附件 99.5
经营和财务审查
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们截至2022年12月31日止年度的经审计的合并财务报表和附注一并阅读（包括在我们于2023年3月28日向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日止年度的20-F表格外国私人发行人年度报告或年度报告中，以及本6-K表格其他地方包含的相关附注和其他财务信息中，除非文意另有所指，本报告表6-K中提到的“公司”、“REE”、“我们”、“我们”和“我们的”指的是REE Automotive有限公司及其子公司。
关于前瞻性陈述的注意事项
这份6-K表格报告或本报告包含《证券法》第27A条和《交易法》第21E条含义内的某些“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括但不限于关于REE或其管理团队对未来的期望、希望、信念、意图或战略的陈述。此外，任何涉及未来事件或情况的预测、预测或其他特征的陈述，包括任何基本假设，都是前瞻性陈述。“预期”、“出现”、“近似”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预见”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”和类似的表达方式（或此类词语或表达的否定形式）可能会识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一项陈述不具有前瞻性。除历史事实外，所有陈述都可能是前瞻性陈述。本报告中的前瞻性陈述可能包括，除其他外，关于REE的战略和业务计划的陈述，包括其满足认证要求的能力、技术、关系、目标和对我们业务的期望、趋势对我们的业务或产品的影响和兴趣、知识产权、REE对增长的预期、其未来的结果、运营以及财务表现和状况。
这些前瞻性陈述是基于截至本报告发布之日可获得的信息以及当前的预期、预测和假设。尽管REE认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但此类陈述涉及未知数量的风险、不确定性、判断和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些因素很难准确预测，而且可能超出了REE的控制范围。本报告中的前瞻性陈述仅在发布之日发表，REE不承担更新其前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，如果情况发生变化，除非证券和其他适用法律另有规定。鉴于这些风险和不确定性，投资者应牢记，本报告中任何前瞻性陈述中所讨论的结果、事件或发展可能不会发生。
你不应过分依赖这些前瞻性陈述。可能导致实际结果不同的一些因素包括：
•REE将其战略计划商业化的能力，包括成功评估、获得监管批准、生产和销售其P7系列产品的计划；
•REE维持和推进与现有一级供应商和战略合作伙伴关系的能力；
•将REE的先进样机开发成适销对路的产品；
•REE通过与一级供应商的关系发展和扩大制造能力的能力；
•REE对单位销售额、费用和盈利能力的估计和基本假设；
•REE依赖其英国工程卓越中心，即英国工程中心，对其产品进行设计、验证、验证、测试和认证；
•REE有限的经营历史；
•与REE供应链建设相关的风险；
•与REE初步商业化生产计划相关的风险；
•REE对供应商的依赖，其中一些供应商是或将是单一或有限的来源；
•商用电动汽车市场的发展；
•与数据安全泄露、信息安全系统故障和隐私问题相关的风险；
•与不遵守纳斯达克最低投标价格要求有关的风险；
•现有重要股东或我们未来出售我们的证券可能会导致A类普通股（无面值）或A类普通股的市场价格下跌；
•可能由于事故、政治事件、国际敌对行动和不稳定、海盗行为或恐怖分子的行为而扰乱航线；
•电动汽车领域的激烈竞争，包括与资源大得多的竞争对手的激烈竞争；
•与REE在以色列注册并受以色列法律管辖有关的风险；
•REE对其平台进行持续投资的能力；
•新冠疫情死灰复燃、通货膨胀、利率变动、乌克兰和俄罗斯之间的持续冲突以及可能出现的任何其他全球卫生流行病或爆发的影响以及不利的全球条件，包括宏观经济和地缘政治的不确定性；
•全球经济环境；
