美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
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已结束的季度期间
2025年3月31日
或
对于从到的过渡期
委托档案号：
001-37935
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（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
(
800
)
225-8500
（注册人的电话号码，包括区号）
根据《交易法》第12（b）节注册的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒
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加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 |
☐
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较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
☒
注册人已
58,766,256
截至2025年5月1日已发行普通股的股份。
高仕利控股公司
表格10-Q
截至2025年3月31日止季度
目 录
| 页码。 | ||||||||
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1
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在这份表格10-Q的季度报告中，“Acushnet”、“我们”、“我们的”和“公司”等术语是指高仕利控股公司及其合并子公司。
关于前瞻性陈述的特别说明
这份表格10-Q的季度报告包含“前瞻性陈述”经修订的《1934年证券交易法》（“《交易法》”）第21E条含义内，受该条款所设“安全港”的约束。这些前瞻性陈述包括在本报告通篇，包括在题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节中，涉及我们的行业、业务战略、有关我们的市场地位、未来经营、利润率、盈利能力、资本支出、流动性和资本资源以及其他财务和经营信息的目标和预期等事项。我们使用了“预期”、“假设”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“未来”、“将”、“寻求”、“可预见”和类似的术语和短语来识别本报告中的前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都使用这些识别词。
本报告中包含的前瞻性陈述基于管理层当前的预期，并受到不确定性和环境变化的影响。我们不能向你保证，影响我们的未来发展将是那些我们已经预料到的发展。由于全球、区域或地方经济、商业、竞争、市场、监管、政治和其他因素的变化，实际结果可能与这些预期存在重大差异，其中许多因素超出了我们的控制范围。我们认为，这些因素包括：
•减少打高尔夫球的场次或参加高尔夫球的人数；
•不利的天气条件可能会影响特定年份的可玩天数和回合数；
•消费者的消费习惯以及宏观经济和人口因素可能会影响打高尔夫的场次、高尔夫参与者的数量以及高尔夫产品的相关支出；
•美国和国外的贸易政策，包括评估对进口商品征收的关税和其他措施；
•关于设备的高尔夫规则的变更；
•我们成功管理频繁推出新产品或满足不断变化的消费者偏好以及质量和监管标准的能力；
•我们对技术创新和高质量产品的依赖；
•我们的制造、组装或分销设施的运营出现重大中断；
•我们采购原材料和产品组件的能力以及成本；
•我们供应商的运营中断；
•货币交易及换算风险；
•我们充分执行和保护我们的知识产权的能力；
•我们参与诉讼以保护、捍卫或执行我们的知识产权；
•我司产品可能侵犯他人知识产权的风险；
•专利法变更；
•激烈的竞争和我们在每个市场保持竞争优势的能力；
•我们某些产品的销售未来增长机会有限；
•我们客户的财务状况、业务活动水平和支付其贸易债务的能力；
•企业在我们定制logo高尔夫球上的支出减少；
•我们维持和进一步发展我们的销售渠道的能力；
•零售商整合或零售市场份额集中；
•我们维护和提升品牌的能力；
•我们的业务和经营业绩因季节性和产品推出周期而产生的波动；
•与在全球开展业务相关的风险；
•遵守适用的反贿赂、反洗钱和经济制裁法律；
•我们有能力确保职业高尔夫球手认可或使用我们的产品；
•与我们、使用我们产品的高尔夫球手或高尔夫行业一般相关的负面宣传；
•我们准确预测产品需求的能力；
•我们的主要交付和运输服务的服务中断，或成本显着增加，或运输港口的显着中断；
•我们成功管理我们新的企业资源规划平台实施的能力；
•我们维护我们的信息系统以充分履行其职能的能力；
•网络安全风险；
•我们遵守数据隐私和安全法律的能力；
•我国电子商务系统有效运行的能力；
•与人工智能的开发和使用相关的风险和挑战；
•商誉和可辨认无形资产减值；
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2
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•我们吸引和/或留住管理层和其他关键员工以及聘用合格的管理、技术和制造人员的能力；
•我们有能力禁止未经授权的零售商或分销商销售我们的产品；
•我们扩大在现有国际市场的影响力并扩展到更多国际市场的能力；
•税务不确定性，包括税法的潜在变化、未预料到的税务责任以及任何控制权变更后对税收属性利用的限制；
•我们有能力确保并保持我们的保险单下的适当保险水平；
•产品责任、保修和召回索赔；
•诉讼和其他监管程序；
•遵守环境、健康和安全法律法规；
•我们完全或以我们可接受的条件获得额外资本的能力；
•缺乏对资本投资正回报的保证；
•与收购和投资相关的风险；
•恐怖活动和国际政治不稳定；
•发生自然灾害或流行性疾病；
•高度杠杆化，有能力为我们的债务提供服务，有能力在管理我们的债务的协议中产生更多的债务和限制；
•我们对衍生金融工具的使用；
•我们控股股东及其关联公司的利益可能与我们普通股的其他持有人发生冲突；
•我们作为受控公司的地位；
•我司回购股份方案的执行情况及其效果；
•我们支付股息的能力；
•未来发行或出售我们的普通股造成的稀释；
•我们的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款；以及
•我们最近的10-K表格年度报告和我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的任何其他报告中“风险因素”标题下讨论的其他因素，包括这份10-Q表格季度报告。
这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本报告中包含的其他警示性声明一起阅读。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，我们的实际结果可能会在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的结果有所不同。
我们在本报告中所作的任何前瞻性陈述仅代表截至本报告发布之日的情况。可能导致我们实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，我们不可能预测所有这些因素或事件。我们实际上可能无法实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述没有反映我们可能追求的任何未来收购、合并、处置、合资、投资或其他战略交易的潜在影响。我们不承担公开更新或审查任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非任何适用的证券法可能要求。
网站披露
我们使用我们的网站（www.acushnetholdingscorp.com）作为公司信息的分发渠道。我们通过这个渠道发布的信息可能是实质性的。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该关注这一渠道。此外，当您注册您的电子邮件地址时，访问我们网站https://www.acushnetholdingscorp.com/investors/resources的“资源”部分，您可能会自动收到有关高仕利控股公司的电子邮件提醒和其他信息。在我们的网站上，我们在以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快免费发布以下文件：我们的10-K表格年度报告、我们的代理声明、我们的10-Q表格季度报告、我们目前的8-K表格报告，以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告的任何修订。 然而，我们网站的内容不是本报告的一部分，也不打算通过引用并入我们向SEC提交的任何其他报告或文件中。
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3
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第一部分.财务信息
项目1。 财务报表
与未经审计的简明合并财务报表的指数
| 页（s） | |||||
| 未经审计的简明合并财务报表 | |||||
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4
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高仕利控股公司
简明合并资产负债表（未经审计）
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
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现金、现金等价物和限制性现金（$
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| 应收账款，净额 |
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库存（$
