附件 99.1
林肯教育服务 2025年第四季度和全年业绩超出财务指引；预计2026年将持续强劲增长
今天电话会议，东部时间上午10：00
投资者日定于2026年3月19日在田纳西州纳什维尔新校区举行
2026年2月23日，新泽西州帕尔西帕尼– Lincoln Educational Services Corporation（纳斯达克：LINC）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和财年的财务和经营业绩，以及近期的业务发展。
2025年第四季度财务和运营亮点
| • |
营收1.429亿美元，增长2350万美元，增长19.7%；21.4%，不包括过渡部分
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•
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净收入增至1270万美元，合每股0.40美元，去年为680万美元，合每股0.22美元
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•
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调整后EBITDA为2910万美元，增加990万美元，增幅51.2%
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•
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来自运营的净现金流为4350万美元，去年为3030万美元
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| • |
学生入学人数增长15.7% exincluding the transitional segment
|
|
•
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学生人数上升14.9%不包括在内ding the transitional segment
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2025年全年财务和运营亮点
| • |
超过了2025财年营收、调整后EBITDA和净收入的指导范围
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| • |
总收入增加7820万美元或17.8%，至5.182亿美元；19.7% ex包括过渡部分
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•
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净收入2000万美元，上年为990万美元，增长102.2%
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•
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调整后EBITDA增长58.7%至6710万美元
|
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•
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来自运营的净现金流增加3000万美元，或102.4%，至5930万美元
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•
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学生入学人数增长15.2%，不包括过渡部分
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|
•
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学生人数上升14.9%，不包括过渡性部分
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本新闻稿末尾描述了林肯非GAAP措施的完整清单，并与相应的GAAP措施进行了核对。
近期业务发展
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•
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在新泽西州南普莱恩菲尔德校区启动电气项目
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| • |
与New Jersey Transit启动新的公司关系并扩大与江森自控的现有关系
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建立2026年全年指导预测持续强劲增长
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•
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宣布2026年3月19日在纳什维尔新校区举行的投资者日，以审查战略和五年财务目标
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总裁兼首席执行官Scott Shaw表示：“我们出色地完成了2025年的工作，以及我们对2026年收入和调整后EBITDA继续保持两位数增长的预期，背后有三大驱动因素。”“首先，由于雇主需求持续高涨，国家越来越意识到通过技术行业创造的安全、有回报的长期职业机会，我们已将公司的运营定位为受益于这一趋势，以及最近促进技术行业培训的公共政策行动。
“其次，我们精心执行的新校园开发和项目复制策略正在产生强劲的效果。第三，我们的核心业务继续展现出持续增长。这些驱动因素共同导致林肯超过了我们一直提出的2025年财务指导，并为未来几年的持续长期增长奠定了基础。
“在第四季度，我们实现了15.7%的学生入学增长，这是这一关键指标连续第十三个季度实现增长。虽然新的校园开放和项目复制对整体增长做出了有意义的贡献，但我们运营超过一年的项目的学生开学人数在同一校园同一项目的基础上增长了4%。这一核心增长是我们净收入几乎翻倍的主要贡献者，第四季度调整后EBITDA增长51.2%。与去年第四季度相比，我们的学生总数和总收入也实现了两位数的增长。
