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Energy Fuels Inc.是根据艾伯塔省法律注册成立的，并根据《商业公司法》（安大略省）继续存续。

Energy Fuels公司及其下属公司（统称 “公司”或“Energy Fuels”）共同从事常规和原地恢复（"ISR”）从矿产中提取、回收和销售铀以及回收第三方产生的含铀材料，以及在美国勘探、许可和评估铀资产。作为这些活动的一部分，该公司还获得、勘探、评估并在必要时允许铀资产。公司的最终铀产品，氧化铀精矿（“U3O8”或“铀精矿”），又称“黄饼”，出售给客户，用于进一步加工成核反应堆燃料。该公司还生产五氧化二钒（“V2O5”）作为白梅萨磨坊（the“白台山磨坊”或“磨坊”），来自其科罗拉多高原的某些资产，有时来自其磨坊尾矿蓄水系统中的解决方案，每一个都视市场情况而定。该工厂生产了稀土元素（“REE”）碳酸盐（“RE碳酸盐”）自2021年以来从第三方获得的各种含铀和稀土材料，并完成了对其现有基础设施的改造和增强，用于生产分离的REE产品，生产分离的钕/镨（“NDPR”）于2024年发布。

公司拥有巴西Bahia项目，该项目是潜在生产重矿砂的勘探/许可阶段资产（“HMS”）将被出售到商业HMS市场，而相关的独居石将被用作该工厂生产稀土和铀的原料矿石。

2024年6月3日，公司签署了具有约束力的协议（统称“合资协议”）与Astron Corporation Limited（“阿斯特龙”）设立合营企业（以下简称“唐纳德项目合资公司”）共同开发和运营唐纳德项目。见附注3 –交易

于2024年10月2日，公司收购了Base Resources Limited，以增加其在全球其他HMS/monazite/REE项目的投资组合（见附注3 –交易）。

此外，该公司正在评估从该工厂现有的铀工艺流中回收放射性同位素以用于靶向α疗法的潜力（“TAT”）癌症治疗（见注3 –交易）。

凭借其铀、钒、REE、HMS和潜在的放射性同位素生产，该厂正在努力将自己打造成美国重要的矿产中心。

铀是无碳、无排放基荷核电的燃料——这是世界上最清洁的能源形式之一；稀土用于制造电动汽车的永磁（“电动汽车”）、风力涡轮机等清洁能源和现代技术。同时，公司的回收计划（其中包括从其他不是来自天然或原生矿石的含铀材料中加工铀，简称“替代饲料原料，”回收尾矿解决方案并开展其他活动以回收铀、钒和潜在的其他金属和放射性核素）致力于通过回收原本会因直接处置和从中提取更多有价值的矿物而损失的饲料源，减少满足全球能源需求所需的新生产和自然干扰水平。通过其铀和REE生产以及长期的回收利用计划，Energy Fuels致力于通过生产最终减少对二氧化碳依赖的材料来帮助应对全球气候变化（“CO2”）排放者，例如化石燃料，同时也确保已提取但仅部分利用的材料被转而在切实可行的最大范围内使用，以限制全球采矿足迹并减少最终处置的成分数量。此外，该公司正在评估从其铀加工流中回收的某些放射性同位素有可能提供新兴的TAT癌症治疗所需的同位素。

截至2025年3月31日，该公司是S-K1300定义的“生产阶段发行人”，因为它从事至少一种材料财产上的矿产储量的材料提取。

采矿活动

该公司的采矿活动包括磨坊、多个常规铀矿开采项目和一个ISR采矿项目（配有待命的ISR回收设施）。常规采矿项目中，Pinyon Plain、Whirlwind、La Sal、

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Bullfrog、Arizona Strip和Roca Honda项目位于科罗拉多高原，距离磨坊的卡车运输距离不远，而Sheep Mountain项目位于怀俄明州，Bahia项目位于巴西。该公司的Nichols Ranch项目（包括Jane Dough和Hank卫星矿床）是一个位于怀俄明州的ISR项目。

截至2025年3月31日，公司继续在Pinyon Plain、La Sal和Pandora项目进行矿石生产，并在Pinyon Plain、Nichols Ranch和Bahia项目进行勘探钻探和分析。其他常规铀矿开采项目处于待命状态，正在评估是否继续进行采矿和其他活动和/或正在获得许可的过程中。该工厂继续接受来自采矿和其他行业活动的第三方含铀矿化材料进行加工和回收利用，同时还扩大了其REE计划并推行其TAT抗癌计划。

2024年10月2日，公司收购了肯尼亚的Kwale HMS项目和马达加斯加的Toliara HMS项目，作为其于2024年10月2日收购Base Resources的一部分。更多信息见附注3 –交易。

2024年6月3日，公司与Astron创建Donald Project JV，共同开发Donald Project。更多信息见附注3 –交易。

列报依据

本报告所载的这些未经审核简明综合财务报表由本公司根据美国证券交易委员会的规则和条例（“SEC”）适用于中期财务信息，应与合并财务报表及其附注以及公司于2025年2月26日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的重要会计政策摘要一并阅读。

这些未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则编制的（“美国公认会计原则”）的中期财务信息，因此，不包括美国公认会计原则要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。这些未经审计的简明综合财务报表以千美元列报，但股份和每股金额除外。根据这些规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被压缩或省略，尽管公司认为，包含的披露足以使所提供的信息不具有误导性。

管理层认为，这些未经审计的简明综合财务报表反映了所有调整，仅包括正常的经常性项目，这些调整是在与公司截至2024年12月31日止年度经审计的综合财务报表一致的基础上公平列报公司财务状况、经营业绩和现金流量所必需的。然而，中期运营结果可能并不代表整个财政年度的预期结果。

合并原则

这些未经审核简明综合财务报表包括公司及其附属公司的账目。公司与子公司之间的交易的公司间往来、余额和未实现损益予以抵销。

分段信息

公司定期审查其分部报告，以使其与战略目标和运营结构保持一致，并由首席运营决策者评估业务绩效和分配资源（“CODM”），他是该公司的首席执行官。2024年10月，公司在收购Base Resources后重新评估并修订了其运营战略，因此确定其可报告分部基于铀、HMS和REE。主要经营决策者主要以营业收入（亏损）及净收益（亏损）评估公司可报告分部的表现。

最近采用的会计准则

2023年11月，FASB发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。”该ASU要求年度和中期披露有关重大

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定期向主要经营决策者提供并包含在每项报告的分部损益计量中的分部费用，以及其他分部项目的金额和构成。公司于2024年1月1日前瞻性地采用了这一标准（见附注19 –可报告分部）。

收购基地资源

2024年10月2日，EFR Australia Pty Ltd（“EFR“），为公司全资附属公司，完成收购全部缴足股款的普通股（”交易“）根据计划实施契据（the”契据”).

