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假设支付概况和到期付款示例

下图基于假设的数字和数值。

加速回报票据®	这张图表反映了票据的回报，基于300%的参与率和每单位12.50美元的假设上限价值（上限价值范围的中点[ 12.30美元至12.70美元]）。绿线反映票据的回报，而虚线灰线反映直接投资篮子股票的回报，不包括股息。 这张图表仅为说明目的而准备。

下表和示例仅供说明之用。它们基于假设值，并在票据上显示假设收益。它们说明了根据100.00的起始值、300.00%的参与率、每单位12.50美元的假设封顶值和一系列假设的期末值计算赎回金额和总收益率。您收到的实际金额以及由此产生的总收益率将取决于实际期末价值、上限价值以及您是否持有票据到期。以下示例未考虑投资票据的任何税务后果。

有关篮子的近期假设值，请参阅下面的“篮子”部分。有关篮子股票的近期实际价格，请参阅下面的“篮子股票”部分。期末价值将不包括为篮子股票支付的股息所产生的任何收入，否则，如果您直接投资于这些股票，您将有权获得这些收入。此外，票据上的所有付款都受到发行人信用风险的影响。

期末价值	从起始值到结束值的百分比变化	每单位赎回金额	票据总收益率
0.00	-100.00%	$0.00	-100.00%
25.00	-75.00%	$2.50	-75.00%
50.00	-50.00%	$5.00	-50.00%
60.00	-40.00%	$6.00	-40.00%
70.00	-30.00%	$7.00	-30.00%
80.00	-20.00%	$8.00	-20.00%
90.00	-10.00%	$9.00	-10.00%
95.00	-5.00%	$9.50	-5.00%
100.00(1)	0.00%	$10.00	0.00%
102.00	2.00%	$10.60	6.00%
103.00	3.00%	$10.90	9.00%
105.00	5.00%	$11.50	15.00%
108.33	8.33%	$12.50(2)	25.00%
110.00	10.00%	$12.50	25.00%
120.00	20.00%	$12.50	25.00%
130.00	30.00%	$12.50	25.00%
140.00	40.00%	$12.50	25.00%
150.00	50.00%	$12.50	25.00%

（1）定价日起算值设置为100.00。

（2）每单位赎回金额不能超过假设封顶值。

 

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赎回金额计算实例

例1
期末值为80.00，或起始值的80.00%：
起始值：100.00
期末值：80.00
	= $8.00每单位赎回金额

 

例2
期末值为103.00，为起始值的103.00%：
起始值：100.00
期末值：103.00
	= $10.90每单位赎回金额

 

例3
期末值为130.00，为起始值的130.00个百分点：
起始值：100.00
期末值：130.00
	= 19.00美元，但由于票据的赎回金额不能超过上限价值，赎回金额将为每单位12.50美元

 

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风险因素

这些票据与一种常规的债务证券有重要区别。对票据的投资涉及重大风险，包括下列风险。您应该仔细查看产品补充股票ARN-1第PS-6页、招股说明书补充第S-2页以及上述招股说明书第7页开始的“风险因素”部分中与附注相关的更详细的风险解释。我们还敦促您咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问有关投资票据。

结构相关风险

丨视到期日前不久衡量的篮子表现而定，您的投资可能会导致亏损；本金没有保证收益。

丨您在票据上的回报可能低于您拥有期限相当的传统固定或浮动利率债务证券所能获得的收益率。

丨您的投资回报仅限于封顶价值所代表的回报，并可能小于直接投资于篮子股票的可比投资。

市场衡量相关风险

丨概无基础公司将对票据承担任何义务，我们、MLPF & S或美国银行均不会就本次发行对任何基础公司履行任何尽职调查程序。

↓一种或多种篮子股票价格的变动可能会被另一种或多种篮子股票价格的变动所抵消。

↓您将不享有篮子股票持有者的权利，您将无权获得篮子股票的任何股份或任何基础公司的股息或其他分配。

↓虽然我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的关联公司可能不时拥有基础公司的证券，但我们、MLPF & S、美国银行和我们各自的关联公司并不控制任何基础公司，也没有核实任何基础公司所作的任何披露。

