附件 99.1
小牛电动公布未经审计的2026年第一季度财务业绩
--第一季度营收9.095亿元人民币，同比增长33.4%
--第一季度净亏损人民币9390万元，2025年同期净亏损人民币3880万元
中国北京，2026年5月18日–全球领先的智能城市出行解决方案提供商小牛电动（“NIU”或“本公司”）（纳斯达克股票代码：NIU）今天公布了截至2026年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。
2026年第一季度财务摘要
| · | 收入为人民币9.095亿元，同比增长33.4% |
| · | 毛利率为17.4%，而2025年第一季度为17.3% |
| · | 净亏损为人民币93.9百万元，2025年第一季度为人民币38.8百万元 |
| · | 调整后净亏损（非公认会计原则）1为人民币88.0百万元，2025年第一季度为人民币31.4百万元 |
2026年第一季度经营亮点
| · | 电动滑板车销售261624辆，同比增长28.7% |
| · | 中国电动滑板车销量247938辆同比增长35.4% |
| · | 电动滑板车国际市场销量13686辆同比下降32.4% |
| · | 截至2026年3月31日中国专营店数量为4542家 |
该公司首席执行官李彦博士表示：“我们继续扩大在中国年轻消费者中的影响力，利用以双Z世代品牌大使为特色的有针对性的战略来深化参与。在2026年第一季度，我们推出了集成AI的旗舰机型。这些车型由NIU AIOS智能操作系统提供支持，凸显了我们在AI技术方面的行业领先地位，提供了一个专注于安全、便利和个性化用户体验的无缝、智能骑行生态系统。”
李博士继续说道，“在国际上，我们继续完善我们的市场战略。通过优先考虑我们的电动摩托车位置并优化我们的微型移动足迹，我们正在推动运营改进，从而巩固我们实现可持续长期增长的基础。”
1调整后净收入（亏损）（非公认会计准则）定义为不包括股权报酬费用的净收入（亏损）
2026年第一季度财务业绩
收入达人民币9.095亿元，同比增长33.4%。这一增长主要是由于销量增长28.7%，此外每辆电动滑板车的收入增长5.6%。下表显示了所列期间的收入细分和每辆电动滑板车的收入：
收入 （百万元人民币） |
2026 第一季度 |
2025 第一季度 |
%变化 同比 |
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| 来自中国市场的电动滑板车销量 | 773.6 | 546.4 | +41.6% | |||||||||
| 来自国际市场的电动滑板车销量 | 50.9 | 60.0 | -15.2 | % | ||||||||
| 电动滑板车销量，小计 | 824.5 | 606.4 | +36.0% | |||||||||
| 配件、备件和服务 | 85.0 | 75.6 | +12.5% | |||||||||
| 合计 | 909.5 | 682.0 | +33.4% | |||||||||
每辆电动滑板车的收入 （单位：人民币） |
2026 第一季度 |
2025 第一季度 |
%变化 同比 |
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| 来自中国市场的电动滑板车销量2 | 3,120 | 2,985 | +4.5% | |||||||||
| 来自国际市场的电动滑板车销量2 | 3,716 | 2,962 | +25.5% | |||||||||
| 每辆电动滑板车的收入 | 3,151 | 2,983 | +5.6% | |||||||||
| 配件、备件和服务3 | 325 | 371 | -12.4 | % | ||||||||
| 每辆电动滑板车的混合收入（包括配件、备件和服务） | 3,476 | 3,354 | +3.6% | |||||||||
| § | 来自中国市场的电动滑板车销售收入为人民币7.736亿元，同比增长41.6%，占电动滑板车总收入的93.8%。该增长主要是由于销量增长35.4%，以及中国市场每辆电动滑板车的收入增长4.5%。 |
| § | 来自国际市场的电动滑板车销售收入为人民币50.9百万元，同比下降15.2%，占电动滑板车总收入的6.2%。有关减少乃主要由于国际市场的踏板车销量减少所致。 |
| § | 配件、零配件及服务收入为人民币85.0百万元，同比增长12.5%，占总收入的9.4%。这一增长主要是由于牛应用服务的收入增加，以及中国市场的配件和零配件销售收入增加。 |
| § | 每辆电动滑板车收入为人民币3,151元，同比增长5.6%。这一增长主要是由于来自中国市场的销售比例提高，加上中国每辆电动滑板车的收入增加。 |
收入成本为人民币751.0百万元，同比增长33.2%，主要由于销量增加。每辆电动滑板车的成本，定义为收入成本除以特定时期内销售的电动滑板车数量，为人民币2870元，比2025年第一季度的人民币2774元增长3.5%。这一增长主要是由于对国际市场滞销库存的拨备。
毛利率为17.4%，2025年同期为17.3%。该轻微增长主要归因于中国市场的稳健表现，这得益于有利的产品组合和有效的成本控制努力。这部分被国际市场踢踏车毛利率下降所抵消。
