我们正在提交这份补充文件，以修订和补充招股说明书，以根据注册声明和招股说明书中包含的某些其他信息更新我们有资格发售和出售的ADS的最大数量。我们可以根据销售协议并根据本补充文件和招股说明书在本次发行（“发行”）中发售和出售最高总发售价为1.2亿美元的ADS，其中不包括之前根据招股说明书和迄今为止根据销售协议出售的总销售价格约为960万美元的ADS。无法保证我们将根据本补充文件和招股说明书出售任何或所有ADS。

我们的ADS在纽约证券交易所（“NYSE”）上市，代码为“BTCM”。”2025年7月11日，据纽交所报告，我们ADS的最后一次报告收盘价为每份ADS 3.96美元。假设按假定发行价格每ADS 3.96美元进行销售，根据本补充文件和招股说明书在本次发行中可能发售的ADS的最大数量将为30,303，030 ADS，但可根据根据本次发行可能不时发售的ADS的价格进行调整。

非关联公司持有的我们已发行普通股的总市值约为9940万美元，基于截至本补充文件日期已发行和流通的1,784，107,989股，其中1,591，151,089股A类普通股由非关联公司持有，基于我们的ADS在2025年7月10日的收盘价，即我们的ADS在本补充文件的前60天内在纽约证券交易所的最高收盘价，每股ADS的价格为6.25美元。因此，自本补充文件之日起，我们不再受F-3表格一般指示I.B.5的销售限制。

证券交易委员会和任何州证券监督管理委员会均未批准或不批准这些证券或确定本补充文件或招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

H.C. Wainwright & Co。

本招股说明书补充日期为2025年7月14日。

投资证券涉及风险。您应该仔细考虑本补充文件、招股说明书以及通过引用并入本文和其中的文件中的所有信息，包括标题“项目3”下描述的风险因素和不确定性。在对我们的证券进行投资之前，我们最近提交的20-F表格年度报告中的关键信息— D.风险因素”以及下文所述的风险和不确定性。以下任何风险都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响，导致我们的证券价值下降或减少甚至使我们的证券一文不值，并严重限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力。你可能会损失全部或部分投资。

与我们的Solana业务相关的风险

我们可能无法成功实施我们与Solana生态系统相关的战略转变，我们在这一领域的努力可能无法达到预期的结果。

我们最近宣布了一项新的战略举措，将我们的业务扩展到Solana生态系统。作为这一战略调整的一部分，我们计划建立一个强大的Solana金库，作为我们战略转变的核心支柱。我们还打算进一步利用我们的市场专业知识和专有技术，加深我们对Solana生态系统的参与，包括运营验证器节点以支持网络去中心化和安全性，同时产生稳定的链上质押奖励。

虽然我们认为这一战略举措可能会提供实质性的未来增长机会，但这一举措处于早期阶段，Solana生态系统仍处于相对新生和快速发展的阶段。无法保证我们将能够成功实施我们的计划或从这项新业务中产生有意义的收入或利润。我们战略的成功取决于许多因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，包括Solana网络的长期生存能力、来自其他区块链协议和服务提供商的竞争、技术和监管发展，以及我们建立或获得必要的技术专长和基础设施的能力。

我们在Solana生态系统方面的经验有限，无法保证我们的战略转变将取得成功，或者我们将能够及时或根本实现我们在这一领域的战略目标。如果我们无法成功执行我们的战略，或者如果Solana生态系统未能按预期增长，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。

我们可能会受到与加密资产和加密资产市场相关的监管发展的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

由于Solana等数字资产较为新颖，且州和联邦证券法等法律法规对数字资产的适用在某些方面不明确，美国或外国的监管机构可能会以对Solana价格产生不利影响的方式解释或适用现有法律法规。美国联邦政府、各州、监管机构和外国也可能颁布新的法律法规，或采取监管、立法、执法或司法行动，这可能会对Solana的价格或我们等个人或机构拥有或转让Solana的能力产生重大影响。

如果Solana被确定构成联邦证券法目的的证券，这种确定施加的额外监管限制可能会对Solana的市场价格产生不利影响，进而对我们ADS的市场价格产生不利影响。此外，由于第三方缺乏与从事此类战略的公司的经验，例如董事和高级职员责任保险的成本增加，或者未来可能无法以可接受的条款获得此类保险，我们参与Solana金库战略的风险已经产生并可能继续产生复杂性。