丨赎回金额不会针对所有可能影响一揽子股票的公司事件进行调整。见产品补充股票ARN-1第PS-20页开始的“ARNs的描述——反稀释调整”。

估值和市场相关风险

丨我们对票据的初步估计价值将低于票据的公开发行价格。我们对这些票据的初步估计价值只是一个估计。票据的公开发行价格将超过我们的初步估计价值，因为它包括与出售和构建票据相关的成本，以及与第三方（可能包括美国银行或其关联公司之一）对冲我们在票据下的义务。这些费用包括承销折扣和预期的对冲相关费用，详见TS-16页的“构建票据”。

丨我们对票据的初步估计价值并不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。我们对票据的初步估计价值是在设定票据条款时参考我们的内部定价模型确定的。这些定价模型考虑了一定的因素，例如我们在定价日的内部资金利率、票据的预期期限、当时存在的市场条件和其他相关因素，以及我们对市场参数的假设，其中可以包括波动性、股息率、利率等因素。不同的定价模型和假设可以为票据提供与我们的初始估计值不同的估值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，我们的任何假设都可能被证明是不正确的。在未来日期，票据的市场价值可能会根据（其中包括）篮子的表现、市场状况的变化、我们的信誉、利率变动和其他相关因素而发生重大变化。这些因素，连同票据期限内的各种信用、市场和经济因素，预计将降低您可能能够在任何二级市场上出售票据的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。我们的初步估计价值并不代表我们或任何代理商愿意在任何时候在任何二级市场（如果存在）购买贵方票据的最低价格。

丨我们的初始估计值不是通过参考信用利差或我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率来确定的。在确定我们对票据的初始估计价值时使用的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。如果我们对我们的常规固定利率债务证券使用信用利差所隐含的利率，或者我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们将期望票据的经济条款对您更有利。因此，我们对票据使用内部资金利率将对票据的经济条款、票据在定价日的初始估计价值以及您可能能够在任何二级市场上出售票据的价格产生不利影响。

↓预计不会为这些票据发展交易市场。我们、MLPF & S或美国银行都没有义务为这些票据做市或回购。无法保证任何一方愿意在任何二级市场以任何价格购买您的票据。

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冲突相关风险

↓我们的业务、对冲和交易活动，以及MLPF & S、美国银行和我们及其各自关联公司的业务、对冲和交易活动（包括篮子股票的股票交易），以及我们、MLPF & S、美国银行或我们或其各自关联公司为我们客户的账户从事的任何对冲和交易活动，可能会影响票据的市场价值和回报，并可能与您产生利益冲突。

↓可能存在涉及计算代理的潜在利益冲突，这就是美国银行。我们有权任免计算代理。

一般信贷相关风险

丨票据的付款受我们的信用风险影响，我们的资信的实际或感知变化预计将影响票据的价值。如果我们资不抵债或无法支付我们的义务，您可能会损失您的全部投资。

涉税风险

丨票据的美国联邦所得税后果是不确定的，可能对票据持有人不利。见下文“美国联邦所得税后果摘要”。

丨票据上已支付或贷记或被视为已支付或贷记的利息的任何部分都不会是需缴纳加拿大预扣税的“参与债务利息”这一结论部分是基于CRA目前公布的行政立场。无法保证CRA目前公布的行政做法不会发生变化，包括目前对参与债务利息征收加拿大预扣税的行政解释可能会扩大。如果在任何时候，票据上已支付或贷记或被视为已支付或贷记的利息需要缴纳加拿大预扣税，您将收到少于赎回金额的金额。您应该咨询您自己的顾问，了解此类预扣税的可能性以及减少或退还部分或全部此类预扣税的可能性，包括根据任何双边加拿大税收协定，您可能有权享受的福利。有关投资于票据的加拿大联邦所得税后果的讨论，见下文“加拿大联邦所得税后果摘要”，招股说明书第66页“加拿大税收—债务证券”和产品补充证券ARN-1 PS-31页“加拿大联邦所得税后果的补充讨论”。

额外风险因素

额外的市场衡量相关风险

篮子股票集中在一个板块。

篮子股票全部由信息技术板块公司发行。尽管对票据的投资不会给予持有人对篮子股票的任何所有权或其他直接权益，但对票据的投资回报将受到与对信息技术领域公司的直接股权投资相关的某些风险的影响。因此，通过投资票据，您将不会受益于与在多个行业运营的公司相关的投资可能导致的多元化。