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| 预付及其他资产 |
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| 流动资产总额 |
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固定资产、工厂及设备，净值（美元）
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商誉（$
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| 无形资产，净值 |
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| 递延所得税 |
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其他资产（$
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| 总资产 | $ |
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| 负债、可赎回非控制性权益及股东权益 | ||||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 短期债务 | $ |
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| 长期债务的流动部分 |
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应付账款（$
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| 应计税款 |
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应计薪酬和福利（美元
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应计费用和其他负债（美元
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 递延所得税 |
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| 应计养老金和其他退休后福利 |
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| 其他非流动负债 |
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| 负债总额 |
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承付款项和或有事项（附注15）
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| 可赎回非控制性权益 |
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| 股东权益 | ||||||||||||||
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合亏损，税后净额 | (
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| 留存收益 |
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库存股票，按成本（包括
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(
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(
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| 归属于高仕利控股公司的权益合计 |
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| 非控制性权益 |
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| 股东权益总计 |
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| 总负债、可赎回非控制性权益和股东权益 | $ |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
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5
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高仕利控股公司
简明合并经营报表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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| 销货成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用： | ||||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
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| 研究与开发 |
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| 无形摊销 |
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| 经营收入 |
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| 利息支出，净额 |
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| 其他（收入）费用，净额 | (
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| 所得税前收入 |
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| 所得税费用 |
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| 净收入 |
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| 减：归属于非控股权益的净亏损 |
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| 归属于高仕利控股公司的净利润 | $ |
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| 归属于高仕利控股公司的每股普通股净利润： | ||||||||||||||
| 基本 | $ |
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| 摊薄 |
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| 普通股加权平均数： | ||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
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高仕利控股公司
综合收益简明合并报表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净收入 | $ |
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| 其他综合收益（亏损）： | ||||||||||||||
| 外币换算调整 |
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(
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| 现金流衍生工具： | ||||||||||||||
| 期间产生的未实现持有（亏损）收益 | (
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| 列入净收入的重新分类调整数 | (
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| 税收优惠（费用） |
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(
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| 现金流衍生工具，净额 | (
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| 养老金和其他退休后福利： | ||||||||||||||
| 养恤金和其他退休后福利调整数 | (
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(
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| 税收优惠 |
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| 养恤金和其他退休后福利调整数，净额 | (
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(
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| 其他综合收益（亏损）合计 |
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(
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| 综合收益 |
