华纳兄弟发现报告2025年第一季度业绩截至2025年3月31日的三个月2024年变动百万美元报告的外汇（*）分销$ 4,886 $ 4,985（2）%（1）%广告1,9802，148（8）%（8）%内容1,8662，558（27）%（25）%其他247267（7）%（6）%总收入$ 8,979 $ 9,958（10）%（9）%华纳兄弟探索公司可获得的净收入（亏损），Inc.（453）（966）（53）% NM调整后EBITDA（*）2,1052，102 —% 4%经营活动提供的现金553585（5）%自由现金流（*）302390（23）% NM-无意义（*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。2025年第一季度亮点•总收入为90亿美元，除汇9%（1）（*）与去年同期相比有所下降。•发行收入（不含外汇）下降1%，因为全球流媒体用户的增长被国内线性付费电视用户的持续下降所抵消。•广告收入（不含外汇）下降8%，原因是AD-Lite用户增长被国内线性受众下降所抵消。•内容收入（不含外汇）下降25%，主要是由于票房和家庭娱乐收入下降，这是由于2024年第一季度影院上映和2023年第四季度上映的结转表现更强，以及本年度季度没有游戏上映。• Warner Bros. Discovery，Inc.可获得的净收入为（0.5）亿美元，其中包括16亿美元的税前收购相关无形资产摊销、内容公允价值提升和重组费用。•调整后EBITDA总额（2）（*）为21亿美元，与去年同期相比，除汇增长4%，这主要是由于流媒体和工作室部门的增长。•经营活动提供的现金为6亿美元。自由现金流（3）（*）为3亿美元。•公司Q1偿还22亿美元债务，季末手头现金40亿美元，总债务380亿美元（4）（*），以及3.8倍净杠杆（5）（*）•公司以2026年到期的364天定期贷款赎回了15亿美元的2026年到期票据，我们预计这将带来净现金利息节省。•公司在本季度末拥有1.223亿流媒体用户（6），与第四季度相比增加了530万用户。2025年第一季度财报新闻稿| 2025年5月8日1
分部财务资料摘要截至3月31日止三个月的收入，20252024%变化百万美元报告的外汇（*）Streaming $ 2,656 $ 2,4608% 9% Studios 2,3142，821（18）%（16）% Streaming & Studios eliminations（623）（318）NM NM Streaming & Studios（7）4,3474，963（12）%（11）% Global Linear Networks 4,7745，125（7）%（6）% Corporate — 1 NM NM其他分部间eliminations（142）（131）NM NM总收入$ 8,979 $ 9,958（10）%（9）%（*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。截至3月31日的三个月调整后EBITDA，20252024%变动百万美元报告的外汇（*）流媒体339美元86美元NM NM Studios 25918441% 63%流媒体和工作室抵销（58）49 NM NM流媒体和工作室（7）54031969% 95%全球线性网络1,7932，119（15）%（14）%公司（233）（346）（33）%（33）%其他分部间抵销510 NM NM调整后EBITDA总额2,105美元2,102 —% 4%（*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日2
截至2025年3月31日止三个月的流媒体分部2024%变动百万美元报告的外汇（*）分销$ 2,329 $ 2,1857% 8%广告23717535% 35%订阅相关收入（*）2,5662，3609% 10%含量8899（11）%（7）%其他21 NM NM总收入2,6562，4608% 9%收入成本（不含折旧及摊销）1,8241，895（4）%（4）%销售，一般和行政4934793% 4%调整后EBITDA 339美元86美元NM NM百万Q1 2025 Q4 2024 Q1 2024 ARPU美元Q1 2025 Q4 2024 Q1 2024国内用户57.65 7.15 2.7国内ARPU美元11.15美元11.77美元11.72国际用户64.65 9.846.9国际ARPU美元3.63美元3.74美元3.75美元全球流媒体用户122.31 16.999.6全球ARPU美元7.11美元7.44美元7.83美元（*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。