tg-20241231

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K


x			根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告
			截至2024年12月31日止财政年度

或


¨			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
			对于从到

委员会文件编号 1-10258

Tredegar Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


维吉尼亚		54-1497771
（国家或其他管辖公司或组织）		（I.R.S.雇主识别号）

巨石公园大道1100号，
里士满，	维吉尼亚	23225
（主要行政办公室地址）		（邮编）

注册人的电话号码，包括区号： 804 - 330-1000

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码	注册的各交易所名称
普通股	TG	纽约证券交易所

根据该法第12（g）节登记的证券：

无


（课名）

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有¨ 无 x

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有¨ 无 x

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 x无¨

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有 x无¨

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

加速披露公司

较小的报告公司

非加速披露公司

新兴成长型公司

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 x

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 ¨

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有 ¨ 无x

截至2024年6月28日（注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日）注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权的普通股总市值：$ 130,091,356 *

截至2025年3月7日已发行普通股股数： 34,676,675


*			在确定这一数字时，由于这些股份被视为由关联公司持有，因此已将John D. Gottwald、William M. Gottwald、James T. Gottwald和剩余10年期CLAT UA FDGJR Living Trust及其直系亲属实益拥有的总计7,325，946股普通股排除在外。总市值已根据2024年6月28日纽约证券交易所的收盘价计算得出。

以引用方式并入的文件

2025年年度股东大会的Tredegar Corporation代理声明（“代理声明”）的部分内容以引用方式并入本10-K表格的第三部分。

表格10-K的年度报告索引

截至2024年12月31日止年度


		页

第一部分
项目1。	商业		1
项目1a。	风险因素		4
项目1b.	未解决员工意见		8
项目1c。	网络安全		8
项目2。	物业		8
项目3.	法律程序		9
项目4。	矿山安全披露		9

第二部分
项目5。	市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券		9
项目6。	[保留]		11
项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析		11
项目7a。	关于市场风险的定量和定性披露		28
项目8。	财务报表和补充数据		30
项目9。	变化和分歧 w ith会计师关于会计和财务披露		30
项目9a。	控制和程序		31
项目9b。	其他信息		31
项目9c.	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露		31

第三部分
项目10。	董事、执行官和公司治理		32
项目11。	高管薪酬		33
项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项		33
项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性		33
项目14。	本金账户蚂蚁费用及服务		33

第四部分
项目15。	展品和财务报表附表		34
项目16。	表格10-K摘要		71

第一部分

项目1。商业

业务说明

Tredegar Corporation通过其子公司从事铝挤压材以及聚乙烯和聚丙烯（“PE”）塑料薄膜的制造。除非上下文另有要求，否则本文中所有提及“Tredegar”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”均指Tredegar Corporation及其合并子公司。

公司可报告的业务板块为铝挤压材和PE薄膜。

2024年11月1日，公司完成向欧本集团（“欧本”）出售总部位于巴西的软包装薄膜业务（又称“Terphane”）。从2024年第四季度开始，Terphane的所有历史业绩均作为已终止运营业务列报。有关这一交易的更多信息，见附注16。项目15中包含的合并财务报表的“资产剥离”。本10-K表（“项目15”）的“展品和财务报表附表”。

铝挤压材

铝挤压材，也简称Bonnell Aluminum，生产高质量、软和中等强度的合金化铝挤压材，定制制造和成品，用于建筑和建筑、汽车和运输、耐用消费品、机械和设备、电气和可再生能源以及分销市场。博内尔铝业在美国（“美国”）设有生产设施。

铝挤压材制造磨机（未加工）、机械加工、阳极氧化和喷漆以及热改良铝挤压材，直接销售给制造商和分销商。它还制造和销售品牌产品系列：Futura TransitionsTM由Bonnell Aluminum（地板饰件）和TSLOTSTM由BonNell Aluminum（结构铝框架系统）。铝挤压材的竞争主要基于产品质量、服务和价格。销售主要在美国进行。铝挤压材的最终用途市场具有周期性和季节性。

每个铝挤压材主要细分市场的最终用途包括：


主要市场						最终用途

Building & Construction（“B & C”）-非住宅						商业门窗、幕墙、店面和入口、自动进入门、走道罩、管道、百叶窗和通风口、办公室墙板、隔断和内部围挡、声学墙和天花板、购买点展示、预制结构和地板装饰（Futura TransitionsTM由BonNell Aluminum）
B & C-住宅						住宅门窗、淋浴和浴缸外壳、栏杆和支撑系统、百叶窗、游泳池
汽车与运输						汽车和轻卡结构部件、电动汽车电池外壳、汽车后市场配件、重型卡车烤架、旅行拖车和休闲车
耐用消费品						办公家具、游船、冰箱和冰柜、电器和体育用品
机械设备						物料搬运设备、输送系统、医疗设备、工业风机及铝框系统（TSLOTSTM由BonNell Aluminum）
分销（金属服务中心专门为小型制造商提供库存和发布程序和定制制造）						各种定制型材包括风暴百叶窗、游船配件、剧院布景结构和各种标准型材（包括杆、杆、管和管）
电气和可再生能源						照明灯具、电子设备、太阳能电池板支架及刚性和柔性导管

铝挤压材截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度按细分市场划分的净销售额（销售额减去运费）如下所示：


铝挤压材净销售额占比%1按细分市场
	2024	2023	2022
B & C：
非住宅	56%	57%	55%
住宅	8%	8%	10%
汽车	8%	10%	8%
特长：
耐用消费品	7%	8%	9%
机械设备	11%	9%	9%
电气	8%	5%	5%
分配	2%	3%	4%
合计	100%	100%	100%
1.公司以净销售额作为分部层面外部客户收入的衡量标准。有关更多业务分部信息，请参阅本10-K表项目15中包含的合并财务报表附注12“业务分部”。

2024年、2023年和2022年，铝挤压材净销售额分别占Tredegar综合净销售额的约82%、86%和87%。

未平仓合约.截至2024年12月31日，铝挤压件的整体未平仓订单约为5500万美元，即1700万磅，与2023年12月31日的约4800万美元，即1400万磅相比，增加了700万美元，即约15%。这一水平低于2019年与大流行相关的中断导致交货时间较长之前的2100万至2700万英镑的季度范围，推动2022年第一季度的未结订单达到约1亿英镑的峰值。该公司认为，由于其最终用途市场，铝挤压材的销量具有周期性和季节性，2024年的销量为1.392亿磅，2023年为1.385亿磅，2022年为1.747亿磅。

原材料.铝挤压材使用的主要原材料包括铝锭、铝废料和各种合金，以公开市场采购和年度合同的方式从国内外生产商购买。参见项目7a。本10-K表（“第7A项”）的“关于市场风险的定量和定性披露”，以获取有关铝价走势的更多信息。铝挤压材认为，它在2025年有足够的铝和其他产品成本组成部分的供应协议。

PE影业

PE Films为其他市场生产表面保护薄膜、聚乙烯外包装薄膜和薄膜。Tredegar的表面保护部门生产在UltraMask下销售的单层和多层表面保护膜®，ForceField™，ForceField PEARL®，珍珠A™和黑曜石™品牌名称。这些薄膜在美国和中国的工厂生产，支持用于高科技应用的光学和其他特种基板制造商，最显着的是在制造和运输过程中保护电视机、显示器、笔记本、智能手机、平板电脑、电子阅读器、电子货架标签和汽车中使用的平板和柔性显示器的高价值组件。黑曜石™系列产品专为汽车应用而设计。在2024年、2023年和2022年，PE Films分别占Tredegar综合净销售额的约18%、14%和13%。

原材料.PE薄膜使用的主要原材料是聚乙烯和聚丙烯树脂。这些原材料以具有竞争力的价格从国内外供应商处获得。有关树脂价格趋势的更多信息，请参阅项目7a。PE Films认为，在可预见的未来，聚乙烯和聚丙烯树脂供应充足。

客户。PE Films的产品主要在美国和亚洲销售，前四大客户合计占其2024年净销售额的88%、2023年的87%和2022年的88%。没有一家PE Films客户超过Tredegar合并净销售额的10%。更多信息，见项目1a。本10-K表的“风险因素”（“第1A项”）。

一般

知识产权.Tredegar认为专利、许可和商标对PE Films很重要。2024年12月31日，PE Films持有专利32项（其中美国专利6项），注册商标35项（其中美国注册商标9项）。截至2024年12月31日，这些专利的剩余期限为5至16年。

政府监管.该公司的运营受制于各种地方、州、联邦和外国政府法规，包括环境、隐私和反腐败和反贿赂法律法规。

美国有关公司国内业务所受或可能受制于环境的法律包括《清洁水法》、《清洁空气法》、《资源保护和恢复法》、《职业安全和健康法》、《国家环境政策法》、《有毒物质控制法》、《综合环境应对、赔偿和责任法》（“CERCLA”）、根据这些法案颁布的法规，以及其他联邦、州或地方有关环境事项的法律或法规。遵守这些法律是一个重要的考虑因素，因为Tredegar在其一些运营中使用了危险材料，是危险废物的产生者，并且公司运营的废水被排放到各种类型的废水管理系统中。根据CERCLA和其他法律，Tredegar可能会因与废物管理和处置相关的成本而面临财务风险，即使该公司完全遵守适用的环境法律。

美国环境保护署根据《清洁空气法》通过了有关二氧化碳和其他温室气体（“GHG”）排放的法规，包括强制性报告和许可要求。该公司的几项制造业务导致排放二氧化碳或GHG，并受现行GHG法规的约束。该公司遵守环境法规尚未需要大量资本支出；然而，随着时间的推移，环境标准往往会变得更加严格。因此，为了遵守当前或未来的环境立法或法规，公司可能需要额外的资本支出、运营费用或其他合规成本，其金额和时间目前无法确定，但可能很重要，包括建造新设施或改造现有设施。

与环境法规一样，当前或未来的工作场所安全、隐私以及反腐败和反贿赂立法或法规可能会使公司承担额外的资本支出、运营费用或其他合规成本，其金额和时间目前无法确定，但可能很重要。任何未能遵守当前或未来的法律法规，包括环境、工作场所安全、隐私以及反腐败和反贿赂法律法规的行为，都可能使Tredegar受到巨额处罚、罚款、成本和开支。有关公司所受的某些环境、健康和安全、隐私和反腐败和反贿赂法律法规的进一步讨论，见下文第1a项。

人力资本管理。

概述

截至2024年12月31日，Tredegar在美国和亚洲拥有约1,500名员工，其中96%位于美国。该公司约20%的员工由位于美国的工会代表，根据两项不同期限和到期日的集体谈判协议。代表邦内尔铝业纽南工厂员工的工会于2025年1月批准了一项新的集体谈判协议。Tredegar将于2025年晚些时候与代表PE Films Pottsville工厂员工的工会进行谈判。

健康与安全

Tredegar在其各自制造部门的安全方面不断超过行业标准。公司使用各种形式的员工安全指标来评估其铝挤压和PE薄膜业务的健康和安全绩效，包括员工安全数据，可在公司网站上查阅，网址为www.tredegar.com/about-tredegar/our-broader-commitments/committed-to-our-employees/.

此外，Aluminum Extrusions在其迦太基和克利尔菲尔德工厂设有现场健康诊所。这些诊所允许铝挤压件投资于其员工，为员工提供更贴身、更彻底的医疗保健，并增强雇主与雇员的关系。迦太基和克利尔菲尔德诊所总共为600多名员工提供服务。

人才与发展

公司认为员工是公司最宝贵的资产，对公司的成功至关重要。该公司寻求通过提供有竞争力的工资、福利和培训机会来留住员工。我们的高管薪酬计划的目标是吸引、激励和留住高素质的高管。为实现这些目标，公司依赖于强调通过年度和长期激励实现基于绩效的薪酬的薪酬策略。公司认为，这一薪酬战略在薪酬和绩效之间建立了强有力的联系，符合我们在控制固定成本的同时产生强劲经营业绩和股东价值创造的业务战略。

公司致力于通过以下方式在工作和社区为我们的员工提供整体支持：

•严格遵守每个国家适用的所有健康、安全和非歧视法律；

•通过创新计划促进员工健康和安全的最高标准；和

•为社区外联和支持改善儿童和家庭生活的方案提供机会。

Tredegar严格遵守所有适用的联邦、州、地方和国际法律，在Tredegar及其企业拥有设施以确保健康和积极的工作条件的每个地点，遵守关于就业不歧视的所有适用法律。这适用于所有雇佣条款和条件，包括招聘、雇用、工作分配、晋升、终止、裁员、召回、调动、请假、补偿和培训。所有申请人和雇员，无论其种族、信仰、肤色、宗教、性别、性取向、性别认同、年龄、怀孕、国籍、民族、政治派别、工会会员、家庭状况、公民身份、退伍军人身份、残疾或其他受保护类别，都受到同等高度尊重。鼓励经历或目睹歧视行为的员工向其主管、人力资源部或Tredegar的免费匿名举报热线举报此类行为。此外，该公司在发展员工方面花费了大量资源。在公司用来指导组织的“The Tredegar Way”的五大核心原则中，“Leadership”原则侧重于在公司的各个层面建立一支充满干劲和敬业精神的领导者团队。每个业务部门都确定了具体的行动计划，以在其员工中推广领导力原则。行动计划包括人才发展、技能培训、强化强大的文化价值观，以及确保安全工作环境的健全制度。

关于我们的执行官的信息。见项目10。这份10-K表的“董事、执行官和公司治理”。

可获得的信息和公司治理文件。Tredegar的网站地址是www.tredegar.com.公司通过其网站提供其10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提交的报告的修订，在这些文件以电子方式提交给美国证券交易委员会（“SEC”）或提交给美国证券交易委员会（“SEC”）后，在合理可行的范围内尽快提供。以电子方式向SEC提交的信息可在其网站上查阅，网址为www.sec.gov.此外，公司的公司治理准则、行为准则、审计、高管薪酬、提名和治理委员会的章程以及气候变化风险评估和许多其他公司政策可在Tredegar的网站上查阅，并可根据要求与Tredegar的公司秘书联系，提供印刷版，地址为1100 Boulders Parkway，Richmond，Virginia 23225。公司网站上或可通过公司网站访问的信息不是，也不应被视为本10-K表格的一部分，或被纳入其向SEC提交的其他文件中。

前瞻性和警示性声明

这份10-K表格中包含的部分信息可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款含义内的“前瞻性陈述”。当公司使用“相信”、“估计”、“预期”、“似乎”、“预期”、“项目”、“计划”、“可能”和类似表述时，它这样做是为了识别前瞻性陈述。此类陈述基于公司当时的预期，并受到许多风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中涉及的结果存在重大差异。公司的实际业绩和财务状况可能与这些前瞻性陈述中显示或暗示的预期业绩和财务状况存在重大差异。因此，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。有关可能导致实际结果与预期不同的风险和重要因素，请参考Tredegar不时向SEC提交或提供的报告，包括第1A项中阐述的风险和重要因素。敦促读者仔细审查和考虑Tredegar在Tredegar向SEC提交或提供给SEC的报告中所做的披露。Tredegar不承担并明确否认任何义务更新任何前瞻性陈述，以反映管理层预期的任何变化或此类陈述所依据的条件、假设或情况的任何变化，除非适用法律要求。

项目1a。风险因素

有若干风险和不确定因素可能对公司的业务及其综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。在评估Tredegar及其业务时，除了本10-K表中包含的其他信息外，还应考虑以下风险因素。

与Tredegar所有业务相关的风险

•持续的宏观经济因素，包括通货膨胀、高利率和衰退风险，可能会导致关键市场的低迷，并造成其他商业中断，这可能会对我们的业务产生不利影响。销往关键最终用途市场的产品，包括B & C和消费电子产品市场，占我们收入的很大一部分。由于这些市场与整体经济表现密切相关，宏观经济因素可能会导致对我们产品的需求发生变化。这些因素包括：（一）通货膨胀；（二）高利率；（三）衰退风险；（四）国际和区域商业的其他中断。随着竞争对手变得更加激进，价格侵蚀可能会发生

定价做法。如果这些因素减少了对我们产品的需求，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

•Tredegar的业绩受到其运营公司产生的成本的影响，包括原材料和能源成本。这些成本包括铝（铝挤压件主要依赖的原材料）、树脂（PE薄膜主要依赖的原材料）、天然气（铝挤压件工厂运营所需的主要燃料）、电力、柴油燃料、化学品和油漆的成本。如项目7a图表所示，铝、树脂和天然气价格波动较大。该公司试图通过价格上涨和合同转嫁条款来减轻成本增加的影响，但无法保证更高的价格可以有效地传递给客户，或者Tredegar将能够完全或及时抵消更高成本的影响。此外，公司的成本控制努力可能不足以抵消原材料、能源或其他成本的任何上涨。

•不遵守将于2026年6月30日到期的公司1.25亿美元的基于资产的循环信贷融资（“ABL融资”）中的任何契约，可能导致该融资项下的所有未偿债务到期并限制公司的借贷能力，这可能对其综合财务状况和流动性产生重大不利影响。管理Tredegar ABL Facility的信贷协议包含限制和财务契约，如果违反，可能会限制公司的运营和财务灵活性。未能遵守这些契诺可能导致违约事件，如果不予以纠正或豁免，将导致信贷融资项下的所有未偿债务在该时间到期，这可能对公司的综合财务状况和流动性产生重大不利影响。

•我们未能继续吸引、发展和留住某些关键管理人员或员工可能会对我们的业务产生不利影响。我们的成功取决于关键人员的努力和能力，其中许多人是长期员工。任何这些关键人员的流失都可能耗尽我们的机构知识库，并对我们高效运营业务的能力产生负面影响。近年来，某些角色经历了高更替率，我们正在经历一个竞争日益激烈的劳动力市场。员工流动率增加可能会阻碍我们执行业务战略的能力，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

•该公司主要制造设施之一的中断可能会对财务业绩产生负面影响。Tredegar认为，它已采取措施，将设施中断的风险降至最低。然而，任何数量的事件都可能导致中断：设备故障，维修需要较长的准备时间、劳动力停工或短缺、网络安全攻击、公用事业中断、关键原材料的供应或交付受到限制，以及恶劣的天气条件，包括位于田纳西州迦太基的铝挤压件设施可能发生洪水，该设施位于50年的洪泛平原。公司其中一个运营地点的重大中断可能会对生产和公司的综合财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

•由于网络安全攻击或其他原因导致公司信息技术系统出现故障，可能会对Tredegar的业务产生负面影响。公司依靠信息技术（“IT”）记录和处理客户订单，及时制造和运送产品，确保其生产流程和专有技术，保持其业务记录的财务准确性，并维护其员工的个人身份信息。由于计算机病毒、内部或外部安全漏洞、网络安全攻击或其他恶意原因导致的IT系统故障可能会扰乱我们的运营，并使我们无法处理与客户的交易、运营我们的制造设施并及时正确报告交易。全球IT安全威胁和网络犯罪的增加对公司IT系统、网络和服务的安全性和可用性构成潜在风险，包括由第三方管理、托管、提供或使用的系统、网络和服务，以及对公司数据的保密性、可用性和完整性构成潜在风险。此外，由于某些员工远程工作，网络安全风险增加。迄今为止，该公司IT系统的中断并不频繁，Tredegar也没有经历过重大的网络安全事件。由于网络安全事件或其他原因，公司所依赖的IT系统、网络或服务提供商的重大长期故障或安全漏洞，或业务或其他敏感信息或个人身份信息的丢失或披露，可能会给公司带来巨额成本、损害公司声誉、监管执法行动和诉讼，并可能对公司的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生不利影响。

•贸易政策可能导致我们的产品成本增加，或以其他方式对公司产生负面影响。铝挤压材使用的主要原材料包括铝锭、铝废料和各种合金，以公开市场采购和短期合同的方式从国内外生产商处采购。PE Film的表面保护业务涉及从美国和公司生产和销售其产品的其他国家（包括中国）的进口。美国与其他国家之间的贸易紧张局势一直在加剧。美国与其他国家之间增加关税和其他贸易壁垒可能会导致供应链中断

以及铝挤压材和PE薄膜产品成本增加或以其他方式对公司产品在世界市场的生产和销售产生负面影响。

•公司的经营业绩、财务状况和现金流已经并可能受到大流行的宏观经济影响。新冠疫情对全球经济产生了多重不利影响，包括影响劳动力供应的短期影响，以及导致供应链中断从而导致通胀压力。此外，大流行导致了某些余震和结构性转变，对Tredegar的市场产生了不利影响。

如果未来发生大流行，Tredegar的业务、我们的供应商、承包商和第三方物流供应商可能会遇到与新冠疫情相关的类似情况，包括设施关闭、劳动力限制、供应链中断和其他挑战。这些挑战可能会影响我们保持充足库存和准确预测需求或交货时间的能力，这可能会抑制我们服务客户需求的能力。此外，未来的大流行可能会加剧本文所述的其他风险。

•Tredegar受当前和未来政府法规的约束，包括环境法律法规，并可能面临与此类法规相关的责任和成本。该公司受地方、州、联邦和外国政府当局的监管。新的法律法规，或对现有法律的修改，包括与环境问题（包括全球气候变化和塑料产品）以及隐私问题相关的法律法规，可能会使Tredegar承担大量额外的资本支出、运营费用或其他合规成本。此外，联邦、州、地方和国际法律法规，包括环境法的未来发展很难预测。环境法和隐私限制已经成为并预计将继续变得日益严格。因此，Tredegar预计将受到新的环境和隐私法律法规的约束。然而，任何此类变化都是不确定的，因此，公司无法确定地预测为遵守任何此类变化而可能需要的额外资本支出或运营费用的金额。

公司受美国《反海外腐败法》、反腐败法律和其他司法管辖区类似反贿赂法律的约束，这些法律一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务而向外国官员进行不正当付款。尽管我们制定了旨在促进遵守这些法律法规的政策和程序，但我们的员工、承包商和代理商可能会违反我们的政策采取行动。任何此类违规行为，即使我们的政策禁止，也可能对我们的业务和/或我们的声誉产生不利影响。

铝挤压材相关风险

•铝挤压材的销量和盈利能力具有周期性和季节性，高度依赖于美国终端使用市场的经济状况，尤其是在建筑领域。铝挤压材的最终用途市场可能是周期性的，并受制于销量的季节性波动。此外，建筑设计、人口统计和远程工作趋势的变化可能会对整体商业建筑行业产生负面影响。由于铝挤压材业务固有的资本密集型性质和固定成本水平，在周期性低迷时期，来自持续运营的息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）的百分比下降将可能超过数量的百分比下降。此外，在经济放缓期间，由于竞争对手寻求维持或增加其在关键客户中的地位，过剩的行业产能往往会导致许多最终用途市场的定价压力增加。与成本降低和生产力提高相关的收益可能不足以抵消定价和利润率压力以及通常伴随经济低迷而来的更高坏账（包括与客户违约固定价格远期销售合同相关的更大机会损失）对盈利能力的不利影响。

•不公平交易的铝挤压材进口可能会损害或威胁损害美国国内的铝挤压材行业，这可能会对铝挤压材的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。中国和其他外国制造商继续试图逃避反倾销和反补贴令，以逃避关税。2022年10月，美国国际贸易委员会（简称“ITC”）将针对来自中国的铝型材的反倾销和反补贴税令延长五年。

2018年3月，美国对从某些国家进口到美国的铝锭和半成品铝征收10%的关税（“232条款关税”）。2020年12月，美国商务部（“USDOC”）引入了关税排除程序，允许进口商绕过个人排除请求，在没有第232条关税的情况下进口物品。

该公司作为美国铝挤压机联盟的成员参加了该联盟，该联盟向USDOC和美国国际贸易委员会（“USITC”）提起了针对15个国家的贸易案件，以回应自2019年以来涉嫌大量且数量不断增加的不公平定价的铝挤压件进口。2023年11月，USITC发现有合理迹象表明美国铝挤压件行业受到实质性损害或威胁

