附件 99.1
| 投资者联系方式 | 泰森大道1775号，7楼 | ||||
| 伊恩·魏斯曼 | Tysons，VA 22102 | ||||
| + 1 571 302 5591 | www.pkhotelsandresorts.com | ||||
Park Hotels & Resorts Inc.报告2025年第一季度业绩
弗吉尼亚州泰森市（2025年5月5日）– Park Hotels & Resorts Inc.（“Park”或“公司”）（纽约证券交易所代码：PK）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度业绩，并提供了运营更新。
选定的统计和财务信息
（未经审计，金额以百万计，RevPAR、ADR、总RevPAR和每股数据除外）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
改变(1)
|
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|
可比RevPAR
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$ | 177.67 | $ | 178.94 | (0.7) | % | |||||||||||
| 可比入住率 | 69.2 | % | 71.3 | % | (2.1) | %分 | |||||||||||
| 可比ADR | $ | 256.62 | $ | 250.75 | 2.3 | % | |||||||||||
| 可比总RevPAR | $ | 297.30 | $ | 295.67 | 0.5 | % | |||||||||||
|
净（亏损）收入(2)
|
$ | (57) | $ | 29 | (296.6) | % | |||||||||||
|
归属于股东的净（亏损）收入(2)
|
$ | (57) | $ | 28 | (303.6) | % | |||||||||||
| 营业收入 | $ | 7 | $ | 92 | (92.6) | % | |||||||||||
| 营业收入利润率 | 1.1 | % | 14.5 | % | (1,340) | bps | |||||||||||
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可比酒店调整后EBITDA(2)
|
$ | 151 | $ | 169 | (10.4) | % | |||||||||||
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可比酒店调整后EBITDA利润率(2)
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24.9 | % | 27.7 | % | (280) | bps | |||||||||||
|
经调整EBITDA(2)
|
$ | 144 | $ | 162 | (11.1) | % | |||||||||||
| 调整后归属于股东的FFO | $ | 92 | $ | 111 | (17.1) | % | |||||||||||
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（亏损）每股盈利–摊薄(1)(3)
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$ | (0.29) | $ | 0.13 | (323.1) | % | |||||||||||
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调整后每股FFO –稀释(1)(3)
|
$ | 0.46 | $ | 0.52 | (11.5) | % | |||||||||||
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加权平均已发行股份–摊薄(3)
|
201 | 211 | (10) | ||||||||||||||
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(1)金额根据未四舍五入的数字计算。
(2)2024年第一季度，Park确认了从马萨诸塞州增长资本公司的酒店和汽车旅馆救济赠款计划获得的赠款资金产生的500万美元收益，Park的夏威夷酒店受益于约400万美元的州失业退税，对可比酒店调整后EBITDA利润率的影响约为（160）个基点。
(3)截至2025年3月31日止三个月的每股摊薄亏损是根据加权平均股份2亿股计算得出的，其中不包括具有反摊薄作用的股份。就稀释调整后每股FFO而言，加权平均股份为2.01亿股。
董事长兼首席执行官Thomas J. Baltimore, Jr.表示：“我对我们第一季度的业绩感到非常鼓舞，尽管与去年进行了艰难的比较，但可比RevPAR基本持平，当时我们的投资组合在几乎每个市场都表现明显优于去年，这导致2024年第一季度的可比RevPAR与2023年同期相比增长近8%。我们位于奥兰多的Bonnet Creek综合体和Casa Marina – Key West酒店在进行变革性翻新后继续引领我们的投资组合，第一季度RevPAR分别增长14%和12%，而在我们的几个主要城市市场，包括芝加哥和纽约，临时需求加速增长。
1
我们仍然专注于执行我们的战略优先事项，同时应对当前的宏观经济不确定性，包括今年处置3亿至4亿美元的非核心资产，并将这些资本重新分配和再投资于我们标志性的投资组合，用于计划于5月中旬开始的迈阿密皇家棕榈南滩价值1亿美元的变革性翻修等项目。在第一季度，我们还以股息和股票回购的形式向股东返还了9500万美元的资本，并在资本改善方面花费了近8000万美元。凭借约12亿美元的流动性，我们致力于创造长期股东价值，并相信我们已为长期增长做好准备。”
其他亮点
•回购了约350万股普通股，购买总价为4500万美元，平均购买价格为每股12.80美元；以及
•2025年4月，向截至2025年3月31日登记在册的股东支付了第一季度每股0.25美元的现金股息，并宣布将于2025年7月15日向截至2025年6月30日登记在册的股东支付第二季度每股0.25美元的股息。
运营更新
Park在公司各主要市场的可比酒店以及按酒店类型划分的业绩如下：
| （未经审计） | 可比ADR | 可比入住率 | 可比RevPAR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店 | 客房 | 25年第一季度 | 24年第一季度 |
改变(1)
|
25年第一季度 | 24年第一季度 | 改变 | 25年第一季度 | 24年第一季度 |
改变(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 夏威夷 | 2 | 3,525 | $ | 303.66 | $ | 311.13 | (2.4) | % | 78.4 | % | 90.2 | % | (11.8) | %分 | $ | 237.92 | $ | 280.53 | (15.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥兰多 | 3 | 2,325 | 295.00 | 283.63 | 4.0 | 79.9 | 74.2 | 5.7 | 235.80 | 210.46 | 12.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约 | 1 | 1,878 | 269.13 | 254.83 | 5.6 | 70.6 | 74.8 | (4.2) | 189.87 | 190.37 | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 新奥尔良 | 1 | 1,622 | 260.85 | 227.65 | 14.6 | 69.0 | 75.0 | (6.0) | 180.02 | 170.75 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 波士顿 | 3 | 1,536 | 191.84 | 191.00 | 0.4 | 73.2 | 74.2 | (1.0) | 140.52 | 141.85 | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 南加州 | 5 | 1,773 | 199.32 | 199.19 | 0.1 | 75.2 | 74.6 | 0.6 | 149.84 | 148.65 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基韦斯特 | 2 | 461 | 687.05 | 671.01 | 2.4 | 88.8 | 84.1 | 4.7 | 610.36 | 564.62 | 8.