1
美国
证券交易委员会
华盛顿特区
20549
表格
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
截至本财政年度
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
为从____________到_____________的过渡期
委托档案号：
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
（国家或其他法团或组织的司法管辖区）
（I.R.S.雇主识别号）
,
,
,
（主要行政办公地址）（邮编）
(
)
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称：
交易代码（s）
注册的各交易所名称：
纳斯达克全球精选市场
根据该法第12（g）节登记的证券：
无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名的经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
☑
无
☐
如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。
有
☐
☑
用复选标记表明注册人是否
（1）已提交所有要求的报告
由第13条提交
或《证券交易法》第15（d）条
1934年前
12个月（或为此类
注册人的较短期限
被要求提交此类
reports），and（2）has been
主题
过去90天的此类备案要求。
☑
无
☐
用复选标记表示
注册人是否有
以电子方式提交每份Interactive
所需的数据文件
根据
规则
条例S-T（本章第232.405条）第405条在过去12个月内（或要求登记人在较短期间内
提交
这样的文件）。
☑
无
☐
表示
由
检查
标记
是否
的
注册人
是
a
大
加速
文件管理器，
安
加速
文件管理器，
a
非加速
文件管理器，
a
较小
报告
公司，
或新兴
成长型公司。
看到
“大型”的定义
加速文件管理器，”
“加速申报者，”
“较小的报告
公司”
和《交易法》第12b-2条中的“新兴成长型公司”。
☑
加速披露公司
☐
非加速披露公司
☐
较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果一个
新兴
成长型公司，
指示由
复选标记
如果
注册人已
当选
不是要
使用
延长过渡
期间为
遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或经修订的财务会计准则
☐
表示由
复选标记
注册人是否
已备案
一份关于
和证明
对其
管理层对
有效性
其
内部控制
下的财务报告
第404（b）条
萨班斯-奥克斯利法案
（15 U.S.C. 7262（b））
由注册
公共会计
编制或出具审计报告的事务所。
如果证券
根据注册
至第12（b）条）
法案，
指示由
复选标记是否
金融
声明
包括注册人
在归档中反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
表示
由
a
检查
标记
是否
任何
的
那些
错误
更正
是
重述
那
要求
a
复苏
分析
的
基于激励的
注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的补偿。
☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。
有
☐
无
☑
总市值，据报道
纳斯达克全球精选市场，of
注册人的普通股，面值0.01美元，由
非-
11月29日的附属机构，
2024年，也就是这一天
的最后一个工作日
注册人的最
最近完成的第二财季，
是$
.
截至2025年7月22日，
2
以引用方式纳入的文件
被调用的信息
由第三部分
本表格10-K
并入本文
通过引用来自
注册人的确定
代理声明
2025年
年度会议
将成为股东的股东
根据条例提交
14A不迟于
120天后
结束
财政
本报告涵盖的年份。
3
目 录
项目
页
数
1.
1A。
1b。
1C。
2.
3.
4.
5.
6.
7.
7A。
8.
9.
9A。
9b。
9C。
10.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
4
部分
i.
前进
-前瞻性陈述
本报告包含许多符合1933年《证券法》第27A条含义的前瞻性陈述（the
“证券法”）
和科
21E年
证券
交易法
1934年
（the " Exchange
Act "）related
到我们的
业务，包括
预计未来
生产数据，
预期建设
时间表，预计
建造成本，
潜在未来
供应
和
对我们的需求
产品，潜在未来
玉米和大豆
价格趋势，潜力
未来影响
我们的生意
死灰复燃
在
联合
州
（“美国”）
商业
表
鸡蛋
层
羊群
的
高度
致病性
禽类
流感
（“HPAI”），
潜力
未来
对我们业务的影响
通货膨胀和不断变化的利率，潜在
未来对我们业务的影响
新的立法、规则
或政策、潜在结果
的法律程序，包括
应计损失和
可能导致的因素
在变化中
在记录的金额中，
其他预计运营数据，
包括预期的运营结果
和财务状况，以及
潜在未来
现金回报
致股东
包括
时机和
金额
任何回购
在我们的
股份回购
程序。此类前瞻性陈述通过使用来识别
“相信”、“打算”、“期望”、“希望”等词
“可能”“应该”
“计划”、“预计”、“考虑”、“预期”或
类似的话。实际结果
或者结果可能不同
实质上来自前瞻性预测的那些
语句。这些前瞻性陈述是基于管理层的
当前的意图、信念、期望、估计和预测
关于公司及其行业。
这些说法不
对未来业绩的保证，并涉及风险、不确定性、假设等因素的困难
预测和
可能超出我们的
控制。因素
可能会导致实际结果
大不相同
从那些预计在
转发-
看起来的陈述包括，
除其他外，（i）
风险因素
载于
项目1a。风险
因素和其他方面
在这份报告中
作为
以及
包括那些
在其他
报告我们
文件来自
时间到
时间与
证券
和交换
佣金（the
“SEC”）
（包括我们的季度报告
关于表格10-Q和当前
表格8-K的报告），
（二）风险和危害
壳中固有的
鸡蛋
商业
（包括
疾病，
害虫，
天气
条件，
和
潜力
为
产品
recall），
包括
但
不是
有限
到
的
当前爆发的HPAI
影响美国的家禽，
加拿大和其他国家
首次在商业鸡群中检测到
在美国
2023年11月和第一次
12月影响了我们的羊群
2023，（iii）变动
需求和市场
带壳鸡蛋价格
和饲料成本，（四）
我们预测的能力
并满足需求
无笼等特产
鸡蛋，（v）风险，
变化，或可能承担的义务
结果来自我们最近或
未来收购新羊群
或企业，例如我们的
收购
Echo Lake Foods完成
2025年6月2日，及风险
或可能导致的变化
完成待处理的条件
收购
不是要
被满足，
（vi）我们的
能力
成功整合
和管理
企业
回声的
莱克食品
并实现
预期的
的好处
收购，包括协同效应、成本
储蓄，收入减少
波动性、利润率扩张、财务回报，
扩大了
客户
关系，或
销售或
增长
机会，（vii）
我们的
能力
保留
现有客户，
获得新
客户
和
成长
我们的
产品
混合
包括
我们的
准备好了
食物
产品
祭品，
（八）
的
影响
和
潜力
未来
的影响
政府、客户
和消费者
对
近期高点
市场价格
为了鸡蛋，
（九）潜力
影响到
我们的
由于我公司不再是纳斯达克股票规则下的“受控公司”而导致的业务
4月市场
14, 2025,
（x）风险
有关
潜在变化
在通货膨胀中，
利率
和贸易
和关税
政策，（xi）
不良结果
在
未决诉讼
和其他
法律事务，
（xii）全球
不稳定，包括作为
一个结果
的
战争在
乌克兰，the
涉及的冲突
以色列和
伊朗，和
攻击
运输在
红色
海。The
实际时机，
数量和
价值
回购股份
在我们的
股份回购计划将由管理层酌情决定，并将取决于一个数字
因素，包括
但不是
限于，
市场
价格
我们的共同
股票和
一般市场
和经济状况。
份额
回购
程序可随时暂停、修改或终止，恕不另行通知。读者是
告诫不要过度放置
依赖前瞻性陈述是因为，虽然我们认为前瞻性陈述所依据的假设
based是合理的，
可以有
不能保证
这些前瞻性陈述
将证明
准确。进一步，转发-
此处包含的前瞻性陈述仅在截至
的相应日期，或如果没有日期
声明，截至本文发布之日。
除非另有规定
根据法律，
我们否认任何意图
或更新的义务
公开这些前瞻性陈述，
无论是因为新的信息，未来的事件，还是其他。
项目1。
商业
我们的生意
我们是美国最大的带壳鸡蛋生产商和分销商。我们的使命是成为最可持续的生产者
和
可靠
供应商
的
一致，
高
质量
新鲜
贝壳
鸡蛋，
鸡蛋
产品
和
准备好了
食物
在
的
联合
州。
我们的
运营方法是围绕运营构建的
卓越，一种“可持续文化”和
为我们的股东创造价值，
客户、团队
成员和
社区。我们
卖得最多
我们的
产品贯穿始终
大部分
联合
州（“美国”）
和
瞄准
到
维持
高效，
最先进的
运营
位于
关闭
到
我们的
顾客。
我们
都是
成立
在
1957
和
是
总部位于里奇兰，
密西西比州。
公司有
一个运营和
一个报告部分，
这是
生产、包装、营销
和分配
带壳鸡蛋、鸡蛋
产品和制备
食物。我们的综合
运营包括
孵化小鸡，
增长和
维持羊群
5
母鸡、蛋鸡和种鸡，
制造饲料，生产，
加工、包装和分销
带壳的鸡蛋。层是
成熟母鸡，
小母鸡是雌性的
鸡通常较少
超过18周
年龄，和
饲养员是男性
和母鸡
习惯了
生产肥沃
鸡蛋到
被孵化
为鸡蛋
生产羊群。
我们的总
蜂拥而至
五月
31, 2025
包括
大约
4830万只蛋鸡和1150万只小母鸡和种鸡。
我们的许多客户依赖我们提供他们的大部分
带壳鸡蛋需求，包括特色鸡蛋和常规鸡蛋。特长
鸡蛋包括
一个广泛的
范围
产品。我们
对无笼进行分类，
有机，棕色，
散养、牧场饲养
和营养
强化鸡蛋作为特产
用于会计和
报告目的。我们将所有其他shell分类
鸡蛋作为常规产品。
虽然我们针对这些蛋种分别报告销售信息，但有很多成本因素并没有专门针对
常规或
特色鸡蛋
由于
自然
鸡蛋
生产。我们
管理我们的
运营和
分配资源
对这些
根据我们客户的需求，在合并基础上的鸡蛋种类。
我们认为，一
我们重要的
竞争优势
是我们的能力
来满足我们的
客户的不断演变
需要一个
有利
常规的产品组合
和特色鸡蛋，包括
无笼，有机，棕色，散养，
牧场饲养与营养-
增强卵，以及
蛋制品和预制食品。
而一小部分
我们目前的业务，需求
自由放养
而我们生产和销售的牧场养殖鸡蛋继续增长。它们代表了对一部分消费者有吸引力的产品，并且
因此我们的
客户，以及
帮我们
继续
担任
被信任的
提供者
优质食品
选择。我们
已扩大
我们的
预制食品
产品供应，
包括与
我们的战略
投资
克雷皮尼食品，
有限责任公司在
2024年9月，
和我们的
收购Echo Lake Foods，LLC（前身为Echo Lake Foods，Inc.）和某些相关公司（统称“Echo Lake
Foods”）在我们2025财年结束后发布。
自始至终
的
公司的
历史，
我们
有
获得
其他
企业
在
我们的
工业。
自
1989,
我们
有
获得
和
整合25家企业。在我们的2025财年结束后，
我们获得了我们的26
第
湖
食物。
为
信息
上
我们的
最近
收购，
参考
到
当
我们
使用
“我们，”
“我们，”
“我们的，”
或
的
“公司”
在
这个
报告，
我们
平均
加州-缅因州
食物，
公司。
和
我们的
合并
子公司，除非
另有说明
或
上下文否则
要求。The
公司的
财政年度终了
是
上
星期六
最接近5月31日。我们的
截至5月的2025财年
2025年3月31日
前三个财季
截至8月31日的2025财年，
2024年、2024年11月30日和2025年3月1日。本文中所有对财政年度的引用均表示我们的财政年度和所有对a
year是指一个日历年度。
行业背景
根据
美国国务院
农业（“USDA”）农业
营销服务，在
2024年约71%
表的
美国生产的鸡蛋被当作带壳鸡蛋出售，57%通过家庭食品商店出售，例如
作为杂货和便利
门店，12%
卖给
外卖食品-离家
渠道等
作为餐厅
和2%
已出口。The
美国农业部估计
那在
2024
约29%的鸡蛋产于
美国被当作鸡蛋卖掉了
产品（带壳鸡蛋打碎出售
在液体中、冷冻或干燥
表格）向各机构
（例如公司
生产烘焙
货物）。为
有关信息
鸡蛋生产者
在
美国，见
“竞争”
下面。
我们的行业受到了近年来爆发的几次高致病性禽流感（“HPAI”）的巨大冲击。为
有关HPAI及其对我们行业和业务的影响的更多信息，请参阅
鉴于历史
消费趋势，
我们相信
那个将军
需求
鸡蛋在
美国
基本增加
排队
与
整体
美国
人口
增长；
然而，
具体
活动
能
影响
鸡蛋
供应
和
消费
在
a
特别
期间，
作为
发生在
2015年HPAI爆发，新冠疫情
大流行（特别是在
2020年），以及
最近的HPAI疫情
首发
在
早
2022.
为
财政
2025,
贝壳
鸡蛋
户用
渗透
是
大约
97%.
据
到
的
美国农业部的
经济研究
服务，估计
每年每
人均消费
在
美国
2020年间
和2024年
变化多端，范围广泛
从271个到288个鸡蛋，这直接受到可用供应的影响。
美国农业部通过除法计算人均消费量
美国人口在美国的全壳蛋消失。
最重要的
需求转移
最近几年是
在特色鸡蛋中，尤其是
无笼鸡蛋。用于额外
资讯，见下文“特产鸡蛋”。
6
贝蛋价格
带壳鸡蛋批发
销售价格为
一个关键组成部分
收入的
公司。
带壳鸡蛋批发
价格波动很大，
周期性的，并受到
一系列因素，包括
消费需求、季节性波动、
数量和生产力
铺设
母鸡在
美国
和爆发
农业
疾病等
作为HPAI。
我们
相信
大多数
常规外壳
出售的鸡蛋
美国
在零售
和餐饮服务
渠道出售
按价格
考虑到
账户，在
不同的方式，独立
报价和认证的批发市场价格，
比如那些由Urner出版的
Barry Publications，Inc.（“UBS”）或
美国农业部为
带壳鸡蛋；然而，以谷物为基础或成本加成安排的变化也被普遍使用。
无笼批发价格
鸡蛋报价由
独立来源，例如
英国联合银行和美国农业部。那里
没有独立引用
批发
市场
价格
为
其他
特长
鸡蛋
这样的
作为
营养方面
增强，
有机，
牧场-饲养
和
散养
鸡蛋。
特种鸡蛋通常以直接与客户协商的价格和条款出售，在无笼鸡蛋的情况下，可
出售于
价格
采取
独立记账
报价市场。
从历史上看，
价格
特色鸡蛋
一般都有
被
由于客户和消费者愿意为特色鸡蛋支付更多费用，价格更高。
一周均价
东南地区
对于大白
常规带壳蛋作为
瑞银引用的是
如下所示
过去三个财政年度
与五年平均价格。The
我们实现的实际价格
任何给定的交易将
不一定相等
市场报价
因为
个性化的术语
我们与之谈判
个人客户
受到影响
由许多
因素。作为
进一步讨论
在
，2023财年至2025财年鸡蛋价格受到HPAI的显著影响。
我们的定价
带壳鸡蛋是
与我们协商
客户对个人
条款。我们卖壳
鸡蛋价格
基于公式
考虑到，
以不同的方式，独立
报价区域批发市场
带壳鸡蛋的价格，
公式相关
到
我们的
费用
生产，
这样的
作为
以谷物为基础
和变化
的
成本加成安排，
或
混合动力车型
包括成本
的
生产和批发市场价格。
我们的大多数传统鸡蛋都是在框架下定价和销售的
通常使用与之相关的基于市场的公式
独立报价区域批发市场
报价。
我们的大多数
特产鸡蛋出售
在这样做的框架下
不使用基于市场的配方，尽管我们确实有一些客户倾向于基于市场的无笼鸡蛋定价。作为
结果，特长
鸡蛋价格通常
不波动
一样多
常规定价。我们不
直接卖鸡蛋
对消费者
或者设定鸡蛋卖给消费者的价格。
7
视市场情况、投入成本和个性化合同条款而定，
我们收到的每打鸡蛋的价格
给定
交易可能多于或少于我们每打的生产成本。
贝蛋生产的饲料成本
饲料是主要
成本构成部分
生产带壳鸡蛋
占53.4%
我们的2025财年
农场生产成本。
我们经常填满我们的
饲料储存箱
在收获季节
当价格为
饲料原料，主要是
玉米和到
程度较小
豆粕，是
普遍较低。
到
确保持续可用
饲料原料，
我们可以进入
成合同
未来
购买
玉米和
豆粕，
并作为
的一部分
这些合同，
我们可能
锁定
基差部分
我们的
粮食收购
几个月
提前。
基础是
区别
之间
本地现金
价格为
粮食和
适用的
期货价格。
The
差异可以
到期
到运输
成本、存储
成本、供应
和需求，
当地条件
和其他
因素。a
基差合同
是常见的
谷物交易
允许我们的市场
锁定a
a的基差水平
具体交货期和
等待设置
晚些时候的期货价格。此外，由于
有机成分供应更加有限，
我们可能会承诺购买
有机
配料
在
推进
到
帮助
保证
供应。
通常情况下，
我们
做
不是
进入
成
长期
合同
超越
a
年
到
收购玉米
和大豆
餐或
对冲
增加
价格
玉米
和大豆
饭。作为
质量
和组成
饲料的
是一个
关键因素
在
营养价值
壳的
鸡蛋和
健康
我们的鸡，
我们制定
并生产
浩瀚
位于我们生产工厂附近的饲料厂拥有我们自己的大部分饲料。我们每年对财政的饲料需求
2025年是
210万吨
已完成
饲料，of
我们
制造190万
吨。我们目前
有
能力到
门店215
千
吨玉米和豆粕，我们全年根据需要对这些仓库进行补货。
我们的主要饲料原料，玉米和豆粕，是受天气影响价格波动较大的商品，
各种供应
和需求
因素，运输
和存储
成本，投机者，
农业、能源
和贸易
政策在
的
美国和国际，以及可能扰乱的全球不稳定
供应链。我们购买绝大多数
我们的玉米和
来自美国的豆粕，但可能会在美国供应不容易的情况下被迫在国际上采购
可用。饲料
目前有谷物供应
从足够的数量
来源
美国作为一个点
参考，多年期
对比
的平均值
每日收盘价每
芝加哥期货交易所
每个季度在我们的
2021-2025财年为
如下所示
玉米和豆粕方面：
8
壳蛋生产
我们生产的几十个与销售的百分比是我们在2025财年销售的总有壳鸡蛋的88.6%。我们补充我们的生产
通过购买鸡蛋从
需要时的其他人。数量
购买的鸡蛋数量会有所不同
基于许多因素，例如
作为我们的
自有生产能力和当前市场情况。2025财年，我们90.8%的产量来了
从公司拥有
设施，和
9.2%来自
合同生产商。
多数
我们的
合同生产
是与
家庭拥有的农场
对于有机，
牧场养殖和散养鸡蛋。在与合同生产者的典型安排下，我们拥有羊群，提供所有饲料和
关键用品，自己的
带壳的鸡蛋
生产并承担市场
风险。合同
生产商拥有和
运营他们的设施
并根据生产情况支付费用，并给予绩效奖励。
带壳鸡蛋商业化生产需要婴儿来源
产蛋鸡换鸡用雏鸡。我们
供应大多数
我们的
小鸡从
我们的饲养员
农场
和孵化
他们在
我们的孵化场
在a
计算机控制的环境
并获得
的
来自商业来源的平衡。The
小鸡生长在我们的
拥有小母鸡养殖场和
被放入铺设
一旦他们蜂拥而至
达到成熟。
鸡蛋后
都产生了，
他们是
清洁，分级
和包装。
基本上所有
我们的农场
有现代
“在线”设施
哪个
机械地
聚集，
干净，
等级
和
包
的
鸡蛋
在
的
位置
哪里
他们
是
铺设。
The
一字型
设施
生成
显着效率
和成本节约
与
成本
鸡蛋产自
非联机设施，这
加工鸡蛋
那
有
被
铺设
在
另一个
位置
和
运输
到
加工设施。
The
在线设施
还
产生一个
更高
美国农业部A级百分比
鸡蛋，售价更高
价格。农场生产的鸡蛋
承包商所有的都带来了
到我们的
加工厂到
被评分和
包装好的。我们维护一个安全
优质食品（“SQF”）
管理程序which
被监督
由我们的食品安全部门和
高级管理团队。截至5月
2025年3月31日，每一家公司拥有的处理
植物是
SQF认证。因为贝壳
鸡蛋是易腐烂的，我们
不养大蛋
库存。我们的鸡蛋库存
平均五天
期间的销售情况
2025财年。我们
相信我们不变的
专注生产
效率和自动化
贯穿我们的垂直
一体化运营使我们能够成为我们市场上的低成本供应商。
我们
是
骄傲
到
有
创建，
已落实
和
维持
什么
我们
相信
是
a
领先
家禽
动物
福利
程序
（“AWP”）。
我们
已经对齐了我们的
AWP
随着监管，
兽医和我们的
第三方认证机构’
指导治理
的
动物福利
我们的直接护理和
我们的合同农民的关怀。
我们
不断审查我们的计划以
监测和发展
指导如何
我们孵化小鸡，后小母鸡
并培育种鸡和蛋鸡
母鸡。在每个阶段
我们动物的生命，我们
致力于提供符合我们对国际公认原则的承诺的福利条件
五个
动物福利自由
.
