免责声明关于前瞻性陈述的注意事项本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。这些报表包括但不限于关于我们未来经营业绩和财务状况的报表，包括截至2026年6月30日的第二季度；预期的未来费用和投资；与我们某些关键财务和运营指标相关的预期；我们的业务战略和计划；与法律和监管程序相关的预期；与我们的行业、监管环境、市场状况、趋势和增长相关的预期；与客户行为和偏好相关的预期；我们的市场地位；潜在的市场机会；以及我们对未来运营的目标。“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“潜力”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“可以”、“将”、“项目”、“计划”、“目标”等词语及类似表述旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述是基于管理层的预期、假设和预测，这些预期、假设和预测基于做出陈述时可获得的信息。这些前瞻性陈述受到许多风险、不确定性和假设的影响，包括，其中包括：我们成功执行业务和增长战略并产生未来盈利能力的能力；我们的产品和服务的市场接受度；我们进一步渗透现有客户群和扩大客户群的能力；我们开发新产品和服务的能力；我们进行国际扩张的能力；未能及时或以其他方式为我们进行的任何收购获得适用的监管批准和满足其他成交条件；任何收购或投资的成功我们制造的；我们市场竞争加剧的影响；我们遵守适用法律法规的能力；股价波动；整个链上经济的市场状况，包括加密资产价格波动；以及一般市场、政治和经济状况，包括利率波动、通货膨胀、关税和贸易限制的变化、全球银行体系的不稳定、经济衰退以及其他全球事件，包括区域战争和冲突以及政府关门。我们的管理层不可能预测所有风险，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。鉴于这些风险、不确定性和假设，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期或暗示的结果存在重大不利差异。有关可能导致实际结果与预测结果存在重大差异的风险的更多信息正在或将包含在我们不时向美国证券交易委员会SEC提交的文件中），包括我们于2026年2月12日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及我们于2026年5月7日向SEC提交的截至2026年3月31日止季度的10-Q表格季度报告。除法律要求外，我们不承担更新这些前瞻性陈述的义务，如果实际结果与前瞻性陈述中的预期存在重大差异，我们也不承担更新原因的义务。关键业务指标本演示文稿包括我们的某些关键业务指标，我们的管理层使用这些指标来帮助评估我们的业务、衡量我们的绩效、确定影响我们业务的趋势以及做出战略决策。我们的关键业务指标包括每月交易用户、平台上的资产、交易量、净收入和调整后的EBITDA。关键业务指标的定义可在我们于2026年5月7日向SEC提交的截至2026年3月31日的季度的Form 10 Q季度报告中找到。非GAAP财务指标本演示文稿包含未根据美国公认会计原则（“GAAP丨”）编制的财务指标。我们的非GAAP财务指标包括调整后的EBITDA、调整后的净收入和调整后的费用。定义、解释以及与最具可比性的GAAP财务指标的对账可在本演示文稿的附录（“附录”）中找到。网络直播信息我们将于太平洋时间2026年5月7日下午2：30召开电话会议，讨论2026年第一季度的业绩。电话会议的网络直播将在youtube.com/@ coinbase/streams上提供。电话会议的重播以及成绩单将在我们的投资者关系网站investor.coinbase.com上提供。2
幻灯片1我们的使命是增加世界经济自由
