本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本初步定价补充文件及随附的产品补充文件、基础补充文件和招股说明书不是出售要约，我们不在任何不允许要约或出售的州征求购买这些证券的要约。
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初步定价补充
以完成为准，日期为2026年6月12日
根据规则424（b）（2）提交
登记声明第333-283969号
（至2025年2月26日的产品补充文件MLN-WF-1，
2025年2月26日基础补充文件
及招股章程日期为2025年2月26日）
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多伦多道明银行
高级债务证券，H系列
股票指数和ETF挂钩证券
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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☐ 链接到表现最差标普 500指数的®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®ETF（各简称“标的”）
☐ 与普通债务证券不同，该证券不提供固定的利息支付，不在规定的到期日偿还固定金额的本金，并且根据下述条款在规定的到期日之前可能会被自动赎回。证券是否支付或有息票付款，证券是否在规定的到期日之前被自动赎回，如果没有被自动赎回，您是否在规定的到期日收到您的证券的面值将取决于在每种情况下，表现最低的标的在相关计算日的收盘价。在任一计算日表现最低的标的是在该计算日收盘价占其起始值百分比最低的标的
☐ 或有息票。证券将按月支付或有息票支付，直至规定的到期日或自动赎回中较早者为止，如果，并且只有当，当月计算日表现最低的标的的收盘价值大于或等于其票息阀值。然而，如果在计算日表现最低的标的的收盘价值低于其票息阈值，您将不会收到任何相关月份的或有票息支付。如果表现最低的标的在每个计算日的收盘价值均低于其票息阈值，则在该证券的整个期限内，您将不会收到任何或有票息支付。每个标的的票息阈值等于其起始价值的70%。或有票面利率将在定价日确定，每年至少为12.25%
☐ 自动呼叫。若表现最低的标的在2026年12月至2029年5月（含）期间的任何月度计算日的收盘价值大于或等于其起始价值，则该证券将被自动催缴面值加上最终的或有息票支付
☐ 本金的潜在损失。如果证券未在规定的到期日之前自动赎回，您将在规定的到期日收到票面金额，如果，并且只有当，表现最低的标的在最终计算日的收盘价值大于或等于其下跌阈值。如果最终计算日表现最低的标的收盘价值小于其下跌阀值，您将损失超过30%的证券面值，并可能全部损失。下行门槛值 每个标的等于其起始价值的70%
☐ 如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，如果最终计算日的收盘价值低于其下跌阈值，您将对表现最低的标的从其起始价值有充分的下跌敞口，但您将不会参与任何标的的任何升值，也不会收到任何基金份额或任何标的持有或包含的证券的股息
☐ 你在证券上的回报将取决于完全关于每个计算日表现最低的标的的表现。你不会以任何方式受益于表现更好的底层证券的表现。因此，您将受到不利影响，如果任何底层表现不佳，即使另一只标的表现良好
☐ 证券的所有款项均须承担多伦多道明银行（“该银行”）的信用风险
☐ 不在交易所上市；设计为持有到期
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在定价日期设定您的证券条款时，证券的估计价值预计在每只证券920.00美元至955.00美元之间，如本文P-12页开始的“选定的风险考虑因素——与证券和任何二级市场的估计价值相关的风险”和“证券的估计价值”下进一步讨论的那样。预估值预计将低于证券原发行价格。
证券具有复杂的特征，投资于证券涉及与投资于常规债务证券无关的风险。见本文P-10页开始的“选定的风险考虑因素”和随附产品补充的PS-5页和随附招股说明书第1页开始的“风险因素”。
该证券为银行的高级无担保债务，因此，所有付款均有信用风险。证券未由加拿大存款保险公司根据《加拿大存款保险公司法》（“CDIC法”）或美国联邦存款保险公司或加拿大、美国或任何其他司法管辖区的任何其他政府机构投保。
美国证券交易委员会或任何州证券委员会或其他监管机构均未批准或不批准这些证券或传递本定价补充或随附的产品补充、基础补充和招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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原发行价格
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代理折扣(1)
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向多伦多道明银行募集资金
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每证券
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$1,000.00
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$23.25
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$976.75
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合计 |
| (1) |
代理商可能会获得每份证券高达23.25美元（2.325%）的佣金，并可能使用该佣金的一部分，允许在证券分销方面向其他交易商出售优惠，或将直接向投资者提供证券。代理商可以按原始发行价格减去不超过每份证券17.50美元（1.75%）的优惠后，将证券转售给其他证券交易商。这类证券交易商可能包括富国银行 Securities，LLC（“富国银行证券”）的关联公司富国银行 Advisors（“WFA”，是富国银行 Clearing Services，LLC和富国银行 Advisors Financial Network，LLC的零售经纪业务的商品名。其他经销商可自行决定放弃部分或全部销售优惠。除了允许WFA获得的销售特许权外，富国银行证券可能会向WFA支付每份代理折扣证券0.75美元（0.075%），作为WFA出售的每份证券的分销费用。银行将向TD Securities（USA）LLC（“TDS”）偿还与其在证券发售和销售中的角色相关的某些费用，银行将就其在证券发售和销售中的角色向TDS支付费用。就本次发行中出售的某些证券而言，我们可能会向选定的证券交易商支付每份证券最高3.00美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券相关的营销和其他服务的考虑。见本文“证券条款—代理”和随附产品补充中的“补充分配计划（利益冲突）–销售限制”。
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| 道明证券（美国）有限责任公司 | 富国银行证券 |
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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证券条款
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发行人：
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多伦多道明银行（“The Bank”）。
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市场措施：
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标普 500指数®指数，罗素2000®索引（每个索引都称为“指数，”并统称为“指数”）和道富®科技精选板块SPDR®ETF（简称“基金，”并与指数合称，作为“底层证券”).
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基金标的
指数：
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关于道富®科技精选板块SPDR®ETF：科技精选板块指数
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定价日期*:
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2026年6月30日。
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发行日期*:
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2026年7月6日。
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原始发行
价格：
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每只证券1000美元。
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票面金额：
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每只证券1000美元。本定价补充文件中提及的“安全”均为面值1000美元的证券。
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或有息票
付款：
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在每个或有息票支付日，您将收到一笔或有息票支付，年利率等于或有息票利率，如果，并且只有当，相关计算日表现最低的标的收盘价值大于或等于其票息阈值。每个“或有息票支付，”如有，将按以下方式计算每份证券：（1,000美元×或有票面利率）/12。任何或有息票支付将被四舍五入到最接近的美分，其中二分之一美分向上四舍五入。
若任一计算日表现最低的标的的收盘价值低于其票息阈值，则在相关的或有票息支付日将不会收到任何或有票息支付。如果表现最低的标的在所有计算日的收盘价值均低于其票息阈值，您将不会在证券期限内收到任何或有票息支付。
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或有息票
付款日期：
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月，在每个计算日之后的第三个工作日（如适用，每个该等计算日可根据下文“—市场扰乱事件和延期规定”延期）；提供了最终计算日的或有息票支付日将是规定的到期日。
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或有息票
费率：
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“或有票面利率”定价日确定，每年至少12.25%。
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自动调用：
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如果在2026年12月至2029年5月（含）期间的任何计算日，表现最低的标的的收盘价值大于或等于其起始价值，证券将被自动赎回，在相关的赎回结算日，您将有权获得每份证券的现金支付，金额等于面值加上最终的或有息票支付。证券在第六个计算日（即发行日期后约六个月）之前不会被自动赎回。
如果证券被自动赎回，它们将在相关的赎回结算日停止未偿还，并且在该赎回结算日之后，您将没有在证券下的进一步权利。如果证券被自动赎回，您将不会收到我们的任何通知。
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计算天数*:
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每月，在每个日历月的第28天，从2026年7月开始，到2029年6月结束，每项受制于下文“——市场扰乱事件和延期条款”中所述的延期。我们将定于2029年6月（预计为2029年6月28日）发生的计算日称为“最终计算日.”
