10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告

截至2026年3月31日的季度

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从_____________到______________的过渡期

委员会文件编号：001-13545（Prologis, Inc.）001-14245（安博，L.P.）

Prologis, Inc.

安博，L.P。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


马里兰州（Prologis, Inc.） Delaware（安博，L.P.）		94-3281941（Prologis, Inc.） 94-3285362（安博，L.P.）
（国家或其他司法公司或组织）		（I.R.S.雇主识别号）

加利福尼亚州旧金山1号湾1号码头		94111
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(415) 394-9000

（登记人员电话，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


	各班级名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
Prologis, Inc.	普通股，面值0.01美元	PLD	纽约证券交易所
安博，L.P。	2029年到期2.250%票据	PLD/29	纽约证券交易所
安博，L.P。	5.625% 2040年到期票据	PLD/40	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。


Prologis, Inc.	有	☒	无	☐
安博，L.P。	有	☒	无	☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。


Prologis, Inc.	有	☒	无	☐
安博，L.P。	有	☒	无	☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：


Prologis, Inc.：
大型加速文件管理器	加速申报器☐	非加速申报人☐	较小的报告公司☐	新兴成长型公司☐


安博，L.P.：
大型加速申报器☐	加速申报器☐	非加速文件管理器	较小的报告公司☐	新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。


Prologis, Inc.	有	☐	无	☒
安博，L.P。	有	☐	无	☒

截至2026年4月28日，Prologis, Inc.已发行普通股的数量约为932,338，000股。

解释性说明

本报告综合了安博，Inc.和安博，L.P.截至2026年3月31日止的10-Q表格季度报告。除非另有说明或上下文另有要求，否则提及“Prologis, Inc.，Inc.”或“母公司”是指安博，Inc.及其合并子公司；提及“安博，L.P.”或“经营合伙企业”或“OP”是指安博，L.P.及其合并子公司。“公司”、“安博”、“我们”、“我们的”或“我们”是指母公司和OP的合称。

母公司是一家房地产投资信托基金（“REIT”），也是OP的普通合伙人。于2026年3月31日，母公司拥有OP中97.93%的普通普通合伙权益，以及OP中几乎所有的优先单位。其余2.07%的普通有限合伙权益由非关联投资者以及母公司的某些现任和前任董事和高级职员拥有。

我们把母公司和OP作为一个企业来经营。母公司的管理层由与OP管理层相同的成员组成。这些成员是母公司的高级管理人员以及OP或其子公司之一的员工。作为唯一的普通合伙人，母公司通过在日常管理中的完全责任和酌处权对OP拥有控制权，因此，出于财务报告目的合并OP。因为母公司唯一重要的资产是其对OP的投资，所以母公司和OP的资产负债在各自的财务报表上是一样的。

我们认为，将母公司的10-Q表格季度报告和OP合并到这份单一报告中会产生以下好处：

•

通过使投资者以与管理层看待和经营业务相同的方式看待业务整体，增强投资者对母公司和OP的理解；

•

消除重复披露，并提供更简化和可读性的表述，因为公司披露的很大一部分适用于母公司和OP；和

•

通过编制一份合并报告而不是两份单独的报告来创造时间和成本效率。

在我们如何运营公司的背景下，了解母公司和OP之间的少数差异非常重要。母公司除担任OP唯一普通合伙人及不时发行公开股权外，不自行开展业务。OP直接或间接持有企业的几乎所有资产。OP进行业务运营，结构为没有公开交易股权的合伙企业。除了母公司发行股票的净收益，即向OP贡献以换取合伙单位，OP通过OP的运营、产生债务和向第三方发行合伙单位来产生业务所需的资本。

非控制性权益、股东权益和合伙人资本的列报是母公司与OP合并财务报表的主要差异领域。股东权益和合伙人资本列报的差异源于母公司与OP的股权和资本发行的差异。

优先股、普通股、额外实收资本、累计其他综合收益（亏损）和超过母公司净收益的分配在母公司合并财务报表中以股东权益列示。这些项目代表母公司在OP中持有的共同和优先的普通合伙权益，并在OP的合并财务报表中作为合伙人资本中的普通合伙人资本列报。有限合伙人在OP中持有的共同有限合伙权益在母公司合并财务报表中作为权益内的非控制性权益列报，在OP合并财务报表中作为合伙人资本内的有限合伙人资本列报。

为突出母公司与OP之间的差异，本报告中的单独部分（如适用）单独讨论了母公司与OP，包括单独的财务报表以及单独的附件 31和32认证。在合并披露母公司和OP的部分中，本报告将行动或持股称为安博的行动或持股。

Prologis

指数


			页数
第一部分。	财务信息
	项目1。	财务报表		1
	Prologis, Inc.：
		合并资产负债表– 2026年3月31日和2025年12月31日		1
		综合收益表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		2
		综合全面收益表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		3
		合并权益报表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		4
		合并现金流量表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		5
	安博，L.P.：
		合并资产负债表– 2026年3月31日和2025年12月31日		6
		综合收益表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		7
		综合全面收益表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		8
		合并资本报表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		9
		合并现金流量表–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月		10
	安博，Inc.和安博，L.P.：
		合并财务报表附注		11
		注1。一般		11
		注2。房地产		12
		注3。未合并实体		13
		注4。为出售或出资而持有的资产		14
		注5。债务		15
		注6。非控制性权益		17
		注7。长期补偿		18
		注8。每股普通股或单位收益		19
		注9。金融工具和公允价值计量		20
		注10。可报告分部		24
		注11。补充现金流信息		26
		独立注册会计师事务所的报告		27
	项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析		29
	项目3。	关于市场风险的定量和定性披露		48
	项目4。	控制和程序		49
第二部分。	其他信息
	项目1。	法律程序		50
	项目1a。	风险因素		50
	项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途		50
	项目3。	优先证券违约		50
	项目4。	矿山安全披露		50
	项目5。	其他信息		50
	项目6。	附件		50

指数

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

Prologis, Inc.

合并资产负债表

（未经审计）

（单位：千，每股数据除外）


	2026年3月31日			2025年12月31日
物业、厂房及设备
房地产投资	$	95,241,445		$	95,129,356
减去累计折旧		15,298,353			14,729,149
不动产投资净额		79,943,092			80,400,207
对未合并实体的投资和垫款		11,241,723			11,093,936
为出售或出资而持有的资产		499,799			203,344
房地产净投资		91,684,614			91,697,487

现金及现金等价物		861,144			1,145,647
其他资产		5,587,693			5,881,122
总资产	$	98,133,451		$	98,724,256

负债和权益
负债：
债务	$	34,669,592		$	35,037,073
应付账款和应计费用		1,681,047			1,963,645
其他负债		3,834,320			3,969,530
负债总额		40,184,959			40,970,248

股权：
安博，Inc.股东权益：
Q系列优先股，规定的清算优先权为每股50美元；面值0.01美元； 2026年3月31日已发行和流通的股份1,279股，授权100,000股及2025年12月31日		63,948			63,948
普通股；面值0.01美元；932,283股和929,153股已发行和流通在分别为2026年3月31日和2025年12月31日		9,323			9,292
额外实收资本		54,830,655			54,698,641
累计其他综合损失		(479,497	)		(676,276	)
超过净收益的分配		(921,028	)		(902,427	)
安博，Inc.股东权益合计		53,503,401			53,193,178
非控制性权益		4,445,091			4,560,830
总股本		57,948,492			57,754,008
总负债及权益	$	98,133,451		$	98,724,256

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

Prologis, Inc.

合并损益表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
收入：
出租	$	2,125,084		$	1,987,265
战略资本		160,812			141,139
发展管理及其他		11,827			11,261
总收入		2,297,723			2,139,665
费用：
出租		520,283			488,317
战略资本		81,889			60,777
一般和行政		126,890			114,701
折旧及摊销		731,506			652,058
其他		10,123			9,649
费用总额		1,470,691			1,325,502

房地产交易收益前营业收入，净额		827,032			814,163
发展物业及土地处置收益，净额		292,983			27,451
不动产投资其他处置收益，净额		91,040			36,799
营业收入		1,211,055			878,413

其他收入（费用）：
来自未合并实体的收益，净额		93,296			67,899
利息支出		(254,286	)		(231,751	)
外币、衍生工具及其他收益（亏损）及其他收入（费用），净额		44,611			(31,658	)
债务提前清偿收益（损失），净额		(1,890	)		-
其他收入总额（费用）		(118,269	)		(195,510	)
所得税前利润		1,092,786			682,903
所得税费用		(47,971	)		(43,383	)
合并净收益		1,044,815			639,520
减去归属于非控股权益的净利润		62,839			46,567
归属于控股权益的净利润		981,976			592,953
减优先股股息		1,500			1,452
归属于普通股股东的净利润	$	980,476		$	591,501

加权平均已发行普通股–基本		931,261			927,338
加权平均已发行普通股–稀释		957,561			956,080

归属于普通股股东的每股净收益–基本	$	1.05		$	0.64

归属于普通股股东的每股净收益–摊薄	$	1.05		$	0.63

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

Prologis, Inc.

综合收益表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
合并净收益	$	1,044,815		$	639,520
其他综合收益：
外币折算收益（损失），净额		189,617			(230,690	)
衍生品合约未实现收益（亏损），净额		10,850			(2,948	)
综合收益		1,245,282			405,882
归属于非控股权益的净利润		(62,839	)		(46,567	)
归属于非控制性权益的其他全面亏损（收益）		(3,688	)		4,265
归属于普通股股东的综合收益	$	1,178,755		$	363,580

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

Prologis, Inc.

合并权益报表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月


			普通股							累计			分配
			数				额外			其他			超过			非-
	首选		的		帕尔		实缴			综合			净			控制			合计
	股票		股份		价值		资本			收入（亏损）			收益			利益			股权
2026年1月1日余额	$	63,948		929,153	$	9,292	$	54,698,641		$	(676,276	)	$	(902,427	)	$	4,560,830		$	57,754,008
合并净收益		-		-		-		-			-			981,976			62,839			1,044,815
股权补偿方案的效果		-		287		3		8,227			-			-			54,644			62,874
出资		-		-		-		-			-			-			12,768			12,768
赎回非控股权益		-		2,843		28		162,984			-			-			(210,964	)		(47,952	)
外币折算收益（损失），净额		-		-		-		-			186,153			-			3,464			189,617
未实现收益（亏损）衍生品合约，净额		-		-		-		-			10,626			-			224			10,850
股权再分配		-		-		-		(39,579	)		-			-			39,579			-
股息（每股普通股1.07美元）和其他分配		-		-		-		382			-			(1,000,577	)		(78,293	)		(1,078,488	)
2026年3月31日余额	$	63,948		932,283	$	9,323	$	54,830,655		$	(479,497	)	$	(921,028	)	$	4,445,091		$	57,948,492

			普通股							累计			分配
			数				额外			其他			超过			非-
	首选		的		帕尔		实缴			综合			净			控制			合计
	股票		股份		价值		资本			收入（亏损）			收益			利益			股权
2025年1月1日余额	$	63,948		926,283	$	9,263	$	54,464,055		$	(120,215	)	$	(465,913	)	$	4,665,632		$	58,616,770
合并净收益		-		-		-		-			-			592,953			46,567			639,520
股权补偿方案的效果		-		274		3		23,685			-			-			33,876			57,564
出资		-		-		-		-			-			-			13,234			13,234
赎回非控股权益		-		1,325		13		76,269			-			-			(80,285	)		(4,003	)
外币折算收益（损失），净额		-		-		-		-			(226,495	)		-			(4,195	)		(230,690	)
未实现收益（亏损）衍生品合约，净额		-		-		-		-			(2,878	)		-			(70	)		(2,948	)
股权再分配		-		-		-		(8,514	)		-			-			8,514			-
股息（每股普通股1.01美元）和其他分配		-		-		-		956			-			(939,920	)		(75,045	)		(1,014,009	)
2025年3月31日余额	$	63,948		927,882	$	9,279	$	54,556,451		$	(349,588	)	$	(812,880	)	$	4,608,228		$	58,075,438

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

Prologis, Inc.

合并现金流量表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
经营活动：
合并净收益	$	1,044,815		$	639,520
调整净收益与经营活动提供（用于）的净现金：
直线式租金和高于和低于市场租赁的摊销		(165,749	)		(180,361	)
基于股权的薪酬奖励		60,632			53,161
折旧及摊销		731,506			652,058
来自未合并实体的收益，净额		(93,296	)		(67,899	)
来自未合并实体的经营分配		186,153			138,947
应收未合并实体经营款项减少（增加）额		31,009			16,638
债务贴现和发债费用摊销，净额		20,632			20,835
发展物业及土地处置收益，净额		(292,983	)		(27,451	)
不动产投资其他处置收益，净额		(91,040	)		(36,799	)
未实现外币和衍生品损失（收益），净额		(14,308	)		55,465
债务提前清偿损失（收益），净额		1,890			-
递延所得税费用（收益）		190			6,682
其他资产减少（增加）额		61,380			22,982
应付账款和应计费用及其他负债增加（减少）额		(192,695	)		(133,025	)
经营活动提供（使用）的现金净额		1,288,136			1,160,753
投资活动：
房地产开发		(764,465	)		(776,184	)
房地产收购		(223,053	)		(779,664	)
租户改善和先前租赁空间的租赁佣金		(123,816	)		(123,123	)
物业改善		(26,065	)		(34,367	)
房地产处置收益和出资		624,036			157,013
对未合并实体的投资和垫款		(150,663	)		(27,352	)
未合并实体的投资回报		86,616			28,314
净投资对冲结清收益		310			4,852
短期投资到期收益		176,485			-
投资活动提供（使用）的现金净额		(400,615	)		(1,550,511	)
融资活动：
普通股和优先股支付的股息		(1,000,577	)		(939,920	)
非控制性权益贡献		12,768			13,234
非控制性权益分派		(80,168	)		(75,045	)
非控制性权益的结算		(47,952	)		(4,003	)
以扣缴股份缴纳的税款		(18,321	)		(15,416	)
支付的债务和股权发行费用		(17,153	)		(2,648	)
信贷融资及商业票据所得款项净额（付款）		517,779			299,224
债务的回购和支付		(686,276	)		(71,205	)
发行债务所得款项		161,620			520,219
筹资活动提供（使用）的现金净额		(1,158,280	)		(275,560	)

外币汇率变动对现金的影响		(13,744	)		17,844
现金及现金等价物净增加（减少）额		(284,503	)		(647,474	)
现金及现金等价物，期初		1,145,647			1,318,591
现金及现金等价物，期末	$	861,144		$	671,117

非现金投融资活动信息及其他信息见附注11。

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

ProLOGIS，L.P。

合并资产负债表

（未经审计）

（单位：千）


	2026年3月31日		2025年12月31日
物业、厂房及设备
房地产投资	$	95,241,445	$	95,129,356
减去累计折旧		15,298,353		14,729,149
不动产投资净额		79,943,092		80,400,207
对未合并实体的投资和垫款		11,241,723		11,093,936
为出售或出资而持有的资产		499,799		203,344
房地产净投资		91,684,614		91,697,487

现金及现金等价物		861,144		1,145,647
其他资产		5,587,693		5,881,122
总资产	$	98,133,451	$	98,724,256

负债和资本
负债：
债务	$	34,669,592	$	35,037,073
应付账款和应计费用		1,681,047		1,963,645
其他负债		3,834,320		3,969,530
负债总额		40,184,959		40,970,248

资本：
合作伙伴的资本：
普通合伙人–优先		63,948		63,948
普通合伙人–共同		53,439,453		53,129,230
有限合伙人–共同		1,128,817		1,244,117
合伙人资本总额		54,632,218		54,437,295
非控制性权益		3,316,274		3,316,713
总资本		57,948,492		57,754,008
负债和资本总额	$	98,133,451	$	98,724,256

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

ProLOGIS，L.P。

合并损益表

（未经审计）

（单位：千，单位金额除外）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
收入：
出租	$	2,125,084		$	1,987,265
战略资本		160,812			141,139
发展管理及其他		11,827			11,261
总收入		2,297,723			2,139,665
费用：
出租		520,283			488,317
战略资本		81,889			60,777
一般和行政		126,890			114,701
折旧及摊销		731,506			652,058
其他		10,123			9,649
费用总额		1,470,691			1,325,502