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 芝加哥 | 3 | 2,467 | 171.44 | 166.20 | 3.1 | 41.3 | 41.8 | (0.5) | 70.84 | 69.45 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 波多黎各 | 1 | 652 | 341.93 | 347.89 | (1.7) | 92.2 | 83.7 | 8.5 | 315.29 | 291.32 | 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿特区 | 2 | 1,085 | 199.92 | 181.36 | 10.2 | 68.9 | 66.9 | 2.0 | 137.80 | 121.32 | 13.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 丹佛 | 1 | 613 | 166.01 | 170.58 | (2.7) | 57.7 | 63.5 | (5.8) | 95.77 | 108.28 | (11.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 迈阿密 | 1 | 393 | 358.65 | 350.53 | 2.3 | 86.4 | 86.5 | (0.1) | 309.76 | 303.19 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 西雅图 | 2 | 1,246 | 137.92 | 134.63 | 2.4 | 66.9 | 67.7 | (0.8) | 92.25 | 91.14 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 旧金山 | 2 | 660 | 316.09 | 313.07 | 1.0 | 69.7 | 65.2 | 4.5 | 220.17 | 203.85 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 8 | 2,475 | 185.31 | 186.12 | (0.4) | 58.1 | 61.8 | (3.7) | 107.61 | 115.09 | (6.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有市场 | 37 | 22,711 | $ | 256.62 | $ | 250.75 | 2.3 | % | 69.2 | % | 71.3 | % | (2.1) | %分 | $ | 177.67 | $ | 178.94 | (0.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可比ADR | 可比入住率 | 可比RevPAR | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店 | 客房 | 25年第一季度 | 24年第一季度 |
改变(1)
|
25年第一季度 | 24年第一季度 | 改变 | 25年第一季度 | 24年第一季度 |
改变(1)
|
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| 度假村 | 12 | 8,313 | $ | 322.62 | $ | 320.53 | 0.7 | % | 80.0 | % | 82.4 | % | (2.4) | %分 | $ | 257.97 | $ | 264.06 | (2.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 城市 | 13 | 8,963 | 228.90 | 218.11 | 4.9 | 60.7 | 62.9 | (2.2) | 138.88 | 137.04 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 机场 | 6 | 3,464 | 171.19 | 166.23 | 3.0 | 71.0 | 73.7 | (2.7) | 121.55 | 122.60 | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 郊区 | 6 | 1,971 | 190.75 | 185.12 | 3.0 | 59.8 | 59.6 | 0.2 | 114.10 | 110.27 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有类型 | 37 | 22,711 | $ | 256.62 | $ | 250.75 | 2.3 | % | 69.2 | % | 71.3 | % | (2.1) | %分 | $ | 177.67 | $ | 178.94 | (0.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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(1)按未四舍五入的数字计算。
可比RevPAR同比基本持平，原因是与去年相比具有挑战性，当时Park的投资组合在几乎所有市场都表现出色，这导致2024年第一季度可比RevPAR与2023年同期相比增长近8%。然而，Park继续看到其度假酒店和城市酒店的团体需求有所改善。与2024年第一季度相比，由于团体活动的增加，希尔顿怀科洛亚村的团体收入增长了66%以上，而奥兰多邦尼特溪希尔顿酒店的团体收入在最近的变革性翻新后增长了8%。新奥尔良河畔希尔顿酒店的集团收入在2025年2月举办的超级碗需求显著的情况下较2024年第一季度增长了近10%，导致RevPAR增长超过5%，芝加哥希尔顿酒店的集团收入在企业需求增加的情况下较2024年第一季度增长了近22%，使RevPAR增长了17%。
截至2025年3月底，与2024年3月底的2024年集团预订量相比，2025年可比集团收入步伐增长超过1%，2025年可比集团平均费率预计将超过2024年同期可比集团平均费率4%。
2
资产负债表和流动性
Park目前的流动资金约为12亿美元，其中包括公司循环信贷额度（“Revolver”）下的9.5亿美元可用容量。此外，截至2025年3月31日，Park的净债务约为38亿美元，Park合并债务的加权平均期限为2.9年。
截至2025年3月31日，Park有以下未偿债务：
| （未经审计，百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||
|
债务(1)
|
抵押品 | 息率 | 到期日 |
截至
2025年3月31日
|
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| 固定利率债 | ||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款 | 丹佛市中心希尔顿酒店 | 4.90% |
2025年9月(2)
|
$ | 52 | |||||||||||||||||||||
| 抵押贷款 | 波士顿凯悦酒店 | 4.25% | 2026年7月 | 124 | ||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款 | 希尔顿夏威夷村海滩度假酒店 | 4.20% | 2026年11月 | 1,275 | ||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款 | 圣巴巴拉海滨希尔顿度假酒店 | 4.17% | 2026年12月 | 156 | ||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款 | 安大略机场逸林酒店 | 5.37% | 2027年5月 | 30 | ||||||||||||||||||||||
