附件 99.2

2024年第一季度公司更新

2 Q3 2022财务快照前瞻性陈述在本演示文稿或其他书面或口头通信中使用时，非历史性陈述，包括包含“将”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“打算”、“应该”、“可能”、“将”、“可能”等词语的陈述，这些词语或类似表述的否定，旨在识别经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的“前瞻性陈述”，因此，可能涉及已知和未知的风险、不确定性和假设。这些前瞻性陈述包括有关MFA的业务、财务状况、流动性、运营结果、计划和目标方面可能的或假设的未来结果的信息。可能导致我们的实际结果与我们做出的任何前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异的重要因素包括：总体经济发展和趋势以及住房、房地产、抵押贷款融资、更广泛的金融市场的表现；通货膨胀、利率上升和市场变化（即。，公允）MFA的住宅整体贷款、MBS、证券化债务和其他资产的价值，以及MFA以公允价值计量且其变动计入收益的负债价值的变动；套期保值交易的有效性；住宅抵押贷款资产提前还款率的变动，其增加可能导致其投资组合中某些投资的收益率降低，并可能要求MFA将其因此类提前还款而获得的收益再投资于票息较低的投资，而利率的下降可能导致MFA投资组合中某些投资的利率久期增加，从而使其估值对利率变化更加敏感，并可能导致较低的预测现金流；MFA资产背后的信用风险，包括违约率的变化和管理层关于MFA住宅整体贷款组合中抵押贷款违约率的假设；MFA为其资产融资的借款能力以及条款，包括成本、期限和其他条款，任何此类借款；影响MFA业务的政府法规或计划的实施或变更；MFA对应税收入的估计，其实际金额取决于若干因素，包括但不限于利息收入和融资成本金额的变化、MFA选择的增加住宅整体贷款市场贴现的方法以及提前还款的幅度、已实现的损失以及在适用的纳税期间可能发生的MFA住宅整体贷款组合构成的变化，包括任何MBS处置或整个贷款修改、止赎和清算的收益或损失；向股东分配的时间和金额，这些分配由MFA董事会酌情宣布和支付，并将取决于（其中包括）MFA的应税收入、其财务业绩以及整体财务状况和流动性，维持其REIT资格以及MFA董事会认为相关的其他因素；MFA维持其作为联邦所得税目的REIT资格的能力；MFA维持其根据经修订的1940年《投资公司法》（或《投资公司法》）免于注册的能力，包括美国证券交易委员会（“SEC”）发布的概念发布声明，内容涉及《投资公司法》下的解释性问题，涉及从事获取抵押贷款和抵押相关权益业务的某些公司在《投资公司法》下的地位；MFA持续增长其住宅整体贷款组合的能力，这取决于（其中包括）市场上提供的出售贷款的供应；我们对最近发起的抵押贷款的投资的目标或预期回报，其表现为，与我们的其他抵押贷款投资类似，受制于（其中包括）与此类投资相关的提前还款风险、信用风险和融资成本的差异；与Lima One Holdings，LLC持续运营相关的风险（包括但不限于与其运营相关的意外支出或产生的负债（其中包括，未能实现管理层关于商业目的贷款（BPL）发起量预期增长的假设以及BPL背后的信用风险， 包括违约率的变化和管理层关于Lima One发起的BPLs违约率的假设）；MFA对不良住宅整体贷款（“NPLs”）投资的预期回报，这些投资受（其中包括）取消抵押品赎回权、出售、清算或以其他方式就不良贷款基础财产达成解决方案所需的时间长度、房价价值、为承载资产而垫付的金额（例如。、税收、保险、维护费用等对基础财产）以及资产在解决时最终实现的金额；与我们对MSR相关资产的投资相关的风险，包括服务、监管和经济风险；与我们对贷款发起机构的投资相关的风险；与投资房地产资产相关的一般风险，包括商业条件和总体经济的变化；以及其他风险、不确定性和因素，包括年度报告中所述的那些，我们向SEC提交的季度报告和当前报告。这些前瞻性陈述基于对MFA未来业绩的信念、假设和预期，并考虑了目前可获得的信息。读者和听众被告诫不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日发表。随着时间的推移会出现新的风险和不确定性，因此无法预测这些事件或它们可能如何影响MFA。除法律要求外，MFA没有义务，也不打算更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

3 v MFA一览3 $ 1.9B总股本1998在纽约证券交易所上市的领先混合型抵押贷款房地产投资信托基金，在通过经济周期管理住宅抵押贷款资产方面拥有丰富经验$ 10.9B总资产纽约证券交易所：MFA $ 4.7B截至2024年3月31日的普通股息截至2024年3月31日自IPO以来支付的股息见第26页尾注截至2024年5月2日的股息收益率为12.8%贷款自2014年以来获得了1 $ 23B

