美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-K
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
截至2025年12月31日止财政年度
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
为从____________到_____________的过渡期
委托档案号1-13412
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（公司所在州或其他司法管辖区或组织的其他司法管辖区） |
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（I.R.S.雇主识别号） |
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新泽西州伍德克利夫湖 |
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（主要行政办公室地址） |
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（邮编） |
注册人的电话号码，包括区号（845）735-6000 |
根据该法第12（b）节登记的证券：
各班级名称 |
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交易代码（s） |
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注册的各交易所名称 |
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The NASDAQ Stock Market LLC（纳斯达克资本市场） |
根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示☐是否
如果根据《交易法》第13或15（d）条的规定注册人不需要提交报告，请用复选标记表示☐是否
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是☐否
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是☐否
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：
大型加速披露公司 |
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非加速披露公司 |
☐ |
较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。☐是否
截至2025年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股总市值约为342,420，635美元。
截至2026年3月3日，注册人的普通股有42,468，822股流通在外。
以引用方式纳入的文件：
注册人将于2026年6月10日举行的年度股东大会的部分代理声明以引用方式并入本报告的第三部分。除非通过引用明确并入，否则注册人的代理声明不应被视为本10-K表格的一部分。
Hudson Technologies, Inc.
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第一部分
项目1。商业
一般
Hudson Technologies, Inc.（“Hudson”或“公司”），于1991年1月11日根据纽约州法律注册成立，是一家制冷剂服务公司，为制冷行业内反复出现的问题提供创新的解决方案。Hudson已证明，可靠的方案，通过提供环境可持续的解决方案来满足客户的制冷剂需求，从最初通过回收、回收和再利用销售制冷剂气体，通过能效和紧急空调和制冷系统维修实现设备的峰值运行性能，到最终的制冷剂处置和碳信用交易。
该公司的业务由一个可报告分部组成。该公司的产品和服务主要应用于商用空调、工业加工和制冷系统，包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务，主要包括制冷剂的回收和RefrigerantSide®在客户现场执行的服务。RefrigerantSide®服务包括系统去污，以去除水分、机油和其他污染物，旨在将系统恢复到设计容量。作为公司产品和服务的组成部分，公司还参与碳抵消项目的生成。该公司主要通过其全资子公司哈德森科技公司开展业务。除非上下文另有要求，否则提及“公司”、“Hudson”、“我们”、“我们的”或类似代词均指哈德森科技，Inc.及其子公司。
该公司的行政办公室位于300 Tice Boulevard，Suite 290，Woodcliff Lake，New Jersey，电话号码为（845）735-6000。该公司在www.hudsontech.com维护一个网站，其内容未纳入本文件。
行业背景
公司参与的行业受到高度监管，影响我们业务的法规变化可能会影响我们的经营业绩。目前，公司向供应商及其客户采购原生和可回收氢氟烯烃（“HFO”）和氢氟烃（“HFC”）制冷剂以及可回收的，主要是氢氟碳化合物（“HCFC”）和氟氯化碳（“CFC”）制冷剂。自1996年1月1日起，经修订的《清洁空气法》（“法案”）禁止生产原生氟氯化碳制冷剂，并限制了原生氟氯烃制冷剂的生产。自2004年1月起，该法案进一步限制了原生氟氯烃制冷剂的生产，并颁布了联邦法规，规定了氟氯烃制冷剂的生产和消费配额，并对某些原生氟氯烃制冷剂的进口施加了限制。根据该法案，某些原生氟氯烃制冷剂的生产已于2019年12月31日逐步停止，所有原生氟氯烃制冷剂的生产计划于2030年前逐步停止。
该法案，以及根据该法案授权颁布的联邦法规，已强制和/或促进空调和制冷行业的负责任使用做法，旨在最大限度地减少制冷剂向大气中的释放，并鼓励制冷剂的回收和再利用。该法案禁止排放氟氯化碳、氢氟碳化合物和氟氯烃制冷剂，并禁止和/或分阶段减少氟氯化碳和氟氯烃制冷剂的生产。
该法案还规定回收氟氯化碳和氟氯烃制冷剂，并促进和鼓励重新使用和回收氟氯化碳和氟氯烃制冷剂。根据该法案，使用氟氯化碳和氟氯烃制冷剂的冷却设备的业主、运营商和维修公司对系统的完整性负责，无论使用何种制冷剂。2016年11月，美国环保署发布了一项最终规则，将这些要求扩展到氢氟碳化合物以及被美国环保署批准为氟氯化碳和氟氯烃制冷剂替代品的某些其他制冷剂（“608规则”）。
3
氢氟碳化合物制冷剂在某些应用中被用作氟氯化碳和氟氯烃制冷剂的替代品。由于氟氯化碳和氟氯烃制冷剂的生产和使用受到越来越多的限制和限制，空调和制冷行业的各个部门一直在更换或改造使用氟氯化碳和氟氯烃制冷剂的设备，并一直在过渡到使用HFC或HFO制冷剂的设备。某些氢氟碳化合物制冷剂是高度加权的温室气体，被认为会导致全球变暖和气候变化，因此，现在受到与氢氟碳化合物制冷剂的销售、使用和排放有关的各种州法规的约束，以及根据《美国创新和制造法案》（“AIM法案”）（如下所述）对氢氟碳化合物生产和消费的联邦限制。该公司预计，氢氟碳化合物制冷剂最终将被全球升温潜能值较低的氢氟碳化合物或其他类型的产品所取代。
2016年10月，包括美国在内的200多个国家同意修订《蒙特利尔议定书》，到2047年将氢氟碳化合物的产量逐步减少85%。该修正案确立了所有发达国家和发展中国家冻结然后减少氢氟碳化合物生产和使用的时间表，发达国家在2019年首次减少。该修正案于2019年1月1日生效，因为已有超过197个国家批准了该修正案。
AIM法案
美国环境保护署（“EPA”）发布了几项最终规则，确立了为新制造的氢氟碳化合物制冷剂（“HFCs”）的生产和消费分配配额的框架，并提供了到2029年的配额。美国环保署负责管理国会根据《美国创新和制造法案》（“AIM法案”）制定的氢氟碳化合物逐步减少计划。对氢氟碳化合物制冷剂的回收利用没有任何限制。
AIM法案指示EPA解决原生氢氟碳化合物的减少问题，并授权在三个方面这样做：
| 1) | 逐步减少所列氢氟碳化合物的生产和消费， |
| 2) | 促进向下一代技术的过渡，以及 |
| 3) | 管理这些氢氟碳化合物及其替代品，包括制冷剂的回收。 |
AIM法案在2022年和2023年引入了从基线水平下降10%的措施，并确立了从2024年到2029年的基线累计下降40%。Hudson在2024和2025日历年获得的分配配额约等于氢氟碳化合物消费配额总额的1%，未来期间的配额将在晚些时候确定。此外，美国环保署已于2023年敲定技术过渡（“TT”）规则，但特朗普政府决定重新考虑TT规则，于2025年发布拟议的新TT规则，最终的TT规则预计将于2026年第三季度发布。此外，美国环保署于2024年发布了实施AIM法案（h）小节的最终制冷剂管理规则。
回收对于维持操作系统已安装基础的必要氢氟碳化合物供应水平至关重要，以确保有序的逐步淘汰，从而使系统所有者能够在使用寿命结束时认识到其系统的全部经济价值。填海不受津贴制度限制或限制使用。
2024年9月20日，美国环保署宣布根据AIM法案逐步减少氢氟碳化合物的最新行动：
最终制冷剂管理规则–该规则要求对现有氢氟碳化合物进行更好的管理和再利用，包括减少设备的浪费性泄漏以及支持氢氟碳化合物回收和再利用。该规则包括修复泄漏设备的要求、在大型制冷系统上使用自动泄漏检测系统、强制要求在某些应用中使用回收的氢氟碳化合物、在处理前从气瓶中回收氢氟碳化合物，以及集装箱跟踪系统。
产品和服务
可持续性
从一开始，公司就销售制冷剂，并提供旨在回收和再利用制冷剂的制冷剂回收和制冷剂管理服务，从而保护环境免受制冷剂释放到大气以及相应的臭氧消耗和全球变暖影响，并支持循环经济。回收过程允许制冷剂被重复使用，从而消除了销毁或制造额外制冷剂的需要，并消除了与销毁和制造相关的对环境的相应影响。该公司认为，它是美国最大的制冷剂回收商之一。此外，该公司还参与利用第三方协议创建和货币化已核实的排减量。
4
公司提供完整的制冷剂管理服务，主要包括制冷剂回收、通过公司实验室进行实验室检测（已通过空调供热制冷院（“AHRI”）认证），以及针对个人客户要求的银行（仓储）服务。该公司还分离“交叉”（即混合）制冷剂，并提供可重复使用的气瓶翻新和流体静力测试服务。
该公司还为在商业和工业制冷系统上执行的反应式和预防性维护程序创建了替代解决方案。这些服务，被称为RefrigerantSide®服务，降低系统能耗并提升系统运行性能，与公司制冷剂销售及制冷剂回收管理服务形成互补。这些服务还保留了系统制冷剂费用，减少了制造额外制冷剂的需要。
制冷剂和工业气体销售
公司向空调制冷行业多种客户销售再生及原生（新）制冷剂。该公司继续销售已不再生产的再生氟氯化碳和某些氟氯烃为基础的制冷剂，以及如上所述正在逐步减少的氢氟碳化合物。公司从几家供应商处采购原生制冷剂，如HFC和HFO，然后由公司转售。此外，公司定期从许多不同来源购买使用过或受污染的制冷剂，然后使用公司的高速专有回收设备回收这些制冷剂，其专有的Zugibeast®系统，然后再由公司转售。
该公司还向各种行业客户销售工业气体，主要是向美国军方或参与其中的用户销售。2016年7月，公司作为主承包商获得美国国防后勤局（“DLA”）授予的一份为期五年的合同，连同一份于2021年7月行使的五年续约选择权，用于管理、供应和销售制冷剂、压缩气体、气瓶和相关服务。该公司目前与DLA的合同将于2026年7月到期。2025年10月，DLA向公司授予一份新的为期五年且具有五年续约选择权的合同（“2025年DLA合同”）。新合同签发后，一家竞争对手向美国联邦索赔法院提出投标抗议，对DLA对提案的评估以及对公司的合同授予提出质疑。对此，DLA正在审查其评估以确定是否有必要采取更正措施，并在此过程中解除了2025年DLA合同授予。在投标抗议和纠正行动待决期间，公司将继续根据现有合同提供后勤支持，该合同将持续到2026年7月。
RefrigerantSide®服务
该公司通过使用便携式、大容量、高速的专有设备，包括专有的Zugibeast，提供在客户现场进行的去污和恢复服务®系统。这些RefrigerantSide中的某些®服务，包括系统去污，以及制冷剂回收和再循环，也是专有的，并由工艺专利覆盖。
除了前面描述的去污和恢复服务，该公司还为其客户提供预测和诊断服务。该公司提供的诊断服务旨在在空调、过程冷却和制冷系统出现潜在问题之前对其进行预测。该公司的Chiller化学®Provision将操作系统的多个流体测试和相应的实验室结果集成到一份工程报告中，为客户提供对流体当前状况的了解、任何异常发现的原因以及如果不对异常发现进行补救可能产生的后果。流体化学®，公司Chiller Chemistry的简略版本®offering，旨在快速识别需要进一步检查的系统。
该公司还因其SmartEnergy OPS获得了多项美国专利®，这是一种用于测量、修改和提高能源系统效率的系统，包括空调和制冷系统，在工业和商业应用中。该服务是一种基于网络的实时连续监测服务，适用于设施的冷水机组系统。The SmartEnergy OPS®产品使客户能够监测和改善其冷水机组的性能，并主动识别和纠正系统效率低下的问题。SmartEnergy OPS®能够识别冷水机组系统运行中的特定低效率，当与Hudson的RefrigerantSide一起使用时®服务，可以提高操作系统的效率从而降低能源使用和成本。提高系统效率降低功耗从而直接降低CO2发电厂或现场的排放。最后，该公司的ChillSmart®offering，which combines the system optimization with the company's Chiller Chemistry®offering，提供了一个包装冷却器的运行效率和健康状况的快照。ChillSmart®提供了一种非常有效的预测性维护工具，并帮助我们的客户识别导致更高运营成本的运行冷水机组。
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开发和支持SmartEnergy OPS的公司工程师®被美国能源部（“DOE”）认定为能源部“最佳实践”计划下蒸汽和过程加热领域的能源专家和合格最佳实践专家，是联合国工业发展组织（“UNIDO”）蒸汽、冷水机组和制冷系统的首席国际能源专家。该公司的员工在美国和国际上培训了4000多名工业工厂人员，并在12个不同的国家开发并正在交付培训课程。
碳抵消项目
氟氯化碳制冷剂是消耗臭氧物质，也是被认为会导致全球变暖和气候变化的高度加权温室气体。销毁氟氯化碳制冷剂可能有资格获得经核实的减排量，这些减排量可以转换并货币化为碳抵消额度，然后可以在新兴的碳抵消市场进行交易。该公司正在寻求获得氟氯化碳制冷剂的机会，并正在新兴环境市场内发展关系，以便为销毁氟氯化碳制冷剂产生的经核实的减排创造机会并将其货币化。
2015年10月，美国碳登记处（“ACR”）建立了一种方法，除其他外，为使用经认证的再生氢氟碳化合物制冷剂创建碳抵消信用提供量化框架。该公司正在寻求收购氢氟碳化合物制冷剂的机会，并在新兴环境市场内发展关系，以便为氢氟碳化合物制冷剂回收产生的经验证的排减量创造机会并将其货币化。
供应商
公司向各种制造商、批发商、分销商、大宗气体中间商以及空调、制冷和汽车后市场行业内的其他来源采购制冷剂。
客户
该公司向商业、工业和政府客户以及制冷剂批发商、分销商、承包商和制冷设备制造商提供其产品和服务。与较大客户的协议通常规定了特定服务的标准化定价。公司根据客户采购订单实时产生销售，因此不会积压销售。
截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，美国国防后勤局（“DLA”）于2025年12月31日及2024年12月31日占公司收入的比例超过10%，占未偿应收账款的比例超过10%。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，来自DLA的收入总计3820万美元、3550万美元和53.0百万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收DLA的账款分别为430万美元和350万美元。
战略关系
Hudson宣布了以下战略关系：
| - | 2022年1月，Hudson与面向家庭的专业级健康空气解决方案的领先供应商Aprilaire达成协议，以满足最近敲定的加州空气资源委员会（CARB）关于AC设备制造商使用再生制冷剂的监管命令的要求。Hudson将向Aprilaire提供回收制冷剂，用于其一系列健康的室内空气质量解决方案。 |
| - | 2022年8月，Hudson与高能效气候控制解决方案的全球领导者Lennox International Inc.签订了一项协议，以协调他们的努力，以满足AC设备制造商的认证再生制冷剂使用要求的CARB法规订单。根据协议，Hudson将成为雷诺士经认证的再生制冷剂的独家供应商，用于其住宅HVAC系统的售后市场支持。 |
6
市场营销
营销计划是通过公司执行官、营销人员和公司销售人员的努力进行的。Hudson采用各种营销方法，包括数字营销、细分目标外联、社交媒体、贸易和行业活动、网络研讨会、当面招揽、印刷广告、对报价请求的回应以及通过公司网站（www.hudsontech.com）的互联网。公司网站上的信息不属于本报告的一部分。
公司销售人员按底薪和提成相结合的方式进行薪酬。该公司的执行官们在客户关系上投入了大量的时间和精力。
竞争
公司的竞争主要基于其运营中使用的专有大批量、高速设备的性能、公司提供的服务的广度，包括专有的RefrigerantSide®服务和其他现场服务，以及价格，特别是关于制冷剂销售。
该公司与众多销售再生和原生制冷剂并提供制冷剂回收服务的区域和全国性公司竞争。其中某些竞争对手可能拥有比公司更大的财务、营销、分销和其他资源，用于销售和分销制冷剂。
Hudson的RefrigerantSide®服务为制冷行业内的某些问题提供了解决方案，因此，对这些服务的需求和市场接受度具有不确定性。这些服务的竞争主要包括解决行业问题的传统定期维护和维修方法。该公司的营销策略是教育市场其替代解决方案是可用的，并且RefrigerantSide®服务优于传统方式。
风险管理
公司承保其认为足以保护公司资产和运营的保险。公司试图以专业和审慎的方式运营，并通过特定的风险管理努力，包括持续的员工培训，降低潜在的责任风险。
制冷剂行业涉及环境损害和人身伤害的潜在重大成文法和普通法责任风险。公司，在某些情况下，其高级职员、董事和雇员，可能会因公司的现场或非现场服务而受到索赔，包括不当释放、溢出、误用或不当处理被归类为危险或非危险物质或材料的制冷剂。公司可能会被严格追究损害赔偿责任，这可能是巨大的，无论它是否行使了应有的谨慎并遵守了所有相关的法律法规。
Hudson维持环境损害保险，每次发生10,000，000美元，每年总计10,000，000美元。
政府监管
制冷剂和工业气体的销售、回收和管理业务受到广泛、严格和经常变化的联邦、州和地方法律以及政府机构，包括美国环保署、美国职业安全和健康管理局（“OSHA”）和美国运输部（“DOT”）根据这些法律进行的实质性监管。
除其他事项外，这些监管机构提出的要求规范了危险和非危险材料的处理、包装、标签、运输和处置以及工人的健康和安全，并要求公司，在某些情况下，其员工，获得并维持与其运营相关的许可证。这种广泛的监管框架给公司带来了重大的合规负担和风险。
Hudson及其客户须遵守《清洁空气法》和《AIM法》的要求，以及EPA根据该法案颁布的法规，这些法规规定，任何人在维护、维修、修理和处置空调或制冷设备的过程中，故意排放或以其他方式释放或处置用作制冷剂的消耗臭氧物质和非消耗臭氧替代品是非法的。
7
根据该法案，回收的制冷剂必须满足与新制造的原始制冷剂相同的纯度标准，符合AHRI在转售给回收设备所有者以外的人之前制定的标准。美国环保署管理一项认证计划，根据该计划，申请人证明可以按照AHRI标准回收制冷剂。根据AHRI的实验室认证计划，该公司在美国仅有的四个获得认证的制冷剂测试实验室中拥有两个，该计划是一项自愿计划，旨在认证实验室根据AHRI 700标准测试制冷剂的能力。此外，美国环保署还为空调和制冷技术人员制定了强制性认证计划。Hudson的技术人员已申请或获得此类认证。
公司还可能受到EPA通过的法规的约束，这些法规对某些温室气体（包括氢氟碳化合物）的进口、购买、生产、使用和/或排放提出了报告要求。
公司还受DOT通过的法规的约束，这些法规将公司处理的大多数制冷剂和工业气体归类为危险材料或物质，并对制冷剂的处理、包装、标签和运输提出要求，并对公司业务中使用的公司商业机动车辆的使用和运营进行规范。
经修订的1976年《资源保护和回收法》（“RCRA”）要求处理、储存或处置危险废物的设施遵守某些操作标准。危险废物在场外运输和处置前，此类废物的产生者必须按照详细规定对其装运的货物进行包装和标记，并准备一份识别材料并说明其目的地的舱单。运输者必须按照舱单将危险废物运送到具有适当RCRA许可证的设施。根据RCRA，从与水和其他污染物混合的油组成的制冷剂中去除的杂质不被推定为危险废物。
经修订的1986年《紧急规划和社区知情权法案》要求公司每年向公司运营所在的各州报告紧急和危险化学品清单（Tier II报告），并要求公司向EPA提交年度有毒化学品释放清单表格。
1980年《综合环境应对、赔偿和责任法》（“CERCLA”）规定了对现任和前任设施所有者和经营者以及运输或安排运输危险物质的人员的清理费用和环境损害的责任。几乎所有州都有类似的法规，规范危险物质、危险废物和非危险废物的处理和储存。许多这样的法规规定了比联邦法规更严格的要求。根据这些法规，公司可能会因其任何设施的不当处理、释放或存在任何危险物质而对私人当事人和政府实体承担重大责任，在某些情况下没有任何过错，罚款、补救费用和环境损害。