| 2028年优先票据 | 无抵押 | 5.88% | 2028年10月 | 725 | ||||||||||||||||||||||
| 2029年优先票据 | 无抵押 | 4.88% | 2029年5月 | 750 | ||||||||||||||||||||||
| 2030年优先票据 | 无抵押 | 7.00% | 2030年2月 | 550 | ||||||||||||||||||||||
| 融资租赁义务 | 7.04% | 2025年至2028年 | 1 | |||||||||||||||||||||||
| 固定利率债务总额 |
5.11%(3)
|
3,663 | ||||||||||||||||||||||||
| 浮动利率债 | ||||||||||||||||||||||||||
|
左轮手枪(4)
|
无抵押 |
SOFR + 2.00%(5)
|
2026年12月 | — | ||||||||||||||||||||||
| 2024年定期贷款 | 无抵押 |
SOFR + 1.95%(5)
|
2027年5月 | 200 | ||||||||||||||||||||||
| 浮动利率债务总额 | 6.37% | 200 | ||||||||||||||||||||||||
| 减：未摊销递延融资成本及贴现 | (22) | |||||||||||||||||||||||||
|
总债务(1)(6)
|
5.18%(3)
|
$ | 3,841 | |||||||||||||||||||||||
_____________________________________________
(1)不包括由拥有1,921间客房的希尔顿旧金山联合广场酒店和拥有1,024间客房的Parc 55 San Francisco – a希尔顿酒店（统称“希尔顿旧金山酒店”）担保的7.25亿美元无追索权CMBS贷款（“顺丰抵押贷款”），这些贷款包括在与接管中的酒店相关的债务在Park的简明合并资产负债表中。2023年10月，旧金山希尔顿酒店被法院下令接管，因此，Park在酒店的运营中没有进一步的经济利益。
(2)这笔贷款将于2042年8月到期，但贷款人可在2022年8月提前六个月通知赎回。截至2025年3月31日，Park尚未收到贷款人的通知。
(3)按加权平均数计算。
(4)截至2025年5月5日，Park在Revolver下有9.5亿美元的可用容量，没有未结信用证。
(5)SOFR包括0.1%的信用利差调整。
(6)不包括Park在其未合并合资企业中的1.57亿美元债务份额。
资本投资
在2025年第一季度，Park在其酒店的资本改善方面花费了近8000万美元，并预计在2025年期间将产生约3.1亿至3.3亿美元的资本支出。在2025年第一季度，Park成功完成了近7500万美元的客房翻新和房间转换，该项目始于2024年，在其位于夏威夷的两个旗舰酒店——希尔顿夏威夷村威基基海滩度假村的彩虹塔和希尔顿威科洛阿村的宫殿塔。Park计划于2025年第三季度开始对这两处酒店进行第二阶段的翻修，同时对新奥尔良河畔希尔顿酒店进行第二阶段的客房翻修。
此外，Tribute Portfolio度假村迈阿密皇家棕榈南海滩耗资1亿美元的变革性翻修预计将于2025年5月中旬开始，将包括对海滨酒店的所有393间客房进行全面翻修，同时增加11间新客房。该项目预计将产生15%至20%的投资回报率。酒店运营将在整个翻修期间暂停，预计将于2026年5月重新开业，预计将对2025年酒店调整后EBITDA造成1700万美元的干扰。
3
近期和即将进行的翻修和投资回报项目（“ROI”）包括：
| （百万美元） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 项目&工作范围 |
开始日期(1)
|
完成日期(1)
|
预算 |
截至2025年3月31日发生的合计(2)
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| 迈阿密皇家棕榈南滩，致敬组合度假村 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全物业翻新，包括翻新393间客房及新增11间客房，令房间数增至404间 | 2025年第二季度 | 2026年第二季度 | $ | 103 | $ | 12 | ||||||||||||||||||||||||||
| 威基基海滩希尔顿夏威夷村度假村 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
阶段1：翻新392间客房及透过转换套房增加12间客房，使彩虹大厦的房间数目增至808间
|
2024年第三季度开始 | 2025年2月完工 | $ | 41 | $ | 37 | ||||||||||||||||||||||||||
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第2阶段：翻新404间客房及透过转换套房增加14间客房，令彩虹大厦的房间数目增至822间
|
2025年第三季度 | 2026年第一季度 | $ | 42 | $ | 8 | ||||||||||||||||||||||||||
| 威科洛亚村希尔顿酒店 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
阶段1： 改造197间客房并通过转换套房增加6间客房，使宫殿塔的房间数增加到406间
|
2024年第三季度开始 | 2025年1月完工 | $ | 32 | $ | 29 | ||||||||||||||||||||||||||
|
阶段2： 翻新203间客房及透过转换套房增加8间客房，令皇宫大厦的房间数目增至414间
|
2025年第三季度 | 2026年第一季度 | $ | 36 | $ | 4 | ||||||||||||||||||||||||||
| 新奥尔良河滨希尔顿酒店 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
阶段1：改造1,167间客房的主塔的250间客房
|
2024年第三季度开始 | 2024年11月完工 | $ | 16 | $ | 15 | ||||||||||||||||||||||||||
|
阶段2：改造1,167间客房的主塔的428间客房
|
2025年第三季度 | 2025年第四季度 | $ | 31 | $ | 12 | ||||||||||||||||||||||||||
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(1)除非另有说明，开始日期和完成日期均为估计数。
(2)标记为已完成的项目有尚未发生的尾随成本。
股息
Park宣布向截至2025年3月31日登记在册的股东派发2025年第一季度每股0.25美元的现金股息。第一季度股息已于2025年4月15日支付。
2025年4月25日，Park宣布将于2025年7月15日向截至2025年6月30日在册的股东支付2025年第二季度每股0.25美元的现金股息。根据Park于2025年5月1日的收盘股价，宣布的股息转化为约10%的年化收益率。
4
2025年全年展望
Park预计2025年全年经营业绩如下：
|
（未经审计，百万美元，每股金额和RevPAR除外）
|
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|
2025年全年展望
截至2025年5月5日
|
2025年全年展望
截至2025年2月19日
|
更改在 中点 |
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| 公制 | 低 | 高 | 低 | 高 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 可比RevPAR | $ | 185 | $ | 191 | $ | 187 | $ | 192 | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||
