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达纳亨德里克斯
执行副总裁，首席财务官
800-282-6242 • 205-877-4462 • DanaHendricks@ProAssurance.com
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ProAssurance Reports Results for Third Quarter 2023
阿拉巴马州伯明翰–（BUSINESSWIRE）–（BUSINESSWIRE）– 2023年11月8日– ProAssurance Corporation（NYSE：PRA）报告净亏损4940万美元，或每股摊薄收益0.95美元，经营亏损(1)截至2023年9月30日的三个月，每股摊薄收益为370万美元。
2023年第三季度(2)
•毛保费：3.2亿美元（+ 4%）
•新业务：2900万美元（+ 82%）
•不利的上一事故年度准备金开发800万美元相关
我们的工人赔偿保险业务。
我们的工人赔偿保险业务。
•合并合并比率为116.7%
•合并营运比率103.2%
•净投资收入3300万美元（+ 32%）
•调整后每股账面价值(1)截至2023年9月30日，每股价格为25.67美元，自2022年12月31日以来，每股价格下降了0.32美元。
(1)表示非公认会计原则财务计量。见下文“非GAAP财务指标”标题下与GAAP对应数据的对账。
(2)比较数据为2022年第三季度。
管理评论&经营成果
“市场状况和我们业务领域的司法趋势仍然是我们努力恢复我们期望的承保盈利水平的主要障碍。ProAssurance总裁兼首席执行官内德•兰德表示：“我们正通过采取适当的费率行动、维持我们的承保标准、有效地管理理赔并提供一流的服务来迎击市场上的这些挑战，这使我们能够吸引到价格合理的新业务。”他补充说，“凭借我们在医疗专业责任和工人赔偿方面数十年的经验，我们知道建立持续盈利能力没有捷径可走，这种盈利能力能够安然度过动荡的市场，并创造长期盈利能力。”这是两条高度周期性的保险路线，我们现在采取的行动将使我们能够随着市场状况的改善而蓬勃发展。”
造成本季度经营亏损的是上一事故年度的770万美元的不良准备金发展净额。这是由于我们的工人赔偿保险部门出现了810万美元的不利发展，驱动由更高的-与我们在今年头两个季度观察到的情况相比，第三季度每项索赔的平均医疗费用有所增加，损失趋势超出预期。也在起作用的是减少我们所有经营分部的净赚保费，我们在分部评论中讨论这两点。
本季度的不利发展是我们的综合综合资本比率环比增长8.8个百分点的主要原因。然而，我们的净投资收益32%的改善带来了更高的投资收益比率，导致我们的营运比率增加较少。
本季度收购的新业务有显著增长，所有这些都反映了我们严格的定价和承保策略。这推动了毛保费收入的增长，我们的专业财险部门的续保价格也大幅上涨，即使面对持续的市场压力，该部门的保留率也很高。
在本季度，我们决定不再参与辛迪加1729的结果，从2024承保年度开始。由于季度滞后，我们停止参与辛迪加1729将在2024年第二季度之前反映在我们的业绩中。我们在2024年之前的开放承保年度的参与结果将继续在基础业务的整个保单期间按比例盈利。此外，我们签订了一项协议，将我们在与Syndicate 1729相关的承销和运营实体中的剩余所有权权益出售给一个不相关的第三方，这取决于某些批准。批准出售不会影响我们决定不再参与辛迪加1729的结果。
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本季度影响我们工人赔偿保险部门实际和预期业绩的市场状况也影响了我们对该部门商誉的分析。因此，我们在2023年第三季度确认了4410万美元的非现金商誉减值。
季度末每股账面价值为19.85美元，较2022年12月31日20.46美元的账面价值下降3%。截至2023年9月30日，调整后的每股账面价值（不包括我们的累计其他综合损失）为25.67美元，而截至2022年12月31日为25.99美元。年初至今的股票回购为调整后的每股账面价值增加了0.59美元。
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合并损益表
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下表汇总了每个时期的部分合并财务数据。
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| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元，每股数据除外） | 2023 | 2022 | 改变 | 2023 | 2022 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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毛保费(1)
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$ | 319,762 | $ | 308,430 | 3.7 | % | $ | 873,484 | $ | 879,512 | (0.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 292,023 | $ | 281,989 | 3.6 | % | $ | 790,978 | $ | 803,055 | (1.5 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 已赚保费净额 | $ | 242,420 | $ | 258,355 | (6.2 | %) | $ | 730,068 | $ | 771,337 | (5.4 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 32,754 | 24,745 | 32.4 | % | 94,714 | 67,132 | 41.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 未合并子公司收益（亏损）中的权益 | (61) | (6,852) | 99.1 | % | 5,450 | 5,948 | (8.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
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投资净收益（损失）(2)
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(2,702) | (8,262) | 67.3 | % | 3,156 | (45,652) | 106.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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其他收入（损失）(1)
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3,336 | 5,097 | (34.5 | %) | 6,864 | 13,215 | (48.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
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总收入(1)
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275,747 | 273,083 | 1.0 | % | 840,252 | 811,980 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失调整费用 | 208,891 | 198,073 | 5.5 | % | 605,245 | 585,166 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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承保、保单购置和运营费用(1)