因从包括中国在内的14个国家进口而受伤。2024年9月，USDOC宣布最终裁定，包括中国在内的14个国家的铝挤压材生产商和出口商在美国以低于公允价值的价格出售铝挤压材。2024年10月，美国国际贸易委员会（USITC）发现，尽管USDOC发现这些进口产品的定价低于公允价值，但美国生产商并未因该主题进口产品而受到实质性损害。联盟已对该决定提出上诉。

美国国际贸易委员会10月份的负面认定并未影响对来自中国的铝挤压件征收的现有关税。

2025年2月10日，对所有铝进口征收的第232节关税从10%提高到25%，自2025年3月12日起生效，并撤销某些特定国家和特定产品的关税排除。这一行动还扩大了关税范围，将下游产品包括在内，包括某些铝成品。这些措施是在现有的反倾销和反补贴税之外适用的，旨在防止通过进口下游产品规避关税。关税的实际水平和时间仍然是一个不稳定的情况。美国贸易官员未能或无力恢复完整格式的进口关税，可能会对铝挤压材的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

•铝挤压材产品的市场竞争激烈，产品质量、服务、交付性能和价格是主要竞争因素。铝挤压材拥有约1,100家客户，这些客户在建筑和建筑、汽车、运输、耐用消费品、电气、可再生能源、机械和设备以及分销等广泛类别内的各种最终用途市场。没有单一铝挤压材的客户超过合并净销售额的2%。未来的成功和前景取决于铝挤压材提供优越服务的能力、高质量的产品、及时的交付和有竞争力的价格以留住现有客户并参与整体行业跨周期增长。任何这些领域的失败都可能导致客户流失，这可能对铝挤压件的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

•未能成功实施新的企业资源规划和制造执行系统可能会对铝挤压材业务和经营业绩产生不利影响。在 2022年1月，铝挤压材开始在铝挤压材业务的所有地点实施新的企业资源规划和制造执行系统（“ERP/MES”）。这些制度的实施，从财务、管理、人事三方面看，都是一件大事。与预期相比，这些实施更加困难、耗时且成本更高（迄今为止的支出约为2100万美元）。这个项目已经重组，上线日期的时间不确定。无法保证这些系统将在预期的范围内产生益处。相反，我们现有的系统可能会过时，无法正常运行或无法满足我们的需求。新系统设计和实施过程中的任何额外中断、延迟或缺陷都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

PE薄膜相关风险

•PE Films高度依赖与相对较少的大客户关联的销售。PE Films的前四大客户分别占Tredegar 2024年、2023年和2022年合并净销售额的合计约16%、12%和12%。与这些客户中的一个或多个客户相关的销售损失或大幅减少而没有被新业务取代可能会对公司产生不利影响。

虽然PE Films正在努力扩大其客户群，但无法保证这些努力将取得成功，或者它们将抵消与客户大量下降相关的任何销售和利润损失。

•PE Films的客户未能取得成功或保持市场份额可能会对PE Films的销售和营业利润率产生不利影响。PE Films的专门保护和聚乙烯外包装薄膜用于生产各种消费品，销往世界各地。我们的客户成功开发、制造和营销这些产品的能力是PE Films成功不可或缺的。周期性低迷和消费者偏好的变化，特别是那些由技术变化驱动的偏好，可能会对使用PE Films薄膜产品的企业产生负面影响，从而可能对销售和营业利润率产生不利影响。可能对业务产生不利影响的其他因素包括（i）关键客户未能在其销售含有PE Films材料的产品的市场上取得成功或保持份额，包括由于客户对薄膜以外产品的偏好，（ii）关键客户使用他人开发的产品，用此类客户取代PE Films的业务，（iii）关键客户延迟推出利用PE Films开发的新技术的产品，以及（iv）关键客户的运营决策导致组件替代、库存减少和类似变化。

•公司无法保护自己的知识产权或侵犯他人知识产权可能对PE Films产生不利影响。PE Films业务的持续成功，取决于其不仅有能力保护自身的技术和商业秘密，还能开发和销售不侵犯现有专利的新产品。知识产权诉讼成本很高，可能会导致大量费用和转移

的公司资源，这两项都可能对其综合财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响。此外，无论是由于外国司法管辖区的权利强制执行限制，还是由于其他因素，都可能没有针对第三方侵犯公司知识产权的有效法律追索权。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目1c。网络安全

Tredegar的商业模式取决于其信息系统、网络和基本资产的效率和可靠性，这些系统和网络的一部分由第三方服务提供商管理。Tredegar的网络安全计划（“计划”）是利用基于风险的方法设计的，其开发目的不仅是预防、识别、调查、解决和缓解Tredegar内部潜在的网络安全漏洞，而且还旨在增强Tredegar涉及第三方服务提供商的运营的信息安全态势。

Tredegar委托其第三方服务提供商负责制定适当和成比例地针对相应风险的安全措施协议。然而，Tredegar还定期对第三方服务提供商的安全框架进行评估，以验证是否实施了适当的安全措施，以保护Tredegar免受潜在漏洞的影响。

该计划利用自动化系统、人工操作和外部评估的组合，主动识别和缓解潜在的网络安全威胁。该计划的关键组成部分包括Tredegar的网络安全事件响应计划和网络危机管理计划。这些计划包含一种战略方法，其中包括：（i）检测威胁，彻底分析网络安全事件，以确定是否有必要及时通知Tredegar董事会（“董事会”）；（ii）遏制事件；（iii）消除或缓解威胁；（iv）恢复进程；以及（v）事件后的全面审查。

为进一步加强其网络安全态势，Tredegar聘请了与内部审计和信息技术（“IT”）职能部门合作的第三方顾问，以评估Tredegar的信息安全计划和实践，包括事件管理、服务连续性和信息安全合规计划，并确定需要改进的领域。此种评估的结果定期提交给审计委员会。值得注意的是，这些评估包括定期渗透测试，这使Tredegar能够识别漏洞，完善程序，并增强其危机管理和恢复能力。该方案还得到组织结构的支持，包括跨各业务部门的协作以及一个跨学科的全球数据保护和网络安全监督小组，该小组定期开会，以确定信息安全风险和适当的风险缓解战略。此外，由于Tredegar认识到其员工在信息安全方面发挥的重要作用，它为所有员工提供年度正式信息安全培训，内容涵盖网络钓鱼和电子邮件安全最佳实践等关键主题。此外，还定期进行模拟钓鱼演习，以加强这些做法。

特雷德加的 IT总监兼BonNell信息安全总监负责管理该计划，包括网络安全事件的预防、缓解、检测和补救。 Tredegar的IT主管拥有超过10年的网络安全专业知识，包括在其他公司担任类似职务，拥有EC-Council和ODU Global的网络安全认证，并拥有伯南布哥大学计算机科学学位和伯南布哥联邦大学IT管理MBA学位。 Bonnell的信息安全总监拥有超过30年的网络安全经验，包括在其他公司担任类似职务，拥有EC-Council和ISC ^ 2的网络安全认证，并拥有乔治亚理工学院的机械工程学位。Tredegar的IT总监和Bonell的信息安全总监还定期与关键管理层密切合作，包括首席财务官、总法律顾问、合规经理和人力资源执行董事，以促进Tredegar内部有关该计划的有效沟通。

董事会负责风险管理，将网络安全风险的具体监督委托给审计委员会。审计委员会在每个季度会议上都会收到Tredegar和BonNell IT主管的最新信息。这些更新包括对Tredegar网络安全风险状况的评估，包括Tredegar网络安全政策、程序、战略和新出现风险领域的有效性。此外，板接收关于Tredegar网络安全系统的年度更新，但通常更频繁。

根据我们截至本10-K表日期所掌握的信息，我们不认为来自网络安全威胁的任何风险，包括由于之前的任何网络安全事件，对我们产生了重大影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况。见项目1a。风险因素了解更多信息。

项目2。物业

一般

改善后的不动产和公司经营中使用的其他资产大部分为自有资产。某些自有财产受ABL融资项下的产权负担。更多信息见项目15合并财务报表附注7“债务和信贷协议”。

Tredegar认为其拥有或租赁的制造设施、仓库和其他财产和资产总体状况良好。其各种制造设施的产能利用率可能因产品组合和销售水平的正常波动而有所不同。该公司认为，其Bonnell铝和PE薄膜制造设施有足够的产能来满足当前的生产要求。Tredegar的公司总部，这是租用的，位于1100 Boulders Parkway，Richmond，Virginia 23225。

截至2024年12月31日，公司的主要制造工厂和设施列示如下：

铝挤压材

在美国的地点

美国以外地区

主要业务

田纳西州迦太基
犹他州克利尔菲尔德（租赁）
印第安纳州埃尔克哈特
佐治亚州纽南
密西根州奈尔斯

无

生产铝挤压材、制造和精加工

PE影业

在美国的地点

美国以外地区

主要业务

宾夕法尼亚州波茨维尔

中国广州

生产塑料薄膜

项目3。法律程序

本项目3所要求的信息载于项目15合并财务报表附注15“或有事项”，现以引用方式并入本文。

项目4。矿山安全披露

没有。

第二部分

项目5。注册人共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券的市场

Tredegar的普通股在纽约证券交易所（NYSE）交易，股票代码为“TG”。截至2025年3月7日，共有1,498名在册股东持有34,676，675股普通股。持有的普通股股份包括授予员工的有表决权和分红的未归属限制性股票772,116股。

股息信息

在2023年第三季度之前，自1989年7月成为上市公司以来，Tredegar每季度定期支付现金股息。有关宣布和支付未来股息的所有决定将由董事会根据收益、财务状况、预期现金需求、遵守ABL融资下的契约以及董事会认为相关的其他考虑因素全权酌情作出。

发行人购买股本证券

2008年1月，Tredegar宣布，董事会批准了一项股票回购计划，据此授权管理层酌情在公开市场或私下协商交易中购买最多500万股公司已发行普通股。授权没有时间限制。Tredegar没有根据这项长期授权在2024年、2023年或2022年在公开市场或其他方面回购任何股份。截至2024年12月31日，本长期授权下剩余的最大股份数量为1,732，003股。有关未来股份回购的申报和支付的所有决定将由董事会根据收益、财务状况、预期现金需求、遵守ABL融资下的契约以及董事会认为相关的其他考虑因素全权酌情作出。

股票表现图

下图比较了截至2024年12月31日的五年内，Tredegar、标普 SmallCap 600股票指数（一个由市值与Tredegar相似的公司组成的指数）和罗素2000指数的累计股东总回报率。Tredegar是标普小型股600指数和罗素2000指数的一部分。

5年累计总回报比较*

在Tredegar Corporation、标普小型股600指数、罗素2000指数中


*100美元于19年12月31日投资于股票或指数，包括股息再投资。截至12月31日的财政年度。版权所有©2025标准普尔，标普全球旗下部门。版权所有。版权所有©2025年罗素投资集团。版权所有。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析侧重于并旨在澄清我们的经营业绩、我们的财务状况的某些变化、流动性、资本结构和本10-K表所包含的合并财务报表所涵盖期间的业务发展。本讨论应与其他相关信息（包括但不限于经审计的合并财务报表（包括其附注）和我们的业务描述）一起阅读，并通过参考来限定，所有这些信息均载于本10-K表，以及以上项目1a中讨论的风险因素。

本节提供了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的讨论和年度比较。

业务概况

一般

Tredegar Corporation是一家工业制造商，拥有两项主要业务：通过其铝挤压件部门（出口量占总销量的比例不到5%）为美国的B & C、汽车和特种终端用途市场定制铝挤压件；通过其PE薄膜部门为全球电子行业的高技术应用提供表面保护薄膜。该公司拥有约1,500名员工，在美国和中国运营制造工厂。

来自持续经营业务的EBITDA是Tredegar的首席经营决策者（“CODM”）为评估财务业绩而使用的分部损益的衡量标准。公司使用销售额减去运费（“净销售额”）作为分部层面外部客户收入的衡量标准。这一措施被单独纳入定期向主要经营决策者提供的财务信息中。

持续经营业务的息税前利润（“EBIT”）是一项非公认会计准则财务指标，包括在分部财务信息与公司合并业绩的对账中。分部营运回顾下面这一节。EBIT并非旨在代表Tredegar在GAAP下持续运营的独立结果，不应被视为GAAP定义的净收入（亏损）的替代方案。我们认为，息税前利润是一个被广泛理解和使用的指标，对某些投资者来说是有意义的，并且将这一财务指标包括在管理层业绩指标的调节中，即来自持续运营的EBITDA，为那些主要利用息税前利润来分析公司核心运营的投资者提供了有用的信息。

2024年销售额为5.98亿美元，2023年为5.733亿美元。2024年持续经营业务的净收入（亏损）为1.0百万美元（稀释后每股0.03美元），而2023年持续经营业务的净收入（亏损）为（99.2）百万美元（稀释后每股2.91美元）。

2024年财务业绩亮点

•铝挤压件持续运营业务的EBITDA为4140万美元，比2023年高出340万美元。

•PE Films持续运营的EBITDA为3050万美元，比2023年高出1930万美元。

与退出和处置活动、工厂停产、资产减值、重组等项目相关的损益详见经营成果下面。

经营成果

2024年对比2023年

下表列出了2023年至2024年持续经营业务的合并净收益（亏损）的桥梁，相关管理层的讨论和分析见下表。


（单位：千）
截至2023年12月31日止年度持续经营业务净收入（亏损）	$	(99,165)
所得税费用（收益）	(51,300)
截至2023年12月31日止年度所得税前持续经营收益（亏损）	(150,465)
下列项目增加（减少）收入（损失）变动：
销售	24,702
其他收入（费用），净额	1,197
合计	25,899
以下项目收入（亏损）变动（增加）减少：
销货成本	(518)
运费	746
销售，一般和行政	(7,582)
研究与开发	2,183
养老金和退休后福利	10,627
利息支出	1,652
与退出和处置相关的资产减值和成本活动，调整后净额	4,447
养老金结算损失	92,291
商誉减值	21,620
其他	(20)
合计	125,446
截至2024年12月31日止年度所得税前持续经营业务收入（亏损）	880
所得税费用（收益）	(165)
截至2024年12月31日止年度持续经营业务净收入（亏损）	$	1,045

与2023年相比，2024年的销售额增长了4.3%。铝挤压件的净销售额相对持平，这主要是由于销量持平和金属成本上升的转嫁，但部分被与销售组合转变相关的金属成本的平均转换价格附加较低所抵消。PE薄膜的净销售额增长37.0%，主要是由于表面保护的净销售额和销量增加，2024年上半年的销售额极高与表面保护客户的库存补充有关。与2023年相比，Overwrapping薄膜的销量增长了14%，这主要是由于与利润率较低的业务相关的销量增长。有关净销售额和销量变化的更多信息，请参阅分部营运回顾下面这一节。

2024年其他收入（费用）净额为（1.0）百万美元，而2023年为（2.1）百万美元。2024年其他收入（费用）净额中的金额主要与出售Terphane后于2024年支付的130万美元递延和酌情奖励有关。2023年其他收入（费用）净额中的金额主要与调整非参与单一保费团体年金合同的初始购买价格的200万美元费用有关，这是过渡养老金计划的例行行政程序的结果。

2024年综合毛利（销售额减去销货成本和运费）占销售额（毛利率）的百分比为16.1%，而2023年为12.4%。

•铝挤压材的毛利率增加主要是由于有利的可变制造成本、更高的劳动生产率和更高的产量，部分被更高的劳动力和员工相关成本以及与销售组合转变相关的更低的价差（售价和金属成本之间的差异）所抵消。此外，根据后进先出（“后进先出”）库存法核算的库存导致2024年的费用为120万美元，而2023年的收益为90万美元。铝原材料成本先进先出（“FIFO”）法下的流通时点，此前是在快速变化的商品定价环境中获得的，导致计入可变成本的原材料成本变动出现暂时性不匹配和

通过销售中包含的客户转账，2024年的收益为140万美元，而2023年的费用为100万美元。

•PE薄膜的毛利率增加主要是由于与2023年相比，2024年的销量大幅增加、有利的定价、运营效率和可变成本节约相关的表面保护的贡献利润率（净销售额减去可变成本）更高。根据后进先出法核算的库存导致2024年的收益为0.2百万美元，而2023年的收益为1.3百万美元，与树脂成本相关的传递滞后导致2024年的费用为1.0百万美元，而2023年的费用为0.5百万美元。

有关运营成本和费用变化的更多信息，请参阅分部营运回顾下面这一节。

2024年，销售、一般和行政（“SG & A”）及研发费用占销售、销售、一般和行政（“SG & A”）及研发费用的百分比为12.3%，而2023年为11.9%。虽然SG & A费用同比增长11.6%，研发同比下降75.4%，但与去年同期相比，销售额增加了2470万美元，即4.3%。SG & A支出增加主要是由于与员工相关的薪酬增加以及与业务发展活动相关的专业费用增加。研发支出减少主要是由于与2023年关闭弗吉尼亚州里士满PE Films技术中心相关的成本降低。

2024年的养老金和退休后福利为20万美元，而2023年为1080万美元。养老金和退休后福利的变化主要是由于2023年完成的养老金计划终止导致养老金支出减少。2023年期间，公司结算了养老金计划，导致合并经营业绩中的税前养老金结算亏损9230万美元。2023年11月3日，养老金计划终止结算流程完成，公司相关养老金计划义务转移至马萨诸塞相互人寿保险公司。更多信息见项目15合并财务报表附注8“退休计划和其他退休后福利”。

2024年期间，与犹他州克利尔菲尔德铝挤压件业务报告部门相关的非现金商誉减值确认为1330万美元。2023年期间，确认了与PE Films中的表面保护报告单位相关的3490万美元非现金部分商誉减值。更多信息见项目15合并财务报表附注1“经营性质和重要会计政策摘要”。

用于计算2024年持续经营业务所得税的有效税率为（18.8）%，而2023年为34.1%。有效税率的下降主要是由于2024年持续经营业务的税前收入，而2023年持续经营业务的税前亏损。2023年的税率受到此前因养老金计划终止而在2023年释放的其他综合收益（损失）中记录的税收优惠的显着影响。随着养老金计划终止而释放的滞留税，代表了联邦和州税率变化对最初记录在其他综合收益中的与养老金相关的递延税项的影响。相关滞留税款于2023年全额释放。更多信息见项目15合并财务报表附注11“所得税”。

与2024年工厂停产、资产减值、重组和其他项目相关的税前损益详见《美国会计准则》中按分部划分的持续经营业务净销售额和EBITDA的对账分部营运回顾下文，并包含在综合损益表中的“资产减值和与退出和处置活动相关的成本，扣除调整后的净额”中，除非另有说明。


（百万美元）	第一季度		第二季度		Q3		第四季度		2024
铝挤压材：
与工厂停产、资产减值和重组相关的（收益）损失：
生产设备资产减值	$	—	$	—	$	—	$	0.2	$	0.2
出售资产、投资减记等项目产生的（收益）损失：
ERP/MES项目咨询费用1	0.6		0.8		0.7		0.5		2.6
风暴对佐治亚州纽南工厂造成破坏1	0.1		0.2		—		(0.7)		(0.4)
与铝挤出器贸易案相关的法律费用和其他事项1	0.2		0.3		0.4		0.3		1.2
客户质量投诉的解决3	—		—		0.8		(0.1)		0.7
商誉减值4	—		—		—		13.3		13.3
铝挤压材合计	$	0.9	$	1.3	$	1.9	$	13.5	$	17.6
PE影业：
与工厂停产、资产减值和重组相关的（收益）损失：
弗吉尼亚州里士满技术中心关闭费用，包括遣散费4	$	0.2	$	0.1	$	—	$	(0.1)	$	0.2
弗吉尼亚州里士满技术中心租约修改4	0.3		—		—		(0.1)		0.2
PE薄膜合计	$	0.5	$	0.1	$	—	$	(0.2)	$	0.4
企业：
出售资产（收益）损失、投资减记等项目：
与业务发展活动相关的专业费用1	$	0.2	$	—	$	0.1	$	0.3	$	0.6
与财务报告内部控制相关的补救活动相关的专业费用1	0.9		0.4		0.3		0.2		1.8
与向ABL设施过渡相关的专业费用1	0.2		—		0.1		0.1		0.4
在出售Terphane后作出的递延及酌情奖励付款2	—		—		—		1.3		1.3
团体年金合同保费调整2,5	—		(0.2)		—		(0.1)		(0.3)
企业合计	$	1.3	$	0.2	$	0.5	$	1.8	$	3.8
1.计入综合损益表「销售、一般及行政开支」。 2.计入合并损益表“其他收入（费用），净额”。 3.计入综合损益表“销售”。 4.更多信息，见项目15合并财务报表附注1“经营性质和重要会计政策摘要”。 5.更多信息，见项目15合并财务报表附注8“退休计划和其他退休后福利”。

平均未偿债务总额和利率如下：


（百万，百分比除外）	2024			2023
以展期为基础收取利息的浮动利率债务加上信用利差：
平均未偿债务余额总额	$	117.7		$	148.9
平均利率	8.9		%	7.1		%

2023年对比2022年

下表列出2022年至2023年合并净收益（亏损）的桥梁，相关管理层的讨论和分析如下表。


（单位：千）
截至2022年12月31日止年度持续经营业务净收入（亏损）	$	12,585
所得税费用（收益）	(3,021)
截至二零二二年十二月三十一日止年度的所得税前持续经营收益（亏损）	9,564
下列项目增加（减少）收入（损失）变动：
销售	(188,662)
其他收入（费用），净额	(3,209)
合计	(191,871)
以下项目收入（亏损）变动（增加）减少：
销货成本	150,109
运费	4,785
销售，一般和行政	4,223
研究与开发	2,429
利息支出	(2,175)
养老金结算损失	(92,291)
商誉减值	(34,891)
其他	(347)
合计	31,842
截至2023年12月31日止年度所得税前持续经营收益（亏损）	(150,465)
所得税费用（收益）	(51,300)
截至2023年12月31日止年度持续经营业务净收入（亏损）	$	(99,165)

2023年销售额较2022年下降24.8%。铝挤压件净销售额下降25.6%，主要原因是较低的销量和较低的金属成本的转嫁。PE Films的净销售额下降21.3%，主要是由于2023年消费电子市场需求疲软和客户库存调整导致表面保护的销量下降。有关净销售额和销量变化的更多信息，请参阅分部营运回顾下面这一节。

2023年其他收入（费用）净额为（2.1）百万美元，而2022年为110万美元。其他收入（费用）净额的变化主要是由于过渡养老金计划的例行行政程序导致调整非参与单一保费团体年金合同的初始购买价格的200万美元费用。此外，2023年1月收到的现金对价为30万美元，而2022年5月收到的现金对价为140万美元，这与2021年12月出售的kaleo，Inc.投资的出售按惯例进行的收盘后调整有关。

2023年综合毛利（销售额减去销货成本和运费）占销售额（毛利率）的百分比为12.4%，而2022年为13.8%。

•铝挤压材的毛利率下降主要是由于产量下降、2023年上半年劳动生产率下降、供应费用增加，包括与整个2023年转向更多涂漆产品相关的更高的油漆费用以及其他供应的通胀成本，部分被公用事业成本下降和不利的后进先出库存调整所抵消。FIFO法下的铝原材料成本流动的时间安排，以前是在快速变化的商品定价环境中获得的，导致计入可变成本的原材料成本变化和计入销售的转嫁给客户的成本暂时不匹配，导致2023年的费用为100万美元，而2022年的收益为10万美元。固定制造成本下降主要是由于非生产公用事业成本下降，以及员工薪酬下降。此外，公司在2022年录得与库存和应计劳动力成本相关的不利期外调整0.4百万美元。