| 与2024年相比的可比RevPAR变化 | (1.0) | % | 2.0 | % | 0.0 | % | 3.0 | % | (100) | bps | ||||||||||||||||||||||
| 可比RevPAR，不包括Royal Palm South Beach 迈阿密 |
$ | 186 | $ | 192 | $ | 188 | $ | 194 | $ | (2) | ||||||||||||||||||||||
| 与2024年相比的可比RevPAR变化，不包括皇家 迈阿密棕榈南滩 |
0.0 | % | 3.0 | % | 1.0 | % | 4.0 | % | (100) | bps | ||||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (8) | $ | 52 | $ | 87 | $ | 147 | $ | (95) | ||||||||||||||||||||||
| 归属于股东的净（亏损）收入 | $ | (16) | $ | 44 | $ | 79 | $ | 139 | $ | (95) | ||||||||||||||||||||||
|
（亏损）每股盈利–摊薄(1)
|
$ | (0.08) | $ | 0.22 | $ | 0.39 | $ | 0.69 | $ | (0.47) | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 243 | $ | 304 | $ | 338 | $ | 398 | $ | (95) | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入利润率 | 9.5 | % | 11.5 | % | 13.0 | % | 14.9 | % | (350) | bps | ||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 590 | $ | 650 | $ | 610 | $ | 670 | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||
|
可比酒店调整后EBITDA利润率(1)
|
25.6 | % | 27.2 | % | 26.1 | % | 27.7 | % | (50) | bps | ||||||||||||||||||||||
|
可比酒店调整后EBITDA利润率变化与2024年相比(1)
|
(190) | bps | (30) | bps | (140) | bps | 20 | bps | (50) | bps | ||||||||||||||||||||||
|
调整后每股FFO –稀释(1)
|
$ | 1.79 | $ | 2.09 | $ | 1.90 | $ | 2.20 | $ | (0.11) | ||||||||||||||||||||||
(1)金额根据未四舍五入的数字计算。
Park的前景部分基于以下假设：
•除另有说明的情况外，包括Tribute Portfolio度假村迈阿密皇家棕榈南滩的翻修影响约1700万美元的酒店调整后EBITDA和40个基点的可比酒店调整后EBITDA利润率；
•调整后的FFO不包括与顺丰抵押贷款违约相关的3500万美元违约利息和滞纳金管理费用，直至2025年7月15日（目前预计接管将结束），这些费用始于2023年6月，需要在利息费用中确认，直到旧金山希尔顿酒店的合法所有权转移；
•2025年全年全面摊薄加权平均股份2亿；及
•Park截至2025年5月5日的投资组合并未考虑到未来潜在的收购、处置或任何融资交易，这可能会导致Park前景发生重大变化。
Park对2025年全年的展望基于几个因素，其中许多因素超出了公司的控制范围，包括围绕宏观经济因素的不确定性，例如通货膨胀、利率变化和经济衰退或放缓的可能性，以及上述假设，所有这些都可能发生变化。此外，Park的2025年全年展望不包括围绕关税宣布的增量影响（包括因应美国贸易政策变化而宣布的任何外国关税）或关税或贸易政策导致的赴美旅行模式变化的假设，因为目前无法确定或量化此类宣布的净影响。
补充披露
结合此次发布，Park在其网站上提供了额外披露的财务补充。访问www.pkhotelsandresorts.com了解更多信息。Park没有义务更新所提供的任何信息，以符合实际结果或Park投资组合、资本结构或未来预期的变化。
5
电话会议
Park将于美国东部时间上午10点开始，于2025年5月5日为投资者和其他感兴趣的各方召开电话会议，讨论2025年第一季度业绩。与会者可登录网站www.pkhotelsandresorts.com的投资者栏目收听网络直播。或者，参与者可以拨打（877）451-6152（美国境内）或（201）389-0879（国际间）并请求召开Park酒店及度假村 2025年第一季度收益电话会议，收听现场电话。鼓励参与者至少在预定开始时间前十分钟拨入电话或链接到网络广播。
网络直播的重播将在直播活动结束后的24小时内在Park网站的Investors部分提供。
前瞻性陈述
本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于与Park决定停止支付其由希尔顿旧金山酒店担保的7.25亿美元顺丰抵押贷款的影响以及贷方行使补救措施（包括将这些酒店置于接管状态）相关的陈述，以及Park目前对其业务表现、财务业绩、流动性和资本资源的预期，包括预期偿还Park的某些债务、资本分配优先事项的完成、预期回购Park的股票、宏观经济因素的影响（包括通胀和利率上升，潜在的经济放缓或衰退和地缘政治冲突）、竞争的影响和未来立法、行政行动或法规、关税、预期处置的预期完成、申报、支付以及未来股息金额的任何变化和其他非历史报表的影响。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，在某些情况下，可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“展望”、“相信”、“预期”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“计划”、“估计”、“预期”、“希望”或这些词的否定版本或其他类似词。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些因素超出了Park的控制范围，可能会对其经营业绩、财务状况、现金流、业绩或未来成就或事件产生重大影响。
所有这些前瞻性陈述均基于管理层当前的预期，因此涉及受风险、不确定性和其他因素影响的估计和假设，这些因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。您不应过分依赖任何前瞻性陈述，Park敦促投资者仔细审查Park就截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的第1A项：“风险因素”中的风险和不确定性所做的披露，因为这些因素可能会在Park提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中不时更新，这些文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。除法律要求外，Park不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
非GAAP财务指标
Park在本新闻稿中提出了某些非公认会计准则财务指标，包括归属于股东的Nareit FFO、归属于股东的调整后FFO、每股FFO、每股调整后FFO、EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA利润率和净债务。这些非GAAP财务指标应与净收入（亏损）一起考虑，但不应作为衡量其经营业绩的替代方案。请参阅本新闻稿中包含的时间表，包括“定义”部分，以获取有关此类非公认会计原则财务措施的更多信息和调节。
关于公园
Park是最大的公开交易住宿房地产投资信托基金（“REIT”）之一，拥有多元化的标志性和市场领先的酒店和度假村投资组合，具有显着的潜在房地产价值。Park的投资组合目前包括40家高端品牌酒店和度假村，拥有约25,000间客房，主要位于市中心黄金地段和度假村位置。欲了解更多信息，请访问www.pkhotelsandresorts.com。
6
Park Hotels & Resorts Inc.
