附件 99.1
Microvast报告2025年财务业绩
•全年营收同比增长12.6%，达到创纪录的4.275亿美元
•全年净亏损2920万美元，2024年净亏损1.955亿美元；非美国通用会计准则调整后净利润1300万美元，2024年非美国通用会计准则调整后净亏损8460万美元
美国得克萨斯州斯塔福德——先进电池技术的全球领导者微宏控股公司（纳斯达克股票代码：MVST）（“Microvast”或“公司”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和整个财年（分别为“2025年第四季度”和“2025财年”）的合并财务业绩。
“我们在2025年实现了创纪录的收入，为取得重大进展的一年画上了句号。尽管由于韩国市场不断变化的监管转变和客户平台升级延迟，我们全年4.275亿美元的收入低于我们的预期，但我们的基本面仍然强劲。我们实现了2025年12.6%的收入增长，这表明我们的客户对Microvast技术的高度重视，”Microvast创始人、董事长兼首席执行官Yang Wu表示。“随着我们持续到2026年，欧洲、中东和非洲的势头令人鼓舞，尤其是在该地区之前的车辆平台延误开始得到解决的情况下。在亚太地区，我们通过湖州3.2期扩建着眼于长期，预计这将带来额外的产能上线，我们预计在爬坡期后的2026年实现系列化生产。我们的核心重点保持不变，扩大我们的全球足迹并实现盈利。”
2025年全年亮点
•创纪录的年度营收为4.275亿美元，与2024年的3.798亿美元相比增长12.6%
•毛利率下降至28.6%，而2024年为31.5%，这一变化主要是由于与专门的ESS组件相关的3250万美元库存减值费用，这对我们的毛利率产生了7.6个百分点的负面影响；非公认会计准则调整后毛利率下降至28.6%，而2024年为32.4%
•运营费用为1.183亿美元，与2024年的2.383亿美元相比下降50.4%；非美国通用会计准则调整后运营费用为1.154亿美元，而2024年为2.109亿美元
•净亏损2920万美元，2024年净亏损1.955亿美元；非美国通用会计准则调整后净利润1300万美元，2024年非美国通用会计准则调整后净亏损8460万美元
•每股净亏损0.09美元，而2024年每股净亏损为0.61美元；非美国通用会计准则调整后每股净利润为0.04美元，而2024年非美国通用会计准则调整后每股净亏损为0.27美元
•非GAAP调整后EBITDA为正4470万美元，而2024年非GAAP调整后EBITDA为负4480万美元
•资本支出为3870万美元，而2024年为4990万美元，主要受湖州3.2期生产线制造产能扩张投资的推动
•截至2025年12月31日，现金、现金等价物、限制性现金为1.692亿美元，而截至2024年12月31日为1.096亿美元
2025年第四季度亮点
•收入为9640万美元，与2024年第四季度的1.134亿美元相比，下降15.0%，原因是韩国的监管转变和欧洲、中东和非洲地区客户平台提升的延迟
•毛利率下降至1.0%，2024年第四季度为36.6%，这一变化主要归因于库存减值费用，这对我们的毛利率产生了30.1的负面影响 百分点；非美国通用会计准则调整后毛利率降至1.0%，2024年第四季度为36.7%
•运营费用为4280万美元，2024年第四季度为4320万美元；非GAAP调整后运营费用为4200万美元，而2024年第四季度为4280万美元
•净利润1650万美元，2024年第四季度净亏损8230万美元；非美国通用会计准则调整后净亏损3450万美元，2024年第四季度非美国通用会计准则调整后净亏损60万美元
•每股净利润0.05美元，而2024年第四季度每股净亏损为0.26美元；非GAAP调整后每股净亏损为0.11美元，而2024年第四季度非GAAP调整后每股净亏损为0.01美元
•非GAAP调整后EBITDA为负3160万美元，而2024年第四季度非GAAP调整后EBITDA为正860万美元
•资本支出730万美元，2024年第四季度为610万美元
请参阅本新闻稿末尾的表格，了解毛利润与非GAAP调整后毛利润、营业费用与非GAAP调整后营业费用、净利润/（亏损）与非GAAP调整后净利润/（亏损）、每股净利润/（亏损）与非GAAP调整后每股净利润/（亏损）、净利润/（亏损）与非GAAP调整后EBITDA和毛利率与非GAAP调整后毛利率的对账。
2026年展望&前瞻资讯
•虽然我们正在应对不断变化的关税结构以及不断变化的监管和地缘政治事件，但我们预计2026年收入将持续增长
•我们的目标是保持强劲的毛利率地位，在保持运营效率、计划吸收与湖州3.2期爬坡期相关的成本以及商品价格波动之间取得平衡
•我们的主要运营重点仍然是在2026年实现湖州3.2期扩建的系列化生产，预计这将带来在线额外产能，以满足客户对当前和即将到来的电池片技术的需求
•在我们评估国内机会和运营时，预计美国商用车客户将在年底前在克拉克斯维尔开展Pack生产线运营
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•继续寻求跨越欧洲、中东和非洲、北美和亚太地区的新客户管道，重点关注高门槛细分领域，如重工业和中转，我们认为在这些领域我们具有竞争优势
网播信息
公司管理层将于美国中部时间2026年3月16日下午4：00召开电话会议和网络直播，讨论公司的财务业绩。可从Microvast投资者关系网站（https://ir.microvast.com/events-presentations/events）的Events & Presentations部分访问网络直播和随附的幻灯片演示。活动结束后将提供重播。
关于Microvast
