EX-99.1

Computershare Investor Services Inc.的办公室，地址为加拿大安大略省多伦多8楼大学大道100号，地址为M5J 2Y1，地址为2025年6月3日上午10：00（多伦多时间）或在重新召开任何延期会议或召开任何延期会议的时间前不少于48小时（不包括周六、周日和节假日）致代理部。代理的撤销也可以在会议当天交存给会议主席，或其任何休会或延期。如已完成委托的单位持有人亲自（包括网上）出席会议，该单位持有人在投票时所投的任何选票将被计算在内，而该委托将不予理会。

Granite的主要行政办公室，地址为77 King Street West，Suite 4010，P.O. Box 159，Toronto-Dominion Centre，Toronto，Ontario M5K 1H1，致Granite总裁兼首席执行官，于2025年6月3日上午10：00（多伦多时间）或在重新召开任何延期会议或召开任何延期会议之前不少于48小时（不包括周六、周日和节假日）。代理的撤销也可以在会议当天交存于会议主席，或其任何休会或延期。如已完成委托的单位持有人亲自（包括网上）出席会议，该单位持有人在投票时所投的任何选票将被计算在内，而该委托将不予理会。

注册单位持有人也可以选择通过电话或互联网投票，而不是通过邮寄或专人递送的方式退回代理。那些通过电话投票的登记单位持有人需要一部按键式电话来传送他们的投票偏好。登记单位持有人选择通过电话或互联网投票，必须遵循从Granite收到的代理表格中包含的指示。

如果已提交代理的注册单位持有人通过使用15位数字控制号码或邀请代码的现场音频网络广播出席会议，并在在线进入会议时接受条款和条件，则该单位持有人在投票中所投的任何选票将被计算在内，所提交的代理将不予考虑。

非注册持有人

只有登记的单位持有人和被指定为代理持有人的人才被允许出席会议并在会上投票。然而，在许多情况下，单位持有人实益拥有的单位要么登记：

以非登记持有人就有关单位进行交易的中间人的名义，例如（其中包括）银行、信托公司、证券交易商或经纪人以及登记计划的受托人或管理人；或

以中间人为参与者的清算机构（如CDS Clearing and Depository Services Inc.，在美国为Depository Trust Company）的名义。

- 4 -

“通知和访问”材料和/或会议材料正在发送给单位的注册和非注册所有人。根据National Instrument 54-101 – Communication with Beneficial Owners of a Reporting Issuer，Granite is delivering the“notice and access”materials and/or meeting materials directly to depositories and other intermediaries for forward distribution to non-registered holders。通常，中介机构会利用服务公司将“通知和访问”材料和/或会议材料转发给受益所有人，并从受益所有人那里获得投票指示。

如果您是非注册持有人，您应该遵循从您的单位被持有的中介收到的指示。一般来说，非注册持有人将获得以下任一种：

投票指示表，必须由非登记持有人按照投票指示表所载指示填写并签署（在某些情况下，可能允许通过电话或互联网投票）；或

不太典型的是，已经由中间人签署的代理（通常是通过传真、盖章签名的方式），该代理受非注册持有人实益拥有的单位数量限制，但在其他方面并未完全完成。在这种情况下，希望提交代理的非注册持有人应以其他方式正确填写并存入ComputerShare，如上文“–注册持有人”中所述。

这些程序的目的是允许非登记持有人指导他们实益拥有的单位的投票。

非登记持有人如希望亲自（包括在线）在会议上投票，必须在代理或投票指示表格表格上提供的空格中插入其姓名，并遵守该表格上提供的签名和返回指示。代理持有人必须在Computershare注册（见“–代理持有人注册”）。如果您是非注册持有人，请按照此处和您收到的文件上的说明进行操作，如果您需要帮助，请及时与您的中介联系。

代理持有人的注册

希望指定第三方代理持有人代表其出席会议的单位持有人必须在登记其代理持有人之前提交其代理或投票指示表（如适用）。一旦您提交了代理或投票指示表，注册您的代理持有人就是一个额外的步骤。未能注册代理持有人将导致代理持有人没有收到允许他们参加会议的邀请代码。

要注册代理持有人，单位持有人必须访问http://www.computershare.com/GraniteREIT，并在2025年6月3日上午10：00（多伦多时间）之前向Computershare提供其代理持有人的联系方式，以便Computershare可以通过电子邮件向代理持有人提供邀请代码。没有邀请代码，代理持有人将无法参加会议的现场音频网络直播。

撤销代理

注册单位持有人可撤销已由以下人士交存的代理：

完成并签署一份载有较晚日期的委托书，并按上文“–注册持有人”中所述的方式存放于Granite或Computershare；

- 5 -

将一份由单位持有人签立的书面文书或由单位持有人书面授权的律师于会议日期前最后一个营业日（包括该日）的任何时间在Granite的注册办事处，或将使用该代理人的会议的任何休会或延期，或于会议日期当日交存于会议主席，或其任何休会或延期；或

以法律允许的任何其他方式。

非登记持有人如希望撤销其代理或投票指示表，必须与持有其单位的中介作出适当安排。

代表签署

代理表格必须由单位持有人或其书面授权的代理人签署，或者如果单位持有人是一家公司，代理表格应由授权人员以其公司名义签署。由代理律师或以某种其他代表身份签署的代理人应在其签署后反映该人的身份，并应附有证明行事资格和权力的适当文书（除非该文书先前已向Granite提交）。

代理人的投票

随附代表委任表格中指名的人士将根据委任他们的单位持有人的指示，投票选举他们获委任的单位。如果没有具体说明某一事项的选择，单位将按代理持有人认为合适的方式进行投票。除非提供相反的指示，管理层收到的代理人所代表的单位将按以下方式投票：

为选举本通函所载的花岗岩产业信托受托人；

就根据Granite REIT审核委员会及董事会（“董事会”或“董事会”）的建议，续聘德勤律师事务所为Granite REIT的核数师；及

为有关Granite处理高管薪酬方法的不具约束力的咨询决议。

行使酌情权代表

随附的代表委任表格授予其中指名的人就通知中所指事项的任何修订或更改以及可能适当提交会议或其任何休会或延期的其他事务或事项的酌处权。截至本通函日期，Granite并不知悉有任何该等修订或更改或任何其他事项须于会议上处理。

记录日期

董事会已将2025年4月10日的营业时间截止日期定为会议的记录日期。只有在记录日期营业结束时单位的记录持有人才有权收到会议通知并在会上投票。

- 6 -

法定人数

会议要求的法定人数将是两名或两名以上的单位持有人，持有不少于所有有权在单位持有人会议上投票的单位所附票数的25%，亲自（包括网上）或通过代理人。

预告条文

花岗岩REIT信托声明载有规定须提前通知与受托人提名有关的单位持有人建议的花岗岩REIT（“提前通知规定”）。预先通知条文规定，提名单位持有人须在不少于适用的年度会议日期前30天，向受托人提供建议受托人提名的通知。这一提前通知期旨在给Granite REIT和单位持有人足够的时间来考虑任何拟议的提名人选。Granite REIT信托声明的副本可在SEDAR +上的Granite REIT简介下查看，网址为www.sedarplus.ca。

投票证券及其主要持有人

截至2025年3月31日，已发行及未偿还单位为61,817，796个。单位持有人有权就其持有人将在会议上采取行动的每一事项对其持有的每一单位投一票。

截至2025年3月31日，Granite的受托人及高级人员作为一个集团，直接或间接实益拥有或行使对295,192个单位的控制或指示，约占未偿还单位总数的0.48%。

截至2025年3月31日，Granite的受托人及高级人员并不知悉有任何单位持有人直接或间接实益拥有或行使对已发行及未偿还单位的10%或以上的控制或指示。

拟在会议上采取行动的事项

选举花岗岩产业信托受托人

花岗岩房地产投资信托基金信托声明规定，若干受托人将由受托人不时确定，但须遵守最少三名及最多15名受托人的规定。受托机构数量目前定为十家。除非未选出继任人，否则每名现任受托人的任期将于会议结束时届满，在此情况下，受托人将继续留任，直至根据适用法律和Granite REIT信托声明选出或任命其继任人。目前有十人被提名选举为受托人。

管理层建议提名，而在没有相反指示的情况下，管理层在随附的代表委任表格中指名的人士将投票选举为下列十名人士的受托人（“建议受托人”）。

管理层并不预期任何拟任受托人将无法担任受托人。如果由于目前未考虑的情况，任何拟议的受托人无法担任受托人，该代理人将被投票选举管理层可能选择的其他人。每位当选的受托人将任职至Granite REIT的下一次年度单位持有人大会结束，或直至其各自的继任者根据适用法律和Granite REIT信托声明被选举或任命。

- 7 -

董事会通过了多数投票政策（“多数投票政策”）。根据多数投票政策，获选为Granite REIT受托人的被提名人须立即向董事会提出辞呈，前提是在无争议的选举中，该被提名人在其选举中获得的“拒绝”票数多于“支持”该选举的票数。多数投票政策规定，董事会将考虑董事会薪酬、治理和提名委员会（“中广核委员会”）就此类辞职提出的建议，并在选举后90天内决定是否接受或拒绝此类辞职。中广核委员会应建议接受辞呈，董事会应接受辞呈，但特殊情况需要受托人继续在董事会任职的情况除外。在董事会就辞职作出决定后，董事会将通过新闻稿及时披露其是否接受辞职提议的决定，如果董事会决定拒绝辞职，新闻稿将充分说明该决定的原因。

下表列出有关各拟任受托人的资料，包括截至2025年3月31日各该等拟任受托人直接或间接实益拥有或对其行使控制权或指示的Granite证券（即递延股份单位（“DSU”）、单位、受限制单位（“RU”）和业绩单位（“PU”）（如适用）的数量和价值。

本通函中提及的“中广核委员会”及“投资委员会”，是指于2024年安排完成前的期间，分别指Granite GP董事会的薪酬、管治及提名委员会及Granite GP董事会的投资委员会。本通函中提及的“审核委员会”，是指于2024年安排完成前的期间，合称为Granite GP董事会审核委员会及Granite REIT董事会审核委员会。

- 8 -

彼得·阿格哈尔

LOGO

居住地：加拿大安大略省

年龄：57岁

状态：独立

加入董事会：2017年6月15日

专长领域：

房地产、资本市场、风险管理、审计/会计、商业领导/战略、公司治理、环境和社会及气候

2024年年会：

赞成票数：99.92%

保留票数：0.08%

Aghar先生是Crux Capital Corporation（“Crux”）的创始人和总裁，Crux Capital Corporation是一家活跃在加拿大各地的精品增值房地产合作伙伴、开发商和风险资本投资者。自2013年以来，Crux及其合作伙伴已购买、开发或正在开发的商业和住宅物业超过500万平方英尺。作为机构规模的增值投资者，阿格哈尔先生拥有30年的成功业绩记录，曾领导150多笔房地产交易，总价值远超100亿美元。Aghar先生的交易经验包括在加拿大、美国和国际上的投资，包括股权投资、开发、合资企业、结构化和夹层债务、开放式和封闭式私募股权基金以及私有化和推出几个公共实体。

Aghar先生曾任KingSett Capital总裁兼首席投资官，GE Capital Real Estate机构账户董事总经理。

Aghar先生是青年总裁组织（YPO）的成员，是Northwest Healthcare Properties REIT的董事会成员，也是多家公司和投资基金的董事会成员。

注册会计师，CMA，滑铁卢大学数学荣誉毕业生。

其他现任公共董事职务

自

NorthWest Healthcare Properties REIT（TSX：NWH.UN）

2024年6月18日

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾
(#)

单位⁽²⁾
(#)

总价值⁽³⁾
($)

所有权
要求
遇见了⁽⁴⁾

22,683

51,604

74,287

4,980,943

29倍

有

板

6/6

100%

投资委员会（主席）

4/4

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）（定义见本文件）发行。详见“薪酬讨论与分析——股权薪酬方案信息——非职工董事递延股份单位计划说明（经修订）”。

(2)	代表Aghar先生和Crux持有的单位，Aghar先生对其行使控制或指挥。

(3)	价值指拥有、控制或指导的DSU和单位的美元价值，基于该单位在多伦多证券交易所（“TSX”）于2025年3月31日的收盘价，即67.05美元。

(4)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 9 -

Robert D. Brouwer

LOGO

居住地：加拿大安大略省

年龄：69岁

状态：独立

加入董事会：2024年2月15日

专长领域：

资本市场、风险管理、审计/会计、业务领导/战略、薪酬/人力资源和公司治理

2024年年会：

赞成票数：99.91%

保留票数：0.09%

Brouwer先生在毕马威会计师事务所担任一系列高级领导职务方面拥有超过30年的经验，最近担任毕马威加拿大副主席和毕马威美洲市场区域主管，任期至2023年。他目前是毕马威中东公司董事会主席。他之前担任的职务包括加拿大管理合伙人、客户和市场，以及大多伦多地区管理合伙人。他曾是毕马威加拿大公司的高级会计技术合作伙伴，多年来一直担任毕马威加拿大采矿业务的国家主管。他还担任在加拿大和国际上开展业务的多家公共和私营公司的执行关系合伙人和审计合伙人，并在一系列行业中任职。

布劳维尔先生的社区参与包括在多个艺术和非营利董事会任职，以及推进加拿大的公司治理。他曾在公司董事协会董事会任职，担任ICD安大略分会执行长，并担任ICD董事教育计划的教员。

Brouwer先生是一名FCPA，拥有多伦多大学的学士学位，并且是公司董事协会（ICD.D）的成员。

其他现任公共董事职务

自

无

不适用

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾
(#)

4,115

—

4,115

$275,910

1倍

不适用

板

6/6

100%

审计委员会

4/4

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(2)	价值是指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05。

(3)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。布劳维尔先生于2024年2月15日被任命为受托人；因此，他将在2027年2月15日之前满足以单位为基础的所有权准则。

- 10 -

雷姆科·达尔

LOGO

住所：加拿大不列颠哥伦比亚省

年龄：59岁

状态：独立

加入董事会：2017年6月15日

专长领域：

房地产、风险管理、审计/会计、业务领导/战略、薪酬/人力资源、公司治理、环境和社会及气候

2024年年会：

赞成票数：99.92%

保留票数：0.08%

Daal先生自2016年6月成立以来一直担任QuadReal Property Group（“QuadReal”）的加拿大房地产总裁，负责公司的国内运营，包括投资、开发以及加拿大房地产投资组合的管理运营。QuadReal是一家全球性房地产公司，由加拿大最大的机构投资者之一不列颠哥伦比亚省投资管理公司（BCI）所有，管理的资产价值超过738亿美元。

2000年至2016年，Daal先生曾任职于Bentall Kennedy Group（“Bentall Kennedy”），该公司是北美最大的房地产投资顾问之一，也是加拿大最大的物业管理公司，最近担任总裁兼首席运营官，2009年至2016年。在加入Bentall Kennedy之前，Daal先生曾在CIBC Development Corporation和一家总部位于多伦多的私营开发公司担任高级职务。达尔先生在房地产领域拥有超过30年的经验。

Daal先生拥有Wilfrid Laurier大学商业学士学位和欧洲大学工商管理硕士学位。

其他现任公共董事职务

自

无

不适用

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾
(#)

19,221

26,000

45,221

3,032,068

17倍

有

板

6/6

100%

中广核委员会

5/5

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(2)	价值指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(3)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 11 -

凯文·戈里

LOGO

居住地：加拿大安大略省

年龄：56岁

状态：不独立

加入董事会：2018年8月1日

专长领域：

房地产、资本市场、风险管理、商业领导/战略、公司治理、环境和社会及气候

2024年年会：

赞成票数：99.90%

保留票数：0.10%

Gorrie先生于2018年8月1日加入Granite担任总裁兼首席执行官，并被任命为Granite的受托人和董事，自2018年8月1日起生效。Gorrie先生在加拿大、美国和德国拥有超过20年的企业房地产经验，最近担任Pure Industrial Real Estate Trust（“PIRET”）的总裁兼首席执行官，在那里他成功地发展并领导了该业务，直到2018年5月将其战略出售给Blackstone Property Partners和Ivanho é Cambridge。

在加入PIRET之前，Gorrie先生领导了Oxford Properties Group的工业业务，该公司是加拿大一家大型养老基金的房地产投资部门，在那里他建立了一个平台，其中包括横跨加拿大主要工业市场的1300万平方英尺的创收物业和开发项目，包括收购、资产管理、租赁、运营和开发。

Gorrie先生是多伦多大学土木工程项目的毕业生。他目前担任加拿大不动产协会的董事会成员，并且是公司董事协会（ICD.D）的成员。

其他现任公共董事职务

自

无

不适用

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

俄罗斯共和国⁽¹⁾
(#)

PU⁽¹⁾
(#)

RU总数，
PU和
单位
(#)

总价值
俄罗斯/
PU^{(2) (3)}
($)

总价值
的
单位⁽²⁾
($)

合计
价值⁽²⁾
($)

多个
基地
保持器

所有权

要求
遇见了⁽⁴⁾

25,948

37,783

115,132

178,863

4,273,163

7,719,600

11,992,763

13倍

有

出席情况

合计

板

6/6

100%

注意事项：

(1)	RUs和PU是根据Granite的执行递延单位计划发行的。详见“薪酬讨论与分析——高管薪酬要素”。

(2)	价值是指拥有、控制或指导的RU、PU和单位的美元价值，基于这些单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(3)	总价值包括25,948个RU，总价值1,739，813美元和37,783个PU，总价值2,533，350美元。

(4)	Gorrie先生须遵守下文“薪酬讨论与分析——总裁兼首席执行官单位所有权准则”中所述的基于单位的所有权要求。

- 12 -

弗恩·格罗德纳

LOGO

住所：美国华盛顿州。

年龄：71岁

状态：独立

加入董事会：2019年6月13日

专长领域：

房地产、商业领导/战略、公司治理和环境与社会

2024年年会：

赞成票数：99.90%

保留票数：0.10%

Grodner女士拥有超过25年的企业房地产经验，最近于2014年至2019年担任亚马逊（“亚马逊”）全球房地产和设施高级经理。在亚马逊，格罗德纳负责美洲地区大型、复杂的房地产交易，在这些交易中，她监管的交易总额超过40亿美元。她的专长还延伸到企业空间的战略规划、设计和建设。

在加入亚马逊之前，Grodner女士在JDS Uniphase Corporation工作了七年，负责监督国际办公和制造场所组合的所有房地产方面。从2002年到2007年，Grodner女士在Wachovia Corporation担任企业房地产副总裁，负责Wachovia Securities在美国西部的分支机构的发展。在2000年初的科技热潮期间，Grodner女士担任Relera，Inc.的房地产总监，专注于共址数据中心。Grodner女士的职业生涯始于美国银行公司，企业房地产，在她七年的任期内，她负责银行投资组合的选址、交易、设计和建设。

Grodner女士拥有CoreNet Global的企业房地产硕士（MCR）和高级领导者企业房地产（SLCR）称号，CoreNet Global是一个面向管理大公司房地产资产的高管的国际非营利性企业房地产协会。她还曾在CoreNet全球湾区分会董事会任职四年。

Grodner女士以优异的成绩毕业于印第安纳大学，获得心理学学位。

其他现任公共董事职务

自

无

不适用

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾
(#)

2024

会议
出席情况

板

6/6

100%

中广核委员会

5/5

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(2)	价值指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(3)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 13 -

凯莉·马歇尔

LOGO

居住地：加拿大安大略省

年龄：59岁

状态：独立

加入董事会：2017年6月15日

专长领域：

房地产、资本市场、商业领导/战略、公司治理和环境与社会

2024年年会：

赞成票数：99.81%

保留票数：0.19%

Marshall先生担任加拿大和美国机构客户的财务顾问，协助领导团队寻找和构建债务和股权资本。Marshall先生目前是Onex Falcon的顾问、Willowdale Asset Management的顾问、Fax Capital的受托人、Pomerleau Capital的主席和Longhouse Infrastructure Capital Partners的合伙人。

从2017年11月至2020年9月，Marshall先生担任安大略省市政雇员退休系统（‘OMERS’）战略合作伙伴关系执行副总裁，在那里他领导了养老基金战略合作伙伴关系的发展，包括其与第三方组织、共同投资者和其他金融合作伙伴的关系。在加入OMERS之前，Marshall先生曾在Brookfield Asset Management Inc.（‘Brookfield Management’）担任企业融资管理合伙人，负责全球企业融资活动，并监督每个核心地区和业务线的所有融资。在布鲁克菲尔德管理公司的16年里，他完成了超过1000亿美元的债务和股权交易。这些交易涉及布鲁克菲尔德管理公司所有房地产、可再生能源和基础设施业务在北美和南美、欧洲、英国、澳大利亚和印度的企业和资产层面发行。

Marshall先生拥有超过25年的金融经验，最初是在金丝雀码头的Olympia和York Developments Ltd.工作中发展起来的。随后在花旗银行、其房地产资产管理集团任职，随后在美国两家知名的房地产金融投资公司，即Fortress投资和Lonestar Opportunity Fund任职。

Marshall先生毕业于Wilfrid Laurier大学，获得工商管理荣誉学位。

其他现任公共董事职务

自

无

不适用

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾(#)

DSU总数和

单位
(#)

所有权
要求

遇见了⁽³⁾

2024

会议
出席情况

董事会（主席）

6/6

100%

投资委员会

4/4

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(2)	价值指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(3)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 14 -

阿尔·马瓦尼

LOGO

居住地：加拿大安大略省

年龄：73岁

状态：独立

加入董事会：2017年6月15日

专长领域：

房地产、资本市场、风险管理、审计/会计、业务领导/战略、薪酬/人力资源、公司治理、环境和社会及气候

2024年年会：

赞成票数：99.90%

保留票数：0.10%

Mawani先生目前是私募股权投资者和房地产咨询公司毅博科技咨询 Capital Partners Inc.的负责人。Mawani先生在商业地产行业拥有超过35年的经验。他15年的最高管理层经验包括：1989年至2001年在当时在多伦多证券交易所上市的Oxford Properties Group担任执行副总裁兼首席财务官 11年，2011年至2013年担任在多伦多证券交易所上市的Calloway/Smart Centres REIT总裁兼首席执行官，2015年和2016年担任私营企业Rodenbury Investments总裁兼首席执行官。2002年至2004年，他在一家私募股权投资公司担任高管。

自2002年以来，马瓦尼先生曾在多家TSX上市公司的董事会任职，包括担任审计委员会、治理和薪酬委员会的主席。Mawani先生还于2017年12月至2025年2月27日期间担任Extendicare Inc.的董事，并自2018年5月起担任第一资本房地产投资信托基金（前身为第一资本 Realty Inc.）的受托人。

