2025年9月 定价补充 日期：2025年9月19日 登记声明第333-283969号 根据规则424（b）（2）提交 （至2025年2月26日的招股章程 和2025年2月26日的产品补充MLN-ES-ETF-1）

	概要条款
	发行人：	多伦多道明银行（“道明银行”）
	问题：	高级债务证券，H系列
	正股：	英伟达公司普通股（彭博股票代码：“NVDA UW”） 台湾积体电路制造股份有限公司美国存托凭证（彭博股票代码：“TSM UN”）
	本金总额：	$7,879,000
	规定的本金金额：	每只证券1000.00美元
	发行价格：	每只证券1000.00美元（见下文“佣金和发行价”）
	最低投资：	1000.00美元（1个证券）
	定价日期：	2025年9月19日
	原始发行日期：	2025年9月24日（定价日后3个工作日）。根据经修订的1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般需要在一个工作日（T + 1）内结算，除非交易各方另有明确约定。因此，希望在证券交割前一个工作日之前的任何日期在二级市场交易证券的购买者将被要求，由于每种证券最初将在三个工作日（T + 3）内结算，指定替代结算安排，以防止二级市场交易结算失败。
	到期日：	2026年9月24日，可能因某些市场中断事件而延期，并如随附产品补充文件中“票据的一般条款——市场中断事件”和“——付款日期；到期日期”中所述。
	提前赎回：	如果收盘价为全部最终确定日以外的任何确定日标的股票的大于等于其各自的赎回门槛价格，证券将自动赎回，每份证券的金额等于紧随相关确定日期之后的第一个或有息票支付日的提前赎回付款。一旦赎回证券，将不会再支付任何款项。 若任何标的股票的收盘价低于相关确定日该等标的股票的赎回阀值价格，则该证券将不会在任何或有息票支付日提前赎回。
	提前赎回支付：	提前赎回款项的金额将等于（i）规定的本金金额加（ii）有关适用的确定日期的或有季度息票。
	或有季度票息：	■	如果收盘价为全部在任何确定日期的标的股票的大于等于他们各自的息票门槛价格，我们将在相关的或有息票支付日支付每份证券37.025美元的或有季度息票（相当于规定本金金额的每年14.81%）。
		■	如果收盘价为任何任何确定日期的基础股票为小于其票息门槛价格，我们将不会就该确定日期支付或有季度票息。 任何基础股票都有可能在很长一段时间内，甚至在证券的整个期限内，都将保持在其下跌阈值价格以下，这样您将获得很少或根本没有或有季度票息。
	测定日期：	2025年12月19日、2026年3月19日、2026年6月22日和2026年9月21日，可延期非交易日和随附产品补充文件中“票据一般条款——市场扰乱事件”和“——估值日期”中所述的某些市场扰乱事件。随附产品补充文件中对一个或多个“估值日期”的引用，也应指随附产品补充文件中市场扰乱事件条款的确定日期。我们也将2026年9月21日作为最终确定日期。
	或有息票支付日：	2025年12月24日、2026年3月24日、2026年6月25日及到期日，可按随附产品补充文件中“票据一般条款——付款日；到期日”中所述进行延期。随附产品补充中对“付款日期”的引用，也应指随附产品补充中针对市场扰乱事件条款的或有息票支付日期。
	到期付款：	■	如果最终股价全部的标的股票是大于等于它们各自的下行阈值价格：	（i）所述本金额加（ii）就最后厘定日期以其他方式应付的或有季度息票
		■	如果最终股价为任何标的股票是小于它的缺点 门槛价格：	（i）所述本金额加（ii）所述本金额次表现最差的标的股票的标的回报率。
		如果任何一只标的股票的最终股价低于其下跌阈值价格，则到期支付将低于规定本金金额的65.00%，并可能低至零。
	基础回报*:	（最终股价–初始股价）/初始股价。
	首次股价*:	176.67美元，这是定价日NVDA的收盘价 264.87美元，这是定价日TSM的收盘价
	表现最差的正股：	标的收益最低的标的股票
	看涨门槛价*:	176.67美元，相当于NVDA首募股价的100.00% 264.87美元，相当于TSM首募股价的100.00%
	息票门槛价格*:	114.8355美元，相当于NVDA首募股价的65.00% 172.1655美元，等于TSM初始股价的65.00%
	下行阈值价格*:	114.8355美元，相当于NVDA首募股价的65.00% 172.1655美元，等于TSM初始股价的65.00%
	最终股价*:	就每只标的股票而言，最终确定日的收盘价
	CUSIP/ISIN：	89115HUS4/US89115HUS48
	上市：	该证券将不会在任何证券交易所或任何电子通信网络上市或展示。
	计算剂：	道明
	代理：	道明证券（美国）有限责任公司（“TDS”），道明的关联公司。见本文“关于证券的补充信息——关于分配计划的补充信息（利益冲突）；二级市场（如有）”。
	定价日的预估值：	如第12页开始的“风险因素——与估计价值和流动性相关的风险”和本文“关于证券的附加信息——关于证券的估计价值的附加信息”中进一步讨论的，在定价日设定证券条款时，您的证券的估计价值为每份证券963.10美元。评估值低于该证券的公开发行价格。

2025年2月26日产品补充MLN-ES-ETF-1

2025年2月26日招股章程

♦	2025年2月26日产品补充MLN-ES-ETF-1：

♦	2025年2月26日招股章程：

	场景1		在除最终确定日以外的任一确定日，所有标的股票的收盘价均大于或等于其各自的赎回阀值价格。
			■	证券将被自动赎回，每份证券的金额等于提前赎回付款，即（i）规定的本金金额加（ii）就适用的确定日期以其他方式应付的或有季度息票。
			■	投资者将不会从其各自的初始股价参与任何基础股票的增值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度票息所代表的回报（如果有）的回报。

	场景2		证券到期前不自动赎回且所有标的股票的最终股价均大于或等于其各自的下跌阀值价格和票息阀值价格。
			■	到期时到期的付款将（i）规定的本金金额加（ii）或有季度息票，否则须就最后厘定日期支付。
			■	投资者将不会从其各自的初始股价参与任何基础股票的增值，也不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度票息所代表的回报（如果有）的回报。

	场景3		证券到期前不自动赎回且任何标的股票的最终股价均低于其下跌阀值价格和票息阀值价格。
			■	到期时到期的付款将等于（i）规定的本金金额加（ii）所述本金额次表现最差的标的股票的标的回报率。
			■	在这种情况下，投资者将损失其对证券的投资的很大一部分，并且可能会损失全部。