我们
不要
使用人工
激素在
生产
我们的
鸡蛋。激素
使用中
家禽
和鸡蛋
生产行业
有
被
有效
禁止在
美国
自从
1950年代。我们
有一个
广泛的书面
协议
允许
使用
医学上
重要
抗生素
只有
当
动物
健康
是
在
风险，
一致
与
指导
从
的
联合
州
食品
和
药物
行政管理
（“FDA”）
和
的
指导
为
明智的
治疗性
使用
的
抗菌药物
在
家禽，
发达
由
的
美国协会
禽病理学家。当抗生素
医学上必要的，有执照的兽医
医生会批准的
和
管理
批准
剂量
为
a
受限
期间。
我们
做
不是
使用
抗生素
为
增长
升职
或
业绩
增强。
特产鸡蛋
我们
是
一
的
的
最大
制作人
和
营销人员
的
增值
特长
贝壳
鸡蛋
在
的
美国，
哪个
继续
到
被
a
重大和
不断增长的细分市场
市场的。
我们将无笼、有机、
棕色，散养，
牧场饲养和
营养方面
增强为特种鸡蛋
用于会计和报告
目的。特种蛋是
打算见面
消费者的需求
对环境、健康和/或动物福利问题敏感，并遵守国家关于无笼的要求
鸡蛋。
十个
州
在
的
美国
有
通过了
立法
或
条例
强制执行
最小值
空间
或
无笼
要求
为
鸡蛋
生产或
授权
出售
只有无笼
鸡蛋和
蛋制品
在他们的州，
与实施
这些法律
测距
2022年1月至1月
2030.这些州大约代表
占美国总数的27%
根据2020年的人口
美国人口普查。
加州，马萨诸塞州，
科罗拉多州，密歇根州，
俄勒冈州、华盛顿州，
和内华达州，
这集体
代表
约占估计总数的23%
美国人口，有无笼立法在
效果。
由于国蛋
短缺
受HPAI影响，内华达州暂时中止了无笼鸡蛋的授权，其他州也在考虑采取类似行动。
一个重要的
数量
我们的客户
此前公布的
目标到
要么专门
提供
无笼蛋
或显着
增加音量
无笼鸡蛋的
销售额
未来，主题在
大多数情况下
供应的可获得性，可负担性
和消费者
需求，除其他外
突发事件。我们的
客户通常
不提交
到长期购买
特定的
数量或种类
鸡蛋和我们在一起，结果，
很难准确预测客户的需求
无笼鸡蛋。我们
被重点关注
9
调整我们的腾笼换鸟
产能与
的目标
迎接未来
我们的需要
客户在光
状态变化
要求
和
我们的
客户的
目标。
作为
总是，
我们
努力
到
提供
a
产品
混合
那
对齐
与
当前
和
预计
客户购买决策。我们正在与客户互动，以帮助他们实现宣布的目标和需求。我们有
投资了
显着
资本
在
最近
年
到
获得
和
构造
无笼
设施，
和
我们
期待
我们的
重点
为
未来
扩建将继续包括无笼设施。我们的无笼鸡蛋体积
销售额持续增长，占
为我们产品组合的更大份额。无笼鸡蛋收入约占
占我们总净卖壳蛋的22.5%
会计年度
2025.在
相同的
时间，我们
了解
重要性
我们的继续
能力
提供负担得起的
常规
鸡蛋，以便为我们的客户提供多种鸡蛋选择，并解决我们社区的饥饿问题。
品牌鸡蛋
我们是Eggland’s Best，Inc.合作社（“EB”）的成员，生产、营销、分销和销售
Egg-Land的
最好的®
土地O’
湖泊®
和产品
包括营养
增强型，无笼，
有机、牧场养殖
和自由放养
鸡蛋。
土地O’
湖泊®
鸡蛋是由喂食全谷物素食的母鸡生产的，包括棕色、有机和无笼鸡蛋。
2024年，EB
是第三个
畅销乳制品品牌
在美国
前三名
畅销品牌特产
鸡蛋SKU在
2024年为
EB品牌鸡蛋
和七出
最畅销的10个
SKU为EB
品牌鸡蛋。在
2024年，我们的销售额
（包括从
关联公司）
代表了大约50%的EB品牌鸡蛋和46%的
陆地O’Lakes®
全国的品牌鸡蛋。
我们的
农家鸡蛋
®品牌鸡蛋在
我们的设施由母鸡是
提供素食。我们的
产品
的
农家鸡蛋
®包括无笼、有机
和牧场饲养的鸡蛋。
我们销售有机、素食和omega-3鸡蛋
下
我们的
4-粒®
太阳报®
阳光草地®
品牌出售为
常规鸡蛋。
我们还向几个客户生产、营销和分销自有品牌特产和常规带壳鸡蛋。
蛋制品和预制食品
我们的蛋品
产品包括液体
和冷冻鸡蛋
产品，以及
作为预制食品
比如硬煮
鸡蛋，蛋卷，
蛋白质煎饼，
薄饼和
总结。液体
和冻结
蛋制品
主要是
卖给
机构，
餐饮服务和
美国食品制造业预制食品主要在零售和餐饮服务渠道内销售。
2023年3月期间，MeadowCreek Food，
LLC（“Meadowcreek”），
一家拥有多数股权的子公司，
开始运营时有一个
重点
关于存在
a领先
提供者
煮熟的鸡蛋。
在第二次
财政季度
2025年，我们
获得了
剩余所有权
利息
在MeadowCreek，并成为全资子公司。
生效日期
9月9日，
2024年，我们
已完成a
战略投资
与克雷皮尼
LLC，建立
一个新的
蛋制品
和
预制食品企业。克雷皮尼有限责任公司，
成立于2007年，增长了
全美品牌
在墨西哥以鸡蛋为特色
包裹，
蛋白质煎饼，薄饼，
和总结，这
都在网上卖
并在结束
3,500家零售店。
新实体，位于
Hopewell
交界处，新
约克，
操作为
克雷皮尼食品
LLC（“Crepini”）。
我们
大写的克雷皮尼与
约合6.75美元
百万在
现金
到
购买
额外
设备
和
其他
物业、厂房及设备
和
基金
工作中
资本
在
交换
为
a
51%
利息
在
的
新的
冒险。Crepini LLC贡献其现有资产和业务，以换取新企业49%的权益。
后续
到
财政
2025,
我们
获得
回声
湖
食品
为
大约
$258
百万。
回声
湖
食品
是
基于
在
威斯康星州伯灵顿和生产、包装、
营销和分销预制食品，包括华夫饼，
煎饼，炒
鸡蛋，冻熟
煎蛋卷、鸡蛋饼、吐司
和鸡蛋丁。为
有关的其他信息
我们的收购
回声湖
食品，看
和第二部分。项目8。合并财务报表附注，
10
产品销售情况汇总
The
以下
表
套
向前
的
贡献
作为
a
百分比
的
收入
和
卷
的
几十个
已售出
的
常规
和
以下财政年度的特色带壳鸡蛋和蛋制品及预制食品销售：
2025
2024
2023
收入
成交量
收入
成交量
收入
成交量
常规鸡蛋
品牌
6.0
%
5.1
%
4.3
%
4.9
%
6.6
%
6.4
%
自有品牌
53.8
49.7
46.8
54.4
52.9
52.6
其他
7.1
8.5
4.4
5.8
5.7
6.3
常规鸡蛋总量
66.9
%
63.3
%
55.5
%
65.1
%
65.2
%
65.3
%
特产鸡蛋
品牌
12.2
%
17.0
%
20.3
%
17.4
%
18.0
20.4
%
自有品牌
14.1
17.8
18.5
16.3
11.3
12.9
其他
1.3
1.9
1.0
1.2
1.1
1.4
特产鸡蛋总数
27.6
%
36.7
%
39.8
%
34.9
%
30.4
%
34.7
%
蛋制品和预制食品
4.6
%
3.8
%
3.9
%
营销和分销
在
财政
2025,
我们
已售出
我们的
产品
在
40
州
直通
的
西南，
东南部，
中西部，
大西洋中部
和
东北地区
的
美国作为
以及
波多黎各
通过我们的
广泛分布
网络到
一个多样化的
一组
顾客，
包括国家
和区域
杂货店
连锁商店，
俱乐部门店，
服务的公司
独立超市
在
美国，
餐饮服务分销商和蛋品消费者。一些
我们的销售是通过联合包装协议完成的–
一个共同的
将某些产品的生产和加工外包给另一生产商的行业实践。
出售的鸡蛋大部分是根据我们客户的日常或短期需求。大多数对已建立账户的销售都在
付款条件范围
从七岁到
30天。虽然
我们建立了
长期关系
与许多
我们的客户，
他们中的大多数人可以自由地从其他来源获得带壳的鸡蛋。
带壳的鸡蛋
我们卖的是
要么交付给
我们客户的仓库
或零售店，
由我们自己
车队或已签约
冷藏
送货卡车，或由我们的客户在我们的加工设施提货。
我们
是成员
埃格兰的
Best，Inc.合作社和
生产、营销、分销和
卖出
Egg-Land的
最好的®
土地
O’Lakes®
独家
许可证
协议
在
阿拉巴马州，
亚利桑那州，
佛罗里达，
格鲁吉亚，
路易斯安那州，
密西西比州
和
德州，
和
在
份数
的
阿肯色州、加利福尼亚州、堪萨斯州、内华达州，
北卡罗来纳州、俄克拉荷马州和
南卡罗莱纳。我们也有独家
License in New
约克市除了在选择中的排他性
纽约都会区，包括内
新泽西州和宾夕法尼亚州。
正如上面在“品牌鸡蛋”下所讨论的，我们也销售我们自己的
农家鸡蛋
®和
4-粒
®品牌鸡蛋。
客户
我们的前三名
客户占
的集合
49.2%、49.0%和
我们的50.1%
净销售额美元
2025财年，
2024,
和2023年。
我们最大的客户，
沃尔玛
Inc.（包括山姆会员店），
占比33.6%、34.0%
和34.2%的
分别为2025、2024和2023财年的净销售额。
对于壳
鸡蛋销量
在财政
2025年，约
86%
我们的收入
有关
销售到
零售客户
和13%
对销售
到
餐饮服务提供商。零售客户主要包括国家和地区的杂货连锁店、俱乐部商店和公司
为美国独立超市提供服务
餐饮服务客户主要包括那些
销售食品和
与餐厅、医疗保健和教育设施及酒店有关的项目。
11
竞争
壳的生产、加工、经销
鸡蛋是一个竞争激烈的行业，这
传统上吸引了
美国大量生产商
壳蛋竞争一般以价格、服务和
产品质量。贝壳
鸡蛋
生产
工业
保持
高度
支离破碎。
据
到
鸡蛋
工业
杂志社
,
的
十个
最大
制作人
拥有
截至2024年和2023年日历年末，约54%的行业可食用蛋鸡。
季节性
历史上秋季期间带壳鸡蛋零售额最高
和冬季月份，夏季月份最低。
带壳鸡蛋价格随季节性需求波动
因素和期间鸡蛋产量的自然增长
春天
和初夏。
从历史上看，贝壳
鸡蛋价格趋于上涨
随着开始
学年并倾向于
之前最高
假期
时期，
特别是
感恩节，
圣诞节
和
复活节。
因此，
和
全部
其他
事情
存在
平等，
我们
会
预计将经历更低的抛售
价格、销量和净
收入（并可能产生净
losses）in our first and
第四财政
季度结束于
分别为8月/9月和5月/6月。因此，我们一般
期待我们的需要
用于营运资金
在那些季度中达到最高。
增长战略
我们的成长
战略是
以
既有机
增长和
增长通过
收购，同时
也多元化
我们的产品
投资组合。
有机
增长
是
a
核心，
进行中
重点
面积
为
我们
哪个
是
接地
在我们的
文化
可操作的
卓越到
简化工作流程，减少浪费，
优化资源，增强
生产力。我们致力于投资于我们现有的
运营，通过增加销售额、降低成本和保持卓越的客户服务来争取提高盈利能力。
我们
一直在不断增加我们的产量
无笼带壳鸡蛋和其他
价值更高的特种鸡蛋，如
牧场饲养，
自由放养和有机外壳
鸡蛋。除了有机
的努力，我们认为
我们可以继续扩大
市场触角
我们的贝壳鸡蛋和蛋制品业务，作为
以及通过以下方式发展我们的预制食品业务
交付的增值收购
通过我们强调协同效应和高效运营的运营模式获得有利回报。
商标和许可协议
我们拥有商标
农家鸡蛋®
,
太阳报®
,
阳光草地®
4谷物®
.我们生产和
市场
Egg-Land最好的
®
和
陆地O’Lakes
®根据许可协议与品牌鸡蛋
EB。我们
相信这些商标和许可协议
是
对我们的业务很重要。
政府监管
我们的设施和运营是
受各联邦监管，
州和地方机构，包括，但
不限于，
FDA，
美国农业部，环境
保护机构
（“EPA”），
职业安全
和健康
行政管理（“OSHA”）
和
相应的国家机关。适用法规涉及分级、质量控制、标签、卫生控制
和重用或
废物处置。我们的贝蛋设施受制于
USDA、FDA、EPA和OSHA定期检查。我们的饲料生产
设施受FDA、EPA
以及OSHA的监管和检查。我们维持检查计划，在某些情况下
利用
独立
第三方
认证
身体
到
监视器
合规
与
法规，
我们的
自己的
标准
和
客户
规格。有可能我们将被要求为遵守此类法规和规定而承担大量成本。
未来，可能会提出额外的规则，如果被采纳，可能会增加我们的成本。
一个数
各州
已通过
立法或
强制执行的条例
最小空间
或无笼
要求
产蛋量
或有
授权
出售
只有无笼
鸡蛋和
蛋制品在
他们的状态。
为进一步
信息参考
到
标题
这一板块内的“特产鸡蛋”。
环境监管
我们的运营和设施受制于各种联邦、州和地方环境、健康和安全
法律法规
治理，其中
其他
事情，
代，存储，
处理，使用，
运输，处置，
和补救
的
危害性
材料。根据这些法律和
法规，我们必须获得
政府当局的许可，
包括但不限于，
废水排放许可。我们
已经做出，并将继续
使、资本和其他
与合规相关的支出
与现有
环境、健康
和安全
法律和
法规和
许可。我们
都不是
目前已知
任何
材料
遵守此类法律法规所需的资本支出；但是，作为环境、健康和安全法律和
监管越来越严格，包括那些与
动物废物和废水排放，它是
可能我们将不得不在未来为遵守此类法律法规而承担大量成本。
12
人力资本资源
截至5月
2025年3月31日，我们
拥有员工3828人，其中3064人工作
在鸡蛋生产中，
加工和营销，
231个已工作
饲料中
磨机操作
和533，包括我们的
执行官，被
行政雇员。大约
的3.8%
我们的
人事
是
兼职，而我们
利用
临时
就业
各机构
和
独立
承包商
到
增强
我们的
人员配置需要时
必要的。
为
财政
2025,
我们
有
1,975
月均
特遣队工人。
作为
的
可能
31,
2025,
43
员工受到集体谈判协议的保护。我们认为我们与员工的关系很好。
文化与价值观
我们很自豪
在我们生活和工作的地方为企业公民做出贡献，并提供帮助
创建健康、繁荣的社区。
我们的
同事帮忙
我们
继续
增强我们的
社区贡献，
哪个
被驱动
由
我们的长期
文化that
努力促进维护廉洁和尊重的环境，并为每一位同事提供机会
实现全
潜力。这些承诺
被封装在
卡尔梅尔食品’
人类
权利声明。
健康与安全
我们的顶端
优先是
健康
和安全
我们的
员工，谁
继续
生产高质量，
价格实惠的产品
为我们的
客户和贡献
到稳定
食品供应。我们的企业安全
委员会由
两家企业安全
经理们，
和
七个
本地
网站
合规
管理人员。
The
委员会
那
监督健康
和
安全评论
我们的
书面政策
和
每年对OSHA监管标准进行更改，并共享与之相关的信息
每月与所有人一起处理事件的结果
我们的设施以改善未来的性能以及我们的健康和安全做法。The
委员会的目标包括努力帮助
确保我们与客户和监管机构的接触证明我们对员工健康和安全的坚定承诺。
我们对同事健康的承诺包括对现场工人安全的强烈承诺，包括对事故的关注
预防和生命安全。
我们的安全与健康计划旨在促进最佳实践，即
帮助预防和尽量减少
工作场所事故和疾病。
我们安全的范围
和健康计划适用于
所有企业同事。此外，
来帮忙
保护
健康和
福利
我们的同事
和人
在我们的
价值链，
我们要求
那任何
承包商或
供应商
承认
和
同意
到
遵守
与
的
指引
治理
由
我们的
安全
和
健康
程序。
在
每个
的
我们的
地点，我们的总经理们有望坚持并实施我们与OSHA一致的安全与健康计划
要求。我们
相信这
程序，这是
每年由
我们的高级管理层
team，contributes to
强
安全结果。作为部分
我们的安全和
健康计划，我们进行
多语言培训that
涵盖了诸如
作为滑-和-
避免跌倒，呼吸系统
保护、预防
危险通信
化学品，适当的
使用个人
保护性
设备、听觉
保护，紧急情况
回应，停摆
和tagout
设备的
和叉车
安全，
除其他外。
我们
有
还
安装干
氢气
过氧化物生物防御
系统
在
我们的
处理
设施
到
帮助
保护
我们的
同事’
呼吸健康。
帮助驾驶
我们的重点
关于同事
安全，我们开发了
安全委员会
在每个
我们的
网站与
雇员
各部门的代表。
我们
审查
成功
我们的安全
上的节目
每月一次
基础到
监控他们的
有效性和
发展
任何
需要应对的趋势。
人物
我们的
实力
作为
a
公司
来了
从
我们的
员工
在
全部
水平
和
我们
有
a
历史悠久
文化
那
价值观
每个
个人的贡献和
鼓励生产力
和增长。这个
文化是由
我们的董事会
董事（the
“董事会”）
和
执行人员
管理
团队。
我们的
政策
反对骚扰，
歧视，
非法
或
不道德的
进行
和
报复；举报
程序肯定了我们的
承诺
支持我们的
员工无论
种族、肤色、宗教，
性，
民族出身或受适用法律保护的任何其他依据。
我们
是
安
平等
机会
雇主
那
禁止
任何
违反
的
适用
联邦，
状态，
或
本地
法律
关于
就业。歧视
在任何
基础保护
按适用
法律是
禁止。我们
保持强势
协议
帮助我们
同事表演
他们的工作
免于
骚扰和
歧视。我们承诺
提供我们的
同事机会
与我们的运营需求及其经验、目标和贡献相称。
招聘、发展和保留
我们
相信
在
补偿
我们的
同事
与
公平
和
竞争性
工资，
在
加法
到
提供
竞争性
好处。
约79%
的
我们的
员工
被支付
在
每小时
费率，
哪个
是
全部
已付款
在
费率
以上
的
联邦
最低工资
13
要求。我们提供我们的全职合格
员工范围
福利，包括公司支付的
人寿保险。The
公司
提供
a
综合
自保
健康
计划
和
支付
大约
76%
的
的
成本
的
的
计划
为
参与
雇员及其家属
截至12月31日，
2024.最近的基准测试
我们的健康计划表明
类似的好处，
与适用的农业和食品制造部门分组相比，员工缴款也较低
作为同级组数据。此外，我们还为员工提供机会
购买范围广泛的其他团体计划福利，
比如
牙科，视力，
事故，危急
疾病、残疾
和自愿
生活。后
六个月
就业，
全职员工
谁
满足
资格
要求可能
选举
到
参与
在
我们的
KSOP
退休
计划，
哪个
优惠
a
范围
的
投资
替代品，包括许多积极的
功能，例如自动
预定自动缴费的入学人数增加
和
贷款
规定。
不管
的
的
员工’
选举
到
贡献
到
的
KSOP，
的
公司
贡献
股份
的
公司股票或现金等价物，按该工作时间的每个支付期参与者合格报酬的3%计算。
我们
提供
广泛
培训
和
发展相关
到
安全，
监管
合规，
和
任务
训练。
我们
投资
在
通过我们的管理实习生、管理培训生和非正式指导计划培养我们未来的领导者。
可持续性
我们了解，气候，以及气候变化的潜在后果，淡水供应和保存全球
此外，生物多样性
对负责
管理
我们的羊群，
至关重要
到
生产
优质鸡蛋
和鸡蛋
产品
和成功的
公司。我们从事了
农业生产
为超过
60年了。我们的
农业实践
在我们继续前进的过程中继续发展
努力满足对营养、平价食品的需求
养活不断增长的人口，即使
我们行使责任
自然资源
管理和
保护。我们
发表了我们最
最近的可持续发展报告
我们在2025年7月发布的2024财年，可用
在我们的网站上。我们网站上包含的信息不是一个
这份报告的一部分
在10-K表格上。
我们的企业信息
我们
维持
a
网站
在
www.calmainefoods.com
哪里
一般
信息
关于我们的
商业
和
企业
治理
事情是
可用。The
所包含的信息
在我们的
网站是
不是a
的一部分
这份报告。
我们的年度
关于的报告
表格10-K，
表格10-Q的季度报告，目前的报告
表格8-K、代理声明，以及对
那些已提交的报告或
根据
第13（a）条或
第15（d）条
《交易法》是
可用，免费
充电，通过
我们的网站作为
尽快
合理
切实可行
后
我们
档案
他们
与，
或
陈设
他们
到，
的
美国证券交易委员会。
在
另外，
的
SEC
维持
a
网站
在
www.sec.gov
那
包含
报告，
代理
和
信息
声明，
和
其他
信息
关于
发行人
那
档案
以电子方式向SEC提交。卡尔梅尔食品，Inc.是一家特拉华州公司，成立于1969年。
项目1a。
风险因素
我们的
商业
和
结果
的
运营
是
主题
到
众多
风险
和
不确定因素，
很多
的
哪个
是
超越
我们的
控制。以下是对
已知因素
可能会对我们的
业务、财务状况或
结果
的操作。他们应该
被考虑
小心，
除了
信息集
到别处去
在这一年度
关于的报告
表格
10-K，
包括
下
部分
ii.
项目7。
管理层的
讨论
和
分析
的
金融
条件
和
结果
的
运营，
在
制作
任何
投资
决定
与
尊重
到
我们的
证券。额外
风险
或
不确定因素
那
是
不是
目前已知
对我们来说，或者
我们是
意识到
但目前
认为是
无关紧要或
可以适用于
任何公司都可以
也对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
行业风险因素
市场价格
带壳鸡蛋批发
不稳定，
和减少
在这些价格中
可能产生不利影响
我们的收入
和
利润。
我司经营业绩受批发带壳蛋市场价格影响明显，市场价格宽幅波动，在我
控制。作为一个
结果，我们的
先前的表现
不应该
被推定
要成为
准确的
指示
未来表现。
下
某些情况下，
小幅增长
在生产中，
或小
需求减少，
行业内
可能有一个
大型不利
对壳蛋价格的影响。低壳蛋价格对我们的收入和利润产生不利影响。
批发壳市场价格
鸡蛋一直不稳定，
周期性的。壳蛋价格有
过去崛起
期间
需求高涨，例如新冠肺炎大流行的最初爆发，以及高蛋白饮食流行的时期。贝壳鸡蛋
价格
有
还
上升
期间
期间
的
受约束
供应，
这样的
作为
期间
疫情爆发
的
高度
致病性
禽类
流感
（“HPAI”）。
期间
次
当
价格
是
高，
的
鸡蛋
工业
有
典型的
齿轮
向上
到
生产
更多
鸡蛋，
主要是
由
14
增加蛋鸡数量，这在历史上最终导致鸡蛋供过于求，导致一段时期的较低
价格。
正如所讨论的
以上在
，季节性
波动影响
壳蛋
价格。因此，
比较
的
我们的
销售
和
运营中
结果
之间
不同的
季度
内
a
单身
财政
年
是
不是
必然
有意义
比较。
消费者对带壳鸡蛋的需求下降会对我们的业务产生负面影响。
我们认为高蛋白饮食趋势、行业广告宣传活动、鸡蛋营养口碑的改善和加
在家庭鸡蛋消费中
在新冠疫情期间，有
一次全部贡献
或另一个增加壳
鸡蛋需求。然而，有可能需求
因为带壳鸡蛋将在
未来。与健康有关的负面宣传
或安全
关注和
变化
感知
的
营养价值
壳的
鸡蛋，变化
在消费者
关于
以动物为基础的消费
产品，以及
作为运动
远离高
蛋白质饮食，
可能会产生不利影响
影响需求
为
带壳鸡蛋，这可能对我们未来的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
饲料成本波动较大，这些成本的增加可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
饲料成本是
我们最大的元素
带壳鸡蛋（养殖场）生产
成本，53%不等
至总数的63%
农场生产成本
最近五个财政年度。
虽然饲料原料，
主要是玉米和大豆
餐点，有售
从一个数字
来源，我们
没有控制权
结束了
价格
的
配料我们
购买，其中
受到影响
按天气，
各种全球
和美国
供应和
需求因素，
运输和
存储成本，
投机者，农业，
能源和
贸易政策
在
美国和
国际上，
和全球
不稳定，包括作为
乌克兰战争的结果，
涉及以色列和伊朗的冲突以及
对红色航运的攻击
海。例如，虽然
期间饲料成本下降
2025财年，我们看到
玉米价格上涨
和豆粕结束
最后五个
财政年度作为
与天气有关的结果
生产短缺和
产量，正在进行的供应链
干扰，和俄罗斯-
乌克兰战争及其对出口市场的影响。我们的玉米和豆粕成本也受到当地基差价格的影响。
饲料成本的上涨并未伴随饲料价格的上涨
鸡蛋的销售价格可以有一个
对结果产生重大不利影响
我们的运营和
现金流。或者，
低饲料成本可
鼓励鸡蛋行业过度生产，可能
导致
降低鸡蛋价格，降低收入。
农业风险，包括
禽类爆发
疾病如
HPAI，
已经伤害和
在未来
可能会损害我们的
生意。
我们的贝蛋生产活动
受制于多种
农业风险。不寻常或
极端气候条件，疾病
害虫可以在物质和
对质量和数量造成不利影响
我们生产的带壳鸡蛋
并分发。禽类疫情
家禽之间的流感在世界范围内周期性发生，并在美国零星发生。最近在美国爆发的HPAI
美国造成
人口明显减少
美国的
商业表
蛋层
羊群，更低
壳蛋
用品和
更高的外壳
鸡蛋
价格。在第三次
和第四季度
2024财年，我们经历了
我们设施内的HPAI疫情位于
堪萨斯州
和德州，
现在
全面运作。为
附加信息，请参阅
到
我们
保持控制
和程序
旨在
减少
风险
暴露我们的
羊群和
员工到
有害疾病；
然而，尽管
这些努力，爆发
禽类疾病
可以和做
仍然发生和
产生了不利影响，
并可能在
的
未来不利影响，生
我们的羊群和可能在
未来对健康产生不利影响
我们的员工。续
或加剧传播
HPAI可能会对
我们的财务业绩由
增加政府限制
关于销售和分销
我们的产品并要求我们
对受影响的层实施安乐死。负面宣传
从爆发
在我们的行业内可以
对客户认知产生负面影响。如果
很大一部分
我们的层或生产
设施
是
受任何特定季度或年度的任何这些因素的影响，我们的业务、财务状况和经营业绩可能
受到重大不利影响。
贝壳
鸡蛋
和
贝壳
鸡蛋
产品
是
易受
微生物
污染，和
我们
可能
被
要求
到，
或
我们
可能
自愿，召回受污染产品。
贝壳鸡蛋
和贝壳
蛋制品
很脆弱
受污染
病原体如
作为沙门氏菌
肠炎。公司
维护旨在遵守复杂情况的政策和程序
管理鸡蛋生产的规章制度，例如
决赛
鸡蛋规则
发行人
FDA
“预防
肠炎沙门氏菌
在Shell
鸡蛋期间
生产、存储、
和
运输”，以及FDA的
食品安全现代化法案。受污染产品的运输，即使是无意的，也可能
15
导致一个
违法
并导致
风险增加
暴露于
产品责任
索赔，产品
召回和审查
由联邦
和
状态
监管
机构。
我们
有
小，
如果
任何，
控制
结束了
妥妥的
处理
一次
的
产品
有
被
已发货
或
交付。在
另外，
产品
已购买
从
其他
制作人
可以
包含
污染物
那
可能
被
不经意间
由我们重新分配。这在过去发生过，我们是
要求召回重新分配给我们客户的鸡蛋。因此，我们
可能会决定
或被
要求
召回a
产品if
我们，我们的
客户或
监管机构认为
它摆出姿势
一种潜力
健康风险。任何
产品召回
可能导致
在a
损失
消费者信心
在我们的
产品，不利
影响我们的
声誉与
现有和
潜在客户和
有料
不利影响
我们的业务，结果
运营和
财务状况。我们目前
维持保险
尊重
对某些
这些
风险，包括
产品责任
保险、商业
中断保险，
产品召回保险和一般责任保险，但在很多情况下这类保险是
昂贵，难以获得且没有
保证可以
鉴于这样
保险可以
维持在
可接受的未来
条款，或在
足够的量
保护
我们对抗损失
由于任何这类事件，或根本没有。
我们的
盈利能力
可能
被
不利
受影响
由
增加
在
其他
输入
成本
这样的
作为
包装
材料，
交付
费用、建筑材料和设备，包括通货膨胀和关税的结果。
除饲料原料成本外，其他重大投入成本还包括成本
包装材料和运输费用。我们的
费用
包装材料
期间增加
过去
三财政
到期年数
对通胀
和更高
劳动力成本，
和期间
2022
也作为
供应结果
最初造成的连锁限制
受疫情影响，
以及这些成本
可能会继续增加。
我们
还
由于燃料和劳动力成本增加，2023财年和2022财年的交付费用有所增加
我们的舰队都
和承包卡车运输，还有这些
成本可能会继续增加。
美国贸易的变化和
关税政策可能导致更高的成本
用于建筑材料、设备、包装及其他
项目。这些成本的增加是
很大程度上超出了我们的控制范围
和
可能会对我们的盈利能力和现金流产生重大不利影响。
业务和运营风险因素
我们的收购增长战略使我们面临各种风险。
正如在
，我们计划继续推行增长战略，其中包括，
在某种程度上，
选择性收购
的
其他
从事的企业
在
生产
和销售
的
贝壳
鸡蛋，与
优先事项
上
那些
将会
促进我们的能力
扩大我们的
无笼带壳鸡蛋
生产能力
在关键地点
和市场。
我们可能会高估
或低估
无笼需求
鸡蛋，这可能
导致我们的收购
战略要
对我们来说不是最理想的
未来
增长和盈利能力。
现有业务的数量与
无笼容量，我们可能
能够购买的是
有限，
作为
最
生产
的
贝壳
鸡蛋
由
其他
公司
在
我们的
市场
目前
做
不是
满足
客户
要求
或
法律
要求被指定为无笼。反之，如果我们收购无笼产能，成本更高的是
购买
和
操作，
和
客户
要求
或
法律
要求
为
无笼
鸡蛋
都是
到
改变，
的
产生的
缺乏
的
对无笼鸡蛋的需求可能会导致成本上升和盈利能力下降。
收购需要资本资源和
可以转移管理层对我们现有
生意。收购也需要
固有风险
我们可以成为
受制于或有
或其他负债，
包括产生的负债
从事件或
行为
之前
我们的收购
的一个
业务那
未知
对我们
在
时间
收购。我们
可能会招致
明显更大
整合收购业务的支出超出了我们在收购时的预期。
我们无法向您保证，我们：
●
将物色合适的收购候选人；
●
可以在可接受的条件下完成收购；
●
可以成功地将收购的业务整合到我们的运营中；或者
●
可以成功地管理被收购企业的运营。
无
保证可以
被
给定
那
企业
我们
获得
在
的
未来
将会
贡献
积极
到
我们的
结果
的
运营
或
财务状况。
此外，
联邦反垄断
法律要求
监管批准
收购
超过
一定的门槛
程度的重要性，我们不能保证会获得这样的批准。
我们支付的对价
与任何
收购影响我们的财务
结果。如果我们付
现金，我们可以
要求
到
使用
a
部分
的
我们的
可用现金
或
信用
设施
到
完善
的
收购。
到
的
程度
我们
问题
股份
的
我们的
普通股，现有
股东可能
稀释。此外，
可能会导致收购
在额外的债务中。
我们的能力
存取
任何额外资本
那可能
被需要
为一个
收购可能是
受到不利影响
更高的利率
和经济
不确定性。
16
我们
可能
不是
实现
的
预计
福利
的
我们的
收购
的
回声
湖
食品
和
我们的
战略
到
多样化
我们的
产品组合包括更多预制食品。
正如所讨论的
在其他地方
这份报告，
我们完成了
我们的收购
回声的
莱克食品
在六月
2, 2025.
虽然我们
有
已经使我们的业务多样化了
搭配一些预制食品
产品供应，the
收购Echo Lake
食品代表a
显着扩大
这个策略。
因此，我们
可能会经历意想不到的
融合方面的挑战
并管理
业务
回声湖
食物。整合中
回声湖
Foods’business
可能是
成本更高
或时间
消耗比
我们期待。
即使
企业
回声的
莱克食品
是成功的
综合，我们
可能不会
实现
受益于我们
期待从
收购，
包括
协同效应、成本
储蓄，减少
在收益
波动性，
利润率扩张，
财务回报，
扩展客户
关系，或销售
或增长机会。
我们的经验管理
预制食品企业
是更多
有限比
我们的管理经验
我们的壳蛋
和蛋制品
企业，以及我们的
多元化战略
我们的产品组合
包括更多
预制食品可能不会产生
有利的财务和其他结果
我们预期的。欲了解更多信息
关于
我们的
收购
回声湖
食品，看
全球或
区域
健康危机
包括流行病
或流行病
本可以
不利的
影响
我们的生意
和
运营。
The
效果
的
全球
或
区域
大流行病
或
流行病可以
显着
影响
我们的
运营。
虽然
需求
为
我们的
产品可以
增加为
一个结果
限制
比如
旅行禁令
和限制，
隔离，就地避难
订单，和
企业和政府
关闭，这可以
提示更多消费者
吃在
家，这些限制
也可能显着
增加我们做的成本
因劳动力短缺而开展业务，
供应链中断、成本增加
和减少的可用性
包装用品或饲料，以及
增加了医疗和其他费用。
我们
经历了这些影响作为
新冠疫情的结果
大流行，
主要是
期间
我们的
财政
年
2020
和
2021.