•我们经营所在国的一般市场、政治和经济状况；
•利率和汇率的波动；
•需要吸引、培训和留住高技能的技术劳动力；
•影响REE的法律法规的变化；
•REE执行、保护和维护知识产权的能力，以及就其侵犯第三方知识产权的主张进行辩护的能力；
•REE留住工程师和其他高素质员工以推进其目标的能力；以及
•其他风险和不确定因素在我们的年度报告中的“风险因素”一节中列出。
概述
REE是一家汽车技术公司，其使命是成为零排放电动和自动驾驶汽车的基石。我们的目标是让全球公司，如原始设备制造商或原始设备制造商、交付和物流车队、经销商、电子商务零售商、新的移动参与者、移动即服务（MaaS）供应商和自动驾驶公司，能够建造任何尺寸或形状的电动或自动驾驶汽车——从Class 1到Class 6，主要专注于P7 EV平台上的Class 3到Class 5平台车型。我们设想的未来，电动汽车或电动汽车，和自动驾驶汽车，或AV，将“由REE驱动”。
我们正处于商业化的早期阶段，正在积极执行我们的业务计划，并与行业领导者建立战略合作，以扩大我们在各个领域的行业足迹。我们目前正在开发我们的核心REEcornerTM技术和电动汽车平台，以及利用REEcorner的整车TM技术。
我们的目标客户是原始设备制造商、交付和物流车队、经销商、电子商务零售商、新的移动运营商、MaaS提供商和自动驾驶公司。我们提议的产品旨在让这些公司能够根据REEcorner的具体需求打造完整的车队TM技术和Powered by REE平台，而无需受制于传统现成的电动汽车产品。我们为客户提供了许多好处，包括基于精确的业务需求的车辆设计自由，能够缩短上市时间，在给定的占地面积上增加空间和体积，潜在地降低总拥有成本，更快的开发时间，先进的驾驶辅助系统，或ADAS，兼容性，减少维护成本和时间，遵守全球安全标准。
最近，我们开始在北美建立一个经销商网络。我们已与十二家授权经销商签订了协议。 这些经销商中的每一个都已经下了初步订单，这些订单已包含在我们当前的订单簿中。这些经销商还促进了关系和车队的采用，我们认为车队每年可以购买数百或数千辆汽车。我们计划向授权经销商提供培训，以认证技术人员为REE车辆提供服务，以方便每个经销商的车队采用。随着我们寻求进一步扩大我们在美国的经销商网络，我们通过与三菱慧聪资本美国公司的协议为我们的经销商提供融资解决方案，为REE网络的经销商提供融资解决方案。该协议旨在简化获得购买我们车辆所需资金的过程。
除了我们的经销商网络，我们正在与我们的三个车队客户合作，我们相信随着时间的推移，这些客户有潜力转化为成千上万的订单。此外，我们正在寻求多种进入市场的途径，以显著加快商业车队所有者和运营商对电动汽车的采用。这包括与合作伙伴合作，不仅开发完整的汽车产品，而且提供全面的支持能力和服务生态系统，如汽车融资、电池、充电基础设施、售后服务和数据即服务，以提供完整的交钥匙解决方案，旨在使我们的潜在客户能够并加快从内燃机汽车到电动汽车车队的平稳过渡。
我们是与那些需要测试阶段的客户密切合作，以优化这一重要过程，并推进到确定的车队订单。现有订单包括REE供电的3-4级P7-B和5级Proxima。P7-B的订单是针对驾驶室底盘配置的，而Proxima Powered by REE的订单TM通过与车身整合商的合作，用于剥离底盘和整车。作为我们“完全不竞争”理念的一部分，我们将继续与业内最好的整装商合作，例如Knapheide和Morgan Truck Body，以扩展我们的P7产品，并为我们的客户提供完整的车辆。
我们的全程线控车辆控制系统，x-by-wire，旨在使电动汽车操作员能够完全线控和断开由REE驱动的车辆，而无需任何机械连接。我们与测试领域的世界领先企业HORIBA MIRA签订了合同，进行内部测试，对某些联邦机动车安全标准（FMVSS）认证要求进行建模，在此基础上，我们确定了我们的x-by-wire系统满足FMVSS认证要求的可行性。
我们正在实施两个阶段的生产计划。我们生产计划的第一阶段预计将持续到2024年第三季度，重点是在我们的英国一体化中心试制车辆。2023年7月，我们启动了一项1500万美元的生产工具计划。我们的目标是在最后交付我们的第一批试点车辆
今年，我们将通过认证，并采取审慎的方法，为客户反馈留出时间，稳定生产流程，最重要的是，优化我们的物料清单和生产成本。我们相信，这种深思熟虑的做法将降低过早增产带来的风险和由此产生的大量成本，使我们能够吸收早期客户的反馈，并确保我们车辆的质量和安全。第二阶段目前计划于2024年第四季度开始，预计将导致在2024年生产至多300辆汽车的总计划，在2025年提高至数千辆，在2026年提高至数千辆。