根据契据，于收盘时，Base Resources普通股的每名持有人收到（i） 0.0260 于计划记录日期（即澳洲时间2024年9月18日（星期三）珀斯下午5时）持有的每股Base Resources股份的公司普通股（“股份代价”），及（ii）澳元 0.065 现金，由Base Resources以特别股息的方式向其股东支付。Energy Fuels发行的股份总代价为$ 178.44 万，特别股息总额约为$ 55.08 百万。居住在某些司法管辖区的Base Resources普通股持有人收到了代名人出售公司普通股的净收益，以代替股份对价。

下表汇总了转让对价的收购日公允价值：

股份代价			股份			每股			购买代价
Energy Fuels Inc.普通股换取Base Resources Limited所有权权益			31,920,983			$ 5.59			$	178,438
已付总代价									$	178,438

Base Resources现为公司全资子公司，拥有位于马达加斯加的Toliara HMS和独居石项目（“Toliara项目”).除了其独立的钛铁矿和金红石（钛）以及锆石（锆）生产能力外，公司认为Toliara项目还包含大量独居石，这是用于电动汽车的‘磁性’稀土元素的丰富来源（“电动汽车”）、混合动力电动汽车，以及各种清洁能源、国防和先进技术，这些技术在开发后，预计将被运往工厂，用于回收稀土和所含铀。Toliara项目于2019年11月被马达加斯加政府暂停，以待就适用于Toliara项目的财政条款进行谈判。马达加斯加政府于2024年11月28日解除暂停，公司于2024年12月5日订立谅解备忘录（以下简称“谅解备忘录”）与马达加斯加政府提出了适用于Toliara项目的某些关键条款。公司正与马达加斯加政府合作，通过投资协议、修订现有法律和其他适当机制，正式确定适用于Toliara项目的财政和其他条款。更多信息见附注15 –承诺和或有事项。

Base Resources还拥有肯尼亚的Kwale HMS项目，该项目于2024年12月完成了矿山寿命，并正在进行复垦活动。

2018年1月，Base Resources完成了对马达加斯加Toliara项目的收购，支付了$ 75.00 百万的前期对价，用于首次 85 %利息。2020年1月，根据与卖方World Titane Holdings Limited的股份出售协议条款，Base Resources收购了Toliara项目的剩余少数股权。进一步$ 17.00 百万（递延对价）在实现关键里程碑时支付，其中$ 0.17 万元在交易完成前支付。交易导致控制权发生变更，Base Resources加速并支付了剩余的$ 16.83 2024年10月16日递延对价百万。

公司聘请了独立评估师，以确定所收购资产和承担的负债的公允价值。本次交易已按照ASC 805采用收购会计法作为企业合并进行会计处理。

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截至2025年3月31日，公司尚未完全完成为所有收购资产和承担的负债分配公允价值的分析；因此，Base Resources的购买价格分配是初步的。截至2025年3月31日，尚待最终确定公允价值的项目包括：递延所得税资产；矿产资产；物业、厂房和设备；以及其他拨备。购买价格分配将进一步细化，可能导致根据收购日的可用信息对所收购资产和承担的负债的公允价值进行调整。这些改进可能导致所收购资产和承担的负债的估计公允价值发生变化。收购价格分配调整可在公司整个计量期结束时进行，即自收购之日起不超过一年。

下表汇总了交易的购买价格分配：

			2024年10月2日
物业、厂房及设备
现金及现金等价物			$	26,479
贸易和其他应收款			19,429
库存(1)			36,100
预付费用及其他流动资产			6,097
流动资产总额			88,105
矿物特性(2)			154,074
固定资产、工厂及设备，净值(3)			12,000
受限制现金			527
其他资产(6)			1,182
总资产			255,888
负债
应付账款和应计负债(5)			25,270
资产报废义务(4)			25,700
或有对价			16,830
其他负债			490
流动负债合计			68,290
资产报废义务(4)			8,468
其他负债			692
负债总额			77,450
取得的净资产			$	178,438

（1）库存存货的公允价值以成本与可变现净值孰低者为基础，减去利润备抵。

（2）矿产资产的公允价值按照ASC 930采用收益法加残值确定。

（3）物业、厂房及设备的公允价值以应用成本估值法为基础。

（4）资产报废义务的公允价值采用收益法。

（5）计入应计负债的冗余准备的公允价值采用收益法。

（六）公司取得递延所得税资产净额$ 39.50 百万。公司对从Base Resources收购的递延税项资产净额保持全额估值备抵，并打算继续对其递延税项资产净额保持全额估值备抵，直到有足够证据支持全部或部分备抵转回。

与Astron就Donald项目建立合资企业

2024年6月3日，公司签署了具有约束力的协议（统称“合资协议”）与Astron Corporation Limited（“阿斯特龙”）设立合营企业（以下简称“唐纳德项目合资公司”）共同开发和运营澳大利亚唐纳德稀土和矿砂项目（简称“唐纳德计划”).Donald项目是一个著名的HMS和REE矿床，该公司认为，该项目可以为其提供另一个近期、低成本、大规模的独居石砂来源，该来源将被运送到磨坊，用于回收分离的REE产品。唐纳德项目的大多数许可证和许可证都已到位（或处于完成的后期阶段）。合资协议为Energy Fuels提供了最高可投资澳元的权利 183.00 百万（约合$ 114.50 万元按2025年3月31日汇率）赚取高达 49 Donald Project JV的%权益，其中约$ 18.59 百万已投资至2025年3月31日，以准备作出最终投资决定（“FID”).如果获得积极的FID，剩余的将被投资于开发唐纳德项目和

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赚到全 49 Donald Project JV %的权益，而公司将发行Energy Fuels普通股（“普通股”）到价值高达$的Astron 17.50 百万，其中$ 3.50 万股普通股于2024年9月24日在满足若干先决条件后发行（“完成发行”），其余部分将在此类FID阳性时发行。2024年9月25日，Donald Project JV成立，公司获得首 3.21 唐纳德项目的%权益，以换取完成发行和截至该日期投资于唐纳德项目的资金。截至2025年3月31日，公司拥有 6.58 投资于唐纳德项目的资金的%利息。Astron通过其子公司Dickson & Johnson Pty Ltd持有剩余的 93.42 %利息。