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| 减：归属于非控股权益的综合亏损 |
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| 归属于高仕利控股公司的综合收益 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
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高仕利控股公司
现金流量简明合并报表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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| 调整以调节净收入与经营活动中使用的现金流量 | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 未实现汇兑收益 | (
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| 发债费用摊销 |
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| 股份补偿 |
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| 出售物业、厂房及设备的亏损 |
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| 递延所得税 |
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解除VIE合并的收益（注1）
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(
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权益法投资损失（注1）
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| 经营资产和负债变动 | |||||||||||
| 应收账款 | (
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| 库存 |
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| 应付账款 |
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| 应计税款 |
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| 其他资产和负债 | (
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| 经营活动使用的现金流量 | (
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 增加不动产、厂房和设备 | (
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| 投资活动使用的现金流量 | (
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
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信贷融资所得款项（附注5）
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偿还信贷融资（注5）
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| 购买普通股 | (
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| 普通股支付的股息 | (
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| 缴纳员工限制性股票预扣税 | (
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| 筹资活动提供的现金流量 |
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| 外汇汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
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(
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| 现金、现金等价物和限制性现金净减少额 | (
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| 现金、现金等价物和受限制现金，年初 |
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
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| 补充非现金信息 | |||||||||||
| 购置不动产、厂房和设备，应计未付 | $ |
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| 为换取经营租赁义务而获得的使用权资产的增加 |
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| 为换取融资租赁义务而取得的使用权资产的增加 |
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| 宣布未支付的股息等价物权利（“DER”） |
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股份回购负债的增加（附注10）
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
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8
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高仕利控股公司
简明合并股东权益报表（未经审计）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合 损失， 税后净额 |
保留 收益 |
库存股票 | 合计 股东' 股权 应占 到Acushnet 控股公司。 |
非控制性 利益 |
合计 股东' 股权 |
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| （单位：千） | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — |
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| 其他综合损失 | — | — | — | (
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| 股份补偿 | — | — |
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限制性普通股的归属，包括DER的影响，
扣除为雇员税而扣缴的股份（附注11）
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— | (
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购买普通股（注10）
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| 宣派的股息及股息等价物 | — | — | — | — | (
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| 截至2024年3月31日的余额 |
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| 截至2024年12月31日的余额 |
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — |
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| 股份补偿 | — | — |
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限制性普通股的归属，包括DER的影响，
扣除为雇员税而扣缴的股份（附注11）
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— | (
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购买普通股（注10）
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(
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股份回购负债（附注10）
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| 宣派的股息及股息等价物 | — | — | — | — | (
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拆并VIE（注1）
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| 截至2025年3月31日的余额 |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
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9
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高仕利控股公司
未经审计简明合并财务报表附注
1.