•PE薄膜的毛利率增加主要是由于与更高的销量、有利的组合和有利的定价、运营效率和成本改善相关的更高的外包膜贡献利润率，以及与2022年相比，2023年表面保护和外包膜的有利的后进先出库存调整，部分被与市场放缓相关的表面保护的较低贡献利润率所抵消，客户

库存更正和先前披露的客户产品过渡。此外，固定制造成本下降主要是由于员工薪酬和固定成本节省。

有关运营成本和费用变化的更多信息，请参阅分部营运回顾下面这一节。

SG & A和研发费用占销售额的百分比在2023年为11.9%，而2022年为9.8%。虽然SG & A和研发费用同比下降6.1%和45.6%，但销售额与去年同期相比减少了1.887亿美元或24.8%。SG & A支出减少主要是由于与员工相关的薪酬减少和基于股票的薪酬减少。研发支出减少主要是由于弗吉尼亚州里士满的技术中心关闭。

更多关于利息支出变化的信息，请参阅“公司费用、利息及其他”部分分部营运回顾下面这一节。

2023年期间，公司结算了养老金计划，导致合并经营业绩中的税前养老金结算亏损9230万美元。2023年11月3日，养老金计划终止和结算流程完成，公司相关养老金计划义务转移至马萨诸塞相互人寿保险公司。更多信息见项目15合并财务报表附注8“退休计划和其他退休后福利”。

2023年期间，确认了与PE Films中的表面保护报告单位相关的3490万美元非现金部分商誉减值，更多信息见项目15中合并财务报表附注1“经营性质和重要会计政策摘要”。

用于计算2023年持续经营业务所得税的有效税率为34.1%，而2022年为（31.6）%。有效税率的增加主要是由于先前记录在其他综合收入（损失）中的税收优惠因养老金计划终止而释放，部分被巴西税收优惠占收入百分比的减少所抵消。随着养老金计划终止而释放的滞留税，代表了联邦和州税率变化对最初记录在其他综合收益中的与养老金相关的递延税项的影响。相关滞留税款于2023年全额释放。更多信息见项目15合并财务报表附注11“所得税”。

2023年与工厂停产、资产减值、重组和其他项目相关的税前损益详见《公分部营运回顾下文，并包含在综合损益表中的“资产减值和与退出和处置活动相关的成本，扣除调整后的净额”中，除非另有说明。


（百万美元）	第一季度		第二季度		Q3		第四季度		2023
铝挤压材：
与工厂停产、资产减值和重组相关的（收益）损失：
其他重组费用-遣散费	$	—	$	—	$	0.1	$	—	$	0.1
出售资产、投资减记等项目产生的（收益）损失：
ERP/MES项目咨询费用1	—		—		1.2		0.6		1.8
风暴对佐治亚州纽南工厂造成破坏1	0.6		(0.2)		0.1		—		0.5
与铝挤出机贸易案相关的法律费用1	—		—		—		0.5		0.5
铝挤压材合计	$	0.6	$	(0.2)	$	1.4	$	1.1	$	2.9
PE影业：
与工厂停产、资产减值和重组相关的（收益）损失：
弗吉尼亚州里士满技术中心资产减值3	$	—	$	—	$	3.4	$	0.1	$	3.5
弗吉尼亚州里士满技术中心关闭费用，包括遣散费3	—		—		1.2		0.1		1.3
弗吉尼亚州里士满技术中心加速折旧3	—		—		—		0.3		0.3
弗吉尼亚州里士满技术中心租约修改3	—		—		—		(0.1)		(0.1)
商誉减值3	—		15.4		19.5		—		34.9
PE薄膜合计	$	—	$	15.4	$	24.1	$	0.4	$	39.9
企业：
出售资产（收益）损失、投资减记等项目：
与业务发展活动相关的专业费用1	$	(0.1)	$	(0.1)	$	0.1	$	0.3	$	0.2
与财务报告内部控制相关的补救活动相关的专业费用1	0.5		0.5		0.2		0.8		2.0
减记对Harbinger Capital Partners特殊情况基金的投资2	—		0.2		—		—		0.2
团体年金合同保费支出2	—		—		—		2.0		2.0
处于终止过程中的冻结设定受益养老金计划的净定期福利成本4	3.4		3.4		3.1		0.9		10.8
养老金结算损失4	—		—		25.6		66.7		92.3
企业合计	$	3.8	$	4.0	$	29.0	$	70.7	$	107.5
1.计入综合损益表「销售、一般及行政开支」。 2.计入合并损益表“其他收入（费用），净额”。 3.更多信息，见项目15合并财务报表附注1“经营性质和重要会计政策摘要”。 4.更多信息，见项目15合并财务报表附注8“退休计划和其他退休后福利”。

平均未偿债务总额和利率如下：


（百万，百分比除外）	2023			2022
以展期为基础收取利息的浮动利率债务加上信用利差：
平均未偿债务余额总额	$	148.9		$	114.5
平均利率	7.1		%	3.5		%

分部营运回顾

2024年对比2023年

公司两个报告分部2024年与2023年的经营业绩汇总如下。

铝挤压材

铝挤压件的结果摘要如下：


	年终				利好/
（以千为单位，百分比除外）	12月31日，				（不利）
	2024		2023		%变化
销量（磅）	139,152		138,451		0.5%
净销售额	$	471,815	$	474,803	(0.6)%
可变成本	354,397		365,320		3.0%
后进先出库存调整	1,234		(944)		NM*
制造业固定成本1	40,123		41,028		2.2%
销售、一般和行政成本1	33,638		29,725		(13.2)%
其他2	1,066		1,698		37.2%
来自持续经营业务的EBITDA	$	41,357	$	37,976	8.9%
折旧和摊销	(17,722)		(17,927)		1.1%
持续运营的息税前利润3	$	23,635	$	20,049	17.9%
资本支出	$	10,097	$	20,339
1.不包括相关折旧和摊销 2.包括分部分配的雇员薪酬福利费用 3.请参阅下面这一非GAAP衡量标准与根据GAAP计算的最具可比性衡量标准的对账。 *无意义（“NM”）

2024年净销售额相对持平v额尔苏s2023年主要是由于销量持平和较高的金属成本转嫁，部分被与销售组合转变相关的较低的平均转换价格附加金属成本所抵消。

与2023年相比，2024年来自持续运营业务的EBITDA增加了340万美元，主要原因是：

•与以下相关的贡献边际增加790万美元：

◦有利的可变制造成本（480万美元）、更高的劳动生产率（250万美元）和更高的产量（50万美元），部分被更高的劳动力和员工相关成本（220万美元）以及与销售组合转变相关的更低的价差（140万美元）所抵消；和

◦FIFO法下铝原材料成本的流动时间，以前是在快速变化的商品定价环境中获得的，导致计入可变成本的原材料成本变化和计入销售的转嫁给客户的成本的变化暂时不匹配，导致2024年的收益为140万美元，而2023年的费用为100万美元。

•根据后进先出法核算的库存导致2024年的费用为120万美元，而2023年的收益为90万美元；

•制造业固定成本降低0.9百万美元，主要是由于与员工相关的薪酬降低和外部服务减少（1.2百万美元）；和

•SG & A费用增加390万美元，主要是由于与员工相关的奖励薪酬（270万美元）和总部租金费用（60万美元）。

铝挤压材认为，其在2025年有足够的铝和其他产品成本组成部分的供应协议。有关铝价趋势的更多信息，请参阅本10-K表中第7A项中关于市场风险的定量和定性披露的讨论。

BonNell的商誉减值

2024年第四季度，公司确认了与2017年2月收购的犹他州克利尔菲尔德业务（“Clearfield”）（前身为Futura）相关的1330万美元（扣除递延所得税优惠后为1040万美元）的非现金商誉注销。Clearfield的业绩超出预期，包括卓越的客户服务，从收购之日起一直到与大流行相关的中断导致2021年和2022年期间的交付周期过长之前。较长的交货时间导致客户寻求其他来源的供应以满足其需求，包括进口。在这段时间里，Clearfield失去的一些业务在正在进行的复苏期间得到了恢复，但没有达到公司此前预期的水平，最终将复制大流行相关中断之前存在的EBITDA和净现金流产生。因此，使用假设销售额和盈利能力持续下降的预测，Clearfield在2024年第四季度的估计公允价值低于其账面价值的幅度超过了引起注销的商誉金额。

预计资本支出和折旧及摊销

预计2025年Bonnell铝业的资本支出为1700万美元，其中500万美元用于生产力项目，1200万美元用于支持运营连续性所需的资本支出。预计2025年折旧费用为1600万美元。预计2025年摊销费用为200万美元。

PE影业

PE Films的业绩摘要如下：


	年终				利好/
（以千为单位，百分比除外）	12月31日，				（不利）
	2024		2023		%变化
销量（磅）	39,324		29,355		34.0%
净销售额	$	105,199	$	76,763	37.0%
可变成本	50,289		40,824		(23.2)%
LIFO库存调整	(174)		(1,333)		(86.9)%
制造业固定成本1	13,248		13,793		4.0%
销售、一般和行政成本1	11,245		12,106		7.1%
其他2	105		156		32.7%
来自持续经营业务的EBITDA	$	30,486	$	11,217	171.8%
折旧和摊销	(5,200)		(6,522)		20.3%
持续运营的息税前利润3	$	25,286	$	4,695	NM*
资本支出	$	1,761	$	1,772
1.不包括相关折旧和摊销 2.包括分部分配的雇员薪酬福利费用 3.请参阅下面这一非GAAP衡量标准与根据GAAP计算的最具可比性衡量标准的对账。 *无意义（“NM”）

由于Surface Protection的净销售额增加，2024年的净销售额比2023年增长了37.0%。与2023年相比，2024年表面保护膜的销量增长了57%，2024年上半年的销量极高与表面保护客户的库存补充有关。与2023年相比，Overwrapping薄膜的销量增长了14%，这主要是由于与利润率较低的业务相关的销量增长。

与2023年相比，2024年持续运营业务的EBITDA增加了1930万美元，主要原因是：

•较高的边际贡献为1900万美元，原因是：

◦与大幅增加的数量和有利的定价（1340万美元）以及运营效率和可变成本节省（600万美元）相关的表面保护增加1940万美元；

◦与销售组合的转变和不利的定价（100万美元）相关的外包装薄膜的贡献利润率相对持平，但被运营效率和可变成本节约（100万美元）所抵消；和

◦与树脂成本相关的传递滞后（2024年收费100万美元，2023年收费50万美元）。

•根据后进先出法核算的库存导致2024年的收益为20万美元，而2023年的收益为130万美元。

•SG & A减少0.9百万美元，主要是由于研发费用减少（1.6百万美元），部分被与员工相关的奖励薪酬增加（1.2百万美元）所抵消。

有关树脂价格趋势的更多信息，请参阅本10-K表中第7A项中关于市场风险的定量和定性披露的讨论。

预计资本支出和折旧及摊销

2025年PE Films的资本支出预计为300万美元，其中200万美元用于生产力项目，100万美元用于支持当前运营连续性所需的资本支出。预计2025年折旧费用为500万美元。PE薄膜无摊销费用。

公司开支及利息

与2023年相比，2024年的公司支出净额减少了920万美元，主要是由于2023年完成的养老金计划终止导致养老金支出减少（1070万美元）、2023年与养老金计划过渡相关的非经常性费用（230万美元）和软件维护费减少（60万美元），但部分被与员工相关的奖励薪酬增加（470万美元）所抵消。

2024年利息支出为470万美元，而2023年为630万美元，这主要是由于加权平均未偿债务总额较低，部分被较高的利率所抵消。

2023年对比2022年

公司各报告分部2023年与2022年的经营业绩汇总如下。

铝挤压材

铝挤压件的结果摘要如下：


	年终				利好/
（以千为单位，百分比除外）	12月31日，				（不利）
	2023		2022		%变化
销量（磅）	138,451		174,670		(20.7)%
净销售额	$	474,803	$	637,872	(25.6)%
可变成本	365,320		503,374		27.4%
LIFO库存调整	(944)		(5,402)		(82.5)%
制造业固定成本1	41,028		43,073		4.7%
销售、一般和行政成本1	29,725		31,641		6.1%
其他2	1,698		(1,614)		NM*
来自持续经营业务的EBITDA	$	37,976	$	66,800	(43.1)%
折旧和摊销	(17,927)		(17,414)		(2.9)%
持续运营的息税前利润3	$	20,049	$	49,386	(59.4)%
资本支出	$	20,339	$	23,664
1.不包括相关折旧和摊销 2.包括分部分配的雇员薪酬福利费用 3.请参阅下面这一非GAAP衡量标准与根据GAAP计算的最具可比性衡量标准的对账。 *无意义（“NM”）

与2022年相比，2023年的净销售额下降了25.6%，这主要是由于销量下降以及金属成本下降的转嫁。

与2022年相比，2023年来自持续经营业务的EBITDA减少了2880万美元，主要原因是：

•边际贡献减少2500万，与以下相关：

◦销量下降（2760万美元）、2023年上半年劳动生产率下降（90万美元）、供应费用增加，包括与2023年全年转向更多涂装产品相关的更高油漆费用以及其他供应的通胀成本（160万美元），部分被较低的公用事业成本（230万美元）所抵消；

◦铝原料成本FIFO法下的流通时点，此前是在快速变化的商品定价环境中获得的，造成了暂时的不匹配

计入可变成本的原材料成本的变化以及计入销售的转嫁给客户的费用，导致2023年的费用为100万美元，而2022年的收益为10万美元；和

•根据后进先出法核算的库存导致2023年的收益为90万美元，而2022年的收益为540万美元。

•制造业固定成本降低2.0百万美元，主要是由于非生产公用事业成本降低（0.9百万美元）和与员工相关的薪酬降低（0.5百万美元）。此外，公司在2022年录得与库存和应计劳动力成本相关的不利期外调整0.4百万美元。

•SG & A费用减少190万美元，主要是由于员工激励薪酬减少（250万美元）和坏账准备费用减少（80万美元），部分被其他与员工相关的薪酬（90万美元）和信息技术费用增加（40万美元）所抵消。

PE影业

PE Films的业绩摘要如下：


	年终				利好/
（以千为单位，百分比除外）	12月31日，				（不利）
	2023		2022		%变化
销量（磅）	29,355		32,873		(10.7)%
净销售额	$	76,763	$	97,571	(21.3)%
可变成本	40,824		56,085		27.2%
LIFO库存调整	(1,333)		521		NM*
制造业固定成本1	13,793		15,216		9.4%
销售、一般和行政成本1	12,106		14,116		14.2%
其他2	156		(316)		NM*
来自持续经营业务的EBITDA	$	11,217	$	11,949	(6.1)%
折旧和摊销	(6,522)		(6,280)		(3.9)%
持续运营的息税前利润3	$	4,695	$	5,669	(17.2)%
资本支出	$	1,772	$	3,289
1.不包括相关折旧和摊销 2.包括分部分配的雇员薪酬福利费用 3.请参阅下面这一非GAAP衡量标准与根据GAAP计算的最具可比性衡量标准的对账。 *无意义（“NM”）

与2022年相比，2023年的净销售额下降了21.3%，这主要是由于2023年消费电子市场需求疲软和客户库存调整导致表面保护的销量下降。出售2023年表面防护fil的s量MS下降22%，增长2% for覆膜片对比2022年。

与2022年相比，2023年持续经营业务的EBITDA减少了70万美元，主要原因是：

•缴款差额减少550万美元，原因是：

◦与市场放缓和客户库存修正相关的Surface Protection（1110万美元）和先前披露的客户产品过渡（70万美元）减少860万美元，部分被有利的定价（50万美元）和运营效率（260万美元）所抵消；

◦与更高的销量、有利的组合和有利的定价（130万美元）以及运营效率和成本改善（320万美元）相关的包膜增加了450万美元；和

◦与树脂成本相关的传递滞后（2023年的费用为50万美元，而2022年的收益为90万美元）。

•根据后进先出法核算的存货，产生了130万美元的收益，而2022年的费用为50万美元；

•固定制造成本降低140万美元，主要是由于员工薪酬支出（1.0百万美元）和其他固定成本节省（0.2百万美元）。

•SG & A减少200万美元，主要是由于弗吉尼亚州里士满技术中心关闭导致研发费用减少（200万美元）。

公司开支及利息

与2022年相比，2023年的公司费用净额减少了670万美元，主要是由于2023年完成的养老金计划终止导致的养老金支出减少（370万美元）、与员工相关的薪酬应计减少（210万美元）、基于股票的薪酬减少（130万美元）、与业务发展活动相关的专业费用减少（80万美元）以及外部和内部审计费用减少（100万美元），部分被因过渡养老金计划的例行行政程序而调整非参与单一保费团体年金合同初始购买价格的费用（200万美元）所抵消。

2023年利息支出为630万美元，而2022年为410万美元，主要是由于加权平均未偿债务总额增加和利率上升。

按分部划分的持续经营业务净销售额和EBITDA的对账

公司截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的分部财务信息与综合业绩的对账情况如下：


	年终
	12月31日，
（单位：千）	2024		2023		2022
净销售额
铝挤压材	$	471,815	$	474,803	$	637,872
PE影业	105,199		76,763		97,571
净销售总额	577,014		551,566		735,443
加回运费	21,011		21,757		26,542
简明综合收益表所示销售额	$	598,025	$	573,323	$	761,985

来自持续运营的EBITDA
铝挤压材：
持续运营：




EBITDA	$	41,357	$	37,976	$	66,800
折旧和摊销	(17,722)		(17,927)		(17,414)
息税前利润	23,635		20,049		49,386
工厂停产、资产减值、重组及其他	(5,346)		(3,557)		(310)
商誉减值	(13,271)		—		—
PE影业：
持续运营：




EBITDA	$	30,486	$	11,217	$	11,949
折旧和摊销	(5,200)		(6,522)		(6,280)
息税前利润	25,286		4,695		5,669
工厂停产、资产减值、重组及其他	(420)		(4,972)		(646)
商誉减值	—		(34,891)		—
合计	29,884		(18,676)		54,099
利息收入	36		514		16
利息支出	4,664		6,316		4,141
对kaleo，Inc.的投资收益。	144		262		1,406
基于股票期权的补偿成本	—		231		1,414
养老金结算损失	—		92,291		—
公司费用，净额	24,520		33,727		40,402
所得税前持续经营收入（亏损）	880		(150,465)		9,564
所得税费用（收益）	(165)		(51,300)		(3,021)
持续经营净收入（亏损）	1,045		(99,165)		12,585
终止经营业务收入（亏损），税后净额	(65,610)		(6,740)		15,870
净收入（亏损）	$	(64,565)	$	(105,905)	$	28,455

流动性和资本资源

公司继续专注于营运资金管理。使用未偿销售天数（“DSO”）、未偿库存天数（“DIO”）和未偿应付账款天数（“DPO”）等衡量标准来评估营运资本的变化。2023年12月31日-2024年12月31日经营性资产和负债变动情况汇总如下。终止经营的现金流量未在合并现金流量表中单独披露。

•应收账款和其他应收款增加920万美元或16.5%。

◦铝挤压件的账款和其他应收款增加了830万美元，这主要是由于销量增加和金属成本增加的转嫁，但部分被2024年第四季度与2023年第四季度相比销售组合转变相关的金属成本平均转换价格附加较低所抵消。DSO（使用过去12个月的净销售额和12个月的滚动平均账户和其他应收款余额计算）在2024年约为44.7天，在2023年约为45.1天。

◦PE Films的账款和其他应收款增加了0.9百万美元，这主要是由于表面保护薄膜的销售量增加。DSO在2024年约为24.9天，2023年约为26.3天。

•库存增加170万美元或3.5%。

◦铝挤压材的库存与上年保持一致。DIO（使用按先进先出法计算的过去12个月销售商品成本和按先进先出法计算的库存余额滚动12个月平均值计算）在2024年约为47.4天，在2023年约为51.6天。

◦PE Films的库存增加了140万美元，原因是原材料成本和成品增加。DIO在2024年约为50.3天，2023年约为57.2天。

•不动产、厂房和设备净额减少1410万美元或9.3%，主要是由于折旧费用（2140万美元），部分被资本支出（830万美元）所抵消。

•可辨认无形资产，净额减少180万美元或19.5%，主要是由于摊销费用。

•递延所得税资产净额增加930万美元或40.1%，主要是由于税收抵免结转的增加被净经营亏损和利息限制结转的使用所抵消。与外国分支机构收入的无形摊销、折旧和放弃的税收抵免相关的递延所得税负债减少了630万美元，而与资本化研发和资产注销、资产剥离和环境应计相关的递延所得税资产增加了430万美元。更多信息见项目15合并财务报表附注11“所得税”。

•应付账款减少460万美元或6.7%。

◦铝挤压件的应付账款减少了390万美元，主要是由于付款时间问题。2024年DPO（使用按先进先出法计算的过去12个月的销售商品成本和12个月的滚动平均应付账款余额计算）约为44.5天，2023年约为49.8天。

◦PE薄膜应付账款相对持平。DPO在2024年约为41.3天，2023年约为43.4天。

2024年经营活动提供的现金净额为2550万美元，而2023年经营活动提供的现金净额为2400万美元。经营活动的变化主要是由于公司持续经营业务部门的持续经营业务产生的EBITDA增加2270万美元，部分被应收账款和其他应收款、存货、预付费用和其他以及应付账款的净增加1890万美元所抵消。

2024年投资活动提供的现金净额为4050万美元，而2023年投资活动使用的现金净额为2620万美元。投资活动的变化主要是由于出售Terphane收到的现金收益净额（5460万美元）和资本支出支出减少（1210万美元）。

2024年用于筹资活动的现金净额为6500万美元，而2023年用于筹资活动的现金净额为450万美元。融资活动的变化主要是由于ABL融资（定义见下文）下的债务本金支付增加，扣除借款（7280万美元），支付的股息减少（890万美元）和债务融资费用减少（340万美元）。

截至2024年12月31日，Tredegar拥有现金、现金等价物和限制性现金710万美元，其中包括在美国以外地点持有的160万美元资金。

债务和信贷协议

ABL设施

2023年12月，公司签订了第二份经修订和重述的信贷协议（“信贷协议”）的第3号修订，该协议在ABL调整日期（定义见下文）之前向公司提供了1.8亿美元的高级有担保资产为基础的循环信贷额度。2024年4月，公司订立信贷协议第4号修订（经第3号修订及第4号修订修订，“ABL融资”），其中包括：（i）将ABL调整日期（定义见下文）由2025年3月31日移至2025年9月30日，及（ii）要求每周报告借款基础财务契约，直至ABL调整日期。ABL融资由公司及其国内子公司的几乎所有资产担保，包括某些重要的一级外国子公司的股权。ABL融资下借款的可用性受借款基数的约束，借款基数由对合格资产适用特定预付率确定，包括部分贸易应收账款、库存、现金和现金等价物、自有不动产以及自有机器和设备。在2025年9月30日或公司收到出售Terphane所得款项的日期（“ABL调整日期”）中较早者，1.8亿美元的ABL融资将减少至1.25亿美元。2024年11月1日，随着Terphane销售的结束，ABL调整日期发生。ABL融资机制将于2026年6月30日到期。

财务契约是在可用性低于1.25亿美元承诺金额的10%时触发的最低固定费用覆盖率（定义见ABL融资）为1.00：1.00，此后持续到可用性连续30天高于1.25亿美元承诺金额的10%。截至2024年12月31日，ABL贷款下可供借款的资金为4380万美元，占承诺总额1.25亿美元的35.0%。