经修订的1970年《职业安全和健康法》规定了对雇员安全工作场所的要求，以及处理某些危险和有毒物质的特别程序和措施。州法律在某些情况下要求对处理特定材料的设施采取额外措施。该公司还受加利福尼亚州空气资源委员会通过的法规的约束，这些法规对在加利福尼亚州范围内发生的制冷剂回收和销售产生的某些报告要求提出了要求。
该公司认为，它在实质上遵守了对其业务运营具有重要意义的所有适用法规。
质量保证&环境合规
该公司利用内部质量和法规合规控制程序。Hudson拥有自己的分析测试实验室，这些实验室获得AHRI认证，以确保回收的制冷剂符合AHRI纯度标准，并在进行现场服务时使用便携式测试设备来验证某些质量规格。该公司雇用了十二名专职从事质量控制工作的人员，并监督公司的运营是否符合监管规定。
人力资本资源
2026年2月18日，公司拥有空调制冷技术人员、化学家、工程师、销售及行政管理人员等281名全职员工。该公司的所有员工都没有工会代表。公司认为与员工关系良好。
8
专利和专有信息
公司持有多项美国和外国专利，以及正在申请的专利，涉及某些RefrigerantSide®公司开发的用于测量和提高制冷系统效率的系统和工艺以及某些制冷剂回收和再循环技术的服务和配套系统。这些专利将在2026年8月至2036年12月期间到期。
无法保证专利可能为公司提供的保护的广度或程度、任何专利申请将导致已发布的专利或专利不会被规避或无效。制冷剂行业技术发展可能导致广泛的专利申请和快速的新专利颁发速度。尽管公司认为其现有专利和公司设备没有也不会侵犯现有专利或侵犯他人专有权，但可能会导致公司现有专利权无效或发生侵犯现有或未来专利或侵犯他人专有权的情况。如果公司的设备或工艺侵犯或被指控侵犯他人的专利或其他所有权，公司可能会被要求修改其设备或工艺的设计、获得许可或为可能的专利侵权诉讼进行辩护。无法保证公司将拥有必要的财务或其他资源来执行或捍卫专利侵权或侵犯所有权的诉讼，或公司将不承担损害赔偿责任。
该公司还依赖商业秘密和专有技术，并采用各种方法保护其技术。然而，此类方法可能无法提供完整的保护，也无法保证其他人不会独立开发此类专有技术或获得公司的专有技术、概念、想法和文件。未能保护其商业秘密可能对公司产生重大不利影响。
SEC文件
公司在向证券交易委员会提交文件后，在合理可行的范围内尽快在其互联网网站上提供其10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告及其修订的副本。
项目1a。风险因素
有许多重要因素，包括下文讨论的因素（以及上文在“业务-专利和专有信息”下描述的因素），已经影响并在未来可能影响Hudson的业务，包括但不限于下文讨论的因素，这些因素应与本报告中包含的其他信息一起仔细审查。其中一些因素超出了哈德森的控制范围，未来的趋势很难预测。
与业务战略和运营相关的风险
我们的收入、经营业绩和现金流可能会受到商品价格变化的重大不利影响。
我们的收入、经营业绩和现金流受到制冷剂气体市场价格的影响。商品价格通常受到我们无法控制的广泛因素的影响，包括天气、季节性、供应的可用性和充足性、政府监管和政策以及一般政治和经济状况。由于我们对各种制冷剂气体的库存，我们面临商品价格波动的风险。在任何时候，我们的库存水平都可能很大。此外，我们的存货，主要由可供销售的制冷剂产品组成，按成本、先进先出或可变现净值中的较低者列报。当存货的市场价格低于相关成本时，公司可能会被要求通过较低的成本或可变现净值调整减记存货，其影响将在合并损益表的销售成本中反映。我们有适当的流程来监测这些风险的敞口，并参与管理这些风险的战略。如果这些控制和战略未能成功地减轻我们在这些波动中的风险，我们可能会受到重大不利影响。
9
我们现有和未来的债务义务可能会损害我们的流动性和财务状况。
我们现有的信贷安排，包括来自富国银行银行、全国协会（“富国银行银行”）和其他贷方的高达4000万美元的基于资产的贷款安排，由我们几乎所有的资产作担保，并包含限制我们未来在该安排下借款金额的公式。此外，我们信贷安排的条款还包括财务和负面契约，除其他外，这些条款可能会限制我们产生额外债务的能力。如果我们违反任何贷款契约并且没有从我们的贷方获得豁免，我们在信贷安排下的债务将立即到期应付，贷方可能会取消其担保的赎回权，这可能会对我们的业务和未来财务状况产生重大不利影响，并可能要求我们缩减或以其他方式停止我们现有的业务。
我们可能需要额外的融资来满足我们未来的资本要求，而我们可能无法随时获得这些资金。
我们的资本需求在未来可能会很大。我们可能会在发展和实施我们的业务方面产生额外的费用。由于新制冷剂的价格、需求和可用性的波动，我们由富国银行银行牵头、将于2027年3月到期的现有信贷额度可能在未来不足以提供我们获得和管理新制冷剂库存所需的所有资金。因此，我们可能需要寻求额外的股权或债务融资，以开发我们的RefrigerantSide®服务业务、我司制冷剂销售业务及我司其他业务。除我们现有的信贷额度外，我们目前没有关于额外融资的安排或来源。无法保证我们将能够以我们可接受的条款或根本无法获得任何额外融资。如果需要，我们无法获得融资，可能会对我们的业务和未来财务状况产生重大不利影响，并可能要求我们缩减或以其他方式停止我们现有的业务。
不利天气或经济衰退可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的业务可能会受到不利天气或经济衰退的负面影响。天气是决定我们销售的制冷剂市场需求的重要因素，在较小程度上，我们的制冷剂Side®服务。春季和夏季异常凉爽的气温往往会抑制我们销售的制冷剂的需求和价格。春季和夏季天气长时间低于正常水平可能会导致我们的销售额大幅减少，这可能会对我们的财务状况以及我们的经营业绩产生不利影响。经济下滑可能导致客户推迟或取消购买公司的产品或服务。这两种情况中的任何一种或两种情况都可能对我们的业务产生严重的负面影响，这可能会加剧我们在本报告中确定但不限于以下的许多风险因素：
流动性
这些情况可能会减少我们的流动性，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
需求
这些情况可能会降低我们产品和服务的需求和/或价格，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
财务契约
这些条件可能会影响我们履行贷款契约的能力，如果我们无法从贷方获得豁免，可能会对我们的业务和未来财务状况产生重大不利影响，并可能要求我们缩减或以其他方式停止我们现有的业务。
我们的业务受到客户集中的影响。
2016年7月，作为主承包商，我们被美国国防后勤局（“DLA”）授予一份为期五年的合同，包括一份为期五年的续约选择权（已行使），用于管理和向美国军事指挥和设施、联邦民事机构和外国军队供应制冷剂、压缩气体、钢瓶和相关物品。我们与DLA的合同将于2026年7月到期。2025年10月，DLA向公司授予一份新的为期五年且具有五年续约选择权的合同（“2025 DLA合同”）。新合同签发后，一家竞争对手向美国联邦索赔法院提出投标抗议，对DLA对提案的评估以及对公司的合同授予提出质疑。对此，DLA正在审查其评估以确定是否有必要采取更正措施，并在此过程中解除了2025年DLA合同授予。在投标抗议和纠正行动待决期间，公司将继续根据现有合同提供后勤支持，该合同将持续到2026年7月。
10
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，DLA占我们收入的15%、15%及18%。失去DLA作为客户可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的信息技术系统、流程和站点可能会遭受中断、故障或攻击，这可能会影响我们开展业务的能力。
我们的信息技术系统为内部和外部用户提供关键的数据连接、信息和服务。其中包括，除其他外，处理交易、汇总和报告运营结果、遵守监管、法律或税务要求、存储项目信息和管理业务所需的其他流程。我们的系统和技术，或我们所依赖的第三方的系统和技术，可能会因设备故障、软件病毒、网络威胁、系统转换问题、软件实施问题、恐怖行为、自然灾害、电力故障或其他原因而失效或变得不可靠。网络安全威胁正在演变，包括但不限于恶意软件、网络间谍活动、试图未经授权访问我们的敏感信息，包括我们的客户、供应商和分包商的信息，以及可能导致关键任务系统中断、未经授权发布机密或其他受保护信息以及数据损坏的其他电子安全漏洞。尽管我们利用各种程序和控制措施来监测和减轻这些威胁，但无法保证这些程序和控制措施将足以防止安全威胁成为现实。如果这些事件中的任何一个成为现实，与网络或其他安全威胁或中断相关的成本可能无法得到充分的保险或赔偿，并可能对我们的声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
与监管和环境事项相关的风险
我们的业务性质使我们面临潜在的责任。
制冷剂回收和再生行业涉及环境损害和人身伤害的潜在重大成文法和普通法责任风险。我们，在某些情况下，我们的高级职员、董事和雇员，可能会因我们的现场或非现场服务而受到索赔，包括不当释放、溢出、误用或不当处理被归类为危险或非危险物质或材料的制冷剂。我们可能会严格承担损害赔偿责任，这可能是巨大的，无论我们是否行使了应有的谨慎并遵守了所有相关的法律法规。我们目前的保险范围可能不足以覆盖潜在的索赔，未来可能无法以合理的成本获得足够水平的保险。针对我们的部分或完全未投保的索赔，如果成功且规模足够，将对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
我们的业务和财务状况在很大程度上取决于制冷剂的销售和持续的环境监管。
我们的业务和前景在很大程度上取决于对制冷剂使用和处置的持续监管。与向大气排放制冷剂有关的政府法规的变化可能会对我们产生重大不利影响。政府当局未能以其他方式继续执行现有法规或大幅放宽监管要求也可能对我们的服务和产品的需求和供应产生不利影响。
我们的业务受到重大监管合规负担的影响。
制冷剂回收和管理业务受制于广泛、严格且经常变化的联邦、州和地方法律以及政府机构（包括EPA、OSHA和DOT）根据这些法律进行的实质性监管。尽管我们认为我们在实质上遵守了对我们的业务运营具有重要意义的所有适用法规，但对现有法规和条例的修订或采用影响制冷剂营销和销售的新法规和条例可能要求我们不断改变我们的运营方法和/或停止销售我们的某些产品，从而给我们带来可能是巨大的成本。由于财务或其他原因，我们可能无法遵守适用的法律、法规和许可要求，尤其是在我们寻求进入新的地理市场时。我们未能遵守适用的法律、规则或条例或许可要求，可能会使我们受到民事补救措施，包括巨额罚款、处罚和禁令，以及可能的刑事制裁，如果严重，将对我们的运营和未来财务状况产生重大不利影响。
11
许多因素可能对制冷剂的价格和/或可用性产生负面影响，进而对我们的业务和财务状况产生不利影响。
制冷剂销售继续占我们收入的绝大部分。因此，我们的业务在很大程度上依赖于大量提供新的和使用过的制冷剂，这可能受到几个因素的影响，包括但不限于：（i）该法案规定的商业生产和消费限制以及对氟氯烃制冷剂的立法限制和禁令；（ii）《蒙特利尔议定书》修正案、《AIM法》以及为实施该修正案而颁布的任何立法和法规，对氢氟碳化合物制冷剂的生产和消费施加限制；（iii）引进新的制冷剂以及空调和制冷设备；（iv）更多市场进入者导致的价格竞争；（v）政府对制冷剂的使用和生产的监管发生变化；以及（vi）制冷剂的价格和/或需求减少。未来我们可能无法获得足够数量的新的和/或使用过的制冷剂，特别是由于氢氟碳化合物生产的进一步逐步减少，或者可能无法以商业上合理的条款获得。此外，我们可能会受到价格波动、新的和/或用过的制冷剂的周期性延迟或短缺的影响。我们未能以商业上合理的条款获得和转售足够数量的原生制冷剂，或根本未能获得、回收和转售足够数量的废旧制冷剂，将对我们的营业利润率和经营业绩产生重大不利影响。
与潜在的全球变暖和气候变化有关的问题可能会对我们的业务产生影响。
制冷剂被认为是强温室气体，被认为会导致全球变暖和气候变化，现在受制于与制冷剂销售、使用和排放有关的各种州和联邦法规。当前和未来的全球变暖和气候变化或相关立法和/或法规可能会给我们以及我们的客户和供应商带来额外的合规负担，这可能会导致行政成本增加、市场对我们产品的需求减少和/或我们的供应和产品的成本增加。此外，《蒙特利尔议定书》的一项修正案为所有发达国家和发展中国家制定了时间表，到2047年将氢氟碳化合物的生产和使用冻结，然后减少85%，发达国家在2019年首次减少。该修正案于2019年1月1日生效。2020年12月，美国颁布了AIM法案立法，要求逐步减少氢氟碳化合物的原生生产。
与我们的普通股相关的风险和其他一般风险
竞争的结果，以及我们在市场上的一些竞争对手的实力，我们可能无法有效竞争。
我们的服务和产品的市场竞争激烈。我们与众多提供制冷剂回收和再生服务的区域和国家公司，以及营销和交易新的和回收的替代制冷剂的公司竞争，包括我们的某些供应商，其中一些供应商拥有比我们更大的财务、营销、分销和其他资源。我们还与众多的制冷剂回收和再生设备制造商竞争。其中某些竞争对手已经在空调和制冷系统服务方面建立了成功的声誉。我们可能无法成功竞争，尤其是在我们寻求进入新市场的时候。
我们有能力指定和发行优先股，这可能拥有比Hudson的普通股更大的权利、优先权和特权，这可能会阻碍我们控制权的后续变化。
我们的公司注册证书授权我们的董事会发行最多5,000，000股“空白支票”优先股，并确定这些股份的权利、优先权、特权和限制，包括投票权，而无需进一步的股东批准。我们普通股持有人的权利将受制于我们未来可能发行的任何额外优先股持有人的权利，并可能受到不利影响。我们能够在没有股东批准的情况下发行优先股，其效果可能是使第三方更难获得我们大多数有投票权的股票，从而推迟、推迟或阻止我们控制权的变化。
如果我们的普通股从纳斯达克退市，它可能会受到“仙股”规则的约束，这将对其流动性和我们的股东出售股票的能力产生负面影响。
我们的普通股目前在纳斯达克资本市场上市。我们必须遵守众多纳斯达克市场规则，才能继续在纳斯达克上市我们的普通股。无法保证我们能够继续满足维持我们普通股在纳斯达克上市所需的规则。如果我们无法维持在纳斯达克的上市，我们普通股的市场流动性可能会受到严重限制。
12
我们的管理层对我们的事务有很大的控制权。
目前，我们的高级管理人员和董事共同实益拥有我们已发行普通股的约3.1%。因此，我们的高级管理人员和董事能够对重大公司交易和董事的选举产生重大影响。我们的董事没有累积投票的规定。
我们可能无法成功地将我们进行的任何额外收购整合到我们的运营中。
作为我们业务战略的一部分，我们可能会通过收购补充或扩展我们现有业务的其他产品线、技术或设施来寻找增长机会。我们可能无法确定更多合适的收购候选者或谈判可接受的条款。此外，我们可能无法成功地将我们可能获得的任何资产、负债、客户、系统或管理人员整合到我们的运营中，我们可能无法在预期的时间范围内实现相关的收入协同效应和成本节约。无法保证我们将能够成功整合之前或未来的任何收购。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
我们的企业信息技术、通信网络、企业应用程序、会计和财务报告平台以及相关系统，以及我们提供给客户的那些对于我们的业务运营是必要的。我们使用这些系统，除其他外，管理我们的客户和供应商关系、内部沟通、会计操作记录保存功能，以及我们业务的许多其他关键方面。我们的业务运营依赖于专有、机密、敏感数据的安全收集、存储、传输和其他处理。
我们已实施和维护各种信息安全流程，旨在识别、评估和管理网络安全威胁对我们的关键计算机网络、第三方托管服务、通信系统、硬件和软件以及我们的关键数据造成的重大风险，包括知识产权、专有、战略性或竞争性的机密信息以及租户数据（“信息系统和数据”）。
我们依靠一个多学科团队，包括我们的信息安全职能、法律部门、管理层和第三方服务提供商，如下文进一步描述，来识别、评估和管理网络安全威胁和风险。我们通过使用各种方法监测和评估我们的威胁环境和我们的风险概况来识别和评估来自网络安全威胁的风险，例如，使用手动和自动化工具、订阅识别网络安全威胁的报告和服务、分析威胁和威胁行为者的报告、对威胁环境进行扫描、评估我们行业的风险概况、利用内部和外部审计以及进行威胁和漏洞评估。
根据环境的不同，我们实施和维护各种技术、物理和组织措施、流程、标准和/或政策，旨在管理和减轻网络安全威胁对我们的信息系统和数据造成的重大风险，包括风险评估、事件检测和响应、漏洞管理、灾难恢复和业务连续性计划、我们会计和财务报告职能范围内的内部控制、数据加密、网络安全控制、访问控制、物理安全、资产管理、系统监控、供应商风险管理计划、员工培训和渗透测试。
13
为了经营我们的业务，我们利用某些第三方服务提供商来执行各种功能。我们寻求聘请维护网络安全计划的可靠、信誉良好的服务提供商。根据所提供服务的性质、所处理信息的敏感性和数量以及服务提供者的身份，我们的供应商管理流程可能包括审查此类提供者的网络安全做法、以合同方式对提供者施加义务、进行安全评估以及在其参与期间进行定期重新评估。
治理
我们的全体董事会监督公司的企业风险管理流程，包括网络安全威胁带来的风险管理。董事会定期收到负责管理和评估网络安全风险的管理层的介绍和报告，其中涉及广泛的主题，包括最近的发展、不断演变的标准、脆弱性评估、第三方和独立审查、威胁环境、技术趋势和信息安全考虑。委员会还收到关于任何达到既定报告阈值的网络安全事件的及时信息，以及关于任何此类事件的持续更新，直到该事件得到处理。
管理在评估和管理来自网络安全威胁的物质风险方面发挥着至关重要的作用。在管理层面，公司的网络安全风险管理和战略由IT总监领导，该总监向CFO报告。IT总监的资格包括超过25年的IT管理、网络安全、信息治理经验。IT主管定期获悉网络安全的最新发展，包括新出现的威胁和技术，以相应地调整安全措施。这种持续的知识获取对于有效预防、发现、缓解和补救网络安全事件至关重要。管理层的作用包括：
| ● | 风险评估：管理层进行年度网络安全风险评估，以识别和评估潜在威胁和漏洞。管理层考虑各种网络安全风险的可能性和潜在影响，考虑公司的资产、系统和运营，优先考虑缓解工作。 |
| ● | 网络安全政策和程序：管理层审查和批准公司的网络安全政策和程序，并将这些政策和程序传达给所有员工，以确保遵守既定的安全协议。 |
| ● | 遵守条例：管理层执行并保持遵守适用于公司的相关网络安全法规和标准。 |
| ● | 预算编制和资源分配：管理层审查网络安全举措的预算，确保分配足够的资源来应对网络安全风险，并确保对网络安全的投资符合公司的风险承受能力和战略目标。 |
公司IT服务台会及时告知IT主管潜在的网络安全风险、威胁和漏洞。一旦发现事件，IT总监和IT网络安全团队将评估该事件对公司业务运营的关键性和影响。然后，IT总监根据公司的事件响应计划制定并监督响应，以遏制、根除和解决事件。管理层有责任在必要时向有关当局报告事件，并就所有重大事件聘请高级领导层。
14
项目2。物业
公司总部位于新泽西州伍德克利夫湖的一栋多租户大楼内，该大楼内有公司的执行官、会计和行政人员以及信息技术人员和设备。该公司的主要回收、加工和钢瓶翻新设施位于伊利诺伊州的尚佩恩、佐治亚州的士麦那和加利福尼亚州的安大略省。该公司还在位于加利福尼亚州埃斯孔迪多和伊利诺伊州香槟的设施外销售工业气体。该公司在加利福尼亚州安大略省维持较小的填海和油缸翻新设施。该公司还为其RefrigerantSide的性能维护了四个较小的服务站®服务和维护三个销售和电话销售办事处。
Hudson的主要运营设施如下：
位置 |
|
拥有或租赁 |
|
说明 |
新泽西州伍德克利夫湖 |
租赁 |
公司总部和行政办公室 |
||
伊利诺伊州香槟 |
拥有 |
回收分离制冷剂和钢瓶翻新 |
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伊利诺伊州香槟 |
租赁 |
制冷剂包装，气缸翻新，RefrigerantSide®服务库、制冷剂和工业气体储存 |
||
佐治亚州士麦那 |
租赁 |
回收分离制冷剂和气瓶翻新中心 |
||
佐治亚州士麦那 |
拥有 |
制冷剂储存 |
||
加利福尼亚州埃斯孔迪多 |
租赁 |
制冷剂和工业气体储存和气瓶翻新中心 |
||
加利福尼亚州安大略省 |
租赁 |
制冷剂回收和气瓶翻新中心 |
项目3。法律程序
该公司目前与DLA的合同将于2026年7月到期。2025年10月，DLA向公司授予一份新的为期五年且具有五年续约选择权的合同（“2025年DLA合同”）。新合同签发后，一家竞争对手向美国联邦索赔法院提出投标抗议，对DLA对提案的评估以及对公司的合同授予提出质疑。公司作为2025年DLA合同的接收方，是此次投标抗议的一方。对此，DLA正在审查其评估以确定是否有必要采取纠正措施，并已在此过程中解除了2025年DLA合同授予。在投标抗议和纠正行动待决期间，公司将继续根据现有合同提供后勤支持，该合同将持续到2026年7月。
项目4。矿山安全披露
不适用。
第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
该公司的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“HDSN”。
截至2026年3月5日，该公司普通股的记录持有人数量约为79人。该公司认为，其普通股约有4,000名实益拥有人。
迄今为止，公司尚未就其普通股宣派或支付任何现金股息。未来股息的支付（如有）由董事会酌情决定，并将取决于公司的收益、其资本要求和财务状况、借款契约以及其他相关因素。公司目前打算保留所有收益（如有），为公司的运营和业务发展提供资金，并且预计在可预见的未来不会就其普通股宣派或支付任何现金股息。此外，公司在富国银行银行、美国国家协会设有信贷额度，其中包括限制公司就其股本宣布或支付任何现金股息的能力。