国内包括美国和加拿大。上表中的订阅人数是四舍五入的，可能存在总数上的微小差异。2025年第一季度亮点•全球流媒体用户（6）为1.223亿，与第四季度相比，全球用户增加了530万。•与去年同期相比，流媒体收入（不含外汇）增长9%，达到26.56亿美元。订户相关收入（8）（*）较上年同期增长10%（不含外汇）。•分销收入增长8%（不含外汇），原因是随着Max的持续全球扩张，以及新的国内分销交易，订户增加了23%，但部分被分销渠道、地域和产品类型的用户群组合转变导致的全球分销ARPU下降所抵消。•广告收入增长35%（不含外汇），主要受ad-lite订阅用户增加的推动。•全球流媒体ARPU（9）（不含外汇）下降9%至7.11美元，主要归因于ARPU较低的国际市场增长以及国内流媒体ARPU下降5%至11.15美元，这主要是由于Max Basic与广告的更广泛批发分销。•内容收入（不含外汇）下降7%，原因是Max在新的国际市场推出，包括本年度季度的澳大利亚，导致第三方许可减少。•流媒体运营费用（不含外汇）与去年同期相比下降2%至23.17亿美元。•收入成本（不含外汇）下降4%，主要受节目发布时间的推动，部分被支持Max发布的国际内容成本增加所抵消。• SG & A增长4%（不含外汇），主要是由于间接费用增加，部分被营销成本的时间安排所抵消。•流媒体调整后EBITDA为3.39亿美元，与去年同期相比增加2.53亿美元。2025年第一季度财报新闻稿| 2025年5月8日3
影城分部截至2025年3月31日止三个月2024%变动百万美元报告除外汇（*）分销$ 1 $ 5（80）%（80）%广告14（75）%（75）%内容2,1392，623（18）%（17）%其他173189（8）%（7）%总收入2,3142，821（18）%（16）%收入成本（不包括折旧和摊销）1,4132，0 19（30）%（29）%销售，一般和行政6426184% 5%调整后EBITDA $ 259 $ 18441% 63%（*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。2025年第一季度亮点•影城除外汇外收入与去年同期相比下降16%至23.14亿美元。•内容收入（不含外汇）下降17%。•除外汇外，影院收入下降27%，原因是票房和家庭娱乐收入下降，部分被公司间内容销售增加所抵消。票房收入下降主要是由于《沙丘：第二部》和《哥斯拉x金刚：新帝国》的强劲表现以及上一年2023年第四季度影院上映的更高结转。家庭娱乐收入的下降主要是由于旺卡和海王和失落的王国在上一年的强劲表现。•游戏收入（不含外汇）下降48%，原因是上一年发布了《自杀小队：杀死正义联盟》，而本年度季度没有发布，以及上一年《霍格沃茨遗产》和《真人快打1》的结转增加。•电视收入增长4%（不含外汇），主要受公司间内容销售增加的推动，部分被交付时间导致的首次电视广播收入减少所抵消。•影城运营费用（不含外汇）与去年同期相比下降21%至20.55亿美元。•收入成本（不含外汇）下降29%。•由于收入减少，以及支付给合作伙伴和参与者的费用减少，影院内容支出减少了41%（不含外汇）。•游戏内容费用（不含外汇）下降66%，主要受与《自杀小队：杀死正义联盟》相关的上一季度减值以及本季度游戏收入下降的推动。•电视内容费用相对没有变化。• SG & A增长5%（不含外汇），受间接费用增加的推动，但部分被游戏营销成本下降所抵消。• Studios调整后EBITDA与去年同期相比增长63%（不含外汇）至2.59亿美元。2025年第一季度财报新闻稿| 2025年5月8日4
全球线性网络部门截至2025年3月31日的三个月2024%变化百万美元报告的外汇（*）分销$ 2,558 $ 2,797（9）%（8）%广告1,7581，987（12）%（11）%内容38026444% 44%其他78771% 1% 1%总收入4,7745，125（7）%（6）%收入成本（不包括折旧和摊销）2,3272，372（2）%（2）%销售，一般和行政6546343% 3%调整后EBITDA $ 1,793 $ 2,119（15）%（14）%（*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。2025年第一季度亮点•全球线性网络的除外汇收入与去年同期相比下降6%至47.74亿美元。