10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至本季度止期间：2025年6月30日

或


☐	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号

1-00087

Eastman Kodak Company

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


新泽西州	16-0417150
（成立或组织的州或其他司法管辖区）	（IRS雇主识别号）

纽约州罗切斯特州街343号	14650
（主要行政办公室地址）	（邮编）

(800) 356-3259

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称共性	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	KODK	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型”公司的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☒
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年8月1日，注册人已发行8100万股普通股，每股面值0.01美元。

Eastman Kodak Company

表格10-Q

2025年6月30日


		页
	第一部分——财务信息

项目1。	财务报表	2
	合并经营报表（未经审计）	2
	综合（亏损）收益表（未经审计）	3
	合并财务状况表（未经审计）	4
	合并现金流量表（未经审计）	5
	合并权益表（赤字）（未经审计）	6
	财务报表附注（未经审计）	8
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	31
	流动性和资本资源	41
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	45
项目4。	控制和程序	46

	第二部分。—其他信息


项目1。	法律程序	47
项目1a。	风险因素	47
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	47
项目3。	优先证券违约	47
项目4。	矿山安全披露	47
项目5。	其他信息	48
项目6。	附件	50
	展品索引	50
	签名	52

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

Eastman Kodak Company

合并经营报表（未经审计）


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
（百万，每股数据除外）	2025			2024			2025			2024
收入
销售	$	226		$	227		$	436		$	433
服务		37			40			74			83
总收入		263			267			510			516
收入成本
销售		184			181			358			349
服务		28			28			55			60
总收入成本		212			209			413			409
毛利		51			58			97			107
销售、一般和管理费用		41			47			86			92
研发费用		9			8			18			17
重组费用及其他		6			—			11			5
其他经营费用（收入），净额		—			1			—			(16	)
利息支出前的经营收益（亏损），不含服务成本部分的养老金收入，其他收费（收入）、净额和所得税		(5	)		2			(18	)		9
利息支出		15			15			29			30
不包括服务成本部分的养老金收入		(16	)		(41	)		(38	)		(82	)
其他费用（收入），净额		20			1			20			(1	)
所得税前经营收益（亏损）		(24	)		27			(29	)		62
准备金		2			1			4			4
净（亏损）收益	$	(26	)	$	26		$	(33	)	$	58

归属于伊士曼的基本每股净（亏损）收益柯达公司普通股股东	$	(0.36	)	$	0.25		$	(0.48	)	$	0.56
每股摊薄净（亏损）收益归属于 Eastman Kodak Company普通股股东	$	(0.36	)	$	0.23		$	(0.48	)	$	0.52

基本和稀释净额中使用的普通股数量（亏损）每股收益
基本		80.9			80.1			80.7			79.9
摊薄		80.9			92.4			80.7			91.9

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Eastman Kodak Company

综合（亏损）收益表（未经审计）


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
（百万）	2025			2024			2025			2024
净（亏损）收益	$	(26	)	$	26		$	(33	)	$	58
其他综合收益（亏损），税后净额：
货币换算调整		7			(6	)		13			(12	)
养恤金和其他退休后福利计划义务活动，税后净额		(13	)		(7	)		(88	)		(13	)
其他综合亏损，税后净额		(6	)		(13	)		(75	)		(25	)
综合（亏损）收入，税后净额	$	(32	)	$	13		$	(108	)	$	33

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Eastman Kodak Company

合并财务状况表（未经审计）


	6月30日，			12月31日，
（百万，每股数据除外）	2025			2024
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	155		$	201
应收贸易账款，分别扣除8美元和7美元备抵		149			138
库存，净额		238			219
其他流动资产		32			37
流动资产总额		574			595
固定资产、工厂及设备，净值净额累计折旧501美元及482美元，分别		199			189
商誉		12			12
无形资产，净值		18			20
经营租赁使用权资产		39			27
受限制现金		90			92
养老金和其他退休后资产		939			989
其他长期资产		62			77
总资产	$	1,933		$	2,001

负债、可赎回可转换优先股和股
应付账款，贸易	$	111		$	120
短期借款和长期债务的流动部分		479			1
经营租赁的当前部分		12			11
其他流动负债		127			129
流动负债合计		729			261
长期债务，扣除流动部分		11			466
养恤金和其他退休后负债		213			197
经营租赁，扣除当期部分		32			21
其他长期负债		198			197
负债总额		1,183			1,142

承付款项和或有事项（附注7）

可赎回，可转换优先股，无面值，每股清算100美元偏好		222			218

股权
普通股，面值0.01美元		—			—
额外实缴资本		1,147			1,150
库存股票，按成本		(14	)		(12	)
累计赤字		(426	)		(393	)
累计其他综合损失		(179	)		(104	)
股东权益合计		528			641
负债总额、可赎回可转换优先股和股	$	1,933		$	2,001

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Eastman Kodak Company

合并现金流量表（未经审计）


	六个月结束
	6月30日，
（百万）	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净（亏损）收益	$	(33	)	$	58
与经营活动提供的（用于）现金净额对账的调整：
折旧及摊销		14			13
养老金和退休后收入		(28	)		(73	)
资产减值		17			—
实收实物利息支出		21			11
劳动者报酬和职工福利准备金的非现金变动		1			(1	)
基于股票的补偿		3			4
出售资产净收益		—			(17	)
递延所得税拨备（收益）		1			(1	)
贸易应收款项（增加）减少额		(3	)		51
杂项应收款减少（增加）额		3			(1	)
库存增加		(13	)		(18	)
贸易应付款项减少		(8	)		(1	)
不包括借款和贸易应付款项的负债减少		(21	)		(22	)
其他项目，净额		16			7
调整总数		3			(48	)
经营活动提供（使用）的现金净额		(30	)		10
投资活动产生的现金流量：
属性的添加		(24	)		(19	)
出售资产所得款项		5			17
投资活动所用现金净额		(19	)		(2	)
筹资活动产生的现金流量：
偿还经修订及重述的定期贷款协议		—			(17	)
优先股现金股息支付		(2	)		(2	)
库存股购买		(2	)		(1	)
筹资活动使用的现金净额		(4	)		(20	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响		5			(5	)
现金、现金等价物和限制性现金净减少额		(48	)		(17	)
现金、现金等价物和限制性现金，期初		301			377
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$	253		$	360

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Eastman Kodak Company

合并权益报表（赤字）（未经审计）


	截至2025年6月30日止六个月期间
	Eastman Kodak Company普通股股东
（百万）	共同股票		额外已支付资本			累计赤字			累计其他综合亏损			财政部股票			合计			可赎回可转换优先股
截至2024年12月31日的股本（赤字）	$	—	$	1,150		$	(393	)	$	(104	)	$	(12	)	$	641		$	218
净亏损		—		—			(7	)		—			—			(7	)		—
其他综合收益（亏损）（税后净额）：
货币换算调整		—		—			—			6			—			6			—
养恤金和其他退休后负债调整		—		—			—			(75	)		—			(75	)		—
优先股现金股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		—
优先股实物股息		—		(2	)		—			—			—			(2	)		2
购买库存股（1）		—		—			—			—			(1	)		(1	)		—
股票补偿		—		2			—			—			—			2			—
截至2025年3月31日的权益（赤字）	$	—	$	1,149		$	(400	)	$	(173	)	$	(13	)	$	563		$	220
净亏损		—		—			(26	)		—			—			(26	)		—
其他综合收益（亏损）（税后净额）：
货币换算调整		—		—			—			7			—			7			—
养恤金和其他退休后负债调整		—		—			—			(13	)		—			(13	)		—
优先股现金股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		—
优先股实物股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		1
优先股视为股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		1
购买库存股（1）		—		—			—			—			(1	)		(1	)		—
股票补偿		—		1			—			—			—			1			—
截至2025年6月30日的权益（赤字）	$	—	$	1,147		$	(426	)	$	(179	)	$	(14	)	$	528		$	222


	截至2024年6月30日的六个月期间
	Eastman Kodak Company普通股股东
（百万）	共同股票		额外已支付资本			累计赤字			累计其他综合收入			财政部股票			合计			可赎回可转换优先股
截至2023年12月31日的权益（赤字）	$	—	$	1,156		$	(495	)	$	281		$	(11	)	$	931		$	210
净收益		—		—			32			—			—			32			—
其他综合亏损（税后净额）：
货币换算调整		—		—			—			(6	)		—			(6	)		—
养恤金和其他退休后负债调整		—		—			—			(6	)		—			(6	)		—
优先股现金股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		—
优先股实物股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		1
优先股视为股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		1
股票补偿		—		3			—			—			—			3			—
截至2024年3月31日的股本（赤字）	$	—	$	1,156		$	(463	)	$	269		$	(11	)	$	951		$	212
净收益		—		—			26			—			—			26			—
其他综合亏损（税后净额）：
货币换算调整		—		—			—			(6	)		—			(6	)		—
养恤金和其他退休后负债调整		—		—			—			(7	)		—			(7	)		—
优先股现金股息		—		(1	)		—			—			—			(1	)		—
优先股实物股息		—		(2	)		—			—			—			(2	)		2
购买库存股（1）		—		—			—			—			(1	)		(1	)		—
股票补偿		—		1			—			—			—			1			—
截至2024年6月30日的权益（赤字）	$	—	$	1,154		$	(437	)	$	256		$	(12	)	$	961		$	214

（1）表示为履行预扣税款义务而购买普通股。

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Eastman Kodak Company

财务报表附注（未经审计）

附注1：列报依据和最近的会计公告

介绍的依据

综合中期财务报表未经审计，根据表格10-Q和S-X条例第10-01条的说明，根据美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制的财务报表中通常包含的某些相关信息和脚注披露已被省略。管理层认为，随附的未经审计综合中期财务报表反映了对Eastman Kodak Company以及所有直接或间接控制的公司的经营业绩、财务状况和现金流量进行公平陈述所需的所有调整（包括正常的经常性调整），通过多数股权或其他方式（“柯达”或“公司”）。中期运营结果并不一定代表整个财政年度的结果。这些综合中期报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）一并阅读。

重新分类

以往期间的某些金额已重新分类，以符合合并现金流量表中实收实物利息费用的本期分类。

持续关注

合并中期财务报表以持续经营会计为基础编制，假设柯达持续经营，并考虑在正常经营过程中变现资产、清偿负债和承诺。

截至2025年6月30日，柯达拥有1.55亿美元的现金和现金等价物，其中7000万美元在美国境内持有。

在当前的强制赎回日期2026年5月28日之后，柯达没有延长现有的B系列优先股或为其再融资。截至2025年6月30日，B系列优先股的账面价值为9900万美元。根据经修订和重述的定期贷款信贷协议的条款，基于B系列优先股的强制赎回日期，定期贷款的到期日加速至2026年5月22日。截至2025年6月30日，定期贷款的账面价值约为4.77亿美元，在截至2025年6月30日的综合财务状况表中记入短期借款和长期债务的流动部分。截至2025年6月30日，公司还根据经修订和重述的信用证融资协议（“信用证融资协议”）签发了约2400万美元的信用证。根据定期贷款的加速到期日，信用证融资协议的到期日为2026年5月12日。有关经修订和重述的定期贷款信贷协议和信用证融资协议的更多信息，请参阅附注4“债务和信贷融资”。

美国公认会计原则要求对是否存在对财务报表发布之日后一年内实体持续经营能力产生重大怀疑的条件或事件进行评估（综合考虑）。最初，这一评估并未考虑管理层尚未完全实施的计划的潜在缓解效果。当存在重大疑问时，管理层评估其计划的缓解效果，如果很可能（1）计划将在财务报表发布之日后一年内有效实施，以及（2）计划在实施时将缓解对财务报表发布之日后一年内实体持续经营能力产生重大疑问的相关条件或事件。

截至这些财务报表出具之日，柯达有债务将在十二个月内到期，如果这些债务按照当前条款到期，则没有承诺融资或可用流动性来履行这些债务义务。这些情况对柯达的持续经营能力提出了重大质疑。

柯达在现有优先股和债务到期时为其提供充足资金的计划取决于在KRIP下的债务清偿后从预期的现金返还公司中获得足够的收益，以减少定期贷款的金额，并（i）在当前的强制赎回日期2026年5月28日之后转换、赎回、延长或再融资现有的B系列优先股，（ii）在当前的到期日期2026年5月22日之后修改、延长或再融资剩余的未偿还定期贷款，及（iii）更换目前支持根据信用证融资协议签发的信用证的抵押品。这些计划不仅仅在柯达的控制范围内，因此根据美国通用会计准则，这些计划并不被视为“可能”。

柯达不保证完成任何再融资交易的可能性、确定性或时间，或任何此类行动是否足以满足柯达的优先股或债务义务。

最近通过的会计公告

柯达公司最近没有采用任何会计公告。

近期发布会计公告

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。ASU 2023-09要求在税率调节表中披露有关联邦、州和外国所得税的额外类别信息，如果项目达到量化门槛，则在某些类别中披露有关调节项目的更多详细信息。ASU要求各实体披露按联邦（国家）、州和外国税收分列的年度期间已缴纳的扣除退款的所得税，并根据数量阈值按司法管辖区分类信息。该指南对披露要求进行了其他几处修改。ASU被要求前瞻性应用，并可选择追溯应用。ASU对柯达在截至2025年12月31日的财政年度生效，所要求的披露将包含在柯达截至2025年12月31日止年度的10-K表格中。由于本ASU的要求仅涉及披露，采用本ASU不会对柯达的合并财务报表产生重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。ASU2024-03要求公共企业实体在其财务报表附注中以表格格式披露有关某些成本和费用的特定信息，包括但不限于购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销，并提供与某些其他特定费用相关的额外披露。ASU可在前瞻性或追溯性基础上适用，对2026年12月15日（柯达为2027年1月1日）之后开始的年度报告期和2027年12月15日（柯达为2028年1月1日）之后开始的中期报告期有效。公司目前正在评估ASU，以确定其对公司披露的影响。

注2：现金、现金等价物和限制性现金

下表提供了合并财务状况表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，其总和为合并现金流量表中所示的这些金额的总和：


	6月30日，		12月31日，
（百万）	2025		2024
现金及现金等价物	$	155	$	201
其他流动资产中列报的受限现金		8		8
受限制现金		90		92
合并报表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额现金流量	$	253	$	301

在综合财务状况表其他流动资产中报告的受限现金主要是截至2025年6月30日和2024年12月31日支持套期保值活动的金额。

受限制现金包括截至2025年6月30日和2024年12月31日的2500万美元和2900万美元，分别代表公司根据下文定义的经修订和重述的信用证融资协议要求提供的现金抵押品。此外，截至2025年6月30日和2024年12月31日的受限现金分别包括5600万美元和5500万美元，代表支持公司向纽约州工人赔偿委员会（“NYS WCB”）承担的未贴现精算工人赔偿义务的现金抵押品。受限现金还包括截至2025年6月30日和2024年12月31日与巴西法律突发事件相关的600万美元保证金。

注3：库存，净额


	6月30日，		12月31日，
（百万）	2025		2024
成品	$	95	$	90
在制品		78		69
原材料		65		60
合计	$	238	$	219