房地产交易收益前营业收入，净额		827,032			814,163
发展物业及土地处置收益，净额		292,983			27,451
不动产投资其他处置收益，净额		91,040			36,799
营业收入		1,211,055			878,413

其他收入（费用）：
来自未合并实体的收益，净额		93,296			67,899
利息支出		(254,286	)		(231,751	)
外币、衍生工具及其他收益（亏损）及其他收入（费用），净额		44,611			(31,658	)
债务提前清偿收益（损失），净额		(1,890	)		-
其他收入总额（费用）		(118,269	)		(195,510	)
所得税前利润		1,092,786			682,903
所得税费用		(47,971	)		(43,383	)
合并净收益		1,044,815			639,520
减去归属于非控股权益的净利润		39,978			31,576
归属于控股权益的净利润		1,004,837			607,944
不太受欢迎的单位分布		1,500			1,452
归属于普通单位持有人的净利润	$	1,003,337		$	606,492

加权平均普通单位未偿还–基本		952,981			943,662
加权平均已发行普通单位–稀释		957,561			956,080

归属于普通单位持有人的每单位净收益–基本	$	1.05		$	0.64

归属于普通单位持有人的每单位净收益–摊薄	$	1.05		$	0.63

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

ProLOGIS，L.P。

综合收益表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
合并净收益	$	1,044,815		$	639,520
其他综合收益：
外币折算收益（损失），净额		189,617			(230,690	)
衍生品合约未实现收益（亏损），净额		10,850			(2,948	)
综合收益		1,245,282			405,882
归属于非控股权益的净利润		(39,978	)		(31,576	)
归属于非控制性权益的其他全面亏损（收益）		496			(1,267	)
归属于共同单位持有人的综合收益	$	1,205,800		$	373,039

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

ProLOGIS，L.P。

合并资本报表

（未经审计）

（单位：千，单位金额除外）

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月


	普通合伙人									有限合伙人											非-
	首选				共同					共同											控制			合计
	单位		金额		单位		金额			单位					金额						利益			资本
2026年1月1日余额		1,279	$	63,948		929,153	$	53,129,230					21,758		$				1,244,117		$	3,316,713		$	57,754,008
合并净收益		-		-		-		981,976					-						22,861			39,978			1,044,815
股权补偿方案的效果		-		-		287		8,230					1,131						54,644			-			62,874
出资		-		-		-		-					-						-			12,768			12,768
赎回有限合伙单位		-		-		2,843		163,012					(3,196	)					(210,964	)		-			(47,952	)
外币折算收益（损失），净额		-		-		-		186,153					-						3,960			(496	)		189,617
未实现收益（亏损）衍生品合约，净额		-		-		-		10,626					-						224			-			10,850
资本再配置		-		-		-		(39,579	)				-						39,579			-			-
分配（每个普通单位1.07美元）和其他		-		-		-		(1,000,195	)				-						(25,604	)		(52,689	)		(1,078,488	)
2026年3月31日余额		1,279	$	63,948		932,283	$	53,439,453					19,693		$				1,128,817		$	3,316,274		$	57,948,492

	普通合伙人									有限合伙人											非-
	首选				共同					共同					A类共同						控制			合计
	单位		金额		单位		金额			单位		金额			单位			金额			利益			资本
2025年1月1日余额		1,279	$	63,948		926,283	$	53,887,190			15,699	$	913,227			7,650		$	429,358		$	3,323,047		$	58,616,770
合并净收益		-		-		-		592,953			-		10,413			-			4,578			31,576			639,520
股权补偿方案的效果		-		-		274		23,688			570		33,876			-			-			-			57,564
出资		-		-		-		-			-		-			-			-			13,234			13,234
赎回有限合伙单位		-		-		1,325		76,282			340		15,203			(1,709	)		(95,488	)		-			(4,003	)
外币折算收益（损失），净额		-		-		-		(226,495	)		-		(4,054	)		-			(1,408	)		1,267			(230,690	)
未实现收益（亏损）衍生品合约，净额		-		-		-		(2,878	)		-		(52	)		-			(18	)		-			(2,948	)
资本再配置		-		-		-		(8,514	)		-		8,725			-			(211	)		-			-
分配（每个普通单位1.01美元）和其他		-		-		-		(938,964	)		-		(21,448	)		-			(4,946	)		(48,651	)		(1,014,009	)
2025年3月31日余额		1,279	$	63,948		927,882	$	53,403,262			16,609	$	955,890			5,941		$	331,865		$	3,320,473		$	58,075,438

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

ProLOGIS，L.P。

合并现金流量表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
经营活动：
合并净收益	$	1,044,815		$	639,520
调整净收益与经营活动提供（用于）的净现金：
直线式租金和高于和低于市场租赁的摊销		(165,749	)		(180,361	)
基于股权的薪酬奖励		60,632			53,161
折旧及摊销		731,506			652,058
来自未合并实体的收益，净额		(93,296	)		(67,899	)
来自未合并实体的经营分配		186,153			138,947
应收未合并实体经营款项减少（增加）额		31,009			16,638
债务贴现和发债费用摊销，净额		20,632			20,835
发展物业及土地处置收益，净额		(292,983	)		(27,451	)
不动产投资其他处置收益，净额		(91,040	)		(36,799	)
未实现外币和衍生品损失（收益），净额		(14,308	)		55,465
债务提前清偿损失（收益），净额		1,890			-
递延所得税费用（收益）		190			6,682
其他资产减少（增加）额		61,380			22,982
应付账款和应计费用及其他负债增加（减少）额		(192,695	)		(133,025	)
经营活动提供（使用）的现金净额		1,288,136			1,160,753
投资活动：
房地产开发		(764,465	)		(776,184	)
房地产收购		(223,053	)		(779,664	)
租户改善和先前租赁空间的租赁佣金		(123,816	)		(123,123	)
物业改善		(26,065	)		(34,367	)
房地产处置收益和出资		624,036			157,013
对未合并实体的投资和垫款		(150,663	)		(27,352	)
未合并实体的投资回报		86,616			28,314
净投资对冲结清收益		310			4,852
短期投资到期收益		176,485			-
投资活动提供（使用）的现金净额		(400,615	)		(1,550,511	)
融资活动：
就普通和优先单位支付的分配		(1,026,181	)		(966,314	)
非控制性权益贡献		12,768			13,234
非控制性权益分派		(54,564	)		(48,651	)
赎回普通有限合伙单位		(47,952	)		(4,003	)
以代扣代缴的母公司股份缴纳的税款		(18,321	)		(15,416	)
支付的债务和股权发行费用		(17,153	)		(2,648	)
信贷融资及商业票据所得款项净额（付款）		517,779			299,224
债务的回购和支付		(686,276	)		(71,205	)
发行债务所得款项		161,620			520,219
筹资活动提供（使用）的现金净额		(1,158,280	)		(275,560	)

外币汇率变动对现金的影响		(13,744	)		17,844
现金及现金等价物净增加（减少）额		(284,503	)		(647,474	)
现金及现金等价物，期初		1,145,647			1,318,591
现金及现金等价物，期末	$	861,144		$	671,117

非现金投融资活动信息及其他信息见附注11。

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

指数

Prologis, Inc.和ProloGIS，L.P。

合并财务报表附注

（未经审计）

注1。将军

生意。Prologis, Inc.（或“母公司”）于1997年作为一家完全整合的房地产公司开始运营，根据经修订的1986年《国内税收法》（“国内税收法”或“IRC”）选择作为房地产投资信托基金（“REIT”）征税，并相信目前的组织和运营方式将使其能够保持其作为REIT的地位。母公司为安博，L.P.（或“经营合伙企业”或“OP”）的普通合伙人。通过OP，我们从事物流设施的所有权、收购、开发和管理，重点是四大洲20个国家的关键市场。我们通过全资子公司和其他实体投资房地产，通过这些实体我们与合作伙伴和投资者共同投资。我们在这些共同投资企业中保持着相当大的所有权水平，根据我们对实体的控制水平，这些企业可能会合并或不合并。我们目前的业务战略包括两个可报告的分部：房地产（租赁运营和开发）和战略资本。我们的房地产部门代表物流物业的所有权、租赁和开发。我们的战略资本部门代表管理我们未合并的共同投资企业和其他企业拥有的物业。有关我们可报告分部的进一步讨论，请参见附注10。除非另有说明，合并财务报表附注对母公司和OP均适用。“公司”、“安博”、“我们”、“我们的”或“我们”是指母公司和OP的统称。

对于母公司发行的每一股优先股或普通股，OP向母公司发行相应的优先股或普通合伙单位（如适用），以换取股票发行收益的贡献。截至2026年3月31日，母公司在OP中拥有97.93%的普通合伙权益，并在OP中拥有几乎所有的优先单位。其余2.07%的普通有限合伙权益由非关联投资者以及母公司的某些现任和前任董事和高级职员拥有。每个合伙人在OP中的百分比权益是根据持有的OP单位数量与每个期末未偿还的OP单位总数相比确定的，并用作分配给每个合伙人的净收入或亏损的基础。在每个报告期结束时，在OP中进行资本调整，以反映每个共同单位持有人的适当所有权权益。这些调整反映在母公司合并权益表中的股权重新分配项目和OP合并资本报表中的资本重新分配项目中。

作为OP的唯一普通合伙人，母公司对OP的日常管理和控制具有完全的责任和自由裁量权，我们将母公司和OP作为一个企业来运营。母公司的管理层由与OP管理层相同的成员组成。这些成员是母公司的高级管理人员以及OP或其子公司之一的员工。作为控制OP的普通合伙人，母公司是主要受益人，因此合并了OP。由于母公司唯一的重要资产是其对OP的投资，因此母公司和OP在各自的财务报表上的资产和负债是相同的。

介绍的依据。随附的合并财务报表是根据美国（“美国”）公认会计原则（“GAAP”）编制的，并以我们的报告货币美元列报。与合并实体的公司间交易已消除。

随附的未经审计的中期财务信息是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和规定编制的。我们根据公认会计原则编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已根据此类规则和规定进行了压缩或省略。我们的管理层认为，这些财务报表中的披露足以使所提供的信息不具有误导性。我们认为，为公允列报报告期母公司和OP的财务状况和经营业绩所需的所有调整和冲销，仅包括正常的经常性调整。这些中期期间的业务结果并不一定表明全年的结果。随附的未经审计的中期财务信息应与我们向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及其他公开信息一并阅读。

会计公告。

已发布但尚未采用的新会计准则

损益表费用分拆。2024年11月，FASB发布了ASU，以加强对合并损益表中常见费用标题中某些费用类型的披露。ASU要求进行额外披露，将费用标题分解为带有定性描述的特定组成部分。这一标准对截至2027年12月31日的财政年度及其后的中期有效，在预期或追溯的基础上。我们预计该标准不会对我们的合并财务报表产生重大影响，因为我们预计主要变化将是额外披露。

对冲会计改进。2025年12月，FASB发布ASU，以澄清套期会计的某些方面，并解决全球参考费率改革产生的增量套期会计问题。ASU的目标更紧密地对冲对冲

指数

与实体风险管理活动的经济性进行会计处理，并阐明财务报告中可用于使实体实现和维持对预测交易的高度有效的经济对冲的套期会计的策略。这一标准在未来基础上对截至2027年3月31日的中期期间以及此后的中期和年度期间有效。我们预计该准则不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

注2。房地产

房地产投资包括以下内容（美元和平方英尺，单位：千）：


	方英尺				建筑物数量
	3月31日，		12月31日，		3月31日，		12月31日，		3月31日，		12月31日，
	2026		2025		2026		2025		2026		2025
经营物业：
建筑物和改善		649,821		647,904		2,980		2,979	$	56,556,856	$	56,365,572
改良土地										24,318,875		24,195,448
开发组合，包括土地成本：
预稳		6,111		6,749		23		27		922,387		1,026,688
发展中物业		11,529		17,297		42		50		1,569,774		1,992,321
土地（1）										4,684,949		4,888,153
其他不动产投资（二）										7,188,604		6,661,174
房地产投资总额物业										95,241,445		95,129,356
减去累计折旧										15,298,353		14,729,149
房地产净投资物业									$	79,943,092	$	80,400,207

(1)

在 2026年3月31日和2025年12月31日，我国国土由 8,323 和 8,815 英亩，分别。

(2)

其他房地产投资主要包括：（i）我们拥有并出租给第三方的地块；（ii）可再生能源资产，包括太阳能、电动汽车充电和储能；（iii）新开发和稳定的数据中心；（iv）我们不打算长期运营的非战略性房地产资产；以及（v）我们打算重新开发为工业物业或数据中心的非工业房地产资产。

收购

下表总结了我们的房地产收购活动（以千美元和平方英尺计）：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
运营物业数量		3		7
方尺		1,733		2,258
英亩土地		14		122
不动产净投资的购置成本，不包括其他不动产投资	$	155,289	$	739,476

其他不动产投资的购置成本	$	88,245	$	59,894

指数

处置

下表汇总了我们对房地产净投资的处置情况，其中包括对未合并的共同投资企业的贡献和对第三方的处置（以千美元和平方英尺计）：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
发展物业及土地的处置，净额（1）（2）
房产数量		4		1
方尺		4,110		402
英亩土地		262		-
所得款项净额	$	689,497	$	68,210
发展物业及土地处置收益，净额	$	292,983	$	27,451

不动产投资的其他处置，净额
房产数量		9		3
方尺		1,527		537
所得款项净额	$	219,046	$	105,455
不动产投资其他处置收益，净额	$	91,040	$	36,799

(1)

我们认识到的收获出售发展物业及土地收益，净额在综合损益表中，主要是由于新开发的物业对我们未合并的共同投资企业的贡献，以及偶尔向第三方的销售。

(2)

在截至2026年3月31日的三个月中，我们向美国的两家新的未合并共同投资企业提供了土地和开发物业，这些企业专注于开发。

租约

我们在2026年3月31日和2025年12月31日的合并资产负债表中分别在其他资产中确认了6.672亿美元和6.717亿美元的租赁使用权资产，在其他负债中确认了6.406亿美元和6.435亿美元的租赁负债，主要是我们作为承租人的土地和办公空间租赁。

注3。未合并实体

投资摘要

我们通过各种企业对实体进行投资。我们与合作伙伴和投资者共同投资于拥有多个物业的实体，我们为这些实体提供资产管理和物业管理服务，我们将其称为共同投资企业。这些实体可能会合并或取消合并，这取决于结构、我们合作伙伴的参与和其他权利以及我们对实体的控制水平。本附注详细说明了我们对未合并的共同投资企业的投资，这些企业属于关联方，采用权益会计法核算。有关我们非全资拥有的综合投资的更多详细信息，请参见附注6。

我们也有对其他企业的投资，一般是与一个合作伙伴，我们主要使用权益法进行核算。我们将我们对未合并的共同投资企业和其他企业的投资统称为未合并实体。

下表汇总了我们对未合并实体的投资和预付款（单位：千）：


	3月31日，		12月31日，
	2026		2025
未合并的共同投资企业	$	10,397,182	$	10,263,233
其他风险投资		844,541		830,703
合计	$	11,241,723	$	11,093,936

指数

未合并的共同投资风险投资公司

下表汇总了我们在合并损益表中确认的与我们未合并的共同投资企业相关的战略资本收入（单位：千）：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
经常性费用	$	136,635	$	122,684
交易费用		22,599		16,398
促进收入		60		-
来自未合并共同投资企业的战略资本收入总额（1）	$	159,294	$	139,082

(1)

这些金额不包括来自其他企业的战略资本收入。

下表汇总了按美国公认会计原则（不是我们的比例份额）计算的我们未合并的共同投资企业的关键财产信息、财务状况和运营信息，以及我们在与这些企业相关的合并财务报表中确认的金额（百万美元和平方英尺）：


	美国（1）						其他美洲（2）						欧洲						亚洲（1）						合计
在：	3月31日， 2026			12月31日， 2025			3月31日， 2026			12月31日， 2025			3月31日， 2026			12月31日， 2025			3月31日， 2026			12月31日， 2025			3月31日， 2026			12月31日， 2025
关键物业信息：
风险投资		3			1			2			2			2			2			6			5			13			10
经营物业		785			784			389			393			1,058			1,058			245			245			2,477			2,480
方尺		140			139			84			86			238			238			101			101			563			564