15
股价表现图
下图展示了在2020年12月31日对我们的普通股进行100美元投资的五年累计股东总回报与两个指数的比较：纳斯达克综合指数和纳斯达克工业指数。下图所示的股东回报不一定代表未来的表现，我们不对未来的股东回报做出或认可任何预测。
上述股价表现图表和相关信息不应被视为“征集材料”或在美国证券交易委员会“备案”，也不应通过引用将此类信息并入未来根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》（均经修订）提交的任何文件中，除非我们特别通过引用将其并入此类文件中。
16
发行人购买股本证券
Hudson Technologies, Inc.
发行人购买股票证券
|
|
约 |
||||||||
美元价值 |
||||||||||
总数 |
可能的股票 |
|||||||||
购买的股票 |
尚未购买 |
|||||||||
总数 |
作为公开的一部分 |
下 |
||||||||
股份 |
平均支付价格 |
宣布 |
方案（百万 |
|||||||
期 |
|
已购买（1） |
|
每股* |
|
程序 |
|
美元）（2）（3） |
||
2025年10月1日-31日 |
|
— |
|
— |
|
— |
$ |
4.2 |
||
2025年11月1日至30日 |
|
608,000 |
$ |
6.90 |
|
608,000 |
$ |
0.0 |
||
2025年12月1日-31日 |
1,342,981 |
$ |
7.45 |
|
1,342,981 |
$ |
20.0 |
|||
合计 |
|
1,950,981 |
$ |
7.27 |
1,950,981 |
$ |
20.0 |
|||
(1) |
2024年8月6日，公司宣布其董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可在2024年和2025年期间购买最多1000万美元的公司普通股（“回购计划”）。根据回购计划的条款，公司可不时通过公开市场回购或私下协商交易或通过其他方式酌情购买其普通股的股份，包括通过订立规则10b5-1交易计划，在每种情况下，在“开放窗口”期间以及当公司不掌握重大非公开信息时。根据回购计划回购股份的时间和实际数量将取决于多种因素，包括股价、交易量、市场状况、公司和监管要求以及其他一般业务考虑因素。回购计划可随时修改、暂停或终止，恕不另行通知。回购计划下的回购资金可能来自公司现有的现金和现金等价物，以及未来的现金流。 |
(2) |
2024年10月25日，公司宣布董事会批准增加此前披露的回购计划，根据该计划，公司现在可以购买最多2000万美元的公司普通股（包括在2024和2025日历年每年最多1000万美元的股票）（经修订，“回购计划”）。 |
(3) |
2025年12月1日，公司宣布其董事会批准增加公司的股份回购授权，据此，公司可以在2025日历年购买最多2000万美元的公司普通股，比之前授权的2025年最多1000万美元的已发行普通股有所增加。此外，董事会授权公司在2026年历年回购最多2000万美元的已发行普通股。 |
*每股支付的平均价格不包括佣金
项目6。[保留]
不适用。
17
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
本节和本10-K表其他部分中包含的某些陈述构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。此类前瞻性陈述涉及许多已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括但不限于影响行业的法律法规的变化、制冷剂的需求和价格的变化（包括不利的市场条件对制冷剂的需求产生不利影响，以及制冷剂的价格）、公司采购制冷剂的能力、监管和经济因素、季节性、竞争、诉讼、公司未来可获得的供应商或客户安排的性质、不利的天气条件、现有产品和服务可能的技术过时、长期资产的账面价值可能减少、对其资产使用寿命的估计，潜在的环境责任、客户集中、获得融资的能力、满足我们融资机制下的财务契约的能力、将产品和服务推向市场的任何延迟或中断、政府实体和第三方及时获得任何必要的许可和授权以及与在美国境外开展业务有关的因素，包括公司可能寻求开展业务的国家的法律、法规、政策以及政治、金融和经济状况的变化，包括通货膨胀、利率和货币汇率，公司将从第三方获得的任何资产成功整合到其运营中的能力，以及本报告以及公司随后向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中详述的其他风险。“相信”、“预期”、“预期”、“可能”、“计划”、“应该”等词语以及类似的表达方式可识别前瞻性陈述。告诫读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表声明之日起生效。
关键会计估计
该公司对其财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于其合并财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。编制这些合并财务报表需要公司作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的呈报金额以及或有资产和负债的相关披露。公司的若干会计政策涉及重大判断、不确定性和估计。公司的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种其他假设，其结果构成对资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。如果实际结果与管理层的判断和估计不同，可能会对公司产生重大不利影响。公司持续评估其估计，包括但不限于与其存货储备、商誉和无形资产相关的估计。
存货
对于存货，公司对其产品的当前和预期销售价格进行评估，以确定是否有必要将存货减记至可变现净值。可变现净值是指在日常经营过程中的估计售价，减去合理可预测的完工和处置成本。确定是否有必要对可变现净值进行减记主要受我们销售的制冷剂气体的市场价格影响。商品价格通常受到我们无法控制的广泛因素的影响，包括天气、季节性、供应的可用性和充足性、政府的监管和政策以及一般的政治和经济状况。在任何时候，我们的库存水平都可能大幅波动，这将对我们对可变现净值的估计产生重大影响。
概述
公司是供热通风空调制冷（“HVACR”）行业可持续制冷剂产品和服务的领先供应商。近三十年来，我们通过对工厂和回收多种制冷剂所需的先进分离技术进行数百万美元的投资，并将其恢复到空调、供暖和制冷研究所（“AHRI”）标准，作为经过认证的EMERALD制冷剂重复使用，从而成为美国最大的制冷剂回收商之一，从而表明了我们对客户和环境的承诺™.
18
该公司的产品和服务主要应用于商用空调、工业加工和制冷系统，包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务，主要包括制冷剂回收和RefrigerantSide®在客户现场执行的服务，包括系统去污，以去除水分、机油和其他污染物。
制冷剂的销售继续占公司收入的绝大部分。
该公司还向各种行业客户销售工业气体，主要面向美国军方或与之相关的用户。2016年7月，公司作为主承包商获得美国国防后勤局（“DLA”）授予的一份为期五年的固定价格合同，其中包括一份已被行使的五年续约选择权，用于管理和向美国军事指挥和设施、联邦民事机构和外国军队供应制冷剂、压缩气体、钢瓶和相关物品。主要用户包括美国陆军、海军、空军、海军陆战队和海岸警卫队。我们与DLA的合同将于2026年7月到期。
2025年10月，DLA向公司授予一份新的为期五年且具有五年续约选择权的合同（“2025 DLA合同”）。新合同签发后，一家竞争对手向美国联邦索赔法院提出投标抗议，对DLA对提案的评估以及对公司的合同授予提出质疑。对此，DLA正在审查其评估以确定是否有必要采取更正措施，并在此过程中解除了2025年DLA合同授予。在投标抗议和纠正行动待决期间，公司将继续根据其现有合同提供后勤支持，该合同将持续到2026年7月。
近期收购
2025年12月16日，公司子公司哈德森科技公司完成了对Denver Refrigerants Inc.（d/b/a Refrigerants Inc.）实质上全部业务资产的收购。Refrigerants Inc.收购的对价约为220万美元现金，在交易结束时支付，并提供进一步的或有付款，在已赚取的范围内，从交易结束之日起约17个月和29个月内支付至多200万美元。
Refrigerants Inc.是一家领先的制冷剂分销商，为各种最终用途分销、回收和包装制冷剂气体。收购Refrigerants，Inc.的潜在好处包括：（i）提供更广泛的客户网络，这将为公司提供更多的回收制冷剂准入，并加强公司的制冷剂分销能力；（ii）增加回收磅数的制冷剂准入，供未来期间销售，以支持回收增长；（iii）加强公司在美国的地理足迹。
经营成果
截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较
截至2025年12月31日止年度的收入为2.466亿美元，比2024年同期报告的2.371亿美元增加了950万美元，增幅为4%。增加的主要原因是销售量增加，但被该期间销售的制冷剂平均售价下降部分抵消。
截至2025年12月31日止年度的毛利和毛利率分别为62.1百万美元和25.2%，较2024年同期报告的65.7百万美元和27.7%分别减少360万美元和2.5%。毛利减少360万美元和毛利率下降主要是由于某些制冷剂的平均售价降低，以及运费增加。
截至2025年12月31日止年度的销售、一般和行政（“SG & A”）费用为4020万美元，比2024年同期报告的3300万美元增加了720万美元。2025年的SG & A费用包括400万美元的遣散费。SG & A的增长也反映了人员成本的增加以及其他更高的成本。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的摊销费用分别为330万美元和340万美元。
截至2025年12月31日止年度的净利息收入为250万美元，而2024年可比期间报告的净利息收入为50万美元，这反映了公司全年的无杠杆资产负债表和更高的现金状况。
19
截至2025年12月31日止年度的其他收入为160万美元，而2024年同期报告的收入为230万美元。2025年第三季度，公司确认了与2024年收购USA Refrigerants相关的盈利负债冲回的160万美元其他收入。2024年同期的其他收入为230万美元，主要是由诉讼和解收益180万美元和与亚特兰大设施相关的租赁选择退出产生的50万美元推动的。
2025年的所得税费用为600万美元，而2024年的所得税费用为760万美元。联邦和州所得税目的的所得税费用是通过对某些项目进行调整后的税前收入适用法定所得税率确定的。
截至2025年12月31日止年度的净收入为1670万美元，比2024年可比期间报告的净收入2440万美元减少了770万美元，这主要是由于某些制冷剂的平均售价较低，运费较高，以及SG & A成本较高，如上所述。
管理层对截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度相比的财务状况和经营业绩的讨论和分析载于公司于2025年3月12日向美国证券交易委员会提交的10-K表格年度报告中。
流动性和资本资源
截至2025年12月31日，公司的营运资金（即流动资产减去流动负债）为1.462亿美元，比2024年12月31日的营运资金1.477亿美元减少了150万美元。营运资金减少主要是由于年底存货采购增加导致现金减少和应付账款增加。
存货和贸易应收款项是流动资产的主要组成部分。截至2025年12月31日，该公司的存货为1.359亿美元，比2024年12月31日的9620万美元增加了3970万美元。公司及时销售和更换库存的能力以及可以销售的价格取决于（其中包括）当前的市场状况和供应商或客户安排的性质，以及公司采购基于CFC和HCFC的制冷剂（已不再生产）和HFC制冷剂（目前正在逐步减少新制造的生产）和HFO制冷剂的能力。
截至2025年12月31日，公司的贸易应收账款（扣除信贷损失）为1710万美元，比2024年12月31日的1360万美元增加了350万美元，主要是由于销售额增加。该公司通常在任何一年的第二和第三季度产生其最重要的收入。该公司的贸易应收款集中于主要位于美国大陆的制冷行业内的各种批发商、经纪人、承包商和最终用户。该公司历来通过运营现金流、债务和发行股本证券来满足营运资金需求。
截至2025年12月31日止年度用于经营活动的现金净额为320万美元，而2024年可比期间经营活动提供的现金净额为9180万美元。出现差异的主要原因是库存采购增加、应收账款的时间安排、应付账款和应计费用。
截至2025年12月31日止年度用于投资活动的现金净额为730万美元，而2024年可比期间用于投资活动的现金净额为2600万美元，这主要是由于之前讨论的2025年收购Refrigerants Inc和2024年收购USA Refrigerants以及资本支出的时间安排。
截至2025年12月31日止年度用于筹资活动的现金净额为2020万美元，而2024年用于筹资活动的现金净额为820万美元。2025年，该公司以2000万美元回购了2,890，240股普通股，而2024年以810万美元回购了1,244，076股。
截至2025年12月31日，现金和现金等价物为3950万美元，比2024年12月31日的7010万美元现金和现金等价物低约3060万美元。
20
循环信贷机制
2022年3月2日，哈德森科技公司（“HTC”）和Hudson Holdings，Inc.（“控股公司”）作为借款人（统称“借款人”）以及Hudson Technologies, Inc.（“公司”）作为担保人，与富国银行银行、全国协会作为行政代理人和贷款人（“代理人”或“富国银行”）以及已经或此后可能成为经修订富国银行融资的一方的其他贷款人订立了经修订和重述的信贷协议（“经修订的富国银行融资”）。经修订的富国银行融资对先前于2019年12月19日签订的富国银行融资进行了修订和重述。
根据经修订的富国银行融资条款，借款人：（i）立即以“先进后出”定期贷款（“FILO部分”）的形式借入1500万美元，以及（ii）最初可以不定期借入，在任何时候最多可借入7500万美元，其中包括最高金额不超过7500万美元的循环贷款（“循环贷款”），以及根据经修订的富国银行融资中所述的借款人合格应收账款和合格库存的未偿还金额计算的借款基础，以较低者为准。经修订的富国银行融资最初也包含900万美元的周转额度贷款分限额和200万美元的信用证分限额。该公司目前有130万美元的信用证未结清。FILO部分已于2023年7月全额偿还，不得再借款。
根据经修订的富国银行融资所借的金额可能用于营运资金需求、某些获准收购以及根据信用证偿还提款。
经修订的富国银行融资项下的利息应于每月首日支付。与循环贷款有关的利息费用是根据未偿还循环贷款的实际本金金额计算的，年利率等于（a）基准利率贷款，（i）年利率等于（1）1.0%，（2）联邦基金利率加0.5%，（3）一个月期限SOFR加1.0%，以及（4）富国银行的优惠商业贷款利率，再加上（ii）根据每月平均未提取的可用性在1.25%至1.75%之间，以及（b）SOFR贷款，适用的SOFR费率加上2.36%和2.86%之间的总和，取决于平均季度未提取的可用性。经修订的富国银行融资还包括每月未使用额度费用，年利率为0.35%至0.75%，该费用基于上一个月未偿还的平均循环贷款水平与经修订的富国银行融资下可能借入的循环贷款总额衡量而确定。
就关闭经修订的富国银行融资而言，公司亦订立日期为2022年3月2日的第一次修订担保及担保协议（“经修订的左轮手枪担保及担保协议”），据此，公司及若干附属公司将继续无条件地保证借款人作为循环贷款人利益的代理人支付及履行所欠富国银行的所有义务。根据经修订的Revolver担保和担保协议，借款人、公司和某些其他子公司正在继续为富国银行融资贷款人的利益向代理授予其各自几乎所有资产的担保权益，包括应收账款、设备、一般无形资产（包括知识产权）、存货、子公司股票、不动产和某些其他资产。
经修订的富国银行融资包含一项财务契约，要求公司在任何时候都保持至少500万美元的最低流动性（定义为经修订的富国银行融资下的可用性加上非限制性现金），其中至少300万美元必须来自可用性。经修订的富国银行融资还包含一项弹簧式契约，该契约仅在未能保持至少1125万美元的未提取可用性或借款人选择增加借款基础的库存部分时生效，要求公司在自该契约触发的前一个月开始的每个连续十二个月的尾随期间结束时保持不低于1.00至1.00的固定费用覆盖率（FCCR）。FCCR（定义见富国银行融资）是（a）该期间的EBITDA减去该期间未融资的资本支出，与（b）该期间（i）需要支付的利息费用（实物支付的利息、融资费用的摊销和其他非现金利息费用除外）总额，（ii）预定的本金支付（但不包括与经修订的富国银行融资下的未偿还循环贷款相关的本金支付），（iii）该期间需要支付的所有联邦、州和地方所得税净额的比率（前提是，收到的任何退税应适用于为此类税款进行现金支出的期间），（iv）在该期间支付的所有限制性付款（定义见经修订的富国银行融资），以及（v）在未从该期间的EBITDA中另行扣除的范围内，就任何养老金计划的任何资金短缺或资金短缺而需要在该期间支付的所有款项。FCCR契约在借款人连续两个月遵守后终止。
21
经修订的富国银行融资还包含与公司和借款人有关的惯常非财务契约，包括对借款人支付普通股或优先股股息的能力的限制，还包括某些违约事件，包括付款违约、违反陈述和保证、契约违约、交叉违约其他义务、破产和无力偿债事件、某些ERISA事件、超过特定金额的判决、担保减值和控制权变更。
于2024年6月6日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立经修订及重述信贷协议第一修订及有限同意书（“第一修订”）。根据第一修正案，富国银行和其他贷款人同意完成美国制冷剂收购，并对现有的经修订的富国银行融资进行某些其他技术性修订，包括计算其下的借款基础。第一修正案还规定，在满足某些条件后，允许公司进行股票回购，每个日历年的金额不超过500万美元，在经修订的富国银行融资期限内总计1500万美元。
于2024年10月23日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立日期为2024年10月23日的经修订及重述信贷协议的第二次修订（“第二次修订”）。第二修正案修订了与公司允许的股票回购有关的规定，允许在2024年和2025年每年进行金额不超过1000万美元的股票回购，并在经修订的富国银行融资期限内此后的任何日历年进行金额不超过500万美元的股票回购，前提是满足某些条件，但总上限为2500万美元。
于2025年6月23日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立经修订及重述信贷协议的第三次修订（“第三次修订”）。第三修正案将经修订的富国银行融资下可能提供的循环贷款金额从7500万美元降至4000万美元，还规定将信用证分限额从200万美元降至150万美元。第三修正案还修订了经修订的富国银行融资中的某些其他门槛和次级限制，如其中进一步规定。
于2025年11月25日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立经修订及重述信贷协议第四次修订（“第四次修订”）。第四修正案修订了与公司允许股票回购有关的规定，允许在2025年和2026年的每个日历年进行金额不超过2000万美元的股票回购，并在此后的任何日历年在富国银行融资期限内进行金额不超过500万美元的股票回购，前提是满足某些条件，并进行了某些其他技术更改。
经修订的富国银行融资下的承诺将到期，贷款的全部未偿本金金额以及应计和未付利息将于2027年3月2日到期并全额支付，除非在发生违约事件或发生某些其他交叉违约事件后更快终止承诺且贷款的未偿本金金额加速偿还。
截至2025年12月31日，该公司从经修订的富国银行融资中获得的可用借款约为4000万美元，没有未偿余额。
截至2025年12月31日，公司遵守经修订的富国银行融资项下的所有契诺。
22
对供应商和客户的依赖
公司参与的行业受到高度监管，影响我们业务的法规变化可能会影响我们的经营业绩。目前，公司从供应商及其客户处采购原生氟氯烃和氢氟碳化合物制冷剂以及可回收的制冷剂，主要是氟氯烃和氟氯化碳。根据《清洁空气法》，2010年开始逐步减少某些原生氟氯烃制冷剂的未来生产，到2020年已完全淘汰，所有原生氟氯烃制冷剂的生产计划在2030年前逐步淘汰。如果公司无法采购足够数量的制冷剂或无法以商业上合理的条款获得制冷剂或遇到其销售的制冷剂的需求和/或价格下降，公司可能实现制冷剂销售收入的减少，这可能对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，美国国防后勤局（“DLA”）于2025年12月31日及2024年12月31日占公司收入的比例超过10%，占未偿应收账款的比例超过10%。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，来自DLA的收入总计3820万美元、3550万美元和53.0百万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收DLA的账款分别为430万美元和350万美元。