Mawani先生是一名特许专业会计师和特许会计师，拥有多伦多大学工商管理硕士学位和奥斯古德霍尔法学院法律硕士学位。他拥有主管董事会以ESG为重点的GCB.D称号，并完成了公司董事协会关于董事会监督气候变化的多模块课程。

其他现任公共董事职务

自

第一资本房地产投资信托基金（TSX：FCR.UN）–受托机构及审计和风险委员会成员

2018年5月

第一资本房地产投资信托基金（TSX：FCR.UN）–治理和可持续发展委员会主席

2023年4月21日

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾(#)

所有权
要求

遇见了⁽³⁾

18,382

9,000

27,382

1,835,963

10倍

有

2024

会议
出席情况

板

6/6

100%

审计委员会

4/4

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(2)	价值指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(3)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 15 -

希拉·默里

LOGO

居住地：加拿大安大略省

年龄：69岁

状态：独立

加入董事会：2019年6月13日

专长领域：

资本市场、风险管理、法律、商业领导/战略、薪酬/人力资源、公司治理、环境和社会及气候

2024年年会：

得票：98.44%

保留票数：1.56%

默里女士是CI Financial Corp.（“CI”）的前任总裁，她在2016-2019年期间担任该职位。此前，她自2008年起担任执行副总裁、总法律顾问和CI秘书，此前她在Blake，Cassels & Graydon LLP从事了25年的职业生涯，在那里她从事证券法工作，重点是并购、公司融资和公司重组。Murray女士在指导运营和制定企业战略方面发挥了关键作用。CI及其运营公司，包括CI Investments Inc.和Assante Wealth Management。她的角色包括领导CI的指导计划，该计划促进高潜力女性员工的进步。

默里女士是女王大学法学院院长委员会的前任主席，几年来一直在女王大学教授证券监管，并在多伦多大学的商业法全球专业法律硕士课程中教授公司金融。

Murray女士是Teck Resources Limited的董事会主席、BCE Inc./Bell Canada的董事和皇后大学的受托人，并曾担任SickKids基金会、多伦多交响乐基金会的董事以及其他一些私营和上市公司的董事。

Murray女士获得了女王大学的商学学士学位和法学学士学位。

其他现任公共董事职务

自

Teck Resources Limited（TSX/NYSE：TECK）–董事会主席

2019年9月4日⁽¹⁾

BCE Inc.（TSX/NYSE：BCE）和加拿大贝尔–管理资源和薪酬委员会以及风险和养老基金委员会的董事和成员

2020年5月7日

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽²⁾

(#)

单位

(#)

总价值⁽³⁾
($)

倍数

底座保持器

所有权
要求

遇见了⁽⁴⁾

14,947

3,350

18,297

1,226,813

有

2024

会议
出席情况

板

6/6

100%

中广核委员会（主席）

5/5

注意事项：

(1)	Murray女士于2019年9月4日被任命为Teck Resources Limited的代理董事会主席，并被任命为董事会主席，自2020年2月7日起生效。

(2)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(3)	价值指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(4)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 16 -

彭慧卿

LOGO

居住地：加拿大安大略省

年龄：57岁

状态：独立

加入董事会：2021年8月4日

专长领域：

风险管理、审计/会计、业务领导/战略、薪酬/人力资源和公司治理

2024年年会：

赞成票数：99.84%

保留票数：0.16%

Pang女士目前是SickKids基金会的参谋长兼首席运营官、公司秘书。庞女士是一位经验丰富的业务主管，拥有多元化的经验，包括战略、会计和税务、沟通和投资者关系、人力资源事务、数据完整性和报告，以及治理。她曾在加拿大和国外的银行、咨询和邮政/物流行业担任职务，推动并实施大型组织的转型变革。

庞女士是一名注册会计师加利福尼亚州，获得英国皇后大学商业学士学位。她还是Kellogg-Schulich联合MBA项目的毕业生，并拥有公司董事协会的ICD.D称号。

庞女士目前担任非营利组织Quantum Valley Ideas Laboratories的董事会成员。

其他现任公共董事职务

自

无

不适用

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾
(#)

单位

(#)

9,901

—

9,901

663,862

3倍

有

板

6/6

100%

审计委员会（主席）

4/4

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(2)	价值指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(3)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 17 -

Jennifer Warren

LOGO

居住地：美国纽约

年龄：60岁

状态：独立

加入董事会：2018年6月14日

专长领域：

房地产、风险管理、法律、商业领导/战略、薪酬/人力资源和公司治理

2024年年会：

赞成票数：99.92%

保留票数：0.08%

Warren女士目前担任美国制商银行/威尔明顿信托的高级执行副总裁、威尔明顿信托和设备财务负责人。威明顿信托在美国提供财富和投资管理服务，并为美国和欧洲的企业、政府机构、基金会和投资计划提供信托、托管和代理服务。在2021年10月之前，沃伦女士一直担任Computershare北美地区发行人服务公司的首席执行官，该公司是一家为上市公司和私营公司提供多元化金融、公司治理和利益相关者沟通的全球领导者。在担任这一职务之前，Warren女士曾任职于加拿大帝国商业银行（2006年至2017年），先是担任总法律顾问（加拿大），最后担任美国地区董事总经理兼负责人，以及CIBC World Markets Corp.总裁兼首席执行官。

Warren女士的职业生涯始于Blake，Cassels & Graydon LLP，是一名商业律师，之后加入了Rogers Communications Inc.，在那里她担任了十年的高级职务，担任罗杰斯有线电视管理公司和RCI交易团队的成员。

沃伦曾担任多家美国和加拿大私营公司的董事。今天，她是纽约市联合之路的董事会成员。

Warren女士获得了多伦多大学的理学学士和法学学士学位。

其他现任公共董事职务

自

无

不适用

截至2025年3月31日拥有、控制或指导的Granite Securities

DSU⁽¹⁾
(#)

15,865

—

15,865

1,063,748

有

板

6/6

100%

投资委员会

4/4

注意事项：

(1)	DSU已根据董事DSU计划（经修订）发行。详见“薪酬讨论与分析–股权补偿方案信息–非职工董事递延股份单位计划（经修订）说明”。

(2)	价值指拥有、控制或指挥的DSU和单位的美元价值，基于该单位于2025年3月31日在多伦多证券交易所的收盘价，为67.05美元。

(3)	受托人须遵守一项要求，即每个受托人在成为受托人后三年内持有的单位、DSU或其组合的总市值至少为其年度董事会保留金额的三倍。

- 18 -

据Granite所知，任何拟任受托人与任何其他人或公司之间并无任何安排或谅解，但仅以该身份行事的Granite受托人和执行人员除外，据此，任何拟任受托人将被选为Granite REIT的受托人。

棋盘技巧矩阵

作为对董事会有效性进行年度审查的一部分，Granite利用技能矩阵来考虑董事会认为受托人必须具备的能力和技能。在进行评估时，Granite考虑了以下技能和专长：



技能/经验		说明
房地产		有商业零售、工业或住宅房地产资产类别、开发、物业管理方面的经验以及较强的投资市场和房地产金融知识。
资本市场		具有债务和股权资本市场、投资者关系和公开资本市场相关活动的经验。
风险管理		有识别、评估和管理金融和非金融风险的经验，包括了解内部风险控制和风险评估。
审计/会计		有财务会计和上市公司报告义务方面的经验，对内部财务控制有较强的理解。
法律		在加拿大和/或国外开展业务相关的法律和监管环境方面的经验和知识，并已获得执业执照。
商业领导力/战略		担任上市公司或大型私营公司高级管理人员的经验。
薪酬/人力资源		在薪酬方案、高管薪酬、人才发展和继任规划方面有经验并有较强的理解。
企业治理		具有良好公司治理实践和原则的经验，包括以前或目前担任公共或私营组织董事会成员的经验。
环境和社会		在环境（责任和影响）、社会（多样性、公平、包容性、健康和社区影响）以及企业责任和可持续性问题方面的经验和深刻理解。
气候		在气候相关战略规划方面的经验和知识，以及对气候影响、脱碳和气候相关风险和机遇的理解。

- 19 -

以下图表展示了每位拟当选为花岗岩REIT受托人的受托人的相关技能和经验：

P.阿格哈尔

R·布劳沃

R·达尔

K. Gorrie

F.格罗德纳

K.马歇尔

A.马瓦尼

S.默里

E.庞

J·沃伦

房地产

资本市场

风险管理

审计/会计

法律

商业领导力/战略

赔偿/
人类
资源

公司治理

环境和社会

气候

董事会任期

正如下文“–中广核委员会–任期限制”中所详述，Granite认为，董事会的组成一方面应反映经验和知识之间的平衡，另一方面应反映更新和新观点的需要。不包括Gorrie先生在内的拟任受托人的平均任期为6.1年。

下图显示了截至2025年4月10日董事会的任期：

注意事项：

(1)	仅限独立受托人。不包括Granite总裁兼首席执行官Gorrie先生。详见下文“– Granite REIT董事会”。

- 20 -

停止贸易秩序和破产

据Granite知悉，于2025年3月31日，没有任何建议受托人：

是或过去10年内，任何公司（包括Granite）的董事、首席执行官或首席财务官，如受停止交易令或类似命令或拒绝有关公司根据证券法获得任何豁免的命令所规限，且连续超过30天有效：

（一）

在拟任受托人以董事、首席执行官或首席财务官身份行事时发出的；或

（二）

在拟任受托人不再担任董事、首席执行官或首席财务官后发出，且因该人以董事、首席执行官或首席财务官身份行事期间发生的事件而导致的；

目前或过去10年内，任何公司（包括Granite）的董事或执行人员，在该人以该身份行事期间，或在该人停止以该身份行事后一年内破产，根据与破产或无力偿债有关的任何立法提出建议，或受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或有一名接管人、接管人管理人或受托人被指定持有其资产；

在过去10年内，已破产、根据与破产或无力偿债有关的任何立法提出建议，或已受制于或提起与债权人的任何程序、安排或妥协，或已获委任接管人、接管人管理人或受托人以持有拟任受托人的资产；或

一直受制于：

（一）

法院就证券立法或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构订立和解协议，或

（二）

法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，在决定是否投票给提议的受托人时，可能被认为对合理的证券持有人很重要。

审查和审议财务报表

管理层将代表Granite REIT的受托人，向会上的单位持有人提交Granite REIT截至2024年12月31日止财政年度的经审核综合合并财务报表及德勤律师事务所的有关审计报告，但无须或建议由单位持有人就此进行投票。德勤律师事务所经审计的合并财务报表和审计报告均包含在Granite的2024年年度报告中，该报告可在Granite的网站www.granitereit.com和SEDAR +的www.sedarplus.ca上查阅。

续聘花岗岩产业信托核数师

在会议上，单位持有人将被要求根据审计委员会和董事会的建议，重新任命德勤律师事务所为Granite REIT的独立外聘审计师（“审计师”）。根据Granite REIT信托声明，受托人有权决定审计师的薪酬。

- 21 -

董事会通过审计委员会，参照审计师所从事的工作所需的资源和时间以及其复杂性，在公平基础上就审计师的薪酬进行了协商。考虑到与上述相关的因素包括Granite在纽约证券交易所（“纽交所”）的上市以及其在美国和欧洲的重要业务。董事会认为，应付核数师的薪酬在市场规范范围内，在当时情况下是合理的。最近两个财政年度每个财政年度向核数师支付的费用摘要，可见Granite REIT日期为2025年2月26日的年度信息表（“AIF”），该表格可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.ca。

在没有相反指示的情况下，管理层在随附的代表委任表格中指名的人士将投票支持重新委任德勤律师事务所为核数师，任期至下届单位持有人年度股东大会。

预计德勤律师事务所的代表将出席会议，如果他们愿意，将有机会发表声明，并有望回答适当的问题。

关于花岗岩高管薪酬方法的咨询投票

在会议上，单位持有人将被要求考虑，并在认为可取的情况下，就Granite的高管薪酬方法通过一项不具约束力的咨询决议（“薪酬发言权决议”），该决议在本通函“薪酬讨论与分析”中有所描述。

按绩效付费是Granite处理高管薪酬的核心原则。Granite的薪酬计划旨在吸引、激励和留住致力于创造、保护和增长长期单位持有人价值的高绩效高管，并认可和奖励Granite业务和战略目标的成功执行。

作为咨询投票，结果将不具有约束力，但将由中广核委员会和董事会在考虑Granite的薪酬理念时予以考虑。Granite将披露薪酬发言权决议的投票结果，作为其会议投票结果报告的一部分。有关Granite高管薪酬方案的详情载于本通函，包括“薪酬讨论与分析”一节。

将在会议上提交给单位持有人的薪酬发言权决议表格将大致采用以下形式：

“决议，在咨询的基础上，且不削弱Granite Real Estate Investment Trust董事会的作用和责任，单位持有人接受在Granite Real Estate Investment Trust的2025年年度股东大会之前交付的管理层信息通函/委托书中披露的高管薪酬方法。”

在没有相反指示的情况下，管理层在随附的代理表格中指定的人员将投票支持关于Granite高管薪酬方法的不具约束力的咨询决议。

某些人对会议拟审议事项的兴趣

除本通告另有披露者外，管理层并不知悉任何人士自Granite上一次

- 22 -

已完成的财政年度或任何获选为受托人的代名人，或任何上述人士的任何联系人或联属公司，通过证券实益拥有权或其他方式，在会议上将采取行动的任何事项（受托人选举除外）中拥有任何直接或间接的重大利益。

受托人补偿

Granite董事会已批准一项受托人薪酬计划，该计划奖励非执行受托人预计将在Granite事务上投入的时间和精力。

就本节而言，提及“受托人”是指Granite GP的董事会成员和董事会成员（就董事DSU计划（经修订，如适用）而言），而提及“董事会”是指Granite GP的董事会和董事会。受托人根据董事DSU计划（经修订）就其作为Granite GP董事的服务获得补偿。董事会的所有成员也是Granite GP的董事。

该计划强调受托人与单位持有人的利益保持一致。受托人（Gorrie先生除外，他作为总裁兼首席执行官，须遵守下文“薪酬讨论和分析——总裁兼首席执行官单位所有权准则”中所述的基于单位的所有权要求）须遵守他们在成为受托人后三年内持有的基于单位的所有权要求，单位、DSU或其组合的总市值至少是其年度董事会保留金额的三倍。布劳维尔先生于2024年2月15日被任命为董事会成员，在2027年2月15日之前不需要满足基于单位所有权的要求。截至2025年3月31日，除Brouwer先生外，每个受托人目前都超过了这一所有权要求。请参阅上文“将在会议上采取行动的事项——选举花岗岩REIT的受托人”，了解提议在会议上选出的每个受托人所持有的单位和DSU的总数和价值。

以下图表列出截至2024年12月31日止年度受托人的标准薪酬安排：


位置		年度保留和费用 ($)

椅子		220,000⁽¹⁾

一般受托人		135,000⁽¹⁾

审计委员会主席		35,000

中广核委员会主席		35,000

投资委员会主席		35,000

每次会议费用（当面或电话会议）		无

每次会议的航空旅费，如有		3,000⁽²⁾

每次会议差旅费		根据花岗岩的政策报销

注意事项：

(1)	根据Granite的受托人补偿计划，该金额的一半以DSU形式支付。赠款每年提前发放，并在发放年度的每个季度末归属此类赠款的四分之一（第二季度除外，第二季度的赠款在单位持有人年度会议日期归属），前提是承授人在适用季度的任何时间都是非雇员受托人。另见“–受托人补偿表”下的注2。

(2)	须乘飞机参加会议的人员，适用每次会议的航空差旅费。

2024年，中广核委员会聘请了独立薪酬顾问Meridian Compensation Partners，以审查并向同行群体提出更新建议，对受托人薪酬进行基准测试，并确保其具有竞争力并与监管机构的职责保持一致。

- 23 -

受托人。自2025年1月1日起，董事会调整了受托人薪酬，以更紧密地与同行群体保持一致，以适当反映Granite增加的市值，并反映受托人提供的时间和承诺。以下图表列出自2025年1月1日起生效的经修订的受托人补偿安排：


位置		年度保留和费用 ($)

椅子		275,000⁽¹⁾

一般受托人		170,000⁽¹⁾

审计委员会主席		35,000

中广核委员会主席		35,000

投资委员会主席		35,000

每次会议费用（当面或电话会议）		无

每次会议的航空旅费，如有		3,000⁽²⁾

每次会议差旅费		按照与花岗岩的政策

注意事项：

(1)	根据Granite的受托人补偿方案，这一数额中至少有175000美元以DSU形式支付给主席，而这一数额中至少有100000美元以DSU形式支付给一般受托人。赠款每年提前发放，并在发放年度的每个季度末归属此类赠款的四分之一（第二季度除外，第二季度的赠款在单位持有人年度会议日期归属），前提是承授人在适用季度的任何时间均为非雇员受托人。另见“—受托人补偿表”下的附注2。

(2)	须乘飞机参加会议的人员，适用每次会议的航空差旅费。

受托人补偿表

下表提供了关于在截至2024年12月31日的财政年度担任受托人的个人所获得的薪酬的信息，但Gorrie先生除外，他是一名指定的执行官（“NEO”），其薪酬在下文“薪酬讨论与分析”和“高管薪酬要素——薪酬汇总表”下讨论。



姓名	费用赚了 ($)⁽¹⁾	分享基于奖项 ($)⁽²⁾	期权基于奖项 ($)	非股权激励计划 Compensation ($)	养老金价值 ($)⁽³⁾	所有其他 Compensation ($)	合计 ($)

彼得·阿格哈尔	102,500	67,500	0	0	0	0	170,000

Robert D. Brouwer⁽⁴⁾	59,016	59,016	0	0	0	0	118,032

雷姆科·达尔	79,500	67,500	0	0	0	0	147,000

弗恩·格罗德纳	79,500	67,500	0	0	0	0	147,000

凯莉·马歇尔	110,000	110,000	0	0	0	0	220,000

阿尔·马瓦尼	67,500	67,500	0	0	0	0	135,000

杰拉德·米勒⁽⁵⁾	39,750	67,500	0	0	0	0	107,250

希拉·默里	102,500	67,500	0	0	0	0	170,000

彭慧卿	102,500	67,500	0	0	0	0	170,000

Jennifer Warren	76,500	67,500	0	0	0	0	144,000

注意事项：

(1)	在赚取的总费用中，以下受托人选择根据董事计划（定义见附注2下的“—受托人激励计划奖励—

- 24 -

杰出股份奖”）：Aghar先生，102,500美元；Brouwer先生，59016美元；Daal先生，67,500美元；Grodner女士，0美元；Marshall先生，110,000美元；Mawani先生，0美元；Miller先生，16,875美元；Murray女士，102,500美元；Pang女士，102,500美元；Warren女士，67,500美元。这些DSU金额不包括在上述“基于股份的奖励”一栏中显示的数字中，这些数字表示根据Granite的受托人补偿计划需要在DSU中支付的金额。

(2)	DSU的授予日公允价值，以加元计，等于在紧接DSU授予日之前的五个交易日内，在相关日期内单位成交量最高的证券交易所的每单位成交量加权平均交易价格。这些奖励显示的价值与根据公认会计原则确定的授予日公允价值相同，未对后续分配等值授予进行任何调整。自2019年1月1日起，DSU的授出已按年提前进行，并于授出年度的每个季度末（第二季度除外，第二季度于单位持有人年会日期归属）归属于年度授出的一个季度，前提是承授人在适用季度的任何时间均为非雇员受托人。另见“—股权补偿方案信息—非职工董事递延股份单位计划说明（经修订）”。

(3)	任何受托人均不参与Granite提供的任何规定福利、规定缴款、精算或任何其他形式的计划，这些计划规定在退休时、退休后或与退休有关的付款或福利。

(4)	布劳维尔先生于2024年2月15日被任命为受托人。

(5)	Miller先生于2024年6月6日不再担任受托人。

- 25 -

受托人激励计划奖励

卓越股份奖励

下表列出了截至2024年12月31日Granite或其子公司之一向受托人作出的所有未兑现的股份奖励，但Gorrie先生除外，他曾是NEO，其薪酬在下文“薪酬讨论与分析”和“高管薪酬要素——薪酬汇总表”下讨论。截至2024年12月31日，受托人没有未完成的基于期权的奖励。



姓名	DSU数量 (#)⁽¹⁾⁽²⁾	市场或派息 DSU的价值 ($)⁽¹⁾⁽²⁾

彼得·阿格哈尔	19,470	1,354,861

Robert D. Brouwer⁽³⁾	1,632	113,566

雷姆科·达尔	16,550	1,151,667

弗恩·格罗德纳	7,241	503,880

凯莉·马歇尔	25,348	1,763,894

阿尔·马瓦尼	15,723	1,094,118

希拉·默里	11,828	823,076

彭慧卿	6,845	476,324

Jennifer Warren	13,236	921,055

注意事项：

(1)	这一数字代表或适用于截至2024年12月31日受托人持有的所有DSU。正如“–受托人薪酬表”下所述，根据董事计划，当受托人离开董事会时，他们（在规定的时间内）收到现金付款或为单位赎回DSU，由中广核委员会确定，等于其应计DSU当时的价值，扣除预扣税。DSU四舍五入到最近的单个单元。所示值的计算方法是，以加元为单位，将2024年12月31日之前五个交易日内相关交易日单位交易量最高的证券交易所的每单位成交量加权平均交易价格（即69.5871美元）乘以适用的DSU数量。

自2003年11月3日起，Granite Co.为非雇员董事制定了递延股份单位计划。就2013年的安排而言，Granite GP采纳了一项类似的非雇员董事递延股份单位计划，而Granite Co.的计划已获修订，而该等计划已根据2024年的安排进一步修订（这些计划，统称为“董事计划”）。董事计划规定，在每个受托人选出的特定级别上，由Granite Co.和Granite GP（如适用）最多延期支付每个受托人年度现金薪酬总额的100%，直至该受托人因任何原因不再担任Granite Co.或Granite GP（如适用）或Granite Co.或Granite GP（如适用）的任何关联公司的董事（或高级管理人员或雇员）或Granite GP（如适用）的任何关联公司的董事（或高级管理人员或雇员）。递延的金额反映在名义DSU中，在2013年1月3日之前根据Granite Co.计划贷记的DSU的情况下，其价值取决于Granite Co.普通股的公平市场价值，而从2013年1月3日及之后根据两个董事计划的价值取决于Granite Co.优先股的公平市场价值。根据Granite Co.优先股的条款，预计这些股份的公平市场价值将跟踪单位的价值。DSU的价值会随着优先股价值的变化而升值或贬值。董事计划还考虑到自2013年1月3日及之后就单位支付的任何分配，因为它们规定就此类分配将额外的DSU记入受托人的账户。同样，在2013年1月3日之前，Granite Co.董事的DSU计划规定，就Granite Co.普通股的股息支付的额外DSU的贷记。董事计划还允许在根据受托人的选择贷记的DSU之外酌情授予DSU，以按上述方式推迟其薪酬。根据Granite Co.的董事计划，当受托人离开董事会时，他或她（在规定的时间内）收到相当于其应计DSU当时价值的现金付款，而这又取决于Granite Co.优先股当时的价值，扣除预扣税。根据于2024年10月1日修订的Granite GP董事计划，当受托人离开董事会时，他或她可以（在规定的时间内）收到现金、单位购买信托交付的单位或中广核委员会确定的单位。另见“薪酬讨论与分析–股权薪酬方案信息–薪酬