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赎回结算日：
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在适用的计算日之后的三个工作日（如适用，每个此类计算日可根据下文“—市场扰乱事件和延期规定”予以延期）。
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规定的期限
日期*:
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2029年7月3日，可延期。证券的任何持有人可选择在规定的到期日之前偿还证券。
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P-2
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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到期付款
金额：
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如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，您将有权在规定的到期日收到每份证券的美元现金付款，金额等于到期付款金额（如果有的话，除了最终的或有息票付款）。的“到期支付金额”每份证券将等于：
• 如果最终计算日表现最低的标的的期末值大于或等于其下跌阈值：1,000美元；或者
• 如果最终计算日表现最低的标的的期末值小于其下跌阀值：
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1000美元×最终计算日表现最低标的的业绩系数
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如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，且最终计算日表现最低的标的的期末价值低于其下行阈值，您将损失超过规定到期日您的证券面值的30%，甚至可能是全部。
证券的任何回报将限于您的或有息票支付的总和（如果有）。您将不会参与任何标的的任何升值，但如果该标的的期末值低于其下行阈值，您将在最终计算日对表现最低的标的有充分的下行敞口。
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表现最低
底层：
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对于任何计算日，“表现最低的标的”将是该计算日表现因子最低的标的。
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性能因素：
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就任何计算日的标的而言，其于该计算日的收市价值除以它的起始值（以百分比表示）。
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收盘价值：
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就每个指数而言，收盘价具有随附产品补充文件中“证券的一般术语——与指数挂钩的证券的某些术语——某些定义”中规定的“收盘水平”的含义。
就基金而言，收盘价值具有随附产品补充中“证券一般术语——与基金挂钩的证券的某些术语——某些定义”中分别为“基金收盘价”、“收盘价”和“调整因子”赋予的含义。
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起始值：
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相对于标普 500®指数：，其在定价日的收盘价值。
关于罗素2000®指数：，其在定价日的收盘价值。
关于道富®科技精选板块SPDR®ETF：$，其在定价日的收盘价值。
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期末值：
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“期末值”的标的将是其在最终计算日的收盘价值。
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息票门槛
值：
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相对于标普 500®指数：，等于其起始值的70%。
关于罗素2000®指数：，等于其起始值的70%。
关于道富®科技精选板块SPDR®ETF：$，等于其起始价值的70%。
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下行阈值
值：
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相对于标普 500®指数：，等于其起始值的70%。
关于罗素2000®指数：，等于其起始值的70%。
关于道富®科技精选板块SPDR®ETF：$，等于其起始价值的70%。
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市场扰乱
活动和
延期
规定：
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每个计算日因非交易日及发生扰乱市场事件而延期。此外，如果最终计算日推迟，则规定的到期日将推迟，并将调整为非营业日。有关计算天数和规定到期日调整的更多信息，请参阅随附产品补充中的“证券一般条款——市场扰乱事件的后果；推迟一个计算日——与多种市场措施挂钩的证券”和“——缴款日期”。就随附的产品补充而言，每个通知结算日和规定的到期日都是一个“支付日”。此外，有关可能导致市场扰乱事件的情况，详见随附产品补充中的“证券的一般条款——与指数挂钩证券的某些条款——市场扰乱事件”和“——与基金挂钩证券的某些条款——市场扰乱事件”。
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P-3
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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计算剂：
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银行
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美国税务处理：
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通过购买证券，您同意在没有发生与之相反的法定或监管变更或行政裁定或司法裁决的情况下，出于美国联邦所得税目的，将证券视为与相关或有息票支付的标的相关的预付衍生品合约。如果证券被如此处理，就证券支付的任何或有息票付款应被视为普通收入，由您根据您的美国联邦所得税目的的常规会计方法计入收入。基于从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待证券是合理的。然而，由于没有专门涉及证券税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的证券作为单一或有付款债务工具、作为《守则》第1260条（定义如下）含义内的“建设性所有权交易”或根据某些其他特征处理，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如本文和产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”中进一步描述的那样。对证券的投资不适合非美国持有人，我们不会试图确定对购买、拥有或处置证券的非美国持有人的税务后果。
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加拿大税务
治疗：
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请看“加拿大税收”下的讨论。我们不会因《加拿大税法》第12.7和18.4节（定义见本文“加拿大税收”）中有关混合不匹配安排的规则而要求的任何预扣而支付任何额外金额，因为这些规则可能会不时修订。
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代理商：
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道明证券（美国）有限责任公司和富国银行证券有限责任公司。
代理商可能会获得每份证券高达23.25美元（2.325%）的佣金，并可能使用该佣金的一部分，允许在证券分销方面向其他交易商出售优惠，或将直接向投资者提供证券。代理商可以按原始发行价格减去不超过每份证券17.50美元（1.75%）的优惠后将证券转售给其他证券交易商。这类券商可能包括WFA。除了允许WFA获得的销售特许权外，富国银行证券可能会向WFA支付每份代理折扣证券0.75美元（0.075%），作为WFA出售的每份证券的分销费用。
此外，就本次发行中出售的某些证券而言，我们可能会向选定的证券交易商支付每份证券最高3.00美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券相关的营销和其他服务的考虑。 我们或我们的关联公司之一也将向iCapital Markets LLC支付费用，后者在证券分销方面担任交易商。
如上文所述，您购买证券的价格包括银行、代理商或其各自的关联公司预期产生的成本以及银行、代理商或其各自的关联公司预期在与证券相关的对冲活动中实现的利润。这些成本和利润将很可能降低二级市场价格，如果任何二级市场发展起来，为证券。因此，您可能会在定价日遇到您的证券市值立即大幅下降的情况。见本定价补充“部分风险考虑——与证券和任何二级市场估值相关的风险——代理折价、发行费用和某些对冲成本很可能对二级市场价格产生不利影响”。
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上市：
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证券将不在任何证券交易所或电子通信网络上市或展示
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加拿大人
保释金：
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根据CDIC法案，这些证券不是不可保释的债务证券
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面额：
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1,000美元和任何1,000美元的整数倍。
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CUSIP/ISIN：
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89115NAK0/US89115NAK00
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*如果我们对预期定价日期或预期发行日期作出任何更改，我们也可以酌情更改计算日和规定的到期日，以确保证券的期限保持不变。
P-4
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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有关银行及证券的额外资料
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您应阅读本定价补充文件以及日期为2025年2月26日的产品补充文件MLN-WF-1、日期为2025年2月26日的基础补充文件和日期为2025年2月26日的招股说明书，以获取有关证券的更多信息。本定价补充文件中包含的信息在与该信息不同的范围内取代产品补充文件、标的补充文件和招股说明书中的信息。本文使用但未定义的某些定义术语具有产品补充、基础补充或招股说明书中规定的含义。如发生任何冲突，将按以下层级管辖：第一，本次定价补充；第二，产品补充；第三，底层补充；最后，招股说明书。证券可能在几个重要方面与随附的产品补充、基础补充和招股说明书中描述的条款有所不同。您应该仔细阅读这份定价补充文件，包括此处包含的文件。
您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的产品补充、基础补充和招股说明书（或者如果此类地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
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2025年2月26日产品补充MLN-WF-1：
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2025年2月26日的基础补充文件：
2025年2月26日招股章程：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是0000947263。在本定价补充文件中，“银行”、“我们”、“我们的”或“我们的”是指多伦多道明银行及其子公司。
