2025年11月4日

尊敬的股东，

在26财年第二季度，凌云半导体实现了创纪录的9月季度收入5.6 10亿美元，接近我们指导范围的上限，GAAP和非GAAP每股收益分别为2.48美元和2.83美元。在本季度，我们很高兴地看到多家智能手机客户推出了采用我们的音频和高性能混合信号（HPMS）组件的最新一代设备。在智能手机之外，我们继续执行我们在PC市场扩大市场份额的计划。这一领域的进展包括确保我们的首个主流消费笔记本电脑设计，扩大我们与领先PC平台厂商的合作，并开发具有卓越语音和音频捕获能力的新产品。此外，我们继续专注于我们的一般市场业务，在这些业务中，产品的寿命往往很长，毛利率远高于我们的企业平均水平。在本季度，我们在最新一代ADC、DAC和超高性能音频编解码器的所有14个变体上与客户一起获得了设计势头。我们还收到了针对成像应用的模拟前端组件系列的积极初步反馈，并看到我们最新的定时产品系列的参与度增加。展望未来，我们对未来的机会感到乐观，因为我们将继续利用我们的混合信号设计和信号处理专业知识，使我们的产品组合多样化并扩大我们的潜在市场。

图A：凌云半导体 Q2 FY26

26财年第二季度			公认会计原则			调整。			非公认会计原则*
收入			$561.0						$561.0
毛利			$294.4			$0.3			$294.7
毛利率			52.5%						52.5%
营业费用			$149.6			($21.9)			$127.7
营业收入			$144.8			$22.2			$167.0
营业利润			25.8%						29.8%
利息收入			$8.7						$8.7
其他费用			$(0.1)						$(0.1)
所得税费用			$21.8			$3.9			$25.7
净收入			$131.6			$18.4			$150.0
稀释EPS			$2.48			$0.35			$2.83

*第11页提供完整的GAAP与非GAAP对账

由于四舍五入，数字可能不相加

百万美元，EPS除外

收入和毛利率

九月份季度营收为5.6 10亿美元，环比增长38%，同比增长4%。营收环比增长反映出智能手机销量增加。同比增长主要是由于与我们最新一代产品相关的智能手机销量和销售额增加。价格下调部分抵消了这一影响。在12月季度，我们预计收入将在5亿美元到5.6亿美元之间，环比下降6%，中点同比下降约5%。

在26财年第二季度，来自我们的音频和高性能混合信号产品线的收入分别占总收入的57%和43%。26财年第二季度，一位客户贡献了约90%的总收入。我们与最大客户的关系仍然

出色，在广泛的产品中持续强劲的设计活动。虽然我们了解到对这个客户有浓厚的兴趣，但根据我们的政策，我们不讨论关于这项业务的细节。

图B：凌云半导体收入（百万美元）Q3 FY24到Q3 FY26

*截至2025年11月4日的指引中点

9月季度GAAP毛利率为52.5%，26财年第一季度为52.6%，25财年第二季度为52.2%。9月季度非美国通用会计准则毛利率为52.5%，26财年第一季度为52.6%，25财年第二季度为52.2%。与去年同期相比，毛利率的增长主要是由于更有利的产品组合。这部分被更高的库存储备所抵消。在12月季度，我们预计毛利率将在51%到53%之间。

营业利润、税收和每股收益

按公认会计原则计算，26财年第二季度的营业利润为25.8%，按非公认会计原则计算为29.8%。GAAP运营费用为1.496亿美元，其中包括2020万美元的股票薪酬和160万美元的收购无形资产摊销。按环比计算，GAAP运营费用增加了8.0百万美元，这主要是由于更高的可变薪酬、主要由于流片的产品开发成本以及与设施相关的成本。这部分被员工相关费用的减少所抵消。与去年同期相比，GAAP运营费用减少了110万美元，这主要是由于基于股票的薪酬和产品开发成本降低。这被抵消了

