美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
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截至财政年度
12月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
为_______至________的过渡期
委托文件编号
001-36180
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||||||||
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3990自由圈
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Santa Clara，加利福尼亚州,95054
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| （主要行政办公室地址） | （主要行政办公室旧址） |
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(
408
)
855-5700
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：
无
（课名）
•如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
x无¨
•如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有¨
无
x
•用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法（交易法）第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
x无¨
•用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
x无¨
•通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 |
☐
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☒
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| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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•若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
•用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明
☒
•如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
¨
•用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。¨
•用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐ 无
x
•截至2025年6月30日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值，基于纽约证券交易所在该日期报告的该股票在该日期的收盘价，为$
126,089,139
.每位执行官和董事持有的普通股股份已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。这种附属地位的确定不一定是出于其他目的的决定性确定。
•截至2026年2月28日，登记官已
111,798,694
普通股的流通股。
以引用方式纳入的文件
注册人关于注册人2026年年度股东大会的最终代理声明的部分内容以引用方式并入本年度报告第III部分的10-K表格，范围在此。代理声明将在截至2025年12月31日的注册人财政年度的120天内提交。
目 录
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除文意另有所指外，“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”、“Chegg”等词语是指Chegg公司及其子公司作为一个整体。
Chegg、Chegg.com、Chegg Study、EasyBib（Chegg“C”标识）以及Busuu是我们在本年度报告的10-K表格中使用的部分商标。仅为方便起见，我们在本年度报告的10-K表格中提及的商标、商号及服务标记均不会在®,™和SM符号，但这些引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们对这些商标和商品名称的权利。本年度报告中出现在表格10-K上的其他商标为其各自所有者的财产。
2
关于前瞻性陈述的说明
这份10-K表格年度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，本年度报告10-K表格中包含的所有陈述，包括关于我们未来运营结果和财务状况、我们的业务战略和计划以及我们未来运营目标的陈述均为前瞻性陈述。“相信”、“可能”、“将”、“将”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“项目”、“努力”、“预期”、“计划”、“如果”、“未来”、“可能”、“可能”和类似表述旨在识别前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务战略、短期和长期业务运营和目标以及财务需求。这些前瞻性陈述受到多项风险、不确定性和假设的影响，包括本年度报告10-K表格第一部分第1A项“风险因素”中所述的风险、不确定性和假设。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营，新的风险不时出现。我们的管理层不可能预测所有风险，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险、不确定性和假设，本年度报告中关于10-K表格的讨论的未来事件和趋势可能不会发生，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期或暗示存在重大不利差异。您应该完整地阅读这份关于10-K表格的年度报告，并理解我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异。
我们的前瞻性陈述仅在本年度报告的10-K表格之日发表，我们不承担修改或公开发布对这些前瞻性陈述的任何修改结果的义务，除非法律要求。鉴于这些风险和不确定性，请读者注意不要过分依赖此类前瞻性陈述。
3
风险因素汇总
以下是使我们的普通股投资具有投机性或风险性的重大风险的摘要。这份总结并未涉及我们面临的所有风险。有关本风险因素摘要中总结的风险以及我们面临的其他风险的更多讨论，可在本年度报告10-K表格第一部分第1A项的“风险因素”标题下找到，在就我们的普通股做出投资决定之前，应与本10-K表格中的其他信息以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件一起仔细考虑。
与我们的业务和增长相关的风险
•未能成功执行我们以技能为重点的企业对企业战略并实现我们的业务转型和相关重组计划的预期收益可能会对我们的业务财务业绩产生重大不利影响。
•我们的收入有所下降，我们的业务取决于我们能否继续吸引新的学习者加入我们的学习平台，并留住现有的学习者。
•如果我们未能针对包括人工智能在内的快速发展的技术和市场发展进行创新并提供新的产品和服务，我们的竞争地位和业务前景可能会受到损害。
•我们在业务的各个方面都面临竞争，包括在人工智能方面，我们预计这种竞争将会增加。
•我们在国际司法管辖区的运营历史有限 而且我们向国际市场的扩张努力可能不会成功。
•围绕不断演变的教育环境的不确定性，包括人工智能对学习和教育的影响，学生的状态，包括人工智能将影响学习习惯的数量和程度，以及学生如何学习和/或完成他们的作业，以及对我们不断演变的产品的需求，使得我们很难预测我们的运营趋势和运营结果。
•如果我们推动用户流量的努力，包括搜索引擎优化、社交媒体活动和其他营销没有成功，学生对我们学习平台的发现和参与可能会下降，这可能会损害我们的业务和运营结果。
•如果我们建立和保持强大品牌的努力没有成功，我们可能无法扩大我们的学生用户群，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
•我们有亏损的历史，未来可能无法实现或持续盈利。
•如果我们不保留我们的高级管理团队和关键员工，我们可能无法维持增长或实现我们的业务目标。
•我们已经并可能在未来进行内部重组活动，这些活动可能会导致我们的业务中断或以其他方式对我们的经营业绩或财务状况造成重大损害。
•我们依赖亚马逊网络服务（AWS）和其他第三方软件和服务提供商为我们的网站提供系统、存储和服务，此类服务的任何中断或我们的安排的重大变化都可能对我们的业务产生不利影响。
•我们的增长战略包括收购，我们可能无法执行我们的收购战略或成功整合收购。
•我们可能需要额外的资本，我们无法确定是否会以优惠条件获得额外融资，如果有的话。
•我们正在或可能参与的法律诉讼导致的不利诉讼判决或和解可能会使我们面临金钱损失或限制我们经营业务的能力。
与我们行业相关的风险
•政府对教育和学生信息的监管正在演变，不利的发展可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
•高校和某些政府可能会限制在线访问或访问我们的网站，这可能会导致我们的学生用户群及其与我们平台的互动程度的损失或增长放缓。
•如果我们被要求停止我们当前的某些营销活动，我们吸引新生的能力可能会受到不利影响。
与税务和会计事项相关的风险
•我们可能会因收入、财产、销售和其他税收而承担比预期更大的责任，联邦、州、外国或其他当局征收额外税收的任何成功行动都可能对我们的业务造成不利影响。
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知识产权相关风险
•未能保护或执行我们的知识产权和其他专有权利可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
•滥用我们的平台和内容，包括数字盗版和不当分享和盗用用户凭据，可能会继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
•如果我们对我们发布的互联网内容或由学生或其他用户上传到我们网站的内容承担责任，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
•我们技术的某些方面包括开源软件，任何不遵守这些开源许可中的一个或多个条款的行为都可能损害我们的业务。
与数据隐私相关的风险
•我们的信息技术系统或数据遭到破坏，包括通过计算机恶意软件、病毒、黑客攻击、网络钓鱼攻击、垃圾邮件和其他安全事件，可能会损害我们的业务和运营结果。
•我们收集、处理、存储和使用个人信息和其他敏感数据，这使我们受到严格和不断变化的美国和外国法律、政府法规、合同义务、政策和其他法律义务的约束。
•对互联网隐私问题的公开审查以及实际或被认为未能遵守我们在隐私和数据安全方面的义务可能会损害我们的业务，包括损害我们的声誉以及与学生和教育工作者的关系。
与我司证券所有权相关的风险
•我们未能重新遵守纽交所的持续上市要求，或任何未来未能继续遵守此类标准，都可能导致我们的普通股退市，这将对我们普通股的交易、流动性和市场价格产生不利影响。
•我们的股价一直而且很可能会继续波动。
•我们的证券回购计划可能会影响我们普通股的价格并增加波动性，并可能随时被暂停或终止，这可能导致我们普通股的交易价格下降。
•为我们的可转换优先票据提供服务需要大量现金，我们可能没有足够的现金流或手头现金来偿还它们、以现金结算转换或在发生根本变化时回购它们，任何未来的债务可能包含对我们在转换或回购时支付现金的能力的限制。
5
第一部分
项目1。商业
概述
Chegg是一个学习平台，帮助企业为员工带来新技能，并给予终身学习者和学生成功的技能和信心。Chegg专注于庞大且不断增长的技能市场，为职场准备、职业技能提升和语言学习提供创新工具。Chegg还继续为学生提供人工智能（AI）驱动的个性化支持。Chegg始终致力于履行其使命，为全球数百万人改善学习成果和职业机会。
我们的长期战略专注于通过在整个学习生命周期中将学术支持与实用的、与职业相关的技能相结合，帮助学习者取得更好的结果。我们正在发展我们的平台，以支持课堂内外的学习者，利用人工智能提供更快、更个性化、更有效的学习体验。我们继续投资于扩展我们的技能产品，并将其与我们的核心学术服务相结合，以提供支持整个学习者的差异化的端到端解决方案。我们对AI的使用 In our platform is designed to enable us to scale personalized support，improve learning results，and increase course completion，while maintaining high standards of quality and accuracy。我们相信，这些投资使我们能够推动更深入的参与，扩大我们的潜在市场，并随着时间的推移使业务恢复可持续的收入增长。我们实现这些长期目标的能力受到众多风险和不确定性的影响，下文和本年度报告第10-K表第一部分第1A项“风险因素”中对这些风险和不确定性进行了更详细的描述。
我们提供的服务和产品分为两类：Chegg技能和学术服务。
Chegg技能
我们的语言学习平台为订阅者提供高级语言学习平台的访问权限，该平台通过自定进度的课程、与专家导师的直播课程和成员社区一起练习提供全面支持。一支领先的专家团队开发了我们的在线学习教学，以便在快节奏、愉快的环境中将学生从新手带到高级演讲者。我们目前提供由高素质教师以14种语言教授的综合课程。
我们还提供劳动力技能计划，帮助雇主发展和留住人才。我们的劳动力技能 项目通过将人工智能、编码、数据分析和网络安全等需求技术技能与基础业务和以人为中心的持久技能相结合，将劳动力需求与学习者成果相结合。通过与包括《财富》1000强企业在内的雇主密切合作，了解新出现的角色要求和劳动力需求，我们使我们的投资组合保持最新。节目的特色是引人入胜、模块化的在线内容、实践机会和支持。我们的平台实时跟踪学习者的进度，提供可提高参与度、保留率和完成率的预测性推动和及时干预。我们的方法是通过学习科学来帮助技能坚持，因此学习者可以在工作中自信地应用他们学到的东西。
学术服务
我们的遗留学术学习服务以Chegg Study Pack为标题，这是一个高级订阅捆绑包，包含了Chegg学习、Chegg写作和Chegg数学的所有好处。Chegg学习订阅者可以获得由人工智能、计算引擎和 题材专家。订阅者与我们的 在正确的时间提供正确支持的对话式体验。我们的Chegg写作订阅服务由一套必备工具组成，包括抄袭检测扫描、语法和写作流畅度检查、专家个性化写作反馈、优质引文生成。订阅者还可以有一份写作专业校对论文，进行个性化反馈。我们的Chegg数学订阅服务为学生提供一个计算引擎，帮助他们理解和解决数学问题。我们还与领先品牌和程序化合作伙伴合作，在我们的平台上投放广告。
技术与平台融合
技术是我们学习平台的核心。我们利用分布式系统、机器学习、数据分析和生成人工智能方面的最新技术来提高业务效率和规模。我们技术平台的关键要素是：
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人工智能
我们的技术包括计算引擎、机器学习、决策工具和专有的生成AI能力，使我们能够在不影响质量和安全的情况下构建行业领先的个性化学习助手。我们已经建立了大型语言模型，并正在利用前沿模型，具体针对学术学科和满足学习者需求的用例。我们的AI能力使我们能够利用我们的数据和专业知识，有效和高效地优化学习体验。
专有数据
我们有超过一亿条专有学习内容为我们的学习平台提供动力。我们正在利用我们产品中的这些数据来改善学生的学习体验。我们独特的数据集支持个性化学习，并为增强学习体验的新能力提供动力。
共享基础设施
我们利用共享基础设施，让我们能够在我们的学习平台上高效地构建产品。这一基础设施驻留在全球主要的云托管提供商。我们的架构主要由前端应用程序、后端服务、运营数据库和报告子系统组成。我们使用行业标准的记录和监控工具来确保正常运行时间。该架构还旨在允许扩展到新的国际市场。
信息安全
我们的学习平台包括加密、防病毒、防火墙、入侵防御和补丁管理技术，以帮助保护我们分布在云托管提供商和我们办公室的系统。我们现有的产品和服务定期进行安全评估。新功能是根据我们的安全软件开发生命周期流程开发的。我们还监测与身份验证、数据传输、系统、用户行为以及云配置变化相关的异常情况。
程序化广告
我们的程序化广告技术包括对程序化购买趋势的深刻理解与数据分析、工程和机器学习的结合。其结果是一个在线广告平台，不断最大化我们所服务的数字印象的价值。
销售与市场营销
学生
我们直接面向消费者的营销策略侧重于提高对Chegg品牌及其服务的认识，并为我们的站点带来流量。我们使用几个主要的直接营销渠道来接触学生，包括社交媒体。我们内容目录的规模和质量驱动着通往Chegg的自然流量。我们的生命周期营销侧重于提高激活率、参与度和保留率。我们利用三种类型的客户关系管理活动：入职计划以推动激活和保留，个性化交叉销售活动以加深参与，以及促销活动以推动销售和兴趣。
客户
我们的客户包括学习者和企业。我们依赖各种各样的客户，并不实质性地依赖于任何单一客户或客户群。截至2025年12月31日、2024年或2023年12月31日止年度，没有客户占净收入的10%以上）。
竞争
虽然我们没有任何竞争对手在整个业务中与我们竞争，但我们面临着来自教育和学习公司的重大竞争，其中许多公司正在开发自己的人工智能产品和技术，以及其他公司，这些公司没有专门专注于教育和学习服务，但其广泛的人工智能产品可能仍然会对教育和学习产生重大影响。我们的服务面临来自其他教育和学习的竞争
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基于特定产品的公司。我们语言学习平台的竞争对手主要有GoFluent、Speexx、多邻国等同类语言学习平台。对于我们的劳动力技能计划，我们面临来自其他在线学习平台和在线“技能加速器”课程提供商的竞争，包括白牌和联名，它们通过第三方机构争夺成人学习者，包括2U，Inc.、Simplilearn、General Assembly、Galvanize，Inc.、Flatiron School、Codecademy、DataCamp和Lambda，Inc.。我们的竞争对手并不特别专注于教育和学习服务，但其人工智能产品可能会影响教育和学习，包括谷歌、OpenAI、微软、Meta和Anthropic等公司。某些教育机构，例如密歇根大学，也在开发可能与我们的产品竞争的人工智能工具。对于Chegg学习，我们的竞争对手主要包括提供学习资料和在线教学系统的平台，如Course Hero、Quizlet、Brainly和Khan Academy。对于Chegg写作，我们主要面临来自其他引文生成以及语法和抄袭服务的竞争，例如Grammarly。对于Chegg数学，我们面临着来自其他方程求解器服务的竞争，例如Photomath、Gauthmath和Symbolab。
我们相信，我们拥有的竞争优势使我们在业务的每个方面都处于有利地位。然而，教育行业正在快速发展，包括利用人工智能和机器学习，竞争日益激烈。正在寻求或可能考虑提供数字学习工具的各种商业模式，其中一些可能比我们的商业模式更有利可图或更成功。
知识产权
我们使用专有技术来运营我们的业务，我们的成功部分取决于我们保护我们的技术和知识产权的能力。我们依靠结合专利、版权、商标和商业秘密法，以及合同限制，来建立和保护我们的知识产权。我们维持一项政策，要求我们的员工、承包商、顾问和其他第三方签订保密和所有权协议，以控制对我们专有信息的访问。这些法律、程序和限制仅提供有限的保护，我们的任何知识产权都可能受到质疑、无效、规避、侵犯或挪用。此外，某些国家的法律对所有权的保护程度与美国法律不同，因此，在某些司法管辖区，我们可能无法保护我们的专有技术。
我们拥有注册美国商标Chegg、Chegg.com、Chegg Study、EasyBib、Chegg“C”标识、Busuu等，以及多种服务标识。我们在美国也有一些未决的商标申请和未注册的商标，我们用来推广我们的品牌。我们预计将不时在美国和国外提交更多的专利、版权和商标申请。
政府监管
我们受制于美国和国外的多项法律法规，这些法律法规影响到在互联网和教育行业开展业务的公司，其中许多仍在发展中，可能会以可能损害我们业务的方式进行解释。现有法律法规将以何种方式适用于互联网和一般学生，以及它们将如何与我们的业务特别相关，往往不清楚。例如，我们往往无法确定现有法律将如何适用于电子商务和在线环境，包括涉及隐私、网络安全、人工智能、诽谤、定价、信用卡欺诈、广告、税收、抽奖、促销、内容监管、经济援助、奖学金、学生入学和招聘、产品和服务质量、知识产权所有权和侵权等主题。此外，对于Chegg基于技能的学习计划，我们可能会受到国家监督，包括课程内容的监管批准和许可、教授内容的教职员工以及与业务相关的招聘、招生和营销活动。
在美国国家和州一级，以及在国际上，已经通过了许多对我们的业务和运营产生直接影响的法律和监管方案。例如：
2003年《控制非邀约色情和营销攻击法案》（CAN-SPAM）确立了发送商业电子邮件的要求，并要求商业电子邮件发送者尊重消费者不接收电子邮件的请求。违反CAN-SPAM的人将受到民事和潜在的刑事处罚。美国联邦贸易委员会（FTC）法案在与消费者的沟通方面对我们施加了责任，并对未能遵守其可能认为具有误导性或欺骗性的广告或营销做法的规则处以罚款和责任。同样，一些州已颁布法律，禁止商业电子邮件中的“虚假或欺骗”，并赋予此类电子邮件的收件人采取行动的权利和寻求损害赔偿的能力。
1991年《电话消费者保护法》（TCPA）限制电话销售和使用自动电话拨号系统。TCPA规范使用人工或预录语音信息、传真信息、使用自动
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语音通话和发送短信的拨号系统。此外，多个州颁布了涉及电话销售的法规。例如，一些州，如科罗拉多州、佛罗里达州、印第安纳州、路易斯安那州、马萨诸塞州、密西西比州、密苏里州、俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州、田纳西州、德克萨斯州和怀俄明州，仍然有禁止通话名单。俄勒冈州和华盛顿州等其他州已颁布“无反驳法规”，要求电话推销员在消费者表示对所售产品不感兴趣时结束通话。对电话营销的限制，包括通话和短信，由联邦贸易委员会、联邦通信委员会、各州执行，并通过对违反TCPA的行为提供法定损害赔偿和集体诉讼来执行。
2009年的信用卡问责责任和披露法案，或CARD法案，以及一些州通过的类似法律法规规范信用卡和礼券的使用公平性，包括有效期和费用。我们的业务还要求我们遵守支付卡行业数据安全和其他标准，包括具有超出联邦要求的数据安全义务的州法律和行业标准。特别是，我们受到支付卡协会操作规则、认证要求和电子资金转账规则的约束，这些规则可能会发生变化或被重新解释，从而使我们难以或不可能遵守。如果我们未能遵守这些规则或要求，或者如果我们的数据安全系统遭到破坏或破坏，我们可能会承担发卡银行的成本，受到罚款和更高的交易费用、声誉受损，并失去我们接受客户的信用卡和借记卡付款、处理电子资金转账或便利其他类型在线支付的能力，并产生国家消费者保护和数据安全法规定的潜在责任，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
与《高等教育法》第四章相关的要求以及美国教育部根据该法案颁布的法规，以及其他类似的法律，对大学和其他高等教育机构的招生进行了规范。
《家庭教育权利和隐私法》（FERPA）保护学生记录的隐私，并赋予学生（以及在未成年人情况下的父母）关于其学生记录的某些权利（例如数据更正和数据制作）。FERPA限制了我们可以披露学生记录的情况。此外，许多州通过了学生隐私法，其中一些法律比FERPA更具限制性，因此不会对FERPA采取先发制人的做法。
《儿童在线隐私保护法》（COPPA）对在线服务收集、使用和披露未成年人个人信息的能力进行了限制。 美国联邦贸易委员会（FTC）最近修订了COPPA，扩大了对收集儿童个人信息的在线服务的要求，例如要求运营商实施书面的儿童安全计划，并附有一定的保障措施。此外，包括犹他州和马萨诸塞州在内的某些州制定了法律，对“对未成年人有害”的内容的制作和传播实施刑事处罚。特拉华州法规1204C禁止针对儿童的网站和应用程序营销或宣传不适合儿童的产品或服务。
加利福尼亚州《Digital World法案》（Eraser Law）中关于加利福尼亚州未成年人的隐私权允许未成年人删除或请求并获得删除发布在我们服务上的内容或信息。《橡皮革法》还禁止根据未成年人特定的个人信息或故意使用、披露或汇编或允许第三方这样做，将某些产品的营销和广告导向儿童。
加州有几项法律保护加州居民阅读的文学作品。《加州读者隐私法》保护加州居民通过电子服务阅读的书籍信息。除非根据个人的肯定性同意、手令或法院命令，否则不得披露此类信息，但有有限的例外情况，例如严重伤害的迫在眉睫的危险。加州教育法规第99122节要求每个私立非营利和营利性中学后教育机构在其网站上发布其社交媒体隐私政策。
《数字千年版权法》（DMCA）禁止规避技术保护措施，并包括一个安全港，旨在减少在线服务提供商的托管、缓存责任，仅作为传输或链接侵犯他人版权的第三方内容的管道。
《通信规范法》规定，交互式计算机服务，包括网站和平台，不得被视为他人提供的任何信息的发布者或发言人，即在交互式计算机服务的 网站或平台。
9
此外，许多州颁布了全面的隐私法，规范消费者个人数据的处理。例如，2020年1月1日生效、2023年经《加州隐私权法案》修订的《加州消费者隐私法》（CCPA），规定消费者有权了解公司收集哪些个人数据、如何使用这些数据，并有权访问、删除和选择不向第三方出售其个人信息。CCPA还包括对16岁以下加州消费者的特殊要求。根据2026年1月1日生效的CCPA修正案，16岁以下消费者的个人信息现在被视为敏感个人信息，这可能会触发额外的合规要求。CCPA对违规行为实施民事处罚，并对某些数据泄露行为授予私人诉权。这种私人诉权可能会增加数据泄露诉讼的可能性和风险。类似的综合性州隐私法也已颁布，包括《弗吉尼亚州消费者数据保护法》（CDPA）和《科罗拉多州隐私法》（CPA），均于2023年1月1日生效。这些法律规定，消费者有权知道公司收集了哪些个人数据、如何使用这些数据，并有权访问、删除和选择不向第三方出售其个人信息。CDPA包括对16岁以下弗吉尼亚州消费者的特殊要求和对13岁以下消费者的额外要求。注册会计师还包括对18岁以下科罗拉多州消费者的特殊要求。CCPA还包括对16岁以下加州消费者的特殊要求。
2021年10月1日生效的《内华达州在线隐私法》为内华达州居民提供了了解我们的数据做法的权利，以及选择不出售某些“涵盖信息”的权利。
2018年5月生效的《通用数据保护条例》（GDPR）赋予欧盟（EU）居民了解我们从他们那里收集哪些个人数据、如何使用这些数据的权利，以及访问、更正、删除和选择不向第三方出售其个人信息的权利。我们还被要求在某些情况下获得消费者的同意，并遵守某些数据传输机制，将欧盟个人数据传输到某些其他司法管辖区。我们依赖标准合同条款进行来自欧盟的数据传输。随着监管机构继续发布关于个人数据的进一步指导，我们可能会遭受额外的成本、投诉或监管调查或罚款。GDPR规定，对侵权行为的最高罚款为2000万欧元或全球年营业额的4% ——以较大者为准。如果我们无法在我们开展业务的国家之间和国家之间传输数据，则可能会影响我们提供服务的方式、地理位置或我们的系统和业务的隔离，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。
英国的《2018年数据保护法》（Data Protection Act）和《英国通用数据保护条例》（UK GDPR）适用于我们在英国的活动。它们有与上述有关GDP的要求类似的要求。英国GDPR规定，对侵权行为——以较大者为准——的最高罚款为1750万英镑或全球年营业额的4%。
以色列《基本法：人类尊严和自由》，5752 1992（IBL HDL），《隐私保护法》，5741-1981及其下颁布的条例（统称PPL），以及以色列隐私管理局的准则（IPA准则）适用于我们在以色列的活动。除其他外，PPL赋予以色列居民了解我们从他们那里收集哪些个人数据、如何使用这些数据的权利，以及向第三方访问、更正和删除他们的个人信息的权利。根据PPL，我们被要求，除其他外，在以色列注册我们的数据库，采取措施保护个人数据和敏感数据，例如创建数据库设置文档、制定信息安全政策和培训员工。PPL对在以色列境外传输数据也有严格的规定。PPL规定了民事和刑事处罚，最高经济处罚上限为企业年营业额的5%，最高可判处五年监禁的刑事处罚。
2022年《技能和16后教育法》确立了英国政府的技能和培训战略。该法第4部分第1章包括与代表学生完成作业有关的新的刑事犯罪。它包含两项刑事犯罪，具体为在商业情况下提供或安排有偿相关服务的犯罪，以及向学生宣传相关服务的犯罪。就这两项罪行而言，法人团体和/或董事（及相当人员）犯有罪行，一经简易程序定罪，可处罚款。
2011年《高等教育质量和标准机构法》（TEQSA Act）于2011年设立了高等教育质量和标准机构（TEQSA），并为澳大利亚高等教育建立了新的国家监管和质量保证环境。该法案包含有关注册高等教育提供者和受监管实体的要求。第114（a）条规定，任何人向学生提供、提议提供或安排第三方人员向其提供学术作弊服务均属犯罪行为。第114（b）条规定，向学生宣传学术作弊服务的人构成犯罪。TEQSA可以根据第127A条向联邦法院申请一项禁令，要求运输服务提供商采取措施，禁止访问被发现违反或促进违反TEQSA法案第114A或114B条的网站，该法案还规定了在犯罪被证明的情况下的其他经济或监禁处罚。
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人力资本
截至2025年12月31日，我们拥有595名员工，其中564名为全职员工，31名为兼职员工，其中411名位于美国以外地区。在我们于2022年收购Busuu之后，我们的一小部分国际劳动力被集体谈判协议覆盖，然而，我们的大部分劳动力不被任何集体谈判协议覆盖。我们优先考虑员工的留用、成长、发展。
2025年，为了继续吸引和留住高度敬业的员工队伍，我们提供了全公司范围的短期留存现金奖金计划，该计划在一个日历年度运行，从2025年1月1日到2025年12月31日，并为一组精选的副总裁及以上人员提供了基于实现收入和调整后EBITDA目标的奖金计划。我们继续提供我们屡获殊荣的福利套件，受到员工的高度赞赏。
2025年5月和2025年10月，我们宣布了重组计划，其中包括裁减约640名全球员工，约占我们当时员工总数的56%，以更好地使我们的成本结构与最近对我们的业务产生负面影响的行业挑战保持一致，包括竞争加剧和学生采用生成式AI产品。
季节性
我们一般不会受到明显的季节性波动。
企业历史
我们于2005年7月在特拉华州注册成立，并于2025年任命了我们的现任首席执行官，他此前曾在2010年2月至2024年6月期间担任我们的首席执行官。我们的主要行政办公室位于2261 Market Street STE 46218，San Francisco，California 94114，我们的电话号码是（408）855-5700。
可用信息
我们的网站地址是www.chegg.com，我们的投资者关系网站地址是www.investor.chegg.com。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）第13（a）和15（d）条提交的报告的修订均已提交给SEC，SEC在www.sec.gov上维护一个互联网站点以访问此类报告。我们遵守《交易法》的信息要求，并向SEC提交或提供报告、代理声明和其他信息。在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，可在合理可行的范围内尽快在SEC网站和我们的网站www.investor.chegg.com上免费获得此类报告和向SEC提交的其他信息。我们使用我们的www.chegg.com/press网站作为披露重大非公开信息的手段，并用于遵守我们在FD条例下的披露义务。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、SEC文件、公开电话会议和网络广播外，还应关注www.chegg.com/press。
上述网站的内容以及本年度报告中关于表格10-K的通篇内容未纳入本备案。此外，我们对这些网站URL的引用仅旨在成为非活动文本引用。
项目1a。风险因素
下文列出的风险和不确定性，以及本年度报告10-K表格其他地方（包括我们的合并财务报表和相关附注）以及标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”部分或Chegg向SEC提交的其他文件中描述的其他风险和不确定性，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩以及我们普通股的交易价格产生不利影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性也可能损害我们的业务运营和财务业绩。由于以下风险和不确定性，以及影响我们的财务状况和经营业绩的其他因素，过去的财务业绩不应被视为未来业绩的可靠指标，投资者不应使用历史趋势来预测未来期间的结果或趋势。
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与我们的业务和增长相关的风险
未能成功执行我们以技能为重点的企业对企业战略并实现我们的业务转型和相关重组计划的预期收益可能会对我们的业务财务业绩产生重大不利影响。
