个每次归属事件后的第1日历日。此外，剩余的 50 受限制股份单位的既得部分的百分比须在（a）发生日期较早的日期结算 91 归属事件的第一个结算日期后的日历天数，以及（b）每项归属事件发生的日历年度之后的日历年度的3月15日。
公司确定三个公开市值目标均在2025年9月实现，因此 11.3 由于该奖励的基于服务的归属条件已在首次公开募股之前得到满足，因此在实现该成就时归属了百万股。尽管归属条件已于2025年9月达成，但由于上述结算条款，归属股份并未在截至2025年9月30日止三个月及九个月内结算。然而，由于2021年CEO市场奖励的所有归属条件在截至2025年9月30日的三个月和九个月内得到满足，出于会计目的，该奖励所依据的相应B类普通股被视为尚未发行，并被纳入公司计算的基本和稀释每股收益中。关于裁决的结算时间， 50 截至2025年12月31日止三个月的受限制股份单位结算%，余下 50 %将在截至2026年3月31日的三个月内结算。
2021年CEO服务奖
2021年10月，董事会批准向Field先生授予RSU有关 11.3 百万股B类普通股（“2021年CEO服务奖”）。该赠款具有基于服务和基于绩效的归属条件。
该奖项由四个部分组成，自2022年7月1日起每年归属，只要首席执行官在每个适用的归属日期都在公司持续服务。
2024年5月，对2021年CEO服务奖励进行了修改，取消了截至修改日期已满足基于服务的归属条件的RSU在公司IPO或控制权变更日满足的基于业绩的归属条件。因此，这些RSU在修改之日被重新计量并完全归属，导致确认基于股票的补偿费用为$ 78.3 万，总释放量为 3.4 百万股B类普通股
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
股票。其余未偿还的RSU奖励没有修改，继续受制于基于服务和基于绩效的归属条件。基于业绩的归属条件在公司于2025年7月30日进行的IPO中得到满足，导致公司在该奖励中确认了剩余的基于股票的补偿费用总额$ 84.1 百万和总释放 7.9 截至2025年9月30日止三个月的百万股B类普通股。截至2025年9月30日，有 无 与2021年CEO服务奖相关的剩余未确认的股票薪酬费用。
2025年CEO股价奖
2025年6月，董事会批准向Field先生授予RSU有关 14.5 百万股B类普通股（“2025年CEO股价奖”）。授予具有服务型、市场型、绩效型归属条件。
该奖励由七个部分组成，这些部分有资格根据以下特定股价目标的实现情况进行归属：
批次 股价目标 B类普通股归属股份比例
1 $ 60 每股 15 %
2 $ 70 每股 15 %
3 $ 80 每股 15 %
4 $ 90 每股 15 %
5 $ 100 每股 14.5 %
6 $ 110 每股 13.5 %
7 $ 130 每股 12 %
100 %
每一档的履约期自首次公开发售开始，至（i）首次公开发售十周年或（ii）发生控制权变更之较早者结束。至于2025年CEO股票价格奖励中任何满足基于市场的归属条件的部分，基于服务的归属条件将在第一个基本相等的每一期中分七期满足七个归属开始日期的周年纪念日，只要首席执行官在适用的归属日期之前持续为公司服务。股价目标是根据公司A类普通股的成交量加权平均交易价格（“VWAP”）在任意连续 60 2025年CEO股票价格奖任期内的一天期限。The 60 日平均VWAP应在公司指定的此类合理资源上报告。在股价目标实现的情况下，董事会薪酬委员会应全权酌情决定并证明股价目标的实现。
该公司使用基于通过使用蒙特卡洛模拟开发的多个股票价格路径的模型估计了2025年CEO股票价格奖的授予日公允价值，该模拟在估值中纳入了股价目标可能无法满足的可能性。该授标的加权平均授予日公允价值估计为$ 27.45 每股。在授予日，奖励的每个单独批次的必要服务期等于每个批次的显性、隐性或派生服务期中较长的一个。
2025年CEO股票价格奖励包含一项隐含的基于业绩的归属条件，该条件在2025年7月30日首次公开募股时得到满足，因此任何费用都被推迟到实现
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
IPO。公司共认$ 24.9 截至2025年9月30日止三个月和九个月的股票薪酬支出百万与2025年CEO股票价格奖励相关。
公司已确定有关2025年CEO股票价格奖励前三期的股价目标在截至2025年9月30日的三个月内实现。该奖励受持续服务要求的约束，将在第一期中的每一期中分七期基本上相等的授予和结算七个归属开始日期的周年纪念日，只要首席执行官在适用的归属日期之前持续为公司服务。
截至2025年9月30日，该公司拥有$ 372.6 百万与2025年CEO股票价格奖励相关的未确认股票薪酬总额，将在剩余加权平均服务期约为 4.1 年。
2025年CEO服务奖
2025年6月，董事会批准向Field先生授予RSU有关 14.5 百万股B类普通股（“2025年CEO服务奖”）。该赠款只有基于服务的归属条件。该奖项由五批在归属开始日期周年日归属的奖项组成，of 10 %, 20 %, 20 %, 20 %，和 30 %，只要首席执行官在每个适用的归属日期都在公司持续服务。
2025年8月，对2025年CEO服务奖的结算条款进行了修改，使得（a）对于将在2026年7月1日归属于CEO持续服务的RSU，此类初始RSU应在归属后的第10个日历日进行结算，以及（b）对于除2026年7月1日归属的初始RSU之外的所有其他RSU批次，已归属RSU应在行政上切实可行的范围内尽快结算，但不迟于 60 归属后的日历日。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司确认$ 23.5 百万美元 23.7 与2025年CEO服务奖相关的股票薪酬分别为百万。截至2025年9月30日，公司拥有$ 440.6 百万与奖励相关的剩余未确认的基于股票的补偿，将在剩余的必要服务期内确认 4.7 年。
注11。 每股净亏损
公司使用多类普通股和参与证券所需的两类方法计算每股收益。两级法要求普通股股东在该期间可获得的收益根据他们各自获得股息的权利在普通股和参与证券之间进行分配，就好像该期间的所有收益都已分配一样。在IPO之前，已发行的可转换优先股被视为参与证券。公司的参与证券没有分担公司损失的法定义务。
就IPO而言，该公司修改了公司注册证书，并授权发行多类普通股。A类普通股、B类普通股和C类普通股的权利，包括清算权和分红权是相同的，但投票权除外。据此，A类普通股、B类普通股和C类普通股在公司净亏损中的份额相等，因此为了计算每股净亏损而合并。
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
每股基本净亏损的计算方法是，将归属于普通股股东的净亏损除以已发行普通股总数的加权平均数。
稀释后的每股净亏损与基本每股净亏损相同，因为在报告的任何期间都没有归属于普通股股东的净利润，因此，将所有潜在的已发行普通股包括在内将具有反稀释性。
下表列出了列报期间归属于普通股股东的基本和稀释每股净亏损的计算方法。
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
每股基本及摊薄净亏损：
分子：
归属于普通股股东的净亏损
$ ( 1,097,015 ) $ ( 15,598 ) $ ( 1,023,906 ) $ ( 829,927 )
分母：
用于计算每股净亏损、基本和稀释的加权平均已发行股份
403,212   210,768   278,409   190,058  
每股净亏损，基本及摊薄
$ ( 2.72 ) $ ( 0.07 ) $ ( 3.68 ) $ ( 4.37 )
因具有反稀释性而未计入稀释每股计算的潜在稀释性证券的加权平均影响，或该等股份的发行取决于在各期末未满足的某些条件的满足情况，情况如下：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
RSU(1)
55,986   37,737   19,556   51,295  
未归属的RSA 743   155   485   307  
CEO股权奖(2)
32,576   19,469   10,978   20,928  
可转换优先股(3)
82,891   246,355   191,032   247,327  
股票期权 22,555   19,180   23,450   18,421  
认股权证 88   261   202   261  
合计 194,839   323,157   245,703   338,539  
__________________
(1)在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，根据两类方法计算的稀释后每股计算中排除的受限制股份单位包括仅受服务条件限制的受限制股份单位，因为该影响将具有反稀释性。截至2024年9月30日的三个月和九个月，每股摊薄性计算中排除的受限制股份单位仅包括受服务和业绩条件约束的受限制股份单位，这些条件由于截至2024年9月30日受限制股份单位可或有发行而被排除在外。
(2)2021年10月，董事会批准授予公司RSU首席执行官有关 22.5 百万股B类普通股。2025年6月，董事会批准授予公司RSU首席执行官有关 29.0 百万股B类普通股。详见附注10“股东权益”。
(3) 截至2025年9月30日止三个月和九个月以及2024年可转换优先股不包括在两类法下的每股摊薄计算中，因为可转换优先股股东在法律上没有义务分担公司的亏损。
38
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
注12。 其他收入，净额
其他收入，净额包括以下各项：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
利息收入 $ 15,731   $ 15,262   $ 47,029   $ 48,823  
股本证券的未实现收益（亏损） 7,715   2,776   21,569   ( 927 )
其他收益 6,364   2   6,364   2  
其他费用，净额 ( 505 ) ( 130 ) ( 1,405 ) ( 2,664 )
其他收入总额，净额 $ 29,305   $ 17,910   $ 73,557   $ 45,234  

注13。 所得税
公司通过对年初至今的税前收入应用估计的有效税率并对期间的离散税项进行调整来计算所得税拨备。 该公司的有效税率在每个呈报期间如下：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
实际税率 0.9   % 47.0   % ( 0.2 ) % 6.1   %
美国法定税率与公司所有呈报期间的实际税率之间的差异主要是由于公司递延税项资产的估值备抵。截至2025年9月30日，公司对其在美国（包括所有美国州司法管辖区）和外国司法管辖区的递延税项资产保持全额估值备抵，因为这些资产实现的可能性不大。
公司根据所有现有证据定期评估其递延所得税资产净额的可变现性，包括正数和负数。递延所得税资产净额的变现取决于公司在税收属性到期之前的期间内产生足够的未来应纳税所得额以充分利用这些资产的能力。
该公司在美国和外国司法管辖区接受所得税审计。该公司记录了与不确定的税务状况相关的负债，并认为其已为所有开放纳税年度的所得税不确定性提供了充足的准备金。
39
菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
注14。 段和地理信息
分段信息
公司的首席运营决策者（“CODM”）为首席执行官。公司在合并层面管理运营并作为单一经营分部分配资源。因此，主要经营决策者使用简明综合经营报表所报告的综合净亏损来评估公司的业绩和分配资源，作为年度报告过程的一部分，并主要通过监测实际结果与实际计划的对比来评估公司单一可报告分部的业绩。
经主要经营决策者审核的重大开支为综合经营开支及基于股票的薪酬，如简明综合经营报表所示。合并运营费用包括研发、销售和营销以及一般和管理费用。研发、销售和营销以及一般和管理费用包括折旧和摊销费用。其他分部项目包括其他收入、净额和所得税（受益）拨备，如简明综合经营报表所示。
主要经营决策者不会使用资产负债表信息评估分部业绩。
地理区域
按地理区域划分的长期资产和收入，基于记录资产或出售的业务的实际位置，如下：
长期资产
下表按地理区域列出长期资产，主要包括财产和设备、净额和经营租赁使用权资产，并根据资产的实际位置归属于一个国家。 按地理区域分列的合计财产和设备、净额和经营租赁使用权资产情况如下：
截至
2025年9月30日 2024年12月31日
美国 $ 73,853   $ 39,606  
国际 4,821   4,217  
合计 $ 78,674   $ 43,823  
截至2025年9月30日和2024年12月31日，美国以外没有任何一个国家的长期资产总额占比分别超过10%。
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菲格玛公司
简明合并财务报表附注
（表格中的金额以千为单位，每股数据、百分比或另有说明除外）
（未经审计）
收入
根据客户的账单地址确定，下表显示了公司按地理区域划分的收入：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
美国 $ 126,792   $ 94,668   $ 351,021   $ 256,455  
国际 147,381   103,971   400,991   275,611  
合计 $ 274,173   $ 198,639   $ 752,012   $ 532,066  
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月，美国以外没有任何一个国家的总收入占比分别超过10%。
注15。 后续事件
收购
根据一项合并协议和计划，公司于2025年10月3日收购了一家提供人工智能驱动的媒体编辑工具的技术公司的所有未偿股权。初步考虑估计约为$ 129.1 万元，包括现金、A类普通股、RSA和RSU，但须按惯例调整购买价格。的$ 129.1 总对价百万，$ 43.8 百万以RSA和RSU的形式发放给关键员工，这些员工受制于其持续服务，并将在以下服务期内确认为合并后费用 四年 .
41

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的未经审计简明综合财务报表和相关附注一起阅读，这些报表和相关附注出现在本季度报告表格10-Q的其他地方，以及我们的经审计综合财务报表和相关附注，以及我们截至2024年12月31日止财政年度的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”标题下的讨论，这些讨论包含在我们于2025年7月30日提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的首次公开募股（“IPO”）最终招股说明书中，根据规则第424（b）（4）条，于2025年7月31日（“最终招股说明书”）。本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述中讨论的事项受到风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中做出、预测或暗示的结果存在重大差异。有关与这些陈述相关的不确定性、风险和假设的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q其他地方出现的标题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的特别说明”的章节。
概述
Figma是团队聚集在一起，将创意转化为世界上最好的数字产品和体验的地方.我们在2015年推出了Figma Design，采用了WebGL技术，首次将设计引入浏览器，让设计师在产品开发过程中与开发人员、产品经理、研究人员和其他参与者一起工作变得更容易、更高效。从那时起，我们增加了产品和功能，以支持从想法到产品的过程。
2021年，我们推出了第二款产品：FigJam，一款在线白板工具。然后，在2023年，我们推出了为开发人员量身定制的产品Dev Mode。2024年，我们引入了Figma Slides，为团队提供了一种新工具，可以在此过程中推动战略和调整。
2025年，我们推出了四款新产品：Figma Sites、Figma Make、Figma Buzz和Figma Draw，使我们的产品组合翻了一番。Figma Sites是一款产品，可以让您设计一个网站并直接发布到网页上，带有您选择的URL。Figma Make是一款人工智能（“AI”）驱动的工具，可将提示变成功能齐全的原型。Figma Buzz是一款产品，用于轻松创建大规模的营销资产，如社交媒体资产和数字广告。而Figma Draw提供了一个专用空间，用于绘制详细图像和产品插图时所需的更精细的矢量编辑。
随着这些新产品的加入以及我们平台上越来越多的AI功能，Figma已经扩展到帮助团队从创意到发货产品都在一个地方。我们相信，通过帮助所有技能水平的用户更快地构思、迭代和构建，人工智能将继续加速这一旅程。我们将继续投资于人工智能，这样我们的客户就可以继续创新，并在我们的平台上推动一切可能。
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随着我们平台的发展，我们也扩大了免费和付费用户的社区，部分原因是根据用户和组织需求提供了增强的特性和功能。我们的免费Starter计划让任何人都可以轻松地快速开始使用Figma并体验我们平台的好处。我们的付费计划提供了更高级的功能，包括我们的专业、组织和企业计划，每一个计划都是为了满足团队特定的、有时是复杂的需求而设计的。
影响我们经营业绩的因素
首次公开发行
2025年8月1日，我们完成了IPO，其中我们以每股33.00美元的公开发行价格发行了1250万股我们的A类普通股，在扣除承销折扣和佣金以及扣除发行成本之前，净收益为3.931亿美元。此外，出售股东在IPO中出售了3000万股A类普通股，其中550万股A类普通股与承销商完全行使购买A类普通股的超额配股权有关，公开发行价格为每股33.00美元。我们没有收到出售股东出售A类普通股股票的任何收益。
就首次公开募股而言，我们可转换优先股的所有流通股在一对一的基础上自动转换为2.46亿股A类普通股。
就IPO而言，我们确认了与具有流动性事件基于业绩的归属条件的已归属限制性股票单位（“RSU”）相关的一次性累计基于股票的补偿费用9.757亿美元，该费用与IPO相关已满足，截至该日期，基于服务的归属条件也已满足。在IPO的同时，我们在与IPO相关的RSU结算时发行了960万股A类普通股和390万股B类普通股，扣除为履行相关的扣缴税款和汇款义务而预扣的1250万股。根据每股33.00美元的IPO价格，我们的相关预扣税款义务为4.114亿美元，已在截至2025年9月30日的三个月内支付。
在IPO之前，递延发行成本，包括与IPO相关的直接增量法律、会计、咨询和其他费用，在我们中期简明综合资产负债表的预付费用和其他流动资产中资本化。与IPO相关，1080万美元的递延发行成本被重新归类为股东权益，作为IPO所得净收益的减少。截至2024年12月31日，没有产生递延发行费用。
放弃与Adobe，Inc.合并。
2022年9月15日，我们与Adobe，Inc.（“Adobe”）和Adobe的某些全资子公司订立了一份合并协议和计划（“合并协议”）。
2023年12月17日，我们与Adobe相互同意终止合并协议，基于联合评估认为没有明确的路径来获得交易完成所需的监管批准（“与Adobe的放弃合并”）。截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们分别与被放弃的与Adobe合并相关的交易成本和其他相关费用为440万美元和1360万美元。经营现金流出
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截至2024年9月30日的三个月和九个月，与这些交易成本和其他相关费用相关的费用并不重要，分别为6850万美元。此外，我们在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别支付了与该交易相关的联邦和州所得税0.5百万美元和1.861亿美元，这包括在我们的简明综合财务报表中用于经营活动的现金流量中，该报表包含在本季度报告表格10-Q的其他地方。
2024年5月限制性股票解除限售及2024年股票期权授予
在放弃与Adobe的合并之后，我们希望向现有的股权持有人，包括RSU的持有人提供机会，以要约收购（“2024年要约收购”）的方式出售其持有的部分合格股权。为了允许RSU的持有人参与，我们在2024年5月修改了满足基于服务的条件的某些RSU，以取消基于绩效的归属条件（“2024年5月RSU发布”），导致在截至2024年9月30日的九个月内确认基于股票的补偿费用（扣除资本化金额）为8.012亿美元。
在2024年8月22日，我们还就我们的2024年要约收购（“2024年股票期权授予”）向符合条件的员工授予了购买我们普通股股份的股票期权。这些股票期权在授予时已全部归属，因此在截至2024年9月30日的三个月和九个月内确认了相关的股票补偿费用（扣除资本化金额）8810万美元。
关键业务指标
我们审查了一些运营和财务指标，包括以下关键指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定业务计划并做出战略决策。下文讨论的关键指标的计算可能与其他公司、证券分析师或投资者使用的其他类似标题的指标不同。
截至
9月30日
2025		 9月30日
2024
向拥有超过10,000美元ARR的付费客户 12,910 9,762
ARR超过10万美元的付费客户 1,262 876
净美元保留率 131 % 131 %
我们将付费客户定义为在适用计量期间的最后一天我们有活跃的付费订阅的单独计费的客户账户。1拥有多个分部、分部、子公司或认购团队且各自单独计费的单一组织，计为多个付费客户。
我们将年度经常性收入（“ARR”）计算为截至计量日期我们的活跃客户协议的年化值，假设在接下来的十二年内到期的任何协议
(1)当客户在开始认购时向其提供席位时，客户账户被视为活跃。截至适用计量期最后一日已签订合同但未计提拨备的，在适用计量期最后一日后不超过15日计提拨备的，客户账户算作活跃账户。
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计量日期后的月份按现有条款续期。2ARR不是对未来收入的预测，它会受到合同起止日期和续约率的影响。
向拥有超过10,000美元ARR的付费客户
我们认为，在我们的平台上拥有超过10,000美元ARR的付费客户数量是我们产品交付价值的重要标志。我们将ARR超过10,000美元的付费客户定义为截至适用计量期间最后一天ARR总额达到或超过10,000美元的付费客户。我们认为，10,000美元的ARR是一个重要的门槛，因为它是我们产品显着付费使用的有力指标。
ARR超过10万美元的付费客户
我们相信，在我们的平台上拥有100,000美元或更多ARR的付费客户的数量，表明了我们与客户一起扩展平台的能力，以及我们支持更大组织的能力。我们将ARR超过100,000美元的付费客户定义为截至适用计量期间最后一天ARR达到或超过100,000美元的付费客户。
净美元保留率
我们认为，净美元保留率是一个重要的指标，因为它衡量了我们既能留住现有客户，又能在客户群中实现增长的能力。我们计算截至适用的计量期间的净美元保留率，方法是从截至该计量日期前十二个月（“上一期间ARR”）拥有超过10,000美元ARR的付费客户的ARR开始计算。然后，我们计算截至适用的计量期间（“当前期间ARR”）这些相同客户的ARR。然后，我们将当期ARR除以前期ARR，就可以计算出适用的计量日期的净美元保留率。我们的净美元留存率反映了客户扩张、收缩和流失。我们使用ARR超过10,000美元的付费客户的ARR来计算净美元保留率，因为我们认为10,000美元的ARR是一个重要的阈值，因为它是我们产品显着付费使用的有力指标。
非GAAP财务指标
除了我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的结果外，我们认为以下非GAAP财务指标对评估我们的经营业绩很有用。我们使用以下非GAAP财务信息，共同评估我们的持续运营并用于内部规划和预测目的。我们认为，非GAAP财务信息，如果放在一起，可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，不应被视为替代根据GAAP提供的财务信息，可能与其他公司使用的类似标题的非GAAP衡量标准不同。下文提供了每个非GAAP财务指标与根据GAAP规定的最直接可比财务指标的对账。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标，以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。
(2)当客户在开始认购时向其提供席位时，客户协议被视为有效。计量日前已签订合同但未计提拨备的，在计量日后不超过15日发生计提的，客户协议算作有效。
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Non-GAAP营业收入和Non-GAAP营业利润率
我们将非美国通用会计准则营业收入和非美国通用会计准则营业利润率分别定义为营业收入（亏损）和营业利润率，不包括基于股票的薪酬费用、计入资本化内部使用软件开发成本的基于股票的薪酬费用摊销、员工股票交易的雇主工资税以及收购所得无形资产的摊销。此外，我们不包括某些非经常性费用，包括与Adobe被放弃的合并相关的交易成本和其他相关费用以及2024年要约收购交易成本。非美国通用会计准则营业利润率表示非美国通用会计准则营业收入占收入的百分比。
下表反映了所列期间的运营收入（亏损）与非公认会计准则运营收入和非公认会计准则运营利润率的对账情况：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
经营亏损
$ (1,136,780) $ (47,336) $ (1,094,955) $ (929,102)
加：基于股票的补偿费用(1)
1,138,332 88,403 1,145,839 947,400
加：计入资本化内部使用软件开发成本的股票薪酬摊销 258 88 532 104
加：与被放弃的与Adobe合并相关的交易成本和其他相关费用(2)
— 4,408 — 13,590
加：雇员股票交易的雇主工资税(3)
29,828 1,744 29,828 27,399
加：收购所得无形资产摊销 2,388 — 4,286 —
加：2024年要约收购交易费用(4)
— 553 — 11,416
Non-GAAP营业收入
$ 34,026 $ 47,860 $ 85,530 $ 70,807
营业利润率
(415) % (24) % (146) % (175) %
非GAAP营业利润率
12 % 24 % 11 % 13 %
__________________
(1)截至2025年9月30日止三个月和九个月的股票补偿费用主要与已满足与IPO相关的基于业绩和基于服务的归属条件的RSU有关。截至2024年9月30日的三个月和九个月的股票补偿费用主要与2024年5月的RSU发行和2024年股票期权授予有关。有关详细信息，请参阅标题为“影响我们经营业绩的因素— 2024年5月限制性股票发布和2024年股票期权授予”部分。
(2)与被放弃的与Adobe合并相关的交易成本和其他相关费用包括法律、会计、专业服务费用、当地营业税以及与交易相关的非经常性补偿费用。
(3)截至2025年9月30日止三个月和九个月的员工股票交易的雇主工资税主要与IPO相关及之后的RSU发行所支付的雇主税款有关。截至2024年9月30日止三个月员工股票交易的雇主工资税与2024年要约收购有关。截至2024年9月30日的九个月员工股票交易的雇主工资税与2024年5月RSU发布和2024年要约收购都有关。
(4)2024年要约收购交易费用包括法律和专业服务费用。
46

自由现金流和调整后自由现金流
我们将自由现金流定义为（用于）经营活动提供的GAAP净现金减去资本支出和资本化的内部使用软件开发成本（如果有的话）。调整后的自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，我们计算为自由现金流加上与Adobe放弃合并相关的交易成本和其他相关费用，以及与Adobe放弃合并相关的估计所得税。调整后的自由现金流利润率表示调整后的自由现金流除以收入。交易成本和其他相关费用包括法律、会计、专业服务费、当地营业税和与交易相关的非经常性补偿费用。我们认为，自由现金流和调整后的自由现金流是流动性的有用指标，可向管理层和投资者提供有关我们的核心业务产生的现金数量的信息，在购买财产和设备以及资本化的内部使用软件开发成本之后，这些现金可用于战略举措，包括投资于我们的业务、进行战略收购以及加强我们的资产负债表。我们根据与Adobe的放弃合并相关的交易成本和其他相关费用，以及与Adobe的放弃合并应占的估计所得税调整了我们的自由现金流，因为我们预计未来期间不会发生此类项目，我们认为这提供了更大的跨期间可比性。自由现金流和调整后的自由现金流作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代其他GAAP财务指标的分析，例如经营活动提供（用于）的净现金。自由现金流和调整后自由现金流的一些限制是，这些指标没有反映我们未来的合同承诺，我们行业的其他公司可能会以不同的方式计算，从而限制了它们作为比较指标的有用性。我们预计，随着我们投资于我们的业务以支持我们的增长计划，我们的自由现金流将在未来期间波动。这些活动，连同下文所述的某些增加的运营费用，可能会导致自由现金流在未来期间占收入的百分比下降。
47

