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本次修订和重述的定价补充文件对2025年6月30日第09711HTY9号CUSIP的定价补充文件进行了全额修订和重述。

与标普 500挂钩FC TCA下降0.50%指数ER
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挂钩标普 500 FC TCA 0.50% Decrement Index ER的缓冲增强回报票据，将于2030年7月5日到期（“票据”），定价日为2025年6月30日，发行日期为2025年7月3日。
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任期约5年。
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票据的支付将取决于标普 500 FC TCA 0.50%递减指数ER（“标的”）的表现。
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如果标的的期末价值大于其起始价值的100%，到期时，您将获得235.00%的上行风险敞口，以增加标的价值。
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然而，如果标的较其起始价值下跌超过20%，到期时，您的投资将面临1：1的下跌风险敞口，标的价值下跌超过20%，最高有80%的本金面临风险；否则，到期时，您将收到本金金额。
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票据的任何付款须遵守BoFA Finance LLC（“BoFA Finance”或“发行人”）作为票据发行人以及美国银行股份有限公司（“BAC”或“担保人”）作为票据担保人的信用风险。
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不定期支付利息。
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票据将不会在任何证券交易所上市。
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CUSIP编号09711HTY9。
标普 500FC TCA0.50 %递减指数ER旨在为投资者提供一个综合计算的超额收益版本（“超额收益指数”）的敞口，该版本适用于标普 500®全收益指数（“全收益指数”），受制于每个指数计算日多次动态增加或减少超额收益指数暴露的风险控制策略，试图实现11.50%的年化波动率目标。标的对超额收益指数的暴露程度可以大于、小于或等于100%。当标的对超额收益指数的敞口小于100%时，标的将有一个不计息的假设现金头寸。分配到现金头寸的任何部分的标的都不会基于超额收益指数的任何升值而升值。通常情况下，在一个交易日内，标的的部分敞口已分配给现金头寸。
超额收益指数是一种超额收益指数，是指衡量用借入资金对全收益指数进行的假设投资的收益。超额收益指数的计算方法是从总收益指数中减去借款成本，如下文所述，以及股票的持有成本（这是参考滚动的E-迷你标普 500期货合约确定的）。这些基金的借款成本按与联邦基金利率相等的利率进行评估。这种借贷成本和持有股票的成本将减少假设投资在总回报指数中的任何积极表现（从而降低了标的的水平），并将增加假设投资在总回报指数中的任何消极表现（从而提高了标的的水平）。
标的物的水平是每天多次计算的，反映了假设投资在超额收益指数中减去关联套利成本和交易成本的表现。套利成本和交易成本降低了每个日内计算窗口期间的标的水平。每个日内计算窗口的套利成本为每年0.50%。每个日内计算窗口的交易成本等于0.01%的乘积与当前日内计算窗口的超额收益指数敞口与紧接前一个日内计算窗口的超额收益指数敞口之间的差额（以正数表示）。无论超额收益指数的暴露水平如何，也无论超额收益指数的表现如何，都会产生这样的成本。此类成本将具有降低超额收益指数的任何积极表现（从而降低标的水平）的效果，并将增加超额收益指数的任何消极表现（从而提高标的水平）。
上述借贷成本、持有股票成本、持有成本和交易成本的影响是在每个日内计算窗口期间降低了标的的水平。标的的水平只会在标的暴露于超额收益指数的程度上增加，超额收益指数有正收益且这种正收益超过上述carry成本和交易成本。只有当总收益指数的收益超过上述借款成本时，超额收益指数才会有正收益。
更多信息请看题为“风险因素——与标的相关的风险”和“标的”的章节。
 截至定价日，这些票据的初步估计价值为每1000.00美元票据本金973.80美元，低于下列公开发行价格。你的笔记在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。请参阅PS页开头的“风险因素”-本定价补充文件6和本定价补充文件PS-18页的“结构化票据”以获取更多信息。
票据与常规债务证券之间存在重要区别。票据的潜在购买者应考虑PS页开始的“风险因素”中的信息-6本定价补充文件、随附产品补充文件PS-5页、随附招股说明书补充文件S-6页、随附招股说明书第7页。
美国证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券或确定本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
公开发行价格(1)
承销折扣(1)(2)(3)
收益，未计费用，给美国银行财务(2)
每注
$1,000.00
$12.50
$987.50
合计
$181,000.00
$1,387.55
$179,612.45
(1)   
某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问账户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些收费咨询账户中购买票据的公开发行价格可能低至每1000.00美元票据本金987.50美元。
(2)   
每1000.00美元本金票据的承销折扣可能高达12.50美元，导致扣除费用前，美国银行财务公司的收益低至每1000.00美元本金票据987.50美元。上述规定的对BoFA Finance的总承销折扣和收益（扣除费用）反映了每1000.00美元票据本金的承销折扣总和。
(3)   
除上述承销折扣外，如果有任何折扣，BoFA Finance的关联公司将为向其他注册经纪交易商分销票据而支付每1,000.00美元票据本金最高6.25美元的介绍费。
票据及相关担保：
未向FDIC投保
不是银行担保
可能会失去价值
销售代理
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
票据条款
发行人：
美国银行金融
保证人：
BAC
面额：
这些票据将以1000.00美元的最低面额和超过1000.00美元的整数倍发行。
任期：
大约5年。
底层：
标普 500 FC TCA跌幅0.50%指数ER（Bloomberg代码：“SPXFCDUE”）。
定价日期：
2025年6月30日
发行日期：
2025年7月3日
估值日期：
2030年7月1日，可按随附产品补充文件中“票据说明——票据的某些条款——与计算日相关的事件”中所述的方式延期。
到期日：
2030年7月5日
起始值：
481.83
期末值：
估值日标的的收盘水平。
上行参与率：
235.00%
门槛值：
385.46，为起始值的80.00%（四舍五入小数点后两位）。
赎回金额：
每1000.00美元本金票据的赎回金额为：
a）如果标的的期末值大于起始值：
b）如果标的的期末值等于或小于起始值但大于或等于门槛值：
c）如果标的的期末值小于门槛值：
在这种情况下，赎回金额将低于本金，您可能会损失高达80.00%的票据投资。
计算剂：
BoFA Securities，Inc.（简称“BoFAS”），是BoFA Finance的关联公司。
销售代理：
美国银行
CUSIP：
09711HTY9
基础回报：
违约和加速事件：
如果发生违约事件，如与票据有关的优先契约和随附招股说明书第54页题为“BoFA Finance LLC债务证券说明——违约事件和加速权；违反契约”一节中所定义，就票据而言，发生并仍在继续，则在优先契约允许的任何加速时应付给票据持有人的金额将等于上述“赎回金额”标题下所述的金额，计算方式如同加速日期是票据的到期日，并作为
充气增强型回报票据| PS-2
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
尽管估值日期是加速日期之前的第三个交易日。在票据支付发生违约的情况下，无论是在到期时还是在加速时，票据将不承担违约利率。
票据的支付取决于作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险，并取决于标的的表现。票据的经济条款基于BAC的内部资金利率，该利率是其通过发行与市场挂钩的票据借入资金所支付的利率，以及BAC的关联公司订立的某些相关对冲安排的经济条款。BAC的内部资金利率通常低于其发行常规固定或浮动利率债务证券时支付的利率。这种资金利率的差异，以及承销折扣，如果有的话，介绍费和下文所述的对冲相关费用（见PS-6页开始的“风险因素”），降低了票据对您的经济条款和票据的初始估计价值。由于这些因素，贵公司为购买票据而支付的公开发行价格高于截至定价日票据的初始估计价值。

票据截至定价日的初步估计价值载于本定价补充文件封面。有关初始估计值和票据结构的更多信息，请参阅PS-6开头的“风险因素”和PS-18上的“票据结构”。
充气增强型回报票据| PS-3
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
赎回金额厘定
On 到期日，您将收到按如下方式确定的每1,000.00美元本金票据的现金付款：

上述所有款项均由作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC承担信用风险。
充气增强型回报票据| PS-4
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