附注4：债务和信贷便利

定期贷款信贷协议

于二零二一年二月二十六日，公司及若干附属公司（「附属公司担保人」）订立信贷协议（「原始定期贷款信贷协议」），与作为贷款人（「 KLIM 」）的若干附属基金及作为行政代理人（「定期贷款代理人」）的Alter Domus（US）LLC订立信贷协议（「原始定期贷款信贷协议」）。根据原始定期贷款信贷协议，原始定期贷款贷款人向公司提供（i）金额为2.25亿美元的初始定期贷款，于同日全额提取，以及（ii）承诺在2023年2月26日或之前提供本金总额不超过5000万美元的延迟提取定期贷款（统称为“原始定期贷款”）。延迟提取定期贷款已于2022年6月15日全额提取。原定期贷款到期日为2026年2月26日，原定期贷款为非摊销。

于2023年6月30日，公司与附属公司担保人就原定期贷款信贷协议（原定期贷款信贷协议，经定期贷款修订修订及重述，“经修订及重述的定期贷款信贷协议”）订立修订（“定期贷款修订”），由KLIM附属若干基金作为贷款人（“定期贷款贷款人”）及定期贷款代理人。根据定期贷款修订的条款和条件，定期贷款贷款人向公司提供本金总额为4.5亿美元的定期贷款（“定期贷款”）的承诺。

于2023年7月21日，经修订及重述的定期贷款信贷协议生效，公司完成借入定期贷款。公司从定期贷款中获得4.35亿美元的净收益，用于（i）为原始定期贷款信贷协议项下的义务再融资，（ii）全额偿还并终止根据经修订和重述信贷协议（“2023年经修订ABL信贷协议”）的第5号修订提供的公司基于资产的循环信贷融资项下的承诺，与贷款方美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人和抵押品代理人，（iii）全额偿还公司5月28日到期的5.0%无担保可转换本票，原始定期贷款放款人持有的2026年（“可转换票据”），（iv）支付与上述和经修订的2023年经修订的信用证融资协议（经修订和重述，“经修订和重述的信用证融资协议”）相关的某些费用和开支，（v）就下文所述的经修订和重述的信用证融资协议或其他抵押义务提供现金抵押，以及（vi）用于公司及其子公司的一般公司用途和营运资金需求（净额为2900万美元）。

定期贷款修正案还修订和重述了原始定期贷款信贷协议，除其他事项外，（i）将到期日延长至2028年8月15日或公司当时未偿还的任何B系列优先股或C系列优先股（“可转换证券”）的到期日或强制赎回日期前91天的较早日期，或上述任何一项的任何延期或再融资，（ii）对原定期贷款信贷协议的条款作出若干其他更改及（iii）对公司、附属公司担保人及定期贷款代理人于日期为2021年2月26日的担保及抵押协议的条款作出若干其他更改。

定期贷款的利率为每年7.5%以现金支付（“现金利息支付”），以及每年5.0%以“实物”（“PIK”）支付或由公司选择以现金支付，总利率为每年12.5%。经修订和重述的定期贷款信贷协议项下的义务由公司和附属公司担保人的几乎所有资产的第一优先留置权（除某些例外情况外）担保，该资产不构成信用证现金抵押品，定义如下（统称为“定期贷款优先抵押品”），以及信用证现金抵押品的第二优先留置权。

经修订和重述的定期贷款信贷协议继续限制（其中包括）公司及其受限子公司（定义见经修订和重述的定期贷款信贷协议）（i）产生债务、（ii）产生或产生留置权、（iii）处置资产、（iv）进行受限付款和（v）进行投资的能力。经修订及重列的定期贷款

信贷协议包含惯常的肯定性契约，包括交付公司的某些财务报表，以及惯常的违约事件条款，包括一项交叉违约条款，如果公司间债务以外的“重大债务”项下发生违约或加速发生违约，则会导致违约事件。重大债务包括本金金额至少为2000万美元的债务（如果定期贷款的偿还额降至2亿美元，则增加至2500万美元，这被称为“去杠杆化里程碑日期”）。经修订和重述的定期贷款信贷协议不包含财务维护契约或任何主观加速条款。

于2025年2月26日，公司及附属公司担保人与定期贷款贷款人及定期贷款代理人订立经修订及重述的定期贷款信贷协议的第一次修订（“2025年2月定期贷款信贷协议修订”），以将定期贷款的到期日修改为2028年8月15日或2026年5月22日（以较早者为准），即公司当时尚未偿还的任何可转换证券的到期日或强制赎回日期或上述任何一项的任何延期或再融资的日期前五天。

于2025年5月7日，公司与附属公司担保人订立经修订及重述的定期贷款信贷协议第二次修订（“2025年5月定期贷款信贷协议修订”）。2025年5月定期贷款授信协议修正案为公司提供了未来六个季度利息支付完全以PIK支付现金利息的选择权。此外，2025年5月的定期贷款信贷协议修正案修订了经修订和重述的定期贷款信贷协议下的强制性提前还款条款，要求柯达使用某些交易的净现金收益的100%来提前偿还定期贷款，直到定期贷款的金额减少到2亿美元，然后使用净现金收益的50%来提前偿还定期贷款，直到定期贷款的金额减少到1亿美元，在每种情况下加上1%的提前还款费用。公司选择将2025年第二季度的现金付息款项全部以PIK方式支付。

有关更多信息，请参见附注1的持续经营小节“列报的基础和最近的会计公告”。

信用证融资协议

于2021年2月26日，公司与附属公司担保人订立信用证融资协议（“信用证融资协议”），由公司、附属公司担保人、其贷款方（“信用证贷款人”）、美国银行（Bank of America，N.A.）作为代理及美国银行（Bank of America，N.A.）作为开证行。根据信用证融资协议，信用证贷款人承诺代表公司签发总额不超过5000万美元的信用证，前提是公司在任何特定时间贴出金额大于或等于已签发和未结清的信用证总额的103%的现金抵押品（“信用证现金抵押品”）。

于2023年3月14日，公司订立信用证融资协议（“2023年经修订信用证融资协议”）的修订，其中包括：（i）将信用证融资协议的到期日由2024年2月26日延长至最早的2024年6月12日，2023年经修订ABL信贷协议的终止（如适用），或公司任何定期贷款、可转换票据、B系列优先股的最早预定到期日或强制赎回日期前91天的日期，C系列优先股或任何上述任何再融资和（ii）要求公司保持每日5000万美元的最低流动性，但须遵守某些补救权，并保持每季度8000万美元的最低流动性。在描述2023年经修订的信用证融资协议时使用的每一个大写但未定义的术语都具有2023年经修订的信用证融资协议中赋予该术语的含义。

2023年修订的信用证融资协议要求公司保持超额可用性高于贷方承诺的12.5%或1125万美元中的较高者。如果超额可用性低于贷方承诺的12.5%或1125万美元中的较大者，则将根据2023年修订的信用证融资协议发生固定费用覆盖率触发事件。在任何固定电荷覆盖率触发事件期间，公司将被要求保持大于或等于1.0到1.0的固定电荷覆盖率。由于在2023年经修订的信用证融资协议的整个期限内，超额可用性高于贷方承诺的12.5%或1125万美元，柯达没有被要求具有大于或等于1.0到1.0的最低固定费用覆盖率。

2023年6月30日，公司与附属公司担保人订立2023年经修订的信用证融资协议（经2023年6月信用证融资修订修订及重述，“经修订及重述的信用证融资协议”）的修订（“2023年6月信用证融资修订”），由美国银行（Bank of America，N.A.）作为信用证贷款人、信用证代理及开证银行。2023年6月信用证融资修正案于2023年7月21日生效。

根据2023年6月信用证融资修正案的条款和条件，信用证贷款人将代表公司签发信用证的承诺从总额不超过5000万美元增加到总额不超过1亿美元（“信用证融资承诺”），直至2023年8月30日；但前提是，在任何时候，公司都将金额为

大于或等于在任何特定时间已签发和未结清的信用证总额的104%（“信用证现金抵押品”）。

2023年经修订ABL信贷协议于2023年7月21日终止后，根据2023年经修订ABL信贷协议签发的总额为5800万美元的信用证已转移至经修订和重述的信用证融资协议。该公司使用定期贷款净收益中的5900万美元以现金抵押转让给信用证融资的信用证。2023年8月，公司使用信用证现金抵押账户中的6800万美元资金，直接向纽约州WCB以现金抵押公司未贴现的精算工人赔偿义务，将已签发的信用证减少至3100万美元，并选择将信用证融资承诺减少至5000万美元，自2023年8月15日起生效。

2023年6月的信用证融资修订亦修订及重述2023年经修订的信用证融资协议，以（其中包括）（i）将到期日延长至（x）重述日期（如其中所定义）的第五个周年日中最早的日期，（y）经修订及重述的定期贷款信贷协议到期前90天的日期，因此该日期可根据其条款（或其任何再融资的到期日）予以延长，或（z）公司当时尚未偿还的任何可转换证券的最早预定到期日或强制赎回日期或上述任何再融资的90天前的日期，（ii）消除了现有的现金维持要求，以及（iii）对2023年经修订的信用证融资协议的条款进行了某些其他更改。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，根据经修订和重述的信用证融资协议分别签发了约2400万美元和2700万美元的信用证。截至2025年6月30日和2024年12月31日，信用证现金抵押账户的存款余额分别约为2500万美元和2900万美元。

经修订和重述的信用证融资协议项下的公司义务由附属公司担保人提供担保，并由（i）信用证现金抵押品的第一优先留置权和（ii）公司和美国附属公司担保人的某些定期贷款优先抵押品的第二优先留置权担保。

经修订及重述的信用证融资协议载有若干肯定及否定契诺，与经修订及重述的定期贷款信贷协议所载肯定及否定契诺相似。经修订和重述的信用证融资协议不包括最低流动性或财务维护契约。

公司将支付每年37.5-50个基点的未使用行费，具体取决于最高承诺的未使用部分是否分别小于或等于该等承诺的50%或大于50%。公司将就已签发和未结清的信用证支付每年3.75%的信用证费用，此外还将就此类信用证支付25个基点的前置费。根据任何信用证提取的金额将从信用证现金抵押品中偿还。倘未能如此偿还，且公司未以其他方式向信用证贷款人偿还，该等金额将产生利息，按月支付，按浮动基准利率（定义见经修订和重述的信用证融资协议）加上每年2.75%直至偿还。

于2025年2月26日，公司及附属公司担保人与信用证贷款人及美国银行订立经修订及重述的信用证融资协议的修订（“2025年信用证融资协议修订”），以将融资的到期日修改为（x）重述日期的第五个周年日，（y）2026年5月12日，即经修订及重述的定期贷款信贷协议到期前10天的日期中最早的日期，因为该日期可根据其条款予以延长，或（z）2026年5月13日，公司任何当时尚未偿还的可转换证券的最早预定到期日或强制赎回日期前15天的日期。经许可的再融资（如其中所定义）发生上述任何一种情况时，弹簧到期日将在再融资的到期日或赎回日之前30天。

有关更多信息，请参见附注1的持续经营小节“列报的基础和最近的会计公告”。

注5：可赎回、可转换优先股

可赎回可转换优先股如下：


	6月30日，		12月31日，
（百万）	2025		2024
B系列优先股	$	99	$	98
C系列优先股		123		120
合计	$	222	$	218

B系列优先股

2021年2月26日，公司同意将Southeastern Asset Management，Inc.（“Southeastern”）和当时由Southeastern管理的投资基金Longleaf Partners Small-Cap Fund、C2W Partners Master Fund Limited和Deseret Mutual Pension Trust（这些投资基金，统称“买方”）持有的100万股A系列优先股，以一对一的方式交换公司新设立的4.0% B系列可转换优先股的股份，无面值（“B系列优先股”），外加应计和未支付的股息。B系列优先股在发行时的公允价值约为9500万美元。该公司在综合财务状况表中将B系列优先股归类为临时股权。如果B系列优先股的任何股份在2026年5月28日之前没有被转换，公司需要以每股100美元加上应计和未支付的股息金额赎回这些股份。

股息及其他权利

B系列优先股的清算优先权为每股100美元，B系列优先股持有人有权获得按季度以现金支付的累积股息，年利率为4.0%。直到2025年第二季度，B系列优先股所欠的所有股息都在到期时宣布并支付。2025年第二季度没有宣布季度现金股息。如果任何B系列优先股的股息连续拖欠六个或六个以上或非连续的股息期，B系列优先股持有人将有权在下一次年度股东大会和随后的所有股东大会上提名一名董事，直到该B系列优先股的所有累积股息已支付或搁置。

转换功能

每一股B系列优先股可根据每个持有人的选择随时转换为普通股，初始转换率为每一股B系列优先股9.52 38股普通股（相当于每股普通股10.50美元的初始转换价格）。初始折算率及对应的转股价格进行一定的惯常反稀释调整。如果持有人选择在与根本性变化（如B系列指定证书中所定义）相关的特定期间内转换B系列优先股的任何股份，该持有人可以选择调整转换率，并可以选择收取现金付款以代替部分股份的股份。该持有人还将有权获得有关累积股息的付款。此外，公司将有权要求持有人就某些重组事件转换B系列优先股的任何股份，在这种情况下，转换率将进行调整，但受到某些限制。

公司将有权在B系列优先股首次发行后的任何时间，如果普通股的收盘价在连续60个交易日内的45个交易日内等于或超过14.50美元（可按照与转换价格相同的方式进行调整），则强制将B系列优先股转换为普通股。

嵌入式转换功能

该公司得出的结论是，B系列优先股更类似于一种债务型工具，持有人发生根本性变化时转换期权的经济特征和风险并没有被认为与B系列优先股有明确和密切的关系。因此，这种嵌入式转换功能与B系列优先股分开，并作为衍生工具单独核算。该公司将收到的净收益中的100万美元分配给衍生负债，其依据是发行日期嵌入转换特征的总公允价值，这降低了B系列优先股的原始账面价值。

发生根本性变化时的转换期权在发行时的内嵌衍生工具价值计算为B系列优先股的总价值与如果在赎回日赎回B系列优先股的现金流净现值之和与其他内嵌衍生工具的价值之和之间的差额。除改变基本面变化可能性的事件外，基本面变化嵌入衍生工具时转换期权的价值反映了截至发行日的价值，并随着时间的推移而摊销。衍生工具摊销在其他费用（收入）中报告，净额在综合经营报表中。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，B系列优先股嵌入衍生工具的账面价值均低于100万美元的负债，并在随附的综合财务状况表中计入其他长期负债。

B系列优先股的账面价值正在使用实际利率法将合并财务状况表中的额外实缴资本作为自发行之日起至2026年5月28日强制赎回日期的视同股息增值至强制赎回金额。

C系列优先股

2021年2月26日，公司与GO EK Ventures IV，LLC（“投资者”）订立C系列优先股购买协议（“购买协议”），据此，公司同意向投资者出售，而投资者同意向公司购买合计1,000，000股公司新创建的5.0% C系列可转换优先股，每股无面值（“C系列优先股”），购买价格为每股100美元，相当于公司所得款项总额1亿美元。The Investor是由Grand Oaks Capital管理的一只基金。公司在综合财务状况表中将C系列优先股归类为临时股权。如果C系列优先股的任何股份在2026年5月28日之前没有被转换，公司必须以每股100美元加上应计和未支付的股息金额赎回这些股份；前提是C系列优先股的持有人有权将此类赎回日期最多延长两年。

