美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
已结束的季度期间
2026年3月31日
或
为从______到______的过渡期
委员会文件编号
001-38136
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（国家或其他司法
公司或组织）
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（I.R.S.雇主 识别号） |
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（主要行政办公地址）（邮编）
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(
630
)
972-2235
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
|
各类名称
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交易符号 |
注册的各交易所名称
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | ☐ |
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☒ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有☐无
☒
截至2026年5月1日
81,392,900
注册人A-1类普通股的流通股，每股面值0.0001美元。
Accel Entertainment, Inc.
关于表格10-Q的季度报告
截至2026年3月31日止季度
目 录
| 第一部分。 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
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简明综合经营报表及综合收益（未经审核）
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月
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简明合并资产负债表（未经审计）
截至2026年3月31日及2025年12月31日
|
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简明合并股东权益报表（未经审计）
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月
|
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|
简明合并现金流量表（未经审计）
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月
|
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| 简明综合财务报表附注（未经审核） | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分。 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 项目5。 | 其他信息 | |||||||
| 项目6。 | ||||||||
第一部分.财务信息
项目1。财务报表。
Accel Entertainment, Inc.
简明合并经营报表和综合收益表（未经审计）
| （单位：千，每股金额除外） | 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 净收入： | |||||||||||
| 网络游戏 | $ |
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$ |
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| 游乐 |
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| 制造业 |
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| ATM手续费及其他 |
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| 净收入总额 |
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| 营业费用： | |||||||||||
| 收入成本（不包括如下所示的折旧和摊销费用） |
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| 制造商品销售成本（不包括以下所示的折旧和摊销费用） |
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| 一般和行政 |
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| 财产和设备的折旧和摊销 |
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| 无形资产摊销及路线和获客成本 |
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| 其他费用，净额 |
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| 总营业费用 |
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| 营业收入 |
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| 利息支出，净额 |
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|
来自未合并附属公司的亏损
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|
或有盈利股份公允价值变动收益
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(
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(
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| 所得税费用前收入 |
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| 所得税费用 |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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减：归属于可赎回非控股权益的净亏损
|
(
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(
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| 归属于Accel Entertainment, Inc.的净利润 | $ |
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$ |
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| 每股普通股收益： | |||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
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| 摊薄 |
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| 已发行普通股加权平均数： | |||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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| 综合收益 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
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|
利率对冲工具未实现亏损（扣除所得税优惠$（
|
(
|
(
|
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| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
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|
减：可赎回非控股权益应占综合亏损
|
(
|
(
|
|||||||||
| 归属于Accel Entertainment, Inc.的综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分
1
Accel Entertainment, Inc.
简明合并资产负债表
（未经审计）
|
（单位：千，面值和股份金额除外）
|
3月31日， | 12月31日 | |||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
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| 应收账款，净额 |
|
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| 预付费用 |
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| 库存 |
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| 应收所得税 |
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|
利率套期保值工具
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 航线和获客成本，净额 |
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| 获得的地点合同，净额 |
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| 商誉 |
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| 其他无形资产，净额 |
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|
利率对冲工具，扣除流动
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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|
负债、暂时性权益、股东权益
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| 流动负债： | |||||||||||
| 当前到期债务 | $ |
|
$ |
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| 应付航线和客户获取成本的当期部分 |
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| 应计位置游戏费用 |
|
|
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| 应计州博彩费用 |
|
|
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| 应付账款和其他应计费用 |
|
|
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| 应计补偿及相关费用 |
|
|
|||||||||
| 应付代价的流动部分 |
|
|
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| 流动负债合计 |
|
|
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| 债务，扣除当前到期日 |
|
|
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| 应付航线和获客成本，减去流动部分 |
|
|
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| 应付代价，减流动部分 |
|
|
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| 或有盈利份额负债 |
|
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| 其他长期负债 |
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| 递延所得税负债，净额 |
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|
负债总额
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临时股权-可赎回非控制性权益
|
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| 股东权益： | |||||||||||
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优先股，面值$
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A-1类普通股，面值$
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| 额外实收资本 |
|
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| 库存股票，按成本 | (
|
(
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| 累计其他综合收益 |
|
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| 累计收益 |
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| 股东权益总额 |
|
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|
负债、暂权益、股东权益合计
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$ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分
2
Accel Entertainment, Inc.
股东权益的简明合并报表
（未经审计）
| （单位：千，股份除外） |
临时股权-可赎回非控制性权益
|
累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A-1级 | 额外 | 财政部 | 其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 实缴 | 股票 | 综合 | 累计 | 股东' | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 资本 | 股份 | 金额 | 收入 | 收益 | 股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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余额，2026年1月1日
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$ |
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$ |
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$ |
|
(
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$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 回购普通股 | — | (
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— | — | (
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(
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— | — | (
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| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行使基于股票的奖励，扣除扣留的股份 | — |
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
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|
利率套期保值工具未实现亏损，税后净额
|
— | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
归属于非控股权益的净利润
|
(
|
— | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
余额，2026年3月31日
|
|
|
|
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份除外） |
临时股权-可赎回非控制性权益
|
累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A-1级 | 额外 | 财政部 | 其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 实缴 | 股票 | 综合 | 累计 | 股东' | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 资本 | 股份 | 金额 | 收入 |
收益
|
股权 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
余额，2025年1月1日
|
$ |
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$ |
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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| 回购普通股 | — | (
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— | — | (
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(
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— | — | (
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — | — | — |
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| 行使基于股票的奖励，扣除扣留的股份 | — |
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
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|
利率套期保值工具未实现亏损，税后净额
|
— | — | — | — | — | — | (
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— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — | — |
|
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|
归属于非控股权益的净利润
|
(
|
— | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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余额，2025年3月31日
|
|
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|
(
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(
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分
3
| Accel Entertainment, Inc. 简明合并现金流量表 （未经审计） |
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| （单位：千） | 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 财产和设备的折旧和摊销 |
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| 无形资产摊销及路线和获客成本 |
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| 发债费用摊销 |
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或有盈利股份公允价值变动收益
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(
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(
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基于股票的补偿费用
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财产和设备处置损失
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| 核销航线和获客成本及应付航线和获客成本净亏损 |
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| 或有对价的重新计量 |
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(
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应付代价的付款
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(
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(
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应付航线和获客成本、或有对价、或有股票对价的利息增加
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| 递延所得税 | (
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(
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
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预付费用及其他流动资产
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(
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| 应收账款，净额 |
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(
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| 库存 | (
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(
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应收所得税
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| 航线和获客成本 | (
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(
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| 应付航线和获客成本 |
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| 应付账款和应计费用 |
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| 应计补偿及相关费用 |
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(
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| 其他资产 |
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 购置不动产和设备 | (
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(
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| 出售物业及设备所得款项 |
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| 业务和资产收购，扣除获得的现金 | (
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 债务付款 | (
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(
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| 债务发行费用的支付 | (
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| 回购普通股的付款 | (
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(
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利率套期保值工具的付款
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(
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(
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关于财产和设备融资的付款
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(
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融资租赁付款
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(
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(
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| 应付代价的付款 | (
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(
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| 股票支付的预扣税 | (
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(
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筹资活动使用的现金净额
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(
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(
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现金及现金等价物净减少额
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(
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(
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| 现金及现金等价物： | |||||||||||
| 期初 |
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| 期末 | $ |
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$ |
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4
| Accel Entertainment, Inc. 现金流量简明合并报表-（续） （未经审计） |
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| （单位：千） | 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 补充披露现金流信息： | |||||||||||
| 现金支付： | |||||||||||
|
利息，净额
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$ |
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$ |
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| 非现金投融资活动补充时间表： | |||||||||||
| 应付账款和应计负债中的财产和设备采购 | $ |
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通过供应商融资购买设备
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| 利率上限的递延溢价 | $ |
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| 收购业务和资产： | |||||||||||
| 取得的可辨认净资产合计 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分
5
Accel Entertainment, Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
注1。
业务说明
Accel Entertainment, Inc.（并连同其附属公司，的“公司”或“Accel”）是美国（“美国”）领先的分布式博彩运营商，也是实体赌场开发商，服务于当地博彩市场和赛马场地。该公司在伊利诺伊州、蒙大拿州、内华达州、内布拉斯加州、乔治亚州、爱荷华州、路易斯安那州、南达科他州、西弗吉尼亚州和宾夕法尼亚州开展业务。该公司受其经营所在州的各种法规以及其他各种联邦、州和地方法律法规的约束。
注2。
重要会计政策摘要
估计数的使用：编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响（i）资产和负债的呈报金额，（ii）在简明综合财务报表日期披露或有资产和负债，以及（iii）报告期内收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。公司使用的估计包括（其中包括）可折旧和可摊销资产的使用寿命、所得税拨备、递延税项资产未来变现的评估、结合业务和资产收购评估无形资产初始估值时的预计现金流量、结合业务和资产收购选择可折旧和可摊销资产的使用寿命、第3级投资的估值、或有盈利股份的估值、利率估值套期保值工具、或有事项，以及计算股票薪酬费用时股票薪酬奖励的预期期限和股价波动。实际结果可能与这些估计不同。
6
权益法投资：在正常的业务过程中，公司对公司进行投资，这将使其能够扩大公司的核心业务并进入新的市场。在某些情况下，所有权低于100%的此类投资可能被视为可变利益实体（“VIE”）。公司管理层评估是否有权指导对实体经济绩效影响最大的活动，并有义务吸收损失或有权从实体获得利益。该公司认为对其VIE的经济绩效影响最大的活动包括单方面批准年度预算、终止关键管理和批准与供应商签订协议的能力等。如果公司确定其在VIE中有投资，下一步就是确定公司是否是VIE的主要受益人，这将要求公司合并投资。在评估它是否有一个控制财务利益，公司管理层评估，除其他因素外，公司亏损的风险，其投资比例及对投资的经营控制能力。若公司确定其不是主要受益人，将按权益会计法对投资进行会计处理。
2024年，公司投$
5.0
百万在HBC Gaming LLC（“HBC”），以换取
5
%股权。HBC是一家位于新罕布什尔州汉普顿的当地娱乐公司，专门为其客户提供各种游戏服务。该公司评估了其投资并确定其为对VIE的投资，但确定其不是主要受益人，并且不合并HBC。公司的最大损失风险等于其初始$
5.0
百万投资。因此，公司的
5
%投资HBC符合权益法核算条件。该公司将其最初的投资记录为$
5.0
日其他资产内百万e简明合并资产负债表。公司还有义务在达到某些建设和开发里程碑的情况下为额外的股权投资提供资金，金额不超过
10
%HBC的所有权，在未稀释的基础上，额外费用高达$
6.5
百万.