■	您完全理解并愿意接受投资该证券的风险，包括您在该证券投资中可能损失高达100.00%的风险

■	你可以容忍你投资的很大一部分或全部亏损，并且愿意进行可能与直接投资表现最差的标的股票具有相同的下行市场风险的投资

■	您理解并接受该证券不与一篮子标的股票挂钩且您将在每个确定日面临每只标的股票的市场风险

■	你相信收盘价每个每个确定日标的股票将大于等于其票息门槛价

■	你相信最终股价每个标的股票将大于等于其下行阈值价格

■	您理解并接受（i）您将不会参与任何基础股票价格的任何升值，并且任何潜在的正回报仅限于本协议封面规定的或有季度票息，以及（ii）您可能会在证券期限内收到很少或没有或有季度票息

■	可以容忍证券到期前的市场价格波动可能与标的股票价格波动相近或超过

■	您愿意放弃就标的股票支付的任何股息并且您不寻求此项投资的保证当期收益

■	您愿意投资于可能在到期日之前赎回的证券，否则您愿意持有此类证券至到期，期限约为1年，并且您接受该证券可能很少或没有二级市场

■	您了解并愿意接受与标的股票相关的风险

■	您愿意为证券项下的所有付款承担TD的信用风险，并且您理解，如果TD违约其义务，您可能不会收到任何应付给您的金额，包括任何本金的偿还

■	您不完全了解或不愿意接受投资该证券的风险，包括您在该证券投资中可能损失高达100.00%的风险

■	您需要的投资设计为在到期时提供本金的全部或至少部分回报

■	你不能容忍你投资的很大一部分或全部亏损，或者你不愿意做可能与直接投资表现最差的标的股票具有相同的下跌市场风险的投资

■	您不理解或不能接受证券不与一篮子标的股票挂钩以及您将在每个确定日面临每只标的股票的市场风险

■	你相信收盘价任何每个确定日期的基础股票很可能是小于其票息门槛价

■	你相信最终股价任何标的股票很可能小于其下行阈值价格

■	您不理解或不能接受每只标的股票的风险没有被任何其他标的股票的表现所缓解，或者您不能接受以表现最差的标的股票为基础进行收益证券投资的风险

■	你寻求的是参与正股价格充分升值或具有无限回报潜力的投资

■	不能容忍证券到期前市场价格波动可能与标的股票价格波动相近或超过

■	你更愿意收到标的股票支付的股息或者你从这项投资中寻求保证的当期收益

■	您无法或不愿意持有可能在到期日之前赎回的证券，您无法或不愿意持有此类证券到期，期限约为1年，或者您寻求的投资将有活跃的二级市场

■	你不了解或不愿意接受与标的股票相关的风险

■	您不愿意为证券项下的所有付款承担TD的信用风险，包括任何本金的偿还

假设初始股价：
正股A：	$100.00
正股B：	$100.00
假设认购门槛价格：
正股A：	100.00美元，为假设初始股价的100.00%
正股B：	100.00美元，为假设初始股价的100.00%
假设息票门槛价格：
正股A：	65.00美元，为假设初始股价的65.00%
正股B：	65.00美元，为假设初始股价的65.00%
假设下行阈值价格：
正股A：	65.00美元，为假设初始股价的65.00%
正股B：	65.00美元，为假设初始股价的65.00%
假设或有季度票息：	每份证券37.025美元（相当于每年申报本金的14.81%）
规定的本金金额：	每只证券1000.00美元

	例1				例2
决心 日期	假设收盘 价格	假设 收盘价	特遣队 季刊 息票	早 赎回 付款	假设 收盘价	假设 收盘价	特遣队 季刊 息票	早 赎回 付款
	正股A	底层 股票B			底层 股票A	底层 股票B
#1	$110.00 (在或以上券门槛价和赎回门槛价）	$120.00 (在或以上券门槛价和赎回门槛价）	$37.025*	$1,037.025	$90.00 (在或以上息票门槛价格；以下看涨门槛价）	$85.00 (在或以上息票门槛价格；以下看涨门槛价）	$37.025	不适用
#2	不适用	不适用	不适用	不适用	$55.00 (以下券门槛价和赎回门槛价）	$90.00 (在或以上息票门槛价格；以下看涨门槛价）	$0.00	不适用
#3	不适用	不适用	不适用	不适用	$120.00 (在或以上券门槛价和赎回门槛价）	$120.00 (在或以上券门槛价和赎回门槛价）	$37.025*	$1,037.025
决赛 决心 日期	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用
付款于 成熟度	不适用				不适用

■	在例1，该证券于第一个确定日期后自动赎回，作为全部的标的股票在该确定日均大于或等于其各自的赎回阈值价格。因为收盘价全部的基础股票在这样的确定日期大于或等于其各自的息票阈值价格，在相应的或有息票支付日，您将收到1,037.025美元的提前赎回付款，其中包括与第一个确定日期相关的或有季度息票。

■	在例2，证券于第三个确定日期后自动赎回，作为证券的收市价全部的标的股票在该确定日均大于或等于其各自的赎回阈值价格。作为收盘价的全部的基础股票在第一个确定日期大于或等于其各自的息票阈值价格，您将收到与该确定日期相关的或有季度息票37.025美元。因为，然而，收盘价至少一个第二个确定日标的股票低于其票息阈值价格，不对该确定日进行或有季度票息。

	例3				例4
确定日期	假设 收盘价	假设 收盘价	特遣队 季刊 息票	早 赎回 付款	假设 收盘价	假设 收盘价	特遣队 季刊 息票	早 赎回 付款
	底层 股票A	底层 股票B			底层 股票A	底层 股票B
#1	$58.00 (以下券门槛价和赎回门槛价）	$54.00 (以下券门槛价和赎回门槛价）	$0.00	不适用	$52.00 (以下券门槛价和赎回门槛价）	$50.00 (以下券门槛价和赎回门槛价）	$0.00	不适用
#2- #3	各种 （全部以下券门槛价和赎回门槛价）	各种 （全部在或以上券门槛价和赎回门槛价）	$0.00	不适用	各种 （全部以下券门槛价和赎回门槛价）	各种 （全部在或以上券门槛价和赎回门槛价）	$0.00	不适用
最终裁定 日期	$90.00 (在或以上下行门槛价和票息门槛价）	$80.00 (在或以上下行门槛价和票息门槛价）	$37.025*	不适用	$80.00 (在或以上下行门槛价和票息门槛价）	$40.00 (以下下行门槛价和票息门槛价）	$0.00	不适用
到期付款	$1,037.025				$400.00