假设支付概况和到期付款示例
缓冲增强返回注单表
下表仅供说明之用。它是基于假设价值观和展示假设票据的回报。该表说明了根据假设的起始值100、假设的门槛值80、235.00%的上行参与率和标的的一系列假设期末值计算赎回金额和票据收益。您收到的实际金额和由此产生的回报将取决于标的的实际起始值、门槛值和期末值,以及你们是否将票据持有至到期。以下示例未考虑投资于票据的任何税务后果。
有关近期标的的实际值，请参阅下面的“标的”部分。标的物的期末价值将不包括就标的物的股份或单位或包括在标的物中的证券（如适用）支付的股息或其他分配所产生的任何收入。此外，票据的所有付款均须承担发行人和担保人的信用风险。
期末价值
基础回报
每张票据的赎回金额
票据的回报
160.00
60.00%
$2,410.00
141.00%
150.00
50.00%
$2,175.00
117.50%
140.00
40.00%
$1,940.00
94.00%
130.00
30.00%
$1,705.00
70.50%
120.00
20.00%
$1,470.00
47.00%
110.00
10.00%
$1,235.00
23.50%
105.00
5.00%
$1,117.50
11.75%
102.00
2.00%
$1,047.00
4.70%
100.00(1)
0.00%
$1,000.00
0.00%
90.00
-10.00%
$1,000.00
0.00%
80.00(2)
-20.00%
$1,000.00
0.00%
79.99
-20.01%
$999.90
-0.01%
70.00
-30.00%
$900.00
-10.00%
60.00
-40.00%
$800.00
-20.00%
50.00
-50.00%
$700.00
-30.00%
0.00
-100.00%
$200.00
-80.00%
(1)
选择上表中使用的假设起始值100仅用于说明目的。标的物的实际起始值载于上文第PS-2页。
(2)
这是假设的门槛值。
充气增强型回报票据| PS-5
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
风险因素
您对票据的投资会带来重大风险，其中许多风险与传统债务证券的风险不同。您购买票据的决定应在根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑投资票据的风险，包括下文讨论的风险后才能做出。如果您不了解票据的重要内容或一般财务事项，则票据不适合您进行投资。您应仔细查阅从随附产品补充文件第PS-5页、随附招股说明书补充文件第S-6页和随附招股说明书第7页开始的“风险因素”部分中有关票据的风险的更详细说明，每一部分均在第PS-22下面。
结构相关风险
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你的投资可能会导致亏损；本金没有保证收益。票据到期并无固定本金偿还金额。如果标的的期末价值低于门槛值，到期时，您的投资将受到1：1的下行风险敞口，导致标的价值下跌超过20%，标的期末价值低于门槛值的每1%，您将损失本金的1%。在这种情况下，您将损失部分或很大一部分对票据的投资。
•   
票据不计息。与传统的债务证券不同，在票据期限内不会支付任何利息，无论标的的期末价值在多大程度上超过其起始价值或阈值。
•   
您的票据收益可能低于期限相当的常规债务证券的收益率。您在票据上获得的任何回报可能低于您在购买具有相同到期日的常规债务证券时获得的回报。因此，当您考虑影响货币时间价值的因素，例如通货膨胀时，您对票据的投资可能无法反映您的全部机会成本。
•   
赎回金额将不会反映除估值日以外的标的水平的变化。票据期限内除估值日期外的相关水平将不会反映在赎回金额的计算中。尽管有上述规定，投资者在持有票据时一般应了解标的的表现，因为标的的表现可能会影响票据的市场价值。计算代理将通过仅比较起始价值或阈值（如适用）与标的的期末价值来计算赎回金额。不会考虑其他水平的基础。因此，如果标的的期末价值低于门槛值，即使标的的水平在估值日期之前始终高于门槛值，您在到期时收到的收益也将低于本金金额。
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票据的任何付款均受我们的信用风险和担保人的信用风险影响，我们或担保人的信誉的任何实际或感知变化预计将影响票据的价值。这些票据是我们的高级无抵押债务证券。票据的任何付款将由担保人提供全额无条件担保。票据不受担保人以外的任何实体担保。因此，贵方收到票据的任何付款将取决于我们的能力和担保人在适用的付款日期偿还我们在票据下各自义务的能力，无论标的的履行情况如何。无法保证我们的财务状况或担保人在票据定价日之后的任何时间的财务状况。如果我们和担保人无法履行我们各自到期的财务义务，您可能无法收到根据票据条款应付的金额。

此外，我们的信用评级和担保人的信用评级是评级机构对我们各自支付义务能力的评估。因此，我们或担保人的感知信誉以及我们或担保人信用评级的实际或预期下降或到期日前我们各自证券的收益率与美国国债收益率之间的利差增加（“信用利差”）可能会对票据的市场价值产生不利影响。然而，由于贵方对票据的回报取决于除我们的能力和担保人支付我们各自义务的能力以外的因素，例如标的价值，我们或担保人信用评级的改善不会降低与票据相关的其他投资风险。
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我们是一家财务子公司，因此没有独立的资产、运营或收入。我们是担保人的财务子公司，除了与由担保人担保的我们的债务证券的发行、管理和偿还相关的业务外，没有其他业务，并且依赖担保人和/或其其他子公司在正常过程中履行我们在票据下的义务。因此，我们支付票据的能力可能受到限制。
估值和市场相关风险
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你为这些票据支付的公开发行价格超过了它们的初始估计价值。本定价补充文件封面提供的票据的初始估计价值仅为估计，在定价日期参照我们和我们的关联公司的定价模型确定。这些定价模型考虑了某些假设和变量，包括我们和担保人的信用利差、担保人的内部资金利率、对冲交易的中间市场条款、对利率、股息和波动性的预期、价格敏感性分析以及票据的预期期限。这些定价模型部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您为其支付的价格，并低于其初始估计价值。这是由于（其中包括）标的水平的变化、担保人内部资金利率的变化，以及在公开发行价格中包含承销折扣（如有）、介绍费和对冲相关费用，所有这些都在下文“构建票据”中进一步描述。这些因素，连同票据期限内的各种信贷、市场和经济因素，预计将降低你可能在任何二级市场上出售票据的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。
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初始估计值并不代表我们、BAC、美国银行或我们的任何其他
充气增强型回报票据| PS-6
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
     
关联公司愿意随时在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据。贵司票据在发行后任何时候的价值都会根据很多无法准确预测的因素而变化，包括标的的表现、我们和BAC的资信情况以及市场条件的变化等。
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我们无法向贵方保证，贵方票据的交易市场将永远发展或维持下去。我们不会在任何证券交易所上市票据。我们无法预测这些票据将如何在任何二级市场交易，也无法预测该市场是否具有流动性或流动性不足。
与冲突有关的风险
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我们、担保人和我们的任何其他关联公司（包括美国银行）的交易和对冲活动可能会与您产生利益冲突，并可能影响您对票据的回报及其市场价值。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可以购买或出售由标的持有或包含在标的中的证券，或标的上的期货或期权合约或交易所交易工具或那些证券，或价值源自标的或那些证券的其他工具。虽然我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行同业公会，可能不时拥有标的所代表的证券，但除BAC的普通股可能包含在标的中外，我们、担保人和我们的其他关联公司，包括美国银行同业公会，并未控制任何包含在标的中的公司，也未核实任何其他公司作出的任何披露。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会为我们自己或他们自己的账户、出于商业原因或与对冲我们在票据下的义务有关的情况下执行此类购买或销售。这些交易可能会在您对票据的利益与我们、担保人和我们的其他关联公司（包括美国银行）在我们或他们的自营账户中、在为我们或他们的其他客户促进交易（包括大宗交易）以及在我们或他们管理的账户中可能拥有的利益之间产生利益冲突。这些交易可能会对标的的水平产生不利影响，从而可能对您在票据中的投资产生不利影响。在定价日期或之前，我们、担保人或我们的其他关联公司（包括美国银行或代表我们或他们的其他人）的任何购买或销售（包括那些为对冲我们与票据相关的部分或全部预期风险的目的）可能已经影响了标的的水平。因此，标的物的水平可能会在定价日之后发生变化，这可能会对票据的市场价值产生不利影响。

我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，也可能从事了可能影响定价日标的水平的对冲活动。此外，这些对冲活动，包括解除对冲，可能会在到期前降低您的票据的市场价值，并可能影响票据上需要支付的金额。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会购买或以其他方式获得票据的多头或空头头寸，并可能持有或转售票据。例如，美国银行可就其从事的任何做市活动进行这些交易。我们无法向贵方保证，这些活动不会对标的水平、贵方票据到期前的市场价值或票据应付金额产生不利影响。