我们保留在证券发行前更改证券条款或拒绝任何购买要约的权利。如果证券条款发生任何变化，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
P-5
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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证券的估计价值
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证券的最终条款将根据定价日的当时市场情况，于证券初步定价向公众发售之日（我们称之为定价日）确定，如本文“证券条款”中所示，并将在最终定价补充文件中传达给投资者。
证券的经济条款基于我们的内部资金利率（这是我们基于市场基准和我们的借贷胃口等变量的内部借贷利率），以及若干因素，包括预期将支付给TDS或我们的另一关联公司的任何销售佣金，预期将允许或支付给非关联中介的任何销售优惠、折扣、佣金或费用，我们或我们的任何关联公司预期将在构建证券方面赚取的估计利润，我们可能就证券产生的估计成本，以及我们支付给富国银行证券的关联公司的金额与富国银行证券的关联公司就对冲贵公司的证券而支付给我们的金额之间的差额的估计，详见本文件“证券条款——代理”和随附产品补充文件中“风险因素——与套期保值活动和利益冲突有关的风险”下的进一步描述。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此对证券使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平预计将对证券的经济条款产生不利影响。
在这份定价补充文件的封面上，我们提供了证券的估计价值范围。估计价值范围是参考我们的内部定价模型确定的，该模型考虑了若干变量，并基于若干假设，这些假设可能会或可能不会实现，通常包括波动性、利率（预测、当前和历史利率）、价格敏感性分析、证券到期时间以及我们的内部资金利率。有关预估值的更多信息，请参见本文“精选风险注意事项——与证券和任何二级市场预估值相关的风险”。因为我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此，在假设所有其他经济条款保持不变的情况下，预期对证券使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平，以增加证券的估计价值。有关更多信息，请参阅“选定的风险考虑因素——与证券和任何二级市场的估计价值相关的风险——您的证券的估计价值是基于我们的内部资金利率”下的讨论。
我们在定价日的估算值不是对证券可能在二级市场交易的价格的预测，也不是代理人可能在二级市场买卖证券的价格。在正常的市场和资金情况下，代理或我们的其他关联公司有意在二级市场上提出购买该证券但它没有义务这样做。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖证券的价格（如有）可能会超过我们在定价日的预估值，预计为发行日期后约三个月的临时期间，因为我们可酌情选择有效地向投资者偿还一部分对冲我们在证券项下的义务的估计成本以及与证券相关的其他成本，而我们预计在证券期限内将不再产生这些成本。我们作出了这样的酌情选择，并根据若干因素确定了这个临时偿还期限，包括证券的期限以及我们可能与证券分销商达成的任何协议。我们以这种方式有效偿还给投资者的预计成本金额可能无法在整个偿还期间内按比例分配，我们可能会根据市场条件的变化和其他无法预测的因素，在证券发行日后随时停止此类偿还或修改偿还期间的持续时间。
我们促请您阅读本定价补充文件中的“精选风险注意事项”。
P-6
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投资者注意事项
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证券并不适合所有投资者。对于以下投资者而言，该证券可能是一种适当的投资：
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以每年至少12.25%的利率（将在定价日确定）寻求一项有或有息票支付的投资，直至规定的到期日或自动赎回中的较早者，如果，且仅当，表现最低的标的在适用计算日的收盘价值大于或等于其起始价值的70%；
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| ■ |
了解如果最终计算日表现最低的标的的期末价值较其起始值的跌幅超过30%，他们将充分暴露于表现最低的标的较其起始值的跌幅，并在规定的期限内损失超过30%的面值，并可能全部损失；
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| ■ |
愿意承担在证券期限内可能收到很少或没有或有息票支付的风险；
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| ■ |
了解证券可能会在规定的到期日之前被自动赎回，并且证券的期限可能短至大约六个月；
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| ■ |
了解证券的回报将完全取决于每个计算日表现最低的标的的表现，他们不会以任何方式从表现更好的标的的表现中受益；
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| ■ |
了解证券的风险高于仅与其中一个标的挂钩或与由每个标的组成的篮子挂钩的另类投资；
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| ■ |
了解并愿意接受各标的的全面下跌风险；
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| ■ |
愿意放弃参与任何标的的增值和基金份额的分红，以及持有或纳入标的的证券的分红；和
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| ■ |
都愿意持有证券到到期。
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对于以下情况的投资者而言，该证券可能不是适当的投资：
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寻求流动性投资或无法或不愿持有证券到期；
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| ■ |
要求在规定的到期日全额支付证券的票面金额；
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| ■ |
寻求有固定期限的证券；
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| ■ |
不愿意购买截至定价日的预估值低于原始发行价格且可能低至封面所载的较低预估值的证券；
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| ■ |
不愿接受最终计算日表现最低的标的收盘价值较其起始值跌幅超过30%的风险；
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| ■ |
在证券期限内寻求当期收益的确定性；
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| ■ |
寻求对任何或每个标的的上行表现的敞口；
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| ■ |
寻求对由每个标的或类似投资组成的篮子的敞口，其中整体回报基于标的表现的混合，而不是仅基于表现最低的标的；
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| ■ |
都不愿意承担暴露于标的的风险；
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| ■ |
不愿意接受银行的信用风险；或者
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| ■ |
偏好信用评级相当的公司发行的期限相当的常规固定收益投资的较低风险。
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上述考虑因素并非详尽无遗。证券是否是一适当对您的投资将取决于您的个人情况，您应该在您和您的投资、法律、税务、会计和其他顾问仔细考虑后才能做出投资决定适当性根据您的具体情况对证券进行投资。您还应该仔细查看此处的“精选风险考虑因素”以及与投资该证券相关的风险的随附产品补充中的“风险因素”。更多标的信息，请看标题为“标普 500®Index，”“The Russell 2000®Index”和“The 道富®科技精选板块SPDR®ETF”下方。
P-7
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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确定在或有息票支付日和到期时付款
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如果证券之前没有被自动赎回，在每个或有息票支付日，您要么收到或有息票支付，要么不收到或有息票支付，这取决于相关计算日表现最低的标的的收盘价值。
第1步：确定哪个标的是相关计算日表现最低的标的。在任一计算日表现最低的标的是在该计算日表现因子最低的标的。标的在计算日的表现因子为其在该计算日的收盘价值占其起始价值的百分比（即其在该计算日的收盘价值除以其起始值）。
第二步：根据相关计算日表现最低的标的的收盘价值确定是否在适用的或有息票支付日支付或有息票款项，具体如下：
如果证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，那么在到期时，您将收到（除了最终的或有息票支付，如果有）每只证券的现金支付（到期支付金额），计算如下：
第1步：确定哪个标的是最终计算日表现最低的标的。最终计算日表现最低的标的为最终计算日表现因子最低的标的。标的在最终计算日的表现因子为其期末值占其起始值的百分比（即其期末值除以其起始值）。
第二步：根据表现最低的标的的期末值计算到期支付金额，具体如下：
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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假设支出概况
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以下简介说明了证券的潜在到期付款金额（不包括最终或有息票支付，如果有的话），假设证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，则在最终计算日表现最低的标的的一系列假设表现从其起始值到其期末值。正如本简况所示，在任何情况下，您都不会仅根据到期时收到的到期付款金额获得正收益率；任何正收益将仅基于在证券期限内收到的或有息票付款（如果有的话）。这张图表仅为说明目的而准备。您的实际收益将取决于最终计算日表现最低的标的的实际期末值，以及您是否持有您的证券至规定的期限。表现更好的标的的表现与你的证券回报率无关。
P-9
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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精选风险考虑
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该证券具有复杂的特征，投资该证券将涉及与投资常规债务证券无关的风险。下文总结了适用于证券投资的一些风险，但我们敦促您阅读随附产品补充的“风险因素”部分中关于证券相关风险的更详细的解释。只有在您根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑了投资该证券的适当性之后，您才能做出投资决定。
与证券有关的一般风险
如果证券在规定的到期之前没有被自动赎回，您可能会在规定的到期时损失部分或全部证券的票面金额。
我们不会在规定的到期日就证券向您偿还固定金额的款项。如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，您将收到一笔到期付款金额，该金额将等于或低于面值，具体取决于最终计算日表现最低的标的的期末值。
如果最终计算日表现最差的标的的期末值小于其下行阈值，则到期支付金额将减少等于表现最差的标的的价值较其起始值的下降幅度（以其起始值的百分比表示）。每个标的的下行阈值为其起始值的70%。例如，如果证券未被自动赎回且最终计算日表现最低的标的从起始值到期末值已下跌30.1%，您将不会获得任何或有下跌保护功能的收益，您将损失30.1%的面值。因此，如果最终计算日表现最差的标的价值显著下跌，您将不会获得任何保护，并且您可能会在规定的到期日损失部分，甚至可能是全部面值，即使表现最差的标的价值在证券期限内的特定时间大于或等于其起始价值或下跌阈值。
即使最终计算日表现最差的标的的期末值大于或等于其下行阈值，到期支付金额也不会超过面值，而您的证券收益率，考虑到您在证券期限内可能已收到的任何或有息票支付，可能低于您购买银行的传统有息债务证券或具有类似信用评级的其他发行人所获得的收益率。
证券不提供固定的利息支付和您可能收到没有在一个或多个或有息票支付日，甚至整个证券期限的息票支付。