*

最终或有季度息票（如有）将于到期时支付。

■	在例3，收盘价为至少一个的标的股票在最终确定日前的每个确定日均低于其票息阈值价格且收盘价为至少一个的标的股票低于其认购阀值价格。因此，您不会收到与任何这些确定日期相关的或有季度息票，并且证券不会在到期前自动赎回。因为收盘价全部的标的股票在最终确定日均大于或等于其各自的下行阈值价格和票息阈值价格，到期时您将收到规定的本金金额加上相对于最终确定日的或有季度票息。您的到期付款计算如下：

■	在例4，收盘价为至少一个的标的股票在证券整个期限内的每个确定日均低于其票面阀值价格和赎回阀值价格。因此，在证券期限内，您不会收到任何或有季度票息，并且证券不会在到期前自动赎回。此外，由于最终股价为至少一个的标的股票低于其下跌阀值价格，则到期收取现金付款，计算如下：

■	到期发生重大损失的风险。该证券与普通债务证券的不同之处在于，TD不一定会在到期时偿还规定的证券本金金额。如果证券未在到期前赎回，道明将以现金偿还您的证券规定的本金金额，前提是最终股价为全部的标的股票均大于或等于其各自的下跌阈值价格，到期时才进行支付。如果证券未在到期前赎回，且任何基础股票的最终股价低于其下跌阈值价格，您将获得每份证券低于规定本金金额的现金付款，您将在1比1的基础上暴露于表现最差的基础股票的下跌。你可能会失去你在证券上的全部投资。

■	仅在到期时或有偿还规定的本金金额。如果你的证券到期前没有赎回，你应该愿意持有你的证券到期。如果你能在二级市场提前卖出你的证券到期，即使当时所有标的股票的价格都大于或等于各自的下跌阈值价格，你也可能不得不相对于你的投资亏本卖出。

■	您可能不会收到任何或有季度息票。道明不一定会对证券进行定期支付。如果收盘价为任何的基础股票在任何确定日均低于其票息阈值价格，道明将不会向您支付适用于该确定日的或有季度票息。如果任何一只标的股票在每个确定日的收盘价均低于其息票阈值价格，道明将不会在您的证券期限内向您支付任何或有季度息票，您将不会获得正收益。通常，这种不支付或有季度息票的情况恰逢您的证券出现较大本金损失风险的时期。

■

较大的预期波动性和较低的预期相关性，标的股票一般反映较高的或有季度票息和截至定价日的较高预期，即任何标的股票的最终股价可能低于其在最终确定日的下跌阈值价格。与标的股票相关的更大预期波动性和更低的预期相关性反映了截至定价日的更高预期，即任何标的股票的最终股价可能低于其在最终确定日的下跌阈值价格。“波动率”是指标的股票价格变动的频率和幅度。这种更大的预期风险通常会反映在该证券更高的或有季度票息上。然而，虽然或有季度票息是在定价日设定的，但部分是基于使用我们的内部模型计算出的标的股票和每只标的股票波动率的相关性，一只标的股票的波动率以及标的股票之间的相关性可能会在证券期限内发生显着变化。任何标的股票的价格都可能大幅下跌，这可能导致您在证券上的投资损失相当大的一部分或全部。

■

该证券在发生提前赎回时存在再投资风险。证券到期前自动赎回，如果收盘价为全部在最终确定日以外的任何确定日，标的股票的价格均大于或等于其赎回阈值价格，在相关的或有息票支付日之后，您将不会再收到任何或有季度息票。反之，该证券不会在收盘价为任何任何确定日的一只标的股票低于其赎回阀值价格，这通常与您的证券面临更大的本金损失风险重合。这些证券最早可能在第一个或有息票支付日被赎回，这可能会将您的投资期限限制在大约3个月。如果证券在到期前被赎回，则无法保证您将能够以类似风险水平的可比回报率将投资收益再投资于证券。此外，如果您能够将这些收益再投资于与证券相当的投资，您将产生交易成本，并且此类投资的原始发行价格很可能包括某些内置成本，例如交易商折扣和对冲成本。

■	或有季度息票（如有的话）仅以收盘价为准 仅在相关确定日期的每只标的股票。或有季度票息是否在任何或有票息支付日支付，将以相关确定日每只标的股票的收盘价为准。因此，在相关的确定日期之前，您将不知道您是否会在任何确定日期收到或有季度息票。而且，由于特遣队每季度票息仅基于特定确定日的每只标的股票的收盘价如果任何标的股票在任何确定日的收盘价低于其票息阈值价格，则您将不会收到该确定日的或有季度票息，即使该标的股票在证券期限内的其他日的价格高于或等于其各自的票息阈值价格，且即使其中一只或两只其他标的股票的收盘价均达到或高于其各自的票息阈值价格。

■

您在证券上的潜在回报是有限的，您将不会参与任何基础股票的增值，并且您将不会在证券期限内实现超出所收到的或有季度息票所代表的回报（如果有的话）的回报。证券的回报潜力仅限于或有季度票息，而不考虑正股的升值。此外，您的证券回报将根据在到期或提前赎回之前满足或有季度票息要求的确定日期的数量而有所不同。此外，如果证券在到期前被赎回，您将不会收到任何或有季度息票或在适用的或有息票支付日期之后的任何确定日期的任何其他付款，并且您对证券的回报可能低于证券在到期前仍未偿还的情况。如果证券未提前赎回，即使不能参与任何标的股票价格的升值，也可能受到表现最差的标的股票价格贬值的影响。因此，投资于证券的回报可能低于直接投资于任何或所有标的股票的回报。此外，作为证券的拥有人，您将不会就任何标的股票获得任何股息或分派，并且您将不会拥有任何标的股票持有人的投票权或任何其他权利。

■	你暴露于每一只标的股票的市场风险。你的证券回报率不与由标的股票组成的篮子挂钩。相反，这将取决于每只标的股票的表现。与回报与一篮子指数、普通股或其他基础资产挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，您将平等地暴露于与每个基础股票相关的风险。任何一只标的股票表现不佳可能会对您的回报产生负面影响，并且不会被任何其他标的股票的表现所抵消或减轻。据此，您的投资需承担每只标的股票的市场风险。