4第一季度2024财务快照13.80美元14.32美元GAAP净收入3每股基本普通股0.14美元可分配收益4每股普通股0.35美元GAAP账面价值经济账面价值2每股普通股3.06亿美元非限制性现金1.8x追索杠杆54第一季度股息每股普通股0.35美元总经济回报率60.7% 2024年第一季度

5 2024年第一季度公司要闻丨利率走高对账面价值影响不大▪ GAAP和Economic账面价值分别下降1.3%和1.7%丨可分配收益每股0.35美元▪宣布派发0.35美元股息▪净利差平均为2.06%，净息差为2.88% ▪第一季度末拥有3.06亿美元的非限制性现金丨获得或发起6.52亿美元的高收益贷款▪ Lima One发起的最高UPB为4.3亿美元的贷款7，平均票息为10.4% □继续优先考虑期限，非盯市（non-MTM）8借款▪发行1笔以1.93亿美元UPB过渡性贷款作抵押的证券化▪发行1.15亿美元于2029年2月到期的8.875%高级无抵押票据▪在季度末后额外发行7500万美元于2029年8月到期的9.00%高级无抵押票据

6 □获得6.52亿美元贷款，将投资组合增至10B美元▪ Lima One为9笔新的商业目的贷款（BPLs）提供了4.65亿美元的资金，并利用现有贷款▪购买了1.86亿美元的非合格抵押（Non-QM）贷款▪出售了1.51亿美元的低票息非QM和单户租赁（SFR）贷款▪出售2400万美元的REO物业▪投资组合径流为4.22亿美元□高利率继续提供机会，以有吸引力的收益率增加新资产▪第一季度获得的贷款的平均息票为9.9% ▪ Lima One发起管道的平均息票超过10.25% ▪增量ROE对于预计在2024年第一季度中期的新投资，截至3月31日的投资活动投资组合10机构MBS $ 0.6B贷款收购的平均息票非QM贷款$ 3.8B商业目的贷款11 $ 4.1B遗留RPL/NPL $ 1.1B其他$ 0.4B 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024

72024年第一季度负债亮点丨由于固定利率证券化和利率对冲，我们的大部分借款成本保持稳定▪第一季度的有效资金成本为4.52% ④本季度发行了1笔证券化▪以1.93亿美元的过渡性贷款UPB作抵押▪我们基于资产的融资中有71%是非MTM □总体杠杆为4.6倍截至3月31日，追索权杠杆为1.8倍▪所有贷款产品类型的未使用融资能力为2.5B美元□回购了2024年6月到期的4000万美元可转换票据▪截至3月31日，未偿余额低于1.7亿美元□ 1月发行了1.9亿美元的高级无担保票据和2024年4月▪ 1.15亿美元于2029年2月到期的8.875%票据▪ 7500万美元于2029年8月到期的9.00%票据MTM仓库线非-MTM仓库线非-MTM证券化债务其他MTM仓库线非-MTM仓库线其他$ 2.5B MTM $ 6.5B非-MTM $ 0.0 $ 1.0 $ 2.0 $ 3.0 $ 4.0 $ 5.0 $ 6.0 $ 7.0 $ 8.0 $ 9.0截至3月31日的负债（$ B）机构MTM仓库线非-MTM仓库线非-MTM证券化债务其他

2024年第一季度8次利率互换□我们利率互换头寸的正向套利近350个基点▪继续受益于主要在2021年末和2022年初美联储开始上调联邦基金利率之前进行的3.2B美元利率对冲▪加权平均固定支付利率为1.86%截至3月31日，可变接收利率为5.34% 12 ▪第一季度净正掉期利差为2900万美元□ 3.2B美元的掉期头寸vs. 3.6B美元的浮动利率负债□截至3月31日，净投资组合久期为0.98 0.90% 1.25% WA固定工资率：2.69% 1.12% 1.58% 2.71% 3.64% $-$ 100 $ 200 $ 300 $ 400 $ 500 $ 600 $ 700 $ 800 $ 900 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 2025Q4 2026 Q2 2026 Q3 2026 Q4 2026 Q1 2027 Q2 2027 Q3 2027 Q4 2028-2033掉期到期情况（百万美元）