我们正在将我们的学习平台发展成为一个以技能为重点的企业对企业组织，以我们在专业语言学习、工作场所准备和人工智能相关技能课程方面的现有业务为基础。这种转型涉及许多风险，包括组织、运营、财务和技术挑战，例如我们可能无法开发新颖或有用的产品，我们可能无法吸引或留住这些产品的客户，或者我们可能没有或雇用合适的人才在竞争激烈的就业市场中执行我们的业务战略的风险。此外，市场对新产品和服务产品的接受程度将部分取决于我们包含满足客户需求的功能和可用性的能力，以及对我们的产品和服务进行最佳定价以满足客户需求并支付我们的成本的能力。我们的上市策略也必须根据客户不断变化的偏好进行调整，不能保证我们的上市方法将充分和完全解决这些偏好。提供新的产品和服务也可能增加我们的责任风险，并导致我们产生重大的技术、法律或其他成本。此外，我们转型后的组织将与众多其他组织竞争，其中许多组织拥有更大的资源，并以比我们更低的价格提供他们的产品。
我们可能无法实施和实现我们的战略或业务演变计划带来的预期收益。可能会发生可能导致我们无法实现预期结果的事件和情况，例如财务或不可预见的困难、延误和意外成本。即使我们的战略和业务演进计划的预期收益和节省大幅实现，也可能会出现未预期的后果、内部控制问题或业务影响。此外，由于我们与战略和业务演变计划相关的重组努力，我们可能会在过渡期间经历连续性损失、积累的知识损失或效率损失。重组和重组可能需要管理层和其他员工投入大量时间和精力，这可能会转移我们对经营活动和业务增长的注意力。
我们的收入有所下降，我们的业务取决于我们能否继续吸引新的学习者加入我们的学习平台，并留住现有的学习者。
我们的业务取决于我们吸引新客户使用我们的产品和服务的能力，以及在保持定价水平的同时吸引和留住现有客户到我们的学习平台的能力。我们的学术服务业务，代表了我们大部分的收入，依赖于广泛分散的学生群体进行的小额交易，这些学生群体的流动率本来就很高，主要是毕业的结果。我们的技能业务依赖于吸引企业客户和与个人学习者互动。我们的客户群扩大或下降的速度、我们留住现有学习者的速度以及我们学习平台的参与度可能会因以下几个因素而波动，其中包括：
•鉴于竞争内容（包括免费内容）的可用性，我们有能力定位和吸引新客户使用我们的产品和服务，并将访客转化为付费订阅者；
•我们吸引新客户以发展技能业务的能力；
•我们用我们的内容吸引学习者的能力；
•我们推出受到商业客户和学习者好评的新产品和服务的能力，包括集成AI支持的产品；
•盗版和未经授权使用我们的内容；
•我们有能力本地化我们的内容、本地化我们的定价、本地化我们的支付和商务工具，并以不同的语言和不同的地区创建新的应用程序，通过增加转化和保留来进一步推进我们的国际扩张；
•我们有能力在STME-B（科学、技术、工程、数学和商业）之外增加我们的总潜在市场；
•客户消费水平和习惯的变化；以及
•我们的销售和营销工作的有效性，包括产生口碑推荐。
如果我们不吸引更多客户，不留住现有客户，或者客户不提高与我们平台的互动程度，我们的收入将继续下降。商业客户对员工的投资意愿受多种因素影响，包括整体经济，学生群体的特点是口味、偏好、行为、品牌忠诚度和价格敏感性迅速变化。吸引新客户不仅取决于我们
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投资于我们的品牌和内容以及我们的营销努力，还投资于我们的产品和服务相对于替代品的感知价值，其中一些是免费的。如果我们满足现有客户群的努力没有成功或变得不那么有效，或者如果这些努力的成本显着增加，我们可能无法吸引新客户，我们可能无法在我们的平台上留住现有客户。因此，我们的业务、增长、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
此外，即使我们成功地建立了品牌知名度和忠诚度，如果我们不能为我们的产品和服务提供有竞争力的价格，充分防止未经授权共享我们的订阅计划服务的账户，或防止盗版和非法复制我们的内容，我们可能无法维持和扩大我们的客户群。如果我们未能维持和扩大我们的用户基础，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
如果我们未能针对包括人工智能在内的快速发展的技术和市场发展进行创新并提供新的产品和服务，我们的竞争地位和业务前景可能会受到损害。
我们未来的成功部分取决于我们预测和有效应对新技术颠覆和发展所带来的威胁和机遇的能力。其中包括基于人工智能和机器学习的新软件应用程序或相关服务，以及其他发展。新技术，包括基于人工智能的技术，可以为学生提供比传统工具更即时的反应。这些新技术给我们的业务带来了逆风，随着时间的推移，这些工具的准确性及其处理复杂问题的能力有望提高，这将进一步扰乱我们的业务。我们的成功还部分取决于我们开发和扩展高性能技术基础设施的能力，以有效处理学生越来越多的使用情况，尤其是在每个学期的高峰期。我们可能会独立开发新的产品、服务和技术，通过收购，或与第三方联合开发。
2023年4月，我们宣布与OpenAI合作转向人工智能，在我们的产品中使用GPT-4。从2023年9月开始，我们开始推出新的AI驱动用户体验的第一阶段，我们正在继续对AI计划进行重大投资。我们更新的用户体验和对AI的投资并没有像预期的那样吸引那么多新学生加入我们的平台，我们的业务受到了不利影响。如果我们的业务计划和产品开发不成功，或者如果我们没有吸引新的学生加入我们的平台，我们可能无法产生足够的收入、营业利润率或其他价值来证明我们的投资是合理的，我们的业务可能会受到重大不利影响。
虽然技术变革对我们业务的整体影响难以预测，但最近的技术变化已经并预计将继续为我们的行业和业务带来逆风。未能跟上这些技术发展的步伐或以其他方式将反映这些技术并被学生接受的产品推向市场，将对我们的整体业务和经营业绩产生重大不利影响。我们的业务受到这些发展的负面影响，我们可能无法在及时和具有成本效益的基础上或根本无法成功地预测或响应进一步的发展。我们可能会投资于新产品、服务和其他举措，但不能保证这些方法会成功。新产品和服务的市场可能未经证实，这些产品可能包括我们之前很少或没有经验的技术和商业模式，或者可能会显着改变我们现有的产品和服务。在我们的业务中获得技术专长和开发新技术的努力要求我们承担大量费用。此外，我们可能无法从第三方提供商获得长期许可和/或政府监管批准和许可，以允许新的或现有的产品或服务发挥作用。如果我们不能像我们的竞争对手那样迅速提供新技术，或者如果我们的竞争对手开发出更具成本效益的技术或产品，我们可能会对我们的经营业绩、增长和财务状况产生重大不利影响。
我们在业务的各个方面都面临竞争，包括在人工智能方面，我们预计这种竞争将会增加。
我们的产品和服务为客户而竞争，我们预计随着我们行业的快速发展，这种竞争将会增加。我们面临着来自教育和学习公司的重大竞争，其中许多公司正在开发自己的人工智能产品和技术，以及其他公司，这些公司并不专门专注于教育和学习服务，但其广泛的人工智能产品可能仍然会对教育和学习产生重大影响。我们的服务面临基于特定产品的其他教育和学习公司的竞争。我们语言学习平台的竞争对手主要有GoFluent、Speexx、多邻国等同类语言学习平台。对于我们的劳动力技能计划，我们面临来自其他在线学习平台和在线“技能加速器”课程提供商的竞争，包括白牌和联名课程，它们通过第三方机构争夺成人学习者，包括2U，Inc.、Simplilearn、General Assembly、Galvanize，Inc.、Flatiron School、Codecademy、DataCamp和Lambda，Inc.。对于Chegg学习，我们的竞争对手主要包括提供学习材料和在线教学系统的平台，例如Course Hero、Quizlet、Brainly和Khan Academy。对于Chegg写作，我们主要面临的是来自其他引文生成和语法的竞争
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以及抄袭服务，比如Grammarly。对于Chegg数学，我们面临着来自其他方程求解器服务的竞争，例如Photomath、Gauthmath和Symbolab。
我们的竞争对手不是专门专注于教育和学习服务，但其人工智能产品可能会影响教育和学习，包括谷歌、OpenAI、微软、Meta和Anthropic等公司。特别是，谷歌推出的人工智能概览（AIO）已经并预计将继续为我们的行业和业务带来逆风，最明显的是减少了我们网站的访问量和订阅我们服务的客户。2024年8月，谷歌开始显着扩展其AIO搜索体验，该体验将AI生成的内容显示在其搜索结果的顶部。这种体验，包括教育方面的问题和解决方案，让用户继续关注谷歌搜索结果，而不是引导他们访问我们的网站。AIO的流行率有所增长，并且可能会继续增加。我们预计谷歌可能会继续从搜索始发地转向目的地，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。正如本年度报告10-K表格第一部分第3项“法律程序”中更详细描述的那样，2025年2月24日，我们向美国哥伦比亚特区地方法院提交了一份诉状，控告Google LLC和Alphabet Inc.（“Google”），主张联邦反垄断索赔和普通法不当得利索赔，涉及Google扩展其AIO搜索体验（“Google诉讼”）。鉴于案件的性质，包括诉讼程序处于早期阶段，我们无法预测案件的最终结果，也无法预测谷歌是否会寻求反诉，或者如果谷歌这样做，成功的可能性。这一索赔可能会导致代价高昂的诉讼，需要大量的管理时间，并转移大量资源。见“—我们正在或可能参与的法律诉讼导致的不利诉讼判决或和解可能会使我们面临金钱损失或限制我们经营业务的能力”在这个“风险因素”部分。此外，我们已将我们的某些内容授权给其他实体，这些实体可能会使用这些内容来训练可能与我们的产品在市场上竞争的AI模型。
某些教育机构，例如密歇根大学，也在开发可能与我们的产品竞争的人工智能工具。人工智能技术也可能会大大促进新的竞争对手进入我们的行业。我们的竞争对手可能会开发与我们的技术相似或优于我们的技术或开发和部署更具成本效益的产品和技术。鉴于人工智能领域的长期发展历史，其他方可能拥有（或在未来可能获得）专利或其他专有权利，这将阻止、限制或干扰我们制造、使用或销售我们自己的人工智能产品的能力。此外，我们持续开发和有效部署AI技术的能力取决于对特定第三方大型语言模型、设备和其他物理基础设施的访问，例如处理硬件和网络容量，我们无法控制其可用性或定价，尤其是在竞争激烈的环境中。
在我们的整个行业中，用于学术支持的免费和付费生成式AI产品的采用持续增加，学生越来越多地转向生成式AI来获得学术支持，例如家庭作业和考试，以及在日常生活的其他领域提供帮助。学生行为的这种转变对教育科技公司产生了广泛的影响，学生们将ChatGPT等生成式AI产品视为Chegg等垂直专业化教育解决方案的有力替代品。这些发展对我们的行业和业务产生了负面影响，并可能继续影响我们的整体流量，并加速注册我们服务的新用户数量的下降。
我们的一些竞争对手已经采取并可能继续采取激进的定价政策（包括免费产品），对用户上传内容的标准不那么严格，并且在营销、网站和系统开发方面投入的资源比我们多得多。因此，我们已经经历并可能继续经历对我们的经营业绩、增长和财务状况的重大不利影响。
美国大学已经面临并可能继续面临招生减少，这可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
根据美国全国学生信息交换所的数据，自2010年以来，美国本科大学招生总数减少了约280万人。Chegg的很大一部分收入来自就读于美国大学的学生；因此，美国大学招生人数的进一步减少可能会对我们的业务、增长、经营业绩和财务状况产生重大负面影响。
我们 在国际司法管辖区的经营历史有限，我们向国际市场的扩张努力可能不会成功。
我们定期扩大我们的国际业务和存在，以便使我们的产品和服务在更多的国际市场上可用。然而，我们在国际司法管辖区的经营历史有限，扩大我们的国际业务将需要相当多的管理层关注和资源，以吸引有才华的员工和
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学生。我们向国际市场的扩张努力可能不会成功。此外，我们在国际上开展业务面临的风险可能会限制我们的运营，增加我们的成本结构，并损害我们的增长前景，包括：
•需要针对特定国家对内容进行本地化和调整，包括翻译成外语；
•地方法律限制学生访问我们这样的在线教育平台；
•可能要求以特定方式处理数据的数据隐私法，包括仅在本地服务器上存储、处理和加密数据；
•不同程度的互联网技术采用和基础设施，以及网络和托管服务提供商成本的增加或变化；
•人员配置和管理个人在国外业务中的就业方面的困难，包括薪酬和福利规定不同、依赖专业雇主组织和人员配置机构提供人员、外国雇员成为工会、雇员代表机构、工人理事会或集体谈判协议的一部分，以及与停工或减速有关的挑战；
•不同的定价环境、采用和支持新的不同支付优惠的困难、收款问题；
•新的和不同的竞争来源和可能有利于当地竞争对手的做法；
•知识产权在国外的保护和执法能力；
•某些国家的教育监管制度及其对Chegg等服务征收民事和刑事处罚或完全阻止学生获得此类服务的能力；
•合规挑战涉及多重、相互冲突和不断变化的政府法律法规、法律制度和替代性争议制度的复杂性，包括但不限于就业、税收、隐私和数据保护、经济制裁和出口管制、美国和其他反抵制当局、反洗钱法以及美国《反海外腐败行为法》、外国资产管制办公室和英国《反贿赂法》等反贿赂法律法规；
•财务会计和报告负担、复杂性和商业基础设施增加；
•与国际支付方式相关的风险，包括与欺诈性支付相关的风险；
•与外国税收制度、贸易关税或类似问题相关的风险，这可能会对我们产品的国际采用产生负面影响；
•货币汇率波动和货币管制条例的要求，这可能会限制或禁止将其他货币兑换成美元；
•不利的税务后果，包括可能对我们的海外雇员征收所需的预扣税；和
•地区和经济政治状况。
如果我们不能应对这些挑战，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们在任何特定市场获得市场认可的能力是不确定的，我们的高级管理团队分心可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
围绕不断演变的教育环境的不确定性，包括人工智能对学习和教育的影响，学生的状态，包括人工智能将影响学习习惯的数量和程度，以及学生如何学习和/或完成他们的作业，以及对我们不断演变的产品的需求，使得我们很难预测我们的运营趋势和运营结果。
围绕不断演变的教育环境、学生状态、学生使用免费生成AI产品进行学术支持的不确定性，以及对我们产品和服务的需求和市场，使得我们很难预测我们的运营趋势和运营结果，尤其是关于我们较新的产品，以及我们产品和服务的最终市场规模。如果市场和对综合学习平台的需求没有像我们预期的那样发展，或者如果我们未能满足这个市场的需求，我们的业务和前景都会受到损害。
鉴于当前的不确定性环境，我们可能无法准确提供年度财务指导，或者根本无法提供。我们预计我们的经营业绩将在未来基于上文和本“风险因素”部分其他部分所述的各种因素而波动，这可能导致我们的经营业绩的期间比较不能成为我们未来或长期业绩的良好指标。
如果我们推动用户流量的努力，包括搜索引擎优化、社交媒体活动和其他营销没有成功，学生对我们学习平台的发现和参与可能会下降，这可能会损害我们的业务和运营结果。
我们过去依靠各种搜索引擎和免费营销工具将大量流量引导到我们的网站，但我们正在越来越多地投资于其他渠道，包括社交媒体活动，以推动流量并使
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我们更容易被学生发现。同样，我们依靠Google Play商店和Apple应用商店等移动应用商店，允许学生定位和下载启用我们服务的Chegg移动应用程序。我们维持定向到我们学习平台的学生数量的能力并不完全在我们的控制范围内。我们的竞争对手努力推动学生发现和参与他们的产品可能比我们更成功。他们的网站可能会获得比我们更高的搜索结果页面排名，或者搜索引擎可能会修改他们的方法或算法，从而对我们的搜索结果页面排名的位置产生不利影响，或者以其他方式使学生更难找到我们的学习平台。
2024年8月，谷歌广泛推出了其AIO搜索体验，该体验将AI生成的内容显示在其搜索结果的顶部。这种体验包括教育方面的问题和解决方案，它让用户始终关注谷歌搜索结果，而不是将他们引导至Chegg的网站。AIO的流行率只会继续增加。在我们继续研究这些变化并调整我们的营销策略的同时，我们预计谷歌将继续从搜索始发地转向目的地，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的网站最近经历了搜索结果排名的下降，我们预计这些下降将在未来持续下去。Chegg的全球非订阅者流量同比下降，而我们网站的流量持续下降将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
同样，我们的竞争对手可能会获得比我们更高的社交媒体参与度，社交媒体公司可能会以不利于我们内容的方式改变他们的算法，或者我们使用的社交媒体平台可能会不那么受学生欢迎，每一个都可能对我们的活动的有效性产生不利影响。如果我们的竞争对手增加用户流量的努力比我们更成功，我们的下降速度可能会加快，包括学术服务订阅用户的数量，学生参与度可能会下降，使用我们平台的学生可能会减少。指向我们学习平台的学生人数的任何减少都可能损害我们的业务和运营结果。
如果我们建立和保持强大品牌的努力没有成功，我们可能无法扩大我们的学生用户群，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们相信我们的品牌是我们业务的关键资产。发展、保护和增强我们的“Chegg”品牌对于扩大学生用户群和提高学生参与度至关重要。拥有一个强大的品牌可以抵消我们在学生毕业时每年经历的显着学生更替，并使我们与竞争对手区分开来。
为了在我们加强品牌身份的努力中取得成功，除其他活动外，我们必须：
•维护我们作为值得信赖的技术平台以及内容和服务来源的声誉；
•保持和提高我们现有产品、服务、技术的质量；
•推出引人注目的产品和服务；
•适应不断变化的技术，包括人工智能和机器学习，以及学习环境的变化；
•保护用户数据，如密码和个人身份信息；
•适应学生快速变化的口味、偏好、行为、品牌忠诚度；
•继续扩大我们对高中、大专、研究生院学生、整个职业生涯终身学习者和国际学生的影响；
•确保学生发布到我们网站的内容是可靠的，不侵犯第三方版权或违反其他适用法律、我们的使用条款或这些学生所在学院的道德准则；
•确保我们专家的内容可靠、有帮助；
•保护我们的商标和其他知识产权；
•将我们获取的品牌和学员转换整合为Chegg品牌和Chegg.com；以及
•维护和控制我们品牌的质量。
我们成功实现这些目标的能力并不完全在我们的控制范围内，我们可能无法保持我们品牌的实力或这样做具有成本效益。可能对我们的品牌产生负面影响的因素包括：
•学生对我们产品和服务的质量或实用性的看法发生了变化，尤其是当我们介绍我们新的AI支持的交互式和个性化用户体验时；
•我们内容的质量和准确性；
•阻碍我们可靠地提供产品和服务或以其他方式对学生使用我们的产品和服务的体验产生负面影响的技术或其他问题；
•高校和监管机构对学生如何使用我们的内容产品的关注，例如我们的专家问答服务；
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•学生关注的隐私和数据在我们的产品和服务中的使用；
•有竞争力的公司的产品和服务的声誉；以及
•学生滥用我们的产品和服务，违反我们的使用条款、我们的荣誉准则、其他公司政策、适用法律或其教育机构的行为准则。
我们的业务取决于一般经济状况及其对学生消费行为和广告预算的影响。
除其他因素外，我们的业务取决于影响学生支出的一般经济状况，以及品牌广告。不利的经济条件，包括通货膨胀、利率波动、市场不确定性和战争（包括乌克兰战争和以色列-哈马斯战争），可能会对我们吸引新学生进入我们的平台并留住现有学生的能力产生不利影响。在这些情况持续的情况下，学生可能会选择不上高校，并可能会减少他们在教育内容上的花费。除了这些经济状况导致学生支出减少外，商业伙伴可能会减少他们在我们产品上的支出，品牌可能会减少他们在我们广告服务上的支出。任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。
我们有亏损的历史，未来可能无法实现或持续盈利。
自2005年7月成立以来，我们经历了累计净亏损，未来我们可能会继续经历净亏损。截至2025年12月31日，我们的累计赤字为9.929亿美元。我们预计将对我们业务的发展和扩展进行重大投资，因此，我们的收入成本和运营费用可能会增加。我们可能无法成功地增加足够的收入以抵消这些更高的费用，我们为发展业务所做的努力可能比我们预期的要昂贵。由于多种原因，我们未来可能会蒙受重大损失，包括对我们的产品和服务的需求下降、竞争加剧、教育支出减少，以及本年度报告中关于10-K表格的描述的其他风险。在我们追求我们的业务计划时，我们可能会遇到不可预见的费用、挑战、并发症、延误和其他未知因素。为了实现盈利，我们可能需要改变我们的运营基础设施，更有效地扩大我们的运营规模，降低我们的成本，或者在我们的产品和服务产品中实施变革。如果我们未能及时实施这些变化或我们由于任何原因无法实施这些变化，包括由于我们无法控制的因素，我们的业务可能会受到影响，这可能会阻碍我们维持或增加此类盈利能力的能力。
如果我们不保留我们的高级管理团队和关键员工，我们可能无法维持增长或实现我们的业务目标。
我们依赖于我们的高级管理层和其他关键人员的持续贡献。我们尤其依赖于首席执行官兼执行主席Dan Rosensweig的贡献。我们所有的执行官和关键员工都是随心所欲的员工，这意味着他们可能随时终止雇佣关系。如果我们失去我们高级管理团队的一名或多名成员或其他关键人员的服务，或者如果他们中的一名或多名决定加入竞争对手或以其他方式直接或间接与我们竞争，我们可能无法成功管理我们的业务或实现我们的业务目标。我们未来的成功还取决于我们识别、吸引和留住高技能人才的能力。这些员工的竞争非常激烈。合格的个人需求量很大，如果我们不能吸引或留住成功所需的人员，我们的业务可能会受到影响。
截至2025年12月31日，2023年股权激励计划可供授予的股份数量为6,606，932股。鉴于可供授予的股份数量以及我们的股价下跌，我们可能需要要求我们的股东比之前预期更快地就新的股权激励计划进行投票。如果我们的股东不批准新的股权激励计划，或者如果我们无法授予员工适当数量的股份，我们可能无法成功补偿与我们竞争人才的其他技术公司相称的关键员工，我们可能会失去他们的服务。此外，我们可能无法吸引他们的替代者。如果我们不能留住关键员工或吸引足够的替代者，我们可能无法实现我们的业务目标，我们的财务状况可能会受到重大负面影响。
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我们已经并可能在未来进行内部重组活动，这些活动可能会导致我们的业务中断或以其他方式对我们的经营业绩或财务状况造成重大损害。
我们不时进行并可能继续进行内部重组活动，以努力使我们的资源更好地与我们的业务战略保持一致。例如，在2025年5月和2025年10月，我们宣布了重组计划，其中包括裁减约640名全球员工，约占我们员工总数的56%，以更好地使我们的成本结构与最近对我们的业务产生负面影响的行业挑战保持一致，包括竞争加剧和学生采用生成式人工智能产品。
我们为实施重组计划产生了大量成本，我们的重组活动可能会使我们面临声誉风险以及诉讼风险和费用。无法保证我们在未来进行或进行的任何重组活动将实现我们最初可能预期的成本节约、运营效率或其他收益。此外，重组活动导致机构知识和专业知识的损失，并可能导致超出我们预期削减兵力的减员，或对员工士气和生产力或我们吸引高技能员工的能力产生负面影响。内部重组还需要管理层和其他员工投入大量时间和精力，这可能会转移人们对商业运营的注意力。如果我们已进行或未来进行的任何内部重组活动未能实现部分或全部预期收益，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们依赖于客户能够访问并选择使用我们的移动应用程序，以便获得新的学生用户并扩大他们与我们学习平台的互动。
无法保证学生会使用我们的手机应用程序、我们的网站、以及Chegg学习，而不是竞争产品。我们依赖于我们的移动应用程序与流行的第三方移动操作系统（如谷歌的Android和苹果的iOS）的互操作性，以及它们在流行的应用程序商店（如谷歌Play商店和苹果应用商店）中的位置，而此类系统中任何降低我们产品功能或给予竞争产品优惠待遇或应用程序商店位置的变化都可能对我们的应用程序在移动设备上的访问和使用产生不利影响。每个操作系统提供商都有广泛的自由裁量权，可以对其操作系统或支付服务进行更改或更改其移动操作系统的运行方式，以及更改和解释其服务条款和其他与我们和其他开发者相关的政策，而这些更改可能对我们不利。例如，这些变化可能会限制、消除或以其他方式干扰我们的产品、我们通过他们的商店分发应用程序的能力、我们更新应用程序的能力，包括进行错误修复或其他功能更新或升级、我们提供的功能、我们推销产品的方式、我们访问原生功能或移动设备其他方面的能力，以及我们访问他们收集的用户信息的能力。如果学生在移动设备上访问和使用我们的应用程序更加困难，我们的学生用户群和参与程度可能会受到损害。
我们广泛接受的支付方式使我们面临与第三方支付处理相关的风险，包括与信用卡欺诈相关的风险。
我们接受学生使用多种方式付款，包括信用卡、借记卡和PayPal。由于我们向学生提供新的付款选择，我们可能会受到额外的规定、合规要求和欺诈事件的影响。对于某些支付方式，包括信用卡和借记卡，我们支付交换和其他费用，这可能会随着时间的推移而增加，并提高我们的运营成本并降低我们的利润率。例如，由于信用卡交易的拒付，我们过去曾经历过来自第三方处理商的更高交易费用。
我们依赖第三方提供支付处理服务，包括信用卡和借记卡的处理和信息存储。如果这些公司变得不愿意或无法向我们提供这些服务，我们的业务可能会受到干扰。我们还受到支付卡协会运营规则、认证要求以及电子资金转账管理规则的约束，这些规则可能会发生变化或被重新解释，从而使我们难以或不可能遵守。如果我们未能遵守这些规则或要求，我们可能会受到额外罚款和更高的交易费用；失去接受学生的信用卡和借记卡付款或处理电子资金转账的能力；或为其他类型的在线支付提供便利，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
我们可能会因信用卡欺诈交易而遭受一些损失，包括在使用信用卡方面未获得学生签名的潜在责任。虽然我们确实有保障措施，但我们不能确定其他欺诈计划不会成功。未能充分控制欺诈性交易可能会损害我们的业务和经营业绩。
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我们依赖亚马逊网络服务（AWS）和其他第三方软件和服务提供商为我们的网站提供系统、存储和服务，此类服务的任何中断或我们的安排的重大变化都可能对我们的业务产生不利影响。
我们依靠AWS和其他第三方软件和服务提供商为我们的网站提供系统、存储和服务，包括用户登录认证。我们的依赖使我们很容易受到他们运营中的任何错误、中断或延迟的影响。包括AWS在内的第三方供应商所提供服务的任何中断都可能损害我们的声誉或品牌，导致我们失去订户或收入，或产生大量恢复成本，并分散管理层对我们业务运营的注意力。这些第三方软件和服务提供商也可能遇到运营困难，包括不时增加对其软件和服务的使用。如果他们不能适应需求的增长或未能确保其软件和服务的可用性，我们为用户的请求提供服务的能力可能会受到影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
AWS可在提前30天通知后终止与我们的协议。在我们与AWS的协议到期或终止时，我们可能无法及时或根据对我们有利的条款和条件（包括服务水平和成本）更换向我们提供的服务，从一个供应商过渡到另一个供应商可能会使我们面临运营中断和效率低下的问题，直到过渡完成。
我们的增长战略包括收购，我们可能无法执行我们的收购战略或成功整合收购。
作为我们业务战略的一部分，我们已经并打算继续进行收购，以增加专门的员工、互补的业务、产品、服务、运营或技术。此前的收购包括Busuu、Mathway和Thinkful。要想成功，我们必须及时高效地整合被收购企业，包括其技术、产品、服务、运营、人员等。被收购的公司整合起来可能很复杂且耗时，我们可能会产生巨大的整合成本，我们可能无法抵消我们的收购成本。收购涉及许多可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响的风险，包括收购可能产生的风险：
•要求我们产生费用和大量债务或负债；
•造成不利的税务后果、大幅折旧或递延补偿费用；
•导致获得的在研费用或未来可能需要对与递延补偿、商誉、其他无形资产相关的金额进行摊销、减记或减值；和
•引发各类诉讼和监管风险。
此外：
•我们可能会遇到困难或无法预见的支出来整合被收购的公司；
•收购可能会扰乱我们的业务，分流资源，增加开支，分散我们的管理；
•由于学生对连续性和有效性的不确定性，收购可能会降低或延迟我们收购的产品和服务的采用率和参与率；
•收购可能会使我们在我们不熟悉的新司法管辖区面临法律和运营挑战；
•我们可能无法成功地将已收购的用户过渡到Chegg平台，因此可能无法实现这些收购的潜在收益；
•由于我们收购的业务和技术的收购前活动，我们可能会产生不可预见的成本；
•我们可能会被要求履行我们收购的企业先前存在的合同关系，这些合同的条款可能是我们原本不会接受的；
•可能很难将任何获得的产品和服务货币化；
•收购最终可能无法补充我们的产品；和
•收购可能涉及进入我们之前很少或没有经验的市场。
我们以成功的方式获取和整合更大或更复杂的业务、产品、服务、运营或技术的能力是未经证实的。我们更新的产品和服务，例如基于技能的学习和语言学习，可能无法有效地融入我们的业务，无法实现或维持盈利能力，也无法在足以证明我们投资合理的水平上获得市场认可。我们可能无法找到合适的收购候选者，我们可能无法以优惠条件完成收购，如果有的话。为了为未来的任何收购提供资金，我们可能会发行股票或与股票挂钩的证券，这可能会稀释，或者发行债务，这可能是昂贵的，可能会稀释，并对我们的业务开展施加重大限制。如果我们未能成功完成任何收购或将其整合到我们的公司，或识别和解决
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与收购相关的负债、我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。我们已经遇到并将继续遇到这些风险，如果我们不能成功管理这些风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。
如果我们未能让品牌相信在我们的学习平台上投放广告的好处，或者如果谷歌Chrome、Safari或Firefox等平台限制我们接触广告和营销受众，或者有效接触这些受众所需的数据，我们的业务可能会受到损害。
我们的业务战略包括增加我们的品牌广告收入。品牌可能不会与我们做生意，或者可能会减少他们与我们的广告支出，如果我们没有有效地交付广告、赞助和其他商业内容和营销计划，或者如果他们不相信他们的投资将产生相对于其他替代品的有竞争力的回报。此外，如果谷歌Chrome、Safari或Firefox等平台限制我们接触或了解广告和营销受众，它们可能会降低我们的广告费率，并最终减少我们从品牌广告中获得的收入。例如，iOS 14在苹果设备上的发布带来了许多新的变化，包括应用程序用户需要先选择加入，然后他们的广告商标识符（IDFA）才能被应用程序访问。苹果的IDFA是分配给苹果设备的一串数字和字母，广告商使用这些数字和字母来识别应用程序用户，以提供个性化和有针对性的广告。随着越来越多的用户选择不授予IDFA访问权限，广告商在用户层面准确定位和衡量其广告活动的能力可能会变得非常有限，我们可能会遇到每次注册成本增加的情况。我们吸引和保留使用我们广告的品牌并最终产生广告收入的能力取决于许多因素，其中一些因素超出了我们的控制范围，例如宏观经济状况的影响以及与数据隐私、广告、立法和法规以及诉讼有关的法律发展。
我们可能需要额外的资本，我们无法确定是否会以优惠条件获得额外融资，如果有的话。
对我们业务的投资历来大大超过我们从业务中产生的现金。我们通过股权和债务融资的收益以及运营现金流为我们的经营亏损和资本支出提供了资金。我们正试图发展我们的技能业务，尽管我们目前预计我们的可用资金和运营现金流将足以满足我们在可预见的未来的现金需求，包括那些与投资于我们的技能业务和加强我们的资产负债表有关的需求，但我们可能需要额外的融资。我们可能无法在需要时或根本无法以优惠条件获得额外融资，并可能导致我们资产负债表上的额外债务。如果我们通过发行股票、股票挂钩或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于我们普通股权利的权利、优先权或特权，我们的股东可能会经历大幅稀释。
我们把学生放在第一位的核心价值观，可能会与我们企业的短期利益发生冲突。
我们相信，坚持我们把学生放在第一位的核心价值观对于我们的成功至关重要，并且符合我们公司的最佳利益和我们股东的长期利益。在过去，我们已经放弃，在未来，我们可能会放弃，我们认为不符合学生最佳利益的短期营收机会，即使我们的决定在短期内对我们的经营业绩产生负面影响。我们把学生放在第一位的理念可能会导致我们做出可能会对我们与出版商、学院和品牌的关系产生负面影响的决定，它们的兴趣可能并不总是与我们或学生的兴趣保持一致。我们的决定可能不会带来我们期望的长期利益，在这种情况下，我们的学生满意度和参与度、业务和运营结果可能会受到损害。
我们正在或可能参与的法律诉讼导致的不利诉讼判决或和解可能会使我们面临金钱损失或限制我们经营业务的能力。
目前，我们涉及各种法律诉讼，包括证券诉讼、衍生诉讼、推定集体诉讼以及本文其他地方描述的其他事项。我们过去和将来可能会卷入其他私人行动、集体行动、调查，以及订阅者、雇员、供应商、竞争对手、政府机构、股东或其他人的各种其他法律诉讼。例如，我们是这份10-K表格年度报告第一部分第3项“法律程序”中更详细描述的事项的一方。任何此类诉讼、调查和其他法律程序的结果本质上都是不可预测的和昂贵的。任何针对我们的索赔，无论是否有功，都可能耗费时间，导致代价高昂的诉讼，损害我们的声誉，需要大量的管理时间，并转移大量资源。如果这些法律诉讼中的任何一项被判定对我们不利，或者我们将订立和解安排，我们可能会面临金钱损失或限制我们以目前经营方式经营业务的能力，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
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如果我们不能在规模和复杂性两方面管理我们业务的变化，我们的业务可能会受到不利影响。
