根据规则424（b）（5）提交

注册号：333-257697

前景补充

（至2024年7月3日的招股章程补充文件

及2021年7月13日的招股章程）

最高26000000美元

普通股

本招股章程补充文件（“招股章程补充文件”）修订和补充日期为2024年7月3日的招股章程补充文件和随附的日期为2021年7月13日的招股章程（统称“ATM招股章程”）中的信息，这些信息涉及根据与Craig-Hallum Capital Group LLC（“Craig-Hallum”）于2024年7月3日签订的特定于市场发售协议（“销售协议”）的条款，要约和出售我们的普通股股份，每股面值0.0001美元。本招股说明书补充文件应与ATM招股说明书一并阅读，并通过引用对其进行限定，除非此处的信息修订或取代ATM招股说明书中包含的信息。没有ATM招股说明书以及未来对其的任何修订或补充，本招股说明书补充文件是不完整的，并且可能仅与ATM招股说明书及其任何未来修订或补充文件一起交付或使用。自我们签订销售协议以来，我们已根据销售协议提供和出售50,918，267股普通股，总收益为2000万美元。

我们正在提交这份招股说明书补充文件，以补充ATM招股说明书，以增加我们打算根据销售协议出售的总发售金额，并更新ATM招股说明书的某些部分。截至本招股说明书补充文件之日，我们正在增加我们根据销售协议发售的普通股的总发售金额，这样我们根据销售协议发售的普通股总额最高为26,000，000美元，不包括之前根据销售协议出售的普通股股份。本招股章程补充文件仅修订和/或补充本招股章程补充文件所列ATM招股章程的那些章节；ATM招股章程的所有其他章节保持原样。

我们的普通股在NYSE American LLC（“NYSE American”）上市交易，代码为“KULR”。”2024年12月2日，我们在NYSE American的普通股最后一次报告的出售价格为每股1.41美元。

我们的业务和对我们普通股的投资涉及重大风险。这些风险在ATM招股说明书第S-7页开始的“风险因素”标题下描述，以及通过引用并入ATM招股说明书的风险因素。

证券交易委员会或任何州证券监督管理委员会均未批准或不批准这些证券或传递本招募说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

克雷格-哈勒姆

本招股说明书补充日期为2024年12月4日

最近的发展

我们没有根据1940年《投资公司法》注册为投资公司，股东不享有与拥有注册投资公司的股份相关的保护，也不享有《商品交易法》提供的保护。

比特币策略

2024年12月3日，我们的董事会批准并通过了一项公司金库战略，根据市场情况和我们预期的现金需求，持续采用比特币作为我们的主要金库储备资产，而不是仅仅寻求将现金保留在中短期、有息债务、投资级工具、存单或美国联邦政府的直接或担保债务中。

我们将比特币视为一种可靠的价值储存手段。我们认为，作为一种稀缺且有限的资产，它具有独特的特征，可以在全球不稳定的情况下作为合理的通胀对冲和避风港。比特币经常被比作黄金，而黄金在历史上一直被视为一种可靠的价值储存手段。随着时间的推移，黄金的价值已大幅升值。例如，25年前，金价约为每盎司500美元。2024年，金价一直高于2700美元/盎司。截至2024年12月2日，黄金总市值约为17.7 16万亿美元，而比特币约为1.9万亿美元。比特币是一种高度波动的资产，在本招股说明书补充日期之前的12个月内，其在Coinbase上的交易价格低于每比特币38000美元，高于每比特币99000美元。最近，在2024年9月至2024年11月期间，比特币在Coinbase上的交易价格一直高于每比特币99,000美元，低于每比特币54,000美元。虽然波动性很大，但自2009年1月比特币问世以来，比特币的价格也大幅升值（每比特币为零）。我们认为，比特币升值的很大一部分原因是认为比特币正在或将成为一种可靠的价值储存手段。与黄金一样，比特币也被视为一种稀缺资产；比特币的最终供应量被限制在2100万枚硬币，其供应量的大约94%已经存在。