“我们在田纳西州纳什维尔和宾夕法尼亚州莱维敦校区的校园搬迁和项目扩建，以及在德克萨斯州休斯顿的新校区，都达到或超过了我们的预期，我们在纽约州希克斯维尔和德克萨斯州罗利特的新校区仍按计划分别在今年第四季度和明年第一季度开始招生。与此同时，随着我们部署战略以巩固我们的核心业务增长，我们继续评估向其他服务不足的美国市场扩张的机会。例如，我们扩大了对有针对性的高中计划的投资，这导致学生、他们的父母和学区产生了更大的兴趣，我们正在招募越来越多的高中生参加我们与某些高中建立的共享计划，允许高三和高三学生参加职业和技术教育课程，帮助他们在还在上高中时就开始技能行业的培训，提供汽车或其他技术领域的早期实践经验。”
“我们今天宣布的2026年财务指导说明了我们对现有业务的持续增长趋势以及我们最近启动的业务的持续进展的信心。我们现在相信，我们可以接近全年6亿美元的收入水平，在我们进一步提升林肯学生体验的同时，提供了扩大我们运营杠杆的机会。我们在我们的项目中建立了一个达到或超过现有监管标准的卓越标准，我们在有回报、长期的职业生涯中不断建立我们的学生分配率。我们对未来一年的展望是稳健的，我们期待在2026年3月19日在我们新的纳什维尔校区举行的投资者日上展示林肯未来增长的完整五年路线图。”
2025年第四季度财务业绩
（截至2025年12月31日的季度，与截至2024年12月31日的季度相比）
| • |
收入增加2350万美元，或19.7%，至1.429亿美元，主要是由于平均学生人数增加14.7%，反映ing公司强劲的学生开始增长，年内学费增加。
|
| • |
教育服务和设施支出增加880万美元，增幅19.5%，至5390万美元。增长的主要驱动力是与支持更多学生群体相关的更高成本以及与公司最近的增长举措相关的更高折旧费用。
|
| • |
销售，一般和行政支出增加910万美元，增幅14.6%，至7120万美元。这一增长主要是由于与不断扩大的学生群体相关的管理费用增加；补偿费用，以及更高的销售和市场g新项目投资产生的费用。
|
2025年第四季度分部业绩
校园运营板块
RevNenue增加2520万美元，或21.4%，至1.429亿美元。调整后EBITDA从上年同期的3070万美元增加13.0百万美元，即42.4%至4380万美元。
过渡部分
在2024年期间，该公司位于拉斯维加斯的萨默林校区被归类为过渡部分，在此期间，萨默林校区的收入为170万美元，运营费用为230万美元。萨默林校区的出售已于2025年1月1日完成。在整个2025年，没有校园被归类在过渡部分。
企业及其他
这一类别包括代表整个公司发生的未分配费用。公司及其他支出为1670万美元，上年同期为1380万美元。这一增长主要是由于与劳动力扩张相关的工资和福利支出增加，以支持更多的学生群体并执行增长举措。
2026年全年展望
该公司在2025年结束时处于强势地位，拥有大量流动性来为扩张计划提供资金。林肯将于2026年开学，学生人数超过17000人，比2025年增长近15%。林肯处于有利地位，可以在关键财务指标方面实现又一年的强劲增长，如下2026年展望所示：
|
2025财年
|
2026年指导
|
同比-
年份
|
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|
（以百万计，学生开课除外）
|
实际数
|
低
|
高
|
增长2
|
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|
收入
|
$
|
518.2
|
$
|
580
|
-
|
$
|
590
|
13
|
%
|
|||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$
|
57.1
|
$
|
72
|
-
|
$
|
76
|
30
|
%
|
|||||||||
|
净收入
|
$
|
20.0
|
$
|
20
|
-
|
$
|
23
|
8
|
%
|
|||||||||
|
稀释EPS
|
$
|
0.64
|
$
|
0.64
|
-
|
$
|
0.74
|
8
|
%
|
|||||||||
|
资本支出
|
$
|
88.0
|
$
|
70
|
-
|
$
|
75
|
-18
|
%
|
|||||||||
|
学生开始
|
20,906
|
8
|
%
|
-
|
13
|
%
|
||||||||||||
1由于2026年的方法变化，2025年调整后EBITDA已重述，以反映仅基于股票的薪酬费用、养老金调整和其他一次性成本的加回。
2同比增长百分比是使用2026财年指导中点计算得出的。
提醒一下，为了更清楚地了解公司的基本业绩，指引不包括非现金股票薪酬和一次性、非经常性项目。此外，历史上调整后的EBITDA不包括开业前成本，以及新校区的净运营亏损，在校区开业后最多四个季度，或直到校区实现盈利，以先发生者为准。从2026财年开始，公司将不再调整开业前成本以及新校区和项目扩张带来的净运营亏损的调整后EBITDA。展望未来，调整后的EBITDA将仅反映非现金股票薪酬和其他非经常性项目的加回（如果有的话）。值得注意的是，我们2026年调整后的EBITDA指引包括与新校区运营亏损和战略增长举措相关的约1000万美元成本。
2026年3月19日投资者日
该公司将于2026年3月19日（星期四）在田纳西州纳什维尔的园区举办投资者日活动，演讲时间为美国中部时间上午10：00至下午12：00。演示文稿的网络直播，以及与公司执行领导和嘉宾的问答环节，将重点讨论林肯未来五年的战略优先事项和增长计划，直至2030年。有意参加的投资者请于2026年3月6日前与EVC集团的Michael Polyviou（mpolyviou@evcgroup.com，电话：732-933-2754（办公），732-232-6914（手机））联系。
电话会议信息
林肯将主持东部标准时间今天上午10：00召开电话会议讨论结果。要访问电话会议的网络直播，请访问林肯网站的投资者概览部分，网址为http://www.lincolntech.edu.参与者也可以通过远程会议进行注册nce在：2025年第四季度林肯教育服务收益电话会议.注册完成后，参与者将获得一个包含个性化PIN码的拨入号码，用于接入电话。请参与者至少注册1通话开始前5分钟。
网播的存档版本将在90天内可在http://www.lincolntech.edu.
