附件 99.1
2026年1月22日
| 媒体联系人： | 投资者/分析师联系人： | |||||||
| 媒体关系 | 瑞安圣约翰 | |||||||
| (206) 304-0008 | 财务、规划和投资者关系副总裁 | |||||||
| ALKInvestorRelations@alaskaair.com | ||||||||
阿拉斯加航空报告2025年第四季度和全年业绩
实现夏威夷航空、阿拉斯加航空单一营运证
报告每股收益0.18美元，调整后每股收益0.43美元，超出预期和此前指引区间
全年产生12亿美元运营现金流
西雅图— 阿拉斯加航空公司（NYSE：ALK）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年财务业绩。
首席执行官本·米尼库奇（Ben Minicucci）表示：“随着阿拉斯加-夏威夷航空公司的组合获得全面实力，我们感到2026年的势头正在加速。”“我们各家航空公司的员工在转型的一年里交付了服务，这一年让我们赢得了胜利：不断扩大的全球网络、精心提供的优质旅行体验，以及Atmos Rewards将我们11年的连续排名提升为排名第一的航空公司忠诚度计划。我们的模式定位于旅客的目的地，我们已准备好作为四家全球美国航空公司之一展开竞争。”
季度回顾
阿拉斯加航空（Air Group）的合并运营报表、合并资产负债表和现金流量表摘要包括自2024年9月18日起的夏威夷航空。为了财务和运营结果的可比性，还在本次备案和之前的8-K备案的补充备考比较财务和运营信息中提供了2024年全年的备考历史信息。鉴于夏威夷航空公司被纳入Air Group整个季度，补充部分中提供的2024年第四季度的结果与报告的一样。
Air Group报告第四季度GAAP税前利润率为0.8%，每股净收益为0.18美元。我们第四季度调整后的税前利润率为1.8%，调整后的每股收益为0.43美元。
| 2025年第四季度业绩 | 先前预期 | 实际结果 | ||||||||||||
| 产能（ASM）与2024年相比变化百分比 | 上涨~2% | 上涨2.2% | ||||||||||||
| 与2024年相比RASM %变化 | 上涨~1% | 上涨0.6% | ||||||||||||
| CASMEX与2024年相比变化百分比 | 上涨~3% | 上升1.3% | ||||||||||||
| 调整后每股收益 | ~$0.10 | $0.43 | ||||||||||||
本季度，我们继续在阿拉斯加加速战略的关键里程碑基础上再接再厉，包括为阿拉斯加航空公司和夏威夷航空公司实现单一运营证书。我们实现了创纪录的信用卡收购，近四分之一的注册是我们在第三季度末推出的新的高级信用卡。我们在本季度开始销售从西雅图到伦敦和罗马的新国际航线，首批航班计划在春季运营
1
2026.我们现在还以六种外币销售，最近还推出了我们的日语、韩语和意大利语网站，帮助推动美国以外的销售点，以支持我们不断扩大的国际服务。这些成就代表了在建设基础设施以支持Air Group未来增长和盈利能力方面的持续进展，并实现了我们的Alaska Accelerate目标，即通过10亿美元的增量利润实现2027年每股收益10美元。
第四季度营收为36亿美元，尽管应对11月政府关门造成的临时需求回调，但RASM同比增长0.6%。我们相信我们第四季度的单位收入结果将在行业中名列前茅。企业差旅同比增长9%，而由于预订量和收益率继续从今年早些时候充满挑战的环境中反弹，整个第四季度的近距离需求仍然强劲。我们多样化的收入流继续交付，保费收入同比增长7%，货运收入同比增长22%，忠诚度收入同比增长12%。商业举措和协同效应捕获连续第四个季度保持在正轨上。
不包括燃料、货机成本和特殊项目在内的单位成本同比增长1.3%。这一结果比之前的指导要好，标志着我们的团队重新关注成本控制。第四季度每加仑经济燃料价格为2.57美元，反映出该季度西海岸炼油价格上涨。
2026年第一季度和全年指引
在1月的前三周，预订量相对于去年已经转为正值。自1月1日以来，我们看到了几个历史上最高的预订日，第一季度管理企业收入同比增长20%。我们预计第一季度单位收入将稳定为正，每股收益将与去年同期大致持平，这将标志着盈利扩张的又一次连续改善。
鉴于该行业在2025年经历的宏观经济逆风和积极的新兴需求趋势，我们对2026年的指导反映了广泛的潜在宏观经济结果。我们预计将继续从Alaska Accelerate举措和夏威夷一体化的协同效应中实现价值，相对于我们最初的预期，这些举措仍在轨道上或提前于计划。要达到我们指导区间的高端，我们需要在2026年实现持续的宏观经济复苏，达到或改善今年前三周的趋势，并让燃料价格稳定下来。鉴于宏观经济环境固有的不确定性，我们一如既往地专注于控制我们控制范围内的事情，包括严格的成本管理、推动强劲的生产力和落实我们的举措。
| 2026年第一季度预期 | 2026财年预期 | ||||||||||
| 产能（ASM）与2025年相比变化百分比 | 上升1%至2% | 2%至3% | |||||||||
|
调整后每股收益（亏损）(a)
|
（1.50美元）至（0.50美元） | 3.50美元至6.50美元 | |||||||||
| 资本支出 | 不适用 | ~$ 1.4至$ 1.5B | |||||||||
（a）Q1调整后税率估计为29%。全年调整后税率预计为26%至27%
2
财务结果和更新：
•根据公认会计原则（GAAP），报告的2025年第四季度和全年的净收入为2100万美元，即每股0.18美元，以及1亿美元，即每股0.83美元。相比之下，2024年第四季度和全年的净收入分别为7100万美元或每股0.55美元和3.95亿美元或每股3.08美元。
•报告的2025年第四季度和全年净收入，不包括特殊项目和其他调整，为5000万美元，即每股0.43美元，以及2.93亿美元，即每股2.44美元。相比之下，不计特殊项目和其他调整，2024年第四季度和全年的净收入分别为1.25亿美元或每股0.97美元，以及6.25亿美元或每股4.87美元。
•2025年全年调整后税前利润率为2.8%。
•第四季度以约3000万美元的价格回购了70万股普通股，使2025年的回购总额达到1130万股，价格为5.7亿美元。
运营更新：
•Alaska和Hawaiian实现了单一运营证书，成为FAA眼中的一家航空公司，代表了迄今为止最重要的整合里程碑。
•宣布2026年1月阿拉斯加史上最大机队订单，包括105架737-10飞机、5架787飞机，以及额外35架737-10飞机的选项。该订单将使我们的机队到2030年达到475架，到2035年超过550架。
•在第四季度接受了6架737-8飞机和1架787-9飞机的交付。
•于2026年1月为我们的787机队推出了我们新的全球涂装，该机队计划在我们往返西雅图的国际航线上飞行。
•宣布在拉斯维加斯开设新的Horizon基地，以支持加州的区域增长和飞行。
网络更新：
•宣布在Air Group的网络中增加两个目的地，从春季开始为塔尔萨和阿尔卡塔-尤里卡提供全年服务。
•从我们的枢纽扩展服务，包括宣布2026年从圣地亚哥到达拉斯、奥克兰和罗利-达勒姆的新航线；波特兰到费城、巴尔的摩和圣路易斯；檀香山到伯班克；以及安克雷奇到波士顿、博伊西和斯波坎。
客户体验：
•在感恩节旅行季的关键绩效指标方面领先美国航空公司，包括准点率和完成率。
•12月开始在我们的E175车队安装Starlink Wi-Fi，2026年春季开始在我们的干线车队安装。
•宣布在五年内投资超过6亿美元的Kahu‘ewai Hawai'i投资计划，以增强从预订到旅行当天的宾客体验，包括改造夏威夷飞机内饰、对夏威夷机场空间进行现代化改造以及技术升级。
•我国航空公司2025年完成率# 2，准点率# 2。
3
其他亮点：
•与华盛顿州领导人、行业合作伙伴等合作，发起Cascadia可持续航空加速器倡议，以加速可持续航空燃料（SAF）的生产、部署和采用。
•与Pono Energy合作，利用当地种植的农业原料在夏威夷投资开发SAF。
下表对公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和十二个月报告的GAAP每股净收益（EPS）与调整后的金额进行了核对。
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 美元 | 每股 | 美元 | 每股 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 21 | $ | 0.18 | $ | 71 | $ | 0.55 | |||||||||||||||
