美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（Mark One）：
委员会文件编号：
001-14195
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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| （国家或其他司法 成立法团或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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（主要行政办公室地址）
电话号码（
617
)
375-7500
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各班职称 | 交易代码（s） | 注册的交易所名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求：
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）：是☐无
☒
截至2026年4月21日
465,893,069
已发行普通股的股份。
American Tower Corporation
目 录
关于表格10-Q的季度报告
截至2026年3月31日止季度
| 页数。 | |||||||||||
| 第一部分.财务信息 | |||||||||||
| 项目1。 | |||||||||||
| 项目2。 | |||||||||||
| 项目3。 | |||||||||||
| 项目4。 | |||||||||||
| 第二部分。其他信息 | |||||||||||
| 项目1。 | |||||||||||
| 项目1a。 | |||||||||||
| 项目5。 | |||||||||||
| 项目6。 | |||||||||||
| 第一部分。 | 财务资料 | ||||
| 项目1。 | 未经审计的合并和简明合并财务报表 | ||||
美国铁塔公司及子公司
合并资产负债表
（单位：百万，股票数量和每股数据除外）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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| 应收账款，净额 |
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| 预付及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 商誉 |
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| 其他无形资产，净额 |
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| 递延所得税资产 |
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| 递延租金资产 |
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| 使用权资产 |
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| 应收票据和其他非流动资产 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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| 负债 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计费用 |
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| 应付分派 |
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| 应计利息 |
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 长期债务的流动部分 |
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| 未实现收入 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期债务 |
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| 经营租赁负债 |
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| 资产归还义务 |
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| 递延税项负债 |
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| 其他非流动负债 |
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| 负债总额 |
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| 承诺与或有事项 |
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| Equity（千股）： | ||||||||||||||
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普通股：$
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| 额外实收资本 |
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| 超过收益的分配 | (
|
(
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
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|
库存股票（
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(
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(
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| American Tower Corporation总股本 |
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| 非控制性权益 |
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| 总股本 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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见所附未经审核综合及简明综合财务报表附注。
1
美国铁塔公司及子公司
综合业务报表
（单位：百万，份额和每股数据除外）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||
| 物业 | $ |
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$ |
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| 服务 |
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| 营业总收入 |
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| 营业费用： | ||||||||||||||
| 运营成本（不包括下文单独列示的项目）： | ||||||||||||||
| 物业 |
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| 服务 |
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| 折旧、摊销和增值 |
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| 销售、一般、行政和开发费用 |
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| 其他营业费用（收入） |
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(
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| 总营业费用 |
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| 营业收入 |
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| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 利息支出 | (
|
(
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其他收入（费用）（包括外币收益（损失）$
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(
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| 其他费用合计 | (
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(
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| 来自持续经营的所得税前收入 |
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| 所得税拨备 | (
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(
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净利润 | (
|
(
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| 归属于美国铁塔公司普通股东的净收入 | $ |
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$ |
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| 每股普通股净收入金额： | ||||||||||||||
| 归属于American Tower Corporation普通股股东的基本净利润 | $ |
|
$ |
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| 归属于American Tower Corporation普通股股东的摊薄净利润 | $ |
|
$ |
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| 加权平均普通股未偿还（单位：千）： | ||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄后 |
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见所附未经审核综合及简明综合财务报表附注。
2
美国铁塔公司及子公司
综合收益表
（百万）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 其他综合收益（亏损）： | ||||||||||||||
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外币换算调整，扣除税惠$（
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(
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| 其他综合（亏损）收益 | (
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| 综合收益 |
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| 归属于非控制性权益的综合亏损（收益） |
|
(
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| 归属于American Tower Corporation股东的综合收益 | $ |
|
$ |
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见所附未经审核综合及简明综合财务报表附注。
3
美国铁塔公司及子公司
简明合并现金流量表
（百万）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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| 调整净收入与经营活动提供的现金对账 | ||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 业务报表中反映的其他非现金项目 |
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| 递延租金余额净额增加 | (
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(
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| 使用权资产和经营租赁负债，净额 |
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| 未实现收入变化 |
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| 资产增加 | (
|
(
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| 负债减少 | (
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(
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| 经营活动提供的现金 |
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| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 购买财产和设备及建筑活动的付款 | (
|
(
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| 为收购支付的款项，扣除获得的现金 | (
|
(
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| 出售短期投资及其他非流动资产所得款项 |
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| 存款和其他 | (
|
(
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| 用于投资活动的现金 | (
|
(
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| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||
| 信贷安排下的借款 |
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| 发行优先票据所得款项，净额 |
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| 其他借款所得款项 |
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| 偿还应付票据、信贷融资、优先票据、有担保债务和融资租赁 | (
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(
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| 向非控股权益持有人的分派 | (
|
(
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| 非控股权益持有人的出资 |
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| 购买普通股 | (
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| 股票期权收益 |
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| 以普通股支付的分配 | (
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(
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| 递延融资成本和其他融资活动 | (
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(
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| 用于筹资活动的现金 | (
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(
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| 外币汇率变动对现金及现金等价物、限制性现金的净影响 |
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| 现金和现金等价物净增加，限制现金 |
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| 现金和现金等价物，以及限制性现金，期初 |
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| 现金和现金等价物，以及限制性现金，期末 | $ |
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为所得税支付的现金（扣除退款$
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$ |
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| 支付利息的现金 | $ |
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| 非现金投资和融资活动： | ||||||||||||||
| 根据融资租赁及永久地役权购买物业及设备 | $ |
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| 购买财产和设备及建筑活动的应付账款和应计费用减少 | $ | (
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$ | (
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见所附未经审核综合及简明综合财务报表附注。
4
美国铁塔公司及子公司
合并权益报表
（单位：百万，份额以千为单位）
| 普通股 | 库存股票 | 额外 实缴 资本 |
累计其他 综合 亏损 |
分配 超过 收益 |
非控制性 利益 |
合计 股权 |
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| 截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月 | 已发行 股份 |
金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年1月1日 |
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(
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$ | (
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$ |
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| 基于股票的薪酬相关活动 |
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— | — | — |
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| 外币换算调整，税后净额 | — | — | — | — | — |
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| 来自非控股权益的贡献 | — | — | — | — | — | — | — |
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| 向非控股权益持有人的分派 | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 宣布的普通股分配 | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — |
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| 余额，2025年3月31日 |
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
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$ | (
|
$ | (
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$ |
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$ |
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| 余额，2026年1月1日 |
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$ |
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(
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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$ | (
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$ |
|
$ |
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| 基于股票的薪酬相关活动 |
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— | — |
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— | — | — |
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| 库存股活动 | — | — | (
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(
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— | — | — | — | (
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| 外币换算调整，税后净额 | — | — | — | — | — |
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— | (
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(
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| 非控股权益持有人的出资 | — | — | — | — | — | — | — |
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| 向非控股权益持有人的分派 | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 宣布的普通股分配 | — | — | — | — | — | — | (
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— | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — | — |
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| 余额，2026年3月31日 |
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(
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
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见所附未经审核综合及简明综合财务报表附注。
5
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
1.
列报依据和重要会计政策
随附的综合简明综合财务报表由American Tower Corporation（连同其附属公司，“ATC”或“公司”）根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制。此处包含的财务信息未经审计。然而，公司认为，所有调整属于正常和经常性，被认为是公平列报其财务状况和这些期间的经营业绩所必需的调整均已包括在内。综合及简明综合财务报表及相关附注应与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）一并阅读。截至2026年3月31日止三个月的营运结果并不一定代表全年的预期结果。
合并原则和列报依据—随附的综合及简明综合财务报表包括公司及其拥有控股权益的实体的账目。对公司未控制的实体的投资采用权益法核算或作为权益类证券投资核算，取决于公司对经营和财务政策施加重大影响的能力。所有公司间账户和交易均已消除。
截至2026年3月31日，公司持有（i）a
52
对控股包括公司在法国、德国和西班牙的业务的附属公司（该等附属公司统称为“ATC Europe”）的控股权益百分比（Allianz和La Caisse（各自定义见附注11）持有非控股权益），（ii）a
51
在一家合资企业中的%控股权益，该合资企业的持股包括公司在孟加拉国的业务（Confidence Tower Holdings Ltd.（“Confidence Group”）持有非控股权益）和（iii）控股普通股权益约
71
%在公司的美国数据中心业务（Stonepeak（定义见附注11并进一步讨论）持有约
29
%的已发行普通股和
100
%的已发行强制可转换优先股）。截至2026年3月31日，ATC Europe持有
87
%和an
83
分别由公司在德国和西班牙的业务组成的子公司的%控股权益（PGGM持有非控股权益）。有关截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间公司非控制性权益变动的讨论，请参见附注11。
重要会计政策—公司的重要会计政策载于2025年10-K表所载的公司综合财务报表附注1。截至2026年3月31日止三个月，公司的重要会计政策并无重大变动，除下文所述者外。
现金及现金等价物和受限制现金—
在适用的资产负债表内列报的现金和现金等价物以及受限制的现金，其总和与现金流量表中所示的相同金额的总和的对账如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 受限制现金 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
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收入—公司的收入来自租赁其通信站点、站点所在的土地、客户站点的底层土地及其数据中心设施中的空间的使用权（“租赁部分”），以及公司在运营通信站点和数据中心设施以及支持其客户的设备以及其他服务和合同权利（“非租赁部分”）方面所产生的费用的补偿。公司的大部分收入来自租赁安排，并作为租赁收入入账，除非非租赁部分的收入确认时间和模式与租赁部分不同。如果非租赁部分收入确认的时间和模式与租赁部分不同，公司分别确定每项履约义务的单独售价和收入确认模式。与分布式天线系统（“DAS”）网络和光纤及其他相关资产相关的收入来自与客户的协议，这些协议通常不作为租赁入账。
非租赁物业收入—非租赁物业收入主要包括DAS网络、光纤和其他物业相关收入产生的收入。DAS网络和光纤安排一般要求公司
6
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
向租户提供在适用的通信基础设施上使用可用容量的权利。履约义务在安排期限内随着时间的推移而得到履行。非租赁物业收入还包括公司数据中心设施中的互联产品产生的收入。互联互通产品一般按月签约，公司或数据中心客户可随时取消。履约义务在安排期限内随着时间的推移而得到履行。其他与物业相关的收入来源，包括现场检查，在单独或综合基础上都不重要。截至2026年3月31日止三个月，应收款项、合同资产及客户合同负债并无重大变动。
按来源和地域分列的收入汇总如下：
| 截至2026年3月31日止三个月 | 美国&加拿大 | 非洲和亚太地区 | 欧洲 | 拉丁美洲 | 数据中心 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非租赁物业收入 | $ |
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| 服务收入 |
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| 非租赁收入总额 | $ |
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| 物业租赁收入 |
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| 总收入 | $ |
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| 截至2025年3月31日止三个月 | 美国&加拿大 | 非洲和亚太地区 | 欧洲 | 拉丁美洲 | 数据中心 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非租赁物业收入 | $ |
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$ |
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| 服务收入 |
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| 非租赁收入总额 | $ |
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| 物业租赁收入 |
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| 总收入 | $ |
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$ |
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截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的物业收入包括直线收入$
18.9
百万美元
17.1
分别为百万。
公司积极监控客户的信用状况。在确认客户收入时，公司以直线法评估开票金额和开票前确认部分的可收回性。该评估将客户信用风险以及业务和行业情况考虑在内，最终确定开票金额的可收回性。如果根据管理层的估计，这些金额可能无法收回，则收入确认将推迟到不确定性得到解决时再进行。
会计准则更新— 2024年11月，FASB发布了指导意见，该指导意见旨在改进有关公共企业实体费用的披露，主要是通过额外披露在持续经营业务中损益表正面呈现的每个相关费用标题中包含的费用类型（包括购买库存、员工薪酬、折旧、摊销和损耗）。该指南在预期基础上有效，可选择追溯适用，适用于2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间，允许提前采用。公司目前正在评估这一指导意见对其合并财务报表和相关披露的影响。
2025年11月，FASB发布了指导意见，旨在使套期会计与实体风险管理活动的经济性更紧密地保持一致。这些修订旨在通过使实体能够实现并维持对预测交易的高度有效的经济对冲的对冲会计，从而在财务报告中更好地反映这些策略。该指引在预期基础上对12月之后开始的年度期间有效
7
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
2026年15日，以及这些年度报告期内的中期报告期。公司目前正在评估该指引对其合并财务报表和相关披露的影响。
2.
预付和其他流动资产
预付和其他流动资产包括：
| 截至 | ||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||
| 预付资产 | $ |
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$ |
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| 预付所得税 |
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| 未开票应收款 |
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| 增值税和其他消费税应收款 |
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| 其他杂项流动资产 |
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| 预付及其他流动资产 | $ |
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$ |
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3.