2来自中国或国际市场的电动滑板车销售的每辆电动滑板车收入定义为来自中国或国际市场的电动滑板车销售收入除以特定时期在中国或国际市场销售的电动滑板车数量
3每辆电动滑板车的配件、备件和服务收入定义为配件、备件和服务收入除以特定时期销售的电动滑板车总数
营业费用为人民币2.636亿元，较2025年同期增长59.7%。营业费用占收入的百分比为29.0%，而2025年第一季度为24.2%。
| § | 销售和营销费用为人民币1.797亿元（包括以股份为基础的报酬费用人民币0.9百万元），较2025年第一季度的人民币1.146亿元增长56.8%，主要由于广告和促销费用增加人民币4,590万元，主要是由于中国市场在春节假期期间加强了营销举措、人民币850万元的员工成本以及人民币830万元的折旧和摊销。销售和营销费用占收入的百分比为19.8%，而2025年第一季度为16.8%。 |
| § | 研发费用为人民币4140万元（包括以股份为基础的报酬费用人民币190万元），较2025年第一季度的人民币2980万元增长38.8%，主要是由于设计和测试费用增加人民币540万元，以及员工成本和股份报酬人民币490万元。研发费用占收入的百分比为4.5%，而2025年第一季度为4.4%。 |
| § | 一般和行政费用为人民币4,250万元（包括以股份为基础的报酬费用人民币290万元），较2025年第一季度的人民币2,070万元增加105.8%，主要是由于汇兑损失增加人民币2,840万元，包括本季度的汇兑损失人民币1,920万元，而2025年第一季度的汇兑收益人民币910万元。一般和行政费用占收入的百分比为4.7%，而2025年第一季度为3.0%。 |
不计股权报酬费用的营业费用为人民币2.578亿元，同比增长63.4%，占收入的28.3%，而2025年第一季度的这一比例为23.1%。
| § | 不包括股份补偿费用的销售和营销费用为人民币1.788亿元，同比增长58.3%，占营收的19.7%，2025年一季度为16.6%。 |
| § | 不含股权激励费用的研发费用为人民币3950万元，同比增长45.2%，占收入的4.3%，2025年一季度为4.0%。 |
| § | 一般及行政开支，不包括以股份为基础的薪酬开支为人民币3960万元，同比增长123.4%，占营收比重为4.3%，2025年一季度为2.6%。 |
股权激励费用为人民币590万元，2025年同期为人民币750万元。
所得税优惠为人民币640万元，2025年同期为人民币220万元。
净亏损为人民币9390万元，2025年第一季度为人民币3880万元。净亏损幅度为10.3%，2025年同期为5.7%。
调整后净亏损（非美国通用会计准则）为人民币88.0百万元，2025年第一季度为人民币31.4百万元。调整后的净亏损幅度4为9.7%，2025年同期为4.6%。
每股ADS基本和摊薄净亏损均为人民币1.16元（约合0.17美元）。
资产负债表
截至2026年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、定期存款和短期投资合计人民币11.633亿元。公司有人民币2.11亿元的受限制现金及人民币2.30亿元的短期银行借款。
业务展望
日本工业大学预计，2026年第二季度的收入将在人民币15.70亿元至人民币18.21亿元之间，同比增长25%至45%。
上述展望基于截至本新闻稿发布之日可获得的信息，反映了公司当前和初步的预期，可能会发生变化。
电话会议
该公司将于美国东部时间2026年5月18日（星期一）上午8点（北京/香港时间晚上8点）召开财报电话会议，讨论其2026年第一季度财务和业务业绩，并提供公司最新情况。
要通过电话加入，与会者需要在电话会议之前使用下面提供的链接进行注册。注册后，参与者将收到拨入号码和个人PIN，这将用于加入电话会议。
| 事件： | 小牛电动 2026年第一季度财务业绩电话会议 |
| 报名链接： | https://register-conf.media-server.com/register/BID1e27f181619440aa4c06d4d313ba40d |
投资者关系网站将提供电话会议的现场和存档网络直播，网址为https://ir.niu.com/news-and-events/webcasts-and-presentations
关于NIU
作为全球领先的智慧城市出行解决方案提供商，NIU设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车，以及踏板车和电动自行车。NIU拥有多元化的产品组合，迎合了我们用户的各种需求，并针对不同的城市出行场景。目前，NIU提供两种车型阵容，包括多款不同车型。其中包括（i）电动摩托车、助力车和自行车系列，包括NQi、MQi、UQi、FQi系列和其他，以及（ii）微型机动系列，包括kick-scooter系列KQi和e-bike系列BQi。NIU采用全渠道零售模式，整合线下和线上渠道，向用户销售其产品和提供服务。
4调整后净收入（亏损）利润率定义为调整后净收入（亏损）（非公认会计准则）占收入的百分比
欲了解更多信息，请访问www.niu.com。
使用非公认会计原则财务措施
