研控科技(集团)有限公司

研控科技(集团)有限公司 _ 2025-12-31

附件 99.1

研控科技(集团)有限公司

简明合并中期资产负债表


		截至6月30日，			截至12月31日，			截至12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
物业、厂房及设备
流动资产
现金		¥	98,874,577		¥	75,084,982		$	10,737,010
受限制现金			8,204			8,204			1,173
短期投资			3,599,211			—			—
应收票据			—			178,200			25,482
应收账款，净额			35,852,484			77,585,955			11,094,644
库存，净额			1,344,588			654,915			93,652
其他应收款，净额			3,760,881			6,252,762			894,133
其他应收款-关联方			67,976			67,976			9,720
对第三方的贷款			141,564,073			145,778,591			20,846,061
采购预付款，净额			14,619,556			13,460,083			1,924,766
合同费用，净额			53,547,408			26,519,752			3,792,274
预付费用			389,216			36,773			5,258
递延发行成本			2,529,724			—			—
流动资产总额			356,157,898			345,628,193			49,424,173

物业及设备净额			19,986,635			18,511,089			2,647,051
在建工程			12,000,900			40,370,158			5,772,856
对未合并实体的投资，净额			—			1,474,974			210,918
向第三方提供长期贷款			118,500,000			119,475,040			17,084,703
经营租赁使用权资产，净额（包括截至2025年6月30日和2025年12月31日来自关联方的分别为696,851日元和119,411日元（17,075美元））			18,975,692			17,537,008			2,507,759
总资产		¥	525,621,125		¥	542,996,462		$	77,647,460

负债和权益

流动负债
短期银行贷款		¥	11,582,336		¥	15,585,806		$	2,228,741
应付账款			19,398,669			37,422,742			5,351,381
其他应付款			6,154,889			5,148,841			736,274
其他应付款关联方			2,927,377			1,290,556			184,547
合同负债			4,719,255			1,273,179			182,062
合同负债-关联方			—			400,000			57,199
应计工资和雇员福利			3,212,227			5,813,397			831,305
应交税费			795,629			2,855,083			408,271
短期借款-关联方			10,017,250			10,018,208			1,432,585
经营租赁负债-流动（包括截至2025年6月30日和2025年12月31日来自关联方的355,601日元和119,411日元（17,075美元））			1,761,231			1,759,435			251,596
认股权证责任-当前			—			98			14
流动负债合计			60,568,863			81,567,345			11,663,975

经营租赁负债-非流动（包括截至2025年6月30日和2025年12月31日的关联方往来款分别为零和零）			1,081,827			363,277			51,948
长期借款-关联方			10,000,000			10,000,000			1,429,981
认股权证责任-非流动			688			—			—
负债总额		¥	71,651,378		¥	91,930,622		$	13,145,904

承诺与或有事项

股东权益
A类普通股，面值0.0001美元，授权500,000，000股；截至2025年6月30日和2025年12月31日已发行和流通股分别为10,627，426股和10,627，426股			101,548			101,548			14,521
B类普通股，面值0.0001美元，授权80,000，000股；截至2025年6月30日和2025年12月31日已发行和流通股分别为20,000，000股和20,000，000股			14,038			14,038			2,007
额外实收资本			692,569,747			698,913,255			99,943,266
法定准备金			4,148,929			4,148,929			593,289
累计赤字			(262,900,639)			(268,723,654)			(38,426,971)
累计其他综合收益			33,493,895			29,922,499			4,278,860
Total 研控科技(集团)有限公司’equity			467,427,518			464,376,615			66,404,972
非控股权益			(13,457,771)			(13,310,775)			(1,903,416)
股东权益合计			453,969,747			451,065,840			64,501,556
总负债和股东权益		¥	525,621,125		¥	542,996,462		$	77,647,460

随附的附注是这些未经审核简明综合中期财务报表的组成部分。

F-1

研控科技(集团)有限公司

简明合并中期经营报表及综合亏损

（未经审计）


		截至六个月
		12月31日，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元

收入			42,069,270			85,048,921			12,161,834
收益成本			28,714,468			56,571,163			8,089,569
毛利			13,354,802			28,477,758			4,072,265

销售和分销费用			5,177,944			4,340,014			620,614
一般和行政费用			24,038,744			28,677,355			4,100,807
信贷损失备抵（转回）			870,714			(18,355)			(2,625)
研发费用			10,167,182			7,921,405			1,132,746
营业费用			40,254,584			40,920,419			5,851,542

经营亏损			(26,899,782)			(12,442,661)			(1,779,277)

其他收入（支出）
补贴收入			21,045			23,606			3,376
利息收入			7,136,259			6,909,801			988,088
利息支出			(580,977)			(527,976)			(75,500)
股权股份投资亏损			—			(1,102,361)			(157,636)
权证负债公允价值变动收益（损失）			(10,327)			584			84
外汇交易损失			(313,263)			(8,718)			(1,247)
其他费用			(80,945)			(75,885)			(10,851)
其他收入，净额			6,171,792			5,219,051			746,314
所得税前亏损			(20,727,990)			(7,223,610)			(1,032,963)
所得税费用（收益）			1,609			(1,609)			(230)
净亏损			(20,729,599)			(7,222,001)			(1,032,733)

减：归属于非控股权益的净亏损			(141,270)			(1,398,986)			(200,052)
归属于研控科技(集团)有限公司的净亏损		¥	(20,588,329)		¥	(5,823,015)		$	(832,681)

综合收益（亏损）
净亏损			(20,729,599)			(7,222,001)			(1,032,733)
外币折算调整			1,207,501			(3,571,396)			(510,703)
综合损失			(19,522,098)			(10,793,397)			(1,543,436)
减：归属于非控股权益的综合亏损			(141,270)			(1,398,986)			(200,052)
研控科技(集团)有限公司应占综合亏损		¥	(19,380,828)		¥	(9,394,411)		$	(1,343,384)

每股亏损-基本及摊薄		¥	(2.29)		¥	(0.61)		$	(0.09)

加权-平均股份-基本及摊薄			8,978,328			9,475,344			9,475,344

随附的附注是这些未经审核简明综合中期财务报表的组成部分。

F-2

研控科技(集团)有限公司

股东权益变动的简明合并中期报表

（未经审计）


																					累计			合计
												额外									其他			侦察						合计			合计
												实缴			法定			累计			综合			科技，			非控制性			股东’			股东’
		普通股										资本*			储备金			赤字			收入			Ltd’Equity			利益			股权			股权
		数量					数量
		A类		金额			乙类		金额
		股份*		（人民币）*			股份		（人民币）*			（人民币）			（人民币）			（人民币）			（人民币）			（人民币）			（人民币）			（人民币）			（美元）

余额，2024年6月30日		7,987,959			99,634		7,100,000			4,693			681,476,717			4,148,929			(220,312,085)			37,136,649			502,554,537			(11,620,640)			490,933,897			70,202,611

控股权益中的出资		—			—		—			—			10,000			—			—			—			10,000			—			10,000			1,430
为管理层发行的限制性股票		—			—		12,900,000			9,345			5,343,806			—			—			—			5,353,151			—			5,353,151			765,490
本期净亏损		—			—		—			—			—			—			(20,588,329)			—			(20,588,329)			(141,270)			(20,729,599)			(2,964,293)
外币折算调整		—			—		—			—			—			—			—			1,207,501			1,207,501			—			1,207,501			172,670
余额，2024年12月31日		7,987,959		¥	99,634		20,000,000		¥	14,038		¥	686,830,523		¥	4,148,929		¥	(240,900,414)		¥	38,344,150		¥	488,536,860		¥	(11,761,910)		¥	476,774,950		$	68,177,908


余额，2025年6月30日		10,627,426			101,548		20,000,000			14,038			692,569,747			4,148,929			(262,900,639)			33,493,895			467,427,518			(13,457,771)			453,969,747			64,916,810

为管理层发行的限制性股票		—			—		—			—			6,343,508			—			—			—			6,343,508			—			6,343,508			907,110
本期净亏损		—			—		—			—			—			—			(5,823,015)			—			(5,823,015)			(1,398,986)			(7,222,001)			(1,032,733)
处置前子公司股权导致非控股权益变动		—			—		—			—			—			—			—			—			—			1,545,982			1,545,982			221,072
外币折算调整		—			—		—			—			—			—			—			(3,571,396)			(3,571,396)			—			(3,571,396)			(510,703)
余额，2025年12月31日		10,627,426		¥	101,548		20,000,000		¥	14,038		¥	698,913,255		¥	4,148,929		¥	(268,723,654)		¥	29,922,499		¥	464,376,615		¥	(13,310,775)		¥	451,065,840		$	64,501,556

*对2024年5月1日的1比18反向拆股和2024年3月29日的资本结构变化进行了追溯重述。

随附的附注是这些未经审核简明综合中期财务报表的组成部分。

F-3

研控科技(集团)有限公司

现金流量的简明合并中期报表

（未经审计）


		截至12月31日止六个月，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元
经营活动产生的现金流量：
净亏损		¥	(20,729,599)		¥	(7,222,001)		$	(1,032,733)
调整净亏损与经营活动使用的现金净额：
折旧及摊销			1,724,066			1,438,445			205,695
设备处置损失			9,607			314			45
权证负债公允价值变动收益（损失）			10,327			(584)			(84)
信贷损失备抵（转回）			870,714			(18,355)			(2,625)
存货滞销备抵（冲回）			(523,228)			267,498			38,252
使用权资产摊销			1,532,232			1,438,684			205,729
为管理层和员工发行的限制性股票			5,353,151			6,343,508			907,110
股权股份投资亏损			—			1,102,361			157,636
由于所有权权益减少，现金状况发生变化			—			(32,811)			(4,692)
向第三方贷款的应计利息收入			(6,779,697)			(6,027,268)			(861,888)
递延融资成本支出			—			2,529,724			361,746
经营性资产负债变动情况：
应收票据			(1,864,913)			(178,200)			(25,482)
应收账款			(3,348,819)			(43,275,450)			(6,188,307)
库存			(718,490)			244,960			35,029
其他应收款			(358,057)			(2,454,191)			(350,945)
其他应收款-关联方			(4,000)			—			—
采购预付款			81,256			784,301			112,154
合同费用			8,057,774			28,736,194			4,109,221
预付费用			(295,291)			352,443			50,399
经营租赁负债			(1,039,360)			(720,346)			(103,008)
应付账款			3,913,353			4,241,036			606,460
其他应付款			(1,194,817)			(939,715)			(134,377)
其他应付款关联方			(511,754)			(1,636,821)			(234,062)
合同负债			2,277,655			(3,446,076)			(492,782)
合同负债-关联方			—			400,000			57,198
应计工资和雇员福利			179,209			2,601,170			371,962
应交税费			691,901			2,008,157			287,163
经营活动使用的现金净额			(12,666,780)			(13,463,023)			(1,925,186)

投资活动产生的现金流量：
对未合并实体的投资			—			(350,000)			(50,049)
购置不动产和设备			(455,380)			(227,699)			(32,561)
处置设备收益			—			3,580			512
向第三方收取贷款			2,904,352			1,681,400			240,437
为向第三方提供的贷款支付的款项			(36,897,900)			(3,200,000)			(457,594)
在建工程款项及预付款项			(5,337,873)			(14,586,221)			(2,085,802)
赎回短期投资			88,892,092			3,496,550			500,000
投资活动产生（使用）的现金净额			49,105,291			(13,182,390)			(1,885,057)

筹资活动产生的现金流量：
短期银行贷款收益			—			4,000,000			571,992
偿还短期银行贷款			(843,487)			—			—
递延发行成本			(810,082)			—			—
控股股东出资			10,000			—			—
筹资活动产生（使用）的现金净额			(1,643,569)			4,000,000			571,992

汇率波动对现金和限制性现金的影响			(343,038)			(1,144,182)			(163,616)

现金及受限制现金净增加（减少）额			34,451,904			(23,789,595)			(3,401,867)
现金和期初受限制现金			110,840,610			98,882,781			14,140,050
期末现金及受限制现金		¥	145,292,514		¥	75,093,186		$	10,738,183

补充现金流信息
期间支付利息的现金		¥	518,086		¥	518,417		$	74,133
期间支付的现金税款		¥	1,363,403		¥	—			—

现金与受限制现金对账，期初
现金		¥	109,991,674		¥	98,033,845		$	14,018,654
受限制现金			848,936			848,936			121,396
现金和受限制现金，期初		¥	110,840,610		¥	98,882,781		$	14,140,050

现金与受限制现金对账，期末
现金		¥	145,284,391		¥	75,084,982		$	10,737,010
受限制现金			8,123			8,204			1,173
现金和受限制现金，期末		¥	145,292,514		¥	75,093,186		$	10,738,183

非现金投融资活动
应付在建工程款			—			13,783,037			1,970,948
因转让失控而对未合并实体的投资			—			1,124,974			160,869

随附的附注是这些未经审核简明综合中期财务报表的组成部分。

F-4

研控科技(集团)有限公司

未经审核简明综合中期财务报表附注

注1。行动的组织和性质

组织– 研控科技(集团)有限公司（“公司”、“我们”或“我们的”）于2007年8月21日根据开曼群岛法律注册成立，为一家有限责任公司。到目前为止，公司主要向中华人民共和国（“中国”）的能源行业公司提供专用设备、自动化系统、工具、化学品、外包平台服务和现场服务。

VIE：

公司连同其全资附属公司RECAN Investment Ltd.（“RECAN-IN”）及RECAN恒达科技（北京）有限公司（“RECAN-BJ”）透过以下在中国能源和化工行业经营的中国法人实体（“境内公司”）开展业务：

北京BHD石油技术有限公司（简称“BHD”），

南京研控科技科技股份有限公司（“南京研控”）。

公司与境内各公司签订了独家技术咨询服务协议，与其股东签订了股权质押协议和独家股权购买协议（统称“VIE协议”）。根据这些VIE协议，公司有能力对每一家境内公司的日常运营和财务事务产生重大影响，任命其高级管理人员并批准所有需要股东批准的事项。VIE协议旨在使公司成为主要受益人，并赋予公司为会计目的合并每个国内公司的权利。我们认为，根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）810合并声明，国内公司应被视为可变利益实体（“VIE”），我们被视为VIE的主要受益者。