财务状况：
资产总额（美元）		15,813			14,711			7,231			7,308			26,036			26,764			9,332			9,470			58,412			58,253
第三方债务（美元）		6,861			6,386			2,443			2,429			6,991			7,101			3,555			3,758			19,850			19,674
负债总额（美元）		7,890			7,383			2,723			2,753			9,144			9,310			3,963			4,192			23,720			23,638

我们的投资余额（$）（3）		3,643			3,283			1,171			1,181			4,787			5,010			796			789			10,397			10,263
我们的加权平均所有权（4）		32.7	%		31.9	%		32.2	%		32.3	%		32.9	%		33.1	%		15.7	%		15.6	%		30.1	%		29.9	%

	美国（1）						其他美洲（2）						欧洲						亚洲（1）						合计
运营信息：	3月31日， 2026			3月31日， 2025			3月31日， 2026			3月31日， 2025			3月31日， 2026			3月31日， 2025			3月31日， 2026			3月31日， 2025			3月31日， 2026			3月31日， 2025
截至3个月：
总收入（美元）		447			407			222			214			537			470			155			160			1,361			1,251
净收益（美元）		102			98			64			45			91			65			38			21			295			229

我们来自未合并的收益共同投资企业，净额（美元）		33			31			18			11			30			23			7			4			88			69

(1)

期间截至2026年3月31日止三个月，我们与第三方投资者组成了三个新的共同投资企业：美国的两个开发工具和亚洲的一个收购工具。我们贡献了房地产物业、现金或两者的组合，以换取这些企业的股权所有权权益。我们对这些企业的投资按权益会计法核算。

(2)

就本表格而言，将安博巴西物流风险投资公司和我们的其他巴西合资企业合并为一个企业。

(3)

安博的投资余额按我们调整后的基准列报。我们对一家企业股权的所有权权益与我们的投资余额之间的差额 2026年3月31日及2025年12月31日，主要来自四种类型的交易：（i）2018年1月1日之前向一家合资企业贡献财产的递延收益；（ii）记录与我们对该合资企业的投资相关的额外成本；（iii）应收款项，主要是费用和促销活动；（iv）在向Nippon 安博 REIT，Inc.和安博 Japan Core Logistics Fund提供财产后保留的客户保证金。

(4)

表示我们在所有未合并的共同投资企业中的加权平均所有权权益，基于每个实体对折旧前总资产的贡献，扣除其他负债。

与某些未合并的共同投资企业相关的股权承诺

截至2026年3月31日，我们未偿还的股权承诺为9.09亿美元，主要用于我们的美国共同投资企业。股权承诺到期时间为2026年至2034年，前提是此前未被调用。

注4。持有待售或出资的资产

在2026年3月31日和2025年12月31日，我们对某些符合分类为持有待售或贡献标准的房地产进行了投资。分类时，这些物业预期出售予第三方或最近

指数

稳定，预计将在十二个月内贡献给未合并的共同投资企业。合并资产负债表中持有待售资产或贡献中包含的金额为房地产投资余额及相关资产和负债。

为出售或贡献而持有的资产包括以下资产（美元和平方英尺，单位为千）：


	3月31日， 2026		12月31日， 2025
运营物业数量		16		10
方尺		4,197		1,914
为出售或出资而持有的资产总额	$	499,799	$	203,344
与持有待售或出资资产相关的负债总额–包括在其他负债中	$	4,179	$	689

注5。债务

所有债务均由OP或其合并子公司承担。下表汇总了我们的债务（以千美元计）：


	2026年3月31日					2025年12月31日
	加权平均			金额		加权平均		金额
	利率（1）	任期（年）（2）		优秀（3）		利率（1）	任期（年）（2）	优秀（3）
信贷便利和商业票据	2.5%		1.1	$	553,865	0.9%	1.6	$	44,679
高级笔记	3.3%		8.7		31,987,819	3.2%	8.8		32,887,971
定期贷款和无抵押其他	2.0%		5.6		1,913,648	1.9%	3.9		1,908,723
担保抵押	4.2%		5.7		214,260	4.5%	3.7		195,700
合计	3.2%		8.4	$	34,669,592	3.2%	8.5	$	35,037,073

(1)

呈列的加权平均利率代表未偿债务期末的实际利率（包括债务发行成本摊销和非现金溢价或折价），并包括指定利率合同的影响，这些合同有效地固定了某些浮动利率债务的利率。

(2)

加权平均期限表示期末根据现有债务协议以年为单位的剩余期限。

(3)

我们以投资所在国的记账本位币借款。未偿余额中包括以下货币计值的借款：


	2026年3月31日						2025年12月31日
	加权平均利率	未偿金额		占总数的百分比			加权平均利率	未偿金额		占总数的百分比
英镑	3.0%	$	1,813,412		5.2	%	3.0%	$	1,843,931		5.3	%
加元	4.4%		1,968,980		5.7	%	4.4%		2,004,638		5.7	%
欧元	2.2%		11,777,170		34.0	%	2.2%		12,302,104		35.1	%
日元	1.3%		2,957,165		8.5	%	1.2%		2,930,594		8.4	%
美元	4.1%		15,568,447		44.9	%	4.1%		15,385,826		43.9	%
其他	3.8%		584,418		1.7	%	3.8%		569,980		1.6	%
合计	3.2%	$	34,669,592		100.0	%	3.2%	$	35,037,073		100.0	%

指数

信贷便利和商业票据

下表汇总了我们在2026年3月31日的可用流动性信息（单位：百万）：


总贷方承诺
信贷便利	$	6,390
减：
未偿还信贷融资借款		243
未偿还商业票据借款（1）		310
未结清信用证		26
当前可用性		5,811
现金及现金等价物		861
流动性总额	$	6,672

(1)

我们被要求维持我们的信贷额度下的可用承诺，其金额至少等于未偿还的商业票据借款。

信贷便利

2026年3月，我们修订并重述了我们的一项全球高级信贷安排（“2023全球安排”），称为2026年全球安排。全球高级信贷机制，即2025年全球机制和2026年全球机制，各自的借贷能力为30亿美元（受货币波动影响）。我们可能会以英镑、加元、欧元、日元、墨西哥比索和美元循环利用这两种设施。2025年全球融资计划于2029年6月到期，2026年全球融资计划于2030年6月到期；不过，我们可以在两次情况下将每项融资的到期日延长六个月，但需支付延期费。我们也有能力将每笔信贷额度增加到40亿美元，这取决于货币波动和获得额外的贷方承诺。

我们还有一个日元左轮手枪（“日元信贷工具”），借款能力为585亿日元（2026年3月31日为3.668亿美元）。我们有能力将日元信贷融资的借贷能力提高至750亿日元（2026年3月31日为4.702亿美元），但需获得额外的贷方承诺。日元信贷安排计划于2027年8月到期；不过，我们可能会将到期日延长一年，但需支付延期费。

我们将2025年全球融资机制、2026年全球融资机制和日元信贷机制统称为我们的“信贷机制”。信贷便利的定价，包括与适用基准的利差以及适用于便利费用和信用证费用的利率，根据OP的公共债务评级而有所不同。

我们的信贷便利用于短期支持我们用于一般公司用途的现金需求。信贷融通下的借款期限一般由隔夜至三个月不等。

商业票据

我们有商业票据计划，根据这些计划，我们可以发行、偿还和重新发行短期无担保商业票据。根据我们现有的以美元计价的计划，任何时候未偿还票据的本金总额不能超过10亿美元。我们还有一个额外的多币种计划，根据该计划，我们可能会发行以英镑、欧元或美元计价的票据。该计划下未偿还票据的本金总额不能超过10亿欧元（或等值的其他货币）（2026年3月31日为11亿美元）。这两个项目的净收益预计将用于一般公司用途。这些票据的期限一般从隔夜到三个月不等。根据商业票据市场的惯常条款，这些票据要么以低于面值的价格发行，要么以固定或浮动利率平价发行。在任何时间点，我们都需要维持我们的信贷便利下的可用承诺，其金额至少等于两个计划下未偿还票据的金额。

指数

长期债务期限

截至2026年3月31日，我们债务在2026年剩余时间内以及截至2030年12月31日止期间的每一年到期的预定本金支付情况如下（单位：千）：


	无抵押
	信贷便利和		高级			定期贷款			有保障
成熟度	商业票据		笔记			和其他			抵押贷款			合计
2026 (1)(2)	$	310,446	$	399,879		$	288,059		$	45,807		$	1,044,191
2027 (3)		93,419		1,970,940			54,016			4,156			2,122,531
2028		-		2,574,695			113,652			3,041			2,691,388
2029 (4)		150,000		3,381,285			-			3,191			3,534,476
2030		-		2,831,665			31,348			3,345			2,866,358
此后		-		21,355,682			1,430,814			149,538			22,936,034
小计		553,865		32,514,146			1,917,889			209,078			35,194,978
未摊销溢价（折价），净额		-		(397,056	)		-			6,169			(390,887	)
未摊销债务发行成本，净额		-		(129,271	)		(4,241	)		(987	)		(134,499	)
合计	$	553,865	$	31,987,819		$	1,913,648		$	214,260		$	34,669,592

(1)

我们预计将偿还到期的金额未来十二个月使用运营产生的现金、处置房地产物业的收益，或在必要时使用额外借款，包括利用我们可用的信贷额度。

(2)

2026年到期债券中包括加元定期贷款（$ 143.5 百万在 2026年3月31日），可延长至2027年，但需缴纳延期费。

(3)

2027年到期日中包括日元信贷工具借入的金额（美元 93.4 百万，在 2026年3月31日），可延长至2028年。

(4)

2029年到期的包括2025年全球融资机制借入的金额（美元 150.0 百万，在 2026年3月31日），可延长至2030年。

金融债务契约

截至2026年3月31日，我们的信贷融资、优先票据和未偿还的定期贷款受其相关文件项下的某些财务契约的约束。在2026年3月31日，我们遵守了我们所有的金融债务契约。

融资子公司债务的担保

我们在欧洲（安博 Euro Finance LLC）、日本（安博 Yen Finance LLC）和英国（安博 Sterling Finance LLC）设有财务子公司作为我们业务的一部分，以便通过以我们投资的货币借款来降低我们的外汇风险。这些实体由OP 100%间接拥有，每个实体已发行或将发行的所有无担保债务均由或将由OP提供全额无条件担保。OP通过股息或贷款从其子公司获得资金的能力没有任何限制或限制。根据S-X条例第13-01条，未提供安博 Euro Finance LLC、安博 Yen Finance LLC和安博 Sterling Finance LLC的单独财务报表。

注6。非控股权益

安博，L.P。

我们报告与我们合并但我们并不拥有100%股权的几个实体相关的非控制性权益。这些实体包括两家已向第三方发行有限合伙单位的房地产合伙企业。根据具体的合伙协议，这些有限合伙单位可以赎回现金，也可以根据我们的选择赎回母公司普通股的股份，一般按一股普通股兑换一个有限合伙单位的比率赎回。我们还合并了某些我们不拥有100%股权但这些实体的股权不可交换为我们普通股的实体。

Prologis, Inc.

母公司的非控制性权益包括上述对OP的非控制性权益，以及OP中不属于母公司的有限合伙单位。根据适用的合伙协议的条款，未偿还的有限合伙单位获得的季度现金分配相当于我们普通股支付的季度股息。

指数

下表汇总了这些实体（单位：千美元）：


	我们的所有权百分比						非控制性权益				总资产				负债总额
	3月31日， 2026			12月31日， 2025			3月31日， 2026		12月31日， 2025		3月31日， 2026		12月31日， 2025		3月31日， 2026		12月31日， 2025
安博 U.S. Logistics Venture		55.0	%		55.0	%	$	3,057,411	$	3,071,053	$	6,948,377	$	6,885,453	$	149,089	$	156,368
其他合并实体（1）	各种			各种				258,863		245,660		3,593,737		3,521,831		487,839		541,602
安博，L.P。								3,316,274		3,316,713		10,542,114		10,407,284		636,928		697,970
安博，L.P.（2）的有限合伙人								1,128,817		1,244,117		-		-		-		-
Prologis, Inc.							$	4,445,091	$	4,560,830	$	10,542,114	$	10,407,284	$	636,928	$	697,970

(1)

包括 two 向第三方发行有限合伙单位的合伙企业。有限合伙单位在 2026年3月31日及2025年12月31日可以兑换成现金，或者，根据我们的选择， 0.3 万股母公司普通股。

(2)

在 2026年3月31日及2025年12月31日，OP中的有限合伙单位可兑换成现金，或由我们选择， 12.1 百万和 14.9 分别为百万股母公司普通股，以及与我们的长期薪酬计划相关的既得OP长期激励计划单位（“LTIP单位”）可交换为 7.6 百万和 6.9 百万股分别为母公司的普通股。见附注7中关于LTIP单元的进一步讨论 .

注7。长期补偿

基于股权的薪酬计划

绩效股票单位（“PSU”）计划

PSU根据公司2020年长期激励计划授予，如果满足适用的基于市场的业绩障碍，则在三年业绩期结束时以股权结算。请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告，了解有关业绩障碍、归属期和与我们的PSU相关的其他信息的描述。

奖励的公允价值在授予日计量，并在授予日至奖励归属日期间摊销，无论市场条件是否已满足，介乎三至五年。我们在2026年1月授予了2026 – 2028年业绩期的PSU，公允价值为7620万美元。公允价值采用蒙特卡洛估值模型计算，该模型假设无风险利率为3.7%，安博的预期波动率为26.0%，同行集团企业的预期波动率为27.5%。

安博卓越表现计划（“POP”）

在前几年，我们根据POP授予了奖项。2024年之后，不再根据POP授予新的奖项。下表的RSU和LTIP单位包括已获得但未归属的POP奖励，而任何已归属的奖励都反映在综合权益和资本报表中。

其他基于股权的薪酬方案

我们其他基于股权的薪酬计划包括：（i）安博推广计划；（ii）年度长期激励股权奖励计划；及（iii）年度奖金交换计划。这些计划下的奖励可在参与者的选举中以RSU或LTIP单位的形式发放。RSU和LTIP单位根据授予日母公司普通股的市场价格进行估值，授予日公允价值确认为服务期内的补偿费用。

指数

评奖活动概要

PSU

下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的PSU活动（单位：千）：


	PSU
	不劳而获			加权平均授予日公允价值
2026年1月1日余额		1,105		$	102.95
获批		610			124.93
赚了		-			-
没收		(2	)		107.94
2026年3月31日余额		1,713		$	110.76

RSU和LTIP单位

下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的RSU和LTIP单位活动情况（单位：千）：


	RSU					LTIP单位
	未归属			加权平均授予日公允价值		未归属			加权平均授予日公允价值
2026年1月1日余额		1,756		$	92.80		4,706		$	65.11
获批		465			130.81		646			130.84
已赚PSU的转换		-			-		-			-
既得		(425	)		118.13		(1,131	)		71.18
没收		(21	)		107.87		(10	)		73.95
2026年3月31日余额		1,775		$	96.51		4,211		$	73.54

注8。每股普通股或单位收益

我们根据该期间普通股或已发行单位的加权平均数确定基本每股或单位收益。我们根据已发行股份或单位的加权平均数，结合所有已发行的潜在稀释工具的增量加权平均效应，计算稀释后的每股或单位收益。截至2025年12月31日止年度，OP中的所有A类单位均已转换为OP中的有限合伙单位。

我们的基本和稀释每股收益和单位收益计算如下（单位：千，每股和单位金额除外）：


	三个月结束
	3月31日，
Prologis, Inc.	2026		2025
归属于普通股股东的净利润–基本	$	980,476	$	591,501
归属于可交换有限合伙单位的净利润（1）		23,027		14,991
调整后归属于普通股股东的净利润–摊薄	$	1,003,503	$	606,492

加权平均已发行普通股–基本		931,261		927,338
有限合伙单位交换的增量加权平均效应（一）		21,979		23,501
股权奖励的增量加权平均效应		4,321		5,241
加权平均已发行普通股–稀释后（2）		957,561		956,080