为了补充NIU根据美国公认会计原则（“GAAP”）列报的合并财务业绩，NIU使用了以下非GAAP财务指标：调整后的净收入（亏损）和调整后的净收入（亏损）利润率。这些非GAAP财务指标的列报不打算被孤立地考虑或作为根据GAAP编制和列报的财务信息的替代。NIU认为，这些非GAAP财务指标通过排除某些可能不代表其经营业绩的项目，提供了有关其业绩和流动性的有意义的补充信息。该公司认为，在评估其业绩以及规划和预测未来期间时，参考这些非公认会计准则财务指标对管理层和投资者都有好处。这些非GAAP财务指标也有助于管理层与NIU的历史业绩进行内部比较。该公司认为，这些非公认会计准则财务指标有助于投资者提高管理层在财务和运营决策中使用的补充信息的透明度。使用这些非GAAP财务指标的一个限制是，这些非GAAP指标不包括在可预见的未来已经并将继续成为公司经营业绩重要组成部分的某些项目。这里介绍的这些非GAAP财务指标可能无法与其他公司介绍的类似标题的指标进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而限制了它们作为公司数据比较衡量标准的有用性。
调整后的净收入（亏损）定义为不包括股权激励费用的净收入（亏损）。调整后的净收入（亏损）利润率定义为调整后的净收入（亏损）占收入的百分比。
有关非GAAP财务指标的更多信息，请参阅标题为“GAAP和非GAAP结果的对账”的表格。
汇率
本公告载有按特定汇率将若干人民币金额转换为美元（“美元”）的译文，仅为方便读者。除另有说明外，所有人民币对美元的换算均按美联储系统理事会H.10统计发布中规定的截至2026年3月31日有效汇率人民币6.89 80兑1.00美元的汇率进行。本公司不就所指的人民币或美元金额可能按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或人民币（视情况而定）作出任何陈述。
安全港声明
本新闻稿包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”和类似陈述等术语来识别。除其他外，本公告中的业务前景和管理层的报价，以及NIU的战略和运营计划，均包含前瞻性陈述。NIU还可能在其提交给美国证券交易委员会的定期报告、其提交给股东的年度报告、新闻稿和其他书面材料以及其高级职员、董事或雇员向第三方所作的口头陈述中做出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括有关NIU的信念、计划和期望的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下方面：NIU的战略；NIU未来的业务发展、财务状况和经营业绩；NIU维护和提升其“NIU”品牌的能力；其创新并成功推出新产品和服务的能力；其维护和扩展其线下分销网络的能力；其满足与电动滑板车相关的强制性安全标准的能力；其确保电动滑板车所用部件和原材料供应的能力；其制造能力，推出和销售符合客户期望的智能电动滑板车；其与运营合作伙伴加强协作的能力；控制与其运营相关的成本的能力；中国和全球的总体经济和商业状况；以及与上述任何情况相关或相关的假设。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在NIU提交给美国证券交易委员会的文件中。本新闻稿中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，NIU不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。
投资者关系联系人：
小牛电动
邮箱：ir@niu.com
小牛电动有限公司
未经审计简明合并资产负债表
| 截至 | ||||||||||||
| 12月31日， | 3月31日， | 3月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2026 | 2026 | ||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 924,738,132 | 940,738,981 | 136,378,513 | |||||||||
| 定期存款 | 128,235,695 | 128,016,895 | 18,558,552 | |||||||||
| 受限制现金 | 210,864,000 | 211,041,700 | 30,594,622 | |||||||||
| 短期投资 | 62,661,176 | 94,536,731 | 13,704,948 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 37,372,044 | 37,102,761 | 5,378,771 | |||||||||
| 库存 | 652,579,651 | 728,237,121 | 105,572,212 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 | 343,536,572 | 382,638,713 | 55,470,964 | |||||||||
| 流动资产总额 | 2,359,987,270 | 2,522,312,902 | 365,658,582 | |||||||||