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74,014 | 80,679 | (8.3 | %) | 218,779 | 229,788 | (4.8 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
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上海石化美国联邦所得税费用（福利）
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(175) | 433 | (140.4 | %) | 1,351 | 1,424 | (5.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 上海石化股息支出（收入） | (2,518) | 183 | (1,476.0 | %) | 3,171 | 1,697 | 86.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利息费用 | 5,514 | 5,513 | — | % | 16,478 | 14,872 | 10.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 | 44,110 | — | 纳米 | 44,110 | — | 纳米 | |||||||||||||||||||||||||||||
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费用共计(1)
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329,836 | 284,881 | 15.8 | % | 889,134 | 832,947 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入（损失） | (54,089) | (11,798) | (358.5 | %) | (48,882) | (20,967) | (133.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | (4,655) | (2,673) | (74.1 | %) | (3,901) | (6,623) | 41.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (49,434) | $ | (9,125) | (441.7 | %) | $ | (44,981) | $ | (14,344) | (213.6 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则营业收入（亏损） | $ | (3,730) | $ | (2,976) | (25.3 | %) | $ | (3,240) | $ | 21,033 | (115.4 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 51,837 | 53,990 | 53,205 | 54,023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 52,006 | 54,124 | 53,339 | 54,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释后每股净收益（亏损） | $ | (0.95) | $ | (0.17) | $ | (0.78) | $ | (0.85) | $ | (0.27) | $ | (0.58) | |||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则每股摊薄收益（亏损） | $ | (0.07) | $ | (0.06) | $ | (0.01) | $ | (0.06) | $ | 0.39 | $ | (0.45) | |||||||||||||||||||||||
(1)合并总额包括分部间冲销。冲销仅影响个别细列项目，对净收入（损失）没有影响。请参阅我们2023年9月30日关于表格10-Q的报告中简明合并财务报表附注的附注13，了解按项目分列的金额。
(2)这一细列项目通常包括已实现和未实现的投资损益、投资减值损失，以及本期与NORCAL收购相关的或有对价公允价值的变动。关于净投资收益（损失）构成部分的详细信息载于我们2023年9月30日10-Q表报告中简明合并财务报表附注的附注3。
缩写"纳米”表示信息或百分比变化没有意义。
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| 资产负债表亮点 | |||||||||||
| （单位：千美元，每股数据除外） | 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||
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投资总额
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$ | 4,230,257 | $ | 4,387,683 | |||||||
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总资产
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$ | 5,573,957 | $ | 5,699,999 | |||||||
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负债总额
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$ | 4,562,114 | $ | 4,595,981 | |||||||
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普通股（面值0.01美元）
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$ | 636 | $ | 634 | |||||||
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留存收益
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$ | 1,375,604 | $ | 1,423,286 | |||||||
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库存股
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$ | (469,702) | $ | (419,214) | |||||||
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股东权益
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$ | 1,011,843 | $ | 1,104,018 | |||||||
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每股帐面价值
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$ | 19.85 | $ | 20.46 | |||||||
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非公认会计原则调整后每股账面价值(1)
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$ | 25.67 | $ | 25.99 | |||||||
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(1)调整后的每股账面价值是一项非公认会计原则的财务指标。见下文“非GAAP财务指标”标题下的每股账面价值与非GAAP调整后每股账面价值的对账。
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| 综合关键比率 | |||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