Microvast是为电动汽车和储能解决方案提供电池技术的全球领先企业。凭借超过19年的传统，Microvast始终如一地交付尖端电池系统，为更清洁、更可持续的未来赋能。公司的创新方法和对卓越的奉献精神将其定位为全球客户值得信赖的合作伙伴。Microvast于2006年在德克萨斯州斯塔福德成立，拥有890多项专利，能够为当今的电气化需求提供解决方案。
欲了解更多信息，请访问www.microvast.com或在LinkedIn（@ microvast）上关注我们。
联系人：
投资者关系
ir@microvast.com
关于前瞻性陈述的警示性声明
本通讯包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是基于对未来和管理层当前预期的假设，涉及某些风险和不确定性，并非保证。这些前瞻性陈述包括但不限于关于我们未来的经营业绩和财务状况、我们的经营业绩、我们的预期增长和业务战略、我们未来的资本支出和偿债义务、未来经营的预计成本、前景以及管理层的计划和目标的陈述，包括关于我们的电池和储能解决方案的预期增长和需求以及新电池和储能解决方案的引入、客户采用此类产品、我们对积压、管道和合同积压的预期，当前与法律诉讼相关的预期以及2022年《降低通胀法》以及任何其他拟议或最近颁布的立法的预期影响和收益。在某些情况下，您还可以通过“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“目标”、“计划”、“项目”、“预测”、“展望”、“应该”、“将”、“将”或这些术语的否定词来识别前瞻性陈述，或旨在识别关于未来的陈述的其他类似术语。此类前瞻性陈述基于管理层当前的信念和预期，本质上受到重大业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是难以预测的，通常超出我们的控制范围。实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异。我们不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务。
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许多因素可能导致实际结果和事件发生的时间与前瞻性陈述中表达的预期结果或其他预期存在重大差异，其中包括：（1）我们保持持续经营的能力；（2）我们可能无法准确预测和管理我们的增长并有效执行我们的增长战略或实现盈利的风险；（3）我们可能无法满足未来的资本要求的风险，我们可能需要额外的资本来支持我们的业务增长，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，或根本没有；（4）在未来维持制造能力和建立预期的大规模制造能力方面的潜在困难；（5）与我们制造业务中的问题或延误、中断和质量控制问题有关的风险；（6）与无法控制我们的制造成本有关的风险；（7）我们可能无法满足我们预计的建设时间表、成本和生产坡道的风险，或者我们可能在产生和维持对在那里制造的产品和相关服务的需求方面遇到困难；（8）我们现有和任何未来的信贷额度受到限制；（9）在中国经营的风险；（10）我们没有足够资金支付的承包商提出的机械留置权的影响；（11）现有和未来诉讼的影响；（12）总体经济状况的变化，包括利率和相关的美联储政策的提高、潜在的经济衰退以及通货膨胀对我们业务的影响；（13）我们竞争的高度竞争市场的变化，包括与我们的竞争格局、技术演进或监管变化有关；（14）原材料供应和价格的变化；（15）我们的供应商可能无法按照我们可以接受的时间表、价格、质量和数量交付组件的风险，或者我们可能无法有效管理这些组件；（16）劳资关系，包括吸引的能力，聘用和保留关键员工和合同人员；（17）提高对环境问题的认识和对全球变暖和气候变化的关注；（18）我们无法获得或保护我们的知识产权的风险；（19）风险我们的客户或第三方供应商无法完全或及时履行其义务；（20）与未来可能降低定价或订单量或我们的一个或多个重要客户流失有关的风险；（21）与我们作为相对低量采购商的地位以及供应商集中和供应商能力有限有关的风险；（22）我们的客户调整的风险，取消或暂停他们对我们产品的订单；（23）与我们吸引新客户和留住现有客户的能力有关的风险；（24）与我们产品漫长的销售周期有关的风险；（25）与我们的产品或服务有关的产品责任或监管诉讼或诉讼的风险；（26）我们维持和提高我们的声誉和品牌认知度的能力；（27）与我们的产品和服务面临来自越来越多的已建立和新的竞争对手的激烈竞争有关的风险；（28）我们的信息技术和运营技术系统和实践的有效性，以检测并防御不断演变的网络攻击；（29）不断变化的有关网络安全和数据隐私的法律，以及任何网络安全威胁或事件；（30）遵守现有和未来的法律和政府法规（例如《降低通胀法》）的影响和相关成本；（31）与可再生能源技术是否适合广泛采用有关的风险，或者如果对我们产品的足够需求没有发展或发展所需时间比我们预期的更长；（32）经济、金融和其他影响，例如大流行病，包括全球供应链中断；（33）地缘政治事件的影响，例如中东持续的冲突，包括与伊朗的敌对行动、俄罗斯与乌克兰之间的战争，以及其他当前或未来的冲突；（34）与维持和扩大我们的国际业务相关的风险，包括不利和不确定的监管、政治、经济、税收和劳工条件；（35）对进入美国的中国产品征收关税可能导致成本增加并影响我们的业务的风险。Microvast向美国证券交易委员会提交的年度、季度和其他文件在题为“风险因素”的部分中确定、解决并讨论了这些因素和其他因素。
实际结果、业绩或成就可能与任何前瞻性陈述和这些前瞻性陈述所依据的假设存在重大差异，并可能产生不利影响。无法保证此处包含的数据在任何程度上都反映了未来的表现。请注意，不要过分依赖前瞻性陈述作为未来业绩的预测指标，因为前瞻性陈述是基于估计和
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固有地受到各种重大风险、不确定性和其他因素影响的假设，其中许多是我们无法控制的。