•分销收入（不含外汇）下降8%，受国内线性付费电视用户减少9%的推动，部分被国内附属费率增加2%所抵消。此外，分销收入受到国际附属费率下降和国际用户下降的负面影响。•广告收入（不含外汇）下降11%，主要是由于国内网络受众下降27%，部分被体育和国际市场相对于国内趋势持续向好的趋势所抵消。•内容收入增长44%（不含外汇），主要是由于第三方内容许可交易的时间安排。• Global Linear Networks运营费用（不含外汇）与去年同期相比下降1%至29.81亿美元。•收入成本（不含外汇）下降2%，主要受内容、制作和新闻相关支出的时间安排推动。• SG & A增长3%（不含外汇），主要受营销成本上升推动。• Global Linear Networks调整后EBITDA除外汇外与去年同期相比下降14%至17.93亿美元。2025年第一季度财报新闻稿| 2025年5月8日5
企业截至2025年3月31日的三个月2024年变动百万美元报告的外汇（*）调整后EBITDA $（233）$（346）33% 33%（*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。•企业调整后EBITDA改善了1.13亿美元，这主要是由于释放了先前记录的非所得税准备金、由于办公室合并和关闭导致设施成本降低以及证券化费用降低。分部间抵销截至3月31日的三个月，百万美元20252024年总收入抵销$（765）$（449）总费用抵销（712）（508）调整后EBITDA $（53）$ 59杠杆和流动性•第一季度末手头现金40亿美元，总债务380亿美元（4）（*），以及3.8倍净杠杆（5）（*).•公司在第一季度偿还了22亿美元的债务。•公司在第一季度以2026年到期的364天定期贷款为其2026年到期的15亿美元票据进行了再融资，我们预计这将带来净现金利息节省。•截至2025年3月31日，公司未偿债务的平均期限为13.9年，平均成本为4.7%。•截至2025年3月31日，公司的60亿美元循环信贷额度未提取。自由现金流截至3月31日的三个月，百万美元20252024%变动经营活动提供的现金$ 553 $ 585（5）%购买物业和设备（251）（195）（29）%自由现金流（*) $ 302 $ 390 (23) % (*）一种非GAAP财务指标；有关更多详细信息，请参阅从第13页开始的标题为定义和来源的部分。• 2025年第一季度经营活动提供的现金从去年同期的5.85亿美元降至5.53亿美元。自由现金流（3）（*）从3.9亿美元降至3.02亿美元，这主要是由于工作室扩张导致净内容投资增加和资本支出增加，部分被有利的营运资金和较低的现金重组成本所抵消。•截至2025年3月31日，公司有47.48亿美元从其循环应收账款计划中提取，与第四季度相比增加了1.11亿美元。2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日6
Warner Bros. Discovery, Inc.截至3月31日的三个月合并运营报表，未经审计；以百万计，每股金额除外20252024分配4,886美元4,985美元广告1,9802，148内容1,8662，558其他247267总收入8,9799，958收入成本，不包括折旧和摊销5,1316，058销售、一般和行政管理2,1942，232折旧和摊销1,5471，888重组和其他费用5435处置减值和损失9012总成本和费用9,01610，225营业亏损（37）（267）利息费用，净额（468）（515）（亏损）债务清偿收益（4）25股权投资方的亏损净额（7）（48）其他收入（费用）净额82（14）所得税前亏损（434）（819）所得税费用（15）（136）净亏损（449）（955）归属于非控股权益的净利润（8）（7）归属于可赎回非控股权益的净亏损（收入）4（4）可供使用的净亏损Warner Bros. Discovery, Inc. $（453）$（966）可供使用的每股净亏损Warner Bros. Discovery，Inc. A系列普通股股东：基本$（0.18）$（0.40）稀释后$（0.18）$（0.40）加权平均流通股：基本2,462，443稀释后2,462，443 2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日7