重要会计政策摘要
列报依据
所附的高仕利控股公司（“公司”）未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制的。这些未经审计的简明综合财务报表包括公司和Acushnet公司的账目，包括其全资子公司和非全资子公司，其中包括Acushnet公司为主要受益人的VIE。此外，对公司具有重大影响但不具有控制权的主体的投资，采用权益会计法核算。该公司通过Acushnet公司及其子公司开展几乎所有业务。所有公司间余额和交易已在合并中消除。
根据美国证券交易委员会（“SEC”）和美国公认会计原则的规则和条例，通常包含在年度财务报表中的脚注披露中的某些信息已被压缩或省略。未经审计的简明综合财务报表的年终资产负债表数据来自经审计的财务报表；然而，随附的未经审计简明综合财务报表的临时说明并不包括美国公认会计原则要求的所有披露。管理层认为，财务报表包含所有必要的正常和经常性调整，以公允地陈述公司的财务状况和经营成果。截至2025年3月31日止三个月的业务结果不一定表明2025年12月31日止全年的预期结果，可比的2024年期间的结果也不代表截至2024年12月31日止全年实际经历的结果。这些未经审计的中期简明综合财务报表应与公司于2025年2月27日向SEC提交的10-K表格年度报告中包含的截至2024年12月31日的财政年度的经审计综合财务报表和相关附注一并阅读。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制公司未经审计的简明合并财务报表，要求管理层作出估计和判断，这些估计和判断会影响截至财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的相关披露以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
可变利益实体
在2025年1月31日之前，公司合并了Acushnet LionScore Limited（“LionScore”）的账户，这是一家VIE，是
40
%由公司拥有。LionScore的唯一目的是制造公司的鞋类，因此，公司被视为主要受益人。LionScore的一般债权人对公司没有追索权。LionScore的某些董事为LionScore的信用额度提供了担保，其中有
无
截至2024年12月31日的未偿还借款。此外，根据有关LionScore的协议条款，公司无须向LionScore提供财务支持。
|
10
|
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于2025年1月期间，LionScore永久停止其位于中国福州的福建Fuh Deh Leh（“FDL”）工厂的制造，所有鞋类生产量均转移至与公司的LionScore合资伙伴有关联的越南第三方供应商。因此，公司不再是LionScore的主要受益人，并自2025年1月31日起取消合并LionScore的账户。因此，截至2025年3月31日止三个月的未经审计简明综合经营报表包括与拆分前LionScore相关的一个月活动。截至2025年3月31日，LionScore的资产和负债不再纳入公司未经审计的简明合并资产负债表。此外，对前附属公司的任何保留股权或投资均按截至取消合并日的公允价值计量。根据LionScore经营资产的评估价值确定的截至拆分日公司持有的LionScore股权的公允价值为$
14.1
百万。关于LionScore的拆分，公司录得拆分非现金收益$
20.9
截至2025年3月31日止三个月的百万元，计入其他（收入）开支，未经审核简明综合经营报表净额。分拆后，公司以权益会计法核算其在LionScore的股权所有权权益。有关在取消合并之前影响LionScore的重组活动的更多信息，请参见附注16。
权益法投资
股权投资使公司能够对被投资单位的经营和财务政策施加重大影响而非控制的，公司采用权益法核算。公司按比例分担这些被投资单位的净收益或亏损计入合并净收益（亏损）。每当有事件或情况变化表明投资的账面值可能无法收回时，公司对权益法投资进行减值评估。非暂时性的减值在确定的期间内确认。
截至二零二五年三月三十一日止三个月，公司录得$
0.2
与LionScore股权法投资相关的百万亏损，计入其他（收入）费用，在未经审计的简明综合经营报表中净额。公司对LionScore投资的账面价值为$
13.9
万元，截至2025年3月31日计入公司未经审计简明合并资产负债表其他资产。截至2025年3月31日，该公司对LionScore的未偿还应付款项为$
7.2
百万，主要与LionScore生产线关闭前的鞋类采购有关，计入公司未经审计简明综合资产负债表的应计费用和其他负债。
非控制性权益及可赎回非控制性权益
公司以外的所有人在非全资附属公司中持有的所有权权益分类为非控制性权益。非控股权益的财务业绩和状况包含在公司未经审计的简明综合财务报表中。归属于非控制性权益的价值在未经审核简明综合资产负债表中列报，与公司应占权益分开。归属于非控制性权益的净收益（亏损）及全面收益（亏损）分别于未经审核简明综合经营报表及未经审核简明综合全面收益表中呈列。
|
11
|
||
现金、现金等价物和受限制现金
外币交易
计入销售、一般和管理费用的外币交易收益（损失）为收益$
1.4
万，亏损$
0.1
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
近期发布的会计准则
所得税
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，“所得税（主题740）-所得税披露的改进。”本次更新中的修订通过改进主要与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，提供了有关所得税信息的更多透明度。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的年度期间生效。允许提前收养。公司目前正在评估该准则将对其合并财务报表和相关披露产生的影响。
费用分类披露
2024年11月，FASB发布了ASU2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）。”本次更新中的修订要求在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的特定信息。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间生效。允许提前收养。公司目前正在评估该准则将对其合并财务报表和相关披露产生的影响。
2.