我们认为，比特币的有限性、数字化和去中心化性质以及其架构弹性使其优于黄金，如上所述，截至2024年12月2日，黄金的市值比比特币的市值高出大约9倍。鉴于我们认为比特币是一种可比的、可能比黄金更好的价值储存手段，我们认为，随着时间的推移，比特币有可能接近或超过黄金的价值。鉴于基于当前市值的黄金和比特币之间的价值存在巨大差距，我们认为，随着比特币作为“数字黄金”获得越来越多的认可，它有可能产生超额回报。我们认为，全球对比特币日益增长的接受度和“机构化”支持了我们的观点，即比特币是一种可靠的价值储存手段。我们认为，上面讨论的比特币的独特属性不仅使其有别于法定货币，也有别于其他加密货币资产，因此，我们没有计划购买比特币以外的加密货币资产。

新合同和产品开发

2024年12月3日，我们发布了一份新闻稿，宣布我们现在可以立即出售经NASA认证的M35A电池单元，符合JSC 20793标准电池组的使用条件。我们从第三方购买的M35A电池经过了严格的验证，通过在NASA正式工作指令下进行的初始批次评估和批次验收过程，满足了NASA的严格要求。

2024年11月25日，我们发布了一份新闻稿，宣布我们获得了一家美国海军电池供应商的订单，以推进内部短路（ISC）技术在更高温度下激活。KULR的ISC装置最初是与NASA和国家Renewable能源实验室（NREL）合作开发的，可在锂离子电池中诱导可控的热失控，提供比传统方法更安全、更准确的测试。凭借在高温下激活的能力，新的ISC设备提供了对最坏情况下电池行为的更深入洞察，允许对高应力环境的弹性和安全性进行精确评估。

2024年11月20日，我们发布了一份新闻稿，宣布我们正在为一家著名的核聚变公司开发我们专有的碳纤维设计的小型模块化反应堆（SMR）中的定制阴极。由KULR设计的定制阴极将在用于小型模块化反应堆的基于激光的核聚变系统中实现，这是一项新兴技术，具有提供负担得起、可靠的核聚变能源的潜力。

2024年11月14日，我们发布了一份新闻稿，宣布我们获得了为一项重大导弹计划开发专门的相变材料散热片的合同。定制PCM散热片旨在管理在关键任务机动期间产生的极端热载荷，帮助在导弹的电子系统中保持最佳性能和可靠性。

风险因素

投资我们的普通股涉及高度风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑以下和我们最近的10-K表格年度报告和随后的10-Q表格季度报告或8-K表格当前报告中描述的风险，以及在随后的文件中反映的任何修订，每一项都以引用方式并入本招股说明书补充文件和随附的招股说明书，以及本招股说明书补充文件和随附的招股说明书中的所有其他信息，包括我们的财务报表和通过引用方式并入本招股说明书补充文件和随附的招股说明书中的相关说明。如果这些风险中的任何一个被实现，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。尚未确定或我们认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大损害，并可能导致您的投资完全损失。还请仔细阅读下面题为“关于前瞻性陈述的注意事项”的部分。

我们没有根据1940年《投资公司法》注册为投资公司，股东不享有与拥有注册投资公司的股份相关的保护，也不享有《商品交易法》提供的保护。

我们的比特币收购策略可能会让我们面临与比特币相关的各种风险

我们的比特币收购策略可能会使我们面临与比特币相关的各种风险，其中包括：

比特币是一种高度波动的资产。比特币是一种高度波动的资产，在本招股说明书补充日期之前的12个月内，其在Coinbase上的交易价格低于每比特币38,000美元，高于每比特币99,000美元。比特币的交易价格在之前的时期明显更低，未来可能会再次出现这样的下跌。

比特币不支付利息或股息。比特币不支付利息或其他回报，只有当我们出售我们的比特币或实施创造收入流的策略或通过使用我们持有的比特币以其他方式产生现金时，我们才能从我们持有的比特币中产生现金。即使我们采取任何此类策略，我们也可能无法创造收入流或以其他方式从我们持有的比特币中产生现金，任何此类策略都可能使我们面临额外的风险。

我们的比特币收购策略没有经过测试这个比特币收购策略没有经过测试。尽管我们认为比特币由于其供应有限，有潜力在长期内作为对冲通胀的工具，但在通胀率上升的最近几段时间里，比特币的短期价格有所下降。一些投资者和其他市场参与者可能不同意我们的比特币收购策略或我们为实施它而采取的行动。如果比特币价格下降，或者我们的比特币收购策略被证明不成功，我们的财务状况、经营业绩以及我们普通股的市场价格将受到重大不利影响。

