rdi-20250630x10q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

_____________________________________________________

表格10-Q

（标记一）


þ	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至本季度止期间：2025年6月30日

或


¨	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从_________到__________的过渡期

委托档案号1-8625

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Reading International, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

内华达州

国家或公司或组织的其他司法管辖区）

95-3885184

（IRS雇主识别号）

第二大道189号，Suite 2s

纽约，纽约

（主要行政办公室地址）

10003

（邮编）

登记电话，包括区号：（213）235-2240

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码	注册的各交易所名称
A类无投票权普通股，面值0.01美元	RDI	纳斯达克股票市场有限责任公司
B类投票普通股，面值0.01美元	RDIB	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是丨否丨

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的每个交互式数据文件。是丨否丨

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速申报者丨加速申报者丨非加速申报者丨规模较小的报告公司丨新兴成长型公司丨

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是↓否丨

注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。截至2025年8月13日，A类无投票权普通股有21,036，670股，每股面值0.01美元，B类有投票权普通股有1,680，590股，每股面值0.01美元，已发行。
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Reading International, Inc.和子公司


	页
第一部分-财务信息	3
项目1 –财务报表	3
合并资产负债表（未经审计）	3
合并损益表（未经审计）	4
综合全面收益表（未经审计）	5
合并现金流量表（未经审计）	6
合并财务报表附注（未经审计）	7
项目2 –管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	28
项目3 –关于市场风险的定量和定性披露	48
项目4 –控制和程序	50
第二部分–其他信息	51
项目1 –法律程序	51
项目1a –风险因素	51
项目2 –未登记出售股本证券及所得款项用途	51
项目3 –优先证券违约	51
项目4 –矿山安全披露	51
项目5 –其他信息	51
项目6 –展品	52
签名	53
认证

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第1部分–财务信息

项目1-财务报表

Reading International, Inc.

合并资产负债表

（单位：千美元，股票信息除外）



	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备	（未经审计）
当前资产：
现金及现金等价物	$	9,073	$	12,347
受限制现金		2,882		2,735
应收款项		3,371		5,276
库存		1,522		1,685
预付及其他流动资产		3,963		2,668
持有待售土地及物业		460		32,331
流动资产总额		21,271		57,042
经营物业，净额		213,340		214,694
经营租赁使用权资产		160,562		160,873
对未合并合营企业的投资		3,306		3,138
商誉		24,868		23,712
无形资产，净值		1,744		1,800
递延所得税资产，净额		1,284		953
其他资产		11,700		8,799
总资产	$	438,075	$	471,011
负债与股东权益
流动负债：
应付账款和应计负债	$	51,347	$	48,651
应付电影租金		4,371		5,820
债务-流动部分		38,229		69,193
应交税费-当前		615		891
递延收入		9,077		9,731
经营租赁负债-流动部分		20,183		20,747
其他流动负债		6,629		6,593
流动负债合计		130,451		161,626
债务-长期部分		106,449		105,239
衍生金融工具-非流动部分		235		137
次级债，净额		27,506		27,394
非流动税项负债		6,622		6,041
经营租赁负债-非流动部分		161,386		161,702
其他负债		13,854		13,662
负债总额	$	446,503	$	475,801
承付款项和或有事项（附注16）
股东权益：
A类无投票权普通股，面值0.01美元，授权100,000，000股，
截至2025年6月30日已发行33,972，781份和未偿还21,036，670份
截至2024年12月31日已发行33,681，705份，未偿还20,745，594份		241		238
B类有投票权的普通股，面值0.01美元，授权20,000，000股和
截至2025年6月30日和2024年12月31日已发行和未偿还1680590		17		17
无投票权优先股，面值0.01美元，授权12,000股，未发行
或截至2025年6月30日和2024年12月31日的流通股		—		—
额外实收资本		158,696		157,751
留存收益/（赤字）		(122,213)		(114,790)
库存股		(40,407)		(40,407)
累计其他综合收益		(4,017)		(7,173)
全球阅读，Inc.股东权益合计		(7,683)		(4,364)
非控制性权益		(745)		(426)
股东权益合计		(8,428)		(4,790)
负债和股东权益合计	$	438,075	$	471,011

见所附未经审计合并财务报表附注。

Reading International, Inc.

合并损益表

（未经审计；千美元，每股数据除外）



	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
收入
电影院	$	56,782	$	42,942	$	93,186	$	84,213
房地产		3,596		3,867		7,361		7,648
总收入		60,378		46,809		100,547		91,861
成本和开支
电影院		(46,883)		(42,758)		(83,460)		(83,478)
房地产		(1,840)		(2,461)		(3,795)		(4,696)
折旧及摊销		(3,380)		(4,011)		(6,756)		(8,216)
一般和行政		(5,384)		(5,271)		(10,537)		(10,693)
总费用和支出		(57,487)		(54,501)		(104,548)		(107,083)
营业收入（亏损）		2,891		(7,692)		(4,001)		(15,222)
利息支出，净额		(4,354)		(5,377)		(9,096)		(10,662)
出售资产收益（亏损）		1,872		9		8,398		(1,116)
其他收入（费用）		(2,273)		(216)		(2,607)		123
所得税费用前收益（亏损）及未合并合营企业的权益收益		(1,864)		(13,276)		(7,306)		(26,877)
未合并合营企业的权益收益		285		119		308		94
所得税前收入（亏损）		(1,579)		(13,157)		(6,998)		(26,783)
所得税优惠（费用）		(1,225)		156		(753)		379
净收入（亏损）	$	(2,804)	$	(13,001)	$	(7,751)	$	(26,404)
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）		(137)		(195)		(328)		(370)
归属于Reading International, Inc.的净利润（亏损）	$	(2,667)	$	(12,806)	$	(7,423)	$	(26,034)
每股基本收益（亏损）	$	(0.12)	$	(0.57)	$	(0.33)	$	(1.16)
每股摊薄收益（亏损）	$	(0.12)	$	(0.57)	$	(0.33)	$	(1.16)
加权平均流通股数–基本		22,708,206		22,413,617		22,586,019		22,379,881
加权平均流通股数–稀释		22,708,206		22,413,617		22,586,019		22,379,881

见所附未经审计合并财务报表附注。

Reading International, Inc.

综合收益表

（未经审计；单位：千美元）



	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
	2025		2024		2025		2024
净收入（亏损）	$	(2,804)	$	(13,001)	$	(7,751)	$	(26,404)
外币折算收益（亏损）		2,741		932		3,154		(1,659)
现金流量套期收益（损失）		(87)		(98)		(98)		(98)
其他		58		52		109		102
综合收益（亏损）		(92)		(12,115)		(4,586)		(28,059)
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）		(137)		(195)		(328)		(370)
减：归属于非控股权益的全面收益（亏损）		8		—		9		(1)
综合收益（亏损）	$	37		(11,920)	$	(4,267)	$	(27,688)

见所附未经审计合并财务报表附注。

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Reading International, Inc.

合并现金流量表

（未经审计；单位：千美元）



	六个月结束
	6月30日，
	2025		2024
经营活动
净收入（亏损）	$	(7,751)	$	(26,404)
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
未合并合营企业的权益收益		(308)		(94)
未合并合营企业的收益分配		333		329
外币交易确认的（收益）损失		2,652		(66)
出售资产（收益）损失		(8,398)		1,116
经营租赁摊销		12,155		9,089
融资租赁摊销		21		21
经营租赁负债变动		(10,975)		(9,903)
递延所得税资产净额变动		(238)		(1,824)
折旧及摊销		6,756		8,216
其他摊销		584		829
股票补偿费用		1,130		1,134
经营资产和负债变动净额：
应收款项		2		(151)
预付及其他资产		(4,141)		414
应计养老金的付款		(342)		(342)
应付账款和应计费用		4,802		5,383
应付电影租金		(1,558)		(1,069)
应交税费		(306)		758
递延收入和其他负债		(569)		(593)
经营活动提供（使用）的现金净额		(6,151)		(13,157)
投资活动
购买及增加营运及投资物业		(635)		(2,175)
对未合并合资企业的贡献		—		(30)
出售资产所得款项		38,441		9,603
投资活动提供（使用）的现金净额		37,806		7,398
融资活动
偿还借款		(33,843)		(11,391)
偿还融资租赁本金		(21)		(20)
借款收益		—		12,980
资本化借款成本		(837)		(438)
（现金支付）员工股份交易结算所得款项		(182)		(6)
筹资活动提供（使用）的现金净额		(34,883)		1,125
汇率对现金和限制性现金的影响		101		(80)
现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额		(3,127)		(4,714)
期初现金及现金等价物和限制性现金		15,082		15,441
期末现金及现金等价物和受限制现金	$	11,955	$	10,727

现金及现金等价物和受限制现金包括：
现金及现金等价物	$	9,073	$	9,242
受限制现金		2,882		1,485
	$	11,955	$	10,727



补充披露
已付利息	$	8,130	$	9,608
已缴纳的所得税（已退还）		2,002		1,029
非现金交易
通过应计费用增加运营和投资物业		420		2,736

见所附未经审计合并财务报表附注。

Reading International, Inc.

合并财务报表附注（未经审计）
截至及截至2025年6月30日止六个月

注1 –业务和分部报告说明

我们公司

Reading International, Inc.是一家内华达州公司（“RDI”，与我们的合并子公司和公司前身合称“公司”、“雷丁”以及“我们”、“我们”或“我们的”），成立于1999年。我们的业务主要包括：

美国、澳大利亚、新西兰电影院的开发、拥有、运营；以及

在澳大利亚、新西兰、美国开发、拥有、运营和/或出租零售、商业和直播场地房地产资产。

附注2 –流动性和减值评估

持续经营

我们继续评估ASC 205-40持续经营要求的持续经营断言，因为它与我们公司相关。对持续经营断言的评估涉及考虑我们公司在财务报表发布日是否很可能有足够的资源来履行其在发布日后十二个月内到期的义务。如果很可能没有足够的资源，我们必须制定计划来克服这一不足。然后，我们必须确定，我们的计划是否有可能得到有效实施，并将减轻随之而来的持续经营实质性疑虑。

我们有3820万美元的债务将在12个月内到期，现金为1200万美元，负营运资本为1.092亿美元。因此，我们制定了解决和克服持续经营不确定性的计划。我们的计划基于当前的流动性头寸、债务义务、我们对某些房地产物业的适销性的信念、我们对全球影院行业复苏的信念、现金流估计、已知的资本和其他支出要求和承诺以及我们当前的业务计划和战略。我们公司的商业计划-在三个国家（澳大利亚、新西兰和美国）的两项业务（房地产和影院）-在历史上一直为我们服务良好，并且是管理层对ASC 205-40持续经营进行整体评估的关键。

虽然我们认为，与疫情前水平相比，随着向电影院上映的电影数量和质量的增加，客流量和营业收入水平将有所改善，但我们无法控制上座率水平，也无法保证观影大众对未来电影的接收性质。

正如附注13-借款中进一步讨论的那样，我们已经开始了再融资和/或延长某些贷款的过程。2025年1月31日，我们偿还了1070万美元的西太平洋银行贷款。2025年2月5日，我们偿还了610万美元的美国银行贷款，使余额达到870万美元。2025年7月3日，我们将这笔贷款的到期日延长至2026年5月18日。2025年2月26日，我们行使了将Valley国债展期至2025年10月1日的选择权。2025年5月2日，我们将Emerald Creek Capital贷款延长至2026年11月6日。2025年5月21日，我们以2070万美元的价格出售了我们的Cannon Park物业，并偿还了1290万美元的NAB桥接贷款和97万美元的核心贷款。2025年7月18日，我们将桑坦德银行贷款的到期日延长至2026年6月1日。

此外，我们打算从再融资和房地产资产货币化中筹集未来十二个月所需的流动性。管理层已获授权在必要时采取此类行动。我们相信，我们有足够的可销售房地产资产，可以及时以所需的价值货币化，以满足我们未来十二个月的资金需求。自2021年以来，我们以2.015亿美元的总收益出售了九项物业资产，这证明了我们完成房地产资产货币化的能力。

总之，截至本财务报表出具之日，基于我们对ASC 205-40持续经营的评估以及当前的条件和事件，综合考虑，以及我们为增强流动性而制定的各种计划以及这些计划的进展程度，我们得出的结论是，我们主要通过某些房地产资产货币化来筹集足够流动性的计划在需要的范围内很可能会在需要的范围内得到实施，从而减轻对我公司持续经营能力的实质性怀疑。

减值考虑

我公司认为上述事件和因素构成ASC 360物业、厂房和设备项下的减值指标。2024年12月31日，我公司对旗下所有资产组的账面价值进行了定量可收回性测试。我们公司估算了使用这些资产组预期产生的未贴现未来现金流，发现

无需计提减值费用。与2024年同期相比，我们在2025年的前六个月产生了更高的收入和营业收入，我们认为这种在资产组层面上改善的表现将在2025年剩余时间内持续下去。因此，我们于2025年首六个月并无录得减值开支。与我们的预测相比的实际业绩取决于几个变量和条件，其中许多受制于与上述因素相关的不确定性，因此，实际结果可能与管理层的估计存在重大差异。

我公司还认为，上述事件和因素继续构成ASC 350无形资产–商誉和其他项下的减值指标。我司进行了定量商誉减值测试，确定截至2024年12月31日我司商誉未发生减值。该测试是在报告单位层面进行的，方法是将每个报告单位的账面价值（包括商誉）与其公允价值进行比较。每个报告单位的公允价值是根据管理层为应对新冠肺炎和发展中的市场条件而进行的预算修订，使用贴现现金流模型进行评估的。2025年首六个月并无录得减值开支。我们预测的实际业绩取决于几个变量和条件，其中包括上述因素，因此，实际结果可能与管理层的估计存在重大差异。

附注3 –重要会计政策摘要

合并基础

随附的综合财务报表包括本公司的全资附属公司以及本公司控制的拥有多数股权的附属公司的账目，应与本公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）一并阅读。所有重要的公司间余额和交易已在合并时消除。这些合并财务报表是根据美国普遍接受的中期报告会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，并附有美国证券交易委员会（“SEC”）条例S-X表格10-Q和规则10-01的说明。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。我们认为，我们已经纳入了所有必要的正常和经常性调整，以公平地呈现中期业绩。

截至2025年6月30日止季度和六个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度的预期业绩。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出影响合并财务报表及其脚注中报告的金额的估计和假设。重要的估计包括（i）我们对资产（包括商誉和无形资产）的可收回性和减值作出的预测，（ii）我们的衍生工具的估值，（iii）我们的递延税项资产的可收回性，（iv）对破损和赎回经验率的估计，这推动了我们如何确认我们的礼品卡和礼券的破损，以及我们的客户忠诚度计划的收入，以及（v）与我们的使用权资产和租赁负债的估值相关的我们的增量借款率（“IBR”）的估计。实际结果可能与这些估计不同。

附注4 –分部报告

我们根据ASC 280-10分部报告报告有关经营分部的信息，该报告要求根据管理层与公司一起组织分部以进行经营决策和评估业绩的方式报告财务信息。我们把我们的业务分为两个可报告的部分，分别是影院展览和房地产。

我们的电影院展览部分聚合了我们在美国、澳大利亚和新西兰的所有电影院，包括租赁和拥有的。我们的每家电影院通过出售电影票、食品和饮料、银幕广告、影院租赁、商品、礼品卡和忠诚会员以及其他辅助销售赚取收入。该部门还通过与在线机票销售相关的服务费获得收入。费用通过电影租金、工资薪金、餐饮成本、占用成本、水电费、其他附属成本等方式产生。我们进一步按地域组织这一细分市场，因为虽然我们所有的电影院都从事基本相同的业务活动，但每个地域都受制于其独特的监管和业务条件。

我们的房地产部门汇总了我们在澳大利亚、新西兰和美国的所有零售、商业和现场剧院房地产资产。我们的零售和商业房地产资产通过向第三方租户出租或许可空间来赚取收入。

我们在美国的直播剧场资产通过向第三方制作公司出租或授权空间来赚取收入，我们认为这一活动与我们更广泛的房地产基础非常相似，可以支持纳入我们的房地产领域。我们的现场剧院运营还通过提供前台和票房服务以及通过特许销售食品和饮料获得收入。我们所有的房地产资产都会产生物业维护、水电费、税费以及维护房地产的其他成本，在某些情况下还会产生第三方物业管理的费用。我们的房地产目前大部分都是自主管理。

这些分部中的每一个都有独立和独立的财务信息，经营业绩由我们的总裁、首席执行官兼董事会副主席和董事、公司的首席运营决策者（“CODM”）定期评估。主要经营决策者负责向我们的经营分部分配资源及评估其表现。主要经营决策者决定，除其他事项外：

-电影院租约的执行、续期或终止

-第三方租户租约的执行、续期或终止

-重大资本支出

-内部资源分配

-运营预算。

分部营业收入是主要经营决策者用来评估分部业绩和分配资源的关键损益衡量指标。分部营业收入包括我们的房地产分部向我们的影院展览分部收取的若干金额，其中影院展览是房地产分部的租户。这些费用在综合损益表中为综合财务报表目的而消除，但向主要经营决策者呈列毛额。我们不按分部报告资产信息，因为该信息不用于评估业绩或在分部之间分配资源。

下表汇总了我们每个业务分部的经营业绩，列出了分部收入与经营分部收入的对账，以及分部间交易的影响。



	季度末						季度末						六个月结束						六个月结束
	2025年6月30日						2024年6月30日						2025年6月30日						2024年6月30日
（千美元）	电影院		真实遗产		合计		电影院		真实遗产		合计		电影院		真实遗产		合计		电影院		真实遗产		合计
收入-第三方	$	56,782	$	3,596	$	60,378	$	42,941	$	3,867	$	46,808	$	93,186	$	7,361	$	100,547	$	84,213	$	7,648	$	91,861
分部间收入⁽¹⁾		—		1,057		1,057		—		1,146		1,146		—		2,137		2,137		—		2,298		2,298
分部总收入		56,782		4,653		61,435		42,941		5,013		47,954		93,186		9,498		102,684		84,213		9,946		94,159
营业费用
运营费用-第三方		(46,883)		(1,840)		(48,723)		(42,757)		(2,461)		(45,218)		(83,460)		(3,795)		(87,255)		(83,477)		(4,696)		(88,173)
分部间营业费用⁽¹⁾		(1,057)		—		(1,057)		(1,146)		—		(1,146)		(2,137)		—		(2,137)		(2,298)		—		(2,298)
服务和产品合计（不含折旧摊销）		(47,940)		(1,840)		(49,780)		(43,903)		(2,461)		(46,364)		(85,597)		(3,795)		(89,392)		(85,775)		(4,696)		(90,471)
折旧及摊销		(2,172)		(1,125)		(3,297)		(2,554)		(1,358)		(3,912)		(4,312)		(2,226)		(6,538)		(5,141)		(2,874)		(8,015)
一般和行政费用		(1,217)		(209)		(1,426)		(1,093)		(248)		(1,341)		(2,298)		(403)		(2,701)		(2,072)		(539)		(2,611)
总运营费用		(51,329)		(3,174)		(54,503)		(47,550)		(4,067)		(51,617)		(92,207)		(6,424)		(98,631)		(92,988)		(8,109)		(101,097)
分部营业收入（亏损）	$	5,453	$	1,479	$	6,932	$	(4,609)	$	946	$	(3,663)	$	979	$	3,074	$	4,053	$	(8,775)	$	1,837	$	(6,938)