管理向专注于我们的技能业务的过渡并增加其产品供应将增加我们业务的复杂性，管理它将变得更具挑战性。收购新公司、产品和服务会产生整合风险，而开发和增强产品和服务则涉及大量时间、劳动力、费用以及其他挑战，包括管理开发周期的长度、进入新市场、法规合规、销售和营销的演变以及保护所有权。未来的任何扩张都可能对我们的资源、能力和系统提出重大需求，我们可能需要开发新的流程和程序，并扩大我们的基础设施以应对这些需求。如果我们无法管理我们的业务扩张，包括国际扩张，我们可能无法按预期保持或增加我们的收入或收回任何相关的收购或开发成本，我们的业务可能会受到不利影响。
与我们行业相关的风险
政府对教育和学生信息的监管正在演变，不利的发展可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们向参加Chegg基于技能的学习计划的学生提供课程内容的能力可能会受到国家监督，包括对课程内容、教授内容的教职员工以及与业务相关的招聘、招生和营销活动的监管批准和许可。Chegg为获得必要的批准和许可所做的努力在我们收购该业务之前就已经开始，并将在收购之后继续进行。我们监控适用于我们的业务活动的州监管要求的变化，包括Chegg基于技能的学习计划；但是，如果我们没有获得适当的许可或满足不断变化的州要求，可能会导致政府或监管程序或私人诉讼当事人的行动，这可能会潜在地损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们的业务还可能受到与学生相关的法律的约束，例如FERPA、特拉华州高等教育隐私法以及限制高等教育机构访问未来学生社交媒体账户信息的加州教育法。合规要求，但不限于，进行披露，获得同意，以及限制传输数据，我们未来可能需要为此建立进一步的基础设施来支持。我们不能保证我们或我们收购的公司已经或将在每个司法管辖区完全合规，原因是对管理教育机构的现有法律法规如何影响我们的业务以及冗长的政府合规流程时间表缺乏明确性。
此外，随着教育行业的不断发展，联邦、州和外国机构加强监管变得更有可能。例如，加利福尼亚州通过了2016年生效的《学生在线个人信息保护法》，禁止用于K-12学校目的的在线服务运营商使用或共享学生个人信息；伊利诺伊州通过了2021年7月1日生效的《学生在线个人保护法》，对我们收集和处理数据的方式进行了规定；科罗拉多州的《学生数据透明度和安全法》于2016年生效，旨在保护中小学学生个人数据的使用。这些行为不适用于一般受众的互联网网站，但目前尚不清楚这些行为将如何解释，以及受其限制的服务广度。其他州可能会采用类似的法规。此外，营利性高等教育机构，其中许多主要在线提供课程，仍受到严格的监管和其他审查。对营利性高等教育公司滥用联邦财政援助基金和其他违法行为的指控，即使没有根据，也可能对我们的成功机会产生负面影响，因为监管增加或对我们产品的需求减少。
某些司法管辖区还通过了法规，例如加州教育法规§ 66400，该法规禁止准备或销售应合理知晓的材料将提交学分。这些法律法规是针对销售学期论文、论文、论文等的企业，我们不提供，也不是为像我们这样旨在帮助学生理解相关主题的服务而设计的。尽管我们将继续与学术机构合作，以强制执行我们的荣誉守则，并以其他方式阻止学生滥用我们的服务，但其他司法管辖区（包括国际司法管辖区）可能会采用类似或更广泛版本的这类法律法规，或者对现有或未来法律法规的解释可能会影响它们是否被引用对我们不利，或者我们可以在哪里提供我们的服务。
通过任何对互联网使用的普及或增长产生不利影响的法律或法规，特别是对教育服务的使用，包括限制我们可以提供的内容和学习计划的法律，以及我们可以向其提供该内容的受众，可能会减少对我们的服务产品的需求并增加我们这样做的成本
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生意。未来的法规，或法律法规或其现有解释或应用的变化，也可能阻碍我们的运营灵活性，提高合规成本，并导致我们承担额外的历史或未来负债，从而对我们的业务和我们的经营业绩产生不利影响。
同样，通过任何影响服务提供商定期向消费者收取经常性订阅付款等费用的能力的法律或法规，例如《恢复在线购物者信心法案》（ROSCA），可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。ROSCA禁止在线负面选项，例如预先检查的在线订阅或结账时自动注册，除非公司：1）在获得消费者的账单信息之前明确披露交易的所有重要条款；2）在进行收费之前获得消费者的明确知情同意；3）提供停止重复收费的简单机制。不遵守可能会导致违反FTC法案，使我们受到处罚，包括罚款和禁令救济，包括州检察长的处罚。有关上述内容的立法或法规，或对管理订阅付款的现有立法或法规的修改，正在美国许多州考虑，最近已在加利福尼亚州和纽约州等州通过或更新。我们过去是、过去是、将来也可能是此类法律或法规下的调查、调查和索赔的对象，包括来自联邦贸易委员会（FTC）的调查、调查和索赔。
随着机器学习、人工智能和自动化决策的监管框架的演变，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到相关法律或法规的不利影响。美国（联邦或州一级）或非美国司法管辖区可能会通过新的法律法规，或者现有法律法规可能会以影响我们业务运营的方式进行解释，包括我们的学习平台以及我们使用人工智能和机器学习技术的方式。我们可能并不总是能够预测监管机构将如何将现有法律应用于人工智能，预测新的法律框架将如何发展以应对人工智能，或者以其他方式对这些框架做出回应，因为它们仍在快速发展。
虽然我们预计并计划随着时间的推移将通过新的法律、法规和标准，这些法律、法规和标准将直接适用于互联网和我们以学生为中心的活动，但适用于我们业务的任何现有或新的立法都可能使我们承担重大责任，包括遵守此类法律法规所需的大量费用以及对不遵守规定的潜在处罚或费用，并可能对出于教育目的、特别是我们的服务使用互联网的增长产生负面影响。我们还可能面临将新法律追溯适用于我们的业务实践的风险，这可能会导致责任或损失。由于互联网的全球性，有可能其他国家和外国的政府可能会试图改变以前的监管方案，或者选择对传输进行监管，或者以违反其法律为由起诉我们。我们可能会无意中违反这样的法律，这样的法律可能会被修改，将来可能会制定新的法律。任何此类发展都可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
高校和某些政府可能会限制在线访问或访问我们的网站，这可能会导致我们的学生用户群及其与我们平台的互动程度的损失或增长放缓。
我们的业务和品牌的增长取决于学生访问互联网的能力以及我们网站上提供的产品和服务，特别是在非美国国家。通过校内计算机终端或校内互联网接入点向学生提供互联网接入的学院可能会出于多种原因，包括安全、保密、监管方面的担忧，或者如果他们认为我们的产品或服务与他们的政策相矛盾或违反他们的政策，一般会阻止或限制访问我们的网站、内容或服务或互联网。如果政府或学院修改其法律或政策，或选择适用法律或政策，以不利于我们学生用户群增长的方式或以使学生更难使用我们网站的方式，我们学生用户群的整体增长将放缓，学生参与度将下降，我们将失去收入。指向我们网站的学生人数的任何减少都会损害我们的业务和运营结果。
如果我们被要求停止我们当前的某些营销活动，我们吸引新生的能力可能会受到不利影响。
可能会颁布法律或法规，限制或禁止使用我们目前所依赖的电子邮件或类似营销活动。例如：CAN-SPAM对未经请求的商业电子邮件进行监管，并对滥用行为进行民事和刑事处罚；FTC对具有误导性和欺骗性营销行为的公司进行处罚；TCPA限制电话营销和使用自动电话设备以及预先录制/人工语音的电话；CCPA要求我们对我们的营销行为进行某些披露，允许消费者选择退出某些数据共享行为。CDPA和CPA等其他州隐私法对我们的营销实践施加了额外的限制。
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尽管有现行法律，如果我们担心学生或潜在学生认为这些活动具有侵扰性，或者它们以其他方式对我们的声誉、商誉和品牌产生不利影响，我们可能会停止使用或支持这些活动。如果我们的营销活动缩减，我们吸引新生的能力可能会受到不利影响。
我们受到美国贸易管制法律的约束，这些法律可能会限制增长前景，如果我们不遵守规定，我们将承担责任。
作为一家拥有美国原产地软件应用的美国公司，我们被要求遵守美国的贸易管制。我们的活动受美国财政部外国资产管制办公室（OFAC）管理的美国经济制裁法律和法规的约束，这些法律和法规禁止在没有OFAC特定或一般许可的情况下与被禁运的司法管辖区或被禁止方进行大多数交易。此外，美国商务部、工业和安全局（BIS）管理《出口管理条例》（EAR），该条例限制受EAR约束的软件向禁运国家和被禁止方出口。尽管我们采取了预防措施，以防止我们的平台、服务和软件应用程序在被禁运的司法管辖区和被禁止的当事方提供，并且我们继续加强与制裁和出口合规相关的政策和程序，但我们可能无法阻止所有不符合美国贸易管制的交易。制裁和出口违规行为可能导致巨额罚款或处罚，以及声誉损害和业务损失。
我们在美国以外的客户产生了大约15% 我们截至2025年12月31日止年度的净收入，我们的增长战略包括进一步扩大我们在全球所有主要市场的运营和客户群。对我们经营所在区域的制裁或出口管制升级，或对位于不同区域的个人和实体发布新的制裁指定或出口限制，可能会导致向现有或潜在客户提供我们的平台、服务和软件应用程序的能力下降。对我们在各个全球市场运营能力的任何限制都可能对我们的业务表现和增长前景产生不利影响。
与税务和会计事项相关的风险
我们可能会因收入、财产、销售和其他税收而承担比预期更大的责任，联邦、州、外国或其他当局征收额外税收的任何成功行动都可能对我们的业务造成不利影响。
我们受到美国联邦、州和外国税务当局的定期审查和审计，这些司法管辖区可能会评估对我们征收的额外税款。尽管我们认为我们的税务估计是合理的，但税务审计和任何相关诉讼的最终确定可能与我们的历史税务拨备和应计费用存在重大差异，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。我们经营所在司法管辖区的税务机关可能会挑战我们对公司间交易收入进行估值和分配的方法，这可能会提高我们的全球有效所得税率。我们对通过我们的商务系统销售的销售和数字服务在美国所有有销售税的州和大多数地方司法管辖区征收销售税。2018年6月，美国南达科他州最高法院诉Wayfair，Inc.等案裁定，一个州可以要求没有州内财产或人员的在线零售商对向该州居民进行的销售收取和汇出销售额以及使用税。某些州有可能对未通过我们的商务系统销售的已购产品追溯征收Wayfair决定之前的期间的此类税款。联邦、州、外国或其他当局征收或征收额外所得税或迫使我们征收和汇出额外销售、使用、增值或类似税款的任何成功行动，无论是追溯性的、前瞻性的或两者兼而有之，都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们的有效税率可能会因新的美国和全球税法以及我们对这些新税法的解释而波动，这些法律将受到重大判断和估计的影响。新税法的持续影响和临时估计的细化可能会使我们的结果难以预测。
由于新的税法，我们的有效税率可能会在未来出现波动。由于适用新税务立法的规定所涉及的复杂性，我们可能会在我们的财务报表中对影响做出合理的估计。当我们收集和准备必要的数据并解释新的税收立法时，我们可能会进行可能影响我们的财务状况和经营业绩以及我们在进行调整期间的有效税率的调整。
我们的收益受到会计准则和关键会计政策的应用的影响，其中涉及我们的管理层制定的主观判断和估计。我们的实际结果可能与用于编制合并财务报表的估计和假设不同。
我们在编制财务报表时使用的会计准则往往很复杂，要求我们在解释和应用这些准则时作出重大估计和假设。这些估计和假设影响资产、负债、收入和费用的报告价值，以及或有负债的披露。我们使关键
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涉及会计事项的估计和假设包括收入确认和递延收入、收购的无形资产和其他长期资产的减值、商誉和无限期无形资产、股权激励费用以及所得税拨备。这些估计和假设涉及的事项本质上是不确定的，需要我们做出主观和复杂的判断。尽管我们相信我们有经验和流程，使我们能够制定适当的假设并产生合理可靠的估计，但这些假设和估计可能在未来发生重大变化，并可能导致先前确认的金额发生逆转。如果我们使用不同的估计和假设或使用不同的方法来确定这些估计，我们的财务结果可能会有所不同，这可能会对我们的财务状况和报告的经营业绩产生重大的负面影响。有关我们的关键会计政策和估计使用的更多信息，请参阅第二部分第7项，“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键会计政策、重大判断和估计.”表格10-K上的这份年度报告。
知识产权相关风险
未能保护或执行我们的知识产权和其他专有权利可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的成功和竞争能力部分取决于我们的知识产权和我们的其他专有商业信息。我们依赖并期望继续依赖商标、版权、专利和商业秘密保护法的组合，以及与我们的员工、顾问和与我们有关系的第三方的保密和许可协议，以保护我们的知识产权和所有权。然而，我们可能无法为我们所有的技术和方法获得知识产权保护，或者我们为执行我们的知识产权而采取的步骤可能不够充分。如果对我们的知识产权和专有权利的保护不足以防止第三方使用或盗用，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能能够更有效地模仿我们的服务和运营方法，我们对客户和潜在客户的业务和服务的看法可能会在市场上变得混乱，我们吸引客户的能力可能会受到不利影响。
第三方可能会对我们拥有或持有的任何专利、版权、商标以及其他知识产权和专有权利提出质疑。第三方可能在知情或不知情的情况下侵犯、盗用或以其他方式侵犯我们的专利、版权、商标和其他所有权，我们可能无法防止侵权、盗用或其他违规行为。我们防止或解决此类违规行为的任何尝试都可能涉及我们的大量费用。此外，如果我们未能保护我们的域名，可能会对我们的声誉和品牌产生不利影响，并使学生更难找到我们的网站、我们的内容和我们的服务。如果我们进行诉讼以维护我们的知识产权或专有权利，不利的决定可能会限制我们维护我们的知识产权或专有权利的能力，限制我们的知识产权或专有权利的价值，或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
滥用我们的平台和内容，包括数字盗版和不当分享和盗用用户凭据，可能会继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们收入的很大一部分来自我们的学术服务，以及通过我们的学习平台向我们的付费订阅者分发我们的教育内容。我们的内容一直受到未经授权的复制和广泛的数字传播，却没有给我们带来经济回报。一些学生可能会以违反我们的使用条款、我们的荣誉准则、其他公司政策、适用法律或其教育机构的行为准则的方式滥用我们的产品和服务。我们经历了不当共享和盗用用户凭据，允许当事人访问他们没有付费的内容和服务。通过此类滥用我们的平台和内容，学生可能能够免费或以相对于我们付费订阅的较低成本访问我们的产品，这已经并可能继续对我们吸引学生进入我们的平台并留住学生的能力产生负面影响。滥用我们的平台和内容对我们的收入和订阅的影响很难量化，但我们认为，非法复制和传播我们的内容、不当分享和盗用用户凭据以及其他形式的未经授权的活动对我们的收入和订阅产生了实质性的负面影响。此外，尽管AI技术有潜在的好处，但AI的进步可能会增加与滥用我们的内容相关的某些风险和不利影响，包括开发可能助长盗版的AI应用程序以及通过未经授权复制版权内容来“训练”AI应用程序和创作未经授权的衍生作品的新形式的知识产权侵权。
如果我们未能通过司法程序获得适当的救济或完全执行对我们有利的司法判决（或如果司法判决对我们不利）或未能开发有效的手段来保护我们的内容和执行我们的知识产权，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
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如果我们对我们发布的互联网内容或由学生或其他用户上传到我们网站的内容承担责任，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
作为在线内容的发布者和分销商，包括我们的内容和用户上传的内容，我们面临与知识产权相关的索赔的潜在责任，包括版权和商标侵权、公示权或隐私权、诽谤、人身伤害侵权、规范仇恨言论或其他类型内容的法律、在线安全、消费者保护或基于我们发布或分发的材料的性质和内容的其他索赔。此外，法院解释的这些和其他法律法规的适用性和范围仍然不确定，并可能以损害我们业务的方式解释。例如，我们依靠法定的安全港，比如美国的DMCA和《通信规范法案》第230条以及欧洲的《电子商务指令》中规定的安全港，来保护免于承担责任。影响这些安全港的立法（如日落改革第230条法案）或法院裁决可能会对我们产生不利影响，并可能带来重大的运营挑战。美国（目前在全国各地的地区法院和上诉法院）、欧盟和世界各地都有立法提案和未决诉讼，可能会削弱或取消对网站和在线平台的安全港保护。
我们过去和将来可能会收到包含侵权指控的通信，我们会根据具体情况对其进行评估。如果我们认为通讯毫无价值，我们可能会选择不回应，或者我们可能会尝试通过删除我们提供的内容或服务或支付许可或其他费用来庭外解决纠纷。如果我们不能解决这类纠纷，可能会导致诉讼。例如，我们一直受到指控侵犯版权的诉讼。为这些索赔进行辩护的诉讼可能代价高昂，会分流我们的技术和管理人员，使我们无法使用我们当前的网站或营销我们的服务或销售我们的产品，从而损害我们的经营业绩。我们可能没有足够的保险来涵盖这些类型的索赔或赔偿可能强加给我们的所有责任。实际或潜在诉讼导致的任何负面宣传也可能对我们的声誉产生重大不利影响，进而可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们维护内容使用审查系统，通过手动和自动区块的组合，监测并让我们意识到我们平台上的潜在侵权内容。尽管如此，可能会继续因疏忽、知识产权侵权或其他理论对我们提出索赔和威胁，并且无法保证我们将能够迅速解决任何此类索赔，而不会损害我们的业务、我们的声誉或我们的运营。我们不时受到版权侵权的索赔，其中一些我们已经解决了。虽然这些和解并未对我们的财务状况产生重大影响，但我们可能会在未来受到类似的诉讼，任何此类诉讼的结果可能对我们不利，并可能对我们的财务状况产生重大不利影响。
数字千年版权法案（DMCA）安全港的资格要求发生变化或我们未能遵守这些要求可能会损害我们的业务。
DMCA的条款限制但不一定消除我们对缓存或托管的责任，或仅作为传输或链接包含侵犯版权的材料或其他内容的内容或第三方网站的管道的责任，前提是我们遵守DMCA的严格法定要求。DMCA法定要求的应用和解释正在不断发展，可能会受到法院裁决和行业实践的修改。因此，如果我们未能遵守此类法定要求，或者如果DMCA的解释发生变化，我们可能会因缓存或托管，或仅作为传输、包含侵犯版权的材料或其他内容的内容或第三方网站的管道而承担潜在责任。根据DMCA提供的安全港可以限制在美国侵犯版权的责任，但它们不限制我们侵犯其他知识产权或所有权的责任，它们不会自动适用于美国境外，它们也不会阻止或解决禁令救济请求。任何在诉讼中认定DMCA安全港不能保护我们免于承担责任的行为都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
我们现在、将来也可能会受到知识产权索赔的约束，这些索赔的辩护成本很高，可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
不时有第三方声称并可能在未来声称我们或我们的企业侵犯、挪用或以其他方式侵犯其知识产权或所有权，超出本节“与我们的知识产权相关的风险”中所包含的其他风险因素中讨论的情况。许多公司，包括各种“非执业实体”或“专利巨魔”，投入大量资源开发或获得可能影响我们业务各个方面的专利。我们的专利组合可能在涉及没有相关解决方案收入的非执业实体或其他不利专利所有者的任何诉讼中提供很少或没有威慑力，因为我们将无法针对这些实体或个人主张我们的专利。例如，2018年11月5日，非执业实体（NPE）对我们提起诉讼
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在美国纽约南区地方法院，标题为NetSoc，LLC诉Chegg, Inc.的第1号民事诉讼：18-CV-10262-RAC（the NetSoc Action）。
虽然我们最终在NetSoc诉讼中获胜，并且我们打算大力捍卫任何知识产权索赔，但我们的技术可能无法承受所有针对其使用的第三方索赔或权利。支持这类诉讼和纠纷的成本相当可观，不能保证一定会获得有利的结果。我们还可能被要求以对我们不利的条款解决此类诉讼和纠纷。任何和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务和/或向另一方支付大量款项。
此外，由于专利申请可能需要数年时间才能发布，并且通常会在一段时间内获得保密性，目前可能有我们不知道的未决申请，后来导致已发布的专利可能涵盖我们的技术，并且还存在风险，即我们可能会在不了解未决专利申请的情况下采用一项技术，一旦该专利发布，该技术将侵犯第三方专利。
此外，在针对我们的专利侵权索赔中，我们可以主张，作为抗辩，我们没有侵犯相关的专利索赔，专利无效或两者兼而有之。我们的抗辩力度将取决于所主张的专利、对这些专利的解释以及我们使所主张的专利无效的能力。然而，我们可能无法在我们的辩护中提出不侵权和/或无效的论点。在美国，已发布的专利享有有效性推定，质疑专利权利要求有效性的一方必须提出明确和令人信服的无效证据，这是一种很高的举证责任。反之，专利权人只需以证据的优越性证明侵权，举证责任较低。
我们技术的某些方面包括开源软件，任何不遵守这些开源许可中的一个或多个条款的行为都可能损害我们的业务。
我们使用开源软件连接我们的某些产品和服务。将开源软件纳入其产品的公司不时面临质疑开源软件所有权和/或遵守开源许可条款的指控。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为的开源软件所有权或不遵守开源许可条款的各方的诉讼。一些开源软件许可要求将开源软件作为其软件的一部分进行分发或使用的用户公开向此类软件披露全部或部分源代码和/或以不利的条款或免费提供开源代码的任何衍生作品。任何披露我们专有源代码或因违约而支付损害赔偿的要求都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与数据隐私相关的风险
我们的信息技术系统或数据遭到破坏，包括通过计算机恶意软件、病毒、黑客攻击、网络钓鱼攻击、垃圾邮件和其他安全事件，可能会损害我们的业务和运营结果。
我们处理有关各种个人的个人数据，包括学生、导师、教育工作者和我们的员工，以及其他敏感数据，包括知识产权以及机密和专有的商业信息。我们，以及我们的服务提供商和我们所依赖的其他第三方，都受到各种不断演变的安全威胁的影响。此类威胁普遍存在并持续上升，越来越难以被发现，并且来自多种来源，包括传统的计算机“黑客”、威胁行为者、“黑客活动家”、有组织的犯罪威胁行为者、人员（例如通过盗窃或滥用）、老练的民族国家和民族国家支持的行为者。例如，严重的勒索软件攻击正变得日益普遍。勒索付款可能会缓解勒索软件攻击的负面影响，但我们可能不愿意或无法进行此类付款，原因是，例如，适用的法律或法规禁止此类付款。此外，预计民族国家行为体将继续出于地缘政治原因并配合军事冲突和防御活动进行网络攻击。在战争和其他重大冲突时期，我们、我们的服务提供商和我们所依赖的其他第三方可能容易受到这些攻击的更高风险的影响。此外，远程工作已变得更加普遍，并增加了我们的信息技术系统和数据的风险，因为我们更多的员工，以及我们的服务提供商和我们所依赖的其他第三方的员工，在我们的场所或网络之外使用网络连接、计算机和设备，包括在家工作时、在途中和公共场所。
未来或过去的商业交易（例如收购或整合）也可能使我们面临额外的网络安全风险和漏洞，因为我们的系统可能会受到被收购或整合实体的系统和技术中存在的漏洞的负面影响。此外，我们严重依赖SaaS企业资源规划系统来进行我们的电子商务和财务交易和报告。此外，我们在业务运营中利用第三方云计算服务。我们依赖这些和其他第三方服务提供商和技术来运营关键业务
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在各种情况下处理敏感信息以及以其他方式协助我们业务运营的系统增加了我们的风险敞口，因为我们监测这些第三方的信息安全做法的能力有限，而且这些第三方可能没有适当的信息安全措施。此外，供应链攻击的频率和严重性都有所增加，我们不能保证我们供应链中的第三方基础设施或我们的第三方合作伙伴的供应链没有受到损害。
如果我们的数据或安全措施，或我们的服务提供商、我们可能依赖的其他第三方或我们可能收购的公司的安全措施受到损害、破坏或破坏，或被认为已受到损害、破坏或破坏，包括由于上述任何威胁或其他网络攻击、线上或线下欺诈、计算机黑客的其他故意不当行为、员工错误或渎职、社会工程攻击、凭证收集、勒索软件攻击、供应链攻击、软件错误、服务器故障、软件或硬件故障、数据或其他信息技术资产丢失、广告软件、电信故障、地震、火灾，洪水或其他类似的威胁或活动（包括那些Chegg过去经历过的威胁或活动，如下文所述），我们可能会面临多种不利后果。例如，我们可能被要求花费大量资金和其他资源来解决问题，并可能面临或受到诉讼（包括如下所述事项等集体诉讼）和执法行动、调查、审计、额外的报告要求和/或监督、数据处理限制、赔偿义务、损害赔偿、处罚和补救费用、损害我们的声誉或品牌、我们的运营中断（包括数据的可用性）以及类似的损害。安全事件，包括Chegg过去经历过的事件，如下文所述，以及随之而来的后果可能导致客户停止使用我们的服务，阻止新客户使用我们的服务，并对我们的业务增长和运营能力产生负面影响。此外，适用的数据隐私和安全义务可能要求我们将安全事件通知相关利益相关者，包括监管机构和受影响的个人。此类披露成本高昂，披露或不遵守此类要求可能导致额外的不利后果。我们的合同可能不包含责任限制，即使有，也无法保证我们合同中的责任限制足以保护我们免受与我们的数据隐私和安全义务相关的责任、损害或索赔。我们无法确定我们的保险范围是否足够或足以保护我们免受或减轻因我们的隐私和安全做法而产生的责任，此类保险将继续以商业上合理的条款提供或根本不提供，或者此类保险将支付未来的索赔。
我们输入第三方生成AI/机器学习（ML）平台的任何敏感信息（包括机密、竞争性、专有或个人数据）都可能被泄露或泄露给他人，包括是否使用敏感信息来训练第三方的AI/ML模型。此外，在AI/ML模型摄取个人数据并使用此类数据建立联系的情况下，这些技术可能会泄露模型生成的其他个人或敏感信息。此外，AI/ML模型可能会创建有缺陷、不完整或不准确的输出，其中一些可能看起来是正确的。如果模型所依赖的输入不准确、不完整或有缺陷（包括如果一个不良行为者用不良输入或逻辑“毒害”了AI/ML），或者如果AI/ML的逻辑有缺陷（所谓的“幻觉”），就可能发生这种情况。我们可能会使用AI/ML输出来做出某些决定。由于这些潜在的不准确或缺陷，该模型可能存在偏见，并可能导致我们做出可能对某些个人（或个人类别）产生偏见的决策，并对他们的权利、就业以及获得某些定价、产品、服务或福利的能力产生不利影响。
我们可能会花费大量资源或修改我们的业务活动，以试图保护我们的安全或系统免受威胁。然而，尽管我们实施了旨在防范安全事件的安全措施，但不能保证这些措施将是有效的。我们过去并不总是能够，将来也可能无法检测到我们信息技术系统中的漏洞，因为这类威胁和技术经常变化，通常性质复杂，可能要等到安全事件发生后才能检测到。我们过去经历过安全事件。例如，2018年4月，一名未经授权的个人获得了chegg.com和包括EasyBib在内的我们品牌家族中的某些其他服务的约4000万用户的访问权限并窃取了用户数据（“2018年数据事件”）。威胁行为人可能已经获取的信息类型包括Chegg用户的姓名、邮箱地址、发货地址、Chegg用户名、Chegg密码。对于在我们的奖学金搜索服务中输入详细信息的一小部分受影响用户，该事件还暴露了有关额外个人特征的信息，包括出生日期、父母的收入范围、性取向、宗教派别、遗产和有关残疾的信息。我们还面临其他索赔，这些索赔涉及关于我们保护用户数据的安全措施以及相关内部控制和程序的涉嫌误导性陈述，以及未能采取合理的安全措施。
2022年10月，在不承认任何责任的情况下，我们与FTC签订了一项协议，其中包含一项拟议的同意令，这将对我们的数据安全和隐私实践产生重大影响。FTC同意令于2023年1月敲定。FTC同意令要求我们建立、实施和维护全面的信息安全计划，提供多因素认证方法作为消费者的一种选择或要求，记录并遵守详细的信息保留时间表，并向消费者提供他们可以用来请求访问或删除其个人信息的在线工具。同意令还要求我们获得对我们的初步和两年一次的评估
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信息安全和治理计划（“ISP”）来自独立的第三方评估师，并遵守订单20年期限的详细报告要求。尽管我们已经完成了对ISP的第二次此类独立评估，但没有任何实质性调查结果，但我们无法保证未来不会出现问题，任何此类问题以及补救这些问题所需的步骤都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。
上述行动和调查，以及任何类似或其他行动、索赔、诉讼、调查或事件，无论产生于先前或未来的事件，都可能损害我们的业务并使我们遭受不利后果。
我们防止黑客和其他人进入我们的计算机系统或访问我们的数据的努力可能并不完全有效，我们无法保证未来不会发生对我们的业务产生重大影响的事件。
我们还在全球范围内依赖计算机系统来管理我们的运营。我们已经经历并预计将继续经历涉及我们系统的周期性服务中断和延迟。虽然我们保持故障转移能力，以便在服务中断时将我们的操作从一个设施切换到另一个设施，但该过程仍将导致持续时间可能很长的服务中断。如果这些中断发生在我们的一个高峰期，或者如果我们的多个服务设施同时出现中断，这些中断可能会对我们的运营产生不成比例的影响。我们的设施也容易受到地震、洪水、火灾、电力损失、电信故障和类似事件以及上述网络攻击和安全风险和威胁的破坏或中断。
我们收集、处理、存储和使用个人信息和其他敏感数据，这使我们受到严格和不断变化的美国和外国法律、政府法规、合同义务、政策和其他法律义务的约束。
在日常业务过程中，我们收集、接收、处理、存储、披露、使其可访问或以其他方式使用来自各方的个人信息和其他敏感数据，包括专有和机密的商业数据和知识产权，包括学生、导师、教育工作者和员工。我们可能使学生和其他人能够相互和与第三方共享他们的个人信息，并在我们的平台上和跨平台进行信息交流和共享。我们的数据处理活动可能会使我们承担许多数据隐私和安全义务，包括外国、联邦、州和地方法律、法规、指南、行业标准、外部和内部隐私和安全政策、合同要求，以及有关隐私以及收集、存储、共享、使用、处理、披露和保护个人信息和其他用户数据的其他义务，包括来自18岁以下未成年人的数据，其范围正在发生变化，受到不同解释的影响，遵守这些数据可能代价高昂，并且可能在国家和司法管辖区之间不一致或与其他规则相冲突。
在美国，联邦、州和地方政府颁布了许多数据隐私和安全法，包括数据泄露通知法、个人数据隐私法、消费者保护法（例如《联邦贸易委员会法》第5节）以及其他类似法律（例如窃听法）。美国多个州颁布了全面的隐私法，对涵盖的企业规定了某些义务，包括在隐私通知中提供具体披露，并向居民提供有关其个人数据的某些权利。在适用的情况下，这些权利可能包括访问、更正或删除某些个人数据的权利，以及选择退出某些数据处理活动的权利，例如定向广告、分析和自动决策。行使这些权利可能会影响我们的业务和提供产品和服务的能力。某些州还对处理包括敏感信息在内的某些个人数据提出了更严格的要求，例如进行数据隐私影响评估。这些州法律允许对不遵守规定的行为处以法定罚款。例如，2018年《加州消费者隐私法》（“CCPA”）适用于身为加州居民的消费者、企业代表和雇员的个人数据，并要求企业在隐私通知中提供具体披露，并尊重这些个人行使某些隐私权的请求。CCPA规定，每次故意违规最高可处以7988美元的罚款，并允许受某些数据泄露影响的私人诉讼当事人追回重大的法定损害赔偿。其他几个州，以及联邦和地方两级都在考虑类似的法律，我们预计未来会有更多的州通过类似的法律。
此外，监管机构正在越来越多地审查处理儿童数据的公司。众多法律、法规和具有法律约束力的代码，例如《儿童在线隐私保护法》（“COPPA”）、加利福尼亚州适龄设计代码、CCPA、美国其他州综合隐私和社交媒体法、GDPR和英国适龄设计代码，对处理儿童数据的公司规定了各种义务，包括要求获得某些同意才能处理此类数据，并将有关该数据的某些权利延伸至儿童及其父母。其中一些义务适用范围很广，包括不故意针对儿童用户（在某些情况下定义为未满18岁的用户）的服务。这些法律可能，或者在某些情况下，已经受到法律挑战和不断变化的解释，这可能会使我们遵守这些法律的努力更加复杂。
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使用我们某些服务的学生，包括使用我们服务的高中生，可能未满18岁。因此，我们的业务受涵盖未成年人保护的某些法律的约束。例如，美国和国际的各种法律限制了被认为对未成年人有害的材料的分发，并对在线服务收集未成年人信息的能力施加了额外的限制。尽管我们的政策是避免故意收集13岁以下儿童的个人信息，并且我们不认为我们的网站或在线服务是针对13岁以下儿童的，但监管机构或私人原告可能不同意这一评估，并质疑我们遵守COPPA的情况，COPPA对儿童导向的网站和我们的服务并非旨在支持的在线服务施加了增强通知、可核查的父母同意、数据最小化、安全和其他数据隐私要求。
此外，我们可能会受到某些管理我们使用个人信息的营销法律的约束。例如，CAN-SPAM和TCPA对与客户的通信提出了特定要求。例如，TCPA对某些电话销售活动以及通过电话、传真或短信与消费者进行的其他通信施加了各种消费者同意要求和其他限制。违反TCPA可能会导致重大经济处罚，包括联邦通信委员会的处罚或罚款，或通过私人诉讼或州当局对每项违规行为处以高达1500美元的罚款。此外，根据各种其他隐私法和其他义务，我们可能需要获得某些同意才能处理个人数据。
外国的隐私、数据保护和其他法律法规，尤其是欧洲的法律法规，往往至少与美国的法律法规一样严格，如果不是更严格的话。例如，欧盟《通用数据保护条例》（“EU GDPR”）、英国《GDPR》（“UK GDPR”，与欧盟《GDPR》合称“GDPR”）、巴西《通用数据保护法》（Lei Geral de Prote çã o de Dados Pessoais，简称“LGPD”）（第13709/2018号法）、中国《个人信息保护法》（“PIPL”）对处理个人数据提出了严格要求。例如，根据GDPR，企业可能会面临数据处理和其他纠正行动的临时或最终禁令；根据欧盟GDPR，最高可被罚款2000万欧元，根据英国GDPR，最高可被罚款1750万英镑，或在每种情况下，罚款占全球年收入的4%，以较高者为准；或与处理个人数据有关的私人诉讼，这些个人数据由类别的数据主体或经法律授权代表其利益的消费者保护组织提起。