2019年2月21日，公司董事会批准将济宁研控科技股份有限公司（“REC-JN”）的VIE和VIE控制的公司转让给REC-BJ。当时，RECON-JN和RECON-BJ均为公司在中国的全资子公司。2019年4月1日，公司完成VIE转让程序，后于2019年4月10日完成RECON-JN的解散，随后于2020年5月15日完成了对研控科技有限公司（“RECON-HK”）的解散。该公司预计这一过程不会对其运营产生任何负面影响。随着少数股东权益的减少，公司于2025年7月10日重新签署了VIE协议。根据新协议，公司有权为会计目的吸收这些国内公司95%的净收入或100%的净亏损，而所有其他条款保持不变。

于2015年12月17日，黄华BHD石油设备制造有限公司（「 HH BHD 」）乃根据中国法律成立的全资附属公司，专注于加热设备的设计、组装及制造。

Gan Su BHD Environmental Technology Co.，Ltd（“Gan Su BHD”）成立于2017年5月23日，注册资本50.0百万日元。截至2025年12月31日，实收资本为27,495，000日元（3,931，733美元）。BHD拥有Gan Su BHD 49%的股权，其余51%的股权由Gan Su BHD注册成立时的一名个人股东拥有。2017年9月25日，个人股东通过向BHD转让2.0%股权股份成为少数股东。2021年4月26日，甘素BHD少数股东将其15.4%的股权转让给BHD。2021年5月19日，少数股东转让其3.6%的股权，BHD将其持有的Gan Su BHD 15.4%的股权转让给南京研控。此次转让无需支付对价，且转让后，BHD拥有51%的权益，南京睿康拥有Gan Su BHD 19%的权益，后者专注于油田污水处理和含油污泥处置项目。

青海BHD新能源科技有限公司（简称“青海BHD”）成立于2017年10月16日，注册资本50.0百万日元。截至2024年12月31日，实收资本为4,200，000日元（约合600592美元）。BHD此前拥有青海BHD 55%的股权；但基于青海BHD股东于2018年10月23日签署的协议，其他两名个人股东各自同意减持10%的股权。由此，青海BHD向个人股东之一返还20万日元实缴出资。根据新的安排，BHD拥有青海BHD 75%的总权益。青海BHD主要向工业客户销售加热炉，类似于BHD的设备运营。青海

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BHD的主要业务于2025年6月停止，并于2025年9月全面清盘。之所以决定关闭青海BHD，是因为其表现不佳，缺乏市场拓展。

河北马仕基新能源科技有限公司（简称“MSJ”）成立于2024年12月12日，注册资本1000万日元（约合140万美元）。截至2025年6月30日，MSJ作为BHD控股的子公司并入合并财务报表，拥有70%的股权。截至2025年8月，BHD拥有MSJ 70%的股权，已为该权益投资了1200000日元（171,598美元）。MSJ主要生产和销售用于车辆的甲醇燃料能量增强添加剂。截至2025年8月，MSJ仍处于初步筹备阶段，正在进行申请相关产品制造许可证所需的程序。2025年9月11日，BHD将MSJ的51%股权转让给非关联投资者，由拥有70%所有权的控股股东变为少数股东MSJ的19%股权。从2025年9月11日到2025年12月31日，BHD作为少数股东向MSJ投资了35万日元（约合50,049美元）。

随着能源消费市场向民营和外资企业开放，在线支付技术发展，国内企业开始向石油行业下游投资。2017年12月15日，BHD及南京RECAN与Future Gas Station（Beijing）Technology，Ltd（“FGS”）订立认购协议，据此，国内公司收购FGS的8%股权。FGS成立于2016年1月，是一家服务公司，专注于向加油站提供新的技术应用和数据运营，并向加油站提供解决方案，以改善其运营和客户的体验。于2018年8月21日，国内公司与FGS及FGS的其他股东订立投资协议及补充协议（统称“投资协议”）。根据投资协议，我们的VIE对FGS的所有权权益将从8%增加到43%，以换取他们对FGS的投资，总金额为10,000万日元现金，并向FGS的其他股东发行487,057股（2024年反向拆分后为27,059股）限制性A类普通股，并附带某些条件。截至2019年6月30日，境内公司对FGS的投资总额为35,116，707日元，向FGS的其他股东合计发行487,057股（2024年反向拆分后为27,059股）限制性股票，境内公司对FGS的所有权权益增加至43%。2021年2月4日，南京睿康与BHD，与FGS及FGS的创始股东订立投资协议的第四份补充协议，以收购FGS的8%股权所有权。通过第四次补充协议，国内企业放弃了对FGS业绩目标关于加油站数量的要求。据此，境内公司同意支付投资余额，并取消有关受限制股份的相关锁定条款，交易已特此结束。因此，国内公司共同拥有FGS 51%的权益，并自2021年1月开始合并FGS的财务业绩。2025年7月至2025年12月期间，FGS的经营受到主要客户经营决策战略转变和国内行业政策不利变化的重大不利影响。因此，FGS的收入和活跃业务活动急剧下降，到2025年12月底为零。经过全面评估，国内公司确定，由于持续的政策逆风和核心客户群受到不可逆转的侵蚀，FGS在执行可行的业务转型方面面临着无法克服的挑战。据此，国内企业决议启动FGS有序清盘解散工作。这一过程将涉及以符合适用的劳动法的方式正式终止所有剩余的员工合同，随后对FGS的资产进行全面清算并正式注销公司注册，目标是在2026财年末完成。

VIE合同安排

公司主要经营实体境内公司由公司通过合同安排控制。

VIE是指在没有额外次级财务支持的情况下，股权投资总额不足以为其活动提供资金的实体，或其股权投资者缺乏控制性财务权益的特征，例如通过表决权、收取实体预期剩余收益的权利或承担吸收实体预期损失的义务。在VIE中拥有控股财务权益的可变权益持有人（如果有的话）被视为VIE的主要受益人，并且必须合并，因为它满足了美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）下合并VIE的条件。

该公司被视为在这些国内公司中拥有控股财务权益并为其主要受益人，因为它同时具有以下两个特征：

●

对这些实体的经济表现影响最大的国内公司的活动进行指导的权力，以及

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●

吸收境内公司损失的义务和从中获得利益的权利可能对这类实体具有重大意义。

根据这些合同安排，境内公司应向公司支付相当于其全部税后净利润的服务费。据此，公司有权为会计目的吸收该等境内公司的净利息的95%或净亏损的100%。此类合同安排的设计使国内公司的运营完全是为了公司的利益，因此公司必须根据美国公认会计原则合并国内公司。

与VIE结构相关的风险

公司认为，与VIE和VIE股东的合同安排符合中国法律法规，并具有法律可执行性。然而，中国法律制度的不确定性可能会限制公司执行合同安排的能力。如果发现法律结构和合同安排违反中国法律法规，中国政府可以：

●

撤销公司中国子公司的业务和经营许可及VIE；

●

终止或限制公司中国子公司与VIE之间的任何关联交易的运营；

●

以订立合约安排的方式限制公司在中国的业务扩展；

●

对公司的中国子公司和VIE可能无法遵守的罚款或其他要求；

●

要求公司或公司中国子公司与VIE重组相关股权结构或经营；或

●

限制或禁止公司使用公开发行所得款项为公司在中国的业务和运营提供资金。

倘中国政府进行任何上述行动，公司开展业务的能力可能会受到负面影响。因此，公司可能无法在综合财务报表中合并VIE，因为它可能失去行使其作为VIE主要受益人的权利的能力，并且可能失去从VIE获得经济利益的能力。然而，公司认为此类行动不会导致公司、其中国子公司和VIE的清算或解散。任何安排中均不存在条款，考虑到需要公司或其子公司向VIE和VIE的子公司提供财务支持的显性安排和隐性可变利益。然而，当VIE和VIE的附属公司曾经需要资金支持时，公司或其附属公司已根据其选择并在法定限制和限制下，通过向VIE和VIE的附属公司提供贷款的方式向VIE和VIE的附属公司提供资金支持。

非VIE：

公司连同其全资附属公司RECON Investment Ltd.（“RECO-IN”）及以下在中国化学品回收行业经营的中国法人实体：

山东睿康再生资源科技有限公司（“睿康-SD”）

广西睿康再生资源有限公司（“睿康-GX”）

2023年10月10日，由RECA-IN作为全资子公司设立山东RECAN再生资源科技有限公司（简称“RECA-SD”），注册资本3000万美元。截至2025年12月31日，实收资本为13.0百万美元。山东研控专注于塑化循环业务。2024年2月22日，广西睿康再生资源有限公司（简称“睿康-GX”）由睿康-IN作为全资子公司设立，注册资本3000万美元。Recon-GX专注于塑料化学品循环业务。截至2025年12月31日，实收资本为100万美元。

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经营性质–公司从事（1）提供与油田生产及其他能源行业公司有关的设备、工具及其他零部件，包括与部分项目有关的简易安装；（2）提供服务，提高已开采油井的产量和效率，（3）开发和销售自己的专业化工业自动化控制和信息化解决方案，（4）设计、测试和实施污水和含油污泥处理解决方案，生产和销售相关综合设备及项目服务，（5）开发、升级和维护加油站在线运营合作平台，营销推广服务，及（6）塑化循环业务等。

注2。重要会计政策

列报基础-所附合并财务报表按照美国公认会计原则编制，以美元（“美元”）表示。

合并原则–合并财务报表包括公司的账目、公司的所有附属公司、VIE和VIE的附属公司。本公司与其附属公司及VIE之间的所有交易及结余已于合并时消除。

我们合并了我们拥有控股财务权益的所有子公司以及我们或我们的合并子公司之一作为主要受益人的可变利益实体（“VIE”）。控制权一般等同于所有权百分比，即（i）拥有50%以上的关联公司被合并；（ii）对50%或以下但高于20%的关联公司的投资一般采用权益法核算，而我们已确定我们对实体具有重大影响力；（iii）对20%或以下的关联公司的投资一般采用成本法核算。

当我们既有权指导对VIE结果产生最重大影响的活动，又有权获得利益或有义务吸收实体可能对VIE具有潜在重大意义的损失时，我们就会合并VIE。除了根据上述准则合并的VIE外，我们还在其他未合并的VIE中持有可变权益，因为我们不是主要受益人。我们持续监测合并和未合并的VIE，以确定是否发生了任何可能导致主要受益人发生变化的事件。决心的改变可能会对我们的财务报表产生重大影响。

可变利益实体-VIE是指（i）股权不足以允许该实体在没有额外次级财务支持的情况下为其活动提供资金或（ii）拥有缺乏控制性财务权益特征的股权投资者的实体。VIE由其主要受益人合并。主要受益人既有权指导对实体经济绩效影响最大的活动，也有义务吸收损失或有权从实体获得可能对VIE具有重要意义的利益。公司进行持续评估，以确定一个实体是否应被视为VIE，以及先前被确定为VIE的实体是否继续是VIE，以及公司是否继续是主要受益人。

因合并VIE而确认的资产不代表可用于满足对公司一般资产的索赔的额外资产。相反，由于合并这些VIE而确认的负债并不代表对公司一般资产的额外债权；相反，它们代表对合并VIE的特定资产的债权。

货币换算-公司的功能货币为美元，合并财务报表已以人民币（“人民币”）表示，因为人民币是公司的报告货币。截至及截至2025年12月31日止六个月的综合财务报表已完全为方便读者而换算成美元。已按2025年12月31日的大致汇率日元6.9931 = 1.00美元进行换算。这些换算后的美元金额不应被解释为代表人民币金额或人民币金额已经或可能被转换为美元。

估计和假设-按照美国公认会计原则编制合并财务报表，这要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。必要时调整估算以反映实际经验。管理层持续使用当前可获得的信息审查这些估计和假设。事实和情况的变化可能会导致公司修正其估计。按照ASC 250，估计的变动将在事实和情况发生变化的同期确认。公司的估计基于以往的经验和其他各种被认为合理的假设，其结果构成对资产和负债的账面价值作出判断的基础。公司合并财务报表中反映的重大会计估计数包括与

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应收账款、其他应收款和采购预付款、存货备抵、物业和设备的使用寿命、递延税项资产的估值备抵、长期资产的减值评估、商誉和对未合并实体的投资、租赁和投资的贴现率、可转换票据的估值、企业合并的价格购买分配和以股份为基础的付款的公允价值。使用估计数是财务报告过程的一个组成部分；实际结果可能与这些估计数不同。

公司对重大安排进行会计处理所依据的关键假设，以及解决与采购预付款相关的公司信用损失准备金的任何不确定性的合理可能的重大影响。公司产品的生产需要供应商的定制设备。为确保能够获得所需的定制设备，公司往往需要为其意向采购支付全额预付款。作为石油开采行业的标准做法，公司一般必须提交投标才能确保销售合同。招标过程一般在一个月到一年之间，时间取决于整体项目的规模，而时间和规模一般由其客户控制。为确保及时采购交付并满足其产品交付时间表，公司通常会在公司认为很有可能中标销售合同的情况下预付采购预付款，并计入合同前成本。在中标并取得销售合同后，公司通常需要在大约一周至六个月内交付产品。根据公司历史经验，公司一般能够在其订购的定制设备上实现其采购预付款。若后续确认公司在为该等计划合同支付预付款后无法与客户取得计划合同，则公司在确定该等合同前成本不太可能收回时，评估合同前成本和费用的可能可收回性。

金融工具公允价值——美国公认会计准则关于金融工具公允价值和相关公允价值计量的会计准则对公允价值进行了定义，建立了三级估值层次结构，要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。

这三个层次的投入定义如下：

估值方法的第1级输入值是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

对估值方法的第2级输入值包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及在金融工具的整个期限内可直接或间接观察到的资产或负债的输入值。