公司录得来自未合并附属公司的亏损低于$
0.1
截至3个月的百万2026年3月31日和2025.
收入确认:该公司主要从以下类型的服务中获得收入：游戏终端、游乐设施和ATM机。该公司还通过销售游戏终端和相关软件产生制造收入，以及赌场和赛车业务的收入。收入按收入类别分类，并在简明综合经营报表及综合收益表内呈列。
7
截至三个月的净收入总额3月31日，2026年和2025年按公司经营所在的主要州分列于下表。
| （单位：千） |
三个月结束
3月31日，
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| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 各州净收入： | |||||||||||
| 伊利诺伊州 | $ |
|
$ |
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| 蒙大拿州 |
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| 内华达州 |
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路易斯安那州
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| 内布拉斯加州 |
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| 格鲁吉亚 |
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| 其他 |
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| 净收入总额 | $ |
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$ |
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最近的会计公告:2025年5月，财务会计准则理事会（“FASB”）是起诉会计准则更新（“ASU”）2025-03，企业合并（专题805）和合并（专题810）：确定可变利益实体收购中的会计收购方，这为从事主要通过在合法被收购方满足企业定义时交换股权而实现的收购交易的实体之间的财务报表提供了增强的可比性。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期有效。实体必须对首次申请日期之后发生的任何收购交易采用前瞻性的变更。该公司目前正在评估这一ASU对其财务报表披露的潜在影响。
2025年9月，FASB是被起诉ASU 2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算，它提供了增强的语言，以删除整个子主题350-40中对规定性和顺序软件开发阶段（称为“项目阶段”）的所有引用。因此，当以下两种情况同时发生时，要求实体开始将软件成本资本化，1）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金，2）很可能项目将完成，软件将被用于执行预期的功能。ASU在2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期期间生效。实体必须采用1）前瞻性、2）追溯性的变更财务报表中列报的任何或所有以前期间，或3）使用修改后的过渡方法，该方法基于项目的状态以及软件成本是否在首次申请日期之后的采用日期之前资本化。该公司目前正在评估这一ASU对其财务报表和披露的潜在影响。
2025年9月，FASB发布ASU2025-07，衍生品与套期保值（专题815）和客户合约收入（专题606），其中提供了有关衍生工具的定义以及它如何不应适用于某些合同的增强语言。因此，本次更新中的修订扩大了未在交易所交易的某些合同的范围例外，以包括结算基于合同一方当事人特定的操作或活动的合同。这一改进预计将导致更多的合同和嵌入式特征被排除在主题815的范围之外。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的过渡期内有效。实体必须采用1）前瞻性地、2）通过对截至采用年度报告期开始时存在的合同截至采用年度报告期开始时留存收益的期初余额进行累积效应调整而追溯修改的变更。该公司目前正在评估这一ASU对其财务报表和披露的潜在影响。
8
2025年11月，FASB发布ASU2025-09，衍生品与套期保值（专题815）套期保值会计改进，其中对套期会计指南的某些方面进行了澄清，并解决了全球参考利率改革倡议中出现的几个增量套期会计问题，例如现金流套期的风险评估、预测的利息支付、非财务预测交易和书面期权。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期有效。实体必须在所有套期保值关系的预期基础上采用这些变化。对于截至通过之日存在的套期保值关系，实体可以选择通过本更新中的修订。该公司目前正在评估这一ASU对其财务报表和披露的潜在影响。
2025年12月，FASB发布ASU2025-11，中期报告（专题270）窄范围改善，其中对临时披露要求和主题270的适用性进行了澄清。预计这一改进将导致GAAP要求的中期披露的全面清单。修订的目标是明确当前的要求，而不是评估是否扩大或减少临时披露要求。ASU在2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期间内的中期有效。实体必须采用1）前瞻性或2）追溯至财务报表中列报的任何或所有以前期间的变更。该公司目前正在评估这一ASU对其财务报表和披露的潜在影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益（子主题220-40）:损益表费用分拆，这要求公共实体披露有关某些成本和费用的信息。该ASU中的修订通过要求在中期和年度财务报表附注中额外披露信息和特定费用类别来改进财务报告。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期有效。实体必须采用1）前瞻性地对本次更新生效日期之后的报告期间发布的财务报表或2）追溯性地对财务报表中列报的任何或所有以前期间进行的变更。该公司目前正在评估这一ASU对其财务报表披露的潜在影响。
其他最近发布的会计准则或公告已被排除在外，因为它们要么与公司无关，要么预计不会或没有对其简明综合财务报表产生重大影响。
注3。
库存
库存包括以下截至 2026年3月31日及2025年12月31日（单位：千）：
|
3月31日，
2026
|
2025年12月31日 | ||||||||||
| 原材料和制造用品 | $ |
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$ |
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| 成品 |
|
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|
总库存
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$ |
|
$ |
|
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截至2026年3月31日和12月31日，2025,
无
确定有必要减记库存。
注4。
可转换票据投资
9
注5。
财产和设备
财产和设备包括以下截至 2026年3月31日，及2025年12月31日（单位：千）：
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
||||||||||
| 游戏终端、软件和设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 游乐、ATM等设备 |
|
|
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| 办公设备和家具 |
|
|
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| 计算机设备和软件 |
|
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| 租赁权改善 |
|
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| 车辆 |
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建筑物和装修(1)
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|
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|
土地(1)
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| 在建工程 |
|
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| 财产和设备共计 |
|
|
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| 减去累计折旧和摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 财产和设备共计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)包括租赁给第三方的物业$
13.5
百万和$
10.0
百万 截至 2026年3月31日，和2025年12月31日。
注6。
航线和客户获取成本
公司与第三方及其博彩场所订立合约，以安装及经营博彩终端。付款应在博彩业务开始时支付，然后在此后的特定时间内定期支付。根据活动地点的数量，应付款毛额约为$
15.5
百万美元
15.1
截至2026年3月31日的百万和分别为2025年12月31日。付款按个别协议的不同条款到期，并按收购合同时公司与其长期债务相关的增量借款利率进行贴现。应付款项净现值为$
13.1
百万美元
12.7
截至2026年3月31日的百万和分别于2025年12月31日，其中约$
3.0
百万和$
2.5
百万截至2026年3月31日在随附的简明合并资产负债表中计入流动负债 和2025年12月31日。路线和客户获取成本资产包括对合同支付的预付款$
31.9
百万美元
31.2
截至2026年3月31日的百万和分别为2025年12月31日。如果客户在完成前取消合同，公司有预付给第三方的为获取客户合同而支付的佣金，这些佣金将受到追回条款的约束。需追回的款项为$
2.2
百万和$
5.0
百万截至2026年3月31日和分别为2025年12月31日。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，航线和获客成本包括如下（单位：千）：
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
||||||||||
| 成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 航线和获客成本，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
10
航线和获客成本摊销费用为$
1.1
截至3个月的百万2026年3月31日。相比之下，航线和客户成本的摊销费用为$
0.6
百万为三个月结束2025年3月31日.
注7。
获得的位置合同
在业务收购中获得的位置合同资产按基于收益法的公允价值入账。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，获得的地点合同包括以下内容（单位：千）：
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
||||||||||
| 成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 获得的地点合同，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
获得的地点合同的摊销费用为$
5.1
百万为这两个三个截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止之月份.
注8。
商誉和其他无形资产
该公司的商誉为$
114.4
截至2026年3月31日的百万元和2025年12月31日，其中$
34.2
截至2026年3月31日，百万元可用于税收抵扣。商誉每年或在触发事件发生时进行减值测试。截至2026年3月31日，无商誉减值迹象。
其他无形资产
其他无形资产，净额包括无限期商号、客户关系、软件应用程序和无限期经营许可。其他无形资产按其估计数摊销
7
到
20年
有用的生命。
截至2026年3月31日和2025年12月31日的其他无形资产包括如下（单位：千）：
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
摊销期
|
总账面金额
|
累计摊销
|
净账面金额
|
总账面金额 |
累计摊销
|
净账面金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 软件应用 |
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|
(
|
|
|
(
|
|
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| 商品名称 |
|
|
(
|
|
|
(
|
|
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|
经营许可证
|
无限期
|
|
不适用
|
|
|
不适用 |
|
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| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
其他无形资产摊销费用为$
0.6
百万 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月。
2025年5月，一次性支付$
9.5
在费尔芒特开设赌场需要百万。这笔款项，代表注册赌场博彩职位的一次性博彩牌照费用，被记为无限期经营牌照。
无限期无形资产每年或在触发事件发生时进行减值测试。有
无
截至2026年3月31日无限期无形资产减值指标。
11
注9。
债务
截至2026年3月31日和2025年12月31日，该公司的债务包括以下（单位：千）：
| 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
||||||||||
| 循环信贷额度 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
定期贷款工具
|
|
|
|||||||||
|
借款总额
|
|
|
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|
加：作为债务融资的利率上限的剩余溢价
|
|
|
|||||||||
|
总债务
|
|
|
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| 减：发债费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 债务总额，扣除债务发行成本 |
|
|
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| 减：本期到期 | (
|
(
|
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| 债务总额，扣除当前到期日 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2026年3月31日，公司借款的加权平均利率约为
5.5
%.
