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EX-99.2 3 d82532dex992.htm EX-99.2 EX-99.2

附件 99.2 Amdocs Limited NASDAQ：DOX 2025财年第四季度收益说明会2025年11月11日Shuky Sheffer总裁兼首席执行官Tamar Rapaport-Dagim首席财务官兼首席运营官

本演示文稿中包含的或在本演示文稿期间交付或将交付给您的信息并不构成对Amdocs Limited证券或其关联公司或子公司的任何证券进行任何交易的明示或暗示的要约或建议。本演示文稿以及Amdocs管理层成员与其一起发表的评论可在我们网站的投资者关系部分找到，并且与往常一样，今天准备好的评论的副本也将在本次电话会议结束后立即发布。该演示文稿包含的信息构成了根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款所作的前瞻性陈述，包括有关AmDOCs在未来几个季度和几年的增长和业务结果的陈述。尽管我们认为此类前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们不能保证我们的预期将会获得，或者任何偏差都不会是重大的。此类陈述涉及可能导致未来结果与预期结果不同的风险和不确定性。这些风险包括但不限于一般宏观经济条件、宏观经济普遍水平、商业和运营不确定性的影响，包括地缘政治事件或其他区域事件或流行病的结果、包括关税和贸易限制在内的贸易政策变化，以及当前的通货膨胀环境，以及这些条件对公司客户的业务和商业活动水平的影响，包括当前经济不确定性和行业压力对公司客户的支出决策的影响。AMDOCs在其所服务的业务市场的增长能力、AMDOCs成功整合收购业务的能力、市场竞争的不利影响、可能导致公司产品和服务过时的快速技术转变、安全事件，包括对我们的系统和网络以及我们的合作伙伴或客户的系统和网络的破坏和网络攻击、主要客户的潜在损失、我们与客户发展长期关系的能力、我们在公司产品和运营中成功有效地实施人工智能和生成式人工智能的能力，以及与在国际市场经营业务相关的风险。Amdocs可能会选择在未来某个时候更新这些前瞻性陈述；然而，Amdocs明确表示不承担这样做的任何义务。这些风险和其他风险在AMDOCs提交给美国证券交易委员会的文件中有更详细的讨论，包括我们在2024年12月17日提交的截至2024年9月30日的财政年度的20-F表格年度报告，以及我们在2025年2月18日提供的2025财年第一季度、2025年5月19日提供的2025财年第二季度和2025年8月18日提供的2025财年第三季度的6-K表格。该演示文稿包括非GAAP财务指标，包括非GAAP营业利润率、自由现金流、以固定货币为基础的收入、非GAAP净收入、归属于Amdocs Limited的非GAAP净利润以及非GAAP每股收益。自由现金流等于经营活动产生的现金减去净资本支出。虽然在前几年，Amdocs使用了标准化自由现金流，这是衡量我们经营业绩的一个指标，但进一步调整以排除与新校区开发相关的净资本支出、支付非经常性和不寻常的费用（例如与剥离OpenMarket相关的资本利得税）以及支付收购相关负债，Amdocs不再报告标准化自由现金流。正常化的自由现金流不能与自由现金流相比。这些非GAAP财务指标不符合或替代公认会计原则，可能与其他公司使用的非GAAP财务指标不同。此外，这些非美国通用会计准则财务指标并非基于任何一套全面的会计规则或原则。Amdocs认为，非GAAP财务指标存在局限性，因为它们并未反映根据GAAP确定的与Amdocs经营业绩相关的所有金额，这些指标应仅用于结合相应的GAAP指标评估Amdocs的经营业绩。请参阅附录，了解这些指标与最具可比性的GAAP规定的对账情况。该演示文稿还包括不包括OpenMarket（于2020年12月31日剥离）对2021财年的财务影响的备考指标。还请查阅AmDOCs于2025年11月11日发布的新闻稿中包含的信息，关于2025财年第四季度的收益。新闻稿包含有关AmDOCs对2025财年的展望以及某些非GAAP指标及其对账的更多信息。信息安全等级0–公开。©2025 – AMDOCs信息安全0级的专有&机密信息–公开。©2025年公开。©2025 – AMDOCs的专有和机密信息22