ABL融资中定义的信贷EBITDA计算如下。


信贷EBITDA（定义见ABL融资）截至和为截至2024年12月31日止十二个月*
截至2024年12月31日止十二个月的信贷EBITDA计算（单位：千）：
净收入（亏损）	$	(64,565)
加：
与终止经营业务相关的税后亏损	65,610
持续经营的所得税费用总额	—
利息支出	4,664
持续经营的折旧和摊销费用	23,225
所有非现金损失和费用，加上现金损失和费用不超过10,000美元，用于分类为不寻常、非常或与工厂停工、资产减值和/或重组相关的持续经营（现金相关8590美元）	22,321
按公允价值法核算的股票期权授予和奖励相关费用	—
与适用权益法会计法有关的损失	—
与按公允价值会计法核算的资产的估计公允价值调整有关的损失	—
与修订程序有关的费用、成本及开支	459
Terphane出售交易费用金额不超过10,000美元	—
减：
与终止经营业务相关的税后收入	—
持续经营的所得税优惠总额	(165)
利息收入	(36)
所有非现金收益和收入，加上现金收益和收入超过10,000美元，用于分类为不寻常、非常或与工厂停工、资产减值和/或重组有关的持续经营	—
按公允价值法核算的股票期权授予和奖励的估计变动相关收益	—
与应用权益法会计法相关的收益	—
按公允价值会计法核算的资产的估计公允价值调整相关收益	(144)
加上在此期间宣布的金额不超过10,000美元的投资的现金红利	—
加减（如适用）与收购和资产处置相关的备考EBITDA调整	—
与提前支付养老金义务相关的养老金费用的加减（如适用）备考EBITDA调整	(258)
信贷EBITDA	$	51,111
固定费用覆盖率**:
信贷EBITDA	$	51,111
未融资资本支出	$	11,858
固定费用	$	5,034
固定费用覆盖率	7.80
信用EBITDA并非旨在代表GAAP定义的净收入（亏损）或运营现金流，不应被视为净收入（亏损）或现金流的替代方案。 *固定费用覆盖率计算为（a）信贷EBITDA减去未融资资本支出与（b）固定费用的比率。

截至2024年12月31日，公司遵守所有债务契约。

PE影视广州贷

2024年6月，PE Films位于中国广州的营业地点广州Tredegar Film Products Co.，Ltd.（“广州Tredegar”）与中国工商银行订立950万人民币，相当于截至2024年12月31日的130万美元循环贷款。该贷款将于2025年7月3日到期。利率为全国银行间同业拆借中心公布的紧接回撤日前一工作日一年期贷款最优惠利率，减0.45%。截至2024年12月31日，全国银行间同业拆借中心利率为3.45%。The

循环贷款由列出广州Tredegar厂房作为抵押品的抵押合同担保。抵押合同的最高金额为人民币3000万元，有效期为2024年6月25日至2027年5月31日。这笔贷款在截至2024年12月31日止年度的综合资产负债表中作为流动债务列报。

有关ABL融资和PE Films广州贷款的更多信息，请参见项目15的合并财务报表附注7“债务和信贷协议”。

公司认为，现有借款可用性、当前现金余额和运营现金流将足以满足至少未来12个月与营运资金、资本支出和债务偿还相关的短期重大现金需求。从较长期来看，流动性将取决于许多因素，包括运营结果、资本支出的时间和程度、运营计划的变化，或其他会导致公司在未来期间寻求额外融资的事件。

已知合同义务和其他义务的重大现金需求

截至2024年12月31日，公司来自已知合同义务和其他义务的重大现金需求如下：

债务和利息支付

截至2024年12月31日，公司在ABL融资项下的未偿债务为6060万美元，合同付款将于2026年6月到期。与ABL融资相关的预计未来利息支付总额为660万美元，其中440万美元将在未来12个月内支付。

截至2024年12月31日，PE Films在PE Films Guangzhou贷款下的未偿债务为130万美元。与未来12个月内应付的PE Films广州贷款相关的估计未来利息支付并不重要。

资本支出承诺

见"预计资本支出和折旧及摊销”内“分部营运概览”以上第7项讨论公司2024年资本支出计划投资，其中0.4百万美元为截至2024年12月31日存在的合同承诺。

经营租赁

公司主要就房地产、办公设备和车辆订立各种经营租赁。更多信息见项目15合并财务报表附注4“租赁”。

不确定的税务状况

截至2024年12月31日，不确定税收状况的未确认税收优惠为0.8百万美元。因税务当局成功挑战Tredegar采取的不确定税务立场而导致的税款支付可能会导致支付利息和罚款20万美元，如果税款支付是由于税务当局对不确定税务立场的成功挑战而产生的，则这些利息和罚款是在2024年12月31日累积的。由于潜在税务审计的时间不确定，这些职位的解决时间不确定。因此，公司无法对超过12个月的付款时间作出合理可靠的估计。更多信息见项目15合并财务报表附注11“所得税”。

表外安排

公司不存在已经或合理可能对其财务状况、财务状况变化、收入或费用、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生重大当前或未来影响的重大表外安排。

公司不时就资产或业务的出售与第三方进行交易，在这些交易中，公司同意就与资产或业务相关的某些责任或风险向交易中涉及的买方或第三方进行赔偿，或交易中涉及的卖方或第三方同意对Tredegar进行赔偿。此外，在日常业务过程中，公司可能与第三方就销售商品或服务订立可能包含赔偿条款的协议。在主张赔偿要求的情况下，赔偿责任将取决于对适用协议条款下的基本事实和情况的评估。此外，任何赔偿付款都可能受到货币上限、时间限制或免赔额或篮子的限制或禁止。由于这些原因，公司无法估计这些协议的赔偿条款下潜在未来责任的最大潜在金额。然而，当未来很可能付款且金额可以合理估计时，Tredegar确实会为任何已知或有负债计提损失，包括赔偿条款可能产生的损失。如果发生损失的可能性合理且重大，公司将披露或有负债。

关键会计政策和估计

按照公认会计原则编制财务报表要求公司做出影响资产、负债、收入、费用和相关披露的报告金额的估计和假设。如下文所述，某些会计政策被视为“关键会计政策”，因为它们特别依赖于管理层对本质上不确定并可能对公司合并财务报表产生重大影响的事项作出的估计。估计和判断是基于历史经验、预测事件和管理层认为在当时情况下合理的各种其他假设。在不同的假设和条件下，实际结果可能与这些估计有很大差异。我们所有重要会计政策的摘要包含在项目15的合并财务报表附注1“经营性质和重要会计政策摘要”中。

商誉减值

当事件或情况表明账面价值可能无法收回时，公司对商誉进行减值评估，或至少每年评估一次（每年12月1日）。在评估商誉减值时，会计指引允许公司首先进行定性评估（“阶梯0分析”），评估某些定性因素，包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素和整体财务业绩，以及公司和报告单位因素。如果公司的阶梯0分析表明报告单位的公允价值很可能低于其账面值，那么公司将进行定量减值测试（“阶梯1分析”）。

美国国内铝挤压材生产商继续面临与经济不确定性相关的不利条件，包括持续的高利率、紧缩的贷款标准和通胀压力，这对非住宅B & C终端用途市场产生了负面影响。这些与大流行相关的中断导致交货期过长和行业产能利用率下降，在铝挤压材最终用途市场造成了定价压力。以低于公允价值的定价涌入的外国进口商品也对国内生产商产生了不利影响。

2024年期间，2017年2月作为“Futura”收购的铝型材犹他州克利尔菲尔德业务（“Clearfield”）的客户继续从其他来源寻求供应以满足其需求，包括进口。然而，在2024年，Clearfield继续经历因大流行而下降的客户量复苏，尽管速度和利润水平没有达到此前预计的水平。复苏的速度比之前预期的要慢，并且没有趋向于回到之前公司的预期，以复制在与大流行相关的中断和进口流入之前存在的EBITDA和净现金流产生。

因此，该公司在2024年第四季度使用Clearfield预测进行了商誉减值分析，该预测假设利润率较低的业务将持续下去。由于Clearfield的估计公允价值低于其账面价值超过商誉金额，公司确认了与Clearfield相关的1330万美元（扣除递延所得税优惠后为1040万美元）的非现金商誉注销。

公司通过以下方式估计Clearfield的公允价值：（i）使用贴现现金流量法（“DCF法”）计算估计的企业价值（“EV”），以及（ii）加上现金和现金等价物。用于确定报告单位公允价值的主要财务假设包括销量和销售价格增长预测。截至2024年12月31日，这些增长预测每年增长2%的影响将增加报告单位的公允价值，但这种敏感的公允价值仍低于Clearfield的账面价值，超过商誉金额。

截至2024年12月31日，该公司剩余的2240万美元商誉已计入表面保护报告单位。关于商誉减值分析的更多信息，见项目15合并财务报表附注1“经营性质和重要会计政策摘要”。

所得税

当期税项负债和资产分别在当年纳税申报表上确认预计应交或应退税款。递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异确定的，并使用预期差异转回时将生效的已颁布税率和法律计量。因此，所得税会计是公司对各种事件和交易的最佳估计。税法往往很复杂，可能会受到纳税人和相关政府税务机关的不同解释。在建立所得税费用拨备时，Tredegar必须对税法的适用作出判断和解释。公司还必须估计未来某些项目何时会影响各征税管辖区的应税收入。

估值备抵在公司确定很可能无法实现全部或部分递延所得税资产的期间入账。建立和取消估值备抵要求公司考虑所有正面和负面的证据，并就截至报告日所需的估值备抵金额作出判断决定。

当用于确定递延税项资产估值备抵的估计发生重大变化，或当新信息表明需要调整估值备抵时，Tredegar可能被要求更改其所得税拨备。此外，未来的事件，例如税法、税收法规的变化，或对这类法律或法规的解释，可能会对所得税拨备和有效税率产生影响。任何此类变化都可能对这些变化发生当年财务报表中报告的金额产生重大影响。

有关所得税的更多信息，请参见项目15中合并财务报表附注11“所得税”。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

Tredegar对利率、聚乙烯树脂价格、铝锭和废料价格、能源价格、外汇和新兴市场的波动有敞口。见流动性和资本资源关于与ABL融资下借款相关的利率风险。

铝挤压材的利润率对铝锭和废钢价格以及天然气价格的波动很敏感（天然气是用于运营其铸造炉的主要能源）。聚乙烯树脂价格的变化以及这些变化的时间可能会对PE薄膜的利润率产生重大影响。无法保证公司有能力将更高的原材料和能源成本转嫁给客户。

原材料采购价格按月波动；因此，铝挤压材定价政策一般允许公司将铝和某些合金的基础指数成本传递给我们的绝大多数客户，这样我们对金属定价保持基本中性。在正常业务过程中，铝挤压材与某些客户订立固定价格远期销售合同，以按预定时间间隔销售固定数量的铝挤压材。为对冲这些固定价格安排下的铝价波动风险（见下图），这些固定价格安排的持续时间一般不超过12个月，公司根据预定的交付情况，订立远期采购承诺和期货合约的组合，以收购或对冲铝。更多信息见项目15合并财务报表附注9“衍生工具”。

季度平均铝价的波动情况如下图所示。


资料来源：公司使用普氏能源资讯提供的每日中西部平均价格计算的季度平均值。

季度平均天然气价格的波动情况如下图所示。


资料来源：Tredegar使用月度NYMEXS结算价计算的季度均值。

美国聚乙烯树脂（PE薄膜产品的主要原料）季度均价波动情况如下图所示：


资料来源：Tredegar使用IHS，Inc.提供的月度数据计算的季度平均值。2020年2月，IHS根据他们对前期折扣增长的估计进行了非市场调整，反映了每磅32美分的价格。2019年第四季度的平均汇率为每磅0.51美元，这是在备考基础上显示的，就好像是在2019年第四季度进行的非市场调整一样。2023年1月，IHS根据他们对前期折扣增长的估计，反映了每磅41美分的非市场调整。2022年第四季度的平均汇率为每磅0.60美元，这是在备考基础上显示的，就好像是在2022年第四季度进行的非市场调整一样。

树脂价格由几个因素驱动，包括供需和石油、乙烯和天然气的价格。对客户的销售价格是在考虑众多因素的情况下制定的，包括树脂价格的预期波动性。在某些情况下，PE薄膜与客户有基于指数的转嫁原材料成本安排。然而，在某些协议下，树脂价格的变化不会在90天或更长时间内传递。为应对前所未有的聚乙烯和聚丙烯树脂成本上涨和供应问题，Tredegar Surface Protection实施了季度树脂成本转嫁机制，自2021年7月1日起生效，适用于此前未被此类安排覆盖的所有产品和客户。其余业务的定价基于原材料成本和公司竞争市场内的供需动态。

该公司通过其国外业务和通过美国工厂的出口向国外市场的客户进行销售。2024年度、2023年度和2022年度与国外市场相关的制造业务的销售额和总资产百分比如下：


Tredegar Corporation 与国外市场相关的合并净销售额和总资产的百分比
	2024			2023			2022
	占总数的百分比		%合计资产-国外业务	占总数的百分比		%合计资产-国外运营	占总数的百分比		%合计资产-国外运营
	净销售额			净销售额			净销售额
	出口从美国	国外业务		出口从美国	国外业务		出口从美国	国外业务
加拿大	2	—	—	2	—	—	1	—	—

拉丁美洲	1	—	—	1	—	—	1	—	—
亚洲	8	—	2	5	—	3	6	—	3
合计	11	—	2	8	—	3	8	—	3

Tredegar试图在同一货币下匹配其产品的定价和成本，并普遍将外币的波动性以及对收益和现金流的相应影响视为在全球环境下经营的整体风险的一部分（更多信息，请参见下图中人民币的趋势）。美国出口商品一般以美元计价。公司来自持续国外业务的收入的外汇风险敞口与人民币有关。

PE Films一般能够为其产品线匹配其销售额和成本的币值。Tredegar估计，PE Films的外币相对于美元的价值变化对2024年PE Films的持续运营产生的EBITDA产生了不利影响，与2023年相比为10万美元。

人民币走势如下图所示：


资料来源：Tredegar使用彭博提供的每日收盘数据计算的季度平均值。

项目8。财务报表和补充数据

第8项所要求的信息载于第15项，现以引用方式并入本文。

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

评估披露控制和程序

就编制本10-K表格而言，根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第13a-15（b）条规则，公司在包括首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）在内的管理层的参与下，对截至2024年12月31日公司披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。

基于对截至12月31日我们的披露控制和程序的评估，2024，公司的首席执行官兼首席财务官结论是，截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

根据《交易法》第13a-15（f）条的规定，公司管理层负责建立和维护适当的财务报告内部控制制度。管理层根据Treadway委员会内部控制发起组织委员会建立的框架——综合框架（2013年），对公司的财务报告内部控制进行了评估。根据评估，管理层得出结论，截至12月31日，2024、公司财务报告内部控制有效。截至12月31日公司财务报告内部控制情况，2024已接受独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所审计，如其报告所述，该报告对截至12月31日公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见，2024.

财务报告内部控制的变化

截至2024年12月31日止季度，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）。

项目9b。其他信息

董事及高级人员交易安排

截至2024年12月31日止三个月，公司没有董事或高级管理人员采纳或终止“第10b5-1条交易安排”或“非第10b5-1条交易安排”，每个术语均在S-K条例第408（a）项中定义。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

没有。

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理

有关董事和被提名成为Tredegar董事的人士的信息将包含在“提案1：选举董事”和“Tredegar董事会”标题下的代理声明中，以引用方式并入本文。

代理声明中“董事会会议、独立董事会议和董事会委员会”以及“公司治理和风险监督”标题下有关公司治理的信息以引用方式并入本文。

下文载列公司执行人员的姓名、年龄和职称：

姓名

年龄

标题

John M. Steitz

总裁兼首席执行官

D. Andrew Edwards

执行副总裁兼首席财务官

Kevin C. Donnelly

执行副总裁、总法律顾问和公司秘书

John M. Steitz。Steitz先生当选为总裁兼首席执行官，自2019年3月19日起生效。此前，他曾于2015年3月至2019年1月担任全球领先的塑料和橡胶行业抗氧化剂、中间体、抑制剂、改性剂、UV稳定剂和其他添加剂供应商Addivant Corporation的总裁兼首席执行官，于2013年10月至2015年3月担任全球领先的特种无机性能化学品和催化剂生产商PQ Corporation的总裁兼首席运营官，于2012年9月至2013年9月担任具有严格监管和性能规范的超高纯生命科学材料的全球供应商Avantor Performance Materials的总裁兼首席执行官，2012年3月至2012年8月担任全球特种化学品公司Albemarle Corporation总裁兼首席运营官，2007年4月至2012年3月担任美国雅保首席运营官兼执行副总裁。

D. Andrew Edwards。Edwards先生被任命为执行副总裁兼首席财务官，自2020年8月6日起生效。Edwards先生于2015年7月20日至2020年8月担任副总裁兼首席财务官。在此之前，曾于2013年2月至2015年7月担任户外体育用品批发分销商United Sporting Companies，Inc.的首席财务官以及于2010年4月至2013年2月担任急性医疗产品分销商Owens & Minor, Inc.的副总裁、财务总监兼首席财务官以及于2012年3月至2013年2月担任欧麦斯-麦能医疗，Inc.的代理首席财务官。Edwards先生还于2009年12月至2010年4月期间担任欧麦斯-麦能医疗，公司财务副总裁。Edwards先生此前曾于2003年8月至2009年12月担任公司副总裁、首席财务官兼财务主管，并于1998年11月至2003年8月担任公司财务副总裁。Edwards先生还曾于1997年5月至2009年12月担任公司财务主管，并于1992年10月至2000年7月担任公司财务总监。

Kevin C. Donnelly.唐纳利先生当选为执行副总裁、总法律顾问和公司秘书，自2025年1月1日起生效。他于2010年加入Tredegar，担任助理总法律顾问。他于2013年晋升为协理总法律顾问，并担任该职务至2021年，成为副总裁、总法律顾问和公司秘书。在加入Tredegar之前，Donnelly先生是Hunton & 威廉姆斯 LLP（现为Hunton Andrews Kurth LLP）的合伙人。他获得了里士满大学的学士学位和弗吉尼亚大学的法学博士学位。

Tredegar制定了适用于其所有董事、管理人员和员工（包括其首席执行官、首席财务官和首席会计官）的行为准则，并在其网站上发布了该行为准则。适用于首席执行官、首席财务官或首席会计官或履行类似职能的人员的公司行为准则任何条款的所有修订或豁免将在公司网站上披露。公司的互联网地址是www.tredegar.com.

Tredegar有一项关于Tredegar证券的购买、出售和其他处置的内幕交易政策，该政策适用于Tredegar及其子公司的所有人员，包括董事、高级职员和雇员以及其他受覆盖的人。Tredegar认为，其内幕交易政策设计合理，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和条例，以及适用的上市标准。Tredegar的内幕交易政策副本作为本10-K表格的附件 19提交。此外，关于Tredegar自己的证券交易，Tredegar的政策是遵守联邦证券法和适用的上市标准。

项目11。行政赔偿

代理声明中“董事薪酬”、“薪酬讨论与分析”、“高管薪酬委员会报告”和“高管薪酬”标题下的信息以引用方式并入本文。

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权和相关股东事项

代理声明中“股票所有权”和“股权补偿计划信息”标题下的信息通过引用并入本文。

项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性

代理声明中“某些关系和关联交易”、“Tredegar董事会”和“董事会会议、独立董事会议和董事会委员会”标题下的信息以引用方式并入本文。

项目14。首席会计师费用和服务

我们的独立注册会计师事务所是毕马威会计师事务所 , 弗吉尼亚州里士满、审计事务所编号： 185 .

以下内容通过引用并入本文：

•将列入代理报表“审计和非审计费用”标题下的会计费用和服务信息；以及

•有关审计委员会预先批准某些审计和非审计服务的程序的信息，这些服务将包含在“审计和非审计费用”标题下的代理报表中。

第四部分

项目15。展览和财务报表时间表


(a)	作为报告一部分提交的文件清单：
(1)	财务报表：
	Tredegar Corporation
	财务报表和补充数据索引
		页
	核数师意见：
	独立注册会计师事务所的报告	35
	关于财务报告内部控制的意见	37
	财务报表：
	合并资产负债表	38
	合并损益表（亏损）	39
	综合综合收益（亏损）报表	40
	合并现金流量表	41
	合并股东权益报表	42
	财务报表附注	43
(2)	财务报表附表：
	无
(3)	附件指数	72

独立注册会计师事务所的报告

致股东及董事会

Tredegar Corporation：

关于合并财务报表的意见

我们审计了随附的Tredegar Corporation及子公司（本公司）截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表，以及截至2024年12月31日止三年期间各年度的相关合并损益（亏损）、综合收益（亏损）、现金流量、股东权益报表及相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况，以及截至2024年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们日期为2025年3月12日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

审计证据比销售充足

如综合财务报表附注1和12所述，公司在截至2024年12月31日止年度录得约59.8025万美元的销售额。销售是通过向客户销售成品来确认的。这些销售主要包含单一履约义务，收入在产品控制权转移给客户的时间点确认，同时确认所有权的所有权、损失风险和奖励。根据与客户的安排，这些标准要么在产品发货时满足，要么在产品提供或交付到与客户的协议中指定的目的地时满足。销售的处理和记录分散在多个地点，并依赖于多个信息技术（IT）系统。

我们将审计证据的充分性评估确定为一个关键的审计事项。由于IT应用程序的数量、销售产生活动的分散性质以及需要让具有专门技能和知识的IT专业人员参与，因此需要主观审计师的判断来确定在公司所在地执行的程序的性质和范围。

以下是我们为解决这一关键审计事项而执行的主要程序。我们运用审计师的判断来确定将在销售方面履行的程序的性质和范围，包括确定将在哪些地点履行这些程序。对于执行程序的每个地点，我们评估了设计并测试了对公司收入确认流程的某些内部控制的运营有效性，包括对收入交易准确记录的控制。我们邀请了具有专门技能和知识的IT专业人员，他们协助测试了某些通用IT控制和应用程序控制，包括公司在收入确认过程中使用的IT系统生成的报告。在某些地点，我们选择了交易样本，并比较了确认为相关现金收入的金额以及合同、采购订单、运输文件或其他第三方证据等基础文件。在某些地点，我们进行了软件辅助数据分析，以测试某些收入交易之间的关系。在我们进行软件辅助数据分析的地点，我们还测试了某些交易，并将公司确认的金额与相关现金收入以及合同、采购订单、运输文件或其他第三方证据等基础文件进行了比较。我们通过评估所执行程序的结果来评估所获得的审计证据的充分性，包括此类证据的性质和范围的适当性。

/s/毕马威会计师事务所

我们自2018年起担任公司核数师。

弗吉尼亚州里士满

2025年3月12日

独立注册会计师事务所的报告

致股东及董事会

Tredegar Corporation：

关于财务报告内部控制的意见

我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对Tredegar Corporation及其子公司（本公司）截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2024年12月31日，公司根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表、截至2024年12月31日的三年期间各年度的相关合并损益表、综合收益表（损益表）、现金流量表和股东权益表以及相关附注（统称为合并财务报表），我们于2025年3月12日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/毕马威会计师事务所