- 26 -

讨论及分析–股权补偿计划资料–非雇员董事的递延股份单位计划（经修订）的说明”，以讨论董事计划对受托人的适用性。

(3)	布劳维尔先生于2024年2月15日被任命为受托人。

激励计划奖励–受托人年内归属或赚取的价值

在截至2024年12月31日的财政年度内，受托人没有获得任何基于期权或股票的奖励，受托人也没有获得任何非股权激励计划补偿。

受托人和执行干事的负债情况

截至2025年3月31日，Granite或其任何附属公司的现任或前任执行官、受托人、董事或雇员没有欠Granite或其任何附属公司的债务，不包括日常债务，也没有任何该等人的债务，不包括日常债务、担保、支持协议、信用证或由Granite或其任何附属公司提供的其他类似安排或谅解的标的。

在截至2024年12月31日的财政年度内，没有任何个人是或在任何时候是Granite的受托人或执行官，没有任何拟议的受托人，也没有任何此类受托人、执行官或拟议的受托人的联系人（i）没有或自2024年1月1日以来的任何时间，无论是否根据证券购买计划或任何其他计划，都对Granite或其任何子公司负有债务，不包括日常债务，或（ii）对任何其他实体负有任何债务，不包括日常债务，即，或自2024年1月1日以来的任何时间，由Granite或其任何子公司提供的担保、支持协议、信用证或其他类似安排或谅解的标的，无论是否根据证券购买计划或任何其他计划。

薪酬讨论与分析

除非另有说明或文意另有所指，在本次薪酬讨论与分析中，“董事会”是指Granite REIT的董事会，在2024年安排完成之前，指Granite GP的董事会。除非另有说明或上下文另有说明，在本补偿讨论与分析中，对2024年安排完成前一段时间的“RUs”和“PU”的提及，是指受限制的合订单位（RSU）和性能合订单位（PSU）（如适用）。

致单位持有人的信

尊敬的花岗岩单位持有人：

我们很高兴代表中广核委员会和董事会与您分享我们对2024年高管薪酬的处理方法，并描述这如何与Granite的战略、财务和运营业绩保持一致。

我们的高管薪酬计划旨在吸引、激励和留住致力于创造、保护和增长长期单位持有人价值的高绩效高管，并认可和奖励Granite业务和战略目标的成功执行。中广核委员会致力于不断审查和完善Granite的高管薪酬方法，以确保该计划指导和奖励成果的实现，并与最佳治理实践保持一致。Granite的短期激励计划（“STIP”）和长期激励计划（“LTIP”）均旨在使薪酬与Granite的财务、运营和ESG绩效紧密结合。我们将高管薪酬的很大一部分与推动单位持有人价值的目标的实现挂钩。在

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与Granite的ESG计划的发展相联系，Granite越来越多的企业绩效目标与追求和实现Granite的ESG目标相关联。中广核委员会评估Granite高管薪酬计划下绩效衡量标准和目标的设定并向董事会提出建议，这些指标和目标反映了Granite的短期和长期战略优先事项。我们认为，Granite在加拿大REIT市场上是独一无二的，部分原因是其地理覆盖范围以及在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市，而Granite薪酬方案的设计反映了这一点。

中广核委员会致力于强有力的公司治理，作为这一承诺的一部分，中广核委员会和董事会在去年的会议上纳入了薪酬发言权咨询投票。我们认为，这一不具约束力的咨询决议是董事会与单位持有人就高管薪酬进行持续接触过程的重要组成部分。我们感到高兴的是，在2024年，96.75%和2023年，97.53%的单位持有人投票赞成我们的补偿方法。在今年的会议上，我们将再次要求单位持有人考虑这项重要决议。

2024年亮点

考虑到资本市场的波动以及全年地缘政治风险和经济不确定性的加剧，Granite成功地执行了其2024年的既定优先事项。一些关键的财务和业务发展包括以下方面：

单位持有人回报及增加分派

2024年总回报率为-4.3 %（对比标普 TSX Capped REIT指数为-1.9 %，标普/TSX综合指数为21.7%）；和

从2024年12月开始，分配给单位持有人的年度金额同比增长3.03%，达到每单位3.40美元，这是连续第十四个年度分配增长。Granite的调整后运营资金（“AFFO”）派息率⁽¹⁾在2024年保持在68%的保守水平。

资本的战略配置

根据Granite的正常课程发行人出价回购的4580万美元股权，代表70万个单位，平均单位成本为68.64美元；

2.5亿美元新发无担保债券，2024年10月发行，5年期，含交叉货币利率互换的固定利率3.494%；

5.5亿美元新发无担保债券，2024年10月发行，7年期，固定利率4.348%；

2025年9月到期的4亿美元无抵押定期贷款，含利率互换影响的固定利率为5.016%，已于2024年10月预付，无提前还款违约金；

2024年12月到期的1.85亿美元无抵押定期贷款，含交叉货币利率互换影响的固定利率为0.267%，到期偿还；

2026年9月到期的7000万欧元无抵押定期贷款中的1000万欧元，固定利率为4.33 25%，包括利率互换的影响，已于2024年12月预付，无提前还款罚款；

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11亿美元可用流动资金⁽¹⁾，包括10亿美元未提取信贷额度和1.262亿美元现金，截至年底；

净杠杆率⁽¹⁾为32%，净债务与EBITDA⁽¹⁾6.8x；和

晨星信息 DBRS对BBB（高）的信用评级稳定，认可Granite行业领先的信用指标。

投资组合增强和租户多元化

3个已完成的发展及扩展项目贡献0.5百万新增可出租总面积。连同2023年完成的开发项目，截至2024年12月31日，这些物业合计65%已出租，预计一旦完全出租，将产生1190万美元的年化净营业收入增量；

2个场地计划批准承诺，预计总费用为1300万美元，剩余承诺为700万美元；和

麦格纳集中度稳定在19%的总可出租面积百分比，26%的年化收入百分比。

财务和运营业绩

运营资金（“FFO”）⁽²⁾和AFFO⁽²⁾每单位5.44美元和4.86美元，同比分别增长9.5%和8.0%；

同一物业净营业收入（“SPNOI”）–现金基础⁽²⁾按固定汇率计算，平均同比增长5.9%；

5300万美元的净公允价值收益主要是由于我们的开发和扩张项目的稳定，以及续租的正租赁利差，部分被特定市场的折扣和终端资本化率的扩大所抵消。公允价值收益对净资产值（“NAV”）的积极影响因2023年12月31日至2024年12月31日期间加元兑美元和欧元均相对走弱而产生的未实现外币折算收益4.65亿美元而进一步增强；

以平均基础租金增长92%续租或重新出租1,000万方呎空间；及

截至2024年12月31日的入住率（承诺）为95.0%。

组织改善和环境、社会、治理和复原力（“ESG + R”）表现

美国10强中排名第1 | Industrial GRESB同行集团，评估上市物业公司和REITs的ESG披露水平。花岗岩在2024年GRESB公开披露报告中也取得了A分；

由于GRESB评分方法发生重大变化，Granite的GRESB评分与2023年相比下降了2分，但Granite得以在2024年保持其在北美工业|上市|租户控制的同行组中的第7名的位置，同时保持3星评级；

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发布花岗岩第4次年度综合企业ESG + R报告；以及

根据Granite的绿色债券框架定义，迄今为止分配给合格绿色项目的绿色债券净收益为12亿美元，分别占2027年绿色债券、2028年绿色债券和2029年绿色债券净收益的100%、100%和48.1%。

2024年赔偿

该薪酬计划旨在使高管薪酬与Granite执行其战略举措和财务业绩（包括单位持有人回报）保持一致。尽管2024年面临诸多挑战，但Granite继续执行其关键优先事项并提高投资组合的整体质量，并在连续两年实现两位数增长后实现了强劲的单位FFO同比增长。

补偿变动

作为对我们薪酬计划正在进行的审查的一部分，中广核委员会的重点是确保Granite维持一项薪酬计划，使Granite能够吸引和留住高绩效的高管，并与市场和行业实践相竞争。2024年，Granite聘请了独立的薪酬顾问Meridian Compensation Partners，以审查Granite的薪酬计划，包括用于对NEO薪酬进行基准测试的同行群体。自2025年起，中广核委员会批准了修订后的NEO LTIP权利。此次修订旨在通过提高风险薪酬的百分比，进一步使高管薪酬与Granite的财务和运营业绩保持一致。与已经实施的计划一致，修订后的计划规定，高管薪酬的增加部分由LTIP奖励组成，包括与Granite实现长期目标和业绩相关的基于绩效的奖励。

展望未来

我们将继续致力于实施薪酬政策和做法，以吸引、留住和激励高管，长期加强薪酬与绩效之间的联系，并推动长期单位持有人价值。中广核委员会和董事会致力于持续审查和完善高管薪酬方案，以确保我们的薪酬实践实现这些目标，并与最佳治理实践保持一致。我们期待着您对花岗岩的持续支持。

你真正的，


希拉·默里		凯莉·马歇尔
薪酬、治理和提名委员会主席		董事长

花岗岩房地产投资信托		花岗岩房地产投资信托

注意事项：

(1)	该财务计量并非GAAP定义的标准化比率，可能无法与其他发行人提出的类似计量进行比较。有关AFFO派息率的描述，请参阅MD & A中的“非GAAP比率”。有关流动性的描述，请参见MD & A中的“Non-GAAP绩效指标”和“流动性和资本资源–债务Structure”。关于净杠杆率的描述，请参见“Non-GAAP Ratios”和“Liquidity and Capital Resources – Debt

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MD & A中的Structure”。净债务与EBITDA的定义是净债务除以调整后的EBITDA。有关净债务的描述，请参阅“– 2024年薪酬要素–短期激励计划（STIP）– Kevan Gorrie，总裁兼首席执行官”，有关净债务的进一步描述，请参阅MD & A中的“非GAAP绩效衡量标准”。有关调整后EBITDA的描述，请参阅“– 2024年薪酬要素–短期激励计划（STIP）– Kevan Gorrie，总裁兼首席执行官”。有关调整后EBITDA的进一步描述，请参阅MD & A中的“非GAAP绩效衡量标准”。

该财务计量并非GAAP财务计量定义的标准化计量，可能无法与其他发行人提出的类似计量进行比较。有关FFO的描述，请参阅“–管理成本”，有关FFO和与净收入对账的进一步描述，请参阅MD & A中的“非GAAP绩效衡量标准”和“运营结果–运营结果–运营资金和调整后的运营资金”。有关AFFO的描述以及与净收入的对账，请参阅MD & A中的“非GAAP绩效衡量标准”和“运营结果–运营结果–运营资金和调整后的运营资金”。有关同一财产的净营业收入的描述，在现金和固定货币基础上，请参阅“– 2024年薪酬要素–短期激励计划（STIP）–公司组成部分”处的“固定货币SPNOI –现金基础”（四季度平均水平）的描述，有关SPNOI –固定货币基础上的现金基础以及与净营业收入的对账的进一步描述，请参阅MD & A中“非公认会计原则绩效衡量标准”和“经营业绩–经营业绩–净营业收入”处的固定货币相同财产NOI –现金基础的描述。上述每一项描述和调节都通过引用并入本文。

指定执行干事

本补偿讨论与分析概述了与花岗岩近地天体相关的补偿理念、政策和实践。2024年，Granite的近地天体为：



姓名		职务

凯文·戈里		总裁兼首席执行官

特蕾莎·内托		首席财务官

Lorne Kumer		执行副总裁、全球房地产主管

迈克尔·A·拉姆帕拉斯		全球房地产执行副总裁兼投资部主管

劳伦斯·克拉菲尔德		执行副总裁、总法律顾问和公司秘书

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高管薪酬目标与理念

Granite的薪酬计划旨在吸引、激励和留住致力于创造、保护和增长长期单位持有人价值的高绩效高管，并认可和奖励Granite业务和战略目标的成功执行。Granite补偿理念的关键原则如下：

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薪酬、治理和提名委员会

中广核委员会负责监督Granite董事会和执行官的薪酬，并就此向董事会提出建议，这符合Granite的薪酬理念和公司治理目标。在2024年1月1日开始的期间内，以下受托人一直是中广核委员会的成员：



成员名称	独立（是/否）	在治理和高管薪酬方面的经验

希拉·默里（主席）	有	超过40年的证券法经验包括在以下角色的治理和监管合规： ● 泰克资源现任董事会主席； ● BCE Inc./Bell Canada董事会管理资源和薪酬委员会主席； ●现任女王大学法学院院长委员会受托人； ● TSX上市公司CI Financial Corp前总裁、董事会成员； ● Blake，Cassels & Graydon LLP前合伙人； ● CI Financial Corp.前执行副总裁、总法律顾问和秘书； ●女王大学法学院院长理事会前任主席；以及 ● Queen’s University，Osgoode Hall和多伦多大学兼职教授，教授证券监管和公司金融。

雷姆科·达尔	有	超过25年的管理和治理平台在房地产投资管理和物业管理空间为私人和机构股东。作为全球最大的房地产投资、运营和开发公司之一的加拿大房地产公司现任总裁，达尔先生的专长包括： ●在小型和大型房地产平台内部招聘、选拔、发展领导团队方面有重要经验； ●在某房地产平台内开发、沟通和实施补偿方案方面具有丰富经验；以及 ●针对相关市场表现度量标准和基准，对房地产高管进行审核的重要直接经验。

弗恩·格罗德纳	有	超过30年的国际企业地产和战略领导经验包括公司治理和薪酬谈判以下角色： ●前全球房地产和设施高级经理–亚马逊； ●前高级经理环球地产– JDS Uniphase； ●前副总裁–企业不动产–美联银行；和 ● CORENET全球房地产组织前董事会成员

每一位中广核委员会成员都拥有有关高管薪酬的技能和丰富经验，可以为中广核委员会实现其目标做出贡献，并帮助制定与Granite薪酬政策和做法相关的建议。任何成员都不是Granite的高级职员、雇员或前高级职员或雇员，中广核委员会的每个成员在国家文书58-101 –公司治理实践披露（“NI 58-101”）以及美国证券交易委员会（“SEC”）和纽约证券交易所的适用规则和条例的含义内都是独立的。

中广核委员会的任务规定载于其章程，详见“公司治理实践声明–董事会委员会–中广核委员会”。中广核委员会在赔偿方面的职责包括：

至少每年向董事会报告Granite的高管薪酬方法；

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定期审查并就（i）Granite行业和开展其业务的重要部分所在的此类司法管辖区的全行业薪酬做法的当前趋势，以及（ii）Granite的薪酬方案和做法与行业内可比发行人的薪酬方案和做法相比如何向董事会提供建议（由中广核委员会酌情决定，由内部或外部资源提供支持），在履行这一职责时，中广核委员会应不时考虑其认为适当的因素，包括Granite的业务战略以及补偿计划的影响是否产生了合理可能对Granite及其业务产生重大不利影响的风险；

审查首席执行官关于Granite年度薪酬目标和目标的建议，并建议董事会批准此类目标和目标以及此类目标和目标的年度实现情况；

审核批准与CEO薪酬相关的组织目标和目标；

根据这些组织目标和目标定期评估首席执行官的绩效，并根据其评估确定/向董事会提出有关首席执行官薪酬水平的建议；

定期审查首席执行官的职位说明并向董事会提出建议；

审查首席执行官向中广核委员会提出的关于首席财务官和董事会任命的所有其他高级职员的薪酬和其他雇佣条款的建议，并在适当情况下批准任何此类薪酬和其他雇佣条款，无论是否有修改；

向董事会推荐将支付给受托人的薪酬（费用和/或聘用金）以及将向受托人提供的福利；

在薪酬披露发送给证券持有人之前或在其公开披露之前对其进行审查，包括披露中广核委员会在审查和准备就薪酬向董事会提出建议时所采取的过程；

审查Granite基于股权的薪酬计划的条款和管理，并在可行的情况下根据该计划和赠款提出建议，以供董事会批准；

定期审查补偿方案的运作情况，以确定它们是否得到适当的协调和管理；

不时审查和评估中广核委员会章程的充分性，以确保遵守任何监管机构颁布的任何规则或条例，并建议董事会批准对中广核委员会章程的任何认为适当的修改；

制定并监督针对执行官的追回政策，并审查并向董事会报告任何可能导致根据此类政策要求的任何补偿被追缴的事件；和

审查并向董事会报告任何单位持有人就Granite的高管薪酬方法进行咨询投票的结果，并根据这些结果向董事会提出建议。

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另见“公司治理实践声明–董事会委员会–中广核委员会”。

与赔偿政策和做法相关的风险管理

在履行职责时，中广核委员会考虑了与Granite的赔偿政策和做法相关的可能风险的影响。这包括查明可能鼓励执行官员承担不适当或过度风险的任何此类政策或做法，查明可能对Granite产生重大不利影响的此类政策和做法所产生的风险，并考虑Granite的补偿政策和做法可能产生的风险影响以及对这些政策和做法提出的任何修改。

中广核委员会每年审查和评估Granite与此类风险相关的补偿政策和做法，包括根据加拿大证券管理机构确定的可能鼓励执行官将Granite暴露于不适当或过度风险的做法评估此类政策和做法。中广核委员会认为，Granite的补偿政策和做法并不鼓励不适当或过度冒险。

以下图表概述了与Granite的补偿政策和做法相关的某些潜在风险，以及Granite为减轻这些风险而设计的补偿结构的特点：



风险类型	风险性质	花岗岩补偿方案的特点

赔偿哲学	高管薪酬理念与商业模式和战略不一致的风险	薪酬组合的结构旨在满足以下目标： •使员工的财务利益与单位持有人的财务利益保持一致； •将薪酬与Granite的短期和长期战略目标挂钩；以及 •确保高管薪酬的很大一部分“处于风险中”。

薪酬组合	薪酬组合鼓励与Granite战略长期目标不一致的行为和短期决策的风险	• Granite薪酬方案的可变因素包括短期和长期激励。 •显著比例的“有风险”薪酬，以激励Granite的高管和其他员工同时关注短期和长期的结果和绩效标准。 •整体而言，薪酬要素旨在实现固定和可变薪酬、短期和长期激励以及现金与股权组合的平衡。 •基于股权的薪酬比例随着高管的责任水平而增加。 •高管薪酬的很大一部分由董事会根据运营和基于市场的指标、组织目标的实现情况以及与Granite战略目标一致的个人绩效酌情决定发放。

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风险类型	风险性质	花岗岩补偿方案的特点

业绩措施	绩效衡量指标要么：无法实现；要么太容易实现的风险	•中广核委员会每年都会审查市场薪酬水平，还会根据中广核委员会的风险评估，审查并设定符合Granite年度预算及其战略计划的STIP和LTIP下赠款的绩效衡量标准和目标，以确保这些措施和目标继续具有相关性，并且总薪酬具有竞争力。 • Structure包括特定的绩效衡量标准，其中包含源自Granite彻底的预算批准过程的可实现目标。 •基于旨在防止过分强调单一绩效衡量的平衡方法。

此外，还采取了以下措施，以避免过度或不适当的冒险行为：

STIP奖项与企业和个人绩效衡量标准的组合直接挂钩；

高管薪酬的很大一部分是长期激励形式，随着时间的推移（一般为三年）归属；

所有受托人和NEO均须遵守单位所有权要求；

总裁兼首席执行官退休或离职后须持有单位一年；

禁止受托人和雇员购买旨在对冲或抵消所持单位市场价值下降的金融工具，下文“–反对冲政策”中更具体地描述了这一点；和

Granite有一个补偿“追回”政策，下文“–补偿追回政策”中有更具体的描述。

反套期保值政策

根据Granite的内幕交易和停电政策，Granite的受托人、高级职员和雇员被禁止购买旨在对冲或抵消作为补偿而授予或由受托人、高级职员或雇员直接或间接持有的股本证券市值下降的金融工具。

补偿追回政策

关于Granite的薪酬风险缓解策略，2019年，Granite采取了适用于包括总裁和首席执行官在内的某些指定官员的“追回政策”。2023年11月，该政策进行了修订，以符合适用的SEC和NYSE规则和规定。修订后的政策规定，如果Granite因重大不遵守适用证券法下的任何财务报告要求而被要求公开发布其财务报表重述，Granite可能会要求退还授予或授予包括每个NEO在内的执行官的年度现金奖励奖金或基于股权的薪酬。

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总裁兼首席执行官单位所有权准则

Granite采用了一项准则，根据该准则，自Gorrie先生于2018年8月1日被任命为总裁兼首席执行官起的两年内，他必须持有单位、递延单位（即RU或PU）或其组合，其总市值至少等于他声称已遵守该要求之日的年基薪的三倍，除非董事会另有许可。在规定的两年期限内，截至2025年3月31日，Gorrie先生通过持有市值超过其基本工资十三（13）倍的单位、RU和PU组合，超过了这一要求。

NEO单位所有权准则

Granite通过了一项准则，根据该准则，在被任命为NEO后的三年内，每个NEO必须持有单位、递延单位（即RU或PU）或其组合，其总市值至少等于其声称已遵守此项要求之日的年基薪的一倍，除非董事会另有许可。在规定的三年期间内，截至2025年3月31日，每个NEO通过持有单位、RU和PU的组合超过了这一要求，在Neto女士的情况下，其市场价值超过（i）其基本工资的五（5）倍，在Kumer先生的情况下，其基本工资的八（8）倍，在Ramparas先生的情况下，（iii）其基本工资的六（6）倍，在Clarfield先生的情况下，其基本工资的五（5）倍。

总裁兼首席执行官离职后所有权准则

Granite通过了一项准则，根据该准则，总裁兼首席执行官必须在其辞职或退休之日后的一年期间内保持对总市值等于其年度基本工资的单位的最低所有权，除非董事会另有许可。

高管薪酬审查流程

中广核委员会执行其任务，监督董事会和执行官的薪酬，并与管理层和可能不时保留的任何独立薪酬顾问协商，就此向董事会提出建议。然而，董事会在考虑了中广核委员会的建议后，做出了有关赔偿的最终决定。

关于整体组织绩效，董事会评估Granite相对于其战略目标的成就。董事会还根据下文所述的预先确定的指标考虑Granite的业绩。关于个人绩效，董事会评估每位执行官在高管负责的Granite业务领域的绩效，以及但不限于风险管理、领导力、团队合作和文化，并确认个人对Granite整体绩效的关键责任和贡献。董事会可在其年度业绩审查中行使酌处权。