9 □贷款拖欠和贷款与价值（LTV）比率保持在较低水平▪我们继续受益于累计的房价升值和本金偿还▪购买的履约贷款的60 +天拖欠率13升至4.3% □低LTV缓解了信贷损失，强大的承保和积极主动的资产管理▪截至3月31日，总贷款组合LTV为59% 14 ▪在我们购买的履约贷款（以UPB衡量）中，只有3.3%的LTV比率高于80% □ 2024年第一季度信用亮点31% 24%遗留RPL/NPL遗留RPL/NPL 1560 +天拖欠2023年第一季度2024年第一季度3.1% 4.3%购买的履约购买履约60 +天拖欠2023年第一季度2024年第一季度56% 64% 54% 59%贷款组合LTV 14 2024年第一季度加利福尼亚州 27% FL 13% TX 7% NY 5% GA 5% NC 3%其他40%贷款组合国家集中度16-$ 1B $ 2B$ 3b $ 4b < 60% 60-70 % 70-80 % 80-90 % 90-100 % >购买的100%贷款组合LTV分配执行LTV遗留RPL/NPL LTV

7年第一季度发起量为10 □ 4.3亿美元▪平均LTV17为65%，FICO得分为749 ▪发起费、服务费和其他费用收入总计790万美元④自我们2021年收购以来，Lima One已为MFA的资产负债表发起了6B美元的7个BPLs ▪ Lima向全国的房地产投资者提供范围广泛的贷款产品，包括康复贷款、过桥贷款、建设贷款，租金贷款和小额余额多户家庭贷款▪信贷表现依然强劲，60 +天拖欠率为4.7%对于我们由Lima One发起的BPLs Q1 2024 Lima One Highlights-$ 1B $ 2B $ 3B $ 4B $ 5B $ 6B Q3 2021 Q4 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Lima One Origination Volume since acquisition 76.38% 5.38% 6.13% 5.70% 6.09% 6.58% 6.62% 6.88% 7.21% 7.45% 7.66% Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 BPL Portfolio Yield

11投资组合统计3/31/2412/31/23 UPB（$ M）$ 2,502 $ 2,3681最高贷款额（$ M）$ 3,029 $ 2,9541平均最高贷款额$ 881K $ 852K 1 WA总票息9.46% 9.24% 1季度收益率8.69% 8.60% 1 WAAs-is/purchased LTV 1865% 66% 1 WA current ARV-LTV 1964% 64% 1 WA FICO score 7477471 WA loan age（months）12111 Small balance multifamily（5 + units）49% 50% 1 Ground-up construction 20% 20% 13-month repayment rate 2033 33 CPR 33 CPR 160 + days delinquent 6.0% 5.1% 1 Top 2 states TX 15% 16% 1 FL 12% 12% 1 Q1 2024 transitional loan highlights □ transitional loan portfolio growth to $ 2.5B UPB ▪ Lima One originated loans with a maximum UPB of $ 3.45M 7ARV-LTV为64%平均息票为10.9% □我们在2月份发行了第四次证券化▪以1.93亿美元UPB的过渡性贷款作抵押▪ 1.4B美元UPB的贷款已通过这些循环结构融资自2022年以来□ 79%的过渡贷款融资是非-MTM TX 15% FL 12% GA 11% NY 7% NC 6% 加利福尼亚州 5% SC 4% IL 4% OH 3% TN 3%其他31%国家集中度16小额余额多户家庭贷款49%过桥贷款14%地面建设贷款20%康复贷款16%贷款产品1% 2% 11% 25% 38% 23% < 620 620-659 660-699 700-739 740-779 780 +发起时的FICO评分

12 P ortfolio s tatistics 3/31/2412/31/23UPB（$ M）$ 1,666 $ 1,7301平均贷款余额$ 231K $ 247K 1 WA gross coupon 6.57% 6.36% 1 Quarterly yield 6.21% 6.01% 1 WA original LTV 69% 70% 1 WA current LTV 1464% 64% 1 WA FICO score 7387381 WA DSCR 21 1.45x 1.47x 1 WA loan age（months）22211 Hybrid ARMs 27% 25% 1 Cash-out refinance 69% 70% 13-month prepayment rate 6 CPR 6 CPR 1 60 + days delinquent 4.6% 4.7% 1 Top 2 states FL 10% 10% 1 PA 9% 9% 12024年第一季度SFR贷款亮点□单户租赁（SFR）贷款组合保持稳定，为1.7B美元UPB ▪ Lima One发起了8500万美元的SFR贷款，平均LTV为67%平均票息为8.3% ▪出售1.1亿美元的SFR贷款UPB，平均票息为4.8% □自2021年以来发行了7笔以SFR贷款的1.6B美元UPB作抵押的证券化□ 86%的SFR贷款融资是非MTM FL 10% PA 9% OH 9% GA 8% NC 6% TX 5% IL 5% MI 4% NJ 4% NY 4% Other 36% State Concentration 160% 5% 14% 29% 34% 18% < 620 620-659 660-699 700-739 740-779 780 + FICO Score at Origination 0% 13% 52% 35% < 1x 1-1.2x 1.2-1.5x > 1.5x DSCR at Origination