Crypto正在更新所有金融服务，AI是一种促进剂AI-Native Finance Agents预计到20306年将处理3笔5T美元的交易。加密货币是代理主导经济的原生执行轨道：●全球●高效●可编程●始终在24/7 AI上的Onchain经济代币化供应今天的代币化RWAs $ 30B，预计到20304 $ 29B RWA市值将达到$ 16T（例如。稳定）截至Q1 ↓ 265 [ 1 ]加密市场总交易量定义为在测量期间我们专有竞争对手集中定义的跨交易所的所有加密匹配现货和衍生品交易量的总美元价值，基于从CoinDesk Data、CoinMetrics和Dune获得的数据。[ 2 ]稳定币市值定义为根据从CoinDesk Data、CoinMarketCap和CoinGecko获得的数据，所有稳定币在季度最后一天的总市值。【3】根据财政部长斯科特·贝森特2025年11月12日发表的讲话。[ 4 ]资料来源：波士顿咨询公司和ADDX。[ 5 ]来源：rwa.xyz，报告为分布式资产价值，它衡量在链上标记的真实世界资产的总价值，不包括稳定币。[ 6 ]资料来源：麦肯锡。交易总加密交易量1在过去7年中增长了50倍以上$ 14T截至第一季度的总加密交易量' 26稳定币稳定币市场资本2今天$ 300B，预计到20303年将增长10倍至$ 3T截至第一季度的$ 305B稳定币市值4
Coinbase在利用这一转型方面具有独特的优势[ 1 ]平台上的资产被定义为根据季度最后一天的市场价格计算的在我们平台上的数字钱包中代表客户持有或管理的加密资产和支付稳定币的总美元等值，包括我们的托管服务，但不包括客户持有全部或部分密钥的资产。【2】美国加密现货交易市场份额定义为Coinbase美国加密现货交易量除以美国加密市场现货交易量。Coinbase美国加密现货交易量定义为在计量期间，通过我们的平台在美国交易所交易的买方和卖方之间进行的现货匹配交易的总美元等值价值，加上从我们的平台路由以实现的现货交易的一半交易价值。美国加密市场现货交易量定义为我们专有竞争对手集中定义的衡量期间美国交易所所有加密匹配现货交易量的总美元价值，基于从CoinDesk Data、CoinMetrics和Dune获得的数据。【3】2026年3月18日USDC市值（日终），基于从CoinGecko获得的数据。[ 4 ]根据给定产品在最近一个合格季度何时产生1亿美元的季度年化净收入来衡量。【5】总交易量包括现货交易量和衍生品交易量。现货交易量是在计量期间，买方和卖方通过我们的平台进行的现货匹配交易的总美元等值，加上我们为履行而从我们的平台路由的交易价值的一半。衍生品交易量是计量期间买方和卖方通过我们的平台进行的衍生品交易的名义金额的美元等值总额。两种计量均代表交易资产数量与交易执行时标的交易价格的乘积。[ 6 ]符合条件的Coinbase产品中的企业USDC余额和代表客户持有的USDC。1最值得信赖的80 +许可证；全球监管基金会第一季度平台上的294B美元资产1 –世界上存储加密货币最多的2全球流动性5.2T美元总交易量5 TTM # 1美国加密现货交易市场份额2 3稳定币平台在2016年第一季度Coinbase产品中持有的19B美元平均USDC # 1受监管的稳定币– USDC市值在2013年第一季度达到了80B美元的供应量4可重复创新44%订阅和服务占第一季度总净收入的百分比12产品年化收入1亿美元以上4 5
我们构建更好的金融服务，由加密消费者金融超级App机构开发者自托管钱包大宗经纪开发者平台高级交易平台6
共同创立USDC；支持5 +稳定币用于全球、高效的资金流动在全球关键市场共享合规和监管基础设施我们通过久经沙场的托管平台存储世界上最多的加密货币Common foundations在我们的平台上创造网络效应和规模经济StableCoins 4 Global Settlement2 Global Liquidity 3 Secure Custody 1 StableCoins Custody Exchange生态系统受益于为消费者、高级交易者和机构孵化的基础提供的深度流动性；支持60 +区块链用于快速、廉价的结算轨道流动性监管基础设施结算5 Regulatory 7
2026年第一季度亮点衍生品交易量1 TTM增长Coinbase Products2 USDC on Base Share of OnChain Agentic Commerce Volume in Q1 ' 265 Base Chain StableCoin交易量3 ↓ 10x Y/Y [ 1 ]衍生品交易量是计量期间买方和卖方通过我们的平台进行的衍生品交易名义金额的等值美元总额。[ 2 ]符合条件的Coinbase产品中的企业USDC余额和代表客户持有的USDC。[ 3 ]资料来源：Artemis Analytics。[ 4 ]根据给定产品在最近一个合格季度何时产生1亿美元的季度年化净收入来衡量。[ 5 ]资料来源：Artemis Analytics。产生1亿美元+年化收入的产品线4169% Y/Y ↓ 55% Y/Y ↓ 1290% +