The
大流行
复苏
还
贡献了
到
更高
通货膨胀
和
利息
费率，
哪个
坚持
和
可能
继续
到
坚持。
The
影响
的
健康
危机
是
困难的
到
预测
和
依赖
上
众多因素
包括严重程度，
长度和
地理范围
疫情，死灰复燃
的
疾病和
变种，
可用性和
接受
疫苗，以及
政府、企业
和个人的
回应。
死灰复燃
新冠肺炎
和/或变体，或任何未来的主要
公共卫生危机，将扰乱我们的
业务，并可能产生重大不利影响
影响
我们的财务业绩。
我们最大的客户已经占
对于很大一部分
我们的净销售量。因此，我们的业务
可能是
受到一个或多个的损失、减少购买或定价压力的不利影响
我们的大客户。
我们的客户，例如超市、仓储俱乐部和食品分销商，一直在持续巩固，巩固是
预计将继续。
这些整合有
产生了更大的客户和
潜在客户与
购买力增强
更多
能够与
库存减少，价格相反
增加，要求更低
定价，增加
促销计划，特别是
量身定制的产品。因为
这些趋势，我们的成交量
增长可能放缓或
我们可能需要
降低价格或增加我们产品的促销支出，其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的前三大客户
占总数
49.2%、49.0%和
我们网的50.1%
财政销售美元
2025年、2024年和
分别为2023年。
我们最大的
顾客，沃尔玛
Inc.（包括SAM's
Club），占
33.6%、34.0%和
净34.2%
财政销售美元
2025年、2024年和2023年，
分别。虽然我们建立了长期
与大多数人的关系
我们的
持续的客户
从美国购买
关于我们的能力
服务于他们的需求，他们
一般都是自由的
收购shell
其他的鸡蛋
来源。如果，对于任何
原因，一个或
更多我们的
大客户是
大幅采购
少了我们的
贝壳
鸡蛋在未来，终止他们的
从美国采购或需求显着
更低的定价，而我们不是
能够卖掉我们的壳
鸡蛋到
新客户
在可比
水平，它
本来会
一种材料
不利影响
在我们的
商业、金融
条件，和
运营结果。
近期市场价格高
对于鸡蛋，主要是由
HPAI相关
供应减少，
导致来自
客户到
改变长期
市场化定价
框架和/或
否则减少
价格
我们的
鸡蛋。a
材料变化
我们的销售安排
与主要客户
可以有一个
重大不利影响
关于我们的收入，
毛额
利润和
净收入。其他
对
鸡蛋价格高企，
包括各州
或联邦政府
机构，也可能
对我们的业务产生不利影响。
批发带壳鸡蛋市场价格波动较大
并且随着时间的推移而循环。鸡蛋市场价格
期间趋于增加
并在疫情爆发后
农业疾病
减少的鸡蛋行业
鸡蛋的供应，
这发生在
的
当前
HPAI
爆发，
直到
的
供应
和
需求
余额
是
已恢复。
很多
的
我们的
销售
安排
与
顾客，
特别是对于常规鸡蛋，是基于配方，以不同的方式考虑到独立引用的区域
批发
市场
价格
为
鸡蛋。
The
最近
高
市场
价格
为
鸡蛋
有
领导
到
压力
从
客户
到
改变
17
长期基于市场的定价框架和/或以其他方式降低我们的价格
鸡蛋。保持竞争力
并保留
我们的
客户
和
增益
新的
那些，
我们
必须
考虑
我们的
客户
关系
和
的
反应
和
潜力
反应
的
竞争对手。a
材料变化
在我们的
销售安排
带钥匙
客户可以
有一个
重大不利
对我们的影响
收入
和毛利。
其他
反应
到
高
鸡蛋
价格
可能
还
不利
影响
我们的
生意。
上
2月
26,
2025,
的
美国
秘书
的
农业宣布一
10亿美元综合
遏制战略
HPAI，保护美国家禽业，并降低
鸡蛋价格。
秘书的
五管齐下的策略
包括一个
额外500美元
百万为
生物安全措施，
4亿美元
在金融
为受影响的农民提供救济，1亿美元用于疫苗研究、减轻监管负担的行动以及探索临时
鸡蛋进口选项。
2025年3月，
我们收到了一个
民事侦查需求
与
一个广为宣传的
调查
由
反垄断司
的
系
Justice（“DOJ”）
进入
背后的原因
全国增加
在蛋
价格。在
另外，
持之以恒
高
鸡蛋
价格
可能
原因
一些
消费者
到
购买
较少
鸡蛋。
持续高价
周期
和
的
存在
司法部调查可能
也增加关注
鸡蛋上
业界，
和公司
具体来说，由
状态和
联邦政府机构，这可能会导致
到额外的政府调查或
相关活动。潜在影响
对我们的这些反应
生意不明朗，
不可预测，可能会转移我们的
来自我们的资源和关注
核心业务
活动，它们可能会产生可能是重大的不利影响。
我们的业务竞争非常激烈。
鲜壳蛋的生产和销售，占我们过去三个财年净销售额的94.3%到95.3%，是
竞争激烈。
我们
与之竞争
一大
数量
竞争对手
可能证明
要成为
更成功
比我们
都在
生产、营销、销售带壳鸡蛋。我们无法保证我们将能够成功地与任何
或所有这些公司。竞争加剧可能导致价格下降，更大
周期性、利润率下降和亏损
市场份额，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。在
另外，我们的成长
战略
包括
扩张
的
我们的
产品
产品
包括
准备好了
食物。
The
准备好了
食物
商业
是
强烈
竞争性并包括
竞争从
其他预制食品
公司和
其他供应商
有备无患
食物
包括
餐厅，
杂货店
商店
和
便利
商店，
很多
的
哪个
有
更多
经验
运营中
准备好了
和
方便食品业务。
我们
是
依赖
上
我们的
管理
团队，
和
的
损失
的
任何
钥匙
成员
的
这个
团队
可能
不利
影响
的
及时实施我们的经营计划。
我们的成功取决于
很大程度上取决于
持续服务
我们的前辈
管理团队。The
丢失或中断
服务的
一个或多个
我们的主要执行官
可能会对我们的
管理我们的能力
有效运营和/或追求
我们的增长战略。
我们
尚未进入
任何雇佣或竞业禁止
与任何
我们的执行官。
竞争可能导致我们失去有才华的员工，计划外的更替可能会耗尽机构知识和结果
由于员工竞争加剧导致成本增加。
我们的
商业
是
依赖
上
我们的
信息
技术
系统
和
软件，
和
失败
到
保护
反对
或
有效应对网络攻击、安
漏洞或涉及这些系统的其他事件可能会产生不利影响
日常运营和决策过程，并对我们的业绩和声誉产生不利影响。
我们业务的高效运营有赖于我们的信息技术系统，我们依靠这些系统来有效管理
我们的
商业
数据，
通讯，
物流，
会计，
监管
和
其他
商业
过程。
如果
我们
做
不是
分配
和
有效管理必要的资源
建立和维持一个
适当的技术环境，我们的
商业，声誉，
否则财务业绩可能会受到负面影响。此外，我们的信息技术系统可能容易受到损害
或
中断
从
情况
超越
我们的
控制，
包括
系统
失败，
自然
灾难，
恐怖分子
攻击，
病毒、勒索软件、安全漏洞或网络事件。网络攻击正变得越来越复杂和
正在增加
动机广泛的团体和个人的尝试次数和频率。我们经历过，期待过
继续经历我们的信息技术系统或网络的未遂网络攻击。
我们定期参与
与第三方
服务提供商
作为部分
我们的
操作到
提供一个
高水平
服务的
到我们的
顾客。
我们实施了一定的做法和政策，最大限度地减少了与交易所相关的潜在风险
信息
与签约供应商。
尽管有这些做法
和政策，我们
不能保证
信息技术系统
我们的
第三方服务
供应商将
预防和
检测全部
网络安全漏洞
和事件。
虽然我们
要求第三方
服务提供商到
通知我们
潜在的违规行为
或事件，那里
是一种潜力
冒着我们的风险
商业、声誉或
金融
其业务的网络安全事件可能会对业绩产生负面影响。
此外，未来或过去
商业交易
（如收购
或集成）可以
揭露我们
额外的网络安全
风险和漏洞，因为我们的系统可能会受到后天或集成系统中存在的漏洞的负面影响
18
和技术。
此外，我们
可能会发现
安全问题
那是
找不到
到期期间
勤勉
这样的获得
或
综合业务，以及
可能是
很难
将业务整合到
我们的信息技术
环境与安全
程序。
我们的信息技术系统也使我们承担众多数据隐私义务。我们有时可能会失败（或被感知
to have failed）in our
努力遵守我们的
数据隐私义务。如果我们或
我们所依赖的第三方
依赖失败，或正在
如果被认为未能解决或遵守适用的数据隐私义务，我们可能会面临重大后果，
包括但
不限
对政府
执法行动
和诉讼。
安全漏洞
敏感信息
可能导致
在损害
我们的声誉和
与客户的关系
或员工。任何
此类损坏或中断
可以有一个
对我们的业务产生重大不利影响。
技术
和相关
商业和
监管要求
继续
变化迅速。
未能
更新或
替换遗产
系统
到
地址
这些
变化
可以
结果
在
增加了
成本，
包括
补救
成本，
系统
停机时间，
第三次
党
可能对我们的业务产生重大不利影响的诉讼、监管行动或网络安全漏洞。
劳动力短缺或劳动力成本增加可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们的
成功
是
依赖
上
招募，
激励，
和
保留
工作人员
到
操作
我们的
农场。
大约
79%
的
我们的
员工是
支付于
每小时费率，
经常在
入门级职位。
虽然所有
我们的员工
被支付
在费率
高于
联邦
最低工资要求，任何显着增长
在地方、州或联邦
最低工资要求可能会增加我们的
人工成本。在
此外，任何监管
需要我们做出改变
提供额外的员工福利
或强制增加
在
其他与员工相关的成本，如
作为失业保险或
工人补偿，将增加我们的
成本。短缺
在
的
劳动
泳池，
哪个
可能
被
造成
由
竞争
从
其他
雇主，
的
远程
地点
的
很多
的
我们的
农场，
劳动力减少
参与率
或改变
在政府提供的
支持或
移民法
或政策，
特别是在
失业率下降的时期，可能会产生不利影响
我们的业务和经营成果。a
我们可用的劳动力短缺
可能会导致我们的农场与
裁员，这可能会产生负面影响
我们的生产能力和效率。在
2022财年，我们的
劳动力成本增加
主要是由于
新冠疫情
及其影响，
这导致了我们
提高工资
为了回应
劳动力短缺。
在2024财年
和2025年，劳动
工资继续
上涨原因
通货膨胀和低
失业。
因此，任何显着的劳动力短缺或我们的劳动力成本增加都可能对我们的业绩产生重大不利影响
运营。
法律和监管
风险因素
来自动物权利组织关于治疗的压力
的动物可能受
我们向额外费用
符合我们的
实践
到
遵守
与
发展中
标准
或
主题
我们
到
市场营销
成本
到
防守
挑战
到
我们的
当前
实践并保护我们与客户的形象。特别是，
客户偏好和州立法的变化
加快了对无笼鸡蛋需求的增加，这增加了我们业务的不确定性
并增加我们的
成本。
我们和我们的许多客户面临
来自动物权利的压力
团体，例如People
为伦理治疗
动物和
美国人道协会，要求提供食品的公司
以某种方式经营他们的业务
那
请客
动物
在
符合性
与
确定的
标准
发达
或
批准
由
这些
群组。
在
一般，
我们
可能
招致
符合要求的额外费用
我们要解决的做法
这些标准或到
捍卫我们现有的做法
并保护我们的形象
与
我们的客户。The
推广的标准
这些群体发生变化
随着时间的推移，但是
通常要求最低
笼子空间
母鸡，
除其他要求外，其中一些团体已领导成功的立法努力，以
禁止任何形式的笼屋在
各个州。
作为
讨论过
在
,
十个
州
有
通过了
最小值
空间
和/或
无笼
要求
母鸡，和
其他州
正在考虑
这样的要求。
此外，
一个重要的
数量
我们的客户
已宣布目标，要么独家提供无笼鸡蛋，要么大幅提高
无笼鸡蛋销售量
future，在大多数情况下取决于是否有
供应、可负担性和消费者需求，以及其他突发事件。虽然我们
预计
我们的零售
和餐饮服务
客户将
继续过渡
到销售
无笼蛋
公开给予
既定目标，
有
没有保证
那个这个
过渡将
发生
或采取
地方根据
到
时间线
当前无笼
目标。为
例如，客户可能会加速过渡到
放养无笼鸡蛋，这可能会带来挑战
我们迎接牢笼的能力-
自由音量需求
这些客户中
并导致
损失
带壳鸡蛋销售。
同样，
承诺的客户
库存更多
无笼鸡蛋的比例数量
没有义务
继续这样做，这
可能导致供应过剩
笼子的-
免费鸡蛋和
导致更低
特色鸡蛋价格，
这可能会减少
回报
我们的资本投资
在无笼生产中。
在
添加，on
7月
9,
2025年，the
美国司法部备案
a
诉讼
反对
状态
加州指控
那
加州的
无笼法律
“在全国范围内对鸡蛋和家禽产品的生产施加繁琐的繁文缛节
违反最高权力条款
19
美国宪法”，并导致美国消费者的鸡蛋价格上涨。
这场诉讼的结果可能会进一步复杂化
和无笼鸡蛋景观，并影响我们成功驾驭这些问题的能力。
变化中
我们的
基础设施
和
运营中
程序
到
符合
到
消费者
偏好，
客户
要求，
法律
和
这些挑战
法律。已导致
并将继续
导致
额外费用，包括
资本和运营
成本增加。
美国农业部报告称，截至2025年5月31日，美国无笼鸡群估计为1.292亿只母鸡，这
大约是
占美国食用蛋鸡总种群的44.9%。根据美国农业部农业营销服务，截至12月
2024
大约
221.4
百万
母鸡，
或
关于
73%
的
的
美国
非有机
铺设
羊群
会
有
到
被
在
无笼
生产以满足零售商、食品服务提供商和食品制造商的预计无笼承诺
声明的目标是过渡到无笼鸡蛋。
作为回应
到我们的
客户宣布的目标
并增加
法律要求
无笼蛋，我们
都增加了
资本
支出
到
增加
我们的
无笼
生产
容量。
我们
是
还
增强
我们的
重点
上
无笼
容量
当
考虑收购
机会。我们的
客户通常
不要
承诺
长期购买
特定的
数量或
鸡蛋的类型与
我们，并且作为
结果，我们无法预测
可以肯定的是
鸡蛋的种类它们
将要求我们
供应在
未来
时期。
The
生产
的
无笼
鸡蛋
是
更多
代价高昂
比
的
生产
的
常规
鸡蛋，
和
这些
更高
生产成本促成了
无笼鸡蛋价格，
这在历史上通常
高于常规
鸡蛋
价格。很多
消费者更喜欢
要买
更便宜
常规外壳
鸡蛋。这些
消费者偏好，
此外
到
监管
风景，
可能
在
转
影响
我们的
客户’
未来
需要
为
无笼
和
常规
鸡蛋。
到期
到
这些
不确定因素，我们可能高估了未来对无笼鸡蛋的需求，这可能会不必要地增加我们的成本，
或者我们可能
低估未来需求
无笼鸡蛋，这可能会造成伤害
我们有竞争力。
如果我们的竞争对手获得不可取消
提供无笼的长期合同
鸡蛋到我们现有的或
潜在客户，那么可能
减少对我们的需求
无笼
鸡蛋
到期
到
这些
迷路了
潜力
销售。
如果
我们
和
我们的
竞争对手增加
无笼
产蛋量
和
有
无
相应增加
无笼需求
鸡蛋，这个生产过剩
可能导致
供过于求
无笼蛋，减
特种鸡蛋的销售价格和我们在无笼生产方面的资本投资回报。
失败
到
遵守
与
适用
政府
法规，
包括
Environmental
法规，
可以
伤害
我们的
经营业绩，
财务状况，
和声誉。此外，
我们可能
产生重大
成本到
遵守
任何这样的
法规。
我们受制于联邦，
州和地方
有关的规例
分级、质量控制，
标签，卫生控制，
废物处理，
和其他
地区
我们的生意。
作为一个
全集成外壳
鸡蛋生产商，
我们的壳
鸡蛋设施
是主题
对监管
和
美国农业部、OSHA、EPA和FDA，以及州和地方卫生和农业机构等的检查。全部
我们的带壳鸡蛋生产
和饲料厂
设施受制于
符合FDA、EPA和OSHA法规
和检查。在
加法，规则
经常有人提议，如果按提议采用，可能会增加我们的成本。
我们的运营和设施受制于各种联邦、州和地方环境、健康和安全
法律法规
治理，其中
其他
事情，
代，存储，
处理，使用，
运输，处置，
和补救
的
危害性
材料。根据这些法律法规，我们必须获得政府当局的许可，包括但不是
仅限于废水排放许可和粪污及垃圾土地应用。
如果我们
未能
遵守
适用法律或
法规，或失败
获得必要的
许可，我们可以
被主体
到显着
罚款和处罚或其他制裁，我们的声誉可能会受到损害，我们的
经营业绩和财务状况可能
重大不利
受影响。
此外，
因为这些
法律和
法规是
变得越来越
更严格，
它是
可能我们将被要求在未来为遵守此类法律法规而承担重大成本。
气候变化和法律或监管回应可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
极端天气
事件，如
作为derechos，
野火，干旱，
龙卷风，飓风，
风暴、洪水
或其他
自然灾害
可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。事实上，derechos、火灾、洪水、龙卷风和
飓风过去曾影响我们的设施或其他鸡蛋生产商的设施。增加了
全球气温等
频繁发生
极端的
天气事件，
这可能
被加剧
按气候
改变，可能
造成作物
和牲畜
地区到
变得不合适，
包括到期
到水
稀缺或
高或
无法预测的温度，
这可能
导致
很多
粮食系统面临更大压力，全球粮食不安全状况更加明显。全球作物产量下降，包括玉米和
豆粕，其中
是主要的
饲料原料
支持健康
我们的动物，
可能导致
明显更高
这些商品投入的价格，影响
我们采购商品的能力
我们过去常常喂我们的羊群，而且
负面影响
我们的能力
保持或增长
我们的行动。气候
变化可能越来越大
曝光工人和
动物到高
热量和
湿度
压力源
那
不利
影响
家禽
生产
和
我们的
成本。
增加了
温室
气体
排放
可能
还
对空气质量、土壤质量和水质产生负面影响，这可能会阻碍
我们支持我们行动的能力，
特别是
在水土压力较大的地区。
20
日益频繁
严重的
天气事件，
是否并列
对气候
改变或
任何其他
原因，可能
负面影响
我们的
能力
饲养家禽
并生产
鸡蛋有利可图
或到
操作我们的
运输和
物流供应
链子。监管
控件
和市场
定价可能
继续
驱动
费用
化石基燃料
更高，
这可以
负面影响
我们的能力
到
必要的来源商品
操作
我们的农场或
植物和
我们当前
舰队
车辆。这些
变化可能
导致我们
到
显着改变我们的日常业务运营和我们的战略。气候变化和极端天气事件
也可能
影响需求
我们给出的产品
消费者的演变
食物偏好。甚至
如果我们采取
定位措施
我们的生意
在期待中
这样的
变化，未来
遵守
法律或
监管要求
可能需要
重大管理
时间、监督和企业开支。如果法律法规对我们也可能会产生与监管罚款相关的重大费用
以某种方式解释和应用
这与我们的商业惯例不一致。
我们
不能保证我们的
努力
准备
对于这些
不良事件
将是
排队
与未来
市场和
监管预期
和我们的
访问
资本到
支持我们的业务也可能受到不利影响。
当前和
未来
诉讼和
其他法律
事情可能
揭露我们
到显着
负债和
不利影响
我们的
商业信誉。
我们
和
确定的
的
我们的
子公司
是
涉及
在
各种
法律
诉讼程序
和
其他
法律
很重要。诉讼，政府
调查和
其他法律事项
是天生的
不可预测，尽管
我们相信我们
有意义
这些中的防御
事项，我们可能会产生到期债务
对不利的判决或处罚或
我们可能会达成和解
索赔，这可能
有料
不利影响
我们的结果
运营、现金流
和财务状况。
讨论一下
我们正在进行的
法律程序见
和
捍卫，
分流
管理层的
注意，
和
可能
结果
在
显着
不利
判决，
处罚
或
定居点。法律
诉讼程序可能会让我们面临负面宣传，
这可能会对我们的商业声誉和客户偏好产生不利影响
为我们的产品和品牌。
金融和经济风险因素
经济状况疲软或不稳定，包括持续的高通胀
和利率，可能会对我们的
生意。
弱
或不稳定的经济状况，
包括持续的高通胀
和利率，可能
对我们产生不利影响
商业
签名：
●
限制我们进入资本市场或增加我们发展或经营业务可能需要的资本成本；
●
改变消费者对鸡蛋的支出和习惯以及需求，尤其是价格较高的鸡蛋；
●
限制能源供应或增加我们采购能源的成本；或
●
减少可用性
饲料原料，
包装材料，以及
其他原材料，
或增加
这些成本
项目。
经济状况恶化也可能产生负面影响：
●
我们供应商的财务状况，这可能会增加他们供应原材料的难度；
●
我们客户的财务状况，这可能会减少对鸡蛋的需求或增加我们的坏账费用；或者
●
我们保险公司的财务状况，这
可能会增加我们获得保险的成本，
和/或使其难以或
保险公司在我们因保险风险而遭受损失的情况下履行其义务。
据
到
的
美国
局
的
劳动
统计数据，
从
可能
2021
到
可能
2022,
的
消费者
价格指数为
全部
城市
消费者（“CPI-U”）增长8.5%，为12个月来最大
自截至1981年12月的期间以来增加。The
CPI-U
2022年5月-2025年5月年均增长4.1%、3.3%、2.4%。通胀成本增加了我们的投入成本，如果
我们无法将这些成本转嫁给客户，这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们
持有显著
现金余额
存款中
账户与
存款
超额
金额
保险由
联邦
存款
保险公司
（“FDIC”）。在
事件
银行的
失败在
一个机构，其中
我们维持存款
超过
联邦存款保险公司-
保额，我们可能会损失这样的超额存款。
The
损失
的
任何
已注册
商标
或
其他
知识分子
物业
可以
启用
其他
公司
到
竞争
更多
与我们有效。
我们
利用智力
房产在
我们的生意。为
例如，我们
拥有
商标
农家鸡蛋®
,
4谷物®，太阳报®
,
和
阳光草地®
.我们
生产和市场
Egg-Land的
最好的®
陆地O’Lakes
®根据许可协议
与EB。我们
21
已投资a
大量
建立资金
并促进我们的
商标品牌。损失
或到期
任何
知识产权
可以启用
我们的竞争对手
竞争
更有效
和我们一起
通过允许
他们到
制作和
销售产品
大幅
相似
到
那些
我们
提供。这个
可以
负
影响
我们的
能力
到
生产
和
卖出
那些
产品，
因此，
对我们的运营产生不利影响。
减值
账面价值
商誉或其他
资产可能负
影响我们的结果
运营或净
值得。
商誉
代表
的
超额
的
的
成本
的
商业
收购
结束了
的
公平
价值
的
的
可识别
净
物业、厂房及设备
获得。商誉
是
已审核
在
最少
每年
为
减值
由
评估
定性
因素
到
确定
是否
的
事件或情况的存在导致确定它是
更有可能的是，报告单位的公允价值
小于
其账面金额。作为
截至5月31日，
2025年，我们有
4680万美元的商誉。虽然
我们相信
电流携带
这个商誉的价值是
未减值，未来商誉减值
收费可能会对我们的业绩产生不利影响
操作在任何
特定时期和我们的净资产。
极端天气和自然灾害等我们无法控制的事件可能会对我们的业务产生负面影响。
火灾，生物恐怖主义，
大流行，极端
天气或
自然灾害，
包括干旱，
洪水，过度
感冒或
热，水
权利限制、飓风或其他
风暴，可能会损害健康
或我们的羊群增长，减少
生产或可用性
饲料原料，
或干扰
我们的运营到期
到停电，
燃料短缺，排放
从过高或
已突破
废水处理泻湖，损害我们的生产
和加工设施、劳动力短缺或中断
交通运输
渠道等。这些因素中的任何一个都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
相关风险因素
对我们的普通股
我们证书的规定
公司章程，
特拉华州法律可能
进行收购
我们或a
我们的变化
管理更难。
的某些规定
我们的公司注册证书
章程可以
劝阻、拖延或
阻止合并、收购或
其他
股东可能认为有利的控制权变更，包括投资者可能会收到的交易
其股票的溢价。这些
条款也可能限制价格
投资者可能愿意
在未来支付
股份
我们的普通股，从而压低了
我们普通股的市场价格。股东
希望参加这些活动的人
交易可能
没有
机会
要做
所以。此外，
这些规定
可以防止
或受挫
尝试由
我们的
股东更换或罢免我们的管理层。这些规定：
●
规定
的划分
板成三
类几乎
大小与
三年交错可行
任期和限制罢免董事和填补空缺；
●
授权我们的董事会设置
条款和发行优先股，不
股东批准，可以发给
对管理层友好的人
或可以作为
一颗“毒丸”来
稀释股权
潜在的敌对行动
收购方防止未经我们董事会批准的收购；
●
禁止股东以书面同意的方式采取行动；
●
禁止股东召开股东特别会议；
●
建立预先通知要求
股东提名
向我们的董事会或
对于股东提案
可以是
在股东大会上采取行动；和
●
要求获得批准
至少66-2/3%的持有人
所有人的投票权
然后流通股本
股票
公司有权
一般投票
选举董事，
一起投票作为
单班，按顺序
修正
我们的公司注册证书和章程。
此外，
我们是
由
规定
科的
203个
特拉华州
通用公司
法律，
这可能，
除非
某些标准是
满足了，禁止大股东，
特别是那些
拥有15%或
更多我们的
已发行的有表决权股票，
从
在规定的时间内与我们合并或合并。
失去受控公司地位可能会扰乱我们的业务。
直到4月14日，
2025年，我司
被控制
由成员
家庭
我们的创始人，
弗雷德·R·亚当斯，
Jr.自成立以来
并且自从它成为一家上市公司。
如第二部分所述。项目8。笔记
合并财务报表附注11
–股权，
在四月
14, 2025,
公司
停止
成为一个
“受控公司”
下
规则
纳斯达克
股票市场
当所有
的
流通股
类的
A共同
股票，全部
其中
被控制
由
家庭，
被转换
到
普通股。
就在此之前，
成员
家族控制的股份
类的
A共同
股票和
共同
股票那
导致
投票权
为53.2%。
之后
转换
班级
A共同
股票和
随后的
销售由
登记的家庭成员
公开发售2,978，740
日的普通股股份
2025年4月17日
报告了一
22
对附表13d的修订，第
家族实益拥有约6.1%的
我们已发行的普通股。阿道夫斯
B.贝克，
董事会主席和a
家庭成员，有
表示他是
愿意担任
执行董事会主席
最少通过
我们的2027年年会
的股东。的影响
失去控制
公司状态on the
我们的交易价格
共同
股票和
在我们的
生意是
不确定，包括
我们的能力
保留
和雇用
关键人员
并维持
与
客户和供应商，
而在我们的
经营成果。在
另外，我们的业务
可能更多
可能是
被人干扰
寻求影响或
影响变化
控制权，改变
管理层或
治理的变化
我们公司。
任何这样的
我们业务的中断可能会对我们的运营和财务业绩产生重大不利影响。
的价格
我们的普通股
可能受影响
根据可用性
股份
出售于
市场，和
投资者可
经历显着稀释
作为结果
我们未来的发行
证券，这可能
重大不利
影响
我们普通股的市场价格。
的销售或可用性
出售大量
我们的普通股可能会产生不利影响
影响我们的价格
共同
股票。我们第四份经修订及重述的法团注册证明书授权
美国将发行120,000，000股普通股
股票
和
10,000,000
股份
的
首选
股票。
作为
的
7月
22,
2025,
那里
都是
48,497,477
股份
的
我们的
共同
股票
杰出和
没有股份
首选
已发行股票。
因此，
a substantial
数量
股份
我们的共同
股票
继续获得发行授权，并可能在市场上出售。我们的第四
经修订及重订的证明书
法团授权我们
板来设置
条款和发行
优先股，无股东
批准，以及此类股份
如果
已发行
可以
稀释
的
投票
和
经济
利益
的
持有人
的
共同
股票。
在
另外，
2,791,854
股份
的
我们的
共同
股票
举行
由
的
家庭
的
我们的
晚了
创始人
保持
主题
到
的
注册
权利
提供了
由
的
协议
关于转换，日期为2025年2月25日，由公司、DLNL，LLC和这些家庭成员之间。另外，我们
可能有义务
增发股份
我们的普通股
与员工福利的联系
计划（含股权
激励计划或根据我们的KSOP）。
在
的
未来，
我们
可能
决定
到
提高
资本
直通
产品
的
我们的
共同
股票，
首选
股票，
额外
证券
可转换为或可交换为我们的普通股优先股，或权利
收购那些证券或我们的共同
股票或
优先股。
我们
也可能
发行这样的
证券作为
考虑在
收购。The
发行
此类证券
可能会导致现有股东的股权稀释
在我们的股权。发行
大量我们的普通股
或
优先股，或
感知
此类发行可能
发生，可能对盛行
市场价格
我们的共同
股票。
我们普通股的价格可能会大幅波动。
我们普通股的市场价格
波动较大，或将持续
这样做是出于各种原因，包括，但是
不限于，以下，其中很多是我们无法控制的：
●
我们的季度或年度收益或我们行业其他公司的收益；
●
公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告以及我们向SEC提交的文件的反应；
●
跟踪我们的普通股或我们其他公司股票的研究分析师的建议变化
行业，或此类分析师决定减少或停止有关我们普通股的保险；
●
变化
一般条件
在
美国和
全球经济、金融
市场或
我们的行业，包括
那些导致
来自贸易和关税的变化
政策、燃料价格变化
或燃料短缺、战争、恐怖主义事件，
大流行病
或对此类事件的回应；
●
变化
在
的
竞争性
景观
为
我们的
商业，
包括
任何
变化
产生的
从
工业
合并
是否涉及我们；
●
我们的流动性头寸；
●
未来出售我们的普通股；
●
我们的股息政策或股份回购计划的任何变化；和
●
本风险因素部分中描述的其他风险。
The
实际
时机，
数
和
价值
的
股份
回购
下
我们的
分享
回购
程序
将会
被
确定的
由
管理在
其自由裁量权
并将
依赖
一个数字
因素，
包括但
不限
to，the
市场价格
我们的
共同
股票和一般市场和经济状况。股份回购计划可能被暂停、修改或终止
在任何时候，无需事先通知。
项目1b。
未解决的工作人员
评论
没有。
23
项目1c。
网络安全
风险管理和战略
我们
了解其重要性
网络安全及其作用
在成功
我们公司。
我们的业务运营有赖于
有效利用我们的信息系统，以序
妥善服务我们的客户，管理我们的业务及追踪及报告
我们的财务业绩。我们的技术
运营考虑网络安全带来的风险
实施中的威胁和
执行
我们的业务流程。我们考虑并评估风险
来自网络安全威胁的部分
我们的整体风险评估
使用美国国家标准与技术研究院（“NIST”）网络安全框架。
为了
识别、评估和
管理材料
产生的风险
来自网络安全威胁，
我们维持内部
需要监测的资源
并迅速应对此类威胁。我们
执行漏洞扫描和渗透测试，旨在测试漏洞的有效性
我们的
安全
做法。
我们
-党
服务
供应商
到
协助
在
的
评价
的
我们的
内部
控件
结束了
我们的
信息系统通过
审计和
咨询服务以
测试设计
和运营有效性
安全控制。
我们不断监控我们的系统，以
检测和识别网络安全
威胁。订约前
与第三方供应商合作，我们
对供应商进行风险评估
并要求供应商管理
对我们业务运营的网络安全风险
也是
作为
通知我们
的
任何
潜力或
已知
网络安全风险。
我们
也要求
我们的
员工
到
完成培训
程序到
增加他们的
意识
和敏感性
对网络安全
威胁。这些
培训方案
包括
识别
这样的
威胁以及对与我们采用的流程相一致的潜在网络安全海滩的适当应对措施。
公司已实施
中的响应过程
一个事件
网络安全事件通过其危机
管理计划。
The
过程
包括
的
合作
的
的
信息
技术
团队
和
我们的
管理
团队
到
妥妥的
检测
和
回应这些
事件。这些回应
包括确定
潜在影响
和重要性
事件，潜在
披露
和
诉讼
很重要，
和
缓解
的
实际
或
潜力
损害
到
我们的
系统
或
声誉
产生
从
的
事件。实施一项行动计划，以
应对任何潜在的网络安全漏洞
令继续有效服务
我们的客户，并在切实可行的范围内尽可能少地中断我们的运营。信息技术团队
审查
上的响应过程
定期
以确保
它是设计出来的
要有效
并包含
当前或新
网络安全
威胁。
截至7月
22, 2025,
我们是
t意识到
任何
风险来自
网络安全威胁，
包括作为
一个结果
先前的
网络安全事件，
有
受到重大影响
或者说
我们相信
有合理的可能性
实质性影响
公司，
包括我们的业务
策略，
结果
的
运营
或
金融
条件。
见
网络安全威胁。
治理
董事会负责监督管理层的
识别和缓解与网络安全相关风险的流程
威胁。
在一个季度
basis，the Director
信息技术提供
一份报告给
审计委员会
关于正在进行的
改进和更新的流程
我们目前的网络安全协议，新
网络安全威胁，内部结果
评估，
以及最近发生的任何网络安全事件。
The
或适当，以便董事会有效监督公司的网络安全风险管理和战略。
主任
的
信息技术
和
团队他
管理
都有责任
为
操作和
维护
我们的
信息系统，包括评估、识别和管理来自网络安全威胁的风险。
一起，
的
资讯科技总监
他的团队拥有超过150年的经验
在信息技术和安全
环境。
我们的
，以
谁
董事
信息技术报告，
已服务
作为首席
金融
自2018年起担任高级管理人员和董事会成员，拥有超过40年的风险管理经验。
24
项目2。
物业
桌子
以下提供
汇总信息
关于
主要运营
设施我们
使用中
我们的生意
截至
5月31日，
2025.