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可能存在潜在的利益冲突涉及计算代理，这是我们的关联公司。我们有权任免计算代理。我们的一家关联公司将担任票据的计算代理，因此将做出与票据相关的各种决定，包括将在票据上支付的金额。在某些情况下，这些职责可能会导致其作为我们关联公司的地位与其作为计算代理的责任之间的利益冲突。
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我们的附属公司，美国银行，帮助开发了基础.我们的关联公司之一，美国银行，与标普 Dow Jones Indices LLC合作开发标的使用的风险控制策略。在美国银行帮助标的发展的同时，BAC作为美国银行的最终母公司，最终控制着美国银行。
虽然标普 Dow Jones Indices LLC全权负责标的的运营和管理，而美国银行没有参与，但美国银行帮助为标的制定的风险控制策略可能会对标的水平和您的票据价值产生负面影响。美国银行没有义务在其制定标的所使用的风险控制策略的角色中考虑您作为票据投资者的利益。标的使用美国银行开发的风险控制策略可能会对您对票据的兴趣产生不利影响。
标的相关风险
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发行人或标的的保荐机构可能会以影响其水平的方式对标的进行调整，发行人或保荐机构没有义务考虑您的利益。底层证券的发布者或发起人可以添加、删除或替换底层证券中包含的成分，或进行可能改变其水平的其他方法更改。这些行为中的任何一个都可能对您的Notes的价值产生不利影响。
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标的经营历史有限。标的物于2023年6月23日推出。由于标的在该日期之前没有实时的标的水平历史，在对标的表现进行独立调查时，将可供您考虑有限的实时历史标的水平信息，这可能使您难以就您的票据做出知情决定。因此，你的票据的回报可能比那些与业绩记录更加确定的指数挂钩的债券涉及更大的风险。
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与标的相关的假设回测数据不代表实际历史数据，存在固有局限性.“标的—— SPXFCDUE历史表现”项下所述标的的假设回测表现纯属理论，不代表标的的实际历史表现，且未经独立第三方验证。替代建模技术或假设可能会产生不同的假设历史信息，这些信息可能被证明更合适，并且可能与“基础—— SPXFCDUE的历史表现”下所述的假设历史信息存在显着差异。此外，回测、假设的历史结果具有先天的局限性。这些回测结果是通过追溯应用后知后觉设计的回测模型实现的。与实际历史数据一样，假设的回测数据不应被视为未来表现的指示。
充气增强型回报票据| PS-7
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
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尽管标的采用了风险控制策略来实现波动目标，但相对于超额收益指数，标的可能显著下降更多或显著上升更少。标的旨在为投资者提供一个综合计算的标普 500超额收益版本（即“超额收益指数”）的敞口®全收益指数（“全收益指数”），受制于每个指数计算日多次动态增加或减少超额收益指数暴露的风险控制策略，试图实现11.50%的年化波动率目标。标的对超额收益指数的暴露程度可以大于、小于或等于100%。在实施风险控制策略时未考虑标的的表现，可能导致在下跌的股票市场中对超额收益指数的杠杆敞口或在上涨的股票市场中对超额收益指数的去杠杆敞口。因此，尽管标的采用了风险控制策略试图实现波动目标，但标的可能明显比超额收益指数下降更多或增长明显更少而你的票据不一定比挂钩超额收益指数的票据或直接投资于超额收益指数所代表的证券的票据风险更低，也不一定会有更好的收益。
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标的受制于与使用重大杠杆相关的风险。有时，标的将使用大量杠杆以努力实现其目标波动性。当标的使用杠杆时，超额收益指数的任何下跌都会被放大，导致加速亏损。
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标的提供了超额收益指数的敞口。标的提供了超额收益指数的敞口。超额收益指数的计算方法是从总收益指数中减去借款成本，如下所述，以及股票的持有成本（这是通过参考滚动的E-mini 标普 500期货合约确定的）。超额收益指数是一种超额收益指数，是指衡量用借入资金对全收益指数进行的假设投资的收益。这些基金的借款成本按与联邦基金利率相等的利率进行评估。这种借贷成本和持有股票的成本 将减少假设投资在总回报指数中的任何积极表现（从而降低标的的水平），并将增加假设投资在总回报指数中的任何消极表现（从而提高标的的水平）。全收益指数的收益必须超过借款成本和持有股票的成本，超额收益指数才能提高。此外，标的水平的超额收益指数的收益必须超过持有成本和交易成本，如下文“持有成本和交易成本将降低标的水平”中进一步描述的，才能提高标的水平。
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套利成本和交易成本将降低标的的水平。标的的水平是每天多次计算的，反映了假设投资在超额收益指数中减去关联套利成本和交易成本的表现。套利成本和交易成本降低了每个日内计算窗口期间的标的水平。每个日内计算窗口的套利成本为每年0.50%，根据当前日内计算窗口结束与紧接的前一个日内计算窗口结束之间的天数（可能为零）计算得出。每个日内计算窗口的交易成本等于0.01%的乘积与当前日内计算窗口的超额收益指数敞口与紧接前一个日内计算窗口的超额收益指数敞口之间的差额（以正数表示）。无论超额收益指数的暴露水平如何，也无论超额收益指数的表现如何，都会产生这样的成本。此类成本将具有降低超额收益指数的任何积极表现（从而降低标的水平）的效果，并将增加超额收益指数的任何消极表现（从而提高标的水平）。在超额收益指数敞口小于100%的情况下，标的将减少（或没有）超额收益指数正面表现的敞口但仍将评估完全持有成本和交易成本。由于交易成本取决于日内计算窗口间超额收益指数暴露水平的变化，在波动性高度可变的时期，交易成本会增加。除非暴露于超额收益指数，并且超额收益指数的表现足够积极，足以跑赢套利成本和交易成本，否则标的的水平不会提高。在超额收益指数敞口低于100%或波动性高度可变的情况下，标的的水平将更难提高。为了在你的票据上获得正收益，标的必须暴露于超额收益指数，并且这种暴露的收益必须超过这种套利成本和交易成本。
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标的不会反映超额收益指数当前的最大波动。标的在每个日内计算窗口进行再平衡，以调整其对超额收益指数的敞口。当前日内计算窗口的超额收益指数敞口将基于截至紧接前一个日内计算窗口开始时计算的适用已实现波动率。对超额收益指数的敞口，将不会根据此类当前日内计算窗口适用的已实现波动率对当前日内计算窗口进行再平衡。因此，即使在当前日内计算窗口期间波动率发生显著变化，标的在给定日内计算窗口的超额收益指数敞口也将保持不变。这可能导致即使当前日内计算窗口的波动率高于11.50%的波动率目标，标的对超额收益指数的敞口水平也可能很高，或者即使当前日内计算窗口的波动率低于11.50%的波动率目标，超额收益指数的敞口水平也可能很低，每一项都可能对票据产生不利影响。标的可能跑输基于当前波动率实时调整超额收益指数敞口的同类指数，也可能跑输直接投资于超额收益指数所含证券的指数。
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无法保证标的将实现其波动目标。标的对超额收益指数的敞口受制于175%的最大杠杆系数，如果实现此类波动目标需要超过175%的杠杆系数，这可能会限制标的完全实现其波动目标的能力。因此，无法保证标的将实现其波动目标。
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波动性受控并不意味着标的的波动性会低于超额收益指数。标的采用了一种风险控制策略，该策略使用数学方程来针对11.50%的年化波动率。该策略没有实现比超额收益指数更低的波动的目标。事实上，如果超额收益指数的已实现波动率小于其波动目标，则会增加超额收益指数的敞口，试图将标的的波动率提升至11.50%。任何时候对超额收益指数的暴露大于100%，标的都会比超额收益波动更大
充气增强型回报票据| PS-8
与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
     
指数。
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低波动并不一定意味着标的会跑赢超额收益指数或者标的会有积极的表现。标的采用了一种风险控制策略，该策略使用数学方程来针对11.50%的年化波动率。即使标的实现了波动目标，也不能保证标的跑赢超额收益指数或标的收益为正。例如，如果超额收益指数的表现随着时间的推移保持稳定或稳步下降，其波动目标不会导致标的跑赢超额收益指数或导致正的标的收益。
•   
股市下跌可能存在超额收益指数过度暴露或股市上涨可能存在超额收益指数暴露不足.标的旨在实现其波动目标，而无论市场价格走势如何。因此，在上涨的股票市场中，如果已实现的波动率高于其波动目标，标的的部分敞口将从超额收益指数移至假设的现金头寸，标的将比在超额收益指数中保持充分敞口的情况下经历更低的收益。相比之下，如果在下跌的股市中，已实现的波动率小于其波动目标，则标的将在超额收益指数中承受超过100%的损失，标的将经历低于超额收益指数的收益。假设的现金头寸可能代表了标的的非常重要的一部分。任何重新平衡到假设的现金头寸都会限制你的证券回报。
•   