其他融资活动
公司可能会不时利用供应商提供的优惠融资条款来购买物业和设备.融资财产和设备共计$
4.5
百万美元
4.8
百万截至2026年3月31日和分别于2025年12月31日，其中$
1.7
百万元记入两个期间的应付账款和其他应计费用，其余$
2.8
百万和$
3.1
在简明合并资产负债表上记录在其他长期负债中的百万为截至2026年3月31日止年度，和分别为2025年12月31日。
利率套期保值工具
本公司通过使用利率套期保值工具管理利率风险敞口，该工具属于衍生金融工具。
2022年1月12日，公司对第一期1个月有担保隔夜融资利率（简称“SOFR”）利率变动导致的现金流量变动进行套期保值
300
百万元公司先前信贷协议项下的定期贷款透过订立
4
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
48
Deferred premium caplets（“caplets”），于2026年1月到期。
2026年1月30日，继封顶到期后，继续对冲1个月期限SOFR利率变动导致的现金流量变动，公司订立一个利率项圈。The collar，which is designated as a cash flow hedge，establishes a cap interest rate of
4.00
%和下限利率为
2.9215
%.利率项圈的结构使其名义金额和时间与定期贷款的未偿余额和预定本金支付完全匹配。利率领口2029年9月到期。
12
注10。
业务收购
2025年业务收购
王朝运动会
2025年12月1日，公司收购了位于内华达州的运营商Dynasty Games（“Dynasty”），该公司拥有多家授权视频扑克机构，收购总价为$
4.3
万，其中包括i）$
4.0
收盘时以现金支付的百万美元和ii）$
0.3
与估计公允价值为美元的或有负债挂钩的存入托管的百万
0.3
百万。2026年4月，公司支付$
0.1
使用存入托管的资金的或有负债的百万。根据主题805，该收购作为资产收购入账。购买价格分配给以下资产：i）游戏设备总计$
0.3
万辆，二）车辆总额低于$
0.1
万，iii）库存总额低于$
0.1
百万，iv）家具及固定装置总额低于$
0.1
万，v）地点合同总额$
3.8
万，以及vi）或有负债合计$
0.3
百万。Dynasty的经营业绩自收购之日起计入公司的简明综合财务报表，并不重大。
应付代价
公司有一笔与若干地点有关的或有应付代价，如各相关收购协议所定义，这些地点在收购日期后的特定时期内投入运营。或有对价的公允价值包括在截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明综合资产负债表的应付对价中。应计或有代价按经常性基准按公允价值计量。公司在简明综合现金流量表中列报投资活动90天内应付对价的付款、融资活动中90天后至收购日公允价值的付款，以及经营活动中超过收购日公允价值的付款。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，应付对价的当前和长期部分包括以下部分（单位：千）：
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 当前 | 长期 | 当前 | 长期 | ||||||||||||||||||||
|
公平分享博彩
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
天高
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
IVSM
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
IGE
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
岛屿
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
王朝
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 兰迪的 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
巨嘴鸟游戏
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 鹈鹕 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
上表提及的所有收购均发生在2025年之前，但Dynasty除外。
13
注11。
或有盈利股份负债
P根据公司经修订和重述的公司注册证书的条款，公司授权并已可供发行
10,000,000
A-2类普通股的股份。A-2类普通股的持有人没有投票权，也无权在不时宣布时获得或参与任何股息或分配。
2019年，
5,000,000
发行了A-2类普通股，但须遵守限制性股票协议（“限制性股票协议”）中规定的条件，该协议规定了将A-2类普通股交换为同等数量的有效发行、缴足股款且不可评估的A-1类普通股的条款。将A-2类普通股交换为A-1类普通股将受限制性股票协议中规定的条款和条件的约束，此类交换发生在
三个
在满足规定的触发条件下，根据A-1类普通股在特定交易期内超过特定价格的收盘销售价格，单独分批。
2020年第一批结算市场条件满足。结果，
1,666,636
的股份
1,666,666
第一批A-2类普通股转换为A-1类普通股。
其余两批的市场情况如下：
•第二批，相当于
1,666,667
A-2类普通股的股份，如果A-1类普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）的收盘价等于或超过$
14.00
至少
二十岁
任意连续交易日
三十岁
交易日期间；及
•第三批，相当于
1,666,667
A-2类普通股的股票，如果A-1类普通股在纽约证券交易所的收盘价等于或超过$
16.00
至少
二十岁
任意连续交易日
三十岁
交易日期间。
该公司得出结论，A-2类普通股应反映为或有盈利股份负债，因为此类股份在清算的情况下无权获得股息、投票权或公司的股份。或有盈利股份负债按公允价值入账。有关如何确定公允价值的更多信息，请参见附注12。
注12。
公允价值计量
ASC主题820，公允价值计量和披露，围绕公允价值计量建立公允价值计量框架和相应的披露要求。本专题适用于正在以公允价值计量和报告的所有金融工具。
公允价值是市场参与者在计量日有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。在公允价值的确定中，采用了市场法、收益法和成本法等多种方法。基于这些方法，使用了市场参与者在为资产或负债定价时使用的某些假设，包括关于风险和/或估值技术输入中固有风险的假设。这些输入可以是很容易观察到的，市场证实的，或者一般不可观察的输入。采用的估值技术可最大限度地利用可观察输入值，并最大限度地减少不可观察输入值的使用。基于估值技术中使用的输入值的可观察性，要求其按照公允价值层次提供信息。公允价值等级对用于确定公允价值的信息的质量和可靠性进行排名。以公允价值计量的资产和负债将按以下三类之一分类披露：
1级：在活跃的交易所市场，如纽约证券交易所交易的资产和负债的估值。第1级还包括美国财政部和联邦机构证券以及联邦机构抵押贷款支持证券，由交易商或经纪人在活跃市场进行交易。估值是从涉及相同资产或负债的市场交易的现成定价来源获得的。
14
2级：在不太活跃的交易商或经纪人市场交易的资产和负债的估值。估值是从活跃市场中相同或类似资产或负债的第三方定价服务中获得的。
3级：对源自其他估值方法的资产和负债的估值，包括期权定价模型、贴现现金流模型和类似技术，且不基于市场交易所、交易商或经纪人交易的交易。第3级估值在确定分配给此类资产或负债的公允价值时包含了某些假设和预测。
以公允价值计量的资产
下表汇总了公司经常性以公允价值计量的资产（单位：千）：
| 报告日的公允价值计量采用 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 相同资产活跃市场报价 （1级） |
重要的其他可观测输入（第2级） | 重要的不可观察输入（第3级） | ||||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||
|
利率套期保值工具
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 报告日的公允价值计量采用 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 相同资产活跃市场报价 （1级） |
重要的其他可观测输入（第2级） | 重要的不可观察输入（第3级） | ||||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||
|
利率套期保值工具
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
利率套期保值工具
公司确定利率公允价值使用基于输入为可观察SOFR远期利率曲线的模型的报价的对冲工具。利率套期工具的估值被视为第2级公允价值计量，因为重要输入值是可观察到的。利率公允价值未实现变动套期保值工具于随附的简明综合经营报表及综合收益表中分类于其他全面收益内。利率已实现收益套期保值工具记入利息支出，在随附的简明综合经营报表和综合收益报表中为净额，并包括在利息现金支付中，在简明综合现金流量表中为净额。
以公允价值计量的负债
下表汇总了公司按经常性公允价值计量的负债（单位：千）：
| 报告日的公允价值计量采用 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 相同资产活跃市场报价（一级） | 重要的其他可观测输入（第2级） | 重要的不可观察输入（第3级） | ||||||||||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||||||||
| 或有对价 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 或有盈利股份 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
15
| 报告日的公允价值计量采用 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 相同资产活跃市场报价（一级） | 重要的其他可观测输入（第2级） | 重要的不可观察输入（第3级） | ||||||||||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||||||||
| 或有对价 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 或有盈利股份 |
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
或有对价
公司使用贴现现金流分析来确定收购时或有对价的价值，并在经常性基础上更新这一估计。公司现金流分析中使用的重要假设包括州税后的概率调整预计收入、适用于每项收购的贴现率，以及在或有对价期间与公司“上线”的估计地点数量期间。公司或有对价的估值被视为第3级公允价值计量，因为重大输入值是不可观察的，需要作出重大判断或估计。或有对价负债的公允价值变动在其他费用中分类，并在随附的简明综合经营报表和综合收益表中扣除。
或有盈利股份
公司根据公司A-1类普通股的市场价格确定或有盈利股份的公允价值。该负债按批次按现值列报，依据的是i）根据公司借款利率和适用的无风险利率得出的利率，以及ii）对其预计或有盈利股份何时转换为A-1类普通股的估计。公司或有对价的估值被认为是第2级公允价值计量。或有盈利股份的公允价值变动计入随附简明综合的或有盈利股份的公允价值变动损失营运及综合收益报表。
报告所述期间没有转入或转出第3级。
注13。
股东权益
P根据公司经修订和重述的公司注册证书的条款，公司授权并已可供发行以下股份：
A-1类普通股
A-1类普通股持有人有权
一
为每一股投票。A-1类普通股持有人有权在不时宣布时获得股息或其他分配，并在此类股息和分配中按每股平均分配，但须遵守优先股持有人的此类权利。
库存股票
2021年11月22日，公司董事会（“董事会”）批准了最高为$
200
百万股A-1类普通股。2025年2月27日，董事会批准了对股票回购计划的修订，将根据该计划可能购买的美元金额补充至高达$
200
百万股A-1类普通股（经修订，“股份回购计划”）。回购股份的时机和实际数量将取决于多种因素，包括价格、一般业务和市场情况以及另类投资机会。根据股票回购计划，可以不时使用多种方式进行回购，包括公开市场购买或私下协商交易，以遵守SEC规则和其他适用的法律