公司评估了Donald Project JV是否为可变利益实体（“VIE”).可变利益可以是实体中随VIE资产公允价值变动而变动的合同、所有权或其他金钱利益。基于其在合资协议下的定性和定量合同权利，Energy Fuels在Donald Project JV中拥有可变权益。此外，该公司已确定其在Donald Project JV中没有控股财务权益，因为它没有：（i）指导对VIE经济绩效影响最大的VIE活动的权力，以及（ii）承担吸收可能对VIE产生重大影响的损失的义务或收取可能对VIE产生重大影响的利益的权利，因为其所有权低于Donald Project JV的10%。截至2024年6月3日，公司选择将Donald Project JV作为一项投资进行会计处理，但没有按成本减去减值后的易于确定的公允价值，该投资在其未经审计的简明综合资产负债表中包含在Investments中。发行完成后，公司选择将Donald Project JV作为权益法投资进行会计处理，因为公司赚取了初始 3.21 在唐纳德项目中的%权益，它对该实体行使重大影响，但不是控制权。这笔投资包括在公司未经审计的简明合并资产负债表的投资中。该公司在Donald Project JV上的最大损失敞口为$ 18.59 截至2025年3月31日，百万。Donald Project JV活动的设计或性质发生变化，或公司参与Donald Project JV，可能要求公司重新考虑其关于该实体作为VIE地位和/或公司是否不是主要受益人的结论。

收购RadTran

2024年8月16日，公司收购RadTran，LLC（“RadTran”），一家专门从事关键放射性同位素分离的私营公司，以推进该公司开发和生产用于癌症治疗的医用同位素的计划。RadTran的专长包括分离镭-226（“RA-226”）和镭-228（“RA-228”）来自铀和钍工艺流。此次收购预计将显着增强Energy Fuels的计划能力，以解决用于癌症治疗的新兴TAT中使用的这些必要同位素的全球短缺问题。

根据此次收购，Energy Fuels向RadTran所有者支付的购买价格包括：（i）在交易结束时，$ 1.50 百万现金，$ 1.50 百万股普通股和授予 2 销售生产的镭以及某些其他合同承诺的未来收入的%特许权使用费；以及最多额外的$ 14.00 百万现金和普通股，基于满足多个基于绩效的里程碑，包括（i）$ 1.00 百万现金和$ 1.00 实现首次生产后的百万普通股；（ii）$ 1.00 百万现金和$ 1.00 百万普通股，在获得合适的承购协议以证明商业生产是合理的情况下；和（iii）$ 10.00 达到商业生产后的百万现金。截至2025年3月31日，公司认为很可能将实现与实现初步生产相关的里程碑。

按照会计准则编纂专题805，业务组合(“ASC 805"），公司已将收购RadTran作为资产收购进行会计处理，因为所收购资产的公允价值几乎全部集中在一组类似的可识别资产中。收购对价包括交割时支付的现金、交割时发行的普通股、与实现初步生产相关的公允价值或有对价（见附注16 –公允价值），加上交易费用，这些费用分配给了所收购的知识产权。或有对价在每个报告期按其估计公允价值分类为负债，随后的重估确认为对未经审计简明合并资产负债表上的知识产权和或有对价的调整，并进行累计摊销调整。 截至2024年8月16日的总购买对价为$ 4.83 百万计算如下：

现金			$	1,500
发行普通股			1,500
或有对价公允价值			1,690
直接交易成本			139
购买总对价			$	4,829

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知识产权按加权平均年限按直线法摊销 13.5 年，并有剩余的加权平均寿命为 12.9 年。

以下为知识产权、网汇总：

知识产权，截至2024年12月31日			$	4,767
或有对价公允价值估计的修订			( 39 )
知识产权摊销			( 90 )
知识产权，净额，截至2025年3月31日			$	4,638

公司已选择其有价债务证券的公允价值选择权，并按包括利息收入在内的公允价值将这些工具记录在简明综合资产负债表中。公允价值变动和利息收入在简明综合经营报表和综合收益表的其他收益中入账。为这些有价债务证券选择了公允价值选择权，因为公司可能会在考虑公司的风险与回报目标以及流动性要求后，在其规定的到期日之前出售这些证券。截至2025年3月31日和2024年12月31日持有的有价债务证券的规定合同到期日为一年内到期。有价证券按每个报告日的公允价值计量，已实现和未实现收益（亏损）和利息收入在简明综合经营报表和综合收益（亏损）的其他收益中入账。

下表按重要投资类别汇总了公司的有价证券：

			成本基础						未实现损失毛额						未实现总收益						公允价值
2025年3月31日
有价证券(1)			$	73,227					$	—					$	768					$	73,995
有价证券			28,159						( 12,516 )						—						15,643
有价证券总额			$	101,386					$	( 12,516 )					$	768					$	89,638
2024年12月31日
有价证券(1)			$	63,590					$	—					$	475					$	64,065
有价证券			28,159						( 11,370 )						—						16,789
有价证券总额			$	91,749					$	( 11,370 )					$	475					$	80,854

（1）有价证券主要由美国国债和政府机构债券组成。

贸易和其他应收款构成如下：

			2025年3月31日						2024年12月31日
应收账款			$	13,706					$	29,019
应收税款			6,664						8,744
应收款项总额，净额			$	20,370					$	37,763

库存包括以下项目：

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			2025年3月31日						2024年12月31日
浓缩物和在制品			$	41,026					$	42,366
库存库存矿石			21,489						19,238
原材料和消耗品			5,169						4,900
总库存			$	67,684					$	66,504

矿物性质

下表为矿产属性汇总：

			2025年3月31日						2024年12月31日
Toliara项目			$	159,092					$	153,510
羊山			34,183						34,183
巴伊亚项目			32,613						32,613
Nichols牧场ISR项目			25,974						25,974
乐家本田			22,095						22,095
平永平原			9,338						9,338
其他			1,687						1,687
总矿物属性			$	284,982					$	279,400
减：累计耗减			( 1,607 )						( 1,070 )
矿产，净额			$	283,375					$	278,330

无 截至2025年3月31日止三个月的折旧费用资本化为矿产资产。截至2024年3月31日止三个月，公司资本化$ 0.23 百万与简明合并资产负债表上的矿产相关的折旧费用。

物业、厂房及设备

下表为物业、厂房及设备净额总表：

			估计数
			有用的生活						2025年3月31日						2024年12月31日
土地			不适用						$	1,015					$	1,015
工厂设施			12 - 15 年						65,068						63,537
采矿设备(1)			5 - 10 年						25,408						22,187
轻型卡车和多功能车			5 年						4,025						4,081
办公家具和设备			4 - 7 年						1,936						1,918
在建工程			不适用						1,961						3,187
不动产、厂房和设备共计									$	99,413					$	95,925
减：累计折旧									( 42,382 )						( 40,738 )
固定资产、工厂及设备，净值									$	57,031					$	55,187