下表列出了我们在所述期间的现金流量，以及自由现金流量和调整后自由现金流量与经营活动提供（用于）的净现金的对账，这是根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
经营活动提供（使用）的现金净额
$ 51,163 $ 61,574 $ 210,795 $ (134,808)
减：资本支出 (1,702) (413) (3,710) (1,315)
减：资本化的内部使用软件开发成本 (414) (742) (2,853) (2,920)
自由现金流 $ 49,047 $ 60,419 $ 204,232 $ (139,043)
加：与被放弃的与Adobe合并相关的交易成本和其他相关费用(1)
— 34 — 68,478
Add：与Adobe放弃合并相关的估计所得税(2)
— 518 — 186,135
调整后自由现金流 $ 49,047 $ 60,971 $ 204,232 $ 115,570
投资活动所用现金净额
$ (260,873) $ (210,946) $ (294,448) $ (720,792)
筹资活动提供（使用）的现金净额
$ (71,453) $ (20,660) $ (55,669) $ 1,240
经营现金流边际(3)
19 % 31 % 28 % (25) %
自由现金流边际 18 % 30 % 27 % (26) %
调整后自由现金流边际(4)
18 % 31 % 27 % 22 %
__________________
(1)与被放弃的与Adobe合并相关的交易成本和其他相关费用包括法律、会计、专业服务费用、当地营业税以及与交易相关的非经常性补偿费用。
(2)与被放弃的与Adobe合并相关的估计所得税代表我们对该交易对我们2023年联邦和州所得税付款的影响的评估，这些款项包括在截至2024年9月30日的三个月和九个月的经营活动提供的现金中。
(3)经营现金流边际的计算方法为经营活动提供（用于）的现金净额除以收入。
(4)调整后的自由现金流利润率是一种非公认会计准则财务指标，计算方法为调整后的自由现金流除以收入。
运营结果的关键组成部分
收入
我们通过销售我们平台的订阅获得收入。我们的订阅协议一般有每月或每年的合同条款。我们的协议一般是不可取消的，我们通常会提前向客户开具发票。在合同的每个季度期末，我们为某些客户在该季度增加的额外席位开具发票，其中包括交付服务的到期金额和订阅剩余期限的到期金额。我们在业绩之前收到或到期的现金付款时记录递延收入，包括可退还的金额和在相关合同期限内按比例确认的收入。
我们的收入主要由付费客户的数量和我们为访问我们的平台收取的价格驱动，这取决于客户订阅的计划和产品类型。
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可能影响多个行项目的成本
与员工相关的成本和间接费用分配。与员工相关的成本包括工资、奖金和福利，以及基于股票的薪酬和相关的雇主工资税，用于收入成本和每个运营费用类别。间接费用是指不特定于职能组的分摊成本，是根据员工人数分配的。此类成本包括与办公设施相关的成本、IT相关的人员费用、财产和设备折旧以及软件订阅费等其他费用。因此，分配的共享成本反映在收入成本和每个运营费用类别中。
人工智能和相关成本。作为我们产品创新的一部分，我们已经并将继续进行重大投资，将人工智能，包括生成型人工智能整合到我们的平台中。我们预计，使用人工智能技术和我们将人工智能融入我们平台的投资将影响我们的业务、经营业绩和财务状况。例如，在短期内，我们预计我们的人工智能投资和使用人工智能技术，包括在人工智能推理和模型训练方面的支出，将影响我们的收入成本、研发费用，并可能影响我们的销售和营销费用，我们预计这将对我们的毛利率和营业利润率产生负面影响。鉴于这些技术的新颖性和快速发展，对我们的毛利率和营业利润率以及我们的业务、经营业绩、财务状况和更长期的未来前景的影响目前尚不得而知。
收益成本
收入成本主要包括技术基础设施和托管成本，包括人工智能推理、员工相关成本，包括Figma付费用户的基础设施和产品支持团队的股票薪酬和相关雇主工资税、付款处理费、资本化内部使用软件开发成本的摊销、已开发技术的摊销以及分配的间接费用。根据对我们平台的投资时机，包括与我们的人工智能计划相关的投资，我们预计，随着我们业务的增长，我们的收入成本将以绝对美元计增加，并且将根据这些投资的时间而在不同时期的收入百分比中波动。
毛利及毛利率
毛利代表收入减去收入成本。毛利率是以收入百分比表示的毛利润。随着我们的收入波动，以及由于技术基础设施和托管成本、人工智能和相关努力的时间和数量，以及为扩大我们的产品和地理覆盖范围而进行的其他投资，我们的毛利率可能会在不同时期波动。
营业费用
研发。我们的研发费用主要包括与员工相关的成本，包括基于股票的薪酬和相关的雇主工资税、技术基础设施和托管成本、专业服务费、软件订阅费以及分配的间接费用。除资本化的内部使用软件开发成本外，我们在研发成本发生时将其支出。截至2025年9月30日止三个月和九个月，我们的研发费用占收入的百分比分别为248%和111%，这主要是由基于股票的薪酬费用和RSU的相关雇主工资税推动的，其中基于绩效和基于服务的归属条件已在IPO中得到满足。我们的研发费用占收入的比例分别为52%和130%，为
49

截至2024年9月30日的三个月和九个月，主要受2024年5月RSU发行和2024年股票期权授予相关的股票补偿费用推动。随着时间的推移，随着我们继续投资于我们的平台，我们预计我们的研发费用将相对于2024年和2025年之前的研发费用以绝对美元计增加。然而，根据我们投资的时间安排，包括与我们的人工智能计划相关的投资，我们预计研发费用占我们收入的百分比可能会在不同时期波动。
销售和市场营销。我们的销售和营销费用主要包括与员工相关的成本，包括基于股票的薪酬和相关的雇主工资税、与我们的营销和品牌广告活动相关的费用、活动，例如年度用户大会，包括Config、销售佣金摊销、获得的客户关系摊销、专业服务费、软件订阅费以及分配的间接费用。此外，我们在销售和营销技术基础设施和托管成本以及与我们的免费版Figma用户相关的基础设施和产品支持团队的间接费用中进行分类。我们资本化并随后摊销销售佣金和相关费用，包括相关的工资税和401（k）贡献，在预计的受益期内，我们确定为四年。截至2025年9月30日止三个月和九个月，我们的销售和营销费用占收入的百分比分别为100%和59%，这主要是由于基于股票的薪酬费用和RSU的相关雇主工资税，其中基于业绩和基于服务的归属条件已在IPO中得到满足。截至2024年9月30日止三个月和九个月，我们的销售和营销费用占收入的百分比分别为40%和77%，这主要是由与2024年5月RSU发行和2024年股票期权授予相关的基于股票的补偿费用推动的。随着时间的推移，随着我们业务的增长和我们继续扩大我们的上市组织规模，我们预计我们的销售和营销费用将相对于我们在2024年和2025年之前的销售和营销费用以绝对美元计有所增加。然而，根据我们投资的时机，包括与我们的人工智能计划相关的投资，我们预计销售和营销费用将在不同时期的收入百分比中波动。
一般和行政。我们的一般和行政费用主要包括与员工相关的成本，包括基于股票的薪酬和相关的雇主工资税，用于我们的法律、财务、人力资源和其他行政团队，以及某些高管。此外，一般及行政开支包括一般业务开支、专业服务费用、软件订阅费及分配的间接费用。我们预计将因作为新上市公司运营而产生额外费用，包括遵守适用于全国性证券交易所上市公司的规则和法规的成本、与合规和报告义务相关的成本，以及增加的保险、投资者关系和专业服务的费用。截至2025年9月30日止三个月和九个月，我们的一般和管理费用占收入的百分比分别为135%和59%，这主要是由基于股票的薪酬费用和RSU的相关雇主工资税推动的，其中基于绩效和基于服务的归属条件已在IPO中得到满足。截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们的一般和管理费用占收入的百分比分别为22%和54%，这主要是由与2024年5月RSU发布2024年股票期权授予相关的基于股票的补偿费用推动的。随着时间的推移，随着我们业务的增长，我们预计相对于2024年和2025年之前的一般和管理费用，我们的一般和管理费用将以绝对美元计算增加。然而，我们预计一般和管理费用占收入的百分比将随着时间的推移而下降，尽管这些费用占我们收入的百分比可能会根据这些费用的时间而在不同时期波动。
50

其他收入，净额
其他收入净额主要包括我们的现金、现金等价物和有价证券赚取的利息收入、数字资产收入、股本证券的未实现和已实现收益或损失，其中包括我们对比特币交易所交易基金和战略投资的投资、外汇兑换的收益或损失、递延融资成本的摊销、利息和我们循环信贷额度的承诺费用，以及杂项其他费用。
所得税拨备（受益）
所得税拨备（受益）包括美国联邦和州所得税以及我们开展业务的某些外国司法管辖区的所得税。我们对我们的联邦、州和外国递延所得税资产保持全额估值备抵，因为我们得出的结论是，递延所得税资产变现的可能性并不大。
2025年7月4日，美国通过《H.R.1和解法案》（通常称为《一大美丽法案》（OBBBA））颁布了税收立法。OBBBA对经修订的1986年《国内税收法》进行了改革，包括永久延长2017年《减税和就业法案》的某些到期条款，修改国际税收框架，恢复国内研发支出的可扣除性。OBBBA有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。鉴于我们对联邦递延所得税资产保持全额估值备抵，OBBBA的颁布并未对我们截至2025年9月30日止三个月的所得税拨备（受益）产生重大影响。我们目前正在评估OBBBA可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和有效税率产生的长期影响。
51

经营成果
下表列出了我们在所示期间的简明综合经营报表数据：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
（单位：千）
收入 $ 274,173 $ 198,639 $ 752,012 $ 532,066
收益成本(1)
83,884 18,703 131,225 71,051
毛利 190,289 179,936 620,787 461,015
营业费用(1):
研究与开发 680,885 104,182 833,862 692,569
销售与市场营销 274,759 79,290 441,300 410,870
一般和行政 371,425 43,800 440,580 286,678
总营业费用 1,327,069 227,272 1,715,742 1,390,117
经营亏损
(1,136,780) (47,336) (1,094,955) (929,102)
其他收入，净额 29,305 17,910 73,557 45,234
所得税前亏损
(1,107,475) (29,426) (1,021,398) (883,868)
所得税拨备（受益） (10,460) (13,828) 2,508 (53,941)
净亏损
$ (1,097,015) $ (15,598) $ (1,023,906) $ (829,927)
__________________
(1)包括基于股票的薪酬，扣除资本化金额，具体如下：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
（单位：千）
收益成本 $ 42,987 $ 3,034 $ 43,205 $ 27,893
研究与开发 585,747 47,308 591,883 511,106
销售与市场营销 185,503 20,160 186,047 206,830
一般和行政 324,095 17,901 324,704 201,571

52

下表列出我们以所示期间收入百分比表示的简明综合经营报表数据：
三个月结束
9月30日，		 九个月结束
9月30日，
2025 2024 2025 2024
（占收入的百分比(1))
收入 100 % 100 % 100% 100%
收益成本 31 9 17 13
毛利 69 91 83 87
营业费用：
研究与开发 248 52 111 130
销售与市场营销 100 40 59 77
一般和行政 135 22 59 54
总营业费用 484 114 228 261
经营亏损
(415) (24) (146) (175)
其他收入，净额 11 9 10 9
所得税前亏损
(404) (15) (136) (166)
所得税拨备（受益） (4) (7) — (10)
净亏损
(400) % (8) % (136)% (156)%
__________________
(1)由于四舍五入的原因，百分比可能不够高。
截至二零二五年九月三十日止三个月与二零二四年比较
收入和收入成本
三个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
收入 $ 274,173 $ 198,639 $ 75,534 38 %
收益成本 83,884 18,703 65,181 349 %
毛利 $ 190,289 $ 179,936 $ 10,353 6 %
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的收入增加了7550万美元，即38%。收入增加主要是由于增加了新的付费客户，因为截至2025年9月30日，与上一年相比，我们的ARR超过10,000美元的付费客户和ARR超过100,000美元的付费客户的数量分别增加了32%和44%。
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的收入成本增加了6520万美元，即349%。增加的主要原因是43.2美元
53

与员工相关的成本增加百万美元，原因是基于股票的薪酬费用和相关雇主工资税增加了4100万美元，由于人工智能相关成本和付费用户对我们平台的使用增加，技术基础设施和托管成本增加了1760万美元，资本化的内部使用软件开发成本和收购的无形资产摊销增加了280万美元，以及支付处理费增加了140万美元。
研究与开发
三个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
研究与开发 $ 680,885 $ 104,182 $ 576,703 554 %
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的研发费用增加了5.767亿美元，增幅为554%。这一增长主要是由于员工相关成本增加了5.707亿美元，原因是基于股票的薪酬费用和相关的雇主工资税增加了5.528亿美元，为支持我们业务的增长而分配的间接费用增加了310万美元，以及技术基础设施和托管成本增加了120万美元，这主要是由于我们改进和扩展了我们的产品供应并开发了新技术，因此与人工智能相关的成本增加了。
销售与市场营销
三个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
销售与市场营销 $ 274,759 $ 79,290 $ 195,469 247 %
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的销售和营销费用增加了1.955亿美元，增幅为247%。这一增长是由于员工相关成本增加了1.791亿美元，原因是基于股票的薪酬费用和相关雇主工资税增加了1.705亿美元，由于我们在此期间向免费用户推出我们的人工智能产品，用户基础和人工智能相关成本持续增长，导致我们的免费版Figma用户的技术基础设施和托管成本增加了700万美元，与营销和广告费用相关的支出增加了560万美元，以及由于销售额同比增长导致销售佣金支出增加了140万美元。
一般和行政
三个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
一般和行政 $ 371,425 $ 43,800 $ 327,625 748 %
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的一般和行政费用增加了3.276亿美元，增幅为748%。增加的是
54

主要是由于股票薪酬费用和相关雇主工资税增加3.14亿美元导致员工相关成本增加3.187亿美元，其中包括与2021年CEO市场奖和2021年CEO服务奖相关的累计股票薪酬费用，以及主要由外部法律服务推动的710万美元更高的专业服务费。
其他收入，净额
三个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
其他收入，净额 $ 29,305 $ 17,910 $ 11,395 64 %
与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的其他收入净额增加1140万美元，即64%。这一增长主要是由于其他收入增加了580万美元，这主要是由于收到了一项法律和解，以及与股本证券公允价值变动相关的未实现净收益增加了490万美元，这主要是由于我们投资了一只比特币交易所交易基金。
受益于所得税
三个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
受益于所得税
$ (10,460) $ (13,828) $ 3,368 (24) %
与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的所得税收益减少了340万美元，即24%。截至2025年9月30日止三个月录得的所得税收益主要是由于我们的首次公开募股导致可扣除股票补偿费用的预期年度应税亏损导致截至2025年6月30日止六个月录得的美国所得税费用转回。截至2024年9月30日止三个月的所得税收益主要是由于2024年5月RSU发布导致我们的研发税收抵免的预期结转。
55

截至二零二五年九月三十日止九个月与二零二四年比较
收入和收入成本
九个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
收入 $ 752,012 $ 532,066 $ 219,946 41 %
收益成本 131,225 71,051 60,174 85 %
毛利 $ 620,787 $ 461,015 $ 159,772 35 %
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的收入增加了2.199亿美元，即41%。收入增加的主要原因是增加了新的付费客户，因为截至2025年9月30日，我们的ARR超过10,000美元的付费客户和ARR超过100,000美元的付费客户的数量与上一年相比分别增加了32%和44%。
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的收入成本增加了6020万美元，即85%。这一增长主要是由于随着我们平台的使用增加，技术基础设施和托管成本增加了2890万美元，以及付费用户的人工智能相关成本，员工相关成本增加了2080万美元，原因是基于股票的薪酬费用和相关雇主工资税净增加了1570万美元，资本化的内部使用软件开发成本和收购的无形资产摊销增加了530万美元，支付处理费增加了390万美元，为支持我们业务的增长而分配的间接费用增加了130万美元。
研究与开发
九个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
研究与开发 $ 833,862 $ 692,569 $ 141,293 20 %
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的研发费用增加了1.413亿美元，增幅为20%。这一增长主要是由于员工相关成本增加了1.253亿美元，原因是基于股票的薪酬费用和相关雇主工资税净增加了7980万美元，技术基础设施和托管成本增加了550万美元，这主要是由于我们改进和扩展产品供应和开发新技术时与人工智能相关的成本，软件订阅费增加了420万美元，为支持我们的业务增长而分配的间接费用增加了370万美元，以及专业服务费增加了250万美元。
56

销售与市场营销
九个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
销售与市场营销 $ 441,300 $ 410,870 $ 30,430 7 %
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的销售和营销费用增加了3040万美元，即7%。这一增长是由于我们的免费版Figma用户的技术基础设施和托管成本增加了1140万美元，原因是我们的用户群和人工智能相关成本持续增长，因为我们在本期间向免费用户推出了我们的人工智能产品，与营销和广告费用相关的支出增加了930万美元，包括我们的年度用户大会，由于销售额同比增长，销售佣金支出增加了470万美元，专业服务费增加了200万美元，以及增加120万美元的分配间接费用，以支持我们业务的增长。
一般和行政
九个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
一般和行政 $ 440,580 $ 286,678 $ 153,902 54 %
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的一般和行政费用增加了1.539亿美元，增幅为54%。这一增长主要是由于股票薪酬费用和相关雇主工资税增加1.271亿美元导致员工相关成本增加1.383亿美元，其中包括与2021年CEO市场奖和2021年CEO服务奖相关的累计股票薪酬费用、主要由外部法律服务推动的专业服务费增加1250万美元以及软件订阅费增加190万美元。
其他收入，净额
九个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
其他收入，净额 $ 73,557 $ 45,234 $ 28,323 63 %
其他收入，与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月净增加2830万美元，即63%。这一增长主要是由于与股本证券公允价值变动相关的未实现净收益增加了2250万美元，这是由我们对比特币交易所交易基金的投资推动的，以及其他收入增加了570万美元，这主要是由收到的法律和解推动的。
57

所得税拨备（受益）
九个月结束
9月30日，		 $变化 %变化
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
所得税拨备（受益） $ 2,508 $ (53,941) $ 56,449 (105) %
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，所得税收益减少了5640万美元，即105%。截至2025年9月30日止九个月录得的所得税拨备主要是由于与我们的外国子公司相关的所得税费用。截至2024年9月30日止九个月的所得税收益主要是由于2024年5月RSU发布导致我们的研发税收抵免的预期结转。
流动性和资本资源
截至2025年9月30日，我们的主要流动资金来源为3.405亿美元的现金和现金等价物、3030万美元的数字资产、12亿美元的有价证券和1080万美元的限制性现金。我们的循环信贷工具（定义见下文）也可作为流动性来源。现金和现金等价物包括银行存款、货币市场基金、美国机构证券、美国国债、公司债券和商业票据。数字资产由USDC组成，USDC是一种可在一对一的基础上兑换美元的稳定币。有价证券由商业票据、美国机构证券、美国国债、公司债券和比特币交易所交易基金组成。受限现金包括与加利福尼亚州旧金山和纽约州纽约租赁办公空间相关的未担保信用证以及与我们的自筹资金健康保险计划相关的银行存款。基本上所有的现金和现金等价物都在美国持有。自成立以来，我们主要通过发行可转换优先股和普通股的收益以及销售产品产生的现金为我们的运营提供资金。2025年8月1日，我们完成了IPO，其中我们以每股33.00美元的公开发行价格发行和出售了总计1250万股A类普通股，在扣除承销折扣和佣金后，但在扣除我们应付的发行费用之前，为我们带来了约3.931亿美元的净收益。
我们认为，我们目前的现金、现金等价物、数字资产和有价证券，以及在我们的循环信贷安排下可供借款的金额，将足以为我们至少未来十二个月的运营提供资金。然而，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的订阅增长率、支持我们研发工作的支出时间和程度、我们对人工智能的投资和使用、销售和营销活动的扩展、推出新的和增强的产品和功能，特别是对大型组织而言，以及Figma的持续市场采用。我们可能会在未来达成收购或投资于互补性业务、服务和技术的安排，包括知识产权。如果需要从外部来源获得额外融资，我们可能会寻求通过股权、股权挂钩安排和债务随时筹集额外资金。如果我们无法在需要时以合理的利率筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。请参阅标题为“风险因素——与财务和会计事项相关的风险——我们可能需要额外资本来为我们的业务提供资金并支持我们的增长，任何无法产生或获得此类资本的情况都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。”
58

承诺与或有事项
我们的主要承诺包括我们的经营租赁承诺、云托管服务的未来购买承诺，以及由不可取消购买承诺下的未来最低付款组成的其他承诺。我们不可撤销的承诺在本季度报告表格10-Q其他部分的简明综合财务报表附注8“承诺和或有事项”中披露。
在所述期间，我们没有，目前也没有，任何表外融资安排或与未合并实体或金融伙伴关系的任何关系。这包括有时被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，这些实体可能是为了促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的而设立的。
循环信贷机制
于2025年6月27日，我们与作为行政代理人和抵押品代理人的摩根士丹利 Senior Funding，Inc.、美国银行（Bank of America，N.A.）、摩根大通银行（TERM1 Bank，N.A.）、高盛 Sachs Bank USA、富国银行 Securities，LLC和RBC Capital Markets，LLC作为联席牵头安排人和账簿管理人、信用证发行人不时作为协议的一方以及贷款人不时作为协议的一方，订立信贷协议（“循环信贷协议”），其中提供高达5亿美元的循环信贷融资（“循环信贷融资”）和高达1.5亿美元的信用证次级融资。循环信贷融资使我们有权增加循环信贷融资和/或增加一批或多批定期贷款，或增加本金总额不超过（a）20亿美元的任何现有定期贷款，加上（b）任何自愿提前偿还定期贷款和/或循环信贷融资的金额（在伴随着循环信贷融资下的承诺永久减少的范围内），加上（c）额外金额，如果在发生此类额外金额后生效，根据循环信贷协议，我们不超过最高债务与EBITDA比率。
根据我们的选择，循环信贷安排下的贷款将产生利息，年利率等于（i）参考（x）最优惠利率、（y）联邦基金有效利率加0.5%和（z）一个月期限有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加1.0%或（ii）期限SOFR加1.0%中的最高者确定的基准利率。此外，我们将被要求为循环信贷融资下承诺的未提取部分支付每年0.15%的承诺费，在实现增强的债务与EBITDA比率后，该费用将降至每年0.1%。
循环信贷协议包含一项财务契约，要求截至每个财政季度的最后一天，流动性（定义为非限制性现金和现金等价物，加上未提取的循环承诺）不低于1亿美元。此外，循环信贷协议包含惯常的肯定和否定契约（包括对债务、留置权、投资、资产处置和关联交易的限制，每一项都受惯常的例外和篮子的约束）和惯常的违约事件（其中包括不支付本金、利息或费用、陈述和保证不准确、违反某些契约、交叉违约至某些其他债务、破产和无力偿债事件、重大判决、控制权变更和某些重大ERISA事件）。循环信贷融资项下的义务由我们几乎所有资产的留置权担保。循环信贷安排于2030年6月27日到期。
2025年7月30日，我们在循环信贷安排下提取了3.305亿美元，以支付与基于业绩的归属条件已在我们的首次公开募股中得到满足的RSU的归属和结算相关的部分预期代扣代缴和汇款义务，并在2025年8月1日使用我们首次公开募股的部分净收益全额偿还此类债务。截至
59

2025年9月30日，我们在循环信贷融资下没有未偿余额，我们在循环信贷融资下的总可用借款能力为5亿美元。截至2025年9月30日，我们遵守了所有适用的契约。
现金流
下表汇总了我们在所示期间的现金流量：
九个月结束
9月30日，
2025 2024
（单位：千）
经营活动提供（使用）的现金净额
$ 210,795 $ (134,808)
投资活动所用现金净额 (294,448) (720,792)
筹资活动提供（使用）的现金净额
(55,669) 1,240
现金、现金等价物、限制性现金净减少额
$ (139,322) $ (854,360)
经营活动提供（使用）的现金
我们最大的经营现金来源是通过付费订阅计划向组织收取现金。我们对经营活动现金的主要用途是与员工相关的支出、销售和营销费用以及技术基础设施和托管成本。
截至2025年9月30日的九个月期间，经营活动提供了2.108亿美元的现金。在此期间影响我们现金流的主要因素是我们的净亏损10亿美元，调整后的非现金费用为11亿美元，以及我们的经营资产和负债变化带来的净现金流入8570万美元。非现金费用主要包括11亿美元的股票补偿费用（扣除资本化金额）、1500万美元的递延佣金摊销、1320万美元的非现金经营租赁费用以及950万美元的折旧和摊销费用，部分被重新计量股本证券的未实现收益2160万美元和有价证券折扣净增加1250万美元所抵消。我们的经营资产和负债变化提供的现金主要是由于与账单增加相关的递延收入增加了9220万美元，由于我们与业务增长相关的员工人数增加，应计薪酬和福利增加了5770万美元，实施了全公司范围的年度奖金计划，并在与IPO相关的开始的首次员工股票购买计划发售期从员工保留的预扣款，以及应付账款增加了610万美元。这些金额被预付费用和其他流动资产增加2980万美元、应收账款增加2550万美元以及其他资产增加1560万美元部分抵消。
截至2024年9月30日的九个月期间，经营活动使用了1.348亿美元现金。在此期间影响我们现金流的主要因素是净亏损8.299亿美元，经营资产和负债变化产生的净现金流出2.67亿美元，调整后的非现金费用为9.621亿美元。非现金费用主要包括9.474亿美元的股票补偿费用（扣除资本化金额）、1050万美元的非现金经营租赁成本、1030万美元的递延佣金摊销以及610万美元的折旧和摊销费用，部分被1130万美元的有价证券折扣净增加所抵消。我们的经营资产和负债变动所使用的现金主要是由于应计负债和其他流动负债减少2.524亿美元，主要是由于与2023年12月与Adobe的放弃合并相关的终止费所支付的所得税，即6990万美元
60