关于林肯教育服务公司
Lincoln Educational Services Corporation是一家领先的多元化职业导向的中学后教育提供商，帮助提供解决美国技能差距的方案。林肯在四个主要学习领域为应届高中毕业生和在职成年人提供以职业为导向的课程：技术行业、汽车、健康科学和信息技术。自1946年成立以来，林肯一直为员工提供熟练的技术人员，目前在12个州运营着22个校区，品牌分别为林肯技术学院、林肯技术学院和纳什维尔汽车柴油公司大学。该公司于2003年在新泽西州注册成立，作为各种收购学校的利益继承者，包括林肯技术学院公司，该公司于1946年在新泽西州纽瓦克开设了第一个校区。更多information，请到www.lincolntech.edu.
前瞻性陈述
本新闻稿中的陈述以及Lincoln Educational Services Corporation代表不时作出的非历史事实的口头陈述，包括在电话会议中所作的陈述，可能属于联邦证券法中对该术语定义的“前瞻性陈述”。“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“估计”、“目标”、“目标”和“继续”等词语以及类似表述及其反义词旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述不应被理解为对未来业绩或结果的保证，也不一定是对实现此类业绩或结果的时间或时间的准确指示，如果有的话。公司提醒您，这些声明涉及当前对公司未来业绩或事件的预期，并受到许多不确定性、风险和其他影响，其中许多超出了公司的控制范围，可能会影响声明的准确性或声明所依据的前景，包括但不限于与我们遵守适用于营利性教育行业的广泛联邦和州监管框架的能力相关的风险，例如90/10规则、规定的群组违约率，因协商规则制定而产生的当前和未来Title IV计划法规的影响，包括任何潜在的资金削减或对通过Title IV计划以及财务责任和行政能力标准收到的资金使用的限制；与退伍军人福利计划相关的未来立法或监管举措的影响；我们在收购额外学校方面及时获得监管批准的能力以及与整合收购学校相关的相关风险；与开设新校区相关的风险；我们执行增长战略的能力，包括更新和扩展现有项目的内容以及及时为我们的学生开发新项目和具有成本效益的方式，同时保持积极的学生成绩；我们在行业内有效竞争的能力；与流行病或流行病相关的影响；与网络安全相关的风险；总体经济状况；以及我们向美国证券交易委员会提交的年度报告和季度报告的“风险因素”部分讨论的其他因素。所有前瞻性陈述均受此警示性陈述的整体限制，林肯不承担公开修改或更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或在此日期之后的其他原因。
林肯教育服务公司及子公司
合并资产负债表
（单位：千，股份金额除外）
（未经审计）
|
12月31日，
|
12月31日，
|
|||||||
|
|
2025
|
2024
|
||||||
|
|
||||||||
|
物业、厂房及设备
|
||||||||
|
当前资产：
|
||||||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
28,519
|
$
|
59,273
|
||||
|
应收账款，减去2025年12月31日和2024年12月31日的备抵分别为43,975美元和42,615美元
|
36,929
|
42,983
|
||||||
|
库存
|
3,986
|
3,053
|
||||||
|
应收所得税
|
1,599
|
-
|
||||||
|
应收租户津贴
|
8,127
|
762
|
||||||
|
预付及其他资产
|
7,872
|
4,031 |
||||||
|
持有待售资产
|
-
|
1,150
|
||||||
|
流动资产总额
|
87,032
|
111,252
|
||||||
|
|
||||||||
|
财产、设备和设施-按成本计算，扣除2025年12月31日和2024年12月31日的累计折旧和摊销后分别为148,068美元和141,271美元
|
171,603
|
103,533
|
||||||
|
|
||||||||
|
其他资产：
|
||||||||
|
非流动应收款，减去2025年12月31日和2024年12月31日的备抵后分别为26,371美元和22,957美元
|
21,248
|
19,627
|
||||||
|
递延财务费用
|
302
|
323
|
||||||
|
递延所得税，净额
|
21,668
|
25,359
|
||||||
|
经营租赁使用权资产
|
154,223
|
136,034
|
||||||
|
融资租赁使用权资产
|
25,075
|
26,745
|
||||||
|
商誉
|
10,742
|
10,742
|
||||||
|
养老金计划资产，净额
|
-
|
1,554
|
||||||
|
其他资产，净额
|
1,271
|
1,387
|
||||||
|
其他资产合计
|
234,529
|
221,771
|
||||||
|
总资产
|
$
|
493,164
|
$
|
436,556
|
||||
|
|
||||||||
|
负债与股东权益
|
||||||||
|
流动负债：
|
||||||||
|
不劳而获的学费
|
$
|
44,159
|
$
|
30,631
|
||||
|
应付账款
|
27,023
|
37,026
|
||||||
|
应计费用
|
18,430
|
11,986
|
||||||
|
应付所得税
|
-
|
1,072
|
||||||
|
经营租赁负债的流动部分
|
10,634
|
9,497
|
||||||
|
融资租赁负债的流动部分
|
463
|
-
|
||||||
|
流动负债合计
|
100,709
|
90,212
|
||||||
|
|
||||||||
|
非流动负债：
|
||||||||
|
经营租赁负债的长期部分
|
162,113
|
138,803
|
||||||
|
融资租赁负债的长期部分
|
30,654
|
29,261
|
||||||
|
其他长期负债
|
-
|
16
|
||||||
|
负债总额
|
293,476
|
258,292
|
||||||
|
|
||||||||
|
承诺与或有事项
|
||||||||
|
|
||||||||
|
股东权益：
|
||||||||
|