简明合并资产负债表
（单位：百万，股份和每股数据除外）
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 物业及设备净额 | $ | 7,317 | $ | 7,398 | |||||||
| 合同资产 | 836 | 820 | |||||||||
| 无形资产，净额 | 41 | 41 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | 233 | 402 | |||||||||
| 受限制现金 | 27 | 38 | |||||||||
|
应收账款，扣除呆账备抵3美元和4美元
|
125 | 131 | |||||||||
| 预付费用 | 66 | 69 | |||||||||
| 其他资产 | 70 | 71 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 186 | 191 | |||||||||
|
总资产（可变利益实体– 208美元和223美元）
|
$ | 8,901 | $ | 9,161 | |||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 负债 | |||||||||||
| 债务 | $ | 3,841 | $ | 3,841 | |||||||
| 与接管中的酒店相关的债务 | 725 | 725 | |||||||||
| 与接管中的酒店相关的应计利息 | 111 | 95 | |||||||||
| 应付账款和应计费用 | 212 | 226 | |||||||||
| 应付股息 | 54 | 138 | |||||||||
| 由于酒店经理 | 110 | 138 | |||||||||
| 其他负债 | 190 | 179 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 222 | 225 | |||||||||
|
负债总额（可变利益实体– 200美元和201美元）
|
5,465 | 5,567 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
|
普通股，每股面值0.01美元，授权6,000，000,000股，截至2025年3月31日已发行200,815，720股和已发行199,782，608股，截至2024年12月31日已发行203,407，320股和已发行202,553，194股
|
2 | 2 | |||||||||
| 额外实收资本 | 4,017 | 4,063 | |||||||||
| 累计赤字 | (525) | (420) | |||||||||
| 股东权益合计 | 3,494 | 3,645 | |||||||||
| 非控制性权益 | (58) | (51) | |||||||||
| 总股本 | 3,436 | 3,594 | |||||||||
| 负债总额和权益 | $ | 8,901 | $ | 9,161 | |||||||
7
Park Hotels & Resorts Inc.
简明合并经营报表
（未经审计，单位：百万，每股数据除外）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 客房 | $ | 363 | $ | 374 | |||||||
| 食品饮料 | 182 | 182 | |||||||||
| 附属酒店 | 63 | 62 | |||||||||
| 其他 | 22 | 21 | |||||||||
| 总收入 | 630 | 639 | |||||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 客房 | 100 | 102 | |||||||||
| 食品饮料 | 123 | 123 | |||||||||
| 其他部门和支持 | 151 | 145 | |||||||||
| 其他财产 | 57 | 52 | |||||||||
| 管理费 | 30 | 30 | |||||||||
| 减值和伤亡损失 | 70 | 6 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 69 | 65 | |||||||||
| 公司一般和行政 | 18 | 17 | |||||||||
| 其他 | 21 | 21 | |||||||||
| 费用总额 | 639 | 561 | |||||||||
| 终止确认资产收益 | 16 | 14 | |||||||||
| 营业收入 | 7 | 92 | |||||||||
| 利息收入 | 3 | 5 | |||||||||
| 利息支出 | (52) | (53) | |||||||||
| 与接管中的酒店相关的利息支出 | (16) | (14) | |||||||||
| 其他收益，净额 | 2 | — | |||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | (56) | 30 | |||||||||
| 所得税费用 | (1) | (1) | |||||||||
| 净（亏损）收入 | (57) | 29 | |||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | — | (1) | |||||||||
| 归属于股东的净（亏损）收入 | $ | (57) | $ | 28 | |||||||
| （亏损）每股收益： | |||||||||||
| （亏损）每股盈利–基本 | $ | (0.29) | $ | 0.13 | |||||||
| （亏损）每股盈利–摊薄 | $ | (0.29) | $ | 0.13 | |||||||
| 加权平均流通股–基本 | 200 | 209 | |||||||||
| 加权平均已发行股份–摊薄 | 200 | 211 | |||||||||
8
Park Hotels & Resorts Inc.