此外，一些国家（包括欧洲）和州正在考虑或已经通过立法，实施有关数据跨境转移的要求，或要求在当地存储和处理数据或类似要求，这可能会增加提供我们服务的成本和复杂性。例如，在日常业务过程中，我们可能会将个人数据从欧洲和其他司法管辖区转移到美国或其他国家。欧洲和其他司法管辖区已颁布法律，要求数据本地化或限制向其他国家转移个人数据。特别是，欧洲经济区（“EEA”）和英国（“UK”）大幅限制向美国和它认为隐私法不足的其他国家转移个人数据。其他司法管辖区可能会对其数据本地化和跨境数据传输法律采取类似的严格解释。
尽管目前有各种机制可能被用于依法将个人数据从欧洲经济区和英国转移到美国，例如欧洲经济区和英国的标准合同条款（“SCCs”），但这些机制受到法律挑战，无法保证我们能够满足或依赖这些措施将个人数据合法转移到美国。SCC还施加了额外的合规负担，例如进行转移影响评估，以确定是否有必要采取额外的安全措施来保护有争议的个人数据。此外，瑞士同样限制在这些管辖范围之外向没有提供足够水平的个人数据保护的国家传输个人数据。
此外，欧洲的立法提案和现行法律法规——除了欧盟和英国的GDPR ——适用于cookie和类似的跟踪技术、电子通信和营销，监管机构越来越注重遵守与行为、基于兴趣或量身定制的广告生态系统相关的要求。遵守这些法律可能要求我们做出重大的运营变化，限制我们营销活动的有效性，转移我们技术人员的注意力，对我们的利润率产生不利影响，并使我们承担责任。
在欧洲以外，其他法律进一步规范行为、基于兴趣或量身定制的广告，使某些在线广告活动变得更加困难，并受到额外的审查。例如，CCPA授予加州居民选择退出公司出于广告目的共享个人数据的权利，以换取金钱或其他有价值的对价。随着个人越来越意识到和抵制与广告有关的个人信息的收集、使用和共享，一些用户出于广告目的选择不处理我们的个人数据，这对我们收集某些用户数据的能力以及我们的广告合作伙伴交付相关内容的能力产生了负面影响，未来可能会有更多人这样做。
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我们在产品和服务中使用AI，包括生成AI和ML技术（统称为“AI/ML”技术）。AI/ML的开发和使用带来了各种隐私和安全风险，可能会影响我们的业务。AI/ML需要遵守隐私和数据安全法，以及越来越多的监管和审查。世界各地的几个司法管辖区，包括欧洲和美国的某些州，包括加利福尼亚州，已经提议颁布或正在考虑制定有关人工智能/机器学习开发和使用的法律，例如欧盟的人工智能法案。我们预计其他司法管辖区将采用类似的法律。此外，某些隐私法将权利扩展到消费者（例如删除某些个人数据的权利）并规范自动决策，这可能与我们使用AI/ML不相容。这些义务可能会使我们更难使用AI/ML开展业务，导致监管部门罚款或处罚，要求我们改变业务实践，重新培训我们的AI/ML，或阻止或限制我们使用AI/ML。例如，美国联邦贸易委员会要求其他公司在声称该公司违反隐私和消费者保护法的情况下，上交（或披露）通过使用AI/ML产生的有价值的见解或培训。如果我们不能使用AI/ML或者使用受到限制，我们的业务效率可能会降低，或者我们可能处于竞争劣势。
除了数据隐私和安全法，我们可能会或可能会受到行业组织采用的行业标准的约束。例如，我们可能依赖供应商来处理支付卡数据，而我们或那些供应商可能会受到支付卡行业数据安全标准（“PCI DSS”）的约束，该标准要求公司采取某些措施来确保持卡人信息的安全，包括使用和维护防火墙，对某些设备和软件采取适当的密码保护，以及限制数据访问。关于我们收集、处理、使用、披露、删除和信息安全，我们也有内部和公开发布的政策，并受合同承诺的约束。公布我们的隐私政策、我们的合同和其他提供有关数据隐私和安全的承诺的文件可能会使我们受到潜在的行动和其他不利后果的影响。
对互联网隐私问题的公开审查以及实际或被认为未能遵守我们在隐私和数据安全方面的义务可能会损害我们的业务，包括损害我们的声誉以及与学生和教育工作者的关系。
我们努力遵守有关隐私和数据保护的所有适用法律、政策、合同义务和行业行为准则。然而，美国联邦、州和地方以及有关隐私和数据保护的国际法律法规正在迅速发展，可能不一致，随着这些法律及其解释发生变化，我们可能会被视为不合规。我们的商业模式在很大程度上取决于我们处理个人数据的能力，因此我们特别面临与迅速变化的法律环境相关的风险。有关公司，特别是提供在线服务的公司收集、使用、存储、展示、处理、传输和安全个人信息的做法最近受到了更多的公众监督。
我们、我们的人员或我们所依赖或与之合作的第三方在遵守上述隐私义务方面的任何失败或感知到的失败，或导致未经授权发布或转移敏感信息（可能包括个人信息或其他数据）的任何安全损害，可能会导致重大后果，包括政府执法行动、诉讼、额外的报告要求和/或监督、禁止处理个人信息、命令销毁或不使用个人信息，或消费者权益团体或其他人针对我们的公开声明，并可能导致学生、导师、教育工作者，合作伙伴和其他人对我们失去信任，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，此类事件可能导致客户流失；我们的业务运营中断或停止；无法处理个人数据或在某些司法管辖区运营；开发或商业化我们的产品的能力有限；花费时间和资源为任何索赔或查询进行辩护；负面宣传；或我们的业务模式或运营发生重大变化。
不遵守我们可能受到的某些隐私和数据安全法律可能会使我们受到特别重大的处罚。例如，违反联邦和州的电话/短信/营销法律可能会导致联邦通信委员会、联邦贸易委员会或州检察长施加民事处罚，或私人民事诉讼，这些诉讼可以寻求每次违规（即每次电话或短信）数千美元的法定损害赔偿，如果将其汇总到集体诉讼中，可能会为大容量外展计划创造重大曝光机会。此外，CCPA规定了每次违规最高7500美元的民事处罚，并允许受某些数据泄露影响的私人诉讼当事人追回重大的法定损害赔偿。此外，根据欧盟GDPR，公司可能面临数据处理的临时或最终禁令、高达2000万欧元或全球年收入4%（以较高者为准）的罚款、审计和检查、与处理个人数据相关的私人诉讼，这些诉讼由类别的数据主体或在法律上被授权代表其利益的消费者保护组织提起，以及其他处罚。
无法遵守适用的数据传输限制也可能带来独特的风险。如果我们没有合法的方式将个人数据从欧洲经济区、英国或其他司法管辖区转移到美国，或者如果合法合规转移的要求过于繁重，我们可能会面临业务中断或降级，需要迁移
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我们的部分或全部业务或数据处理活动以重大费用转移到其他司法管辖区、监管行动风险增加、巨额罚款和处罚、无法转移数据（包括有关外国学生的数据）以及与合作伙伴、供应商和其他第三方合作、禁止我们处理或转移经营业务所需的个人数据的禁令，以及其他后果。
我们过去和将来可能会因任何不遵守我们的隐私义务或安全漏洞或相关问题而受到监管调查和行动或诉讼，我们也可能会就这些类型的事件向第三方承担责任。例如，由于过去的安全事件，我们一直受到诉讼和调查，如标题为“我们的信息技术系统或数据遭到破坏，包括通过计算机恶意软件、病毒、黑客攻击、网络钓鱼攻击、垃圾邮件和其他安全事件，可能会损害我们的业务和运营结果，”并且FTC最终批准并输入了与之相关的同意令，如“注10”中进一步描述的那样。承诺和或有事项”，载于本年度报告第10-K表第二部分第8项“合并财务报表和补充数据”中我们随附的合并财务报表附注。我们可能会在未来面临类似的行动，或与我们的隐私和数据安全实践相关的其他行动。
我们受制于跨多个司法管辖区的隐私和网络安全法律，这些法律高度复杂、重叠，并产生合规挑战，可能会使我们面临大量成本、责任或失去客户信任。我们实际或认为未能遵守这些法律可能会损害我们的业务。
我们有关于我们收集、处理、使用、披露、删除和信息安全的内部和公开发布的政策。尽管我们努力遵守我们的政策和文件，但我们有时可能没有这样做或被指责没有这样做。如果我们的隐私政策和其他提供有关数据隐私和安全承诺的文件被发现具有欺骗性、不公平或以其他方式歪曲我们的实际做法，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，则我们的隐私政策和其他文件的发布可能会使我们面临潜在的行动。此外，遵守不一致或新的隐私和网络安全法律可能会影响我们的业务战略和以前有用数据的可用性，增加我们的潜在责任，增加我们的合规成本，需要改变业务实践和政策，并对我们的业务产生不利影响。
如果通过新的立法或条例，或由于对现行立法和条例的解释或实施发生变化，我们的业务，包括我们在国际上经营的能力，可能会受到不利影响。
有关使用、披露或以其他方式处理个人数据的适用法律、法规或行业标准或做法的任何新的或重大变化都可能对我们的业务产生不利影响，包括可能要求我们修改我们的产品和服务并限制我们开发新产品和服务的能力。
例如，拟议或最近通过的欧盟法律可能会在未来对我们的业务产生重大影响。例如，2024年2月生效的《数字服务法》或“DSA”对我们的产品和服务施加了限制和要求，例如禁止在欧洲经济区向未成年人投放定向广告，并可能显着增加我们的合规成本。欧盟AI法案为AI建立了基于风险的治理框架，并规定了可能影响我们业务的新义务，例如透明度要求、训练数据义务以及AI模型的定期评估。美国和其他地区有关隐私和数据安全的法律环境也同样在不断变化，一些未决的立法和监管提案如果生效，可能会对我们的业务产生重大影响。
此外，美国联邦贸易委员会（FTC）已采取行动，恢复其最近宣布的“点击取消”规则，该规则将要求提供像Chegg这样的订阅服务，以使消费者取消注册就像注册一样容易。“点击取消”规则于2025年7月被美国第八巡回上诉法院撤销，但FTC于2026年1月提交了新的规则制定程序。其他司法管辖区和州，如加利福尼亚州，也在考虑类似的立法。这项新的立法和法规可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。
与我司证券相关的风险
我们未能重新遵守纽交所的持续上市要求，或任何未来未能继续遵守此类标准，都可能导致我们的普通股退市，这将对我们普通股的交易、流动性和市场价格产生不利影响。
2025年12月12日，我们收到纽约证券交易所（NYSE）的通知，我们不遵守《纽约证券交易所上市公司手册》第802.01C节，因为截至2025年12月11日，我们的普通股在连续30个交易日期间的平均收盘价低于1.00美元。在2025年12月24日或前后，我们通知了
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纽交所表示，我们打算治愈股价缺陷，并恢复符合纽交所持续上市标准。如果在治愈期内任何一个日历月的最后一个交易日，我们的普通股在截至该月最后一个交易日的30个交易日期间的收盘价至少为1.00美元，平均收盘价至少为1.00美元，我们可以在收到纽交所通知后的适用治愈期内的任何时间重新获得遵守。根据纽交所的规则，如果我们确定将通过采取一项行动来治愈股价缺陷，该行动将需要在我们的下一次年度股东大会上获得股东批准，那么如果价格迅速超过每股1.00美元，并且价格至少在接下来的30个交易日内保持在该水平之上，则价格条件将被视为治愈。我们正在考虑重新遵守纽交所最低股价要求或弥补不足的选项，如有必要，这可能包括实施反向股票分割，但须经董事会和我们的股东批准。我们不能保证我们普通股的收盘价将会上涨，这样我们将在治愈期内重新遵守纽交所的最低股价要求；如果有必要，我们将获得股东对反向股票分割的批准，以弥补缺陷；或者我们将继续遵守纽交所的任何其他适用的持续上市标准。我们未能在适用的治愈期内重新遵守纽交所的最低股价要求，可能会导致停牌和退市程序。纽交所采取的任何暂停上市和退市程序，未来未能继续遵守纽交所的持续上市标准，以及随后未能在适用的补救期内及时恢复遵守纽交所的持续上市标准（如果有的话），都可能产生不利后果，包括（其中包括）减少愿意持有或收购我们普通股的投资者数量，利益相关者、员工和潜在业务合作伙伴失去信心，降低我们普通股的流动性和市场价格，负面宣传，以及投资者、分析师和其他市场参与者对我们的兴趣减少。此外，在退市的情况下，2026年票据的持有人将有权要求我们在到期日之前回购其全部或部分2026年票据，回购价格等于将回购的2026年票据本金的100%，加上应计和未付利息（如有）。停牌或退市可能会损害我们通过公开市场筹集额外资金的能力，导致负面宣传，对我们证券的市场流动性产生不利影响，降低证券分析师对我们的覆盖范围，削弱投资者、供应商和员工的信心，并损害我们通过股权补偿方式吸引和留住员工的能力。
我们的股价一直而且很可能会继续波动。
我们普通股的交易价格一直而且很可能继续波动。除了本年度报告中关于10-K表格讨论的因素外，我们普通股的交易价格可能会因应众多因素而大幅波动，其中许多因素超出我们的控制范围，其中包括：
•我们宣布高于或低于预期业绩的财政期间的实际业绩或我们宣布高于或低于预期的收入或盈利指引；
•由证券分析师发布新的或更新的研究或报告，包括不利的报告或改变推荐或下调我们的普通股评级；
•我们、我们的竞争对手或其他方关于重要产品或功能、技术（包括与人工智能相关的发展）、收购、战略关系和伙伴关系、合资企业或资本承诺的公告；
•我们相对于竞争对手的增长率的实际或预期变化；
•实际或感知可比公司的经济表现或市场估值的变化；
•我们的高级职员、董事和现有股东未来出售我们的普通股或预期此类出售；
•就收购和筹资交易发行我们的普通股或可转换工具的额外股份；
•由于我们股票的交易量水平不一致导致的股价和交易量波动，包括票据转换后发行的任何普通股；
•威胁或对我们提起的诉讼；
•影响我们、学生、学院、品牌或竞争对手的目标市场的监管发展；
•美国政治气候，重点是削减预算、高等教育和税收；
•恐怖袭击或自然灾害或类似事件影响我们开展业务的国家；以及
•一般经济和市场情况。
此外，国内和国际股票市场都经历了价格和数量的极端波动，影响并继续影响着一般公司特别是科技公司的权益类证券的市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。科技公司特别容易受到股价波动的影响。过去，经历过股票市场价格波动的公司，都曾遭遇过证券集体诉讼。我们一直是并可能在未来继续成为这类诉讼的目标。针对我们的证券诉讼可能会导致大量成本，并转移我们管理层对其他业务关注的注意力，这可能会严重损害我们的业务和经营业绩。
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我们可能会受到做空策略的影响，这可能会压低我们普通股的市场价格。
卖空是指投资者借入证券并在公开市场上卖出，意图在以后买入相同的证券以归还出借人。卖空者希望从出售借入证券和购买置换股份之间的证券价值下降中获利。由于股票价格下跌符合卖空者的最佳利益，一些卖空者发布、或安排发布关于相关发行人、其业务前景、以及旨在或可能产生负面市场势头的类似事项的意见或特征。卖空者可以通过在线发帖在更广泛的范围内公开攻击一家公司的声誉和业务。在过去，由已披露的卖空者发布关于我们的此类评论会促使我们普通股的市场价格下跌，未来其他卖空者的类似努力可能会产生类似的影响。
此外，如果我们受到卖空者推动的不利指控，即使不真实，我们可能不得不花费大量资源调查此类指控，并为自己免受此类指控引发的可能的股东诉讼进行辩护，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
特拉华州法律和我们重述的公司注册证书和重述的章程中的规定可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们普通股的交易价格。
我们作为特拉华州公司的地位和特拉华州一般公司法的反收购条款可能会通过禁止我们在该人成为感兴趣的股东后的三年内与感兴趣的股东进行业务合并来阻止、延迟或阻止控制权的变更，即使控制权的变更将有利于我们现有的股东。此外，我们重述的公司注册证书和重述的章程包含可能使我们公司的收购更加困难的条款，包括以下内容：
•我们的董事会分为三类董事，任期三年交错，董事只能因故被免职，并经至少三分之二已发行普通股的持有人批准；
•在某些限制下，我们的董事会有唯一的权利设定董事人数，并填补因任何原因或因我们的董事会扩大而产生的空缺，这使股东无法填补我们董事会的空缺；
•只有我们的董事会有权召集股东特别会议；
•我们重述的公司注册证书授权未指定的优先股，其条款可以确定，其股份可以发行，而无需普通股持有人的批准；
•提前通知程序申请股东提名董事候选人或提请股东年会审议事项；
•我们的股东不能以书面同意的方式行事；
•我们重述的章程只能由我们的董事会或至少三分之二已发行普通股的持有人批准才能修改；和
•我们重述的公司注册证书的某些条款只能通过至少三分之二已发行普通股的持有人的批准进行修改。
此外，我们重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院应是代表我们提起的任何派生诉讼或程序、任何声称违反信托义务的诉讼、任何根据特拉华州一般公司法、我们重述的公司注册证书或我们的章程对我们提出索赔的诉讼，或任何根据内政原则对我们提出索赔的诉讼的唯一和排他性法院。这种选择法院地条款可能会限制股东就与我们或我们的任何董事、高级职员或其他雇员的纠纷向其认为有利的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和其他雇员的诉讼。这一专属法院地条款将不适用于归属于除特拉华州衡平法院以外的法院或法院地专属管辖权的索赔，或特拉华州衡平法院对其没有标的管辖的索赔。例如，该条款不排除向联邦法院提出索赔，以强制执行经修订的1933年《交易法》或《证券法》（《证券法》）或其下的规则和条例产生的任何责任或义务。
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我们的证券回购计划可能会影响我们普通股的价格并增加波动性，并可能随时被暂停或终止，这可能导致我们普通股的交易价格下降。
2024年11月，我们的董事会批准根据适用的证券法和其他法律要求，通过公开市场购买、大宗交易和/或私下协商交易或根据规则10b5-1计划，对我们现有的证券回购计划增加3亿美元，授权回购我们的普通股和/或可转换票据。回购的时间、数量和性质将由管理层根据业务的资金需求、市场情况、适用的法律要求、另类投资机会等因素确定。截至2026年2月20日，由于以下风险因素中定义的票据回购交易，我们在证券回购计划下剩余1.224亿美元。证券回购计划没有到期日，将继续进行，直至我们的董事会以任何理由随时暂停、终止或修改。
根据我们的证券回购计划进行的回购可能会影响我们普通股的价格并增加其波动性。我们的证券回购计划的存在也可能导致我们普通股的价格高于没有此类计划的情况，并可能降低我们普通股的市场流动性。根据我们的证券回购计划进行的任何回购，包括我们在2026年底之前回购未偿还的2026年票据的目标，都将减少我们的现金储备，这可能会影响我们进一步发展业务和偿还债务的能力。无法保证任何回购都会提高股东价值，因为我们普通股的市场价格可能会跌破我们回购这些股票的水平。在我们宣布打算这样做后，任何未能回购证券的行为都可能对我们的声誉和投资者对我们的信心产生负面影响，并可能对我们的股价产生负面影响。虽然我们的证券回购计划旨在提高长期股东价值，但短期的价格波动可能会降低该计划的有效性。
为我们的可转换优先票据提供服务需要大量现金，我们可能没有足够的现金流或手头现金来偿还它们、以现金结算转换或在发生根本变化时回购它们，任何未来的债务可能包含对我们在转换或回购时支付现金的能力的限制。
2020年8月，我们发行了本金总额为10亿美元的2026年票据，截至2025年12月31日，该票据的未偿本金金额为5390万美元。于2026年2月13日，我们与一名未偿还2026年票据的持有人订立个别私下协商回购协议，以回购本金总额为2000万美元的2026年票据，总现金回购价格为1940万美元（“票据回购交易”）。票据回购交易是就我们先前宣布的证券回购计划订立，并于2026年2月20日结束。收盘后，2026年票据的本金总额仍有3390万美元未偿还
我们对债务（包括2026年票据）进行预定付款或再融资的能力取决于我们未来的表现，这受制于我们无法控制的许多因素，包括经济、金融、竞争和其他因素。在可预见的未来，我们可能无法从运营中产生足够的现金流来偿还我们的任何债务并进行必要的资本支出，因此可能被要求采用一种或多种替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁重或高度稀释的条款获得额外的股权资本。我们为2026年票据再融资的能力将取决于资本市场和我们此时的财务状况。鉴于我们迄今回购2026年票据的数量以及我们打算在2026年底前回购所有未偿还的2026年票据，我们未来的回购可能会受到资本市场上可供出售数量的限制。我们可能无法从事任何这些活动或以理想的条件从事这些活动，这可能导致我们的债务义务违约，并限制我们在规划和应对业务变化方面的灵活性。
2026年票据持有人将有权要求我们在发生根本性变化时回购其全部或部分2026年票据， 这包括如果我们的普通股停止在纽约证券交易所上市，在到期日之前以相当于将回购的2026年票据本金100%的回购价格，加上应计和未付利息（如果有的话）。此外，在2026年票据转换时，除非我们选择仅交付我们的普通股股份来结算此类转换（除了支付现金以代替交付任何零碎股份），否则我们将被要求就正在转换的2026年票据支付现金。然而，我们可能没有足够的可用现金或无法在我们被要求回购因此交出的2026年票据或就正在转换的2026年票据支付现金时获得融资。如果我们选择交付我们的普通股股份来结算此类转换，我们的普通股发行可能会立即造成显着稀释。
此外，我们回购2026年票据或在转换2026年票据时支付现金的能力可能受到管理任何未来债务的法律、监管机构或协议的限制。我们未能一次回购2026年票据
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当契约要求回购或按契约要求在转换2026年票据时支付现金时，将构成契约项下的违约。契约下的违约或根本变化本身也可能导致管理任何未来债务的协议下的违约。如果在任何适用的通知或宽限期之后加速支付相关债务，我们可能没有足够的资金来偿还债务和回购2026年票据或在转换2026年票据时支付现金。
一般风险因素
我们的运营容易受到地震、洪水、滚动停电和其他类型的电力损失以及公共卫生危机的影响。如果发生这些或其他自然或人为灾害，我们的业务和经营业绩将受到不利影响。
如果发生地震、停电或其他电力损失、洪水、火灾、电信故障、闯入、恐怖主义行为、战争、公共卫生危机、恶劣天气、搁置事故或类似事件，我们的业务和运营可能会受到重大不利影响。如果发生洪水、火灾、包括极端雨、风、热或寒冷在内的恶劣天气，或由于人为错误造成的事故，并对我们或我们的服务提供商的财产造成损害，我们的运营结果将受到影响。我们可能无法有效地转移我们的业务，原因是发生此类事件引起的中断，我们的业务和经营业绩可能因此受到不利影响。
项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
Chegg及其董事会认识到维护学生、业务合作伙伴和员工的信任和信心至关重要。
我们建立了ISP，利用国家标准技术研究院网络安全框架作为权威的网络安全标准来源和衡量框架。
ISP由以下组成部分组成：（i）描述程序的核心要求和设计方面的政策，（ii）提供可量化和规范性要求以满足程序设计的标准，（iii）提供操作要求以一致满足ISP的政策和标准的流程，以及（iv）由负责实施的相应团队创建、维护和使用的实施剧本。
•管理层（控制所有者）有责任拥有和管理与日常运营相关的风险，包括控制的设计、实施和持续运营；
•合规和网络安全团队能够识别我们业务日常运营中新出现的风险，以框架、政策、工具和技术的形式提供合规和监督，以支持管理；和
The
审计委员会
董事会（“审计委员会”）对ISP进行独立监督。作为ISP的组成部分，审计委员会至少每年收到一份关于ISP健康状况和绩效的报告。审计委员会提供指导和监督，以帮助确保ISP满足所有利益相关方的需求并履行其核心职能。管理层每季度向审计委员会提供一次有关网络安全风险和事件的最新情况。网络安全风险，包括对ISP的监督，与其他运营和战略风险一起被考虑，作为Chegg更广泛的风险管理和报告的一部分。
我们的
Trust and Security Organization（“T & S”）
负责实施ISP。T & S由我们的首席信息安全官（“CISO”）领导，他向我们的首席技术官（“CTO”）汇报。T & S由两个子团队组成，每个子团队由一名董事领导，该董事向CISO报告：
•信息安全，负责实施ISP的所有方面，并围绕以下支柱构建：（i）应用程序安全，（ii）基础设施（云）安全，（iii）企业IT安全，以及（iv）安全运营。
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•合规和隐私，负责评估和准备与信息安全、安全财务报告和隐私相关的监管合规的内部团队，其结构围绕以下支柱：（i）隐私，（ii）合规，（iii）供应商风险管理，（iv）安全意识，（v）治理和风险管理，以及（vi）隐私和滥用工程。
我们的CISO已在信息技术和安全领域担任各种职务超过25年，包括担任CISO。我们的CISO拥有信息技术专业的信息保障和安全本科学位，曾是美国空军安全通信学院的杰出毕业生。我们的CTO拥有计算机科学本科学历，在技术和运营方面拥有超过25年的经验。我们的CEO和CFO各自拥有各自领域的学位，并且各自在Chegg和其他公司拥有超过20年的风险管理经验，包括网络安全威胁产生的风险。
项目2。物业
截至2025年12月31日，我们不再在美国维持公司总部办事处，因为我们认为没有必要这样做来支持我们分布在全球的员工队伍。我们在印度、英国和西班牙国际上租赁公司办公室，这些办公室在2026年至2033年的不同时间到期。我们相信，我们的设施足以满足我们目前的需要和可预见的未来。
项目3。法律程序
我们可能会在日常业务过程中不时涉及某些法律诉讼和监管合规事项，包括涉嫌侵犯商标、专利、版权和其他知识产权的索赔；就业索赔；以及通过私人诉讼、集体诉讼、行政诉讼、监管诉讼或其他诉讼提起的合同和相关纠纷。我们还可能不时卷入各种法律或政府索赔、要求、争议、调查或要求提供信息。此类事项可能包括但不限于与保修、退款、违约、就业、知识产权、政府监管或合规或其他事项有关的索赔、争议或调查。有关我们的法律程序的更多信息，请参阅“注10。承诺和或有事项”，载于本年度报告第10-K表第二部分第8项“合并财务报表和补充数据”中随附的合并财务报表附注。
2025年2月24日，我们在美国哥伦比亚特区地方法院对谷歌提起诉讼，主张联邦反垄断索赔和普通法不当得利索赔，涉及谷歌扩展其AIO搜索体验，并寻求损害赔偿、恢复原状、非法所得和禁令救济。谷歌于2025年7月25日动议驳回修正后的申诉。鉴于案件的性质，包括诉讼程序处于早期阶段，我们无法预测案件的最终结果。
此外，我们可能在未来受到额外的查询、调查、诉讼或其他程序或行动，监管或其他。任何此类诉讼或监管程序或行动的不利结果都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券
市场资讯
我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“CHGG”。
登记在册的股东
截至2026年2月28日，我国普通股共有23名在册股东。由于我们的许多普通股股份由经纪人和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有人所代表的股东总数。
股息
我们不打算在可预见的未来宣布或支付任何现金股息。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
有关授权发行的证券的更多信息，请参阅本年度报告第10-K表第三部分第12项“某些受益所有人和管理层的证券所有权及相关股东事项”。
近期出售未登记证券
截至2025年12月31日止年度，我们没有未登记的证券销售。
注册人及关联购买人购买股本证券
在截至2025年12月31日的三个月内，我们没有购买任何普通股。
证券回购计划
2024年11月，我们的董事会批准根据适用的证券法和其他法律要求，通过公开市场购买、大宗交易和/或私下协商交易或根据规则10b5-1计划，对我们现有的证券回购计划增加3亿美元，授权回购我们的普通股和/或可转换票据。回购的时间、数量和性质将由管理层根据业务的资金需求、市场情况、适用的法律要求、另类投资机会等因素确定。截至2025年12月31日，我们在证券回购计划下剩余1.418亿美元，该计划没有到期日，并将持续到董事会以任何理由随时暂停、终止或修改之前。
项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
您应该结合我们的经审计综合财务报表以及本年度报告第10-K表第二部分第8项“综合财务报表和补充数据”中包含的相关附注阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论，我们省略了三年中最早的财务状况和经营业绩的讨论，这些信息可以在我们截至12月31日止财政年度的10-K表年度报告第二部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到，2024年，于2025年2月24日向SEC提交，可在SEC网站sec.gov和我们的网站investor.chegg.com上免费查阅。除了历史合并财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。有关更多信息，请参阅本年度报告中表格10-K中标题为“关于前瞻性陈述的说明”的部分。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本年度报告10-K表格其他部分讨论的因素，特别是在第一部分第1A项“风险因素”中。
概述
Chegg是一个学习平台，帮助企业为员工带来新技能，并给予终身学习者和学生成功的技能和信心。Chegg专注于庞大且不断增长的技能市场，为职场准备、职业技能提升和语言学习提供创新工具。Chegg还继续为学生提供人工智能（AI）驱动的个性化支持。Chegg始终致力于履行其使命，为全球数百万人改善学习成果和职业机会。
我们的长期战略专注于通过在整个学习生命周期中将学术支持与实用的、与职业相关的技能相结合，帮助学习者取得更好的结果。我们正在发展我们的平台，以支持课堂内外的学习者，利用人工智能提供更快、更个性化、更有效的学习体验。我们继续投资于扩展我们的技能产品，并将其与我们的核心学术服务相结合，以提供支持整个学习者的差异化的端到端解决方案。我们对AI的使用 In our platform is designed to enable us to scale personalized support，improve learning results，and increase course completion，while maintaining high standards of quality and accuracy。我们相信，这些投资使我们能够推动更深入的参与，扩大我们的潜在市场，并随着时间的推移使业务恢复可持续的收入增长。我们实现这些长期目标的能力受到众多风险和不确定性的影响，下文和本年度报告第10-K表第一部分第1A项“风险因素”中对这些风险和不确定性进行了更详细的描述。
我们提供的服务和产品分为两类：Chegg技能和学术服务，如下所述。我们已将收入分类从订阅服务和技能以及其他更改为Chegg技能 和学术服务，以更好地反映收入和现金流的性质。
Chegg技能
我们的语言学习平台为订阅者提供高级语言学习平台的访问权限，该平台通过自定进度的课程、与专家导师的直播课程和成员社区一起练习提供全面支持。一支领先的专家团队开发了我们的在线学习教学，以便在快节奏、愉快的环境中将学生从新手带到高级演讲者。我们目前提供由高素质教师以14种语言教授的综合课程。
我们还提供劳动力技能计划，帮助雇主发展和留住人才。我们的劳动力技能 项目通过将人工智能、编码、数据分析和网络安全等需求技术技能与基础业务和以人为中心的持久技能相结合，将劳动力需求与学习者成果相结合。通过与包括《财富》1000强企业在内的雇主密切合作，了解新出现的角色要求和劳动力需求，我们使我们的投资组合保持最新。节目的特色是引人入胜、模块化的在线内容、实践机会和支持。我们的平台实时跟踪学习者的进度，提供可提高参与度、保留率和完成率的预测性推动和及时干预。我们的方法是通过学习科学来帮助技能坚持，因此学习者可以在工作中自信地应用他们学到的东西。
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学术服务
我们的遗留学术学习服务以Chegg Study Pack为标题，这是一个高级订阅捆绑包，包含了Chegg学习、Chegg写作和Chegg数学的所有好处。Chegg学习订阅者可以获得由人工智能、计算引擎和 题材专家。订阅者与我们的 在正确的时间提供正确支持的对话式体验。我们的Chegg写作订阅服务由一套必备工具组成，包括抄袭检测扫描、语法和写作流畅度检查、专家个性化写作反馈、优质引文生成。订阅者还可以有一份写作专业校对论文，进行个性化反馈。我们的Chegg数学订阅服务为学生提供一个计算引擎，帮助他们理解和解决数学问题。我们还与领先品牌和程序化合作伙伴合作，在我们的平台上投放广告。
探索战略替代方案的流程结束
2025年2月24日，我们宣布，我们正在进行战略审查程序，并探索一系列替代方案，以实现股东价值最大化，包括被收购、进行私有化交易或保持为独立的上市公司。2025年10月27日，我们宣布，我们的董事会一致批准了其对战略替代方案的审查结论，以支持我们的业务发展，包括成为一个以技能为重点的企业对企业组织，建立在与企业在专业语言学习、工作场所准备和人工智能相关技能课程方面的现有关系之上。与这一转变相关，我们正在重组我们运营学术学习产品的方式。
业务更新和发展
最近的技术转变，特别是谷歌的AI Overviews搜索体验（AIO），以及学生持续增加采用免费和付费的生成AI服务，已经并将继续为我们的行业和业务带来逆风，最明显的是减少我们网站的访问量和订阅我们服务的客户。2024年8月，谷歌广泛推出了AIO，它在其搜索结果的顶部显示人工智能生成的内容。这种体验，包括教育方面的问题和解决方案，让用户继续关注谷歌搜索结果，而不是引导他们访问我们的网站。AIO的流行率已经增长，并且只会继续增加。我们预计谷歌将继续从搜索始发地转向目的地，我们认为这对我们的业务、经营业绩和财务状况产生了重大不利影响。