（1）分部间收入及营业费用是指影院在集团内拥有的不动产内经营的两个分部之间的内部费用。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止季度和六个月的影院放映分部收入与分部营业收入的对账如下：


			季度末				六个月结束
（千美元）			2025年6月30日		2024年6月30日		2025年6月30日		2024年6月30日
收入
	美国	招生收入	$	16,099	$	11,681	$	26,344	$	23,922
		特许权收入		11,274		7,452		17,382		14,413
		广告及其他收入		2,885		2,347		4,827		4,450
			$	30,258	$	21,480	$	48,553	$	42,785

	澳大利亚	招生收入	$	14,275	$	10,851	$	23,905	$	21,113
		特许权收入		7,213		6,348		12,069		12,114
		广告及其他收入		1,421		1,344		2,617		2,640
			$	22,909	$	18,543	$	38,591	$	35,867

	新西兰	招生收入	$	2,338	$	1,744	$	3,884	$	3,344
		特许权收入		1,135		1,013		1,901		1,923
		广告及其他收入		142		161		257		294
			$	3,615	$	2,918	$	6,042	$	5,561


	总收入		$	56,782	$	42,941	$	93,186	$	84,213

营业费用
	美国	电影租金和广告费用	$	(9,108)	$	(6,272)	$	(14,166)	$	(12,411)
		餐饮成本		(2,931)		(2,012)		(4,514)		(3,919)
		占用费用		(4,420)		(6,545)		(8,387)		(12,332)
		人工成本		(4,212)		(4,002)		(8,293)		(8,150)
		公用事业		(1,332)		(1,337)		(2,551)		(2,645)
		清洁和维护		(1,754)		(1,656)		(3,295)		(3,083)
		其他经营费用		(2,321)		(2,094)		(4,468)		(4,219)
			$	(26,078)	$	(23,918)	$	(45,674)	$	(46,759)

	澳大利亚	电影租金和广告费用	$	(6,586)	$	(4,947)	$	(10,542)	$	(9,395)
		餐饮成本		(1,531)		(1,435)		(2,606)		(2,709)
		占用费用		(4,511)		(4,538)		(8,805)		(8,940)
		人工成本		(3,425)		(3,442)		(6,732)		(6,715)
		公用事业		(651)		(640)		(1,493)		(1,452)
		清洁和维护		(1,154)		(1,173)		(2,304)		(2,377)
		其他经营费用		(799)		(908)		(1,574)		(1,780)
			$	(18,657)	$	(17,083)	$	(34,056)	$	(33,368)

	新西兰	电影租金和广告费用	$	(1,141)	$	(752)	$	(1,789)	$	(1,434)
		餐饮成本		(269)		(225)		(416)		(430)
		占用费用		(737)		(783)		(1,471)		(1,543)
		人工成本		(579)		(593)		(1,113)		(1,155)
		公用事业		(136)		(101)		(234)		(198)
		清洁和维护		(196)		(189)		(390)		(393)
		其他经营费用		(147)		(259)		(454)		(495)
			$	(3,205)	$	(2,902)	$	(5,867)	$	(5,648)

	总运营费用		$	(47,940)	$	(43,903)	$	(85,597)	$	(85,775)

折旧、摊销、一般和行政费用
	美国	折旧及摊销	$	(1,157)	$	(1,250)	$	(2,278)	$	(2,521)
		一般和行政费用		(731)		(738)		(1,456)		(1,373)
			$	(1,888)	$	(1,988)	$	(3,734)	$	(3,894)

	澳大利亚	折旧及摊销	$	(905)	$	(1,192)	$	(1,819)	$	(2,382)
		一般和行政费用		(427)		(355)		(772)		(699)
			$	(1,332)	$	(1,547)	$	(2,591)	$	(3,081)

	新西兰	折旧及摊销	$	(111)	$	(112)	$	(214)	$	(238)
		一般和行政费用		(58)		—		(71)		—
			$	(169)	$	(112)	$	(285)	$	(238)

	折旧、摊销、一般和管理费用合计		$	(3,389)	$	(3,647)	$	(6,610)	$	(7,213)

营业收入（亏损）-CINEMA
	美国		$	2,292	$	(4,426)	$	(855)	$	(7,868)
	澳大利亚			2,920		(87)		1,944		(582)
	新西兰			241		(96)		(110)		(325)
	影院营业总收入（亏损）		$	5,453	$	(4,609)	$	979	$	(8,775)

截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月，房地产分部收入与分部营业收入的对账如下：

季度末

六个月结束

（千美元）

2025年6月30日

2024年6月30日

2025年6月30日

2024年6月30日

收入
	美国	直播剧场租赁及辅助收入	$	630	$	416	$	1,173	$	828
		物业租赁收入		1,070		1,067		2,114		2,139
				1,700		1,483		3,287		2,967
	澳大利亚	物业租赁收入		2,741		3,177		5,756		6,261
	新西兰	物业租赁收入		212		353		455		718
	总收入		$	4,653	$	5,013	$	9,498	$	9,946

营业费用
	美国	直播剧场成本	$	(255)	$	(279)	$	(492)	$	(512)
		占用费用		(174)		(160)		(352)		(354)
		人工成本		—		—		—		—
		公用事业		16		(49)		(28)		(79)
		清洁和维护		(75)		(31)		(106)		(78)
		其他经营费用		(264)		(279)		(430)		(621)
			$	(752)	$	(798)	$	(1,408)	$	(1,644)

	澳大利亚	占用费用	$	(479)	$	(478)	$	(967)	$	(968)
		人工成本		(76)		(55)		(119)		(113)
		公用事业		(20)		(19)		(34)		(33)
		清洁和维护		(215)		(278)		(435)		(494)
		其他经营费用		(198)		(299)		(456)		(531)
			$	(988)	$	(1,129)	$	(2,011)	$	(2,139)

	新西兰	占用费用	$	(31)	$	(110)	$	(89)	$	(221)
		人工成本		—		(6)		(2)		(11)
		公用事业		—		(16)		(5)		(36)
		清洁和维护		—		(7)		(4)		(17)
		其他经营费用		(69)		(395)		(276)		(628)
			$	(100)	$	(534)	$	(376)	$	(913)

	总运营费用		$	(1,840)	$	(2,461)	$	(3,795)	$	(4,696)

折旧、摊销、一般和行政费用
	美国	折旧及摊销	$	(674)	$	(677)	$	(1,333)	$	(1,416)
		一般和行政费用		(185)		(212)		(315)		(480)
				(859)		(889)		(1,648)		(1,896)

	澳大利亚	折旧及摊销	$	(391)	$	(551)	$	(776)	$	(1,142)
		一般和行政费用		(24)		(36)		(87)		(59)
				(415)		(587)		(863)		(1,201)

	新西兰	折旧及摊销		(60)		(130)		(117)		(316)
		一般和行政费用		—		—		(1)		—
				(60)		(130)		(118)		(316)

	折旧、摊销、一般和管理费用合计		$	(1,334)	$	(1,606)	$	(2,629)	$	(3,413)

营业收入（亏损）-房地产
	美国		$	89	$	(204)	$	231	$	(573)
	澳大利亚			1,338		1,461		2,882		2,921
	新西兰			52		(311)		(39)		(511)
	房地产营业总收入（亏损）		$	1,479	$	946	$	3,074	$	1,837

分部营业收入与所得税前收入的对账如下：


	季度末				六个月结束
（千美元）	2025年6月30日		2024年6月30日		2025年6月30日		2024年6月30日
分部营业收入（亏损）	$	6,932	$	(3,663)	$	4,053	$	(6,938)
未分配企业费用：
折旧和摊销费用		(84)		(100)		(219)		(201)

一般和行政费用		(3,957)		(3,929)		(7,835)		(8,083)
利息支出，净额		(4,354)		(5,377)		(9,096)		(10,662)
未合并合营企业的权益收益（亏损）		285		119		308		94
出售资产收益（亏损）		1,872		9		8,398		(1,116)
其他（费用）收入		(2,273)		(216)		(2,607)		123
所得税前收入（亏损）	$	(1,579)	$	(13,157)	$	(6,998)	$	(26,783)

假设现金及现金等价物作为企业资产入账，按业务分部和按国家划分的总资产列示如下：



	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
按分部：
电影院	$	186,901	$	191,008
房地产		177,511		207,044
企业⁽¹⁾		73,663		72,959
总资产	$	438,075	$	471,011
按国家：
美国	$	252,309	$	264,284
澳大利亚		159,856		167,667
新西兰		25,910		39,060
总资产	$	438,075	$	471,011

（1）公司资产包括截至2025年6月30日和2024年12月31日的现金和现金等价物分别为1200万美元和700万美元。

下表按国家列出我们的营运物业：



	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
美国	$	143,337	$	146,531
澳大利亚		60,470		59,081
新西兰		9,533		9,082
经营物业合计	$	213,340	$	214,694

下表汇总了截至2025年6月30日止六个月的资本支出


	六个月结束
（千美元）	2025年6月30日		2024年6月30日
分部资本支出	$	804	$	2,028
企业资本支出		—		—
资本支出总额	$	804	$	2,028

附注5 –外币业务

我们在澳大利亚和新西兰拥有大量资产。从历史上看，我们在自筹资金的基础上开展了澳大利亚和新西兰业务（统称为“海外业务”），我们使用我们的海外业务产生的现金流来支付这些海外业务的费用。然而，在最近几个时期，我们海外业务的现金流被用于支付我们国内的一般和行政成本、利息支出以及我们国内影院业务的亏损。我们的澳大利亚和新西兰资产和负债分别由其功能货币澳元（“AU $”）和新西兰元（“NZ $”）按截至2025年6月30日的汇率换算为美元。我国境外业务的资产和负债的账面价值因境外业务的记账本位币与美元的汇率变动而波动。折算调整在合并资产负债表的累计其他综合收益中累计。

我们从全球角度看待我们的财政资源，并灵活利用来自其他司法管辖区的一个司法管辖区的资源。

下表列示的是澳大利亚和新西兰的货币汇率：



	外币/美元
	截至和为季度结束了	截至和为十二个月结束了	截至和为季度结束了
	2025年6月30日	2024年12月31日	2024年6月30日
即期汇率
澳元	0.6573	0.6185	0.6677
新西兰元	0.6092	0.5596	0.6096
平均费率
澳元	0.6412	0.6596	0.6591
新西兰元	0.5936	0.6051	0.6054

附注6 –每股收益

基本每股收益（“EPS”）的计算方法是归属于本公司的净利润除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄EPS的计算方法是将归属于我公司的净利润除以当期已发行普通股和普通股等值股份的加权平均数，并采用库存股法计算基于股权的薪酬奖励。

下表列出了基本每股收益和稀释每股收益的计算以及已发行普通股和普通等值股份的加权平均数的调节：



	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（千美元，股票数据除外）	2025		2024		2025		2024
分子：
归属于Reading International, Inc.的净利润（亏损）	$	(2,667)	$	(12,806)	$	(7,423)	$	(26,034)
分母：
普通股加权平均数–基本		22,708,206		22,413,617		22,586,019		22,379,881
奖励的加权平均摊薄影响		—		—		—		—
普通股加权平均数–稀释		22,708,206		22,413,617		22,586,019		22,379,881
每股基本收益（亏损）	$	(0.12)	$	(0.57)	$	(0.33)	$	(1.16)
每股摊薄收益（亏损）	$	(0.12)	$	(0.57)	$	(0.33)	$	(1.16)
不计入每股摊薄收益（亏损）的奖励		3,696,662		207,657		3,696,662		207,657

我们的普通股加权平均数-基本增加，主要是由于限制性股票单位的归属。在2025年或2024年的前六个月，我们没有回购任何A类普通股股票。

截至2025年6月30日止期间的未偿奖励为3,696，662股，截至2024年6月30日止期间的未偿奖励为207,657股，不包括在稀释性股份的计算中，因为它们具有反稀释性，因为持续经营业务的净亏损。

附注7 –财产和设备

经营物业，净额

与我们截至2025年6月30日和2024年12月31日的经营活动相关的财产汇总如下：



	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
土地	$	48,279	$	47,267
建筑和改善		170,542		166,451
租赁权改善		48,664		49,444
固定装置和设备		149,152		143,773
在建工程		2,054		1,987
总成本		418,691		408,922
减：累计折旧		(205,351)		(194,228)
经营物业，净额	$	213,340	$	214,694

截至2025年6月30日的季度和六个月，运营物业折旧费用分别为340万美元和670万美元，而截至2024年6月30日的季度和六个月分别为400万美元和810万美元。

在建工程–营运及投资物业

在建工程余额包含在我们的运营和开发物业中。截至2025年6月30日止六个月，我们主要项目的余额以及变动情况如下所示：



（千美元）	平衡， 12月31日， ‎2024		期间新增		已完成期间期间		转入持有待售		国外货币翻译		平衡， 6月30日， ‎2025
电影院的发展和改进		1,745		49		(38)		—		22		1,778
其他房地产项目		242		165		(137)		—		6		276
合计	$	1,987	$	214	$	(175)	$	—	$	28	$	2,054

2025年房地产货币化

为了支持我们的流动性，我们将持有的某些房地产资产货币化。在2024年和2025年前六个月期间，我们出售了三处持有待售物业。2024年第一季度，我们以1000万美元的价格将位于卡尔弗城的办公楼货币化。2025年第一季度，我们以2150万美元的价格将位于新西兰惠灵顿的房产货币化。在2025年第二季度，我们将Cannon Park的物业货币化，售价为2070万美元。在2023年第二季度，我们将位于宾夕法尼亚州威廉斯波特的Newberry Yard物业归类为持有待售。

‘处置群’是指在单一交易中拟处置的资产。处置组可能代表单一资产，或多个资产。下文讨论的是那些影响我们截至2025年6月30日和2024年12月31日合并资产负债表中列报的房地产交易，以及我们截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月合并损益表中的盈利能力确定。

澳大利亚昆士兰州汤斯维尔Cannon Park

2024年5月，我们将位于澳大利亚昆士兰州汤斯维尔的Cannon Park ETC分类为持有待售，价格为成本和公允价值减去出售成本中的较低者。处置组包括我们的Cannon Park城市中心和Cannon Park折扣中心物业，包括约9.4英亩。出售物业已于2025年5月21日完成，总售价为2070万美元。所得款项主要用于偿还我们的NAB过渡贷款，以及减少我们的美国银行债务。我们保留了电影院的租约。

出售该物业的收益计算如下：


	6月30日
（千美元）	2025
销售价格	$	20,698
账面净值		(18,361)
销售收益，直接成本毛额		2,337
产生的直销成本		(518)
销售收益，扣除直接成本	$	1,819

新西兰惠灵顿Courtenay Central

2024年6月，我们将我们在新西兰惠灵顿的包括Courtenay Central在内的房地产资产分类为持有待售，价格为成本和公允价值减去出售成本中的较低者。处置组包括我们的Courtenay Central电影院和零售物业，以及我们的Tory和Wakefield Street停车场。我们对该物业的账面价值（相对于公允价值）为1470万美元。在分类为持有待售时，无需对资产的账面价值进行调整。此次出售于2025年1月31日完成，总售价为2150万美元。所得款项用于偿还西太平洋银行对该物业的抵押贷款，以及减少我们的美国银行债务。我们有向买方租赁电影院部分的协议，预计将在业主完成抗震升级工作和我们自己完成电影院装修工作后开始。

出售该物业的收益计算如下：


		3月31日

（千美元）	2025
销售价格	$	21,538
账面净值		(14,666)
销售收益，直接成本毛额		6,872
产生的直销成本		(306)
销售收益，扣除直接成本	$	6,566

加州卡尔弗城

2023年5月，我们将我们的卡尔弗城行政大楼，俗称5995Sepulveda Blvd.归类为持有待售。我们对该物业的账面价值（相对于公允价值）为1080万美元，是成本和公允价值中较低者减去出售成本。无需对本处置组所含资产的账面价值进行调整。处置组包括土地、一幢建筑物及各种租赁物业改善。此次出售于2024年2月23日完成，总售价为10.0百万美元。所得款项主要用于偿还该物业830万美元的首次抵押贷款。

出售这处房产的损失计算如下：


	3月31日
（千美元）	2024
销售价格	$	10,000
账面净值		(10,800)
销售损失，直接成本毛额		(800)
产生的直销成本		(325)
销售损失，扣除直接成本	$	(1,125)

持有待售的出售集团

宾夕法尼亚州威廉斯波特Newberry Yard

2023年6月，我们将位于宾夕法尼亚州威廉斯波特Newberry Yard的工业物业分类为持有待售，价格为成本和公允价值减去出售成本中的较低者。该物业目前的账面价值（相对于公允价值）为460,000美元。该物业是我们历史悠久的铁路运营的一部分，包括土地和一座工业建筑，以及某些轨道床改进。无需对本处置组所含资产的账面价值进行调整。销售力度不减，物业持续符合ASC 360持有待售标准。

附注8 –租赁

在所有租赁中，无论我们是出租人还是承租人，我们都将租赁期限定义为不可撤销的租赁期限加上根据我们对与承租人相关的经济因素的评估合理确定可行使的续期选择权所涵盖的任何续期。不可撤销的租赁期限自出租人向承租人提供租赁中的基础财产之日开始，无论合同规定的租赁付款何时开始。

作为承租人

我们对某些电影院有经营租赁，对某些设备资产有融资租赁。我们的租约剩余租期为1至25年，某些租约可选择再延长20年。我们影院经营租赁的租赁付款包括固定的基本租金，对于某些租赁，可变租赁付款由合同规定的收入百分比、相关CPI的变化和/或其他合同规定的财务指标组成。

租赁费用构成部分如下：


	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（千美元）	2025		2024		2025		2024
租赁成本
融资租赁成本：
使用权资产摊销	$	10	$	10	$	21	$	21
租赁负债利息		1		1		1		3
经营租赁成本		7,081		7,732		14,094		15,606
可变租赁成本		1		1,093		1		1,615
总租赁成本	$	7,093	$	8,836	$	14,117	$	17,245

与租赁相关的补充现金流信息如下：


	六个月结束
	6月30日，
（千美元）	2025		2024
与租赁成本有关的现金流量
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
融资租赁的经营现金流	$	22	$	22
经营租赁的经营现金流		12,133		11,868
取得的使用权资产换取新的经营租赁负债		3,013		—

与租赁相关的补充资产负债表信息如下：


	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
经营租赁
经营租赁使用权资产	$	160,562	$	160,873
经营租赁负债-流动部分		20,183		20,747
经营租赁负债-非流动部分		161,386		161,702
经营租赁负债合计	$	181,569	$	182,449
融资租赁
物业厂房及设备，毛额		226		217
累计折旧		(206)		(175)
物业厂房及设备，净额	$	20	$	42
其他流动负债		22		43
其他长期负债		—		—
融资租赁负债合计	$	22	$	43

其他信息
加权-平均剩余租期-融资租赁		1		1
加权-平均剩余租期-经营租赁		11		11
加权-平均折现率-融资租赁		7.07%		7.07%
加权-平均折现率-经营租赁		4.89%		4.86%

我们的租约到期时间如下：


（千美元）	运营中租赁		金融租赁
2025	$	14,510	$	22
2026		27,028		—
2027		25,237		—
2028		24,160		—
2029		22,740		—
此后		122,160		—
租赁付款总额	$	235,835	$	22
减去推算利息		(54,266)		(0)
合计	$	181,569	$	22