非公认会计原则财务措施调节
EBITDA和调整后EBITDA
| （未经审计，单位：百万） | 三个月结束 3月31日， |
||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (57) | $ | 29 | |||||||
| 折旧和摊销费用 | 69 | 65 | |||||||||
| 利息收入 | (3) | (5) | |||||||||
| 利息支出 | 52 | 53 | |||||||||
|
与接管中的酒店相关的利息支出(1)
|
16 | 14 | |||||||||
| 所得税费用 | 1 | 1 | |||||||||
| 利息收入和费用、所得税和折旧摊销计入对关联公司投资收益中的权益 | 2 | 3 | |||||||||
| EBITDA | 80 | 160 | |||||||||
|
终止确认资产收益(1)
|
(16) | (14) | |||||||||
| 股份补偿费用 | 4 | 4 | |||||||||
| 减值和伤亡损失 | 70 | 6 | |||||||||
| 其他项目 | 6 | 6 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 144 | $ | 162 | |||||||
______________________________________________
(1)截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，代表与顺丰抵押贷款违约相关的应计利息费用，该费用被相应增加的终止确认收益所抵消合同资产在简明综合资产负债表上，由于Park预计将在与贷方达成最终解决方案后解除这一义务。
9
Park Hotels & Resorts Inc.
非公认会计原则财务措施调节
可比酒店调整后EBITDA和
可比酒店调整后EBITDA利润率
| （未经审计，百万美元） | 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 144 | $ | 162 | ||||||||||
| 减：对附属公司投资的调整后EBITDA | (8) | (8) | ||||||||||||
|
加：所有其他(1)
|
15 | 15 | ||||||||||||
| 可比酒店调整后EBITDA | $ | 151 | $ | 169 | ||||||||||
| 三个月结束 3月31日， |
||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 总收入 | $ | 630 | $ | 639 | ||||||||||
| 减：其他收入 | (22) | (21) | ||||||||||||
| 减：处置酒店收入 | — | (8) | ||||||||||||
| 可比酒店收入 | $ | 608 | $ | 610 | ||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 |
改变(2)
|
|||||||||||||||
| 总收入 | $ | 630 | $ | 639 | (1.4) | % | |||||||||||
| 营业收入 | $ | 7 | $ | 92 | (92.6) | % | |||||||||||
|
营业收入利润率(2)
|
1.1 | % | 14.5 | % | (1,340) | bps | |||||||||||
| 可比酒店收入 | $ | 608 | $ | 610 | (0.5) | % | |||||||||||
| 可比酒店调整后EBITDA | $ | 151 | $ | 169 | (10.4) | % | |||||||||||
|
可比酒店调整后EBITDA利润率(2)
|
24.9 | % | 27.7 | % | (280) | bps | |||||||||||
______________________________________________
(1)包括其他收入和其他费用，包含在其中的TRS租赁的非所得税其他物业开支和公司一般及行政开支在简明综合经营报表中。
(2)百分比是根据未四舍五入的数字计算的。
10
Park Hotels & Resorts Inc.
非公认会计原则财务措施调节
NAREIT FFO和调整后FFO
（未经审计，单位：百万，每股数据除外）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 归属于股东的净（亏损）收入 | $ | (57) | $ | 28 | |||||||
| 折旧和摊销费用 | 69 | 65 | |||||||||
| 归属于非控股权益的折旧和摊销费用 | (1) | (1) | |||||||||
|
终止确认资产收益(1)
|
(16) | (14) | |||||||||
| 减值损失 | 70 | 5 | |||||||||
| 对附属公司投资的按比例FFO | 1 | 1 | |||||||||
| 归属于股东的Nareit FFO | 66 | 84 | |||||||||
| 伤亡损失 | — | 1 | |||||||||
| 股份补偿费用 | 4 | 4 | |||||||||
|
与接管中的酒店相关的利息支出(1)
|
16 | 14 | |||||||||
|
其他项目
|
6 | 8 | |||||||||
| 调整后归属于股东的FFO | $ | 92 | $ | 111 | |||||||
|
Nareit FFO每股–稀释(2)
|
$ | 0.33 | $ | 0.40 | |||||||
|
调整后每股FFO –稀释(2)
|
$ | 0.46 | $ | 0.52 | |||||||
|
加权平均已发行股份–摊薄
|
201 | 211 | |||||||||
______________________________________________
(1)截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，代表与顺丰抵押贷款违约相关的应计利息费用，该费用被相应增加的终止确认收益所抵消合同资产在简明综合资产负债表上，由于Park预计将在与贷方达成最终解决方案后解除这一义务。
(2)每股金额根据未四舍五入的数字计算。
11
Park Hotels & Resorts Inc.
非公认会计原则财务措施调节
净债务
| （未经审计，单位：百万） | |||||
|
2025年3月31日
|
|||||
| 债务 | $ | 3,841 | |||
| 加：未摊销递延融资成本和贴现 | 22 | ||||
| 债，不含未摊销递延融资成本、溢价和折价 | 3,863 | ||||
|
加：Park在未合并关联公司债务中的份额，不包括未摊销的递延融资成本
|
157 | ||||
| 减：现金及现金等价物 | (233) | ||||
| 减：受限制现金 | (27) | ||||
| 净债务 | $ | 3,760 | |||
12
Park Hotels & Resorts Inc.