此外，在我们的整个行业中，采用免费和付费的生成式AI产品来获得学术支持的情况持续增加，学生越来越多地转向生成式AI来获得学术支持，例如家庭作业和考试，以及在日常生活的其他领域提供帮助。这一问题对教育科技公司产生了广泛的影响，学生们将ChatGPT等生成式AI产品视为Chegg等垂直专业化教育解决方案的有力替代品。这些发展对我们的行业和业务产生了负面影响，预计将继续影响我们的整体流量，并加速注册我们服务的新用户数量的下降，从而对我们的增长、业务、经营业绩和财务状况产生持续的负面影响。有关更多详细信息，请参见第一部分，第1a项，“风险因素”。
2025年5月和2025年10月，我们宣布裁员，导致管理层批准了重组计划，其中还包括关闭我们在美国的办事处。在截至2025年12月31日的一年中，我们记录了5150万美元的重组费用，在2026财年，我们预计将通过重组计划实现成本节约。见第一部分，第1a项，“风险因素”，“注9。租赁”，以及“注15。重组费用”，我们随附的合并财务报表附注包含在本年度报告第10-K表的第二部分第8项“合并财务报表和补充数据”中，以获取更多信息。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们的净收入分别为3.769亿美元和6.176亿美元，同期的净亏损分别为1.034亿美元和8.371亿美元。
运营结果的组成部分
净收入
我们确认收入，扣除处理信用卡、借记卡和PayPal付款的支付处理商的退款或退款津贴。我们的语言学习平台和学术服务的收入主要在每月订阅期内按比例确认。我们的劳动力技能计划带来的收入是
39
在交割期内确认，根据未赎回的估计进行调整，或在履行时确认。广告服务和内容许可收入在履行时确认。
收入成本
收入成本主要包括与我们的产品和服务的交付和分发相关的费用，包括内容摊销费用、网络托管费、客户支持费、付款处理成本、收购的无形资产摊销、与员工相关的费用，其中包括工资、福利和股份补偿费用、承包商成本以及与提供内容或服务相关的其他直接成本。此外，收入成本包括分配的信息技术和设施成本。
营业费用
我们将运营费用分为三类：研发、销售和营销，以及一般和行政。我们运营费用中最重要的组成部分之一是与员工相关的费用，其中包括工资、福利和股权激励费用。我们将一定的成本分配给每个费用类别，主要是基于期末每个组的员工人数。
研究与开发
研发费用包括与员工相关的费用，其中包括我们产品、工程和技术团队中负责维护我们的网站、开发新产品和改进现有产品的员工的工资、福利和股份补偿费用。研发费用还包括支持我们研发的技术成本、网络托管费、承包商成本以及外部服务。我们几乎把所有的研发费用都作为支出。我们的研发费用继续支持新产品和服务，并扩展我们的基础设施能力，以支持与我们的收入交易和内部系统相关的后端流程。
销售与市场营销
销售和营销费用包括通过一些有针对性的在线营销渠道、赞助搜索、展示广告、社交媒体活动和其他举措，面向用户和广告商的营销和促销支出。我们产生与员工相关的费用，其中包括我们从事市场营销、业务发展和销售以及销售支持职能的员工的工资、福利和股份补偿费用。我们的营销费用在很大程度上是可变的，在这些流量来源的竞争增加或减少的程度上，或者在我们这些渠道的组合转移的程度上，我们可以看到我们的销售和营销费用的相应变化。
一般和行政
一般和行政费用包括与员工相关的费用，其中包括某些高管以及我们的财务、法律、人力资源和其他行政雇员的工资、福利和股份补偿费用。此外，一般及行政开支包括外部服务、法律及会计服务及设施开支。
减值费用
减值费用包括商誉、无形资产以及财产和设备的减值净额。
利息支出净额及其他收入净额
利息支出净额主要包括与可转换优先票据相关的债务发行成本摊销。其他收入，净额主要包括利息收入、可转换优先票据提前终止的收益，以及出售我们投资的已实现损益。
准备金
所得税拨备主要包括美国的州所得税和某些非美国司法管辖区的所得税。
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经营成果
下表列出了我们的历史合并运营报表（以千为单位，占总净收入的百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 376,908 | 100 | % | $ | 617,574 | 100 | % | |||||||||||||||
|
收入成本(1)
|
152,151 | 40 | 180,927 | 29 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 224,757 | 60 | 436,647 | 71 | |||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
|
研究与开发(1)
|
93,453 | 25 | 170,431 | 28 | |||||||||||||||||||
|
销售与市场营销(1)
|
68,754 | 18 | 108,329 | 18 | |||||||||||||||||||
|
一般和行政(1)
|
177,406 | 47 | 217,756 | 35 | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | 2,000 | 1 | 677,239 | n/m | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 341,613 | 91 | 1,173,755 | n/m | |||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (116,856) | (31) | (737,108) | n/m | |||||||||||||||||||
| 总利息支出净额及其他收入净额 | 16,714 | 4 | 48,742 | 9 | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备前亏损 | (100,142) | (27) | (688,366) | n/m | |||||||||||||||||||
| 准备金 | (3,279) | (1) | (148,702) | n/m | |||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (103,421) | (28) | % | $ | (837,068) | n/m | ||||||||||||||||
|
(1)包括以下股份补偿费用和重组费用：
|
|||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用： | |||||||||||||||||||||||
| 收入成本 | $ | 503 | $ | 1,786 | |||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 6,812 | 28,044 | |||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 2,174 | 7,466 | |||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 22,375 | 47,318 | |||||||||||||||||||||
| 股份报酬支出总额 | $ | 31,864 | $ | 84,614 | |||||||||||||||||||
| 重组费用： | |||||||||||||||||||||||
| 收入成本 | $ | 2,099 | $ | 762 | |||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 15,376 | 11,387 | |||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 4,793 | 2,630 | |||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 29,271 | 9,824 | |||||||||||||||||||||
| 重组费用总额 | $ | 51,539 | $ | 24,603 | |||||||||||||||||||
_______________________________________
*n/m-没有意义
41
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度
净收入
下表列出了我们在所示期间的Chegg技能和学术服务产品线的总净收入（单位：千，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， |
2025年变化
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| Chegg技能 | $ | 68,654 | $ | 73,959 | $ | (5,305) | (7) | % | |||||||||||||||
| 学术服务 | 308,254 | 543,615 | (235,361) | (43) | |||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 376,908 | $ | 617,574 | $ | (240,666) | (39) | ||||||||||||||||
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度，Chegg技能培训收入减少了530万美元，即7%。减少的原因是，与我们的劳动力技能平台相关的收入减少了890万美元，这主要与直接面向消费者的交易减少有关，但被我们的语言学习平台主要与企业对企业增长相关的收入增加360万美元部分抵消。截至2025年12月31日止年度，Chegg技能收入占净收入的百分比为18%，而2024年同期为12%。
与2024年同期相比，截至2025年12月31日的一年中，学术服务收入减少了2.354亿美元，降幅为43%。减少的主要原因是订阅收入减少2.238亿美元，主要与流量减少导致订户减少有关；广告服务收入因履行情况减少而减少18.0百万美元；印刷教科书和电子教科书收入减少440万美元，因为我们不再提供这一平台，部分被1080万美元的内容许可收入所抵消。截至2025年12月31日止年度，学术服务收入占净收入的百分比为82%，而2024年同期为88%。
收入成本
下表列出了我们在所示期间的收入成本（以千为单位，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， |
2025年变化
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
收入成本(1)
|
$ | 152,151 | $ | 180,927 | $ | (28,776) | (16) | % | |||||||||||||||
|
(1)包括以下各项的股份补偿费用：
|
$ | 503 | $ | 1,786 | $ | (1,283) | (72) | % | |||||||||||||||
|
(1)包括以下方面的重组费用：
|
$ | 2,099 | $ | 762 | $ | 1,337 | 175 | % | |||||||||||||||
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的收入成本减少了2880万美元，即16%。减少的主要原因是支付处理和其他订单费用减少1630万美元，这主要是由于付费访问我们服务的订户减少，与员工相关的费用减少460万美元，网络托管费减少400万美元，内容和内部开发软件的注销减少310万美元，承包商支出减少240万美元，广告服务收入成本减少100万美元，部分被320万美元的较高折旧和摊销费用以及130万美元的较高重组费用所抵消。截至2025年12月31日止年度，毛利率从2024年同期的71%降至60%。
42
营业费用
下表列出了我们在所示期间的总运营费用（以千为单位，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， |
2025年变化
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
研究与开发(1)
|
$ | 93,453 | $ | 170,431 | $ | (76,978) | (45) | % | |||||||||||||||
|
销售与市场营销(1)
|
68,754 | 108,329 | (39,575) | (37) | |||||||||||||||||||
|
一般和行政(1)
|
177,406 | 217,756 | (40,350) | (19) | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | 2,000 | 677,239 | (675,239) | (100) | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 341,613 | $ | 1,173,755 | $ | (832,142) | (71) | ||||||||||||||||
|
(1)包括以下各项的股份补偿费用：
|
|||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ | 6,812 | $ | 28,044 | $ | (21,232) | (76) | % | |||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 2,174 | 7,466 | (5,292) | (71) | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 22,375 | 47,318 | (24,943) | (53) | |||||||||||||||||||
| 股份报酬支出总额 | $ | 31,361 | $ | 82,828 | $ | (51,467) | (62) | ||||||||||||||||
|
(1)包括以下方面的重组费用：
|
|||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ | 15,376 | $ | 11,387 | $ | 3,989 | 35 | % | |||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 4,793 | 2,630 | 2,163 | 82 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 29,271 | 9,824 | 19,447 | 198 | |||||||||||||||||||
| 重组费用总额 | $ | 49,440 | $ | 23,841 | $ | 25,599 | 107 | ||||||||||||||||
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的运营费用减少了8.321亿美元，即71%，这主要是由于没有在2024年确认的6.772亿美元的减值费用。其余的减少主要是由于重组计划导致与雇员相关的费用和承包商支出减少。见“注7。 商誉和无形资产”和“附注15.重组费用”包含在我们随附的合并财务报表附注中，该附注包含在本年度报告表格10-K的第二部分第8项“合并财务报表和补充数据”中，分别用于获取有关减值费用和重组计划的更多信息。
研究与开发
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的研发费用减少了77.0百万美元，即45%。减少的主要原因是与员工相关的费用减少6540万美元，包括股权报酬费用、承包商支出减少620万美元、网络托管费减少410万美元、技术费用减少330万美元以及折旧和摊销费用减少120万美元，部分被重组费用增加400万美元所抵消。截至2025年12月31日止年度，研发费用占净收入的百分比为25%，而2024年同期为28%。
销售与市场营销
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的销售和营销费用减少了3960万美元，降幅为37%。减少的主要原因是支付的营销费用减少2210万美元，包括股权报酬费用在内的员工相关费用减少1430万美元，间接营销费用减少270万美元，折旧和摊销费用减少130万美元，部分被220万美元的重组费用增加所抵消。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的每一年中，销售和营销费用占净收入的百分比均为18%。
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一般和行政
与2024年同期相比，截至2025年12月31日的年度，一般和行政费用减少了4040万美元，即19%。减少的主要原因是员工相关费用减少5090万美元，包括股权报酬费用、专业费用减少600万美元、应计损失减少450万美元、承包商支出减少300万美元、设施费用减少290万美元，部分被更高的重组费用1940万美元、我们的股权投资减值损失600万美元以及更高的租赁相关资产减值180万美元所抵消。截至2025年12月31日止年度，一般和管理费用占净收入的百分比为47%，而2024年同期为35%。
减值费用
截至2025年12月31日止年度的减值费用为200万美元，包括财产和设备减值。截至2024年12月31日止年度的减值费用为6.772亿美元，包括商誉、无形资产以及其他相关财产和设备的减值。见“注6。财产和设备，净额”和“注7。本年度报告第10-K表第II部分第8项“合并财务报表和补充数据”中所附合并财务报表附注的“商誉和无形资产”，以获取更多信息。
利息支出净额及其他收入净额
下表列出了我们在所示期间的利息支出净额和其他收入净额（以千为单位，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， |
2025年变化
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | $ | (590) | $ | (2,590) | $ | 2,000 | (77) | % | |||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 17,304 | 51,332 | (34,028) | (66) | |||||||||||||||||||
| 总利息支出净额及其他收入净额 | $ | 16,714 | $ | 48,742 | $ | (32,028) | (66) | ||||||||||||||||
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的利息支出净额减少了200万美元，即77%。减少的主要原因是由于2025年票据到期和2026年票据的一部分提前到期而确认的利息支出减少。
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的其他收入净减少34.0百万美元，即66%，主要是由于投资余额减少导致利息收入减少1920万美元，2026年票据的一部分提前终止收益减少1170万美元，以及没有出售我们的股权投资的收益380万美元。
见“注8。可转换优先票据”，这是我们在本年度报告第10-K表第二部分第8项“合并财务报表和补充数据”中所附的合并财务报表附注，以获取有关2026年部分票据提前终止收益和2025年票据到期的更多信息。
准备金
下表列出了我们为所示期间的所得税拨备（以千为单位，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， |
2025年变化
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
准备金
|
$ | (3,279) | $ | (148,702) | $ | 145,423 | n/m | ||||||||||||||||
_______________________________________
*n/m-没有意义
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的所得税拨备减少了1.454亿美元，这主要是由于在2024年针对我们的美国联邦和州递延所得税资产建立了估值备抵。
44
流动性和资本资源
下表列出截至所示期间我们的现金、现金等价物和投资以及可转换优先票据（以千为单位，百分比除外）：
|
截至12月31日，
|
2025年变化
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
现金、现金等价物、投资
|
$ | 85,212 | $ | 528,374 | $ | (443,162) | (84) | % | |||||||||||||||
|
可转换优先票据，净额(1)
|
53,765 | 485,949 | (432,184) | (89) | |||||||||||||||||||
(1)由当前和长期部分组成。
截至2025年12月31日止年度，现金、现金等价物和投资减少4.432亿美元，降幅84%，主要是由于2025年票据到期，2026年票据中4.248亿美元的一部分提前终止，以及2810万美元的财产和设备购买，部分被经营活动提供的现金净额1550万美元所抵消。
可转换优先票据，在截至2025年12月31日的年度内净减少4.322亿美元，即89%，主要是由于2025年票据到期和2026年票据的一部分提前终止。
2026年票据将于2026年9月1日到期，除非在该日期之前根据其条款进行转换、赎回或回购。2026年票据持有人可于2026年6月1日或之后的任何时间转换其票据，直至紧接相应到期日前的第二个预定交易日收市为止。见“注8。本年度报告第10-K表第II部分第8项“合并财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表附注的“可转换优先票据”，以获取有关我们2026年票据的更多信息。
于2026年2月13日，我们与一名未偿还的2026年票据持有人订立个别私下协商回购协议，以回购本金总额为2000万美元的2026年票据，总现金回购价格为1940万美元（“票据回购交易”）。票据回购交易是就我们先前宣布的证券回购计划订立，并于2026年2月20日结束。收盘后，2026年票据的本金总额仍有3390万美元未偿还，我们的证券回购计划下仍有1.224亿美元可用。
截至2025年12月31日，我们的主要流动资金来源是现金、现金等价物和投资，总额为8520万美元，这些资金是作为营运资金用途持有的。我们相信，我们现有的流动性来源将足以为我们的运营和偿债义务提供至少未来12个月的资金。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、我们对研发活动的投资、我们对新产品和服务的收购以及我们的销售和营销活动。如果现有的流动性来源不足以为我们未来的运营提供资金，我们可能需要通过公共或私募股权或债务融资筹集额外资金。可能无法以对我们有利的条款或根本无法获得额外资金。如果无法以可接受的条件获得足够的资金，或者根本无法获得足够的资金，我们可能无法为我们的业务计划提供充足的资金，这可能会对我们的业务、经营现金流和财务状况产生负面影响。截至2025年12月31日，我们的运营累计亏损9.929亿美元，未来可能会产生额外亏损。
我们的大部分现金、现金等价物和投资都在美国持有。2025年12月，我们在印度的子公司向美国额外分配了1,080万美元，导致汇出了160万美元的预扣税。截至2025年12月31日，与未来分配金额相关的累计净税费为110万美元。这反映了我们对现金需求的持续评估，以及我们在印度的子公司没有无限期再投资断言。由于《减税和就业法案》，我们预计，如果这些资金被汇回，美国联邦对其余外国司法管辖区的影响将微乎其微。此外，基于我们当前和未来的需求，我们认为我们目前用于国际业务的资金和资本资源是充足的。
45
下表列出截至2025年12月31日我们的合同义务和其他承诺（单位：千）：
| 合计 | 未来12个月 | 超过12个月 | |||||||||||||||
|
可转换优先票据(1)
|
$ | 53,860 | $ | 53,860 | $ | — | |||||||||||
|
购买义务(2)
|
81,767 | 25,852 | 55,915 | ||||||||||||||
|
经营租赁义务(3)
|
22,511 | 4,795 | 17,716 | ||||||||||||||
| 合同义务总额 | $ | 158,138 | $ | 84,507 | $ | 73,631 | |||||||||||
_____________________________________________________
(1)包括到期时到期的剩余本金金额。截至2025年12月31日，我们的可转换优先票据在我们的综合资产负债表中的账面价值为5380万美元。
(2)系指主要与信息技术服务有关的合同义务。
(3)我们的公司办公室是根据经营租赁出租的，这些租赁在不同的日期到期，直到2033年。
此外，我们还受到某些法律诉讼和索赔，包括在日常业务过程中，并在我们认为损失很可能且可合理估计时记录负债。见“注10。本年度报告第10-K表第二部分第8项“合并财务报表和补充数据”中所附合并财务报表附注的“承诺和或有事项”，以获取更多信息。
下表列出了我们在所示期间的合并现金流量表数据（以千为单位，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， | 2025年变化 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 15,490 | $ | 125,205 | $ | (109,715) | (88) | % | |||||||||||||||
|
投资活动提供的现金净额
|
282,297 | 11,345 | 270,952 | n/m | |||||||||||||||||||
|
筹资活动使用的现金净额
|
(428,479) | (109,142) | (319,337) | n/m | |||||||||||||||||||
我们经营活动的大部分现金流入来自与学习者的电子商务交易，这些交易通过支付处理商立即结算，而不是账单支付的现金流出，后者根据与供应商的合同付款条款结算。
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额减少1.097亿美元，即88%，主要与净亏损减少7.336亿美元、减值费用减少6.752亿美元以及递延所得税资产减少1.423亿美元的净影响有关。
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度，投资活动提供的现金净额增加了2.71亿美元，主要与购买投资减少1.702亿美元、出售投资收益增加1.111亿美元以及购买财产和设备减少4680万美元有关，部分被投资到期现金减少4160万美元以及没有出售我们的股权投资收益1550万美元所抵消。
与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额增加了3.193亿美元，这主要是由于我们的可转换优先票据的偿还额增加了3.283亿美元，部分被与股权奖励的净股份结算660万美元以及没有回购我们的普通股260万美元相关的较低税款所抵消。
关键会计估计
我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的。编制这些合并财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额以及相关披露。这些估计构成了我们对我们的资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些从其他来源并不容易看出。我们的估计和判断基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的其他各种假设。在持续的基础上，我们评估我们的估计和假设。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。
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如果一项会计政策要求根据作出估计时高度不确定事项的假设作出会计估计，如果可以合理地使用不同的估计，或者如果合理可能的估计变化可能对财务报表产生重大影响，则该会计政策被视为至关重要。我们认为，以下会计政策的假设和估计涉及较大程度的判断和复杂性。因此，这些是我们认为最关键的政策，有助于充分了解和评估我们的财务状况和经营业绩。有关我们所有重要会计政策的更多信息，请参阅“附注2。重要会计政策”，载于本年度报告第10-K表第II部分第8项“合并财务报表和补充数据”中我们随附的合并财务报表附注。
收入确认和递延收入
对于第三方产品的销售，我们评估我们是作为委托人还是代理。如果我们在交易中的角色是本金，则收入按总额确认。这要求收入包括在贸易折扣后向客户开单的交易总价值，任何相关支出作为收入成本收取。如果我们在交易中的角色是代理，则收入按净额确认，收入代表赚取的保证金。我们的决定是基于我们在将指定商品或服务转让给客户之前是否控制这些商品或服务的评估。在确定我们是否在将特定商品或服务转让给客户之前对其进行控制时涉及重大判断，包括我们是否有能力指导商品或服务的使用并从该商品或服务中获得几乎所有剩余的利益。对于我们所有的产品，除了不再提供的印刷教科书和电子教科书，我们控制我们的服务，并按总额确认收入和收入成本。
我们的一些客户安排包括多项履约义务。我们已确定这些履约义务符合不同的履约义务的条件，因为客户可以自己或与客户随时可以获得的其他资源一起从服务中受益，并且我们转让服务的承诺可与合同中的其他承诺分开识别。对于这些包含多项履约义务的安排，我们通过比较每项可明确区分的履约义务的SSP与合同总价值，基于相对独立售价（SSP）法进行交易价格的分配。我们根据我们在单独出售时可明确区分的履约义务的历史定价和贴现惯例确定SSP。如果不能直接观察到SSP，我们通过考虑市场行情等信息，以及有关客户的信息等对SSP进行估算。
我们的一些客户安排除了我们赚取的固定收入分成外，可能还包括一笔金额不定的对价。这种可变对价可以根据可变对价的性质增加或减少交易总价。我们估计我们将在合同开始时赚取的可变对价金额，在每个期间进行调整，并包括每个期间的估计金额。在确定这一估计时，我们考虑了一系列可能金额中最可能的单一金额。这一估计的可变对价金额要求管理层根据我们预计将获得的预测对价金额以及我们可以合理依赖预测准确性的时间段做出判断。我们对可变对价的估计被限制为仅包括很可能不会发生确认的累计收入金额的重大逆转的可变对价金额，因为我们可能在外部年度赚取的金额可能会根据我们无法控制的因素发生重大变化。如果我们的预测不准确，估计的可变对价金额可能不准确，这可能会影响我们在特定时期的收入确认。
无形资产和长期资产减值
无形资产和长期资产至少每年或每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，在资产组层面进行减值测试。我们考虑的因素包括确认商誉减值费用或计划改变资产组的用途。在衡量可收回性时，我们对资产组预期产生的预计未来未折现现金流量进行假设。如果资产组无法收回，我们着手估计资产组的公允价值，其中包括关于未来增长率以及预期未来现金流的金额和时间的假设。如果我们的估计或相关假设不准确，我们关于这些资产是否可收回或减值的结论可能不正确，这可能会影响我们是否在特定时期确认减值。
商誉
商誉至少每年或每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时进行减值测试。我们首先对定性因素进行评估，以确定是否有必要进行定量减值测试。在我们的定性评估中，我们考虑的因素包括经济状况、行业和
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市场状况和发展、整体财务表现和其他相关实体特定事件，以确定我们报告单位的公允价值低于账面金额的可能性是否更大。我们的定性评估要求管理层在我们确定事件或情况变化是否表明账面价值可能无法收回时，根据上述因素作出判断。
如果我们的定性评估得出结论认为公允价值低于账面价值的可能性较大，则进行定量评估。进行定量减值测试包括确定公允价值，并涉及重大估计和假设，其中包括预测收入增长率、营业利润率和资本支出，以及用于计算预计未来现金流量的贴现率。若账面价值超过公允价值，则按超出部分相等的金额确认减值损失。如果估计或相关假设发生变化，这可能会对我们报告单位的公允价值、任何商誉减值金额或两者都产生重大影响。
股份补偿费用
我们根据估计的公允价值计量并确认向员工、董事和顾问作出的所有奖励的股份补偿费用，包括限制性股票单位（RSU）、具有基于市场的条件或财务和战略业绩目标的基于绩效的RSU（PSU）以及我们的员工股票购买计划（ESPP）。
我们估计一个没收率，以计算与我们的奖励相关的基于股份的补偿费用。估计没收是根据历史数据确定的，我们继续根据实际没收经验、员工更替分析等因素评估没收率的适当性。估计没收率的季度变化可能会对我们的股份补偿费用产生重大影响，因为调整率的累积影响在没收估计发生变化的期间内得到确认。如果修订后的没收率高于先前估计的没收率，则进行调整，这将导致财务报表中确认的股份补偿费用减少。如果修订后的没收率低于先前估计的没收率，则进行调整将导致财务报表中确认的股份补偿费用增加。
具有市场化条件的事业单位的股份补偿费用，无论市场条件是否满足，在规定的服务期内持续服务的前提下，均予以确认。与具有财务和战略业绩目标的PSU相关的确认的股份补偿费用取决于业绩目标的实现情况，并要求管理层在确定当前实现此类业绩目标的水平时做出重大判断。管理层在评估PSU奖励实现情况时可能会考虑最新财务预测和一般业务趋势等因素。这些考虑因素的后续变化可能会对期间确认的股份补偿费用金额产生重大影响，从而可能导致股份补偿费用的期间波动。如果未达到业绩目标或不再提供服务，则不确认股份补偿费用，任何先前确认的股份补偿费用将被冲回。