在每个或有息票支付日，您将收到一笔或有息票支付，如果，并且只有当，相关计算日表现最低的标的收盘价值大于或等于其票息阈值。每个标的的票息阀值为其起始价值的70%。如果表现最低的标的在任何计算日的收盘价值低于其息票阈值，则在相关的或有息票支付日将不会收到任何或有息票支付，如果表现最低的标的在证券期限内的每个计算日的收盘价值低于其息票阈值，则在证券的整个期限内您将不会收到任何或有息票支付。
该证券受制于每个标的的全部风险，如果任何标的表现不佳，即使另一个标的表现良好，也会受到负面影响。
你受制于每个底层证券的全部风险。如果任何标的表现不佳，你将受到负面影响，即使另一个标的表现良好。这些证券不与由标的组成的篮子挂钩，在这种篮子中，标的的较好表现可能会抵消另一只标的的较差表现。相反，您将受到每个计算日表现最低的标的的全部风险。因此，这些证券的风险高于仅与其中一个标的挂钩或与由每个标的组成的篮子挂钩的另类投资。除非你了解并愿意接受每个标的的全部下跌风险，否则你不应该投资该证券。
你在证券上的回报将完全取决于每个计算日表现最低的标的的表现，你不会以任何方式从表现更好的标的的表现中受益。
您的证券回报将完全取决于在每个计算日表现最低的标的的表现。虽然每个标的必须在相关计算日收盘时达到或高于其各自的息票阈值，以便您在最终计算日收到或有息票付款并达到或高于其各自的下行阈值，以便您在到期时收到您的证券面值，但您将不会以任何方式受益于表现更好的标的的表现。证券的表现可能逊于与由标的组成的一篮子挂钩的另类投资，因为在这种情况下，表现较好的标的（s）的表现将与表现最低的标的的表现相混合，从而产生比单独表现最低的标的的回报更好的回报。
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您将受到由底层之间的关系导致的风险。
从你的角度来看，最好是标的之间相互关联，这样它们的价值就会倾向于在相似的时间和相似的幅度上增加或减少。通过投资证券，你承担的风险是，标的不会表现出这种关系。标的相关性越低，任何一只标的在证券期限内的任何时间表现都不佳的可能性就越大。证券表现不佳所需要的只是其中一个标的表现不佳；表现较好的标的的表现与你的证券回报率无关。无法预测在证券的期限内，标的之间的关系会是什么。如果标的代表不同的股票市场，这类股票市场在证券期限内的表现可能并不相似。
你可能会从其起始值充分暴露于最终计算日表现最低的标的的下跌，但不会参与任何标的的任何积极表现。
即使在最终计算日，如果表现最低的标的的期末价值低于其下行阈值，您将完全暴露于其价值的下降，您将不会参与任何标的价值在证券期限内的任何增加。您在证券上的最大可能回报将限于您收到的或有息票付款的总和（如果有的话）。因此，您在证券上的回报可能会大大低于您在提供参与任何或每个标的价值增加的另类投资上所能实现的回报。
更高的或有票面利率与更大的风险相关。
该证券提供或有息票支付，如果支付，其利率高于我们对相同期限的常规债务证券支付的固定利率。与常规债务证券相比，这些更高的潜在或有息票支付与截至定价日的更高水平的预期风险相关，包括您可能无法在一个或多个或有息票支付日期或任何一个或有息票支付日期收到或有息票支付的风险，以及您可能在到期时损失面值的很大一部分甚至可能全部的风险。标的的波动性和标的之间的相关性是影响这一风险的重要因素。波动率是衡量标的价值每日波动的大小和频率，通常是在特定时间段内观察到的。波动性可以通过多种方式衡量，包括在历史基础上或在市场上期权价格隐含的预期基础上。相关性是衡量标的价值在同一时间、同一方向和相似幅度内趋于波动的程度。截至定价日，标的的预期波动性较大或标的之间的预期相关性较低，可能会导致较高的或有票面利率，但也代表了截至定价日，至少一个标的的期末价值在一个或多个计算日将低于其票面阈值的较大预期可能性，这样您在证券期限内将不会收到一笔或多笔，或任何或有票面支付，并且至少一个标的的收盘价值将低于其在最终计算日的下跌阈值，这样您将在到期时损失相当大的部分，甚至可能是全部面值。一般来说，或有票面利率相对于我们将为常规债务证券支付的固定利率越高，您在证券期限内将不会收到一笔或多笔或有任何或有票息付款以及您将在到期时损失票面金额的很大一部分，甚至可能是全部的预期风险就越大。
您将受到再投资风险。
如果您的证券被自动赎回，证券的期限可能会缩短至大约六个月。无法保证如果证券在到期前被自动赎回，您将能够以类似风险水平的可比回报将投资于证券的收益再投资。
每个计算日（包括最终计算日）及相关的通知结算日（包括规定的到期日）受市场干扰事件和延期的影响。
每个计算日（包括最终计算日），因此潜在的通知结算日和/或或有息票支付日（包括到期日），在发生市场中断事件或本文和随附产品补充中所述的非交易日的情况下，可能会被推迟。
与投资本行债务证券有关的风险，包括该证券
投资者受制于银行的信用风险，银行的信用评级和信用利差可能会对证券的市值产生不利影响。
尽管证券的回报将基于相关计算日表现最低的标的的表现，但证券到期的任何金额的支付均受制于银行的信用风险。这些证券是该银行的高级无担保债务。投资者取决于银行在每个或有息票支付日支付证券到期的所有金额的能力，以及赎回结算日或规定的到期日（如适用），因此，投资者受制于银行的信用风险和市场对银行信誉看法的变化。银行信用评级的任何下降或市场为承担银行信用风险而收取的信用利差的增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。如果银行无法履行到期的财务义务，投资者可能不会收到根据证券条款到期的任何金额。
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与证券预估值相关的风险及任何二级市场
贵司证券的预估值预计将低于贵司证券原发行价格。
贵司证券在定价日的预估值预计将低于贵司证券的原发行价格。贵公司证券的原始发行价格与证券的估计价值之间的差额反映了与出售和构建证券相关的成本和预期利润，以及对冲我们在证券项下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者亏损。
贵司证券的估值以我们内部资金利率为准。
贵司证券在定价日的预估值参照我司内部资金利率确定。用于确定证券估计价值的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。这一折扣是基于（其中包括）我们对证券的融资价值的看法，以及与我们的常规固定利率债务的成本相比，证券的发行、运营和持续负债管理成本更高，以及任何对冲头寸的估计融资成本，同时考虑到监管和内部要求。如果使用我们的常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们将期望证券的经济条款对您更有利。此外，假设所有其他经济条款保持不变，对证券使用内部资金利率预计将在任何时候增加证券的估计价值。
证券的估算值是基于我们的内部定价模型，这些模型可能被证明是不准确的，并且可能与其他金融机构的定价模型不同。
贵公司证券在定价日的估计价值是基于我们的内部定价模型，该模型考虑了若干变量，例如我们在定价日的内部资金利率，并基于若干主观假设，这些假设未经独立评估或验证，可能会或可能不会实现。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型不同，我们用来估计证券价值的方法可能与可能是二级市场证券的买方或卖方的其他金融机构的方法不一致。因此，贵司证券的二级市场价格可能会大大低于参考我们的内部定价模型确定的证券的估计价值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。
贵司证券的预估值并非对贵司可能在二级市场出售证券的价格（如有）的预测，而此类二级市场价格（如有）将很可能低于贵司证券的原始发行价格，并可能低于贵司证券的预估值。
证券的评估价值不是对代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格的预测（如果他们愿意购买，他们没有义务这样做）。您可能随时在二级市场上出售您的证券的价格（如果有的话）可能基于与我们的定价模型不同的定价模型，并将受到许多无法预测的因素的影响，例如市场状况和类似规模交易的任何买卖价差，并且可能大大低于我们对证券的估计价值。此外，由于贵公司证券的二级市场价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，而没有考虑到我们与出售和构建证券相关的各种成本和预期利润，以及对冲我们在证券项下的义务，贵公司证券的二级市场价格将很可能低于贵公司证券的原始发行价格。因此，代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向您购买证券的价格（如果有的话）将很可能低于您为您的证券支付的价格，并且在规定的到期日之前的任何出售都可能导致您遭受重大损失。
我们可能在二级市场初步买入该证券的临时价格可能并不代表你的证券的未来价格。
假设所有相关因素在定价日后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖证券的价格（如果代理在证券中做市，他们没有义务这样做）可能会超过定价日证券的估计价值，以及证券的二级市场价值，在证券定价日后的一段时间内，如“证券的估计价值”下进一步讨论。代理商最初可能在二级市场买入或卖出证券的价格可能并不代表您的证券的未来价格。
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代理折扣、发行费用和某些对冲成本很可能会对二级市场价格产生不利影响。
假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，您可能能够出售证券的价格（如果有的话）将很可能低于最初的发行价格。原始发行价格包括，并且向您报价的任何价格很可能不包括，与首次分销有关的代理折扣、发行费用以及对冲我们在证券下的义务的成本。此外，任何此类价格也可能反映交易商折扣、加价和其他交易成本，例如计入与建立或解除任何相关对冲交易相关成本的折扣。此外，由于富国银行证券的关联公司将就证券为我们进行对冲活动，该关联公司可能会从此类对冲活动中获利，并且此类利润（如果有）将不包括交易商因向您出售证券而获得的补偿。您应该意识到，与对冲活动相关的赚取费用的潜力可能会进一步激励交易商向您出售证券，除了他们将因出售证券而获得的补偿。
该证券可能没有活跃的交易市场——二级市场的销售可能导致重大损失。
证券的二级市场可能很少或根本没有。该证券将不会在任何证券交易所或任何电子通信网络上市或展示。代理机构及其各自的关联机构可以为该证券做市；但是，他们没有被要求这样做。各代理机构及其各自关联机构可随时停止任何做市活动。即使证券的二级市场发展起来，也可能不会提供显著的流动性或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，您的证券在任何二级市场的买卖价格之间的差异都可能是巨大的。
如果你在规定的到期日之前卖出你的证券，你可能不得不以相对于面值的大幅折价而不考虑标的的价值，因此，你可能会蒙受重大损失。
如果任何标的的价值发生变化，你的证券市值可能不会以同样的方式发生变化。
你的证券的交易可能与任何标的的表现截然不同。标的或表现最低的标的的价值变化可能不会导致您的证券市值发生可比变化。即使在证券期限内，标的的价值增加超过其起始价值，您的证券的市场价值可能不会增加相同的数量，并且可能会下降。
与标的相关的风险
这些指数仅反映价格回报，而不反映总回报。
您的证券的回报是基于每个指数的表现，这些指数反映了其成分股（其“指数成分股”）的市场价格变化。然而，它不与“总回报”指数或策略挂钩，后者除了反映这些价格回报外，还将反映其指数成分股支付的股息。您的证券的回报将不包括这样的总回报特征或股息成分。
证券上的任何支付以及证券是否被自动赎回将取决于标的的表现，因此证券面临以下风险，每一项都在随附的产品补充中进行了更详细的讨论。
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投资证券不等于投资市场量度。投资于证券并不等同于投资于市场量度。作为证券的投资者，您的回报将不会反映如果您在与证券期限相似的时期内实际拥有并持有基金份额或任何市场计量中包含的证券，您将实现的回报，因为您将不会收到任何股息支付、分配或就这些证券支付的任何其他款项。作为证券的持有人，您将不会拥有任何投票权或指数所包含证券的持有人将拥有的任何其他权利。
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市场度量的历史值不应被视为此类市场度量在证券期限内的未来表现的指示。
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影响指数的变化可能会对证券的价值和证券上的任何支付产生不利影响。
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我们无法控制其证券被纳入任何指数的任何非关联公司的行动。
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我们和我们的关联公司以及代理商及其关联公司与任何指数赞助商没有关联，也没有独立核实其公开披露的信息。
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影响一只基金或其基金标的指数的变动可能会对证券价值和任何支付产生不利影响。证券.
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我们、代理和我们或他们各自的关联公司无法控制其证券被纳入一只基金或其基金基础指数的任何非关联公司的行动。
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我们、各代理机构及我们或其各自的关联机构与任何基金保荐机构或基金标的指数保荐机构均无关联关系且未对其公开披露的信息进行独立核查。
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与基金份额挂钩的投资，不同于与其基金标的指数挂钩的投资。