类型
数量
产能
位置
养殖设施
2
可容纳多达215,000只母鸡
MS
饲料厂
30
产能1000吨的
每小时饲料
AL，AR，FL，GA，KS，KY，
MO，MS，NC，
NJ，OH，OK，SC，TN，TX，UT
孵化场
2
每只孵化最多71.26万只雏鸡
周
MO，MS
加工及包装
50
约67.47万打炮弹
每小时鸡蛋
AL，AR，FL，GA，KS，KY，
洛杉矶，医学博士，
MO，MS，NJ，OH，OK，SC，TX，UT
普莱特设施
37
最多可容纳1430万头小母鸡
AR、DE、FL、GA、KS、KY、
MD，MS，NJ，
OH，SC，TX，UT
壳蛋生产
49
最多容纳5180万层
AL，AR，FL，GA，KS，KY，
LA，MD，MS，
NJ，OH，OK，SC，TX，UT
蛋制品和预制
食品加工设施
5
产能7.27万磅。
每小时
GA，MO，NY，
德克萨斯州SC
(a)
我们
拥有和
操作所有
这些
设施。The
表做
不包括
闲置设施
或合同
生产和
种植者。
我们
还
有
进行中
建设
项目
到
进一步
扩大
的
公司的
无笼
鸡蛋
生产
能力。
这些
项目包括
扩大我们的
无笼蛋
生产于
现有
农场或
转换
常规住房
进入无笼
生产。
这些
项目
将会
相位
成
生产
直通
财政
2026.
为
额外
信息，
看见
截至
5月31日，
2025年，我们
拥有约
33.2万英亩
土地。
有
没有材料
抵押或
留置权
我们的
属性。
项目3。
法律程序
请参阅第II部分下对某些法律程序的描述。项目
8.合并财务报表附注，
，该讨论通过引用并入本文。
项目4。
矿山安全披露
不适用。
部分
ii.
项目
5.
市场
为
注册人的
共同
股权，
相关
股东
事项
和
发行人购买股票
我们
开始财政
2025年
有两个
类的
股本，
普通股
和类
A共同
股票。期间
会计年度
2025年，我们在所有A类普通股转换后退役
这些股份变成普通股。我们的共同
股票在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“CALM”。
随着类的转换
一只普通股，我们不再是
纳斯达克规则下的“受控公司”
股票
市场。为
附加信息，
看见
持有人
的
我们的
共同
股票
和
大约
97,658
有利
业主
谁的
股份
都是
举行
由
被提名者
或
经纪人
经销商。有关更多信息
我们的资本结构和
转换我们的A类
普通股转为普通股
股票，看
25
股息
加州-缅因州有
一个变量
股息政策
通过
董事会。依
到
政策，加州-缅因州支付
A股息
致股东
的普通股（以及，当它发行在外时，为A类普通股）在
每个季度的季度基础
公司报告归属于卡尔梅尔食品的净利润，
Inc.根据公认会计准则计算
原则
（“GAAP”）
在
的
美国，
在
安
金额
平等
到
三分之一
(1/3)
的
这样的
每季度
净
收入。股息
是
已付款
到
截至
翌日第60天
这样的最后一天
季度，除第四财
四分之一。第四次
季度，
公司向
登记在册的股东
第65天后
季度末。股息
应于
15日
翌日
记录
日期。关注
四分之一
为哪
公司
不会
报告网
应占收入
到
Cal-Maine Foods, Inc.，该公司将不会为随后盈利的季度支付股息，直到
公司盈利
在一个
累计基差
计算自
日期
的
上个季度
为哪
A股息
已付款。下
公司的
信用
便利，股息受限于公司现行股息政策允许的金额，
并且可能不会被支付，如果a
违约存在或将
生效后产生
对股息或
如果总和
现金及现金等价物
公司及其
子公司加上信贷安排下的可用性等于不到5000万美元。
股票表现图
The
公司
已利用
的
（一）
拉塞尔
2000
合计
返回，
和
（二）
标普
复合
1500
食品
产品
工业
指数
到
对标公司的
股东总回报。The
公司是一家
每个成员
这些指数中
并相信
其他
公司
包括在内
在
这些
指数
提供
产品
和
服务
相似
到
加州-缅因州
食物。
The
图表
礼物
合计
股东回报并假设在2020年5月29日将100美元投资于股票或指数并将股息再投资。
2020年5月29日
2021年5月28日
2022年5月27日
2023年6月2日
2024年5月31日
2025年5月30日
Cal-Maine Foods, Inc.
$
100.00
$
78.41
$
108.43
$
117.77
$
158.30
$
264.77
罗素2000总回报
100.00
164.56
138.45
136.40
156.55
158.40
标普综合1500食品
产品行业指数
100.00
124.39
133.27
140.76
128.16
118.82
26
发行人购买股本证券
下表是我们2025年第四季度股票回购的汇总：
发行人购买股本证券
总数
最大近似值
购买的股票
美元价值
总数
平均
作为公开的一部分
可能尚未上市的股票
股份
付出的代价
宣布的计划
被购买下
期
已购买
每股
或程序
计划或方案（a）
3/02/25至3/29/25
—
$
—
—
$
—
3/30/25至4/26/25
551,876
90.60
551,876
450,000,034
4/27/25至5/31/25
—
—
—
—
551,876
$
—
551,876
$
450,000,034
(a)
2025年2月25日，
该公司宣布以500美元
百万股回购计划。
股份回购计划
授权公司根据管理层的酌情权，从时起回购普通股股份
为总量计时
采购价格
最多
5亿美元
（不包括
任何费用，
税收、佣金
或其他
费用相关
对这样的
回购），
视乎市场情况及其他
因素。股票回购计划确实
不要求公司有义务回购任何
具体数量的股份，是否
没有有效期，
并可能被暂停、修改
或随时停产
没有
事先通知。为
有关的其他信息
回购的股份
根据该计划
第四节期间
2025年第四季度，
看见
近期出售未登记证券
除了作为
此前披露
有关
发行
共同的
股票on
转换
班级
A共同
股票，不
未经1933年《证券法》登记的证券销售发生在我们截至2025年5月31日的财政年度。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
股权补偿方案信息
(a)
(b)
（c）
数量
待发行证券
行使时发行
杰出的
期权、认股权证
和权利
加权平均
行权价
优秀
期权、认股权证
和权利
证券数量
剩余可用于未来
权益项下发行
补偿计划（不含
列中反映的证券
（a））
股权补偿计划
股东认可
—
$
—
813,298
股权补偿计划不
股东认可
—
—
—
合计
—
$
—
813,298
(a)
截至2025年5月31日，没有未行使的期权、认股权证或权利。限售股份21.2717万股
截至2025年5月31日，根据我们经修订和重述的2012年综合长期激励计划发行在外的股票。
(b)
截至2025年5月31日，没有未行使的期权、认股权证或权利。
（c）
反映可用于
未来发行截至
2025年5月31日下
我们修订和重述的2012
综合巴士
长期激励计划。
用于额外
信息，见
声明。
27
项目6。
保留
项目
7.
管理层的
讨论
和
分析
的
金融
条件
和
结果
的
运营
风险因素；转发
-前瞻性陈述
为
信息
有关
到
重要
风险
和
不确定因素
那
可以
实质上
不利
影响
我们的
商业，
证券，
金融
条件，
经营业绩，
或
现金
流量，
参考是
做了
到
的
披露集
向前
下
.在
加法，因为
以下
讨论包括
众多前瞻性
有关的声明
到我们的
商业，
证券、财务状况、经营情况
业绩和现金流，做了参考
对所述披露
下
“
.”
公司概况
卡尔梅尔食品公司主要是
从事生产、分级、
包装、营销和分销
新鲜的带壳鸡蛋，
包括
常规，
无笼，
有机，
棕色，
散养，
牧场饲养
和
营养增强的鸡蛋，
作为
很好
作为
鸡蛋
产品和各种制备
食物。我们的财政年度结束是
最接近5月31日的周六。财政
2025年和2024年
包括52周，2023财年包括53周。The
Company，which is headquartered in
密西西比州里奇兰市是
的
最大
制片人
和
分销商
的
新鲜
贝壳
鸡蛋
在
的
联合
州
（“美国”）。
在
财政
2025,
我们
已售出
大约
13亿打的壳
鸡蛋，我们
相信代表大约
国内24%
带壳鸡蛋消费。
我们的总羊群
截至2025年5月31日
约4830万层和11.5
百万小母鸡和种鸡是
美国最大的WE
卖出
大部分
我们的壳
鸡蛋到
一个多样化的
一组
客户，包括
国家和
区域杂货店
连锁商店，
俱乐部门店，
公司
为美国独立超市提供服务，食品服务分销商，
和蛋制品消费者遍布广大
美国
该公司有一个运营和一个
可报告分部，即生产、包装、营销和
分配
带壳鸡蛋、蛋制品
和预制食品。许多
我们的客户依赖
我们将提供最
他们的壳蛋
需求，包括
专业和
常规鸡蛋。我们
最近有
扩大了我们的
预制食品
产品供应，
如所描述
在这
报告。
有关我们业务的进一步说明，请参阅
收购
期间
第一季度
财政
2025年，我们
大幅收购
所有的
商业壳
产蛋，
加工和
鸡蛋
产品破坏ISE America，Inc.及其某些
附属机构（“ISE”）。收购的资产包括商业壳
鸡蛋
生产
和
处理
设施
与
a
容量
在
的
时间
的
收购
约4.7
百万
铺设
母鸡，
包括1.0
百万无笼，
和1.2
百万只小母鸡，
饲料厂，
约4,000
英亩
土地、存货
和一个
鸡蛋
产品破碎设施。收购的资产还包括遍布东北地区的广泛客户分销网络和
大西洋中部各州，以及马里兰州、新泽西州、特拉华州和南卡罗来纳州的生产业务。这些生产资产
是我们在马里兰州、新泽西州和特拉华州的第一个。我们认为，这次收购为我们提供了一个机会，可以显着
增强我们在东北部和大西洋中部各州的市场影响力。
在第二次
财政季度
2025年，我们完成了
战略投资
与Crepini LLC，
建立新的
蛋制品
和预制食品冒险。Crepini LLC成立于2007年，其品牌自始至终都在增长
以蛋卷为特色的美国和墨西哥，
蛋白质煎饼，薄饼，
和总结，这
都在网上卖
并在结束
3,500家零售店。
新实体，位于
Hopewell
交界处，新
约克，
操作为
克雷皮尼食品
LLC（“Crepini”）。
我们
大写的克雷皮尼与
约合6.75美元
百万在
现金
到
购买
额外
设备
和
其他
物业、厂房及设备
和
基金
工作中
资本
在
交换
为
a
51%
利息
在
的
新的
冒险。Crepini LLC贡献其现有资产和业务，以换取新企业49%的权益。
在2022财年，
我们宣布了一个
战略投资
一个新的实体，MeadowCreek Food，
LLC（“MeadowCreek”），其
变成了
A majority-owned subsidiary of
公司。
第四季度期间
2023财年，
MeadowCreek开始运营
a
重点关注
成为一个
领先的提供商
硬煮熟的
鸡蛋。期间
第二个
四分之一
2025财年，
我们获得了
剩余的
MeadowCreek的所有权权益，其成为公司的全资附属公司。
期间
第三季度
财政
2025年，我们
获得某些
资产
Deal-Rite Foods，
Inc.和
某些
其附属机构
（“交易-
Rite”）。收购的资产包括两家饲料厂、仓储设施、可
粮食、车辆、相关设备和一种零售饲料
销售业务位于
在北
卡罗莱纳。被收购的
资产将产生
并提供饲料
到我们附近的
带壳鸡蛋生产
运营。
28
在第二季度
2024财年，我们收购了
Fassio鸡蛋农场的资产，
Inc.（“Fassio”）与其
商业壳
鸡蛋生产和
加工业务。法西奥
拥有和经营
商业贝蛋
生产加工
设施
与一个
容量在
时间
收购
大约
1.2百万
蛋鸡，
主要是没有笼子的，
供稿
磨坊，小母鸡，
a
肥料生产和堆肥运营和土地位于犹他州埃尔达，盐湖城外。本次收购提供了
我们有机会扩大我们在犹他州和美国西部的市场影响力，特别是在无笼鸡蛋方面。
2024财年第四季度，我们收购了一家肉鸡加工
密苏里州德克斯特的工厂、孵化场和饲料厂，我们
改作用于带壳鸡蛋生产。
用于进一步讨论我们的
2024和2025财年期间的收购，
看见
合并财务报表。
此外，在我们的2025财年之后，公司收购了Echo Lake Foods，LLC（前身为Echo Lake Foods，Inc.）和
某些相关公司（统称“Echo Lake Foods”）。回声湖
Foods总部位于威斯康星州伯灵顿
并产生，
包裹，
市场
和
分发
准备好了
食物，
包括
华夫饼，
煎饼，
争先恐后
鸡蛋，
冻结
熟了
煎蛋卷，
鸡蛋
肉饼、吐司和丁丁
鸡蛋。购买价格
约为2.58亿美元
并获得资助
手头可用现金。
参考
HPAI
HPAI疫情爆发
一直在继续
发生
在美国家禽
羊群。自从
HPAI
2015年爆发疫情，
没有
报告了
显着
疫情爆发
的
HPAI
在
的
商业
表
鸡蛋
层
羊群
直到
的
2月
–
12月
2022
时间
期间。
此后，
有
没有HPAI
影响的案例
商业层
至11月
2023.在
历年
2024, 40.2
百万
商业
层
母鸡
和
小母鸡
都是
人口稀少
到期
到
HPAI，
和
在
日历
年
2025,
安
额外
39.0
百万
商品代蛋鸡
和小母鸡
被疏解
到5月
由于
HPAI。
联合
美国国务院
农业
（the“USDA”）报告称，
估计表-蛋蛋鸡群截至
2025年6月1日约
2.855亿，较
截至2024年6月1日、2023年、2022年和2021年6月1日，分别为3.043亿、3.216亿、3.115亿和3.305亿。
HPAI目前在野生鸟类种群中普遍存在
全世界。我们仍然致力于强有力的生物安全项目
跨越
我们的地点，并已在生物安全领域投资超过7500万美元
我们的技术、设备、程序和培训
地点自
上一个主要的HPAI
2015年爆发。
然而，没有
农场免疫
来自HPAI。
例如，在
第三个
和2024财年第四季度，我们经历了
HPAI
我们位于堪萨斯州的设施内的疫情爆发和
德克萨斯州，这是
现已全面投入运营。据
到美国中心
用于疾病控制和
预防（“CDC”），截至
2025年6月5日，那里
都是
爆发在
1,073头
乳制品
奶牛在
17个州，
和70
人类案例
在
美国，几乎
完全在
家禽和
乳制品
工人。在
2024年，一
的
人类案例
导致
重症
之后
病人是
暴露于
生病和
死鸟
在后院
羊群。患者，谁
据报道有
潜在健康状况，死于
2025年1月。有过
没有报告
案例
的
个人对个人
传播。
据
到
的
疾控中心，
的
人类
健康
风险
到
的
美国
公
从
的
HPAI
病毒
是
被认为是低的。与我们的2025财年第四季度相比，人口减少的速度有所放缓
第三季度财
2025年及以后
没有报告
人口大幅减少
6月至
2025年7月22日。
然而，
可能的程度
美国未来爆发疫情
商品蛋蛋鸡
羊群，风险更高
在迁徙季节，不能
被预测。
据美国农业部，HPAI
不能通过安全处理和适当煮熟的鸡蛋传播。没有已知风险
与目前市场上没有鸡蛋的鸡蛋相关的HPAI相关
已被召回。欲了解更多信息，
参考
我们
已采取主动行动
帮助的步骤
缓解紧缩
鸡蛋供应情况
全国各地。
我们的努力
导致了
18%
增加
平均
数量
蛋鸡
（反映重新开始
先前的
年设施
中断和
既有机
和无机
扩张）和56%的增长
期间孵化的小鸡总数
第四季度
2025财年与
去年同期。
截至年底我们的种鸡群增加了48%
与2024财年末相比的2025财年。我们
也继续投资于
扩建项目
在我们的
当前操作
那是
预计
加大约
1.1百万
无笼层
母鸡和
250,000只小母鸡
结束
日历2025，以及
新增生产支持
通过整合
最近收购的
资产，
包括ISE的加工设施和Deal-Rite的饲料厂。
29
业绩执行概览–截至2025年5月31日、2024年6月1日和2023年6月3日的财政年度
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
净销售额（千）
$
4,261,885
$
2,326,443
$
3,146,217
毛利润（千）
$
1,850,885
$
541,571
$
1,196,457
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的净利润
$
1,220,048
$
277,888
$
758,024
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的每股收益
基本
$
25.04
$
5.70
$
15.58
摊薄
$
24.95
$
5.69
$
15.52
净平均壳蛋价格
(a)
$
3.134
$
1.932
$
2.622
UB东南地区平均-贝壳鸡蛋-白色大
$
4.474
$
2.049
$
3.115
每生产一打饲料成本
$
0.490
$
0.550
$
0.676
（a）净平均壳
鸡蛋销售价格是
所有人的混合价格
壳的大小和等级
鸡蛋，包括分级和
非分级壳蛋销售，破发库存和低配。
对于2024财年，
净销售额下降
到23亿美元，
毛利至
5.416亿美元和
净收入至
2.779亿美元。The
减少
与2023财年相比
主要是一个结果
减少
鸡蛋平均销售价格。
平均瑞银东南部
大
2024财年指数价格
与财政年度相比下降34%
2023.减少的是
大部分到期
到恢复
鸡蛋
供应
以下
的
HPAI
疫情爆发
期间
最
的
日历
年
2022.