信贷损失准备金
公司使用多种因素估计预期信用损失，包括客户信用评级、应收账款账龄、历史信用损失信息以及当前和预测的经济状况，这可能会影响报告金额的可收回性。所有这些因素均已在列报期间的预期信贷损失估计中予以考虑。
与信贷损失备抵有关的活动如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
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| 预期信用损失准备（减少）增加 | (
|
|
||||||||||||
| 收回（核销）应收款项金额 |
|
(
|
||||||||||||
| 外币换算 |
|
(
|
||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
3.
库存
存货构成部分如下：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 原材料和用品 | $ |
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$ |
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| 在制品 |
|
|
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| 成品 |
|
|
||||||||||||
| 库存 | $ |
|
$ |
|
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|
12
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4.
产品保修
公司对保证的定义一般从到
两年
.定义保修政策涵盖的产品主要包括所有Titleist高尔夫产品、FootJoy高尔夫球鞋和FootJoy高尔夫外套。这些产品保修一般要求公司支付更换产品的费用，包括向客户运送更换产品的费用。满足未来保修索赔的估计成本在销售记录时计提。在估计未来的保修义务时，公司会考虑各种因素，包括其保修政策和做法、索赔的历史频率以及在保修范围内更换或维修产品的成本。
与公司应计保修费用保修义务相关的活动如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
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| 规定 |
|
|
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| 已支付的索赔/发生的费用 | (
|
(
|
||||||||||||
| 外币换算 |
|
(
|
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| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
5.
债务和融资安排
信贷便利
公司日期为2019年12月23日的信贷协议（随后于2020年7月3日、2022年8月2日和2024年5月2日修订（“经修订的信贷协议”））规定了$
950.0
万多币种循环信贷额度，将于2027年8月2日到期。
经修订的信贷协议载有惯常的肯定性和限制性契约，其中包括（其中包括）基于公司杠杆和利息覆盖率的财务契约。经修订的信贷协议还包括惯常的违约事件，违约事件的发生，在任何适用的补救期之后，将允许贷方宣布（其中包括）本金、应计利息和其他义务立即到期应付。截至2025年3月31日，公司遵守经修订信贷协议项下的所有契诺。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，共有$
577.6
百万美元
404.7
万元，分别为公司多币种循环信贷额度下的未偿还借款，加权平均利率为
5.48
%和
5.51
%，分别。截至2025年3月31日，该公司在其多币种循环信贷额度下的可用借款为$
369.5
生效后的百万美元
2.9
万的未偿信用证。
高级无抵押票据
截至2025年3月31日和2024年12月31日，Acushnet公司已
7.375
2028年到期的高级无担保票据（“票据”）未偿还本金总额$
350.0
百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，根据第三方报价（第2级）计算的票据公允价值为$
362.3
百万美元
362.1
分别为百万。
票据按规定利率计息
7.375
%（实际利率为
7.813
%）/年，每年4月15日、10月15日每半年付息一次。与票据相关的应计利息$
11.8
百万美元
5.6
百万分别计入截至2025年3月31日及2024年12月31日未经审核简明综合资产负债表的应计费用及其他负债。
管辖票据的契约（“契约”）包含的契约，其中包括限制公司及其受限制的子公司产生额外债务或发行某些优先股的能力；支付股息或回购或赎回股本；预付、赎回或回购某些债务；进行贷款和投资；出售资产；产生留置权；与公司的关联公司进行某些类型的交易；以及与其他公司合并或合并或并入其他公司。截至2025年3月31日，公司遵守契约项下的所有契诺。
|
13
|
||
其他短期借款
公司可通过其子公司获得某些无担保的当地信贷融资。其他短期借款项下的未偿还金额在未经审核简明综合资产负债表中以短期债务列报，收益和还款在未经审核简明综合现金流量表中按毛额列报。有$
17.3
百万美元
10.2
截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司在当地信贷额度下的未偿还借款分别为百万。适用于未偿还借款的加权平均利率为
0.81
%和
0.61
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百分比。截至2025年3月31日，该公司在这些当地信贷额度下剩余的可用借款为$
38.6
百万。
信用证
6.