我们将继续在未来基础上使用判断来评估与我们的股份补偿费用相关的假设。随着我们继续积累与我们的普通股相关的额外数据，我们可能会完善我们的估计，这可能会对我们未来的股份补偿费用产生重大影响。
准备金
我们根据资产负债法对所得税进行会计处理，这要求对已纳入我们合并财务报表或纳税申报表的事件的预期未来税务后果确认递延所得税资产和负债。在估计未来的税收后果时，我们一般会考虑除税法或税率的颁布或变化之外的所有预期的未来事件。在评估递延所得税资产变现时，我们考虑递延所得税资产全部或部分无法变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于这些暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。计提估值备抵是为了将递延所得税资产减少到更有可能实现的金额。在评估估值备抵的必要性时，我们会考虑所有可用的证据，包括现有应税暂时性差异的未来转回、预计的未来应税收入、在税法允许的情况下以前结转年度的应税收入以及税务规划策略。如果我们对可实现的递延所得税资产金额的确定发生变化，我们将调整我们的估值备抵，其影响与作出该确定期间的所得税拨备相应。
我们根据两步流程记录不确定的税务头寸，其中（1）我们根据头寸的技术优点确定税务头寸是否更有可能持续，以及（2）这些税务头寸
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符合可能性大于不符合认定门槛的，我们将税收优惠认定为累计超过50%最终与相关税务机关结算时实现的可能性最大的金额。
税务费用和负债的计算涉及处理复杂的全球税务法规应用中的不确定性。我们根据我们对是否需要缴纳额外税款以及在多大程度上需要缴纳额外税款的估计，确认美国和其他税务管辖区的预期税务审计问题的潜在责任。在确定我们的所得税拨备和评估我们不确定的税务状况时，需要做出重大判断。如果这些事项的最终税务结果可能与最初记录的金额不同，则此类差异将影响作出此类确定期间的所得税拨备。因此，这些估计的重大变化可能会导致我们在后续期间的税收拨备增加或减少。
最近的会计公告
近期相关会计公告详见“附注2。重要会计政策”，载于本年度报告第10-K表第II部分第8项“合并财务报表和补充数据”中我们随附的合并财务报表附注。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临市场风险，包括外币汇率和利率的变化。
外币兑换风险
我们的经营业绩和现金流会受到外币汇率变化的影响，特别是印度卢比、欧元和英镑的变化，美元对这些货币的相对价值变化可能会产生影响。由于与重新计量以外币计价的某些金额相关的交易损益，我们已经经历并将继续经历净（亏损）收入的波动。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们接受国际客户提供的外币，我们的国际收入分别占总净收入的15%、13%和14%。此外，我们的部分运营费用发生在美国境外，并以外币计价。外币汇率的不利波动可能会对我们的总净收入或总运营费用产生不利影响，但是，我们认为假设美元兑外币汇率走强或走弱10%不会对我们的经营业绩产生实质性影响。迄今为止，我们尚未订立衍生工具或对冲策略，以减轻与外币汇率变动相关的风险，并持续监控我们的外汇敞口。
利率敏感性
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物总额分别为3110万美元和1.615亿美元，投资分别为5410万美元和3.669亿美元。 我们的现金和现金等价物包括现金和货币市场基金，投资包括公司债务证券。美国利率的变化，会影响我们的现金和现金等价物所赚取的利息以及我们投资的市场价值。假设利率上升或下降100个基点将导致截至2025年12月31日我们投资的公允价值出现非实质性的上升或下降。利率变动导致的任何已实现收益或损失只有在我们在到期前出售投资时才会发生。鉴于我们投资现金的现金、现金等价物和投资的流动性，我们没有因市场利率变化而面临重大风险。
2026年票据不计息，因此我们不存在任何与利率变化相关的经济利率风险或财务报表风险。然而，当利率和我们股票的市场价格发生变化时，公允价值可能会波动。有关更多信息，请参阅“注8。可转换优先票据”，我们随附的合并财务报表附注包含在本年度报告第10-K表的第二部分第8项“合并财务报表和补充数据”中。
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项目8。合并财务报表和补充数据
综合财务报表索引
| 页 | |||||
50
独立注册会计师事务所报告
致Chegg, Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Chegg，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，截至2025年12月31日止三年期间每年相关的合并经营报表、综合（亏损）收益、股东权益、现金流量，以及索引第15.2项所列的相关附注和附表（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的、我们2026年3月9日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
可转换优先票据—参见财务报表附注2和8
关键审计事项说明
在2025年3月和12月，公司分别以5760万美元和840万美元的重新收购价格将2026年到期的可转换优先票据（2026年票据）的本金金额分别注销6520万美元和890万美元。公司选择重新收购且不注销部分终止的2026年票据，并留下相关的上限看涨交易未完成。这导致截至2025年12月31日止年度记录的提前清偿债务总收益为790万美元。
审计以下要素涉及更高程度的审计师判断和更大程度的努力，这是由于公司对结算的会计评估所需的专业技能和知识的性质和程度，包括结算应作为消灭进行会计处理的结论。
51
审计中如何应对关键审计事项
我们与评估2026年票据的部分消除有关的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了2026年票据部分熄灭对公司会计内部控制的设计、实施和运行有效性。
•我们的测试包括阅读基础回购协议和评估2026年票据会计基础的公司会计分析，评估2026年票据部分回购为债务清偿的确定，获取回购的审计证据并重新计算提前清偿的收益。
•在评估管理层对部分熄灭的会计评估时，我们利用了团队中更有经验的专业人员。
/s/
德勤会计师事务所
2026年3月9日
我们自2018年起担任公司核数师。
52
独立注册会计师事务所报告
致Chegg, Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们对Chegg股份有限公司及子公司（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年3月9日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/DELOITTE & TOUCHE LLP
加利福尼亚州圣何塞
2026年3月9日
53
Chegg, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，股份数量、面值除外）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 短期投资 |
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应收账款，扣除备抵$
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| 预付费用 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 长期投资 |
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| 物业及设备净额 |
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| 无形资产，净值 |
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| 使用权资产 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 应计负债 |
|
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| 可转换优先票据的流动部分，净额 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
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|||||||||
| 长期负债 | |||||||||||
| 可转换优先票据，净额 |
|
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|||||||||
| 长期经营租赁负债 |
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|
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| 其他长期负债 |
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|
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| 长期负债合计 |
|
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|||||||||
| 负债总额 |
|
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|||||||||
| 承付款项和或有事项（附注10） |
|
|
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| 股东权益： | |||||||||||
|
优先股，$
|
|
|
|||||||||
|
普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计赤字 | (
|
(
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
54
Chegg, Inc.
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 收入成本 |
|
|
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| 毛利 |
|
|
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 研究与开发 |
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| 销售与市场营销 |
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| 一般和行政 |
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| 减值费用 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | (
|
(
|
(
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| 利息支出净额及其他收入净额 | |||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
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(
|
(
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| 其他收入，净额 |
|
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| 总利息支出净额及其他收入净额 |
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| 所得税拨备前（亏损）收入 | (
|
(
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| 准备金 | (
|
(
|
(
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| 净（亏损）收入 | $ | (
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$ | (
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$ |
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每股净（亏损）收入
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| 基本 | $ | (
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$ | (
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$ |
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| 摊薄 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
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|
用于计算每股净（亏损）收益的加权平均股份
|
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| 基本 |
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|
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| 摊薄 |
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见合并财务报表附注。
55
Chegg, Inc.
综合（亏损）收入合并报表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ | (
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$ |
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| 其他综合（亏损）收益 | |||||||||||||||||
| 投资未实现（亏损）收益净额变动，税后净额 | (
|
|
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| 外币换算调整变动，税后净额 | (
|
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| 其他综合（亏损）收益 | (
|
|
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| 综合（亏损）收益总额 | $ | (
|
$ | (
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$ |
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见合并财务报表附注。
56
Chegg, Inc.
合并股东权益报表
（单位：千）
| 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 帕尔 价值 |
额外实缴 资本 |
累计其他综合损失 | 累计 赤字 |
股东权益合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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| 回购普通股 | (
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(
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(
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— | — | (
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| 在行使股票期权时和根据ESPP发行普通股 |
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— | — |
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| 股权奖励的净份额结算 |
|
|
(
|
— | — | (
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| 股份补偿费用 | — | — |
|
— | — |
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| 与2025年票据的终止有关的上限赎回所得款项净额 | — | — |
|
— | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — |
|
— |
|
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| 净收入 | — | — | — | — |
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| 2023年12月31日余额 |
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|
(
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(
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| 回购普通股 | (
|
(
|
(
|
— | — | (
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| 根据ESPP发行普通股 |
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— | — |
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| 股权奖励的净份额结算 |
|
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(
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— | — | (
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| 股份补偿费用 | — | — |
|
— | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — |
|
— |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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| 2024年12月31日余额 |
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(
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(
|
|
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| 根据ESPP发行普通股 |
|
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|
— | — |
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| 股权奖励的净份额结算 |
|
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(
|
— | — | (
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| 股份补偿费用 | — | — |
|
— | — |
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| 其他综合损失 | — | — | — | (
|
— | (
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
|
(
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| 2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
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见合并财务报表附注。
57
Chegg, Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
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$ | (
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$ |
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调整净（亏损）收入与经营活动提供的现金净额：
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| 股份补偿费用 |
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| 折旧和摊销费用 |
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| 递延所得税资产 |
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| 提前清偿债务的收益 | (
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(
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(
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| 损失意外情况 |
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| 减值费用 |
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| 财产和设备注销损失 |
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| 发债费用摊销 |
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| 经营租赁费用，扣除增值 |
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| 出售投资的已实现（收益）损失 | (
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| 租赁相关资产减值 |
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| 股权投资减值 |
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| 其他非现金项目 |
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(
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| 资产负债变动： | |||||||||||||||||
| 应收账款 |
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(
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| 预付费用及其他流动资产 |
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(
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| 其他资产 |
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| 应付账款 | (
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(
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| 递延收入 | (
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(
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(
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| 应计负债 | (
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(
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| 其他负债 | (
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(
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 购置不动产和设备 | (
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(
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(
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| 处置教科书的收益 |
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| 购买投资 | (
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(
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(
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| 出售投资收益 |
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| 投资到期日 |
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| 出售股权投资所得款项 |
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| 购买股权投资 |
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(
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| 投资活动提供的现金净额 |
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 根据股票计划发行的普通股收益 |
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| 支付与股权奖励净份额结算相关的税款 | (
|
(
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(
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| 偿还可转换优先票据 | (
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(
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(
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| 行使可转换优先票据所得款项上限赎回 |
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| 代扣代缴税款的缴纳 | (
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(
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| 回购普通股 |
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(
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(
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
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(
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| 汇率变动的影响 | (
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(
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| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | (
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(
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 补充现金流数据： | |||||||||||||||||
| 期间支付的现金用于： | |||||||||||||||||
| 利息 | $ |
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| 所得税，扣除退款 | $ |
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$ |
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| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
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$ |
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$ |
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| 以租赁义务换取的使用权资产： | |||||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
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$ |
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| 非现金投融资活动： | |||||||||||||||||
| 长期资产的应计购买 | $ |
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$ |
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$ |
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| 12月31日， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金的调节： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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$ |
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| 计入其他流动资产的受限现金 |
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| 计入其他资产的受限现金 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
58
Chegg, Inc.