对估值方法的第3级投入是不可观察的。

会计准则还介绍了资产和负债公允价值计量的三种主要方法：（1）市场法；（2）收益法和（3）成本法。市场法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易产生的价格和其他相关信息。收益法使用估值技术将未来金额转换为单一现值金额。该衡量标准基于当前市场对这些未来金额的预期所显示的价值。成本法是基于当前更换资产所需的金额。

短期投资、应收账款、应收票据、其他应收款、采购预付款、合同成本、应付账款、其他应付款、应计负债、合同负债、短期银行贷款和短期借款在综合资产负债表中列报的账面值–关联方因这些金融工具的即期或短期到期而近似公允价值。长期借款的账面值采用贴现现金流模型估计，对于信用风险和期限相当的类似债务工具，按当前市场利率对未来本息支付进行贴现。只有当所述利率与报告日的现行市场利率一致时，账面金额才可能接近公允价值。向第三方提供贷款的公允价值是通过按适用于具有类似信用状况和条款的工具的现行市场利率对预期未来现金流量进行折现来估计的。如果市场利率或信用条件自发起以来发生了重大变化，则以摊余成本减去任何信用损失准备后计量的账面金额可能与公允价值存在差异。

现金-现金包括由硬币、货币和多个金融机构银行存款账户中的现金组成的库存现金。

短期投资--短期投资包括理财产品，是一定的存款，利率固定，本金由金融机构担保。公司短期投资的账面价值接近公允价值，因为其短期期限在一年以内。所赚取的利息在合并报表中确认

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经营报表和综合收益（亏损）作为利息收入。截至2025年6月30日和2025年12月31日，公司短期投资余额分别为360万日元和零，其中应计利息分别为17,411日元和零。

应收账款净额、其他应收款净额和对第三方的贷款-应收账款按原始开票金额减去任何潜在无法收回金额的准备金列账。2020年7月，公司采用ASU2016-13，主题326-信用损失，金融工具信用损失计量，将已发生损失方法替换为被称为当前预期信用损失（“CECL”）方法的预期损失方法，作为其应收账款和其他应收款的会计准则。其他应收款和对第三方的贷款产生于与非贸易客户的交易。

应收账款、其他应收款和对第三方的贷款按账面值减去信用损失准备（如有）确认和列账。公司为其贸易和非贸易客户（“客户”）无法根据合同条款支付所需款项而产生的信用损失保留备抵。公司定期和持续审查其应收账款的可收回性。该公司还将信用损失准备金纳入计算。在所有催收应收账款的尝试均告失败后，应收账款将从备抵中注销。公司还考虑特定客户的外部因素，包括当前状况和对经济状况的预测。如果公司收回之前预留的金额，公司将减少信用损失的特定备抵。

公司在接受所有客户之前对其信用状况进行个别评估，并持续监控应收账款、其他应收款和对第三方的贷款的可收回性。如果有任何迹象表明客户可能无法付款，公司可能会考虑为该特定客户计提不可收回性准备金。同时，公司可能会停止向该客户提供进一步的销售或服务。以下是公司在决定是否停止销售、记录为对冲收入或信用损失准备金时考虑的一些因素：

●

整体石油行业的油价及波动；

●

客户未能遵守其付款时间表；

●

客户陷入严重的财务困境；

●

与客户就工作进展或其他事项发生重大争议；

●

客户违反任何合同义务；

●

客户似乎因经济或法律因素而陷入财务困境；

●

客户与公司之间的业务不活跃；和

●

其他客观证据表明应收账款、其他应收款和对第三方的贷款具有不可收回性。

公司在决定是否允许更长的付款期限或向客户提供其他优惠时考虑以下因素：

●

客户过去的付款历史；

●

客户的一般风险状况，包括客户的规模、年龄、公共或私人身份等因素；

●

可能影响客户支付能力的宏观经济状况；以及

●

客户关系对公司业务的相对重要性。

应收票据-应收票据指公司从客户收到的短期应收票据，作为在正常业务经营过程中欠公司款项的付款。应收票据由信誉良好的金融机构发行，公司有权在到期时从金融机构获得全额面额，一般为自发行之日起三个月至六个月不等。

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采购预付款，净-采购预付款是预付给供应商的材料、服务和资本支出的金额，包括设备、建筑相关货物和第三方监理服务。如果预期在12个月内结清，这些金额最初被归类为流动资产（对供应商的预付款），如果受益期超过一年，则被归类为非流动资产。收到货物/服务后，预付款重新分类为存货、物业、厂房和设备，或在发生时计入费用。无法收回的垫款确认为减值。重大余额单独披露。

存货，净额-存货按成本与可变现净值孰低者，按先进先出的原则列报。存货成本的确定方法每年都采用一致的方法。存货的市场价值是根据其估计的可变现净值确定的，该净值一般是售价较通常可预测的处置和运输成本。公司根据产品生命周期阶段、技术趋势、产品开发计划以及对未来需求和市场状况的假设，记录过时或超过预期需求或市场价值的库存减记。实际需求可能与预测需求不同，这种差异可能会对记录的库存价值产生重大影响。存货减记计入收入成本，为存货建立新的成本基础。

递延发行成本-ASC 340-10，递延发行成本包括与出售公司普通股相关的费用和开支，包括法律、会计、印刷和其他与发行相关的成本。发行完成后，这些递延发行成本将从流动资产重新分类为股东权益，并从发行所得款项净额中入账。截至2024年12月31日和2025年12月31日，递延发行成本分别为0.8百万美元和零。

财产和设备、净额-财产和设备按成本列报。机动车辆及办公设备折旧按资产的估计可使用年限（介乎二至五年）以直线法计算。生产设备包括设备和公用事业及设施，两者均按资产的预计使用寿命采用直线法折旧。设备的使用寿命是10年，而公用事业和设施的使用寿命是20年。租赁物改良按租赁期或资产的估计可使用年限中较短者摊销。


项目		有用的生活
机动车辆		3-5年
办公设备和固定装置		2-5年
建筑		15-40年
生产设备，包括：
设备		5-10年
公用事业和设施		5-20年
租赁权改善		可使用年期及租期较低者

在建工程包括在建工程中用于生产或自用的财产和设备。在建工程按成本减任何已确认减值亏损列账。在建工程在完工并可供预定使用时，分类为适当类别的财产和设备。这些资产的折旧，在与其他财产资产相同的基础上，在资产达到预定可使用状态时开始。

对未合并实体的投资-公司对未合并实体的投资为公司没有控制、共同控制或重大影响的股权（“投资”）。根据美国通用会计准则（ASC 321和ASC 323），会计处理取决于公司对被投资方的影响以及是否存在易于确定的公允价值。

对于公司持有的表决权股权比例低于20%且得出结论缺乏重大影响的投资，投资在ASC 321-10-35-2的计量备选项下核算。计量替代办法适用是因为投资的公允价值不容易确定（没有活跃/可比市场，可靠的估计不可行）。初始按成本计量，后续账面值根据减值、相同/类似证券有序交易中可观察到的价格变动、现金分红等因素进行调整。

公司每年评估减值。定性评估确定减值指标；如果存在，则根据ASC 820使用适当的估值技术（例如DCF、可比交易）并结合相关输入值估计公允价值。根据ASC 321-10-50-3，投资的账面值、减值、累计价格调整及解释性信息均在附注12中披露。

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长期投资-ASU2016-01，金融资产和金融负债的确认和计量修订了金融工具的确认、计量、列报和披露的某些方面。主要条款要求股权投资（按权益会计法核算或导致被投资单位合并的除外）以公允价值计量且其变动计入收益，除非符合计量备选方案的条件。新指南要求对2017年12月15日之后开始的财政年度的所有未偿工具进行修改后的追溯适用，并在指南生效的第一个期间开始时将累积效应调整记录为期初累积赤字。然而，对于没有易于确定的公允价值的权益证券的会计变更将被前瞻性地应用。公司自2018年7月1日起采用新的金融工具会计准则。

-	公允价值易于确定的股权投资-公允价值易于确定的股权投资以报告日活跃市场中的报价为基础，采用市场法以公允价值计量和入账。公司将使用这些输入值的估值技术归类为公允价值计量的第1级。

-	没有容易确定的公允价值的股权投资-在采用这一新会计准则后，公司选择将没有易于确定的公允价值且不按权益法按成本减减值入账的股权投资，在非经常性基础上根据后续可观察到的价格变动进行调整，并在当期收益中报告股权投资的账面价值变动。每当同一发行人的相同或类似投资在有序交易中出现可观察到的价格变动时，均要求对股权投资的账面价值进行变动。实施指南指出，实体应做出“合理努力”，识别已知或可合理知晓的价格变化。

-	采用权益法核算的股权投资-公司对其具有重大影响但未拥有多数股权或以其他方式控制的股权投资采用权益法核算。公司调整投资的账面金额，在投资日后确认投资收益或损失以分享被投资单位的收益或损失。公司通过考虑包括但不限于当前经济和市场状况、实体的经营业绩，包括当前盈利趋势和未折现现金流量以及其他实体特定信息等因素，对股权投资进行非暂时性减值评估。公允价值的确定，特别是对私人控股实体的投资，需要判断来确定适当的估计和假设。这些估计和假设的变化可能会影响投资公允价值的计算以及确定任何已识别的减值是否非暂时性。

如果投资的账面值超过其公允价值且该条件被确定为非暂时性，则记录减值费用。公司于截至2024年12月31日及2025年12月31日止六个月期间并无录得权益法投资减值亏损。公司在截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月分别没有对未合并实体的权益法投资录得投资收益。

非控制性权益-就公司拥有多数股权的附属公司、VIE及VIE的附属公司而言，确认一项非控制性权益，以反映其权益中不直接或间接归属于公司的部分。非控制性权益在公司合并资产负债表的权益部分作为单独的项目分类，并已在公司合并经营报表和综合收益（亏损）表中单独披露，以区别权益与公司权益。

收入确认-根据ASC 606“与客户签订的合同产生的收入”，当以下五个步骤全部满足时确认收入：（i）识别与客户的合同；（ii）识别合同中的履约义务；（iii）确定交易价格；（iv）将交易价格分配给履约义务；（v）在每项履约义务得到履行时（或作为）确认收入。新收入确认会计准则更新（“ASU”）的核心原则是，公司确认收入以表示向客户转让商品或服务的金额，该金额反映了公司预期在此类交换中有权获得的对价。公司识别合同履约义务，并根据向客户提供商品或服务的时间确定是否应在某个时间点或一段时间内确认收入。

付款条款和条件因合同类型而异，尽管公司一般要求客户在履约义务履行后一年内付款。在收入确认时间与开票时间不同的情况下，公司已确定合同不包括重大融资部分。公司根据特定标准评估其收入安排，以确定其是作为委托人还是代理人。

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收入分类

当承诺的商品或服务的控制权转让给我们的客户时确认收入，其金额反映了公司预期有权获得以换取这些商品或服务的对价。

以下项目代表公司按收入来源分类的收入。按照ASC 606-10-50-5，公司选择描述收入和现金流的性质、金额、时间以及不确定性如何受到经济因素和产品交付条件以及义务履行情况影响的分类来呈现分类收入。

公司截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月的收入分类在附注30中披露。

自动化产品及软件；设备、配件及其他

该公司主要通过交付标准或定制产品和设备产生收入，包括自动化产品、熔炉和相关配件。产品交付即确认收入，验收报告由客户签字确认。

销售自动化产品或与服务相结合的专用设备，是对单一资产开发建设的单一履约义务。公司也可能向客户提供设计或安装服务，因为合同中可能存在此类义务。转让货物和提供服务的承诺不能单独识别，这一点通过公司提供将货物和服务整合到客户已签约的单一可交付物中的重大服务来证明。对于此类销售安排，公司根据实际发生的成本与合同预计总成本之间的关系，采用输入法确认收入。之所以采用这样的方法，是因为公司认为它最好地描述了向客户转移商品和服务的情况。

油田环保服务

公司向油田、化工企业提供废水处理产品及相关服务并产生收入的专用设备、自主研发的化工产品及配套服务、转让。收入在合同义务履行完毕时确认。对于此类销售安排，公司在交付产品、提供现场协助服务、客户签署验收报告时确认收入。之所以采用这种方法，是因为公司认为它最好地描述了向客户的服务转移。

公司向油田公司提供含油污泥处置和处理服务，并产生含油污泥处理服务收入。收入在合同义务履行完毕时确认。对于此类销售安排，公司采用产出法确认收入，基于完工百分比法。之所以采用这种方法，是因为公司认为它最好地描述了向客户的服务转移。

平台外包服务

该公司向中国各省的加油站提供在线平台开发和维护服务。公司认为，客户在公司履行履约义务的同时获得和消耗经济利益，运维服务具有持续性，客户在整个服务期内获得持续收益。公司在每月月底根据固定服务费向客户开具发票，并将这部分收入分类为随时间确认的收入。

公司还向可能存在加油场景交易的各行业业务合作伙伴提供API（应用程序编程接口）端口输出服务及相关维护服务。由于公司在提供服务过程中不创造或增强客户控制的资产，且客户不同时接受和消费服务，公司在网上交易完成的单个时点确认收入。公司的服务使其客户或合作伙伴运营的各种移动应用程序的终端用户能够通过各种支付渠道以现金或在线方式完成加油交易；当每笔交易（包括加油和付款）完成时，公司有权按预先设定的费率收取每笔交易金额作为服务费，并将基础金额确认为收入。相关费用一般按月按每笔交易计费。

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具有多项履约义务的安排

与客户的合同可能包括多项履约义务。对于此类安排，公司将根据其相对独立售价将收入分配给每项履约义务。我们一般根据向客户收取的价格或使用预期成本加利润来确定独立售价。

合同余额

公司的合同余额包括合同成本、净额以及与客户签订的合同产生的合同负债，下表提供了有关合同余额的信息：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
合同费用，净额		¥	53,547,408		¥	26,519,752		$	3,792,274
合同负债		¥	4,719,255		¥	1,273,179		$	182,062
合同负债-关联方		¥	—		¥	400,000		$	57,199