| 调整为： | |||||||||||||||||||||||
| 按市值计价的燃料对冲调整 | — | — | (6) | (0.05) | |||||||||||||||||||
| 外债收益 | (4) | (0.03) | (10) | (0.08) | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | 39 | 0.33 | 91 | 0.71 | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-净非经营性 | — | — | (17) | (0.13) | |||||||||||||||||||
|
所得税影响(a)
|
(6) | (0.05) | (4) | (0.03) | |||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 50 | $ | 0.43 | $ | 125 | $ | 0.97 | |||||||||||||||
| 截至12月31日的12个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 美元 | 每股 | 美元 | 每股 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 100 | $ | 0.83 | $ | 395 | $ | 3.08 | |||||||||||||||
| 调整为： | |||||||||||||||||||||||
| 按市值计价的燃料对冲调整 | (4) | (0.03) | (28) | (0.22) | |||||||||||||||||||
| 外债损失（收益） | 1 | 0.01 | (10) | (0.08) | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | 250 | 2.08 | 345 | 2.69 | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-净非经营性 | — | — | (16) | (0.12) | |||||||||||||||||||
|
所得税影响(a)
|
(54) | (0.45) | (61) | (0.48) | |||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 293 | $ | 2.44 | $ | 625 | $ | 4.87 | |||||||||||||||
（a）包括上表调整的所得税影响以及2025年第三季度签署成为法律的《一大美丽法案法案》的一次性影响。
有关第四季度和全年业绩的电话会议将于2026年1月23日美国东部时间上午11：30/PST上午8：30在线流媒体播放。可在www.alaskaair.com/investors上查阅。无法收听直播的，通话结束后可进行重播。
本次更新中对“Air Group”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”的提及，除非另有说明，均指阿拉斯加航空，Inc.及其子公司。
本新闻稿可能包含前瞻性陈述，但须遵守1933年《证券法》第27A条、1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》提供的安全港保护。这些陈述与未来事件相关，涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述、假设或信念所表明的结果存在重大差异。有关可能导致我们的前瞻性陈述产生重大差异的风险和不确定性的讨论，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项。其中一些风险包括竞争、劳动力成本、关系和可用性、总体经济状况、包括燃料在内的运营成本增加、在收购夏威夷控股公司后成功整合运营的能力以及从收购中实现预期成本节约、协同效应或增长的能力存在不确定性、无法满足成本削减和其他战略目标、需求和财务业绩的季节性波动、供应链风险、对航空安全和安保产生负面影响的事件、网络安全风险以及法律法规的变化
4
影响我们的业务。所有前瞻性陈述都通过参考我们最近的10-K表格和我们随后提交给SEC的文件中讨论的风险因素进行了整体限定。我们在不断变化的营商环境中经营，新的风险因素时有发生。管理层无法预测此类新风险因素，也无法评估此类新风险因素对我们的业务或任何前瞻性陈述中描述的事件的影响（如果有的话）。我们明确表示不承担任何义务公开更新或修改今天所做的任何前瞻性陈述，以使其符合实际结果。随着时间的推移，我们的实际结果、业绩或成就可能与我们的前瞻性陈述、假设或信念中明示或暗示的预期结果、业绩或成就不同，而这些差异可能是重大且重大不利的。
阿拉斯加航空、夏威夷航空和地平线航空公司是阿拉斯加航空的子公司，麦吉航空服务公司是阿拉斯加航空的子公司。我们是一家全球航空公司，在西雅图、檀香山、波特兰、安克雷奇、洛杉矶、圣地亚哥和旧金山设有枢纽。当我们将客人送往遍布北美、拉丁美洲、亚洲和太平洋地区的140多个目的地时，我们提供了非凡的关怀。我们将从2026年春季开始为欧洲服务。客人可以在alaskaair.com和hawaiianairlines.com上预订旅行。阿拉斯加是寰宇一家联盟的成员，夏威夷人计划于2026年春季加入寰宇一家。通过寰宇一家和我们额外的全球合作伙伴，客人可以通过Atmos Rewards赚取和兑换积分，前往超过1,000个全球目的地。在news.alaskaair.com上了解有关阿拉斯加和夏威夷正在发生的事情的更多信息。阿拉斯加航空在纽约证券交易所（NYSE）的交易代码为“ALK”。
###
5
| 简明合并经营报表（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客运收入 | $ | 3,248 | $ | 3,178 | 2% | $ | 12,835 | $ | 10,654 | 20% | |||||||||||||||||||||||||
| 忠诚度计划其他收入 | 238 | 224 | 6% | 855 | 733 | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 货运及其他收入 | 146 | 132 | 11% | 549 | 348 | 58% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 3,632 | 3,534 | 3% | 14,239 | 11,735 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工资和福利 | 1,245 | 1,119 | 11% | 4,763 | 3,588 | 33% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 可变激励薪酬 | 74 | 161 | (54)% | 268 | 358 | (25)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 飞机燃油，含套期保值损益 | 737 | 702 | 5% | 2,879 | 2,506 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 飞机维修 | 214 | 229 | (7)% | 912 | 620 | 47% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 飞机租金 | 60 | 65 | (8)% | 250 | 207 | 21% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 落地费及其他租金 | 284 | 249 | 14% | 1,109 | 781 | 42% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 订约服务 | 148 | 133 | 11% | 590 | 444 | 33% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售费用 | 95 | 106 | (10)% | 407 | 349 | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 199 | 