目 录

初步说明

在本年度信息表（“AIF”）中：

（i）提及“公司”或“Galiano”是指Galiano Gold Inc.及其子公司，除非文意另有所指；

（ii）提述「股东周年大会」指Asanko金矿；

（iii）公司使用美国（“US”）美元作为报告货币，除非另有说明，所有美元金额均以美元表示，任何提及“$”均指美元，任何提及“C $”均指加元；

（iv）公司的财务报表是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的；

（v）所有与公司或股东周年大会有关的数字及说明均按100%基准作出，除非另有说明；

（vi）生产结果以公制单位为单位，除非另有说明；及

（vii）除非另有说明，否则本AIF的所有资料均截至2024年12月31日止。

关于前瞻性信息的警示性声明

本公司就本AIF以及由本公司或代表本公司作出的任何其他声明中的前瞻性陈述提醒读者注意。通常，前瞻性信息可以通过使用诸如“计划”、“预期”、“估计”、“预期”等前瞻性术语来识别，或者某些行动、事件或结果“可能”、“可能”或“可能”发生的此类词语和短语或陈述的变体。前瞻性陈述是基于管理层的信念、估计和意见作出的，仅在截至本AIF之日给出。此类陈述可能构成1995年《美国私人证券诉讼改革法案》和适用的加拿大证券立法含义内的“前瞻性信息”。

前瞻性陈述是不基于历史信息的陈述，与未来运营、战略、财务结果或其他发展有关的陈述。前瞻性陈述反映了公司目前对公司业务的预期、信念、假设、估计和预测以及公司经营所在的行业和市场的看法。前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：

• 未来黄金价格；

• 公司股东周年大会的营运计划；

• 矿产储量和矿产资源的估算；

• 从年度股东大会开始估计未来产量的时间和数量，包括生产率和黄金回收率；

• 与股东周年大会运作有关的营运成本；

• 维持和扩大采矿活动所需的资本支出；

• 满足营运资金要求、合同义务和其他到期财务承诺；

• 与公司年度股东大会发展计划相关的时间、成本和项目经济性，包括二次破碎回路的投产时间；

• 关于AGM关键试剂和耗材消耗的估计；

• 矿藏的矿山排序；

• 公司将承担的任何额外工作计划；

• 劳动力重组带来的更长期的成本节约和更精简、更高效的运营；

• 对迄今收到的冶金测试结果进行解释，并与冶金回收模型保持一致；

• 年度股东大会工厂绩效的优化；

• 库存矿石的表现高于管理层的预期；

• 从Abore和Esaase矿床交付更高品位矿石的时间以及这些对黄金产量水平的影响；

• 公司计划和未来的钻探计划；

• 新矿床开发的时机；

• 年度股东大会维持当前库存水平的能力；

• 新矿床开发的时机；

• 勘探活动取得成功；

• 勘探许可证的续期；

• 套期保值做法；

• 货币汇率波动；

• 额外资本的要求；

• 经营现金流；

• 政府对采矿作业的监管；

• 环境风险和补救措施；

• 推进和实施公司的可持续发展计划；

• CSSB（如本文所定义）披露规则的实施情况；

• 气候变化适应计划和相关节能举措；

• 与国际矿业和金属理事会的采矿原则保持一致；

• 意外的填海费用；

• 会计政策变更及其对披露的影响；

• 开采品位高于植物饲料品位；

• 产权纠纷或债权；及

• 保险范围的限制。

前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及风险、不确定性和假设，难以预测。这些不确定性和或有事项可能会影响实际结果，并可能导致实际结果与公司或代表公司所做的任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。公司未来实际业绩或业绩存在一定的风险和不确定性，包括但不限于：

• 矿产储量和矿产资源估算可能会发生变化，并可能被证明是不准确的；

• 冶金回收在经济上可能不可行；

• LOM估计基于许多因素和假设，可能被证明是不正确的；

• 实际生产、成本、回报和其他经济和财务表现可能因应多种因素而与公司的估计有所不同，其中许多因素不在公司的控制范围内；

• 通胀压力及其影响；

• 年度股东大会的经营历史有限，并面临与建立新的采矿业务相关的风险；

• 公司消费或以其他方式使用的商品的成本持续增加或供应减少可能会对公司产生不利影响；

• 不利的岩土和地质条件（包括岩土故障）可能导致运营延误和吞吐量或回收率下降、关闭或矿山基础设施受损；

• 公司按计划处理计划的吨数、回收有价值的材料、清除有害材料和生产黄金的能力取决于许多因素和假设，而这些因素和假设可能不会按预期出现或发生；

• 与年度股东大会上或附近的手工和非法采矿活动有关的风险；

• 由于非法采矿活动，公司的矿产资产可能会出现矿石损失，公司可能会遇到无法获得其矿产资产和其他问题；

• 公司的运营可能会因设备延迟或设备的可用性而遇到生产延迟或损失；

• 公司管理采购风险的能力，包括确保及时和具有成本效益的设备和服务，以及减轻与供应商履约、欺诈、串通、贿赂、回扣和不道德的采购行为相关的风险；

• 传染病的爆发可能对全球金融状况、对商品和供应链的需求产生负面影响，并可能对公司的业务、财务状况和经营业绩以及普通股的市场价格产生不利影响；

• 公司的运营受制于不断演变的立法，遵守这些立法可能是困难的、不经济的或需要大量支出；

• 公司可能无法成功吸引和留住关键人员；

• 劳工中断可能会对公司的运营产生不利影响；

• 未来回收率可能更低，并对公司的黄金产量和财务业绩产生负面影响；

• 较低的回收率可能会持续存在，对年度股东大会和公司不利；

• 公司业务存在在国外经营的相关风险；

• 公司使用承包商的相关风险；

• 黄金勘探开发生产中通常遇到的危害和风险；

• 公司的运营受到环境危害和遵守适用的环境法律法规的影响；

• 气候变化或极端天气事件的影响可能会导致基本商品交付的长期中断，这可能会对生产效率产生负面影响；

• 公司运营和员工队伍面临健康和安全风险；

• 与或公司未能获得必要许可相关的意外成本和延误可能会阻碍公司的运营；

• 公司对勘探、开发和采矿权益的所有权可能不确定，可能会有争议；

• 公司的物业可能会受到不同社区利益相关者的索赔；

• 与矿山及相关土木构筑物的设计和运营相关的岩土工程风险；

• 与获得基础设施和水的机会有限有关的风险；

• 与建立新的采矿业务相关的风险；

• 公司收入依赖于黄金的市场价格，黄金经历了近期的大幅波动；

• 公司可能无法在需要时或以可接受的条件获得额外融资；

• 公司股东未来可能被稀释；

• 利率、外币汇率变动相关风险；

• 信用评级下调相关风险；

• 适用于公司的税收法律的变化可能会影响公司的盈利能力和资金汇回能力；

• 与公司财务报告内部控制、遵守适用会计法规和证券法相关的风险；

• 与信息系统安全威胁相关的风险；

• 不遵守公开披露义务可能对公司股价产生不利影响；

• 公司资产的账面价值可能会发生变化，这些资产可能会被计提减值费用；

• 与报告标准变化相关的风险；

• 公司可能对未投保或部分投保的损失承担责任；

• 公司可能会受到诉讼；

• 公司声誉受损可能导致投资者信心下降，发展和维护社区关系的挑战增加，可能对公司的业务、经营业绩和财务状况以及公司股价产生不利影响；

• 公司可能未能成功物色收购目标或完成合适的公司交易，而任何该等交易可能不利于公司或其股东；

• 公司必须与其他矿业公司和个人竞争矿业权益；

• 公司的增长、未来盈利能力和获得融资的能力可能会受到全球金融状况的影响；

• 普通股（如本文所定义）可能会经历价格和交易量波动；

• 公司从未派发过股息，预计在可预见的未来也不会这样做；

• 公司股东可能无法在不大幅降低其普通股价格的情况下，或根本无法向公开交易市场出售大量公司普通股；和

• 本AIF中“风险因素”标题下描述的风险因素，或通过引用并入的风险因素。

前瞻性陈述必然基于估计和假设，这些估计和假设固有地受到重大业务、经济和竞争不确定性和意外事件的影响，其中许多超出了公司的控制范围，其中许多与未来业务决策有关，可能会发生变化。公司对本AIF中包含的前瞻性陈述或信息的预期所依据的假设主要包括：

• 黄金价格不会显著或长期下行；

• 矿产储量和矿产资源估算所依据的估算和假设的准确性；

• 公司从未来股权融资或债务融资中筹集足够资金以支持其运营的能力，以及一般商业和经济状况；

• 未来全球金融市场和总体经济形势稳定繁荣；

• 年度股东大会不会出现任何会对收入和/或其财务状况产生重大影响的重大无保险生产中断；

• 公司遵守适用的政府法规和标准的能力；

• 适用于年度股东大会的加纳矿业法、税法和其他法律不会发生变化，加纳不会实施额外的外汇管制；

• 公司在实施发展战略和实现经营目标方面取得的成功；

• 公司将拥有维持持续经营所需的充足营运资金，公司将继续拥有充足的营运资金为其运营提供资金；和

• 公司主要人员将继续留用。

上述假设清单不能被认为是详尽无遗的。

尽管公司试图找出可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的不同。包括本AIF中包含的风险因素在内的所有因素均应仔细考虑，读者不应过分依赖公司的前瞻性陈述。如果这些信念、估计和意见或其他情况发生变化，公司不承担更新前瞻性信息的义务，除非适用法律可能要求。

词汇表

公司在本次AIF中使用以下定义术语：

某些技术术语词汇表

作为一家加拿大发行人，我们必须遵守加拿大的报告标准，该标准要求我们根据NI 43-101披露关于我们的矿产属性，包括对矿产储量和矿产资源的任何估计。NI 43-101是由加拿大证券管理机构制定的一项规则，该规则为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。除非另有说明，本AIF中包含或以引用方式并入的所有矿产储量和矿产资源估算均已根据NI 43-101编制。

根据NI 43-101的要求，此AIF使用以下提供的某些技术术语，因为它们是根据CIM理事会采用的CIM定义标准定义的。以下定义转载自CIM理事会于2014年5月10日通过的最新版CIM定义标准：

就披露资源估计数向美国投资者发出的警告说明

有关该公司矿产资产的披露，包括与矿产储量和包含在此AIF中的MRE有关的披露，是根据NI 43-101编制的。NI 43-101是由加拿大证券管理机构制定的一项规则，该规则为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。NI 43-101与SEC一般适用于美国公司的披露要求有很大不同。因此，本AIF中包含的信息与美国公司根据SEC披露要求进行报告时公开的类似信息不具有可比性。

企业结构

名称、地址及成立法团

该公司于1999年9月23日根据BCBCA注册成立。公司于2014年2月6日以法院批准的安排交易计划的方式完成PMI的收购。公司将公司名称更改为Galiano Gold公司，自2020年4月30日起生效。

公司的主要业务活动为经营股东周年大会及勘探及开发其矿产权益，位于区级土地包476km²在加纳极具前景且未被充分开发的Asankrangwa金腰带上。

普通股在加拿大的多伦多证券交易所和美国的纽约证券交易所交易，代码均为“GAU”。该公司是不列颠哥伦比亚省、阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省、马尼托巴省、安大略省、新布朗斯威克省、新斯科舍省、爱德华王子岛省以及纽芬兰和拉布拉多省、西北地区、育空地区和努纳武特省的报告发行人。公司的普通股根据《交易法》第12（b）条进行登记。

该公司的注册和记录办公室位于Suite 3500,1133 Melville Street，Vancouver，British Columbia，V6E 4E5。该公司的加拿大总部位于不列颠哥伦比亚省温哥华西黑斯廷斯街1640-1066号套房，地址为V6E 3X1。

公司间关系

截至本次AIF之日，公司在关联公司和子公司中拥有以下权益：

截至本AIF日期，公司与其附属公司及联属公司的公司间关系如下表所示¹:

业务的描述和一般发展

总结

该公司是加拿大注册成立的公司，总部设在加拿大。该公司的愿景是专注于通过生产、探索和有纪律地部署其财务资源，创造一个能够为所有利益相关者创造价值的可持续业务。

公司的主要资产为其于位于西非加纳的股东周年大会的权益。公司持有股东周年大会90%权益。该年度股东大会由四个主要露天矿床组成：Abore、Nkran、Esaase和Miradani North、多个卫星矿床和一个CIL加工厂，目前产能为5.8公吨/年。该矿已分阶段开发。第一阶段包括建造一个3Mtpa的CIL矿石处理设施，并使第一个矿坑Nkran投入生产（“第一阶段”）。第二阶段包括将Esaase矿坑投入生产，并将加工厂的产能提高到5.4公吨/年。黄金生产于2016年1月开始，商业生产于2016年4月1日宣布，运营在2016年第二季度末达到稳态生产水平，并持续到2022年。

2022年3月29日，该公司宣布将暂时推迟采矿作业并过渡到处理现有库存，同时正在进行在年度股东大会上支持矿产储备的技术工作。Akwasiso Cut 3和Esaase Cut 3继续开采，直到2022年晚些时候耗尽。该加工厂全年继续满负荷运转（5.8公吨/年），处理现有9.5公吨库存的一部分，以补充无法获得开采材料的时期。

2023年2月22日，公司公布股东周年大会独立可行性研究结果。独立可行性研究构成了年度股东大会LOM计划的基础，其详细信息已在2023年3月28日提交的年度股东大会2023年技术报告中公布。LOM计划概述了8.5年的矿山寿命，平均每年生产21.7万盎司黄金，税后NPV为3.43亿美元（使用5%的贴现率和1700美元/盎司的金价）。

该公司于2025年1月28日为年度股东大会发布了新的5年展望和更新的矿产储量和MRE的详细信息。5年展望以及更新后的矿产储量和MRE的详细信息在本AIF的标题“2024财年（截至2024年12月31日止年度）”下有进一步描述。

三年历史

2022财政年度（截至2022年12月31日止年度）

2022年2月25日，公司报告称，2022年第一季度的年度股东大会出现了低于预期的复苏。为应对这一风险，完成了广泛的钻探活动，为冶金测试提供有代表性的样品。2022年9月29日，公司宣布，冶金测试工作已由独立第三方完成，该第三方包括对来自冶金钻探活动的矿化钻芯增量的合共8种散装复合材料进行实验室规模的CIL瓶卷测试。选择这些复合材料来代表岩性区域、氧化态、目测记录的碳和金品位的变化。Esaase矿床的总体加权平均黄金回收率达到87%。这些结果支持了过去的测试工作，与之前分配给Esaase矿床的冶金回收率一致。

2022年3月29日，公司宣布计划在年度股东大会上暂时推迟采矿作业，并过渡到处理现有库存，同时支持年度股东大会上的矿产储备的技术工作正在进行中。Akwasiso Cut 3和Esaase Cut 3继续开采，直到2022年第二季度耗尽。此后，该加工厂继续满负荷运转（5.8公吨/年），处理现有9.5公吨库存的一部分。临时过渡到处理库存提供了机会：

• 在年度股东大会上保留更高品位的矿产资源，直到更好地了解Esaase的冶金回收（如上所述于2022年第三季度完成）；
• 推进近矿目标的进一步勘探活动，旨在加强短期运营计划；和

• 制定更多举措，旨在最大化土地包上所有矿床的价值，包括：额外的测试工作，以进一步了解Esaase的冶金和地质冶金、评估工艺优化和优化矿山排序。

鉴于年度股东大会上运营性质的变化，这家合资企业完成了正确调整员工规模的过程。向全体员工发出遣散通知，仍需要的人员以新的雇佣合同留任。尽管与重组相关的前期遣散费，管理层预计未来将实现更长期的成本节约和更精简、更高效的运营。截至2022年12月31日止年度，由于劳动力重组，年度股东大会实现了970万美元的劳动力成本节约。继2022年年度股东大会的强劲财务和运营表现之后，截至2022年12月31日，年度股东大会已解决了与劳动力重组相关的所有未偿义务。

2022年期间，公司继续专注于年度股东大会的运作，从Akwasiso和Esaase矿床和现有库存中采购大部分材料。AGM产量为170,342盎司，AISC/oz为1,346美元。年度股东大会以平均实现金价1,767美元/盎司售出167,849盎司黄金，黄金收益为2.965亿美元。2.971亿美元的收入还包括60万美元的副产品白银收入。

Marcel De Groot和Shawn Wallace未在公司2022年度股东大会上竞选连任，SSR前首席财务官 Greg Martin被选为董事，自2022年6月2日起生效。Martin先生拥有超过20年的采矿经验，拥有西安大略大学的MBA学位，并且是指定的注册会计师，CGA。

2022年3月23日，公司公告称，Fausto Di Trapani已卸任公司首席财务官一职，另谋高就。Di Trapani先生于2022年4月14日离职，随后Matthew Freeman被任命为首席财务官，符合公司的继任计划。

2022年8月4日，克里斯·佩特曼加入公司，担任勘探副总裁。Pettman先生在多种地质环境和矿床类型中拥有超过15年的勘探经验。最近，他曾在加拿大担任勘探经理，任职于力拓，此前曾担任中铝公司力拓勘探公司的首席地球科学家。

公司认为，截至2022年12月31日的年度股东大会上从Esaase冶金测试工作（上文所述）和恢复矿产储量收到的积极结果表明于2021年12月31日记录的减值可能已经减少或不再存在。据此，公司评估了年度股东大会现金产生单位的可收回金额，该金额基于管理层对FVLCS和使用价值的估计中较高者。FVLCS是根据年度股东大会的贴现LOM现金流预测、超出已探明和可能储量的矿产资源的公允价值以及估计的销售成本进行估计的。

股东周年大会现金产生单位的可收回金额（按100%基准）估计为1.7 10亿美元，而于2022年12月31日的账面价值为1.078亿美元。因此，在截至2022年12月31日止年度的年度股东大会上确认了矿产资产、厂房和设备的减值转回6320万美元（公司应占其中的2850万美元）。有关管理层在估计股东周年大会现金产生单位的可收回金额时所应用的重大假设及判断，请参阅公司截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的综合年度财务报表附注9（iv）。

该公司在截至2022年12月31日止年度的年度股东周年大会净收益中所占份额为4650万美元，并进一步冲回了截至2022年12月31日因股东周年大会恢复矿产储量而对其在合资企业的股权投资产生的760万美元减值费用。截至2022年12月31日，公司在合资企业的股权投资的账面价值为5410万美元。此外，截至2022年12月31日，公司在合资企业中的优先股价值为6680万美元（而面值为1.324亿美元）。

2023财年（截至2023年12月31日止年度）

2023年2月6日，该公司报告称，在年度股东大会上发生交通事故后，两名承包商受了致命伤。AGM紧急服务部门对TSF附近的事件作出回应，两名承包商在现场被宣布死亡。该公司与承包商一起努力，确保向受事件影响的每个人提供所需的支持和必要的咨询。立即开始努力，以进一步加强公司对安全文化中的零伤害和行业最佳实践的持续承诺。

2023年2月22日，公司公布了SRK为年度股东大会编制的独立可行性研究报告的结果，其中包括恢复矿产储量，并展示了矿山长期前景的改善。在此之后，公司于2023年3月28日提交了2023年技术报告，该报告可在公司的SEDAR +简介中查阅，网址为www.sedarplus.ca。年度股东大会2023年技术报告的亮点包括：

• 探明矿产储量为7.2mt，含0.2Moz金为0.67g/t，可能矿产储量为41.7mt，含1.9Moz金为1.43g/t。矿产储量报告假设金价为1500美元/盎司。

• 实测矿产资源量7.4公吨，含0.2Moz金0.67克/吨，指示矿产资源量75.0公吨，含3.3Moz金1.39克/吨，含矿产储量。矿产资源报告假设金价为1800美元/盎司。

• 推断矿产资源量为25.1公吨，1.34克/吨，含1.1Moz金。

• 与日期为2022年2月28日的上一份技术报告相比，总测量和指示盎司增加21%，总推断盎司增加251%。

• 饲料来源多样化，拥有4个主要露天矿区：Abore、Miradani North、Esaase和Nkran，2个卫星矿床：Dynamite Hill和Adubiaso。

• 稳健的矿山经济性，4.78亿美元的税前NPV（按5%贴现率）和3.43亿美元的税后NPV（按5%贴现率），应用1700美元/盎司的金价。

• 低现金成本：905美元/盎司的平均总现金成本和1143美元/盎司的平均AISC超过LOM。

• 增产情况：2025-2030年（含）年均黄金产量为254,000盎司，LOM年均产量为217,000盎司/年。

• 采矿将于2023年重新开始：采矿承包商预计将在第四季度在Abore运营。

2023年期间，该公司继续专注于年度股东大会的运营，仅从现有库存中采购其工厂饲料。AGM产量为134,077盎司，AISC/oz为1,522美元。年度股东大会出售了134,163盎司黄金，平均实现金价为1,908美元/盎司，黄金收益为2.559亿美元。2.565亿美元的收入还包括60万美元的副产品白银收入。

根据LOM计划，年度股东大会于2023年10月1日重新开始采矿作业。Abore的废物剥离活动正在进行中，与目前的库存处理相比，该矿床计划在2024年中期交付更高等级的磨机饲料。合资企业层面的工作继续进行，以确定和执行额外的矿山规划和成本优化机会。

Gordon Fretwell未在公司2023年股东周年大会上竞选连任，因此辞任公司董事，自2023年6月1日起生效。

2023年4月1日，Krista Muhr加入公司，担任投资者关系高级副总裁。Muhr女士在全球金属和采矿行业的上市公司工作了20多年，拥有强大的ESG（如本文所定义）和高级资本市场资历。

2023年4月17日，公司宣布将审计师由毕马威会计师事务所变更为安永会计师事务所。毕马威辞职，自2023年4月11日起生效。董事会任命安永，自2023年4月11日起生效。

于2023年12月21日，公司与金田订立具约束力的股份购买协议（“SPA”），以收购其于股东周年大会的45%合营企业权益（“收购事项”），使Galiano于股东周年大会的股本权益增至90%。

2024财政年度（截至2024年12月31日止年度）及2025年迄今的事件

2024年3月3日，该公司报告称，在年度股东大会上发生了一起事件，此前一群非法矿工与AGM在Tontokrom镇附近的采矿租约上的签约安保人员发生了互动。两名安全官员和一名平民在非法矿工的袭击中丧生。鉴于加工厂与南部的采矿租约之间的距离，年度股东大会上的运营不受影响。该公司与当地执法机构和相关部门密切合作，以确保员工和社区成员的安全。

公司于2024年3月4日完成收购金田于股东周年大会的45%权益，使Galiano于股东周年大会的权益增至90%。根据买卖协议条款，应付金田的总代价包括以下各项：

• 收购完成时支付6500万美元现金，相当于金田在合资企业现金余额中的实际权益；

• 在收购完成时发行2850万股公司普通股，导致金田拥有该日期公司已发行在外普通股约19.9%的股份；

• 5500万美元的递延对价包括：

  • 2025年12月31日或之前支付2500万美元现金；以及

  • 2026年12月31日或之前支付3000万美元现金（统称“递延对价”）；和

• 一笔3000万美元的现金支付取决于Nkran矿床的10万金盎司产量。

公司有权选择以普通股而非现金方式支付每笔递延对价付款的最多20%，前提是届时金田不拥有公司已发行在外流通普通股的19.9%以上。

金田还可以从Nkran矿床的生产中获得1%的冶炼厂净回报特许权使用费（“Nkran版税”），该特许权使用费始于生产100,000金盎司，且最高产量为447,000金盎司。Galiano对金田对Nkran版税的任何全部或部分处分拥有优先购买权。

收购完成后，Galiano与金田签订了经修订的投资者权利协议，其中包括12个月的停顿期和其他惯常权利，包括金田的优先购买权，以维持其截至收购完成时的所有权权益。此外，交易完成后，与金田的合资企业被终止。

2024年期间，公司继续投资开发Abore矿坑。由于更大的矿坑外壳，源于Abore矿产储量的增加，年内进行了额外的废物剥离，这影响了Abore矿坑的矿石生产。截至2024年12月31日止年度，从Abore开采了30.7公吨废石，剥采比为15.9：1。2024年期间，从Abore矿床开采的矿石吨数总计1.9公吨，平均开采品位为1.0克/吨。由于矿坑上部具有挑战性的地面条件和加纳较大的季节性降雨，Abore的采矿业绩在这一年受到了影响。

在2024年期间，工厂吞吐量总计5.1公吨，平均进料品位为0.8克/吨，冶金回收率为85%。由于较硬的Abore矿石被处理，移动破碎机的可用性在年度股东大会上的工厂吞吐量受到限制。预计在2025年Q3新的二级破碎机投入使用之前，磨机吞吐量将直接与移动式破碎机电路性能挂钩。

2024年期间的黄金产量总计115,115金盎司，受到移动破碎机可用性降低和加工的较硬材料导致的吞吐量下降的影响。

2024年年度股东大会的AISC/oz为2,063美元。扣除Abore的初始剥离成本，今年迄今的AISC/oz将为1,533美元。

年度股东大会出售了113,357盎司黄金，平均实现金价为2,334美元/盎司，黄金收入为2.646亿美元。2.652亿美元的收入还包括60万美元的副产品白银收入。

年度股东大会还报告称，截至2024年12月31日，2024年的安全记录有所改善，12个月的滚动误工伤害和总可记录伤害频率分别为每百万工作小时0.15和0.58。

截至2024年12月31日止年度，公司报告归属于普通股股东的净利润为610万美元或每股普通股0.02美元，并从运营中产生了6880万美元的现金流，不包括1310万美元的承购协议终止费。截至2024年12月31日，该公司拥有1.058亿美元的现金和现金等价物，没有债务。

2024年12月4日，公司宣布终止与Red Kite的年度股东大会黄金买卖协议，总现金代价为1310万美元，取消了从年度股东大会上出售100%黄金产量的义务，最高可达220万盎司，价格由Red Kite在9天报价期内选择。过去两年，在金价上涨和波动期间，根据承购协议的年度股东大会实现金价与黄金交割日的黄金现货价格之间的差额，导致了约2%的折扣。这项投资使该公司能够以市场价格出售黄金。

2024年期间对Nkran采矿合同进行了竞争性招标程序，并于2025年2月选定了一个首选承包商。这家采矿承包商目前正在调动其设备车队参加年度股东大会，预计将于2025年第一季度在Nkran开始采矿。

Galiano任命Michael Cardinaels为执行副总裁兼首席运营官，2024年9月3日生效。任命Cardinaels先生是公司致力于改善运营以及在年度股东大会上推动增长的总体战略的一部分。Cardinaels先生在各种大宗商品领域拥有超过20年的采矿行业经验，在他的整个职业生涯中一直担任高级运营职务。最近，Cardinaels先生一直担任Yaoure矿的总经理，此前他在Sissingue矿工作了五年，两人都在Perseus Mining Ltd.工作。

Michael Price博士从董事会退休，自2024年6月13日起生效。在2024年6月13日举行的公司年度股东大会上，Navin Dyal先生和Moira Smith博士被任命为董事会成员，以代替Price博士。Dyal先生目前是Dundee Precious Metals Inc.的首席财务官，拥有超过20年的金融和上市公司经验，并且是一名特许专业会计师、特许会计师。Smith博士，P. Geo.，拥有超过30年的广阔行业经验，曾担任Liberty Gold的勘探和地球科学副总裁、Fronteer矿石的内华达州首席地质学家以及泰克资源的高级地质学家和美国勘探经理等重要职务。

2024年11月28日，公司宣布，Lauren Roberts先生被任命为董事会成员，自2025年1月1日起生效。罗伯茨先生是一名专业采矿工程师，在运营、许可、施工和执行领导方面拥有35年的国际采矿经验。最近，罗伯茨先生担任Hecla Mining Company的首席运营官。