13 Q1 2024 Non-QM Highlights丨Non-QM Loan Portfolio now exceeds $ 4B UPB ▪ Acquired $ 1.82亿UPB of loans with average LTV of 62%平均票息8.9% ▪出售6100万美元UPB的非QM贷款，平均票息为3.9% □ 75%的非QM贷款融资为非MTM ▪ $ 5.2B UPB证券化自策略开始以来▪于2024年4月发行了我们的第14次非QM证券化，抵押的是3.65亿美元的UPB贷款P ortfolio s tatistics 3/31/2412/31/23 UPB（$ M）$ 4,060 $ 3,9351平均贷款余额$ 498K $ 496K 1 WA毛息票6.16% 5.92% 1季度收益率5.39% 5.06% 1 WA原始LTV 66% 67% 1 WA当前LTV 1456% 56% 1 WA FICO score 7347351固定利率80% 79% 1混合ARM 20% 21% 1购买52% 52% 1套现再融资37% 37% 13个月提前还款率8 CPR 8 CPR 160 +拖欠天数3.2% 2.7% 1前2名加利福尼亚州 51% 53% 1佛罗里达州16% 16% 16% 13.3% 2.6% 2.3% 2.6% 2.7% 2.4% 2.2% 2.7% 3.2% Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q4 23 Q1 2460 +拖欠天数加利福尼亚州 51% FL 16% TX 5% AZ 3% CO 3%其他22%州集中度1613% 46% 25% 3% 14%贷款产品类型全Doc银行报表DSCR资产损耗其他

14 Legacy Non Performing and Re-Performing Loans Non Performing L oans（NPLs）22 □作为NPLs购买的贷款的剩余UPB为6.34亿美元□截至3月31日，作为NPLs购买的贷款中有94%正在履行、全额支付（PIF）、清算或REO □由于房价升值和密集的资产管理而取得了有利结果□截至3月31日，76%的经MFA修改的贷款正在履行或已全额支付□以2400万美元的价格出售了73处REO物业，实现200万美元再履约贷款（RPL）的净收益23 □作为RPLs购买的贷款的剩余UPB为6.91亿美元□ 8 RPL投资组合的6%在3月31日到期时拖欠不到60天□平均而言，在60 +天的拖欠贷款中，有37%正在付款□由于房价大幅升值和本金偿还，投资组合LTV已降至49% □经验丰富，稳定的投资组合，平均贷款账龄为18年，平均UPB为18.8万美元NPL收购年份201420152016201720182019购买的UPB总额（百万美元）2086202806704972272,501截至03/31/24的状态执行24/PIF45 % 30% 31% 40% 53% 39% 40%清算/REO 50% 65% 66% 54% 41% 47% 54%非执行5% 3% 6% 6% 14% 6%剩余UPB（百万美元）4810639175166996340% 5% 10% 15% 20% 25% Sep-19 Mar-20 Sep-20 Mar-21 Sep-21 Mar-22 Sep-22 Mar-23 Sep-23 Mar-24 RPL Portfolio CPR 1个月3个月

15附录James Casebere，Landscape with Houses（Dutchess County，NY）# 2,2010（detail）

16 MFA抵押投资概览□ MFA抵押投资，Inc.（NYSE：MFA）是一家内部管理的房地产投资信托基金（REIT），投资于美国住宅抵押贷款和抵押支持证券□ MFATERM3主要专注于努力避免与银行和政府担保企业直接竞争的抵押贷款细分行业□ MFA拥有多元化的经营目的贷款（BPLS）、非合格抵押贷款（Non-QM）贷款、再履约/不良贷款（RPL/NPLS）和住宅抵押贷款支持证券组合□ 2021年，MFATERM5收购了Lima One Capital，一家全国领先的BPL发起机构和服务商，自2010年成立以来发起额超过9B7美元□ MFA直接通过Lima One发起BPL，并通过与其拥有牢固关系的一组选定的发起机构的流动和迷你批量安排获得非QM贷款⑤ MFA运营着一家领先的住宅信贷证券化平台，自成立以来的发行量为9.1B美元□ MFA在住宅信贷方面拥有深厚的专业知识，并且在出现令人信服的机会时也有长期投资于新资产类别的历史□自1998年首次公开募股以来，MFA已向其股东分配了47亿美元的股息