租赁
公司在协议开始时确定一项安排是否为租赁。公司认为一项安排是一项租赁，如果它转让了在一段时间内控制通信基础设施或通信基础设施下面的地面空间的使用权以换取对价。公司既是出租人又是承租人。
截至2026年3月31日止三个月，公司未对2025年10-K表所载综合财务报表附注4所述方法作出任何更改。截至2026年3月31日，公司作为出租人或承租人并无任何重大关联方租赁。如果存在任何公司间租赁，这些将在合并中消除。
出租人—从历史上看，公司能够根据需要成功续签其适用的租约，以确保其收入的持续。因此，公司假设在计算到相应条款结束时的未来最低租金收入时，它将可以使用其场地下方的通信基础设施或地面空间。
截至2026年3月31日，根据不可撤销的经营租赁协议，预计未来最低租金收入如下：
| 会计年度 | 金额（1）（2） | |||||||
| 2026年剩余 | $ |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 2030 |
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| 此后 |
|
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| 合计 | $ |
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||||||
_______________
(1)余额按适用的期末汇率换算，这可能会影响各期之间的可比性。
(2)余额是指未对预期可收回性进行调整的合同欠款。截至2026年3月31日，余额不包括公司的美国客户之一DISH Network Corporation（“DISH”）的子公司DISH Wireless L.L.C.所欠的合同金额。
如果激励措施存在于公司的租赁中，则对其进行评估以确定适当的处理方式，并在存在的范围内，在合并资产负债表中记入其他流动资产和其他非流动资产，并在相应的租赁期限内按直线法摊销，作为收入的非现金减少。截至2026年3月31日，公司租赁奖励剩余加权平均摊销期为
9
年。截至2026年3月31日，其他流动资产和其他非流动资产包括$
49.5
百万美元
349.4
百万，分别用于租赁奖励。
承租人—公司评估其使用权资产和其他与租赁相关的资产的减值情况，如2025年10-K表中包含的公司综合财务报表附注1所述。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，没有与这些资产相关的重大减值记录。公司根据经营租赁及土地及改善工程、塔楼、
8
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
融资租赁的设备和车辆。截至2026年3月31日，经营租赁资产计入使用权资产，融资租赁资产计入物业和设备，净额计入合并资产负债表。截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，公司作为承租人的经营租赁的条款及条文并无重大变动。截至二零二六年三月三十一日止三个月，融资租赁资产及负债并无重大变动。
其他租赁相关余额信息如下：
| 截至 | ||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||
| 经营租赁： | ||||||||||||||
| 使用权资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 租赁负债的流动部分 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 租赁负债 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
加权平均剩余租赁期限和增量借款利率如下：
| 截至 | ||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||
| 经营租赁： | ||||||||||||||
| 加权-平均剩余租期（年） |
|
|
||||||||||||
| 加权-平均增量借款利率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
下表列出租赁费用的构成部分：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 不计入租赁负债的可变租赁成本（1） |
|
|
||||||||||||
(1)主要包括代房东缴纳的物业税。
补充现金流信息如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | ||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 非现金项目： | ||||||||||||||
| 新增经营租赁（1） | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 经营租赁修改和重新评估 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
______________
(1)金额包括新的经营租赁和与收购相关的租赁。
截至2026年3月31日，公司不存在尚未开始的重大经营或融资租赁。
9
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
截至2026年3月31日经营租赁负债到期情况如下：
| 会计年度 | 经营租赁（1） | |||||||
| 2026年剩余 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 租赁付款总额 |
|
|||||||
| 减去代表利息的金额 | (
|
|||||||
| 租赁负债总额 |
|
|||||||
| 减去租赁负债的流动部分 |
|
|||||||
| 非流动租赁负债 | $ |
|
||||||
_______________
(1)余额按适用的期末汇率换算，这可能会影响各期之间的可比性。
4.
商誉及其他无形资产
公司各业务板块商誉账面价值变动情况如下：
| 物业 | 服务 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国&加拿大 | 非洲和亚太地区 | 欧洲 | 拉丁美洲 | 数据中心 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年1月1日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算的影响 | (
|
(
|
(
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
公司其他需摊销的无形资产包括：
| 截至2026年3月31日 | 截至2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 估计有用 寿命（年） |
毛额 携带 价值 |
累计 摊销 |
网书 价值 |
毛额 携带 价值 |
累计 摊销 |
网书 价值 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 获得的网络位置无形资产（1） |
最多
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 收购与租户相关的无形资产 |
最多
|
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 获得的许可证和其他无形资产 |
|
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他无形资产合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
_______________
收购的网络位置无形资产代表了租赁收购的铁塔通信基础设施上的过剩容量可能获得的增量收入增长对公司的价值。被收购的与租户相关的无形资产通常代表在收购或类似交易时已到位的租户合同和关系对公司的价值，包括关于估计续约的假设。其他无形资产代表获得的许可证、商号和到位租赁的价值。到位租赁价值表示在确保数据中心客户方面避免的成本的公允价值，包括空置期、法律费用和佣金。到位租赁价值还包括在与其他资产公允价值中使用的占用假设一致的基础上，对现有租赁续期或延期时避免的类似成本的假设。
10
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
公司对取得的无形资产在其预计使用寿命内按直线法进行摊销。截至2026年3月31日，公司无形资产剩余加权平均摊销期为
19
年。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的无形资产摊销为$
216.4
百万美元
214.1
分别为百万。
根据当前汇率，公司预计在本年度剩余时间和随后五年的摊销费用记录如下：
| 会计年度 | 金额 | |||||||
| 2026年剩余 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 2031 |
|
|||||||
5.
应计费用
应计费用包括以下各项：
| 截至 | ||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||
| 应计建筑成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 应计所得税 |
|
|
||||||||||||
| 应计转嫁成本 |
|
|
||||||||||||
| 应付收购款项（1） |
|
|
||||||||||||
| 应付租户款项 |
|
|
||||||||||||
| 应计财产和房地产税 |
|
|
||||||||||||
| 应计租金 |
|
|
||||||||||||
| 工资和相关预扣款项 |
|
|
||||||||||||
| 其他应计费用 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
_______________
(1)截至2026年3月31日和2025年12月31日包括$
106.6
百万美元
106.9
与公司2021年从Telxius Telecom，S.A.收购欧洲和拉丁美洲铁塔部门相关的延期付款分别为百万，包括交易结束后调整，将于2026年到期。
6.
长期债务
公司长期债务项下的未偿金额，反映了折扣、溢价和债务发行成本，包括以下内容：
| 截至 | |||||||||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | 到期日 | |||||||||||||||
| 2021年多币种信贷融通（一） | $ |
|
$ |
|
2028年1月28日 | ||||||||||||
| 2021年定期贷款（1） |
|
|
2028年1月28日 | ||||||||||||||
| 2021年信贷融通（1） |
|
|
2030年1月28日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
不适用 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2026年4月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2026年5月22日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2026年9月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2026年10月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2027年1月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2027年1月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2027年1月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2027年2月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2027年3月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2027年5月16日 | ||||||||||||||
11
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
|
|
|
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2027年7月15日 | ||||||||||||||
|
|
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|
2028年1月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2028年1月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2028年1月31日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2028年3月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2028年7月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2028年11月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2029年2月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2029年3月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2029年5月21日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2029年8月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2030年1月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2030年1月31日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2030年3月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2030年5月16日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2030年6月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2030年10月5日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2030年10月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2031年4月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2031年5月16日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2031年9月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2032年1月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2032年3月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2032年5月30日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2032年12月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2033年3月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2033年5月21日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2033年7月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2033年11月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2034年2月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2034年5月16日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2035年1月31日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2035年3月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2049年10月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2050年6月15日 | ||||||||||||||
|
|
|
|
2051年1月15日 | ||||||||||||||
| American Tower Corporation债务总额 |
|
|
|||||||||||||||
| 2018-1A系列证券（6） |
|
|
2028年3月15日 | ||||||||||||||
| 2023-1A系列证券（7） |
|
|
2028年3月15日 | ||||||||||||||
| 其他附属债（8） |
|
|
各种 | ||||||||||||||
| 美国电塔子公司债务合计 |
|
|
|||||||||||||||
| 融资租赁义务 |
|
|
|||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||||||||
| 减去长期债务的流动部分 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 长期债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
_______________
(1)以浮动利率计息。
(2)于2026年2月13日使用2021年信贷融通（定义见下文）下的借款和手头现金全额偿还。
(3)于2026年4月14日使用2021年信贷融通下的借款和手头现金全额偿还。
(4)包括在长期债务的当期部分。
(5)票据以欧元（“EUR”）计价。
(6)到期日反映预计还款日期；最终法定到期日为2048年3月15日。
(7)到期日反映预计还款日期；最终法定到期日为2053年3月15日。
12
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
(8)截至2026年3月31日，包括（i）在孟加拉国以孟加拉塔卡计价的无抵押定期贷款下的借款，以及（ii）公司数据中心业务就收购科罗拉多州丹佛市的多租户数据设施而订立的债务，该数据设施以美元计价，按月分期支付，直至2028年3月31日。
证券化债务—为公司证券化债务提供担保的通信站点产生的现金流 仅可用于支付该等债务及相关费用，不可用于支付公司的其他债务或其债权人的债权。然而，在若干限制下，公司有权收取不需要的超额现金流，以偿付证券化债务和证券化产生的其他义务。证券化债务是其发行人或借款人（如适用）及其附属公司的义务，而不是公司或其其他附属公司的义务。
偿还优先票据
偿还
4.400
%优先票据— 2026年2月13日，公司偿还$
500.0
百万公司本金总额
4.400
%于2026年到期的高级无抵押票据（“
4.400
%票据”）到期。The
4.400
%票据已使用2021年信贷融资下的借款和手头现金偿还。完成还款后，
无
的
4.400
%票据仍未偿还。
银行融资
2021年多币种信贷融通—截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，公司共借入$
860.0
万，共偿还$
725.0
百万公司$下的循环负债
6.0
亿元高级无抵押多币种循环信贷融资，经修订并于2021年12月重述，经进一步修订（“2021年多币种信贷融资”）。公司将借款用于一般公司用途。
2021年信贷融通—截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，公司共借入$
600.0
百万公司$下的循环负债
4.0
亿元高级无抵押循环信贷融资，经修订并于2021年12月重述，经进一步修订（“2021年信贷融资”）。公司将借款用于偿还未偿债务，包括
4.400
%票据，并用于一般公司用途。
截至2026年3月31日，2021年多币种信贷便利、2021年信贷便利和$
1.0
亿元无抵押定期贷款，经修订并于2021年12月重述，经进一步修订（“2021年定期贷款”）如下：
| 未偿本金余额 （百万） |
未提取信用证 （百万） |
到期日 | 相对于SOFR或EURIBOR的当前保证金（1） | 当期承诺费（2） | |||||||||||||||||||||||||
| 2021年多币种信贷便利 | $ |
|
$ |
|
2028年1月28日 | (3) |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||
| 2021年信贷便利 |
|
|
2030年1月28日 | (3) |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||
| 2021年定期贷款 |
|
不适用 | 2028年1月28日 |
|
% | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
_______________
(1)有担保隔夜融资利率（“SOFR”）适用于2021年多币种信贷便利、2021年信贷便利和2021年定期贷款下的美元计价借款。欧元银行同业拆放利率（“EURIBOR”）适用于基于EURIBOR的借款。
(2)每笔信贷额度未提取部分的费用。
(3)受制于
two
可选的续约期。
7.
公允价值计量
公司根据公允价值层次确定金融工具的公允价值，这要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。
以下是可用于计量公允价值的三个层次的投入：
| 1级 | 计量日公司有能力获取的相同资产或负债在活跃市场的报价。 | |||||||
| 2级 | 除第1级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。 | |||||||
| 3级 | 由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。 | |||||||
13
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
以经常性公允价值计量的项目—
要求以公允价值进行经常性计量的公司金融资产和负债的公允价值如下：
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值计量使用 | 公允价值计量使用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券投资（1） | $ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
_______________
(1)股本证券投资按公允价值记入综合资产负债表的应收票据和其他非流动资产。权益证券的未实现持有损益在本期合并经营报表的其他收益（费用）中入账。截至2026年3月31日止三个月，公司确认未实现收益$
24.4
截至2026年3月31日持有的股本证券为百万。截至2025年3月31日止三个月，公司确认未实现收益$
7.6
截至2025年3月31日持有的股本证券为百万。
以非经常性基础以公允价值计量的项目
持有和使用的资产—公司的长期资产按摊余成本入账，如发生减值，则使用第3级输入调整为公允价值。在截至2026年3月31日或2025年3月31日的三个月内，用于确定长期资产公允价值的重大不可观察输入值与2025年10-K表所载综合财务报表附注10所述一致。
截至二零二六年三月三十一日或二零二五年三月三十一日止三个月期间，并无其他按非经常基准以公平值计量的项目。
金融工具公允价值—公司2026年3月31日和2025年12月31日账面价值合理接近公允价值的金融工具包括现金及现金等价物、限制性现金、应收账款和应付账款。该公司对包括当期部分在内的长期债务的公允价值的估计主要基于报告的市场价值。对于交易不活跃的长期债务，使用指示性报价或使用类似条款和期限债务的利率进行贴现现金流分析估计公允价值。截至2026年3月31日和2025年12月31日，包括当期部分在内的长期债务账面价值为$
37.3
十亿美元
37.2
分别为十亿。截至2026年3月31日，包括当期部分在内的长期债务的公允价值为$
35.8
亿，其中$
31.9
十亿是使用第1级投入和$
3.9
十亿是使用2级输入测量的。截至2025年12月31日，包括当期部分在内的长期债务公允价值为$
36.1
亿，其中$
32.9
十亿是使用第1级投入和$
3.2
十亿是使用2级输入测量的。
净投资对冲
外币债—于2025年6月1日，公司指定约
4.7
亿欧元（约合$
5.3
亿元在指定日期）的高级无抵押票据，作为公司对其欧洲子公司的净投资的非衍生净投资对冲，其功能货币为欧元，以减轻汇率波动对外币余额换算为美元的影响。
下表列出公司未偿还票据的合同金额：
| 截至 | ||||||||||||||||||||
| 指定 | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||
| 外币计价债务（一） | 净投资对冲 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
_______________
(1)截至2026年3月31日止三个月，公司录得$
89.6
百万与被指定为净投资对冲的欧元计价债务相关的未实现外币收益，作为累计其他综合损失中的外币换算调整。截至2026年3月31日，包括
4.7
十亿欧元（$
5.4
亿元）的未偿欧元计价债务，被指定为公司在国外业务净投资的一部分的对冲。这笔债务将在2026年至2034财年到期。
8.