主要客户的损失或经济前景下降及/或任何该等客户减少购买公司的产品或服务，可能对公司的经营业绩和财务状况造成重大不利影响。
季节性与天气情况及经营业绩波动
由于天气条件、潜在客户的要求、非经常性制冷剂和服务销售、制冷剂产品（原始或可回收）的可用性和价格、回收技术和法规的变化、制冷设备的引进和/或改造或更换的时机、公司业务的扩张速度以及其他因素，公司的经营业绩在不同时期有所不同。该公司的业务具有季节性，制冷剂的销售高峰发生在每年的前九个月。在过去几年中，制冷剂销售的季节性减少导致了亏损，尤其是在今年第四季度。此外，如果整个春、夏月份出现不合时节的凉爽天气，对制冷剂的需求造成不利影响，则会对公司产生相应的负面影响。在需求高峰期延迟或无法确保足够的制冷剂供应、缺乏制冷剂需求、费用增加、制冷剂价格下降和失去一个主要客户可能会导致重大损失。无法保证上述因素不会发生并导致对公司财务状况产生重大不利影响和重大损失。该公司认为，在较小程度上存在与RefrigerantSide类似的季节性因素®服务收入作为制冷剂销售。
最近的会计公告
见本报告所载财务报表附注1所列最近的会计公告及其附注11所述的承付款项和或有事项。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
利率敏感性
我们面临来自经修订的富国银行融资的利率波动的市场风险。经修订的富国银行融资是一项4000万美元的有担保融资，截至2025年12月31日未偿余额为0.0万美元。未来我们在经修订的富国银行融资下借款的利率变化可能会对我们的综合经营业绩产生影响。
制冷剂市场
我们还面临来自制冷剂需求、价格和供应情况波动的市场风险。如果公司无法采购足够数量的制冷剂或无法以商业上合理的条款获得制冷剂，或遇到公司销售的制冷剂的需求和/或价格下降，公司可能会实现制冷剂销售收入的减少或库存减记，这可能对我们的综合经营业绩产生重大不利影响。
23
项目8。财务报表和补充数据
财务报表出现在本报告第四部分之后的单独一节中。
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
项目9a。程序和控制
披露控制和程序
公司在包括公司首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第13a-15（e）条所定义的公司披露控制和程序的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出的结论是，公司的披露控制和程序是有效的，并为根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告提供了合理保证，并且这些信息是积累并传达给公司管理层的，包括其首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必然需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。此外，公司的控制和程序可能会被某些人的个人行为、两个或更多人的串通或管理层对控制的超越所规避，并且可能会发生由于错误或欺诈而导致的错误陈述而无法及时发现。
财务报告内部控制的变化
根据《交易法》第13a-15（d）条的要求，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，对财务报告内部控制进行了评估，以确定在截至2025年12月31日的季度期间是否发生了对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的任何变化。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，没有此类变化。
管理层关于财务报告内部控制的报告
公司管理层负责根据《交易法》第13a-15（f）条的规定，为公司建立和维持对财务报告的充分内部控制。公司对财务报告的内部控制旨在就已公布财务报表的编制和公允列报以及财务报告的可靠性向公司管理层和董事会提供合理保证。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。因此，即使是那些被确定为有效的制度，也只能在财务报表编制和列报方面提供合理保证。
公司首席执行官兼首席财务官对截至2025年12月31日止公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。在进行此评估时，公司的首席执行官和首席财务官使用了Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）在内部控制–集成框架（2013）中规定的标准。基于我们的评估，公司首席执行官兼首席财务官认为，截至2025年12月31日，基于这些标准，公司对财务报告的内部控制是有效的。
审计我们财务报表的独立注册会计师事务所BDO USA，P.C.提供了截至2025年12月31日我们财务报告内部控制的鉴证报告。
24
独立注册会计师事务所的报告
股东大会及董事会
Hudson Technologies, Inc.
新泽西州伍德克利夫湖
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制– Integrated Framework（2013）中确立的标准（“COSO标准”），对Hudson Technologies, Inc.（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2025年12月31日，公司根据COSO准则，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
我们亦按照美国公众公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间每年的相关合并损益表、股东权益表、现金流量表，并对相关附注和我们日期为2026年3月16日的报告发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的项目9a，管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准对财务报告内部控制进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/BDO USA，P.C。 |
康涅狄格州斯坦福德
2026年3月16日
25
项目9b。其他信息
在截至2025年12月31日的季度内，没有公司高级管理人员董事采纳或终止规则10b5-1交易安排和/或非规则10b5-1交易安排（因为这些条款在S-K条例第408（a）项中定义）。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
兹提及S-K条例第401、405、406和407（c）（3）、（d）（4）、（d）（5）和408（b）项要求的披露，该披露应包含在将于2026年4月24日或前后邮寄给股东的注册人最终代理声明中，并应提交给证券交易委员会。
项目11。高管薪酬
请参阅S-K条例第402和407（e）（4）和（e）（5）项要求在2026年4月24日或前后邮寄给股东的注册人最终代理声明中包含的披露，并提交给证券交易委员会。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
请参阅S-K条例第403项要求的披露，该披露应包含在注册人的最终代理声明中，该声明将于2026年4月24日或前后邮寄给股东，并向证券交易委员会提交。
股权补偿计划
下表提供了有关Hudson截至2025年12月31日的所有股权补偿计划的某些信息。
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|
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数量 |
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证券 |
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剩余 |
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可用于 |
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未来 |
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发行 |
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股权下 |
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数量 |
Compensation |
||||||
证券至 |
加权- |
计划 |
|||||
被 |
平均 |
（不包括 |
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发布于 |
运动 |
证券 |
|||||
行使 |
价格 |
反映了 |
|||||
优秀 |
优秀 |
在列 |
|||||
期权和股票增值权 |
选项 |
（a）） |
|||||
计划类别 |
(a) |
(b) |
（c） |
||||
证券持有人批准的股权补偿方案 |
3,039,889 |
$ |
4.29 |
6,539,472 |
|||
26
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
请参阅S-K条例第404和407（a）项要求在2026年4月24日或前后邮寄给股东的注册人最终代理声明中包含的披露，并提交给证券交易委员会。
项目14。首席会计师费用和服务
兹提及有关批准注册人的独立注册公共会计师事务所的提议，该提议将包含在注册人的最终代理声明中，该声明将于2026年4月24日或前后邮寄给股东，并将提交给证券交易委员会。
27
第四部分
项目15。 |
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展品和财务报表附表 |
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（a）（1） |
财务报表 |
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哈德森科技，Inc.的合并财务报表出现在本报告第16项之后 |
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（a）（2） |
财务报表附表 |
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无 |
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（a）（3） |
附件 |
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3.1 |
成立法团及修订证明书。(1) |
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3.2 |
修订法团注册证明书，日期为1994年7月20日。(1) |
||
3.3 |
修订法团注册证明书，日期为1994年10月26日。(1) |
||
3.4 |
|||
3.5 |
|||
3.6 |
|||
3.7 |
|||
3.8 |
|||
3.9 |
|||
3.10 |
|||
3.11 |
|||
4.1 |
|||
10.1 |
|||
10.2 |
|||
10.3 |
|||
10.4 |
|||
10.5 |
|||
10.6 |
|||
10.7 |
|||
10.8 |
Hudson Technologies, Inc. 2008年股票激励计划第1号修正案通过于2013年10月22日。(10)* |
||
10.9 |
|||
10.10 |
|||
10.11 |
|||
10.12 |
|||
10.13 |
|||
10.14 |
|||
10.15 |
|||
10.16 |
|||
10.17 |
|||
10.18 |
|||
10.19 |
|||
10.20 |
|||
10.21 |
|||
10.22 |
|||
10.23 |
|||
10.24 |
|||
10.25 |
|||
10.26 |
|||
10.27 |
|||
10.28 |
|||
10.29 |
|||
10.30 |
|||
28
10.31 |
|||
10.32 |
|||
10.33 |
|||
10.34 |
|||
10.35 |
由作为代理人的富国银行银行、全国协会、Hudson Technologies, Inc.及其借款人和贷款方于2022年3月2日签订的经修订和重述的信贷协议（24） |
||
10.36 |
|||
10.37 |
|||
10.38 |
|||
10.39 |
由作为代理人的富国银行银行、全国协会、Hudson Technologies, Inc.及其借款人和贷款方于2024年6月6日对经修订和重述的信贷协议和有限同意书进行第一次修订（27） |
||
10.40 |
|||
10.41 |
由作为代理人的富国银行银行、全国协会、Hudson Technologies, Inc.及其借款人和贷款方于2024年10月23日对经修订和重述的信贷协议进行第二次修订（29） |
||
10.42 |
|||
10.43 |
|||
10.44 |
|||
10.45 |
|||
10.46 |
|||
10.47 |
2025年6月23日由富国银行银行、全国协会（作为代理）、Hudson Technologies, Inc.及其借款人和贷款方之间的经修订和重述的信贷协议的第三次修订（31） |
||
10.48 |
|||
10.49 |
|||
10.50 |
由作为代理人的富国银行银行、全国协会、Hudson Technologies, Inc.及其借款人和贷款方于2025年11月25日对经修订和重述的信贷协议进行第四次修订（34） |
||
10.51 |
|||
14 |
|||
19 |
|||
21 |
|||
23.1 |
|||
31.1 |
|||
31.2 |
|||
32.1 |
|||
32.2 |
|||
97 |
|||
101 |
根据条例S-T.（36）第405条规定的交互式数据文件 |
||
(1) |
参照SB-2表格（编号：33-80279-NY）上与公司注册声明一起提交的可比证据纳入。 |
||
(2) |
参照与公司截至1999年6月30日止季度的10-QSB表格季度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(3) |
通过参考与公司截至2000年12月31日止年度的10-KSB表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(4) |
通过参考与公司截至2001年12月31日止年度的10-KSB表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(5) |
参照与公司截至2002年12月31日止年度的10-KSB表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(6) |
通过参考与公司当前8-K表格报告一起提交的可比证据，为2005年3月3日的活动而合并，并于2005年5月31日提交。 |
||
(7) |
通过参考附录I纳入公司于2008年7月29日提交的关于附表14A的最终代理声明。 |
||
29
(8) |
参照与公司截至2008年12月31日止年度的10-K表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(9) |
通过参考与公司截至2012年9月30日止季度的10-Q表格季度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(10) |
参照公司截至2013年12月31日止年度的10-K表格年度报告提交的可比证据纳入。 |
||
(11) |
通过参考附录B纳入公司于2014年8月12日提交的关于附表14A的最终代理声明。 |
||
(12) |
通过参考与公司截至2014年9月30日止季度的10-Q表格季度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(13) |
通过参考与公司截至2015年9月30日止季度的10-Q表格季度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(14) |
通过参考与公司截至2015年12月31日止年度的10-K表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(15) |
通过参考与公司于2018年12月21日提交的表格S-8上的注册声明一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(16) |
参照与公司截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(17) |
通过参考与公司2019年9月23日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(18) |
通过参考与公司2019年12月20日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(19) |
通过参考与公司于2020年7月20日提交的关于表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(20) |
通过参考与公司2020年9月16日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(21) |
通过参考与公司于2020年6月30日提交的表格S-8上的注册声明一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(22) |
通过参考与公司于2020年3月13日提交的10-K表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
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(23) |
通过参考与公司2021年3月12日提交的10-K表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(24) |
通过参考与公司2022年3月3日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(25) |
通过参考与公司于2022年3月24日提交的10-K表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(26) |
参照与公司2024年3月14日提交的10-K表格年度报告一起提交的可比证据纳入。 |
||
(27) |
参照与公司2024年6月7日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据纳入。 |
||
(28) |
通过参考与公司于2024年8月23日提交的表格S-8上的注册声明一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(29) |
参照与公司2024年10月25日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据纳入。 |
||
(30) |
通过参考与公司于2025年3月12日提交的10-K表格年度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(31) |
通过参考与公司于2025年6月23日提交的关于表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(32) |
通过参考与公司于2025年8月1日提交的表格10-Q季度报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(33) |
通过参考与公司于2025年11月13日提交的关于表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(34) |
通过参考与公司于2025年12月1日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据而纳入。 |
||
(35) |
参照与公司2026年2月2日提交的表格8-K的当前报告一起提交的可比证据纳入。 |
||
(36) |
随函提交。 |
||
(*) |
|
表示管理层薪酬计划、协议或安排。 |
项目16。表格10-K摘要
没有。
30
Hudson Technologies, Inc.