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基金存在管理和流动性风险。
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与基金份额相关的反稀释调整并不涉及可能影响此类份额的每一个事件。
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投资该证券须承担与投资小市值股票相关的风险。
构成罗素2000的股票®指数由市值相对较小的公司发行。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动、更低的交易量和更少的流动性。结果，罗素2000®指数的波动性可能比不只跟踪小市值股票的权益类指数更大。小市值公司的股价也普遍比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，而且小市值公司的股票可能交易清淡，如果不分红，对很多投资者的吸引力就会下降。此外，与大市值公司相比，小市值公司通常不那么成熟，财务也不那么稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得他们更容易受到这些人的损失。与大市值公司相比，小市值公司的收入往往较低，产品线较少多样化，在目标市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱。这些公司也可能更容易受到与其产品或服务相关的不利发展的影响。
该证券面临与道富跟踪的板块相关的风险®科技精选板块SPDR®ETF。
道富®科技精选板块SPDR®ETF由特定行业中被纳入标普 500的公司股票组成®索引，在每种情况下如本文档其他地方所述。因为道富®科技精选板块SPDR®ETF跟踪经济中一个特定部门即道富中公司的业绩表现®科技精选板块SPDR®ETF将受到相关板块相关风险的影响。经济特定部门的公司业绩将受到许多因素的影响，这些因素以复杂和不可预测的方式相互作用，包括但不限于此类公司提供的产品和服务的供需、行业竞争、地缘政治事件、公共卫生状况、利率和政府行动。基金所追踪的行业的不利发展可能会对该基金的价值产生重大不利影响，从而对证券的价值产生重大不利影响。因为道富®科技精选板块SPDR®ETF仅投资于经济体中一个部门的公司发行的证券，即道富®科技精选板块SPDR®ETF的表现可能会逊于基于更多元化的一组资产表现的另类投资。
与套期保值活动和利益冲突有关的风险
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银行或其关联机构的交易和业务活动可能会对证券的市值以及应付的任何金额产生不利影响。
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您和计算代理之间存在潜在的利益冲突。
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与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
投资该证券的税务后果尚不清楚。
证券的美国联邦所得税处理的重要方面是不确定的。您应该仔细阅读本文和产品补充中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。您应该咨询您的税务顾问，了解您投资该证券的税务后果。对证券的投资不适合非美国持有人，我们不会试图确定对购买、拥有或处置证券的非美国持有人的税务后果。
有关投资该证券的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参阅此处“加拿大税收”下的讨论以及上文“证券条款”下的进一步讨论。如果您不是出于加拿大联邦所得税目的的非居民持有人（该术语在此处“加拿大税务”中定义），或者如果您在二级市场上购买证券，您应该就获得、持有和处置证券以及收到证券项下可能到期的付款的后果咨询您的税务顾问。
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假设回报
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如果证券被自动调用：
如果证券在规定的到期日之前被自动赎回，您将在赎回结算日收到您的证券面值加上最终的或有息票付款。如果证券被自动赎回，您的证券总回报将等于在赎回结算日之前收到的任何或有息票付款和在赎回结算日收到的或有息票付款。
如果证券没有被自动赎回：
如果证券未在规定的到期日之前被自动赎回，下表说明，对于最终计算日表现最低的标的的一系列假设业绩因素，每份证券在规定的到期日应付的假设到期付款金额（不包括最终或有息票支付，如果有）。最终计算日表现最低的标的的业绩因子为其期末值，以其起始值的百分比表示（即其期末值除以其起始值）。
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假设 性能系数
最终表现最差的标的
计算日
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假设 到期支付金额
每证券
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175.00%
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$1,000.00
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160.00%
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$1,000.00
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150.00%
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$1,000.00
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140.00%
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$1,000.00
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130.00%
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$1,000.00
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120.00%
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$1,000.00
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110.00%
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$1,000.00
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100.00%
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$1,000.00
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90.00%
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$1,000.00
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80.00%
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$1,000.00
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70.00%
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$1,000.00
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|
69.00%
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$690.00
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60.00%
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$600.00
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50.00%
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$500.00
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40.00%
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$400.00
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30.00%
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$300.00
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25.00%
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$250.00
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0.00%
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$0.00
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上述数字并未考虑在证券期限内收到的或有息票支付（如有）。如上所述，在任何情况下，您都不会仅根据到期时收到的到期付款金额获得正收益率；任何正收益将仅基于在证券期限内收到的或有息票付款（如果有的话）。
以上数字仅供说明之用，为便于分析，可能已四舍五入。如果证券没有在规定的到期日之前被自动赎回，您在规定的到期日将收到的实际金额将取决于最终计算日表现最低的标的的实际期末值。表现更好的标的的表现与你的证券回报率无关。
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假设或有息票支付
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下文列举的例子说明了如何确定是否将支付或有息票付款，以及是否将在规定的到期日之前的或有息票支付日（如适用）自动赎回证券。这些例子没有反映任何具体的或有息票支付日期。以下示例假定证券在适用的计算日进行自动赎回。证券在第六个计算日（即发行日期后约六个月）之前不会被自动赎回。以下示例反映了假设的或有票面年利率为12.25%（此处规定的最低或有票面利率），并假设示例中所示的每个标的的假设起始值、票面阈值和收盘价。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何实际的起始值或票息阈值。每个标的的假设起始值100.00和100.00美元（如适用）仅用于说明目的，并不代表任何标的的实际起始值。每份标的物的实际起始价值和票息门槛值将在定价日确定，并在上述“证券条款”中列出。有关标的实际收盘价值的历史数据，请参阅此处提供的历史信息。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。
例1。表现最低的标的在相关计算日的收盘价值大于或等于其票息阈值且小于其起始价值。因此，投资者在适用的或有息票支付日收到或有息票支付，证券不会被自动赎回。
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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道富®
技术
选择扇区
SPDR®ETF
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假设起始值：
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100.00
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100.00
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$100.00
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|
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相关计算日的假设收盘价值：
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90.00
|
95.00
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$80.00
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假设票息门槛值：
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70.00