（一）为公司进行调试活动所发生的费用’s厂1期REE分离电路资本化。该公司在销售在1期REE分离电路调试期间生产的分离NDPR时抵消这些成本。在截至2025年3月31日的三个月中，公司抵消了与出售NDPR相关的0.04亿美元。

公司确认折旧费用$ 1.18 百万美元 0.67 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。折旧费用包括在勘探、开发和加工以及备用在简明综合经营报表和综合收益（亏损）中。

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对未合并附属公司的投资

截至2025年3月31日，公司拥有 6.58 与Astron共同开发Donald Project JV的%股权。更多信息见附注3 –交易。

该公司的净亏损包括其在唐纳德项目合资公司净亏损中的相应份额。当公司记录其按比例分担的净亏损时，它会在综合经营报表和综合收益（亏损）中增加未合并关联公司的股权损失，并减少该投资在其资产负债表上的账面价值。该公司使用权益会计法对其在Donald Project JV的投资进行会计处理，因为它对实体施加了重大影响，但不是控制。该公司关于对其股权投资的影响程度的判断包括考虑关键因素，例如其所有权权益、在适用的董事会中的代表性以及参与唐纳德项目合资企业的决策。截至2025年3月31日的三个月，该公司按比例分担的净亏损为0.14百万美元。

没有易于确定的公允价值的投资

该公司没有可随时确定公允价值的投资包括其对Westland Mineral Sands Co Limited和Tate Transition Metals Limited的投资。公司对这些投资没有重大影响。

下表为公司投资情况汇总：

资产报废义务

下表汇总了公司的资产报废义务：

资产报废债务，2024年12月31日			$	44,117
负债增加			1,073
定居点			( 7,649 )
资产报废债务，2025年3月31日			$	37,541

公司的资产报废义务受法律法规要求的约束。对回收成本的估计由公司和适用的监管机构定期审查。

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受限现金

该公司有现金、现金等价物和固定收益证券作为各种债券的抵押品，这些债券以亚利桑那州、科罗拉多州、新墨西哥州、犹他州和怀俄明州适用的州监管机构以及美国土地管理局和美国林务局为受益人，用于估计与White Mesa Mill、Nichols Ranch和其他采矿资产相关的开垦成本。受限现金将在公司收回矿产资产、将矿产资产出售给已承担适用债券要求的一方或重组担保和抵押安排时解除。更多信息见附注14 –承诺和或有事项。

下表汇总了公司的限制性现金：

受限制现金，2024年12月31日			$	20,002
已公布的额外抵押品			174
受限制现金，2025年3月31日			$	20,176

法定股本

公司被授权发行无限数量的无面值普通股、可系列发行的无限优先股和无限A系列优先股。可系列发行的优先股将在董事会批准其发行时拥有赋予特定系列的权利、特权、限制和条件。可发行的A系列优先股不可赎回、不可赎回、无投票权且无权获得股息。

已发行股本

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，公司发 15.81 百万和 0.62 万元，分别为普通股，根据其在市场上（以下简称“自动提款机”）公开发售计划所得款项净额$ 77.62 百万美元 4.79 百万。

每股普通股基本和摊薄净收益（亏损）

经调整所有潜在稀释普通股的影响后，每股基本净收益（亏损）和稀释后每股普通股净收益（亏损）的计算如下：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
归属于Energy Fuels Inc.的净利润（亏损）			$	( 26,297 )					$	3,639
基本加权平均已发行普通股			207,704,905						163,414,293
股票期权与限制性股票单位的稀释影响			—						1,218,484
稀释加权平均已发行普通股			207,704,905						164,632,777
每股普通股基本净收益（亏损）			$	( 0.13 )					$	0.02
每股普通股摊薄净收益（亏损）			$	( 0.13 )					$	0.02

截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，加权平均 4.10 百万和 0.30 万元，分别为股票期权和限制性股票单位（“RSU”）已被排除在稀释后每股普通股净收入的计算之外，因为它们的影响本来是反稀释的。此外，公司排除了股票增值权（“特区"）的 1.02 百万和 1.02 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，分别为百万，因为它们是根据公司普通股的特定市场价格或有可发行的，截至各期结束时尚未实现。此外，截至2025年3月31日止三个月，加权平均 0.27 作为公司收购RadTran的一部分，在实现初始生产里程碑时或有发行的百万股普通股已被排除在计算稀释后的每股普通股净收益（亏损）之外，因为它们的影响本来是反稀释的。更多信息见附注3 –交易。

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公司维持一项股权激励计划，称为2024年经修订和重述的综合股权激励补偿计划（于2024年5月24日修订，最近一次于2025年4月21日修订，但须经公司股东于2025年6月11日举行的年度股东大会和特别股东大会批准）（“补偿计划”）适用于董事、高管、合资格雇员和顾问。现有股权激励奖励包括员工非合格股票期权、RSU和SARs。公司发行新的普通股以满足其股权激励奖励下的行使和归属。根据薪酬计划，全值奖励是指除员工非合格股票期权、SAR或类似奖励之外的任何奖励，其价值仅基于普通股价值超过适用于该奖励的授予价格、期权价格或类似行使价格的增长（“全价值奖”).根据补偿计划向参与者预留发行的普通股数量不得超过 10,000,000 （the "股份授权总数”).除受股份授权总数限制外，根据所有全值奖励可发行的股份总数不得超过 7,500,000 （the "全值股份授权”).截至2025年3月31日，授权用于未来股权激励计划奖励的普通股总额为 3,508,877 总股份授权下的普通股及 3,508,877 全值股份授权下的普通股。

于2025年4月21日，公司修订补偿计划，包括将总股份授权增加至 17,500,000 及全值股份授权 12,500,000 .

公司以股份为基础的补偿费用，按奖励类型分列如下：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
RSU(1)			$	2,007					$	744
特区			7						153
股票期权			818						448
股份报酬支出总额(2)			$	2,832					$	1,345

(1)根据补偿计划授予的截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的RSU的公允价值是在授予日使用纽约证券交易所美国证券交易所的规定市场价格估计的。

(2)以股份为基础的报酬包括在未经审计的简明综合经营和综合收益报表中的销售、一般和行政以及勘探、开发和加工中。此外，公司资本化$ 0.23 截至2025年3月31日止三个月未经审计的资产负债表上对矿产资产的股份补偿费用百万。截至2024年3月31日止三个月，没有将股份补偿费用资本化。

截至2025年3月31日，有$ 9.01 百万美元 4.45 与未归属的RSU和股票期权相关的未确认补偿成本分别为百万。此项费用预计将在加权平均期间内确认 2.5 年和 1.7 年，分别。没有与特别行政区相关的未确认费用剩余。