合并财务报表
内容 |
||
独立注册会计师事务所报告（BDO USA，P.C. Stanford，Connecticut，PCAOB ID # 243） |
32 |
|
经审计的合并财务报表： |
||
34 |
||
35 |
||
36 |
||
37 |
||
38 |
||
31
独立注册会计师事务所的报告
股东大会及董事会
Hudson Technologies, Inc.
新泽西州伍德克利夫湖
关于合并财务报表的意见
我们审计了随附的Hudson Technologies, Inc.（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间每年相关的合并损益表、股东权益表和现金流量表以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司于2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对我们2026年3月16日的报告发表了无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。
我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
存货估值–可变现净值评估
如合并财务报表附注1和4所述，截至2025年12月31日，公司的合并存货余额为1.359亿美元。存货主要由可供出售的制冷剂产品组成，按成本、先进先出或可变现净值中的较低者列报。当存货的市场价格低于相关成本时，公司可能被要求通过较低的成本或可变现净值调整减记存货，其影响将反映在合并损益表的销售成本中。任何此类调整都将基于管理层对未来需求和市场状况的判断以及对历史经验的分析。
32
我们将某些存货的可变现净值评估确定为关键审计事项。根据未来需求、市场情况和对历史经验的分析，确定公司是否可能需要通过较低的成本或可变现净值调整来减记存货，由于这些假设的主观性，需要做出重大判断。由于处理这些事项所需的审计工作的性质，审计这些要素涉及特别具有挑战性和主观性的审计人判断。
我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序包括：
| ● | 通过评估截至2025年12月31日某些存货的成本与当前、历史、后续存货定价的一致性，评估对未来需求、市场情况的判断的合理性以及对某些存货的历史经验分析。 |
| ● | 通过评估其与相关行业因素的一致性，评估对未来需求、市场情况的判断的合理性以及对某些库存的历史经验分析。 |
/s/BDO USA，P.C。 |
我们自1994年起担任公司的核数师。
2026年3月16日
33
哈德森科技，Inc.及其子公司
合并资产负债表
（金额以千为单位，股份及面值金额除外）
12月31日， |
||||||
|
2025 |
|
2024 |
|||
物业、厂房及设备 |
||||||
当前资产： |
|
|
|
|
||
现金及现金等价物 |
$ |
39,456 |
$ |
70,134 |
||
应收贸易账款–扣除信贷损失准备金后分别为941美元和1079美元 |
|
17,098 |
|
13,629 |
||
库存 |
|
135,923 |
|
96,247 |
||
应收所得税 |
|
5,916 |
|
6,284 |
||
预付费用及其他流动资产 |
|
12,445 |
|
9,218 |
||
流动资产总额 |
|
210,838 |
|
195,512 |
||
物业、厂房及设备，减累计折旧 |
|
23,623 |
|
21,554 |
||
商誉 |
|
65,282 |
|
62,280 |
||
无形资产，减累计摊销 |
|
11,294 |
|
14,100 |
||
使用权资产 |
5,290 |
6,878 |
||||
其他资产 |
|
2,321 |
|
2,328 |
||
总资产 |
$ |
318,648 |
$ |
302,652 |
||
负债和股东权益 |
|
|
|
|
||
流动负债： |
|
|
|
|
||
应付账款 |
$ |
21,112 |
$ |
8,692 |
||
应计费用和其他流动负债 |
|
38,772 |
|
33,813 |
||
应计工资 |
|
4,712 |
|
3,704 |
||
其他短期负债 |
|
— |
|
1,600 |
||
流动负债合计 |
|
64,596 |
|
47,809 |
||
递延税项负债 |
|
4,034 |
|
4,076 |
||
长期租赁负债 |
3,233 |
4,917 |
||||
应付长期遣散费 |
1,595 |
— |
||||
其他长期负债 |
1,800 |
— |
||||
负债总额 |
|
75,258 |
|
56,802 |
||
承诺与或有事项 |
|
|
|
|
||
股东权益： |
|
|
|
|
||
优先股，授权股份5,000，000：A系列可转换优先股，面值0.01美元（清算优先价值100美元）；授权股份150,000；未发行或未发行 |
|
— |
|
— |
||
普通股，面值0.01美元；授权股份100,000，000股；已发行和未发行：分别为41,647，221和44,284，374 |
|
416 |
|
443 |
||
额外实收资本 |
|
91,692 |
|
110,792 |
||
留存收益 |
|
151,282 |
|
134,615 |
||
股东权益合计 |
|
243,390 |
|
245,850 |
||
负债总额和股东权益 |
$ |
318,648 |
$ |
302,652 |
||
见合并财务报表附注。
34
哈德森科技，Inc.及其子公司
合并损益表
（金额以千为单位，股份和每股金额除外）
截至12月31日止年度， |
|||||||||
|
2025 |
|
2024 |
|
2023 |
||||
收入 |
$ |
246,614 |
$ |
237,118 |
$ |
289,025 |
|||
销售成本 |
|
184,517 |
|
171,410 |
|
177,518 |
|||
毛利 |
|
62,097 |
|
65,708 |
|
111,507 |
|||
|
|
|
|||||||
营业费用： |
|
|
|
|
|
|
|||
销售，一般和行政 |
|
40,242 |
|
33,017 |
|
30,542 |
|||
摊销 |
|
3,296 |
|
3,390 |
|
2,793 |
|||
总营业费用 |
|
43,538 |
|
36,407 |
|
33,335 |
|||
|
|||||||||
营业收入 |
|
18,559 |
|
29,301 |
|
78,172 |
|||
|
|
|
|||||||
其他（收入）费用： |
|
|
|
|
|
|
|||
利息（收入）费用–净额 |
|
(2,532) |
|
(476) |
|
8,352 |
|||
其他收益 |
|
(1,600) |
|
(2,250) |
|
— |
|||
其他（收入）费用合计 |
|
(4,132) |
|
(2,726) |
|
8,352 |
|||
|
|
|
|||||||
所得税前收入 |
|
22,691 |
|
32,027 |
|
69,820 |
|||
|
|||||||||
所得税费用 |
|
6,024 |
|
7,639 |
|
17,573 |
|||
|
|||||||||
净收入 |
$ |
16,667 |
$ |
24,388 |
$ |
52,247 |
|||
|
|||||||||
每股普通股净收入–基本 |
$ |
0.38 |
$ |
0.54 |
$ |
1.15 |
|||
每股普通股净收入–摊薄 |
$ |
0.37 |
$ |
0.52 |
$ |
1.10 |
|||
|
|
|
|||||||
加权平均流通股数–基本 |
|
43,585,401 |
|
45,329,789 |
|
45,385,433 |
|||
|
|
|
|||||||
加权平均流通股数–摊薄 |
|
45,111,151 |
|
47,076,477 |
|
47,338,231 |
|||
见合并财务报表附注。
35
哈德森科技，Inc.及其子公司
合并股东权益报表
（金额以千为单位，股份金额除外）
普通股 |
额外 |
保留 |
||||||||||||
|
股份 |
|
金额 |
|
实收资本 |
|
收益 |
|
合计 |
|||||
2023年1月1日余额 |
|
45,287,619 |
$ |
453 |
$ |
116,442 |
$ |
57,980 |
$ |
174,875 |
||||
行使股票期权时发行普通股 |
|
214,761 |
|
2 |
|
37 |
|
— |
|
39 |
||||
行使股票期权的超额税收优惠 |
— |
— |
(694) |
— |
(694) |
|||||||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
2,306 |
|
— |
|
2,306 |
||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
52,247 |
|
52,247 |
||||
2023年12月31日余额 |
|
45,502,380 |
$ |
455 |
$ |
118,091 |
$ |
110,227 |
$ |
228,773 |
||||
行使股票期权时发行普通股 |
|
26,070 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
|
|
|
|
|||||||||||
回购普通股 |
(1,244,076) |
(12) |
(8,134) |
— |
(8,146) |
|||||||||
行使股票期权的超额税收优惠 |
— |
— |
(7) |
— |
(7) |
|||||||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
842 |
|
— |
|
842 |
||||
|
|
|
|
|
||||||||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
24,388 |
|
24,388 |
||||
|
|
|
|
|||||||||||
2024年12月31日余额 |
|
44,284,374 |
$ |
443 |
$ |
110,792 |
$ |
134,615 |
$ |
245,850 |
||||
行使股票期权时发行普通股 |
253,087 |
3 |
43 |
— |
46 |
|||||||||
|
|
|
||||||||||||
回购普通股 |
(2,890,240) |
(30) |
(19,984) |
— |
(20,014) |
|||||||||
股份回购的消费税 |
— |
— |
(259) |
— |
(259) |
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||||
股份补偿 |
— |
— |
1,100 |
— |
1,100 |
|||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||
净收入 |
— |
— |
— |
16,667 |
16,667 |
|||||||||
|
|
|
||||||||||||
2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
91,692 |
$ |
|
$ |
|
|||||
见合并财务报表附注。
36
哈德森科技，Inc.及其子公司
合并现金流量表
（金额以千为单位）
截至12月31日止年度， |
|||||||||
|
2025 |
|
2024 |
|
2023 |
||||
经营活动产生的现金流量： |
|||||||||
净收入 |
$ |
16,667 |
$ |
24,388 |
$ |
52,247 |
|||
调整净收入与经营活动提供的现金（用于）的对账： |
|
|
|
|
|
|
|||
折旧 |
|
2,695 |
|
2,997 |
|
2,989 |
|||
无形资产摊销 |
|
3,296 |
|
3,390 |
|
2,793 |
|||
盈利负债计量收益 |
(1,600) |
— |
— |
||||||
长期资产减值 |
|
— |
|
441 |
|
2,120 |
|||
成本或可变现净值中较低者存货调整 |
1,726 |
3,028 |
(2,259) |
||||||
信贷损失备抵 |
307 |
(766) |
659 |
||||||
递延融资成本摊销 |
|
228 |
|
228 |
|
726 |
|||
债务清偿损失 |
|
— |
|
— |
|
3,427 |
|||
股份补偿 |
|
1,100 |
|
842 |
|
2,306 |
|||
递延所得税费用 |
|
(42) |
|
(482) |
|
4,314 |
|||
资产和负债变动，扣除收购： |
|
|
|
|
|
||||
贸易应收账款 |
|
(3,776) |
|
12,306 |
|
(4,957) |
|||
库存 |
|
(40,913) |
|
60,248 |
|
(6,814) |
|||
预付及其他资产 |
|
(3,448) |
|
(1,144) |
|
(3,182) |
|||
租赁义务 |
— |
(92) |
— |
||||||
应收所得税 |
|
368 |
|
(846) |
|
(5,277) |
|||
应付账款和应计费用 |
|
20,230 |
|
(12,727) |
|
9,455 |
|||
经营活动提供的现金（用于） |
|
(3,162) |
|
91,811 |
|
58,547 |
|||
投资活动产生的现金流量： |
|
|
|
||||||
收购付款 |
|
(2,237) |
|
(20,670) |
|
— |
|||
增加不动产、厂房和设备 |
|
(5,052) |
|
(5,300) |
|
(3,580) |
|||
投资活动所用现金 |
|
(7,289) |
|
(25,970) |
|
(3,580) |
|||
筹资活动产生的现金流量： |
|
|
|
||||||
发行普通股及行使股票期权所得款项净额 |
|
46 |
|
— |
|
39 |
|||
回购普通股 |
(20,014) |
(8,146) |
— |
||||||
行使股票期权的超额税收优惠 |
|
— |
|
(7) |
|
(694) |
|||
回购普通股的消费税 |
(259) |
— |
— |
||||||
偿还长期债务 |
|
— |
|
— |
|
(47,161) |
|||
筹资活动使用的现金 |
|
(20,227) |
|
(8,153) |
|
(47,816) |
|||
现金及现金等价物增加（减少）额 |
|
(30,678) |
|
57,688 |
|
7,151 |
|||
期初现金及现金等价物 |
|
70,134 |
|
12,446 |
|
5,295 |
|||
期末现金及现金等价物 |
$ |
39,456 |
$ |
70,134 |
$ |
12,446 |
|||
补充披露现金流信息： |
|
|
|
||||||
期间支付的利息现金 |
$ |
520 |
$ |
690 |
$ |
4,475 |
|||
支付所得税的现金 |
$ |
5,748 |
$ |
8,990 |
$ |
18,536 |
|||
计入应计费用和其他流动负债的财产和设备 |
$ |
268 |
$ |
655 |
337 |
||||
见合并财务报表附注
37
哈德森科技，Inc.及其子公司
合并财务报表附注
附注1-重要会计政策摘要
商业
Hudson Technologies, Inc.（“Hudson”或“公司”），于1991年1月11日根据纽约州法律注册成立，是一家制冷剂服务公司，为制冷行业内反复出现的问题提供创新的解决方案。Hudson提供环境可持续的解决方案，从最初的制冷剂气体销售到回收、回收和再利用，通过能源效率和紧急空调和制冷系统维修实现设备的峰值运行性能，到最终的制冷剂处置和碳信用交易。
该公司的业务由一个可报告分部组成。该公司的产品和服务主要应用于商用空调、工业加工和制冷系统，包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务，主要包括制冷剂的回收和RefrigerantSide®在客户现场执行的服务。RefrigerantSide®服务包括系统去污，以去除水分、机油和其他污染物，旨在将系统恢复到设计容量。作为公司产品和服务的组成部分，公司还参与碳抵消项目的生成。该公司主要通过其全资子公司哈德森科技公司开展业务。除非上下文另有要求，否则提及“公司”、“Hudson”、“我们”、“我们的”或类似代词均指哈德森科技，Inc.及其子公司。
合并
合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，代表Hudson直接或间接拥有多数股权或以其他方式控制的所有公司。所有公司间账户和交易均已消除。本公司的合并财务报表包括全资子公司Hudson Holdings，Inc.和哈德森科技公司的账户。由于公司的综合收益与其净收益相同，故公司不呈列综合收益表。
金融工具公允价值
包括现金及现金等价物、贸易应收账款和应付账款在内的金融工具的账面价值在2025年12月31日和2024年12月31日接近公允价值，因为这些工具的期限相对较短。更多详情见附注2。
信用风险
可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括临时现金投资和贸易应收账款。该公司维持对高评级金融机构的临时现金投资，有时余额超过FDIC保险范围。该公司的贸易应收账款主要是应收美国各地公司的款项。公司在提供信贷前审查每个客户的信用记录。
公司建立信用损失备抵。按照“预期信用损失”模型，应收账款的账面金额减去反映公司对其预期无法收回的金额的最佳估计的估值备抵。除了审查拖欠的应收账款外，公司在估算准备金时还考虑了许多因素，包括客户类型及其信用价值、经验和根据当前情况调整的历史数据。
截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，美国国防后勤局（“DLA”）于2025年12月31日及2024年12月31日占公司收入的比例超过10%，占未偿应收账款的比例超过10%。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度，来自DLA的收入总计3820万美元、3550万美元和53.0百万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收DLA的账款分别为430万美元和350万美元。
主要客户的损失或经济前景下降及/或任何该等客户减少购买公司的产品或服务，可能对公司的经营业绩和财务状况造成重大不利影响。
38
现金及现金等价物
原到期日为九十天及以下的临时投资，计入现金及现金等价物。
库存
存货主要由可供销售的制冷剂产品组成，按成本、先进先出或可变现净值孰低者列报。当存货的市场价格低于相关成本时，公司可能被要求通过成本或可变现净值调整中的较低者减记存货，其影响将在合并损益表的销售成本中反映。任何此类调整都将基于管理层对未来需求和市场状况的判断以及对历史经验的分析。
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备按成本列账，包括内部制造的设备。完成在建设备的成本被认为对公司的财务状况没有重大影响。折旧准备在各自资产的可使用年限内以直线法入账。租赁物改良按直线法在各自租赁的经济年限或期限中较短者摊销。维修保养费用在发生时计入费用。
由于公司业务的专业性，未来公司对设备使用寿命周期的估计有可能发生变化。
商誉