普通股，无面值-于2025年12月31日和2024年12月31日授权100,000，000股，于2025年12月31日已发行和流通在外的股份31,623，795股，于2024年12月31日已发行和流通在外的股份31,462，640股
|
48,181
|
48,181
|
||||||
|
额外实收资本
|
52,339
|
50,639
|
||||||
|
留存收益
|
99,168
|
79,170
|
||||||
|
累计其他综合损失
|
-
|
274
|
||||||
|
股东权益总额
|
199,688
|
178,264
|
||||||
|
负债总额和股东权益
|
$
|
493,164
|
$
|
436,556
|
||||
林肯教育服务公司及子公司
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
（未经审计）
|
三个月结束
12月31日，
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||
|
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||||||||||||
|
|
||||||||||||||||
|
收入
|
$
|
142,872
|
$
|
119,374
|
$
|
518,241
|
$
|
440,064
|
||||||||
|
费用和支出
|
||||||||||||||||
|
教育服务和设施
|
53,907
|
45,122
|
205,389
|
181,759
|
||||||||||||
|
销售，一般和行政
|
71,169
|
62,105
|
282,946
|
243,803
|
||||||||||||
|
保险收益收益
|
-
|
-
|
-
|
(2,794
|
)
|
|||||||||||
|
出售资产（收益）损失
|
60
|
1,218
|
(406
|
)
|
2,119
|
|||||||||||
|
总成本和费用
|
125,136
|
108,445
|
487,929
|
424,887
|
||||||||||||
|
营业收入
|
17,736
|
10,929
|
30,312
|
15,177
|
||||||||||||
|
其他：
|
||||||||||||||||
|
利息收入
|
-
|
299
|
126
|
2,099
|
||||||||||||
|
利息支出
|
(889
|
)
|
(672
|
)
|
(3,394
|
)
|
(2,565
|
)
|
||||||||
|
养老金消费税
|
(926
|
)
|
-
|
(926
|
)
|
-
|
||||||||||
|
所得税前收入
|
15,921
|
10,556
|
26,118
|
14,711
|
||||||||||||
|
准备金
|
3,221
|
3,722
|
6,120
|
4,820
|
||||||||||||
|
净收入
|
$
|
12,700
|
$
|
6,834
|
$
|
19,998
|
$
|
9,891
|
||||||||
|
基本
|
||||||||||||||||
|
每股普通股净收入
|
$
|
0.41
|
$
|
0.22
|
$
|
0.65
|
$
|
0.32
|
||||||||
|
摊薄
|
||||||||||||||||
|
每股普通股净收入
|
$
|
0.40
|
$
|
0.22
|
$
|
0.64
|
$
|
0.32
|
||||||||
|
已发行普通股加权平均数：
|
||||||||||||||||
|
基本
|
31,006
|
30,679
|
30,942
|
30,580
|
||||||||||||
|
摊薄
|
31,381
|
31,144
|
31,260
|
30,891
|
||||||||||||
林肯教育服务公司及子公司
合并现金流量表
（单位：千）
（未经审计）
|
年终
|
||||||||
|
12月31日，
|
||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||
|
|
||||||||
|
经营活动产生的现金流量：
|
||||||||
|
净收入
|
$
|
19,998
|
$
|
9,891
|
||||
|
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
|
||||||||
|
折旧及摊销
|
19,161
|
11,334
|
||||||
|
融资租赁摊销
|
1,670
|
1,622
|
||||||
|
递延财务费用摊销
|
142
|
133
|
||||||
|
递延所得税
|
2,623
|
(2,242
|
)
|
|||||
|
出售资产（收益）损失
|
(406
|
)
|
2,119
|
|||||
|
保险收益收益
|
-
|
(2,794
|
)
|
|||||
|
保险收益
|
-
|
2,794
|
||||||
|
固定资产捐赠
|
(311
|
)
|
(277
|
)
|
||||
|
信用损失准备
|
58,085
|
56,578
|
||||||
|
基于股票的补偿费用
|
5,488
|
4,629
|
||||||
|
资产（增加）减少额：
|
||||||||
|
应收账款
|
(53,652
|
)
|
(65,984
|
)
|
||||
|
库存
|
(933
|
)
|
(184
|
)
|
||||
|
预付所得税
|
(1,599
|
)
|
-
|
|||||
|
预付费用和流动资产
|
(10,381
|
)
|
(687
|
)
|
||||
|
其他资产，净额
|
7,169
|
110
|
||||||
|
负债增加（减少）：
|
||||||||
|
应付账款
|
(9,292
|
)
|
11,583
|
|||||
|
应计费用
|
6,444
|
(1,667
|
)
|
|||||
|
不劳而获的学费
|
13,528
|
3,770
|
||||||
|
应付所得税
|
(1,072
|
)
|
(1,760
|
)
|
||||
|
其他负债
|
2,649
|
338
|
||||||
|
调整总数
|
39,313
|
19,415
|
||||||
|
经营活动所产生的现金净额
|
59,311
|
29,306
|
||||||
|
投资活动产生的现金流量：
|
||||||||
|
资本支出
|
(86,633
|
)
|
(56,866
|
)
|
||||
|
出售物业及设备所得款项