将Solana重新归类为证券的监管变化可能导致我们根据经修订的1940年《投资公司法》或1940年法案被归类为“投资公司”，并可能对Solana的市场价格和我们ADS的市场价格产生不利影响。

根据《1940年法》第3（a）（1）（a）和（c）条，如果一家公司（1）主要从事或提议主要从事证券投资、再投资或交易业务，或（2）从事或提议从事投资、再投资、拥有业务，则通常将被视为1940年法的“投资公司”，持有或买卖证券，并拥有或建议收购价值超过其总资产（不包括美国政府证券和现金项目）未合并基础上价值40%的投资证券。我们不认为我们是一家“投资公司”，因为1940年法案中定义了这样的术语，并且截至本补充文件发布之日，我们并未根据1940年法案注册为“投资公司”。

尽管SEC尚未就Solana是否为联邦证券法所指的“证券”发表看法，但SEC或有管辖权的法院判定Solana为证券可能会导致我们满足1940年法案下“投资公司”的定义，前提是我们的资产中包含对Solana投资的部分超过了1940年法案规定的40%安全港限制。我们监控我们的资产和收入，以便以不属于1940年法案下的“投资公司”定义或符合1940年法案和相应SEC规则规定的豁免或排除之一的方式开展我们的业务活动。鉴于我们不是根据美国司法管辖区的法律组建的实体，如果我们被视为投资公司，我们就不能根据1940年法案作为遵守1940年法案的手段进行注册。因此，如果Solana被确定为联邦证券法目的的证券，并且如果我们无法根据1940年法案获得可用的豁免或排除，唯一可用的选择将是要么处置包括Solana在内的不合格资产，要么收购有助于我们获得投资公司定义豁免资格的资产。我们将需要采取措施，减少我们持有的Solana占我们总资产的百分比。这些步骤可能包括，除其他外，出售我们可能长期持有的Solana，并将我们的现金部署在根据1940年法案不被视为投资证券的资产中，在这种情况下，我们可能被迫以不具吸引力的价格出售我们的Solana，并对我们建立稳健的Solana金库的战略产生不利影响。我们还可能寻求收购根据1940年法案不被视为投资证券的额外资产，我们可能需要承担债务、发行额外股权或达成其他对我们的业务没有吸引力的融资安排。任何这些行动都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，任何关于Solana是证券的认定都可能对Solana的市场价格产生不利影响，进而对我们ADS的市场价格产生不利影响。

我们的财务业绩和我们ADS的市场价格可能会受到Solana价格的影响。

作为我们与Solana生态系统相关的战略转变的一部分，我们计划建立一个强大的Solana金库，并期望对Solana代币进行大量投资。我们计划分阶段筹集2亿至3亿美元，预计所得款项将用于积累Solana代币等。我们还计划将现有的加密资产转换为Solana，并采取长期持有策略。Solana的价格在历史上一直受到价格剧烈波动的影响，并且波动性很大。此外，Solana等数字资产较为新颖，证券法等法规对这类资产的适用在很多方面并不明确。监管机构可能会以对Solana的流动性或价值产生不利影响的方式解释法律。

Solana的公允价值低于我们对此类资产的账面价值的任何下降都可能要求我们因公允市场价值下降而蒙受损失，而此类费用可能对我们适用报告期的财务业绩产生重大影响，这可能会对我们报告的收益造成重大波动。报告收益的任何下降或此类收益的波动性增加都可能对我们ADS的市场价格产生重大不利影响。此外，关于Solana，美国普遍接受的会计原则的应用可能会在未来发生变化，并可能对我们的财务业绩和我们ADS的市场价格产生重大不利影响。

此外，如果投资者认为我们ADS的价值取决于或与我们持有的Solana的价值或价值变化相关联，那么Solana的价格可能会显著影响我们ADS的市场价格。

我们可能会使用此次发行的净收益来购买Solana，其价格一直并且很可能将继续高度波动。

我们可能会将此次发行的净收益用于购买Solana。Solana是一种高度波动的资产。此外，Solana不支付利息，但如果管理层决定将Solana代币押入国库，则可以在Solana上获得奖励。从本次发行的净收益中产生投资回报的能力将取决于在我们以本次发行的净收益购买Solana之后，Solana的价值是否存在升值。Solana交易价格的未来波动可能导致我们将使用本次发行的净收益购买的Solana转换为价值远低于本次发行的净收益的现金，这可能对我们的财务业绩和我们ADS的市场价格产生重大不利影响。