[ 1 ] Coinbase加密交易量市场份额定义为Coinbase加密交易总量除以加密市场交易总量。加密货币总交易量定义为在测量期间我们专有竞争对手集中定义的跨交易所的所有加密货币匹配现货和衍生品交易量的总美元价值，基于从CoinDesk Data、CoinMetrics和Dune获得的数据。Coinbase加密货币总交易量包括现货交易量和衍生品交易量。现货交易量是在计量期间，买方和卖方通过我们的平台进行的现货匹配交易的总美元等值，加上我们为履行而从我们的平台路由的交易价值的一半。衍生品交易量是计量期间买方和卖方通过我们的平台进行的衍生品交易的名义金额的美元等值总额。两种计量均代表交易资产数量与交易执行时标的交易价格的乘积。Coinbase加密货币总交易量不包括某些法定货币-稳定币转换活动。分母中的竞争对手交易量可能包括未在我们的分子中捕获的法定货币-稳定币交易对，这可能会影响跨场所的可比性。Coinbase加密货币交易量市场份额1 ●在全球现货和衍生品领域均获得份额，加密货币交易量市场份额达到历史最高水平（“ATH”）●产品创新和衍生品增长引领的势头●全球现货份额的增长反映了我们在低迷市场中作为最值得信赖的交易市场份额的地位9
●全球领先的加密货币托管人，存储的加密货币比任何其他平台都多●连续第12个季度的Q/Q原生单位流入，在主要（BTC/ETH/SOL）中具有实力● AOP连续3年增长占加密货币总市值的百分比[ 1 ]平台上的资产定义为在我们平台上的数字钱包中代表客户持有或管理的加密资产和支付稳定币的美元等值总价值，包括我们的托管服务，但不包括客户持有全部或部分密钥的资产，按季度最后一日市场价格计算。[ 2 ]平台上的资产除以加密货币总市值。加密货币总市值定义为所有公开交易的加密资产和支付稳定币在本季度最后一天的总美元价值市值，基于从CoinDesk Data、CoinMarketCap和CoinGecko获得的数据。Coinbase在平台上存储了世界上最多的加密货币资产1和占加密货币总市值的百分比210
Coinbase是推动USDC增长的分销引擎，获得USDC经济总量的约50% [ 1 ] Coinbase产品中持有的平均USDC定义为企业USDC余额和符合条件的Coinbase产品中代表客户持有的USDC在Q1 ' 26。[ 2 ]平均USDC市值定义为衡量期间内USDC每天市值（日终）的平均值，基于从CoinDesk Data、CoinMarketCap和CoinGecko获得的数据。● 3月USDC市值达到ATH~$ 80B ●流通中超过25%的USDC在Coinbase产品（ATH）中持有●在过去一年中，我们获得了所有USDC经济学的~50%；更深入的产品整合推动了更多USDC的采用●我们为USDC的全球网络效应提供了动力；我们的经济学规模与采用平均USDC在Coinbase产品中持有1和平均USDC市值2~2x USDC流通量~10x USDC在Coinbase产品中持有11
2026 Priorities Everything Exchange StableCoins & Payments Onchain 132使资金能够以互联网速度在全球范围内流动。在一个地方交易每一种资产类别：加密货币、股票、预测市场、大宗商品，以及具有深度流动性和资本效率的外汇。通过将交易和支付纳入链上来更新金融系统。12
万物汇：呈现成功迹象的新资产类别衍生品交易量1 TTM同比增长169%；零售衍生品年化收入2亿美元+ 2预测市场迅速扩大规模，在3月达到1亿美元+年化收入3（前两个完整月）1 [ 1 ]衍生品交易量是计量期间买方和卖方通过我们的平台进行的衍生品交易名义金额的等值美元总额。[ 2 ]根据给定产品在最近一个合格季度何时产生2亿美元的季度年化净收入来衡量。【3】根据该产品何时产生1亿美元的季度年化净营收来衡量，计算为3月份营收的12倍。衍生品交易量TTM（$ M）13
【1】来源：Artemis Analytics，报告为“供应。”当前每期期末稳定币美元总供应量。另见下文脚注4。[ 2 ]来源：Artemis Analytics，报告为“调整后的交易量。”调整后的稳定币交易量（除去MEV和交易所内交易量），单位为美元。以稳定币衡量。另见下文脚注4。[ 3 ]来源：Artemis Analytics，报告为“调整后的交易量。”调整后的稳定币交易量（除去MEV和交易所内交易量），单位为美元。按链条衡量。【4】USDC和Partner StableCoins是指Coinbase与之有商业伙伴关系和经济关系的稳定币发行人。稳定币&支付：Coinbase正在通过USDC和Base Total StableCoin Circulation1（$ B）Asset2的稳定币交易量（$ T）Chain3的稳定币交易量（$ T）24414加速采用