合同成本，净额-当这些成本满足以下所有标准时，公司从履行合同所产生的成本中确认一项资产：（i）这些成本与合同或公司可以具体确定的预期合同直接相关；（ii）这些成本产生或增强公司未来将用于履行（或继续履行）履约义务的资源；（iii）预计成本将被收回。

合同前成本-合同前成本是为预期获得公司硬件和软件收入的计划合同而预付给供应商购买定制设备的金额。若后续确认公司在为该等计划合同支付预付款后无法与客户取得计划合同，则公司在确定该等合同前成本不太可能收回时，评估合同前成本的可能可收回性并计入费用。

执行合同成本-直接成本，例如材料、人工、折旧和摊销以及分包成本和可分配给合同的间接成本，包括合同监督、工具和设备、用品、质量控制和检查、保险、维修和维护的成本，以便在客户初步接受之前进行质量保证。一旦产品交付、安装和调试用于预定用途并被客户接受，可能持续数周至数月（此过程由客户的个别项目建设安排决定），公司将根据合同或最终客户的接受情况记录收入。初步验收后维修期内的少量维修费用，在发生时记为已售商品成本。所有其他一般及行政成本及销售成本于发生时记入开支。公司一般在生产开始后大约一周至六个月发货，时间取决于整个项目的规模。

合同负债-合同项下提前收到付款的合同确认合同负债。公司的合同负债主要包括公司截至资产负债表日未履行的履约义务。合同负债在产品或服务的控制权转移给客户且所有收入确认标准均已满足后确认为收入。在截至2024年12月31日和2025年12月31日的六个月内确认的先前计入合同负债余额的收入金额分别为263,824日元（37,726美元）和3,634，599日元（519,741美元）。

履约义务-履约义务包括交付产品和提供服务。公司在与客户的合同条款下的履约义务得到满足时确认收入。当商品和服务的控制权已经转移给客户时，就会发生这种情况。因此，销售商品的收入一般视基础合同的运输条款在装运或交付时确认，而提供服务的收入则在所提供的服务时确认。收入计量为公司预期为换取转让商品和提供服务而获得的对价金额。

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为履行公司转让货物的承诺而就运输和装卸活动向客户开具的账单金额计入收入，公司为交付货物而发生的成本在综合经营报表和综合收益（亏损）中分类为销售成本。公司与创收活动同时收取的销售、增值和其他税项不计入收入。该公司一般为其产品提供保证型保修。这些保修的具体条款和条件因产品而异。公司估计其保证项下可能产生的成本，并在产品收入确认时以此类成本的金额记录负债。影响保修责任的因素包括历史产品故障经验和已确定事项的估计维修费用。公司定期评估其记录的保修负债的充分性，并根据需要调整金额。截至2025年12月31日，预期退货和保修索赔的应计金额并不重要。

实用权宜之计当选

获得合同的增量成本-公司选择了ASC 340-40-25-4中允许的实务变通方法，该方法允许主体在摊销期将不到一年且不重大的情况下，在发生时将获得合同的增量成本确认为费用。

重大融资成分-公司选择了ASC 606-10-32-18中允许的实务变通办法，该办法允许主体在合同期限为一年或一年以下的情况下，不因重大融资成分的影响而调整承诺的对价金额。由于公司合同期限主要不超过一年，故不调整对价。对于该公司的合同包括90天至180天的标准付款期限；因此，合同中不存在重大融资成分。另有部分新合同自2025年起一年内无法完成，公司做过测算，截至2025年12月31日金额不重大。

基于股份的补偿-基于股份的补偿成本在授予日根据奖励的公允价值计量，并在整个奖励的必要服务期内按直线法确认为具有分级归属的费用。公司已选择使用在授予日根据奖励的公允价值估计的估值模型确认补偿费用。

研发费用-研发成本包括开发和改进新的和现有的产品和服务的成本，包括员工薪酬、材料、设备折旧和订约技术服务。除非特定的开发项目（例如合格的软件系统或设备原型）证明了技术可行性和可能的未来经济利益，否则所有研发成本均在发生时计入费用。在实现技术验证之前，预商业化产品的现场测试费用被归类为研发。截至2025年12月31日，我们没有资本化。

租赁-公司遵循FASB ASC第842号，租赁（“主题842”）。公司租赁办公用房和土地使用权，按照主题842分类为经营租赁。根据主题842，承租人必须在开始日对所有租赁（短期租赁除外，通常初始期限为12个月或更短）确认以下内容：（i）租赁负债，即承租人支付租赁产生的租赁付款的义务，按折现基础计量；（ii）使用权（“ROU”）资产，即代表承租人在租赁期内使用或控制特定资产使用的权利的资产。

在开始日，公司按尚未支付的租赁付款额的现值确认租赁负债，使用租赁内含利率进行折现，如果该利率无法轻易确定，则使用公司与基础租赁相同期限的增量借款利率进行折现。ROU资产最初按成本确认，主要包括租赁负债的初始金额，加上产生的任何初始直接成本，主要包括经纪佣金，减去收到的任何租赁奖励。每年对所有ROU资产进行减值审查。截至2025年6月30日和2025年12月31日，ROU租赁资产不存在减值。

所得税-所得税拨备基于当年应交或可退税款和递延税款。递延税款是就资产和负债的计税基础与其在财务报表中报告的金额之间的差异以及税款结转计提的。递延税项资产和负债按预期实现或结算递延税项资产和负债期间适用的现行颁布的所得税税率计入财务报表。随着税法或税率的变化颁布，递延所得税资产和负债通过所得税拨备进行调整。该公司在美国或开曼群岛没有被征收任何所得税。

只有在税务机关根据该职位的技术优点进行审查时，该税务职位更有可能持续时，公司才可能确认来自不确定税务职位的税务利益。中确认的税收优惠

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这种情况下的财务报表将根据最终结算时实现的可能性大于50%的最大收益来衡量。截至2025年12月31日和2025年6月30日，公司不存在不确定的税务状况。

一般来说，中国税务机关有长达五年的时间对公司的税务申报进行审查。据此，公司中华人民共和国（“中国”）附属公司截至2021年12月31日至2025年12月31日止的纳税年度的中国附属公司及VIE及VIE附属公司仍开放供中国税务机关法定审查。

综合收益（亏损）-综合收益（亏损）由净收益（亏损）和其他综合收益（亏损）两部分组成。因将以美元表示的财务报表换算为人民币而产生的外币折算损益在综合经营报表和综合收益（亏损）中的其他综合收益（亏损）中列报。

每股收益（亏损）-每股收益（亏损）（“EPS”）的计算方法是用净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数。稀释后每股收益的计算方法是将净收入（亏损）除以加权平均数的普通股和稀释潜在的已发行普通股等价物。具有潜在稀释性的普通股包括可在普通股期权、限制性股票和认股权证（使用库存股法）转换时发行的普通股。

鉴于“2024年反向拆分”仅影响公司A类普通股的已发行数量，已对1比18的反向拆分追溯重述已发行A类普通股的加权平均数。虽然B类普通股的数量和投票权不受2024年反向拆分的影响，但根据公司第四次修订和重述的并购和公司章程，“每一股B类普通股赋予其持有人在任何时候将其转换为A类普通股的十八分之一（1/18）的权利。相应地，每一股B类普通股的十八分之一（1/18）拥有相当于一股A类普通股的分红权”。此外，（a）自上市以来，公司从未宣布派发股息，（b）如果宣布派发股息，董事会将打算确保在A类普通股和B类普通股之间适当分配股息，以使1/18比率生效。该公司认为，所有这些处理都是为了确保分红权和股息率与A类和B类普通股相同。为了平均计算所有普通股的EPS，公司使用已发行的A类普通股加权平均数和已发行的B类普通股加权平均数的十八分之一之和作为分母。

下表列出截至2024年12月31日及2025年12月31日止六个月每股基本及摊薄盈利的计算方法：


		截至12月31日止六个月，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）			（未经审计）
分子：
归属于研控科技(集团)有限公司的净亏损		¥	(20,588,329)		¥	(5,823,015)		$	(832,681)

分母：
已发行普通股加权平均数–基本*			8,978,328			9,475,344			9,475,344
A类普通股*			7,987,959			8,364,232			8,364,232
B类普通股（用于EPS计算）**			990,369			1,111,112			1,111,112
来自已发行期权/认股权证的潜在摊薄股份			—			—			—
已发行普通股加权平均数–稀释*			8,978,328			9,475,344			9,475,344

每股亏损–基本及摊薄*		¥	(2.29)		¥	(0.61)		$	(0.09)

*	对2024年5月1日的1比18反向拆股进行了追溯重述。

**	B类普通股没有进行反向拆股，每一股B类普通股可由其持有人随时转换为一股A类普通股的十八分之一（1/18），因此B类普通股的加权平均数按已发行和流通的B类普通股的一比十八计算。

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认股权证-公司根据对认股权证具体条款的评估以及财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）480、区分负债与权益（“ASC 480”）和ASC 815、衍生工具和套期保值（“ASC 815”）中适用的权威指南，将认股权证作为权益分类或负债分类工具进行会计处理。评估考虑认股权证是否属于根据ASC 480规定的独立金融工具，是否符合根据ASC 480对负债的定义，以及认股权证是否符合ASC 815下权益分类的所有要求，包括认股权证是否与公司自己的A类普通股挂钩，以及在公司无法控制的情况下认股权证持有人是否可能潜在地要求“净现金结算”，以及权益分类的其他条件。这一评估需要运用专业判断，在认股权证发行时以及在认股权证未到期时截至随后的每个季度期末日期进行。

对于符合所有权益分类标准的已发行或修改认股权证，要求认股权证在发行时作为额外实收资本的组成部分入账。对于已发行或修改后的认股权证，不满足所有权益分类标准的，要求认股权证在发行日按其初始公允价值入账，其后的每个资产负债表日。认股权证的估计公允价值变动在综合经营报表中确认为非现金损益。

最近发布的会计公告

2025年12月，FASB发布ASU第2025-10号——对商业实体收到的政府补助进行会计处理（“ASU 2025-10”），就商业实体收到的政府补助的确认、计量和列报建立指导。ASU 2025-10在2028年12月15日之后开始的年度期间（公司截至2029年12月31日的年度）生效。该公司目前正在评估采用ASU2025-10对其合并财务报表的影响。

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06 –无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理，通过删除对软件开发项目阶段的所有提及，简化了资本化指导，从而使指导对不同的软件开发方法保持中立。本ASU中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。本次更新中的修订允许实体使用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法应用新指南。我们目前正在评估这一声明对我们合并财务报表的影响。

2025年7月30日，FASB发布了ASU 2025-05，金融工具—信用损失，以应对私营公司在应用ASC 326来估计根据ASC 606与客户签订的合同产生的短期应收款预期信用损失时遇到的挑战。这些挑战包括收集宏观经济数据的复杂性和成本，以及这些数据对估计短期资产的信贷损失的影响有限。此次更新为所有实体引入了一种实用的权宜之计，以简化这些评估中宏观经济数据的使用，并允许私营公司选择更简单的会计政策。这些变化旨在降低合规成本，同时提高财务报告的实用性和可行性。该公司正在评估采用这一指导意见的影响。

2025年5月15日，FASB发布ASU2025-04，要求主体使用ASC 718中的指引计量和分类支付给客户的股份对价（如股票认股权证），并确定任何相关的归属条件是否为服务条件或业绩条件，以规范会计处理，减少实践中的多样性，准确确定收入确认的时点。修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间的所有实体有效，包括这些年度期间内的中期。允许提前采用，实体可以在修改后的追溯或追溯基础上应用新指南。该公司认为，这一更新将不会对其合并财务报表和披露产生影响。

2025年5月12日，FASB发布ASU 2025-03，企业合并（主题805）和合并（主题810），其中提议改进企业合并中识别会计收购人的指南，以解决涉及可变利益实体（VIE）的交易与不涉及可变利益实体（VIE）的交易之间的会计处理和可比性不一致的问题。本次更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间的所有实体以及这些年度期间内的中期有效。该公司认为，此次更新不会对其合并财务报表和披露产生影响。

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公司不认为其他最近颁布但尚未生效的会计准则，如果目前采用，将对综合财务状况、经营报表和现金流量产生重大影响。

注3。应收账款，净额

应收账款，净额包括以下各项：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
第三方					（未经审计）			（未经审计）
贸易应收账款		¥	37,916,569		¥	81,833,486		$	11,702,033
信贷损失备抵			(2,064,085)			(4,247,531)			(607,389)
第三方合计，净额		¥	35,852,484		¥	77,585,955		$	11,094,644


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
第三方-长期					（未经审计）			（未经审计）
贸易应收账款		¥	886,267		¥	244,800		$	35,006
信贷损失备抵			(886,267)			(244,800)			(35,006)
第三方合计，净额		¥	—		¥	—		$	—

截至2024年12月31日止六个月应收第三方账款信用损失拨备为1,614，507日元。截至2025年12月31日止六个月，应收第三方应收账款信用损失准备金为1,541，979日元（220,500美元）。

截至本报告发布之日，截至2025年12月31日的未偿余额净额约为36.7%，即28.5百万日元（410万美元）。

信贷损失备抵变动情况如下：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
期初余额		¥	1,968,461		¥	2,950,352		$	421,895
计入信贷损失			981,891			1,541,979			220,500
期末余额		¥	2,950,352		¥	4,492,331		$	642,395

注4。应收票据

应收票据是指公司从客户处收到的用于收取销售金额的无息商业汇票，金额为自签发之日起三个月至六个月不等。截至2025年6月30日和2025年12月31日，应收票据分别为零和178,200日元（25,482美元）。截至2025年6月30日及2025年12月31日，概无任何票据获担保或抵押。截至本报告日期，100%，即178,200日元（25,482美元）已随后收取。

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注5。其他应收款，净额

其他应收款，净额包括：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
第三方					（未经审计）			（未经审计）
业务预付款给干事和工作人员*		¥	797,263		¥	729,186		$	104,272
项目保证金			1,433,882			1,222,880			174,870
可收回的增值税			1,139,075			4,103,781			586,833
其他			1,127,654			878,952			125,688
信贷损失备抵			(736,993)			(682,037)			(97,530)
其他应收款，净额		¥	3,760,881		¥	6,252,762		$	894,133