Warner Bros. Discovery, Inc.合并资产负债表未经审计；单位：百万，除面值外2025年3月31日2024年12月31日资产流动资产：现金及现金等价物3,868美元5,312美元应收账款净额4,6644，947预付费用和其他流动资产4,2503，819流动资产总额12,78214，078影视内容版权和游戏18,82119，102财产和设备净额6,2116，087商誉25,74625，667无形资产，净额31,03332，299其他非流动资产7,0867，327总资产101,679美元104,560美元负债和权益流动负债：应付账款1,008美元1,055美元应计负债9,89910，438递延收入1,6001，569债务的流动部分2,7792，748流动负债总额15,28615，810债务的非流动部分34,64736，757递延所得税6,7146，985其他非流动负债9,86110，070负债总额66,50869，622承诺和或有事项可赎回的非控制性权益23109 Warner Bros. Discovery，Inc.股东权益：A系列普通股：面值0.01美元；授权10,800股和10,800股；已发行2,703股和2,684股；已发行2,473股和2,454股2727优先股：面值0.01美元；授权1,200股和1,200股，已发行和流通股0股—— 额外实收资本 55,58555，560库存股，按成本计算：230股和230股（8,244）（8,244）累计亏损（12,692）（12,239）累计其他综合亏损（840）（1,067）Total Warner Bros. Discovery，Inc.股东权益33,83634，037非控制性权益1,312792总权益35,14834，829 总负债及权益 $ 101,679 $ 104,5602025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日8
Warner Bros. Discovery, Inc.截至3月31日的三个月合并现金流量表，未经审计；单位：百万20252024年经营活动净亏损$（449）$（955）调整净收入与经营活动提供的现金：内容权利摊销和减值3,1453，827折旧和摊销1,5471，888递延所得税（312）（399）股权激励费用123101减值和处置损失9012其他，净额1710经营性资产和负债变动，扣除收购和处置：应收款项，净额288（304）影视内容版权、游戏、制作应付款项，净额（2,846）（2,778）应付账款、应计负债、递延收入和其他非流动负债（1,026）（753）外币、预付费用和其他资产净额（24）（64）经营活动提供的现金553585投资活动购置物业和设备（251）（195）投资和预付股权投资款项（14）（53）销售收益和投资到期收益11 —资产处置收益66 —其他投资活动净额（7）41投资活动使用的现金（195）（207）融资活动偿还债务本金，包括面值溢价和折价（3,665）（1,047）债务借款，扣除贴现和发行成本1,500 —分配给非控制性权益和可赎回的非控制性权益（157）（130）合资企业601的非控制性权益所得款项—商业票据计划和循环信贷额度下的借款6952,200商业票据计划和循环信贷额度下的还款（695）（2,200）其他融资活动净额（174）（60）融资活动使用的现金（1,895）（1,237）汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响95（74）现金、现金等价物和限制性现金净变动（1,442）（933）现金、现金等价物和限制性现金，期初5,4164，319现金，现金等价物，以及受限制现金，期末3,974美元3,386美元2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日9
净（亏损）收入与调整后的利息、税项、折旧及摊销前利润的对账截至3月31日的三个月，未经审计；单位：百万20252024年可由Warner Bros. Discovery, Inc.获得的净亏损$（453）$（966）归属于可赎回非控股权益的净（亏损）收入（4）4归属于非控股权益的净利润87所得税费用15136所得税前亏损（434）（819）其他（收入）费用，净额（82）14股权投资方的亏损，净额748债务清偿的亏损（收益）4（25）利息费用，净额468515经营亏损（37）（267）折旧和摊销1,5471，888内容的公允价值减值和摊销升级240235重组和其他费用5435员工股份补偿12099交易和整合成本8081处置减值和损失9012内容的资本化利息摊销617设施合并成本52调整后EBITDA（*) $ 2,105 $ 2,102 (*）一项非公认会计准则财务指标；有关2025年第一季度收益新闻稿的更多详细信息，请参阅第12页开始的标题为定义和来源的部分| 2025年5月8日10