该公司进行了包括大量商誉和其他无形资产的收购。公司对收购采用购买法核算，其中要求确认商誉（指收购的购买价格超过所收购的净资产和已识别的无形资产的公允价值的部分）。公司每年在定性或定量的基础上（第四季度的第一天）对商誉进行减值测试，如果发生的事件或情况变化很可能会使资产的公允价值低于其账面价值，则在年度测试之间进行测试。商誉在报告单位层面进行减值测试。在进行年度减值测试时，公司可以选择首先进行定性评估，这要求管理层做出影响报告单位的假设，以确定是否存在可能导致确定报告单位的公允价值低于其账面值的事件和情况。如果得出这样的结论，那么公司就需要对商誉进行定量的减值评估。公司于2025年12月31日有1个申报单位。符合一定条件的其他无形资产，按其预计使用寿命进行摊销。
减值费用根据报告单位的账面值超过其公允价值的部分入账。当账面值超过报告单位的估计公允价值时，将确认减值费用。这些减值评估在确定减值损失时使用了许多假设和估计，包括与未来收益相关的某些假设和估计。如果公司未能实现其盈利目标，这些减值评估所依据的假设和估计可能会受到不利影响，从而可能产生资产减值费用，从而对经营业绩产生负面影响。在2025年第四季度期间，公司完成了截至10月1日的年度减值测试，并在定性评估中确定报告单位的公允价值很可能大于其账面值，从而没有产生商誉减值。无法保证未来影响我们行业的宏观经济或业务状况的持续下滑不会发生，这可能会导致未来期间的商誉减值费用。
2025年度、2024年度、2023年度不存在确认商誉减值损失的情形。
租约
公司确定一项安排在开始时是否包含租约。如果一项安排隐含或显式地确定了要使用的资产，并转让了对已确定资产的使用进行控制以换取对价的权利，则该安排包含租赁。作为承租人，公司将经营租赁包括在经营租赁使用权（“ROU”）资产中，将长期租赁负债包括在合并资产负债表中。
39
融资租赁计入综合资产负债表的物业、厂房及设备。
ROU资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁付款的义务。经营租赁ROU资产和负债在租赁开始时根据租赁期内租赁付款额的现值确认。由于公司的大部分租赁不提供隐性利率，公司一般采用其增量借款利率，基于在租赁付款额和开始日相似期限内的完全抵押和完全摊销借款的估计利率来确定租赁付款额的现值。当易于确定时，公司使用隐含利率。公司的租赁条款包括在合理确定公司将行使该选择权时延长或终止租赁的选择权。租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线法确认。与经营租赁和融资租赁相关的费用包括在综合收益表的销售、一般和管理费用中。
油缸押金责任
计入公司资产负债表的应计费用和其他流动负债的气瓶押金负债，是指应付客户的可再充装气瓶退货金额。该公司在装运可再灌装气瓶中所含的制冷剂气体时向客户收取气瓶押金。公司向客户收取的金额近似于同等尺寸新油缸的成本。在退回钢瓶后，这一责任减少了。2025年12月31日和2024年12月31日，钢瓶存款负债余额分别为2240万美元和1940万美元。
收入和销售成本
该公司的产品和服务主要应用于商用空调、工业加工和制冷系统。该公司的大部分收入是通过销售制冷剂和工业气体及相关产品实现的。该公司还通过在客户现场和内部执行的制冷剂管理服务产生收入。该公司主要在美国境内开展业务。
公司适用FASB关于收入确认的指引，该指引要求公司确认收入的金额反映公司预期有权获得的对价，以换取转让给客户的商品或服务。在大多数情况下，公司与客户的合同是客户的采购订单，对客户的销售价格是固定的。对于某些客户，公司也可能订立销售协议，概述适用于从该客户收到的未来采购订单的条款和条件框架。由于公司与客户的合同通常为单一客户采购订单，合同期限通常不到一年。公司与产品销售相关的履约义务是在某个时间点履行的，这可能发生在产品发货或客户收到时，具体取决于安排的条款。公司与再生和制冷剂Side相关的履约义务®服务通常在执行服务的某个时间点得到满足。因此，收入在产品发货时记录，或在某些情况下在客户收到或完成服务时记录。
2016年7月，该公司作为主承包商获得美国国防后勤局（“DLA”）授予的一份为期五年的合同，包括一份为期五年的续约选择权，该合同已被行使至2026年7月，用于管理、供应和销售制冷剂、压缩气体、气瓶和相关服务。2025年10月，DLA向公司授予一份新的为期五年且具有五年续约选择权的合同（“2025 DLA合同”）。新合同签发后，一家竞争对手向美国联邦索赔法院提出投标抗议，对DLA对提案的评估以及对公司的合同授予提出质疑。对此，DLA正在审查其评估以确定是否有必要采取纠正措施，并已在此过程中解除了2025年DLA合同授予。在投标抗议和纠正行动待决期间，公司将继续根据其现有合同提供后勤支持，该合同将持续到2026年7月。公司认定制冷剂的销售和所提供的管理服务各自具有独立价值。据此，与销售制冷剂相关的履约义务在某个时点得到履行，主要是在客户收到并获得对产品的控制权时。与管理服务收入相关的履约义务随着时间的推移而得到履行，并随着管理服务的提供而在安排期限内按直线法确认收入。截至2025年12月31日止年度，2024年及2023年管理服务收入分别为290万美元、230万美元及240万美元，计入下表的产品及相关销售收入。
销售成本根据已发运的产品或提供的服务的成本以及公司设施的相关直接运营成本入账。一般情况下，公司为客户提供与交付制冷剂和其他产品相关的运输和装卸服务。公司选择实施财务会计准则委员会（“FASB”）ASC
40
606-10-10-25-18B，与客户签订合同的收入，据此公司将此类运输和装卸作为履行承诺转让货物的活动进行核算。在公司向客户收取运费的范围内，这些金额作为收入的组成部分包括在内，相应的成本作为销售成本的组成部分包括在内。
公司收入来源于产品及相关销售和RefrigerantSide®服务收入。每一条线的收入如下：
截至12月31日止年度， |
|
2025 |
|
2024 |
|
2023 |
|||
（单位：千） |
|||||||||
产品及相关销售 |
$ |
239,463 |
$ |
230,264 |
$ |
281,954 |
|||
RefrigerantSide®服务 |
|
7,151 |
|
6,854 |
|
7,071 |
|||
合计 |
$ |
246,614 |
$ |
237,118 |
$ |
289,025 |
|||
所得税
公司在对某些项目为财务报表目的报告的收入进行调整后，按法定企业所得税税率征税。当期所得税费用反映当期应纳税或可抵扣的收入和费用的纳税结果。公司对递延所得税采用资产负债法核算，规定确认递延所得税资产或负债，基于已颁布的税率和法律，对资产和负债的财务和所得税报告基础之间的差异。与公司净经营亏损结转（“NOLs”）相关的税收优惠在公司预期实现未来应税收入的范围内确认。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司没有联邦NOL，因为公司在截至2022年12月31日的年度内使用了所有剩余的联邦NOL。截至2025年12月31日，该公司的州税NOL约为0.9百万美元，将在不同年份到期。公司每季度审查实现递延所得税资产收益的可能性。
2025年7月4日，《一大美丽法案》（“OBBBA”）在美国签署成为法律。该公司评估了OBBBA的所有条款，并确定唯一适用的变化是恢复合格财产的100%红利折旧。这一变化的影响并不重大，反映在公司截至2025年12月31日止年度的业绩中。
每股普通股和等值股份的收益
如果稀释，则在列报稀释每股收益时考虑使用库存股法的普通等值股份（假设行使期权的普通股）。用于确定每股净收益的股份对账如下（单位：千美元）：
截至12月31日止年度， |
|||||||||
|
2025 |
|
2024 |
|
2023 |
||||
净收入 |
$ |
16,667 |
$ |
24,388 |
$ |
52,247 |
|||
|
|||||||||
加权平均股数–基本 |
|
43,585,401 |
|
45,329,789 |
|
45,385,433 |
|||
股票标的期权 |
|
1,525,750 |
|
1,746,688 |
|
1,952,798 |
|||
加权平均流通股数–稀释 |
|
45,111,151 |
|
47,076,477 |
|
47,338,231 |
|||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，若干期权合计分别为962,657、518,315和17,172股，已被排除在稀释股份的计算之外，因为它们的影响将是反稀释的。
估计和风险
按照美国公认会计原则编制财务报表需要使用影响这些财务报表和脚注中报告的金额的估计和假设。公司认为这些会计估计对编制随附的综合财务报表至关重要。该公司使用作出估计时可获得的信息。然而，如果使用不同的信息或假设，这些估计可能会发生重大变化。此外，这些估计可能无法最终反映发生的最终交易的实际金额。
41
公司利用内部和外部来源对各种承诺和或有事项的潜在当前和未来负债进行评估。如果假设或条件在未来发生变化，估计数可能与最初的估计数不同。
公司若干会计政策涉及重大判断、不确定性、估公司的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种其他假设，其结果构成对资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。如果实际结果与管理层的判断和估计存在差异，可能会对公司产生重大不利影响。公司持续评估其估计，包括但不限于与其信用损失准备金、库存准备金、商誉、承诺和或有事项相关的估计。关于贸易应收账款，公司根据历史和预期的付款历史趋势以及客户履行义务的能力估计必要的信用损失备抵。对于存货，公司对其产品的当前和预期销售价格进行评估，以确定是否有必要将存货减记至可变现净值。
公司所参与的行业监管程度较高，影响其业务的监管变化可能会影响其经营业绩。目前，公司向供应商及其客户采购原生氢氟碳化合物（“HFC”）和氢氟烯烃（“HFO”）制冷剂和可回收的，主要是氢氟碳化合物（“HCFC”）、氢氟碳化合物和氟氯化碳（“CFC”）制冷剂。如果公司无法采购足够数量的制冷剂或无法以商业上合理的条款获得制冷剂或遇到公司销售的制冷剂的需求和/或价格下降，公司可能实现制冷剂销售收入的减少，这可能对其经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
该公司面临各种法律诉讼。公司评估与这些诉讼相关的优点和潜在责任。此外，公司估计与这些事项相关的潜在负债（如果有的话）。如果这些估计不准确，或未来情况发生变化，公司可能会变现负债，这可能对其经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
长期资产减值
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司都会对长期资产进行减值审查。将持有和使用的资产的可收回性，通过将资产的账面值与该资产预计产生的未来现金流量净额进行比较来衡量。如认为该等资产发生减值，则按该资产账面值超过该资产公允价值的金额计量拟确认的减值。拟处置资产按账面值或公允价值减去出售成本后的较低者列报。
资本化软件开发成本
资本化的内部使用软件成本包括购买和开发软件的成本。对于仅用于满足内部需求的软件以及用于提供我们服务的基于云的应用程序，我们将应用程序开发阶段产生的成本资本化，并将这些成本包括在物业、厂房和设备中，净额包含在我们的综合资产负债表中。
最近的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，其中要求公共企业实体在特定类别中披露有关联邦、州和外国所得税的有效税率与法定税率调节的额外信息。它还要求对费率调节中的个别调节项目提供更详细的信息，只要这些项目的影响超过规定的阈值。除了与费率调节相关的新披露外，ASU还要求对联邦、州和外国税收（扣除已收到的退款）相关信息进行分类，并在相关金额超过数量阈值的情况下对特定司法管辖区进行进一步分类。ASU还描述了需要根据其性质进行分类的项目，这是通过参考项目的基本或基本特征确定的，例如触发建立调节项目的交易或事件以及与调节项目相关的活动。ASU取消了历史要求，即实体披露关于在报告日期后12个月内有合理可能性显着增加或减少的未确认税收优惠的信息。该ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间内有效。这个ASU应该在未来的基础上应用；但是，
42
允许追溯适用。公司采用ASU2023-09，预期于2025年1月1日生效。这些修订加强了所得税披露要求，并反映在附注7 –所得税中。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”，要求在中期和年度报告期间对财务报表附注中的具体费用类别进行额外披露。本ASU中的修订不会改变或取消当前的费用披露要求，但会影响这些信息在财务报表附注中出现的位置。本ASU对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效，允许提前采用。指南一经采纳，可前瞻性或追溯性适用。该公司目前正在评估ASU2024-03对其合并财务报表的影响。
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量。ASU用前瞻性当前预期信用损失模型取代已发生损失模型，该模型要求使用历史经验、当前条件以及合理和可支持的预测，确认以摊余成本计量的金融资产和某些表外信用风险敞口（包括贸易应收账款和合同资产）的存续期预期信用损失。本ASU在2025年12月15日之后开始的中期和年度报告期间有效，允许提前采用。指南一经采纳，可前瞻性或追溯性适用。公司采取了截至资产负债表日的当前市场状况不改变资产剩余年限的实务变通。该采用对公司的合并财务报表没有重大影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”，其中删除了对软件开发项目阶段的所有提及。ASU要求实体在管理层授权并承诺为软件项目提供资金时开始将软件成本资本化，并且很可能该项目将完成并将软件用于其预期目的。本ASU对2027年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。指南一经采纳，可前瞻性、追溯性或采用修改后的过渡方法予以适用。该公司目前正在评估ASU2025-06对其合并财务报表的影响。
2025年12月，FASB发布了ASU 2025-11，“中期报告（主题270）：窄范围改进”，意在提高主题270、中期报告中指南的可通用性，并在其适用时予以澄清。ASU还规定了此类财务报表的形式和内容以及临时披露要求，并确立了一项原则，根据该原则，实体必须披露自上一个年度报告期末起对实体产生重大影响的事件。本ASU对2027年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。公司目前正在评估ASU2025-11对其合并财务报表和相关披露的影响。
附注2-公允价值
ASC子主题820-10将公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所收到的价款或转移负债所支付的价款。公司经常利用市场参与者在资产或负债定价时使用的某些假设，包括关于风险和/或估值技术输入中固有风险的假设。这些输入可以是很容易观察到的、市场证实的，或者通常是不可观察的输入。公司利用估值技术，最大限度地利用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。基于估值技术中使用的可观察输入值，公司须按公允价值层级提供信息。
公允价值层次结构将用于确定公允价值的信息的质量和可靠性分为以下三个大的层次：
第1级：对涉及相同资产或负债的市场交易，从现成的定价来源对活跃市场交易的资产和负债进行估值。
第2级：在不太活跃的交易商或经纪商市场交易的资产和负债的估值。估值是从第三方定价服务获得的相同或相似的资产或负债。
第3级：资产和负债的估值包括用于确定分配给此类资产或负债的公允价值的假设和预测中的某些不可观察输入值。
43
在公允价值计量的确定基于公允价值层次不同层次的输入值的情况下，整个公允价值计量所处的公允价值层次中的层次是基于对公允价值计量整体具有重要意义的最低层次输入值。公司评估特定输入值对公允价值计量整体的重要意义，需要进行判断，并考虑资产或负债的特定因素。
附注3-贸易应收账款–净额
公司贸易应收帐款期初期末数如下：
开始 |
||||||
余额 |
期末余额 |
|||||
（单位：千） |
|
1月1日 |
|
12月31日 |
||
2025 |
$ |
13,629 |
$ |
17,098 |
||
2024 |
$ |
25,169 |
$ |
13,629 |
||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收贸易账款分别扣除信用损失准备金90万美元和110万美元。下表列出2025年和2024年信贷损失准备金中发生的活动。
开始 |
净增加 |
|||||||||||
余额 |
（减少）收费 |
扣除 |
期末余额 |
|||||||||
（单位：千） |
|
1月1日 |
|
到运营 |
|
和其他 |
|
12月31日 |
||||
2025 |
$ |
1,079 |
$ |
307 |
$ |
(445) |
$ |
941 |
||||
2024 |
$ |
1,994 |
$ |
(766) |
$ |
(149) |
$ |
1,079 |
||||
附注4-存货
库存包括以下内容：
12月31日， |
12月31日， |
|||||
|
2025 |
|
2024 |
|||
（单位：千） |
||||||
制冷剂和气瓶 |
$ |
145,881 |
$ |
104,479 |
||
减：可变现净值调整 |
|
(9,958) |
|
(8,232) |
||
合计 |
$ |
135,923 |
$ |
96,247 |
||
44
附注5-不动产、厂房和设备
物业、厂房及设备要素如下：
估计数 |
||||||||
12月31日， |
|
2025 |
|
2024 |
|
生活 |
||
（单位：千） |
||||||||
物业、厂房及设备 |
|
|
|
|
|
|
||
-土地 |
$ |
1,255 |
$ |
1,255 |
|
|
||
-土地改善 |
|
319 |
|
319 |
|
6-10年 |
||
-建筑物 |
|
1,446 |
|
1,446 |
|
25-39岁 |
||
-建筑改善 |
|
3,714 |
|
3,569 |
|
25-39岁 |
||
-气缸 |
|
12,853 |
|
12,957 |
|
15-30年 |
||
-设备 |
|
33,870 |
|
32,525 |
|
3-10年 |
||
-资本租赁下的设备 |
|
315 |
|
315 |
|
5-7年 |
||
-车辆 |
|
2,237 |
|
2,081 |
|
3-5年 |
||
-实验室和计算机设备、软件 |
|
3,339 |
|
3,304 |
|
2-8年 |
||
-家具和固定装置 |
|
1,125 |
|
1,125 |
|
5-10年 |
||
-租赁物改良 |
|
865 |
|
865 |
|
3-5年 |
||
-在建工程 |
|
7,248 |
|
4,237 |
|
|
||
小计 |
|
68,586 |
|
63,998 |
|
|
||
减：累计折旧 |
|
(44,963) |
|
(42,444) |
|
|
||
合计 |
$ |
23,623 |
$ |
21,554 |
|
|
||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的折旧费用分别为270万美元、300万美元和300万美元，其中200万美元、240万美元和200万美元分别作为销售成本计入公司综合损益表。
附注6-租赁
该公司有各种租赁协议，期限长达11年，包括建筑物和各种设备的租赁。有些租约包括购买、终止或延长一年或一年以上的选择权。当合理确定将行使该选择权时，这些选择权包含在租赁期内。
在开始时，公司确定一项安排是否包含租赁，以及该租赁是否符合融资或经营租赁的分类标准。公司的一些租赁安排包含租赁部分（例如最低租金支付）和非租赁部分（例如公共区域维护、收费、公用事业和财产税）。该公司选择了过渡指南允许的一揽子实用权宜之计，这使其能够结转其历史租赁分类、其对合同是否包含租赁的评估，以及其在采用新准则之前存在的任何租赁的初始直接成本。公司还选择合并租赁和非租赁部分，将初始期限为12个月或更短的租赁保留在资产负债表外，并在租赁期内以直线法在综合损益表中确认相关租赁付款。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值、担保或重大限制性契约。