|
70.00
|
$70.00
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业绩因子（计算日收盘价值除以起始值）：
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90.00%
|
95.00%
|
80.00%
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第1步：确定哪个标的是相关计算日表现最低的标的。
在这个例子中，道富®科技精选板块SPDR®ETF在相关计算日的表现因子最低，因此是相关计算日表现最低的标的。
第二步：确定是否将支付或有息票付款以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。
由于相关计算日表现最低的标的的假设收盘价大于或等于其票息阈值，但低于其起始值，您将在适用的或有票息支付日收到或有票息支付，证券将不会被自动赎回。或有息票支付将等于每份证券10.21美元，确定如下：（i）1000美元乘以年息12.25%除以（二）12，四舍五入至最接近的一分钱。
例2。表现最低的标的在相关计算日的收盘价值小于其票息阈值。因此，投资者不会在适用的或有息票支付日收到或有息票支付，证券也不会被自动赎回。
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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道富®
技术
选择扇区
SPDR®ETF
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假设起始值：
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100.00
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100.00
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$100.00
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相关计算日的假设收盘价值：
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61.00
|
125.00
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$105.00
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假设票息门槛值：
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70.00
|
70.00
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$70.00
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业绩因子（计算日收盘价值除以起始值）：
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61.00%
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125.00%
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105.00%
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第1步：确定哪个标的是相关计算日表现最低的标的。
在这个例子中，标普 500®指数在相关计算日的表现因子最低，因此是相关计算日表现最低的标的。
第二步：确定是否将支付或有息票付款以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。
由于相关计算日表现最低的标的的假设收盘价低于其票息阈值，您将不会在适用的或有票息支付日收到或有票息支付。此外，这些证券不会被自动赎回，即使表现较好的标的的收盘价在
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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相关计算日大于或等于其起始值。如本例所示，您是否收到或有息票付款以及证券是否在或有息票支付日自动被赎回将完全取决于相关计算日表现最低的标的的收盘价。表现更好的标的的表现与你的证券回报率无关。
例3。表现最低的标的在相关计算日的收盘价值大于或等于其起始价值。因此，证券将在适用的或有息票支付日自动赎回面值加上最终的或有息票支付。
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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道富®
技术
选择扇区
SPDR®ETF
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假设起始值：
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100.00
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100.00
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$100.00
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相关计算日的假设收盘价值：
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115.00
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105.00
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$130.00
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假设票息门槛值：
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70.00
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70.00
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$70.00
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业绩因子（计算日收盘价值除以起始值）：
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115.00%
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105.00%
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130.00%
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第1步：确定哪个标的是相关计算日表现最低的标的。
在这个例子中，罗素2000®指数在相关计算日的表现因子最低，因此是相关计算日表现最低的标的。
第二步：确定是否将支付或有息票付款以及是否将在适用的或有息票支付日自动赎回证券。
由于相关计算日表现最低的标的的假设收盘价值大于或等于其起始价值，证券将被自动赎回，您将在适用的或有息票支付日（也称为赎回结算日）收到面值加上最终的或有息票付款。在看涨结算日，您将收到1,0 10.21美元的每份证券。
在通知结算日期之后，您将不会收到任何进一步的付款。
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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假设到期付款
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下文列出了计算在规定的到期日应付的到期付款金额的示例，假设证券在规定的到期日之前没有被自动赎回，并假设示例中所示的每个标的的假设起始值、票息阈值、下行阈值和期末值。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何实际的起始值、票息阈值或下行阈值。每个标的的假设起始值100.00和100.00美元（如适用）仅用于说明目的，并不代表任何标的的实际起始值。每个标的的实际起始值、票息阈值和下行阈值将在定价日确定，并将在上述“证券条款”中列出。有关标的实际收盘价值的历史数据，请参阅此处提供的历史信息。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。
例1。最终计算日表现最低的标的的期末值大于或等于其起始值，到期支付金额等于您的证券到期时的票面金额并收到最终或有息票支付：
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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道富®
技术
选择扇区
SPDR®ETF
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假设起始值：
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100.00
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100.00
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$100.00
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假设期末值：
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145.00
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135.00
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$125.00
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假设票息门槛值：
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70.00
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70.00
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$70.00
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假设下行阀值：
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70.00
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70.00
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$70.00
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业绩因素（期末值除以起始值）：
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145.00%
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135.00%
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125.00%
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第1步：确定哪个标的是最终计算日表现最低的标的。
在这个例子中，道富®科技精选板块SPDR®ETF在最终计算日的表现因子最低，因此是最终计算日表现最低的标的。
第二步：根据最终计算日表现最低的标的的期末值确定到期支付金额。
由于最终计算日表现最低的标的的假设期末值大于或等于其假设下行阈值，到期支付金额将等于票面金额。虽然最终计算日表现最差的标的的假设期末值明显大于或等于其在该场景下的假设起始值，但到期支付金额不会超过票面金额。
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券1,000美元。此外，由于最终计算日表现最低的标的的假设期末值大于或等于其票息阈值，您将在规定的到期日收到最终的或有票息付款。
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与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数与道富®科技精选板块SPDR®2029年7月3日到期ETF
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例2。表现最低的标的在最终计算日的期末值小于其起始值但大于或等于其下跌阀值及其票息阀值的，到期支付金额等于到期时您的证券面值金额并收到最终或有票息支付：