2025财年，AmDOCs又一个重要的一年实现了两位数的云增长，现在超过了我们全球团队约30%的收入托管服务占总收入的创纪录的66%，并推动了我们为客户加速盈利能力改善收入（1）（2）增长YoY从POCs试验过渡到赢得非GAAP实际商业生成AI交易（3）营业利润率上升300个基点，YoY非GAAP实现了两位数的总股东（3）EPS增长YoY（4）连续5年回报1。为便于比较，备考将2024财年的收入调整了约6亿美元，以反映某些低利润率、非核心业务活动的结束；这些活动基本上已经在2025财年第一季度停止，并且不包括在2025财年全年的收入中62。不变的货币。假设本期汇率与上一期持平信息安全等级2 –敏感。©2025 – AmDocs 63的专有和机密信息。非公认会计原则。见附录4中的调节表。股东总回报：截至2025年9月30日非美国通用会计准则每股收益同比增长8.5%加上股息收益率2.6%

2025财年第四季度：稳健的财务业绩非GAAP（3）收入12个月积压非GAAP EPS（3）营业利润率21.6% $ 1.83 $ 1.15B $ 4.19B（1）（2）略高于同比增长~2.8% + 290 bps YoY增长4000万美元环比指引中点高于指引中点+ 20 bps QoQ + 3.2% YoY 1。为便于比较，备考将2024财年收入调整约6亿美元，以反映某些低利润率、非核心业务活动的结束；这些活动基本上已经在2025财年第一季度停止，不包括在2025财年全年收入2中。不变的货币。假设本期汇率与上一期持平3。非公认会计原则。见附录中的对账表格信息安全等级0–公开。©2025年公开。©2025 – AmDocs的专有和机密信息77

2025财年第四季度主要亮点在美国电话电报取得的重要胜利继续我们的生成式云现代化和AI商业势头迁移奖励eSIM权利服务器AMAIz代理德国多年SaaS托管服务扩展西班牙电信的计费平台协议，利用我们的eSIM为消费者和企业服务提供云平台货币化和数字化长期托管保持成功的赛道现代化赢得服务协议项目部署记录选定的主要部署：法国芬兰示例：英国Landmark多年协议南巴西韩国加速IT现代化信息安全Level 0 – Public。©2025年公开。©2025 – AmDocs的专有和机密信息88

战略增长框架提供客户所需的以技术为主导的产品和服务加速云之旅最大化客户足迹中生成AI和数据的价值为消费者和B2B数字化客户体验通过下一代网络投资简化和自动化复杂的网络生态系统iIN nf fo或rm ma ati tio on n S se ec cu ur riity ty L le ev ve ell 00 –– p pu ub blliic c.。©©20252025 P PUUB BLLIC C.。©©20252025 – – P PR rop opr riie et ta ar ry y & & C conon onf fiid de en nt tiia all iin nf for orm ma at tiion on of a am md doc ocs 999

战略领域的进展-Cloud Strong加速向云伙伴关系的旅程选定的项目业务价值云转型，将任务关键化加强数字基础并确保可扩展性BSS应用程序迁移到Google Cloud将本地无线货币化能够在多年产品下更快地将新的消费者和企业运营启动到Google Cloud，改善客户体验和可靠性托管服务协议并降低运营成本将现有系统迁移到云上增强可扩展性，加强弹性，并实现运营效率为不断增长的eSIM权利增添力量AmDOCs的云原生采用了几个新标识的客户名单：Server Award‘Telco in a box’SaaS平台connect最近：能够快速推出新的数字品牌和服务比利时波兰等.。信息安全等级0–公开。©2025年公开。©2025 – AMDOCs 1010的专有和机密信息在25财年实现了两位数的云增长