作为我们严守纪律和规避风险策略的一部分，我们计划与一家美国合同制造商达成一项协议，我们相信这将使我们能够将数量在数千辆左右的汽车推向市场，而无需大量资本支出投资，因为我们可以专注于我们目前的轻资本支出REEcornerTM集成中心，并将整车组装转移到合同制造商，作为我们的战略的一部分。
业务说明的关键组成部分
收入
我们正处于商业化的早期阶段，目前没有可观的收入。我们预计，我们的大部分收入将来自对原始设备制造商、经销商、物流和技术公司的直接销售，以及随后REE生态系统内的其他相关产品和服务。
销售成本
我们正处于商业化的早期阶段，目前没有显著的销售成本。我们预计，我们的大部分销售成本将包括汽车零部件，包括电池、原材料、直接人工成本、保修成本以及与制造设施运营相关的成本。
研发费用，净额
研发费用包括与聘用我们的工程人员相关的费用，包括基于股份的薪酬、第三方工程顾问、开发项目，如转角项目、组件项目和项目消耗品、与我们的物业相关的费用以及固定资产折旧。随着我们继续开发我们的产品、组件、技术和软件，我们预计研发费用将会增加。
销售、一般和行政费用
销售、一般和管理费用包括与雇用我们的非工程人员有关的费用，包括股份补偿、法律、保险、会计和咨询费用、旅行和营销费用，如公共关系活动和贸易展览、与我们的财产有关的费用以及我们的固定资产折旧。我们预计，由于设施的建设和运营以及作为一家上市公司的相关成本，随着我们整体活动水平的提高，销售、一般和管理费用将会增加。
财务收入，净额
财务收入净额主要包括利息收入和由银行手续费抵消的外汇损益。与我们的非美元计价金融资产（主要是现金和现金等价物）价值变动有关的外汇损益。截至2023年6月30日，我们没有任何借入金额的债务。利息收入包括我们的现金、现金等价物和短期投资所赚取的利息。我们预计利息收入将根据我们在每个报告期内的平均投资余额和市场利率而变化。
经营成果
截至2023年6月30日和2022年6月30日止三个月的比较
下表列出了我们在所示期间的历史业务结果：
| 截至6月30日的三个月， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 收入 | 943 | — | |||||||||
| 销售成本 | 943 | 9 | |||||||||
| 总损失 | — | (9) | |||||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 研究和开发费用，净额 | 19,337 | 18,080 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 8,087 | 11,330 | |||||||||
| 总营业费用 | 27,424 | 29,410 | |||||||||
| 经营亏损 | (27,424) | (29,419) | |||||||||
| 认股权证重新计量收入 | — | 2,417 | |||||||||
| 财务收入，净额 | 1,076 | 2,373 | |||||||||
| 所得税前净亏损 | $ | (26,348) | $ | (24,629) | |||||||
| 所得税费用（收入） | (137) | 619 | |||||||||
| 净损失 | $ | (26,211) | $ | (25,248) | |||||||
收入
截至2023年6月30日止三个月，我们录得收入90万美元，截至2022年6月30日止三个月没有收入。如前所述，我们正处于商业化的早期阶段，目前没有可观的收入。2021年4月，我们与一家客户签订了一项战略开发协议，根据该协议，我们同意开发和供应我们的平台原型。2021年，与该协议相关的90万美元收入被推迟。在截至2023年6月30日的三个月里，我们在与客户的协议终止后录得90万美元的收入。
销售成本
销售费用增加了90万美元，而三个月结束2022年6月30日 减至90万美元三个月结束2023年6月30日。增加的原因是与一名客户的战略发展协议有关的递延费用支出，该协议如上所述已终止。
研发费用，净额