190 | 5% | 795 | 583 | 36% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 餐饮服务 | 101 | 93 | 9% | 383 | 287 | 33% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第三方区域承运人费用 | 67 | 62 | 8% | 272 | 243 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 294 | 261 | 13% | 1,058 | 854 | 24% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | 39 | 91 | (57)% | 250 | 345 | (28)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 3,557 | 3,461 | 3% | 13,936 | 11,165 | 25% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 75 | 73 | 3% | 303 | 570 | (47)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业外收入（费用） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 23 | 32 | (28)% | 94 | 101 | (7)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (70) | (56) | 25% | (272) | (171) | 59% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利息资本化 | 8 | 10 | (20)% | 37 | 29 | 28% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 特殊项目-净非经营性 | — | 17 | (100)% | — | 16 | (100)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他-净额 | (6) | 3 | NM | (16) | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业外收入总额（费用） | (45) | 6 | NM | (157) | (25) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 30 | 79 | 146 | 545 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 9 | 8 | 46 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 21 | $ | 71 | $ | 100 | $ | 395 | |||||||||||||||||||||||||||
| 每股基本盈利 | $ | 0.18 | $ | 0.56 | $ | 0.85 | $ | 3.13 | |||||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 0.18 | $ | 0.55 | $ | 0.83 | $ | 3.08 | |||||||||||||||||||||||||||
| 用于计算的加权平均已发行股份： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 115.533 | 126.047 | 118.171 | 126.136 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 117.356 | 128.931 | 119.926 | 128.372 | |||||||||||||||||||||||||||||||
6
| 简明合并资产负债表（未经审计） | |||||||||||
| Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||
|
截至12月31日（百万）
|
2025 | 2024 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 627 | $ | 1,201 | |||||||
| 受限制现金 | 28 | 29 | |||||||||
| 有价证券 | 1,496 | 1,274 | |||||||||
| 现金、受限制现金和有价证券合计 | 2,151 | 2,504 | |||||||||
| 应收款项-净额 | 565 | 558 | |||||||||
| 库存和用品-净额 | 203 | 199 | |||||||||
| 预付费用 | 278 | 307 | |||||||||
| 其他流动资产 | 69 | 192 | |||||||||
| 流动资产总额 | 3,266 | 3,760 | |||||||||
| 财产和设备 | |||||||||||
| 航空器及其他飞行设备 | 13,647 | 12,273 | |||||||||
| 其他财产和设备 | 2,424 | 2,173 | |||||||||
| 未来飞行设备的押金 | 731 | 883 | |||||||||
| 16,802 | 15,329 | ||||||||||
| 减去累计折旧和摊销 | (4,945) | (4,548) | |||||||||
| 财产和设备总额-净额 | 11,857 | 10,781 | |||||||||
| 其他资产 | |||||||||||
| 经营租赁资产 | 1,268 | 1,296 | |||||||||
| 商誉 | 2,723 | 2,724 | |||||||||
| 无形资产-净额 | 815 | 873 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 432 | 334 | |||||||||
| 其他资产合计 | 5,238 | 5,227 | |||||||||
| 总资产 | $ | 20,361 | $ | 19,768 | |||||||
7
| 简明合并资产负债表（未经审计） | |||||||||||
| Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||
|
截至12月31日（单位：百万，股份金额除外）
|
2025 | 2024 | |||||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 324 | $ | 186 | |||||||
| 应计工资、假期和工资税 | 881 | 1,001 | |||||||||
| 空中交通责任 | 1,689 | 1,712 | |||||||||
| 其他应计负债 | 1,055 | 997 | |||||||||
| 递延收入 | 1,722 | 1,592 | |||||||||
| 长期债务和融资租赁的流动部分 | 721 | 450 | |||||||||
| 经营租赁负债的流动部分 | 197 | 207 | |||||||||
| 流动负债合计 | 6,589 | 6,145 | |||||||||
| 非流动负债 | |||||||||||
| 长期债务和融资租赁，扣除流动部分 | 4,834 | 4,538 | |||||||||
| 经营租赁负债，扣除流动部分 | 1,141 | 1,198 | |||||||||
| 递延所得税 | 1,004 | 934 | |||||||||
| 递延收入 | 1,711 | 1,664 | |||||||||
| 养老金和退休后医疗福利的义务 | 369 | 460 | |||||||||
| 其他负债 | 595 | 457 | |||||||||
| 非流动负债合计 | 9,654 | 9,251 | |||||||||
| 承诺与或有事项 | |||||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
|
优先股，面值0.01美元，授权：5,000，000股，无已发行或流通