超额回报指数的风险敞口可能会在票据期限内的任何一天或所有日子重新平衡为假设现金头寸。标的每天进行多次再平衡，这可能导致超额收益指数敞口与假设现金头寸之间的再平衡。对超额收益指数的敞口可能会降至100%以下，以试图将波动率降至11.50%。分配给现金头寸的底层证券部分将赚不到任何回报。在极端情况下，对超额收益指数的敞口可以低至0%，这意味着标的被充分重新平衡到现金头寸中。在这种情况下，标的的水平将无法基于超额收益指数的上涨而继续受到套利成本和交易成本的降低。为了在您的票据上获得正收益，标的必须暴露于超额收益指数，并且这种暴露的收益将需要超过这种套利成本和交易成本。无法保证标的不会被重新平衡，因此假设的现金头寸代表了标的的很大一部分。任何重新平衡到假设现金头寸的行为都会限制你在票据上的回报。通常情况下，标的的部分敞口已分配给现金头寸。
•   
标的相对于超额收益指数的相对表现可能并不直接相关。标的对超额收益指数的暴露在每个日内计算窗口每日多次再平衡。每日多次再平衡的效果是，跨越多个计算窗口的一段时期内的标的表现将取决于该时期内超额收益指数的杠杆收益。因此，在这样的较长时期内，标的的表现将与超额收益指数的表现存在不可预测的因素差异。
•   
无法保证用于构建标的的投资策略将实现其预期结果或标的将获得成功或将优于任何可能参考超额收益指数的替代指数或策略。无法保证标的所依据的投资策略将获得成功，或标的将优于就超额收益指数可能采用的任何替代策略。底层证券是根据预先确定的规则开发的，这些规则可能不会被证明是有利的或成功的，并且不会根据市场情况进行调整。
涉税风险
•   
投资于票据的美国联邦所得税后果是不确定的，可能对票据持有人不利。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或与票据类似的证券进行定性。因此，投资票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定。根据票据条款，您将与我们达成一致，将票据视为单一金融合同，如下文“美国联邦所得税摘要—一般”中所述。如果美国国税局（“IRS”）成功地主张对票据的替代定性，则与票据相关的收益或损失的时间和性质可能有所不同。不会要求美国国税局就票据作出裁决，也不能保证美国国税局将同意题为“美国联邦所得税摘要”的部分中的陈述。我们敦促您就投资票据的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您自己的税务顾问。
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底层
本定价补充文件中包含的有关标的的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及其组成部分的变化，均来自公开来源。该信息反映了SPXFCDUE的保荐人（“基础保荐人”）的政策，并可能由其更改。标的保荐机构，将著作权和其他一切权利许可给标的，没有义务继续发布，也可以停止发布标的。标的保荐机构终止刊发标的的后果在随附产品补充中的“票据说明——指数的终止”中进行了讨论。我们、担保人、计算代理人或美国银行均不对计算、维护或发布标的或任何后续指数承担任何责任。我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司均未就标的的未来表现向贵公司作出任何陈述。你应该对底层进行自己的调查。
标普 500 FC TCA跌幅0.50%指数ER
标普 500FC TCA0.50 %递减指数ER（“指数”）旨在为投资者提供一个综合计算的超额收益版本（“超额收益指数”）的敞口，该版本适用于标普 500®全收益指数（“全收益指数”），受制于每个指数计算日多次动态增加或减少超额收益指数（“参与率”）敞口的风险控制策略，以试图实现11.50%的年化波动率目标（“波动率目标”）。超额收益指数的计算方法是从总收益指数中减去借款成本，如下所述，以及股票的持有成本（这是通过参考滚动的E-迷你标普 500期货合约确定的）。超额收益指数是一种超额收益指数，是指衡量用借入资金对全收益指数进行的假设投资的收益。这些基金的借款成本按与联邦基金利率相等的利率进行评估。这种借贷成本和持有股票的成本将降低假设投资在总回报指数中的任何积极表现（从而降低该指数的水平），并将增加假设投资在总回报指数中的任何消极表现（从而提高该指数的水平）。
在遵循风控策略尝试实现波动率目标时，参与率可以大于、小于或等于100%。参与率超过100%是指指数对超额收益指数进行了杠杆暴露，具有放大超额收益指数收益的效果，用于计算指数的水平。参与率低于100%是指指数减少了对超额收益指数的暴露，这对于计算指数的水平具有使超额收益指数收益最小化的效果。低于100%的参与率是通过借入少于指数名义的资金来实现的，这导致假设的现金头寸（“现金头寸”）不会产生利息。分配给现金头寸的指数的任何部分都不会基于超额收益指数的任何升值而升值。通常，该指数的部分敞口已分配给现金头寸。
参考超额收益指数的日内水平来衡量波动率。当波动性高于波动性目标时，指数将以低于100%的参与率（“目标参与率”）为目标，并寻求将剩余部分分配给现金头寸，最多100%的指数分配给现金头寸（即目标参与率为0%）。当波动率低于波动率目标时，目标参与率将大于100%，最高暴露175%（即目标参与率175%）。任何日内计算窗口的实际参与率可能与该日内计算窗口的目标参与率不同。请看下文“——确定参选率”。
该指数由标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）计算、维护和发布。该指数推出日期为2023年6月23日，截至基日2004年12月31日基值为100。有关该指数的更多信息，请访问以下网站：spglobal.com/spdji/en/indices/multi-asset/sp-500-fc-tca-050-decrement-index/# overview。有关总回报指数的更多信息，请访问以下网站：spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500/# overview。我们没有通过引用将网站或它们包含的任何材料纳入本文件。
指数计算
在每个指数计算日，使用日内计算窗口多次、固定间隔计算指数水平。指数在任一指数计算日的收盘水平为该指数计算日最后一个日内计算窗口结束时计算的指数水平。在每个日内计算窗口结束时，指数水平的计算方法是（i）将紧接前一个日内计算窗口结束时的指数水平乘以等于紧接前一个日内计算窗口参与率与超额收益指数从紧接前一个日内计算窗口结束时到当前日内计算窗口结束时的日内水平变化百分比的乘积，以及（ii）减去套利成本和交易成本。每个日内计算窗口的“套利成本”为每年0.50%，根据当前日内计算窗口结束与紧接的前一个日内计算窗口结束之间的天数（可能为零）计算得出。每个盘中计算窗口的“交易成本”等于0.01%与当前盘中计算窗口参与率与紧接前一个盘中计算窗口参与率之差（以正数表示）的乘积。无论参与率如何，包括参与率为0%时，都会对每个盘中计算窗口评估套利成本。在参与率低于100%的情况下，该指数将减少对超额收益指数积极表现的敞口（或没有敞口，如果参与率为0%）但仍将评估全部套利成本。由于交易成本取决于日内计算窗口之间参与率的变化，因此在波动性高度可变的时期，交易成本会增加。指数的水平不会增加，除非超额收益指数的表现足够积极，足以超过套利成本和交易成本。在参与率低于100%的情况下，或者在波动性变化很大的情况下，指数的水平将更难提高。
确定参选率
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每个盘中计算窗口将确定参与率。一个日内计算窗口的参与率将根据紧接前一个日内计算窗口的参与率和当前日内计算窗口的目标参与率确定。日内计算窗口的参与率将不超过为紧接前一个日内计算窗口确定的参与率的25%或15%以上。指数将通过将参与率设置为较大值来寻求日内计算窗口的参与率最大化
（一）   
紧接盘中计算窗口的参与率减25%；及
（二）   
（a）目标参与率和（b）紧接盘中计算窗口的参与率加15%两者中的较小者。
每个日内计算窗口的目标参与率将以两者中的较小者为准
（一）   
175%；和
（二）   
（a）波动率目标的商除以在紧接前一个日内计算窗口结束时计算的超额收益指数的波动率乘以（b）一个“动量因子”和一个“波动率调整因子”。超额收益指数的方差采用其对数收益平方的年化指数加权移动平均估计。超额收益指数的波动率是该方差估计的平方根。动量因子是基于超额收益指数日内水平的一组假设期权确定的。在每个指数计算日，该指数使用Black – Scholes模型计算1个看涨期权和1个看跌期权的Delta，其依据除其他市场因素外，包括：（i）在紧接的前一个指数计算日的最后一个盘中计算窗口结束时确定的超额收益指数水平，（ii）在紧接的前一个盘中计算窗口开始时确定的超额收益指数水平，以及（iii）在紧接的前一个指数计算日结束时公布的CBOE波动率指数水平。Black-Scholes模型被广泛用于计算期权价值。在该模型中，delta表示期权价值相对于标的移动的变化。将看涨期权和看跌期权的delta相加，确定动量因子。更大的动量因子将寻求提高目标参与率。波动率调整因子是根据指数的日内和收盘水平测量的观察到的指数日内和日内波动率计算得出的。指数的波动率估计为指数收益的年化标准差。波动率调整因子将在指数观察到的波动率小于波动率目标时提高目标参与率，在指数波动率大于波动率目标时降低目标参与率。更大的波动调整因子将寻求提高目标参与率。
超额收益指标的计算
在每个指数计算日，在每个日内计算窗口结束时计算超额收益指数的水平。超额收益指数在任一指数计算日的收盘水平为该指数计算日最后一个日内计算窗口结束时计算的超额收益指数的水平。在每个日内计算窗口结束时，超额收益指数水平的计算方法是：（i）将紧接前一个日内计算窗口结束时的超额收益指数水平乘以等于（a）在当前日内计算窗口（日内计算窗口期间的这些区间统称为，在数个60秒间隔（每个间隔为“间隔”）内测量的全收益指数的时间加权平均价格（“TWAP”）的商，a“TWAP计算窗口”）除以在紧接的前一个TWAP计算窗口期间以几个区间计量的总回报指数的TWAP减去（b）从紧接的前一个日内计算窗口结束到当前日内计算窗口结束期间计量的借贷成本和持有股票的成本，这些成本是通过参考联邦基金利率和滚动E-迷你标普 500期货合约计算得出的。任何TWAP计算窗口的总收益指数的TWAP将等于TWAP计算窗口期间发生的每个区间内总收益指数最后一个可用水平的算术平均值。