衍生金融工具
公司主要利用衍生金融工具降低外币波动和利率波动对公司经营业绩的影响。公司订立的主要衍生金融工具为外汇远期合约和利率掉期。本公司并无为交易或投机目的订立衍生金融工具合约。
外汇衍生工具
外汇远期合约是主要用于降低与以功能货币以外的货币计值的交易相关的外汇风险的外汇衍生工具。这些工具被指定为现金流量套期。外汇远期合约的期限对应被套期保值的预测交易的期限，不超过
24
最新资产负债表日期后的月份。主要外汇远期合约涉及美元、日元、英镑、加元、韩元、澳元和欧元。截至2025年3月31日和2024年12月31日在套期保值会计下指定的所有外汇远期合约的未偿美元等值名义总额为$
206.2
百万美元
192.2
分别为百万。
利率衍生工具
公司不时订立利率掉期合约，以降低与浮动利率债务有关的利率风险。根据合同，公司支付固定和收取浮动利率利息，实际上将其浮动利率债务的一部分转换为固定利率债务。利率互换合约作为现金流套期会计处理。截至2025年3月31日
无
未平仓利率互换合约。截至2024年12月31日，公司未平仓利率互换合约的名义价值为$
100.0
百万。
对财务报表的影响
未经审核简明综合资产负债表确认的套期工具公允价值如下：
| （单位：千） | 3月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 对冲工具类型 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||
| 预付及其他资产 | 外汇远期 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 利率互换 |
|
|
||||||||||||||||||
| 应计费用和其他负债 | 外汇远期 |
|
|
|||||||||||||||||
| 利率互换 |
|
|
||||||||||||||||||
|
14
|
||
累计其他综合损失中确认的套期工具（损失）收益，税后净额如下：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 对冲类型 | ||||||||||||||
| 外汇远期 | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
| 利率互换 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
指定为现金流量套期的衍生工具的损益从累计其他综合损失中重新分类，在预测的被套期交易影响经营报表时或在确定套期无效时扣除税后。根据目前的估值，在未来12个月内，公司预计将重新分类净收益$
4.6
与外汇衍生工具相关的百万元累计其他综合亏损税后净额计入销货成本。有关在累计其他综合损失中确认的金额（税后净额）的进一步信息，见附注12。
未经审核简明综合经营报表确认的套期工具（损失）收益如下：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营报表中（亏损）收益的位置 | ||||||||||||||
| 外汇远期： | ||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
|
(
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
| 利率互换： | ||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
_______________________________________________________________________________
信用风险
公司与具有投资级信用评级的主要金融机构订立衍生品合约，并在这些金融机构不履约时面临信用损失风险。这种信用风险一般限于衍生品合约中的未实现收益。然而，公司监测这些金融机构的信用质量，以及自身的信用质量，并认为交易对手违约的风险很小。
|
15
|
||
7.