|
— | — | |||||||||
|
普通股，面值0.01美元，授权：400,000，000股，已发行：2025-145,115，659股；2024-141,449，174股，已发行：2025-115,530，889股；2024-123,119，199股
|
1 | 1 | |||||||||
| 超过面值的资本 | 961 | 811 | |||||||||
|
库存股（普通股），按成本：2025-29,584，770股；2024-18,329，975股
|
(1,701) | (1,131) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (173) | (239) | |||||||||
| 留存收益 | 5,030 | 4,930 | |||||||||
| 股东权益总计 | 4,118 | 4,372 | |||||||||
| 负债和股东权益总计 | $ | 20,361 | $ | 19,768 | |||||||
8
| 现金流量摘要（未经审计） | |||||||||||||||||
| Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||
| （百万） | 截至2025年12月31日止年度 |
截至2025年9月30日止九个月(a)
|
三个月结束
2025年12月31日(b)
|
||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 100 | $ | 79 | $ | 21 | |||||||||||
| 调整以调节净收入与经营活动提供的净现金 | 856 | 639 | 217 | ||||||||||||||
| 营运资本变动 | 293 | 346 | (53) | ||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 1,249 | 1,064 | 185 | ||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 财产和设备增加 | (1,588) | (963) | (625) | ||||||||||||||
| 其他投资活动 | (35) | (33) | (2) | ||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (1,623) | (996) | (627) | ||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | (199) | (490) | 291 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物净减少额 | (573) | (422) | (151) | ||||||||||||||
|
现金、现金等价物、期初受限制现金（c）
|
1,257 | 1,257 | 835 | ||||||||||||||
|
期末现金、现金等价物、限制性现金（c）
|
$ | 684 | $ | 835 | $ | 684 | |||||||||||
（a）如2025年第三季度表格10-Q所报告。
（b）截至2025年12月31日止3个月的现金流量可通过减去截至9个月的现金流量计算得出
2025年9月30日，如2025年第三季度表格10-Q所报告，自截至2025年12月31日止年度起。
（c）现金流量汇总表中显示的现金、现金等价物和受限现金包括在受限现金中列报的受限现金以及在简明综合资产负债表中在其他非流动资产中列报的某些受限现金余额。
9
特殊项目（未经审计）
Air Group将某些经营性和非经营性活动归类为特殊项目，因为它们具有不寻常或不经常发生的性质。我们认为，单独披露有关这些项目的信息可以改善可比的同比分析，并使利益相关者能够更好地了解我们的运营结果。下文提供了特殊项目的说明。
整合成本：整合成本与收购夏威夷航空相关，包括员工相关、法律和专业费用、技术和其他合并成本。
劳工及其他：根据一项新的集体谈判协议，2025年的劳动力和其他成本主要用于改变阿拉斯加空乘人员的病假福利。2024年的费用主要用于根据暂定协议向阿拉斯加空乘人员追溯支付费用以及与维珍商标许可协议相关的诉讼费用。
净非经营：2024年的收入主要用于第四季度夏威夷债务清偿的收益。
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
| 整合成本 | 39 | 80 | 193 | 208 | |||||||||||||||||||
| 劳工及其他 | $ | — | $ | 11 | $ | 57 | $ | 137 | |||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | $ | 39 | $ | 91 | $ | 250 | $ | 345 | |||||||||||||||
| 营业外收入（费用） | |||||||||||||||||||||||
| 特殊项目-净非经营性 | $ | — | $ | 17 | $ | — | $ | 16 | |||||||||||||||
10
| 经营统计摘要（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 使用四舍五入的金额手动重新计算某些数字可能与下表中列出的实际数字不直接一致。2024年的数据包括2024年9月18日起的夏威夷结果。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并运营统计：(a)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入旅客（000） | 14,355 | 14,339 | 0.1% | 58,627 | 49,238 | 19.1% | |||||||||||||||||||||||||||||
| RPMs（000,000）「流量」 | 18,935 | 19,068 | (0.7)% | 77,110 | 63,871 | 20.7% | |||||||||||||||||||||||||||||
| ASMs（000000）“产能” | 23,238 | 22,744 | 2.2% | 92,962 | 76,167 | 22.1% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 负荷率 | 81.5% | 83.8% | （2.3）分 | 82.9% | 83.9% | （1.0）分 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 产量 | 17.15¢ | 16.67¢ | 2.9% | 16.64¢ | 16.68¢ | (0.2)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| PRASM | 13.98¢ | 13.97¢ | 0.1% | 13.81¢ | 13.99¢ | (1.3)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| RASM | 15.63¢ | 15.54¢ | 0.6% | 15.32¢ | 15.41¢ | (0.6)% | |||||||||||||||||||||||||||||
|
CASMEX(b)
|
11.72¢ | 11.57¢ | 1.3% | 11.42¢ | 10.80¢ | 5.7% | |||||||||||||||||||||||||||||
|
每加仑经济燃料成本（b）（c）
|
$2.57 | $2.54 | 1.2% | $2.52 | $2.74 | (8.0)% | |||||||||||||||||||||||||||||
|
燃料加仑（000,000）（c）
|
287 | 279 | 2.9% | 1,146 | 925 | 23.9% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 每加仑ASM | 81.1 | 81.6 | (0.6)% | 81.1 | 82.3 | (1.4)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 出发人数（000） | 135 | 131 | 3.1% | 543 | 461 | 17.8% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 平均全职等效雇员（FTE） | 32,676 | 30,396 | 7.5% | 31,585 | 25,751 | 22.7% | |||||||||||||||||||||||||||||