作为出租人

我们作为出租人就我们拥有的房地产物业订立了各种租约。这些租约的期限从1年到12年不等，某些租约包含根据适用租户的要求延长的选择权。租赁部分包括固定基础租金，对于某些租赁，可变租赁付款由收入的签约百分比、相关CPI的变化和/或其他签约财务指标组成。我们的租约均未授予租户购买标的资产的任何权利。

与经营租赁付款有关的租赁收入如下：


	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（千美元）	2025		2024		2025		2024
租赁收入构成部分
租赁付款	$	2,563		2,701	$	5,274	$	5,425
可变租赁付款		142		279		327		423
租赁收入总额	$	2,705	$	2,980	$	5,601	$	5,848

自有资产取得的经营租赁标的资产账面价值如下：


	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
建筑和改善
总余额	$	115,229	$	113,424
累计折旧		(23,775)		(21,692)
账面净值	$	91,454	$	91,732

我们的租约到期的最低合同租金付款如下：


（千美元）	运营中租赁
2025	$	4,986
2026		9,875
2027		9,426
2028		9,375
2029		8,827
此后		32,431
合计	$	74,920

附注9 –商誉和无形资产

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年12月31日按业务分部划分的商誉。



（千美元）	电影院		房地产		合计
2024年12月31日余额	$	18,488	$	5,224	$	23,712
外币折算调整		1,156		—		1,156
2025年6月30日余额	$	19,644	$	5,224	$	24,868

我司需按年度对商誉及其他无形资产进行减值测试，如当前事件或情况需要，则进行临时测试。我们对商誉和其他无形资产的下一次年度评估定于2025年第四季度进行。为了测试商誉减值，我公司将每个报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较，以确定是否存在潜在的商誉减值。报告单位一般比经营分部低一级。截至2025年6月30日，我们并不知悉在附注2 –流动性和减值评估所述的事项之外发生了任何表明商誉潜在减值的事件。

下表分别汇总了截至2025年6月30日和2024年12月31日的商誉以外的无形资产。



	截至2025年6月30日
（千美元）	有益的租约		贸易姓名		其他无形资产		合计
账面总额	$	10,458	$	9,024	$	4,398	$	23,880
减：累计摊销		(10,298)		(8,166)		(3,672)		(22,136)
除商誉外的无形资产净值	$	160	$	858	$	726	$	1,744



	截至2024年12月31日
（千美元）	有益的租约		贸易姓名		其他无形资产		合计
账面总额	$	10,458	$	9,024	$	4,349	$	23,831
减：累计摊销		(10,290)		(8,102)		(3,639)		(22,031)
减：减值		—		—		—		—
除商誉外的无形资产净值	$	168	$	922	$	710	$	1,800

在我们作为业主的企业合并中获得的受益租赁在相关租赁的整个存续期内摊销。商号按加速摊销法按其预计使用年限30年进行摊销，其他无形资产按其预计使用年限不超过30年进行摊销（可转让白酒许可证除外，为无限期资产）。下表汇总了截至2025年6月30日的季度和六个月的无形资产摊销费用



	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（千美元）	2025		2024		2025		2024
受益租赁摊销	$	3	$	21	$	6	$	43
其他摊销		29		60		64		97
无形资产摊销总额	$	32	$	81	$	70	$	140

附注10 –对未合并合资企业的投资

我们对未合并合营企业的投资按权益会计法入账。

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年12月31日我们在两（2）家未合并合资企业的主动投资持股情况：



		6月30日，		12月31日，
（千美元）	利息	2025		2024
里亚托电影院	50.0%	$	48	$	—
格拉瓦特山	33.3%		3,258		3,138
投资总额		$	3,306	$	3,138

截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月，我们对未合并合资企业的投资所确认的权益收益份额如下：



	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（千美元）	2025		2024		2025		2024
里亚托电影院	$	65	$	(9)	$	48	$	(77)
格拉瓦特山		220		128		260		171
总股本收益	$	285	$	119	$	308	$	94

附注11 –预付及其他资产

预付及其他资产汇总如下：



	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
预付及其他流动资产
预付费用	$	1,280	$	1,473
预缴税款		1,389		853
预付租金		44		14
存款		296		314
直线租金资产		941		—
有价证券投资		13		14
预付和其他流动资产合计	$	3,963	$	2,668
其他非流动资产
其他非影院及非出租房地产资产		674		674
投资于全球阅读 Trust I		838		838
直线租金资产		9,786		7,279
长期存款		8		8
其他		394		—
其他非流动资产合计	$	11,700	$	8,799

附注12 –所得税

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，分别确认了80万美元的所得税费用和40万美元的所得税优惠。截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月期间的税收支出和收益主要来自年初至今的综合亏损，与美国和新西兰递延所得税资产的估值减免相关调整相抵消。

附注13 –借款

我公司于2025年6月30日和2024年12月31日的借款，扣除递延融资成本并包括利率衍生工具对实际利率的影响，汇总如下：



	截至2025年6月30日
（千美元）	到期日	订约设施		平衡，毛额		平衡，净⁽¹⁾		声明利率	有效利息率
以美元计价
Minetta & Orpheum Theatres Loan（US）（2）	2025年6月1日		7,400		7,400		7,400	7.00%	7.00%
美国银行信贷工具（美国）（3）	2025年8月18日		7,200		7,200		7,173	11.50%	11.50%
Cinemas 1,2，3定期贷款（美国）	2025年10月1日		20,516		20,516		20,516	9.33%	9.33%
Union Square Financing（US）	2026年11月6日		49,000		46,641		45,910	11.52%	11.52%
Trust Preferred Securities（US）	2027年4月30日	$	27,913	$	27,913	$	27,506	8.54%	8.54%
以外币计价（“FC”）⁽⁴⁾
NAB企业定期贷款（AU）	2026年7月31日		63,761		63,761		63,679	5.55%	5.55%
		$	175,790	$	173,431	$	172,184

（1）扣除递延融资成本120万美元。

（2）该设施于2025年6月30日后延期，现于2026年6月1日到期。见下文讨论。

（3）该设施于2025年6月30日后延期，现于2026年5月18日到期。见下文讨论。

（4）外币计价借款的合同融资和未偿余额按截至2025年6月30日的适用汇率折算为美元。



	截至2024年12月31日
（千美元）	到期日	订约设施		平衡，毛额		平衡，净⁽¹⁾		声明利息率	有效利息率
以美元计价
Minetta & Orpheum Theatres Loan（US）	2025年6月1日		7,464		7,464		7,446	7.00%	7.00%
美国银行信贷工具（美国）	2025年8月18日		14,750		14,750		14,699	10.50%	10.50%
Cinemas 1,2，3定期贷款（美国）	2025年4月1日		20,682		20,682		20,594	9.57%	9.57%
联合广场融资（美国）（4）	2025年5月6日		55,000		47,141		47,049	11.78%	11.78%
信托优先证券（^美国）	2027年4月30日	$	27,913	$	27,913	$	27,394	8.85%	8.85%
以外币计价（“FC”）⁽²⁾
NAB企业定期贷款（AU）	2026年7月31日		61,850		61,850		61,740	6.12%	6.12%
NAB桥梁设施（AU）	2025年4月30日		12,370		12,370		12,361	6.16%	6.16%
Westpac Bank Corporate（NZ）⁽³⁾	2025年3月31日		10,543		10,543		10,543	6.95%	6.95%
合计		$	210,572	$	202,713	$	201,826

（1）扣除递延融资成本90万美元。

（2）外币计价借款的合同融资和未偿余额按截至2024年12月31日的适用汇率换算为美元。

（三）该笔债务已于2025年1月31日全部偿还。

（4）这笔贷款有一个展期一年的选择权，这在我们的控制范围内，我们打算行使。

我们的贷款安排，扣除递延融资成本，在我们的综合资产负债表上列示如下：



	6月30日，		12月31日，
资产负债表标题（千美元）	2025		2024
债务-流动部分	$	38,229	$	69,193
债务-长期部分		106,449		105,239
次级债-长期部分		27,506		27,394
借款总额	$	172,184	$	201,826

美国银行信贷工具

截至2023年12月31日，我们的美国银行贷款在2023年第一季度贷款修改后于2024年9月4日到期，除其他外，该修改将到期日从2024年3月1日延长至2024年9月4日。

我们在2024年3月27日修改了这项贷款，除其他条款和条件外，（i）将到期日延长至2025年8月18日，（ii）要求支付275,000美元的本金，（iii）取消最低流动性契约，（iv）减少本金摊销金额并提供主要假期，以及（v）要求在出售某些房地产资产时支付一定的款项。利息比美国银行Prime利率高出2.5%，而美国银行Prime利率本身有1.0%的下限。利率为0.5%的实物支付利息于2024年1月1日开始，一直持续到2024年12月31日，2025年1月1日增至1.5%，直至全额偿还贷款。在我们决定出售某些特定资产的情况下，这笔贷款必须从我们实现的净收益的一部分中强制提前偿还。2024年10月，我们修改了这项便利，将10月、11月和12月所需的每月本金支付推迟到2024年底。所有延期付款均按合同约定进行。在出售包括Courtenay Central在内的Wellington Property资产后，我们于2025年2月5日偿还了这笔贷款的610万美元。在出售我们的Cannon Park物业后，我们偿还了150万美元的贷款。

2025年4月3日，我们修改了该设施，以推迟某些预定的付款，这些付款随后在出售我们的Cannon Park物业时支付。2025年7月3日，我们将到期日延长至2026年5月18日。

Minetta和Orpheum剧院贷款

2024年8月1日，我们延长了与桑坦德银行的800万美元贷款的期限，该贷款由我们的Minetta和Orpheum剧院担保。它此前于2024年6月1日到期，并延长至2025年6月1日，要求每月支付本金和利息，到期时气球支付770万美元，利率为7.0%。2025年7月18日，我们将这笔贷款的期限延长至2026年6月1日，全年进行各种还款，到期最后一次还款。

电影院1,2，3期贷款

Our Cinemas 1,2，3 Term Loan由Sutton Hill Properties LLC（“SHP”）持有，该公司是RDI拥有75%股权的子公司。2025年2月26日，我们对这笔贷款行使了最后一次延期选择权，将期限延长至2025年10月1日。这笔贷款由Valley National Bank提供，该银行的利率高于每月SOFR的5.0%，下限为7.50%。

联合广场融资

我们于2021年与Emerald Creek Capital执行的5500万美元贷款融资由我们的44 Union Square物业和某些有限担保提供担保。它承担期限SOFR加6.9%的浮动利率，并包括预付利息和财产税储备基金的准备金。2024年4月23日，我们对这笔贷款执行了第一个12个月的延期，期限为2025年5月6日。

2025年5月2日，我们将这笔贷款的到期日延长至2026年11月6日，并有一种选择进一步延长至2027年5月6日。延期规定在2025年5月21日或之前以及在2026年2月6日或之前支付本金500,000美元。这一修改将融资限额从5500万美元降至4900万美元。

以外币计价的债务

西太平洋银行企业信贷工具（新西兰）

我们于2025年1月31日全额偿还了西太平洋银行企业信贷融资。

澳大利亚NAB企业定期贷款（AU）

在2024年3月31日之前，我们与澳大利亚国民银行（“NAB”）的循环企业市场贷款工具于2025年7月31日到期。其中包括（i）1.00亿澳元的公司贷款融资，利率高于BBSY的1.75%，其中6000万澳元为循环贷款，4000万澳元为核心贷款；（ii）500万澳元的银行担保融资，年利率为1.9%。

2024年4月4日，我们修改了这一设施，现已于2026年7月31日到期。作为修订的一部分，我们获得了额外的2000万澳元过桥贷款（“过桥贷款”），该贷款已于2025年5月21日偿还。我们还被要求，从2025年3月31日起，对1亿澳元的企业贷款融资进行150万澳元的季度还款，直至到期日，这意味着该融资上限的永久降低。没有其他变化。2025年4月2日，我们执行了一项修正案，除其他外，将银行担保融资从300万澳元增加到400万澳元。

自2024年6月28日起，我们与NAB就5000万澳元的企业贷款融资签订了利率对冲协议，终止日期为2026年7月31日。利率领结成交下限4.18%，上限4.78%。

附注14 –其他负债

其他负债汇总如下：



	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
流动负债
租赁负债	$	5,900	$	5,900
应计养老金		496		500
应付保证金		177		117
融资租赁负债		22		43
其他		34		33
其他流动负债	$	6,629	$	6,593
其他负债
租赁补差-补差拨备		6,233		5,908
应计养老金		2,102		2,312
递延租金负债		3,863		3,786
环境储备		1,656		1,656
其他非流动负债	$	13,854	$	13,662

养老金负债–补充高管退休计划

我们的补充高管退休计划的详细信息在我们的2024年10-K表中的附注14 –养老金和其他负债中披露。

我们的流动和非流动负债中包括2025年6月30日的应计养老金成本260万美元。我们的养老金计划的福利是完全归属的，因此在截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月内没有确认任何服务成本。我们的养老金计划没有资金。

截至2025年6月30日的季度和六个月，利息成本分别为3.5万美元和7.2万美元，精算损失分别为5.2万美元和10.3万美元。截至2024年6月30日的季度和六个月，利息成本分别为4.2万美元和8.6万美元，精算损失分别为5.2万美元和10.4万美元。

附注15 –累计其他综合收益

下表汇总归属于RDI的累计其他综合收益各组成部分变动情况：



（千美元）	国外货币项目		未实现收益（亏损）在可用- 出售投资		应计养老金服务成本		对冲会计储备金		合计
2025年1月1日余额	$	(5,521)	$	(18)	$	(1,497)	$	(137)	$	(7,173)

与衍生工具有关的变动
计入其他综合收益的套期公允价值变动合计		—		—		—		(89)		(89)
从累计其他综合收益中重分类的金额		—		—		—		(9)		(9)
与衍生工具有关的净变动		—		—		—		(98)		(98)

本期其他综合收益（亏损）净额		3,154		(3)		103		(98)		3,156
2025年6月30日余额	$	(2,367)	$	(21)	$	(1,394)	$	(235)	$	(4,017)

附注16 –承付款项和或有事项

诉讼事项

我们目前涉及某些法律诉讼，我们可能不时在正常业务过程中，成为供应商、房东、租户、雇员和竞争对手的各种普通课程索赔以及其他法律诉讼的一方。如果管理层认为该行动产生的损失是很可能的并且可以合理估计，当使用一个范围估计损失并且该范围中没有一个点比另一个点更有可能时，公司记录损失金额或最低估计负债。管理层认为，下文讨论的事项的最终结果，无论是单独的还是总体的，都不太可能对公司的财务状况或经营业绩的整体趋势产生重大不利影响。然而，诉讼和索赔具有内在的不确定性，可能会出现不利的结果。不利的结果可能包括金钱损失。如果出现不利结果，则存在对结果发生期间或未来期间的手术结果产生重大不利影响的可能性。不利的结果也可能对公司的财务状况或公司证券的市场价格产生重大不利影响。

关于Reading Legacy Operations的环境和石棉索赔

我们的某些子公司在历史上曾参与铁路运营、煤炭开采和制造业。这些子公司中的某些子公司出现在可能遭受环境问题的财产的所有权链中。因此，这些子公司中的某些不时被点名，并可能在未来根据适用的环境法提起的各种诉讼中被点名。我们从事房地产开发业务，在我们为开发而收购的物业中可能会不时遇到环境条件，这些条件需要在未来作为开发过程的一部分加以解决。这些环境条件会增加此类项目的成本，并对此类项目的价值和盈利潜力产生不利影响。我们目前并不认为我们根据适用的环境法律所面临的风险在数量上是重大的。

不时有针对我们的索赔涉及前雇员接触石棉和/或煤尘。这些通常由1990年9月与我们的保险提供商达成的保险和解协议承保。然而，这项保险和解不包括那些不是我们历史上的铁路运营的雇员的人提起的诉讼，他们可能会要求直接或二手接触石棉、煤尘和/或目前被认为可能导致人类癌症的其他化学品或元素。我们已知的这些类型索赔的风险敞口，无论是被主张的还是很可能被主张的，在我们看来并不重要。

若干民事诉讼

推定集体诉讼

该公司是根据《视频隐私保护法》（“VPPA”）主张推定集体诉讼索赔的两项诉讼的被告：Daniel Valentini和Dallace Butler诉全球阅读，Inc（2：24-CV-00255-RFB-MDC（D. Nev.））（“Valentini案”），以及Berryman诉Reading International, Inc.（1：24-CV-00750-PAE（S.D.N.Y.））（“Berryman案”）。这些案件的原告称，该公司是一家录影带服务提供商，违反VPPA，故意向第三方披露原告的电影购买和视频观看习惯。瓦伦蒂尼和巴特勒还指控违反了一项平行的州法规（加州法典第1799.3节（“加州法规”））。Berryman还根据《纽约州艺术和文化事务法》第25.07（4）条（“纽约州法规”）提出索赔，该条规定了适用于票务服务收费的披露要求，并提供了追回“实际损失或50美元，以较高者为准”的权利。

关于VPPA的索赔，只有有限的判例法存在，VPPA是1988年颁布的一项联邦法规。就我们能够确定的情况而言，美国没有任何案件导致VPPA对一家电影放映公司的不利判决，其事实与我们自己的基本相似。此外，除下文讨论的情况外，确实存在的先例表明，有网站在实体场所出售放映门票的影院不是法规规定的录影带服务提供商，即使它们经营的是出售门票的网站。

该公司已提出动议，根据联邦程序规则12（b）（6）驳回Valentini和Berryman索赔，原因是未能说明可以提供救济的索赔。Valentini的动议被搁置，等待向第九巡回法院提出的初审法院裁决的上诉结果，该公司认为，如果得到确认，将可能导致Valentini案被驳回。Berryman地区法院驳回了公司的动议，但仅基于Berryman投诉中的所有指控均被假定为真实，包括关于知情的指控。贝里曼法院在诉状阶段认定电影放映商可以是录影带服务提供商，这与美国加利福尼亚州中区和北区、堪萨斯州、明尼苏达州和北卡罗来纳州地区法院的裁决不一致。

该公司认为，它对这些VPPA索赔有有效的抗辩，并且对类别认证也存在重大问题。由于公司不认为很可能承担责任，或任何类别将被证明，因此没有建立准备金。无法就VPPA索赔合理估计损失

Berryman还根据《纽约州法规》提出索赔，指控我们公司在向在线购买我们纽约电影院门票的纽约居民收取服务费方面提供的披露存在缺陷。我们认为，我们的披露在任何时候都满足了《纽约法规》的要求。公司认为，其对这一索赔有有效抗辩。由于公司不认为很可能承担责任，故未建立准备金。

惠灵顿建筑损害诉讼

该公司的一家子公司是新西兰惠灵顿诉讼（Body Corporate 78693 v Courtenay Car Park Limited & Ors CIV-2021-485-612 & CIV-2023-485-67）的被告，该诉讼涉及与为受聘对我们子公司的财产进行拆除工作的总承包商工作的建筑分包商将混凝土梁掉落到相邻财产有关的各种索赔。庭审已于2025年7月25日结束，法院对该事项的审理结果保留裁定。

我们认为，公司有合理的可能性根据合同赔偿理论，对我们的总承包商及其分包商在诉讼中产生的抗辩费用承担责任。该公司估计，这种风险敞口在0至100万美元之间。由于负债可能性不大，故未计提准备金。