再平衡
在每个TWAP计算窗口的末尾进行指数再平衡（并设置参与率）。某些市场事件会影响计算时机，定义如下：
●   
对于被安排为纽约证券交易所或芝加哥期权交易所提前收市日的任何交易日，该指数仅计算此类市场开放时出现的那些TWAP计算窗口。
●   
在预定的提前收市日，最终的TWAP计算窗口比非提前收市日晚五分钟开始和结束。
●   
在任意一个指数计算日，也就是期货合约展期的一天，倒数第二个TWAP计算窗口提前30分钟开始，晚20分钟结束。
●   
对于任何计划外的全天市场休市、最后一个TWAP计算窗口结束前的盘中休市，或影响TWAP计算的其他中断事件，重新平衡发生在所有必要数据可用的下一个工作日。
总回报指数
全收益指数是以总收益为基础，对标普 500®指数。总回报构建既反映了股价的变动，也反映了股息收入的再投资。全收益指数表示跟踪标普 500的投资组合所获得的总回报®指数和
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股息收入再投资于整体指数，而不是支付股息的具体股票。
总回报构建从价格回报版本的标普 500构建总回报指数®指数，但占每日总股息回报。第一步是计算某一天支付的股息总额，并将该数字转换为价格指数点。每天的总股息金额计算为，对于标普 500中的每只股票®指数，（a）该股票的流通股数量的乘积次（b）就该等股票支付的每股股息。这个计算是针对每个交易日进行的。一只股票的每股股息一般为零，除了一年四次为季度股息支付除息。纳入标普 500指数的部分股票®Index不支付股息，这一金额始终保持为零。普通现金红利在计算全收益指数的除息日适用。总回报指数同时反映普通和特别现金股息。“特别股息”是指那些在发行公司历史上确立的正常支付模式之外的股息。这些可能被该公司描述为“特殊”、“额外”、“年终”或“资本回报”。股息的资金来源是营业收入还是其他现金来源，并不影响确定它是普通的还是特殊的。浦发银行一般会将非普通股利的第三次连续情况（在时间上，而不是在金额上）视为指数计算目的的普通情况，因为第三次连续情况现在将被视为公司建立的正常支付模式的一部分。
上面计算的每日股息总额是通过将该金额除以价格回报版本的标普 500的除数转换为指数点®指数。然后通过计算全收益指数的每日总收益来确定结果（a）该商（i）的总和of（1）标普 500指数价格回归版本的水平®当日指数加（二）反映该日每日分红总额的指数点除以（二）标普 500指数价格回归版本的水平®前一日指数减（b）一。日总收益通过计算总收益指数水平，将总收益指数水平从一天更新到下一天产品（a）总收益指数与上日相比较的水平次（b）该总和（i）一加（ii）某一天的每日总回报。
标普 500指数®指数
标普 500指数®该指数囊括了美国经济领先行业500家公司的代表性样本。标普 500指数®指数旨在提供普通股票价格运动模式的指示。对标普 500指数水平的测算®指数是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与500家同类公司的普通股在1941年至1943年基期的总平均市值的相对价值。
标普 500指数®该指数包括来自11个主要群体的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。标普 500的保荐机构浦发银行®指数，可不时酌情将公司加入或删除标普 500®索引，以实现上述目标。
浦发银行测算标普 500®参考指数对标普 500成份股价格的影响®指数，但不考虑那些股票的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有标普 500将实现的回报®指数成份股，并收到就这些股票支付的股息。
标普 500指数的计算®指数
而浦发目前采用以下方法计算标普 500®Index，无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改此方法。
从历史上看，标普 500指数任意成分股的市值®指数计算为每股市场价格与该成份股当时流通股数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将标普 500®指数从市值加权公式到浮动调整公式的一半，在移动标普 500之前®指数于2005年9月16日调整至全面浮动。浦发银行对标普 500的选股标准®指数没有随转向浮动调整而变化。然而，调整影响到每家公司在标普 500中的权重®指数。
在流通量调整下，计算标普 500指数所使用的股数®指数仅反映投资者可获得的股票，而不是公司所有已发行股票。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。
2012年9月，为计算标普 500指数，将除“大宗所有者”持股外的所有占股票流通股5%以上的持股从流通股中剔除®指数。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。
库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许投资者在住所地国以外的国家，例如存托股和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。
对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为已发行股份总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制区块最低阈值。例如，如果一家公司的高级管理人员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制集团持有该公司5%的
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股，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有对照组满足5%的阈值。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，具有多个股票类别线的公司不再符合纳入标普 500®指数。标普 500指数成分股®2017年7月31日前具有多个股票分类线的指数将被纳入并继续被纳入标普 500®指数。如果一家标普 500指数成份股公司®指数重组为多股分类线结构，该公司将保持在标普 500®指数由浦发指数委员会酌情决定，以尽量减少成交额。
标普 500指数®指数是使用基础加权总量方法计算得出的。标普 500指数的水平®指数反映了所有成分股相对于1941年至1943年基期的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算的标普 500®指数的计算方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算标普 500指数的背景下®指数，它作为链接到原始基期水平的标普 500®指数。指数除数保持了标普 500®指数随着时间的推移具有可比性，并且是对标普 500指数所有调整的操纵点®指数，这就是指数维护。
指数维持
指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，例如股票拆细和股票股息，需要改变已发行在外的普通股和标普 500中公司的股价®指数，且不需要指数除数调整。
以防范标普 500指数的水平®指数由公司行为引起的变化，影响标普 500总市值的公司行为®指数需要指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，来确定标普 500的水平®指数保持不变，并不反映标普 500中个别公司的公司行为®指数。指数除数调整在收盘后并在计算完标普 500®指数收盘水平。
因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致公司已发行股份达到或超过5.00%的变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，于下周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。
如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。部分要约收购导致的IWF变化将逐案考虑。
SPX的历史表现FCDUE
下图列出了SPXFCDUE在2020年1月2日至定价日期间的假设回测表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一数据。SPXFCDUE自2023年6月才发布。下图所述SPXFCDUE的假设回测性能是使用自2023年6月发布以来计算SPXFCDUE所采用的选择标准和方法计算得出的。然而，假设的回测SPXFCDUE数据仅反映了事后该方法的应用，因为SPXFCDUE实际上并未在2023年6月之前计算并发布在Bloomberg L.P.上。假设回测的SPXFCDUE数据并不能完全考虑实际交易中财务风险的影响。假设回测的SPXFCDUE数据中有许多与大宗商品和其他一般市场相关的因素不能也没有被考虑在内，所有这些因素都会影响实际表现。因此，如果SPXFCDUE已经存在，或者在预测未来的SPXFCDUE性能时，您不应该依赖该数据来反映实际的SPXFCDUE性能。我们没有对从Bloomberg L.P.获得的信息进行任何独立审查或进行任何尽职调查。SPXFCDUE的假设和实际历史表现不一定是其未来表现的指标。定价日，SPXFCDUE收盘水平为481.83。
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SPXFCDUE的这些历史数据并不一定表明SPXFCDUE的未来表现或票据的价值可能是多少。SPXFCDUE水平在上述任何时期的任何历史上升或下降趋势均不表示SPXFCDUE水平在上述期限内的任何时间或多或少可能增加或减少笔记.
