EX-99.1 2 fnv-20251231xex99d1.htm EX-99.1

附件 99.1

目录


	页
一般事项	1

关于前瞻性信息的警示性声明	1

汇率信息	3

商品价格信息	3

公司	3

法国-内华达州业务的总体发展	4

版税、流和其他利益的解释	20

技术和第三方信息	22

法国-内华达州的资产	24

CANDELARIA采矿和技术信息	34

COBRE PANAM á采矿和技术信息	42

风险因素	49

股息	65

资本结构	65

证券市场	66

董事及高级管理人员	67

法律程序和监管行动	72

管理层和其他人在重大交易中的利益	72

书记官长和过户代理人	72

重大合同	72

专家	72

补充资料	72

审计和风险委员会信息	73

附录A FRANCO-NEVADA CORPORATION审计和风险委员会章程	A-1

一般事项

除非另有说明或文意另有所指，否则“Franco-Nevada”、“FNV”、“公司”、“公司”、“我们的”和“我们”均指Franco-nevada Corporation及其子公司。为报告目的，公司按照国际会计准则理事会颁布的《国际财务报告准则》（“IFRS会计准则”），以美元编制财务报表。本年度信息表（“AIF”）中的所有美元金额均以美元表示，除非另有说明。提及“美元”、“美元”或“美元”是指美元，提及“加元”是指加元，提及“A $”是指澳元。

除非另有说明，否则本AIF所载资料截至2025年12月31日止。更多最新信息可在我们的公共网站www.franco-nevada.com、SEDAR +网站www.sedarplus.com或美国证券交易委员会（“SEC”）网站www.sec.gov上查阅。此外，我们一般会在我们的网站上保留支持材料，这些材料可能有助于审查（但不被视为）这份AIF，包括Franco-Nevada最近的资产手册和可持续发展报告（其中包含对可持续发展相关问题的讨论，包括与气候相关的风险和机遇），以及非技术和技术术语词汇表。

关于前瞻性的警示性声明信息

本AIF分别包含适用的加拿大证券法和1995年美国《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”，其中可能包括但不限于有关未来事件或未来业绩、管理层对Franco-Nevada的增长的预期、经营业绩、估计的未来收入、业绩指导、资产账面价值、未来股息和额外资本要求、矿产资源和矿产储量估计、产量估计、生产成本和收入、商品的未来需求和价格、预期的采矿顺序、商业前景和机会的陈述，第三方运营商的业绩和计划、加拿大税务局（“CRA”）正在进行的任何正在进行或未来的审计、当前和未来税务评估的预期风险和可用的补救措施，以及有关Cobre Panam á矿的未来状态和任何可能重启以及相关仲裁程序的声明。此外，与矿产资源和矿产储量、黄金当量盎司（“GEO”）或矿山寿命有关的陈述属于前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，不能保证估计和假设是准确的，并且将实现此类矿产资源和矿产储量、GEO或矿山寿命。这些前瞻性陈述反映了管理层当前的信念，并基于管理层目前可获得的信息。通常，但并非总是如此，前瞻性陈述可以通过使用诸如“计划”、“预期”、“预期”、“预算”、“潜力”、“计划”、“估计”、“预测”、“预测”、“项目”、“打算”、“目标”、“目标”、“预期”或“相信”或此类词语和短语的变体（包括负面变体）来识别，或者可以通过大意为某些行动“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”或“将”被采取、发生或实现的陈述来识别。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致Franco-Nevada的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。许多因素可能导致实际事件或结果与任何前瞻性陈述存在重大差异，包括但不限于：推动特许权使用费和流收入（黄金、铂族金属、铜、镍、银、铁矿石和石油和天然气）的主要商品价格波动；加元和澳元、巴西雷亚尔、墨西哥比索以及任何其他产生收入的货币相对于美元的价值波动；国家和地方政府立法的变化，包括许可和许可制度以及税收政策及其执行情况；美国可能实施的拟议关税和其他贸易措施以及贸易伙伴可能采取的拟议报复性措施；对公司采用和实施全球最低税则；Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的财产所在或持有这些权利的任何国家的监管、政治或经济发展；与Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的财产的经营者相关的风险，包括此类运营商的所有权和控制权发生变化；放弃或出售矿产资产；宏观经济发展的影响；佛朗哥-内华达公司可获得或正在寻求的商业机会；减少获得债务和股权资本的机会；诉讼；与佛朗哥-内华达公司持有特许权使用费、流或其他权益的任何财产的权益相关的所有权、许可或许可纠纷；公司是否被确定具有1986年美国国内税收法典第1297条所定义的“被动外国投资公司”（“PFIC”）地位，经修正；加拿大对离岸流的税务处理的潜在变化；成本过度上涨以及Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的任何物业的开发、许可、基础设施、运营或技术困难；获得足够的管道容量；实际矿物含量可能与技术报告中包含的矿产资源和矿产储量不同；与矿产资源估计、其他技术报告和矿山计划的生产差异的比率和时间；与Franco-Nevada持有特许权使用费的任何物业的开发和采矿业务相关的风险和危害，流或其他兴趣，包括但不限于异常或意外的地质和冶金条件、边坡破坏或塌方、天坑、洪水和其他自然灾害、恐怖主义、内乱或传染病爆发；未来大流行的影响；以及收购资产的整合。此处包含的前瞻性陈述基于管理层认为合理的假设，包括但不限于：Franco-Nevada持有特许权使用费的物业的持续运营，该等物业的拥有人或经营者以符合以往惯例的方式流动或其他利益；该等基础物业的拥有人或经营者作出的公开声明和披露的准确性；商品的市场价格无重大不利变化作为资产组合基础的；公司的持续收入和与确定其PFIC地位有关的资产；现有税务处理没有重大变化；税务当局预期适用税法和法规；任何税务当局任何审计的预期评估和结果；就任何重要财产而言没有不利发展，其中Franco-

Nevada持有特许权使用费、流或其他权益；公开披露的对尚未投产的基础物业的开发预期的准确性；收购资产的整合；以及不存在可能导致行动、事件或结果与预期、估计或预期不同的任何其他因素。然而，无法保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中的预期存在重大差异。请投资者注意，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证。此外，无法保证（i）CRA正在进行或未来的任何审计的结果或公司因此而面临的风险，或（ii）Cobre Panam á矿的未来状况和任何可能重启或任何相关仲裁程序的结果。Franco-Nevada无法向投资者保证，实际结果将与这些前瞻性陈述保持一致。因此，投资者不应过分依赖前瞻性陈述，因为其中存在固有的不确定性。

关于矿产资源和矿产储量估计的警示性说明

本AIF是根据加拿大现行有效的加拿大证券法的要求编制的，该要求与美国证券法的要求有所不同。除非另有说明，本AIF中包含的所有矿产资源和矿产储量估算均由相关资产的所有者或经营者（在其指示的范围内）根据National Instrument 43-101 —矿产项目披露标准（“NI 43-101”）和加拿大矿业、冶金和石油学会定义标准（“CIM定义标准”）编制。NI 43-101是加拿大证券监管机构制定的一项规则，它为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。NI 43-101允许使用历史术语披露在采用NI 43-101之前作出的不符合NI 43-101的历史估计，其中包括：（a）确定历史估计的来源和日期；（b）对历史估计的相关性和可靠性的评论；（c）说明历史估计是否使用NI 43-101规定的类别以外的类别；（d）包括任何更近期的估计或可用数据。

美国证券法下的矿业披露此前被要求遵守经修订的1934年美国证券交易法下的SEC行业指南7（“SEC行业指南7”）。根据美国1933年《证券法》S-K条例（“S-K 1300条例”）的子部分1300和1301，SEC已通过规则，以新的采矿披露规则取代SEC行业指南7，这些规则从2021年1月1日或之后开始的第一个财政年度开始对美国报告公司具有强制性。根据S-K 1300条例，美国证券交易委员会现在承认对“测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，SEC还修改了“探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与国际标准大体相似。读者请注意，尽管努力使美国采矿披露规则与NI 43-101和其他国际要求保持一致，但S-K 1300条例中使用的术语和定义与加拿大矿业、冶金和石油标准协会中定义的采矿术语之间存在差异，NI 43-101已采用这些定义，无法保证所有者或经营者可能报告为“测量矿产资源”、“指示矿产资源”、“推断矿产资源”的任何矿产资源或矿产储量，如果所有者或经营者根据S-K1300条例的标准编制矿产资源或矿产储量估算，NI 43-101下的“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”将是相同的。

除NI 43-101和S-K 1300外，还根据JORC准则或SAMREC准则编制了多项矿产资源和矿产储量估算，每一项准则均构成NI 43-101的“可接受的外国准则”，与NI 43-101和美国证券法的要求不同。因此，包含本文所述公司矿产属性描述的信息可能无法与美国公司根据美国联邦证券法及其规则和条例的报告和披露要求公开的类似信息进行比较。欲了解更多信息，请参阅本AIF第22页的“与CIM定义的和解”。

汇率信息 N

下表列出以下各期间以加元表示的一美元汇率的高低；这些期间的平均汇率；以及各期间结束时的有效汇率，每一汇率均以加拿大银行公布的汇率为基础。



		截至12月31日止年度，
		2025⁽¹⁾			2024⁽¹⁾			2023⁽¹⁾
高		$	1.4603		$	1.4415		$	1.3875
低		$	1.3558		$	1.3316		$	1.3129
期间平均		$	1.3978		$	1.3697		$	1.3493
期末		$	1.3706		$	1.4388		$	1.3226

(1)	基于加拿大央行公布的每日汇率

2026年3月18日加拿大央行公布的日汇率为1.00美元= 1.37加元。

商品价格信息



		现货商品价格
		黄金/盎司			银/盎司			铂金/oz			钯金/oz			铁矿石/$ tonne			石油/加元bbl			燃气/C $ mcf			石油/美元bbl			天然气/$ mcf
		（LBMA黄金）			（LBMA银）			（伦敦下午			（伦敦下午			（62% Fe，CFR			（埃德蒙顿			（AECO-C）			（WTI）			（Henry Hub）
		价格PM）			价格）			修正）			修正）			中国）			光）
2023年平均		$	1,943		$	23.39		$	967		$	1,338		$	119		$	100		$	2.50		$	78		$	2.66
2024年平均		$	2,387		$	28.24		$	955		$	983		$	110		$	98		$	1.31		$	76		$	2.41
2025年平均		$	3,435		$	39.94		$	1,277		$	1,149		$	102		$	86		$	1.60		$	65		$	3.62

公司

名称、地址及成立法团

Franco-Nevada于2007年10月17日根据《加拿大商业公司法》注册成立，并于2008年1月1日与其全资子公司Franco-Nevada Canada Corporation合并。Franco-Nevada的总部和注册办事处目前位于Suite 2000，Commerce Court West，199 Bay Street，Toronto，Ontario，M5L 1G9。Franco-Nevada在（i）Hastings，Christ Church，Barbados，（ii）Denver，Colorado和（iii）Perth，Australia设有额外办事处，所有这些办事处均用于管理其资产组合和寻求新的投资机会。

企业间关系

下图描述了Franco-Nevada的某些子公司，包括Franco-Nevada在其设有办事处的司法管辖区内的那些子公司，这些子公司由Franco-Nevada直接或间接全资拥有，并根据其中规定的司法管辖区的法律存在。截至2025年12月31日，Franco-Nevada International Corporation（“FNIC”）（前身为Franco-Nevada（Barbados）Corporation）是Franco-Nevada唯一一家资产和收入超过公司合并资产和收入10%的子公司。中间控股公司被省略。

法国-内华达州业务的总体发展

概述

Franco-Nevada是领先的专注于黄金的版税和流媒体公司，拥有最大和最多样化的现金流产生资产组合。

Franco-Nevada的股票在多伦多和纽约证券交易所上市，代码为FNV。对Franco-Nevada股票的投资预计将为投资者提供收益和对商品价格和勘探选择性的敞口，同时限制成本通胀和其他经营风险的敞口。

策略

Franco-Nevada认为，将风险较低的黄金投资与强劲的资产负债表、逐渐增长的股息和勘探期权敞口相结合，是吸引寻求对冲市场不稳定的投资者的正确组合。自18年前Franco-Nevada首次公开募股以来，Franco-Nevada每年增加股息，其股价表现优于金价和所有相关黄金权益基准。与运营商建立成功的长期合作伙伴关系是核心目标。特许权使用费和流融资的一致性和天然灵活性使其成为周期性资源部门具有吸引力的资本来源。Franco-Nevada还致力于成为其所有社区的积极力量，提供安全和多样化的工作场所，促进负责任的采矿，并为Franco-Nevada投资的业务建立社区支持做出贡献。

Franco-Nevada的收入来自各种形式的协议，包括净冶炼厂回报特许权使用费、流、基于利润的特许权使用费权益、净特许权使用费权益、工作权益和其他类型的安排。Franco-Nevada不经营矿山、开发项目或进行勘探。Franco-Nevada拥有自由现金流产生业务，除初始承诺外没有额外的资本要求，其工作权益方面的现金要求有限。管理层专注于长期管理和增加其特许权使用费和流的投资组合。Franco-Nevada认识到该行业的周期性，并具有长期投资前景。Franco-Nevada保持强劲的资产负债表，以最大限度地降低金融风险，并在该行业原本稀缺的情况下为其提供资金。

这种商业模式的优势在于：

●

商品价格可选风险敞口；

●

对大面积地质远景土地的永久发现选择；

●

除初始承诺和有限现金催缴外，无额外资本要求；

●

成本通胀风险有限；

●

现金需求有限的自由现金流业务；

●

可以在整个商品周期中产生现金的高利润率业务；

●

一种可扩展且多样化的业务，其中可以以较小的稳定开销管理大量资产；以及

●

专注于前瞻性增长机会而非运营或发展问题的管理层。

Franco-Nevada的短期财务业绩主要与大宗商品价格和其资产组合的产量挂钩。Franco-Nevada的应占产量通常通过收购新资产来补充。从较长期来看，Franco-Nevada的业绩受到运营商可用于扩大或扩展Franco-Nevada生产资产或将Franco-Nevada先进和勘探资产推进生产的勘探和开发资本数量的影响。

Franco-Nevada业务的重点是创造黄金和贵金属资源的可选性敞口。这主要涉及对金矿的投资，并向铜和其他基本金属矿山提供资金，以获得副产品金、银和铂族金属生产的敞口。Franco-Nevada还投资于其他金属和能源，以使Franco-Nevada的股东面临额外的资源选择权。2025年，佛朗哥-内华达88%的收入来自矿业资产，其中85%来自贵金属。

Franco-Nevada商业模式的一个优势在于，当生产商成本增加时，Franco-Nevada的利润率一般不会受到影响。Franco-Nevada的大部分权益是特许权使用费和流量，其付款/交付基于生产水平，没有对运营商的运营成本进行调整。2025年，这些权益占Franco-Nevada收入的91%（2024 – 93%）。Franco-Nevada收入的剩余部分来自WI、NPI、NRI和GMR特许权使用费，这些特许权使用费基于基础业务的利润率或利润。

佛朗哥-内华达目前经营着一家小型组织。截至2026年3月19日，Franco-Nevada拥有44名全职员工和5名兼职承包商。因此，Franco-Nevada依赖于其关键管理层的持续可用性和承诺，他们对Franco-Nevada近期和未来运营的贡献具有重要意义。不时地，佛朗哥-内华达可能还需要确定并保留更多的熟练管理人员和专门技术人员，以高效运营其业务。如需更多信息，请参阅本AIF第49至64页的“风险因素”部分。

投资流程和企业政策

Franco-Nevada目前没有经营任何贵金属或多元化资产，它在其中拥有特许权使用费、流或其他权益。然而，Franco-Nevada认识到其商业模式依赖于以负责任的方式运营的行业，并积极支持该行业的努力和倡议，包括世界黄金协会及其负责任的黄金开采原则和加拿大探矿者和开发商协会及其负责任勘探倡议，支持加拿大矿业、冶金和石油学会等行业组织，以及促进负责任的采矿实践、专业标准和行业教育的其他框架和倡议。有关Franco-Nevada投资过程的详细描述以及对可持续发展相关问题的讨论，包括与气候相关的风险和机遇，均载于Franco-Nevada最近的可持续发展报告，该报告可在公司网站www.franco-nevada.com上找到，但不被视为该AIF的一部分。

Franco-Nevada通过了与其商业行为相关的政策，包括：商业行为和道德准则；商业诚信政策；举报人政策；有关保密、公平披露和证券交易的政策；人权政策；不歧视、反骚扰和平等机会政策；多样性和包容性政策；投资原则（环境、社会和治理）政策；负责任的金矿开采原则政策；供应商行为准则；企业责任政策；健康和安全政策；信息安全政策。这些政策和其他政策可在公司网站www.franco-nevada.com上找到，并在Franco-Nevada最新的可持续发展报告及其定于2026年5月12日举行的年度和特别股东大会（“年度会议”）的管理信息通告中进行了总结，该通告将在SEDAR +上提交。

三年历史

2023

收到Valentine Gold Royalty回购–加拿大

2023年2月22日，Marathon Gold Corporation（“Marathon”）行使选择权，通过向公司支付700万美元的方式回购Valentine Gold项目初始2.0% NSR的0.5%。Franco-Nevada于2019年2月21日以1,370万美元（合1,800万加元）收购了初始2.0%的NSR。2024年1月24日，Marathon被Calibre Mining Corp.收购，后者随后于2025年6月17日被Equinox Gold Corp.（“Equinox”）收购。

收购黄金特许权使用费–澳大利亚

2023年2月22日，Franco-Nevada通过一家全资子公司从Trident Royalties PLC（“Trident”）收购了五项主要为黄金特许权使用费的投资组合，其中包括Ramelius Resources Limited（“Ramelius”）位于澳大利亚的Rebecca黄金项目（“Rebecca”）1.5%的NSR，总对价1560万美元，应付方式如下：（i）交易完成时支付的1430万美元，以及（ii）在Rebecca首次生产黄金时支付的或有付款130万美元。

收购Kerr-Addison Property的特许权使用费以及与Gold Candle Ltd.的股份认购–加拿大

2023年4月14日，Franco-Nevada收购Gold Candle Ltd.（“Gold Candle”）位于安大略省的Kerr-Addison项目1%的NSR，该项目拥有以前在产的Kerr-Addison金矿，收购价格为1000万美元。

2023年7月26日，Franco-Nevada以每股普通股1.10加元的价格收购了私营公司Gold Candle的5,454，546股普通股，总收购价为460万美元（600万加元）。

收购Valentine Gold项目的额外版税及与Marathon的私人配售–加拿大

2023年6月8日，Franco-Nevada在Marathon（现为Equinox）的Valentine Gold项目上获得了额外1.5%的NSR，购买价格为45.0百万美元。包括Franco-Nevada最初1.5%的NSR（如上所述，从Marathon回购0.5%后的2.0%降低），Franco-Nevada现在持有该项目总计3.0%的NSR。

2023年7月5日，Franco-Nevada以每股普通股0.76加元的价格收购Marathon的6,578，947股普通股，总金额为380万美元（500万加元），包括非经纪慈善流通发行的后端。

收购勘探资产的特许权使用费–美国。

2023年6月15日，Franco-Nevada通过一家全资子公司获得了位于内华达州和亚利桑那州的八处勘探资产的八项特许权使用费投资组合，其中包括Integra Resources Corp.的Wildcat和Mountain View黄金项目0.5%的NSR，购买价格为250万美元。

与EMX Royalty公司签订的新版税收购协议

2023年6月27日，Franco-Nevada与EMX Royalty公司（“EMX”）签署了一份具有约束力的条款清单，以进行一项为期三年的安排，以联合收购新创建的贵金属和铜特许权使用费，这些特许权使用费的来源为EMX。Franco-Nevada将出资55%（最高550万美元），EMX将出资45%（最高450万美元）用于特许权使用费收购，由此产生的特许权使用费权益按50/50平分。2025年11月13日，EMX和Elemental Altus Royalties Corp.完成合并，成为Elemental Royalties Corporation（“Elemental”）。

收购Caserones的额外特许权使用费权益–智利

Franco-Nevada通过全资子公司收购智利现由Lundin Mining Corporation（“Lundin Mining”）拥有的Caserones铜钼矿的增量有效NSR合计0.1120%。增量有效0.1120% NSR通过两笔交易获得：（i）2023年3月8日的0.02 60%有效NSR，收购价为210万美元，以及（ii）2023年6月29日的0.08 60% NSR，收购价为730万美元。包括于2022年4月收购的Franco-Nevada的0.4582%权益，截至2023年12月31日，公司持有Caserones的0.5702%有效NSR。

2024年1月19日，EMX行使期权，以470万美元的售价收购Franco-Nevada的部分权益，这样Franco-Nevada对Caserones的有效NSR现为0.517%。

收购Volcan黄金项目的版税–智利

2023年7月6日，Franco-Nevada同意通过全资子公司收购位于智利的Volcan黄金项目1.5%的NSR，收购价格为1500万美元。该项目由Tiernan Gold Corporation（“Tiernan”）拥有，后者完成了反向收购交易，并于2025年12月开始在TSXV交易。该NSR涵盖包括Volcan项目的整个土地包，以及延伸1.5公里的周边感兴趣区域。该协议为Franco-Nevada提供了根据预定条件额外收购1.0% NSR的选择权。Franco-Nevada已经持有外围Ojo de Agua地区现有1.5%的NSR，该地区由Tiernan拥有，是Volcan项目的一部分。

收购Pascua-Lama项目的特许权使用费–智利

2023年8月8日，Franco-Nevada同意通过一家全资子公司从私人那里获得与巴里克矿业公司（当时的巴里克黄金公司）（“巴里克”）Pascua-Lama项目智利部分有关的财产的浮动规模黄金特许权使用费和固定利率铜特许权使用费，总购买价格为7500万美元。

收购Wawa黄金项目的版税–加拿大

2023年8月29日，Franco-Nevada收购了Red Pine Exploration Inc.位于安大略省的Wawa黄金项目1.5%的NSR，购买价格为500万美元（680万加元）。该协议为Franco-Nevada提供了根据预定条件额外收购0.5% NSR的选择权。

收购Magino金矿的额外特许权使用费–加拿大

2023年11月15日，Franco-Nevada通过全资子公司收购了Argonaut Gold Inc.（现为Alamos Gold Inc.旗下）位于安大略省的Magino金矿额外1.0%的NSR，购买价格为28.0百万美元。包括Franco-Nevada于2022年10月27日获得的初始2.0%的NSR，Franco-Nevada现已合计持有Magino 3.0%的NSR。

与Skeena在Eskay Creek的融资方案–加拿大

2023年12月18日，Franco-Nevada与Skeena Resources Limited（“Skeena”）完成了以下交易：

(a)	Eskay Creek版税

Franco-Nevada以4180万美元（5600万加元）的价格收购了增量1.0%的NSR。包括Franco-Nevada最初1%的NSR以及其于2022年12月以1990万美元（合2700万加元）的收购价收购的增量0.5%的NSR，Franco-Nevada现在持有覆盖Skeena的Eskay Creek物业的2.5%的NSR。修订后的特许权使用费协议还提供了340万美元（450万加元）的或有对价，由Franco-Nevada在满足与Eskay Creek的Albino Lake存储设施中的材料相关的某些条件后支付。

(b)	Skeena可转换债券

Franco-Nevada预付了1870万美元（2500万加元），并获得了可转换债券（“Skeena可转换债券”）。2500万加元的Skeena可转换债券的到期日为2028年12月19日或Skeena董事会批准的Eskay Creek项目融资完成，利率为7%，可转换为Skeena的普通股，转换价格为7.70加元，以较早者为准。Skeena可以选择将利息支付推迟到到期。

2024年6月26日，在Eskay Creek的一个项目融资完成后，Skeena向Franco-Nevada支付了1890万美元（2590万加元），作为Skeena可转换债券的全额还款。

2024

收购Haynesville – U.S.A.的额外天然气特许权权益。

2024年1月2日，Franco-Nevada通过全资子公司收购了路易斯安那州和德克萨斯州Haynesville天然气公司的特许权使用费组合，收购总价为1.25亿美元。

收购Pascua-Lama项目的额外特许权使用费–智利

2024年1月3日，Franco-Nevada通过全资子公司获得巴里克Pascua-Lama项目智利部分的额外权益，购买价格为670万美元。包括2023年8月收购的Franco-Nevada权益，该公司现持有该物业2.941%的NSR（黄金）和0.588%的NSR（铜）。

收购辉锑矿黄金项目的白银版税–美国。

2024年3月21日，Franco-Nevada通过一家全资子公司获得了涵盖爱达荷州辉锑矿黄金项目所有应付白银产量的NSR权益，购买价格为850万美元。

Condestable金银流的修正–秘鲁

2024年3月27日，Franco-Nevada修订了其贵金属流协议，内容涉及秘鲁Condestable矿的黄金和白银生产，该矿由私营公司Southern Peaks Mining LP（现为Rio2 Limited）的子公司拥有和运营，通过一家全资子公司预付1000万美元的额外预付款，合并存款总额为1.75亿美元。根据修订后的协议，在固定交付期于2025年12月31日结束后，Franco-Nevada将获得精矿中所含黄金和白银的63%，直至累计交付87,600盎司黄金和2,910，000盎司白银（“可变第一阶段交付”），然后在矿山剩余寿命（“可变第二阶段交付”）中获得37.5%。2024年3月的修正案将可变第2阶段交付率从25%提高到37.5%。

收到S é gu é la版税回购收益–科特迪瓦

2024年3月30日，Fortuna Mining Corp.行使选择权，以650万美元（合10.0百万澳元）回购我们对S é gu é la矿最初1.2% NSR的0.6%。Franco-Nevada对S é gu é la矿的特许权使用费百分比现在为0.6%。

收购Stewart矿业营地的特许权使用费并与Scottie Resources Corp.进行私募–加拿大

2024年4月15日，Franco-Nevada收购了Scottie Resources Corp.（“Scottie”）在不列颠哥伦比亚省金三角的Stewart采矿营地的索赔中生产的所有矿物的2.0%的毛产量特许权使用费，收购价格为590万美元（810万加元）。

此外，Franco-Nevada以每股普通股0.18加元的价格收购了Scottie的5,422，994股普通股，总收购价为70万美元（100万加元），包括非经纪慈善流通发行的后端。

与SolGold PLC的定期贷款

2024年5月13日，Franco-Nevada向SolGold PLC（“SolGold”）提供了1000万美元的定期贷款（“SolGold定期贷款”），该贷款已于2024年7月17日偿还。SolGold定期贷款的到期日为2024年7月19日，年利率为12%，利息支付延期至到期。

EMX定期贷款

2024年8月19日，Franco-Nevada通过一家全资子公司向EMX提供了一笔3500万美元的定期贷款（扣除相当于本金额1%的承诺费）（“EMX定期贷款”）。由于合并形成Elemental，EMX定期贷款到期应付，Franco-Nevada收到2510万美元，用于全额偿还EMX定期贷款（扣除EMX于2025年4月15日偿还的1000万美元本金）。

G矿业创投股权投资

2024年7月12日，Franco-Nevada与G Mining Ventures Corp.（“G Mining Ventures”）以每股2.279加元的价格（相当于2024年7月15日G Mining Ventures与Reunion Gold Corporation（“Reunion Gold”）合并后的每股9.116加元）完成了2500万美元的私募配售。La Mancha Investments S. à r.l.同时完成了2500万美元的私募配售，因此G Mining Ventures的总收益为5000万美元。此次配售与G Mining Ventures与Reunion Gold的业务合并以及推进圭亚那Oko West黄金开发项目有关。

2024年12月4日，Franco-Nevada行使股份购买认股权证，以7.60加元的价格收购G Mining Ventures的2,875，000股普通股，总成本为1,550万美元（2,190万加元）。股份购买认股权证是授予Franco-Nevada的，与我们于2022年7月为Tocantinzinho黄金项目提供的初始项目融资方案有关。

收购SolGold的Cascabel铜金项目的Gold Stream –厄瓜多尔

2024年7月15日，FNIC从SolGold收购了一条金流（“Cascabel Stream”），参考了位于厄瓜多尔的Cascabel项目的生产情况。Franco-Nevada对该项目生产的所有矿物预先存在1.0%的净冶炼厂回报特许权使用费。FNIC和OR Gold Royalties Ltd.的子公司Osisko Bermuda Limited（“Osisko”）以70%/30%的比例参与了流融资方案。FNIC承诺提供总额为5.25亿美元的资金，Osisko承诺提供总额为2.25亿美元的合并资金总额为7.50亿美元，具体如下：

●

FNIC提供的7000万美元建设前资金可作为三笔同等规模的分阶段付款，但须完成关键的开发里程碑。截至本次AIF之日，FNIC已为建设前付款提供了4670万美元的资金。

●

FNIC提供4.55亿美元用于建设，但须符合惯例条件，包括收到所有材料许可、SolGold董事会批准的建设决定以及所需项目融资的剩余部分可用。

归属于FNIC的流交付基于Cascabel财产的黄金产量，根据以下时间表：

●

14.0%的黄金以精矿生产，直至交付52.5万盎司黄金。

●

此后，8.4%的黄金以精矿生产，用于矿山的剩余寿命。

每交付一盎司黄金，SolGold将获得现货黄金价格的20%。

其他条款包括：

●

如果在关闭后五年内发生控制权变更，FNIC可以选择终止Cascabel Stream，并获得在该日期之前已垫付的定金的偿还加上回报。如果没有当选，SolGold可以购买Cascabel Stream的50%（如果控制权在关闭后三年内发生变更）和Cascabel Stream的33.33%（如果控制权在随后两年发生变更）的一次性黄金付款，相当于在该日期之前已垫付的被回购存款部分的15.0%内部收益率，外加控制权变更费。

●

FNIC和Osisko就Cascabel特许权的任何未来特许权使用费或流获得了优先购买权，Cascabel流适用于SolGold拥有的通过项目工厂或基础设施加工的其他财产的任何生产。

●

Cascabel Stream在发展规模或时间线发生变化时有调整机制。SolGold及其某些子公司为FNIC和Osisko提供了与Cascabel项目相关的公司担保和资产担保。

2026年3月4日，江西铜业股份有限公司（“JCC”）通过一家全资子公司完成了对SolGold的收购，并行使了回购Cascabel Stream 50%股权的选择权，如下文所述。

收购纽蒙特公司 Yanacocha业务的特许权使用费–秘鲁

2024年8月13日，Franco-Nevada从Compa ñ í a de Minas Buenaventura S.A.A.（“Buenaventura”）及其子公司间接收购了涵盖纽蒙特公司（“纽蒙特”）位于秘鲁的Yanacocha矿和某些邻近矿产资产（包括Conga项目）的所有矿产的现有1.8%的冶炼厂净回报特许权使用费（“Yanacocha特许权使用费”）。

Yanacocha版税的对价包括在交割时以现金支付的2.10亿美元，加上或有付款1500万美元（以118534股Franco-Nevada普通股支付，截至交割之日确定），在Conga项目在交割20周年之前实现整整一年的商业生产时支付。

与Brazil Potash Corp.收购版税的选择权–巴西

2024年11月1日，Franco-Nevada以100万美元的价格从Brazil Potash Corp.（“Brazil Potash”）手中收购了一项期权，用于购买Brazil Potash在巴西的Autazes开发阶段项目生产的钾肥4.0%的毛收入特许权使用费。

2025年和2026年初至今

收购Hayasa Metals Inc.的Urasar项目的版税–亚美尼亚

2025年1月21日，Franco-Nevada根据与EMX（在其于2023年6月与Elemental Altus Royalties Corp.合并之前）签订的为期三年的联合收购协议，以55万美元的价格收购了0.625%的NSR，涵盖Hayasa Metals Inc.在亚美尼亚北部的Urasar金铜项目生产的所有矿物。

潘多拉皇室–南非

2025年2月28日，Franco-Nevada和Sibanye Stillwater Limited（“Sibanye-Stillwater”）将Franco-Nevada在Pandora物业上持有的5%净利润权益转换为1%的冶炼厂净回报特许权使用费。Sibanye-Stillwater的Pandora资产构成其Marikana业务的一部分，其中包括目前运营的E3下降。

收购Sibanye-Stillwater的Western Limb采矿业务的Precious Metals Stream –南非

2025年2月28日，FNIC完成了对贵金属流（“Western Limb Stream”）的收购，该收购涉及南非Sibanye-Stillwater的Marikana、Rustenburg和Kroondal采矿业务（“Stream Area”）的具体生产，收购价格为5亿美元。Western Limb Stream由用于矿山寿命的黄金成分和大约25年的铂成分组成。

Western Limb流的关键术语包括：

●

向FNIC的黄金流交付最初基于铂、钯、铑和黄金（“4E PGM”）从溪流地区生产，按照以下时间表：

o

金盎司等于精矿中所含4E PGM盎司的1.1%，直至交付87,500盎司黄金，则

o

黄金盎司等于精矿中所含4E PGM盎司的0.75%，直到总共交付237,000盎司黄金，则

o

矿用剩余寿命精矿含金量80%。

●

根据以下时间表，向FNIC交付的铂金流基于Western Limb Stream地区的铂金产量：

o

精矿中所含铂金的1.0%，直至交付48000盎司铂金，则

o

升至精矿所含铂金的2.1%，直至总交付294,000盎司铂金，然后

o

没有进一步的铂金交付。

●

交付的黄金和铂金盎司需分别持续向Sibanye-Stillwater支付现货价格的5%。就黄金而言，继向FNIC交付23.7万盎司黄金后，正在进行的支付将增加至10%。

与Discovery Silver Corp.就豪猪综合体提供融资方案–加拿大

2025年4月15日，Franco-Nevada通过加拿大全资子公司与Discovery Silver Corp.（“Discovery”）完成了一项综合融资交易，以支持其向纽蒙特收购位于安大略省Timmins附近的Porcupine综合体。该融资方案包括（i）4.25%的NSR，包括两期，3.00亿美元，由Porcupine综合体生产，（ii）1.00亿美元的高级有担保定期贷款（“Discovery定期贷款”），以及（iii）4860万美元（7090万加元）的参股。总额为4.486亿美元的一揽子融资计划为Discovery提供了收益，用于收购和资助计划中的豪猪综合体资本计划。

(a)

豪猪版税

豪猪综合体的版税由两部分组成：

（一）

对所生产的所有矿物永久征收2.25%的NSR；和

（二）

就所生产的所有矿物支付2.00%的NSR，直至相当于7.2万金盎司的批次特许权使用费付款或相当于税前年度内部收益率12%的现金付款（参考1亿美元的应占购买价格）中的较早者为止。

(b)

发现定期贷款

Discovery定期贷款是一笔1亿美元、7年期的定期贷款，可用期限为自结账起2年，利率为每年3个月SOFR + 4.50%，并在第5年后按每季度5%进行摊销，对提前还款没有限制。这笔贷款提供了相当于任何已提取本金2%的预付费用、未提取资金每年100个基点的备用费，以及由Discovery发行3,900，000份普通股购买认股权证，行使价为每股普通股0.95加元，到期日为2028年4月15日。

2025年9月15日，在与商业银行银团安排信贷融通后，Discovery终止了截至终止之日仍未提取的Discovery定期贷款。

（c）	Discovery普通股

作为Discovery于2025年2月3日结束的约1.695亿美元（2.475亿加元）认购收据公开发售的一部分，Franco-Nevada以每份认购收据0.90加元的价格购买了78,833，333份认购收据，总购买价格为4860万美元（7090万加元）。Discovery收购豪猪综合体交易完成后，认购收据自动兑换为Discovery的普通股。

2025年9月18日，Franco-Nevada出售了26,000，000股股票，总收益净额为8440万美元（1.165亿加元），实现收益6740万美元（9310万加元）。所得款项将用于偿还此前在Franco-Nevada的10亿美元循环信贷额度the（“Corporate Revolver”）下提取的金额，该额度在本AIF第15页的“信贷额度”部分中有所提及，并用于一般公司用途。

部分回购Salares Norte NSR –智利

2025年5月，在累计支付了600万美元的特许权使用费后，Gold Fields Limited行使选择权，回购Franco-Nevada在Salares Norte上2%的NSR的1%。

收购C ô t é金矿的版税–加拿大

2025年6月24日，Franco-Nevada以10.50亿美元的总现金对价从私人第三方手中收购了安大略省C ô t é金矿的现有特许权使用费。特许权使用费包括C ô t é金矿7.5%的毛利率特许权使用费。特许权使用费扣除包括现金运营成本，不包括所有资本、勘探、折旧和其他非现金成本。C ô t é金矿通过IAMGOLD Corporation（“IAMGOLD”）的非法人合资企业运营，由IAMGOLD（70%）和Sumitomo Metal Mining Co. Ltd.（“Sumitomo”）（30%）拥有。

IAMGOLD和Sumitomo持有一项可酌情行使的选择权，以Franco-Nevada的应占成本分两批以25%的价格购买最多50%的特许权使用费。回购这些批次的成本如下：（i）内部收益率等于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加1.1%的初始25%买入期权，可在交割后两年内行使；（ii）在行使初始期权后，内部收益率等于10%的额外25%买入期权成本，可在交割后三年内行使。两种25%的买入期权都有一个最低要求，即行使价格应为计算价值或Franco-Nevada特许权使用费购买价格（2.625亿美元）的25%中的较大者。