于2025年1月28日，公司为股东周年大会发布了更新的矿产储量和MRE。年度股东大会更新的矿产储量和MRE（截至2024年12月31日）的亮点包括：

• 探明矿产储量0.9万吨，含22000盎司黄金0.78克/吨，可能矿产储量46.2万吨，含2.0Moz黄金1.37克/吨。矿产储量报告假设Nkran、Abore、Adubiaso、Midras South和库存的金价为1700美元/盎司，Esaase、Miradani North和Dynamite Hill的金价为1500美元/盎司。

• 实测矿产资源量0.9公吨0.78克/吨22000盎司黄金含金量和指示矿产资源量83.0公吨1.37克/吨3.6Moz黄金含金量，包括矿产储量。矿产资源报告假设Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South的金价为2000美元/盎司，Esaase、Miradani North、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill的金价为1800美元/盎司。

• 推断矿产资源量22.2公吨，1.26克/吨，含0.9Moz金。

• 根据2023年技术报告，与2022年12月31日的矿产储量估算相比，100%替换枯竭的矿产储量。

2025年2月21日，AGM加工厂计划进行计划检修停产。在进行计划的维护工作时，发现SAG磨机的一个关键部件需要维修，导致停工延长至2025年3月6日。结果，AGM加工厂停工了14天，期间没有生产黄金。在此期间，采矿活动仍在继续，已开采的矿石被储存起来以备将来加工。因此，预计2025年第一季度的黄金产量将低于管理层的预期；然而，该公司预计这不会影响其对年度股东大会的2025年产量指导。

重大收购

此次收购于2024年3月4日完成，构成National Instrument 51-102-持续披露义务第8部分项下的重大收购。公司于2024年5月3日就收购事项提交了51-102F4表格（业务收购报告）。该报告可在www.sedarplus.ca上查阅。

业务说明

专门技能和知识

公司采矿业务的各个方面都需要专门的技能和知识，包括许可、地质、钻探、冶金、后勤规划、矿山设计、工程、建筑、健康和安全以及勘探计划的实施以及财务、治理、风险管理和会计等领域的技能和知识。许多专门技能和知识是由公司的管理和运营团队提供的。公司还根据需要保留具有额外专业技能和知识的外部顾问和承包商。如果公司无法获得这种专门技能和知识，公司可能会在寻找和/或留住有技能和知识的员工、顾问和/或承包商方面遇到延误和增加成本，以便继续其计划的矿产开发和勘探计划。

竞争条件

Galiano与其他矿产资源公司竞争融资、收购新的矿产资产、招聘和保留合格员工和其他人员以及运营用品和消耗品。Galiano与之竞争的许多矿产资源公司拥有更大的资金和技术资源。因此，这些竞争对手可能能够花费更多的资金来收购有价值的矿产资源、勘探其矿产资源以及开发其矿产资源。此外，他们可能能够在矿物特性的瞄准和勘探方面提供更多的地质专业知识。这种竞争可能导致竞争对手拥有更高质量的矿产属性，潜在投资者对此感兴趣，而潜在投资者可能会为额外的勘探和开发提供资金。

周期

采矿业务受制于矿产价格周期。矿产的适销性还受到世界经济周期的影响。目前，许多国家对矿产的大量需求正在推动大宗商品价格，但很难评估这种需求可能会持续多久。全球各地区供需波动普遍。

公司的收入可能会受到商品需求和价格变化的重大影响。公司为正在进行的开发和勘探提供资金的能力受到公司生产的黄金销售以及此类销售收益的影响。由于市场波动影响黄金价格，出售公司生产的黄金的收益可相应受到影响。此外，公司继续开发和勘探、提高产量的能力受到融资情况的影响，而融资情况又受到经济实力和其他一般经济因素的影响。

环境保护

该公司的物业受到严格的环境质量法律法规的约束。此类法律法规可能会增加公司物业的规划、设计、安装和运营设施的成本。然而，预计在不发生非常事件的情况下，遵守有关环境中排放或其他与环境保护有关的现有法律法规，将不会对公司目前的运营、资本支出、收益或竞争地位产生重大影响。

员工

截至2024年12月31日，年度股东大会在其现场业务中拥有约398名全职员工和16名临时员工。与此同时，该公司有17名全职员工受雇于其公司办公室。

国外业务

公司的所有采矿业务目前都在外国司法管辖区加纳进行，因此，公司的业务面临不同程度的政治、经济和其他此类风险和不确定性，例如：军事镇压；货币汇率极端波动；高通货膨胀率；劳工骚乱；战争或内乱；征用和国有化；重新谈判或取消现有特许权、许可证，许可证和合同；非法采矿；税收政策的变化；外汇和汇回的限制；出口法规的变化；不断变化的政治条件；货币管制；以及有利于或要求将合同授予当地承包商或要求外国承包商雇用特定司法管辖区的公民或从其购买供应品的政府法规。

过去，加纳一直受到政治不稳定、变化和不确定因素的影响。此外，加纳作为发展中国家的地位可能使公司更难为其项目获得任何所需的融资。最近，加纳经历了显着的高通胀率，主权债券违约，并面临其他经济困难，而新冠疫情和俄乌战争加剧了这些困难。这些经济困境的影响也导致加纳塞地对美元大幅贬值。为稳定该国货币，加纳政府要求在该国运营的所有金矿公司以现货黄金价格向加纳银行出售部分产量，其中包括Asanko金矿。2022年12月，加纳政府与国际货币基金组织就30亿美元的延长信贷安排达成协议，以恢复宏观经济稳定和债务可持续性。如果这种不稳定性再次发生，可能会导致影响矿产勘探和采矿活动的现有政府法规发生变化。

公司的运营和财产受制于有关工人健康和安全、就业标准、废物处置、历史和考古遗址保护、矿山开发、濒危和受保护物种保护等事项的各种政府法规。

公司在加纳的矿产勘探和开发活动可能受到不同程度的不利影响，原因是与采矿业相关的政府法规发生变化或政治条件发生变化，从而增加了与公司活动或物业维护相关的成本。

矿业或投资政策的任何变化或政治态度的转变可能会对公司的运营和财务状况产生不利影响。运营可能会在不同程度上受到有关但不限于生产限制、价格管制、出口管制、货币汇款、收入和其他税收、财产征用、外国投资、维护债权、环境立法、土地使用、当地人的土地主张、用水和矿山安全等方面的政府法规的影响。

未能严格遵守与矿权申请和保有权有关的适用法律、法规和当地做法可能会导致权利的丧失、减少或征用，或迫使更多的当地或外国当事人作为拥有附带权益或其他权益的合资伙伴。

这些各种因素和不确定性的发生无法准确预测，并可能对公司的经营和财务状况产生不利影响。适用法律法规的未来变化或其执行或监管解释的变化可能会对年度股东大会上当前或计划中的勘探和开发活动或公司参与的任何其他项目产生负面影响。任何未能遵守适用法律和法规的行为，即使是无意的，都可能导致勘探和开发业务的中断或造成重大罚款、处罚或其他责任。

免费附带权益给加纳政府

加纳《矿业法》（政府参与采矿租赁）第43.1节规定：如果矿业权是用于采矿或开采的，政府应获得矿产经营的权利和义务的百分之十的免费附带权益，政府不得为此支付财政捐款。

为实现这一立法目标，公司旗下拥有Obotan和Esaase资产的加纳子公司AGGL10 %的普通股已发行到加纳政府名下。政府在AGGL的董事会中有一名被提名人。AGGL与其任何股东之间没有股东协议，加纳政府10%的所有权股权代表一种资本非出资权益，其中加纳政府有权从AGGL的净利润中获得10%的已宣布股息，但不必对其资本投资作出贡献。只有在AGGL恢复之前的所有经营亏损并报告留存收益后，才能向加纳政府宣布股息。

加纳采矿特许权使用费和税收

2010年3月19日，加纳政府修订了《加纳矿业法》第25条，其中规定了加纳矿业公司应支付的矿产开采使用费。加纳《矿业法》要求采矿租约、限制性采矿租约或小规模采矿许可证的持有人就其采矿业务获得的矿物向加纳支付特许权使用费，费率为持有人从获得的矿物所获得的总收入的5%。

加纳税收制度的变化在截至2012年3月31日的年度内宣布并实质性颁布。企业税率从25%提高到35%，资本扣除从第一年的80%扣除减少到5年每年20%的直线折旧。加纳的税收损失最多结转5年，如果在5年内没有使用，则到期。

自2018年8月1日起，加纳政府对吸引增值税（“增值税”）的商品和服务征收不可退还的5%的税，然后在2021年额外征收不可退还的1%的税，以帮助抵消该国与COVID相关的支持的影响。自2023年1月1日起，加纳政府宣布将增值税标准税率从12.5%进一步提高至15.0%。增值税实际税率现在是21%，其中6%是不退的。

2023年4月3日，加纳政府对所有在加纳经营的公司征收一项特别税，即增长和可持续发展税（“GSL”），生效日期为2023年5月1日。GSL的目的是支持加纳经济的增长和财政可持续性。对于加纳的矿业公司，GSL的征收税率为2023-2025财年黄金收入的1%。

2025年3月11日，加纳财政部宣布计划将GSL占黄金收入的比例从1%提高到3%，并将日落条款延长至2028财年。拟议的修正案尚待颁布成为法律。

可能导致税收费用风险增加的变化，可能会影响公司可分配现金的数量。

IT安全

公司信息技术系统的有效性对运营的成功至关重要。该公司依靠适当的保障措施来保护其系统，同时定期维护、升级和更换网络、设备、软件和信息技术系统。此外，积极主动的支出对于降低可能发生的任何故障的可能性是必要的。

随着公司对电子数据通信和存储的依赖不断增长，包括对基于云的服务和个人设备的利用，它面临着与这些信息和数据相关的不断演变的技术风险。此类风险包括对公司系统或其所依赖的第三方系统的定向攻击。

即使公司采取预防措施来保护其信息和数据，例如部署监控和威胁检测系统，公司雇用外部外包的网络安全运营中心来积极监测和预防网络安全事件，进行定期审计并开展漏洞测试，但无法保证这些信息和数据的绝对安全。在某些情况下，它可能容易受到恶意软件、网络攻击或其他未经授权访问或使用公司信息和数据的攻击。

员工和董事被要求在2024年完成有关网络安全威胁和管理网络安全风险的工具的重点培训。该公司还定期进行网络钓鱼模拟，作为员工的教育工具。

首席财务官监督IT部门，IT问题每季度向董事会审计委员会报告一次，或在必要时报告一次。Galiano目前未遇到因网络攻击或其他信息安全漏洞导致的重大损失。

环境、社会和公司治理（“ESG”）

可持续发展是公司经营战略的核心。公司认为，在积极支持与内部和外部利益相关者的关系、改善风险管理、降低年度股东大会的生产成本以及在矿山寿命之后使公司运营所在的集水区社区受益方面，全面的可持续发展战略对于实现其战略目标是不可或缺的。

公司实施可持续发展计划，重点关注四个关键领域：（1）保护人权；（2）维护员工和当地集水区社区的职业健康和安全；（3）推进当地集水区社区的社会经济福利和健康；（4）管理运营和勘探活动的环境影响。有关公司可持续发展计划的进一步详情，请参阅公司于2024年7月9日发布的2023年可持续发展报告（“2023年可持续发展报告”），该报告可在公司网站www.galianogold.com上查阅。2023年可持续发展报告的披露和衡量标准符合国际报告标准，包括GRI和可持续发展会计准则委员会的金属和采矿标准。

2023年5月，加拿大议会通过了S-211法案，该法案旨在颁布《打击供应链中的强迫劳动和童工法案》，并修订关税。这要求加拿大公司每年报告他们为识别和解决供应链中的劳动力风险而采取的尽职调查步骤。该公司提交了报告，并在2024年5月31日截止日期前提前完成了向公共安全和应急准备部长提交的强制性在线调查问卷。Galiano还将在2025年提交其2024年现代奴隶制报告，继续致力于透明度和合乎道德的供应链做法。

2023年6月，国际可持续发展标准委员会（“ISSB”）发布了首个IFRS可持续发展披露标准，具体为IFRS S1“可持续发展相关财务信息披露的一般要求”和IFRS S2“气候相关披露”，其目的是为资本市场标准化单一的、全球性的可持续发展披露基线。IFRS S1提供了一套披露要求，旨在使公司能够向投资者传达他们在短期、中期和长期面临的与可持续发展相关的风险和机会。IFRS S2规定了与气候相关的具体披露，旨在与IFRS S1一起使用。这两项标准都充分纳入了气候相关财务披露工作组（“TCFD”）的建议。国际财务报告准则S1和国际财务报告准则S2在2024年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前采用。

加拿大证券管理人负责加拿大报告发行人披露要求。加拿大可持续发展标准委员会（“CSSB”）的成立是为了审查ISSB的最终标准，并考虑这些标准是否适合在加拿大采用。2024年12月，CSSB发布了首个加拿大可持续发展披露标准（“CSDS”），其中包括CSDS 1“可持续发展相关财务信息披露的一般要求”和CSDS 2“气候相关披露”，并基于IFRS S1和IFRS S2。这些标准是自愿的，除非监管机构或政府在未来强制执行。要使这些披露成为强制性规定，这些标准必须首先纳入加拿大证券法下的一项CSA规则。CSA目前正在评估最终确定的标准，并致力于修订气候相关披露规则，其中可能包括适合加拿大资本市场的修改。CSA计划就一项修订后的规则征求公众意见，该规则将规定与气候相关的披露要求。此次磋商将涉及关键考虑因素，例如适用范围、潜在的修改，以及报告发行人是否需要额外的时间或指导来遵守。强制采用时间表将取决于这一过程的结果。该公司目前正在评估CSDS将如何影响其未来的披露义务。

治理

公司可持续发展战略的基础始于强有力的治理。公司已成立薪酬、管治及提名委员会（“中广核”），由独立非执行董事组成，他们根据中广核授权与公司高级管理层举行会议。中广核的任务包括（其中包括）管理层和董事薪酬审查、监督有关薪酬、公司治理和董事提名的立法、监管政策和行业最佳实践，并不时酌情审查和重新评估公司的公司治理原则和实践的充分性，并向董事会建议任何拟议的变更。

公司已成立可持续发展委员会，由独立非执行董事组成，他们每季度与公司高级管理层举行会议，对照关键绩效指标审查业绩，并对公司的可持续发展管理和举措进行监督。可持续发展委员会还进行季度评估，以确认，除其他外：监测当前趋势和新出现的可持续发展问题；遵守公司的可持续发展政策；制定短期和长期目标和标准，以遵守职业健康和安全、人权、环境和可持续性原则；以及监测与气候相关的风险和机会。

该公司还成立了技术委员会，自2025年初起生效。它与可持续发展委员会合作，对运营的技术方面进行监督，确保环境和社区影响在公司治理框架内得到有效管理。技术委员会在监督TSF的设计、建造和运营，确保符合工程标准、安全协议和风险管理实践方面发挥关键作用。通过与可持续发展委员会合作，它有助于应对更广泛的社会和环境风险，加强公司对负责任的资源开发和可持续运营实践的承诺。

公司高级管理层积极参与公司ESG战略的日常实施和管理，包括检查业务面临的与可持续发展相关的风险和机遇。

风险管理

Galiano面临可能对其业务产生重大影响的潜在风险和不确定性，包括竞争、经济、政治、法律、监管、社会和金融风险。公司通过采用系统的方法来识别、评估、减轻、审查和管理这些风险，努力减少在实现业务目标过程中所涉及的重大风险。Galiano的全企业风险评估方法包括真实风险和假设风险的矩阵、持续存在的前十大风险的热力图、可能性和潜在后果的排名比额表，此外还包括按总量和净额（在实施控制措施以衡量有效性之后）影响的事件分类系统，以及适当的风险应对措施。风险负责人（部门和/或行政职位）也被指派，以确保采取直接责任和问责制。

全企业风险评估流程包括对运营、健康和安全、环境、社会（包括人权）和业务单位风险以及与公职人员互动的审查。企业风险登记册整合了所有被认为具有重大意义的风险，并定期更新，以支持持续审查、改进和规划流程。对所有风险的彻底评估被纳入定期规划和决策过程。任何担忧都会按季度向高级管理层和董事会报告，而任何被认为至关重要的事情都会尽快传达给风险所有者和董事会。

ESG举措

Galiano于2021年完成了一项独立的人权影响评估，并于2024年进行了后续行动。这些研究的结果表明，该公司正在应用适当的治理、监测系统和缓解措施来保护其员工、承包商和利益相关者社区。关于与不断发展的国际最佳实践保持一致的建议继续由公司在年度股东大会和公司层面实施。

该公司从其ITRP收到有关年度股东大会TSF的国际最佳做法和风险缓解的详细双年度反馈。ITRP包括地球化学、水文、岩土工程和地质工程领域的知名专家，并补充了AGM上现有的管理和技术技能组合Galiano，以及监督TSF的签约记录工程师。ITRP每年至少访问一次年度股东大会。定期报告TSF绩效，让高级管理层和董事会积极了解情况并参与监督尾矿管理。这种透明的方法确保了及时的决策，并加强了我们对高标准的运营安全和环境管理的承诺。

年度股东大会已将其所有业务的氰化物管理方法与ICMC保持一致，这是公认的国际最佳做法。此外，年度股东大会已将ICMC原则和实践标准充分纳入其健康、安全和环境管理系统，以保护人类健康并减少潜在的环境影响。

可持续发展政策

公司的可持续发展战略方法基于以下原则：

• 遵守其公司治理原则、国家和国际法律、行业守则并作为负责任的企业公民；

• 减轻其对环境的影响；

• 保持较高的职业健康和安全做法；

• 积极寻找机会，为公司运营所在的集水区社区做出积极和有意义的贡献，包括在公司矿山寿命之后；

• 为公司所在国经济社会发展作出贡献；

• 发展其雇员；以及

• 坚守企业价值观，并在行为中彰显。

公司在可持续发展方法方面遵循以下准则：

• 在企业的可持续发展报告中与国际报告标准保持一致，包括GRI和SASB；

• 努力使公司业务与选定的联合国可持续发展目标保持一致；

• 定期与利益相关者接触，在采取行动之前考虑到他们的观点、关切、习俗和文化遗产；

• 在开始实地活动之前与土地所有者密切合作，并酌情就此类活动协商公平补偿；

• 雇用和发展当地、区域和全国居民，并尽可能使用公司当地集水区社区的商品和服务，不影响公司的质量和效率标准；

• 维护基本人权，在政治或社会问题上不干涉、不偏袒任何一方；

• 与统一的地方集水区委员会合作，确定旨在促进长期改善生计的社区发展项目并确定其优先次序；和

• 不容忍参与公司业务的任何利益相关者的任何不道德行为。

公司在股东周年大会和利益相关者社区建立了各种反馈机制，使公司的员工、居民、其他群体和个人能够站出来提出关注的问题。然后对可信的关切进行全面调查，随后予以解决。

公司采用了国际矿业和金属理事会健康和安全伤害分类和方法，目标是更准确地了解公司的安全行为，并协助更直接地与各自的同行就未来的健康和安全绩效进行对标。

环境政策

Galiano努力提供安全、负责任和有利可图的运营，同时确保可持续的自然资源开发，以造福其员工、股东和集水区社区。公司还勤勤恳恳地为子孙后代保护和养护自然环境。

通过采用以下原则，公司打算推动环境绩效的持续改进和卓越：

• 公司将向员工、承包商、政府机构和社区传达其对卓越环保绩效的承诺。

• 公司将遵守东道国的法律法规，并将通过适当的国际准则和最佳实践环境管理来加强这些法律法规。

• 公司将分配必要的资源，以确保履行其复垦和环境义务。

• 公司努力防止空气、土地和水的污染，并将实施适当的废物管理做法。

• 该公司努力做到节能，并寻求可再生能源的机会。

• 公司开发和利用环境管理系统，努力实现轻重缓急、规划、实施、监测、审查和透明报告。

• 公司定期制定和审查环境目标和绩效，并向员工、股东、政府机构和社区报告进展情况。

矿产

年度股东大会是公司就NI 43-101而言的唯一重要财产。年度股东大会由九个矿床组成：Nkran、Esaase、Abore、Miradani North、Midras South、Adubiaso、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill。

阿桑科金矿

收购完成后，股东周年大会由公司拥有90%权益，但除非另有说明，本“矿产”部分中与股东周年大会相关的所有金额和描述均以100%为基础。

公司目前的年度股东大会技术报告，即2023年技术报告，于2023年3月28日在一份题为“NI43-101技术报告和加纳Asanko金矿可行性研究”的报告中发布，该报告自2022年12月31日起生效，由Bob McCarthy，P.Eng.，Glen Cole，P.Geo.，John Willis，MAusIMM（CP），Oy Leuangthong，P.Eng.，Malcolm Titley，MAIG，Anoush Ebrahimi，P.Eng.，Desmond Mossop，PrSciNat，Ismail Mahomed，PrSciNat，Faan Coetzee，PrSciNat和Mitch Hanger，MAIG（统称为QP）编写。

有关作为附表“a”所附年度股东大会的信息摘自2023年技术报告。附表“a”中使用的所有未另行定义的大写术语均具有2023年技术报告中赋予的含义。有关年度股东大会的完整描述，请参阅2023年技术报告。附表“a”中的信息受2023年技术报告中规定的所有假设、资格和程序的约束。2023年技术报告全文可在SEDAR +上的公司简介下查阅，网址为http://www.sedarplus.ca/。

以下表格汇总了公司为股东周年大会预计的矿产储量和矿产资源量。下表及其附注中的信息包括考虑到2023年和2024年整个日历的储量和资源的开采以及额外钻探和/或开发产生的资源/储量的更新。

矿产资源估算更新

在公司日期为2025年1月28日的新闻稿中，公司为Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South矿床和库存提供了更新的MRE，生效日期为2024年12月31日。其余AGM矿床（Esaase、Miradani North、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill）的矿产资源声明的生效日期仍为2022年12月31日。

下表重点介绍了年度股东大会矿床的矿产资源报表，并包括用于估算矿产资源的关键假设和参数。

矿产资源估算说明：

1.Galiano矿产资源副总裁P.Geo. 陈恂先生是负责Nkran、Abore和Adubiaso矿床的矿产资源报表的合格人员。资源报告在一个优化的坑壳内，假设黄金价格为2,000美元/盎司，并使用不同的边界品位：Nkran的黄金为0.35克/吨，Abore和Adubiaso的黄金为0.40克/吨。Abore的冶金回收率假设恒定的尾金为0.10克/吨。假设Nkran、Adubiaso和Abore矿床的冶金回收率为94%。

2.Galiano矿产资源总监Ertan Uludag，P.Geo.先生是Midras South矿床矿产资源声明的合格负责人。资源报告在一个优化的坑壳内，假设黄金价格为2,000美元/盎司，并使用0.40克/吨黄金的边界品位。Midras South矿床假设冶金回收率为94%。

3.SRK Consulting（Canada）Inc.的Oy Leuangthong博士，P.Eng.和Glen Cole先生，P.Geo.是负责Esaase、Miradani North、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill矿床的矿产资源报表的合格人员。矿产资源报告在一个优化的坑壳内，假设黄金价格为1800美元/盎司，并使用各种边界品位：0.50克/吨的氧化物和0.60克/吨的过渡和新鲜黄金用于Esaase；0.45克/吨的黄金用于所有其他矿床。假设Miradani North、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill矿床的冶金回收率为94%。Esaase矿床的冶金回收率因岩性和品位而异。

4.矿产资源不是矿产储量，没有显示出经济可行性。所有数字均已四舍五入，以反映估计数字的相对准确性。由于四舍五入的原因，有些列或行的计算可能不完全如图所示。

5.所有吨位均报告为原地干吨。矿产储量是使用CIM定义标准报告的。

6.矿产资源含矿产储量。

7.所有数量均按100%基准报告。

8.Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South矿床和库存的矿产资源声明生效日期为2024年12月31日。Esaase、Miradani North、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill矿床的矿产资源声明生效日期为2022年12月31日。

9.建立了参考标准、空白和重复的质量控制采样程序，以监测所有化验结果的完整性。经认证的参比材料和毛坯由公司按1：14的比例插入样品流。实地复制件按1：30采样速率采集。所有样品均采用标准制备方法和50g原子吸收完成的火法分析。更高等级的样品从纸浆或废料或两者中重新分析。

矿产储量估计更新

在公司日期为2025年1月28日的新闻稿中，公司提供了Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South矿床和库存的最新矿产储量估计，生效日期为2024年12月31日。其余AGM矿床（Esaase、Miradani North和Dynamite Hill）的矿产储量声明生效日期仍为2022年12月31日。

下表重点介绍了年度股东大会矿床的矿产储量报表，并包括用于估算矿产储量的关键假设和参数。

矿产储量估算说明：

1.Galiano技术服务副总裁P.Eng. Richard Miller先生是负责Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South矿床和库存的矿产储量报表的合格人员。

2.Anoush Ebrahimi博士，P.Eng.，首席顾问（矿业）SRK（Canada）Inc.，是负责Esaase、Miradani North和Dynamite Hill矿床的矿产储量声明的合格人员。

3.Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South矿床和库存的矿产储量截至2024年12月31日，Esaase、Miradani North和Dynamite Hill矿床的矿产储量截至2022年12月31日。

4.据报道，矿产储量假设Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South矿床和库存的金价为1700美元/盎司，Esaase、Miradani North和Dynamite Hill矿床的金价为1500美元/盎司。

5.矿产储量在交付给加工厂或储存时报告。所有吨位均报告为稀释干公吨。矿产储量是使用CIM定义标准报告的。

6.在优化软件、HXGN MinePlan的Minesight Economic Planner、GEOVIA Whittle导出的坑壳指导下，在七个不同的坑设计中定义了矿产储量™和Datamine Studio NPVS™.