16
注14。
分部报告
公司每年或在业务发生变化时评估其可报告分部。作为评估的一部分，公司已确定其首席经营决策者（“CODM”）为其首席执行官Andrew Rubenstein，他对公司的经营业绩和资源分配负最终责任。主要经营决策者根据调整后的EBITDA评估财务业绩并分配资源。经调整EBITDA由主要经营决策者用于了解公司盈利能力的潜在驱动因素、业务趋势，并促进公司间和期间间的比较。分部资产信息提供给主要经营决策者，以支持主要经营决策者对业绩的评估，但不用于分配资源。
公司定义调整后EBITDA作为净收入加上：
•无形资产摊销及路线和获客成本
•基于股票的补偿费用
•来自未合并附属公司的亏损
•或有盈利股份公允价值变动损失
•其他费用，净额包括i）包括重新计量或有对价负债在内的非现金费用，ii）与当前或未来市场的分布式博彩扩张相关的非经常性游说和法律费用，iii）其他非经常性费用，从2026年开始iv）出售固定资产的收益或损失，这些费用以前在一般和管理费用中列报。以前的期间没有被重新计算以反映这一变化。
•财产和设备的折旧和摊销
•利息支出，净额
•新兴市场，这反映了在调整后EBITDA基础上的结果，适用于公司业务正在发展的非核心司法管辖区
•所得税费用
该公司的分布式博彩可报告分部包括在餐厅、酒吧、便利店、酒类商店、卡车停靠站和杂货店等授权的非赌场场所安装、维护和运营博彩终端、发放奖金并包含ATM功能的兑换设备和其他娱乐设备。该公司的运营和服务在该公司的市场中是一致的。
公司已确定，随着2024年12月收购Fairmount，其已
two
经营分部：截至2026年3月31日的分布式博彩和赌场及赛车。然而，从截至2026年3月31日的量化角度来看，赌场和赛车运营分部不符合可报告分部的标准。公司将继续从定量和定性的角度评估赌场和赛车经营分部是否符合可报告分部的标准。
重大分部开支，包括在一般及行政开支内列报的分类重大开支，在公司简明综合营运及全面收益报表内列报，并载于下表。
17
下表列出公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的单一可报告分部——分布式游戏的财务信息。此外，该公司还包括一个“所有其他”经营分部，这是其赌场和赛车业务，既不能单独报告，也不能与另一个经营分部合并或合并。
|
（单位：千）
|
三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
|
分布式游戏
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净收入总额(1)
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$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
调整项：(2)
|
||||||||||||||
|
收益成本
|
|
|
||||||||||||
|
补偿相关成本-运营(3)
|
|
|
||||||||||||
|
赔偿相关费用-一般和行政(3)
|
|
|
||||||||||||
|
所有其他分部项目(4) (6)
|
|
|
||||||||||||
|
分布式游戏的调整后EBITDA
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
“所有其他”经营分部的调整后EBITDA(5)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 减去以下方面的调整： | ||||||||||||||
|
财产和设备的折旧和摊销
|
$ |
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$ |
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无形资产摊销及路线和获客成本
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| 利息支出，净额 |
|
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| 新兴市场 |
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来自未合并附属公司的亏损
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基于股票的补偿费用
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或有盈利股份公允价值变动收益
|
(
|
(
|
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其他费用，净额(6)
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| 所得税费用前收入 | $ |
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$ |
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| 所得税费用 |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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(1)净收入总额按收入流进一步分类，包括在简明综合经营报表和综合收益表中。
(2)重要的费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息一致。
(3)薪酬相关成本指在简明综合经营和综合收益报表中列入一般和行政的工资和其他相关成本。
(4)所有其他分部项目包括其他经营及一般及行政开支（例如与零件、广告、资讯科技等有关的一般及行政开支），这些开支在简明综合经营报表及综合收益及制造货品销售成本中列入一般及行政开支，以及基于股票的补偿开支及新兴市场的调整。
(5)截至2026年3月31日，所有公司费用均已分配至分布式博彩可报告分部。“所有其他”经营部分的净收入总额为$
10.8
百万；收入成本$
4.6
百万；赔偿相关费用$
3.2
百万在运营和$
0.8
百万美元的一般和行政费用；以及所有其他分部项目$
2.0
百万用于三个月结束2026年3月31日.
18
注15。
股票补偿
公司授予各类股票薪酬奖励。公司根据奖励的授予日公允价值计量其基于股票的补偿费用，并在相应奖励的必要服务期内确认费用。
根据Accel Entertainment, Inc.长期激励计划，公司发
164,794
2026年第一季度向董事会成员授予的限制性股票单位（“RSU”）将于2026年底归属。这些RSU的估计授予日公允价值总计$
1.8
百万。
与公司的RSU和基于绩效的限制性股票单位相关的基于股票的补偿费用为$
2.5
截至2026年3月31日止三个月之百万元。相比之下，基于股票的薪酬支出为$
2.1
截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。基于股票的补偿费用包含在简明综合经营报表及其他全面收益中的一般及行政开支。
注16。
所得税
公司确认所得税费用$
5.4
百万美元
5.0
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。
公司通过对年初至今的税前账面收入或亏损应用年度实际税率的估计来计算中期报告期间的所得税拨备。有效税率（所得税占所得税前收入的百分比）为
26.8
%和
25.5
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动%。公司的有效所得税率可能因期间而异，这取决于（其中包括）永久性税收调整的金额和离散项目。或有盈利股份的公允价值变动被视为所得税目的的永久性、非应税项目，是税率逐年波动的主要驱动因素。
《The One大美法案》（简称“法案”）于2025年7月4日签署成为法律。该法案包含影响营业税纳税人的重大税法变化，其生效日期各不相同，其中某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。在影响公司的税法变化中，有那些与包括折旧费用、利息费用和研发支出在内的某些税收减免时间有关的变化。由于这些税法变化影响了这些扣除的时间，它们不会降低公司的整体有效税率。然而，这些税法变化导致我们截至2026年3月31日止三个月的当期税项费用有利减少，但被递延税项费用的增加所抵消。
2026年5月1日，公司购买了$
18.2
百万的2025年生产税收抵免，总成本为$
16.9
百万。该公司将在其2025年联邦纳税申报表上使用购买的税收抵免。任何未在2025年联邦纳税申报表上使用的超额抵免额将被结转至2022-2024纳税年度，并将被充分利用。
注17。
承诺与或有事项
在日常业务过程中不时对公司提起诉讼和索赔，包括与雇员事项、聘用专业人员以及竞业禁止条款和协议有关的诉讼和索赔。除已解决事项解释如下外，这些行动处于不同阶段，未作出任何判决或决定。管理层在与法律顾问审查事项后认为，该等事项的结果不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
19
公司涉及一系列相关诉讼事项，源于声称其于2012年错误地与多家不同的持牌机构（“被告机构”）签订合同，违反了J & J Ventures Gaming，LLC（“J & J”）所持有的合同权利，如下文进一步描述。
于二零一二年八月二十一日，公司的其中一间营运附属公司与Action Gaming LLC（「 Action Gaming 」）的成员Jason Rowell（「 Rowell 」）订立若干协议，Action Gaming LLC（「 Action Gaming 」）是一家未经许可的终端机营运商，拥有在包括被告成立在内的多个机构内放置及经营游戏终端机的独家权利。根据与Rowell的协议，公司同意就决定与Accel签订独家位置协议的每个持牌机构向他支付费用。于2012年8月底及9月初，各被告机构分别与公司签署了一份地点协议，旨在授予公司在该等机构经营游戏终端的独家权利。另外，于2012年8月24日，Action Gaming向强生出售并转让其所有位置协议的权利，包括其与被告企业的独家权利（“强生转让协议”）。在向强生转让此类权利时，被告机构尚未获得伊利诺伊州博彩委员会（“IGB”）的许可。作为后续诉讼的结果，伊利诺伊州最高法院认定，IGB拥有专属管辖权，可以决定游戏终端使用协议的有效性和可执行性，包括强生转让协议。
在2017年5月至2017年9月期间，公司和强生均向美国国家统计局提交了请愿书，要求对双方的权利和强生转让协议的有效性进行裁决。这些请愿最近得到了美国国家统计局的裁决，主要是对该公司有利，强生已经提交了
two
新的诉讼将对国际刑联的裁决提出质疑。强生在初审法院和上诉法院两级均败诉，最近向伊利诺伊州最高法院提交了一份请愿书，寻求进一步上诉的许可。伊利诺伊州最高法院驳回了上诉许可申请。第二起案件正在等待审判法院一级的裁定。公司目前没有关于可能在本次诉讼中判给的潜在损害赔偿（如果有的话）的估计，因此，公司没有建立与此类事项有关的准备金。
2022年3月9日，公司就Gold Rush可转换票据向伊利诺伊州库克县巡回法院提起诉讼。该诉状要求对违反合同和默示的善意和公平交易契约以及不当得利进行损害赔偿。2022年6月22日，Gold Rush在伊利诺伊州库克县巡回法院对公司提起诉讼。该诉讼称，该公司以侵权方式干预淘金的业务活动，并就淘金可换股票据从事不当行为。由于此前提到的公司与Gold Rush于2023年5月就可转换票据达成和解，这两项诉讼均被驳回。更多信息，见注4。
2022年3月25日，Midwest Electronics Gaming LLC（“Midwest”）向伊利诺伊州库克县巡回法院提起针对IGB、公司和强生的行政复审诉讼，要求对IGB有利于公司和强生的裁决以及针对Midwest的关于涵盖目前由Midwest服务的地点的某些使用协议有效性的裁决进行行政复审。不要求公司赔偿金钱损失。该公司提出了一项动议，要求驳回Midwest的修正申诉，该申诉部分获得批准，部分被驳回。公司动议即决判决，初审法院作出有利于公司的即决判决。唯一剩下的索赔要求是Midwest向IGB提出的对IGB决定进行行政复审的索赔。预计将在2026年第二季度的某个时候对此作出裁决。