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本事故年度净损失比率
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83.0 | % | 79.5 | % | 81.8 | % | 80.0 | % | |||||||||||||||
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以往事故年份储备金开发的影响
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3.2 | % | (2.8 | %) | 1.1 | % | (4.1 | %) | |||||||||||||||
| 净损失比率 | 86.2 | % | 76.7 | % | 82.9 | % | 75.9 | % | |||||||||||||||
| 承保费用率 | 30.5 | % | 31.2 | % | 30.0 | % | 29.8 | % | |||||||||||||||
| 综合比率 | 116.7 | % | 107.9 | % | 112.9 | % | 105.7 | % | |||||||||||||||
| 营业比率 | 103.2 | % | 98.3 | % | 99.9 | % | 97.0 | % | |||||||||||||||
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股本回报率(1)
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(6.6 | %) | (3.3 | %) | (4.4 | %) | (1.5 | %) | |||||||||||||||
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非公认会计原则营运股本回报率(1)(2)
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(1.4 | %) | (1.1 | %) | (0.4 | %) | 2.2 | % | |||||||||||||||
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合并比率，不包括与交易有关的费用(3)
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116.7 | % | 107.9 | % | 112.9 | % | 105.5 | % | |||||||||||||||
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(1)季度金额按年计算。有关我们计算的详细信息，请参阅我们2023年9月30日的10-Q表格报告，标题为“非公认会计原则营运净资产收益率”，该报告位于运营执行摘要部分。
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(2)请参阅下面“非GAAP财务指标”标题下的ROE与Non-GAAP运营ROE的对账。
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(3)截至2022年9月30日止九个月，我们的合并承销费用比率包括190万美元的交易相关费用，包括在与我们收购NORCAL相关的合并运营费用中。这些费用没有反映正常的业务结果。
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部门重组
由于我们决定不再参与辛迪加1729 2024承保年度的业绩，我们在2023年第三季度重组了分部报告，以适应我们的首席运营决策者目前监督业务、分配资源和评估经营业绩的方式，因此，我们的运营和可报告分部的数量从5个减少到4个：专业财产保险、工人赔偿保险、独立投资组合单元再保险和公司。由于分部重组，我们现在报告我们在专业财产险分部参与劳合社辛迪加的承保结果，以及仅分配给劳合社辛迪加业务的资产的投资结果和我们公司分部的英国所得税。上一期间的所有分部信息均已重新编制，以符合本期的列报方式，分部重组对先前报告的合并财务业绩没有影响。
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专业财产险部门业绩
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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（千美元）
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2023 | 2022 | %变化 | 2023 | 2022 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 毛保费 | $ | 256,125 | $ | 244,887 | 4.6 | % | $ | 673,660 | $ | 680,217 | (1.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 241,888 | $ | 222,344 | 8.8 | % | $ | 607,945 | $ | 615,855 | (1.3 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 已赚保费净额 | $ | 195,772 | $ | 198,481 | (1.4 | %) | $ | 562,206 | $ | 593,534 | (5.3 | %) | |||||||||||||||||||||||
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其他收益
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1,089 | 1,000 | 8.9 | % | 3,106 | 4,185 | (25.8 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 196,861 | 199,481 | (1.3 | %) | 565,312 | 597,720 | (5.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 净损失和损失调整费用 | (162,677) | (158,518) | 2.6 | % | (476,187) | (469,690) | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 承保、保单购置和运营费用 | (49,395) | (53,166) | (7.1 | %) | (140,949) | (148,339) | (5.0 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 费用共计 | (212,072) | (211,684) | 0.2 | % | (617,136) | (618,029) | (0.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 分段结果 | $ | (15,211) | $ | (12,203) | (24.6 | %) | $ | (51,824) | $ | (20,309) | (155.2 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 专业财险部关键比率 | |||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
| 本事故年度净损失比率 | 83.4 | % | 82.2 | % | 84.4 | % | 82.8 | % | |||||||||||||||
| 以往事故年份储备金开发的影响 | (0.3 | %) | (2.3 | %) | 0.3 | % | (3.7 | %) | |||||||||||||||
| 净损失比率 | 83.1 | % | 79.9 | % | 84.7 | % | 79.1 | % | |||||||||||||||
| 承保费用率 | 25.2 | % | 26.8 | % | 25.1 | % | 25.1 | % | |||||||||||||||