*	对高级职员和工作人员的业务预付款是指通过客户批准和验收与油田或现场安装和检查产品有关的商务差旅和杂项费用的预付款。

截至2024年12月31日止六个月，其他应收款信用损失拨备回收净额为224,756日元。截至2025年12月31日的六个月，其他应收款信用损失拨备的净回收额为54,956日元（7,859美元）。

信贷损失备抵变动情况如下：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
期初余额		¥	800,374		¥	736,993		$	105,389
计入（转回）备抵的费用			(63,381)			(54,956)			(7,859)
期末余额		¥	736,993		¥	682,037		$	97,530

注6。对第三方的贷款-短期

对第三方的贷款-短期包括以下内容：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
向第三方公司提供工作资金		¥	141,564,073		¥	145,778,591		$	20,846,061
对第三方的贷款-短期		¥	141,564,073		¥	145,778,591		$	20,846,061

对第三方的贷款主要用于短期资金，以支持公司的外部业务伙伴，同时公司可以从这些贷款中获得利息收入。这些贷款大多年利率6%至12%，期限不超过一年。公司定期审查向第三方提供的贷款，以确定其账面价值是否仍可变现。公司认为，基于对这些第三方债务人的资信评估以及与其之间的关系，与上述贷款相关的风险较低。

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注7。对第三方的贷款-长期

向第三方提供的贷款-长期包括以下内容：


		6月30日，			12月31日，		12月31日，
		2025			2025		2025
		人民币			人民币		美元
					（未经审计）		（未经审计）
向第三方公司提供工作资金		¥	118,500,000		¥	119,475,040	$	17,084,703
对第三方的贷款-长期		¥	118,500,000		¥	119,475,040	$	17,084,703

长期借款计息，年利率4.5%-12.0 %，期限超过一年。长期贷款通常由抵押品或其他保护措施担保，这些措施可降低风险并确保还款得到保障。公司定期审查向第三方提供的贷款，以确定其账面价值是否仍可变现。公司认为，基于对这些第三方债务人的资信评估以及与其之间的关系，与上述贷款相关的风险较低。截至本报告日期，nil由公司性质及收取，预计余下款项将根据合约规定的条款及条件全额支付。

于2025年10月，经公司董事会批准后，与一间国内公司订立特别用途贷款协议。根据本协议条款，公司提供了1亿日元的贷款，以便利参与一个工业园区项目。贷款期限20年，年利率4.5%。贷款意在便利获取长期资本收益和其他业务资源。

截至本报告日期，该公司的长期第三方贷款由公允价值总额为6.883亿日元（约合9840万美元）的抵押品覆盖。

注8。购买预付款，净额

采购预付款，净额包括以下各项：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
预付工程款		¥	14,489,026		¥	13,445,448		$	1,922,674
预付他人款项			380,358			224,635			32,122
呆账备抵			(249,828)			(210,000)			(30,030)
采购预付款，净额		¥	14,619,556		¥	13,460,083		$	1,924,766

注9。合同费用，净额

合同成本，净额包括以下内容：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
第三方					（未经审计）			（未经审计）
合同费用		¥	57,093,826		¥	28,357,632		$	4,055,087
信贷损失备抵			(3,546,418)			(1,837,880)			(262,813)
合同费用总额，净额		¥	53,547,408		¥	26,519,752		$	3,792,274

截至2025年12月31日，合同总成本净额为2650万日元（380万美元），其中16.8%，即450万日元（60万美元）已于本报告发布之日随后实现，剩余余额预计将于2026年12月使用。

歼20

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截至2024年12月31日止六个月的合同成本信用损失净回收为521,268日元。截至2025年12月31日的六个月，合同成本的信用损失净回收为1,622，050日元（231,950美元）。

合同成本信用损失备抵变动情况如下：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
期初余额		¥	8,394,288		¥	3,546,418		$	507,131
备抵转回			(4,079,681)			(1,622,050)			(231,950)
计入销售成本			(768,189)			(86,488)			(12,368)
期末余额		¥	3,546,418		¥	1,837,880		$	262,813

注10。物业及设备净额

财产和设备，净额包括：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
机动车辆		¥	3,665,426		¥	3,779,054		$	540,398
办公设备和固定装置			1,368,950			1,389,871			198,749
生产设备			30,938,857			30,637,087			4,381,045
租赁权改善			2,260,000			2,260,000			323,176
总成本			38,233,233			38,066,012			5,443,368
减：累计折旧			(18,072,448)			(19,382,623)			(2,771,678)
减：累计减值			(174,150)			(172,300)			(24,639)
物业及设备净额		¥	19,986,635		¥	18,511,089		$	2,647,051

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月的折旧费用分别为1,724，066日元和1,438，445日元（205,695美元）。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，财产和设备处置收入分别为9608日元和314日元（45美元）。

注11。在建工程


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
在建工程		¥	12,000,900		¥	40,370,158		$	5,772,856

在建工程指RECA-SD为其塑料回收业务（“该项目”）正在进行的工厂建设。它主要说明了该项目产生的直接和间接成本。该项目占地约50英亩。全面建成后，项目将由生产车间、工艺设备区、原料仓库区、罐区、多功能办公楼、危险废物储存设施、配套公用设施基础设施等组成。目前，两条生产线正在建设中。整体工厂建设预计将于2026年7月完成。该项目的总预算约为2000万美元。截至2025年12月31日，建造费用为40,370，158日元（5,772，856美元）。

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注12。对非合并实体的投资，净额

对未合并实体的投资，净额包括以下内容：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
对未合并实体的投资-初始成本		¥	—		¥	1,474,974		$	210,918
对未合并实体的投资，净额		¥	—		¥	1,474,974		$	210,918

对未合并实体的投资是BHD在MSJ的19%股权。MSJ成立于2024年12月12日。截至2025年6月30日，MSJ作为BHD控股的子公司并入合并财务报表，拥有70%的股权。截至2025年8月，BHD拥有MSJ 70%的股权，已为该权益投资了1200000日元（171,598美元）。2025年9月11日，BHD将MSJ的51%股权转让给非关联投资者，由拥有70%所有权的控股股东变为拥有19%股权的少数股东。因处置股权确认投资收益201,384日元（28,798美元）。从2025年9月11日到2025年12月31日，BHD作为少数股东向MSJ投资了35万日元（约合50,049美元）。

注13。对非合并实体的业务收购和投资

（U）Step Acquisition of Future Gas Station（Beijing）Technology，Ltd（“FGS”）

于2018年8月21日，公司与FGS及FGS其他股东订立最终投资协议及补充协议（统称“协议”）。在根据协议充分履行职责后，RECON将拥有FGS 43%的股份。作为将其联属公司于FGS的权益由8%增加至43%的代价，公司将（1）向FGS支付合共人民币1,000万元的现金及（2）于FGS在当地政府机构最终记录公司的相应权益后30天内向FGS的其他股东发行487,057股（2024年反向分割后为27,059股）的公司限制性A类普通股（“限制性股份”）。若FGS未达到特定业绩目标，公司有权注销全部限制性股票，且无需进一步支付。限制性股票还受制于FGS各股东的锁定期要求，从限制性股票发行后的一年到三年不等。FGS已在当地政府机构最终记录了RECON的相应权益，RECON已于2018年8月向FGS的其他股东发行了总计487,057股（2024年反向拆分后为27,059股）限制性股票。

2019年9月24日，公司与FGS及FGS其他股东签署延期协议，延期为FGS提供额外期限，以进一步实现补充协议中提及的目标。在原合同期内，FGS通过对移动应用和商业模式的超前改进，对运营模式进行了调整。FGS移动应用程序的目标用户和平均商品毛额（“GMV”）均已超额完成。FGS将需要一个外延，在更多省份布局业务，以完成再增加200座加油站的目标。

2020年3月17日，公司与FGS及FGS其他股东签署新的补充协议，将FGS及其股东履行补充协议所述目标的期限再延长12个月至2021年2月。

截至2020年12月31日，公司拥有FGS 43%的股权。投资采用权益法核算，是因为公司具有重大影响力，但对FGS没有控制权。

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于2021年2月8日，根据FGS日期为2021年1月13日（「收购日期」）的股东大会决议，公司的两间附属公司与FGS及FGS的创始股东订立投资协议的第四份补充协议，以收购FGS的8%股权所有权，作为交换，豁免对FGS有关加油站数量的业绩目标的要求，并取消根据2018年8月21日签署的协议发行的公司487,057股（2024年反向拆分后27,059股）限制性股票（反映一比五反向拆股的影响）的相关锁定条款。FGS未能完成投资协议中设定的三个目标之一。由此，公司将注销487,057股（2024年反向拆分后为27,059股）限制性股票的三分之一，即162,352股（2024年反向拆分后为9,020股）限制性股票。根据这项新安排，公司放弃目标及注销股份，作为8%股权的视同代价。根据2021年1月13日1.61美元的股价（2024年反向拆分后为28.98美元），放弃的业绩目标的公允价值相当于1,689，807日元（231,503美元）。因此，公司拥有FGS51 %的权益，本次交易被视为ASC 805“业务合并”下的分步收购。在截至2021年6月30日的年度内确认了因重估先前持有的股权而产生的阶梯式收购收益979,254日元（134,157美元）。

公司聘请了独立评估师，在确定客户关系和商誉的公允价值时向管理层提供建议。这些财务报表中分配的价值代表管理层对截至收购日期的公允价值的最佳估计。除客户关系和商誉以外的其他资产和负债的账面价值，大致按其在收购日期的公允价值计算。

可辨认资产和负债于收购之日的公允价值汇总于下表：


		人民币			美元
现金		¥	471,843		$	67,473
应收账款，净额			831,049			118,838
其他应收款，净额			144,285			20,632
合同费用，净额			75,250			10,761
预付费用			91,132			13,032
物业及设备净额			118,130			16,892
公司间应收款*			6,850,000			979,537
无形资产-客户关系			7,000,000			1,000,987
商誉			6,996,895			1,000,543
应付账款			(1,032,078)			(147,585)
其他应付款			(1,273,182)			(182,063)
其他应付款关联方			(479,959)			(68,633)
递延收入			(39,786)			(5,689)
应计工资和雇员福利			(1,629,519)			(233,018)
应交税费			(64,253)			(9,188)
递延税项负债			(1,050,000)			(150,148)
合计		¥	17,009,807		$	2,432,370
现金考虑			—			—
视同股权代价收购FGS8 %股权			1,689,807			241,639
先前持有的股权的公允价值			30,530,000			4,365,732
非控股权益			34,790,000			4,974,904
应收非控股权益出资			(50,000,000)			(7,149,905)
合计		¥	17,009,807		$	2,432,370

*应收南京RECON和BHD的公司间应收款在合并时予以抵销。

非控制性权益已于收购日期按公允价值净值连同应收认购款项确认。

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商誉和无形资产

购买价格超过所收购资产和所收购业务承担的负债的公允价值的部分记为商誉。该商誉预计不可用于税收抵扣。在编制我们截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月的合并财务报表时，管理层对商誉减值进行了评估，得出结论，截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月没有商誉减值。截至2025年12月31日，商誉全额减值。

截至2025年12月31日取得的可辨认商誉及账面价值如下：


		公允价值
		人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）
商誉		¥	6,996,895		$	1,000,543
减：减值			(6,996,895)			(1,000,543)
截至2025年12月31日的商誉账面价值		¥	—		$	—

已识别无形资产即客户关系的公允价值及其截至2025年12月31日的预计可使用年限如下：


								平均
								有用的生活
		公允价值						（以年计）
		人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）
无形资产-客户关系		¥	7,000,000		$	1,000,987		10
减：累计摊销			(1,750,000)			(250,247)
减：减值			(5,250,000)			(750,740)
无形资产-客户关系，净额		¥	—		$	—

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月的客户关系摊销费用分别为零。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，无形资产-客户关系减值损失分别为零。作为无形资产-客户关系未能产生足够的未来现金流。因此，公司决定于截至2023年6月30日止年度录得无形资产-客户关系的全部减值。

注14。租赁

公司根据不可撤销的经营租赁租赁办公场所和土地使用权，期限从一年到五十年不等。公司在确定使用权资产和租赁负债的租赁期限和初始计量时考虑合理确定将被行使的那些续期或终止选择权。租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线法确认。初始期限为12个月或以下的租赁不记入资产负债表。

公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。

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下表列示了资产负债表中记录的与经营租赁相关的资产和负债：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
租赁资产使用权		¥	18,975,692		¥	17,537,008		$	2,507,759
减：减值			—			—			—
使用权租赁资产，净额		¥	18,975,692		¥	17,537,008		$	2,507,759

经营租赁负债–流动		¥	1,761,231		¥	1,759,435		$	251,596
经营租赁负债–非流动			1,081,827			363,277			51,948
经营租赁负债合计		¥	2,843,058		¥	2,122,712		$	303,544

截至2025年12月31日，所有经营租赁的加权平均剩余租赁期限及折现率如下：


		6月30日，		12月31日，
		2025		2025
		人民币		人民币
				（未经审计）
剩余租期及折现率：
加权平均剩余租期（年）		39.86		42.15
加权平均贴现率		3.0	%	3.0	%

截至2024年12月31日止六个月的经营租赁成本和短期租赁成本分别为2,931，265日元和316,233日元。

截至2025年12月31日止六个月的经营租赁成本和短期租赁成本分别为1,237，168日元（176,913美元）和620,951日元（88,795美元）。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，ROU的减值损失分别为零。

以下是截至2025年12月31日租赁负债到期情况的年表：


		人民币			美元
截至12月31日的12个月，		（未经审计）			（未经审计）
2026		¥	1,793,751		$	256,503
2027			365,071			52,204
租赁付款总额			2,158,822			308,707
减：推算利息			(36,110)			(5,163)
租赁负债现值			2,122,712			303,544
减：经营租赁负债–流动			1,759,435			251,596
经营租赁负债–非流动		¥	363,277		$	51,948