我们将受到交易对手风险的影响，尤其包括与我们的托管人有关的风险。尽管我们打算实施旨在减轻我们的交易对手风险的各种措施，包括将我们可能拥有的几乎所有比特币存储在总部设在美国的机构级托管人的托管账户中，并就旨在确定我们在托管持有的比特币中的财产权益不受我们托管人债权人的债权约束的合同安排进行谈判，但在托管账户中持有数字资产方面，适用的破产法尚未完全制定。如果在任何此类托管人进入破产、接管或类似破产程序的情况下，我们托管持有的比特币仍被视为我们托管人财产的财产，我们可能会被视为此类托管人的一般无担保债权人，从而抑制我们就此类比特币行使所有权权利的能力，这可能最终导致与部分或全部此类比特币相关的价值损失。即使我们能够阻止我们的比特币被视为托管人破产财产的财产作为破产程序的一部分，我们仍有可能在破产程序待决期间被延迟或可能在其他方面遇到难以获取受影响的托管人持有的我们的比特币的困难。任何此类结果都可能对我们的财务状况和我们普通股的市场价格产生重大不利影响。

更广泛的数字资产行业受到交易对手风险的影响，这可能会对比特币的采用率、价格和使用产生不利影响。近期一系列备受瞩目的破产、关闭、清算、监管执法行动和其他与数字资产行业运营公司有关的事件，包括三箭资本、Celsius网络、Voyager Digital、FTX Trading和Genesis Global Capital申请破产保护，向数字资产行业提供贷款和其他服务的某些金融机构关闭或清算，包括Signature银行和Silvergate银行，SEC针对Coinbase，Inc.和Binance Holdings Ltd.的执法行动，Prime Trust，LLC在内华达州工商部门发布停止令后被置于接管状态，以及纽约总检察长针对Genesis Global Capital、其母公司Digital Currency Group，Inc.和前合作伙伴Gemini Trust Company提起的民事欺诈诉讼的提起和随后的和解，都凸显了适用于拥有和交易数字资产的交易对手风险。任何类似的破产、关闭、清算和其他事件可能不会导致我们预期的比特币持有量的任何损失或挪用，或对我们获得我们的比特币持有量产生不利影响。或者，涉及数字资产行业参与者的任何此类破产、关闭、清算、监管执法行动或其他事件可能会对比特币的采用率、价格和使用产生负面影响，限制我们获得以比特币为抵押的融资，或造成或暴露额外的交易对手风险。

我们持有的比特币的会计处理方式的变化可能会产生重大的会计影响，包括增加我们业绩的波动性。2023年12月，FASB发布了ASU 2023-08，一旦我们采用，这将要求我们在财务状况表中以公允价值计量范围内的加密资产（包括我们的比特币持有量），并在每个报告期的净收入中确认我们的比特币公允价值变动产生的损益。ASU 2023-08还将要求我们就我们持有的比特币提供某些中期和年度披露。该准则对我们自2025年1月1日开始的中期和年度期间有效，并对截至我们采用该指引的年度报告期开始时的留存收益期初余额进行累积效应调整。特别是由于比特币价格的波动，我们预计采用ASU 2023-08将对我们未来期间的财务业绩产生重大影响，增加我们财务业绩的波动性，并影响我们资产负债表上比特币的账面价值，还可能产生不利的税收后果，进而可能对我们的财务业绩和我们普通股的市场价格产生重大不利影响。此外，由于ASU 2023-08要求对我们采用该指引的年度期间开始时的留存收益期初余额进行累积效应调整，并且不允许对我们的历史财务报表进行追溯重述，我们未来的业绩将无法与我们采用该指引之前的期间的业绩进行比较。

更广泛的数字资产行业，包括与数字资产相关的技术、数字资产的采用率和开发率以及使用案例、市场对数字资产的看法以及数字资产的法律、监管和会计处理都在不断发展和变化，未来可能会出现无法预测的额外风险。