归属于普通股股东的每股净收益：
基本	$	1.05	$	0.64
摊薄	$	1.05	$	0.63

指数


	三个月结束
	3月31日，
安博，L.P。	2026		2025
归属于普通单位持有人的净利润	$	1,003,337	$	606,492
归属于A类单位的净利润		-		(4,578	)
归属于普通单位持有人的净利润–基本		1,003,337		601,914
归属于A类单位的净利润		-		4,578
归属于可交换其他有限合伙单位的净利润		166		-
归属于普通单位持有人的调整后净收益–摊薄	$	1,003,503	$	606,492

加权平均普通合伙单位未偿还–基本		952,981		943,662
A类份额互换的增量加权平均效应		-		7,177
其他有限合伙单位交换的增量加权平均效应		259		-
Prologis, Inc.股权奖励的增量加权平均效应		4,321		5,241
加权平均已发行普通单位–稀释（2）		957,561		956,080

归属于普通单位持有人的每单位净收益：
基本	$	1.05	$	0.64
摊薄	$	1.05	$	0.63

(1)

分配给非母公司持有的可交换OP单位的收益已计入分子，可交换普通单位已计入分母，用于计算所有期间的稀释每股收益，因为每股和单位金额相同。

(2)

我们的总加权平均潜在稀释股份和已发行单位包括以下内容：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
A类单位		-		7,177
其他有限合伙单位		259		278
股权奖励		7,479		8,252
安博，L.P。		7,738		15,707
共同有限合伙单位		21,720		16,324
Prologis, Inc.		29,458		32,031

注9。金融工具和公允价值计量

衍生金融工具

在正常经营过程中，我们的经营面临市场风险，包括外币汇率和利率变动的影响。我们可能会进入衍生金融工具，以抵消这些潜在的市场风险。与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所披露的内容相比，我们的政策和策略没有重大变化。

指数

下表列示了我们在合并资产负债表其他资产和其他负债中确认的衍生金融工具的公允价值（单位：千）：


	2026年3月31日				2025年12月31日
	资产		责任		资产		责任
未指定衍生品
外币合同
前锋
巴西雷亚尔	$	-	$	648	$	-	$	394
英镑		5,720		4,477		164		11,688
加元		7,758		-		5,680		214
欧元		3,952		7,978		1,660		17,571
日元		53,713		-		54,147		22
瑞典克朗		303		3,680		198		5,352
期权
墨西哥比索		3,120		-		14,733		-

指定衍生工具
外币合同
净投资对冲
英镑		7,936		462		841		4,279
加元		4,299		-		1,866		968

利率合约
现金流量套期
加元（1）		-		-		-		-
欧元		3,339		-		-		-
日元		809		-		-		-
美元		5,918		-		1,480		-
衍生工具公允价值合计	$	96,867	$	17,245	$	80,769	$	40,488

(1)

于2026年3月31日，我们订立加元利率合约，以对冲未来的加拿大债务发行。当时，有无资产或负债价值。

未指定衍生金融工具

外币合约

下表汇总了截至3月31日止三个月我们未指定外币合约的活动情况（单位：百万，加权平均远期汇率和活跃合约数量除外）：


	2026																	2025
	加元			欧元			英镑			日元			其他			合计		加元			欧元			英镑			日元			其他			合计
1月1日名义金额（美元）		296			587			385			335			(202	)		1,401		254			526			386			312			(27	)		1,451
新合同（美元）		-			21			106			12			31			170		-			85			10			46			18			159
到期、到期或结算的合同（美元）		(18	)		(32	)		(25	)		(21	)		141			45		(20	)		(29	)		(18	)		(17	)		(4	)		(88	)
3月31日名义金额（美元）		278			576			466			326			(30	)		1,616		234			582			378			341			(13	)		1,522

3月31日加权平均远期利率		1.33			1.18			1.31			126.32								1.31			1.15			1.28			121.88
3月31日活跃合约		106			130			118			102								93			109			83			93

下表汇总了合并损益表中已行使的未指定衍生金融工具以及相关已实现和未实现收益（损失），分别为外币、衍生工具和其他收益（损失）以及其他收入（费用）净额（单位：百万，除已行使合同数量外）：


	三个月结束 3月31日，
	2026		2025
已行使合约		29		26
已到期、已到期或已结算合同的已实现收益（亏损）	$	15	$	9
未实现合同公允价值变动产生的未实现收益（损失）	$	19	$	(40	)

指数

指定衍生金融工具

被指定为我们海外业务净投资套期保值（“NIHs”）和现金流量套期保值（“CFHs”）的衍生工具的公允价值变动记录在合并资产负债表的累计其他综合收益（损失）（“AOCI/L”）中，并反映在下面的AOCI/L表中。

外币合约

下表汇总了截至3月31日止三个月我们被指定为NIHs的外币合约的活动情况（单位：百万，加权平均远期汇率和活跃合约数量除外）：


	2026								2025
	加元		英镑			合计			加元			英镑		合计
1月1日名义金额（美元）		200		683			883			163			432		595
新合同（美元）		-		125			125			-			-		-
到期、到期或结算的合同（美元）		-		(125	)		(125	)		(163	)		-		(163	)
3月31日名义金额（美元）		200		683			883			-			432		432

3月31日加权平均远期利率		1.36		1.34						-			1.26
3月31日活跃合约		2		6						-			4

利率合约

下表汇总了截至3月31日止三个月我们指定为CFH的利率合约的活动情况（单位：百万）：


	2026												2025
	加元		欧元		日元		美元			合计			加元			美元			合计
1月1日名义金额（美元）		-		-		-		425			425			-			280			280
新合同（美元）		72		272		190		425			959			139			325			464
到期、到期或结算的合同（美元）		-		-		-		(425	)		(425	)		(139	)		(180	)		(319	)
3月31日名义金额（美元）		72		272		190		425			959			-			425			425

指定非衍生金融工具

下表汇总了我们的债务和应计利息，指定为我们在本季度末对国际子公司的净投资的对冲（单位：百万）：


	2026年3月31日		2025年12月31日
英镑	$	1,883	$	1,837
加元	$	1,822	$	1,793
中国人民币	$	98	$	-

下表汇总了重新计量我们的外币计价债务和应计利息的未对冲部分的合并损益表中的外币、衍生工具和其他收益（损失）和其他收入（费用）的未实现收益（损失）净额（单位：百万）：


	三个月结束 3月31日，
	2026			2025
未对冲部分的未实现收益（损失）	$	(5	)	$	(22	)

累计其他综合收益（亏损）（“AOCI/L”）

所列期间合并权益报表中AOCI/L的变动是由于以下原因：（i）我们确认的货币换算调整（“CTA”），原因是我们将功能货币不是美元的合并子公司的财务报表换算为美元；（ii）我们被指定为NIHs和CFHs的衍生金融工具的有效部分的公允价值变动以及我们债务的对冲部分的换算。

指数

下表列出了AOCI/L的这些变化（单位：千）：


	未实现收益（亏损）关于CFH（1）			我们在未合并实体衍生品中的份额		衍生NIHs		被指定为非衍生NIHs的债务（2）		CTA			AOCI/L合计
余额 2026年1月1日	$	(9,332	)	$	18,532	$	310,320	$	106,834	$	(1,102,630	)	$	(676,276	)
其他综合收入（亏损），净额		8,255			2,371		14,623		68,474		103,056			196,779
余额 2026年3月31日	$	(1,077	)	$	20,903	$	324,943	$	175,308	$	(999,574	)	$	(479,497	)


	未实现收益（亏损）关于CFH			我们在未合并实体衍生品中的份额		衍生NIHs			被指定为非衍生NIHs的债务（2）			CTA			AOCI/L合计
余额 2025年1月1日	$	(11,659	)	$	12,652	$	341,852		$	327,897		$	(790,957	)	$	(120,215	)
其他综合收入（亏损），净额		(5,752	)		2,874		(14,788	)		(61,215	)		(150,492	)		(229,373	)
余额 2025年3月31日	$	(17,411	)	$	15,526	$	327,064		$	266,682		$	(941,449	)	$	(349,588	)

(1)

我们估计额外的费用为$ 1.1 百万将重新分类为利息费用在自2026年3月31日起的未来12个月的合并损益表中，由于指定为现金流量套期的已结算衍生工具的摊销。

(2)

重新分类金额AOCI/L由于重新计量我们以欧元计价和以人民币计价的债务的未对冲部分，应计利息计入其他综合收益（损失）净额。

公允价值计量

我们的政策与截至2025年12月31日止年度的10-K表格年报所披露的政策并无重大变化。

经常性公允价值计量

于2026年3月31日和2025年12月31日，除先前讨论的衍生工具外，我们在综合财务报表中没有按经常性公允价值计量的重大金融资产或金融负债。我们在2026年3月31日和2025年12月31日持有的所有衍生品都被归类为公允价值等级的第2级。

非经常性基础上的公允价值计量

收购的物业、我们预期出售或贡献的资产以及须计提减值费用的资产是符合非经常性以公允价值计量标准的重大非金融资产。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们使用公允价值层次结构的第2级或第3级输入估计我们的物业的公允价值。更多关于我们在附注2中收购的物业和在附注4中持有待售或贡献的资产的信息。

金融工具公允价值

于2026年3月31日及2025年12月31日，若干金融工具（包括现金及现金等价物、应收账款及票据、应付账款及应计费用）的账面值代表其公允价值。

我们债务的公允价值与下表账面价值的差异是由于我们在2026年3月31日和2025年12月31日可获得的利率或借款利差与发行或承担债务时的有效利率或借款利差存在差异，包括由于我们的信用评级导致的较低借款利差。有关我们的债务活动的更多信息，请参见附注5。

指数

下表反映了我们债务的账面金额和估计公允价值（单位：千）：


	2026年3月31日				2025年12月31日
	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
信贷便利和商业票据	$	553,865	$	553,865	$	44,679	$	44,679
高级笔记		31,987,819		29,569,104		32,887,971		30,950,062
定期贷款和无抵押其他		1,913,648		1,862,863		1,908,723		1,862,065
担保抵押		214,260		204,017		195,700		185,965
合计	$	34,669,592	$	32,189,849	$	35,037,073	$	33,042,771

注10。可报告分部

我们目前的业务战略包括两个可报告的分部：房地产（租赁运营和开发）和战略资本。我们通过我们的分部产生收入、收益、净营业收入和现金流，具体如下：

•

房地产板块。这一可报告分部代表经营物业的所有权和发展，是我们收入和收益的最大组成部分。我们通过经营租赁向客户收取租金，包括偿还我们大部分的物业运营成本。房地产部门还包括导致出租业务的开发活动，包括为开发而持有的土地和目前正在开发的物业，以及其他房地产投资，包括可再生能源资产。

•

战略资本部分。这一可报告分部代表对未合并的共同投资企业的管理。我们主要通过资产管理和物业管理服务从未合并的共同投资企业中获得战略资本收入，我们通过提供租赁、收购、建设、开发、融资和处置服务获得额外收入。根据企业的结构和提供给合作伙伴的回报，我们还通过在企业存续期内或清算时定期进行促销来赚取收入。

我们的管理执行委员会（“EC”）是我们的首席运营决策者（“CODM”），定期审查经营业绩，并根据我们的两个可报告分部就评估业绩和分配资源作出战略和运营决策。截至2026年3月31日，欧共体成员包括首席执行官；首席运营官；首席财务官；首席发展官；首席法务官和总法律顾问；首席行政官/首席人力资源官；首席能源和可持续发展官兼战略资本董事总经理。欧共体审查的经营业绩包括净营业收入（“NOI”），这是与美国公认会计原则最为一致的衡量标准。

房地产部门的NOI直接从综合损益表中计算为租金收入和开发管理及其他收入减去租金费用和其他费用。

战略资本部分的NOI直接从合并损益表中计算为战略资本收入减去战略资本费用。

我们的EC每季度分析每个可报告分部的NOI，将实际值与上一期间的实际值进行比较，以及预测的未来金额，并利用运营指标来了解和评估我们的运营业绩并分配资源。

以下我们介绍：（i）每个可报告分部来自外部客户的收入与总收入之比；（ii）每个可报告分部的费用与总费用之比；（iii）每个可报告分部来自外部客户的净营业收入（按每个可报告分部的收入减去分部费用计算）与营业收入和所得税前利润之比；（iv）每个可报告分部的资产与总资产之比。

合并财务报表中总收入、总费用、营业收入、所得税前利润和总资产的适用组成部分分配给每个可报告分部的收入、费用、净营业收入和资产。

由于我们的主要经营决策者如何利用分部信息来规划和执行我们的业务战略，因此不能直接转让给可报告分部的项目不被分配，而是反映为非分部项目（一般和管理费用以及折旧和贡献和销售损益的房地产调整）。

指数

以下可报告分部净营业收入和资产以千为单位列报：


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
收入：
房地产板块：
美国	$	2,020,207		$	1,913,893
其他美洲		55,317			46,323
欧洲		40,447			25,427
亚洲		20,940			12,883
房地产分部合计		2,136,911			1,998,526
战略资本板块：
美国		54,054			48,368
其他美洲		26,355			21,174
欧洲		58,852			51,011
亚洲		21,551			20,586
战略资本部分合计		160,812			141,139

总收入		2,297,723			2,139,665

费用：
房地产板块：
美国（1）		(490,025	)		(471,212	)
其他美洲		(12,156	)		(8,327	)
欧洲		(18,690	)		(13,533	)
亚洲		(9,535	)		(4,894	)
房地产分部合计		(530,406	)		(497,966	)
战略资本板块：
美国（1）		(39,103	)		(28,533	)
其他美洲		(6,775	)		(2,982	)
欧洲		(23,355	)		(17,577	)
亚洲		(12,656	)		(11,685	)
战略资本部分合计		(81,889	)		(60,777	)

费用总额		(612,295	)		(558,743	)

分部净营业收入：
房地产板块：
美国（1）		1,530,182			1,442,681
其他美洲		43,161			37,996
欧洲		21,757			11,894
亚洲		11,405			7,989
房地产分部合计		1,606,505			1,500,560
战略资本板块：
美国（1）		14,951			19,835
其他美洲		19,580			18,192
欧洲		35,497			33,434
亚洲		8,895			8,901
战略资本部分合计		78,923			80,362

分部总净营业收入		1,685,428			1,580,922

非分部项目：
一般和行政费用		(126,890	)		(114,701	)
折旧和摊销费用		(731,506	)		(652,058	)
发展物业及土地处置收益，净额		292,983			27,451
不动产投资其他处置收益，净额		91,040			36,799
营业收入		1,211,055			878,413

来自未合并实体的收益，净额		93,296			67,899
利息支出		(254,286	)		(231,751	)
外币、衍生品及其他收益（损失）和其他收入（费用），净额		44,611			(31,658	)
债务提前清偿收益（损失），净额		(1,890	)		-
所得税前利润	$	1,092,786		$	682,903

指数


	3月31日， 2026		12月31日， 2025
分部资产：
房地产板块：
美国	$	77,487,439	$	77,986,597
其他美洲		3,264,088		3,215,779
欧洲		3,002,989		3,218,384
亚洲		1,000,400		1,100,273
房地产分部合计		84,754,916		85,521,033
战略资本板块：（2）
美国		6,576		6,893
欧洲		25,280		25,280
亚洲		296		307
战略资本部分合计		32,152		32,480
分部资产合计		84,787,068		85,553,513

非分部项目：
对未合并实体的投资和垫款		11,241,723		11,093,936
为出售或出资而持有的资产		499,799		203,344
现金及现金等价物		861,144		1,145,647
其他资产		743,717		727,816
非分部项目合计		13,346,383		13,170,743
总资产	$	98,133,451	$	98,724,256

(1)

这包括在美国工作但也支持其他地区的员工的薪酬和人事费用。

(2)

系与战略资本部分相关的业务合并相关的管理合同和商誉。商誉为$ 25.3 百万在 2026年3月31日及2025年12月31日 .