收购金矿的额外特许权使用费–美国。

2025年7月11日，Franco-Nevada通过一家美国全资子公司，以1050万美元外加100万美元或有付款的价格从第三方获得了Nevada Gold Mines LLC的Gold Quarry矿的额外NSR。因此，Franco-Nevada现在持有一个合并的NSR，其中提供每年至少1650金盎司的最低付款，与归属于特许权使用费财产的矿产储量和库存相关。Franco-Nevada预计将收到这一年度最低付款，直至矿山寿命结束，如果矿产储量增加超过当前水平，则有可能增加到更高的水平。或有对价的支付取决于年度最低付款。

收购AngloGold Ashanti plc的Arthur Gold项目的版税–美国

2025年7月23日，Franco-Nevada通过一家美国全资子公司以2.50亿美元现金，外加2500万美元的或有现金支付，从Altius Minerals Corporation（“Altius”）收购AngloGold Ashanti PLC（“AngloGold”）Arthur Gold项目（之前为扩硅项目）1.0%的NSR（现有1.5%的NSR）。或有现金对价的支付取决于Altius与AngloGold之间有关特许权使用费覆盖范围的仲裁程序的最终裁决结果。Altius于2025年8月14日收到了确认覆盖范围范围的最终裁决决定。Franco-Nevada于2025年11月19日就或有现金对价支付了2500万美元。

偿还应收G矿创投贷款

2025年11月，在与商业银行银团安排信贷安排后，G Mining Ventures偿还了其与Franco-Nevada的7500万美元有担保定期贷款定期贷款（“G Mining Ventures定期贷款”），该贷款在还款时的未偿余额为7990万美元。G Mining Ventures定期贷款于2022年7月签订，作为Franco-Nevada与Tocantinzinho金矿相关的一揽子融资计划的一部分。

收购Barto Gold Mining的Yilgarn Star金矿的版税–澳大利亚

2025年12月24日，Franco-Nevada通过一家澳大利亚全资子公司，以470万美元（合700万澳元），外加或有现金支付100万美元（合150万澳元）的价格，收购了Barto Gold Mining Pty Ltd（“Barto Gold”）Yilgarn Star项目上生产和销售的所有盎司的75%的1.0%的NSR。如在截止日期的18个月内实现商业采矿，则应支付或有现金对价。

与Orezone Gold Corporation收购Casa Berardi金矿的Stream –加拿大

年终之后，2026年1月26日，Franco-Nevada同意通过加拿大全资子公司从Orezone Gold Corporation（“Orezone”）收购价值1亿美元的黄金流（“Casa Berardi Stream”）。该流交易将支持Orezone收购Hecla Mining Company（“Hecla”）生产Casa Berardi金矿和其他魁北克资产，包括Heva-Hosco黄金项目。

Casa Berardi流的关键条款包括：

●

固定交付：前五年每季度1,625盎司黄金（每年6,500盎司黄金），然后是下面描述的可变交付。

●

可变交付量：Casa Berardi矿和其他魁北克资产（不包括HEVa-Hosco）生产的黄金占5.0%，HEVa-Hosco生产的黄金占2.5%。

●

交付的黄金盎司将按交付的每盎司黄金向Orezone持续支付现货价格的20%。

这笔1.00亿美元的存款将在交易结束时提供资金。该交易的完成取决于惯例条件，包括Orezone从Hecla成功完成资产收购（其本身受条件限制），预计将于2026年3月完成。

Casa Berardi Stream的生效日期为2026年1月1日，第一个完整季度的固定交付将于2026年4月15日晚些时候到期并结束。

以i-80 Gold公司收购版税–美国

年终之后，2026年2月12日，Franco-Nevada同意通过一家全资美国子公司，从i-80 Gold Corp.（“i-80 Gold”）收购价值2.50亿美元的NSR（“TERM3TERM3”）。特许权使用费包括对所有生产的矿物征收1.5%的NSR，并将自2031年1月1日起永久增加至3.0%，适用于Granite Creek、Ruby Hill Complex（包括Archimedes和Mineral Point）、Cove和Lone Tree。

2.25亿美元的预付款在交易结束时提供了资金，另有2500万美元的付款取决于2026年在Mineral Point的预算支出完成情况。交易的结束发生在2026年3月16日。

Cascabel Stream和NSR的部分回购–厄瓜多尔

2025年12月24日，SolGold与江西铜业（香港）投资有限公司（“JCHK”）为JCC并代表JCC宣布，就建议现金要约收购的条款达成协议，JCHK将收购SolGold全部已发行及将发行的股本。该安排于2026年3月4日生效。在年底之后的2026年2月，Franco-Nevada收到通知，SolGold和JCC正在行使选择权，回购Cascabel Stream的50%股权和Cascabel的50% NSR。因此，2026年3月，FNIC收到了相当于约4070万美元（扣除持续支付的款项）的一次性交付金盎司，用于回购Cascabel Stream 50%的股份，Franco-Nevada预计将收到约9750万美元现金，用于回购Cascabel NSR 50%的股份。截至本次AIF之日，FNIC已为Cascabel Stream提供了4670万美元的资金。Franco-Nevada在2020年以1.00亿美元的价格收购了Cascabel NSR。

回购之后，Cascabel Stream和Cascabel NSR的关键条款包括：

(a)

卡斯卡贝尔溪

●

7.0%的黄金以精矿生产，直到262,500盎司黄金已交付。

●

此后，为矿山的剩余寿命生产了4.2%的精矿黄金。

●

交付的黄金盎司将按交付的每盎司黄金向JCC持续支付现货价格的20%。

(b)	Cascabel NSR

●

对生产的所有矿物征收0.5%的NSR，可根据生产率进行调整，并可在一段时间内选择转换为仅限黄金的NSR。

●

自2028年起，每年最低特许权使用费为500万美元，但须符合某些条件。

与Minerals 260 Limited就Bullabulling黄金项目提供的融资方案–澳大利亚

在年底之后，2026年2月22日，Franco-Nevada同意通过一家澳大利亚全资子公司从Minerals 260 Limited（“Minerals 260”）获得1.70亿澳元（约合1.20亿美元）的总特许权使用费（“Bullabulling版税”），以支持其在东部金矿开发距离西澳大利亚Kalgoorlie约65公里的Bullabulling黄金项目。

特许权使用费包括对Franco-Nevada已持有1.00%特许权使用费的某些Bullabulling矿区增加1.45%的毛特许权使用费，以及对Franco-Nevada尚未持有现有特许权使用费的Bullabulling矿区增加2.45%的毛特许权使用费。一旦从特许权使用费土地生产出总计4.0Moz AU，特许权使用费土地的总特许权使用费负担将从2.45%降至1.63%。特许权使用费涵盖包含所有矿产资源的Bullabulling土地包，外加一个感兴趣的区域，包括Phoenix、Bacchus、Dicksons、Kraken和Gibraltar矿床。

初步7500万澳元（5330万美元）已于2026年2月26日获得资金，另有9500万澳元（约合6700万美元）的付款将在获得外国投资审查委员会关于收购项目矿权地担保权益的批准后提供资金。

Minerals 260股

此外，Franco-Nevada以每股0.45澳元的发行价购买了1.11 1111亿股Minerals 260股，总购买价格为5000万澳元（合3550万美元）。交易完成后，Franco-Nevada拥有Minerals 260已发行在外流通股约4.9%的股份。

收购Victoria Gold Corp.的版税组合– Canada & U.S.A。

在年底之后，2026年2月24日，Franco-Nevada和一家美国全资子公司同意收购Victoria Gold Corp.持有的六项特许权使用费的投资组合，总现金对价为5500万加元（约合4000万美元）。该投资组合包括对Banyan Gold Corp.的AurMac物业进行6.0%的NSR（取决于运营商选举时以1000万加元（约合730万美元）进行5.0%的购买），以及对Banyan Gold Corp.在育空地区的Hyland物业进行1.0%的NSR。该投资组合还包括i-80 Gold在内华达州的Cove项目的里程碑付款特许权使用费，以及内华达州和育空地区早期阶段房产的三笔额外特许权使用费。根据惯例条件，预计交易将于2026年上半年完成。

投资组合更新

与大陆资源公司收购矿权–美国

Franco-Nevada通过一家美国全资子公司与大陆资源公司（“Continental”）建立战略关系，通过共同拥有的实体（“版税收购风险投资公司”）获得Continental经营区域内的版税权利。Franco-Nevada在2025年第四季度和2025年对版税收购风险投资的贡献分别为280万美元和980万美元（2024年第四季度和2024年第四季度分别为– 250万美元和2350万美元）。截至2025年12月31日，Franco-Nevada的剩余承付款高达3650万美元。

Cobre Panam á更新– Panam á

(a)

保存和安全管理

Cobre Panam á仍处于保存和安全管理（“P & SM”）状态，自2023年11月起停产。第一量子Minerals有限公司（“第一量子”）一直在与巴拿马政府（“GOP”）和商业和工业部（“MIICI”）合作实施一项计划，该计划将允许在Cobre Panam á的P & SM阶段执行环境和资产完整性措施（“P & SM计划”）。

2025年1月6日，巴拿马环境部（“MiAmbiente”）发布了Cobre Panam á矿山环境审计职权范围草案。有关职权范围的公众谘询程序已于2025年2月7日结束。

2025年1月12日，环境部部长和公安部部长对Cobre Panam á进行了实地考察。访问期间，部长们参观了矿山以及工艺、港口和电厂设施，检查了矿山的维护情况以及周边社区和环境状况。此次访问还使部长们得以检查并批准了该矿Punta Rinc ó n港口储存的7960吨硝酸铵的出口。2025年1月开始公路出口硝酸铵。

2025年5月30日，共和党批准并正式指示执行Cobre Panam á的P & SM计划。与P & SM计划相关的活动包括：

●

P & SM计划批准授权出口自暂停运营之前在现场生产和储存的铜精矿。2025年6月和7月出口了122,520干公吨铜精矿。First Quantum报告称，精矿销售的收益被用于资助P & SM活动，包括巴拿马当地的供应和采购以及正在进行的矿山及其周边环境管理。

●

2025年10月，MiAmbiente为SGS Global（“SGS”）着手对Cobre Panam á进行整体审计，涵盖该矿山的环境、社会、法律和财政合规方面。在MiAmbiente和MIICI的协调下，SGS开始了这一进程，迄今为止，文件验证和实地访问检查已如期完成。审计预计将于2026年4月结束。

●

P & SM计划的执行还包括进口燃料和重启Cobre Panam á的发电厂。2025年11月，完成电厂2号机组调试测试，收到一批供货货物，使输送系统达到标称容量。2号机组随后热调试并同步并网。保持稳定运行，并于2025年12月成功将产量提升至最大容量150兆瓦。根据P & SM活动的电力需求和国家电网的需求，该工厂以平均120兆瓦的输出运行。第二批供应货物于2026年1月中旬抵达。1号机组的调试正在进行中，迄今为止，性能一直正常。

在2026年1月2日的国情咨文中，总统José Ra ú l Mulino宣布，共和党将授权清除、加工和出口Cobre Panam á储存的矿石，这些矿石之前是在暂停运营之前开采的。对库存的处理将减轻与其长期储存相关的环境和操作风险，例如酸性岩石排水，并为尾矿管理设施提供重要的进料。First Quantum等待正式批准开展这些活动，这些活动将与GOP协调并严格遵守P & SM计划。库存的处理不构成矿山重新开放，不需要任何新的开采、钻探、爆破或矿山运营重新启动。

第一量子报告称，库存矿石总量约为3800万吨。在初步基础上，第一量子估计，库存的处理可能会在获得官方监管批准三个月后开始，将需要一年的时间来处理，预计将生产约7万吨铜。铜精矿销售收益预计将抵消P & SM成本。

因此，在2025年6月和7月装运的122,520干公吨铜精矿的装运中，Franco-Nevada在2025年收到了11,208个GEO，在年底之后，即2026年2月收到了大约935个GEO。关于库存矿石的加工和出口，如果获得授权，库存预计将生产约70,000吨铜，这将导致向佛朗哥-内华达交付约23,100金盎司和265,000银盎司。接收此类交付的时间取决于共和党正式批准的时间。

(b)

仲裁程序

2025年3月31日，第一量子宣布同意中止其国际商会仲裁程序，同时同意中止其加拿大-巴拿马自由贸易协定仲裁。

2025年6月18日，佛朗哥-内华达同意中止针对共和党的仲裁程序。佛朗哥-内华达重申，希望与巴拿马州达成一项解决方案，为巴拿马人民和有关各方提供最佳结果。

Yanacocha更新–秘鲁

2026年2月19日，纽蒙特宣布无限期推迟Yanacocha硫化物项目。纽蒙特重申了其对秘鲁的承诺，特别是对Quilish和Conga矿床的承诺，Franco-Nevada对这两个矿床都有特许权使用费。自Franco-Nevada于2024年收购特许权使用费以来，与我们在收购时的最初预期相比，Yanacocha的表现明显优于我们，氧化物再浸出带来了显着更高的产量。由于成功使用了专利注射浸出技术，Yanacocha在2025年的产量为51.5万盎司，再次超过了纽蒙特的指导。纽蒙特对2026年的产量指导为46万金盎司，继续作为仅浸出操作。纽蒙特宣布将现场采矿作业延长至2026年和2027年，并在2027年初再增加盎司，有可能进一步延长产量。

公司和税务更新

加拿大税务局审计

2025年9月11日，Franco-Nevada与加拿大税务局达成和解（“CRA和解”），该协议规定最终解决Franco-Nevada与其墨西哥和巴巴多斯子公司相关的2013至2019纳税年度转让定价规则下的重新评估有关的税务纠纷。根据CRA和解条款，公司巴巴多斯和墨西哥子公司2013至2019纳税年度的海外收入无需在加拿大缴纳任何税款。本AIF第72页“法律程序与监管行动”详见。

Franco-Nevada以总额为4470万美元（6140万加元）的现金和总额为4810万美元（6600万加元）的备用信用证形式提供担保。年终之后，Franco-Nevada收回了3000万美元（4120万加元）的现金存款，并解除了所有备用信用证。弗兰科-内华达预计现金存款余额将在短期内归还。

信贷便利

2025年7月22日，Franco-Nevada从Corporate Revolver中提取了1.75亿美元，用于为收购Arthur Gold项目的部分特许权使用费提供资金，如上所述。企业左轮手枪在同一季度内全部偿还，2025年8月21日偿还了1亿美元，2025年9月22日偿还了7500万美元。

截至2025年12月31日，没有从公司左轮手枪中提取的金额。然而，有四份针对Corporate Revolver签发的备用信用证作为CRA审计的存款。这些备用信用证减少了可供提取的金额，因此我们的Corporate Revolver下的可用余额为9.519亿美元。在年底之后，在上述CRA结算之后，这些备用信用证被CRA放行。

此外，在年底之后，2026年3月10日，Franco-Nevada将其Corporate Revolver的到期日从2029年6月3日延长至2031年3月10日，将手风琴下的可用金额从2.50亿美元增加到5.00亿美元，并将基于SOFR的美国预付款的适用保证金从1.10%至2.15%之间减少到1.00%至2.05%之间，具体取决于公司的杠杆率。

股息

(a)

2026

正如2026年1月26日宣布的那样，Franco-Nevada将季度股息提高至每股0.44美元，并宣布将于2026年3月26日向2026年3月12日登记在册的股东支付季度股息。这比之前的每股0.38美元的季度股息增长了16%，标志着Franco-Nevada股东连续第19次年度增长。增加的股息打算在整个2026财年生效。

(b)

2025

Franco-Nevada整个2025年的季度股息为每股0.38美元，而2024年为每股0.36美元。2025年，Franco-Nevada支付的股息总额为2.938亿美元，其中2.751亿美元以现金支付，1870万美元根据我们的股息再投资计划（“DRIP”）以普通股结算。本季度，Franco-Nevada支付的股息总额为7380万美元，其中7060万美元以现金支付，320万美元根据我们的DRIP以普通股结算。

指导与展望

以下包含前瞻性陈述。有关可能导致我们的实际结果与以下前瞻性陈述存在重大差异的重大因素的描述，请参阅本AIF第1页的“关于前瞻性信息的警示性声明”部分和本AIF第49至64页的“风险因素”部分。2026年的指导和展望是基于假设，包括基于基础物业的第三方所有者和运营商的公开声明和其他披露以及我们对其评估的我们资产的预测运营状态。

定价假设和GEO方法

Franco-Nevada在参考商品销售方面提出了其指导意见。对于流，Franco-Nevada的指引反映了已从Franco-Nevada资产的运营商交付并随后出售的金属。Franco-Nevada的交付可能与运营商的生产有所不同，这取决于交付的时间以及回收和可支付性因素。根据销售时间的不同，销售可能与交付不同。对于特许权使用费，Franco-Nevada的指引反映了特许权使用费支付或应计费用的时间安排。

Franco-Nevada的2026年指导和五年展望基于以下假设的大宗商品价格：4500美元/盎司AU、75.00美元/盎司AG、2000美元/盎司PT、1650美元/盎司PD、100美元/吨FE62 % CFR中国、70美元/桶的WTI石油和3.00美元/mcf的Henry Hub天然气。

从2026年开始，佛朗哥-内华达将根据佛朗哥-内华达2026年指南中概述的定价假设，采用固定的GEO转换比率。这一方法取代了佛朗哥-内华达先前基于现行市场价格的可变GEO转换比率，旨在使佛朗哥-内华达的GEO指导更好地反映产量。

2025年业绩与指引相比

Franco-Nevada实现了修正指引的上限，贵金属和GEO总量分别为440,140盎司和519,106盎司。年内，Franco-Nevada受惠于金价上涨，收益达18.228亿美元，同比增长64%。在GEO基础上，金价上涨对佛朗哥-内华达的非黄金收入转化为GEO产生了负面影响。下表列出了佛朗哥-内华达公司与佛朗哥-内华达公司2025年指导方针相比的2025年实际业绩。



		2025年初	2025年订正	2025年实际
		指导意见⁽¹⁾	指导意见⁽²⁾	出售的GEO⁽³⁾
贵金属GEO销售		385,000 - 425,000	420,000 - 440,000	440,140
GEO总销售额		465,000 - 525,000	495,000 - 525,000	519,106

(1)	我们于2025年3月10日提交的2024年MD & A中披露的2025年初步指导。

(2)	Franco-Nevada于2025年11月3日提交的2025年第三季度MD & A中披露的2025年修订指南。

(3)	实际销售的GEO是使用2025年的现行价格计算得出的。有关我们计算GEO的方法的更多详细信息，请参阅2026年3月10日提交的Franco-Nevada 2025年第四季度MD & A的“黄金当量盎司和净黄金当量盎司”部分。

2026年指导

Franco-Nevada的GEO总量预计在510,000至570,000盎司之间，其中约90%来自贵金属资产，10%来自我们的多元化资产。鉴于大宗商品价格的波动，佛朗哥-内华达也在为其贵金属资产提供基于数量的指导。下表列出了佛朗哥-内华达州对2026年的指导。



		2026
		GEO销售指导⁽¹⁾⁽²⁾	2025年实际
商品
黄金盎司销量		360,000至400,000盎司	366,265金盎司
白银盎司销量		470万至550万盎司	540万银盎司
铂族金属盎司销量		3.2万至3.7万盎司	28,374铂族金属盎司
收入多元化		2.45亿至2.85亿美元	2.599亿美元
已售黄金当量盎司
合计		510,000至570,000个地球观测	519,106个地理标志

(1)	Franco-Nevada的2026年指导假设以下大宗商品价格：4500美元/盎司AU、75.00美元/盎司Ag、2000美元/盎司PT、1650美元/盎司PD、100美元/吨FE62 % CFR中国、70美元/桶的WTI石油和3.00美元/mcf Henry Hub天然气。从2026年开始，实际的GEO将根据这份2026年指南中假设的价格，根据固定的转换比率进行计算。

(2)	Franco-Nevada的指引和前景反映了截至本AIF之日Franco-Nevada在年底之后进行的收购的贡献，但并未反映Franco-Nevada可能与Continental对版税收购风险投资作出的额外贡献带来的任何增量收入。Franco-Nevada的指导和展望没有反映出任何可能由Franco-Nevada的运营商酌情行使的回购选择，但Cascabel回购除外，详见下文。

Franco-Nevada贵金属GEO的预期增长主要反映了C ô t é Gold、Porcupine和Valentine的第一个完整年度的贡献，Salares Norte和Greenstone的持续增加，以及最近对Casa Berardi流和i-80 Gold版税的收购。关于佛朗哥-内华达的多元化收入，预计商品细分约为50%的石油和液体，25%的天然气和25%的铁矿石和其他矿物。

Franco-Nevada在Franco-Nevada的2026年指导中没有承担Cobre Panam á的任何贡献。如上所述，First Quantum正在等待处理库存矿石的正式批准，预计这将生产约70,000吨铜，并将导致向Franco-Nevada的溪流交付约23,100金盎司和265,000银盎司。流交付的时间将取决于何时收到正式批准。

贵金属

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南美：对于Candelaria，Franco-Nevada预测GEO销量在57,500至67,500个之间，而2025年的GEO销量为68,273个。Lundin Mining预计2026年上半年的地下开采率会降低，因为它输入了地下采矿合同，下半年的产量会提高，因为第12阶段的预期品位会更高。对于Antapaccay，Franco-Nevada预计销售的GEO将从2025年的45,488个GEO减少到基于矿山测序的30,000至40,000个GEO。对于Antamina，Franco-Nevada预计银盎司数量将增加至350至370万银盎司，而2025年的银盎司销量为320万银盎司，这反映出预期的更高的银品位。Tocantinzinho的交付量预计将略有增加，随着根据矿山计划获得更高品位的矿化，交付量将加权至2026年下半年。Franco-Nevada还预计Salares Norte的贡献会更高，因为该矿在2025年第四季度实现了稳态产量水平，并预计未来三年的产量将超过50万盎司。这些增长预计将被Yanacocha的产量下降所抵消，因为当前阶段的氧化物采矿作业按计划于2025年第四季度结束。生产将继续从残余浸出，尽管以较低的速度。虽然Condestable的产量预计将在未来几年增加，但随着2025年第四季度5年固定交付期的结束，预计向Franco-Nevada的交付量将减少。

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中美洲和墨西哥：对于Guadalupe-Palmarejo，Franco-Nevada预计交付47,000至52,500个GEO，与我们在2025年售出50,609个GEO的情况一致，这反映出Palmarejo的产量中有类似比例是从Franco-Nevada流覆盖的地面开采的。Franco-Nevada假设Cobre Panam á没有生产，该公司目前仍处于停产的P & SM阶段。如上文所述，如果获得授权，处理库存预计将产生约70,000吨铜，并将为Franco-Nevada带来约23,100金盎司和265,000银盎司。接收此类交付的时间取决于共和党正式批准的时间。

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Canada & United States：Franco-Nevada预计我们的C ô t é Gold毛利率特许权使用费将带来更高的贡献。在2025年6月实现铭牌吞吐能力后，预计该矿的产量将从2025年的39.98万金盎司增加到2026年的390,000至440,000盎司之间。随着IAMGOLD实施改善成本结构的措施，预计运营成本将下降。佛朗哥-内华达也预计豪猪将做出强劲贡献，首个全年贡献。Discovery Silver预计2026年Porcupine的黄金产量将在26万至30万盎司之间，这反映出Hoyle Pond和Borden的产量增加，以及包括Pamour和Hollinger在内的露天矿源的产量增加。在Valentine，商业生产于2025年9月开始，Equinox Gold预计该矿将在2026年第二季度达到铭牌吞吐量，并在2026年生产150-20万盎司黄金。由于Equinox Gold预计将提高该矿的可靠性和整体运营绩效，预计2026年Greenstone的产量将增加到250-300万金盎司之间。Franco-Nevada预计其Hemlo和Musselwhite特许权使用费将增加，反映出NPI特许权使用费对金价上涨的影响。南阿图罗预计将在2026年迎来又一个强劲的一年，因为露天矿坑仍将是内华达金矿公司卡林业务的一个重点。在Stillwater，Sibanye-Stillwater预计美国PGM业务的铂金和钯金盎司产量将在280,000至300,000盎司之间，与2025年的产量保持一致。

•

世界其他地区：预计Franco-Nevada的Western Limb流的黄金和铂金盎司交付量将与2025年相对一致，在2025年，我们收到并销售了16,933黄金盎司和9,185铂金盎司。Franco-Nevada预计，根据目前的价格假设，与2025年相比，其GEO销售将受益于更高的铂金价格。由于Subika露天矿的采矿活动按计划于2025年第三季度完成，预计相对于2025年，来自Franco-Nevada的Subika（Ahafo）特许权使用费的支付将减少。纽蒙特计划增加对勘探和先进项目的投资，包括在Subika Underground。

多元化

•

其他矿业：与2025年相比，预计2026年来自佛朗哥-内华达淡水河谷特许权使用费的应占销售额将增加，这反映了东南系统的第一个完整年度贡献，该系统在2025年中期达到了17亿吨铁矿石的累计销售门槛。关于Franco-Nevada对加拿大拉布拉多铁矿石公司（“LIORC”）的权益，力拓预计加拿大铁矿石公司的铁矿石产量将增加，2026年的铁矿石产量为15至18吨，而2025年的销量为16吨。

•

能源：对于其美国能源资产，Franco-Nevada预计其SCOOP/STACK和Haynesville权益的产量增长将低于2025年，这将被基于Franco-Nevada当前价格假设的天然气价格走软所抵消。关于Franco-Nevada在加拿大的资产，Weyburn装置的产量预计将保持相对稳定的同比。

消耗费用：根据Franco-Nevada运营商公布的目前可用的矿产储量估计，Franco-Nevada预计2026年的消耗和折旧费用将在3.10亿美元至3.40亿美元之间。随着更新的矿产储量估计数据的出现，全年的耗尽率可能会更新。

所得税：Franco-Nevada预计其年度有效税率将在20%至23%之间。

资本承诺：Franco-Nevada预计在2026年为Cascabel Stream支付1170万美元的第三笔建设前付款。截至2025年12月31日，Franco-Nevada对与Continental的版税收购风险投资的剩余资本承诺为3650万美元。Franco-Nevada还预计将为Franco-Nevada为其Copper World特许权使用费承诺的部分或有对价提供资金。请参阅Franco-Nevada在www.sedarplus.com上向加拿大证券监管机构提交的截至2025年12月31日财政年度的管理层讨论和分析报告第35页的“资本承诺”部分，以及在www.sec.gov上向SEC提交的40-F表格，了解我们其他资本承诺的更多详情。

五年展望

Franco-Nevada预计，2030年的GEO总数将介于555,000至615,000个GEO之间。Franco-Nevada在这一前景中没有承担Cobre Panam á的任何贡献。如果生产重启，可能会出现实质性更高的GEO，这取决于这种重启的条件。根据暂停时实施的Cobre Panam á矿山计划未来五年的平均值，一旦矿山达到满负荷生产，该流每年有可能为Franco-Nevada贡献多达150,000至175,000个GEO。

贵金属

Franco-Nevada假设2028年在Cascabel开始生产，基于SolGold概述的2028年Tandayama-America露天矿和2030年地下区块洞穴的开发。Franco-Nevada的前景反映了在JCC收购SolGold之后行使的Cascabel Stream和NSR的部分回购。在Eskay Creek，Skeena预计将于2027年开始采矿作业，目前已在Tahltan民族的支持下完成了许可程序。在Stibnite Gold，Perpetua Resources Corp.预计将于2029年开始生产，该公司已获得最终的联邦许可并开始了早期的工程建设。在Castle Mountain，Equinox Gold预计将于2026年底收到联邦政府关于开发第二阶段扩建项目的决定，并估计建设周期为两年。在Detour Lake，Agnico Eagle Mines Limited预计在2031年达到每年1 Moz的产量，为期约14年，并正在评估第三条加工线的潜力，这可能会将年产量提高到1 MoZPA水平以上。在Antamina，基于矿山寿命计划中更高的银品位，预计白银产量将增加。在斯蒂尔沃特，Sibanye-Stillwater预计将于2028年重新开放斯蒂尔沃特西部，使目前的产量水平翻一番。在澳大利亚，在Ramelius Resources Limited完成最终可行性研究和最终投资决定后，Rebecca黄金项目的生产预计将于2028年底开始。

Franco-Nevada预计2027年下半年Candelaria的交付量将逐步下降，Franco-Nevada的溪流权益将从黄金和白银产量的68%降至40%，部分被Candelaria地下扩建项目的潜在产量所抵消。在Antapaccay，预计2028年下半年交付量将下降，届时Franco-Nevada的流量将基于30%的黄金和白银产量，而不是与铜产量挂钩。这可能会被CoroccoHuayco项目的发展部分抵消。虽然该项目正在等待最终投资决定，但嘉能可已经概述了一个时间表，该时间表将使CoroccoHuayco在2028年底开始生产。在Guadalupe-Palmarejo，科尔黛伦矿业宣布将黄金矿产储量增加40%，使矿山寿命延长约五年。在Subika（Ahafo），随着Ahafo South的Subika露天矿按计划于2025年7月结束采矿作业，归属于Franco-Nevada特许权使用费的产量预计将下降。Subika Underground的版税地生产预计将持续一段时间。

多元化

关于Franco-Nevada的多元化资产，Franco-Nevada承担Copper World的投产工作，在该公司完成Hudbay矿产公司与三菱商事公司的合资协议后，预计将于2026年做出最终的可行性研究和制裁决定。Franco-Nevada还承担了Taca Taca开始生产的责任，为此，First Quantum发布了NI 43-101技术报告，并正在努力批准环境和社会影响评估和关键用水许可证，并准备在2026年上半年向阿根廷的投资促进制度R é gimen de Incentivos para Grandes Inversiones提出申请。对于Franco-Nevada的能源资产，Franco-Nevada预计其美国资产的持续发展将带来产量增长，特别是其Haynesville、SCOOP/STACK和Permian权益，并预计其加拿大资产将实现稳态生产。

长期可选

Franco-Nevada持有超过300个勘探和高级阶段特许权使用费和流权益的大型投资组合，这些未反映在我们的指导或五年展望中，并提供了显着有机增长的潜力。有关更多portofilio更新，请参阅2026年3月10日发布的Franco-Nevada新闻稿。

版税、流和其他利益的解释

特许权使用费是财产所有人或财产经营者向特许权使用费持有人支付的款项，通常基于所生产的矿物或其他产品的百分比或财产产生的收入或利润。向某人授予特许权使用费通常产生于以下情况：（i）支付应付给土地所有者、探矿者或初级矿业公司购买其财产权益的部分对价；（ii）提供资本以换取授予特许权使用费；或（iii）将合资关系中的参与权益转换为特许权使用费。

特许权使用费通常不是物业的工作利益。因此，根据特许权使用费权益的性质以及特许权使用费和项目适用的法律，特许权使用费持有人一般不负责，也没有义务为任何目的提供额外资金，包括但不限于运营或资本成本，或环境或回收责任。通常，特许权使用费权益是通过特许权使用费持有人与财产所有人之间的合同确定的，尽管许多法域允许持有人也在适用的矿产所有权或土地登记处登记或以其他方式记录特许权使用费权益的证据。特许权使用费的独特特征可能会为特许权使用费持有者提供财产所有人无法获得的特殊商业利益，因为特许权使用费持有者可能会以降低的风险享受财产的上行潜力。

基于收入的特许权使用费：Franco-Nevada获得的大部分特许权使用费收入是基于生产价值收入的特许权使用费。以下是基于收入的特许权使用费的主要类型的一般描述：

冶炼厂净回报（“NSR”）特许权使用费基于生产价值或运营商从冶炼厂或精炼厂收到的净收益。这些收益通常需要扣除或收取特许权使用费协议中规定的运输、保险、冶炼和精炼费用。对于黄金特许权使用费，扣除额通常很少，而对于基本金属项目，扣除额可能要大得多。这种类型的特许权使用费通常提供没有任何运营或资本成本和环境负债的现金流。一个项目中较小百分比的NSR可以有效地等同于同一项目中较大百分比的利润或工作权益的经济价值。

总特许权使用费（“GR”）或总压倒性特许权使用费（“GORR”）是基于出售该物业生产的总收入流，几乎没有（如果有的话）扣除。有些合同提及总收益（“GP”），在本文件中被定性为与GRs相当。

压倒一切的特许权使用费（“ORR”）和出租人或永久业权特许权使用费（“FH”）基于毛产量的收益，通常没有任何运营、资本和环境成本。这些术语通常适用于石油和天然气行业。

基于利润的特许权使用费：Franco-Nevada还从基于利润计算的特许权使用费中获得部分收入，如下所述：

净利润利息（“NPI”）基于特许权使用费协议中规定的扣除与生产相关的成本后实现的利润。NPI支付一般在资本成本偿还后开始。虽然特许权使用费持有人一般不负责提供资金、覆盖经营亏损或环境负债，但生产成本的增加将影响净利润和应付的特许权使用费。

净特许权使用费（“NRI”）是扣除类似于NPI的运营和资本成本后支付的。

毛利率特许权使用费（“GMR”）基于从总收入中扣除指定运营成本后从物业实现的总收入。毛收入的计算一般不包括资本成本和类似支出的扣除。

固定版税：佛朗哥-内华达有少量固定版税。这些是根据开采、生产或加工的每吨设定的费率，甚至是一段时间内的最低费率而不是作为收入或利润的百分比支付的特许权使用费。这些类型的特许权使用费在铁矿石、煤炭和工业矿产中较为常见，通常不会对基础商品价格的变化产生影响。

上面列出的版税类型可以包括额外的条款，允许他们在不同的情况下改变性格或有不同的费率。一些例子如下：

最低特许权使用费（“MR”）是包含在一些特许权使用费中的一项规定，即使项目没有生产，或者项目以过低的速度生产而无法达到最低要求，也需要在一定水平上支付固定费用。

Advance Minimum Royalty（“AMR”）类似于MR，只不过，一旦生产开始，已经支付的最低付款通常会被记入超过最低生产的后续特许权使用费的贷方。

滑动比例版税（“Sliding Scale”或“SS”）是指版税百分比可变的版税。通常，这一特许权使用费百分比与金属价格或生产门槛挂钩。一般来说，这种特许权使用费将适用最低或最高百分比。

封顶特许权使用费（“Capped”）是指在特定的累计特许权使用费金额已支付或达到设定的生产量阈值或时间段后到期或停止支付的特许权使用费。

特许权使用费可以是特定于商品的，例如，仅适用于黄金或碳氢化合物，或者对来自同一财产的不同商品具有不同的特许权使用费结构。特许权使用费可能会受到冶金、矿石类型甚至地层层位的限制或变化。通常，石油和天然气业务的特许权使用费合同条款比采矿业务的合同条款更加标准化。

Streams：Streams不同于版税。它们是金属购买协议，作为对交付金属的预付定金和持续付款的交换，持有人以预设价格购买从矿山生产的一种或多种金属的全部或部分。就黄金而言，协议通常规定购买价格为交割时的现货价格，每盎司价格固定（通常是（i）每盎司400美元并有小幅通胀调整和（ii）交割时的现货价格）或以现金支付的黄金现货价格的百分比（“持续价格”）和通过应用预付定金支付的余额中的较低者。一旦预付定金完全应用，购买价格就是现行价格。贵金属流非常适合联产品生产，为运营商生产贵金属提供了激励。因为流也可以用作项目融资的一种形式，流结构也可能有助于维持项目的借贷能力。当采用每盎司固定购买价格的结构时，Streams可以为商品价格变化提供更高的杠杆作用。

工作权益（“WI”）：工作权益与特许权使用费或流的显着不同之处在于，WI的持有人拥有土地或租赁物本身的不可分割的占有式权益，并对其资本、运营和环境成本的份额承担责任，通常与其所有权百分比成比例，并按比例获得其收入份额。由于正在进行的资金承诺，少数工作或股权权益不被视为特许权使用费，尽管它们的计算可能与NPI相似。

版税（NSR或NPI）与流的示例经济学

下面的示例比较了NSR、溪流或NPI或WI每盎司与Franco-Nevada的相对值。假设一盎司黄金，4500美元的销售价格，一个“流成本”⁽¹⁾每盎司400美元，“全部维持成本”⁽²⁾矿价为1637美元/盎司。



								发达
		NSR			流			NPI或WI
一盎司卖在		$	4,500		$	4,500		$	4,500
适用成本			—		$	400	⁽¹⁾	$	1,637	⁽²⁾
计算保证金		$	4,500		$	4,100		$	2,863

NSR，Stream或NPI %			4	%		4	%		4	%
每盎司收入与FNV比率		$	180		$	164		$	115
相对于NSR的价值			1.00x			0.91x			0.64x

(1)

佛朗哥-内华达的溪流有各种持续的成本。在某些情况下，它是每盎司黄金400美元加上每年1%的增量，在其他情况下则是黄金现货价格的20%。对于每个流，Franco-Nevada表示持续成本的详细信息。

(2)

对于已开发的NPI或WI的适用成本，为说明目的，Franco-Nevada假设巴里克黄金公司（“巴里克”）2025年全押维持现金成本衡量标准，因为巴里克是Franco-Nevada拥有NPI权益的两项资产的运营商。