本文所述的所有信息仅代表截至本文发布之日的情况，我们不承担因本文发布之日之后发生的事态发展而更新任何前瞻性陈述的任何意图或义务，但适用的证券法可能要求的除外。关于我们的行业和终端市场的预测和估计是基于我们认为可靠的来源，但是，无法保证这些预测和估计将全部或部分证明是准确的。
凡提及“公司”、“我们”、“我们的”或“我们的”，均指微宏公司及其合并子公司，但某些历史信息中提及Microvast在业务合并完成之前的业务的除外。
非GAAP财务指标
为了向投资者提供有关我们财务业绩的更多信息，Microvast在这份收益发布中披露了非GAAP财务指标，包括非GAAP调整后毛利润、非GAAP EBITDA、非GAAP调整后EBITDA、非GAAP调整后运营费用、非GAAP调整后净利润/（亏损）、每股净利润/（亏损）与非GAAP调整后每股净利润/（亏损）、非GAAP调整后毛利率，这是SEC规则定义的非GAAP财务指标。这些旨在作为我们财务业绩的补充指标，这些指标不是美国公认会计原则（“GAAP”）要求的，也不是按照美国公认会计原则（“GAAP”）提出的。
与最具可比性的GAAP衡量标准的对账，毛利润、毛利率、运营费用、净利润/（亏损）和每股净利润/（亏损），以表格形式包含在以下未经审计的财务报表中。非美国通用会计准则调整后毛利润是经收入成本中包含的非现金股份补偿费用调整后的美国通用会计准则毛利润。Non-GAAP调整后净利润/（亏损）为GAAP净利润/（亏损）调整后的非现金股份补偿费用以及认股权证负债和可转换贷款的估值变化。Non-GAAP调整后每股普通股净利润/（亏损）为GAAP每股普通股净利润/（亏损），调整后的非现金股份补偿费用以及认股权证负债和每股普通股可转换贷款的估值变化。Non-GAAP EBITDA定义为不包括折旧和摊销、利息费用、利息收入和所得税费用或收益的净利润/（亏损）。Non-GAAP调整后EBITDA定义为不包括折旧和摊销的净利润/（亏损）、非现金结算的股份补偿费用、利息费用、利息收入、我们的认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动以及所得税费用或收益。非美国通用会计准则调整后的运营费用定义为不包括非现金股权激励费用的运营费用。非GAAP调整后毛利率定义为GAAP毛利率，调整后计入收入成本的非现金股权激励费用。
我们使用Non-GAAP调整后毛利、Non-GAAP EBITDA、Non-GAAP调整后EBITDA、Non-GAAP调整后运营费用、Non-GAAP调整后净利润/（亏损）、Non-GAAP每股净利润/（亏损）和Non-GAAP调整后毛利率进行财务和运营决策，并作为评估期间比较的手段。我们认为它们是重要的衡量标准，因为它们有助于在更一致的基础上说明我们业务的潜在趋势和我们的历史经营业绩。我们认为，这些非GAAP财务指标，连同其最直接可比的GAAP指标，通过排除某些可能不代表我们经常性核心业务经营业绩的项目，为我们的业绩提供了有意义的补充信息。
我们认为，在评估我们的业绩以及在规划、预测和分析未来时，参考这些非公认会计准则财务指标，管理层和投资者都会受益
5
时期。这些非公认会计准则财务指标也有助于管理层与我们的历史业绩进行内部比较。我们认为，这些非公认会计准则财务指标对投资者有用，因为（1）它们允许管理层在财务和运营决策中使用的关键指标具有更大的透明度，以及（2）我们的机构投资者和分析师社区使用它们来帮助他们分析我们业务的健康状况。因此，我们认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者和其他人提供了有用的信息，以与我们的管理团队和董事会相同的方式理解和评估我们的经营业绩。
非GAAP财务指标作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，或将其作为根据GAAP编制的财务信息的替代品。例如，我们对非GAAP调整后EBITDA的计算可能与我们的同行公司报告的类似标题的非GAAP衡量标准（如果有的话）不同，或者我们的同行公司可能使用其他衡量标准来计算其财务业绩，因此我们对非GAAP调整后EBITDA的使用可能无法直接与其他公司的类似标题衡量标准进行比较。非GAAP调整后EBITDA的主要限制是，它不包括GAAP要求在我们的财务报表中记录的重大费用和收入。此外，它还受到固有的限制，因为它反映了管理层对确定这一非公认会计准则财务指标时排除或包括哪些费用和收入的判断。为了弥补这些限制，管理层提出了与GAAP结果相关的非GAAP财务指标。此外，此类财务信息未经审计，不符合SEC法规S-X，因此，这些信息可能会在我们未来向SEC提交的文件中以不同的方式呈现。例如，关于2021年7月23日与Tuscan Holdings Corp.的业务合并产生的认股权证负债，我们现在在非公认会计准则调整后EBITDA和非公认会计准则调整后净利润/（亏损）计算中将公允价值变动从净利润/（亏损）中剔除，而这在以往期间是没有做过的。
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MicroVAST HOLDINGS，INC。
简明合并资产负债表
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 12月31日 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 104,963 | $ | 73,007 | |||||||
| 受限制现金 | 64,275 | 36,572 | |||||||||
| 短期投资 | — | — | |||||||||
|
应收账款（扣除截至2025年12月31日和2024年12月31日的信贷损失准备金分别为4693美元和5090美元）