17 Lima One：领先的全国性BPL发起人和服务商产品供应□ Lima One为美国各地经验丰富的房地产投资者提供多种选择的短期和长期融资解决方案□目前的产品包括康复贷款、建筑贷款、单户租赁贷款和小额余额多户贷款完全集成的BPL平台□ Lima One是MFA的全资子公司，是一家行业领先、完全集成的商业目的贷款平台□ Lima运营着一个高效且可扩展的平台，总部位于格林维尔，拥有超过300名员工，SC □ Lima自2021年MFA被收购以来已发起$ 6B7，自2010年成立以来已发起$ 9B7 □ 2022年和2023年的发起量均为$ 2.3B7 □ Lima为MFA提供了获得有机创建的高收益贷款的途径，大大低于从第三方购买的成本信用质量□高度关注信用质量，拥有纪律严明的承保、内部服务和施工管理团队□截至3月31日，保守承保的平均FICO得分为744，平均LTV为66% 14，2024年□截至2024年3月31日的60 +天拖欠率为4.7% 25 □对于由MFA持有并由Lima One Geographic和Borrower Diversity发起的贷款，在超过2B美元的偿付和清算中，历史损失不到1个基点□没有高于15%的州集中度，也没有高于2%的借款人集中度10%至15% 5%至10%低于5%无贷款TX FL TX FL

18账面价值上行空间□经济账面价值有每股超过3美元的潜在上行空间▪我们的贷款组合被标记为较面值有很大折扣，这主要是由于更高利率的影响▪如果借款人按期支付本金并且随着贷款还清，我们可以弥补这些未实现的损失□经济账面价值将为每股17.52美元如果所有贷款和证券化债务都按面值偿还▪强劲的信贷基本面支持潜在的账面价值上行空间$ 3.20潜在上行空间$ 14.32 EBV $ 4 $ 6 $ 8 $ 10 $ 12 $ 14 $ 16 $ 18 $ 20 MFA股票PX 3/31 EBV 3/31贷款组合对面值的贴现证券化债务对面值的潜在EBV经济账面价值的潜在上行空间$ 14.32 $ 11.41 $ 5.25 $（2.05）$ 17.52

19 MFA-已发行证券化未偿证券化名称贷款产品类型结算日原始抵押品UPB（$ M）26当前抵押品UPB（$ M）26已售债券（$ M）原始已售UPB（%）27已售未偿债券余额（$ M）已售未偿债券加权平均票息（WAC）基础贷款的WAC可赎回日期MFRA 2020-NQM1非QM 9月-2039110837395% 902.31% 6.02%当前可赎回MFRA 2020-NQM2非QM 10月-2057016953594% 1362.16% 6.34%当前可赎回MFRA 2020-NQM3非QM 12月-2038112135994% 981.81% 5.60%当前可赎回MFRA 2021-INV1 SFR 2月-212177519891% 56 1.42% 7.06%当前可赎回MFRA 2021-NPL1 NPL Mar-2136720524065% 69 2.36% 5.22%当前可赎回MFRA 2021-NQM1 Non-QM Apr-21 39413737194% 1141.73% 5.62%当前可赎回MFRA 2021-RPL1 RPL Jun-2147328843592% 2541.42% 5.19% 20% Clean-up Call MFRA 2021-NQM2 Non-QM Aug-21 28915027796% 1381.36% 5.11% Jul-24 MFRA 2021-AEINV1机构资格10月-2131226629795%不适用1.43% 3.27%不适用MFRA 2021-INV2 SFR 11月-2128423126092% 2082.19% 5.14% 10月-24 MFRA 2021-AEINV2机构资格12月-2134029932395%不适用1.52% 3.46%不适用MFRA 2022-CHM1非-QM Mar-2223717320486% 1403.93% 5.11%当前可调用MFRA 2022-NQM1非-QM Mar-2233326531093% 2424.15% 4.55% Mar-25 MFRA 2022-INV1 SFR Apr-2225822322487% 1904.01% 4.84% Apr-25 MFRA 2022-RTL1过渡性Apr-22 26526523990% 2395.22% 8.45%当前可调用MFRA 2022-NQM2 Non-QM Jun-2254146539874% 3334.00% 4.27% Jun-25 MFRA 2022-RPL1 RPL Jul-2233625330791% 2403.40% 4.92% Jul-25 MFRA 2022-INV2 SFR Jul-2221419416979% 1504.95% 5.63% Jul-25 MFRA 2022-NQM3 Non-QM Sep-2234229627480%2285.57% 5.90% SEP-25 MFRA 2022-INV3 SFR Oct-2223521416068% 1446.00% 6.52% Oct-25 MFRA 2023-NQM1 Non-QM Jan-2331427825381% 2175.75% 6.02% Jan-26 MFRA 2023-RTL1 Transitional Feb-2315515511675% 1167.58% 9.47% Aug-24 MFRA 2023-INV1 SFR Feb-2320418815475% 1386.10% 6.95% Feb-26 MFRA 2023-NQM2 Non-QM May-2337233730983% 2744.66% 5.69% May-26 MFRA 2023-INV2 SFR SEP-2321521019189% 1887.05% 8.05% SEP-26 MFRA 2023-NQM3 Non-QM SEP-2338735334389% 3106.74% 7.86% Aug-26 MFRA 2023-RTL2 Transitional Oct-2323023018480% 1848.50% 9.99% Oct-25 MFRA 2023-NQM4 Non-QM Dec-2329528626891% 2596.32% 8.06% Dec-26 MFRA 2024-RTL1 Transitional Feb-2420020020016080% 1607.09% 10.90% Feb-26 MFRA 2024-NQM1非QM Apr-2436536533191% 3316.70% 8.40% Apr-27合计9,5166，9998,26287% 5,2464.75% 6.24%