经营租赁在合并资产负债表中计入使用权资产、应计费用和其他流动负债、长期租赁负债。这些资产和负债在开始日根据租赁期内剩余租赁付款的现值使用公司的有担保增量借款利率或隐含利率（当易于确定时）确认。短期经营租赁，初始期限为12个月或更短，不记入资产负债表。经营租赁的租赁费用在租赁期内按直线法确认。可变租赁费用在这些付款的义务发生期间确认。
该公司拥有主要针对美国房地产的经营租赁。在这些租约中，最重要的三个是公司位于新泽西州伍德克利夫湖的总部，以及位于伊利诺伊州尚佩恩和佐治亚州士麦那的两个主要工厂。
Woodcliff Lake租约的初始期限为68个月，随后于2022年12月6日延长至72个月，并于2027年12月31日到期，年度升级。伍德克利夫湖租约还可以选择将其再延长五个
45
年并具有终止选择权，均不计入使用权资产计算。香槟租约的初始期限为35个月，最近一次于2024年9月27日延长至18年零11个月，并于2027年12月31日到期，年度升级。若终止选择权未获行使，则香槟租约将根据相同条款和条件自动延续至2027年12月31日。士麦那租约的初始期限为10年，最近于2016年6月29日延长至25年，于2030年6月30日到期，每年递增。
公司根据未来租赁付款的现值计量租赁负债，采用Champaign的估计增量借款率7.75%、Woodcliff Lake的估计增量借款率7.75%、Smyrna的估计增量借款率8.99%进行折现，这表示公司在类似期限内以抵押方式借款所需支付的利率，金额等于初始开始时的租赁付款。
房地产经营租赁计入公司合并资产负债表“使用权资产”，代表公司在租赁期内对标的资产的使用权。公司支付租赁款项的义务计入公司合并资产负债表“应计费用及其他流动负债”和“长期租赁负债”。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的经营租赁费用分别为190万美元、190万美元和170万美元，计入综合损益表的销售、一般和管理费用。
下表列出了截至2025年12月31日公司经营租赁产生的现金流量的金额和时间信息。
租赁付款到期 |
|
2025年12月31日 |
|
（单位：千） |
|||
-2026 |
|
2,459 |
|
-2027 |
|
1,913 |
|
-2028 |
|
700 |
|
-2029 |
596 |
||
-2030 |
316 |
||
未贴现经营租赁付款总额 |
|
5,984 |
|
减去推算利息 |
|
(694) |
|
经营租赁负债现值 |
$ |
5,290 |
|
资产负债表分类
12月31日， |
|
2025 |
|
2024 |
||
流动租赁负债（计入应计费用和其他流动负债） |
$ |
2,057 |
$ |
1,961 |
||
长期租赁负债 |
3,233 |
|
4,917 |
|||
经营租赁负债合计 |
$ |
5,290 |
$ |
6,878 |
||
其他信息
12月31日， |
|
2025 |
|
2024 |
|
经营租赁的加权-平均剩余期限 |
|
年 |
|
年 |
|
经营租赁加权平均折现率 |
|
8.45 |
% |
8.45 |
% |
与租赁相关的补充现金流和非现金信息
12月31日， |
|
2025 |
|
2024 |
||
为计入租赁负债计量的金额支付的现金： |
|
|
|
|
||
经营租赁产生的经营现金流 |
$ |
1,982 |
$ |
1,918 |
||
以新的经营租赁负债换取的使用权资产 |
$ |
395 |
$ |
2,113 |
||
46
附注7-所得税
公司前瞻性地采用了ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”。前期披露并未重新调整以符合本年度的列报方式。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的所得税费用分别为600万美元、760万美元和1760万美元。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止各年度的所得税费用按适用于各期间税前收入的法定税率计提联邦和州所得税。
所得税拨备汇总如下：
截至12月31日止年度， |
|
2025 |
|
2024 |
|
2023 |
|||
（单位：千） |
|||||||||
当前： |
|
|
|
|
|
|
|||
联邦 |
$ |
4,849 |
$ |
6,223 |
$ |
10,319 |
|||
州和地方 |
|
1,217 |
|
1,898 |
|
2,940 |
|||
|
6,066 |
|
8,121 |
|
13,259 |
||||
延期： |
|
|
|
|
|||||
联邦 |
|
15 |
|
(222) |
|
3,667 |
|||
州和地方 |
|
(57) |
|
(260) |
|
647 |
|||
|
(42) |
|
(482) |
|
4,314 |
||||
所得税费用 |
$ |
6,024 |
$ |
7,639 |
$ |
17,573 |
|||
公司实际税率与美国联邦法定税率的对账如下：
截至2025年12月31日止年度 |
|
金额 |
|
百分比 |
|
|
美国联邦法定税率 |
$ |
4,765 |
|
21.0 |
% |
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响（a） |
|
943 |
|
4.1 |
% |
|
不可课税或不可扣除项目： |
|
|
|
|
||
-高管薪酬限制IRC § 162（m）（b） |
|
490 |
|
2.2 |
% |
|
-与股票薪酬相关的超额税收优惠 |
|
(327) |
|
(1.4) |
% |
|
-股票补偿–没收和注销（c） |
|
|
|
1.1 |
% |
|
-非应税收益–或有对价转回（d） |
|
(336) |
|
(1.5) |
% |
|
-其他，净额 |
|
244 |
|
1.0 |
% |
|
实际税率 |
$ |
6,024 |
|
26.5 |
% |
|
47
(a) |
加利福尼亚州、纽约州、新泽西州、路易斯安那州和弗吉尼亚州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。 |
(b) |
高管薪酬限制反映了IRC第162（m）条规定的与年内领导层变动相关的不可扣除的遣散费。 |
（c） |
基于股票的补偿反映了与注销未行使的不合格期权相关的递延所得税资产的注销，对此不会实现相应的税收减免。 |
（d） |
公司为财务报告目的转回了一项或有对价负债，该负债导致了一项非应税收益。 |
正如先前披露的截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，在采用ASU2023–09之前，公司实际税率与美国联邦法定税率的对账如下：
截至12月31日止年度， |
|
2024 |
|
2023 |
|
所得税税率 |
|||||
-美国联邦法定利率 |
|
21 |
% |
21 |
% |
-州所得税，扣除联邦福利 |
|
4 |
% |
4 |
% |
-与股票补偿相关的超额税收优惠 |
|
0 |
% |
(1) |
% |
-162m限制 |
1 |
% |
1 |
% |
|
-估值备抵变动 |
|
0 |
% |
0 |
% |
-其他校准 |
(2) |
% |
0 |
% |
|
合计 |
|
24 |
% |
25 |
% |
递延所得税是指资产和负债的账面和计税基础差异的税收影响。递延所得税资产（负债）净额由以下各项构成：
12月31日， |
|
2025 |
|
2024 |
||
（单位：千） |
||||||
递延所得税资产（负债）： |
||||||
-信贷损失准备金 |
$ |
237 |
$ |
271 |
||
-库存储备 |
|
1,895 |
|
1,504 |
||
-非合格股票期权 |
|
683 |
|
796 |
||
-NOL |
|
67 |
|
112 |
||
-应计费用 |
|
805 |
|
202 |
||
递延所得税资产总额 |
$ |
3,687 |
$ |
2,885 |
||
递延税项负债： |
|
|
||||
-折旧和摊销 |
(7,721) |
(6,961) |
||||
递延所得税负债总额 |
(7,721) |
(6,961) |
||||
递延所得税负债净额 |
$ |
(4,034) |
$ |
(4,076) |
||
公司每季度审查其实现递延税项资产收益的可能性，因此需要评估备抵。在确定估值备抵的要求时，会考虑历史和预计的财务结果，以及所有其他可用的正面和负面证据。
48
公司评估不确定的税务状况（如果有的话），方法是确定经税务机关审查后是否更有可能持续下去。对于截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度，公司认为其没有不确定的税务状况。该公司2021年和之前的联邦纳税年度已经结束。该公司在全美多个州开展业务，截至2025年12月31日，各州诉讼时效对2020年之后的纳税年度仍然开放。公司将与所得税有关的利息和罚款（如有）确认为所得税拨备的组成部分。
已支付的所得税，扣除已收到的退款，如下：
截至12月31日止年度， |
|
2025 |
|
（单位：千） |
|
||
联邦 |
$ |
4,227 |
|
状态 |
|
|
|
-加州 |
|
431 |
|
-其他 |
|
1,090 |
|
支付的州税总额 |
|
1,521 |
|
支付的所得税总额 |
$ |
5,748 |
|
占已缴所得税总额5%以上的州单独列报。
附注8 –商誉和无形资产
商誉是指购买价款超过按购买会计法核算的企业合并取得的净资产公允价值的部分。
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度并无确认商誉减值亏损。
根据对商誉和无形资产进行的减值评估结果，管理层得出结论，公司商誉的公允价值超过账面价值，并且不存在与无形资产相关的减值。
商誉账面价值变动情况如下：
（单位：千） |
|
合计 |
|
截至2023年12月31日的余额 |
|
47,803 |
|
收购 |
|
14,477 |
|
截至2024年12月31日的余额 |
|
62,280 |
|
收购 |
|
3,002 |
|
截至2025年12月31日余额 |
$ |
65,282 |
|
公司其他无形资产包括：
2025年12月31日 |
2024年12月31日 |
|||||||||||||||||||
摊销 |
毛额 |
毛额 |
||||||||||||||||||
期 |
携带 |
累计 |
携带 |
累计 |
||||||||||||||||
（单位：千） |
|
（年） |
|
金额 |
|
摊销 |
|
净 |
|
金额 |
|
摊销 |
|
净 |
||||||
使用寿命可确定的无形资产 |
|
|
||||||||||||||||||
不竞争的盟约 |
|
5 – 10 |
990 |
888 |
|
102 |
930 |
876 |
|
54 |
||||||||||
客户关系 |
|
2 – 12 |
|
32,790 |
|
23,179 |
|
9,611 |
|
32,680 |
|
20,246 |
|
12,434 |
||||||
高于市场租赁 |
|
|
|
567 |
|
366 |
|
201 |
|
567 |
|
321 |
|
246 |
||||||
商品名称 |
|
1,860 |
480 |
1,380 |
1,540 |
174 |
1,366 |
|||||||||||||
可辨认无形资产合计 |
$ |
36,207 |
$ |
24,913 |
$ |
11,294 |
$ |
35,717 |
$ |
21,617 |
$ |
14,100 |
||||||||
49
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的无形资产摊销分别为330万美元、340万美元和280万美元。未来估计摊销费用如下：2026年-320万美元、2027年-300万美元、2028年-290万美元、2029年-210万美元、2030年-10万美元。
附注9 –应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债要素如下：
12月31日， |
|
2025 |
|
2024 |
||
（单位：千） |
|
|
|
|
||
应计费用 |
$ |
14,116 |
$ |
12,320 |
||
气缸沉积物 |
|
22,438 |
|
19,426 |
||
租赁义务 |
|
2,056 |
|
1,961 |
||
其他流动负债 |
|
162 |
|
106 |
||
合计 |
$ |
38,772 |
$ |
33,813 |
||
附注10-短期和长期债务
循环信贷机制
2022年3月2日，哈德森科技公司（“HTC”）和Hudson Holdings，Inc.（“控股公司”）作为借款人（统称“借款人”），以及哈德森科技，Inc（“公司”）作为担保人，与富国银行银行、National Association作为行政代理人和贷款人（“代理人”或“富国银行”）以及已经或此后可能成为经修订富国银行融资的一方的其他贷款人订立了经修订和重述的信贷协议（“经修订的富国银行融资”）。经修订的富国银行融资对先前于2019年12月19日签订的富国银行融资进行了修订和重述。
根据经修订的富国银行融资条款，借款人：（i）立即以“先进后出”定期贷款（“FILO部分”）的形式借入1500万美元，以及（ii）最初可以不定期借入，在任何时候最多可借入7500万美元，其中包括最高金额不超过7500万美元的循环贷款（“循环贷款”），以及根据经修订的富国银行融资中所述的借款人合格应收账款和合格库存的未偿还金额计算的借款基础，以较低者为准。经修订的富国银行融资最初也包含900万美元的周转额度贷款分限额和200万美元的信用证分限额。该公司目前有130万美元的信用证未结清。FILO部分已于2023年7月全额偿还，不得再借款。
根据经修订的富国银行融资所借的金额可能用于营运资金需求、某些获准收购以及根据信用证偿还提款。
经修订的富国银行融资项下的利息应于每月首日支付。与循环贷款有关的利息费用是根据未偿还循环贷款的实际本金金额计算的，年利率等于（a）基准利率贷款，（i）年利率等于（1）1.0%，（2）联邦基金利率加0.5%，（3）一个月期限SOFR加1.0%，以及（4）富国银行的优惠商业贷款利率，再加上（ii）根据每月平均未提取的可用性在1.25%至1.75%之间，以及（b）SOFR贷款，适用的SOFR费率加上2.36%和2.86%之间的总和，取决于平均季度未提取的可用性。经修订的富国银行融资还包括每月未使用额度费用，年利率为0.35%至0.75%，该费用基于上一个月未偿还的平均循环贷款水平与经修订的富国银行融资下可能借入的循环贷款总额衡量而确定。
就关闭经修订的富国银行融资而言，公司亦订立日期为2022年3月2日的第一次修订担保及担保协议（“经修订的左轮手枪担保及担保协议”），据此，公司及若干附属公司将继续无条件地保证借款人作为循环贷款人利益的代理人支付及履行所欠富国银行的所有义务。根据经修订的Revolver担保和担保协议，借款人、公司和某些其他子公司正在继续为富国银行融资贷款人的利益向代理授予其各自几乎所有资产的担保权益，包括应收账款、设备、一般无形资产（包括知识产权）、存货、子公司股票、不动产和某些其他资产。
50
经修订的富国银行融资包含一项财务契约，要求公司在任何时候都保持至少500万美元的最低流动性（定义为经修订的富国银行融资下的可用性加上非限制性现金），其中至少300万美元必须来自可用性。经修订的富国银行融资还包含一项弹簧式契约，该契约仅在未能保持至少1125万美元的未提取可用性或借款人选择增加借款基础的库存部分时生效，要求公司在自该契约触发的前一个月开始的每个连续十二个月的尾随期间结束时保持不低于1.00至1.00的固定费用覆盖率（FCCR）。FCCR（定义见富国银行融资）是（a）该期间的EBITDA减去该期间未融资的资本支出，与（b）该期间（i）需要支付的利息费用（实物支付的利息、融资费用的摊销和其他非现金利息费用除外）总额，（ii）预定的本金支付（但不包括与经修订的富国银行融资下的未偿还循环贷款相关的本金支付），（iii）该期间需要支付的所有联邦、州和地方所得税净额的比率（前提是，收到的任何退税应适用于为此类税款进行现金支出的期间），（iv）在该期间支付的所有限制性付款（定义见经修订的富国银行融资），以及（v）在未从该期间的EBITDA中另行扣除的范围内，就任何养老金计划的任何资金短缺或资金短缺而需要在该期间支付的所有款项。FCCR契约在借款人连续两个月遵守后终止。
经修订的富国银行融资还包含与公司和借款人有关的惯常非财务契约，包括对借款人支付普通股或优先股股息的能力的限制，还包括某些违约事件，包括付款违约、违反陈述和保证、契约违约、交叉违约其他义务、破产和无力偿债事件、某些ERISA事件、超过特定金额的判决、担保减值和控制权变更。
截至2025年12月31日，该公司从经修订的富国银行融资中获得的可用借款约为4000万美元，没有未偿余额。
于2024年6月6日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立经修订及重述信贷协议第一修订及有限同意书（“第一修订”）。根据第一修正案，富国银行和其他贷款人同意完成美国制冷剂收购，并对现有的经修订的富国银行融资进行某些其他技术性修订，包括计算其下的借款基础。第一修正案还规定，在满足某些条件后，允许公司进行股票回购，每个日历年的金额不超过500万美元，在经修订的富国银行融资期限内总计1500万美元。
于2024年10月23日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立日期为2024年10月23日的经修订及重述信贷协议的第二次修订（“第二次修订”）。第二修正案修订了与公司允许的股票回购有关的规定，允许在2024年和2025年每年进行金额不超过1000万美元的股票回购，并在经修订的富国银行融资期限内此后的任何日历年进行金额不超过500万美元的股票回购，前提是满足某些条件，但总上限为2500万美元。
于2025年6月23日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立经修订及重述信贷协议的第三次修订（“第三次修订”）。第三修正案将经修订的富国银行融资下可能提供的循环贷款金额从7500万美元降至4000万美元，还规定将信用证分限额从200万美元降至150万美元。第三修正案还修订了经修订的富国银行融资中的某些其他门槛和次级限制，如其中进一步规定。
于2025年11月25日，借款人及公司根据经修订的富国银行融资与富国银行及贷款人订立经修订及重述信贷协议第四次修订（“第四次修订”）。第四修正案修订了与公司允许股票回购有关的规定，允许在2025年和2026年的每个日历年进行金额不超过2000万美元的股票回购，并在此后的任何日历年在富国银行融资期限内进行金额不超过500万美元的股票回购，前提是满足某些条件，并进行了某些其他技术更改。
经修订的富国银行融资下的承诺将到期，贷款的全部未偿本金金额以及应计和未付利息将于2027年3月2日到期并全额支付，除非在发生违约事件或发生某些其他交叉违约事件后更快终止承诺且贷款的未偿本金金额加速偿还。
51
截至2025年12月31日，公司遵守经修订的富国银行融资项下的所有契诺。
公司在未来几个季度遵守这些契约的能力可能会受到公司无法控制的事件的影响，包括一般经济状况、天气状况、法规和制冷剂定价。因此，公司无法保证在未来期间将继续合规。
附注11-承付款项和或有事项
租金和经营租赁
截至2030年7月，该公司利用租赁设施并根据不可撤销的经营租赁运营设备。下面是关键属性的表格：
|
|
租赁 |
|||
年度 |
到期 |
||||
位置 |
租金 |
日期 |
|||
路易斯安那州巴吞鲁日 |
$ |
45,000 |
|
7/2026 |
|