|
434
|
9,895
|
||||||
|
投资活动所用现金净额
|
(86,199
|
)
|
(46,971
|
)
|
||||
|
融资活动产生的现金流量：
|
||||||||
|
借款收益
|
45,000
|
-
|
||||||
|
借款付款
|
(45,000
|
)
|
-
|
|||||
|
支付递延财务费用
|
(121
|
)
|
(456
|
)
|
||||
|
已支付融资租赁本金
|
(356
|
)
|
(267
|
)
|
||||
|
租户津贴融资租赁
|
399
|
762
|
||||||
|
股权补偿的净份额结算
|
(3,788
|
)
|
(3,370
|
)
|
||||
|
筹资活动使用的现金净额
|
(3,866
|
)
|
(3,331
|
)
|
||||
|
现金和现金等价物净减少
|
(30,754
|
)
|
(20,996
|
)
|
||||
|
现金及现金等价物—期初
|
59,273
|
80,269
|
||||||
|
现金及现金等价物—期末
|
$
|
28,519
|
$
|
59,273
|
||||
（1）非公认会计原则财务措施的调节
除了披露根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的财务业绩外，该公司认为，提出排除某些重要项目的非GAAP财务指标是有用的，以此作为了解其业务表现的一种手段，并使不同时期的经营业绩具有可比性。此外，公司管理层定期使用我们的非公认会计准则财务指标来做出经营决策，用于规划和预测目的。EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入和总流动性是未在按照公认会计原则列报的财务报表中确认的衡量标准。
| • |
我们将EBITDA定义为扣除净利息支出（利息收入）、所得税拨备（收益）、折旧和摊销前的收入（亏损）。
|
| • |
我们将调整后的EBITDA定义为EBITDA加上基于股票的补偿费用以及不被视为公司正常经常性运营的一部分的项目的调整。
|
| • |
我们将调整后的净收入定义为净收入加上不被视为公司正常经常性运营的一部分的项目的调整。
|
| • |
我们将总流动性定义为公司的现金和现金等价物以及我们信贷额度下的可用借款。
|
EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入和总流动性之所以呈列，是因为我们认为它们是公司业绩和进行战略投资以及满足资本支出和偿债要求的能力的有用指标。然而，它们并非旨在代表GAAP定义的运营现金流，不应被用作作为经营业绩指标的净收入（亏损）或作为流动性衡量标准的现金流的替代方案。EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入和总流动性不一定与其他公司使用的类似标题的衡量标准具有可比性。
以下为净收益对账（亏损）与EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入（亏损）、流动资金总额（单位：千）：
|
截至12月31日的三个月，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并
|
校园运营
|
过渡性
|
企业
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$
|
12,700
|
$
|
6,834
|
$
|
33,850
|
$
|
24,730
|
$
|
-
|
$
|
(604
|
)
|
$
|
(21,150
|
)
|
$
|
(17,292
|
)
|
|||||||||||||
|
利息支出（收入），净额
|
888
|
373
|
607
|
574
|
-
|
-
|
281
|
(201
|
)
|
|||||||||||||||||||||||
|
准备金
|
3,221
|
3,722
|
-
|
-
|
-
|
3,221
|
3,722
|
|||||||||||||||||||||||||
|
折旧及摊销
|
6,898
|
3,440
|
6,767
|
3,274
|
-
|
131
|
166
|
|||||||||||||||||||||||||
|
EBITDA
|
23,707
|
14,369
|
41,224
|
28,578
|
-
|
(604
|
)
|
(17,517
|
)
|
(13,605
|
)
|
|||||||||||||||||||||
|
基于股票的补偿费用
|
1,408
|
1,275
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,408
|
1,275
|
||||||||||||||||||||||||
|
新校区和校区搬迁费用
|
2,254
|
1,970
|
2,254
|
1,970
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
程序扩展
|
287
|
178
|
287
|
178
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
出售Summerlin Las Vegas的亏损
|
-
|
1,178
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,178
|
||||||||||||||||||||||||
|
遣散费和其他一次性费用
|
-
|
257
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
257
|
||||||||||||||||||||||||
|
养老金调整和其他一次性费用
|
1,421
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,421
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA
|
$
|
29,077
|
$
|
19,227
|
$
|
43,765
|
$
|
30,726
|
$
|
-
|
$
|
(604
|
)
|
$
|
(14,688
|
)
|
$
|
(10,895
|
)
|
|||||||||||||
|
截至12月31日的12个月，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并