运营结果补充数据补充合并数据流&全球线性合并截至3月31日的三个月，Consolidated Studios Networks Corporate Adjustments单位：百万美元202520242025202422025202420252024202420242025202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420242024202420（109）（45）卖出，一般及行政2,1942，2321,1341，099655635416514（11）（16）折旧和摊销1,5471，8885417019019071,1059982 ——重组及其他费用543571316113111 ——减值和处置损失9012252 — 867 ——总成本和费用9,01610，2254,4465，4124,0374，248653626（120）（61）营业（亏损）收入$（37）$（267）$（99）$（449）$ 737 $ 877 $（653）$（625）$（22）$（70）2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日11
2025年展望Warner Bros. Discovery, Inc.（“Warner Bros. Discovery”、“WBD”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）可能会在季度收益电话会议上就本收益公告提供前瞻性评论。下面包含有关如何访问音频网络广播的详细信息。2025年第一季度准备好的收益评论电话会议信息结合此次发布，华纳兄弟探索公司将于美国东部时间今天（2025年5月8日）上午8：30发布股东信并主持电话会议，讨论其2025年第一季度财务业绩。要访问股东信函和财报电话会议的网络直播，请访问公司网站www.wbd.com的投资者关系部分。关于前瞻性陈述的警示性声明本通讯中所载信息包含1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于当前的预期、预测和假设，其中涉及风险和不确定性，并基于截至本文发布之日华纳兄弟探索公司可获得的信息。由于与业务相关的风险和不确定性，包括公司提交给美国证券交易委员会的文件中披露的风险因素，包括但不限于公司最近的10-K表格年度报告以及10-Q和8-K表格报告，公司的实际结果可能与所述或暗示的结果存在重大差异。前瞻性陈述包括关于公司对未来的预期、信念、意图或战略的陈述，可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“应该”、“将”和“将”或类似的词语来识别。前瞻性陈述包括但不限于关于未来财务和经营成果的陈述、公司的计划、目标、期望和意图，以及其他非历史事实的陈述。Warner Bros. Discovery明确表示不承担任何义务或承诺传播对此处包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映公司对此预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。非GAAP财务指标除了根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的财务指标外，本通讯还可能包含某些非GAAP财务指标，标识为“（*)".非GAAP财务指标和最接近的GAAP财务指标之间的对账可在本新闻稿的财务时间表和华纳兄弟探索公司投资者关系网站的“季度业绩”部分中找到：https://ir.wbd.com。关于华纳兄弟Discovery华纳兄弟Discovery是一家全球领先的媒体和娱乐公司，在电视、电影、流媒体和游戏领域创造和分发世界上最具差异化和最完整的品牌内容组合。