在投资票据之前，您应该咨询公开的来源，了解SPXFCDUE的水平。
SPXFCDUE与标普 500®指数
下图显示了SPXFCDUE（蓝色）和标普 500指数从2020年1月2日到定价日的表现®索引（红色）。这一数据是从Bloomberg L.P.获得的。
为便于比较，SPXFCDUE和标普 500分别®指数调整为2020年1月2日的收盘水平为100.00，方法是每天适用的收盘水平除以该指数2020年1月2日的收盘水平，并将商乘以100.00。
由于SPXFCDUE自2023年6月才发布，下图包含了假设的回测性能数据，如上文“— SPXFCDUE的历史性能”中进一步描述的那样。您不应将这张图表、SPXFCDUE的假设表现数据或用于创建这张图表的指数的历史收盘水平作为任何指数未来表现的指示，包括SPXFCDUE，或SPXFCDUE水平与标普水平之间的相关性（如果有）（如果有）500®指数。
许可协议
标普®是标准普尔金融服务有限责任公司（“标普”）的注册商标，也是道琼斯®是道琼斯公司的注册商标
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Trademark Holdings LLC（“道琼斯”）。这些商标已获得标普道琼斯指数有限责任公司的使用许可。“标准普尔®，”“标普 500®”和“标普”®”是标普的商标。这些商标已由我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated出于某些目的进行分许可。SPXFCDUE是标普 Dow Jones Indices LLC和/或其关联公司的产品，已获得Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated的使用许可。
票据并非由标普 Dow Jones Indices LLC、道琼斯、标普或其各自的任何关联公司（统称“标普 Dow Jones Indices”）赞助、背书、销售或推广。对于一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或SPXFCDUE跟踪一般市场表现的能力，标普道琼斯指数不向票据持有人或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证。对于SPXFCDUE，标普 Dow Jones Indices与Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated的唯一关系是SPXFCDUE以及标普 Dow Jones Indices和/或其第三方许可人的某些商标、服务标记和/或商号的许可。SPXFCDUE由标普道琼斯指数确定、组成和计算，不考虑我们、美林、Pierce、Fenner & Smith Incorporated或Notes。标普道琼斯指数公司没有义务在确定、组成或计算SPXFCDUE时考虑我们的需要、美国银行公司的需要或美林证券、Pierce、Fenner & Smith Incorporated或票据持有人的需要。标普道琼斯指数公司不负责也没有参与确定票据的价格和金额或发行或出售票据的时间，或参与确定或计算票据转换为现金的等式。标普道琼斯指数公司没有与票据的管理、营销或交易有关的义务或责任。无法保证基于SPXFCDUE的投资产品将准确跟踪指数表现或提供正的投资回报。标普 Dow Jones Indices LLC及其子公司不担任投资顾问。将证券或期货合约纳入指数并非标普道琼斯指数公司建议的买入、卖出或持有此类证券或期货合约，也不被视为投资建议。尽管有上述规定，标普 Dow Jones Indices LLC及其关联公司可以独立发行和/或赞助与我们目前正在发行的票据无关但可能与票据相似并具有竞争性的金融产品。此外，标普 Dow Jones Indices LLC及其关联公司可能会交易与SPXFCDUE表现挂钩的金融产品。这种交易活动有可能会影响票据的价值。
标普道琼斯指数不保证SPXFCDUE或与之相关的任何数据或任何通信的充分性、准确性、及时性和/或完整性，包括但不限于与之相关的口头或书面通信（包括电子通信）。标普 DOW JONES INCES不应因其中的任何错误、遗漏或延误而遭受任何损害或责任。标普 DOW JONES INCES不作任何明示或暗示的保证，并明确否认所有保证、对特定目的或用途的适用性或对美国、美国银行、BOFAS、美林证券、皮尔斯公司、芬纳史密斯公司、票据持有人或任何其他人或实体将获得的结果的适销性或适用性在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，标普道琼斯指数均不得对任何间接、特殊、偶发、惩罚性或后果性损害负责，包括但不限于利润损失、交易损失、时间损失或善意，即使他们已被告知此类损害的可能性，无论是在合同、侵权、严格赔偿除标普 DOW JONES INCES的许可方外，标普 DOW JONES INCES与Merrill LYNCH，PIERCE，FENER & SMITH INCORPORATed之间的任何协议或安排均不存在第三方受益人。
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分配计划的补充；美国银行的作用和利益冲突
美国银行是我们的经纪交易商关联公司，是美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）的成员，将作为销售代理参与票据的分销。因此，票据的发行将符合FINRA规则5121的要求。未经账户持有人事先书面批准，美国银行不得在本次发行中向其任何全权委托账户进行销售。
我们将在定价日期后一个工作日以上的日期在纽约州纽约州交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，希望在原始发行日期前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。
根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本定价补充文件封面所示的公开发行价格减去所示承销折扣（如有）作为本金向我们购买票据。美国银行将以约定的本金额折扣将票据出售给将参与此次发行且与我们没有关联的其他经纪自营商。这些经纪交易商中的每一个都可以将票据出售给一个或多个额外的经纪交易商。美国银行已通知我们，这些折扣可能因交易商而异，并且并非所有交易商都会以相同的折扣购买或回购票据。某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问账户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些收费咨询账户中购买票据的公开发行价格可能低至每1000.00美元票据本金987.50美元。除承销折扣（如有）外，BoFA Finance的关联公司将为向其他注册经纪交易商分销票据而支付每1,000.00美元票据本金最高6.25美元的介绍费。
美国银行和我们的任何其他经纪自营商关联机构可以使用本定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书在二级市场交易和票据中的做市交易中进行要约和销售。然而，他们没有义务从事这类二级市场交易和/或做市交易。这些经纪自营商关联公司可在这些交易中担任委托人或代理人，任何此类销售将按照销售时与现行市场条件相关的价格进行。
根据美国银行的酌情权，在票据发行后的一段短暂的、未确定的初始期间内，美国银行可提出在二级市场上以可能超过票据初始估计价值的价格购买票据。美国银行为票据提供的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑因素，包括基础资产的表现和票据的剩余期限。然而，我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司都没有义务以任何价格或任何时间购买贵方的票据，我们无法向贵方保证任何一方将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵方的票据。
美国银行可能为回购票据而支付的任何价格将取决于当时的市场条件、我们和担保人的信誉以及交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。
欧洲经济区和英国
就《招股章程规例》（定义见下文）而言，本定价补充文件、随附产品补充文件、随附招股章程或随附招股章程补充文件均不属招股章程。本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书和随附的招股说明书补充文件的编制基础是，在欧洲经济区（“EEA”）的任何成员国或在英国（各自称为“相关国家”）的任何票据要约将仅向根据招股说明书条例属于合格投资者的法人实体（“合格投资者”）进行。因此，任何在该相关状态下作出或打算作出要约的人，其为本定价补充文件、随附产品补充文件、随附招股说明书和随附招股说明书补充文件中所设想的发售标的的票据，只能就合格投资者这样做。美银财务和BAC均未授权，也未授权向合格投资者以外的任何票据要约。“招股章程条例”一词是指条例（EU）2017/1129。