|
运营车队（d）
|
413 | 392 | 21 a/c | 413 | 392 | 21 a/c | |||||||||||||||||||||||||||||
| 阿拉斯加航空运营统计数据： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RPMs（000,000）「流量」 | 12,806 | 13,306 | (3.8)% | 52,404 | 53,680 | (2.4)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| ASMs（000000）“产能” | 15,737 | 15,754 | (0.1)% | 63,161 | 63,873 | (1.1)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 每加仑经济燃料成本 | $2.57 | $2.55 | 0.8% | $2.52 | $2.74 | (8.0)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 夏威夷航空运营统计： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RPMs（000,000）「流量」 | 4,850 | 4,509 | 7.6% | 19,304 | 5,143 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
| ASMs（000000）“产能” | 5,896 | 5,481 | 7.6% | 23,208 | 6,245 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
|
每加仑经济燃料成本（c）
|
$2.49 | 2.44 | 2.0% | $2.41 | 2.43 | (0.8)% | |||||||||||||||||||||||||||||
|
区域运营统计：（e）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RPMs（000,000）「流量」 | 1,278 | 1,253 | 2.0% | 5,401 | 5,048 | 7.0% | |||||||||||||||||||||||||||||
| ASMs（000000）“产能” | 1,606 | 1,509 | 6.4% | 6,593 | 6,049 | 9.0% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 每加仑经济燃料成本 | $2.76 | $2.74 | 0.7% | $2.71 | $2.93 | (7.5)% | |||||||||||||||||||||||||||||
(a)除FTE外，数据包括与第三方区域运力购买飞行安排相关的信息。
(b)有关该措施对投资者的重要性的讨论，请参见这一非公认会计原则措施的对账和注A。
（c）不包括根据与亚马逊的航空运输服务协议（ATSA）开展的业务。
（d）包括Alaska、Hawaiian和Horizon拥有和租赁的飞机，以及根据运力购买协议由第三方区域航空公司运营的飞机。不包括所有停止运营服务的飞机。
（e）所提供的数据包括与Horizon和第三方运营商运营的航班相关的信息。
11
GAAP与NON-GAAP对账（未经审计）
Alaska Air Group, Inc.
我们正在提供报告的非公认会计原则财务指标与其最直接可比的按公认会计原则报告的财务指标的对账。下表中的金额四舍五入到最接近的百万。因此，使用这些四舍五入的金额对某些数字进行手工重新计算可能不会直接同意下表所列的实际数字。
| 调整后的所得税调节前收入 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 30 | $ | 79 | $ | 146 | $ | 545 | |||||||||||||||
| 调整为： | |||||||||||||||||||||||
| 按市值计价的燃油对冲调整 | — | (6) | (4) | (28) | |||||||||||||||||||
| 外债损失（收益） | (4) | (10) | 1 | (10) | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | 39 | 91 | 250 | 345 | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-净非经营性 | — | (17) | — | (16) | |||||||||||||||||||
| 调整后的所得税前收入 | $ | 65 | $ | 137 | $ | 393 | $ | 836 | |||||||||||||||
| 税前利润率 | 0.8 | % | 2.2 | % | 1.0 | % | 4.6 | % | |||||||||||||||
| 调整后税前利润率 | 1.8 | % | 3.9 | % | 2.8 | % | 7.1 | % | |||||||||||||||
| CASMEX和解 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 3,557 | $ | 3,461 | $ | 13,936 | $ | 11,165 | |||||||||||||||
| 减去以下组成部分： | |||||||||||||||||||||||
| 飞机燃油，含套期保值损益 | 737 | 702 | 2,879 | 2,506 | |||||||||||||||||||
| 货机成本 | 56 | 37 | 192 | 84 | |||||||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | 39 | 91 | 250 | 345 | |||||||||||||||||||
| 总运营费用，不包括燃料、货机成本和特殊项目 | $ | 2,725 | $ | 2,631 | $ | 10,615 | $ | 8,230 | |||||||||||||||
| ASM | 23,238 | 22,744 | 92,962 | 76,167 | |||||||||||||||||||
| CASMEX | 11.72 | ¢ | 11.57 | ¢ | 11.42 | ¢ | 10.80 | ¢ | |||||||||||||||
12
| 燃料调节 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| （以百万计，每加仑用量除外） | 美元 | 成本/Gal | 美元 | 成本/Gal | |||||||||||||||||||
| 原燃料或“入飞机”燃料成本 | $ | 737 | $ | 2.57 | $ | 701 | $ | 2.51 | |||||||||||||||
| 已结算套期保值损失 | — | — | 7 | 0.03 | |||||||||||||||||||
| 经济燃料费用 | $ | 737 | $ | 2.57 | $ | 708 | $ | 2.54 | |||||||||||||||
| 按市值计价的燃油对冲调整 | — | — | (6) | (0.02) | |||||||||||||||||||
| 飞机燃油，含套期保值损益 | $ | 737 | $ | 2.57 | $ | 702 | $ | 2.52 | |||||||||||||||
| 燃料加仑 | 287 | 279 | |||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的12个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| （以百万计，每加仑用量除外） | 美元 | 成本/Gal | 美元 | 成本/Gal | |||||||||||||||||||
| 原燃料或“入飞机”燃料成本 | $ | 2,879 | $ | 2.51 | $ | 2,496 | $ | 2.70 | |||||||||||||||