限制性股票单位

公司向董事、高管和符合条件的员工授予RSU。对高管和符合条件的员工的奖励按基本工资的目标百分比确定，一般归属 三年 .未归属RSU的持有人在这些RSU上没有投票权。受限制股份单位须承担没收风险及其他限制。归属后，该雇员有权为每个RSU获得一股公司普通股，无需额外付款。

公司未归属的RSU活动摘要如下：

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			股票数量						加权平均授予日公允价值
未归属，2024年12月31日			1,143,146						$	6.65
已获批			1,429,418						5.56
既得			( 428,540 )						7.05
没收			( 19,834 )						5.59
2025年3月31日			2,124,190						$	5.84

归属并以股权结算的RSU的公允价值为$ 2.22 截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。

股票增值权

公司不时向高管和符合条件的员工授予SARS。

每项特别行政区授予的归属均基于满足某些业绩目标，一旦归属，持有人有权在有效行使时从公司收到现金或普通股（由公司全权酌情决定）的付款，金额相当于公平市场价值之间的差额（“FMV”）的公司普通股在行权日和授予价格。此处使用的FMV是指在紧接行权日期之前的最后一个交易日，TSX或NYSE American普通股的收盘价。

该公司的SARS活动摘要如下：

			股票数量						加权平均 行权价格						加权平均剩余合同年限（年）						内在价值
未偿还，2024年12月31日			1,016,745						$	6.67
已获批			—						—
已锻炼			—						—
没收			—						—
过期			—						—
2025年3月31日			1,016,745						$	6.67					2.05						$	—
可行使，2025年3月31日			—						$	—					0.00						$	—

该公司未归属的SARS活动摘要如下：

			股票数量						加权平均授予日公允价值
未归属，2024年12月31日			1,016,745						$	3.83
已获批			—						—
既得			—						—
过期			—						—
没收			—						—
2025年3月31日			1,016,745						$	3.83

员工股票期权

根据补偿计划，公司可向董事、高管、雇员和顾问授予购买公司普通股的股票期权。股票期权的行权价格设定为授予日前最后一个交易日公司在纽交所美国证券的收盘价与在授予日前最后一个交易日结束的纽交所美国证券的5天VWAP两者中的较高者。根据补偿计划授出的股票期权一般

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背心超过一段时间 两年 或更多，一般可在一段时间内行使 五年 自授予日起，该期限不超过 10 年。

基于绩效的股票期权

在2024年和2025年，公司向其高管和某些其他高级员工授予了股票期权，旨在激励他们在授予的特定条款内实现公司的战略长期目标，基于重要的共同股价增长目标，并奖励他们实现这些增长目标。授予权授予受赠人有权购买一股公司普通股，行使价为（i）公司在会议日期前最后一个交易日结束的五个交易日在纽约证券交易所美国普通股的VWAP和（ii）公司在该会议日期前最后一个交易日在纽约证券交易所美国普通股的收盘价中较高者的10%（“基于绩效的期权”).基于绩效的期权归属于 50 授出日期后一年的百分比及就余下的 50 授出日期后两年的百分比。基于绩效的期权期限为五年。

截至2025年3月31日止三个月根据补偿计划授予的所有股票期权（包括基于绩效的期权）的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权估值模型估计，并采用以下加权平均假设：

无风险利率			4.2		%
预期寿命			3.2 年
预期波动(1)			63.5		%
预期股息率			—		%
加权平均授予日公允价值			$	2.27

(1)预期波动率是根据公司在相当于股票期权预期期限的一段时间内的历史股价波动率来衡量的。

包括基于绩效的期权在内的公司所有股票期权活动汇总如下：

			行使价范围						股票数量						加权平均 行权价格						加权平均剩余合同年限（年）						内在价值
未偿还，2024年12月31日			$ 1.76 - $ 8.60						1,132,972						$	6.58
已获批			4.85 - 6.11						1,912,243						5.95
已锻炼			1.76 - 1.76						( 70,070 )						1.76
没收			5.43 - 7.48						( 30,789 )						5.66
过期			1.76 - 1.76						( 39,017 )						1.76
2025年3月31日			$ 2.92 - $ 8.60						2,905,339						$	6.36					4.20						$	1,113
可行使，2025年3月31日			$ 2.92 - $ 8.60						542,626						$	6.95					2.87						$	1,113

公司未归属股票期权活动概要如下：

			股票数量						加权平均授予日公允价值
未归属，2024年12月31日			798,803						$	3.35
已获批			1,912,243						2.27
既得			( 317,545 )						3.76
没收			( 30,789 )						0.84
2025年3月31日			2,362,712						$	2.46

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截至2025年3月31日，公司对其递延所得税资产净额保持全额估值备抵。公司不断检讨估值备抵的充分性，并打算继续维持其递延税项资产净额的全额估值备抵，直至有足够证据支持全部或部分备抵转回。如果公司的评估在未来期间发生变化，它可能会释放全部或部分估值备抵，这将导致在调整期间产生递延税收优惠。

截至二零二五年三月三十一日止三个月，公司录得所得税优惠$ 1.15 百万因税前亏损$ 27.47 百万，有效税率为 4 %.税收优惠主要包括Base Titanium Limited（“基钛”）这是在收购Base Resources之前记录的。由于Kwale矿的生产现已停止，预计本年度将出现税收亏损，负债已转回。截至2024年3月31日止三个月，公司 不是 记录税前收入的所得税费用$ 3.64 百万。截至2024年3月31日止三个月的实际税率为 0 %，这是递延税项净资产全额估值备抵的结果。

其他收入（亏损）构成如下：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
有价证券未实现收益（亏损）			$	( 852 )					$	540
有价证券到期已实现收益			188						212
汇兑损失			( 1,423 )						( 702 )
利息收入（费用）净额及其他			596						1,567
其他收入（亏损）			$	( 1,491 )					$	1,617

应付账款和应计负债构成如下：

			2025年3月31日						2024年12月31日
矿山关闭冗余			$	6,057					$	9,169
应付账款			6,780						7,508
应计运营费用			5,423						6,507
应计工资负债			3,622						6,558
应计资本支出			1,514						—
应计税款			519						1,673
递延收入			—						813
应付账款和应计负债合计			$	23,915					$	32,228

一般法律事项

除与我们的业务相关的例行诉讼外，或如下所述，公司目前不是管理层认为可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的任何重大未决法律诉讼的当事方。

白台山磨坊

2011年，尤特山尤特部落向犹他州空气质量部门（“UDAQ”）决定批准修改磨房空气质量审批令。然后，在2013年，尤特山尤特部落提交了一份请愿书，要求干预并要求机构采取行动，对犹他州环境质量部批准的纠正行动计划（“UDEQ”）涉及磨房浅层含水层中的硝酸盐污染。2014年8月，尤特山尤特部落向犹他州辐射控制司提出行政上诉