其他资产增加，原因是应收所得税增加，预付费用和其他流动资产增加1350万美元。这些金额被账单增加导致的递延收入增加7080万美元以及与业务增长相关的员工人数增加导致的应计薪酬和福利增加1250万美元部分抵消。
用于投资活动的现金
截至2025年9月30日的九个月内，用于投资活动的现金净额为2.944亿美元，这主要是由于购买了10亿美元的有价证券，购买了3000万美元的数字资产，为企业合并支付了2100万美元的现金，购买了510万美元的无形资产，以及370万美元的资本支出，部分被销售和有价证券到期收益7.84亿美元所抵消。
截至2024年9月30日的九个月内，用于投资活动的现金净额为7.208亿美元，这主要是由于购买了11亿美元的有价证券，以及290万美元的内部使用软件开发成本资本化，部分被销售和有价证券到期收益3.582亿美元所抵消。
融资活动提供（使用）的现金
截至2025年9月30日的九个月期间，用于融资活动的现金净额为5570万美元，这主要是由于4.946亿美元用于支付与RSU奖励的净股份结算相关的员工部分税款，3.305亿美元用于偿还循环信贷融资下的借款，220万美元用于支付与IPO相关的递延发行成本，以及140万美元用于支付循环信贷融资的发行成本，部分被首次公开发行的收益（扣除承销折扣和佣金3.931亿美元）所抵消，循环信贷融资下的借款收益为3.305亿美元，期权行使收益为4830万美元。
截至2024年9月30日的九个月期间，融资活动提供的现金净额为120万美元，这主要是由于与2024年5月RSU发行相关的普通股出售收益4.19亿美元，部分被用于支付与2024年5月RSU发行相关的RSU奖励净份额结算相关的员工部分税款的4.181亿美元所抵消。
关键会计估计
管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的简明综合财务报表及其相关附注，这些报表是根据公认会计原则编制的。在编制简明综合财务报表时，我们采用了影响呈报金额和相关披露的会计政策和估计。此类政策中固有的是管理层做出的某些关键假设和估计，我们认为这些假设和估计最能反映我们的基本业务和经济状况。我们的估计是基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他因素和假设。我们根据我们对当前和预计的商业和经济环境的最新评估，定期重新评估我们在编制简明综合财务报表时使用的估计。就其性质而言，这些估计和判断受制于一种固有的
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不确定性程度和实际结果可能与根据这些估计报告的数额大不相同。
与我们最终招股说明书中“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中所述的内容相比，我们的关键会计政策和估计没有重大变化。
最近的会计公告
有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q其他部分所载我们简明综合财务报表附注附注1“业务说明和重要会计政策摘要”中标题为“业务说明和重要会计政策摘要”的部分。
就业法案会计选举
我们是一家新兴的成长型公司，正如《就业法》所定义的那样。根据《就业法案》，新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。JOBS法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这一规定允许一家新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则否则将适用于私营公司。我们选择使用JOBS法案规定的延长过渡期，直至我们（1）不再是一家新兴成长型公司或（2）肯定且不可撤销地选择退出JOBS法案规定的延长过渡期之日（以较早者为准）。因此，我们的财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或经修订的会计公告的公司进行比较。
项目3。关于市场风险的定性和定量披露
我们在日常经营过程中面临市场风险。市场风险指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率、外币汇率和股权价格波动的结果。
利率风险
截至2025年9月30日，我们的现金和现金等价物为3.405亿美元，数字资产为3030万美元，有价证券为12亿美元。现金和现金等价物主要用于营运资金用途。这类生息工具具有一定程度的利率风险。我们投资活动的首要目标是保住本金，同时在不显著增加风险的情况下实现收益最大化。我们不进行交易或投机目的的投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。由于
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我们投资的短期性，我们没有受到，也没有预期受到由于利率变化而产生的重大风险。假设利率变动100个基点，我们对可供出售债务证券投资的公允价值将变动约1060万美元。
循环信贷安排下的任何借款按与SOFR或替代基准利率挂钩的可变利率计息。截至2025年9月30日，我们在循环信贷融资下没有未偿金额。我们没有任何其他浮动利率的长期债务或金融负债会使我们受到利率波动的影响。
外币兑换风险
我们的报告货币和我们的全资外国子公司的功能货币是美元。货币性资产和负债采用期末外币汇率重新计量，非货币性资产采用历史汇率重新计量。因外币产生的损益是重新计量子公司余额或以外国子公司功能货币以外的货币计值的交易的结果，并在我们的经营报表中计入其他收入净额。我们有与以美元以外货币计值的收入和运营费用相关的外汇风险，主要是英镑、欧元、日元和加元。汇率的波动取决于许多我们无法可靠准确预测的因素。波动的市场条件，包括由宏观经济事件引起的条件，如利率波动、信贷市场收紧、政府行动如关税，以及地缘政治事件已经并可能在未来导致汇率发生重大变化，特别是外币相对于美元的贬值已经并可能在未来对我们以美元表示的收入产生负面影响。我们已经经历并将继续经历与外币汇率变动相关的汇兑收益（损失）波动。如果我们的外币计价资产、负债、销售额或费用增加，我们的经营业绩可能会受到我们开展业务所用货币汇率波动的更大影响。我们目前没有进行任何对冲活动来减少我们对货币波动的潜在风险敞口，尽管我们可能会选择在未来这样做。假设外币汇率变动10%不会对我们列报期间的简明综合财务报表产生重大影响。
通胀风险
我们不认为通货膨胀对我们的业务、经营业绩或财务状况产生了实质性影响。尽管如此，如果我们的成本受到重大通胀压力的影响，我们可能无法完全抵消这种更高的成本。我们无法或未能这样做可能会损害我们的业务、经营业绩或财务状况。
股权价格风险
我们投资了一只比特币交易所交易基金。截至2025年9月30日，这笔投资的公允价值为9640万美元。这家交易所交易基金的公允价值变动受到比特币波动和总体经济状况变化等因素的影响。假设比特币交易所交易基金价格下跌10%，这笔投资截至2025年9月30日的公允价值将减少960万美元。
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项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的“披露控制和程序”，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中被要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员，以允许及时决定所要求的披露。
我们的管理层在我们的首席执行官（我们的首席执行官）和我们的首席财务官（我们的首席财务官）的参与和监督下，评估了截至本季度报告所涵盖的表格10-Q期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和我们的首席财务官得出结论，截至本季度报告所涵盖的表格10-Q期间结束时，我们的披露控制和程序在设计和运作中在合理保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制（因为该术语在《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条中定义）没有发生在本季度报告表格10-Q所涵盖期间对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
对控制有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，相信我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制旨在为实现其目标提供合理保证，并在合理保证水平上是有效的。然而，包括我们在内的任何财务报告内部控制制度的有效性都受到固有的限制，包括在设计、实施、操作和评估控制和程序方面行使判断力，以及无法完全消除不当行为。因此，任何财务报告内部控制系统，包括我们的系统，无论设计和运行得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的保证，即其期望的控制目标将得到满足。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用其判断。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都存在控制可能因条件变化而变得不充分的风险，或者政策或程序的遵守程度可能恶化的风险。我们打算继续监测和升级我们的内部控制，作为我们业务的必要或适当，但无法向您保证，这些改进将足以为我们提供有效的财务报告内部控制。
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
我们可能会不时卷入法律诉讼或受制于在我们的日常业务过程中产生的索赔。我们目前不是任何法律诉讼的一方，这些法律诉讼如果被判定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。为法律诉讼辩护成本高昂，可能会给管理层和员工带来重大负担。任何当前或未来诉讼的结果都无法确定地预测，而无论结果如何，诉讼都可能因为抗辩和和解成本、管理资源分流等因素而对我们产生不利影响。有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q第I部分第1项中包含的简明综合财务报表附注8“承诺和或有事项-法律程序”。
项目1a。风险因素
投资我们的A类普通股有很高的风险。您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性，以及表格10-Q上这份季度报告中的其他信息。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们不知道或我们认为不重要的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。
与我们的业务和行业相关的风险
我们经历了可能并不代表我们未来增长的快速增长，如果我们不能有效管理我们未来的增长，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到不利影响。我们的快速增长也让我们很难评估未来的前景。
我们经历了快速增长，我们预计将继续在整个组织范围内进行广泛投资，以支持我们的增长。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们的收入分别为2.742亿美元和1.986亿美元，截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们的收入分别为7.490亿美元和5.049亿美元。我们的员工人数从截至2022年12月31日的1,014人增长到截至2025年9月30日的1,831人。尽管我们在历史上经历了快速增长，但我们可能无法维持目前的增长率，我们无法向您保证，我们支持我们增长的投资将取得成功。即使我们的收入继续增加，我们预计随着我们的业务成熟和我们的平台实现更广泛的采用，我们的收入增长率将在未来下降。因此，我们的历史增长使我们难以评估我们的业务和未来前景，你们不应依赖任何先前季度或年度期间的收入增长作为
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表明我们未来的表现。我们收入的整体增长将取决于多个因素，包括但不限于我们有能力：
•与我们行业中的其他公司竞争，包括但不限于拥有更大的资金、技术、营销、销售和其他资源的公司，以及拥有与我们竞争的创新产品和新颖解决方案的创业公司；
•保留并增加现有客户对我们产品和服务的采用，以及吸引新客户和扩大我们的客户群；
•为我们的平台开发新产品和功能，并成功优化我们现有的产品和服务，包括通过将人工智能（“AI”）集成到我们的平台中；
•成功拓展国内和国际业务；
•有效扩大销售队伍，发挥现有销售能力；
•吸引、留住、培养服务伙伴，拓展产品一体化；
•成功聘用并留住人员，包括产品、设计、工程、销售人员；
•在新市场和新用例中成功引入和销售我们的平台；
•提高对我们品牌的认识；
•防范安全事故；
•在瞬息万变的软件行业中成功地为我们的平台定价和打包，包括由于人工智能的进步和使用的增加；和
•成功识别并获得或投资于我们认为可以补充或扩展我们平台的业务、产品、产品或技术，并成功地将此类业务、产品、产品或技术整合到我们的业务中。
我们可能无法成功实现这些目标中的任何一个，因此，我们可能难以准确预测我们未来的经营业绩。如果我们用来规划业务的假设不正确或因市场波动而发生变化，我们可能无法保持持续的收入或收入增长，我们的A类普通股价值可能会波动，可能难以实现并保持盈利能力。此外，全球宏观经济环境的变化，包括但不限于关税或贸易限制的变化、波动的利率和通货膨胀、实际或感知到的全球银行和金融相关问题、劳动力短缺、高失业率、劳动力流离失所、供应链中断、支出环境的变化、地缘政治不稳定、战争和不确定性，包括但不限于地缘政治冲突的影响、某些地区疲软的经济状况，或无论宏观经济状况如何，软件支出的减少，都可能影响我们的增长。
随着我们的发展，我们的客户数量也在增加，我们越来越多地管理我们平台的更复杂的部署。我们业务的快速增长和扩张对我们的管理、运营、工程和财务资源造成了显着的压力，快速的开发周期也在我们的平台内产生了技术债务。解决技术债务需要工程资源，否则这些资源可以专门用于新功能或增强功能。如果我们未能妥善管理技术债务，我们的平台业绩可能会受到影响，我们可能会面临更多的停机时间，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。此外，作为
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我们进一步整合AI能力并扩展我们的产品供应，技术复杂性可能会增加，可能会加剧这些挑战。要有效管理未来的任何增长，我们必须继续改善和扩大我们的基础设施，包括信息技术和金融基础设施，我们的运营和行政系统和控制，以及我们以高效方式管理员工人数、资本和流程的能力。如果我们不能有效管理未来增长，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景都会受到不利影响。
如果我们继续经历快速增长，我们可能无法以高效、及时或具有成本效益的方式成功实施或扩大对我们的系统、流程或控制的改进。随着我们的成长，我们现有的系统、流程和控制可能无法防止或检测到所有错误、遗漏或欺诈。例如，我们经历了证书共享、滥用我们的Figma for Education产品、信用卡欺诈以及我们平台上的其他误用或欺诈事件，这些事件导致了我们的坏账、退款或其他损失。随着我们的成长，这类事件可能还会增加。任何未来的增长都将继续增加我们组织的复杂性，并需要在整个组织中进行有效的协调。未能有效管理任何未来增长可能会导致成本增加，导致难以或延迟将我们的平台部署给新客户和现有客户，降低我们平台的质量、客户满意度和对我们平台的需求，或导致难以引入新产品或导致其他运营挑战。任何这些困难都会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们的经营业绩可能会大幅波动，这可能会使我们未来的业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于预期。
我们的经营业绩在过去的不同时期有很大的差异，我们预计未来我们的经营业绩将继续有很大的差异，因此我们的经营业绩的期间比较可能没有意义。因此，我们任何一个季度的财务业绩都不应被视为未来业绩的指示性指标。如果我们季度业绩的波动导致我们相对于市场预期表现不佳，这种波动可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。我们的季度财务业绩可能会因若干因素而波动，其中许多因素超出我们的控制范围，可能难以预测，包括但不限于：
•与我们业务扩展相关的投资和支出的金额和时间；
•对我们成本结构的影响，包括但不限于我们与人工智能相关产品和功能相关的毛利率和营业利润率的任何下降；
•AI对软件创作行业和更普遍的软件行业内部的影响以及对我们的平台、产品和服务的需求；
•一般宏观经济和政治状况，包括国内和我们经营所在的国外市场，包括但不限于美国联邦支出的变化、关税或贸易限制的变化、全球经济放缓、实际或感知的全球银行和金融相关问题、通胀风险增加、美国联邦债务上限和预算的不确定性以及与此相关的持续的美国联邦政府关闭、利率波动、供应链中断、劳动力短缺以及潜在的全球衰退；
•自然或人为的全球事件对我们业务的影响，包括但不限于战争和其他地缘政治冲突；
•市场接受我们最近对我们的定价、包装和计费模式的变化以及我们的计费模式或竞争对手的计费模式的任何进一步变化；
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•我们吸引新客户以及保留和增加现有客户对我们产品的采用的能力；
•用户或客户要求或市场需求的变化；
•我们的客户和潜在客户的预算周期、季节性购买模式、购买实践；
•我们销售周期的时间和长度；
•收入确认的时点；
•我们或我们的竞争对手发布新产品和服务或任何其他竞争性发展的时机和成功，包括我们的客户或竞争对手之间的整合；
•我们将免费产品的用户转化为订阅客户的能力；
•我们成功拓展国内和国际业务的能力；
•组织决定从其他供应商购买有竞争力的产品和服务；
•资不抵债、信用困难或影响我们的客户或潜在客户的其他财务问题，影响他们购买或支付我们的产品和服务的能力；
•重大安全漏洞、与我们平台的技术困难或使用中断，或其他网络安全事件；
•诉讼或其他与争议有关的和解付款或结果、税收、监管罚款或处罚等非常费用；
•我们投资的市场价值变化，包括我们的有价证券的市场价值变化，特别是由于我们投资于比特币交易所交易基金或任何未来投资于另类资产类别的波动；
•我们的财务报表中与任何商誉或无形资产减值有关的重大费用；
•我们业务各方面组合的变化，包括但不限于自助服务和销售主导产品，在美国和国际上产生的业务比例，以及我们各种定价套餐之间的采用率；
•我国有效税率的变化；
•未来的会计公告或我们的会计政策或惯例的变更；
•负面媒体和社交媒体报道或宣传；以及
•外币汇率波动导致我们费用的增减。
从历史上看，由于与我们的年度用户大会相关的费用增加，包括我们通常在每年第二季度举办的Config，以及与其他广告活动相关的费用，我们的财务业绩经历了季节性波动。我们预计，未来我们的业务可能会出现更明显的季节性，特别是由于大型组织的年度预算审批流程，我们的业务有更大比例可归因于更大的客户和交易。此外，上述任何讨论的波动都可能导致我们无法满足我们的运营计划或投资者或分析师对任何时期的预期。如果我们
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由于上述原因或其他原因未能达到此类预期，我们的股价可能会大幅下跌，我们可能会面临代价高昂的诉讼，包括证券集体诉讼。
在我们目前的规模下，我们的经营历史有限，这使得我们很难评估我们目前的业务和未来前景，并增加了与您的投资相关的风险。
尽管我们成立于2012年10月，但自2015年公开推出我们的初始产品Figma Design以来，我们的业务和平台已经有了显着发展，包括通过推出新产品。例如，我们在2021年引入了FigJam，在2023年引入了Dev Mode，在2024年引入了Figma Slides，并在2025年引入了Figma Sites、Figma Make、Figma Buzz和Figma Draw。此外，在2025年3月，我们对我们的定价、包装和计费模式实施了重大更改。因此，在我们目前的业务规模和我们目前的定价、包装和计费模式下，我们的经营历史有限，这使得我们很难评估我们目前的业务、未来前景和其他趋势。例如，在2023年推出开发模式后，我们在整个2024年经历了净美元保留率的扩张。我们预计我们的净美元保留率将在未来波动或下降，原因包括我们的收入基础水平不断增长、在我们的客户群中的渗透水平、产品和功能的扩展、我们留住客户的能力以及我们计划的定价和包装的任何变化。我们预计将继续进行与业务发展和扩展相关的重大支出，包括但不限于与获取新客户、扩大与现有客户的关系、扩大我们的全球足迹、开发和扩展我们的平台、增加我们的销售和营销投资、扩大我们的国内和国际业务以及将人工智能（包括生成人工智能）整合到我们的平台相关的支出。我们还预计将产生与法律、税务、会计以及与作为公众公司运营相关的其他行政和合规费用相关的支出。我们已经遇到，并将继续遇到，快速变化的行业和部门中的成长型公司经常经历的风险和不确定性，例如本文描述的风险和不确定性。如果我们有更长的经营历史，或者在更可预测或更成熟的市场经营，那么对我们未来收入和支出的任何预测可能都不会那么准确。如果我们对这些风险和不确定性的假设不正确或由于情况变化而发生变化，或者如果我们没有成功应对这些风险，我们的经营和财务业绩可能与我们的预期存在重大差异，我们的业务和我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。我们无法向你保证，我们将成功应对我们未来可能面临的这些或其他挑战。
我们定价、包装或计费模式的变化可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们过去对我们的定价、包装、计费模式做了一些改变，我们预计未来会偶尔对我们的定价、包装、计费模式做一些改变。例如，在2025年3月，我们远离了用户驱动的升级。2025年3月之前，座椅升级默认由用户驱动。行政长官追溯性地审查这些新席位，以提供席位。在新模式中，任何座位升级都需要在提供许可证之前获得管理员的批准。我们还推出了多产品座椅，其中包括每个座椅的额外功能，并提高了我们最昂贵的产品的价格，现在是我们的Full Seat。我们做出这些改变是为了跟上我们自平台推出以来扩展的产品和功能，并为我们的客户提供更多的可见性和前期控制。我们新的定价、包装和计费模式可能无法准确反映吸引新客户和留住现有客户所必需的最优定价、包装和计费模式，从而难以准确规划和预测我们的经营业绩。此外，随着时间的推移，我们预计将推出可能与按座位计费不同的产品和服务，例如附加功能或对功能使用有限制的定价。我们预计，与基于订阅的商业模式相比，这种类型的计费可能更难预测，因为客户在如何使用和支付产品和功能方面具有更大的灵活性，从而使我们对时间安排的可见度更低
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此类安排的收入确认。因此，引入替代计费安排可能会影响我们的业务、经营业绩和财务状况。我们在2025年3月引入的定价和包装计划的变化已经做出，我们未来可能引入的定价、包装和计费模式的组成部分的任何进一步变化，可能会使预测我们的经营业绩变得更加困难，并导致与更新之前的时期进行比较的意义降低，因为我们的商业模式背后的一些驱动因素将发生变化。
此外，随着人工智能及其与软件的集成变得更加普遍，其用例变得更加复杂，包括我们的产品和竞争对手的产品，如果这些人能够通过与我们的平台一起或代替我们的平台使用人工智能能力来显着提高他们的效率，那么使用我们平台的设计师、开发人员和其他合作者的数量可能会减少。这种减少可能会减少客户或潜在客户认购的席位数量，这可能导致收入损失、增长放缓，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。为了应对人工智能带来的任何行业变化，我们可能需要对我们的计费模式做出进一步的改变。
此外，随着我们产品和服务的市场成熟，随着我们不断向我们的平台添加额外的产品，随着竞争对手推出与我们竞争的新产品和服务，我们可能无法以与我们过去使用的相同价格或基于相同的计费模式吸引新客户并留住现有客户。由于多种原因，我们可能会不时决定对我们的计费模式做出进一步的改变，包括但不限于我们的产品和服务的市场变化、软件行业普遍增加使用人工智能、我们的产品增加实施和使用人工智能功能、定价压力以及竞争对手推出新产品和服务。我们的计费模式的组成部分发生变化，包括我们在2025年3月引入的定价和包装计划的变化以及我们未来所做的任何进一步变化，除其他外，可能会导致客户不满，导致客户流失，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，我们提高或维持价格的能力可能受到竞争动态、客户期望或提供折扣的压力或经济条件的限制。如果我们无法提高价格以抵消成本上涨，或者价格上涨显着降低客户需求，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到负面影响。
如果我们无法吸引新客户或保留并增加现有客户对我们的产品和服务的采用，我们可能无法实现我们预期的增长，这将对我们的业务、经营成果、财务状况、未来前景.
为了提高我们的经营业绩并继续发展我们的业务，重要的是我们继续吸引新客户，现有客户继续更新和增加他们对我们产品的使用，我们目前按每用户收取费用。客户在合约期满后没有续订的义务，客户不得以相似的合约期、相同或更多的座位数、相同的认购计划或根本不续订其认购。如果我们的客户不续签他们的订阅，或者他们以对我们不利的条款续签，我们的收入可能会下降。
我们的客户保留率可能会因各种因素而下降或波动，包括但不限于他们对我们的平台、产品和服务的满意度以及对竞争对手提供的服务的满意度、我们的定价、包装和计费模式以及对这些模式的变化，包括我们最近和任何未来的定价变化，以及总体经济状况和金融市场不确定性的影响。
此外，我们未来的成功部分取决于我们能否将免费计划的用户转化为付费定价计划的付费客户，并向现有付费客户销售额外产品。这可能
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要求我们增加销售和营销费用，但可能不会导致额外的销售。我们的客户从我们的免费定价计划转换为我们的付费产品计划的比率以及我们的客户购买额外或高级产品的比率取决于许多因素，包括但不限于此类产品的特性、功能和定价、竞争性产品的可用性以及一般宏观经济条件。如果我们努力将我们的免费定价计划的用户转换为我们的付费定价计划或向客户出售额外或高级产品的努力不成功，我们的业务、经营业绩、财务状况、未来前景可能受到不利影响.
从历史上看，当新用户根据口碑推荐决定使用我们的平台时，我们收入增长的很大一部分来自于组织内部的有机增长，而不是管理层驱动的企业范围的采购流程。然而，随着我们越来越多地向更大的组织销售产品，这些组织可能有更广泛的内部批准要求，阻止或延迟这些组织的潜在用户使用我们的平台，这可能会延迟或阻止潜在未来客户的有机增长，其速度与历史时期相同，并可能导致与新客户获取相关的成本在未来期间增加。由于我们在2025年3月作为计费模型更新的一部分所做的更改，这一趋势可能更加明显，其中包括管理员控制，这些控制可能会抑制未来我们平台上的座位升级次数。
近年来，我们发布了许多新产品和功能增强，旨在解决比我们最初的产品Figma Design设想的更广泛的用例，我们预计将继续向我们的平台发布更多产品和功能增强。我们未来的成功将部分取决于这些新产品和功能的成功，以及我们向更广泛的用户群体展示它们价值的能力，包括在当前客户和潜在客户中。如果我们无法成功地向更广泛的客户群推销新产品和功能，我们可能无法实现分析师或投资者预期的初始投资回报或长期增长，我们的业务可能因此受到不利影响。
随着我们的产品和服务的市场成熟、我们的平台发展，以及竞争对手推出被视为与我们的平台竞争的低成本和/或差异化产品和服务，我们维持或扩大使用我们的平台的能力可能会受到损害。新客户获取和持续客户支持的成本可能高于预期，从而对我们的盈利能力产生不利影响。
其他因素，其中许多是我们无法控制的，现在或将来可能会影响我们留住现有客户、吸引新客户以及以具有成本效益的方式扩大此类客户使用我们平台的能力，包括但不限于：
•潜在客户对其他现有产品或服务的承诺或对其他产品或服务更熟悉或更舒适；
•我们扩大、保留、有效培训、激励我们的销售和营销人员的能力；
•关于我们的产品和服务的负面社交媒体、媒体、行业或分析师评论；
•在产品设计解决方案和我们提供的其他产品和服务上的支出减少；
•人工智能对我们产品和服务市场的影响；以及
•一般宏观经济和地缘政治情况。
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如果我们不能有效地为我们的平台引入增强功能，包括新产品、特性和功能，以实现广泛的市场采用，或与技术发展保持同步，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们产品和服务的市场特点是技术瞬息万变、新产品和服务频繁发布，以及不断发展的行业标准。我国行业的快速增长和激烈竞争加剧了这些市场特征。我们吸引新客户和增加现有客户收入的能力在很大程度上取决于我们增强和改进我们的平台以及推出反映我们市场不断变化的性质的引人注目的新产品和服务的能力。此外，我们将需要通过不断改进我们的平台、产品和服务的性能、特性和可靠性，并通过在新市场和新用例中进行销售来适应快速变化的技术。我们平台的任何增强功能的成功取决于几个因素，包括但不限于及时完成和交付、具有竞争力的价格、充分的质量测试、与现有技术和我们平台的集成，以及整体市场的采用。我们可能会遇到一些困难，这些困难可能会延迟或阻止平台更新或新产品、特性和功能的成功开发、引入或营销。我们开发的任何新产品或服务可能无法及时或以具有成本效益的方式推出，可能包含错误，或者可能无法实现产生可观收入所必需的市场采用。如果我们无法成功开发新产品、增强现有产品以满足客户要求，或以其他方式实现市场采用，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到损害。
我们在开发、推出和增强新产品和服务方面进行了重大投资，例如2021年的FigJam、2023年的Dev Mode、2024年的Figma Slides，以及2025年的Figma Sites、Figma Make、Figma Buzz和Figma Draw。我们打算继续投入大量资源来开发和推出新的产品、服务、功能和功能，包括增强我们平台的可访问性。如果我们没有高效、有效地或以其他商业上成功的方式分配这些资源，我们可能无法实现我们战略的预期收益。无法保证客户对这类举措的需求将存在或维持在我们预期的水平，或者这些举措中的任何一项将获得足够的牵引力或市场采用，以产生足够的收入来抵消与这些新投资相关的任何新费用或负债。也有可能，由他人开发的产品和服务，包括但不限于集成AI的新技术，或采用基于消费的订阅模式的竞争对手开发的产品和服务，将使我们的平台和产品失去竞争力或过时。此外，我们在新技术、产品、特性和功能方面的开发努力可能会分散管理层对当前运营的注意力，并会从我们更成熟的产品中转移资本和其他资源。如果我们不能实现我们投资的预期收益，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到不利影响。
人工智能领域的竞争性发展以及我们无法有效应对此类发展可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
人工智能的发展已经在对软件行业产生重大影响，我们预计未来这种影响会更大。人工智能在我们经营所在的市场变得更加普遍，并可能导致对我们平台的需求发生重大变化，包括但不限于降低竞争对手构建和推出具有竞争力的产品的难度和成本，改变消费者和企业与网站和应用程序互动以及以可能导致界面设计整体价值降低的方式消费内容的方式，或者通过其他方式使我们平台的各个方面过时或减少使用我们平台的设计师、开发人员和其他合作者的数量。这些变化中的任何一个都可能反过来导致收入损失，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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虽然我们已经并预计将继续进行重大投资，将人工智能（包括生成人工智能）整合到我们的平台中，但人工智能技术正在迅速发展，无法保证随着新的人工智能技术被开发、采用并整合到软件解决方案中，我们的产品将保持竞争力。我们预计，未来将需要增加投资，以不断改进我们对AI技术的使用。与许多技术创新一样，开发、维护和部署人工智能也存在重大风险。无法保证这些技术的整合将增强我们的产品或服务或对我们的业务有利，包括但不限于我们的效率或盈利能力。同样，我们无法保证我们在人工智能开发和集成方面的投资将取得成功或提供足够的回报，包括但不限于针对这些努力的时间、重点和人员配置，
此外，我们的竞争对手可能会比我们更快或更成功地将人工智能融入他们的产品中，这将削弱我们有效竞争的能力。关于是否以及如何整合各种人工智能技术的决策很困难，我们可能会出于道德、法律、监管或声誉方面的考虑而选择不采用某些技术或利用我们可用的某些数据集，这可能会使我们处于竞争劣势，并损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们未能成功开发或商业化我们涉及人工智能技术的产品或服务，可能会影响我们A类普通股的价格，并削弱我们筹集资金、扩展业务、改进和多样化我们的产品供应、高效管理我们的运营费用以及有效应对竞争发展的能力。此外，使用AI技术和我们的投资将AI整合到我们的平台可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。例如，在短期内，我们预计我们的人工智能投资和使用人工智能技术，包括作为Figma Make的一部分和我们的Figma AI功能，将对我们的毛利率和营业利润率产生负面影响，并且鉴于这些技术的新颖性和快速发展，对我们的毛利率和营业利润率以及对我们的业务、经营业绩、财务状况和长期未来前景的影响目前尚不得而知。
我们面临激烈的竞争，可能会失去市场份额给我们的竞争对手，这将对我们的业务、经营成果、财务状况、未来前景.
我们参与的市场正在迅速发展和高度竞争，如果我们不能有效竞争，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。我们面临来自多家公司的竞争，包括迎合设计和开发过程多个阶段的公司、解决流程个别部分但可以扩展以涵盖更多的点工具，以及压缩或加速工作流程步骤或采取不同方法构建数字体验的设计到代码和人工智能驱动的公司和工具。我们还可能面临来自客户或潜在客户使用的定制或内部解决方案的竞争，尤其是人工智能在加速开发和部署新软件能力方面的潜力。此外，我们预计将继续面临来自当前竞争对手的激烈竞争，以及来自市场新进入者的激烈竞争，包括战略收购和合作伙伴关系、人工智能使用增加，或不断演变的用户和客户要求以及行业标准。如果我们无法预测或应对这些挑战，我们的竞争地位可能会减弱，我们可能会遇到收入下降、收入增长减少或市场份额损失，这可能单独或集体对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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我们有效竞争的能力取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，包括但不限于：
•我们吸引新客户和留住现有客户的能力，扩展我们的平台，或增加新老客户对我们产品和服务的采用；
•市场接受我们最近，以及任何未来，计费模式的变化；
•我们吸引、培养、留住、激励优秀员工的能力；
•我们平台的市场采用程度，以及此类市场采用的时间，这可能受到我们向我们的平台引入的相对于市场上可获得的竞争产品的开发和增强的开发和增强的影响；
•人工智能对我们产品和服务市场的影响，包括但不限于我们成功将人工智能技术纳入我们的平台并成功调整我们的计费模型以适应软件行业普遍增加的人工智能使用的能力；
•我们客户的预算周期、季节性购买模式和购买做法，包括但不限于由于美国和全球宏观经济状况导致的任何技术支出放缓；
•一般宏观经济和政治状况，包括国内和我们经营所在的国外市场，包括但不限于美国联邦支出的变化、关税或贸易限制的变化、全球经济放缓、实际或感知的全球银行和金融相关问题、通胀风险增加、美国联邦债务上限和预算的不确定性以及与此相关的持续的美国联邦政府关闭、利率波动、供应链中断、劳动力短缺以及潜在的全球衰退；
•用户、客户或市场需求或偏好的变化；
•我们的客户服务和支持工作的有效性和成本效益；
•我们的产品定价策略，包括因竞争而改变我们的产品定价策略的任何压力；
•我们或我们的竞争对手推出的新产品或我们行业竞争格局的任何其他变化的时机和成功，包括但不限于我们的竞争对手或客户之间的整合以及我们的竞争对手或我们之间建立的战略合作伙伴关系；
•我们整体业务组合的变化，包括订阅计划和销售的产品；
•我们平台相对于有竞争力的产品和服务的易用性、性能、可靠性、全面性；
•我们相对于竞争对手的声誉和品牌实力；
•我们在国内和国际上维持和发展我们的用户和客户社区的能力；
•我司平台的安全漏洞、技术难题或使用中断；
•与开发或获取技术、业务或战略合作伙伴关系相关的时间安排和成本；
•我们执行、完成或高效整合我们可能进行的任何收购的能力；
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•增加的费用、不可预见的负债或减记以及我们完成的任何收购对我们经营业绩的任何影响；
•我们销售周期的长度和复杂性；和
•资不抵债、信用困难或影响我们的客户或潜在客户的其他财务问题，这些问题可能会因美国和全球宏观经济问题、关税或贸易限制的变化、通货膨胀和利率波动而增加，并可能对他们及时或根本购买或支付我们平台的能力产生不利影响。
我们的竞争对手可能比我们拥有更大的资金、技术、营销、销售等资源，更大的知名度，更长的经营历史，更大的客户群体。我们的竞争对手可能比我们能够投入更多的资源来开发、推广和销售他们的产品和服务，他们可能会提供比我们更低的价格或以更低的价格或免费捆绑某些竞争产品和服务。我们的竞争对手也可能有更大的资源用于研发新技术、客户支持、追求收购，也可能有其他资金、技术或其他资源优势。我们更大的竞争对手拥有更广泛、更多样化的产品和服务，以及更成熟的分销和上市策略，这使他们能够利用现有的客户和分销商关系，以阻止潜在客户购买我们平台的方式获得业务。此外，我们当前或潜在的竞争对手可能会被拥有更多可用资源并有能力发起或承受实质性价格竞争的第三方收购。定价压力和竞争加剧可能导致销售额下降、利润率下降或财务损失，或阻碍我们维持或提高竞争市场地位的能力，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的产品和投资决策可能会对我们的短期财务业绩产生负面影响，并且可能不会产生我们所期望的长期收益。
我们做出产品和投资决策，我们认为这对我们平台的成功以及为Figma和我们的股东的最佳长期利益服务至关重要。因此，当我们认为这些决定与我们改善平台上的用户体验、吸引新用户和客户以及扩大我们与现有用户和客户的关系的目标一致，从而导致我们的平台和业务的长期成功时，我们可能会做出短期内对我们的财务业绩产生负面影响的业务决策。这些决定可能不会导致我们预期的结果，也可能与投资者和分析师的预期不一致，在这种情况下，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的产品和服务的市场相对较新且未经验证，可能不会增长，这将对我们的业务、经营成果、财务状况、未来前景.
虽然我们在2015年推出了我们的初始产品Figma Design，但我们的产品和服务的市场，尤其是最近推出的市场，例如2021年的FigJam、2023年的Dev Mode、2024年的Figma Slides，以及2025年的Figma Sites、Figma Make、Figma Buzz和Figma Draw，仍然相对较新且未经验证。由于我们的产品和服务的市场相对较新且发展迅速，因此很难预测客户采用、客户和用户对我们的产品和服务的需求、这些市场的规模和增长率、有竞争力的产品和服务的进入或现有的有竞争力的服务的成功。也很难预测人工智能对我们市场的影响。我们市场的任何扩张或收缩取决于许多因素，包括但不限于与我们平台相关的成本、性能和感知价值，以及客户支付和订阅我们平台的胃口和能力。此外，即使我们提供的产品类型的整体市场继续增长，我们可能会面临来自更大和更好的激烈竞争-
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老牌企业，以及新进入者，我们可能无法有效竞争，或实现我们平台的广泛市场采用。如果我们平台的市场没有增长到我们预期的程度，或者我们的平台没有在我们经营的市场内获得广泛采用，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到不利影响。
我们在产品和服务中使用人工智能可能会导致声誉损害、法律责任、竞争风险和监管担忧，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们已经并预计将继续进行重大投资，以将人工智能（包括生成人工智能）和机器学习技术整合到我们的平台中，包括作为我们Figma Make产品和Figma AI功能的一部分。许多人工智能技术相对较新，存在伦理、法律、监管和声誉方面的挑战。使用数据集开发AI模型、AI系统生成的内容或AI系统的应用可能会被发现不足、令人反感、有偏见或有害，或可能违反当前或未来的法律法规。
此外，我们平台上的AI功能通常依赖第三方模型。我们继续大规模使用这类技术的能力可能取决于能否获得特定的第三方软件和基础设施。我们无法控制此类第三方AI技术的可用性或定价，尤其是在竞争激烈的环境中，我们可能无法与适用的提供商谈判优惠的经济条款。如果任何此类第三方人工智能技术与我们的平台不兼容或无法使用，或者如果此类模型的提供商不利地更改了提供其人工智能技术的条款或终止了与我们的关系，我们的平台可能会降低对我们客户的吸引力，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。此外，第三方AI模型与我们平台的集成依赖于底层AI模型的第三方开发人员实施的某些保护措施，包括那些与用于此类模型的训练数据的准确性、偏差和其他变量相关的保护措施，而这些保护措施可能是不够的。如果我们的人工智能技术背后的模型被错误地设计或实施；受过训练或依赖不完整、不充分、不准确、有偏见或质量较差的数据，或依赖于我们没有足够权利或我们和/或此类数据的提供者没有实施足够的合法合规措施的数据；在没有充分监督和治理以确保其负责任使用的情况下使用；和/或受到不可预见的缺陷、技术挑战、网络安全威胁或材料性能问题的不利影响，我们的产品、服务和业务的性能，以及我们的声誉和我们的客户的声誉，可能会受到损害，我们可能会因违法、违约索赔或民事索赔而承担责任。此外，使用AI应用程序可能导致数据泄露或未经授权暴露数据，包括但不限于机密商业信息、最终用户的个人数据或其他敏感信息。此类泄露或未经授权暴露与使用人工智能应用程序相关的数据可能会导致法律索赔或责任，或以其他方式对我们的声誉和经营业绩产生不利影响。
此外，我们的生成AI技术可能会产生侵犯第三方知识产权的输出，我们可能会受到索赔或诉讼，包括但不限于因输出此类生成AI技术而侵犯第三方知识产权。虽然一些人工智能技术提供商提出就其人工智能技术输出引起的任何版权或其他知识产权侵权索赔对其最终用户进行赔偿，但这种赔偿可能不充分，或者我们可能无法成功地充分追回与此类索赔有关的损失。我们的生成AI技术还可能生成不准确、误导或不适当的内容，这可能会损害我们的声誉，使我们承担责任，或导致客户对我们的平台失去信心。
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随着许多美国联邦、州和外国政府机构和机构已经出台或正在考虑出台更多法律法规，人工智能技术的监管框架正在迅速演变。此外，现有法律法规的解释方式可能会影响我们人工智能技术的运行，或者随着新一届政府对不断发展的人工智能技术采取不同的方法而被撤销或修改。因此，在可预见的未来，实施标准和执法实践很可能仍然不确定，我们还无法完全确定未来的法律、法规、标准或市场对其要求的看法可能对我们的业务产生的影响，并且可能无法始终预测如何应对这些法律或法规。
某些现有的法律制度，例如与数据隐私有关的法律制度，已经对人工智能技术的某些方面进行了监管，而监管人工智能技术的新法律最近已在美国和欧洲经济区（“欧洲经济区”）生效。美国有关人工智能技术的立法已在联邦一级出台，并在州一级获得通过。例如，加州在2024年颁布了17项新法律，对人工智能技术的使用进行监管，并为消费者提供围绕公司使用人工智能技术的额外保护，例如要求公司披露生成人工智能的某些用途。其他州也通过了以人工智能为重点的立法，例如科罗拉多州的《人工智能法案》，该法案将要求“高风险”人工智能系统的开发人员和部署人员实施针对算法歧视的某些保障措施，以及犹他州的《人工智能政策法案》，该法案规定了在某些消费者互动中使用生成人工智能的披露要求和问责措施。这些额外的规定可能会影响我们未来开发、使用和商业化人工智能技术的能力。
在欧洲，2024年8月生效的《欧盟人工智能法案》（“欧盟人工智能法案”）为欧盟市场的人工智能建立了一个全面、基于风险的治理框架。欧盟AI法案的大部分实质性要求尚不能执行，将从2026年8月2日起适用。欧盟人工智能法案将对欧盟监管人工智能的方式产生重大影响，因为它适用于在欧盟开发、使用和/或提供人工智能的公司，并根据人工智能用例，包括围绕透明度、符合性评估和监测、风险评估、人工监督、安全性、准确性、通用人工智能和基础模型的要求，并对违反行为处以高达全球年收入7%的罚款。欧盟人工智能法案，连同在这一领域制定的指导和/或决定，可能会影响我们对人工智能技术的使用以及我们提供、改进或商业化服务的能力，需要额外的合规措施以及对我们的运营和流程的改变，导致合规成本增加和对我们的民事索赔可能增加，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。美国和其他非美国司法管辖区可能会通过进一步的新法律法规，或者现有法律法规，包括竞争法和反垄断法，可能会被解释为会限制我们将人工智能技术用于我们的业务的能力，或者要求我们改变我们使用人工智能技术的方式，从而对我们的产品性能和我们使用人工智能技术的方式产生负面影响。如果各司法管辖区的法律、法规或决定不一致，我们可能需要花费资源来调整我们在某些司法管辖区的产品或服务。此外，遵守此类法律、法规或决定和/或解释现有法律的指导的成本可能很高，并将增加我们的运营费用（例如对我们使用人工智能技术施加额外的报告义务）。这种运营费用的增加，以及任何实际或被认为未能遵守此类法律法规的行为，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，对上述讨论的美国国内外数据隐私和人工智能技术现有法律制度的任何修改都可能要求我们花费大量资源来修改我们的产品、服务或运营，以确保合规或保持竞争力。
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现有和未来的收购、战略投资、伙伴关系或联盟可能难以识别和整合，转移关键管理人员的注意力，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
作为我们业务战略的一部分，我们过去和期望继续对互补的公司、服务、产品、技术或人才进行投资或收购。我们所有的收购和投资都面临投资资本部分或全部损失的风险。我们作为一个组织以成功的方式收购和整合其他公司、服务或技术的能力是不能保证的。
未来，我们可能无法找到合适的收购对象，我们可能无法以优惠条件完成此类收购，如果有的话。我们的尽职调查工作可能无法识别收购涉及的所有挑战、问题、责任或其他缺点。此外，美国和外国监管机构对与收购相关的审批流程和要求的当前和未来变化可能会导致审批所需时间比预期更长、不会马上到来或包含繁琐的条件，这可能会阻止交易的完成或危及、延迟或降低交易的预期收益，并阻碍我们业务战略的执行。例如，在2022年，我们订立了一项协议，将被奥多比公司（“Adobe”）收购。然而，基于我们的联合评估，即没有明确的路径来获得交易完成所需的监管批准，我们在2023年与Adobe共同同意终止该协议。此外，寻求完成收购所需的监管批准的过程可能是漫长而繁重的，需要管理团队投入大量时间和注意力，并带来机会成本。如果我们完成收购，我们最终可能无法加强我们的竞争地位或实现业务目标的能力，我们宣布或完成的任何收购都可能被我们的客户或投资者负面看待。
此外，如果我们未能成功地将现有和未来的收购，或与此类收购相关的技术和人员整合到我们的公司中，合并后公司的收入和经营业绩可能会受到不利影响。任何整合过程都可能需要大量的时间和资源，我们可能无法成功管理该过程。我们可能无法成功评估或利用所获得的技术或人员，或准确预测收购交易的财务影响，从而导致意外的注销或会计（包括商誉）费用。此外，整合可能需要比预期更长的时间，或者如果我们在试图整合收购、战略投资、伙伴关系或其他联盟方面行动太快，我们可能无法实现预期的效率。此外，我们收购的公司可能存在漏洞和/或不复杂的安全措施，这可能会使我们面临重大的网络安全、运营和财务风险。
我们已经并可能在未来支付现金、产生债务或发行股本证券以支付收购费用，每一项都可能对我们的财务状况和我们A类普通股的市场价格产生不利影响。出售股权或发行可转换债券来为任何此类收购提供资金可能会导致对我们股东的稀释，这取决于收购规模，可能是重大的。发生债务将导致固定债务增加，还可能包括妨碍我们管理业务能力的契约或其他限制。
我们在收购和战略投资方面可能面临的其他风险包括：
•将管理层的时间和重点从经营我们的业务上转移开来；
•无法整合被收购公司的产品和服务；
•保留被收购公司的关键员工；
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•由于收购或战略投资导致的收购或战略定位导致与战略合作伙伴的关系发生变化或失去任何关键客户或合作伙伴；
•与将被收购公司的员工融入我们组织相关的文化挑战；
•整合被收购公司的财务、会计、客户关系管理、管理信息、人力资源、其他行政系统；
•需要在收购前可能缺乏足够有效的控制、程序和政策的企业实施或改进控制、程序和政策；
•意外的安全风险或高于预期的成本，以改善被收购公司的安全态势；
•高于预期的成本，以使被收购公司的信息技术基础设施达到我们的标准；
•额外的法律、监管或合规要求；
•与收购美国境外公司相关的额外风险，包括但不限于面临政治不稳定、恐怖主义、战争行为、安全风险、政府公众观念的变化，以及在外国司法管辖区经营所特有的其他风险；
•财务报告、收入确认或被收购公司的其他财务或控制缺陷，我们没有充分解决，并导致我们报告的结果不正确；
•被收购公司在被收购前的活动的责任，包括但不限于知识产权侵权索赔、违法、商业纠纷、税务责任以及其他已知和未知的责任；
•未能实现收购或投资的预期收益；和
•与被收购公司有关的诉讼或其他索赔，包括但不限于来自或针对已终止的员工、客户、现任和前任股东或其他第三方的索赔。
我们未能解决与收购和投资相关的这些风险或遇到的其他问题，可能会导致我们无法实现这些收购或投资的预期收益，导致我们产生意外负债，并普遍损害我们的业务。
如果我们收到收购我们公司的要约，我们的董事会可能会根据其受托责任决定批准或放弃出售。某些股东可能会不同意或质疑这样的决定。此外，如果我们参与出售我们的公司，我们可能会遇到风险和不确定性，包括但不限于由于交易的完成条件被延迟或未获得，包括由于延迟或未能获得必要的监管批准；由于与交易相关的不确定性或其他因素导致业务中断，从而更难维持与我们的员工、客户、用户和合作伙伴的关系；此类交易导致的任何诉讼，以及由于拟议交易而转移管理层对我们正在进行的业务运营和机会的注意力。例如，在2022年与Adobe订立合并协议和计划（“合并协议”）后，基于我们的共同评估，即没有明确的路径来获得所需的监管批准，我们相互同意在2023年终止合并协议。
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除了我们的战略投资外，我们还维持一个可销售的股权和债务证券的投资组合。我们也不时将多余的现金储备投资于另类资产，比如比特币交易所交易基金，未来可能还会这样做。我们投资组合中的投资受制于我们的企业投资政策，该政策侧重于在我们的企业投资政策规定的参数范围内并视市场情况而定的资本保值、满足我们的流动性需求以及投资业绩最大化。这些投资受到一般信贷、流动性、市场和利率风险的影响。特别是，由于利率变化、全球金融市场的不稳定降低了我们投资组合中证券和其他资产的流动性、波动性以及其他因素，包括意外或前所未有的事件，我们的投资组合价值可能会下降。因此，我们的投资可能会出现价值下降或流动性损失，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
不利的全球宏观经济状况或软件支出减少可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务取决于对软件技术的整体需求，以及我们当前和潜在客户的经济健康状况。随着软件技术的格局以及我们提供的产品类型的演变，购买我们的产品可能会被视为可自由支配，并涉及组织对资本、实施和其他资源的重大承诺，因此，潜在客户可能会决定不购买我们的产品，现有客户可能会减少对我们产品的使用。疲软的全球和区域经济状况——包括但不限于美国和全球宏观经济问题、实际或感知到的全球银行和金融相关问题、美国联邦支出变化造成的任何经济影响、关税和贸易限制措施的变化、劳动力短缺、供应链中断、利率和通胀波动、支出环境变化、地缘政治不稳定、战争和不确定性，包括地缘政治冲突的影响——可能导致更长的销售周期、降低我们平台价格的压力、减少对新客户或现有客户的销售，或我们的业务增长放缓或下降，或对我们吸引新客户、留住现有客户或增加新老客户采用我们的产品和服务的能力产生负面影响，其中任何一项都会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。例如，在2023年，我们经历了某些客户，特别是较大的企业客户的使用和消费模式的下降，更长的销售周期以及现有客户，特别是较大的企业客户的续订规模缩小。我们认为，这些趋势部分是由于宏观经济状况的不确定性以及当时围绕软件预算的相关成本意识。我们开展业务的任何国家的经济状况恶化也可能导致应收账款收款速度放缓或受损，这可能会对我们的流动性和财务状况产生不利影响。
征收关税、边境税或其他贸易壁垒可能会直接或间接影响我们的业务、经营业绩、财务状况和股价，包括对我们的客户的任何影响可能会减少对我们的平台、产品和服务的需求。例如，美国已宣布或实施对大多数国家的进口商品征收关税，其中某些关税已被暂时暂停或推迟，而选定的国家已宣布报复性关税作为回应，助长了市场的波动。无法保证我们将能够减轻上述情况或未来全球贸易动态的任何变化对我们业务的影响。
安全和隐私泄露可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的平台托管、处理、存储和传输我们和客户的专有和敏感数据，包括有关客户、员工、商业伙伴和其他人的个人数据以及商业秘密。我们还使用第三方服务提供商来帮助我们向我们的客户和用户提供服务。这些供应商可能托管、处理、存储或传输个人和财务数据，或其他机密
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我们的员工、顾问或我们的用户和客户的信息。我们从位于美国和国外的个人收集此类信息，并可能在收集信息的国家之外托管、处理、存储或传输此类信息。尽管我们和我们的第三方服务提供商已经实施了旨在防止隐私和安全漏洞的安全措施，但这些措施可能会失败或可能不够充分，从而导致我们或我们的客户的数据或其他敏感信息的未经授权的访问或披露、修改、滥用、破坏或丢失。我们经历过，并可能在未来经历网络安全事件；然而，迄今为止，这些事件尚未对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性影响。我们的平台、我们的运营系统、物理设施或我们的第三方处理商的系统的任何安全漏洞，或认为已发生漏洞，或对此类平台和系统的可用性、完整性或机密性造成其他不利影响，都可能导致诉讼（包括集体诉讼）、赔偿义务、监管执法行动、调查、强制审计、罚款、处罚、缓解和补救成本、纠纷、声誉损害、转移管理层的注意力，以及对我们的业务的其他责任和损害。
我们面临不断演变的网络安全风险，这些风险威胁到我们或我们的客户的机密或个人数据以及我们和我们的第三方服务提供商的信息技术系统的机密性、完整性和可用性，这些风险可能是由人为错误、系统错误配置或网络攻击造成的，包括分布式拒绝服务攻击、人工智能算法的逆向工程、网页抓取、勒索软件攻击、商业电子邮件泄露、计算机恶意软件、病毒和社会工程（包括网络钓鱼）、开源软件中嵌入的恶意代码，或集成到我们和我们的第三方服务提供商的信息技术系统、产品或服务中的商业软件中的错误配置、“错误”或其他漏洞，这在我们的行业中很普遍。这些威胁可能来自多种来源，包括民族国家赞助的间谍活动和黑客活动、企业间谍活动、有组织犯罪、复杂的组织、黑客组织和个人以及内部威胁。任何安全漏洞或中断都可能导致机密或个人数据的丢失或破坏，或未经授权访问或使用、更改、披露或获取，这可能导致我们的声誉受损、客户合同终止、诉讼、监管调查或其他责任。我们的网络安全防御或措施的任何规避或失败都可能损害我们客户的数据或其他敏感信息的机密性或完整性。如果我们、我们的客户或我们的合作伙伴的安全措施因第三方行动、人为错误、系统错误配置、渎职或其他原因而遭到破坏，并因此导致某人获得对我们平台的未经授权的访问，包括我们客户的机密或个人数据，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务可能会遭受当前客户和未来机会的损失，我们可能会承担重大的财务责任，包括罚款、追偿成本以及与补救措施相关的成本。
任何安全漏洞也可能导致未经授权访问或披露我们的商业秘密或对我们知识产权的专有权利。未经授权访问或披露商业秘密或对我们知识产权的专有权利，包括我们的源代码，可能会导致失去关键的知识产权保护，例如商业秘密地位。如果我们的源代码或其他敏感技术被不当访问、复制或披露，第三方可能会复制我们的产品或服务，这可能会削弱我们的竞争地位，降低客户需求，并对我们的收入和营业利润率产生不利影响。此外，应对和缓解此类事件可能需要管理层的大量关注和资源，导致代价高昂的法律索赔或调查，并造成声誉损害。任何这些结果都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化。因此，我们可能无法充分预见这些技术或实施适当的预防措施。此外，国家支持和与地缘政治相关的网络攻击可能会随着区域地缘政治冲突而上升，这些冲突增加了对各类基础设施和
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运营。不良行为者还在利用基于人工智能的工具，包括基于生成人工智能的工具，来执行攻击、规避安全控制、逃避检测和移除法医证据，造成前所未有的网络安全挑战。因此，我们可能无法发现、调查、补救或从未来的攻击或事件中恢复，或避免对我们的信息技术系统、机密或个人数据或业务造成重大不利影响。由于与工人欺诈相关的挑战，包括通过使用被盗或伪造的身份获得就业、管理许多非公司和家庭网络中存在的远程计算资产和安全漏洞，我们公司（以及许多第三方供应商）的远程和混合工作安排也增加了网络安全风险。如果发生实际或感知到的安全漏洞，市场对我们的安全措施的看法可能会受到损害，我们可能会失去销售和客户。如果我们正在或被认为不遵守数据保护、消费者隐私或与数据记录（包括个人数据）的收集、处理、存储或其他处理有关的其他法律或监管要求或操作规范，我们的声誉和经营业绩可能会受到影响。任何严重侵犯数据隐私的行为都可能导致业务损失、诉讼、监管调查和流程，以及可能损害我们声誉并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响的处罚。
我们有一定的合同和法律义务，将安全漏洞通知相关利益相关者。大多数司法管辖区都制定了自己的法律，要求公司将涉及特定类型数据（包括个人数据）的安全漏洞通知受影响的个人、监管机构和相关其他人。此外，我们与某些客户的协议可能要求我们在发生安全漏洞时通知他们。上述强制性披露成本高昂，可能导致负面宣传，可能导致我们的客户对我们的安全措施的有效性失去信心，并可能要求我们花费大量资本和其他资源来应对或缓解实际或感知到的安全漏洞所导致的问题。
安全漏洞可能导致我们的客户或其他相关利益相关者声称我们未能遵守此类法律或合同义务。因此，我们可能会受到法律诉讼，或者我们的客户可能会终止与我们的关系。无法保证我们合同中的任何责任限制将是可执行的或充分的，或将以其他方式保护我们免受责任或损害。虽然我们维持网络安全保险，但我们的保险可能不足或可能无法涵盖此类攻击所产生的所有责任，并且我们可能无法在未来以经济上合理的条款或根本无法获得保险。
对我们的数据、系统或物理设施的可用性、完整性或机密性的任何不利影响都可能导致与我们的客户和受影响的第三方的纠纷、索赔或诉讼，或政府当局的调查。这些诉讼可能会迫使我们在辩护或和解方面产生大量支出，转移管理层的时间和注意力，增加我们开展业务的成本，或对我们的声誉产生不利影响。我们可能被要求从根本上改变我们的业务活动和做法，或修改我们的平台、产品和服务以应对此类诉讼，这可能会对我们的业务产生不利影响。如果发生安全漏洞，我们的数据或我们的客户和用户的数据的机密性、完整性或可用性被破坏，我们可能会承担重大责任，或者我们的平台、产品和服务可能被认为不那么可取，这可能会对我们的业务产生负面影响并损害我们的声誉。
如果我们没有或无法保持我们的平台与客户现有技术的兼容性，包括客户在其业务中使用的第三方技术，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们平台的功能和受欢迎程度部分取决于我们将平台与客户现有技术（包括客户在其业务中使用的其他第三方技术）整合的能力。我们的客户，或我们的客户使用其产品和服务的第三方，可能
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改变他们技术的特点，限制我们获得他们的技术，或者以使我们的平台与他们的技术不兼容的方式改变管理他们技术使用的条款，这将对我们为客户提供服务的能力产生不利影响。这些变化可能会在功能上限制或阻止我们结合我们的平台、产品和服务使用这些第三方技术的能力，这将对我们平台的采用产生负面影响并损害我们的业务。此外，出于各种业务、隐私或安全原因，我们可能会决定限制或限制第三方访问我们的平台或应用程序编程接口（“API”）的能力，这可能会对我们平台的功能和我们的品牌声誉产生负面影响。如果我们未能创建或维护一个强大的开发者生态系统，或未能以其他方式将我们的平台与客户的技术和客户使用的第三方技术集成，我们可能无法提供客户需要的功能，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，客户可能会要求我们的平台遵守某些安全或其他认证和标准。如果我们无法实现或延迟实现对这些认证和标准的遵守，我们可能会被取消向这些客户销售我们的平台的资格，或者可能处于竞争劣势，这两种情况都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
如果我们的平台未能正常运行，无论是由于软件的重大缺陷还是外部问题，我们的声誉可能会受到不利影响，我们的市场份额可能会下降，我们可能会受到退款、信用、损害赔偿、赔偿或其他形式的责任索赔，包括诉讼。
我们的平台本质上是复杂的，可能包含材料缺陷、软件“错误”或错误。 功能或操作程序中的任何缺陷导致我们平台的可用性中断，或导致我们的平台非预期功能，都可能导致：
•市场采用和销售的损失或延迟；
•数据丢失或无意泄露；
•对我们客户的计费不准确，包括多开或少开；
•违反保修索赔；
•销售信用或退款；
•客户、用户、潜在客户流失；
•分流开发和客户服务资源；
•破坏或损害数据和/或知识产权的完整性；和
•损害我们的品牌和声誉。
为纠正我们平台中的任何重大缺陷、软件“错误”或错误而产生的成本可能是巨大的，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们依赖信息技术系统来处理、传输和存储电子信息，包括由我们的第三方供应商和服务提供商提供的信息。我们有效管理业务的能力在很大程度上取决于这些系统的可靠性和容量。
我们的信息技术系统，以及我们所依赖的第三方的信息技术系统，可能会因电信问题、数据腐败、数据错误、软件错误、火灾、洪水、战争行为、恐怖主义、武装冲突、全球流行病、自然灾害、停电、
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系统中断、系统转换、系统更新或人为错误。我们现有的控制、安全系统、数据备份、访问保护、用户管理和信息技术应急规划可能不足以防止数据丢失、长期网络中断或其他对我们平台可用性的负面影响。我们的生产系统可能无法充分抵御区域中断，从这种中断中恢复可能需要更长的时间。虽然我们制定了数据恢复计划，但我们的数据备份系统可能会出现故障，我们的数据恢复计划可能不足以完全恢复我们或客户在我们系统上托管的所有数据。此外，我们可能不得不升级我们现有的信息技术系统，或不时选择纳入新的信息技术系统，以支持我们日益增长和日益复杂的要求 生意。引入新技术，或对我们现有系统进行升级和维护，可能会导致成本增加或出现不可预见的问题，从而可能会破坏或减少我们的运营功效。
我们还可能因与客户的信息技术系统交互的问题而遇到服务中断、中断或中断，包括但不限于堆栈错误配置或不当的环境扩展、有缺陷的更新或升级、客户无法访问互联网、我们的网络或软件系统故障、安全漏洞、我们平台的用户流量可变性，或由于我们或我们客户的信息技术系统受到网络安全攻击。例如，如果我们的云主机供应商或我们的任何第三方技术合作伙伴（包括AI合作伙伴）的主机供应商遇到中断、延迟、中断或其他服务中断，包括由于客户需求，这可能会影响我们向客户提供服务的能力。我们可能被要求发放信用或退款，或以其他方式对我们的客户可能因某些此类事件而招致的损害承担责任。
我们的某些客户协议包含服务水平承诺，其中包含有关我们的平台可用性和我们的支持服务的规范。根据这些协议，如果我们无法满足我们声明的服务水平承诺，或者如果我们因任何原因遭受长期的不良表现或无法使用我们的平台，我们可能有合同义务向某些受影响的客户提供信用、部分退款或终止权。例如，我们不时根据这些协议的条款向客户授予并在未来可能继续授予信用、部分退款或终止权。我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响，如果我们遇到性能问题或停机时间未能满足我们与客户协议下的服务水平承诺。
由于我们的代码或我们的计费逻辑、用户许可系统、内部控制或信息技术基础设施的实施出现错误，我们在过去和将来也可能遇到与我们的计费流程有关的问题。例如，在2023年2月，我们意识到我们平台中的一个错误，即错误地导致某些用户在我们平台上采取某些行动时从免费座位升级为付费座位，从而导致受影响客户的超额收费。发现后，我们对错误进行了补救，并向受影响的客户发放了信用额度。我们的综合资产负债表目前没有任何与该事件相关的应计负债。尽管这些事件在历史上并未对我们的经营业绩产生实质性影响，但未来与我们的计费流程有关的任何问题都可能是实质性的，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
除了潜在的责任、退款或信用外，如果我们遇到平台可用性中断或其他影响客户对我们平台满意度的问题，我们的声誉和品牌可能会受到不利影响，我们可能会失去客户。虽然我们目前维持错误和遗漏保险，但它可能不充分，或者可能无法在未来以可接受的条款提供，或者根本无法提供。此外，我们的保单可能不涵盖对我们提出的所有索赔，为诉讼辩护，无论其优点如何，都可能代价高昂，并转移管理层的注意力。
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如果我们不能保持和提升我们的品牌和声誉，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们认为，维护和提高我们的品牌和声誉对于继续采用我们的平台、我们与现有客户的关系以及我们吸引新客户的能力至关重要。我们品牌的成功推广和维护将取决于许多因素，包括但不限于我们继续提供可靠的产品和服务的能力，这些产品和服务继续以具有竞争力的价格满足客户的需求，我们成功地将我们的平台与竞争对手的平台区分开来的能力，我们的营销和客户支持工作的有效性，以及我们与股东沟通的有效性。尽管我们认为这对我们的增长很重要，但我们的品牌意识活动可能不会成功或产生增加的收入，即使成功，任何增加的收入可能无法抵消我们在建立品牌方面产生的费用。如果我们未能成功推广和维护我们的品牌，我们的业务、经营业绩、财务状况、未来前景都可能受到不利影响。此外，我们的用户、客户、员工或广大公众可能会不时不同意或发现令人反感的组织决策，包括但不限于定价、包装和计费变化以及我们对我们的平台所做的更改，或我们团队成员的其他行为或评论。由于这些分歧以及与之相关的任何负面宣传，我们可能会失去用户或客户，包括我们社区的忠实成员，或者我们可能难以吸引或留住员工，而这种分歧可能会转移资源以及管理层对我们业务的时间和注意力。此外，随着社交媒体的重要性和影响，我们团队成员对我们的政策和做法或组织决策或行动的任何负面宣传，包括以个人身份或与他们在我们公司的角色无关的负面宣传，可能会被放大，并在很短的时间内触及我们的大部分用户、客户和员工，这可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，独立的行业和研究公司已经评估和提供，并将继续评估和提供对我们平台的评论，以及我们竞争对手的产品和服务，市场上对我们平台的看法可能会受到这些评论的重大影响。如果这些评论是负面的，或者与我们竞争对手的产品和服务相比不那么正面，我们的品牌可能会受到不利影响。对我们品牌和声誉的损害也可能来自许多其他来源，包括但不限于客户投诉、违法指控、监管调查、安全事件或安全事件指控、员工不当行为指控，以及我们的合作伙伴、顾问和第三方服务提供商的不当行为指控。在通过社交媒体传播的程度上，负面宣传的效果可能会加剧。任何关于我们或我们团队成员的不利宣传，包括与我们团队成员在我们公司的角色范围之外的活动有关，都可能对我们的品牌声誉产生负面影响或以其他方式对我们的声誉造成损害，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，来自或针对我们的合作伙伴或服务提供商的负面宣传，包括但不限于与任何限制或限制访问我们的平台或API的决定有关的负面宣传，可能会对我们的品牌声誉产生负面影响或以其他方式对我们的声誉造成损害，这也可能影响我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们在Amazon Web Services上托管我们的平台。亚马逊网络服务运营的任何中断、容量限制或对我们使用的干扰都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的平台由Amazon Web Services（“AWS”）托管。我们的软件旨在使用计算、存储能力、带宽以及AWS提供的其他服务。我们经历过，并预计在未来，我们可能会不时经历由于多种因素，包括与AWS这样的服务提供商的问题，导致服务可用性中断、延迟或中断。根据严重程度的不同，未来的中断也可能导致数据安全事件，这些事件需要向利益相关者通报
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比如受影响的个人和监管机构。能力限制可能来自多种原因，例如技术故障、网络攻击、传染性疾病、恐怖袭击、自然灾害、欺诈或安全攻击。AWS提供的服务水平，或该服务的定期或长时间中断，也可能影响我们平台的使用和客户对我们平台的满意度，并可能损害我们的业务和声誉。此外，托管成本预计将随着我们客户群的增长而增加，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，AWS有权酌情更改和解释其服务条款和其他与我们有关的政策，包括关于续约的政策，而这些行动可能对我们的业务运营不利。AWS还可能采取可能严重损害我们业务的超出我们控制范围的行动，包括但不限于停止或限制我们对一项或多项服务的访问、增加定价条款、终止或寻求完全终止我们的合同关系，或改变我们如何能够以对我们不利或代价高昂的方式处理他们系统上的数据。如果我们目前与AWS的安排被终止，并且我们无法以优惠条件或及时找到替代提供商，我们的平台和我们向客户提供内容的能力可能会出现中断，以及在安排扩展和过渡到替代云托管和基础设施服务方面的延误和额外费用。这样的过渡可能需要对我们的平台进行进一步的技术更改，包括但不限于我们最初设计为在AWS上运行的云服务基础设施。就时间和财政资源而言，做出这样的改变可能代价高昂。这些因素中的任何一个都可能减少我们的收入，使我们承担责任，并导致我们的客户拒绝续订他们的订阅，其中任何一个都会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们对市场机会的估计和对市场增长的预测可能被证明是不准确的，即使我们竞争的市场实现了预测的增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。
我们对市场机会的估计和对市场增长的预测可能被证明是不准确的。市场机会估计和增长预测，包括我们自己生成的那些，受到重大不确定性的影响，并且基于可能被证明不准确的假设和估计，包括此处描述的风险。即使我们竞争的市场实现了预期的增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。
我们的市场机会可能会随着时间而改变，我们无法保证我们的市场机会估计所涵盖的任何特定数量或百分比的可寻址客户将完全购买我们的平台或为我们产生任何特定水平的收入。我们经营所在市场的任何扩张都取决于许多因素，包括但不限于与我们的平台和竞争对手的平台相关的成本、性能和感知价值。即使我们竞争的市场达到了预测的规模估计和增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。我们的增长受制于许多因素，包括但不限于我们成功实施我们的业务战略，这受到许多风险和不确定性的影响。因此，我们对市场增长的预测不应被视为对我们未来增长的指示。
关键业务指标和其他估计受到衡量方面的固有挑战的影响，并随着我们业务的发展而发生变化，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景可能会受到这些指标的真实或感知不准确或我们披露的指标的任何变化的不利影响。
我们定期审查关键业务指标，以评估增长趋势，衡量我们的业绩，并做出战略决策。这些关键业务指标是使用公司内部数据计算的，未经独立第三方验证。虽然这些数字是基于我们认为在报告时对适用计量期间的合理估计，
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这种测量存在固有的挑战。如果我们未能维护有效的流程和系统，我们的关键业务指标计算可能不准确，我们可能无法识别这些不准确之处。我们定期审查我们计算这些指标的流程，并不时进行调整以提高其准确性。对于任何此类不准确或无关紧要的调整，我们通常不会更新先前披露的关键业务指标。
我们可能会不时改变我们的关键业务指标，这可能会被认为是负面的。鉴于软件市场的快速发展，我们定期评估我们的关键业务指标是否仍然是我们业务绩效的有意义的指标。作为这些评估的结果，我们可能会在未来对我们的关键业务指标进行更改，包括消除或替换现有的指标。此外，如果投资者或媒体认为我们的关键业务指标披露的任何变化是负面的，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的业务涉及托管用户生成和第三方内容，这可能会带来一定的法律和声誉风险。
我们平台的用户可以上传模板、设计、图标、小部件、插件以及其他用户生成的和第三方的内容，以供在我们的平台上使用。此外，在我们的社区网页上，我们还同时托管用户上传的免费和付费内容。托管此类用户生成的第三方内容会使我们面临一定的风险，包括但不限于内容可能侵犯他人知识产权或违反其他法律法规的风险。此外，如果我们被认为不公平地缓和、货币化或以其他方式利用用户生成的内容，我们可能会面临声誉和品牌受损的风险，即使这种看法是不准确的，这最终可能会损害我们的业务。我们可能无法有效检测和解决可能违反我们的服务条款和社区准则的用户行为，并且我们可能无法有效地审查、批准或以其他方式筛选用户上传到我们平台的内容。过去有，将来也可能有，用户和客户在我们的平台上或通过我们的平台从事违反我们的政策或法律的活动的事件。我们的保障措施可能不足以或足以确保我们的用户和客户的安全，这可能会损害我们的声誉和品牌。
我们的长期成功部分取决于我们向位于美国以外的客户增加平台销售的能力以及我们目前的能力，而任何进一步的国际业务扩张都会使我们面临可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响的风险。
我们在国外多个国家开展业务活动，目前在北美、南美、欧洲、澳大利亚、亚洲都有业务。2024年，我们的大部分收入来自美国以外地区。我们管理业务和在国际上开展业务的能力需要相当多的管理层关注和资源，包括财务资源，并且受到支持跨越多种文化、习俗、法律、监管和合规系统以及商业基础设施的快速增长业务的特殊挑战的影响。我们在国际市场上的业务可能没有足够的商业成功来证明我们的投资水平是合理的。开展国际业务可能会使我们面临我们以前从未面临过的新风险或增加我们目前面临的风险，包括但不限于与以下相关的风险：
•外币汇率波动，这可能会增加我们经营业绩的波动性；
•在国外招聘和留住有才能、有能力的员工；
•新的或法律法规要求的变化；
•关税、进出口限制、限制外商投资、制裁等贸易壁垒或保护主义措施；
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•接触到与人工智能、隐私、数据保护、在线安全、审核和信息安全等相关的众多、日益增多、严格且可能不一致的法律法规；
•将我们的平台本地化的成本和挑战，包括但不限于数据本地化和其他数据隐私要求；
•以符合当地期望的方式成功为我们的产品定价，同时保持我们在财务上的可行性面临挑战；
•缺乏对我们本地化产品和服务的接受，包括由于与与我们的产品和服务竞争的本地产品的竞争；
•需要在人员、产品、服务和基础设施方面进行大量投资，通常要早于创收；
•在远距离有效管理越来越多的员工方面所固有的挑战，包括但不限于需要实施适当的系统、政策、福利和合规计划；
•用分散而遥远的员工队伍维持我们的公司文化的困难；
•处理来自国际来源的收入、不断变化的国内和国际税收环境以及其他潜在的税收问题，包括但不限于与我们的公司运营结构和公司间安排有关的问题；
•对我们的知识产权的不同或较弱的保护，包括但不限于增加我们的专有技术和其他知识产权被盗的风险；
•经济疲软或与货币相关的危机；
•付款周期较长，应收账款催收难度较大；
•我们适应不同文化的销售实践和客户要求的能力；
•区域市场中缺乏对我们来说是新的或正在发展的参考客户和其他营销资产，以及我们在市场生成工作中可能识别和实施缓慢的其他适应；
•自然灾害、战争行为、恐怖主义或流行病，包括但不限于中东和乌克兰的武装冲突以及中国和台湾之间的紧张局势，或对这些事件的反应；
•全球金融体系实际或感知到的不稳定；
•网络安全事件；
•企业间谍活动；和
•我们开展业务的国家的政治不稳定和安全风险以及我们开展业务或计划开展业务的国家政府的公众看法发生变化。
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我们保持客户满意度的能力部分取决于我们客户支持的质量。未能保持高质量的客户支持可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们认为，成功使用我们的平台需要我们的许多客户提供高水平的支持和参与。对客户支持的需求增加，而收入却没有相应增加，可能会增加我们的成本，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
无法保证我们将能够在需要时雇用足够的支持人员，特别是如果我们的销售额超过了我们的内部预测。此外，我们的客户支持团队使用第三方AI工具来协助他们响应和解决客户的询问。如果我们在招聘、培训和保留足够的支持资源或利用人工智能工具进行客户支持方面不成功，我们向客户提供高质量和及时支持的能力将受到负面影响，客户的满意度及其对我们基础设施的使用可能会受到不利影响。
由于我们在订阅期限内确认订阅收入，因此新销售和续订的低迷或好转不会立即完全反映在我们的经营业绩中。
我们在自授予访问我们平台之日开始的合同订阅期期限内以直线法确认订阅我们平台的收入，前提是所有其他收入确认标准均已满足。我们的订阅安排一般有每月或每年的合约条款。因此，我们每个季度报告的大部分收入是确认来自经常性订阅的递延收入。因此，任何一个季度的订阅量下降，无论是由于较少或较少的新订阅、缩减订阅续订或适用季度较低的订阅续订率，都不会完全反映在该季度的收入中，并将继续对我们未来几个季度的收入产生负面影响。因此，我们的经常性订阅的新销售或续售销售显着下降的影响要到未来期间才会完全反映在经营业绩中。
我们在Starter计划中向用户免费提供我们的平台。如果这未能导致客户购买付费订阅，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们提供我们的Starter计划（我们的免费计划），它允许用户有限地访问我们的平台。这可能不会导致客户购买我们平台的订阅，因为使用我们的Starter计划可能不会导致他们或他们的组织购买我们平台的订阅。如果用户没有成为付费客户，或者我们无法成功吸引付费客户，我们增加收入的能力可能会受到不利影响。此外，免费提供我们平台的各个方面涉及大量费用，包括托管成本，没有立即的收入回报。如果我们未能说服用户相信我们的免费定价计划，以购买我们平台的付费订阅，我们的盈利能力可能会受到不利影响。
我们的销售周期可能很长且不可预测，我们的销售和售后工作需要相当多的时间和费用。
我们的收入确认和经营业绩可能难以预测，因为我们平台的销售周期漫长且不可预测，尤其是当我们越来越多地向更大的组织、政府组织、受监管实体以及美国以外的组织或可能有与我们的历史客户不同的采购要求的技术行业进行销售时。例如，我们观察到最近一些企业的销售周期有所拉长
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我们将这些潜在客户归因于对信息技术安全问题的敏感度提高，特别是对于包含AI功能或以其他方式包含AI技术的产品，例如我们的平台。此外，较大的客户经常有严格的采购流程，在与我们建立或扩大关系之前需要相当长的时间来评估、测试和认证我们的平台。
我们的直销团队与客户发展关系，并在客户渗透、客户协调、销售、整体市场开发等方面开展工作。我们在销售努力上花费了大量的时间和资源，却不能保证我们的努力会产生销售。我们平台的销售可能会受到预算限制、多重批准、安全性、可访问性、合规性、法律和其他审查，以及意外的行政、处理和其他延迟。因此，很难预测是否以及何时完成出售，这反过来又会使我们难以准确规划我们的业务和预测我们的经营业绩。我们在漫长的销售过程中投入资源后未能努力确保销售，或未能准确预测我们的经营业绩导致我们的实际经营业绩低于我们的预测或市场预期，将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，我们的成功部分取决于我们通过帮助客户随着时间的推移从我们的产品和服务中实现价值来维持和扩大我们与客户关系的能力。如果我们的售后和客户成功努力无效，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
对政府实体的销售受到许多挑战和风险的影响。
我们销售给美国联邦、州和地方，以及外国政府机构客户。尽管我们预计未来它们可能会增加，但对政府组织的销售一直没有，也可能永远不会占我们收入的很大一部分。对政府组织的销售受到许多挑战和风险的影响，这些挑战和风险可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，包括但不限于以下风险：
•向政府机构销售产品可能竞争激烈、价格昂贵且耗时，通常需要大量的前期时间和费用，而无法保证此类努力会产生销售；
•适用于我们或我们平台的政府认证、软件供应链或源代码透明度要求可能会发生变化，并在这样做时限制我们向政府部门销售的能力，直到我们获得修订后的认证或满足其他新要求（例如，虽然我们目前获得了联邦风险和授权管理计划（FedRAMP）的授权，但这种授权的维护成本很高，并受到严格的遵守，如果我们失去授权，将限制我们向政府客户销售产品的能力）；
•政府对我们平台的需求和付款可能会受到公共部门预算周期和资金授权的影响，资金减少或延迟会对公共部门对我们平台的需求产生不利影响，包括但不限于由于突发、不可预见和破坏性事件，例如世界各地的区域地缘政治冲突、恐怖主义事件、自然灾害、公共卫生问题或流行病、政府债务违约和政府关闭，包括正在进行的美国联邦政府关闭，这可能会限制或延迟联邦政府对我们平台的支出并对我们的收入产生不利影响；
•政府例行调查和审计政府承包商遵守政府合同条款和适用的采购法律法规的情况，以及未能
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遵守这些法律、法规或我们政府合同中的规定可能导致政府拒绝继续购买我们的平台、终止我们的合同或暂停或取消我们的资格，这将对我们的收入和经营业绩产生不利影响，发起违约行动，或在调查、审计或其他审查发现不当或非法活动时追究罚款或民事或刑事责任；
•政府可能要求某些产品只能在本国或其他成本相对较高的地点制造、生产、托管或获取，我们可能不会在符合这些要求的地点生产或托管所有产品，从而影响我们向政府机构销售这些产品的能力；
•我们的政府机构客户可能拥有更广泛的终止权；和
•一个政府机构拒绝授予某些认证或许可，或一个政府机构决定我们的产品不符合某些标准，可能会造成声誉损害并引起其他政府机构的关注。
对美国联邦政府预算的任何压力或围绕预算优先事项的潜在变化的不确定性都可能对个别项目的资金以及我们与美国政府现有和未来的合同产生不利影响。
与我国人民相关的风险
我们依赖董事会主席、首席执行官兼总裁Dylan Field、管理团队的其他成员以及其他关键员工，将需要额外的人员来发展我们的业务。失去一名或多名关键员工或我们无法雇用、整合、培训、管理、留住和激励合格人员，包括董事会成员，可能会损害我们的业务。
我们未来的成功部分取决于我们雇用、整合、培训、管理、留住和激励管理团队成员以及整个组织的其他关键员工的能力。关键人员的流失，包括我们管理团队的关键成员或董事会成员，以及我们的某些关键营销、销售、财务、支持、产品开发、法律、人员团队或技术人员，可能会扰乱我们的运营，并对我们发展业务的能力产生不利影响。特别是，我们高度依赖董事会主席、首席执行官兼总裁Dylan Field的服务，他对我们的技术、产品、平台、未来愿景和战略方向的发展至关重要。除了为Figma工作之外，Field先生还参与了多项举措。例如，菲尔德先生积极投资科技公司。他正在或可能参与的这一举措和其他举措可能会转移菲尔德先生监督我们业务运营的时间和注意力，这可能会对我们的业务产生负面影响，并可能导致潜在的利益冲突。而且，我们的管理团队不时发生并可能在未来发生变化。虽然我们寻求谨慎管理任何此类过渡，但此类变化可能会导致机构知识流失，对我们的业务造成干扰，并对我们的业务产生负面影响。
对高技能人才的竞争非常激烈，特别是在旧金山湾区、伦敦和纽约市等市场，我们在这些市场拥有大量的存在，并需要高技能人才，我们可能无法成功地雇用或留住合格的人才来满足我们当前或未来的需求。更普遍地说，技术行业，更具体地说，软件行业，对于在设计、开发和管理软件及相关服务方面具有高水平经验的工程师来说，也面临着实质性和持续的竞争。在市场上尤其如此
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对于AI人才来说，这仍然是极具竞争力的。我们不时经历并预计将继续经历以适当成本雇用和留住具有适当资格的高技能员工的困难。除其他外，与其他公司加大招聘力度相关的因素可能会加剧这种风险。过去，我们一直使用基于股票的薪酬来招聘和留住合格的员工。如果我们要减少授予员工的基于股票的薪酬金额，或者以其他方式改变我们的薪酬理念，我们可能很难雇用和留住合格的个人。即使我们能够招聘和留住合格的人员，这样做的成本可能会影响我们的盈利能力以及我们满足投资者和分析师期望的能力。我们还投入大量时间和费用来培训我们的员工，这增加了他们对可能寻求招聘他们的竞争对手的价值，并增加了我们的成本。此外，劳动力市场受制于我们无法控制的外部因素，包括但不限于我们行业对技术工人和领导者的高度竞争市场、成本通胀、整体宏观经济和劳动力参与率。如果我们的竞争对手招聘我们的员工，我们的专业水平和执行业务计划的能力将受到负面影响。
在我们拥有雇员的任何全球市场上，限制性移民政策或与移民有关的法律或监管发展也可能对我们吸引和雇用新人员以及留住现有人员的努力产生负面影响。例如，由于在这些地区评估雇主担保签证申请的框架发生变化，我们以前不得不对我们在某些司法管辖区吸引和雇用人员的方式做出改变。如果移民或签证法律法规的立法或行政变更（包括大幅增加的费用）损害我们的招聘流程，我们的业务可能会受到不利影响。
此外，与我们竞争经验丰富人员的许多公司拥有比我们更多的资源。我们的竞争对手也可能成功地招聘和雇用我们的管理团队、销售团队或其他关键员工的成员，我们可能难以及时、以竞争性条款或根本无法找到合适的替代者。我们过去和将来都可能受到指控，称我们雇用的雇员受到不正当的招揽，或他们泄露了专有或其他机密信息，或他们的前雇主拥有这些雇员的发明或其他工作产品，或他们被雇用时违反了竞业禁止条款或不招揽条款。
此外，求职者和现有员工通常会考虑他们所获得的与就业相关的股权奖励和其他报酬的价值。如果我们的补偿方案的感知价值被视为低于市场或下降，可能会对我们吸引和留住高技能员工的能力产生不利影响。如果我们未能吸引新的人员或未能留住和激励现有人员，我们的业务和未来增长前景将受到严重损害。此外，我们的竞争对手可能会成功地招聘和雇用我们管理团队的成员，或其他关键员工，我们可能很难及时、以竞争性条款或根本找不到合适的替代者。近年来，混合或远程工作安排的增加扩大了可以竞争我们的员工和就业候选人的公司池。尽管我们与关键员工签订了雇佣协议，但这些协议是“随意”的，这意味着他们可以随时与我们终止雇佣关系。如果我们未能吸引新的人员或未能留住和激励现有人员，我们的业务和未来增长前景将受到严重损害。
此外，我们有一些现任员工，他们在我们公司的股权所有权导致他们拥有可观的个人财富。因此，我们可能很难继续留住和激励这些员工，这些财富可能会影响他们是否继续为我们工作的决定。如果我们不能成功地吸引、聘用、整合优秀的人员，或者留住和激励现有的人员，我们就可能无法有效地成长。
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如果我们不对产品、设计、工程、销售人员进行有效的整合、培训、管理、留住，扩大我们的产品、设计、工程、销售能力，我们可能无法增加我们的客户群，无法增加对现有客户的销售。
我们增加客户群、增强平台、实现产品和服务更广泛市场采用的能力将在很大程度上取决于我们继续雇用、整合和留住有才华的产品、设计、研究和工程人员的能力。我们已经并计划继续为我们的产品、设计和工程计划投入大量资源，以增强我们的平台，包括投资开发额外的功能和产品，但不能保证我们会在这些努力中取得成功。如果我们无法找到有效的方法来部署我们的产品、设计和工程投资，或者如果这些计划不有效，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。
此外，近年来，我们对我们的销售和营销团队进行了重大投资，并计划继续扩大我们的销售队伍。对于具备我们所需的技能和技术知识的销售人员而言，存在着显着的竞争。我们实现收入增长的能力将部分取决于我们能否成功地雇用、整合、培训、管理和留住足够数量的合格销售人员来支持我们的增长，特别是在国际市场。
新员工需要大量培训，可能需要更长的时间才能产生成效。我们最近的雇员和计划的雇员可能不会像我们预期的那样迅速提高生产力，或者根本没有，我们可能无法在我们开展业务或计划开展业务的市场上雇用或保留足够数量的合格个人。此外，如果我们无法在我们所针对的地理市场中留住具有国际经验、语言技能和文化能力的合格人员，我们的国际扩张可能会缓慢或不成功。
我们认为，我们的公司文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在成长的过程中保持这种文化，我们可能会失去我们的文化所培养的创新、创造力和团队精神，我们的业务可能会受到损害。
我们相信，我们的公司文化一直并将继续对我们的成功至关重要，包括在吸引、发展和留住人员以及我们的客户方面。我们努力发展我们的文化，我们努力赋能我们的员工不断学习、进化、成长，以尊重的态度对待彼此。如果我们在成长和进化的过程中不继续发展我们的公司文化，包括保持一种鼓励员工主人翁意识的文化，这可能会损害我们培养创新、创造力和团队合作的能力，而我们认为我们需要这些能力来支持我们的成长。随着我们的扩张，我们预计将继续招聘。随着我们组织的发展并被要求实施更复杂的组织结构，我们可能会发现越来越难以保持公司文化的有利方面，这可能会对其未来的成功产生负面影响。此外，保持凝聚力的公司文化可能会变得困难，因为我们有相当大比例的员工至少在工作周的部分时间内完全远程或远程工作。如果我们无法保持我们的公司文化，我们可能会失去团队的创新、激情和奉献精神，结果，我们的业务和专注于我们的公司目标的能力可能会受到损害。
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与我们的知识产权相关的风险
未能获得、维护、保护或强制执行我们的知识产权和所有权可能会使他人能够复制或使用我们平台的某些方面而不对我们进行赔偿，这可能会损害我们的品牌、业务和经营业绩。
我们依靠专利、商标、版权和商业秘密法律以及合同条款（包括保密协议）的组合来建立和保护我们的知识产权和专有技术，包括防止我们的客户和用户、第三方合作伙伴、员工和顾问未经授权使用或披露。然而，我们为获得、维护、保护和执行我们的知识产权和所有权而采取的步骤可能是不够的。如果我们无法强制执行我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权，我们将无法保护我们的知识产权。如果我们未能充分保护我们的知识产权，我们的竞争对手可能会获得我们的专有技术，并开发和商业化基本相同的产品、服务或技术，我们的业务、经营成果和财务状况可能会受到损害。
有效专利可能不会从我们的待决或未来专利申请中发出，并且任何已发出专利上允许的权利要求可能不足以保护我们的技术或平台。我们拥有或可能获得的任何已发布专利可能会通过行政程序受到质疑或规避、无效或无法执行，包括重新审查、当事人间审查、干扰和派生程序，以及外国司法管辖区的同等程序（例如，异议程序）或诉讼，并且根据这些专利授予的任何权利实际上可能无法为我们提供足够的防御保护或竞争优势。此外，可能存在我们不知道的由第三方持有的已发布专利，如果发现这些专利有效且可强制执行，可能会被指称受到我们当前或未来技术或产品的侵犯。也可能有我们不知道的未决专利申请可能导致已发布的专利，这些专利可能被指称被我们当前或未来的技术或产品侵犯。美国的专利申请通常在提交后至少18个月才公布，或者在某些情况下根本不公布，而行业相关文献中发现的公布落后于实际发现。我们不能确定我们是第一个做出在我们的未决专利申请中声称的发明的人，或者我们是第一个申请专利保护的人。此外，获得专利保护的过程既昂贵又耗时，我们可能无法以合理的成本或及时起诉所有必要或可取的专利申请。美国最近对专利法的修改也可能使某些软件专利的有效性受到质疑，并可能增加起诉专利申请的难度和成本。
此外，与知识产权的有效性、可执行性和保护范围相关的法律标准具有不确定性，这可能导致围绕我们已发布的专利、专利申请和其他知识产权的起诉、有效性、所有权、执行和辩护的成本和风险增加，以及第三方可能对我们提出的侵权、盗用或其他侵犯知识产权的索赔的结果的不确定性，以及可能与任何此类当前或未来索赔相关的实际或增强的损害赔偿。这种不确定性可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
特别是，我们无法预测或保证：
•我们的知识产权不会失效或被作废、规避、质疑，或在第三方知识产权许可给我们的情况下，被许可给他人；
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•我们的知识产权将足以保护我们的产品和服务或我们的业务或为我们提供竞争优势；
•第三方先前授予许可或转让给我们的知识产权的权利，包括组合交叉许可，不会妨碍我们主张我们的知识产权的能力或阻碍解决当前未决或未来的争议；
•我们的任何未决或未来专利、版权或商标申请将被发布或具有最初寻求的覆盖范围；和
•我们将能够在某些司法管辖区强制执行我们的知识产权，特别是在外国，这些国家的法律对知识产权的保护可能不如美国的法律，而且强制执行的机制可能不够充分。
尽管我们努力保护我们的专有权利，但未经授权的各方可能会复制我们的产品和我们平台能力的各个方面，或获取和使用我们认为专有的信息，包括创建与我们竞争的产品。我们与我们的员工、顾问、供应商、用户和客户订立保密协议或其他包含保密条款的协议，并限制访问和分发我们的专有信息。然而，此类协议可能无法在所有法域全部或部分执行，无法保证此类协议将有效控制对我们的专有信息、专有技术和商业秘密的访问或分发、使用、滥用、盗用、逆向工程或披露。此外，任何违反这些协议的行为都可能对我们的业务产生负面影响，我们对此类违约的补救措施可能会受到限制。此外，这些协议可能不会阻止我们的竞争对手独立开发与我们的产品和平台能力基本等同或优于我们的技术。因此，我们无法保证我们为防止未经授权访问、使用、披露和分发我们的专有信息而采取的措施将防止我们的技术被盗用。
我们寻求在美国和某些外国司法管辖区注册我们的专利、版权、商标、服务标志和域名。这些申请程序费用高昂，可能不会在所有司法管辖区或每一项此类申请中都获得成功，我们可能不会在所有可能相关的司法管辖区、我们的所有商品或服务，或我们经营的每一类商品和服务中寻求此类保护。此外，我们可能无法在我们经营所在的每个外国司法管辖区获得、维护、保护、利用、捍卫或执行我们的知识产权。例如，有效的商业秘密保护可能并不是在我们的产品可用或我们有雇员或独立承包商的每个国家都可以获得。商业秘密保护的丧失可能使第三方更容易通过复制功能与我们的产品竞争。此外，许多外国限制专利对某些第三方的可执行性，包括政府机构或政府承包商。在这些国家，专利可能提供有限或没有好处。此外，我们经营所在的任何国家的商业秘密、就业和其他知识产权法律的任何变化都可能损害我们执行我们的商业秘密和其他知识产权的能力。某些外国的法律制度不赞成强制执行专利、商标、版权、商业秘密和其他知识产权和专有保护，这可能使我们难以防止或制止任何侵犯、盗用、稀释或其他侵犯我们知识产权的行为。如果我们未能维护、保护和增强我们的知识产权，我们的品牌、业务、经营成果、财务状况和未来前景都可能受到损害。
有时，我们可能需要采取法律行动，以强制执行我们的专利和其他知识产权，保护我们的商业秘密，确定他人所有权的有效性和范围，或抗辩侵权或无效的索赔。通过在美国和国际上的诉讼保护我们作为被告和原告的知识产权（如适用）
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可能需要大量的时间和费用。此类诉讼可能会导致大量成本和资源转移，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。如果我们无法保护我们的专有权利，包括我们的软件和平台受到专利权保护以外的其他方面，我们将发现自己在竞争中处于劣势，而其他人则无需承担创建我们的平台和其他创新产品所需的费用、时间和努力，这些产品使我们迄今为止取得了成功。此外，我们可能需要花费额外的资源来捍卫我们在外国的知识产权，而我们无法这样做可能会损害我们的业务或对我们的国际扩张产生不利影响。
此外，将知识产权法应用于人工智能技术是一种新兴实践，不同司法管辖区对于人工智能和机器学习系统以及相关系统输入和输出所需的保护程度和程度存在不确定性和正在进行的诉讼。对于全部或部分由生成AI工具制作的内容的版权所有权，该法律在各个司法管辖区也存在不确定性。因此，我们在产品开发和工程流程中使用AI工具可能会导致难以对我们的技术主张所有权。如果我们未能就与我们的人工智能技术有关的知识产权获得保护，或者后来我们的知识产权被作废或以其他方式减少，我们的竞争对手可能会利用我们的研发努力开发竞争产品，这可能会对我们的业务、声誉和财务状况产生不利影响。此外，鉴于人工智能技术的发展历史悠久，其他方可能拥有或在未来可能获得可能阻止、限制或干扰我们制造、使用或销售我们自己的人工智能技术的能力的专利或其他专有权利。
第三方已声称并可能声称我们的平台侵犯、盗用或以其他方式侵犯了他们的知识产权，而此类索赔的辩护或和解可能会耗费时间或成本，导致重大权利的损失，或损害我们与客户的关系或在行业中的声誉。
我们可能会成为知识产权纠纷的主体。我们的成功部分取决于我们在不侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权的情况下开发和商业化我们的产品和服务的能力。然而，我们可能不知道我们的产品或服务正在侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权，而此类第三方已提出并可能提出索赔，声称我们当前或未来的平台能力、产品和服务侵犯了他们的知识产权。此类索赔还可能导致对我们的第三方合作伙伴和我们的客户提出法律索赔。我们无法预测诉讼的结果，也无法确保任何此类索赔的结果不会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。这些索赔可能会耗费时间，维护或解决成本高昂，损害我们的品牌和声誉，损害我们的客户关系，并为我们造成责任。根据合同，我们有义务赔偿我们的合作伙伴和客户因与我们的平台相关的任何此类第三方知识产权侵权索赔而可能产生的某些费用或责任。此外，如果任何索赔是由于我们已许可在我们的平台中使用的第三方技术而产生的，我们可能无法从适当的第三方追回我们产生的任何费用或其他责任。我们预计，随着产品和服务的数量以及我们市场竞争水平的增长，随着我们平台的功能与其他产品和服务的功能重叠，以及随着已发布的软件专利和专利申请的数量不断增加，无论是否有正当理由，这类索赔的数量都会增加，尤其是作为一家知名度和知名度提高的上市公司。
软件和技术行业的公司，其中一些公司可能与我们竞争，拥有大量专利、版权、商标和商业秘密，并经常根据侵权或其他侵犯知识产权的指控进行诉讼。此外，这些公司中的许多公司有能力投入大得多的资源来强制执行其智力
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财产权，并为可能对其提出的索赔进行辩护。此外，专利持有公司、非执业实体和其他未被我们现有的知识产权保护吓倒的不利专利所有人可能会寻求对我们主张专利权利要求。第三方不时邀请我们许可其专利，并可能在未来对我们、我们的第三方合作伙伴或我们的客户主张专利、版权、商标或其他知识产权。我们已经收到，并可能在未来收到，声称我们盗用、滥用或侵犯他方知识产权的通知，并且，在我们获得更大市场知名度的情况下，我们面临成为知识产权侵权索赔主体的更高风险。
可能有第三方知识产权，包括已发布或正在申请中的专利和商标，涵盖我们的技术或业务方法和资产的重要方面。如果我们聘用了软件工程师或以前由竞争对手或其他第三方聘用的其他人员，我们可能会被指称这些人员无意或故意将第三方的专有技术纳入我们的产品或以其他方式不正当地使用或披露商业秘密或其他专有信息。我们还可能在未来受到雇员或承包商的索赔，这些雇员或承包商由于他们代表我们所做的工作而在我们的专利、专利申请或其他知识产权中主张所有权。此外，我们可能会失去宝贵的知识产权或人员。关键人员或其工作产品的损失可能会阻碍或阻止我们开发、营销和支持潜在产品或增强功能的能力，这可能会严重损害我们的业务。
此外，我们可能会使用AI技术，包括第三方提供的工具，来开发或协助开发我们自己的软件代码。虽然使用这些工具使我们的开发过程更加高效，但人工智能技术有时会生成与训练人工智能工具的专有或开源软件代码“基本相似”的内容。如果我们使用的AI技术生成的代码与其他专有代码过于相似，或者与受专利保护的软件流程过于相似，我们可能会受到知识产权侵权索赔。我们也可能无法预测和检测此类AI生成的软件代码中的安全漏洞，包括那些可能由恶意训练的AI模型诱导的漏洞。如果我们的工具生成的代码与开放源代码过于相似，我们就有可能失去与此类代码混合的我们自己的专有代码的保护。最后，就我们使用第三方AI技术开发软件代码的程度而言，这些工具的使用条款可能会规定，第三方提供商保留对生成代码的权利。
任何知识产权索赔，无论有无依据，都可能非常耗时，解决或诉讼的成本可能很高，并且可能会转移我们管理层的注意力和其他资源，即使此类索赔不会导致诉讼或以有利于我们的方式解决。这些索赔还可能使我们承担重大的损害赔偿责任，如果我们被发现故意侵犯专利或版权，可能包括三倍的损害赔偿，并可能要求我们赔偿我们的客户因此类索赔而承担的责任。尽管我们投保了一般责任保险，但我们的保险可能不涵盖此类潜在索赔，或者可能不足以赔偿我们可能承担的所有责任。这些索赔还可能导致我们不得不停止使用被发现侵犯第三方权利的技术。我们可能会被要求为适用的第三方知识产权寻求许可，这可能无法以合理的条款获得，或者根本无法获得。即使获得许可，我们也可能被要求支付大量的特许权使用费，这将增加我们的运营费用，或者我们可能被要求开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的时间、精力和费用，并可能影响我们平台的性能或功能。如果我们无法许可或开发用于我们业务任何方面的任何侵权技术的替代非侵权替代品，我们可能会决定限制或停止销售我们的平台，并可能无法有效竞争。此外，可能会有公开宣布听证会、动议或其他临时程序或发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们A类普通股的价格产生重大不利影响。这些结果中的任何一个都会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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我们的一些技术包含“开源”软件，在某些情况下，这可能会对我们出售平台的能力产生重大不利影响，并使我们面临可能的诉讼。
我们的产品和服务中使用的某些软件，以及我们的客户、第三方合作伙伴和供应商的某些软件，可能源自由其作者或其他第三方向公众普遍提供的“开源”软件。开源软件是根据在某些情况下可能使我们受到某些不利条件的许可提供的，包括要求我们免费提供我们的专有软件，或我们的部分专有软件，其中包含或链接到此类开源软件，我们为我们基于、包含或使用此类开源软件创建的修改或衍生作品提供源代码，并且我们根据适用的开源许可条款许可此类修改或衍生作品。
我们的平台包含第三方开源软件组件，未能遵守基础开源软件许可条款可能会限制我们销售产品和服务的能力。开源软件的使用和分发可能比使用第三方商业软件带来更大的风险，因为开源许可机构通常不会就侵权索赔或代码质量提供保证或其他合同保护，而许可机构通常不需要维护和更新这些内容，许可机构可以更改他们提供开源软件所依据的许可条款，而无需另行通知。此外，一些开源项目存在已知的漏洞和架构不稳定，并且是按“原样”提供的，如果不能妥善解决，可能会对我们平台的性能产生负面影响。此外，开源软件的共享性质意味着我们或我们的供应商的产品中使用的开源软件的源代码可广泛向公众提供，恶意行为者可能试图识别或创建此开源代码中的漏洞并利用这些安全漏洞，这可能会增加针对我们或可能使用开源软件的第三方（例如我们的主要供应商或技术许可人）的数据泄露、网络中断或其他类型的勒索软件攻击或网络攻击的可能性，其中任何一种都可能对我们的业务产生负面影响。尽管我们监控我们对开源软件的使用，以努力遵守适用的开源许可条款，避免使我们的平台和产品受到我们不打算的条件，并避免使我们的平台和产品受到安全漏洞的影响，但与使用开源软件相关的许多风险无法消除，这些风险可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况、未来前景以及我们的声誉产生重大不利影响，包括如果我们被要求采取补救行动，这可能会转移我们开发工作的资源。
我们对某些软件的使用和分发受到开源许可的约束，这些许可可能要求我们公开某些源代码。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开源软件合并和分发，根据某些开源许可，我们可能会被要求根据授权进一步修改和重新分发的条款向公众发布我们的专有软件的合并源代码，或者在我们的产品的许可方面受到其他限制，每一项都可能为我们的竞争对手或其他市场进入者提供优势，在我们的平台中制造安全漏洞，要求我们重新设计我们的全部或部分平台，并降低或消除我们平台的价值。这将允许我们的竞争对手以更低的开发努力和更短的时间创建类似的产品，最终可能导致我们的销售损失。如果我们不适当地使用或纳入受某些类型的开源许可约束的开源软件，从而挑战我们产品的专有性质，我们可能会被要求重新设计此类产品，停止销售此类产品，或采取其他补救行动。任何对我们平台的全部或部分进行重新设计的努力都可能导致我们平台的可用性和可访问性降低的潜在时间延长，进而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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在解释某些开源许可条款方面存在不断演变的法律先例，包括确定哪些作品受此类许可条款的约束。许多开源许可的条款没有得到美国法院的解释，存在这样的风险，即这些许可的解释方式可能会对我们将包含此类软件的任何产品商业化的能力施加意想不到的条件或限制。此外，我们可能以与适用许可条款或我们当前政策和程序不一致的方式纳入或使用了开源软件，我们无法保证我们控制我们在平台中使用开源软件的流程是或将是有效的。我们可能会不时面临第三方声称拥有或要求发布我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品的索赔，这些软件或衍生作品可能包括我们的专有源代码，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可条款。这些索赔，无论其有效性如何，都可能导致耗时和昂贵的诉讼，将管理层的时间和注意力从发展业务上转移开，使我们面临客户赔偿索赔，或迫使我们披露源代码。诉讼可能会导致我们的抗辩成本高昂，导致我们支付损害赔偿或进入不利的许可，对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响，或通过要求我们投入额外的研发资源来修改我们的平台而导致延误。
我们为开发我们的产品从第三方获得技术许可，我们无法维持这些许可可能会损害我们的业务。
我们目前依赖或纳入，并将在未来依赖或纳入我们从第三方许可的技术，包括软件和大语言模型，到我们的产品中。例如，Figma的AI驱动产品和功能，包括我们的Figma Make产品，依赖于现成的基础AI模型。如果我们无法继续以合理的条款使用或许可这些技术，或者如果这些技术变得不可靠、不可用或无法正常运行，我们可能无法及时或以具有成本效益的方式获得足够的替代品，或者根本无法获得足够的替代品，我们提供产品并在我们的市场上保持竞争力的能力将受到损害。此外，来自第三方的许可技术使我们面临成为知识产权侵权索赔主体的风险增加，原因之一是我们对此类技术的开发过程的可见度较低，以及为防范侵权风险而采取的谨慎措施。我们无法确定我们的许可人没有或不会侵犯第三方的知识产权，或者我们的许可人在我们可能销售我们平台的所有司法管辖区拥有或将拥有对许可知识产权的足够权利。此外，我们的一些第三方许可协议可能会被我们的许可人终止，以方便起见，或以其他方式规定了有限的期限。如果由于第三方对我们的许可人或对我们提出的知识产权侵权索赔，我们无法继续许可技术，或者如果我们无法继续我们的许可协议或以商业上合理的条款签订新的许可，我们开发和销售包含或依赖该技术的产品和服务的能力将受到限制，我们的业务，包括我们的经营业绩、财务状况和现金流可能会受到损害。此外，如果我们无法从第三方获得技术许可，我们可能会决定收购或开发替代技术，而我们可能无法以商业上可行的方式做到这一点，或者根本无法做到这一点，并可能要求我们使用质量或性能标准较低的替代技术。这可能会限制或延迟我们提供新的或有竞争力的产品的能力，并增加我们的成本。我们依赖的第三方软件可能更新不频繁、不受支持，或者存在无法及时解决的漏洞，其中任何一个都可能使我们的产品暴露在漏洞之下。对这些第三方的技术或我们与这些第三方的关系的任何损害都可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
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与法律法规事项相关的风险
我们的业务受制于复杂和不断演变的美国和外国法律、法规和行业标准，其中许多可能会发生变化和不确定的解释，这些不确定性可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们受许多涉及我们业务核心事项的美国和外国联邦、州和地方法律、法规和行业标准的约束，包括涉及数据隐私、数据安全、知识产权的法律法规，包括版权和专利法、人工智能技术、反垄断和竞争、在线安全和节制、就业、劳工、移民、消费者保护、公共健康、工作场所安全和税收。这些法律法规在不断发展，可能会以可能损害我们业务的方式被解释、应用、创建或修改。
推出新产品、扩大我们在某些司法管辖区的活动或我们采取的其他行动可能会使我们受到额外的法律、法规或其他政府审查。鉴于我们最近的地域扩张，我们无法保证我们将能够遵守每个可以访问我们平台的司法管辖区的所有相关法律法规，包括但不限于有关各个司法管辖区的数据隐私或数据本地化要求。如果我们被发现违反我们提供平台的任何司法管辖区的法律、法规或标准，我们可能会面临法律责任、罚款以及代价高昂的调查或监管程序，我们可能会决定限制在这些司法管辖区访问我们的平台，这将损害我们的增长、收入和经营业绩。
在某些司法管辖区和情况下，我们可能会受到消费者保护法律法规的约束，包括但不限于与订阅、计费和自动续订相关的法律法规。此外，由于我们的业务实践和产品决策，包括我们围绕订阅、计费、自动续订、中介责任、隐私、数据保护以及合作伙伴关系和集成的政策和实践，我们过去、现在和将来可能不时成为监管机构询问和其他行动的对象。当局可能会以要求我们改变运营或产生罚款、处罚或和解费用的方式解释或适用消费者保护法，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和品牌造成损害。
此外，我们还受制于与我们的产品和服务之外的事项相关的不断演变的法律、法规、政策和国际协议，包括但不限于环境可持续性、气候变化、人力资本和就业事项。特别是，我们面临着在大量司法管辖区有效和高效管理劳动力所固有的挑战，其中许多司法管辖区有不同的劳动法要求，包括需要实施适当的制度、政策、福利和合规计划。遵守此类法律、法规和政策可能需要大量投资和费用。此外，如果我们未能实施必要的合规计划、框架和原则，我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
遵守这些法律法规的成本很高，在某些情况下，除了政府实体之外，还可以由私人方来执行，而且未来可能会增加，特别是随着监管程度的提高，我们的业务增长，我们的地理范围扩大。与拥有更多资源的科技行业同行相比，这些法律法规的影响可能会对我们的业务产生不成比例的影响。我们未能遵守法律法规或被认为未能遵守法规可能会使我们承担重大责任或处罚，或以其他方式
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对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，某些政府可能会寻求封锁或限制我们的平台或以其他方式施加其他限制，这些限制可能会在较长时间内或无限期地影响我们任何或所有平台的可访问性或可用性。
我们受到政府经济制裁要求以及进出口管制的约束，如果我们不遵守适用的法律，这可能会损害我们在国际市场上的竞争能力或使我们承担责任。
我们的平台和相关产品受到美国和其他司法管辖区出口管制和制裁法律法规的各种限制，包括美国商务部的出口管理条例和美国财政部外国资产管制办公室（“OFAC”）管理的各种经济和贸易制裁条例。美国的这些出口管制和经济制裁法律包括限制或禁止向美国禁运或制裁的国家、政府、个人和实体销售或供应某些产品和服务，并要求对某些加密物品的出口进行授权。此外，各国对某些加密技术的进口进行监管，包括通过进口许可和许可要求，并且已经颁布或可能颁布出口管制、经济和贸易制裁或进口法律，这些法律可能会限制我们分发平台的能力或使我们承担责任。
尽管我们采取了预防措施，以防止我们的平台和相关产品在违反此类法律的情况下被访问或使用，但我们可能无意中允许了一些违反美国经济制裁法律的平台和相关产品的访问，包括被禁运或受制裁国家的用户和客户的访问。因此，我们已向OFAC提交了关于潜在违规的自愿性自我披露，该自愿性自我披露仍在审查中。自从意识到导致我们自愿向OFAC自我披露的情况后，我们已经制定了额外措施，旨在防止我们的平台和产品被访问或使用违反美国经济和贸易制裁法律，并将继续考虑加强我们的内部控制并监测我们对这些法律法规的遵守情况，但无法保证我们将来不会遇到合规问题。如果我们被发现违反了美国的经济制裁，可能会对我们和为我们工作的个人造成巨额罚款和处罚。我们还可能因其他处罚、声誉损害、失去进入某些市场的机会或其他原因而受到不利影响。我们在此处所载的财务报表中没有就与未决的OFAC强制执行事项有关的任何损失或有事项确认损失，因为我们认为不太可能发生损失，并且可能损失的范围尚无法估计。
我们平台的变化或未来进出口法规的变化可能会导致我们的平台在国际市场上的引入出现延迟，或阻止我们拥有国际业务的客户在全球部署我们的平台。出口或进口法规、经济制裁或相关立法的任何变化，或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们的平台被具有国际业务的现有或潜在客户使用减少，或导致我们向其出口我们的技术和服务的能力下降。任何减少使用我们的平台或限制我们输出平台的能力都会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们受到反贿赂、反腐败和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会使我们受到刑事处罚或巨额罚款，并损害我们的业务和声誉。
我们受到反贿赂和类似法律的约束，例如经修订的1977年美国《反海外腐败法》（“《反海外腐败法》”）、18 U.S.C. § 201中包含的美国国内贿赂法规、《美国爱国者法案》、《美国旅行法》、《2010年英国反贿赂法案》和《2002年犯罪所得法》，以及可能在我们开展业务的国家的其他反腐败、反贿赂和反洗钱法律
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活动。近年来，反腐败法律执行得非常严格，解释范围很广，禁止公司及其雇员和代理人向政府官员和私营部门的其他人支付或提供不当付款或其他福利。FCPA或其他适用的反腐败法律也可能要求我们对我们的第三方业务合作伙伴、代表和代理人实施的腐败或贿赂行为承担责任，即使我们没有授权此类活动。随着我们发展我们的国际销售和业务，并增加我们对第三方的使用，我们在这些法律下的风险将会增加。作为一家上市公司，FCPA要求我们保持准确的账簿和记录，并保持足够的内部会计控制，以确保管理层对我们资产的控制、权力和责任。
我们采取了政策和程序，并开展了旨在防止不正当支付和适用法律禁止的其他腐败行为的培训，但不能保证不发生不当行为。不遵守这些法律可能会使我们受到调查、制裁、和解、起诉、其他强制执行行动、上缴利润、巨额罚款、损害赔偿、其他民事和刑事处罚或禁令、暂停和/或禁止与特定人员签订合同、失去出口特权、声誉损害、负面媒体报道以及其他附带后果。任何调查、行动和/或制裁都可能损害我们的声誉、业务、经营业绩、财务状况和未来前景。
遵守与处理个人信息有关的不断演变的美国联邦、州和外国法律涉及大量支出和资源，如果我们未能充分保护我们根据适用法律收集、处理、共享或维护的个人数据或其他信息，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们接收、存储和处理来自我们的员工、客户以及我们的客户和第三方供应商的员工的一些个人数据。此外，我们的用户和客户使用我们的平台来创建和存储他们的专有和机密数据。个人信息和其他数据的收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理，适用种类繁多的国家、国家和国际法律以及法规和行业标准，其范围正在发生变化，受到不同的解释，并可能跨国家不一致或与其他规则相冲突。数据保护和与隐私相关的法律法规正在演变，可能会导致监管和公众监督不断增加，执法和制裁水平不断升级。未能或被认为未能遵守有关个人数据或其他信息的美国或国际法律、法规和行业标准可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，遵守这些不同的法律法规可能会导致我们产生大量成本或要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务实践、系统和合规程序。
在美国，有许多联邦和州消费者、隐私和数据安全法律法规规范个人数据的收集、使用、披露和保护，包括安全漏洞通知法和消费者保护法。这些法律中的每一条都受到不同的解释，并不断发展。此外，联邦贸易委员会和许多州总检察长对联邦和州消费者保护法进行解读，对数据的收集、使用、传播和安全实施标准。在州一级，2018年《加州消费者隐私法》（经修订，“CCPA”）为涵盖的企业制定了新的数据隐私义务，并为加州居民提供了新的隐私权，包括有权选择不披露其信息的某些披露，并获得有关其个人数据如何被使用的详细信息。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些增加了数据泄露诉讼的数据泄露行为的私人诉讼权。美国超过三分之一的其他州已颁布与CCPA相当的消费者隐私法，许多其他州的消费者隐私立法正在等待
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正在审查中，如果颁布，将会增加维持合规的额外成本和资源支出。
我们还受到关于cookie、跟踪技术和营销、广告以及其他通过电话、电子邮件、移动设备和互联网进行的活动的不断演变的隐私法的约束。对cookie和类似技术的监管可能会导致对我们的营销和个性化活动的更广泛限制，以及我们营销的有效性。这样的规定可能会对我们的业务产生负面影响。我们还可能因不遵守任何此类法律法规而受到罚款和处罚。作为识别和定位潜在客户的手段，cookie或其他在线跟踪技术的衰落可能会增加我们业务的运营成本并导致收入下降。此外，关于cookie和其他追踪技术合法性的法律不确定性可能会增加监管审查，并增加数据保护或消费者保护法下的潜在民事责任。
我们还可能受制于美国联邦、州和外国的各种法律，这些法律规范了公司如何向儿童和未成年人提供适合年龄的体验，包括收集和处理儿童和未成年人的数据。这些法律包括但不限于1998年《儿童在线隐私保护法》和1974年《家庭教育权利和隐私法》，这些法律涉及儿童和未成年人个人数据的使用和披露，并对针对儿童或可能由儿童访问的在线服务或产品规定了义务，例如我们的Figma for Education产品。我们在许多其他司法管辖区（包括但不限于英国（“英国”）、欧洲经济区和日本）遵守有关收集和处理儿童和未成年人数据的类似法律法规，随着我们将Figma for Education产品扩展到新市场，我们可能会受到额外的类似法律法规的约束。
此外，我们受GDPR的约束，GDPR管辖位于欧洲经济区和英国的自然人的个人数据的收集、使用、披露、转移或其他处理，它适用于域外，并对个人数据的控制者和处理者提出了繁重的要求，例如，包括问责制和透明度要求，在开发任何新产品或服务时考虑数据保护的义务以及限制处理的个人数据数量，以及遵守数据主体数据保护权利的义务。我们面临越来越多的合规义务和风险，包括更强有力的数据保护要求的监管执行，以及对不合规行为的潜在罚款高达2000万欧元（英国为1750万英镑）或不合规公司全球年收入的4%，以较高者为准。违反GDPR还可能导致监管调查、停止或更改我们的数据处理活动的命令、执行通知、强制审计的评估通知，我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼（个人遭受损害），可能相当于重大赔偿或损害责任，以及相关成本、内部资源的转移和声誉损害。
GDPR禁止将个人数据从欧洲经济区或英国分别转移到欧盟委员会或英国信息委员会办公室正式认为不够充分的国家，包括美国，除非实施特定的合规机制，并在必要时实施某些保障措施。我们和许多其他公司，包括我们的客户，在将欧洲和英国的数据转移出欧洲经济区和英国时所依赖的机制是欧盟委员会标准合同条款（“SCCs”）、英国信息专员办公室对SCCs的增编、欧盟-美国数据隐私框架（“EU-US DPF”），以及英国对欧盟-美国DPF的扩展。我们还制定了瑞士-美国数据隐私框架，将个人数据从瑞士转移到美国合法化。所有这些转移机制都是欧盟法院的法律质疑、监管解释和司法裁决的主题。特别是，我们预计欧盟委员会对当前欧盟-美国DPF的批准将受到挑战，并预计向美国和更普遍的其他司法管辖区的国际转移将继续受到
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加强监管机构的审查。一些国家还在考虑或已经通过立法，要求在当地存储和处理数据，或类似要求，如果我们要在这些国家开展业务，这可能会增加交付我们的产品和服务的成本和复杂性。如果我们被要求在全球范围内实施额外的数据传输措施，这可能会增加我们的合规成本，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能会在我们的平台可用的许多其他司法管辖区受到数据隐私法和类似法律的约束，包括可能要求我们在某些司法管辖区处理或存储客户数据或以其他方式限制我们在某些市场为客户提供服务的能力的要求。例如，在某些情况下，我们可能会受到中国《个人信息保护法》（“PIPL”）的约束。PIPL的要求包括域外适用、数据本地化以及向中国公民提供某些通知和权利的义务。如果我们被指控或确定不遵守PIPL或我们提供平台的任何其他司法管辖区的当地数据隐私法，包括数据本地化、跨境转移或居住要求，我们可能会决定对我们的平台、产品和服务进行修改，增加成本，或停止在该司法管辖区的运营，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响，并可能使我们受到索赔、调查、监管程序和处罚。
此外，由于我们接受借记卡和信用卡支付，我们受支付卡行业数据安全标准（“PCI-DSS”）的约束，该标准由支付卡行业安全标准委员会发布。PCI-DSS包含有关我们围绕持卡人数据的物理和电子存储、处理和传输的安全性的合规指南。如果我们或我们的服务提供商无法遵守银行和支付卡行业制定的安全标准，我们可能会受到罚款、限制和被卡受理计划驱逐，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们在业务运营方面依赖多个第三方，其中多个第三方代表我们处理个人数据或作为我们的子处理器。在适用法律要求的范围内，我们试图通过进行安全评估和详细的尽职调查、订立合同安排以确保供应商仅根据我们的指示或我们客户的指示处理个人数据，并确保他们有足够的技术和组织安全措施来减轻使用第三方的相关风险。无法保证这些合同措施以及我们自己的隐私和安全相关保障措施将保护我们免受与第三方处理、存储和传输个人数据相关的风险。我们的第三方处理商违反隐私、数据保护、数据或网络安全法律的任何行为都可能对我们的业务产生不利影响，并导致巨额罚款和处罚。
由于世界各地的数据隐私和安全法律、规则、条例和标准正在迅速演变，可能会受到不确定或不一致的解释和执行，并且可能在各个司法管辖区之间发生冲突，我们的合规工作变得更加复杂。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策，或适用的美国和国际数据隐私和安全法律、规则、法规、标准、认证或合同义务，或任何导致未经授权访问或未经授权丢失、销毁、使用、修改、获取、披露、发布或转移个人数据的安全损害，可能会导致要求修改或停止某些操作或做法、花费大量成本、时间和其他资源、针对我们的诉讼或行动、法律责任、政府调查、执法行动、索赔、罚款、判决、裁决、处罚、制裁和代价高昂的诉讼，包括集体诉讼。上述任何情况都可能损害我们的声誉，分散我们的管理和技术人员的注意力，增加我们开展业务的成本，对我们的产品和服务的需求产生不利影响，并最终导致施加责任，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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我们受制于欧洲数字服务和内容审核法规，这些法规对不断变化的合规要求提出了要求，这可能会影响我们在欧洲提供产品的方式。
通过有关互联网或我们业务其他领域的欧洲法律可能会影响我们目前开展业务的方式。2022年11月16日，《欧盟数字服务法》（简称“DSA”），在欧盟生效。除其他外，DSA管辖我们对平台上的非法服务或内容的潜在责任，并要求加强透明度措施，包括与任何推荐系统相关的措施（包括此类系统使用的主要参数以及收件人修改或影响它们的任何可用选项）。DSA可能会增加我们的合规成本，要求改变我们的用户界面、流程、运营和业务实践，这可能会对我们吸引、保留和向用户提供服务的能力产生不利影响，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。同样，在英国，《2023年在线安全法》（“OSA”）建立了用户对用户服务的监管框架，并规定了保护用户免受非法内容侵害的义务，这可能会增加合规成本，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。虽然OSA下的义务正在分阶段实施，某些义务，包括进行风险评估，自2025年3月17日起开始适用，但其他OSA义务只有在监管指南发布后才能强制执行。不遵守DSA或OSA将分别被处以高达全球年度总收入6%或1800万英镑的罚款。
我们可能会卷入可能对我们产生不利影响的诉讼。
我们可能会不时受到索赔、诉讼和其他法律诉讼的影响。无论结果如何，由于法律费用和管理层注意力和资源的转移，法律诉讼可能对我们产生不利影响，并可能导致我们产生重大费用或责任，对我们的品牌认知度产生不利影响，或要求我们改变我们的商业惯例。诉讼的费用以及这一费用在不同期间发生的时间很难估计，可能会发生变化，并可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。一项或多项此类诉讼的解决方案可能会导致重大损害赔偿、和解费用、罚款和处罚，从而对我们的业务、经营业绩、财务状况或特定时期的现金流量产生不利影响。这些诉讼还可能导致声誉损害、制裁、同意法令或要求改变我们的商业行为的命令。由于潜在的风险、费用和诉讼的不确定性，我们可能会不时地通过同意和解协议来解决纠纷，即使我们有立功索赔或抗辩。由于诉讼本质上是不可预测的，我们无法向您保证，任何这些行动的结果都不会对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
与财务会计事项相关的风险
如果我们未能维持有效的内部控制系统，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。
我们须遵守经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（《萨班斯-奥克斯利法案》）以及纽约证券交易所（《纽约证券交易所》）适用上市标准的规则和条例的报告要求。《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外，要求我们对财务报告保持有效的披露控制和程序，以及内部控制。我们正在继续发展和完善我们的披露控制、财务报告内部控制以及旨在确保
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要求我们在财务报表和我们将向SEC提交的报告中披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，根据《交易法》要求在报告中披露的信息被积累并传达给我们的主要执行官和财务官。为了维持和提高我们的内部控制和程序的有效性，我们已经并预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和重大的管理监督。
我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，我们内部控制的弱点可能会在未来被发现。任何未能制定或维持有效控制措施，或在实施或改进这些措施时遇到的任何困难，都可能损害我们的经营业绩，导致我们对以往各期的财务报表进行重述，导致我们未能履行我们的报告义务，并对我们将被要求在向SEC提交的定期报告中包含的关于我们对财务报告的内部控制有效性的定期管理评估和年度独立注册会计师事务所证明报告的结果产生不利影响。无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。
我们预计，我们的独立注册公共会计师事务所将被要求从我们关于10-K表格的第二份年度报告开始，正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们预计将产生大量费用，并投入大量管理努力，以确保遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的审计师证明要求。由于遵守适用于公众公司的规则和条例所涉及的复杂性，我们管理层的注意力可能会从其他业务关注中转移，这可能会损害我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景。我们已经聘用并预计将继续聘用额外员工，以协助我们遵守这些要求，我们也可能聘请外部顾问，这两种情况都会增加我们的运营费用。
由于作为一家上市公司运营，我们产生了大量成本和管理资源。
作为一家上市公司，我们产生了大量的法律、会计、合规和其他费用，而我们作为一家私营公司没有产生这些费用。这种额外的合规成本将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使某些活动变得更加困难、耗时和昂贵，并对我们的管理、人员、系统和资源造成重大压力。例如，与我们的IPO相关，我们采取了额外的内部控制和披露控制和程序，保留了转让代理，并采取了内幕交易政策。作为一家上市公司，我们根据美国证券法规定的义务，承担与编制和分发定期公开报告相关的内部和外部成本。
此外，与公司治理和公开披露相关的法规和标准，包括《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》以及SEC实施的规章制度，增加了法律和财务合规成本，并使一些合规活动更加耗时。我们已投入并将继续投入资源，以遵守不断发展的法律、法规和标准。这项投资已导致并将继续导致一般和行政费用增加，并可能转移管理层对我们其他业务活动的时间和注意力。如果我们遵守新的法律、法规和标准的努力由于与实践相关的模棱两可而与监管机构或理事机构预期的活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。结合我们的IPO，我们增加了董事和高级管理人员的保险范围，这增加了我们的
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保险相关费用。此外，在未来，我们可能会更昂贵或更难获得董事和高级职员责任保险，我们可能会被要求接受减少的承保范围或产生大幅更高的成本来获得和维持相同或相似的承保范围。这些因素也将使我们更难吸引和留住董事会的合格成员，特别是在我们的审计委员会和薪酬委员会任职，以及合格的执行官。
如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明不正确或财务报告标准或解释发生变化，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响我们合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，如标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节中所述。这些估计的结果构成了对资产、负债、股权、基于股票的薪酬、我们IPO前A类普通股的公允价值以及从其他来源不易看出的收入和支出金额作出判断的基础。在编制我们的合并财务报表时使用的重要假设和估计包括但不限于与基于股票的薪酬相关的假设和估计，包括对普通股基础公允价值的估计和对基于市场的奖励的公允价值的估计。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们假设中的不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于行业或金融分析师和投资者的预期，从而可能导致我们A类普通股的市场价格下跌。
此外，我们定期监测我们对适用财务报告标准的遵守情况，并审查与我们相关的新公告及其草案。由于新准则、现有准则的变化及其解释的变化，我们可能被要求改变我们的会计政策，改变我们的运营政策，并实施新的或增强的现有系统，以便它们反映新的或经修订的财务报告准则，或者我们可能被要求重述我们已发布的财务报表。现有准则的此类变更或对其解释的变更可能会对我们的声誉、业务、财务状况和盈利能力产生不利影响，或导致我们的收入和营业利润目标出现不利偏离，从而可能对我们的财务状况产生不利影响。
我们的循环信贷安排包含限制性和财务契约，可能会限制我们的运营灵活性。如果我们未能履行我们在信贷安排下的义务，我们的运营可能会中断，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
2025年6月，我们订立循环信贷协议，为营运资金和一般公司用途支出提供资金。循环信贷协议规定了高达5亿美元的循环信贷融资和高达1.5亿美元的信用证次级融资，并为我们提供了增加循环信贷融资和/或增加一批或多批定期贷款或增加任何现有定期贷款金额的权利。2025年7月，我们从循环信贷工具中提取了3.305亿美元，用于支付与IPO相关的限制性股票单位（“RSU”）净额结算相关的预扣税和汇款义务，我们将IPO净收益的一部分用于偿还此类债务。循环信贷安排包含一项财务契约，要求截至每个财政季度的最后一天，流动性（定义为非限制性现金和现金等价物，加上未提取的循环承诺）不低于1亿美元。循环信贷融资包含额外的惯常肯定和否定契约，包括对债务、留置权、投资、资产处置和关联交易的限制，每个主体
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习惯的例外和篮子，以及习惯的违约事件。循环信贷融资项下的义务由我们几乎所有资产的留置权担保。
我们无法控制的各种风险、不确定性和事件可能会影响我们遵守这些盟约的能力。未能遵守任何契诺可能导致循环信贷安排项下的违约。这种违约可能允许贷方加速到期我们的循环信贷安排下的未偿金额（如果有的话），这反过来可能导致重大不利后果，从而对我们的业务、我们A类普通股的市场价格以及我们未来获得其他融资的能力产生负面影响。此外，循环信贷融资的契约、同意要求和其他条款可能会限制我们追求或资助可能符合我们和股东长期利益的战略举措或收购的灵活性。
我们可能需要额外的资本来为我们的业务提供资金并支持我们的增长，任何无法产生或获得此类资本的情况都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
为了支持我们的增长和应对业务挑战，例如开发新功能或增强我们的平台以保持竞争力、获取新技术以及改善我们的基础设施，我们对我们的业务进行了重大的财务投资，我们打算继续进行此类投资。因此，我们可能需要进行额外的股权或债务融资，以提供这些投资和其他业务努力所需的资金。如果我们通过发行股票或可转换债券筹集额外资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，这些证券可能拥有优于我们A类普通股持有人的权利、优先权或特权。我们预计，我们现有的现金和现金等价物，以及有价证券将足以满足我们至少在未来十二个月内对营运资金和资本支出的预期现金需求。如果我们通过债务融资获得额外资金，我们可能无法以对我们有利的条款获得此类融资。我们未来筹集资金的能力可能会受到全球宏观经济状况的影响，这可能会使我们难以以有利的条件筹集额外资金，如果有的话。此类条款可能涉及限制性契约，使其难以从事筹资活动和寻求商业机会，包括潜在的收购。此外，我们已授权发行未指定的优先股和区块链普通股，我们的董事会可以利用这些股票，除其他外，以区块链代币的形式发行我们股本的股份，实施股东权利计划，或发行其他股份的优先股或普通股。如果我们发行额外的股本证券，股东将经历稀释，新的股本证券可能拥有优先于我们目前授权和已发行普通股的权利。我们目前没有任何具体计划以区块链通证的形式发行我们股本的股票。由于通货膨胀、利率波动、银行体系实际或感知的不稳定、地缘政治冲突和市场低迷，科技公司普通股的交易价格近年来波动很大，这可能会降低我们以优惠条件获得资本的能力，或者根本没有。此外，经济衰退、萧条或其他持续的不利市场事件可能会对我们的业务和我们A类普通股的价值产生不利影响。如果我们无法在我们需要时以我们满意的条款获得足够的融资或融资，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到重大损害，我们的业务可能会受到不利影响，要求我们推迟、减少或消除我们的部分或全部业务。
我们面临货币汇率波动的风险，这种波动在未来可能会加剧，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
我们的销售目前以美元、欧元、英镑、日元、加元计价，未来很可能以其他货币计价。由于我们以美元报告我们的经营业绩和收入，我们目前面临外币兑换风险
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风险，并可能在未来面临其他外汇风险。我们目前没有对冲与外汇波动相关的风险。如果我们不能成功对冲与货币波动相关的风险，我们的经营业绩可能会受到不利影响。此外，就我们与美国以外客户的客户协议以美元计价而言，美元走强增加了我们平台对美国以外客户的实际成本，这可能导致我们平台的购买延迟和我们的销售周期延长。如果美元继续走强，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。相反，如果美元相对于我们开展业务的司法管辖区的外币走弱，我们的收入成本和运营费用将增加，这将对我们的经营业绩产生不利影响。此外，未来增加国际销售，包括通过持续的国际扩张和我们的合作伙伴可能导致外币计价销售，这将增加我们的外汇风险。
我们在美国境外发生并以外币计价的运营费用正在增加，并受到外币汇率变化的影响而波动。这些费用以外币计价，可能会因外币汇率变动而发生波动。我们目前没有对冲与货币波动相关的风险，但未来可能会这样做，或者使用其他衍生工具。
此外，除了与传统法定货币相关的风险外，加密货币的出现，尤其是比特币，作为潜在的替代交换媒介，可能会引入进一步的风险。如果比特币或其他加密货币的采用增加到有可能在我们的市场上取代传统法定货币的程度，这可能会加剧上述风险。
我们可能会承担额外的税务责任，美国联邦和全球所得税改革可能会对我们产生不利影响。
我们须在美国缴纳美国联邦、州和地方所得税、销售税和其他税，并在许多外国司法管辖区缴纳所得税、预扣税、交易税和其他税。我们现有的公司架构已按我们认为符合现行现行税法的方式实施。此外，我们公司结构的变化，包括增加员工人数和扩大美国以外的职能，可能会影响我们的全球有效税率，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。在评估我们的税务状况和我们的全球所得税拨备时，需要做出重大判断。在日常经营过程中，有许多活动和交易的最终纳税认定是不确定的。有关税务机关可能不同意我们关于归属于特定司法管辖区的收入和支出的决定。如果发生这样的分歧，而我们的头寸没有得到维持，我们可能会被要求支付额外的税款、利息和罚款，这可能会导致一次性税费、更高的有效税率、减少现金流，并降低我们业务的整体盈利能力，一些变化可能会影响我们未来或过去几年的纳税义务。此外，我们未来的所得税义务可能会受到美国或我们经营所在的其他司法管辖区税法的变化或解释的不利影响。
例如，通常被称为2017年《减税和就业法案》（“TCJA”）的美国税收立法对经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）进行了重大改革，降低了美国联邦税率，对管理国际商业运营的规则进行了彻底的修改，并对税收优惠施加了重大的额外限制，包括利息的可抵扣和净营业亏损（“NOL”）结转的使用，而OBBBA进一步改革了该法典，包括永久延长TCJA的某些到期条款，修改国际税收框架，恢复国内研发支出的可抵扣。OBBBA有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。在
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此外，作为经济合作与发展组织（“经合组织”）关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架的一部分，147个司法管辖区加入了改革国际税收规则的双支柱计划。第一个支柱侧重于向很少或没有当地实体存在的国家销售商品和服务的范围内跨国企业在国家之间分配征税权，旨在适用于全球收入超过200亿欧元的跨国企业。第二支柱的重点是制定适用于范围内跨国企业的至少15%的全球最低税率，旨在适用于年合并集团收入超过7.5亿欧元的跨国企业。我们仍在评估OECD支柱一和支柱二规则的影响，因为它们继续由OECD完善并由各国政府实施。然而，由各国政府实施的OECD支柱一和支柱二规则可能会对我们的有效税率产生不利影响，或导致更高的现金税负债。
由于我们的国际商业活动规模不断扩大，对我们的活动征税的这些类型的变化可能会影响我们的海外收入的税务处理，增加我们的全球有效税率，增加对我们的业务征收的税额，并损害我们的财务状况。此类变化也可能追溯适用于我们的历史运营，并导致税收高于我们财务报表中估计和记录的金额。
我们使用NOL结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。
截至2024年12月31日，我们的美国联邦和州NOL结转总额分别为1.64亿美元和1.815亿美元，可能可用于抵消美国所得税目的的未来应税收入。根据TCJA，我们在2017年12月31日之后开始的纳税年度中产生的美国联邦NOL可能会无限期结转，但只能用于每年抵消我们80%的应税收入。如果不加以利用，我们的加利福尼亚州和其他州的NOL结转将分别于2044年和2029年开始到期。截至2024年12月31日，我们有10万美元的联邦研发信贷结转，将于2041年开始到期，还有2470万美元的州研发信贷结转，将于2029年开始到期。加州研发信贷结转不会到期。这些NOL和研发信贷结转的实现取决于我们未来的应税收入，并且存在我们现有的某些结转可能到期未使用且无法用于抵消未来所得税负债的风险，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，根据《守则》第382和383条，如果一家公司发生“所有权变更”，通常定义为某些“百分之五的股东”（定义见《守则》第382条和据此颁布的财政部条例）在滚动三年期间所有权的累计变化（按价值计算）超过50%，则该公司使用其变更前NOL和其他变更前税收属性（如研发信贷）来抵消其变更后收入或税收的能力可能受到限制。我们可能会在未来经历所有权变更，因为我们的股票所有权发生了变化。因此，如果我们赚取净应税收入，我们使用变更前的美国NOL结转和其他税收属性来抵消美国联邦应税收入的能力可能会受到限制，这可能会导致我们未来的纳税义务增加。州税法的类似规定也可能适用于限制我们使用累积的州税NOL。此外，在州一级，可能会有暂停或以其他方式限制NOL使用的时期，这可能会加速或永久增加我们的州所得税负债。由于上述原因，即使我们实现了盈利，我们也可能无法使用我们的NOL和其他税收属性的全部或重要部分，这可能会对我们未来的现金流产生不利影响。
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与我们的A类普通股所有权相关的风险
我们A类普通股的市场价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。
我们无法预测我们的A类普通股将继续交易的价格。我们A类普通股的市场价格取决于许多因素，包括但不限于本“风险因素”部分所述的因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能与我们的经营业绩无关。此外，我们A类普通股目前有限的公众持股量将倾向于增加我们A类普通股交易价格的波动性，这可能会由于散户投资者的兴趣而进一步增加。这些波动可能导致您损失对我们A类普通股的全部或部分投资。可能导致我们A类普通股市场价格波动的因素包括但不限于以下方面：
•我们经营业绩的实际或预期变化或波动；
•全球政治、经济和宏观经济环境，包括但不限于关税或贸易限制、金融业实际或感知的不稳定、美国联邦债务上限和预算的不确定性以及与此相关的持续的美国联邦政府停摆、劳动力短缺、供应链中断、潜在的衰退、通货膨胀和利率波动；
•我们承担任何重大债务；
•我们编制及时准确的财务报表的能力；
•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化，或者我们未能达到这些预测；
•我们或我们的竞争对手宣布新的发行或新的或终止的重大合同、商业关系、收购或资本承诺；
•行业或金融分析师或投资者对我们的新闻稿、其他公开公告以及向SEC提交的文件的反应；
•涉及我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测；
•整体股票市场的价量波动时有发生；
•在公开市场上大量出售我们的A类普通股，特别是我们的董事、执行官和主要股东的出售，或认为可能发生此类出售；
•股票市场的整体表现或公共科技公司的表现；
•市场僵局或合同锁定协议到期以及我们或我们的股东出售我们的A类普通股股票；
•行业或金融分析师未能保持对我们的覆盖，任何跟踪我们公司的分析师改变财务估计，或我们未能达到金融分析师的估计或投资者的期望；
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•我们的业务或竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；
•人工智能的发展；
•涉及我们、我们的行业或两者兼而有之的诉讼或其他程序，或监管机构对我们的运营或我们的竞争对手或可能与我们有关联的其他人的运营进行的调查；
•与我们的知识产权、第三方知识产权或我们所依赖或已在我们的平台上实施的其他专有权利有关的发展或争议；
•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；
•我们的管理层或董事会的任何重大变化；
•其他事件或因素，包括但不限于战争、恐怖主义、武装冲突导致的事件或因素，包括中东和乌克兰冲突以及中国与台湾之间的紧张局势，或对这些事件的反应；和
•实际或感知到的网络安全事件。
此外，整个股票市场，特别是科技公司的市场，经历了价格和数量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例，特别是在当前全球宏观经济不确定的时期。无论我们的实际经营业绩如何，这些经济、政治、监管和市场状况都可能对我们A类普通股的市场价格产生负面影响。过去，证券集体诉讼和衍生诉讼往往是在公司证券的市场价格波动时期之后对公司提起的。如果提起这些类型的诉讼，可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。此外，董事和高级职员责任保险成本的急剧增加可能会导致我们选择较低的整体保单限额和承保范围，或者放弃我们可能依赖的保险，以支付重大的诉讼辩护费用、和解和判给原告的损害赔偿，或者为维持相同或相似的承保范围而产生显着更高的成本。上述任何与我们A类普通股市场价格潜在波动有关的潜在影响都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景产生不利影响。
我们普通股的多类别结构具有将投票权集中于我们董事会主席、首席执行官和总裁Dylan Field的效果，这将限制您影响重要交易结果的能力，包括控制权变更。
我们的B类普通股每股有15票，我们的A类普通股每股有一票。我们的C类普通股没有投票权，除非法律要求。
截至2025年9月30日，菲尔德先生和我们的另一位联合创始人埃文·华莱士共同持有我们B类普通股的几乎所有已发行和流通股。此外，根据Wallace先生和Wallace先生的关联公司Wu-Wallace Family Trust（“Wallace Proxy”）授予Field先生的不可撤销代理，Field先生拥有完全和无限的权力，可以全权酌情代表他们对我们股本的任何数量的股份进行投票，就在股东大会上提交股东投票的所有事项或通过征求股东的书面同意以及可能适用于华莱士代理股份的任何合同投票权，由他们在任何时间和不时拥有或实益持有（“华莱士代理股份”）。
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截至2025年9月30日，菲尔德先生持有我们流通股本约73.3%的投票权，包括24.9%的投票权受制于华莱士代理人，该投票权可能会随着时间的推移在菲尔德先生持有的股权奖励的行使或结算时增加。因此，菲尔德先生能够控制提交给我们股东批准的事项，包括选举董事、修订我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们全部或几乎全部资产，或其他重大公司交易。菲尔德先生可能有与您不同的利益，可能会以您不同意的方式投票，这可能会损害您的利益。这种集中控制可能会产生延迟、阻止或阻止我们公司控制权变更的效果，可能会剥夺我们的股东作为出售我们公司的一部分而获得其股本溢价的机会，并可能最终影响我们A类普通股的市场价格。此外，我们和Field先生是提名协议的一方，根据该协议，我们和Field先生必须采取某些行动，将Field先生列入我们的董事会为适用的董事类别（或全体董事会，如果当时董事会没有分类）提名的候选人名单中，将他列入我们的代理声明中，导致我们的董事会在遵守其受托责任的情况下，推荐赞成Field先生当选或连任我们的董事会，并征求赞成选举Field先生进入我们董事会的代理人或同意。
B类普通股持有人未来的转让一般会导致这些股份转换为A类普通股股份，但有限的例外情况除外，例如为遗产规划或慈善目的而进行的某些转让。随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股将产生增加那些长期保留其股份的B类普通股持有者的相对投票权的效果。因此，当其他B类普通股持有人出售或以其他方式将其股份转换为A类普通股时，持有我们B类普通股的一个或多个个人或实体可能会增加其投票控制权。
我们普通股的多类别结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。
我们无法预测，随着时间的推移，我们普通股的多类别结构是否会导致我们的A类普通股的市场价格更低或更波动、负面宣传或其他不利后果。某些股票指数提供商排除或限制具有多类别股票结构的公司被添加到其某些指数中的能力。此外，一些股东咨询公司和大型机构投资者反对使用多类别结构。因此，我们普通股的多类别结构可能使我们没有资格被纳入某些指数，并可能阻止此类指数选择我们纳入，尽管我们的自动终止条款可能会导致股东咨询公司发布关于我们公司治理实践的负面评论或以其他方式寻求导致我们改变资本结构，并可能导致大型机构投资者不购买我们的A类普通股股票。鉴于投资资金持续流入寻求追踪某些指数的被动策略，任何排除在某些股票指数之外的情况都可能导致对我们A类普通股的需求减少。股东咨询公司或机构投资者批评我们的公司治理实践或资本结构的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
在公开市场上大量出售我们的A类普通股，或认为它们可能发生，可能会导致我们的A类普通股的市场价格下跌。
向公开市场出售大量我们A类普通股的股票，特别是我们的董事、执行官和主要股东的出售，或者认为这些出售可能发生，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
在IPO锁定期和延长锁定期到期后，每一项定义和下文进一步描述的，我们A类普通股的所有股份将可自由交易，不
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根据经修订的1933年《证券法》（“《证券法》”）进行的限制或进一步注册，但《证券法》第144条所定义的我们的关联公司持有的任何股份（包括我们的任何关联公司在我们的首次公开募股中购买的任何股份）将只能根据《证券法》第144条出售。
就我们的首次公开募股而言，我们的所有董事和执行官、我们首次公开募股中的售股股东以及某些其他持有人同意，除其他事项外，未经摩根士丹利 & Co. LLC（“摩根士丹利”）和高盛 Sachs & Co. LLC（“高盛 Sachs”）事先书面同意，不以其他方式直接或间接地要约、质押、出售、签约出售或以其他方式处置我们普通股的任何股份的权益，在某些例外情况下，代表承销商在我们的首次公开募股中，截至（i）于我们公布截至2025年9月30日止三个月的收益日期后的第二个交易日开始买卖，及（ii）于2025年7月30日（即最终招股章程日期）后的180日（该期间，「首次公开招股锁定期」）中较早者的期间内。我们预计这些限制将于2025年11月7日开始交易时失效。
我们已发行普通股和可直接或间接转换为或可交换或可行使我们普通股的证券的某些额外持有人须遵守我们于2024年5月15日修订和重述的投资者权利协议中的市场僵持条款，根据该协议，这些持有人同意在我们首次公开募股后不直接或间接提供、质押、出售、合同出售或以其他方式处置我们普通股的任何股份的权益，前提是此类股份将解除此类限制，前提是此类股份有权根据我们的董事和执行官、我们IPO中的出售股东以及本文所述的我们证券的某些其他持有人与承销商签订的锁定协议的形式解除。我们还预计这些限制将在2025年11月7日开始交易时失效。
除上述锁定和市场对峙条款外，于2025年8月30日，我们与截至2025年8月30日我们已发行的约54.1% A类普通股的持有人（该等持有人，“延长锁定持有人”）订立了一份延长锁定协议（“延长锁定协议”），据此，延长锁定持有人已同意，未经我们事先书面同意，他们将不会在自该延长锁定协议日期开始至2026年8月31日结束的期间或下述其他更早日期（该期间，“延长锁定期”）：（a）要约、质押、出售、合同出售、出售购买的任何期权或合同、购买出售的任何期权或合同、授予直接或间接购买、出借或以其他方式转让或处置我们普通股的任何股份或直接或间接可转换为或可行使或可交换为我们普通股的任何证券的任何期权、权利或认股权证；（b）订立任何互换、对冲交易或其他安排，将我们普通股所有权的任何经济后果全部或部分转让给另一方，上述任何此类交易是否将通过交付我们的普通股或以现金或其他方式可转换为或可行使或可交换为我们的普通股的其他证券来解决；（c）公开披露采取（a）或（b）条款限制的任何行动的意图；或（d）提出任何要求，或行使与登记我们的普通股的任何股份或可转换为或可行使或可交换为我们的普通股的任何证券有关的任何权利，在每种情况下，除某些例外情况外。
尽管有上述情况，
（a）我们预计延长锁定持有人所持有的A类普通股股份总数（约3890万股）的17.5%将被解除，并可在2025年11月7日开始交易时由延长锁定持有人酌情转让、分配或出售；
（b）延长锁定期持有人所持A类普通股股份总数（约4440万股）的最多20%将获解除，并可能
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自我们宣布截至2025年12月31日止年度的收益之日起的第二个交易日开始交易时起，由延长锁定持有人酌情转让、分配或出售；
（c）延长锁定持有人所持A类普通股股份总数的最多27.5%（约6110万股）将被解除，并可在我们宣布截至2026年3月31日的季度收益之日后的第二个交易日开始交易时由延长锁定持有人酌情转让、分配或出售；和
（d）延长锁定期持有人所持A类普通股的剩余股份（约7770万股）将被解除，并可由延长锁定期持有人酌情转让、分配或出售，延长锁定期将于（i）我们宣布截至2026年6月30日的季度收益之日后的第二个交易日开始交易和（ii）2026年8月31日中较早者终止。
当IPO锁定期到期时（我们预计将在2025年11月7日开始交易时发生），我们和受锁定协议或市场对峙协议约束的证券持有人（延长锁定持有人除外）将能够在公开市场上出售我们的股票。此外，摩根士丹利和高盛 Sachs可能会在IPO锁定期届满前解除全部或部分受锁定协议约束的股份。此外，当延长锁定期到期时，延长锁定期持有人将能够在公开市场上出售我们的股票，但须遵守《证券法》第144条的规定。此外，我们可随时在延长锁定期届满前解除全部或部分受延长锁定协议约束的股份。在锁定和市场对峙协议到期时出售大量此类股份，或认为可能发生此类出售，或提前解除这些协议，可能会导致我们的A类普通股市场价格下跌，或使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的A类普通股。
我们目前通常使用卖出补缴结算方式来满足与员工持有的RSU归属和结算相关的预扣税款和汇款义务，根据这种方式，我们的A类普通股股票将代表员工向市场出售，以支付相关的预扣税款义务。此类出售将对我们的股东造成稀释，并可能增加我们A类普通股交易价格的波动性。如果未来我们净结算全部或部分已发行RSU的基础股份，包括但不限于受2025年CEO服务奖励和2025年CEO股票价格奖励约束的股份，我们可以花费大量资金来满足相关的预扣税款义务。
此外，我们已确定在截至2025年9月30日的三个月内实现了关于2021年CEO市场奖励的基于公开市场资本的归属条件。因此，2021年CEO市场奖预计将于2025年11月17日就该奖项所依据的50%的RSU达成和解。2021年CEO市场奖的剩余50% RSU预计将于2026年2月17日结算。此外，2025年CEO服务奖的一部分预计将在2026年7月左右落户，只要菲尔德先生在该日期继续为我们提供服务。为了满足与此类结算相关的税款代扣代缴和汇款义务，预计股票将以卖出补仓交易的方式在市场上出售，这可能会增加我们A类普通股交易价格的波动性。
我们还确定，2025年CEO股票价格奖励的部分基于股价的归属条件在截至2025年9月30日的三个月内实现。2025年CEO股票价格奖励的一部分预计将在2026年7月左右结算，2025年CEO股票价格奖励和2025年CEO服务奖励的剩余部分将根据奖励条款不时归属和结算，在每种情况下，只要菲尔德先生继续为
115