非公认会计原则财务措施调节
展望– EBITDA、调整后EBITDA、可比酒店调整后EBITDA
和可比酒店调整后EBITDA利润率
| （未经审计，单位：百万） | 年终 | ||||||||||
| 2025年12月31日 | |||||||||||
|
低情况
|
高案
|
||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (8) | $ | 52 | |||||||
| 折旧和摊销费用 | 272 | 272 | |||||||||
| 利息收入 | (8) | (8) | |||||||||
| 利息支出 | 209 | 209 | |||||||||
| 与接管中的酒店相关的利息支出 | 35 | 35 | |||||||||
| 所得税费用 | 14 | 14 | |||||||||
| 利息支出、所得税和折旧摊销计入收益中的权益
来自对附属公司的投资
|
9 | 9 | |||||||||
| EBITDA | 523 | 583 | |||||||||
| 终止确认资产收益 | (35) | (35) | |||||||||
| 股份补偿费用 | 19 | 19 | |||||||||
| 减值损失 | 70 | 70 | |||||||||
| 其他项目 | 13 | 13 | |||||||||
| 经调整EBITDA | 590 | 650 | |||||||||
| 减：对附属公司投资的调整后EBITDA | (18) | (19) | |||||||||
| 加：所有其他 | 61 | 61 | |||||||||
| 可比酒店调整后EBITDA | $ | 633 | $ | 692 | |||||||
| 年终 | |||||||||||
| 2025年12月31日 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
| 总收入 | $ | 2,569 | $ | 2,643 | |||||||
| 减：其他收入 | (93) | (93) | |||||||||
| 可比酒店收入 | $ | 2,476 | $ | 2,550 | |||||||
| 年终 | |||||||||||
| 2025年12月31日 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
| 总收入 | $ | 2,569 | $ | 2,643 | |||||||
| 营业收入 | $ | 243 | $ | 304 | |||||||
|
营业收入利润率(1)
|
9.5 | % | 11.5 | % | |||||||
| 可比酒店收入 | $ | 2,476 | $ | 2,550 | |||||||
| 可比酒店调整后EBITDA | $ | 633 | $ | 692 | |||||||
|
可比酒店调整后EBITDA利润率(1)
|
25.6 | % | 27.2 | % | |||||||
______________________________________________
(1)百分比是根据未四舍五入的数字计算的。
13
Park Hotels & Resorts Inc.
非公认会计原则财务措施调节
展望– NAREIT FFO归因于股东和
归属于股东的调整后FFO
| （未经审计，单位：百万，每股数据除外） | 年终 | ||||||||||
| 2025年12月31日 | |||||||||||
| 低情况 | 高案 | ||||||||||
| 归属于股东的净（亏损）收入 | $ | (16) | $ | 44 | |||||||
| 折旧和摊销费用 | 272 | 272 | |||||||||
| 归属于非控股权益的折旧和摊销费用 | (3) | (3) | |||||||||
| 终止确认资产收益 | (35) | (35) | |||||||||
| 减值损失 | 70 | 70 | |||||||||
| 股权投资调整： | |||||||||||
| 附属公司投资收益中的权益 | (1) | (1) | |||||||||
| 股权投资按比例FFO | 6 | 6 | |||||||||
| 归属于股东的Nareit FFO | 293 | 353 | |||||||||
| 股份补偿费用 | 19 | 19 | |||||||||
| 与接管中的酒店相关的利息支出 | 35 | 35 | |||||||||
| 其他项目 | 12 | 12 | |||||||||
| 调整后归属于股东的FFO | $ | 359 | $ | 419 | |||||||
|
调整后每股FFO –稀释(1)
|
$ | 1.79 | $ | 2.09 | |||||||
| 加权平均稀释流通股 | 200 | 200 | |||||||||
______________________________________________
(1)每股金额根据未四舍五入的数字计算。
14
Park Hotels & Resorts Inc.
定义
可比
公司在可比基础上提供其合并酒店的某些数据，作为投资者的补充信息：可比酒店收入、可比RevPAR、可比入住率、可比ADR、可比酒店调整后EBITDA和可比酒店调整后EBITDA利润率。公司提供可比酒店业绩，以帮助公司及其投资者评估其酒店的持续经营业绩。该公司的可比指标包括自上一年1月1日以来在Park的投资组合中活跃和运营的酒店的结果，以及似乎此类收购发生在最早报告期间的物业收购。此外，可比指标不包括截至2025年5月5日发生的财产处置结果以及2023年10月底被置于接管状态的希尔顿旧金山酒店。
EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率
此处列示的未计利息费用、税项和折旧及摊销前的收益（“EBITDA”）反映了不包括折旧和摊销、利息收入、利息费用、所得税以及利息收入和费用、所得税和折旧及摊销在内的净收益（亏损），包括在附属公司投资收益中的权益中。
此处列出的调整后EBITDA计算为EBITDA，如先前定义，进一步调整以排除以下项目，这些项目不反映Park的持续经营业绩或在正常业务过程中发生，因此，在管理层针对其行业内的其他公司做出日常经营决策和评估Park的经营业绩时，排除在管理层的分析之外：
•合并和未合并投资出售资产的收益或损失；
•与酒店收购或处置相关的成本在该期间费用化；
•遣散费；
•股份补偿费用；
•减值损失和伤亡收益或损失；以及
•管理层认为不能代表公司当前或未来经营业绩的其他项目。
酒店调整后EBITDA衡量的是公司合并酒店的还本付息、折旧和公司费用前的酒店层面业绩，其中不包括未合并关联公司拥有的酒店，是衡量公司盈利能力的关键指标。公司提出酒店调整后EBITDA，以帮助公司及其投资者评估公司合并酒店的持续经营业绩。