■

由于该证券与不止一只标的股票的表现挂钩，因此您在任何确定日期都不会收到或有季度票息并且您将损失您在该证券上的大部分或全部投资的可能性增加.如果您投资于证券，而不是与单一标的股票的表现挂钩的证券（如果它们的条款在其他方面基本相似），则您将不会在任何确定日期收到或有季度票息以及您将损失您在证券上的大部分或全部投资的风险更大。标的股票总数越多，收盘价或最终股价（如适用）的任何的基础股票将低于其票息阈值价格和/或下跌阈值价格。因此，如果证券仅与其中一只标的股票挂钩，您更有可能（a）不会收到任何或有季度息票和/或（b）收到的现金金额在到期日的价值低于您规定的本金金额。此外，如果标的股票的表现互不相关，则任何标的股票的收盘价（在最终确定日以外的任何确定日）或最终股价（如适用）低于其票息阈值价格或下跌阈值价格的风险就更大。

■

每只标的股票的价格都会受到各种因素的影响，这些因素以复杂和不可预测的方式相互作用。证券的回报，可能是负的，与每只标的股票的表现挂钩。每只标的股票的价格可能会因其发行人（每个“标的股票发行人”）特有的因素而大幅上涨或下跌，例如股票或商品价格波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场或商品市场的波动和价格、利率以及经济和政治状况。您作为证券的投资者，应该对标的股票和标的股票发行人进行自己的调查。有关基础股票发行人的更多信息，请参阅下文“关于基础股票的信息”以及该部分提及的SEC文件。我们敦促您审查基础股票发行人定期向SEC提交的财务和其他信息。

■	不能保证隐含在证券中的投资观点一定会成功。无法预测正股价格是否上涨以及上涨或下跌的幅度也无法保证收盘价每个任何确定日标的股票将大于或等于其票息阈值价格，或者，如果证券未在到期前赎回，则最终股价为每个最终估值日的标的股票将大于或等于其下跌阈值价格。标的股票价格会受到影响标的股票和标的股票发行人的复杂、相互关联的政治、经济、金融等因素的影响。你应该愿意接受一般拥有股票，特别是基础股票的下行风险，以及你在证券上的投资损失很大一部分或全部的风险。

■	新兴市场公司存在相关风险。台积电成立于新兴市场国家。新兴市场公司的证券波动可能更大，受市场发展的影响可能与美国公司不同。政府稳定证券市场的干预措施和交叉持股可能会影响新兴市场公司证券的价格和交易量。经济、社会、政治、金融和军事因素可能反过来对这些公司的价值产生负面影响。这些因素可能包括新兴市场政府的经济和财政政策发生变化，可能实施或改变适用于新兴市场公司或其证券投资的货币兑换法或其他法律或限制，以及货币间汇率波动的可能性。此外，新兴市场经济体可能在多种方面与美国经济存在有利或不利的差异，包括国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足。

■	证券须承受汇率风险。由于美国存托凭证以美元计价，但代表以非美元计价的非美国股本证券，因此货币汇率的变化可能会对美国存托凭证的价值产生负面影响。非美元货币的价值可能会受到利率变化、美国、非美国政府、中央银行或超国家实体发布的货币政策的影响、实施货币管制或其他国家或全球政治或经济发展的影响而产生高度波动。因此，汇率风险敞口可能会对证券的市值和收益率产生不利影响。

■	美国存托凭证和非美国公司的普通股有重要区别。这些证券与一家非美国公司的美国存托凭证挂钩。美国存托凭证持有人的权利与该美国存托凭证所代表的非美股股票之间存在重要区别。美国存托凭证是根据存托协议发行的，该协议规定了存托人、非美国公司和美国存托凭证持有人的权利和责任，可能与非美国股票持有人的权利不同。例如，一家公司可能会就未传递给其美国存托凭证持有人的非美国股票进行分配。美国存托凭证持有人的权利与非美国公司普通股持有人的权利之间的任何此类差异都可能是重大的，并可能对美国存托凭证的价值产生重大不利影响，从而影响您的证券的价值。

■	道明与标的股票发行人不存在关联关系。标的股票发行人不是我们的关联公司，不以任何方式参与此次发行，也没有义务在采取任何可能影响证券价值的公司行动时考虑您的利益。我们没有对标的股票进行任何尽职调查询价。

■	贵司证券的评估价值低于贵司证券的公开发行价格。贵司证券的评估价值低于贵司证券的公开发行价格。贵公司证券的公开发行价格与证券的估计价值之间的差额反映了与出售和构建证券相关的成本和预期利润，以及对冲我们在证券项下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者亏损。

■

贵司证券的评估价值以我们的内部资金利率为准。贵司证券的评估价值参照我们的内部资金利率确定。用于确定证券估计价值的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。这一折扣是基于（其中包括）我们对证券的融资价值的看法，以及与我们的常规固定利率债务的成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本更高，以及任何对冲头寸的估计融资成本，同时考虑到监管和内部要求。如果要使用我们的常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们预计证券的经济条款将对您更有利。此外，假设所有其他经济条款保持不变，对证券使用内部资金利率预计将在任何时候增加证券的估计价值。

■	证券的估计价值是基于我们的内部定价模型，这可能被证明是不准确的，并且可能与其他金融机构的定价模型不同。贵公司证券的估计价值是基于我们在设定证券条款时的内部定价模型，该模型考虑了若干变量，例如我们在定价日的内部资金利率，并基于若干主观假设，这些假设未经独立评估或验证，可能会或可能不会实现。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型不同，我们用来估计证券价值的方法可能与可能是二级市场证券买方或卖方的其他金融机构的方法不一致。因此，贵司证券的二级市场价格可能会大大低于参考我们的内部定价模型确定的证券的估计价值。此外，未来市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。

■

贵司证券的估计价值并不是对贵司可能在二级市场上出售贵司证券的价格（如有）的预测，而该等二级市场价格（如有）将很可能低于贵司证券的公开发行价格，并可能低于贵司证券的估计价值。证券的评估价值不是对代理人、我们的其他关联机构或第三方可能愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格的预测（如果他们愿意购买，他们没有义务这样做）。你可以随时在二级市场上出售你的证券的价格（如果有的话）将受到许多无法预测的因素的影响，例如市场状况，以及类似规模交易的任何买卖价差，并且可能大大低于证券的估计价值。此外，由于贵公司证券的二级市场价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，而没有考虑到我们与出售和构建证券相关的各种成本和预期利润，以及对冲我们在证券项下的义务，贵公司证券的二级市场价格将很可能低于贵公司证券的公开发行价格。因此，代理人、我们的其他关联机构或第三方可能愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格（如果有的话）将很可能低于您为您的证券支付的价格，并且在到期日之前的任何出售都可能导致您遭受重大损失。