股息及其他权利

C系列优先股的清算优先权为每股100美元，C系列优先股持有人有权以C系列优先股的额外股份形式，以每年5.0%的利率获得按季度“实物”支付的累积股息。已宣布C系列优先股的股息，并在到期时发行额外的C系列股票。C系列优先股持有人还有权参与在转换后基础上就普通股支付的任何股息（股票股息除外），C系列优先股的任何股份的此类股息将在C系列优先股的此类股份转换为普通股时支付。

转换功能

每一股C系列优先股可根据每个持有人的选择随时转换为普通股，初始转换价格为每股普通股10美元。初始转换价格和相应的转换率会受到某些惯常的反稀释调整，并在C系列优先股的清算优先权自动增加的情况下按比例增加。如果持有人选择在与根本性变化（如C系列指定证书中所定义）相关的特定期间内转换C系列优先股的任何股份，该持有人可以选择调整转换率，并可以选择以现金支付代替普通股部分股份的股份。此类持有人还将有权获得关于累计股息的支付，以及基于截至2026年5月28日（强制赎回日期）的所有所需剩余股息支付现值的支付。此类额外付款将由公司选择以现金或额外的普通股股份支付。此外，公司将有权要求持有人就某些重组事件转换C系列优先股的任何股份，在这种情况下，转换率将进行调整，但受到某些限制。

公司有权促使强制将C系列优先股转换为普通股股份（i）在2023年2月26日之后的任何时间，如果普通股的收盘价在连续60个交易日内的45个交易日内等于或超过当时有效转换价格的200%，或（ii）在2024年2月26日之后的任何时间，如果普通股的收盘价在连续60个交易日内的45个交易日内等于或超过当时有效转换价格的150%。

嵌入式转换功能

该公司得出的结论是，C系列优先股更类似于债权类工具，持有人发生根本性变化时转换期权的经济特征和风险并未被认为与C系列优先股有明确和密切的关系。因此，这种嵌入式转换功能与C系列优先股分开，并作为衍生工具单独核算。该公司将收到的净收益中的200万美元分配给衍生负债，其依据是发行日期嵌入转换特征的总公允价值，这降低了C系列优先股的原始账面价值。

发生根本性变化时的转换期权在发行时的内嵌衍生工具价值计算为C系列优先股的总价值与在赎回日赎回C系列优先股的现金流净现值之和与其他内嵌衍生工具的价值之和之间的差额。除改变基本面变化可能性的事件外，基本面变化嵌入衍生工具时转换期权的价值反映了截至

发行日，按时间推移摊销。衍生工具摊销在其他费用（收入）中报告，净额在综合经营报表中。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，C系列优先股嵌入衍生工具的账面价值均低于100万美元的负债，并在随附的综合财务状况表中计入其他长期负债。

C系列优先股的账面价值正在使用实际利率法在综合财务状况表中作为视同股息的额外实缴资本中增加到强制赎回金额，从发行日期到强制赎回日期，即2026年5月28日。

C系列优先股交易所

2025年8月8日，公司根据与投资者于2025年8月8日签订的C系列优先股交换协议，发行15,103，163股普通股，以换取C系列优先股的所有流通股，包括应计和未支付的股息。交换完成后，公司没有C系列优先股的流通股，公司与C系列优先股有关的义务已完全解除。更多详情请参阅附注19“后续事件”。

附注6：租赁

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的经营租赁安排确认的收入列示如下。截至2025年6月30日止三个月和六个月的销售型租赁安排确认的收入分别低于100万美元和100万美元。截至2024年6月30日止三个月和六个月的销售型租赁安排确认的收入分别低于100万美元和100万美元。


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
租赁收入-经营租赁：
租赁收入	$	3	$	2	$	5	$	4
可变租赁收入		1		1		3		3
租赁收入总额	$	4	$	3	$	8	$	7

附注7：承诺和或有事项

截至2025年6月30日，公司有根据经修订和重述的信用证融资协议签发的2400万美元的未偿信用证以及200万美元的银行担保和信用证、4700万美元的担保债券和9800万美元的限制性现金，主要涉及支持公司与纽约州WCB的未贴现精算工人赔偿义务的现金抵押品、确保支付可能的伤亡和工人赔偿索赔的现金抵押品、支持经修订和重述的信用证融资协议项下未偿信用证的现金抵押品，确保支付可能的法律或有事项、对冲活动、环境责任、租金付款并支持各种海关、税务和贸易活动。受限制现金在综合财务状况表中记入流动资产及受限制现金。

柯达在巴西的业务涉及巴西的各种诉讼事项，并在诉讼的不同阶段收到或成为与间接税和其他税相关的众多政府评估的对象，以及与前雇员和合同工相关的民事诉讼和纠纷。税务事项占诉讼事项的大部分，主要涉及联邦和州增值税和所得税。柯达在巴西的业务部门正在就这些问题争论不休，并打算大力捍卫自己的立场。柯达定期评估所有这些事项，以确定其巴西业务最终产生负债的可能性，并在评估损失可能性为可能的情况下记录其对最终损失的最佳估计。截至2025年6月30日，柯达巴西业务维持约500万美元的应计索赔，索赔总额约为9000万美元，包括适当情况下的利息和罚款。涉及前雇员和合同工索赔的间接税、民事诉讼和纠纷的未保留部分，包括任何相关的利息和罚款，至少有可能为此蒙受损失的合理可能性，约为500万美元。

就巴西的评估而言，当地法规可能要求柯达在巴西的业务部门为有争议的部分金额提供担保。截至2025年6月30日，柯达的巴西业务已发布由合并财务状况表中受限制现金中报告的600万美元质押现金和账面净值约为3900万美元的某些巴西资产的留置权组成的担保。一般来说，只要问题得到解决，有利于柯达在巴西的业务，对巴西资产的任何产权负担都将被取消。确保非现金资产留置权的事项已于2024年3月12日以有利于柯达巴西业务的方式解决，这些业务正在取消这些资产的留置权。

此外，柯达还涉及各种诉讼、索赔、调查、补救和诉讼，不时包括商业、海关、就业、环境、侵权以及健康和安全事项，这些事项正在日常业务过程中处理和辩护。柯达还不时受到与知识产权有关的各种主张、索赔、诉讼和赔偿请求，包括涉及广泛应用于柯达产品中的技术的专利侵权诉讼，例如FUJIFILM Corporation对Eastman Kodak Company（美国）及其德国子公司（德国）提起的正在进行的专利侵权索赔，指控柯达的某些SONORA免加工板侵犯了其在每个司法管辖区的四项专利。这些事项正处于侦查、诉讼的不同阶段，正在进行有力的辩护。根据目前可获得的信息，柯达认为，这些不同事项的结果，无论是单独还是集体，很可能不会对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响。诉讼本质上是不可预测的，可能会作出判决或达成和解，这可能会对柯达在特定时期的经营业绩或现金流量产生不利影响。柯达定期评估其所有诉讼和威胁诉讼最终产生赔偿责任的可能性，并在评估损失可能性为可能的情况下记录其对最终损失的最佳估计。

附注8：担保

根据一项和解协议的条款，该协议涉及公司在伊士曼商业园的某些历史环境负债，这是一座位于纽约州罗切斯特的1,200多英亩的技术中心和工业综合体，如果历史负债超过9,900万美元，公司将承担超过9,900万美元部分的50%，但不限于未来的最大潜在付款。本次担保不存在记录负债的情况。

延长保修安排

柯达为其客户提供的延长保修安排一般为一年，但可能在原保修期后的三个月至六年不等。柯达在2024年12月31日至2025年6月30日期间与这些延长保修和维护安排相关的递延收入余额的变化（反映在随附的综合财务状况表中的其他流动负债中）如下：


（百万）
截至2024年12月31日延长保修的递延收入	$	12
新的延长保修和维修安排延期		27
确认延长保修及维修安排收入		(25	)
截至2025年6月30日延长保修的递延收入	$	14

附注9：收入

收入分类

以下表格按主要产品和地域分列收入：

主要产品：


三个月结束
2025年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
核心产品（1）
板材、油墨等耗材	$	129	$	6	$	—	$	—	$	135
持续服务安排		35		—		—		—		35
年金总额		164		6		—		—		170
设备和软件		14		—		—		—		14
薄膜和化学品		—		68		—		—		68
总核心		178		74		—		—		252
成长型产品（2）		—		1		—		—		1
其他（3）		—		—		6		4		10
合计	$	178	$	75	$	6	$	4	$	263


六个月结束
2025年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
核心产品（1）
板材、油墨等耗材	$	243	$	13	$	—	$	—	$	256
持续服务安排		71		—		—		—		71
年金总额		314		13		—		—		327
设备和软件		29		—		—		—		29
薄膜和化学品		—		134		—		—		134
总核心		343		147		—		—		490
成长型产品（2）		—		2		—		—		2
其他（3）		—		—		10		8		18
合计	$	343	$	149	$	10	$	8	$	510


三个月结束
2024年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
核心产品（1）
板材、油墨等耗材	$	134	$	6	$	—	$	—	$	140
持续服务安排		39		—		—		—		39
年金总额		173		6		—		—		179
设备和软件		13		1		—		—		14
薄膜和化学品		—		65		—		—		65
总核心		186		72		—		—		258
成长型产品（2）		—		1		—		—		1
其他（3）		—		—		4		4		8
合计	$	186	$	73	$	4	$	4	$	267


六个月结束
2024年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
核心产品（1）
板材、油墨等耗材	$	262	$	13	$	—	$	—	$	275
持续服务安排		80		—		—		—		80
年金总额		342		13		—		—		355
设备和软件		26		1		—		—		27
薄膜和化学品		—		116		—		—		116
总核心		368		130		—		—		498
成长型产品（2）		—		2		—		—		2
其他（3）		—		—		8		8		16
合计	$	368	$	132	$	8	$	8	$	516

(1)

核心包括印刷部门以及先进材料和化学品部门内的电影和工业电影及化学品业务，不包括涂层和产品商业化服务（“涂层服务”）。

(2)

增长包括先进材料和化学品部门内的涂层服务、分析服务和先进材料和功能印刷。

(3)

其他包括先进材料和化学品部门内的知识产权许可（“IP许可”）、品牌许可和伊士曼商业园。

地理（1）：


三个月结束
2025年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
美国	$	59	$	54	$	6	$	4	$	123
加拿大		4		1		—		—		5
北美洲		63		55		6		4		128
欧洲、中东和非洲		73		8		—		—		81
亚太地区		39		12		—		—		51
拉丁美洲		3		—		—		—		3
合计	$	178	$	75	$	6	$	4	$	263


六个月结束
2025年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
美国	$	111	$	113	$	10	$	8	$	242
加拿大		7		1		—		—		8
北美洲		118		114		10		8		250
欧洲、中东和非洲		141		15		—		—		156
亚太地区		77		20		—		—		97
拉丁美洲		7		—		—		—		7
合计	$	343	$	149	$	10	$	8	$	510


三个月结束
2024年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
美国	$	60	$	58	$	4	$	4	$	126
加拿大		4		1		—		—		5
北美洲		64		59		4		4		131
欧洲、中东和非洲		80		6		—		—		86
亚太地区		37		8		—		—		45
拉丁美洲		5		—		—		—		5
合计	$	186	$	73	$	4	$	4	$	267


六个月结束
2024年6月30日

			高级
			材料
			和
（百万）	打印		化学品		品牌		所有其他		合计
美国	$	117	$	105	$	8	$	8	$	238
加拿大		7		1		—		—		8
北美洲		124		106		8		8		246
欧洲、中东和非洲		160		11		—		—		171
亚太地区		75		15		—		—		90
拉丁美洲		9		—		—		—		9
合计	$	368	$	132	$	8	$	8	$	516

（1）销售额在其起源的地理区域报告。

合同余额

收入确认、开票和现金收款的时间安排导致综合财务状况表中的已开票贸易应收款项、未开票应收款项（合同资产）以及客户预付款和定金（合同负债）。合同资产在获得对价的权利成为无条件时转让为贸易应收款项。于2025年6月30日和2024年12月31日记录的合同资产金额分别为100万美元和500万美元，并在综合财务状况表的其他流动资产中列报。合同负债主要涉及品牌授权协议、预付服务合同或某些设备采购的预付款。截至2025年6月30日和2024年12月31日，在综合财务状况表中记录的合同负债金额分别为9800万美元和9200万美元，其中4400万美元和3500万美元分别在其他流动负债中报告，5400万美元和5700万美元分别在其他长期负债中报告。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月确认的收入在期初计入合同负债余额，2025年分别为800万美元和2300万美元，2024年分别为500万美元和2500万美元，主要为预付服务合同和设备销售收入。截至2025年6月30日的合同负债包括截至2025年6月30日止三个月和六个月分别收到的2500万美元和2900万美元现金付款。截至2024年6月30日的合同负债包括在截至2024年6月30日的三个月和六个月内分别收到的2000万美元和2500万美元现金付款。

柯达没有披露原预期期限为一年或更短的合同或按柯达有权就所提供服务开具发票的金额确认收入的合同的未履行履约义务的价值。

原预计期限超过一年的履约义务一般包括递延服务合同、经营租赁和许可安排。截至2025年6月30日，未履行履约义务产生的未确认收入约为8900万美元。预计未履行履约义务的收入约10%将在2025年剩余时间内确认，2026年和2027年各确认15%，2028年确认10%，此后确认50%。

附注10：其他经营费用（收入），净额


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
出售资产收益（1）	$	—	$	—	$	—	$	(17	)
其他		—		1		—		1
合计	$	—	$	1	$	—	$	(16	)

（1）2024年第一季度，柯达出售了在美国的某些资产，确认了1700万美元的收益。

附注11：其他费用（收入），净额


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
（百万）	2025			2024			2025			2024
利息收入	$	(1	)	$	(3	)	$	(3	)	$	(7	)
外汇交易损失		4			3			6			6
资产减值（1）		17			—			17			—
其他		—			1			—			—
合计	$	20		$	1		$	20		$	(1	)

(1)

2025年第二季度，柯达录得减值费用$ 17 百万与其对Wildcat Discovery Technologies，Inc.（“Wildcat”）的投资有关，原因是由于当前的经济环境，Wildcat正在考虑的战略选择和替代方案。柯达对Wildcat投资的公允价值是在市场和收益方法（第3级）相结合的情况下，使用正在考虑的各种选择的概率加权评估进行估计的。截至2025年6月30日，柯达对Wildcat投资的账面价值约为$ 8 百万。

附注12：所得税

柯达的所得税拨备和实际税率如下：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
（百万美元）	2025			2024			2025			2024
所得税前经营收益（亏损）	$	(24	)	$	27		$	(29	)	$	62
实际税率		(8.3	)%		3.7	%		(13.8	)%		6.5	%
准备金		2			1			4			4
（福利）按美国法定税率征收所得税的拨备		(5	)		6			(6	)		13
有效税率与法定税率之差	$	7		$	(5	)	$	10		$	(9	)