7.采矿成本投入以美元/吨为单位开采。所有其他单位成本投入均为$/t矿石。采矿成本根据矿坑、岩石类型和矿坑深度而有所不同。Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill、Adubiaso和Midras South矿床的基本开采成本分别为2.63美元/吨、1.98美元/吨、1.94美元/吨、2.03美元/吨、2.29美元/吨、2.03美元/吨、2.03美元/吨。固定承包商月费、品位控制、社区费用、业主采矿G & A和其他小成本的额外支出因每笔存款而异，并且是在所述的$/t之外。

8.Nkran、Abore、Adubiaso和Midras South矿床和库存的加工成本假设为氧化矿10.39美元/吨，过渡矿11.25美元/吨，新鲜矿11.52美元/吨，Esaase、Miradani North和Dynamite Hill矿床的加工成本假设为氧化矿8.81美元/吨，过渡矿10.39美元/吨，新鲜矿10.66美元/吨。

9.一般和行政成本假设因矿坑和时间而异，单位成本范围从5.17美元/吨到6.69美元/吨矿石。

10.每个矿坑的矿石运输成本根据运输距离而有所不同。Nkran矿床的价格在0.61美元/吨之间，Esaase矿床的价格在6.15美元/吨之间。

11.除Abore和Esaase矿床外，所有矿坑中所有矿种的加工回收率为94.0%。Abore矿床的加工回收率使用0.10克/吨黄金的固定尾计算，但最高上限为94%。加工回收率根据Esaase矿床中的矿石类型和头部品位而有所不同，其中氧化物、上砂岩、眼镜蛇和中央砂岩矿石类型的平均回收率分别为90.1%、73.8%、71.3%和76.4%。现有库存矿石的加工回收率使用0.10克/吨的固定尾计算，但最高上限为85%。

12.采矿稀释度因矿坑而异。计算得出，Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill、Adubiaso和Midras South矿床的平均采矿稀释度分别为7.4%、14.4%、6.0%、7.8%、11.6%、13.6%和8.3%。

13.采矿矿石损失因矿坑而异。计算得出，Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill、Adubiaso和Midras South矿床的平均采矿矿石损失分别为3.7%、2.0%、2.0%、6.2%、2.0%、3.7%和11.7%。

14.年度股东大会的整体剥采比（每吨矿石开采的废物吨数）为7.4：1。Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill、Adubiaso和Midras South矿床的剥采比分别为13.5、4.5、5.6、5.9、9.8、9.3和6.9。

15.数字四舍五入，以适应矿产储量报告的适当精确度。由于四舍五入的原因，有些列或行可能无法按图计算。

16.合资格人士并不知悉任何采矿、冶金、基础设施、许可或其他可能对矿产储量估计产生重大影响的相关因素。

17.边界品位因沉积物和氧化物而异。所有边界品位均适用于完全稀释的AU品位。矿产储量按以下边界品位报告：

• Nkran矿床所有矿种0.35克/吨

• Adubiaso和Midras South矿床所有矿种0.40克/吨

• Abore、Miradani North和Dynamite Hill矿床所有矿种0.50克/吨

• 来自Esaase矿床的氧化矿0.55克/吨，来自Esaase矿床的所有剩余矿种0.70克/吨。

18.建立了参考标准、空白和重复的质量控制采样程序，以监测所有化验结果的完整性。经认证的参照物和毛坯由公司按1：14样品比例插入样品流。实地复制件按1：30采样速率采集。所有样品均采用标准制备方法和50g原子吸收完成的火法分析。更高等级的样品从纸浆或废料或两者中重新分析。

探索更新

2023财年

2023年，年度股东大会在勘探活动上花费了1410万美元，包括财产持有成本。在Abore矿床，完成了加密钻探程序，将矿产储备坑壳以下的推断矿产资源和矿产资源坑壳内的填充带转换为指示的矿产资源类别。截至2023年12月31日，完成84个钻孔22470m。结果返回当前储量坑壳外的强截距，包括278m的36m @2.1g/t金和226m的21m @2.6g/t金，并确定在该矿床南部发现了一个新的高品位带，结果好于预期，跨越了整个1600m走向长度的Abore矿床。这一新的矿化带主要位于Abore花岗岩内部，其特征是显着的热液蚀变以及高密度石英脉、强烈的局部角砾化、浸染毒砂和可见金。它沿两个方向的走向保持开放，并且在深度未经测试。

在Midras South矿床，启动了推断矿产资源的加密钻探计划，将原始矿化带升级为指示的矿产资源类别，以推动该矿床迈向潜在的首次矿产储量估计。截至2023年12月31日，5,061m完成了52个钻孔。Midras South的两个肥沃的矿化主体构造趋势也沿走向保持开放，被认为是进一步勘探钻探的目标。

2024财政年度

2024年，年度股东大会在勘探活动上花费了1110万美元，包括财产持有成本。继2023年在Abore成功开展钻探活动后，公司在2024年4月16日的新闻稿中宣布，自2024年3月31日起，Abore MRE增加了181,000盎司或38%，原因是使用1,800美元/盎司的金价假设和0.45克/吨的等效边界品位，品位增加了13%，吨数增加了22%。根据Abore矿产资源的显着增加，与2023年技术报告相比，可能的矿产储量增加了151,000盎司至485,000盎司，自2024年6月30日起生效。

在Midras South矿床，完成了第二阶段的加密钻探，共钻探7629m。目标是继续将原生矿化带升级为指定的矿产资源类别。正如本节在上述标题“矿产储量估计更新”下所披露的那样，对Midras South矿床发布了首次矿产储量估计，自2024年12月31日起生效。

建立了参考标准、空白和重复的质量控制采样程序，以监测所有化验结果的完整性。经认证的参比材料和毛坯由公司按1：14的比例插入样品流。实地复制件按1：30采样速率采集。所有样品均采用标准制备方法和50g原子吸收完成的火法分析。更高等级的样品从纸浆或废料或两者中重新分析。

开发和运营

在年度股东大会上，有几个矿藏正处于不同的勘探和推进阶段。七个矿床可以通过常规卡车和铲子露天采矿技术进行开采：Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill、Adubiaso和Midras South。

所有矿坑都将采用由承包商操作的卡车-装载机采矿方法，这在年度股东大会上是传统的情况。矿石和废料将按要求在6m长凳上进行钻孔和爆破，使用前端装载机或反铲挖掘机装载，然后使用铰接式和刚性车身卡车混合拖运。采矿将由经验丰富的承包商使用40吨CAT 740和/或91吨CAT 777卡车进行，具体取决于矿坑大小和设备可用性。

2023财年

2023年10月1日，采矿作业在年度股东大会上重新开始，并专注于Abore矿床的生产前剥离。AGM在2023年开采了2.2万吨矿石和3.4公吨废石。年度股东大会在2023年继续处理现有的库存矿石，以平均0.8克/吨的进料品位和平均82%的冶金回收率碾磨6.1公吨。该年度股东大会在2023年生产了134,163盎司黄金。

2024财政年度

2024年，由于上文“勘探更新”标题下提及的矿产储量增加，导致Abore矿床的坑壳变大，公司继续专注于开发Abore矿坑。2024年的采矿作业导致开采了1.9公吨矿石和30.7公吨废石。Abore矿床的平均开采品位为1.0克/吨。由于矿坑上部具有挑战性的地面条件和加纳较大的季节性降雨，Abore的采矿业绩在这一年受到了影响。该加工厂处理了5.1公吨矿石，平均进料品位为0.8克/吨，冶金回收率平均为85%。该年度股东大会在2024年生产了115,115盎司黄金。由于较硬的Abore矿石处理影响了黄金生产，2024年的工厂吞吐量受到限制。预计在2025年第三季度建造新的二级破碎机并投入使用之前，磨机吞吐量将与破碎机电路性能直接挂钩。

资本和运营成本

2023财年

2023年期间，年度股东大会每吨采矿成本为7.81美元，每吨卡车运输的矿石运输成本为6.01美元，每吨碾磨的加工成本为10.09美元。每吨采矿成本高于往年，原因是在2023年前九个月发生了某些采矿间接费用，但没有相关的开采吨数。

年度股东大会在2023年投资3100万美元（不包括Abore矿床的资本化废物剥离成本）用于维持资本支出，这主要涉及提高TSF的高度和在TSF实施水处理系统。

2023年的开发资本支出为670万美元，主要与Abore矿床的场地准备和运输道路建设有关。

2024财政年度

2024年期间，年度股东大会每吨采矿成本为3.32美元，每吨卡车运输的矿石运输成本为5.21美元，每吨碾磨的加工成本为12.37美元。每吨加工成本高于往年，原因是碾磨的吨数减少，这增加了单位固定加工成本。

年度股东大会在2024年期间投资480万美元（不包括Abore矿床的资本化废物剥离成本）用于维持资本支出，这主要与提高TSF的高度有关。

2024年的开发资本支出为1160万美元，主要与Abore场地建立成本和加工厂改进（制造两个新的CIL罐体和建造二次破碎回路）有关。

非国际财务报告准则措施

公司已将某些非国际财务报告准则的绩效衡量标准贯穿于本次AIF。管理层采用这些绩效衡量标准来评估公司的经营和财务业绩，并协助业务决策。公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规措施外，某些投资者和其他利益相关者使用这些信息来评估公司的经营和财务业绩；然而，正如本文其他部分所解释的，这些非国际财务报告准则业绩措施不是国际财务报告准则下的标准化财务措施，可能无法与其他发行人披露的类似财务措施进行比较。因此，这些业绩计量旨在提供额外信息，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的业绩计量。

每盎司运营现金成本和每盎司总现金成本

该公司已将经营现金成本和每销售一金盎司的总现金成本的非国际财务报告准则业绩衡量标准贯穿于本次AIF。公司遵循黄金研究所生产成本标准（“黄金研究所”）的建议。黄金协会于2002年停止运营，是一个非监管机构，代表一个全球黄金和黄金产品供应商集团。黄金学会制定的生产成本标准，至今仍是许多黄金矿业公司普遍接受的报告生产现金成本的标准。管理层使用运营现金成本和每售出一盎司黄金的总现金成本来监控年度股东大会的运营业绩。公司认为，除了按照国际财务报告准则编制的常规措施外，一些投资者利用这些信息来评估公司的业绩和产生现金流的能力。其他公司可能会对每售出一盎司黄金的运营现金成本和总现金成本进行不同的计算。

根据截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的MD & A第8.1节（“2024年MD & A”），通过引用将年度股东大会每售出金盎司的运营成本和总现金成本与公司生产成本（最接近的IFRS衡量标准）的对账纳入本AIF。2024年的MD & A可在公司的SEDAR +简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca。

每盎司黄金的全部维持成本

公司采用了“每售出黄金盎司AISC”的报告，这是一种非国际财务报告准则的绩效衡量标准。该公司认为，AISC每售出黄金盎司的衡量标准通过捕捉黄金生产的发现、开发和维持所需的所有支出，提供了对生产黄金成本的额外洞察，并使该公司能够评估其支持资本支出的能力，以通过产生经营现金流来维持未来的生产。该公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规措施外，一些投资者利用这些信息来评估年度股东大会的业绩和产生现金流的能力。其他公司可能会以不同的方式计算每售出黄金盎司的AISC。

AISC调整总现金成本，用于一般和管理费用、复垦成本增加、维持资本化剥离成本、维持资本支出和租赁付款以及年度股东大会采矿和服务租赁协议的利息支出。持续的资本支出、资本化的剥离成本、回收成本增加和租赁付款以及租赁协议的利息支出不是公司财务报表上的细列项目。持续资本支出被定义为那些对矿山现场的矿山金盎司生产的年度或寿命没有实质性好处的资本支出。对矿址的物质利益被认为是矿山生产的年度或寿命、净现值或矿产储量与运营的矿山剩余寿命相比至少增加10%。因此，维持成本不包括股东周年大会新项目的所有支出以及股东周年大会运营场所被视为扩张性的某些支出。资本化剥离成本是指该期间稳态运营所产生的成本；这些成本通常不被视为扩张性成本，因为剥离阶段预计需要不到12个月，由此产生的矿石生产是短期持续时间。填海成本增加代表由于时间的推移，年度股东大会填海拨备的增长。这一数额不反映现金流出，但被认为是回收和修复的周期性成本的代表。采矿和服务租赁协议的租赁付款代表现金流出，而利息支出代表租赁固有的融资部分。如公司截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经审核综合年度财务报表附注所披露，填海成本增加及租赁利息已计入公司业绩的财务费用。

该公司还提供了AISC的非国际财务报告准则业绩计量，不包括Abore存款的资本化剥离成本。该公司认为，这一非国际财务报告准则绩效衡量标准提供了对生产黄金的成本的额外洞察，但不包括与开发新矿坑相关的活动。该公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规措施外，一些投资者利用这些信息来评估年度股东大会的业绩和产生现金流的能力。

AGM的AISC/oz与AGM的生产成本和各种运营费用（最接近的IFRS计量）的对账通过引用从2024年MD & A第8.2节并入本AIF。2024年的MD & A可在公司的SEDAR +简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca。

风险因素

有一些风险可能对Galiano未来的经营和财务业绩产生重大不利影响，可能导致其经营和财务业绩与与公司相关的前瞻性陈述中描述的估计存在重大差异。其中包括与任何形式的业务相关的广泛风险以及与公司业务及其参与黄金勘探和开发行业相关的特定风险。

由于（其中包括）Galiano的业务性质以及股东周年大会目前的发展和运营阶段，对Galiano证券的投资被视为投机性投资，并涉及高度风险。潜在投资者应仔细考虑下述风险因素以及本AIF中列出或以引用方式并入的其他事项。由于其业务的高风险性，即经营、勘探和开发矿产资产，该公司的经营具有投机性。公司已确定以下其认为与公司运营和业务计划相关的固有风险和不确定性的非详尽清单。除本AIF其他地方所载的信息外，截至2024年12月31日止年度的任何信息，或参照以引用方式并入本AIF的信息，投资者应仔细考虑以下风险因素。此类风险因素可能会对公司未来的经营业绩产生重大影响，并可能导致实际事件与与公司相关的前瞻性陈述中描述的事件存在重大差异。

公司面临的主要风险汇总如下：

• 该公司矿产储量和矿产资源的价值以及从其运营中获得盈利的采矿前景取决于持续强劲的金价以及实现计划的生产率和每盎司开采和生产黄金的LOM成本。金价历来波动剧烈，黄金可受制于长期价格低迷；

• 矿产储量和矿产资源的估算是一个主观过程，其准确性取决于现有数据的数量和质量，以及在该数据的工程和地质解释中所做的假设和使用的判断以及这些假设和判断可能被证明是不可靠或错误的。公司对矿产储量和矿产资源的估算可能会根据各种因素进行修正，其中部分因素超出其控制范围；

• 与在加纳经营相关的运营风险；

• 不同程度影响行业所有公司的采矿风险包括遵守环境法规和采矿反对团体的行动的影响和成本、采矿和复垦法律的不利变化以及遵守日益复杂的健康和安全规则；以及

• 公司向加拿大证券监管机构和SEC提交的季度申报、AIF、年度报告和年度申报文件中不时详述的其他一般和特定风险以及下文讨论的风险。

经营风险

矿产储量和资源

矿产储量和矿产资源是基于对通过钻探和其他采样方法获得的有限信息得出的矿物含量和数量的估计，需要对地质、结构、品位分布和趋势以及其他因素进行判断性解释。随着获得更多信息，这些估计可能会发生变化。不能保证这些估计是准确的，也不能保证将生产出所示水平的金属。实际矿化或地层可能与预测的不同。此外，从钻探的初始阶段开始，可能需要很多年才能生产，在此期间，开发一项发现的经济可行性可能会发生变化。

此外，随着矿化地质和技术信息的增加，年度股东大会的矿产储量和MRE会不时更新。这些矿产储量和矿产资源更新可能会导致资源从一类资源重新分类到另一类资源，这些重新分类可能会对储量产生后续影响。如果这些资源的重新分类从较高类别变为较低类别，可能会对相关矿产储量产生由此产生的负面影响。因资源重新分类而导致的任何储备减少最终可能会影响项目经济性，包括净现值和内部收益率，并可能导致公司确认年度股东大会价值减值。对于未来的项目，这些削减可能会对生产决策产生不利影响。非矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。不能假设公司的全部或任何部分矿产资源构成或将转化为储量。黄金的市场价格波动以及生产和资本成本增加、回收率降低或技术、经济、监管或其他因素可能会使公司的已探明储量和可能储量在一段时间内无法在特定地点或地点进行开发，或可能使含有相对较低品位矿化的矿产储量不经济。成功的开采需要安全、高效的开采和加工。此外，与矿产储量相关的短期运营因素，例如需要有序开发矿体或加工新的或不同的矿种，可能会导致矿产储量变得不经济或年度股东大会在任何特定报告期内无利可图。估计储量可能需要根据实际生产经验重新计算。这些因素中的任何一个都可能要求公司减少其矿产储量和资源，这可能对公司的财务业绩产生负面影响。

未能获得或维持必要的许可或政府批准、撤销这些许可和批准、影响必要许可或政府批准的监管变化或环境问题也可能导致公司减少其储备。也无法保证公司将实现指示的黄金回收水平或获得在确定此类储量数量时所假设的黄金生产价格。预期产量水平可能受到多种因素的影响，包括采矿条件、劳动力供应和关系、天气和供应短缺。

冶金回收

2022年2月25日，该公司报告在年度股东大会上检测到离开加工设施的尾矿产品中的金品位增加。化验表明，尾矿产品中的总金品位约为0.40g/t，高于历史和预期的尾矿中的总金品位约为0.10g/t。因此，黄金回收受到负面影响。AGM的NI 43-101技术报告于2019年12月31日生效（并于2020年6月9日修订和重述）描述了Esaase矿坑中预计会产生较低回收率的区域，可能是从这些区域开采的材料可能导致了较低的回收率。然而，鉴于产生较低回收率的材料的体积和一致性，该公司正在努力更好地了解观察到的较低回收率的原因、幅度和影响。

无法保证公司将在年度股东大会上确定回收率较低的原因，或能够在年度股东大会上将回收率恢复到经济水平，而无需在年度股东大会上进行重大资本支出和/或在年度股东大会上暂时停止其业务。

2022年9月29日，公司提供了对Esaase矿床进行的独立冶金测试工作的最新情况。该计划包括对来自Esaase 2022年冶金钻探活动的矿化钻芯增量的总共8个散装复合材料进行的实验室规模的碳浸出瓶滚动测试。选择这些复合材料来代表岩性区域、氧化态、目测记录的碳和金品位的变化。Esaase矿床的总体加权平均黄金回收率达到87%。这些结果支持过去的测试工作，并且与之前分配给Esaase矿床的冶金回收率一致。

矿山计划的寿命

每个属性的LOM估计是基于许多因素和假设，可能被证明是不正确的。此外，LOM计划，按设计，可能会有品位下降的剖面和增加的岩石硬度，如果公司增加产量、经历生产成本增加或金价大幅下跌，矿山寿命可能会缩短。股东周年大会的LOM计划将不时更新，以反映当前的地质、技术和经济信息，公司对股东周年大会的运营和扩展计划可能会根据更新的LOM计划的结果与当前计划的运营发生重大变化。任何此类更新都可能导致LOM发生变化，从而可能对公司的运营和财务状况以及年度股东大会或公司股价产生负面影响。

未来对LOM计划的改变可能包括对假设、估计、参数和计划的改变，包括但不限于对目前对原位盎司、未来期间将开采的矿石吨数、剥离率、头部品位、回收率、金价假设、采矿成本、加工成本、卡车运输成本、资本和关闭成本以及贴现率的估计的改变。任何这些因素的变化都可能对年度股东大会的项目经济性产生负面影响。LOM计划的变化会降低其在年度股东大会上的权益给公司带来的经济效益，包括净现值和内部回报率的降低，这可能会对公司未来的财务业绩产生重大影响。

加工

许多因素可能会影响公司以预算吨位处理矿石的能力、回收的金属和有害材料的数量以及以预算数量有效处理材料的能力，包括但不限于：

• 破碎阶段存在过大的物料；

• 显示出与计划的不同的破损特性的材料；

• 品级超出计划品级范围的材料；

• 有害物质的存在比例与预期不同；

• 由于自然或环境影响，材料比预期的更干燥或更潮湿；和

• 粘度/密度与预期不同。

上述任何情况的发生都可能影响公司处理计划吨数、回收有价值材料、清除有害材料、加工矿石和生产黄金以及按计划管理尾矿的能力。这可能导致（其中包括）较低的吞吐量、较低的回收率和/或更多的停机时间，这可能对公司未来的现金流、经营业绩和财务状况产生不利影响。

提取

多项因素可影响公司按预算数量高效开采矿石的能力，包括但不限于：

• 地面条件；

• 岩土条件；

• 地质条件；

• 化学效应；

• 效率；和

• 调度。

这些因素可能会导致不太理想的操作和较低的吞吐量或较低的回收率，从而可能影响公司的生产计划。无法保证，在股东周年大会上的规划和预算编制中，公司已预见和/或考虑到可能导致项目受到次优运营的所有可能因素，而此类次优运营可能对公司的业务、运营结果和财务状况以及公司的股价产生影响。

生产成本

本AIF和公司的其他公开披露包含对现有矿山和某些开发阶段项目的未来产量、运营成本、资本成本、未来AISC/oz的估计以及其他经济和财务措施的估计。这些估计可能会发生变化和/或公司可能无法实现这些估计。实际生产、成本、回报和其他经济和财务表现可能与估计有所不同，这取决于多种因素，其中许多因素不在公司的控制范围内。这些因素包括但不限于：

• 实际开采的矿石因品位、吨位、稀释度、冶金和其他特性的估计而有所不同；

• 短期经营因素，如需要对矿体进行顺序开发，处理新的或与计划不同的矿石品位；

• 矿山故障、边坡故障或设备故障；

• 工伤事故；

• 恶劣气候条件、洪涝、干旱、岩崩、地震等自然现象；

• 遇到异常或意外的地质条件；

• 电力成本的变化和潜在的电力短缺；

• 汇率与大宗商品价格波动；

• 运营所需的主要用品短缺，包括爆炸物、燃料、水和设备部件，这可能进一步导致关键试剂和消耗品价格上涨；

• 劳动力短缺或罢工；

• 诉讼；

• 恐怖主义；

• 内乱和抗议；

• 政府或监管当局施加的限制或规定；

• 许可或许可问题；或

• 运输中断或延误。

未能实现生产或成本估算或成本的实质性增加可能对公司未来的现金流、盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

采矿作业历史有限

年度股东大会的采矿业务历史有限。因此，公司面临与建立新的采矿业务相关的所有风险，包括：建造采矿设施的时间和成本（可能相当大）；熟练劳动力和采矿设备的可用性和成本；适当的冶炼和/或精炼安排的可用性和成本；需要获得必要的环境和其他政府批准和许可，以及这些批准和许可的时间；以及为建设和开发活动提供资金的可用性。在新的采矿作业中，在建设、开发、矿山启动过程中遇到意想不到的问题和延误是很常见的。此类作业受制于黄金和其他贵金属或贱金属的勘探、开发和生产中通常遇到的所有危险和风险，包括异常和意外的地质构造、地震活动、岩石破裂、火灾、塌方、洪水和钻探和清除材料所涉及的其他条件以及工业事故、劳动力中断、地下作业中的地面坠落事故和不可抗力因素，其中任何一种都可能导致矿山和其他生产设施的损坏或破坏、人身或财产的损害、环境损害、延误、生产成本增加，金钱损失和可能的法律责任。碾磨作业存在设备故障或尾矿处置区周边挡土坝故障等危险，可能造成环境污染，进而产生责任。此外，矿产生产开工延迟的情况时有发生。

消耗品

公司的盈利能力受到与公司运营相关的消费或其他用途的商品的市场价格和供应或短缺的影响。此类商品的价格也可能受到价格波动的影响，这种波动可能是重大的，可能在短期内发生，并受到公司无法控制的因素的影响。运营消耗大量能源，依赖供应商或政府来满足这些能源需求，并允许油价下跌渗透到公司。在某些情况下，没有可供选择的能源。建筑材料成本增加，或供应减少，可能会影响公司开发项目的时间安排和成本。如果与公司运营相关的某些消费或以其他方式使用的商品的成本大幅增加并在持续一段时间内保持在这样的水平，这将对公司产生重大不利影响。任何特定采矿地点的成本也会因多种因素而发生变化，例如改变矿石品位、改变冶金以及根据矿体的物理形状和位置或由于运营或加工变化而对矿山计划进行修订。报告成本也可能受到会计准则变化的影响。任何重要地点的成本大幅增加都可能对公司的资本支出、生产计划、盈利能力和经营现金流产生重大影响。

允许

公司的经营、勘探和开发项目需要获得各政府当局的许可证和许可才能开采其资产，而从政府当局获得和更新许可证和许可的过程往往需要较长的时间，并受到无数延误、成本和不确定性的影响。与许可程序相关的任何意外延迟或成本或未能获得此类许可或许可可能会延迟或阻止年度股东大会发展计划的执行或阻碍矿山的运营，这可能会对公司的运营、盈利能力和财务业绩产生不利影响。此类许可证和许可证可能会在各种情况下发生变化。不遵守适用的法律法规可能会导致强制令、罚款、暂停或吊销许可证和执照以及其他处罚。无法保证公司一直或将始终遵守所有此类法律法规及其许可证和许可，或公司拥有与其运营相关的所有必要许可证和许可。公司可能无法在未来及时获得、更新或维持勘探和开发其资产、维持采矿设施和勘探或开发中的资产的运营或以其他方式维持持续运营所可能需要的所有必要许可证和许可。

公司获得和维持所需的许可和批准以及成功运营的能力，尤其可能受到与公司活动相关的真实或感知的有害事件或影响环境、人类健康和周边社区安全的其他资源公司的有害事件的不利影响。延迟获得或未能获得、更新或保留政府许可和批准可能会对公司的运营产生不利影响，包括其勘探或开发物业、开始生产或继续运营的能力。

土地所有权

勘探、开发和采矿权益以及公司持有的基本构成公司财产持有的相关矿产权利要求、采矿权利要求、采矿租约、矿权地和其他形式的土地和矿产保有权的有效性可能是不确定的，可能存在争议，并且公司的财产受到包括特许权使用费在内的各种产权负担。

收购矿产资产所有权是一个非常详细和耗时的过程，公司对其资产的所有权可能会受到先前未登记的产权负担、协议或转让或未被发现的缺陷的影响。尽管公司试图获得其物业的令人满意的所有权，但存在一些风险，即某些所有权，特别是勘探和未开发物业的所有权，可能存在缺陷。成功挑战公司对其物业的所有权可能导致公司无法按预期在其物业上经营或无法强制执行其对其物业的权利，这可能对公司产生重大不利影响。公司可能需要进一步取得其他所有权，例如表面所有权、地役权或路权，这可能会侵占第三方的财产所有权。无法保证公司可能会收购公司运营所需的此类进一步所有权、地役权或通行权，并且未能收购这些或未能及时收购这些可能会严重阻碍公司的运营。

岩土工程

采矿，就其本质而言，涉及挖掘土壤和岩石。开挖中和开挖后的地面稳定性涉及静力和动应力（包括爆破等诱发应力）、重力、岩石强度、岩石结构（如断层、节理、层压）、地下水压力和其他地质力学因素的复杂相互作用。

此外，挖掘出的矿石和废料可能会被堆放在垃圾场或库存中，或用于尾矿坝和道路的建设或其他土木结构，这些可能非常大。这些倾倒场、堆积物、堤坝等也可能因过陡、地震引起的不稳定、水饱和、材料退化、沉降、过顶、地基破坏或其他因素而发生岩土破坏。

公司聘用内部岩土工程专家、外部顾问和第三方审评员和审计师，他们使用行业标准的工程数据收集、分析、技术和流程来管理与矿山设计和运营以及相关土木结构相关的岩土工程风险。然而，由于无法预见的情况以及这些岩体和大型岩石和土壤土建结构的复杂性，在年度股东大会上可能发生岩土工程故障，这可能导致采矿作业的全部或部分暂时或永久关闭和/或损坏矿山基础设施、设备或设施，从而对矿产生产产生重大影响和/或导致修复或从此类岩土工程故障中恢复的额外费用以及由此造成的损害。

基础设施和供水

该公司的业务在缺乏发达基础设施的地理区域开展，并受到各种其他风险因素的影响，包括是否有足够的供水。采矿、加工、开发和勘探活动在某种程度上取决于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电源和供水是影响资金和运营成本的重要决定因素。缺乏该等基础设施或不寻常或不常见的天气现象、破坏、恐怖主义、政府或其他对该等基础设施的维护或提供的干预可能会对公司的运营、财务状况和/或运营结果产生不利影响。

公司未能获得所需的用水许可、失去公司对其任何矿山的部分或全部用水权或因干旱或失去用水许可而导致的用水短缺可能要求公司削减或关闭采矿生产，并可能阻止公司寻求扩张机会。

社区风险

与公司经营所在社区保持积极关系对于继续成功运营年度股东大会以及现有和新项目的建设和发展至关重要。社区对采矿作业的支持是成功采矿企业的关键组成部分。

作为一家采矿企业，公司可能会在其经营所在或未来将经营的司法管辖区承受压力，以证明其他利益相关者（包括员工、经营周边社区和公司经营所在国家）受益并将继续受益于公司的商业活动，和/或公司的经营方式将最大限度地减少对这些利益相关者利益的任何潜在损害或干扰。公司可能就当前和未来的开发和勘探项目面临反对，这可能对公司的业务、经营业绩、财务状况和公司股价产生重大不利影响。

周边社区可能通过限制供应和劳动力进入矿场或在矿场或附近进行手工采矿而影响或威胁采矿作业的安全。通过与所有权权利或手工采矿权利相关的法律挑战，公司的物质财产可能受制于包括土著人民在内的各种社区利益相关者的权利或主张的权利。