2022年7月，伊利诺伊州的一个市政当局对该公司提起了一项执法行动，涉及涉嫌违反一项要求征收额外税款的法令，伊利诺伊州博彩机运营商协会目前正在库克县巡回法院对该法令的可执行性提出质疑。该公司没有就所谓的违规行为提起诉讼，而是不抗辩，并已在2023、2024和2025年期间向市政当局支付了适当的款项。2025年11月，一项对公司有利的巡回法院裁决，无限期暂停未来的行政听证会和罚款，等待伊利诺伊州市政当局的上诉。该公司预计不会在上诉过程中进行未来的自愿付款。
20
2023年2月，伊利诺伊州的一个市政当局发布了一项针对该公司的命令，指控该公司未能为在该市范围内运营游戏终端的特权支付终端运营商税（“TO Tax”）。TO税已于2021年6月8日获市政当局采纳，但直至公司于2023年2月获发出聆讯通知后，才有强制执行此税项。2023年4月，该公司与众多其他码头运营商一起，向伊利诺伊州库克县巡回法院提交了一份诉状，对TO税的有效性和可执行性提出质疑，并赢得了临时限制令。2025年3月21日，库克县巡回法院作出有利于公司的裁决。市政当局已对这一裁决提出上诉。
注18。
每股收益
基本和稀释每股收益的构成部分（“EPS”）截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的业绩如下（单位：千，每股金额除外）：
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||
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归属于Accel Entertainment, Inc.的净利润
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$ |
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$ |
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| 普通股基本加权平均流通股 |
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| 以股票为基础的普通股奖励的稀释效应 |
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| 稀释加权平均普通股流通股 |
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| 每股普通股收益： | |||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
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| 摊薄 | $ |
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$ |
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
您应该结合我们未经审计的简明综合财务报表以及本季度报告中包含的表格10-Q中的相关附注和其他财务信息阅读以下关于我们财务状况和经营业绩的讨论和分析。这些讨论和分析包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过使用“相信”、“预期”、“计划”、“打算”、“可能”、“战略”、“前景”、“估计”、“将”、“应该”、“可能”、“项目”、“目标”、“预期”等类似词语来识别，并涉及风险和不确定性。我们的实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中标题为“风险因素”一节中讨论的因素。我们所做的任何前瞻性陈述仅在其发表之日发表。我们没有义务，也明确表示不承担任何义务，更新或改变其前瞻性陈述，无论是由于新信息、后续事件或其他原因，除非法律要求。这些讨论和分析还应与“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”一起阅读，该讨论和分析载于我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中。
公司概况
我们是美国（“美国”）领先的分布式博彩运营商，也是实体赌场的开发商，服务于当地博彩市场和赛马场地。在我们所服务的市场中，我们是当地企业主的首选合作伙伴。我们为全国各地的酒吧、餐厅、便利店、卡车停靠站、兄弟和老牌场所以及赌场和赛马场地提供交钥匙、全方位服务的博彩解决方案。我们的重点是提供无与伦比的客户支持、指导和专业知识，这样我们的位置合作伙伴就可以通过额外的收入流来发展他们的业务。我们为我们的位置合作伙伴安装、维护、运营和服务游戏终端和相关设备，以及具有自动柜员机（“ATM”）功能和独立ATM的兑换设备。我们提供游乐设备，包括点唱机、飞镖板、台球桌，以及其他娱乐相关设备。这些业务通过为我们的位置合作伙伴提供额外设备的“一站式”来源，为我们的游戏业务提供了补充的潜在客户生成来源。
我们还设计和制造游戏终端和相关设备。我们正在不断评估与我们的核心业务相辅相成的其他机会，例如我们收购了位于伊利诺伊州科林斯维尔的Fairmount Park-Casino & Racing（“Fairmount”）。
我们目前在以下州开展业务：
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状态
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开始运营年份或收购年份
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品牌塑造
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运营 | |||||||||||||||||
| 伊利诺伊州 | 2012 | Accel Entertainment |
•有酒牌的场所（最多6个博彩端）
–酒吧/餐厅/零售
–博彩咖啡馆
–兄弟组织
–退伍军人组织
•卡车停靠站（最多6个游戏终端）
•大型卡车停靠站（最多10个游戏终端）
|
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| 伊利诺伊州 | 2024 |
费尔芒特公园-赌场+赛车
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•经营纯种马赛道，预计2026年将有57个赛马日
•经营一间拥有约260个赌位及7个赌台的赌场
•与FanDuel达成收入分成协议，运营体育博彩
•全年提供有吸引力的食品和饮料产品
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22
|
状态
|
开始运营年份或收购年份
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品牌塑造
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运营 | |||||||||||||||||
| 蒙大拿州 | 2022 | 世纪博彩 |
•获许可销售酒精饮料的营业场所仅供场内消费，包括限制提供最多20个游戏终端的场所
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| 蒙大拿州 | 2022 | 大视野游戏 |
•设计和制造游戏终端和软件，销往蒙大拿州、南达科他州和西弗吉尼亚州
•为我们在蒙大拿州、内华达州、内布拉斯加州和佐治亚州的分布式游戏路线开发专有游戏终端和相关软件以及其他辅助设备
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| 蒙大拿州 | 2023 | 黄石赌场和其他当地零售/客厅地点 |
•零售博彩场所获许可销售酒精饮料并提供最多20个博彩终端
•某些地点提供有吸引力的食物
•目前，我们有五个客厅位置
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| 内华达州 | 2022 | 世纪博彩 |
•非赌场场所，其中博彩是在该场所进行的主要业务所附带的，包括：
–杂货/药品/便利店
–酒吧/餐厅/小酒馆
–酒类门店
•游戏一般限定在15台或更少的游戏终端机内，不得从事其他形式的游戏活动
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| 内布拉斯加州 | 2022 | Accel Entertainment |
•在全州零售场所操作现金设备
•零售场所包括任何对公众开放销售除博彩终端以外的商品并拥有有效的销售税许可证的营业场所
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| 格鲁吉亚 | 2020 | 斗牛犬博彩 |
•运营基于技能的投币游艺机，通过兑换终端或Bulldog钱包以礼品卡支付非现金商品、奖品、玩具、礼品卡或新奇物品的奖金
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| 路易斯安那州 | 2024 | 巨嘴鸟游戏 |
•Truck Stop游戏厅（最多60个游戏终端）
•有酒牌的场所（最多4个游戏终端）
–酒吧/餐厅/零售
–兄弟组织
–退伍军人组织
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| 爱荷华州 | 2021 | Accel Entertainment |
•经营游乐特许经营，包括机缘游戏和技巧游戏，我们定义为游戏终端
•具有某一类酒牌的酒吧、酒馆、餐厅，最多可经营四场电气或机械机会游戏
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| 宾夕法尼亚州 | 2023 | Accel Entertainment |
•获许可在合格卡车停靠站经营
•积极探索机遇
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We受制于我们经营所在州的各种博彩法规，以及其他各种联邦、州和地方法律法规。
23
分布式游戏竞争格局
我们在分布式游戏领域的竞争基于我们的服务对我们的位置和玩家的响应能力，以及我们产品的受欢迎程度、内容、功能、质量、功能和可靠性。在分布式游戏行业，我们一般在我们的终端收入分成或法定确定或协商的市场运营，具体如下：
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法定拆分
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协商的拆分
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净终端收入拆分是法定预先确定的；最低和最高赌注由适用的理事机构规定
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净终端收入拆分议定
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定价不被视为一个因素，因为与我们地点的收入分成是法律规定的
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定价是合同谈判的驱动因素，因为所有收入分成都是通过谈判达成的
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位置和客户体验是选择我们而不是竞争对手的关键差异化因素
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我们对球员吸引力、客户服务和声誉的关注也是影响竞争的关键因素
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我们法定拆分的市场有：伊利诺伊州、佐治亚州、宾夕法尼亚州
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我们谈判拆分的市场有：蒙大拿州、内华达州、内布拉斯加州、爱荷华州、路易斯安那州
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我们还签订了空间租赁协议，主要是在内华达州市场，该地点赚取固定的月租费，以换取我们在该地点运营的权利。对于这些协议，我们是允许我们在该地点运营的适用博彩许可证的唯一持有者。根据这些协议，我们确认所有博彩收入，并将固定的月租费记录为收入成本。
宏观经济因素