| 已结算套期保值损失 | 4 | 0.01 | 38 | 0.04 | |||||||||||||||||||
| 经济燃料费用 | $ | 2,883 | $ | 2.52 | $ | 2,534 | $ | 2.74 | |||||||||||||||
| 按市值计价的燃油对冲调整 | (4) | (0.01) | (28) | (0.03) | |||||||||||||||||||
| 飞机燃油，含套期保值损益 | $ | 2,879 | $ | 2.51 | $ | 2,506 | $ | 2.71 | |||||||||||||||
| 燃料加仑 | 1,146 | 925 | |||||||||||||||||||||
| 债务资本化，包括租赁 | |||||||||||
| （百万） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 长期债务和融资租赁，扣除流动部分 | $ | 4,834 | $ | 4,538 | |||||||
| 资本化经营租赁 | 1,338 | 1,405 | |||||||||
|
融资租赁负债的流动部分(a)
|
181 | 8 | |||||||||
| 调整后债务，扣除长期债务的流动部分 | $ | 6,353 | $ | 5,951 | |||||||
| 股东权益 | 4,118 | 4,372 | |||||||||
| 投入资本总额 | $ | 10,471 | $ | 10,323 | |||||||
| 债务资本化比率，包括租赁 | 61% | 58% | |||||||||
（a）为了最好地反映我们的杠杆，我们将短期融资租赁负债包括在内，这些负债在我们简明综合资产负债表的“长期债务和融资租赁的流动部分”中确认。
13
| 调整后的净债务与扣除利息、税项、折旧、摊销、租金和特殊项目前的利润 | |||||||||||
| （百万） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 长期负债 | $ | 5,309 | $ | 4,933 | |||||||
| 资本化经营租赁 | 1,338 | 1,405 | |||||||||
| 资本化融资租赁 | 246 | 55 | |||||||||
| 调整后债务总额 | 6,893 | 6,393 | |||||||||
| 减：现金和有价证券合计 | 2,123 | 2,475 | |||||||||
| 调整后净债务 | $ | 4,770 | $ | 3,918 | |||||||
| （百万） | 截至2025年12月31日止十二个月 | 截至2024年12月31日止十二个月 | |||||||||
| 营业收入 | $ | 303 | $ | 570 | |||||||
| 调整为： | |||||||||||
| 特殊项目-运营 | 250 | 345 | |||||||||
| 按市值计价的燃料对冲调整 | (4) | (28) | |||||||||
| 外债损失（收益） | 1 | (10) | |||||||||
| 折旧及摊销 | 795 | 583 | |||||||||
| 飞机租金 | 250 | 207 | |||||||||
| EBITDA | $ | 1,595 | $ | 1,667 | |||||||
| 调整后净债务与EBITDA之比 | 3.0x | 2.4x | |||||||||
14
| 经营分部（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 阿拉斯加航空 | 夏威夷航空 | 区域 |
合并&其他(a)
|
Air Group Adjusted(b)
|
调整（c）
|
合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客运收入 | $ | 2,071 | $ | 728 | $ | 449 | $ | — | $ | 3,248 | $ | — | $ | 3,248 | |||||||||||||||||||||||||||
| 忠诚度计划其他收入 | 185 | 34 | 19 | — | 238 | — | 238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货运及其他收入 | 81 | 60 | — | 5 | 146 | — | 146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 2,337 | 822 | 468 | 5 | 3,632 | — | 3,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营费用，不包括燃料 | 1,768 | 654 | 369 | (10) | 2,781 | 39 | 2,820 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料费用 | 451 | 190 | 96 | — | 737 | — | 737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 2,219 | 844 | 465 | (10) | 3,518 | 39 | 3,557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业外收入（费用） | (3) | (38) | — | (8) | (49) | 4 | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 115 | $ | (60) | $ | 3 | $ | 7 | $ | 65 | $ | (35) | $ | 30 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 阿拉斯加航空 | 夏威夷航空 | 区域 |
合并&其他(a)
|
Air Group Adjusted(b)
|
调整（c）
|
合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客运收入 | $ | 2,073 | $ | 673 | $ | 432 | $ | — | $ | 3,178 | $ | — | $ | 3,178 | |||||||||||||||||||||||||||
| 忠诚度计划其他收入 | 161 | 48 | 15 | — | 224 | — | 224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货运及其他收入 | 77 | 53 | — | 2 | 132 | — | 132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 2,311 | 774 | 447 | 2 | 3,534 | — | 3,534 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营费用，不包括燃料 | 1,725 | 619 | 341 | (17) | 2,668 | 91 | 2,759 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料费用 | 447 | 172 | 89 | — | 708 | (6) | 702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 2,172 | 791 | 430 | (17) | 3,376 | 85 | 3,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业外收入（费用） | 14 | (27) | — | (8) | (21) | 27 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 153 | $ | (44) | $ | 17 | $ | 11 | $ | 137 | $ | (58) | $ | 79 | |||||||||||||||||||||||||||
15
| 经营分部（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 阿拉斯加航空 | 夏威夷航空 | 区域 |