与员工相关的支出增加，主要是由于年薪上涨。本季度非美国通用会计准则运营费用为1.277亿美元，环比上升820万美元，环比上升 同比90万美元。该公司第二季度的总员工人数为1,664人。

26财年第三季度的GAAP研发和SG & A合并费用预计在1.51亿美元至1.57亿美元之间，其中包括约2100万美元的股票补偿费用和200万美元的收购无形资产摊销，因此非GAAP运营费用范围在1.28亿美元至1.34亿美元之间。

图C：GAAP研发和SG & A费用（百万美元）/员工人数Q3 FY24至Q3 FY26

*反映截至2025年11月4日的合并研发和SG & A指导的中点

9月季度，GAAP税前收入为1.534亿美元，GAAP税费为2180万美元，导致有效税率为14.2%。本季度非美国通用会计准则下的税收支出为2570万美元，非美国通用会计准则下的税前收入为1.756亿美元，导致非美国通用会计准则下的有效税率为14.6%。美国通用会计准则和非美国通用会计准则有效税率均包含《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）年初至今的有利影响，该法案于2025年7月4日签署成为法律，恢复了美国研发支出的即时税收减免，以及其他条款。我们估计，我们的26财年非GAAP有效税率将介于大约16%至18%之间。

9月季度的GAAP每股收益为2.48美元，上一季度的每股收益为1.14美元，25财年第二季度的每股收益为1.83美元。9月季度非GAAP每股收益为2.83美元，26财年第一季度为1.51美元，25财年第二季度为2.25美元。

资产负债表

截至26财年第二季度末，我们的现金和投资余额为8.960亿美元，高于上一季度的8.478亿美元和25财年第二季度的7.066亿美元。。九月份营运现金流 季度为9220万美元。本季度，我们以平均110.55美元的价格回购了361,708股，以回购的形式向股东返还了4000万美元的现金。截至26财年第二季度末，该公司的股票回购授权剩余4.141亿美元。从长期来看，我们预计会产生强劲的现金流，我们将继续评估这些现金的潜在用途，包括投资该业务以寻求有机增长机会、并购以及通过股票回购向股东返还资本。

26财年第二季度的库存为2.364亿美元，低于26财年第一季度的2.790亿美元。26财年Q3，我们预计库存将环比略有下降。

公司战略

我们仍然致力于我们的三管齐下的业务增长战略：第一，保持我们在智能手机音频方面的领先地位；第二，增加智能手机中的HPMS含量；第三，利用我们在音频和HPMS方面的实力，利用现有和新组件扩展到更多的应用和市场。

智能手机

在智能手机方面，该公司保持了其作为音频解决方案领先供应商的地位，因为我们经历了对我们最新一代定制增强放大器和首个22纳米智能编解码器的强劲需求。这些组件采用创新的新架构，可提供显着的功率和效率改进，同时还可以节省宝贵的电路板空间，并实现系统设计的灵活性。提醒我们的股东，虽然我们的许多产品出货进入消费终端设备，但我们的大部分定制硅业务在明显长于消费产品的典型时期内提供了更高的回报。例如，我们最新一代的音频组件分别取代了在大批量旗舰手机中出货五年和六年的编解码器和放大器。我们将此视为我们业务的重要优势，提供坚实的长期可见度、持续的收入贡献，以及在新领域利用我们的研发资源的能力，这些领域可以推动进一步的创新和增长。在上个季度，一家领先的安卓OEM厂商还推出了其最新的旗舰智能手机，该手机配备了两个凌云半导体助推器和一个触觉驱动程序。虽然我们一般市场的大部分研发投资都集中在为新市场开发产品上，但我们继续与客户就下一代旗舰智能手机进行接触，并预计未来会有来自不同客户的更多设计进入市场。