技术和第三方信息

除非另有说明，本AIF中有关Franco-Nevada持有特许权使用费、流量或其他权益的物业的物业和运营的披露均基于这些物业的所有者或经营者公开披露的信息以及截至2026年3月12日在公共领域内可获得的信息/数据（除非另有说明），而这些信息均未经Franco-Nevada独立核实。具体地说，作为特许权使用费或流持有者，Franco-Nevada对其资产组合中包含的房产的访问权限（如果有的话）进行了限制。此外，Franco-Nevada可能会不时收到来自物业所有者和经营者的运营信息，但不允许向公众披露这些信息。Franco-Nevada依赖物业的经营者及其合格人员向Franco-Nevada提供信息或根据公开可获得的信息准备有关Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的物业和物业运营的披露，并且通常有限或没有独立核实此类信息的能力。虽然Franco-Nevada不知道此类信息可能不准确，但无法保证此类第三方信息是完整或准确的。运营商公开报告的一些信息可能涉及比Franco-Nevada版税、溪流或其他利益所涵盖的区域更大的财产。Franco-Nevada的特许权使用费、矿流或其他权益通常覆盖不到100%，有时只覆盖公开报道的矿产资源、矿产储量和一处房产产量的一部分。

除另有说明外，本AIF中有关个别物业的矿产资源及矿产储量报表的披露日期为2025年12月31日。此外，本AIF中呈现的此类数字信息，凡来源于所有者或经营者公开披露的信息，可能已被Franco-Nevada四舍五入，因此，本AIF中呈现的有效位数与所有者和经营者公开披露的信息可能存在某些不一致的情况。

截至2025年12月31日，Franco-Nevada认为其在Candelaria矿的溪流权益是其就NI 43-101而言唯一的材料开采项目。在前几年，NI 43-101披露是为Cobre Panam á作为一个材料采矿项目提供的，但它目前在P & SM上，自2023年11月起停产。目前，Cobre Panam á不需要进行NI 43-101披露，但Franco-Nevada已按照其往年的方法提供了关于该资产的披露。有关Cobre Panam á状态的更多信息，请参阅本AIF第13页的“Cobre Panam á Updates – Panam á”。Franco-Nevada将继续评估其资产的重要性，涉及影响现有资产的发展以及随着新资产被收购或投入生产。在2026年期间，Franco-Nevada打算继续评估是否应继续将本AIF中包含的矿产资源和矿产储量摘要包括在内。如需更多信息，请参阅Franco-Nevada最新的资产手册，该手册可在我们的网站上找到。

本AIF中包含的有关Candelaria矿和Cobre Panam á矿的信息是根据NI 43-101第9.2节中规定的豁免准备的。

本AIF中包含的关于Candelaria矿山的技术和科学披露基于（i）日期为2025年2月19日并于2025年2月19日根据Lundin Mining的SEDAR +简介提交的Lundin Mining年度信息表中披露的信息日期为2025年2月19日并于2025年2月19日根据Lundin Mining的SEDAR +简介提交的Lundin Mining年度信息表中披露的信息，以及（ii）Lundin Mining日期为2月18日的新闻稿，2026年题为“Lundin Mining将M & I铜矿产资源增加37%并更新矿产储量”和（iii）管理层对Lundin Mining截至2025年12月31日止年度的讨论和分析，并于2026年2月19日在Lundin Mining的SEDAR +简介下提交。

本AIF中包含的关于Cobre Panam á矿山的技术和科学披露基于（i）题为“Cobre Panam á项目-巴拿马共和国Col ó n省-NI 43-101技术报告”和日期为2019年3月的技术报告，该报告是为First Quantum编制的，并于2019年3月29日根据First Quantum的SEDAR +配置文件（“Cobre Panam á技术报告”）；（ii）日期为2026年2月10日并于2月10日根据First Quantum的SEDAR +配置文件提交的First Quantum年度信息表中披露的信息，2026年；及（iii）管理层对First Quantum截至2025年12月31日止年度的讨论和分析，并于2026年2月10日根据First Quantum的SEDAR +简介提交。

本AIF中包含的技术和科学信息，包括与Candelaria矿和Cobre Panam á矿有关的信息，是由该公司矿业副总裁、NI 43-101中定义的“合格人员”Darrol van Deventer，P.Eng.根据NI 43-101审查和批准的。

与CIM定义的对账

在本次AIF中，Franco-Nevada披露了一些矿产资源和矿产储量估计，这些估计涵盖与采矿资产相关的财产，这些资产并非基于加拿大矿业、冶金和石油学会（“CIM”）的定义，而是依据其他可比较的国际报告代码编制的，包括JORC（澳大利亚）、SAMREC（南非）和S-K 1300条例（统称“可接受的外国代码”）。与CIM类似，这些可接受的外国代码采用的报告标准均符合矿产储量委员会国际报告标准（“CRIRSCO”）确定的国际矿产资源和矿产储量指南。

在每种情况下，本AIF中报告的矿产资源和矿产储量均基于相关财产所有者或经营者先前披露的估计，而未参考用于计算估计的基础数据。因此，Franco-Nevada无法将依据可接受的外国代码编制的矿产资源和矿产储量估算与CIM的代码进行核对。Franco-Nevada向其一家技术咨询公司寻求确认，该公司由在使用CIM和每个可接受的外国代码编制矿产资源和矿产储量估算方面经验丰富的工程师组成，根据可接受的外国代码编制的估算与根据CIM编制的估算有多大差异。Franco-Nevada被告知，CIM在很大程度上与可接受的外国代码具有可比性，矿产资源和矿产储量定义和类别与NI 43-101中采用的CIM相似，通常会导致报告基本相似的矿产资源和矿产储量估计。这些顾问进一步确认，在不提及使用在本AIF中复制的可接受的外国代码编制的估算所采用的程序的情况下，在编制矿产资源或矿产储量估算的过程中，他们将有效地应用类似的程序来编制和报告矿产资源或矿产储量估算，而无论是否依赖CIM或任何可接受的外国代码。

法国-内华达州的资产

佛朗哥-内华达的资产按商品和发展阶段分类。按商品分类，资产被定性为“贵金属”或“多元化”。贵金属包括黄金、白银、PGM资产。多元化包括铁矿石、其他采矿和能源资产（其中包括石油、天然气和天然气液体）。“生产”资产是指那些已经从佛朗哥-内华达的稳态运营中产生收入或预计将在明年产生收入的资产。“先进”资产是指尚未生产但在管理层看来可证明开采矿产资源的技术可行性和商业可行性的项目上的权益。“勘探”资产代表在无法证明开采矿产资源的技术可行性和商业可行性的项目上的利益。

管理层在评估技术可行性和商业可行性时使用了以下标准：

（一）	地质：有已知矿藏含有矿产资源或矿产储量；或项目毗邻已在开采或开发的矿藏且有充分的地质确定性将该矿藏转化为矿产资源或矿产储量。

（二）	可达性和授权：不存在影响开发或开采该矿床的可达性和授权的重大未解决问题，开发或开采该矿床的社会、环境和政府许可和批准似乎是可以获得的。

出于会计目的，已根据类别以不同方式统计资产数量。生产或先进财产的特许权使用费通常被算作单一资产，即使Franco-Nevada对该财产有多个不同的特许权使用费，例如在GoldStrike综合体。覆盖近距离的一组矿场并由共同运营商运营的溪流，如萨德伯里溪流，也被算作一项资产。然而，对于拥有重要联产品的生产物业的特许权使用费和流量已被计算了两次，例如黄金和铜的罗宾逊特许权使用费或黄金和PGM的萨德伯里流。勘探特许权使用费只是按特许权使用费合同的数量计算，没有努力合并同一财产的特许权使用费。Franco-Nevada的能源权益被细分为生产资产，这是目前正在生产石油或天然气的资产，或勘探资产，这是未开发的资产，不生产石油或天然气。Franco-Nevada的能源权益包括各种特许权使用费权益和工作权益，这些权益源自大量基础租约、合同协议和矿产所有权，主要覆盖加拿大西部和美国俄克拉荷马州、北达科他州、宾夕法尼亚州、路易斯安那州、德克萨斯州和新墨西哥州的土地位置。出于会计目的，这些租赁、合同和矿产权已被归入不同的土地区域，并作为个别资产制成表格。在许多情况下，Franco-Nevada拥有与同一土地面积相关的多个特许权使用费或工作权益，在这些情况下，这些权益被算作单一资产。

截至2026年3月19日，Franco-Nevada估计持有249项贵金属资产和189项多元化资产（106项其他矿业资产和83项能源资产），总计438项资产。



2026年3月19日佛朗哥-内华达资产制表
		多元化
	贵金属	其他矿业	能源	合计
生产	52	13	55	120
高级	35	8	—	43
探索	162	85	28	275
合计	249	106	83	438

矿产资源和矿产储量汇总

本AIF中列出的矿产资源和矿产储量反映了Franco-Nevada拥有权益的资产的运营商最近公开披露的数字（酌情转换为100%的基础）。然而，Franco-Nevada的利益往往并不涵盖运营商公开报告的整个矿产资源和矿产储量。这可能是由于基础协议不适用于整个财产，或由于基础协议不适用于已披露的矿产资源和矿产储量的100%。在这种情况下，Franco-Nevada要么报告其权益所涵盖的那部分矿产资源和矿产储量，要么就Franco-Nevada权益所涵盖的百分比提供其最佳近似值。


		黄金矿产资源-包含矿产储量							黄金矿产资源			矿产的ET.%
		实测（m）			表示（i）			（m）+（i）	推断			涵盖的资源
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
黄金-南美洲	笔记	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司
坎德拉里亚	3,4	795,303	0.13	3,294	562,429	0.13	2,305	5,599	127,911	0.11	461	80	%
安塔帕凯	5	435,000	0.06	782	856,000	0.07	1,989	2,717	344,000	0.04	457	100	%
托坎廷津霍	6	23,986	1.20	927	23,669	1.32	1,001	1,928	342	1.28	14	100	%
康德斯特布尔	7	40,300	0.15	192	43,400	0.11	153	346	12,900	0.07	31	100	%
亚纳科查	1,8	35,400	1.41	1,600	114,300	1.28	4,700	6,300	363,900	0.60	6,700	100	%
康加	1,9	—	—	—	693,800	0.65	14,600	14,600	230,500	0.40	2,900	100	%
北萨拉雷斯	1,10	—	—	—	22,713	4.97	3,631	3,631	210	1.50	10	100	%
索塞戈	1,11	334,200	0.10	1,066	498,000	0.09	1,495	2,560	55,000	0.10	177	因存款而异
塞罗莫罗	1,12	600	6.79	131	1,100	5.46	193	324	700	6.85	146	90	%
卡斯卡贝尔	13	1,647,000	0.34	18,000	2,131,000	0.20	13,500	31,400	849,000	0.19	5,300	100	%
Posse（Mara Rosa）	14	5,965	0.98	188	31,993	0.87	898	1,086	9,353	0.72	217	100	%
塔卡塔卡	15	441,000	0.13	1,868	1,637,000	0.07	3,847	5,715	145,000	0.06	263	100	%
CentroGold（古鲁皮）	16	—	—	—	43,512	1.31	1,830	1,830	18,517	1.29	770	100	%
卡尔卡特鲁	17	—	—	—	9,841	2.11	669	669	8,078	1.34	348	100	%
PSJ Cobre Mendocino（圣豪尔赫）	18	10,391	0.25	83	214,662	0.17	1,178	1,260	434,972	0.13	1,832	100	%
帕斯夸-拉马	19	43,000	1.86	2,600	390,000	1.49	19,000	21,000	15,000	1.70	860	80	%
沃尔坎	20	123,979	0.70	2,792	339,274	0.64	7,013	9,804	75,018	0.52	1,246	100	%
黄金-中美洲和墨西哥
瓜达卢佩-帕尔马雷霍	1,21	9,735	1.70	531	26,124	1.70	1,424	1,956	19,203	2.05	1,265	86	%
黄金-美国
卡林趋势	22	15,610	1.31	667	195,122	3.67	24,390	24,390	95,935	3.00	9,431	24	%
秃头山	1,23	5,678	1.00	188	205,572	0.54	3,585	3,773	78,862	0.30	790	99	%
万寿菊	1,24	—	—	—	365,133	0.43	5,044	5,044	36,903	0.38	453	74	%
豆科植物	1,25	6,716	0.66	143	74,242	0.45	1,070	1,213	5,683	0.30	55	100	%
城堡山	1,26	82,179	0.57	1,502	235,862	0.54	4,073	5,575	69,980	0.63	1,422	100	%
Fire Creek/Midas	1,2,27	—	—	—	259	13.31	111	111	70,178	1.48	3,344	100	%
霍利斯特	1,2,28	—	—	—	86	18.77	52	52	745	12.90	309	100	%
辉锑矿	1,29	—	—	—	148,159	1.33	6,320	6,320	52,128	0.96	1,611	100	%
沙人	30	—	—	—	18,550	0.73	433	433	3,246	0.58	61	34	%
鲁滨逊	31	317,942	0.18	1,861	40,173	0.15	189	2,050	11,942	0.18	68	100	%
北内华达（Wildcat & Mountain View）	32	—	—	—	88,624	0.46	1,324	1,324	26,611	0.32	270	100	%
卧铺	1,2,33	4,902	0.54	85	158,338	0.36	1,812	1,897	119,910	0.31	1,214	100	%
Arthur	1,34	—	—	—	251,780	1.16	9,350	9,350	219,790	0.90	6,340	99	%
花岗岩小溪	35	26,493	1.29	1,103	11,980	1.54	593	1,696	2,930	4.26	401	100	%
孤树	36	—	—	—	7,690	1.73	428	428	52,940	1.64	2,789	100	%
海湾	37	—	—	—	1,177	8.20	310	310	4,047	8.90	1,156	100	%
Ruby Hill-Mineral Point	38	—	—	—	216,982	0.48	3,376	3,376	194,442	0.34	2,117	100	%
Ruby Hill-阿基米德	39	—	—	—	6,111	3.60	708	708	5,058	6.27	1,019	100	%
黄金-加拿大
绕行湖	1,40	155,671	0.87	4,347	1,317,621	0.74	31,385	35,732	110,991	1.73	6,168	100	%
赫姆洛	41	1,750	4.89	275	2,594	4.57	381	656	1,224	7.13	281	100	%
C ô t é Gold	42	153,873	0.93	4,598	535,574	0.79	13,558	18,156	100,600	0.67	2,165	100	%
豪猪-霍伊尔池塘	43	—	—	—	1,167	12.90	484	484	578	15.24	283	100	%
豪猪-博登	44	1,471	6.17	292	2,274	6.15	449	741	1,372	5.22	230	100	%
豪猪-Pamour	45	—	—	—	64,755	1.30	2,704	2,704	23,264	1.34	1,002	100	%
豪猪-穹顶	46	—	—	—	—	—	—	—	229,284	1.49	10,978	100	%
绿石	1,47	6,817	1.16	255	167,813	1.42	7,663	7,918	26,371	3.26	2,763	100	%
柯克兰湖	1,48	1,121	9.66	348	26,099	4.41	3,697	4,047	31,076	3.62	3,618	100	%
贻贝白	1,49	5,660	6.02	1,096	5,520	5.28	937	2,032	1,860	4.99	299	100	%
萨德伯里	1,50	—	—	—	5,278	0.44	75	75	1,424	0.36	16	100	%
布鲁斯杰克	1,51	—	—	—	17,800	6.12	3,500	3,500	14,500	5.30	2,500	100	%
马吉诺	1,52	49,151	0.79	1,248	120,788	0.86	3,332	4,580	14,045	0.75	338	100	%
卡萨贝拉尔迪	1,2,53	9,380	3.19	962	11,443	3.75	1,378	2,340	2,500	6.13	493	100	%
赫瓦-霍斯科	1,2,54	—	—	—	31,711	1.16	1,179	1,179	17,688	1.22	691	100	%
Dublin Gulch（Eagle）	55	35,237	0.62	705	197,960	0.57	3,596	4,304	29,595	0.52	497	100	%
蒂明斯	1,56	7,000	2.68	604	6,700	2.54	548	1,152	5,700	2.98	546	33	%
金河	1,57	—	—	—	700	5.29	117	117	5,300	6.06	1,027	100	%
加拿大Malartic	1,58	36,896	0.50	597	81,688	2.58	6,781	7,378	99,289	2.35	7,490	28	%
海岛黄金	1,59	1,452	11.42	533	15,713	10.29	5,198	5,731	2,867	11.51	1,061	56	%
Golden Highway-Holt Complex	1,60	5,806	4.29	800	5,884	4.75	898	1,699	9,097	4.48	1,310	100	%
金色公路-Hislop	1,61	—	—	—	1,337	4.00	173	173	804	3.80	97	100	%
金色公路-水瓶座	1,62	—	—	—	12,364	2.15	856	856	122	3.59	14	100	%
情人节黄金	1,63	33,368	1.75	1,880	46,746	1.43	2,146	4,027	20,312	1.65	1,079	100	%
埃斯卡伊溪	64	28,648	3.37	3,106	23,252	1.71	1,275	4,380	924	2.26	67	100	%
Red Lake（McFinley）	65	—	—	—	2,130	4.63	317	317	1,780	3.84	220	100	%
勇敢湖	66	6,007	2.84	548	139,167	2.34	10,449	10,997	44,737	2.67	3,841	100	%
金田	67	—	—	—	24,000	1.28	990	990	7,400	0.90	214	100	%
纪念碑湾	68	—	—	—	36,581	1.52	1,787	1,787	41,946	1.32	1,781	100	%
红山	69	1,920	8.81	544	1,271	5.85	239	783	405	5.32	69	100	%
费内隆-马提尼埃	70	—	—	—	19,790	3.30	2,100	2,100	18,899	3.35	2,037	100	%
斯宾塞斯桥（Shovelnose）	71	—	—	—	3,437	6.13	677	677	2,292	3.67	270	100	%
瓦瓦	72	—	—	—	14,653	1.79	842	842	16,183	1.62	843	100	%
克尔-艾迪生	73	—	—	—	69,252	1.50	3,311	3,311	55,611	1.30	2,369	100	%
克拉伦斯溪	74	—	—	—	12,396	2.31	922	922	15,963	2.60	1,334	100	%
斯科蒂	75	—	—	—	—	—	—	—	3,604	6.06	703	100	%
AurMac	76	—	—	—	112,500	0.63	2,274	2,274	280,600	0.60	5,453	100	%


		黄金矿产资源-包含矿产储量							黄金矿产资源			矿产的ET.%
		实测（m）			表示（i）			（m）+（i）	推断			涵盖的资源
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
黄金-澳大利亚	笔记	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司
杜克顿	77	10,000	0.80	270	61,000	1.20	2,320	2,590	16,000	1.30	680	81	%
Matilda（威卢纳）	78	2,760	3.90	346	54,200	1.50	2,609	2,955	34,800	3.62	4,046	100	%
南卡尔古利	79	2,506	4.40	357	19,881	2.60	1,635	1,992	14,405	2.50	1,162	100	%
Yilgarn Star	80	1,976	3.68	234	2,350	4.84	366	600	1,489	6.79	325	100	%
玛瑙溪	1,81	447	2.04	29	9,403	0.98	297	326	6,090	0.67	132	100	%
马丁山	82	—	—	—	5,600	1.40	248	248	3,690	1.61	192	100	%
提示	83	460	4.40	66	5,900	2.00	390	456	4,500	2.00	290	100	%
Yandal（Bronzewing）	84	21,059	1.40	949	52,804	1.80	3,080	4,029	12,108	1.60	636	47	%
阿芙罗狄蒂	85	—	—	—	10,000	2.80	930	930	13,000	1.70	690	100	%
红十月	1,86	105	8.40	28	608	5.40	105	133	4,492	4.07	587	100	%
亨提	87	—	—	—	3,250	3.33	347	347	860	3.29	91	100	%
弹道	88	—	—	—	93,000	1.00	3,000	3,000	42,000	1.10	1,500	100	%
丽贝卡	89	—	—	—	27,000	1.30	1,100	1,100	6,500	1.20	240	100	%
埃德娜·梅	90	720	1.10	25	23,000	1.00	700	725	7,000	1.00	220	2	%
格伦堡	91	—	—	—	13,500	1.00	431	431	2,800	0.90	79	100	%
黄金-世界其他地区
苏比卡（Ahafo）	1,92	32,600	1.53	1,600	97,300	2.53	7,900	9,500	22,700	2.70	2,000	31	%
塔西亚斯特	1,93	76,861	0.91	2,252	104,971	1.35	4,545	6,797	35,950	2.10	2,377	100	%
萨博达拉-马萨瓦综合体	94	16,900	1.21	661	63,100	2.23	4,529	5,190	27,200	2.02	1,766	47	%
业力	95	300	0.40	4	47,700	1.24	1,894	1,898	16,200	1.30	679	100	%
埃迪坎	96	13,100	0.96	407	24,700	1.08	857	1,265	6,600	1.58	336	100	%
克孜勒泰佩	97	832	1.60	43	976	1.72	54	97	1,009	1.47	48	100	%
S é gu é la	1,98	626	1.39	28	20,490	3.00	1,974	2,004	9,171	2.50	736	100	%
佩拉马山	99	2,890	4.30	412	6,194	2.49	496	908	31,831	2.10	2,145	100	%
A ğ i Da ğ i	1,100	2,516	0.74	60	104,453	0.63	2,132	2,192	19,551	0.52	330	100	%
Sissingu é	101	900	1.13	34	3,800	1.41	174	208	200	1.10	5	100	%
罗戈兹纳	102	—	—	—	—	—	—	—	211,000	0.76	5,200	100	%
黄金矿产资源总量*				70,145			300,923	369,654			146,485

*总计不包括Cobre Panam á和New Prosperity


		黄金矿产储量									矿产的ET.%
		已证明			可能			已证实&可能			涵盖的储备金
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
黄金-南美洲	笔记	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司
坎德拉里亚	3,4	345,438	0.11	1,206	247,274	0.10	834	592,712	0.11	2,040	80	%
安塔帕凯	5	170,000	0.05	273	257,000	0.07	578	427,000	0.06	824	100	%
托坎廷津霍	6	25,545	1.14	939	24,240	1.20	935	49,784	1.17	1,874	100	%
康德斯特布尔	7	18,800	0.16	94	20,700	0.11	76	39,500	0.13	170	100	%
亚纳科查	8	18,800	0.81	500	—	—	—	18,800	0.81	500	100	%
康加	9	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
北萨拉雷斯	10	—	—	—	19,821	5.40	3,415	19,821	5.40	3,415	100	%
索塞戈	11	17,100	0.27	148	42,000	0.13	176	59,100	0.17	323	100	%
塞罗莫罗	12	300	9.94	92	300	5.59	58	600	7.65	150	95	%
卡斯卡贝尔	13	457,500	0.60	8,855	82,200	0.22	579	539,700	0.54	9,433	100	%
Posse（Mara Rosa）	14	5,009	1.06	171	24,447	0.95	747	29,456	0.97	917	100	%
塔卡塔卡	15	432,100	0.13	1,836	1,558,000	0.07	3,697	1,990,100	0.09	5,532	100	%
CentroGold（古鲁皮）	16	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
卡尔卡特鲁	17	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
PSJ Cobre Mendocino（圣豪尔赫）	18	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
帕斯夸-拉马	19	—	—	—	—	—	—	—	—	—	80	%
沃尔坎	20	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金-中美洲和墨西哥
瓜达卢佩-帕尔马雷霍	21	5,137	1.79	295	13,927	1.41	632	19,064	1.51	928	98	%
黄金-美国
卡林趋势	22	8,130	1.56	407	113,821	3.81	13,984	121,951	3.66	14,309	24	%
秃头山	23	—	—	—	66,306	0.60	1,225	66,306	0.60	1,225	100	%
万寿菊	24	—	—	—	238,504	0.42	3,237	238,504	0.42	3,237	77	%
豆科植物	25	—	—	—	5,045	0.77	125	5,045	0.77	125	100	%
城堡山	26	81,398	0.57	1,485	162,410	0.50	2,620	243,808	0.52	4,105	100	%
Fire Creek/Midas	2,27	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
霍利斯特	2,28	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
辉锑矿	29	—	—	—	104,625	1.43	4,819	104,625	1.43	4,819	100	%
沙人	30	—	—	—	—	—	—	—	—	—	34	%
鲁滨逊	31	110,513	0.15	545	8,860	0.12	34	119,374	0.15	579	100	%
北内华达（Wildcat & Mountain View）	32	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
卧铺	2,33	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Arthur	34	—	—	—	87,640	1.75	4,940	87,640	1.75	4,940	99	%
花岗岩小溪	35	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
孤树	36	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
海湾	37	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Ruby Hill-Mineral Point	38	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Ruby Hill-阿基米德	39	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金-加拿大
绕行湖	40	120,371	0.78	3,035	677,690	0.71	15,540	798,061	0.72	18,575	100	%
赫姆洛	41	—	—	—	3,746	3.93	473	3,746	3.93	473	100	%
C ô t é Gold	42	116,055	1.05	3,902	101,112	0.97	3,139	217,167	1.01	7,041	100	%
豪猪-霍伊尔池塘	43	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
豪猪-博登	44	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
豪猪-Pamour	45	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
豪猪-穹顶	46	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
绿石	47	6,817	1.16	255	137,846	1.23	5,445	144,662	1.23	5,700	100	%
柯克兰湖	48	742	9.36	223	8,068	7.62	1,976	8,810	7.77	2,200	100	%
贻贝白	49	4,150	6.69	892	3,230	6.10	635	7,380	6.43	1,526	100	%
萨德伯里	50	—	—	—	987	0.32	10	987	0.32	10	100	%
布鲁斯杰克	51	—	—	—	13,500	6.65	2,900	13,500	6.65	2,900	100	%
马吉诺	52	42,437	0.80	1,097	70,704	0.90	2,044	113,141	0.86	3,141	100	%
卡萨贝拉尔迪	2,53	5,573	2.58	463	7,199	3.00	695	12,772	2.82	1,158	100	%
赫瓦-霍斯科	2,54	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Dublin Gulch（Eagle）	55	21,100	0.68	464	96,600	0.63	1,943	117,700	0.64	2,407	100	%
蒂明斯	56	5,000	2.79	451	4,600	2.68	395	9,600	2.74	846	38	%
金河	57	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
加拿大Malartic	58	36,896	0.50	597	76,640	2.66	6,551	113,537	1.96	7,148	26	%
海岛黄金	59	1,123	11.50	415	13,949	10.54	4,726	15,072	10.61	5,141	57	%
Golden Highway-Holt Complex	60	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
金色公路-Hislop	61	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
金色公路-水瓶座	62	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
情人节黄金	63	23,400	1.89	1,400	28,200	1.40	1,300	51,600	1.62	2,700	100	%
埃斯卡伊溪	64	27,954	3.00	2,657	11,889	1.80	680	39,843	2.60	3,336	100	%
Red Lake（McFinley）	65	—	—	—	400	5.66	78	400	5.66	78	100	%
勇敢湖	66	2,000	3.50	200	31,900	2.60	2,600	33,900	2.60	2,800	100	%
金田	67	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
纪念碑湾	68	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
红山	69	2,194	6.68	471	351	5.51	62	2,545	6.52	534	100	%
费内隆-马提尼埃	70	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
斯宾塞斯桥（Shovelnose）	71	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
瓦瓦	72	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
克尔-艾迪生	73	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
克拉伦斯溪	74	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
斯科蒂	75	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
AurMac	76	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金-澳大利亚
杜克顿	77	9,000	0.70	191	21,000	1.30	891	30,000	1.10	1,082	85	%
Matilda（威卢纳）	78	—	—	—	5,379	2.00	345	5,379	2.00	345	100	%
南卡尔古利	79	1,052	5.20	176	5,035	3.30	538	6,087	3.70	714	100	%
Yilgarn Star	80	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
玛瑙溪	81	87	3.30	9	373	2.30	28	460	2.50	37	100	%
马丁山	82	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
提示	83	—	—	—	3,800	2.00	250	3,800	2.00	250	100	%
Yandal（Bronzewing）	84	15,658	1.20	622	19,844	2.10	1,341	35,502	1.70	1,962	44	%
阿芙罗狄蒂	85	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
红十月	86	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
亨提	87	—	—	—	1,890	3.28	199	1,890	3.28	199	100	%
弹道	88	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
丽贝卡	89	—	—	—	17,900	1.24	716	17,900	1.24	716	100	%
埃德娜·梅	90	—	—	—	—	—	—	—	—	—	2	%
格伦堡	91	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%


		黄金矿产储量									矿产的ET.%
		已证明			可能			已证实&可能			涵盖的储备金
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
黄金-世界其他地区	笔记	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司
苏比卡（Ahafo）	92	30,400	1.44	1,400	50,900	1.63	2,700	81,300	1.56	4,100	48	%
塔西亚斯特	93	55,584	1.00	1,806	47,181	1.70	2,595	102,765	1.30	4,401	100	%
萨博达拉-马萨瓦综合体	94	14,800	1.12	531	28,000	2.48	2,237	42,800	2.01	2,768	45	%
业力	95	300	0.40	4	5,200	0.93	154	5,500	0.90	158	100	%
埃迪坎	96	8,600	0.91	250	9,300	1.27	380	17,900	1.09	629	100	%
克孜勒泰佩	97	451	1.76	26	287	1.81	17	738	1.78	42	100	%
S é gu é la	98	626	1.39	28	15,335	3.07	1,513	15,961	3.01	1,543	100	%
佩拉马山	99	3,000	4.36	421	5,909	2.59	491	8,910	3.18	912	100	%
A ğ i Da ğ i	100	1,450	0.76	36	52,911	0.66	1,130	54,361	0.67	1,166	100	%
Sissingu é	101	400	1.70	23	1,800	1.95	111	2,200	1.90	134	100	%
罗戈兹纳	102	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
黄金矿产储量总量*				38,890			109,538			148,318

*总计不包括Cobre Panam á和New Prosperity


		银矿资源-包含矿产储量											矿产的ET.%
			实测（m）			表示（i）			（m）+（i）	白银推断矿产资源			涵盖的资源
			吨	等级	包含	吨	等级	包含	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
银	笔记		000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司
坎德拉里亚	4,103		795,303	1.85	47,255	562,429	1.99	36,022	83,277	127,911	1.39	5,735	80	%
安塔帕凯	104		435,000	1.22	17,111	856,000	1.90	52,216	68,291	344,000	0.79	8,735	100	%
安塔米纳	1,105,106		359,000	9.73	112,361	508,100	12.01	196,168	308,980	1,256,300	10.50	424,105	22.5	%
康德斯特布尔	107		40,300	4.18	5,419	43,400	3.15	4,396	9,815	12,900	2.28	947	100	%
亚纳科查	1,108		19,300	6.41	4,000	236,500	12.07	91,800	95,800	104,700	14.10	47,300	100	%
康加	1,109		—	—	—	693,800	2.06	45,900	45,900	175,000	1.10	6,300	100	%
北萨拉雷斯	1,110		—	—	—	22,713	66.89	48,845	48,845	210	8.30	56	100	%
塞罗莫罗	1,111		600	222.91	4,300	1,100	254.48	9,000	13,400	700	164.00	3,500	90	%
卡斯卡贝尔	112		1,576,000	1.16	58,600	1,437,000	0.71	32,700	91,300	607,000	0.56	11,000	100	%
卡尔卡特鲁	113		—	—	—	9,841	19.80	6,275	6,275	8,078	13.10	3,399	100	%
Fire Creek/Midas	1,2,114		—	—	—	259	83.20	694	694	70,178	6.29	14,199	100	%
辉锑矿	1,115		—	—	—	148,159	1.97	9,400	9,400	52,128	1.40	2,345	100	%
埃斯卡伊溪	116		28,648	89.45	82,391	23,252	32.97	24,644	107,035	924	30.36	902	100	%
佩拉马山	117		2,890	4.00	372	6,194	5.00	929	1,302	16,961	11.27	6,148	100	%
北内华达（Wildcat & Mountain View）	118		—	—	—	88,624	3.45	9,840	9,840	26,611	2.60	2,224	100	%
斯宾塞斯桥（Shovelnose）	119		—	—	—	3,437	32.30	3,565	3,565	2,292	25.20	1,860	100	%
卧铺	1,2,120		4,902	3.62	570	158,338	4.06	20,661	21,231	119,910	2.45	9,454	100	%
海湾	121		—	—	—	1,177	15.00	568	568	4,047	11.10	1,439	100	%
Ruby Hill-Mineral Point	122		—	—	—	216,982	15.00	104,332	104,332	194,442	14.60	91,473	100	%
Ruby Hill-阿基米德	123		—	—	—	6,111	8.05	1,582	1,582	5,058	3.30	536	100	%
Arthur	1,124		—	—	—	251,780	3.13	25,350	25,350	219,790	2.26	15,960	99	%
铜溪	125		67,200	1.20	2,600	59,900	0.60	1,100	3,800	48,100	0.50	700	18	%
Vizcachitas	126		273,000	1.30	11,000	1,268,000	1.00	43,000	54,000	1,823,000	0.90	55,000	100	%
罗戈兹纳	127		—	—	—	—	—	—	—	211,000	4.80	32,300	100	%
银矿资源总量*					345,979			768,987	1,114,582			745,616

*总计不包括Cobre Panam á


		银矿储量									矿产的ET.%
		已证明			可能			已证实&可能			涵盖的储备金
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
银	笔记	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司
坎德拉里亚	4,103	345,438	1.34	14,827	247,274	1.53	12,155	592,712	1.42	26,981	80	%
安塔帕凯	104	170,000	1.00	5,466	257,000	1.30	10,742	427,000	1.20	16,474	100	%
安塔米纳	105,106	260,200	9.90	82,820	268,200	13.00	112,097	528,400	11.50	195,367	22.5	%
康德斯特布尔	107	18,800	4.82	2,919	20,700	3.50	2,333	39,500	4.13	5,252	100	%
亚纳科查	108	—	—	—	68,300	8.82	19,400	68,300	8.82	19,400	100	%
康加	109	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
北萨拉雷斯	110	—	—	—	19,821	72.21	46,013	19,821	72.21	46,013	100	%
塞罗莫罗	111	300	223.00	2,100	300	282.00	2,900	600	254.00	5,000	95	%
卡斯卡贝尔	112	457,500	1.70	24,942	82,200	1.20	3,093	539,700	1.60	28,034	100	%
卡尔卡特鲁	113	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Fire Creek/Midas	2,114	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
辉锑矿	115	—	—	—	104,625	1.91	6,430	104,625	1.91	6,430	100	%
埃斯卡伊溪	116	27,954	80.90	72,661	11,889	40.10	15,308	39,843	68.70	87,969	100	%
佩拉马山	117	3,000	3.88	374	5,909	4.78	909	8,910	4.48	1,283	100	%
北内华达（Wildcat & Mountain View）	118	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
斯宾塞斯桥（Shovelnose）	119	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
卧铺	2,120	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
海湾	121	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Ruby Hill-Mineral Point	122	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Ruby Hill-阿基米德	123	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
Arthur	124	—	—	—	87,640	2.76	7,780	87,640	2.76	7,780	99	%
铜溪	125	—	—	—	—	—	—	—	—	—	18	%
Vizcachitas	126	302,247	1.20	11,900	917,685	1.10	31,800	1,219,932	1.10	43,600	100	%
罗戈兹纳	127	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
总的银矿储量*				218,008			270,959			489,583

*总计不包括Cobre Panam á


		PGM矿产资源-包括矿产储量											矿产的ET.%
			实测（m）			表示（i）			（m）+（i）	PGM推断矿产资源			涵盖的资源
			吨	等级	包含	吨	等级	包含	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
PGM	笔记		000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000盎司	000s	克/吨	000盎司
斯蒂尔沃特	128		41,000	15.40	20,200	44,100	13.80	19,600	39,800	96,500	13.20	41,100	98	%
西肢	129,130		580,225	3.82	71,200	826,252	4.07	108,100	179,400	278,889	4.35	39,000	97	%
萨德伯里	1,131		—	—	—	5,278	3.05	517	517	1,424	2.47	113	100	%
鹰巢	132		4,727	5.19	789	4,288	4.48	618	1,408	6,750	4.35	943	100	%
马拉松（萨利）	133		—	—	—	24,801	0.62	494	494	14,019	0.48	218	100	%
PGM矿产资源总量					92,189			129,329	221,618			81,374


		PGM矿产储量									矿产的ET.%
		已证明			可能			已证实&可能			涵盖的储备金
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
PGM	笔记	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司	000s	克/吨	000盎司
斯蒂尔沃特	128	7,900	14.80	3,700	37,100	13.10	15,600	45,000	13.40	19,400	98	%
西肢	129,130	141,651	3.47	15,800	221,047	2.81	20,000	362,698	3.08	35,900	95	%
萨德伯里	131	—	—	—	987	2.37	75	987	2.37	75	100	%
鹰巢	132	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
马拉松（萨利）	133	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
总的PGM矿产储量				19,500			35,675			55,375