注11。补充现金流动信息

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们的重要非现金投融资活动包括以下内容：

•

我们确认与我们作为承租人的租赁相关的租赁使用权资产和租赁负债在其他资产和其他负债在合并资产负债表上，包括任何新的租约、续租和修改$ 10.9 2026年百万和$ 34.1 百万在2025年的资产和负债。

•

我们资本化了$ 12.7 百万美元 11.6 百万在分别为2026年和2025年的股权激励费用。

•

我们收到了$ 291.5 百万美元 19.7 百万在分别于2026年和2025年获得某些未合并的共同投资企业的所有权权益，主要是作为我们向这些实体贡献财产所得收益的一部分。

•

我们发行了 2.8 百万和 1.3 分别于2026年和2025年赎回OP中相同数量的普通有限合伙单位后的母公司普通股的百万股。

•

我们收到了一家未合并的共同投资企业的实物股权分配，金额为$ 41.9 2026年百万。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们分别支付了3.247亿美元和2.694亿美元的利息，扣除资本化金额。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们分别支付了5130万美元和4400万美元的所得税，扣除退款。

指数

独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会

Prologis, Inc.：

中期财务资料审核结果

我们审阅了安博及其附属公司（本公司）截至2026年3月31日的合并资产负债表、截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的相关合并损益表、综合收益表、权益表、现金流量表及相关附注（统称为合并中期财务资料）。根据我们的审查，我们不知道应对综合中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。

我们此前按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日的合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、权益表、现金流量表（未在此列报）；并在我们日期为2026年2月13日的报告中，对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附截至2025年12月31日的综合资产负债表所载信息，在所有重大方面，相对于其所依据的综合资产负债表而言，是公允陈述的。

审查结果的依据

本综合中期财务资料由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审查。审阅综合中期财务资料主要包括应用分析程序及向负责财务及会计事项的人士作出查询。它在范围上比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。

/s/毕马威会计师事务所

科罗拉多州丹佛市
2026年4月30日

指数

独立注册会计师事务所的报告

致安博，L.P.的合作伙伴和Prologis, Inc.董事会：

中期财务资料审核结果

我们审阅了安博，L.P.和子公司（经营合伙企业）截至2026年3月31日的合并资产负债表、截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的相关合并损益表、综合收益表、资本表、现金流量表及相关附注（统称为合并中期财务资料）。根据我们的审查，我们不知道应对综合中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。

我们此前按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了截至2025年12月31日的经营合伙企业合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、资本表、现金流量表（未在此列报）；并且在我们日期为2026年2月13日的报告中，我们对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，随附的截至2025年12月31日的综合资产负债表中所载信息在所有重大方面与其所依据的综合资产负债表相关的信息是公允陈述的。

审查结果的依据

这些合并的中期财务信息由运营合伙企业的管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求在运营合伙方面具有独立性。

/s/毕马威会计师事务所

科罗拉多州丹佛市
2026年4月30日

指数

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下内容应与本报告项目1中包含的合并财务报表和相关说明以及我们向美国（“美国”）证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告一并阅读。

本报告中非历史事实的陈述属于经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于当前对我们经营所在行业和市场的预期、估计和预测以及管理层的信念和假设。此类报表涉及可能对我们的财务业绩产生重大影响的不确定性。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“目标”和“估计”等词语，包括这些词语和类似表述的变体，旨在识别此类前瞻性陈述，这些陈述通常不是历史性的。所有涉及我们预期或预期将在未来发生的经营业绩、事件或发展的陈述——包括与租金和入住率增长、收购和开发活动有关的陈述，包括与此相关的数据中心开发和电力采购、贡献和处置活动、我们经营所在地理区域的一般情况、对新业务线的预期、我们的债务、资本结构和财务状况、我们从共同投资企业赚取收入或组建新的共同投资企业的能力以及现有或新的共同投资企业的资本可用性——均为前瞻性陈述。这些陈述不是对未来业绩的保证，涉及某些难以预测的风险、不确定性和假设。尽管我们认为任何前瞻性陈述中反映的预期都是基于合理的假设，但我们无法保证我们的预期将会实现，因此实际结果和结果可能与此类前瞻性陈述中表达或预测的内容存在重大差异。可能影响结果和结果的一些因素包括但不限于：（i）国际、国家、区域和地方经济和政治气候和条件；（ii）全球金融市场、利率和外币汇率的变化；（iii）我们的物业的竞争增加或意外；（iv）与收购、处置和开发物业相关的风险，包括整合重要房地产投资组合的运营；（v）维持房地产投资信托基金（“REIT”）的地位、税收结构以及所得税法律和税率的变化；（vi）融资和资本的可用性，我们维持的债务水平和我们的信用评级；（vii）与我们对共同投资企业的投资和管理相关的风险，包括我们建立新的共同投资企业的能力；（viii）在国际上开展业务的风险，包括货币风险；（ix）环境不确定性，包括自然灾害风险；（x）与全球流行病相关的风险；（xi）第一部分第1A项下讨论的那些额外因素。风险因素载于我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。我们不承担更新本报告中出现的任何前瞻性陈述的义务，除非法律可能要求。

安博，Inc.是一家自我管理和自我管理的房地产投资信托基金，是安博，L.P.的唯一普通合伙人，通过该合伙人持有其几乎所有资产。我们将安博，Inc.和安博，L.P.作为一个企业运营，因此，我们的讨论和分析参考了安博，Inc.及其合并子公司，包括安博，L.P。我们通过全资子公司和其他实体投资房地产，通过这些实体我们与合作伙伴和投资者共同投资（“共同投资企业”）。我们在共同投资企业中拥有重要的所有权权益，根据我们对实体的控制水平，这些企业要么合并，要么不合并。

我们在拥有和管理（“O & M”）的基础上运营、管理和衡量我们的物业的运营绩效。我们的运维投资组合包括我们的合并物业以及我们管理的未合并共同投资企业拥有的物业。当我们管理物业时，我们根据我们的总O & M组合做出运营决策，而不考虑其所有权。我们还根据我们对O & M投资组合中包含的每个物业的按比例经济所有权（“我们的份额”）来评估我们的结果。

我们在下文的讨论中提到了来自运营的资金（“FFO”）和净营业收入（“NOI”），这两项都不是美国公认会计原则（“GAAP”）。请参看下文，了解合并损益表中归属于普通股股东/单位持有人的净收益与我们的FFO措施的对账，以及合并损益表中NOI与营业收入的对账，这是最直接可比的GAAP措施。

管理层概览

安博是全球物流地产龙头，业务遍及四大洲20个国家的高壁垒、高增长市场。我们的产品组合集中在战略位置靠近终端消费者的关键商业中心，以实现货物的高效流动。我们拥有、管理和开发高质量的物流设施，并提供综合基础设施解决方案，优化客户在我们建筑物内的运营方式。随着物流设施越来越多地支持电力和数据密集型运营，我们的服务满足了现代供应链不断变化的需求，包括物理、数字和能源基础设施的日益融合。根据这一战略，我们正在利用我们的开发能力、能源解决方案和战略位置，通过有选择地开发数据中心来交付数字基础设施需求。

物流地产需求受到供应链在全球经济中发挥的重要作用的驱动，并受到几个长期结构性因素的影响而加剧。其中包括：（i）客户重新定位其供应链，以满足不断增长的电子商务渗透率和服务期望；（ii）全球消费增长；（iii）更加关注供应链效率和弹性；（iv）需要现代化、位置优越的设施，以支持不断变化的分销和履行要求。我们认为这些因素将

指数

继续支持对物流空间的需求和长期相对较低的空置率。从近期来看，虽然经济和地缘政治的不确定性有所增加，但我们的专有指标和客户对话继续表明，客户正在参与并推进房地产决策。

我们的团队通过提供全面的房地产服务，包括租赁、物业管理、开发、收购和处置专业知识，积极管理我们的投资组合。我们通过收购和开发活动向新物业投入大量资金，包括定制开发、投机性开发以及将物业重新开发为工业物业和数据中心。财产处置的收益，通常是通过将新开发的财产贡献给我们的共同投资企业、数据中心销售或向第三方出售非战略性资产，使我们能够将资本循环回我们正在进行的投资活动中，从而提供实现长期价值创造的能力。

虽然我们在美国的大部分物业是全资拥有的，但我们也通过对共同投资企业的投资在美国和国际上持有物业的重大所有权权益。通过共同投资企业与许多世界上最大的机构投资者合作，拓宽了我们获得资本的渠道，使我们能够通过共同投资业绩和资产管理及相关服务的经常性收费收入相结合，扩大我们的投资能力，提高和分散我们的回报，同时减轻我们对外汇波动的风险。

我们的规模和以客户为中心的战略推动我们扩大我们提供的服务。我们13亿平方英尺的产品组合是一个综合解决方案平台的基础，该平台可应对当今客户在全球履行方面面临的挑战。利用这一规模，我们提供支持客户运营和能源需求的综合解决方案。我们的客户体验团队和专有技术是我们运营方式的核心，使我们能够提供差异化的洞察力和可扩展的基础设施解决方案，帮助客户提高性能并建立弹性。环境、社会和治理原则通过对全球影响和可持续性的综合方法嵌入我们的业务战略中，我们认为这为我们的客户、投资者、员工和社区创造了价值。

我们的全球存在

截至2026年3月31日，我们在以下地区拥有或进行了投资、全资拥有或通过共同投资的企业、物业和开发项目，预计总面积约为13亿平方英尺：

在整个讨论过程中，金额以我们的报告货币美元表示。这些金额中包括以外币计价的合并和未合并投资，主要是英镑、加元、欧元和日元，这些投资在换算成美元时会受到汇率波动的影响。我们通过共同投资企业在美国境外进行投资、以子公司的功能货币借款以及利用衍生金融工具来减轻我们的外汇波动风险。

指数

我们的业务包括两个可报告分部：房地产（租赁运营和开发）和战略资本。

以下是汇总我们分部内合并活动的信息（以百万计）：

(1)

房地产部门的NOI直接从合并财务报表中计算为租金收入和开发管理和其他收入较少租金支出和其他费用。战略资本部分的NOI直接从合并财务报表中计算为战略资本收入较少战略资本费用。‌

(2)

已开发物业在符合我们对稳定的定义时进入运营组合，这是所开发物业已完成一年或被占用90%时的较早者。金额代表我们在稳定后的预期投资总额（“TEI”），其中包括开发或扩建的估计成本，包括土地、建筑和租赁成本。

房地产板块

租赁运营。租赁业务是我们可报告分部的最大组成部分，通常占我们综合收入、收益和FFO的90%至95%。我们通过经营租赁向客户收取租金，包括对我们大部分物业运营成本的补偿。通过我们的全球足迹，我们拥有多元化的租赁组合，我们来自就地租赁的收入与固定或与通胀相关的升级是合约性的。截至2026年3月31日止的过去12个月，我们综合营运组合开始的租赁的加权平均租期为67个月。我们预计将通过提高租金、维持高出租率和控制费用来产生盈利增长。我们收入增长的主要驱动力将是在租约到期时将就地租约滚动到当前市场租金。我们相信，我们积极的投资组合管理，结合我们的物业管理、维护、能源、可持续性和风险管理团队的技能，使我们能够在我们的投资组合中最大化NOI。我们几乎所有的综合租赁收入、NOI和租赁业务产生的现金流都是在美国产生的。

发展。我们的开发业务提供了以盈利方式建造现代物流设施的机会，这些设施可满足客户不断变化的要求，同时加深我们在目标市场的影响力。我们还通过专注于采购电力和确保定制租赁交易，有选择地扩大我们的开发活动，以包括某些市场的数据中心。我们认为我们具有竞争优势，原因是：（i）我们的建筑物和土地场地的战略位置；（ii）我们团队的多学科专业知识；（iii）我们客户关系的深度；（iv）我们确保和增加获得电力的能力；（v）我们的采购能力，使我们能够确保高需求的数据中心设备；以及（vi）我们以较低成本采购高需求建筑材料的能力。成功的开发项目在出租、开始产生收入并增加我们房地产部门的价值时，对盈利增长做出了重大贡献。总的来说，我们在美国开发物业以长期持有或为我们未合并的共同投资企业做出贡献，而在美国以外主要是为这些企业做出贡献。

战略资本板块

我们通过共同投资企业与许多世界上最大的机构投资者合作。该业务通过私募和公募股权进行资本化，由92%的开放式企业、长期企业和三种公开交易的工具组成：（i）日本的Nippon 安博 REIT，Inc.；（ii）中国的China丨AMC 安博TERM2 Logistics REIT；及（iii）墨西哥的FIBRA 安博。我们通过在共同投资企业中持有重要的所有权权益，使我们的利益与我们的合作伙伴保持一致。13家共同投资企业为未合并实体，1家为合并实体，我们在共同投资企业中的所有权从15%到55%不等。这种结构使我们能够减少非美国投资的外汇波动风险。未合并的共同投资企业的管理包括我们的战略资本部门。

该部门产生持久、长期的现金流，通常贡献我们综合收入、收益和FFO的5%至10%，不包括促销活动。我们从未合并的共同投资企业中产生战略资本收入，主要是通过资产管理和物业管理服务。从资产管理费赚取的收入主要由

指数

各合资企业拥有的房地产物业的季度估值。我们通过提供租赁、收购、建设管理、开发和处置服务赚取额外收入。大部分战略资本收入是在美国境外产生的。在某些企业中，我们也有能力在企业存续期内、在企业清算时或在单个企业资产稳定时，主要基于投资在某些财务障碍上的总回报，通过激励费用（“促进”或“促进收入”）定期赚取收入。推广收入在赚取时确认，或者在推广期结束时确认，或者对于某些企业，没有预定的推广期，在达到累积回报门槛或清算或稳定时确认。

未来增长

我们认为，我们投资组合的质量和规模、我们通过发展增加价值创造的能力、我们的战略资本业务、我们客户关系的深度和我们资产负债表的实力是使我们能够推动收入、NOI、收益、FFO和现金流增长的差异化因素。

(1)

净有效租金（“NER”）是在租赁开始时使用在整个期限内收到并按年计算的估计现金基础租金总额计算得出的，不包括收购产生的公允价值租赁摊销。以美元以外的货币产生的金额已使用前十二个月的平均汇率换算。尾随NER变化是基于该期间结束前的十二个月。

租金变动是指在该期间开始的新租约和续租租约的净有效租金率（租期内的平均费率）与相同相应空间的先前净有效租金率相比的百分比变动。

•

租金增长.由于几年的市场租金上涨，我们的就地租赁具有相当大的上行潜力，可以获得更高的租金并推动未来的有机NOI增长。这一点在我们自2013年以来每个季度经历的积极租金变化中表现得很明显。对于截至2026年3月31日止三个月的租赁展期，我们在O & M投资组合中所占份额的增加导致NER增加31.9%。租金变化保持强劲，即使从峰值水平有所放缓，反映出健康的需求和内嵌的租金增长。我们估计，我们在剩余租赁按市值计价的份额约为17%（以NER为基础），这表示根据我们在2026年3月31日的O & M投资组合中的份额，当前市场租金超过我们的就地租金的金额。尽管最近几个季度的市场租金增长较低甚至为负，但这一租赁按市值计价仍保持有意义的正数，反映出我们的就地租赁中嵌入的累计租金增长仍有待实现。因此，我们预计续租将在未来几年推动更高的租金收入，即使市场租金没有进一步上涨。

•

从发展中创造价值。我们的全球发展计划是扩大我们的投资组合、建立规模、服务客户和为投资者创造价值的盈利方式。我们创造这些机会的方式是通过直接所有权、期权策略或有意向进行未来再开发的涵盖土地计划（“CLP”）采购土地。我们主要在现有市场发展，专注于物流设施，同时也追求更高和更好使用的转换，例如数据中心。这些转换的一个关键促成因素是我们的能源采购战略。通过利用我们的规模以及与公用事业和能源供应商的关系，我们正在推进我们的战略，以确保可靠地获得电力，从而提高我们土地组合的价值，并使我们能够将选定的物流站点转换为能源就绪数据中心开发项目，并根据我们更广泛的再开发战略获得有意义的价值创造。到2026年为止，由于需求状况，我们的开发活动有所增加，我们预计这种情况将在今年剩余时间内继续下去。

根据我们目前的估计，我们的综合土地和其他房地产投资，包括期权和CLP，有潜力支持开发363亿美元（按O & M计算为415亿美元）的TEI新开发建筑。我们将开发项目的估计价值创造作为高于我们TEI的稳定值来衡量。随着物业竣工和出租，我们预计主要通过将这些物业贡献给未合并的共同投资企业、数据中心销售以及通过增加合并投资组合的NOI实现的收益来获得价值创造。