除了音频，我们继续寻求机会，使我们的收入多样化，并通过HPMS解决方案增加我们的智能手机内容。客户对我们的摄像头控制器的参与度仍然很高，我们很高兴地看到该技术继续成为新一代设备的重要差异化因素。我们相信，在摄像头控制器方面有一条令人兴奋的创新之路，我们正在开发提供进一步功能和性能增强的下一代组件。此外，我们继续投资于动力和电池技术的产品开发，我们认为这是我们HPMS产品线的长期增长动力。今天，我们有多个与电池性能、健康、寿命相关的研发项目正在进行中。我们的团队专注于

最大限度地提高功率效率，并与模拟电路一起集成更多的数字处理和控制。我们相信，我们在这方面的工作将有助于产品多样化，并在未来几年扩大我们的足迹。

新应用和市场

在智能手机之外，我们致力于利用我们的知识产权和工程能力扩展到新的应用和市场。我们最直接的机会是在PC市场，我们正在执行我们的计划，以有意义地增加份额。本季度，我们笔记本电脑产品组合的设计活动表现强劲，随着SoundWire设备级音频的采用加速，我们预计一系列采用我们组件的消费和商用笔记本电脑将在明年上市。客户对高质量音频的兴趣增加，以及向更薄、更轻、更省电的设计转变，推动了对我们PC组件的需求。在高端笔记本电脑项目取得初步成功后，我们现在也战略性地专注于扩展到主流设计，以瞄准更大批量的机会。这使我们能够在我们可服务的潜在市场中获得更大份额，并解锁额外的长期收入机会。在今年早些时候我们在主流商用笔记本电脑方面取得的初步胜利的基础上，我们很高兴最近获得了我们的首个主流消费笔记本电脑设计，预计将在du发货敲响下一个日历年。这些具有战略意义的胜利验证了我们的能力，并为公司在未来获得更多主流设备奠定了良好的位置。为了让OEM更快的上市时间，我们正在扩大与领先的PC平台供应商的合作，推出新的音频和HPMS解决方案，在商业和消费产品中解决我们PC SAM的更大部分。此外，随着语音越来越成为与支持AI的PC交互的自然和首选方式，我们正在开发新产品以利用这一机会。这些产品还提供卓越的语音和音频捕捉能力，包括噪声清理和语音检测。此外，它们支持超低功耗模式，这对于在设备待机时为AI应用启用语音唤醒等功能至关重要。我们预计首个采用该技术的产品将在12月季度与客户一起采样。总体而言，我们对在PC市场建立的势头感到鼓舞，并相信凌云半导体在推动这些细分市场的长期收入增长方面存在重大机会。

虽然PC代表了智能手机之外的重要增长机会，但我们也对我们的通用市场产品有着浓厚的兴趣，这些产品跨越了专业音频、汽车、工业和成像终端市场的大量客户。这些领域的应用程序的寿命往往很长，毛利率也远高于我们的企业平均水平。我们的目标是通过有效利用我们的低功耗、高性能知识产权为广泛的应用和层级开发差异化组件，在这些高利润的细分市场中获得越来越大的份额。在本季度，我们在最新一代ADC、DAC和超高性能音频编解码器的所有14个变体上与产商和汽车客户取得了设计势头，并预计利用这些组件的新终端产品将在未来12个月内上市。此外，我们看到汽车和专业音频客户对我们最新的计时产品系列的参与度有所提高，该系列产品于上个季度开始发货。该公司还在采样一系列针对成像应用的高性能模拟前端组件，初步反馈积极。我们对迄今为止在这些领域取得的进展感到非常高兴。展望未来，我们计划进一步打造这一产品组合，并利用我们的混合信号设计和先进的低功耗信号处理专业知识，推动新应用和市场的增长机会。

总结和指导

对于12月季度，我们预计会有以下结果：

•营收将介于5亿美元至5.6亿美元之间；

•GAAP毛利率将在51%到53%之间；以及

•合并后的GAAP研发和SG & A费用介于1.51亿美元至1.57亿美元之间，其中包括约2100万美元的股票补偿费用和200万美元的收购无形资产摊销，导致非GAAP运营费用介于1.28亿美元至1.34亿美元之间。