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(“刚果民主共和国”）放射性材料许可证修正案7关于道恩矿业替代饲料材料的批准。挑战目前仍未解决，可能涉及任命一名行政法法官（“ALJ”）听取有关事宜。公司不认为这些行动有任何好处。如果申请成功，可能的结果将是要求修改或替换现有的空气质量批准令、纠正行动计划或许可证修订（如适用）。目前，公司认为任何此类修改或更换不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。然而，根据经修订或取代的空气质量批准令、纠正行动计划和/或许可证修订的补救范围和成本尚未确定，可能很大。

UDEQ于2018年1月续签，随后于2018年2月经小幅更正后重新颁发了该工厂的放射性材料许可证（“磨坊许可证”）再延长十年并取得《地下水排放许可证》（以下简称“全球升温潜能值”）再延长五年，之后需要提交进一步的换证申请和GWDP。在每项续期申请的审查期内，工厂可继续在其现有的工厂许可证和GWDP下运营，直至颁发续期的工厂许可证或GWDP。最近，2022年7月15日，向UDEQ提交了例行的GWDP续展申请，目前仍在审议中。

2018年，大峡谷信托、尤特山尤特部落和铀观察（统称为“Mill原告”）送达了对UDEQ更新工厂许可证和GWDP以及任命ALJ的请求提出质疑的审查请愿书，他们后来同意根据与UDEQ的规定和协议暂停这些请求，自2018年6月4日起生效。公司与Mill原告在2018年和2019年期间进行了多次讨论，以期在任何司法程序之外解决争议。2019年2月，Mill原告向公司提交了达成和解协议的提案。该建议仍在公司审议中。公司认为这些挑战没有任何优点，如果无法达成和解，公司打算与UDEQ一起参与防御挑战。如果挑战成功，可能的结果将是要求修改更新的工厂许可证和/或GWDP。目前，公司认为任何此类修改不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

2021年8月26日，Ute Mountain Ute Tribe提交了一份干预申请和审查申请，对UDEQ批准对工厂许可证的第10号修正案提出质疑，该修正案扩大了工厂被授权接受和加工的替代饲料材料清单，以满足其源材料内容。然后，在2021年11月18日，部落提出了任命ALJ的请求，随后不久根据部落、UDEQ和公司之间的规定和协议暂停了该请求。其后，公司与部落展开讨论，努力在没有正式裁决的情况下解决争议和其他未决事项。然而，公司并不认为这一行动有任何好处。如果没有达成解决方案，中止被取消，并且在ALJ之前申请成功，可能的结果将是要求修改或撤销工厂许可证修正案。目前，公司认为任何此类修改或撤销不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

Kwale项目

与肯尼亚港口管理局的装卸纠纷

运营其在Likoni的船舶装载和码头设施（“码头设施”），基钛需要肯尼亚港口管理局颁发的港口经营许可证（“KPA”).2014年3月，KPA授予Base Titanium无限期运营Jetty设施的豁免，直至正式许可获得KPA董事会批准。

迄今为止，港口运营许可证尚未最终确定，因为KPA拒绝授予许可证，除非该许可证包括Base Titanium有义务为Jetty设施的出口支付1美元/吨的装卸费。根据适用的KPA关税，KPA可能会对其提供的装卸服务征收1美元/吨的费用。在Base Titanium于2014年从Jetty设施首次发货前不久，KPA曾寻求征收此类费用，最终由Base Titanium在抗议下支付，以确保该船获准航行。

Base Titanium反对KPA征收装卸费，主要理由是（i）Base Titanium的Jetty Facility是完全由Base Titanium出资建造的私人设施；（ii）KPA不要求或正在提供此类装卸服务，因此，与装卸有关的服务费不适用且无效。

2017年，Base Titanium寻求并获得肯尼亚高等法院的禁令，以迫使KPA向停泊在Jetty设施的船只提供必要的海上服务（“2017年裁决”).与此同时，双方签订了同意令，以建立一个托管账户，其中有争议的费用正在等待争议的最终结果。

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Base Titanium寻求通过2017年2月在肯尼亚根据《肯尼亚港口管理局法》提起的仲裁解决争议。KPA对仲裁员审理争议的管辖权提出质疑，2019年底，仲裁员作出有利于仲裁具有管辖权的裁决。2022年3月，肯尼亚高等法院维持了仲裁员的管辖权裁决。KPA就这一裁决向肯尼亚上诉法院提出上诉，但这一上诉没有进展。另外，2021年2月，肯尼亚高等法院裁定解除仲裁员职务，并指示双方寻求任命新的仲裁员。KPA分别对2017年的裁决提出上诉，2023年4月，肯尼亚上诉法院驳回了KPA的上诉，为Base Titanium寻求任命新的仲裁员铺平了道路。Base Titanium推迟寻求任命新的仲裁员，以允许该事项的潜在友好解决。该事项仍未解决，Base Titanium预计可能需要通过仲裁重新启动正式的争议解决程序。

截至编写本报告时，争议金额约为$ 4.6 百万（含$ 1.4 百万之前直接支付给KPA，约合$ 3.2 万持有在托管账户）。

米武莫尼B村

2021年3月18日，一名当地土地所有者（代表他自己和其他65人（统称为“请愿人”））向蒙巴萨环境和土地法院提交了一份针对Base Titanium的请愿书，指控Kwale项目的环境影响评估程序存在失误，声称据称Base Titanium的运营造成了粉尘造成的过度噪音和空气污染以及污染水的不良后果。Base Titanium否认其实施了所指控的违规或违约行为，并认为没有提出任何实质性证据来支持索赔。Base Titanium根据其环境影响评价许可证和环境与社会管理计划开展业务。基钛具有国家环境管理局颁发的有效存续许可证。

Base Titanium在一审时提出了对环境和土地法院管辖权提出质疑的初步异议，理由是没有遵循《矿业法》中规定的提出申诉的适当程序，该程序要求首先向负责矿业、蓝色经济和海事事务的内阁秘书提出有关采矿作业的申诉。法院以日期为2022年2月10日的裁决方式驳回了Base Titanium的申请。Base Titanium正在寻求上诉。上诉于2025年1月21日在上诉法院进行聆讯，预计将于2025年第二季度作出裁决。主要案件已被搁置，等待Base Titanium的上诉。

该公司认为这些索赔缺乏依据，并打算对索赔进行有力的抗辩。因此，公司目前不认为这一行动将对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