对票据的投资须承担与投资信息技术部门股票相关的风险。

如上所述，篮子股票由主要业务与信息技术部门直接相关的公司发行。

科技公司的盈利能力可能会受到许多因素的显著影响，这些因素以复杂和不可预测的方式相互作用，包括激烈的竞争和快速的产品过时。科技公司的产品线、市场、财力或人员也可能有限。此外，科技公司严重依赖知识产权，这些权利的损失或减值可能会对篮子股票的价格产生不利影响，并增加市场衡量标准的波动性。技术部门的一般不利发展和/或具体针对篮子股票发行人的不利发展可能对票据价值产生重大不利影响。

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篮子

篮子旨在让投资者参与篮子股票从起始值到期末值的百分比变化。篮子股票在下面的“篮子股票”一节中进行了描述。每个篮子股票将在定价日期被分配一个初始权重，如下表所示。

有关篮子价值计算的更多信息，请参见产品补充股票ARN-1第PS-26页开始的标题为“ARNS的描述——篮子市场措施”的部分。

若以2025年4月2日为定价日，对于每一篮子股票，初始成分权重、收盘市价、假设成分比及对篮子价值的初始贡献如下：

篮子股票		彭博符号		初始组分重量		收盘市价（1）（2）		假设成分比（1）（3）		初始篮子价值贡献
亚马逊公司		AMZN		25.00%		$196.01		0.12754451		25.00
Meta Platforms, Inc.		META		25.00%		$583.93		0.04281335		25.00
英伟达公司		NVDA		25.00%		$110.42		0.22640826		25.00
特斯拉公司		特斯拉		25.00%		$282.76		0.08841420		25.00
								起始值		100.00

（1）每一篮子股票的实际收市价和由此产生的实际成分比率将在定价日期确定，并将在与票据销售相关的最终条款清单中列出。

（2）以上为2025年4月2日篮子股票的收盘市价。

（3）每个假设成分比等于相关篮子股票的初始成分权重（百分比）乘以100.00，然后除以该篮子股票在2025年4月2日的收盘市价，并四舍五入到小数点后八位。

计算代理将计算篮子的期末值，方法是将每个篮子股票在计算日的收盘市场价格乘以（a）其在该日的价格乘数和（b）适用于该篮子股票的成分比率的乘积相加。每一篮子股票的价格乘数最初将为1，并按产品补充股票ARN-1中所述进行调整。如果任何篮子股票在预定计算日发生市场扰乱事件，则该篮子股票的收盘市场价格将按照产品补充股票ARN-1第PS-28页开始的标题为“ARNS的描述–篮子市场措施—篮子的期末价值”一节中更全面的描述来确定。

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虽然在定价日期之前不会存在篮子的实际历史信息，但下图列出了篮子在2015年1月1日至2025年4月2日期间的假设历史表现。该图基于篮子股票的实际每日历史价格，基于篮子股票截至2014年12月31日的收盘市场价格的假设成分比率，以及截至该日期的篮子价值100.00。篮子上的这种假设历史数据不一定表明篮子的未来表现或票据的价值可能是多少。篮子价值在下文所列任何期间的任何假设历史上升或下降趋势，均不表示篮子价值在票据期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。

假设篮子的历史表现

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篮子股票

我们从公开的文件中得出以下信息。我们未对以下信息的准确性或完整性进行独立验证。

由于每一篮子股票都是根据1934年《证券交易法》注册的，因此要求每一家基础公司定期提交SEC规定的某些财务和其他信息。基础公司向SEC提供或向SEC提交的信息可通过SEC网站http://www.sec.gov通过参考下文列出的适用的CIK编号找到。

本条款清单仅涉及票据，不涉及篮子股票或相关公司的任何其他证券。我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的任何关联公司均未参与或将参与任何基础公司公开文件的准备工作。我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的任何关联公司均未就票据发行对任何标的公司进行任何尽职调查。我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的任何关联公司均不对有关任何基础公司的公开可用文件或任何其他公开可用信息的准确性或完整性作出任何陈述。此外，无法保证在本条款清单日期之前发生的所有事件，包括会影响这些可公开获得的文件的准确性或完整性并会影响一揽子股票交易价格的事件，已经或将被公开披露。随后披露任何事件或披露或未能披露有关基础公司的重大未来事件可能会影响其一揽子股票的价格，因此可能会影响您对票据的回报。篮子股票的选择不是建议买入或卖出篮子股票。