管理的作用

总裁和首席执行官与管理团队的其他成员一起协助中广核委员会履行职责，方法是汇编信息，供中广核委员会在确定和报告历史薪酬水平、薪酬方法、组织和个人绩效的证据以及最近的薪酬趋势和监管举措时使用。总裁兼首席执行官还就为高管级别以下符合条件的员工提供基于股权的赠款提出建议。

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中广核委员会征求总裁和首席执行官的意见，以便在审查其他执行官的绩效时提供投入，绩效评估影响短期和长期激励奖励。鉴于总裁兼首席执行官与其他高管之间的密切工作关系，中广核委员会认为，总裁兼首席执行官对其他高管的表现和贡献的评估是有价值的。虽然总裁兼首席执行官可能会被邀请出席中广核委员会会议，但在中广核委员会的相机会议期间或中广核委员会考虑其业绩或薪酬时，他并不在场。

薪酬顾问

中广核委员会将不时聘请其认为必要的外部顾问，以允许其履行职责。中广核委员会负责聘请薪酬顾问，并在必要时监督他们的工作。在保留这类顾问之前，中广核委员会会考虑这类顾问的独立性。2024年5月，中广核委员会聘请了独立薪酬顾问Meridian Compensation Partners，以审查Granite的同行群体，并对受托人和高管薪酬进行基准测试，并审查Granite薪酬计划的结构，以确认此类薪酬仍然具有竞争力，并符合单位持有人的长期利益。2024年，Meridian Compensation Partners获得了62,490美元，用于与受托人和高管薪酬相关的咨询服务。



年份	服务	高管薪酬相关费用 ($)	所有其他费用 ($)

2024	审查Granite的同行群体和基准受托人和高管薪酬，并审查Granite的高管薪酬计划	$62,490	—

2023	—	—	—

补偿同行组

对于2024年，中广核委员会对房地产行业同行发行人的薪酬做法进行了比较。中广核委员会将完整的同行比较组用于薪酬基准和薪酬结构和设计目的。2024年的同行发行人是根据几个标准和因素选出的，其中包括：

资产价值和市值，部分发行人较高的市值抵消了这类发行人可能没有花岗岩的地域复杂性；

内部管理的发行人，因为中广核委员会认为外部管理的发行人可能不需要与内部管理的发行人类似级别的执行官的责任和努力；和

发行人的经营性质及其地理足迹以及资产组合和其他财务考虑。

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基于上述标准，中广核委员会选择了以下同行发行人进行审查，尽管中广核委员会没有具体确定Granite高管相对于已确定同行的总薪酬的中位数或百分位：


2024年同行比较组

•联合地产REIT	•加拿大公寓物业REIT	• Choice Properties REIT

• Crombie REIT	• CT REIT	• 第一资本房地产投资信托

• H & R REIT	• InterRent REIT	• Killam Apartment REIT

• RioCan REIT

2024年5月，中广核委员会聘请其独立薪酬顾问Merdian Compensation Partners审查用于对标高管薪酬的同行群体。在设计修订后的同行群体时，中广核委员会考虑了上述标准和因素，以开发一个规模和业务属性与Granite相当的同行群体。此外，就2025年而言，中广核委员会在选择同行发行人时考虑了以下标准和因素：

增加同行群体的规模，以改善数据范围，并确保较小和较大同行的代表性更加平等；

加拿大工业地产同行数量有限；

Granite超过50%的资产（基于公允价值、平方英尺和年化收入）位于美国；以及

美国REITs是高管人才的竞争对手。

自2025年起，基于上述所有标准，中广核委员会出于审查目的选择了以下同行发行人，尽管中广核委员会没有具体确定Granite高管相对于已确定同行的总薪酬的中位数或百分位，但它确实为加拿大同行发行人提供了更大的权重：


2025年同行比较组

•联合地产REIT	•加拿大公寓物业REIT	• Choice Properties REIT

• Crombie REIT	• CT REIT	• Eastgroup Properties, Inc.

• 第一资本房地产投资信托基金	• First Industrial Realty Trust, Inc.	• H & R REIT

• InterRent REIT	• Killam Apartment REIT	• LXP Industrial Trust

• Primaris REIT	• RioCan REIT	• STAG Industrial，Inc。

• 特雷诺房地产公司

中广核委员会还考虑了董事会认为使Granite在加拿大REIT市场独一无二的某些因素。审计委员会认为，以下因素要求Granite拥有一支具有特定技能、经验和专门知识的管理团队和董事会：

Granite的全球足迹与五个国家的房地产业务，这提供了预期增长的机会，但也涉及不典型的加拿大房地产投资信托基金的税收、法律和现金管理结构；

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Granite减少其特殊用途物业和制造设施的比例以及增加仓储和分销资产的比例的既定目标；以及

Granite在纽交所上市，要求在治理、审计和投资者关系方面增加合规要求。

高管薪酬要素

概述

如下文更详细描述，Granite的补偿方案由以下图表中描述的要素组成：

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成分	表格	履约期	目标和宗旨
基本工资	现金	不适用	•体现责任和经验水平。 •市场竞争力。
STIP	现金	年度	•对绩效进行表彰和奖励。 •提供与花岗岩性能的一致性。 •“有风险”赔偿的组成部分。
LTIP	俄罗斯共和国	年度归属三年归属期	•使补偿与单位持有人价值的增加保持一致。 •促进留存率。
	PU	三年履约期	•使薪酬与更长期的战略目标和单位持有人价值的增加保持一致。 •将派息与Granite的资产净值和Granite的总回报表现相对于基准标普/TSX Capped REIT Index的总回报挂钩。 •“有风险”赔偿的组成部分。

中广核委员会认为，这些补偿要素结合起来，就形成了适当的补偿组合。这些要素提供有竞争力的薪酬，将Granite高管薪酬的很大一部分与组织目标和个人绩效挂钩（这会诱导和奖励为单位持有人创造长期价值的行为），并通过长期股权激励附加的基于时间的归属来鼓励保留。随着时间的推移，中广核委员会认为，提高以股权为基础的薪酬构成的高管薪酬总额的比例是合适的。中广核委员会独立于其他要素审议每个要素，还审查要素的整体，以确保适当的组合和薪酬水平。

2024年补偿要素

基本工资

中广核委员会认为，Granite高管的基本工资必须在市场上具有足够的竞争力，以便能够招聘和鼓励留用，同时反映每位高管的责任范围、技能、经验和整体表现，以及内部公平考虑。基薪每年由中广核委员会审查。根据中广核委员会的建议，董事会不时批准增加基薪，原因是（i）业绩表现，（ii）高管的职责和责任发生变化，（iii）对Granite整体业绩的贡献，以及（iv）竞争因素。

就2024年而言，Granite目前雇用的近地天体的年化基薪如下：



NEO	2024年基薪 ($)	2023年基薪 ($)	自2023年起增加 (%)

凯文·戈里	900,000	900,000	0.0%

特蕾莎·内托	482,179	468,135	3.0%

Lorne Kumer	482,179	468,135	3.0%

迈克尔·A·拉姆帕拉斯	475,000	434,300	9.4%

劳伦斯·克拉菲尔德	410,000	388,850	5.4%

短期激励计划（STIP）

Granite的STIP包括基于绩效的年度现金奖金，具体取决于董事会对整体组织和个人绩效的评估，详见

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下表。评估部分侧重于下表列出的具体绩效指标，部分侧重于高管在执行Granite战略方面的绩效，此类评估由中广核委员会和董事会各自行使酌处权。

Granite的STIP旨在激励高管绩效，并促进个人薪酬与Granite战略关键组成部分的成功执行保持一致。

Granite的STIP下的支付基于以下公式：

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企业组成部分

对于2024年，下表反映了公司绩效衡量标准，这些衡量标准按总裁兼首席执行官的总STIP目标的70%和其余每个NEO的60%加权：

企业措施

重量

门槛

目标

最大值

2024年实际
业绩

计算出来的
业绩
得分

改良AFFO⁽¹⁾每单位

固定货币SPNOI –现金基础⁽²⁾（四季度平均）

门槛

续租2024年租约到期

净债务⁽³⁾调整后EBITDA⁽⁴⁾–年底

目标

战略举措：

收购、开发、处置（绝对$）和NCIB

7830万美元

稳定2023年完成的投机性发展

门槛

ESG + R目标

15%

在符合条件的项目上部署至少3650万美元的绿色债券收益

部署了2600万美元的绿色债券收益

下面

目标

GRESB排名在同行组前四分之一实现

GRESB评分排名第1^St地方

超过
目标

实现屋顶太阳能发电24兆瓦

实现屋顶太阳能发电量49.35兆瓦

超过
目标

将10%的维护资本支出投资于绿色项目

将11.8%的维护资本支出投入绿色项目

超过
目标

实现50% IPP组合的绿色建筑认证

取得53.9% IPP组合的绿色建筑认证

完成企业目标88%

注意事项：

(1)

“修改后的AFFO”不是GAAP定义的标准化衡量标准，可能无法与其他发行人报告的类似衡量标准进行比较。修正AFFO是中广核委员会和董事会用来对照预先设定的目标衡量组织绩效的内部经营绩效衡量标准。对于截至2024年12月31日的财政年度，Granite计算了AFFO的修正AFFO，方法是不包括与2024年12月31日之后开始的租赁相关的租赁成本应计金额，由中广核委员会和董事会酌情决定，所有这些金额均按反映Granite 2024年内部预算的外汇汇率的固定货币基础进行调整。尽管今年早些时候为2024年设定的修改后的AFFO目标受到影响，但执行租约符合Granite的长期最佳利益。有关AFFO的描述以及与净收入的对账，请参阅“非GAAP绩效衡量标准”

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和MD & A中的“运营结果–运营结果–运营资金和调整后的运营资金”，这些描述和调节通过引用并入本文。有关修改后的AFFO与归属于单位持有人的净利润的对账，请参阅“-修改后的AFFO”。

“固定货币SPNOI –现金基础”（四季度平均）不是GAAP定义的标准化衡量标准。固定货币SPNOI –现金基础是指Granite拥有的那些物业在整个本年度和上一年度期间的现金基础上的净营业收入。固定货币SPNOI –现金基础不包括在比较期间收购、处置、分类为开发下或为开发而持有的物业或为出售而持有的资产的物业。不变货币SPNOI –现金基础不包括外币换算的影响，按当期平均汇率换算相应期间以外币计价的相同财产NOI –现金基础。绩效衡量指标表示2024年四个季度的固定货币SPNOI –现金基础的平均值。有关固定货币相同财产NOI –现金基础和与净营业收入对账的进一步描述，请参阅MD & A中的“非GAAP绩效衡量标准”和“运营结果–运营结果–净营业收入”，这些描述和对账通过引用并入本文。

(3)	“净债务”并非GAAP定义的标准化衡量标准。净债务从总债务中减去现金和现金等价物（代表所有流动和非流动债务的总和，交叉货币利率掉期和租赁债务的市场公允价值净值）。有关净债务的进一步描述以及与总债务的对账，请参阅MD & A中的“非GAAP绩效衡量标准”和“流动性和资本资源–债务结构Structure”，这些描述和对账通过引用方式并入本文。

(4)	“调整后的利息、所得税、折旧和摊销前利润（Adjusted EBITDA）”不是GAAP定义的标准化衡量标准。经调整EBITDA的计算方法为租赁终止和结清费用前的净收入、利息费用、利息收入、所得税费用、折旧和摊销费用、投资物业和金融工具的公允价值损益、与房地产转让税和出售投资物业的损失有关的其他费用、不构成对外经营净投资一部分的某些货币项目的外汇损益、公司重组成本和某些其他项目，扣除这些项目的非控股权益。有关调整后EBITDA的进一步描述以及与净收入的对账，请参阅MD & A中的“非GAAP绩效衡量标准”，这些描述和对账通过引用并入本文。

改良AFFO

截至2024年12月31日止年度单位持有人应占经修订AFFO净收益的对账列示如下：


*（百万，单位信息除外）*	年终 12月31日， 2024
归属于单位持有人的净收入	$	360.6
加（减）：
投资物业公允价值（收益），净额	$	(53.0	)
金融工具公允价值（收益）		(5.2	)
某些货币项目的外汇损失		16.7
递延所得税费用		22.2
与行政人员递延单位计划有关的公允价值重新计量		(0.2	)
与非雇员董事递延股份单位计划有关的公平值重新计量		(0.9	)
发生的维护或改善资本支出		(14.4	)
发生的租赁费用		(7.5	)
产生的租户津贴		(3.2	)
租户激励摊销		0.1
直线租金摊销		(11.8	)
与上述有关的非控制性权益		0.2
AFFO	$	307.1

加（减）：
2024年12月31日后开始的租赁在2024年应计租赁佣金		3.2
调整以美元为基础的AFFO以反映2024年预算的加元兑美元汇率		(5.1	)
调整以欧元为基础的AFFO以反映2024年预算的加元兑欧元汇率		(1.9	)
改良AFFO	$	303.2

每单位金额：
每单位稀释修正AFFO	$	4.80
稀释加权平均单位数		63.2

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单个组件

中广核委员会和董事会（如适用）审议每个NEO的绩效，以确定执行官的STIP奖励的个人绩效部分。单个绩效部分的权重为总裁兼首席执行官的总STIP目标的30%，其余每个NEO的权重为40%。

Kevan Gorrie，总裁兼首席执行官


个人表现量度	2024年目标	2024年实际执行情况
领导力；平台提升；战略和资本分配；企业责任；沟通；和利益相关者参与	支持员工在公司绩效、战略计划执行和企业举措方面的强大参与度	中广核委员会审议了这些具体的绩效衡量标准，并确定总裁和首席执行官的目标在2024年达到或超过。⁽¹⁾
	持续提升欧美地区资产管理&开发能力
	监督战略和有效分配资本以支持投资组合目标和财务业绩
	实现我们的企业ESG + R报告、STIP和MD & A中概述的关键ESG目标
	有效沟通和利益攸关方参与，包括2024年安排的理由

注意事项：

(1)	见下文“–有关STIP裁决的其他考虑因素”。

Teresa Neto，首席财务官


个人表现量度	2024年目标	2024年实际执行情况
领导力；企业资源规划；利益相关者参与；可持续性；人力资源；和信息技术	资本市场–执行支持Granite商业计划所需的融资；积极参与对股权和固定收益投资者的营销；投资者感知研究	中广核委员会审议了这些具体的业绩衡量标准，并确定首席财务官的目标在2024年达到或超过了。⁽¹⁾
	税务–支持和执行2024年安排
	推动后台效率和流程改进；实施新的金库管理软件
	管理现金一般和行政成本占收入的百分比
	人力资源举措–人工智能政策制定；员工福利增强
	IT举措–更新事件响应计划和关键应用程序列表
	ESG + R报告
	员工发展

注意事项：

(1)	见下文“–有关STIP裁决的其他考虑因素”。

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执行副总裁、全球房地产主管Lorne Kumer


个人表现量度	2024年目标	2024年实际执行情况
领导力；平台增强；资产管理；利益相关者参与；和可持续性	监督和积极管理资产管理、开发、建设、租赁和物业管理	中广核委员会考虑了这些具体的绩效衡量标准，确定执行副总裁、全球房地产主管的目标在2024年达到或超过。⁽¹⁾
	维护或增强管辖平台以满足公司需求
	加强资本支出管理和租户关系
	监督和参与Granite的ESG + R举措
	与利益攸关方的积极接触

注意事项：

(1)	见下文“–有关STIP裁决的其他考虑因素”。

Michael A. Ramparas，全球房地产执行副总裁兼投资部主管


个人表现量度	2024年目标	2024年实际执行情况
领导力；平台增强；资本分配；利益相关者参与；和可持续性	对全球投资和资本配置的监督	中广核委员会考虑了这些具体的绩效衡量标准，确定执行副总裁、全球房地产和投资主管的目标在2024年达到或超过。⁽¹⁾
	监督和支持资产管理、开发、租赁和估值举措。
	增强组织和平台能力
	与利益攸关方的积极接触

注意事项：

(1)	见下文“–有关STIP裁决的其他考虑因素”。

Lawrence Clarfield，执行副总裁、总法律顾问和公司秘书


个人表现量度	2024年目标	2024年实际执行情况
领导力；公司治理；法律；监管合规；和可持续性	为2024年安排提供战略支持和法律监督	中广核委员会审议了这些具体的绩效衡量标准，并确定执行副总裁、总法律顾问和公司秘书的目标在2024年达到或超过。⁽¹⁾
	有效监督监管合规和全面风险管理
	向管理层和董事会提供有效的治理支持
	提升法务部门整体效能
	支持租赁、资产管理、投资和开发

注意事项：

(1)	见下文“–有关STIP裁决的其他考虑因素”。

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STIP RU计划

根据2022年引入并在2024年安排完成后于2024年10月1日修订的一项计划，包括NEO在内的所有员工都可以选择以RU形式获得高达50%的年度STIP奖金，这一形式受执行递延单位计划的约束，而不是现金形式。如果员工做出此类选择，Granite将向该员工提供额外的RU赠款，金额等于以RU收到的STIP金额的25%。此类RU将在授予日之后的三个日历年内归属，其中1/3的RU（以及任何与分配等值的RU授予额）将在每年12月结算。既得RU将通过发行相应数量的单位或支付与该数量单位市值相等的现金进行结算。这一自愿计划旨在为包括NEO在内的所有员工提供增加其对单位所有权的机会，从而进一步使他们的利益与单位持有人的利益保持一致。2024年，52%的符合条件的员工参加了该计划。有关授予RU的高管递延单位计划的描述，请参阅“-股权补偿计划信息”。

关于STIP裁决的其他考虑因素

除上述绩效衡量类别外，董事会还考虑了每个近地天体对2024年花岗岩整体绩效的贡献，包括此类近地天体在实现“–长期激励计划（LTIP）”下讨论的因素方面的作用。

STIP –汇总表

下表汇总了2024年授予每个NEO的STIP奖励：


行政人员	2024年潜在的STIP奖项（百分比基薪）			2024年实际性STIP奖⁽¹⁾
行政人员	最低	目标	最大值	$价值	基数% 工资	占目标%

凯文·戈里	0%	100%	200%	$905,400	101%	101%

特蕾莎·内托	0%	75%	150%	$430,000	89%	119%

Lorne Kumer	0%	75%	150%	$430,000	89%	119%

迈克尔·A·拉姆帕拉斯	0%	75%	150%	$427,000	90%	120%

劳伦斯·克拉菲尔德	0%	75%	150%	$365,000	89%	119%

注意事项：

(1)	见上文“–有关STIP裁决的其他考虑因素”。

长期激励计划（LTIP）

Granite的LTIP旨在实现以下目标：

（一）

使员工的财务利益与单位持有人的财务利益保持一致，因为奖励的价值直接与Granite的单价挂钩；

（二）

促进关键员工的长期保留，通过多年归属；和

（三）

将薪酬与长期业绩挂钩。

根据LTIP计划，高管按基本工资的百分比获得RU和PU的年度奖励。该计划旨在留住高管，并通过使高管的利益与

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单位持有人的那些。Granite的高管薪酬计划旨在与高级管理人员的市场惯例保持竞争力。该计划旨在通过利用高比例的风险薪酬并以与Granite的长期目标和业绩挂钩的LTIP奖励的形式提供很大一部分高管薪酬，从而使高管薪酬与Granite的财务和运营业绩保持一致。就2024年而言，根据每个NEO适用的就业协议条款，年度LTIP赠款水平以及RU和PU的组合如下：


行政人员	LTIP赠款（占薪资%）	LTIP混合
行政人员	LTIP赠款（占薪资%）	RU中的部分	PU中的部分

凯文·戈里	115%	30%	70%

特蕾莎·内托	95%	37%	63%

Lorne Kumer	95%	37%	63%

迈克尔·A·拉姆帕拉斯	95%	37%	63%

劳伦斯·克拉菲尔德	95%	37%	63%

RU和PU汇总

下图总结了2024年授予NEO和其他高级雇员的RU和PU的关键特征：



主要特点	俄罗斯共和国	PU


归属时间表	三年期间的年度归属	Cliff归属（在Granite董事会批准授予日期后第三个日历年的年度财务报表后，视与业绩计量相关的成就而定，具体如下）。


批给/奖励厘定	每个NEO的雇佣协议中都规定了赠款金额，作为基本工资的特定百分比。


性能乘数	无	根据设定的绩效衡量标准的实现情况，支付的范围可以从目标奖励价值的0– 200%。


绩效衡量	无	1）50% – Granite在三年内相对于标普/TSX上限REIT指数的总单位持有人回报；以及2）50% – Granite相对于授予时确立的NAV目标的NAV，两者均如下文“PU奖励”下更具体描述的那样。


分配	单位应计分配贷项

RU奖项

RU奖励的未来价值追踪Granite单位的价值，RU奖励通常要到授予日期后三年结束才能完全归属。有关授予RU的高管递延单位计划的描述，请参阅“–股权补偿计划信息”。

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下表列出了2024年授予每个NEO的RU：



行政人员	RU授予日公允价值⁽¹⁾⁽²⁾	授予的RU数量⁽²⁾

凯文·戈里	$315,000	4,141

特蕾莎·内托	$168,763	2,219

Lorne Kumer	$168,763	2,219

迈克尔·A·拉姆帕拉斯	$166,250	2,186

劳伦斯·克拉菲尔德	$143,500	1,887

注意事项：

(1)	RU的授予日公允价值，以加元计，等于在紧接RU授予日之前的五个交易日内，在相关日期内单位成交量最高的证券交易所的每单位成交量加权平均交易价格。这些奖励显示的价值与授予日公允价值相同，未对后续分配等值授予进行任何调整。

(2)	不包括根据“STIP RU计划”中规定的STIP RU计划授予的RU赠款。

PU奖

2024年，Granite根据Granite的执行延期单位计划的规定，向每个NEO授予PU。有关授予PU的执行递延单位计划的描述，请参阅“–股权补偿计划信息”。

当此类PU在董事会批准Granite的2026年年度财务报表之日归属于2027年时，此类PU代表有权获得由中广核委员会确定的单位（包括应计分配等价物）或与受奖励单位具有同等市场价值的现金付款，在每种情况下均考虑到适用的业绩乘数。将应用目标的0%至200%的性能乘数来确定最终归属PU的数量。这种业绩乘数将是参照两个指标确定的两个单独乘数的平均值，平均加权并按单位计算，具体如下：

Granite的总单位持有人回报（“TUR”）vs. 标普/TSX上限REIT指数的总单位持有人回报：在授予日开始至2026年12月31日止期间，与标普/TSX上限REIT指数成分股（或其在事件中的继任者标普/TSX修订指数）所实现的TUR相比，Granite的TUR将获得50%的权重。