		铜矿产资源-包含矿产储量										矿产的ET.%
		实测（m）			表示（i）			（m）+（i）	铜推断矿产资源			涵盖的资源
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
铜	笔记	000s	%	MLBS	000s	%	MLBS	MLBS	000s	%	MLBS
亚纳科查	1,134	3,700	0.29	—	114,100	0.61	1,543	1,543	134,900	0.40	1,102	100	%
康加	1,135	—	—	—	693,800	0.26	3,968	3,968	230,500	0.20	882	100	%
铜溪	136	67,200	0.48	711	59,900	0.31	413	1,123	48,100	0.28	298	18	%
索塞戈	1,137	334,200	0.66	4,883	498,000	0.59	6,512	11,453	55,000	0.70	849	因存款而异
卡斯卡贝尔	138	1,647,000	0.42	15,093	2,131,000	0.26	12,304	27,397	849,000	0.23	4,339	100	%
NuevaUni ó n（Relincho）	1,139	895,400	0.29	5,657	1,440,400	0.33	10,411	15,980	724,700	0.36	5,752	100	%
塔卡塔卡	140	441,000	0.58	5,637	1,637,000	0.38	13,578	19,215	145,000	0.27	858	100	%
卡塞罗内斯	141	357,020	0.33	2,637	938,920	0.26	5,300	7,937	74,766	0.20	324	100	%
Vizcachitas	142	273,000	0.43	2,605	1,268,000	0.37	10,416	13,021	1,823,000	0.34	13,747	100	%
铜世界/东坑	1,143	902,400	0.42	8,429	326,700	0.37	2,670	11,097	275,000	0.32	1,940	100	%
鲁滨逊	144	317,942	0.47	3,261	40,173	0.34	305	3,566	11,942	0.38	100	100	%
罗戈兹纳	145	—	—	—	—	—	—	—	211,000	0.15	708	100	%
铜矿产资源总量				48,913			67,421	116,300			30,898


		铜矿产储量									矿产的ET.%
		已证明			可能			已证实&可能			涵盖的储备金
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
铜	笔记	000s	%	MLBS	000s	%	MLBS	000s	%	MLBS
亚纳科查	134	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
康加	135	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
铜溪	136	—	—	—	—	—	—	—	—	—	18	%
索塞戈	137	17,100	0.90	339	42,000	0.41	380	59,100	0.55	717	100	%
卡斯卡贝尔	138	457,500	0.64	6,475	82,200	0.36	653	539,700	0.60	7,128	100	%
NuevaUni ó n（Relincho）	139	576,400	0.34	4,321	977,400	0.36	7,757	1,553,800	0.35	11,989	100	%
塔卡塔卡	140	432,100	0.58	5,532	1,558,000	0.38	13,049	1,990,100	0.42	18,582	100	%
卡塞罗内斯	141	310,112	0.34	2,317	486,958	0.27	2,923	797,070	0.30	5,240	100	%
Vizcachitas	142	302,247	0.41	2,714	917,685	0.34	6,908	1,219,932	0.36	9,623	100	%
铜世界/东坑	143	319,400	0.54	3,802	65,700	0.52	753	385,100	0.54	4,585	100	%
鲁滨逊	144	110,513	0.42	1,025	8,860	0.28	54	119,374	0.41	1,079	100	%
罗戈兹纳	145	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
总铜矿产储量				26,526			32,477			58,942


		镍矿产资源-包含矿产储量										矿产的ET.%
		实测（m）			表示（i）			（m）+（i）	镍推断矿产资源			涵盖的资源
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
镍	笔记	000s	%	MLBS	000s	%	MLBS	MLBS	000s	%	MLBS
法尔孔多	146	40,500	1.42	1,268	31,100	1.53	1,049	2,320	4,900	1.40	151	100	%
鹰巢	147	4,727	2.24	234	4,288	1.50	141	375	6,750	1.67	249	100	%
克劳福德	148	1,097,100	0.24	5,904	1,464,700	0.23	7,402	13,306	1,693,200	0.22	8,215	100	%
基斯山	149	132,000	0.54	1,571	67,000	0.52	768	2,340	24,000	0.52	275	100	%
镍矿产资源总量				8,977			9,360	18,340			8,891


		镍矿产储量									矿产的ET.%
		已证明			可能			已证实&可能			涵盖的储备金
		吨	等级	包含	吨	等级	包含	吨	等级	包含	按FNV利息
镍	笔记	000s	%	MLBS	000s	%	MLBS	000s	%	MLBS
法尔孔多	146	44,900	1.28	1,267	26,300	1.36	789	71,200	1.31	2,056	100	%
鹰巢	147	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
克劳福德	148	994,000	0.24	5,172	721,000	0.20	3,183	1,715,000	0.22	8,356	100	%
基斯山	149	—	—	—	—	—	—	—	—	—	100	%
镍矿产储量总量				6,439			3,972			10,412

铬铁矿资源-包含矿产储量

矿产的ET.%

实测（m）

表示（i）

铬铁矿推断矿产资源

涵盖的资源

吨

等级

吨

等级

吨

等级

按FNV利息

铬铁矿

笔记

000s

% CR2O3

000s

% CR2O3

000s

% CR2O3

火环

150

140,190

32.5

52,573

29.8

54,581

30.8

100

铬铁矿资源总量

140,190

52,573

54,581

铬铁矿矿产储量

矿产的ET.%

已证明

可能

已证实&可能

涵盖的储备金

吨

等级

吨

等级

吨

等级

按FNV利息

铬铁矿

笔记

000s

% CR2O3

000s

% CR2O3

000s

% CR2O3

火环

150

—

100

铬铁矿总储量*

—

*没有关于火环的矿产储量估计报告

铁矿矿产资源-含矿产储量

矿产的ET.%

实测（m）

表示（i）

铁矿石推断矿产资源

涵盖的资源

吨

等级

吨

等级

吨

等级

按FNV利息

铁矿

笔记

000s

% FE

000s

% FE

000s

% FE

淡水河谷（北部&东南系统）

1,151

8,316,000

52.7

10,720,300

53.0

4,709,000

43.9

因系统而异

LIORC

1,152,153

523,000

39.3

1,229,000

39.0

662,000

39.0

100

铁矿矿产资源总量

8,839,000

11,949,300

5,371,000

铁矿石矿产储量

矿产的ET.%

已证明

可能

已证实&可能

涵盖的储备金

吨

等级

吨

等级

吨

等级

按FNV利息

铁矿

笔记

000s

% FE

000s

% FE

000s

% FE

淡水河谷（北部&东南系统）

151

2,873,600

59.2

5,182,600

59.8

8,056,300

59.6

因系统而异

LIORC

152,153

352,000

39.0

571,000

39.0

923,000

39.0

100

铁矿石矿产储量总量

3,225,600

5,753,600

8,979,300

说明和来源

●	所有矿产资源和矿产储量均已根据CIM或为NI 43-101目的可接受的外国代码计算，包括S-K 1300条例、JORC或SAMREC指南

●	矿产资源，不是矿产储量，没有证明经济可行性

●	除非另有说明，矿产资源由运营商报告，包括矿产储量

●	含金属未考虑回收损失

●	Franco-Nevada的特许权使用费或流权益可能不涵盖运营商的全部财产或所有估计的矿产资源和矿产储量或两者的结合

●	操作人员报告的铂族元素品位要么是单个铂族元素品位的总和，要么是单个品位的总和。在报告了个别铂族元素等级的情况下，Franco-Nevada的合格人员为演示目的计算了铂族元素等级的总和

●	基于截至2026年3月12日可获得的公开披露信息的矿产资源和矿产储量

●	MRMR声明可能已经排除了今年报告之前的消耗

●	行和列可能因四舍五入而不能精确合计

如本AIF第2页“关于矿产资源和矿产储量估算的注意事项”部分所述，推断资源是在测量和指示资源之外的资源。

运营商报告的矿产资源，不包括矿产储量。Franco-Nevada的合格人员通过在探明和概略储量中添加独家测量和指示矿产资源确定了包容性矿产资源

矿产资源和矿产储量由运营商以非公制单位报告。Franco-Nevada的合格人员计算了使用1 opt = 34.286 g/t、1 short ton = 0.9072公吨、1 oz = 31.10 35 g的公制转换

伦丁矿业公司；新闻发布，2026年2月18日

流协议适用于该物业的100%，但仅限于间接拥有Candelaria铜矿综合体80%权益的Lundin Mining Corporation的所有权权益

嘉能可（Glencore PLC）；截至2025年12月31日的资源及储量

G Mining Ventures Corp.；新闻发布，2026年3月12日

Rio2 Limited；Corporate Pesentation，2025年12月8日

纽蒙特公司；新闻发布，2026年2月19日

Gold Fields Limited；矿产资源及矿产储量补充2024年综合年报，2025年3月31日

淡水河谷公司；表格20-F，2025年3月28日。淡水河谷参与债券详情可于淡水河谷网站查阅

Pan American Silver Corp.；新闻发布，2025年9月11日&公司网站

SolGold PLC；年度信息表，2025年9月24日（Alpala & Tandayama America Underground）&新闻发布，2025年11月26日（Tandayama America Open Pit）

HochSchild Mining PLC；新闻发布，2026年3月11日

第一量子Minerals有限公司；Taca Taca项目NI 43-101技术报告，2026年2月19日

G Mining Ventures Corp.；公司介绍，2026年3月

Patagonia Gold Corp.；MD & A，2025年11月27日

Minera San Jorge SA；向Franco-nevada Corporation披露，San Jorge矿床的矿产资源估算更新，2026年3月9日

巴里克黄金公司；管理层讨论与分析（“MD & A”）2025年第四季度和全年，2026年2月5日

HochSchild Mining PLC；新闻发布，2026年3月11日

Coeur Mining, Inc.；公司介绍，2026年2月23日

巴里克黄金公司；管理层讨论与分析（“MD & A”）2025年第四季度和全年，2026年2月5日。Carlin Trend包括GoldStrike、Gold Quarry和South Arturo以及Franco-Nevada没有特许权使用费或流权益的其他物业

Kinross Gold Corporation；新闻发布，2026年2月18日

SSR Mining公司；截至2025年12月31日的矿产储量和资源表，2026年2月17日

Equinox Gold Corp.；公司介绍会，2026年2月

Hecla Mining Company；新闻发布，2026年2月13日

Perpetua Resources Corp.，表格10-K，2025年4月2日

Borealis Mining Company Ltd. & Gold Bull Resources Corp.；新闻发布，2024年12月10日

KGHM Polska Mied az S.A.；矿产资源和储量报告，2014年12月31日

Integra Resources Corp.；公司介绍，2026年2月

派拉蒙黄金内华达公司；10-K表格；2025年9月25日

AngloGold Ashanti plc；2025年第四季度&全年收益发布，2026年2月20日

i-80 Gold公司；公司介绍，2026年3月

Agnico Eagle Mines Limited；新闻发布，2026年2月12日

Hemlo Mining Corp.；公司介绍，2026年2月

IAMGOLD Corporation；New Release，2026年2月17日

Discovery Silver Corp.；投资者日演示会，2026年3月2日

Equinox Gold Corp.；公司介绍会，2026年2月

Agnico Eagle Mines Limited；新闻发布，2026年2月12日

Orla Mining Ltd.；公司介绍，2026年3月

麦格纳矿业公司；公司介绍，2026年3月

纽蒙特公司；新闻发布，2026年2月19日

Alamos Gold Inc.；新闻发布，2026年2月17日

Hecla Mining Company；新闻发布，2026年2月13日

Victoria Gold Corp.；Eagle Gold Mine NI 43-101技术报告，2023年4月10日

Pan American Silver Corp.；新闻发布，2025年09月11日

Agnico Eagle Mines Limited；新闻发布，2026年2月12日

Alamos Gold Inc.；新闻发布，2026年2月17日

Agnico Eagle Mines Limited；新闻发布，2026年2月12日

Kirkland Lake Gold Ltd.；新闻发布，2021年2月25日

Agnico Eagle Mines Limited；新闻发布，2026年2月12日

Equinox Gold Corp.；公司介绍会，2026年2月

Skeena Resources Limited；Eskay Creek项目NI 43-101技术报告，2023年11月14日

Evolution Mining Limited；ASX公告，2024年2月14日

Seabridge Gold Inc.；勇敢湖预可行性研究和初步经济评估NI 43-101技术报告，2024年1月5日

Fortune Bay Corp.；Goldfields Project Updated NI 43-101 Technical Report & Preliminary Economic Assessment，October 20,2025

Agnico Eagle Mines Limited；新闻发布，2023年2月16日

Ascot Resources Ltd.；年度信息表，2025年3月24日

Wallbridge Mining Company Limited.；NI43-101技术报告和关于Fenelon黄金项目的初步经济评估更新，加拿大魁北克，2025年3月26日

Westhaven Gold Corp.；2025年4月17日更新Shovelnose黄金项目的初步经济评估和矿产资源估算

Red Pine Exploration Inc.；Wawa金矿项目NI 43-101技术报告，2024年9月30日

Gold Candle Ltd.；公司介绍，2026年2月

高威金属公司；公司介绍，2026年1月

Scottie Resources Corp；新闻发布，2025年5月7日

榕黄金股份有限公司；新闻发布，2026年3月1日

Regis Resources Limited；ASX公告，2025年5月20日

Wiluna Mining Corporation Limited；2024 & 2025年度股东大会，2025年11月28日及ASX公告，2024年2月16日

Northern Star Resources Limited；ASX公告，2025年5月15日

Barto Gold Mining Pty Ltd，截至2024年8月31日的年度矿产资源报表

Savannah Goldfields Ltd；ASX公告，2026年1月30日

Lefroy Exploration Limited；公司介绍，2025年11月28日

Ramelius Resources Limited；ASX公告，2025年10月1日

Northern Star Resources Limited；ASX公告，2025年5月15日

Genesis Minerals有限公司；年度报告，2025年08月21日

Matsa Resources Ltd.；Annual Report，October 26,2025 for Red October and AngloGold Ashanti Limited；Mineral Resources and Mineral Reserve Report at December 31,2024 for Butcher Well

Kaiser Reef Limited；ASX公告，2025年10月23日

Minerals 260 Limited；公司介绍，2026年2月

Ramelius Resources Limited；ASX公告，2025年10月1日

Benz Mining Corp；年度报告，2025年8月29日

纽蒙特公司；新闻发布，2026年2月19日

Kinross Gold Corporation；新闻发布，2026年2月18日

Endeavour Mining PLC；新闻发布，2026年3月5日

Endeavour Mining Corp.；年度报告，2022年3月17日

珀尔修斯矿业有限公司；新闻发布，2025年8月21日

Ariana Resources PLC；置换招股说明书，2025年8月5日

Fortuna Mining Corp.；新闻发布，2026年1月20日

Eldorado Gold Corporation；新闻发布，2025年11月26日

100

Alamos Gold Inc.；新闻发布，2025年2月18日

101

珀尔修斯矿业有限公司；新闻发布，2025年8月21日

102

Strickland Metals Limited；ASX公告，2026年2月2日

103

伦丁矿业公司；新闻发布，2026年2月18日

104

嘉能可（Glencore PLC）；截至2025年12月31日的资源及储量

105

Teck Resources Limited；年度信息表，2026年2月18日

106

流协议适用于该物业的100%，但仅限于间接拥有Compa ñ í a Minera Antamina S.A. 22.5%权益的Teck Resources Limited的所有权权益。

107

Rio2 Limited；公司介绍，2025年12月8日

108

纽蒙特公司；新闻发布，2026年2月19日

109

纽蒙特公司；新闻发布，2026年2月19日

110

Gold Fields Limited；矿产资源及矿产储量整合年报之补充报告书，2025年3月31日

111

泛美白银公司；新闻发布，2025年9月11日&公司网站

112

SolGold PLC；年度信息表，2025年9月24日

113

Patagonia Gold Corp.；MD & A，2025年11月27日

114

Hecla Mining Company；新闻发布，2026年2月13日

115

Perpetua Resources Corp.，表格10-K，2025年4月2日

116

Skeena Resources Limited；Eskay Creek项目NI 43-101技术报告，2023年11月14日

117

Eldorado Gold Corporation；新闻发布，2025年11月26日

118

Integra Resources Corp.；公司介绍，2026年2月

119

Westhaven Gold Corp.；2025年4月17日更新Shovelnose黄金项目的初步经济评估和矿产资源估算

120

派拉蒙黄金内华达公司；10-K表格；2025年9月25日

121

i-80 Gold公司；公司介绍，2026年3月

122

i-80 Gold公司；公司介绍，2026年3月

123

i-80 Gold公司；公司介绍，2026年3月

124

AngloGold Ashanti plc；2025年第四季度&全年收益发布，2026年2月20日

125

法拉第铜业公司；公司介绍，2026年2月

126

Los Andes Copper Ltd.；公司介绍，2026年2月

127

Strickland Metals Limited；ASX公告，2026年2月2日

128

Sibanye Stillwater Limited；JSE市场发布，2026年2月17日

129

Sibanye Stillwater Limited；JSE市场发布，2026年2月17日

130

Western Limb包括Sibanye Stillwater Limited的Western Limb采矿业务上的贵金属流以及Pandora财产的净冶炼厂回报特许权使用费

131

麦格纳矿业公司；公司介绍，2026年3月

132

Ring of Fire Metals Pty Ltd.；鹰巢项目技术报告，2024年1月24日

133

Generation Mining Limited；Marathon铜钯项目可行性研究报告更新，2025年3月28日

134

纽蒙特公司；新闻发布，2026年2月19日

135

纽蒙特公司；新闻发布，2026年2月19日

136

法拉第铜业公司；公司介绍，2026年2月

137

淡水河谷公司；表格20-F，2025年3月28日。淡水河谷参与债券详情可于淡水河谷网站查阅

138

SolGold PLC；年度信息表，2025年9月24日（Alpala & Tandayama America Underground）& News Release（Tandayama America Open Pit），2025年11月26日

139

Teck Resources Limited；年度信息表，2026年2月18日

140

第一量子Minerals有限公司；Taca Taca项目NI 43-101技术报告，2026年2月19日

141

伦丁矿业公司；新闻发布，2026年2月18日

142

Los Andes Copper Ltd.；公司介绍，2026年2月

143

Hudbay Minerals Inc.；投资者介绍会，2026年2月

144

KGHM Polska Mied az S.A.；矿产资源和储量报告，2014年12月31日

145

Strickland Metals Limited；ASX公告，2026年2月2日

146

嘉能可（Glencore PLC）；于2014年12月31日的资源及储量

147

Ring of Fire Metals Pty Ltd.；鹰巢项目技术报告，2024年1月24日

148

Canada Nickel Company，Inc.；Crawford硫化镍项目NI 43-101技术报告，2023年10月1日

149

必和必拓集团有限公司；年度报告，2025年08月19日

150

Noront Resources Ltd.；Black Thor，Black Label and Big Daddy NI 43-101 Technical Report，July 27,2015 & Eagle's Nest Project NI 43-101 Technical Report，October 19,2012 for Blackbird

151

淡水河谷公司；表格20-F，2025年3月28日。淡水河谷参与债券详情可于淡水河谷网站查阅

152

拉布拉多铁矿版税公司；年度信息表，2026年3月11日

153

Franco-Nevada持有Labrador Iron Ore Royalty Corporation（“LIORC”）9.9%的股权。LIORC直接并通过其全资子公司拥有加拿大铁矿石公司15.1%的股权，并获得该业务7%的总压倒性特许权使用费，还获得0.10加元/吨的铁矿石销售佣金

Cobre Panam á Exclusion


矿产资源-包含矿产储量						矿产的ET.%
		等级		含金属		涵盖的资源
类别	吨	金库	农业	金库	农业	按FNV利息
	000s	克/吨	克/吨	000盎司	000盎司
实测	100,900	0.15	1.65	487	5,353	100	%
表示	3,212,000	0.06	1.33	6,224	136,987	100	%
M & I	3,312,900	0.06	1.34	6,710	142,339	100	%
推断	1,084,500	0.04	1.09	1,286	37,825	100	%

矿产储量						矿产的ET.%
		等级		含金属		涵盖的储备金
类别	吨	金库	农业	金库	农业	按FNV利息
	000s	克/吨	克/吨	000盎司	000盎司
已证明	98,400	0.15	1.61	475	5,093	100	%
可能	2,669,300	0.06	1.35	5,125	116,062	100	%
合计	2,767,700	0.06	1.36	5,600	121,243	100	%

笔记

●	资料来源：First Quantum Minerals Ltd.日期为2026年2月10日的年度信息表

●	自2023年11月以来，Cobre Panam á一直处于停产状态，处于P & SM状态。请参阅页面上的“Cobre Panam á Updates – Panam á”部分13本AIF及“技术和第三方信息”部分的第22这个AIF的。由于Cobre Panam á的地位，矿产资源和矿产储量正在单独报告，不包括在上述综合矿产资源和矿产储量表中

●	根据CIM理事会通过的关于矿产资源和矿产储量的CIM标准中规定的指南，根据NI 43-101定义的矿产资源和矿产储量

●	矿产资源报告含矿产储量

●	矿产资源和矿产储量中增加了库存

●	行和列可能因四舍五入而不能精确合计

新繁荣排除


矿产资源-包含矿产储量				矿产的ET.%
		等级	含金属	涵盖的资源
类别	吨	金库	金库	按FNV利息
	000s	克/吨	000盎司
实测	547,000	0.46	8,100	100	%
表示	463,000	0.34	5,100	100	%
M & I	1,010,000	0.41	13,300	100	%
推断	—	—	—	100	%

矿产储量				矿产的ET.%
		等级	含金属	涵盖的储备金
类别	吨	金库	金库	按FNV利息
	000s	克/吨	000盎司
已证明	481,000	0.46	7,100	100	%
可能	350,000	0.35	3,900	100	%
合计	831,000	0.41	11,000	100	%

笔记

●	资料来源：Taseko Mines Limited的公司介绍，日期为2026年1月

●	上述题为“加拿大不列颠哥伦比亚省Prosperity金铜项目矿产储量增加3.44亿吨的技术报告”的新Prosperity项目矿产资源和矿产储量估算及相关技术报告的源数据生效日期为2009年11月2日。佛朗哥-内华达没有将新的Prosperity矿产资源和矿产储量估计视为当前，在评估这种估计的可靠性时建议谨慎行事。请读者进一步注意，源数据自2009年以来没有更新，因此，在根据当前运营和资本成本、适当技术、金属价格前景和类似事项评估其结论时，请谨慎行事

●	根据CIM理事会通过的关于矿产资源和矿产储量的CIM标准中规定的指南，根据NI 43-101定义的矿产资源和矿产储量

●	矿产资源报告含矿产储量

●	行和列可能因四舍五入而不能精确合计

CANDELARIA采矿和技术信息 N

属性描述、位置和访问

Candelaria铜矿综合体包括两个相邻的铜矿开采业务，分别是Candelaria和Ojos del Salado，它们从露天和地下矿山生产铜精矿。Candelaria由一个露天和地下矿山组成，向一个名义处理能力为7.5万吨/日的现场浮选选矿厂提供铜矿。Ojos del Salado包括两个地下矿山：Santos和Alcaparrosa。2022年7月30日，在该矿附近出现地表天坑后，Alcaparrosa矿的运营被暂停并最终关闭，Alcaparrosa已从Candelaria的矿山计划和矿产储量寿命中移除。Santos矿向Pedro Aguirre Cerda（“PAC”）加工厂提供铜矿，产能为3700吨/日。从Santos矿开采的剩余矿石在Candelaria加工厂进行处理。Candelaria铜矿综合体由Lundin Mining（80%）和Sumitomo Corporation（“Sumitomo”）（20%）间接拥有。

Candelaria铜矿综合体位于智利阿塔卡马地区，海拔约650米，位于科皮亚波市以南约20公里，圣地亚哥以北650公里。使用公共道路系统可轻松访问这些物业。员工和承包商主要来自阿塔卡马地区。科皮亚波是一座现代化城市，定期提供服务，人口约17万。该地区阿塔卡马机场每天有来自圣地亚哥和其他目的地的商业航班提供服务。

Candelaria区内的Candelaria财产包括237个采矿开采特许权（约6,499公顷）和30个采矿勘探特许权（约6,880公顷）。Ojos del Salado矿区包括190个采矿开采特许权（约9,123公顷）和49个采矿勘探特许权（约11,350公顷）。这些特许权要么已经被授予，要么正在被授予过程中。这些物业单位没有物质抵押、产权负担、禁止、禁令和诉讼。包含活跃和未来采矿活动的矿权不受材料特许权使用费的影响。

勘探特许权期限为四年，需要向智利财政部支付每公顷约4.00美元的年费。在这一时期结束时，勘探特许权可能全部或部分转换为开采特许权。开采特许权是无限期的，根据最近于2023年底实施的一项名为N21.420的法律，向智利财政部支付的年费约为每公顷7.00美元，无活动每公顷28.00美元。采矿特许权的持有人，无论是开采还是勘探，均有权对其特许权的勘探或开采所需的地表财产建立占用地役权。

历史

Candelaria硫化物矿床由菲尔普斯道奇公司（“菲尔普斯道奇”）于1987年发现。一项可行性研究于1990年完成，经智利政府批准，于1992年10月开工建设。住友于1992年收购了该物业20%的股权。生产于1995年初开始。1997年，菲尔普斯·道奇完成了选矿厂吞吐量的扩张，安装了第二台SAG磨机、额外的采矿设施以及新建和扩建的选矿厂设施。

2007年，当麦克莫兰銅金公司（“Freeport”）收购了菲尔普斯道奇公司（Phelps Dodge）时，房产所有权发生了变化。

2011年期间，一条管道完工，将附近污水处理设施的水输送到Candelaria铜矿综合体。卡尔德拉港口的一座海水淡化厂于2013年建成并投入使用，产能为每秒500升。

自Candelaria矿床发现以来，矿址和地区勘探计划一直很活跃。这项工作导致了Alcaparrosa、Candelaria地下（南北两区）和Espa ñ ola矿床的发现。Candelaria地下的两个部门现在都在积极生产中。

Santos地下矿山自1929年开始生产，加工在PAC工厂进行。菲尔普斯道奇于1985年成为Ojos del Salado和Santos矿以及PAC工厂的唯一所有者。PAC工厂已多次扩建，目前产能为3700吨/日。住友于2005年收购了Ojos del Salado 20%的权益。

1995年，Alcaparrosa矿的第二个地下作业开始建设，并于1996年初开始生产。

1998年10月至2004年期间，由于铜价环境疲软，Santos、Alcaparrosa和PAC工厂的运营暂停。

2014年10月6日，LMC Bermuda Ltd.、Franco-Nevada和FNBC签订了经修订的Candelaria流协议，向FNBC出售来自Candelaria Copper Mining Complex的黄金和银流，预付保证金为6.480亿美元。除了预付定金外，FNBC将在流下交付时持续付款。该流涵盖了Candelaria铜矿综合体100%物业的68%的应付黄金和白银，在向Franco-Nevada交付了720 koz的黄金和12 Moz的白银后，这一比例降至40%。截至2024年12月31日，Candelaria Copper Mining Complex已交付598 koz黄金和9.9 Moz白银。以我的2025年寿命为基础

产量估计，从产量的68%到产量的40%的流量百分比的变化预计将发生在2027年。

2014年11月，伦丁矿业收购了自由港在Candelaria铜矿综合体中的80%权益。

2015年，Candelaria 2030环境影响评估（“环评”），包括新的Los Diques尾矿储存设施（“Los Diques TSF”），获得了智利监管机构的环境批准。Los Diques TSF在收到主要建造许可后于2016年开始建造。2017年全年继续施工，2018年第一季度投放了第一批尾矿。

2018年期间，勘探成功导致Espa ñ ola矿床首次申报矿产资源和矿产储量。2019年，Candelaria地下矿山新南区生产了第一批矿石。

2020年2月，Candelaria铜矿综合体提交了Candelaria 2040环评，该环评于2023年9月8日获得阿塔卡马地区环境委员会的批准。Candelaria 2040年度环评考虑对目前的运营进行几项增强，这将使矿山寿命至少延长至2040年。

自上世纪90年代中期以来，Candelaria铜矿综合体一直是重要的铜生产商。2025年，精矿中的年含金属量为145,471吨铜、80,528盎司黄金和179.8万盎司白银。

地质背景和成矿作用

地质环境

Candelaria硫化物矿床位于沿海Cordillera和Copiap ó Precordillera之间的边界。Cha ñ aral和Copiap ó的沿海Cordillera由二叠纪至下白垩纪侵入体组成，位于泥盆纪至石炭纪变质沉积岩的基底内。火山岩、火山碎屑岩和海相碳酸盐岩代表了早至白垩纪中期沉积的弧内和弧后层序。

Candelaria、Santos、Alcaparrosa矿山和Espa ñ ola矿床位于Punta del Cobre区。多金属硫化物矿床位于Punta del Cobre组的火山岩中。Punta del Cobre区的多金属硫化物矿床位于阿塔卡马断裂带主要分支的东部，这是一个沿智利海岸延伸超过1000公里的与俯冲有关的走滑断层系统，至少自侏罗纪时期以来就活跃。Punta del Cobre地区的主导构造要素是东北走向的Tierra Amarilla背斜，一个东南濒临的褶皱和逆冲系统，以及一系列西北偏北到西北走向的高角断层。

Candelaria矿的露天矿坑内暴露出Abundancia和Punta del Cobre地层的钙质、沉积和火山碎屑岩。Candelaria露天矿和Candelaria地下的最下层单元是下安山岩，是斑状到块状安山岩和火山碎屑角砾岩的紧凑序列，具有强烈的黑云母-石英-磁铁矿-钠长岩蚀变。Santos矿位于东北走向的Tierra Amarilla背斜东侧边缘，Santos矿的岩石主要由Punta del Cobre和Abundancia地层组成。Alcaparrosa矿位于Punta del Cobre矿区北部，Punta del Cobre组细分为一个下安山岩单元，接下来是火山碎屑角砾岩、albitophyre和与石榴石互层的辉石-方石角岩。Espa ñ ola矿床位于Candelaria-Punta del Cobre区南部，位于Copiap ó岩基与Cha ñ arcillo群和Punta del Cobre组沉积和火山-沉积岩之间的接触金黄色中，位于由San Gregorio断层系统控制的构造凹陷区块。

矿化

在Candelaria铜矿复合体中发现的铜金硫化物矿化，即一般所说的氧化铁铜金（“IOCG”）矿化，位于Candelaria-Punta del Cobre区下白垩统岩浆弧深成岩组的热光环内。根据岩性和构造设置的不同，安山岩和凝灰岩单元内的多金属硫化物矿化可发生为脉状、热液角砾岩、置换mantos、钙质硅卡岩等。硫化物矿化以角砾岩、网状细脉、安山岩中的播散为主，并作为内部凝灰岩单元。对断层、角砾岩、矿脉、叶理等形态的成矿也存在一些局部性控制。Candelaria已成为安第斯型IOCG矿床的勘探模型，显示出与深成复合体和广泛同时代断层系统的密切关系。

Candelaria矿的主要矿化体中部厚达400米，并向边缘变薄。东西段矿化呈透镜状、向下凹形，东缘陡峭，西缘浅倾。南北段矿化体形状不规则。按计划来看，Candelaria矿的矿化范围约为1400 m x 2400 m。矿化体形成后被折叠。东北偏北走向的褶皱轴线对应Tierra Amarilla背斜。

在Santos矿中，观察到了三种类型的矿化：矿脉、mantos、角砾岩体。Santos矿的一个重要矿脉是Isabel矿脉，呈西北走向，长度超过1公里，宽度在4米至30米之间。曼托型矿化以位于地底两个沉积层位的板状体形式出现

和albitophyre的屋顶。曼托矿化的特点是含铁量可变，北部和较深地区常见磁铁矿，南部常见镜面赤铁矿。矿化发生在角砾岩体内，典型的包含有方铅矿和下安山岩单元，矿化一般形成陡峭的西倾和西北偏北至西北走向的岩体。

Alcaparrosa矿的矿化主要以mantos的形式出现，其走向向东北并向西倾斜。矿石矿物学由黄铜矿、黄铁矿、磁铁矿组成，有微量磁黄铁矿、辉钼矿、毒砂铁矿。Alcaparrosa矿的矿化也以细脉的形式出现，这些细脉定义了密集的网状结构、角砾岩以及黑云母变安山岩中的精细散布。在西北偏北、北部和东部的块状矿脉中也发现了高品位的天体。

在Espa ñ ola项目区，矿化发生在mantos内，主要位于棕色石榴石硅卡岩中，而在硅石角内的矿化比例较小。黄铜矿是以团簇和浸染形式发现的原生硫化铜矿物，通常与棕色石榴石斑母细胞有关。在地表附近和向下大约70米的深度，矿化被氧化，其特征是存在金孔雀、孔雀石、原生铜、闪长岩和斑铜矿。

勘探和钻探

Candelaria铜矿综合体的勘探重点是在现有露天和地下基础设施附近追踪已知的mantos、矿脉和角砾岩块。大部分勘探是从地下进行的，需要大量的地下开发来提供足够的钻探站。还对矿山周围的大型资产进行区域勘探，以确定目标并确定具有矿产资源潜力的新区域。

从2010年到2024年12月底，Candelaria铜矿综合体的勘探重点主要是在Candelaria露天矿坑下方（矿坑的北部和南部）和三个地下矿山（Candelaria地下、Santos以及直到2023年在Alcaparrosa）扩大矿产资源。在此期间，完成了超过15,163米的地下开发漂移，为勘探钻探提供通道。2015年，启动了一项新的勘探和资源开发工具，即矿产库存范围分析（MIRA），以了解矿山以及Candelaria土地所有权内剩余的潜在矿产库存。

矿产资源是根据从地表和地下钻孔获得的信息进行估算的。从1990年到2024年12月，在坎德拉里亚区及其周边地区钻了6,170个岩心和冲击钻孔（1,494，056米）。所有钻探中约96%由岩心钻孔组成。1990-2004年，在Espa ñ ola钻了3个勘探金刚石钻孔，共计1,892m。2017年7月至2023年9月底，完成了195个新的金刚石钻孔。迄今为止，Espa ñ ola共有214个钻孔，总长度为64,128 m。在Santos矿，从1988年至2023年11月，从地下和地面站共钻出1,648个岩心钻孔（343,677米）。Alcaparrosa矿的钻孔数据库包含1990年至2023年3月从地表和地下位置钻出的1,221个钻孔（294,047米）。

2024年，在Candelaria矿化西延伸段和南延伸段的Candelaria地下（北部和南部区域）共钻探18,039米，从Candelaria表面钻探10,746米。离开矿山，在Espa ñ ola钻探了5,180 m，在该地区又完成了3,828 m的钻探。为勘探目的共钻探16070米。此外，技术钻探包括Candelaria的1,305米岩土钻探。在Candelaria地下又钻探了10,746 m用于加密矿山规划。所使用的钻探和取样程序与普遍公认的行业最佳做法一致。

采样、分析和数据验证

告知Candelaria露天矿产资源的分析样品是在Candelaria矿山实验室制备和化验的，该实验室被认可用于分析铜、铁、锌和银。该实验室并非独立于Candelaria，由Candelaria Processing Department管理。智利科皮亚波Paipote区的Intertek和Geolaqium被用作裁判实验室，独立于Candelaria。

为Ojos del Salado矿产资源估算提供信息的分析样本由位于智利Paipote的Intertek制备和化验。Intertek是一家全球性集团，在智利运营着13个实验室，管理体系获得ISO9001认证。Intertek的实验室独立于Ojos del Salado。自2016年起，Candelaria实验室被用作裁判实验室。

用于Espa ñ ola项目矿产资源报告的样本分析由Geolaquim（80%）和Intertek（20%）准备。Geolaquim由智利国家标准化研究所（“INN”）根据ISO17025法规认证，用于浓缩矿物和其他（可溶性铜、总铜、铁和金）。用于测定Candelaria、Ojos del Salado和Espa ñ ola样品的样品制备和分析方法相似。接收时，记录样品细节并确定样品流中质量控制样品的插入点。制样包括在强风炉中于105度Celsius下干燥，一次破碎至100%通过5毫米，二次破碎循环至90%通过1.68毫米（12目）。每40个进行一次研磨试验^第样本。使用旋转分离器从破碎的材料中制备出两个1公斤的样品。两个样品分别粉碎至95%通过率

0.106毫米（140目），并进一步细分为子样品，包括用于质量控制的样品和那些保留以备将来参考或作为备份的样品应需要更多的样品材料。

铜通过多酸消解和原子吸收光谱法进行分析。黄金是使用火法分析程序进行分析的。在整个采样间隔内，每隔2米系统地测量一次比重。化验数据直接从数字化验结果文件中加载到最终数据库中，以最大限度地减少输入错误。

所有钻探化验样品均由承包商在矿山地质学家的直接监督下收集。来自Candelaria的样本在矿场进行处理。Ojos del Salado的样品直接从酒店运到Paipote的Intertek实验室。在每种情况下，都使用既定程序来确保在钻机和实验室之间运输期间样本的安全，包括通过维持样本的保管链，以防止样本的无意污染或混合，并使主动篡改尽可能困难。

在Candelaria和Ojos del Salado实施的分析质量控制计划包括在提交化验的所有批次中使用插入的对照样品（粗样和纸浆重复样品和参考材料样品）。智利安托法加斯塔的INTEM实验室已从Candelaria样品中制备出参考材料，包括为铜和金创建的低品位、中品位、高品位和空白的新参考材料。十个实验室在循环过程中用于定义参考材料的推荐等级和方差。一份复制件和大约5%的样本被送往裁判实验室。