非法采矿

该公司面临在其业务附近的手工和非法采矿活动，这可能会导致环境问题、矿石损失、公司无法获得其矿产资源、运营中断以及与政府和当地社区的关系以及其他问题。由于人口快速增长和缺乏有效的结构，手工和非法采矿者作业的地点往往缺乏有效的地方政府管理，这会造成复杂和不稳定的社会环境。

加纳正在经历非法采矿活动水平和机械化程度的提高，如果不加以控制，可能会导致公司矿区的矿石被挪用以及其他问题。公司与军方和警方协调，试图将非法采矿排除在我们的矿产资产之外，但这种努力可能并不总是成功的。未能从非法采矿者手中获得公司的矿产可能会对公司未来的现金流、盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

设备故障

由于设备交付延迟、关键设备或部件故障或故障、因事故或误用导致设备损坏，包括损坏的单元可能被完全注销，或交付延迟或缺乏备件，公司的各种运营可能会遇到生产延迟或损失，这可能会阻碍设备的维护活动。此外，设备可能会老化，如果不更换，或通过不适当的使用或滥用而过时。这些因素中的任何一个都可能对公司的运营、盈利能力和财务业绩产生不利影响。

立法变化

公司受制于不断发展的立法，包括但不限于劳工、环境、土地所有权、采矿实践、关闭和恢复要求以及税收等领域。遵守这些法律可能需要大量支出。如果公司无法完全遵守，他们可能会受到强制执行行动或其他责任，或其形象可能受到损害，所有这些都可能对运营成本产生重大影响，延迟或缩减运营或导致公司无法获得或维持所需的许可。无法保证公司一直或将始终遵守所有适用的法律法规，合规不会受到质疑，或遵守当前和未来法律法规的成本不会对公司的业务、运营或业绩产生重大或不利影响。

新的法律、法规和行政解释，对现有法律法规或行政解释的修订，或更严格地执行现有法律、法规和行政解释，无论是因应公司经营所处的政治或社会环境的变化还是其他情况，都可能对公司未来的现金流量、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

承包商

该公司在年度股东大会上使用承包商进行一些采矿活动。因此，在股东周年大会上的运营受到多项风险的影响，其中一些风险将超出公司的控制范围，包括：

• 确保采矿承包商服务以推进年度股东大会的发展；

• 以可接受的条件与承包商谈判协议；

• 在任何一方终止协议的情况下无法更换承包商及其作业设备；

• 减少对由承包商负责的运营方面的控制；

• 承包商未能根据其与公司的协议履行义务；

• 承包者因无力偿债或其他不可预见事件而停止业务时的经营中断；

• 承包商未能遵守适用的法律、监管以及健康和安全要求，只要它对此种遵守负有责任；和

• 承包商管理员工队伍的问题、劳工骚乱或其他就业问题。

此外，公司可能因承包商的行为而向第三方承担责任。其中一项或多项风险的发生可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

关键员工

公司有效管理其公司、勘探和运营团队的能力（如适用）在很大程度上取决于公司在管理职位上吸引和留住关键个人以及作为组织内的高级领导的能力。该公司的成功还取决于其专业员工的技术专长。公司面临来自其他公司的合格管理层、专业人员、高管和技能人才的竞争。无法保证公司将继续能够在吸引和留住具有管理其当前需求所需技能和经验的高级领导、合格管理和技术人才方面成功地与竞争对手竞争。招聘关键人员和填补一个职位所需的时间长度可能比预期的要长。未能吸引和留住有能力的领导者和关键管理专业人员以及合格人才有效管理现有运营和项目可能对公司的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

采购风险

采购风险产生于第三方供应商或承包商选择不充分、市场可获得性有限、缺乏竞争力或与公司目标和价值观不一致的合同。对第三方的依赖带来了与绩效、合规性和可持续性相关的风险，对第三方活动的监督不力或监测不足可能会影响商品和服务的质量、可靠性或可持续性。

公司的运营有赖于设备、耗材和服务的及时和高成本效益的采购。市场波动、原材料成本和国际贸易政策可能会增加费用并延迟交付，这可能会影响盈利能力和项目时间表。供应商未能履行合同义务可能导致成本超支、延误或运营受挫。

此外，采购过程很容易受到欺诈、串通、贿赂和回扣的影响，包括利益冲突和优惠待遇。这种不道德的做法可能会抬高成本、降低质量并损害公司的声誉，可能会导致法律和监管后果。

劳工中断

该公司依赖其劳动力和承包商的劳动力来开采和加工矿物。公司与其雇员之间的关系，以及承包商与其雇员之间的关系，可能会受到（其中包括）雇员团体、工会和公司在其管辖范围内开展业务的相关政府当局可能引入的劳动关系变化的影响。公司物业的劳工中断可能对其业务、经营业绩和财务状况以及公司的财务状况产生重大不利影响。根据各种集体劳动协议，公司的雇员可能由工会代表，这些协议可在这些合同终止时或临近终止时重新谈判和续签。工会或其他雇员的任何停工或罢工都可能对公司的收益和财务状况产生重大不利影响。

政治和法律风险

矿业投资受到通常与在外国和/或新兴国家开展业务相关的风险的影响，并可能受到全球事件的影响，包括：

• 政治风险；

• 战争、恐怖主义和内乱风险；

• 与特定国家的法律或政策变化相关的风险，包括与特许权使用费、关税、进口、出口和货币相关的风险；

• 合同解除或重新谈判的风险；

• 政府实体征收特许权使用费、净利润支付、增税或其他债权，包括追溯债权的风险；

• 征收和国有化的风险；以及

• 延迟获得或无法获得必要的政府许可或从财政当局偿还可退还税款的风险。

乌克兰和中东的冲突以及全球对这些冲突的反应涉及制裁、贸易禁运和军事支持，这导致了重大的不确定性以及经济和供应链中断。如果这些冲突扩展到当前地区以外，或者其他地区出现其他地缘政治争端和冲突，这可能会对公司造成重大不利影响。

其他风险包括可能涉及公司的供应商、人员或政府官员的潜在欺诈和腐败，遵守适用的反腐败法律，包括1977年《反海外腐败法》、美国联邦法律、1988年《反海外公职人员腐败法》、适用于Galiano的加拿大反腐败法，或其他司法管辖区的其他类似法律，由于公司在可能容易受到贿赂、串通、回扣、盗窃、不当佣金、便利付款、利益冲突和关联方交易的可能性的司法管辖区经营，以及公司可能未能识别，管理和减轻欺诈、腐败或违反其行为准则和适用监管要求的情况。

还有增加披露要求的风险，包括根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的规定；货币波动；限制当地运营公司在境外以美元出售黄金的能力，以及限制这类公司在境外银行账户中持有美元或其他外币的能力；进出口法规，包括限制黄金出口或进口，用于进一步的黄金加工；对收入汇回或公司协助尽量减少其外派员工在本国和东道国司法管辖区遭受双重征税的能力的限制；以及增加的融资成本。

这些风险可能会限制或扰乱运营中的矿山或项目，限制资金流动，导致公司不得不花费比先前预期或要求更多的资金，或导致被剥夺合同权利或被国有化或没收财产而没有公平补偿，并可能对公司的财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。此外，公司在外国强制执行其合法权利，包括开发其财产或使用其许可证和执照的权利以及合同权利，可能不会被该外国的法院系统承认或依法强制执行。

公司拥有采矿项目或业务的任何国家的现任或未来政府可能会采取大不相同的政策或采取任意行动，从而可能停止勘探或生产、将资产国有化或取消合同和/或采矿和勘探权和/或改变税收待遇，其中任何一项都可能对公司未来的现金流、收益、经营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。

采矿危险

采矿作业一般风险程度较高。公司的运营受制于黄金勘探、开发和生产中通常遇到的所有危险和风险，包括：异常和意外的地质构造；地震活动；塌方或滑坡；洪水；坑壁破坏；由于恶劣或危险的天气条件造成的周期性中断；以及钻探和清除材料所涉及的其他条件，其中任何条件都可能导致矿山和其他生产设施的损坏或破坏、人身伤亡、财产损失、环境损害和可能的法律责任。碾磨作业会发生火灾、设备故障或尾矿处置区周边挡土坝故障等危险，可能造成环境污染和随之而来的责任。

环境和健康与安全问题

对于通过安全、健康和环境管理系统报告的任何不符合项，在整个AGM现场进行例行安全检查。按要求每周在采矿承包商车间、燃料库、加工厂等外部区域进行检查。关于TSF，该公司在TSF周边使用了一系列监测钻孔，定期监测地下水污染情况。TSF每天接受检查，看是否有受压或损坏的迹象，并确保结构完整性。它还由独立的第三方顾问每季度进行审计，包括对结构完整性进行审计，并将他们的报告提交给加纳环保局。

尽管公司监测其采矿和处置场所是否存在潜在的环境危害，但无法保证已检测到，或能够检测到业务和运营对环境产生的所有可能风险。公司花费大量资源来遵守环境法律、法规和许可要求，并预计未来将继续这样做。不遵守适用的环境法律、法规和许可要求可能会导致禁令、损害赔偿、暂停或撤销许可并受到处罚。无法保证：

• 公司已经或将在任何时候遵守该等法律、法规及许可规定，或任何新的或经修订的法律、法规及可能不时施加的许可规定；

• 公司遵守该等法律、法规及许可规定，或遵守任何可能不时施加的新的或经修订的法律、法规及许可规定，将不会受到质疑；或

• 遵守该等法律、法规和许可要求，或遵守可能不时施加的任何新的或经修订的法律、法规和许可要求的成本将是经济的，不会对公司未来的现金流量、经营业绩和财务状况产生重大或不利的影响。

公司可能因涉嫌未能遵守日益严格的环境法律、法规或许可要求，或对环境或人员或财产构成威胁或已经造成危害或损害而受到诉讼。在任何该等程序进行期间，公司可能会遭受项目和运营的开发和建设的延迟或障碍或暂停，即使公司最终成功，公司也可能无法就任何该等程序或延迟所造成的损失获得赔偿。

公司的矿山或项目可能存在环境危害、污染或损害，而公司可能不知道。公司还可能有责任解决由其矿址或项目当前或以前的活动或接触有害物质造成的环境危害、污染或损害，无论危险、损害、污染或暴露是否是由公司的活动或财产的先前所有者或经营者造成的。

此类诉讼中的任何赔偿责任认定都可能导致额外的大量费用、公司财产的勘探、开发和运营的延误以及与相关损失相关的其他处罚和责任，包括但不限于：

• 对公司活动的限制或暂停；

• 权利、许可和财产的损失，包括公司在该国或一般情况下经营能力的损失；

• 完成大范围补救性清理或付费政府或第三方补救性清理；

• 过早填海经营场地；及

• 扣押资金或没收债券。

遵守作出的任何命令或所需的任何清理以及来自该等程序或事件的相关责任的成本可能是巨大的，并可能对公司的业务、经营业绩、财务状况和公司的股价产生重大不利影响。

在加纳，公司必须为其每个采矿地点提交一份复垦计划，以供政府批准，该计划确立了公司在从该地点开采出矿物后回收财产的义务。此外，公司须向加纳环保局提供担保，以保证公司履行其采矿租约方面的复垦义务。尽管公司目前已就其若干填海责任作出拨备，但无法保证这些拨备在未来将是足够的。

气候变化

公司承认气候变化，由此导致的环境监管增加可能会对公司的运营产生不利影响。气候变化或极端天气事件的影响可能会导致基本商品交付的长期中断，这可能会对生产效率产生负面影响。

无法保证公司对气候变化带来的风险的应对以及相应的立法和法规将是有效的，气候变化的物理风险不会对公司的运营和盈利能力产生不利影响。

健康和安全风险-大流行

公司及其员工面临疟疾、登革热、新冠肺炎、基孔肯雅热等疾病和/或流行病。这类疾病和/或流行病对维持非洲采矿业的熟练劳动力构成严重威胁，是公司面临的一项重大医疗保健挑战。

由于此类疾病和/或流行病，以及由于采矿作业的固有危险而导致的工作场所事故，无法保证公司不会失去其劳动力成员或看到其劳动力生产力降低或产生医疗费用，这可能对公司未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

传染病

疫情爆发或病毒或其他传染病爆发的威胁或类似的健康威胁可能会导致运营和供应链延迟和中断（包括政府监管和预防措施的结果）、劳动力短缺和停工、无法销售贵金属或无法运营、生产和从有待完善的年度股东大会现场运送dore。

目前，公司无法准确预测其他传染病的爆发将对采矿业务或财务业绩产生何种影响，包括由于与病毒的最终地理传播、疾病的严重程度、爆发的持续时间以及受影响国家政府已经或可能施加的旅行限制和业务关闭的时间长短有关的不确定性。传染病引起的广泛健康危机，或其他类似健康危机的发生，以及由此产生的不利经济和金融影响，可能对公司的业务、财务状况和经营业绩以及公司普通股的市场价格产生不利影响。

勘探开发风险

探索

黄金和其他金属勘探具有高度投机性，涉及许多风险，而且往往没有生产力。无法保证公司的勘探工作将取得成功。

公司申报矿产储量的能力取决于多个因素，包括公司管理和勘探团队的地质和技术专长、可供勘探的土地质量等因素。一旦发现金矿化，可能需要几年的勘探和开发才能生产，生产的经济可行性可能会在这段时间内发生变化。

需要大量支出开展勘探和开发活动，以建立已探明和可能的矿产储量，并确定从矿石中提取金属的最佳冶金工艺。

一旦公司发现了足够数量和品位的矿石，认为可以经济地提取，就需要进行冶金测试，以确定这些金属是否可以经济地提取。可能存在伴生金属或矿物，使提取过程更加困难。

矿山开发

执行年度股东大会的发展计划将需要开发和运营各种矿坑、重新安置村庄、升级现有的运输道路和TSF升降机。因此，公司现在并将继续面临与建立新的采矿业务相关的许多风险，包括：

• 为建设和发展活动提供资金的可得性；

• 收到所需的政府批准和许可；

• 熟练劳动力的可用性和成本以及关键承包商以订约方式提供服务的能力；

• 待开采和加工矿石品位和吨位的意外变化；

• 意外的不利岩土条件；

• 作出工程假设的数据不正确；

• 由于燃料、动力、材料、熟练劳动力、安保和用品等成本的变化，建筑和运营成本可能增加；

• 充分进入现场和意外的运输成本或中断；和

• 来自非政府组织、环保团体、恐怖分子或当地社区团体的潜在反对或阻挠，可能会延误或阻止发展活动。

年度股东大会在其开发计划方面所依赖的任何一名或多名承包商、供应商、顾问或其他人员的履行出现任何延迟，延迟或未能及时或以合理条款获得所需的政府批准和许可，或与公司开发计划相关的运营要素的完成和成功运营有关的延迟或失败，都可能延迟或阻止矿山按计划开发。

与证券价值相关的风险

普通股市场价格

普通股是公开交易的，受制于历史上导致普通股价格波动的各种因素。普通股的市场价格经历并可能继续经历大幅波动，这可能会给投资者带来损失。普通股的市场价格可能会因应若干事件和因素而上涨或下跌，包括：经营业绩和竞争对手及其他类似公司的表现、金属价格的波动、公众对有关矿山和其他物业发展的新闻发布的反应、重大变化报告、其他公开公告和公司向各证券监管部门提交的文件、追踪普通股或资源部门其他公司股票的研究分析师的盈利预测或建议的变化、总体经济和/或政治状况的变化，在发行普通股、关键人员的到来或离开以及涉及公司或其竞争对手的收购、战略联盟或合资企业之后将公开交易的普通股数量。

此外，全球股票市场和矿业公司股票价格经历的波动往往与这类公司的经营业绩无关。这些市场和行业波动可能会对普通股的市场价格产生不利影响，无论其经营业绩如何。与公司的成功没有直接关系、因此不在公司控制范围内的变量包括影响矿业公司股票市场的发展、普通股公开市场的广度和另类投资的吸引力。

这些因素和其他因素对普通股在其交易的交易所的市场价格的影响历来使普通股的价格波动，并暗示未来普通股价格将继续波动。

普通股的流动性

公司股东可能无法在不大幅降低其普通股价格的情况下，或根本无法向公开交易市场出售大量普通股。无法保证普通股在交易市场上有足够的流动性，以及公司将继续满足TSX或NYSE American的上市要求或在任何其他公开上市交易所实现上市。

波动性

近年来，证券市场经历了高水平的价量波动，许多公司的证券市场价格经历了宽幅波动，与这类公司的经营业绩、标的资产价值或前景并无必然联系。无法保证此类波动不会影响公司证券的价格，价格可能会跌破其收购成本。由于这种波动，投资者可能无法以或高于其收购成本的价格出售其证券。

矿业公司的证券在过去经历过大幅波动，通常基于与所涉公司的财务业绩或前景无关的因素。这些因素包括这些公司开展业务的国家和全球的宏观经济发展，以及市场对特定行业吸引力的看法。公司证券的价格也很可能受到商品价格、其他贵金属价格或其他矿产价格的短期变化、货币汇率波动以及公司开展业务的国家和全球的政治环境的重大影响。

过去，随着公司证券市场价格的波动时期，股东往往会对这些公司提起集体诉讼证券诉讼。如果提起此类诉讼，可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能会严重损害公司的盈利能力和声誉。

因行使未行使购股权或交收股份单位而产生的摊薄

公司有未行使的股票期权，代表在归属和行使股票期权时获得普通股的权利。此外，该公司还有流通在外的股份单位，代表在归属和满足结算条件时获得普通股的权利。股票期权的行使或股份单位的结算以及随后在公开市场上转售该等普通股可能会对普通股的现行市场价格和公司未来在认为适当的时间和价格筹集股本的能力产生不利影响。公司还可能在未来作出承诺，这将需要发行额外的普通股或可能授予股份购买认股权证，公司预计将授予额外的股票期权和股份单位。任何来自公司库房的股份发行将导致现有股东在公司的百分比权益立即被稀释。

公司从未派发过股息，在可预见的将来可能也不会派发股息

该公司没有就其普通股宣布或支付任何定期股息。公司目前的业务计划要求，在可预见的未来，任何未来收益都要进行再投资，为其业务的增长和发展提供资金。公司在可预见的未来不打算就普通股支付现金股息。公司将不会宣派或派付任何现金股息，直至其现金流量超过其资本需求，并将取决于（其中包括）当时存在的条件，包括盈利、财务状况、融资安排的限制、商业机会和条件及其他因素，或董事会确定其股东可更好地利用现金。

财务风险

公司的成长性、未来的盈利能力和获得融资的能力可能会受到全球金融条件的影响

近年来，全球金融市场的特点是极端波动影响了包括采矿业在内的许多行业。由于政府当局应对未来危机的资源可能有限，全球金融状况仍受制于应对未来经济冲击的突然和迅速的不稳定。金融市场或其他经济状况的突然或长期放缓，包括但不限于消费者支出、就业率、商业状况、通货膨胀、燃料和能源成本、消费者债务水平、缺乏可用信贷、金融市场状况、利率和税率，可能会对公司的增长和盈利能力产生不利影响。未来的经济冲击可能由多种原因促成，包括但不限于石油和其他大宗商品价格的实质性变化、金属价格的波动、政府政策、地缘政治不稳定、战争、恐怖主义、全球股市贬值和波动、自然灾害以及传染病和/或流行病的爆发和传播。全球经济状况的任何突然或迅速不稳定都可能影响公司未来以对公司有利的条款或根本不影响公司获得股权或债务融资的能力。在这种情况下，公司的运营和财务状况可能会受到不利影响。

黄金价格波动

该公司的收入部分取决于黄金的市场价格。黄金价格波动幅度较大，受公司无法控制的众多因素影响，包括央行放贷、黄金销售和购买、生产商对冲活动、通胀预期、黄金作为投资的需求水平、投机交易、美元与其他主要货币的相对汇率、利率、全球和区域需求、政治和经济状况及不确定性、工业和珠宝需求、主要黄金生产地区的生产成本以及全球生产水平。这些因素的总量效应是无法准确预测的。虽然公司不时订立对冲工具以管理股东周年大会的黄金价格风险敞口，但公司未来可能不会这样做。黄金价格波动可能对公司和公司的财务业绩或经营业绩产生重大不利影响。

融资不足

为了为增长提供资金，公司可能会选择通过贷款或其他形式的融资来获得必要的资本。这笔资金的可用性取决于一般经济状况以及贷款人和投资者对公司及其各自项目的兴趣。

此外，该公司可能会寻求资金，以进一步寻找和勘探新的矿藏及其开发。可能无法在需要时获得融资，或者，如果可以，可能无法以公司可接受的条款获得融资。未能获得公司发展计划可能需要的任何融资，可能会导致公司任何或所有资产的勘探、开发或生产延迟或无限期推迟。

股东稀释

公司资本结构的充足性是在持续的基础上进行评估，并在考虑公司的战略计划、市场和预测金价、采矿业、一般经济状况和相关风险后进行必要的调整。为了维持或调整其资本结构，公司可能会调整其资本支出、发行新的普通股、根据NCIB购买普通股进行注销、发行新债务或偿还现有债务。公司的监管文件允许其发行（其中包括）无限数量的普通股，用于董事会可能制定的对价和条款和条件，在许多情况下，无需股东批准。公司无法预测未来发行普通股或发行可转换为Galiano普通股的证券的规模，也无法预测未来发行和出售公司普通股对其普通股市场价格的影响（如果有的话）。任何涉及发行先前已获授权但未发行的普通股或可转换为普通股的证券的交易将导致对普通股现有和潜在持有人的稀释。

利率

全球范围内，各国央行已实施或表示，它们打算在短期内实施提高向商业银行收取的利率，以对抗通胀压力。加息可能导致公司资金成本增加，进而可能影响未来发展项目融资的可行性。此外，公司的财务业绩受到利率变动的影响，因为它构成了估计公司某些资产和负债的公允价值的重要因素。

外币及外汇

该公司以美元从运营中获得收入，但以外币产生部分运营费用和成本，包括加纳塞迪斯和加拿大元。同样，公司以加元和美元筹集资本（如适用），但会产生外币费用。这些货币中的每一种货币的价值波动，并受其本国政治和经济状况的影响，因此公司受美元、加元和加纳塞地之间的汇率波动的影响。这些波动可能对公司未来的现金流、业务、经营业绩和财务状况以及公司股价产生重大影响。外汇波动也可能导致建设、开发等成本高于预期。本公司目前并无对冲货币兑换风险，尽管他们未来可能会不时这样做。

税收

公司在多个不同的司法管辖区开展业务和开展业务，并受每个此类司法管辖区的税收法律的约束。这些税收法律复杂多变，需要在正常过程中进行审查和评估。税法或审查和评估的任何此类变化都可能导致公司应缴纳更高的税款，从而可能对盈利能力产生不利影响。税收和其他当地法律和要求也可能对公司汇回收益和以其他方式部署资产的能力产生不利影响。此外，公司还接受各税务机关的例行税务审计。税务审计可能导致额外的税收、利息支付和罚款，如果征收，将对公司的财务状况和经营业绩产生负面影响。

外国控制的加拿大公司的税务后果

就《所得税法》（加拿大）中的“外国关联倾销”规则而言，某些不利的税务考虑可能适用于作为加拿大居民公司的股东，并且是或成为非居民公司的控股人。此类股东应就收购公司证券的后果咨询其税务顾问。

资金汇回

公司可能需要从外国关联公司汇回资金，以偿还债务或履行公司的业务计划，特别是与股东周年大会无关的开发资产的持续支出。Galiano可能无法汇回资金，或在这样做时可能会产生税款或其他成本，这是由于适用法律或当地子公司层面的税务要求发生变化，而此类成本可能是重大的。

财务报告风险

对财务报告的控制不足

为满足SOX第404节的要求，该公司对其2024财年的内部控制程序进行了评估和测试。SOX要求管理层对公司财务报告内部控制的有效性进行年度评估。2024年，公司选择不从公司独立审计师处获得关于公司财务报告内部控制有效性的鉴证报告。公司未能持续及时地满足SOX第404节的要求，可能导致投资者对其财务报表的可靠性失去信心和/或监管制裁，进而可能损害公司的业务，并对其普通股的交易价格或其他证券的市场价值产生负面影响。此外，任何未能实施所要求的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难都可能损害公司的经营业绩或导致其未能履行报告义务。

此外，公司管理层并不期望其对财务报告的内部控制能够防止或发现所有错误和所有欺诈行为。任何此类错误或欺诈都可能导致公司被要求修改其财务报表，导致监管制裁和/或责任，其中任何一项都可能损害公司的财务业绩、经营业绩、业务或股价。

上市公司义务

公司的业务受制于不断变化的公司治理和公开披露法规，这既增加了公司的合规成本，也增加了不合规的风险。任何不遵守这些规定的行为都可能对公司股价产生不利影响。

该公司受多个美国和加拿大政府和自律组织颁布的不断变化的规则和法规的约束，这些组织包括SEC、加拿大证券管理局、NYSE American、TSX和国际会计准则委员会。这些规则和规定在范围和复杂性方面不断演变，并针对美国国会颁布的法律提出了许多新的要求，使遵守变得更加困难和不确定。

资产账面价值

公司资产的账面价值与其估计公允价值的内部估计进行比较，以评估根据当前事件和情况可以收回多少价值。公司的公允价值估计是基于许多假设，并不时进行调整，而实际公允价值（也随时间变化）可能与这些估计存在显着差异。

如果没有缓解估值因素，而公司没有实现其估值假设，或他们经历其报告单位的公允价值下降，则可能导致减值费用，这可能对公司产生不利影响。

报告标准的变化

会计或财务报告准则的变更可能会对公司未来的财务状况和经营成果产生不利影响。

企业风险

保险和未保险风险

在经济上可行的情况下，并根据可获得的保险范围，将一些运营、财务和政治风险转移给保险公司。此类保险的可获得性取决于公司过去的保险损失和记录以及一般市场情况。可用的保险并不涵盖与矿业公司运营相关的所有潜在风险。公司还可能无法以经济上可行的保费维持保险以覆盖可保风险，未来可能无法获得保险范围或可能不足以覆盖任何由此产生的损失，根据现有保单进行索赔的能力可能会受到质疑。此外，针对诸如非专利采矿索赔和磨坊场地的有效性和所有权以及勘探和生产导致的环境污染或其他危害等风险的保险一般不能以可接受的条款提供给公司或采矿业的其他公司。因此，公司可能会对其完全或部分未投保或由于保费成本或其他原因而选择不投保的环境损害或其他危害承担责任。这些事件造成的损失可能导致公司产生重大成本，可能对公司的财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。

诉讼

公司可能会受到在正常业务过程中产生的诉讼，并可能在未来与包括政府及其员工在内的其他各方发生纠纷并可能导致诉讼。未来潜在诉讼的原因无法得知，可能产生于（其中包括）商业活动、环境法、股价波动、未能遵守披露义务或存在非法矿工或其矿址的劳工中断。诉讼的结果和成本无法确定地预测。如果公司无法以有利的方式解决这些纠纷，可能会对公司的财务业绩、现金流和经营业绩产生重大不利影响。

如果发生涉及公司关联公司海外业务的纠纷，公司可能会受制于外国法院的专属管辖权，或者可能无法成功地使外国人受制于加拿大法院的管辖权。公司执行其权利的能力或其在加拿大或当地执行外国法院判决的潜在风险可能对其未来现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响。

声誉风险

对公司声誉的损害可能是任何数量的事件的实际或感知发生的结果，可能包括任何负面宣传，无论是否真实。公司无法控制别人对它的看法。任何声誉损失都可能导致投资者信心下降，并增加发展和维护社区关系方面的挑战，这可能对公司的业务、经营业绩和财务状况以及公司股价产生不利影响。