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亚马逊公司

根据公开资料显示，亚马逊公司（“亚马逊”）是一家在线零售公司，也是电子设备和媒体内容的生产商。亚马逊向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：000-22513，或其CIK代码：0001018724。亚马逊的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“AMZN”。

下图展示了2015年1月1日至2025年4月2日期间亚马逊在其一级交易所的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2025年4月2日，亚马逊的收盘价为196.01美元。该图表可能已经调整，以反映某些公司行为，例如股票拆分和反向股票拆分。

亚马逊历史表现

亚马逊的这些历史数据并不一定表明亚马逊未来的表现，也不一定表明这些票据的价值可能是多少。亚马逊每股价格在上述任何时期的任何历史上涨或下跌趋势，均不表示亚马逊每股价格在票据期限内的任何时间或多或少可能上涨或下跌。

在投资这些笔记之前，你应该咨询公开的消息来源，了解亚马逊的价格和交易模式。

 

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Meta Platforms, Inc.

根据公开资料，Meta Platforms, Inc.（“Meta”）提供在线和数字产品，供人们通过移动设备、个人电脑和其他设备进行连接和分享。Meta向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：001-35551，或其CIK代码：0001326801。Meta的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“META”。

下图显示了Meta在2015年1月1日至2025年4月2日期间在其一级交易所的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2025年4月2日，Meta的收盘价为583.93美元。该图表可能已经调整，以反映某些公司行为，例如股票拆分和反向股票拆分。

Meta的历史表现

Meta的这些历史数据并不一定表明Meta的未来表现或票据的价值可能是多少。Meta每股价格在上述任何期间的任何历史上升或下降趋势，并不表示Meta每股价格在票据期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。

在投资这些票据之前，您应该咨询公开的来源，了解Meta的价格和交易模式。

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英伟达公司

根据公开资料，英伟达公司（NVIDIA Corporation，简称“英伟达”）是一家视觉计算公司，设计和开发图形处理单元和人工智能。NVIDIA向SEC提交的信息可参考其SEC文件编号：000-23985，或其CIK代码：0001045810。英伟达的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“NVDA”。

下图显示了2015年1月1日至2025年4月2日期间英伟达在其主要交易所的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。2025年4月2日，英伟达的收盘价为110.42美元。该图表可能已经过调整，以反映某些公司行为，例如股票拆分和反向股票拆分。

英伟达历史表现

这些关于英伟达的历史数据并不一定表明英伟达未来的表现，也不一定表明这些笔记的价值可能是多少。英伟达每股价格在上述任何期间的任何历史上涨或下跌趋势，并不表明英伟达每股价格在票据期限内的任何时间或多或少可能上涨或下跌。

在投资这些笔记之前，你应该咨询公开的消息来源，了解英伟达的价格和交易模式。

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特斯拉公司

根据公开资料显示，特斯拉公司（“特斯拉”）设计、开发、制造和销售全电动汽车以及能量产生和存储系统，还提供与其产品相关的维护、安装、操作和其他服务。特斯拉向SEC提交的信息可以参考其SEC文件编号：001-34756，或其CIK代码：0001318605。特斯拉的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“TSLA”。

下图为2015年1月1日-2025年4月2日期间，特斯拉在其一级交易所的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们对信息的准确性或完整性未进行独立验证。2025年4月2日，特斯拉的收盘市场价格为282.76美元。该图表可能已经调整，以反映某些公司行为，例如股票拆分和反向股票拆分。

特斯拉历史业绩

特斯拉的这些历史数据并不一定代表特斯拉未来的业绩表现或票据的价值。在上述任何时期内，特斯拉每股价格的任何历史上升或下降趋势，均不表示特斯拉每股价格在票据期限内的任何时间或多或少有可能上升或下降。

在投资这些票据之前，您应该咨询公开来源以了解特斯拉的价格和交易模式。

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分配计划的补充

根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本条款清单封面所示的公开发行价格（减去所示承销折扣）作为本金向我们购买票据。

MLPF & S将从美国银行购买票据以进行转售，并将获得与票据销售有关的销售特许权，金额不超过本条款清单封面所载承销折扣的全部金额。

我们将向LFT Securities，LLC支付费用，以就此次发行提供某些电子平台服务，这将减少票据对您的经济条款。美国银行的关联公司拥有LFT Securities，LLC的所有权权益。

我们可能会在定价日期后一个工作日以上的日期在纽约州纽约州交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，如果票据的初始结算发生在定价日起一个工作日以上，则希望在结算日前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。