■	代理人最初可能在二级市场买入证券的临时价格可能并不代表你的证券的未来价格。假设所有相关因素在定价日后保持不变，代理人在二级市场最初可能买卖证券的价格（如果代理人在证券中做市，它没有义务这样做）可能会超过定价日证券的估计价值，以及证券的二级市场价值，在证券原始发行日后的一段时间内，如“关于证券的附加信息——关于证券的估计价值的附加信息”下进一步讨论。代理人最初可能在二级市场买入或卖出证券的价格可能并不代表你的证券的未来价格。

■	承销折价、发行费用和一定的对冲成本很可能对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，您可能能够出售证券的价格（如果有的话）将很可能低于公开发行价格。公开发行价格包括，并且向您报价的任何价格很可能不包括与首次分配有关的任何承销折扣、发行费用以及对冲我们在证券下的义务的成本。此外，任何此类价格也可能反映交易商折扣、加价和其他交易成本，例如计入与建立或解除任何相关对冲交易相关成本的折扣。

■	该证券可能不存在活跃的交易市场——在二级市场出售可能导致重大损失。该证券的二级市场可能很少或根本没有。该证券将不会在任何证券交易所或电子通信网络上市或展示。代理或我们的另一关联机构可以为该证券做市；但不要求做，可以随时停止任何做市活动。即使证券的二级市场发展起来，也可能不会提供显著的流动性或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，您的证券在任何二级市场上的买卖价格之间的差异都可能是巨大的。如果你在到期日之前卖出你的证券，你可能不得不以公开发行价格大幅折价，而不管标的股票的价格如何，因此，你可能会蒙受重大损失。

■	如果标的股票价格发生变化，您的证券市值可能不会以同样的方式发生变化。你的证券的交易可能与每只标的股票的表现大不相同。标的股票价格变动可能不会导致您的证券市值发生可比变动。即使某只标的股票的收盘价在证券期限内保持大于或等于下跌阀值价格或增加到大于看涨阀值价格，您的证券的市值也可能不会增加相同的数量，并可能下降。

■	投资者受制于道明的信用风险，道明的信用评级和信用利差可能会对证券的市场价值产生不利影响。尽管证券的回报将基于基础股票的表现，但证券到期的任何金额的支付都受到道明的信用风险的影响。这些证券是道明的高级无担保债务。投资者依赖于道明支付证券所有到期金额的能力，因此，投资者受制于道明的信用风险以及市场对道明信誉看法的变化。道明信用评级的任何降低或市场为承担道明信用风险而收取的信用利差的增加，都可能对证券的市场价值产生不利影响。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据证券条款到期的任何金额。

■

你和算子代理之间存在潜在的利益冲突。除其他事项外，计算代理将确定证券的应付金额。我们将作为计算代理，并可在原发行日之后指定不同的计算代理，恕不另行通知。计算代理在履行职能时会行使其判断，如果需要做出某些决定，可能会产生利益冲突。例如，计算代理可能必须确定是否发生了影响基础股票的市场扰乱事件，并在发生某些事件时进行某些调整，而这可能反过来取决于计算代理对该事件是否对我们的能力或我们的关联公司之一解除对冲头寸的能力产生了重大干扰的判断。因为计算代理的这种确定可能会影响证券上的应付金额，如果计算代理需要做出这种确定，可能会产生利益冲突。有关计算代理角色的更多信息，请参阅产品补充中的“注释的一般条款——计算代理的角色”。

■	确定日期和相关付款日期受市场干扰事件和延期的影响。每个确定日期（包括最终确定日期）和相关付款日期（包括到期日）可能会因发生更多市场中断事件之一而推迟。有关什么构成市场中断事件以及该市场中断事件的后果的描述，请参阅产品补充中的“Notes的一般条款——市场中断事件”。特定标的股票的市场扰乱事件不会构成任何其他标的股票的市场扰乱事件。

■

计算代理可以进行反稀释和其他可能对证券的市场价值和任何应付金额产生不利影响的调整。对于反稀释和影响某一标的股票的某些其他事件，计算代理可能会对证券的初始股价、标的收益、看涨阈值价格、票息阈值价格、下跌阈值价格、收盘价和/或最终股价（如适用）以及任何其他期限进行调整。但是，计算代理不会针对每一个可能影响到标的股票的公司事件做出调整。如果发生了不需要计算代理进行调整的事件，证券的市场价值和任何支付可能会受到重大不利影响。此外，有关任何此类调整的所有确定和计算将由计算代理进行。您应该知道，计算代理可能会以不同于所附产品补充或本文件中讨论的方式进行任何此类调整、确定或计算，其认为适当的方式在实际可行的范围内抵消您作为证券持有人的经济地位仅因任何此类事件而导致的任何变化，以实现公平的结果。此外，在某些情况下，例如当标的股票发生重组事件或标的股票退市时，标的股票可能会被分配财产或替代股权证券所取代，这在“票据的一般条款——影响股权证券的退市或暂停交易，或影响股权证券的法律事件的变更”、“——美国存托凭证退市或影响美国存托凭证融资的法律事件的终止或法律事件的变更”和“——反稀释调整”下的产品补充文件中进行了更充分的讨论。任何此类事件的发生以及随之而来的调整可能会对证券的市场价值以及应付的任何金额产生重大不利影响。

■	标的股票发行人存在法律和监管风险，证券的收益可能基于替代证券。根据某些行政命令，禁止美国人参与某些公司的公开交易证券的交易，这些公司被确定与中华人民共和国（“中国”）军事、情报和安全机构有关联。该禁令还涵盖衍生或旨在提供此类证券投资敞口的任何证券。虽然台积电目前没有被指定为此类公司，但无法保证台积电未来不会受到行政命令、类似法案、其他行政行动或其他法律限制的约束。任何这样的行动都可能导致你的初始投资损失相当大的一部分或全部。

■	道明或其关联公司的交易和业务活动可能会对证券的市场价值以及应付的任何金额产生不利影响。我们、代理人和/或我们的其他关联机构可能会通过购买收益与基础股票价格变化挂钩或相关的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在证券项下的义务，我们可能会通过（其中包括）在任何时候购买或出售上述任何资产来调整这些对冲。当证券市值下降时，我们或我们的一个或多个关联公司可能会从这些对冲活动中获得可观的回报。我们或我们的一个或多个关联公司也可能发行或承销其他证券或金融或衍生工具，其回报与基础股票的变化挂钩或相关。

■	证券的税务处理的重要方面是不确定的。美国对这些证券的税务处理的重要方面是不确定的。您应该仔细阅读本文和产品补充中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。您应该咨询您的税务顾问，了解您投资该证券的税务后果。