费城代码违规诉讼

在2025年第二季度末，该公司收到了一份名为费城-原告诉Reading International, Inc.管制编号25074006的请愿书，该请愿书根据该市的守则执行案件计划提交给普通上诉法院，其中除其他外，（i）指控在费城据称由全球阅读拥有或控制的财产违反了《费城守则》的某些部分；（ii）寻求命令，征收法定罚款和重新检查费用，并允许许可和检查部进入被确定为1120 Callowhill Street的场所，Philadelphia Pennsylvania（the“premises”）进行内部检查；及（iii）寻求命令，迫使被告纠正所有指控的违规行为。公司目前正在审查请愿书中的索赔，尚未就公司风险敞口的范围和程度（如有）形成看法。

附注17 –非控制性权益

这些企业由以下企业组成：

Australia Country Cinemas Pty Ltd.-Panorama Group International Pty Ltd拥有的25%非控股权益；

Shadow View Land and Farming，LLC-由高级James J. Cotter, Sr.先生的遗产（“Cotter遗产”）拥有50%的非控制性会员权益。该有限责任公司无资产、已知负债或正在进行的经营活动；并且，

Sutton Hill Properties，LLC-Sutton Hill Capital，LLC（后者又由Cotter Estate间接拥有50%）拥有的25%非控股权益。

非控制性权益的组成部分如下：



	6月30日，		12月31日，
（千美元）	2025		2024
Australian Country Cinemas，Pty Ltd	$	168	$	128
Shadow View Land and Farming，LLC		(2)		(2)
Sutton Hill Properties，LLC		(911)		(552)
于综合附属公司的非控制性权益	$	(745)	$	(426)

归属于非控制性权益的收益构成如下：



	季度末				六个月结束
	6月30日，				6月30日，
（千美元）	2025		2024		2025		2024
Australian Country Cinemas，Pty Ltd	$	46	$	3	$	31	$	(9)
Shadow View Land and Farming，LLC		—		—		—		—
Sutton Hill Properties，LLC		(183)		(198)		(359)		(361)
归属于非控股权益的净收益（亏损）	$	(137)	$	(195)	$	(328)	$	(370)

控股和非控股股东权益汇总

控股和非控股股东权益变动情况汇总如下：


	普通股								保留				累计		阅读
	A类	A类		乙类	乙类		额外		收益				其他		国际公司。				合计
	不投票	帕尔		投票	帕尔		实缴		（累计		财政部		综合		股东'		非控制性		股东'
（千美元，股份除外）	股份	价值		股份	价值		资本		赤字）		股份		收入（亏损）		股权		利益		股权
截至2025年1月1日	20,743	$	238	1,681	$	17	$	157,751	$	(114,790)	$	(40,407)	$	(7,173)	$	(4,364)	$	(426)	$	(4,790)
净收入（亏损）	—		—	—		—		—		(4,756)		—		—		(4,756)		(191)		(4,947)
其他综合收益，净额	—		—	—		—		—		—		—		452		452		1		453
股份补偿费用	—		—	—		—		600		—		—		—		600		--		600
限制性股票单位	—		—	—		—		—		—		—		—		--		--		—
截至2025年3月31日	20,743	$	238	1,681	$	17	$	158,351	$	(119,546)	$	(40,407)	$	(6,721)	$	(8,068)	$	(616)	$	(8,684)
净收入	—		—	—				—		(2,667)		—		—		(2,667)		(137)		(2,804)
其他综合收益，净额	—		—	—				—		—		—		2,704		2,704		8		2,712
股份补偿费用	—		—	—				530		—		—		—		530		--		530
限制性股票单位	291		3	—				(185)		—		—		—		(182)		--		(182)
截至2025年6月30日	21,034	$	241	1,681	$	17		158,696		(122,213)		(40,407)		(4,017)		(7,683)		(745)		(8,428)


	普通股								保留				累计		阅读
	A类	A类		乙类	乙类		额外		收益				其他		国际公司。				合计
	不投票	帕尔		投票	帕尔		实缴		（累计		财政部		综合		股东'		非控制性		股东'
（千美元，股份除外）	股份	价值		股份	价值		资本		赤字）		股份		收入（亏损）		股权		利益		股权
截至2024年1月1日	20,664	$	237	1,681	$	17	$	155,402	$	(79,489)	$	(40,407)	$	(2,673)	$	33,087	$	(91)	$	32,996
净收入（亏损）	—		—	—		—		—		(13,228)		—		—		(13,228)		(175)		(13,403)
其他综合收益，净额	—		—	—		—		—		—		—		(2,538)		(2,538)		(3)		(2,541)
股份补偿费用	—		—	—		—		678		—		—		—		678		—		678
限制性股票单位	9		—	—		—		(2)		—		—		—		(2)		—		(2)
截至2024年3月31日	20,673	$	237	1,681	$	17	$	156,078	$	(92,717)	$	(40,407)	$	(5,211)	$	17,997	$	(269)	$	17,728
净收入	—		—	—		—		—		(12,806)		—		—		(12,806)		(195)		(13,001)
其他综合收益，净额	—		—	—		—		—		—		—		886		886		1		887
股份补偿费用	—		—	—		—		456		—		—		—		456		—		456
限制性股票单位	72		1	—		—		(5)		—		—		—		(4)		—		(4)
截至2024年6月30日	20,745	$	238	1,681	$	17	$	156,529	$	(105,523)	$	(40,407)	$	(4,325)	$	6,529	$	(463)	$	6,066

附注18 –以股票为基础的补偿和股票回购

员工及董事股票激励计划

2020年股票激励计划

2020年11月4日，我司制定了2020年股票激励计划，该计划也于2020年12月8日获得我司股东批准（经修订，“2020年度计划”）。根据2020年计划，允许发行的授权股份数量最初设定为1,250，000股，加上为根据2010年计划未发行的奖励保留的任何股份，这些股份随后被没收（例如，通过当时已发行的价外期权），或者如果相关股份被回购，相应数量的股份将自动成为根据2020年计划可供发行的股份。2023年12月7日，我司股东经我司董事会建议，批准2020年股票激励计划第一修正案，将2020年计划预留发行的A类普通股股票数量增加971,807股。2024年12月5日，公司股东经公司董事会建议，批准2020年股票激励计划第二修正案，将2020年计划下预留发行的A类普通股股票数量增加3,500，000股。

根据2020年计划，公司可向符合条件的员工、董事和顾问授予我们A类普通股的股票期权和其他以股份为基础的支付奖励。截至2025年6月30日，根据2020年计划可供发行的A类普通股有1,278，291股。

股票期权以与授予日市场价格相等的行权价格授予，通常在授予日的第五个或第十个周年日到期，尽管公司的薪酬和股票期权委员会（“薪酬委员会”）可能会设定不同的归属时间。与承授人以授予日确定的行权价格购买我们公司股份的股票期权不同，限制性股票单位（“RSU”）使承授人有权根据归属计划为每个RSU获得一股股份，通常在授予后一年至四年之间。如下文进一步讨论，已在授予管理层的某些RSU或期权中添加了绩效部分。在期权被行使或RSU归属和结算时，根据管理层的酌情权，我们可以向期权或RSU持有人发行库存股或进行新的股票发行。

股票期权

我们采用Black-Scholes期权估值模型估算了我们股票期权的授予日公允价值，该模型考虑了股息收益率、无风险利率、预期股价波动率、期权预期寿命等假设。我们将期权在归属期内的估计授予日公允价值按直线法计入费用。根据我们的历史经验，即将到期的价内期权的“视同行权”以及期权相对市场价格与执行价格的关系，我们没有估计任何已归属或未归属期权的没收。

截至2025年6月30日的季度和六个月，我们分别记录了与我们之前授予的股票期权相关的265,000美元和564,000美元的补偿费用。截至2024年6月30日的季度和六个月，我们分别记录了与我们之前的股票期权授予相关的11.5万美元和16.4万美元的补偿费用。截至2025年6月30日，与非既得股票期权相关的未确认估计补偿费用总额为120万美元，我们预计将在1.29年的加权平均归属期内确认。截至2025年6月30日，所有已归属和预期归属的未行使期权的内在未实现价值为零，因为我们的A类普通股在该日期的收盘价为1.34美元。

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年12月31日尚未行使和可行使的期权数量：



	未行使股票期权-A类股份
	数期权	加权平均行权价格		加权平均剩余年订约生活	聚合内在价值
	A类	A类		A类	A类
余额-2023年12月31日	412,779	$	14.19	1.79	$	—
已获批	1,499,755		1.49	—		—
已锻炼	—		—	—		—
没收	(205,122)		—	—		—
余额-2024年12月31日	1,707,412	$	1.63	9.44	$	—
已获批	1,989,250		1.43	—		—
已锻炼	—		—	—		—
没收	—		—	—		—
余额-2025年6月30日	3,696,662	$	1.51	6.79	$	—

限制性股票单位

下表汇总了截至2025年6月30日迄今授予的RSU的状况：



	限制性股票单位
	RSU赠款（单位）			既得，	未归属，	没收，
授予日期	董事	管理	合计赠款	6月30日， 2025	6月30日， 2025	6月30日， 2025

期初余额	339,438	1,222,252	1,561,690	1,294,462	158,920	108,308

2023年4月11日	—	413,536	413,536	208,289	201,689	3,558
2023年4月21日	—	237,719	237,719	106,295	128,066	3,358
2023年4月28日	—	20,427	20,427	10,218	8,661	1,548

合计	339,438	1,893,934	2,233,372	1,619,264	497,336	116,772

授予管理层的时间归属RSU奖励通常在授予日的周年日归属25%，剩余的在四年期间归属。从2020年开始，在某些管理层股权授予中增加了绩效部分，根据某些绩效指标的实现情况，在授予日期的第三周年归属。从2021年起，RSU有两种归属结构，包括时间归属和业绩归属。大多数RSU在四年期间平均归属75%，其余25%取决于实现某些绩效指标，在授予日期的第三个周年日全部归属。就我们的首席执行官而言，RSU在四年期间平均归属50%，剩余50%取决于实现某些绩效指标，在授予日的第三个周年纪念日全额归属。在2024年和2025年第二季度，我们的薪酬委员会根据我们的首席执行官和董事会主席的建议，决定由于流动性管理方面的担忧，我们公司不会支付我们的执行官和其他高级管理人员可能有资格获得的现金奖金，并发行股票期权来代替这些奖金。同样在2024年第二季度，我们的薪酬委员会决定不发行长期激励股票期权或RSU。

截至2025年6月30日的季度和六个月，我们分别记录了264,000美元和565,000美元的补偿费用。截至2024年6月30日的季度和六个月，我们分别记录了34.1万美元和1.0百万美元的补偿费用。截至2025年6月30日，与非既得RSU相关的未确认补偿费用总额为150万美元，我们预计将在0.73年的加权平均归属期内确认。

股票回购计划

我们的股票回购计划已于2024年3月10日到期，并且没有展期。

附注19 –对冲会计

截至2025年6月30日，我公司持有的衍生工具名义价值为3290万美元（5000万澳元）。截至2024年12月31日，我公司持有的衍生品名义总金额为33.0百万美元（50.0百万澳元）。

衍生工具以公允价值记入资产负债表，计入以下项目：


	负债衍生品
	6月30日，			12月31日，
	2025			2024
（千美元）	资产负债表位置	公允价值		资产负债表位置	公允价值
利率合约	衍生金融工具-流动部分	$	—	衍生金融工具-流动部分	$	—
	衍生金融工具-非流动部分		235	衍生金融工具-非流动部分		137
指定为套期保值工具的衍生工具合计		$	235		$	137
衍生品总额		$	235		$	137

该工具的公允价值变动计入其他综合收益，并在被套期交易影响收益的同一期间释放为利息费用。分别于截至2025年6月30日及2024年6月30日止季度及六个月，衍生工具对综合收益的影响如下：


（千美元）	在衍生工具收入中确认的损失的位置	衍生工具收益中确认的损失（收益）金额
		截至6月30日的季度				截至6月30日止六个月
			2025		2024		2025		2024
利率合约	利息支出	$	(10)	$		$	(9)	$	—
合计		$	(10)	$	—	$	(9)	$	—


	衍生品OCI中确认的损失（收益）（有效部分）
（千美元）	金额				金额
	截至6月30日的季度				截至6月30日止六个月
		2025		2024		2025		2024
利率合约	$	235	$	98	$	391	$	98
合计	$	235	$	98	$	391	$	98

	从OCI重新分类为收入的损失（收益）（有效部分）
行项目	金额				金额
	截至6月30日的季度				截至6月30日止六个月
		2025		2024		2025		2024
利息支出	$	(10)	$	—	$	(9)	$	—
合计	$	(10)	$	—	$	(9)	$	—

截至2025年6月30日，我们预计在衍生品剩余期限内将释放32.1万美元的收益。

附注20 –公允价值计量

ASC 820、公允价值计量建立了一个公允价值层次结构，该层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。报表要求将以公允价值计量的资产和负债分类披露为以下三类之一：

第1级：相同资产或负债在活跃市场中的市场报价；

第2级：活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；在活跃市场中可观察到所有重要投入和重要价值驱动因素的模型衍生估值；并且，

第3级：由一项或多项重要输入或重要价值驱动因素不可观察的估值技术得出的估值。

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们在公允价值层级内按级别划分的按成本列账和按非经常性基础以公允价值计量的金融负债。



			2025年6月30日公允价值计量
（千美元）	携带价值⁽¹⁾		1级		2级		3级		合计
应付票据	$	145,518	$	—	$	—	$	146,299	$	146,299
次级债		27,913		—		—		27,829		27,829
	$	173,431	$	—	$	—	$	174,128	$	174,128



			2024年12月31日公允价值计量
（千美元）	携带价值⁽¹⁾		1级		2级		3级		合计
应付票据	$	174,800	$	—	$	—	$	174,994	$	174,994
次级债		27,913		—		—		27,867		27,867
	$	202,713	$	—	$	—	$	202,861	$	202,861

（1）这些余额在扣除任何递延融资成本之前列报。

以下是对用于估计我们的金融资产和负债的公允价值的估值方法的描述。截至2025年6月30日和2024年12月31日，使用的方法没有变化。

一级有价证券投资主要包括与美国和新西兰有价证券所有权相关的投资。这些投资的估值基于报告期最后一个交易日的可观察市场报价。

第2级衍生金融工具的估值基于贴现现金流模型，其中包含衍生交易对手的利率和收益率曲线等可观察输入值。与我们的不履约风险和交易对手信用风险相关的信用估值调整被纳入我们衍生工具的公允价值估计中。截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们得出的结论是，信用估值调整对我们衍生品的整体估值并不显著。

第3级借款包括我们的有担保和无担保应付票据、信托优先证券和其他债务工具。借款根据包含适当市场贴现率的贴现现金流模型进行估值。我们通过获取与我们债务期限相对应的期限的固定利率债务的期末国债利率，或浮动利率债务的SOFR，加上从第三方金融机构获得的信息得出的适当信用利差，计算出市场贴现率。这些信用利差考虑了我们的信用率、债务期限、借款类型、债务的贷款价值比等因素。

我公司的金融工具还包括现金、现金等价物、应收账款和应付账款。由于期限较短，这些金融工具的账面价值与公允价值相近。此外，在截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月内，没有发生1、2或3级之间的资产和负债转移。

附注21 –后续事项

借款

2025年7月3日，我们将美国银行贷款的到期日延长至2026年5月18日。

2025年7月18日，我们将桑坦德银行贷款的到期日延长至2026年6月1日。

所得税事项

2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重大的税法修改，包括永久延长《减税和就业法案》的某些条款，修改国际税收框架，以及恢复有利的营业税条款。其中包括100%奖金折旧、第174节国内研究和实验支出的立即费用化，以及第163（j）节下关于业务利息费用可扣除的修订限制。该立法有多个生效日期，某些条款从2025年开始生效，其他条款则实施到2027年。公司预计OBBBA的影响不会对其截至2025年12月31日止年度的合并财务报表产生重大影响。

本MD & A应与第一部分第1项（财务报表）中所附未经审计的合并财务报表一并阅读。上述讨论和分析包含某些前瞻性陈述。请参阅本节结尾处包含的“关于前瞻性陈述的警示性声明”以及我们在2024年10-K表第1部分–财务信息第1A项中列出的“风险因素”以及下文列出的风险因素。

项目2 –管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析（“MD & A”）

MD & A应与我们的合并财务报表和本报告中的相关说明一起阅读。

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业务概览和更新

影院附件板块

我们对第二季度影院业务的强劲表现感到鼓舞，这增强了我们对我们的运营和全球影院行业持续复苏的信心。本季度的业绩反映出观众需求的增加和戏剧内容的稳固。尽管挑战依然存在，包括新冠疫情的残余影响、2023年好莱坞大罢工、通货膨胀和利率等宏观经济状况、劳动力成本增加以及澳大利亚和新西兰的货币波动，但第二季度观察到的积极结果表明，我们的全球影院部门仍具有持续的韧性。

2025年第二季度为电影行业带来了我们认为令人鼓舞的势头，《我的世界》电影、《罪人》和《Lilo & Stitch》等关键影片的出色表现凸显了这一点。这些影片不仅超出业界预期，还重新激发了观众热情，推动了更高的上座率和票房收入。一部《我的世界》电影通过将流行的游戏文化与电影故事讲述相结合，吸引了不同的人群，而《罪人》以其独特的70毫米格式，在寻求引人入胜的原创叙事的观众中引起了强烈的共鸣。与此同时，Lilo & Stitch吸引了家庭和长期粉丝，为一系列全面成功的发行做出了贡献。这些影片的成功反映了更广泛的趋势，即观众急切地返回影院，期待高质量、引人入胜的内容。这一势头延续到2025年7月，令人印象深刻的票房成绩将在下文进一步描述。

几部值得注意的电影为2025年第二季度的成功做出了重大贡献。环球影业的《驯龙高手》以其发自内心的故事讲述吸引了观众，吸引了强大的家庭出席。迪士尼的霹雳*继续在漫威电影大自然药业的热度基础上再接再厉，传递惊险刺激的动作序列和复杂的角色弧线，引发全球影迷共鸣。派拉蒙的使命：不可能——最终清算保持了球队传统的高辛烷值刺激和令人叹为观止的特技，吸引了长期粉丝和新观众。华纳兄弟公司凭借《最终目的地：血缘》（一部振兴了备受喜爱的恐怖系列的全新作品）和《F1：电影》（F1：the Movie）进一步提振了本季度的票房表现，该电影以其对这项运动的动态刻画吸引了赛车迷和普通观众。

除了这些成功，《侏罗纪世界：重生（2025年7月）》在2025年第三季度取得了巨大成功，全球票房超过8亿美元，《超人》和《神奇四侠：第一步》。《侏罗纪世界：重生》利用怀旧和适合家庭的冒险，其恐龙驱动的惊险刺激继续吸引大量观众。除了环球影业在夏季取得突破性成功外，华纳兄弟超人（2025年7月）在全球的票房也超过了5.81亿美元。这部电影因其引人入胜的故事、引人注目的视觉效果以及引发有意义对话的能力而赢得赞誉。神奇四侠：第一步已经对电影院行业产生了重大影响，全球票房超过4.37亿美元。迪士尼吸引了长期粉丝和新观众的兴趣，这表明重启的超级英雄电影继续在全球范围内引起观众的强烈共鸣。这些电影强劲的票房和关键的成功凸显了2025年多样化名单的影响，这正将广大观众吸引回影院，并预示着电影充满活力的未来。