然而，
的
死灰复燃
的
HPAI
开始
在
2023年11月结果
在瑞银
东南大型指数
价格为9.1%
更高的
第四季度
2024财年对比
至2023财年第四季度。
我们的几十个在2024财年卖出了
与财政相比保持相对持平
2023.We had an increase in production capacity with
收购
的
商业壳
产蛋量
和处理
业务
法西奥蛋
农场公司。
财政期间
2024,
这被我们工厂爆发HPAI导致的暂时产量下降所抵消。
对于2025财年，我们确认了43亿美元的净销售额和12亿美元的净收入。我们录得19亿美元的毛利
相比之下为541.6美元
百万为
2024财年，主要是
由一个
增加
净平均销售额
壳的价格
鸡蛋，主要是
常规鸡蛋价格也是如此
作为总数的增加
卖了几十个。我们的结果是
也受到较低的积极影响
饲料成本
和我们的
最近的收购
上面讨论过，
并且被
部分抵消
由一个
增加
音量
和价格
外部的
鸡蛋
购买。
我们的净平均售价
2025财年每打
为3.134美元，相比之下为1.932美元
2024财年。常规鸡蛋
价格
每打
3.490美元，对比
1.730美元
前一年，和专业
鸡蛋价格每
一打是2.5 19美元
相比之下为2.309美元
为
前一年。
鸡蛋价格
在财政
2025年是
升高的比较
到财政
2024年，主要是
由于
死灰复燃
HPAI的
疫情，导致期间供应减少
更高的季节性需求
循环。根据
美国农业部，规模
蛋鸡
鸡群为2.855亿只母鸡
截至2025年6月1日，对比
到五年平均
3.131亿只母鸡。日均
价格
2025财年Urner Barry东南大型指数增长118.3%
从2024财年开始。
我们的几十个卖了
2025财年
增长11.8%
与财政
2024.我们
有一个
产量增加
容量与
收购
商业广告
壳蛋
生产和
加工业务
ISE的
期间
第一季度
财政
2025.在
此外，销售额增加的部分原因是外部鸡蛋购买量增加以提供壳
鸡蛋给我们的客户期间
2025财年第二和第三季度的HPAI疫情高峰。
我们每打的饲料成本
产量降至0.490美元
2025财年，相比之下为0.550美元
2024财年。对于财政
2025年，
芝加哥平均指数
贸易
（“CBOT”）每日市场价格
为每蒲式耳4.38美元
玉米和311美元
每吨大豆
粕，跌幅分别为8.1%及20.1%，
与CBOT日均价格相比
2024财年。我们的
与2024财年相比，鸡蛋采购和其他销售成本增加了4.394亿美元，
主要是由于带壳鸡蛋价格上涨
也是
作为一个
增加
几十个购买了
供应
鸡蛋为
我们的客户，
包括那些
获得于
我们的ISE
收购，
在较高的季节性需求周期期间，而由于HPAI，该国经历了较低的供应。
30
经营成果
以下表格集
第四，为财政
所示年份，某些项目
来自我们的合并报表
表示的收入
占净销售额的百分比。
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
净销售额
100.0
%
100.0
%
销售成本
56.6
%
76.7
%
毛利
43.4
%
23.3
%
销售，一般和行政
7.4
%
10.9
%
非自愿转换的收益
—
%
(1.0)
%
营业收入
36.0
%
13.4
%
其他收入合计
1.6
%
2.0
%
所得税前收入
37.6
%
15.4
%
所得税费用
9.0
%
3.6
%
净收入
28.6
%
11.8
%
减：
归属于非控股权益的净亏损
—
%
(0.1)
%
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的净利润
28.6
%
11.9
%
会计年度
截至2025年5月31日与截至2024年6月1日的财政年度相比
净销售额
2025财年总净销售额为43亿美元，上一财年为23亿美元。
贝壳蛋销量代表
的94.3%和95.3%
总净销售额
2025和2024财年，
分别。The
公司的壳
鸡蛋
产品，适用于品牌和
自有品牌产品，包括专
和传统的带壳鸡蛋。
特产带壳鸡蛋包括
无笼，
有机，
棕色，
散养，
牧场饲养
和
营养方面
增强
贝壳
鸡蛋。
常规
贝壳
鸡蛋
销售
代表全部
其他壳
鸡蛋销量
未售出
作为专业
带壳的鸡蛋。
公司的
蛋制品
并准备好了
食品供应
包括液体和
冷冻鸡蛋制品
和预制食品
比如硬煮
鸡蛋，蛋卷，
蛋白质煎饼、薄饼
和
总结。其他销售指饲料销售、杂项副产品及转售产品。
下表列出了关键类别的净销售额（以千为单位，百分比数据除外）：
财政年度结束
5月31日，
2025
2024年6月1日
%变化
贝壳鸡蛋
$
4,019,910
$
2,217,408
81.3
蛋制品和预制食品
198,833
89,009
123.4
其他
43,142
20,026
115.4
净销售总额
$
4,261,885
$
2,326,443
%
31
下表对我们的带壳蛋销量进行了分析（单位：千枚，百分比数据除外）：
2025年5月31日
2024年6月1日
贝壳鸡蛋销量
常规
$
2,835,423
70.5
%
$
1,291,743
58.3
%
特长
1,184,487
29.5
%
925,665
41.7
%
贝蛋总销量
4,019,910
100.0
%
2,217,408
100.0
%
卖了几十个
常规
812,396
63.3
%
746,687
65.1
%
特长
470,215
36.7
%
400,946
34.9
%
共售出几十件
1,282,611
100.0
%
1,147,633
100.0
%
每打净平均售价
常规
$
3.490
$
1.730
特长
$
2.519
$
2.309
所有带壳鸡蛋
$
3.134
$
1.932
贝壳鸡蛋销量
-
为
财政
2025,
贝壳
鸡蛋
销售
增加了
$1.8
十亿
比较
到
财政
2024,
主要是
到期
到
的
增加
在
净
常规鸡蛋的平均销售价格，在较小程度上增加了几十个销售。
-
与2024财年相比，2025财年的常规鸡蛋销售额增加了15亿美元，即119.5%，这主要是由于
增加
在
常规
鸡蛋
价格。
变化
价格结果
在
1.4美元
十亿
增加
净
销售和
变化
在
产生的音量
在a
$114
百万增加
在净
销售。常规
鸡蛋价格
大幅增加
财政期间
2025年因HPAI疫情死灰复燃，导致供应减少。
-
特产蛋
销量增加
2.588亿美元，
或28.0%，
用于财政
2025年对比
到财政
2024年，主要是
由于a
17.3%
增加
音量
专业的
卖了几十个，
并以
一个较小的
程度a
增长9.1%
在价格上。
变化
体积
导致净销售额增加1.599亿美元，价格变化导致净销售额增加9870万美元。
-
我们的几十个卖了
2025财年
增长11.8%
与财政
2024.我们
有一个
产量增加
容量
随着收购
商业广告
带壳鸡蛋生产
和加工业务
ISE期间
第一季度
的
2025财年，以及我们位于堪萨斯州大通和德克萨斯州法威尔的工厂恢复全面运营，这些工厂已被关闭
由于HPAI爆发，2024财年第三和第四季度有所下降。
蛋制品及预制食品销售
-
蛋类产品和预制食品销售额与2024财年相比增加了1.098亿美元，增幅为123.4%，这主要是由于
液体鸡蛋销售额增长138.7%，前一售价为54.9美元
百万对净销售额的积极影响，以及41.4%的增长
液体蛋制品销量。
量的增加，其中有一个
对净额的积极影响为2330万美元
销售，是
主要与收购ISE有关，其中包括一项破产设施。
-
与2024财年相比，我们的蛋类产品净平均售价在2025财年有所增长，因为贝蛋的供应
由于HPAI疫情死灰复燃，用于生产蛋制品的产品有所减少。
-
硬熟鸡蛋销量增加
2270万美元或137.3%至39.1
2025财年百万，相较于
2024财年，
随着我们在MeadowCreek的投资在整个2025财年有更多的处理能力上线。
其他
-
其他销售额比
主要是上一年期间
因饲料销量增加
与我们的ISE收购有关。
32
销售成本
成本
销售包括
成本
直接相关
到生产，
加工和
包装壳
鸡蛋，采购
壳的
鸡蛋从
外源、蛋制品加工包装等非鸡蛋成本。农场生产成本就是那些成本
发生了
在鸡蛋生产设施，包括饲料，设施
（含人工）、母鸡摊销和
其他相关的农场生产成本。
下表列出了影响我们销售成本的关键变量（以千为单位，每打数据的成本除外）：
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
%变化
销售成本
农场生产
$
1,035,638
$
987,861
4.8
%
加工、包装、仓库
396,116
335,949
17.9
鸡蛋采购及其他销售成本
819,619
380,200
115.6
蛋制品和预制食品
159,627
80,862
97.4
销售总成本
$
2,411,000
$
1,784,872
35.1
%
农场生产成本（每生产一打）
饲料
$
0.490
$
0.550
(10.9)
%
其他
$
0.428
$
0.433
(1.2)
%
农场生产总成本
$
0.918
$
0.983
(6.6)
%
鸡蛋外购（平均每打成本）
$
3.67
$
2.16
69.9
%
几十个生产
1,135,955
1,018,835
11.5
%
生产到销售的百分比
88.6%
88.8%
(0.2)
%
农场生产
-
饲料成本
每打
生产减少
10.9%在
2025财年
与
2024财年，
主要到期
到更低
供稿
原料价格。每打饲料成本的下降幅度
导致销售成本下降
6820万美元，对比
到前一年。
-
2025财年，CBOT市场日均玉米价格为4.38美元/蒲式耳，豆粕价格为311美元/吨，
与2024财年的日均CBOT价格相比，分别下降了8.1%和20.1%。
-
每生产一打的其他农场生产成本下降主要是由于较低的鸡群摊销。饲料成本
在2023财年第二季度达到峰值，此后呈下降趋势。成本降低导致
在生长结束阶段，鸡群的资本化价值较低，随着时间的推移降低了摊销成本。
玉米目前的适应症
和大豆项目
中性的库存与使用比率
近期
与水平相比
盛行
今天；然而，
只要长
如外
因素依然存在
不确定（包括
天气模式
和全球
供应链
中断），
波动性可能仍然存在。
加工、包装、仓库
-
加工、包装和
仓库成本增加
主要是由于
占11.7%
增加
加工量
数十以及包装材料成本的增加。
鸡蛋采购及其他销售成本
-
成本在
这一类
主要到期增加
到更高
壳蛋
价格为
平均
成本每
一打
外蛋
购买量增长69.9%
与财政
2024年也是如此
由于
增长27.6%
以几十个为单位购买。
几十个
购买的增加到期
购买更多
鸡蛋供应
我们的客户同时
这个国家经历了
供应减少
由于HPAI。
33
毛利
毛额
利润，
作为
a
百分比
的
净
销售，
是
43.4%
为
财政
2025,
比较
到
23.3%
为
财政
2024.
The
增加
是
主要是由于净平均销售额增加
价格，尤其是传统鸡蛋的价格，以及更高的销量，
以及较低的饲料
配料价格，部分被外来鸡蛋采购量价齐升所抵消。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政（“SGA”）
费用包括交付、营销和
其他一般和行政
费用。交付费用包括合同卡车运输费用
以及维护和运营的所有成本
我们要交付的卡车车队
产品到
客户包括
相关的
工资支出。
营销费用
包括特许经营
费用
都提交了
到
Eggland’s Best，Inc.（“EB”）至
支持EB
品牌、经纪和
佣金费用，以及
其他一般营销
费用此类
作为
工资支出
为我们的
内部销售
团队。其他
一般
和
行政开支
包括企业
薪资相关
开支
和
其他
一般
企业
架空
成本。
The
以下
表
礼物
安
分析
的
我们的
SGA
开支
（在
千）：
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
$变化
%变化
交付费用
$
93,460
$
72,742
$
20,718
28.5
%
营销费用
53,861
52,285
1,576
3.0
%
诉讼损失或有事项应计
—
19,648
(19,648)
%
其他一般及行政开支
167,128
107,950
59,178
54.8
%
合计
$
314,449
$
252,625
$
61,824
24.5
%
N.M.-没有意义
交付费用
-
交付费用增加主要是由于增加
在我们的鸡蛋和蛋制品销量中
比较
到2024财年。
合同卡车运输
费用增加
联系中
与我们的
收购
ISE和我们的
设施在
蔡斯，
KS和Farwell，TX将于2025财年全面投入运营。
营销费用
-
营销费用增加
略在财政
2025年与
2024财年主要
由于一个
专营权增加
随着专业销售的增加而收取费用。
诉讼损失或有事项应计
-
在2024财年第二季度，我们计提了1960万美元的损失应急费用，与在
待决的反垄断
诉讼。见
进一步讨论
在
合并财务报表附注。
其他一般及行政开支
-
增加
在其他
一般和
行政费用
主要是
都到期了
到一个
增加
应计项目
为预期
员工奖金
并以
15美元
百万增加
调整到
博览会
价值
或有对价
关联
与
Fassio收购。
进一步看
讨论在
合并财务报表。
非自愿（收益）损失
转换
2025财年
和2024年，我们
录得亏损
15.6万美元
和收益
分别为2350万美元。收益
记录在财政
2024年到期
恢复
在赔款下
和保险
超过的程序
已摊销
账面价值
被覆盖的
物业、厂房及设备
以及我们的直接成本，主要与HPAI爆发有关
在我们堪萨斯州和德克萨斯州的工厂。
34
运营中
收入
由于上述原因，我们2025财年的营业收入为15亿美元，而2024财年的营业收入为3.125亿美元。
其他收入（费用）
合计
其他
收入
（费用）
组成
的
项目
不是
直接
收费
到，
或
相关
至，运营
这样的
作为
利息
收入
和
费用，股权
收入或损失
未合并实体，
和赞助红利，其中
其他项目。赞助红利
是从我们在EB合作社的会员中支付给我们的。
公司录得利息收入4870万美元
2025财年，上年同期为3230万美元
2024财年，主要到期
到显着更高
现金及现金
等价物和投资
可供出售证券余额
和产量。我们
记录
利息支出612美元
千美元54.9万美元
在2025财年和
分别于2024年主要与承诺有关
费用
关于我们下文所述的信贷安排。
所得税
截至本财政年度
2025年5月31日，我们的税前
收入为16亿美元，相比之下
至3.60亿美元的财政
2024.收入
税费
384.9美元
百万是
记录为
2025财年
与一个
有效税收
率
24.0%.
对于财政
2024年，收入
税
费用为8370万美元，有效税率为23.2%。
引起的项目
我们的有效
税率
不同
从
联邦法定
所得税
率
21%是
国家收入
税收，某些
联邦税收抵免
以及包括的某些项目
在收入或
财务报告损失
目的是
不计入应税
收入或损失
所得税
用途，包括免税
利息收入，一定不扣除
费用，以及净
收入
或归属于非控制性权益的亏损。
可归因于的净亏损
对非控股权益
归属净亏损
至非控股权益
为180万美元
2025财年
与a相比
净额160万美元
财政损失
2024.
净收入归属
致CAL-MAINE FOODS，INC。
结果
以上，
归属净利润
to 卡尔梅尔食品，
Inc. for financial
2025年为1.2美元
十亿，或25.04美元
每基本
每股摊薄收益为24.95美元，而2024财年为2.779亿美元，即每股基本收益为5.70美元，每股摊薄收益为5.69美元。
会计年度
截至2024年6月1日与截至2023年6月3日财政年度比较
与截至2023年6月3日的财政年度相比，我们对截至2024年6月1日的财政年度的经营业绩的讨论
可以在第二部分中找到。
项目7。管理层的讨论与分析
年的财务状况和经营成果
的
公司关于10-K表格的2024财年年度报告。
流动性和资本资源
我们的目标是保持
强大的平衡
表和流动性，特别是
鉴于周期性
我们的本性
生意。我们相信a
强
资产负债表支持我们的增长机会和股东回报。我们使用现金的优先事项
最近几个时期有
包括支付
根据我们的股息
红利政策可变，通过收购实现无机增长
企业，
有机
增长
包括
建设
和
转换
的
无笼
设施
和
投资
在
增值
产品，
和
维护资本支出。
营运资金和流动比率
我们的工作
资本在
5月31日，
2025年是
17亿美元，相比之下
至1.0美元
十亿在
6月1日，
2024.The
计算
工作中
资本定义为
流动资产减流动
负债。我们的流动比率是
5月31日为6.4，
2025年与5.5相比
6月1日，
2024.流动比率除以
按流动负债划分的流动资产。增加
在我们的流动比率主要是
由于流动资产总额增加，截至2025年5月31日，流动资产总额增加7.263亿美元至20亿美元，原因是
现金
和
现金
等价物
和
投资
证券
可供出售。
到期
到
季节性
因素
描述
在
，我们一般
期待我们的
工作需要
资本要
最高
第四和
第一财政
季度结束
分别在5月/6月和8月/9月。
35
经营活动产生的现金流量
净现金
由提供
经营活动
为1.2美元
十亿为
2025财年，
与
4.514亿美元用于
2024财年。
增加
在
现金
流量
从
运营中
活动
结果
主要是
从
更高
净
平均
卖出
价格
每
一打，
特别是
为
常规鸡蛋、销量增加和
与之相比饲料原料成本下降
到前一年，
部分抵消
受外来鸡蛋收购量价齐升。
投资活动产生的现金流量
2025财年，5.755亿美元为
用于投资活动，主要是到期
购买投资证券，
购买
物业、厂房及设备
和收购
资产的
ISE与
使用了4.126亿美元
在投资活动中
在财政
2024年，主要是由于采购
的投资证券，购买
物业、厂房及设备及收购Fassio。
购买投资
证券价格为1.2美元
十亿财政
2025年与
5.736亿美元
2024财年。销售
和到期
投资证券的
9.076亿美元财政
2025年，相比之下为3.589亿美元
2024财年。增加
在销售和
投资证券的到期日主要是由于
2025财年的短期投资。支付的现金
业务收购金额为1.162亿美元
2025财年，主要与
ISE收购，以及
2024财年5370万美元，
有关
法西奥
收购。采购
财产，
植物和
设备被
1.613亿美元
和147.1美元
百万在
财政
2025年和2024年分别主要反映了我们建设项目的进展。
筹资活动产生的现金流量
我们
已付款
股息
总计
$330.3
百万
和
$91.9
百万
在
财政
2025
和
2024,
分别。
期间
财政
2025,
我们
已回购54.0百万美元
在股份
普通股，主要是
在我们的份额下
回购计划。见
“股份回购
程序，”如下。
现金及现金等价物增加（减少）额
截至2025年5月31日，自2024年6月1日以来，现金增加了2.615亿美元，相比之下减少了5490万美元
在2024财年期间。
这一增长主要是由于2025财年净销售额的增长。
收购Echo Lake Foods
在2025财年末，我们收购了Echo Lake Foods。收购价格约为2.58亿美元和
由手头可用现金提供资金。有关更多信息，请参阅第二部分。项目8。综合财务报表附注
声明，
信贷便利
11月15日，
2021年，我们进了
变成修正的
和重述的信用
协议（经修订，
“信贷协议”）
与
任期五年。信贷协议规定
为高级有担保循环信贷融资
（the“credit facility”），in an initial
本金总额高达2.5亿美元。截至2025年5月31日，没有根据信贷安排借入任何金额。作为
2025年5月31日，我们
有470万美元未偿还
备用信用证，其中
是根据我们的信用发行的
设施
的好处
某些保险
公司。上
3月25日，
2025年，我们
订立
第二个
修正至
信用
设施到
修正定义
变更
控制排除
的转换
所有流通股
A类
普通股成
普通股。
参考
第二部分。
项目8。
注意事项
金融
声明，
关于我们的长期债务。
股份回购计划
上
2月
25,
2025,
的
板
批准
a
新的
$500
百万
分享
回购
程序。
The
分享
回购
程序
授权公司根据管理层的酌情权不时回购普通股
合计购买
价格上涨
至500美元
百万（不含
任何
费用，税收，
佣金或
其他费用
有关
此类回购），
受制于
市场
条件
和
其他
因素。
The
实际
时机，
数
和
价值
的
股份
回购
下
的
程序
将会
被
决定于
管理在
其自由裁量权
并将
依赖
一个数字
因素，
包括，但
不限
to，the
市场
普通股的价格和一般的市场和经济状况。
36
公司预计将不时透过邀约或非邀约的方式策略性及机会性回购股份
交易
公开市场，在
私下协商交易
或由其他
表示按照
与证券法。
The
公司预计，根据该计划进行的股票回购将于
由现有现金余额的一个或一个组合提供资金
和未来免费
现金流。
股份回购
程序不
责成公司
回购任何
具体金额
股票，做
没有一个
到期日，以及
可能会被暂停，
修改或
停产于
任何时候没有
事先通知。期间
财政
2025,
的
公司
回购
大约
$50
百万
在
股份
下
的
程序。
见
股息
在
依循
与
我们的
变量
股息
政策，
我们
将会
支付
a
现金
股息
总计
大约
$114.2
百万，
或
每股约2.362美元，给持有人
关于我们的普通股
到我们第四季度的财政
2025.金额
已支付每
份额会有所不同
基于
数量
发行在外的股份
记录日期。
股息是
8月支付
19,
2025年致2025年8月4日登记在册的持有人。
材料现金需求
物资现金
运营要求
活动主要包括
饲料的
配料、加工、包装
和仓库
成本、员工相关成本，以及
其他一般经营费用，其中
我们希望得到报酬
来自我们的运营现金
以及现金和投资
手头证券
至少下一个
12个月。虽然不稳定
鸡蛋价格和饲料
原料成本，
中间
其他
东西，让
长期预测
很难，
我们
有
大量液体
资产和
下的可用性
我们的
信用
设施，为未来的运营需求提供资金。
我们对资本支出的物质现金需求主要包括我们增加无笼生产的项目
容量。我们
继续监测对无笼鸡蛋日益增长的需求，并与我们的客户一起努力帮助
他们实现了宣布的无笼鸡蛋销售时间表。下表列示材料施工情况
项目
截至2025年5月31日批准情况（单位：千）：
项目（s）类型
预计
完成
预计成本
截至
2025年5月31日
剩余
预计成本
饲料厂
2026财年
$
9,800
$
4,936
$
4,864
蛋制品扩产
2026财年
19,576
10,958
8,618
无笼层& Pullet房屋
2026财年
219,004
179,281
39,723
$
248,380
$
195,175
$
53,205
截至5月
2025年3月31日，我们
有7550万美元
购买义务
出色，所有
这是到期的
一年之内。
购买
义务主要
包括合同
协议以
购买饲料原料
和承诺
使
资本支出。
时机
付款
和实际
已支付金额
可能是
不同取决于
上
时机
收据
货物
或服务
或
变更部分债务的商定金额。
我们
相信我们的
当前现金
余额，投资，
预计现金
流量来自
运营，以及
可用借款
在我们的
信贷便利将
足够了
资助我们的
资本需求
至少
未来12个月
并为其提供资金
我们的资本承诺
目前已到位。
最近的影响
发布的会计准则
有关会计原则变更和新会计原则的信息，请参阅“
新会计公告和
政策
”第二部分。项目8。合并财务报表附注，
关键会计估计
财务报表的编制
按照美国公认会计原则
要求管理层作出估计
和假设
影响
报告金额
资产
和负债
在
日期
金融
声明和
报告的
金额
收入
和费用
期间
报告期。实际
结果可能
大不相同
从这些
估计。危急
会计估计
是根据公认会计原则作出的那些涉及重大水平的估计
的估计不确定性，并且已经或正在
合理可能有一个
对财务状况的重大影响
或操作结果。我们的
关键会计估计
如下所述。
37
业务组合
公司适用会计的取得法，要求一旦取得控制权，所有
获得的资产
和承担的负债，包括金额
归属于非控制性权益，是
在各自的交易会上录制
值在
的
日期
收购。
The
超额
的
的
购买
价格
结束了
公平
价值观
的
可识别
物业、厂房及设备
和
负债
是
记录
作为
善意。
我们
通常使用
收入
方法方法
为无形
获得的资产
在a
业务合并。
重大判断
存在于对某些
无形资产和
最重要的假设
要求判断涉及估计
金额
和未来的时机
现金流，增长率，
选择的贴现率
衡量固有风险
在未来的现金
流量和
资产的预期使用寿命。
The
公平
值
可辨认资产
和
负债是
一般而言
内部确定
和
需要估算
和
的
使用
的
各种估值
技巧。当
A市场
价值是
不容易
可用，我们的
内部估值
方法论考虑
的
剩余估计寿命
资产的
获得的和重要的
需要判断
正如管理层所确定的
公平的市场
这些资产的价值。
到期
到
固有
工业
不确定因素
包括
挥发性
鸡蛋
价格
和
供稿
成本，
意料之外
市场
变化，事件，
或
可能会发生可能影响所使用的估计和假设的情况，这可能会导致后续减值。
库存
鸡蛋、饲料、用品和鸡群的库存
估值主要以较低者为准
成本或可变现净值。如果市场
价格
鸡蛋用
和饲料
谷物移动
大幅降低，
我们记录
调整到
写下来
携带
值
鸡蛋和
供稿
按公允市场价值计算的存货。相关成本
与鸡群种群，主要由小鸡组成
购买或孵化
成本，
饲料，
劳动，
承包商
付款
和
架空
成本，
是
累计
期间
的
孵化
和
成长中
期间
的
大约
22
几周。大写
羊群
成本
是
然后
摊销
结束了
的
羊群的
生产性
生活，
一般而言
一
到
two
年。判断存在于确定羊群的
包括铺设等因素在内的生产性生活
率和卵子大小，蜕皮周期，
和客户需求。此外，其他因素如母鸡类型
或者天气状况可能会影响生产性生活。
这些
因素可能会使
我们的估计
生产生活各不相同
实质上与实际
结果。羊群死亡率
计入成本
销售情况
作为
招致。高
死亡率
从
疾病
或
极端
温度
将会
结果
在
异常
减记
到
羊群
库存。管理
不断
监视器
每个
羊群
和
尝试
到
采取
适当
行动
到
最小化
的
风险
的
死亡率损失。
商誉
由于收购企业，
该公司有4680万美元的商誉
截至2025年5月31日，代表
占总数的1.5%
物业、厂房及设备
和
1.8%
的
股东'
股权。
商誉
是
评估
为
减值
每年
（或
更多
频繁
如果
减值
指标产生）由先
进行定性评估
确定是否
量化商誉测试是
必要的。后
评估事件的整体或
circumstances，if we determine it is
更有可能的是
报告的公允价值
单位
是较少
比其
账面金额，
那我们
执行额外
定量测试
确定
幅度
任何
减值。
期间
我们的
年度
减值
测试，
哪个
是
的
第一
天
的
的
第四
季度，
我们
确定的
那
商誉
通过了
的
定性评估，因此在2025财年无需对商誉减值进行定量分析。
The
公司
有
确定的
那
全部
的
我们的
地点
分享
相似
经济
特点
和
支持
每个
其他
在
的
鸡蛋生产和客户支持。
因此，我们汇总了我们所有的位置
作为单一报告单位
测试商誉
为
减值。
当
的
公司
收购
a
新的
位置，
我们
确定
是否
它
应该
被
综合
成
我们的
单身
报告单位
或治疗
作为一个单独的
报告单位。
从历史上看，我们已经得出结论
获得的
操作应该
被整合
进入我们的单一报告单位，原因是
运营变化、客户重新分配以及重大
管理层变动
当我们收购业务时发生的情况，这导致被收购的业务与
我们其余的地点。一旦与收购业务相关的商誉成为
我们单一报告单位的部分商誉，它
不再代表产生商誉的特定收购业务。我们
可能得出的结论是，所收购的企业
未来应作为单独的报告单位处理，在这种情况下将单独进行商誉减值测试。
判断存在于管理层对包括宏观经济状况在内的定性因素的评估中，当前蛋
行业环境、成本
输入，例如
饲料原料和
整体财务表现。
此外，判断存在
在
评价
门槛
是否
它是
更有可能
比不
那个
公允价值
的一个
报告单位
是较少
比其
携带
金额。由于可能发生的可能对我们的经营状况产生负面影响的不可控事件，存在不确定性。
38
收入确认
收入
认可
是
完成于
满意度
的
履约义务
哪个
一般而言
发生
上
出货
或
根据销售条款交付给客户。
收入为
认可于
金额
这反映了
网
考虑我们
期望
接收
兑换
交付
的
产品。公司定期
提供销售奖励或其他
回扣等项目，
折扣、优惠券、以数量为基础
激励、保底销售
和其他节目。
公司记录
估计津贴
相关费用
用这些
程序，这是记录
作为减少
当时的收入
使用历史记录的销售
趋势和预计赎回
费率
的
每个程序。
公司
定期审查
这些估计
和
任何区别
之间
估计费用
和实际
这些方案的实现将在随后的时期内得到认可。
作为估计
上面提到的是
基于历史
信息，我们这样做
不相信
会有
实质性变化
在
用于确认收入的估计和假设。然而，如果实际结果与我们的估计有很大差异，则可能
使我们面临物质利益或损失。
损失或有事项
公司评估是否存在损失或有事项，
如果评估一个
偶然性表明很可能a
材料损失一直
发生和金额
的损失可以
合理估计，
估计损失将
应计
公司的财务报表。公司在诉讼费用发生时将其支出。
除了
19.6美元
百万诉讼损失
应计或有事项
2024财年，
没有
应计损失或有事项
为
过去三个财政年度。我们对是否存在损失或有事项的评估主要涉及诉讼事项。The
结果
诉讼是
不确定到期
到，其中
其他事情，
不确定因素
事实
将是
期间建立
诉讼程序，
不确定因素
如何
法律将
被应用
到
事实确立，
和不确定性
关于
计算
任何
潜在损害或
的成本
任何潜在的禁令
松了一口气。如果
发现的事实或
公司的
假设发生变化，
未来
应计项目
为
损失
突发事件
可能
被
要求。
结果
的
运营
可能
被
实质上
受影响
由
损失
或
a
损失
不利法律诉讼导致的或有应计。
所得税
我们
确定我们的有效税收
通过估计我们的率
产生的永久差异
区别对待
税项
和会计目的。判断与不确定性
与管理层对税收法规的应用存在
和评估
更有可能的是识别和测量阈值。我们定期接受税务机关的审计。逆税
结算可能会对我们的有效税率和我们的经营业绩产生负面影响。
39
项目7a。
定量
和定性
关于市场风险的披露
商品价格风险
我们的主要接触
市场风险来自
价格变化
常规鸡蛋，其中
受制于重大
价格
波动，这在很大程度上是我们无法控制的。我们专注于发展我们的特色带壳鸡蛋业务，部分原因是
售价
特产带壳鸡蛋
一般不会
挥发性如
常规带壳蛋
价格。我们接触
市场风险
还包括在
玉米和大豆价格
粕，这是大宗商品标的
导致价格大幅波动
到市场条件，这在很大程度上是我们无法控制的。为确保饲料原料的持续供应，我们可能会进入
成
未来购买的合同
玉米和豆粕，以及
作为这些合同的一部分，
我们可能会锁定基础
我们的一部分
提前几个月购买粮食并承诺购买有机成分以帮助保证
供应。通常情况下，
我们做
不进入长期
超出a的合同
购买年份
玉米和大豆
吃饭或对冲
反对增加
价格
玉米
和豆粕。以下
表格概述了影响
玉米价格变动
和饲料上的豆粕
每打成本
由于饲料原料定价不同：
每蒲式耳玉米价格变化
$
(0.84)
$
(0.56)
$
(0.28)
$
0.00
$
0.28
$
0.56
$
0.84
改变
每吨
大豆
饭
$
(76.38)
0.43
0.44
0.45
0.46
0.47
0.48
0.49
$
(50.92)
0.44
0.45
0.46
0.47
0.48
0.49
0.50
$
(25.46)
0.45
0.46
0.47
0.48
0.49
0.50
0.51
$
0.00
0.46
0.47
0.48
0.49
(a)
0.50
0.51
0.52
$
25.46
0.47
0.48
0.49
0.50
0.51
0.52
0.53
$
50.92
0.48
0.49
0.50
0.51
0.52
0.53
0.54
$
76.38
0.49
0.50
0.51
0.52
0.53
0.54
0.55
(a)
基于2025年的实际成本，Table灵活调整饲料成本投入，以显示0.01美元对每打鸡蛋饲料生产成本的影响。
息率
风险
我们
有
a
2.5亿美元
信用
设施，
借款
下
哪个
会
熊
利息
在
变量
费率。
无
金额
都是
财政期间该贷款项下的未偿
2025年或2024财年。在我们当前
政策，我们不用利息
利率衍生品
管理利率变动风险敞口的工具。
固定收益证券风险
于2025年5月31日，我们可供出售的现金等价物及投资证券的有效期限为8.6个月，而
综合信贷
评级
持有量为A +
/A1/
A +（标普/
穆迪/
惠誉）。一般来说，
利率上升
减少
的
价值
的
固定
收入
证券
投资组合。
作为
的
可能
31,
2025,
的
估计
公平
价值
的
我们的
固定
收入
证券投资组合被
约8.927亿美元
和反映净
未实现损失
约14.9万美元。
为
额外
信息
看见
可供出售"和
声明。
集中
信用风险
我们的金融工具暴露于集中
信用风险主要由贸易应收款构成。
信贷集中度
风险与尊重
应收账款是
有限由于
我们的大
客户数量
及其分散性
跨越地理区域，
除了在
2025年5月31日
和6月1日，
2024年，28.1%和
分别为26.8%，
我们的网
应收账款余额
到期了
从
沃尔玛
公司。
（包括
山姆的
俱乐部）。
无
其他
单身
客户
或
客户
集团
代表
10%
或
更大
的
净
2025年5月31日和2024年6月1日的应收账款。
40
项目8。
财务报表
和补充数据
独立注册会计师事务所的报告
董事会和股东
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
密西西比州里奇兰
关于合并财务报表的意见
我们
已审计
随附的合并资产负债表
of 卡尔梅尔食品，
Inc.及其子公司
截至5月
2025年3月31日和6月1日，
2024年，相关合并报表
收益，综合收益，股东的
股权和现金
截至2025年5月31日的三年期间每年的流动，以及
相关的综合票据及附表于
指数
在
项目
15（a）（1）
和
15（a）（2）
（统称
到
作为
的
“合并财务
语句”）。在
我们的
意见，
的
合并
金融
报表
目前
公平地说，
在
全部
材料
尊重，
的
金融
职务
的
加州-缅因州
食物，
公司。
和
子公司截至
2025年5月31日
和6月1日，
2024年，以及
他们的结果
运营及其
现金流
每一个
三个
年
时期
截至5月
31, 2025,
符合
与会计
原则一般
接受于
联合
州
美国。
我们
也有
经审计，在
符合
标准
的
上市公司
会计监督
董事会（联合
States）（“PCAOB”），
加州缅因州
食品公司。
和子公司的内部
控制
财务报告
截至
5月31日，
2025,
基于
上
的
标准
成立
在
2013
内部
控制
–
综合
框架
已发行
由
的
委员会
的
赞助
Treadway委员会组织和我们2025年7月22日的报告发表了无保留意见。
意见依据
这些
合并
金融
报表
是
的
责任
的
的
实体’
管理。
我们的
责任
是
到
表达an
关于的意见
这些合并
财务报表
基于
我们的审计。
我们
是一个
公共会计
公司注册
与PCAOB
并被要求在尊重方面保持独立
向卡尔梅尔食品股份有限公司及其子公司按照
与
美国
联邦证券
法律和
适用的
规则和
的规定
证券
和交换
佣金和
的
PCAOB。
我们
进行了我们的
审计在
符合
标准
的
PCAOB。那些
标准要求
我们
计划和
执行
的
审计
到
获得
合理
保证
关于
是否
的
合并
金融
报表
是
免费
的
材料
错误陈述，
是否
到期
到
错误
或
欺诈。
我们的
审计
包括在内
表演
程序
到
评估
的
风险
的
材料
合并财务报表错报，是否到期
错误或欺诈，以及执行程序
回应
那些
风险。
这样的
程序
包括在内
检查，
上
a
测试
基础，
证据
关于
的
金额
和
披露
在
的
合并财务
语句。我们的
审计也
包括评估
会计
使用的原则
和重要的
估计数
由
管理，作为
以及
评估
总体介绍
的
合并财务
语句。我们
相信我们的
审计为我们的意见提供了合理的依据。
关键审计事项
The
危急
审计
物质
传达了
以下
是
a
物质
产生
从
的
当前
期间
审计
的
的
合并
财务报表
那是
传达或
要求
被
传达给
审计
委员会和
那：（1）
相关
账户或
披露
是物质
到
合并财务
声明和
（二）涉及
我们的特别
具有挑战性，
主观的，或复杂的
判断。的通讯
关键审计事项
不会改变
无论如何我们的
的意见
合并财务报表，作为一个整体，我们不是通过传达以下关键审计事项，提供
关于关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。
或有负债–诉讼和索赔–参见合并财务报表附注16
关键审计事项说明
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司记录法律诉讼的责任和
在这些情况下的索赔
能合理估计损失的数额和赔偿责任很可能发生的时间。凡合理估计可能
损失是一个范围，卡尔梅尔食品 Foods，Inc.及其子公司记录最可能的估计
损失，或区间的低端，如果
没有人
最佳估计。卡尔梅尔食品，
Inc.和子公司要么
披露金额
可能的损失
或损失范围
41
在
超额
的
成立
应计项目
如果
可估量的，
或
州
那
这样的
安
估计
不能
被
做的。
加州-缅因州
食物，
公司。
和
子公司披露重大法律诉讼
并且即使在责任的情况下也提出索赔
不太可能或
负债金额
不是
可估计的，或
两者都有，如果
Cal-Maine Foods, Inc.