收购

公司可能会寻求收购或处置生产、开发或高级阶段勘探资产和公司。寻找有吸引力的收购机会和完成合适的交易是耗时和昂贵的，可能不会成功。公司收购活动的成功取决于其是否有能力物色合适的收购候选人、就任何此类收购谈判可接受的条款、获得必要的监管批准以及将收购的业务与公司的业务成功整合。公司可能选择完成的任何收购可能具有重大规模，可能改变公司的业务和运营规模，并可能使公司面临新的地理、政治、运营、财务和地质风险。此类风险包括但不限于：

• 公司承诺完成收购并确定收购价格或换股比例后，商品价格可能出现明显变化；

• 一个物质矿体可能被证明低于预期；

• 收购后法律、监管或环境法律可能发生变化，可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；

• 公司可能难以整合和吸收任何被收购公司的运营和人员，实现预期的协同效应，最大限度地提高合并后企业的财务和战略地位，并在整个组织中保持统一的标准、政策和控制；

• 收购的业务或资产的整合可能会扰乱公司正在进行的业务及其与员工、供应商和承包商的关系；和

• 收购的业务或资产可能有未知的负债，这可能是重大的。

竞争对手

该公司与其他矿业公司和个人竞争在有吸引力的勘探资产上的采矿权益和收购矿业资产，包括拥有更多资金、技术或其他资源的竞争对手。这可能会增加在获得合适的债权、财产和资产或甚至以公司可接受的条款进行此类收购时产生更高成本的风险。无法保证公司在收购该等物业及资产方面将能成功与竞争对手竞争。

信息系统安全威胁

该公司依赖其IT系统的持续和不间断运行。所有IT系统的用户访问和安全性可能是公司运营的关键要素。防范网络安全事件、云安全和公司所有IT系统的安全性对公司运营至关重要。任何与可用性、访问或系统安全有关的IT故障都可能导致人员中断，并可能对公司的声誉、运营或财务业绩产生不利影响。

公司的IT系统可能会因未经授权的各方试图提取业务敏感、机密或个人信息、破坏信息或扰乱业务流程或公司员工或供应商的无意或故意行为而受到损害。导致安全漏洞或未能识别安全威胁的网络安全事件可能会扰乱业务，并可能导致业务敏感、机密或个人信息或其他资产的损失，以及诉讼、监管强制执行、违反隐私或证券法律法规以及补救成本。

如果发生上述任何事件，或与本文未描述的公司IT系统有关的其他负面事件，公司的业务、财务状况或经营业绩可能会受到影响。在这种情况下，公司证券的市场价格可能会下降，投资者可能会损失部分或全部投资。

经营活动产生的负现金流

公司往年经营活动现金流为负，在可预见的未来可能继续出现经营活动现金流为负的情况。公司过去曾出现净亏损，未来可能出现亏损，除非能从业务中获得足够的收入。此类未来损失可能会对公司证券的市场价格产生不利影响，从而可能导致投资者损失部分或全部投资。

其他风险和不确定性

自然资源的勘探、开发和开采具有高度投机性，存在重大风险。上述风险因素并不一定包含公司面临的所有风险。公司目前不知道或管理层目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害公司的业务、运营和未来前景。如果实际发生以下任何一种风险，公司的业务可能受到损害，其财务状况和经营成果可能受到重大损害。

股息及分派

Galiano没有固定的股息政策，自公司成立以来没有就其普通股宣布任何股息。受BCBCA规限，公司宣派及派付的任何股息的实际时间、支付及金额将由董事会不时根据（其中包括）公司的现金流量、经营业绩及财务状况、为持续经营及勘探提供资金的资金需求，以及董事会酌情考虑或认为相关的其他考虑因素，并由董事会全权酌情决定。

资本结构描述

普通股

Galiano的法定资本由无限数量的无面值普通股组成。截至2024年12月31日，已发行和流通的普通股为257,077，946股。

每股普通股赋予持有人在公司股东的所有会议上一票表决权的权利。公司普通股持有人有权在董事会宣布的每一年期间，通过发行全额支付的Galiano普通股，获得以金钱、财产或发行方式支付的股息。如果公司被解散、清盘，无论是自愿或非自愿，或有Galiano的资产在股东之间分配以清盘其事务，公司普通股的持有人有权获得Galiano的剩余财产。

公司此前获授权发行无面值或无限制的无限优先股（“优先股”）。继公司于2020年4月30日召开年度股东大会及特别股东大会后，公司修订其章程通告，将优先股从公司资本结构中移除。

2022年12月21日，公司提交了招股说明书，根据该招股说明书，公司可以不时出售公司的普通股、认股权证、认购收据、单位、债务证券和/或股份购买合同，总额不超过3亿美元。招股说明书的期限为自提交之日起25个月。于2024年12月31日，概无根据招股章程发行证券。在2024年12月31日之后，招股说明书到期，在其任期内没有发行任何证券。

截至2025年3月17日，公司有257,158，946股普通股已发行和流通在外。

限制因素

不存在公司法对普通股所有权施加的约束。关于外国对加拿大公司的投资，有某些政府审查要求，预计与Galiano股东无关。

证券市场

交易价格和成交量

该公司的普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所美国上市交易，代码为“GAU”。

多伦多证券交易所

下表列出了截至2024年12月31日止年度和今年迄今TSX普通股的价格区间（高、低）和交易量（加元）。

纽约证券交易所美国

下表列出截至2024年12月31日止年度及本年度至今的纽约证券交易所美国证券交易所普通股（美元）的价格区间（高、低）及交易量。

先前的销售

公司唯一尚未发行但未在市场上市或挂牌交易的证券为根据公司股票期权计划授予的股票期权及根据公司股份单位计划授予的股份单位（统称“非上市证券”）。下表载列公司于截至2024年12月31日止年度发行或授出的所有非上市证券的详情。

董事和执行干事

名称、职业和安全持有

下表列出Galiano的每位董事和执行官的姓名、居住省份或州和国家、在公司担任的职务或在公司担任的职务、过去五年的主要职业，以及各自担任公司董事的期间。

Galiano的每位董事的任期在每年的年度股东大会上届满。

注意事项：

（1）有关居住省份及主要职业的资料，并非公司所知悉，并已由各自的董事及高级人员个别提供。

（2）公司每名董事的任期至下届股东周年大会或选出或委任继任人为止。该公司的高级管理人员根据董事会的决定任职。

（三）审计委员会委员。

（4）薪酬、治理和提名委员会委员。

（五）可持续发展委员会委员。

（六）技术委员会委员。

截至本次AIF日期，公司董事和执行官作为一个整体，实益、直接或间接拥有或行使对公司904,090股普通股的控制或指示。

停止贸易令、破产、处罚或制裁

于本AIF日期，上述任何个人均不是或一直是，在本AIF日期前十（10）年内，任何公司的董事、首席执行官或首席财务官均不受停止交易令或类似命令的约束，或被命令拒绝相关公司根据证券法获得任何豁免，而该豁免是在该名拟担任的董事不再担任董事后连续30天以上有效的期间内发出的，首席执行官或首席财务官，并因该人以董事、首席执行官或首席财务官身份行事时发生的事件而导致。

除下文所披露者外，于本AIF日期，上述任何个人均不是或一直在本AIF日期前十（10）年内，是任何公司的董事或行政人员，当该人以该身份行事时，或在该人停止以该身份行事后一年内，受停止交易令或类似命令或拒绝相关公司根据证券法规获得任何豁免的命令的约束，该豁免是在拟任董事以董事、首席执行官或首席财务官身份行事期间发布的，该豁免在连续超过30天期间有效。

2024年8月20日，在Greg Martin先生担任首席财务官期间，由于Nevada Copper Corp.没有提交适用证券法要求的与截至2024年6月30日的中期期间相关的某些定期披露文件，不列颠哥伦比亚省证券委员会就Nevada Copper Corp.签发了一份未能提交停止交易令。鉴于正在进行的第11章程序和加拿大承认程序（定义如下），这些文件没有提交。未能备案的停止交易令目前仍然有效。

除下文所披露者外，于本AIF日期，上述个人中没有任何一人是或曾经是，在本AIF日之前的十（10）年内，任何公司的董事或执行官，而该董事或执行官在该人以该身份行事期间或在该人停止以该身份行事后的一年内破产、根据与破产或无力偿债有关的任何立法提出建议，或受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或有接管人，被指定持有其资产的接管管理人或受托人，或已在本AIF日期前十（10）年内破产、根据与破产或无力偿债有关的任何立法提出建议、或成为受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或有被指定持有拟任董事资产的接管人、接管管理人或受托人。

Matthew Freeman先生于2019年8月31日加入Energold Drilling Corp.（“Energold”），担任财务总监。2019年9月13日，Energold根据《公司债权人安排法》1985年R. S.C.寻求并获得不列颠哥伦比亚省最高法院的初步命令。继Energold的首席财务官于2019年10月1日被终止职务后，Freeman先生履行了与该职能相称的职责。经修订的妥协及安排计划（“经修订计划”）拟进行的交易已于2020年3月31日结束。于2020年4月2日，法院监督人FTI咨询 Canada Inc.提交了证明，证明经修订计划所载的先决条件已获满足或豁免。

Greg Martin先生担任Nevada Copper Corp.（“Nevada Copper”）的首席财务官时，Nevada Copper Inc.及其关联公司于2024年6月10日根据《美国破产法》第11章在内华达州地区提交了一份自愿救济申请（“第11章程序”）。2024年6月21日，安大略省高等法院（商业名单）根据《公司债权人安排法》发布命令，承认在加拿大的第11章程序，并准予Nevada Copper Corp.及其子公司在加拿大的程序中止（“加拿大承认程序”）。第11章程序和加拿大承认程序目前正在进行中。

此外，上述个人均未受到以下限制：

（a）法院就证券立法或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构订立和解协议；或

（b）法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，而这些处罚或制裁在决定是否投票给某一代名人担任董事时可能被认为对合理的股东很重要。

利益冲突

Galiano的某些董事和高级管理人员也是其他报告和非报告发行人的董事、高级管理人员和/或发起人，这增加了未来与他们可能意识到的财产机会相关的冲突的可能性，并且有义务向他们所服务的董事会以外的发行人披露。这类冲突在初级资源勘探行业很常见，并不被视为不寻常的风险。如有任何冲突，将受BCBCA规定的程序和补救措施的约束。

法律程序和监管行动

除下文所披露者外，概无任何公司作为当事方的重大法律诉讼或监管行动，或据公司所知，公司或股东周年大会的任何财产可能受到影响的重大法律诉讼或监管行动。

2019年，AGGL的采矿承包商Thonket Plant Pool Limited（“Thonket”）向仲裁庭提起争议，指控AGGL违反了服务协议的条款，Thonket索赔约2500万美元的损失。AGGL对所称索赔提出异议，该索赔在仲裁员面前进行了审理。2023年3月，仲裁员作出有利于AGGL的裁决，认为没有违反任何合同条款，但向交易对手作出了约1300万美元的裁决，外加所提供服务的利息。AGGL与仲裁裁决保持一致，认为没有违约，所有合同金额均按到期支付。因此，AGGL正在加纳的上诉法院开展上诉程序。截至2024年12月31日，公司已将700万美元的拨备记录为管理层解决索赔的最佳估计。虽然公司无法合理预测这些行动的最终结果，并且在预测这些结果方面存在固有的不确定性，但公司认为，根据目前可获得的信息，估计拨备是合理的。

由于其业务性质，公司在日常业务过程中可能会受到监管调查、索赔、诉讼和其他诉讼。虽然公司无法合理预测这些行动的最终结果，并且在预测这些结果方面存在固有的不确定性，但公司认为，这些行动的最终解决方案不太可能对公司的财务状况或未来经营业绩产生重大不利影响。

管理层和其他人对重大交易的兴趣

据Galiano管理层所知，没有（a）公司董事或执行官；（b）直接或间接实益拥有、控制或指导公司任何类别或系列已发行有表决权证券超过10%的个人或公司；或（c）（a）或（b）段中提及的任何个人或公司的联系人或关联公司，在公司成立以来或本财政年度的任何交易中拥有任何直接或间接的重大利益。

转让代理人和书记官长

Galiano的普通股注册商和转让代理是加拿大ComputerShare信托公司，3^rd不列颠哥伦比亚省温哥华伯拉德街510号楼，V6C 3B9。

重大合同

以下是截至本次AIF之日公司或其子公司作为当事方的重大合同，目前可以合理地将其视为对公司证券持有人而言具有重要意义的合同，其副本已根据National Instrument 51-102持续披露要求第12.2节的要求在www.sedarplus.ca上归档：

股份购买协议

如前所述，公司于2023年12月21日宣布与金田订立具约束力的SPA，以收购其于合营公司的45%权益，使Galiano于股东周年大会的股本权益增至90%，而加纳政府继续持有10%的自由附带权益（非控股权益）。根据买卖协议条款，应付金田的总代价包括以下各项：

• 收购完成时支付6500万美元现金，相当于金田在合资企业现金余额中的实际权益；

• 在收购完成时发行2850万股普通股，导致金田拥有公司约19.9%的已发行流通普通股；

• 5500万美元的递延对价。递延对价将以现金支付，但公司有权以普通股支付每笔付款最多20%的款项，前提是届时金田不拥有公司已发行在外普通股的19.9%以上股份；和

• 3000万美元的现金支付取决于Nkran矿床的10万金盎司产量。

金田还获得了Nkran矿床生产的Nkran版税，起价为100,000金盎司，最高产量为44.7万金盎司。Galiano对金田对Nkran版税的任何全部或部分处分拥有优先购买权。

此次收购于2024年3月4日结束。

经修订的投资者权利协议

根据投资者权利协议，Galiano和金田已同意如下：

公司已授予金田一项优先认购权，以在公司未来发行普通股的情况下维持其在公司的现有股权（交易结束后为19.9%）。该优先认购权不包括某些类型的股份发行，例如战略收购和激励选择权，但金田将有权通过以现金参与Galiano的下一次股票发行的权利，“补足”至此类被排除发行之前的现行百分比。若金田降低仓位卖出或发售时未能认购Galiano股票，则优先认购权百分比降低。该优先认购权于金田的减持比例低于5%（前提是金田有机会在任何终止前的股份发售中以现金方式“补足”其按比例百分比的减持比例低于5%）、根据收购要约、安排或其他类似交易、企业合并或合并，至少66%的已发行普通股已被任何人收购的日期，或投资者权利协议终止的日期（以较早者为准）终止。

金田已同意不对其持有的Galiano股份（i）Galiano的董事会选举提名人选投反对票；或（ii）构成年度股东大会业务的任何其他事项，或在其他方面属于正常业务过程（但金田可能始终回避投票）。此外，金田已同意在12个月的停顿期内不出售任何普通股，除非Galiano以书面形式同意，并采取合理行动。

专家的兴趣

专家名单

1.以下是被指名为已在本AIF中直接或在以引用方式并入的文件中编制或认证报表、报告或估值且其专业或业务授权该人或公司作出的报表、报告或估值的个人或公司：

（a）Bob McCarthy，P.Eng.；SRK Consulting首席顾问；

（b）Glen Cole，P.Geo.；SRK Consulting首席顾问；

（c）John Willis，MAusIMM（CP）；SRK Consulting首席顾问；

（d）OY Leuangthong，P.Eng.；SRK Consulting公司顾问；

（e）Malcolm Titley，MAIG；Associate Principal Consultant，CSA Global（前）；

（f）Anoush Ebrahimi，P.Eng.；SRK Consulting首席顾问；

（g）Desmond Mossop，PrSciNat；SRK Consulting首席工程地质学家；

（h）Ismail Mahomed，PrSciNat；SRK Consulting首席水文地质学家；

（i）Faan Coetzee，PrSciNat；ABS Africa董事；和

（j）Mitch Hanger，MAIG；资源工程顾问公司董事

（k）Galiano Gold Inc.技术服务副总裁Richard Miller，P.eng。

（l）Galiano Gold Inc.矿产资源副总裁陈恂，P.Geo。

（m）Ertan Uludag，P.Geo.，董事Mineral Resources，Galiano Gold Inc.

2.不列颠哥伦比亚省温哥华的安永编制了独立注册公共会计师事务所关于Galiano截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的经审计综合财务报表的报告。

专家的兴趣

据公司所知，Messrs. McCarthy，Cole，Willis，Titley，Ebrahimi，Mossop，Mahomed，Coetzee，Hanger和Leuangthong女士没有直接或间接持有公司任何已发行和流通在外的普通股。Miller、Chen和Uludag先生通过受雇共持有129,537股普通股、1,085，667份股票期权和53,000份可转换为普通股的长期激励奖励。

上述人士并无就编制股东周年大会2023年技术报告而在公司或公司任何联营公司或联属公司的任何证券中获得任何直接或间接权益。上述人士目前预期概无获选、委任或受聘为公司或公司任何联营公司或联属公司的董事、高级人员或雇员。

公司的独立注册会计师事务所安永审计了Galiano截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并财务报表。于彼等各自的报告日期，安永确认彼等在加拿大相关专业机构及任何适用法例或规例所订明的相关规则及相关解释的涵义内对公司而言是独立的，并确认彼等为所有相关美国专业及监管准则下对公司而言的独立会计师。

补充资料

有关公司的更多财务信息可在SEDAR +上找到，网址为www.sedarplus.ca。

与公司有关的其他信息，包括董事和高级职员的薪酬和债务、Galiano证券的主要持有人以及根据股权补偿计划授权发行的证券，载于2024年股东大会管理层信息通告，其副本可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.ca。

Galiano截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的经审计年度合并财务报表和相关MD & A提供了更多财务信息，其副本可在SEDAR +网站www.sedarplus.ca上找到。

这项AIF的科技内容已通过Galiano Gold Inc.技术服务副总裁Richard Miller，P.Eng.的审评和批准，他是NI 43-101定义的“合格人员”。

控制和程序

披露控制和程序

对披露控制和程序的评估旨在提供合理保证，即及时收集并向包括公司首席执行官和首席财务官在内的高级管理人员报告所有相关信息，以便就公开披露作出适当决定。财务报告内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了加拿大和美国证券法要求的公司披露控制和程序的设计和有效性，并得出结论认为，截至2024年12月31日，这些程序足以确保在公开备案中准确、完整和及时地披露。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，负责建立和维护充分的财务报告内部控制。在首席执行官兼首席财务官的监督下，公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性以及按照国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：

• 有关维护准确、公平、合理详细地反映公司资产交易和处置情况的记录；

• 提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照国际财务报告准则编制财务报表，公司的收支仅根据管理层和公司董事的授权进行；和

• 就防止或及时发现可能对公司合并财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的收购、使用或处置提供合理保证。

公司管理层在首席执行官及首席财务官的参与下，评估了公司财务报告内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中规定的标准。基于此评估，管理层与首席执行官及首席财务官得出结论：截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制有效。

财务报告内部控制的变化

截至2024年12月31日止年度，公司对财务报告的内部控制并无对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。由于公司于收购事项前为股东周年大会合营公司的管理人及营运商，于2024年3月4日开始合并股东周年大会的财务业绩对公司的财务报告内部控制并无重大影响。

控制和程序的限制

公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，认为任何关于财务报告的披露控制和程序或内部控制，无论其构思和运作如何良好，都只能提供合理而非绝对的保证，以确保控制系统的目标得到实现。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，它们无法绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）已被预防或发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或未经授权的超越控制来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。因此，由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。

审计委员会、Code of Ethics、会计师费及豁免

审计委员会章程

审计委员会最终负责与财务和监管报告的完整性相关的政策和做法，以及内部控制，以实现保护公司资产的目标；信息的可靠性；以及遵守政策和法律。

公司的审计委员会章程可在公司网站https://www.galianogold.com/corporate/governance/default.aspx上查阅。

审计委员会的组成

董事会根据《交易法》第3（a）（58）（a）节和《纽约证券交易所美国公司指南》第803（b）（2）节设立了一个单独指定的常设审计委员会。公司的审计委员会由董事会根据National Instrument 52-110审计委员会、《交易法》第10A-3条和《纽约证券交易所美国公司指南》第803（a）条各自确定的以下三名独立董事组成：Greg Martin（主席）、Navin Dyal和Judith Mosely。Martin先生、Dyal先生和Mosely女士都具备National Instrument 52-110审计委员会所指的金融知识，能够阅读和理解基本财务报表，包括《纽约证券交易所美国公司指南》第803（b）（2）（iii）节要求的公司资产负债表、损益表和现金流量表。

相关教育和经验

下文简述每名审核委员会成员与履行其作为审核委员会成员的职责有关的教育及经验。

Greg Martin带来了在自然资源行业超过25年的经验。Martin先生目前是Nevada Copper的总裁兼首席执行官。Martin先生于2022年底至2024年6月期间担任Nevada Copper的首席财务官。2012年至2021年期间，他在SSR Mining担任首席财务官，领导所有财务和风险管理业务，并负责IT、法律和非运营国家/地区。

Navin Dyal目前是Dundee Precious Metals Inc.的首席财务官，拥有超过25年的金融和上市公司经验。Dyal先生是一位成就卓著的高级管理人员，在财务和战略领导、资本融资和并购方面有着成功的记录。在加入Dundee Precious Metals之前，Dyal先生在Teranga Gold Corporation被Endeavour Mining Corporation收购之前的九年里担任高级副总裁兼首席财务官。他在巴里克黄金公司工作了七年，逐步担任高级财务职位，职业生涯早期曾担任普华永道会计师事务所的审计师。Dyal先生是一名特许专业会计师、特许会计师，并拥有多伦多大学商业学士学位。

Judith Mosely是一位退休的银行业高管，在矿业和金属银行业拥有超过20年的经验。她最近在伦敦担任人民币业务发展总监一职，负责与国际矿业和金属公司发展该行的非洲业务。在加入人民币之前，她在伦敦的法国兴业银行（Soci é t é G é n é rale）领导矿业金融团队，主要关注欧洲、中东、非洲和澳大利亚的债务融资。她在大宗商品领域拥有丰富的经验，曾与初级员工合作，一直到跨国企业。她目前是贝莱德世界矿业信托有限公司和埃尔拉多黄金的非执行董事，曾任英国矿业女性董事会成员。莫塞利女士拥有剑桥大学可持续发展领导力硕士学位。

这样的教育和经验为每位成员提供了：

• 了解公司编制财务报表所使用的会计原则；

• 评估此类会计原则在估计、应计和准备金会计方面的一般应用的能力；

• 有经验分析或评估财务报表，提出的会计问题的广度和复杂程度通常与公司财务报表可以合理预期提出的问题的广度和复杂程度相当；和

• 了解财务报告的内部控制和程序。

审批前政策与程序

审核委员会章程订明有关公司外聘核数师提供非审核服务的责任。该政策鼓励考虑提供审计服务以外的服务是否与保持审计师的独立性相一致，并要求审计委员会预先批准允许的审计和非审计相关服务。

审计费用

下表披露了最近两个会计年度每年公司审计事务所为各种服务提供的专业服务的合计费用。这些不包括公司子公司法定财务报表审计的费用。

注意事项：

（1）“审计费用”包括对公司合并报表进行年度审计和季度审阅所必需的费用。审计费用包括审查税务规定和就财务报表中反映的事项进行会计咨询的费用。审计费用还包括立法或法规要求的审计或其他证明服务，例如安慰函、同意书、审查证券备案和法定审计。其中包括与提供专业服务有关的“自付”费用（包括已报销的费用、技术和支持费用或行政费用）。

（2）“与审计相关的费用”包括与我们的财务报表的审计或审查的执行情况合理相关的鉴证和相关服务的费用，这些费用不包括在“审计费用”标题下。

（三）“税费”包括“审计费用”和“审计相关费用”中所列费用以外的所有纳税服务的费用。这一类别包括税务合规、税务规划和税务建议的费用。税务规划和税务咨询包括协助税务审计和上诉、与并购相关的税务咨询以及请求税务机关作出裁决或提供技术咨询。

（4）“所有其他费用”包括所有其他非审计服务。

附表“a”-2023年技术报告中关于年度股东大会的信息

1财产描述和位置

1.1项目位置和面积

AGM物业单位位于加纳阿散蒂地区的Amansie西区和南区，位于首都阿克拉西北约250公里处，该地区首府库马西西南约75公里处。AGM区域可从Obuasi镇进入，向北沿Kumasi-Dunkwa高速公路前往Kumasi，到达Anwiankwanta路口。通过向南行驶35公里到达Anwiankwanta交界处，然后向西进入地面和未地面全天候道路上的AGM物业，即可到达AGM。租界占地约476公里²纬度6 º 19‘40“N和6 º 28’40”N之间；经度2 º 00‘55“W和1 º 55’00”W。

图1-1西非加纳年度股东大会地点

资料来源：CJM，2014年

图1-2股东周年大会物业单位位置

资料来源：Asanko Gold，2021年

1.1.1发行人对股东周年大会特许权的所有权

AGM特许权由AGGL 100%拥有。AGGL拥有权益的加纳矿产资产的法律地位已由AGGL和位于阿克拉的独立法律实体Kimathi Partners Corporate Attorneys核实。截至2022年12月31日，所有矿业权均与加纳政府保持良好信誉。此外，已确认这些财产可合法进行评估，也可进行矿产生产。

AGGL持有七份采矿租约、九份探矿许可证和一份侦察许可证，这些许可证共同构成了AGM财产，跨越了长达40公里的Asankrangwa金矿带。年度股东大会由Obotan和Esaase地区的一系列毗连特许权组成。这些特许权总面积达476公里².