我们截至该日期。如果全部或部分此类股份以净额结算，以满足与此类结算相关的预扣税款和汇款义务，我们可以花费大量资金来满足预扣税款义务。如果全部或部分股票在卖出补仓交易中被卖入市场，以履行与此类结算相关的税款代扣代缴和汇款义务，则此类出售将稀释我们的股东，并可能增加我们A类普通股交易价格的波动性。
截至2025年9月30日，我们有未行使的股票期权和RSU，如果完全行使或归属并结算（如适用），将分别导致发行21,288，261股A类普通股和50,320，844股A类普通股。此外，截至2025年9月30日，我们有未偿还的RSU，如果完全归属和结算，将导致发行40,210，338股B类普通股。所有可在股票期权或RSU行使或结算时发行的A类普通股的股份，以及根据我们的股权激励计划为未来发行而保留的股份，均根据《证券法》进行公开转售登记。因此，这些股份将能够在发行时在公开市场上自由出售，但须遵守适用的现有锁定或市场对峙协议以及适用的归属要求。
我们A类普通股的某些持有人有权根据某些条件要求我们为公开转售A类普通股提交登记声明，或将这些股份包括在我们可能为我们或其他股东提交的登记声明中。
我们还可能不时发行我们的普通股或可转换为我们普通股的证券，包括以区块链代币的形式，与融资、收购、投资或其他相关。任何进一步的发行都可能导致我们现有股东的大幅稀释，特别是如果发行的价格低于我们A类普通股当时的市场价格。未来的任何发行都可能导致我们A类普通股的市场价格下降。
如果金融分析师针对我们的A类普通股发布不准确或不利的研究，我们的股价和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场受到金融分析师发布的关于我们、我们的业务、我们的市场和我们的竞争对手的研究和报告的影响。我们不控制这些分析师或其报告中包含的内容和观点。作为一家新上市的公司，发布我们A类普通股信息的分析师对我们公司的经验相对较少，这可能会影响他们准确预测我们业绩的能力，并使我们更有可能无法达到他们的估计。如果覆盖我们的任何分析师对我们的股价发表不准确或不利的意见，我们的股价很可能会下跌。此外，许多科技行业公司的股价在这些公司未能达到、或明显超过公司公开宣布的财务指引或分析师的预期后出现明显下滑。如果我们的财务业绩未能达到或大幅超过我们宣布的指引或分析师或公众投资者的预期，分析师可能会下调我们的A类普通股评级或发布对我们不利的研究。如果这些分析师中的一个或多个停止覆盖我们的A类普通股或未能定期发布关于我们的报告，我们在金融市场的能见度可能会下降，这反过来可能会导致我们的股价或交易量下降。
我们C类普通股的任何未来发行可能会产生进一步将投票控制权集中于我们B类普通股的影响，可能会阻止对我们业务的潜在收购，并可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
根据我们重述的公司注册证书，我们被授权发行最多1,000，000,000股我们的C类普通股。虽然我们目前没有计划发行我们C类的任何股份
116