截至2025年6月30日止三个月和六个月，柯达的实际税率与美国法定税率21.0%之间的差异主要归因于：（1）与当期损益的递延税项资产净额变动相关的估值备抵变动，（2）美国以外司法管辖区的业务结果，以及（3）与未分配收益的外国预扣税相关的拨备。

截至2024年6月30日的三个月和六个月，柯达的有效税率与美国法定税率21.0%之间的差异主要归因于：（1）与当期损益的递延税项资产净额变动相关的现有估值备抵相关的影响，（2）美国以外司法管辖区的业务结果，（3）与未分配收益的外国预扣税相关的收益，以及（4）审计准备金的变化。

2021年12月，经济合作与发展组织（OECD）引入了税基侵蚀和利润转移（BEPS）支柱2规则，规定全球最低税率为15%。许多参与国颁布了修改，并于2024年生效。在对通过实施支柱2引入的相关税法变化进行审查后，柯达确定这些新规定对其截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月的税收规定没有实质性影响。

2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》的某些到期条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。柯达目前正在评估其对公司合并财务报表的影响。

附注13：退休计划和其他退休后福利

所有主要美国和非美国固定福利计划的净定期福利成本构成如下：


	三个月结束												六个月结束
	6月30日，												6月30日，
	2025						2024						2025						2024
（百万）	美国			非美国			美国			非美国			美国			非美国			美国			非美国
主要设定受益计划：
服务成本	$	—		$	1		$	4		$	—		$	3		$	1		$	7		$	1
利息成本		24			4			28			4			51			8			55			9
计划预期回报物业、厂房及设备		(41	)		(5	)		(63	)		(4	)		(86	)		(10	)		(125	)		(9	)
摊销：
前期服务成本		3			—			3			—			6			—			6			—
精算（收益）损失		—			—			(10	)		—			(7	)		1			(19	)		—
养老金净额（收入）专项前费用解雇福利		(14	)		—			(38	)		—			(33	)		—			(76	)		1
特别终止福利（1）		1			—			—			—			2			—			1			—
养老金净额（收入）主要费用计划		(13	)		—			(38	)		—			(31	)		—			(75	)		1
其他计划		3			—			—			1			3			—			—			1
养老金净额总额（收入）费用	$	(10	)	$	—		$	(38	)	$	1		$	(28	)	$	—		$	(75	)	$	2

（一）特别解聘福利系因柯达重组行动而产生，已计入

该期间合并经营报表中的重组成本和其他。

2025年1月21日，柯达董事会批准终止柯达退休收入计划（“KRIP”），自2025年3月31日起生效，在此日期之后不再根据KRIP累积福利。此外，董事会批准了一项固定福利退休计划（“柯达现金余额计划”），作为KRIP的替代方案，该方案于2025年3月1日对新员工生效，并于2025年4月1日对现有员工生效。柯达现金余额计划下的收益与KRIP现金余额特征下的收益基本相同。在截至2025年3月31日的三个月期间，柯达得出的结论是，由于所有结算的预计成本将超过该年度净定期养老金成本的服务成本和利息成本部分之和，因此很可能在2025年达到KRIP结算会计标准。因此，柯达在2025年第一季度和第二季度都应用了结算会计，并重新计量了截至2025年3月31日和2025年6月30日的KRIP。

2025年3月31日的重新计量导致净精算损失6800万美元，其中包括与KRIP预计福利义务（“PBO”）相关的精算损失9000万美元，部分被2200万美元的资产精算收益所抵消。PBO精算损失9000万美元，部分原因是贴现率下降，部分被30年期国债利率的降低所抵消（净影响总额为2200万美元）。2025年3月31日重新计量中使用的贴现率假设为5.26%，而5.45%

2024年12月31日使用，2025年3月31日重新计量时使用的30年期国债利率为4.59%，而2024年12月31日使用的利率为4.75%。剩余的6800万美元精算损失是由于与在终止基础上计量计划相关的假设变化，包括购买年金以清偿债务的假定保费和一次性付款的时间。2025年3月31日重新计量时使用的计划资产预期收益率假设与2024年12月31日使用的收益率（5.20%）持平。2200万美元的资产精算收益是由实际资产收益高于预期收益推动的。2025年第一季度结算会计的影响并不重要。

2025年6月30日的重新计量导致净精算损失1600万美元，其中包括与资产回报相关的精算损失5600万美元，部分被与PBO相关的精算收益4000万美元所抵消。资产精算损失是由较高的长期利率对该计划的债券投资组合的不利影响推动的。PBO精算收益是由4800万美元的有利死亡率和其他人口统计经验推动的，部分被较低贴现率导致的800万美元损失所抵消。2025年6月30日重新计量采用的贴现率假设为5.20%，计划资产预期收益率假设与2024年12月31日采用的贴现率（5.20%）保持不变。2025年第二季度结算会计的影响并不重要。

附注14：每股收益

基本每股收益是使用该期间已发行普通股的加权平均数计算的。稀释每股收益计算包括潜在普通股的任何稀释影响。在普通股股东可获得净亏损的时期，稀释后的每股收益是使用该时期的加权平均基本股份计算的，因为使用稀释后的股份将对每股亏损产生反稀释作用。

用于计算截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月每股基本收益和稀释（亏损）收益的金额的对账如下：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
（百万）	2025			2024			2025			2024
净（亏损）收益	$	(26	)	$	26		$	(33	)	$	58
减：B系列优先股现金股息		(1	)		(1	)		(2	)		(2	)
减：C系列优先股实物分红		(1	)		(2	)		(3	)		(3	)
减：优先股视为股息		(1	)		—			(1	)		(1	)
减：归属于C轮优先股股东的收益		—			(3	)		—			(7	)
普通股股东可获得的净（亏损）收益-基本	$	(29	)	$	20		$	(39	)	$	45

稀释性证券的影响：
加回：B系列优先股现金并视为股息	$	—		$	1		$	—		$	3
普通股股东可获得的净（亏损）收益-摊薄	$	(29	)	$	21		$	(39	)	$	48


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（百万股）	2025		2024		2025		2024
加权平均股份-基本		80.9		80.1		80.7		79.9
稀释性证券的影响
未归属的限制性股票单位		—		1.7		—		1.6
员工股票期权		—		1.1		—		0.9
B系列优先股		—		9.5		—		9.5
加权平均份额—稀释		80.9		92.4		80.7		91.9

由于截至2025年6月30日的三个月和六个月普通股股东可获得的净亏损，柯达使用加权平均基本流通股计算稀释后每股收益。如果柯达报告了截至2025年6月30日止三个月普通股股东可获得的收益，则稀释每股收益的计算将包括假设归属的160万股未归属限制性股票单位和假设行使的130万股股票期权。为六

截至2025年6月30日的月份，稀释每股收益的计算将包括假设归属的170万股未归属限制性股票单位和假设行使的150万股股票期权。

截至2025年6月30日止三个月和六个月的稀释每股收益的计算排除了（1）假设转换100万股B系列优先股，（2）假设转换120万股C系列优先股，（3）截至2025年6月30日止三个月，假设行使250万份未行使的员工股票期权，以及（4）截至2025年6月30日止六个月，假设行使170万份未行使的员工股票期权的影响，因为这些影响本来是反稀释的。

截至2024年6月30日止三个月和六个月的稀释每股收益的计算排除了（1）假设转换120万股C系列优先股、（2）假设行使310万股未行使的员工股票期权和（3）截至2024年6月30日止六个月的假设归属20万股未归属限制性股票单位的影响，因为这些影响本来是反稀释的。

附注15：股东权益

公司拥有5.6亿股授权股票，包括：（i）5亿股普通股，每股面值0.01美元和（ii）6000万股优先股，无面值，可按一个或多个系列发行。

普通股

截至2025年6月30日和2024年12月31日，已发行普通股分别为8100万股和8050万股。

AT-Th-Market（“ATM”）股票发行计划

于2025年5月21日，公司与BoFA Securities，Inc.（“BoFA”）订立ATM股权发售销售协议（“销售协议”），据此，公司可不时通过BoFA、作为销售代理或作为委托人以“市场”发售方式发售和出售最多1亿美元的公司普通股股份，每股面值0.01美元（“股份”）。公司拟将出售股份所得款项净额用于一般公司用途。

如有股份出售，将按出售时的现行市场价格进行，或与美国银行另有约定。美国银行将从公司收取不超过但可能低于根据销售协议出售的所有股份的总销售价格的3%的佣金。

截至2025年6月30日，公司并无根据销售协议出售任何股份。

优先股

截至2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通的B系列优先股包括100万股。

截至2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通的C系列优先股包括120万股。

库存股票

截至2025年6月30日和2024年12月31日，库存股票分别约为150万股和130万股。

附注16：其他全面损失

按构成部分分列的其他综合损失变动情况如下：


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
（百万）	2025			2024			2025			2024
货币换算调整
货币换算调整	$	7		$	(6	)	$	13		$	(12	)

养老金和其他退休后福利计划变更
新设精算损失净额		(15	)		—			(86	)		—
税收规定		—			—			—			—
新设净精算损失，税后净额		(15	)		—			(86	)		—
重新分类调整：
前期服务成本摊销（一）		2			3			5			6
精算收益摊销（一）		—			(10	)		(7	)		(19	)
改叙调整数共计		2			(7	)		(2	)		(13	)
税收规定		—			—			—			—
重新分类调整，税后净额		2			(7	)		(2	)		(13	)
养老金和其他退休后福利计划变动，净额税收		(13	)		(7	)		(88	)		(13	)
其他综合损失	$	(6	)	$	(13	)	$	(75	)	$	(25	)

(1)

重新分类为净定期福利成本总额-请参阅附注13，“退休计划和其他退休后福利”。

附注17：分部信息

柯达有三个可报告的分部：印刷、先进材料和化学品以及品牌。柯达的可报告分部基于首席运营决策者（“CODM”）用于评估和管理业务运营的综合因素，包括但不限于柯达的组织结构、客户基础、市场、产品和服务以及相关技术。柯达不汇总经营分部。以下是柯达可报告分部的描述。

打印：打印板块由四条业务线组成：Prepress解决方案业务、PROSPER业务、软件业务和电照打印解决方案业务。

先进材料与化学品：先进材料与化学品分部由四条业务线组成：工业薄膜与化学品业务、电影业务、先进材料与功能印刷业务以及知识产权许可和分析服务业务。

品牌：品牌分部包含品牌授权业务。

柯达持续经营业务的余额不符合可报告分部的标准，在所有其他收入和所有其他经营EBITDA中报告，主要代表伊士曼商业园的运营。

分部的会计政策与2024年10-K表所载附注1的重要会计政策摘要所描述的相同。分部之间并无分部间销售。

柯达的首席运营官是执行董事长兼首席执行官。柯达的分部损益衡量标准是调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润（“运营EBITDA”）。运营EBITDA是指不计所得税拨备的运营（亏损）收益；养老金和其他离职后福利（“OPEB”）收入的非服务成本部分；折旧和摊销费用；重组成本和其他；基于股票的补偿费用；咨询和其他成本；利息费用；其他运营（费用）收入净额和其他（费用）收入净额。

主要经营决策者主要通过年度预算和预测过程，在评估分部业绩和决定如何为每个分部分配资源时使用运营EBITDA。主要经营决策者评估运营EBITDA预算与实际差异、运营EBITDA与前期的变化以及在相互比较每个分部的结果时。

分部财务资料如下所示。以下不披露按可报告分部划分的资产信息，因为这些信息并未定期提供给主要经营决策者或由其用于评估业绩和分配资源。

分部收入、营运EBITDA及所得税前持续经营业务综合（亏损）盈利


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
	2025			2024			2025			2024
（百万）
打印：
来自外部客户的收入	$	178		$	186		$	343		$	368
收入成本		147			147			284			292
销售、一般和管理费用		31			35			64			67
研发费用		4			4			8			9
营运EBITDA		(4	)		—			(13	)		—

先进材料和化学品：
来自外部客户的收入		75			73			149			132
收入成本		56			54			111			101
销售、一般和管理费用		8			8			17			16
研发费用		3			3			6			6
营运EBITDA		8			8			15			9

品牌：
来自外部客户的收入		6			4			10			8
销售、一般和管理费用		1			—			1			1
营运EBITDA		5			4			9			7

可报告分部的总运营EBITDA		9			12			11			16
所有其他运营EBITDA		—			—			—			1
折旧及摊销		(7	)		(6	)		(14	)		(13	)
重组费用及其他（1）		(6	)		—			(11	)		(5	)
股票补偿		(1	)		(1	)		(3	)		(4	)
咨询及其他费用（2）		1			(1	)		1			(1	)
闲置成本（3）		(1	)		(1	)		(2	)		(1	)
其他经营（费用）收入，净额（4）		—			(1	)		—			16
利息支出（4）		(15	)		(15	)		(29	)		(30	)
不含服务成本部分的养老金收入（4）		16			41			38			82
其他（收费）收入，净额（4）		(20	)		(1	)		(20	)		1
前持续经营业务合并（亏损）收益所得税	$	(24	)	$	27		$	(29	)	$	62

(1)

三个月及六个月的重组成本及其他截至 2025年6月30日包含$ 5 百万美元 10 百万，分别记入重组成本和合并经营报表中的其他。剩余的$ 1 百万在每个期间与库存注销有关，并在综合经营报表中记录为收入成本。

(2)

咨询和其他成本是与企业战略举措和诉讼相关的专业服务和内部成本。包括咨询和其他费用$ 1 截至2025年6月30日止三个月和六个月的收入分别为百万，代表公司先前支付的与调查和诉讼事项相关的法律费用的保险补偿。

(3)

包括第三方费用，例如维护某些地点的土地和建筑物所需的安保、维护和公用事业费用，而这些地点没有在柯达的任何业务中使用，以及某些物业未充分利用部分的费用（扣除收到的任何租金收入）。

(4)

正如综合经营报表中所报告的那样。

可报告分部收入与合并收入的对账如下：


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
可报告分部收入总额	$	259	$	263	$	502	$	508
所有其他收入		4		4		8		8
合并收入总额	$	263	$	267	$	510	$	516

柯达在截至2025年6月30日的六个月内增加了约100万美元的员工福利准备金，原因是贴现率变化推动了工人薪酬准备金的增加。截至2025年6月30日止六个月的准备金增加影响毛利润约100万美元。截至2025年6月30日止三个月，雇员福利储备并无变动。

柯达在截至2024年6月30日的六个月内减少了约100万美元的员工福利准备金，原因是贴现率变化导致的工人薪酬准备金减少。截至2024年6月30日止六个月的准备金减少影响毛利润约100万美元。截至2024年6月30日止三个月，雇员福利储备没有变化。

按分部划分的摊销和折旧费用不计入分部计量损益，但定期向主要经营决策者提供。


	三个月结束				六个月结束
（百万）	6月30日，				6月30日，
持续经营产生的无形资产摊销费用：	2025		2024		2025		2024
打印	$	1	$	1	$	2	$	2
合计	$	1	$	1	$	2	$	2