Coinbase是代理商的结算、分销和商务层StableCoins & Payments：我们认为代理商的数量将超过人类，并推动上链经济99% + 90% + 100m +的代理稳定币交易量在Q1‘26的基础上，截至Q1’26使用USDC完成的上链代理商务在Q1 ' 26处理了总计x402笔付款2资料来源：Artemis Analytics。15
VISUAL REFERENCE Onchain：DeFi集成正在推动现实世界的实用程序3 DEX交易量的2x Q/Q增长，这是由我们在Coinbase应用程序中的原生集成推动的DEX交易量（$ M）$ 1b + Y/Y的增长借款/出借余额平均借款/出借余额1（$ M）[ 1 ]通过我们的借款产品未偿还的平均贷款和通过我们的出借产品在相关期间的平均出借余额之和。借/贷余额由Coinbase应用程序中可访问的onchain DeFi协议提供支持。16
金融的未来是上链的，Coinbase最适合为其提供动力上链经济已达到逃逸速度Coinbase的全栈平台正在为其提供动力下一个前沿是agentic和Coinbase上13217
第一季度财务摘要总收入$ 1.4B交易收入$ 7.56亿调整后EBITDA 1 $ 3.03亿现金和现金等价物$ 10.2B订阅和服务收入$ 5.84亿[ 1 ]调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标。定义和调节见附录。净收入（亏损）$（394）m
第一季度成绩单强劲的基本面，尽管存在宏观逆风，但业务健康获得市场份额在Coinbase加密交易量中达到ATH市场份额原生单位连续第12个季度净流入；继续在Everything Exchange上存储最多的加密全球绿芽-零售衍生品：截至第一季度的年化收入为2亿美元+ 26-预测市场：截至3月的年化收入为1亿美元+-DEX交易：累计交易量为4.5亿美元+截至2016年第一季度，主动费用纪律T & D + G & A远低于第一季度的预期宏观逆风超过增长下降市值加密货币总市值和加密货币总交易量均下降20% + Q/Q低波动性抑制了交易活动，尤其是在更广泛的避险情绪推动下的长尾资产19
第一季度业绩在前景范围内（或更好）[ 1 ] 5.5-6.3亿美元的前景范围，前提是2026年2月之前将与我们自己的公司余额相关的稳定币收入重新分类为其他收入。Metric Q1 Outlook（2026年2月）Q1 Actuals订阅和服务收入交易费用技术和开发+一般和行政费用销售和营销费用基于股票的薪酬总额5.5-6.3亿美元1低到中等青少年占净收入的百分比2.15-3.15亿美元9.25-9.75亿美元~2.5亿美元5.84亿美元14.6% 2.67亿美元9.02亿美元2.48亿美元丨丨丨丨+ 20
总收入$ 1.4B，在低迷的市场中展现出财务韧性●在加密市场交易量（-28 % Q/Q）和现货交易量（-37 % Q/Q）下降的背景下，总收入$ 1.4B（-21 % Q/Q）●交易收入环比下降23%的表现优于市场交易量的下降● S & S净收入的44%，提供了独立于交易量的持久缓冲总收入21
由于混合转移和新产品，交易收入超过了市场交易量的下降●消费者交易收入为5.67亿美元（-23 % Q/Q），这是由于消费者现货交易量下降35%，部分被混合转移和新产品的增长所抵消●机构交易收入为1.36亿美元（-27 % Q/Q），与市场下降一致●其他交易收入为5300万美元（-17 % Q/Q），反映出即时转移活动和基本收入减少交易收入22
订阅和服务收入达到净收入的44%，为波动提供了持久缓冲●稳定币收入3.05亿美元，这得益于USDC市值的增长，以及Coinbase产品中持有的ATH平均USDC为19B美元●区块链奖励1.01亿美元，来自于所质押的原生单位的增长，但被价格效应所抵消●利息和财务费用收入6800万美元，反映了ATH日均贷款余额●尽管市场低迷，Coinbase One订阅和服务收入仍持续增长23