Mchingirini居民

2023年7月18日，前当地土地所有者向环境和土地法院提交了一份请愿书，声称他们是Mchingirini地区诉讼财产的注册和受益所有人，这些财产构成Kwale项目特别采矿租约23的一部分，他们之前的搬迁和重新安置是非法的，并且支付的补偿是不充分的，因为据称理解诉讼财产上没有矿物。前当地土地所有者已寻求就此进行申报，并要求Base Titanium每英亩额外支付36万科威特先令（代表Base Titanium支付给当地土地所有者的补偿与支付给其他当地土地所有者的2021年进行的重新安置补偿之间的差额）以及该金额每年20%的利息。

Base Titanium否认对原告承担任何责任。2015年和2016年，经过双方协商，达成协议，让原告从诉讼房产中搬迁。根据上述协议，原告搬迁，赔偿由基钛股份支付。反过来，原告交出了他们对Base Titanium的地契，转让文书被执行。

Base Titanium已提出初步异议，质疑管辖权，理由是未遵循《矿业法》规定的适当申诉程序。环境与土地法院于2024年4月12日以裁定的方式驳回了这一异议。Base Titanium正向肯尼亚上诉法院提起上诉。上诉日期尚待确定。原诉讼程序已被搁置，等待Base Titanium的上诉。

公司不认为这一行动有任何优点。因此，公司目前不认为这一行动将对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。

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Toliara项目

尽管Toliara项目持有允许生产钛铁矿、金红石和锆石的采矿许可证，但该项目的开发于2019年11月被马达加斯加政府暂停，以待就适用于该项目的财政条款进行谈判。基于在财政条款谈判方面取得的进展，马达加斯加政府于2024年11月28日解除了暂停，并于2024年12月5日，公司与马达加斯加政府签订了谅解备忘录，列出了适用于Toliara项目的某些关键条款。现在马达加斯加政府解除了暂停，公司已重新开始对该项目的开发和投资，正在重新建立社区和社会项目，并正在推进实现积极的FID所需的技术、环境和社会活动，公司预计将在2026年第二季度实现这一目标。

在公司向FID迈进的同时，公司将继续与马达加斯加政府合作，通过实施“稳定机制”，正式确定谅解备忘录中规定的条款和条件，该机制由以下一种或多种方式组成：（a）向马达加斯加议会提交投资协议，以供批准为法律，并对Toliara项目进行认证（“项目认证“）根据建立马达加斯加矿业部门大规模投资特别制度的现行法律（”LGIM“）；（b）颁布对现行LGIM的修正和修订（the”LGIM修正案"）的形式为大型项目规定了必要的确定性的财务和法律条款，以及合理的财务、运营和法律要求，并根据经修订的LGIM获得项目认证，以及作为法律提交议会批准的投资协议（如果合理要求）；和/或（c）另一商定机制，实现财务和法律条款的必要确定性，以及合理的财务、运营和法律要求，适用于大型采矿项目。马达加斯加政府一直在制定LGIM修正案，公司预计将根据修订后的LGIM获得项目认证，以及投资协议（如果合理要求）。公司进一步预计独居石的回收将包括在Toliara项目的采矿许可证中。该公司目前预计，LGIM修订程序最早可在2025年第二季度完成，如果需要，项目认证和投资协议将在2025年第三季度末获得批准。然而，无法保证实现充分的法律和财政稳定性或其时间，或获得批准在采矿许可证中添加独居石或其时间。如果未获得此类批准，或以低于预期的有利条件获得，这可能会延迟与Toliara项目有关的任何最终投资决定，或阻止或以其他方式对Toliara项目的开发或从Toliara项目回收独居石的能力产生重大影响。

矿产财产承诺

公司与联邦和州机构以及私人就租赁矿产权作出承诺。这些租约每年可续期，正如公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格所报告，2025年剩余时间的续期费用预计总计约为$ 1.79 百万。

担保债券

公司已赔偿第三方公司提供担保债券作为公司资产报废义务的抵押品（“AROs”).公司有义务在发生违约时更换该抵押品，并有义务偿还到期的任何回收或关闭费用。截至2025年3月31日，公司拥有$ 20.18 百万美元作为未贴现ARO的抵押品 67.98 百万。截至2024年12月31日，公司拥有$ 20.00 百万美元作为未贴现ARO的抵押品 74.27 百万。公司将有责任支付超过抵押担保债券抵押金额的任何回收费用。

承诺

公司根据销售和代理协议承担合同义务，指定公司生产的所有五氧化二钒的独家销售和营销代理。

以经常性公允价值计量的资产和负债

资产和负债按对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平整体分类。

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公允价值会计利用公允价值层次结构，优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。层次结构给予相同资产和负债活跃市场中未经调整的报价最高优先级（第1级计量），给予不可观察输入值最低优先级（第3级计量）。公允价值层次结构的三个层次描述如下：

第1级–相同、非限制性资产或负债在计量日可获取的活跃市场中未经调整的报价；

第2级–在不活跃的市场中的报价，或在资产或负债的几乎整个期限内可直接或间接观察到的投入；和

第3级–需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察（由很少或没有市场活动支持）的输入的价格或估值技术。

公司截至2025年3月31日和2024年12月31日的金融工具包括现金、现金等价物、限制性现金、应收账款、应付账款和流动应计负债。这些工具按成本列账，由于工具的短期到期，成本接近公允价值。呆账准备根据应收账款余额入账，以估计可变现净值。

公司投资的有价证券为以公允价值计量的公开交易股票，在公允价值等级中分类为第一级和第二级。第1级可售权益证券使用活跃市场中相同资产的报价，而第2级可售权益证券使用基于活跃市场中类似工具的报价的输入。公司对有价债务证券的投资使用定价服务的报价进行估值，因此被归入公允价值等级的第2级。公司由普通股组成的以公允价值入账的投资使用活跃市场中的市场报价进行估值，因此被归入公允价值等级的第1级。

公司采用现金流折现法，这是一种损益表技术，使用指示贴现率估计其向RadTran支付的或有对价的公允价值为 10.2 %，截至收购日，2024年8月16日和 8.3 截至2025年3月31日的百分比，这是基于市场上无法观察到的重要投入，因此代表了公允价值等级中的第3级计量。

以下表格按公允价值层级内的层级列出按经常性（至少每年）公允价值计量的公司资产和负债的公允价值。资产和负债按对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平进行整体分类。

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			1级						2级						3级						合计
2025年3月31日
物业、厂房及设备
现金等价物(1)			$	—					$	25,056					$	—					$	25,056
有价证券			—						73,995						—						73,995
有价证券			15,565						78						—						15,643
总资产			$	15,565					$	99,129					$	—					$	114,694
负债
或有对价			—						—						1,725						1,725
2024年12月31日
物业、厂房及设备
有价证券			—						64,065						—						64,065
有价证券			16,718						71						—						16,789
			$	16,718					$	64,136					$	—					$	80,854
负债
或有对价			$	—					$	—					$	1,764					$	1,764