总之，我们很自豪在26财年第二季度取得了强劲的财务业绩，同时也继续执行我们的战略。在本季度，配备我们组件的新款旗舰智能手机上市，我们继续通过我们的PC业务建立势头，并且我们在一般市场组件的产品组合中拥有强大的客户参与度。凭借广泛的知识产权组合和坚实的产品路线图，我们相信我们处于有利地位，可以利用我们面前的机会来推动长期股东价值。

真诚的，

			约翰·福赛斯 总统& 首席执行官						Jeff Woolard 首席F金融军官

电话会议问答环节

凌云半导体将于美国东部时间今天下午5点举办现场问答环节，回答与其财务业绩和业务前景相关的问题。与会者可在凌云半导体网站收听电话会议。

网络直播重播可于结束后约两小时在凌云半导体网站或致电（609）800-9909或免费电话（800）770-2030（接入码：95424）进行。

使用非公认会计原则财务信息

为了补充凌云半导体以GAAP为基础列报的财务报表，Cirrus提供了非GAAP财务信息，包括非GAAP净收入、稀释每股收益、营业收入和利润、营业费用、毛利率和利润、税费、税费对每股收益的影响、有效税率、自由现金流和自由现金流利润率。调整的对账

GAAP结果包含在下表中。我们还就预期的非公认会计原则预期有效税率提供指导。如果没有不合理的努力，我们无法就我们的GAAP有效税率或相关对账提供指导，因为我们未来的GAAP有效税率取决于我们未来的股价和目前无法获得的相关基于股票的薪酬信息。

非GAAP财务信息并不意味着可以替代GAAP业绩，而是因为管理层认为这些信息对我们的投资者有用，以供参考和比较。此外，管理层在内部使用某些非公认会计准则财务信息来评估和管理公司。凌云半导体使用的Non-GAAP财务信息可能与其他公司使用的不同。这些非公认会计原则措施应作为根据公认会计原则编制的结果的补充考虑，而不是作为替代。

安全港声明

除此处包含的历史信息外，本股东信中所述事项包含前瞻性陈述，包括关于我们有能力利用我们的混合信号设计和信号处理专业知识使我们的产品组合多样化并扩大我们的潜在市场的声明；我们有能力保持我们在智能手机音频领域的领先地位；我们有能力在智能手机中增加HPMS含量；我们有能力利用我们在音频和HPMS方面的实力，利用新的和现有的组件扩展到更多的应用和市场；我们的期望我们最新一代定制增强放大器和首款22纳米智能编解码器将出货多代，并为公司提供持续贡献收入的机会；我们将研发资源部署在可推动进一步创新和增长的新项目上的能力；我们预计未来下一代旗舰智能手机将上市；我们预计动力和电池技术将推动更长期的增长，有助于产品多样化，并在未来几年扩大我们的足迹；我们利用我们的知识产权和工程能力扩展到新的应用和市场的能力；我们扩展到主流设计的能力，以在我们可服务的潜在市场中获得更大的份额并释放额外的长期收入机会；我们预计带有我们组件的新终端产品将在未来12个月内上市；我们在PC市场推动长期收入增长和扩大市场份额的能力；我们的预期首款旨在利用AI PC机会的产品将在12月季度与客户一起采样；我们认为，在摄像头控制器方面存在一条令人兴奋的创新之路；我们预计，利用我们一般市场组件的新终端产品将在未来12个月内上市；我们利用我们面前的机会推动长期股东价值的能力；我们预计库存将环比略有下降；我们对2026财年全年的非GAAP有效税率；以及我们对2026财年第三季度收入的预测，毛利率、综合研发和销售、一般和管理费用水平、基于股票的补偿费用、收购无形资产摊销。在某些情况下，前瞻性陈述由“出现”、“预期”、“预期”、“预见”、“目标”、“项目”、“相信”、“目标”、“机会”、“估计”、“打算”、“将”等词语以及这些类型词语和类似表达的变体来识别。此外，任何提及我们的计划、预期、战略或未来事件或情况的其他特征的陈述都是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于我们当前的预期、估计和假设，并受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果出现重大差异，读者不应过分依赖此类陈述。这些风险和不确定因素包括但不限于：2026财年第三季度的订单和发货水平和时间，客户取消订单，或未能按照预测下达订单；政府贸易政策的变化，包括征收关税和出口限制；全球经济状况和不确定性；