|
155,763 | 120,626 | |||||||||
| 应收票据 | 5,590 | 7,579 | |||||||||
| 库存，净额 | 89,411 | 143,327 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 17,221 | 27,019 | |||||||||
| 持有待售资产 | 11,500 | 19,896 | |||||||||
| 流动资产总额 | 448,723 | 428,026 | |||||||||
| 受限制现金 | — | 22 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 508,057 | 478,189 | |||||||||
| 土地使用权，净额 | 11,570 | 11,371 | |||||||||
| 收购的无形资产，净额 | 2,183 | 2,607 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 17,336 | 17,628 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 5,429 | — | |||||||||
| 其他非流动资产 | 12,150 | 14,024 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,005,448 | $ | 951,867 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 47,003 | $ | 64,940 | |||||||
| 来自客户的预付款 | 5,605 | 43,678 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 123,315 | 98,456 | |||||||||
| 应付关联方款项 | 2 | 5 | |||||||||
| 应交所得税 | 99 | 652 | |||||||||
| 以公允价值计量的可转换贷款 | 140,929 | — | |||||||||
| 短期银行借款 | 93,052 | 70,666 | |||||||||
| 应付票据 | 78,321 | 51,756 | |||||||||
| 认股权证责任 | 15 | — | |||||||||
| 流动负债合计 | 488,341 | 330,153 | |||||||||
| 长期银行借款 | 13,227 | 41,062 | |||||||||
| 长期应付债券 | 41,693 | 43,157 | |||||||||
| 认股权证责任 | — | 290 | |||||||||
| 股份补偿责任 | 98 | 98 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 14,476 | 14,596 | |||||||||
| 以公允价值计量的可转换贷款 | — | 104,613 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 37,100 | 30,003 | |||||||||
| 负债总额 | $ | 594,935 | $ | 563,972 | |||||||
| 总股本 | $ | 410,513 | $ | 387,895 | |||||||
| 总负债和权益 | $ | 1,005,448 | $ | 951,867 | |||||||
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MicroVAST HOLDINGS，INC。
简明合并经营报表
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 年终 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入 | $ | 427,516 | $ | 379,801 | |||||||
| 收入成本 | (272,899) | (260,249) | |||||||||
| 储能系统减值 | (32,507) | — | |||||||||
| 毛利 | 122,110 | 119,552 | |||||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 一般和行政费用 | (57,821) | (81,486) | |||||||||
| 研发费用 | (34,109) | (41,065) | |||||||||
| 销售和营销费用 | (22,197) | (22,576) | |||||||||
| 长期资产减值损失 | (4,142) | (93,173) | |||||||||
| 总营业费用 | (118,269) | (238,300) | |||||||||
| 补贴收入 | 3,142 | 2,658 | |||||||||
| 运营收入/（亏损） | 6,983 | (116,090) | |||||||||
| 其他收入和支出： | |||||||||||
| 利息收入 | 957 | 742 | |||||||||
| 利息支出 | (4,903) | (9,711) | |||||||||
| 认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动 | (39,121) | (79,960) | |||||||||
| 债务重组收益 | 1,297 | 9,406 | |||||||||