•

战略资本优势。我们的共同投资企业提供第三方资本，使我们能够扩大我们的O & M投资组合，通过出售或向这些车辆贡献新开发的资产来帮助为我们的开发活动自筹资金，并产生

指数

可观的管理费用。我们筹集资金以支持这些企业的长期增长，同时保持我们自己的重大投资。在2026年第一季度，我们与第三方投资者组成了三个新的共同投资企业：美国的两个开发工具和亚洲的一个收购工具。截至2026年3月31日，我们未合并的共同投资企业持有的运营投资组合的账面总价值为619亿美元，总面积为5.62亿平方英尺。我们计划继续发展这项业务，并通过增加我们在现有和通过新成立的合资企业管理的资产来增加收入。

•

资产负债表实力。我们有一个长期的战略，即通过使用保守水平的财务杠杆来建立和保持一个强大、灵活的资产负债表。于2026年3月31日，我司合并债务的加权平均剩余期限为8年，加权平均利率为3.2%。截至2026年3月31日，我们的可用流动性总额为67亿美元。我们继续保持低杠杆占我们房地产投资的百分比和我们的市值。我们在共同投资企业中的低杠杆率、可用流动性和投资能力使我们能够利用出现的机会性增值投资。

•

我们的规模驱动效率。我们拥有可扩展的系统和基础设施，以有限的增量一般和行政（“G & A”）费用增长我们的合并和O & M投资组合，从而使我们能够将新增员工集中在业务的增长领域。随着时间的推移，我们相信我们可以通过增值开发和收购活动，继续有机地增加NOI和战略资本收入，同时进一步降低G & A占我们房地产投资的百分比。

•

保持“领先于下一步™”.我们继续投资于支持客户运营的能力，包括能源、数据、采购和技术支持的服务。这包括通过我们的企业风险投资集团安博 Ventures对专注于物流领域新兴技术的早期和成长期公司进行投资。

截至2026年3月31日止三个月业绩摘要

尽管存在经济和地缘政治不确定性，但截至2026年3月31日止三个月，我们的经营业绩和租赁活动表现强劲。在健康的客户需求和强劲的保留率的支持下，我们合并后的投资组合中的租赁活动表现强劲。

我们在截至2026年3月31日止三个月的业绩继续反映我们现有租约的按市值计价有利，反映了过去几年市场租金的上涨。因此，我们的运维组合的展期租金变化和同店增长保持强劲。这一租赁按市值计价仍显着为正，约为17%（以NER和我们的份额为基础），反映出尽管最近几个季度市场租金增长较低甚至为负，但我们的就地租赁中嵌入的累计租金增长仍有待实现。

这些因素促使我们的经营组合在2026年3月31日的入住率为95.3%，在截至2026年3月31日的三个月内开始的租约的租金变动在净有效基础上为31.9%，这两个指标都是基于我们的所有权份额。

虽然我们认为我们已为长期收入增长做好准备，这得益于我们到位投资组合中嵌入的租金增长，但持续的经济波动对我们的业务、未来财务状况和经营业绩的潜在影响仍然难以预测。

如合并财务报表附注所述，我们在2026年完成了以下重要活动：

•

我们产生了9.09亿美元的净收益，实现了3.84亿美元的房地产交易净收益，主要来自对美国新的未合并共同投资企业的土地和开发物业的贡献以及对美国第三方的销售。

•

我们启动了16亿美元的TEI合并开发项目，其中包括13亿美元的数据中心。

•

2026年3月，我们修改并重申了我们的一项全球信贷安排，同时维持其现有的30亿美元借贷能力，并将到期日延长至2030年，并可选择延长至2031年。截至2026年3月31日，我们的可用流动性总额为67亿美元，其中包括58亿美元的信贷额度可用容量和8.61亿美元的非限制性现金余额。

经营业绩–截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月

我们根据两个可报告分部的NOI来评估我们的业务运营：房地产（租赁运营和开发）和战略资本。按部门划分的NOI是一种非GAAP绩效衡量标准，它使用直接来自我们财务报表的收入和支出进行计算。我们认为按分部划分的NOI是衡量我们业绩的适当补充指标，因为它有助于管理层和投资者了解我们的经营业绩。

指数

以下是我们根据合并财务报表按分部划分的NOI，以及截至3月31日止三个月按分部划分的NOI与合并财务报表营业收入的对账（单位：百万）：


	2026			2025
房地产板块：
租金收入	$	2,125		$	1,987
开发管理和其他收入		12			11
租金支出		(520	)		(488	)
其他费用		(10	)		(9	)
房地产板块– NOI		1,607			1,501

战略资本板块：
战略资本收入		161			141
战略资本支出		(82	)		(61	)
战略资本部分– NOI		79			80

一般和行政费用		(127	)		(115	)
折旧和摊销费用		(732	)		(652	)
房地产交易收益前营业收入，净额		827			814
发展物业及土地处置收益，净额		293			27
不动产投资其他处置收益，净额		91			37
营业收入	$	1,211		$	878

有关我们分部的更多信息以及每个可报告分部的NOI与营业收入和所得税前利润的对账，请参见合并财务报表附注10。

房地产板块

这一可报告分部主要包括从我们的综合物业确认的租金收入和租金费用。该分部还包括我们可再生能源资产的经营业绩。我们在合并财务报表中，根据相关投资组合的面积，通过租金费用将我们的物业管理和租赁职能的成本分配给房地产部门，通过战略资本费用将战略资本部门分配给房地产部门。此外，该分部受到我们的开发、收购和处置活动的影响。

以下是截至3月31日的三个月房地产部门NOI的组成部分，直接来自合并财务报表中的细列项目（单位：百万）：


	2026			2025
租金收入	$	2,125		$	1,987
开发管理和其他收入		12			11
租金支出		(520	)		(488	)
其他费用		(10	)		(9	)
房地产板块– NOI	$	1,607		$	1,501

指数

截至2025年3月31日止三个月，房地产部门（“RES”）NOI与2025年同期相比发生了1.06亿美元的变化，该变化受到以下活动的影响（单位：百万）：

(1)

由于两个时期的租约展期租金较高，导致的显着租金变化继续是增加租金收入的关键驱动因素。有关翻转和入住率的租金变化的关键指标，请参见下文。

(2)

我们通过比较在2025年1月1日或之后至2026年3月31日完成的开发池上产生的NOI变化，计算开发完成期间的NOI变化。

以下是我们综合运营组合的关键运营指标。

(1)

初始期限为一年或更长时间的租赁开始的综合租赁平方英尺和加权平均净有效租金变化计算。

(2)

使用该期间结束前的尾随十二个月计算。

指数

发展活动

下表汇总了截至3月31日止三个月的综合开发活动（百万美元和平方英尺）：


	2026			2025
开始：
期内新开工发展楼宇数目		9			11
方尺		2			3
TEI	$	1,574		$	646
基于TEI的定制百分比		95.5	%		78.0	%

企稳：
期内发展楼宇数量稳定		17			14
方尺		5			4
TEI	$	1,024		$	945
基于TEI的定制百分比		44.3	%		65.6	%
加权平均稳定收益率（一）		7.7	%		6.9	%
完成时的估计价值	$	1,373		$	1,191
估计加权平均保证金（2）		34.0	%		26.1	%
估计价值创造	$	349		$	246

(1)

我们将加权平均稳定收益率计算为假设稳定入住率除以TEI的估计NOI。

(2)

估计加权平均利润率是根据开发物业计算的，作为估计价值创造，减去预计将出售或贡献的物业的估计结算成本和税收（如果有的话），除以TEI。开发利润率的波动取决于几个因素，包括资本成本、用于估计竣工和位置价值的资本化率变化以及开发类型，例如定制或投机性。

于2026年3月31日，综合发展组合，包括发展中物业和预先稳定的物业，预计将于2028年2月前完成，TEI为51亿美元，租赁45.9%，包括17亿美元的TEI，用于电力容量为423兆瓦的数据中心。截至2026年3月31日，我们对开发组合的投资为25亿美元。

资本支出

我们将改善和租赁我们的综合经营物业和其他房地产投资所产生的成本资本化，作为投资基础的一部分或在综合资产负债表的其他资产中。下图汇总了每个季度的资本化支出和租赁成本，不包括开发成本和结构性稳定后的支出：

(1)

使用该期间结束前的尾随十二个月计算。

战略资本板块

这一可报告分部包括来自资产管理和物业管理服务的收入、收购、处置和租赁活动的交易服务以及从未合并的共同投资企业获得的促进收入。与战略资本部门相关的收入波动，原因是通过收购和处置的投资组合规模、物业的公允价值、促销时间、外汇汇率和其他交易活动发生变化。这些

指数

收入减少了与这些企业拥有的物业的资产和财产层面管理费用相关的直接成本。我们将物业管理和租赁职能的成本通过战略资本费用分配给战略资本部门，并根据相关投资组合的面积，在合并财务报表中通过租金费用分配给房地产部门。有关我们未合并的共同投资企业的关键物业信息以及汇总的财务状况和经营业绩的更多详细信息，请参阅合并财务报表附注3。

以下是截至3月31日的三个月战略资本部门NOI的组成部分，直接来自合并财务报表中的细列项目（单位：百万）：


	2026			2025
战略资本收入	$	161		$	141
战略资本支出		(82	)		(61	)
战略资本部分– NOI	$	79		$	80

以下是我们截至3月31日止三个月的战略资本部门收入、费用和NOI的更多详细信息（单位：百万）：


	美国（1）						其他美洲						欧洲						亚洲						合计
	2026			2025			2026			2025			2026			2025			2026			2025			2026			2025
战略资本收入（美元）（2）
经常性费用（3）		47			43			22			20			51			44			18			17			138			124
交易费用（4）		7			5			4			1			8			7			4			4			23			17
战略资本收入总额（美元）		54			48			26			21			59			51			22			21			161			141
战略资本支出（美元）（2）		(39	)		(28	)		(6	)		(3	)		(24	)		(18	)		(13	)		(12	)		(82	)		(61	)
Strategic Capital Segment – NOI（$）		15			20			20			18			35			33			9			9			79			80

(1)

美国的开支包括总部在美国但也支持其他地区的员工的薪酬和人事费用。

(2)

我们通常根据企业在规定的激励期间（通常为三年）内的累计回报，或就某些企业而言，没有预定的推广期，在达到累计回报门槛时，或在企业拥有的个别开发项目稳定后，直接从共同投资企业的第三方投资者那里获得推广收入。促销期内共同投资企业内部资产估值的变化是促销性收入计算的重要输入之一。

安博晋升计划（“PPP”）将我们从共同投资的企业中获得的晋升的第三方部分的最高25%奖励给我们的员工。根据PPP条款，该奖励以现金和股权奖励的组合形式发放，并按既定情况通过综合损益表中的战略资本支出计入费用。因此，本期确认的费用可能与促进前期确认的收入有关。

(3)

经常性费用包括资产管理费和物业管理费。

(4)

交易费包括租赁佣金、收购、处置、开发等费用。

G & A费用

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的G & A费用分别为1.27亿美元和1.15亿美元。我们将某些与我们的开发和建筑改进活动直接相关的增量内部成本资本化。

下表汇总了截至3月31日止三个月的资本化G & A费用（百万美元）：


	2026			2025
建筑和土地开发活动	$	27		$	31
经营楼宇改善及其他		20			13
资本化G & A费用总额	$	47		$	44
资本化补偿和相关费用占总额的百分比		19.5	%		21.0	%

指数

折旧和摊销费用

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们分别确认了7.32亿美元和6.52亿美元的折旧和摊销费用。

我们确认的折旧和摊销费用可能受到以下因素的影响：（i）房地产收购、处置和贡献的规模和时间；（ii）开发物业完成并投入使用的时间；以及（iii）外币汇率和其他活动。

房地产交易收益，净额

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，开发物业和土地处置收益分别为2.93亿美元和2700万美元，主要来自于2026年美国未合并共同投资企业的土地和开发物业贡献。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，房地产投资的其他处置收益分别为9100万美元和3700万美元，主要来自这两年向美国第三方出售物业。

从历史上看，我们主要将这些处置的收益用于为我们的收购和开发活动提供资金。有关这些交易的更多信息，请参见合并财务报表附注2。

我们的自有和管理（“O & M”）经营组合

我们在运维基础上管理我们的业务并评估经营业绩，其中包括我们的合并物业和我们未合并的共同投资企业拥有的物业。我们认为，在此基础上审查结果使管理层能够更全面地评估绩效，因为我们管理物业时不考虑其所有权。出于公认会计原则的目的，我们不控制未合并的共同投资企业，企业运营信息的列报不代表法律索赔。

我们的运维运营组合不包括我们的开发组合、增值物业、非工业物业以及我们认为不打算长期持有的非战略性物业，包括那些归类为持有待售或其他房地产投资的物业。增值物业是指我们要么以折扣价收购的物业，并认为我们可以在稳定后提供更大的回报，要么是我们期望重新用于更高用途的物业。有关我们的O & M运营组合（百万平方英尺）的信息，请参见下文：


	2026年3月31日					2025年12月31日
	物业数目		广场脚		占用百分比	物业数目		广场脚		占用百分比
合并		2,975		649	95.3%		2,968		645	95.4%
未合并		2,469		562	95.3%		2,472		562	96.3%
合计		5,444		1,211	95.3%		5,440		1,207	95.8%

指数

以下是我们运维运营组合的关键租赁指标。

(1)

已开始租赁的平方英尺及加权平均净有效租金变动乃就初步年期为一年或以上的租赁计算。我们保留了大约70%或更多的客户，基于这些期间开始的租赁总面积。

(2)

使用该期间结束前的尾随十二个月计算。

(3)

周转成本包括外部租赁佣金和租户改善，代表与超过一年的租赁开始有关的估计债务。

同店分析

我们的同店指标是非GAAP财务指标，通常用于房地产行业，金融界预期，在净有效和现金基础上。我们使用“同店”分析评估我们拥有和管理的运营物业的表现，因为该分析中的物业人群在不同时期是一致的，这使我们和投资者能够分析我们正在进行的业务运营。我们根据我们的所有权权益确定物业NOI的同店指标，计算为合并和未合并物业的同店人群中适用物业的租金收入减去租金费用，如下文进一步定义。

我们将截至2026年3月31日止三个月的同店人口定义为我们的O & M运营组合中的物业，包括2025年1月1日的合并物业和未合并的共同投资企业拥有的物业的物业NOI，并在2025年和2026年的同一三个月期间拥有。我们认为，对于我们投资的合资企业拥有的物业，综合投资组合的物业NOI的驱动因素通常是相同的，因此我们根据安博在物业中的所有权（“安博份额”）来评估O & M投资组合的同店指标。同店人口不包括为出售给第三方而持有的物业，以及期初（2025年1月1日）未稳定的开发物业和期间收购或处置给第三方的物业。为了得出对不同时期经营业绩的适当衡量，我们通过使用报告的期末汇率将两个时期的当地货币转换为美元来去除外币汇率变动的影响。

指数

作为非公认会计准则财务指标，同店指标作为分析工具存在一定局限性，可能会因房地产公司而异。因此，我们提供了租金收入减去租金费用（“物业NOI”）（来自我们根据美国公认会计原则编制的合并财务报表）与我们的同店物业NOI措施的对账，如下所示，截至3月31日的三个月（百万美元）：


							百分比
	2026			2025			改变
合并物业NOI与同店物业NOI措施的协调：

租金收入	$	2,125		$	1,987
租金支出		(520	)		(488	)
综合物业NOI	$	1,605		$	1,499

为得出同店结果而进行的调整：
来自未包含在同店组合中的综合物业的物业NOI和其他调整（1）		(151	)		(122	)
来自纳入同店组合的未合并共同投资企业的物业NOI（1）（2）		1,010			956
第三方从包含在同店组合中的物业中获得物业NOI的份额（1）（2）		(785	)		(750	)
安博同店物业份额NOI –净有效（2）	$	1,679		$	1,583			6.1	%
合并物业直线租金及公允价值租赁摊销包含在同店组合中（3）		(134	)		(156	)
未合并的共同投资企业直线租金和公允价值租赁包含在同店组合中的摊销（3）		(46	)		(57	)
第三方应占直线租金及公允价值租赁摊销计入同店组合（2）（3）		36			41
安博分享同店物业NOI –现金（2）（3）	$	1,535		$	1,411			8.8	%