12种产品每年产生1亿美元以上，零售衍生品和预测市场规模[ 1 ]基于特定产品在最近一个合格季度产生1亿美元的季度年化净收入的时间来衡量。[ 2 ]衡量为十二倍3月营收。●继续扩大多元化产品组合，拥有强大的绿芽管道●零售衍生品现在年化超过2亿美元，并有望成为我们下一个2.5亿美元的层级产品●预测市场是我们有史以来增长最快的产品之一，有望成为第13个年化收入超过1亿美元的产品2产品在年化基础上产生1亿美元以上的收入1 24
在保持成本纪律的情况下对周期进行战略性投资● T & D为5.26亿美元（Q/Q + 6%），主要是由第四季度与收购活动相关的一次性成本推动↓ 25 ● G & A为3.76亿美元（Q/Q-17 %），因为与交易相关的法律、CX和政策成本均有所下降●交易费用为1.96亿美元，S & M为2.67亿美元，均环比下降，因为成本随市场选择运营费用25
跨市场周期连续第13个季度调整后EBITDA为正净收入（亏损）和调整后EBITDA 1 ● 26年第一季度调整后EBITDA为3.03亿美元，在所有市场条件下连续第13个季度为正●继续承诺在所有市场条件下产生正的调整后EBITDA [ 1 ]调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。定义和调节见附录。26
12B美元的可用资源– Fortress资产负债表，其中1.8B美元的加密和可销售投资2倍+战略和可销售投资+ 80% BTC和+ 56% ETH单位持有总计：102.05亿美元货币市场基金45.71亿美元支付稳定币31.26亿美元银行持有的现金24.2亿美元场所持有的现金8800万美元现金和现金等价物加密投资组合、可销售投资和战略投资1注：由于四舍五入，所示数字可能无法精确相加。【1】战略投资不是100%的流动性投资。27
通过机会主义战略回购管理稀释期末流通股（M）$ 1.9b +返还股东930万+ A类股回购$ 2.1b剩余授权~90%的SBC发行抵消，因为第四季度‘24~50%的回购能力截至第一季度’26-2 % Q/Q 28
Outlook Metric Q2 ↓ 26 Outlook Q2 Drivers Transaction Revenue S & S Revenue Transaction Expenses T & D + G & A Expenses S & M Expenses Stock-based Compensation~$ 2.15亿QTD through May 5 $ 565-$ 6.45 million Low-Mid Teen占净收入的百分比8.20-8.70亿美元2.0-3亿美元~2.4亿美元谨慎外推结果（+）USDC市值& Coinbase产品中持有的平均USDC（+）原生单位增长（-）平均加密资产价格与第一季度相比大致持平（+/-）收入组合（-）员工人数减少（-）1倍交易相关补偿成本的减少（+）USDC奖励（-）季节性媒体支出（-）考虑到市场疲软的可变营销（-）与员工人数减少一致29重组费用~50-60万美元一次性费用将在第二季度确认
成为AI原生从根本上提高了我们的效率+ 78% Y/Y每名工程师拉取请求30增加了AI Pod架构的杠杆作用：Legacy → AI-Native Legacy Pod AI-Native Pod 10人2 – 3人+ AI代理↑过去6个月跨核心服务的3倍集成测试覆盖率强调质量扩展甚至更快产品速度快速增长
由USDC奖励推动的2026年费用增长前景●~5亿美元的成本减少与2025年的年化退出率2 ● 14%的员工人数减少●~4,300名持续雇员（与第一季度末的4,988名相比）●不包括USDC奖励增长，我们预计调整后的费用将与上年持平调整后的费用（百万美元）1 [ 1 ]调整后的费用：技术与开发、一般与行政以及销售与营销费用，不包括无形资产摊销。调整后的费用是一种非公认会计原则的衡量标准。调节见附录。[ 2 ] 2025年年化退出率定义为Q4'25调整后费用乘以4。$ 4,250-$ 4,600 + 26% + 3%中点31
附录