| 其他收入净额 | 244 | 156 | |||||||||
| 所得税拨备前亏损 | (34,543) | (195,457) | |||||||||
| 受益于所得税 | 5,325 | — | |||||||||
| 净亏损 | $ | (29,218) | $ | (195,457) | |||||||
| 减：归属于非控股权益的净亏损 | — | — | |||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损 | (29,218) | (195,457) | |||||||||
|
|
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|
每股普通股净亏损-基本和稀释
|
$ | (0.09) | $ | (0.61) | |||||||
| 加权平均流通股-基本和稀释 | 324,689,242 | 318,462,843 | |||||||||
8
MicroVAST HOLDINGS，INC。
简明合并经营报表
（未经审计，单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 三个月结束 12月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入 | $ | 96,399 | $ | 113,387 | |||||||
| 收入成本 | (66,442) | (71,867) | |||||||||
| 储能系统减值 | (28,998) | — | |||||||||
| 毛利 | 959 | 41,520 | |||||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 一般和行政费用 | (23,708) | (22,340) | |||||||||
| 研发费用 | (10,385) | (8,774) | |||||||||
| 销售和营销费用 | (5,968) | (6,996) | |||||||||
| 长期资产减值损失 | (2,742) | (5,134) | |||||||||
| 总营业费用 | (42,803) | (43,244) | |||||||||
| 补贴收入 | 687 | 307 | |||||||||
| 经营亏损 | (41,157) | (1,417) | |||||||||
| 其他收入和支出： | |||||||||||
| 利息收入 | 346 | 191 | |||||||||
| 利息支出 | (1,208) | (1,595) | |||||||||
| 认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动 | 51,881 | (81,200) | |||||||||
| 债务重组收益 | 505 | 1,249 | |||||||||
| 其他（费用）/收入，净额 | (112) | 449 | |||||||||
| 所得税拨备前亏损 | 10,255 | (82,323) | |||||||||
| 受益于所得税 | 6,284 | — | |||||||||
| 净收入/（亏损） | $ | 16,539 | $ | (82,323) | |||||||
| 减：归属于非控股权益的净亏损 | — | — | |||||||||
| 归属于普通股股东的净利润/（亏损） | $ | 16,539 | $ | (82,323) | |||||||
| 每股普通股净收入/（亏损） | |||||||||||
| 基本 | $ | 0.05 | $ | (0.26) | |||||||
| 摊薄 | 0.05 | (0.26) | |||||||||
| 加权平均流通股： | |||||||||||
| 基本 | 327,929,738 | 322,327,294 | |||||||||
| 摊薄 | 337,428,861 | 322,327,294 | |||||||||
9
MicroVAST HOLDINGS，INC。
合并现金流量表
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
|
年终
12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (29,218) | $ | (195,457) | |||||||
| 调整净亏损与经营活动使用的现金净额： | |||||||||||
| 物业、厂房及设备处置损失 | 414 | 844 | |||||||||
| 债务重组收益 | (1,297) | (9,406) | |||||||||
| 利息支出 | — | 2,248 | |||||||||
| 物业、厂房及设备折旧 | 32,358 | 30,057 | |||||||||
| 土地使用权及无形资产摊销 | 773 | 775 | |||||||||
| 非现金租赁费用 | 2,617 | 2,686 | |||||||||
| 股份补偿 | 3,072 | 30,840 | |||||||||
| 认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动 | 39,121 | 79,960 | |||||||||
| 信贷损失备抵 | 7,991 | 3,743 | |||||||||
| 陈旧存货减记 | 33,722 | 3,286 | |||||||||
| 长期资产减值损失 | 4,142 | 93,173 | |||||||||
| 产品保修 | 17,173 | 12,826 | |||||||||