我们对比特币所有权的变化可能会产生会计、监管和其他影响。虽然我们目前打算直接拥有比特币，但我们可能会研究拥有比特币的其他潜在方法，包括间接所有权（例如，通过拥有比特币的基金的所有权权益）。如果我们以不同的方式拥有全部或部分比特币，我们的比特币的会计处理、我们使用比特币作为额外借款抵押品的能力，以及我们所遵守的监管要求，可能会相应地发生变化。例如，比特币的波动性可能迫使我们清算我们的持股以将其用作抵押品，这可能会受到加密市场任何中断的负面影响，如果清算，抵押品的价值将无法反映比特币市场价值的潜在收益，所有这些都可能对我们的业务和比特币战略的实施产生负面影响。

我们将在如何使用此次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权。我们可能无法有效使用这些收益，这可能会影响我们的经营业绩，并导致我们的股价下滑。

尽管我们目前打算以本招股章程补充文件中题为“所得款项用途”一节所述的方式使用本次发行的所得款项净额，但我们将在本次发行所得款项净额的应用方面拥有相当大的酌处权。我们可能会将所得款项净额用于不会为我们的股东带来重大回报或任何回报的目的。我们的管理层未能有效运用这些资金，包括在我们追求新的比特币收购战略时，可能会导致财务损失，从而可能导致我们普通股的价格下降，并推迟开发更多的产品和服务。此外，在它们被使用之前，我们可能会以不产生收入或失去价值的方式投资此次发行的净收益。如果我们不以提高股东价值的方式投资或运用此次发行的净收益，我们可能无法实现预期的财务业绩，这可能导致我们的股价下跌。

我们可能会使用此次发行的净收益来购买比特币，比特币的价格一直并且很可能将继续高度波动。

我们可能会将此次发行的净收益用于购买比特币。比特币是一种高度波动的资产，在本招股说明书补充日期之前的12个月内，其在Coinbase上的交易价格低于每比特币38,000美元，高于每比特币99,000美元。最近，在2024年9月至2024年11月期间，比特币在Coinbase上的交易价格高于每比特币99,000美元，低于每比特币54,000美元。此外，比特币不支付利息或其他回报，因此从此次发行的净收益中产生投资回报的能力将取决于在我们用此次发行的净收益购买比特币之后，比特币的价值是否存在升值。未来比特币交易价格的波动可能会导致我们将用此次发行的净收益购买的比特币转换为价值大大低于此次发行的净收益的现金。

比特币和其他数字资产是新型资产，受到重大法律、商业、监管和技术不确定性的影响。

比特币和其他数字资产相对新颖，具有很大的不确定性，可能会对其价格产生不利影响。州和联邦证券法及其他法律法规对数字资产的适用在某些方面并不明确，美国或外国的监管机构可能会以对比特币价格产生不利影响的方式解释或适用现有法律法规。

美国联邦政府、各州、监管机构和外国也可能颁布新的法律法规，或采取监管、立法、执法或司法行动，这可能会对比特币的价格或我们等个人或机构拥有或转让比特币的能力产生重大影响。例如，美国行政部门、SEC、欧盟的加密资产监管市场等近年来一直很活跃，而在英国，《2023年金融服务和市场法案》或FSMA 2023成为法律。无法预测这些事态发展是否或何时会导致国会授予SEC或其他监管机构更多权力，也无法预测是否或何时会有任何其他联邦、州或外国立法机构采取任何类似行动。也无法预测任何此类额外当局的性质，额外立法或监管监督可能如何影响数字资产市场的运作能力或金融和其他机构继续为数字资产行业提供服务的意愿，也无法预测任何新法规或现有法规的变化可能如何影响数字资产的总体价值，特别是比特币的价值。对数字资产和数字资产活动加强监管的后果可能会对比特币的市场价格产生不利影响，进而对我们普通股的市场价格产生不利影响。

此外，参与比特币金库战略的风险相对新颖，并且由于缺乏第三方与参与此类战略的公司的经验，例如董事和高级职员责任保险的成本增加或未来可能无法以可接受的条款获得此类保险，已经造成并可能继续造成复杂性。

数字资产行业的增长，特别是比特币的使用和接受程度，也可能会影响比特币的价格，并具有高度的不确定性。世界范围内采用和使用比特币的增长速度可能取决于，例如，公众对数字资产的熟悉程度、购买、获取或接触比特币的便利性、机构对比特币作为投资资产的需求、传统金融机构参与数字资产行业、消费者对比特币作为支付手段的需求，以及比特币替代品的可用性和受欢迎程度。即使比特币采用率的增长发生在近期或中期，也无法保证比特币使用量将在长期内持续增长。