合并财务报表附注
注1。
介绍的背景和依据
公司及背景
Chegg, Inc.（“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”或“Chegg”），于2005年7月作为特拉华州的一家公司注册成立。Chegg是一个学习平台，帮助企业为员工带来新技能，并给予终身学习者和学生成功的技能和信心。Chegg专注于庞大且不断增长的技能市场，为职场准备、职业技能提升和语言学习提供创新工具。Chegg还继续为学生提供人工智能（AI）驱动的个性化支持。Chegg始终致力于履行其使命，即为全球数百万人改善学习成果和职业机会。
列报依据
我们的财政年度于12月31日结束，在本报告中，我们将截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的年度分别称为2025年、2024年和2023年。
上期列报的重新分类
为符合当期列报，$
1.0
截至2024年12月31日，百万递延所得税资产已从递延所得税资产重新分类至我们合并资产负债表上的其他资产。列报方式的这一变化不影响先前报告的结果。
注2。
重要会计政策
估计数的使用
按照美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制财务报表要求管理层做出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有负债的披露。重大估计、假设和判断用于但不限于：收入确认、股权激励费用、所得税会计、分配给长期资产的使用寿命进行折旧和摊销、商誉减值、无形资产和长期资产以及内部使用的软件和网站开发成本。我们的估计基于历史经验、对当前业务状况的了解以及我们认为在当时情况下合理的各种其他因素。这些估计是基于管理层对当前事件的了解以及对我们未来可能采取的行动的预期。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
合并原则
合并财务报表包括Chegg及我们全资附属公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。
现金及现金等价物和受限制现金
公允价值计量
我们以公允价值对某些资产和负债进行会计处理。我们建立了用于确定我们金融工具公允价值的公允价值层次结构如下：
第1级——投入是相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。
59
第2级——输入值是指在活跃市场中类似资产和负债的报价或通过市场佐证直接或间接观察到的资产或负债的输入值，基本上在金融工具的整个期限内。
第3级——投入是基于我们自己用来以公允价值计量资产和负债的假设的不可观察投入；投入需要管理层作出重大判断或估计。
金融工具在公允价值层次结构中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平。上述方法可能产生的公允价值计算可能无法表明可变现净值或反映未来的公允价值。此外，虽然我们认为我们的估值方法是适当的，并且与其他市场参与者保持一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日采用不同的公允价值计量。
投资
我们持有公司债务证券的投资。我们根据投资的剩余合同期限将我们的投资分类为可供出售的短期或长期投资。我们的投资按估计公允价值列账，任何未实现损益，与信用损失因素无关，扣除税项，计入我们合并股东权益报表的其他综合（亏损）收益。与信用损失因素相关的未实现损失通过其他收入中的信用损失备抵入账，净额在我们的综合经营报表中，而不是在信用损失导致公允价值下降时作为其他综合（损失）收入的减少。在评估一项投资的未实现损失是否与信用因素有关时，我们会在收回成本基础之前审查诸如公允价值低于其成本基础的程度、证券信用等级的任何变化、与证券具体相关的不利条件、市场利率的变化和我们的出售意图，或者我们是否更有可能被要求出售等因素。我们投资于加权平均期限为
十八个月
或更少。此外，我们的投资政策限制了我们对任何一个发行人或行业部门的信用敞口金额，并要求投资为投资级别，首要目标是保本和保持流动性。为投资组合中的每个单独证券确定公允价值。我们根据特定的识别方法确定出售投资的已实现收益或损失，并将这些收益或损失记录为其他收入，净额。
我们投资的估计公允价值基于相同资产（第1级输入值）在活跃市场中的报价或在确定公允价值时可直接或间接观察到的报价以外的输入值（第2级输入值）。除了我们的货币市场基金，我们将我们的固定收益可供出售投资归类为具有Level 2输入。用于衡量我们具有第2级输入的投资的公允价值的估值技术来自非约束性市场共识价格，这些价格由可观察的市场数据或类似工具的市场报价证实。我们不持有任何以Level 3输入估值的投资。
应收账款，扣除备抵后净额
应收账款按开票金额入账，不计息。我们一般会向客户授予无抵押信贷条款。
我们根据未偿应收账款的预期信用损失，维持估计备抵拨备，以计入潜在无法收回的应收账款。我们的估计是使用多种因素得出的，包括历史收款和损失模式、应收账款的当前账龄、地域和其他客户特定的信用风险因素，以及对未来经济状况的合理和可支持的预测，这些预测为历史损失模式的调整提供了依据。估计备抵拨备在我们的综合经营报表中分类为一般及行政经营开支。被视为无法收回的应收账款被注销，扣除预期或实际收回的款项。
信用风险集中
可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物，以及根据我们的投资政策进行的投资。我们将大部分现金和现金等价物存放在美国的金融机构，我们认为这些机构的信用质量很高，因此这些工具的信用风险最小。我们在金融机构持有的某些现金余额超过了联邦存款保险公司的限额。我们的投资组合包括在证券类型、行业和发行人之间分散的投资。我们的投资由公认的金融机构持有和管理，这些机构遵循我们的
60
以保本、产生有竞争力的回报、保持流动性为主要目标的投资政策。
财产和设备
财产和设备按成本减去累计折旧和内容摊销入账。折旧和内容摊销在以下资产的预计使用寿命内采用直线法计算：
| 分类 | 有用的生活 | |||||||
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目录
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| 内部使用软件和网站开发 |
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| 租赁权改善 |
剩余租期中较短者或
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| 家具和固定装置 |
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| 计算机和设备 |
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我们将与我们的产品和服务中使用的内容开发相关的所有成本资本化。内容摊销在我们的综合运营报表中归类于收入成本。
我们将为内部使用和网站开发而开发或获得的软件相关的某些成本资本化。我们在初步开发工作顺利完成、管理层已授权并承诺项目资金且很可能完成项目、软件将按预期使用时将成本资本化。在达到这些标准之前发生的成本，连同培训和维护所产生的成本，在发生时计入费用。预计将导致额外材料功能的增强所产生的成本将资本化，并在升级的估计使用寿命内摊销。折旧费用在我们的综合运营报表中被归类为收入成本或运营费用类别。
商誉
无形资产
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租约
我们在一开始就确定一项安排是否是租约。经营租赁包含在我们合并资产负债表的经营租赁使用权（ROU）资产、应计负债和长期经营租赁负债中。经营租赁ROU资产和经营租赁负债按租赁期内未来最低租赁付款额在开始日的现值确认。租赁协议通常不提供隐含利率，因此我们在确定未来最低租赁付款的现值时使用基于开始日可获得的信息的增量借款利率。我们的增量借款率是根据在与我们的租约类似的期限内以抵押方式借款的估计利率估算的，金额等于在类似经济环境下的租赁付款。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使此类选择权时延长或终止租赁的选择权。我们不会在合并资产负债表上记录期限为一年或更短的租赁。我们没有将租赁和非租赁部分分开，而是将每个单独的部分作为所有基础类别资产的单一租赁部分进行核算。我们的一些租赁包括取决于某个指数的付款，例如消费者价格指数（CPI），我们的最低租赁付款包括基于开始时该指数的付款，这些指数的任何未来变化在变化期间确认为费用。如果租约中包含升租条款、租金减免或优惠，例如租金假期和房东或租户奖励或津贴，我们在确定租赁期内的直线经营租赁成本时应用它们。每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，ROU资产均会进行减值评估。
股权投资
可转换优先票据，净额
可转换优先票据，包括内嵌的转换特征，在传统的可转换债务会计模型下完全作为未摊销发行成本的负债净额入账。如果我们承诺以流动资产结算或持有人有权在报告日期后十二个月内的任何时间转换票据，则负债的账面金额被归类为流动负债；否则，我们将其归类为长期负债，因为我们保留以普通股股份结算转换请求的选择。嵌入的转换特征，只要不满足衍生工具的分离要求，就不会重新计量；否则，它们将被归类为衍生工具并以公允价值入账，公允价值变动记入其他收入，净额在我们的综合经营报表中。与票据相关的任何衍生工具的公允价值是利用第2级输入值确定的。发行费用在票据期限内按近似实际利率法的直线法摊销至利息费用。在计入票据的转换时，已转换票据的账面值减去就相应已转换票据支付或发行的总对价，差额记入我们综合资产负债表的额外实收资本。在对票据的终止进行会计处理时，将已终止票据的重新收购价格与相应已终止票据的账面金额进行比较，并在我们的综合经营报表中将收益或损失记录在其他收入中，净额。
收入确认和递延收入
当商品或服务的控制权转移给我们的客户时，我们确认收入，其金额反映了我们预期有权获得以换取这些商品或服务的对价。我们通过以下步骤确定收入确认：
•识别与客户的合同或合同
•合同中履约义务的认定
•交易价格的确定
•交易价款分配给合同中的履约义务
•在我们履行履约义务时或当我们履行履约义务时确认收入
62
收入列报扣除从客户收取的将汇给政府当局的销售税，以及扣除基于历史数据的估计和实际退款的免税额。我们的语言学习平台和学术服务的收入主要在每月订阅期内按比例确认。我们的劳动力技能计划的收入在交付期内确认，根据未赎回的估计进行调整，或在履行时确认。广告服务和内容许可收入在履行时确认。
我们的一些客户安排包括多项履约义务。我们已确定这些履约义务符合不同的履约义务的条件，因为客户可以自己或与客户随时可以获得的其他资源一起从服务中受益，并且我们转让服务的承诺可与合同中的其他承诺分开识别。对于这些包含多项履约义务的安排，我们通过比较每项可明确区分的履约义务的SSP与合同总价值，基于相对独立售价（SSP）法进行交易价格的分配。我们根据我们在单独出售时可明确区分的履约义务的历史定价和贴现惯例确定SSP。如果不能直接观察到SSP，我们通过考虑市场行情等信息，以及有关客户的信息等对SSP进行估算。此外，我们将已交付承诺确认的收入金额限制在不取决于未来服务交付或其他未来履约义务的金额。
我们的一些客户安排除了我们赚取的固定收入分成外，可能还包括一笔金额不定的对价。这种可变对价可以根据可变对价的性质增加或减少交易总价。我们估计在合同开始时我们将获得的可变对价金额，在每个期间进行调整，并包括每个期间的估计金额。
对于第三方产品的销售，我们评估我们是作为委托人还是代理。如果我们在交易中的角色是本金，则收入按总额确认。这要求收入包括在贸易折扣后向客户开单的交易总价值，任何相关支出作为收入成本收取。如果我们在交易中的角色是代理，则收入按净额确认，收入代表赚取的保证金。我们的决定是基于我们在将指定商品或服务转让给客户之前是否控制这些商品或服务的评估。在决定列报收入或收入成本的最适当依据时，我们与业务合作伙伴之间的协议的法律形式和实质内容都会受到审查，以确定每一方在交易中各自的角色。对于我们所有的产品，除了不再提供的印刷教科书和电子教科书，我们控制我们的服务，并按总额确认收入和收入成本。
合同应收款作为应收账款列报，在我们的综合资产负债表中为净额，并代表将仅因时间推移而收到的无条件对价。合同资产包含在我们综合资产负债表上的其他流动资产和其他资产中，代表我们在向客户开具发票之前已转让给客户的商品或服务，主要包括我们为我们的劳动力技能计划向学生提供的收入分成付款安排。合同负债在我们的综合资产负债表中作为递延收入列报，主要包括学习者与尚未履行的订阅履约义务相关的预付款和估计的可变对价。与订阅履约义务相关的递延收入在订阅期限内或在提供服务时按比例确认为收入，所有其他收入确认标准均已满足。与可变对价相关的递延收入根据我们认为在合同有效期内将获得的估计金额在每个报告期内确认为收入。递延合同成本包含在我们综合资产负债表上的其他流动资产中，如果我们预计未来将从这些成本中获得收益，则确认这些成本。递延合同成本摊销费用的确认与我们合并经营报表中收入确认为收入成本的模式一致。
收入成本
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研发费用
研发费用包括与员工相关的费用，包括我们产品、工程和技术团队中负责维护我们的网站、开发新产品和改进现有产品的员工的工资、福利和股份补偿费用。研发费用还包括支持我们研发的技术成本、网络托管费、承包商成本以及外部服务。我们几乎把所有的研发费用都作为支出。
付费营销费用
股份补偿费用
所得税
我们根据资产负债法对所得税进行会计处理，其中递延所得税资产和负债账户余额是根据财务报告与资产和负债的计税基础之间的差异确定的，并使用预期差异转回时将生效的已颁布的税率和法律进行计量。必要时建立估值备抵，以将递延税项资产减少到更有可能实现的金额。我们根据两步流程记录不确定的税务头寸，其中（1）我们根据头寸的技术优点确定税务头寸是否更有可能持续，以及（2）对于那些满足可能性更大而不是不确认阈值的税务头寸，我们将税收优惠确认为在最终与相关税务机关结算时累计超过50%可能实现的最大金额。我们的政策是将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款列为所得税费用的组成部分。
每股净（亏损）收入
每股基本净（亏损）收入的计算方法是用净（亏损）收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。每股摊薄净（亏损）收入的计算方法是调整所有相关可转换优先票据活动的净（亏损）收入（税后净额），并在一定程度上调整所有潜在普通股股份（包括股票期权、PSU、RSU和与可转换优先票据相关的股份）的已发行普通股的加权平均股数。这是假设所有股票期权和稀释性可转换股份均已行使或转换，并通过对已发行股票期权、PSU和RSU应用库存股法以及对已发行可转换优先票据应用IF转换法计算得出。根据库存股法，假设期权、PSU和RSU在期初或发行时（如果更晚）被行使或归属，就好像由此获得的资金被用于以该期间的平均市场价格购买普通股。在if-转换方法下，
64
未偿还的可转换优先票据假定在期初或发行时（如果更晚）转换为普通股。
外币换算和重新计量
最近的会计公告
最近发布的会计公告尚未被采纳
2025年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布会计准则更新（ASU）2025-12，编纂改进.ASU2025-12对会计准则编纂（ASC）和美国公认会计原则进行了渐进式改进。允许提前采用，该指南可以前瞻性地或追溯地适用于所提出的最早比较期的开始。该指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度期间内的中期报告期有效。我们没有及早采用ASU2025-12，目前正在评估这一指导意见的影响。
2025年12月，FASB发布ASU 2025-11，中期报告-窄范围改进.ASU 2025-11通过提高所需临时披露的可通航性并明确何时适用该指南来改进ASC 270（临时报告）中的指南。允许提前采用该指南，该指南可以前瞻性地或追溯地应用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。该指南对2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效。我们没有及早采用ASU2025-11，目前正在评估这一指导意见的影响。
2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，Intangibles — Goodwill and Other — Internal-Use Software.ASU2025-06通过删除对规定性和顺序软件开发阶段的提及，并要求在管理层已授权并承诺为项目提供资金且项目很可能按预期完成和使用时开始将软件成本资本化，从而使在ASC 350-40和350-50下核算的软件成本的会计处理现代化。允许提前采用，可在前瞻性、追溯性或修改的基础上适用该指南。该指南对2027年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度期间内的中期有效。我们没有及早采用ASU2025-06，目前正在评估这一指导意见的影响。
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，金融工具—信用损失.ASU2025-05介绍了一种有关将ASC 326-20应用于流动应收账款和合同资产的实用权宜之计。允许提前采用，该指南将在未来的基础上应用。该指南对2025年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度期间内的中期有效。我们没有提前采用ASU2025-05，也不认为采用ASU2025-05会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-04，Debt — Debt with Conversion and Other Options.ASU2024-04提高了ASC 470-20 —债务中诱导转换指导要求应用的相关性和一致性。允许提前采用，该指南可以在前瞻性或追溯性基础上适用。该指南对2025年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度期间内的中期有效。我们没有提前采用ASU2024-04，也不认为采用ASU2024-04会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露.ASU2024-03要求在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的特定信息。允许提前采用，该指南将可前瞻性应用，并可选择追溯应用。该指南对2026年12月15日之后开始的年度期间和中期期间有效
65
2027年12月15日后开始。我们没有及早采用ASU 2024-03，目前正在评估这一指导意见的影响。
最近采用的会计公告
2024年3月，FASB发布ASU 2024-02，Codification Improvements — Amendments to Remove References to the Concepts Statements.ASU 2024-02从FASB的ASC中删除了对FASB概念声明的各种引用。允许提前采用，该指南将可前瞻性应用，并可选择追溯应用。该指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效。我们于2025年1月1日在预期法下采用ASU2024-02，对我们的财务报表没有重大影响。
2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，改进所得税披露.ASU 2023-09要求提供有关我们有效税率调节的分类信息，以及满足量化门槛的已缴所得税信息。允许提前采用，该指南将可前瞻性应用，并可选择追溯应用。该指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效。我们于2025年1月1日在预期方法下采用了ASU2023-09，采用该指引并未对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生影响，因为采用该指引只会导致额外披露。有关额外披露的进一步信息，请参阅“附注14。所得税”。
注3。
收入
收入确认
我们已将收入分类从订阅服务和技能以及其他更改为Chegg技能 和学术服务，以更好地反映收入和现金流的性质。
下表列出了我们在所示期间的总净收入（以千为单位，百分比除外），这些净收入按我们的Chegg技能和学术服务产品线分类：
| 截至12月31日止年度， |
2025年变化
|
2024年变化
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | $ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chegg技能 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
(
|
% | $ | (
|
(
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
| 学术服务 |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
(
|
$ | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们确认的收入为$
39.2
百万，$
53.5
百万，以及$
54.5
百万，分别计入我们在每个相应会计年度开始时的递延收入余额。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们确认了在前几个期间履行的履约义务产生的收入
非物质
金额，$
2.8
百万，和一个
非物质
金额，分别。截至2025年12月31日和2024年12月31日，递延合同费用期末余额为$
3.1
百万美元
2.8
分别为百万美元，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们确认递延合同成本摊销为$
14.3
百万，$
16.1
百万，以及$
15.8
分别为百万。
合同余额
下表列出了我们的应收账款、净额、合同资产和递延收入余额（单位：千，百分比除外）：
| 12月31日， | 改变 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
(
|
% | |||||||||||||||
| 合同资产 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 递延收入 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
66
截至2025年12月31日止年度，我们的应收账款净余额减少$
8.0
百万，或
34
%，主要是由于较低的预订量和较高的现金收款。截至2025年12月31日止年度，我们的合约资产余额减少$
0.5
百万或
7
%，主要是现金收款所致。截至2025年12月31日止年度，我们的递延收入余额减少$
9.5
百万，或
24
%，主要是由于预订量减少。
注4。
每股净（亏损）收入
下表列出每股基本和摊薄净（亏损）收入的计算（单位：千，每股金额除外）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 基本 | |||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||
|
用于计算每股净（亏损）收益的加权平均份额，基本
|
|
|
|
||||||||||||||
|
每股净（亏损）收益，基本
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 摊薄 | |||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
可转换优先票据活动，税后净额
|
|
|
(
|
||||||||||||||
|
净亏损，摊薄
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||
|
用于计算每股净（亏损）收益的加权平均份额，基本
|
|
|
|
||||||||||||||
| 有关可换股优先票据的股份 |
|
|
|
||||||||||||||
| 用于计算每股净亏损的加权平均股份，摊薄 |
|
|
|
||||||||||||||
|
每股净亏损，摊薄
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
下表列出了被排除在稀释每股净亏损计算之外的已发行普通股的潜在加权平均股份，因为将它们包括在内将具有反稀释性（以千为单位）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 股票计划活动相关股票 |
|
|
|
||||||||||||||
| 有关可换股优先票据的股份 |
|
|
|
||||||||||||||
| 普通股等价物总额 |
|
|
|
||||||||||||||
67
注5。
现金和现金等价物、投资和公允价值计量
下表列示了我们的现金和现金等价物，以及投资的公允价值级别分类、调整后成本、未实现收益、未实现亏损和公允价值（单位：千）：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值水平 | 调整后成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
|||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | 1级 |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||
| 现金和现金等价物合计 | $ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
|||||||||||||||||||||
| 短期投资： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 长期投资： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值水平 | 调整后成本 | 未实现收益 | 未实现亏损 | 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
|||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | 1级 |
|
— | — |
|
||||||||||||||||||||||||
| 现金和现金等价物合计 | $ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
|||||||||||||||||||||
| 短期投资： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 美国国债 | 1级 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 短期投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
| 长期投资： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 美国国债 | 1级 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 长期投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们没有因信贷相关因素而确认投资的任何损失。
下表列出了与出售我们的投资相关的已实现损益（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 已实现收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已实现亏损 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 已实现收益（亏损）合计 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
68
下表按合同期限（单位：千）列出我们的现金等价物和投资的调整后成本和公允价值：
| 2025年12月31日 | |||||||||||
| 调整后成本 | 公允价值 | ||||||||||
| 一年内到期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 一年后至三年到期 |
|
|
|||||||||
| 未在单一到期日到期的投资 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
上表中未在单一到期日到期的投资包括货币市场基金。
股权投资
2022年7月完成股权投资$
6.0
百万美元的Knack Technologies，Inc.（Knack），这是一家私人控股的美国高等教育机构点对点辅导平台。我们没有能力对Knack的经营和财务政策施加重大影响，并选择按成本核算我们的投资，因为它没有一个易于确定的公允价值。截至2025年12月31日止年度，我们录得$
6.0
我们对Knack的投资的百万减值费用包含在我们综合经营报表的一般和管理费用中。我们的减值评估是我们作为投资者的权利发生变化以及Knack支持其未来运营能力的不确定性的结果。
未按经常性公允价值入账的金融工具
除2026年票据外，我们以公允价值报告我们的金融工具。估计的公允价值是根据截至该期间交易最后一天的交易价格确定的，由于交易活动有限，我们认为它是二级计量。截至2025年12月31日和2024年12月31日的2026年票据的估计公允价值为$
45.0
百万美元
105.8
分别为百万。有关2026年说明的更多信息，请参阅“说明8。可转换优先票据。”
注6。
物业及设备净额
下表列出我们的财产和设备，净余额（以千为单位）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 目录 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 内部使用软件和网站开发 |
|
|
|||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
|||||||||
| 家具和固定装置 |
|
|
|||||||||
| 计算机和设备 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备 |
|
|
|||||||||
| 减去累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 物业及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的折旧费用为$
74.3
百万，$
68.3
百万，以及$
105.3
分别为百万。
截至2025年12月31日止年度，我们精简了产品体验。因此，我们选择放弃某些内容和内部使用的软件资产，并记录了$
18.2
百万，包括$
16.2
百万加速折旧费用在我们的合并运营报表中归类为收入成本和$
2.0
在我们的综合经营报表中分类为减值费用的在进行中内部使用软件资产的百万减值。
69
注7。
商誉和无形资产
商誉
下表列示了我们商誉余额账面金额的变动情况（单位：千）：
| 12月31日， 2024 |
|||||
| 期初余额 | $ |
|
|||
| (
|
|||||
| 外币折算调整 |
|
||||
| 期末余额 | $ |
|
|||
截至2024年12月31日，商誉账面值已全部减值。在2024年9月和2024年6月，考虑到我们的股价持续下跌、行业发展以及我们的财务表现，我们评估了我们目前的经营业绩。据此，我们确定存在减值迹象，有必要进行量化评估。在量化评估中，我们采用收益法估计了我们报告单位的公允价值，基于未来贴现现金流的现值，在公允价值层次中被归类为第3级。用于确定公允价值的重大估计包括加权平均资本成本、增长率以及预期未来现金流的金额和时间。作为量化评估的结果，我们确定商誉减值是因为我们报告单位的公允价值低于账面价值。因此，在截至2024年12月31日止年度，我们录得减值开支$
635.4
百万等于我们报告单位的账面价值超过估计公允价值的部分，仅限于商誉的剩余余额，该余额在我们的综合经营报表中被归类为减值费用。
无形资产
下表列出了我们的无形资产余额（单位：千，加权平均摊销期除外）：
| 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权-平均摊销 期 （以月为单位） |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
累计减值 | 外币换算调整 | 净账面金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 内容库 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 客户名单 |
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 贸易和域名 |
|
|
(
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产总额 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权-平均摊销 期 （以月为单位） |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
累计减值 | 外币换算调整 | 净 携带 金额 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 内容库 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 客户名单 |
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 贸易和域名 |
|
|
(
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产总额 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，无形资产摊销费用为$
4.3
百万，$
10.0
百万美元
24.4
分别为百万。
结合我们在2024年6月进行的商誉减值分析，我们确定我们的Busuu无形资产存在减值迹象，有必要进行可收回性测试。在可回收性测试中，我们确定了
70
认为该资产组预计未来未折现现金流量不足以收回账面价值。然后，我们采用收益法进行资产组的公允价值估计，基于未来贴现现金流的现值，在公允价值层次中被划分为第3级。用于确定公允价值的重要估计包括预期未来现金流量的增长率、金额和时间。作为减值测试的结果，我们确定该资产组发生了减值，并录得$
31.9
百万与截至2024年12月31日止年度的无形资产相关，在我们的综合经营报表中被归类为减值费用。
下表列示预计未来无形资产摊销费用（单位：千）：
| 2025年12月31日 | |||||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
注8。
可转换优先票据
2020年8月，我们发行了$
1.0
十亿本金总额
0
%于2026年到期的可转换优先票据（2026年票据）。2026年纸币熊
无
利息，并将于2026年9月1日到期，除非在该日期之前按照其条款回购、赎回或转换。截至2025年12月31日，2026年未付票据本金总额为$
53.9
百万和
9,297,800
股票仍为2026年票据的基础。
2019年3月/4月，我们发行了$
800
百万本金总额
0.125
%于2025年到期的可转换优先票据（2025年票据）。2025年票据于2025年3月15日到期，我们支付了$
358.9
百万以偿还在我们的综合现金流量表中被归类为融资活动的未偿还的2025年票据。
每1000美元本金的2026年票据最初将可转换为9.2978股我们的普通股。这相当于初始转换价格约为$
107.55
每股，在特定情况下可能会有所调整。2026年票据在紧接2026年6月1日前一个营业日收市前，持有人只有在满足某些情况下才可选择转换票据。截至2025年12月31日，允许2026年票据持有人转换的情况未得到满足。在2026年6月1日或之后，直至紧接到期日前的第二个预定交易日收市时，持有人可随时转换其票据，无论情况如何。转换后，票据可根据我们的选择以我们的普通股股份、现金或现金与我们的普通股股份的组合进行结算。截至2025年12月31日，2026年票据在我们的综合资产负债表上被归类为流动负债，因为它们将在2026年6月1日开始的任何时间由持有人选择可转换，并将于2026年9月1日到期，两者均在未来十二个月内。
2025年12月，与我们的证券回购计划有关，我们扑灭了$
8.9
2026年票据在私人协商交易中的本金总额为百万美元，总对价为$
8.3
万，以现金方式支付给持有人。我们还产生了一笔不重要的费用，导致重新收购的总价格为$
8.4
百万。已终止票据的账面金额为$
8.8
百万导致$
0.5
提前清偿债务获得百万收益。我们选择重新收购而不是取消已终止的2026年票据，并留下相关的有上限的看涨交易未完成。
2025年3月，在我们的证券回购计划中，我们熄灭了$
65.2
2026年票据在私人协商交易中的本金总额为百万美元，总对价为$
57.4
万，以现金支付给持有人。我们还承担了大约$
0.2
百万的费用，导致重新收购的总价格为$
57.6
百万。已终止票据的账面金额为$
64.9
百万导致$
7.4
提前清偿债务获得百万收益。我们选择重新收购而不是取消已终止的2026年票据，并留下相关的有上限的看涨交易未完成。
71
下表列示票据账面净额（单位：千）：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年笔记 | 2025年票据 | 2026年笔记 | 2025年票据 | ||||||||||||||||||||
| 本金金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 未摊销发行费用 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 账面净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
下表列出与票据相关的已确认利息支出总额（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 2026年注： | |||||||||||||||||
|
合同利息支出
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 发行费用摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2026年票据利息支出合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2025年注意事项： | |||||||||||||||||
| 合同利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 发行费用摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2025年票据利息支出合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
有上限的看涨交易
在发行2026年票据的同时，我们使用了$
103.4
百万净收益用于进行私下协商的上限认购交易，预计这些交易将减少或抵消票据转换后对我们普通股持有人的潜在稀释，或抵消我们将被要求支付的超过任何转换票据本金的潜在现金付款。有上限的认购交易在票据转换时自动行使，截至2025年12月31日，复
9,297,800
2026年票据的普通股股份。这些旨在有效提高整体转换价格从$
107.55
到$
156.44
2026年票据的每股收益。上限认购交易导致的转换价格有效上涨有助于减少对我们普通股持有人的潜在稀释和/或抵消我们需要支付的超过任何已转换票据本金的现金付款。由于这些交易符合某些会计准则，它们在我们的综合资产负债表上作为额外实收资本的减少记录在股东权益中，而不作为衍生工具入账。有上限的看涨工具的公允价值不会在每个报告期重新计量。封顶电话的费用预计不能用于税收抵扣。
注9。
租约
我们的经营租赁承诺与我们的公司办公室有关。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的经营租赁ROU资产为$
13.2
百万美元
22.3
万，经营租赁负债分别为$
19.5
百万美元
24.1
分别为百万。截至2025年12月31日及2024年12月31日，我们按年计算的加权平均剩余租期为
5.9
和
6.3
，分别得出我们的加权平均贴现率为
6.0
%和
5.6
%，分别。
关于2025年5月和2025年10月的重组计划，我们宣布关闭圣克拉拉和波特兰办事处。因此，在截至2025年12月31日的年度内，我们录得全额减值$
7.3
百万，包括$
6.4
ROU资产减值百万和$
0.9
租赁资产改良的百万减值，在我们的综合经营报表中被归类为一般和管理费用。我们在计量减值金额时考虑了我们转租办公室的意图和能力以及当地市场状况。有关2025年5月和2025年10月重组计划的更多信息，请参阅“注15。重组指控。”
截至2025年12月31日止年度，我们取得$
1.6
百万ROU资产，以换取租赁负债，主要是由于a
两年
英国某企业办公场所经营租赁。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，经营租赁费用，扣除非实质性转租收入，为$
4.9
百万，$
7.5
百万美元
7.6
分别为百万。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，可变租赁成本和短期租赁成本并不重要。
72
下表列出了未来最低租赁付款额以及与经营租赁负债总额的对账情况（单位：千）：
| 2025年12月31日 | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 未来最低租赁付款总额 |
|
||||
| 减去推算利息 | (
|
||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
|||
注10。
承诺与或有事项
我们可能会在日常业务过程中不时涉及某些法律诉讼和监管合规事项，包括涉嫌侵犯商标、专利、版权和其他知识产权的索赔；就业索赔；以及通过私人诉讼、集体诉讼、行政诉讼、监管诉讼或其他诉讼提起的合同和相关纠纷。我们还可能不时卷入各种法律或政府索赔、要求、争议、调查或要求提供信息。此类事项可能包括但不限于与保修、退款、违约、就业、知识产权、政府监管或合规或其他事项有关的索赔、争议或调查。
2023年3月1日，原告Shiva Stein（代表Chegg派生）向特拉华州衡平法院提交了一份股东派生诉状（案件编号：2023-0244-NAC），声称针对Chegg董事会成员和某些Chegg高级职员的公司资产索赔违反了信托义务、不当得利和浪费公司资产。2026年1月20日，法院根据当事方的一项规定，下达了一项命令，在不影响此事的情况下予以驳回。
2022年12月22日，摩根大通 Bank，N.A.（JPMC）声称要求公司偿还公司以TAPD，Inc.（更俗称“Frank”）投资者身份收到的某些投资收益。JPMC根据JPMC与公司之间就JPMC收购Frank订立的现有支持协议中的某些条款寻求此类偿还。JPMC指控某些前Frank高管在其客户账户的数量和质量方面存在欺诈行为。尽管该公司未被指控作出或参与任何涉嫌虚假或欺诈性陈述，但它正寻求与JPMC解决JPMC与支持协议相关的索赔。
2022年3月30日，Joseph Robinson派生代表Chegg向美国加利福尼亚州北区地方法院提交了一份针对Chegg及其某些现任和前任董事和高级职员的股东派生诉讼，指控其违反证券法和违反信托义务。2023年2月22日，原告提交了一份经修订的股东衍生诉状。此事已与Choi合并，下文。自2026年3月4日起，Chegg与原告（包括Robinson和Choi）签订了和解协议。根据《和解协议》，原告解除索赔，Chegg同意进行一定的治理变更，并由Chegg或我司保险承运人支付原告律师费用。Chegg的保险承运人约定，由其向原告进行赔付。
2022年1月12日，Rak Joon Choi派生代表Chegg向美国加利福尼亚州北区地方法院提交了一份针对Chegg及其某些现任和前任董事和高级职员的股东派生申诉，指控其违反证券法、违反受托责任、不当得利、滥用控制权、严重管理不善以及浪费公司资产。2023年2月22日，原告提交了一份经修订的股东衍生品诉状。这件事已经和上面的罗宾逊合并了。自2026年3月4日起，Chegg与原告（包括Robinson和Choi）签订了和解协议。根据《和解协议》，原告解除索赔，Chegg同意进行一定的治理变更，并由Chegg或我司保险承运人支付原告律师费用。Chegg的保险承运人约定，由其向原告进行赔付。
2021年12月22日，Steven Leventhal单独或代表所有其他情况类似的人，代表在2020年5月5日至2021年11月1日期间购买Chegg普通股的所有人提起了所谓的证券欺诈集体诉讼，
73
包括在内，在美国加利福尼亚北区地方法院对Chegg及其某些现任和前任官员提起诉讼（案件编号5：21-CV-09953），指控Chegg及其几名官员作出重大虚假和误导性陈述，违反了经修订的1934年证券交易法（《交易法》）第10（b）和20（a）条。2022年9月7日，KBC Asset Management和庞帕诺比奇警察和消防员退休系统被任命为该案的首席原告。2022年12月8日，原告提交了他的修正诉状，寻求未指明的补偿性损害赔偿、费用和开支，包括律师费和专家费。2024年9月26日，当事人参加当面调解，原则上达成和解支付$
55.0
百万，其中公司否认任何和所有关于过失、责任、不法行为或损害的指控。2024年11月6日，原告提出了初步批准和解的动议。法院于2025年4月24日举行了最终批准听证会，并于2025年5月21日发布了批准和解的最终命令。法院于2025年6月20日作出终审判决和解雇令。随着法院于2025年11月18日发出支付最终资金的命令，这件事已完全结束。因此，截至2025年12月31日，我们解除了$
55.0
百万或有负债之前包含在我们合并资产负债表的应计负债和预期保险损失赔偿中，之前包含在我们合并资产负债表的其他流动资产中。
我们还就与我们遵守联邦贸易委员会法案和ROSCA有关的另一个CID（“ROSCA CID”）与FTC合作。调查涉及我们在网上交易和消费者取消选项方面的某些做法。2025年9月28日，美国联邦地区法院与FTC就ROSCA CID达成和解协议，其中包含禁令条款和货币部分$
7.5
百万，我们已经支付了。法院于2025年9月18日作出命令，批准当事人规定的永久禁制令、金钱判决和其他救济，并解决此事。因此，我们确认了损失或有事项$
7.5
截至2025年12月31日止年度，我们合并经营报表的一般和行政费用中的百万。
当损失既可能发生又可以合理估计时，我们记录与法律事务相关的损失或有事项的或有负债。此外，当很可能实现时，我们记录保险损失追偿，直至确认的损失或有事项。与上述事项相关，截至2025年12月31日，或有负债减相关保险损失追偿净影响为$
7.0
百万。对于我们有足够保险保障的那些事项，我们在合并资产负债表中的应计负债中记录了或有负债，在其他流动资产中记录了从保险中获得的损失追偿。我们不知道有任何其他未决法律事项或索赔，无论是个别的还是总体的，预计将对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。我们对一项索赔是否会进行诉讼的分析无法确定地预测，诉讼结果也无法确定地预测。尽管如此，为任何这些行动辩护，无论结果如何，都可能代价高昂、耗时，分散管理人员的注意力，并对我们的业务产生负面影响。在日常业务过程中以及就上述某些事项而言，我们正在积极寻求解决这些事项的所有途径和策略，包括可用的法律补救措施、补救措施以及与各方的和解谈判。任何这些行动的不利结果，包括判决或和解，都可能对我们未来的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。
注11。
担保和赔偿
我们已同意就某些事件或事件对我们的董事和高级管理人员进行赔偿，但须遵守某些限制，而这些人正在或正在应我们的要求以这种身份服务。我们可能会在终止雇佣时终止与这些人的赔偿协议，但终止不会影响与终止生效日期之前发生的事件相关的赔偿索赔。我们有一份董事和高级职员保险单，涵盖我们的潜在风险，最高可达我们的保险范围限制。此外，我们还与不同的供应商就某些索赔、责任、损失和损害达成了其他赔偿协议。未来潜在赔偿的最高金额是无限的。
我们认为这些赔偿协议的公允价值并不重要。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们没有记录这些协议的任何负债。
74
注12。
普通股
我们被授权发行
400
百万股我们的普通股，每股面值$
0.001
.