	三个月结束				六个月结束
（百万）	6月30日，				6月30日，
来自持续经营业务的折旧费用：	2025		2024		2025		2024
打印	$	4	$	4	$	8	$	8
先进材料和化学品		2		1		4		3
合计	$	6	$	5	$	12	$	11


（百万）	6月30日，		12月31日，
长期资产位于：（1）	2025		2024
美国	$	149	$	143
欧洲、中东和非洲		5		5
亚太地区		4		5
加拿大和拉丁美洲		41		36
非美国国家合计（2）		50		46
合计	$	199	$	189

（1）长期资产由物业、厂房及设备组成，净额。

（2）截至2025年6月30日的非美国物业、厂房及设备总额中，3900万美元位于巴西。占总数

非美国物业、厂房及设备截至2024年12月31日，3,500万美元位于巴西。

附注18：金融工具

柯达由于其全球经营和融资活动，面临外币汇率和利率变动的风险，这可能对其经营业绩和财务状况产生不利影响。柯达部分通过衍生金融工具管理这类风险敞口。外币远期合约用于减轻与外币计价资产和负债以及预测外币计价公司间资产相关的货币风险。

柯达面临的利率变化风险源于其用于满足流动性需求的投资和借款活动。柯达不会将金融工具用于交易或其他投机目的。

柯达的外币远期合约不被指定为套期保值，而是通过净（亏损）收益与市场挂钩，同时通过净（亏损）收益重新计量暴露的资产和负债（均在其他费用（收入）中，在综合经营报表中为净额）。于2025年6月30日和2024年12月31日未平仓的这类合约的名义金额分别约为2.11亿美元和2.51亿美元。截至2025年6月30日和2024年12月31日，柯达持有的这类合约大部分以人民币、日元和欧元计价。

外币远期合约在经营业绩中的净影响如下表所示：


	三个月结束					六个月结束
	6月30日，					6月30日，
（百万）	2025			2024		2025			2024
未指定为套期保值的衍生工具产生的净（收益）损失仪器仪表	$	(4	)	$	3	$	(5	)	$	10

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月，柯达没有被指定为对冲工具的衍生工具。

如果公司的任何信贷协议发生违约，或柯达的任何衍生合约或类似义务发生违约，受某些最低门槛限制，衍生交易对手将有权（尽管不是义务）要求立即以当时的公允价值结算部分或全部未平仓衍生合约，但负债头寸与同一交易对手的资产头寸相抵。

公允价值

柯达外币远期合同的公允价值是使用可观察输入值（第2级公允价值计量）确定的，并基于预期未来现金流量的现值（一种收益法估值技术），考虑到所涉及的风险，并使用与合同期限相适应的贴现率。资产头寸中外币远期合约的公允价值总额在其他流动资产中列报，负债头寸中外币远期合约的公允价值总额在综合财务状况表中的其他流动负债中列报。截至2025年6月30日和2024年12月31日，资产头寸中远期合约的公允价值总额分别为100万美元和0万美元。截至2025年6月30日和2024年12月31日，负债头寸中的外币远期合约的公允价值总额分别为0万美元和300万美元。

短期债务（第2级公允价值计量）包括2025年6月30日以相关现金流量按当前市场利率折现的价值为基础，通过定价模型确定公允价值的定期贷款。截至2025年6月30日和2024年12月31日，短期借款的公允价值分别为3.98亿美元和100万美元。

长期债务（第2级公允价值计量）的公允价值参考类似工具的市场报价（如有）确定。于2025年6月30日和2024年12月31日，长期借款的公允价值分别为1100万美元和4.36亿美元。

现金及现金等价物、受限制现金和长期债务的流动部分的账面价值与其在2025年6月30日和2024年12月31日的公允价值相近。

公允价值层级之间的转移根据导致转移的事件或情况变化的实际发生日期予以确认。截至2025年6月30日止三个月和六个月期间，公允价值层级之间没有转移。

附注19：后续事件

于2025年8月8日，公司根据与投资者于2025年8月8日订立的C系列优先股交换协议（“C系列交换协议”）发行15,103，163股普通股，以换取C系列优先股的所有已发行股份，包括应计和未支付的股息（“C系列优先股交易所”）。随着C系列优先股交易所的完成，公司没有C系列优先股的流通股，公司与C系列优先股有关的义务已完全解除。

C系列交换协议规定，只要投资者持有至少10%的公司普通股流通股，投资者就有权提名一名成员参加公司董事会的选举。就C系列优先股交易所而言，公司订立了经修订和重述的登记权协议，该协议就在C系列优先股交易所发行的普通股股份提供了惯常的登记权。

有关C系列优先股交易所、授予投资者的董事会提名权以及经修订和重述的注册权协议的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q的第5（a）项。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

根据1995年《私人证券诉讼改革法》安全港条款的警示性声明

这份关于表格10-Q的报告包括“前瞻性陈述”，该术语是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的。

前瞻性陈述包括有关柯达的计划、目标、目标、战略、未来事件、未来收入或业绩、资本支出、流动性、投资、融资需求和业务趋势的陈述以及其他非历史信息。在这份文件中，“估计”、“预期”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“相信”、“预测”、“预测”、“战略”、“继续”、“目标”、“目标”或未来或条件动词，例如“将”、“应该”、“可能”或“可能”，以及类似的词语和表达方式，以及与历史或当前事实不严格相关的陈述，旨在识别前瞻性陈述。所有前瞻性陈述，包括管理层对历史运营趋势和数据的审查，都是基于柯达当前的预期和假设。前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果或结果，或实际结果或结果的时间安排，与历史结果或此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。可能导致实际事件、结果或结果或其时间与前瞻性陈述产生重大差异的重要因素包括（其中包括）公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中在“业务”、“风险因素”、“法律程序”和/或“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——流动性和资本资源”标题下更详细描述的风险和不确定性，在本报告有关表格10-Q的相应章节和公司截至2025年3月31日止季度的表格10-Q季度报告中，以及公司不时向SEC提交的其他文件中，以及以下内容：

•

柯达改善和维持经营结构、现金流、盈利能力和其他财务业绩的能力；

•

柯达实现战略目标的能力、现金预测、财务预测和预计增长；

•

柯达实现业务计划所载财务和运营成果的能力；

•

柯达在需要时获得额外或替代融资的能力，柯达通过公司间贷款、分配和其他机制管理全球现金的持续能力，以及柯达为其客户提供或促进融资的能力；

•

柯达在预期时间收到KRIP清算的预计返还收益；

•

柯达为持续投资、资本需求和抵押品要求提供资金以及偿还债务和B系列优先股和C系列优先股的能力；

•

外币汇率、商品价格、利率和关税税率变动；

•

全球经济环境的影响，包括通胀压力、乌克兰战争和涉及以色列的冲突等地缘政治问题、医疗流行病、贸易政策变化，包括关税或其他贸易限制或此类行动的威胁，以及柯达有效缓解铝和其他原材料、能源、劳动力、航运、装运和生产时间延迟以及需求波动带来的相关成本增加的能力；

•

柯达与大型、资金充足的行业参与者或成本结构低于柯达的竞争对手进行有效竞争的能力；

•

第三方履行其向柯达提供产品、组件或服务的义务，以及柯达解决供应链中断问题和继续从单一或有限供应来源获得原材料和组件的能力，这可能受到乌克兰战争、涉及以色列的冲突、贸易政策变化（包括关税或其他贸易限制或此类行动的威胁）以及新冠疫情的残余影响的不利影响；

•

柯达遵守其各种信贷安排中的契约的能力；

•

柯达有效预测技术和行业趋势的能力，包括与AI相关的,及开发和营销新产品、解决方案和技术，包括基于其技术和专长的产品，这些产品与其目前未开展材料业务的行业相关；

•

柯达实现战略交易的能力，例如投资、收购、战略联盟、资产剥离和类似交易，或实现从此类战略交易中寻求实现的利益；

•

柯达持续有能力管理、抗辩和解决各种当前和遗留索赔，而不会对其业务造成重大损失或中断，并承担与此类索赔相关的费用；

•

柯达终止、出售或分拆某些非核心业务或业务，或以其他方式将资产货币化的能力；以及

•

不可抗力事件、网络攻击或其他可能扰乱或以其他方式损害柯达运营的数据安全事件或IT中断的潜在影响。

未来事件和其他因素可能导致柯达的实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。所有可归属于柯达公司或代表其行事的人的前瞻性陈述仅适用于表格10-Q上的本报告之日，并受到本文件中包含或引用的警示性陈述的整体明确限定。除法律要求外，柯达不承担更新或修改前瞻性陈述以反映作出之日之后发生的事件或情况或反映意外事件发生的义务。

执行概览

柯达是一家专注于商业印刷和先进材料及化学品的全球制造商。柯达拥有超过130年研发（“R & D”）所获得的7.9万项专利，相信科技和科学的力量能够增强世界所看到和创造的东西。柯达的创新、屡获殊荣的产品，加上其客户至上的方法，使柯达成为全球商业打印机的首选合作伙伴。柯达致力于环境管理，包括在开发印刷可持续解决方案方面的行业领导地位。

截至2025年6月30日的三个月和六个月的合并收入分别为2.63亿美元和5.1亿美元，与截至2024年6月30日的三个月和六个月相比，分别减少了400万美元（1%）和600万美元（1%）。与截至2024年6月30日的三个月和六个月（分别为500万美元和200万美元）相比，货币波动对截至2025年6月30日的三个月和六个月的收入产生了有利影响。

截至2025年6月30日的三个月和六个月的印刷收入分别为1.78亿美元和3.43亿美元，与上一季度和年初至今相比分别减少了800万美元（4%）和2500万美元（7%）。截至2025年6月30日止三个月和六个月，打印收入分别占柯达总收入的68%和67%。截至2025年6月30日的三个月和六个月，先进材料和化学品的收入分别为7500万美元和1.49亿美元，与去年同期相比增加了200万美元（3%），与去年同期相比增加了1700万美元（13%）。

经济环境和其他全球事件：

柯达的产品在全球多个国家销售和服务，其中一半以上的销售额来自美国以外地区。由于宏观经济环境不确定和不可预测、通货膨胀水平加剧、乌克兰战争、涉及以色列的冲突、贸易政策的变化，包括关税或其他贸易限制或此类行动的威胁，以及影响柯达业务的其他全球事件，当前的全球经济状况仍然高度不稳定。由于产量下降和劳动力、材料和分销成本增加，以及供应链中断和材料和劳动力短缺，柯达正在经历某些业务的收入下降和制造成本增加。

美国政府对一系列进口商品征收新关税，包括铝、钢以及柯达制造和供应链中使用的某些原材料和零部件。征收的关税导致制造成本增加，公司已能够通过定价行动、供应商谈判和其他成本节约措施在很大程度上缓解这些成本。由于这些行动，美国已颁布或扩大的关税并未对柯达截至2025年6月30日止六个月的运营、财务状况或现金流产生重大不利影响。

柯达正在积极监测关税动态，并继续分析对其业务、成本结构和供应链的潜在影响。该公司正在寻求各种选择，以大幅减轻关税增加或任何未来关税的影响，包括寻求某些豁免，通过进一步的定价行动和额外的成本节约措施来抵消成本增加，确保材料或产品的替代来源，以及评估潜在的制造足迹变化。

现有关税的持续时间或关税暂停、关税水平以及是否可能征收、修改或暂停额外关税或其他报复性行动存在很大的不确定性。被征收此类关税的国家已经或可能在未来征收对等或报复性关税和其他贸易措施。这些行动以及相关的不断加剧的政治紧张局势可能会对全球宏观经济状况和全球金融市场的稳定产生负面影响。任何关税的最终影响是不确定的，将取决于各种因素，包括关税是否维持和/或实施、关税的持续时间、现有或可能出现的任何例外或豁免以及实施的时间、数量和范围，所有这些都可能对柯达的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

柯达主要在其印刷和先进材料及化学品部门实施了各种定价行动和以客户为中心的举措，以减轻制造成本增加的影响。主要是从2021年第二季度后期开始，为了减轻Prerepress Solutions内部较高的铝、能源和包装成本的影响，印刷部门对继续定期审查和相应调整的板材采购实施了定价行动。此外，先进材料和化学品部门主要在其工业电影和化学品以及电影业务范围内实施了各种定价行动。

由于当前的全球经济状况和定价行动的影响，印刷部门正在经历客户对板材的需求放缓，这对销量产生了负面影响。除了上述定价行动和客户举措外，柯达还实施了供应链和劳动力优化、生产力改进和其他成本节约活动。这些联合行动在很大程度上缓解了产量下降和制造成本增加的影响。然而，经济状况的潜在恶化、数量的持续减少以及制造和其他成本的增加而没有进一步的价格上涨、生产力的提高或其他成本节约措施，可能会对该分部的经营业绩产生不利影响。

先进材料和化学品部门在某些制造领域经历了劳动力短缺。对消费薄膜产品的需求增加以及制造设备的限制和劳动力短缺导致延期订单增加。与前几年的水平相比，2024年期间，先进材料和化学品部门减少了未完成订单的数量。这是由于员工人数增加以及对设备升级和新设备的资本投资增加，这些设备增加了产能并简化了流程。对薄膜产品的需求增加可能会继续给制造业设备和劳动力带来压力，而无需在特定领域进行进一步投资或增加招聘。

柯达已经实施了许多措施来缓解与供应链中断和材料短缺相关的挑战，包括增加某些材料的安全库存、增加交货时间、为供应商提供更长的未来需求预测以及在可能的情况下认证额外的来源或替代材料。这些措施使柯达在很大程度上满足了当前的需求。

继柯达的主要竞争对手停止在美国的板材制造业务后，柯达在美国面临着来自中国和日本进口的低价板材日益激烈的竞争。2023年9月28日，柯达向美国商务部（“商务部”）和美国国际贸易委员会（“ITC”）提交请愿书，要求以对中国和日本进口的板材征收反倾销和/或反补贴税的形式减免不公平交易的进口板材。在2023年11月15日作出肯定性初步认定后，ITC于2024年10月22日作出最终认定，美国某行业因从中国和日本进口的经商务部认定以低于公允价值出售并由中国政府补贴的铝平版印刷印版而受到实质性损害。商务部开展调查，确定针对中国和日本制造的进口板材的倾销和补贴幅度。美国商务部于2024年2月27日公布了对中国制造的进口板材反补贴税调查的初步调查结果，并于2024年4月26日公布了对中国和日本制造的进口板材反倾销税调查的初步调查结果，该调查于2024年5月28日针对来自中国的板材进行了修订。美国商务部于2024年9月23日公布了对中国和日本制造的进口板材反倾销税调查和对中国制造的进口板材反补贴税调查的最终调查结果。经ITC和商务部裁定，现对美国进口板材征收关税如下：（i）对富士在中国制造的此类板材征收115.84%的反倾销税，对其他实体在中国制造的此类板材征收317.43%的反倾销税（在每种情况下，对2024年5月1日或之后进口的板材征收），（ii）对几乎所有在中国制造的此类板材征收35.66%的反补贴税（对2024年3月1日或之后进口的板材征收），（iii）对日本制造的几乎所有此类板材征收91.83%的反倾销税（对2024年5月1日或之后进口的板材征收）。无法保证对进口板征收的关税将为柯达提供有效的救济，并且不会因任何上诉或其他质疑而减少或受损。