我们持有的Solana资产的流动性低于我们现有的现金和现金等价物，可能无法像现金和现金等价物那样为我们提供流动性来源。

从历史上看，加密市场的特点是价格大幅波动、与主权货币市场相比流动性和交易量有限、相对匿名性、发展中的监管环境、可能容易受到市场滥用和操纵、交易所的合规和内部控制失灵，以及其完全电子化、虚拟形式和去中心化网络所固有的各种其他风险。在市场不稳定时期，我们可能无法以优惠的价格或根本无法出售我们的Solana。此外，我们与我们的托管人一起持有并与我们的贸易执行伙伴进行交易的Solana不享有与受联邦存款保险公司或证券投资者保护公司监管的机构存放或交易的现金或证券相同的保护。此外，我们可能无法进行由我们未设押的Solana抵押的定期贷款或其他筹资交易，或以其他方式使用我们的Solana持股产生资金，特别是在市场不稳定时期或Solana价格大幅下降时。如果我们无法出售我们的Solana，无法使用Solana作为抵押品进行额外的筹资交易，或以其他方式使用我们的Solana持股产生资金，或者如果我们被迫以重大亏损出售我们的Solana，以满足我们的营运资金要求，我们的业务和财务状况可能会受到负面影响。

如果我们或我们的第三方服务提供商遇到安全漏洞或网络攻击，并且未经授权的各方获得对我们Solana的访问权限，或者如果我们的私钥丢失或销毁，或发生其他类似情况或事件，我们可能会失去部分或全部Solana，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

安全漏洞和网络攻击对我们的Solana来说尤其令人关切。Solana和其他基于区块链的加密货币以及为Solana生态系统的参与者提供服务的实体，过去和将来都可能受到安全漏洞、网络攻击或其他恶意活动的影响。例如，2021年10月有报道称，黑客利用账户恢复过程中的一个漏洞，从Coinbase交易所至少6000名客户的账户中窃取，尽管该漏洞随后被修复，Coinbase向受影响的客户进行了补偿。同样，2022年11月，黑客利用FTX Trading数字资产交易所安全架构中的弱点，据报道从客户那里窃取了超过4亿美元的数字资产。成功的安全漏洞或网络攻击可能导致：

此外，任何针对拥有数字资产的其他公司或运营数字资产网络的公司的实际或感知的数据安全漏洞或网络安全攻击，无论我们是否受到直接影响，都可能导致对更广泛的Solana生态系统或使用Solana网络进行金融交易的普遍信心丧失，这可能对Solana的市场价格产生负面影响，进而对我们的财务状况和经营业绩以及我们ADS的市场价格产生负面影响。

针对包括Solana相关行业在内的多个行业的系统的攻击在频率、持久性和复杂性方面都在增加，而且在许多情况下，是由包括国家行为者在内的老练、资金充足和有组织的团体和个人进行的。用于获取未经授权、不正当或非法访问系统和信息（包括个人数据和数字资产）、禁用或降级服务或破坏系统的技术在不断发展，可能难以快速发现，并且通常在针对目标发起攻击后才被识别或检测到。这些攻击可能发生在我们的系统或我们的第三方服务提供商或合作伙伴的系统上。由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为，我们可能会遇到违反我们的安全措施的情况。特别是，我们预计，未经授权的各方将试图通过各种手段，例如黑客攻击、社会工程、网络钓鱼和欺诈，获得对我们的系统和设施以及我们的合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施的访问权限。威胁可能来自多种来源，包括犯罪黑客、黑客活动分子、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人员。此外，即使我们的系统不受干扰，某些类型的攻击也可能伤害我们。例如，某些威胁被设计为保持休眠状态或无法被发现，有时会持续很长时间，或者直到对目标发动，而我们可能无法实施足够的预防措施。此外，由于在家工作安排的增加，这类活动有所增加。与当前或未来武装冲突有关的网络战争也可能增加网络攻击的风险，包括恶意软件可能扩散到与此类冲突无关的系统中。未来任何违反我们或Solana行业其他公司运营的行为，包括我们所依赖的第三方服务，都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们面临与我们的Solana国库储备业务模式相关的其他风险。