20 Select Financial Metrics $-$ 0.10 $ 0.20 $ 0.30 $ 0.40 $ 0.50 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024可分配收益vs.股息DE股息$-$ 4 $ 8 $ 12 $ 16 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 GAAP vs.经济账面价值GAAP账面价值经济账面价值3.95% 3.96% 4.18% 4.33% 4.52% 0.00 % 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2024 Q1有效资金成本5.69% 6.10% 6.35% 6.46% 6.58% 3.00% 3.50% 4.00% 4.50% 5.00% 5.50% 6.00% 6.50% 7.00% Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q12024年资产收益率1.74% 2.14% 2.17% 2.13% 2.06% 0.00 %% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2023Q1 2024净利差2.64% 2.99% 3.02% 2.96% 2.88% 0.00 %% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q3 2023Q4 2023Q1 2024净利差

21 GAAP净收入与非GAAP可分配收益的对账“可分配收益”是衡量我们经营业绩的非GAAP财务指标，符合美国证券交易委员会颁布的条例G和条例S-K第10（e）项的含义。可分配收益是通过调整GAAP净收入/（亏损）确定的，方法是去除某些未实现的损益，主要是住宅抵押贷款投资、相关债务和对冲，在每种情况下，通过收益、某些已实现的损益以及某些非现金费用和与证券化相关的交易成本以公允价值入账。交易成本主要包括仅在执行我们的证券化时发生的成本，并包括承销费、律师费、勤勉费用、银行费用和其他类似交易相关费用等成本。这些费用都是在我们的证券化执行之前或执行时发生的，不会再次发生。经常性费用，如服务费、保管费、受托人费用和其他类似的持续费用不排除在可分配收益之外。管理层认为，对GAAP收益所做的调整导致（i）不能反映我们投资组合的长期业绩的收入或支出，（ii）某些非现金支出，以及（iii）仅因选择某些相关住宅抵押资产和相关负债的公允价值选择权而需要确认的支出项目被删除。可分配收益是我们董事会在评估向股东分配时考虑的因素之一。因此，我们认为，下文规定的计算可分配收益的调整为投资者和分析师提供了评估我们财务业绩的额外信息。下表提供了计算基本每股收益时使用的GAAP净（亏损）/收入与我们所示季度期间的非GAAP可分配收益的对账。（百万美元，e xcept p er s hare a mounts）Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q3 2023 Q3 2023 Q3 2023 Q3 12023 1 GAAP净收入/（亏损）用于计算基本每股收益$ 14.8 $ 81.5 $（64.7）$（34.2）$ 64.6 1调整：未实现和已实现损益：以公允价值持有的住宅整体贷款11.5（224.2）132.91 30.7（129.2）1以公允价值持有的证券4.8（21.4）13.4 3.7（2.9）1住宅整体贷款和账面价值证券（0.4）0.3----1利率掉期（23.1）97.4（9.4）（37.0）40.81以公允价值持有的证券化债务20.2 108.7（40.2）（30.9）48.81对贷款发起伙伴的投资-0.3 0.8 0.9-1费用项目：无形资产摊销0.8 0.8 0.8 0.8 1.3 1.31股权补偿6.2 3.6 4.4 3.9 3.01证券化-相关交易成本1.3 2.7 3.2 2.14.61总调整$ 21.3 $（31.8）$ 105.9 $ 74.7 $（33.6）1可分配收益$ 36.1 $ 49.7 $ 41.2 $ 40.5 $ 31.01 GAAP每股基本普通股收益/（亏损）$ 0.14 $ 0.80 $（0.64）$（0.34）$ 0.631每股基本普通股可分配收益$ 0.35 $ 0.49 $ 0.40 $ 0.40 $ 0.30 1加权平均普通股基本每股收益103.2 102.3 102.3 102.2 102.21