这些票据将不会在任何证券交易所上市。在最初的票据发售中，票据将以最低100个单位的投资金额出售。如果您下单购买票据，则表示您同意MLPF & S和/或其关联公司之一作为委托人为您的账户进行交易。

MLPF & S和美国银行可能会回购和转售这些票据，回购和转售的价格与当时的市场价格相关或按协议价格进行，这些价格将包括MLPF & S和美国银行的交易佣金以及加价或减价。MLPF & S和BOFAS可在这些做市交易中担任委托人或代理人；但是，两者均无义务从事任何此类交易。MLPF & S和美国银行可酌情在票据发行后的短暂、未确定的初始期间内，以可能超过票据初始估计价值的价格在二级市场上提出购买票据。MLPF & S或美国银行为票据提供的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑，包括篮子的表现和票据的剩余期限。然而，我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的任何关联公司均无义务以任何价格或任何时间购买贵公司的票据，我们无法向您保证，我们、MLPF & S、美国银行或我们各自的任何关联公司将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵公司的票据。

MLPF & S制作的贵公司账户报表上显示的票据价值将基于美国银行对票据价值的估计，如果美国银行或其其他关联公司要在票据中做市，它没有义务这样做。这一估计将基于美国银行根据当时的市场状况可能为票据支付的价格，以及如上所述的其他考虑，并将包括交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。

与这些要约或销售有关的票据招股说明书的分发将完全是为了向投资者提供就其首次发售向投资者提供的票据条款的描述。二级市场投资者不应也不会被授权依赖票据募集说明书获取有关BNS的信息或用于除前一句所述之外的任何目的。

如本条款清单封面所述，投资者的家庭通常包括以下任何一方持有的账户，这些账户由MLPF & S酌情确定，并根据MLPF & S当时可获得的信息以善意行事：

丨投资人的配偶（含一名同居伴侣）、兄弟姐妹、父母、祖父母、配偶的父母、子女、孙子女，但不包括阿姨、叔叔、堂兄弟姐妹、侄女、侄子或个人投资人不在其直接或直接以下的任何其他家庭关系的账户；

丨家庭投资工具，包括基金会、有限合伙企业和个人控股公司，但前提是该工具的受益所有人仅由上述投资者或投资者家庭成员组成；和

丨如上所述，信托的设保人和/或受益人仅由投资者或投资者家庭成员组成的信托；但条件是，信托购买票据一般不能与受托人个人账户进行的任何购买合并在一起。

退休账户中的购买将不被视为个人投资者个人或其他非退休账户的同一家庭的一部分，但个人退休账户（“IRAs”）、简化员工养老金计划（“SEPs”）、员工储蓄激励匹配计划（“SIMPLE”）以及单一参与者或仅所有者账户（即除其配偶外没有员工的个体经营者、企业主或合伙人持有的退休账户）除外。

 

如果您对这些规定适用于您的具体情况有任何疑问或认为您符合条件，请联系您的美林财务顾问。

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构建笔记

这些票据是我们的无担保优先债务证券，其回报与篮子的表现挂钩。正如我们所有的债务证券，包括我们的市场挂钩票据的情况一样，票据的经济条款反映了我们在定价时的实际或感知的信誉。我们在为市场挂钩票据定价时使用的内部资金利率通常低于我们在发行具有可比期限的常规固定利率债务证券时支付的利率。这种通常相对较低的内部资金利率反映在票据的经济条款中，以及与市场挂钩票据相关的费用和收费，通常会导致票据在定价日的初始估计价值低于其公开发行价格。

到期时，我们需要向票据持有人支付赎回金额，这将根据篮子的表现和每单位本金10美元计算。为履行这些付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或其关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是通过征求市场参与者的出价确定的，包括MLPF & S、美国银行及其关联公司，并考虑了许多因素，包括我们的信誉、利率变动、篮子股票的波动性、票据的期限和对冲安排的期限。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。

美国银行已告知我们，套期保值安排将包括每单位约0.05美元的套期保值相关费用，反映出这些交易将记入美国银行的估计利润。由于对冲带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些对冲安排带来的额外利润和损失可能由美国银行或任何第三方对冲商实现。

如需更多信息，请参阅产品补充股票ARN-1的PS-12页开始的“风险因素–冲突相关风险”和PS-16页的“收益使用和套期保值”。

 