合并&其他(a)
|
Air Group Adjusted(b)
|
调整（c）
|
合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客运收入 | $ | 8,132 | $ | 2,918 | $ | 1,785 | $ | — | $ | 12,835 | $ | — | $ | 12,835 | |||||||||||||||||||||||||||
| 忠诚度计划其他收入 | 653 | 134 | 68 | — | 855 | — | 855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货运及其他收入 | 305 | 231 | — | 13 | 549 | — | 549 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 9,090 | 3,283 | 1,853 | 13 | 14,239 | — | 14,239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营费用，不包括燃料 | 6,772 | 2,640 | 1,471 | (76) | 10,807 | 250 | 11,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料费用 | 1,777 | 723 | 383 | — | 2,883 | (4) | 2,879 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 8,549 | 3,363 | 1,854 | (76) | 13,690 | 246 | 13,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业外收入（费用） | (15) | (109) | — | (32) | (156) | (1) | (157) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 526 | $ | (189) | $ | (1) | $ | 57 | $ | 393 | $ | (247) | $ | 146 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 阿拉斯加航空 | 夏威夷航空 | 区域 |
合并&其他(a)
|
Air Group Adjusted(b)
|
调整（c）
|
合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客运收入 | $ | 8,151 | $ | 757 | $ | 1,746 | $ | — | $ | 10,654 | $ | — | $ | 10,654 | |||||||||||||||||||||||||||
| 忠诚度计划其他收入 | 621 | 53 | 59 | — | 733 | — | 733 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货运及其他收入 | 279 | 59 | — | 10 | 348 | — | 348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 9,051 | 869 | 1,805 | 10 | 11,735 | — | 11,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营费用，不包括燃料 | 6,365 | 701 | 1,317 | (69) | 8,314 | 345 | 8,659 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料费用 | 1,962 | 195 | 377 | — | 2,534 | (28) | 2,506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 8,327 | 896 | 1,694 | (69) | 10,848 | 317 | 11,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业外收入（费用） | 20 | (31) | — | (40) | (51) | 26 | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | $ | 744 | $ | (58) | $ | 111 | $ | 39 | $ | 836 | $ | (291) | $ | 545 | |||||||||||||||||||||||||||
(a)包括合并条目、Air Group母公司、Horizon、McGee Air Services，以及其他非物质业务部门。
(b)Air Group Adjusted栏表示管理层为评估运营业绩和确定资本分配而审查的财务信息，不包括某些费用。
（c）包括特殊项目、按市值计价的燃料套期会计调整、外债损益。
16
| 补充备考比较财务和经营信息（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
我们认为，在备考基础上对具体结果的分析提供了更有意义的同比比较。下表比较了截至2025年12月31日的三个月和十二个月与截至2024年12月31日报告的三个月，其中包括夏威夷航空整个季度的业绩，以及截至2024年12月31日的备考十二个月。Hawaiian的财务信息已符合反映Air Group的历史财务报表列报方式。这些信息无意反映如果收购在所述期间开始时完成，我们的财务和运营结果将是什么。
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | 2025 |
2024年备考(a)
|
改变 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客运收入 | $ | 3,248 | $ | 3,178 | 2% | $ | 12,835 | $ | 12,502 | 3% | |||||||||||||||||||||||||
| 忠诚度计划其他收入 | 238 | 224 | 6% | 855 | 817 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 货运及其他收入 | 146 | 132 | 11% | 549 | 460 | 19% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 3,632 | 3,534 | 3% | 14,239 | 13,779 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 运营费用，不包括燃料 | 2,820 | 2,759 | 2% | 11,057 | 10,424 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 飞机燃油，含套期保值损益 | 737 | 702 | 5% | 2,879 | 3,045 | (5)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 3,557 | 3,461 | 3% | 13,936 | 13,469 | 3% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 75 | 73 | 3% | 303 | 310 | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业外收入（费用） | (45) | 6 | NM | (157) | (82) | 91% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 税前收入 | 30 | 79 | (62)% | 146 | 228 | (36)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | 39 | 91 | (57)% | 250 | 363 | (31)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 特殊项目-净非经营性 | — | (17) | (100)% | — | (24) | (100)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 按市值计价的燃料对冲调整 | — | (6) | (100)% | (4) | (30) | (87)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外债未实现（收益）/损失 | (4) | (10) | (60)% | 1 | (13) | (108)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后税前收入 | $ | 65 | $ | 137 | (52)% | $ | 393 | $ | 524 | (25)% | |||||||||||||||||||||||||