普通股，我们可能会在未来发行我们的C类普通股股票，用于各种公司目的，包括融资、收购、投资，以及对我们的员工、顾问和董事的股权激励。我们C类普通股的任何未来发行可能会产生进一步将投票控制权集中于我们B类普通股的影响，可能会阻止对我们业务的潜在收购，并可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。我们授权但未发行的C类普通股可在董事会批准后发行，无需股东批准，但纽约证券交易所上市规则可能要求的除外。由于我们的C类普通股没有投票权（法律另有规定的除外），也没有在交易所上市交易或在SEC登记出售，因此与我们的A类普通股股票相比，我们的C类普通股股票的流动性和对这些股票的任何未来接受者的吸引力可能更低，尽管我们可能会寻求将我们的C类普通股上市交易并在未来登记我们的C类普通股股票以供出售。此外，我们可以向Field先生发行C类普通股股票，在这种情况下，他将能够出售这类C类普通股股票，并在不削弱其投票权的情况下实现其所持股份的流动性。此外，由于我们的C类普通股没有投票权（除非法律另有规定），如果我们在未来发行我们的C类普通股，我们的B类普通股持有人可能能够在更长的时间内对提交给我们的股东投票的大多数事项拥有重要的投票控制权，而不是如果我们在此类交易中发行我们的A类普通股而不是我们的C类普通股。此外，C类普通股的任何和所有已发行股份将自动转换为A类普通股，以股份换股的方式，在（a）最早发生（i）我们的B类普通股的所有已发行股份转换或交换为A类普通股股份，（ii）B类自动转换（定义见下文）和（iii）B类普通股已发行股份的大多数持有人投赞成票后，作为单一类别单独投票，以及（b）日期和时间，或发生事件，由A类普通股已发行股份的多数持有人指定，作为单独类别投票。
我们不打算在可预见的未来派发股息。因此，你实现投资回报的能力将取决于我们A类普通股价格的升值。
我们从未就股本宣派或派发任何现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和任何未来收益，以用于我们的业务运营，并且预计在可预见的未来不会支付任何股息。未来派发股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的经营业绩、财务状况、资本要求、一般业务状况、工具以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。此外，我们支付股息的能力受到我们根据循环信贷安排条款支付股息或进行分配的能力的限制。因此，你必须依靠在价格升值后出售他们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现未来投资收益的唯一途径。
一般风险因素
我们可能会受到自然灾害、流行病和其他灾难性事件以及战争和世界各地区域地缘政治冲突等人为问题的不利影响，这可能会扰乱我们的业务运营，我们的业务连续性和灾难恢复计划可能无法充分保护我们免受严重灾难的影响。
自然灾害或其他灾难性事件可能对我们的运营、国际商业和全球经济造成损害或中断，从而可能对我们产生不利影响。我们的业务运营也受到火灾、电力短缺、洪水和其他我们无法控制的事件的干扰。此外，我们的全球业务使我们面临与公共卫生相关的风险
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危机，例如流行病和流行病，这可能会损害我们的业务并导致我们的经营业绩受到影响。此外，战争、武装冲突、恐怖主义和其他地缘政治动荡，例如中东冲突、乌克兰和中国台湾之间的紧张局势，可能会对我们的业务、我们的合作伙伴或客户的业务或整个经济造成干扰。此外，与人工智能技术相关的风险仍然未知，人工智能的进步可能带来风险，包括但不限于网络攻击、恐怖主义、对劳动力市场的破坏、犯罪滥用、自主战争和灾难性事故。
如果发生自然灾害，包括但不限于大地震、暴风雪或飓风，或发生火灾、断电、网络攻击或电信故障等灾难性事件，我们可能无法继续运营，并可能承受系统中断、声誉损害、我们平台开发的延迟、服务的长时间中断、数据安全漏洞以及关键数据的丢失，所有这些都可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。气候变化可能导致此类自然灾害的发生频率或严重程度增加。此外，我们的任何办公地点都可能容易受到气候变化的不利影响。例如，我们的公司总部位于加利福尼亚州，该州经常经历地震、野火以及由此产生的空气质量影响和与野火预防、热浪和干旱相关的停电。这些事件反过来会对通胀风险、粮食安全、水安全以及我们员工的健康和福祉产生影响。此外，如果我们不实施和维持有效的灾后恢复计划，或者我们的合作伙伴或客户的灾后恢复计划被证明不足，则上述所有风险将进一步增加。
我们是一家“新兴成长型公司”，适用于新兴成长型公司的报告要求降低可能会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。
我们是《就业法》定义的“新兴成长型公司”。只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以利用适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的各种报告要求的豁免，包括（i）无需遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的审计师证明要求，（ii）在我们的定期报告和代理声明中减少有关高管薪酬的披露义务，以及（iii）豁免就高管薪酬举行不具约束力的咨询股东投票和股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款的要求。
在完成IPO后，我们可能会在长达五年的时间内成为一家新兴成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位，包括如果我们被视为“大型加速申报人”，当非关联公司持有的我们的普通股的市值在之前的6月30日等于或超过7.00亿美元，或者如果我们在此之前的任何财政年度的年总收入为12.35亿美元或更多，在这种情况下，截至接下来的12月31日，我们将不再是一家新兴成长型公司，或者如果我们在此之前的任何三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券，在这种情况下，我们将立即不再是一家新兴成长型公司。
根据《就业法案》，新兴成长型公司也可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择利用这一延长过渡期的好处。因此，我们的财务报表可能无法与遵守此类新的或修订的会计准则的公司的财务报表进行比较。直至我们不再是“新兴成长型公司”或肯定且不可撤销地选择退出《证券法》第7（a）（2）（b）条规定的豁免之日，在发布适用于我们的财务报表且对公营公司和私营公司具有不同生效日期的新的或修订的会计准则时，我们将披露非新兴成长型公司需要采用的日期以及我们将采用最近发布的会计准则的日期。
118