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加拿大联邦所得税后果摘要

投资者应仔细阅读随附招股说明书中与持有人（定义见招股说明书第65页）拥有债务证券相关的“加拿大税务”项下主要加拿大联邦所得税考虑因素的描述，以及产品补充证券TOKARN-1中“补充讨论加拿大联邦所得税后果”项下主要加拿大联邦所得税考虑因素的描述。除了其中描述的假设、限制和条件外，此类讨论还假定非居民持有人不是《加拿大所得税法》（“法案”）中定义的、对于该实体，BNS为“特定实体”的实体。

此类讨论进一步假定，支付或应付给非居民持有人的任何金额都不会成为该法案第18.4（3）（b）段含义范围内产生付款的“混合错配安排”的扣除部分。

美国联邦所得税后果汇总

以下是与票据相关的某些美国联邦税收考虑因素的一般描述。票据的潜在购买者应咨询其税务顾问，以了解他们为税务目的的居民所在国的税法和美国的税法规定的收购、持有和处置票据以及根据票据收取付款的后果。本摘要以本文件日期生效的法律为基础，并受制于该日期之后可能生效的任何法律变更。我们促请您阅读产品补充资料股票ARN-1第PS-32页开始的“重大美国联邦所得税后果”部分中更详细的讨论。

没有任何法定、监管、司法或行政当局直接讨论应如何对待票据用于美国联邦所得税目的。因此，你投资票据的美国联邦所得税后果是不确定的。因此，我们促请您咨询您的税务顾问，了解您投资于票据的税务后果（以及已同意下文所述的您的票据所需的税务处理），以及州、地方或其他税法对您投资于票据的适用以及联邦或其他税法变化的可能影响。

根据票据的条款，BNS和您同意，在没有法定或监管变更或相反的行政裁决或司法裁决的情况下，将您的票据定性为与篮子相关的预付衍生工具合约。如果您的票据被如此处理，如果您在票据的应税处置（包括现金结算）时持有票据超过一年（否则为短期资本收益或损失），金额等于您在该时间收到的金额与您为票据支付的金额之间的差额，您通常应该确认长期资本收益或损失。资本损失的扣除受到限制。

根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待您的票据是合理的。然而，由于没有专门针对票据税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的票据作为单一或有付款债务工具或根据某些其他特征进行处理，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异。

通知2008-2。2007年，美国国税局（“IRS”）发布了一份通知，可能会影响票据持有人的税收。根据Notice 2008-2，IRS和美国财政部（“财政部”）正在积极考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，票据持有人最终将被要求当前累积收益，这可以追溯适用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的非美国持有者是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，以及经修订的1986年美国国内税收法典第1260条（“法典”）的特殊“建设性所有权规则”是否应适用于此类工具。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。

拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，如果该立法已经颁布，将要求法案颁布后购买的票据持有人在票据期限内累积利息收入，尽管在票据期限内不会有利息支付。

此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求票据等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。

无法预测任何此类立法或行政或监管指导可能提供什么，以及任何立法或指导的生效日期是否会影响在此类立法或指导发布之日之前发布的证券。我们促请您咨询您的税务顾问，了解任何立法或行政行为可能会对您的票据的税务处理产生不利影响的可能性。

净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人须就其全部或部分“净投资收益”或遗产或信托的“未分配净投资收益”征收3.8%的附加税，其中可能包括就票据实现的任何收入或收益，以其净投资收益或未分配净投资为限

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收入（视情况而定），如果加上他们的其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表或遗产或信托最高税级开始的美元金额为125,000美元。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该就3.8%的医疗保险税咨询他们的税务顾问。

特定境外金融资产。如果美国持有人未将其票据存放在金融机构维持的账户中，且其票据和某些其他“特定外国金融资产”（适用某些归属规则）的总价值超过适用的阈值，他们可能会对其票据承担报告义务。如果美国持有人被要求披露其票据但未能披露，可能会受到重大处罚。

备份预扣和信息报告。除非您是“豁免收款人”，否则从票据的应税处置中获得的收益将受到信息报告的约束，如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人号码，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件，也可能会按照《守则》规定的税率被征收备用预扣税。