由于比特币在比特币区块链上的交易记录之外没有任何物理存在，与比特币区块链相关的多种技术因素也可能影响比特币的价格。例如，矿工的恶意攻击、激励比特币交易验证的采矿费用不足、比特币区块链硬“分叉”成多个区块链，以及数字计算、代数几何和量子计算的进步，都可能削弱比特币区块链的完整性，并对比特币价格产生负面影响。如果金融机构拒绝或限制银行服务于持有比特币、提供比特币相关服务或接受比特币作为支付的企业，比特币的流动性也可能降低，并可能损害公众对比特币的看法，这也可能降低比特币的价格。同样，比特币区块链的开源性质意味着，比特币区块链的贡献者和开发者通常不会因其在维护和发展区块链方面的贡献而获得直接补偿，而任何未能正确监控和升级比特币区块链的行为都可能对比特币区块链产生不利影响，并对比特币价格产生负面影响。

美国银行业监管机构最近的行动降低了比特币相关服务提供商获得银行服务的能力，比特币的流动性也可能受到影响，因为适用法律和监管要求的变化会对交易所和交易场所为比特币和其他数字资产提供服务的能力产生负面影响。

将比特币重新归类为证券的监管变化可能导致我们根据经修订的1940年《投资公司法》或1940年法案被归类为“投资公司”，并可能对比特币的市场价格和我们普通股的市场价格产生不利影响。

根据1940年法案第3（a）（1）（a）和（c）条，如果一家公司（1）主要从事或提议主要从事证券投资、再投资或交易业务，或（2）从事或提议从事投资、再投资、拥有业务，则该公司通常将被视为1940年法案所指的“投资公司”，持有或买卖证券，并拥有或建议收购价值超过其总资产（不包括美国政府证券和现金项目）未合并基础上价值40%的投资证券。我们不认为我们是一家“投资公司”，因为该术语在1940年法案中被定义，并且截至本招股说明书补充日期，我们并未根据1940年法案注册为“投资公司”。

虽然SEC高级官员表示，他们认为比特币不是联邦证券法所指的“证券”，但SEC的相反认定可能导致我们根据1940年法案被归类为“投资公司”，如果我们的资产部分由比特币投资组成，超过了1940年法案规定的40%的安全港限制，这将使我们受到可能对我们的业务和运营产生重大不利影响的重大额外监管控制，也可能要求我们改变开展业务的方式。

我们根据1940年法案监控我们的资产和收入是否合规，并寻求以不属于其“投资公司”定义或符合1940年法案和相应SEC法规规定的豁免或排除之一的方式开展我们的业务活动。如果确定比特币构成联邦证券法目的的证券，我们将采取措施降低根据1940年法案构成投资资产的比特币百分比。这些步骤可能包括，除其他外，出售我们可能会长期持有的比特币，并将我们的现金部署在非投资资产中，我们可能会被迫以不具吸引力的价格出售我们的比特币。我们还可能寻求收购额外的非投资资产，以保持对1940年法案的遵守，我们可能需要承担债务、发行额外股权或达成其他对我们的业务没有吸引力的融资安排。任何这些行动都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，我们无法保证我们将能够成功地采取必要步骤，以避免根据安全港被视为投资公司。如果我们不成功，如果比特币被确定为联邦证券法目的的证券，那么我们将不得不注册为投资公司，1940年法案施加的额外监管限制可能会对比特币的市场价格产生不利影响，进而对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们可能会受到与加密资产和加密资产市场相关的监管发展的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

由于比特币和其他数字资产较为新颖，且州和联邦证券法和其他法律法规对数字资产的适用在某些方面不明确，美国或外国的监管机构可能会以对比特币价格产生不利影响的方式解释或适用现有法律法规。美国联邦政府、各州、监管机构和外国也可能颁布新的法律法规，或采取监管、立法、执法或司法行动，这可能会对比特币的价格或我们等个人或机构拥有或转让比特币的能力产生重大影响。例如，参见上文“—比特币和其他数字资产是新型资产，受到重大法律、商业、监管和技术不确定性的影响”。