| 综合比率 | 108.3 | % | 106.7 | % | 109.8 | % | 104.2 | % | |||||||||||||||
与去年第三季比较，毛保费增长1120万美元或4.6%，尽管第三季度拨回了790万美元的尾部保险，该保险在2023年第二季度写入并完全让给了我们的独立投资组合单元再保险部门。由于我们在过去十二个月所经历的市场情况，净保费收入下降了1.4%。
在分部内，由于新业务超出预期，定制医生和医院及设施政策分别增长近55%和50%，我们的标准医生业务的保费和专科业务的保费分别比去年高4.5%和34.1%。本季度保费保留率为87%，与2022年第三季度持平。标准医师留存率为89%，与去年同期持平。专业保留率为80%，环比增长6个百分点。小事业部和医疗技术责任业务分别保留了90%和89%的溢价。
我们实现了7%的更新定价增长，比2022年第三季度低一个百分点。新业务w本季度，瑞腾的收入为2360万美元，而去年同期为1210万美元。这两种衡量标准都反映了ProAssurance提出的价值主张，特别是在当前市场条件下。
由于我们对社会通胀、整个医疗保健领域高于预期的损失严重程度趋势以及我们业务组合变化的持续影响做出反应，该部门当前事故年度的净损失比率在本季度增加了1.2个百分点。
我们在第三季度确认了有利的上一事故年度储备发展净额为70万美元，而2022年同期为460万美元。本季度的净有利发展是由于NORCAL准备金采购会计调整的有利摊销，部分被与劳合社辛迪加业务相关的不利上一年发展所抵消，原因是损失高于预期，以及某些大额索赔的发展，主要是与灾难相关的损失。
费用率从去年的26.8%降至25.2%，原因是本季度与业绩相关的激励计划的应计金额减少，以及上一季度的一次性费用减少，部分被本季度已赚保费水平下降所抵消。
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WORKERS’COMPENSATION INSURANCE SEGMENT RESULTS
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 2023 | 2022 | %变化 | 2023 | 2022 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
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毛保费
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$ | 63,637 | $ | 63,543 | 0.1 | % | $ | 199,824 | $ | 199,295 | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||
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净保费
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$ | 44,386 | $ | 43,973 | 0.9 | % | $ | 134,280 | $ | 131,796 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| 已赚保费净额 | $ | 39,885 | $ | 42,063 | (5.2 | %) | $ | 121,706 | $ | 124,456 | (2.2 | %) | |||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | 333 | 554 | (39.9 | %) | 1,565 | 1,753 | (10.7 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 40,218 | 42,617 | (5.6 | %) | 123,271 | 126,209 | (2.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
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净损失和损失调整费用
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(41,208) | (28,148) | 46.4 | % | (101,813) | (83,306) | 22.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 承保、保单购置和运营费用 | (13,542) | (14,146) | (4.3 | %) | (40,923) | (40,816) | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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费用共计
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(54,750) | (42,294) | 29.5 | % | (142,736) | (124,122) | 15.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 分段结果 | $ | (14,532) | $ | 323 | (4,599.1 | %) | $ | (19,465) | $ | 2,087 | (1,032.7 | %) | |||||||||||||||||||||||
| WORKERS’COMPENSATION INSURANCE SEGMENT KEY RATIOS | |||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
|
本事故年度净损失比率
|
83.1 | % | 71.7 | % | 76.0 | % | 71.8 | % | |||||||||||||||
|
以往事故年份储备金开发的影响
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20.2 | % | (4.8 | %) | 7.7 | % | (4.9 | %) | |||||||||||||||
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净损失比率
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103.3 | % | 66.9 | % | 83.7 | % | 66.9 | % | |||||||||||||||
| 承保费用率 | 34.0 | % | 33.6 | % | 33.6 | % | 32.8 | % | |||||||||||||||
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综合比率
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137.3 | % | 100.5 | % | 117.3 | % | 99.7 | % | |||||||||||||||
与2022年同期相比，2023年第三季度工伤保险部门的承保业绩有所下降，反映出高于预期的亏损趋势以及与竞争性市场条件持续相关的净保费收入下降.
与2022年同期相比，第三季度的毛保费基本没有变化。新业务的增长被较低的审计溢价部分抵消。在我们的传统业务中，续订业绩反映了3%的费率下降和85%的续订保留率，这两者在2023年第三季度都有所改善，但竞争性的市场条件仍然存在。2023年审计溢价为220万美元，而2022年同期为290万美元。2023年第三季度，我们传统业务的新业务为480万美元，与2022年同期相比增加了170万美元。
2023年第三季度的净赔付率包括了当前事故年度赔付率的增加和810万美元不利的上一年储备开发，主要与2022事故年有关，两者都反映了高于预期的损失趋势。我们继续观察到报告的索赔频率有所下降；然而，较低的索赔频率被我们在2023和2022事故年的平均索赔成本增加所抵消，我们将其归因于医疗工资上涨和医疗进步导致的医疗成本增加。当前事故年度净损失率反映出第三季度全年损失率从第二季度末的72.6%上升至76.0%.