弗吉尼亚州里士满

2025年3月12日

合并资产负债表

Tredegar Corporation及其子公司


	12月31日
	2024		2023
（以千为单位，共享数据除外）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	7,062	$	9,660
受限制现金	—		3,391
应收账款和其他应收款，净额	64,817		55,615
可收回的所得税	—		1,182
库存	51,381		49,654
预付费用及其他	16,567		8,817
已终止经营业务的流动资产	—		48,358
流动资产总额	139,827		176,677
物业、厂房及设备，按成本：
土地及土地改善	4,740		4,740
建筑物	67,871		65,465
机械设备	426,815		426,097
不动产、厂房和设备共计	499,426		496,302
减：累计折旧	( 362,394 )		( 345,145 )
净不动产、厂房和设备	137,032		151,157
使用权租赁资产	14,635		11,100
可辨认无形资产，净额	7,326		9,105
商誉	22,446		35,717
递延所得税资产	32,517		23,155
其他资产	2,448		3,442
终止经营的非流动资产	126		36,108
总资产	$	356,357	$	446,461
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	64,704	$	69,328
应计费用	22,168		18,606
租赁负债，短期	2,453		1,903
短期债务	1,322		—
ABL循环设施	—		126,322
应付所得税	320		183
已终止经营业务的流动负债	741		32,762
流动负债合计	91,708		249,104
租赁负债，长期	12,993		10,396
ABL循环设施	60,600		—
养恤金和其他退休后福利债务，净额	5,914		6,643
递延所得税负债	69		—
其他非流动负债	4,105		3,862
终止经营的非流动负债	—		20,803
负债总额	175,389		290,808
或有事项（附注15）
股东权益：
普通股，无面值（授权 150,000,000 股，已发行及流通— 34,661,272 于2024年12月31日的股份及 34,408,638 截至2023年12月31日）	63,590		61,606
储蓄恢复计划信托持有的普通股（ 118,543 2024年12月31日及2023年12月31日的股份）	( 2,233 )		( 2,233 )
累计其他综合收益（亏损）：
外币折算调整	5,105		( 83,037 )
衍生金融工具收益（亏损）	268		801
养老金和其他退休后福利调整	826		539
留存收益	113,412		177,977
股东权益合计	180,968		155,653
负债和股东权益合计	$	356,357	$	446,461

见财务报表附注。

合并损益表（亏损）

Tredegar Corporation及其子公司


	截至12月31日止年度
	2024		2023		2022
（以千为单位，共享数据除外）
收入和其他：
销售	$	598,025	$	573,323	$	761,985
其他收入（费用），净额	( 952 )		( 2,149 )		1,060
	597,073		571,174		763,045
费用和支出
销货成本	480,958		480,440		630,549
运费	21,011		21,757		26,542
销售，一般和行政	72,970		65,388		69,611
研究与开发	711		2,894		5,323
可辨认无形资产摊销	1,778		1,758		2,124
养老金和退休后福利	217		10,844		14,569
利息支出	4,664		6,316		4,141
与退出和处置活动相关的资产减值和成本，扣除调整后的净额	613		5,060		622
养老金结算损失	—		92,291		—
商誉减值	13,271		34,891		—
合计	596,193		721,639		753,481
所得税前持续经营收入（亏损）	880		( 150,465 )		9,564
所得税费用（收益）	( 165 )		( 51,300 )		( 3,021 )
持续经营净收入（亏损）	1,045		( 99,165 )		12,585
终止经营业务收入（亏损），税后净额	( 65,610 )		( 6,740 )		15,870
净收入（亏损）	$	( 64,565 )	$	( 105,905 )	$	28,455

每股收益（亏损）：
基本
持续经营	$	0.03	$	( 2.91 )	$	0.37
终止经营	( 1.91 )		( 0.19 )		0.47
每股基本收益（亏损）	$	( 1.88 )	$	( 3.10 )	$	0.84
摊薄
持续经营	$	0.03	$	( 2.91 )	$	0.37
终止经营	( 1.91 )		( 0.19 )		0.47
每股摊薄收益（亏损）	$	( 1.88 )	$	( 3.10 )	$	0.84

用于计算每股收益（亏损）的股份：
基本	34,346		34,133		33,806
摊薄	34,346		34,133		33,826

见财务报表附注。

综合收益（亏损）合并报表

Tredegar Corporation及其子公司


	截至12月31日止年度
	2024		2023		2022
（单位：千）
净收入（亏损）	$	( 64,565 )	$	( 105,905 )	$	28,455
其他综合收益（亏损）：
未实现外币折算调整（$ 0 2024年税收，扣除税费$ 469 2023年，扣除税费$ 290 2022年）	( 295 )		3,042		( 287 )
出售Terphane实现的外币折算损失重新分类（扣除税费$ 601 )	88,437		—		—
衍生金融工具调整（扣除税费$ 85 2024年，扣除税费$ 933 2023年，扣除税收优惠$ 336 2022年）	755		3,281		( 3,381 )
出售Terphane实现的衍生金融工具损失的重新分类（扣除税收优惠$ 1,209 )	( 1,288 )		—		—
养老金和其他退休后福利调整：
在收益中确认养老金结算精算损失（扣除税项费用$ 41,294 )	—		50,997		—
净收益（亏损）和前期服务成本（扣除税费$ 109 2024年，扣除税费$ 422 2023年，扣除税收优惠$ 1,400 2022年）	397		1,513		( 5,064 )
先前服务成本和净损益的摊销（扣除税收优惠$ 31 2024年，扣除税费$ 1,968 2023年，扣除税费$ 2,965 2022年）	( 110 )		7,065		10,641
其他综合收益（亏损）	87,896		65,898		1,909
综合收益（亏损）	$	23,331	$	( 40,007 )	$	30,364

见财务报表附注。

合并现金流量表

Tredegar Corporation及其子公司


	截至12月31日止年度
	2024		2023		2022
（单位：千）
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	( 64,565 )	$	( 105,905 )	$	28,455
非现金项目的调整：
折旧	23,681		25,786		23,882
可辨认无形资产摊销	1,856		1,897		2,520
商誉减值	13,271		34,891		—
减少使用权租赁资产	2,259		2,220		2,098
递延所得税	( 8,202 )		( 56,098 )		544
应计养老金和退休后福利	217		10,844		14,602
养老金结算损失	—		92,291		—
基于股票的补偿费用	2,498		1,978		3,619
对kal é o的投资收益	( 144 )		( 262 )		( 1,406 )
出售已剥离业务的亏损	74,877		—		—
弗吉尼亚州里士满技术中心资产减值	—		3,454		—
资产和负债变动
应收账款和其他应收款	( 14,785 )		17,400		18,569
库存	( 6,911 )		47,607		( 37,771 )
可收回/应付所得税	137		( 406 )		( 6,423 )
预付费用及其他	( 7,174 )		1,204		( 2,526 )
应付账款和应计费用	10,009		( 25,165 )		( 14,916 )
租赁负债	( 2,749 )		( 2,299 )		( 2,301 )
养老金和退休后福利计划缴款	( 587 )		( 28,269 )		( 50,660 )
其他，净额	1,820		2,827		870
经营活动提供（使用）的现金净额	25,508		23,995		( 20,844 )
投资活动产生的现金流量：
资本支出	( 14,347 )		( 26,446 )		( 36,875 )
出售kal é o所得款项	144		262		1,406
出售已剥离业务的净收益（净额$ 20 买方承担的百万债务本金）	54,631		—		—
出售资产所得款项	83		—		10
投资活动提供（使用）的现金净额	40,511		( 26,184 )		( 35,459 )
筹资活动产生的现金流量：
借款	615,201		116,134		313,500
债务本金支付	( 679,590 )		( 107,713 )		( 249,500 )
支付的股息	—		( 8,884 )		( 16,974 )
债务融资成本	( 587 )		( 4,021 )		( 1,245 )
其他	—		—		( 396 )
筹资活动提供（使用）的现金净额：	( 64,976 )		( 4,484 )		45,385
汇率变动对现金的影响	( 7,436 )		896		( 371 )
现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额	( 6,393 )		( 5,777 )		( 11,289 )
期初现金、现金等价物和限制性现金	13,455		19,232		30,521
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	7,062	$	13,455	$	19,232
补充现金流信息：
利息支付	$	13,524	$	10,499	$	4,423
所得税缴款，净额	$	12,228	$	2,282	$	10,814

见财务报表附注。

合并股东权益报表

Tredegar Corporation及其子公司


	普通股			保留收益		信托促进储蓄恢复计划		累计其他综合收益（亏损）		股东权益合计
（单位：千，份额和每股数据除外）	股份	金额
2022年1月1日余额	33,736,629	$	55,174	$	281,187	$	( 2,135 )	$	( 149,504 )	$	184,722
净收入（亏损）	—	—		28,455		—		—		28,455
外币折算调整	—	—		—		—		( 287 )		( 287 )
衍生金融工具调整	—	—		—		—		( 3,381 )		( 3,381 )
净收益或（损失）和先前服务成本	—	—		—		—		( 5,064 )		( 5,064 )
先前服务成本和净损益的摊销	—	—		—		—		10,641		10,641
宣布的现金股息（$ 0.50 每股）	—	—		( 16,974 )		—		—		( 16,974 )
基于股票的补偿费用	294,764	4,046		—		—		—		4,046
回购员工普通股用于预扣税款	( 30,751 )	( 396 )		—		—		—		( 396 )

信托为储蓄恢复计划购买的Tredegar普通股	—	—		53		( 53 )		—		—
2022年12月31日余额	34,000,642	58,824		292,721		( 2,188 )		( 147,595 )		201,762
净收入（亏损）	—	—		( 105,905 )		—		—		( 105,905 )
外币折算调整	—	—		—		—		3,042		3,042
衍生金融工具调整	—	—		—		—		3,281		3,281
净收益或（损失）和先前服务成本	—	—		—		—		1,513		1,513
先前服务成本和净损益的摊销	—	—		—		—		7,065		7,065
养老金结算精算净损失在收益中确认	—	—		—		—		50,997		50,997
宣布的现金股息（$ 0.26 每股）	—	—		( 8,884 )		—		—		( 8,884 )
基于股票的补偿费用	407,996	3,036		—		—		—		3,036
回购员工普通股用于预扣税款	—	( 254 )		—		—		—		( 254 )

信托为储蓄恢复计划购买的Tredegar普通股	—	—		45		( 45 )		—		—
2023年12月31日余额	34,408,638	61,606		177,977		( 2,233 )		( 81,697 )		155,653
净收入（亏损）	—	—		( 64,565 )		—		—		( 64,565 )
外币折算调整	—	—		—		—		( 295 )		( 295 )
出售Terphane实现的外币折算损失								88,437		88,437
衍生金融工具调整	—	—		—		—		755		755
出售Terphane实现的衍生金融工具损失								( 1,288 )		( 1,288 )
净收益或（损失）和先前服务成本	—	—		—		—		397		397
先前服务成本和净损益的摊销	—	—		—		—		( 110 )		( 110 )


基于股票的补偿费用	252,634	2,211		—		—		—		2,211

回购员工普通股用于预扣税款	—	( 227 )		—		—		—		( 227 )

2024年12月31日余额	34,661,272	$	63,590	$	113,412	$	( 2,233 )	$	6,199	$	180,968

见财务报表附注。

财务报表附注

Tredegar Corporation及其子公司

1.业务性质和重要会计政策概要

业务性质。Tredegar Corporation和子公司（统称“Tredegar”、“本公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）是一家工业制造商，拥有两项主要业务：用于北美建筑和施工、汽车和特种终端用途市场的定制铝挤压材；用于全球电子行业高技术应用的表面保护膜以及用于浴室纸巾和纸巾的聚乙烯外包装膜。公司业务板块为铝挤压材（又称博纳尔铝业）和PE薄膜。有关公司业务分部的更多信息，详见附注12。

2024年11月1日，公司完成向欧本集团（“欧本”）出售总部位于巴西的软包装薄膜业务（又称“Terphane”）。从2024年第四季度开始，Terphane的所有历史业绩均作为已终止运营业务列报。有关这一交易的更多信息，见附注16。

列报依据和合并原则。合并财务报表包括公司的账目和运营，并根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制。公司间余额和交易已在合并中消除。前几年的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

财政年度结束。该公司按日历财年运营，但铝挤压材部门除外，该部门按52/53周的财年运营。对2024、2023和2022年铝挤压件的引用分别涉及截至2024年12月29日的52周财年、截至2023年12月31日的53周财年和截至2022年12月25日的52周财年。公司认为以这种方式报告该分部的业绩对综合财务业绩的影响并不重大。公司可能会根据铝挤压材在铝挤压材财政年度结束至公司日历年度结束期间的运营现金流量，为铝挤压材部门提供资金或收取现金。因此，该公司的现金和现金等价物减少了$ 3.6 百万元，截至2024年12月31日，自公司向铝挤压材部门支付款项以在中间期间为其营运资金提供资金以来。

使用估算。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入、费用的报告金额以及或有资产和负债（如果有）的披露。公司持续评估其估计，包括与交易和信用损失准备金、所得税、养老金、商誉和无形资产估值等相关的估计。Tredegar的估计基于历史经验和公司认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计不同。

外币换算。以当地货币为记账本位币的位于美国境外的子公司的财务报表，采用资产负债期末有效汇率和经营业绩各报告期平均汇率换算成美元。因这些财务报表的折算而产生的调整作为股东权益的单独组成部分反映。不存在以美元为记账本位币的位于美国境外的经营子公司。收入中包括的交易和重新计量损益为损失$ 0.3 百万，$ 0.2 百万美元 0.8 分别在2024年、2023年和2022年达到百万。

现金、现金等价物和受限制现金。现金、现金等价物和限制性现金包括超出日常经营需求的库存现金和原到期日为三个月或更短的高流动性投资。截至2024年12月31日和2023年12月31日，Tredegar拥有现金、现金等价物和限制性现金$ 7.1 百万美元 13.1 万，分别包括在美国以外地区持有的基金$ 1.6 百万美元 0.8 分别为百万。

该公司的政策允许将多余的现金投资于最高信用评级和期限在一年以下的有价证券。政策的首要目标是本金和流动性安全。

下表提供了现金、现金等价物和受限现金与合并现金流量表所示金额的对账：


	12月31日，		12月31日，
（单位：千）	2024		2023
现金及现金等价物	$	7,062	$	9,660
受限制现金	—		3,391
现金、现金等价物和受限制现金总额	$	7,062	$	13,051

截至2023年12月31日的限制现金包括$ 3.4 百万尚未应用于ABL融资（定义见下文）的收款。更多信息见附注7。

应收账款和其他应收款，净额。应收账款按向客户开票金额减去呆账备抵后的金额列示。应收账款是不计息的，是根据典型的行业贸易条款向客户销售产品而产生的。应收票据并不重要。逾期金额根据既定条款确定，并在被视为无法收回时予以冲销。呆账准备乃根据综合考虑逾期金额、客户信用状况、历史经验及当前经济状况的可能损失评估而厘定。对于没有特定备抵的应收款项，损失率按分部计算，适用于剩余的应收款项余额，使用每个分部的历史损失率。其他应收款包括与若干外国子公司有关的增值税和一年内到期的其他杂项应收款。对于某些客户，公司与金融机构有安排，根据这些安排，某些客户应收款项以折扣价和无追索权的方式出售给金融机构。出售时，未确认关联应收款项，确认折价。有关账户和其他应收款净额的更多信息，见附注2。

库存。存货按成本或市场中较低者列报，成本采用后进先出（“后进先出”）法、加权平均成本法或先进先出（“先进先出”）法确定。在制品和成品库存中包含的成本要素是原材料、直接人工和制造费用。对制成品、在制品、原材料和用品、商店和其他库存进行审查，以确定库存数量是否超过预测使用量或是否已过时。

物业、厂房及设备。账目包括建造或购买的资产的成本、相关的交付和安装成本以及重大资本项目在其建设期间产生的利息。更新和改善的支出也被资本化，但维修和保养的支出在发生时计入费用。报废或出售的资产适用的成本和累计折旧从相应账户中扣除，其收益或损失计入收益。物业、厂房及设备的资本开支包括资本化利息。计入不动产、厂房和设备资本支出的资本化利息并不重要。折旧主要根据资产的估计使用寿命以直线法计算，一般从 5 到 40 建筑物和土地改良的年限和 2 到 20 机械设备年。

商誉和可辨认无形资产。收购价款超过被收购企业可辨认净资产公允价值的部分，划入商誉。当事件或情况表明账面价值可能无法收回时，公司对商誉进行减值评估，或至少每年评估一次（每年12月1日）。在评估商誉减值时，会计指引允许公司首先进行定性评估（“阶梯0分析”），评估某些定性因素，包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素和整体财务业绩，以及公司和报告单位因素。如果公司的阶梯0分析表明报告单位的公允价值很可能低于其账面值，那么公司将进行定量减值测试（“阶梯1分析”）。

因此，该公司在2024年第四季度使用Clearfield预测进行了商誉减值分析，该预测假设利润率较低的业务将持续下去。由于Clearfield的估计公允价值低于其账面价值超过商誉金额，公司确认非现金注销商誉$ 13.3 百万（$ 10.4 扣除递延所得税优惠后的百万）与Clearfield相关。

公司通过以下方式估计Clearfield的公允价值：（i）使用贴现现金流量法（“DCF法”）计算估计的企业价值（“EV”），以及（ii）加上现金和现金等价物。用于确定报告单位公允价值的主要财务假设包括销量和销售价格增长预测。

截至2024年12月31日，公司剩余商誉$ 22.4 百万被列入表面保护报告单位。

2023年期间，消费电子市场复苏时间的不确定性持续存在，消费电子供应链上的制造商继续经历产能利用率下降和库存修正。鉴于复苏时间的可见度有限以及预计未来对表面保护业务的不利影响，加上对新产品开发机会的谨慎展望，公司对PE薄膜的表面保护部分进行了截至2023年6月30日和2023年9月30日的Step 1商誉减值分析。分析得出结论，Surface Protection的公允价值低于其账面价值，因此非现金部分商誉减值$ 34.9 百万（$ 27.0 递延所得税优惠后的百万元）于2023年确认。

公司通过以下方式估计Surface Protection的公允价值：（i）使用DCF方法计算估计的EV，（ii）对任何盈余或不足的营运资金应用调整，（iii）加上现金和现金等价物，以及（iv）减去有息债务。采用了DCF方法，纳入了Surface Protection的最新预测，这些预测反映了更新的预期市场复苏水平、推出新产品应用的可行性、具有竞争力的定价和与生产效率相关的现金流，以及对成本节约和库存修正的考虑。

有关商誉和可识别无形资产的更多信息，见附注5。

长期资产减值。当事件表明可能存在减值时，公司会审查长期资产是否存在可能的减值。对于持有并在经营中使用的资产，如果事件表明某项资产可能发生减值，公司估计该资产的使用及其最终处置预计产生的未来无杠杆税前现金流量。为此目的，资产按存在可识别和独立现金流的最低水平进行分组。如果这些未折现税前现金流量之和小于资产组的账面值，则计算减值损失。减值损失的计量是账面价值超过资产组预计公允价值的金额。持有待售资产按其账面值或估计公平价值减销售成本两者中较低者呈报，并就任何所需减记确认减值亏损。

2024年第四季度，由于上述相同因素，同为资产组的铝挤压材的Clearfield报告单位要求公司使用DCF方法中使用的相同预测，通过将未贴现的未来现金流量与资产组的账面净值进行比较，对其长期可识别资产进行可收回性测试。由于Clearfield资产组的未折现现金流量大于截至2024年12月31日的账面值，因此在2024年没有确认长期减值损失。

截至2024年12月31日，没有发现表明长期资产可能减值的其他事件。

2023年8月，公司通过了一项计划，关闭位于弗吉尼亚州里士满的PE Films技术中心，并减少开发和销售支持半导体市场的薄膜的力度。PE薄膜的研发活动目前正在宾夕法尼亚州波茨维尔的生产设施中进行。PE Films继续拥有主要与保护平板和柔性显示器组件的表面保护薄膜相关的新商机。截至2024年第一季度末，位于弗吉尼亚州里士满的PE Films技术中心停止了所有活动。在2023年期间，公司为列治文技术中心资产确认了350万美元的非现金资产减值，该资产于2023年第三季度持有待售。

养老金成本和除养老金以外的退休后福利成本。除养老金外的养老金成本和退休后福利成本已在员工向Tredegar提供服务期间计提。养老金计划和其他退休后福利的负债和费用是使用精算方法确定的，并纳入了重要的假设，包括用于对未来估计负债进行贴现的费率、计划资产的长期回报率以及与员工队伍相关的若干假设。公司在随附的综合资产负债表中确认其养老金和其他退休后计划的资金状况。Tredegar的政策一直是以不低于1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）最低要求的金额为其养老金计划提供资金，并在发生索赔时为养老金以外的退休后福利提供资金。

2022年2月，Tredegar宣布启动一项流程，通过一次性总付分配和购买年金合同的方式终止和结算其冻结的固定福利养老金计划。2023年11月3日，公司养老金计划终止结算流程完成。更多信息，见附注8。

收入确认。该公司的收入主要来自向客户销售成品。这些销售主要包含单一履约义务，收入在产品控制权转移给客户的时点确认，同时确认所有权的所有权、损失风险和奖励。根据与客户的安排，这些标准要么在产品发货时满足，要么在产品提供或交付到与客户的协议中指定的目的地时满足。

销售收入的确认金额反映了公司预期有权换取该成品的对价。公司向客户提供各种折扣、返利和备抵，（统称“备抵”），在确定交易价格时均予以考虑。某些津贴是固定的和

可在出售时确定，并在出售时记录为收入的减少。其他备抵可能会因销售退货和客户销量等未来结果而有所不同，因此代表了可变的考虑。

与运费相关的向客户开票金额归类为销售收入，运费成本在随附的综合损益表中单独分类。由政府当局评估的对Tredegar与其客户之间特定创收交易征收和同时征收的税款（例如增值税）按净额入账，因此不计入收入。按分部和类型分列的收入情况见附注12。

预计将在未来任何期间确认的与剩余履约义务相关的收入，不包括（i）与原预计期限为一年或更短的合同相关的收入，（ii）收入确认为已开票的合同，以及（iii）与未履行履约义务相关的可变对价，预计不会对公司的财务业绩产生重大影响。

研发（“R & D”）成本。研发成本在发生时计入费用，主要包括工资、工资、员工福利、设备折旧、设施成本以及与研发工作相关的材料消耗成本。研发成本包括间接成本的合理分摊。

租约。在开始时，公司确定一项安排是否包含租赁，以及该租赁是否符合融资或经营租赁的分类标准。公司已选择不在合并资产负债表中记录原租赁期限为一年或一年以下的短期租赁。如该等租赁包含公司拟行使的续期选择权，则相关的使用权（“ROU”）资产和租赁负债计入综合资产负债表。公司的一些租赁安排包含租赁部分（例如，最低租金支付）和非租赁部分（例如，维护、人工费等）。公司一般将租赁部分和非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。

公司的某些租赁协议包括根据指数或费率定期调整的租金付款。租赁最初使用根据开始日有效的指数或费率调整的预计付款进行计量。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。

经营租赁计入合并资产负债表的“使用权租赁资产”、“租赁负债-短期”和“租赁负债-长期”。这些资产和负债在开始日根据租赁期内剩余租赁付款的现值使用公司的担保增量借款利率确认，并根据期限和地理位置使用基于国家的掉期利率进行调整。由于公司对新的和现有的租赁合同进行了审查，因此不存在公司可以轻易确定租赁中隐含的费率的情况。

经营租赁的租赁费用在租赁期内按直线法确认。可变租赁费用在这些付款的义务发生期间确认。根据ROU资产的具体用途，租赁费用计入合并损益表的“销售成本”、“运费”、“销售、一般及行政”、“研发”细目。租赁收入对截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的经营业绩并不重要。关于Tredegar租赁的额外披露载于附注4。

所得税。所得税在为财务报告目的确定收入的交易期间确认，递延所得税按资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异按已颁布的法定税率提供（见附注11）。Tredegar的政策是在必要时对所有外国子公司的未汇出收益按GAAP要求计提美国联邦所得税。然而，Tredegar只对其外国子公司未汇出的收益记录美国联邦所得税，在这些情况下，Tredegar无法采取措施消除对其外国子公司未来分配的任何潜在税收。

估值备抵在公司确定很可能无法实现全部或部分递延所得税资产的期间入账。建立和取消估值备抵要求公司考虑所有积极和消极的证据，并就截至报告日所需的估值备抵金额作出判断决定。当公司根据该职位的技术优点确定该职位更有可能维持时，如果税务机关审查该职位并就争议提起诉讼，则不确定税务状况的好处将包括在随附的财务报表中。这一认定是基于截至报告日可获得的所有事实、情况和信息作出的。