如果根据联邦证券法的目的确定比特币构成证券，这种确定施加的额外监管限制可能会对比特币的市场价格产生不利影响，进而对我们普通股的市场价格产生不利影响。请参阅上文“—将比特币重新归类为证券的监管变化可能导致我们根据经修订的1940年《投资公司法》或1940年法案被归类为“投资公司”，并可能对比特币的市场价格和我们普通股的市场价格产生不利影响”。此外，由于第三方缺乏与从事此类战略的公司的经验，例如董事和高级职员责任保险的成本增加，或者未来可能无法以可接受的条款获得此类保险，我们从事比特币金库战略的风险已经造成并可能继续造成复杂性。

我们预期持有的比特币流动性可能低于我们现有的现金和现金等价物，可能无法像现金和现金等价物那样为我们提供流动性来源。

从历史上看，比特币市场的特点是价格大幅波动、与主权货币市场相比流动性和交易量有限、相对匿名、监管环境不断发展、可能容易受到市场滥用和操纵、交易所的合规和内部控制失灵，以及其完全电子化、虚拟形式和去中心化网络所固有的各种其他风险。在市场不稳定时期，我们可能无法以优惠价格或根本无法出售我们的比特币。例如，多家比特币交易场所在2022年暂时停止了出入金业务。因此，我们持有的比特币可能无法像现金和现金等价物那样成为我们的流动性来源。此外，我们可能与我们的托管人一起持有并与我们的交易执行伙伴进行交易的比特币可能不享有与受联邦存款保险公司或证券投资者保护公司监管的机构存放或交易的现金或证券相同的保护。此外，我们可能无法进行以我们未设押的比特币为抵押的定期贷款或其他筹资交易，或以其他方式使用我们持有的比特币产生资金，特别是在市场不稳定时期或比特币价格大幅下降时。如果我们无法出售我们的比特币，无法使用比特币作为抵押品进行额外的融资交易，或者以其他方式使用我们持有的比特币产生资金，或者如果我们被迫以重大亏损出售我们的比特币，以满足我们的营运资金要求，我们的业务和财务状况可能会受到负面影响。

由于围绕许多比特币交易场所的运营的不受监管的性质和缺乏透明度，比特币交易场所可能会遇到比更成熟的资产类别的交易场所更大的欺诈、安全故障或监管或运营问题，这可能会导致对比特币交易场所失去信心，并对我们的比特币价值产生不利影响

比特币交易场所相对较新，在许多情况下不受监管。此外，还有许多比特币交易场所没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践和监管合规的重要信息。因此，如果一个或多个比特币交易场所停止或长期暂停比特币或其他数字资产的交易，或出现欺诈、大量提款、安全故障或运营问题，市场可能会对比特币交易场所失去信心，包括处理大量比特币交易和/或受到监管监督的知名交易所。

2019年有报道称，交易场所80-95 %的比特币交易量是虚假的或非经济性质的，特别关注位于美国以外的不受监管的交易所。作为其2023年6月5日投诉的一部分，SEC还指控Binance Holdings Ltd.通过其关联公司进行战略性和有针对性的“清洗交易”，人为地夸大在其交易所交易的某些数字资产的交易量。美国证交会最近还对个人和数字资产市场参与者提起诉讼，指控这些人通过清洗交易人为增加某些数字资产的交易量，或在虚构交易中反复买卖相同资产，以操纵其基础交易价格。此类报道和指控可能表明，比特币市场规模明显小于预期，美国在比特币市场中所占的比例比通常理解的要大得多。比特币市场上任何实际或感知到的虚假交易，以及任何其他欺诈或操纵行为和做法，都可能对我们的比特币价值产生不利影响。负面看法、更广泛的比特币市场缺乏稳定性以及由于欺诈、业务失败、网络安全事件、政府强制监管、破产或任何其他原因，比特币交易场所、贷款机构、机构投资者、机构矿工、托管人或比特币生态系统的其他主要参与者关闭、临时关闭或运营中断，可能会导致对比特币和更广泛的比特币生态系统的信心下降，并导致比特币价格出现更大波动。例如，2022年，Celsius网络、Voyager Digital、三箭资本、FTX、BlockFi分别申请破产，随后比特币等数字资产市场价格明显下行。此外，在2023年6月，SEC宣布对Coinbase，Inc.和Binance Holdings Ltd.这两家大型数字资产交易场所提供商采取执法行动，随后同样出现了比特币和其他数字资产市场价格下降的情况。紧随其后的是2023年11月，SEC对Payward Inc.和Payward Ventures Inc.采取执法行动，两家公司合称Kraken，这是另一家大型数字资产交易场所。我们普通股的价格可能会受到我们持有的比特币价值的影响，比特币生态系统的主要参与者的失败可能会对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。