所得税
公司根据整个会计年度的估计有效税率（“ETR”）在每个中期期末计提所得税。对公司估计的累计调整在确定估计年度ETR变化的中期记录。根据经修订的1986年《国内税收法》的规定，公司可以从其房地产投资信托（“REIT”）业务产生的收入中扣除分配给股东的收益。公司继续就其境内应税REIT子公司的收入缴纳所得税，并在其开展业务的外国司法管辖区缴纳所得税。
14
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
如果根据现有证据，部分或全部递延所得税资产很可能无法变现，公司将提供估值备抵。管理层评估现有证据，以估计是否会产生足够的未来应课税收入以使用现有的递延税项资产。根据事实和情况的变化，确定递延所得税资产净额可以变现的，可以转回估值备抵。
截至2026年3月31日止三个月的所得税拨备增加主要是由于（i）某些外国司法管辖区的收益增加和（ii）美国股本证券的未实现收益增加，部分被截至2025年3月31日止三个月与出售公司在南非的纤维资产（“南非纤维”）相关的非经常性税收所抵消。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，如果得到确认，将会影响到ETR的未确认税收优惠总额约为$
131.1
百万美元
128.6
分别为百万。截至2026年3月31日止三个月未确认的税收优惠金额包括（i）公司现有税收头寸增加的$
1.6
百万和（二）因外币汇率波动增加$
0.9
百万。
公司在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内记录了以下罚款和与所得税相关的利息支出：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 罚款及所得税相关利息开支 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2026年3月31日和2025年12月31日，纳入合并资产负债表的应计所得税相关利息和罚款总额为$
93.5
百万美元
86.8
分别为百万。
9.
股票补偿
股票薪酬方案汇总—公司维持股权激励计划，其中规定向其董事、高级职员和员工授予基于股票的奖励。经修订的公司2007年股权激励计划（“2007年计划”）规定授予不符合条件的激励股票期权，以及限制性股票单位、限制性股票等以股票为基础的奖励。非合格激励股票期权的行权价格不低于授予日标的普通股的公允价值。股权奖励通常可按比例授予。2023年3月10日前批出的奖项一般归属
四年
用于基于时间的限制性股票单位（“RSU”）和股票期权。2022年12月，公司薪酬和人力资本委员会（“薪酬委员会”）将其奖励条款更改为一般归属
三年
.归属条款的变更适用于自2023年3月10日开始授予的新奖励，并不改变适用于2023年3月10日之前授予的授予的归属条款。基于业绩的限制性股票单位（“PSU”）一般归属
三年
.股票期权一般到期
十年
自授予之日起。截至2026年3月31日，公司有能力就合计
1.9
2007年计划下的百万股普通股。此外，公司维持一项员工股票购买计划（“ESPP”），根据该计划，合资格员工可在每两年一次的发售期的最后一天以
15
该募集期首日或最后一日收盘市值较低者的折让%。募集期为每年6月1日至11月30日，12月1日至5月31日。
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，公司在销售、一般、行政和开发费用中记录了以下基于股票的补偿费用：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 基于股票的补偿费用（1） | $ |
|
$ |
|
||||||||||
_______________
股票期权—截至2026年3月31日
无
与未归属股票期权相关的未确认补偿费用。
15
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
公司截至2026年3月31日止三个月的期权活动情况如下（全额披露的股份）：
| 期权数量 | ||||||||
| 截至2026年1月1日 |
|
|||||||
| 已锻炼 | (
|
|||||||
| 没收 |
|
|||||||
| 过期 |
|
|||||||
| 截至2026年3月31日 |
|
|||||||
限制性股票单位—截至2026年3月31日，与根据2007年计划授予的未归属RSU相关的未确认补偿费用总额为$
172.9
万，预计将在加权平均期间内确认约
两年
.RSU的归属一般取决于雇员的继续就业或死亡、残疾或合格退休（每一项都在适用的RSU授予协议中定义）。受限制股份单位将在归属前累积股息等值，仅就实际归属的股份支付。
基于业绩的限制性股票单位—截至二零二六年三月三十一日止三个月，薪酬委员会批出合共
100,692
PSU（“2026 PSU”）授予其执行官，并确定了这些奖项的绩效和市场指标。截至二零二五年十二月三十一日及二零二四年十二月三十一日止年度，薪酬委员会批出合共
86,911
PSU（“2025年PSU”）和
87,550
PSU（“2024 PSU”）分别授予其执行官，并确定了这些奖项的绩效指标。为a的度量建立了阈值、目标和最大参数
三年
2026年PSU、2025年PSU和2024年PSU各自的履约期，将用于计算每份奖励归属时可发行的股份数量，范围可能从
零
到
200
目标量的百分比。在每个结束时
三年
业绩期，归属的股份数量将取决于对照预先设定的目标实现的程度。PSU将在每个业绩期结束时以普通股形式支付，一般取决于高管是否继续受雇或死亡、残疾或合格退休（每个都在适用的PSU奖励协议中定义）。PSU将在归属前累积股息等价物，仅就实际归属的股份支付。
某些2026年的事业单位、2025年的事业单位和2024年的事业单位包括一个基于相对股东总回报的市场条件成分，该回报是根据纳入标普 500指数的REIT成分股衡量的。对于受市场条件约束的2026年PSU、2025年PSU和2024年PSU的组成部分，采用蒙特卡洛模拟模型确定公允价值，该模型使用多个输入变量来确定满足市场条件要求的概率。2026年PSU、2025年PSU和2024年PSU的市场条件部分的授予日公允价值为$
211.01
, $
286.21
和$
216.11
，分别。
用于应用该定价模型的关键假设如下：
| 2026 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||
| 预期任期（年） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 年化波动率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
16
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位—
截至2026年3月31日止三个月，公司的RSU和PSU活动（股份披露全额）如下：
| RSU | PSU | ||||||||||
| 截至2026年1月1日未偿还（1） |
|
|
|||||||||
| 获批（2） |
|
|
|||||||||
| 归属与解除（三） | (
|
(
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 截至2026年3月31日 |
|
|
|||||||||
| 截至2026年3月31日已归属及递延（4） |
|
|
|||||||||
_______________
(1)PSU包括在年底可发行的目标股数
三年
未偿还的2025年PSU和未偿还的2024年PSU的履约期，或
86,911
股份及
77,392
股，并分别于股东周年大会结束时发行的股份
三年
2023年授予的PSU（“2023 PSU”）的履约期基于绩效指标的绩效
三年
履约期，或
169,098
股份。
(2)PSU包括在年底可发行的目标股数
三年
2026年PSU的履约期，或
100,692
股份。
(3)PSU由根据2023年PSU归属的股份组成。没有与2023年PSU相关的额外股份可赚取。
(4)既得和递延RSU与某些前雇员的递延薪酬有关。
截至2026年3月31日止三个月，公司录得$
2.3
已确立业绩目标且很可能实现的股权奖励的股票补偿费用百万。截至2026年3月31日，与这些赔偿金有关的剩余未确认赔偿费用为$
18.6
百万基于公司目前对业绩目标实现概率的评估。将确认成本的加权平均期间约为
一年
.
10.
股权
出售股本证券—公司根据ESPP出售其股本证券并在行使根据2007年计划授予的股票期权时获得收益。截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司共收到$
12.5
百万行使股票期权所得款项。
股票回购计划— 2017年12月，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司被授权回购最多$
2.0
亿的普通股（“回购计划”）。
根据回购计划，公司被授权不时通过公开市场购买、在私下协商的交易中以不超过市场价格的方式购买股票，以及（就此类公开市场购买而言）根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下根据规则10b5-1通过的计划，根据证券法和其他法律要求并受市场条件和其他因素的影响。
截至2026年3月31日止三个月，公司回购
1,053,335
其普通股的股份总额为$
183.7
百万，包括佣金和费用，根据回购计划。截至2026年3月31日，公司已累计回购
2,994,647
回购计划下的普通股股份总额为$
530.8
万，包括佣金和手续费。
该公司预计将通过手头现金、运营产生的现金和信贷额度下的借款为其普通股的任何进一步回购提供资金。回购计划下的回购取决于（其中包括）公司是否有可用现金为回购提供资金。
分配—
截至2026年3月31日止三个月，公司宣布或支付以下现金分配（每股数据反映实际金额）：
| 申报日期 | 付款日期 | 记录日期 | 每股分派 | 合计支付金额（1） | ||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026年3月5日 | 2026年4月28日 | 2026年4月14日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2025年12月4日 | 2026年2月2日 | 2025年12月29日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
_______________
(1)不包括与未归属限制性股票单位相关的应付分配的应计金额。
17
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
截至2025年3月31日止三个月，公司宣布或支付以下现金分配（每股数据反映实际金额）：
| 申报日期 | 付款日期 | 记录日期 | 每股分派 | 合计支付金额（1） | ||||||||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月6日 | 2025年4月28日 | 2025年4月11日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年12月5日 | 2025年2月3日 | 2024年12月27日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
_______________
(1)不包括与未归属限制性股票单位相关的应付分配的应计金额。
11.
非控股权益
欧洲利益—截至2026年3月31日，ATC Europe由该公司在法国、德国和西班牙的业务组成。公司目前持有一
52
ATC Europe %控股权益，与Caisse de d é p ô t et placement du Qu é bec（“La Caisse”）和Allianz保险公司以及由Allianz Capital Partners GmbH管理的基金，包括Allianz European Infrastructure Fund（统称“Allianz”）控股
30
%和
18
%非控股权益，分别。ATC Europe holds a
100
在子公司中的%权益，这些子公司包括公司在法国的业务和一
87
%和an
83
分别由公司在德国和西班牙的业务组成的子公司的%控股权益，PGGM持有
13
%和a
17
各附属公司的非控制性权益百分比。
孟加拉国伙伴关系—在2021，公司收购了一
51
Kirtonkhola Tower Bangladesh Limited（“KTBL”）%控股权益。Confidence Group持有
49
% KTBL的非控制性权益。
Stonepeak交易— 2022年，公司订立协议，根据协议，与Stonepeak Partners LP有关联的某些投资工具（此类投资工具，统称“Stonepeak”）通过对普通股和强制可转换优先股的投资，获得公司美国数据中心业务的非控制性所有权权益。
截至2026年3月31日，公司持有普通股权益约
71
%在其美国数据中心业务，Stonepeak持有约
29
%的已发行普通股和
100
%的已发行强制可转换优先股。在完全转换的基础上，预计将发生
四年
2022年8月起，以目前流通股本为基础，公司将持有控股权约
64
%，其中Stonepeak持有约
36
%.强制可转换优先股，其应计股息为
5.0
%，将转换为普通股在a
一
对于一个基础，受将在转换时计量的调整。
向非控制性权益派发股息—本公司若干附属公司可不时宣派股息。截至2026年3月31日止三个月，公司美国数据中心业务宣布派发$
11.4
百万与未偿还的Stonepeak强制可转换优先股（“Stonepeak优先分配”）有关。截至2026年3月31日，Stonepeak Preferred Distributions的应计金额为$
11.4
百万。
根据与Stonepeak的所有权协议条款，公司的美国数据中心业务按其各自在公司美国数据中心业务中的股权比例向公司和Stonepeak分配共同股息（“Stonepeak共同股息”）。截至2026年3月31日止三个月，公司美国数据中心业务申报及支付分派$
18.4
万，与Stonepeak Common Dividend有关。
18
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
非控制性权益变动情况如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 截至1月1日的余额， | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
|
|
||||||||||||
| 归属于非控股权益的外币换算调整，税后净额 | (
|
|
||||||||||||
| 非控股权益持有人的出资 |
|
|
||||||||||||
| 向非控股权益持有人的分派 | (
|
(
|
||||||||||||
|
截至3月31日的余额，
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
12.
每股普通股收益
下表列出了基本和稀释后的每股普通股净收入计算数据（以千股为单位，每股数据除外）：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 归属于American Tower Corporation普通股股东的净利润 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 基本加权平均已发行普通股 |
|
|
||||||||||||
| 稀释性证券 |
|
|
||||||||||||
| 稀释加权平均已发行普通股 |
|
|
||||||||||||
| 归属于American Tower Corporation普通股股东的每股普通股基本净利润 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 归属于American Tower Corporation普通股股东的摊薄净利润 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
排除稀释效应的股份—
以下股份未计入稀释每股收益的计算，因为其影响将是反稀释的（以千为单位，按加权平均计算）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 限制性股票单位 |
|
|
||||||||||||
13.
承诺与或有事项
诉讼—公司定期卷入与其业务有关的各种索赔和诉讼。虽然公司管理层经与大律师磋商后，目前认为这些法律诉讼的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对其综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响，但诉讼存在固有的不确定性。如发生不利裁定，存在对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响的可能性。
威瑞森通信交易— 2015年3月，公司与威瑞森通信公司（“威瑞森通信”）的多个运营实体订立协议，该协议目前提供租赁、转租或管理约
11,100
无线通信站点，于2015年3月27日开始。协议开始时所有通信站点的租赁或转租平均期限约为
28
年，假设这些场地的基础地面租约续签或延期。公司可选择分批购买租赁场地，但须在预定到期时遵守适用的租赁、转租或管理权。每座塔被分配到一个年度批次，范围从2034年到2047年，这代表该批次中的塔的转租权的外部到期日期。每一档的购买价格为该档租赁中规定的固定金额加上对相关铁塔进行的某些变更的公平市场价值。租赁和转租的铁塔的总购买选择权价格约为$
5.0
十亿。威瑞森通信作为租户占用这些场地，最初期限为
十年
并已行使其首个续期选择权
五年
任期。威瑞森通信有
七个
可选连续
五年
剩余条款；每个此类条款应受作为交易一部分确立的标准主租赁协议条款的约束。
19
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
美国电话电报交易—公司与美国电话电报公司（“美国电话电报”）的前身实体SBC Communications Inc.签订了一项协议，该协议目前规定出租或转租约
1,600
塔，于2000年12月至2004年8月期间开始。基本上所有的铁塔都是2018年3月和2023年3月完成的证券化交易的一部分（合称“信托证券化”）。协议开始时所有场地的租赁或转租平均期限约为
27
年，假设这些场地的底层土地租约续签或延期。公司可选择在适用的租约或转租到期时购买受其约束的场地。每座塔都被分配到一个年度批次，范围从2013年到2032年，这代表了该塔的转租权的外部到期日。每个站点的购买价格是该站点租约中规定的固定金额加上美国电话电报公司对相关铁塔进行的某些改动的公平市场价值。截至2026年3月31日，公司已累计采购约
800
受适用协议约束的转租塔。租赁和转租的其余铁塔的购买选择权合计价格为$
1.2
亿元，并包括通过适用的租赁或转租场地到期的每年增值。对于适用的场地，美国电话电报有权继续租用空间，但须按月收取费用，该费用应根据标准主租赁协议升级，用于美国电话电报剩余的租赁时间。美国电话电报有权续签每份租约，最长不超过
五个
连续
五年
条款。
14.