|
校园运营
|
过渡性
|
企业
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$
|
19,998
|
$
|
9,891
|
$
|
96,283
|
$
|
61,350
|
$
|
-
|
$
|
(2,038
|
)
|
$
|
(76,285
|
)
|
$
|
(49,421
|
)
|
|||||||||||||
|
利息支出（收入），净额
|
3,268
|
466
|
2,415
|
2,208
|
-
|
-
|
853
|
(1,742
|
)
|
|||||||||||||||||||||||
|
准备金
|
6,120
|
4,820
|
-
|
-
|
-
|
-
|
6,120
|
4,820
|
||||||||||||||||||||||||
|
折旧及摊销
|
20,831
|
12,956
|
20,228
|
12,200
|
-
|
56
|
603
|
700
|
||||||||||||||||||||||||
|
EBITDA
|
50,217
|
28,133
|
118,926
|
75,758
|
-
|
(1,982
|
)
|
(68,709
|
)
|
(45,643
|
)
|
|||||||||||||||||||||
|
基于股票的补偿费用
|
5,488
|
4,629
|
-
|
-
|
-
|
-
|
5,488
|
4,629
|
||||||||||||||||||||||||
|
保险收益收益
|
-
|
(2,794
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(2,794
|
)
|
||||||||||||||||||||||
|
新校区和校区搬迁费用
|
8,148
|
8,793
|
8,148
|
8,793
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
程序扩展
|
1,860
|
1,050
|
1,860
|
1,050
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
出售Summerlin Las Vegas的亏损
|
-
|
1,178
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,178
|
||||||||||||||||||||||||
|
遣散费和其他一次性费用
|
-
|
1,323
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,323
|
||||||||||||||||||||||||
|
养老金调整和其他一次性费用
|
1,421
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,421
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA
|
$
|
67,134
|
$
|
42,312
|
$
|
128,934
|
$
|
85,601
|
$
|
-
|
$
|
(1,982
|
)
|
$
|
(61,800
|
)
|
$
|
(41,307
|
)
|
|||||||||||||
|
截至12月31日的三个月，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并
|
校园运营
|
过渡性
|
企业
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$
|
12,700
|
$
|
6,834
|
$
|
33,850
|
$
|
24,730
|
$
|
-
|
$
|
(604
|
)
|
$
|
(21,150
|
)
|
$
|
(17,292
|
)
|
|||||||||||||
|
净收入调整：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
新校区和校区搬迁费用
|
2,254
|
1,970
|
2,254
|
1,970
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
程序扩展
|
287
|
178
|
287
|
178
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
新校区折旧
|
498
|
-
|
498
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
拉斯维加斯Summerlin的损失
|
-
|
1,178
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,178
|
||||||||||||||||||||||||
|
保险收益收益
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
遣散费和其他一次性费用
|
1,421
|
507
|
-
|
507
|
-
|
-
|
1,421
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
非经常性调整总额
|
4,460
|
3,833
|
3,039
|
2,655
|
-
|
-
|
1,421
|
1,178
|
||||||||||||||||||||||||
|
所得税影响
|
(1,338
|
)
|
(1,150
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(1,338
|
)
|
(1,150
|
)
|
||||||||||||||||||||
|
调整后净收入（亏损），非公认会计原则
|
$
|
15,822
|
$
|
9,517
|
$
|
36,889
|
$
|
27,385
|
$
|
-
|
$
|
(604
|
)
|
$
|
(21,067
|
)
|
$
|
(17,264
|
)
|
|||||||||||||
|
截至12月31日的12个月，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（未经审计）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合并
|
校园运营
|
过渡性