和子公司认为
有
至少
一个合理的
可能性
亏损
可能会招致。
我们确定了诉讼和索赔
作为关键
审计事项，因为
挑战
审计管理层的判断
已申请
在
确定
的
可能性
的
损失
相关
到
的
解析度
的
这样的
索赔。
具体来说，
审计
管理层的
确定是否
任何或有损失
产生于
相关诉讼和
索赔很可能，
合理可能，或
远程，以及相关的披露，由于问题的敏感性，具有主观性，需要进行重大判断。
审计期间如何处理关键审计事项
解决
所涉事项
履行程序
和评估
审计证据
联系中
与成型
我们的
整体
意见
上
的
合并
金融
语句。
这些
程序
包括在内
测试
的
有效性
的
的
控件
有关
加州缅因州
食品公司。
和子公司’
评价
责任
有关
法律诉讼
和索赔，
包括
对确定的控制
的可能性
损失和
是否金额
损失可以
合理估计，
以及
金融
关于法律诉讼和索赔的声明披露。这些程序还包括获得和评估信件
审计查询
与外部法律
律师，评估
CAL-Maine的合理性
Foods，Inc.和
子公司的评估
关于
是否
安
不利
结果
是
合理
可能
或
很可能，
和
合理
可估量的，
评估
的
充分性
卡尔梅尔食品，
Inc.和
附属公司的披露
有关
法律诉讼
和索赔
和评估
的
卡尔梅尔食品股份有限公司及子公司法律或有事项的完整性、准确性。
我们曾担任公司的
自2007年起担任审计员。
阿肯色州小石城
2025年7月22日
42
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
合并资产负债表
（单位：千，面值金额除外）
2025年5月31日
2024年6月1日
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物
$
$
可供出售投资证券
应收款项：
应收贸易账款，净额
应收所得税
其他
应收款项总额，净额
库存，净额
预付费用及其他流动资产
流动资产总额
物业、厂房及设备净额
对未合并实体的投资
商誉
无形资产，净值
其他资产
总资产
$
$
负债和股东权益
流动负债：
贸易应付账款
$
$
应付股息
应计工资和福利
应交所得税
应计费用和其他流动负债
流动负债合计
其他负债
递延所得税
负债总额
承诺和或有事项-见
附注16
—
—
股东权益：
普通股（$
普通股–授权
分别为2025年和2024年
A类可转换普通股–授权及发行
实收资本
留存收益
累计其他综合亏损，税后净额
(
1,007
)
(
1,773
)
库存普通股，按成本计–
分别
(
85,893
)
(
31,597
)
卡尔梅尔食品，Inc.股东权益合计
合并权益中的非控股权益
(
3,104
)
股东权益合计
负债和股东权益合计
$
$
见合并财务报表附注。
43
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
合并损益表
（单位：千，每股金额除外）
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
52周
52周
53周
净销售额
$
$
$
销售成本
毛利
销售，一般和行政
非自愿转换的（收益）损失
(
23,532
)
(
3,345
)
固定资产处置（收益）损失
(
259
)
(
131
)
营业收入
其他收入（费用）：
利息支出
(
612
)
(
549
)
(
583
)
利息收入
赞助红利
未合并实体收入中的权益
其他，净额
其他收入合计
所得税前收入
所得税费用
净收入
减：
归属于非控股权益的净亏损
(
1,816
)
(
1,606
)
(
1,292
)
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的净利润
$
$
$
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的每股净收益：
基本
$
$
$
摊薄
$
$
$
加权平均流通股：
基本
摊薄
见合并财务报表附注。
44
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
合并报表
综合收益
（单位：千）
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
净收入
$
$
$
其他综合收益（亏损），税前：
未实现持有收益（损失）可供出售证券，净额
重新分类调整数
(
1,714
)
累计退休后福利义务（增加）减少额，净额
重新分类调整数
(
27
)
其他综合收益（亏损），税前
(
1,741
)
与其他综合收益项目相关的所得税费用（收益）
（亏损）
(
451
)
其他综合收益（亏损），税后净额
(
1,290
)
综合收益
减：归属于非控股权益的综合亏损
(
1,816
)
(
1,606
)
(
1,292
)
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的综合收益
$
$
$
见合并财务报表附注。
45
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
合并股东权益报表
（单位：千）
accum。
其他
普通股
补偿。
股份
金额
A类
股份
A类
金额
财政部
股份
财政部
金额
已支付
资本
保留
收益
（亏损）
非控制性
利息
合计
2022年5月28日余额
$
$
$
(
28,447
)
$
$
$
(
1,596
)
$
(
206
)
股票补偿计划交易
—
—
—
—
(
44
)
(
1,561
)
—
—
—
股息（$
共同
—
—
—
—
—
—
—
(
227,993
)
—
—
(
227,993
)
A类共同
—
—
—
—
—
—
—
(
24,773
)
—
—
(
24,773
)
净收入（亏损）
—
—
—
—
—
—
—
—
(
1,292
)
其他综合亏损，税后净额
—
—
—
—
—
—
—
—
(
1,290
)
—
(
1,290
)
2023年6月3日余额
—
(
30,008
)
(
2,886
)
(
1,498
)
股票补偿计划交易
—
—
—
—
(
55
)
(
1,589
)
—
—
—
股息（$
共同
—
—
—
—
—
—
—
(
83,565
)
—
—
(
83,565
)
A类共同
—
—
—
—
—
—
—
(
9,040
)
—
—
(
9,040
)
净收入（亏损）
—
—
—
—
—
—
—
—
(
1,606
)
其他综合亏损，税后净额
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2024年6月1日余额
(
31,597
)
(
1,773
)
(
3,104
)
股票补偿计划交易
—
—
—
—
(
7
)
(
3,900
)
—
—
—
转换A类股份
(
4,800
)
(
48
)
—
—
—
—
—
—
—
回购股份
—
—
—
—
(
50,396
)
—
—
—
—
(
50,396
)
对Crepini Foods LLC的贡献
—
—
—
—
—
—
—
—
—
收购非控股权益
MeadowCreek食品有限责任公司
—
—
—
—
—
—
—
(
3,826
)
—
—
股息（$
共同
—
—
—
—
—
—
—
(
378,062
)
—
—
(
378,062
)
A类共同
—
—
—
—
—
—
—
(
28,627
)
—
—
(
28,627
)
净收入（亏损）
—
—
—
—
—
—
—
—
(
1,816
)
其他综合收益，税后净额
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2025年5月31日余额
$
—
$
—
$
(
85,893
)
$
$
$
(
1,007
)
$
$
见合并财务报表附注。
46
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
合并现金流量表
（单位：千）
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
经营活动产生的现金流量：
净收入
$
$
$
调整以调节净收入与经营提供的净现金
活动：
折旧及摊销
递延所得税
(
9,672
)
股票补偿费用，扣除已支付金额
公允价值或有对价变动损失
其他经营活动，净额
(
15,426
)
(
6,908
)
(
1,491
)
经营资产和负债变动，扣除收购影响：
贸易应收款项（增加）减少额
(
104,997
)
(
27,570
)
存货（增加）减少额
(
12,224
)
(
21,102
)
应交/应收所得税增加（减少）额
(
45,946
)
(
42,218
)
应付账款和当期应计费用增加
其他经营性资产和负债减少
(
5,334
)
(
553
)
(
2,890
)
经营活动所产生的现金净额
投资活动产生的现金流量：
购买投资
(
1,213,593
)
(
573,565
)
(
530,781
)
出售投资
收购业务，扣除收购现金
(
116,193
)
(
53,746
)
对未合并实体的投资
(
363
)
(
1,673
)
来自未合并实体的分配
购置物业、厂房及设备
(
161,255
)
(
147,116
)
(
136,569
)
出售物业、厂房及设备所得款项净额
投资活动所用现金净额
(
575,469
)
(
412,586
)
(
375,111
)
筹资活动产生的现金流量：
长期债务的本金支付
(
2,481
)
融资租赁本金支付
(
214
)
(
224
)
库房购买普通股
(
53,953
)
(
1,688
)
(
1,643
)
支付股息
(
330,290
)
(
91,856
)
(
252,292
)
筹资活动使用的现金净额
(
386,724
)
(
93,758
)
(
254,159
)
现金及现金等价物增加（减少）额
(
54,946
)
年初现金、现金等价物和受限制现金
年末现金、现金等价物和受限制现金
$
$
$
补充资料：
缴纳的所得税
$
$
$
见合并财务报表附注。
47
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
合并财务报表附注
附注1-重要会计政策摘要
业务性质
加州-缅因州
食物，
公司。
（“我们，”
“我们，”
“我们的，”
或
的
“公司”）
是
主要是
订婚了
在
的
生产，
分级，
包装，
新鲜带壳鸡蛋的营销和分销，包括
常规、无笼、有机、棕色、散养、牧场饲养和
营养增强的鸡蛋，以及
作为蛋制品
和各种
预制食品。公司，
总部位于
密西西比州里奇兰市是最大的
生产商和分销商
新鲜的带壳鸡蛋在
美国和
出售其大部分
贝壳
鸡蛋遍布美国大部分地区。
合并原则
合并报表包括所有全资子公司和控股子公司的账
我们对其行使控制权。所有重要的公司间交易和账户已在合并中消除。
会计年度
该公司的财政年度结束是在最接近5月31日的周六。截至2025年5月31日和2024年6月1日的财政年度
包括在内
估计数的使用
按照公认会计原则（“GAAP”）编制合并财务报表
在美利坚合众国，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响在
合并财务报表及附注。实际结果可能与这些估计不同。
现金及现金等价物
The
公司
考虑
全部
高度
液体
投资
与
a
成熟度
的
三个
月份
或
较少
当
已购买
到
被
现金
等价物。
我们
维持
银行
账户
那
是
已投保
由
的
联邦
存款
保险
株式会社
向上
到
$
.The
公司
例行公事
维持
现金
余额
与
确定的
金融
机构
在
超额
的
联邦
已投保
金额。
The
公司在这类业务中未发生任何亏损
账户。公司通过维护这一风险进行管理
现金存款和
对优质金融机构的其他高流动性投资。
投资证券可供出售
公司已确定其债务
证券是可供出售的投资，是
归类为电流是因为
金额
投资了
是
可用于
当前
运营。
可供出售
证券
是
携带
在
公平
价值，
基于
上
引用
市场
价格
作为
的
的
余额
工作表
日期，
与
未实现
收益
和
损失
记录
在
其他
综合
收入。
The
债务证券的摊余成本根据溢价摊销和到期折价增值进行调整并入账
在利息收入中。公司定期评估债务证券评级变动情况
由信贷机构和经济
条件到
评估和
记录任何
预期信贷
损失通过
津贴
信用损失，
限于
金额
那公平
值低于摊余成本基础。
成本基础
已实现收益
和损失
可供出售证券为
由
具体鉴定方法。
得失是
在其他收入中确认
（费用）作为“其他，净额”在
公司合并报表
收入。
利息
和
股息
上
证券
分类
作为
可供出售
是
记录
在
“利息
收入”
在
的
公司的
合并损益表。
应收账款
应收贸易账款按其
承载价值，其中包括一个
信用损失准备金。在
2025年5月31日及6月
1, 2024,
信贷损失准备金为$
在一个
评价
每个客户的
财务状况
和信贷
历史。
抵押品是
一般不会
要求。The
公司
尽量减少对交易对手信用的风险敞口
风险通过信用分析和
批准、信用额度和监控程序。
在确定
我们的储备
用于信贷
损失，应收款项
被分配
一种预期
基于损失
关于历史
损失信息
调整后
48
作为
需要
为
经济
和
其他
前瞻性
因素。
在
可能
31,
2025
和
六月
1,
2024,
大约
%和
分别占公司贸易应收帐款%。
库存
库存
的
鸡蛋，
饲料，
用品
和羊群
被重视
主要是
在
的
较低的
成本
或
净
可变现价值。
The
成本
的
存货采用先进先出法或加权平均法确定。
The
成本
关联
与
羊群，
包括
主要是
的
小鸡们，
饲料，
劳动，
承包商
付款
和
架空
成本，
是
生长期间积累的大约
羊群的生活，一般
一
.由于羊群的摊销期较短，披露毛
成本和累计摊销省略。鸡群死亡率在发生时计入销售成本。
物业、厂房及设备
物业、厂房
和设备说明
按成本计。折旧是
由直线提供
方法超过估计
有用
生活，这
是
那显着
延长
有用寿命
的
相关资产
都大写了。
正常维修
和维护
费用化
作为
招致。当物业、厂房、设备
是退休，出售，或
以其他方式处置，该
资产的账面值及相关
累计折旧从账目中删除，并
任何收益或损失均包括在
运营。当某些事件或
变化
在
运营中
条件
发生，
资产
生活
可能
被
调整后
和
安
减值评估
可能
被
已执行
上
的
账面金额的可收回性。
对未合并实体的投资
权益法会计法是
在公司可以发挥作用时使用
对实体的重大影响，
但不控制
其财务
和运营
决定。下
股权
方法，原创
投资是
记录在
成本和
经调整
的
公司所占份额
未分配收益
或损失
这些
实体。股权
投资没有
很容易确定
公允价值，
当
的
公司
做
不是
有
的
能力
到
运动
显着
影响
结束了
的
被投资方，
是
记录
在
成本，
较少
减值，加减可观察价格变动。
商誉
商誉
代表
的
超额
的
的
购买
价格
结束了
的
公平
价值
的
的
可识别
净
物业、厂房及设备
获得。
商誉
是
评估为
减值
每年最少
或更多
经常如果
减值指标
产生于
首次表演
定性
评估以确定是否
定量商誉测试是必要的。评估后
事件的整体
或情况，
如果我们确定它比
不是说公允价值a
报告单位低于其账面金额，
然后我们表演
额外的定量测试，以确定任何减值的程度。
无形资产
无形资产
最初是
记录在
公允价值
在商业
收购，其中
包括特许经营
权利，客户
关系，
非竞争协议、商标和权利
使用无形资产。他们被摊销了他们的
估计使用寿命
年。The
毛额
成本
和
累计
摊销
的
无形的
物业、厂房及设备
是
已移除
当
的
记录
金额
是
完全
摊销和
资产是没有
使用时间更长
或合同
已过期。当
某些事件或
经营变化
条件
发生，资产寿命可能
被调整和
减值评估
可能会执行
关于可回收性
携带的
金额。
无限期资产在业务收购中按公允价值入账，并代表水权。他们不摊销，但
至少每年进行一次或在出现减值指标时更频繁地进行减值审查。
保险负债和受限制现金
The
公司
用途
a
组合
的
保险
和
自保
节目，
包括
a
全资
俘虏
保险
子公司（“自收自支”）向
提供覆盖范围
工人的潜在负债
赔偿、汽车责任和一般
责任风险。负债
与之相关
这些风险
被保留的
由
公司不是
打折了，是
估计，在
部分，通过考虑历史理赔经验，严重性
因素和其他精算假设。这些负债
被记录
在“应计
费用和
其他当前
负债" in
公司的
合并余额
工作表和
是$
和$
49
俘虏维持一定水平
现金和现金
受限制的等价物
用于保护
保险人的义务
为工人赔偿，汽车
责任和一般责任
程序。
截至5月
2025年3月31日，受限制现金
是$
并记入公司合并资产负债表“预付费用及其他流动资产”项下。
公司还
维持医疗计划
几乎涵盖所有全职
员工。根据计划，
公司自-
确保其
的一部分
医疗索赔
和使用
止损险
限制
其部分
医疗的
声称
$
负债
关联
与
这些
风险
是
估计
在
部分
由
考虑
历史的
索赔
经验，
医疗
成本
趋势，
人口因素、严重程度因素和其他精算假设。
公司的费用包括
已发生的应计项目
但未报告的索赔是
约$
分别。The
记录的负债
已发生但未发生
报告的索赔是
$
和
六月
1,
2024,
分别
和
是
分类
内
“应计
开支
和
其他
当前
负债"
在
的
公司的
合并资产负债表。
应付股息
每季度末计提股利
根据公司的股息
董事会通过的政策
（“董事会”）。公司支付
给股东的红利
其普通股
按季度
每个季度为
哪个
公司报告归属于净利润
到Cal-Maine Foods, Inc.，按照计算
采用GAAP，金额相等
到
三分之一
这样的日子
季度，除
第四次
财季。
对于第四季度，
公司派发股息
致股东
第65次会议记录
季度后的第二天
结束。股息是
15日支付
翌日
记录日期。跟随一个
季度
公司为其
未报告应占净利润
向Cal-Maine Foods, Inc.提交
公司不会派发股息
为一个
后续盈利
季度直到
公司
是盈利的
在一个
累计基差
计算自
日期
的
最
最近一个季度派发了股息。股息政策须经董事会定期审查。
收入确认
公司
确认收入
直通销售
其
产品到
客户通过
零售、餐饮服务
和其他
分布
渠道。
The
多数
的
的
公司的
收入
是
派生
从
协议
或
合同
与
客户
基于
上
的
客户
订购
其
产品
与
a
单身
业绩
义务
的
交付
的
产品。
The
公司
相信
的
业绩
义务
是
遇见了
上
交付
和
验收
的
的
产品
由
我们的
顾客，
哪个
一般而言
发生
上
装运或交付
给客户
基于条款
出售。成本
支付给第三
派对经纪人到
获得协议是
费用化
由于公司的协议一般不到一年。
收入为
认可于
金额
这反映了
网
考虑我们
期望
接收
兑换
交付
的
产品。公司定期
提供销售奖励或其他
回扣等项目，
折扣、优惠券、以数量为基础
激励、保底销售
和其他节目。
公司记录
估计津贴
相关费用
用这些
程序，这是记录
作为减少
当时的收入
使用历史记录的销售
趋势和预计赎回
费率
的
每个程序。
公司
定期审查
这些估计
和
任何区别
之间
估计费用
和实际
这些方案的实现将在随后的时期得到认可。
运输和分销
成本
到
交付
产品
到
客户
是
包括在内
在
卖，
一般
和
行政
开支
在
的
伴随
合并报表
收入和总计
$
分别为2023年。
所得税
收入
税收
是
占
为
使用
的
责任
方法。
延期
收入
税收
反映
的
净
税
效果
的
临时
差异
之间
的
携带
金额
的
物业、厂房及设备
和
负债
为
金融
报告
目的
和
的
金额
使用过
为
所得税
目的。公司的政策
尊重
评估
不确定的税收
职位是
基于
是否管理
相信它
是更多
可能比
不是
不确定的税收
职位将
被持续
经审查
由
征税当局。The
税
职位必须满足更有可能被认可的门槛，同时考虑到数量和概率
结果
那可以
被实现
结算时
使用
事实、情况
和信息
在
报告日期。The
公司将
只反映
那部分
的
税收优惠
那将
被持续
决议后
的
位置和
适用
未确认的税收优惠部分的利息。公司
最初和随后测量的最大数量
税收优惠
那是
大于
50%的可能性
要成为
实现于
与a结算
征税当局认为
已满
知识
全部
相关
信息。The
公司
记录
利息
和
处罚
不确定
税
职位
作为
a
成分
的
收入
税
50
费用。基于
管理层的评估，
有没有
不确定的税务状况
预计有
对
的
公司合并财务报表。
业务组合
公司适用会计的取得法，要求一旦取得控制权，所有
获得的资产
和承担的负债，包括金额
归属于非控制性权益，是
在各自的交易会上录制
值在
收购日期。我们在内部确定可辨认资产和负债的公允价值，
这需要估计和
的
使用
的
各种
估值
技巧。
当
a
市场
价值
是
不是
很容易
可用，
我们的
内部
估值
方法论
考虑所收购资产的剩余估计寿命以及管理层认为这些资产的市场价值。
我们
无形资产典型采用收益法
在企业合并中获得。重大估计
对某些无形资产进行估值
资产包括，但
不受限制
到，金额
和时间安排
未来现金流，
增长率，折扣
费率和
有用的生命。
超额
购买的
价格超
公允价值
可识别的
资产和
负债是
记录为
善意。
非自愿转换的收益（亏损）
公司
维持保险
两者都有
财产损失
和商业
中断相关
到灾难性
事件，如
作为
火灾，飓风，
龙卷风和
其他行为
上帝，
并且是
有资格
参加
美国部门
农业
（“USDA”）
赔偿
和
补偿方案
对于某些
到期损失
对疾病
疫情爆发
这样的
一样高
致病禽
流感
（“HPAI”）。具体来说，
《动物保健国际保护法》授权美国农业部向生产者提供赔偿金，用于
鸟和蛋
期间必须销毁
一种疾病反应。收到的付款
这些程序基于
博览会
市值
家禽和/或
鸡蛋在
时间那个HPAI
检测到病毒
在羊群里。
其他涵盖成本
包括饲料，
人口减少和处置
成本和病毒
消除成本。The
美国农业部不
提供赔偿
收入或生产
损失
遭殃了
到期
到
停机时间
或
其他
商业
中断
也不
为
间接
继续
费用。
复苏
收到
为
财产损失，
业务中断
和疾病
爆发在
超额
或更少
比
网书
价值
受损资产，
包括家禽、清理和
拆除费用，
和其他
直接事后
成本被记录
within“gain（loss）
关于非自愿
与追回相关的所有或有事项得到解决时收到或承诺的期间的转换”。
或有损失
某些条件
可能存在
截至
日期
合并后的
财务报表
都发了
那可能
导致
亏损
到
公司
但这只会得到解决
当一个或多个未来事件
发生或未能发生。公司管理层及其法律
律师评估
这样的特遣队
负债，以及
这样的评估
固有地涉及
一场运动
的判断。
在评估
损失
或有事项相关
到法律
诉讼程序
正在等待
反对
公司或
未主张的索赔
那可能
导致
这样的
诉讼程序，公司的
法律顾问评估
任何可感知的优点
法律诉讼或未主张的索赔
也是
作为其中寻求或预期寻求的救济金额的感知优点。
如果评估
突发事件
表示它是
很可能a
材料损失有
已经发生和
金额
责任
可估算，预计负债将在公司合并报表中计提。如果评估
表示a
潜在材料
损失意外情况
不是
可能，但是
是合理的
可能，或
很可能
但不能
估计一下，
然后
性质
特遣队
责任，
一起
估计
范围
可能的损失
如果可以确定
和材料，
将被披露。亏损
被视为遥远的突发事件通常是
不披露，除非他们
涉及担保，其中
例将披露担保性质。
公司在诉讼费用发生时将其支出。
新会计公告和政策
2023年11月，
财务会计准则
董事会（“FASB
”）发布的会计准则
Update（“ASU”）2023-
07,
分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进
.这个ASU要求加强披露
关于重大
分部开支
定期提供
到
首席运营
决策者
那是
包含在
每个报告
分部利润的计量或
损失，并要求所有
目前要求的年度披露
主题280
拟列入
临时
时期。公司采纳ASU2023-07生效
2025财年。该声明被追溯通过
对所有人
列报的前期。如需更多信息，请参阅
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，
所得税（专题
740）–改善所得税
披露
.这个
ASU
要求
那
安
实体，
上
安
年度
基础，
披露
额外
收入
税
信息，
主要是
相关
到
的
率
对账和收入
缴纳的税款。The
ASU意在
以加强
透明度和决策
收入的有用性
税
51
披露。
ASU
2023-09
是
有效
为
年度
期间
开始
后
12月
15,
2024.