业务部门
物业
通信站点及相关通信基础设施—该公司的主要业务是向无线服务提供商、广播电视广播公司、无线数据提供商、政府机构和市政当局以及许多其他行业的租户出租多租户通信站点上的空间。该公司历来按地域报告这些业务。
数据中心—公司经营
30
数据中心设施跨越
十一
美国市场。公司的数据中心部门涉及公司在美国拥有和运营的数据中心设施和相关资产。与美国和加拿大现有的物业运营部门相比，数据中心部门提供来自不同类型的租赁土地、基础设施和相关服务，并需要不同的资源、技能组合和营销策略。
截至2026年3月31日，公司的物业运营包括：
•U.S. & Canada：在加拿大和美国的物业运营；
•Africa & APAC：在孟加拉国、布基纳法索、加纳、肯尼亚、尼日尔、尼日利亚、菲律宾、南非和乌干达开展物业运营；
•欧洲：法国、德国和西班牙的物业运营；
•拉丁美洲：阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、哥斯达黎加、墨西哥、巴拉圭和秘鲁的房地产业务；以及
•数据中心：在美国的数据中心物业运营。
服务
该公司的服务部门在美国提供与塔相关的服务，包括AZP、结构和安装分析以及施工管理服务，以及支持从项目范围界定到施工的客户部署需求的项目管理产品。该公司的服务业务主要支持其站点租赁业务，包括在其通信站点上增加新的租户和设备。服务部门是一个战略业务部门，提供与物业运营部门不同的服务，并需要不同的资源、技能组合和营销策略。
20
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
在编制以下分部信息时采用的会计政策与附注1所述的会计政策相似。除其他因素外，在评估各业务分部的财务表现时，管理层使用分部毛利率和分部经营利润。公司将分部毛利率定义为分部收入减去分部运营费用，不包括折旧、摊销和增值；销售、一般、行政和开发费用；以及其他运营费用。公司将分部营业利润定义为分部毛利率减去归属于该分部的销售、一般、行政和开发费用，不包括基于股票的补偿费用和公司费用。这些分部毛利率和分部经营利润的衡量标准还包括利息收入、利息支出、长期债务报废收益（亏损）、其他收入（支出）、归属于非控股权益的净收入（亏损）和所得税优惠（拨备）。由于管理层在审查信息或评估结果时未考虑上述费用类别，例如折旧，已从分部经营业绩中排除。公司对分部经营利润的定义与公司对调整后EBITDA的定义一致。调整后的EBITDA在电信房地产部门被广泛用于衡量经营业绩，因为根据会计方法和使用寿命的不同，公司之间的折旧、摊销和增值可能会有很大差异，特别是在涉及收购和非经营性因素的情况下。
公司的首席运营决策者（“CODM”）是公司的首席执行官。主要经营决策者使用分部毛利率和分部经营利润来评估分部的经营业绩、作出资本分配决策以及确定管理层的薪酬。此外，首席财务官还使用这些指标来监控预算与实际结果的对比。公司经营分部之间的交易没有产生重大收入。消除所有公司间交易，以便将分部业绩和资产与合并经营报表和合并资产负债表进行核对。
有关公司截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的可报告分部的财务资料摘要载于下表。“其他”一栏（i）表示不包括在特定分部的金额，例如业务发展运营、基于股票的补偿费用以及包含在销售、一般、行政和开发费用中的公司费用；其他运营费用；利息收入；利息费用；长期债务的报废收益（损失）；以及其他收入（费用），以及（ii）将分部营业利润与所得税前的持续经营收入进行核对。
| 物业 | 合计 物业 |
服务 |
其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日止三个月 | 美国&加拿大 | 非洲和亚太地区 | 欧洲 | 拉丁美洲 | 数据中心 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 分部经营费用 |
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|
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| 分部毛利率 |
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| 分部销售、一般、行政和开发费用（1） |
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| 分部营业利润 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 基于股票的补偿费用 | $ |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他销售、一般、行政和开发费用 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用（2） |
|
|
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| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 资本支出 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
_______________
(1)分部销售、一般、行政和开发费用不包括基于股票的补偿费用$
58.4
百万。
(2)主要包括利息支出，部分被外币汇率波动收益抵消。
21
美国铁塔公司及子公司
合并和简明合并财务报表附注
（表格金额以百万计，除非另有说明）
| 物业 | 合计 物业 |
服务 |
其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | 美国&加拿大 | 非洲和亚太地区 | 欧洲 | 拉丁美洲 | 数据中心 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 分部经营费用 |
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| 分部毛利率 |
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| 分部销售、一般、行政和开发费用（1） |
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|
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| 分部营业利润 | $ |
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$ |
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| 基于股票的补偿费用 | $ |
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| 其他销售、一般、行政和开发费用 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
|
|
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| 其他费用（2） |
|
|
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| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 资本支出 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)分部销售、一般、行政和开发费用不包括基于股票的补偿费用$
53.4
百万。
(2)主要包括利息费用和外币汇率波动造成的损失，部分被出售南非纤维的收益$
53.6
百万。
15.
随后发生的事件
偿还
1.600
%优先票据—2026年4月14日，公司偿还$
700.0
百万公司本金总额
1.600
%于2026年到期的高级无抵押票据（“
1.600
%票据”）到期。The
1.600
%票据已使用2021年信贷融资下的借款和手头现金偿还。完成还款后，
无
的
1.600
%票据仍未偿还。
22
| 项目2。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | ||||
这份关于10-Q表格的季度报告（本“季度报告”）包含有关未来事件和预期的陈述，或“前瞻性陈述”，这些陈述与我们的目标、信念、战略、计划或当前预期有关，以及其他非历史事实的陈述。例如，当我们使用“项目”、“计划”、“相信”、“预期”、“预期”、“预测”、“估计”、“打算”、“应该”、“将”、“可能”等词语时， “可能”或其他传达未来事件或结果不确定性的词语，我们正在做出前瞻性陈述。某些重要因素可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异，包括我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）第一部分第1A项中“风险因素”标题下所述的因素。前瞻性陈述代表管理层当前的预期、信念和假设，本质上是不确定的。我们不承担更新前瞻性陈述的任何义务。
以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的合并和简明合并财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。编制我们的财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、收入和支出，以及在我们的财务报表日期对或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能对财务报表具有重大意义。本讨论应与我们在此的合并和简明合并财务报表以及随附的附注、2025年10-K表中“关键会计政策和估计”标题下列出的信息，特别是其中第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下列出的信息一并阅读。
概述
我们是全球最大的房地产投资信托基金之一，也是多租户通信房地产的领先独立所有者、运营商和开发商。我们的主要业务是向无线服务提供商、广播电视广播公司、无线数据提供商、政府机构和市政当局以及许多其他行业的租户出租通信站点上的空间。除了我们投资组合中的通信站点外，我们还根据各种合同安排为业主管理屋顶和塔式站点。我们还持有主要出租给通信服务提供商和第三方铁塔运营商的其他电信基础设施和财产权益，如下文进一步讨论的，我们在美国持有高度互联的数据中心设施和相关资产的投资组合。我们的客户包括我们的租户、持牌人和其他付款人。我们将包含上述内容的业务称为我们的物业业务，占我们截至2026年3月31日止三个月总收入的98%，包括我们的美国和加拿大物业、非洲和亚太地区（“亚太地区”）物业、欧洲物业和拉丁美洲物业分部以及数据中心分部。
我们还在美国提供与塔相关的服务，包括场地申请、分区和许可、结构和安装分析以及施工管理，这些主要支持我们的场地租赁业务，包括在我们的场地上增加新的租户和设备。
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下表详细列出截至2026年3月31日我们拥有或运营的通信站点数量（不包括托管站点）：
| 数量 自有塔楼 |
数量 运营 塔楼（1） |
数量 拥有DAS网站 |
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| 美国&加拿大： | ||||||||||||||||||||
| 加拿大 | 226 | — | — | |||||||||||||||||
| 美国 | 26,692 | 14,852 | 427 | |||||||||||||||||
| 美国&加拿大合计 | 26,918 | 14,852 | 427 | |||||||||||||||||
| 非洲和亚太地区： | ||||||||||||||||||||
| 孟加拉国 | 1,072 | — | — | |||||||||||||||||
| 布基纳法索 | 733 | — | — | |||||||||||||||||
| 加纳 | 3,433 | — | 37 | |||||||||||||||||
| 肯尼亚 | 4,511 | — | 11 | |||||||||||||||||
| 尼格 | 950 | — | — | |||||||||||||||||
| 尼日利亚 | 9,727 | — | — | |||||||||||||||||
| 菲律宾 | 386 | — | — | |||||||||||||||||
| 南非 | 2,482 | — | — | |||||||||||||||||
| 乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干 | 4,595 | — | 47 | |||||||||||||||||
| 非洲和亚太地区总计 | 27,889 | — | 95 | |||||||||||||||||
| 欧洲： | ||||||||||||||||||||
| 法国 | 4,312 | 303 | 9 | |||||||||||||||||
| 德国 | 15,589 | — | — | |||||||||||||||||
| 西班牙 | 12,465 | — | 1 | |||||||||||||||||
| 欧洲总计 | 32,366 | 303 | 10 | |||||||||||||||||
| 拉丁美洲： | ||||||||||||||||||||
| 阿根廷 | 497 | — | 11 | |||||||||||||||||
| 巴西 | 20,817 | 1,434 | 126 | |||||||||||||||||
| 智利 | 3,674 | — | 107 | |||||||||||||||||
| 哥伦比亚 | 4,809 | — | 6 | |||||||||||||||||
| 哥斯达黎加 | 711 | — | 2 | |||||||||||||||||
| 墨西哥 | 8,634 | 185 | 73 | |||||||||||||||||
| 巴拉圭 | 1,450 | — | — | |||||||||||||||||
| 秘鲁 | 3,961 | 450 | 1 | |||||||||||||||||
| 拉丁美洲总计 | 44,553 | 2,069 | 326 | |||||||||||||||||
| 合计 | 131,726 | 17,224 | 858 | |||||||||||||||||
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(1)约98%的运营铁塔是根据长期融资租赁持有的，包括那些受购买选择权约束的铁塔。
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截至2026年3月31日，我们的物业组合包括遍布美国11个市场的30个运营数据中心设施，这些设施合计包括约380万净可出租平方英尺（“NRSF”）的数据中心空间，具体如下：
| 数据中心数量 | NRSF总数（1） | |||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||
| 加利福尼亚州旧金山湾 | 9 | 1,051 | ||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶 | 3 | 724 | ||||||||||||
| 弗吉尼亚州北弗吉尼亚州 | 3 | 627 | ||||||||||||
| 纽约州纽约 | 3 | 373 | ||||||||||||
| 伊利诺伊州芝加哥 | 2 | 328 | ||||||||||||
| 科罗拉多州丹佛市 | 2 | 151 | ||||||||||||
| 马萨诸塞州波士顿 | 1 | 143 | ||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密 | 2 | 130 | ||||||||||||
| 佛罗里达州奥兰多 | 1 | 104 | ||||||||||||
| 佐治亚州亚特兰大 | 2 | 95 | ||||||||||||
| 华盛顿特区 | 2 | 47 | ||||||||||||
| 合计 | 30 | 3,773 | ||||||||||||
(1)不包括约40万的办公和轻工业NRSF。
2025年10-K表格包含有关管理层对我们通信站点需求的长期驱动因素的预期以及关键趋势的信息，管理层认为这些信息为我们的运营和财务资源分配决策提供了宝贵的洞察力。下面的讨论应与2025年10-K表一起阅读，特别是其中在项目7“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——执行概览”下列出的信息。