柯达正在监测围绕涉及以色列的冲突的事件以及对其以色列子公司运营的影响。2023年，以色列一处租赁仓库被毁；不过，柯达公司的员工没有一人受伤。而潜在的影响

与这场冲突相关的未来发展目前很难预测，柯达已经能够调整其运营，以避免对其业务造成实质性干扰。柯达以色列子公司的直接运营不到2025年合并营收和资产总额的1%。

柯达还继续监测围绕乌克兰战争的事件以及为应对战争而实施的各种制裁。柯达认为，它遵守了所有制裁措施。柯达经历了全球范围的铝供应限制，能源和运输成本增加，部分原因是乌克兰战争。乌克兰战争将在多大程度上继续影响全球经济和柯达的业务和运营仍不确定。

乌克兰战争和国际反应扰乱了柯达在正常过程中运营其俄罗斯子公司的能力，影响了其向供应商和员工付款、收取俄罗斯客户欠款以及交付产品的能力。柯达正在有序清盘其俄罗斯子公司，并已停止其在俄罗斯的直接业务。柯达俄罗斯子公司的直接运营对公司的财务报表没有重大影响（低于2024年、2023年和2022年合并收入和资产总额的1%），也没有因清盘活动对截至2025年6月30日止六个月的合并经营业绩产生重大影响。

全球经济状况的持续变化以及其他全球事件对柯达运营和财务业绩的影响仍不确定，将取决于几个因素，例如客户需求放缓、通过定价行动抵消更高的劳动力、材料和分销成本的能力、供应链中断的持续时间以及原材料和组件的保障能力。

柯达的战略：

印刷行业和电影行业内的细分领域面临数字化替代的竞争。柯达的战略是：

•

专注于印刷和先进材料核心竞争力领域的产品投资，利用柯达的专有技术在产品货物包装、图形通信、功能性印刷市场交付技术先进的产品；

•

通过专注于柯达打印部门的客户产生盈利收入，同时增加特定市场的市场份额；

•

促进胶卷的使用，扩大柯达胶卷和化学品的应用，以最好地利用现有基础设施；和

•

继续投资于自动化和简化流程，以推动成本降低和运营效率。

与柯达战略相关的机遇和挑战讨论如下：

•

Print的数字板产品包括传统数字板和柯达SONORA工艺自由板。SONORA工艺免印版允许柯达客户在将印版安装到印刷机上之前跳过印版处理步骤。打印过程的这种改进为客户节省了时间和成本。此外，SONORA工艺游离板减少了印刷过程对环境的影响，因为它们消除了加工传统印版所需的化学品（包括溶剂）、水和电力的使用。该部门的数字板产品正经历着来自更高价格和原材料供应、数字替代和竞争性定价压力的挑战。柯达寻求通过定价行动、提高生产效率和降低成本举措的组合来减轻制造成本增加的影响。此外，柯达寻求通过对柯达产品线的创新，包括对数字打印技术的投资，来抵消短期和长期市场动态对定价和销量压力的影响。

•

在Print的数字印刷业务中，PROSPER Inkjet Systems产品供应有望增长并继续建立盈利能力。柯达于2022年6月推出了PROSPER7000涡轮压机。PROSPER 7000 Turbo Press使商业、出版和报纸印刷商能够更有效地与胶版竞争，并将更多长期工作从传统印刷工艺转移到喷墨。柯达在2023年第三季度完成了第一台PROSPER7000涡轮压机的放置。对下一代技术ULTRASTREAM的投资侧重于将ULTRASTREAM书写系统放置在柯达品牌印刷机和各种原始设备制造商中的能力，应用范围从商业印刷到包装。首个采用柯达ULTRASTREAM喷墨技术的软包装印刷系统于2022年第二季度投入使用。此外，柯达正式推出了采用柯达ULTRASTREAM喷墨技术的KODAK PROSPER ULTRA 520数字印刷机，在更小的

足迹。柯达于2023年第四季度完成了首台KODAK PROSPER ULTRA520数字印刷机的放置。

•

Advanced Materials and Chemicals正在利用柯达在化学方面的深厚专业知识以及在沉积和涂层工艺方面的优势，这些优势来自数十年的薄膜制造经验，以致力于新的举措：

EV/储能电池材料制造-基板的涂层是电池制造材料的一个关键方面，柯达计划利用其在涂层技术方面的专业知识来开发这一领域的机会。柯达利用其中试涂布设施为各种电池、燃料电池和太阳能薄膜公司进行涂布电极的开发以及电极的小批量制造。2022年7月13日，柯达投资2500万美元收购了Wildcat Discovery Technologies，Inc.（“Wildcat”）的少数优先股权益，该公司是一家私营技术公司，使用专有方法研究和开发新的电池材料，包括电动汽车电池。在2025年第二季度，由于当前的经济环境，Wildcat正在考虑的战略选择和替代方案，柯达记录了与其对Wildcat的投资相关的1700万美元的减值费用。Wildcat继续探索和评估各种可能进一步影响柯达投资价值或稀释柯达在Wildcat的所有权的选项和替代方案。柯达还与Wildcat合作签订协议，提供涂布和工程服务，以开发和扩展薄膜涂布技术。Wildcat已授予柯达某些权利，以便在Wildcat的技术达到商业准备时与Wildcat就生产或许可安排进行谈判。柯达利用现有的生产涂布设施制造用于EV电池组装的涂布基板。柯达正在评估扩大或加强这一设施，以服务于更广泛的生产水平客户。

试剂制造-柯达计划利用其现有的化学品制造专长，包括目前生产不受监管的医药产品关键起始材料，以实施向制造诊断测试试剂解决方案的扩张。柯达已开始建设当前的良好生产规范（“cGMP”）实验室和制造设施，以便在位于EBP的现有建筑内生产用于医疗保健应用的试剂。生产计划于2025年底开始。

Light-blocking Technology-一项最初为电子照相碳粉开发的专有技术正在被用于商业化一种无碳织物涂层，该涂层旨在提供卓越的光管理，从完全遮光到选择性光过滤，以及与无与伦比的织物范围的涂层兼容性，以及除了可见光之外还可以管理紫外线和/或红外光。柯达已经在位于纽约州罗切斯特的EBP安装了一台生产规模的机器来覆盖面料，并继续探索战略替代方案，以便将这项技术商业化。

透明天线——柯达计划利用其专有的铜微线技术和高分辨率打印专业知识，为汽车、商业建筑和其他需要出色射频（“射频”）和光学性能的应用承包制造定制的透明天线。由于5G的快速扩展和射频通信的全面增加，天线的集成度在全球范围内都在增长，而玻璃表面的无处不在使得透明天线对多个最终用途市场具有吸引力。柯达正在评估这种用于透明加热器的独特打印技术和专业知识，以用于生物医学分析设备和卫星天线等电信应用。

该公司仍有兴趣与政府机构合作，利用其资产和技术在岸上制造医药和其他医疗保健材料。

•

薄膜和相关组件制造业务和柯达研究实验室利用伊士曼商业园的产能，这有助于柯达业务和伊士曼商业园租户的成本吸收。

•

柯达计划通过在3D打印材料、智能材料应用和印刷电子市场的新业务或许可机会，利用其知识产权。

经营成果

2025年与2024年相比

第二季度经营业绩


	截至6月30日的三个月，															截至6月30日的六个月，
				%						%			$						%						%			$
（百万美元）	2025			销售			2024			销售			改变			2025			销售			2024			销售			改变
收入	$	263					$	267					$	(4	)	$	510					$	516					$	(6	)
收入成本		212						209						3			413						409						4
毛利		51			19	%		58			22	%		(7	)		97			19	%		107			21	%		(10	)
销售，一般和行政开支		41			16	%		47			18	%		(6	)		86			17	%		92			18	%		(6	)
研发费用		9			3	%		8			3	%		1			18			4	%		17			3	%		1
重组费用及其他		6			2	%		—			0	%		6			11			2	%		5			1	%		6
其他经营费用（收入），净		—			0	%		1			0	%		(1	)		—			0	%		(16	)		(3	)%		16
经营（亏损）收益利息支出前，养老金不含服务成本的收入组件，其他费用（收入）、净额和所得税		(5	)		(2	)%		2			1	%		(7	)		(18	)		(4	)%		9			2	%		(27	)
利息支出		15			6	%		15			6	%		—			29			6	%		30			6	%		(1	)
不包括养老金收入服务成本部分		(16	)		(6	)%		(41	)		(15	)%		25			(38	)		(7	)%		(82	)		(16	)%		44
其他费用（收入），净额		20			8	%		1			0	%		19			20			4	%		(1	)		(0	)%		21
经营（亏损）收益所得税前		(24	)		(9	)%		27			10	%		(51	)		(29	)		(6	)%		62			12	%		(91	)
准备金		2			1	%		1			0	%		1			4			1	%		4			1	%		—
净（亏损）收益	$	(26	)		(10	)%	$	26			10	%	$	(52	)	$	(33	)		(6	)%	$	58			11	%	$	(91	)

收入

当前季度

截至6月30日的三个月，与2024年同期相比，2025年的收入减少了400万美元，这主要是由于印刷（1900万美元）和先进材料和化学品（400万美元）的销量减少，部分被先进材料和化学品（600万美元）和印刷（500万美元）的定价改善、有利的外汇波动（500万美元）和品牌销量增加（200万美元）所抵消。有关更多详细信息，请参阅分段讨论。

年初至今

截至6月30日的六个月，2025年的收入与2024年同期相比减少了600万美元，主要是由于印刷量减少（3600万美元），部分被定价改善和先进材料和化学品的销量增加（分别为1400万美元和300万美元）、印刷定价改善（800万美元）、有利的外汇波动（200万美元）和品牌销量增加（200万美元）所抵消。有关更多详细信息，请参阅分段讨论。

毛利

当前季度

截至2025年6月30日止三个月的毛利润与2024年同期相比下降了700万美元，这主要是由于铝成本增加（500万美元）、先进材料和化学品（600万美元）和印刷（400万美元）的销量减少以及印刷制造成本增加（400万美元）。这些不利影响被印刷和先进材料及化学品的定价改善（各500万美元）、有利的外汇波动（100万美元）和品牌销量增加（200万美元）部分抵消。有关更多详细信息，请参阅分段讨论。

年初至今

截至2025年6月30日止六个月的毛利润与2024年同期相比下降了1000万美元，这主要是由于铝成本增加（1200万美元）、印刷制造成本增加（700万美元）以及先进材料和化学品（3美元

百万），印刷品（600万美元）和先进材料和化学品（300万美元）的销量下降，员工福利准备金的净变化（100万美元）。这些不利影响被先进材料和化学品（1200万美元）和印刷（800万美元）的定价改善以及品牌销量增加（200万美元）部分抵消。有关更多详细信息，请参阅分段讨论。

销售、一般和行政费用

当前季度

截至2025年6月30日的三个月，合并销售和一般管理费用（“SG & A”）与去年同期相比减少了600万美元，原因是与去年同期相比，信息技术系统和组织结构的投资减少导致销售和管理成本下降（400万美元），以及与贸易展览相关的成本，以及与公司先前在2025年第二季度收到的与调查和诉讼相关的法律费用的保险报销相关的咨询和项目成本下降（100万美元）（100万美元）。

年初至今

截至2025年6月30日的六个月，合并SG & A与去年同期相比减少了600万美元，原因是与去年同期相比，组织结构变化投资减少导致销售和管理成本下降（300万美元），同时咨询和项目成本下降（200万美元），主要与2025年第二季度收到的保险报销（100万美元）和股权补偿成本下降（100万美元）有关。

研发成本

截至2025年6月30日止三个月和六个月的合并研发费用与去年同期相比保持相对持平。

不包括服务成本部分的养老金收入

截至2025年6月30日的三个月和六个月，不包括服务成本部分的养老金收入与去年同期相比分别减少了2500万美元和4400万美元，原因是2024年投资策略的变化导致柯达退休收入计划（“KRIP”）的预期资产回报率降低。参见附注13，“退休计划和其他退休后福利”。

其他营业费用（收入），净额

详见附注10“其他经营费用（收入），净额”。

其他费用（收入），净额

详见附注11，“其他费用（收入），净额”。

可报告分部

柯达有三个可报告的分部：印刷、先进材料和化学品以及品牌。以下是柯达可报告分部的描述。

打印：打印板块由四条业务线组成：Prepress解决方案业务、PROSPER业务、软件业务和电照打印解决方案业务。

品牌：品牌分部包含品牌授权业务。

所有其他：所有其他由伊士曼商业园的运营组成，这是一个超过1200英亩的技术中心和工业综合体。

分部收入


	三个月结束				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（百万）	2025		2024		2025		2024
打印	$	178	$	186	$	343	$	368
先进材料和化学品		75		73		149		132
品牌		6		4		10		8
可报告分部合计		259		263		502		508
所有其他收入		4		4		8		8
合并总数	$	263	$	267	$	510	$	516

柯达的分部损益衡量标准是调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润（“运营EBITDA”）。如下表所示，运营EBITDA指不计所得税拨备的运营综合（亏损）收益；养老金和其他离职后福利（“OPEB”）收入的非服务成本部分；折旧和摊销费用；重组成本和其他；基于股票的补偿费用；咨询和其他成本；闲置成本；利息费用；其他运营（费用）收入净额和其他（费用）收入净额。

分部营运EBITDA及所得税前营运综合（亏损）盈利


	三个月结束						六个月结束
	6月30日，						6月30日，
（百万）	2025			2024			2025			2024
打印	$	(4	)	$	—		$	(13	)	$	—
先进材料和化学品		8			8			15			9
品牌		5			4			9			7
所有其他		—			—			—			1
折旧及摊销		(7	)		(6	)		(14	)		(13	)
重组费用及其他（1）		(6	)		—			(11	)		(5	)
基于股票的补偿		(1	)		(1	)		(3	)		(4	)
咨询及其他费用（2）		1			(1	)		1			(1	)
闲置成本（3）		(1	)		(1	)		(2	)		(1	)
其他经营（费用）收入，净额（4）		—			(1	)		—			16
利息支出（4）		(15	)		(15	)		(29	)		(30	)
不含服务成本部分的养老金收入（4）		16			41			38			82
其他（收费）收入，净额（4）		(20	)		(1	)		(20	)		1
收入前的合并（亏损）经营收益税收	$	(24	)	$	27		$	(29	)	$	62

(1)

截至2025年6月30日止三个月和六个月的重组成本和其他分别包括500万美元和1000万美元，在合并经营报表的重组成本和其他中记录。每个期间剩余的100万美元与库存注销有关，在综合经营报表中记为收入成本。

(2)

咨询和其他成本是与企业战略举措和诉讼相关的专业服务和内部成本。咨询和其他费用分别包括截至2025年6月30日止三个月和六个月的100万美元收入，代表公司先前支付的与调查和诉讼事项相关的法律费用的保险补偿。

(3)

(4)

正如综合经营报表中所报告的那样。

打印部分


	截至6月30日的三个月，									截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025			2024			$变化			2025			2024			$变化
收入	$	178		$	186		$	(8	)	$	343		$	368		$	(25	)