我们的章程文件和特拉华州法律中的规定可能会使收购我们变得更加困难，这可能有利于我们的股东，并可能限制我们的股东试图更换或罢免我们目前的管理层。
我们重述的公司注册证书和重述的章程中的规定可能具有延迟或阻止股东可能认为有利的公司合并、收购或其他控制权变更的效果。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定可能会挫败或阻止我们的股东更换或罢免我们现有管理层的任何尝试，因为这会使股东更难更换我们的董事会成员。除其他事项外，我们重述的公司注册证书和重述的章程包括以下条款：
•自我们的B类普通股当时所有已发行股份的投票权少于我们当时所有已发行股本的总投票权的多数之日（“触发日”）起（“触发日”），但受制于任何当时已发行优先股或区块链普通股的持有人的特殊权利，规定我们的董事会分为三类董事，任期交错三年；
•允许我们的董事会确定董事人数并填补任何空缺和新设立的董事职位，前提是在触发日期之前，空缺和新设立的董事职位可以由我们的股东在我们当时股本中所有已发行股份的多数投票权的批准下填补；
•自触发日期起及之后，要求以绝对多数投票方式修订我们重述的公司注册证书及重述的章程中的部分条款；
•授权发行未指定的优先股和区块链普通股，我们的董事会可将其用于实施股东权利计划或发行其他股份的优先股或普通股，包括区块链代币；
•自触发日期起及之后，规定只有我们的董事会主席、我们的首席执行官、首席独立董事或我们董事会的大多数成员将被授权召集股东特别会议；
•自触发日及之后，消除我国股东召集股东特别会议的能力；
•不提供累积投票；
•自触发日期起及之后，受制于当时已发行的任何优先股或区块链普通股的持有人的特殊权利，规定董事只能“因故”被罢免，并且只能通过持有我们当时所有已发行股本的至少三分之二投票权的持有人的赞成票；
•规定了一种多类别普通股结构，在这种结构中，我们的B类普通股持有人可能有能力控制需要股东批准的事项的结果，即使他们拥有的普通股流通股明显少于大多数，包括选举董事和其他重大公司交易，例如合并或以其他方式出售我们公司或其资产；
•自触发日期起及之后，受制于当时已发行的任何优先股或区块链普通股的持有人的权利，禁止通过书面同意采取股东行动，这要求所有股东行动必须在我们的股东会议上采取；
119