彭博股票代码：	NVDA UW < Equity >	52周高点（2025年8月12日）：	$183.16
当前股价：	$176.67	52周新低（2025年4月4日）：	$94.31
52周前（2024年9月19日）：	$117.87	当前股息收益率：	0.02%

	英伟达公司（CUSIP 67066G104）	高	低	股息
	2020
	第一季度	$7.8675	$4.91	$0.004
	第二季度	$9.5268	$6.0768	$0.004
	第三季度	$14.3465	$9.53	$0.004
	第四季度	$14.562	$12.534	$0.004
	2021
	第一季度	$15.3303	$11.5933	$0.004
	第二季度	$20.0268	$13.6653	$0.004
	第三季度	$22.843	$18.161	$0.004
	第四季度	$33.376	$19.732	$0.004
	2022
	第一季度	$30.121	$21.33	$0.004
	第二季度	$27.36	$15.159	$0.004
	第三季度	$19.215	$12.139	$0.004
	第四季度	$18.072	$11.227	$0.004
	2023
	第一季度	$27.777	$14.265	$0.004
	第二季度	$43.808	$26.241	$0.004
	第三季度	$49.355	$40.855	$0.004
	第四季度	$50.409	$40.326	$0.004
	2024
	第一季度	$95.002	$47.569	$0.004
	第二季度	$135.58	$76.20	$0.01
	第三季度	$134.91	$98.91	$0.01
	第四季度	$148.88	$117.00	$0.01
	2025
	第一季度	$149.43	$106.98	$0.01
	第二季度	$157.99	$94.31	$0.01
	第三季度（至2025年9月19日）	$183.16	$153.30	$0.01

英伟达公司的普通股–每日收盘价 2020年1月1日至2025年9月19日

彭博股票代码：	TSM UN < Equity >	52周高点（2025年9月18日）：	$268.64
当前股价：	$264.87	52周新低（2025年4月8日）：	$141.37
52周前（2024年9月19日）：	$176.22	当前股息收益率：	1.26%

	台积电制造公司 Limited（CUSIP 874039100）	高	低	股息
	2020
	第一季度	$60.32	$43.89	$0.328444
	第二季度	$57.55	$46.51	$0.334859
	第三季度	$85.85	$56.82	$0.343669
	第四季度	$109.04	$80.80	$0.352678
	2021
	第一季度	$140.05	$108.96	$0.347478
	第二季度	$124.80	$108.21	$0.352025
	第三季度	$124.70	$108.12	$0.388084
	第四季度	$124.75	$109.02	$0.392615
	2022
	第一季度	$140.66	$99.29	$0.375734
	第二季度	$104.79	$81.75	$0.364647
	第三季度	$91.57	$68.56	$0.343565
	第四季度	$82.98	$60.28	$0.353366
	2023
	第一季度	$97.96	$74.03	$0.356346
	第二季度	$107.41	$82.25	$0.3468
	第三季度	$105.57	$84.29	$0.367441
	第四季度	$104.70	$85.41	$0.381765
	2024
	第一季度	$149.20	$99.13	$0.431022
	第二季度	$179.69	$127.70	$0.42654
	第三季度	$191.05	$147.95	$0.493613
	第四季度	$207.36	$172.07	$0.480404
	2025
	第一季度	$224.62	$165.25	$0.535377
	第二季度	$228.57	$141.37	$0.616441
	第三季度（至2025年9月19日）	$268.64	$224.68	$0.644458

台湾积体电路制造股份有限公司 –每日收盘价格 2020年1月1日至2025年9月19日

	附加条款：
	记录日期：	相关或有息票支付日之前的营业日。
	受托人：	纽约银行
	计算剂：	道明
	交易日：	在“票据一般条款—特别计算规定—交易日”项下的产品补充文件中规定。
	营业日：	任何一天，即周一、周二、周三、周四或周五，既不是法定假日，也不是法律授权或要求银行机构在纽约市关闭的日子。
	加拿大纾困：	根据《加拿大存款保险公司法》，这些证券不是不可保释的债务证券（定义见招股说明书）。
	法律事件的变化：	适用，如产品补充说明
	纳入条款：	经本文件修改的随附产品补充文件中“票据的一般条款”标题下项目上方出现的所有术语，就前述而言，此处使用的术语是指随附产品补充文件中定义的相应术语，具体如下：
		本文使用的术语	随附的相应术语 产品补充
		正股	参考资产
		声明的本金金额	本金金额
		原始发行日期	发行日期
		确定日期	估值日期（s）
		最终确定日期	最终估值日期
		初始股价	初始价格
		最终股价	最终价格
		下行阈值价格	屏障
	有关的其他信息 的估计值 证券：	证券的最终条款于定价日根据当时市场情况确定，并在本定价补充文件的其他地方具体规定。 证券的经济条款基于我们的内部资金利率（这是我们基于市场基准和我们的借贷胃口等变量的内部借款利率），以及若干因素，包括预期将支付给TDS或我们的另一关联公司的任何销售佣金，预期将允许或支付给非关联中介的任何销售优惠、折扣、佣金或费用，我们或我们的任何关联公司预期将在构建证券方面赚取的估计利润，我们可能产生的与证券有关的估计成本以及我们为对冲我们在证券项下的义务可能产生的估计成本。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此对证券使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平预计已经对证券的经济条款产生了不利影响。 在这份定价补充文件的封面上，我们提供了证券的估计价值。估计值是参考我们的内部定价模型确定的，该模型考虑了若干变量，并基于若干假设，这些假设可能会或可能不会实现，通常包括波动性、利率（预测、当前和历史利率）、价格敏感性分析、证券到期时间和我们的内部资金利率。有关预估值的更多信息，请参见此处的“风险因素——与预估值和流动性相关的风险”。因为我们的内部资金利率一般代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，所以对证券使用内部资金利率而不是我们的基准水平