战略领域的进展–生成式AI简化并加速采用生成式AI和数据选定项目的业务价值扩展了西班牙电信的计费杠杆AMDOCs的AMAIz销售代理，为德国平台提供了既可以为消费者更顺畅地推广新产品，又可以为企业服务追加销售自动化以推动更高的ARPU，从而使采用我们创新的生成式AI解决方案的客户名单不断增加……已经看到两位数的改善和在部署AMAIz Agents更多后在NPS.。信息安全等级0–公开。©2025年公开。©2025 – AMDOCs 11的专有和机密信息

其他关键战略支柱的商业价值进展（1/2）墨西哥芬兰数字现代化数字BSS数字计划10年协议使B2C现代化多年期协议为其预付费和下一代数字BSS增强和扩展其数字销售能力后付费细分市场构建其Enhance自助服务体验移动平台具有先进的人工智能能力Tier2领先电信提供商多年IT服务协议5年BSS协议续签现代化和管理IT运营利用先进的BSS解决方案，同时支持更广泛的数字加速现代化并提供转型战略新的数字体验信息安全等级0–公共。©2025年公开。©2025 – AmDocs的专有和机密信息1212

投资于生成性人工智能驱动的增长，开发面向未来的平台和能力现在有可能释放更大的机会，以增强体验、敏捷性和效率生态系统下一代运营现在加速生成性人工智能投资，为我们整个客户群的未来增长开辟新的途径——以其为核心的下一代Agentic Telco认知核心服务‘认知核心’平台和服务amAIz套件的快速跟踪开发，辅之以MCP和Agent-to-Agent Systems of Record等未来状态技术，为未来AI驱动的电信BSS功能OSS功能运营奠定基础未来几个月和几个季度还会有更多信息安全Level 0 – Public。©2025年公开。©2025 – AmDocs的专有和机密信息1414

当前运营环境健康的12个月积压可见度•在我们最近赢得势头的支持下，长期业务的整体账面强劲丰富的机会管道横跨云、数字、网络和生成人工智能•近600亿美元的大型可服务可寻址市场不确定的宏观经济和需求环境•密切关注对我们和客户的需求和消费行为的任何影响iIN nf fo或rm ma at tiio on n S sec ecu ur riit ty y l lev evel 00 –– p pu ub blliic c.。©©20252025 P Pu ub blliic c.。©©20252025 – – P PR rop opr riie et ta ar ry y & C conon onf fiid de en nt tiia all iin nf for orm ma at tiion on of a am md doc ocs 1515

启动FY2026展望A B1.0 %-5.0 %同比增长自由现金（1）预计中点收益到现金流收入3.0%（3）流量（1）按固定汇率换算，且具有吸引力）（3）（4 CD21.3 %-21.9% 4.0%-8.0 %%利润率同比增长non-GAAP non-GAAP（2）（2）预计中点21.6%，EBIT EPS预计中点6%同比增长20bps 1。不变的货币。假设本期汇率与上一期持平2。非公认会计原则。见附录3中的调节表。不包括与重组相关的付款4。Yield =预期自由现金流7.2亿美元，为2026财年FCF指引的中点，截至2025年11月11日占AmDOCs市值的百分比信息安全Level 0 – Public。©2025 – AmDocs 16的专有和机密信息

稳健的2025财年第四季度财务业绩关键指标：收入2025年第四季度收入与指引相比11.5亿美元百万美元-9.0 %同比，报告1,150美元（1）（2）1145美元+ 2.8%同比备考固定货币高于指引中点，没有受到国外的影响（3）非GAAP营业利润率货币变动21.6%，而指引同比+ 290个基点，环比+ 20个基点原Q4F25 Q4F25A指引（中点）GAAP稀释后每股收益，包括60美分重组费用，否则GAAP稀释后每股收益2025年第四季度按地区划分的收入将处于指引区间连续增长的高端（1.41美元-1.49美元）百万美元北美，+ 2.3% QoQ（3）Non-GAAP稀释后EPS世界其他地区208美元1.83美元其他地区继续增长约18%的清晰可见性高于全球指引中点（1.79美元– 1.85美元）但季度欧洲180美元~16%~66%的趋势可能会波动1。为便于比较，备考将2024财年第三季度收入调整约1.5亿美元，将2024财年收入调整约6亿美元，以反映某些低利润率、非核心业务活动的结束；这些活动美国762美元在2025财年第一季度已基本停止，不包括在2025财年全年收入展望2中。不变的货币。假设本期汇率与上一期持平3。非公认会计原则。见附录中的对账表格信息安全等级0–公开。©2024 – AmDocs 18的专有和机密信息