以及我们截至2025年3月29日止年度的10-K表格和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中列出的风险因素，这些文件可在www.sec.gov上查阅。上述有关我们业务前景的信息代表我们截至本新闻稿发布之日的前景，我们明确表示不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新的发展或其他原因。

凌云半导体、Cirrus和凌云半导体徽标是Cirrus Logic, Inc.的注册商标此处注明的所有其他公司或产品名称可能是其各自所有者的商标。

财务数据摘要如下：

合并简明经营报表

（单位：千，每股数据除外；未经审计）

			三个月结束																		六个月结束
			9月27日， 2025						6月28日， 2025						9月28日， 2024						9月27日， 2025						9月28日， 2024
			26年第2季度						26年第一季度						Q2 ' 25						26年第2季度						Q2 ' 25
音频			$	318,214					$	240,043					$	316,588					$	558,257					$	535,558
高性能混合信号			242,746						167,229						225,269						409,975						380,325
净销售额			560,960						407,272						541,857						968,232						915,883
销售成本			266,586						193,242						259,267						459,828						444,368
毛利			294,374						214,030						282,590						508,404						471,515
毛利率			52.5		%				52.6		%				52.2		%				52.5		%				51.5		%
研究与开发			110,021						102,892						112,925						212,913						218,288
销售，一般和行政			39,589						38,744						37,813						78,333						74,583
总营业费用			149,610						141,636						150,738						291,246						292,871
经营收入			144,764						72,394						131,852						217,158						178,644
利息收入			8,695						8,622						8,134						17,317						16,336
其他收入（费用）			(63)						(388)						19						(451)						1,628
所得税前收入			153,396						80,628						140,005						234,024						196,608
准备金			21,800						19,931						37,865						41,731						52,373
净收入			$	131,596					$	60,697					$	102,140					$	192,293					$	144,235
基本每股收益			$	2.57					$	1.17					$	1.92					$	3.74					$	2.70
稀释每股收益：			$	2.48					$	1.14					$	1.83					$	3.61					$	2.59
加权平均股数：
基本			51,175						51,727						53,275						51,451						53,354
摊薄			53,054						53,319						55,800						53,195						55,753