		二级市场的债务证券交易预计，假设所有其他经济条款保持不变，以增加证券的估计价值。有关更多信息，请参阅“风险因素——与预估值和流动性相关的风险——您的证券的预估值基于我们的内部资金利率”下的讨论。 我们对证券的估计价值不是对证券在二级市场可能交易的价格的预测，也不是代理人在二级市场可能买卖证券的价格。受制于正常的市场和资金状况，代理或我们的其他关联机构有意在二级市场上提出购买该证券但它没有义务这样做。 假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖证券的价格（如有）可能会超过我们在定价日的预估值，该预估值预计为原发行日期后约6周的临时期间，因为我们酌情决定，我们可能会选择有效地向投资者偿还一部分对冲我们在证券项下的义务的估计成本以及与证券相关的其他成本，我们预计在证券期限内将不再产生这些成本。我们作出了这样的酌情选择，并根据若干因素确定了这个临时偿还期限，包括证券的期限以及我们可能与证券分销商达成的任何协议。我们以这种方式有效偿还给投资者的预计成本金额，可能无法在整个偿还期内按比例分配，我们可能会根据市场条件的变化和其他无法预测的因素，在证券原发行日之后随时停止此类偿还或修改偿还期的持续时间。 我们敦促您阅读本定价补充文件中的“风险因素”以获取更多信息。
	材料加拿大所得税 后果：	请参阅招股章程「税务后果–加拿大税务」项下的讨论，以及适用于证券的「补充讨论加拿大税务后果」项下的产品补充。由于《加拿大税法》第18.4节（如招股说明书中所定义）所载的混合错配安排规则所要求的任何预扣，我们将不会支付任何额外金额。
	材料美国联邦所得税 后果：	你投资证券的美国联邦所得税后果是不确定的。没有涉及为美国联邦所得税目的对条款与证券基本相同的证券进行定性的法律规定、法规、已公布的裁决或司法裁决。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读随附产品补充中“重大美国联邦所得税后果”中更详细的讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定，在每种情况下，如可用并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资证券的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。
		美国税务处理。根据证券的条款，道明和你同意，在没有法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁决的情况下，将证券定性为与基础股票相关的预付衍生工具合约。如果您的证券被如此对待，道明支付的任何或有季度息票（包括在到期日或提前赎回时）应按照您为美国联邦所得税目的的常规会计方法作为普通收入计入您的收入。

		此外，不包括归属于任何或有季度息票的金额，一般而言，您应在您的证券的应税处置（包括现金结算）时确认资本收益或损失，金额等于您当时收到的金额（归属于或有季度息票的金额或收益或归属于任何应计但未支付的或有季度息票的任何金额）与您为证券支付的金额之间的差额。这种收益或损失一般应为短期资本收益或损失。资本损失的扣除受到限制。尽管不确定，但有可能在或有息票支付日期之前从您的证券的应税处置中收到的收益，但可能归属于预期的或有季度息票，可以被视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。
		第1297款.我们不会试图确定任何基础股票发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”）。如果任何此类实体被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能会在证券的应税处置（包括现金结算）时适用于美国持有人。美国持有人应参考此类实体向SEC或同等政府机构提交的信息，并就任何此类实体成为或成为PFIC可能对其造成的后果咨询其税务顾问。
		除法律另有规定的范围外，道明打算按照上述处理方式和随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”项下的处理方式为美国联邦所得税目的对您的证券进行处理，除非并直到IRS和财政部确定某些其他处理方式更为合适。
		根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的证券是合理的。但是，由于没有专门针对证券的税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的证券作为单一的或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”下进一步描述的那样。
		通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响证券持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在考虑是否应要求证券等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。无法确定他们最终将发布什么指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，证券持有人最终将被要求累积目前超过任何收到的或有季度息票的收入，这可以追溯适用。根据该通知，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，以及此类工具的非美国持有者是否应就任何被视为应计收入缴纳预扣税。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。
		净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，需对其全部或部分“净投资收入”额外征收3.8%的税，或在遗产或信托的情况下的“未分配净投资收入”，可能包括就证券实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额为限。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问关于3.8%的医疗保险税的后果。

		特定境外金融资产。某些拥有超过适用门槛的“特定外国金融资产”的美国持有人可能需要在提交纳税申报表时对此类资产承担报告义务，特别是如果此类资产是在美国金融机构托管之外持有的。我们敦促美国持有人就该立法对其证券所有权的适用问题咨询其税务顾问。
		非美国持有者.美国联邦所得税对或有季度息票的处理尚不明确。根据《守则》第871（m）节和FATCA，如下文所述，如果证券提供给非美国持有人，我们目前不打算将支付给向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供完整填写并有效执行的适用IRS表格W-8的非美国持有人的或有季度息票视为需缴纳美国预扣税，我们目前不打算对或有季度息票预扣任何税款。然而，美国国税局可能会声称此类付款需缴纳美国预扣税，或者另一位预扣税代理人可能会以其他方式确定需要预扣，在这种情况下，我们或其他预扣税代理人可能会对此类付款最多预扣30%（但须根据适用的所得税条约减少或取消此类预扣税）。我们将不会就此类预扣支付任何额外金额。根据下文讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从证券的应税处置中实现的收益一般不应缴纳美国税款，除非（i）此类收益与非美国持有人在美国进行的贸易或业务有效相关，（ii）非美国持有人是非居民外国人个人，并且在此类应税处置的纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并且满足某些其他条件，或（iii）非美国持有人与美国有某些其他现在或以前的联系。
		第897款.我们不会试图确定任何基础股票发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定这些证券是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和/或证券被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括在证券应税处置时对非美国持有人就证券的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并对此类应税处置的收益征收15%的预扣税。非美国持有者应就任何基础股票发行人作为USRPHC和/或证券作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。
		第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券的“特定股票挂钩工具”向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，征收30%的预扣税（可能会通过适用的所得税条约减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。
		基于我们确定这些证券就任何基础股票而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，这些证券不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，《守则》第871（m）条的适用将取决于我们在证券条款设定日期作出的决定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。