我们认为，这一势头得到了2025年剩余时间及以后即将发布的强大阵容的进一步支持。《TRON：战神》（2025年10月）、《恶棍》：向善（2025年11月）、《疯狂动物城2》（2025年11月）、《阿凡达：火与灰》（2025年12月）等影片预计将成为主要吸引力，延续行业增长态势和向好势头。

亚马逊MGM工作室的The Accountant II和一个工作的人举例说明了流媒体公司如何战略性地利用影院上映来增强他们的电影发行模式，这实际上扩大了他们的影响力并增强了他们的文化影响力。这些成功的影院运行表明，通过将院线放映融入其发行战略，像亚马逊MGM这样的流媒体公司正在重申大屏幕体验在补充数字发行和将整体收视率扩大到更广泛观众方面的独特价值。

自新冠疫情开始到2025年第二季度，我们关闭或放弃了八（8）个表现不佳的地点（夏威夷三个、加州两个、德克萨斯州一个、新西兰两个），以改善我们的电影院运营业绩。截至今天，这些地点都没有作为电影院运营。我们继续努力在我们目前运营的美国电影院重新谈判租约，以降低入住成本或将固定租金转换为百分比租金，从而更好地使房东的利益与我们自己的利益保持一致。

我们对我们全球影院网络的持续复苏和运营改善保持乐观。这一进展的一个主要贡献者是我们的食品和饮料项目的稳定增长。我们已经获得了在所有美国电影院提供啤酒和葡萄酒的能力，并在除三个地点之外的所有地点提供白酒，并正在努力在其余地点完成许可。我们还在澳大利亚和新西兰推进类似举措，以提升我们的产品并提升整体宾客体验。

近期票房改善

尽管2025年第一季度的电影名单较为疲软，2023年好莱坞罢工的影响挥之不去，但2025年第二季度有力地展示了我们公司的韧性和影院行业的持续复苏。本季度强劲的票房表现反映了观众对戏剧内容的持续需求以及我们成功应对全行业挑战的能力。

华纳兄弟公司在本季度的成功中发挥了关键作用，提供了迄今为止本年度最热门的两部影片：《我的世界》电影、《F1：电影》和《罪人》。一部《我的世界》电影成为全球现象，全球票房接近10亿美元大关。它在国内交付了2025年最大的开幕周末，并打破了电子游戏改编的历史最高开幕周末纪录，超过了大获成功的《超级马里奥兄弟》电影。其票房上的成功凸显了高度可区分的品牌认知度的实力，以及观众对高质量特许故事讲述的持久需求。罪人也超出了预期，赢得了广泛的批评好评，并引起了观众的强烈共鸣。凭借迄今为止超过3.65亿美元的全球票房收入，这部电影证明了原创、故事驱动的内容继续在影院市场上蓬勃发展。

家庭电影也在本季度的成功中发挥了重要作用。迪士尼的Lilo & Stitch翻拍版表现突出，全球票房超过10亿美元，表现优于原作。其强大的受欢迎程度凸显了深受喜爱的遗产头衔的持久力量，重新引入新一代。此外，环球真人版《驯龙高手》已经超越2019年分期和2010年原创，全球收入超6.23亿美元。这些作品强化了适合家庭的内容在吸引广泛观众和推动持续票房成绩方面的重要性。

这些在第二季度上映的影片，凸显了第二季度阵容的实力、多样性和商业力量。与上一季度和去年同期相比，我们的全球票房表现有了明显改善。

随着我们进入2025年下半年，我们已做好准备，通过一系列激动人心且多样化的电影来扩大我们的势头。观众继续被《超人》、《侏罗纪世界：重生》和《神奇四侠：第一步》等游戏迷住，同时热切期待即将上映的《邪恶：永远》、《疯狂动物城2》、《弗雷迪的五晚》和《阿凡达：火与灰》等游戏。这些即将上映的影片体现了院线行业坚定不移地致力于交付丰富而引人注目的电影品种，这将吸引全球观众，并推动整个行业的持续增长。

房地产板块

关于我们的美国房地产，在2024年第一季度，我们以1000万美元的价格出售了位于加利福尼亚州卡尔弗城的未充分利用的行政办公楼。我们继续努力出租我们在纽约的44号联合广场大楼的剩余部分。现有的44 Union Square租户Petco在全额支付租金的基础上占用了地窖、地面和二层。我们认为联合广场子市场的空间需求正在改善。

关于我们的澳大利亚和新西兰房地产，在2025年5月21日，我们以3200万澳元（相当于2070万美元）的价格出售了我们在澳大利亚昆士兰州汤斯维尔的Cannon Park物业，同时保留了该物业的电影院租赁权。并且，在2025年1月31日，我们以3800万新西兰元（相当于2150万美元）的价格出售了我们在新西兰惠灵顿的所有物业，并在完成抗震升级后就Courtenay Central的电影院房地签订了租赁协议。除其他外，这些出售的收益被用于偿还约3210万美元的债务。截至2025年6月30日，我们在澳大利亚和新西兰物业的所有租户均在全额支付租金的基础上处于入住状态。

鉴于我们的流动性需求，我们在很大程度上暂停了我们的房地产开发项目。我们在2024年和2025年迄今受限制的资本支出主要针对现有电影院的改进。为了增强我们的流动性，该公司继续持有待售我们在宾夕法尼亚州威廉斯波特的Newberry Yard物业。

公司概况

我们是一家国际多元化公司，主要专注于在美国、澳大利亚和新西兰开发、拥有和运营娱乐和房地产资产。目前，我们经营两个业务部门：

电影院展览，通过我们截至2025年6月30日的58家电影院。

房地产，包括房地产开发和出租零售、商业、直播剧场资产。

虽然我们在过去五年中将九项物业资产货币化，但我们相信这两个业务板块将继续相互补充和支持。在新冠疫情之前，我们利用影院业务产生的现金流为房地产开发业务的前端现金需求提供资金。由于新冠疫情，我们更多地依赖房地产资产的收入，并利用这些资产的内含价值，以支持我们的公司度过新冠疫情危机。作为剩余

新冠疫情和2023年好莱坞大罢工的影响在我们身后，我们相信电影发行的质量将继续提高，吸引顾客回到我们的电影院，并重申我们的信念，即我们将再次能够依靠我们的影院投资组合产生的现金流来增强和增加我们的房地产投资组合。为满足预期的流动性需求，我们继续将一项资产（Newberry Yard）归类为持有待售资产。即使在这一处置之后，我们预计我们将继续在宾夕法尼亚州、曼哈顿和澳大利亚拥有我们认为将呈现的物业，当资本资源可供我们使用时，具有建立重大股东价值的潜力。

关键绩效指标（未经审计；千美元，每位顾客数据除外）

每位顾客的餐饮支出

管理层在影院部门使用的一个关键绩效指标是每位顾客的餐饮（“餐饮”）支出（“SPP”），这是根据我们在税后基础上的餐饮总收入除以我们在特定时期的出勤率计算得出的。

我们的战略重点之一是继续升级我们几家全球电影院的食品和饮料菜单。截至2025年6月30日，我们共有37个影院位置的餐饮菜单（即超出传统爆米花、苏打水和糖果的菜单）有所提升。我们使用餐饮SPP作为衡量我们与竞争对手相比的食品和饮料运营绩效的标准。尽管我们的食品和饮料业务的盈利能力受到许多因素的影响，包括劳动力和商品成本，但餐饮SPP可以作为我们实现持续强劲的顶线业绩能力的一个指标。此外，F & B SPP突出了我们通过在每次访问期间向客户有效推广和销售补充产品来优化收入的能力。此外，这一指标有助于评估我们能够在多大程度上将我们的餐饮产品与竞争对手区分开来。管理层反过来使用餐饮SPP来调整我们个别影院的餐饮定价策略，衡量促销营销举措的有效性，优化菜单供应，并确保不会为我们的出席率造成价格障碍。


	季度结束			六个月结束
	6月30日，			6月30日，
每位顾客的餐饮支出（以功能货币计算）	2025	2024	%变化 FAV/（UnfAV）	2025	2024	%变化 FAV/（UnfAV）

美国	$9.13	$8.12	12.4%	$8.68	$7.93	9.5%
澳大利亚	$8.26	$7.67	7.7%	$8.08	$7.66	5.5%
新西兰	$7.14	$6.60	8.2%	$6.99	$6.64	5.3%

每位顾客的平均票价

管理层在影院部门使用的另一个关键绩效指标是每位顾客的平均票价（“ATP”），这是根据我们在税后基础上的总票房收入除以我们在特定时期的上座率计算得出的。与竞争对手相比，ATP用来衡量我们运营影院的表现。ATP是一个有用的衡量标准，用于评估我们实现强劲顶线表现的能力，衡量我们电影院定价策略的有效性以及我们将观众吸引回影院的能力。管理层使用ATP来调整和告知我们单个影院的门票定价方案，衡量我们的内容节目的有效性，并确保不会为核心客人制造价格障碍。


	季度结束			六个月结束
	6月30日，			6月30日，
平均票价（以功能货币计算）	2025	2024	%变化 FAV/（UnfAV）	2025	2024	%变化 FAV/（UnfAV）

美国	$13.44	$13.27	1.3%	$13.46	$13.52	(0.4)%
澳大利亚	$16.34	$13.11	24.6%	$16.00	$13.35	19.9%
新西兰	$14.70	$11.35	29.5%	$14.30	$11.56	23.7%

房地产关键绩效指标

管理层在我们的房地产部门使用的关键绩效指标因辖区而异。目前，在美国，我们评估我们的房地产部门（包括44 Union Square和我们的历史铁路资产，但不包括我们的现场剧院），仅基于净营业收入。我们没有具体的关键绩效标准来比较不同时期的绩效。相反，我们分析运营预算和预测，并不时将实际结果与预算或预测结果进行比较。

在澳大利亚和新西兰，我们使用净营业收入、占用系数（我们出租的物业的净可出租面积的百分比）和平均租赁期限来评估我们的持作出租的物业。我们相信，我们选择的指标有助于我们有效评估房地产资产的投资回报率。


		季度结束						六个月结束
		6月30日，						6月30日，
房地产（以功能货币计算）		2025		2024		%变化 FAV/（UnfAV）		2025		2024		%变化 FAV/（UnfAV）

美国	净营业收入	$	(274.8)	$	(322.8)	14.9%		$	(421.0)	$	(853.2)	50.7%

澳大利亚	净营业收入	$	718.2	$	736.8	(2.5)%		$	1,740.3	$	1,470.4	18.4%
	入住率		98.8%		95.3%	3.5	%年龄点		98.8%		95.3%	3.5	%年龄点
	平均租赁期限		3.79年		3.25年	0.54年			3.79年		3.25年	0.54年

新西兰	净营业收入	$	(209.4)	$	(797.5)	73.7%		$	(683.9)	$	(1,412.4)	51.6%
	入住率		100%		100%	-	%年龄点		100%		100%	-	%年龄点
	平均租赁期限		0.58年		1.00年	（0.42）年			0.58年		1.00年	（0.42）年

就我们的直播剧场而言，关于关键绩效指标，我们主要看直播剧场租赁收入和来自剧院的辅助收入。这一关键业绩指标表示票房收入减去支付给制片人的许可费结算金额，再加上我们从某些影院运营中获得的辅助收入。我们2025年第二季度的现场剧院租赁收入和辅助收入从2024年第二季度的0.4百万美元提高到0.6百万美元。截至2025年6月30日止六个月，我们的现场剧院租赁收入和辅助收入提高至120万美元，而截至2024年6月30日止六个月为80万美元。

影院展板块概况

我们通过旗下多个品牌的多家子公司经营我们的全球影院放映业务：

在美国，隶属于Reading Cinemas、Angelika Film Centers和Consolidated Theatres品牌。

在澳大利亚，隶属于Reading Cinemas、Angelika Cinemas、State Cinema by Angelika，并为我们一个未合并的合资影院，Event Cinemas品牌。

在新西兰，根据Reading Cinemas和为我们的两个未合并的合资影院，Rialto Cinemas品牌。

下表显示的是截至2025年6月30日我们在每个国家、按州/地区/地区、我们的影院品牌以及我们在基础资产中的权益划分的电影院线路的位置和银幕数量。



	州/领地/	位置	屏幕	资产权益电影底层
国家	地区	计数⁽³⁾	计数	租赁	拥有	运营品牌
美国	夏威夷	6	74	6		综合剧院
	加州	5	58	5		Reading Cinemas，Angelika电影中心
	纽约	3	16	2	1	安吉莉卡电影中心
	德州	1	8	1		安吉莉卡电影中心
	新泽西州	1	12	1		雷丁电影院
	维吉尼亚	1	8	1		安吉莉卡电影中心
	华盛顿特区	1	3	1		安吉莉卡电影中心
	美国总计	18	179	17	1
澳大利亚	维多利亚	9	62	9		雷丁电影院
	新南威尔士州	6	44	6		雷丁电影院
	昆士兰州	7	64	5	2	Reading Cinemas，Angelika Cinemas，Event Cinemas⁽¹⁾
	西澳大利亚州	4	27	3	1	雷丁电影院
	南澳大利亚	2	15	2		雷丁电影院
	塔斯马尼亚州	2	14	2		Reading Cinemas，State Cinema by Angelika
	澳大利亚总计	30	226	27	3
新西兰	惠灵顿	2	15	2		雷丁电影院
	奥塔哥	2	12	1	1	Reading Cinemas，Rialto Cinemas⁽²⁾
	奥克兰	2	15	2		Reading Cinemas，Rialto Cinemas⁽²⁾
	坎特伯雷	1	8	1		雷丁电影院
	Southland	1	5	1		雷丁电影院
	丰盛湾	1	5		1	雷丁电影院
	霍克湾	1	4		1	雷丁电影院
	新西兰总计	10	64	7	3
大总数		58	469	51	7

（1）我公司在Event Cinemas管理的位于昆士兰州格拉瓦特山的一家16屏影院中拥有33.3%的非法人合资权益。

（2）我公司是两家新西兰Rialto电影院持股50%的合资伙伴，共13块银幕。我们负责这些电影院的预订，我们的合资伙伴Event Cinemas负责管理它们的日常运营。

（3）（i）我们的惠灵顿租赁计数包括我们的Courtenay Central电影院，该电影院已于2025年1月31日出售，现在根据租赁协议，我们预计在完成某些第三方建设和抗震加固工程后重新开放。（ii）我们于2025年4月15日关闭了一家位于加利福尼亚州圣地亚哥的表现不佳的电影院。

我们的电影院收入主要包括电影院票销售、餐饮销售、银幕广告、礼品卡销售、电影院租赁以及通过我们的网站和移动应用程序销售我们的电影票所产生的在线便利费收入。电影院经营费用包括直接归属于电影院经营的成本，包括（i）电影租金费用，（ii）销售商品成本，（iii）经营成本，例如雇佣成本和水电费，以及（iv）占用成本。影院收入和某些费用会随着优质首轮电影的可获得性以及此类首轮电影在市场上停留的周数而波动。有关我们目前拥有和/或管理的影院资产的细目，请参阅我们2024年10-K表的第一部分第1项——我们的业务。

电影院管道和关闭

2025年1月31日，就我们向Prime Property Group Limited（“Prime”）出售我们的Wellington Properties而言，我们与Prime签订了一项租赁协议，以根据长期租约在新西兰惠灵顿待重新开发的Courtenay Central（“ATL”）安装和运营我们之前拥有的10个银幕电影院。根据ATL，Prime有义务重新开发Courtenay Central并对其进行升级以满足当前的地震标准。我们打算将现有影院改造至“一流”标准。

我们的董事会还授权管理层就位于澳大利亚昆士兰州努萨的一家新的最先进电影院的租约进行谈判。

2025年4月15日，我们关闭了位于加利福尼亚州圣地亚哥的表现不佳的电影院。

影院升级

截至2025年6月30日，我们电影院线历年的电影放映技术和设施升级情况汇总如下表：



	位置计数	屏幕计数
屏幕格式
数字（我们电影院线的所有电影院）	58	469
IMAX	1	1
TITAN XC和TITAN LUXE	26	32
堂食服务
Gold Lounge（AU/NZ）⁽¹⁾	11	29
溢价（AU/NZ）⁽²⁾	17	45
Spotlight（美国）⁽³⁾	1	6
升级食品和饮料菜单（美国）⁽⁴⁾	15	不适用
高级座椅（特色躺椅座椅）	33	198
酒类许可证⁽⁵⁾	49	不适用

（1）Gold Lounge：这是我们在澳大利亚和新西兰电影院的“头等舱全堂食服务”，其中包括升级的餐饮菜单（含酒精饮料）、豪华躺椅座位功能（贴心的25-50座位电影院）和服务员服务。

（2）高级服务：这是我们在澳大利亚和新西兰电影院的“商务舱堂食服务”，通常包括升级的餐饮菜单（有些带有酒精饮料），可能包括豪华躺椅座位功能（不太贴心的80座位电影院），但没有服务员服务。

（3）Spotlight Service：Spotlight，我们在美国的第一个堂食影院概念，位于加利福尼亚州穆列塔的Reading Cinemas。在新冠疫情之前，我们在这家电影院的17个礼堂中有6个在电影开始前提供服务员服务，包括全套餐饮菜单、豪华躺椅座位和激光专注于客户服务。我们的Spotlight服务仍然暂停。

（4）升级的食品和饮料菜单：提供高级餐饮菜单，包括超越传统特许经营的当地灵感和新鲜烹制的项目菜单，我们与前Food Network高管合作创建了这些菜单。在我们的大部分地点，高架菜单还包括啤酒、葡萄酒和/或烈酒。

（5）酒类许可证：许可证适用于每个电影院位置，而不是每个电影院礼堂。截至今天，我们在100%的电影院拥有啤酒和葡萄酒许可证，在除三家在美国运营的电影院之外的所有电影院都拥有酒类许可证。在澳大利亚，我们86%的电影院获得许可，我们没有酒牌待批。在新西兰，我们38%的电影院获得许可，我们有两个酒类许可证正在申请中。

房地产板块概览

通过我们的各个子公司，我们通过开发、拥有、出租或向第三方许可零售、商业和现场剧院资产的方式从事房地产业务。我们的房地产业务通过不断完善和发展我们的投资和经营物业，包括我们的ETC，为我们的股东创造长期价值。除拥有我们旗下7家影院的收费权益（如影院展览概览下的表格所示）外，截至2025年6月30日，我们：

拥有我们在曼哈顿的44 Union Square物业，包括零售和办公空间，目前正处于租赁阶段。该建筑的地窖、底层和二层现已全部出租给Petco，后者在全额支付租金的基础上占用其场地。

拥有并经营两种ETC，分别称为纽马克特 Village（位于布里斯班郊区）和Belmont Common（位于珀斯郊区）；

拥有并运营我们在澳大利亚南墨尔本的行政办公楼；

拥有并经营位于曼哈顿的两处已开发商业物业的收费权益，这些物业在每个地点都通过由单一舞台组成的现场剧院进行了改进；

拥有一家有限责任公司75%的管理成员权益，而该有限责任公司又拥有构成我们位于曼哈顿的电影院1,2，3的收费权益和改进；

在宾夕法尼亚州威廉斯波特拥有一处约23.9英亩的房产，目前该房产正处于待售状态；和

主要在宾夕法尼亚州拥有约201英亩的土地，来自我们的传统铁路业务，包括费城市中心的雷丁高架桥；

有关我们的房地产资产的细分，由我们在下面的讨论更新，请参阅第一部分，第1项——我们的2024年10-K表格的业务。我们现在讨论最近的重大发展。

新冠疫情、由于我们的上市公司地位而缺乏任何实质性的美国公共大流行财政援助、2023年好莱坞大罢工、利率上升、通货膨胀、劳动力成本增加，以及过去五年澳元和新西兰元相对于美元的价值下降，这些因素都对我们的电影院运营产生了重大影响，需要节约资本来维持我们的电影院运营和偿还我们的债务。这就要求我们重新考虑我们的房地产业务计划，并将一些在新冠疫情之前就已计划长期发展的房产货币化。