每股收益。基本每股收益是使用已发行普通股的加权平均股数计算得出的。稀释每股收益是使用加权平均普通股和潜在稀释性普通股等值流通股计算得出的，确定如下：


	2024	2023	2022
用于计算基本每股收益的加权平均已发行股份	34,346,242	34,133,078	33,805,530
归属于股票期权与限制性股票的增量股	—	—	20,900
用于计算稀释每股收益的股份	34,346,242	34,133,078	33,826,430

归属于股票期权和限制性股票的增量份额采用库存股法，采用相关期间市场均价计算。股票期权与限制性股票应占增量份额计算中剔除的购买股票的平均价外期权为 2,497,008 截至2024年12月31日止年度。截至2023年12月31日止年度，公司持续经营业务出现净亏损，因此该等股份不存在摊薄影响。如果公司报告了截至2023年12月31日止年度的持续经营业务净收入，则在计算股票期权和限制性股票应占增量股份时排除的购买股票的平均价外期权将 2,925,091 .股票期权与限制性股票应占增量份额计算中剔除的购买股票的平均价外期权为 2,760,983 截至2022年12月31日止年度。

基于股票的员工薪酬计划。所有以股份为基础的支付的成本在分级归属法规定的必要服务期内使用授予日或任何后来的修改日期计算的公允价值确认。更多信息见附注10。

金融工具。Tredegar使用衍生金融工具来对冲铝价波动。公司的衍生金融工具被指定为和符合现金流量套期，并在随附的资产负债表中按公允价值确认。高度有效且被指定为符合现金流量套期条件的衍生工具的公允价值变动计入其他综合收益。其他综合收益（亏损）中列报的损益在收益受到被套期交易现金流量变动影响的期间重新分类为收益。此类损益与标的被套期项目在同一行列报，与金融工具相关的现金流量按照与被套期交易的方式一致的方式在合并现金流量表中分类。

该公司的政策要求其正式记录套期工具和被套期项目之间的所有关系，以及其风险管理目标和进行各种套期交易的策略。公司还使用回归分析，除非套期符合其他评估有效性的方法，正式评估（在套期开始时和持续的基础上）套期交易中使用的衍生工具是否已经高度有效地抵消了被套期项目的公允价值或现金流量的变化，以及这些衍生工具是否可能预期在未来期间保持高度有效。当确定衍生工具不是（或已不再是）高度有效的套期保值时，公司前瞻性地终止套期会计。

作为一项政策，Tredegar不从事投机或杠杆交易，也不持有或发行用于交易目的的金融工具。关于衍生工具套期保值工具使用情况的补充披露载于附注9。

综合收益（亏损）。综合收益（亏损）定义为经其他综合收益或亏损项目调整后的净收益或亏损。其他综合收益（亏损）包括外币换算调整的变动；衍生金融工具的已实现和未实现损益；前期服务成本以及该期间产生的养老金和其他退休后福利计划的净损益；以及这些前期服务成本的摊销和净损益调整；以及在该期间，已实现的养老金结算精算净亏损均在扣除递延所得税后入账。

按构成部分分列的累计其他综合收益（亏损）变动汇总如下：


（单位：千）	外币换算		衍生金融工具收益（亏损）		养老金和其他退休后福利调整		累计其他综合收益（亏损）合计
2022年1月1日余额	$	( 85,792 )	$	901	$	( 64,613 )	$	( 149,504 )
其他综合收益（亏损）	3		( 1,256 )		( 6,464 )		( 7,717 )
所得税（费用）福利	( 290 )		( 374 )		1,400		736
其他综合收益（亏损），税后净额	( 287 )		( 1,630 )		( 5,064 )		( 6,981 )
重新分类调整至净收入（亏损）	—		( 2,461 )		13,606		11,145
所得税（费用）福利	—		710		( 2,965 )		( 2,255 )
重新分类调整至净收入（亏损），税后净额	—		( 1,751 )		10,641		8,890
其他综合收益（亏损），税后净额	( 287 )		( 3,381 )		5,577		1,909
2022年12月31日余额	( 86,079 )		( 2,480 )		( 59,036 )		( 147,595 )
其他综合收益（亏损）	3,511		11,794		1,935		17,240
所得税（费用）福利	( 469 )		( 2,977 )		( 422 )		( 3,868 )
其他综合收益（亏损），税后净额	3,042		8,817		1,513		13,372
重新分类调整至净收入（亏损）	—		( 7,580 )		101,323		93,743
所得税（费用）福利	—		2,044		( 43,261 )		( 41,217 )
重新分类调整至净收入（亏损），税后净额	—		( 5,536 )		58,062		52,526
其他综合收益（亏损），税后净额	3,042		3,281		59,575		65,898
2023年12月31日余额	( 83,037 )		801		539		( 81,697 )
其他综合收益（亏损）	( 295 )		240		506		451
所得税（费用）福利	—		( 72 )		( 109 )		( 181 )
其他综合收益（亏损），税后净额	( 295 )		168		397		270
重新分类调整至净收入（亏损）	89,038		( 1,881 )		( 141 )		87,016
所得税（费用）福利	( 601 )		1,180		31		610
重新分类调整至净收入（亏损），税后净额	88,437		( 701 )		( 110 )		87,626
其他综合收益（亏损），税后净额	88,142		( 533 )		287		87,896
2024年12月31日余额	$	5,105	$	268	$	826	$	6,199

与养老金和其他退休后福利相关的累计其他综合收益（损失）中重新分类的金额包含在定期养老金净成本的计算中，更多详情见附注8。与外币换算和衍生金融工具相关的累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额计入已终止经营业务，更多详情见附注16。

近期发布会计准则。

2024年通过的新会计公告：

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，主要通过加强对重大分部费用的披露来改进可报告分部披露和要求。ASU2023-07扩大了公共实体的分部披露，要求披露定期提供给主要经营决策者并包含在每一报告的分部损益计量中的重大分部费用、其他分部项目的金额及其构成说明，以及可报告分部损益和资产的中期披露。ASU2023-07的所有披露要求对于具有单一可报告分部的实体都是必需的。本ASU在2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的过渡期内有效，允许提前采用。本ASU中的修订将追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。该公司于2024年第四季度采用了这一ASU。该采用对公司的合并财务报表没有重大影响。

尚未采用的会计准则：

2023年10月，FASB发布了ASU 2023-06，对会计准则编纂（“ASC”）中的各个段落进行了修订，以主要反映美国证券交易委员会（“SEC”）发布的第33-10532号工作人员公报。ASU2023-06将影响各种披露领域，包括现金流量表、会计变更和差错更正、每股收益、债务、股权、衍生品、金融资产转移。本ASU 2023-06中的修订将在SEC从S-X条例或S-K条例中删除相关披露之日起生效，如果SEC未在2027年6月30日之前取消适用的披露要求，则将不再有效。不允许提前收养。公司预计采用该准则不会对我们的合并财务报表和相关披露产生重大影响。

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，以改进与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，并提高所得税披露的有效性。该ASU中的修订将要求公司在其所得税税率调节中披露特定的额外信息，并为满足数量门槛的调节项目提供额外信息。ASU 2023-09还将要求该公司按联邦、州和外国税收分类披露其已缴纳的所得税，并要求对重要的个别司法管辖区进行进一步分类。该ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间内有效。允许提前收养。公司目前正在评估该准则对我们合并财务报表和相关披露的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，以改进有关公共商业实体费用的披露，并满足投资者关于在常见的费用标题中提供有关费用类型的更详细信息的要求。该ASU中的修订将要求公司在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的特定信息。本ASU对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间有效。允许提前收养。公司目前正在评估这一准则对我们合并财务报表和相关披露的影响。

2.帐目及其他应收款项

截至2024年12月31日和2023年12月31日，应收账款和其他应收款净额包括以下各项：


（单位：千）	2024		2023
客户应收账款	$	64,094	$	55,576
其他应收款	952		1,201
应收账款和其他应收款合计	65,046		56,777
减：坏账准备	( 229 )		( 1,162 )
应收账款和其他应收款共计，净额	$	64,817	$	55,615

截至2024年12月31日止三个年度呆账准备的期初和期末余额对账如下：


（单位：千）	2024		2023		2022
余额，年初	$	1,162	$	2,068	$	1,142
计入费用	145		407		1,032
复苏	—		—		12
注销和结算	( 1,078 )		( 1,313 )		( 118 )

余额，年底	$	229	$	1,162	$	2,068

3.库存

库存包括以下内容：


（单位：千）	2024		2023
成品	$	15,051	$	15,770
在制品	2,986		2,082
原材料	12,158		13,457
商店、用品和其他	21,186		18,345
合计	$	51,381	$	49,654

按后进先出制列报的库存达$ 6.7 截至2024年12月31日的百万美元 7.2 截至2023年12月31日的百万美元，低于重置成本$ 13.8 截至2024年12月31日的百万美元 13.2 2023年12月31日，百万。按加权平均成本基准列报的库存为$ 14.3 百万美元 12.9 分别在2024年12月31日和2023年12月31日的百万美元，而按先进先出法说明的库存为$ 30.4 百万美元 29.6 2024年12月31日和2023年12月31日分别为百万 ly。

4.租赁

Tredegar有各种经营租赁协议，剩余期限可达 19 年，包括租赁房地产、办公设备和车辆。截至2024年12月31日及2023年12月31日，公司无融资租赁协议。有些租赁包括购买租赁资产、终止协议或将协议期限延长一年或更长时间的选择权。当合理确定该选择权将被行使时，这些选择权包含在租赁期内。

下表列出截至2024年12月31日公司经营租赁的到期分析：


（单位：千）
	未来租赁付款
2025		$	3,121
2026		2,717
2027		2,316
2028		2,182
2029		2,205
此后		5,704
未贴现经营租赁付款总额		18,245
减：推算利息		2,799
经营租赁负债现值		$	15,446

下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的租赁成本、相关现金流和其他信息。这些费用主要与长期经营租赁有关，但也包括可变租赁和短期租赁的金额。


（单位：千）	2024			2023
经营租赁费用	$	4,350		$	2,780




其他信息：
经营租赁的加权-平均剩余租期	10 年			7 年
经营租赁加权平均折现率	4.77		%	4.28		%

5.商誉和可辨认无形资产

2024年12月31日和2023年12月31日的商誉对账情况如下：


（单位：千）	铝挤压材(a)		PE影业(a)		合计
2022年12月31日商誉账面净值	$	13,271	$	57,337	$	70,608
商誉减值	—		( 34,891 )		( 34,891 )
2023年12月31日商誉账面净值	13,271		22,446		35,717
商誉减值	( 13,271 )		—		( 13,271 )
2024年12月31日商誉账面净值	$	—	$	22,446	$	22,446
（a）铝挤压材和PE薄膜的商誉分别由Clearfield和Surface Protection报告单位承担。

2024年12月31日和2023年12月31日可辨认无形资产的对账情况如下：


（单位：千）	客户关系		专有技术		商品名称		合计
2023年12月31日账面总值	$	25,900	$	3,400	$	11,500	$	40,800
累计摊销	( 16,795 )		( 3,400 )		( 11,500 )		( 31,695 )
2023年12月31日账面净值	$	9,105	$	—	$	—	$	9,105

2024年12月31日账面总值	$	25,900	$	—	$	6,700	$	32,600
累计摊销	( 18,574 )		—		( 6,700 )		( 25,274 )
2024年12月31日账面净值	$	7,326	$	—	$	—	$	7,326

未来四年摊销费用预计为$ 1.8 每年百万，预计将于2029年初结束。

6.应计费用

应计费用包括以下各项：


（单位：千）	2024		2023
薪资、相关税收以及医疗和其他福利	$	6,812	$	5,688
激励补偿	6,434		417
工伤赔偿和伤残	2,005		2,178
假期	1,668		1,370
环境负债	1,259		1,560
应计水电费	1,164		876
客户返利	540		565
应计利息	231		840
应计运费	213		189
衍生合约负债	80		483
团体年金合同保费负债	—		2,000
其他	1,762		2,440
合计	$	22,168	$	18,606

7.债务和信贷协议

ABL设施

2023年12月，公司签订了第二份经修订和重述的信贷协议（“信贷协议”）的第3号修订，该协议在ABL调整日期（定义见下文）之前向公司提供了$ 180 百万高级有担保资产为基础的循环信贷额度。2024年4月，公司订立信贷协议第4号修订（经第3号修订及第4号修订，“ABL融资”），其中包括：（i）将ABL调整日期（定义见下文）由2025年3月31日移至2025年9月30日，及（ii）要求每周报告借款基础财务契约，直至ABL调整日期。ABL融资由公司及其国内子公司的几乎所有资产担保，包括某些重要的一级外国子公司的股权。ABL融资下借款的可用性受借款基础的约束，借款基础由对合格资产（包括部分贸易应收账款、库存、现金和现金等价物、自有不动产以及自有机器和设备）适用特定预付率确定。在2025年9月30日或公司收到出售Terphane所得款项之日（“ABL调整日”）中较早者，$ 180 百万ABL融资将减至$ 125 百万。2024年11月1日，随着Terphane销售的结束，ABL调整日期发生。ABL融资机制将于2026年6月30日到期。截至2024年12月31日，ABL贷款机制下可供借款的资金为$ 43.8 百万，或 35.0 1.25亿美元承诺总额的百分比。

未偿还借款按公司选择的利率计息，具体取决于贷款类型和此类借款的面额。对于ABL融资，公司可以选择以下利率：

•替代基准利率（“ABR”）利差（定义见ABL工具）根据基于超额可用性的定价网格确定。ABR部分定义为（a）该日生效的最优惠利率、（b）该日生效的纽约联邦储备银行利率加上1%的½和（c）为期一个月的调整后期限SOFR利率（定义见下文）加上1%中的较大者；或

•期限基准利差（如ABL工具中所定义）是根据基于超额可用性的定价网格确定的。调整后的期限SOFR率定义为期限SOFR率加上0.10%，但初始下限（如ABL融资中所定义）为0%。

根据ABL工具下的季度平均每日可用性，利率定价网格如下：


ABL融资下的定价（基点）
季度平均每日可用	任期基准传播	ABR 传播	承诺费
> 1.25亿美元总承诺的66%	225.0	125.0	40.0
≤ 66%但> 1.25亿美元总承诺的33%	250.0	150.0	40.0
≤ 1.25亿美元总承诺的33%	275.0	175.0	40.0

财务契约是最低固定费用覆盖率（定义见ABL融资）为1.00：1.00，如果可用性低于 10 占美元的百分比 125 百万承诺额，此后持续到可得性大于 10 占美元的百分比 125 连续30日百万承诺额。

如果在任何时候ABL设施下的可用性低于 20 在该时间或发生违约事件时有效的最高本金总额的百分比，公司目前对贷方的月度报告要求变为每周一次的节奏，直到违约事件被放弃、治愈或ABL融资下的可用性高于 20 连续30天最高本金总额的百分比。

如果ABL融资下的可用性低于 12.5 发生总承诺或违约事件（如ABL Facility中所定义）的百分比。然后，公司将受制于现金支配期，直到违约事件被免除或ABL融资可用性高于 12.5 占美元的百分比 125 连续30天百万合计承诺。在现金支配期间，尚未应用于ABL融资的收款在公司的综合资产负债表中被归类为受限现金。

ABL融资机制有惯常的陈述和保证，包括作为每笔借款的条件，所有这些陈述和保证在所有重大方面都是真实和正确的（包括表示没有重大

自2022年12月31日以来发生了不利影响（ABL融资中的定义）。在公司无法证明借款的所有条件均已满足的情况下，贷款人可以限制公司未来在ABL融资下的借款。

截至2024年11月1日，公司不再处于现金支配期。由于现金支配期截至2023年12月31日有效，且公司须声明未发生任何重大不利影响作为

作为借款的条件，ABL融资项下的未偿债务（2026年6月30日到期的所有合同付款）在截至2023年12月31日的合并资产负债表中被归类为流动负债。

根据ABL融资，已向贷款人提供了公司的财务报表、契约合规证明和预测，以促进他们对公司的持续评估。因此，该公司认为，贷款人行使禁止未来借款的主观加速条款的可能性很小。截至2024年12月31日，公司遵守所有债务契约。

PE影视广州贷

2024年6月，PE Films于中国广州的营业地点广州Tredegar薄膜制品有限公司（“广州Tredegar”），订立了一项 9.5 百万人民币，相当于$ 1.3 截至2024年12月31日的百万元，在中国工商银行的循环贷款。该贷款将于2025年7月3日到期。利率为全国银行间同业拆借中心公布的紧接回撤日前一工作日一年期贷款最优惠利率，减 0.45 %.截至2024年12月31日，全国银行间同业拆借中心利率为 3.45 %.循环贷款由列出广州Tredegar厂房作为抵押品的抵押合同担保。抵押合同的最高价值为 30 百万人民币，有效期为2024年6月25日至2027年5月31日。这笔贷款在截至2024年12月31日止年度的综合资产负债表中作为流动债务列报。

8.退休计划和其他退休后福利

Tredegar赞助了一项非缴费型固定福利（养老金）计划，涵盖某些现任和前任美国雇员。受薪和小时工的计划是根据使用参与者服务年限和报酬或使用参与者服务年限和美元金额的公式制定的。该计划不对新参与者开放，截至2007年12月31日，为积极计划参与者支付的福利计算被冻结。截至2018年1月31日，该计划不再累积与计入员工服务相关的福利，从而冻结了该计划下的所有未来福利。2022年2月10日，Tredegar宣布启动一项流程，通过一次性分配和购买年金合同的方式终止和结算其冻结的固定福利养老金计划。与此相关，2022年2月9日，公司出资$ 50 百万给养老金计划。

2023年第三季度，公司重新计量了养老金计划，导致合并经营业绩出现税前养老金结算亏损$ 25.6 百万。养老金福利义务和计划资产的重新计量由$ 64.5 从养老金计划资产中一次性分配超过养老金计划服务和利息成本的百万。

2023年9月，公司借款$ 30 百万根据其先前的信贷协议预期终止其设定受益养老金计划义务的最终资金预期。在 2023年10月，公司用这笔现金出资$ 27.7 百万，为养老金计划提供全额资金，所需金额为从马萨诸塞州共同人寿保险公司购买一份非参与性单一保费团体年金合同所需的$ 157.5 百万。2023年11月，养老金计划终止结算流程完成，公司相关养老金计划义务转移至马萨诸塞相互人寿保险公司。这完成了从2022年2月开始的养老金计划终止流程。由于过渡养老金计划的例行行政程序，公司确认了$ 2.0 百万费用，以调整作为其他收入（费用）的一部分报告的非参与单保费团体年金合同的初始购买价格，在合并损益表中净额。2023年第四季度，公司确认税前养老金结算亏损$ 66.7 百万。

Tredegar还有一项覆盖某些员工的不合格补充养老金计划。自2005年12月31日起，该计划的进一步参与被终止，现有参与者的应计福利被冻结。该计划旨在恢复如果不是由于所得税法规施加的限制，本应从主要养老金计划中支付给指定参与者的全部或部分养老金福利。与这一无经费计划有关的预计福利债务为$ 1.5 百万美元 1.6 分别为2024年12月31日和2023年12月31日的百万。为该计划确认的养老金支出为$ 0.1 2024年、2023年和2022年的百万。这些信息已包含在以下的养老金福利表中。

除了提供养老金福利外，公司还为某些员工群体提供退休后人寿保险和医疗保健福利。Tredegar和退休人员分担退休后医疗保健福利的费用，1993年1月1日或之前雇用的雇员获得固定补贴，以支付其医疗保健保费的一部分。截至2006年1月1日，公司取消了符合Medicare资格的退休人员的处方药承保范围。因此，Tredegar没有资格获得任何联邦补贴。

下表对2024年和2023年的福利义务和计划资产的变化进行了核对，并对2024年12月31日和2023年12月31日的资金状况与预付或应计成本进行了核对：


	养老金福利				其他邮政- 退休福利
（单位：千）	2024		2023		2024		2023
福利义务的变化：
福利义务，年初	$	1,600	$	248,114	$	5,712	$	5,726
服务成本	—		—		9		10
利息成本	75		9,623		274		288
与以下相关的精算（收益）损失的影响：
贴现率变化	( 60 )		( 10,751 )		( 305 )		99

其他	47		( 6,459 )		( 193 )		12
计划参与者缴款	—		—		456		490
支付的福利	( 184 )		( 16,957 )		( 875 )		( 913 )
结算付款和年金购买	—		( 221,970 )		—		—
福利义务，年底	$	1,478	$	1,600	$	5,078	$	5,712
计划资产变动：
以公允价值计量的计划资产，年初	$	—	$	218,119	$	—	$	—
计划资产实际收益率	—		( 7,053 )		—		—
雇主供款	184		27,861		419		423
计划参与者缴款	—		—		456		490
支付的福利	( 184 )		( 16,957 )		( 875 )		( 913 )
结算付款和年金购买	—		( 221,970 )		—		—
以公允价值计划资产，年末	$	—	$	—	$	—	$	—
计划的资金状况	$	( 1,478 )	$	( 1,600 )	$	( 5,078 )	$	( 5,712 )
合并资产负债表中确认的金额：
应计费用（当期）	$	161	$	180	$	481	$	489
养恤金和其他退休后福利债务，净额	1,317		1,420		4,597		5,223
确认的净额	$	1,478	$	1,600	$	5,078	$	5,712

下表列出了在核算养老金和其他退休后福利时使用的假设，以及净定期福利成本的组成部分：


	养老金福利									其他邮政- 退休福利
（以千为单位，百分比除外）	2024			2023			2022			2024			2023			2022
用于确定福利义务的加权平均假设：
贴现率	5.49		%	4.89		%	5.07		%	5.63		%	4.98		%	5.17		%
计划资产的预期长期回报率	不适用			不适用			4.99		%	不适用			不适用			不适用
用于确定净定期效益成本的加权平均假设：
贴现率(a)	4.89		%	5.07 %/ 5.37 %			2.90		%	4.98		%	5.17		%	2.86		%
计划资产的预期长期回报率	不适用			不适用			3.05		%	不适用			不适用			不适用
净定期效益成本的组成部分：
服务成本	$	—		$	—		$	—		$	9		$	10		$	18
利息成本	75			9,623			8,945			274			288			207
计划资产预期收益率	—			( 8,109 )			( 8,174 )			—			—			—
先前服务成本和损益的摊销	21			9,245			13,746			( 162 )			( 213 )			( 140 )
净定期福利成本	$	96		$	10,759		$	14,517		$	121		$	85		$	85
养老金结算损失	—			92,291			—			—			—			—
总效益成本	$	96		$	103,050		$	14,517		$	121		$	85		$	85
（a）在2023年8月养老金一次性总付分配之前，采用5.07%的贴现率确定净定期福利成本。2023年8月后，采用5.37%的贴现率确定净定期福利成本，直至公司于2023年10月购买非参加单次保费团体年金合同。

净定期效益成本使用每年年初的假设确定。资金状况使用每年年底的假设确定。累计福利义务的金额与预计福利义务相同。截至2024年12月31日，a 1 医疗保健费用趋势率假设的百分比变化不会影响退休后义务。

未来五年和2030 — 2034年的预期福利金支付总额如下：


（单位：千）	养老金福利		其他邮政- 退休福利
2025	$	180	$	463
2026	171		449
2027	163		436
2028	154		423
2029	145		410
2030—2034	598		1,890

累计其他综合收益（亏损）于2024年度、2023年度及2022年度入账的税前金额包括：


	养老金福利						其他退休后福利
（单位：千）	2024		2023		2022		2024		2023		2022
精算（收益）损失净额	$	384	$	415	$	103,998	$	( 1,534 )	$	( 1,250 )	$	( 1,574 )