自2016年以来，勘探数据通过acQuire进行管理^TM数据库，其中包括来自井眼调查和数据管理工具的样本坐标的质量控制管理功能。通过acQuire对样品编号和标签进行控制^TM，包括向初级实验室插入质量控制样本和寄售说明。分析结果以电子方式接收并通过acQuire进行管理^TM带有质量控制过滤器。超出定义限制的样本被ACQuire拒绝^TM并被标记为进一步调查。acquire^TM系统包括用于报告分析结果和准备偏差图和时间序列图的功能。

Candelaria铜矿综合体完成的勘探和生产工作是使用记录在案的程序进行的，在考虑将勘探和生产数据用于地质建模和矿产资源估算之前，需要对其进行广泛的验证和验证。Candelaria Copper Mining Complex技术人员实时监控分析质量控制数据。Candelaria技术报告的作者进行了多次实地访问，以检查可能对告知矿产资源的数据完整性产生重大影响的方面（岩心测井、取样、分析结果和数据库管理），并审查了钻孔数据库、矿产资源模型、记录在案的矿产资源估算程序和数字矿山基础设施线框。

Candelaria铜矿综合体使用的采样准备、安全、分析和数据验证程序符合普遍接受的行业最佳做法。

冶金检测

Candelaria铜矿联合企业保持定期的冶金测试计划，这些计划与历史测试结果和磨机性能一起纳入统计模型，以预测和改善磨机产量、金属回收率和最终精矿品位方面的加工性能。冶金测试一般在阿塔卡马大学等专门设施和智利的商业第三方实验室进行，包括SGS矿产服务公司。冶金测试侧重于岩石硬度、矿物学和台架规模浮选测试，以预测磨机产量和冶金性能。Candelaria铜矿综合体进行的内部测试工作包括常规表征的粉碎和浮选测试以及正在进行的地质冶金模型开发。PAC工厂正在进行一项类似但强度较小的计划。

Candelaria铜矿综合体考虑了一个吞吐量模型，该模型包括地质单元、进料颗粒大小、矿物来源和运营因素，包括卵石加工、涂层效应、库存和衬垫时间。该模型根据冶金中试测试和运营数据定期更新。影响吞吐量的最重要因素是地质单位。

Candelaria铜矿综合体维持铜回收模式。该模型包含地质单元因子，P₈₀到浮选、长期堆料及铜、锌头品位。该模型根据冶金测试和运营数据定期更新。影响回收率的最重要因素是铜品位、通量和进料粒度。

矿产资源和矿产储量估算

Candelaria铜矿综合体的矿产资源是根据存储在安全中央数据库中的岩心钻探信息估算的，并使用地质统计区块建模方法进行评估。使用略有不同的方法和假设，为Candelaria露天矿、Espa ñ ola露天矿项目和四个地下矿山（Candelaria地下南区、Candelaria地下北区、Santos和Alcaparrosa）准备了六个矿产资源模型。利用Leapfrog Geo软件进行地质建模。使用NPV Scheduler（Datamine软件）进行矿产资源估算。

Candelaria和Espa ñ ola的露天矿储量估计数是基于使用修正参数开发的矿山寿命计划和露天矿设计，这些参数包括金属价格、基于加工厂性能的金属回收率、基于生产计划和设备要求的运营成本和持续资本成本估计。利用HXGN MinePlan进行露天矿坑优化^TM3D和Datamine软件。

Candelaria地下（北区和南区）和Santos的地下矿产储量估算是基于矿山寿命计划，采场的设计和开发使用了修正参数，包括金属价格、基于加工厂性能的金属回收、基于生产计划和设备要求的实际运营和持续资本成本估算。采场布局、采矿顺序和开发计划使用Deswik软件与采场优化器和MineSight一起开发®用于详细设计和操作改进。

可能影响矿产资源和矿产储量估计的因素包括：稀释和采矿回收、金属价格、冶炼厂、精炼和运输条款、冶金性能、岩体的岩土特征、资本和运营成本估计，以及获得土地所有权、所需许可证以及环境、社会和法律许可证的可能性。如果这些因素在Candelaria铜矿综合体的控制范围内或能够受到影响，则通过行业公认的做法和程序以及与当地社区和政府当局保持积极参与和建设性的对话来管理这些因素。

Candelaria铜矿综合体的2025年12月31日矿产资源和矿产储量估算详情如下：



截至2025年12月31日的合并矿产资源报表（100%基础）^(1)(2)(3)
		数量	铜	金库	农业	铜	金库	农业
	类别	‘000吨	%	克/吨	克/吨	‘000吨	科兹	科兹
坎德拉里亚露天矿坑	实测	487,110	0.40	0.10	1.36	1,948	1,519	21,236
	表示	65,339	0.26	0.07	1.02	170	151	2,147
	M & I	552,449	0.38	0.09	1.32	2,118	1,670	23,383
	推断	11,489	0.19	0.05	0.86	21	20	316
La Espa ñ ola	实测	64,297	0.38	0.08	0.33	242	161	684
	表示	97,599	0.31	0.06	0.31	305	182	960
	M & I	161,896	0.34	0.07	0.32	548	343	1,644
	推断	43,677	0.28	0.05	0.25	122	66	355
Candelaria库存	实测	—	—	—	—	—	—	—
	表示	86,187	0.29	0.09	1.20	246	238	3,325
	M & I	86,187	0.29	0.09	1.20	246	238	3,325
	推断	—	—	—	—	—	—	—
Candelaria Underground	实测	192,402	0.86	0.20	3.57	1,655	1,250	22,090
	表示	259,416	0.77	0.17	3.14	2,000	1,418	26,189
	M & I	451,818	0.81	0.18	3.32	3,655	2,667	48,279
	推断	48,782	0.72	0.15	2.01	349	234	3,156
Ojos del Salado地下	实测	51,494	0.94	0.22	1.96	484	364	3,245
	表示	53,888	0.83	0.18	1.96	448	315	3,401
	M & I	105,382	0.88	0.20	1.96	932	680	6,646
	推断	23,963	0.89	0.18	2.48	213	142	1,908
地区总计	实测	795,303	0.54	0.13	1.85	4,329	3,294	47,255
	表示	562,429	0.56	0.13	1.99	3,170	2,305	36,022
	M & I	1,357,732	0.55	0.13	1.91	7,499	5,599	83,277
	推断	127,911	0.55	0.11	1.39	705	461	5,735

(1)	由于四舍五入，总数可能无法正确相加。

(2)	矿产资源公司使用4.43美元/磅铜和2185美元/盎司黄金的金属价格进行了估算。

(3)	据报，露天矿矿产资源的边界品位为Candelaria的铜为0.12%，Espa ñ ola项目的铜为0.14%。Candelaria地下矿产资源报0.39%铜边界线。Ojos del Salado的Santos矿的地下矿产资源报告为0.42%的铜的边界值。



截至2025年12月31日的合并矿产储量报表（100%基准）^(1)(2)(3)
		吨	铜	金库	农业	铜	金库	农业
	类别	‘000吨	%	克/吨	克/吨	‘000吨	科兹	科兹
坎德拉里亚露天矿坑	已证明	269,001	0.45	0.11	1.37	1,208	917	11,823
	可能	24,372	0.29	0.08	1.09	70	63	853
	合计	293,373	0.44	0.10	1.34	1,278	979	12,676
La Espa ñ ola	已证明	52,454	0.40	0.08	0.34	209	138	567
	可能	64,326	0.36	0.07	0.32	231	136	668
	合计	116,780	0.38	0.07	0.33	440	275	1,235
Candelaria Underground	已证明	20,999	0.85	0.19	3.33	177	131	2,248
	可能	62,817	0.78	0.17	3.29	490	343	6,653
	合计	83,816	0.80	0.18	3.30	667	474	8,901
Candelaria库存	已证明	—	—	—	—	—	—	—
	可能	86,187	0.29	0.09	1.20	246	238	3,325
	合计	86,187	0.29	0.09	1.20	246	238	3,325
Ojos del Salado地下	已证明	2,984	0.84	0.21	1.97	25	20	189
	可能	9,572	0.83	0.17	2.13	80	54	656
	合计	12,556	0.83	0.18	2.09	105	73	845
地区总计	已证明	345,438	0.47	0.11	1.34	1,619	1,206	14,827
	可能	247,274	0.45	0.10	1.53	1,117	834	12,155
	合计	592,712	0.46	0.11	1.42	2,736	2,040	26,981

(1)	由于四舍五入，总数可能无法正确相加。

(2)	矿产储备是根据3.85美元/磅铜、1900美元/盎司黄金和25美元/盎司白银的金属价格准备的。

(3)	据报告，露天矿矿产储量的边界品位为Candelaria的铜为0.14%，Espa ñ ola项目的铜为0.16%。Candelaria的地下矿产储量据报以0.45%的铜为边界。Ojos del Salado的Santos矿地下矿产储量报告为0.48%铜的边界线.

采矿业务

到2040年，Candelaria和Espa ñ ola露天矿坑的设计总开采率约为250000吨/日。随着最终废品剥离完成，整体开采率将有所下降。已经制定了一种库存策略，以最大限度地提高进入加工设施的材料的等级。预计Candelaria的直接碾磨矿平均铜含量为0.55%，Espa ñ ola的平均铜含量为0.41%。较低品位的库存矿石将按要求进入以满足工厂产能。该矿目前运营液压和电动铲子、54辆运输车、7台生产钻机和一支保障设备车队。

Candelaria露天矿坑的设计目的是在几个开发阶段进行开采。基于矿山计划的2025年寿命，矿山计划寿命中保留四个开发阶段（阶段11、12、13A和13B）。包括初步交付库存的矿石在内，整体剥采比预计为2.2：1。井下废弃物总量716.8公吨，露天矿整体寿命21年。Espa ñ ola坑内废物总量为243公吨，预计总寿命为19年。

Alcaparrosa矿的采矿作业于2022年7月30日在该矿附近出现地表天坑后暂停。在收到SMA征收330万美元罚款并下令继续关闭Alcaparrosa矿的通知后，Alcaparrosa矿永久关闭。该公司已寻求对所施加的处罚进行审查，并在其他方面与SMA发起的调查程序进行了合作，包括提供监测技术、研究和专家来指导这一过程。

所有地下矿山均采用分段回采方式，适用于大型、垂直、岩石稳定的矿床。采场，高达100米，有20米至60米的次级间隔，使用114毫米至130毫米直径钻头井下孔作为台架钻孔。爆破后，矿石被引力到采场底部，在生产层面被拉点收集。Epiroc辛巴风锤钻机在底切上钻64毫米上孔，进行装载、爆破，矿石流向拖运漂移。不使用回填，用60吨的地下卡车（Candelaria拥有）和30或40吨的公路卡车（承包商拥有）将渣土运到地面堆场。Candelaria地下和Santos矿山目前的寿命分别为18年和11年。

2022年初，完成了一项可行性研究更新，将地下矿山的吞吐量从14ktpd扩大到最高26ktpd，其中包括地下破碎和输送系统以及地面二次破碎工厂。该扩建项目目前正在根据最新的矿产储量进行评估，分析中已纳入一种替代情景，该情景探讨了利用运输卡车将产能从之前的每天约12,000至14,000吨的水平提高到约22千吨/日的可能性。

处理和恢复业务

Candelaria铜矿综合体经营着两个加工厂：Candelaria和PAC。Candelaria加工厂从Candelaria露天矿以及Candelaria地下矿山和部分Santos地下矿山接收矿石。标称产能7.5万吨/日。PAC加工厂专门从Santos地下矿山接收矿石，设计产能为3700吨/日。

从2005年到2024年末，Candelaria的年吞吐量平均为26Mtpa，相当于70800吨/日的植物利用率为92%。铜、黄金和白银在此期间的平均加工厂回收率分别为93%、72%和83%。预计到2036年铜头品位将在0.5%至0.7%之间，然后在矿山寿命结束时降至0.4%以下。回收库存和Candelaria井下将是矿山寿命结束时唯一的磨坊饲料来源。2023年10月，现有球磨机N6 °转为棒磨机的工作完成。这使得所有破碎和碾磨的鹅卵石可以推进到二次碾磨，为SAG碾磨腾出了增量新鲜饲料的空间。

Ojos del Salado的PAC选矿厂自1929年开始运营。该选矿厂每天处理来自Santos地下矿山的3700吨新鲜饲料，平均头部品位为0.86%的铜，实现了94%的回收率。PAC工厂的最终浮选尾矿泵送到2019年安装的Los Diques TSF新生产线。

Candelaria加工厂生产不含惩罚元素的清洁精矿，可支付黄金和白银。基于2024年矿山寿命规划，铜精矿品位为30% Cu，含5~6g/t AU和95 g/t Ag。对于PAC加工厂，铜精矿为30% Cu，含5至6g/t AU和62 g/t Ag。

Candelaria与第三方公司达成协议，处理Candelaria的浮选尾矿以生产磁铁矿精矿，这会产生额外的副产品收入来源，前提是铁矿石价格有利。

基础设施、许可和合规活动

Candelaria铜矿综合体的设施通过与当地能源公司AES Andes S.A.（前身为AES Gener S.A.）的长期合同接收电力。目前，100%的发电来自可再生能源。目前与AES Andes S.A.的合同将于2035年12月到期。

主要供水来自一座海水淡化厂，该厂于2013年投入使用，位于Punta Padrones港口设施附近。铜精矿按合同出售给当地贸易商，或用卡车运到Punta Padrones港口设施，然后从那里运往世界各地的不同冶炼厂。海水淡化厂和Punta Padrones港口由Candelaria拥有和运营。

现役尾矿设施Los Diques TSF于2018年开始运营，取代了原来的Candelaria尾矿储存设施。Los Diques TSF被批准为Candelaria 2030环评的关键部分，位于露天矿坑和厂址的西南方，设计产能约为6亿吨。尾矿设施包括三座水坝，均采用下游方法由堆石建造。Los Diques TSF现在接收来自Candelaria和PAC加工厂的全部浮选尾矿。Los Diques TSF的未来阶段已提前启动，利用了与原始项目的协同效应和露天矿的矿山废物可用性。原Candelaria尾矿储存设施处于非活动状态，除了正在进行的尾矿排水回收，回收到加工厂。Candelaria尾矿储存设施上不再有上清液池。

尾矿储存设施堤岸的物理稳定性由Candelaria运营人员持续检查和监测，并每季度向智利矿业和地质国家管理局提交一份监测报告。所有Candelaria铜矿综合体尾矿储存设施都有一名正式任命的外部备案工程师，至少每年进行一次面对面的大坝安全重点检查。对于活跃的Los Diques TSF，来自记录工程师团队的代表保持全职现场驻留，以执行施工质量保证和监督。监测数据定期与记录工程师共享，以审查和验证所有级别均低于预定的安全触发级别。Candelaria铜矿综合体还定期开展额外的尾矿审查活动，包括由一个独立的尾矿审查委员会（最近一次审查是在2024年6月的实地访问期间完成的）。

智利为采矿和其他工业活动建立了一个全面的监管框架，可追溯到1990年代中期，此后多次更新。尽管Candelaria和Ojos del Salado设施是在现代框架到位之前获得许可和开发的，但两者都持有许多源自对原始开发的修改的环境批准，并且符合当前的监管要求。此外，这两家公司还持有1000多个采矿和制粉设施以及相关基础设施的建设和运营许可证。

Candelaria根据环境主管部门于2023年9月8日批准的Candelaria 2040环评开展运营。Servicio de Evaluaci ó n Ambiental de la Rep ú blica de Chile的Resoluci ó n de Calificaci ó n Ambiental于2023年10月收到。Candelaria 2040环境影响评估考虑了对当前运营的几项增强措施，这些措施将使矿山寿命从2030年起延长至2040年，正如上一次环境影响评估所设想的那样，并包括支持阿塔卡马地区可持续社会、经济和环境发展的各种措施。批准是成功延长运营寿命的关键里程碑，包括开发La Espa ñ ola露天矿和Candelaria地下扩建项目的潜在开发。

Alcaparrosa矿山于1996年获得环境批准，随后进行了修订，最近获得了一份Declaraci ó n de Impacto Ambiental（“DIA”），以支持将矿山运营延长至2025年。2020年12月提交了例行许可证续期，并于2021年获得批准。2022年更新了Santos矿的部门许可证，如果发放，将允许该矿继续运营到2029年。

Candelaria和Ojos del Salado在Lundin Mining的负责任采矿管理系统以及相应的健康、安全、环境和社区标准下运营。该系统接受第三方审核，以确保持续遵守这些标准和指导文件。此外，Candelaria和Ojos del Salado的健康、安全和环境管理系统根据国际ISO—45000和ISO—14001（2015）标准进行认证。属于ISO—14001的环境管理体系最后一次认证是在2018年3月，重新认证是在2021年第一季度。属于OHSAS—18001的健康和安全管理体系最后一次认证是在2018年3月，并于2021年10月转换为ISO—45001认证。属于ISO—50001的能源管理系统于2021年获得认证。

Candelaria和Ojos del Salado分别制定了矿山关闭计划，这两项计划均已获得SERNAGEOMIN的批准。这些计划定期更新，至少每五年更新一次，并包括根据当地法规提供的财政担保。根据智利新法规，2020年批准了一份表明完成圣埃斯特班关闭计划（包括两个小型历史尾矿储存设施）中确定的义务的最终报告。其中一个已关闭的San Esteban尾矿储存设施已退役，尾矿固体已移至Candelaria尾矿储存设施，Candelaria铜矿综合体继续维护和监测另一个已关闭的尾矿储存设施。此外，Candelaria铜矿综合体维护和监测Ojos del Salado的六个已关闭的尾矿储存设施地点，这些地点都没有水覆盖。

资本和运营成本

截至2025年12月31日止年度，Candelaria的年度生产成本列示如下。此外，Candelaria铜矿综合体2024年的实际现金成本和每磅铜销售的现金成本以及2025年的指导如下。



坎德拉里亚	单位	2025年实际	2026年指导⁽²⁾
年生产成本	$ m	784	—
现金成本⁽¹⁾	$ m	595	—
每卖出一磅铜的现金成本⁽¹⁾	$/lb铜	1.92	$2.05-2.25

(1)	现金成本和每磅出售铜的现金成本是非公认会计准则衡量标准。现金成本和每磅出售铜的现金成本包括Candelaria流协议的影响，但不包括根据该协议收到的前期现金分配，以及资本化的剥离成本。Candelaria黄金和白银总产量的68%受Candelaria流协议的约束，因此现金成本是根据截至2025年12月31日止年度的黄金和白银销售收入分别约为437美元/盎司和4.36美元/盎司计算的。

(2)	现金成本指导是基于各种假设和估计，包括但不限于产量、商品价格（AU：4,000美元/盎司）、外汇汇率（美元/中电1：900）和运营成本。

2026年Candelaria铜矿综合体的资本成本估计为2.15亿美元。

生产与展望

Candelaria Copper Mining Complex精矿中所含金属的最近五年产量如下表所示：



		精矿生产的金属
		铜		金库		农业
		‘000吨		科兹		莫兹
2021		152		91		1.4
2022		152		86		1.6
2023		152		90		1.5
2024		162		93		2.0
2025		145		81		1.8

2026年，预测产量为13.5-14.5万吨铜和7.7万– 8.7万盎司黄金。根据伦丁矿业2025年2月的AIF，Candelaria铜矿综合体目前的矿山预测寿命到2051年。

COBRE PANAM á采矿和技术信息 N

Cobre Panam á更新

Cobre Panam á仍在P & SM，自2023年11月起停产。目前，Cobre Panam á不需要进行NI 43-101披露，但Franco-Nevada已按照其往年的方法提供了关于该资产的披露。如需更多信息，请参阅本AIF第13页的“Cobre Panam á Updates – Panam á”部分以及本AIF第22页的“技术和第三方信息”部分。

属性描述、位置和访问

Cobre Panam á特许权位于Panam á市以西120公里，距离加勒比海海岸20公里，位于巴拿马共和国科隆省的Donoso区和Omar Torrijos Herrera区。此前，Cobre Panam á项目完全位于多诺索区内，然而，在区内调整后，该项目现在部分位于每个修改后的区内。

Cobre Panam á物业由四个特许权组成，总面积为12,955.1公顷。租界地区没有其他工业发展，区域内人烟稀少。当地居民的首要职业是自给农业。最近的社区，Coclesito村（人口约2,600），位于工厂所在地东南12公里处。人口约2.5万的佩诺梅市位于科克莱西托东南49公里处。

通往Cobre Panam á矿区的通道是从Panam á市到Penonom é的南部泛美高速公路、通往La Pintada的全天候道路，然后是从Coclesito到矿址的密封道路。直升机停机坪被保留以供偶尔使用。

特许区地形崎岖，当地有相当大的浮雕，被茂密的森林覆盖。北部地区是一片低地，地势极小，一直延伸到加勒比海岸。气候条件为热带，降水量大，湿度大，全年气温相对较高，在25至30摄氏度Celsius。

历史

2012年8月，Minera Panam á，S.A.（“MPSA”）与Franco-nevada Corporation的一家子公司就基于Cobre Panam á项目的产量交付贵金属订立贵金属流协议，该协议于2015年11月2日进行了修订和重述（“PSA”）。

2013年，第一量子通过收购Inmet Mining Corporation（“Inmet”）间接获得了MPSA 80%的权益，后者持有Cobre Panam á特许权。当时，MPSA剩余20%的权益由韩国Panam á Mining Corp.（“KPMC”）持有，这是一家50/50的合资公司，其最终股东是LS-Nikko Copper Inc.和韩国矿山修复和矿产资源公司（“KOMIR”）（前身为韩国资源公司）。

2017年8月，第一量子通过收购LS-Nikko持有的毕马威50%的股份，将其对MPSA的有效所有权增加至90%，该股份分五年分六期支付。

2018年1月19日，Franco-Nevada通过一家全资子公司与First Quantum和KOMIR签订了经修订和重述的流协议，该协议涵盖Cobre Panam á的100%。

Cobre Panam á于2019年完成建设、分阶段调试和启动并于2019年9月1日起宣布商业化生产。Cobre Panam á在2022年实现了创纪录的350kt铜产量。

Cobre Panam á在2023年成功发送了35批精矿，反映出在2023年11月停止运营之前售出的含铜总量为307,848吨。

地质背景和成矿作用

Cobre Panam á的矿化包括几个浸染的铜-金-钼矿床。地质学上称为斑岩铜矿，这些是典型的美洲西部山脉和太平洋盆地周围的其他地区。

斑岩矿床出现于中渐新世大型花岗闪长岩基岩的南缘。主要矿床有Balboa、Botija、Colina和Valle Grande。还有一些较小的区域，最重要的是Brazo和Botija Abajo（统称“BABR”）以及Medio。

该矿区所有斑岩型矿化均赋存于花岗闪长岩、长石-石英-角闪石斑岩和邻近的安山岩火山岩中。Balboa的斑岩从位于该矿床西北部的一个源头被动地向南侵入，也被认为是受到该矿床以西的一个高角结构的影响。

在Botija，一些向北倾斜的长石-石英-角闪石堤防切割了花岗闪长岩。该矿床中东部出现两处安山岩质火山岩顶垂。在科利纳，矿化与一个东东南走向、浅北倾2.5公里乘1公里的长石-石英-角闪石斑岩基台和堤坝复合体有关

侵入花岗闪长岩和安山岩火山岩。Valle Grande带与东南走向的长石-石英-角闪石斑岩岩体相关联，其南北以安山岩火山岩和小花岗闪长岩岩脉为界。巴尔博亚的矿化主要由侵入邻近安山岩的长石-石英-角闪石斑岩组成。Medio是一种低到中等品位的斑岩，与硅化和岩溶斑状侵入岩和角砾化安山岩火山岩有关，在Brazo和Botija Abajo矿化主要位于长石-石英或长石-石英-角闪岩斑岩内。

沿Cobre Panam á矿物趋势的热液蚀变主要是二氧化硅-绿泥石，这被解释为一种丙石质蚀变形式。钾蚀变，由鲑鱼色钾长石和次生黑云母组成，见于Botija中部。Argillic和phyllic蚀变在三个主要矿床中呈斑片状，后一个品种在矿床顶部附近最为普遍。在布拉索，普遍存在的绢云母、粘土和黄铁矿与发达的石英石料厂有关。

次生硫化物以播散物、微细脉、裂缝填充物和石英-硫化物堆积物的形式出现。黄铜矿是铜矿占主导地位，斑铜矿较少。辉钼矿的痕迹常见于石英细脉中。在Botija、Colina和Valle Grande没有明显的表生富集区。在布拉索，由辉铜矿包覆的黄铁矿和稀有原生铜组成的表生矿化发生在至少150米的深度。

在这一地区进行了大量勘探钻探，使该项目的潜在运营寿命超过35年。矿产资源和矿产储量由MPSA于2018年12月更新，MPSA于2019年3月29日提交了Cobre Panam á技术报告。

勘探和钻探

在1968年的一次区域调查中，联合国开发计划署团队在Panam á中北部的Petaquilla河地区发现了铜、金和钼斑岩型矿化，后续钻探导致了Botija East、Colina和Valle Grande的发现。后来其他几家公司的勘探勾勒出特许区内的四个大型矿床和几个较小的矿床。

自1968年以来，进行了多项演练计划。截至2013年，共钻出1,813个金刚石钻孔，总长度为348,775m。

2019年期间，MPSA在Colina和较小的Medio矿坑附近开始了额外的金刚石钻探，以便对拟议的基础设施开发区域进行消毒，并在Colina进行进一步的资源划定。

最近的勘探钻石钻探活动的重点是在北部、东北部扩展矿化，从Colina矿床的中部收集更多的地质冶金信息，并在深处测试Colina北部和中部矿化。

采样、分析和数据验证

MPSA钻探的样品被放置在铝托盘内，并在烤箱中干燥。一旦干燥，整个样品将在Rocklabs Boyd破碎机中破碎，并定期进行筛分测试，以确保材料被粉碎到适当的大小。设备在每个样品使用高压空气后进行清洗，在每十个样品后通过破碎机的粗毛坯样品。使用琼斯步枪分离器和用于化验的500克等分试样分离破碎的样品材料。分类器被放置在一个小塑料袋中，该塑料袋经过热封，并标有条形码的样品标签。废料退回原样袋，现场存放。

样品等分试样通过空运快递运往秘鲁利马的ALS Chemex Lima进行分析。使用四酸消解和原子吸收光谱（“AAS”）完成铜分析。裁判化验检查和二次化验工作由智利圣地亚哥的Acme Santiago进行。这两个实验室都有ISO/IEC 17025-2005认证。残留纸浆被储存在秘鲁利马的ALS Chemex，或者储存在First Quantum位于秘鲁阿雷基帕的Minera Antares办事处的储存仓库。由于氧化和重复原始化验的能力降低，残留纸浆在三年后被丢弃。然而，所有MPSA钻芯都安全可靠地存放在位于Cobre Panam á场地的仓库中。

所有化验样本都保存在现场的上锁设施中，直到它们准备好装运。一旦对整个孔进行了记录和采样，就会对给定孔的样品进行批量处理。样品被分批收集到更大的袋子里，每袋大约90个样品。待测定顺序铜的样品被分批放入20至25个样品的袋子中。每周有几次，样本由MPSA工作人员通过公路发送到Penonom é的一个安全仓库。在储存期间，一般不到两天，样品在锁定的条件下保存，直到被DHL货物运输提货。DHL随后将样品空运至秘鲁利马ALS Chemex实验室。

First Quantum对Cobre Panam á的所有历史和当前QA/QC实践、QA/QC数据和历史QA/QC报告进行了详细审查，以确定该矿山钻孔分析数据中存在的准确性、精确度和偏差，以确定是否适合进行矿产资源估算。

虽然直到2006年才全面实施质量保证/质量控制采样的系统化方案，但进行了许多检查分析方案，以将每一次钻探方案与先前所有者进行的历史钻探进行比较。同样，直到MPSA钻探计划才对QA/QC数据和结果进行例行审查。MPSA人员对QA/QC数据进行了定期审查，并在发现错误时对数据库进行了更正。采样QA/QC结果和相关研究表明，样本分析数据代表了所采样的矿化，并且适合用于矿产资源估算。此外，第一量子完成的数据验证证明，矿产资源估算中使用的数据同样充足。

冶金检测

自1968年以来，在Cobre Panam á项目上开展了各种冶金测试工作计划，与直至1998年完成的不同程度的初步可行性和预可行性研究相称。

以铜/钼为主的硫化矿可以进行常规的差别浮选处理，将较少的金和银回收到铜精矿中并分离成放气流重力精矿。

1997年，设计了一项广泛的冶金测试计划，以证实早期对Botija和Colina矿石的冶金反应的研究。工作包括研磨、浮选、脱水和矿物学测试。进一步的测试已经完成，包括锁定循环浮选测试工作和模态分析，以帮助确定更粗糙和更清洁浮选的研磨要求。还对采用差别浮选的方法进行铜钼分离进行了试验。

验证性批次实验室浮选试验工作于2014年期间进行。基于所有这些测试工作，确定了铜和金的可变加工回收率关系，同时确定了钼和银的固定回收值。这些信息是支持矿产储量估算的矿山生产调度和现金流建模寿命的基础。

矿产资源

每个Cobre Panam á矿床的矿产资源估算是根据钻孔样本结果和相关地质的解释产生的，该解释涉及铜、钼、金和银矿化的空间分布。Botija矿产资源估算于2018年12月更新，增加了反循环（“RC”）品位控制钻探结果。Block品位估算使用普通克里金法，并通过当地统一调节认为适合采矿规模的铜和金面板估算进行后处理，矿产资源估算根据钻孔间距、样品QA/QC、地质可信度和品位估算的可信度进行分类。

Cobre Panam á的矿产资源估计，包括矿产储备库存，列示如下，反映了2019年3月的NI 43-101技术报告估计，包括到2025年12月31日的消耗。

截至2025年12月31日的矿产资源报表，并使用0.15%的铜边界品位报告



				吨		TCU		莫		金库		农业
存款		类别		（公吨）		%		%		克/吨		克/吨
博蒂贾		实测		100.9		0.58		0.009		0.15		1.65
博蒂贾		表示		488.1		0.36		0.007		0.07		1.10
科利纳		表示		1,031.6		0.39		0.007		0.06		1.58
梅迪奥		表示		63.0		0.28		0.004		0.03		0.96
瓦莱格兰德		表示		602.1		0.36		0.006		0.04		1.37
巴尔博亚		表示		647.3		0.35		0.002		0.08		1.37
Botija Abajo		表示		114.0		0.31		0.004		0.06		0.93
布拉佐		表示		228.3		0.36		0.004		0.05		0.81
测量和指示的总数				3,275.4		0.37		0.005		0.07		1.34
博蒂贾		推断		185.2		0.23		0.004		0.05		0.87
科利纳		推断		125.1		0.26		0.006		0.05		1.20
梅迪奥		推断		189.4		0.25		0.005		0.03		1.25
瓦莱格兰德		推断		362.9		0.29		0.005		0.03		1.14
巴尔博亚		推断		78.8		0.23		0.003		0.04		0.96
Botija Abajo		推断		66.7		0.27		0.005		0.06		1.25
布拉佐		推断		76.4		0.21		0.003		0.01		0.73
总推断				1,084.5		0.26		0.005		0.04		1.09

截至2025年12月31日的库存矿产资源表

 

吨

 

TCU

 

莫

 

金库

 

农业

存款

类别

（公吨）

ppm

克/吨

博蒂贾

库存

37.6

0.19

33.30

0.04

0.82

矿产储量

Cobre Panam á的矿产储量估计完全在上表中的测量和指示矿产资源估计中披露。它的编制与Cobre Panam á技术报告中报告的矿产储量估算方法一致。该预估的实际边界品位因加工回收率的变化而有所不同，但在其他方面则反映了较长期的共识铜价为3.00美元/磅，钼价为13.50美元/磅，金价为1200美元/盎司，银价为16.00美元/盎司。

截至2025年12月31日的矿产储量报表，报告基于3.00美元/磅的铜价格



	矿石总量
	吨	TCU	莫	金库	农业
坑与分类	（公吨）	%	ppm	ppm	ppm
博蒂贾
已证明	98.4	0.56	85.85	0.15	1.61
可能	453.1	0.34	68.60	0.07	1.07
矿产总储量	551.5	0.38	71.67	0.09	1.17
科利纳和梅迪奥
已证明	—	—	—	—	—
可能	980.7	0.39	65.60	0.06	1.57
矿产总储量	980.7	0.39	65.60	0.06	1.57
瓦莱格兰德
已证明	—	—	—	—	—
可能	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
矿产总储量	541.1	0.37	67.43	0.05	1.42
巴尔博亚
已证明	—	—	—	—	—
可能	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
矿产总储量	437.1	0.35	16.10	0.08	1.36
BABR
已证明	—	—	—	—	—
可能	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
矿产总储量	219.7	0.40	41.31	0.07	0.87
合并坑
已证明	98.4	0.56	85.85	0.15	1.61
可能	2,631.7	0.37	56.25	0.06	1.36
矿产总储量	2,730.1	0.38	57.31	0.07	1.37

截至2025年12月31日的库存矿产储量报表



	矿石总量
	吨	TCU	莫	金库	农业
	（公吨）	%	ppm	ppm	ppm
已证明	—	—	—	—	—
可能	37.6	0.19	33.30	0.04	0.82
矿产总储量	37.6	0.19	33.30	0.04	0.82

采矿业务

Cobre Panam á是一个露天矿，采矿以常规的露天采矿技术为基础。采矿从Botija的一个初始启动坑开始分阶段进行，为场地基础设施建设和加工厂调试的矿石提供带状前开发废物。随后为全面矿石加工提高了产量，露天矿坑陆续推出并深化。

在被置于P & SM时期之前，Cobre Panam á的采矿涉及超一流的规模化采矿设备和常规露天开采方法，每年开采的矿石和废料高达约83 MBcm。多个矿坑将按优化顺序分阶段开采，矿石在矿坑内破碎并通过陆路输送到附近的加工厂。

在Botija矿坑作业的Cobre Panam á采矿车队由五把索铲、三台超晶粒装载机和三十多辆超晶粒卡车组成。科利纳矿坑的预剥工作和相关陆上输送机和坑内破碎设施的土方工程取得了重大进展。计划到2023年底将破碎机进料提高到100公吨。

处理和恢复业务

以铜/钼为主的硫化矿可以接受常规的差别浮选处理，金和银被回收到铜精矿中，也被分离成重力精矿。

选厂设计以常规硫化矿浮选回路为基础，采用差分浮选生产分离的铜、钼精矿产品。工厂尾矿被导向尾矿管理设施，并将在晚些时候被导向枯竭的Botija露天矿。

含有黄金和白银副产品的铜精矿，作为浆料通过管道输送到该国北部海岸（加勒比海）的港口场地，在那里，它们在压滤机中干燥并储存起来，然后装船运往世界市场。钼精矿将通过公路运抵港口，以散装袋装方式发运。

虽然每个矿床的设计回收率各不相同，但预计在矿山寿命期间的平均回收率如下：

Cobre Panam á的CP100扩建项目建设完成，在2023年11月Cobre Panam á停工之前，该项目打算在2023年底实现100Mtpa的吞吐速度。

基础设施

该采矿综合体有两个主要区域：特许权边界内的矿山和厂址，以及位于加勒比海岸厂址以北约20公里的Punta Rincon的港口和发电站。港口和电厂场址由一个精矿和煤炭运输深水泊位、一个常规船舶登陆场和一个300兆瓦燃煤电厂组成。在矿山与电厂场址、港区之间建设了一条便道。

项目电力由港口场址的一座燃煤发电站发电，沿一条接入输电线路走廊输送至矿址，该通道还纳入了精矿管道。电厂接入国家电网，将产生的富余能源出售给配电系统。2022年签署了电力购买协议，用于CP100扩建的增量电力供应，（64MW）来自100%可再生电力，来源为巴拿马电网。作为P & SM协议的一部分，该电厂于2025年10月成功重启。

通道通过泛美高速公路系统，该系统与太平洋海岸平行，从巴拿马城到Penonom é，全天候道路到La Pintada，然后是从Coclesito到矿址的密封道路。

许可和合规活动

2011年12月，共和党通过MiAmbiente，即巴拿马国家环境管理局，前身为Autoridad Nacional del Ambiente，批准了Cobre Panam á铜矿项目开发所需的矿山环境和社会影响评估（“ESIA”），包括Botija、Colina、Medio和Valle Grande的采矿作业和相关基础设施、港口设施以及燃煤电厂。自首次提交以来，项目定义和开发范围已发生变化，以包括需要在新的ESIA中解决的额外开放坑和方面。考虑到P & SM阶段，MPSA没有提供新的EISA提交的时间表。

2025年，Cobre Panam á继续履行其环境管理承诺，确保遵守ESIA、巴拿马环境法规，并遵守包括赤道原则和IFC绩效标准以及公司环境政策在内的标准。2025年的一个关键重点是保持场地的物理和化学稳定性，同时场地仍处于P & SM状态。