禁止向欧洲经济区和英国零售投资者销售–票据无意向欧洲经济区或英国的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。为这些目的：（a）散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU号指令第4（1）条第（11）点所定义的散户客户，经修订（“MiFID II”）；或（ii）指令（EU）2016/97（保险分销指令）所指的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是招股章程条例所定义的合格投资者；（b）“要约”一词包括以任何形式和任何方式就要约条款和拟要约的票据提供充分信息的通信，以使投资者能够决定购买或认购票据。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的用于在欧洲经济区或英国发行或出售票据或以其他方式向散户投资者提供票据的关键信息文件，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区或英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
英国
根据经修订的《2000年英国金融服务和市场法》（“FSMA”）第21条的规定，本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书补充文件、随附的招股说明书以及与发行特此提供的票据有关的任何其他文件或材料的通讯均未由获授权的人进行，且该等文件和/或材料未获得批准。因此，这些文件和/或材料不会分发给，也不得传递给英国的普通公众。这类文件和/或材料作为财务推广的传播仅针对在与投资有关的事务方面具有专业经验且属于投资专业人士定义范围的在英国的人员
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与标普 500挂钩的缓冲增强回报票据FC TCA 0.50%递减指数ER
（定义见经修订的《2000年金融服务和市场法（金融促进）令2005》（“金融促进令”）第19（5）条），或属于《金融促进令》第49（2）（a）至（d）条范围内的人，或根据《金融促进令》可能以其他方式合法向其作出的任何其他人（所有这些人统称为“相关人员”）。在英国，特此发售的票据仅提供给相关人士，而本定价补充、随附产品补充、随附招股章程补充及随附招股章程所涉及的任何投资或投资活动将仅与相关人士进行。任何非相关人士在英国的任何人士均不应作为或依赖本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书补充文件或随附的招股说明书或其任何内容。
只有在FSMA第21（1）条不适用于作为发行人的BoFA Finance或作为担保人的BAC的情况下，才能传达或促使传达任何参与与票据发行或销售有关的投资活动的邀请或诱导（在FSMA第21条的含义内）。
任何人在英国境内、来自英国境内或以其他方式涉及英国境内就《说明》所做的任何事情，都必须遵守FSMA的所有适用规定。
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构建笔记
票据是我们的债务证券，其回报与标的的表现挂钩。该关联担保为BAC的义务。如同我们和BAC各自的所有债务证券，包括我们的市场挂钩票据一样，票据的经济条款反映了我们和BAC在定价时的实际或感知的信誉。此外，由于与市场挂钩的票据导致美国和BAC的运营、资金和负债管理成本增加，BAC通常以一个利率借入这些类型票据下的资金，我们在本定价补充文件中将其称为BAC的内部资金利率，该利率对BAC更有利，而不是它可能为传统的固定或浮动利率债务证券支付的利率。这种通常相对较低的内部资金利率反映在票据的经济条款中，以及与市场挂钩票据相关的费用和收费，导致票据在定价日的初步估计价值低于其公开发行价格。
为履行我们对票据的付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或我们的其他关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是根据美国银行及其关联公司提供的条款确定的，并考虑了许多因素，包括我们和BAC的信誉、利率变动、标的的波动性、票据的期限和对冲安排。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。
美国银行已告知我们，对冲安排将包括对冲相关费用，反映与这些对冲安排相关的成本以及我们的关联公司从中赚取的利润。由于套期保值带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些套期保值交易的实际利润或损失可能多于或少于任何预期金额。
如需更多信息，请参阅随附产品补充的PS-5页开始的“风险因素”和PS-20页的“收益的补充使用”。
票据的有效性
McGuireWoods LLP（作为发行人的BoFA Finance的法律顾问）和作为担保人的BAC认为，当受托人根据BoFA Finance的指示对代表票据的全球主票据（“主票据”）在附表1上作出适当的分录或注释，将特此提供的票据识别为其项下的补充义务，且票据已按照本定价补充文件及相关的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中的设想以付款方式交付，所有这些均符合管辖票据和相关担保的契约条款，此类票据将是BoFA Finance的合法、有效和具有约束力的义务，而相关担保将是BAC的合法、有效和具有约束力的义务，但在每种情况下，均受适用的破产、无力偿债（包括与优先权、欺诈性转让和衡平法从属相关的法律）、重组、暂停和其他影响债权人权利的一般的类似法律的影响，并受衡平法一般原则的影响。本意见自本定价补充文件发布之日起发表，仅限于《特拉华州一般公司法》和《特拉华州有限责任公司法》（包括法定条款、《特拉华州宪法》的所有适用条款和报告的解释上述任一条款的司法判决）以及在本文件发布之日生效的纽约州法律。此外，本意见还受到以下习惯假设的影响：受托人授权、执行和交付管辖票据的契约以及对主票据的适当认证、管辖票据的契约以及对受托人的相关担保的有效性、约束性和可执行性、个人的法律行为能力、签名的真实性、作为原件提交给McGuireWoods LLP的所有文件的真实性、作为副本提交给McGuireWoods LLP的所有文件与原始文件的一致性、这些副本的原件的真实性以及某些事实事项，全部如McGuireWoods LLP于2022年12月8日向SEC提交的意见函所述，该意见函已作为BAC和BoFA Finance的注册声明（文件编号333-268718和333-268718-01）的证据提交，于2022年12月8日向SEC提交。
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美国联邦所得税汇总
以下对票据的收购、所有权和处置的重大美国联邦所得税和遗产税考虑因素的摘要补充，并在不一致的范围内取代随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论，并不是所有可能的税收考虑因素的详尽无遗。本摘要基于经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）、美国财政部（“财政部”）根据该法典颁布的法规（包括拟议和临时法规）、裁决、美国国税局现行行政解释和官方声明以及司法裁决，所有这些均为现行有效，所有这些都可能有不同的解释或变化，可能具有追溯效力。无法保证美国国税局不会主张或法院不会维持与下述任何税务后果相反的立场。本摘要不包括任何可能适用于特定持有人的任何州或地方政府或任何外国政府的税法的任何描述。
尽管这些票据是由我们发行的，但它们将被视为犹如它们是由BAC出于美国联邦所得税目的而发行的。因此，在整个税收讨论中，除非上下文另有要求，否则对“我们”、“我们的”或“我们”的提及通常都是指BAC。
本摘要仅针对美国持有人和非美国持有人，除非另有特别说明，他们将在原始发行时购买票据，并将票据作为《守则》第1221条含义内的资本资产持有，这通常意味着为投资而持有的财产，并且不排除在随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论之外。
您应该咨询您自己的税务顾问，了解获得、拥有和处置票据对您的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方、外国或其他税务管辖区的法律产生的任何税务后果，以及美国联邦或其他税法变化的可能影响。
一般
尽管没有直接涉及票据定性的法定、司法或行政当局，但我们打算将所有税务目的的票据视为与标的相关的单一金融合同，并且根据票据的条款，我们和票据的每一位投资者同意，在没有相反的行政决定或司法裁决的情况下，按照此类定性对待票据。我们的律师Sidley Austin LLP认为，将票据视为与标的相关的单一金融合同是合理的。本讨论假定票据构成美国联邦所得税目的的标的的单一金融合同。如果票据不构成单一金融合同，则下文所述的税务后果将大不相同。
票据的这种定性对美国国税局或法院没有约束力。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或任何类似工具的定性，也没有要求美国国税局就其适当的定性和处理作出裁决。由于缺乏有关当局，投资于票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定，因此无法保证IRS或任何法院将同意本定价补充文件中描述的定性和税务处理。因此，我们敦促您就票据投资的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您的税务顾问，包括可能的替代特征。
除非另有说明，以下讨论均基于上述特征。本节的讨论假定票据投资的本金存在重大损失的重大可能性。