2025财年全年财务摘要（4）收入增长非GAAP每股收益（3）同比%增长固定货币同比%增长关键指标：（2）2021财年和2022财年为备考收入45.33亿美元FY2025 + 8.5%-按报告的FY2025 + 3.1%同比-9.4 %-符合指引（1）（3）高于指引+ 3.1%同比备考固定货币中点10.3% 12.1% 11.5%（4）非GAAP营业利润率9.8% 7.7% 9.0% 7.0% 8.5% 21.4%，+ 300个基点同比3.1% 2.7% GAAP摊薄后每股收益+ 18.1%同比，包括65美分的重组费用，没有它，GAAP FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025（2）（3）（2）（3）（3）（3）（3）（1）（3）（2）（4）（2）（4）（4）（4）稀释后每股收益将高于指导范围（31.5%-33.5 %）1。为便于比较，备考将2024财年第三季度收入调整约1.5亿美元，将2024财年（4）非公认会计准则稀释后每股收益收入调整约6亿美元，以反映某些低利润率、非核心业务活动的结束；这些活动在2025财年第一季度基本上已经停止，不包括在2025财年全年收入展望中6.99美元，同比+ 8.5% 2。备考指标不包括OpenMarket（于2020年12月31日剥离）对2021财年的财务影响。3.不变的货币。假设本期汇率与上一期持平，符合指导中点（8.0%-9.0 %）4。非公认会计原则。见附录信息安全等级0–公开中的对账表格。©2024 – AmDocs 19的专有和机密信息

持续的多元化&增长的国际牵引力在2025财年云的两位数增长•相当于总收入的30%以上，高于2024财年的约25%持续的业务多元化和在国际市场的日益增长的牵引力•我们的前12大客户中有6个是国际客户，其中2个是过去十年中增加的新标识，在过去10年中与北美的长期客户和新标识持续扩展信息安全Level 0 – Public。©2024 – AMDOCs信息安全0级的专有和机密信息–公开。©2025年公开。©2025 – AMDOCs的专有和机密信息2020

2025财年托管服务收入创纪录支持可见性和业务弹性托管服务接近托管服务合同续签~2025财年营收的100% 66%托管服务安排通过高经常性收入流、多年参与和高续约率支持业务模式弹性，并可能还包括大型2024财年2025财年规模的数字化转型项目多年软件和扩展的多年Landmark多年扩展协议IT服务协议，以协议迁移其扩展协议和长期现代化IT运营的本地无线管理PLDT的参与，以覆盖和加速数字货币化运营完成IT服务的网域转型到Google Cloud要求信息安全等级0–公共。©2024 – AMDOCs 21的专有和机密信息

（1）2025财年自由现金流弥合强劲的资产负债表和重组付款前的现金FCF 9000万美元流量为7.35亿美元，高于7.10-7.3亿美元的指引充足的流动性以支持持续的业务需求，同时749美元104美元735美元保留为未来战略增长投资提供资金的能力*645美元流动性：现金+信贷便利现金、信贷便利和债务头寸百万美元，截至9月30日，2025年8.25亿美元经营现金净资本支出报告的FCF流量*由于四舍五入，信贷流动性充裕，包括可用的5亿美元循环信贷额度500美元DSO的650美元74天现金Baa1 BBB-2天环比和325美元同比不变，因此数字可能没有总和，穆迪的标普 DSO可能会因承诺在第四季度连续维持我们的（2）流动性债务6200万美元而增加的未开票应收账款净额而在季度间波动，与一年前相比，投资级信用评级相对持平，汇总短期和长期余额未开票应收款与递延收入的净差额1。非公认会计原则。见附录中的调节表每季度波动，与正常业务活动一致为2。6.5亿美元优先票据，将于2030年6月到期，以及多年转型计划的进展信息安全Level 0 –公开。©2024 – AMDOCs 22的专有和机密信息