(1)

我们不包括为出售给第三方而持有的物业，以及期初未稳定的开发物业和期间收购或处置给第三方的物业。我们还排除了由于提前终止租赁而产生的一次性项目，包括从客户收到的终止费以及相关租赁资产和负债的核销，这些项目并不代表物业的经常性经营业绩，以评估每个物业的租金收入的增长或下降。同店物业NOI进行了调整，以包括根据向每个物业提供的物业管理服务（通常是基于收入的百分比）为我们的综合物业分配的物业管理费用。在合并时，这些金额被消除，提供物业管理和租赁服务的实际成本被确认为我们合并租金费用的一部分。

(2)

我们根据我们对基础物业的投资，包括合并物业和共同投资企业拥有的物业的同店组合的物业NOI。为了从我们拥有少于100%的共同投资企业中计算我们的同店物业NOI份额，我们使用共同投资企业的同店投资组合的基础物业NOI，并将我们在2026年3月31日的所有权百分比应用于两个期间的物业NOI，包括期间贡献的物业。我们通过减去第三方在合并和未合并的共同投资企业中的份额，从共同投资企业的同店组合中调整总的Property NOI。

于本报告所述期间，若干全资拥有物业向共同投资企业作出贡献，并纳入同店组合。我们的综合业绩和共同投资企业的业绩，如果单独来看，在同店基础上都不具有可比性，因为各个投资组合的构成在不同时期发生了变化（例如，根据我们在该期间结束时的所有权权益，贡献财产的业绩包括在我们截至供款日的综合业绩和供款日之后的企业业绩中）。因此，只有标有“安博在同店物业NOI中的份额”的行项目具有期间可比性。

(3)

我们进一步剔除了根据美国公认会计原则编制的财务报表中包含的某些非现金项目（直线租金和公允价值租赁摊销），以反映同店物业NOI –现金计量。

我们管理我们的业务并根据我们的O & M组合的同店结果对我们的高管进行100%的补偿，就像我们在所有权盲目的基础上管理我们的组合一样。我们通过将100%的物业包含在我们的同店组合中来计算这些结果。

指数

其他收入构成部分（费用）

来自未合并实体的收益，净额

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，我们分别确认了主要使用权益法核算的未合并实体的净收益9300万美元和6800万美元。

我们从未合并实体确认的收益可能受到以下影响：（i）每个企业拥有的物业组合的规模、租金和占用；（ii）基于债务规模和条款的利息支出；（iii）财产处置、减值和债务清偿的收益或损失；（iv）我们在每个企业的所有权权益；（v）每个企业的收入和支出的其他差异；以及（vi）用于将我们的净收益份额转换为美元的外币汇率波动。

有关我们在确认的净收益中所占份额的进一步细分，请参见上文战略资本部分讨论中和合并财务报表附注3中对我们未合并实体的讨论。

利息费用

下表详细列出了我们截至3月31日止三个月的净利息支出（百万美元）：


	2026			2025
总利息支出	$	267		$	234
债务贴现和发债费用摊销，净额		20			21
资本化金额		(33	)		(23	)
净利息支出	$	254		$	232
期间加权平均实际利率		3.2	%		3.2	%

与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的利息支出有所增加，主要是由于发行优先票据为我们的收购和开发活动提供资金以及新发行的利率较高。截至2025年12月31日止年度，我们发行了34亿美元的优先票据，发行日的加权平均利率为4.2%。

有关我们的债务和借款成本的进一步讨论，请参见合并财务报表附注5以及下文的流动性和资本资源部分。

外币、衍生产品及其他收益（亏损）及其他收入（支出）净额

我们在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内确认了外汇、衍生品和其他收益（损失）以及其他收入（费用）净额4500万美元的收益和3200万美元的损失。这一活动主要来自截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内的三类交易：（i）短期投资赚取的利息收入和其他收入（分别为1500万美元和1400万美元）；（ii）实现了未指定衍生品的结算（分别为1500万美元的收益和900万美元的收益）；（iii）未指定衍生品的公允价值未实现变动以及被指定为非衍生净投资对冲的未对冲外债的重新计量（分别为1400万美元的收益和6200万美元的损失）。

鉴于我们业务的全球性，我们面临与我们的外国投资的投资和收益相关的外汇风险。我们主要通过以我们投资的货币借款来对冲与我们的投资相关的外汇风险，从而提供自然对冲。我们以不是借款实体的同一功能货币的货币发行了债务，并指定了一部分债务作为非衍生净投资对冲。我们确认未实现损益中未对冲部分债务和应计利息的换算调整的重新计量和结算。我们可能会使用衍生金融工具来管理与我们的收益相关的外币汇率风险。我们将未指定衍生品合约的公允价值变动计入未实现损益。在这些交易结算时，我们确认已实现的收益或损失。

有关我们的衍生和非衍生交易的更多信息，请参见合并财务报表附注9。

所得税费用

我们确认与我们的应税REIT子公司以及在我们经营所在的当地、州和外国司法管辖区相关的所得税费用。我们当前的所得税费用（收益）主要根据我们的应税收入的时间波动，包括处置财产的收益、从共同投资企业赚取的费用以及从未合并的共同投资企业获得的应税收益。递延所得税费用（收益）一般是期间暂时性差异和利用以前年度产生的、以前在应税子公司中确认为递延所得税资产的净经营亏损的函数。

指数

下表汇总了我们截至3月31日止三个月的所得税费用（收益）（单位：百万）：


	2026		2025
当期所得税费用（收益）：
所得税费用（收益）	$	47	$	35
处置的所得税费用（收益）		1		1
当期所得税费用总额（收益）		48		36

递延所得税费用（收益）：
所得税费用（收益）		-		7
递延所得税费用总额（收益）		-		7
所得税费用总额	$	48	$	43

归属于非控制性权益的净利润

归属于非控制性权益的净收益是指第三方投资者在我们未拥有100%股权的合并实体中产生的收益的份额，减去我们在该期间赚取的费用或促销的第三方份额。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们归属于非控股权益的净利润分别为6300万美元和4700万美元。这些金额中分别包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月归属于安博，L.P.普通有限合伙单位持有人的净利润2300万美元和1500万美元。

有关我们的非控制性权益的更多信息，请参见合并财务报表附注6。

其他综合收益（亏损）

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的合并财务报表中的累计其他综合收益（亏损）（“AOCI/L”）变化的关键驱动因素是两个期间的汇率变化产生的货币换算调整，主要是我们在美国以外的房地产净投资以及我们以投资所在国的功能货币发行的借款。这些借款是我们对外投资的自然对冲。此外，我们使用衍生金融工具，例如外币合约管理与我们的对外投资相关的外币汇率风险和利率合约管理利率风险，当指定公允价值变动时计入AOCI/L。

有关其他综合收益变化以及我们的衍生和非衍生交易的更多信息，请参见综合财务报表附注9。

流动性和资本资源

概述

我们相信，我们从经营活动中产生现金的能力、我们共同投资企业的分配、物业的贡献和处置以及可用的融资来源提供了足够的能力来满足我们预期的未来发展、收购、运营、偿债、股息和分配要求。

近期本金现金来源和用途

除了股息和分配，我们预计我们的主要现金需求将包括以下方面：

•

完成我们综合开发组合中物业的开发和租赁（截至2026年3月31日，我们开发组合中的65个物业已出租45.9%，当前投资为25亿美元，完成并出租时TEI为51亿美元，剩余26亿美元的估计额外所需投资）；

•

开发我们可能为长期投资而持有的新工业物业或随后为未合并的共同投资企业或出售给第三方作出贡献，包括收购土地；

•

发展数据中心，包括用于购置土地的资本、场地准备、电力采购活动以确保长期能源容量和统包数据中心基础设施和设备；

•

收购我们收购的其他房地产投资，意图重新发展为工业物业和数据中心；

•

我们经营组合中物业的资本支出和租赁成本；

指数

•

投资于可再生能源、储能和移动基础设施，以服务于我们的客户并实现我们的可持续发展目标；

•

2026年剩余时间偿还债务和预定本金10亿美元，2027年偿还21亿美元；

•

对当前和未来共同投资企业和其他企业的额外投资；和

•

收购运营物业或运营物业的投资组合（取决于市场和其他条件），用于对我们的合并投资组合进行直接、长期投资（这可能包括从我们未合并的实体进行的收购）。

我们预计主要从以下来源（视市场情况而定）为我们的现金需求提供资金：

•

物业经营产生的现金流量净额；

•

代表共同投资企业提供服务所赚取的费用；

•

从共同投资企业收到的分配；

•

向当前或未来共同投资企业贡献物业的收益；

•

向第三方处置物流物业和数据中心或其他投资的收益；

•

可用的非限制性现金余额（2026年3月31日为8.61亿美元）；

•

我们目前的信贷安排下的可用容量，允许我们以短期方式借款，期限一般为隔夜至三个月（2026年3月31日可用58亿美元），包括我们的商业票据计划；和

•

发债收益。

长期而言，我们也可能通过现金购买、公开市场购买、私下协商交易、要约收购或其他方式自愿回购我们未偿还的债务或股本证券（取决于当时的市场状况、我们的流动性、合同限制和其他因素）。我们还可能根据市场情况，通过发行股本证券以及通过出售我们对共同投资企业的部分投资来满足我们的现金需求。

债务

下表汇总了我们按币种划分的合并债务信息（百万美元）：


	2026年3月31日						2025年12月31日
	加权平均息率	金额优秀		占总数的百分比			加权平均息率	金额优秀		占总数的百分比
英镑	3.0%	$	1,813		5.2	%	3.0%	$	1,844		5.3	%
加元	4.4%		1,969		5.7	%	4.4%		2,005		5.7	%
欧元	2.2%		11,777		34.0	%	2.2%		12,302		35.1	%
日元	1.3%		2,957		8.5	%	1.2%		2,930		8.4	%
美元	4.1%		15,569		44.9	%	4.1%		15,386		43.9	%
其他	3.8%		585		1.7	%	3.8%		570		1.6	%
总债务（1）	3.2%	$	34,670		100.0	%	3.2%	$	35,037		100.0	%

(1)

截至2026年3月31日和2025年12月31日，未偿债务总额的加权平均剩余期限分别为8年和9年。

2026年3月31日，我们的信用评级为标准普尔的A级和穆迪的A2级，展望均为稳定。这些评级支持我们以优惠利率获得资本的能力。我们信用评级的不利变化可能会对我们的业务和未来增长产生负面影响，尤其是我们的再融资和资本市场活动、我们管理债务到期的能力以及我们的发展和收购计划。证券评级不是买入、卖出或持有证券的建议，发行机构可以随时修改或撤销。

在2026年3月31日，我们遵守了我们所有的金融债务契约。这些契约包括惯常的财务契约，例如维持偿债覆盖率、杠杆和固定费用覆盖率。

指数

有关我们债务的进一步讨论，请参见合并财务报表附注5。

与若干共同投资企业相关的股权承诺

某些共同投资的企业有我们和我们的风险合作伙伴的股权承诺。我们的风险合作伙伴以现金履行其股权承诺。我们可能会通过物业或现金的贡献来履行我们的股权承诺。

下表汇总了截至2026年3月31日的剩余股权承诺（百万美元）：


	股权承诺（1）
	风险投资数量		安博		创业合作伙伴		合计		到期日（3）
美国		2	$	765	$	961	$	1,726		2028
其他美洲		1		34		135		169		2026
欧洲		1		-		35		35		2029 (2)
亚洲		2		110		496		606		2034
合计		6	$	909	$	1,627	$	2,536

(1)

以与美元不同的记账本位币经营的共同投资企业的股权承诺，采用2026年3月31日的外币汇率计算。

(2)

风险合伙人一般可以选择在初始承诺日期后18个月开始取消其股权承诺。

(3)

到期日代表按地区划分的共同投资企业调用股权承诺的最新合同日期。

有关我们对共同投资企业的投资活动的更多信息，请参阅下面的现金流摘要。

现金流量汇总

下表汇总了我们截至3月31日止三个月的现金流活动（单位：百万）：


	2026			2025
经营活动提供（使用）的现金净额	$	1,288		$	1,161
投资活动提供（使用）的现金净额	$	(401	)	$	(1,551	)
筹资活动提供（使用）的现金净额	$	(1,158	)	$	(276	)
现金及现金等价物净增加（减少）额，含外币汇兑影响现金利率	$	(285	)	$	(647	)

经营活动

经营活动提供和使用的现金，不包括应收账款和应付账款的变化，在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内受到以下重大活动的影响：

•

房地产板块。我们的大部分经营现金是通过房地产部门的净收入产生的，包括收回我们的经营成本。房地产部门产生的现金流受到我们的收购、开发和处置活动的影响，这些活动是每个期间确认的NOI驱动因素之一。有关我们房地产板块的进一步解释，请参见上面的运营结果部分。该部门的收入包括2026年和2025年分别为1.66亿美元和1.8亿美元的直线租金和高于和低于市场租赁的摊销的非现金调整。

•

战略资本部分。我们还通过向未合并的共同投资企业提供资产管理和物业管理及其他服务，通过战略资本部门的费用收入产生运营现金。有关我们战略资本部门净收入的关键驱动因素，请参见上面的运营结果部分。包括在战略资本收入合并损益表中是我们从共同投资企业的第三方投资者那里获得的晋升，这些晋升在收到现金期间的经营活动中确认，一般是在确认收入后的季度。

•

G & A费用和基于股权的薪酬奖励。我们在2026年和2025年分别产生了1.27亿美元和1.15亿美元的G & A费用。我们在2026年和2025年分别确认了基于股权的非现金补偿费用6100万美元和5300万美元，这两项费用分别记入租金支出在房地产领域，战略资本支出在战略资本领域和G & A费用在合并损益表中。

指数

•

来自未合并实体的经营分配。我们分别从2026年和2025年未合并实体的运营产生的现金流中获得了1.86亿美元和1.39亿美元的分配，作为我们投资的回报。

•

为利息支付的现金，扣除资本化金额。我们在2026年和2025年分别支付了3.25亿美元和2.69亿美元的利息，扣除资本化金额。

•

为所得税支付的现金，扣除退款。我们在2026年和2025年分别支付了5100万美元和4400万美元的所得税，扣除退款。

投资活动

投资活动提供的现金由出售房地产资产的收益驱动，其中包括我们开发的物业对我们未合并的共同投资企业的贡献，以及出售数据中心和非战略性运营物业。用于投资活动的现金主要是由我们投资于开发运营物业和数据中心的资本部署活动、如上文所述的收购和资本支出驱动的。收购活动包括经营物业、房地产投资组合、用于未来发展的土地以及我们收购的其他房地产资产，其意图是在未来进行再开发。有关这些活动的更多信息，请参见合并财务报表附注2。此外，以下重大交易也影响了我们在截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的投资活动中使用和提供的现金：

•

对我们未合并实体的投资和垫款。我们在2026年和2025年分别向我们的未合并实体投资了1.51亿美元和2700万美元的现金，这是我们的比例份额，用于收购物业、开发和合资企业偿还债务。有关我们未合并的共同投资企业的更多详细信息，请参见合并财务报表附注3。

•

未合并实体的投资回报。我们在2026年和2025年分别收到了来自未合并实体的分配，作为投资回报8700万美元和2800万美元，这代表了我们的比例份额。这些金额中包括风险活动的分配，包括房地产销售收益、债务再融资和赎回我们对某些未合并实体的投资。

•

净投资对冲结清所得款项净额。我们分别收到了不到100万美元和500万美元的净收益，用于解决2026年和2025年的净投资对冲。有关我们衍生品交易的更多信息，请参见合并财务报表附注9。

•

短期投资到期收益。在截至2026年3月31日的三个月中，我们在一个短期货币市场到期时收到了1.51亿欧元（1.76亿美元）的现金，该市场最初的期限为四个月。

融资活动

融资活动提供和使用的现金主要来自信贷融资、商业票据和其他债务的收益和付款，以及普通股和优先股支付的股息以及非控制性权益的贡献和分配。我们的信贷额度和商业票据在短期基础上支持我们用于一般公司用途的现金需求。信贷安排下的借款和商业票据计划下的票据的期限一般从隔夜到三个月不等。