迄今为止，我们已将以下物业资产货币化：

（i）我们在加利福尼亚州科切拉和新西兰马努考的非创收土地持有量；

（ii）Our Redyard ETC in Auburn，Australia；

（iii）我们位于芝加哥的皇家乔治现场剧院综合体（计划进行重建，现由新业主重新开发用于住宅用途）；

（iv）新西兰因弗卡吉尔我们电影院的底层土地；

（v）我们在澳大利亚梅特兰的非竞争性四屏影院；

（vi）我们在加利福尼亚州卡尔弗城的行政办公大楼；

（vii）于2025年1月31日，我们在新西兰惠灵顿娱乐中心的约3.7英亩五宗地组合，其中包括Courtenay Central大楼；及

（viii）最近，于2025年5月21日，我们在澳大利亚昆士兰州汤斯维尔的Cannon Park物业。

这些房产被认定出售，出售原因多种多样，其中包括但不限于

（i）由于上述情况，我们对流动资金的需要，

（ii）在即期至中期大幅提升其价值所需的资本额，

（iii）其非物质或非创收性质，或

（iv）就我们的卡尔弗城办公楼而言，该物业不是我们运营所需的，因为它超出了我们的办公室规模要求。自从出售这栋办公楼以来，我们一直在南加州远程办公。

截至本报告发布之日，我们继续拥有位于宾夕法尼亚州威廉斯波特约23.9英亩的Newberry Yard（目前也不产生收入）。

美国：

44 Union Square Redevelopment（New York，N.Y.）– 2022年1月27日，我们与Petco就大楼的下层、底层和二层签订了长期租约。Petco继续在全额支付租金的基础上营业和入住。我们继续努力，为大楼剩余的四层楼寻找租户。正如我们之前报道的那样，我们签署了一份意向书，并与一位提供非办公用途的潜在租户交换了租赁草案。随着Mid Town South写字楼租赁市场持续改善，我们感受到潜在写字楼用户的兴趣增加，目前正与潜在写字楼租户洽谈其他几份意向书。

Minetta Lane Theatre（New York，N.Y.）– Audible与我们签订了截至2026年3月15日的许可协议，可选择延长一年。Audible在Audible流媒体服务上展示以一到两个角色的有限演员阵容和特殊的现场表演活动为特色的戏剧。在2024年期间，Audible推出了多个节目，包括Laura Benati：Nobody Cares、Dead Outlaw和Strategic Love Play。在2025年第二季度，休·杰克曼在我们的Minetta Lane剧院制作并主演了《中产阶级的性行为不端》，而Liev Schreiber则出演了《债权人》。

Orpheum Theatre（New York，N.Y.）– TOMP（在我们剧院工作了30年后）于2023年1月8日关闭。根据我们与《TOMPP》制片人的终止协议，我们有一定的权利为该节目未来的任何制作提供纽约市场地。继斯托普在Orpheum历史性的奔跑之后，帝国脱衣舞表演持续了大约三个月，随后是死亡的有限假日订婚，让我来做我的节目，由喜剧演员雷切尔布鲁姆主演。由埃迪·伊扎德主演的《威廉·莎士比亚的哈姆雷特》的非百老汇独唱版本也于2024年上映。这一年以由芭比娃娃和泰坦尼克的创造者制作的Big Gay Jamboree结束。Jonathon Larson项目于2025年3月结束，新节目Ginger Twinsies于2025年7月10日开始运行。

Cinemas 1,2，3（New York，N.Y.）–目前作为Cinemas 123运营，我们历来将该物业视为为长期发展而持有的资产。然而，考虑到多种因素，例如曼哈顿的房地产资产市场状况、资金成本和对我们流动性的需求，我们已经开始探索这一物业的替代方案。

雷丁高架桥和毗邻物业（宾夕法尼亚州费城）–这将继续成为2025年的重点领域，因为我们将继续努力开发并最大限度地发挥我们在费城持有的房地产的潜力。自2023年以来，我们已经恢复了这个项目的工作，特别是集中在雷丁高架桥——一个0.7英里长的高架轨道床和桥梁系统，横跨Callowhill和Poplar街区，延伸到城市中央商务区中心的Vine街。雷丁高架桥由大约6.5英亩的土地组成，以及公共街道和人行道上的各种连接桥梁，代表着一块重要的连片土地，不受公共大道的阻碍。

尽管费城市政府和城市中心区有兴趣为公园目的收购雷丁高架桥，但除了市政府在地面运输委员会（“STB”）寻求确定雷丁高架桥不再是受STB管辖的铁路财产之前提出的请愿书外，没有采取任何具体步骤来进行谴责或转移财产。根据适用法律，受STB管辖的铁路用地不受州或地方当局的谴责。

该地区最近的发展，例如2024年3月中旬宣布为唐人街Stitch项目提供1.58亿美元的联邦拨款，进一步凸显了雷丁高架桥的潜力。该项目旨在通过封顶Vine Street高速公路I-676重新连接唐人街社区和周边社区，该高速公路与Vine Street的雷丁高架桥直接相交。我们相信，将我们物业的高速公路封顶将显着增强雷丁高架桥对未来发展的吸引力和可行性。

我们已经聘请了顾问，并正在努力降低我们的各种头衔，其中许多头衔降到了19^第世纪。

澳大利亚：

纽马克特 Village ETC（Brisbane，Australia）–我们将继续运营我们的纽马克特 Village ETC，其中包括Reading Cinemas作为主力租户。我们的站点包括一个毗邻中心的23,218平方英尺的地块，通过办公楼进行了改进。在接下来的几年里，我们将评估这一领域的不同发展选择。截至本报告日期，合并后的中心和办公楼99%已出租。

The Belmont Common，（Belmont，Perth，Australia）– The Belmont Common的总可出租面积为60,117平方英尺的净可出租土地。我们的复式影院是锚定租户，有六个第三方租户。该地块目前已100%出租。

2025年5月21日，我们出售了位于澳大利亚昆士兰州汤斯维尔的Cannon Park ETC，其中包括我们的Cannon Park City Center和Cannon Park Discount Center物业，占地约9.4英亩，购买价格为32.0百万澳元（相当于2070万美元）。我们保留了该物业电影院部分的长期租约。

新西兰：

2025年1月31日，我们将位于新西兰惠灵顿的所有物业（包括Courtenay Central大楼）出售给Prime Property Group（“Prime”），购买价格为38.0百万新西兰元（相当于2150万美元）。我们了解到，Prime打算重新开发这些物业，包括对现有的Courtenay Central大楼进行抗震升级。作为该出售交易的一部分，我们已就待升级的Courtenay Central大楼的电影院部分签订了租赁协议。

有关我们主要物业的完整清单，请参阅我们的2024年10-K表中“投资和开发物业”标题下的第一部分，第2项–物业。

公司事项

请参阅第一部分–财务信息，第1项–合并财务报表附注--附注17 –基于股票的薪酬和股票回购，了解有关我们的股票回购计划以及董事会、高管和员工基于股票的薪酬计划的详细信息。

请参阅我们的2024表格10-K，了解有关我们的电影院和房地产细分市场的更多详细信息。

经营成果

下表分别汇总了我们每个主要业务分部的经营业绩以及截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度和六个月的非分部信息：


		季度末				%变化		六个月结束				%变化
（千美元）		6月30日， ‎2025		6月30日， ‎2024		FAV/ （unfav）		6月30日， ‎2025		6月30日， ‎2024		FAV/ （unfav）
分部业绩
	收入
	电影展	$	56,782		42,941	32	%	$	93,186	$	84,213	11	%
	房地产		4,653		5,013	(7)	%		9,498		9,946	(5)	%
	分部间消除		(1,057)		(1,146)	8	%		(2,137)		(2,298)	7	%
	总收入		60,378		46,808	29	%		100,547		91,861	9	%
	营业费用
	电影展		(47,940)		(43,903)	(9)	%		(85,597)		(85,776)	-	%
	房地产		(1,840)		(2,461)	25	%		(3,795)		(4,696)	19	%
	分部间消除		1,057		1,146	(8)	%		2,137		2,298	(7)	%
	总运营费用		(48,723)		(45,218)	(8)	%		(87,255)		(88,174)	1	%
	折旧及摊销
	电影展		(2,172)		(2,554)	15	%		(4,312)		(5,141)	16	%
	房地产		(1,125)		(1,358)	17	%		(2,226)		(2,874)	23	%
	折旧和摊销总额		(3,297)		(3,912)	16	%		(6,538)		(8,015)	18	%
	一般和行政费用
	电影展		(1,217)		(1,093)	(11)	%		(2,298)		(2,071)	(11)	%
	房地产		(209)		(248)	16	%		(403)		(539)	25	%
	一般和行政费用共计		(1,426)		(1,341)	(6)	%		(2,701)		(2,610)	(3)	%
	分部营业收入
	电影展		5,453		(4,609)	>100	%		979		(8,775)	>100	%
	房地产		1,479		946	56	%		3,074		1,837	67	%
	分部营业收入合计（亏损）	$	6,932	$	(3,663)	>100	%	$	4,053	$	(6,938)	>100	%
非分部业绩
	折旧和摊销费用		(84)		(100)	16	%		(219)		(201)	(9)	%
	一般和行政费用		(3,957)		(3,929)	(1)	%		(7,835)		(8,083)	3	%
	利息支出，净额		(4,354)		(5,377)	19	%		(9,096)		(10,662)	15	%
	未合并合营企业的权益收益		285		119	>100	%		308		94	>100	%
	出售资产收益（亏损）		1,872		9	>100	%		8,398		(1,116)	>100	%
	其他收入（费用）		(2,273)		(216)	(>100)	%		(2,607)		123	(>100)	%
	所得税前收入		(1,579)		(13,157)	88	%		(6,998)		(26,783)	74	%
	所得税优惠（费用）		(1,225)		156	(>100)	%		(753)		379	(>100)	%
净收入（亏损）			(2,804)		(13,001)	78	%		(7,751)		(26,404)	71	%
	减：归属于非控股权益的净收益（亏损）		(137)		(195)	30	%		(328)		(370)	11	%
归属于Reading International, Inc.的净利润（亏损）		$	(2,667)	$	(12,806)	79	%	$	(7,423)	$	(26,034)	71	%
每股基本收益（亏损）		$	(0.12)	$	(0.57)	79	%	$	(0.33)	$	(1.16)	72	%

合并和非分部业绩：

第二季度净业绩

收入

截至2025年6月30日的季度营收与上年同期相比增长29%（或1360万美元），达到6040万美元，这主要是由于与2024年同期相比，好莱坞电影公司在2025年第二季度上映的电影更加强劲，导致这三个国家的上座率增加，导致影院收入增加。这些收入增长被房地产租金收入下降和非盟/新西兰对美元汇率走弱所抵消。

截至2025年6月30日止六个月的营收较上年同期增长9%（即870万美元）至1.005亿美元。这一增长归因于影院业绩增强，但被房地产租金收入减少部分抵消。

分部营业收入/（亏损）

截至2025年6月30日的季度，我们的分部总营业收入增加了1060万美元，从亏损370万美元增加到收入690万美元，这主要是由于（i）影院业绩改善，这是由于更强劲的电影名单导致影院收入增加，（ii）我们的房地产部门的运营费用减少，以及（iii）折旧和摊销减少。

截至2025年6月30日的六个月，我们的分部总营业收入为410万美元，比亏损690万美元增加了1100万美元，这主要是由于（i）电影院表现更强劲，因为美国的上座率增加，澳大利亚和新西兰的ATP增加，（ii）我们的房地产部门的运营费用减少，以及（iii）折旧和摊销减少。这被房地产收入减弱以及我们影院部门的一般和管理费用增加所抵消。

在2025年第二季度，澳元和新西兰元都对美元贬值。2025年第二季度澳元兑美元平均汇率较2024年同期下降2.7%。与2024年同期相比，2025年第二季度新西兰元对美元的平均汇率下降了1.9%。澳大利亚和新西兰货币贬值对分部营业收入产生负面影响，并对该期间以美元计算的分部营业亏损产生正面影响。

净收入/（亏损）

截至2025年6月30日止季度，归属于全球阅读，公司的净亏损扩大79%，与去年同期相比，由亏损1280万美元增至亏损270万美元，这主要是由于影院和房地产业绩改善，同时利息支出、折旧和摊销费用以及出售资产的收益减少，但被一般和管理费用增加以及其他运营费用增加部分抵消。

截至2025年6月30日止六个月，归属于全球阅读，公司的净亏损扩大71%，从亏损26.0百万美元增至亏损7.4百万美元，而上年同期的净亏损主要是由于分部业绩改善、利息支出减少以及出售资产的收益。这被增加的一般和行政费用以及增加的其他费用所抵消。

所得税费用

截至2025年6月30日止三个月的所得税费用较上年同期增加140万美元。2025-2024年的变化主要与2025年综合亏损减少和估值备抵准备金增加有关。

截至2025年6月30日止六个月的所得税费用较上年同期增加110万美元。2025年至2024年的变化主要与合并亏损减少和2025年估值备抵准备金增加有关。

‎

业务分部业绩

电影院展

下表分别详列截至2025年6月30日止季度及六个月及2024年6月30日止的影院放映分部经营业绩：


			季度末						六个月结束						FAV/（UnfAV）
（千美元）			6月30日， ‎2025		收入占比%	6月30日， ‎2024		收入占比%	6月30日， ‎2025		收入占比%	6月30日， ‎2024		收入占比%	季度已结束		六个月结束
收入
	美国	招生收入	$	16,099	28%	$	11,681	27%	$	26,344	28%	$	23,922	28%	38	%	10	%
		餐饮收入		11,274	20%		7,452	17%		17,382	19%		14,413	17%	51	%	21	%
		广告及其他收入		2,885	5%		2,347	5%		4,827	5%		4,450	5%	23	%	8	%
			$	30,258	53%	$	21,480	50%	$	48,553	52%	$	42,785	51%	41	%	13	%
				—			—
	澳大利亚	招生收入	$	14,275	25%	$	10,851	25%	$	23,905	26%	$	21,113	25%	32	%	13	%
		餐饮收入		7,213	13%		6,348	15%		12,069	13%		12,114	14%	14	%	-	%
		广告及其他收入		1,421	3%		1,344	3%		2,617	3%		2,640	3%	6	%	(1)	%
			$	22,909	40%	$	18,543	43%	$	38,591	41%	$	35,867	43%	24	%	8	%
				—			—
	新西兰	招生收入	$	2,338	4%	$	1,744	4%	$	3,884	4%	$	3,344	4%	34	%	16	%
		餐饮收入		1,135	2%		1,013	2%		1,901	2%		1,923	2%	12	%	(1)	%
		广告及其他收入		142	0%		161	0%		257	0%		294	0%	(12)	%	(13)	%
			$	3,615	6%	$	2,918	7%	$	6,042	6%	$	5,561	7%	24	%	9	%

	总收入		$	56,782	100%	$	42,941	100%	$	93,186	100%	$	84,213	100%	32	%	11	%

营业费用
	美国	电影租金和广告费用	$	(9,108)	16%	$	(6,272)	15%	$	(14,166)	15%	$	(12,411)	15%	(45)	%	(14)	%
		餐饮成本		(2,931)	5%		(2,012)	5%		(4,514)	5%		(3,919)	5%	(46)	%	(15)	%
		占用费用		(4,420)	8%		(6,545)	15%		(8,387)	9%		(12,332)	15%	32	%	32	%
		人工成本		(4,212)	7%		(4,002)	9%		(8,293)	9%		(8,150)	10%	(5)	%	(2)	%
		公用事业		(1,332)	2%		(1,337)	3%		(2,551)	3%		(2,645)	3%	-	%	4	%
		清洁和维护		(1,754)	3%		(1,656)	4%		(3,295)	4%		(3,083)	4%	(6)	%	(7)	%
		保险		—			—	0%		—	0%		—	0%	-	%	-	%
		其他经营费用		(2,321)	4%		(2,094)	5%		(4,468)	5%		(4,219)	5%	(11)	%	(6)	%
			$	(26,078)	46%	$	(23,918)	56%	$	(45,674)	49%	$	(46,759)	56%	(9)	%	2	%

	澳大利亚	电影租金和广告费用	$	(6,586)	12%	$	(4,947)	12%	$	(10,542)	11%	$	(9,395)	11%	(33)	%	(12)	%
		餐饮成本		(1,531)	3%		(1,435)	3%		(2,606)	3%		(2,709)	3%	(7)	%	4	%
		占用费用		(4,511)	8%		(4,538)	11%		(8,805)	9%		(8,940)	11%	1		2	%
		人工成本		(3,425)	6%		(3,442)	8%		(6,732)	7%		(6,715)	8%	-		-	%
		公用事业		(651)	1%		(640)	1%		(1,493)	2%		(1,452)	2%	(2)		(3)	%
		清洁和维护		(1,154)	2%		(1,173)	3%		(2,304)	2%		(2,377)	3%	2		3	%
		其他经营费用		(799)	1%		(908)	2%		(1,574)	2%		(1,780)	2%	12		12	%
			$	(18,657)	33%	$	(17,083)	40%	$	(34,056)	37%	$	(33,368)	40%	(9)	%	(2)	%

	新西兰	电影租金和广告费用	$	(1,141)	2%	$	(752)	2%	$	(1,789)	2%	$	(1,434)	2%	(52)	%	(25)	%
		餐饮成本		(269)	0%		(225)	1%		(416)	0%		(430)	1%	(20)		3	%
		占用费用		(737)	1%		(783)	2%		(1,471)	2%		(1,543)	2%	6		5	%
		人工成本		(579)	1%		(593)	1%		(1,113)	1%		(1,155)	1%	2		4	%
		公用事业		(136)	0%		(101)	0%		(234)	0%		(198)	0%	(35)		(18)	%
		清洁和维护		(196)	0%		(189)	0%		(390)	0%		(393)	0%	(4)	%	1	%
		其他经营费用		(147)	0%		(259)	1%		(454)	0%		(495)	1%	43	%	8	%
			$	(3,205)	6%	$	(2,902)	7%	$	(5,867)	6%	$	(5,648)	7%	(10)	%	(4)	%

	总运营费用		$	(47,940)	84%	$	(43,903)	102%	$	(85,597)	92%	$	(85,775)	102%	(9)	%	-	%

折旧、摊销、减值及一般和行政费用
	美国	折旧及摊销	$	(1,157)	2%	$	(1,250)	3%	$	(2,278)	2%	$	(2,521)	3%	7	%	10	%
		一般和行政费用		(731)	1%		(738)	2%		(1,456)	2%		(1,373)	2%	1	%	(6)	%
			$	(1,888)	3%	$	(1,988)	5%	$	(3,734)	4%	$	(3,894)	5%	5	%	4	%

	澳大利亚	折旧及摊销	$	(905)	2%	$	(1,192)	3%	$	(1,819)	2%	$	(2,382)	3%	24	%	24	%
		一般和行政费用		(427)	1%		(355)	1%		(772)	1%		(699)	1%	(20)	%	(10)	%
			$	(1,332)	2%	$	(1,547)	4%	$	(2,591)	3%	$	(3,081)	4%	14	%	16	%