MPSA继续实施其环境管理计划，以履行在项目ESIA中做出的承诺，并遵守巴拿马环境法规、包括赤道原则在内的国际标准和国际金融公司绩效标准以及MPSA环境政策。MPSA正在根据ISO14001：2015标准开发和实施其环境管理体系。

截至2025年12月31日，关闭成本现值为1.060亿美元。

该矿位于热带地区，年平均降雨量较高，所有来自露天矿坑的排水和接触水、废料堆和矿石库存正在被收集并用作磨坊中的工艺水，而用于环境流动的非接触水则被释放到Botija河。此外，尾矿管理设施（“TMF”）中的水正在被回收利用到该工厂。根据当地法规和排放许可，从TMF表面倾泻而出的多余水正在被排放到德尔梅迪奥河。排放的水质目前满足当地所有排放要求，预计在我的生命周期内将继续满足水生生物群的水质标准。

在2023年11月暂停商业生产之前，该项目由政府任命的独立审计员根据ESIA承诺每两年进行一次审计。审计结果已提供给国家环境监管机构MiAmbiente。两年一次的政府指定环境合规审计继续进行，审计结果已提供给MiAmbiente。在最近的审计中，该公司已证明100%遵守所有环境承诺。

2025年，Cobre Panam á未报告任何重大环境事件，也没有任何适用当局发布的违规通知或处罚。

资本和运营费用

Cobre Panam á目前仍处于停产和暂停生产指导的P & SM阶段。截至2025年12月31日止年度的P & SM成本，平均每月约1,500万美元。

矿山开发生产

下表显示了Cobre Panam á的历史产量：



		铜		金库		农业
		吨		盎司		盎司
2021		331,000		141,637		2,521,235
2022		350,438		139,751		2,813,129
2023		330,863		129,854		2,724,347
2024		—		—		—
2025		—		—		—

由于该矿目前处于P & SM阶段，目前没有金属产量预测。

P & SM发展

继巴拿马最高法院于2023年12月裁定第406号法律违宪后，应MIICI的要求，MPSA于2024年1月16日提交了P & SM计划第一阶段的计划草案。在请求MICI提供更多信息和澄清后，于2024年3月26日向巴拿马政府提交了更新和扩展的计划。

2024年5月13日，曾召集对现场进行检查并审查P & SM计划的政府间委员会发布了检查报告和建议，要求批准和实施P & SM计划及其关键活动，包括出口自运营暂停以来一直储存在现场的铜精矿、重新启动发电厂、确定处理含硫矿石库存的方法以及为尾矿设施的堤岸墙提供材料。

2024年6月11日，政府通过MIIC要求提供有关TMF稳定性的更多更新信息，该公司于2024年6月17日提供了这些信息。随后，于2024年7月1日举行选举和政府换届。即将上任的政府在2024年7月上任时审查了P & SM计划，并要求提供更多信息，这些信息由First Quantum于2024年8月27日提交，并于2024年9月25日向MIICI提交了正式报告。

2025年1月，Cobre Panam á环境审计的职权范围提交给公众咨询程序，该程序于2025年2月结束。另外，GOP于2024年12月完成了对现场储存的铜精矿的独立审计，确认了现场储存的铜精矿数量。2025年5月30日，巴拿马发布了一项决议，批准了MPSA在2024年提出的P & SM计划，该计划允许销售和出口储存的铜精矿，该计划在2025年6月至9月期间完成。

P & SM计划的执行还包括进口燃料和重启Cobre Panam á的发电厂。2025年11月，完成电厂2号机组调试试验，收运煤炭1批。截至2025年12月31日，根据P & SM活动的电力需求和国家电网的需求，该电厂的平均输出功率为120MW。

2026年1月2日，总统José Ra ú l Mulino宣布，政府将授权清除、加工和出口Cobre Panam á的库存矿石，这些矿石之前是在暂停运营之前开采的。对库存进行处理将减轻与其长期储存相关的环境和操作风险，例如酸性岩石排水，并为TMF提供重要的进料。First Quantum等待开展这些活动的正式批准，这些活动将与GOP协调并严格遵守P & SM计划。库存的处理不构成矿山重新开放，不需要任何新的开采、钻探、爆破或矿山运营重新启动。

Cobre Panam á仍处于停产的P & SM阶段。MPSA支付该项目的费用，现场有1300名工人负责运行P & SM项目。

风险因素 S

本次AIF披露的所有信息，投资者均应认真考虑。除了本AIF中呈现的其他信息外，还应特别考虑以下风险因素。

Franco-Nevada业务相关风险

特许权使用费、流、工作和其他利益基础的商品的市场价格变化将影响Franco-Nevada的盈利能力和由此产生的收入

Franco-Nevada从其资产组合中获得的收入将受到特许权使用费、流、工作权益和投资基础商品市场价格变化的重大影响。Franco-Nevada的收入对黄金、白银、石油、天然气、液化天然气、PGM、铜和铁矿石的价格变化特别敏感，因为这些商品的收入基本上代表了资产组合产生的所有现金流。大宗商品价格，包括佛朗哥-内华达所面临的价格，每天都在波动，并受到佛朗哥-内华达无法控制的众多因素的影响，包括供需水平、工业发展水平、征收关税和报复行动、通货膨胀和利率水平以及美元强势。这些外部经济因素反过来又受到国际投资格局、货币体系、政治发展和地缘政治事件变化的影响。

Franco-Nevada还持有一些在商品部门运营的公司的有价证券，这些证券的价值可能会受到价格波动和未来重大商品价格下跌以及其他因素的不利影响。

所有商品，就其性质而言，价格波动很大，未来材料价格下跌将导致收入减少，或者在严重下跌导致相关经营者暂停或终止生产的情况下，完全停止适用于一种或多种相关商品的特许权使用费、流或工作利益的收入。此外，尽管佛朗哥-内华达的商品多样化，但更广泛的商品市场往往是周期性的，整体商品价格的普遍低迷可能导致整体收入的显着减少。任何此类价格下跌都可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

金、银和/或PGM是在部分资产中生产或将作为副产品金属生产的，其中包括Antamina矿、Antapaccay矿、Candelaria矿、Cobre Panam á矿（在停产之前）和Sudbury矿；因此，生产决策以及适用于金、银和PGM矿产资源和矿产储量报告的经济截止（如适用）将受到矿山其他金属商品价格变化的影响。在某种程度上，Franco-Nevada将在Antapaccay和Cobre Panam á各自方面减轻与此相关的风险，因为流下的黄金和白银交付最初与铜的生产相关，铜是这些矿山将生产的主要产品。

对于受制于每盎司有固定应付价格的流协议的矿业资产，如果黄金和/或白银价格低于每盎司的固定价格（受通胀调整），Franco-Nevada将不会实现任何利润。

Franco-Nevada持有权益的物业的运营一般由第三方物业所有者和运营商决定，而Franco-Nevada对这些物业如何运营没有或有限的决策权，运营商不履行可能会影响Franco-Nevada产生的收入

佛朗哥-内华达没有直接参与矿山运营。资产组合产生的收益是基于第三方产权所有人和经营者的生产。拥有人和经营者一般将有权决定开采这些财产的方式，包括决定扩大、出售、继续或减少、暂停或停止某一财产的生产、决定销售从该财产中提取的产品、决定放弃或处置矿物财产，以及决定推进勘探努力和进行非生产财产的开发。第三方业主和经营者与佛朗哥-内华达公司在相关物业上的利益可能并不总是一致的。例如，为了最大化近期现金流，尽快推进物业的开发和生产通常会符合Franco-Nevada的利益，而第三方业主和运营商可能会采取更谨慎的开发方式，因为他们在开发和运营成本上面临风险。同样，投资于不受流媒体、特许权使用费或工作利益义务约束的项目或项目领域的开发和强调生产可能符合财产所有人的利益。Franco-Nevada无法控制其拥有特许权使用费、流或其他权益的物业的运营，除其他外，可能导致Franco-Nevada对物业的假设与实际结果之间的差异，这可能导致对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，业主或经营者可能采取违背佛朗哥-内华达政策或目标的行动；无法或不愿履行其与佛朗哥-内华达协议规定的义务；难以获得或无法获得搬迁项目所需的融资

转发；或遇到财务、运营或其他困难，包括破产，这可能会限制所有者或经营者根据与Franco-Nevada的安排履行其义务的能力。

如果Franco-Nevada持有特许权使用费、溪流或其他权益的任何物业暂时或永久关闭或停止运营，则可能无权获得任何重大赔偿。在任何时候，其持有特许权使用费、流或其他权益的物业的任何经营者或其继任者可决定暂停或停止经营。

此外，Franco-Nevada可能会对Franco-Nevada未参与管理或以其他方式对该公司的业务或资产具有影响力的公司进行债务、股权或其他投资。作为非控股投资者，Franco-Nevada可能受制于某些股东协议，或类似性质的协议，其中包含对控股方更有利的条款。在这种情况下，或者在Franco-Nevada没有能力或权利影响或控制公司和管理层的情况下，证券持有人或其他利益相关者可能会做出不符合Franco-Nevada最佳利益的决定。

Franco-Nevada持有权益的项目的所有者或运营商可能会不时宣布交易，包括出售或转让项目或运营商本身，而Franco-Nevada对其几乎没有控制权或没有控制权。如果此类交易完成，可能会导致新的运营商控制该项目，该运营商可能会或可能不会以与当前运营商类似的方式运营该项目，这可能会对Franco-Nevada产生正面或负面影响。如果任何此类交易被宣布，则无法确定此类交易是否会完成，或按宣布的那样完成，并且此类未完成对Franco-Nevada的任何后果可能难以或无法预测。

Franco-Nevada获得有关物业运营的数据和披露的机会有限，这将影响其评估特许权使用费、流或其他利益的表现以及准确预测其资产长期前景的能力

作为特许权使用费、流或其他利益的持有者，Franco-Nevada对运营数据或实际财产本身的访问受到限制。这可能会影响其评估版税、流、工作或其他利益表现的能力。这可能会导致现金流与Franco-Nevada的预期出现偏差。此外，一些特许权使用费、流或其他利益可能受到有关适用利益的信息披露的保密安排的约束，因此，Franco-Nevada可能无法公开披露与某些特许权使用费、流或其他利益有关的非公开信息。有关Franco-Nevada拥有权益的物业运营的数据和披露受到限制，可能会限制Franco-Nevada提升业绩的能力，这可能会对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果和财务状况产生重大不利影响。尽管Franco-Nevada试图在创建新的版税或流协议或谈判工作或其他利益时获得这些权利，但无法保证Franco-Nevada的努力会成功，或者如果成功，这些权利将足以提高其业绩。

Franco-Nevada根据假设编制预测和长期展望，包括根据基础物业的第三方所有者和运营商的公开声明和其他披露及其评估从其资产中预测的运营状态。这类信息必然是不精确的，因为这取决于经营这类物业的个人以及审查和评估地质和工程信息的人的判断。如果Franco-Nevada的预测由于基础信息不正确而被证明是不正确的，则可能会对其盈利能力、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

Franco-Nevada依赖其运营商来计算适用的付款。可能检测不出错误，支付计算可能要求追溯调整

Candelaria流和Cobre Panam á流（在停产之前）对Franco-Nevada和其他资产和财产可能不时对Franco-Nevada变得重要，与任何此类资产相关的任何不利发展将影响从此类资产获得的收入

Candelaria上的溪流在2025年对佛朗哥-内华达来说意义重大。随着新资产被收购或投入生产，弗兰科-内华达的每一项资产的重要性将被重新考虑。任何不利发展不时影响资产组合中任何重要财产的矿产储量的运作、生产、所有权或可采性，例如但不限于不寻常和意外的地质构造、地震活动、岩石爆破、塌方、天坑、坑壁破坏、尾矿坝溃坝、洪水和钻探和清除材料所涉及的其他情况，其中任何一种情况都可能导致矿山和其他生产设施的损坏或破坏、生命或财产的损害、环境的破坏，或无法雇用合适的人员和工程承包商或以商业上合适的条款获得供应协议，可能对Franco-Nevada的盈利能力、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，Franco-Nevada无法控制这些项目的第三方所有者和运营商做出的运营决策。业主和经营者作出的任何不利决定，包括例如改变矿山计划或生产计划，都可能影响Franco-Nevada获得收入的时间和金额，并可能对Franco-Nevada的盈利能力、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。随着这些矿山的成熟，除非运营商能够取代通过矿山扩建或成功的新勘探开采的储量，否则Franco-Nevada可以预期这些年的产量将整体下降。

自2023年11月以来，Cobre Panam á一直处于停产状态，处于P & SM状态。有关Cobre Panam á现状的详细信息，请参阅本AIF第13页“Cobre Panam á Updates – Panam á”部分。

Cobre Panam á停产导致根据Cobre Panam á流协议停止向Franco-Nevada的交付，但与销售库存精矿有关的交付除外，该协议于2025年恢复。根据Cobre Panam á流协议继续停止交付对Franco-Nevada的收入、经营业绩和财务状况产生了不利影响。虽然佛朗哥-内华达希望与巴拿马州达成解决方案，但无法保证达成令人满意的解决方案。

Franco-Nevada在很大程度上依赖于相关特许权使用费/流/息财产的所有者和经营者的财务可行性和运营有效性。因此，Franco-Nevada可能会受到与其拥有特许权使用费、流量和其他权益的物业的所有者相关的信用风险的负面影响，包括此类交易对手的持续偿付能力的风险。来自生产的付款通常流经运营商，在获得此类收入时存在延迟和额外费用的风险。可能会因贷款人或其他债权人施加的限制、产品销售或交付的延迟、冶炼厂和精炼厂加工矿山产品的能力或意愿、油井与集油系统连接的延迟、井喷或其他事故、运营商收回在特许权使用费/流/利息财产的运营中产生的费用、运营商为此类费用建立准备金或运营商资不抵债而延迟付款。Franco-Nevada在特许权使用费/流/权益下的付款权，在大多数情况下，必须通过合同强制执行，而不受财产清算能力的保护。这抑制了Franco-Nevada在违约时从利息财产中收取未付特许权使用费/流/付款的能力。此外，一些协议可能会在特定情况下提供有限的追索权，这可能会进一步抑制Franco-Nevada在此类协议下发生违约时追偿或获得公平救济的能力。在经营者或所有者破产的情况下，债权人或经营者可寻求终止特许权使用费、流标或其他协议或以其他方式限制Franco-Nevada在破产程序中的追偿。在破产程序中，流和特许权使用费权益可能在某些情况下被终止，并且在这些情况下的任何追偿都是不确定的。未能收到相关物业的所有者和经营者的付款或Franco-Nevada权利的终止可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

某些特许权使用费和流权权益和工作权益受制于有利于他人或第三方的权利，这可能会对资产组合产生的收入产生不利影响

一些特许权使用费和流权权益以及工作或其他权益受制于：（i）买断权条款，根据这些条款，运营商可以回购全部或部分特许权使用费、流权或工作或其他权益，（ii）优先购买权，据此，运营和特许权使用费或流权协议的各方对由Franco-Nevada或向Franco-Nevada提议的出售或转让此类权益拥有优先购买权或优先要约权，（iii）特许权使用费卖方据此拥有的追回权，Franco-Nevada的流或工作或其他权益有权重新获得特许权使用费、流或工作或其他权益，或（iv）处置受特许权使用费、流或工作或其他权益约束的财产权益的权利，以返还Franco-Nevada（如果有的话），可能低于Franco-Nevada对该资产的假设。持有人可以行使这些权利，使得某些特许权使用费、流权益和工作或其他权益不再由Franco-Nevada持有。

资产组合包括基于净利润或其他扣除成本的特许权使用费以及工作权益的若干特许权使用费权益，而来自此类特许权使用费权益和工作权益的收入取决于Franco-Nevada无法控制的因素，这些因素可能会对资产组合产生的整体收入产生不利影响

Franco-Nevada在其资产组合中持有多项净利润特许权使用费、股权以及工作或其他权益。这些特许权使用费和其他权益允许运营商在计算应付给Franco-Nevada的特许权使用费或其他金额之前考虑到当前成本压力对运营的影响。这些成本压力包括劳动力、设备、燃料、电力、环境合规、油价和众多其他资本、运营和生产投入的成本。NSR特许权使用费允许对某些成本进行规定的扣除，在非贵金属的NSR特许权使用费的情况下，这可能更加重要。这些成本将以不可预测且超出Franco-Nevada控制范围的方式波动，并可能对就这些特许权使用费和其他权益应付给Franco-Nevada的收入产生巨大影响。运营商在适用物业上产生的任何成本增加都可能导致Franco-Nevada获得的收入下降。这将影响资产组合产生的整体收入，这可能对Franco-Nevada的盈利能力、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

Franco-Nevada可能随时进行收购或其他材料版税或流媒体交易

Franco-Nevada正在不断审查收购现有特许权使用费或流媒体的机会，通过为采矿项目融资、为新收购融资或收购持有特许权使用费或流媒体的公司来创造新的特许权使用费权益或流媒体安排。在任何特定时间，Franco-Nevada在积极审查的不同阶段都有各种类型的交易和收购机会，包括提交感兴趣的迹象和参与与此类交易有关的讨论或谈判。这一过程还涉及聘请顾问和顾问协助分析特定机会。任何此类收购或交易都可能对Franco-Nevada具有重要意义，并可能涉及Franco-Nevada发行证券或为资助任何此类收购而产生债务。此外，任何此类收购或其他特许权使用费或流式交易可能存在与之相关的其他特定交易风险，包括与交易完成、项目运营商或可能收购资产的司法管辖区相关的风险。

此外，Franco-Nevada可能会考虑在其认为此类重组可能为Franco-Nevada带来长期利益的情况下重组其特许权使用费或流安排的机会，即使此类重组可能会减少近期收入或导致Franco-Nevada产生与交易相关的成本。

佛朗哥-内华达可能随时进行一项或多项收购、重组或其他版税和流媒体交易。

Franco-Nevada或将难以吸引和留住合格的管理和技术人员以高效运营其业务

Franco-Nevada依赖于其关键管理层的持续可用性和承诺，他们对Franco-Nevada近期和未来运营的贡献具有重要意义。失去任何此类关键管理层都可能对企业运营产生负面影响。不时地，佛朗哥-内华达可能还需要物色和保留额外的熟练管理人员和专门技术人员，以高效运营其业务。在自然资源财产的特许权使用费、溪流和其他权益的获取、勘探和开发方面具有技能的人员数量有限，对这类人员的竞争非常激烈。招聘和留住合格的人员对佛朗哥-内华达的成功至关重要，不能保证这样的成功。如果Franco-Nevada未能成功吸引和留住合格人员，Franco-Nevada执行其业务模式和增长战略的能力可能会受到影响，这可能对其盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。弗兰科-内华达不打算为其管理层的任何成员维持“关键人物”保险。

对特许权使用费和流权益以及资源投资的竞争加剧可能会对Franco-Nevada获得额外特许权使用费、流以及矿产和石油及天然气资产的其他投资的能力产生不利影响

许多公司从事寻找和收购矿产和石油及天然气权益，这种合意的权益供应有限。矿产勘探和开采以及石油和天然气业务在所有阶段都具有竞争力。许多公司从事矿业和石油天然气权益的收购，其中包括拥有大量财务资源、运营能力和长期收益记录的大型、老牌公司。过去几年，版税和流媒体公司的数量有了显着增长。Franco-Nevada在收购矿产和油气权益方面可能处于竞争劣势，无论是通过特许权使用费、流或其他形式的投资，因为竞争对手可能拥有更多的财务资源和技术人员，或者可能有不同的投资标准。无法保证Franco-Nevada将能够在获得版税、流和其他利益方面成功地与其他公司竞争。此外，Franco-Nevada可能无法以可接受的估值获得特许权使用费或流，也可能无法从此类交易中实现预期的增长机会，这可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

版税、流和其他利益可能无法兑现

自然资源财产中的版税、溪流和其他利益在很大程度上属于契约性质。合同当事人并不总是遵守合同条款，合同本身可能会受到解释或技术缺陷的影响。此外，运营商本身在其经营所在的司法管辖区面临风险，这可能会增加运营商与政府或其他行政机构之间的合同和/或矿产权可能被忽视或单方面更改的可能性，从而直接或间接影响Franco-Nevada对其特许权使用费、流或其他利益的权利。如果此类权益的设保人不遵守其合同义务（无论是通过他们自己的行动还是通过相关政府或其他行政机构的行动），Franco-Nevada将被迫在一个或多个有管辖权的法院采取法律行动或启动仲裁程序以强制执行其合同和相关权利。任何此类诉讼或仲裁都可能是耗时和昂贵的，并且不能保证成功，无论是就诉讼或仲裁请求或任何判决的执行而言。任何未决的诉讼或行动或任何对Franco-Nevada不利的决定，都可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

资产组合可能存在未知缺陷

特许权使用费、流、工作或其他权益或股权和/或基础合同的缺陷可能会导致破坏或损害Franco-Nevada对此类特许权使用费、流、工作或其他权益或股权的索赔。Franco-Nevada的特许权使用费、流或其他资产存在未知缺陷，可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

持续动荡的全球金融和地缘政治状况可能会对佛朗哥-内华达或其交易对手产生负面影响

全球金融状况的特点是持续波动。由于政府当局应对未来危机的资源可能有限，全球金融状况可能会因应未来事件而突然迅速破坏稳定。全球资本市场继续表现出加剧的波动性，以应对全球事件。未来的危机可能由多种原因促成，包括自然灾害、地缘政治不稳定、内乱、能源价格变化或主权违约。持续的地缘政治挑战，如乌俄战争、中东冲突、美中关系紧张、美国政府征收新关税以及美国贸易政策和条约可能发生的重大变化，以及相应的全球贸易反应，导致了全球金融状况的波动。

美国宣布和征收关税，连同其他国家政府可能宣布或实施的对自美国进口的报复性关税，以及其他潜在措施，包括关税、费用、经济制裁或其他贸易措施，以及这些关税和贸易措施的潜在影响，可能对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生重大不利影响。关税对加拿大、美国和全球经济的经济影响可能导致大宗商品价格波动加剧，并对资本市场以及Franco-Nevada资产组合的运营商和所有者筹集资金的能力产生负面影响。除了大宗商品价格波动加剧外，这类关税还可能导致采矿、石油和天然气项目运营商的成本增加。这些因素中的任何一个都可能抑制经济活动，对Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的物业的运营商产生负面影响，并对Franco-Nevada及其资产组合的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

全球经济状况的任何突然或迅速的不稳定（包括由于地缘政治问题）都可能对Franco-Nevada的能力，或Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的物业的运营商获得股权或债务融资或做出其他适当安排为其项目融资的能力产生负面影响。特别是，加拿大和全球资本市场的持续波动可能会削弱交易对手筹集必要资金的能力，大宗商品价格的波动可能会削弱Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的物业的运营商兑现Franco-Nevada持有的此类权益的能力。此外，Franco-Nevada可能面临交易对手风险和流动性风险，包括潜在的破产。Franco-Nevada面临各种交易对手风险，包括但不限于（i）通过持有Franco-Nevada现金的金融机构，（ii）通过对Franco-Nevada有应付款项的公司，（iii）通过Franco-Nevada的保险提供商，以及（iv）通过Franco-Nevada的贷方。在无法维持现金头寸或无法获得适当融资的情况下，Franco-Nevada在满足其运营支出要求方面也面临流动性风险。这些因素可能会影响Franco-Nevada未来获得贷款或其他信贷便利或获得股权融资或以对Franco-Nevada有利的条款获得贷款或其他信贷便利的能力。如果波动性加剧的情况持续下去，或者在全球经济状况迅速不稳定的情况下，佛朗哥-内华达的业务可能受到不利影响，佛朗哥-内华达证券的交易价格可能受到不利影响。

未来大流行和突发公共卫生事件的影响可能会显著影响佛朗哥-内华达

新冠疫情全球卫生大流行对全球经济以及大宗商品和金融市场产生了重大影响。疫情的影响包括金融市场极度波动、通胀上升、大宗商品价格（包括黄金、白银、钯金、铁矿石、石油和天然气）极度波动、提高全球经济衰退扩大的前景以及许多采矿业务的临时暂停。如果Franco-Nevada持有特许权使用费、溪流或其他权益且其从中获得或预期将获得重大收入的一个或多个物业的运营或开发因未来大流行或其他公共卫生紧急情况而暂停，则可能对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。未来大流行或类似公共卫生紧急情况对投资者、企业、全球经济或金融和商品市场的更广泛影响也可能对佛朗哥-内华达的盈利能力、经营业绩、财务状况和佛朗哥-内华达证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada的收入、收益、国库价值及其为资产记录的价值受外汇汇率变动的影响，这可能会对资产组合产生的收入产生不利影响或导致资产记录价值的调整

Franco-Nevada的特许权使用费、流和其他权益受制于外汇波动和通胀压力，可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。无法保证管理层为解决外汇汇率变化而采取的任何措施将消除所有不利影响，佛朗哥-内华达可能因不利的外汇汇率波动而蒙受损失。

支付股息的能力将取决于佛朗哥-内华达的财务状况

普通股股息的支付由Franco-Nevada董事会酌情决定，将取决于Franco-Nevada未来的收益、现金流、收购资本要求和财务状况，以及其他相关因素。尽管Franco-Nevada目前定期支付股息，但无法保证由于发生本文所述的一种或多种风险，它将能够宣布股息。

税收立法或会计规则的变化可能会影响Franco-Nevada的盈利能力

加拿大、美国、墨西哥、巴巴多斯、澳大利亚、智利、秘鲁、巴西或Franco-Nevada资产或相关缔约方所在的任何国家的税收法律或法规发生变化或对其做出不同解释，可能导致Franco-Nevada的部分或全部利润被征收额外税款。

无法保证不会颁布新的税收规则或会计政策，或现有规则的适用方式不会导致Franco-Nevada的利润受到额外征税，或可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。此外，引入新的税收规则或会计政策，或改变现有税收规则或会计政策，或对其进行不同的解释或应用，可能会降低Franco-Nevada的特许权使用费、流或其他投资对交易对手的吸引力。这些变化可能会对Franco-Nevada收购新资产或进行未来投资的能力产生不利影响。

税务机关现在或将来进行的审查可能会对佛朗哥-内华达造成不利的税务后果

适用于佛朗哥-内华达的司法管辖区的税务机关可能会定期对佛朗哥-内华达的税务申报和合规性进行审查。这些审查可能会导致不利的税收后果以及意想不到的财务成本和风险敞口。

2025年，Franco-Nevada与CRA就2013-2019纳税年度的税收评估达成和解协议。有关争议事项和金额的描述，请参阅Franco-Nevada截至2025年12月31日的财政年度财务报表第10页开始的“合并财务报表附注”，该报表在www.sedarplus.com上向加拿大证券监管机构提交，并在www.sec.gov上向SEC提交了40-F表格。

Franco-Nevada的某些董事和高级管理人员担任与其他上市公司类似的职位，这可能会使他们不时处于冲突的境地

Franco-Nevada的某些董事和高级管理人员还担任参与自然资源勘探、开发和生产的其他公司的董事或高级管理人员，或在这些公司中拥有大量股份，并且在此类其他公司可能参与Franco-Nevada参与的交易或参与相同的企业，或Franco-Nevada可能寻求参与的交易或企业的范围内，Franco-Nevada的董事和高级管理人员在就此类参与的范围进行谈判和达成条款方面可能存在利益冲突。在所有董事和高级管理人员与其他公司有利益的情况下，这类其他公司也可能与Franco-Nevada竞争获得特许权使用费或流，或其他投资。董事和高级管理人员的此类冲突可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada无法保证其未来将能够获得足够的融资，或此类融资的条款将是有利的，并且Franco-Nevada可能不得不通过发行额外股权筹集额外资本，这可能导致对Franco-Nevada股东的稀释

无法保证Franco-Nevada未来将能够获得足够的融资，或此类融资的条款将是有利的。未能获得此类额外融资可能会阻碍Franco-Nevada的筹资义务，或导致进一步的商业活动延迟或推迟，这可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。佛朗哥-内华达可能需要新的资本来继续发展其业务，并且不能保证在需要时可以获得资本，如果有的话。很可能，至少在某种程度上，这种额外的资本将通过增发股权来筹集，这可能会导致对股东的稀释。

如果Franco-Nevada将业务扩展到收购特许权使用费、流和其他权益之外，Franco-Nevada可能会面临新的挑战和风险，这可能会影响其盈利能力、经营业绩和财务状况

Franco-Nevada的运营和专业知识一直专注于特许权使用费、流和其他利益的收购和管理。Franco-Nevada可能会在这一领域之外进行收购，包括收购和/或投资和/或开发资源项目。将佛朗哥-内华达的活动扩展到新的领域将带来过去没有遇到过的挑战和风险，包括“与采矿作业和石油和天然气作业相关的风险”中描述的许多风险。未能成功管理这些挑战和风险，可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

影响Franco-Nevada持有其特许权使用费、流或其他权益的财产的所有者的潜在诉讼，或直接影响这些财产，可能会对Franco-Nevada产生不利影响

潜在的诉讼可能涉及Franco-Nevada的一个或多个交易对手，或涉及Franco-Nevada持有或拥有特许权使用费、流或其他权益的财产（例如，社区、土著群体或东道国政府提起的诉讼、合资伙伴之间的诉讼或运营商与原始财产所有者或邻近财产所有者之间的诉讼）。作为版税、流或其他利益持有人，Franco-Nevada一般不会对诉讼产生任何影响，也一般不会获得数据。此外，与较成熟经济体的情况相比，Franco-Nevada持有或拥有特许权使用费、流或其他利益的某些司法管辖区的法院可能对法律诉讼的司法结果或更旷日持久的司法程序提供的确定性较低。任何此类诉讼如导致财产（无论是临时的还是永久的）停止或减少生产或对交易对手的财务状况产生重大影响从而对其资产的运营产生重大影响，都可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada依赖使用技术和信息系统，其中许多系统由第三方供应商控制，这可能无法适应其增长或可能增加成本，并可能受到网络攻击或其他妥协和关闭，这些系统的任何故障或中断都可能对其业务产生重大不利影响

佛朗哥-内华达的运营依赖于信息系统和其他技术，例如用于信息存储、处理、行政和商业功能的计算机系统。Franco-Nevada依赖各种信息技术系统，从其特许权使用费和流的基础资产中估算资源和储量数量以及产量，处理和记录财务数据，分析地震信息，管理其与交易对手的合同，并与员工和第三方进行沟通。这些信息技术系统，以及其第三方服务提供商和供应商以及其特许权使用费/流协议下的交易对手的信息技术系统，可能容易受到越来越多不断演变的网络安全风险的影响。此外，Franco-Nevada依靠电信服务与其业务网络和交易对手进行对接。佛朗哥-内华达依赖这项技术按预期运作。佛朗哥-内华达的信息系统和技术可能无法继续适应其增长，维护这类系统的成本可能会比目前的水平有所增加。

佛朗哥-内华达未来可能会受到网络攻击或其他妥协和关闭，注意到这类事件的频率、复杂性和严重性都在增加。此类攻击可能导致企图未经授权获取佛朗哥-内华达公司的专有信息或存储在其系统上的第三方数据，破坏或禁用其数据，和/或通过引入计算机病毒、网络攻击和其他手段降低或破坏其系统。这类攻击可能源自各种各样的来源，包括内部或未知的第三方。Franco-Nevada无法预测此类网络攻击或妥协或关闭可能对其业务产生何种影响，其后果可能是重大的。网络安全事件可能会在很长一段时间内未被发现，这可能会加剧这些后果。重大的实际或潜在盗窃、丢失、腐败、曝光、欺诈、未经授权或意外使用或滥用个人身份或专有业务数据，可能导致政府、各种监管组织或交易所对Franco-Nevada的重大补救和其他成本、罚款、诉讼和监管行动，或受影响

个人，除重大声誉损害和/或经济损失外，可能无法根据Franco-Nevada的保险单追回此类事件所遭受的损失。

此外，佛朗哥-内华达的信息系统可能会包含人工智能（“AI”），这些能力的开发正在进行中。人工智能引入了可能影响采用和业务运营的风险和意外后果。算法和训练方法可能存在缺陷，在没有足够保障措施的情况下依赖人工智能可能会导致不准确的结果或操作漏洞。

人工智能还带来数据隐私、网络安全和知识产权风险，不当使用可能导致未经授权泄露侵犯版权、专利或隐私权的敏感信息或输出。由于人工智能的法律和监管框架仍然不确定，未来的合规义务可能会带来巨大的成本，或者限制Franco-Nevada整合人工智能工具的能力。

如果Franco-Nevada的信息系统和其他技术受到损害、无法按预期运行或被禁用，此类事件可能对其业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。随着供应商越来越多地提供基于云的软件服务，这些第三方服务提供商可能会面临持续的网络安全威胁和对其系统的损害。Franco-Nevada通常无法控制此类第三方服务的交付，因此，它的运营可能会面临中断。尽管Franco-Nevada正在继续制定措施以确保其系统的完整性，但它无法保证其努力或与其开展业务的第三方的努力将成功地保护其系统或防止或减轻网络安全事件造成的损害。

反腐败法律法规可能会使佛朗哥-内华达承担责任，并要求其承担额外费用

Franco-Nevada受《外国公职人员腐败法（加拿大）》（“CFPOA”）、《美国反海外腐败法》（“FCPA”）和其他法律的约束，这些法律禁止以获取或保留业务为目的向第三方（包括外国政府及其官员）进行不正当付款或提供付款。在某些情况下，佛朗哥-内华达投资于过去经历过腐败的司法管辖区的采矿业务。Franco-Nevada的国际投资活动产生了其雇员或代理人违反CFPOA、FCPA或其他反腐败法律违反Franco-Nevada政策的未经授权付款或提供付款的风险。此外，Franco-Nevada拥有流和特许权使用费权益的物业的经营者可能不遵守反腐败法律法规。尽管Franco-Nevada是这些房产的被动投资者，但执法当局可能会寻求让Franco-Nevada对运营商的行为承担一定的责任。任何违反CFPOA、FCPA或其他反腐败法律的行为都可能导致对Franco-Nevada的重大民事或刑事处罚，任何与腐败有关的指控、宣传或调查，无论有无根据，都可能对我们的声誉产生不利影响。

与采矿作业和石油天然气作业相关的风险

Franco-Nevada与其持有特许权使用费、流或其他权益的物业的所有者和经营者面临相同的风险因素

如果它们与Franco-Nevada持有特许权使用费、溪流或其他权益的财产的矿产或石油和天然气生产或持续运营有关，Franco-Nevada将受到适用于此类矿山或项目的所有者和经营者的风险因素的影响。因此，就Franco-Nevada的特许权使用费、流或其他权益而言，在财产层面发生的任何重大不利事件都可能影响根据这些协议向Franco-Nevada提供的收入，这可能对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

无法通过开发现有资源或收购新的生产资产为其资产组合增加额外储备可能会对Franco-Nevada产生不利影响

Franco-Nevada产生的收入主要是基于Franco-Nevada拥有特许权使用费、流或其他权益的基础资产上的矿产、石油和天然气储量的开采、流或其他权益。储量不断通过开采消耗，佛朗哥-内华达资产组合的长期生存能力取决于通过新的生产资产置换储量和增加现有生产资产的储量。虽然Franco-Nevada可能能够通过收购维持其储备库存的全部或部分权益，但其商业模式依赖于成功开发其资产组合中的非生产性物业。勘探矿产和能源资源是一种投机性冒险，必然涉及重大风险。无法确定任何特定项目的运营商所做的支出将导致在资产组合基础的资产上发现商业数量的矿产或能源资源。即使在那些确定了重要的矿产或石油和天然气矿床的情况下，也无法保证该矿床可以被允许和经济地开采。需要大量支出，以通过钻探建立储量，开发提取资源的工艺，以及在新资产的情况下，开发任何选定提取地点的提取和加工设施及基础设施。尽管发现一个主要的存款可能会带来可观的收益，但不能保证将确定新的储备来取代或增加目前资产组合中的储备量。这包括矿产资源，因为已发现的资源没有经过充分的分析，以证明商业运营或分配开发所需的资金是合理的。无法新增储备或替代现有

通过开发现有资源或收购新的矿产生产资产进行储备，可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

资源和储量是基于解释和假设的估计，实际产量可能与此类估计中确定的数量不同

Franco-Nevada特许权使用费、溪流或其他权益所依据的矿产资源和矿产储量以及石油和天然气储量和资产上的资源仅为估计，不能保证估计的资源和储量是准确的，或将生产指定水平的矿产和/或石油和天然气。这种估计在很大程度上是基于对钻孔和其他采样技术获得的地质数据的解释。实际矿化或地层可能与预测的不同。此外，从钻探的初始阶段开始，可能需要很多年才有可能进行生产，在此期间，开发一项发现的经济可行性可能会发生变化。

适用商品的市场价格波动，以及生产和资本成本增加，包括由于高通胀或回收率降低，可能会使Franco-Nevada的特许权使用费/流权益基础资产上的已探明和可能储量在一段时间内无法在特定地点或地点进行开发，或者可能会使含有相对较低品位矿化的储量变得不经济。此外，与储量相关的短期运营因素，例如需要有序开发矿体或处理新的或不同的矿石品位，可能会导致储量减少或无法开采。估计储量可能需要根据实际生产经验重新计算。矿藏的经济生存能力还可能受到特定矿藏的其他属性的影响，例如大小、品位和靠近基础设施、与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地使用许可、社会影响、矿物进出口和环境保护以及政治和经济稳定有关的政府法规和政策。