我们不会试图确定是否有任何包含在标的中的成分股发行人将被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”），或《守则》第897（c）条含义内的美国不动产控股公司。如果标的中包含的一只或多只股票的发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于票据持有人。如果标的中包含的成分股的任何发行人是或成为PFIC或是或成为美国不动产控股公司，您应参考标的中包含的成分股发行人向SEC提交的信息，并就可能对您造成的任何后果咨询您的税务顾问。
美国持有者
在到期时收到现金付款或在到期前出售或交换票据时，美国持有人一般将确认资本收益或损失等于票据中实现的金额与美国持有人计税基础之间的差额。美国持有人在票据中的计税基础将等于该持有人为获得票据而支付的金额。如果美国持有人持有票据超过一年，这种资本收益或损失一般将是长期资本收益或损失。资本损失的扣除受到限制。
替代税务待遇。由于没有直接处理票据的适当税务处理的当局，我们敦促潜在投资者就票据投资的所有可能的替代税务处理咨询其税务顾问。特别是，美国国税局可能会寻求让这些票据遵守财政部关于或有支付债务工具的规定。如果IRS在这方面取得成功，票据收入的时间安排和性质将受到重大影响。除其他事项外，美国持有人将被要求每年以发行时确定的“可比收益率”计提原始发行折扣。此外，美国持有人在到期时或在出售或交换票据时实现的任何收益一般将被视为普通收入，而在到期时或在出售或交换票据时实现的任何损失一般将被视为在美国持有人先前应计原始发行折扣的范围内的普通损失，并在此后被视为资本损失。
美国国税局发布了第2008-2号通知（“通知”），就目前作为“预付远期合约”征税的金融工具的税收问题征求公众意见。本通知涉及《说明》等文书。根据通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入，无论是否在到期前支付了任何款项。目前还无法确定美国国税局和财政部最终将发布何种指引，如果有的话。任何这样的未来
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指导可能会影响票据的收入、收益或损失的金额、时间和性质，可能具有追溯效力。
美国国税局和财政部也在考虑其他问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的外国持有人是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，无论《守则》关于某些“建设性所有权交易”的第1260条是否普遍适用于或应普遍适用于此类工具，以及这些决定中的任何一项是否取决于基础资产的性质。
此外，拟议的财政部条例要求根据某些名义本金合同支付的或有付款在当期基础上应计收入。该规定的序言部分指出，“观望”的会计方法没有适当反映那些合同的经济应计收益，对一些已经存在的合同要求当期应计收益。虽然拟议条例不适用于预付远期合约，但拟议条例的序言表达了这样一种观点，即在预付远期合约的情况下也存在类似的时间问题。如果美国国税局或财政部发布未来指引，要求对预付远期合同的或有付款进行当前经济应计，则可能会要求您在票据期限内计提收入。
由于对票据的适当税务定性缺乏权威，美国国税局也有可能寻求以导致与上述不同的税务后果的方式对票据进行定性。例如，美国国税局可能会断言，持有人在到期时或在出售或交换票据时可能确认的任何收益或损失应被视为普通收益或损失。
由于标的是一个定期重新平衡的指数，因此有可能将票据视为一系列单一的金融合约，每一份都在下一个重新平衡日期到期。如果以这种方式对票据进行适当定性，美国持有人将被视为在每个再平衡日期处置票据，以换取在下一个再平衡日期到期的新票据，因此，美国持有人很可能在每个再平衡日期确认资本收益或损失，等于持有人在票据中的计税基础（将进行调整，以考虑到任何事先确认的收益或损失）与票据在该日期的公允市场价值之间的差额。
非美国持有者
除下文讨论的情况外，非美国持有人一般不会就就票据支付的金额缴纳美国联邦所得税或预扣税，前提是非美国持有人遵守适用的认证要求，且付款与美国贸易或业务的非美国持有人的行为没有有效联系。尽管有上述规定，如果非美国持有人为非居民外国人个人，且在出售、交换或结算的纳税年度内在美国停留183天或以上且满足某些其他条件，则出售或交换票据或到期结算的收益可能需要缴纳美国联邦所得税。
如果票据的非美国持有人在美国境内从事贸易或业务，并且如果在到期结算时或在出售或交换票据时实现的任何收益与此类贸易或业务的进行有效相关（并且，如果某些税务条约适用，可归属于由非美国持有人在美国维持的常设机构），则该非美国持有人尽管免征美国联邦预扣税，一般情况下，将按净收入基础对此类收益征收美国联邦所得税，其方式与美国持有者相同。此类非美国持有人应阅读“—美国持有人”标题下的材料，以描述获得、拥有和处置票据的美国联邦所得税后果。此外，如果这类非美国持有者是外国公司，它还可能被征收相当于其与其在美国开展贸易或业务有效相关的应纳税年度的部分收益和利润的30%（或任何适用的税收条约规定的较低税率）的分支机构利得税，但须进行某些调整。
“股息等值”支付被视为来自美国境内来源的股息，如果支付给非美国持有者，这种支付通常将被征收30%的美国预扣税。根据财政部的规定，与属于“特定ELI”的股票挂钩工具（“ELI”）相关的付款（包括视为付款）可能被视为股息等价物，前提是此类特定ELI提及“基础证券”的权益，该权益通常是作为美国联邦所得税目的应作为公司征税的实体的任何权益，如果与此类权益相关的付款可能会产生美国来源的股息。然而，IRS指南规定，预扣股息等值支付将不适用于不是delta-one工具且在2027年1月1日之前发行的特定ELI。基于我们确定票据不是delta-one工具，非美国持有人不应根据票据被扣缴股息等值付款（如果有的话）。然而，在发生影响基础或票据的某些事件时，票据可能会被视为为美国联邦所得税目的重新发行，并且在发生这种情况后，票据可能会被视为对股息等值支付进行预扣。就标的或票据进行或已经进行其他交易的非美国持有人应就票据及其其他交易中适用股息等值预扣税的问题咨询其税务顾问。如果任何付款被视为需要预扣的股息等价物，我们（或适用的支付代理）将有权预扣税款，而无需就如此预扣的金额支付任何额外金额。
如上所述，为美国联邦所得税目的对票据进行替代定性是可能的。如果由于法律的变更或澄清、法规或其他原因，另一种定性导致就票据支付的款项需要缴纳预扣税，则将按适用的法定税率预扣税款。如上所述，美国国税局在通知中表示，正在考虑票据等工具的收入是否应缴纳预扣税。潜在的非美国持有者应就此类替代特征的税务后果咨询他们自己的税务顾问。
美国联邦遗产税。根据现行法律，虽然此事并不完全清楚，但个人非美国持有人，以及其财产可能包含在这些个人的美国联邦遗产税目的的总遗产中的实体（例如，由此类个人资助且个人保留了某些利益或权力的信托），应注意，在没有适用的条约利益的情况下，票据很可能被视为美国所在地财产，需缴纳美国联邦遗产税。这些个人和实体应就投资票据的美国联邦遗产税后果咨询自己的税务顾问。
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备用扣缴和信息报告
请参阅随附的招股说明书中“美国联邦所得税注意事项—一般——备用预扣税和信息报告”下的讨论，了解备用预扣税和信息报告规则对票据支付的适用性的描述。
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在哪里可以找到更多信息
票据的条款和风险载于本定价补充文件及以下相关产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，可通过以下链接查阅：
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日期为2022年12月30日的A系列MTN招股章程补充及日期为2022年12月30日的招股章程：
https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315195/d409418d424b3.htm
这份定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书已作为注册声明的一部分提交给SEC，可免费在SEC网站www.sec.gov上查阅或致电1-800-294-1322从美国银行获得。投资前，您应阅读本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，了解有关我们、BAC和本次发行的信息。您可能收到的任何先前或同期的口头陈述和任何其他书面材料均被本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书所取代。本定价补充文件中使用但未定义的某些术语具有随附的产品补充文件或招股说明书补充文件中所述的含义。除非另有说明或上下文另有要求，本文件中所有提及“我们”、“我们”、“我们的”或类似的提法均指BoFA Finance，而不是BAC。
票据是我们的优先债务证券。票据的任何付款均由BAC提供全额无条件担保。票据和相关担保不受联邦存款保险公司保险，也不受抵押品担保。票据将与我们所有其他无担保和非次级债务享有同等受付权，但受法律规定的任何优先权或优惠约束的债务除外。该关联担保将与BAC的所有其他无担保和非次级债务享有同等受偿权，但法律规定有任何优先权或优先权且优先于其次级债务的债务除外。票据到期的任何付款，包括本金的任何偿还，将受到作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险的影响。
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