承保费用减少了60万美元，主要是由于与业绩有关的奖励计划和某些管理费用的时间安排有关的薪酬相关费用减少。承保费用率为34.0%，比上年同期高不到1%，反映出由于审计溢价下降和市场竞争状况持续，净保费收入减少。
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SGREGATED PORTFOLIO CELL REINSURANCE SEGMENT RESULTS
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| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 2023 | 2022 | %变化 | 2023 | 2022 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
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毛保费
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$ | 7,930 | $ | 17,879 | (55.6 | %) | $ | 55,924 | $ | 62,882 | (11.1 | %) | |||||||||||||||||||||||
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净保费
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$ | 5,749 | $ | 15,672 | (63.3 | %) | $ | 48,753 | $ | 55,404 | (12.0 | %) | |||||||||||||||||||||||
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已赚保费净额
|
$ | 6,763 | $ | 17,811 | (62.0 | %) | $ | 46,156 | $ | 53,347 | (13.5 | %) | |||||||||||||||||||||||
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投资净收益
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601 | 294 | 104.4 | % | 1,625 | 617 | 163.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益（损失） | (525) | (732) | 28.3 | % | 1,830 | (4,225) | 143.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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其他收益
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2 | 1 | 100.0 | % | 3 | 2 | 50.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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净损失和损失调整费用
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(5,006) | (11,407) | (56.1 | %) | (27,245) | (32,170) | (15.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 承保、保单购置和运营费用 | (3,668) | (5,599) | (34.5 | %) | (15,241) | (15,203) | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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上海石化美国联邦所得税（费用）福利(1)
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175 | (433) | (140.4 | %) | (1,351) | (1,424) | (5.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
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上海石化净结果
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(1,658) | (65) | (2,450.8 | %) | 5,777 | 944 | 512.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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上海石化股息（费用）收入(2)
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2,518 | (183) | (1,476.0 | %) | (3,171) | (1,697) | 86.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
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分段结果(3)
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$ | 860 | $ | (248) | 446.8 | % | $ | 2,606 | $ | (753) | 446.1 | % | |||||||||||||||||||||||
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(1)系指根据《国内税收法》第953（d）节选择作为美国公司征税的Inova Re公司SPC的美国联邦所得税。美国联邦所得税包含在上海石化的总净结果中，并由各个SPC支付。
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(2)系指归属于外部单元参与者的净（利润）损失。
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(3)表示我们在我们参与的SPC的净利润（亏损）和OCI中所占的份额。
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| SGREGATED PORTFOLIO CELL REINSURANCE SEGMENT KEY RATIOS | |||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
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本事故年度净损失比率
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70.5 | % | 67.7 | % | 64.7 | % | 67.5 | % | |||||||||||||||
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以往事故年份储备金开发的影响
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3.5 | % | (3.7 | %) | (5.7 | %) | (7.2 | %) | |||||||||||||||