研究和开发费用，净额120万美元，从1810万美元结束的三个月2022年6月30日到1930万美元为三个蒙特截至2023年6月30日。增加的主要原因是从英国政府收到的赠款减少，P7平台的研发费用增加，以及我们在德克萨斯州奥斯汀的设施的租赁和相关费用增加。这些增加额被以下因素部分抵消：基于股份的薪酬支出减少110万美元，而三个月结束2022年6月30日至225万美元月结束2023年6月30日
与研发员工人数减少有关的相关费用。不计股权激励，研发费用增加了240万美元，增幅为16%，从截至2022年6月30日止三个月的1470万美元增至截至2023年6月30日止三个月的1710万美元。
销售、一般和行政费用
销售、一般和管理费用减少了320万美元，从截至2022年6月30日止三个月的1130万美元降至截至2023年6月30日止三个月的810万美元。经费减少的主要原因是，按股份计算的报酬费用从290万美元减少到90万美元。三个月结束2022年6月30日至200万美元月结束2023年6月30日，以及董事和高级职员保险费用和专业费用的减少。不计股权激励，销售、一般和管理费用减少了230万美元，降幅为27%，从截至2022年6月30日止三个月的840万美元降至截至2023年6月30日止三个月的610万美元。
认股权证重新计量收入
在截止的三个月内，我们没有因重新计量认股权证的价值而产生任何收入或损失
2023年6月30日，在我们于2022年9月完成的已发行认股权证的注册交换要约之后，认股权证随后被取消上市。我们确认了240万美元三个月内重新计算认股权证的价值2022年6月30日.重新计量认股权证的收入是在我们的全面损失报表中确认的认股权证负债结算之前公允价值的变化。
财务收入，净额
财务收入净额110万美元结束的三个月2023年6月30日财务收入净额240万美元结束的三个月2022年6月30日。财务收入净额减少的主要原因是外币收益减少，但短期投资收入增加部分抵消了这一减少。
所得税费用
所得税费用70万美元从60万美元结束的三个月2022年6月30日所得税10万美元结束的三个月2023年6月30日.这一减少主要是由于确认了截至3个月的不确定税务状况2022年6月30日.
截至二零二三年六月三十日止六个月与二零二二年比较
下表列出了我们在所示期间的历史业务结果：
| 截至6月30日的六个月， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 收入 | 943 | — | |||||||||
| 销售成本 | 943 | 547 | |||||||||
| 总损失 | — | (547) | |||||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 研究和开发费用，净额 | 38,211 | 38,923 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 18,930 | 26,618 | |||||||||
| 总营业费用 | 57,141 | 65,541 | |||||||||
| 经营亏损 | (57,141) | (66,088) | |||||||||
| 认股权证重新计量收入 | — | 17,747 | |||||||||
| 财务收入，净额 | 2,137 | 2,845 | |||||||||
| 所得税前净亏损 | $ | (55,004) | $ | (45,496) | |||||||
| 所得税费用（收入） | (171) | 1,213 | |||||||||
| 净损失 | $ | (54,833) | $ | (46,709) | |||||||
收入
我们在截至2023年6月30日的六个月录得收入90万美元，在截至2022年6月30日的六个月没有收入。如前所述，我们正处于商业化的早期阶段，目前没有可观的收入。2021年4月，我们与一家客户签订了一项战略开发协议，根据该协议，我们同意开发和供应我们的平台原型。2021年，与该协议相关的90万美元收入被推迟。在截至2023年6月30日的六个月内，我们在与客户的协议终止后录得90万美元的收入。
销售成本
销售费用40万美元，从50万美元截至六个月2022年6月30日到90万美元截至六个月2023年6月30日.增加的原因是与一名客户的战略发展协议有关的递延费用支出，该协议如上所述终止，但与上述战略伙伴的工作在六个月期间发生的费用部分抵消月结束2022年6月30日。