1.2协议、特许权使用费和产权负担

所有特许权都有10%的免费附带权益，有利于加纳政府，因此，加纳政府持有AGGL 10%的权益。所有采矿租约还需缴纳应支付给加纳政府的5%的NSR特许权使用费。此外，Adubea采矿特许权须向原始特许权所有者支付额外0.5%的NSR特许权使用费。Esaase采矿租约还需向Bonte清算委员会支付额外0.5%的NSR特许权使用费。Abirem采矿租约上的Akwasiso矿床还需额外向原始特许权所有者支付2%的NSR特许权使用费。

2历史

2.1历史探索与发展

下文表2-1汇总了与当前矿产资源相关的每个项目区域的勘探活动和开发程度。

表2-1每个矿床的历史勘探和开发汇总

2.2历史产量

该地区的主要生产矿山是Obotan矿（现为Nkran矿）。露天采矿于1997年2月开始。以1.4mtpa的生产速度从露天矿坑共挖掘出16.11mm3的材料。经过几次重新设计，该矿坑分两个阶段进行了开采。在报告的储量品位2.35克/吨（Brinckley 2001）下，以89%的平均回收率共研磨了7.82mt的材料。该矿在生产了590,743盎司金后于2001年7月关闭。由于金价低迷的环境，加上要求推迟Nkran矿坑以获取更深的储量，运营停止了。Asanko Gold于2015年2月对Nkran矿坑进行脱水并重新开始采矿作业，2016年2月生产了第一批黄金。Nkran Cut 2采矿于2020年第二季度完成。Asanko迄今已从Nkran加工了790,824盎司黄金。

Asanko Gold于2017年在Akwasiso开始运营，最近于2022年7月完成了采矿Cut 2。Akwasiso矿床总共加工了165,938盎司黄金。

Dynamite Hill矿床于2013年发现，于2017年Q4投产。2019年底停止生产，加工了93,411盎司黄金。

在Esaase，根据Bonte采矿租约，BGM在1990-2002年期间回收了大约20万盎司的冲积金。没有采矿或生产细节可用。Asanko Gold于2018年在Esaase开始运营，从非冲积源中提取。Asanko迄今已从Esaase加工了480,591盎司黄金。

在Abore，Resolute于1990年代末至2000年代初进行采矿。采矿的目标主要是氧化物和过渡材料，通过露天铸造爆破、装载和拖运将在Nkran老工厂进行处理。ROM焊盘共交付1.88公吨1.95克/吨金，共含黄金117,453盎司。实现总产量113,301盎司（回收），回收率96.3%。

在Adubiaso，Resolute通过露天自由挖掘、装载和运输到Nkran工厂，从矿床中开采了大部分氧化物和过渡材料。采矿时间为1999年10月至2000年12月。根据Brinckley（2001）的报告，从Adubiaso露天矿坑中共挖掘出3.79立方米的材料。ROM焊盘共交付0.70公吨、2.43克/吨金，共含黄金54,654盎司。实现总产量52,677盎司（回收）。

在Miradani North，GPS Ghana Ltd进行了一些露天采矿，垂直深度为30至40米。目前尚不清楚该作业的生产细节。

其他目标区域没有正式商业历史采矿活动的记录。

3地质环境与矿化

3.1区域地质

加纳的地质在很大程度上是由西非克拉通构成的。克拉通由南部的Man-Leo（或K é n é ma-Man）盾构（从加纳延伸至塞内加尔）和北部毛里塔尼亚的太古代Reguibat盾构组成。它们被陶德尼盆地上覆的较年轻的沉积物隔开。

Man-Leo盾牌覆盖克拉通最南端的三分之一。它分为两个部分，西部为太古代Kenema-Man域，东部为古元古代为主的Birimian老年地形，有时被称为Baoul é-Mossi域。Birimian岩石由五个间隔均匀的通常为NNE-走向的、狭窄的、线状的绿岩带组成，由钙碱性或拉斑火山岩组成。这些带被宽阔的介入盆地（如Kumasi盆地）分隔开来，这些盆地充满了厚厚的泥质岩、千层岩、灰质岩和化学沉积物的浊质序列。Birimian岩石被认为形成于两个主要造山阶段，即Eoeburnian（约2.25至2.15 Ga）和Eburnian（约2.12至2.06 Ga）。

3.2地方地质

AGM矿床位于Kumasi盆地内，这是绿岩带之间的中间盆地之一。在这个盆地内有Asankrangwa金矿带，该金矿带是在含金、剪切带承载Qtz珊瑚礁的数十年手工开采后获得认可的。该盆地东南受阿散蒂断层/剪切作用，西北受比比亚尼剪切作用。Asankrangwa金矿带表现为位于库马西盆地中轴线的东北走向剪切带复合体。几个主要的东北走向剪切/构造将Kumasi盆地/Asankrangwa金矿带一分为二。Nkran矿床位于沿区域35-40 °走向的Nkran切变的慢跑上，该带宽约15公里，可沿着东北至西南走向追踪150公里。恩克兰剪切走廊还拥有Asuadai、Dynamite Hill和Akwasiso矿床。平行的Esaase剪切走廊拥有Esaase、Adubiaso和Abore矿床。Miradani剪切走廊拥有Tontokrom、Miradani和Fromenda矿床。

3.3物业地质及矿化

AGM矿床位于NE-SW Asankrangwa构造剪切走廊沿线，该走廊由NE-SW趋势线和磁低定义，宽约7公里，长超过50公里。各矿床对成矿和优势主岩的构造控制情况汇总于表3-1。

表3-1每个矿床成矿的结构控制汇总

3.3.1恩克兰

Nkran发生在Nkran剪切走廊上的20 °趋势慢跑上。恩克兰剪切的特点是剪切粉砂岩（千叶岩）在剪切的西侧占主导地位，砂岩在东部占主导地位。Nkran矿床的中部由一系列以WACKE和砂岩为主的地层组成，这些地层曾被长英质斑岩侵入。一致可测绘岩性为西部砂岩、中部砂岩、东部砂岩、长英质花岗斑岩侵入单元，以及位于东部砂岩内部、沿矿床走向运行的骨瘦角砾岩单元。

Nkran的矿化被一条向北延伸的等斜切变褶皱所控制。西部砂岩和东部角砾岩伴生构造对金矿化分布的控制非常强。

3.3.2Esaase

从广义上讲，Esaase矿床区域可以被称为‘由沿着NNE-SSW走向走向排列的紧密折叠的Birimian时代沉积岩所承载的含金QV系统’。

目前用作资源建模基础的矿化域模型是基于使用QV百分比识别矿脉阵列的分布，并辅以定向数据和矿坑测绘。此外，迄今为止丰富的品位控制数据突出了这些静脉阵列沿折叠铰链的分布。这些品位控制模式最好出现在平面图上，而不是横截面上，因为东北向矿化和岩性的急剧下降。

Esaase的两种矿化类型得到认可：

1.主导控制为亚垂直东北向断层和剪切带。这些断层本身大多没有矿化，尽管有一些证据表明，非正规矿工在追逐一些非常狭窄、晚期的脆性断层。它们可能也有很强的运动后矿物成分。但断层两侧是带金的梯形脉带，特别是在邻近的主岩是称职砂岩（‘接触造山’）的地方。这就解释了为什么最好的品位在中央砂岩。它比相邻的眼镜蛇黑泥岩要称职得多。这些静脉位于褶皱铰链的逆时针方向，表明是左旋运动的一个组成部分。还有证据表明，Cobra单元内的砂岩更有利于矿脉开发。

2.第二种类型包括成群的梯形脉、扭结带和穿越各种岩石类型的初期断裂带。在这些带内，矿脉更粗，品位更高，它们在那里穿越称职的砂岩。

3.3.3阿克瓦西索

Akwasiso矿床位于主要Nkran矿床东北约4公里处，在地质上与Nkran有许多相似之处。一个花岗岩侵入体围绕着一个080 °倾角交叉结构和矿化，位于边界035 ° N亚垂直剪切结构上，越过砂岩/粉砂岩层序。

Akwasiso代表Nkran的较小规模版本。两个剪切带在控制成矿。东部矿化包络与沿着砂岩粉砂岩接触点就位的长英质斑岩伴生。入侵似乎发生在一个扩张慢跑中，土豆形状向北陡峭下降，并突然向南终止。沿约150-170米，跨罢工约40-50米。

3.3.4阿博雷

Abore矿床位于Abore-Esaase剪切走廊上，该走廊也承载着Esaase矿床。在阿博雷坑内观测到的主要岩石类型包括碳质页岩、粉砂岩（千枚岩）、薄层瓦克岩、厚层砂岩。沉积层序被花岗岩（托纳岩）侵入体侵入。

在Abore至少确认了两个（可能是三个）矿化阶段。矿化受制于花岗岩内部，整体矿化趋势与地层平行。成矿显性阶段以浅西倾1厘米至10厘米厚的QV阵列为主，主要沿花岗岩接触的东缘和砂岩-瓦克岩为主的地层发育。观察到轻微的浸染性蚀变，尽管与矿化带相关的显着热液（绢云母和毒砂）蚀变。静脉密度，而不是静脉厚度，似乎预示着更高等级的区域。矿脉走向分析表明，出现浅西倾和陡西倾两种矿脉类型。

3.3.5阿苏阿代

Asuadai矿床位于区域NE走向的Nkran剪切带上，距离Nkran大约10公里长的走向。该远景的特点是一个巨大的中间（云母岩）花岗岩，承载着一个Qtz网状系统。

在阿苏阿代坑内观察到的主要岩石类型包括薄层状碳质页岩、粉砂岩（千枚岩），以及更厚的层状瓦克岩和砂岩。两个狭窄的花岗岩侵入体（闪长岩岩脉）侵入两个主要沉积域边界上的变沉积层序。与二氧化硅泛滥（以及相关的蚀变）相关的地方存在广泛的剪切作用，这使得很难确定这些岩石的火山成分。

该矿床相对复杂，有几个影响矿化几何的矿化控制。认识到两种不同的矿化类型：

1.与变沉积岩性相关的陡韧性类型矿化：这种类型被后来的脆性角砾化事件选择性地重叠。这种矿化与层理或叶理平行。静脉阵列的立体投影显示020 °至040 °方向向西陡峭倾斜。陡峭的韧性矿化作用被看到与花岗岩侵入体结合。这种矿化也与与主要花岗岩侵入体平行的构造有关。

2.浅浸QV：这是阿苏阿代金矿化的显性阶段，由厚度从1厘米到60厘米不等的矿脉组成。平地脉阵最好在花岗岩中发育。矿脉伴生绢云母-褐铁矿-毒砂-磁铁矿蚀变。

3.3.6阿杜比亚索

阿杜比亚索地质学由互层灰瓦克岩和千枚岩的亚垂直地层组成，三个亚垂直花岗岩（斑岩）岩脉斜切地层。陡倾（65 ° E）QTZ脉系统横切Birimian变沉积岩，向西陡倾75 °。该矿脉系统似乎与沿东部主要的叶状单元和西部较粗的灰岩之间的接触区的NE断裂系统（与Nkran结构不同）有关，后者拥有大部分含金矿脉。矿脉系统的中部宽15米至20米，但两端逐渐变细至约10米；矿脉系统的走向长度约为700米，但具有经济意义的主要区域是带的中部300米。

Adubiaso的矿化分为两个阶段：

1.韧性、剪切为主的矿化，位于NNEE走向内，陡峭西倾的Nkran剪切走廊。这一带在中心区的宽度约为25米，在矿坑的北端和南端变薄至约6米。

2.横断面，NW至NNW走向，中度东倾脆性QTZ-碳酸盐岩脉宿主矿化。该矿化穿越剪切带和斑岩带，并推迟了早期矿化阶段，位于上盘和下盘至中央矿化带。这些结构看起来垂直间距为35米至60米。

3.3.7米拉达尼北

Miradani North矿床位于Datano剪切带上，这是横跨Asankrangwa金矿带的五个主要肥沃剪切带中的第一个。已知这一剪切带将穿越南部的Fromenda地区和北部的Datano地区，那里有几个活跃的黄金前景。该矿床距离Nkran加工厂8公里，位于Midras South勘探区以南3公里。

米拉达尼北部的金矿化以游离金的形式出现，与碳酸盐-绢云母-毒砂-绿泥石-黄铁矿的热液蚀变有关。矿化发生在砂岩/花岗岩斑岩接触处的矿脉中，或在花岗岩中，矿脉以1-3厘米长的细脉的网状或蜘蛛网形式出现。

整体矿化由向北俯冲的向西倾斜枝条控制。矿化受侵入单元形状控制，厚度约100米，走向长度250米，深度连续，品位提高。

3.3.8炸药山

Dynamite Hill矿床位于Nkran矿坑以北约7公里和Akwasiso矿坑以北约4公里的Nkran剪切趋势上，在那里它抵消了一个区域南北镁铁质堤坝和一个局部的东西交叉结构。该地区的下层是细到中粒的灰岩（间歇性强蚀变），夹杂着泥岩（千层岩），以及蚀变长英质岩（长石QTZ斑岩/花岗岩）、QV和网状结构的侵入。在崎岖的地形上，最初的氧化深度在地表以下20至50米之间，但已开采出一部分氧化岩石。该矿床于2018年开采，RL约为330米至180米。

Dynamite Hill的金矿化主要与QTZ网状矿体伴生，位于西北走向、陡倾矿体的强蚀变（绿泥质、绢云质、硅化）碎屑内，以及长英质单元与叶状变沉积岩的接触处。硫化物矿化，大多存在从细晶到粗晶分级的黄铁矿。确定的金矿化带的真实宽度约为40-50米，走向NNE-SSW追踪到约250m的深度，并且仍然开放。矿化陡然向北倾斜。最近的钻探不支持向北的连续性，但矿化向南开放但趋势逐渐减弱。采空区的走向长度为250-300米，但沿走向可追踪到600米的矿化。

3.3.9南米德拉斯

Midras South矿床位于Nkran矿床以南约4公里、Miradani North矿床以北3公里的Datano剪切带上。

Midras South的主要岩性是下Birimian系统的砂岩、粉砂岩和页岩。由于D2变形定义了Datano剪切走廊，这些岩石得到了很好的叶状化和局部剪切。叶面倾斜陡峭且略微倾斜到层理，正如在钻孔岩心中观察到的那样，随着叶面从NE向NW切换，该区域被紧密折叠和剪切。在钻屑和钻芯中观察到，岩石通常是叶状的，页岩显示出比砂岩更好的叶状面发展。

金矿化主要存在于强烈剪切的QTZ砂岩单元中，具有高硫铁矿散布量，特别是在更脆的QTZ-碳酸盐岩矿脉局限的区域。与金矿化相关的蚀变矿物组合是绢云母-QTZ-碳酸盐-黄铁矿和毒砂。

4种存款类型

加纳西南部存在两种类型广泛的金矿：

•结构控制的矿脉或造山金矿。

•古砂矿在Tarkwaian砾岩中散布金矿。

Asankrangwa金带成矿的主要控制是成因上的构造。Birimian变沉积包内的某些砂岩单元提供了有利的流变条件，优化了金沉积，通常接近与Birimian变火山岩或Tarkwaian变沉积岩的主要岩性接触（Griffis等，2002）。AGGL瞄准的矿床类型是这种构造控制的中温QV型矿化（造山金型矿床）。这是西非最重要的黄金发生类型，通常被称为阿散蒂型。Milesi等人（1992）认识到，中温QV型矿床主要局限于通常超过50公里长和可达数公里宽的构造走廊，通常显示出复杂的、多相的构造特征，这些特征控制着矿化。

至少有两个独立的金矿化事件与该地区的结构演变有关。矿化与：

•控制变形带和流体流动位置的地层早期等斜折叠、剪切和/或重复。

•一个晚期的近似东西向压缩事件，产生了浅倾角到平坦的定向共轭脉集合，横切了早期的岩石组织和金矿化。

最常见的母岩通常是细粒变沉积单元，通常紧邻石墨质、硅质或含锰化学沉积物。然而，在一些地区，镁铁质火山岩和带状侵入体也已知拥有重要的金矿。难熔类型矿床以早期浸染性硫化物为特征，其中黄铁矿和毒砂铁矿含有大量的金，被广泛的晚期Qtz脉络叠印，其中可见金相当普遍，并经常观察到副多金属硫化物。这种类型包括加纳重要的矿脉/矿脉矿床，例如在Obotan和Esaase地区。第二种非耐火型金矿化发生，其中金在早期或后期矿化中都不存在于硫化物矿物中。这些矿床类型的硫化物含量一般较低，通常缺乏耐火型矿床中常见的针状毒砂。

Asanko金矿显示出金矿化的晚期（第二）阶段，通常位于花岗岩（Nkran盆地类型花岗岩）中，位于区域剪切走廊中。矿床位于Birimian变沉积单元内，但花岗岩侵入体和矿化均发生在灰瓦克岩和碳质千枚岩单元的接触处。矿床以D2区域反断层金为主，仅含有QV为主的自由磨金矿脉。

对AGM地区的矿床类型有足够的了解，以支持构成MRE基础的勘探计划和地质模型。

5探索

5.1地质测绘

关于AGM许可证的广泛地质理解框架来自于2016年完成的地球物理解释。这项工作已通过地质填图和各露天矿坑的钻探和曝光进行了扩展。Asankrangwa金矿带的地质测绘因缺乏裸露的基底岩石而受到阻碍，深层的风化和红土/冲积层覆盖使其更具挑战性。通常是手工采矿作业造成的暴露提供了最具信息量的露头。

AGGL地质学家已在目标矿区进行了实地测绘。使用手持GPS绘制了露头和可见特征的地图并确定了位置。2021年开展了有针对性的全许可证测绘和采样计划，重点关注手工采矿者暴露的矿化区域。这项工作有利于了解矿化的结构控制，并为后续侦察式RC钻探确定几个远景区域的目标。

5.2地球化学采样

多个勘探者在AGM许可证上进行了多个土壤地球化学调查。自2017年以来，AGGL地质学家在更大的AGM许可证上共采集了1,246个地表地球化学样本（抓取、土壤、河流沉积物），重点是生成绿地目标。

5.3地球物理调查

对该物业的地球物理调查包括加纳地质调查局对阿散蒂带和邻近的库马西盆地的区域航磁成像，以及IP地面地球物理调查和以特定目标为中心的机载VTEM和磁力调查。

AGGL在2015/2016年期间委托进行了空中地球物理调查，以促进对Asankrangwa金矿带地质和结构环境的了解。

总部位于澳大利亚的Planetary Geophysics于2019年在Esaase矿床上启动了地面地球物理定位研究。这项工作被计划为‘概念验证’方向调查，目的是在AGGL许可包内完成一系列大得多的梯度阵列和IP调查。然而，2020-2021年的全球大流行推迟了这项活动的开始。鉴于这次Esaase调查的成功，这种类型的地球物理覆盖范围很有可能确定其他可能是金矿化代理的高带电率区域。

6钻

6.1钻井类型和程度

迄今为止，在本报告所述的AGM矿床以及额外的品位控制和其他钻孔上，总共钻出了4,773个评估空心（AC）、DD、RC和RCD钻孔，总计652,425 m。AGM上的矿产资源定义钻探主要包括RC和DDH钻探。

考虑到对当地地质、结构和围结地层的了解，为了估算矿产资源，钻探密度被认为是适当的，以确定矿化的几何形状和范围。AGM的战略是进行足够的钻探，以假设地质和品位连续性达到至少支持指示矿产资源的水平，从而支持应用足够详细的修正因素，以支持矿山规划和经济可行性评估。年度股东大会2023年技术报告第14节总结了矿产资源估算中使用的钻孔数据。

7个样本准备、分析和安全性

7.1样品制备与分析

所有采样均由AGM工作人员进行。为避免污染，AGM采样器不允许佩戴任何金属首饰。

岩心样本通常长度在30至150厘米之间，重量在2至3公斤之间。采样区间由测井地质学家根据岩性边界、蚀变带和构造特征确定。

岩心切割程序与历史操作人员略有不同。在这两种情况下，都在岩心上画了一条方向线，并使用了一把电动金刚石岩心锯来切割岩心，以保留左侧以供参考（在向下看井时）。

历史样本在线路右侧切开1厘米，AGM样本沿线路切开。AGM程序规定，这条线应该垂直于地层进行追踪，或者在有矿化的地方，应该尝试获得最佳分布，以便50%的矿化在每半个岩心中都有代表。

用金刚石锯切的核心太脆弱的地方，核心是干切或劈开的。

对于RC样本，以1米的间隔从气旋中收集大约2至3公斤的芯片，并在波纹分离器中分裂。如果所得样品大于3公斤，则将整个样品重新分割。对气旋进行持续监测，以避免堵塞造成污染，并在每个洞后至少进行清洁。定期使用压缩空气对钻杆、井下锤头和采样设备进行清洗。样品回收通过在RC钻机称重样品进行监测，以确保收集到足够的材料。

Nkran勘探RC样本是使用旋转分离器从钻机中提取的，该分离器产生了相等的等分试样，以减轻任何偏差。收集了一个3公斤的样本供实验室提交，所有样本的粗废品作为备用至少保留三个月用于GC和六个月用于勘探。

Esaase和其他RC样本使用三层波纹分离器（1 in 8 split）进行拆分，得到3 kg或更少的子样本，并收集在预先标记的塑料袋中。废品存放在塑料袋中。

具有可见金的样品通常被提交用于屏火分析或散装氰化物浸出分析。

GC样品在30米最佳钻孔深度采用RC钻孔采集。以正常的1.5 m间隔采样。使用安装在GC钻机上的自动锥分离器共收集了大约2.5至3.0公斤。所有样本都被收集到塑料袋中，贴上标签，并在现场密封，然后运到Asanko矿山实验室进行制备和分析。

7.1. 1.1实验室制备与分析

主要实验室使用的样品制备和分析方法汇总于表7-1。

表7-1：分析实验室样品制备及金分析技术汇总（2014-2022年）

7.2 QP观点

一般来说，AGM为钻探样品描述的样品制备、分析和安全程序被认为是可以接受的，因此足以支持矿产资源建模。

8数据核查

8.1股东周年大会核实

2014年至2022年期间对该项目进行的勘探工作由AGM人员进行。AGM实施了一系列例行核查，以确保收集到可靠的勘探数据。所有工作均由适当的合格人员在合格地质人员的监督下进行。

为确保项目数据收集的程序一致性，AGM对所有数据收集遵循书面标准操作程序。这包括项圈调查、井下调查、钻芯测井、钻芯取样、RC芯片和岩芯密度，以及分析质量控制的程序性文件。

Project数据库存储在Maxwell DataShed中™（MDS 4.6.4版）软件，用于导入实验室文件，检查认证参比材料的结果并出具批次性能报告。AGM部分依赖于内置的数据验证工具，这些工具具有标准约束、密钥和触发器，以确保只能加载经过验证的数据。如果这些约束、密钥或触发器已被编辑或删除，则可以将失效的数据合并到数据库中，（例如，重叠间隔、超过钻孔最大深度的数据等）。

化验结果由初级实验室以电子方式交付给AGM，并导入Datashed数据库。

作为对主要实验室化验结果可靠性的额外检查，PMI和AGM都在几个实验室建立了检查化验计划。这是在一个钻探程序完成后完成的，或者是从实验室返回的成批纸浆。所选取的样本是整个矿床中具有代表性的品位子集。

2014年没有对勘探样本进行检查化验。勘探样本最初于2015年至2016年在Asanko实验室进行分析，并在Kumasi的ALS实验室进行检查化验。2017-2021年期间在Intertek实验室分析的勘探样本被送往ALS。未提交品位控制样品的检验样品。

此前的广泛数据核查是由几位独立顾问在Keegan和PMI分别拥有Esaase和Nkran资产期间进行的，在此之前的AGM接管PMI，两个实体合并为Asanko Gold，并于2015年开始从Nkran矿坑开采。这些独立顾问包括SRK（2011、2012）、CJM（2014、2016）、CSA Global（2016、2019）。2020年11月，AGM委托独立顾问Richard Minnitt（Minnitt，2020）审查Asanko矿山实验室程序和数据。根据他的审查，没有发现任何重大问题。Minnitt先生在2021年多次访问了Asanko实验室，审查了流程并采访了实验室人员，并认为Asanko实验室按行业标准运作。

作为AGM常规程序的一部分，项目工作人员定期访问处理样本的实验室。这样做是为了审查样品处理、制备和分析程序。对对照样本化验完成每周、每月、每季度、每两季度和每年的分析质量控制报告汇编，包括数据图表和结果。

8.2 SRK的验证

8.2.1实地考察

根据NI 43-101指南，SRK团队的几名成员参观了该项目，视察了物业，进行了实地调查，并与AGM人员进行了讨论。

合格人员PENG（矿产资源）Oy Leuangthong博士和PGeo（地质）Glen Cole先生于2022年8月6日至11日在各技术年度股东大会工作人员的陪同下参观了项目。实地访问的目的是审查可能对勘探数据库完整性产生重大影响的所有方面，包括岩心测井和取样，以及审查对金矿化的控制。SRK获得了对所有相关项目数据的完全访问权限。

在实地访问期间，访问了所有项目区域，以审查当地地质以及历史采矿活动，并核实用于矿产资源建模的信息。SRK检查的岩性接触与岩心测井报告的信息相符。来自各种矿床的钻铤被GPS作为数字控制点捕获，并被发现与提供的数字数据库进行了相当好的比较。合格人员从几个钻孔对岩心进行了检查，发现测井信息准确反映了实际岩心。

8.2.2分析质量控制数据的核查

AGM向SRK提供了外部分析控制数据，其中包含该项目质量控制样品的化验结果。所有数据都在Microsoft Excel电子表格中提供给SRK。SRK汇总了分析对照样品的分析结果，以供进一步分析。对照样本（空白和经认证的参比材料）在时间序列图上进行了汇总，以突出其性能。

9矿物加工和冶金检测

9.12022 TestWork-Esaase主坑

复合材料是从已发往温哥华必维国际检验集团（BV）的间隔样品中为测试工作准备的。这些样品是从2022年进行的金刚石钻探中获得的。选择复合材料的数据包括：

•氧化状态：氧化物、过渡、新鲜；

•地层学：上砂岩、眼镜蛇、中央砂岩。地层学的分配是基于地质测井，除了最初的三个钻孔是使用当时的岩石地层模型从区块模型中推断出来的；

•基于地质测井的碳含量：无、微量、弱、中、强；以及

• AU等级：可用数据包括氰化物可溶性AU（来自现场PAL 1000分析仪）和总AU（来自PAL 1000尾部的火测）。

对于2022年第一季度产生的最初三个钻孔，上述数据是在6米间隔复合基础上获得的。对于2022年第二季度产生的剩余钻孔，上述数据可按1米间隔获得。

选定的按接收的一半钻芯层段被压碎至6.7毫米，然后分成两半，一半用于复合材料，另一半单独保留，以供参考和未来的潜在用途。根据样品质量要求和进行测试工作的可用时间范围，产生了八个复合样品：一个氧化物、一个过渡和六个新鲜，指定如下：

•复合1-氧化物（所有三个地层单元合并）；

•复合2-过渡（上砂岩和眼镜蛇结合-没有可用的中央砂岩材料）；

•复合3-上砂岩；

•复合4-Cobra Low AU（预期品位0.98 g/t Au）；

•复合5-Cobra High AU（预期品位1.89 g/t Au）；

•复合6-中央砂岩低OC（间隔记录为无或微量）；

•复合7-中央砂岩高OC（记录为弱、中或强的间隔）；和

•复合材料8-中央砂岩低AU回收率（报告氰化物可回收含量低的选定区间-预期AU回收率为72%，而其他复合材料为83-94 %）。

在可能的情况下，在选择至少三个相邻间隔的基础上对复合材料作出贡献。由于最初三个钻孔的数据只有6米复合材料，这些间隔要么是全部选定的（即完整的6米间隔），要么不是全部选定的。测试工作的目标复合材料质量为每种复合材料80公斤。

9.1.1结果

Oxide Composite 1在所有三个测试中都显示出很高的AU回收率，因此在测试范围内显示出对研磨尺寸的敏感性可以忽略不计。所有其他复合材料在CIP条件下与CIL条件相比或多或少都显示出回收率下降，表明存在预抢行为（氧化物复合材料未在CIP条件下进行测试）。

Dunne等人（2012）将PRI为0的矿石定性为非预抢，< 1.0的值表示低预抢，高于2.5的值表示高度预抢行为。在此基础上，Composite 1可被认为不是预抢，Composite 2低预抢和Composite 5边缘低预抢，而Composite 8则被归类为高度预抢。根据这一定义，剩余的复合材料介于低预抢和高度预抢之间。

在25克/升的添加水平下，没有样品显示使用新鲜或再生碳之间的响应有任何显着差异。复合材料2和5在使用25g/l碳和40g/l碳之间的回收率没有显着差异，但复合材料3、4、6、7和8在较高的碳浓度水平下确实报告了更高的总体AU回收率。

复合材料2对测试的较粗尺寸显示出对研磨尺寸几乎不敏感-在140毫米P时的回收率较低₈₀可能是由于计算的头部品位较低，也可能反映了该研磨尺寸下的重力恢复明显较低。复合材料1还表现出重力恢复随着研磨尺寸的增加而降低。然而，复合物6在测试的较粗尺寸下显示出对总恢复或重力恢复都不敏感。

测试更细研磨尺寸的样品在更细研磨尺寸下对回收的敏感性也很小。复合3报告了显着更高的残渣品位，但由于计算的头部品位也显着更高，总回收率基本没有变化。在更细的研磨尺寸下，该样品的重力恢复也明显更高。复合材料4、5和8在更细的研磨尺寸下也报告了较低的残留等级，但头部等级也较低，因此总回收率显示差异不大。复合材料5在较细尺寸时的重力恢复明显更高，而复合材料3和8则没有明显差异。只有复合7在更细的研磨尺寸下报告了更低的残渣品位，当再加上更高的计算头品位时，总回收率显着更高。该样品在更细的研磨尺寸下的重力恢复也明显更高。

这些复合材料的基线测试残留物尺寸测定显示，较粗的部分中的AU品位有所增加，复合材料3和5比其他更是如此。碳和硫品位在中间尺寸分数中往往更高，但AU和S或C在尺寸分数中没有明显的关系。