| 非流动资产 | ||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 420,173,035 | 440,481,955 | 63,856,474 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 776,328 | 711,355 | 103,125 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 75,954,225 | 74,791,263 | 10,842,456 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 57,457,432 | 64,965,215 | 9,417,978 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 35,988,114 | 46,549,546 | 6,748,267 | |||||||||
| 非流动资产合计 | 590,349,134 | 627,499,334 | 90,968,300 | |||||||||
| 总资产 | 2,950,336,404 | 3,149,812,236 | 456,626,882 | |||||||||
| 负债 | ||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||
| 短期银行借款 | 240,000,000 | 230,000,000 | 33,342,998 | |||||||||
| 应付票据 | 394,285,714 | 515,146,575 | 74,680,570 | |||||||||
| 应付账款 | 704,089,088 | 805,617,804 | 116,790,056 | |||||||||
| 应付所得税 | 2,197,710 | 2,159,713 | 313,093 | |||||||||
| 客户垫款 | 182,598,444 | 232,341,609 | 33,682,460 | |||||||||
| 递延收入-当前 | 75,148,049 | 74,706,348 | 10,830,146 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 404,813,611 | 429,791,597 | 62,306,697 | |||||||||
| 流动负债合计 | 2,003,132,616 | 2,289,763,646 | 331,946,020 | |||||||||
| 递延收入-非流动 | 23,316,175 | 24,029,178 | 3,483,499 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 2,057,892 | 3,094,379 | 448,591 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 3,956,501 | 2,683,722 | 389,058 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 12,941,916 | 12,530,448 | 1,816,533 | |||||||||
| 非流动负债合计 | 42,272,484 | 42,337,727 | 6,137,681 | |||||||||
| 负债总额 | 2,045,405,100 | 2,332,101,373 | 338,083,701 | |||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||
| A类普通股 | 91,796 | 92,293 | 13,380 | |||||||||
| B类普通股 | 9,504 | 9,504 | 1,378 | |||||||||
| 额外实收资本 | 2,016,533,709 | 2,022,446,660 | 293,193,195 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (17,990,674 | ) | (17,203,163 | ) | (2,493,935 | ) | ||||||
| 累计赤字 | (1,093,713,031 | ) | (1,187,634,431 | ) | (172,170,837 | ) | ||||||
| 股东权益合计 | 904,931,304 | 817,710,863 | 118,543,181 | |||||||||
| 负债和股东权益合计 | 2,950,336,404 | 3,149,812,236 | 456,626,882 | |||||||||
小牛电动有限公司
未经审计的综合收益（亏损）简明合并报表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 收入 | 681,988,452 | 909,524,362 | 131,853,343 | |||||||||
| 收入成本(a) | (563,907,241 | ) | (750,975,863 | ) | (108,868,638 | ) | ||||||