22 GAAP账面价值与经济账面价值的对账“经济账面价值”是衡量我们财务状况的非GAAP财务指标。为了计算我们的经济账面价值，我们以账面价值持有的住宅整体贷款和证券化债务的投资组合被调整为其公允价值，而不是根据适用于这些金融工具的GAAP会计模型要求报告的账面价值。这些调整也反映在我们期末股东权益的下表中。管理层认为，Economic账面价值为投资者评估我们的财务状况提供了有用的补充措施，因为它反映了我们所有投资活动的公允价值变动的影响，而与适用于GAAP报告目的的会计模型无关。经济账面价值不代表也不应被视为根据公认会计原则确定的股东权益的替代品，我们对这一衡量标准的计算可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较。下表提供了自2023年第一季度以来截至每个季度末的GAAP每股普通股账面价值与我们的非GAAP经济每股普通股账面价值的对账。（百万美元，每股金额除外）3/31/2412/31/239/30/236/30/233/31/23 GAAP总股东权益$ 1,884.2 $ 1,899.9 $ 1,848.5 $ 1,944.8 $ 2,0 18.6优先股，清算优先权（475.0）（475.0）（475.0）（475.0）GAAP股东权益每股普通股账面价值$ 1,409.2 $ 1,424.9 $ 1,373.5 $ 1,469.8 $ 1,543.6调整：对住宅整笔贷款的公允价值调整，按账面价值（35.4）（35.6）（85.3）（58.3）（33.9）对证券化债务的公允价值调整，按账面价值计算88.495.61 22.5 129.81 22.4股东权益，包括按账面价值（经济账面价值）持有的住宅整笔贷款和证券化债务的公允价值调整1,462.2美元1,484.9美元1,410.7美元1,541.3美元1,632.1美元GAAP每股普通股账面价值13.80美元13.98美元13.48美元14.42美元15.15美元每股普通股经济账面价值14.32美元14.57美元13.84美元15.12美元16.02美元已发行普通股股数102.1 101.9 101.9 101.9 101。9

23账面价值和经济账面价值前滚GAAP截至12/31/23的每股普通股经济账面价值$ 13.98 $ 14.57普通股股东可获得的净收入0.15 0.15宣布的普通股股息（0。35 ) (0.35）归属于住宅抵押贷款证券及其他的公允价值变动0.02 0.02按公认会计原则按账面价值报告的住宅整体贷款的公允价值变动——按公认会计原则按账面价值报告的证券化债务的公允价值变动——（0.07）截至24年3月31日的每股普通股账面价值$ 13.80 $ 14.32

24 GAAP分部报告（百万美元）抵押贷款相关资产Lima One公司截至3月31日的三个月总计，2024年利息收入95.478.1 3.31 76.81利息支出69.35 4.25.5 129.01净利息收入/（支出）$ 26.1 $ 23.9 $（2.2）$ 47.81其他资产信贷损失准备金（1.1）---（1.1）1（拨备）/住宅整笔贷款信贷损失准备金转回0.5---0.51拨回准备金后净利息收入/（支出）/（拨备）信贷损失$ 25.5 $ 23.9 $（2.2）$ 47.2 1按公允价值计量且其变动计入收益的住宅整体贷款净收益/（损失）（8.7）（2.8）-（11.5）1按账面价值持有的住宅整体贷款已实现净损失0.4---0.41证券减值和其他净收益和其他组合投资（4.8）--（4.8）1自有房地产净收益1.3（0.3）-1.01用于风险管理目的的衍生工具净收益36.21 3.8-50.01以公允价值计量且其变动计入收益的证券化债务净收益（11.6）（10.9）-（22.5）1 Lima One-发起、服务和其他费用收入-8.0-8.01其他，净额0.9 0.5 0.4 1.81其他收入总额/（亏损），净额$ 13.7 $ 8.3 $ 0.4 $ 22.41薪酬和福利-12.11 3.325.41一般和行政费用-5.77.41 3.11贷款服务、融资和其他相关费用5.3 0.5 1.37.11无形资产摊销-0.8-0.81净收入/（亏损）$ 33.9 $ 13.1 $（23.8）$ 23.21减优先股股息要求--8.28.21可用于普通股和参与证券的净收入/（亏损）$ 33.9 $ 13.1 $（32.0）$ 15.01