如果我们或我们的第三方服务提供商遇到安全漏洞或网络攻击，并且未经授权的各方获得访问我们的比特币的权限，或者如果我们的私钥丢失或销毁，或发生其他类似情况或事件，我们可能会损失部分或全部比特币，我们的财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

目前，我们打算在美国机构级数字资产托管人的托管账户中持有我们可能拥有的任何比特币。安全漏洞和网络攻击对于我们的比特币来说尤其令人关注。比特币和其他基于区块链的加密货币，以及为比特币生态系统参与者提供服务的实体，过去和将来都可能受到安全漏洞、网络攻击或其他恶意活动的影响。例如，2021年10月有报道称，黑客利用账户恢复过程中的一个漏洞，从Coinbase交易所至少6000名客户的账户中窃取，尽管该漏洞随后得到修复，Coinbase对受影响的客户进行了补偿。同样，2022年11月，黑客利用FTX Trading数字资产交易所安全架构中的弱点，据报道从客户那里窃取了超过4亿美元的数字资产。成功的安全漏洞或网络攻击可能导致：

此外，任何针对拥有数字资产的其他公司或运营数字资产网络的公司的实际或感知的数据安全漏洞或网络安全攻击，无论我们是否受到直接影响，都可能导致对更广泛的比特币区块链生态系统或使用比特币网络进行金融交易的普遍信心丧失，这可能会对我们产生负面影响。

针对包括比特币相关行业在内的多个行业的系统的攻击在频率、持久性和复杂性方面都在增加，而且在许多情况下，是由包括国家行为者在内的老练、资金充足和有组织的团体和个人进行的。用于获取未经授权、不正当或非法访问系统和信息（包括个人数据和数字资产）、禁用或降级服务或破坏系统的技术在不断发展，可能难以快速发现，并且通常在针对目标发起攻击后才被识别或检测到。这些攻击可能发生在我们的系统或我们的第三方服务提供商或合作伙伴的系统上。由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为，我们可能会遇到违反我们的安全措施的情况。特别是，我们预计，未经授权的各方将试图，通过各种手段，例如黑客、社会工程、网络钓鱼和欺诈，获得对我们的系统和设施以及我们的合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施的访问权限。威胁可能来自多种来源，包括犯罪黑客、黑客活动分子、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人员。此外，即使我们的系统不受干扰，某些类型的攻击也可能伤害我们。例如，某些威胁被设计为保持休眠状态或无法被发现，有时会持续很长时间，或者直到对目标发动，而我们可能无法实施足够的预防措施。此外，由于在家工作安排的增加，这类活动有所增加。与正在进行的俄罗斯-乌克兰和以色列-哈马斯冲突或未来其他冲突相关的网络战也可能增加网络攻击的风险，包括恶意软件可能扩散到与此类冲突无关的系统中。未来任何违反我们或比特币行业其他公司运营的行为，包括我们所依赖的第三方服务，都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

收益用途

我们可能会不时通过或向Craig-Hallum发行和出售总销售收益高达2600万美元的普通股。由于没有要求最低发售金额作为本次发售的条件，因此目前无法确定实际公开发售总额、佣金和向我们提供的收益（如有）。

我们目前打算将此次发行的净收益用于营运资金和其他一般公司用途，包括收购比特币。我们也可能将部分所得款项净额用于收购或投资于与我们自身具有互补性的业务和产品，尽管截至本招股说明书补充之日，我们没有关于任何收购的当前计划、承诺或协议。因此，我们将对这些收益的使用保留广泛的酌处权。在我们不使用上述净收益的情况下，我们打算将任何剩余净收益投资于短期和中期、有息债务、投资级工具、存款证或美国联邦政府的直接或担保债务。