持续的利率不确定性、持续的通货膨胀、伊朗冲突带来的经济影响，以及增加和/或对等的关税，可能会增加美国和全球其他市场的经济衰退和资本或信贷市场波动的风险。我们的位置合作伙伴可能会受到整体经济和金融状况变化的不利影响，某些位置合作伙伴可能会在经济衰退或无法获得融资的情况下停止运营。此外，我们的收入主要由玩家的可支配收入和游戏活动水平驱动。对玩家在我们的位置合作伙伴花费可支配收入的能力和愿望产生不利影响的经济状况可能会对我们的运营结果和现金流产生不利影响。对于2026年前三个月，我们没有观察到上述宏观经济因素对我们的业务或前景产生任何实质性影响。
我们打算继续密切监测宏观经济状况，并可能决定在我们的业务开始受到不利影响的情况下针对此类情况采取某些财务或运营行动。
The One大美法案（简称“法案”）于2025年7月4日签署成为法律。该法案包含影响营业税纳税人的重大税法变化，其生效日期各不相同，其中某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。在影响我们的税法变化中，有那些与某些税收减免的时间有关的变化，包括折旧费用、利息费用和研发支出。因为这些税法变化会影响这些扣除的时间，所以不会降低我们整体的有效税率。然而，这些税法变化导致我们截至2026年3月31日止三个月的税务费用有利减少，但被递延税项费用的增加所抵消。
24
性能的组成部分
净收入
网络游戏。博彩收入净额是指从博彩活动中收到的现金净额，这是博彩输赢之间的差额。净博彩收入包括我们赚取的金额位置合作伙伴，并在游戏播放时获得认可。
娱乐。游乐收入指从在不同地点合作伙伴运营的游乐设备收取的金额，并在游乐设备被使用时确认。
制造业。制造收入指游戏终端和软件以及其他辅助设备的销售。
ATM手续费及其他。ATM费和其他包括从我们的赎回设备和独立ATM机提取资金所收取的费用，并在ATM交易时确认。我们赛车业务的收入也包括在内。
营业费用
收入成本。收入成本包括i）应支付给适当司法管辖区的净博彩收入税，ii）经营我们业务所需的执照、许可证和其他费用，iii）地点收入分成，这受当地理事机构和地点合同的约束，iv）应付给地点的ATM和游乐佣金，v）ATM和游乐费用，以及vi）我们的赌场和赛车业务的费用。
制造商品销售成本。制造商品销售成本包括与销售游戏终端和软件以及其他辅助设备相关的成本。
一般和行政。一般及行政开支包括经营开支及一般及行政开支。运营费用包括服务技术人员、路线技术人员、路线安全、预防性维护人员和营销的补偿相关成本。营业费用还包括汽车燃料和维修，以及不可资本化的零部件费用。运营费用通常与地点和游戏终端的数量成正比。一般和行政费用包括客户经理和其他公司人员的薪酬相关成本。此外，一般和行政费用还包括信息技术、保险、租金和专业费用。
物业及设备折旧及摊销。折旧按单项资产的预计可使用年限采用直线法计算。租赁物改良按使用年限或租赁中较短者摊销。
无形资产摊销及路线、获客成本。路线和客户获取成本包括在与第三方和我们的游戏地点订立的合同开始时支付的费用，这使我们能够安装和运营游戏终端。航线和获客成本以及应付航线和获客成本使用等于我们与长期债务相关的增量借款利率的贴现率按未来付款的净现值入账。航线和获客成本按直线法在18年内摊销，这是合同的预计预计年限，包括预计续约。
在企业合并中获得的地点合同按公允价值入账，然后作为无形资产在预计使用寿命15年内按直线法摊销。
在业务收购中取得的其他无形资产按公允价值入账，然后按直线法在其估计的7至20年可使用年限内作为无形资产摊销。
25
利息支出，净额
利息费用，净额包括我们的信贷额度的利息、融资费用的摊销、航线利息的增加和应付的客户获取成本，以及利率上限的利息（收入）费用。当前信贷额度的利息按未付余额按可变的年利率有担保隔夜融资利率（“SOFR”）利率加上适用的保证金每月支付，根据信贷额度条款的定义，范围从1.75%到2.50%，具体取决于第一留置权净杠杆比率。
所得税费用
所得税费用主要包括应付联邦、州和地方当局的税款。就财务报表账面值与资产和负债的计税基础之间的暂时性差异产生的税务后果确认递延所得税。
经营成果
下表汇总了我们在综合基础上对这三项业务的结果月结束2026年3月31日和2025年3月31日：
| （以千为单位，除% ' s） | 三个月结束 3月31日， |
增加/（减少） | |||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
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净收入：
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| 网络游戏 | $ | 331,425 | $ | 301,951 | $ | 29,474 | 9.8 | % | |||||||||||||||
| 游乐 | 5,825 | 5,908 | (83) | (1.4) | % | ||||||||||||||||||
| 制造业 | 1,240 | 3,858 | (2,618) | (67.9) | % | ||||||||||||||||||
| ATM手续费及其他 | 13,068 | 12,195 | 873 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | 351,558 | 323,912 | 27,646 | 8.5 | % | ||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 收入成本（不包括如下所示的折旧和摊销费用） | 241,616 | 221,472 | 20,144 | 9.1 | % | ||||||||||||||||||
| 制造商品销售成本（不包括以下所示的折旧和摊销费用） | 636 | 2,076 | (1,440) | (69.4) | % | ||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 58,048 | 53,004 | 5,044 | 9.5 | % | ||||||||||||||||||
| 财产和设备的折旧和摊销 | 13,862 | 12,301 | 1,561 | 12.7 | % | ||||||||||||||||||
| 无形资产摊销及路线和获客成本 | 6,790 | 6,290 | 500 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||
| 其他费用，净额 | 3,526 | 2,817 | 709 | 25.2 | % | ||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 324,478 | 297,960 | 26,518 | 8.9 | % | ||||||||||||||||||
| 营业收入 | 27,080 | 25,952 | 1,128 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 8,501 | 8,685 | (184) | (2.1) | % | ||||||||||||||||||
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来自未合并附属公司的亏损
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16 | 16 | — | 0.0 | % | ||||||||||||||||||
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或有盈利股份公允价值变动收益
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(1,476) | (2,355) | (879) | (37.3) | % | ||||||||||||||||||
| 所得税费用前收入 | 20,039 | 19,606 | 433 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 5,376 | 4,993 | 383 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 14,663 | $ | 14,613 | $ | 50 | 0.3 | % | |||||||||||||||
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净收入
截至2026年3月31日的三个月净营收总额为3.516亿美元，与去年同期相比增加了2760万美元，增幅为8.5%。这一增长主要是由于净博彩收入增加2950万美元，这反映了博彩地点、终端和我们赌场业务收入的增加，但由于设备（计时）和软件销售减少，制造收入减少260万美元，即67.9%，部分抵消了这一增长。各州的净收入列示如下：
|
（以千计，% s除外）
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三个月结束 3月31日， |
增加/（减少） | |||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 各州净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 伊利诺伊州 | $ | 252,798 | $ | 233,479 | $ | 19,319 | 8.3 | % | |||||||||||||||
| 蒙大拿州 | 40,636 | 41,136 | (500) | (1.2) | % | ||||||||||||||||||
| 内华达州 | 29,301 | 27,617 | 1,684 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||
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路易斯安那州
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10,143 | 9,025 | 1,118 | 12.4 | % | ||||||||||||||||||
| 内布拉斯加州 | 11,381 | 7,230 | 4,151 | 57.4 | % | ||||||||||||||||||
| 格鲁吉亚 | 6,184 | 4,325 | 1,859 | 43.0 | % | ||||||||||||||||||
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其他
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1,115 | 1,100 | 15 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 351,558 | $ | 323,912 | $ | 27,646 | 8.5 | % | |||||||||||||||
收益成本
截至2026年3月31日止三个月的收入成本为2.416亿美元，与去年同期相比增加2010万美元，即9.1%，原因是博彩净收入和我们赌场业务的收入增加，如上所述。
制造商品销售成本
截至二零二六年三月三十一日止三个月，制造业商品销售成本为0.6百万美元，减少1.4百万美元，或69.4%，原因是先前所提及的设备及软件销售减少。
一般和行政
截至2026年3月31日止三个月的一般及行政开支为58.0百万美元，较上年同期增加5.0百万美元，或9.5%。这一增长主要归因于与薪酬相关的成本增加，因为我们继续扩大业务。
财产和设备的折旧和摊销
截至2026年3月31日止三个月的财产和设备折旧和摊销为1390万美元，与去年同期相比增加了160万美元，即12.7%，原因是游戏终端数量增加。
无形资产摊销及路线和获客成本
截至2026年3月31日止三个月的无形资产摊销以及路线和客户获取成本为680万美元，与上年同期相比增加了50万美元，即7.9%，原因是a路线和客户获取成本的mortization费用.
其他费用，净额
截至2026年3月31日止三个月的其他开支净额为350万美元，较上年同期增加0.7百万美元，即25.2%。增加的主要原因是与重估或有对价负债和出售资产损失相关的公允价值调整增加，部分被较低的非经常性费用以及与新市场相关的较低的非经常性游说和法律费用所抵消。
27
利息支出，净额
截至2026年3月31日止三个月的利息支出净额为850万美元，与上年同期相比减少了0.2百万美元，即2.1%。我们经历了较低的利率，部分被我们的利率上限实现的较低收益和平均未偿债务的增加所抵消。截至2026年3月31日止三个月，撇除我们的利率上限影响，加权平均利率约为5.5%，而去年同期为6.5%.
