附件 99.2
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以下讨论和分析提供了有关南印第安纳天然气和电力公司（本公司）经营业绩的补充信息，应与本公司2022年财务报表及其附注中提供的信息一并阅读。以下讨论和分析还应与CenterPoint Energy Inc.的2022年10-K表格年度报告一起阅读，因为该报告与公司相关，其中包括风险因素和前瞻性陈述。
公司的收入主要来自向客户提供天然气和电力服务，公司现金流的主要来源来自收取客户账单以及为提供天然气和电力服务而采购的货物和服务的付款。
业务成果执行摘要
经营业绩
2022年，该公司的收益为1.09亿美元，比2021年的1.06亿美元增加了300万美元。有利的差异主要是由于环境成本调整（ECA）、输配电和存储系统改进费用（TDSIC）、合规和系统改进调整（CSIA）以及批发电力营销导致利润率增加。
监管环境
天然气和电力业务在零售费率和收费、服务条款、会计事项、融资和某些其他业务事项方面受印第安纳州公用事业管理委员会（IURC）监管。
在该公司的天然气服务领域，正常温度调节（NTA）和脱钩机制在很大程度上缓解了气候和不断变化的消费模式导致的住宅和商业客户销售量变化所产生的影响。除这些机制外，委员会还批准了天然气和电力基础设施更换方案，允许在基本费率个案程序之外收回这些投资。此外，向天然气客户收取的费率包含天然气成本调整（GCA），电费包含燃料调整条款（FAC）。这两种成本跟踪机制都允许及时调整收费，以反映天然气成本和燃料成本的变化。该公司对其他材料业务费用采用类似的机制，允许在基准费率情况之外改变收入。
费率设计策略
向居民和商业客户销售天然气和电力在很大程度上是季节性的，并受到天气的影响。由于安装了更高效的设备和熔炉，公司的公用事业公司实施了节约计划，住宅和商业客户的天然气平均消费量趋势趋于下降。在该公司的天然气服务领域，NTA和脱钩机制在很大程度上缓解了气候和不断变化的消费模式导致的销售量变化所造成的影响。
在该公司的天然气服务领域，委员会已经批准了裸钢和铸铁替换计划。2012年和2013年通过了州法律，扩大了公用事业公司在基准费率程序之外收回联邦授权项目的某些费用以及其他重要的天然气分配和传输基础设施更换投资的能力。公司已获准实施这些机制。
2017年，公司电力服务领域开始收回配电和输电基础设施更换投资的部分成本。电力服务地区目前还收回基准费率以外的某些输电投资。电力服务地区既没有NTA，也没有脱钩机制；然而，费率设计提供了一个与保护措施协同工作的损失利润回收机制。
跟踪营业费用
天然气成本和为客户服务而产生的燃料成本是公司最重要的两项运营费用。向天然气客户收取的费率包含GCA。GCA允许公司及时对
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购买的天然气，包括根据实际经验计算的未计算的天然气费用，并受制于根据历史经验计算的上限。电费包含一个FAC，允许及时调整电能收费，以反映燃料成本的变化。购买电力的净能源成本也通过FAC及时收回，但须遵守以纽约商业交易所（NYMEX）天然气价格为基础的经批准的可变基准。
GCA和FAC程序涉及定期申报和IURC听证会，以确定指定的未来期间的价格调整。这些程序还规定在以后各期列入实际收回的估计费用与实际发生的费用之间的任何差异。
IURC还应用了授权GCA和FAC程序在必要时降低费率的法规，通过应用收益测试将净营业收入限制在其上一个通用费率令中授权的水平。在本报告所述期间，公司没有受到收益测试的影响。
通过RCRA和MCRA收回MISO费用以及为零售电力客户服务而产生的其他可靠性成本和收入。MISO的收费包括根据MISO的FERC批准的收费项目收取的特定费用，这些项目包括无功功率、调度和传输网络费用，这些费用在MISO的各个成员之间进行了社会化。可靠性成本和收入包括购买电力的非燃料成本以及与某些可中断客户相关的成本和信用。
天然气管道完整性管理运营成本、为能源效率项目提供资金的成本、MISO成本、以及基于历史经验的无法收回账户费用中的天然气成本部分，通过典型的基准费率回收机制进行回收。此外，某些业务费用，包括与联邦授权投资有关的折旧、天然气和电力分配和传输基础设施更换投资以及不按基准费率计算的区域电力传输资产，也通过不按典型基准费率计算的机制加以回收。
收入和利润率也受到国家规定的税收的影响，这些税收主要随天然气和燃料成本波动。
基本费率订单