•规定我们的董事会被明确授权通过、修订或废除我们重述的章程；和
•对提名参加我们的董事会选举或提出可由股东在年度股东大会上采取行动的事项制定提前通知要求。
此外，《特拉华州一般公司法》（“DGCL”）第203条可能会阻止、延迟或阻止我们公司控制权的变更。第203条对我们与持有15%或以上普通股的持有人之间的合并、企业合并和其他交易施加了一定的限制。
我们重述的章程包含针对某些索赔的专属诉讼地条款，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员或员工的纠纷获得有利的司法诉讼地的能力。
我们重述的章程规定，在法律允许的最大范围内，特拉华州衡平法院将是代表我们提起的任何派生诉讼或程序、任何声称违反信托义务的诉讼、根据DGCL、我们重述的公司注册证书或我们重述的章程对我们提出索赔的任何诉讼、任何解释、应用、执行或确定我们重述的公司注册证书或我们重述的章程有效性的行动的专属法院，根据内部事务原则对我们主张索赔的任何诉讼或主张内部公司索赔的任何诉讼（定义见DGCL）。
此外，《证券法》第22条为美国联邦和州法院对为执行《证券法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提起的所有索赔设立了并行管辖权。我们重述的章程规定，在法律允许的最大范围内，美国联邦地区法院将成为解决任何声称根据《证券法》（“联邦论坛条款”）产生的诉讼因由的投诉的唯一论坛。我们决定采用联邦论坛条款是在特拉华州最高法院裁定此类条款根据特拉华州法律在表面上有效之后作出的。虽然不能保证美国联邦或州法院将遵循特拉华州最高法院的判决或确定应在特定案件中执行联邦论坛条款，但适用联邦论坛条款意味着我们的股东为执行《证券法》产生的任何义务或责任而提起的诉讼必须在美国联邦法院提起，而不能在州法院提起。
《交易法》第27条对为执行《交易法》或其下的规则和条例产生的任何义务或责任而提起的所有索赔规定了专属的联邦管辖权。因此，我们的股东为执行《交易法》或其下的规则和条例产生的任何义务或责任而采取的行动必须向美国联邦法院提起。
我们的股东不会被视为放弃遵守联邦证券法及其下颁布的法规。
任何购买或以其他方式获得或持有我们任何证券的任何权益的个人或实体应被视为已通知并同意我们的专属法院条款，包括联邦法院条款。这些规定可能会限制股东就与我们或我们的董事、高级职员或雇员的纠纷在他们选择的司法论坛提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和雇员的诉讼。或者，如果法院裁定我们重述的章程中包含的法院地条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
120