股息$ 58有纪律的资本分配FCF：五年历史趋势和FY2026E前景股票回购140% $ 136（1）（3）（4）（5）（6）102%%丨FCF丨/101% $ 1.94亿94% 93% 90% 88% Non-GAAP Q4净股东回报（1）收入FY2026E（1）（3）（4）（5）（6）指导：112%% FCF 104% 106% 100% 99% 96%回报大多数股息股东董事会授权新的季度股息支付：（1）（3）（4）（5）（6）$ 869 丨FCF（$ M）$ 735 $ 720 $ 718 $ 694 $ 665 $ 52756.9美分，+预计2026年4月首次付款（指导）（1）（3）正常化股份回购授权（1）2026年财政年度自由现金流目标~1.0B美元总剩余股份启动：7.10-7.3亿美元收益变成现金（2）自由现金流收益率（重组付款前）回购授权转换4。请参阅https://investors.amdocs.com/和发布于2021年11月2日和2022年11月8日的收益报告，了解2020财年、2021财年和2022财年正常化FCF的调节情况1。非公认会计原则。FCF 5的调节见附录表格。2023财年、2024财年和2025财年，不包括约2000万美元、约7500万美元的重组付款。约9000万美元，2。收益率=预期自由现金流7.2亿美元，为2026财年重组付款前FCF指引的中点，分别占截至2025年11月11日AMDOCs市值的百分比6。2026财年假设中点为7.10-7.3亿美元的指导区间，重组付款前3。2020财年、2021财年和2022财年的FCF是在标准化基础上列报的，其中主要不包括与新校区开发相关的净资本支出；自2023财年起，标准化的FCF披露不适用于信息安全0级–公。©2024 – AMDOCs 23的专有和机密信息

领先指标&能见度：12个月积压领先指标12个月积压12个月积压包括：与合同相关的预期收入$ 4.19b~90%来自托管服务的估计收入同比增长3.2%合同意向书12个月积压占远期12个月收入的百分比维护估计正在进行的支持活动季度12个月积压增长同比% 3.5% 3.2% 3.0% 2.7% 2.5% 1。为便于比较，备考将Q424至Q3F25的季度收入调整约1.5亿美元，将2024财年的收入调整约6亿美元，以反映某些低利润率、非核心业务活动的结束；这些活动在2025财年第一季度基本上已经停止，并且不包括在2025财年全年收入展望Q4F24 Q1F25 Q2F25 Q3F25 Q4F25（1）（1）（1）（1）信息安全Level 0 – Public。©2024 – AmDocs 24的专有和机密信息

2026财年收入增长前景预期2026财年收入增长：1.7%-5.7 %，因为报告的收入增长（3）按固定货币计算同比增长1.0%-5.0 %（3）同比%增长固定货币10.3% •预计强劲的2025财年销售势头将为2026财年收入增长做出贡献，下半年增长7.7% 7.0%假设为最近担保交易的活动增加5.0% 2%预期3% 3.1% 2.7% • 2026财年收入指引假设T-Mobile的指引中点收入下降2.4% 3.0%，原因是可自由支配支出减少1.0% FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2026E（3）（2）（3）（3）（3）（1）（3）（3）• FY2026收入指引包含1。为便于比较，备考将2024财年第三季度收入调整约1.5亿美元，将2024财年收入调整约6亿美元，以反映无机交易核心业务活动的某些低利润率、非部分贡献的结束；这些活动在2025财年第一季度基本上已经停止，不包括在2025财年全年收入展望活动2中。备考指标不包括OpenMarket（于2020年12月31日剥离）对2021财年的财务影响。3.不变的货币。假设本期汇率与上一期信息安全等级0保持不变–公开。©2024 – Amdocs 25的专有和机密信息