特别是资源估算必须谨慎考虑。在许多情况下，对尚未开始生产的物业的资源估算是基于有限且间距很大的钻孔或其他有限的信息，这些信息不一定表明钻孔之间和钻孔周围的情况。随着获得更多钻探或其他勘探信息或获得实际生产经验，此类资源估算可能需要修订。Franco-Nevada对资源估算所依据信息的解释和假设也可能与运营商的不同。

此外，资源可能没有证明经济上的可行性，也可能永远不会被财产的经营者开采。不应假定Franco-Nevada的特许权使用费/流权益所涉财产上的任何部分或全部矿产资源构成或将转化为储量。

上述任何因素都可能要求运营商减少其资源和储量，这可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格造成重大不利影响。

采矿和资源属性的勘探和开发具有内在的危险性，并受到佛朗哥-内华达无法控制的风险

从事采矿以及石油和天然气活动的公司要承受勘探和开发自然资源项目所固有的所有危害和风险。这些风险和不确定性包括但不限于环境危害、工业事故、劳资纠纷、劳动力成本增加、社会动荡、监管环境变化、许可和其他政府和社区审批和产权风险、不遵守法律法规的影响、火灾、爆炸、井喷、火山口、酸性气体释放和溢出、遇到异常或意外的地质构造或其他地质或品位问题、意外的冶金特征或低于预期的矿物回收、遇到意外的地面或水情、塌方、天坑、坑壁破坏、洪水、岩石破裂、尾矿坝破坏，由于恶劣或危险的天气条件、地震、地震活动、其他自然灾害或不利的运营条件和损失而造成的周期性中断。如果任何这些风险或危害影响公司的勘探或开发活动，则可能（i）导致开发或生产成本增加到从公司的资源或预期储量中生产金属或石油和天然气不再经济的程度，（ii）导致一个或多个项目的账面价值减记或注销，（iii）导致勘探、采矿或加工的延迟或停止，（iv）导致公司运营所必需的财产、加工设施或第三方设施遭到破坏，（v）造成人身伤害或死亡及相关法律责任，或（vi）导致保险范围的损失。上述任何风险或危险的发生都可能导致Franco-Nevada持有特许权使用费/流权益的物业的运营中断或暂停，并对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

所有权缺陷可能导致丧失对财产的权利

特许权使用费、流或其他权益所涉及的特定项目的预期开发或运营所必需的特许权使用费、流或其他权益所依据的任何财产的所有权链中的缺陷可能会导致破坏或损害经营者对财产的索赔。此外，加拿大和其他地方的第三方或土着群体的索赔可能会影响经营者对某一财产进行活动的能力，从而损害Franco-Nevada的特许权使用费、流量或其他利益。如果所有者或经营者对该财产没有所有权，可能会被要求停止经营或将经营控制权转让给另一方。许多特许权使用费、流或其他权益是合同性质的，而不是对土地的权益，其风险是所有者的转让或破产或破产程序可能导致对特定财产的任何有效特许权使用费、流或其他权益的损失。此外，即使在那些有权在土地登记处或采矿记录员办公室记录或登记Franco-Nevada持有的特许权使用费、溪流或其他权益的法域，此类登记也不一定能为此类权益的持有者提供任何保护。因此，此类权益的持有人可能会受到来自第三方的风险。已知的产权瑕疵以及无法预见和未知的产权瑕疵可能会影响Franco-Nevada拥有特许权使用费、流或其他权益的项目的运营，并可能对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada持有特许权使用费、溪流或其他权益的运营需要各种产权、许可、许可和咨询义务才能进行当前和未来的运营，而延迟或未能获得或维持此类产权、许可和许可或遵守咨询义务，或未能遵守任何此类产权、许可和许可的条款可能会导致运营中断或关闭或对这些物业进行勘探

采矿、石油和天然气资产的勘探、开发和运营受有关健康和工人安全、就业标准、土著和社区协商、环境事项、矿山开发、项目开发、矿产生产、许可和所有权维护、出口、税收、劳工标准、复垦义务、遗产和历史事项以及其他事项的法律法规的约束。Franco-Nevada，就其本身的资产和运营，以及Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的物业的所有者和运营商而言，需要各种政府当局的许可和许可以及批准才能开展其运营和其他活动。此类法律法规或此类许可和许可的未来变化可能会对Franco-Nevada从特许权使用费、流或其他利益中获得的收入产生重大不利影响。此类许可证、申请和许可可能会因各种情况而发生变化，并要求通过多种方式保持良好信誉，包括现金支付和满足签发条件。此类许可证、申请和许可证可能会到期、放弃和/或终止，而无需通知、控制或求助于Franco-Nevada。无法保证Franco-Nevada或Franco-Nevada持有特许权使用费、溪流或其他权益的那些物业的所有者或经营者将能够获得或保持信誉良好的所有必要许可证和许可证，并进行勘探、开发和经营该物业、开始建造或经营采矿或石油和天然气设施或维持经济上证明成本合理的运营可能需要的所有咨询。任何未能进行适当磋商、遵守适用的法律法规、许可证和执照，或未能保持许可证和执照的良好信誉，即使是无意的，都可能导致勘探、开发或采矿作业的中断或关闭，或导致项目所有者或经营者产生罚款、处罚或其他责任。任何此类情况都可能大幅减少产量或导致该物业的运营终止，并对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada面临与其持有特许权使用费、流或其他权益的项目和物业相关的许可、建设、开发和/或扩建相关的风险

Franco-Nevada持有权益的许多项目或物业处于许可、建设、开发和/或扩建阶段，此类项目面临众多风险，包括但不限于延迟获得对此类项目的建设和开发至关重要的设备、材料和服务，延迟或无法获得所需的许可或执照，环境或其他法规的变化，货币汇率或管制，劳动力短缺，成本上升和金属价格波动。无法保证此类项目的所有者或运营商将拥有财务、技术和运营资源，以按照当前预期或根本没有完成此类项目的许可、许可、建设、开发和/或扩展。

Franco-Nevada持有权益的运营受环境和濒危物种法律法规的约束，这可能会增加开展业务的成本并可能限制运营

采矿和石油天然气业务的所有阶段都存在环境风险和危害，并根据各种政府法律法规，包括与保护濒危和受威胁物种有关的法律法规，受到环境监管。遵守此类法律和法规可能需要大量支出或运营限制，违反可能会导致罚款和处罚，这可能是重大的。

此外，这类法律法规可以限制或禁止新项目的勘探开发或现有项目的开发或扩建。环境立法正在以一种预计将导致更严格的标准和执法、增加土地使用限制、更大的罚款和责任以及可能增加的资本支出和运营成本的方式发展。资产组合基础财产的所有者或经营者违反环境立法的任何行为都可能对相关财产的生存能力产生重大影响，并损害自有财产或适用的特许权使用费/流或工作权益所产生的收入，这可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况可能会受到与气候变化相关的风险

Franco-Nevada承认，气候变化既是一个国际问题，也是当地问题，将以多种可能的方式影响其业务以及其持有特许权使用费、流或其他权益的物业运营商的业务。佛朗哥-内华达支持并认可与国际气候变化倡议相一致的自愿行动的各种倡议。除了自愿行动外，各国政府正在采取行动，在国际、国家、州/省和地方各级引入和实施新的、更严格的气候变化立法和条约。虽然与减少排放相关的一些成本可以通过提高能效和技术创新来抵消，但佛朗哥-内华达预计，应对气候变化的持续努力，包括遵守加强的监管要求，可能会导致其持有权益的物业的运营成本增加。

气候变化也可能对佛朗哥-内华达持有权益的房产构成物理风险。这可能包括由于极端天气事件越来越多、水资源短缺、降雨和风暴模式变化、海平面变化以及其他负面天气和气候模式而对运营产生的不利影响。

应对气候变化影响的措施可能包括开发和扩大、增加对不依赖石油和天然气的能源和系统的依赖。这可能在短期和长期内导致石油和天然气需求的变化，包括此类需求的永久性变化。石油和天然气需求减少可能导致价格和销量下降，这可能对佛朗哥-内华达石油和天然气资产的生产和收入产生重大不利影响。

投资者对企业的气候变化影响和缓解努力越来越敏感，并越来越多地寻求加强披露企业面临的气候变化的风险、挑战、治理影响和财务影响，其中包括Franco-Nevada持有权益的许多物业的运营商。这些运营商的负面宣传或与气候相关的诉讼可能会对佛朗哥-内华达产生负面影响。与气候变化有关的挑战可能会对这些运营商进入资本市场的能力产生影响，这种限制可能会对其业务和运营产生相应的负面影响。

气候变化的影响，包括上述影响，可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况可能受制于与外国司法管辖有关的风险

佛朗哥-内华达的许多特许权使用费和流媒体权益涉及美国和加拿大以外的财产，包括拉丁美洲，在较小程度上涉及非洲。此外，未来的投资可能会使佛朗哥-内华达面临新的管辖范围。在外国投资可能存在重大风险，包括资源特许权或其他权利可能容易被新法律修订或取消、可能无法按预期续签或批准或可能因相关政府改变方向而受到不利影响的风险。其拥有人和经营者对这些物业及其矿山和项目的所有权、开发和经营受到通常与在外国开展业务相关的风险的影响。这些风险包括，视国家而定，国有化和征用、社会动荡和政治不稳定、法律和监管体系欠发达、完善矿产权的不确定性、贸易壁垒、外汇管制和税收方面的实质性变化。除其他外，这些风险可能会限制或扰乱Franco-Nevada持有特许权使用费和流动权益的财产、矿山或项目的所有权、开发或运营，限制资金流动，或导致合同权利被剥夺或通过国有化或征用财产而得不到公平补偿。此外，如果在外国业务中发生纠纷，Franco-Nevada可能受制于外国法院的专属管辖权，或者可能无法成功地使外国人受制于加拿大或美国境内法院的管辖权

Franco-Nevada在可行的情况下采用各种方法，在签订特许权使用费和流协议之前识别、评估并在可能的情况下减轻这些风险。此类方法一般包括：对政治、社会、法律和监管体系以及受特许权使用费或流式权益约束的财产的所有权、所有权和监管合规性进行尽职调查；在适用的司法管辖区聘请经验丰富的当地法律顾问和其他顾问；并在可能的情况下进行谈判，以便适用的特许权使用费或流式协议包含适当的保护、陈述、保证，并且在Franco-Nevada认为在当时情况下必要或适当的每种情况下，均在风险调整的基础上适用。然而，无法保证Franco-Nevada将能够识别或减轻与持有位于外国司法管辖区的财产、矿山和项目的特许权使用费和流权益相关的所有风险，以及

上述任何因素和不确定性的发生都可能对Franco-Nevada的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响。

佛朗哥-内华达面临政治态度和稳定性发生变化的风险，以及其持有版税、流媒体或其他利益的国家的政府监管随之发生变化的风险

Franco-Nevada持有或将持有特许权使用费、流或其他权益的财产位于多个法律管辖区和政治制度中。适用法律、法规或其执行或法规解释的变化可能会导致矿产或石油和天然气业务的不利变化。这些都是佛朗哥-内华达无法控制的事情。无法保证这些国家未来的政治和经济状况，包括非政府组织的游说努力，不会导致采取尊重资源开发和所有权的不同政策或态度。政策或态度的任何此类变化都可能导致影响资产所有权、土地保有权和资源特许权、许可费、税收、特许权使用费、价格管制、汇率和管制、出口管制、环境保护、劳资关系、外国投资、国有化、征收财产、收入返还和资本返还的法律发生变化，这可能会影响对Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的财产进行勘探和开发或进行生产的能力。在Franco-Nevada持有特许权使用费、流或其他权益的某些地区，监管环境处于持续变化的状态，新的法律、法规和要求可能在其效果和实施方面具有追溯力。政府法律、法规、经济状况或政治态度或稳定性的任何变化都超出Franco-Nevada以及Franco-Nevada拥有权益的物业的所有者和经营者的控制范围，此类变化可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

智利、秘鲁、墨西哥和南非的政治波动和矿业立法的潜在变化可能会影响佛朗哥-内华达某些特许权使用费和矿流基础物业的运营

Franco-Nevada对位于智利（包括Candelaria）、秘鲁（包括Antamina和Antapaccay）、墨西哥（包括Guadalupe-Palmarejo）和南非（包括Pandora和Western Limb采矿业务）的每一处房产都有一些流和特许权使用费。这些国家一直在经历重大政治动荡和政府更迭的时期。这些国家的政府机构和官员就各自国家的采矿立法的潜在变化提出了各种建议。这些提议范围广泛，包括采矿政策、特许权使用费、税收水平、所有权和当地社区待遇方面的潜在变化。在智利，对采矿立法进行了修改（并将继续进行修改），以增加采矿公司应缴纳的税款和采矿特许权的费用，并对采矿特许权设定新的要求，包括其时间框架，以及提供信息的义务等要求。在秘鲁，政治动荡仍在持续，包括Antapaccay在内的某些采矿业务此前曾直接受到骚乱的影响。在墨西哥，2024年，国会下院批准了一项禁止露天采矿的法案，该法案提出的立法仍在墨西哥政府的审查中，墨西哥政府目前没有授予新的露天矿特许权。在南非，他们的主要采矿立法仍在政治审查中，这是围绕南非矿产和石油资源监管的更大发展的一部分。如果Franco-Nevada特许权使用费和流的基础物业的运营受到政治动荡的影响，这可能会对Franco-Nevada的盈利能力、运营结果、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

虽然拟议变更及其实施的最终范围和速度仍在进行中，但这可能会对Franco-Nevada特许权使用费和流标的财产的所有者或经营者在这些司法管辖区的运营产生重大不利影响。这可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

省和州特许权使用费框架的变化可能会对能源资产产生的收入产生不利影响

除了联邦法规外，加拿大每个省和美国各州都有管理特许权使用费、生产率和其他事项的立法和法规。特定省份或州的特许权使用费制度是原油、天然气液体、硫磺和天然气生产利润的重要因素。非官方或美国联邦政府土地的生产应支付的特许权使用费由矿产永久业权所有者和承租人协商确定，尽管此类土地的生产需缴纳一定的税款和特许权使用费。王室或美国联邦政府土地上生产的特许权使用费由政府法规确定，通常按生产总值的百分比计算。应付特许权使用费的比率一般部分取决于规定的参考价格、油井生产力、地理位置、油田发现日期、回收方法以及所生产石油产品的类型或质量。其他特许权使用费和类似特许权使用费的权益，不时通过非公开交易从工作权益所有者的权益中剥离出来。这些通常被称为压倒一切的特许权使用费、总压倒一切的特许权使用费、净利润权益或净附带权益。

加拿大西部省份的政府偶尔会为勘探和开发制定奖励计划。这类计划通常提供特许权使用费减免、特许权使用费假期或特许权使用费税收抵免，通常在商品价格较低时推出，通过改善行业内的收益和现金流来鼓励勘探和开发活动。

任何增加的特许权使用费负担都可能影响Franco-Nevada能源资产基础物业的所有者或运营商的运营，这可能对其盈利能力、运营结果、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

对美国联邦采矿和公共土地法的拟议修改可能会征收采矿公司和特许权使用费持有者向美国政府支付的特许权使用费和费用等

美国国会议员定期提出法案，将取代或修改1872年《一般矿业法》中关于联邦政府拥有的土地上金属矿物处置的规定。Franco-Nevada特许权使用费涵盖的部分生产发生在位于美国联邦土地上的非专利采矿权利要求上。最近有人提议修改美国矿业法，对来自美国联邦土地的精选硬岩矿物，如银、金和铜的生产征收特许权使用费，并对来自联邦和其他土地的生产征收复垦费。任何这样的提案，如果得到美国国会的通过，可能会大幅增加持有采矿权利要求的成本，并可能减少弗兰科-内华达从非专利采矿权利要求的特许权使用费中获得的收入，在较小程度上，还会减少在美国其他土地上获得的收入。此外，这类立法可能会严重损害受Franco-Nevada特许权使用费约束的财产的所有者就未获得专利的采矿权利要求开发矿产资源的能力。尽管目前无法预测未来可能征收的特许权使用费和费用，但征收此类特许权使用费和费用可能会对此类采矿权利要求的开发潜力和联邦土地上现有运营矿山的经济性产生不利影响。此类立法的通过可能会对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况和Franco-Nevada证券的交易价格产生重大不利影响。

足够的基础设施对于Franco-Nevada拥有权益的物业或从其权益中实现最大价值是必要的

采矿、加工、开发和勘探活动在某种程度上取决于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电源和供水是重要的决定因素，影响资金和运营成本。不寻常或不常见的天气现象，包括气候变化、破坏、政府或其他对维护或提供此类基础设施的干预，可能会对Franco-Nevada拥有特许权使用费/流权益的运营产生不利影响。

由于产品质量差异以及运输和其他成本，有关Franco-Nevada多元化利益的已实现定价基础付款可能与基准定价不同。由于运输瓶颈或管道运力不足，可能会不时出现价格上的材料差异。预计这些差异将随着时间的推移而波动，并随着市场动态而变化。

生产依赖于运营商的员工

Franco-Nevada持有权益的物业的生产取决于运营商员工的努力。对地质学家和具有采矿和油气专业知识的人存在竞争。此类物业的所有者和经营者雇用和留住地质学家和具有专门知识的人员的能力是这些业务的关键。此外，与雇员的关系可能会受到开展这些业务的司法管辖区相关政府当局可能引入的劳动关系计划变化的影响。此类立法或此类物业的所有者和经营者与其雇员的关系发生变化，可能会导致罢工、停工或其他停工，其中任何一项都可能对Franco-Nevada的此类运营、运营结果和财务状况产生重大不利影响。如果这些因素导致此类物业的所有者和经营者决定在其中一处或多处物业停止生产，则此类决定可能对Franco-Nevada的业务和财务状况产生重大不利影响。

佛朗哥-内华达州面临与发展中经济体某些业务相关的风险

某些经营者面临着通常与在发展中经济体开展业务相关的风险。风险可能包括（其中包括）与电力供应、供水、工人安全、劳资纠纷、政府命令和许可证的延迟或失效、腐败、不确定的政治和经济环境、内乱和犯罪、法律或政策的任意变化、外国税收和外汇管制、资产国有化、环境组织或其他非政府组织反对采矿或对采矿的政治态度发生变化、赋予以前处于不利地位的人权力、地方所有权要求、外国所有权限制、电力供应问题、收益汇回的限制、基础设施限制和融资成本增加有关的问题。上述风险可能对经营者的经营活动造成限制、干扰或负面影响。

佛朗哥-内华达的资产可能面临与土著人民有关的风险

Franco-Nevada对位于目前或以前由土著人民居住或使用的某些地区的业务持有版税、溪流和其他权益。各种国际和国家、州和省法律、法典、决议、公约、指导方针、条约和其他原则和考虑涉及土著人民的权利，其中许多规定政府有义务尊重土著人民的权利。有些授权与土著人民就可能影响土著人民的行动进行协商，包括批准或授予采矿权或许可证的行动。政府和私营部门根据与土著人民有关的各种国际和国家要求、原则和考虑承担的义务继续演变和确定。Franco-Nevada当前和未来的运营面临的风险是，一个或多个土著群体可能会反对Franco-Nevada持有版税、流或其他权益的那些项目或运营的继续运营、进一步开发或新开发。即使在运营商寻求遵守适用的磋商义务的情况下，也存在这种风险。这种反对可以通过针对佛朗哥-内华达或经营者活动的法律或行政诉讼或抗议、路障或其他形式的公开表达来进行。土着人民反对这类活动可能需要修改或排除项目的运作或发展，或可能需要与土着人民订立协议。土著人民的主张和抗议可能会扰乱、停止或延迟佛朗哥-内华达版税、流媒体或其他利益的经营者的活动。

Franco-Nevada的资产可能面临与环境、社会和治理（ESG）事项相关的风险

采矿、开采、钻井、压裂、加工、勘探和开发活动在采矿和石油和天然气领域都受到ESG风险的影响，这些风险可能对项目开发、运营绩效、声誉和社会经营许可产生重大影响。Franco-Nevada资产相关物业的ESG问题可能对Franco-Nevada的盈利能力、经营业绩、财务状况、Franco-Nevada证券的交易价格和Franco-Nevada的声誉产生重大不利影响。Franco-Nevada的公司政策，包括其投资原则政策（环境、社会和治理）和气候行动政策，规定了有关ESG事项的原则，这些原则指导Franco-Nevada的投资决策以及对Franco-Nevada资产的持续管理和评估，以努力减轻这些风险。

投资者越来越多地寻求加强披露公司面临的ESG事项的风险、挑战、治理影响和财务影响，包括Franco-Nevada本身以及Franco-Nevada持有权益的许多物业的运营商。与投资者更加关注和额外披露有关，存在与此类披露以及与ESG相关的基本问题相关的诉讼的可能性。如果提起此类诉讼，可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能会产生重大的不利财务影响，并严重损害Franco-Nevada的声誉。

佛朗哥-内华达证券相关风险

Franco-Nevada的证券受到价格波动的影响

证券市场具有较高的价量波动水平，许多公司的证券市场价格经历了与这类公司的经营业绩、标的资产价值或前景没有必然联系的价格宽幅波动。与Franco-Nevada的财务表现或前景无关的因素包括北美和全球的宏观经济发展，以及市场对特定行业或资产类别的吸引力的看法。不能保证商品价格不会出现持续波动。由于上述任何因素，佛朗哥-内华达证券在任何特定时间的市场价格可能无法准确反映佛朗哥-内华达的长期价值。

过去，随着公司证券市场价格的波动时期，股东会对其提起集体诉讼证券诉讼。如果提起此类诉讼，可能会造成巨大的成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能会严重损害盈利能力和佛朗哥-内华达的声誉。

民事判决的执行可能存在时效限制

Franco-Nevada的大部分资产位于加拿大境外。因此，Franco-Nevada证券的投资者可能无法根据加拿大某些省和地区的证券立法的民事责任条款，从加拿大法院获得的Franco-Nevada判决中进行收集。佛朗哥-内华达证券的投资者可能也很难在美国的一场诉讼中胜诉，仅仅是因为违反了加拿大证券法。

Franco-Nevada增发证券可能会稀释现有证券持有人，减少部分或全部Franco-Nevada的每股财务措施，降低普通股或其他Franco-Nevada证券的交易价格或阻碍Franco-Nevada筹集未来资本的能力

Franco-Nevada可能会在未来发行与收购、战略交易、融资或其他目的相关的额外证券。如果发行额外的证券，Franco-Nevada现有的证券持有人可能会被稀释

以及部分或全部佛朗哥-内华达的财务措施可能会按每股减少。此外，与交易相关发行的Franco-Nevada证券可能不受转售限制，因此，如果Franco-Nevada证券的某些大持有者或Franco-Nevada证券与收购相关的接收者出售全部或相当大一部分此类证券或被市场视为有意出售此类证券，Franco-Nevada证券的市场价格可能会下降。此外，此类证券发行可能会阻碍Franco-Nevada未来通过出售额外股本证券筹集资金的能力。

佛朗哥-内华达可能是，也可能成为“被动的外国投资公司”，这可能会给美国投资者带来不利的税收后果

如果Franco-Nevada在美国投资者拥有普通股的任何纳税年度被归类为PFIC，则该美国投资者通常将受到某些不利的美国联邦所得税后果的影响，包括因处置普通股的收益和某些分配而增加的纳税义务，以及向美国国税局（“IRS”）提交年度报告的要求。一般来说，非美国公司是指（i）其总收入的75%或以上由被动收入组成或（ii）其资产价值的50%或以上由产生或为产生被动收入而持有的资产组成的任何纳税年度的PFIC。被动收入一般包括股息、利息、某些租金和特许权使用费、出售股票和证券的某些收益以及商品交易的某些收益。

Franco-Nevada认为，在更有可能的基础上，它在截至2025年12月31日的纳税年度不是PFIC，并且，根据其当前和预期的商业活动和财务预期，Franco-Nevada预计，在更有可能的基础上，它在当前纳税年度或在可预见的未来将不是PFIC。然而，根据PFIC规则，Franco-Nevada的分类将部分取决于其某些收入是否符合为PFIC收入和资产测试目的销售商品所产生的活跃业务收益的例外情况。此外，确定一家公司是否是或将成为特定纳税年度的PFIC，部分取决于复杂的美国联邦所得税规则的适用情况，这些规则受到不同的解释和不确定性的影响。对Franco-Nevada及其子公司等实体适用PFIC相关规则（包括主动业务收益例外）的权限有限。因此，不能保证美国国税局不会挑战佛朗哥-内华达关于其PFIC地位的观点，也不能保证这样的挑战不会成功。此外，任何公司是否将成为任何纳税年度的PFIC取决于其在该纳税年度期间的资产和收入，因此，无法确定地预测Franco-Nevada在其当前纳税年度和任何未来纳税年度的PFIC状况。

每个美国投资者都应该就佛朗哥-内华达的PFIC地位咨询他们自己的税务顾问。请参阅Franco-Nevada在www.sec.gov上向SEC提交的40-F表格年度报告中标题“美国联邦所得税考虑”下的讨论。

Franco-Nevada的业务受制于不断演变的公司治理和公开披露法规，这既增加了Franco-Nevada的合规成本，也增加了违规风险，这可能对Franco-Nevada的证券价格产生不利影响

Franco-Nevada受到美国和加拿大多个政府和自律组织颁布的不断变化的规则和规定的约束，这些组织包括SEC、加拿大证券管理局、纽约证券交易所、多伦多证券交易所、国际会计准则委员会和财务会计准则委员会。这些规则和条例的范围和复杂性不断演变，使合规变得更加困难和不确定。此外，佛朗哥-内华达遵守这些和其他新的和现有的规则和条例的努力已经导致并可能继续导致一般和行政费用增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。在加拿大和美国，作为上市公司的报告义务也要求管理层和其他人员转移对运营和其他业务事项的注意力，将大量时间用于这些上市公司要求。

佛朗哥-内华达可能无法按照《萨班斯-奥克斯利法案》的要求保持财务报告内部控制的充分性

2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“SOX”）第404条要求管理层对Franco-Nevada对财务报告的内部控制的有效性进行年度评估，并由Franco-Nevada的独立审计员针对这一评估出具证明报告。虽然Franco-Nevada截至2025年12月31日止年度的财务报告内部控制是有效的，但Franco-Nevada未来可能无法实现并保持其财务报告内部控制的充分性，因为此类标准不时被修改、补充或修订，Franco-Nevada可能无法确保其能够持续得出结论，根据SOX第404节，其对财务报告拥有有效的内部控制。Franco-Nevada未能持续、及时地满足SOX第404节的要求，可能导致投资者对其财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害Franco-Nevada的业务，并对其普通股的交易价格产生负面影响。此外，任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能损害Franco-Nevada的经营业绩或导致其未能履行报告义务。未来对公司的收购可能会给Franco-Nevada在其收购的业务中实施所需的流程、程序和控制带来挑战。被收购公司

可能没有像目前适用于Franco-Nevada的证券法所要求的那样彻底或有效的财务报告披露控制和程序或内部控制。

任何评估都不能完全保证Franco-Nevada对财务报告的内部控制将发现或发现Franco-Nevada内部人员未能披露其他要求报告的重大信息的所有情况。佛朗哥-内华达的控制和程序的有效性也可能受到简单错误或错误判断的限制。此外，如果Franco-Nevada在未来扩张，在对财务报告实施适当内部控制方面所涉及的挑战将会增加，并将要求Franco-Nevada继续改善其对财务报告的内部控制。尽管Franco-Nevada打算在必要时投入大量时间并承担大量费用以确保合规，但Franco-Nevada不能确定它将成功地持续遵守SOX的第404节。

Franco-Nevada是美国的外国私人发行人，与美国国内公司承担不同的报告义务

Franco-Nevada是“外国私人发行人”，因为该术语在美国《证券法》第405条规则中定义，不受SEC对美国国内发行人施加的相同要求的约束。根据美国《交易法》，Franco-Nevada受制于报告义务，在某些方面，与美国国内报告公司相比，这些义务不那么详细，也不那么频繁。因此，Franco-Nevada不会向SEC提交与美国国内发行人相同的报告。尽管Franco-Nevada需要向SEC提交或提供加拿大证券法要求其在加拿大提交的持续披露文件，但披露要求和报告期限与适用于美国国内公司的不同，股东不应期望在美国国内公司提供此类信息的同时收到相同的信息。

此外，作为一家外国私人发行人，Franco-Nevada被允许遵循某些加拿大公司治理做法，而不是纽交所上市规则要求的做法。特别是，Franco-Nevada打算在私募方面遵循多伦多证券交易所的上市规则，而不是纽约证券交易所的要求，以获得股东对某些稀释事件的批准，这可能不如对受纽约证券交易所股东批准规则约束的美国国内公司有利。

如果未来Franco-Nevada的大部分普通股在美国持有，且未能满足某些额外要求，Franco-Nevada可能会失去外国私人发行人地位（除了多司法管辖区披露制度地位）。作为美国国内发行人，Franco-Nevada根据美国证券法承担的监管和合规成本将明显高于作为SEC外国私人发行人承担的成本。如果Franco-Nevada不是外国私人发行人，它将被要求向SEC提交关于美国国内发行人表格的定期和当前报告和注册声明，这些报告和注册声明通常比外国私人发行人可用的表格更详细和广泛（包括S-K条例第1300项，其中规定了美国对拥有采矿业务的SEC注册人的披露要求）。此外，Franco-Nevada可能会失去依赖外国私人发行人可获得的公司治理要求豁免的能力。失去外国私人发行人地位将导致大量成本和费用，这可能对Franco-Nevada的财务状况和现金流产生不利影响。

根据美国监管养老金计划的法律，佛朗哥-内华达州可能会受到繁重的监管要求

根据经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（美国）（“ERISA”），Franco-Nevada可能没有资格成为“运营公司”。在这种情况下，如果25%或更多的已发行普通股由受ERISA约束的员工福利计划或受美国国内税收法“禁止交易”规则约束的计划（例如个人退休账户）（统称为“计划投资者”）持有，那么Franco-Nevada的资产将被视为ERISA目的的“计划资产”，除非适用“计划资产”状态的另一项豁免。因此，Franco-Nevada可能会受到ERISA下潜在的繁重监管要求的约束，包括对计划投资者负有更高的受托责任，以及限制与计划投资者相关的各方进行交易。虽然Franco-Nevada打算监控计划投资者对其普通股的实益所有权，但无法保证Franco-Nevada未来不会受到ERISA法规的约束。如果Franco-Nevada受到ERISA监管要求的约束，可能会对Franco-Nevada管理其业务和/或经营业绩和财务状况的能力产生重大不利影响。

股息

Franco-Nevada以美元宣派股息。下表列出佛朗哥-内华达为最近完成的三个财政年度中的每一个财政年度支付的股息，以美元和等值加元计算。



以美元支付的股息（百万）		2025			2024			2023
每股普通股（美元）		$	1.52		$	1.44		$	1.36
现金支付		$	275.1		$	242.4		$	233.0
DRIP支付⁽¹⁾		$	18.7		$	34.6		$	29.1
合计⁽¹⁾		$	293.8		$	277.0		$	262.1

(1)	2025年、2024年和2023年，包括DRIP付款，分别通过发行101,806、287,449和221,351股普通股来满足。



以加元支付的股息（百万）		2025			2024			2023
每股普通股（美元）⁽¹⁾		$	2.12		$	1.98		$	1.84
现金支付⁽¹⁾		$	382.4		$	334.0		$	313.4
DRIP支付⁽¹⁾⁽²⁾		$	26.0		$	47.5		$	39.1
合计⁽¹⁾⁽²⁾		$	408.4		$	381.5		$	352.5

(1)	用于将股息兑换成加元的汇率是加拿大央行在记录日期公布的每日汇率。

(2)	2025年、2024年和2023年，包括DRIP付款，分别通过发行101,806、287,449和221,351股普通股来满足。

Franco-Nevada采取了一项股息政策，以支付由其董事会决定的可持续股息，以使其普通股符合大型通才机构基金的条件。2010年7月，Franco-Nevada开始宣布并支付每月股息，自2014年第二季度起，董事会开始按季度支付股息。董事会可随时全权酌情更改股息政策，无法保证Franco-Nevada将能够支付任何股息或维持任何水平的股息支付。预计董事会将对Franco-Nevada的股息政策进行定期审查。

2013年7月9日，Franco-Nevada通过DRIP，除其他外，为Franco-Nevada普通股的合格持有人提供了一种手段，可将作为股东宣布和应付给他们的股息（减去任何预扣税）再投资于Franco-Nevada的额外普通股。目前，这类普通股以低于市场价格1%的折扣从库存中发行。未来可能会调整折扣，但不能超过5%。股东能够从2013年10月的股息支付开始参与DRIP。在2018年第二季度期间，Franco-Nevada修订并重申了DRIP，以允许某些非加拿大和非美国股东参与，但须满足某些条件。有意参与DRIP的非加拿大和非美国股东应联系Franco-Nevada，以确定是否满足参与DRIP的必要条件。

资本结构

Franco-Nevada的法定股本包括无限数量的普通股和无限数量的优先股，其中截至2026年3月18日，有192,798，692股普通股，没有发行在外的优先股。

普通股

每股普通股在Franco-Nevada的所有股东大会上拥有一票表决权。普通股不附带任何性质的特别权利或限制。在Franco-Nevada清算时，所有普通股在股息、投票权和参与资产方面享有同等地位。

优先股

优先股可按一个或多个系列发行，每一系列由发行前经董事会决议确定的股份数目组成。董事应在发行前确定各系列优先股所附带的指定、权利、特权、限制和条件，包括股息率或金额或计算股息的方法、支付日期、赎回和/或购买价格和赎回和/或购买的条款和条件、任何投票权、任何转换权和任何偿债基金或其他规定。

每一系列的优先股，在清算、解散或清盘的情况下，就支付股息和分配资产而言，将与每一其他系列的优先股享有同等地位，并有权优先于普通股和排名低于优先股的任何其他股份。任何系列的优先股也可以被赋予相对于普通股和排名低于优先股的任何其他股份的其他优先权，这些优先权可能由董事确定。

证券市场

Franco-Nevada的普通股分别在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市交易，代码为“FNV”。

交易价格和成交量

下表列出了截至目前的财政年度和最近完成的财政年度在多伦多证券交易所和纽约证券交易所交易的普通股的高价和低价以及交易量。



		普通股TSX						普通股纽约证券交易所
		高C $		低C $		成交量		高$		低$		成交量
2025
一月		200.00		171.26		5,035,785		138.34		118.86		12,692,680
2月		207.38		195.93		5,256,484		144.27		135.16		12,645,947
三月		227.84		203.81		7,507,043		159.38		140.92		19,685,511
四月		245.55		199.61		8,803,969		178.74		140.03		26,699,536
可能		236.80		215.10		5,954,583		172.00		153.96		16,319,868
六月		245.53		218.61		6,372,863		179.99		159.33		18,465,242
7月		227.58		210.19		6,272,947		166.77		152.89		14,908,485
8月		259.61		220.99		5,672,015		189.00		160.21		13,975,927
9月		310.29		257.43		7,354,302		223.15		185.75		17,174,063
10月		314.53		254.13		9,321,233		225.64		181.50		22,766,858
11月		294.49		256.35		6,833,697		210.75		207.00		12,242,931
12月		303.12		275.81		6,648,188		220.25		197.53		15,124,460
2026
一月		363.32		286.10		10,015,556		267.64		208.58		20,310,707
2月		383.74		307.19		7,084,368		280.82		224.39		14,150,562
3月（1-18）		379.70		333.52		4,756,905		277.92		243.33		12,693,984

董事及高级管理人员

下表列出截至本公告日期，Franco-Nevada的名称、省份或州及居住国、在Franco-Nevada担任的职务以及每位董事和执行官的主要职业：


名称和居住地市政当局		与佛朗哥-内华达的位置⁽¹⁾		主要职业

David Harquail⁽²⁾		董事兼董事会主席		董事会主席，
加拿大安大略省多伦多				Franco-nevada Corporation

Paul Brink		董事兼总裁兼首席		总裁兼首席执行官，
加拿大安大略省多伦多		执行干事		Franco-nevada Corporation

Tom Albanese（3）（6）		牵头独立董事		Corporate Director
美国新泽西州希尔斯伯勒市

雨果旱地（4）（6）		董事		Rothschild & Co. Global Partner
美国佛罗里达州Lighthouse Point

Derek W. Evans（5）		董事兼薪酬委员会主席		Corporate Director
加拿大艾伯塔省坎莫尔		和可持续发展委员会（“CSC”）

Catharine Farrow（4）		董事		FarExGeoMine Ltd.总裁。
加拿大安大略省萨德伯里

莫琳·詹森（6）		提名委员会主任兼主席		Corporate Director
加拿大安大略省桑伯里		及管治委员会（“NGC”）

Jennifer Maki（4）		董事兼审计和风险主席		Corporate Director
加拿大安大略省多伦多		委员会（the“ARC”）

Daniel Malchuk⁽⁵⁾		董事		Appian Capital LLP高级顾问
智利圣地亚哥

Jacques Perron⁽⁵⁾		董事		Corporate Director
West Vancouver，不列颠哥伦比亚省，
加拿大

Sandip Rana		首席财务官		首席财务官，
加拿大安大略省奥克维尔				Franco-nevada Corporation

Lloyd Hong		首席法务官兼公司秘书		首席法务官兼公司秘书，
加拿大安大略省多伦多				Franco-nevada Corporation

欧恩·格雷		首席投资官		首席投资官，
加拿大安大略省多伦多				Franco-nevada Corporation

约翰·布兰切特		总统，		总统，
黑斯廷斯，基督教堂，巴巴多斯		佛朗哥-内华达国际公司		佛朗哥-内华达国际公司

(1)	David Harquail于2007年11月被任命为董事，并于2020年5月被任命为主席。所有其他董事的任命日期如下：Derek Evans于2008年8月、Tom Albanese于2013年8月、Catharine Farrow于2015年5月、Jennifer Maki于2019年5月、Paul Brink于2020年5月、Maureen Jensen于2020年5月、Jacques Perron于2022年11月、Hugo Dryland于2024年5月、Daniel Malchuk于2025年1月。