预计将在2025年期间确认为净定期成本组成部分的相关递延所得税前累计其他综合收益中的金额约为$ 0.3 百万福利，用于其他退休后计划。

9.衍生品

Tredegar使用衍生金融工具来对冲铝挤压件中固定价格远期销售合同的保证金敞口。这些衍生金融工具被指定为并符合现金流量套期保值的条件

并在综合资产负债表中按公允价值确认。综合资产负债表中记录的衍生工具的公允价值基于第2级输入值。与同一交易对手的个别衍生工具可以净额结算的，公司将相应的衍生工具公允价值记为净资产或净负债。

在正常业务过程中，铝挤压材与若干客户订立固定价格的远期销售合同，用于未来按预定时间间隔销售固定数量的铝挤压材。为了对冲因固定未来销售价格相对于波动较大的原材料（铝）成本而产生的保证金敞口，铝挤压材根据确定的销售承诺的预定采购情况，订立远期采购承诺和期货合约的组合，以获取或对冲铝。固定价格实盘销售承诺及相关套期保值工具的期限一般不超过12个月，为满足固定价格远期销售合同义务对未来购买铝进行套期保值的铝期货合约名义金额为$ 4.3 百万（ 3.1 百万磅铝）2024年12月31日和$ 7.7 百万（ 5.6 百万磅铝），截至2023年12月31日。

下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日合并资产负债表中铝衍生合约公允价值（第2级）的位置和毛额：


	2024年12月31日			2023年12月31日
（单位：千）	资产负债表账户	公平价值		资产负债表账户	公平价值
指定为套期工具的衍生工具
资产衍生品：铝期货合约	预付费用&其他	$	172	预付费用&其他	$	—
负债衍生工具：铝期货合约	应计费用	( 57 )		应计费用	( 483 )
铝期货合约	其他非流动负债	—		其他非流动负债	( 9 )
净资产（负债）		$	115		$	( 492 )

在铝固定价格远期销售合同的交易对手选择不接收其铝型材的情况下，客户有合同义务赔偿铝型材在相关铝期货和/或远期合约上直至注销之日的任何损失。

这些衍生合约涉及未在综合资产负债表中反映的市场风险要素，包括与交易对手打交道的风险及其满足合约条款的能力。任何远期采购承诺的交易对手都是主要的铝经纪商和供应商，任何铝期货合约的交易对手都是主要的金融机构。固定价格远期销售合同只提供给最好和信用最好的客户。

截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度，分类为现金流量套期的衍生工具以及前几段所述的衍生工具对净收益（亏损）和其他综合收益（亏损）的税前影响汇总于下表：


（单位：千）	现金流衍生对冲
	铝期货合约
截至12月31日止年度，	2024		2023		2022
其他综合收益中确认的税前收益（亏损）金额	$	43	$	7,598	$	( 4,525 )
从累计其他综合收益重分类为净收益（有效部分）的收益（损失）位置	成本已售商品		成本已售商品		成本已售商品
从累计其他综合收益重分类至净收益的税前收益（亏损）金额（有效部分）	$	( 612 )	$	4,508	$	1,022

截至2024年12月31日，公司预计$ 0.1 百万计入累计其他综合收益（亏损）的铝衍生合约未实现税后净收益将在未来12个月内重新分类至收益。截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度，已终止的套期保值以前未实现的净损益实现的净损益并不重大。

10.股票期权和股票授予计划

截至2024年12月31日，公司有1个基于股票的薪酬计划，允许授予股票期权、股票增值权（“SARS”）、股票、限制性股票和股票单位奖励。可供授予的奖励总额 725,154 2024年12月31日的股票。可授予股票期权，以不低于授予日公允市场价值的价格购买特定数量的普通股，期限不超过 10 年。可行使的股票期权合计 2,327,655 和 3,019,333 分别于2024年12月31日和2023年12月31日的股份。

A 截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日未行使的股票期权以及这些年度的变动情况汇总如下：


		期权行权价/股
	数量期权	范围					加权平均
2022年1月1日未结清	3,125,944	$	10.75	到	$	22.49	$	13.82

被没收和过期	( 17,203 )	14.47		到	19.64		15.33

2022年12月31日未偿还	3,108,741	10.75		到	22.49		13.81

被没收和过期	( 89,408 )	13.78		到	19.64		19.60

截至2023年12月31日	3,019,333	10.75		到	22.49		13.64

被没收和过期	( 691,678 )	10.75		到	22.49		14.15

截至2024年12月31日	2,327,655	$	10.75	到	$	16.37	$	13.49

2024、2023、2022三年均未授予期权。

下表汇总了截至2024年12月31日尚未行使和可行使的股票期权的其他信息：


					截至2024年12月31日未行使的期权						2024年12月31日可行使的期权
						加权平均			聚合内在价值					聚合内在价值
范围行权价格					股份	剩余合同年限	运动价格				股份	加权平均行权价
$	10.75	到	$	16.37	2,327,655	1.3 年	$	13.49	$	—	2,327,655	$	13.49	$	—

2024年度、2023年度、2022年度均无股票期权行权。2023和2022年归属的基于股票期权的奖励的授予日公允价值为$ 2.2 百万美元 5.4 分别为百万。截至2024年12月31日，不存在与基于股票期权的奖励相关的未确认补偿成本。

限制性股票授予通常在授予之日起三年内基于是否继续受雇而归属。限制性股票奖励的公允价值采用截至授予日的收盘股价估算。

股票单位奖励在实现某些业绩目标时归属。

下表汇总了关于2024年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日未归属的限制性股票奖励和业绩股票单位奖励的更多信息：


	未归属的限制性股票奖励					满足某些业绩标准后可发行的最大未归属限制性股票单位
	数股份	加权平均。授予日公允价值/股		授予日期公允价值（单位：千）		数股份	加权平均。授予日公允价值/股		授予日期公允价值（单位：千）
2022年1月1日未结清	335,800	$	16.30	$	5,473	50,718	$	17.63	$	1,366
已获批	301,969	11.88		3,587		—	—		—
既得	( 144,317 )	15.10		( 2,179 )		—	—		—
没收	( 18,474 )	14.94		( 276 )		( 50,718 )	17.63		( 1,366 )
2022年12月31日未偿还	474,978	13.82		6,564		—	—		—
已获批	454,623	7.67		3,487		—	—		—
既得	( 167,077 )	11.29		( 1,886 )		—	—		—
没收	( 26,445 )	11.60		( 307 )		—	—		—
截至2023年12月31日	736,079	10.68		7,861		—	—		—
已获批	385,159	7.25		2,792		—	—		—
既得	( 261,941 )	11.94		( 3,128 )		—	—		—
没收	( 87,181 )	8.51		( 742 )		—	—		—
截至2024年12月31日	772,116	$	8.79	$	6,787	—	$	—	$	—

截至2024年12月31日，与非既得限制性股票奖励相关的未确认补偿成本为$ 3.4 百万。这一成本预计将在剩余的加权平均期间内确认 1.8 年。

2024、2023、2022三年均未授予SAR。SARS可能在行使时以现金结算，因此被归类为负债，并在合并资产负债表中计入应计费用。这些赔偿责任的公允价值在每个报告期重新计量，直至结算之日。基于股票的补偿费用的增减在归属期内确认，或立即就既得奖励确认。

截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的未偿还特别行政区，以及这几年的变化汇总如下：


		行使价/股
	数量特区	范围					加权平均
2022年1月1日未结清	521,601	$	10.75	到	$	16.37	$	13.55

被没收和过期	( 22,914 )	10.75		到	16.37		14.83

2022年12月31日未偿还	498,687	10.75		到	16.37		13.49

被没收和过期	( 53,969 )	10.75		到	16.37		12.78

截至2023年12月31日	444,718	10.75		到	16.37		13.57

被没收和过期	( 110,272 )	10.75		到	16.37		13.85

截至2024年12月31日	334,446	$	10.75	到	$	16.37	$	13.48

2022年归属的SARS奖励的授予日公允价值为$ 0.5 百万。2024年和2023年归属的SARS奖励的授予日公允价值并不重要。截至2024年12月31日，不存在与SARS相关的未确认补偿成本 .

11.所得税

持续经营的所得税前收入（亏损）和持续经营的所得税费用（收益）如下：


（单位：千）	2024		2023		2022
所得税前持续经营收入（亏损）：
国内	$	( 523 )	$	( 151,488 )	$	8,250
国外	1,403		1,023		1,314
合计	$	880	$	( 150,465 )	$	9,564
当期所得税费用（收益）：
联邦	$	( 106 )	$	( 39,929 )	$	( 346 )
州	704		( 39 )		697
国外	123		241		351
合计	721		( 39,727 )		702
递延所得税费用（收益）：
联邦	( 470 )		( 11,758 )		( 3,256 )
州	( 517 )		198		( 513 )
国外	101		( 13 )		46
合计	( 886 )		( 11,573 )		( 3,723 )
持续经营的所得税费用（收益）总额	$	( 165 )	$	( 51,300 )	$	( 3,021 )

美国联邦法定税率与持续经营相关实际所得税率的显著差异如下：


	2024			2023			2022
（以千为单位，百分比除外）	金额		%	金额		%	金额		%
按联邦法定税率计算的所得税费用（福利）	$	185	21.0	$	( 31,598 )	21.0	$	1,992	21.0
股票补偿	409		46.5	136		( 0.1 )	( 103 )		( 1.1 )
与上一年税项拨备有关的估计变动	326		37.0	559		( 0.4 )	( 812 )		( 8.5 )
不可扣除其他	282		32.0	144		( 0.1 )	608		6.4
外国费率差异	57		6.5	39		—	51		0.5
州税，扣除联邦所得税优惠	28		3.2	168		( 0.1 )	38		0.4
美国对外国分支机构收入征税	—		—	1,693		( 1.1 )	( 3,341 )		( 35.1 )
搁浅的税收随着养老金的终止而释放	—		—	( 21,913 )		14.6	—		—
国外派生无形收入扣除	—		—	—		—	( 259 )		( 2.7 )
应计税务和税收结算	( 1 )		( 0.1 )	1		—	294		3.1
联邦估价津贴变动	( 654 )		( 74.3 )	237		( 0.2 )	—		—
研发税收抵免	( 797 )		( 90.6 )	( 766 )		0.5	( 1,489 )		( 15.6 )
按实际所得税率计算的所得税费用（收益）	$	( 165 )	( 18.8 )	$	( 51,300 )	34.1	$	( 3,021 )	( 31.6 )

截至2024年12月31日止年度的所得税拨备（福利）为$（ 0.2 ）百万美元对比（ 51.3 ）截至2023年12月31日止年度的百万元。截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的实际税率分别为（ 18.8 ）%和 34.1 %，分别。有效税率的变化主要是由于2024年持续经营业务的税前收入与2023年持续经营业务的税前亏损。2023年的税率受到先前因养老金计划终止而在2023年释放的其他综合收益（损失）中记录的税收优惠的显着影响。随着养老金计划终止而释放的滞留税款，代表了联邦和州税率变化对最初记入其他综合收益的与养老金相关的递延税项的影响。相关滞留税款于2023年全额释放。

2022年有效税率受到2022年第一季度录得的大量离散收益的影响，这是由于美国财政部和美国国税局（“IRS”）于2022年1月4日发布的与外国税收抵免相关的新美国税收法规的实施。这些规定彻底改革了外国税收抵免制度的各个组成部分，包括确定可抵减的外国税收，并限制了可抵减美国所得税的外国税收数额。由于这些规定，未来巴西所得税根据当时的巴西税法到位

在美国本来是可以扣除的，但不是可以信用的。会计规则要求减少此前确立的与预期未来来自巴西的收入相关的美国递延所得税负债。美国国税局于2023年发布了指导意见，根据美国国税局于2022年1月4日发布的规定，为2021年之后的纳税年度提供临时减免。由于2023年发布的IRS指引，此前确立的与预期未来来自巴西的收入相关的美国递延所得税负债在2022年第一季度的减少在2023年被冲回。

2024年12月31日和2023年12月31日持续经营业务的递延所得税资产和递延所得税负债情况如下：


（单位：千）	2024		2023
递延所得税资产：
养恤金和其他退休后义务	$	—	$	528
员工福利	6,381		5,821
资本资产基差	430		1,150
存货	956		1,478
资产注销、资产剥离和环境应计	3,656		1,025
美国联邦和州NOL和信贷结转	38,706		33,247
资本化研发支出	8,169		6,543
其他	815		2,805
租赁负债	3,419		2,710
利息费用限制	471		2,592
外币折算收益调整	—		44
估值备抵前的递延所得税资产	63,003		57,943
减：估值备抵	15,220		15,173
递延所得税资产总额	47,783		42,770
递延所得税负债：
商誉和可辨认无形资产	$	1,019	$	3,138
物业、厂房及设备	9,086		11,386
放弃对外国分支机构收入的税收抵免	—		1,880


使用权租赁资产	3,210		2,409
其他	2,020		802
递延所得税负债总额	15,335		19,615
递延所得税资产净额（负债）	$	32,448	$	23,155
合并资产负债表中确认的金额：
递延所得税资产（非流动）	$	32,517	$	23,155
递延所得税负债（非流动）	69		—
递延所得税资产净额（负债）	$	32,448	$	23,155

除下文所述外，公司认为未来应纳税所得额超过未来可抵税金额从而导致递延所得税资产变现的可能性较大。该公司拥有美国联邦和州税收抵免$ 25.2 百万，净营业亏损结转$ 13.5 万美元，2024年12月31日递延利息限额为0.5百万美元。该公司拥有美国联邦和州税收抵免$ 16.7 百万，净营业亏损结转$ 16.5 万美元和递延利息限制$ 2.6 截至2023年12月31日，为百万。美国递延利息限制可以无限期结转。美国联邦外国税收抵免将于2026-2034年到期，美国联邦研发税收抵免将于2045年到期。美国各州结转在下一个不同时点到期 20 年。

估值津贴$ 14.0 百万，$ 12.1 百万美元 10.3 分别于2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的百万美元，计入美国联邦和州税收抵免的税收优惠以及国内子公司产生的在结转期间可能无法收回的净经营亏损结转。该公司的估值备抵为$ 0.8 截至2023年12月31日，美国联邦税收抵免金额为百万美元。投资和其他相关项目未实现资本损失的估值备抵为$ 0.2 截至2024年12月31日的百万美元 0.7 2022年12月31日，百万。根据情况和事件的需要，当未来应纳税所得额很可能超过可抵扣金额，从而导致递延所得税资产变现时，备抵将被冲回。估值津贴

$ 1.1 百万，$ 2.2 百万美元 2.8 分别于2024年12月31日、2023年和2022年12月31日针对某些递延国家税收资产记录的百万。

公司自2022年1月1日以来未确认的不确定税务状况的对账如下所示：


	截至12月31日止年度，
（单位：千）	2024		2023		2022
期初余额	$	659	$	628	$	648
增加（减少）由于税务头寸采取：
本期	25		25		2
前期	158		23		44
因诉讼时效失效而减少	( 2 )		( 17 )		( 66 )
期末余额	$	840	$	659	$	628

公司将与不确定税务状况相关的利息费用与合并资产负债表上其他非流动负债的应计利息余额记录在合并损益表的所得税费用中。公司在2024年、2023年和2022年分别计提了与不确定税务状况相关的非实质性利息费用。

Tredegar，或其子公司之一，在美国联邦司法管辖区、美国以外的各州和司法管辖区提交所得税申报表，除了少数例外，Tredegar在2021年之前的几年内不再接受美国联邦、州或非美国税务当局的所得税审查。公司预计，联邦和州所得税审计或法规可能在未来12个月内结算或结束是合理的，预计不会导致未确认的税务状况发生重大变化，包括可能支付的任何款项。

12.业务部门

公司业务板块为铝挤压材和PE薄膜。铝挤压材，也简称Bonnell Aluminum，生产高质量、软和中等强度的合金化铝挤压材，定制制造和成品，用于建筑和建筑、汽车和运输、耐用消费品、机械和设备、电气和可再生能源以及分销市场。PE Films为其他市场生产表面保护薄膜、聚乙烯外包装薄膜和薄膜。

公司的可报告分部基于其内部报告方法，一般按产品差异进行区分。分部列报的会计准则要求采用基于公司组织分部以作出经营决策的方式以及首席经营决策者（“CODM”）如何评估业绩的方法。来自持续运营的EBITDA是CODM（Tredegar总裁兼首席执行官）用于评估财务业绩的关键盈利能力衡量标准。

主要经营决策者使用的持续经营业务的EBITDA不包括某些非经常性项目，例如重组成本、资产减值和其他项目，这些项目将单独报告。主要经营决策者使用持续经营业务的EBITDA来评估Tredegar持续经营业务的经营业绩，监控预算与实际结果，确定管理层的薪酬并分配资源。来自持续经营业务的EBITDA是衡量分部业绩的主要指标，除了是衡量借贷能力和估计企业价值的关键财务和分析指标外，还与内部管理业务的方式保持一致。

公司使用销售额减去运费（“净销售额”）作为分部层面外部客户收入的衡量标准。这一措施被单独纳入定期向主要经营决策者提供的财务信息中。

按业务分部和地理区域分列的最近三年的信息载于以下分部表格。分部间无会计往来。


分部收入、分部利润（亏损）、重大费用
	2024
（单位：千）	铝挤压材		PE影业		合计
净销售额	$	471,815	$	105,199	$	577,014
收入调节：
加回运费					21,011
综合损益表显示的销售额（亏损）					$	598,025
减：
可变成本	354,397		50,289		404,686
LIFO库存调整	1,234		( 174 )		1,060
制造业固定成本（e）	40,123		13,248		53,371
销售、一般和行政费用（e）	33,638		11,245		44,883
其他（f）	1,066		105		1,171
来自持续经营业务的EBITDA	$	41,357	$	30,486	$	71,843
利润（亏损）调节：
折旧及摊销					22,922
工厂停产、资产减值、重组及其他（a）					5,766
商誉减值					13,271
利息收入					36
利息支出					4,664
对kaleo，inc.的投资收益。					144
公司费用，净额（d）					24,520
所得税前持续经营收入（亏损）					880
所得税费用（收益）					( 165 )
持续经营净收入（亏损）					1,045
终止经营业务收入（亏损），税后净额					( 65,610 )
净收入（亏损）					$	( 64,565 )

请参阅这些表格后面的财务表格附注。


分部收入、分部利润（亏损）、重大费用
	2023
（单位：千）	铝挤压材		PE影业		合计
净销售额	$	474,803	$	76,763	$	551,566
收入调节：
加回运费					21,757
综合损益表显示的销售额（亏损）					$	573,323
减：
可变成本	365,320		40,824		406,144
LIFO库存调整	( 944 )		( 1,333 )		( 2,277 )
制造业固定成本（e）	41,028		13,793		54,821
销售、一般和行政费用（e）	29,725		12,106		41,831
其他（f）	1,698		156		1,854
来自持续经营业务的EBITDA	$	37,976	$	11,217	$	49,193
利润（亏损）调节：
折旧及摊销					24,449
工厂停产、资产减值、重组及其他（a）					8,529
商誉减值					34,891
利息收入					514
利息支出					6,316
对kaleo，inc.的投资收益。					262
基于股票期权的补偿费用					231
养老金结算损失					92,291
公司费用，净额（d）					33,727
所得税前持续经营收入（亏损）					( 150,465 )
所得税费用（收益）					( 51,300 )
持续经营净收入（亏损）					( 99,165 )
终止经营业务收入（亏损），税后净额					( 6,740 )
净收入（亏损）					$	( 105,905 )

请参阅这些表格后面的财务表格附注。


分部收入、分部利润（亏损）、重大费用
	2022
（单位：千）	铝挤压材		PE影业		合计
净销售额	$	637,872	$	97,571	$	735,443
收入调节：
加回运费					26,542
综合损益表显示的销售额（亏损）					$	761,985
减：
可变成本	503,374		56,085		559,459
LIFO库存调整	( 5,402 )		521		( 4,881 )
制造业固定成本（e）	43,073		15,216		58,289
销售、一般和行政费用（e）	31,641		14,116		45,757
其他（f）	( 1,614 )		( 316 )		( 1,930 )
来自持续经营业务的EBITDA	$	66,800	$	11,949	$	78,749
利润（亏损）调节：
折旧及摊销					23,694
工厂停产、资产减值、重组及其他（a）					956
利息收入					16
利息支出					4,141
对kaleo，inc.的投资收益。					1,406
基于股票期权的补偿费用					1,414
公司费用，净额（d）					40,402
所得税前持续经营收入（亏损）					9,564
所得税费用（收益）					( 3,021 )
持续经营净收入（亏损）					12,585
终止经营业务收入（亏损），税后净额					15,870
净收入（亏损）					$	28,455

请参阅这些表格后面的财务表格附注。


可辨认资产
（单位：千）	2024		2023
铝挤压材	$	247,205	$	255,756
PE影业	55,081		56,536
小计	302,286		312,292
一般企业	46,883		36,652
现金、现金等价物和限制性现金（b）	7,062		13,051
终止经营	126		84,466
合计	$	356,357	$	446,461


	折旧及摊销						资本支出
（单位：千）	2024		2023		2022		2024		2023		2022
铝挤压材	$	17,722	$	17,927	$	17,414	$	10,097	$	20,339	$	23,664
PE影业	5,200		6,522		6,280		1,761		1,772		3,289
小计	22,922		24,449		23,694		11,858		22,111		26,953
一般法人（d）	302		369		264		—		12		1,771
终止经营	2,313		2,865		2,444		2,489		4,323		8,151
合计	$	25,537	$	27,683	$	26,402	$	14,347	$	26,446	$	36,875


按地理区域分列的净销售额（c）
（单位：千）	2024		2023		2022
美国	$	514,743	$	506,475	$	675,528
美国出口至：
亚洲	46,724		26,217		41,841
加拿大	9,541		12,121		10,477
欧洲	97		9		1,384
拉丁美洲	5,068		6,192		5,587
美国以外的业务：
亚洲	841		552		626
合计	$	577,014	$	551,566	$	735,443


	可辨认资产按地理区域（c）				物业、厂房及设备，按地理区域划分的净额（c）
（单位：千）	2024		2023		2024		2023
美国	$	294,303	$	302,037	$	127,992	$	139,552
美国以外的业务：
中国	7,983		10,255		7,217		9,361
一般企业	46,883		36,652		1,823		2,244
现金、现金等价物和限制性现金（b）	7,062		13,051		不适用		不适用
终止经营	126		84,466		—		32,298
合计	$	356,357	$	446,461	$	137,032	$	183,455

请参阅这些表格后面的财务表格附注。

该公司在宾夕法尼亚州波茨维尔（“PV”）和中国广州（“GZ”）的设施有一项收费安排，根据该安排，某些表面保护薄膜在GZ以收费方式生产，原材料由PV供应，然后由GZ直接运往主要在亚洲市场的客户，但由客户直接支付给PV。与这种公司间收费安排相关的金额在上表中报告为从美国到亚洲的出口销售额，其中包括净销售额$ 26.9 百万在2024年，$ 15.9 2023年的百万美元和$ 20.1 2022年百万。


按产品组别划分的净销售额
（单位：千）	2024		2023		2022
铝挤压材：
非住宅建筑&建筑	$	265,496	$	273,648	$	350,377
耐用消费品	31,911		37,257		60,252
汽车	39,283		46,014		49,330
机械设备	51,149		41,908		57,795
分配	11,750		13,719		28,533
住宅楼&建筑	36,303		36,774		61,815
电气	35,923		25,483		29,770
小计	471,815		474,803		637,872
PE影业：
表面保护膜	75,909		47,463		68,140
包装	29,290		29,300		29,431