诊断浸出试验显示，8%至25%的残余AU可回收氰化物，6%或更少与碳质矿物伴生，36%至69%与方解石/白云石/磁黄铁矿/针铁矿伴生，10%至18%与硫化物矿物伴生，6%至19%与硅酸盐矿物锁定。复合4样品表现出与硫化物伴生的氰化可回收AU和AU最低，但与方解石/白云石/磁黄铁矿/针铁矿伴生的AU最高。复合8样品表现出最高的AU锁定在硅酸盐中并伴生于硫化物，但最低的AU伴生于方解石/白云石/磁黄铁矿/针铁矿。

如上所述，与CIP测试的直接浸出成分相比，所有测试的样品在CIL条件下都显示出回收率的提高，并且一些样品在较高的碳浓度下显示出CIL回收率的进一步提高。

这些结果显示了在1.0和1.5之间的窄范围内的PRI值上实际上相当于行为的阶跃变化，从表明在PRI略高于1.0或更低时有轻微预抢行为的反应到表明在PRI值略低于1.5或更高时有显着预抢行为的行为。

9.22022年测试工作-Nkran和Obotan卫星沉积物

9.2.1恩克兰

2022年钻探产生的BV有4个样品被提交测试工作。样品来自坑底，旨在代表坑设计的“Cut 3”。其中三个样品为砂岩，另一个为花岗岩。

测试工作遵循与2022年Esaase测试工作相同的方案，进行全面的头部测定、重力回收和氰化物浸出测试工作，但在这种情况下，重点是对研磨尺寸的敏感性，这在以前没有进行过广泛的Nkran测试；氰化物测试仅以CIL格式进行，并且使用单一的碳浓度-25克/升的新鲜碳。基线研磨尺寸为P₈₀90毫米，更粗的研磨尺寸-高达P₈₀150毫米，对每个样品进行了检测。

头部化验显示样品不含有害元素，符合AGM对Nkran矿石的了解和经验。PRI值表明样品有低（砂岩样品）或没有（花岗岩样品）预抢。

浸出测试报告称，在测试的尺寸范围内，金的回收率很高，对研磨尺寸的敏感性很小。虽然西部和中部砂岩样品的回收率随着研磨尺寸的增加而略有下降，但这更多地是计算出的头部等级的伪像，因为浸出残渣等级基本上没有随研磨尺寸变化而变化。花岗岩样品的残留等级显示出某种程度的P之间的阶跃变化₈₀134毫米和104毫米的测试，这反映在恢复值中，虽然数字为P₈₀134mm测试因计算出的头部品位高得多而蒙上了一层阴影。

东部砂岩样品的结果显示，研磨尺寸比基线数字更粗的回收率下降。对测试GCIL11的浸出残留物进行的逐个尺寸测定表明，P的研磨尺寸₈₀对于这种材料来说，75毫米可能是一个更理想的数字。

9.2.2阿博雷

在Asanko实验室进行了一个小型测试工作计划，以测试Abore砂岩岩性类型的冶金响应。这种岩性类型此前仅作为与主要花岗岩岩性的次要混合成分进行过测试。

两个样品是从2022年的加密钻孔中产生的，一个来自金刚石钻芯的间隔，另一个来自RC芯片的间隔。这两个样品都是新鲜材料，样品是由粗分析废品材料合成的。

测试程序如下：

•头部测定-PAL 1000的AU与残留物的火法测定，以及Leco的S和C形态（总S、硫化物S、总C、有机C）。

•重力恢复-将2公斤样品磨至目标P₈₀106毫米，然后通过一次7.5厘米的Knelson选矿机。精矿与Knelson的尾矿进行密集氰化，并结合密集氰化阶段进行随后的浸出测试。

•氰化-典型Asanko工厂参数下基于1 kg样品的瓶卷测试：

• 50%固体；

• pH值10.5；

• 100克/吨PB（无₃)₂;

•注氧：DO最初20ppm，然后维持在15ppm；

•溶液中初始添加氰化物等于850ppm NaCN；

•碳添加25克/升的鲜（调）碳；和

•具有监测pH值、游离NACN和DO的18小时停留时间。

浸出结果显示，两个样品的回收率都很高——复合1的较低回收率是低水头品位的函数——两种情况下的浸出残留物品位均为0.06-0.08 g/t。

9.2.3 Midras South

ALS Kamloops对来自Midras South的样本进行了一项小型测试工作计划。这是为这个矿体进行的第一个冶金测试工作计划。

2021/22年度钻探产生三个样本，氧化物、过渡和新鲜各一个。用RC芯片间隔制取氧化物样品，用金刚石钻芯间隔制取Transition和Fresh样品。

根据截至报告生效日期（ALS Kamloops，2022年）收到的测试工作结果电子表格，测试程序似乎如下：

•重力恢复-将2公斤样品磨至目标P₈₀106毫米，然后通过一次7.5厘米的Knelson选矿机。精矿与Knelson的尾矿进行密集氰化，并结合密集氰化阶段进行随后的浸出测试。

•氰化-基于以下参数的重组2公斤样品的瓶卷试验：

• 50%固体；

• pH值10.5；

•用100 g/t PB预曝气30分钟（无₃)₂;

•注氧：DO15 ppm维持；

•溶液中初始添加氰化物等于850ppm NaCN；

•碳添加25克/升；和

•具有监测pH值、游离NACN和DO的18小时停留时间。

浸出结果显示，三个样品的回收率在93%至96%之间；浸出残留物品位范围为0.04g/t至0.08g/t。

9.3矿山寿命回收估计数摘要

下表汇总了为Esaase、Nkran、Obotan卫星矿床和场址库存建立的回收关系。

表9-1恢复关系汇总

10矿产资源估计

矿产资源报表的生效日期为2022年12月31日。年度股东大会由九个矿床组成：Nkran、Esaase、Abore、Miradani North、Midras South、Adubiaso、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill。

表10-1矿产资源报表*加纳Asanko金矿（2022年12月31日）

注意事项：

1.CSA Global UK的MAIG的Malcolm Titley先生是Nkran矿产资源声明的合格责任人。SRK Consulting（Canada）Inc.的Oy Leuangthong博士、PENG和PGeo Glen Cole先生是负责Esaase、Abore、Miradani North、Adubiaso、Midras South、Akwasiso、Asuadai和Dynamite Hill矿产资源报表的合格人员。

2.矿产资源不是矿产储量，没有显示出经济可行性。所有数字均已四舍五入，以反映估计数字的相对准确性。由于四舍五入的原因，有些列或行的计算可能不完全如图所示。

3.在一个优化的坑壳内报告，假设黄金价格为1800美元/盎司，并使用各种边界品位：Nkran为0.40克/吨黄金；Esaase为0.50克/吨氧化物和0.60克/吨过渡和新鲜黄金；所有其他矿床为0.45克/吨黄金。所有矿床的冶金回收率为94%，但Esaase除外，那里的黄金回收率因岩性而异。

4.所有吨位均报告为原地干吨。

5.矿产资源包含矿产储量。Galiano在该项目中按权益计算的份额为45%。所有数量均按100%报告。

10.1 Nkran矿产资源估算

10.1.1地质解释

10.1. 1.1岩学域

Nkran岩性模型由CSA Global使用Leapfrog进行了更新。解释是基于现场地质学家完成的结构和岩性审查，其中包括在2021/2期间完成的额外23个金刚石钻孔。

10.1.1.2风化域

AGM地质学家在Leapfrog中创建了完全氧化（base _ oxide）底部和新鲜（top _ fresh）材料顶部的风化剖面^TM，基于2018年估计之前记录的氧化/风化状态-这些表面用于将风化标记到更新的模型中，并将密度值分配到区块中。CSA Global对照解释的表面检查了新钻探中记录的风化表面。新的钻探是在新鲜岩石中的矿坑中进行的。

10.1. 1.3矿化域

主要岩性单元，构成划定地质域（GEOL）的基础。

在Leapfrog中使用0.15g/t的黄金截止值和6m的最小开采宽度生成矿化复合材料，以指导选样。Leapfrog中的区间选择工具被用来确保只选择矿化材料，而不是在0.15 g/t区间的任一边添加较低品位的稀释，以创建最小宽度复合。

使用Leapfrog中的计算函数为选定的区间设置了一个二进制数字代码。该代码被用作Leapfrog数字建模函数中的指标模型的输入。指标模型由结构趋势指导，由Asanko地质学家提供。

10.1.2品位估算

Nkran MRE已被估计使用后处理的普通克里格大型面板估计，以产生一个可回收的MRE。该方法提供了SMU比例尺块估计，以兑现由支承离散高斯变化确定的理论等级-吨位关系。大OK面板的均匀调理（UC）结果使用本地化均匀调理（LUC）传输到SMU块。结果的质量取决于钻孔数据的可用性和空间方差的性质。

金金属的最大贡献者是ESTZON 210和220，其中的示例被用来记录工作流程。

10.1.3资源分类

分类类别是基于对矿床的地质认识、地质和矿化连续性、钻孔间距、质量控制结果、搜索和估算参数的评估以及对原位干容重数据的分析。

Nkran矿床在明确的地质限制条件下显示出合理的矿化连续性。钻孔位于矿床外围50至100米延伸的25米段上，标称间距为25米。钻孔间距足以允许将地质（和相关矿化）建模为每个区域的线框。合理的一致性在矿化带的方位、厚度和品位上表现明显。

由于品位控制钻探（在先前开采的地区）定义的短程矿化趋势无法通过勘探钻探来定义，因此没有被归类为测量MRE的材料。指示的MRE由回归统计的斜率、用于估计区块等级的样本的平均距离以及其中钻井包括25x25m间距的区域告知。线框表面上方的剩余材料名义上基于1,800美元/盎司金价概念的Whittle坑壳（根据CIM指南的要求，为定义支撑“最终经济开采的合理前景”的约束而生成）被归类为推断的MRE。

10.1.4最终经济采掘的合理前景

矿产资源和矿产储量CIM定义标准将一种矿产资源定义为：

"矿产资源是指地壳内或地壳上具有经济利益的固体物质的集中或出现，其形式、品位或质量和数量足以有最终经济开采（RPEEE）的合理前景。矿产资源的位置、数量、品位或质量、连续性和其他地质特征是根据特定的地质证据和知识（包括采样）已知、估计或解释的。"

根据表10-2所列假设，Nkran矿床满足露天矿开采的RPEEE。

表10-2选择报告截止等级时考虑的假设

10.1.5矿产资源报表

截至2022年12月31日，Nkran黄金项目Nkran矿床的MRE列于表10-3。截至2022年12月31日，矿产资源报表已用于开采。

表10-3加纳Nkran金矿矿产资源估算（2022年12月31日）

注意事项：

1.MRE的生效日期为2022年12月31日。

2.截至2022年12月31日，MRE已被耗尽用于采矿。

3.MRE报告的边界品位为0.4克/吨黄金，假设：金属价格为1800美元/盎司黄金，开采成本为2.47美元/吨，G & A成本为11.84美元/吨，加工成本为10.66美元/吨，工艺回收率为94%。

4.数字已四舍五入，以适应MRE报告的适当精确度。

5.由于四舍五入的原因，有些列或行的计算可能不完全如图所示。

6.MRE表示为原地干吨。所有数字均以公吨为单位。

7.MRE已根据CIM储量定义常设委员会编制并由CIM理事会（2014年）通过的CIM定义标准指南进行分类，报告的矿产资源分类程序是在加拿大证券管理局NI 43-101的范围内进行的。

8.非矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。矿产资源的估算可能会受到环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

9.矿产资源报告已酌情包括矿产储量。

10.2 Esaase、Abore、Miradani North、Adubiaso和Midras South

SRK为Esaase制作了一个矿化域，并审查了客户现场地质学家制作的Abore、Miradani North、Midras South和Adubiaso的矿化域。

10.2.1地质矿化模型

10.2.1.1岩石域

通过将测井的岩性代码整合到一个精细的岩性领域中，为Esaase生成了一个简化的岩性模型。Leapfrog总共生产了5个精制岩性代码（FW砂岩、中央砂岩、Cobra单元、上砂岩和Hawk单元）。SRK指出，每种岩石类型的测井活动之间的一些差异导致了不一致，并建议对这些间隔进行重新测井和细化，以用于未来的岩性建模迭代。模型中排除了测井数据不一致的历史钻孔。岩性领域的巩固以产生简化的岩性模型是以现场访问期间收集的结构和岩性数据、无人机图像、以前的地图和报告以及钻孔的结构数据为指导的。多边线被用来将地质域边界限制在无人机图像中从露天矿坑看到的可观察接触。

Abore、Miradani North、Midras South和Adubiaso的岩性模型由AGM的现场地质学家构建，并由SRK进行审查。岩性造域遵循与Esaase类似的工作流程，是通过将测井岩性整合到一个精细的岩性领域中而产生的。

Abore的岩性区域由中央花岗岩、长石斑岩岩台和砂岩和页岩区域组成。米拉达尼北部由花岗岩、FW和HW砂岩、粉砂岩的精炼岩性区域组成。Midras South，岩性区域产生于砂岩和页岩以及Adubiaso、FW和HW Graywacke以及千层岩和长石斑岩岩台。

10.2.1.2风化域

在勘探钻孔测井中使用氧化柱对氧化底部和新鲜顶部进行风化面建模。最终的表面是由经过修饰和分组的氧化柱构成的。

10.2.1.3成矿域

对于Esaase，SRK通过评估一系列指标插值壳在不同边界品位上相对于视觉连续矿化结构的分析品位的范围和连续性，选择了一个建模截止。使用概率（在Leapfrog中称为‘ISO值’）为0.35的指示插值（在Leapfrog中称为‘ISO值’）为AU矿化建模选择了0.15 g/t AU的标称建模边界品位。鉴于对矿化的明确结构和岩性控制，首先从一系列（> 100）的结构趋势面中构建了一个矿床规模的结构框架，该结构趋势面建模自高品位金截面的解释3D延续。利用定向钻芯和地表测绘的结构数据，指导了趋势面的施工。这些表面被用来产生结构趋势，其中这些表面的趋势和方向影响了指标插值体积在每个方向上的趋势和连续性程度。

对于Abore、Miradani North和Midras South，Galiano地质学家使用指标插值方法和原始分析数据对矿化域进行了建模。对于Abore和Midras South，选择了0.2克/吨黄金的阈值，而在Miradani North，限制在岩性范围内的阈值为0.3克/吨黄金。对于Adubiaso Main和North，0.15g/t黄金和0.10g/t黄金的阈值与区间选择特征一起使用，以通过手动包含和排除所需的区间提供一定的灵活性，并通过侵入建模工具使用隐式建模方法对矿化进行建模。

10.2.2估算方法和参数

SRK使用OK将黄金品位估计为3D区块模型，最多有三个估计通道，搜索椭球体和主要矿化域的数据要求逐渐放宽。较小或不连续的域，例如Esaase中的域2000系列，和未矿化的域是使用单通道估计的。Adubiaso的sill域，也就是大部分未矿化的，是使用混合方法估计的，其中一种指标克里金方法用于估计属于后期矿化事件的概率，该事件代表温和的NE倾斜脉和两种OK方法，用于估计高品位域，或后期矿脉的金品位，以及低品位域，或未矿化窗台的金品位。这两个OK估计值然后由IK概率加权平均。

在估算中仅使用了勘探钻孔数据。所有通行证都使用椭球搜索。除Miradani North、Adubiaso Main和North之外，所有其他矿床均使用动态各向异性进行估计，以符合模型区的不同方向。在所有情况下，等级都是使用硬边界方法估算的。此外，SRK选择在一些矿化区和/或未矿化区的后期通道中限制高品位复合材料的影响，这是有保证的。

在所有矿床中，SRK对黄金估算进行了估算敏感性，以测试各种参数和假设变化的影响，包括数据要求、边界条件、高品位异常值处理。

10.2.3资源分类

区块分类策略考虑了钻孔间距、地质置信度、类别的连续性。最终的分类分两步：（1）应用初始钻孔间距准则，（2）通过考虑地质连续性和数据密度对毗连区域进行线构图进行分类平滑。关于分类的初始标准和汇总统计汇总如下：

•实测：没有实测区块。

•指示：钻孔间距小于40米的砌块。

•对于Esaase，这对应于30米的平均钻孔间距，而这一类别的通知复合材料的平均平均距离在30米以内。这些区块估计主要在通道1中。

•对Abore而言，这对应于40米的平均钻孔间距，而这一类别的通知复合材料的平均平均距离在28米以内。这些区块估计主要在通道1中。

•对于Miradani North，这对应的平均距离为32米到三个洞，与告知复合体的平均距离为33米。指示类别内的区块估计在通道1和2内。

• Midras South没有指示区块。

•对Adubiaso而言，这对应于25米的平均钻孔间距，而这一类别的通知复合材料的平均平均距离在25米以内。这些区块估计主要在通道1和通道2中。

•推断：矿化域内钻孔间距小于80米的所有其他区块

•对于Esaase，这对应于50米的平均钻孔间距，而这一类别的通知复合材料的平均平均距离在40米以内。

•对米拉达尼来说，这相当于53米到三个洞的平均距离，以及到通知复合材料的平均距离48米。推断类别内的区块估计在第2和第3关内。

•对Adubiaso而言，这对应于45米的平均钻孔间距，而这一类别的通知复合材料的平均平均距离在40米以内。

10.2.4最终经济采掘的合理前景

矿产资源和矿产储量CIM定义标准（2014年5月）将一种矿产资源定义为：

" [ a ]地壳内或地壳上具有经济利益的固体物质的集中或发生，其形式、等级或质量和数量足以有最终经济开采的合理前景。矿产资源的位置、数量、品位或质量、连续性和其他地质特征是根据特定的地质证据和知识已知、估计或解释的，包括取样。"

“最终经济开采的合理前景”要求一般意味着数量和品位估算符合一定的经济门槛，矿产资源按考虑到开采情景和加工回收率的适当边界品位报告。SRK认为，Esaase、Abore、Miradani North、Midras South和Adubiaso矿床主要适合露天开采。为了协助确定金矿的哪些部分显示出从露天矿中“最终经济开采的合理前景”并协助选择报告假设，SRK采矿工程师使用公司批准的采矿、加工和G & A成本开发了一种概念性露天矿壳。

10.3 Akwasiso、Dynamite Hill和Asuadai

10.3.1地质矿化模型

10.3.1.1Akwasiso

Akwasiso的地质模型由Asanko勘探团队根据勘探钻探进行解释和建模，并使用Leapfrog构建，包括：

1.岩性模型

2.氧化模型

3.Akwasiso的剪切模型

4.矿化模型

10.3.1.2炸药山

该地质模型由Asanko勘探团队解释和建模，其中包含2017-2019年品位控制钻井和2021年新勘探钻井。该地质模型是使用Leapfrog构建的，包括：

1.岩性模型（LITHO）

2.氧化模型（OX）

3.矿化模型（DOMAIN）

10.3.1.3阿苏阿代

矿化位于一个东-东北走向的剪切带内，该剪切带穿过沉积物包，并且在东南下盘侧的瓦克/砂岩和东北上盘侧的瓦克/粉砂岩内也发现了平行的层理。闪长岩岩脉已沿剪切中心岩性接触侵入。与这个中心接触点次平行的是剪切带的上盘和下盘范围。

一系列重复的南北走向构造穿越剪切带，抵消了主岩性接触和上壁剪切接触。每一个闪长岩岩体似乎都被一对南北向构造包围着。由于它们的方向和宿主岩性中的低磁对比度，这些结构在磁图上并不明显。

地质模型建立在HMM Consultancy在2014年建模的观测和概念的基础上。该地质模型采用Leapfrog构造，分四个部分构建：

1.岩性模型（GROCK）

2.结构模型（解释结构平面）

3.矿化模型（MDOM）

4.材料类型模型（MROCK）

10.3.2估计方法和参数

10.3. 2.1 Akwasiso

OK用于等级估算。首次在采空区使用仅作为参考模型的GC数据创建了相同区块大小的独立GC模型。为确保资源模型重现参考模型的品位分布，测试了估算参数的多个场景，仅使用勘探数据（EXP模型）运行估算。选取产生与GC模型最接近吨位等级曲线的参数。然后将GC复合材料与勘探复合材料合并，以使用选定的参数进行最终资源估算（MRE模型）。静脉脉络型域使用了由数字化静脉趋势曲面生成的动态各向异性搜索方向。

10.3.2.2炸药山

Dynamite Hill的品位估算使用了本地化选择性采矿单元（LSMU）和逆距离方法的组合。主域（10）使用LSMU，所有其他域使用反距离为3供电（ID3）。仅使用了勘探钻孔复合材料。

10.3. 2.3阿苏阿代

Asuadai的等级模型估计为SMU规模为5 x 5 x 3米的LSMU（参见上面对Dynamite Hill的描述），面板尺寸为50 x 50 x 24米。

条件模拟使用点尺度SGS，使用接近复合长度的点的精细网格（1m x1m x1m）。搜索邻域设置在200x100x100米，与剪切带的沿走向和下倾方向对齐。设置最少6个样本，最多20个样本，随查随选，每个孔限选5个样本。以及样本，最多可选择20个先前模拟的节点。

模拟实现以10个批次运行，批次内的每个实现使用相同的路径。使用域的初始变异函数运行30个实现，然后使用交替变异函数运行另外30个实现，总共给出60个模拟实现。

10.3.3资源分类

Akwasiso和Dynamite Hill与Nkran构造趋势上其他经过充分研究的矿床具有共同的地质特征。对矿化的控制，从前面的建模和开采就很清楚了。

钻孔间距是定义资源分类的主要因素，仅在Akwasiso、Dynamite Hill和Asuadai定义了指示和推断资源。分离资源类别的间距标准一般基于邻近Nkran矿床的变异函数范围和采矿经验。这三种存款的分类标准汇总如下：

•实测：没有实测区块。

•指示：钻孔间距小于40m的区块，或在Dynamite Hill域9、11和12中，要求钻孔间距为35 m或更小。

•推断：矿化域中钻孔间距小于80米的所有其他区块或将在40米距离内钻孔。

Akwasiso的钻井覆盖率相对较高。大约50%的指示材料在20米钻孔间距内，超过75%在30米间距内；而大约90%的推断材料在40至60米间距内。

10.3.4最终经济采掘的合理前景

假设Akwasiso、Dynamite Hill和Asuadai的矿化适合露天开采和通过CIL黄金加工进行铣削和回收。通过在NPV Scheduler中优化的概念坑壳内约束矿产资源，检验了矿产资源最终经济开采的合理前景™软件在1800美元/盎司金价与所有材料的指示和推断等级，报告边界品位为0.45克/吨金。

经过对优化结果的审查，并通过与Galiano的讨论，SRK认为，将位于Akwasiso、Dynamite Hill和Asuadai的边界品位0.45克/吨黄金以上的概念坑壳内的分类区块报告为露天矿产资源是合理的。

没有地下矿产资源报告。

10.4矿产资源报表

矿产资源的估算符合广泛接受的CIM矿产资源和矿产储量最佳做法估算指南（2019年11月）。矿产资源可能会受到进一步加密和勘探钻探的影响，这可能会导致后续MRE的增加或减少。矿产资源还可能受到采矿、环境、加工、许可、税收、社会经济等因素的后续评估的影响。

矿产资源报表的生效日期为2022年12月31日。

QP不知道任何可能对MRE产生重大影响的环境、许可、法律、所有权、税收、社会经济、营销、政治或其他相关因素。

10.5可能影响矿产资源估算的因素

不存在可能对MRE产生重大影响的已知环境、许可、法律、所有权、税收、社会经济、营销以及政治或其他相关问题。其他可能对矿产资源产生重大影响的相关因素，包括采矿、冶金回收和基础设施，根据年度股东大会2023年技术报告中提出的假设，有合理的充分理解。

11矿产储量估计

11.1导言

年度股东大会包括九个矿产资源矿床和一个产能为5.8公吨的加工厂。采矿作业，包括矿石处理，是使用矿山承包商进行的。这项研究表明，其中六个矿床在当前条件下是可盈利开采的，因此是矿产储量的基础。SRK对这六个矿床进行了详细的采矿研究，包括矿坑优化、生产计划和矿山设计。

在股东周年大会上构成矿产资源的大多数矿床过去都有采矿活动。包括过去的生产，Nkran是AGM上最大和最高品位的资源。Nkran矿坑的采矿于2020年6月停止，原因是墙壁有些不稳定，也是由于该矿接近当时的储量限制。过去两年的主要矿石来源是Esaase和Akwasiso矿坑。Akwasiso矿坑于2022年7月达到最终极限，除非进一步勘探显示出资源潜力，否则不会扩大。2022年在Esaase观察到一些冶金回收问题，随着进一步调查，那里的采矿活动于2022年5月停止。该厂继续处理位于该厂附近以及Esaase的库存矿石。已被评估为矿产储量的其他矿床包括先前开采的Abore、Adubiaso、Dynamite Hill和Miradani North。

根据更新后的矿产储量说明，Nkran和Esaase两个矿坑的地下储量占总储量的58%。

Midras矿床被归类为推断矿产资源，因此不属于矿产储量的一部分。Asuadai矿床很小，靠近Asuadai村会产生额外成本，损害其经济可行性；因此，它没有被视为矿产储备。

除Nkran和Esaase外，许多资源中都存在手工采矿活动。此前雷区被淹，需要脱水。

加工厂、一个营地和简易机场位于Nkran矿坑附近。

年度股东大会2023年技术报告第15和16节的QP Anoush Ebrahimi博士参观了为期四天的年度股东大会。

SRK团队参观了矿产资源、磨坊、矿物学实验室、核心小屋和办公室。举行了多次会议，审查行动，特别是审查和解报告。

11.2坑优化结果

SRK为每个矿床开发了优化模型。使用Geovia Whittle软件对Nkran、Esaase、Dynamite Hill、Abore和Miradani North进行了坑优化。Datamine NPV Scheduler用于Adubiaso矿床。使用30美元/盎司的增量金价，对每个矿床进行了一系列坑优化，范围从最低450美元/盎司到1800美元/盎司金价，其中1500美元/盎司是用于分析的基本情况价格。

Nkran和Esaase以收益系数1.0（基本情况价格）为每个矿山开采超过600 koz的黄金。Dynamite Hill优化坑壳，在最后一个坑中开采了约44 koz的黄金，是AGM上六个矿床中最小的优化坑壳。

Nkran为该项目提供了最高品位的矿石；然而，它需要大量的预剥离。Nkran的优化坑壳带钢比约为12.45：1废物/矿石。Abore和Miradani North优化坑壳的剥采比最低，这两个矿床在开采的第一年都有矿石可用。

11.3矿产储量汇总

作为2022年可行性研究的一部分，已编制了年度股东大会的矿产储量估算。该矿产储量估算是根据2014年5月通过的CIM定义标准编制的。

矿产储量来自于年度股东大会2023年技术报告第14节中介绍的矿产资源区块模型和储存的矿产资源。六个露天矿坑各自的矿产储量是根据已确定为经济可开采且包含采矿损失和采矿废料稀释的指示矿产资源。矿产储量包括6个露天矿坑可开采矿石41.72公吨和现有库存物资7.20公吨，平均品位分别为1.43克/吨和0.67克/吨。矿产储量包括每个矿坑的可变开采稀释度，按矿石损失2%计算。矿产储量估算的参考点是矿石交付到加工厂的点。

QP，Dr. Anoush Ebrahimi，不知道任何可能对矿产储量的潜在开发产生重大影响的法律、政治、环境或其他风险。Ebrahimi博士认为，有关许可和社会经济因素的风险很低。

11.4申报

此处包含并于2022年12月31日生效的矿产储量QP意见基于SRK在整个可行性研究过程中收集的信息，而这些信息反过来又反映了编写本报告时的各种技术和经济条件。鉴于采矿业务的性质，这些情况可能会在相对较短的时间内发生重大变化。因此，实际结果可能或多或少明显有利。

本技术报告可能包含需要后续计算得出小计、总计和加权平均数的技术信息。这种计算固有地涉及一定程度的四舍五入，因此会引入误差幅度。在发生这些情况时，QP不认为它们是重要的。

SRK和矿产储量QP均不是Asanko或Galiano的内部人、联营公司或关联公司，并且SRK和QP或任何关联公司均未就本项目担任Asanko或Galiano或其各自的子公司或关联公司的顾问。SRK的技术工作结果不依赖于任何关于将达成的结论的先前协议，也不存在任何关于未来业务往来的未披露谅解。

表11-1截至2022年12月31日加纳AGM矿产储量汇总

注意事项：

1.矿产储备生效日期为2022年12月31日。

2.矿产储量报告假设金价为1,500美元/盎司金。

3.矿产储量在六种不同的矿坑设计中定义，这些矿坑设计由优化软件GEOVIA Whittle导出的矿坑外壳引导™和Datamine Studio NPVS™.