按照公认会计原则编制

非GAAP财务信息并不意味着财务信息不意味着替代GAAP结果，而是因为管理层认为这些信息对我们的投资者有用，用于信息和比较目的。此外，管理层在内部使用某些非公认会计准则财务信息来评估和管理公司。需要注意的是，凌云半导体使用的Non-GAAP财务信息可能与其他公司使用的不同。这些非公认会计原则措施应作为根据公认会计原则编制的结果的补充考虑，而不是作为替代。
			三个月结束																		六个月结束
			9月27日， 2025						6月28日， 2025						9月28日， 2024						9月27日， 2025						9月28日， 2024
净收入调节			26年第2季度						26年第一季度						Q2 ' 25						26年第2季度						Q2 ' 25
GAAP净收入			$	131,596					$	60,697					$	102,140					$	192,293					$	144,235
收购无形资产摊销			1,648						1,647						1,864						3,295						3,836
基于股票的补偿费用			20,597						20,809						22,447						41,406						43,832
租赁减值			—						—						—						—						1,019
所得税调整			(3,861)						(2,839)						(1,162)						(6,700)						(5,267)
Non-GAAP净收入			$	149,980					$	80,314					$	125,289					$	230,294					$	187,655
每股收益调节
GAAP稀释每股收益			$	2.48					$	1.14					$	1.83					$	3.61					$	2.59
收购无形资产摊销的影响			0.03						0.03						0.04						0.06						0.07
股票补偿费用的影响			0.39						0.39						0.40						0.78						0.79
租赁减值的影响			—						—						—						—						0.02
所得税调整的影响			(0.07)						(0.05)						(0.02)						(0.12)						(0.10)
非公认会计原则摊薄每股收益			$	2.83					$	1.51					$	2.25					$	4.33					$	3.37
营业收入调节
GAAP营业收入			$	144,764					$	72,394					$	131,852					$	217,158					$	178,644
GAAP营业利润			25.8		%				17.8		%				24.3		%				22.4		%				19.5		%
收购无形资产摊销			1,648						1,647						1,864						3,295						3,836
基于股票的补偿费用-COGS			363						300						355						663						621
股票报酬费用-研发			13,019						13,072						15,844						26,091						31,607
基于股票的补偿费用-SG & A			7,215						7,437						6,248						14,652						11,604
租赁减值			—						—						—						—						1,019
非GAAP营业收入			$	167,009					$	94,850					$	156,163					$	261,859					$	227,331
Non-GAAP营业利润			29.8		%				23.3		%				28.8		%				27.0		%				24.8		%
营业费用调节
GAAP运营费用			$	149,610					$	141,636					$	150,738					$	291,246					$	292,871
收购无形资产摊销			(1,648)						(1,647)						(1,864)						(3,295)						(3,836)
股票报酬费用-研发			(13,019)						(13,072)						(15,844)						(26,091)						(31,607)
基于股票的补偿费用-SG & A			(7,215)						(7,437)						(6,248)						(14,652)						(11,604)
租赁减值			—						—						—						—						(1,019)
非公认会计准则运营费用			$	127,728					$	119,480					$	126,782					$	247,208					$	244,805
毛利率/利润调节
GAAP毛利润			$	294,374					$	214,030					$	282,590					$	508,404					$	471,515
GAAP毛利率			52.5		%				52.6		%				52.2		%				52.5		%				51.5		%
基于股票的补偿费用-COGS			363						300						355						663						621
非美国通用会计准则毛利			$	294,737					$	214,330					$	282,945					$	509,067					$	472,136
非美国通用会计准则毛利率			52.5		%				52.6		%				52.2		%				52.6		%				51.5		%
有效的税率调节
GAAP税费			$	21,800					$	19,931					$	37,865					$	41,731					$	52,373
GAAP有效税率			14.2		%				24.7		%				27.0		%				17.8		%				26.6		%
所得税调整			3,861						2,839						1,162						6,700						5,267
非公认会计原则税费			$	25,661					$	22,770					$	39,027					$	48,431					$	57,640
非美国通用会计准则有效税率			14.6		%				22.1		%				23.8		%				17.4		%				23.5		%
税收对EPS调节的影响
GAAP税费			$	0.41					$	0.37					$	0.68					$	0.78					$	0.94
所得税调整			0.07						0.05						0.02						0.12						0.10
非公认会计原则税费			$	0.48					$	0.42					$	0.70					$	0.90					$	1.04