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注15。其他应付款

其他应付款包括以下各项：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
第三方					（未经审计）			（未经审计）
专业服务费		¥	2,211,757		¥	671,266		$	95,990
分销商和雇员			2,837,272			3,930,118			561,999
应计费用			523,917			481,884			68,908
其他			581,943			65,573			9,377
合计		¥	6,154,889		¥	5,148,841		$	736,274


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
关联方					（未经审计）			（未经审计）
大股东支付的费用		¥	2,382,218		¥	604,975		$	86,510
由于BHD和FGS所有者的家庭成员			545,159			649,559			92,886
应付管理人员代公司发生的费用			—			36,022			5,151
合计		¥	2,927,377		¥	1,290,556		$	184,547

注16。合同责任


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
第三方					（未经审计）			（未经审计）
合同责任		¥	4,719,255		¥	1,273,179		$	182,062
合计		¥	4,719,255		¥	1,273,179		$	182,062


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
关联方					（未经审计）			（未经审计）
来自未合并实体的合同负债		¥	—		¥	400,000		$	57,199
合计		¥	—		¥	400,000		$	57,199

Contract labilities应付第三方的变动情况如下：


	6月30日，			12月31日，			12月31日，
	2025			2025			2025
	人民币			人民币			美元
第三方				（未经审计）			（未经审计）
期初余额	¥	1,820,481		¥	4,719,255		$	674,844
年内确认收入导致的合同负债减少计入年初合同负债		(761,824)			(3,634,599)			(519,740)
合同项下履约义务提前开票导致合同负债增加		3,660,598			188,523			26,958
期末余额	¥	4,719,255		¥	1,273,179		$	182,062

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		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
关联方					（未经审计）			（未经审计）
期初余额		¥	—		¥	—		$	—
合同项下履约义务提前开票导致合同负债增加			—			400,000			57,199
期末余额		¥	—		¥	400,000		$	57,199

注17。应交税费

应缴税款包括以下各项：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
应交增值税		¥	193,484		¥	2,091,590		$	299,093
应交所得税			440,030			440,016			62,921
其他应交税费			162,115			323,477			46,257
应缴税款总额		¥	795,629		¥	2,855,083		$	408,271

注18。银行贷款

短期银行贷款包括以下内容：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
中国工商银行（“工行”）（一）		¥	10,000,000		¥	10,000,000		$	1,429,981
中国建设银行（2）			1,106,009			1,106,120			158,173
中国工商银行（“工行”）（三）			476,327			476,364			68,119
南京银行（4）			—			4,003,322			572,468
短期银行贷款总额		¥	11,582,336		¥	15,585,806		$	2,228,741

(1)	2025年6月6日，BHD提款日元 10,000,000 ($ 1,429,981 ）根据其在中国工商银行的循环贷款融资作为营运资金，期限为一年，于2026年6月5日到期。这笔贷款由BHD创始人之一的自有房产质押，账面价值约为¥ 17.0 百万（$ 2.4 万元）作为这笔贷款的抵押品。

(2)	于2025年6月3日，FGS与中国建设银行订立循环贷款融资，借款达¥ 1,105,000 ($ 158,013 ）作为营运资金用于十二个月，到期日为2026年6月3日。该贷款的固定利率为 3.65 %每年。FGS部分非控股股东为共同借款人，对本次借款承担连带责任。

(3)	于2025年6月18日，FGS与工行订立循环贷款融资，借款达¥ 476,000 ($ 68,067 ）作为营运资金用于 360 天，到期日为2026年6月13日。该贷款的固定利率为 2.75 %每年。

(4)	于2025年11月12日及2025年12月26日，NJ订立 two 与南京银行签订的流动资金贷款协议，每份金额为¥ 2,000,000 任期为十二个月 .到期日分别为2026年11月11日和2026年12月25日。这两笔贷款的固定利率均为 2.3 年度%。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，短期银行贷款的利息支出分别为169,930日元和155,224日元（22,197美元）。

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注19。应付关联方短期借款

应付关联方短期借款构成如下：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
应付关联方短期借款：					（未经审计）			（未经审计）
向某方正短期借款，年息3.45%，2025年12月13日到期		¥	10,017,250		¥	—		$	—
向某方正短期借款，年息3.45%，2026年12月9日到期			—			10,018,208			1,432,585
应付关联方短期借款合计		¥	10,017,250		¥	10,018,208		$	1,432,585

截至2025年6月30日和2025年12月31日，未对关联方到期短期借款进行担保或抵押。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，应付关联方的短期借款利息支出分别为176,333日元和176,333日元（25,215美元）。

注20。应付关联方的长期借款

应付关联方的长期借款包括：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
应付关联方长期借款：					（未经审计）			（未经审计）
长期向某创始人借款，年息3.75%，借款三年，2027年4月29日到期		¥	10,000,000		¥	10,000,000		$	1,429,981
应付关联方长期借款合计		¥	10,000,000		¥	10,000,000		$	1,429,981

于2024年5月29日，公司与创办人订立三年期补充协议，将贷款到期日由2024年6月4日及2024年6月16日更改为2027年4月29日及年利率为3.75%。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，应付关联方的短期借款利息支出分别为191,667日元和192,708日元（27,557美元）。

注21。A类普通股

股份发售

2023年3月15日，公司与若干机构投资者（“买方”）订立该若干证券购买协议（“购买协议”），据此，公司同意向该等买方出售合共88 2.75万股（2024年反向拆分后为490,417股）A类普通股，每股面值0.09 25美元（2024年反向拆分后为1.67美元）和1,175，000股（2024年反向拆分后为65,278份预融资认股权证）预融资认股权证（“预融资认股权证”），以注册直接发行方式购买A类普通股，和认股权证，在同时进行的私募中购买最多10,002，500股（2024年反向拆分后555,694股）A类普通股，在扣除配售代理费用和其他估计发行费用之前，总收益约为800万美元。

2023年10月16日，于2023年3月15日发行的1,175，000份（2024年反向拆分后的65,278份预融资认股权证）预融资认股权证获投资者行使及1,175，000份（2024年反向拆分后的65,278股）A类普通股已发行及流通。

于2024年3月29日，公司股东批准公司A类普通股的反向股份分割，市场生效日期为2024年5月1日，比例为18比1（“2024年反向分割”）。与反向有关

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股份分割，于2024年3月29日，公司股东批准并授权公司注册办事处服务代理人向当地注册处提交第四份经修订及重述的组织章程大纲及章程细则，并将其法定股本由：15,725，000美元分为150,000，000股每股面值或面值0.09 25美元的A类普通股及20,000，000股每股面值或面值0.09 25美元的B类普通股，至：58,000美元分为500,000，000股每股面值或面值0.0001美元的A类普通股和80,000，000股每股面值或面值0.0001美元的B类普通股（“2024年资本结构变化”）。由于2024年的反向拆分，每18股拆分前已发行的A类普通股自动合并并转换为一股已发行和已发行的A类普通股。没有就2024年反向拆分向任何股东发行零碎A类普通股。每位股东有权获得一股A类普通股，以代替反向股份分割产生的零碎股份。存托信托公司（“DTC”）要求公司的转让代理发行54,727股整数A类普通股。截至2024年5月1日（紧接生效日期前），已发行的A类普通股为141,703，218股，考虑到零碎股份四舍五入为整股的影响，2024年反向拆分后已发行的A类普通股数量为7,927，132股。此外，由于2024年的反向拆分，公司在紧接2024年反向拆分之前已发行的所有A类普通股、期权和任何其他A类证券均追溯适用，方法是将期权和其他证券可行使的普通股数量除以18，并将其行使价乘以18。所有股票和每股收益信息均已追溯调整，以反映2024年的反向拆分。该公司拥有500,000，000股授权A类普通股，面值0.0001美元，其中截至2025年6月30日和2025年12月31日已发行和流通的A类普通股分别为10,627，426股和10,627，426股。公司拥有80,000，000股授权B类普通股，面值0.0001美元，其中截至2025年6月30日和2025年12月31日已发行和流通的B类普通股分别为20,000，000股和20,000，000股。

分配的留存收益

根据组织章程大纲及章程细则，公司须将根据中国会计条例厘定的净利润的一定部分，由当期净收益转入法定公积金。根据中国公司法，公司须将根据中国会计准则和法规确定的税后利润的10%转入法定准备金，直至该等准备金达到公司注册资本的50%。截至2025年6月30日和2025年12月31日，法定准备金总额余额分别为4,148，929日元和4,148，929日元（593,289美元）。

注22。向投资者发行的普通股购买权证

2021年6月，公司向部分机构投资者发行认股权证，购买总额高达8,814，102股（2024年反向拆分后为489,673股）的A类普通股。（“认股权证2021”）认股权证具有视为清算的赎回特征，因此根据FASB ASC 480归类为负债。认股权证负债被归类为非流动负债，因为合理预期其清算不需要使用流动资产或需要产生流动负债。认股权证负债在每个报告期重新估值，公允价值变动通过收益记录。该公司确定认股权证的初始公允价值为34,860，000美元。截至2023年6月30日止年度，购买合计最多7950769股（2024年反向拆分后为441710股）A类普通股的认股权证的行使价调整为0.80美元（2024年反向拆分后为14.40美元），剩余认股权证购买合计最多863333股（2024年反向拆分后为47964股）A类普通股的行使价仍为6.24美元（2024年反向拆分后为112.32美元）。

于2023年12月14日，公司与若干认可投资者订立认股权证购买协议，据此，公司同意向投资者购回合共7,950，769份（2024年反向分割后的441,710份认股权证）认股权证，而投资者同意将认股权证售回公司。每份认股权证的购买价格为0.25美元（2024年反向拆分后为4.50美元）。截至2025年12月31日，公司仍持有投资者863,333份（2024年反向拆分后47,964份认股权证）认股权证。截至2025年6月30日和2025年12月31日，2021年认股权证的认股权证负债公允价值分别为96美元和14美元（17,504日元）。在截至2024年12月31日和2025年12月31日的六个月期间，认股权证负债的公允价值变动总额分别为1415美元和84美元。

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Black-Scholes模型在其测量日期的关键输入如下：


	12月31日，			6月30日，
输入	2025			2025
认股权证数量	$	47,964		$	47,964
股价	$	1.58		$	2.52
无风险利率		3.49	%		3.85	%
波动性		116	%		95	%
行权价格	$	112.32		$	112.32
权证寿命		0.96年			1.96年

下表列出了截至2025年6月30日和2025年12月31日按经常性基础以公允价值计量的公司认股权证的信息，并说明了公司用于确定此类公允价值的估值技术的公允价值层次。

 

报价在

 

重要其他

6月30日，

活跃市场

可观测输入

不可观察的输入

说明

2025

（1级）

（2级）

（三级）

负债：

认股权证责任-非流动

—

报价在

 

重要其他

12月31日，

活跃市场

可观测输入

不可观察的输入

说明

 

2025

 

（1级）

（2级）

（三级）

负债：

认股权证责任-当前

—

下表汇总了截至2025年12月31日公司的认股权证活动及认股权证状况：


				加权		平均
				平均		剩余
				行权价格		期
认股权证		认股权证*		每股*		（年）
截至2024年6月30日		47,964		$	112.32	2.96
已发行		—			—	—
已赎回		—			—	—
没收		—			—	—
已锻炼		—			—	—
过期		—			—	—
截至2025年6月30日		47,964		$	112.32	1.96
已发行		—			—	—
已赎回		—			—	—
没收		—			—	—
已锻炼		—			—	—
过期		—			—	—
截至2025年12月31日		47,964		$	112.32	0.96

*对2024年5月1日的1比18反向拆股进行了追溯重述。

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注23。股份补偿

股份奖励计划

以下为购股权活动概要：


			加权
			平均
			行权价格
股票期权		股份*	每股*
截至2024年6月30日		4,456	$	148.50
已获批		—		—
没收		—		—
已锻炼		—		—
过期		4,456		—
截至2025年6月30日		—	$	—
已获批		—		—
没收		—		—
已锻炼		—		—
过期		—		—
截至2025年12月31日		—	$	—

*对2024年5月1日的1比18反向拆股进行了追溯重述。

于截至2024年12月31日及2025年12月31日止六个月，就授出购股权而录得的股份补偿开支分别为零。截至2025年12月31日，购股权不存在未确认的以股份为基础的补偿。

高级管理人员及员工限制性股票

截至2025年12月31日，公司向高级管理人员和员工授予限制性A类普通股的情况如下：

2022年2月28日，公司向员工授予1,642，331股（2024年反向拆分后为91,241股）A类普通股作为奖励补偿成本。根据2022年2月28日收盘价1.04美元（2024年反向拆分后18.72美元），限制性股票的公允价值为1708024美元。这些限制性股票将在三年内归属，其中三分之一的股份自授予日起每年归属。截至2025年12月31日，1,642，331股（2024年反向拆分后91,241股）股份已归属。

2023年3月15日，公司根据2023年3月15日收盘价0.3726美元（2024年反向拆分后为6.71美元）向其员工发行了1,000，000股（2024年反向拆分后为55,556股）价值372,600美元的限制性A类普通股，作为在新业务探索中为公司提供服务的补偿。服务期为自批出日期起计六个月。全部限制性股票已于2023年3月15日发行完毕，根据本计划授予的股份已于2023年9月15日归属。

2024年2月26日，公司向其管理层和员工授予6,255，483股（2024年反向拆分后为347,527股）限制性A类普通股。A类限制性股票的公允价值为988,366美元，基于2024年2月26日股价0.158美元（2024年反向拆分后2.84 4美元）的公允价值。根据本计划授予的股份已于2025年2月26日归属，所有限制性股票已于2025年5月7日发行完毕。

2025年3月31日，公司向管理层和员工授予2263,194股限制性A类普通股。A类限制性股票的公允价值为3,496，635美元，基于2025年3月31日的公允价格1.545美元。此次限售股份已于2025年3月31日全部发行完毕。这些限制性股票将在两年内归属，其中一半的股份自授予日起每年归属。于本报告日期，本计划下概无股份归属。