或有盈利股份公允价值变动收益
截至2026年3月31日止三个月的或有盈利股份的公允价值变动为收益150万美元，而此前的收益为240万美元-年期间。这一变化主要是由于我们的A-1类普通股的市值变化，这是对或有盈利股票估值的主要输入。
所得税费用
截至2026年3月31日的三个月的所得税费用为540万美元，与去年同期相比增加了0.4百万美元，即7.7%。截至2026年3月31日止三个月的实际税率为26.8%，上年同期为25.5%。我们的有效所得税率可能会因时期而异，这取决于永久性税收调整的金额和离散项目等因素。出于税收目的，或有盈利股份的公允价值变动被视为永久的、不征税的项目，可能是税率逐年波动的主要驱动因素。
关键业务指标
我们使用统计数据和游戏行业常用的比较信息来监测业务的业绩，这些数据都不是按照美国公认会计原则编制的，因此不应被视为运营业绩的指标。我们的管理层将这些关键业务指标用于财务规划、战略规划和员工薪酬决策。关键业务指标包括：
•地点数量；
•游戏终端数量；以及
•每日位置持有量
我们还定期审查和修订我们的关键业务指标，以反映我们业务的变化。
地点数量
地点的数量是基于第三方门户数据和我们内部系统的数据的组合。我们利用这一指标来持续监测来自现有地点、有机开业、购买地点和竞争对手转换的增长。当一个地点选择更换终端运营商时，就会发生竞争对手转换。
下表列出了有关我们主要地点的信息：
28
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截至3月31日，
|
增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 改变 |
变动（%）
|
||||||||||||||||||||
| 伊利诺伊州 | 2,678 | 2,745 | (67) | (2.4) | % | ||||||||||||||||||
| 蒙大拿州 | 627 | 618 | 9 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||
| 内华达州 | 450 | 355 | 95 | 26.8 | % | ||||||||||||||||||
|
路易斯安那州
|
99 | 96 | 3 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||
| 内布拉斯加州 | 290 | 267 | 23 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||
| 格鲁吉亚 | 396 | 310 | 86 | 27.7 | % | ||||||||||||||||||
| 合计 | 4,540 | 4,391 | 149 | 3.4 | % | ||||||||||||||||||
游戏终端数量
运营中的游戏终端数量是基于第三方门户数据和我们内部系统数据的组合。我们利用这一指标来持续监测来自现有地点、有机开业、购买地点和竞争对手转换的增长。
下表列出有关我们主要地点的游戏终端机数目的资料：
|
截至3月31日，
|
增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 改变 |
变动（%）
|
||||||||||||||||||||
| 伊利诺伊州 | 15,413 | 15,624 | (211) | (1.4) | % | ||||||||||||||||||
| 蒙大拿州 | 6,675 | 6,526 | 149 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||
| 内华达州 | 3,348 | 2,623 | 725 | 27.6 | % | ||||||||||||||||||
|
路易斯安那州
|
728 | 614 | 114 | 18.6 | % | ||||||||||||||||||
| 内布拉斯加州 | 1,053 | 949 | 104 | 11.0 | % | ||||||||||||||||||
| 格鲁吉亚 | 1,136 | 844 | 292 | 34.6 | % | ||||||||||||||||||
| 合计 | 28,353 | 27,180 | 1,173 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||
每日位置持有量
每日位置持有量的计算方法是将该期间的净博彩收入除以平均位置数，然后再进一步除以运营天数。我们利用这一指标在标准化的基础上比较市场和位置的表现。每日位置持有量的百分比变化是我们用来确定同店销售额变化的基本指标。
以下表格列出截至3个月我们在主要地点的每日位置持有量的资料：
| 三个月结束 3月31日， |
增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 |
变化（美元）
|
变动（%）
|
||||||||||||||||||||
| 伊利诺伊州 | $ | 962 | $ | 885 | $ | 77 | 8.7 | % | |||||||||||||||
| 蒙大拿州 | 639 | 610 | 29 | 4.8 | % | ||||||||||||||||||
| 内华达州 | 713 | 802 | (89) | (11.1) | % | ||||||||||||||||||
|
路易斯安那州
|
1,101 | 972 | 129 | 13.3 | % | ||||||||||||||||||
| 内布拉斯加州 | 412 | 263 | 149 | 56.7 | % | ||||||||||||||||||
| 格鲁吉亚 | 165 | 145 | 20 | 13.8 | % | ||||||||||||||||||
29
非GAAP财务指标
调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标，但却是管理层用来监控持续核心运营的关键指标。调整后EBITDA不包括某些非现金项目的影响，或代表与核心业绩无关的某些非经常性项目。管理层认为，这一非公认会计准则财务指标增强了对我们业务盈利能力和趋势的潜在驱动因素的理解，并有助于公司间和期间间的比较。管理层还认为，这一非GAAP财务指标被投资者、分析师和其他相关方用作财务业绩的衡量标准，并用于评估我们为资本支出提供资金、偿还债务和满足营运资金要求的能力。
经调整EBITDA定义为净收入加：
•无形资产摊销及路线和获客成本
•基于股票的补偿费用
•来自未合并附属公司的亏损
•或有盈利股份公允价值变动收益
•其他费用，净额包括i）包括重新计量或有对价负债在内的非现金费用，ii）与当前或未来市场的分布式博彩扩张相关的非经常性游说和法律费用，iii）其他非经常性费用，以及从2026年开始的iv）出售固定资产的损益，这些费用之前在一般和管理费用中列报。以前的时期没有被重新计算以反映这一变化。
•财产和设备的折旧和摊销
•利息支出，净额
•在调整后EBITDA基础上反映我们业务正在发展的非核心司法管辖区结果的新兴市场
◦当我们在辖区内安装或获得至少500个游戏终端，或自我们在辖区内首次安装或获得游戏终端之日起已过去24个月时，市场不再被视为新兴市场，以先出现者为准。
◦在2025年6月之前，宾夕法尼亚州被认为是一个新兴市场。
◦截至2025年6月，我们已没有任何新兴市场。
•所得税费用
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经调整EBITDA
|
（以千计，% s除外）
|
三个月结束 3月31日， |
增加/（减少） | |||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 变化（美元） | 变动（%） | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 14,663 | $ | 14,613 | $ | 50 | 0.3 | % | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
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无形资产摊销及路线和获客成本
|
6,790 | 6,290 | 500 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||
|
基于股票的补偿费用
|
2,499 | 2,091 | 408 | 19.5 | % | ||||||||||||||||||
|
来自未合并附属公司的亏损
|
16 | 16 | — | — | % | ||||||||||||||||||
|
或有盈利股份公允价值变动收益
|
(1,476) | (2,355) | 879 | (37.3) | % | ||||||||||||||||||
|
其他费用，净额(1)
|
3,526 | 2,817 | 709 | 25.2 | % | ||||||||||||||||||
|
财产和设备的折旧和摊销
|
13,862 | 12,301 | 1,561 | 12.7 | % | ||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 8,501 | 8,685 | (184) | (2.1) | % | ||||||||||||||||||
|
新兴市场
|
— | 63 | (63) | (100.0) | % | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 5,376 | 4,993 | 383 | 7.7 | % | ||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 53,757 | $ | 49,514 | $ | 4,243 | 8.6 | % | |||||||||||||||
(1)截至2026年3月31日止三个月的固定资产销售损失为0.7百万美元，计入其他费用净额。截至2025年3月31日止三个月的固定资产销售亏损为10万美元，列于一般和管理费用中，这不是对EBITDA的调整。
三者的调整后EBITDA月结束2026年3月31日是5380万美元,增加420万美元，增幅8.6%，与上年同期相比。该增长归因于地点和游戏终端数量的增加。
流动性和资本资源
我们相信，我们的现金和现金等价物、运营现金流以及信贷协议（定义见下文）下的借款可用性将足以满足我们未来十二个月和此后可预见的未来的资本需求。我们的主要短期现金需求是支付运营费用和或有盈利支付、购买物业和设备、偿还未偿债务，以及为董事会（“董事会”）批准的股票回购计划和近期收购提供资金。截至2026年3月31日，我们有2.741亿美元的现金和现金等价物。
信贷协议
为了给我们之前的信贷额度再融资，我们订立了一份信贷协议，日期为2025年9月10日（“信贷协议”），由我们及当中分别由不时作为其订约方的贷款人Accel Entertainment LLC（“借款人”）、CIBC Bank USA作为贷款人及牵头安排人的行政代理人及抵押品代理人、五三银行银行、National Association、摩根大通 Bank，N.A.、U.S. Bank National Association和Truist Securities，Inc.作为联席牵头安排人，以及Bank of America，N.A.作为文件代理人。
信贷协议规定：
•3亿美元的循环信贷额度，包括1,500万美元分限额的信用证额度和2,500万美元分限额的周转额度额度额度，以及
•6亿美元定期贷款融资。
信贷协议到期日为2030年9月10日.