该公司的电力业务于2011年4月收到订单，费率于2011年5月生效，其天然气业务于2021年10月收到订单并执行费率。这些订单授权电力业务的股本回报率为10.40%，天然气业务的股本回报率为9.7%。核可的回报反映了经IURC核可的费率设计战略的影响。
2020年10月30日，经修正后，CEI南方公司向IURC提交了天然气基准价格案，寻求批准增加约2900万美元的收入。根据印第安纳州TDSIC的法定要求，在完成CEI南方公司的资本支出计划之前，需要提交这一费率申请。该计划于2014年获得批准，可用于从2014年到2020年的投资。收入增加的依据是，所要求的净资产收益率为10.15%，税后总回报率为5.99%，总费率基数约为4.69亿美元。CEI南方利用了预计的测试年，将其2021年预算作为请求增加收入的基础，并提议分两个阶段执行费率。2021年4月23日，提交了一份规定和和解协议，解决了案件中的所有问题。和解建议收入增加2100万美元，基于9.7%的净资产收益率和5.78%的总税后回报率，基于约4.69亿美元的总费率基数。和解听证会于2021年6月24日举行。2021年10月6日，IURC发布命令，批准和解。反映截至2021年6月的实际在役工厂和资本成本的第一阶段费率于2021年10月生效，反映截至2021年12月的实际在役工厂和资本成本的第二阶段费率于2022年3月生效。
有关涉及公司的重大监管程序的更具体信息，请参见财务报表附注9。
业务趋势
保证金
在整个讨论过程中，使用了天然气保证金和电力保证金这两个术语。天然气利润率计算为天然气收入较少天然气销售成本.电力利润率计算为电力收入较少燃料成本&购买的电力.该公司认为，天然气和电力利润率是相对贡献的更好指标，而不是自
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天然气价格、燃料和购买的电力成本可能波动较大，通常以美元对美元的方式向客户收取费用。
此外，该公司在天然气利润率和电力利润率中分别反映了监管费用回收机制。这些数额是按美元对美元收回的其他业务费用。公司利用这些核准的管理机制，从基准费率所反映的数额中收回业务费用的变动，这些费用通常是易受波动影响的费用。以下是对保证金的讨论和分析。
电力利润率（电力收入减去燃料成本和外购电力）
按客户类型分列的电力利润率和销售量如下：
| 截至12月31日， | ||||||||
| （以千计） | 2022 | 2021 | ||||||
| 电力收入 | $ | 695,930 | $ | 629,314 | ||||
| 燃料成本&购买的电力 | 221,693 | 186,094 | ||||||
| 电动汽车总利润率 | $ | 474,237 | $ | 443,220 | ||||
| 保证金归因于： | ||||||||
| 住宅和商业客户 | $ | 285,439 | $ | 277,036 | ||||
| 工业客户 | 93,010 | 98,670 | ||||||
| 其他 | 9,709 | 5,685 | ||||||
| 监管费用回收机制 | 44,090 | 24,275 | ||||||
| 小计：零售 | 432,248 | 405,666 | ||||||
| 批发利润率 | 41,989 | 37,554 | ||||||
| 电动汽车总利润率 | $ | 474,237 | $ | 443,220 | ||||
| 以兆瓦时为单位的售电量归因于： | ||||||||
| 住宅和商业客户 | 2,608,208 | 2,582,437 | ||||||
| 工业客户 | 1,967,271 | 2,040,869 | ||||||
| 其他客户 | 20,255 | 20,665 | ||||||
| 总零售量 | 4,595,734 | 4,643,971 | ||||||
| 批发 | 882,864 | 1,457,358 | ||||||
| 总销量 | 5,478,598 | 6,101,329 | ||||||
零售
截至2022年12月31日止年度，电力零售利润率为4.322亿美元，与2021年的4.057亿美元相比，增加了2650万美元。结果主要反映CECA和ECA导致的利润率增加450万美元，TDSIC导致的利润率增加600万美元，以及与转手费用相关的利润率增加2060万美元，部分被客户使用导致的利润率减少330万美元所抵消。与2021年的101%相比，2022年的升温天数为正常的107%，而2022年的降温天数为正常的103%，而2021年为正常的93%。