该乘数将基于Granite在标普/TSX Capped REIT指数成分股内的总回报百分位排名并计算如下：

资产净值：Granite在归属时的资产净值将获得50%的权重，而目标资产净值为每单位108.87美元减去归属期内资产出售每单位已付或应付的当期所得税总额，并根据（i）Granite的2024年预算（“2024年预算”）外汇汇率进行调整；（ii）截至2023年9月30日的创收物业净营业收入的固定加权平均上限利率；以及（iii）如适用，以稳定价值开发中的物业（“目标资产净值”）。

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这一乘数计算如下：

注意事项：

(1)

“门槛”是指实际NAV数字为目标NAV的90%。若Granite在特定情况下选择申报特别分配，则每单位资产净值应按该特别分配的任何现金部分进行调整。

“最大值”是指实际NAV数字为目标NAV的110%。如果Granite在某些情况下选择申报特别分配，则每单位资产净值应根据该特别分配的任何现金部分进行调整。

下表列出了2024年授予每个NEO的PU：



行政人员	PU授予日期公平价值⁽¹⁾	单位数获奖	归属日期

凯文·戈里	$720,000	9,465	2027年董事会批准Granite 2026年年度财务报表的日期。
特蕾莎·内托	$289,307	3,803
Lorne Kumer	$289,307	3,803
迈克尔·A·拉姆帕拉斯	$285,000	3,747
劳伦斯·克拉菲尔德	$246,000	3,234

注意事项：

(1)	PU的授予日公允价值等于（以加元计）在紧接PU授予日之前的五个交易日内，在相关日期内单位成交量最高的证券交易所的每单位成交量加权平均交易价格。这些奖励显示的价值与授予日公允价值相同，未对后续分配等值授予进行任何调整。

额外津贴和其他福利

额外津贴和其他福利在Granite高管的整体薪酬中并不占很大比例。2024年向高管提供的额外津贴包括健康福利和其他有限的、惯常的高管额外津贴。

2025年薪酬变动

2024年，关于Meridian Compensation Partners开展的工作，董事会批准了对Granite高管薪酬计划的变更，以确保该计划与高级管理人员的市场惯例保持竞争力。修订后的计划于2025年生效，旨在通过提高风险薪酬的百分比，并以与Granite长期挂钩的LTIP奖励的形式提供更多的高管薪酬，从而进一步使高管薪酬与Granite的财务和运营业绩保持一致

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目标和绩效。修订后的方案下的2025年年度LTIP赠款水平和RU和PU组合如下：


行政人员	LTIP赠款（占薪资%）	LTIP混合
行政人员	LTIP赠款（占薪资%）	RU中的部分	PU中的部分

凯文·戈里	250%	50%	50%

特蕾莎·内托	125%	50%	50%

Lorne Kumer	125%	50%	50%

迈克尔·A·拉姆帕拉斯	125%	50%	50%

劳伦斯·克拉菲尔德	125%	50%	50%

就业协议

Granite目前雇用的每个NEO都是与Granite签订的雇佣协议的一方。每份此类雇佣协议都确定了NEO的基本工资以及参与Granite的STIP、LTIP和福利计划的权利，并在他们无故非自愿终止时提供了某些付款和福利。

每个这类近地天体的雇佣协议要求，在终止雇佣后的12个月内，不得招揽Granite和某些其他个人的雇员。根据他们的雇佣协议，所有近地天体还被要求对Granite的机密信息进行保密。每个NEO的雇佣协议还限制NEO在结束与Granite的积极雇佣后的六个月内从事某些与Granite的业务具有竞争力的活动。

有关控制权变更或终止雇佣关系时应支付给NEO的金额，请参阅“–控制权变更和终止条款”。

管理成本

下表显示了Granite的管理成本比率，代表Granite通函中的薪酬汇总表中反映的就所示各年度向NEO（包括总裁和首席执行官）支付或授予的所有薪酬总额，以Granite FFO和市值的百分比表示。



管理成本，百万美元		2024	2023	2022

CEO薪酬总额	AA	$2.9	$3.0		$3.1

NEO补偿总额	BB	$8.3	$8.5		$8.5

FFO⁽¹⁾	CC	$343.9	$317.6		$289.3

截至12月31日市值⁽²⁾	DD	4,375.7	$4,832.8		$4,400.9

*CEO薪酬：*

成本管理比率（基于FFO）	空调	0.85%	0.95%		1.06%

管理成本率（基于市值）	A/D	0.07%	0.06%		0.07%

NEO补偿：

成本管理比率（基于FFO）	B/C	2.41%	2.66%		2.94%

管理成本率（基于市值）	B/D	0.19%	0.18%		0.19%

注意事项：

(1)	营运资金（FIFO）是房地产行业广泛用于评估房地产实体经营业绩的非公认会计准则绩效衡量指标。Granite同行集团披露的数字将FFO表示为

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此类发行人报告；但由于非GAAP衡量标准没有GAAP规定的标准化含义，因此可能无法与其他发行人报告的类似衡量标准进行比较，每个发行人可能会以不同的方式计算FFO。Granite将FFO计算为归属于单位持有人的净收入，不包括投资物业和金融工具的公允价值收益（损失）、出售投资物业的收益（损失），包括相关的当期所得税、不构成对外业务净投资一部分的某些货币项目的外汇收益（损失）、递延所得税、公司重组成本和某些其他项目，扣除这些项目的非控股权益。Granite对FFO的确定遵循了2022年1月《国际财务报告准则》的加拿大房地产协会关于运营资金和调整后运营资金的准则规定的定义，但不包括公司重组成本。Granite认为FFO是一种有意义的补充措施，可用于确定Granite偿还债务、为资本支出提供资金以及向单位持有人提供分配的能力。FFO与净收入对账，这是最直接可比的GAAP衡量标准。FFO不应被解释为根据GAAP确定的经营活动产生的净收入或现金流的替代方案。有关FFO和与净收入的数量调节的进一步说明，请参阅Granite管理层对截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的运营结果和财务状况的讨论和分析。

(2)	表示未偿还单位总数乘以截至每年12月31日的TSX单位收盘价。

总裁兼CEO薪酬–回溯表

Granite薪酬计划的一个主要目标是使高管薪酬与单位持有人的财务利益保持一致。下图比较了授予总裁和首席执行官的薪酬的授予日期价值与此类薪酬的实际实现（或可实现）价值。该图表还将总裁兼首席执行官在2020年1月1日至2024年12月31日期间获得的薪酬与同期累计单位持有人总回报进行了比较。


					价值100美元
年份	直接总额 Compensation 获奖(1)		实际合计 Compensation 已实现或可实现为在12月 31, 2024⁽²⁾		期	总统和首席行政人员军官⁽³⁾		单位持有人返回⁽⁴⁾

2020	$	3,114,400	$	4,397,473	2020年1月1日– 2024年12月31日	$	141	$	129

2021	$	2,850,400	$	3,110,116	2021年1月1日– 2024年12月31日	$	109	$	105

2022	$	3,076,200	$	2,825,695	2022年1月1日– 2024年12月31日	$	92	$	75

2023	$	3,024,900	$	3,131,232	2023年1月1日– 2024年12月31日	$	104	$	110

2024	$	2,908,305	$	2,794,360	2024年1月1日– 2024年12月31日	$	96	$	96

					平均	$	108	$	103

注意事项：

(1)	包括所示期间的工资、短期现金奖励付款以及授予的长期奖励薪酬（如薪酬汇总表所示）。

(2)	已实现（或可变现）的实际薪酬包括基本工资、短期现金奖励付款、RU和PU的价值，加上适用的累计再投资分配，就PU而言，反映了适用的业绩因素，即就所示期间收到的赠款归属，以及与所示期间收到的赠款相关的未归属RU和未偿还PU的公允价值，加上适用的累计再投资分配。公允价值是通过将未偿还的RU和PU乘以截至2024年12月31日的单位收盘价69.76美元确定的。未归属的未归属PU按1倍倍数计入。

(3)	表示截至2024年12月31日，在所示相应期间内授予首席执行官的直接薪酬总额中每100美元的实际已实现（或可实现）价值。

(4)	表示假设分配再投资，在所示期间的第一天对单位进行100美元投资的截至2024年12月31日的累计值。

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性能图

下图比较了2019年12月31日至2024年12月31日期间的累计单位持有人总回报与该期间标普/多伦多证券交易所综合指数和标普/多伦多证券交易所上限REIT指数的累计总回报。

累计总回报

2019年12月31日投资价值100.00美元



财政期间结束	12月31日， 2019	12月31日， 2020	12月31日， 2021	12月31日， 2022	12月31日， 2023	12月31日， 2024

花岗岩单位⁽¹⁾	$100.00	$122.98	$172.35	$117.35	$135.14	$129.33

标普/多伦多证券交易所综合指数⁽¹⁾	$100.00	$105.61	$132.17	$124.57	$139.30	$169.46

标普/多伦多证券交易所上限REIT 指数⁽¹⁾	$100.00	$ 86.92	$117.44	$ 97.45	$100.01	$ 98.00

注意事项：

(1)	此处的值代表再投资的股息和分配的总回报。

上述业绩图表确定的趋势显示，自2019年12月31日以来，单位持有人的累计回报强劲，这些单位的表现优于标普/多伦多证券交易所上限REIT指数的总回报，但在此期间相对于标普/多伦多证券交易所综合指数的表现不佳。从2019年12月31日到2024年12月31日，投资于单位的100.00美元的总累计回报为129.33美元，相比之下，标普/多伦多证券交易所综合指数为169.46美元，标普/多伦多证券交易所上限REIT指数为98.00美元。

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如上所述，Granite的薪酬理念部分旨在通过强调与Granite单价挂钩的“有风险”薪酬，使高管利益与单位持有人的利益保持一致。所有NEO总补偿的一部分已以RU和PU支付。这些类型的补偿提供了管理层和单位持有人利益的直接一致性。此外，用于计算PU支付价值（以及之前用于确定STIP下支付的费用）的指标之一是Granite在特定时期内的TUR与同期标普/TSX Capped REIT Index的总回报的比较。

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补偿汇总表

下表提供了有关Granite每个近地天体在截至2024年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的财政年度内收到或与之相关的补偿的信息。


	年份		工资 ($)		以股份为基础奖项 ($)⁽¹⁾		选项- 基于奖项 ($)		非股权激励计划补偿 ($)				养老金价值 ($)⁽³⁾		所有其他 Compensation ($)⁽⁴⁾		合计 Compensation ($)
姓名和主要职位	年份		工资 ($)		以股份为基础奖项 ($)⁽¹⁾		选项- 基于奖项 ($)		年度激励计划⁽²⁾		长- 任期激励计划		养老金价值 ($)⁽³⁾		所有其他 Compensation ($)⁽⁴⁾		合计 Compensation ($)

凯文·戈里总裁兼首席执行官		2024		900,000		1,102,905		0		905,400		0		0		0		2,908,305
		2023		900,000		1,035,000		0		1,089,900		0		0		0		3,024,900
		2022		900,000		1,035,000		0		1,141,200		0		0		0		3,076,200

特蕾莎·内托首席财务官		2024		482,179		468,820		0		430,000		0		0		10,455		1,391,454
		2023		468,135		504,728		0		480,000		0		0		12,333		1,465,197
		2022		463,500		471,575		0		500,000		0		0		13,905		1,448,980

Lorne Kumer 执行副总裁、全球房地产主管		2024		482,179		479,570		0		430,000		0		0		11,452		1,403,201
		2023		468,135		468,728		0		480,000		0		0		10,260		1,427,124
		2022		463,500		447,825		0		500,000		0		0		13,905		1,425,230
迈克尔·A·拉姆帕拉斯全球房地产执行副总裁兼投资部主管		2024		475,000		504,625		0		427,000		0		0		0		1,406,625
		2023		434,300		458,585		0		460,000		0		0		6,514		1,359,400
		2022		430,000		444,125		0		475,000		0		0		12,900		1,362,025
劳伦斯·克拉菲尔德执行副总裁、总法律顾问和公司秘书		2024		410,000		401,363		0		365,000		0		0		12,300		1,188,663
		2023		388,850		384,408		0		400,000		0		0		11,665		1,184,923
		2022		385,000		381,125		0		410,000		0		0		11,550		1,187,675

注意事项：

(1)

以股份为基础的奖励是指根据董事会确定的执行递延单位计划授予的RU和PU。RU和PU的授予日公允价值等于（以加元计）在RU或PU授予日前五个交易日的相关交易日内，单位交易量最高的证券交易所的每单位成交量加权平均交易价格。执行递延单位计划规定根据在单位上支付的分配应计分配等值金额。这些奖励显示的价值与授予日公允价值相同，未对后续分配等值授予进行任何调整。参见“–长期激励计划（LTIP）”。根据2022年推出的一项计划，NEO可能会选择以RU而不是现金形式获得高达50%的年度STIP奖金。只要NEO做出此类选择，Granite将额外提供RU赠款，金额等于以RU收到的STIP金额的25%。由于Granite的NEO在该计划下进行了选举，Granite在2024年向Granite的NEO提供了以下数额的额外RU赠款：给Gorrie先生，67,905美元（2024年STIP奖金的7.5%）；Neto女士，10,750美元（2024年STIP奖金的2.5%）；Kumer先生，21,500美元（2024年STIP奖金的5.0%）；Ramparas先生，53,375美元（2024年STIP奖金的12.5%）；Clarfield先生，11,863美元（2024年STIP奖金的3.25%）。2023年金额如下：给Gorrie先生，0美元；Neto女士，60,000美元（2023年STIP的12.50%46,000美元（2023年STIP奖金的10.0%）；Clarfield先生，15,000美元（2023年STIP奖金的3.75%）；2022年金额如下：Gorrie先生，0美元；Neto女士，31,250美元（2022年STIP奖金的6.25%）；Kumer先生，7,500美元（2022年STIP奖金的1.5%）；Ramparas先生，35,625美元（2022年STIP奖金的7.5%）和Clarfield先生，15,375美元（2022年STIP奖金的3.75%）。这些额外的RU金额包含在本栏显示的数字中。

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3年TUR与标普/TSX Capped REIT Index的比较

一般来说，每个NEO都会根据Granite的薪酬实践和政策获得年度现金红利，如上文“–短期激励计划（STIP）”中所述。与2024年业绩相关的现金奖金在2024年第一季度一次性支付。根据2022年推出的一项计划，高管们可能会选择在俄罗斯获得高达50%的年度STIP奖金。关于2024年STIP、2023年STIP和2022年STIP，Granite的NEO选择根据2024年执行递延单位计划获得额外的RU，而不是以下规定金额和百分比的现金：给Gorrie先生，271,620美元（2024年STIP奖金的30%）；Neto女士，43,000美元（2024年STIP奖金的10%）；Kumer先生，86,000美元（2024年STIP奖金的20%）；Ramparas先生，213,500美元（2024年STIP奖金的50%）；Clarfield先生，47,450美元（2024年STIP奖金的13%）；以下金额用于240,000美元（2023年STIP奖金的50.0%）；Kumer先生，96,000美元（2023年STIP奖金的20%）；Ramparas先生，184,000美元（2023年STIP奖金的40%）；和Clarfield先生，60,000美元（2023年STIP奖金的15%）；2022年金额如下：Gorrie先生，0美元；Neto女士，125,000美元（2022年STIP奖金的25%）；Kumer先生，30,000美元（2022年STIP奖金的6%）；Ramparas先生，142,500美元（2022年STIP奖金的30%）和Clarfield先生，61,500美元（2022年STIP奖金的15%）。这些RU金额不包括在上述“基于股份的奖励”一栏中显示的数字中，这些数字表示根据Granite的高管薪酬计划需要以RU或PU支付的金额。

(3)	没有任何近地天体参加Granite提供的任何确定的福利、确定的缴款、精算或任何其他形式的计划，这些计划规定在退休时、退休后或与退休有关的付款或福利。

(4)	在2022、2023或2024年期间，每位NEO的额外津贴和其他个人福利不超过50,000美元或各自年薪总额的10%，以较低者为准。对于Neto女士、Kumer先生、Ramparas先生和Clarfield先生，这些金额反映了Granite对NEO注册退休储蓄计划的贡献。

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激励计划奖励

卓越股份奖励

下表提供了截至2024年12月31日每个NEO尚未获得的激励计划奖励的信息。截至2024年12月31日，近地天体没有未兑现的基于期权的奖励。



姓名	股票数量或股份的单位，即尚未归属 (#)⁽¹⁾	市场或支付价值基于股份的奖励尚未归属 ($)⁽²⁾	市场或支付价值既得股份为基础未支付的奖励或分布式 ($)⁽²⁾

凯文·戈里总裁兼首席执行官	37,688	2,622,599	—

特蕾莎·内托首席财务官	19,466	1,354,582	—

Lorne Kumer 执行副总裁，全球房地产主管	17,273	1,201,978	—

迈克尔·A·拉姆帕拉斯 Global Real执行副总裁房地产和投资主管	18,112	1,260,362	—

劳伦斯·克拉菲尔德执行副总裁，一般法律顾问及公司秘书	14,439	1,004,768	—

注意事项：

(1)	本栏数字代表执行递延单位计划下的应享权利，包括作为股份奖励应付的分配等价物收到的股份奖励。提及“股份”应理解为提及“单位”。

(2)	所示值以加元计算，方法是将紧接2024年12月31日之前的五个交易日内相关交易日单位交易量最高的证券交易所每单位的五天成交量加权平均交易价格（即69.5871美元）乘以适用的RU和PU数量。受停电限制，既得RU和PU一般在60天内结算。

年内归属或赚取的价值

下表提供了截至2024年12月31日的财政年度内所有已归属的期权或股票奖励以及获得的所有非股权激励计划薪酬的信息。



姓名	基于期权的奖励- 期间归属的价值年 ($)⁽¹⁾	股份奖励- 期间归属价值这一年 ($)⁽²⁾	非股权激励计划补偿-价值归属年内 ($)⁽³⁾

凯文·戈里总裁兼首席执行官	0	1,151,171	905,400

特蕾莎·内托首席财务官	0	557,610	430,000

Lorne Kumer 执行副总裁、全球房地产主管	0	536,357	430,000

迈克尔·A·拉姆帕拉斯全球房地产执行副总裁兼投资部主管	0	510,916	427,000

劳伦斯·克拉菲尔德执行副总裁、总法律顾问和公司秘书	0	331,245	365,000

注意事项：

(1)	与2024年安排有关，Granite终止其股票期权计划。

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(2)	指示值以加元计算，方法是将在紧接RU和PU归属日期前五个交易日的相关日期内，单位交易量最高的证券交易所的每单位成交量加权平均交易价格乘以已归属RU和PU的数量。2024年，PU归属如下“2021年PU奖励的支付”表所示。

(3)	以上薪酬汇总表“年度激励计划”栏下披露的金额相同。

2021年PU奖发放情况

下表提供了截至2024年12月31日财政年度内所有已归属PU的信息：

2021年1月1日至2023年12月31日业绩期间的2021年PU赠款已于2024年3月17日支付。NEO在该奖项上获得了125%的总奖金。下表显示了NEO的实际支付价值与目标授予价值之间的差异。

注意事项：

(1)	PU的市场股价等于（以加元计）在紧接PU归属日期前五个交易日内有关日期的最高单位成交量在证券交易所的每单位成交量加权平均交易价格乘以已归属PU的数量。

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我们如何计算2021年1月赠款的绩效因子

2021年1月1日至2023年12月31日期间PU性能系数为125%，如下表所示。支付价值已根据执行递延单位计划和2021年PU授予协议的条款计算。

PU性能度量

PU结果

PU
业绩
因素

每单位资产净值

PU性能系数

与每个NEO签订的雇佣协议包含控制权利益的终止和变更，概述如下。有关列出如果触发事件发生在2024年12月31日，Granite将支付的预计终止和控制权变更付款的表格，请参阅下文“–控制权变更和终止利益摘要”。有关更多详细信息，另见“–就业协议”。

控制权变更利益

Gorrie先生的雇佣协议中的控制权变更条款规定，如果Granite在“控制权变更”（一般定义为（i）第三方收购Granite超过50%的股本证券，（ii）将Granite的全部或几乎全部资产出售给第三方，（iii）收到授权解散和清算Granite的所有必要批准，或（iv）与有争议的受托人选举有关，在此种选举之前曾是Granite受托人的人不再构成董事会多数成员），那么他将有权获得基本工资、医疗和其他福利、费用以及直至其受雇最后一天的累积假期；一个STIP奖励，根据他的目标STIP奖励，按比例计算，直至其受雇的最后一天；以及相当于24个月的补偿的付款。“补偿”，就前一句而言，是指（a）Gorrie先生的基本工资；（b）（x）他最近一年的STIP奖励，以及（y）他最近两个完成年度的STIP奖励的平均值，两者中的较高者；（c）Gorrie先生的雇佣协议中规定的定期年度LTIP奖励（就PU而言，按100%计算，即不根据业绩条件进行任何增减）。一旦此类终止，任何未归属的RU和PU将立即归属，但就发生此类终止的当年授予的RU和PU而言，按比例计算的RU和PU的一部分，根据此类终止后剩余的日历年部分计算，将在未归属的情况下到期。在这种情况下归属的PU将根据截至终止之日的此类PU的性能条件归属，从而使Gorrie先生关于此类PU的权利的任何增加或减少生效。

Neto女士和Kumer先生、Ramparas先生和Clarfield先生的雇佣协议中的控制权变更条款规定，如果Granite在“控制权变更”（一般定义为（i）第三方收购Granite超过50%的股本证券，（ii）将Granite的全部或几乎全部资产出售给第三方，或（iii）董事会确定为控制权变更的事件）后无正当理由终止NEO的雇佣，则此类NEO将

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有权获得基薪、医疗和其他福利、费用以及截至此类NEO受雇最后一天的累积假期；一项STIP奖励，基于此类NEO的目标STIP奖励（或在Ramparas和Clarfield先生的情况下不低于其基本工资的50%），按比例领取，直至此类NEO受雇最后一天；在Neto女士的情况下支付相当于18个月的赔偿金，在Kumer先生的情况下支付相当于24个月的赔偿金，Ramparas先生案赔偿18个月，Clarfield先生案赔偿18个月。就前一句而言，“补偿”是指（a）此类NEO的基本工资；（b）STIP奖励等于（x）NEO最近一年的STIP奖励，以及（y）NEO最近两个完成年度的STIP奖励的平均值中的较大者；（c）此类NEO的雇佣协议中规定的定期年度LTIP奖励（就PU而言，按100%计算，即不根据业绩条件进行任何增减）。一旦此类终止，任何未归属的RU和PU将立即归属，但就发生此类终止的当年授予的RU和PU而言，按比例计算的RU和PU的一部分，根据此类终止后剩余的日历年部分计算，将在未归属的情况下到期。在这种情况下归属的PU将根据截至终止之日的此类PU的性能条件归属，从而使NEO对此类PU的权利的任何增加或减少生效。