	新西兰	折旧及摊销	$	(111)	0%	$	(112)	0%	$	(214)	0%	$	(238)	0%	1	%	10	%
		一般和行政费用		(58)	0%		—	0%		(71)	0%		—	0%	-	%	-	%
			$	(169)	0%	$	(112)	0%	$	(285)	0%	$	(238)	0%	(51)	%	(20)	%

	折旧、摊销、一般和管理费用合计		$	(3,389)	6%	$	(3,647)	8%	$	(6,610)	7%	$	(7,213)	9%	7	%	8	%

营业收入（亏损）– CINEMA

美国	$	2,292	4%	$	(4,426)	(10)%	$	(855)	(1)%	$	(7,868)	(9)%	>100	%	89	%
澳大利亚		2,920	5%		(87)	(0)%		1,944	2%		(582)	(1)%	>100	%	>100	%
新西兰		241	0%		(96)	(0)%		(110)	(0)%		(325)	(0)%	>100	%	66	%
影院营业总收入（亏损）	$	5,453	10%	$	(4,609)	(11)%	$	979	1%	$	(8,775)	(10)%	>100	%	>100	%

第二季度业绩

收入

截至2025年6月30日的季度，影院收入增加了1380万美元，与上年同期相比为5680万美元。这一增长主要是由于（i）全球影院收入增加，这是由于电影票房走强推动的影院上座率增加，（ii）这三个国家的ATP和餐饮SPP增加，以及（iii）美国和澳大利亚的银幕广告和其他收入增加，部分被AU/NZ汇率走弱所抵消。

截至2025年6月30日的六个月，影院收入增加了9.0百万美元，与上年同期相比为93.2百万美元。这一增长主要是由于（i）由于电影票房走强，全球票房增加，以及（ii）美国的餐饮SPP和广告及其他收入增加，但被AU/NZ汇率走弱所抵消。

影院分部营业收入/（亏损）

截至2025年6月30日的季度，影院部门营业收入增加了1010万美元，与上年同期相比，从亏损460万美元增至收入550万美元。营业收入的增长是由于更强劲的电影名单导致观众人数增加，导致这三个国家的影院收入增加，以及这三个国家的折旧总体下降，部分被全球运营费用的增加以及澳大利亚和新西兰的一般和管理费用增加所抵消。

截至2025年6月30日止六个月的影院部门营业收入增加980万美元，与上年同期相比从亏损880万美元增至收入100万美元，这主要是由于（i）全球影院收入增加，（ii）有效管理影院费用以保持全球相对持平，以及（iii）整体折旧、摊销和G & A费用减少。

营业费用

与去年同期相比，截至2025年6月30日的季度运营费用增加了400万美元，达到4790万美元。这一增长主要是由于全球观众人数增加导致电影租金、食品和饮料成本以及这三个国家的其他可变成本增加。截至2025年6月30日止六个月的运营费用保持相对持平，为8560万美元，而去年同期为8580万美元。

折旧、摊销、减值、一般和管理费用

截至2025年6月30日的季度，折旧、摊销、减值以及一般和管理费用与去年同期相比略有减少30万美元，至340万美元。

截至2025年6月30日的六个月，折旧、摊销、减值以及一般和管理费用与去年同期相比减少了60万美元，至660万美元。

房地产

下表分别详述我们截至2025年6月30日止季度和截至2024年6月30日止六个月的房地产分部经营业绩：



			季度末						六个月结束						FAV/（UnfAV）
（千美元）			6月30日， ‎2025		% 收入	6月30日， ‎2024		% 收入	6月30日， ‎2025		% 收入	6月30日， ‎2024		% 收入	季度末		六个月结束
收入
	美国	直播剧场租金及辅助收入	$	630	14%	$	416	8%	$	1,173	12%	$	828	8%	51	%	42	%
		物业租赁收入		1,070	23%		1,067	21%		2,114	22%		2,139	22%	-	%	(1)	%
				1,700	37%		1,483	30%		3,287	35%		2,967	30%	15	%	11	%
	澳大利亚	物业租赁收入		2,741	59%		3,177	63%		5,756	61%		6,261	63%	(14)	%	(8)	%
	新西兰	物业租赁收入		212	5%		353	7%		455	5%		718	7%	(40)	%	(37)	%
	总收入		$	4,653	100%	$	5,013	100%	$	9,498	100%	$	9,946	100%	(7)	%	(5)	%

营业费用
	美国	直播剧场成本	$	(255)	5%	$	(279)	6%	$	(492)	5%	$	(512)	5%	9	%	4	%

		占用费用		(174)	4%		(160)	3%		(352)	4%		(354)	4%	(9)	%	1	%
		人工成本		—	0%		—	0%		—	0%		—	0%	-	%	-	%
		公用事业		16	(0)%		(49)	1%		(28)	0%		(79)	1%	>100	%	65	%
		清洁和维护		(75)	2%		(31)	1%		(106)	1%		(78)	1%	(>100)	%	(36)	%
		其他经营费用		(264)	6%		(279)	6%		(430)	5%		(621)	6%	5	%	31	%
				(752)			(798)		$	(1,408)		$	(1,644)		6	%	14	%

	澳大利亚	占用费用		(479)	10%		(478)	10%	$	(967)	10%	$	(968)	10%	-	%	-	%
		人工成本		(76)	2%		(55)	1%		(119)	1%		(113)	1%	(38)	%	(5)	%
		公用事业		(20)	0%		(19)	0%		(34)	0%		(33)	0%	(5)	%	(3)	%
		清洁和维护		(215)	5%		(278)	6%		(435)	5%		(494)	5%	23	%	12	%
		其他经营费用		(198)	4%		(299)	6%		(456)	5%		(531)	5%	34	%	14	%
				(988)	21%		(1,129)	23%	$	(2,011)	21%	$	(2,139)	22%	12	%	6	%

	新西兰	占用费用		(31)	1%		(110)	2%	$	(89)	1%	$	(221)	2%	72	%	60	%
		人工成本		—	0%		(6)	0%		(2)	0%		(11)	0%	100	%	82	%
		公用事业		—	0%		(16)	0%		(5)	0%		(36)	0%	100	%	86	%
		清洁和维护		—	0%		(7)	0%		(4)	0%		(17)	0%	100	%	76	%
		其他经营费用		(69)	1%		(395)	8%		(276)	3%		(628)	6%	83	%	56	%
				(100)	2%		(534)	11%	$	(376)	4%	$	(913)	9%	81	%	59	%

	总运营费用		$	(1,840)	40%	$	(2,461)	49%	$	(3,795)	40%	$	(4,696)	47%	25	%	19	%
				—			—			—			—
折旧、摊销、一般和行政费用				—			—			—			—
	美国	折旧及摊销	$	(674)	14%	$	(677)	14%	$	(1,333)	14%	$	(1,416)	14%	-	%	6	%
		一般和行政费用		(185)	4%		(212)	4%		(315)	3%		(480)	5%	13	%	34	%
				(859)	18%		(889)	18%		(1,648)	17%		(1,896)	19%	3	%	13	%

	澳大利亚	折旧及摊销	$	(391)	8%	$	(551)	11%	$	(776)	8%	$	(1,142)	11%	29	%	32	%
		一般和行政费用		(24)	1%		(36)	1%		(87)	1%		(59)	1%	33	%	(47)	%
				(415)	9%		(587)	12%		(863)	9%		(1,201)	12%	29	%	28	%

	新西兰	折旧及摊销		(60)	1%		(130)	3%		(117)	1%		(316)	3%	54	%	63	%
		一般和行政费用		—	0%		—	0%		(1)	0%		—	0%	-	%	-	%
				(60)	1%		(130)	3%		(118)	1%		(316)	3%	54	%	63	%
	折旧、摊销、一般和管理费用合计		$	(1,334)	29%	$	(1,606)	32%	$	(2,629)	28%	$	(3,413)	34%	17	%	23	%

营业收入（亏损）-房地产
	美国		$	89	2%	$	(204)	(4)%	$	231	2%	$	(573)	(6)%	>100	%	>100	%
	澳大利亚			1,338	29%		1,461	29%		2,882	30%		2,921	29%	(8)	%	(1)	%
	新西兰			52	1%		(311)	(6)%		(39)	(0)%		(511)	(5)%	>100	%	92	%
	房地产营业总收入（亏损）		$	1,479	32%	$	946	19%	$	3,074	32%	$	1,837	18%	56	%	67	%

第二季度业绩

收入

截至2025年6月30日的季度，房地产租金收入与上年同期相比减少了40万美元，至470万美元。

截至2025年6月30日止六个月，房地产租金收入较上年同期减少0.4百万美元，至9.5百万美元。减少的主要原因是，由于出售了我们的惠灵顿物业资产和Cannon Park物业资产，租金收入减少，但部分被美国更高的现场剧院租金和辅助收入所抵消。

房地产分部收入/（亏损）

截至2025年6月30日的季度，房地产部门营业收入增加了50万美元，达到150万美元，而去年同期为90万美元。这一变化主要是由于现场剧院业绩有所改善，全球运营费用下降，折旧、摊销和一般管理费用总体下降。

截至2025年6月30日的六个月，房地产部门的营业收入增加了120万美元，达到310万美元，而去年同期为180万美元。营业收入的这一增长是由于美国现场剧院收入增加、全球运营费用减少以及这三个国家的折旧、摊销和G & A费用减少。

这些业绩受到2025年1月出售我们（i）惠灵顿物业资产、2025年5月出售我们的Cannon Park物业和2024年2月出售（iii）卡尔弗城办公楼的影响。

流动性和资本资源

我们的融资策略

在新冠疫情之前，我们在不需要的情况下，使用运营产生的现金和其他多余现金为我们的业务计划所设想的资本投资提供资金，以偿还我们的贷款和信贷额度。这为我们提供了贷款便利下的可用性，以供将来使用，从而减少了利息费用。我们定期审查借款安排的到期情况，并在必要时协商展期和展期。

然而，由于新冠疫情、2023年好莱坞大罢工和影院上映疲软时期对我们的影院现金流造成的干扰，再加上上述每一项不断变化的消费者习惯，以及持续的宏观经济逆风，使得我们有必要推迟资本支出，并依靠借款和资产货币化的收益来支付我们的运营成本、支付利息和偿还债务。

我们的NAB融资要求我们的公司遵守某些契约。此外，由于资金从澳大利亚外派到美国的限制，我们公司使用NAB的贷款资金受到限制。我们认为，我们的贷方理解上一段讨论的因素的持续影响，以及各种经济因素，不是我们自己造成的，我们正在采取积极的措施来管理这些行业逆风，并且，一般来说，我们与贷方的关系是积极的。

虽然我们公司认为全球影院业务正在复苏，但我们仍然面临宏观经济压力，如高利率、通货膨胀、供应链问题以及电影租金、劳动力和运营成本增加，其中许多是我们无法控制的。我们在各个运营辖区采取了多种措施来减少支出，包括但不限于推迟非必要的资本支出、推迟某些运营费用、重新谈判入住安排、关闭某些不盈利的电影院、推迟补偿费用以及消除某些T & E费用。我们正在密切监测我们的债务到期日期，在适当情况下，我们可能会寻求安排必要的期限延长。2025年5月，我们将Emerald Creek Capital债务的到期日延长至2026年11月6日，并可选择额外延长6个月至2027年5月6日。2025年7月，我们对美国银行贷款执行了一项修正案，将到期日延长至2026年5月18日，并修改了还款时间表。2025年7月，我们将桑坦德银行贷款的到期日延长至2026年6月1日。截至2025年6月30日，我们有3820万美元的债务将在未来12个月内到期。尽管我们开展业务的三个国家的央行已将利率从近期的高位下调，但与新冠疫情前相比，利率仍处于高位。

正如本报告其他地方所讨论的，我们认为2025年的影院现金流将比最近几个时期更强劲，正如2025年第二季度的实力所表明的那样，即使2025年第一季度的影院业绩落后于去年同期，但是，如果我们公司无法在未来几个月产生足够的现金流，我们将被要求采取一种或多种替代方案，例如减少、推迟或消除计划的资本支出，将额外资产货币化，重组我们的债务和/或我们的租赁义务或寻找额外的流动性来源。2025年5月，我们以3200万澳元（相当于2070万美元的美元）出售了我们在澳大利亚的Cannon Park物业资产，并偿还了我们的2000万澳元（相当于1290万美元的美元）桥梁设施。2025年1月，我们以3800万新西兰元（相当于2150万美元）的价格出售了我们在新西兰的惠灵顿房地产资产，并向西太平洋银行偿还了1880万新西兰元（相当于1070万美元）的贷款，并向美国银行支付了610万美元的首付。2024年初，了解到我们在转向远程工作期间减少了对行政空间的需求，我们通过出售位于加利福尼亚州卡尔弗城的行政大楼减少了整体的一般和行政开支，释放了大约130万美元的现金（在还清抵押贷款、经纪佣金和交易费用之后）。我们目前正在审查我们对更换办公空间的需求，并认为处置这项资产将为2025年节省约200万美元的运营和持有成本。此外，我们位于宾夕法尼亚州威廉斯波特的Newberry Yard物业继续被列为持有待售资产。这处房产在历史上曾被用作铁路站场，因此，通过轨道和道岔进行了改进，并可直接通往该地区的铁路系统。我们以50万美元的账面价值（成本或市场较低者，而不是公平市场价值）持有该物业。选择出售该资产是因为该资产目前不产生收入，需要大量资金才能大幅提高该资产的价值。关于各种铁路路权的位置的某些问题现在已经在我们认为有利的条款和提高物业价值的条款上得到了解决。

如果我们无法从这些资产的处置中获得足够的净收益（或由于不利的市场条件而决定推迟处置），除了其他策略之外，我们可能会寻求将其他房地产资产货币化。

有关我们借款的更多信息，请参阅第一部分–财务信息，项目1 –合并财务报表附注--附注13 –借款。有关我们管理流动性问题的努力的更多信息，请参阅第I部分-财务信息，项目1 –合并财务报表附注–附注3 –流动性和减值评估。

现将截至2025年6月30日止六个月及2024年6月30日止六个月的现金及现金等价物变动情况分别讨论如下：



	六个月结束
	6月30日，
（千美元）	2025		2024		%变化
经营活动提供（使用）的现金净额	$	(6,151)	$	(13,157)	53	%
投资活动提供（使用）的现金净额		37,806		7,398	>100	%
筹资活动提供（使用）的现金净额		(34,883)		1,125	(>100)	%
汇率对现金和限制性现金的影响		101		(80)	>100	%
现金及现金等价物和受限制现金增加（减少）额	$	(3,127)	$	(4,714)	34	%

经营活动

截至2025年6月30日止六个月的经营活动中使用的现金减少了700万美元，至620万美元，而上年同期使用的现金为1320万美元。这主要是由于净营业亏损减少1350万美元，与2024年同期相比，应付款项净额减少650万美元，部分抵消了这一影响。

投资活动

截至2025年6月30日的六个月内，投资活动提供的现金为3780万美元，而去年同期提供的现金为740万美元。这是由于与2024年2月出售卡尔弗城办公室的收益相比，2025年5月出售我们的Cannon Park物业资产和2025年1月出售惠灵顿物业资产的收益更高。

融资活动

截至2025年6月30日的六个月，用于融资活动的现金增加了3600万美元，达到3490万美元，而融资活动提供的现金为110万美元。这主要是由于如前所述，我们在2025年偿还了西太平洋银行的债务和NAB桥梁贷款，而2024年同期NAB桥梁贷款贷款的提款。

下表列出了我们在截至2025年6月30日的六个月和前四年的可用资源总额（现金和借款）、债务权益比率、营运资金以及涉及我们流动性的其他相关信息的变化：



	截至和为 6个月已结束		截至12月31日止年度
（千美元）	2025年6月30日		2024		2023		2022		2021
资源总额（现金和借款）
现金及现金等价物（非限制性）	$	9,073	$	12,347	$	12,906	$	29,947	$	83,251
未使用的借贷便利		2,359		7,859		7,859		12,000		12,000
资本项目受限		2,359		7,859		7,859		12,000		12,000
不受限制的容量		—		—		—		—		—
期末资源总额		11,432		20,206		20,765		41,947		95,251
期末非限制性资源总额		9,073		12,347		12,906		29,947		83,251
债务权益比
合同融资总额	$	175,790	$	210,572	$	218,159	$	227,633	$	248,948
总债务（递延融资成本毛额）		173,431		202,713		210,300		215,633		236,948
当前		38,229		69,193		35,070		38,026		12,060
非现行		135,202		133,520		175,230		177,607		224,888
融资租赁负债		22		43		209		—		—
账面权益合计		(8,428)		(4,790)		32,996		63,279		105,060
债务权益比		(20.58)		(42.32)		6.37		3.41		2.26
营运资本变动
营运资金（赤字）⁽¹⁾	$	(109,180)	$	(104,584)	$	(88,373)	$	(74,152)	$	(6,673)
流动比率		0.16		0.35		0.30		0.39		0.94
资本支出（包括收购）	$	635	$	2,028	$	4,711	$	9,780	$	14,428

（1）我们的营运资金报告为赤字，因为我们从影院业务获得的收入比我们必须支付相关负债的时间提前。我们首先用收到的钱来偿还借款。

截至2025年6月30日，我们拥有910万美元的非限制性现金和现金等价物，而2024年12月31日为（i）1230万美元，2025年3月31日为（ii）590万美元。截至2025年6月30日，我们的未偿还借款总额为1.734亿美元，而2024年12月31日为2.027亿美元。

我们管理我们的现金、投资和资本结构，以满足我们业务的短期和长期义务，同时保持财务灵活性和流动性。我们预测、分析和监测我们的现金流，以便在我们财务战略的总体限制范围内进行投资和融资。过去，我们将运营产生的现金和其他多余现金用于任何资本支出所不需要的程度，以偿还我们的贷款和信贷便利，为我们提供了一些可用于未来使用的可用贷款便利的灵活性，从而减少了利息费用。

合同义务、承诺和或有事项

下表提供了关于截至2025年6月30日我们记录在案的合同义务的到期和预定本金偿还以及我们记录在案或表外的某些承诺和或有事项的信息：



（千美元）	2025		2026		2027		2028		2029		此后		合计
债务⁽¹⁾	$	30,888	$	114,630	$	—	$	—	$	—	$	—	$	145,518
经营租赁，包括推算利息		14,510		27,028		25,237		24,160		22,740		122,160		235,835
融资租赁，包括推算利息		22		—		—		—		—		—		22
次级债⁽¹⁾		—		—		27,913		—		—		—		27,913
养老金负债		331		576		607		639		445		—		2,598
养老金负债利息		11		108		77		45		11		—		252
估计债务利息⁽²⁾		7,035		9,715		1,169		—		—		—		17,919
Village East购买期权⁽³⁾		5,900		—		—		—		—		—		5,900
合计	$	58,697	$	152,057	$	55,003	$	24,844	$	23,196	$	122,160	$	435,957

（1）信息以递延融资成本毛额列报。

（2）预计债务利息以未来期间的预期贷款余额和当前适用利率为基础。

（3）表示与行使与购买Village East Cinema地面租赁相关的选择权相关的租赁负债，该选择权于2025年3月27日延长至2025年4月30日，我们对该设施的转租延长至2027年9月1日。公司正与Sutton Hill Capital，LLC合作进一步延长该选择权的截止日期。