财务回顾（百万美元）Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1 ' 26 Q/Q Y/Y交易，净额1,262.2764.31,046.3982.77 55.8（23%）（40%）订阅及服务674.66 32.27 16.66 94.558 3.5（16%）（14%）公司权益及其他收入97.5 100.7 105.8 104.07 3.6（29%）（24%）总收入2,034.31,497.21,868.71,781.11,413.0（21%）（31%）总营业费用1,328.51,521.91,388.21,507.41,434.4（5%）8% T & D + G & A + S & M费用997.09 77.31,109.31,265.31,168.5（8%）17%调整后费用1991.99 72.01,088.51,229.41,13 2.9（8%）14%净收入（亏损）65.61,428.94 32.6（666.7）（394.1）nm nm调整后净收入（亏损）1524.13 3.24 20.7 178.0（45.6）nm nm调整后EBITDA 1 929.95 12.18 00.75 65.93 03.3（46%）（67[ 1 ]调整后的费用、调整后的净收入（亏损）和调整后的EBITDA是非公认会计准则财务指标。定义和调节见附录。33
损益表（未经审计）（百万美元，每股金额除外）Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1 ' 26 Q/Q Y/Y净收入1,936.81,396.51,762.91,677.11,339.3（20%）（31%）其他收入97.5 100.7 105.8 10473.6（29%）（24%）总收入2,034.31,497.21,868.71,781.11,413.0（21%）（31%）交易费用303.02 45.3253.32 18.6 195.9（10%）（35%）技术和开发355.43 87.34 30.64 97.35 25.66% 48%销售和营销247.32 36.22 60.33 14.82 66.7（15%）8%一般和行政394.33 53.74 18.44 53.13 76.1（17%）（5%）为运营而持有的加密资产的损失（收益）34.4（净额（5.9）308.06 1.3（7.3）34.9（580%）（692%）营业总支出1,328.51,521.91,388.21,507.41,434.4（5%）8%营业收入（亏损）705.8（24.7）480.5273.8（21.4）（108%）（103%）利息支出20.52 0.52 1.82 2.62 2.60% 10%为投资而持有的加密资产损失（收益）596.7（362.1）（423.9）718.248 2.4（33%）（19%）其他支出（收入），净6.2（1,506.9）380.54 19.3（61.6）（115%）（1094%）所得税（受益）拨备16.83 94.96 9.6（219.6）（70.6）（68%）（520%）净收益（亏损）65.61,428.94 32.6（666.7）（394.1）（41%）（701%）每股净收益（亏损）-基本0.265.60 1.65（2.49）（1.49）（40%）（673%）每股净收益（亏损）-摊薄0.24 5.14 1.50（2.49）（1.49）（40%）（721%）34注：由于四舍五入，金额可能与呈列的不相加。
调整后EBITDA的调节（百万美元）Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1 ' 26净收入（亏损）65.61,428.94 32.6（666.7）（394.1）调整后不包括以下各项：所得税拨备（受益）16.83 94.96 9.6（219.6）（70.6）利息费用20.52 0.52 1.82 2.62 2.6折旧和摊销33.33 3.95 0.17 1.168.0股票补偿费用190.7 196.22 22.12 30.5248.1数据盗窃事件损失（追偿），净额1 – 306.7 48.0（9.5）8.6为投资而持有的加密资产的损失（收益）净额596.7（362.1）（423.9）718.24 82.4其他费用（收入），net 26.2（1,506.9）380.54 19.3（61.6）调整后EBITDA 3 929.95 12.18 00.75 65.9 303.3技术和发展108.11 17.2 127.31 45.71 60.6销售和营销14.91 4.51 3.91 4.31 4.8一般和行政67.76 4.48 0.97 0.57 2.6基于股票的补偿总额190.7 196.22 22.12 30.52 48.135注：由于四舍五入，金额可能与呈列的不相加。