批发电力活动的利润
该公司在其服务区域内建造的电力传输项目符合MISO区域输电扩展计划的标准，并销售和出售其发电和输电能力，以优化其自有资产的回报，该公司从中获得回报。基本上所有的系统外销售都是在MISO Day Ahead和Real Time市场中产生的，当一个给定小时内对MISO的销售大于为本机负载购买的数量时。MISO系统外裕度和传输系统裕度的进一步详情如下：
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| 截至12月31日， | ||||||||
| （以千计） | 2022 | 2021 | ||||||
| MISO传输系统裕度 | $ | 25,534 | $ | 24,128 | ||||
| MISO系统外利润率 | 16,455 | 13,426 | ||||||
| 批发利润总额 | $ | 41,989 | $ | 37,554 | ||||
与合格项目相关的传输系统利润，包括恢复机制和其他传输系统操作的调节，在2022年期间总计为2550万美元，与2021年的2410万美元相比，增加了140万美元。
截至2022年12月31日止年度，系统外销售的利润为1650万美元，比2021年的1340万美元增加了310万美元。2011年5月实施的基本费率变动要求每年在系统外销售收入高于或低于750万美元的批发利润与客户平均分摊。
天然气利润率（天然气收入减去销气成本）
天然气利润率和吞吐量按客户类型分列如下：
| 截至12月31日， | ||||||||
| （以千计） | 2022 | 2021 | ||||||
| 天然气收入 | $ | 145,896 | $ | 134,345 | ||||
| 天然气销售成本 | 57,846 | 54,728 | ||||||
| 天然气总利润率 | $ | 88,050 | $ | 79,617 | ||||
| 保证金归因于： | ||||||||
| 住宅和商业客户 | $ | 70,468 | $ | 57,941 | ||||
| 工业客户 | 13,986 | 12,788 | ||||||
| 其他 | 1,057 | 889 | ||||||
| 监管费用回收机制 | 2,539 | 7,999 | ||||||
| 天然气总利润率 | $ | 88,050 | $ | 79,617 | ||||
| 以千年计的销售量和运输量归因于： | ||||||||
| 住宅和商业客户 | 10,957 | 9,955 | ||||||
| 工业客户 | 31,573 | 29,115 | ||||||
| 总销售量和运输量 | 42,530 | 39,070 | ||||||
截至2022年12月31日止年度，天然气利润率为8810万美元，与2021年的7960万美元相比，增加了840万美元。 利润率的增长主要是由于合规和系统改进调整（CSIA）的回报增加以及2021年10月实施的新的费率令。由于公司的费率设计，天气对客户利润率相对没有影响。销售量和运输量的增加主要是由于天气原因。2022年，供暖天数为正常天数的98%，而2021年为正常天数的88%。
营业费用
操作和维护
截至2022年12月31日止年度，运营和维护费用为2.469亿美元，与2021年的2.154亿美元相比，增加了3150万美元。业务费用增加的主要原因是发电和支助服务费用。
折旧和摊销
2022年折旧和摊销费用为1.441亿美元，比2021年的1.348亿美元增加了930万美元。增加的原因是投入使用的公用设施投资增加，包括按购买日账面净值从CenterPoint Energy购买的不动产、厂场和设备资产。
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选定的电气运行统计
| 在截至12月31日的一年里， | |||||||||||
| 2022 | 2021 | ||||||||||
| 营业收入（百万）： | |||||||||||
| 住宅 | $ | 254.1 | $ | 225.2 | |||||||
| 商业 | 180.1 | 159.2 | |||||||||
| 工业 | 186.9 | 165.6 | |||||||||
| 其他 | 9.3 | 9.5 | |||||||||
| 零售总额 | 630.4 | 559.5 | |||||||||