根据备用预扣税规则预扣的金额不是额外税款，可以退还或贷记您的美国联邦所得税负债，前提是向IRS提供所需信息。

非美国持有者。如果您是非美国持有人，根据下文讨论的《守则》第871（m）节和FATCA，如果您遵守关于您的非美国身份的某些认证和身份证明要求，包括向我们（和/或适用的扣缴义务人）提供一份正确执行和完全填写的适用IRS表格W-8，则您通常不应受到与票据付款相关的普遍适用的信息报告和备用预扣税要求的约束。根据下文讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从票据的应税处置中实现的收益一般不需要缴纳美国税款，除非（i）此类收益与您在美国开展的贸易或业务有效相关，（ii）您是非居民外国人个人，并且在此类应税处置的纳税年度内在美国停留183天或更长时间，并且满足某些其他条件，或者（iii）您与美国有某些其他现有或以前的联系。

第897节。我们不会试图确定任何基础公司是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定这些票据是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何基础公司和/或票据被如此处理，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括使非美国持有人在票据应税处置时就票据实现的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并将此类应税处置的收益征收预扣税。非美国持有者应就其票据作为USRPHC和/或票据作为USRPI的潜在处理方式咨询其税务顾问。

第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”，向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。

基于我们确定票据对于任何篮子股票或由任何篮子股票组成的任何美国股票不是“delta-one”，我们的特别美国税务顾问认为，票据不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，《守则》第871（m）节的适用将取决于我们对票据条款设定日期的确定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。

尽管如此，在条款确定之日之后，在发生影响篮子股票或您的票据的某些事件时，您的票据可能会被视为出于税收目的而重新发行，并且在此情况发生后，您的票据可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。如果您就篮子股票或票据进行或已经进行某些其他交易，也可能根据《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税可能适用于本规则下的票据。如果您就篮子股票或票据进行了或已经进行了其他交易，您应就《守则》第871（m）节在您的其他交易中适用于您的票据的问题咨询您的税务顾问。

由于对票据适用股息等价物的30%预扣税的不确定性，我们敦促您就《守则》第871（m）节和对票据投资的30%预扣税的潜在适用咨询您的税务顾问。

非美国持有者的美国联邦遗产税待遇。如果非美国个人持有人在其去世时持有该票据，则该票据可能需要缴纳美国联邦遗产税。居住在美国境外的非美国持有人的总财产仅包括位于美国境内的财产。个人非美国持有人应就死亡时持有票据的美国联邦遗产税后果咨询其税务顾问。

FATCA。《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）于2010年3月18日颁布，对“可预扣的付款”（即某些美国来源的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息或其他固定或可确定的年度或定期收益、利润和收入，以及对处置财产的总收益征收30%的美国预扣税，其类型为

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可以产生美国来源的利息或股息）和向某些外国金融机构（及其某些关联公司）支付的“直通付款”（即可归属于可扣留付款的某些付款），除非收款人外国金融机构同意（或被要求），除其他外，披露在该机构（或相关关联公司）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求扣缴义务人向某些未披露任何实质性美国所有者（或未证明其没有任何实质性美国所有者）的名称、地址和纳税人识别号的外国实体支付可扣缴款项，按30%的税率扣缴税款。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。

根据最终和临时财政部条例以及IRS的其他指导意见，FATCA下的预扣和报告要求一般适用于某些“可预扣付款”，不适用于出售或处置的总收益，仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在定义“外国直通付款”一词的最终条例发布后两年之后的日期之后支付的。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理人）将不需要就如此预扣的金额支付额外的金额。位于与美国就FATCA达成政府间协议的法域内的外国金融机构和非金融类外国实体可能受到不同规则的约束。

投资者应就FATCA的适用问题咨询自己的顾问，特别是如果根据FATCA规则，他们可能被归类为金融机构（或如果他们通过外国实体持有其票据）。

美国和非美国持有人均应就票据投资的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区（包括BNS的法律）产生的任何税务后果，咨询其税务顾问。

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在哪里可以找到更多信息

我们已就本条款清单所涉及的发行向美国证券交易委员会提交了注册声明（包括产品补充、招股说明书补充和招股说明书）。在您投资之前，您应该阅读票据招股说明书，包括这份条款清单，以及我们向SEC提交的其他文件，以获得有关我们和此次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，如果您有此要求，我们、任何代理或参与此次发行的任何经销商将安排向您发送这些文件，请拨打MLPF & S或美国银行免费电话1-800-294-1322。

“加速退货票据®”和“ARNs®”是MLPF & S和美国银行的母公司美国银行公司的注册服务标志。

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