[ 1 ]与我们于2025年5月15日向SEC提交的8-K表格当前报告中公布的数据盗窃事件（“数据盗窃事件”）直接相关的损失，扣除追偿后的净额，包括与威胁者被逮捕和定罪有关的自愿客户补偿、直接法律费用以及任何奖励付款（如果有的话）。[ 2 ]见附注16。我们于2026年5月7日向SEC提交的截至2026年3月31日的季度10-Q表格季度报告中的简明合并财务报表的其他简明合并运营报表详细信息，以获取更多详细信息。[ 3 ]我们将调整后的EBITDA计算为净亏损或收入，调整后不包括所得税、利息费用、折旧和摊销费用、基于股票的补偿费用、我们为投资而持有的加密资产的净损益、损失，扣除与数据盗窃事件直接相关的追偿，以及其他收入或支出，净额，代表投资和其他金融工具的净损益，以及其他营业外收入和支出活动。
调整后净收入（亏损）调节（百万美元）Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1 ' 26净收入（亏损）65.61,428.94 32.6（666.7）（394.1）调整后不包括以下各项：为投资而持有的加密资产的损失（收益），净额596.7（362.1）（423.9）718.24 82.4（收益）投资损失，净额（3.3）（1,472.1）400.33 94.7（46.8）非公认会计原则净收入调整的税收影响（134.8）438.5 11.8（268.1）（87.0）调整后净收入（亏损）524.13 3.24 20.7 178.0（45.6）36注：由于四舍五入，金额可能与呈列的不相加。
调整后费用的调节（百万美元）Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1 ' 26技术与开发355.43 87.34 30.64 97.35 25.6销售和营销247.32 36.22 60.33 14.82 66.7一般和行政394.33 53.74 18.4453.13 76.1小计997.09 77.31,109.31,265.31,168.5减：无形资产，净值摊销净额（5.1）（5.3）（20.8）（35.9）（35.6）调整后费用991.99 72.01,088.51,229.41,13 2.937注：由于四舍五入，金额可能与呈列的不相加。
USDC余额和收入平均USDC市值（十亿美元）企业余额稳定币收入和收入（百万美元）Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1‘26 Q1’26 Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 Q4’25 Q1 ' 26 USDC in Coinbase Products portion held in corporate balances 1221421531831231262314424159301723316118 Off-Platform USDC 4247535856171188196192163 Total 546168767529833235536432438 Note：Amounts may not add as present due to舍入。
简明合并经营报表（未经审计）39注：由于四舍五入，金额可能与呈列的不相加。
简明合并资产负债表（未经审计）40注：由于四舍五入，金额可能与呈列的不相加。
41简明合并现金流量表（未经审计）注：由于四舍五入，金额可能与呈列的不相加。
非GAAP财务指标调整后EBITDA除了我们根据GAAP确定的结果外，我们认为调整后EBITDA，一种非GAAP财务业绩指标，是帮助投资者评估我们的经营业绩的有用信息，因为它：使投资者能够将这一指标和成分调整与同行公司提供的类似信息和我们过去的财务业绩进行比较；针对某些项目提供额外的公司特定调整，这些项目可能包含在经营收入中，但鉴于我们的经营、创收活动、业务战略，我们认为不是经营业务所必需的正常、经常性、经营费用（或收入），行业、监管环境；并为投资者提供管理层用于评估我们正在进行的运营以及用于内部规划和预测目的的衡量标准的可见性。例如：●我们认为，将某些非现金费用，例如折旧和摊销以及基于股票的补偿，从调整后的EBITDA中剔除是有用的，因为这些费用的金额在不同时期可能会有很大差异，并且可能与我们业务运营的基本业绩没有直接关联。