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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道富®
技术
选择扇区
SPDR®ETF
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||
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假设起始值：
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100.00
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100.00
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$100.00
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假设期末值：
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80.00
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115.00
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$110.00
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假设票息门槛值：
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70.00
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70.00
|
$70.00
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假设下行阀值：
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70.00
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70.00
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$70.00
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业绩因素（期末值除以起始值）：
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80.00%
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115.00%
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110.00%
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第1步：确定哪个标的是最终计算日表现最低的标的。
在这个例子中，标普 500®指数在最终计算日的表现因子最低，因此是最终计算日表现最低的标的。
第二步：根据最终计算日表现最低的标的的期末值确定到期支付金额。
由于表现最低的标的的假设期末值小于其假设的起始值，但不超过30%，您将在到期时收到您的证券面值。
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券1,000美元。此外，由于最终计算日表现最低的标的的假设期末值大于或等于其票息阈值，您将在规定的到期日收到最终的或有票息付款。
例3。表现最低的标的在最终计算日的期末值小于其票息阈值及其下行阈值，到期支付金额小于到期时您的证券面值且未收到最终或有票息支付的：
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标普 500®指数
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罗素2000®
指数
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道富®
技术
选择扇区
SPDR®ETF
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假设起始值：
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100.00
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100.00
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$100.00
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假设期末值：
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120.00
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45.00
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$90.00
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假设票息门槛值：
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70.00
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70.00
|
$70.00
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假设下行阀值：
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70.00
|
70.00
|
$70.00
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业绩因素（期末值除以起始值）：
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120.00%
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45.00%
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90.00%
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第1步：确定哪个标的是最终计算日表现最低的标的。
在这个例子中，罗素2000®指数在最终计算日的表现因子最低，因此是最终计算日表现最低的标的。
第二步：根据最终计算日表现最低的标的的期末值确定到期支付金额。
由于最后计算日表现最差的标的的假设期末值低于其假设的起始值30%以上，您将损失您的证券面值的一部分，并获得相当于每份证券450.00美元的到期付款金额，计算如下：
= 1000美元×最终计算日表现最低标的的业绩系数
= $1,000 × 45.00%
= $450.00
除了在证券期限内收到的任何或有息票付款外，在规定的到期日，您将收到每份证券450.00美元。由于最终计算日表现最低的标的的假设期末值小于其票息阈值，您将不会在规定的到期日收到最终的或有票息付款。
这些例子说明，您不会参与任何标的的任何升值，但如果最终计算日表现最低的标的的期末值低于其下行阈值，即使另一个标的的期末值已经升值或没有跌破其各自的下行阈值，您将完全暴露于表现最低的标的的下跌。
如果表现最低的标的的起始值、票息阈值、下行阈值和期末值与上述假设值不同，则上述结果将有所不同。
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
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有关底层证券的资料
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本文件所载有关标的的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及任何指数成份股或基金持有的任何证券的变化，均来自公开来源。我们没有对任何有关标的的公开信息进行独立审查或尽职调查。该信息反映了相关指数赞助商或投资顾问（如本文所定义）的政策，并可能由其更改。指数主办人或投资顾问（如适用）拥有相关标的的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，也可以终止发布相关标的。以下基础描述中引用的任何网站，或这些网站中包含的任何材料，均未通过引用并入本文或通过引用并入本文的任何文件。我们没有独立核实投资顾问向SEC提交的报告、其在其网站上或以任何其他格式发布的信息、从任何其他来源获得的关于它的信息或以下提供的信息的准确性或完整性。
每只基金均根据1933年《证券法》、1940年《投资公司法》（均经修订）和/或《交易法》进行注册。在SEC注册证券的公司被要求定期提交SEC规定的财务和其他信息。每个投资顾问向SEC提交的信息都可以通过SEC维护的网站进行电子审核。SEC网站的地址是http://www.sec.gov。各基金向SEC提交的信息可参考下文提供的SEC文件编号进行查找。
下面的图表列出了与标的在指定期间的历史表现相关的信息。我们从Bloomberg Professional获得了下图中有关指数历史表现的信息®服务（“彭博”）。一只基金的收盘价值可能会因股票拆分、公开发行、并购、分拆、退市和破产等公司行为而被彭博调整。
我们没有对彭博有关指数的任何公开信息或历史业绩信息进行任何独立审查或尽职调查。每个标的的历史表现不应被视为其未来表现的指标，不能对任何标的的收盘价值给予保证。我们无法给您任何保证，标的的表现将导致您的初始投资的正收益。促请各指数自行调查
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标普 500指数®指数
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我们得出了所有关于标普 500的信息®本文件中包含的索引（“SPX”），包括但不限于其组成、计算方法和组件的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了标普 Dow Jones Indices LLC（其“指数赞助商”或“标普 Dow Jones”）的政策，并可能因此而发生变化。
SPX由标普道琼斯公司发布，但标普道琼斯公司没有继续发布SPX的义务，可以随时停刊SPX。SPX由标普道琼斯公司确定、组成和计算，不考虑本工具。
正如在“指数— 标普 500”标题下的基础补充中更全面地讨论过的那样®Index”，SPX意在提供普通股价格变动模式的指示。SPX价值的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与1941年至1943年基期内500家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息可由指数赞助商在其网站上提供。
历史信息
我们从彭博获得下图SPX的收盘数值，未经独立验证。
下图列出了SPX在2021年1月1日至2026年6月11日期间的每日收盘价。其在2026年6月11日的收盘价为7394.30。SPX的历史表现不应被视为SPX未来表现的指标，也不能对证券期限内任何一天SPX的收盘价值作出保证。我们无法向您保证SPX的表现将为您的初始投资带来任何正回报。
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
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罗素2000®指数
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我们得到了所有关于罗素2000的信息®本文件中包含的索引（“RTY”），包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了Frank Russell Company（其“指数赞助商”或“FTSE Russell”）的政策，并可能因此而发生变化。
RTY由富时罗素发布，但富时罗素没有义务继续发布RTY，并可能随时停止发布RTY。RTY由富时罗素确定、组成和计算，不考虑该工具。
正如在“指数–罗素2000”标题下的基础补充文件中更全面地讨论过的那样®指数，”RTY衡量罗素3000指数中最小的2000家公司的综合价格表现®指数。罗素3000®该指数由市值最大的3000家美国公司组成，约占美国股票市场市值的98%。有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息可由指数赞助商在其网站上提供。RTY的价值计算方法是将基础成分的市值相加，然后将派生的总市值除以以以1986年12月31日为基日的RTY的“调整后”资本。
历史信息
我们得到了以下的收盘数值RTY在彭博社下图中，未经独立核实。
下面的图表列出了每日收盘价RTY2021年1月1日至2026年6月11日期间。其在2026年6月11日的收盘价为2,921.029。的历史表现RTY不应被视为未来业绩的指示RTY，且不能保证收盘价值为RTY证券期限内的任何一天。我们不能给你任何保证，性能的RTY将为您的初始投资带来任何正回报。