我们的Solana国库储备业务模式使我们面临各种风险，包括：

上述因素可能导致Solana市场中断，这可能对Solana的市场价格产生不利影响，进而对我们ADS的市场价格产生不利影响。

与本次发行相关的风险

您在本次发行中购买的ADS的每股有形账面净值可能会立即遭到大幅稀释。

本次发行中出售的ADS（如有）将不时以不同价格出售。然而，假设的ADS公开发行价格大幅高于本次发行生效后经调整的每ADS有形账面净值。因此，在此次发行中购买ADS的投资者将支付的每股ADS价格大幅超过此次发行后经调整的每股ADS有形账面净值。根据本补充和招股说明书发行和出售最多3,030，303,000股A类普通股，代表30,303，030股ADS，假设发行价格为每股ADS 3.96美元，在扣除管理人佣金和其他估计发行费用后，本次发行的新投资者将立即被稀释每股ADS 0.242美元，即假设公开发行价格与我们在本次发行生效后作为调整后的每股ADS有形账面净值的备考之间的差额。有关您在此次发行中购买ADS将产生的稀释的更详细讨论，请参见“稀释”。

资本化

下表列出了我们截至2024年12月31日的资本化情况，列示：

上表不包括截至本补充文件之日购买336,509，980股A类普通股的未行使认股权证。截至本补充文件日期，我们的上述资本没有重大变化，只是在2025年1月，公司将法定股本增加至440,000美元，分为（1）每股面值0.00005美元的8,399，935,000股A类普通股，（2）每股面值0.00005美元的65,000股A类优先股，以及（3）每股面值0.00005美元的400,000，000股B类普通股。此外，为说明目的，上表假设以每份ADS 3.96美元的假定发行价格出售总计30,303，030份ADS。实际出售的ADS数量（如有）将根据本次发行期间不时基于当时市场情况的每ADS实际销售价格而有所不同。无法保证我们将根据本补充文件和招股说明书出售任何或所有ADS。

稀释

如果您在本次发行中投资于我们的ADS，您的利息将立即被稀释至购买者在本次发行中支付的每份ADS的发行价格与本次发行完成后我们的ADS的每份ADS的备考有形账面净值3.7 18美元之间的差额。

截至2024年12月31日，我们的历史有形账面净值约为5570万美元，即每股A类普通股0.03 49美元，每股ADS 3.491美元。“净有形账面价值”是有形资产总额，包括加密货币资产的数量，减去负债的总和。“每股有形账面净值”是指有形账面净值除以已发行股份总数。我们的备考有形账面净值为6270万美元，即每股A类普通股0.03 51美元和每股ADS 3.513美元，在（i）2024年12月31日至本补充文件日期期间根据销售协议就ATM发行发行发行104,720，000股A类普通股代表1,047，200股ADS生效后，（ii）就某些受限制股份单位的归属发行38644400股A类普通股，代表386444股ADS，以及（iii）就埃塞俄比亚收购的第二次交割发行45278600股A类普通股（“备考调整”）。

稀释是通过将备考减去调整后的每股普通股有形账面净值，并在我们将从此次发行中获得的额外收益生效后，从每股普通股的发行价格中确定的。根据本补充文件和招股说明书发行和出售最多3,030，303,000股A类普通股，代表30,303，030股ADS，假设发行价格为每股ADS 3.96美元，在扣除管理人佣金和其他估计发行费用后，我们截至2024年12月31日的备考调整后无形账面净值将为1.79亿美元，即每股A类普通股0.0372美元（每股ADS 3.718美元）。这意味着我们现有股东的每ADS有形账面净值立即增加0.227美元，而在此次发行中购买ADS的投资者的每ADS有形账面净值立即稀释0.242美元。此处讨论的as调整信息仅供说明。

下表说明了按每ADS计算的这种稀释：

上表中的流通股信息基于截至2024年12月31日已发行和流通的1,595，399,890股A类普通股和99股B类普通股，不包括截至本补充文件之日已发行认股权证全部行使后可发行的336,509，980股A类普通股。

如果在2024年12月31日之后，任何尚未行使的期权或认股权证已经或正在行使，或者我们以其他方式发行或发行额外的A类普通股或可在未来行使或可转换为A类普通股的证券，价格低于本次发行中出售的任何股份的每股价格，则将进一步稀释新投资者。

上表为说明目的假设以每份ADS 3.96美元的假定发行价格出售总计30,303，030份ADS。实际出售的ADS数量（如有）将根据本次发行期间不时基于当时市场情况的每ADS实际销售价格而有所不同。无法保证我们将根据本补充文件和招股说明书出售任何或所有ADS。