解雇福利

在Gorrie先生的任何雇佣终止后，他的雇佣协议规定，他有权领取基本工资、医疗和其他福利、费用和累积假期，直至其受雇的最后一天。

Gorrie先生的雇佣协议规定，Gorrie先生可以辞职，或者Granite可以出于正当理由终止他的雇佣，没有任何额外的付款或福利，但上述情况除外。如果Gorrie先生因“正当理由”而终止雇佣关系，或者如果Granite无故或由于残疾导致其无法履行职责而终止雇佣关系，Gorrie先生将有权根据其目标STIP奖励按比例获得直到其受雇最后一天的STIP奖励，以及相当于24个月的补偿。“补偿”，就前一句而言，是指（a）Gorrie先生的基本工资；（b）（x）他最近一年的STIP奖励，以及（y）最近两个完成年度的此项STIP奖励的平均值，两者中较高者；（c）Gorrie先生的雇佣协议中规定的定期年度LTIP奖励（就PU而言，按100%计算，即根据业绩条件不增加或减少）。一旦发生此类终止，任何未归属的RU和PU将立即归属，但前提是（a）就发生此类终止的当年授予的RU和PU而言，按比例计算的RU和PU的一部分，根据此类终止后剩余的日历年的部分计算，将在未归属的情况下到期；（b）在因发生残疾而终止的情况下，作为签约奖金发放的任何未归属的RU将按比例归属，根据此类RU最近归属日期与受雇最后一天之间的时间段计算。在这种情况下归属的PU将根据截至终止之日的此类PU的性能条件归属，从而使执行人员在此类PU方面的权利的任何增加或减少生效。

就Gorrie先生的雇佣协议而言，“正当理由”是指发生以下任何情况：（i）向Gorrie先生分派与Gorrie先生在Granite的职位、职责和责任存在重大不一致的任何职责，但与因正当理由终止Gorrie先生的雇佣有关的除外；（ii）Gorrie先生的基本工资、福利或额外津贴的任何实质性减少；（iii）Gorrie先生赚取奖励薪酬或奖金的能力出现重大减少，不包括因Gorrie先生未能达到奖励薪酬目标或目标而导致的减少，并且除非Granite提供类似形式的报酬；（iv）Gorrie先生所在的Granite设施的位置搬迁超过

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距离其当前位置100公里，距离Gorrie先生当前住所100多公里；（v）Gorrie先生不再向董事会报告或未在Granite的任何单位持有人年度股东大会上被提名为受托人；（vi）解除Gorrie先生作为首席执行官的职责，这与公共房地产投资信托基金首席执行官的职责不一致。

一旦Neto女士或Kumer先生、Ramparas先生或Clarfield先生的工作被终止，他们各自的雇佣协议规定，他们有权领取基本工资、医疗和其他福利、费用和累积假期，直至其受雇的最后一天。

Neto女士和Kumer、Ramparas和Clarfield先生各自的雇佣协议规定，他们可以辞职，或者Granite可以出于正当理由终止他们的雇佣关系，没有任何额外的付款或福利，但上述情况除外。如果Neto女士或Kumer先生、Ramparas先生或Clarfield先生因“正当理由”终止雇佣关系，或者Granite无故或因残疾导致他们无法履行各自的职责而终止雇佣关系，那么该NEO将有权获得基本工资、医疗和其他福利、费用以及截至其受雇最后一天的累积假期；一个STIP奖励，基于该NEO的目标STIP奖励，按比例支付，直至他们受雇的最后一天；在Neto女士的情况下支付相当于18个月的赔偿金，在Kumer先生的情况下支付相当于24个月的赔偿金，在Ramparas先生的情况下支付相当于18个月的赔偿金，在Clarfield先生的情况下支付相当于18个月的赔偿金。就前一句而言，“补偿”是指（a）此类NEO的基本工资；（b）STIP奖励，等于（x）NEO最近一年的STIP，以及（y）NEO最近两个完成年度的STIP奖励的平均值中的较高者；（c）此类NEO的雇佣协议中规定的定期年度LTIP奖励（就PU而言，按100%计算，即不根据业绩条件进行任何增减）。一旦此类终止，任何未归属的RU和PU将立即归属，但就发生此类终止的当年授予的RU和PU而言，按比例计算的RU和PU部分（根据此类终止后剩余的日历年部分计算）将在未归属的情况下到期。在这种情况下归属的PU将根据截至终止之日的此类PU的性能条件归属执行人员对此类PU的权利的任何增加或减少而生效。

就Neto女士和Kumer先生、Ramparas先生和Clarfield先生的雇佣协议而言，“正当理由”是指发生以下任何情况：（i）分派给此类NEO的任何职责，与NEO在Granite的职位、职责和责任存在重大不一致的任何职责，但与终止NEO的雇佣有关的除外；（ii）NEO基本工资、福利或额外津贴的任何实质性减少；（iii）NEO赚取奖励薪酬或奖金的能力大幅降低，不包括因NEO或Granite未能达到奖励补偿目标或目标而导致的减少，但Granite提供类似形式的报酬的情况除外；（iv）NEO所在的Granite设施的位置搬迁到距其当前位置超过100公里且距NEO当前住所超过100公里的地方；（v）NEO不再向首席执行官报告；（vi）就Neto女士而言，解除Neto女士以首席财务官身份履行的与公共房地产投资信托基金的首席财务官职责不一致的职责；（vii）就Kumer先生而言，解除其角色中的重大职责或责任；（viii）就Kumer先生而言，Granite REIT不再是报告发行人；（ix）就Ramparas先生而言，解除Ramparas先生以执行副总裁身份履行的职责，与公共房地产投资信托基金执行副总裁、全球房地产和投资主管的职责不一致的全球房地产和投资主管；以及（x）就Clarfield先生而言，解除Clarfield先生作为执行副总裁、总法律顾问和公司秘书的职责，这与公共房地产投资信托基金执行副总裁、总法律顾问和公司秘书的职责不一致。

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控制权变更及终止权益汇总

下表提供了有关Granite目前雇用的每个近地天体的估计付款的详细情况：（i）在2024年12月31日因上述“控制权变更”而终止（无故）的情况下，以及（ii）在2024年12月31日因控制权变更而终止（无故）的情况下，但与控制权变更有关的情况除外。


姓名	控制权变更估计数终止付款 ($)⁽¹⁾	预计终止付款 ($)⁽¹⁾

凯文·戈里总裁兼首席执行官	6,765,300	6,765,300

特蕾莎·内托首席财务官	2,454,508	2,454,508

Lorne Kumer 执行副总裁、全球房地产主管	3,152,133	3,152,133

迈克尔·A·拉姆帕拉斯全球房地产执行副总裁兼投资部主管	2,410,875	2,410,875

劳伦斯·克拉菲尔德执行副总裁、总法律顾问和公司秘书	2,080,500	2,080,500

注意事项：

(1)	此外，所有未归属的RU或其他未归属的基于股权的薪酬将加速归属。

股权补偿方案信息

与2024年安排有关，花岗岩的股票期权计划终止。下表提供了截至2024年12月31日Granite的股权补偿计划信息。


计划类别	待发行证券数量行使时发出未完成的期权或股份结算时权利	加权-平均行使价未完成的选项 ($)	证券数量剩余可用未来发行下股权补偿计划（不包括证券为行使时发出未完成的期权或股份结算时权利）

行政人员递延单位计划获批准由证券持有人	160,579	—	456,185

非雇员董事的递延股份单位计划获证券持有人批准	135,876	—	864,124

合计	296,455	—	1,320,309

行政延期单位计划的说明

以下是行政延期单位计划的实质特征概要。

自2011年8月7日起，Granite Co.的董事会通过了高管股份单位计划（现为Granite REIT的高管递延单位计划），该计划旨在提供

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以递延单位形式向Granite或Granite的任何子公司、合伙企业、信托或其他受控实体的雇员提供基于股权的补偿，这些雇员根据其职位或工作的性质，能够根据中广核委员会的决定为Granite的成功做出贡献（“参与者”）。执行递延单位计划已于2012年6月13日举行的年度股东大会和特别会议上获得Granite Co.股东的批准，并于2022年3月9日由Granite董事会进行了修订和重述，以允许在董事会如此决定的情况下就RU或PU奖励的归属达成授予协议。就2024年安排而言，行政延期单位计划进一步修订，自2024年10月1日起生效，以延期单位的形式提供基于股权的补偿，而不是之前发布的延期合订单位。

执行递延单位计划使参与者有权根据中广核委员会的酌情权，以PU（每个代表有权获得一个单位或下文“-归属和结算”下所述的每个归属PU的市场价值）或RU（每个代表有权获得一个单位或下文“-归属和结算”和“-授予条款”下所述的市场价值）的形式获得递延单位的赠款（“赠款”），这将在达到某些绩效条件后（在PU的情况下）或在连续受雇一段时间后（在RU的情况下）归属。各PU或RU的具体归属条件由中广核委员会确定并经董事会批准。

计划的宗旨

执行递延单位计划的目的是促进员工与单位持有人之间的利益进一步一致；将员工的部分薪酬与单位持有人实现的回报相关联；以及招聘和留住具有Granite所需知识、经验和专门知识的员工。

根据行政人员递延单位计划可发行的证券

根据行政延期单位计划，最多可发行1,000，000个先前未发行的单位，约占截至2024年12月31日Granite未发行单位的1.59%。截至2024年12月31日，已结算RU及PU项下已发行383,236个单位，未偿还RU及PU项下可发行160,579个单位，分别占未偿还单位数目约0.61%及0.26%。考虑到先前结算的RU和PU，假设先前未发行单位中的所有未偿还RU和PU均已结算，截至2024年12月31日，根据执行递延单位计划仍有456,185个单位可供发行，约占截至2024年12月31日Granite未偿还单位的0.73%。

高管递延单位计划的“烧钱率”（计算方法为适用年度内授予的奖励数量除以适用年度内未偿还的基础证券的加权平均数）在2024年为0.12%，2023年为0.16%，2022年为0.12%。

任何参与者均不得获得任何赠款，而该赠款连同该参与者当时持有的所有赠款将允许该参与者获得超过所有未偿还单位的1%的若干单位的发行。此外：（i）在任何时间，根据Granite的所有基于安全的补偿安排，可向Granite内部人士发行的单位数目，不得超过未偿还单位总数的10%；及（ii）在任何一年期间，根据Granite的所有基于安全的补偿安排，向任何内部人士发行的单位数目，不得超过未偿还单位总数的10%。

授予条款

中广核委员会确定向任何参与者提供赠款的条款和条件，包括但不限于：递延单位的类型；受赠款约束的RU或PU的数量；

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适用于授出的归属期；授予的任何递延单位的归属条件，包括与须满足的履约条件有关的条款或与继续在Granite或其附属公司服务有关的条件；可能适用于受授予规限的递延单位与达成归属条件有关的任何乘数，并可能导致归属的递延单位数量多于或少于授予时授予中包括的递延单位数量；PU的履约期限和条件，如果有的话，在此基础上，任何递延单位的归属将被放弃或加速，而无需中广核委员会采取任何进一步行动；递延单位应被没收或注销或到期的情形；承授人就递延单位终止的后果；在递延单位行使或结算时交付的任何单位是否必须由参与者继续持有任何特定期间以及根据其条款；以及是否以及适用于递延单位归属的任何业绩条件或其他标准已满足或应被放弃或修改的程度。行政递延单位计划规定，授出所涵盖的递延单位数目，一般须按授出价值除以在紧接授出日期前五个交易日内有关单位成交量最高的证券交易所每单位的成交量加权平均交易价格，并四舍五入至下一个整数来厘定。

归属和结算

递延单位须于其归属时或在其归属后切实可行范围内尽快以现金（金额相等于相关单位的市场价值）、为收购和持有从第三方购买的单位而成立的信托交付的单位或先前由Granite发行的未发行单位或其任何组合（由中广核委员会确定）结算。就任何结算日以现金结算递延单位而言，市值一般应以紧接结算日的前五个交易日内有关单位成交量最高的证券交易所的成交量加权平均每单位交易价格为基础。有关授予的归属条件由中广核委员会在授予时确定，并可能导致在授予时包含在授予中的递延单位数量的100%以上的归属，如果乘数适用于基于满足此类归属条件的程度的此类递延单位。

执行递延单位计划还规定根据单位支付的现金分配应计分配等值金额（以额外RU和/或PU的形式）。任何此类额外的RU和/或PU均受制于与此类额外RU和/或PU贷记的RU和/或PU相同的条款和条件。

可转让性和权利的终止

根据相关参与者雇佣协议的条款，如果参与者的雇佣被无故终止，或者该参与者在任何赠款的归属日期之前去世或经历某些残疾事件，则该参与者的递延单位将随之归属，金额等于（i）先前未归属的递延单位数量加上与其相关的任何股息/分配等值递延单位的乘积（假设，在PU的情况下，有关参与者受雇至适用归属期结束并考虑到适用的业绩条件达到的程度），乘以（ii）一个零头，其分子为（a）相关归属期的第一天之间的月数，或如递延单位在单一归属期内受制于多于一个归属日，则为终止、死亡或伤残日期之前的最近归属日，及（b）雇员被终止、死亡或成为伤残的日期，而其分母为上述为（a）条的目的而厘定的日期与有关归属期的最后一天之间的总月数。

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根据参与者的书面雇佣协议的条款，在参与者的雇佣因故被终止或该参与者辞职的情况下，任何未在参与者终止或辞职日期（视情况而定）之前归属和结算的递延单位，包括与该递延单位有关的股息/分配等值递延单位，均不得归属，所有该递延单位应立即被没收。

除通过指定受益人在参与者去世时领取根据执行递延单位计划应支付的任何福利外，或根据法律运作，不得允许参与者转让或转让任何递延单位。

修订计划

董事会可修订、修改或终止执行递延单位计划及根据该计划作出的任何赠款，而无须单位持有人批准。这些变化可能包括加速授予赠款的归属。尽管有上述规定，未经单位持有人批准，行政递延单位计划或任何赠款不得修改为：

增加未清偿递延单位结清时可发行的单位数量；

允许参与者在参与者死亡的情况下将递延单位转让或转让给新的受益持有人而不是受益人；

增加可向内部人发行的单位数量，超过执行递延单位计划所载的限制；

增加额外类别的参与者；或

（e）

修订行政延期单位计划，以删除对上文（a）至（d）所述修订的任何限制。

此外，未经参与者同意，不得对执行递延单位计划或根据该计划作出的赠款作出任何修订，如果该修订对参与者在先前授予该参与者的任何赠款方面的权利产生不利影响或损害，除非为遵守适用法律的目的而需要进行修订时，不得要求参与者同意。

非雇员董事的递延股份单位计划（经修订）的说明

Granite GP最初采纳非雇员董事递延股份单位计划（“董事DSU计划”），自2013年1月3日起生效。最初采纳的董事DSU计划的条款规定，DSU的奖励将以现金结算。2022年6月9日，单位持有人批准了对董事DSU计划的修订，规定（其中包括）DSU可由中广核委员会决定以现金、由合订单位购买信托交付的合订单位或由Granite REIT和Granite GP发行的合订单位结算。就2024年安排而言，董事DSU计划进一步修订（“董事DSU计划（经修订）”），以规定以单位而非合订单位结算DSU。

就本节而言，提述“受托人”和“董事”均指Granite GP的董事会成员和董事会成员（就董事DSU计划和董事DSU计划（经修订，如适用）而言），而提述“董事会”是指Granite GP的董事会和董事会。董事会的所有成员也是Granite GP的董事，Granite GP的非雇员董事可以参与本文所述的董事DSU计划（经修订）。

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根据董事DSU计划（经修订），Granite GP的每位非雇员董事（即并非Granite GP、Granite REIT或由Granite GP或Granite REIT控制的任何附属公司、合伙或信托其他实体（包括但不限于Granite Co.）的雇员的董事，包括董事会的任何非执行主席和董事会的任何非执行副主席（统称“合资格董事”））必须获得至少50%的年度基本聘用金（即担任董事会主席的聘用费，DSU形式的董事会副主席（如有）或无任所所长）。符合条件的董事还可以选择以DSU的形式获得其剩余年度基本聘用金和任何年度委员会主席聘用金总额的最多100%（全部百分比）。

董事会可在董事会认为适当时不时向合资格董事授予额外的DSU奖励，以向合资格董事就其向Granite GP、Granite REIT或其子公司（“全权DSU”）提供的服务提供适当的额外股权补偿。委员会亦可决定可批给酌情支配的DSU的日期，以及将该等DSU记入合资格董事帐户的日期，以及有关归属该等DSU的任何条款或条件。

一般来说，如果就单位向单位持有人支付现金分配，则将向合资格董事授予若干价值相等的额外DSU（四舍五入至最接近的整数）。记入合资格董事账下的额外DSU须遵守与其入账的DSU相同的条款及条件，包括有关归属的条款及条件。

计划的宗旨

董事DSU计划（经修订）的目的是促进合资格董事和单位持有人之间的利益进一步一致；将合资格董事薪酬的一部分与单位持有人实现的回报相关联；以及吸引和留住具有Granite所需知识、经验和专长的个人在董事会任职。

可发行证券

根据董事DSU计划（经修订），最多可发行1,000，000个先前未发行的单位，占截至2024年12月31日按非摊薄基准计算未发行单位的约1.59%。截至2024年12月31日，有135,876个DSU已发行和未偿还（包括根据先前的DSU计划），约占已发行和未偿还单位的0.22%。假设在先前未发行的单位结算所有未偿还的DSU，截至2024年12月31日，根据董事DSU计划（经修订）仍有864,124个额外DSU可供发行，约占已发行和未偿还单位的1.38%。

董事DSU计划（经修订）的“烧结率”（计算方法为适用年度内授予的奖励数量除以适用年度内已发行基本证券的加权平均数）在2024年为0.03%，2023年为0.03%，2022年为0.02%。

Granite所有基于安全的补偿安排下任何时候可向内部人士发行的最高单位总数（定义见TSX公司手册为TSX公司手册第613节之目的）不得超过未偿还单位总数的10%，而Granite所有基于安全的补偿安排下任何一年期间内向内部人士发行的单位总数不得超过未偿还单位总数的10%（统称为“内部人士参与限额”）。

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在以下情况下（统称“非雇员董事限制”），任何合资格董事均不得获得任何授予的全权DSU：

该批出的股权奖励价值，连同（i）年内向合资格董事作出的任何酌情授予DSU的总股权奖励价值（按各自授予日期计量）及（ii）根据Granite任何其他基于安全的补偿安排作出的任何授予的总股权奖励价值（按各自授予日期计量），在所有情况下均不包括在加入董事会时作为新的合资格董事向他或她作出的授予或代替现金费用，将超过150,000美元；或

根据该批给可能发行的单位总数，连同（i）根据任何未偿还的全权委托DSU可能发行给合资格董事的单位总数和（ii）根据Granite任何其他基于担保的补偿安排下的未偿还赠款可能发行给合资格董事的单位总数，在所有情况下均不包括在加入董事会时作为新董事向任何合资格董事提供的赠款或代替现金费用，将超过未偿还单位总数的1.0%。

授予条款

就合资格董事的年度基本聘用金和任何年度委员会主席聘用金的适用部分（在每种情况下为下一年度）而言，DSU于每年1月1日记入合资格董事的贷方，方法是将该年度的此类补偿总额除以Granite Co.优先股在该日期的公平市场价值（“股份价值”）。根据Granite Co.优先股的条款，预期股份价值将追踪一个单位的公平市值，董事DSU计划（经修订）规定，该公平市值为该五个交易日内单位成交量最高的证券交易所最近完成的五个交易日的成交量加权平均每单位交易价格（合计“公平市值”）。

归属和结算

记入合资格董事名下的DSU，连同就单位分派而批出的任何额外DSU，将于适用年度的3月31日、即单位持有人年会日期、9月30日及12月31日（一年中的每个该等日期均为“归属日期”）分别归属该等DSU的25%，条件是（i）合资格董事在该归属日期所在财政季度的任何时间为合资格董事，及（ii）合资格董事出席在该归属日期所在财政季度的财政年度开始时举行的每次会议。如果合资格董事在该归属日期所处的财政季度之前不再是合资格董事，则计划在该归属日期或任何后续归属日期归属的DSU将不会归属，并将在该归属日期到期。倘合资格董事未能在该归属日期所在的季度内出席某次预定会议，则就该次预定会议的预定会议费用而批出的DSU数目将不会归属，并将于该归属日期届满。

在符合董事DSU计划（经修订）的规定下，已归属DSU的赎回和结算将在合资格董事指定的最多两个日期发生，在每种情况下，将在以下两个条件均已满足的最早日期开始的期间内发生：（i）合资格董事并非受雇于Granite或其任何公司联属公司；及（ii）合资格董事并非董事会成员或Granite的任何公司联属公司的董事，并于条件所在年度的翌年12月15日结束

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在（i）和（ii）中均已满足（条件是，仅就作为美国纳税人的任何合格董事而言，该合格董事还必须经历过经修订的1986年美国国内税收法第409A条含义内的“离职”）。

中广核委员会有酌情权决定DSU是以现金还是单位结算，还是两者结合结算。合资格董事的DSU以现金结算将通过向合资格董事支付总额等于（i）设定赎回和结算日期的股份价值和（ii）以该现金付款方式结算的既得DSU数量的乘积的方式进行。合资格董事的DSU以单位结算将通过向合资格董事交付若干先前从单位购买信托发行的单位，或通过向若干单位的合资格董事发行，在每种情况下，等于（i）在设定赎回和结算日期的公平市场价值等于该日期的股份价值的单位数量和（ii）通过交付或发行单位结算的既得DSU数量的乘积。

董事DSU计划还规定，根据单位支付的现金分配，应计分配等值金额（以额外DSU的形式）。任何此类额外的DSU均须遵守与将其记入合资格董事账户的DSU相同的条款和条件。

可转让性

合资格董事在董事DSU计划（经修订）下尊重DSU和其他利益的权利，除通过遗嘱或世系和分配法律外，不得转让或转让。合资格董事可书面指定一名受益人，在该合资格董事去世时收取根据董事DSU计划（经修订）须支付的任何利益。

修订计划

在适用法律的规限下，包括为更大的确定性，有关单位上市的任何证券交易所的规则、董事DSU计划（经修订）及根据该计划授予的任何DSU可由董事会随时及不时全部或部分修订、修改或终止，但条件是：