合并简明资产负债表

（单位：千；未经审计）

			9月27日， 2025						3月29日， 2025						9月28日， 2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物			$	593,476					$	539,620					$	445,759
有价证券			52,424						56,160						32,499
应收账款，净额			355,397						216,009						324,098
库存			236,409						299,092						271,765
预付费晶片			45,056						52,560						71,740
其他流动资产			84,238						76,293						79,044
流动资产总额			1,367,000						1,239,734						1,224,905
长期有价证券			250,146						239,036						228,302
使用权租赁资产			125,315						126,688						133,316
物业及设备净额			151,154						159,900						168,265
无形资产，净额			24,451						27,461						25,700
商誉			435,936						435,936						435,936
递延所得税资产			46,511						48,150						48,619
长期预付费晶片			—						15,512						37,804
其他资产			29,170						34,656						53,292
总资产			$	2,429,683					$	2,327,073					$	2,356,139
负债与股东权益
流动负债
应付账款			$	79,974					$	63,162					$	91,899
应计薪金和福利			52,689						52,075						51,861
租赁负债			19,481						21,811						22,800
其他应计负债			58,179						58,140						62,716
流动负债合计			210,323						195,188						229,276
非流动租赁负债			120,985						121,908						129,806
非流动所得税			45,357						44,040						42,683
其他长期负债			10,576						16,488						26,247
长期负债合计			176,918						182,436						198,736
股东权益：
股本			1,903,638						1,860,281						1,819,589
累计收益			139,025						90,351						107,233
累计其他综合（亏损）收益			(221)						(1,183)						1,305
股东权益总额			2,042,442						1,949,449						1,928,127
负债总额和股东权益			$	2,429,683					$	2,327,073					$	2,356,139

按照公认会计原则编制

合并现金流量表

（单位：千；未经审计）

			三个月结束
			9月27日，						9月28日，
			2025						2024
			26年第2季度						Q2 ' 25
经营活动产生的现金流量：
净收入			$	131,596					$	102,140
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销			12,704						12,618
基于股票的补偿费用			20,597						22,447
递延所得税			7,470						4,984
长期资产的退休或注销损失			—						12
其他非现金费用			68						87
经营资产和负债净变动：
应收账款，净额			(141,312)						(134,019)
库存			42,575						(39,199)
预付费晶片			16,878						25,531
其他资产			(8,485)						(341)
应付账款和其他应计负债			29,451						27,268
应付所得税			(19,328)						(13,297)
经营活动所产生的现金净额			92,214						8,231
投资活动产生的现金流量：
可供出售有价证券的到期和出售			39,752						835
购买可供出售有价证券			(43,171)						(3,577)
购置财产、设备和软件			(3,868)						(2,670)
技术投资			(642)						(70)
投资活动所用现金净额			(7,929)						(5,482)
筹资活动产生的现金流量：
发行普通股所得款项净额			1,568						4,859
回购股票以履行员工预扣税款义务			(1,261)						(3,207)
普通股的回购和报废			(39,986)						(49,993)
筹资活动使用的现金净额			(39,679)						(48,341)
现金及现金等价物净增加（减少）额			44,606						(45,592)
期初现金及现金等价物			548,870						491,351
期末现金及现金等价物			$	593,476					$	445,759

按照公认会计原则编制

公认会计原则和非公认会计原则财务信息之间的调节

（单位：千；未经审计）

自由现金流，一种非GAAP财务指标，是GAAP运营现金流（或经营活动提供的现金）减去资本支出。资本支出包括购买财产、设备和软件以及技术投资，如我们的GAAP合并简明现金流量表所示。自由现金流边际表示自由现金流除以收入。

			十二个月结束						三个月结束
			9月27日，						9月27日，						6月28日，						3月29日，						12月28日，
			2025						2025						2025						2025						2024
			26年第2季度						26年第2季度						26年第一季度						25年第4季度						Q3 ' 25
经营活动提供的现金净额（GAAP）			$	557,319					$	92,214					$	116,131					$	130,386					$	218,588
资本支出			(23,148)						(4,510)						(2,770)						(9,181)						(6,687)
自由现金流（Non-GAAP）			$	534,171					$	87,704					$	113,361					$	121,205					$	211,901
运营现金流占收入百分比（GAAP）			29		%				16		%				29		%				31		%				39		%
资本支出占收入百分比（GAAP）			1		%				1		%				1		%				2		%				1		%
自由现金流利润率（Non-GAAP）			27		%				16		%				28		%				29		%				38		%

公认会计原则和非公认会计原则财务信息之间的调节
（百万；未经审计）
（未按照公认会计原则编制）
						26财年第三季度
						指导
营业费用调节
GAAP运营费用						$151 - 157
基于股票的补偿费用						(21)
收购无形资产摊销						(2)
非公认会计准则运营费用						$128 - 134