25按经营分部划分的可分配收益（百万美元）抵押贷款相关资产Lima One企业总额1截至3月31日的三个月，2024年GAAP净收入/（亏损）用于计算基本每股收益$ 33.9 $ 13.1 $（32.2）$ 14.81调整：未实现和已实现损益：以公允价值持有的住宅整体贷款8.7 2.8 — 11.51以公允价值持有的证券4.8 —— 4.81住宅整体贷款和账面价值证券（0.4）（0.4）1利率掉期（17.0）（6.1）—（23.1）1以公允价值持有的证券化债务9.6 10.6 — 20.21对贷款发起机构的投资———— 1费用项目：无形资产摊销— 0.8 — 0.81股权补偿—0。26.06.21证券化相关交易成本0.2 — 1.1 1.31总调整$ 5.9 $ 8.3 $ 7.1 $ 21.31可分配收益$ 39.8 $ 21.4 $（25.1）$ 36.11

26尾注1）自2014年以来MFA获得的所有住宅整体贷款的购买价值。2）经济账面价值是一种非GAAP财务指标。有关这一衡量标准的计算以及与GAAP账面价值的对账的更多信息，请参阅幻灯片22。3）GAAP每股基本和稀释普通股净收入。4）可分配收益是一种非GAAP财务指标。有关这一衡量标准的计算以及与GAAP净收入的对账的更多信息，请参阅幻灯片21。5）追索权杠杆是MFA的融资负债（不含无追索权证券化债务）与净权益的比率。将g证券化债务包括在内，2024年3月31日MFA的总体杠杆率为4.6x。6）总经济回报的计算方法为经济账面价值（EBV）的季度变化加上在g t he季度宣布的普通股息除以季度初的EBV。7）发起金额基于最高贷款金额，其中包括最初资助的金额加上任何已承诺但未偿还的金额。8）Non-MTM是指根据融资的居民ial整笔贷款的公允价值变动，不受追加保证金限制的融资安排。此类协议可能会因融资住宅整笔贷款的拖欠状况变化等因素而导致预付费率或抵押品资格发生变化。9）包括在第一季度资助的3.02亿美元发起，以及在第一季度资助的先前发起的Transitional LA ans的1.63亿美元抽奖。10）呈列的金额反映了于2024年3月31日在MFA的综合余额SHEet中呈列的公允价值和账面价值金额的汇总。11）截至2024年3月31日，商业目的贷款包括2.5B美元的过渡性贷款和1.6B美元的SFR贷款。12）互换可变接收利率为有担保隔夜融资利率（SOFR）。13）购买的履约贷款包括非QM、过渡性、单户出租、经验丰富的履约和代理合格投资者贷款。14）反映自收购以来的本金摊销和估计房价升值（或贬值）。Zillow Home Value in dex（ZHVI）用于估算更新后的LTV。对于过渡性贷款，LTV反映了修复后的贷款价值。15）遗留RPL/NPL包括购买信用恶化和购买不良贷款。16）以贷款余额衡量的国家集中度。“其他”类中没有一个州的集中度超过3%。17）LTV是基于过渡性贷款的修复后价值（ARV），作为-是租赁贷款在发起时的LTV。18）加权平均贷款金额为as-is value（如果可用）或初始购买价值。19）加权平均贷款额到修复后价值。反映自发起以来的贷款摊销和估计的房价升值（或d epr eciation）。ZHVI用于估算更新后的LTV。20）包括所有本金偿还。21）加权平均偿债覆盖率（DSCR）。22）购买时不履约指购买时至少拖欠60天的贷款。23）包括购买的信用恶化（PCD）和作为再履约贷款购买但出于会计目的未被归类为PCD贷款的某些其他贷款。24）截至2024年3月31日的表现定义为拖欠少于60天或在2024年3月支付了全额P & I付款。25）Lima One发起并由MFA持有的贷款的60 +天拖欠率。26）抵押品UPB包括用于过渡性证券化的现金和用于MFRA2021-NPL1的REO财产。27）卖出的债券相对于发行的凭证。