小计	105,199		76,763		97,571

合计	$	577,014	$	551,566	$	735,443

(a)有关与工厂停产、资产减值和重组及其他项目相关的损失的更多信息，请参见附注1。

(b)现金、现金等价物和受限制现金包括在美国以外地点持有的资金$ 1.6 百万美元 0.8 分别为2024年12月31日和2023年12月31日的百万。

（c）出口销售主要与PE薄膜有关。

（d）公司折旧和摊销计入公司费用净额，在上面的分部收入、分部利润（亏损）和重大费用表上。

（e）不包括相关折旧和摊销。

（f）其他费用包括分部分配的雇员薪酬福利费用。

13.储蓄计划

Tredegar有一项储蓄计划，允许符合条件的员工自愿缴纳一定比例的薪酬，最高可达IRS限制。为储蓄计划确认的费用为$ 3.7 百万在2024年，$ 3.8 2023年的百万美元和$ 3.7 2022年百万。储蓄计划的规定为受薪雇员和某些小时工提供了以下福利：

•公司为节余计划作出相应的供款$ 1 每$ 1 雇员在每个发薪期缴款，最高不超过 5 合格补偿的百分比。

•储蓄计划包括立即归属匹配供款和自动注册在 3 合格薪酬的百分比，除非雇员选择退出或选择不同的百分比。

公司还有一项非合格计划，为因所得税法规施加的某些限制而暂停储蓄计划的员工恢复匹配福利（“恢复计划”）。该公司在恢复计划下的负债为$ 0.7 截至2024年12月31日的百万元（包括 88,148 普通股的幻影股）和$ 0.4 截至2023年12月31日的百万元（包括 78,192 普通股的虚拟股份），并按这些日期的收盘市价估值。恢复计划确认的费用在2024年、2023年和2022年并不重要。

购买的Tredegar Corporation福利计划信托（“信托”） 7,200 1998年公司普通股的股份，价格为$ 0.2 百万和 46,671 1997年其普通股的股份，价格为$ 1.0 百万。自1998年以来，除了再投资股息外，没有购买任何股票。信托所持股份的成本在合并资产负债表中显示为股东权益的减少。

14.供应链融资

公司与第三方金融机构签订了供应链金融服务协议，以提供平台，促进参与供应商向公司与第三方金融机构的付款义务提供融资的能力。公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商根据供应链融资协议为金额融资的决定的影响。截至2024年12月31日，公司不再通过第三方金融机构参与供应链金融服务协议。截至2023年12月31日，$ 1.0 百万公司应付账款由参与供应商通过第三方金融机构融资。

截至2024年12月31日止年度供应链融资的期初和期末余额对账如下：


（单位：千）	2024		2023
余额，年初	$	1,006	$	14,823
新的债务进入	—		27,763
减去已支付的款项	( 1,006 )		( 41,580 )

余额，年底	$	—	$	1,006

15.突发事件

Tredegar参与了与某些当前和以前的工厂地点的环境问题有关的调查和补救的各个阶段。凡公司已确定任何所需环境修复活动的性质和范围，则已获得并计提清理费用的估计。随着保持遵守适用的环境法律和法规的努力继续进行，可能会发现更多的意外情况。如果未来发现了额外的或有事项，公司的做法是届时确定这些或有事项的性质和范围，获得并计提补救成本的估计，并进行补救。尽管公司认为目前已为已知环境问题计提了充足的应计费用，但已知或未知环境问题的意外未来成本可能会对其当时的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。

公司涉及在正常经营过程中产生的其他各类法律诉讼。经考虑有关资料后，公司相信已就可能的损失作出充分的计提，有关行动不会对其财务状况造成重大不利影响。

公司不时就出售资产或业务与第三方进行交易，在这些交易中，公司同意就资产或业务相关的某些责任或风险向买方或交易相关的第三方进行赔偿，或在这些交易中，卖方或交易相关的第三方同意对Tredegar进行赔偿。此外，在日常业务过程中，公司可能与第三方就销售商品或服务订立可能包含赔偿条款的协议。在主张赔偿要求的情况下，赔偿责任将取决于对适用协议条款下的基本事实和情况的评估。由于这些原因，Tredegar无法根据这些协议的赔偿条款估计未来潜在赔偿责任的最大金额。然而，当未来很可能支付且金额可合理估计时，公司确实会为任何已知或有负债计提损失，包括赔偿条款可能产生的损失。如果损失的可能性是合理可能的并且被认为是重大的，公司将披露或有负债。

16.资产剥离

软包装薄膜

2023年9月1日，公司订立协议，将总部位于巴西的Terphane出售给Oben，以获得净无现金和无债务基础对价$ 116 百万。

2024年11月1日，Tredegar完成了将Terphane出售给Oben的交易。收盘时，Tredegar获得$ 60 百万现金，扣除欧本承担的Terphane债务$ 20 百万，估计欧本保留的Terphane现金为$ 2 百万。Tredegar在收盘时收到的现金收益是在扣除净营运资本调整和收盘债务后（$ 20.5 百万）、托管基金（$ 19.8 百万），预计巴西预扣税（美元 10.8 百万），交易费用（$ 4.4 百万）。2025年2月28日，公司收到$ 9.8 万美元，来自该交易的收盘后结算，为$ 2.8 万高于预期，主要是由于巴西Terphane持有的现金高于收盘时的估计。出售Terphane所得款项须用于偿还ABL融资项下的未偿债务。

出售完成后，公司确认税前亏损$ 74.9 截至2024年12月31日止年度的百万美元，其中包括实现外币换算调整的其他综合损失，扣除衍生金融工具收益$ 102.3 百万此前反映在累计其他综合收益（亏损）中。

下表汇总了截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的综合收益（亏损）表中反映的已终止经营业务的财务业绩：


	截至12月31日止年度，
（单位：千）	2024		2023		2022
收入及其他项目
销售	$	118,382	$	131,502	$	176,579
其他收入（费用），净额	8		2		( 51 )
	118,390		131,504		176,528
成本和开支
销货成本	97,919		118,669		133,493
运费	5,598		5,177		8,440
销售，一般和行政	7,608		10,819		9,179
研究与开发	655		867		891
无形资产摊销	78		139		396
利息支出（a）	7,532		5,291		849
与退出和处置活动相关的资产减值和成本，扣除调整后的净额	—		107		—
出售业务亏损	74,877		—		—
合计	194,267		141,069		153,248
已终止经营业务所得税前收入（亏损）	( 75,877 )		( 9,565 )		23,280
所得税费用（收益）	( 10,267 )		( 2,825 )		7,410
终止经营业务收入（亏损），税后净额	$	( 65,610 )	$	( 6,740 )	$	15,870
（a）截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，利息支出包括$ 1.9 百万美元 0.4 万，分别与美元直接相关 20 欧本公司承担的未偿Terphane债务的百万。

分配给已终止业务的利息费用是通过对Terphane出售收益应用ABL融资加权平均利率确定的，因为出售收益需要用于偿还ABL融资下的未偿债务。

截至2024年12月31日和2023年12月31日合并资产负债表中反映的已终止经营业务的资产和负债情况分别如下：


	12月31日，
（单位：千）	2024		2023
物业、厂房及设备
受限制现金	$	—	$	404
应收账款和其他应收款，净额	—		12,323

库存	—		32,382
预付费用及其他	—		3,249
流动资产总额	—		48,358
固定资产、工厂及设备，净值	—		32,298
使用权租赁资产	—		748
可辨认无形资产，净额	—		746
递延所得税（a）	126		1,880
其他资产	—		436
非流动资产合计	126		36,108
终止经营业务资产总额	$	126	$	84,466

负债
应付账款（a）	$	161	$	25,695
应计费用（a）	580		5,836
租赁负债，短期	—		204
应付所得税	—		1,027
流动负债合计	741		32,762
租赁负债长期	—		546
长期债务	—		20,000
其他非流动负债	—		257
非流动负债合计	—		20,803
终止经营业务负债合计	$	741	$	53,565
（a）截至2024年12月31日的已终止经营业务合并资产负债表包括$ 0.1 百万递延所得税资产，$ 0.6 百万遣散费和$ 0.2 万的杂项应计费用。

下表提供了已终止经营的重要经营、投资和筹资现金流信息：


	截至12月31日止年度，
（单位：千）	2024		2023		2022
经营活动：
折旧及摊销	$	2,313	$	2,865	$	2,444
出售剥离业务的亏损	74,877		—		—
合计	$	77,190	$	2,865	$	2,444
投资活动：
出售剥离业务所得款项净额	$	54,631	$	—	$	—
资本支出	( 2,489 )		( 4,323 )		( 8,151 )
合计	$	52,142	$	( 4,323 )	$	( 8,151 )
融资活动
借款	$	—	$	20,000	$	—
债务本金支付	—		—		—
合计	$	—	$	20,000	$	—

17.选定的季度财务数据

Tredegar Corporation及其子公司

（单位：千，每股金额除外）

（未经审计）


	第一季度		第二季度		第三季度		第四季度
截至2024年12月31日止年度
销售	$	143,972	$	153,940	$	146,064	$	154,049
毛利	23,851		29,598		18,125		24,483

持续经营收入（亏损），税后净额	2,604		9,170		( 3,389 )		( 7,339 )
终止经营业务收入（亏损），税后净额	684		( 378 )		( 557 )		( 65,359 )
净收入（亏损）	$	3,288	$	8,792	$	( 3,946 )	$	( 72,698 )

每股收益（亏损）：
基本：
持续经营	$	0.08	$	0.27	$	( 0.10 )	$	( 0.21 )
终止经营	0.02		( 0.01 )		( 0.01 )		( 1.91 )
基本	$	0.10	$	0.26	$	( 0.11 )	$	( 2.12 )

稀释：
持续经营	$	0.08	$	0.27	$	( 0.10 )	$	( 0.21 )
终止经营	0.02		( 0.01 )		( 0.01 )		( 1.91 )
摊薄	$	0.10	$	0.26	$	( 0.11 )	$	( 2.12 )

截至2023年12月31日止年度
销售	$	159,237	$	143,350	$	134,569	$	136,167
毛利	22,655		15,987		14,090		18,394

持续经营收入（亏损），税后净额	( 17 )		( 15,918 )		( 49,172 )		( 34,057 )
终止经营业务收入（亏损），税后净额	( 992 )		( 3,004 )		( 1,208 )		( 1,534 )
净收入（亏损）	$	( 1,009 )	$	( 18,922 )	$	( 50,380 )	$	( 35,591 )

每股收益（亏损）：
基本：
持续经营	$	—	$	( 0.47 )	$	( 1.43 )	$	( 1.00 )
终止经营	( 0.03 )		( 0.09 )		( 0.04 )		( 0.04 )
基本	$	( 0.03 )	$	( 0.56 )	$	( 1.47 )	$	( 1.04 )

稀释：
持续经营	$	—	$	( 0.47 )	$	( 1.43 )	$	( 1.00 )
终止经营	( 0.03 )		( 0.09 )		( 0.04 )		( 0.04 )
摊薄	$	( 0.03 )	$	( 0.56 )	$	( 1.47 )	$	( 1.04 )

由于四舍五入的原因，上表中列出的季度金额之和可能与相应的全年金额不完全相加。

项目16。表格10-K摘要

不适用。

展览指数


2.1			Packfilm US LLC、Film Trading Importacao e Representacao Ltda.、Terphane LLC、Terphane Limitada、Tredegar Film Products（Latin America），Inc.、Terphane Acquisition Corporation II、TAC Holdings，LLC、Tredegar Investments LLC、Tredegar Corporation和Oben Holding Group S.A.C.（作为Tredegar于2023年9月5日提交的表格8-K（文件编号1-10258）的当前报告的附件 2.1提交，并以引用方式并入本文）
2.2			Oben US，LLC（f/k/a Packfilm US，LLC）、Film Trading Importa çã cao e Representative çã cao Ltda.、Terphane LLC、Terphane Limitada、Tredegar Film Products（Latin America），Inc.、Terphane Acquisition Corp. II、TAC Holdings，LLC、Tredegar Investments LLC、Oben Holding Group S.A.C.和Tredegar Corporation（作为Tredegar当前8-K表报告（文件编号1-10258）的附件 2.2提交，于2024年11月6日提交，并以引用方式并入本文）
3.1			经修订及重述的Tredegar公司章程（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（档案编号1-10258）的附件 3.1提交，并以引用方式并入本文）
3.1.1			Tredegar经修订和重述的公司章程的修订章程（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 3.3提交，并以引用方式并入本文）
3.1.2			Tredegar经修订和重述的公司章程的修订条款，截至2013年5月24日（作为Tredegar当前的8-K表格报告（文件编号1-10258）的附件 3.1提交，于2013年5月29日提交，并以引用方式并入本文）
3.1.3			截至2016年5月4日，Tredegar经修订和重述的公司章程的修订条款（作为Tredegar当前的8-K表格报告（文件编号1-10258）的附件 3.1提交，于2016年5月6日提交，并以引用方式并入本文）
3.2			经修订及重述的Tredegar Corporation章程，截至2023年8月4日（作为Tredegar的附件 3.1提交 ’s表格8-K的当前报告（档案编号1-10258），于2023年8月7日提交，并以引用方式并入本文）
4.1			注册证券的说明（作为Tredegar截至2019年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 4.1提交，并以引用方式并入本文）
10.1			日期为2022年6月29日的第二次经修订和重述的信贷协议，在Tredegar（作为借款人）、其中指定的贷方、摩根大通 Bank N.A.（作为行政代理人）、Citizens Bank N.A.和PNC Bank，National Association（作为联合银团代理人）以及Bank of America，N.A.，U.S. Bank National Association和富国银行 Bank，National Association（作为联合文件代理人）以及该协议的其他贷方（作为附件 4.1向Tredegar提交 ’s表格8-K的当前报告（档案编号1-10258），于2022年6月30日提交，并以引用方式并入本文）
10.1.1			第二次经修订和重述的担保，日期为2022年6月29日，由Tredegar的附属公司于其签署页所列并在其之间为保证债务持有人（定义见其中）的应课税利益而由摩根大通银行（N.A.）作为行政代理人（作为向Tredegar提交的附件 4.2 ’s表格8-K的当前报告（档案编号1-10258），于2022年6月30日提交，并以引用方式并入本文）
10.1.2			Tredegar及其签名页所列的Tredegar子公司与作为行政代理人的摩根大通银行，N.A.为有担保方（定义见其中）的可予评定利益而签订的第二份经修订和重述的质押协议，日期为2022年6月29日（作为Tredegar的附件 4.3提交）’s表格8-K的当前报告（档案编号1-10258），于2022年6月30日提交，并以引用方式并入本文）
10.1.3			截至2022年11月29日，对经第二次修订和重述的信贷协议的第1号修订，在作为借款人的Tredegar Corporation公司、其中指定的贷方、作为行政代理人的摩根大通银行、作为联合银团代理的Citizens Bank，N.A.和PNC Bank，National Association，以及作为联合银团代理的美国银行，U.S. Bank National Association和富国银行 Bank，National Association，以及作为联合文件代理的其他贷方（作为Tredegar的附件TERM10.1提交 ’s 2023年第二季度表格10-Q（档案编号1-10258），于2023年8月9日提交，并以引用方式并入本文）
10.1.4			自2023年8月3日起，在作为借款人的Tredegar Corporation、其中指定的贷方、作为行政代理人的摩根大通银行、作为联合银团代理的Citizens Bank，N.A.和PNC Bank，National Association，以及作为联合银团代理的美国银行，U.S. Bank National Association和富国银行 Bank，National Association，以及作为联合文件代理的其他贷方之间，对日期为2023年8月3日的第二份经修订和重述的信贷协议进行了第2号修订（作为Tredegar的附件丨10.2提交 ’s 2023年第二季度表格10-Q（档案编号1-10258），于2023年8月9日提交，并以引用方式并入本文）
10.1.5			对于日期为2022年6月29日的第二份经修订和重述的信贷协议的2023年12月27日的第3号修订，由作为借款人的Tredegar Corporation、作为担保人的Tredegar Corporation的某些重要国内子公司、其中指定的贷方、作为行政代理人的摩根大通 Bank，N.A.、Citizens Bank，N.A.和PNC Bank，National Association作为联合银团代理，以及Bank of America，N.A.，U.S. Bank National Association和富国银行 Bank，National Association作为联合文件代理（作为Tredegar于2023年12月28日提交的表格8-K（文件编号1-10258）的当前报告的TERM0附件 4.1提交，并以引用方式并入本文）


10.1.6			第三次经修订和重述的质押和担保协议，日期为2023年12月27日，由Tredegar Corporation及其签名页所列的Tredegar Corporation的子公司与摩根大通 Bank，N.A.作为行政代理人，为有担保方（定义见其中）的可评定利益（作为Tredegar于2023年12月28日提交的表格8-K上的当前报告（文件编号1-10258）的附件 4.1提交，并以引用方式并入本文）
10.1.7			对日期为2022年6月29日的第二份经修订和重述的信贷协议的2024年4月16日第4号修订，由作为借款人的Tredegar Corporation、作为担保人的Tredegar Corporation的某些重要国内子公司、其中指定的贷方、作为行政代理人的摩根大通 Bank，N.A.、Citizens Bank，N.A.和PNC Bank，National Association作为联合银团代理，以及Bank of America，N.A.，U.S. Bank National Association和富国银行 Bank，National Association作为联合文件代理（作为Tredegar的附件丨10.1提交 ’s表格8-K的当前报告（档案编号1-10258），于2024年4月22日提交，并以引用方式并入本文）
10.2			Tredegar与Ethyl Corporation于1989年6月1日签订的重组和分销协议（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 10.1提交，并以引用方式并入本文）
*10.3			Tredegar与Ethyl Corporation于1989年6月1日签订的员工福利协议（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 10.2提交，并以引用方式并入本文）
10.4			Tredegar与Ethyl Corporation于1989年6月1日签订的税收共享协议（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 10.3提交，并以引用方式并入本文）
10.5			Tredegar与Ethyl Corporation于1989年6月1日签署的赔偿协议（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 10.4提交，并以引用方式并入本文）
*10.6			Tredegar Industries，Inc.退休福利恢复计划（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 10.7提交，并以引用方式并入本文）
*10.6.1			Tredegar Industries，Inc.退休福利恢复计划的修订（作为Tredegar截至2004年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 10.7.1提交，并以引用方式并入本文）
*10.7			Tredegar Industries，Inc.储蓄计划福利恢复计划（作为Tredegar截至2013年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号1-10258）的附件 10.6提交，并以引用方式并入本文）
*10.7.1			Tredegar董事会执行委员会于2004年12月28日通过的决议（自2004年12月31日起生效），修订了《Tredegar Corporation退休储蓄计划福利恢复计划》（作为Tredegar于2004年12月30日提交的表格8-K（文件编号1-10258）上的当前报告的附件 10.9.1提交，并以引用方式并入本文）
*10.8			经修订和重述的Tredegar 2004年股权激励计划于2009年3月27日生效（作为Tredegar于2009年4月14日提交并以引用方式并入本文的附表14A的最终委托书（文件编号1-10258）的附件1提交）
*10.9			非法定股票期权授予通知表格和非法定股票期权条款和条件（作为Tredegar当前8-K表格报告（文件编号1-10258）的附件 10.3提交，于2013年2月27日提交，并以引用方式并入本文）
*10.10			股票单位奖励通知表格和股票单位奖励条款和条件（作为Tredegar当前8-K表报告（文件编号1-10258）的附件 10.1提交，于2016年3月1日提交，并以引用方式并入本文）
*10.11			股票奖励通知表格和股票奖励条款和条件（作为Tredegar当前报告的8-K表格（文件编号1-10258）的附件 10.2提交，于2016年3月1日提交，并以引用方式并入本文）
*10.12			股票奖励及股票奖励条款及条件通知表格（作为treDegar于截至二零二零年三月三十一日止的季度报表10-Q（档案编号1-10258）的季度报告的附件 10.18提交，并以引用方式并入本文）
*10.13			股票增值权授予通知表格及股票增值权条款和条件（作为Tredegar截至2020年3月31日止季度的10-Q表格季度报告（文件编号1-10258）的附件 10.19提交，并以引用方式并入本文）
*10.14			非法定股票期权授予通知表格和非法定股票期权条款和条件（作为treDegar截至2020年3月31日的季度报表10-Q（文件编号1-10258）的季度报告的附件 10.20提交，并以引用方式并入本文）
*10.15			Tredegar 2018年股权激励计划，经修订和重述（作为Tredegar于2021年3月25日提交的关于附表14A的最终委托书（文件编号1-10258）的附件A提交，并以引用方式并入本文）
*10.16			非法定股票期权授予通知表格和非法定股票期权条款和条件（作为Tredegar当前的8-K表格报告（文件编号1-10258）的附件 10.1提交，于2018年5月7日提交，并以引用方式并入本文）
*10.17			非法定股票期权授予通知表格和非法定股票期权条款和条件（作为S-8表格（注册号：333-230386）上的注册声明的附件 10.3提交，于2019年3月19日提交，并以引用方式并入本文）


*10.18			高管变更控制权遣散协议表格（作为Tredegar当前报告的8-K表格（文件编号1-10258）的附件 10.1提交，于2023年10月4日提交，并以引用方式并入本文）
10.19			Tredegar Corporation与马萨诸塞州互助人寿保险公司于2023年10月31日签订的标准买断承诺协议（作为Tredegar的附件 10.1提交 ’s表格8-K的当前报告（档案编号1-10258），于2023年11月6日提交，并以引用方式并入本文）
*10.20			Phantom Stock Unit Award及Phantom Stock Unit Award Terms and Conditions的通知表格（作为Tredegar截至2024年3月31日止季度报表10-Q（档案编号1-10258）的季度报告的附件 10.2提交，并以引用方式并入本文）
+19			内幕交易政策
+21			Tredegar的子公司
+23			独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所同意
+31.1			根据根据《1934年证券交易法》颁布的规则13a-14（a）和15d-14（a）对Tredegar的总裁和首席执行官（首席执行官）进行认证，该规则是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的
+31.2			根据1934年《证券交易法》颁布的规则13a-14（a）和15d-14（a），根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过，对Tredegar的副总裁兼首席财务官（首席财务官）进行认证
+32.1			根据18 U.S.C.第1350条对Tredegar的总裁和首席执行官（首席执行官）进行认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的
+32.2			根据18 U.S.C.第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过，对Tredegar的副总裁兼首席财务官（首席财务官）进行认证
97			基于高管激励的薪酬补偿政策（作为附件97提交给Tredegar的年度R e p 或表格10-K上的t（F i 勒第1-10258号）为的年en ded 2023年12月31日，并以引用方式将其并入）
+101			XBRL实例文档和相关项目
+104			封面页交互式数据文件（采用iXBRL格式，包含在附件 101中）


*			表示补偿性计划或安排或管理合同。


+			随此提交

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

Tredegar Corporation
（注册人）

日期：

2025年3月12日

由

/s/John M. Steitz

John M. Steitz

总裁兼首席执行官

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2025年3月12日所示的身份签署如下。


签名		标题

/s/	John M. Steitz	总裁、首席执行官兼董事
	（John M. Steitz）	（首席执行官）

/s/	D. Andrew Edwards	执行副总裁兼首席财务官
	（D. Andrew Edwards）	（首席财务官）

/s/	Frasier W. Brickhouse, II	公司司库兼财务总监
	（Frasier W. Brickhouse, II）	（首席会计干事）

/s/	Gregory A. Pratt	董事会主席
	（Gregory A. Pratt）

/s/	George C. Freeman, III	董事
	（George C. Freeman, III，III TERM0）

/s/	Kenneth R. Newsome	董事
	（Kenneth R. Newsome）

/s/	Thomas G. Snead，Jr。	董事
	（Thomas G. Snead，Jr.）

/s/	Carl E. Tack, III	董事
	（Carl E. Tack, III）

/s/	Christine R. Vlahcevic	董事
	（Christine R. Vlahcevic）