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净损失比率
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74.0 | % | 64.0 | % | 59.0 | % | 60.3 | % | |||||||||||||||
| 承保费用率 | 54.2 | % | 31.4 | % | 33.0 | % | 28.5 | % | |||||||||||||||
| 综合比率 | 128.2 | % | 95.4 | % | 92.0 | % | 88.8 | % | |||||||||||||||
我们的独立组合单元再保险部门的保费主要包括我们的工人赔偿保险部门承担的工人赔偿保险，以及在较小程度上我们的专业财产和保险部门的医疗专业责任保险。如前所述，在2023年第三季度，取消了从专业财产险部门假定的尾部保险，导致先前在2023年第二季度确认的790万美元尾部保费转回。取消这一尾部覆盖导致本期综合比率增加26个点，包括净损失比率增加5个点和费用比率增加21个点。重要的是，这种尾部覆盖与我们不参与承保结果的一个项目有关，因此这一取消对我们的分部结果没有影响。
截至2023年9月30日止三个月，工人补偿续期保费反映费率下降5%，续期保留率下降92%。本期审计溢价降至60万美元，而2022年为120万美元。2023年第三季度的新业务为60万美元，而2022年同期为80万美元。
排除上述取消尾部保险的影响，2023年第三季度的净损失比率比2022年第三季度高出5个点，反映出医疗保健专业责任当前事故年度的净损失比率上升，原因是与取消尾部保险的计划相关的预期索赔频率增加。这部分被工人赔偿本事故年度净损失比率的下降所抵消，这主要反映了索赔频率的降低ncy和严重程度，部分被竞争性市场条件的持续和由此导致的续约率下降所抵消。
我们认识到30万美元在本季度的净不利上一事故年度准备金发展中，包括140万美元的净不利发展在医疗专业责任业务主要反映了高于预期的索赔频率在一个项目中，我们没有参与。这一不利发展被工人赔偿业务110万美元的净有利发展所抵消，这是由于主要在2018年至2021年的事故年份，索赔结案模式呈现有利趋势。
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企业部门
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （千美元） | 2023 | 2022 | %变化 | 2023 | 2022 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | $ | 32,153 | $ | 24,451 | 31.5 | % | $ | 93,089 | $ | 66,515 | 40.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 未合并子公司收益（亏损）中的权益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他投资，主要是投资基金有限合伙人/有限责任公司 | 368 | (4,688) | 107.8 | % | 7,744 | 12,347 | (37.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 税收抵免伙伴关系 | (429) | (2,164) | (80.2 | %) | (2,294) | (6,399) | (64.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 未合并子公司收益（亏损）权益总额： | (61) | (6,852) | 99.1 | % | 5,450 | 5,948 | (8.4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益（损失） | (3,677) | (7,530) | 51.2 | % | (3,174) | (41,427) | 92.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（损失） | 2,847 | 4,695 | (39.4 | %) | 5,347 | 10,386 | (48.5 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | (8,344) | (8,921) | (6.5 | %) | (24,823) | (26,679) | (7.0 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
| 利息费用 | (5,514) | (5,513) | — | % | (16,478) | (14,872) | 10.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | 4,655 | 2,673 | 74.1 | % | 3,901 | 6,232 | 37.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 分段结果 | $ | 22,059 | $ | 3,003 | 634.6 | % | $ | 63,312 | $ | 6,103 | 937.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| 综合实际税率 | 8.6% | 22.7% | 8.0% | 31.6% | |||||||||||||||||||||||||||||||
利率上升继续大幅增加我们的净投资收益，本季度净投资收益增加到3220万美元，这是由于我们的再投资率超过到期资产，固定期限投资的平均账面收益率上升。
与去年同期的亏损470万美元相比，我们在有限责任公司/有限责任公司的投资收益中的权益收益在本季度略有增长。我们在有限合伙/有限责任公司的投资组合产生的收益没有超过我们在税收抵免合伙投资中记录的可抵税经营亏损，这导致我们在本季度对未合并子公司的投资出现整体亏损。
公司部门的业绩包括本季度370万美元的净投资损失，这是由于我们的股权投资公允价值变动造成的未实现持有损失，部分被BOLI合同的死亡抚恤金收益所抵消。
其他收入为280万美元，而2022年为470万美元。其他收入的减少是由于与我们专业财产险部门的欧元计价损失准备金有关的外币汇率变动造成的。外汇变动导致2022年其他收入收益为320万美元，而本期为180万美元。
业务费用减少了60万美元，主要原因是与赔偿有关的费用减少，专业人员费用减少的程度较小。
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非公认会计原则财务措施
非公认会计原则营业收入（亏损）
非GAAP营业收入（亏损）是一种财务指标，广泛用于评估保险行业的业绩。在计算非公认会计原则营业收入（亏损）时，我们排除了下表所列不反映正常结果的项目的影响。 我们认为，非GAAP营业收入（亏损）是我们保险业务表现的一个有用的观点；但是，它应该与根据GAAP计算的净收入（亏损）一起考虑。下表对净收入（亏损）与非公认会计原则营业收入（亏损）进行了核对：
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净收入（亏损）与非公认会计原则营业收入（亏损）的对账
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| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||
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（单位：千，每股数据除外）
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2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (49,434) | $ | (9,125) | $ | (44,981) | $ | (14,344) | |||||||||||||||