伊利诺伊州香槟 |
$ |
685,000 |
|
12/2027 |
|
伊利诺伊州尚佩恩（2nd地点） |
$ |
394,000 |
9/2026 |
||
伊利诺伊州芝加哥 |
$ |
7,000 |
|
||
科罗拉多州丹佛市 |
$ |
46,000 |
|
|
|
加利福尼亚州埃斯孔迪多 |
$ |
253,000 |
|
6/2027 |
|
德克萨斯州拉波特 |
$ |
|
7/2028 |
||
加州长滩 |
$ |
29,000 |
|
2/2027 |
|
内布拉斯加州奥马哈 |
$ |
12,000 |
11/2026 |
||
加利福尼亚州安大略省 |
$ |
193,000 |
|
12/2027 |
|
加州河滨 |
$ |
27,000 |
|
|
|
佐治亚州士麦那 |
$ |
511,000 |
|
7/2030 |
|
纽约州Stony Point |
$ |
125,000 |
|
6/2026 |
|
新泽西州伍德克利夫湖 |
$ |
380,000 |
12/2027 |
||
公司以经营租赁方式出租物业及各类设备。除了上述物业外，公司有时会按月利用公共仓库空间。公司通常就设施订立短期租约，并在可能的情况下延长此类租约的到期日期。
附注12-股份补偿
以股份为基础的薪酬是指与以股份为基础的奖励相关的成本，通常是授予员工、非员工、高级职员和董事的股票期权或股票授予。以股份为基础的薪酬在授予日计量，基于授予日奖励的估计总公允价值，该金额在规定的服务期内按直线法计入补偿费用。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，基于股份的薪酬费用分别为110万美元、80万美元和230万美元，反映在综合损益表的销售、一般和管理费用中。
以股份为基础的奖励历来作为股票期权进行，最近也作为股票授予，根据公司股票期权和股票激励计划（统称“计划”）的条款发行，如下所述。计划可由董事会或董事会薪酬委员会管理，或由董事会根据计划规定从其成员中委任的另一委员会管理。目前，这些计划由公司董事会薪酬委员会管理。截至2025年12月31日，根据发行计划可用于未来股票期权授予或其他基于股票的奖励的公司普通股有6,539，472股。
股票期权奖励允许接受者以固定价格购买公司普通股的股份，通常以与授予日公司股票价格相等的行权价授予。通常情况下，公司的股票期权奖励自授予日起立即至两年归属，合同期限从三年到十年不等。根据计划授予的激励股票期权（“ISO”）不得以低于授予日普通股公允市场价值的价格（或在持有公司10%或以上有表决权股票的人的情况下为公允市场价值的110%）授予。不合格
52
根据计划授予的期权不得以低于普通股公允市场价值的价格授予。根据计划授出的期权自授出日期起不超过十年届满（如ISO授予持有公司10%或以上有投票权股份的人士，则为五年）。
自2018年6月7日起，公司采纳其2018年股票激励计划（“2018年计划”），据此，预留4,000，000股普通股用于发行（i）在行使期权时，根据《守则》指定为ISO或非合格期权，或（ii）作为股票、递延股票或其他基于股票的奖励。ISO可根据2018年计划授予公司员工和高级管理人员。不合格的期权、股票、递延股票或其他基于股票的奖励可授予顾问、董事（无论是否为雇员）、公司雇员或高级职员。股票增值权也可以与股票期权同步发行。除非2018年计划提前终止，否则根据2018年计划授予期权或其他奖励的能力将于2028年6月7日到期。
自2020年6月11日起，公司采纳其2020年股票激励计划（“2020年计划”），据此，预留3,000，000股普通股用于发行（i）在行使期权时，根据《守则》指定为ISO或非合格期权，或（ii）作为股票、递延股票或其他基于股票的奖励。ISO可根据2020年计划授予公司员工和高级管理人员。不合格的期权、股票、递延股票或其他基于股票的奖励可授予顾问、董事（无论是否为雇员）、公司雇员或高级管理人员。股票增值权也可以与股票期权同步发行。除非2020年计划提前终止，否则根据2020年计划授予期权或其他奖励的能力将于2030年6月11日到期。
自2024年6月12日起，公司采纳其2024年股票激励计划（“2024年计划”），据此，预留3,000，000股普通股用于发行（i）在行使期权时，根据《守则》指定为ISO或非合格期权，或（ii）作为股票、递延股票或其他基于股票的奖励。ISO可根据2024年计划授予公司员工和高级管理人员。不合格的期权、股票、递延股票或其他基于股票的奖励可授予公司的顾问、董事（无论是否为雇员）、雇员或高级职员。股票增值权也可以与股票期权同步发行。除非2024年计划提前终止，否则根据2024年计划授予期权或其他奖励的能力将于2034年6月12日到期。
所有股票期权均以等于或超过授予日市场价值的行权价格授予员工和非员工。
公司采用Black-Scholes期权定价模型确定授予日股份奖励的公允价值，并采用SEC《员工会计公报》（“SAB”）第110号《股份支付》规定的“简化”方法计算股份奖励的预期寿命。公司选择对股票期权采用简易法，是因为管理层认为公司没有足够的历史行权数据来提供估计预期期限的合理依据。公司在发生没收和注销时进行记录。以下为加权平均假设：
年终 |
|
|
|
|
|||
12月31日， |
2025 |
2024 |
2023 |
|
|||
假设 |
|
|
|
|
|
|
|
股息收益率 |
|
0 |
% |
0 |
% |
0 |
% |
无风险利率 |
|
3.61%-4.19 |
% |
4.24%-4.29 |
% |
3.69%-4.89 |
% |
预期波动 |
|
62.28%-65.67 |
% |
77.69%-80.62 |
% |
71.73%-94 |
% |
预期寿命 |
|
2.75-3.5年 |
|
1.5年 |
|
1.5-2.0年 |
预期股价波动是基于我司股票交易期权隐含波动率、我司股票历史波动率等因素得出的。
53
公司计划在所示期间的活动摘要如下：
|
|
加权 |
|||
平均 |
|||||
股票期权与股票增值权 |
股份 |
行权价格 |
|||
2022年12月31日未偿还 |
|
2,390,150 |
$ |
1.51 |
|
-取消 |
|
(48,268) |
$ |
5.67 |
|
-已行使 |
|
(296,973) |
$ |
2.68 |
|
-获批（1） |
|
602,526 |
$ |
10.02 |
|
截至2023年12月31日 |
|
2,647,435 |
$ |
3.31 |
|
-取消 |
|
(10,176) |
$ |
4.54 |
|
-已行使 |
|
(39,402) |
$ |
7.24 |
|
-获批（2） |
|
135,603 |
$ |
10.85 |
|
截至2024年12月31日 |
2,733,460 |
$ |
3.63 |
||
-取消 |
(150,738) |
$ |
8.35 |
||
-已行使 |
(286,272) |
$ |
1.63 |
||
-获批（3） |
743,439 |
$ |
6.26 |
||
截至2025年12月31日 |
|
3,039,889 |
$ |
4.28 |
|
| (1) | 购买期权
|
| (2) | 购买期权
|
| (3) | 购买期权
|
以下为2025年12月31日和2024年12月31日的加权平均合同年限及加权平均行权价：
|
|
加权 |
|
||||
平均 |
|||||||
剩余 |
加权 |
||||||
数量 |
订约 |
平均 |
|||||
2025年12月31日 |
期权 |
寿命（年） |
行权价格 |
||||
未行使和已归属的期权 |
|
2,564,699 |
|
|
$ |
3.87 |
|
|
|
加权 |
|
||||
平均 |
|||||||
剩余 |
加权 |
||||||
数量 |
订约 |
平均 |
|||||
2024年12月31日 |
期权 |
寿命（年） |
行权价格 |
||||
未行使和已归属的期权 |
|
2,713,522 |
|
|
$ |
3.55 |
|
截至2025年12月31日和2024年12月31日，未行使期权的内在价值分别为1,000万美元和860万美元。
2025年12月31日和2024年12月31日未归属期权的内在价值分别为0.2百万美元和0.0百万美元。截至2025年12月31日，与非既得期权相关的未确认股份补偿费用为0.0百万美元。
54
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度已归属和已行使的期权的内在价值如下：
|
2025 |
|
2024 |
|
2023 |
||||
期权归属的内在价值 |
$ |
126,732 |
$ |
— |
$ |
2,886,080 |
|||
已行使期权的内在价值 |
$ |
1,815,575 |
$ |
184,282 |
$ |
2,565,056 |
|||
附注13 –福利计划
该公司为其员工维持一项401（k）福利计划，该计划通常允许参与者在延税的基础上通过工资扣除做出贡献，最高可达允许的美国国税局限额。该等扣减可部分由公司酌情缴款相匹配。2025年、2024年和2023年的匹配捐款分别为0.7百万美元、0.7百万美元和0.6百万美元，并在综合损益表中计入销售、一般和管理费用。
附注14 –收购
美国制冷剂收购
2024年6月6日，公司子公司哈德森科技公司完成了对USA United Suppliers of America，Inc.（d/b/a USA Refrigerants）（“USA Refrigerants”）和B & B Jobber Services，Inc.几乎全部业务资产的收购（统称“USA Refrigerants Acquisition”）。USA Refrigerants收购的对价约为2070万美元现金，于交易结束时支付，并提供了从交易结束之日起约18个月后，在已赚取的范围内支付的最多为200万美元的进一步或有付款。公司估计，截至2024年6月6日和2024年12月31日，这笔或有盈利负债的公允价值为160万美元，计入合并资产负债表的其他短期负债。公司确定无法满足盈利标准，因此在2025年第三季度，公司将盈利负债降至零。公司在综合损益表中确认160万美元为其他收入。
下表汇总了从USA Refrigerants收购中获得的资产和承担的负债的最终公允价值：
对价（千）
现金 |
|
$ |
20,670 |
或有对价 |
1,600 |
||
转让的总对价 |
$ |
22,270 |
取得的可辨认资产
摊销年限 |
公允价值 |
||||
|
（以月为单位） |
|
（单位：千） |
||
库存 |
$ |
5,073 |
|||
不竞争的盟约 |
|
|
60 |
||
客户关系 |
|
|
1,120 |
||
商标名称 |
|
|
1,540 |
||
已查明资产总额 |
|
7,793 |
|||
商誉 |
|
14,477 |
|||
取得的净资产总额 |
$ |
22,270 |
|||
收购的无形资产的公允价值采用折现现金流模型确定，折现因子基于估计的风险调整加权平均资本成本。采用多期超额收益法对客户关系进行估值，这是收益法的一种形式。
此次收购导致确认1450万美元的商誉，其中1290万美元可用于税收抵扣。商誉主要包括随着时间的推移新客户收购带来的预期收入增长。
55
下表提供了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的未经审计的备考总收入和经营业绩，就好像USA Refrigerants是在2023年1月1日收购的一样。未经审计的备考结果反映了与收购相关的某些调整，例如库存基础的升级，以及收购产生的无形资产摊销费用。备考结果不包括任何预期的成本协同效应或任何计划整合的其他影响。因此，这些备考金额不一定表示如果美国制冷剂收购在2023年初完成，实际会发生的结果，也不表示合并后公司的未来经营业绩（单位：千美元）：
|
2024 |
|
2023 |
|||
（单位：千） |
|
|
|
|
||
收入 |
$ |
246,395 |
$ |
299,150 |
||
净收入 |
|
25,850 |
|
53,845 |
||
就USA Refrigerants收购而言，公司产生了30万美元的收购成本，这些成本包括在截至2024年12月31日止年度的综合收益表中的销售、一般和管理费用中。
Refrigerants Inc.收购
2025年12月16日，公司子公司哈德森科技公司完成了对Denver Refrigerants Inc.（d/b/a Refrigerants Inc.）几乎所有业务资产的收购（“Refrigerants Inc.收购”），扩大了公司在关键市场的制冷剂销售和回收制冷剂后市场供应链的覆盖范围。该公司考虑了ASC 805-10-55中的指导意见，并得出结论认为该交易符合企业定义，因此该交易作为企业合并进行会计处理。Refrigerants Inc.收购的对价约为220万美元现金，在交易结束时支付，并提供进一步的或有付款，最高可达200万美元，在已赚取的范围内，自交易结束之日起约17个月和29个月。公司估计，截至2025年12月31日，这笔或有盈利负债的公允价值为180万美元，计入合并资产负债表的其他长期负债。
下表汇总了从Refrigerants Inc.收购中获得的资产和承担的负债的最终公允价值：
对价（千）
现金 |
|
$ |
2,237 |
或有对价 |
|
1,800 |
|
转让的总对价 |
$ |
4,037 |
取得的可辨认资产
|
摊销年限 |
|
公允价值 |
||
|
（以月为单位） |
|
（单位：千） |
||
库存 |
|
$ |
488 |
||
固定资产 |
|
|
57 |
||
不竞争的盟约 |
|
|
60 |
||
客户关系 |
|
|
110 |
||
商标名称 |
|
|
320 |
||
已查明资产总额 |
|
|
1,035 |
||
商誉 |
|
|
3,002 |
||
取得的净资产总额 |
|
$ |
4,037 |
||
Refrigerants Inc.的收购导致确认了300万美元的商誉，该商誉可用于税收抵扣。商誉主要包括随着时间的推移新客户收购带来的预期收入增长。
自收购之日起至2025年12月31日，公司的综合收益表中有与Refrigerants Inc.收购相关的非实质性收入和净收入。
56
下表提供了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度未经审计的备考总收入和经营业绩，如同USA Refrigerants.和Refrigerants Inc.已于2023年1月1日被收购。未经审计的备考业绩反映了与收购相关的某些调整，例如存货基础的提升，以及收购产生的无形资产摊销费用。备考结果不包括任何预期的成本协同效应或任何计划整合的其他影响。因此，此类备考金额不一定表示如果USA Refrigerants Acquisition和Refrigerants Inc. Acquisition在2023年初完成，则实际会发生的结果，也不表示合并后公司的未来经营业绩（单位：千美元）：
|
2025 |
|
2024 |
|
2023 |
||||
（单位：千） |
|
|
|||||||
收入 |
$ |
249,967 |
$ |
249,613 |
$ |
304,936 |
|||
净收入 |
18,951 |
27,277 |
54,799 |
||||||
附注15 –股份回购
2024年8月，公司董事会授权在2024年和2025年期间回购最多1000万美元的已发行普通股。2024年10月，公司董事会批准增加该计划，根据该计划，公司可以回购最多2000万美元的已发行普通股（包括在2024年和2025年历年每年最多1000万美元的股票）。2025年12月1日，公司宣布董事会批准增加公司股票回购授权，根据该授权，公司可在2025日历年购买最多2000万美元的公司普通股，比之前授权的2025年最多1000万美元的已发行普通股有所增加。此外，董事会授权公司在2026年历年回购最多2000万美元的已发行普通股。采购资金将来自公司的可用现金和现金流。公司可不时通过公开市场回购或私下协商交易或通过其他方式酌情购买其普通股股份，包括通过订立规则10b5-1交易计划，在每种情况下，在“开放窗口”期间以及当公司不掌握重大非公开信息时。根据回购计划回购股份的时间和实际数量将取决于多种因素，包括股价、交易量、市场状况、公司和监管要求以及其他一般业务考虑因素。回购方案可随时修改、暂停或终止，恕不另行通知。截至2025年12月31日止年度，该公司回购289.024万股，总额为2000万美元，平均价格为每股6.92美元。为这些股票支付的平均价格不包括佣金。这些回购的股份被清退。
57
附注16 –分部资料
公司根据其CODM管理业务的方式确定经营分部，围绕资源分配作出经营决策，并评估经营业绩。公司的主要经营决策者为公司的首席执行官及首席财务官，他们在综合基础上审查公司的经营业绩。本公司经营一个分部，并设有一个可报告分部。
公司CODM采用综合净收益，如综合损益表所示，作为分部盈利能力的衡量标准。主要经营决策者使用净收入来评估公司的持续运营，并用于内部规划和预测目的。这种分析用于作出战略性投资决策。公司对分部资产的计量在合并资产负债表中以总资产列报。
下表汇总了截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度定期向主要经营决策者提供的重大费用（单位：千）。
|
截至12月31日止年度， |
||||||||
2025 |
2024 |
2023 |
|||||||
收入 |
$ |
246,614 |
$ |
237,118 |
$ |
289,025 |
|||
减： |
|
|
|
|
|
|
|||
材料成本和工厂间接费用 |
|
169,577 |
|
157,508 |
|
163,701 |
|||
工资支出和福利 |
|
37,748 |
|
31,625 |
|
28,186 |
|||
利息（收入）费用–净额 |
|
(2,532) |
|
(476) |
|
8,352 |
|||
折旧及摊销 |
|
5,991 |
|
6,387 |
|
5,782 |
|||
专业费用 |
6,751 |
6,720 |
4,423 |
||||||
其他经营费用1 |
|
7,988 |
|
5,577 |
|
8,761 |
|||
所得税 |
|
6,024 |
|
7,639 |
|
17,573 |
|||
其他收益 |
|
(1,600) |
|
(2,250) |
|
— |
|||
净收入 |
$ |
16,667 |
$ |
24,388 |
$ |
52,247 |
|||
1其他经营费用包括杂项、个别不重大的经营费用。该公司的主要经营决策者对这些项目进行了汇总审查。
58
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
Hudson Technologies, Inc.
签名： |
/s/肯尼斯·加廖内 |
|
Kenneth Gaglione，董事长兼首席执行官 |
||
日期： |
2026年3月16日 |
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
签名 |
|
标题 |
|
日期 |
/s/肯尼斯·加廖内 |
董事会主席、总裁兼首席执行官（首席执行官） |
2026年3月16日 |
||
肯尼斯·加廖内 |
||||
/s/Brian J. Bertaux |
首席财务官（首席财务官） |
2026年3月16日 |
||
Brian J. Bertaux |
||||
/s/Vincent P. Abbatecola |
董事 |
2026年3月16日 |
||
Vincent P. Abbatecola |
||||
/s/Nicole Bulgarino |
董事 |
2026年3月16日 |
||
妮可·保加利诺 |
||||
/s/Loan Mansy |
董事 |
2026年3月16日 |
||
贷款Mansy |
||||
/s/Richard Parrillo |
董事 |
2026年3月16日 |
||
Richard Parrillo |
||||
/s/Eric A. Prouty |
董事 |
2026年3月16日 |
||
Eric A. Prouty |
59