华纳兄弟Discovery服务于220多个国家和地区、50种语言，通过旗下标志性品牌和产品激发、告知和娱乐全球观众，这些品牌和产品包括：Discovery Channel、Max、Discovery +、CNN、DC、TNT Sports、Eurosport、HBO、HGTV、Food Network、OWN、Investigation Discovery、TLC、Magnolia Network、TNT、TBS、truTV、Travel Channel、MotorTrend、Animal Planet、Science Channel、华纳兄弟电影集团、华纳兄弟电视集团、华纳兄弟影业动画、华纳兄弟游戏、New Line Cinema、Cartoon Network、Adult Swim、Turner Classic Movies、Discovery en Espa ñ ol、Hogar de HGTV等。欲了解更多信息，请访问www.wbd.com。联系人媒体Robert Gibbs Megan Klein（347）268-3017（310）210-5018 robert.gibbs@wbd.com megan.klein@wbd.com投资者关系Andrew Slabin Peter Lee（212）548-5544（212）548-5907 andrew.slabin@wbd.com peter.lee@wbd.com 2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日12
Warner Bros. Discovery, Inc.的定义和来源（1）外汇影响可比性：汇率对我们业务的影响是理解我们业绩的期间比较的重要因素。例如，随着美元相对于其他外币走弱，我们的国际收入受到有利影响，而随着美元相对于其他外币走强，我们的国际收入受到不利影响。我们认为，除了根据美国公认会计原则报告的业绩外，以固定货币为基础（“不含外汇”）的业绩列报提供了有关我们经营业绩的有用信息，因为不含外汇的列报不包括外汇波动的影响，并突出了我们的核心经营业绩。以固定货币为基础的业绩列报应被视为对根据美国公认会计原则报告的财务业绩的衡量标准的补充，而不是替代。Ex-FX变化表示根据外币影响调整后的同期变化百分比。Ex-FX变化计算为以基准汇率换算的当年金额与以相同的2025年基准汇率换算的上一年金额之间的差额，基准汇率是作为我们预测过程的一部分在财政年度早期确定的每一种货币的即期汇率（“2025年基准利率”）。此外，与恒定货币环境的假设一致，我们的外汇前业绩排除了我们的外币对冲活动的影响，以及已实现和未实现的外币交易损益。正如我们所介绍的那样，以固定货币为基础的结果可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。（2）调整后EBITDA：公司根据收入和调整后EBITDA等财务指标评估经营分部的经营业绩。调整后EBITDA定义为营业收入，不包括：（i）员工股份薪酬，（ii）折旧和摊销，（iii）重组和设施整合，（iv）某些减值费用，（v）业务和资产处置的损益，（vi）第三方交易和整合成本，（vii）内容的采购会计公允价值升级摊销，（viii）内容的资本化利息摊销，以及（ix）影响可比性的其他项目。公司利用这一衡量标准评估分部的经营成果和业绩，进行分析比较，确定提高业绩的战略，并为每个分部分配资源。该公司认为，调整后的EBITDA与投资者相关，因为这使他们能够使用管理层使用的相同指标来分析每个部门的经营业绩。公司将基于员工股份的薪酬、重组、某些减值费用、业务和资产处置的损益以及交易和整合成本排除在调整后EBITDA的计算之外，因为它们对期间之间的可比性产生了影响。集成成本包括变革性系统实现和集成，例如企业资源规划系统，可能需要几年时间才能完成。公司还不包括固定资产折旧和无形资产摊销、内容的采购会计公允价值递增摊销（计入合并收入成本）以及内容的资本化利息摊销，因为这些金额不代表当前报告期间的现金支付。我们在2025年初前瞻性地更新了某些企业配置。对前期的影响并不重要。（3）自由现金流：公司将自由现金流定义为经营活动产生的现金流减去购置物业和设备。该公司认为，自由现金流是管理层和投资者对公司流动性的重要指标，包括其减少债务、进行战略投资和向股东返还资本的能力。（4）总债务：公司将380亿美元的总债务定义为374亿美元的总债务，加上5.35亿美元的融资租赁。该公司认为，这一衡量标准与投资者相关，因为它是一种经常用于评估公司财务状况的财务衡量标准。（5）净杠杆：公司将净杠杆定义为净债务（总债务380亿美元，减去现金、现金等价物和39.74亿美元的限制性现金）除以最近四个季度调整后EBITDA之和903.5亿美元的计算方法。该公司认为，这一衡量标准与投资者相关，因为它是一种经常用于评估公司财务状况的财务衡量标准。