| 毛利 | 118,081,211 | 158,548,499 | 22,984,705 | |||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||
| 销售和营销费用(a) | (114,597,915 | ) | (179,708,335 | ) | (26,052,238 | ) | ||||||
| 研发费用(a) | (29,801,606 | ) | (41,355,739 | ) | (5,995,323 | ) | ||||||
| 一般和行政费用(a) | (20,650,614 | ) | (42,490,711 | ) | (6,159,860 | ) | ||||||
| 总营业费用 | (165,050,135 | ) | (263,554,785 | ) | (38,207,421 | ) | ||||||
| 政府补助 | 386,890 | 572,874 | 83,049 | |||||||||
| 经营亏损 | (46,582,034 | ) | (104,433,412 | ) | (15,139,667 | ) | ||||||
| 利息支出 | (1,411,322 | ) | (1,483,612 | ) | (215,079 | ) | ||||||
| 利息收入 | 6,893,472 | 5,522,944 | 800,659 | |||||||||
| 投资收益 | 7,780 | 63,529 | 9,210 | |||||||||
| 所得税前亏损 | (41,092,104 | ) | (100,330,551 | ) | (14,544,877 | ) | ||||||
| 所得税优惠 | 2,247,384 | 6,409,151 | 929,132 | |||||||||
| 净亏损 | (38,844,720 | ) | (93,921,400 | ) | (13,615,745 | ) | ||||||
| 其他综合收益（亏损） | ||||||||||||
| 外币换算调整，扣除零所得税 | (2,995,210 | ) | 787,511 | 114,165 | ||||||||
| 综合损失 | (41,839,930 | ) | (93,133,889 | ) | (13,501,580 | ) | ||||||
| 每股普通股净亏损 | ||||||||||||
| —基本 | (0.24 | ) | (0.58 | ) | (0.08 | ) | ||||||
| —稀释 | (0.24 | ) | (0.58 | ) | (0.08 | ) | ||||||
| 每ADS净亏损 | ||||||||||||
| —基本 | (0.49 | ) | (1.16 | ) | (0.17 | ) | ||||||
| —稀释 | (0.49 | ) | (1.16 | ) | (0.17 | ) | ||||||
| 用于计算每股普通股净亏损的普通股和已发行普通股等价物的加权平均数 | ||||||||||||
| —基本 | 159,329,261 | 161,698,134 | 161,698,134 | |||||||||
| —稀释 | 159,329,261 | 161,698,134 | 161,698,134 | |||||||||
| 用于计算每ADS净亏损的未偿还ADS加权平均数 | ||||||||||||
| —基本 | 79,664,631 | 80,849,067 | 80,849,067 | |||||||||
| —稀释 | 79,664,631 | 80,849,067 | 80,849,067 | |||||||||
注意：
（a）包括以下股份补偿费用：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 收入成本 | 253,508 | 148,380 | 21,511 | |||||||||
| 销售和营销费用 | 1,662,077 | 927,749 | 134,495 | |||||||||
| 研发费用 | 2,626,530 | 1,901,702 | 275,689 | |||||||||
| 一般和行政费用 | 2,947,992 | 2,935,120 | 425,503 | |||||||||
| 以股份为基础的薪酬费用总额 | 7,490,107 | 5,912,951 | 857,198 | |||||||||
小牛电动有限公司
公认会计原则和非公认会计原则结果的调节
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 净亏损 | (38,844,720 | ) | (93,921,400 | ) | (13,615,745 | ) | ||||||
| 加： | ||||||||||||
| 股份补偿费用 | 7,490,107 | 5,912,951 | 857,198 | |||||||||
| 调整后净亏损 | (31,354,613 | ) | (88,008,449 | ) | (12,758,547 | ) | ||||||