未经在单位持有人会议上亲自或委托代理人出席并投票的过半数单位持有人批准，董事会不得：（i）增加根据董事DSU计划（经修订）可发行的单位的最大数量；（ii）增加或取消非雇员董事限制；（iii）增加或取消内幕人士参与限制；（iv）更改根据董事DSU计划（经修订）有资格获得DSU赠款的个人类别；（v）修订关于转让或转让DSU的禁令；或（vi）修订这份需要单位持有人批准的事项清单；

未经合资格董事同意，董事会不得对董事DSU计划（经修订）或根据该计划授予的任何DSU作出任何修订，如该修订不利地改变或损害合资格董事就该等合资格董事随后选择接收的任何DSU或该等合资格董事已根据董事DSU计划（经修订）授予的DSU的权利，但为确保董事DSU计划（经修订）或根据该计划授予的任何DSU符合适用法律而进行的任何必要修订将不需要合资格董事同意，为更大的确定性，包括有关单位上市的任何证券交易所的规则；

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对董事DSU计划（经修订）或根据该计划授予的任何DSU的任何修订均不得导致先前授予合资格董事的任何未偿还DSU的任何放弃、终止或交换（无论是建设性的还是其他的）；和

不限制上述引入的一般性，但在符合（a）、（b）和（c）的情况下，董事会可作出：（i）具有“内务管理”性质的修订；（ii）为确保该计划符合适用法律而对董事DSU计划（经修订）的条款和条件进行必要的修订，包括，为了更大的确定性，有关单位上市的任何证券交易所的规则；（iii）修订董事DSU计划（经修订）有关管理该计划及根据该计划参与资格的条文；（iv）修订董事DSU计划（经修订）有关根据该计划可获授予DSU的条款及条件的条文；及（v）根据适用法律无须证券持有人批准的任何其他修订，包括为更大的确定性，有关单位上市的任何证券交易所的规则。

董事DSU计划（经修订）还规定，在Granite GP或Granite REIT的资本发生某些变化时，董事会可对DSU进行适当调整。

公司治理实践声明

Granite采用了某些结构和程序，以确保遵循有效的公司治理做法，并确保董事会独立于管理层行使职能。下面介绍Granite的公司治理方法。

适用的治理要求和准则

Granite受多项立法和监管公司治理要求和准则的约束，包括TSX、加拿大证券管理局、纽约证券交易所和SEC的要求和准则。其中包括纽约证券交易所的公司治理上市标准、2002年萨班斯-奥克斯利法案，以及国家政策58-201 –公司治理准则（“国家政策58-201”）中包含的准则。Granite的网站www.granitereit.com包含Granite根据公司治理要求和准则采用的各种章程和政策，以及有关其遵守纽交所公司治理标准的信息。管理层、中广核委员会和董事会将继续监测公司治理发展和举措，以期继续根据需要不时对Granite的公司治理结构和程序进行一切必要和适当的改变。

以下是Granite现有公司治理实践的陈述，具体参考了国家政策58-201中包含的指导方针和NI 58-101要求的披露。

花岗岩房地产投资信托基金董事会

Granite的政策是，大多数董事会成员是“独立的”（定义见National Instrument 52-110 – Audit Committees（“NI 52-110”），以及适用于董事会的NYSE公司治理标准）。董事会考虑了其每一位现任成员的情况，并得出结论认为，根据适用的测试，其中九位此类成员（Aghar、Brouwer、Daal、Marshall和Mawani先生以及Grodner女士、Murray女士、Pang女士和Warren女士）是“独立的”。在得出这些结论时，

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董事会认定，每个这样的人都与Granite没有任何直接或间接的实质性关系——这种关系可能会合理地干扰他们的独立判断。Granite REIT总裁兼首席执行官Gorrie先生是Management的成员，因此不是独立受托人或董事。独立受托人Marshall先生目前担任董事会主席（“主席”）。

董事会致力于促进独立受托人之间公开和坦诚的讨论。在每次董事会和委员会会议上安排并举行独立受托人的非公开会议，为独立受托人提供在管理层不在场的情况下讨论事项的机会。独立受托人在2024年举行的每一次董事会会议和每一次委员会会议上都没有管理层出席。独立受托人会议亦视需要另行召集。除了定期安排的董事会和委员会会议外，在2024年，董事会没有举行任何额外会议。Granite认为，董事会的规模有助于独立受托人之间（以及此类受托人与全体董事会和管理层之间）的直接和即时沟通，并允许个别董事会成员直接参与特定事务，他们的个人倾向或经验将有助于董事会和管理层处理特定问题。

如上所述，董事会在2024年共举行了六次会议。每位受托人出席了2024年举行的所有董事会会议。各拟任受托人的出席记录也在上文“会议上须采取行动的事项——花岗岩REIT受托人的选举”项下详述。

董事会任务

花岗岩REIT

董事会负责管理Granite REIT和建立Granite的战略方向。董事会监督Granite的业务和事务以及管理层的日常业务开展，根据要求制定和批准整体公司政策，并与管理层共同参与追求单位持有人价值的创造以及保护和保护Granite的资产。董事会根据其书面章程（其全文刊载于Granite的网站www.granitereit.com，并作为本通函附录“a”），以及Granite REIT信托声明和适用法律运作。根据其章程，董事会承担主要责任，其中包括：

不时检讨中广核委员会有关Granite REIT管治方法的报告；

定期审查Granite REIT的披露政策及其遵守情况，并批准对政策的任何重大修订；

通过年度报告、年度信息表、季度中期报告和定期新闻稿与单位持有人沟通；和

不时委任审计委员会及董事会认为适当的其他委员会。

定期审查Granite与ESG事项相关的方法、政策和实践；

定期审查Granite与网络安全及其相关风险相关的方法、政策和做法；

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定期审查并酌情批准Granite的战略规划过程和Granite的战略计划；在履行这一职责时，董事会应根据管理层对新兴趋势、竞争环境、业务机会和风险以及行业商业惯例的评估来审查计划；

定期审查并酌情批准Granite的业务和资本计划；在履行这一职责时，董事会应考虑董事会投资委员会向其提出的有关授权重大投资和重大资本分配的任何建议；

定期审查中广核委员会关于Granite处理高管薪酬和董事会薪酬的方法的报告；和

审查审计委员会提供的与Granite业务和运营相关的主要风险报告以及为管理这些风险而实施的系统。

董事会委员会

中广核委员会

董事会成立了中广核委员会，目前由Murray女士（主席）、Daal先生和Grodner女士组成，根据NI 52-110的规定和适用的纽约证券交易所公司治理标准，董事会认为他们每个人都是“独立的”。默里女士被任命为中广核委员会主席，自2023年1月1日起生效。

中广核委员会根据其书面章程，以及《信任声明》和适用法律开展工作。中广核委员会章程全文登载于Granite的网站www.granitereit.com。

中广核委员会的职责包括（i）提名董事候选人，及（ii）Granite的公司治理。中广核委员会在薪酬方面也有一定的责任，在上文“薪酬讨论与分析——薪酬、治理与提名委员会”中有介绍。Granite认为，“公司治理”是指为了Granite REIT的最佳利益，用来监督Granite REIT业务事务管理的流程和结构。该流程和结构定义了董事会和执行团队之间的权力划分，并建立了实现问责的机制。

根据董事会的权力及职责，董事会已授权若干权力及职责由中广核委员会代表董事会及为董事会履行。

中广核委员会在行使职权、履行治理和提名职责时，应当：

定期对董事会的规模和独立性标准进行审查，以期确定受托人的数量（包括独立受托人的数量）对董事会的有效性和董事会在履行各自职责时独立于管理层行事的能力的影响，并在必要时向董事会建议减少或增加董事会的规模和/或独立受托人的数量；

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与董事会主席协商，努力确保建立适当的系统，以评估整个董事会以及董事会各委员会和个别受托人的有效性，以确保他们履行各自的责任和职责，并作为一个单位有效地共同工作；

审查Granite公开披露文件中有关公司治理实践的披露，并就要求或建议的有关公司治理的任何报告向董事会提出建议；

审查首席执行官关于公司年度薪酬目标和目标的建议，并建议董事会批准这些目标和目标以及这些目标和目标的年度实现情况；

定期审查Granite的披露政策以及应向董事会建议的任何拟议的重大修订；

审查、监测并就新的受托人定位和现有受托人的持续发展提出建议；

根据需要不时审查董事会章程和董事会每个委员会的章程，以及董事会主席、董事会每个委员会主席和总裁兼首席执行官的职位说明，并在必要时向董事会提出变更建议；

定期接收管理层关于Granite的ESG政策、做法和举措的报告；和

如适用，立即考虑董事会成员的任何辞职提议，并根据Granite的多数投票政策向董事会提出建议。

确定董事会提名的新候选人

根据中广核委员会章程中提及的准则，中广核委员会应每年或按要求招聘和物色有资格成为新的董事会成员的个人，并向董事会受托人推荐下一次单位持有人年度股东大会的提名人选。

中广核委员会应每年或按要求向董事会推荐担任董事会各委员会成员和董事会各委员会主席的个人受托人。

中广核委员会在提出建议时，应考虑董事会认为董事会整体所需具备的能力和技能、董事会认为每位现有受托人具备的能力和技能、每位新提名人将为董事会带来的能力和技能，以及Granite多元化政策的目标。中广核委员会还应酌情考虑被提名人可用于履行其作为董事会成员或委员会成员职责的时间和资源。

2024年初，中广核委员会审议并与全体董事会讨论了（i）董事会认为董事会整体具备的能力和技能，（ii）董事会认为每位现有受托人具备的能力和技能，

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（iii）可对董事会进行补充的方式，包括为实现Granite多元化政策的目标，（iv）被提名人可用于履行其作为董事会成员或委员会成员的职责（如适用）的时间和资源数量，以及（v）促进董事会的继任计划并允许受托人之间的过渡期。基于上述情况，董事会决定将董事会的规模维持在十名受托人。

多样性

董事会认为，多样性对于确保董事会成员提供实现Granite目标所需的必要范围的观点、经验和专业知识非常重要。Granite的多样性政策将多样性定义为，除其他外，可用于区分群体和人的任何特征或品质，包括性别表达/身份、性取向、年龄、国籍、种族、文化和其他种族区别、语言、教育、区域或行业经验，以及作为《就业公平法》（加拿大）中定义的“指定群体”成员的专业知识和地位，其中包括妇女、土著人民、残疾人和可见的少数群体成员。多样性政策包括有关确定和提名女性受托人的规定。Granite于2015年首次采用多元化政策，当时Granite的七位受托人中没有一位是女性。当时，Granite设定了一个目标，即到2019年6月30日，女性占董事会成员总数的20%以上。2020年，Granite修订了其多元化政策，并设定了一项新目标，规定女性占董事会成员总数的30%以上。目前，Granite的十位受托人中有四位（或40%）是女性，如果会议上提议选出的每一位受托人都当选，Granite的十位受托人中将有四位（或40%）是女性。

多样性政策的一个目标是在确定理事会的最佳组成时考虑多样性。多样性政策规定，在审查理事会的组成和确定提名参加理事会选举的合适候选人时，将根据业绩和客观标准选择候选人，并在确定候选人和选择候选人时适当考虑到多样性。多样性政策规定，中广核委员会将定期评估董事会提名程序在实现Granite多样性目标方面的有效性。

评估

中广核委员会与主席协商，负责确保建立适当的制度，以评估整个董事会以及董事会各委员会和个别受托人的有效性，以确保他们履行各自的责任和职责。中广核委员会将不时审查董事会章程和董事会每个委员会的章程，以及董事会主席、董事会每个委员会主席和总裁兼首席执行官的职位说明，并在必要时向董事会提出变更建议。中广核委员会最近于2025年初对董事会和委员会章程以及某些其他公司治理政策和文件进行了审查，并对董事会进行了评估调查。

在履行其评估职能时，中广核委员会征求包括总裁和首席执行官在内的受托人对董事会整体绩效的反馈，以及每个委员会的绩效和每个董事会成员个人的贡献。董事会、其每个委员会和个别受托人每年对其有效性进行评估。2024年初，中广核委员会主席分别与每位受托人进行了面谈，以征求对以下方面的有效性和贡献的反馈：（i）整个董事会；（ii）董事会的每个委员会；（iii）个别受托人；以及（iv）董事会主席的有效性。特别是，访谈寻求相关领域的主观评论，包括对

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董事会、需要改进的领域和与董事会和/或其委员会相关的重要问题，以及每个受托人的有效性和贡献。访谈允许受托人对需要改进的领域发表评论，以确保董事会及其委员会的持续有效性。访谈结果报告给中广核委员会，通过评估提出的任何事项由中广核委员会主席总结。中广核委员会主席与董事会主席详细讨论结果，并向董事会和个别受托人提供反馈。中广核委员会最近于2025年2月对董事会进行了评估。

中广核委员会在向董事会报告其关于董事会和各委员会的作用、规模、组成、能力、技能和结构的调查结果时，会考虑近期董事会有效性评估的结果。

期限限制

Granite各受托人的任期不迟于下一次单位持有人年度股东大会届满，除非未选出继任人，在这种情况下，受托人将继续任职，直至其继任人根据适用法律和Granite REIT信托声明选出或任命。

自2022年8月起，董事会修订了其任期限制政策，规定非执行受托人可在董事会任职最长15年，除非董事会另有酌处权决定。总裁和首席执行官，如果是受托人，则不受任期限制。

Granite认为，董事会的组成应一方面反映经验和知识之间的平衡，另一方面反映更新和新观点的需要。花岗岩没有退休年龄政策。

受托人的任期最长可达15年，但须每年进行业绩评估、每年由单位持有人重新选举以及Granite治理准则的其他要求。董事会认为，他们对受托人进行彻底和严格的年度绩效评估，使董事会能够评估受托人是否继续为Granite、其董事会和其业务做出宝贵贡献。

审计委员会

Granite REIT的审计委员会目前由Pang女士（主席）以及Brouwer和Mawani先生组成，根据NI 52-110的规定和适用的纽约证券交易所公司治理标准，董事会认为他们各自“独立”。董事会还确定，Pang女士、Mrs. Brouwer和Mawani都是SEC根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》规则所指的“审计委员会财务专家”，并且审计委员会的所有成员都具有财务知识，这一术语在NI 52-110中定义。

审计委员会根据书面章程、Granite REIT信托声明和适用法律开展工作。审计委员会章程全文登载于Granite的网站www.granitereit.com，并作为附录附在AIF之后。

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根据审计委员会章程，审计委员会应监督花岗岩的会计和财务报告过程以及花岗岩财务报表的审计，并行使其中规定的责任和义务。根据《审计委员会章程》，除其他事项外，审计委员会应：

监督Granite的财务报表和财务披露；

审查并酌情建议董事会批准Granite REIT的年度经审计和中期合并财务报表、审计师对其的审计或审查报告以及相关管理层对Granite财务状况和经营业绩的讨论和分析；

审查并酌情建议董事会批准Granite招股说明书或其他证券发行文件中的财务披露、披露或基于Granite财务业绩的新闻稿以及拟公开传播的文件中的任何其他重大财务披露；

监督审计员的工作，包括审计员在编制或出具审计报告、执行其他审计、审查或证明服务或任何其他相关工作方面的工作；

审查并酌情选择并建议董事会批准拟提名的审计师以及审计师的报酬；

定期与审计员讨论适用审计准则要求审计员与审计委员会讨论的事项；

根据Granite的告密者政策审查可能收到的任何投诉和关切，其中包括任何可能违反Granite的行为和道德准则以及反贿赂政策的行为，如果它确定此事需要进一步调查，它将指示审计委员会主席在必要或适当的情况下聘请外部顾问调查此事，并将与管理层合作以达成令人满意的结论。审计委员会主席也是任何有关Granite告密者政策的员工投诉的联系人；

审查Granite有关避免利益冲突的政策，并根据Granite的行为和道德准则监测董事会和管理层成员的利益冲突（真实的或感知的）。审计委员会将审查和批准根据适用的证券法可能需要或可取的涉及执行官和董事会成员的任何关联方交易将支付的所有款项；和

根据要求，不时审查和评估其章程的充分性，以确保遵守任何监管机构颁布的任何规则或条例，并建议董事会批准其认为适当的对章程的任何修改。

审计委员会应考虑Granite的审计师对这些政策和程序的任何审查结果。

在核数师发出年度财务报表报告前，审计委员会应向核数师取得正式书面声明，说明核数师与Granite之间的所有关系；与核数师讨论任何已披露的可能影响核数师客观性和独立性的关系或服务；并取得核数师的书面确认，其

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在审计师所属省级院所采用的适用的《专业行为规则》/《道德准则》或《特许专业会计师令》及其他适用要求所指的范围内，具有客观性和独立性。审计委员会应采取适当行动监督审计师的独立性。审计委员会应拥有批准所有审计业务条款的最终权力，包括审计师的审计计划。

审计委员会负责监督对Granite REIT运营的主要风险的识别和评估，以及建立和管理管理管理此类风险的适当系统。详见“-风险管理监督”。

审计委员会还负责：审计师对非审计服务的预先批准；批准Granite对合伙人、雇员和前合伙人以及现任和前任审计师的雇员的雇用政策；以及根据适用法律审查、评估和批准适当的内部控制系统。

有关审计委员会的更多信息，包括NI 52-110要求的披露，可在AIF中的“审计委员会”、“花岗岩的受托人和管理层”和“审计费用”标题下找到，这些信息可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.ca。

投资委员会

董事会成立了一个投资委员会，目前由Aghar先生（主席）、Marshall先生和Warren女士组成，根据NI 52-110的规定和适用的纽约证券交易所公司治理标准，董事会认为他们每个人都是“独立的”。

投资委员会根据其书面章程、信托声明和适用法律运作。投资委员会章程全文公布于Granite的网站www.granitereit.com。

根据投资委员会章程，投资委员会应审查花岗岩的投资目标，并就花岗岩的直接或间接收购、投资、处置和借款提议向董事会提出建议。投资委员会的目标是确保有效配置符合Granite战略计划的资本，同时平衡财务和运营风险，以期最大化Granite的长期价值。

根据其章程，投资委员会除其他事项外，应：

至少每年审查管理层对Granite物业的评估，同时考虑到物业类型、位置、租赁概况、风险和适销性；

定期审查花岗岩的投资目标并向董事会提出建议；

就若干订明的（a）Granite或其附属公司的拟议收购、投资和处置以及（b）拟议借款和承担或授予不动产的任何抵押或其他担保权益（现有抵押或担保权益的续期除外，无需经投资委员会批准）审查并向董事会提出建议，包括任何租金转让和源自不动产或与不动产相关的其他款项；

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按要求每年审查Granite的套期保值政策，以评估Granite管理财务风险的方法和目标，并批准对套期保值政策的任何认为适当的修改；和

根据要求，不时审查和评估其章程的充分性，以确保遵守任何监管机构颁布的任何规则或条例，并建议董事会批准其认为适当的对章程的任何修改。

职位说明

董事会主席

董事会为董事会主席制定了一份书面职位说明。董事会主席主要负责监督董事会的运作和事务。在履行职责时，主席负责：

发挥领导作用，促进董事会的有效性；

确保董事会与执行团队之间建立有效关系，包括充当董事会与执行团队之间的联络人；

在涉及花岗岩公司利益的事项中担任执行团队的顾问；

确保建立适当的委员会结构，并协助中广核委员会提出任命此类委员会的建议；

与董事会其他成员和总裁兼首席执行官协商，准备董事会每次会议的议程；

确保受托人获得适当履行职责所需的信息，包括与董事会每次会议相关的信息；

主持董事会会议和独立受托人会议，包括激发辩论、为讨论问题提供充分时间、促进共识、鼓励个别受托人充分参与和讨论，以及确认已达成决定并准确记录；

主持所有单位持有人大会；

与中广核委员会一起，确保建立适当的制度，以评估董事会整体、董事会各委员会和个别受托人的表现，以期确保他们履行各自的责任和义务，并在适当时向中广核委员会提出变更建议；

就董事会提名或任命的候选人向中广核委员会咨询；

与总裁和首席执行官合作，确保为每个董事会提供资源，使其能够履行职责，并提请

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总裁兼首席执行官任何妨碍董事会履行职责的问题；和

提供董事会要求的额外服务。

各董事会委员会主席

审计委员会、中广核委员会和投资委员会主席的职位说明也已获得董事会批准，其中列出了这些委员会每位主席的主要职责。每位主席都是独立的受托人，并与各自的委员会和管理层合作，以确保委员会的有效运作。委员会主席主要负责监督其特定委员会的运作和事务。委员会主席在履行职责时，负责：

提供领导，以促进委员会的有效性；

确保董事会和委员会之间建立有效的关系；

就委员会的重要审议和讨论以及委员会的建议向理事会报告；

确保委员会的适当章程生效，并协助中广核委员会提出修订该委员会章程的建议；

在委员会会议日程安排上采取主要主动；

编制委员会每次会议的议程（酌情与委员会其他成员和董事会协商）；

确保所有委员会成员获得适当履行职责所需的信息，包括与委员会每次会议相关的信息；

主持委员会会议，包括激发辩论，为讨论问题提供充足时间，促进达成共识，鼓励个别成员充分参与和讨论，并确认达成决定并准确记录；

与中广核委员会一起，确保建立适当的系统，以评估委员会整体和委员会个别成员的绩效，并在适当时向中广核委员会提出变更建议；

与总裁和首席执行官合作，确保向委员会提供资源，使其能够履行职责，并提请总裁和首席执行官注意妨碍委员会履行职责的任何问题；和

提供董事会和委员会所需的额外服务。

总裁兼首席执行官

董事会为总裁和首席执行官制定了书面职位说明和任务授权。总裁兼首席执行官主要负责业务的全面管理和

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Granite REIT的事务。总裁兼首席执行官将以此身份确立Granite的战略和运营优先事项，并为Granite的有效全面管理提供领导。总裁兼首席执行官通过董事会直接对单位持有人负责Granite的所有活动。

在履行职责时，总裁兼首席执行官负责：

为董事会批准制定与创造证券持有人价值相一致的花岗岩长期战略和愿景；

为董事会批准制定支持Granite长期战略的年度业务计划和预算；

始终如一地努力实现花岗岩的短期和长期财务和经营目标和目标；

提供领导力和远见，并保持高水平的员工士气和积极性，以期确保花岗岩战略的实施；

在整个组织中培养一种促进诚信和道德价值观的企业文化，包括通过达到最高道德标准来奠定基调；

发展和激励花岗岩的执行官和高级管理层并提供整体管理，以确保领导班子的有效性；

在考虑了Granite多元化政策的目标后，向中广核委员会提出建议，尊重任命所有直接向首席执行官报告的高级管理层，以及董事会任命的所有其他官员；

向中广核委员会提出建议，尊重直接向首席执行官报告的所有高级管理人员以及董事会任命的所有其他官员的薪酬和其他雇佣条款；

确保建立和审查花岗岩继承计划的程序到位，以反映对花岗岩多样性政策目标的考虑；

担任Granite的首席发言人和大使，并维护关键的利益相关者关系；

与Granite的首席财务官一起，建立、维护和监督设计适当的披露控制和程序以及财务报告和评估的内部控制，或监督在Granite的每个财政年度结束时评估此类披露控制和程序以及财务报告内部控制的有效性；