4.截止等级因存款而异。Nkran靠近磨坊，只含有新鲜的矿石。Nkran新鲜矿石的矿产储量报告为0.40克/吨AU边界。就Esaase而言，矿产储量按氧化矿0.55克/吨金和其余矿种0.70克/吨金的边界线报告。对于所有其他露天矿坑，矿产储量报告为所有矿种的0.5克/吨AU边界。

5.采矿成本根据矿坑、岩石类型和矿坑深度而有所不同。Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill和Adubiaso的平均开采成本分别为2.44美元/吨、1.98美元/吨、1.94美元/吨、2.00美元/吨、2.29美元/吨和2.06美元/吨。固定承包商月费、品位控制、社区费用、业主采矿G & A和其他小额成本还有额外支出，这些支出因每笔存款而异，并且是在所述的$/t之外。

6.每个矿坑的矿石运输成本根据运输距离而有所不同。Nkran报价0.61美元/吨，Esaase报价6.15美元/吨。

7.氧化矿加工成本为8.81美元/吨，过渡矿10.39美元/吨，新鲜矿10.66美元/吨。

8.Esaase的一般和管理成本为6.69美元/吨，所有其他矿坑的成本为6.19美元/吨。

9.除Esaase外，所有矿坑中所有矿种的加工回收率为94.0%。加工回收率根据Esaase的矿石类型和头部品位而有所不同，其中氧化物、上砂岩、眼镜蛇和中央砂岩矿石类型的平均回收率分别为90.1%、73.8%、71.3%和76.4%。

10.采矿稀释度因矿坑而异。计算得出，Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill和Adubiaso的平均采矿稀释度分别为11.9%、14.4%、6.0%、10.8%、11.6%和15.3%。

11.对每个矿坑的总储量和库存应用了2%的矿石损失。

12.数字四舍五入，以达到矿产储量报告的适当精确度。由于四舍五入的原因，有些列或行可能无法按图计算。

13.AGM的整体剥采比（每吨矿石开采的废物量）为7.21（W：O）。Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill和Adubiaso的剥采比分别为13.5、4.5、5.6、4.8、9.8和8.2。

14.矿产储量以稀释干公吨表示。

15.支撑矿产储量的矿山计划由SRK Consulting（Canada）Inc.编制。

12采矿方法

12.1导言

在年度股东大会上，有几个矿藏正处于不同的勘探和推进阶段。六个矿床可以通过常规卡车和铲子露天采矿技术进行开采；它们是：Nkran、Esaase、Miradani North、Abore、Dynamite Hill和Adubiaso。

所有矿坑都将采用由承包商操作的卡车-装载机采矿方法，这在年度股东大会上是传统的情况。矿石和废料将按要求在6米长凳上进行钻孔和爆破，使用前端装载机或挖掘挖掘机装载，然后使用铰接和刚体卡车混合拖运。采矿将由经验丰富的承包商使用40吨CAT 740和/或91吨CAT 777卡车进行，具体取决于矿坑大小和设备可用性。

这份报告中的所有六个矿坑以前都进行过采矿活动。年度股东大会上的最后一次采矿活动是在Esaase矿坑，于2022年5月终止，随后是Akwasiso矿坑，于2022年7月终止；然而，该工厂继续使用库存矿石进行运营。

每个矿坑附近都有ROM库存，加工厂附近的初级破碎机附近有ROM库存。来自Esaase、Abore、Miradani North和Dynamite Hill的矿石将在矿坑附近储存，然后由承包商运往Nkran矿坑附近的加工厂。Nkran和Adubiaso矿坑靠近磨坊，因此部分矿石将直接供给破碎机。

台基几何由SRK岩土工程指导和AGM作业经验确定，具体到每个坑。

拖运道路为坑口上部双向通行，坑口最后2-3个长椅单向通行。在某些情况下，最后一两个长凳被假定为由较小的设备开采，利用临时斜坡。

坑的设计最好遵循优化的坑壳并最大限度地减少剥离率，同时遵守岩土工程指导、安全标准和其他空间限制，例如先前开采的坑壁和与附近村庄和其他基础设施有关的监管边界。

废旧物资将被运往位于每个矿坑附近的WSF。

两名SRK采矿工程师于2022年6月和8月访问了该矿点。他们得出的结论是，采矿作业是健全的，使用加纳采矿承包商一直是安全且具有成本效益的。

12.2最终坑和相位设计

12.2.1恩克兰

AGM的生产于1997年开始使用Nkran矿床。运营于2001年终止，随后于2015年重新启动，并于2022年6月再次终止。Nkran迄今已生产790,824盎司黄金，仍是Asanko的最高品位矿床。

Nkran坑呈半圆锥形，主轴方位角43 °。迄今为止，采矿已发生下至870米长台，反映坑壁高度为320米。目前正在看护和维护中，在坑底形成了一个坑湖，这将需要在重新开始采矿之前进行脱水。水位因降水量和降雨量而异；该湖泊于2022年8月测得896米，2022年9月测得903米。

本节详述的矿坑设计被认为是现有矿坑的扩大。

岩土设计准则指导设计中使用的台架参数，因域而异。域由方位（北、东1、东2、南、西1、西2）以及岩石类型（氧化物、过渡、新鲜和页岩）决定。这些不同区域的组合创造了20个独特的斜坡域（页岩只在西部方位发现）。

工作台高度6米。基于岩土工程指导双、三重工作台应用于最终墙体。

Nkran坑设计中考虑了两个运输坡道。这将有助于操作更加灵活，增加操作的安全性。两条道路的设计都是为了接近坑北侧的WSF，并且都以1175米的标高到达地表。由于可用空间有限以及为了控制带钢比，从910台到坑底将只有一个坡道服务于坑。在Nkran开采的最高长凳在西北壁为1190米，开采的最低长凳为755米。在矿山寿命结束时，矿坑深度达415米。

请注意，为了避免地图和工作模型中的负数，并基于一个操作协议，在Nkran坑的实际高程中增加了1000米。SRK遵循了这一协议。例如，开采的最低海拔实际上是-245 masl（海平面以上一米），但在Asanko的记录和设计中，它是755 m。

在SRK岩土工程师对设计进行岩土工程评估后，为稳定目的，在西墙1,115米标高处增加了一个25米宽的岩土护堤。

Nkran考虑到村庄靠近东部，因此保持了500米的采矿活动缓冲区，以主要减轻爆破产生潜在飞岩的风险。这一边界限制了可能已被考虑用于东墙的额外斜坡。

矿石和废料都从两个双坡道中的任何一个出口向北，在那里，废料被向东北送到主要的Nkran WSF或直接向西送到旧的Resolute WSF，矿石向西前往Nkran矿坑西北的加工厂。

12.2.2Esaase

Esaase，开采到2022年5月，是一个沿走向相对狭窄的坑，有多个坑底，南面有一个卫星坑。它有一个现有的库存，目前用于为Nkran加工厂提供饲料。在所描述的六个矿坑中，Esaase距离加工厂最远，平均距离约31公里。

Esaase矿床含有低品位高吨位资源，与AGM上的其他矿床相比，矿物学复杂，需要密集的品位控制实践。

Esaase将使用91吨卡车，与Nkran类似。

Esaase South位于Esaase Main以南150米处，有一个单一的双向坡道，从244米处的坑口逆时针走向211米处的折返，促进临时坑底，然后到达127米处的最终坑底。最后的两个长凳通过单向坡道进入，假设底部长凳是用较小的设备和临时坡道开采的。

SRK考虑了Esaase Main的各种分阶段选择。由于硫化物区矿石特性的复杂性，分阶段设计是为了优先开采氧化物材料，以便于在项目生命周期的早期阶段进行磨机饲料混合。基于矿石可达性，第一个采矿阶段从中心矿坑开始，然后是北部矿坑，剥采更多，最后是Esaase South阶段。

12.2.3米拉达尼北

在Miradani North矿床，GPS Ghana Ltd.过去曾进行过一些露天采矿，垂直深度为30至40米。该矿随后被废弃，最近成为了手工采矿活动的场所。

近年来，AGM进行了密集的勘探钻探计划。它是AGM上最南端的矿床，位于Nkran加工厂以南约10公里处。为方便矿石运输，AGM设计了一条通往加工设施的新道路，计划在Miradani North采矿之前建造手工采矿活动的重点是过去采矿作业留下的剩余尾矿和废物堆。

米拉达尼北部边坡设计以岩石类型为基础，根据坑壁走向分为两个边坡域。

Miradani North矿坑设计可使用40吨卡车。该矿坑呈圆锥形，有两条运输道路通往东北和西南城墙。两条道路都在海拔142米处到达地面。双牵引道路将成为76米标高以下的单通道。道路除最后三条长椅外，均为双向通行。

米拉达尼北部地区地形较为平坦，便于从不同方向进入矿坑。该坑最低台面海拔为-80米。最后一个坑的最高壁在东南段，高240米。

Miradani North矿坑设计为分两个阶段开采。这将有助于推进高品位矿石。

12.2.4阿博雷

Abore矿床位于Esaase矿坑和Obotan磨坊之间主要运输道路的中途。它位于磨坊和Nkran矿坑以北约15公里处。该矿床相对较窄，且呈陡峭化倾斜。矿坑跟随矿体走向，形成沿走向窄坑，坑底多。

该矿床从1990年代末一直开采到2000年代初，沿着以氧化矿为重点的矿体走向。阿博雷被开采到不同深度，但不超过50米。

Abore边坡设计以岩石类型为主，根据墙体朝向划分为两个主要区域。

由于阿博雷矿坑形状较长，可以在不同的矿段独立开采。SRK在四个不同的部分设计了最终的坑，称为切口。在生产调度中，这些削减用于推进最高品位矿石的开采。

12.2.5阿杜比亚索

Adubiaso位于工厂以北约4公里处，就在Esaase/Abore拖运公路沿线。在Adubiaso，Resolute历来主要通过露天自由挖掘方法开采氧化物和过渡材料。采矿时间为1999年10月至2000年12月。据Brinckley（2001）报告，共3.79mm³历史上曾从阿杜比亚索露天矿坑开采过一些材料。ROM焊盘共交付0.70公吨、2.43克/吨金，共含黄金54,654盎司。实现总产量52,677盎司（回收）。

SRK访问了现场，在访问时，在湖外的矿坑北侧观察到了手工采矿活动。通道对面的坑西北侧有一个现存的WSF，已经完全植被，无法辨认。

对于Adubiaso矿坑，边坡设计参数基于岩石类型，所有方向相同。针对不同岩石类型的不同边坡高度，将设置20米的岩土护堤或16米的拖运道路。

Adubiaso矿坑将使用40吨卡车进行开采。拖运道路设计宽度为16米，坡度为10%。该坑有两条通路，一条向北出口，另一条向南出口。大部分矿石将通过南坡道离开矿坑。Adubiaso坑长约1.1公里，主坑轴线方位测量为32 °。坑的宽度各不相同，在其最宽的部分测量为425米。

12.2.6炸药山

Dynamite Hill矿床于2013年发现，于2017年Q4投产。2019年底停止生产，加工了93,411盎司黄金。该矿坑开采深度达185米。这是一个在山顶上比较长的坑，长轴方位角48 °。坑底已形成湖面高程1172米（2022年8月）。Dynamite Hill位于磨坊和Nkran矿坑东北方向约7.5公里处。

该地区有小型手工采矿，包括开采废物和非常小的地下挖掘。东南墙存在墙体不稳定性，需要在本坑开始作业前缓解。已经建立了通往矿坑各个高程的通道，这使得重新启动矿山变得更加容易。

根据坑壁方位（北、东、南、西）以及岩石类型（氧化物、过渡和新鲜）确定岩土设计准则。南北两个区域具有相同的指导，因此被组合在一起，最终形成了九个不同的斜坡域。

该坑将有狭窄的切口，特别是在东南壁上。东南墙狭窄路段剥离拟采用轨道打瞌睡。这个坑需要一个螺旋坡道才能进入。该地区地形有利；在矿坑的西侧和东侧都提供了几个进入机会。

Dynamite Hill矿坑设计利用现有矿坑出口，海拔约265米，然后逆时针向下倾斜，在海拔245米处折返，然后继续顺时针向下，在海拔143米处到达矿坑底部。底部两个长椅为单向道路宽度。

SRK尝试了多次设计迭代，试图保持东南部建成后的围墙不受影响，以减少废物剥离；然而，如果没有深度的显着矿石损失，这是无法实现的。对岩土工程指导或空间矿石位置的任何有利调整应促使重新访问矿坑设计。

坑口上方的长凳可从地形或沿坑顶西北方向的外部坡道进入。来自较高海拔的废物被送往北方的WSF，建立在现有的废物设施之上，而矿石则离开矿坑，通过外部运输道路被运往南方，到达位于奥博坦的加工厂。

一旦采矿达到245米的标高和折返，就会建立一个槽切口，以便将废物短途运输到WSF南部，并减少向南的矿石运输时间。

12.2.7最终坑汇总

表11-1总结了在年度股东大会上从各种矿坑开采的材料，如FS中设计的那样。恩克兰矿坑只开采新鲜的岩石。Esaase仍有3.7公吨氧化矿留在其矿坑中。总体而言，76%的矿石为新鲜矿石，氧化矿和过渡矿在年度股东大会上各贡献了约12%的矿石。

表11-1按岩石类型从各种矿坑中开采的矿石

所有最终确定的矿坑设计均经过岩土工程验证，符合2020至2022年期间进行的SRK岩土工程研究提供的斜坡设计参数和相关建议。

13种恢复方法

13.1工艺说明

位于奥博坦的现有AGM加工厂能够处理大约5.8公吨/年的总磨料。在库存处理期之前，该工厂主要使用来自Esaase的矿石，辅以来自Akwasiso的饲料。

13.2粉碎

13.2.1 Esaase来源

800毫米的ROM Esaase材料P100被装载到运输卡车上，运输卡车将材料运送到大约28公里的奥博坦，在那里在破碎厂进行破碎，然后在喂入铣削回路之前加入奥博坦破碎材料。

13.2.2奥博坦来源

初级破碎回路由带有专用ROM仓的单尖和开路的单爪破碎机组成。初级破碎机产品向COS报告。ROM由单一的变速机坪给料机以可控速率从ROM仓中抽取，并直接送入颚式破碎机。对停机坪给料机进行速度控制，以保持破碎机吞吐量。从停机坪给料机溢出的细料报告到初级破碎输送机，在那里与初级破碎机产品（P100 300毫米，P80 125毫米）结合。初级破碎输送机配有皮带磁铁，可去除任何流浪汉铁材料。初级破碎输送机将破碎的物料排放到COS上。

13.3铣削

铣削回路配置为SAG铣削、球磨、破碎回路（SABC回路），由一次SAG磨机、二次球磨机和卵石破碎回路组成。SAG磨机反向开路运行，直接排入球磨机排污池，与卵石破碎机闭环运行。球磨机排放到一个集水坑中，从那里将浆液泵送到旋风分类电路。旋风底流的一部分（84%目标）被分流到三个重力集中单元，每个单元都有自己的剥头皮筛网，去除超大部分并将其分流回球磨机排污池。剩余的旋风底流部分报告回球磨机排污池进行进一步研磨。重力回收金精矿向密集浸出反应器回路（ILR）报告，而重力尾矿分数向球磨机排放池报告。

旋风溢流被引力到预浸出增稠电路，包括一个单一的高倍率增稠器，在这里它被增厚到大约50%的固体，然后在CIL电路中浸出和吸附金。溢出增稠剂的上清液被回收回加工厂。生石灰储存在一个100吨的筒仓中，并使用变速螺杆给料机计量到磨机给料输送机上。生石灰由油罐车运送到现场，并使用卸载鼓风机以气动方式转移到石灰仓。一种装球系统用于将研磨介质装入SAG磨机（通过磨机进料输送机）。

13.4重力金回收

来自三个碾磨重力回收集中器的重力精矿在两个ILR中处理。这些反应器含有较高水平的氰化物、烧碱和氧气，从而能够最大限度地浸出精矿中的贵金属。浸出停留时间约为18小时。在浸出周期结束时，孕溶液在两个专用电积电池中进行AU回收处理，以方便单独的冶金核算。ILR残渣泵送至磨机排污池。总体重力恢复率约为50%。

13.5预浸增稠

二级球磨机分类旋风溢流流被引力到水平振动垃圾清除屏上，以去除任何粗颗粒、木材碎片、有机材料和塑料，否则会成为锁定与电路碳和阻塞CIL罐间屏幕。垃圾屏oversize直接向垃圾桶报告，而底流通过两阶段采样系统向预浸出增稠器报告。

预浸增稠剂是一种高倍率增稠剂，产生的底流产物介于50%至60%的固体（w/w）之间。采用底流式泵送装置将加厚的底流浆泵送至现有的CIL回路。

增稠器溢流产物被引流到工艺水回路。在电路中加入絮凝剂和石灰。

13.6浸出碳

CIL电路由8个搅拌罐组成，编号为0至7。氧气（90%纯度）来自三个，压力摆幅吸收（PSA）装置，被添加到所有罐体中。第一罐有3个密集反应器注入单元安装在投浆线中，并平行运行，将溶解氧水平提升至约20ppm。剩余的罐体被喷射以17ppm溶解氧为目标。这一过程增强了氧在浸出液中的溶解，最大限度地减少了氰化物消耗，并通过增加溶解氧浓度来改善浸出动力学。总浆液回路停留时间约为17.4小时。每阶段碳浓度为11g/L，预期负载碳值为1250 g/t。每日负载碳回收量约为10t。

13.7尾矿和排毒

根据EPA的指导方针，CIL尾矿需要在TSF龙头排放的最终氰化物浓度低于50g CNWAD/m3。

目前的装置运行参数根据需要利用双氧水对CIL尾矿进行氰化物解毒。已就使用INCO空气/SO2工艺进行氰化物解毒作出规定。目前的排毒电路包括一个氰化物破坏给料箱，重力喂入单个搅拌罐，带有鼓风机空气喷射设施。

该解毒过程利用SO2和空气在可溶性铜催化剂存在下将氰化物氧化成毒性较小的化合物氰酸酯（OCN）。间亚硫酸氢钠（SMBS）被用作SO2源，并作为20%重量/体积（w/v）溶液被添加到氰化物破坏进料箱中。解毒过程需要存在可溶性铜作为催化剂，并确保存在的任何游离氰化物作为CNWAD组分与铜结合。规定了硫酸铜溶液的制备和加药，用于在需要时作为15% w/v溶液加药到氰化物销毁饲料箱中。反应中所需的氧气是通过将鼓风机空气喷射到氰化物解毒池中来提供的。该反应在8.5的pH值下进行，该pH值通过在氰化物破坏进料盒中添加受控的石灰来维持。解毒后的尾矿随后被泵送至TSF。上清液TSF水通过驳船泵回收，并作为工艺水回收到工厂。

13.8碳处理

碳从装载的碳回收筛接收，直接装入酸洗柱。碳处理电路设计用于处理每次洗脱5t负载碳的批量尺寸。根据质量平衡，平均每月需要洗脱60次。该电路包括冷酸洗，使用3% HCL浓度，以去除碳酸盐等无机污物，一个在大约125 ° C下运行的分体式英美资源研究实验室洗脱工艺，使用由3% NaCN和3% NaOH组成的洗脱液，在750 ° C的回转窑中再生洗脱的碳，以去除油脂和油等有机污物，以及在位于黄金室的四个专用电积电池中对孕液进行最终电积。

13.9电积

目前，来自ILR的孕浸出液（PLS）被收集在ILR孕溶液储罐中。这种怀孕溶液通过两个专用的电积电池通过一个共同的稳定头槽循环。

来自碳洗脱电路的孕液被收集在两个洗脱储存罐中的任一罐中。该解决方案通过一个专用的电积电路循环，该电路由四个单元组成，通过一个共同的稳定头槽平行运行。

当溶液循环时，金作为污泥沉积在电积电池阴极上，直到达到所需的贫瘠金浓度，或循环时间已经过去。在完成一个电积循环后，对贫瘠溶液进行采样，然后泵送到CIL馈电回路进行处理。装载的阴极被定期从电池中移除，使用高压清洗机将金污泥洗掉，然后将洗涤后的溶液倒出。

13.10黄金房

使用高压喷水喷雾从电积电池中回收电积金。然后将贵金属浆料在大约110 ° C的干燥炉中干燥，以去除相关水分。一旦干燥，贵金属粉末在熔炉中在大约1700 ° C熔炼，熔剂，如硼砂、碳酸钠和二氧化硅，以去除铜、铁等基本金属杂质。然后将熔融的金块混合物倒入模具中，让其凝固清洗并印上矿名和顺序条号。金含量从85%到90%不等，银含量约为10%，贱金属含量约为2%到5%。这些金条定期被派往一家精炼厂，用于生产99.99%的金条。

14项目基础设施

14.1现有基础设施

14.1.1 Obotan-现有场地基础设施

奥博坦目前的站点基础设施包括：

•已建立的采矿业务，具有各种结构，包括办公室、商店、车间和燃料储存设施

•具有各种结构的CIL工艺厂房，包括办公室、商店、车间和试剂储存/混合设施

•一个行政区块、培训设施、勘探办公室、核心储存区、诊所和分析实验室

•位于奥博坦矿山以西的高级和初级住宿设施

•尾矿储存设施

• Nkran、Akwasiso和Dynamite Hill的废石堆

•多个作业钻孔供水

•水处理厂（在建工程）

•阿萨温索变电站一条161千伏进电线路

•移动通信设施。沃达丰的一座塔位于Obotan营地，并且还可以使用MTN连接。

14.1.2 Esaase-现有场地基础设施

Esaase目前的基础设施包括：

•一个勘探营地和办公室

•一处地质岩心棚

•基本营地要求，如诊所、办公室、厨房、住宿、饮用水服务、电力供应、IT连接、无线电通信和排污系统

•矿山服务设施，包括移动设备车间、冲洗间、加气站、行政大楼

•水处理厂

•废石堆场

•包括医院和社区钻孔在内的社区服务

•加纳电力公司（ECG）供应的33千伏架空电力线路。

14.2废石储存设施

与采矿作业相关的WSRF是为满足加纳采矿法规指南的要求而建造的。

14.3尾矿储存设施

TSF位于加工厂附近，由多个分区的下游凸起周边堤组成。

14.4雨水管理

地表水管理系统由控制地势较高自然环境径流的清水引水系统和捕获作业区域受污染雨水的雨水系统组成。

15资本和运营成本

15.1资本成本估算

年度股东大会是一座成熟的运营矿山，自2016年初开始运营。支持LOM的大部分基础设施已经到位，并在本报告生效之日继续运行。

股东周年大会上的现有加工厂于2016年开始生产。该工厂建在靠近Nkran矿床和几个卫星矿体的地方。该工厂的矿石吞吐能力为5.8公吨。这项研究中没有设想到值得注意的植物修饰。

2018年，AGM开始了Esaase矿体的开发。Obotan和Esaase之间的所有现有基础设施，包括一条28公里的运输道路，都已建立，目前用于运输储存材料。

年度股东大会还建设了基础设施，以支持在Akwasiso和Dynamite Hill开采卫星矿床。Akwasiso矿床一直生产到2022年，Dynamite Hill矿床在2017年至2019年期间生产。

支持当前LOM所需的新基础设施相对较少。其中包括：

•新建通往Miradani North矿床的11公里运输道路

•新设站点（Abore、Adubiaso和Miradani North）的公用事业

•农作物补偿及坑区500米缓冲范围内受影响构筑物/土地部分安置

•受影响的公共道路改道

•承包商现场建立（行政楼、换房、车间、铺位、脏乱等）

• TSF第7和第8阶段（注在本报告发布时，第7阶段正在建设中）

资本成本汇总如下表15-1。

资本成本估算的基准日期为2022年第四季度，以美元表示。

表15-1资本支出汇总

增长与维持资本的分类基于世界黄金协会，关于Non-GAAP指标的指导说明：All-in持续成本和All-in成本。

15.2营业成本估算

AGM运营成本汇总于表15-2。

表15-2：营业支出汇总

注：以上采矿成本不含延期剥离

16项环境研究，允许&社会/社区影响

加纳的关键环境和社会立法是《1994年环境保护机构法》（第490号法案）和《1999年环境评估条例》（LI 1652）。美国环保署是管理这些法律的监管机构。按照传统的监管方法，一旦获得环境许可，就必须执行多项具有法律约束力的条件，以减轻项目的生物物理和社会影响。

经过所需的聘用、监管现场访问和提交相关文件，股东周年大会自2016年开始运营以来已成功获得并续签了其MOP，目前正在根据2021年1月发布的2021年MOP进行运营。最新的年度股东大会（黄金开采和矿物加工）环境证书于2021年7月颁发，有效期为三年，之后将到期续期。

Esaase特许权于2012年向Minerals委员会提交了一份矿区申请，该申请确定了特许权上拟议矿山的位置以及矿坑、废石堆和其他相关采矿基础设施和设施的位置。该矿区申请获得了Minerals委员会的批准，并于同年发布了临时MOP。2014年，进一步开展项目优化工作。Minerals委员会定期更新有关该项目的信息，并于2016年12月向Minerals委员会提交了正式申请，这导致Esaase特许权的永久MOP于2017年1月获得签发。

年度股东大会编制了一份更新的ESIA，并于2017年提交给美国环保署，纳入一条27公里长的运输道路，以促进从Esaase到Obotan的卡车矿石运输。这项ESIA获得了美国环保署的批准，并为扩大后的奥博坦黄金开采和加工项目颁发了环境许可证（许可证于2019年8月收到）。应年度股东大会的要求，这条27公里长的陆上输送机已从2020年5月版的EPA许可证中移除。

根据2010年加纳人口普查，AGM的集水区有35个村庄，约有13.5万居民。在这35个社区中，有5个（Nkran、Tetrem、Esaase、Abore和Miradani）受到直接影响，因此需要部分或全部重新安置。因此，自奥博坦项目开始以来，年度股东大会始终如一地直接与受影响的集水区社区进行接触。

制定了一项利益相关者参与和行动计划，在社区内建立了广泛的利益相关者团体和委员会，以使社区成员充分了解该项目的最新情况，并加深他们与AGGL的关系，从而与当地居民建立牢固的联系。这种方法确保了公司与集水区社区之间的有效信息流动，并为与项目利益相关者建立牢固和协作的工作关系提供了平台。

17 2023年技术报告的结论和建议

年度股东大会是一项由Galiano管理和运营的大规模、多存款黄金资产。自宣布商业化生产以来，年度股东大会平均每年生产23万盎司黄金，2019年的创纪录产量约为25.1万盎司。AGGL在极具前景且未被充分开发的Asankrangwa黄金带上持有最大的土地包。截至股东周年大会2023年技术报告生效日期，股东周年大会包括九个矿床，其中2.1Moz含有已探明和概略矿产储量的AU，3.5Moz含有测量和指示矿产资源的AU（包括矿产储量），1.1Moz含有推断矿产资源的AU。

新的LOM计划概述了8.5年的矿山寿命，平均黄金产量为21.7万盎司/年，NPV为3.43亿美元（使用5%的贴现率和1700美元/盎司的金价）。