| 税前保证金 | 0.8 | % | 2.2 | % | -1.4分 | 1.0% | 1.7% | -0.7分 | |||||||||||||||||||||||||||
| 调整后税前利润率 | 1.8 | % | 3.9 | % | -2.1分 | 2.8% | 3.8% | -1.0分 | |||||||||||||||||||||||||||
| 备考比较营运统计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入旅客（000） | 14,355 | 14,339 | 0.1% | 58,627 | 57,134 | 2.6% | |||||||||||||||||||||||||||||
| RPMs（000,000）「流量」 | 18,935 | 19,068 | (0.7)% | 77,110 | 76,566 | 0.7% | |||||||||||||||||||||||||||||
| ASMs（000000）“产能” | 23,238 | 22,744 | 2.2% | 92,962 | 91,208 | 1.9% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 负荷率 | 81.5% | 83.8% | （2.3）pt | 82.9% | 83.9% | （1.0）pt | |||||||||||||||||||||||||||||
| 产量 | 17.15¢ | 16.67¢ | 2.9% | 16.64¢ | 16.33¢ | 1.9% | |||||||||||||||||||||||||||||
| RASM | 15.63¢ | 15.54¢ | 0.6% | 15.32¢ | 15.11¢ | 1.4% | |||||||||||||||||||||||||||||
| CASMEX | 11.72¢ | 11.57¢ | 1.3% | 11.42¢ | 10.91¢ | 4.7% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 备考比较CASMEX和解 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 3,557 | $ | 3,461 | 2.8% | $ | 13,936 | $ | 13,469 | 3.5% | |||||||||||||||||||||||||
| 减去以下组成部分： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 飞机燃油，含套期保值损益 | 737 | 702 | 5.0% | 2,879 | 3,045 | (5.5)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 货机成本 | 56 | 37 | 51.4% | 192 | 111 | 73.0% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 特殊项目-运营 | 39 | 91 | (57.1)% | 250 | 363 | (31.1)% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总运营费用，不包括燃料、货机成本和特殊项目 | $ | 2,725 | $ | 2,631 | 3.6% | $ | 10,615 | $ | 9,950 | 6.7% | |||||||||||||||||||||||||
| ASM | 23,238 | 22,744 | 2.2% | 92,962 | 91,208 | 1.9% | |||||||||||||||||||||||||||||
| CASMEX | 11.72¢ | 11.57¢ | 1.3% | 11.42¢ | 10.91¢ | 4.7% | |||||||||||||||||||||||||||||
（a）根据2025年1月22日向SEC提交的8-K表格的规定，包括某些非实质性的重新分类和政策调整。
17
注A：根据G条例，我们提供报告的非公认会计原则财务指标与其最直接可比的按公认会计原则报告的财务指标的对账。我们认为，考虑这些非公认会计准则财务指标可能对投资者很重要，原因如下：
•通过从我们的单位指标中排除某些成本，我们相信我们对运营结果有更好的可见性。我们的行业竞争激烈，其特点是固定成本较高，因此即使小幅降低非燃料运营成本，也能带来经营业绩的显著改善。我们认为，从长期来看，所有美国航空公司都同样受到航油成本变化的影响，因此管理层和投资者了解管理层更可控的公司特定成本驱动因素的影响非常重要。我们会调整与货机运营直接相关的费用，包括根据与亚马逊的ATSA产生的费用，以便与不运营货机的其他运营商有更好的可比性。我们还排除了某些特殊费用，因为它们在性质上是不寻常的或非经常性的，对这些费用进行调整可以让管理层和投资者更好地了解我们的成本表现。
•CASMEX是管理层和Air Group董事会在评估季度和年度成本绩效时使用的最重要措施之一。CASMEX也是行业分析师常用的衡量标准，我们认为这是他们历史上将我们的航空公司与业内其他公司进行比较的基础。该措施也是投资者频繁提问的主题。
•调整后的税前收入是员工激励计划的一个重要指标，该计划涵盖了Air Group的大多数员工。
•披露某些注意项目的个别影响，使投资者能够衡量和监测有无这些特殊项目的业绩。我们认为，如上文所述披露这些项目的影响很重要，因为它提供了不一定代表未来业绩的重要项目的信息。行业分析师和投资者始终在不考虑这些项目的情况下衡量我们的业绩，以便在不同时期和其他航空公司之间实现更好的可比性。
•虽然我们披露了我们的单位收入，但我们没有，也无法评估单位收入，不包括燃料成本变化对票价的影响。燃料费用占我们总运营费用的很大比例。燃料价格的波动往往会在中长期推动单位收入的变化。尽管我们认为基于上述原因评估非燃料单位成本是有用的，但我们提醒这些财务报表的读者不要过分依赖不包括燃料的单位成本作为衡量或预测未来盈利能力的指标，因为燃料成本对我们的业务有重大影响。
18
术语汇总表
调整后净债务-长期债务，包括流动部分，加上资本化的经营和融资租赁，减去现金、受限制现金和有价证券
调整后净债务与EBITDA之比-表示净调整后债务除以EBITDA（过去12个月的利息、税项、折旧、摊销、特殊项目和租金前利润）
ASM-可用座位里程，或“容量”；表示整个机队的可用座位总数乘以飞行里程数
CASMEX-运营成本，不包括燃料、货机成本和每ASM的特殊项目，或“单位成本”。从2026年开始，CASMEX也将不包括基于绩效的薪酬支出。
债务资本化比率-表示调整后的债务（长期债务加上资本化的经营和融资租赁负债）除以总权益加上调整后的债务
稀释每股收益-表示使用完全稀释的流通股的每股收益（EPS）
稀释股份-表示如果行使所有可能的转换来源（例如股票期权），将发行在外的股份总数
经济燃料-燃料现金成本的最佳估计，扣除我们的燃料对冲计划的影响，不包括与亚马逊的航空运输服务协议（ATSA）下的运营
货机成本-直接归属于阿拉斯加B737货机和夏威夷航空A330-300货机独家执行货运任务运营的营业费用
负荷系数-RPM占ASM的百分比；表示已坐满付费乘客的可用座位数量
PRASM-每ASM的客运收入，或“乘客单位收入”
RASM-每ASM的营业收入，或“单位收入”；营业收入包括所有客运收入、货运和邮件、忠诚度计划收入，以及其他辅助收入；代表飞行一个座位一英里的平均总收入
RPM-收入乘客里程，或称“流量”；代表坐满付费乘客的座位数；一名乘客行驶一英里即为一转
产量-每RPM的乘客收入；表示飞行一名乘客一英里的平均乘客收入
19