在我们的大多数市场中，我们与无线运营商的通信站点的租户租约通常具有五到十年的初始不可撤销条款，并具有多个续订条款。因此，在截至2026年3月31日的三个月内，我们的物业业务产生的绝大部分收入是我们应在未来期间继续收到的经常性收入。我们通信站点的大多数租户租约都有定期增加或“升级”租约到期租金的条款，通常基于（a）每年固定升级（在美国平均约为3%），（b）我们大多数国际市场的通胀指数，或（c）两者兼而有之。此外，我们的某些租户租约提供的额外收入主要用于支付成本（转嫁收入），例如地租或电力和燃料成本。
根据截至2026年3月31日的现有客户租赁和外币汇率，我们预计在直线租赁会计影响之前，未来期间将产生超过500亿美元的不可撤销客户租赁收入。
我们的物业运营产生的收入可能会受到现有租户租约取消的影响。如上文所述，我们与无线运营商和广播公司的租户租约大多是多年合同，通常不可撤销；然而，在某些情况下，可能会在支付终止费后取消租约。租户租约取消或不续租或租金重新谈判（我们称之为流失）造成的收入损失，历来不会对我们的综合物业业务产生的收入产生重大不利影响。截至2026年3月31日止三个月，客户流失率约为租户账单的5%，主要是由于我们的美国客户之一DISH Network Corporation（“DISH”）在我们的美国和加拿大房地产部门的子公司DISH Wireless L.L.C.造成的客户流失率，如下文所述。从2026年1月1日开始，DISH收入的100%将反映在流失率中。
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美国电话电报墨西哥纠纷.We are currently engaged into a legal dispute（“arbitration”）with our one of our customers in Mexico，美国电话电报 Communicaciones Digitales，S. de R.L. de C.V. and related entities（统称“美国电话电报 Mexico”）。美国电话电报墨西哥公司在2025年的租户收入约为3亿美元，该公司正在对根据我们与美国电话电报墨西哥公司的主租赁协议（“MLA”）以及MLA的某些其他条款确定的每月租赁金额的计算提出质疑，寻求追溯和前瞻性地减免租金，并且自2025年初以来一直扣留塔楼租金。我们在截至2025年12月31日的年度内发生了约3000万美元的准备金，在截至2026年3月31日的三个月内发生了与该客户相关的额外约1000万美元的准备金。我们预计将记录未来的储备金，直到仲裁解决。我们认为，我们对本次仲裁中提出的索赔有值得称道的抗辩，正在大力捍卫司法协助的全面可执行性，并对司法协助的条款和条件保持信心。仲裁定于2026年8月举行听证会。
2025年9月23日，我们与美国电话电报墨西哥公司达成协议，据此，美国电话电报墨西哥公司将汇出大部分被扣留的铁塔租金的款项，并将恢复每月支付其所欠的大部分铁塔租金。未直接汇给我们的未偿应收账款的剩余部分以及未来每月的铁塔租金金额将存入一个不可撤销的托管账户，由独立受托人监督，该账户将根据仲裁的最终裁决或在我们与美国电话电报墨西哥的相互同意下予以解除。
DISH纠纷.2025年9月24日，DISH发出通知，声称免除我们于2021年3月签订的战略搭配协议（“SCA”）项下的合同义务。DISH未能履行其付款义务，截至2026年1月，根据SCA违约。我们仍然相信，DISH没有被免除其在SCA下的义务，并且SCA仍然完全有效。2025年10月20日，我们向美国科罗拉多州地区法院提交了一份诉状，要求作出宣告性判决，即DISH没有被免除其在SCA下的义务，SCA仍然完全有效，并且DISH仍然需要履行其在SCA下的所有义务。2025年，DISH分别占我们年度房地产总收入和美国和加拿大房地产总收入的约2%和4%。DISH反映在截至2026年3月31日的三个月的流失率中。在截至2026年3月31日的三个月中，我们记录了与DISH相关的减值费用1750万美元。
非GAAP财务指标
我们对经营业绩的分析中包括了有关调整后的利息、税项、折旧、摊销和增值前利润（“调整后EBITDA”）、归属于American Tower Corporation普通股股东的运营资金（由美国房地产投资信托协会（“Nareit FFO”）定义）、归属于American Tower Corporation普通股股东的调整后运营资金（“AFFO”）以及分部毛利率的讨论。
我们将调整后EBITDA定义为权益法投资的收益（亏损）前净收入；终止经营业务的收益（亏损），税后净额；所得税优惠（拨备）；其他收入（费用）；长期债务报废收益（亏损）；利息支出；利息收入；其他营业收入（费用），包括商誉减值；折旧、摊销和增值；以及基于股票的补偿费用。
归属于American Tower Corporation普通股股东的Nareit FFO定义为来自出售或处置房地产、与房地产相关的减值费用、与房地产相关的折旧、摊销和增值的损益前的净收入，包括对未合并关联公司和非控制性权益的调整和分配以及对已终止经营业务的调整。在本节中，我们将归属于American Tower Corporation普通股股东的Nareit FFO称为“Nareit FFO（普通股股东）”。
我们将归属于American Tower Corporation普通股股东的AFFO定义为（i）直线收入和费用；（ii）基于股票的补偿费用；（iii）所得税和其他所得税调整的递延部分；（iv）与非房地产相关的折旧、摊销和增值；（v）递延融资成本的摊销，债务折溢价和长期递延利息费用；（vi）其他收入（费用）；（vii）长期债务的报废收益（损失）；（viii）其他经营收入（费用）；减去与资本改进相关的现金支付和与公司资本支出相关的现金支付，包括对未合并关联公司和非控制性权益的调整和分配以及对已终止业务的调整，其中包括非控制性权益和已终止业务对Nareit FFO的影响以及AFFO中包含的相应调整。在本节中，我们将归属于American Tower Corporation普通股股东的AFFO称为“AFFO（普通股股东）”。
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我们将分部毛利率定义为分部收入减去分部运营费用，不包括折旧、摊销和增值；销售、一般、行政和开发费用；以及其他运营费用。
调整后的EBITDA、Nareit FFO（普通股股东）、AFFO（普通股股东）和分部毛利率不打算取代净收入或根据GAAP确定的任何其他业绩衡量标准。根据公认会计原则，调整后EBITDA、Nareit FFO（普通股股东）、AFFO（普通股股东）或分部毛利率均不代表经营活动产生的现金流量，因此，这些衡量标准不应被视为经营活动产生的现金流量的指标，作为流动性的衡量标准或可用于满足我们现金需求的资金的衡量标准，包括我们进行现金分配的能力。相反，调整后的EBITDA、Nareit FFO（普通股股东）、AFFO（普通股股东）和分部毛利率是因为我们认为每一项都是衡量我们当前经营业绩的有用指标。我们认为，这些指标对投资者评估我们的经营业绩很有用，因为（1）每一项指标都是我们的管理团队用于决策目的和评估我们经营分部业绩的关键指标；（2）调整后EBITDA是我们信用评级的基础组成部分；（3）调整后EBITDA广泛用于电信房地产部门，以衡量经营业绩，因为折旧、摊销和增值可能因会计方法和使用寿命而在公司之间存在很大差异，特别是在涉及收购和非经营性因素的情况下；（4）AFFO（普通股股东）在电信房地产领域被广泛用于调整Nareit FFO（普通股股东）的项目，否则这些项目可能会导致Nareit FFO（普通股股东）在不同时期的增长出现重大波动，而这些项目无法代表那些时期的物业资产的基本表现；（5）分部毛利率提供了对我们资产的站点级盈利能力的宝贵见解；（6）每个项目都通过消除项目为投资者提供了评估我们的期间经营业绩的有意义的衡量标准不具有运营性质的；以及（7）每个都为投资者提供了一种衡量标准，用于将我们的运营结果与其他公司的运营结果进行比较，尤其是我们所处行业的运营结果。
然而，我们对调整后EBITDA、Nareit FFO（普通股股东）、AFFO（普通股股东）和分部毛利率的衡量可能无法完全与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。调整后EBITDA、Nareit FFO（普通股股东）和AFFO（普通股股东）与净收入和分部毛利率与毛利率（最直接可比的GAAP衡量标准）的对账已包括在下文。
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经营成果
三个月结束 2026年3月31日 和 2025
（百万，百分比除外）
收入
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 物业 | ||||||||||||||||||||
| 美国&加拿大 | $ | 1,261.6 | $ | 1,298.3 | (3) | % | ||||||||||||||
| 非洲和亚太地区 | 378.6 | 333.6 | 13 | |||||||||||||||||
| 欧洲 | 260.7 | 213.0 | 22 | |||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 480.1 | 399.2 | 20 | |||||||||||||||||
| 数据中心 | 288.9 | 244.1 | 18 | |||||||||||||||||
| 总财产 | 2,669.9 | 2,488.2 | 7 | |||||||||||||||||
| 服务 | 67.6 | 74.6 | (9) | |||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 2,737.5 | $ | 2,562.8 | 7 | % | ||||||||||||||
截至2026年3月31日止三个月
美国和加拿大房地产部门收入减少3670万美元，原因是：
•其他收入减少4600万美元，主要是由于直线法核算减少3490万美元；
•部分被租户账单增长910万美元所抵消，这是由以下因素推动的：
•3400万美元，原因是在我们的网站上租赁额外空间（“托管”）和修改；以及
•自上一年期间开始以来购置或建造的场地产生的90万美元（“新购置或建造的场地”）；
•部分被以下方面的减少所抵销：
•2520万美元，主要与DISH有关，产生于超过合同升级的流失；和
•60万美元来自其他租户账单。
分部收入减少被与加元波动相关的外币换算的积极影响所增加的0.2百万美元部分抵消。
非洲和亚太地区物业部门收入增长45.0百万美元，原因是：
•租户账单增长3180万美元，这是由以下因素推动的：
•1650万美元，因托管和修订；
•新购置或建造的场地产生的780万美元；
•合同升级产生的660万美元，扣除流失；和
•90万美元来自其他租户账单；
•部分被以下因素抵消：
•其他收入减少1710万美元，主要是由于收入准备金增加；和
•转嫁收入减少150万美元。
分部收入增长包括增加3180万美元，归因于外币换算的影响，其中包括（其中包括）与加纳塞地波动相关的正面影响15.0百万美元、与尼日利亚奈拉波动相关的正面影响8.0百万美元、与南非兰特波动相关的正面影响560万美元以及与西非CFA法郎波动相关的正面影响220万美元。
欧洲物业部门收入增长4770万美元，原因是：
•其他收入增加1040万美元，主要是由于增量出资的影响，在租赁期内摊销；
•租户账单增长870万美元，这是由以下因素推动的：
•因托管和修订而产生的410万美元；
•新购置或建造的场地产生的310万美元；以及
•合同升级产生的240万美元，扣除流失；
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•被其他租户账单减少90万美元部分抵消；和
•直通收入增加130万美元。
分部收入增长包括因与欧元（“欧元”）波动相关的外币换算的积极影响而增加的2730万美元。
拉丁美洲房地产部门收入增长8090万美元，原因是：
•其他收入增加32.0百万美元，主要是由于直线法核算增加了27.9百万美元，主要原因是在巴西的租户结算和收入准备金减少；以及
•传递收入增加390万美元；
•部分被租户账单减少580万美元所抵消，原因是：
•1040万美元来自超过合同升级的流失，主要与巴西的客户取消有关；
•120万美元来自其他租户账单；和
•新购置或建造的场地产生的0.2百万美元；
•因托管和修订而增加的600万美元部分抵消。
分部收入增长包括因外币换算影响而增加的5080万美元，其中包括（其中包括）与巴西雷亚尔波动有关的2270万美元、与墨西哥比索波动有关的1880万美元、与哥伦比亚比索波动有关的370万美元和与智利比索波动有关的260万美元的积极影响。
数据中心部门收入增长4480万美元，原因是：
•租金、相关收入和其他收入增加2570万美元，主要是由于新的租约开始、客户扩展和客户续租时租金增加；
•电力收入增加1030万美元，来自新租赁开始、电力消耗增加和现有客户的价格上涨；
•互连收入增加440万美元，主要是由于客户互连净增和现有交叉连接的价格上涨；以及
•直线收入增加440万美元。
服务部门收入减少7.0百万美元，主要是由于场地应用、分区和许可服务以及结构和安装分析服务减少，但施工管理服务增加部分抵消。
毛利率
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 物业 | ||||||||||||||||||||
| 美国&加拿大 | $ | 1,055.3 | $ | 1,096.0 | (4) | % | ||||||||||||||
| 非洲和亚太地区 | 258.5 | 234.3 | 10 | |||||||||||||||||
| 欧洲 | 168.2 | 137.0 | 23 | |||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 346.3 | 276.5 | 25 | |||||||||||||||||
| 数据中心 | 176.8 | 144.8 | 22 | |||||||||||||||||
| 总财产 | 2,005.1 | 1,888.6 | 6 | |||||||||||||||||
| 服务 | 29.1 | 39.7 | (27) | % | ||||||||||||||||
截至2026年3月31日止三个月
•美国和加拿大房地产部门毛利率下降主要是由于上述收入减少以及直接费用增加390万美元，主要是由于维修和保养支出增加。直接费用也因外币换算的影响而受到了0.1百万美元的负面影响。
•非洲和亚太地区物业部门毛利率增加主要是由于上述收入增加，但被直接费用增加910万美元部分抵消，这主要是由于
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与转嫁收入相关的成本增加，包括燃料和公用事业成本。直接费用也因外币换算的影响而受到1170万美元的负面影响。
•欧洲物业部门毛利率增加主要是由于上述收入增加，但被直接费用增加690万美元部分抵消，这主要是由于与转嫁收入相关的成本增加，包括能源成本和地租成本增加。直接费用也因外币换算的影响而受到960万美元的负面影响。
•拉丁美洲物业部门毛利率增加主要是由于上述收入增加和直接费用减少240万美元，主要是由于土地租金成本减少。由于外币换算的影响，直接费用受到了1350万美元的负面影响。
•数据中心部门毛利率增加主要是由于上述收入增加，但被直接费用增加1280万美元部分抵消，这主要是由于与电力收入相关的成本增加，包括公用事业成本。
•服务部门毛利率下降主要是由于上述收入减少和直接费用增加360万美元。
销售、一般、行政和开发费用（“SG & A”）
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 物业 | ||||||||||||||||||||
| 美国&加拿大 | $ | 38.3 | $ | 39.3 | (3) | % | ||||||||||||||
| 非洲和亚太地区 | 18.7 | 20.1 | (7) | |||||||||||||||||
| 欧洲 | 17.3 | 15.8 | 9 | |||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 30.1 | 21.0 | 43 | |||||||||||||||||
| 数据中心 | 24.5 | 22.9 | 7 | |||||||||||||||||
| 总财产 | 128.9 | 119.1 | 8 | |||||||||||||||||
| 服务 | 5.3 | 6.4 | (17) | |||||||||||||||||
| 其他 | 123.2 | 112.0 | 10 | |||||||||||||||||
| 销售、一般、行政和开发费用总额 | $ | 257.4 | $ | 237.5 | 8 | % | ||||||||||||||