研发费用，净额
研究和开发费用，净额，减少减少70万美元，从截至2022年6月30日止六个月的3890万美元减至截至2023年6月30日止六个月的3820万美元。减少的主要原因是基于股份的薪酬支出减少了180万美元，而六个月结束2022年6月30日至480万美元六个月结束2023年6月30日，以及与研发员工人数减少有关的工资和相关费用的减少，以及2022年上半年与开设我们的英国工程中心有关的成本。从英国政府收到的赠款减少，部分抵消了减少额。不计股权激励，研发费用从截至2022年6月30日止六个月的3230万美元增加到截至2023年6月30日止六个月的3340万美元，增幅为110万美元，增幅为3%。
销售、一般和行政费用
销售、一般和管理费用770万美元，从2660万美元截至六个月2022年6月30日到1890万美元截至六个月2023年6月30日.费用减少的主要原因是，按股份计算的报酬费用从810万美元减少到400万美元。六个月结束2022年6月30日至410万美元六个月结束2023年6月30日，以及营销费用的减少，董事和高级职员保险费用的减少，以及工资和相关费用的减少，这是由于我们的非研发员工人数的减少。不包括股权激励，销售、一般和管理费用减少了360万美元，即20%，从截至2022年6月30日的六个月的1850万美元降至截至2023年6月30日的六个月的1490万美元。
认股权证重新计量收入
在截止的六个月内，我们没有因重新计量认股权证的价值而产生的收入或损失
2023年6月30日，继我们于2022年9月完成的已发行认股权证的注册交换要约以及随后的认股权证从上市中移除之后。我们确认了1770万美元由重新计量截至6个月的认股权证价值2022年6月30日.重新计量认股权证的收入是在我们的全面损失报表中确认的认股权证负债结算之前公允价值的变化。
财务收入，净额
财务收入净额210万美元截至六个月2023年6月30日财务收入净额280万美元截至20年6月30日止六个月22.财务收入净额减少的主要原因是外汇收益减少，短期投资收入增加部分抵消了这一减少。
所得税费用（收入）
所得税费用140万美元，从120万美元截至六个月2022年6月30日所得税20万美元截至六个月2023年6月30日.这一减少主要是由于确认截至6个月的税务状况不确定2022年6月30日。
流动性、资本资源和财务状况
截至本报告发布之日，我们尚未从我们的主要业务中获得可观的收入，收入也微乎其微，我们预计在未来几个季度不会从我们的产品销售中获得可观的收入.自成立以来，我们一直亏损，经营活动产生负现金流，并通过出资、私募和公开发行我们的股本证券、某些战略合作伙伴的投资，以及REE、Spark Merger Sub Inc.和10X Capital Venture Acquisition Corp.（一家特拉华州公司和REE的直接全资子公司）和10X Capital Venture Acquisition Corp（一家特拉华州公司或10X Capital Venture Acquisition Corp）完成合并，为我们的运营、资本支出和营运资金需求提供资金，10X作为REE的全资子公司存续，10X的证券持有人成为REE的证券持有人，即合并。
随着我们寻求生产我们的产品，发展我们的客户支持和营销基础设施，并继续我们的研发努力，我们预计我们的资本支出和营运资金需求将在不久的将来继续。截至2023年6月30日，我们的现金及现金等价物3750万美元我们的短期投资是6750万美元.我们预计，我们现有的现金和现金等价物以及短期投资将足以实现我们P7平台的初步生产，并继续推进其他商业活动.然而，由于各种原因，将需要额外的资金，包括但不限于我们的生产计划的加速阶段，以及完成设计、认证或交付的预期时间表的任何延误。
我们的产品。此外，由于我们无法控制的原因，我们的预算预测可能会出现成本超支，我们可能会遇到销售增长低于预期的情况，这将对我们实现正现金流构成风险。我们已经批准了一项计划，以改善我们的可用现金余额、流动性和业务活动产生的现金流量。 上述情况减轻了对我们是否有能力在本报告表6-K日期起至少十二个月内持续经营的重大怀疑。