酒店调整后EBITDA利润率的计算方法为酒店调整后EBITDA除以酒店总收入。
EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率不是美国（“美国”）公认会计原则下的认可条款，不应被视为根据美国公认会计原则得出的净收入（亏损）或其他财务业绩或流动性衡量标准的替代方案。此外，该公司对EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率的定义可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。
公司认为，EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率为投资者提供了有关公司及其财务状况和经营业绩的有用信息，原因如下：（i）EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率属于公司管理团队通过从经营业绩中去除资本结构（主要是利息费用）和资产基础（主要是折旧和摊销）的影响，来做出日常经营决策和评估其期间之间和REITs之间的经营业绩的衡量标准；（ii）EBITDA、调整后EBITDA，酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率经常被证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方用作行业内各公司比较结果或估计估值的常见业绩衡量标准。
15
EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代净收入（亏损）或其他根据美国公认会计原则报告的分析公司经营业绩和结果的方法。由于这些限制，EBITDA、调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA不应被视为公司可用于对其业务增长进行再投资的可自由支配现金或公司可用于履行其义务的现金计量。此外，公司不使用或列报EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率作为流动性或现金流量的衡量标准。
Nareit FFO归属于股东，调整后FFO归属于股东，Nareit FFO每股–稀释和调整后FFO每股–稀释
归属于股东的Nareit FFO和稀释后每股的Nareit FFO（定义如下）在此作为公司业绩的非GAAP衡量标准。公司根据美国房地产投资信托协会（“Nareit”）制定的标准，将特定经营期间归属于股东的（用于）运营（“FFO”）资金计算为归属于股东的净收入（亏损）（按照美国公认会计原则计算），不包括折旧和摊销、出售资产的损益、减值、会计原则变更的累积影响，加上未合并的合资企业的调整。计算未合并合资企业的调整是为了反映公司在相同基础上按比例分享这些实体的FFO。正如Nareit在2018年12月发布的《Nareit Funds from Operations白皮书– 2018 Restatement》中指出的那样，由于房地产价值在历史上随市场状况而上升或下降，许多行业投资者认为，对于使用历史成本会计的房地产公司，其经营业绩的表述本身是不够的。出于这些原因，Nareit采用了FFO指标，以促进对REIT运营绩效进行全行业衡量。该公司认为，Nareit FFO为投资者提供了有关其经营业绩的有用信息，可以促进不同时期和REITs之间的经营业绩比较。该公司的介绍可能无法与其他REITs报告的FFO进行比较，这些REITs没有按照当前的Nareit定义定义术语，或者对当前的Nareit定义有不同的解释。该公司将每股稀释后的Nareit FFO计算为Nareit FFO除以给定运营期间的完全稀释流通股数量。
公司在评估业绩时还提供了归属于股东的调整后FFO和稀释后每股调整后FFO，因为管理层认为，排除下文描述的某些额外项目为投资者提供了有关公司持续经营业绩的有用补充信息。管理层历来在评估其业绩和年度预算过程中进行了下文详述的调整。管理层认为，调整后FFO的列报提供了有益的补充信息，有利于投资者全面了解经营业绩。公司针对以下项目调整归属于股东的Nareit FFO，这可能发生在任何时期，并将该措施称为调整后归属于股东的FFO：
•与酒店收购或处置相关的成本在该期间费用化；
•遣散费；
•股份补偿费用；
•伤亡收益或损失；及
•管理层认为不能代表公司当前或未来经营业绩的其他项目。
净债务
此处介绍的净债务是公司用来评估其财务杠杆的非GAAP财务指标。净债务计算为（i）债务，不包括未摊销的递延融资成本；（ii）公司在关联债务中的投资份额，不包括未摊销的递延融资成本；减少（a）现金和现金等价物；（b）限制性现金和现金等价物。净债务也不包括与接管中的酒店相关的债务。
该公司认为，净债务为投资者提供了有关其债务的有用信息，因为证券分析师、投资者和其他利益方经常使用它来比较公司的债务情况。净债务不应被视为替代按照美国公认会计原则列报的债务。净债务可能无法与其他公司类似标题的衡量标准相提并论。
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入住率
入住率是指已售出的间夜总数除以一家酒店或一组酒店的可用间夜总数。入住率衡量公司酒店可用容量的利用率。管理层使用入住率来衡量特定酒店或特定酒店群在特定时期的需求。随着客房需求的增加或减少，入住率水平也有助于管理层确定可实现的平均每日房价（“ADR”）水平。
平均日费率
ADR（或费率）表示客房收入除以在特定时期内售出的间夜总数。ADR衡量酒店获得的平均房价，ADR趋势提供了有关酒店或酒店集团的定价环境和客户群性质的有用信息。ADR是酒店行业常用的绩效衡量指标，管理层使用ADR来评估公司能够按客户类型产生的定价水平，因为如上所述，费率变化对整体收入和增量盈利能力的影响比入住率变化更明显。
每间可用客房的收入
每间可用客房收入（“RevPAR”）是指客房收入除以特定时期内可供客人使用的总间夜数。管理层认为RevPAR是衡量公司业绩的一个有意义的指标，因为它提供了一个与酒店或酒店集团运营的两个主要和关键因素相关的指标：入住率和ADR。RevPAR也是衡量可比期间业绩的有用指标。
总RevPAR
总RevPAR表示客房、食品和饮料以及其他酒店收入除以特定时期内可供客人使用的总间夜数。管理层认为总RevPAR是公司业绩的一个有意义的指标，因为大约三分之一的收入来自食品和饮料以及其他酒店收入。总RevPAR也是衡量可比期间业绩的有用指标。
集团收入步伐
集团收入Pace表示未来业务的预订量，计算方法为集团间夜数乘以合同房价，以相对于先前时间点的先前期间的百分比表示。
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