截至2026年3月31日止三个月
•我们的美国和加拿大房地产部门SG & A的减少主要是由于净坏账费用的减少以及人员和相关成本的减少，部分被专业服务成本的增加所抵消。
•我们的非洲和亚太地区物业部门SG & A的下降主要是由于专业服务成本下降，部分被外币换算的负面影响所抵消。
•我们欧洲物业部门SG & A的增长主要是由于为支持我们的业务而增加的人员和相关成本以及外币换算的负面影响，部分被专业服务成本的下降所抵消。
•我们拉丁美洲房地产部门SG & A的增长主要是由于取消的建筑成本增加、坏账费用增加220万美元以及外币换算的负面影响。
•我们数据中心部门SG & A的增长主要是由于为支持我们的业务而增加的人员和相关成本。
•我们服务部门SG & A的下降主要是由于净坏账费用的下降以及人员和相关成本的下降。
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•其他SG & A的增加主要是由于企业SG & A的增加，包括为支持我们的业务而增加的人员和相关成本，以及基于股票的补偿费用增加了500万美元。截至2025年3月31日止三个月的股票薪酬费用包括先前确认的与因执行副总裁兼亚太地区总裁离职而被没收的奖励相关的710万美元冲销费用，原因是此类角色被取消。
营业利润
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 物业 | ||||||||||||||||||||
| 美国&加拿大 | $ | 1,017.0 | $ | 1,056.7 | (4) | % | ||||||||||||||
| 非洲和亚太地区 | 239.8 | 214.2 | 12 | |||||||||||||||||
| 欧洲 | 150.9 | 121.2 | 25 | |||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 316.2 | 255.5 | 24 | |||||||||||||||||
| 数据中心 | 152.3 | 121.9 | 25 | |||||||||||||||||
| 总财产 | 1,876.2 | 1,769.5 | 6 | |||||||||||||||||
| 服务 | 23.8 | 33.3 | (29) | % | ||||||||||||||||
•截至2026年3月31日止三个月，我们的美国和加拿大房地产部门以及我们的服务部门的营业利润下降，主要是由于我们的部门毛利率下降，部分被我们的部门SG & A的下降所抵消。
•截至2026年3月31日止三个月，我们的非洲及亚太地区物业分部的营业利润增加，主要是由于我们的分部毛利率增加，以及我们的分部SG & A减少。
•截至2026年3月31日止三个月，我们的欧洲物业部门、拉丁美洲物业部门和数据中心部门的营业利润增加，主要是由于我们的部门毛利率增加，但部分被我们部门SG & A的增加所抵消。
折旧、摊销和增值
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | $ | 518.2 | $ | 492.5 | 5 | % | ||||||||||||||
截至二零二六年三月三十一日止三个月的折旧、摊销及增值开支增加，主要是由于外币汇率波动所致。
其他营业费用（收入）
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 其他营业费用（收入） | $ | 19.4 | $ | (55.8) | (135) | % | ||||||||||||||
截至2026年3月31日止三个月的其他运营费用（收入）变动主要是由于出售或处置资产的收益减少，主要是由于上一年度期间出售我们在南非的纤维资产（“南非纤维”）的收益为5360万美元，部分被主要与美国DISH相关的减值费用增加1820万美元所抵消。
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其他费用合计
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 其他费用合计 | $ | 221.1 | $ | 636.6 | (65) | % | ||||||||||||||
其他费用总额主要包括利息费用以及主要与我们以欧元计价的优先无抵押票据、我们的公司间票据和以子公司功能货币以外的货币计价的类似非关联余额相关的外币汇率波动导致的已实现和未实现外币损益。
截至2026年3月31日的三个月期间，其他费用总额减少的主要原因是本期外汇收益为6810万美元，而上年同期外汇损失为3.457亿美元。
所得税拨备
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | $ | 139.6 | $ | 118.9 | 17 | % | ||||||||||||||
| 实际税率 | 13.7 | % | 19.3 | % | ||||||||||||||||
作为美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金（“REIT”），我们可能会从我们的REIT业务产生的收入中扣除分配给股东的收益。因此，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的持续经营收入的有效税率与联邦法定税率不同。
自2024年1月1日起，我们和我们的子公司原则上成为受制于各司法管辖区颁布的经济合作与发展组织（“经合组织”）全球防基侵蚀规则（“支柱2规则”）。当一个司法管辖区的有效税率（由支柱2规则定义）低于15%时，支柱2规则可能会导致额外税收（“补足税”）。然而，支柱2规则不适用于“被排除实体”和被排除实体的某些子公司。我们认为，我们有资格作为“房地产投资工具”被排除在外的实体。如果某些子公司不符合被排除实体的资格，可以适用可用的“安全港”规则，免除实体的任何补足税。基本上我们所有的非被排除在外的非美国司法管辖区都有资格获得一项或多项安全港规则。其余可能不符合条件的非美国司法管辖区可能会有无关紧要的补足税。从2026财年开始，非被排除在外的美国注册实体在美国的收入可能会导致非实质性的充值税；然而，在2026年1月5日，经合组织宣布了一项全面的并排安全港，如果颁布，将从2026年1月1日开始，根据支柱2规则，免除美国母公司跨国公司的某些充值税。虽然我们运营所在的任何司法管辖区都尚未制定并排安全港，但预计并排安全港可能会在年底前采用。从我们的美国收入中补税的金额并不重要。
截至2026年3月31日止三个月的所得税拨备增加主要是由于（i）某些外国司法管辖区的收益增加和（ii）美国股本证券的未实现收益增加，部分被截至2025年3月31日止三个月与出售南非纤维相关的非经常性税收所抵消。
32
归属于American Tower Corporation普通股股东的净收益/调整后EBITDA和净收益/Nareit FFO/归属于American Tower Corporation普通股股东的AFFO
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 878.5 | $ | 498.6 | 76 | % | ||||||||||||||
| 所得税拨备 | 139.6 | 118.9 | 17 | |||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (90.2) | 338.2 | (127) | |||||||||||||||||
| 利息支出 | 347.3 | 325.3 | 7 | |||||||||||||||||
| 利息收入 | (36.0) | (26.9) | 34 | |||||||||||||||||
| 其他营业费用（收入） | 19.4 | (55.8) | (135) | |||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 | 518.2 | 492.5 | 5 | |||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 58.4 | 53.4 | 9 | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,835.2 | $ | 1,744.2 | 5 | % | ||||||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | 增加（减少）百分比 | |||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 878.5 | $ | 498.6 | 76 | % | ||||||||||||||
| 房地产相关折旧、摊销和增值 | 483.6 | 457.3 | 6 | |||||||||||||||||
| 出售或处置不动产损失（收益）及不动产相关减值费用（1） | 24.2 | (49.1) | (149) | |||||||||||||||||
| 未合并关联公司和非控股权益的调整和分配（2） | (107.4) | (90.8) | 18 | |||||||||||||||||
| 归属于American Tower Corporation普通股股东的Nareit FFO | $ | 1,278.9 | $ | 816.0 | 57 | % | ||||||||||||||
| 直线收入 | (18.9) | (17.1) | 11 | |||||||||||||||||
| 直线费用 | 8.5 | 9.1 | (7) | |||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 58.4 | 53.4 | 9 | |||||||||||||||||
| 所得税递延部分及其他所得税调整（3） | 94.8 | 86.0 | 10 | |||||||||||||||||
| 非房地产相关折旧、摊销和增值 | 34.6 | 35.2 | (2) | |||||||||||||||||
| 递延融资成本摊销、资本化利息、债务折溢价和长期递延利息费用 | 13.0 | 13.8 | (6) | |||||||||||||||||
| 其他（收入）费用（4） | (90.2) | 338.2 | (127) | |||||||||||||||||
| 其他营业收入（5） | (4.8) | (6.7) | (28) | |||||||||||||||||
| 资本改善资本支出 | (43.1) | (36.3) | 19 | |||||||||||||||||
| 企业资本支出 | (5.2) | (1.4) | 271 | |||||||||||||||||
| 未合并关联公司和非控股权益的调整和分配（6） | (1.9) | (0.0) | (100) | |||||||||||||||||
| 归属于American Tower Corporation普通股股东的AFFO | $ | 1,324.1 | $ | 1,290.2 | 3 | % | ||||||||||||||
_______________
(1)截至2025年3月31日的三个月，包括出售南非纤维的收益5360万美元。
(2)包括向非控股权益持有人的分配、与我们与Stonepeak Partners LP关联的某些投资工具的协议相关的已发行强制可转换优先股相关的分配，以及针对归属于American Tower Corporation普通股股东的非控股权益对Nareit FFO的影响进行的调整。
(3)截至2026年3月31日的三个月，包括德国退款调整0.5百万美元。我们认为这些税收调整是非经常性的，不认为这些是我们经营业绩的指标。因此，我们认为提出不包括这些金额的归属于American Tower Corporation普通股股东的AFFO更有意义。
(4)包括外币汇率波动损失（收益）分别为（68.1）百万美元和3.457亿美元。
(5)主要包括收购相关成本、整合成本和处置成本。
(6)包括非控制性权益对其他细列项目影响的调整，不包括已在Nareit FFO中调整的归属于American Tower Corporation普通股股东的调整。
33
截至2026年3月31日止三个月净收益增加主要是由于（i）其他收入（费用）变动，主要是由于外币汇率波动和（ii）分部经营利润增加，部分被（w）其他经营费用（收入）变动所抵销，其中包括截至2025年3月31日止三个月期间出售南非纤维的收益，（x）折旧、摊销和增值费用增加，（y）利息费用增加和（z）所得税拨备增加。
截至2026年3月31日止三个月的调整后EBITDA增加主要是由于我们的毛利率增加，部分被SG & A的增加所抵消，不包括基于股票的补偿费用1490万美元的影响。
截至2026年3月31日止三个月归属于American Tower Corporation普通股股东的AFFO增加主要是由于我们的营业利润增加（不包括直线法核算的影响），部分被（i）支付利息的现金和支付所得税的现金增加，（ii）非控制性权益的分配和调整增加，包括向我们数据中心部门的非控制性权益持有人的分配增加，以及（iii）资本改善资本支出增加所抵消。
分部毛利率调节
毛利率定义为收入减去运营成本，包括与房地产相关的折旧、摊销和增值。分部毛利率不包括折旧、摊销和增值。
| 物业 | 合计 物业 |
服务 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2026年3月31日止三个月 | 美国&加拿大 | 非洲和亚太地区 | 欧洲 | 拉丁美洲 | 数据中心 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | $ | 908.0 | $ | 200.3 | $ | 86.6 | $ | 299.4 | $ | 27.2 | $ | 1,521.5 | $ | 29.1 | $ | 1,550.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产相关折旧、摊销和增值 | 147.3 | 58.2 | 81.6 | 46.9 | 149.6 | 483.6 | — | 483.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部毛利率 | $ | 1,055.3 | $ | 258.5 | $ | 168.2 | $ | 346.3 | $ | 176.8 | $ | 2,005.1 | $ | 29.1 | $ | 2,034.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业 | 合计 物业 |
服务 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | 美国&加拿大 | 非洲和亚太地区 | 欧洲 | 拉丁美洲 | 数据中心 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | $ | 948.3 | $ | 188.6 | $ | 67.0 | $ | 229.7 | $ | (2.3) | $ | 1,431.3 | $ | 39.7 | $ | 1,471.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产相关折旧、摊销和增值 | 147.7 | 45.7 | 70.0 | 46.8 | 147.1 | 457.3 | — | 457.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部毛利率 | $ | 1,096.0 | $ | 234.3 | $ | 137.0 | $ | 276.5 | $ | 144.8 | $ | 1,888.6 | $ | 39.7 | $ | 1,928.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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流动性和资本资源
本节中的信息更新了截至2026年3月31日的2025年10-K表“流动性和资本资源”部分，应与该报告一起阅读。
概述
截至2026年3月31日止三个月，我们的重大融资交易包括：
•于到期时赎回我们于2026年到期的4.400%优先无抵押票据（“4.400%”票据”）。
作为一家控股公司，我们的现金流主要来自于我们的运营子公司的运营和分配，或通过我们的信贷额度和债务或股票发行下的借款筹集的资金。
下表总结了我们流动性的重要组成部分（以百万计）：
| 截至2026年3月31日 | |||||
| 可在2021年多币种信贷便利下使用 | $ | 5,485.0 | |||
| 2021年信贷安排下可用 | 3,400.0 | ||||
| 信用证 | (46.5) | ||||
| 信贷安排项下可用总额，净额 | $ | 8,838.5 | |||