2026财年利润率持续扩张平衡战略增长投资与持续的成本和效率效益（1）年度非公认会计准则营业利润率：（2）2020财年– 2026财年：指引中点同比+ 20个基点新目标和改进目标21.9% 21.4%的中点同比+ 20个基点范围21.7% 21.3%-21.9 % 21.3% 21.1%平衡生成人工智能2025财年+ 300个基点同比：增长投资与业务活动的逐步淘汰和内部效率获得内部成本和效率改善的好处18.4% 18.7% 17.8% 18.1% 17.6% 17.5% 17.8% 17.2% 17.5% 17.2% 1。非公认会计原则。见附录2中的调节表。参考2018年11月8日、2019年11月12日、2019年11月10日、2021年11月2日、2022年11月8日、2023年11月7日、2024年11月12日、2024年11月12日和指导范围非公认会计原则营业利润率11/11/2025发布的https://investors.amdocs.com/和收益16.5%报告，以对2018财年、2019财年、2020财年、2021财年、2022财年、2023财年、2024财年和2025财年的非公认会计原则营业利润率进行调节26信息安全级0 –公开。©2024 – AMDOCs FY2020 FY2021 FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026E的专有和机密信息

2026财年高个位数预期股东总回报展望14.1% 13.6%（3）（4）11.7%股东总回报11.2% 11.1%（2）Non-GAAP摊薄每股收益同比增长同比% +股息收益率12.1% 11.5% 8.7%*（2）（1）21财年和22财年非公认会计准则每股收益增长呈报备考9.8% 9.0% 8.0% 8.5%预期6.0%中点5.3% 6.0% 6.0%（2）非公认会计准则每股收益增长前景指引4.0% 3.0%中点4.0%-8.0 % 2026财年2.7% 2.3% 2.2% 2.6% 2.1% 2.0% 1.9%（1）（1）FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2026E 1。备考指标不包括OpenMarket（于2020年12月31日剥离）对2021财年的财务影响。2.非公认会计原则。见附录中的调节表Non-GAAP稀释每股收益增长股息收益率股东总回报3。预期股东总回报假设非GAAP每股收益增长加上股息收益率（基于财政年度末收盘股价）；FY2026E假设非GAAP每股收益前景的中点为6.0%（2），股息收益率基于季率为*Non-GAAP EPS增长6.0%，加上2.7%股息收益率$ 0.569截至11/11/254。2019财年、2020财年、2021财年、2022财年、2023财年、2023财年、2023财年、2023财年、2024财年和2025财年的非公认会计准则对账，请参阅https://investors.amdocs.com/和发布于11/10/2020、11/2/2021、11/8/2022、11/7/2023和11/11/2025的收益报告信息安全级别0–公开。©2024 – AMDOCs 27的专有和机密信息

问答

2026财年第一季度展望2026财年第一季度和2026财年营收$ 1,135-$ 11.75亿$ 1.36-$ 1.44 GAAP EPS Outlook（1）Non-GAAP EPS $ 1.73-$ 1.79股票计数1.09亿预计2026财年全年股东总回报高个位数2026财年展望收入增长1.7%-5.7%，因为报告的收入增长1.0%-5.0%（2）固定汇率13.5%-20.5% GAAP EPS增长（1）Non-GAAP EPS增长4.0%-8.0% 1。非公认会计原则。见附录中的调节表。自由现金流前景在预期重组付款前运营利润率21.3%-21.9%（1）Non-GAAP 2。不变的货币。假设本期汇率与上一期持平有效税率16.0%-19.0 %（1）非公认会计原则（1）自由现金流7.10-7.3亿美元信息安全0级–公开。©2025年公开。©2025 –信息安全0级–公。©2025年公开。©2025 – AMDOCs的专有和机密信息3030 AMDOCs的专有和机密信息

谢谢你