信贷协议项下初始借款的所得款项用于全额偿还所有未偿债务并终止我们于2019年11月13日经修订的先前信贷协议项下的所有承诺。
31
截至2026年3月31日，我们根据信贷协议借款的加权平均利率约为5.5%。
我们遵守信贷协议项下的所有债务契约，截至2026年3月31日并期望保持合规未来12个月。
其他融资活动
我们可能会不时利用供应商为购买物业和设备提供的优惠融资条款.融资财产和设备共计450万美元和480万美元截至2026年3月31日和2025年12月31日，其中170万美元记入两个期间的应付账款和其他应计费用，其余280万美元和310万美元记入简明合并资产负债表的其他长期负债为截至2026年3月31日止年度，和分别为2025年12月31日。
利率套期保值工具
我们通过使用利率对冲工具来管理我们的利率风险敞口，这些工具是衍生金融工具。
2022年1月12日，我们通过订立4年系列的48个递延保费抵押贷款（“抵押贷款”），于2026年1月到期。
2026年1月30日，继封顶到期后，继续对冲归因于1个月期限SOFR利率变动的现金流的可变性，我们进一个利率项圈。被指定为现金流量套期保值的The Collar确立了4.00%的上限利率和2.92 15%的下限利率。利率项圈的结构使其名义金额和时间与定期贷款的未偿余额和预定本金支付完全匹配。利率领2029年9月到期。
我们认识到了一个未实现亏损，税后净额，on利率套期保值工具公允价值变动低于截至3个月的10万美元2026年3月31日。相比之下，我们认未实现亏损，税后净额，的截至2025年3月31日止三个月110万美元。我们还确认了对以下资产的利息收入0.4百万美元为三个m已结束的月份2026年3月31日。相比之下，我们确认了对180万美元为三个月结束2025年3月31日.这些金额是反映在利息支出中，净额于简明综合经营及其他全面收益报表内。截至2026年3月31日，利率领上没有实现收益或损失。
临时股权
2024年，我们收购了Toucan Gaming，LLC和LSM Gaming，LLC（以下简称“Toucan Gaming”）的85%所有权权益，这两家位于路易斯安那州的运营商和多家获得许可的视频扑克机构的所有者。在收购的同时，我们以看跌和看涨期权的形式与非控股权益持有人签订了赎回协议，这将使我们最终拥有Toucan Gaming的100%股权。非控股权益持有人可能会在七年后行使其看跌期权，或者如果我们发生控制权变更事件。我们可能会在十年后或Toucan Gaming的关键员工因故被解雇时行使我们的看涨期权。赎回条款目前被认为不太可能。由于这些赎回特征不完全在我们的控制范围内，它们导致非控制性权益可以赎回。因此，我们根据在Toucan Gaming净资产中的比例份额将可赎回的非控制性权益记入其收购日公允价值的临时股权，该比例在简明综合资产负债表中总负债和股东权益之间的夹层部分报告。这些可赎回的非控制性权益随后按账面价值入账，该账面价值根据非控制性权益在净收益或亏损中所占份额进行调整。如果赎回标准变得可能，则可赎回的非控股权益按账面价值中的较高者入账，该账面价值根据非控股权益在每个报告期的净收益或亏损份额或估计赎回价值进行调整。如果在收益或损失归属后的账面价值低于每个报告期的预计赎回价值，我们将
32
将可赎回的非控制性权益重新计量为其赎回价值，此时任何计量期调整均记录在权益中，并对每股收益进行相应调整。
税收抵免购买
2026年5月1日，我们购买了1820万美元的2025年生产税收抵免，总成本为1690万美元。我们将在2025年联邦纳税申报表上使用购买的税收抵免。任何未在2025年联邦纳税申报表上使用的超额抵免额将结转至2022-2024纳税年度，并将得到充分利用。
现金流
下表汇总了所示期间经营活动、投资活动和融资活动提供或使用的现金净额，应与我们的简明综合财务报表及其本文件中包含的附注一并阅读：
|
（以千计，% s除外）
|
三个月结束 3月31日， |
增加/（减少） | |||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 |
变化（美元）
|
变动（%）
|
||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 42,743 | $ | 44,752 | $ | (2,009) | (4.5) | % | |||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (23,069) | (26,186) | 3,117 | 11.9 | % | ||||||||||||||||||
|
筹资活动使用的现金净额
|
(42,145) | (27,932) | (14,213) | (50.9) | % | ||||||||||||||||||
经营活动所产生的现金净额
截至2026年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为4270万美元，与上年同期相比现金减少200万美元，这主要是由于应付账款和应计费用的营运资本调整发生有利变化，但部分被与所得税相关的不利变化所抵消。
投资活动所用现金净额
截至2026年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为2310万美元，与上年同期相比，所用现金减少310万美元。所用现金减少的主要原因是用于购买不动产、厂房和设备的现金减少。我们预计2026年我们的资本支出将约为6000-7000万美元。
筹资活动使用的现金净额
截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额为4210万美元，与上年同期相比，使用的现金增加了1420万美元。这一增长主要归因于更高的债务支付和更多的A-1类普通股回购。
关键会计政策和估计
在编制我们的简明综合财务报表时，我们采用了与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述相同的重要会计政策，这些政策影响对某些资产、负债、收入和费用记录的金额的判断和估计。
季节性
我们的经营业绩可能会因季节性趋势和其他因素而波动。例如，每台机器每天的毛收入通常在夏季较低，因为玩家通常会在我们的地点呆在室内的时间较少，而在2月至4月的寒冷天气中则较高，届时玩家通常会在我们的地点呆在室内的时间较多。我们的赛马业务只在天气有利于比赛的月份运营，这通常是从春末到初秋。节假日、度假季节、体育赛事也可能导致我们的成绩出现波动。
33
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。市场风险敞口主要是利率波动的结果。
利率风险
我们在日常经营过程中面临利率风险。截至2026年3月31日，我们信贷额度下的借款为5.85亿美元。如果基础利率提高1.0%，即100个基点，假设信贷额度下的未偿余额保持在5.85亿美元，我们浮动利率债务的利息支出增加可能会对未来收益和现金流产生每年约590万美元的负面影响。
为了防止我们的信贷额度在未来出现更高的利率，我们通过在2022年1月12日订立4年期系列48个caplet（于2026年1月到期），对冲了第一笔3亿美元定期贷款的1个月SOFR利率变化导致的现金流的可变性。当1个月SOFR利率超过2%时，Caplets保护了我们的风险敞口。2026年1月30日，公司继续通过订立1个月期限SOFR利率变动对冲归因于现金流的可变性一个利率项圈。被指定为现金流量套期保值的The Collar确立了4.00%的上限利率和2.92 15%的下限利率。利率项圈的结构使其名义金额和时间与定期贷款的未偿余额和预定本金支付完全匹配。利率领2029年9月到期。
C现金和现金等价物存放在现金金库、高流动性支票和货币市场账户、游戏终端、兑换终端、ATM机和游乐设备中。因此，这些金额不会受到利率变化的重大影响。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
公司管理层在我们的首席执行官（“CEO”，担任我们的首席执行官）和我们的首席财务官（“CFO”，担任我们的首席财务官）的参与下，对截至本报告涵盖期间结束时公司披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性进行了评估。作为这一评估的结果，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2026年3月31日起生效。
财务报告内部控制的变化
在截至2026年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
本项目所要求的信息通过参考本季度报告第I部分第1项中关于表格10-Q的简明综合财务报表附注17（承诺和或有事项）中的讨论纳入。
项目1a。风险因素
投资我们的A-1类普通股涉及高度风险。您应该仔细考虑第一部分-第1A项下描述的风险因素。我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”，以及我们的简明综合财务报表和10-Q表格季度报告中包含的相关附注，用于分析对我们的A-1类普通股的投资。如果发生任何此类风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到影响，我们的A-1类普通股的交易价格将会下降，您可能会损失全部或部分投资。此外，风险因素和不确定性可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异，无论是在本报告或我们向SEC提交的其他文件中做出的，还是我们向股东提交的年度报告、未来的新闻稿中，或口头上，无论是在演示文稿、对问题的回应中，还是在其他方面。我们目前不知道的其他风险和不确定性或我们目前认为不重要的风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
项目1a所述风险因素没有重大变化。我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
发行人购买股本证券
2021年11月22日，我们宣布，我们的董事会已批准一项股票回购计划，最高可回购2亿美元的A-1类普通股。2025年2月27日，我们宣布董事会批准了对股票回购计划的修订，将根据该计划可能购买的美元金额补充至多2亿美元的A-1类普通股（经修订，我们的“股票回购计划）”。回购股份的时机和实际数量将取决于多种因素，包括价格、一般业务和市场情况以及另类投资机会。根据股票回购计划，可以根据SEC的规则和其他适用的法律要求，不时使用多种方式进行回购，包括公开市场购买或私下协商交易。股份回购计划不要求我们收购任何特定数量的股份，我们可酌情随时暂停或终止股份回购计划。
所有的股份回购都是根据我们公开宣布的股份回购计划进行的，我们没有根据其他计划回购股份。在我们定期建立的适用的受限交易窗口期间，根据我们的股票回购计划进行的回购是根据符合《交易法》第10b5-1（c）条要求的预设交易计划的条款执行的。
35
下表汇总了2026年第一季度的股票回购情况：
| 期 | 购买的股票总数 | 每股支付的平均价格 |
作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股票总数
|
根据该计划可能尚未购买的股票的最大近似美元价值（百万） | ||||||||||||||||||||||
| 2026年1月1日-2026年1月31日 | 324,544 | $11.39 | 324,544 | $159.6 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日-2026年2月28日 | 414,522 | $11.10 | 414,522 | $155.0 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年3月1日-2026年3月31日 | 343,856 | $11.18 | 343,856 | $151.2 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1,082,922 | $11.22 | 1,082,922 | |||||||||||||||||||||||
项目3。高级证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
上
2026年3月13日
,
Mark Phelan
，我们的
美国游戏总裁兼首席运营官
，根据《交易法》第10b5-1条规则（“Phelan第10b5-1条计划”）订立预先安排的书面股票出售计划，以出售我们的A-1类普通股的股份。Phelan Rule 10b5-1 Plan was
通过
在根据我们的内幕交易政策开放的交易窗口期间，旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规则的肯定性抗辩。Phelan Rule 10b5-1 Plan规定潜在出售最多
100,000
我们的A-1类普通股的股份，只要我们的A-1类普通股的市场价格高于Phelan规则10b5-1计划中规定的某些最低门槛价格，在2026年6月15日至
2027年6月30日
.
费兰
规则10b5-1
该计划包括Phelan先生向管理该计划的经纪人所作的陈述，即在订立该计划时，他没有掌握关于我们或我们受该计划约束的证券的任何重大非公开信息。在与根据我们的内幕交易政策采用该计划有关的证明中向我们作出了类似的陈述。这些陈述是在适用的计划或认证（如适用）通过之日作出的，并且仅在这些日期发言。在作出这些陈述时，对于适用人员不知情的任何重大非公开信息，或对于Phelan先生或我们在陈述的适用日期之后获得的任何重大非公开信息，没有任何保证。
一旦执行，Phelan规则10b5-1计划下的交易将根据适用的证券法律、规则和法规，通过向美国证券交易委员会提交的表格4和/或表格144文件公开披露。除法律可能要求外，我们不承担任何义务更新或报告Phelan先生或我们的其他高级职员或董事可能采用的当前或未来规则10b5-1计划下的任何修改、终止或其他活动。
36
项目6。展览
| 附件 没有。 |
附件 | |||||||
|
10.1**
|
||||||||
|
10.2**
|
||||||||
|
31.1*
|
||||||||
|
31.2*
|
||||||||
|
32.1 ^
|
||||||||
|
32.2 ^
|
||||||||
| 101.INS |
内联XBRL实例文档
|
|||||||
| 101.SCH |
内联XBRL分类法扩展架构文档
|
|||||||
| 101.CAL |
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
|
|||||||
| 101.DEF |
内联XBRL分类法扩展定义linkbase文档
|
|||||||
| 101.LAB |
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
|
|||||||
| 101.PRE |
内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
|
|||||||
| 104 | 封面页内联XBRL文件（包含在附件 101中） | |||||||
*随函提交。
^随函提供。
**表示管理合同或补偿计划或协议。
37
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Accel Entertainment, Inc. | ||||||||
| 日期：2026年5月5日 | 签名： | /s/克里斯蒂·科兹利克 | ||||||
|
克里斯蒂·科兹利克
首席会计官
|
||||||||
| （首席会计主任及正式授权人员） | ||||||||
38