|
企业
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||||
|
净收入（亏损）
|
$
|
19,998
|
$
|
9,891
|
$
|
96,283
|
$
|
61,350
|
$
|
-
|
$
|
(2,038
|
)
|
$
|
(76,285
|
)
|
$
|
(49,421
|
)
|
|||||||||||||
|
净收入调整：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
新校区和校区搬迁费用
|
8,148
|
8,793
|
8,148
|
8,793
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
程序扩展
|
1,860
|
1,050
|
1,860
|
1,050
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
新校区折旧
|
505
|
511
|
505
|
511
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
拉斯维加斯Summerlin的损失
|
-
|
1,178
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,178
|
||||||||||||||||||||||||
|
保险收益收益
|
-
|
(2,794
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(2,794
|
)
|
||||||||||||||||||||||
|
遣散费和其他一次性费用
|
1,421
|
1,833
|
-
|
-
|
-
|
-
|
1,421
|
1,833
|
||||||||||||||||||||||||
|
非经常性调整总额
|
11,934
|
10,571
|
10,513
|
10,354
|
-
|
-
|
1,421
|
217
|
||||||||||||||||||||||||
|
所得税影响
|
(3,580
|
)
|
(3,171
|
)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
(3,580
|
)
|
(3,171
|
)
|
||||||||||||||||||||
|
调整后净收入（亏损），非公认会计原则
|
$
|
28,352
|
$
|
17,291
|
$
|
106,796
|
$
|
71,704
|
$
|
-
|
$
|
(2,038
|
)
|
$
|
(78,444
|
)
|
$
|
(52,375
|
)
|
|||||||||||||
|
截至
|
||||
|
12月
31, 2025
|
||||
|
现金及现金等价物
|
$
|
28,519
|
||
|
信贷便利
|
60,000
|
|||
|
总流动性
|
$
|
88,519
|
||
*截至2025年12月31日，循环信贷额度下没有未偿债务。
下表列出了截至2025年12月31日止三个月和十二个月我们可报告分部的选定运营指标（以千为单位，学生人数和开课时间除外）：
|
截至12月31日的三个月，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
%变化
|
||||||||||
|
收入：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
$
|
142,872
|
$
|
117,666
|
21.4
|
%
|
||||||
|
过渡性
|
-
|
1,708
|
-100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
$
|
142,872
|
$
|
119,374
|
19.7
|
%
|
||||||
|
营业收入（亏损）：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
$
|
34,457
|
$
|
25,304
|
36.2
|
%
|
||||||
|
过渡性
|
(604
|
)
|
100.0
|
%
|
||||||||
|
企业
|
(16,721
|
)
|
(13,771
|
)
|
-21.4
|
%
|
||||||
|
合计
|
$
|
17,736
|
$
|
10,929
|
62.3
|
%
|
||||||
|
开始：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
3,930
|
3,397
|
15.7
|
%
|
||||||||
|
过渡性
|
-
|
100
|
100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
3,930
|
3,497
|
12.4
|
%
|
||||||||
|
平均人口：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
18,243
|
15,586
|
17.0
|
%
|
||||||||
|
过渡性
|
-
|
318
|
-100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
18,243
|
15,904
|
14.7
|
%
|
||||||||
|
期末人口：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
17,046
|
14,838
|
14.9
|
%
|
||||||||
|
过渡性
|
-
|
300
|
-100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
17,046
|
15,138
|
12.6
|
%
|
||||||||
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
%变化
|
||||||||||
|
收入：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
$
|
518,241
|
$
|
432,966
|
19.7
|
%
|
||||||
|
过渡性
|
-
|
7,098
|