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
（a）近期未登记股本证券的销售情况
从2025年7月1日至2025年9月30日，我们根据2012年股权激励计划（“2012年计划”）行使股票期权，向我们的员工、顾问和其他服务提供商发行和出售了总计1,687，337股未登记的A类普通股。从2025年7月1日至2025年9月30日，我们根据2012年计划授予了总计9,008，492个RSU，这些RSU可能归属和结算数量相等的我们的A类普通股。
我们认为，根据《证券法》第4（a）（2）节，上述证券的要约、销售和发行被豁免根据《证券法》（或根据其颁布的条例D或条例S）进行登记，因为向接收方发行证券不涉及公开发行，或依赖规则701，因为交易是根据该规则规定的补偿性福利计划或与补偿有关的合同进行的。这些交易中的每一笔证券的接收方表示，其收购证券的意图仅用于投资，而不是为了或与任何分销有关的出售，并且在这些交易中发行的股票证书上放置了适当的图例。
（b）首次公开发行股票募集资金用途
2025年7月30日，我们在与我们的IPO相关的S-1表格（文件编号333-288451）上的注册声明被SEC宣布生效。最终招股说明书和我们之前向SEC提交的其他定期报告中所述的我们IPO净收益的预期用途没有重大变化。
项目3。高级证券违约
不适用。
项目4。矿山安全披露
不适用。
121

项目5。其他信息
董事及高级人员交易安排
截至2025年9月30日止三个月期间，除下文所述外，我们的董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均无 通过 ，修改，或 终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
上 2025年8月4日 , 迪伦·菲尔德 ，我们的 联合创始人、总裁、首席执行官、董事会主席 , 已进入 纳入旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩（“领域多元化计划”）的交易计划，该计划规定了最多（i）的潜在出售 2,000,000 Field先生直接持有的B类普通股股份转换后可发行的A类普通股股份，（ii） 500,000 与Field先生有关联的投资实体直接持有的B类普通股股份转换后可发行的A类普通股股份，以及（iii） 567,662 由Field先生担任受托人的设保人年金信托直接持有的我们的B类普通股的股份转换后可发行的我们的A类普通股的股份。为本披露的目的，我们纳入了根据实地多样化计划可能出售的我们的A类普通股的最大股份总数，假设截至适用订单之日，A类普通股的市场价格高于实地多样化计划中规定的某些最低门槛价格。领域多元化计划的持续时间是直到较早的 2026年11月30日 ，完成受领域多元化计划约束的所有交易，或发生其中所述的某些其他事件。2025年8月6日，Field先生还签订了一项卖出补仓指令，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩，即仅出售我们的A类普通股的股份数量，以满足授予Field先生的RSU归属所产生的适用预扣税款义务。根据卖出补仓指令可能出售的我们A类普通股的股份总数尚无法确定。该指令将在交易计划条款或到期终止后通过我们的第一个开放交易窗口保持有效。
上 2025年8月5日 , Praveer Melwani ，我们的 首席财务官 , 已进入 纳入交易计划，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩（“Melwani多元化计划”），其中规定（i）可能出售最多 565,326 Melwani先生直接持有的我们A类普通股的股份，（ii）可能出售数量无法确定的我们A类普通股的股份，以支付与潜在行使至多 395,478 Melwani先生直接持有的我们A类普通股的股份，在行使期权时获得的这些股份（扣除为支付行权价和税款而出售的股份）将根据Melwani多元化计划持有而不是出售，以及（iii）可能出售高达 112,500 与Melwani先生有关联的APM33，LLC持有的我们A类普通股的股份。为本披露的目的，我们纳入了根据Melwani多元化计划可能出售的A类普通股的最大股份总数，假设截至适用订单之日，A类普通股的市场价格高于Melwani多元化计划中规定的某些最低门槛价格。根据Melwani多元化计划将出售的实际股份数量将减去出售的股份数量，以满足在根据Melwani多元化计划授予股权奖励时产生的预扣税款义务。目前尚不清楚为履行预扣税款义务而出售的A类普通股的数量。Melwani多元化计划的持续时间是直到较早的 2026年11月20日 、受Melwani多元化计划约束的所有交易的完成，或其中所述的某些其他事件的发生。
上 2025年8月5日 , 布伦丹·穆里根 ，我们的 总法律顾问兼秘书 , 已进入 纳入旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩的交易计划（“Mulligan多元化计划”）提供
122

为可能出售的高达 308,998 Mulligan先生直接持有的我们A类普通股的股份。为本披露的目的，我们已将根据Mulligan多元化计划可能出售的A类普通股的最大股份总数包括在内，假设截至适用订单之日，A类普通股的市场价格高于Mulligan多元化计划中规定的某些最低门槛价格。根据Mulligan多元化计划将出售的实际股份数量将减去出售的股份数量，以满足在根据Mulligan多元化计划授予股权奖励时产生的预扣税款义务。目前尚不清楚为履行预扣税款义务而出售的A类普通股的数量。Mulligan多元化计划的持续时间是到较早的 2026年8月21日 、受Mulligan多元化计划约束的所有交易的完成，或其中所述的某些其他事件的发生。
上 2025年8月5日 , 泰勒·赫伯 ，我们的 首席会计官 , 已进入 纳入旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩（“Herb多元化计划”）的交易计划，该计划规定了最多（i）的潜在出售 91,111 Herb先生直接持有的我们A类普通股的股份和（ii）Herb先生在Herb多元化计划期限内可能根据我们的2025年ESPP购买的我们A类普通股的若干股份，目前无法确定，因为此类股份的购买价格将在我们的2025年ESPP的适用购买期结束时确定。就本披露而言，我们已将根据Herb多样化计划可能出售的A类普通股的最大股份总数包括在内，假设截至适用订单之日，A类普通股的市场价格高于Herb多样化计划中规定的某些最低门槛价格。根据Herb多元化计划将出售的实际股份数量将减去出售的股份数量，以满足在根据Herb多元化计划授予股权奖励时产生的预扣税款义务。根据我们的2025年ESPP，将出售多少A类普通股以满足预扣税款义务，目前尚不清楚。草本植物多样化计划的持续时间是直到较早的 2026年8月20日 、受Herb多样化计划约束的所有交易的完成，或其中所述的某些其他事件的发生。
上 2025年8月6日 , 克里斯托弗·拉斯穆森 ，我们的 首席技术官 , 已进入 纳入旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩（“拉斯穆森多元化计划”）的交易计划，该计划规定可能出售最多 3,180,204 Rasmussen先生直接持有的我们A类普通股的股份。为本披露的目的，我们纳入了根据拉斯穆森多元化计划可能出售的我们A类普通股的最大股份总数，假设截至适用订单之日，A类普通股的市场价格高于拉斯穆森多元化计划中规定的某些最低门槛价格。将根据拉斯穆森多元化计划出售的实际股份数量将减去出售的股份数量，以满足在根据拉斯穆森多元化计划授予股权奖励时产生的预扣税款义务。目前尚不清楚为履行预扣税款义务而出售的A类普通股的数量。拉斯穆森多元化计划的持续时间是到较早的 2026年8月21日 、受拉斯穆森多元化计划约束的所有交易的完成，或其中所述的某些其他事件的发生。
上 2025年8月6日 , Shaunt Voskanian ，我们的 首席营收官 , 已进入 纳入交易计划，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩（“Voskanian多元化计划”），其中规定（i）可能出售数量无法确定的我们的A类普通股股份，以支付与潜在行使至多 417,795 Voskanian先生直接持有的我们A类普通股的股份，在行使期权时获得的这些股份（扣除为支付行权价和税款而出售的股份）将根据Voskanian多元化计划持有而不是出售，以及（ii）可能出售最多 490,850 Voskanian先生直接持有的我们A类普通股的股份。为本披露的目的，我们已将根据Voskanian多元化可能出售的A类普通股的最大股份总数包括在内
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计划，假设截至适用订单之日，A类普通股的市场价格高于Voskanian多元化计划中规定的某些最低门槛价格。根据Voskanian多元化计划将出售的实际股份数量将减去出售的股份数量，以满足在根据Voskanian多元化计划授予股权奖励时产生的预扣税款义务。目前尚不清楚为履行预扣税款义务而出售的A类普通股的数量。Voskanian多元化计划的持续时间是到较早的 2026年8月28日 、受Voskanian多元化计划约束的所有交易的完成，或其中所述的某些其他事件的发生。
上 2025年9月11日 , Lynn Vojvodich Radakovich ，a 我们的董事会成员 , 已进入 纳入旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩的交易计划（“Vojvodich Radakovich多元化计划”），该计划规定了最多可能出售 211,741 Vojvodich Radakovich女士直接持有的我们A类普通股的股份。为本披露的目的，我们列入了根据Vojvodich Radakovich多元化计划可能出售的我们的A类普通股的最大股份总数，假设截至适用订单之日，A类普通股的市场价格高于Vojvodich Radakovich多元化计划中规定的某些最低门槛价格。Vojvodich Radakovich多元化计划的期限是直到较早的 2026年9月18日 、受Vojvodich Radakovich多元化计划约束的所有交易的完成，或其中所述的某些其他事件的发生。
项目6。展览
附件
数
文件说明
表格
档案编号。
附件
备案日期
随函提交或提供
3.1
S-8
333-289901
3.1
2025年8月27日
3.2
S-8
333-289901
3.2
2025年8月27日
4.1
S-1/a
333-288451
4.1
2025年7月21日
4.2
S-1
333-288451
4.2
2025年7月1日
4.3
S-1
333-288451
4.3
2025年7月1日
10.1#
S-1
333-288451
10.1
2025年7月1日
10.2#
X
10.3#
S-1
333-288451
10.5
2025年7月1日
10.4#
S-1
333-288451
10.6
2025年7月1日
10.5#
S-1/a
333-288451
10.7
2025年7月21日
10.6#
S-1/a
333-288451
10.8
2025年7月21日
124

附件
数
文件说明
表格
档案编号。
附件
备案日期
随函提交或提供
10.7#
S-1/a
333-288451
10.9
2025年7月21日
10.8#
S-1
333-288451
10.11
2025年7月1日
10.9#
10-Q
001-42761
10.11
2025年9月3日
10.10#
S-1/a
333-288451
10.16
2025年7月21日
10.11#
S-1/a
333-288451
10.17
2025年7月21日
31.1
X
31.2
X
32.1*
X
32.2*
X
101.INS
内联XBRL实例文档（实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中）。
X
101.SCH
内联XBRL分类法扩展架构文档。
X
101.CAL
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。
X
101.DEF
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。
X
101.LAB
内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。
X
101.PRE
内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。
X
104
封面页格式为内联XBRL，包含在附件 101中。
X
__________________
*为《交易法》第18条的目的，本证明不被视为已提交或以其他方式受该条的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
125

#表示管理合同或补偿计划。
126

签名
根据经修订的1934年《交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
菲格玛公司
日期：2025年11月5日
签名：
/s/迪伦·菲尔德
迪伦·菲尔德
首席执行官兼总裁
日期：2025年11月5日
签名：
/s/Praveer Melwani
Praveer Melwani
首席财务官
日期：2025年11月5日
签名： /s/泰勒·赫伯
泰勒·赫伯
首席会计官
127