●我们认为，排除我们认为不属于正常、经常性、现金运营费用的某些项目是有用的，因此，不能反映我们正在进行的业务运营。例如，我们不包括：（i）其他（收入）费用净额，因为该细目中确认的收入和费用不是我们核心经营活动的一部分，在公认会计原则下被视为非经营性活动；（ii）为投资而持有的加密资产的损益，因为这类投资被视为主要是长期持有，以及（iii）与我们于2025年5月15日向SEC提交的8K表格当前报告中公布的数据盗窃事件（“数据盗窃事件”）直接相关的损失（扣除追偿），包括自愿客户报销、直接法律费用和奖励付款（如果有的话），与威胁演员的逮捕和定罪有关。我们不打算从事加密资产的定期交易，作为一家运营公司，我们对加密的投资活动不属于我们的创收活动的一部分，这些活动主要基于我们平台上的交易以及订阅和服务的销售。●我们认为，调整后EBITDA有助于衡量公司的经营业绩，而不考虑基于股票的补偿费用、折旧和摊销费用、利息费用、其他（收入）费用、净额以及所得税拨备（受益）等项目，这些项目可能因公司的融资、资本结构和收购资产的方法而有很大差异。调整后的净收入亏损除了我们根据公认会计原则确定的结果外，我们认为，调整后的净收入亏损，一种非公认会计原则的财务业绩衡量标准，提供了有用的信息，以帮助投资者评估我们的经营业绩。我们认为，将为投资而持有的加密资产的受税收影响的收益和损失从调整后的净收入损失中排除是有用的，因为（i）此类投资主要被视为长期持有，（ii）我们不打算从事加密资产的定期交易，以及，（iii）作为一家运营公司，我们的加密投资活动不属于我们的创收活动，这些活动基于我们平台上的交易以及订阅和服务的销售。此外，我们认为将我们的可销售投资和战略投资的受税收影响的收益和损失从调整后的净收入损失中排除是有用的，因为这些投资不属于我们的核心经营活动，在公认会计原则下被视为非经营活动。调整后的费用调整后的费用定义为技术和开发、销售和营销以及一般和管理费用之和，减去收购的无形资产摊销。我们认为，这一非公认会计准则财务指标提供了有用的信息，有助于投资者评估我们的经营业绩，不包括收购的无形资产的摊销，我们认为这些资产不是正常的、经常性的现金运营费用，可能与我们业务运营的基本业绩没有直接关系。非GAAP财务指标的局限性我们认为，基于上述原因，非GAAP财务指标可能对投资者有所帮助。然而，非GAAP财务指标仅用于补充信息目的，作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP提供的财务信息。另外，其他企业，包括我们这个行业的企业， 可能会以不同的方式计算非GAAP财务指标，或者可能会使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低我们披露非GAAP财务指标作为比较工具的有用性。调整后EBITDA有许多与调整后EBITDA相关的限制，而不是净（亏损）收入，后者是调整后EBITDA最接近的GAAP等值项。其中一些限制是，调整后的EBITDA不包括：●所得税拨备（受益）；●利息支出，或偿还债务利息或本金所需的现金需求，这减少了我们可用的现金；●折旧和摊销费用，尽管这些是非现金支出，但正在折旧和摊销的资产可能不得不在未来进行更换；●基于股票的补偿费用，在可预见的未来，这一直是并将继续是，我们业务的一项重大经常性费用，也是我们赔偿战略的重要组成部分；●与数据盗窃事件直接相关的净损失或追偿；●我们为投资而持有的加密资产的净收益或损失；以及●其他（收入）费用，净额，代表投资和其他金融工具的净损益，以及其他营业外收入和费用活动。调整后的净收入损失存在与调整后的净收入损失相关的限制，而不是与净收入相关的限制，后者是最接近的GAAP等价物，包括调整后的净收入损失不包括我们的加密投资收益/损失以及我们的可销售和战略投资收益或损失的税收影响。调整后的费用存在与调整后的费用相关的限制，而不是技术和开发、销售和营销以及一般和管理费用的总和，包括不包括所收购的无形资产的摊销，尽管这些资产不是现金，但却是与收购业务相关的费用，这些费用过去和将来都可能很大。更多信息如需更多信息，包括这些非GAAP财务指标与其最接近的GAAP等值的对账，请参阅本演示文稿中的GAAP与非GAAP结果表的对账。我们鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标和对账，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。