The
公司
是
目前
评估ASU2023-09对其合并财务报表披露的影响。
在
11月
2024,
的
FASB
已发行
ASU
2024-03,
收入
声明
—
报告
综合
收入
—
费用
分类披露（分主题
220-40)
.ASU2024-03的目标是提高
关于公共实体的披露
费用，主要通过
额外的分类
损益表费用。此外，
2025年1月，
FASB
进一步
澄清了
的
有效
日期
的
ASU
2024-03
与
的
ASU的发行
2025-01.
ASU
2024-03有效
为
年度
12月之后开始的时期
2026年15月15日和
年度内的中期
之后开始的报告期
12月15日，
2027.早期采用
是允许的并且
可适用
要么在
前瞻性或回顾性依据。
公司是
目前
评估ASU2024-03对其合并财务报表披露的影响。
附注2 –收购
收购ISE America，Inc.资产
有效
，the
公司收购
基本上所有
的
商业广告
壳蛋
生产、加工
和鸡蛋
产品破碎设施
ISE美国，
Inc.和某些
其关联公司
（“ISE”）。资产
收购包括商业
收购时具备产能的带壳蛋生产加工设施
大约
包括
产品破碎设施。收购的资产还包括遍布东北地区的广泛客户分销网络和
大西洋中部各州，以及
生产运营
在马里兰州，新
泽西岛、特拉华州和南部
卡罗莱纳。
公司占
作为企业合并进行收购。
The
以下
表
总结
的
考虑
已付款
为
的
ISE
物业、厂房及设备
和
的
金额
的
物业、厂房及设备
获得
和
负债
假定在收购日确认（以千为单位）：
支付的现金对价
$
取得的可辨认资产和承担的负债的确认金额
库存
$
物业、厂房及设备
无形资产
承担的负债
(
308
)
可辨认净资产合计
$
库存主要包括鸡群、饲料原料、包装、鸡蛋库存。羊群库存的价值是携带
价值
作为
管理
相信
那
其
携带
价值
最好
近似
其
公平
价值。
饲料
配料，
包装
和
鸡蛋
库存均根据截至2024年6月28日的市场价格进行估值。
物业，
植物和
设备受到重视
利用
成本法which
是基于
替代或再生产
费用
资产并减去因物理恶化和/或功能或经济过时而产生的任何折旧。
无形资产主要由获得的客户名单组成。客户名单受到重视
采用收益法方法。
收购Deal-Rite Feeds，Inc.资产
有效
，公司
收购若干资产
Deal-Rite Feeds，
Inc.和某些
其关联公司
（“Deal-Rite”）
大约
$
设备和
a零售
饲料销售
业务位于
在北
卡罗莱纳。The
收购资产
将产生
并交付
馈送到
我们的
附近的带壳鸡蛋生产设施。公司将收购事项作为业务合并入账。
物业，
植物和
设备受到重视
利用
成本法which
是基于
替代或再生产
费用
资产并减去因物理恶化和/或功能或经济过时而产生的任何折旧。
52
商誉记录在
与
Deal-Rite收购是
主要归因于
从提高效率
整合
Deal-Rite的资产与公司的运营。公司确认商誉$
收购。
其他收购和投资
有效
，公司完成与Crepini LLC的战略投资，建立新的蛋制品
并准备好了
食品风险投资。
新的
实体，位于
合和路口，
New York，operates as
克雷皮尼食品
LLC（“Crepini”）。
公司
大写的克雷皮尼与
约$
和基金
营运资金
作为交换
为一个
%利息
在
新的创业。
克雷皮尼有限责任公司
贡献了它
现有资产
和
业务以换取
在新企业中的%权益。
有效
11月
30,
2024,
的
公司
获得
的
剩余
%
利息
在
我们的
多数股权
子公司，
MeadowCreek食品有限责任公司。
收购Fassio Egg Farms，Inc.资产
有效
，公司公告收购Fassio Egg Farms，Inc.（“Fassio”）资产，相关
其商业外壳
鸡蛋生产和
加工业务。法西奥
拥有和经营
商业贝蛋
生产和
加工设施
与一个
容量在
时间
收购
大约
饲料厂，小母鸡，
a化肥生产
和堆肥作业
和位于
在犹他州埃尔达，
盐湖城外
城市。
The
公司将此次收购作为业务合并进行会计处理。
以下
表格摘要
考虑
已付款
法西奥
资产和
金额
资产
获得和
负债
假定在收购日确认（以千为单位）：
支付的现金对价
$
或有对价公允价值
估计购买代价总额
取得的可辨认资产和承担的负债的确认金额
存货
$
物业、厂房及设备
无形资产
其他长期资产
承担的负债
(
143
)
可辨认净资产合计
商誉
$
库存主要包括
羊群，饲料
配料、包装和
鸡蛋库存。
鸡群库存为
以携带为价值
价值
作为
管理
相信
那
其
携带
价值
最好
近似
其
公平
价值。
饲料
配料，
包装
和
鸡蛋
库存均以截至2023年9月30日的市场价格为基础进行估值。
物业，
植物和
设备受到重视
利用
成本法which
是基于
替代或再生产
费用
资产并减去因物理恶化和/或功能或经济过时而产生的任何折旧。
无形
物业、厂房及设备
包括
主要是
的
水
权利
内
的
物业
获得。
水
权利
都是
被重视
使用
的
销售
比较方法。
特遣队
对价负债
被记录
并代表
潜力
未来
现金支付
到
卖家
视情况而定
的
收购业务
满足特定
回报
盈利里程碑
超过a
三年
53
收购。最初的
公允价值
或有对价为
估计使用a
贴现现金流模型。
这一负债
记入公司合并资产负债表“其他负债”项下。
商誉是指超过
被收购方的收购价格
收购日期内的业务公平
净资产价值
获得。商誉
记录在
与
法西奥
收购是
主要应占
以改善
效率从
整合资产
法西奥与
的操作
公司。公司
确认的商誉
$
的收购。
附注3-投资证券可供出售
The
以下
礼物
的
公司的
投资
证券
可供出售
作为
的
可能
31,
2025
和
六月
1,
2024
（在
千）：
2025年5月31日
摊销
成本
未实现
收益
未实现
损失
估计公平
价值
市政债券
$
$
$
$
商业票据
公司债券
存款证明
美国政府和机构义务
国库券
流动投资证券总额
$
$
$
$
2024年6月1日
摊销
成本
未实现
收益
未实现
损失
估计公平
价值
市政债券
$
$
$
$
商业票据
公司债券
存款证明
美国政府和机构义务
资产支持证券
国库券
流动投资证券总额
$
$
$
$
收益
销售和到期
可供出售数量
证券为$
分别在2025、2024和2023财年期间。
2025、2024和2023财年的总已实现收益
是$
千，和
$
2024年和2023年分别为$
2024年6月1日。
实际期限可能有所不同
从合同到期日作为
一些借款人有
呼叫权
或预付债务
与或
没有处罚。2025年5月31日投资证券合同到期情况如下（单位：千）：
估计公允价值
一年内
$
1-5年
合计
$
附注4-公允价值计量
公司
是必需的
分类
既是金融
和非金融
资产和
负债为基础
上
以下公平
价值
等级制度。The
公允价值
的
资产是
价格
在哪
资产
可能是
已售出
有条不紊
之间的交易
无关，
知识渊博、有意愿的各方能够参与
交易。负债的公允价值
定义为将
被支付以在此类当事人之间的交易中将负债转移给新的义务人，而不是金额
将支付以结算
与债权人的责任。
54
●
1级
●
2级
直接或间接，包括：
o
活跃市场中同类资产或负债的报价
o
相同或类似资产在非活跃市场的报价
o
资产或负债可观察到的报价以外的输入
o
主要来自其他可观察市场数据或得到其他可观察市场数据证实的投入
●
3级
至资产或负债的公允价值
若干按成本入账的金融资产及负债的公允价值披露如下：
现金及现金等价物、应收账款、应付账款：
这些工具的期限较短。
以公允价值计量的资产和负债
在经常性的基础上
按照公允价值层次
如上所述，下表显示了
我们金融资产的公允价值和
截至2025年5月31日和2024年6月1日需要以经常性公允价值计量的负债（单位：千）：
2025年5月31日
1级
2级
3级
余额
可供出售投资证券
市政债券
$
$
$
$
商业票据
公司债券
存款证明
美国政府和机构义务
国库券
可供出售投资证券总额
以公允价值计量
$
$
$
$
负债
或有对价
以公允价值计量的负债合计
$
$
$
$
2024年6月1日
1级
2级
3级
余额
可供出售投资证券
市政债券
$
$
$
$
商业票据
公司债券
存款证明
美国政府和机构义务
资产支持证券
国库券
可供出售投资证券总额
以公允价值计量
$
$
$
$
负债
或有对价
以公允价值计量的负债合计
$
$
$
$
可供出售投资证券
都是分类的
作为2级
并包括
到期的证券
三个月或
购买时更长。这些证券的可观察输入值是收益率、信用风险、违约率和波动性。
55
Fassio或有对价
余额，2024年6月1日
$
公允价值调整
余额，2025年5月31日
$
或有对价公允价值调整记入销售、一般和管理费用
合并损益表。
附注5-存货
库存包括以下内容（单位：千）：
2025年5月31日
2024年6月1日
羊群，摊销净额
$
$
鸡蛋及蛋制品
饲料和用品
$
$
我们养养成群的蛋鸡（成熟母鸡）、母鸡（18周龄以下母鸡）、种鸡
（雄鸡和雌鸡用于生产可育卵孵化用于产蛋群）。
我们在2025年5月31日的总羊群和
6月1日，
2024年，包括
大约
层，分别。
公司将与羊群相关的摊销和死亡率计入销售成本如下（单位：千）：
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
摊销
$
$
$
死亡率
计入销售成本的总羊群成本
$
$
$
附注6-物业、厂房及设备
不动产、厂房和设备包括以下各项（单位：千）：
2025年5月31日
2024年6月1日
土地和改善
$
$
建筑物和装修
机械设备
在建工程
减：累计折旧
$
$
56
折旧费用为$
和2023年6月3日。
附注7-对未合并实体的投资
截至5月31日，
2025年和6月1日，
2024年，公司拥有
特产鸡蛋百分比，
LLC（“特种鸡蛋”）和
西南地区
特种鸡蛋有限责任公司
（“西南特产鸡蛋”），
被记账的
用于使用
权益法
会计。特长
Eggs拥有Egg-Land的最佳特许经营权
格鲁吉亚大部分地区和
南卡罗莱纳州也是如此
作为一部分
北卡罗来纳州西部
和阿拉巴马州东部。Southwest Specialty Eggs拥有Egg-Land的亚利桑那州、南加州和克拉克最佳特许经营权
县，内华达州（包括拉斯维加斯）。
权益法投资计入随附合并余额中的“对未合并实体的投资”
工作表和总计$
收入中的权益
未合并实体的
$
分别在2025、2024和2023财年的合并损益表中。
以下涉及公司与这些未合并关联公司的交易（单位：千）：
截至本财政年度
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
对未合并实体的销售
$
$
$
向未合并实体采购
来自未合并实体的分配
2025年5月31日
2024年6月1日
来自未合并实体的应收账款
$
$
应付未合并实体款项
附注8-商誉和其他无形资产
商誉和其他无形资产包括以下各项（单位：千）：
其他无形资产
特许经营
客户
竞业禁止
水
合计
商誉
权利
关系
协议
权利
商标
无形资产
余额2023年6月3日
$
$
$
$
$
$
$
新增
—
—
50
2,222
—
摊销
—
(
1,627
)
(
362
)
(
134
)
(
50
)
(
2,173
)
余额2024年6月1日
新增
—
—
摊销
—
(
1,596
)
(
353
)
(
157
)
(
52
)
(
2,158
)
余额2025年5月31日
$
$
$
$
$
$
$
57
对于上述其他无形资产，账面总额和累计摊销情况如下（单位：千）：
2025年5月31日
2024年6月1日
总携带量
累计
总携带量
累计
金额
摊销
金额
摊销
其他无形资产：
特许经营权
$
$
(
19,093
)
$
$
(
17,497
)
客户关系
(
745
)
(
2,292
)
竞业禁止协议
(
683
)
(
876
)
水权*
—
—
商标
(
17
)
(
365
)
合计
$
$
(
20,538
)
$
$
(
21,030
)
*
水权是一种无限期的无形资产。
无显著残值
估计这些
无形资产。总摊销
财政年度费用
2025, 2024,
2023年总计$
下表列示了以后五年的无形资产估计摊销总额（单位：千）：
财政年度
估计摊销费用
2026
$
2027
2028
2029
2030
此后
合计
$
附注9-雇员福利计划
KSOP
公司
有一个
KSOP计划
涵盖
基本上所有
的
公司的
雇员（the
“计划”）。公司
使
捐款
到
计划在
a
率
的
%
参与者的资格
补偿，加上
额外的
金额确定
在
的
自由裁量权
的
的
板。贡献
能
被
做了
在
现金
或
的
公司的
共同
股票，
和
马甲
立即。The
公司对该计划的现金捐款为$
分别。
公司做到了
t使直接
的贡献
公司的
普通股
2025财年，
2024年，或
2023.股息
上
公司的
普通股
被支付
到
计划在
现金。计划
获得
公司的
共同
股票，其中
已上市
上
纳斯达克全球
选择市场，
通过使用
股息
和
公司的
现金捐款
到
购买
股份
在
的
公
市场。The
计划
出售
共同
股票
上
的
纳斯达克
到
支付
福利
到
计划
参与者。参与者
可能
使
捐款
到
的
计划
向上
到
的
最大
允许
由
内部
收入
服务
法规。公司与参与者缴款不匹配。
递延补偿和其他退休后计划
公司维持若干递延补偿及其他
某些人员的退休后计划及
一组精选的
管理和
高额补偿
雇员
公司。
负债
记录相关
对这些
协议是$
百万美元
流动负债”
和“其他
负债" in
公司的
合并余额
床单。The
相关费用
对于这些
计划
是$
附注10-信贷融通
为
财政
年
2025,
2024
和
2023,
利息
费用
是
$
主要与下文所述的信贷融资的承诺费有关。
58
11月15日，
2021年，我们进了
变成修正的
和重述的信用
协议（经修订，
“信贷协议”）
与
五年
任期。The
信贷协议
规定
一位前辈
安全循环
信贷便利
（The“credit
设施"或
“左轮手枪”）
初始本金总额不超过$
信用证和a $
经BMO Harris同意
Bank N.A.（the“administrative agent”），a increase
在信贷融通中
聚合起来
到$
左轮手枪下的承诺。
在2025财年或2024财年期间。该公司有$
2025年5月31日的设施。
2023年5月26日，我们
订立第一修正案
（“第一修正案”）对
信贷协议，该协议取代了
伦敦银行间同业拆借利率利率基准，有担保隔夜融资利率为经管理
由联邦
新储备银行
约克
或继任者
有担保的管理人
隔夜融资利率
（“SOFR”）。利率
在
与
根据以下条款提供的贷款
信用
设施是
基于，
在
公司的
选举，要么
调整后的
任期
SOFR
率加上适用的保证金或
基准利率加上适用的保证金。The
“调整后期限SOFR”
表示尊重
对于任何期限，年利率等于信贷协议中定义的（i）期限SOFR加（ii）之和
%（10基
points）；提供，如果调整
任期
SOFR按规定确定
以上将永远是
不到地板，
然后调整期限
SOFR应被视为
成为地板。“地板”是指
年利率
等于
%.“基准费率”是指
每年的浮动利率等于（a）联邦的最高
资金利率加
年息%，（b）最优惠利率
由行政代理人设立，
及（c）经调整的任期
SOFR for a
一
-月期限加
%.的“适用
保证金”是指
%至
基准利率贷款的年率%
和
%至
SOFR贷款的年率%，
在每种情况下
取决于季度定价日公司的总融资债务与资本化比率。公司将
支付承诺
费用
未使用的
的一部分
信用
应付融资
每季度从
%至
%，在
每个案例
取决于
根据季度定价日公司的总融资债务与资本化比率。
功劳
设施是
担保
基本上所有
当前
和未来
全资直接
和间接
境内子公司
的
的
公司
（the
“担保人”），
和
是
有保障
由
a
第一优先
完善
安全
利息
在
大幅
全部
的
的
公司和
担保人的账户，
支付无形资产，
仪器（包括
期票），
动产票据，存货
（含农产品）和在行政代理人处保持的存款账户。
信贷协议
包含习惯盟约，
包括限制
的发生
留置权，发生
额外
债务、销售
资产及其他
企业的根本变化
和投资。The
信贷协议需要维护
的
两项财务契诺：（i）最多合计
融资债务与资本化比率按季度测试
不超过
%；和
（ii）维持最低有形资产净值的规定
在所有时间$
占净收入的百分比（如果净收入
为正值）减去2021年11月27日之后每个财政季度允许的限制性付款。
在3月
25, 2025,
公司
订立
第二个
修正案（the
“第二修正案”）
到
信贷协议。
下
信贷协议，
一种变化
控制
是一个
事件
默认。The
第二修正案
修改
定义
变更
控制到
排除自
那个定义
转换
（the“class
A转换"）
所有的
流通股
的
公司于2025年4月14日将A类普通股转换为普通股。
第二个
修正案规定
那之后
班级
一次转换，
变更
控制将
意味着任何
的
以下：（i）
的
通过收购
任何“人”
或“团体”
（如
条款是
用于
第13（d）款）
和14（d）
的
证券交易所
行为
1934年，经修正）在任何
实益拥有权时间
的30.0%或更多
流通股本
或其他股权
经全面摊薄后的公司
根据，（二）个人的失败
谁是该组织的成员
董事会（或类似理事机构）
公司于
生效日期
第二次
修订（连同任何
新任或更换董事
谁的首次
选举提名获得批准
由大多数
任一董事的董事
在第二个生效日期
修正或先前如此
已获批准）构成
董事会多数成员
（或类似理事机构）
公司，或（iii）
任何“变化
控制权”
（或文字
喜欢
import），as
定义于
任何协议
或契约
有关
任何问题
材料
任何贷款方或贷款方的任何子公司（每一项均在信贷协议中定义）的债务均应发生。
此外，在
条款
信贷协议，
支付股息
根据公司的
现行股息政策
一个-
公司净收入的三分之一，按照
以公认会计原则，
和支付其他股息或回购回购
其公司
股本为
允许，只要
如同给予后
对这样的影响
股息支付或回购
没有违约
已发生及正在进行中及公司及其附属公司的现金及现金等价物之和
子公司加上可用性下
信贷便利至少等于$
59
功劳
协议也
包括习惯
事件
违约和
习惯补救办法
在
发生
一个事件
的
违约，包括金额加速
信贷融通项下到期及
抵押品的止赎，以确保
信用
设施。
于2025年5月31日，我们遵守信贷协议的契约规定。
附注11-权益
截至2025年5月31日，公司法定股本由
百万股优先股，面值$
在公司所有已发行的A类普通股转换为普通股之前
股票（“A类
转换"），其中
发生在
4月14日，
2025年，the
公司有
普通股，
这是
类似于
最尊重
除了
共同
股票有
普通股
有
普通股
在
选项
持有人
在任何
时间，而且，
一般来说，
会自动
转换成
普通股
转移到Fred R家族控制之外。
Adams Jr.，the company's
已故创始人。之前的
A类转换，
Adams先生的家族控制了A类普通股的所有流通股，这些股票全部由
DLNL，LLC，a
特拉华州有限责任公司
（“Daughters’LLC”），从而
控制了大多数
公司的总投票权；
由此，该公司成为了纳斯达克股票市场规则下的“受控公司”。
2025年2月25日，公司
订立有关转换的协议
（“转换协议”）由及经
The Company，Daughters’LLC
及其成员，
即Fred R. Adams
JR.的四个女儿和Adolphus
B.贝克，董事会
椅子
和
亚当斯先生’
女婿（the
“成员”和
一起
女儿有限责任公司，
的
“股东各方”）。
The
公司的
签订转换协议是
成员的结果
通知公司他们是
潜在感兴趣
在多样化
他们各自的
金融投资组合，
包括通过
潜力
出售
全部或
一份
的
股份
的
公司的
共同
股票
底层
的
类
A
共同
股票，
作为
最
的
他们
有
成为
更多
专注
上
他们的
个人遗产规划努力和慈善事业。
转换协议规定如下：
●
的批准
董事会，以及
女儿们的认可
有限责任公司占多数
书面同意，的
第三次修正
和
重述证书
合并
公司（“第三次修订
并重述《宪章》”），
生效了
于2025年3月27日向特拉华州国务卿提交。
●
批准
由
董事会
修正后的
并重述
附例
公司，
变成了
有效时
的
第三次修订和重述的《宪章》生效。
●
股东各方同意不将任何A类普通股股份转换为普通股股份
在（i）第三份经修订及重述的章程生效日期或（ii）经修订的章程生效日期之前的股份
公司
获得了对其信贷协议的修订，使得下文定义的A类转换不会导致
信贷协议含义内的“控制权变更”。两项条件均于2025年3月27日满足。
●
股东各方同意，如果Daughters’LLC转换任何类
A股普通股转为普通股
股票，
它
会
同时
转换
全部
（但
不是
较少
比
全部）
类
A
共同
股票
成
共同
股票
（the
“A类转换”）。
●
后
的
有效
日期
的
的
类
A
转换
（the
“类
A
转换
日期”），
和
结局
上
的
12个月
周年纪念
的
的
类
A
转换
日期
（或，
如果
早些时候，
2026年12月31日），
确定的
注册
权利
的
的
会员提供或出售共同
根据经修订的1933年《证券法》注册发行的股票。
●
通过的
A股股东各方
经修正和重述的有限
责任公司经营协议
Daughters’LLC，提供了
对于某些更改
允许Daughters’LLC
采取提供的行动
为在
转换协议。
转换协议，包括该协议所设想的文件，确实
不要求任何股东方
将A类普通股转换为普通股或出售任何普通股。
也在
2025年2月25日，
董事会批准
新的$
授权公司根据管理层的酌情权不时回购普通股
合计购买
价格上涨
到$
市场
条件
和
其他
因素。
The
实际
时机，
数
和
价值
的
股份
回购
下
的
程序
将会
被
决定于
管理在
其自由裁量权
并将
依赖
一个数字
因素，
包括，但
不限
to，the
市场
普通股的价格和一般的市场和经济状况。
60
A类转换发生于2025年4月14日，当时公司已不再是《上市公司章程》下的受控公司
规则
纳斯达克股票市场。
4月15日，
2025年，公司
提交证书
退休与
特拉华州部长
的
状态，
退休
的
类
A
共同
股票。
迅速
此后，
的
公司
归档
的
第四次
修正
和
重述
成立法团证明书与
特拉华州部长
状态，生效
备案时，反映
退休
A类普通股。
2025年4月15日，
与
要约及出售（「要约」）
的
公司订立
股票回购协议
与成员，根据
公司向其
同意回购
完成
提供，在
每股价格
由支付
承销商在
提供，导致
总购买量
价格
约$
协议已于
.公司发生费用$
根据转换协议，出售股东将向公司偿还$
截至二零二五年五月三十一日止，除已回购股份外，概无
根据公司股份购回已购回
程序，留下$
附注12-每股普通股净收入
每股基本净利润归属
to 卡尔梅尔食品，Inc. is based on
加权平均普通股和类
A
普通股
出色。全部
股份
A类
普通股
被转换
成共同
库存
4月14日，
2025.摊薄后
归属于卡尔梅尔食品的每股净收益是基于美国上市公司上市期间已发行的加权平均普通股
经股份奖励摊薄影响调整的相关期间。
下表提供了
A对账
分子和分母
用于确定基本
和稀释后的净收入
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的每股普通股（金额以千为单位，每股数据除外）：
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
分子
净收入
$
$
$
减：归属于非控股权益的净亏损
(
1,816
)
(
1,606
)
(
1,292
)
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的净利润
$
$
$
分母
加权平均已发行普通股，基本
限制性股票的稀释性证券的影响
加权平均已发行普通股，稀释
归属于Cal-Maine Foods, Inc.的每股普通股净利润
基本
$
$
$
摊薄
$
$
$
附注13 –以股票为基础的薪酬
公司的
基于股票的薪酬计划，
修正后的和
重述卡尔梅尔食品，
Inc. 2012年综合
长期
激励计划（the
“LTIP
Plan "），规定
授予
基于股权的奖励，如
作为限制性股票，
业绩股
单位和股票期权。可根据LTIP授予奖励
计划向任何雇员、董事会的任何非雇员成员、
和任何
顾问谁
是一个
自然人
并提供
服务到
我们或
其中之一
我们的子公司
（除了
激励股票
期权，可能只授予我们的员工）。可用于奖励的普通股的最大股数
下
LTIP
计划是
授权但未发行的股份或库存股。根据该计划以库存股发行的普通股为
61
限制性股票
限制性股票
未偿还下
LTIP
计划马甲
三年
从
授予日，
或在
死亡或
残疾，
变化
控制，或退休（受某些要求限制）。限制性股票包含
没有其他服务或性能条件。
限制性股票于
收件人的姓名
而且，除了权利
的处置，构成已发行和
优秀
限制期内用于所有公司目的的公司普通股股份，包括受
股息。补偿费用为
以固定金额为基础
于授予日
收盘价和是
直线摊销
基础
超过归属期。没收在发生时即被确认。
合计
股票为主
Compensation
费用
是
$
分别。
我们未确认的赔偿费用为
非既得的结果
股价为$
6月1日，
2024.未被承认的
补偿费用
将是
摊销到
股票补偿
费用超
一段时期
2.1
年。
我们的股权奖励活动和我们的限制性股票的相关信息摘要如下：
数量
股份
加权平均
格兰特
日期公允价值
未偿还，2023年6月3日
$
已获批
既得
(
101,660
)
没收
(
1,329
)
未偿还，2024年6月1日
$
已获批
既得
(
108,058
)
没收
(
4,879
)
2025年5月31日
$
附注14-所得税
所得税费用包括以下各项：
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