| 现金及现金等价物 | 1,608.8 | ||||
| 流动性总额 | $ | 10,447.3 | |||
在2026年3月31日之后，我们进行了额外的净借款的5.30亿美元下2021年信贷便利和2021年多币种信贷便利（定义见下文）下的净借款7.40亿美元。
现金流量信息汇总如下（单位：百万）：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 提供（用于）的现金净额： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 1,400.6 | $ | 1,295.0 | |||||||
| 投资活动 | (473.7) | (350.1) | |||||||||
| 融资活动 | (831.0) | (843.8) | |||||||||
| 外币汇率变动对现金及现金等价物、限制性现金的净影响 | 36.8 | 29.9 | |||||||||
| 现金及现金等价物净增加额、受限制现金 | $ | 132.7 | $ | 131.0 | |||||||
我们利用现金流为我们的运营和业务投资提供资金，包括维护和改进、通信站点和数据中心建设、托管网络安装和收购。此外，我们使用我们的现金流进行分配，包括分配我们的REIT应税收入，以维持我们根据经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）作为REIT征税的资格。我们也可能会定期偿还或回购我们现有的债务或股权。我们通常主要通过手头现金、公司间债务和股权出资的组合为我们的国际扩张努力提供资金。
截至2026年3月31日，我们的未偿债务总额为375亿美元，流动部分为61亿美元。在截至2026年3月31日的三个月中，我们从运营中产生了充足的现金流，连同我们的信贷额度下的借款、发行债务的收益和手头现金，为我们的收购、资本支出和偿债义务以及我们所需的分配提供资金。我们认为，截至2026年12月31日止年度的经营活动产生的现金，连同我们在信贷额度下的借贷能力，将足以为我们所需的分配、资本支出、偿债义务（利息和本金偿还）和已签署的收购提供资金。
我们利用与金融机构的名义现金池安排进行现金管理。这些安排允许根据存放在同一金融机构的现金总余额提取现金。
材料现金需求— 2025年10-K表的材料现金要求部分没有重大变化。
35
截至2026年3月31日，我们的外国子公司持有19亿美元的现金和现金等价物。截至2026年3月31日，我们的合资企业持有1.891亿美元的现金和现金等价物，其中1.242亿美元由我们的外国合资企业持有。某些外国子公司可能会就公司间债务向美国支付利息或本金。此外，如果我们从我们的外国子公司汇回资金，我们可能需要累积和支付一定的税款。
经营活动产生的现金流量
截至2026年3月31日止三个月的经营活动提供的现金增加，主要是由于我们的经营利润增加，包括直线会计的影响，以及营运资金所需现金减少，主要是由于应收账款的变化，部分被支付利息的现金和支付税款的现金增加所抵消。
投资活动产生的现金流量
我们在截至2026年3月31日的三个月内的重要投资活动重点如下：
•我们花了1920万美元进行收购，
•我们在资本支出上花费了4.599亿美元，具体如下（单位：百万）：
| 可自由支配的资本项目（1） | $ | 295.2 | |||
| 地租购买（2） | 40.0 | ||||
| 资本改善和企业支出（3） | 48.3 | ||||
| 重建 | 64.7 | ||||
| 启动资本项目 | 11.7 | ||||
| 资本支出总额 | $ | 459.9 | |||
_______________
(1)包括在全球范围内建设326个通信站点以及与数据中心资产相关的约2.114亿美元支出。
(2)包括在我们简明综合现金流量表中筹资活动产生的现金流量中的递延融资成本和其他筹资活动中报告的960万美元的永久土地地役权付款。
(3)包括我们简明综合现金流量表中筹资活动产生的现金流量中在偿还应付票据、信贷融资、优先票据、有担保债务和融资租赁中报告的80万美元融资租赁付款。
我们计划在满足我们的分配要求后，继续在符合我们投资回报标准的投资选择中分配我们的可用资本，同时保持我们对长期财务政策的承诺。因此，我们预计将继续通过我们的年度资本支出计划，包括土地购买和新站点和数据中心设施建设，以及通过收购来部署资本。我们还定期审查我们的投资组合，了解将我们的基础设施升级到我们的结构标准或解决产能、结构或许可问题所需的资本支出。
我们预计，我们2026年的总资本支出将如下（单位：百万）：
| 可自由支配的资本项目（1） | $ | 1,050 | 到 | $ | 1,080 | ||||||
| 地面租赁购买 | 200 | 到 | 220 | ||||||||
| 资本改善和公司支出 | 180 | 到 | 190 | ||||||||
| 重建 | 335 | 到 | 365 | ||||||||
| 启动资本项目 | 35 | 到 | 55 | ||||||||
| 资本支出总额 | $ | 1,800 | 到 | $ | 1,910 | ||||||
_______________
(1)包括在全球建设约1700至2300个通信站点，以及与数据中心资产相关的预计支出约6.95亿美元。
36
筹资活动产生的现金流量
我们的重要融资活动如下（单位：百万）：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 发行优先票据所得款项，净额 | $ | — | $ | 998.0 | |||||||
| 信贷融资收益，净额 | 735.0 | 410.0 | |||||||||
| 偿还优先票据 | (500.0) | (1,400.0) | |||||||||
| 非控股权益持有人的出资 | 0.8 | 0.8 | |||||||||
| 向非控股权益持有人的分派 | (29.9) | (29.0) | |||||||||
| 以普通股支付的分配 | (806.6) | (768.5) | |||||||||
| 购买普通股 | (176.2) | — | |||||||||
偿还优先票据
偿还4.400%优先票据— 2026年2月13日，我们在4.400%票据到期时偿还了5亿美元的本金总额。4.400%票据已使用2021年信贷融资下的借款及手头现金偿还。于完成偿还后，所有4.400%票据均未偿还。
偿还1.600%优先票据—2026年4月14日，我们在2026年到期的1.600%高级无抵押票据（“1.600%票据”）到期时偿还了本金总额7.00亿美元。1.600%票据已使用2021年信贷融资下的借款和手头现金偿还。于完成偿还后，概无任何1.600%票据仍未偿还。
银行融资
2021年多币种信贷融通—在截至2026年3月31日的三个月内，我们在经修订并于2021年12月重述的经进一步修订的60亿美元高级无抵押多币种循环信贷融资（“2021年多币种信贷融资”）下，共借入8.60亿美元，并偿还了总计7.25亿美元的循环债务。我们将借款用于一般公司用途。我们目前有1670万美元的未提取信用证，并保持在正常过程中根据2021年多币种信贷安排提取和偿还金额的能力。
2021年信贷融通—在截至2026年3月31日的三个月内，我们根据我们于2021年12月经修订和重述并经进一步修订的40亿美元高级无抵押循环信贷安排（“2021年信贷安排”）借入了总计6亿美元的循环债务。我们将借款用于偿还未偿债务，包括4.400%的票据，并用于一般公司用途。我们目前有2980万美元的未提取信用证，并保持在正常过程中根据2021年信贷安排提取和偿还金额的能力。
截至2026年3月31日，经2021年12月修订和重述的2021年多币种信贷便利、2021年信贷便利和10亿美元无抵押定期贷款（经进一步修订的“2021年定期贷款”）下的关键条款如下：
| 银行融资 | 未偿本金余额 （百万美元） |
到期日 | SOFR或EURIBOR借款利率区间（1） | 基准利率借款利率区间（一） | 当前保证金分别高于SOFR或EURIBOR和基准利率 | ||||||||||||||||||
| 2021年多币种信贷便利 | (2) | $ | 515.0 | 2028年1月28日 | (3) | 0.750% - 1.375% | 0.000% - 0.375% | 0.875%和0.000% | |||||||||||||||
| 2021年信贷便利 | (2) | 600.0 | 2030年1月28日 | (3) | 0.750% - 1.375% | 0.000% - 0.375% | 0.875%和0.000% | ||||||||||||||||
| 2021年定期贷款 | (2) | 1,000.0 | 2028年1月28日 | 0.750% - 1.375% | 0.000% - 0.375% | 0.875%和0.000% | |||||||||||||||||
37
___________
(1)代表上述利率：（a）基于SOFR借款的有担保隔夜融资利率（“SOFR”），（b）基于EURIBOR借款的欧元银行同业拆借利率（“EURIBOR”）和（c）基准利率借款的定义基准利率，在每种情况下均基于我们的债务评级。
(2)目前在SOFR借款。
(3)受制于两个可选的续约期。
我们必须为2021年多币种信贷便利和2021年信贷便利各自的未提取部分支付季度承诺费。根据我们的债务评级，2021年多币种信贷便利和2021年信贷便利的承诺费范围为每年0.080%至0.200%，目前为0.100%。
2021年多币种信贷便利、2021年信贷便利和2021年定期贷款及相关贷款协议（“银行贷款协议”）不需要摊销本金，我们可以选择在到期前全部或部分支付，无需支付罚款或溢价。我们可以选择确定的基准利率、SOFR或EURIBOR作为这些银行融资项下借款的适用基准利率。
每份银行贷款协议都包含我们必须遵守的某些报告、信息、财务和经营契约以及其他限制（包括对额外债务、担保、出售资产和留置权的限制）。未能遵守贷款协议的财务和经营契约不仅可能阻止我们根据循环信贷额度借入额外资金，而且可能构成违约，这可能导致（其中包括）适用协议项下的未偿金额，包括所有应计利息和未付费用，立即到期应付。
股票回购计划— 2017年12月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，据此，我们被授权回购最多20亿美元的普通股（“回购计划”）。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们以总计1.837亿美元的价格回购了1,053，335股普通股，其中包括佣金和费用。在2026年3月31日之后，截至2026年4月21日，我们以总计约1920万美元的价格回购了111,043股普通股，其中包括佣金和费用。
我们预计将继续管理回购计划下剩余约15亿美元的节奏，以应对一般市场状况和其他相关因素。我们预计将通过手头现金、运营产生的现金和我们信贷额度下的借款为我们普通股的任何进一步回购提供资金。回购计划下的回购取决于（其中包括）我们是否有可用现金为回购提供资金。
出售股本证券—我们根据我们的员工股票购买计划出售我们的股本证券并在行使根据我们的股权激励计划授予的股票期权时收到收益。在截至2026年3月31日的三个月中，我们通过行使股票期权获得了总计1250万美元的收益。
未来融资交易—我们定期考虑各种方案以获得融资和进入资本市场，视市场情况而定，以满足我们的资金需求。除上文所述之外，此类筹资替代方案可能包括修订和延长我们的银行融资、进入新的银行融资、与私募股权基金或合伙企业的交易、额外的优先票据和股权发行以及证券化交易。无法保证是否会完成任何此类融资交易或其时间或条款。
分布—作为REIT，我们必须每年向我们的股东分配至少相当于我们REIT应税收入的90%的金额（在扣除已分配收益之前确定，不包括任何净资本收益）。一般来说，在考虑到我们对净经营亏损（“NOL”）的利用后，我们已经分配并预计将继续分配全部或几乎全部我们的REIT应税收入。我们已向我们的普通股股东分配了总计约246亿美元，包括2026年4月支付的股息，主要归类为普通收入，根据《守则》第199A条，可能被视为合格的REIT股息。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们向登记在册的普通股股东支付了每股1.70美元，即7.929亿美元。此外，我们宣布于2026年4月28日向在2026年4月14日营业结束时登记在册的普通股股东支付每股1.79美元的分配，即8.339亿美元。
未来分配的金额、时间和频率将由我们的董事会全权酌情决定，并将取决于各种因素，其中一些因素可能超出我们的控制范围，包括我们的财务状况和经营现金流、维持我们作为REIT的税收资格所需的金额以及减少任何收入
38
以及我们否则将被要求支付的消费税、对我们现有和未来债务和优先股工具的分配的限制、我们利用NOL来抵消我们的分配要求的能力、我们使用通过我们的应税REIT子公司产生的现金为分配提供资金的能力的限制以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。
我们对未归属的限制性股票单位进行分配，这些分配将在归属时支付。截至2026年3月31日，与未归属的限制性股票单位相关的应付分配应计金额为950万美元。在截至2026年3月31日的三个月中，我们在限制性股票单位归属时支付了1370万美元的分配。
影响流动性来源的因素
正如2025年10-K表“流动性和资本资源”部分所讨论的，我们的流动性取决于我们从经营活动中产生现金流、在我们的信贷额度下借入资金以及保持遵守管理我们债务的合同协议的能力。我们认为，下面讨论的债务协议代表了我们包含契约的重大债务协议，我们遵守这些契约将对投资者了解我们的财务业绩以及这些业绩对我们流动性的影响具有重要意义。
与我们的信贷便利有关的贷款协议下的限制—每份银行贷款协议均包含适用于我们和我们的子公司的某些财务和经营契约以及其他限制，这些子公司并未在综合基础上被指定为非限制性子公司。这些限制包括对额外债务、分配和股息、担保、出售资产和留置权的限制。银行贷款协议还包含建立财务测试的契约，我们和我们的受限制子公司必须遵守与总杠杆和高级担保杠杆相关的财务测试，如下表所示。截至2026年3月31日，我们遵守了每一项盟约。
| 截至12个月的合规测试 2026年3月31日 （十亿美元） |
||||||||||||||||||||
| 比（1） | 契约下的额外债务能力（2） | 契约下调整后EBITDA减少的能力（3） | ||||||||||||||||||
| 综合总杠杆率 | 调整后EBITDA的总债务 ≤ 6.00:1.00 |
~ 6.0 | ~ 1.0 | |||||||||||||||||
| 合并高级有担保杠杆率 | 优先担保债务调整后EBITDA ≤ 3.00:1.00 |
~ 20.2 (4) | ~ 6.7 (4) | |||||||||||||||||
_______________
(1)适用贷款协议中定义的比率的每个组成部分。
(2)假设调整后EBITDA没有变化。
(3)假设我们的债务水平没有变化。
(4)然而，实际上，这一比率下的额外高级担保债务将仅限于综合总杠杆率下的容量。
银行贷款协议还包含报告和信息契约，要求我们在特定时间段内向贷方提供财务和运营信息。如果我们不能及时提供所需的信息，我们就违反了这些盟约。
未能遵守财务维持测试和银行贷款协议的某些其他契诺不仅可能阻止我们根据循环信贷额度借入额外资金，而且可能构成这些信贷额度下的违约，这可能导致（其中包括）未偿金额，包括所有应计利息和未付费用，立即到期应付。如果发生这种情况，我们手头可能没有足够的现金来偿还这种债务。影响我们遵守上述债务契约能力的关键因素是我们相对于银行贷款协议中定义的财务维护测试的财务表现以及我们为偿债义务提供资金的能力。基于我们目前的预期，我们相信我们在未来12个月的经营业绩将足以遵守这些契约。
信托证券化相关协议下的限制—与2018年3月完成的证券化交易（“2018年证券化”）和2023年3月完成的证券化交易（“2023年证券化”，连同2018年证券化，“信托证券化”）（“证券化贷款协议”）有关的贷款协议的契约和相关补充契约包括某些财务比率和经营契约以及受评证券化交易惯常的其他限制。除其他事项外，禁止美国电塔 Asset Sub，LLC和美国电塔 Asset Sub II，LLC（统称“AMT Asset Subs”）招致其他
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因借款或进一步设押其资产而产生的债务，但须遵守普通课程贸易应付款项和允许的产权负担（如适用协议中所定义）的惯常例外情况。
根据证券化贷款协议，到期金额将从为有担保铁塔收入证券2018-1系列A类次级证券（“2018-1A系列证券”）、有担保铁塔收入证券2018-1系列R类次级证券（“2018-1R系列证券”，连同2018-1A系列证券，“2018年证券”）、有担保铁塔收入证券2023-1、A类次级证券（“2023-1A系列证券”）、有担保铁塔收入证券2023-1系列R类次级证券（“2023-1R系列证券”，以及与2023-1A系列证券，“2023年证券”）在信托证券化（“贷款”）中发行（如适用），须存入若干储备账户，其后仅根据适用协议的条款进行分配。按月计算，在根据适用协议支付所有所需金额后，在符合下表所述条件的情况下，这些资产运营产生的超额现金流将释放给AMT资产子公司，然后这些子公司可分配给我们使用。截至2026年3月31日，这类储备账户中持有的6820万美元被归类为限制性现金。