(2)	David Harquail不会在年度会议上竞选连任。董事会打算届时任命Harquail先生为名誉主席。

(3)	自年度会议起生效，董事会拟任命Tom Albanese为董事会独立主席。

(4)

ARC成员。

(5)	CSC成员。Derek Evans和Jacques Perron不再担任薪酬和ESG委员会（“CESGC”）解散，并获委任为新成立的CSC成员，均自2025年5月8日起生效。Daniel Malchuk被任命为CSC成员，自2025年5月8日起生效。

(6)	NGC委员。自CESGC解散后，Tom Albanese和Maureen Jensen不再担任其成员，并被任命为新成立的NGC成员，均自2025年5月8日起生效。Hugo Dryland被任命为NGC成员，自2025年5月8日起生效。

每位董事的任期在Franco-Nevada的下一次年度股东大会或其继任者被正式选出或任命时届满，除非其任期根据Franco-Nevada的条款或章程提前结束，否则他或她将辞去职务，否则他或她将被取消担任Franco-Nevada董事的资格。

截至2026年3月18日，Franco-Nevada的董事和执行官作为一个集团，直接或间接实益拥有或行使对合计1,178，204股普通股的控制或指示，约占已发行普通股的0.6%。

有关Franco-Nevada现任董事和执行官的履历信息如下：

David Harquail，董事兼董事会主席— David Harquail为董事会主席。由于Harquail先生将无法参加董事会的连任，董事会打算在年度会议后任命David Harquail为名誉主席。在2020年5月被任命为主席之前，Harquail先生自2007年首次公开募股以来已担任该公司首席执行官超过13年。他还担任蒙特利尔银行的董事，是萨德伯里劳伦森大学的前任校长（2022-2025年），加拿大探矿者与开发商协会的前任校长（2023-2024年），以及世界黄金协会的前任校长和前任主席（2017-2020年）。Harquail先生还担任过高级管理职务，曾担任多家上市矿业公司的董事，并积极参与行业组织。Harquail先生拥有多伦多大学地质工程学士学位、麦吉尔大学MBA学位，并且是安大略省的注册专业工程师。他还是劳伦森大学地球科学学院及其矿物勘探研究中心（MERC）以及多伦多Sunnybrook Health Sciences神经调节中心的主要捐助者。Harquail先生最近入选了加拿大矿业Hall of Fame。

Paul Brink，总裁兼首席执行官—— Paul Brink是Franco-Nevada的总裁兼首席执行官兼董事。在被任命为首席执行官之前，布林克先生曾于2018年5月至2020年5月担任Franco-Nevada的总裁兼首席运营官。自2007年首次公开募股以来，他一直在Franco-Nevada任职，并从2008年起成功地以高级副总裁的身份领导了该公司的业务发展活动，业务发展，直到2018年晋升为总裁兼首席运营官。布林克先生活跃于多家非营利组织。此前，他曾在纽蒙特的企业发展、BMO Nesbitt Burns的投资银行业务以及瑞银的项目融资等领域任职。Brink先生拥有威特沃特斯兰德大学机械工程学士学位和牛津大学管理学硕士学位。

Tom Albanese，董事— Tom Albanese为候任主席，现任Franco-Nevada公司董事。Franco-Nevada董事会打算在年度会议后任命Tom Albanese为其董事会的独立主席。Albanese先生曾担任Vedanta Resources plc的首席执行官（2014年至2017年）、Vedanta Limited的首席执行官（2014年至2017年）以及力拓 PLC和力拓 Limited的首席执行官（2007年至2013年）。Albanese先生还是CoTec Holdings Corp.的董事。他之前曾在Nevada Copper Corp.、Vedanta Resources PLC、Vedanta Limited、力拓 PLC、力拓 Limited、绿松石山资源 Limited的董事会任职。Albanese先生拥有阿拉斯加费尔班克斯大学采矿工程理学硕士学位和矿产经济学理学学士学位。

雨果·德赖兰，董事——雨果·德赖兰是佛朗哥-内华达的董事。Dryland先生还是Rothschild & Co的Global Partner、该集团全球咨询金属与采矿部门主席以及该集团在加拿大的全球咨询业务非执行主席。Dryland先生于1986年加入Rothschild & Co，在采矿、矿产、石油和天然气、能源、公用事业和基础设施领域拥有丰富的经验，致力于全球范围内的交易。在其整个职业生涯中，Dryland先生一直积极参与领导、监督和执行并购任务、融资咨询交易以及在采矿和金属部门开展的战略咨询工作。Dryland先生此前曾在RCF Acquisition Corp.（2023）、Antofagasta plc（2011-2016）和Antofagasta Minerals SA（2011-2016）的董事会任职。Dryland先生分别拥有华威大学和乔治华盛顿大学的工商管理和比较法硕士学位。

Derek W. Evans，董事— Derek Evans是Franco-Nevada的董事。Evans先生于2018年8月至2024年5月期间担任MEG Energy Corp.总裁兼首席执行官，并于2009年5月至2018年3月期间担任Pengrowth Energy Corporation总裁兼首席执行官和董事。他还担任AltaGas Ltd.的董事，自2026年5月1日起生效，将成为AltaGas Ltd.董事会主席。他还在2024年5月至2026年2月期间担任Pathways联盟执行主席。Evans先生在加拿大西部石油和天然气业务的多个运营和高级管理职位上拥有超过40年的经验。埃文斯先生还活跃于非营利组织，并在2011年至2023年期间担任MARS（创新中心）的董事会成员。Evans先生拥有皇后大学采矿工程理学学士学位，是艾伯塔省的注册专业工程师。埃文斯先生也是公司董事协会的成员。

Catharine Farrow博士，董事— Catharine Farrow是Franco-Nevada的董事，是一名专业地球科学家（PGO）和认可的Corporate Director（ICD.D），在采矿行业拥有超过30年的经验。她也是ALS Limited的独立董事，以及Aclara Resources Inc.（首席董事）。法罗博士是劳伦森大学的董事会成员，活跃于私营公司和学术界的采矿和技术行业。2012年至2017年，她担任TMAC资源公司的创始首席执行官、董事和联合创始人。在TMAC之前，法罗博士是KGHM International（前身为Quadra FNX Mining Ltd.）的首席运营官。在加入FNX之前，法罗博士曾在Inco Ltd.和安大略地质调查局任职。她是Eldorado Gold Corporation（2020-2025）、Centamin PLC（2019-2024）的前任董事。凯萨琳获得阿卡迪亚大学荣誉理学博士（2025年）、劳伦森大学荣誉工商管理博士（2024年）。她被评为全球100位矿业励志女性（2015年和2018年）之一。她还获得了康奈尔大学的网络安全领导力（2024年）和人工智能战略（2025年）专业证书。卡瑟琳在Mount Allison大学获得理学学士学位（荣誉），在阿卡迪亚大学获得理学硕士学位，在卡尔顿大学获得博士学位。

莫琳·詹森，董事——莫琳·詹森是佛朗哥-内华达公司的董事。Jensen女士还担任加拿大央行的董事。此前，她曾于2016年至2020年4月担任安大略省证券委员会（简称“OSC”）主席兼首席执行官，并于2011年至2016年担任OSC执行董事兼首席行政官。在加入OSC之前，Jensen女士是加拿大投资行业监管组织的监督和合规高级副总裁。Jensen女士曾在多伦多证券交易所担任高级监管和业务职务，在采矿业有20年的职业生涯。Jensen女士是加拿大银行服务和投资监察员主席，也是美国FINRA的公共州长。2022年，Jensen女士入选加拿大矿业Hall of Fame。Jensen女士是安大略省专业地球科学家（PGO）的持牌专业地球科学家（P.Geo.），拥有ICD.D和GCB.D称号，拥有理学学士学位、法学博士学位（荣誉学位），并且是投资行业Hall of Fame成员。

Jennifer Maki，导演— Jennifer Maki是佛朗哥-内华达公司的导演。她还是Baytex Energy Corp.和Pan American Silver Corp.的董事。她此前曾担任淡水河谷加拿大公司首席执行官和淡水河谷基本金属公司执行董事（2014年至2017年），此前曾在淡水河谷基本金属公司担任其他多个职位，包括首席财务官 &执行副总裁以及副总裁兼财务主管。她还曾在非营利组织的董事会任职。Maki女士拥有加拿大安大略省皇后大学商业学士学位和特许会计师协会研究生文凭。她还是资深特许专业会计师（FCPA）和资深特许会计师（FCA），并持有ICD.D称号和网络安全监督领域的CERT证书。

Daniel Malchuk，董事— Daniel Malchuk是Franco-Nevada的董事。Malchuk先生为董事会带来了在自然资源行业30多年的战略、运营和财务经验。目前担任SSR Mining Inc.董事、Appian Capital Advisory LLP高级顾问。在此之前，Malchuk先生曾担任Jetti Resources LLC的董事长，并在必和必拓集团有限公司担任过多个领导职务，直至2020年退休，包括运营、Minerals美洲总裁、铜业总裁、铝、锰、镍总裁、Minerals勘探总裁以及战略与发展副总裁。他还是圣地亚哥前哥伦布时期艺术博物馆高级顾问委员会的成员。Malchuk先生拥有智利大学土木工业工程师学位和加州大学洛杉矶分校（UCLA）安德森管理学院MBA学位。

Jacques Perron，董事— Jacques Perron为Franco-Nevada的董事。Perron先生在采矿业拥有超过40年的经验，拥有丰富的技术和运营经验。他目前担任Centerra Gold公司的董事以及Arizona Metals Corp.的董事和主席。此前，Perron先生曾在多家矿业公司担任总裁兼首席执行官，包括Pretium Resources Inc.、TERM1 Metals Inc.和ST Andrew Goldfields Ltd.，在此之前曾在其他多家矿业公司担任高级管理职务。Perron先生还是加拿大矿产工业教育基金会的主席。Perron先生拥有l ' é cole Polytechnique de Montr é al采矿工程理学学士学位。

首席财务官，Sandip Rana，首席财务官 — TERM3，Sandip Rana，于2010年4月加入Franco-Nevada。他此前曾在Old Franco-Nevada担任财务主管和财务总监职务，直到2002年，之后担任纽蒙特的国际财务总监。2003年至2010年4月，Rana先生在Four Seasons Hotels Limited担任财务职务，最后担任公司财务副总裁。Rana先生拥有舒立克商学院的工商管理学士学位，并且是一名特许专业会计师，加利福尼亚州。2019年2月，Rana先生被Brendan Wood International认定为Top Gun CFO。

Lloyd Hong，首席法务官兼公司秘书— Lloyd Hong，首席法务官兼公司秘书，于2012年12月加入Franco-Nevada。他此前担任Uranium One Inc.高级副总裁、法律顾问和助理秘书。在此之前，他是加拿大Davis LLP律师事务所（现为DLA Piper（Canada）LLP）的合伙人，执业重点是公司融资和并购。洪先生拥有阿尔伯塔大学商学学士学位和女王大学法学学士学位。洪先生是安大略省律师协会和不列颠哥伦比亚省律师协会（非执业）的成员。

Eaun Gray，首席投资官—— Eaun Gray，首席投资官，负责Franco-Nevada的矿业业务发展集团。Gray先生之前是Rothschild & Co的副总裁，在那里他为并购以及债务和流交易提供咨询服务。在此之前，Gray先生曾在CIBC从事投资和企业银行业务。Gray先生在达特茅斯学院塔克学校（Edward Tuck Scholar）完成了工商管理硕士学位，是CFA特许持有人，并获得了女王大学的商业学士学位（一级荣誉）。

John Blanchette，Franco-Nevada International Corporation总裁— John Blanchette，Franco-Nevada International Corporation总裁，于2018年9月加入Franco-Nevada International Corporation。布兰切特此前在加拿大皇家银行资本市场担任全球矿业与金属投资银行集团的董事，负责为并购、债务和股权交易提供咨询。Blanchette先生在德格鲁特商学院完成了工商管理硕士学位，并在西安大略大学获得了行政和商业研究文学学士学位。

停止贸易令、破产、处罚或制裁

除下述情况外，Franco-Nevada的任何董事或执行官（或如适用，董事或执行官的个人控股公司）均不得：

(a)

是，于本协议日期，或已于本协议日期前10年内，任何公司（包括本公司）的董事、首席执行官或首席财务官：

（一）

在董事或执行官以董事、首席执行官或首席财务官的身份行事时发布的命令，或

（二）

受该董事或执行人员不再担任董事、首席执行官或首席财务官后发出的命令所规限，该命令是由于该人以董事、首席执行官或首席财务官身份行事期间发生的事件所致；或

(b)

是指于本协议日期，或在本协议日期前10年内曾是任何公司（包括本公司）的董事或执行人员，而该公司在该人以该身份行事期间，或在该人停止以该身份行事后一年内破产，根据与破产或无力偿债有关的任何立法提出建议，或受制于或提起任何程序、安排，或与债权人达成妥协，或有一名接管人、接管人-管理人或受托人获委任持有其资产；或

（c）

已在本协议日期前10年内破产、根据与破产或无力偿债有关的任何立法提出建议，或受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或已获委任接管人、接管人-经理人或受托人以持有董事或执行人员的资产；或

（d）

一直受制于：

（一）

法院就证券立法或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构订立和解协议；或

（二）

法院或监管机构在作出投资决定时可能被认为对合理投资者很重要的任何其他处罚或制裁.

Derek Evans是一家私营石油和天然气公司的董事（直到2016年1月辞职），该公司于2016年5月根据《公司债权人安排法》（加拿大）寻求保护。

从2014年到2017年，Tom Albanese担任Vedanta Limited（“Vedanta”）的首席执行官兼董事。2024年3月12日，印度证券交易委员会（“SEBI”）对Vedanta的每位执行董事（包括Albanese先生）就印度证券市场实施了为期两个月的停止交易令（非执行董事为一个月），这与SEBI发布的一项命令有关，该命令涉及据称在2014年1月至2017年6月期间延迟向Vedanta的一名股东支付股息。2024年3月21日，证券上诉法庭发布了针对Vedanta的SEBI命令的中止令。此事与长期存在的税务纠纷有关，韦丹塔指出，它正在评估有关该命令的法律选择。

Tom Albanese曾是内华达铜业公司（Nevada Copper Corp.，“NCU”）的董事。2024年6月，NCU及其子公司根据《美国破产法》第11章在内华达州提交了一份自愿救济申请，该申请随后在加拿大根据《公司债权人安排法》（“诉讼程序”）获得承认。诉讼程序随后于2025年5月完成。2024年8月20日，由于NCU未提交与截至2024年6月30日的中期相关的适用证券法要求的某些定期披露文件，不列颠哥伦比亚省证券委员会就NCU签发了一份未提交的停止交易令。这些文件没有根据诉讼程序提交。未能备案的停止交易令于2026年2月2日被撤销。

就上述而言，“命令”是指：（i）停止交易令；（ii）类似于停止交易令的命令，或（iii）拒绝相关公司根据证券法获得任何豁免的命令，并且就每一项而言，生效时间超过连续30天。

其他已披露事项

2017年10月17日，SEC对力拓、Tom Albanese和力拓 plc的前首席财务官分别提起民事诉讼，指控（其中包括）在力拓 plc及其某些子公司任职期间，Albanese先生担任力拓 plc的首席执行官并在其担任公司董事之前，违反了美国联邦证券法的反欺诈、报告、账簿和记录以及内部控制规定。

2023年11月20日，根据力拓 PLC、力拓 Limited和Albanese先生的同意，在不承认或否认SEC的指控的情况下，对力拓 PLC、力拓 Limited和Albanese先生作出最终判决。关于力拓 PLC和力拓 Limited的最终判决永久限制并禁止这些公司违反1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）和13（b）（2）（a）条以及其中规定的第12b20条和第13a16条，并命令支付2800万美元的民事罚款。关于Albanese先生的最终判决永久限制并禁止他违反《交易法》第13（b）（5）条及其下的规则13b2 1，并命令支付50,000美元的民事罚款。SEC指控违反反欺诈条款的民事指控被驳回。

2018年3月2日，澳大利亚证券和投资委员会（“ASIC”）在澳大利亚联邦法院对力拓有限公司、Tom Albanese和力拓有限公司前首席财务官各自启动民事诉讼程序，这些诉讼与ASIC声称的TERM3有限公司2011年年度报告中包含的误导性陈述有关。2018年5月1日，ASIC扩大了2018年3月2日在澳大利亚联邦法院启动的诉讼程序。扩大诉讼范围涉及力拓有限公司涉嫌未能在其2012年中期财务报表中确认全资子公司力拓 Coal Mozambique的减值。

2022年2月28日，ASIC修改了诉讼程序，放弃了对Albanese先生和前首席财务官的所有救济索赔。2022年3月7日，澳大利亚联邦法院下达了一项命令，除其他外，全部驳回了针对Albanese先生和前首席财务官的诉讼程序。没有发现Albanese先生（或前首席财务官）方面的责任或违规行为。诉讼程序结束。

利益冲突

Franco-Nevada管理层认为，Franco-Nevada、其董事、高级管理人员或Franco-Nevada的其他内部人员之间不存在现有或潜在的利益冲突，但以下段落所述情况除外。公司的各种高级管理人员、董事或其他内部人员可能在其他实体担任高级职务，包括涉及资源行业的实体，或可能以其他方式参与资源行业内的交易，并可能在公司之外发展其他利益。如果董事出现（或可能出现）任何此类利益冲突，该董事将被要求向公司董事会议披露该冲突，并放弃投票赞成或反对批准此类参与或此类条款。如果公司的一名高级职员或其他内部人士产生（或可能产生）任何此类利益冲突，该人士将被要求向首席法律干事披露该冲突，并避免参与与该事项有关的任何讨论，而董事会将被告知该冲突。在适当的情况下，公司将成立一个独立董事特别委员会，以审查几名董事或管理层可能发生冲突的事项。任何该等董事作出的涉及公司的任何决定，均须根据他们的职责和义务作出，以诚实和善意的方式进行交易，以期符合公司及其股东的最佳利益。

法律程序和监管行动

除了公司财务报表中所述的CRA审计的解决以及本文所述的Cobre Panam á仲裁程序之外，没有任何未决的重大法律程序，Franco-Nevada或其任何子公司在2025财年期间是一方或曾是一方，或其任何财产或资产在2025财年期间受制于或曾受制于，并且已知没有针对Franco-Nevada、其任何子公司或其任何财产或资产的诉讼计划。

在2025财年期间，没有发生与证券立法相关的法院或证券监管机构对Franco-Nevada实施的处罚或制裁，也没有发生法院或监管机构对Franco-Nevada实施的可能被认为对合理投资者作出投资决定很重要的其他处罚或制裁。Franco-Nevada在2025财年期间没有在法院就证券立法或与证券监管机构达成任何和解协议。

管理层和其他人在重大交易中的利益

Franco-Nevada的任何董事或执行官、Franco-Nevada的任何其他内部人士或任何此类个人或公司的任何联营公司或关联公司在最近完成的三个财政年度内或在当前财政年度内对Franco-Nevada产生重大影响或合理预期将对Franco-Nevada产生重大影响的任何交易中均不直接或间接拥有任何重大利益。

书记官长和过户代理人

普通股的注册商和转让代理是ComputerShare Investor Services Inc.，其位于安大略省多伦多的主要办事处。

重大合同

Franco-Nevada自2007年10月17日（公司成立日期）以来未订立除在正常业务过程中订立的重大合同（均无须披露）外仍有效的重大合同。

专家

本AIF中包含的某些技术和科学信息，包括与Candelaria矿和Cobre Panam á矿有关的信息，是由公司矿业副总裁、NI 43-101中定义的“合格人员”Darrol van Deventer，P.Eng.根据NI 43-101审查和批准的。

据Franco-Nevada所知，截至本协议签署之日，当他准备本AIF中包含的技术信息时或在准备此类技术信息之后，该专家持有的公司或其任何联营公司或关联公司的已发行证券不到1%。没有任何公司或个人收到或将收到与编制此类技术信息有关的公司或其任何联营公司或关联公司的任何证券的任何直接或间接权益。

Franco-Nevada的独立注册会计师事务所是PricewaterhouseCoopers LLP，Chartered Professional Accountants，他们已就Franco-Nevada截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并财务报表以及随后结束的每一年以及截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性出具了独立注册会计师事务所日期为2026年3月10日的报告。他们已告知Franco-Nevada，就Franco-Nevada而言，他们在安大略省注册会计师专业行为准则的含义内是独立的，并遵守SEC和上市公司会计监督委员会（美国）关于审计师独立性的规则。

补充资料

额外的财务信息在Franco-Nevada的财务报表和管理层对其最近完成的财政年度的讨论和分析中提供。

审计和风险委员会信息

以下信息根据加拿大证券管理人国家文书52-110 ——审计委员会（“NI 52-110”）下的表格52-110F1提供。

审计和风险委员会章程

审计和风险委员会章程（“章程”）作为附录A附于本AIF。该章程最后一次更新于2025年11月4日生效，以反映（i）将CESGC划分为CSC和NGC，以及（ii）其他较小的符合、格式或清理变化。

关于风险管理，《章程》规定，ARC一般将与管理层一起审查公司的重大风险和风险敞口以及管理层为管理、监测和控制此类风险和风险敞口而采取的步骤。ARC还将更具体地审查公司的主要业务、政治、财务、诉讼和控制风险和敞口，以确保这些风险和敞口得到有效管理、监测或控制。有关ARC与风险管理相关的职责的更多信息，请参阅附录A所附章程。

审计和风险委员会的组成

截至2025年12月31日，ARC由以下三名董事组成：Jennifer Maki（主席）、Hugo Dryland和Catharine Farrow。每位董事过去和现在都被认为是“独立的”和“有金融知识的”（因为这些术语在NI 52-110、纽约证券交易所规则和1934年美国证券交易法规则10A-3中定义）。

教育和经验（过去和现在）


雨果旱地	● Rothschild & Co. Global Partner
	● 罗斯柴尔德公司Global Advisory Metals & Mining董事长
	● Rothschild & Co加拿大全球咨询业务非执行主席
	● 华威大学工商管理硕士

Catharine Farrow	● Aclara Resources Inc.首席董事。
	● Aclara Resources Inc.审计委员会和可持续发展委员会成员。
	● Aclara Resources Inc.薪酬、提名和公司治理委员会主席。
	● ALS有限公司可持续发展和创新委员会成员
	● 前任成员，薪酬委员会和审计与风险委员会，Eldorado Gold Corporation
	● Centamin PLC审计与风险委员会前任成员
	● Centamin plc可持续发展和治理委员会前任主席
	● 前任首席执行官，TMAC资源公司。
	● 历任首席运营官，KGHM International Ltd.（前身为Quadra FNX Mining Company Inc.）
	● 康奈尔大学网络安全领导力专业证书（2024年）
	● ICD.D，企业董事学会（2019）

Jennifer Maki	● Baytex Energy Corp.审计委员会主席
	● Pan American Silver Corp.审计委员会主席
	● 淡水河谷加拿大公司前任首席执行官、淡水河谷股份有限公司执行董事-基本金属
	● 历任执行副总裁兼CFO，淡水河谷基本金属
	● 卡内基梅隆大学软件工程研究所CERT分部网络安全监督CERT证书（2024年）
	● ICD.D，企业董事学会（2019）
	● 特许专业会计师、加利福尼亚州（1996）及资深特许专业会计师（2025）
	● 皇后大学商学学士

审批前政策与程序

董事会根据ARC的建议，通过了有关外部审计师提供服务的政策和程序（统称为“审计师独立性政策”）。根据审计师独立性政策，有关审计服务和允许的非审计服务的具体提案必须获得ARC的预先批准。ARC可向其任何一名或多名成员授予预先批准权限（年度审计服务业务的预先批准除外）。根据这一授权授予的任何批准必须在ARC的下一次会议上提交。审计师独立性政策还规定，ARC可以预先批准服务（年度审计服务业务除外），而无需明确规定此类服务的范围和参数及其伴随费用的具体提案。ARC必须在其下一次预定会议上以书面形式告知外部审计员在这种情况下提供服务的任何聘用。Auditor Independence Policy认为de minimus非审计服务已在有限的情况下并在满足某些条件的情况下获得ARC的预先批准。

审计师独立性政策禁止外部审计师提供以下任何类型的非审计服务：

●

与会计记录或财务报表有关的簿记建档或其他服务；

●

金融信息系统设计与实施；

●

评估或者估价服务、公允性意见或者实物出资报告；

●

精算服务；

●

内部审计外包服务；

●

管理职能或人力资源服务；

●

企业融资或其他服务；

●

经纪-交易商、投资顾问或投资银行服务；

●

法律服务；

●

专家服务；和

●

根据适用法律和普遍接受的审计准则，外部审计师不能提供的任何其他服务。

《审计员独立性政策》规定，不应排除外聘审计员提供不属于上述任何类别的税务或咨询服务，除非合理预期提供这些服务会损害外聘审计员的独立性。

对某些豁免的依赖

自佛朗哥-内华达最近完成的财政年度开始以来，佛朗哥-内华达从未依赖过NI 52-110的任何豁免。

审计委员会监督

自Franco-Nevada最近完成的财政年度开始以来，ARC从未提出过提名或补偿未被Franco-Nevada董事会采用的外部审计师的建议。

费用

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，普华永道会计师事务所从该公司获得了以加元支付的费用，详情如下：



	2025年12月31日			2024年12月31日
审计费用	C $	1,433,991	⁽¹⁾	C $	1,399,948	⁽¹⁾
审计相关费用	C $	—		C $	80,250
税费	C $	42,103		C $	146,003
其他费用	C $	79,633		C $	82,764
总费用	C $	1,555,727		C $	1,708,965

(1)	审计费用按权责发生制报告相关年度，包括相关的自付费用和行政费用。上一年度的费用可能反映上一年度年度信息表中未计提的额外费用。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，“税费”是为税务合规和规划而产生的费用，“其他费用”包括完成与根据Antamina流交付的白银数量相关的非审计鉴证服务所产生的费用、文件的法文翻译以及普华永道观点的订阅费。此外，截至2024年12月31日止年度，该公司还就其基本货架招股说明书产生了费用，这些费用包括在“审计相关费用”和相关的文件法文翻译中。

附录 A

Franco-nevada Corporation

审计和风险委员会章程

目的

审计和风险委员会由Franco-nevada Corporation（“公司”）董事会任命，以协助董事会监督和评估：

●

公司财务报表的质量和完整性，

●

公司在财务披露方面遵守法律法规要求的情况，

●

公司独立核数师的资格、独立性及履职情况，

●

公司首席财务官履职情况，并于

●

风险管理监督，包括气候风险和技术相关风险（包括网络安全和人工智能）。

此外，审计和风险委员会为独立审计师、财务管理层、其他员工与董事会就会计和审计事项进行沟通提供了渠道。

审计和风险委员会直接负责为编制审计报告或为公司执行其他审计、审查或证明服务而任命、补偿、保留（和终止）和监督独立审计师的工作（包括监督解决管理层和独立审计师之间有关财务报告的任何分歧）。

审计和风险委员会不负责：

●

计划或进行审计，

●

证明或确定公司财务报表的完整性或准确性或这些财务报表符合适用的会计原则或准则，或

●

保证公司独立核数师的报告。

公司财务报表和披露的根本责任在于管理层。审计和风险委员会没有义务进行调查、自行解决管理层与独立审计师之间的分歧（如果有的话）或确保遵守适用的法律和监管要求。

报告

审计与风险委员会应定期向董事会报告，无论如何，应在公司公开披露其季度和年度财务业绩之前向董事会报告。审计和风险委员会的报告应包括审计和风险委员会知悉的有关公司财务报表的质量或完整性、其在财务事项和披露方面遵守法律或监管要求以及公司独立审计师的表现和独立性的任何问题。

审计和风险委员会还应根据适用法律的要求，编制纳入公司公开备案文件所需的任何委员会报告。

组成

审计与风险委员会成员由董事会根据董事会提名与治理委员会推荐任命（并可更换）的三名及以上个人担任。审计和风险委员会的每位成员应是National Instrument 52-110 — Audit Committees（“NI 52-110”）和适用于公司的任何其他证券立法和证券交易所规则所指的“独立”和“金融知识”，并经董事会使用其商业判断确认。此外，审计与风险委员会至少应有一名成员为董事会经营判断确定的“财务专家”。审计与风险委员会任何成员不得（直接或间接）接受公司或其任何子公司或关联公司（统称为“Franco-Nevada集团”）的任何咨询、咨询或其他补偿性费用（以董事身份行事的报酬除外）或作为NI 52110含义内的“关联实体”。

●

向董事会推荐拟被提名的独立核数师，其目的是为公司编制或出具审计报告或执行其他审计、审查或证明服务以及独立核数师的报酬；

●

向董事会推荐独立审计师的任何变更，并监督任何此类变更，以确保符合《加拿大商业公司法》和适用的证券法的规定；

●

要求并获得独立审计师的确认，其最终对审计和风险委员会及董事会负责，并将直接报告；

●

监督为编制或发出核数师报告或为公司执行其他审计、审查或证明服务而聘用的独立核数师的工作，包括解决管理层与外聘核数师在财务报告方面的分歧；

●

预先批准独立审计师向公司及其附属实体提供的所有审计和允许的非审计服务，包括采取预先批准保留这些服务的政策和程序（受适用的证券立法对此类服务施加的任何限制），包括授权向审计和风险委员会的一名或多名成员提供此类批准的程序；和

●

至少每年审查一次独立审计员的资格、业绩和独立性。审计和风险委员会在这样做时，除其他外，应采取附表“a”中规定的措施。

财务报表、审计过程及相关披露

审计与风险委员会应当：

●

根据董事会的授权，在公司公开披露这些信息之前，审查、批准和授权发布公司的中期财务报表、MD & A和中期收益新闻稿；

●

在公司公开披露信息前审查并建议董事会批准公司的年度财务报表、MD & A和新闻稿；和

●

信纳有适当程序审查公司公开披露从公司财务报表中提取或得出的财务信息，并将定期评估这些程序的充分性。

审计和风险委员会还应酌情：

●

与管理层和独立审计师进行审查，

●

独立审计师对审计的规划和人员配置，

●

向分析师和评级机构提供的财务信息和任何收益指导，认识到这种审查和讨论可能是一般性的（包括对要披露的信息类型和presentat类型的讨论离子将被制造），而无需在每次发布或提供指导的披露之前发生，

●

与公司筹备工作有关的任何重大财务报告问题和作出的判断’s财务报表，包括在选择或应用会计原则或准则方面的任何重大变化，任何重大就独立审计师提出的审计原则和做法、可能对公司财务报表产生重大影响的内部控制的充分性提出起诉，并审查管理层对此的回应，

●

所使用的所有关键会计政策和做法，

A-2

●

与管理层讨论过的适用会计原则或标准对财务信息的所有替代处理，使用此类替代披露和处理的后果，以及工业和石油局首选的处理方式独立审计员，

●

使用与适用会计原则或准则不一致的“备考”或“调整后”信息，

●

监管和会计举措以及任何表外结构、交易、安排和义务（或有或有）对公司的影响’s财务报表，

●

首席执行官和首席财务官在其认证期间向审计和风险委员会作出的有关内部控制或披露控制的设计或运作中的任何弱点或缺陷的任何披露向适用的证券监管机构提交的表格的ation流程，以及

●

Franco-Nevada集团的充分性’s内部会计控制和管理信息系统及其财务、审计和会计组织和人员以及鉴于任何重大控制缺陷而采取的任何特殊步骤.

●

与独立审计员进行审查，

●

已应用的会计原则或准则的质量和可接受性，

●

独立审计师在提供其审计相关服务期间可能遇到的任何问题或困难，包括对活动范围或获取所要求信息的任何限制以及与管理层、独立审计师向管理层提供的任何管理层信函或其他重要通讯（包括任何未调整差异的时间表）以及公司对该信函或通讯的回复，以及

●

公司的任何变动’s独立审计师向管理层成员建议的重要审计和会计原则、标准和做法.

风险管理监督

审计与风险委员会应当：

●

通常与管理层一起审查Franco-Nevada集团的重大风险和敞口以及管理层为管理、监测和控制此类风险和敞口而采取的步骤。

●

更具体地审查公司的主要业务、政治、财务、诉讼和控制风险和敞口，以确保这些风险和敞口正在通过以下方式得到有效管理、监测或控制：

●

审查公司’s管理层和董事会提出的风险理念，

●

审查管理’s评估公司面临的重大风险和暴露，包括气候风险和技术相关风险（包括网络安全和人工智能），如适用，

●

审查管理’s管理和控制重大风险和风险敞口的政策、计划、流程和方案，包括公司’s防损政策、灾害应对和恢复方案、企业责任保护方案为d董事和高级职员以及任何其他保险计划（如适用），

●

接收管理层关于其政策、计划、流程和计划的制定和实施情况的定期报告，以管理、监测和控制重大风险和风险敞口，以及

●

如审核及风险委员会认为适当，要求独立核数师’s管理层意见’s评估公司面临的重大风险及其管理、监控和控制的有效性.

A-3

合规

审计与风险委员会应当：

●

建立以下程序：

●

公司收到的有关会计、内部会计控制或审计事项的投诉的接收、保留和处理，以及

●

Franco-Nevada集团员工提交的关于可疑会计或审计事项的关注的保密、匿名提交.

●

审查和批准Franco-Nevada集团聘用合伙人、雇员或前合伙人或公司现任和前任独立审计师的雇员的明确政策。

审计和风险委员会还应酌情：

●

从首席财务官、管理层其他成员和独立审计师那里获得关于公司的子公司/外国关联实体符合适用的法律要求和公司的商业行为和道德准则的报告，包括内幕交易和关联方交易的披露。

●

与首席财务官、管理层其他成员和独立审计师一起审查与监管机构或政府机构的任何通信以及任何员工的投诉或发表的报告，其中提出了与公司财务报表或会计政策有关的重大问题。

●

就Franco-Nevada集团有关遵守适用法律法规和公司商业行为和道德准则的政策和程序向董事会提供建议。

●

与首席财务官一起审查可能对财务报表产生重大影响的法律事项、Franco-Nevada集团的合规政策以及从监管机构或政府机构收到的任何重大报告或查询。

●

与管理层定期审查内部审计职能的必要性。

代表团

为避免任何混淆，上述确定的审计和风险委员会职责由审计和风险委员会单独负责，不得委托给不同的委员会。

会议

审计和风险委员会应至少每季度举行一次会议，并视情况需要更频繁地举行会议。审计与风险委员会全体委员要力争在所有会议上。审计和风险委员会应与管理层和独立审计师分别定期举行会议，并可要求Franco-Nevada集团的任何高级职员或雇员或Franco-Nevada集团的外部顾问或独立审计师出席审计和风险委员会的会议，或与审计和风险委员会的任何成员或顾问一起出席会议。审计和风险委员会还可能会见为佛朗哥-内华达集团提供服务或跟踪的投资银行家、金融分析师和评级机构。

审计和风险委员会可在审计和风险委员会认为适当的情况下组建并授权给个别成员和小组委员会。

独立建议

审计和风险委员会在履行其任务时，有权保留（并授权公司支付）并接受特别法律、会计或其他顾问的建议，因为审计和风险委员会认为有必要允许其履行职责。

年度评估

审计和风险委员会至少每年应以其认为适当的方式：

●

对审计和风险委员会及其成员的绩效进行审查和评估，包括审计和风险委员会遵守本章程的情况。

●

审查和评估其章程的充分性，并向董事会建议审计和风险委员会认为适当的对本章程的任何改进。

A-4

附表“a”

独立核数师的资格、表现及独立性

●

审查独立审计师团队高级成员的经验和资格。

●

与独立审计师确认其符合与审计师独立性相关的适用法律、监管和专业标准。

●

审查独立审计师关于其独立性的年度报告，并考虑是否存在任何可能影响独立审计师的客观性和独立性的非审计服务或关系，如果存在，建议董事会采取适当行动，以确保独立审计师的独立性。

●

根据适用的法律和监管要求，从独立审计师处获取并审查此类报告。

更新日期：2025年11月4日

A-5