当前：
联邦
$
$
$
状态
延期：
联邦
(
7,371
)
状态
(
1,133
)
(
2,301
)
(
9,672
)
$
$
$
62
公司递延所得税负债和资产的重要组成部分如下：
2025年5月31日
2024年6月1日
递延税项负债：
物业、厂房及设备
$
$
库存
对附属公司的投资
其他
递延所得税负债总额
递延所得税资产：
应计费用
州经营亏损结转
其他综合收益
其他
递延所得税资产总额
递延所得税负债净额
$
$
按公司实际所得税率计算的所得税费用与按法定
联邦所得税税率如下：
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
法定联邦所得税
$
$
$
州所得税，净额
其他，净额
(
262
)
$
$
$
截至
5月31日，
2025年，我们
有
与不确定的税务状况相关的处罚。
我们
是主题
到收入
税收在
许多司法管辖区
在
美国WE
目前是
不下
审计由
内部
收入
服务
或
由
任何
状态
和
本地
税
当局。
税
期间
为
全部
年
开始
与
财政
年
2020
保持
打开
到
由我们所受的联邦和州税收管辖区进行审查。
附注15 –分部报告
The
公司
有
分销带壳鸡蛋及蛋制品。公司以综合方式管理。
公司的
经营分部
确定了
上
基础
我们的组织
结构和
信息表明
是定期
经我们审查
首席运营决策者
（“CODM”）。公司的
CODM是Sherman Miller，
总裁兼首席
执行官。
CODM审查
净收入，其中
据报道
合并报表
收入，以评估
的
业绩
和
使
决定
上
怎么
到
分配
资源
到
的
段。
The
CODM
利用
合并
费用
定期在CODM中提供的信息
包，以便协助评估
绩效和决定如何分配
资源，
哪个
对齐
与
的
合并
费用
类别
作为
已披露
上
的
脸
的
的
合并
声明
的
收入。分部资产的计量在合并资产负债表中以总资产列报。
收入主要来自在美国各地销售带壳鸡蛋和鸡蛋产品。公司的壳蛋
产品供应
包括专业
和
常规外壳
鸡蛋。
特种外壳
鸡蛋包括
无笼，有机，
棕色，免费-
范围、牧场饲养和营养增强
鸡蛋。常规带壳蛋
销售额代表所有其他壳
鸡蛋销量未按
特长
贝壳
鸡蛋。
The
公司的
鸡蛋
产品
产品
包括
液体
和
冻结
鸡蛋
产品，
作为
很好
作为
即食
产品
这样的
作为
硬煮
鸡蛋，
鸡蛋
包裹，
蛋白质
煎饼，
薄饼
和
总结。
其他
销售
代表
供稿
销售，
杂项副产品和转售产品。
63
下表提供了按产品类别分列的收入（单位：千）：
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
52周
52周
53周
常规带壳蛋销售
$
$
$
特产贝蛋销售
蛋制品和预制食品
其他
$
$
$
下表提供了按销售渠道分类的收入（单位：千）：
财政年度结束
2025年5月31日
2024年6月1日
2023年6月3日
52周
52周
53周
零售
$
$
$
餐饮服务
其他
$
$
$
零售客户主要包括国家和地区的杂货连锁店、俱乐部商店以及为独立服务的公司
超市
在
的
美国
餐饮服务
客户
包括
主要是
公司
那
卖出
食物
产品
和
相关
项目
到
餐厅、医疗和教育设施和酒店。
咱们的最大客户，沃尔玛公司（含山姆会员店）占
%,
%和
占财政净销售美元的百分比
分别为2025年、2024年和2023年。
附注16-承付款项和或有事项
民事调查需求
在
三月
2025,
的
公司
收到
a
民事
调查
需求
（“CID”）
从
的
部门
的
司法
（“DOJ”）
在
与反垄断的关联
调查以确定是否
有，一直有
或者可能是
违反反垄断
法律由
反竞争
行为
由
和
中间
鸡蛋
制片人。
The
公司
是
遵守
与
的
CID
和
合作
与
的
调查。
管理
不能
预测
的
最终
范围，
持续时间
或
结果
的
这些
调查
和
是
无法
到
估计此时潜在损失的数量或范围，如果有的话。
64
德克萨斯州诉诉
卡尔梅尔食品，Inc. d/b/a沃顿商学院；和沃顿县食品有限责任公司
2020年4月23日，公司
及其子公司沃顿县食品公司，
LLC（“WCF”）被列为被告
在状态
德州诉
卡尔梅尔食品，Inc. d/b/a沃顿商学院；和沃顿商学院
County Foods，LLC，Cause No. 2020-25427，in
地区法院
德克萨斯州哈里斯县。
德克萨斯州（“州”）主张的索赔基于公司的
和WCF涉嫌违反
的
德州
欺骗性贸易
实践—消费者保护
法案，Tex。
巴士。&
com。代码
§§ 17.41-17.63
（“DTPA”）。
The
国家声称
那个
公司和
WCF提供
带壳鸡蛋
在过度
或过高
期间价格
新冠疫情
状态
紧急情况并作出
误导性陈述
关于贝壳
鸡蛋价格。
国家
寻求临时
和永久
针对
公司和WCF防止进一步涉嫌违反DTPA，以及超过$
2020年，the
法院批准了
被告的动议
驳回国家的
原始请愿书与
偏见。在9月
11, 2020,
国家提出通知
上诉，被指派
到德州
上诉法院
第一区。8月16日，
2022,
的
上诉
法院
反转
和
还押候审
的
案例
回来了
到
的
审判
法院
为
进一步
诉讼程序。
上
10月
31,
2022,
的
公司和
WCF提出上诉
第一个
地区法院的
决定
至高无上
法院
德州。
在9月
29, 2023,
的
美国得克萨斯州最高法院驳回了该公司
请求复核，发回初审法院进一步审理。The
地区法院进入了一项命令，安排预审程序和a
2025年8月11日审前会议。11月30日，
2024年，该州提交了一份修正申请，主要是为了解决
需要国家普遍申辩的程序性缺陷
它
是
寻求
货币
救济
结束了
$
诉讼正在进行中
按照
法庭的日程安排。管理层认为
的风险
材料损失相关
对此
事关遥远。
Kraft Foods Global，Inc.等人诉United Egg Producers，Inc.等人。
9月25日，
2008年，公司
被命名为
其中之一
几名被告在
多起反垄断案件
涉及美国
贝壳
鸡蛋
工业。
公司
全部结算
的
这些案例，
除了
索赔
的
某些原告
谁寻求
实质性
据称造成的损害
从购买
蛋制品
（相对于
壳蛋）。这些
其余原告是
卡夫食品
Global，Inc.，
通用磨坊，
公司，以及
雀巢美国，
Inc.（the
“蛋制品
原告”），
直到a
后续结算
是
如下文所述，达到了家乐氏公司。
2019年9月13日
鸡蛋产品的案例
原告被多区还押候审
诉讼程序
美国特区
法院
东区
宾夕法尼亚州，在重新
鸡蛋加工品
反垄断诉讼，MDL
没有。
2002,
到
的
联合
州
区
法院
为
的
北方
区
的
伊利诺伊州，
卡夫
食品
全球，
公司。
等
人。
v.
联合
鸡蛋
生产商公司。
et al.，Case
1号：11-CV-8808，为
试用。The
蛋制品
原告称
公司
和其他
被告
违反了《公约》第1节
《谢尔曼法》，15。U.S.C. §
1、通过同意限制
鸡蛋的生产和
从而非法筹集
原告支付的价格
加工过的蛋制品。特别是，鸡蛋
产品原告攻击了某些功能
的
United Egg Producers动物福利指南和程序被公司和许多其他鸡蛋生产商使用。
于2019年10月24日，公司订立
与家乐氏公司达成的保密和解协议，驳回所有
对公司的索赔
对于金额
没有
对
公司的
财务状况或结果
的操作。
在11月
11,
2019年，a
规定为
解雇是
归档于
法庭，
并在
3月28日，
2022，the
法院
带着偏见解雇了这家公司。
该案于2023年10月17日开审。2023年12月1日，陪审团作出裁决，判
蛋制品
原告$
被告，共同
和个别的，总计
$
作为一个判断
法律问题或
进行新的试验，
和修改的动议
或修改判决。
2024年12月13日，
法院
准予被告11月20日，
2024年留任动议
判决的执行
并进入了一个商定的
命令要求
被告在判决后期间须张贴保安
诉讼程序和上诉，并中止诉讼程序
执行判决，直至
的处置
判决后的动议
和最终的吸引力。
12月17日，
2024年，公司
发布了债券
在
大约数量
$
法院的
决定。另一个
被告发布
债券
为
剩余金额。
公司
打算
继续
大力
为蛋制品原告主张的索赔进行辩护。
65
如果
陪审团的
决定是
最终坚持，
公司
将是
共同和
负个别责任
与其他
被告为
高音
损害赔偿，
或
$
原告的合理律师费。在我们的
2024年第二财季，
我们记录了一笔应计费用
$
销售、一般和管理费用
在公司的
简明综合损益表及分类
作为公司简明合并资产负债表中的其他非流动负债。虽然不到
发布的债券
的
公司，
的
应计
代表
我们的
估计
的
的
公司的
成比例
分享
的
的
合理
可能
终极
损害赔偿裁决，不包括
鸡蛋产品
原告的律师费
我们相信
将是大约
被抵消
学分
上文指出。我们已订立判决分配及联合抗辩协议
与其他被告留在
案例。如果我们在诉讼的进一步诉讼中获得成功，我们的应计费用可能会在未来发生变化。
俄克拉荷马州流域污染诉讼
在6月
2005年18月18日
俄克拉何马州
提起诉讼，在
美国
地区法院
北区
俄克拉何马州，
针对Cal-Maine Foods, Inc.
以及泰森食品公司、Cobb-Vantress，Inc.、Cargill，Inc.、George’s，Inc.、Peterson Farms，Inc.和
Simmons Foods，Inc.及其某些关联公司。俄克拉何马州声称，通过处理鸡垃圾，
被告污染
伊利诺伊州
河流分水岭。
这个分水岭
提供水
到东部
俄克拉何马州。The
寻求投诉
禁令救济和金钱损失，但金钱损失索赔被法院驳回。Cal-Maine Foods, Inc.
在分水岭停止运营
2005年或前后。自
诉讼开始，卡尔梅尔食品，
Inc.购买
%
的
会员权益
本顿的
County Foods，
LLC，which
是一个
正在进行的商业
壳蛋
内操作
伊利诺伊州
河川
分水岭。
本顿
县
食物，
有限责任公司
是
不是
a
被告
在
的
诉讼。
我们
还
有
a
数
的
小
合同
在该地区经营的生产商。
该案的非陪审团审判于2009年9月开始，于2010年2月结束。2023年1月18日，法院进
事实调查结果
和结论
法律赞成
国家的
俄克拉何马州，但
没有处罚
评估。法院
找到了
对国家负有责任的被告
法律公害，联邦
普通法的滋扰，以及
州法律侵入。The
法院还裁定
制作人
负有替代责任的
的行动
他们的合同生产商。
在6月
12, 2023,
法院下令
各方
调解前
退休的第十巡回法院首席法官Deanell Reece Tacha，但调解没有成功。2024年6月26日，地区法院
否认被告的
动议
驳回
案例。上
9月13日，
2024年，a
状态聆讯
举行了
和
法庭预定
安
证据聆讯
12月
3, 2024,
确定
是否有
法律救济
可用
基于
现在
14年
老
记录和改变了伊利诺斯河流域的情况。
2025年6月17日，法院进入意见和
命令那个
发现该州满足了它的负担，表明伊利诺斯河流域的情况自那以来没有实质性变化
原始
审判和
案件
在不
没有实际意义。The
法院指示
各方
提交
建议表格
最终
判断。虽然
管理层认为在那里
是一个
合理的可能性
物质损失
从
案例，在
现在
时间，它
不是
可能
估计
金额
货币敞口，
如果有的话，
到
公司到期
到a
范围
因素，包括
以下，
中间
其他：任何固有的不确定性
评估相关的潜在成本
附禁令救济或
其他处罚依据
a
在审理的案件中作出的决定
超过14年前基于
关于存在于
时间，缺乏
指导来自
法院关于
可能是什么
被认为是适当的补救措施，
正在进行的诉讼
与国家
俄克拉何马州，以及
不确定性
关于
什么
我们的
成比例
分享
的
任何
补救措施
会
是，
虽然
我们
相信
那
我们的
分享
比较
到
的
其他
被告很小。
其他事项
除了上述，
公司涉及
各种其他索赔和诉讼
与其业务有关。虽然
的
这些事项的结果
无法确定与
确定性，管理层，根据建议
律师，是
认为
最终结果不应对公司的综合经营业绩或财务状况产生重大影响。
附注17 –后续事项
自2025年6月2日起，公司完成了此前宣布的对Echo Lake Foods，LLC（原Echo
莱克食品，
Inc.）和
某些相关
公司（统称
“回声湖
Foods”）。回声
莱克食品
是基于
在伯灵顿，
威斯康星州生产、包装、营销和分销预制食品，包括华夫饼、煎饼、炒鸡蛋、冷冻
煮熟的煎蛋卷，鸡蛋馅饼，
烤面包和鸡蛋丁。
收购价格是
约$
交易产生的资产，并以手头可用现金提供资金。
公司未包括
某些披露由于
时间安排
交易相对于
载有报告的日期
这些财务报表以及由于企业合并的初始会计核算不完整。
66
项目
9.
变化
和分歧
与
会计师
上
会计和
金融
披露
没有。
项目9a。
控制和程序
披露控制和程序
我们的披露控制和
程序旨在
提供合理保证
要求的信息
披露于
我们在
报告
我们归档
或提交
下
证券交易所
行为
1934年，作为
修正（the
“交易法”）
被记录下来，
处理、汇总、报告，
在时间段内
证券中指定的
和交易委员会的
规则和
表格。披露
控件
和
程序
包括，
没有
限制，
控件
和
程序
设计的
到
确保
那
信息
要求
要成为
已披露
由
我们
在
的
报告
那
我们
档案
或
提交
下
的
交易法
是
累积和
与管理层，包括我们的首席执行官进行了沟通
和首席财务官，或人
表现相似
函数，作为
适合于
允许及时
关于
要求披露。
基于
评估
我们的
披露控制
和进行的程序
由我们的酋长
执行干事和
首席财务官，一起
与其他金融
军官，这样的
官员们总结
我们的
披露控制
和程序
有效
截至
5月31日，
2025年在
合理的
保证
水平。
财务报告的内部控制
(a)
管理层关于财务报告内部控制的报告
以下几组
第四，按照
附第404（a）条）
萨班斯-奥克斯利法案
2002年法案
和项目308
证券的
和交易委员会的条例S-K，管理层关于我们对财务报告的内部控制的报告。
1.
我们的管理层负责建立和维护足够的内部
对财务报告的控制。
“内部控制
财务报告”是
设计的过程
由，或在监督下
的，我们的首席
行政人员
干事兼首席财务官，
与其他财务干事一道，并经董事会、管理层
和
其他
人员，
到
提供
合理
保证
关于
的
可靠性
的
金融
报告
和
的
准备工作
的
金融
报表
为
外部
目的
在
依循
与
一般而言
已接受
会计
原则，并包括以下政策和程序：
●
与维护记录有关
以合理的细节准确和公平地反映
交易
和处置我们的资产；
●
提供合理保证，交易
被记录为必要的
许可证编制财务
报表
在
依循
与
一般而言
已接受
会计
原则，
和
那
我们的
收据
和
正在进行支出
只有按照
我们管理层的授权
和董事；和
●
就预防或及时发现未经授权的获取、使用或
可能对财务报表产生重大影响的我们资产的处置。
2.
我们的管理层，
按照
与规则
13a-15（c）下
交易所
法案
并与
参与
我们的
首席
行政人员
军官
和
首席
金融
军官，
一起
与
其他
金融
军官们，
评估
的
有效性
的
我们的
内部
控制
结束了
金融
报告
作为
的
可能
31,
2025.The
框架
上
哪个
管理层的
评价
的
我们的
内部
控制
结束了
金融
报告
是
基于
是
的
“内部
控制
–
综合
框架”
发表
在
2013
由
的
委员会
的
赞助
组织
（“COSO”）
的
的
Treadway委员会。
3.
管理层已确定，截至5月我们对财务报告的内部控制
2025年31日生效。它是
注意到
那
内部
控制
结束了
金融
报告
不能
提供
绝对
保证
的
实现
金融
报告目标，而是实现这些目标的合理保证。
4.
FROST，PLLC关于我司财务报告内部控制的鉴证报告，其中包括该事务所的
关于我司财务报告内部控制有效性的意见，详见下文。
(b)
注册人公共会计师事务所的鉴证报告
67
独立注册会计师事务所的报告
关于财务报告内部控制
董事会和股东
卡尔梅尔食品，Inc.及其子公司
密西西比州里奇兰
关于财务报告内部控制的意见
我们有
经审计的卡尔梅尔食品股份有限公司及子公司截至
2025年5月31日，
基于
上
标准
成立
在
2013
内部
控制
–
综合
框架
Treadway组织
Commission（“COSO”）。
我们认为，Cal-Maine Foods, Inc.
和子公司维持，在
所有重大方面，截至2025年5月31日财务报告的有效内部控制，基于在
2013
内部控制–综合框架
我们
也有
经审计，在
符合
标准
的
上市公司
会计监督
董事会（联合
州）（“PCAOB”）、合并资产负债表及相关
综合收益表，综合收益，
Cal-Maine Foods, Inc.的股东权益、现金流
和子公司以及我们日期为2025年7月22日的报告表达了
无保留意见。
意见依据
加州-缅因州
食物，
公司。
和
子公司’
管理
是
负责任
为
维持
有效
内部
控制
结束了
金融
报道，
和
为
他们的
评估
的
的
有效性
的
内部
控制
结束了
金融
报道，
包括在内
在
的
随附第9a项中管理层关于财务报告内部控制的报告。
我们的责任是表达
的意见
实体的内部
对金融的控制
报告基于
我们的审计。
我们是一家公共会计师事务所
已注册
与PCAOB并被要求
独立于卡尔梅尔食品，Inc.和
子公司按照
美国
联邦证券
法律和
适用的
规则和
的规定
证券
和交换
佣金和
的
PCAOB。
我们
进行了我们的
审计在
符合
标准
的
全氟辛烷磺酸。
那些标准
要求
我们计划
和
执行审核以
获得有关的合理保证
内部控制是否有效
过度财务报告是
维持
在所有
物质尊重。
我们的审计
内部的
控制
财务报告
包括获得
一种理解
内部的
控制
财务报告，
评估
冒那个风险
一种材料
弱点存在，
和测试
和评估
设计
和
基于内部控制的运行有效性
评估的风险。我们的审计还包括执行
此类其他程序
我们认为在当时情况下是必要的。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
财务报告的可靠性
和准备
合并财务报表
外部目的符合
与
会计原则一般
在接受
美国
美国。安
实体的内部控制
过度财务报告
包括那些
政策和
程序that
（1）有关
到
维护
记录下，
在合理
细节，准确
和
公平反映交易和处置
实体的资产；（2）提供
合理保证交易是
记录
作为
必要的
到
许可证
准备工作
的
合并
金融
报表
在
依循
与
会计
原则
普遍接受
在
美国
美国，
而那
收据和
支出
实体
正在
只做了
在
依循
与
授权
的
管理
和
董事
的
的
实体；
和
(3)
提供
合理
保证
关于
预防或
及时检测
未经授权的获取、使用，
或处置
的
实体的资产
那可以
有一个
材料
对合并财务报表的影响。
此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到控制可能变得不充分的风险的影响
因为条件的变化，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
2025年7月22日
68
（c）
财务报告内部控制的变化
在
连接
与
其
评价
的
的
有效性，
作为
的
可能
31,
2025,
的
我们的
内部
控制
结束了
金融
报道，
管理层确定，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，发生在第四
季度结束
5月31日，
2025年，那
已经实质性
受影响，或
是合理的
可能
实质性影响，
我们的内部
控制
财务报告。
项目9b。
其他信息
在我们的第四次
财政季度
2025年，无董事
或官员
公司
安排或
项目9c。
关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
部分
iii.
项目10。
董事、执行官和公司治理
除下述情况外，有关
董事、执行官和公司
第10项要求的治理
是
并入
由
参考
从
我们的
确定的
代理
声明
哪个
是
到
被
归档
根据
到
监管
14A
下
的
与我们的2025年年度股东大会有关的1934年证券交易法。
我们通过了一项守则
道德与商业
适用的行为
致我们的董事们，
官员和雇员，包括
首席
执行干事
和校长
金融和
会计人员
的
公司。
我们
将提供
一份
的
免码
的
向任何要求复印的人收取费用，方式为：
Cal-Maine Foods, Inc.
1052 Highland Colony PKWY，Suite 200
里奇兰，MS
39157
Attn.：
投资者关系
可致电（601）948-6813提出要求。
A
复制
是
还
可用
在
我们的
网站
www.calmainefoods.com
下
的
标题
“投资者
关系
–
企业
治理。”我们
打算
到
披露
任何
修正案
到，
或
豁免
从，
的
代码
的
伦理
和
商业
进行
上
我们的
网站在日期之后迅速
任何该等修订或豁免。信息包含在
我们的网站不是一部分
这个的
报告。
项目11。
行政赔偿
第11项要求的有关高管薪酬的信息通过引用从我们的最终代理纳入
语句which is
待备案
根据条例
14A下
证券交易法
1934年在
与我们的联系
2025
年度股东大会。
项目12。
安全所有权
若干受惠拥有人及
管理和
相关
股东事项
信息
事关安全
所有权
某些有益的
业主和
管理和
相关股东
事项
第12项要求通过引用纳入我们的最终代理声明，该声明将根据监管规定提交
根据1934年证券交易法与我们的2025年年度股东大会有关的14A。
项目13。
某些
关系和相关
交易，以及董事独立性
The
信息
有关
确定的
关系
和
相关
交易，
和
董事
Independence
要求
由
项目
13
是
由
参考自
我们的确定
代理声明
这是
要成为
根据提交
到监管
14A下
证券
与我们的2025年年度股东大会有关的1934年《交易法》。
69
项目14。
首席会计师
费用和服务
信息
关于校长
会计师费
和服务
要求
项目14
被纳入
通过参考
从我们的
确定的
代理
声明
哪个
是
到
被
归档
根据
到
监管
14A
下
的
证券
交换
法案
的
1934
在
与我们的2025年年度股东大会的联系。
部分
iv.
项目15。展览和财务报表
时间表
（a）（1）
财务报表
以下合并财务
报表及其附注
Cal-Maine Foods, Inc.简介
及其子公司是
包括在
项目8并随此归档：
)
（a）（2）
财务报表附表
所有日程安排都是
省略要么是因为
他们不是
适用或要求，或
因为需要
信息被包括在内
在
财务报表或其附注。
（a）（3）
S-K条例第601项规定的展品
见本项目15（b）部分。
70
(b)
S-K条例第601项规定的展品
以下证物随此归档或以引用方式并入：
附件
数
附件
2.1
3.1
3.2
4.1**
10.1
10.2
10.3
10.4
10.5*
10.6*
10.7*
10.8*
10.9*
10.10*
10.11*
10.12*
10.13*
10.14*
10.15*
19.1
21**
23.1**
31.1**
31.2**
32***
97
71
101.SCH***+
内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL***+
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF***+
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB***+
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE***+
内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档
104
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）
*
管理合同或补偿性计划或安排
**
作为附件在此归档
***
特此作为附件提供
+
以电子方式连同本年度报告以表格10-K提交
（c）
条例S-X要求的财务报表附表
所有编列经费的附表
证券交易委员会适用的会计条例
不是相关说明要求的或不适用，因此被省略。
项目16。表格10-K摘要
没有。
72
签名
按照要求
第13条或
证券第15（d）条
1934年《交易法》，
注册人已妥为
造成了这个
报告将由以下签署人代表其签署，因此获得正式授权，在里奇兰，
密西西比州。
Cal-Maine Foods, Inc.
/s/Sherman L. Miller
Sherman L. Miller
总裁兼首席执行官
日期：
2025年7月22日
根据《证券交易法》的要求
1934年，这份报告已由以下人士签署
代表注册人并以所示身份和日期：
签名
标题
日期
/s/
Sherman L. Miller
总裁、首席执行官
Sherman L. Miller
和董事
2025年7月22日
（首席执行官）
/s/
最大P。
鲍曼
副总裁，司库，
秘书，
最大P。
鲍曼
首席财务官兼董事
2025年7月22日
（首席财务官）
/s/Matthew S. Glover
副总裁，会计
Matthew S. Glover
（首席会计干事）
2025年7月22日
/s/
Adolphus B. Baker
董事会主席兼董事
2025年7月22日
Adolphus B. Baker
/s/
Letitia C. Hughes
董事
2025年7月22日
Letitia C. Hughes
/s/
James E. Poole
董事
2025年7月22日
James E. Poole
/s/
Steve W. Sanders
董事
2025年7月22日
Steve W. Sanders
/s/
Camille S. Young
董事
2025年7月22日
Camille S. Young