就上述所有计划而言，截至2024年12月31日及2025年12月31日止六个月分别已发行及发行在外的零及零受限制A类受限制股份。

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截至2025年12月31日，公司向高级管理人员授予限制性B类普通股的情况如下：

2022年2月28日，公司向管理层授予1,600，000股限制性股票作为奖励补偿成本。根据2022年2月28日股价1.06美元的公允价值，限制性股票的公允价值为1,694，000美元。该等受限制股份于授出日期即时归属。根据本计划获授的所有股份已于2022年2月28日发行及流通在外。

2023年3月9日，公司向管理层授予3,000，000股限制性股票作为奖励补偿成本。根据2023年3月9日股价1.01美元的公允价值，限制性股票的公允价值为3,025，000美元。该等受限制股份于授出日期即时归属。根据该计划获授的所有股份均于2023年3月9日发行及流通在外。

2024年2月26日，公司向其管理层授予12,900，000股限制性B类普通股，作为奖励补偿成本。根据2024年2月26日的股价公允价值0.17美元计算，B类限制性股票的公允价值为2,130，000美元。该等受限制股份于授出日期即时归属。根据该计划获授的所有股份将于2024年8月1日发行及流通在外。

就上述所有计划分别于截至2024年12月31日及2025年12月31日止六个月发行及发行在外的12,900，000股及零股受限制B类受限制股份。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，为管理层发行的限制性股票记录的股份补偿费用分别为5,353，151日元和6,343，508日元（874,159美元）。截至2025年12月31日，为管理层和员工发行的限制性股票的未确认股份补偿费用总额约为1580万日元（220万美元），预计将在约1.25年的加权平均期间内确认。

服务受限制股份

截至2025年12月31日，公司已向顾问授予限制性A类普通股如下：

2021年11月10日，公司与Starry签订服务协议。作为服务对价，公司发行了500,000股（2024年反向拆分后为27,778股）限制性A类普通股，截至2021年12月31日止每月等额归属。一半受限制A类普通股的估值基于2021年12月10日的收盘价1.60美元（2024年反向拆分后为28.80美元），另一半基于2021年12月31日的收盘价1.31美元（2024年反向拆分后为23.58美元）。250,000股（2024年反向拆分后为13,889股）限制性A类普通股于2021年12月10日发行，其余250,000股（2024年反向拆分后为13,889股）限制性A类普通股于2022年1月发行。

2022年1月5日，公司与Lintec Information Ltd（“顾问”）签署了咨询协议。作为服务对价，公司根据2022年1月5日收盘价1.29美元（2024年反向拆分后23.22美元）向顾问发行价值135.45万美元的1,050，000股（2024年反向拆分后为58,333股）限制性A类普通股，作为作为作为公司投资和财务顾问为期一年的付款。该等股份的归属期为合约日期起计一年。于2022年1月5日根据本计划发行的全部受限制股份及根据本计划授予的全部股份归属至2023年1月5日。

2023年3月15日，公司与部分业务顾问（“顾问”）签订了咨询协议。作为服务对价，公司根据2023年3月15日收盘价0.3726美元（2024年反向拆分后6.71美元）向顾问公司发行价值372,600美元的1,000，000股（2024年反向拆分后55,556股）限制性A类普通股，作为就新业务探索担任公司顾问的补偿。该等股份的归属期为自合约日期起计六个月。全部受限制股份已于2023年3月15日根据本计划发行，而根据本计划授予的股份已归属至2023年9月15日。

就上述所有计划而言，分别于截至2024年12月31日及2025年12月31日止六个月期间发行及发行在外的零及零受限制A类受限制股份。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月，为服务而发行的受限制股份所记录的股份补偿费用分别为零和零。

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以下为获授的受限制股份摘要：


限制性股票授予		股份*
截至2024年6月30日未归属		377,939
已获批		2,263,194
既得		(377,939)
截至2025年6月30日		2,263,194
已获批		—
既得		—
截至2025年12月31日		2,263,194

*对2024年5月1日的1比18反向拆股进行了追溯重述。

以下为2025年12月31日受限制股份情况概要：


已发行在外受限制股份
			平均
			剩余
公允价值每			摊销
分享		数	期间（年）
$	1.545	2,263,194	1.25
		2,263,194

注24。所得税

该公司在美国或开曼群岛无需缴纳任何所得税，在中国以外的司法管辖区开展的业务极少。BHD和南京RECON作为中国境内公司须缴纳中国所得税。公司遵循《企业所得税法实施细则》（“实施细则”），自2008年1月1日起施行，将内资和外商投资企业所得税税率统一为25%。

南京睿康获批政府认证高科技企业，减按15%的所得税率征收至2019年11月30日。南京研控重新申请高新技术企业证书，新证书获批时间为2019年11月22日，已于2022年11月22日到期。南京研控重新申请高新技术企业证书，新证书获批日期为2022年10月12日，将于2025年10月12日到期。南京研控重新申请高新技术企业证书，新证书获批日期为2025年11月18日，将于2028年11月18日到期。

经中国国内税务机关批准，BHD于2009年11月25日被认定为政府认证的高科技公司，并在2018年11月25日之前适用15%的减按所得税率。BHD重新申请高科技公司证书，新证书批准日期为2018年10月31日，于2021年10月31日到期。BHD重新申请高科技公司证书，新证书获批日期为2021年12月17日，将于2024年12月17日到期。BHD重新申请高科技公司证书，新证书获批日期为2024年12月31日，将于2027年12月31日到期。

所得税拨备前收入（亏损）包括：


		截至12月31日止六个月，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）			（未经审计）
中国以外地区		¥	(6,118,811)		¥	(11,689,167)		$	(1,671,529)
中国			(14,609,179)			4,465,557			638,566
合计		¥	(20,727,990)		¥	(7,223,610)		$	(1,032,963)

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递延税项资产，净额由以下各项组成：


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
递延所得税资产：
信贷损失备抵		¥	595,607		¥	1,021,645		$	146,093
存货减值			(115,494)			148,427			21,225
经营亏损结转净额			26,329,235			25,167,460			3,598,899
小计			26,809,348			26,337,532			3,766,217
减：估值备抵			(26,529,569)			(26,057,753)			(3,726,209)
递延所得税资产总额，净额		¥	279,779		¥	279,779		$	40,008
递延税项负债：
无形资产加速摊销			(132,891)			(132,891)			(19,003)
先前持有的权益法投资收益			(146,888)			(146,888)			(21,005)
企业合并产生的客户关系的认定			—			—			—
递延所得税负债总额			(279,779)			(279,779)			(40,008)
递延税项资产，净额		¥	—		¥	—		$	—

公司的子公司、VIE和VIE的子公司发生累计净经营亏损（“NOL”），可能会减少未来的企业应纳税所得额。截至2025年6月30日，累计NOL约为1.318亿日元。在截至2025年12月31日的六个月期间，公司的子公司、VIE和VIE的子公司产生了约760万日元（110万美元）的额外NOL结转。截至2025年12月31日，已到期的累计NOL中有1250万美元（180万美元），导致截至2025年12月31日的累计NOL结转约为1.269亿日元（1810万美元）。

NOL将在未来五年内到期，具体如下：


		人民币			美元
截至12月31日的12个月，		（未经审计）			（未经审计）
2026		¥	32,533,742			4,652,263
2027			27,137,905			3,880,669
2028			34,868,363			4,986,110
2029			20,017,992			2,862,535
2030			12,364,718			1,768,131
合计		¥	126,922,720		$	18,149,708

公司所得税费用（收益）构成如下：


		截至12月31日止六个月，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）			（未经审计）
当期所得税拨备		¥	1,609		¥	(1,609)		$	(230)
递延所得税拨备			—			—			—
所得税的费用（收益）		¥	1,609		¥	(1,609)		$	(230)

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注25。非控制权益

非控股权益包括以下各项：


	截至2025年6月30日
				南京		甘素		青海
	BHD			侦察		BHD		BHD			FGS			MSJ		合计		合计
	人民币			人民币		人民币		人民币			人民币			人民币		人民币		美元
实收资本	¥	926,592		¥	200,000	¥	4,805,000		—		¥	—			—	¥	5,931,592	$	828,018
应收非控股权益出资		—			—		—		—			(48,870,000)					(48,870,000)		(6,821,988)
未分配留存收益（赤字）		3,477,493			3,616,001		(8,498,212)		(1,452,105)			(2,329,068)			(92,769)		(5,278,660)		(736,873)
累计其他综合损失		(18,850)			(11,853)		—		—			—			—		(30,703)		(4,286)
少数股东分享的估值提升		—			—		—		—			34,790,000			—		34,790,000		4,856,497
非控股权益合计	¥	4,385,235		¥	3,804,148	¥	(3,693,212)		(1,452,105)		¥	(16,409,068)			(92,769)		(13,457,771)		(1,878,632)


	截至2025年12月31日
				南京			甘素			青海
	BHD			侦察			BHD			BHD			FGS			MSJ		合计		合计
	人民币			人民币			人民币			人民币			人民币			人民币		人民币		美元
实收资本	¥	926,592		¥	200,000		¥	4,805,000			—		¥	—			—	¥	5,931,592	$	848,206
应收非控股权益出资		—			—			—			—			(48,870,000)			—		(48,870,000)		(6,988,317)
未分配留存收益（赤字）		3,477,493			4,123,773			(8,846,171)			(1,427,520)			(3,886,759)			(118,462)		(6,677,646)		(954,891)
累计其他综合损失		(18,850)			(11,853)			—			—			—			—		(30,703)		(4,390)
处置前子公司股权导致非控股权益变动		—			—			—			1,427,520			—			118,462		1,545,982		221,072
少数股东分享的估值提升		—			—			—			—			34,790,000			—		34,790,000		4,974,904
非控股权益合计	¥	4,385,235		¥	4,311,920		¥	(4,041,171)			—		¥	(17,966,759)			—		(13,310,775)		(1,903,416)

注26。浓度

信用风险

截至2025年6月30日和2025年12月31日，公司现金中分别约3660万日元和3800万日元（540万美元）存放于中国金融机构。根据中国规定，每家金融机构的最高受保银行存款金额为人民币50万元。截至2025年6月30日和2025年12月31日，公司在银行持有的未受保护现金总额分别约为31.1百万日元和34.0百万日元（490万美元）。截至2025年6月30日和2025年12月31日，公司现金中分别有约65.9百万日元和37.1百万日元（合5.3百万美元）存放于香港金融机构。根据香港规定，每家金融机构的最高受保银行存款金额为800,000港元。截至2025年6月30日和2025年12月31日，公司在银行持有的未受保护现金总额分别约为6340万日元和3410万日元（490万美元）。

客户和供应商集中风险

截至2024年12月31日止六个月，中国石油集团股份有限公司占公司总收入的50%，中国石化股份有限公司占8%，中国海油股份占9%，另一客户分别占公司总收入的33%。2024年12月31日，公司贸易应收账款净额中，中石油占比为29%，中国石化占比21%，中国海油占比9%，另一客户占比40%。

截至2025年12月31日止六个月，中国石油集团占公司总收入的73%、中国石化占8%、中国海油占9%，另一客户分别占公司总收入的10%。2025年12月31日，公司贸易应收账款净额中，中石油占比为54%，中国石化占比10%，中国海油占比10%，另一客户占比26%。

截至2025年12月31日止六个月，两家主要供应商分别占采购总额约28%及24%。截至2024年12月31日止六个月，两家主要供应商分别占采购总额约20%及6.2%。

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注27。承诺和应急

（a）或有事项

遣散费

中国《劳动合同法》要求，如果雇佣合同被终止，雇主必须保证遣散费的赔偿责任。雇主将为雇员提供服务的每一年承担一个月的遣散费。截至2025年12月31日，公司估计其遣散费约为810万日元（110万美元），但尚未反映在合并财务报表中，因为管理层无法预测未来的实际付款（如果有的话）将是多少。

法律或有事项

截至报告日，甘肃BHD公司少数股东已发生变更，与其原少数股东有关公司经营的法律纠纷已解决。在此期间不允许生产激活。此外，该企业目前正在更新危险废物许可证，处于非正常经营状态。

（b）购买承诺

截至2024年12月31日，不可撤销采购合同项下的未来最低采购承诺总额按如下方式支付：


		人民币			美元
截至12月31日的12个月，		（未经审计）			（未经审计）
2026		¥	44,067,538		$	6,301,574
所需最低付款总额		¥	44,067,538		$	6,301,574

（c）租赁承诺

公司已分别与物业拥有人订立若干办公用房经营租赁及与一间物业服务公司订立服务协议。根据协议，公司需支付未来期间的租金及物业管理费，其中，未来租金付款已计入附注12披露的租赁负债，截至2025年12月31日应付未来物业管理费披露如下：


截至12月31日的12个月，		人民币			美元
2026		¥	441,015		$	63,064
2027			135,391			19,361
合计		¥	576,406		$	82,425

注28。关联方交易及余额

合同负债-关联方

合同负债相关当事人具体情况如下：


		6月30日，		12月31日，			12月31日，
		2025		2025			2025
		人民币		人民币			美元
				（未经审计）			（未经审计）
来自未合并实体的合同负债		¥	—	¥	400,000		$	57,199
合同负债合计-关联方		¥	—	¥	400,000		$	57,199

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关联方租赁-公司对创始人及其家族成员拥有的办公场所租赁有多种协议。协议条款规定，公司将继续以每月96,875日元（13,853美元）的租金租赁该物业，年租金费用为120万日元（0.2百万美元）。

向关联方租赁的具体情况如下：


						月租			月租
承租人		出租人		租期		人民币			美元
南京侦察		创始人之一		2024年4月1日-2026年3月31日		¥	40,000		$	5,720
BHD		创始人之一		2024年1月1日-2025年12月31日			33,250			4,755
BHD		创始人之一		2024年1月1日-2025年12月31日			23,625			3,378