| 在计算非公认会计原则营业收入（亏损）时排除的项目： | |||||||||||||||||||||||
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净投资（收益）损失(1)
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2,702 | 8,262 | (3,156) | 45,652 | |||||||||||||||||||
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不保留利润/损失的可归因于SPC的净投资收益（损失）(2)
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(431) | (562) | 1,421 | (3,362) | |||||||||||||||||||
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交易相关费用(3)
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— | — | — | 1,862 | |||||||||||||||||||
| 商誉减值 | 44,110 | — | 44,110 | — | |||||||||||||||||||
| 担保基金摊款（补偿） | 103 | 4 | 29 | 130 | |||||||||||||||||||
| 排除的税前影响 | 46,484 | 7,704 | 42,404 | 44,282 | |||||||||||||||||||
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税收影响，21%(4)
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(780) | (1,555) | (663) | (8,905) | |||||||||||||||||||
| 排除的税后影响 | 45,704 | 6,149 | 41,741 | 35,377 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则营业收入（亏损） | $ | (3,730) | $ | (2,976) | $ | (3,240) | $ | 21,033 | |||||||||||||||
| 每股稀释后的普通股： | |||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (0.95) | $ | (0.17) | $ | (0.85) | $ | (0.27) | |||||||||||||||
| 排除的影响 | 0.88 | 0.11 | 0.79 | 0.66 | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则每股稀释普通股营业收入（亏损） | $ | (0.07) | $ | (0.06) | $ | (0.06) | $ | 0.39 | |||||||||||||||
(1)截至2023年9月30日的三个月和九个月的净投资收益（亏损）包括与NORCAL收购相关的或有对价公允价值变动相关的收益，分别为150万美元和450万美元。我们排除了这些调整，因为它们不能反映正常的经营业绩。请参阅简明综合财务报表附注2中有关或有对价的进一步讨论，以及我们2023年9月30日10-Q表报告中“或有对价”标题下的关键会计估计一节中关于我们会计政策的讨论。
(2)与SPC相关的投资净投资收益（损失）在我们的独立投资组合单元再保险部分确认。上海石化的结果，包括任何净投资收益或损失，可归因于外部单元参与者，反映在上海石化的股息支出（收入）中。为了与我们排除在收益中确认的净投资收益（损失）相一致，我们排除了净投资收益（损失）中包含在上海石化股息支出（收入）中的可归属于外部单元参与者的部分。
(3)与我们收购NORCAL相关的交易相关费用。我们将这些成本排除在外，因为它们不能反映正常的经营业绩，而且具有独特和非经常性的性质。
(4)21%的税率是与上述应税或可扣税项目相关的年度预期法定税率。我们对截至2023年9月30日的三个月和九个月采用离散有效税率法，而对截至2022年9月30日的三个月和九个月采用估计年度有效税率法。有关这些方法的进一步讨论，请参见“税收/税收抵免估计”标题下的“关键会计估计”部分，以及我们2023年9月30日10-Q表报告的简明综合财务报表附注4。在2023年期间，我们在计算净收入（亏损）时对这些项目采用了法定税率，不包括2023年不可扣税的商誉减值损失。此外，2023年与或有对价公允价值变动相关的收益不应纳税，因此没有相关的所得税影响。在2022年期间，我们在计算净收入（亏损）时对这些项目采用了有效税率，不包括净投资收益（亏损）和相关调整，这些调整被视为离散项目，在纳入我们的综合税收拨备和净收入（亏损）期间按年度预期法定税率（21%）征税。在我们的独立投资组合单元再保险部门，与SPC相关的净投资收益（损失）相关的税款由各个SPC支付，不包括在我们的合并税项拨备或净收益（损失）中；因此，我们的独立投资组合单元再保险部门的净投资收益（损失）和上表中排除在上海石化股息支出（收入）中的净投资收益（损失）部分的调整都不含税。
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非公认会计原则营运净资产收益率
下表是截至2023年9月30日和2022年9月的三个月和九个月的ROE与Non-GAAP营运ROE的对账：
| 三个月结束 9月30日 |
九个月结束 9月30日 |
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| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
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净资产收益率(1)
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(6.6 | %) | (3.3 | %) | (4.4 | %) | (1.5 | %) | |||||||||||||||
| 在计算Non-GAAP营运ROE时排除的项目的税前影响 | 5.5 | % | 2.8 | % | 4.1 | % | 4.7 | % | |||||||||||||||
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税收影响，21%(2)
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(0.3 | %) | (0.6 | %) | (0.1 | %) | (1.0 | %) | |||||||||||||||
| 非公认会计原则营运净资产收益率 | (1.4 | %) | (1.1 | %) | (0.4 | %) | 2.2 | % | |||||||||||||||
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(1)季度金额按年计算。有关我们计算的详细信息，请参阅我们2023年9月30日的10-Q表格报告，标题为“非公认会计原则营运净资产收益率”，该报告位于运营执行摘要部分。
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(2)21%的税率是与应税或可扣税项目相关的法定税率。见本节脚注4“非公认会计原则营业收入”标题下的进一步讨论。
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非公认会计原则调整后每股账面价值
下表是我们在2023年9月30日和2022年12月31日的每股账面价值与Non-GAAP调整后每股账面价值的对账：
| 每股帐面价值 | |||||