		尽管如此，在条款确定之日之后，可能会在发生影响基础股票或您的证券的某些事件时将您的证券视为出于税收目的而重新发行，并且在发生这种情况后，您的证券可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。如果您就标的股票或证券进行或已经进行某些其他交易，也可能根据《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税可能适用于本规则下的证券。如果您就标的股票或证券进行了或已经进行了其他交易，您应就《守则》第871（m）条在您的其他交易背景下适用于您的证券的问题咨询您的税务顾问。
		由于对证券适用股息等价物30%预扣税的不确定性，我们敦促您就《守则》第871（m）节的潜在适用以及对证券投资征收30%预扣税的问题咨询您的税务顾问。
		外国账户税收合规法案。通常被称为《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）的立法通常对就某些金融工具向某些非美国实体（包括金融中介机构）支付的款项征收30%的预扣税，除非满足了美国的各种信息报告和尽职调查要求。美国与非美国实体管辖范围之间的政府间协议可能会修改这些要求。这项立法一般适用于被视为支付美国来源利息或其他美国来源“固定或可确定的年度或定期”收入（“FDAP收入”）的某些金融工具。预扣税（如适用）适用于支付美国来源的FDAP收入，但根据某些财政部法规和IRS指南，不适用于金融工具处置（包括退休时）的总收益支付。由于证券的处理方式不明确，有关证券的任何或有季度息票都可能受到FATCA规则的约束。如果预扣适用于证券，我们将不需要就预扣的金额支付任何额外金额。美国和非美国持有者都应就FATCA可能适用于证券的问题咨询其税务顾问。
		拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，如果该立法已经颁布，将要求与法案颁布后购买的证券类似的证券持有人在此类证券的期限内累积利息收入，尽管在此类证券的期限内可能没有利息支付。
		此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求证券等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。
		无法预测未来是否会颁布任何类似或相同的法案，或任何此类法案是否会影响您的证券的税务处理。我们促请您就法律可能发生的变化及其对您的证券的税务处理可能产生的影响咨询您的税务顾问。
		敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法适用于其特定情况，以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区（包括道明和基础股票发行人的法律）的法律产生的证券购买、受益所有权和处置的任何税务后果，咨询其税务顾问。
	补充资料 关于分配计划 （利益冲突）；次要 市场（如有）：	我们已委任道明的关联公司TDS作为证券销售代理。根据分销协议的条款，TDS已同意以向公众出售的价格减去每份证券17.50美元的费用从TD购买证券。TDS已同意将所有证券转售给摩根士丹利财富管理公司，承销折扣为17.50美元，反映出每份1,000.00美元的证券规定本金金额可获得12.50美元的固定销售佣金和5.00美元的固定结构费。摩根士丹利财富管理公司出售的证券。道明或关联公司还将向LFT Securities，LLC（道明和摩根士丹利财富管理的关联公司拥有所有权权益的实体）支付费用，以就此次发行提供某些电子平台服务。

		利益冲突—TDS是道明的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.，简称“FINRA”）第5121条规则所指的“‘利益冲突’”。如果TD的任何其他关联公司参与此次发行，该关联公司也将存在FINRA规则5121所指的“利益冲突”。此外，道明将获得证券首次公开发行的净收益，从而在FINRA规则5121的含义内产生额外的利益冲突。此次证券发行将按照FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，未经账户持有人事先具体书面批准，TDS或我们的任何其他关联公司均不得将本次发行中的证券出售给其行使酌处权的账户。
		我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在证券的首次销售中使用此定价补充。此外，我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在其首次出售后的证券的做市交易中使用本定价补充。如果买方从我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方购买证券，则本定价补充文件正在做市交易中使用，除非我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方在销售确认书中另行通知该买方。
	禁止在加拿大销售 对加拿大居民：	不得直接或间接在加拿大或向加拿大任何居民提供、出售或以其他方式提供证券。
	禁止向欧洲经济区零售销售 投资者：	这些证券无意向欧洲经济区（“欧洲经济区”）的任何散户投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向其提供、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU号指令（经修订，“MiFID II”）第4（1）条第（11）点所定义的散户客户；（ii）第（EU）号指令（EU）2016/97所指的客户，如果该客户不符合MiFID II号第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是经修订的（EU）2017/1129号条例所定义的合格投资者。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的关键信息文件，用于发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供这些证券，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售证券或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供这些证券可能是非法的。
	禁止向美联航销售 王国散户：	证券无意向英国（“英国”）的任何散户投资者提供、出售或以其他方式提供，也不应向其提供、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）零售客户，定义见第2017/565号条例（EU）第2条第（8）点，因为它根据2018年《欧盟（退出）法》（“EUWA”）构成国内法的一部分；或（ii）2000年《金融服务和市场法》（“FSMA”）以及根据FSMA为实施指令（EU）2016/97而制定的任何规则或条例所指的客户，如果该客户不符合专业客户资格，正如第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点所定义，因为它根据EUWA构成国内法的一部分。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例要求的关键信息文件，因为它根据EUWA（“英国PRIIPs条例”）构成国内法的一部分，用于提供或出售证券或以其他方式向英国的散户投资者提供证券，因此根据英国PRIIPs条例，提供或出售证券或以其他方式向英国的任何散户投资者提供证券可能是非法的。
	证券的有效性：	Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP作为TD的特殊产品法律顾问认为，当本定价补充提供的证券已由TD执行和发行并由受托人根据契约认证并按此处设想的方式交付、支付和出售时，该证券将是TD的有效和具有约束力的义务，可根据其条款对TD强制执行，但须遵守适用的破产、无力偿债、欺诈性转让、重组、暂停、接管或其他与债权人权利有关或一般影响债权人权利的法律，以及公平的一般原则（无论在法律程序中寻求强制执行还是在公平中寻求强制执行）。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于纽约州的法律。就本意见涉及受加拿大法律管辖的事项而言，Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP在未经独立调查或调查的情况下，假定TD的加拿大法律顾问McCarthy T é trault LLP在其下文发表的意见中所认为的事项的有效性。此外，本意见受制于关于受托人授权、执行和交付契约的惯常假设，以及就证券而言，证券的认证和真实性

的签名和某些事实事项，所有这些均如Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP作为TD于2024年12月20日提交的F-3表格注册声明的附件 5.3提交的意见中所述。 麦卡锡T é trault LLP认为，证券的发行和销售已获得道明方面所有必要的公司行动的正式授权，当本定价补充文件已附在代表证券的总票据上并在其上正式注明时，证券将已被有效执行和发行，并且在证券有效性受安大略省法律或其中适用的加拿大法律管辖的范围内，将是道明的有效义务，受以下限制：（i）契约的可执行性受破产、无力偿债、重组、安排、清盘、暂停执行和其他一般适用的类似法律限制债权人权利的强制执行；（ii）契约的可执行性受一般衡平法原则的约束，包括衡平法补救办法的可获得性，如禁令救济和具体履行，由法院酌情决定；（iii）加拿大的法院不得以加拿大合法资金以外的任何货币作出判决；（iv）契约的可执行性将受到2002年《时效法》（安大略省）所载的限制，并且该律师对法院是否可能认定契约的任何条款不可执行作为试图改变或排除该法案规定的时效期表示不意见。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于安大略省的法律和适用于此的加拿大联邦法律。此外，本意见还受制于：（i）假设高级契约已获得受托人的正式授权、签署和交付，并构成受托人的有效和具有法律约束力的义务，可根据其条款对受托人强制执行；以及（ii）关于签名真实性和某些事实事项的惯常假设，所有这些都在该律师日期为2024年12月20日的信函中所述，该信函已作为TD于2024年12月20日提交的F-3表格登记声明的附件 5.2提交。

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