截至2025年6月30日，来自关联方的租赁的经营租赁ROU资产和相应的经营租赁负债分别为696,851日元（99,648美元）和355,601日元（50,850美元）。

截至2025年12月31日，来自关联方的租赁的经营租赁ROU资产和相应的经营租赁负债分别为119,411日元（17,075美元）和119,411日元（17,075美元）。

担保/抵押关联方——公司创始人为公司短期银行借款提供担保和抵押（见附注18）。

注29。可变利益实体

VIE通常是缺乏足够股权为其活动提供资金而没有其他方额外资金支持或股权持有人缺乏足够决策能力的实体。必须对公司涉及的所有VIE及其子公司进行评估，以确定VIE风险和回报的主要受益人。要求主要受益人为财务报告目的合并VIE。

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关于合并VIE及其子公司的信息摘要如下：


		2025年6月30日			2025年12月31日			2025年12月31日
		人民币			人民币			美元
物业、厂房及设备
流动资产
现金		¥	8,486,745		¥	18,642,778		$	2,665,882
受限制现金			8,204			8,204			1,173
应收票据			—			178,200			25,482
应收账款，净额			35,852,484			77,585,955			11,094,644
库存，净额			1,344,588			654,919			93,653
其他应收款，净额			4,844,928			2,532,513			362,145
对第三方的贷款			21,753,233			25,155,661			3,597,212
采购预付款，净额			130,531			14,635			2,093
合同费用，净额			53,547,408			26,519,752			3,792,274
预付费用			37,276			—			—
流动资产总额			126,005,397			151,292,617			21,634,558

物业及设备净额			19,961,664			18,489,206			2,643,921
对未合并实体的投资			—			1,474,974			210,918
向第三方提供长期贷款			18,500,000			18,500,000			2,645,465
经营租赁使用权资产，净额-非流动			4,450,450			3,161,768			452,127
总资产		¥	168,917,511		¥	192,918,565		$	27,586,989

负债
短期银行贷款		¥	11,582,336		¥	15,585,806		$	2,228,741
应付账款			12,113,970			23,639,705			3,380,433
其他应付款			3,709,852			3,996,659			571,515
其他应付款关联方			2,906,544			1,207,701			172,699
合同负债			4,719,255			1,273,179			182,062
合同负债-关联方			—			400,000			57,199
应计工资和雇员福利			2,129,242			4,428,961			633,333
公司间应付款项*			265,588,956			263,248,917			37,644,094
应交税费			795,629			2,785,311			398,294
短期借款-关联方			10,017,250			10,018,208			1,432,585
经营租赁负债-流动			1,761,231			1,759,435			251,596
流动负债合计			315,324,265			328,343,882			46,952,551

经营租赁负债-非流动			1,081,827			363,277			51,948
长期借款-关联方			10,000,000			10,000,000			1,429,981
负债总额		¥	326,406,092		¥	338,707,159		$	48,434,480

*公司间应付款项在合并时予以抵销。

VIE及其附属公司于截至2024年12月31日止六个月的未经审核简明综合中期经营及综合收益报表所报告的财务业绩包括收入42,069，270日元、经营费用26,163，114日元和净亏损12,484，924日元。

VIE及其子公司在截至2025年12月31日的六个月未经审计的简明综合中期运营和综合收益报表中报告的财务业绩包括收入85,048，921日元（12,161，834美元）、运营费用23,503，176日元（3,360，909美元）和净亏损5,203，966日元（744,157美元）。

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注30。分部报告

ASC 280，“分部报告”，建立了在与公司内部组织结构一致的基础上报告经营分部信息以及在财务报表中报告有关地理区域、业务分部和主要客户的信息的标准，以了解公司业务分部的详细信息。公司在确定可报告经营分部时采用“管理法”。管理方法将公司主要经营决策者用于作出经营决策和评估业绩的内部组织和报告视为确定公司可报告分部的来源。管理层，包括首席运营决策者，通过不同产品的收入来审查运营结果。根据管理层的评估，公司确定有四个经营分部：自动化产品和软件、设备和配件、油田环保和平台外包服务。

下表分别列示截至2024年12月31日和2025年12月31日止六个月按分部划分的汇总信息：


		截至12月31日止六个月，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）			（未经审计）
自动化产品和软件		¥	20,923,759		¥	62,279,498		$	8,905,850
设备、配件及其他			15,684,480			17,289,486			2,472,364
油田环保			2,721,894			5,479,937			783,620
平台外包服务			2,739,137			—			—
总收入		¥	42,069,270		¥	85,048,921		$	12,161,834


		截至2025年12月31日止六个月
		自动化			设备，			油田			平台
		产品和			配件			Environmental			外包			化学
		Software			和其他			保护			服务			回收			合计
		人民币			人民币			人民币			人民币			人民币			人民币
收入		¥	62,279,498		¥	17,289,486		¥	5,479,937		¥	—		¥	—		¥	85,048,921
收入成本和相关税收			40,686,384			13,154,791			2,729,988			—			—			56,571,163
毛利		¥	21,593,114		¥	4,134,695		¥	2,749,949		¥	—		¥	—		¥	28,477,758
折旧及摊销		¥	292,652		¥	121,169		¥	1,021,535		¥	—		¥	3,089		¥	1,438,445
资本支出		¥	120,142		¥	107,557		¥	—		¥	—		¥	28,369,258		¥	28,596,957
收入确认时点：
货物在某一时点转移			53,316,883			17,289,486			5,479,937			—			—			76,086,306
随着时间推移提供的服务			8,962,615			—			—			—			—			8,962,615
总收入		¥	62,279,498		¥	17,289,486		¥	5,479,937		¥	—		¥	—		¥	85,048,921

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		截至2024年12月31日止六个月
		自动化			设备，			油田			平台
		产品和			配件			Environmental			外包		化学
		Software			和其他			保护			服务		回收			合计
		人民币			人民币			人民币			人民币		人民币			人民币
收入		¥	20,923,759		¥	15,684,480		¥	2,721,894		¥	2,739,137	¥	—		¥	42,069,270
收入成本和相关税收			12,381,024			11,151,894			4,852,390			329,160		—			28,714,468
毛利		¥	8,542,735		¥	4,532,586		¥	(2,130,496)		¥	2,409,977	¥	—		¥	13,354,802
折旧及摊销		¥	255,103		¥	440,240		¥	1,028,723		¥	—	¥	150,003		¥	1,874,069
资本支出		¥	27,300		¥	557,106		¥	—		¥	—	¥	—		¥	584,406
收入确认时点：												—
货物在某一时点转移			17,064,210			15,684,480			2,721,894			2,139,137		—			37,609,721
随着时间推移提供的服务			3,859,549			—			—			600,000		—			4,459,549
总收入		¥	20,923,759		¥	15,684,480		¥	2,721,894		¥	2,739,137	¥	—		¥	42,069,270


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
总资产：
自动化产品和软件		¥	125,953,243		¥	141,514,484		$	20,236,302
设备、配件及其他			131,869,561			128,633,728			18,394,378
油田环保			74,481,593			66,278,920			9,477,760
平台外包服务			57,208,575			48,398,088			6,920,835
化学品回收			136,108,153			158,171,242			22,618,185
总资产		¥	525,621,125		¥	542,996,462		$	77,647,460

注31。随后发生的事件

于2026年2月13日，公司举行股东周年大会（「周年大会」），股东于会上通过以下特别决议案。

首先，增加公司法定股本，由58000美元分为500,000，000股每股面值或面值0.0001美元的A类普通股和80,000，000股每股面值或面值0.0001美元的B类普通股，增至320,000美元分为3,000，000,000股每股面值或面值0.0001美元的A类普通股和200,000，000股每股面值或面值0.0001美元的B类普通股，通过创建面值或面值为0.0001美元的2,500，000,000股A类普通股和每股面值或面值为0.0001美元的120,000，000股B类普通股。

其次，授权公司以合并方式对其已获授权、已发行及已发行的A类普通股进行一次或多次反向股份分割（“股份合并”），交换比率最高为八千分之一（1：8,000），每次股份合并将在该等时间或时间进行，并按一个或多个精确的合并比率进行，在每种情况下均由董事于股东周年大会日期后两年内以绝对酌情权厘定。

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注32。母公司的简明财务资料

根据条例S-X第12-04（a）条、第5-04（c）条和第4-08（e）（3）条的要求，当合并子公司的受限净资产超过截至最近完成会计年度末合并净资产的25%时，母公司的简明财务信息应予以备案。公司按照该等要求对并表子公司的受限净资产进行了测试，认为因公司中国子公司及VIE的受限净资产超过公司合并净资产的25%，适用于公司。因此，此处包含了母公司的简明财务报表。

就上述测试而言，合并子公司和VIE的限制性净资产是指截至最近一个会计年度末，未经第三方同意，子公司和VIE不得以贷款、垫款、现金分红等形式转移给母公司的公司在合并子公司净资产中所占比例份额（公司间抵销后）的金额。

母公司的简明财务资料已采用与公司合并财务报表所载相同的会计政策编制，惟母公司对其附属公司及VIE的投资采用权益法核算。此类投资在简明资产负债表中列报为“对子公司和VIE的投资”，在简明损益表中分别列报为“对子公司和VIE的收益中的权益”。

脚注披露包含与公司运营相关的补充信息，因此，这些报表应与公司综合财务报表附注一并阅读。根据美国公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。

本公司于呈列期间并无派发任何股息。截至2025年6月30日及2025年12月31日，除已在合并报表中单独披露的事项（如有）外，公司不存在重大或有事项、重大长期债务拨备或担保事项。

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母公司资产负债表（未经审计）


		6月30日，			12月31日，			12月31日，
		2025			2025			2025
		人民币			人民币			美元
					（未经审计）			（未经审计）
物业、厂房及设备
现金		¥	58,938,178		¥	33,802,073		$	4,833,632
短期投资			3,599,211			—			—
应收intercompany款项*			467,888,857			456,757,725			65,315,486
其他流动资产			101,882,614			99,584,193			14,240,350
流动资产总额			632,308,860			590,143,991			84,389,468

对子公司和VIE的投资			(162,651,169)			(124,488,443)			(17,801,611)
总资产		¥	469,657,691		¥	465,655,548		$	66,587,857

负债和股东权益
其他流动负债			2,229,485			1,278,835			182,871
认股权证责任-当前			—			98			14
流动负债合计			2,229,485			1,278,933			182,885

认股权证责任-非流动			688			—			—
负债总额		¥	2,230,173		¥	1,278,933		$	182,885

承诺与或有事项

股东权益
A类普通股，面值0.0001美元，授权500,000，000股；截至2025年6月30日和2025年12月31日已发行和流通股分别为10,627，426股和10,627，426股**			101,548			101,548			14,521
B类普通股，面值0.0001美元，授权80,000，000股；截至2025年6月30日和2025年12月31日已发行和流通股分别为20,000，000股和20,000，000股**			14,038			14,038			2,007
额外实收资本**			692,569,747			698,913,255			99,943,266
累计赤字			(258,751,710)			(264,574,725)			(37,833,682)
累计其他综合收益			33,493,895			29,922,499			4,278,860
股东权益合计			467,427,518			464,376,615			66,404,972

总负债和股东权益		¥	469,657,691		¥	465,655,548		$	66,587,857

*	应付公司间款项于合并时予以抵销。

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母公司经营报表及综合亏损（未经审计）


		截至12月31日止六个月，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）			（未经审计）
收入		¥	—		¥	—		$	—
收入成本			—			—			—
毛利			—			—			—

一般和行政费用			11,962,691			14,659,390			2,096,265
经营亏损		¥	(11,962,691)		¥	(14,659,390)		$	(2,096,265)

权证负债公允价值变动收益（损失）			(10,327)			584			84
其他收入（支出）			5,846,562			2,974,599			425,362
子公司、VIE和VIE子公司收益中的权益			(14,461,878)			5,861,192			838,139
净亏损		¥	(20,588,334)		¥	(5,823,015)		$	(832,680)

外币翻译调整
与对子公司、VIE和VIE子公司的投资相关的外币换算调整			1,207,501			(3,571,396)			(510,703)
归属于公司的综合亏损		¥	(19,380,833)		¥	(9,394,411)		$	(1,343,383)

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母公司现金流量表（未经审计）


		截至12月31日止六个月，
		2024			2025			2025
		人民币			人民币			美元
		（未经审计）			（未经审计）			（未经审计）
经营活动产生的现金流量：
净亏损		¥	(20,588,334)		¥	(5,823,015)		$	(832,680)
调整净收入（亏损）与经营活动使用的现金净额：
权证负债公允价值变动收益（损失）			10,327			(584)			(84)
为管理层和员工发行的限制性股票			5,353,151			6,343,508			907,110
向第三方贷款的应计利息收入			(5,381,364)			(2,902,788)			(415,093)
递延融资成本支出			—			2,529,724			361,746
子公司和VIE收益中的权益			14,461,878			(5,861,192)			(838,139)
其他流动资产			78,508			315,171			45,068
其他流动负债			(1,191,370)			(950,651)			(135,941)
经营活动使用的现金净额			(7,257,204)			(6,349,827)			(908,013)

投资活动产生的现金流量：
对合并实体的投资			—			(20,979,300)			(3,000,000)
向第三方提供贷款的还款			—			—			—
为向第三方提供的贷款支付的款项			(21,897,900)			—			—
赎回短期投资			88,892,092			3,496,550			500,000
应收公司间、VIE和VIE的子公司款项			(1,768,224)			11,131,133			1,591,731
投资活动产生（使用）的现金净额			65,225,968			(6,351,617)			(908,269)

筹资活动使用的现金净额：
出售普通股所得款项，扣除发行费用			(810,082)			—			—
筹资活动使用的现金净额			(810,082)			—			—

汇率波动对现金的影响			1,297,437			(12,434,661)			(1,778,133)

现金净（减少）增加额			58,456,119			(25,136,105)			(3,594,415)

现金，期初			16,473,018			58,938,178			8,428,047

现金，期末		¥	74,929,137		¥	33,802,073		$	4,833,632

F-44