与适用的Granite高级管理层一起，审查旨在确保Granite遵守所有适用法律、规则和条例以及Granite的行为和道德准则以及董事会不时生效的任何其他政策的系统和控制措施；和

环境、社会、治理和复原力（ESG + R）

通过与董事会主席就所有重大事项进行直接沟通，确保董事会始终充分了解情况，并以确保董事会能够提供尽可能最佳的咨询和建议的方式与董事会打交道。

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定向和继续教育

Granite确保向新的董事会成员提供对Granite业务、董事会的作用、其委员会和受托人的基本了解，以帮助他们有效地为董事会做出贡献。此外，Granite还提供访问在线受托人资源中心的权限，该中心包含全面的受托人方向信息以及历史披露材料。这个在线受托人资源中心会定期更新与Granite受托人继续教育相关的出版物和其他信息。

Granite正在进行的董事会教育举措包括来自管理层的频繁商业和行业更新，以及Granite独立顾问和特邀演讲者的演讲。

从2019年开始，Granite成为公司董事协会（“ICD”）的企业会员。ICD会员资格包括每位受托人的个人会员资格，提供有关公司治理、董事会有效性和相关事项的资源、教育和专业发展计划。

中广核委员会负责审查、监督和提出有关受托人定位和现有受托人持续发展的建议。

下表列出了Granite的个人受托人在2024年1月1日至2024年12月31日期间作为继续教育的一部分参加的一些会议、研讨会、课程、网络研讨会和关于广泛主题的演讲。



呈现/主办	主题/活动	出席

管理	资本市场更新	板

管理	全球ESG财务报告标准和规则	板

管理	气候更新	中广核委员会

管理	人工智能倡议	审计委员会

YPO	人工智能	彼得·阿格哈尔

YPO	2024年经济展望	彼得·阿格哈尔

CBRE	CBRE – 2024年市场展望	彼得·阿格哈尔

德勤加拿大/Windmill	董事会效能培训	彼得·阿格哈尔

Informa Connect	RealREIT 2024	彼得·阿格哈尔

Informa Connect	房地产多伦多论坛2024	彼得·阿格哈尔

BOMA加拿大	市场展望	雷姆科·达尔

CBRE	2024年年中市场展望	凯文·戈里

公司董事协会	气候变化委员会监督	凯文·戈里

Lars Jensen，Vespucci Maritime	供应链中断	凯文·戈里

加拿大国家银行	股权交易Structure更新	凯文·戈里

公司董事协会	AI的伦理前沿–公司治理：人工智能–董事视角	弗恩·格罗德纳

公司董事协会	董事会在气候治理中不断演变的角色	弗恩·格罗德纳

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呈现/主办	主题/活动	出席

公司董事协会	另类期货–美国大选展望	弗恩·格罗德纳

Blake，Cassels & Graydon LLP	加拿大环境集体诉讼	阿尔·马瓦尼

Blake，Cassels & Graydon LLP	证券诉讼–加拿大的发展问题	阿尔·马瓦尼

加拿大善政联盟	股东周年大会	阿尔·马瓦尼

加拿大公共问责委员会	房地产行业论坛	阿尔·马瓦尼

亿康先达麦肯锡公司	首届加拿大董事会务虚会	阿尔·马瓦尼

安永会计师事务所	人工智能的挑战与机遇：董事会的考虑因素	阿尔·马瓦尼

Fasken Martineau DuMoulin LLP	管理税务纠纷：年中关于最近发展和趋势的最新情况	阿尔·马瓦尼

于格森咨询	高管薪酬和CEO继任：关键洞察和趋势	阿尔·马瓦尼

公司董事协会	网络攻击的董事和官员责任	阿尔·马瓦尼

普华永道Canda	财务和监管报告更新	阿尔·马瓦尼

多伦多大学罗特曼管理学院	碳捕集作为应对气候变化的负责任解决方案	阿尔·马瓦尼

多伦多大学罗特曼管理学院	股东提案：价值创造或分散注意力	阿尔·马瓦尼

德勤	领导力培训内部律师	Sheila A. Murray（发言人）

气候治理论坛	气候治理	Sheila A. Murray（发言人）

世界经济论坛、世界经济论坛主席共同体	各类论坛会议	希拉·默里

德勤领奖台俱乐部	审计委员会更新	彭慧卿

德勤领奖台俱乐部	公司治理DNA	彭慧卿

人力资源专业人员协会	CHRO在有效的董事会多元化战略和治理中的作用	彭慧卿

人力资源专业人员协会	GenAI与工作的未来	彭慧卿

人力资源专业人员协会	变革面前的人才挑战	彭慧卿

人力资源专业人员协会	人工智能对人类的影响	彭慧卿

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呈现/主办	主题/活动	出席

公司董事协会	解决CEO绩效/继任的复杂性	彭慧卿

公司董事协会	全国会议	彭慧卿

加拿大丰业银行	揭秘人工智能	彭慧卿

ESG教育指南

关于Granite的ESG举措，Granite采用了一项准则，即在被任命为受托人后的三年内，每个受托人都必须完成ESG教育计划，这可能会得到中广核委员会的批准。所有现任受托人应在2025年6月30日之前满足这一准则，但Brouwer先生除外，他于2024年2月15日被任命为董事会成员，在2027年2月15日之前不需要满足要求。迄今为止，已有9名受托人完成了中广核委员会批准的董事会级别课程，包括ESG方面的主管董事会证书和关于董事会监督气候变化的ICD课程。

道德商业行为

董事会通过了适用于所有员工的行为和道德准则（“行为准则”），包括Granite及其子公司的高级职员、董事和受托人。行为准则的副本已登载于Granite的网站www.granitereit.com，并将在向本通函所载Granite主要行政办公室的法律及投资者服务高级董事提出书面要求后免费寄发予任何人。Granite REIT的审计委员会负责根据行为准则监测董事会和管理层成员的利益冲突（真实的或感知的）。

可在有限的情况下不时授予对行为准则的豁免。任何豁免必须由审计委员会授予，并将在适用法律、规则和法规要求时公开披露。迄今为止，还没有这样的豁免。

为确保遵守《行为准则》，Granite的员工如果意识到Granite内部或其子公司之一的他人违反《行为准则》，有责任通过Granite建立的“举报”机制举报任何违反《行为准则》的行为。员工可以匿名举报违反《行为准则》的行为。《行为守则》规定，任何人都不会因善意举报任何违反《行为守则》的行为而受到处罚、解雇、降职、停职或歧视。

董事会还通过了一项内幕交易和停电政策，以建立有关购买和出售Granite证券的标准，预计Granite及其子公司的所有高级职员、受托人、董事和雇员都将遵守该标准，并制定了一项披露政策，以确保向公众提供的有关Granite的信息及时、真实、准确、完整、广泛传播，并在必要时根据适用的证券法向监管机构提交。该委员会还通过了一项反贿赂政策，禁止直接或间接向任何政府官员提供贿赂、回扣、好处或任何其他有价值的东西。

Granite致力于确保每次董事会就任何特定交易采取行动时，每一位投票的受托人都不会在交易中产生任何重大利益，也不会与Granite或其子公司、关联公司或控股单位持有人产生任何现有或潜在的重大利益冲突。当任何交易由董事会投票表决时，Granite遵守Granite REIT信托声明和适用法律的要求，即Granite的受托人或高级管理人员：（a）在与Granite的重大合同或交易中拥有重大权益；或（b）是

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董事或在与Granite的重大合同或交易中拥有重大利益的人的高级管理人员或与其有重大利益的人的高级管理人员，应以书面向董事会披露或要求在董事会会议记录中记录其利益的性质和范围，并且，除非该合同或交易是与Granite的关联公司的合同或交易，否则不得出席讨论该合同或交易的受托人会议的任何部分，也不得就批准该合同或交易的任何决议进行投票。通过这种方式，董事会确保受托人以Granite的最佳利益为目标行事，并且不受任何可能严重干扰其行使独立判断能力的关系的影响。

关联交易

审计委员会审查Granite有关避免利益冲突的政策，并根据Granite的行为准则监测利益冲突（真实的或感知的）以及涉及董事会和管理层成员的所有拟议关联方交易。在Granite的任何受托人或执行人员拥有重大利益的任何交易或协议的情况下，受托人或高级人员必须披露他们的利益。审计委员会将根据适用的证券法审查和批准根据涉及执行官和董事会成员的任何关联方交易支付的所有款项，这可能是必要的或可取的。关于受托人独立性的年度审查，董事会考虑任何关联方交易。2024年不存在审计委员会审核的关联交易。

风险管理监督

Granite REIT的审计委员会受托负责监督对Granite运营的主要风险的识别和评估，以及建立和管理管理此类风险的适当系统，以期在所产生的风险和单位持有人的潜在回报以及Granite的长期生存能力之间取得适当平衡。审计委员会根据“–审计委员会”下所述的书面章程履行这一职能。审计委员会要求管理层定期向审计委员会报告，每个委员会定期向董事会报告Granite面临的主要风险以及管理层为管理这些风险而采取的步骤。

在履行这一风险监督责任时，审计委员会每季度审查管理层编制并提交给审计委员会的风险矩阵。该风险矩阵确定了花岗岩面临的风险，并评估了风险发生的可能性和影响的潜在严重性（如果发生的话），以及旨在减少此类潜在影响的缓解策略和控制措施。

根据董事会章程，Granite董事会负责核实管理层是否建立了内部、财务、非财务和业务控制和管理信息系统。

见“–董事会委员会–审计委员会”。

继任规划

董事会负责为Granite的主席、总裁兼首席执行官和其他主要执行官制定并定期审查Granite的继任计划，包括任命、培训和监测这些人员，同时考虑到Granite多样性政策的目标。董事会已授权中广核委员会负责就一般继任规划事项和高管发展计划定期审查并向董事会提出建议。

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Granite的多样性政策的一个目标是，在继任规划和任命Granite执行管理层成员时考虑多样性。审计委员会认为，多样性对于确保高级管理层的简介提供实现Granite目标所需的必要范围的观点、经验和专门知识非常重要。Granite目前有一名女性执行官和一名自认为是可见少数的执行官。Granite没有在执行官职位上采用多样性目标，因为审计委员会认为这种任意目标不符合Granite的最佳利益。关于执行官的确定和甄选过程，董事会认为需要考虑许多特征，包括多样性、技能和业务经验。

多元化–董事会和管理层代表

2024年期间，Granite对董事会及其高级管理层进行了调查，以确定自我认定属于其多样性政策中指定的一个或多个群体的个人数量。参与调查是自愿的，因此，结果仅代表那些选择参与的个人，可能不完全代表董事会和高级管理人员级别的指定群体。

董事会有三名被认定为可见少数的拟任受托人，占其受托人的30%，还有四名被认定为女性的拟任受托人，约占其受托人的40%。没有任何拟任受托人被确定为土着人或残疾人。

截至2025年3月31日，Granite的执行管理团队，包括总裁兼首席执行官、首席财务官和执行副总裁，由五个职位组成，其中一个人确定为女性，代表Granite执行管理团队的20%，一个人确定为可见的少数人，代表Granite执行管理团队的20%。此外，截至2025年3月31日，Granite的高级管理团队，包括总裁和首席执行官，在全球范围内由16个副总裁级别或更高的职位组成。有3人被确定为女性，约占高级管理层的18.75%。1人被认定为可见的少数，约占选择认定的高级管理层的6.25%。对于那些选择确定身份的个人，高级管理层没有任何成员被确定为土着人或残疾人。Granite高级管理团队的一名人员选择不确定有关土着人或残疾人的指标。

2020年，Granite修订了其多元化政策，并设定了新的目标，即女性占董事会成员总数的30%以上。目前，Granite没有为担任行政职务的女性制定目标。

Granite认识到，多样性是创建和维持有效的董事会和高级管理团队的重要考虑因素。Granite力求确保其招聘、吸引和保留具有Granite所需技能、知识、经验和专业知识的高成就受托人和高级管理层，以创造、保护和增长长期单位持有人价值。因此，多样性只是执行干事甄选过程中考虑的几个特点之一。

Granite的愿景是打造一家蓝筹、全球多元化的物流地产公司，将ESG原则深思熟虑地纳入其投资组合和业务实践中。

2019年5月，Granite发布了其首个可持续发展计划，该计划指出，Granite认识到建筑业主在促进资源的高效利用和

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尊重我们的环境。作为投资者的好管家，Granite寻求将可持续性切实纳入其行动和决策过程，同时为其单位持有人创造回报。

透明度是Granite可持续发展承诺的关键组成部分。2020年6月，Granite发布了ESG概览，根据其可持续发展计划中概述的原则，向投资者提供了一份进展报告。2021年8月，Granite发布了首份ESG + R报告，该报告确定了Granite在短期、中期和长期追求的十多个不同目标，包括但不限于与以下相关的目标：（i）减少房东控制的运营能源、用水和温室气体排放，（ii）在Granite的物业上建立现场可再生能源装置，（iii）增加Granite已获得第三方绿色建筑认证的投资组合比例，以及（iv）增加Granite租户的能源、水和废物数据覆盖率。2024年8月，Granite发布了第四份ESG + R报告，其中提供了针对目标的最新进展。

以下是花岗岩ESG + R计划的关键行动和绩效项目精选：

环境–行动与表现

Granite的目标是到2030年初将其物业的房东控制的能源、运营排放（范围1和2）和水在强度基础上每平方英尺减少25%（或每年减少2.5%）⁽¹⁾;

Granite的目标是，通过与租户合作、实施绿色租赁语言以及在可获得的情况下直接从公用事业公司获得数据，到2030年将其投资组合的能源、排放、水和废物数据覆盖率提高到其创收投资组合的50%；

花岗岩已超额完成更新目标，通过安装到2025年可发电24兆瓦的现场太阳能光伏系统，支持新的可再生能源生产⁽²⁾.峰值发电能力为49.35兆瓦的太阳能光伏系统目前正在花岗岩物业上运行。花岗岩在2024年升级目标，到2025年底达到50兆瓦的峰值太阳能容量；

已在三处物业为Granite的代表安装了四个蜂箱，以促进当地的生物多样性和与租户的互动；

Granite承诺，Granite控制的所有开发项目将按照与其绿色债券框架范围一致的标准建造，并旨在100%的新开发项目认证为第三方绿色建筑认证标准（如LEED、BREEAM、Green Globes、DGNB）。迄今为止，Granite已发行了三只绿色债券，总收益净额为14亿美元。截至2024年12月31日，Granite已将12亿美元（85.2%）的绿色债券净收益分配给其绿色债券框架下的合格绿色项目；

作为Granite尽职调查流程的一部分，它对ESG + R的100%潜在收购进行评估，并确定需要改进的领域；

¹	花岗岩的减排目标与《巴黎协定》中关于将全球变暖限制在比工业化前水平高2摄氏度Celsius的目标保持一致。

²	截至2024年12月31日，Granite共有16项资产安装了现场太阳能项目。

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Granite在2024年第一季度向所有租户发送了2023财年的年度ESG + R指标调查。该调查用于确定过去一年在每个物业实施了哪些可持续发展举措，包括租户发起的举措。一些亮点包括在9个物业安装了LED照明、在6个物业增加了电动汽车充电站以及在21个物业安装了自动水表抄表系统，从而促进了整个Granite投资组合的能源和节水；和

Granite已超额完成目标，对Granite旗下物业进行战略评估和追求适用的绿色建筑认证，并在2030年前实现按建筑面积计算的30%的第三方绿色建筑认证。目前，按建筑面积计算的54%，或按创收财产数量计算的42%已获得认证。

社会–行动与表现

Granite于2023年5月进行了第二次员工敬业度调查，以了解员工敬业度及其工作场所实践的有效性；

Granite为其投资组合中的每个创收物业贡献至少500个当地货币（美元/加元/欧元）用于慈善捐赠；

Granite在混合工作模式下运营，在工作周期间提供增强的居家工作灵活性；

2024年9月和10月，Granite在阿姆斯特丹、多伦多和达拉斯举行了区域员工务虚会，内部员工和第三方顾问向所有员工介绍了近期市场趋势、公司业绩和当前项目的最新情况。此外，工作人员通过当地慈善组织志愿服务，有机会参加各种团队联谊活动；以及

Granite的全球员工在2024年记录了1385小时的培训和教育，支持其员工的个人和职业发展。

治理–行动与绩效

Granite的2023年ESG + R报告于2024年8月7日发布，遵循GRI框架，包含TCFD和SASB披露；

Granite的ESG + R委员会对Granite的ESG + R计划提供领导；

Granite通过将ESG + R纳入对单位持有人和利益相关者的定期更新以及通过GRESB、SASB和GRI等正式报告框架，为投资者提供透明度；

Granite监测资产遵守政府基准要求和ESG + R相关法规的情况；

Granite于2024年6月提交给GRESB，在同行组中获得第1名的排名；

Granite以90分（满分100分）排名第36位，在2024年Globe & Mail棋盘游戏治理排名中排名第二，在构成标普/TSX综合指数的总共215家公司中排名第二；

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2022年6月，对《信托声明》进行了修订和重述，除其他外，（i）进一步使《信托声明》与不断发展的治理最佳做法保持一致，其中包括根据《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省）引入有利于单位持有人的权利和补救措施，与公司股东可获得的权利和补救措施一致；（ii）增强单位持有人尊重单位持有人会议的程序和程序的权利，包括单位持有人提交提案；

Granite维持管理其业务活动各个方面的稳健政策，这些政策每年进行审查并不时更新，以酌情反映监管合规和行业最佳做法；和

中广核委员会对Granite的ESG + R计划进行监督。此外，审计委员会参与ESG + R事项，因为这些事项与整体风险管理和监督有关。管理层定期向更广泛的董事会提供有关ESG + R事项和目标或目标进展的最新信息。

2020年4月，Granite完成并发行了其绿色债券框架，该框架符合ICMA截至2018年6月制定的绿色债券原则。绿色债券框架已经并将被Granite及其子公司用于发行绿色债券和/或其他绿色金融工具。Granite还获得了Sustainalytics关于其绿色债券框架的独立第二方意见，表明其与绿色债券原则保持一致。2020年6月4日，Granite发行了首期绿色债券，即本金总额5亿美元、于2027年6月4日到期的3.062%系列4债券（“2027年债券”），2021年8月30日，Granite发行了第二期绿色债券，本金总额5亿美元、于2028年8月30日到期的2.194%系列6债券（“2028年债券”）。2023年10月12日，Granite发行了第三只绿色债券，即本金总额4亿美元、2029年4月12日到期的6.074%系列7无担保债券，使Granite的绿色债券发行总额增加到14亿美元。截至2024年12月31日，Granite已将2027年债券所得款项净额的100%、2028年债券所得款项净额的100%及2029年4月债券所得款项净额的48.1%分配予绿色债券框架所界定的合资格绿色项目。有关将收益用于符合条件的绿色项目的详细信息，请参见Granite截至2024年12月31日期间的绿色债券收益使用报告，该报告可在Granite的网站上找到：https://www.granitereit.com/sustainability。

可持续性一直是Granite投资战略的重要组成部分，因为其投资活动的定义是在其投资组合中增加可持续的属性。通过在Granite获得的属性中关注质量和现代物理特性，它相信它可以帮助最大限度地减少对环境的影响。2024年，Granite获得了与两个新开发项目和一个扩建项目相关的绿色认证。2024年7月，Granite完成了第五次年度提交GRESB房地产评估。Granite在GRESB房地产评估中获得77分（满分100分）（由于GRESB评分方法发生重大变化，比2023年下降了2分），在北美工业上市GRESB同行组中获得了7分中的第一名。Granite的公开披露获得了GRESB的“A”评级，在北美工业同行组中排名第一（与上一年的第二名相比有所改善），满分10分（A）。Granite继续使用Re Tech Advisors，这是一家专注于房地产行业可持续发展事务的咨询公司，以协助持续改进和实施其ESG + R计划。

有关Granite与ESG事项相关的计划和举措的更多信息，可在日期为2025年2月26日的年度信息表中的“环境、社会、治理和复原力（ESG + R）”标题下找到，该信息表可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.ca。

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知情人士在重大交易中的利益

据Granite所知，截至2025年3月31日，Granite的受托人或高级人员、直接或间接实益拥有、控制或指导Granite有表决权证券的任何个人或公司或两者的组合均未拥有Granite所有已发行有表决权证券所附带的超过百分之十的表决权、任何拟议的受托人，或其各自的任何联系人或关联公司均未拥有直接或间接的重大利益，自Granite最近完成的财政年度开始以来的任何交易，或对Granite或其任何子公司产生重大影响或将产生重大影响的任何拟议交易。

管理合同

在Granite最近完成的财政年度内，除Granite的受托人、董事或执行官外，Granite或其任何子公司的管理职能在任何程度上均未由个人或公司履行。

其他事项

管理层不知道对通知中确定的事项或除通知中所述事项外将提交会议采取行动的任何其他事项的任何修订或变更。

除另有说明外，本通函所载资料的日期为2025年3月31日。本通函的内容及邮寄、备案事项已获董事会批准。

关于花岗岩的补充信息

Granite向加拿大证券管理员提交报告和其他信息。这些报告和信息可在SEDAR +上免费向公众提供，网址为www.sedarplus.ca。财务信息在Granite经审计的合并财务报表以及管理层对其最近完成的财政年度的讨论和分析中提供。

单位持有人还可通过邮寄方式向Granite的首席财务官索取这些文件的副本，地址为77 King Street West，Suite 4010，P.O. Box 159，Toronto-Dominion Centre，Toronto，Ontario，M5K 1H1，地址为（647）925-7500，或发送电子邮件至tneto@granitereit.com，地址为77 King Street West，Suite 4010，P.O. Box 159，Granite的首席财务官。

单位持有人建议

Granite REIT信托声明规定了合格的单位持有人（满足某些特定标准）提交提案以供在单位持有人年度会议上审议的能力。此类提案必须由符合条件的单位持有人至少在上一年度年会周年日前三个月提交。没有为会议目的提交此类提案。单位持有人提交建议或纳入有关明年单位持有人年会的通函的最后日期为2025年3月4日。

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与单位持有人的接触–与董事会联系

Granite制定了与我们的单位持有人和其他利益相关者有效沟通的程序，以确保就Granite的业务和业绩进行公开、可访问和及时的信息交流。管理层和董事会以多种方式与我们的单位持有人进行沟通，包括通过以下方式：

季度电话会议向单位持有人和行业分析师开放，同时发布Granite的财务业绩；

定期与单位持有人和行业分析师进行专题介绍和会议；以及