| 2022年12月31日每股帐面价值 | $ | 20.46 | |||
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减：AOCI每股(1)
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(5.53) | ||||
| 2022年12月31日非GAAP调整后每股账面价值 | 25.99 | ||||
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截至2023年9月30日的九个月内，非GAAP调整后每股账面价值的增加（减少）归因于：
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| 宣布的股息 | (0.05) | ||||
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累计回购股份(2)
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0.59 | ||||
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净收入（亏损）(3)
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(0.88) | ||||
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其他(4)
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0.02 | ||||
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2023年9月30日非GAAP调整后每股账面价值
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25.67 | ||||
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加：AOCI每股(1)
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(5.82) | ||||
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2023年9月30日每股帐面价值
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$ | 19.85 | |||
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(1)主要是累积的未实现投资收益（损失）对我们的可供出售的固定期限投资的影响。有关更多信息，请参见我们2023年9月30日关于10-Q表的报告中简明合并财务报表附注的附注10。
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(2)表示我们在2023年通过一系列10b5-1股票回购计划回购310万股普通股的影响。有关更多信息，请参见我们2023年9月30日关于10-Q表的报告中简明合并财务报表附注的附注10。
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(3)包括与工人赔偿保险部分有关的4410万美元商誉减损，占每股账面价值减少额的0.87美元。有关更多信息，请参见我们2023年9月30日关于10-Q表的报告中简明合并财务报表附注的附注5。
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(4)包括股份补偿的影响。
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电话会议信息
ProAssurance管理层将在美国东部时间2023年11月9日星期四上午10：00召开的电话会议上讨论2023年第三季度业绩。美国投资者可拨打电话（833）470-1428（免费）或（404）975-4839（本地）。国际投资者可以在这里找到一个免费电话：
https://www.netroadshow.com/events/global-numbers？confId=56230。所有与会者的访问代码是198658。
https://www.netroadshow.com/events/global-numbers？confId=56230。所有与会者的访问代码是198658。
呼叫者还可以选择预先注册，以接收唯一的呼叫接入详细信息，并避免接线员等待时间；如果需要，可以在此处预先注册：www.netroadshow.com/events/login？show = 477bea77 & confId = 56230。
电话会议还将在https://events.q4inc.com/attendee/305732155上进行网络直播。
重播将在通话日期后至少7天内通过电话提供。美国投资者可拨打（866）813-9403（免费电话）或（929）458-6194观看重播，国际投资者可拨打+ 44（204）525-0658。所有与会者的访问代码是484795。重播也将在investor.proassurance.com上提供至少一年。
投资者可以在Twitter上关注@ ProAssurance，以获得有关ProAssurance的最新消息。
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关于ProAssurance
ProAssurance Corporation是一家行业领先的专业保险公司，在医疗专业责任、医疗技术和生命科学产品责任、法律专业责任和工人赔偿保险方面拥有广泛的专业知识。
ProAssurance Group被AM Best评为“A”（优秀）；NORCAL Group被AM Best评为“A-”（优秀）。ProAssurance及其运营子公司（不包括NORCAL集团）被惠誉评级评为“A-”（强）。有关ProAssurance及其行业领先的产品和服务套件、尖端风险管理和实践增强计划的最新信息，请在Twitter或LinkedIn上关注@ ProAssurance。ProAssurance的YouTube频道定期播放发人深省、富有洞察力的视频，传达有效的实践管理、患者安全和风险管理策略。
关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿中任何非历史事实的陈述都被明确认定为前瞻性陈述。这些陈述是基于我们对未来事件的估计和预期，并受到重大风险、假设和不确定性的影响，这些风险、假设和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的预期结果存在重大差异。前瞻性陈述由诸如但不限于“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“希望”、“希望”、“希望”、“打算”、“可能”、“可能”、“乐观”、“可能”、“潜在”、“初步”、“项目”、“应该”、“将”和其他类似的表达方式来识别。
虽然无法确定所有这些风险和因素，但这些风险和因素包括：损失准备金不足以弥补公司的实际损失；模型的内在不确定性导致实际损失与公司的估计存在重大差异；不利的经济因素；公司的财务实力评级下降；一名或多名关键管理人员的流失；一批代理或经纪人的流失，这些代理人或经纪人在公司的业务中占有很大的份额；公司没有采用任何损失限制或排除措施，或其他索赔或承保范围的变化；公司投资组合的不良表现；影响其超额和盈余额度保险业务的不利市场条件；以及公司提交给美国证券交易委员会的文件中描述的其他风险。这些前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日发表，公司不承担或明确拒绝任何更新或修改前瞻性信息的义务，以反映假设的变化、意外事件的发生或其他情况。
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