营运EBITDA	$	(4	)	$	—		$	(4	)	$	(13	)	$	—		$	(13	)
运营EBITDA占收入的百分比		(2	)%		0	%					4	%		0	%

收入

当前季度

截至2025年6月30日止三个月的印刷收入减少800万美元，反映出Prepress Solutions（1200万美元）、Electrophotographic Printing Solutions（“EPS”）（400万美元）、Software（100万美元）和Prosper（100万美元）的销量下降。这些不利影响被有利的外汇波动（500万美元）以及Preprefuss Solutions（200万美元）、Prosper（200万美元）和EPS（100万美元）的有利定价部分抵消。

年初至今

截至2025年6月30日止六个月的印刷收入减少2500万美元，反映出Prepress Solutions（2200万美元）、EPS（900万美元）、Software（300万美元）和Prosper（200万美元）的销量下降。这些不利影响被Prefress Solutions（400万美元）、Prosper（300万美元）和EPS（100万美元）的有利定价以及有利的外汇波动（200万美元）部分抵消。

营运EBITDA

当前季度

截至2025年6月30日止三个月的Print Operational EBITDA下降400万美元，主要与铝成本增加（500万美元）、制造成本增加（400万美元）以及Prepress Solutions（300万美元）、Prosper（100万美元）和Software（100万美元）的销量下降有关。这些不利影响被较低的销售和一般管理成本（400万美元）以及PrepreFS Solutions（200万美元）、Prosper（200万美元）和EPS（100万美元）的有利定价部分抵消。

年初至今

截至2025年6月30日止六个月的Print Operational EBITDA下降1300万美元，主要与铝成本增加（1200万美元）、制造成本增加（700万美元）、Prepress Solutions（400万美元）、Software（200万美元）和Prosper（200万美元）销量下降以及员工福利准备金净变化（100万美元）有关。这些不利影响被较低的销售和一般管理成本（400万美元）、PrepreFS Solutions和Prosper的有利定价（各300万美元）以及较高的利润率和EPS的有利定价（分别为200万美元和100万美元）部分抵消。

先进材料和化学品板块


	截至6月30日的三个月，								截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025			2024			$变化		2025			2024			$变化
收入	$	75		$	73		$	2	$	149		$	132		$	17

营运EBITDA	$	8		$	8		$	—	$	15		$	9		$	6
运营EBITDA占收入的百分比		11	%		11	%				10	%		7	%

收入

当前季度

截至2025年6月30日止三个月的先进材料和化学品收入增加了200万美元，这主要是由于工业薄膜和化学品（400万美元）和电影（200万美元）的有利定价，部分被工业薄膜和化学品（400万美元）的销量下降所抵消。

年初至今

截至2025年6月30日的六个月，先进材料和化学品的收入增加了1700万美元，这主要是由于工业薄膜和化学品的有利定价和数量增加（分别为1000万美元和200万美元）以及电影的价格和数量改善（分别为400万美元和100万美元）。

营运EBITDA

当前季度

截至2025年6月30日止三个月，先进材料和化学品运营EBITDA与去年同期持平。

年初至今

截至2025年6月30日的六个月，先进材料和化学品运营EBITDA提高了600万美元，这主要是由于工业电影和化学品以及电影的有利定价（分别为1000万美元和200万美元）以及电影的销量增加（100万美元），但工业电影和化学品的销量下降（400万美元）和制造成本增加（300万美元）部分抵消了这一影响。

品牌板块


	截至6月30日的三个月，								截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025			2024			$变化		2025			2024			$变化
收入	$	6		$	4		$	2	$	10		$	8		$	2

营运EBITDA	$	5		$	4		$	1	$	9		$	7		$	2
运营EBITDA占收入的百分比		83	%		100	%				90	%		88	%

收入

由于销量增加，截至2025年6月30日的三个月和六个月的品牌收入均增加了200万美元。

营运EBITDA

与去年同期相比，截至2025年6月30日止三个月和六个月的品牌运营EBITDA没有重大变化。

重组成本和其他

柯达在截至2025年6月30日的三个月和六个月分别录得600万美元和1100万美元的费用，其中500万美元和1000万美元分别在综合运营报表的重组成本和其他方面入账。

每个期间剩余的100万美元与库存注销有关，并在综合经营报表中记为收入成本。

柯达在截至2025年6月30日的三个月和六个月内分别支付了约300万美元和500万美元与重组相关的现金。

在2025年前六个月实施的重组行动预计将产生约1500万美元的未来年度现金节省，预计将使未来年度SG & A费用、收入成本和研发成本分别减少600万美元、500万美元和400万美元。随着行动的完成，预计大部分年度节余将在2025年第三季度末生效。

流动性和资本资源

管理层对流动性的评估

柯达在本季度末的现金余额为1.55亿美元，比2024年12月31日减少了4600万美元，这主要是由于2025年第一季度现金减少了4300万美元。

2023年期间达成的融资交易、与2024年和2023年的品牌授权安排相关的现金收益以及与合理化、成本降低和运营效率相关的节省为公司提供了额外的流动性，用于为持续运营提供资金，并投资于柯达印刷、先进材料和化学品业务的增长机会，以及预计将有助于改善现金流的企业基础设施投资。

可用流动资金包括现有现金余额。可用流动性的数量会受到波动，包括全球各实体持有的现金余额。截至2025年6月30日和2024年12月31日，在美国境内持有的现金和现金等价物分别约为7000万美元和1.18亿美元，在美国境外持有的现金和现金等价物分别约为8500万美元和8300万美元。在美国境外持有的现金余额通常需要支持当地国家的业务，可能有高昂的税收成本或其他限制，延迟了汇回的能力，因此可能无法随时转移到其他司法管辖区。柯达通过使用公司间贷款，利用美国境外的现金余额为美国的需求提供资金。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，未偿还的美国公司间贷款分别为5.02亿美元和4.83亿美元，其中包括来自柯达国际金融中心的短期公司间贷款分别为2.28亿美元和2.08亿美元。在中国，截至2025年6月30日和2024年12月31日分别持有约3200万美元和2900万美元的现金和现金等价物，存在与净资产余额相关的限制，这可能会影响向世界其他司法管辖区提供现金的能力。根据经修订和重述的定期贷款信贷协议的条款，公司被允许向非贷款方的受限制子公司以及不是经修订和重述的定期贷款信贷协议方的合资企业或非受限制子公司投资最多6000万美元（或在去杠杆化里程碑日期后投资7500万美元）。

公司的香港附属公司有一笔来自公司其中一家中国附属公司的公司间贷款，到期日为2026年11月16日，所得款项依次贷给公司。公司间贷款的条款要求公司努力在到期前偿还未偿还的贷款余额。截至2025年6月30日，公司间贷款的未偿还金额为6800万美元。该公司正在评估当前贷款协议的还款替代方案，这将允许柯达及其子公司相互履行义务，同时考虑到中国监管机构提出的要求，最大限度地减少对美国流动性的影响。偿还给中国子公司的任何金额可能无法借出、汇回或以其他方式移回美国，在这种情况下，公司的美国流动性将减少。

2025年5月21日，公司与BoFA Securities，Inc.（“BoFA”）订立ATM股权发售销售协议（“销售协议”），据此，公司可不时通过BoFA、作为销售代理或作为委托人以“在市场上”发售的方式发售和出售最多1亿美元的公司普通股（“股份”）。尽管截至2025年6月30日，公司尚未根据销售协议出售任何股份，但公司拟将任何出售股份所得款项净额用于一般公司用途。

在当前的强制赎回日期2026年5月28日之后，柯达没有对现有的B系列优先股进行展期或再融资。截至2025年6月30日，B系列优先股的账面价值为9900万美元。根据经修订和重述的定期贷款信贷协议的条款，基于B系列优先股的强制赎回日期，定期贷款的到期日加速至2026年5月22日。截至2025年6月30日，定期贷款的账面价值约为4.77亿美元，在综合财务报表中记入短期借款和长期债务的流动部分

截至2025年6月30日的职位。截至2025年6月30日，公司还根据经修订和重述的信用证融资协议（“信用证融资协议”）签发了约2400万美元的信用证。根据定期贷款的加速到期日，信用证融资协议的到期日为2026年5月12日。

柯达有债务将在十二个月内到期，如果这些债务按照当前条款到期，则没有承诺融资或可用流动性来履行这些债务义务。

柯达在现有优先股和债务到期时为其提供充足资金的计划取决于在KRIP下的债务清偿后从预期的现金返还公司中获得足够的收益，以减少定期贷款的金额，并（i）在当前强制赎回日期2026年5月28日之后转换、赎回、延长或再融资现有的B系列，（ii）在当前到期日期2026年5月22日之后修改、延长或再融资剩余的未偿还定期贷款，及（iii）更换目前支持根据信用证融资协议签发的信用证的抵押品。这些行动取决于柯达无法控制的几个外部因素。柯达不保证完成任何再融资交易的可能性、确定性或时间，或任何此类行动是否足以履行柯达的优先股或债务义务，包括到期时在美国的其他承诺。

此外，柯达的现金流继续受到销量下降、制造成本上升以及劳动力、材料和分销成本增加、供应链中断以及材料和劳动力短缺的负面影响。价格上涨、持续的成本削减行动以及供应链相关成本改善带来的影响继续对柯达的运营产生积极影响。

为了提供对商业和经济环境变化做出必要反应的灵活性，并保持充足的美国流动性，柯达可能会加速重组柯达的成本结构，减少或减缓资本支出和其他投资的支出，提高价格并实施营运资本改善举措。

柯达恢复可持续正现金流的计划包括通过持续的定价行动和以客户为中心的举措产生盈利收入、实施有效的营运资金利用、降低运营费用、继续简化组织结构、投资IT系统以提高运营效率、通过公司间贷款、分配或其他机制有效管理全球范围内的现金、通过出售和租赁未充分利用的资产或通过新的许可机会产生现金以及实施减少现金抵押品需求的方法。此外，如下文进一步讨论的，在要求的债务预付款之后，从KRIP结算中获得的收益，以及根据市场上股票发行计划出售普通股的收益，将可用于战略增长或一般公司用途。

围绕当前通胀环境和其他全球事件的经济不确定性代表了柯达恢复可持续正现金流计划的额外复杂性因素。公司无法预测此类事件的持续时间和范围，包括劳动力、商品和分销成本上升以及关税导致产品成本增加的影响、乌克兰战争和涉及以色列的冲突，以及其他因素，例如继续确保原材料和组件的能力、提高价格以抵消产品成本上涨的能力或恢复正常经济和经营状况的速度和程度。

柯达退休收入计划

2025年1月21日，柯达董事会批准终止KRIP，自2025年3月31日起生效，届时KRIP下的所有福利均被冻结。此外，董事会批准了一项固定福利退休计划（“柯达现金余额计划”），作为KRIP的替代方案，该方案于2025年3月1日对新员工生效，对现有员工于2025年4月1日生效。柯达现金余额计划下的收益与KRIP现金余额特征下的收益基本相同。

柯达预计，KRIP的负债将通过向选择一次性分配的活跃和已终止的既得参与者进行一次性分配以及向保险公司购买与当前退休人员和受益人的现有KRIP年金义务相关的年金以及向不选择接受一次性分配的活跃和已终止的既得参与者因终止而产生的年金义务相结合的方式来满足。参与者结算选举程序于2025年8月15日结束。一旦该过程完成，该公司打算在2025年10月完成购买年金合同。满足KRIP负债的成本将受到多种因素的影响，包括利率波动、选择一次性分配的活跃和终止的既得参与者的部分、购买年金的应付保费，以及用于计算KRIP持续年金义务价值的其他精算因素。虽然KRIP已制定对冲安排，旨在对冲KRIP几乎所有负债的利率，但这些安排的很大一部分与美国国债利率波动有关，不会对冲两国国债之间差额的变化。

用于对KRIP负债进行估值的贴现率和美国国债利率（即信用利差）或可能影响KRIP负债金额的非利率因素。

在KRIP的负债和适用的法律要求得到满足后，KRIP的剩余资产将归还给柯达，作为KRIP的委托人，需缴纳消费税。根据目前的假设，柯达估计，在清偿KRIP的负债后，KRIP将拥有大约8.5亿美元的剩余资产。KRIP负债清偿后实际可用的剩余资产金额将受清偿KRIP负债实际支付金额、KRIP资产清算和清偿负债期间（“清算期”）KRIP资产收益、KRIP对冲策略对清算期间KRIP负债金额波动的有效对冲程度、清算期间赎回过程中对冲基金资产变现的金额、清算期间从剩余KRIP非流动性资产的分配或任何出售中实现的金额，在回归时投资组合中持有的对冲基金资产或KRIP非流动性资产的价值，清算期间计划负债的精算经验，清算期间的持续时间，以及与终止和清算过程相关的成本。

为减少需缴纳消费税的剩余资产金额，并将消费税税率从50%降至20%，柯达预计将直接将剩余资产的25%（可能包括剩余非现金资产的全部或大部分）转移或以其他方式贡献给柯达现金余额计划（“置换计划”）。在置换计划资本化并支付剩余盈余的20%消费税后，柯达预计将从KRIP获得价值约5亿美元的收益，其中包括约3亿美元的现金和剩余的非流动性资产，主要是对冲基金，这些资产正在赎回过程中。柯达认为，由于可用的税收属性，这笔款项不会被拖欠大量的所得税。除了柯达从KRIP获得的收益外，更换计划预计将拥有价值约2.2亿美元的资产，这将使柯达能够在可预见的未来为其现有员工基础提供宝贵的利益，而不会给柯达带来额外的现金成本。

根据2025年定期贷款信贷协议修正案的条款，柯达有义务将KRIP的任何归还的净现金收益（“归还收益”）的100%用于根据经修订和重述的定期贷款信贷协议预付未偿还的定期贷款，直到定期贷款的金额减少到2亿美元，然后使用归还收益的50%来预付定期贷款，直到定期贷款的金额减少到1亿美元，在每种情况下加上1%的预付费用。未用于提前偿还定期贷款的回拨收益将包括在经修订和重述的定期贷款信贷协议中定义的超额现金流量的计算中，从而可能触发经修订和重述的定期贷款信贷协议项下目前无法估计的额外提前还款义务。

根据2025年定期贷款信贷协议修正案的条款，柯达被要求使用2025年12月从KRIP归还中获得的3亿美元预期现金收益来偿还定期贷款余额。赎回非流动性资产的现金收益预计将在几个季度内发生，并持续到当前的合同定期贷款到期日2026年5月22日之后。假设柯达无法在2026年5月22日的合同到期日之前再融资或延长定期贷款义务，或者这些义务在此期间没有被修改、放弃或以其他方式修改，则在此期间不会进行其他预付款，并且柯达使用回拨收益仅预付经修订和重述的定期贷款信贷协议规定的最低金额，则截至2026年5月22日的未偿还定期贷款余额估计约为1.75亿美元。根据上述所有预测，在预计提前偿还定期贷款和从赎回非流动性资产收到现金以及收到其他资产之后，柯达预计，它最终将在未来三年从KRIP盈余中收到价值约为1.05亿美元的现金或其他资产。