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道富®科技精选板块SPDR®ETF
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我们已经获得了此处包含的有关道富的所有信息®科技精选板块SPDR®ETF（即“XLK基金”）和基金标的指数的公开资料。此类信息反映了XLK基金的投资顾问SSGA Funds Management，Inc.（“SSGA”）及其基金基础指数的指数主办人的政策，并可能因此而发生变化。
XLK基金是构成精选板块SPDR的独立投资组合之一®Trust（“Select Sector SPDR”）。XLK基金寻求提供与基金基础指数在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果基金基础指数寻求衡量美国股票市场信息技术部分的表现，并包括根据一般行业分类从标普定义的公司范围中确定为信息技术公司的公司500®指数，包括以下行业公司的证券：科技硬件、存储、外围设备；软件；通信设备；半导体及半导体设备；IT服务；以及电子设备、仪器及元件。基金基础指数由，标普 Dow Jones Indices LLC（“指数发起人”）计算、维护和发布。指数主办人没有义务继续发布，可随时中止或暂停发布基金标的指数。
有关XLK基金的费用率及其主要成分、国家、行业和/或板块权重的精选信息，可在XLK基金网站查阅。XLK基金的费用会降低XLK基金持有的资产净值，因此会降低XLK基金份额的价值。
在寻求对基金标的指数表现的跟踪上，XLK基金采用了复制策略，这意味着XLK基金通常以与基金标的指数大致相同的比例投资于基金标的指数中所代表的几乎所有证券。在正常市场情况下，XLK基金一般将其总资产的绝大部分但至少95%投资于构成基金标的指数的证券。此外，XLK基金还可能投资于现金及现金等价物或货币市场工具，例如回购协议、货币市场基金（包括SSGA建议的货币市场基金）。
XLK基金的股票在NYSE Arca上市，股票代码为“XLK”。
来自外部来源的信息，包括但不限于与XLK基金相关的招募说明书以及本节引用的任何其他网站，均不以引用方式并入本文件或以引用方式并入本文的任何文件，也不应被视为其一部分。我们没有对任何有关XLK基金或基金标的指数的公开可得信息进行独立审查或尽职调查。
Select Sector SPDR向SEC提交的信息，包括XLK基金的招募说明书，可参考其SEC档案号：333-57791和811-08837或其CIK代码：0001064641。
历史信息
我们得到了收盘值的XLK基金在彭博社下图中，未经独立核实。
下面的图表列出了每日收盘价XLK基金2021年1月1日至2026年6月11日期间。其在2026年6月11日的收盘价为183.21美元。The historical performance of theXLK基金不应被视为未来业绩的指示XLK基金，且不能就该证券的收市价值作出任何保证。XLK基金证券期限内的任何一天。We cannot give you any guarantee that the performance of theXLK基金将为您的初始投资带来任何正回报。
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
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美国联邦所得税的重大后果
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您应该仔细查看随附产品补充中题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。当与该部分结合阅读时，以下讨论构成了我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP关于拥有和处置证券的重大美国联邦所得税后果的完整意见。
由于没有涉及条款与证券基本相同的证券的美国联邦所得税目的定性的法定条款、法规、已公布的裁决或司法裁决，因此无法保证美国国税局（“IRS”）或法院将同意本文所述的税务处理。根据证券的条款，在没有发生法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁决的情况下，银行和你们同意将证券定性为与相关或有息票支付的标的相关的预付衍生工具合约。您进一步同意将银行支付的任何相关或有息票付款（包括在到期日或通知结算日）按照您为美国联邦所得税目的的常规会计方法计入您的收入，作为普通收入。如果证券被如此处理，在您的证券的应税处置（包括现金结算）时，您通常应确认收益或损失，该收益或损失等于此类应税处置实现的金额（根据任何应计和未支付的或有息票付款的金额或收益进行调整，将被视为普通收入）与您在证券中的计税基础之间的差额。根据《守则》第1260条（下文讨论），如果您持有证券超过一年，则此类收益或损失应为长期资本收益或损失（否则为短期资本收益或损失）。资本损失的扣除受到限制。虽然不确定，但有可能在或有息票支付日期之前从出售或交换您的证券收到的收益，但可能归因于预期的或有息票支付，可以被视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。
第1260节。由于就《守则》第1260条而言，基金将被视为“直通实体”，因此对证券的投资可能被视为《守则》第1260条含义内的“建设性所有权交易”。如果证券被视为建设性所有权交易，则可能会产生某些不利的美国联邦所得税后果（即，您在对证券进行应税处置时确认的任何长期资本收益的全部或部分可能会被重新定性为普通收入，并且您可能会因此类重新定性收益而被征收递延所得税负债的利息费用）。我们敦促您阅读随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果—美国税务处理—被视为预付衍生品或预付远期的证券—第1260节”项下关于可能将证券视为建设性所有权交易的讨论。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。
根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的证券是合理的。但是，由于没有专门针对证券税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的证券作为单一的或有付款债务工具、作为《守则》第1260条含义内的“建设性所有权交易”或根据某些其他特征处理，这样您从证券中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如随附产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果-替代处理”中进一步描述的那样。
美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。您应该咨询您的税务顾问关于投资证券的美国联邦所得税后果，包括证券可能的替代税务处理和适用法律的潜在变化。
对证券的投资不适合非美国持有者，因为这种投资可能会导致重大的不利税务后果。特别是，对证券负有代扣代缴责任的人可以对支付给你们的任何或有息票付款进行代扣代缴，一般按30%的比率进行，并且在我们（或我们的关联公司）对证券负有代扣代缴责任的范围内，我们打算如此代扣。本讨论不涉及对购买、拥有或处置证券的非美国持有人的税务后果。
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市场挂钩证券—有或有票息和或有下行空间的自动赎回
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加拿大税务
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以下是截至本报告之日，加拿大联邦所得税主要考虑因素的摘要所得税法（加拿大）及其根据《加拿大税法》颁布的条例（统称为《加拿大税法》）一般适用于持有人，该持有人是个人，在银行根据本发售文件首次发行证券时获得证券的实益所有权，或在保释转换证券时获得银行或其任何关联公司的普通股（如适用），且就《加拿大税法》和任何适用的所得税条约而言，在所有相关时间，该持有人不是加拿大居民，也不被视为加拿大居民，并且，就《加拿大税法》而言，在所有相关时间，（i）与银行、银行的任何关联公司以及持有人向其转让或以其他方式转让证券的任何加拿大居民（或被视为加拿大居民）进行公平交易，并且不与其有关联，（ii）有权作为受益所有人收取就证券支付的所有款项（包括任何利息、本金和股息，如适用），（iii）没有，并且与每一人进行公平交易，银行的“特定股东”（在《加拿大税法》第18（5）款的含义内）和银行的每个关联公司，（iv）不是银行或银行的任何关联公司为“特定实体”的实体（定义见《加拿大税法》第18.4（1）款）；（v）持有银行或其任何关联公司的证券或普通股作为资本财产，（vi）不使用或持有银行或其任何关联公司的证券或普通股，也不被视为在加拿大经营业务或在加拿大经营业务过程中使用或持有，或作为贸易性质的冒险或关注的一部分，并且（vii）不是在加拿大和其他地方经营保险业务的保险人（“非居民持有人”）。
本摘要假定，在《加拿大税法》第18.4（3）（b）段含义范围内产生付款的“混合错配安排”中，没有支付或应付给非居民持有人的任何金额将成为扣除部分。本摘要进一步假定，就处置或视为处置时的《加拿大税法》而言，任何担保或在结算担保时获得的财产都不会成为非居民持有人的“应税加拿大财产”。
本摘要以自本协议发布之日起生效的《加拿大税法》现行条款为基础。2026年1月29日，财政部（加拿大）发布征求意见的《加拿大税法》修正案（“1月29日税务提案”），将修订《加拿大税法》中有关“混合错配安排”的某些条款，并引入其他相应的修正案。本概览未考虑1月29日的税务提案，但在其他方面考虑了财政部（加拿大）部长或其代表在本文件日期之前公开宣布的修订《加拿大税法》的所有其他具体提案（“税务提案”）以及CRA在本文件日期之前以书面形式公布的加拿大税务局（“CRA”）现行行政政策。本摘要并未详尽列出与证券投资相关的所有可能的加拿大联邦所得税考虑因素，除税务建议外，不考虑或预期法律或CRA行政政策的任何变化，无论是通过立法、政府或司法决定或行动，也不考虑或考虑任何其他联邦税收考虑因素或任何省、地区或外国税收考虑因素，这些因素可能与本文讨论的内容存在重大差异。虽然本摘要假定税务建议将以提议的形式颁布，但不能保证情况会如此，也不能保证司法、立法或行政变更不会修改或更改以下陈述。
以下仅是可能影响本发行文件中所述证券的非居民持有人的某些加拿大联邦非居民预扣税和其他税收规定的一般摘要。本摘要不是、也不是、也不应被解释为向任何特定非居民持有人提供法律或税务建议，并且不就对任何特定非居民持有人的所得税后果作出任何陈述。考虑投资证券的人士应在考虑到其自身特定情况的情况下，就收购、持有和处置证券以及在保释转换中获得的银行或其任何关联公司的任何普通股的税务后果咨询其自己的税务顾问。
就《加拿大税法》而言，所有未以加元表示的金额必须根据加拿大银行在适用日所报的单日汇率或国家税务部长（加拿大）可接受的其他汇率转换为加元。
证券
向非居民持有人支付或贷记或被视为支付或贷记的证券的利息（包括记账或代替支付或清偿利息的金额）将不需缴纳加拿大非居民预扣税，除非此类利息的全部或任何部分是“参与债务利息”。“参与债务利息”在加拿大税法中一般定义为利息（下文所述的“规定义务”除外），其全部或任何部分或有或取决于加拿大财产的使用或生产，或通过参考收入、利润、现金流、商品价格或任何其他类似标准或通过参考已支付或应付给公司股本的任何类别或系列股份的股东的股息来计算。为此目的的“规定义务”是《加拿大税法》中定义的“指数化债务义务”，就其而言，任何应付金额不是：（a）或取决于在加拿大使用或生产的财产，或（b）参照以下标准计算：（i）收入、利润、现金流、商品价格或任何其他类似标准，但货币购买力的变化除外，或（ii）已支付或应付给公司股本的任何类别或系列股份的股东的股息。“指数化债务义务”是一种债务义务，其条款或条件规定对债务未偿期间的债务应付金额进行调整，该债务通过参考货币购买力的变化来确定。
如果证券由银行或任何其他居民或被视为加拿大居民的人从非居民持有人赎回、注销、购买或回购，或由非居民持有人以其他方式转让或转让给银行或另一居民或被视为加拿大居民的人，其金额一般超过其发行价格，则超出部分可在
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某些情况下被视为利息，如果该利息或被视为利息的全部或任何部分为参与债务利息，则可能连同该证券截至该时间已累积或被视为已累积的任何利息一起被征收加拿大非居民预扣税；除非在某些情况下，该证券不是指数化债务债务（如上所述），且发行的金额不低于其本金的97%（定义见《加拿大税法》），以及该证券的收益率，以发行证券的金额的年费率（根据加拿大税法确定）表示，不超过证券规定应付利息的4/3，以不时未偿本金的年费率表示。
如适用，加拿大非居民预扣税的正常税率为25%，但根据适用的所得税条约条款，该税率可能会降低。
一般来说，对于非居民持有人根据《加拿大税法》仅因非居民持有人取得、拥有或处置证券而应支付的收入（包括应税资本收益），没有任何其他加拿大税款。
通过保释转换获得的普通股
就银行的任何普通股或作为加拿大居民公司的银行关联公司的普通股支付或贷记或被视为支付或贷记给非居民持有人的股息（包括记账或代替支付或清偿股息的金额）将被征收25%的加拿大非居民预扣税，但根据适用的所得税条约条款，该税率可能会降低。
非居民持有人将不会根据《加拿大税法》就处置或视为处置银行任何普通股或银行关联公司普通股而实现的任何资本收益征税，除非这些股份在处置时根据《加拿大税法》的规定对非居民持有人构成“应税加拿大财产”，并且根据适用的所得税条约的规定，该非居民持有人无权获得减免。非居民持有人应就其特定情况咨询自己的税务顾问。
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