| 递延所得税 | (5,429) | — | |||||||||
| 经营性资产负债变动： | |||||||||||
| 应收票据 | (27,343) | 6,488 | |||||||||
| 应收账款 | (27,259) | 8,791 | |||||||||
| 库存 | 27,089 | (546) | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 8,900 | 3,289 | |||||||||
| 应收/应付关联方款项 | (3) | 5 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | (475) | (1,780) | |||||||||
| 其他非流动资产 | 629 | (973) | |||||||||
| 应付票据 | 24,048 | (9,911) | |||||||||
| 应付账款 | (20,193) | (44,523) | |||||||||
| 来自客户的预付款 | (38,347) | 836 | |||||||||
| 应计费用和其他负债 | 20,587 | (16,486) | |||||||||
| 经营租赁负债 | (1,786) | (1,607) | |||||||||
| 其他非流动负债 | 4,622 | 3,656 | |||||||||
| 经营活动产生的现金净额 | 75,908 | 2,814 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (19,834) | (27,721) | |||||||||
| 出售物业、厂房及设备所得款项 | 3,789 | 10,005 | |||||||||
| 购买短期投资 | — | — | |||||||||
| 短期投资到期收益 | — | 5,564 | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (16,045) | (12,152) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 银行借款所得款项 | 85,708 | 101,517 | |||||||||
| 偿还应付债券 | (1,375) | — | |||||||||
| 偿还银行借款 | (96,070) | (66,248) | |||||||||
| 可转换贷款 | — | 25,000 | |||||||||
| 发债费用的支付 | — | (525) | |||||||||
| 出售普通股所得款项 | 28,750 | — | |||||||||
| 支付股权发行费用 | (809) | — | |||||||||
| 与购买物业、厂房及设备有关的递延付款 | (18,887) | (22,155) | |||||||||
|
筹资活动（用于）/产生的现金净额
|
(2,683) | 37,589 | |||||||||
| 汇率变动的影响 | 2,457 | (6,839) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加 | 59,637 | 21,412 | |||||||||
| 年初现金、现金等价物和受限制现金 | 109,601 | 88,189 | |||||||||
| 年末现金、现金等价物和受限制现金 | $ | 169,238 | $ | 109,601 | |||||||
10
MicroVAST HOLDINGS，INC。
合并现金流量表
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 年终 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 与合并资产负债表金额的对账 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 104,963 | $ | 73,007 | |||||||
| 受限制现金 | 64,275 | 36,594 | |||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ | 169,238 | $ | 109,601 | |||||||
11
MicroVAST HOLDINGS，INC。
毛利润与调整后毛利润的对账
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 96,399 | $ | 113,387 | $ | 427,516 | $ | 379,801 | |||||||||||||||
| 收入成本 | (66,442) | (71,867) | (272,899) | (260,249) | |||||||||||||||||||
| 储能系统减值 | (28,998) | — | (32,507) | — | |||||||||||||||||||
| 毛利润（GAAP） | $ | 959 | $ | 41,520 | $ | 122,110 | $ | 119,552 | |||||||||||||||
| 毛利率 | 1.0 | % | 36.6 | % | 28.6 | % | 31.5 | % | |||||||||||||||
| 非现金结算的股份报酬（计入收入成本） | 32 | 89 | 216 | 3,479 | |||||||||||||||||||
| 调整后毛利润（非公认会计准则） | $ | 991 | $ | 41,609 | $ | 122,326 | $ | 123,031 | |||||||||||||||