（1）现金及现金等价物由美国国债、政府机构债券、美国不可赎回定期存款和在到期日三个月内购买的共同基金组成。

第3级公允价值计量变动

下表是公允价值等级中归类为第3级的或有对价的期初和期末余额的对账：

2024年12月31日期初余额			$	1,764
修订估计数			( 39 )
2025年3月31日期末余额			$	1,725

确认的所有收入均来自以铀、钒、HMS和RE-碳酸盐销售合同、替代饲料材料加工合同和/或与其他ISR设施签订的副产品处置协议的方式与客户签订的合同。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司与客户的合同应收款为$ 13.71 百万美元 29.02 分别为百万。

收入分类

下表按类型和与之相关的可报告分部分列收入：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024																		可报告分部
重矿砂			$	15,543					$	—																	重矿砂
铀精矿			—						25,314																		铀
替代饲料原料、加工及其他			1,355						112																		铀
总收入			$	16,898					$	25,426

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作为公司收购RadTran的一部分，Saleem Drera博士、前总裁兼首席执行官兼 83 RadTran %所有者，加入Energy Fuels，担任其放射性同位素、放射系统和知识产权副总裁。在担任这一职务时，Drera博士领导Energy Fuels努力整合RadTran的专有技术，其中包括与从工艺流中高效分离RA-226和RA-228相关的多项专利、未决专利、商业秘密和专有技术，并推动医用放射性同位素生产领域的创新。作为RadTran的前所有者，Dr. Drera有权获得他的 83 %的比例份额 2 销售生产的镭以及某些其他合同承诺的未来收入的%特许权使用费，以及最多额外的$ 14.00 基于满足多个基于绩效的里程碑，共计百万现金和普通股。

2021年10月27日，在完成向Consolidated Uranium Inc.（“CUR”），该公司开始根据矿山运营协议向CUR提供服务。根据该协议，公司应计$ 0.72 根据与CUR的资产购买协议条款，截至2025年3月31日和2024年12月31日，简明合并资产负债表上与生产门槛的递延现金付款相关的其他资产中的百万元。

该公司的业务分布在美国、巴西、肯尼亚、马达加斯加和澳大利亚，并被组织成 三个 可报告分部：（i）铀、（ii）HMS和（iii）REE。这些分部分别进行业绩监测，并与内部财务报告保持一致。每个分部是根据不同的产品和服务、监管环境以及这些不同业务所需的专业知识来确定的，目的是提供有关公司从事的不同类型的业务活动以及其经营所处的不同经济环境的信息，以帮助财务报表的使用者更好地了解业绩，更好地评估未来的净现金流量，并对公司整体作出更明智的判断。首席执行官为首席执行官。主要经营决策者根据营业收入（亏损）评估公司可报告分部的表现。其他收入（损失）和所得税主要在综合基础上进行管理和评估。各分部的会计政策与综合财务报表附注2 –重要会计政策摘要所述公司的会计政策相同。

可报告分部摘要

铀

铀部门从事常规和就地回收铀提取、从矿产中回收和销售铀以及回收第三方产生的含铀材料，同时在美国进行铀资产的勘探、许可和评估。作为这些活动的一部分，该公司还获得、勘探、评估并在必要时允许铀资产。公司最终铀产品为U3O8，出售给客户，用于进一步加工成核反应堆产生无碳排放能源的燃料。公司还生产五氧化二钒、V2O5，作为铀在工厂的联产物。除了铀，该公司还在探索将镭-226和镭-228作为铀工艺流的副产品从现有矿山中分离出来的机会。

重矿砂

HMS分部在Kwale项目、Bahia项目、Toliara项目从事HMS的勘探、开发和回收以及公司对Donald项目合资公司的权益法投资。公司回收钛铁矿、金红石、锆石、独居石。

稀土元素

REE部门致力于该公司的举措，以在未来几年内在工厂实现全面的REE分离能力，以生产“轻”和“重”分离的REE氧化物。公司于2021-2023年在该厂用独居石生产混合稀土碳酸盐。在2024年第三季度，该公司完成了磨坊基础设施改造和增强的第1阶段的建设和调试。

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可报告分部财务资料

公司报告分部的经营业绩汇总如下：

						截至2025年3月31日止三个月
												重						罕见
												矿物						地球												合并
						铀						金沙						要素												合计
收入						$	1,355					$	15,543					$	—											$	16,898
运营成本和费用：
适用于收入的成本						—						18,124						—												18,124
勘探、开发及加工（不含股份报酬）(1)						5,196						1,250						—												6,446
待机(1)						1,867						—						—												1,867
资产报废义务的增加						346						727						—												1,073
出售、一般及行政（不包括以股份为基础的薪酬）						4,659						5,206						3,111												12,976
股份补偿						888						1,213						504												2,605
总运营成本和费用						12,956						26,520						3,615												43,091
经营亏损						$	( 11,601 )					$	( 10,977 )					$	( 3,615 )											$	( 26,193 )

（1）包括折旧、损耗和摊销费用$ 0.48 百万，$ 0.09 百万美元 0.71 百万分别与铀、HMS和REE细分市场相关。折旧、损耗和摊销费用在合并经营和综合收益（亏损）报表的勘探、开发和加工及备用费用财务报表项目中列支。

						截至2024年3月31日止三个月
												重						罕见
												矿物						地球												合并
						铀						金沙						要素						未分配(1)						合计
收入						$	25,426					$	—					$	—					$	—					$	25,426
运营成本和费用：
适用于收入的成本						11,052						—						—						—						11,052
勘探、开发及加工（不含股份报酬）(2)						340						404						2,061						—						2,805
待机(2)						1,333						—						—						—						1,333
资产报废义务的增加						276						—						—						—						276
出售、一般及行政（不包括以股份为基础的薪酬）						3,231						1,014						1,653						696						6,594
股份补偿						759						196						390						—						1,345
总运营成本和费用						16,991						1,614						4,104						696						23,405
营业收入（亏损）						$	8,435					$	( 1,614 )					$	( 4,104 )					$	( 696 )					$	2,021

（1）不直接归属于铀、HMS或REE分部且以合并基准评估的公司费用。

（2）包括折旧、损耗和摊销费用$ 0.55 百万，$ 0.04 百万美元 0.08 百万分别与铀、HMS和REE细分市场相关。折旧、损耗和摊销费用在合并经营和综合收益（亏损）报表的勘探、开发和加工及备用费用财务报表项目中列支。

已发行股本

公司共发行 1.83 ATM下的百万股普通股，净收益为$ 8.34 百万元，扣除股份发行费用后，于2025年3月31日至2025年4月28日期间通过各类交易取得。

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