-100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
$
|
518,241
|
$
|
440,064
|
17.8
|
%
|
||||||
|
营业收入（亏损）：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
$
|
98,698
|
$
|
63,558
|
55.3
|
%
|
||||||
|
过渡性
|
-
|
(2,039
|
)
|
100.0
|
%
|
|||||||
|
企业
|
(68,386
|
)
|
(46,342
|
)
|
-47.6
|
%
|
||||||
|
合计
|
$
|
30,312
|
$
|
15,177
|
99.7
|
%
|
||||||
|
开始：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
20,906
|
18,153
|
15.2
|
%
|
||||||||
|
过渡性
|
-
|
507
|
-100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
20,906
|
18,660
|
12.0
|
%
|
||||||||
|
平均人口：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
16,622
|
14,100
|
17.9
|
%
|
||||||||
|
过渡性
|
-
|
326
|
-100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
16,622
|
14,426
|
15.2
|
%
|
||||||||
|
期末人口：
|
||||||||||||
|
校园运营
|
17,046
|
14,838
|
14.9
|
%
|
||||||||
|
过渡性
|
-
|
300
|
-100.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
17,046
|
15,138
|
12.6
|
%
|
||||||||
下表中包含的信息提供了校园运营部分下的学生入学人数和人口，并按运输和技能贸易项目以及医疗保健和其他专业项目进行了细分。
按项目划分的人口（校园运营板块）：
|
截至12月31日的三个月，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
%变化
|
||||||||||
|
开始：
|
||||||||||||
|
运输和技术行业
|
2,920
|
2,366
|
23.4
|
%
|
||||||||
|
医疗保健和其他专业
|
1,010
|
1,031
|
-2.0
|
%
|
||||||||
|
合计
|
3,930
|
3,397
|
15.7
|
%
|
||||||||
|
平均人口：
|
||||||||||||
|
运输和技术行业
|
14,612
|
11,654
|
25.4
|
%
|
||||||||
|
医疗保健和其他专业
|
3,631
|
3,932
|
-7.7
|
%
|
||||||||
|
合计
|
18,243
|
15,586
|
17.0
|
%
|
||||||||
|
期末人口：
|
||||||||||||
|
运输和技术行业
|
13,612
|
11,081
|
22.8
|
%
|
||||||||
|
医疗保健和其他专业
|
3,434
|
3,757
|
-8.6
|
%
|
||||||||
|
合计
|
17,046
|
14,838
|
14.9
|
%
|
||||||||
|
截至12月31日的12个月，
|
||||||||||||
|
2025
|
2024
|
%变化
|
||||||||||
|
开始：
|
||||||||||||
|
运输和技术行业
|
16,526
|
13,396
|
23.4
|
%
|
||||||||
|
医疗保健和其他专业
|
4,380
|
4,757
|
-7.9
|
%
|
||||||||
|
合计
|
20,906
|
18,153
|
15.2
|
%
|
||||||||
|
平均人口：
|
||||||||||||
|
运输和技术行业
|
12,984
|
10,347
|
25.5
|
%
|
||||||||
|
医疗保健和其他专业
|
3,638
|
3,753
|
-3.1
|
%
|
||||||||
|
合计
|
16,622
|
14,100
|
17.9
|
%
|
||||||||
|
期末人口：
|
||||||||||||
|
运输和技术行业
|
13,612
|
11,081
|
22.8
|
%
|
||||||||
|
医疗保健和其他专业
|
3,434
|
3,757
|
-8.6
|
%
|
||||||||
|
合计
|
17,046
|
14,838
|
14.9
|
%
|
||||||||
下文提供的对账是管理层对我们2026年全年展望中包含的各个组成部分的预测。这些计算仅用于说明目的，将随着时间的推移进行审查，以反映实际结果、我们的展望和特定项目的持续相关性。如有必要，任何修订或修改将在未来2026年季度业绩公告中披露。调整后的EBITDA和净收入已与我们指引的中点一致。
净收入与调整后EBITDA和调整后净收入的对账-2026年指引
（调至2026年指引中点）
|
调整后
|
||||||||
|
EBITDA
|
净收入
|
|||||||
|
净收入
|
$
|
21,500
|
$
|
21,500
|
||||
|
利息支出，净额
|
4,500
|
-
|
||||||
|
税项拨备
|
8,800
|
-
|
||||||
|
折旧及摊销
|
33,000
|
-
|
||||||
|
EBITDA
|
67,800
|
-
|
||||||
|
基于股票的补偿费用
|
6,200
|
-
|
||||||
|
合计
|
$
|
74,000
|
$
|
21,500
|
||||
|
2026年制导航程
|
$
|
72,000 - $76,000
|
Lincoln Educational Services Corporation
Brian Meyers，首席财务官
973-736-9340
EVC集团有限责任公司
投资者关系：Michael Polyviou，mpolyviou@evcgroup.com, 732-933-2754
媒体关系：Tom Gibson，201-476-0322