| 调整后毛利率（非美国通用会计准则） | 1.0 | % | 36.7 | % | 28.6 | % | 32.4 | % | |||||||||||||||
12
MicroVAST HOLDINGS，INC。
经营费用与调整后经营费用的对账
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | (23,708) | (22,340) | (57,821) | (81,486) | |||||||||||||||||||
| 研发费用 | (10,385) | (8,774) | (34,109) | (41,065) | |||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | (5,968) | (6,996) | (22,197) | (22,576) | |||||||||||||||||||
| 长期资产减值损失 | (2,742) | (5,134) | (4,142) | (93,173) | |||||||||||||||||||
| 运营费用（GAAP） | $ | (42,803) | $ | (43,244) | $ | (118,269) | $ | (238,300) | |||||||||||||||
| 非现金结算的股份报酬（计入营业费用） | 763 | 462 | 2,856 | 27,370 | |||||||||||||||||||
| 调整后运营费用（非公认会计准则） | $ | (42,040) | $ | (42,782) | $ | (115,413) | $ | (210,930) | |||||||||||||||
13
MicroVAST HOLDINGS，INC。
净盈利/（亏损）与调整后净利润/（亏损）的对账
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净利润/（亏损）（GAAP） | $ | 16,539 | $ | (82,323) | $ | (29,218) | $ | (195,457) | |||||||||||||||
| 认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动* | (51,881) | 81,200 | 39,121 | 79,960 | |||||||||||||||||||
| 非现金结算的股份补偿* | 795 | 551 | 3,072 | 30,849 | |||||||||||||||||||
| 调整后净（亏损）/利润（非公认会计准则） | $ | (34,547) | $ | (572) | $ | 12,975 | $ | (84,648) | |||||||||||||||
*调整的税收影响为零。
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 每股普通股净利润/（亏损）-基本（GAAP） | $ | 0.05 | $ | (0.26) | $ | (0.09) | $ | (0.61) | |||||||||||||||
| 每普通股认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动 | (0.16) | 0.25 | 0.12 | 0.25 | |||||||||||||||||||
| 每股普通股以非现金结算的股份补偿 | — | — | 0.01 | 0.09 | |||||||||||||||||||
| 调整后每股普通股净（亏损）/利润-基本（非公认会计准则） | $ | (0.11) | $ | (0.01) | $ | 0.04 | $ | (0.27) | |||||||||||||||
14
MicroVAST HOLDINGS，INC。
净盈利/（亏损）与EBITDA和调整后EBITDA的对账
（单位：千美元，股份和每股数据除外，或另有说明）
| 三个月结束 12月31日， |
十二个月结束 12月31日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净利润/（亏损）（GAAP） | $ | 16,539 | $ | (82,323) | $ | (29,218) | $ | (195,457) | |||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 862 | 1,404 | 3,946 | 8,969 | |||||||||||||||||||
| 受益于所得税 | (6,284) | — | (5,325) | — | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 8,384 | 7,809 | 33,131 | 30,832 | |||||||||||||||||||
| EBITDA（非公认会计原则） | $ | 19,501 | $ | (73,110) | $ | 2,534 | $ | (155,656) | |||||||||||||||
| 认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动 | (51,881) | 81,200 | 39,121 | 79,960 | |||||||||||||||||||
| 非现金结算的股份补偿 | 795 | 551 | 3,072 | 30,849 | |||||||||||||||||||
| 调整后EBITDA（非公认会计原则） | $ | (31,585) | $ | 8,641 | $ | 44,727 | $ | (44,847) | |||||||||||||||
15