有关信托证券化的某些信息载于下文。偿债覆盖率（“DSCR”）通常计算为现金流量净额（定义见适用协议）与在随后12个月内将在确定日期后的付款日期未偿还的贷款本金金额所需支付的利息、服务费和受托人费用的比率。
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| 发行人或借款人 | 票据/已发行证券 | 限制超额现金分配的条件 | 截至二零二六年三月三十一日止三个月期间分派的超额现金 | DSCR 截至2026年3月31日 |
触发现金陷阱DSCR前净现金流减少的能力（1） | 触发最小DSCR前净现金流减少的能力（1） | ||||||||||||||||||||
| 现金陷阱DSCR | 摊销期 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | （百万） | （百万） | ||||||||||||||||||||||||
| 信托证券化 | AMT资产子公司 | 有担保铁塔收入证券，2023-1系列，子A类，有担保铁塔收入证券，2023-1系列，子R类，有担保铁塔收入证券，2018-1系列，子A类和有担保铁塔收入证券，2018-1系列，子R类 | 1.30x，季度测试（2） | (3)(4) | $124.1 | 6.56x | $473.6 | $487.1 | ||||||||||||||||||
(1)基于截至2026年3月31日发行人或借款人的净现金流以及未来12个月内就该贷款应付的费用。
(2)如果任何季度的DSCR等于或低于1.30x（“现金陷阱DSCR”），则所有超过根据适用交易文件进行偿债付款、为所需准备金提供资金、支付管理费和预算运营费用以及进行其他所需付款所需金额的现金流，称为超额现金流，将存入准备金账户（“现金陷阱准备金账户”），而不是释放给适用的发行人或借款人。一旦触发，现金陷阱DSCR条件继续存在，直到DSCR连续两个日历季度超过现金陷阱DSCR。
(3)如果在任何日历季度末，DSCR等于或低于1.15x（“最低DSCR”），则摊销期开始，并持续存在，直到DSCR连续两个日历季度超过最低DSCR。
(4)如果未偿还的本金未在适用的预期还款日期全额支付，并且在本金全额偿还之前继续存在，则存在摊销期。
未能满足上述DSCR测试可能会阻止AMT资产子公司向我们分配多余的现金流，这可能会影响我们为资本支出（包括铁塔建设和收购）提供资金以及满足REIT分配要求的能力。在一个“摊销期”内，所有多余的现金流和适用的现金陷阱准备金账户中的任何金额都将用于在每个月付款日期支付贷款本金，因此无法分配给我们。此外，自预期还款日期起及之后，贷款将开始产生额外利息。 根据适用协议确定的年费率。此外，如果AMT资产子公司拖欠贷款，受托人可能会寻求取消抵押或以其他方式转换为担保贷款的5,021个广播和无线通信塔及相关资产的全部或任何部分的所有权，在这种情况下，我们可能会失去这些站点及其相关收入。
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如上所述，我们利用可用的流动性并寻求新的流动性来源为资本支出、未来增长和扩张计划提供资金，满足我们的分配要求并偿还或回购我们的债务。如果我们确定筹集额外资本是可取的或必要的，我们可能无法这样做，或者此类额外融资可能过于昂贵或受到我们未偿债务条款的限制。此外，正如2025年10-K表第1A项中“风险因素”标题下进一步讨论的那样，通货膨胀、高利率和供应链中断造成的市场波动和混乱可能会影响我们通过债务融资活动筹集额外资本的能力或我们偿还或再融资到期负债的能力，或影响任何新义务的条款。如果我们无法在我们的需求出现时筹集资金，我们可能无法为资本支出、未来的增长和扩张举措、满足我们的REIT分配要求和偿债义务，或为我们现有的债务再融资。
此外，我们的流动性取决于我们从经营活动中产生现金流的能力。正如2025年10-K表第1A项中“风险因素”标题下所述，我们从少数客户获得了当前和预计未来收入的很大一部分，因此，重要客户未能履行其对我们的合同义务可能会对我们的现金流和流动性产生不利影响。
有关我们未偿债务条款的更多信息，请参阅2025年10-K表中包含的合并财务报表附注8。
关键会计政策和估计
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并和简明合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则编制的。编制这些财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和支出的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。我们持续评估我们的政策和估计，包括与长期资产的会计和减值、收入确认、租金费用和所得税相关的政策和估计，如2025年10-K表中进一步讨论的那样。管理层的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面金额作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
我们已审查我们的政策和估计，以确定我们截至2026年3月31日止三个月的关键会计政策。我们没有对2025年10-K表中描述的关键会计政策进行重大更改。
会计准则更新
有关最近会计准则更新的讨论，请参阅本季度报告中包含的我们的合并和简明合并财务报表附注1。
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| 项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | ||||
利率风险
利率的变化会导致我们的浮动利率债务的利息费用波动。截至2026年3月31日，浮动利率债务包括2021年多币种信贷便利下的5.15亿美元、2021年信贷便利下的6.00亿美元和2021年定期贷款下的10.00亿美元，我们的数据中心业务因收购科罗拉多州丹佛市的一个多租户数据设施而产生的360万美元债务，该数据设施以美元计价，在2028年3月31日之前按月分期支付，以及我们在孟加拉国的无担保定期贷款下的120万美元借款，该贷款以孟加拉塔卡计价。当前利率提高10%将导致截至2026年3月31日止三个月的利息支出增加250万美元。
外币风险
我们面临主要与我们的外国子公司和合资企业在国际上有关的外币汇率变化带来的市场风险。任何以美元以外的货币计值的交易均按适用的汇率以美元报告。所有资产和负债均按适用的财政报告期末的有效汇率换算成美元，所有收入和支出均按该期间的平均汇率换算。累计折算影响作为累计其他综合损失的组成部分计入权益。我们可能会因预期未来的交易而订立额外的外币金融工具，以尽量减少外币汇率波动的影响。截至2026年3月31日止三个月，我们34%的收入和42%的总运营支出以外币计价。
截至2026年3月31日，我们发生了不被视为永久再投资的公司间债务以及以记录该债务的子公司的功能货币以外的货币计值的类似非关联余额。由于这笔债务在性质上没有被指定为长期投资，外币汇率的任何变化将导致未实现的收益或损失，这将包括在我们对净收益的确定中。如果我们未结算的公司间债务和类似的非关联余额的基础汇率发生10%的不利变化，将导致1480万美元的未实现损失，这些损失将计入我们截至2026年3月31日止三个月的综合经营报表的其他收入（费用）中。截至2026年3月31日，我们有75亿欧元（约合87亿美元）的未偿债务，其中约47亿欧元（约合54亿美元）被指定为非衍生净投资对冲。如果我们未指定为非衍生净投资对冲的未偿欧元债务的基础汇率发生10%的不利变化，将导致4亿美元的外汇损失，这些损失将计入我们截至2026年3月31日止三个月的综合经营报表的其他费用中。
| 项目4。 | 控制和程序 | ||||
披露控制和程序
我们建立了披露控制和程序，旨在确保向认证我们财务报告的高级管理人员以及其他高级管理层成员和董事会通报与我们有关的重要信息，包括我们的合并子公司。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2026年3月31日起生效，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格规定的必要时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并将其积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以允许及时决定所要求的披露。
财务报告内部控制的变化
在截至2026年3月31日的财政季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
| 项目1。 | 法律程序 | ||||
我们会定期卷入与我们的业务相关的各种索赔和诉讼。虽然我们的管理层在与律师协商后，目前认为这些法律诉讼的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对我们的综合财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响，但诉讼受到内在不确定性的影响。如果发生不利裁决，则存在对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响的可能性。
美国电话电报墨西哥纠纷
目前我们正在与美国电话电报墨西哥进行一项仲裁。美国电话电报墨西哥公司在2025年的租户收入约为3亿美元，该公司正在对根据MLA以及MLA的某些其他条款确定的每月租赁金额的计算提出质疑，寻求追溯和前瞻性地减免租金，并且自2025年初以来一直扣留塔楼租金。截至2025年12月31日止年度，我们与该客户发生了约3000万美元的准备金。我们预计将记录未来的储备金，直到仲裁解决。我们认为，我们对本次仲裁中提出的索赔有值得称道的抗辩，正在大力捍卫司法协助的全面可执行性，并对司法协助的条款和条件保持信心。仲裁定于2026年8月举行听证会。
2025年9月23日，我们与美国电话电报墨西哥公司达成协议，据此，美国电话电报墨西哥公司将汇出大部分被扣留的铁塔租金的款项，并将恢复每月支付其所欠的大部分铁塔租金。未直接汇给我们的未偿应收账款的剩余部分以及未来每月的铁塔租金金额将存入一个不可撤销的托管账户，由独立受托人监督，该账户将根据仲裁的最终裁决或在我们与美国电话电报墨西哥的相互同意下予以解除。
DISH纠纷
2025年9月24日，DISH交付了一份声称免除其在SCA下的合同义务的通知。DISH未能履行其付款义务，截至2026年1月，在SCA下处于违约状态。我们仍然相信，DISH没有被免除其在SCA下的义务，并且SCA仍然完全有效。2025年10月20日，我们向美国科罗拉多州地区法院提交了一份诉状，要求作出宣告性判决，即DISH没有被免除其在SCA下的义务，SCA仍然完全有效，并且DISH仍然需要履行其在SCA下的所有义务。到2025年，DISH分别占我们年度房地产总收入和年度美国和加拿大房地产总收入的约2%和4%。
| 项目1a。 | 风险因素 | ||||
2025年10-K表第1A项披露的风险因素没有重大变化。
| 项目2。 | 未登记的股权证券销售和收益用途 | ||||
发行人购买股本证券
根据回购计划，在截至2026年3月31日的三个月中，我们以总计1.837亿美元的价格回购了1,053，335股普通股，其中包括佣金和费用。下表列出截至2026年3月31日止三个月我们根据回购计划进行的回购详情。
| 期 | 买入股票总数（1） | 每股平均支付价格（2） | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 | 根据计划或计划可能尚未购买的股份的大约美元价值（3） | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月1日-2026年1月31日 | 290,858 | $ | 169.54 | 290,858 | $ | 1,603.7 | ||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日-2026年2月28日 | 21,494 | $ | 169.58 | 21,494 | $ | 1,600.0 | ||||||||||||||||||||
| 2026年3月1日-2026年3月31日 | 740,983 | $ | 176.50 | 740,983 | $ | 1,469.2 | ||||||||||||||||||||
| 第一季度合计 | 1,053,335 | $ | 174.44 | 1,053,335 | $ | 1,469.2 | ||||||||||||||||||||
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(1)根据回购计划进行的回购。
(2)每股支付的平均价格是使用总价格的加权平均计算，不包括佣金和费用。
(3)仍在回购计划下。
在2026年3月31日之后，截至2026年4月21日，我们根据回购计划以总计约1920万美元的价格回购了111,043股普通股，其中包括佣金和费用。
截至2026年4月21日，我们已根据回购计划回购了总计3,105，690股我们的普通股，包括佣金和费用在内，总金额为5.50亿美元。我们预计将继续管理回购计划下剩余15亿美元的节奏，以应对一般市场状况和其他相关因素。我们预计将通过手头现金、运营产生的现金和我们信贷额度下的借款，为进一步回购我们的普通股提供资金。回购计划下的购买取决于我们是否有可用现金为回购提供资金。
根据回购计划，我们的管理层被授权通过公开市场购买或私下协商交易不时购买不超过市场价格并视市场情况和其他因素而定的股票。关于公开市场购买，我们可能会根据证券法和其他法律要求，使用根据《交易法》第10b5-1条规则采用的计划，这允许我们在根据内幕交易法或由于自行设定的交易禁售期而可能被阻止这样做的期间回购股票。这些节目可能随时停播。
| 项目5。 | 其他信息 | ||||
（c）内幕交易安排和政策
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| 项目6。 | 展览 | ||||
| 以参考方式纳入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 附件编号 | 文件说明 | 表格 | 档案编号。 | 备案日期 | 附件编号 | |||||||||||||||||||||||||||
| 3.1 | 8-K | 001-14195 | 2012年1月3日 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 001-14195 | 2012年1月3日 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3.3 | 8-K | 001-14195 | 2025年1月7日 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.1 | 10-K | 001-14195 | 2026年2月24日 | 10.32 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 31.1 | 随此归档为附件 31.1 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
| 31.2 | 随此归档为附件 31.2 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
| 32 | 随此归档为附件 32 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义 | 随此归档为附件 101 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
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A美瑞康T业主C骨化
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| 日期：2026年4月28日 | 签名： |
/s/罗德尼·M·史密斯
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| Rodney M. Smith 执行副总裁、首席财务官兼财务主管 （正式授权人员及首席财务官） |
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