截至3月31日止三个月，我们对债务的回购和支付以及发行债务的收益包括以下活动（单位：百万）：


	2026		2025
债务的回购和支付（包括清偿费用）
定期债务本金支付和到期付款	$	51	$	71
高级笔记		584		-
定期贷款		51		-
合计	$	686	$	71

发行债务所得款项
有担保抵押债务	$	72	$	1
高级笔记		-		518
定期贷款		90		1
合计	$	162	$	520

指数

未合并的跟投创业债

截至2026年3月31日，我们对未合并的共同投资企业进行了104亿美元的投资和垫款。截至2026年3月31日，这些合资企业的第三方债务总额为199亿美元，加权平均剩余期限为6年，加权平均利率为3.5%。按账面总值计算，截至2026年3月31日，所有未合并共同投资企业的加权平均贷款与价值比率为30.3%。贷款价值比是一种非公认会计原则的衡量标准，计算方式为第三方债务总额占每个企业房地产账面总值的百分比，并根据所有未合并的共同投资企业的累计账面总值进行加权。

截至2026年3月31日，我们没有为未合并的共同投资企业的任何第三方债务提供担保。

股息及分派规定

我们对普通股的股息政策是分配一定比例的现金流，以确保我们将满足国内税收法（“IRC”）的股息要求，相对于维持我们的房地产投资信托基金地位，同时仍然允许我们保留现金，为我们的资本部署和其他投资活动提供资金。

根据IRC，REITs可能需要对未分配的应税收入缴纳一定的联邦所得税和消费税。

有资格获得股息和分配的已发行普通股和单位

截至2026年3月31日，母公司普通股和普通有限合伙单位在OP中有资格获得股息和分配的流通股总数如下（单位：千）：


	股份/单位
已发行普通股		932,283
普通有限合伙单位未偿还		19,693
有资格获得股息和分配的已发行普通股和单位总数		951,976

我们在2026年和2025年第一季度分别支付了每股普通股1.07美元和1.01美元的季度现金股息。我们未来的普通股股息，如果和宣布的一样，可能会有所不同，将由董事会根据当时的情况确定，包括我们的财务状况、经营业绩和REIT分配要求，并可能在年内由董事会酌情调整。

我们对已发行的普通有限合伙单位进行分配，每单位金额与我们的普通股股息相同。

优先股股息

截至2026年3月31日，我们的Q系列优先股的年度股息率为每股8.54%，股息按季度支付。

根据我们的优先股条款，我们被限制宣布或支付与我们的普通股有关的任何股息，除非并且直到与优先股有关的所有累积股息均已支付，并且已为已就优先股相关股息期宣布的股息预留足够的资金。

其他承诺

在持续的基础上，我们正在就个别物业或物业组合的收购或处置进行不同阶段的谈判。

可归属于共同股东/单位持有人的业务资金（“FFO”）

FFO是房地产行业常用的非GAAP财务指标，净利润是最直接可比的GAAP指标。

美国全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）将FFO定义为根据GAAP计算的收益，不包括折旧和销售损益，扣除任何相关税项，以及先前折旧物业的减值费用。我们不包括在收购控股权益时重估股权投资的收益以及部分出售我们的投资确认的收益，因为这些收益类似于出售先前折旧的物业的收益。这一措施不包括我们未合并实体的类似调整以及第三方在我们合并企业中的份额。

指数

我们的FFO措施

我们的FFO措施以NAREIT的定义开始，并进行某些调整以计算FFO，经安博修改，以及核心FFO，两者的定义如下，以反映我们的业务和管理战略的执行。虽然这些调整会受到不同时期的显着波动，短期影响既有正面影响也有负面影响，但消除这些项目的影响增强了我们对物业长期核心经营业绩的理解。

我们使用经安博修改的FFO，以便管理层、分析师和投资者能够对照其他在美国以外的司法管辖区没有类似业务或运营的REITs评估我们的业绩我们使用核心FFO来（i）评估我们与其他房地产公司相比的经营业绩；（ii）评估我们的业绩和我们的物业的业绩，与预期业绩和前几期的业绩进行比较；（iii）评估我们管理层的业绩；（iv）预算和预测未来的结果，以帮助分配资源；（v）向金融市场提供指导，以了解我们的预期经营业绩；以及（vi）评估特定的潜在投资将如何影响我们未来的业绩。

我们根据我们未合并实体和合并企业的比例所有权份额计算我们的FFO措施。我们通过将该期间的平均所有权百分比应用于逐个实体的适用调整来反映我们在未合并实体的FFO措施中所占的份额。我们通过根据我们在适用期间的平均所有权百分比去除适用调整的非控制性权益份额来反映我们在我们未拥有100%股权的合并企业中的份额。

FFO，经修改后的安博归属于普通股股东/单位持有人（“FFO，经修改后的安博”）

为了得出FFO，经安博修改，我们调整NAREIT定义的FFO度量以排除：

•

我们子公司确认的递延所得税优惠和递延所得税费用；

•

与在收购中被记录为递延税项负债的既得税项负债相关的当期所得税费用，前提是该费用与收益中的递延所得税优惠相抵消，该优惠不包括在我们定义的FFO衡量标准中；和

•

外汇汇兑损益产生于：（i）我们与外国实体之间的债务交易；（ii）用于对冲我们对外国实体投资的第三方债务；（iii）与任何此类债务交易相关的衍生金融工具；以及（iv）与衍生工具和其他金融工具相关的按市值调整。

归属于普通股股东/单位持有人的核心FFO（“核心FFO”）

为了得出核心FFO，我们调整FFO，经安博修改，以排除以下因素：

•

处置意图出资或出售而开发的土地和开发物业的收益或损失；

•

与出售房地产投资相关的所得税费用；

•

确认的与我们的房地产投资相关的减值费用一般是由于我们改变了对这些物业的贡献或出售的意图；和

•

提前清偿债务和赎回回购优先股的收益或损失。

指数

对使用我们的FFO措施的限制

虽然我们认为我们修改后的FFO措施是重要的补充措施，但NAREIT的措施或我们的FFO措施都不应单独使用，因为它们不包括根据GAAP计算的净利润的重要组成部分，因此作为一种分析工具受到限制。其中一些限制产生于不包括可能应付的所得税费用或反映维持经营业绩所必需的成本的折旧和摊销费用。此外，我们的FFO计量不反映因市场条件或外币汇率波动导致的资产价值变化，也不反映因递延所得税结算或债务清偿而产生的成本或收益。我们不使用NAREIT的衡量标准或我们的FFO衡量标准作为根据GAAP计算的净利润的替代方案或作为根据GAAP计算的经营活动现金的替代方案或作为我们为现金需求提供资金的能力的指标。

我们通过在做出决策时仅结合根据GAAP计算的净收益使用我们的FFO措施来弥补这些限制。这些信息应与我们根据公认会计原则编制的完整合并财务报表一起阅读。为了帮助投资者补偿这些限制，我们将截至3月31日止三个月根据GAAP计算的归属于普通股股东的合并净收益与我们修改后的FFO衡量标准进行核对如下（单位：百万）：


	2026			2025
归属于普通股股东的净利润与FFO措施的对账：
归属于普通股股东的净利润	$	980		$	592

加（减）NAREIT定义调整：
不动产相关折旧摊销		706			633
不动产投资其他处置收益，税后净额（不含开发物业及土地）		(91	)		(36	)
与非控制性权益相关的调整		(11	)		(18	)
我们在与未合并实体相关的调整中所占的比例份额		151			150
NAREIT定义的归属于普通股股东/单位持有人的FFO	$	1,735		$	1,321

加（减）我们修改后的调整：
未实现外币、衍生工具和其他损失（收益），净额		(14	)		55
递延所得税费用（收益）		-			7
与非控制性权益相关的调整		1			-
我们在与未合并实体相关的调整中所占的比例份额		(1	)		1
FFO，经修改后由安博归属于普通股股东/单位持有人	$	1,721		$	1,384

调整以达到核心FFO：
发展物业及土地处置收益，净额		(293	)		(27	)
处置的当期所得税费用（收益）		1			-
债务提前清偿损失（收益），净额		2			-
我们在与未合并实体相关的调整中所占的比例份额		9			(1	)
归属于普通股股东/单位持有人的核心FFO	$	1,440		$	1,356

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临与外汇相关的可变性和盈利波动对我们的外国投资和利率变化的影响。见第1部分第1a项中我们的风险因素。风险因素载于我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。有关我们的海外业务和衍生金融工具的更多信息，另见项目1中合并财务报表的附注9。

我们使用敏感性分析来监测我们的市场风险敞口。我们的敏感性分析估计了假设2026年3月31日外币汇率或利率发生10%的不利变化的市场风险敏感工具的敞口。敏感性分析结果汇总于以下章节。敏感性分析预测价值有限。因此，收入和支出，以及我们在外币汇率和利率波动方面的最终实现收益或损失将取决于未来一段时期内产生的风险敞口、当时的对冲策略以及当时的外币汇率和利率。

外币风险

我们面临与我们的外国投资的投资和收益相关的外汇兑换波动。外汇市场风险是指由于外币汇率的变化，我们的经营业绩或财务状况可能比计划的更好或更差的可能性。我们主要通过以我们投资的货币借款来降低这种风险，从而形成一种自然对冲。此外，我们使用衍生金融工具，例如指定为净投资的外币合约

指数

套期保值，这抵消了我们对外投资净资产的换算调整。截至2026年3月31日，经考虑我们以我们投资的外币借款的能力以及综合财务报表附注9所述的衍生和非衍生金融工具，我们以美元以外的货币计值的净资产极少。

截至2026年3月31日止三个月，我们的综合收入总额中有1.97亿美元或8.6%以外币计价。我们订立我们未指定的外币合约，例如远期合约，以减少与我们的国际子公司的未来收益换算相关的外币波动的影响。截至2026年3月31日，我们的外汇合约主要以英镑、加元、欧元和日元计价，总名义金额为16亿美元。由于我们没有将这些外币合约指定为对冲，结算的收益或损失包含在我们的收益中，并抵消我们以美元以外的货币计价的投资的较低或较高的收益折算。尽管通过这些货币的更高换算美元收益减轻了对净收益的影响，但美元兑这些货币贬值10%可能会导致在结算这些合同时支付1.62亿美元的现金。

利率风险

我们还面临利率变化对未来收益和现金流的影响。为了减轻这种风险，我们通常以固定利率债务借款，我们可能会使用衍生工具来固定浮动利率债务的利率。截至2026年3月31日，我们的债务中有338亿美元按固定利率计息，因此这些工具的公允价值受到市场利率变化的影响。截至2026年3月31日，我们的14亿美元债务以浮动利率计息。下表汇总了截至2026年3月31日的未来偿还债务和预定本金支付情况（百万美元）：


	2026			2027			2028			2029			此后			合计			公允价值
固定利率债	$	590		$	2,021		$	2,607		$	3,384		$	25,218		$	33,820		$	30,815
加权平均利率（1）		2.7	%		2.2	%		3.2	%		2.7	%		3.4	%		3.2	%

浮动利率债
信贷便利	$	310		$	93		$	-		$	150		$	-		$	553		$	554
定期贷款		144			9			84			-			585			822			821
浮动利率债务总额	$	454		$	102		$	84		$	150		$	585		$	1,375		$	1,375

(1)

加权平均利率代表未偿债务的实际利率（包括债务发行成本摊销和非现金溢价和折价），并包括指定利率合同的影响，这些合同有效地固定了某些浮动利率债务的利率。

于2026年3月31日，我们浮动利率债务的加权平均实际利率为2.7%，这是使用我们全年信贷融资的平均余额和我们在2026年3月31日的其他浮动利率债务余额计算得出的。利率的变化会导致我们的浮动利率债务的利息支出波动。根据我们的敏感性分析，我们平均未偿浮动利率债务余额的利率提高10%将导致截至2026年3月31日的季度额外的年度利息支出400万美元，这相当于我们平均未偿浮动利率债务余额的利率变化为27个基点，我们的平均总债务余额的利率变化为1个基点。

项目4。控制和程序

控制和程序（Prologis, Inc.）

安博，Inc.于2026年3月31日在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的披露控制和程序（定义见规则13a-15（e））的有效性进行了评估。基于此评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的，以确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

财务报告内部控制的变化

在截至2026年3月31日的季度中，我们开始实施新的财务系统，以进一步自动化我们的全球结算和合并流程以及相关控制。截至2026年3月31日的季度内，Prologis, Inc.对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生对或合理可能对Prologis, Inc.对财务报告的内部控制产生重大影响的其他变化。

指数

控制和程序（安博，L.P.）

安博，L.P.在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，于2026年3月31日对《交易法》下的披露控制和程序（定义见规则13a-15（e））的有效性进行了评估。基于此评估，首席执行官和首席财务官得出结论：披露控制和程序是有效的，可确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

财务报告内部控制的变化

在截至2026年3月31日的季度中，我们开始实施新的财务系统，以进一步自动化我们的全球结算和合并流程以及相关控制。在截至2026年3月31日的季度内，安博，L.P.的财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生任何对或合理可能对安博，L.P.的财务报告内部控制产生重大影响的其他变化。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

安博和我们的未合并实体是日常业务过程中出现的各种法律诉讼的当事方。对于我们目前参与的任何此类事项，任何此类事项的最终处置将不会对我们的业务、财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

项目1a。风险因素

截至2026年3月31日，我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的第1A项中讨论的风险因素没有发生重大变化。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

在截至2026年3月31日的季度期间，根据安博，L.P.的有限合伙协议条款，我们发行了280万股安博，Inc.的普通股，用于赎回安博，L.P.的普通单位。这些发行依赖于经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）节规定的注册要求豁免。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

2026年3月31日，由我们的执行主席Hamid Moghadam担任委托人和投资顾问的不可撤销信托通过了一项预先安排的股票交易计划，在2027年6月30日之前出售最多600,000股安博，Inc.普通股。该交易计划是在一个开放的内幕交易窗口期间订立的，旨在满足《交易法》和公司有关内幕交易的政策下规则10b5-1（c）的肯定抗辩。在截至2026年3月31日的季度期间，我们的董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）没有订立或终止任何其他规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排（这些条款在《交易法》下的S-K条例第408项中定义）。

项目6。展品

本项目所需展品详见随附的附件索引。

指数

展览索引

以下文件中的某些文件随此提交。以下某些先前已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交并根据规则12b-32以引用方式并入本文的其他文件。


10.1	自2026年3月26日起，安博，L.P.、安博的各关联公司、各贷款人和代理人以及作为全球行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间的第二份经修订和重述的全球高级信贷协议（通过参考附件 10.1至安博于2026年3月31日提交的表格8-K的当前报告的方式并入）。

10.2	截至2026年3月26日，安博，L.P.、各类贷款人和代理人以及美国银行（Bank of America，N.A.）作为全球行政代理人对截至2025年5月22日经修订和重述的全球高级信贷协议（通过参考附件0.2于2026年3月31日提交的表格8-K的当前报告的方式并入）进行第一次修订。

15.1†	KPMG LLP关于Prologis, Inc.的宣传信

15.2†	KPMG LLP关于安博，L.P.的告知函。

22.1†	附属公司担保人及担保证券发行人。

31.1†	Prologis, Inc.首席执行官认证

31.2†	对Prologis, Inc.股份有限公司首席财务官的认证

31.3†	安博，L.P.首席执行官认证。

31.4†	对于安博，L.P.之首席财务官认证。

32.1†	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，对Prologis, Inc.的首席执行官和首席财务官进行认证。

32.2†	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，对安博，L.P.的首席执行官和首席财务官进行认证。

101.INS ↓	内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH ↓	内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档。

104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

†	随此归档

指数

签名

根据《交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表他们签署本报告，并因此获得正式授权。


	Prologis, Inc.

	签名：	/s/Timothy D. Arndt
		Timothy D. Arndt
		首席财务官

	签名：	/s/Trisha L.伯恩斯
		特丽莎·L·伯恩斯
		董事总经理、首席财务官

	ProLOGIS，L.P。

	签名：	Prologis, Inc.，其普通合伙人

	签名：	/s/Timothy D. Arndt
		Timothy D. Arndt
		首席财务官

	签名：	/s/Trisha L.伯恩斯
		特丽莎·L·伯恩斯
		董事总经理、首席财务官

日期：2026年4月30日