柯达预计KRIP将在2025年12月向公司和置换计划分配超额收益；然而，这一时间框架受制于柯达无法控制的因素，包括（i）是否有年金产品以可接受的成本和可接受的条款履行KRIP的年金义务，（ii）继续以目前预期的速度将投资转换为现金或其他流动资产，以及（iii）对KRIP条款、KRIP活动以及终止和清算过程的各个方面进行监管审查和批准。

信用证融资协议

截至2025年6月30日和2024年12月31日，根据经修订和重述的信用证融资协议分别签发了约2400万美元和2700万美元的信用证。经修订及重述的信用证融资协议项下的信用证以现金抵押（“信用证现金抵押”）作抵押。信用证现金抵押品在2025年6月30日和2024年12月31日分别为2500万美元和2900万美元，被归类为受限制现金。

现金流

现金、现金等价物和受限制现金余额如下：


	6月30日，		12月31日，
（百万）	2025		2024
现金、现金等价物和限制性现金	$	253	$	301

现金流活动


	六个月结束
	6月30日，
（百万）	2025			2024			同比变化
经营活动产生的现金流量：
经营活动提供（使用）的现金净额	$	(30	)	$	10		$	(40	)
投资活动产生的现金流量：
投资活动所用现金净额		(19	)		(2	)		(17	)
筹资活动产生的现金流量：
筹资活动使用的现金净额		(4	)		(20	)		16
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金		5			(5	)		10
现金、现金等价物和限制性现金净减少额	$	(48	)	$	(17	)	$	(31	)

经营活动

与2024年同期相比，截至2025年6月30日的六个月，来自经营活动的净现金减少了4000万美元，这主要是由于主要由于2024年第一季度收到的与品牌授权相关的4000万美元现金收益导致的贸易应收账款增加了5400万美元。这部分被柯达选择完全以PIK支付第二季度定期贷款现金利息以及杂项应收账款和库存减少推动的不包括借款和贸易应付款项的负债减少所抵消。

投资活动

截至2025年6月30日止六个月的投资活动所用现金净额较2024年同期减少1700万美元，原因是收到的与出售资产相关的收益减少了1200万美元，资本支出增加了500万美元。

融资活动

截至2025年6月30日的六个月，用于融资活动的现金净额与2024年同期相比减少了1600万美元，这主要是由于去年同期的1700万美元修正和重述定期贷款预付款。

其他抵押品要求

纽约州WCB要求与自保工人赔偿义务相关的保证金，该保证金每年重新计算。由于2019年确定所需保证金的方式发生变化，公司在过去几年被要求提供额外的抵押品。截至2022年12月31日，公司公布了7500万美元的抵押品，占公司未贴现精算工人赔偿义务的107%。自2023年5月1日起，该公司将New York添加到其现有的工人赔偿责任保险单中，并且不再为未来的索赔自保。因此，纽约州WCB确认，该公司将不再有义务提供任何额外的抵押品。2025年7月1日，该公司向纽约州WCB提交了当前的精算报告，并要求对抵押品要求进行审查。美国纽约州WCB确认，目前不需要对抵押品进行变更。

基于公司工人赔偿义务的遗留性质，未贴现精算义务一直在下降，公司预计这一趋势将持续下去。虽然它可能无法表明未来的下降速度，但未贴现精算负债在2014年至2024年期间平均每年下降510万美元。因此，在纽约州WCB可能对所需保证金的计算进行其他更改的情况下，公司预计该金额

要求保证金随着时间的推移而下降，并逐步返还已缴纳的保证金或用于支持此类保证金的资金。

2023年第三季度，公司直接向纽约州WCB存入6800万美元，并注销了支持相关负债的相应信用证。截至2025年6月30日，公司有4500万美元的担保债券和3000万美元直接存入纽约州WCB以支持相关负债。担保债券以2600万美元现金作抵押，公司可能被要求在未来向某些担保债券的发行人提供高达1900万美元的现金或信用证，以完全抵押债券。

与融资交易有关的现金的其他使用

定期贷款持有人有权以每年7.5%的利率获得季度现金利息支付，B系列优先股持有人有权以每年4.0%的利率获得按季度以现金支付的累计股息。2025年5月定期贷款授信协议修正案为公司提供了未来六个季度利息支付完全以PIK支付现金利息的选择权。公司选择将2025年第二季度的现金利息支付全部以PIK方式支付。此外，直到2025年第二季度，B系列优先股所欠的所有股息都在到期时宣布和支付。2025年第二季度没有宣布季度现金股息。

C系列优先股交易所

根据与投资者于2025年8月8日订立的C系列优先股交换协议，公司于2025年8月8日发行15,103，163股普通股，以换取C系列优先股的所有已发行股份，包括应计和未支付的股息（“C系列优先股交易所”）。截至2025年6月30日，C系列优先股的账面价值为1.23亿美元。随着C系列优先股交易所的完成，公司没有C系列优先股的流通股，公司与C系列优先股有关的义务已完全解除。

有关C系列优先股交易所和相关交易的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q的第5（a）项。

固定福利养老金和退休后计划

柯达在2025年前六个月向其非美国固定福利养老金和退休后福利计划提供了总计约900万美元的净缴款（资助计划）或已支付福利（未资助计划）。就2025年余额而言，其养老金和退休后计划的预测缴款（资助计划）和福利支付（未资助计划）需求约为500万美元。

资本支出

投资活动产生的现金流包括截至2025年6月30日止六个月的2400万美元资本支出。柯达预计，2025财年的总资本支出约为3000万至4000万美元。

关键会计政策和估计

按照美国普遍接受的会计原则（U.S. GAAP）编制公司的合并财务报表要求管理层做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和假设。对编制综合财务报表最关键及需要作出最困难、最主观或最复杂判断的会计政策载于2024年10-K表所载管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。自2024年12月31日以来，公司的关键会计政策或估计未发生重大变化。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

正如2024年10-K表中所指出的，柯达在许多外国经营和开展业务，因此面临美元与其他货币之间波动的风险。全球金融市场的波动可能会增加外汇汇率的波动性，进而影响销售和净收入。有关公司面临的市场风险敞口以及如何缓解市场风险的讨论，请参阅2024年10-K表中包含的第一部分第1A项“风险因素”和第二部分第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

柯达维护着披露控制和程序，旨在确保根据1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的柯达报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给管理层，包括柯达的执行董事长兼首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。柯达管理层在柯达执行董事长兼首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涉表格10-Q期间结束时柯达披露控制和程序的有效性，并得出结论认为，截至本季度报告所涉表格10-Q期间结束时，柯达的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规则）是有效的。

财务报告内部控制的变化

柯达正在进行一项多年期项目，以实现公司全球信息技术系统的现代化和增强，以改进和标准化业务和财务流程，并提高财务规划和报告的效率和有效性。随着分阶段实施的发生，可能会导致流程和程序发生变化，从而可能导致财务报告内部控制发生变化。当这些变化发生时，柯达会评估它们是否会对公司的财务报告内部控制产生重大影响。

在最近完成的财政季度期间，柯达对财务报告的内部控制没有发现对柯达对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

有关柯达涉及的某些法律诉讼的信息，请参见第一部分第1项“财务报表”中财务报表附注中的附注7“承诺和或有事项”。

项目1a。风险因素

有关可能对柯达的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响的风险因素的详细讨论，请参见2024年10-K表第一部分第1A项“风险因素”中列出的风险因素。

此外，由于C系列优先股交易所，投资者的投票权从截至2024年12月31日的12.9%增加到继C系列优先股交易所之后的15.7%。因此，投资者可能有更大的能力影响公司需要股东批准的未来行动。此外，就C系列优先股交易所而言，只要投资者持有至少10%的公司普通股流通股，投资者就有权提名一名成员参加公司董事会的选举。有关C系列优先股交易所及包括董事会提名权在内的相关交易的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q的第5（a）项。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

(a)

截至2025年6月30日止季度未登记证券销售情况

没有。

(b)

截至2025年6月30日止季度发行人购买股本证券的情况

 
      总数
 
      最大数量

 
      购买为
 
      那可能还

 
      总数
 
      平均
 
      部分公开
 
      被购买

 
      股份
 
      付出的代价
 
      宣布的计划
 
      根据计划或

 
      已购买（1）
 
      每股
 
      或程序（2）
 
      节目（2）

2025年4月1日至30日

5,910

6.50

不适用

不适用

2025年5月1日至31日

71,001

6.47

不适用

不适用

2025年6月1日至30日

3,005

5.81

不适用

不适用

合计

79,916

6.45

(1)

这些购买是为了履行与向员工发行的限制性股票单位归属相关的预扣税款义务。

(2)

柯达没有公开宣布的回购计划或方案。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

（a）以下所列信息被列入本文，目的是提供当前报告中关于表格8-K的“项目1.01订立重大最终协议”和“项目3.02 –未登记的股本证券销售”下要求的披露，而不是提交表格8-K。

订立实质协议

C系列优先股交换协议

2025年8月8日，公司与GO EK Ventures IV，LLC（“投资者”）订立C系列优先股交换协议（“C系列交换协议”），据此，投资者同意将（“C系列交换”）投资者持有的1,241，871股公司5.0% C系列可转换优先股，无面值（“C系列优先股”）（该等股份，“C系列交换股份”），即代表公司C系列优先股的全部已发行股份，交换公司普通股的若干股份，每股面值0.01美元（“普通股”）等于C系列交易所股票的总清算优先权124,187，100美元加上任何应计和未支付的股息，除以每股8.25美元（“汇率”）。该汇率较上一次报告的2025年8月7日公司普通股出售价格溢价16%。

C系列交换已于2025年8月8日完成，公司就此向投资者发行15,103，163股普通股，以根据C系列交换协议的条款交换C系列交换股份及其应计和未支付的股息。

C系列交换协议主要包含私人回购优先股和对上市公司的私人投资的惯常条款，包括陈述、保证、契约和成交条件。

C系列交换协议还规定，公司可根据下文进一步描述的经修订和重述的登记权协议中规定的条款，登记转售根据C系列交易所发行的普通股股份。

C系列交换协议还规定，只要投资者持有至少10%的公司普通股，公司将根据某些惯例条件，在该期间的公司股东的每一次年度或特别会议上提名投资者指定的个人（最初将是David P. Bonenzi）为董事会成员。

上述关于C系列交易所和C系列交易所协议的描述并不旨在完整，而是通过参考C系列交易所协议对其整体进行限定，其副本作为表格10-Q的本季度报告的附件 4.1附后。

经修订及重述的注册权协议

于2025年8月8日，就C系列交易所而言，公司与投资者订立经修订及重述的注册权协议（“经修订及重述的注册权协议”），该协议修订截至2021年2月26日的现有注册权协议（“现有注册权协议”），以要求公司根据经修订及重述的注册权协议所载条款登记根据C系列交易所发行的普通股股份以供转售。经修订和重述的登记权协议取代现有的登记权协议，并包括习惯条款和条件，包括某些习惯赔偿义务。

上述对经修订及重述的注册权协议的描述并不旨在完整，而是通过参考经修订及重述的注册权协议对其整体进行限定，该协议的副本作为表格10-Q的本季度报告的附件 4.2附后。

未登记出售股本证券

上述“C系列优先股交易所协议”标题下包含的有关C系列交易所和就C系列交易所向C系列优先股股东发行普通股的信息通过引用并入本节。根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”），根据《证券法》第3（a）（9）节和/或第4（a）（2）节，回购和交换C系列优先股以及根据C系列交换协议发售和出售普通股可免于登记。

（c）细则10b5-1交易计划

2025年6月16日，总法律顾问、秘书兼高级副总裁Roger W. Byrd通过了一项规则10b5-1交易安排（定义见SEC规则），该交易安排涉及潜在行使既得股票期权和在特定条件下关联出售最多135,201股柯达普通股，该计划于2025年9月15日开始，并于2026年2月19日到期，或在该计划下所有授权交易提前完成时到期。

项目6。展品

Eastman Kodak Company

展品索引


附件数

(3.1)	第二次经修订和重述的Eastman Kodak Company公司注册证书（参照公司于2013年9月3日在表格S-8上提交的注册声明的附件 4.1并入）。

(3.2)	Eastman Kodak Company第二次经修订和重述的公司注册证书的修订证书。（藉参考公司于2016年11月16日提交的有关表格8-K的当前报告的附件 3.1而纳入）。

(3.3)	Eastman Kodak Company第二次经修订和重述的公司注册证书的修订证书（参照公司于2019年9月12日提交的关于表格8-K的当前报告的附件（3.1）并入）。

(3.4)	Eastman Kodak Company第二次经修订和重述的公司注册证书的修订证书（通过参考公司于2019年9月12日提交的表格8-K的当前报告的附件（3.2）而成立）。

(3.5)	Eastman Kodak Company第二次经修订和重述的公司注册证书的修订证书（参照公司于2020年12月29日提交的表格8-K的当前报告的附件 3.1并入）。

(3.6)	Eastman Kodak Company第二次经修订和重述的公司注册证书的修订证书（通过参考公司于2021年3月1日提交的表格8-K的当前报告的附件 3.1而成立）。

(3.7)	Eastman Kodak Company第二次经修订和重述的公司注册证书的修订证书（参照公司于2021年3月1日提交的表格8-K的当前报告的附件 3.2并入）。

(3.8)	Eastman Kodak Company（参照公司于2020年5月12日提交的截至2020年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的附件（3.5）第四次经修订及重述的章程）。

(4.1)	Eastman Kodak Company与GO EK Ventures IV，LLC于2025年8月8日签署的C系列优先股交换协议随此提交。

(4.2)	随此提交的是由Eastman Kodak Company与GO EK Ventures IV，LLC于2025年8月8日签订的经修订和重述的注册权协议。

(10.1)	经修订及重述的信贷协议的第二次修订，日期为2025年5月7日，由公司、其中指明的其他贷款方、其中指明的贷款人及Alter Domus（US），LLC作为行政代理人（参照公司于2025年5月8日提交的截至2025年3月31日止季度的表格10-Q季度报告的附件（10.3）纳入。）

(31.1)	由James V. Continenza签署的认证，于此提交。

(31.2)	由David E. Bullwinkle签名的认证，于此备案。

(32.1)(1)	兹提供根据18 U.S.C.第1350条、根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过、由James V. Continenza签署的证明。

(32.2)(1)	兹提供根据18 U.S.C.第1350条、根据由David E. Bullwinkle签署的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的证明。

（101.INS）	内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中

（101.SCH）	内嵌XBRL分类法扩展架构，具有嵌入式linkbase文档



(104)	封面页格式为内联XBRL，包含在附件 101

（1）随函附上。表格10-Q上的本季度报告随附的认证不被视为已向SEC提交，并且不得通过引用并入注册人根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》（无论是在表格10-Q上的本季度报告日期之前或之后作出）提交的任何文件中，无论此种文件中包含的任何通用公司语言如何。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	Eastman Kodak Company
	（注册人）

日期：2025年8月11日	/s/Richard T. Michaels
	理查德·T·迈克尔斯
	首席财务官兼公司控制人
	（首席财务官及授权签字人）