| 批发收入净额 | 40.0 | 45.7 | |||||||||
| 传输收入 | 25.5 | 24.1 | |||||||||
| $ | 695.9 | $ | 629.3 | ||||||||
| 利润率（百万）： | |||||||||||
| 住宅 | $ | 172.4 | $ | 167.7 | |||||||
| 商业 | 113.0 | 109.3 | |||||||||
| 工业 | 93.0 | 98.7 | |||||||||
| 其他 | 9.7 | 5.7 | |||||||||
| 监管费用回收机制 | 44.1 | 24.3 | |||||||||
| 零售总额 | 432.2 | 405.7 | |||||||||
| 批发电力和传输系统 | 42.0 | 37.5 | |||||||||
| $ | 474.2 | $ | 443.2 | ||||||||
| 电力销售（单位：兆瓦时）： | |||||||||||
| 住宅 | 1,398,174 | 1,416,843 | |||||||||
| 商业 | 1,210,034 | 1,165,594 | |||||||||
| 工业 | 1,967,271 | 2,040,869 | |||||||||
| 其他销售-路灯 | 20,255 | 20,665 | |||||||||
| 零售总额 | 4,595,734 | 4,643,971 | |||||||||
| 批发 | 882,864 | 1,457,358 | |||||||||
| 5,478,598 | 6,101,329 | ||||||||||
| 客户数量： | |||||||||||
| 住宅 | 132,402 | 131,125 | |||||||||
| 商业 | 19,135 | 19,143 | |||||||||
| 工业 | 114 | 114 | |||||||||
| 151,651 | 150,382 | ||||||||||
| 天气占正常天气的百分比： | |||||||||||
| 冷却度天数 | 103 | % | 114 | % | |||||||
| 加热度日 | 107 | % | 88 | % | |||||||
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选定的气体运行统计
| 在截至12月31日的一年里， | |||||||||||
| 2022 | 2021 | ||||||||||
| 营业收入（百万）： | |||||||||||
| 住宅 | $ | 94.2 | $ | 90.3 | |||||||
| 商业 | 38.5 | 30.8 | |||||||||
| 工业 | 12.1 | 12.5 | |||||||||
| 其他 | 1.1 | 0.5 | |||||||||
| $ | 145.9 | $ | 145,900,000 | $ | 134.1 | ||||||
| 利润率（百万）： | |||||||||||
| 住宅 | $ | 54.6 | $ | 45.8 | |||||||
| 商业 | 15.9 | 12.1 | |||||||||
| 工业 | 14.0 | 12.8 | |||||||||
| 其他 | 1.1 | 0.9 | |||||||||
| 监管费用回收机制 | 2.5 | 8.0 | |||||||||
| $ | 88.1 | $ | 79.6 | ||||||||
| GAS SOLD & TRANSPORTED（In MDth）： | |||||||||||
| 住宅 | 6,961 | 6,380 | |||||||||
| 商业 | 3,996 | 3,575 | |||||||||
| 工业 | 31,573 | 29,115 | |||||||||
| 42,530 | 39,070 | ||||||||||
| 客户数量 | |||||||||||
| 住宅 | 104,495 | 104,043 | |||||||||
| 商业 | 10,531 | 10,517 | |||||||||
| 工业 | 119 | 111 | |||||||||
| 115,145 | 114,671 | ||||||||||
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