不能保证我们能以优惠条件或根本无法获得任何资金。如果无法获得融资，或者融资条件不如我们预期的理想，我们可能会被迫降低我们在生产、产品开发方面的投资水平，与合作伙伴重新谈判开发协议或缩减我们的业务，这可能会对我们的业务和财务前景产生重大不利影响。此外，任何通过发行股票或与股票挂钩的证券筹集的资金，都可能导致发行的证券的权利、优先权或特权优先于我们的A类普通股，或稀释我们现有的股东。
2022年8月16日，我们与BofA Securities，Inc.或BofA签订了ATM销售协议，即BofA ATM销售协议，根据该协议，我们可以根据自己的选择，通过“在市场上”的股权计划发售和出售不超过7500万美元的A类普通股，根据该计划，BofA同意作为销售代理。截至本报告发布之日，我们尚未根据美国银行ATM销售协议出售我们的任何A类普通股。此外，在2023年7月14日，我们与H.C. Wainwright & Co.，LLC或Wainwright签订了市场发售协议，即Wainwright ATM销售协议，根据该协议，我们可以根据自己的选择，通过Wainwright作为销售代理的“市场”股权计划发售和出售不超过3500万美元的A类普通股。截至本报告日期，我们已根据Wainwright ATM销售协议出售了2,277，355股A类普通股，总收益约为0.7百万美元。
此外，2023年8月，我们与一家领先的以色列商业银行建立了1500万美元的信贷安排。根据条款，银行承诺在2024年12月31日之前为信贷安排提供资金（在某些条件下，银行有权在2023年12月31日终止信贷安排）。该信贷安排的浮动利率为每月期限SOFR（担保隔夜融资利率）加上3.5%的年度保证金。利息按月支付。根据信贷安排的条款，我们须在上述银行存放无担保存款，金额为2000万美元.截至本报告提交之日，尚未根据这一信贷安排提取任何款项。
作为一家处于早期商业化阶段的早期成长型公司，我们自成立以来的净亏损与我们的战略和预算是一致的。随着我们继续扩大业务以满足预期需求，我们将继续根据我们的运营计划产生净亏损。
现金流汇总表
以下是截至6个月的业务、投资和筹资现金流量总表2023年6月30日和2022年：
| 截至6月30日的六个月， | |||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 提供（用于）的现金净额： | |||||||||||
| 业务活动 | (46,455) | (68,735) | |||||||||
| 投资活动 | 26,909 | (112,135) | |||||||||
| 筹资活动 | 119 | 2,108 | |||||||||
| 现金和现金等价物及限制现金净变动 | (19,427) | (178,762) | |||||||||
经营活动产生的现金流量
到目前为止，我们在经营活动中使用的现金流量主要来自与我们的产品开发、工资、应付账款和其他流动资产和负债的波动有关的费用。在我们开始从我们的业务中产生足够的现金流之前，我们预计将继续在经营活动中产生费用。
在结束的六个月内2023年6月30日业务活动所用现金4650万美元.影响这一期间业务现金流动的主要因素是5480万美元递延收入减少90万美元在与客户确认收入后（如上文收入一节所述），由以股份为基础的补偿费用抵销890万美元和折旧费用110万美元。
在结束的六个月内2022年6月30日业务活动所用现金6870万美元.影响这一期间业务现金流动的主要因素是4670万美元，营运营运资本和营运资本变动租赁使用权资产和负债净额1940万美元和认股权证估值收入1770万美元，由股份补偿费用1480万美元。
投资活动产生的现金流量
迄今为止，我们用于投资活动的现金流主要包括短期投资和到期投资以及有形固定资产（厂房和设备）的现金流出。
投资活动提供的现金净额2023年6月30日是2690万美元，这是由于9650万美元，部分抵消按投资6690万美元短期投资以及现金流出270万美元固定资产（厂房和设备）.
投资活动所用现金净额1.121亿美元截至六个月2022年6月30日，这是由于1.096亿美元短期投资以及260万美元固定资产（厂房和设备）的现金流出。
筹资活动产生的现金流量
筹资活动提供的现金净额10万美元截至六个月2023年6月30日，这是由于行使期权的收益。
筹资活动提供的现金净额210万美元截至六个月2022年6月30日，这是由于行使期权的收益。
债务
除上述信贷安排外，我们没有第三方债务，尽管我们可能会根据我们预期现金流需求的变化或因为我们认为这是有益的，决定在未来产生债务。