下表列出了我们为未来发行预留的普通股股份：
| 2025年12月31日 | |||||
| 未偿还的RSU和PSU |
|
||||
| 根据经修订的2023年股权激励计划可供授予的股份 |
|
||||
| 根据经修订和重述的2013年员工股票购买计划可供发行的股份 |
|
||||
| 根据2023年股权激励计划可供授予的股份 |
|
||||
| 未行使股票期权 |
|
||||
| 为未来发行保留的普通股总数 |
|
||||
股票 计划
经修订的2023年股权激励计划
2023年4月7日，我们的董事会通过了我们的2023年股权激励计划（“2023年EIP”），该计划随后获得我们的股东批准，并于2023年6月7日生效，取代了我们的2013年股权激励计划（“2013年计划”）。在2023年环境影响评估生效之日，
12,000,000
我们的普通股股票是为发行而保留的。于2023年6月6日，即2013年计划届满之日，根据2013年计划可供授予的所有剩余股份已注销，我们将不会根据2013年计划进行任何额外授予。此外，任何受奖励规限的股份，包括于2023年6月7日已发行的根据2013年计划授予的奖励规限的股份，如被注销、没收、回购、其条款到期而未发行股份、用于支付期权或股票增值权的行使价格或为履行与任何奖励相关的预扣税款义务而被扣缴的股份，将被退回到根据2023年环境影响评估可供授予和发行的股份池中。2025年4月17日，我们的董事会通过了对2023年EIP的修订，该修订随后获得我们的股东批准，并于2025年6月4日生效。2023年环境影响评估的修订增加了我们根据该计划预留发行的普通股
5,000,000
股份。2023年EIP允许授予激励股票期权、非合格股票期权、RSU、限制性股票奖励、股票红利奖励、股票增值权和业绩奖励。2023 EIP于2033年4月7日终止。截至2025年12月31日
6,606,932
根据2023年环境影响评估可供授予的股份。
经修订和重述的2013年员工股票购买计划
2023年4月7日，董事会通过了经修订和重述的2013年员工股票购买计划（“A & R ESPP”），该计划随后获得股东批准，并于2023年6月7日生效。A & R ESPP允许符合条件的员工通过定期扣除工资积累资金来购买我们的普通股股票。A & R ESPP旨在符合《守则》第423条规定的“员工股票购买计划”的资格。根据A & R ESPP，符合条件的员工将被授予以A & R ESPP购买我们普通股股票的选择权
15
（i）适用发售期的第一个交易日或（ii）适用发售期的每个购买期的最后一天，我们普通股的公平市场价值中较低者的折让%。本局薪酬委员会须厘定每个发售期的持续时间及开始日期，但在任何情况下，发售期不得超过二十七（
27
）个月，但适用的次级计划另有规定的除外。A & R ESPP批准后，我们现有的2013年员工股票购买计划下的可用股票池减少，我们已预留
4,000,000
A & R ESPP下我们普通股的股份。截至2025年12月31日
2,195,773
A & R ESPP下可供未来发行的普通股股份。
2023年股权激励计划
2023年10月11日，我们的董事会批准并通过了我们的2023年股权激励计划（“2023 EINP”）。在2023年EINP生效之日，
2,000,000
我国普通股预留发行，截至2025年12月31日，有
1,575,489
可供未来发行的普通股股份。2023年EINP允许授予不合格股票期权和限制性股票单位奖励。2023 EINP于（i）2033年10月11日或（ii）较晚者终止
十年
从我们董事会薪酬委员会向EINP增加额外股份的最后日期开始。
75
注13。
股东权益
股份回购
截至二零二五年十二月三十一日止年度，我们于
无
现金回购我们的普通股。
截至2024年12月31日止年度，我们共收到
2,115,952
我们的普通股股票与我们2023年11月加速股票回购（ASR）协议的最终交付有关，该协议立即被撤销。2023年11月的ASR结算，我们没有被要求在结算时向金融机构支付任何额外的现金或交付普通股。
截至2023年12月31日止年度，我们共购回
26,505,979
我们普通股的股份，其中包括首次交付
13,498,313
我们2023年11月ASR的股票，
3,433,157
2023年6月公开市场交易股份、合计交割
9,574,509
股票从我们的2023年2月ASR，所有这些立即退休。
股份补偿费用
下表列出记录在案的股份补偿费用总额（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股份报酬支出总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们将基于股份的薪酬费用资本化$
1.0
百万，$
4.9
百万，以及$
3.3
百万，分别包含在财产和设备中，在我们的综合资产负债表中为净额。截至2025年12月31日，我们共有约$
10.6
百万未确认的股份补偿费用，与未归属的RSU和PSU相关，预计将在剩余的加权平均期间内确认
1.44
.
具有财务和战略绩效目标的PSU
在2024年6月和2023年3月，我们向某些高管授予了PSU。PSU授权高管根据我们对某些财务和战略业绩目标的满意度获得一定数量的我们的普通股。基于2024年6月和2023年3月PSU业绩条件的实现，最终结算部分达到了目标阈值，基于联委会薪酬委员会批准的特定目标公式。2024年6月和2023年3月的PSU归属于任一a
一年
或
三年
期间。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，2024年6月和2023年3月PSU的相关股份数量合计
693,750
和
565,341
分别为每股授予日公允价值$
3.61
和$
15.89
，分别。
76
具备市场化条件的2025年PSU
2025年11月，我们向首席执行官和首席财务官授予了具有基于市场的条件的PSU。授予的PSU数量总计
4,350,000
股，加权平均授予日公允价值为$
0.62
每股。PSU共有四个批次，分别与
1,087,500
每一档的基础股份。每一档要求我们普通股的成交量加权平均每股价格在一段时间内
60
连续交易日达到$
1.88
, $
2.19
, $
2.50
或$
2.81
，分别为成就。业绩低于第一个业绩目标$将不支付任何款项
1.88
.这些PSU的履约期为
三年
并将根据每个批次所依据的业绩目标的实现情况归属，在该日期实现的任何批次的初始归属将于2027年4月发生，而之前未实现的任何批次的最终归属将于2028年10月发生，但须在必要期间内继续服务。截至2025年12月31日，尚未满足市场化条件。
具有市场化条件的2025年PSU的公允价值
我们使用蒙特卡洛模拟方法估计PSU的公允价值，该方法利用基于活跃市场的我们普通股的公允价值，并要求输入以下主观假设：
预期期限. 预期期限为自授予日起至履约期结束之日止。
预期波动. 预期波动率是基于我们股票价格在预期期限内的历史平均波动率。
预期股息.分红假设基于我们的历史经验。到目前为止，我们没有为我们的普通股支付任何股息。
无风险利率.估值方法中使用的无风险利率是美国国债零息债券发行的隐含收益率，剩余期限等于预期期限。
下表列出了用于确定奖励公允价值的关键假设：
| 预期任期（年） |
|
||||
| 预期波动 |
|
% | |||
| 预期股息 |
|
% | |||
| 无风险利率 |
|
% | |||
| 加权平均授予日每股公允价值 | $ |
|
|||
ESPP公允价值
根据ESPP，购买股票的权利在每年的第二和第四季度授予。我们使用Black-Scholes-Merton期权定价模型估计购买股票的每项权利的公允价值，该模型利用了基于活跃市场的我们普通股的公允价值，并要求输入以下主观假设：
预期期限.购股权的预期期限为
六个月
.
预期波动.预期波动率是基于我们股票价格在预期期限内的平均波动率。
预期股息.分红假设基于我们的历史经验。到目前为止，我们没有为我们的普通股支付任何股息。
无风险利率.估值方法中使用的无风险利率是美国国债零息债券发行的隐含收益率，剩余期限等于预期期限。
77
下表列出了用于确定根据ESPP授予的权利的公允价值的关键假设：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 预期任期（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 预期波动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股息收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|
||||||||||||||
| 加权平均授予日每股公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
股东权益活动
RSU和PSU活动
| 未偿还的RSU和PSU数量 | 加权平均授予日公允价值 | ||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 已发布 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度授予的RSU和PSU的加权平均授予日公允价值为$
1.11
, $
4.24
，和$
14.58
，分别。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度归属日期归属的RSU和PSU的公允价值总额为$
7.9
百万，$
26.1
百万，以及$
45.3
分别为百万。
ESPP活动
有
811,545
,
859,302
和
454,533
分别在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度购买的股票，每股平均价格为$
0.72
, $
3.05
和$
8.10
分别以发行股票所得现金$
0.6
百万，$
2.6
百万美元
3.7
分别为百万。与ESPP相关的股份补偿费用为$
0.4
百万，$
1.5
百万，以及$
2.5
分别于截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的百万元。
股票期权活动
|
未行使股票期权数量
|
加权-每股平均行使价 | 加权-平均剩余合同期限年 | 聚合内在价值 | ||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
78
注14。
所得税
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们录得所得税拨备$
3.3
百万，$
148.7
百万，以及$
32.1
分别为百万。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的所得税拨备主要是由于外国所得税、针对我们的美国联邦和州递延所得税资产建立估值备抵，以及美国联邦和州所得税分别主要由与股权补偿相关的短缺驱动。
下表列出了我们的所得税拨备（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 现行所得税： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 状态 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 当期所得税拨备总额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延所得税： | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 所得税递延拨备总额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税拨备总额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
下表列出了我们在所得税拨备前的（亏损）收入（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 美国 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税拨备前收入总额（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
79
我们在预期法下于2025年1月1日采用ASU2023-09。
下表列出了我们采用后所要求的披露，以了解我们在随附的综合经营报表中列报的所得税拨备与按联邦法定税率计算的所得税费用之间的差异，即所得税拨备前收入（损失）的百分比和金额（以千为单位，百分比除外）：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||
| 美元 | 百分比 | ||||||||||
| 美国联邦法定税率 | $ |
|
|
% | |||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响(1)
|
|
|
|||||||||
| 外国税收影响 | |||||||||||
| 印度 | |||||||||||
| 预扣税 | (
|
(
|
|||||||||
| 英国 | |||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他外国法域 | (
|
(
|
|||||||||
| 本期颁布的税法或税率变化的影响 |
|
|
|||||||||
| 跨境税法的效力 | |||||||||||
| 国外分支损失 |
|
|
|||||||||
| 税收抵免 |
|
|
|||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | |||||||||||
| 股份支付奖励 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
|
|||||||||
| 其他调整 |
|
|
|||||||||
| 实际税率 | $ | (
|
(
|
% | |||||||
_____________________________________________________
(1)德克萨斯州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。
80
下表列出了我们在采用ASU2023-09之前的必要披露，并列出了我们在随附的综合经营报表中列报的所得税拨备与按联邦法定税率计算的所得税费用在所得税拨备前（损失）收入的百分比（百分比）之间的差异：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 按美国法定税率征收所得税 |
|
% |
|
% | |||||||
| 州，联邦福利净额 |
|
|
|||||||||
| 对外国收入征税 |
|
|
|||||||||
| 股份补偿 | (
|
|
|||||||||
| 不可扣除的费用 |
|
(
|
|||||||||
| 流通实体的效应 |
|
|
|||||||||
| 商誉减值 | (
|
|
|||||||||
| 税收抵免 |
|
|
|||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
|
|||||||||
| 未确认的税收优惠的结算 |
|
(
|
|||||||||
| 外国衍生的无形收入 |
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
|
|||||||||
| 合计 | (
|
% |
|
% | |||||||
下表列出了在我们采用ASU2023-09后，按司法管辖区（以千为单位）对所得税支付的现金（扣除已收到的退款）所要求的披露：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||
| 联邦 | $ |
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| 状态 |
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| 国外 | |||||
| 印度 |
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| 西班牙 |
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| 其他外国法域 | (
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| 为所得税支付的现金总额，扣除退款 | $ |
|
|||
81
下表汇总了我们的递延所得税资产和负债（单位：千）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 研究与试验支出资本化 | $ |
|
$ |
|
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| 净经营亏损和贷项结转 |
|
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| 应计费用和准备金 |
|
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| 股份补偿 |
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| 可转换优先票据 |
|
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| 商誉 |
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| 财产和设备及无形资产 |
|
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| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 其他 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
递延所得税资产的变现取决于未来的应纳税所得额，其金额和时间不确定。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，估值备抵增加$
17.4
百万，$
267.8
百万，以及$
4.0
分别为百万。我们定期根据我们的递延税项资产评估估值备抵的必要性。在进行我们的评估时，我们考虑了与实现我们的递延所得税资产的可能性相关的正面和负面证据。在2024年第二季度期间，我们确定，由于可用的负面证据超过正面证据，主要是由于记录的减值费用影响的累计损失，递延税项收益很可能无法实现。
我们在印度的收益继续没有被永久再投资，我们已经记录了在汇回这些收益时将产生的累计税收负债$
6.2
百万至2025年12月31日。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们在印度的子公司分配了$
10.8
百万美元
23.0
万元，分别汇往美国，导致汇入预扣税$
1.6
百万美元
3.5
百万，分别计入我们合并现金流量表的筹资活动现金流量。截至2025年12月31日，与未来收益汇回相关的应计净税费为$
1.1
百万。将这些收益汇出的未来税务后果的确定并不可行。对于我们剩余的外国子公司，只要我们能够在没有重大税收成本的情况下汇回现金，我们已经确定这些收益不会被永久再投资。所有其他收益已被确定为永久再投资。
截至2025年12月31日，我们为联邦和州所得税目的结转的净营业亏损约为$
243
百万美元
288
分别为百万元，将分别在2030年和2026年开始的年份开始到期。我们还有用于英国所得税目的的净营业亏损结转约$
144
万，不到期。
截至2025年12月31日，我们有用于联邦和州所得税目的的税收抵免结转$
13.6
百万美元
18.1
分别为百万。联邦信贷从2038年开始在不同年份到期。国家信用不会到期。
由于经修订的1986年《国内税收法》（IRC）和类似的州条款规定的所有权变更限制，我们的净经营亏损和税收抵免结转的使用可能会受到重大的年度限制。这种年度限制可能会导致净经营亏损和税收抵免结转在使用前到期。
我们将与不确定的税务状况相关的利息和罚款确认为所得税费用的组成部分。截至2025年12月31日，有
无
与不确定的税务状况相关的应计利息和罚款。
82
我们在美国联邦、州和某些外国司法管辖区提交纳税申报表，诉讼时效各不相同。由于净经营亏损和信贷结转，自成立以来到2025纳税年度的所有纳税年度仍需接受美国联邦和一些州当局的审查。外国司法管辖区仍需接受自提交之日起约五年的审查，具体取决于司法管辖区。由于净经营亏损和贷项结转，英国所得税仍需接受英国税务海关总署所有纳税年度的审查。
下表列出了未确认的税收优惠总额的期初和期末余额的对账情况，不包括应计利息和罚款（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 前几年税收状况增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 往年税收头寸减少 | (
|
|
(
|
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| 上一年结算的税务头寸减少 |
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|
(
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| 本年度税务职位增加 |
|
|
|
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| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注15。
重组费用
2025年10月重组方案
2025年10月，我们宣布裁员，导致管理层批准了重组计划。截至2025年12月31日，我们录得$
17.9
累计百万
重组费用
，主要涉及一次性雇员解雇福利，主要在我们的综合经营报表中根据雇员的工作职能分类为经营费用，以及与关闭我们的圣克拉拉办事处有关的设施退出成本，在我们的综合经营报表中分类为一般和行政经营费用。重组负债主要包括在我们合并资产负债表的应计负债中。我们估计我们将在$
2
百万美元
3
百万额外重组费用在下一财季，我们预计该计划将在2028财年末基本完成。
下表列出了期初和期末重组负债余额的对账（单位：千）：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||
| 一次性终止福利 | 设施退出成本 | 合计 | |||||||||||||||
|
期初余额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
重组费用
|
|
|
|
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|
重组付款
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
期末余额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
2025年5月重组方案
2025年5月，我们宣布裁员，导致管理层批准了重组计划。截至2025年12月31日，我们录得$
30.2
累计百万
重组费用
，主要与一次性雇员解雇福利有关，这些福利主要根据雇员的职务职能在我们的综合经营报表中归类为经营费用。重组负债包含在我们合并资产负债表的应计负债中。重组费用总额已入账，我们预计该计划将在2026财年第二季度基本完成。
83
下表列出了期初和期末重组负债余额的对账（单位：千）：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||
|
期初余额
|
$ |
|
|||
|
重组费用
|
|
||||
|
重组付款
|
(
|
||||
|
期末余额
|
$ |
|
|||
2024年11月重组计划
2024年11月，我们宣布裁员，导致管理层批准了重组计划。截至2025年12月31日，我们录得$
17.1
累计百万
重组费用
，主要与一次性雇员解雇福利有关，这些福利主要根据雇员的职务职能在我们的综合经营报表中归类为经营费用。重组负债包含在我们合并资产负债表的应计负债中。重组费用总额已入账，我们预计该计划将在2026财年第一季度之前基本完成。
下表列出了期初和期末重组负债余额的对账（单位：千）：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||
|
期初余额
|
$ |
|
|||
|
重组费用
|
|
||||
|
重组付款
|
(
|
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|
期末余额
|
$ |
|
|||
2024年6月重组计划
2024年6月，我们宣布裁员，导致管理层批准了重组计划。截至2025年12月31日，我们录得$
11.0
百万的重组费用，主要与一次性员工解雇福利有关，这些费用主要根据员工的工作职能在我们的综合运营报表中归类为运营费用。重组负债包含在我们合并资产负债表的应计负债中。重组费用总额已入账，我们预计该计划将在2026财年末基本完成。
下表列出了期初和期末重组负债余额的对账（单位：千）：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||
|
期初余额
|
$ |
|
|||
|
重组费用
|
|
||||
|
重组付款
|
(
|
||||
|
期末余额
|
$ |
|
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84
注16。
合并资产负债表详情
其他流动资产
其他流动资产包括以下各项（单位：千）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 保险损失追偿 | $ |
|
$ |
|
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| 受限制现金 |
|
|
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| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
应计负债
应计负债包括以下各项（单位：千）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 重组负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应交税费 |
|
|
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| 损失意外情况 |
|
|
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|
|
|
||||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 应计负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注17。
合并运营报表详情
下表列出了其他收入的详细情况，净额（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
提前清偿债务收益(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 利息收入 |
|
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出售投资的已实现收益（亏损）(2)
|
|
(
|
(
|
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| 出售股权投资收益 |
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||||||||||||||
| 其他 | (
|
|
|
||||||||||||||
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其他收入总额，净额
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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_____________________________________________________
(1)更多信息，请参见“注8。可转换优先票据。”
(2)更多信息，请参见“注5。现金和现金等价物，以及投资和公允价值计量。”
注18。
员工福利计划
我们为符合条件的员工及其受益人赞助一项401（k）储蓄计划。根据IRC第401（k）条，我们的缴款是酌情决定的，参与者可以在税前基础上缴纳其年度薪酬的一定百分比，但不得超过最高缴款金额。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，匹配捐款总额为$
2.7
百万，$
4.6
百万美元
4.9
分别为百万。
85
注19。
分段信息
我们的首席运营决策者是我们的首席执行官，他做出资源分配决策并审查在综合基础上提供的财务信息。据此，我们确定我们有一个单一的经营和可报告的分部和经营单位结构。
我们的首席运营决策者在评估业绩和确定如何分配资源时使用净（亏损）收入，并在作为年度预算编制和预测过程的一部分以及对季度预算与实际差异的审查时，定期向其提供收入成本、已支付的营销费用和合并运营费用。资产信息不定期提供给我们的首席运营决策者。
下表列出了有关我们重大分部费用的信息，并包括与净（亏损）收入（以千为单位）的对账：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||
| 收入成本 |
|
|
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| 研究与开发 |
|
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|
支付的营销费用(1)
|
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其他销售和营销(2)
|
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| 一般和行政 |
|
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| 减值费用 |
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| 分部费用合计 |
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|
其他分部项目(3)
|
|
(
|
|
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| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
_____________________________________________________
(1)支付的营销费用主要包括在线广告和营销促销支出。
(2)其他销售和营销主要包括与员工相关的费用，包括基于股份的薪酬费用，以及折旧和摊销费用。
下表列出了我们Chegg技能和学术服务产品线的总净收入（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| Chegg技能 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 学术服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表按地理区域列出我们的净收入总额（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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86
下表按地理区域列出我们的长期资产（单位：千）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
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| 印度 |
|
|
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| 其他国际 |
|
|
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| 长期资产总额 | $ |
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$ |
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注20。
后续事件
2026年2月13日，我们与我们未偿还的2026年票据的持有人签订了一份个人、私下协商回购协议，以回购$
20.0
2026年票据本金总额百万美元，现金回购总价$
19.4
万元（“票据回购交易”）。票据回购交易是就我们先前宣布的证券回购计划订立，并于2026年2月20日结束。收盘后，$
33.9
2026年票据本金总额仍未偿还百万美元
122.4
根据我们的证券回购计划，仍有100万人可用。截至我们的综合财务报表发布日期，票据回购交易的会计处理正在进行中，因此我们无法进行任何额外披露。
87
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
(a)评估披露控制和程序
在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们对截至本报告涵盖期间结束时根据《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）定义的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。
在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何披露控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映存在资源限制的事实，并且要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时应用其判断。
根据管理层的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序旨在并有效地在合理水平上提供保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且这些信息是积累并传达给我们的管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时做出有关所需披露的决定。
(b)管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（f）条）。我们的管理层评估了截至2025年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，我们的管理层使用了Treadway委员会（COSO）发起组织委员会在内部控制方面提出的标准——综合框架（2013年框架）。所有控制系统都受到固有的限制。我们的管理层得出结论，截至2025年12月31日，基于这些标准，我们对财务报告的内部控制是有效的。此外，我们的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）已就公司的财务报告内部控制出具了审计报告，该报告出现在本年度报告第10-K表的第二部分第8项中。
（c）财务报告内部控制的变化
在截至2025年12月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条所要求的评估有关，这些变化发生在我们最近完成的财政季度期间，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
项目9b。其他信息
规则10b5-1交易计划
截至2025年12月31日止三个月期间，我们的第16条高级人员或董事均
通过
或
终止
a涵盖期间内S-K条例第408项定义的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
88
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
有关我们的董事、遵守《交易法》第16（a）条的规定、我们的审计委员会以及股东可能根据本项目要求向董事会推荐被提名人的流程的任何变更的信息通过引用代理声明中包含的信息并入本文，包括“第1号提案 - 选举董事”、“我们董事会的委员会”、“未履行第16（a）节报告”和“将在下一届年会上提交的股东提案”。代理声明将在截至2025年12月31日的财政年度的120天内提交给SEC。
本项目要求的有关我们执行官的信息通过引用代理声明中包含的信息并入本文，包括“我们的管理层”。
我们采用了一项道德准则，即我们的商业行为和道德准则，适用于所有员工，包括我们的首席执行官、首席财务官、所有其他执行官，以及我们的董事会。商业行为和道德准则可在我们的网站investor.chegg.com的“公司治理”下查阅。我们打算通过在我们的网站上按上述指定的地址和位置发布此类信息来满足表格8-K第5.05项下关于修订或放弃我们的商业行为和道德准则条款的披露要求。
我们有
通过
关于董事、高级职员和雇员购买、出售和/或以其他方式处置公司证券的内幕交易政策，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和条例、适用于公司的任何上市标准，以及旨在促进上述目的的程序。我们的内幕交易政策副本作为我们2024年年度报告的附件以10-K表格提交。
项目11。行政赔偿
本项目要求的信息通过引用代理声明中包含的信息并入本文，包括“高管薪酬”、“董事薪酬”和“2025年董事薪酬表”。
项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
本项目要求的信息通过引用代理声明中包含的信息并入本文，包括“股权计划”和“某些受益所有人和管理层的证券所有权”。
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
本项目要求的信息通过引用代理声明中包含的信息并入本文，包括“我们董事会的委员会”、“董事的独立性”以及“与关联方、创始人和控制人的交易”。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所要求的信息通过引用代理声明中包含的信息并入本文，包括“第3号提案-批准独立注册会计师事务所。”
89
第四部分
项目15。展览和财务报表时间表
我们以10-K表格提交了以下文件，作为本年度报告的一部分：
1.合并财务报表
|
页
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| 独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID 34号） | |||||
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合并资产负债表
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综合业务报表
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综合（亏损）收益表
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合并股东权益报表
|
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合并现金流量表
|
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|
合并财务报表附注
|
|||||
2.
财务报表附表
附表二-估值和合格账户（以千为单位）：
| 截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
|
年初余额
|
（发布）坏账准备 | 净注销 |
年末余额
|
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| 应收账款备抵 | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
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| 2024 |
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 2023 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
|
年初余额
|
退款拨备 | 已发放退款 |
年末余额
|
||||||||||||||||||||
| 退款准备金 | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 2024 |
|
|
(
|
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| 2023 |
|
|
(
|
|
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3.展品
| 以参考方式纳入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 附件编号 | 附件 | 表格 | 档案编号。 | 备案日期 | 附件编号 | 已备案 特此 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 001-36180 | 3/4/16 | 3.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 3/21/23 | 3.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 333-190616 | 10/01/13 | 4.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 001-36180 | 2/20/20 | 4.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 3/26/19 | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
90
| 8-K | 001-36180 | 08/24/20 | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 6/7/23 | 10.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 6/7/23 | 10.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| S-8 | 001-36180 | 10/11/23 | 99.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 333-190616 | 10/01/13 | 10.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 001-36180 | 2/20/24 | 97.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 001-36180 | 7/29/19 | 10.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 10/21/24 | 10.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 6/6/25 | 10.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 10/27/25 | 10.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 001-36180 | 2/20/24 | 10.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 001-36180 | 2/20/24 | 10.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 001-36180 | 4/29/24 | 10.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 10/27/25 | 10.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 11/20/25 | 10.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 8/24/20 | 99.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 001-36180 | 8/24/20 | 99.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
10-K
|
001-36180
|
2/24/25
|
19.1
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.INS | XBRL实例-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
91
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.PRE | XBRL分类学扩展演示文稿 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中并包含在附件中） | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| * | 表示管理合同或补偿计划。 | ||||
| ** | 为经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）第18条的目的，本证明被视为未提交，或以其他方式受该条的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据经修订的《1933年证券法》或《交易法》提交的任何文件中。 | ||||
项目16。表格10-K摘要
没有。
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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Chegg, Inc. | |||||||||||
| 2026年3月9日 | 签名： | /s/Dan Rosensweig | |||||||||
| Dan Rosensweig | |||||||||||
| 首席执行官兼执行主席 | |||||||||||
| （首席执行官） | |||||||||||
律师权
通过这些礼物认识所有人凡其签名出现在下文的每一个人，均构成并委任Dan Rosensweig和David Longo，以及他们每一个人、他或她的真实合法的事实上的律师和具有完全替代权的代理人，以他或她的名义、地点和代替，以任何和所有身份签署对本年度报告的10-K表格的任何修订，并将其连同其所有证物和与此有关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述事实上的律师和代理人，以及他们每一个人，全权及授权作出及执行在处所内及附近所必需及必须作出的每一项作为及事情，并尽其可能或可能亲自作出的所有意图及目的，特此批准及确认所有上述事实上的律师及代理人或他们中的任何人，或他、她或他们的替代人或替代人，可能合法作出或促使作出或凭藉本协议而作出的一切。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下：
| 姓名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/Dan Rosensweig | 首席执行官兼执行主席 | 2026年3月9日 | ||||||||||||
| Dan Rosensweig | （首席执行官） | |||||||||||||
| /S/David LONGO | 首席财务官 | 2026年3月9日 | ||||||||||||
| 大卫·隆戈 |
（首席财务干事和首席会计干事）
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| /s/RENEE BUDIG | 董事 | 2026年3月9日 | ||||||||||||
| Renee Budig | ||||||||||||||
| 董事 | ||||||||||||||
| Marne Levine | ||||||||||||||
| /s/马塞拉·马丁 | 董事 | 2026年3月9日 | ||||||||||||
| Marcela Martin | ||||||||||||||
| /s/TED SCHLEIN | 董事 | 2026年3月9日 | ||||||||||||
| Ted Schlein | ||||||||||||||
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