（6）流媒体订阅：公司将“核心流媒体订阅”定义为：（i）Discovery +、HBO、HBO Max、Max、 或我们已从流媒体平台直接或通过第三方确认订阅收入的高级体育产品（定义见下文）；（ii）批发订阅Discovery +、HBO、HBO Max、Max，或我们已从与第三方的固定费用安排中确认订阅收入且个人用户已激活其订阅的高级体育产品；（iii）批发订阅Discovery +、HBO、HBO Max、Max，或我们已按每个订户基础确认订阅收入的高级体育产品，包括托管Discovery +、HBO、HBO Max、Max等品牌环境的第三方服务，或我们已按每位用户确认订阅收入的高级体育产品；（iv）零售或批发订阅独立销售的品牌区域产品，其中包括Discovery +、HBO、HBO Max、Max和/或高级体育产品，为此，我们已确认订阅收入（根据上文（i）–（iii））；及（v）免费试用的用户，他们转换为我们已在其免费试用到期的紧接月份的下一个日历月的前七天内确认订阅收入的订阅。该公司将“优质运动产品”定义为一种战略优先、以运动为重点的产品，以独立的方式销售并直接提供给消费者。目前（四）中所指的“自主品牌、区域性产品”包括TVN/Player和BluTV。多个WBD流媒体产品（上面列出）的订阅者被算作每个单独的WBD流媒体产品订阅的付费订阅者。我们可能会将Core Streaming订阅的总数称为“订阅者”。此处包含的“订阅者”的报告数量和此处使用的“流媒体订阅”定义不包括：（i）订阅流媒体产品的个人，但Discovery +、HBO、HBO Max、Max（一种高级体育产品）和独立品牌的区域产品（目前包括TVN/Player和BluTV），这些产品可能由我们或某些合资伙伴或关联方不时提供；（ii）属于公司可能不时确定的非战略合作伙伴关系或短期安排的有限数量的国际Discovery +订阅者；（iii）国内和国际Cinemax订阅者，和国际基本HBO订阅用户；（iv）免费试用的用户，但如上所述在下个月的前七天内转换为流媒体订阅的免费试用用户除外。国内订户-我们将国内订户定义为基于美国或加拿大的订阅。国际订阅者-我们将国际订阅者定义为基于美利坚合众国或加拿大以外的订阅。2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日13
Warner Bros. Discovery, Inc.（续（7）流媒体和工作室部门：2024年12月，我们宣布董事会已授权公司实施新的公司结构，旨在增强我们的战略灵活性并创造释放股东价值的潜在机会。在新的公司架构下，公司将作为两个不同运营部门的母公司：Streaming & Studios和Global Linear Networks。在2025年第一季度，我们将直接面向消费者的可报告部分更名为Streaming，将我们的网络可报告部分更名为Global Linear Networks。我们的可报告分部或可报告分部的构成没有因这些变化而发生变化。Streaming & Studios部门包括我们的Streaming和Studios可报告分部以及这两个可报告分部之间的冲销。（8）订阅相关收入：公司将订阅相关收入定义为流媒体部分的分发和广告收入之和。该公司使用与用户相关的收入来监测和评估公司的流媒体收入表现。该公司认为，这一措施与投资者相关，因为它突出了与公司流媒体产品相关的创收。（9）ARPU：公司将流媒体平均每用户收入（“ARPU”）定义为总订阅收入加上该期间的净广告收入除以该期间的日均付费订阅用户数。无法获得日值的，采用期初和期末除以二的总和。ARPU计算中不包括：（i）流媒体产品的收入和订户，但Discovery +、HBO、HBO Max、Premium Sports产品Max和独立品牌的区域产品（目前包括TVN/Player和BluTV）除外，这些产品可能由我们或某些合资伙伴或关联方不时提供；（ii）属于公司可能不时确定的非战略合作伙伴关系或短期安排的一部分的有限数量的国际发现+收入和订户；（iii）Cinemax、Max/HBO酒店和大宗机构（即按大宗计费的订户），和国际基本HBO收入和订户；（iv）免费试用的用户，他们在其免费试用到期的紧接月份的下一个月的前七天内转换为我们已确认订阅收入的订阅。有关净杠杆的全面对账，请参阅公司投资者关系网站（https://ir.wbd.com）“季度业绩”部分发布的趋势时间表和非GAAP对账。以下材料中列出的数字使用实际金额按四舍五入计算。由于四舍五入，可能存在总数和百分比的微小差异。资料来源：Warner Bros. Discovery, Inc. 2025年第一季度收益新闻稿| 2025年5月8日14