诉讼

我们目前涉及某些法律诉讼，并根据要求为解决这些索赔计提了可能和可估计损失的估计。

有关更多信息，请参阅我们2024年表格10-K中的第一部分第3项–法律程序。自我们的2024年10-K表格以来，我们的诉讼没有任何重大变化，除了合并财务报表附注--附注16-第一部分-财务信息中包含的承诺和或有事项，项目1-本季度报告表格10-Q上的财务报表。本附注列出了我们的诉讼会计政策。

表外安排

不存在对我们的财务状况、财务状况变化、收入或费用、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生当前或未来重大影响的表外安排或义务（包括或有义务）。

关键会计政策

我们认为，应用以下会计政策需要在编制我们的合并财务报表时做出重大判断和估计，因此，对我们的业务运营和理解我们的财务业绩至关重要：

（i）长期资产（商誉和使用寿命不确定的无形资产除外）的减值——我们使用现金流的历史和预测数据作为潜在减值的主要指标来评估我们的长期资产和有限寿命无形资产，并考虑到我们业务的季节性。如果估计的、未贴现的未来现金流量之和低于资产的账面价值，则根据评估或折现现金流量计算，对资产的账面价值超过其估计公允价值的金额确认减值。对于某些不产生收入的物业或那些没有一致的历史或预计现金流的资产，我们获取评估或其他证据来评估这些资产是否存在减值指标。

截至2025年6月30日止季度，长期和有限寿命无形资产未录得减值损失。

（二）商誉和使用寿命不确定的无形资产减值——商誉和使用寿命不确定的无形资产不进行摊销，而是至少每年按报告单位进行减值测试。减值评估依据各报告单位预计未来现金流量现值加上预期终值进行。在确定未来现金流量和终值时使用了重要的假设和估计。最重要的

假设包括我们的债务成本和权益成本假设，这些假设包括每个报告单位的加权平均资本成本。因此，实际结果可能与此类估计存在重大差异。

截至2025年6月30日止季度，商誉和无限期无形资产未录得减值损失。

关于前瞻性陈述的警示性陈述

我们在本季度报告中的陈述，包括以引用方式并入本文的文件，包含1995年《证券诉讼改革法案》所定义的各种前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过以下词语来识别：“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“打算”、“未来”和“预期”以及对未来时期的类似提及。前瞻性陈述的例子包括，除其他外，我们认为2023年好莱坞大罢工对影院业务的影响；我们预期的经营业绩，包括我们最终恢复到大流行前类型的业绩；我们对影院展览业复苏和未来的预期，包括预计未来上映的电影的实力；我们对顾客返回我们的影院并继续将可自由支配的资金用于家庭以外的娱乐的期望；我们对以影院为基础的房地产开发的影响的信念；我们对多元化业务战略成功的信念；我们对44 Union Square对潜在租户的吸引力的信念以及以可接受的条款租赁空间的能力；我们对增强的餐饮产品对我们的经营业绩的影响的预期；我们对我们以可接受的条款将资产货币化的能力的预期；我们对信贷融资契约合规性的预期以及我们继续以我们可接受的条款获得必要的契约豁免和贷款延期的能力的预期；以及我们对流动性和资本要求以及资金分配的预期。

前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们仅基于我们当前对业务未来的信念、期望和假设、未来计划和战略、预测、预期事件和趋势、经济和其他未来条件。由于前瞻性陈述与未来相关，它们受到固有的不确定性、风险和难以预测的环境变化的影响，其中许多是我们无法控制的。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中指出的存在重大差异。因此，你不应该依赖这些前瞻性陈述中的任何一个。可能导致我们的实际业绩和财务状况与前瞻性陈述中指出的存在重大差异的重要因素包括，除其他外，以下因素：

关于我们的电影院和现场剧院运营：

通胀压力和其他宏观经济压力导致消费需求减少；

过去大流行的外部事件和2023年好莱坞罢工对我们公司的经营业绩、流动性、现金流、财务状况和进入信贷市场的不利持续影响；

消费者行为发生变化，倾向于替代娱乐形式或媒介，广泛的电影发布内容有限；

营业利润率（或负营业利润率）减少，原因是（i）出席人数减少，（ii）广泛发布内容的可用性有限，以及（iii）营业费用增加；

来自成功利用债务人法律减少债务和/或租金风险的影院运营商的竞争；

我国政府对未来传染病爆发的潜在应对措施的范围和程度的不确定性；

未来档期上映影片的数量和对观影人群的吸引力，电影上映日期的潜在变化；

由于（i）主要电影发行商在替代渠道上发布预定的院线电影；（ii）电影制作中断；或（iii）由于2023年好莱坞罢工的影响，将电影上映时间重新安排到后期，导致短期或长期电影供应不足；

电影发行商为宣传其电影而花费的金额；

电影发行商为放映其电影而向电影放映商要求的许可费用和条款；

电影作为娱乐来源的相对吸引力以及消费者的意愿和/或能力（i）将其美元用于娱乐和（ii）在户外环境中将其娱乐美元用于电影；

我们遇到来自其他影院放映商、来自其他家庭外娱乐来源以及来自家庭内娱乐选择的竞争的程度，例如“家庭影院”和具有竞争力的电影产品发行技术，例如，流媒体、有线、卫星广播、视频点播平台以及蓝光/DVD租售；

我们有能力继续在需要的范围内从我们的贷方和房东获得豁免或其他金融便利；

大电影直接上映对众多流媒体服务之一的影响；

某些竞争对手的订阅或预付费计划的影响；

我们的新举措未能获得重要的客户认可和使用或产生有意义的利润；

改善我们电影院的成本和影响，例如改善座位、增强餐饮服务和其他改善；

与我们的房东（可能包括对我们之前的房东持有的抵押品进行止赎的贷款人）谈判有利的租金减免、延期和还款条款的能力；

影院改善期间的中断；

在美国，所谓“至高无上的法令”终止和逐步淘汰的影响；”

由于我们的某些业务位于地质活跃地区，因此电影院业务因地震而受到损害和/或中断的风险；

抗议、示威和内乱对（其中包括）政府政策、消费者观影意愿的影响；

劳动力短缺和劳动力成本增加与这种短缺以及适用于非豁免兼职工人的成本越来越高的劳动法律法规有关。2023年好莱坞大罢工导致电影供应和电影营销中断；以及

来自新重组的富豪的竞争，该公司的入住成本可能低于我们的电影院。

关于我们的房地产开发经营活动：

因通货膨胀而增加的工资、用品、服务等发展费用；

通胀压力对租户的影响；

政府应对传染病的不确定性；

适用于我们经营所在市场的出租率和资本化率以及我们拥有的物业的质量；

与物资承租人谈判和执行租赁协议的能力；

我们能在多大程度上及时取得发展物业所需的各种土地使用批准及权益；

与房地产开发相关的风险和不确定性；

劳动力和材料的可用性和成本；

获得建造改进的所有许可的能力；

融资能力的改善，包括但不限于借贷成本增加和贷款人信贷政策收紧；

建筑和/或翻修对我们业务的干扰；

施工延误、停工、物资短缺的可能性；

开发场地和租户的竞争；

环境整治问题；

我们的电影院可以在多大程度上继续作为主力租户，而这又将受到与一般影响我们电影院经营结果的因素相同的影响；

随着建设项目向租赁不动产过渡而增加的折旧摊销费用；

谈判和执行合资机会和关系的能力；

由于我们的某些业务位于地质活跃地区，因此房地产业务因地震而受到损害和/或中断的风险；

因大流行病、流行病、广泛的卫生紧急情况或传染病爆发，或因消费者口味和习惯的改变，娱乐、购物和招待场所的利用以及我们的运营受到干扰或减少；和

抗议、示威、内乱对政府政策的影响，消费者逛购物中心的意愿。

关于我们的运营一般作为一家国际公司，既涉及电影院的开发和运营，也涉及房地产的开发和运营，之前在美国从事多年的铁路业务：

我们对2025年及以后到期的贷款进行展期、展期、重新谈判或置换的能力，以及提高利率的影响；

我们发展公司和为股东提供价值的能力；

我们持续获得借入资金和资本以及必须为该债务支付的利息和必须为此类资本支付的回报，以及我们借入资金以帮助弥补我们在新冠疫情期间经历的现金流停止的能力；

我们在各司法管辖区之间重新分配资金以满足短期流动性需求的能力；

我们经营所在国家使用的货币的相对价值；

政府监管的变化，包括通过举例的方式，萨班斯-奥克斯利法案的要求和其他增加的监管要求所导致的成本；

我们的劳动关系和劳动力成本（包括未来政府在最低工资、轮班调度、使用顾问、养老金负债、残疾保险和健康保险以及休假和休假方面的要求）；

我们不时面临法律索赔和不可保风险，例如与我们历史上的铁路运营相关的风险，包括与现在或未来被确认为可能导致癌症或其他健康相关问题的石棉或其他物质的据称接触有关的潜在环境索赔和与健康相关的索赔，以及集体诉讼和私人总检察长工资和工时和/或基于安全工作场所的索赔；

我们面临的网络安全风险，包括盗用客户信息或其他违反信息安全的行为；

未来传染病大爆发的影响；

雇员的可用性和/或他们根据任何经修订的工作环境协议开展工作的能力或意愿；

与员工事务相关的风险增加，包括因电影院和ETC关闭导致的与解雇或休假有关的雇佣诉讼和索赔增加；

如果我们的电影院和/或ETC的需求水平继续明显低于历史水平，我们有能力从运营中产生大量现金流，这可能导致债务大幅增加，并对我们遵守债务协议中财务契约（如适用）的能力产生负面影响；

我们遵守信贷融资契约的能力以及我们获得必要的契约豁免和必要的信贷融资修订的能力；

对我们各公司具有管辖权的税务机关对未来有效税率的变化以及当前正在进行和未来潜在审计的结果；

劳动力和供应面临通胀压力，供应链中断；

适用会计政策和惯例的变更；

对我们各公司具有管辖权的税务机关对未来有效税率的变化以及当前正在进行和未来潜在审计的结果；

东欧发生的冲突事件的影响和亚太地区潜在冲突的威胁；

以色列发生的冲突事件的影响和中东其他潜在冲突的威胁，以及

美国对各国实施关税条例的影响。

上述清单不一定详尽无遗，因为根据定义，商业是不可预测和有风险的，并受到我们无法控制的众多因素的影响，例如政府监管或政策的变化、竞争、利率、供应、技术创新、消费者品味的变化、天气、地震、流行病，以及我们市场的消费者有多大的经济能力将钱花在家庭以外的娱乐上。有关更多信息，请参阅第1A项-风险因素，以及根据经修订的1934年《证券法》提交的任何其他文件中规定的风险因素，包括我们在表格10-Q上的任何季度报告。

鉴于最终将影响我们的业务和我们的经营业绩的因素的多样性和不可预测性，无法保证我们的任何前瞻性陈述最终将被证明是正确的。实际结果无疑会有所不同，无法保证我们的证券在孤立地考虑或与其他证券或投资机会相比时将如何表现。

我们在本季度报告中所作的前瞻性陈述仅基于我们目前可获得的信息，并且仅在截至2025年6月30日期间的10-Q表格季度报告之日是最新的。我们不承担公开更新或修改我们的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律可能要求。因此，您应始终注意我们的前瞻性陈述所针对的日期。

项目3 –关于市场风险的定量和定性披露

SEC要求注册人在提交的文件中包含有关货币兑换和利率变化的潜在影响的信息。已经提供了几种替代方案，但都有一些限制。我们基于对货币汇率和利率波动影响进行建模的敏感性分析进行以下讨论。这一分析受到几个因素的制约，包括：

它是基于单一的时间点；而

它不包括模拟的变化可能引起的其他复杂市场反应的影响。

尽管这样的分析结果可能作为基准有用，但不应将其视为预测。

货币风险

虽然我们以美元报告我们的收益和净资产，但我们的收入和债务的很大一部分以澳元或新西兰元计价。与美元相比和相互比较，这些货币的价值可能会有很大差异。我们不对冲货币风险，而是依赖于存在的自然对冲，因为我们的电影成本通常固定为票房的百分比，我们的当地运营成本和债务同样通常以当地货币计价。然而，我们确实有公司间债务，我们偿还这笔债务的能力可能会受到澳元和新西兰元相对于美元的价值下降的不利影响。此外，我们使用当地借款来减轻货币波动的业务风险，这降低了我们在不同司法管辖区之间转移现金的灵活性。下面列出的是1996年以来这两种货币相对于美元的汇率走势图：

A graph of exchange rates

AI-generated content may be incorrect.

最近一段时间，我们支付了重大的公司间股息，并偿还了公司间债务，用这些收益为在美国的资本投资提供资金。因此，如果没有为此目的归还资金，我们在澳大利亚的债务水平将会更高。在公司范围内，这意味着美元兑澳元和/或新西兰元的相对强度降低，将有效提高我们借贷和资本的总体成本，并使资金从美国回流到澳大利亚和新西兰的成本更高。

我公司在澳大利亚和新西兰进行业务往来，受到外币汇率波动的相关风险。与去年同期相比，2025年第二季度，澳元和新西兰元兑美元平均汇率分别下跌2.7%和1.9%。

于2025年6月30日，我们约36.5%和5.9%的资产分别投资于以澳元（Reading Entertainment Australia）和新西兰元（Reading New Zealand）计价的资产，包括约600万美元的现金和现金等价物。截至2024年12月31日，我们资产的约35.6%和8.3%分别投资于以澳元（Reading Entertainment Australia）和新西兰元（Reading New Zealand）计价的资产，其中包括约730万美元的现金和现金等价物。

我们在澳大利亚和新西兰的政策是尽可能以当地货币匹配收入和支出。因此，我们以当地货币采购了我们在澳大利亚和新西兰的大部分费用。尽管有这种自然对冲，但最近的外汇走势以及某些澳大利亚和新西兰子公司目前持有的美元对我们目前的收益产生了影响。截至2025年6月30日的季度，我们在其他综合收益中提到的换算调整对我们的资产和负债的影响减少了270万美元。随着我们继续推进在澳大利亚和新西兰的收购和开发活动，无法保证未来外汇对我们收益的影响不会是重大的。

从历史上看，我们的政策一直是以当地货币借款，为我们在澳大利亚和新西兰的长期资产的开发和建设提供资金。因此，以当地货币进行的借款在某种程度上提供了对外汇风险敞口的自然对冲。历史上，我们还向美国支付了管理费，以支付我们国内管理费用的一部分。然而，澳大利亚和新西兰货币的波动可能会影响我们依赖此类资金持续支持我们国内间接费用的能力。

我们记录了可能对我们的财务状况产生重大影响的未实现外币折算损益。截至2025年6月30日和2024年12月31日，累计外币折算调整的余额分别约为（2.4）百万美元的损失和（5.5）百万美元的损失。

利率风险

我们的利率风险敞口产生于我们的长期浮动利率借款。为了管理风险，我们利用利率衍生品合约将某些浮动利率借款转换为固定利率借款。本公司的政策是，仅在为实现其上述目标而认为必要的范围内进行利率衍生品交易。我公司并不出于投机目的进行这些交易或任何其他对冲交易。

从历史上看，我们将大部分现金和现金等价物余额维持在原始期限为三个月或更短的短期货币市场工具中。由于这类投资的短期性质，短期利率变动1%不会对我们的财务状况产生实质性影响。我们的借贷成本和赚取的利息之间的负利差将加剧，因为我们持有现金以提供安全网来支付我们的开支。

我们有固定和浮动利率贷款的组合。关于我们的浮动利率贷款，短期利率大约1%的变化将导致我们的季度利息支出增加或减少大约415,000美元。

有关市场风险的进一步讨论，请参阅第一部分，第1A项——我们的2024年10-K表中包含的风险因素。

项目4 –控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）提交的公司报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，只能为实现预期的控制目标提供合理保证，我们的管理层需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。

在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序进行了评估，因此，术语是根据《交易法》颁布的规则13a-15（e）定义的。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年6月30日，我们的披露控制和程序并不有效，原因是与错误转回和处理负债相关的财务报告内部控制存在重大缺陷。这一重大弱点在2024年6月30日、2024年9月30日、2024年12月31日、2025年3月31日和2025年6月30日期间存在，导致公司重述了2024年6月30日和2024年9月30日期间的合并财务报表。重大缺陷是指对财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，从而存在无法及时预防或发现公司年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。

由于上述财务报告内部控制存在重大缺陷，管理层得出结论，截至2025年6月30日，我们没有保持有效的财务报告内部控制。有关管理层对材料弱点的补救计划的讨论，请参阅公司2024年10-K表的第9A项。

财务报告内部控制的变化

在截至2025年6月30日的第二季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的其他变化。

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第二部分–其他信息

项目1 –法律程序

第II部分第1项（法律程序）所要求的信息通过引用合并财务报表附注--附注16-此处包含的承诺和或有事项-第I部分-财务信息，第1项-表格10-Q上本季度报告的财务报表中包含的信息并入。

有关我们的法律程序的更多详细信息，请参阅我们的2024年表格10-K中包含的第一部分，第3项–法律程序。

项目1a –风险因素

我们之前在2024年10-K表格第1A项中披露的风险因素没有重大变化。

我们鼓励投资者审查2024年10-K表格中在“风险因素”或其他标题下披露的与我们业务相关的风险和不确定性，以及其中第一部分——前瞻性陈述中包含的风险和不确定性，这些风险和不确定性由我们自2024年10-K表格提交以来向SEC提交的季度报告修订或补充。

项目2 –出售股本证券及所得款项用途

没有。

项目3 –优先证券违约

没有。

项目4 –矿山安全披露

不适用。

项目5 –其他信息

截至2025年6月30日止季度，公司没有董事或高级管理人员采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（在每种情况下，定义见S-K条例第408项）。
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项目6 –展品





10.1*	Consolidated Amusement Holdings，LLC与Bank of America，N.A.于2025年4月4日签署的第二次修订和重述信贷协议的豁免和第九次修订
10.2*†	Reading Tammany Owner LLC和US Development，LLC（共同作为借款人）以及Emerald Creek Capital 3，LLC（作为贷款人的行政代理人和抵押品代理人）于2025年5月2日签署的第二份综合贷款修改和延期协议。
10.3*†	Reading Entertainment Australia Pty Ltd与National Australia Bank Limited于2025年4月2日签署的修订契据。
10.4*†	Reading Entertainment Australia Pty Ltd与National Australia Bank Limited于2025年4月28日签署的修订契据。
31.1*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
31.2*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
32**	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节进行的认证。
101	以下材料来自本公司截至2025年6月30日止季度的10-Q表格季度报告，格式为iXBRL（内联可扩展业务报告语言）：（i）综合资产负债表，（ii）综合损益表，（iii）综合全面收益表，（iv）综合现金流量表，以及（v）综合财务报表附注。
104	封面页交互式数据文件（采用iXBRL格式，包含在附件 101中）

___________________

*随函提交

**特此提供

↓根据条例S-K第601（a）（5）及601（b）（10）（iv）项，本证物的某些部分已被省略。本证物中被省略的信息已在本文件中注明，并附有由标记标识的占位符“【***]”.公司特此同意应要求向SEC提供任何遗漏的时间表或展品的副本。”

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

Reading International, Inc.

日期：2025年8月14日

作者：/s/Ellen M. Cotter

Ellen M. Cotter

总裁兼首席执行官

日期：2025年8月14日

作者：/s/Gilbert Avanes

Gilbert Avanes

执行副总裁、首席财务官兼财务主管