公允价值计量
根据美国公认会计原则，某些资产和负债按公允价值列账。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要或最有利的市场上将收到或支付的转移负债的交换价格（退出价格）。用于计量公允价值的估值技术必须最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。
截至2025年3月31日按经常性公允价值计量的资产和负债情况如下：
| 公允价值计量截至 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日使用： | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | 资产负债表位置 | ||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||
| 拉比信托 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
预付及其他资产 | |||||||||||||||||||
| 外汇衍生工具 |
|
|
|
预付及其他资产 | ||||||||||||||||||||||
| 递延补偿方案资产 |
|
|
|
其他资产 | ||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外汇衍生工具 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
应计费用和其他负债 | |||||||||||||||||||
| 递延补偿方案负债 |
|
|
|
其他非流动负债 | ||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
截至2024年12月31日以经常性公允价值计量的资产和负债情况如下：
| 公允价值计量截至 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日使用： | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | 资产负债表位置 | ||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||
| 拉比信托 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
预付及其他资产 | |||||||||||||||||||
| 外汇衍生工具 |
|
|
|
预付及其他资产 | ||||||||||||||||||||||
| 利率衍生工具 |
|
|
|
预付及其他资产 | ||||||||||||||||||||||
| 递延补偿方案资产 |
|
|
|
其他资产 | ||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外汇衍生工具 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
应计费用和其他负债 | |||||||||||||||||||
| 利率衍生工具 |
|
|
|
应计费用和其他负债 | ||||||||||||||||||||||
| 递延补偿方案负债 |
|
|
|
其他非流动负债 | ||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
拉比信托资产用于为公司的某些退休义务提供资金。拉比信托的基础资产是股票和固定收益交易所交易基金。
递延补偿计划资产和负债代表了一种计划，其中选定的员工可以将补偿推迟到终止雇佣关系。自2011年7月29日起，该计划进行了修订，以停止所有员工薪酬递延，并规定分配所有先前递延的员工薪酬。对于2011年7月29日之前贡献的雇主匹配的价值，该计划仍然有效。
外汇衍生工具是主要用于限制外汇风险的外汇远期合约，否则外汇汇率变动将导致外汇风险（注6）。公司采用截至估值日收盘时的外汇远期汇率中间价对各报告期的外汇远期合约进行估值。
利率衍生工具是用于降低与公司浮动利率债务相关的利率风险的利率互换合约（注6）。利率互换的估值计算为支付和接收互换的腿的贴现未来现金流的净额。利用估值日的中间市场利率创建浮动腿和贴现曲线的远期曲线。
|
16
|
||
8.
养老金和其他退休后福利
净定期效益成本（贷项）构成部分如下：
| 养老金福利 | 退休后福利 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 净定期福利成本的组成部分（贷项） | ||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 摊销净亏损（收益） |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销（贷项） |
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 净定期福利成本（贷项） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
净定期福利成本（贷项）的非服务成本部分计入其他（收入）费用，在未经审计的简明综合经营报表中净额。
9.
所得税
所得税费用减少$
1.8
百万至$
21.6
截至2025年3月31日止三个月的百万美元
23.4
截至2024年3月31日止三个月之百万元。公司的实际所得税率（“ETR”）为
17.9
截至二零二五年三月三十一日止三个月比较
21.7
截至二零二四年三月三十一日止三个月的证券变动%。
截至2025年3月31日止三个月的ETR与美国法定税率不同，主要是由于美国对外国衍生的无形收入进行扣除以及联邦和州税收抵免的影响，部分被美国对外国收入征税、州所得税和公司的管辖收益组合所抵消。截至2024年3月31日止三个月的ETR与美国法定税率不同，主要是由于美国对外国收入征税、州所得税和公司的管辖收入组合，部分被美国对外国衍生的无形收入扣除以及联邦和州税收抵免的影响所抵消。
10.
普通股
股息
公司在以下期间宣布每股普通股股息，包括DER（注11）：
| 每股普通股股息 |
金额 （单位：千） |
|||||||||||||
| 2025: | ||||||||||||||
| 第一季度 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 2025年宣布的股息总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 2024: | ||||||||||||||
| 第四季度 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 第三季度 |
|
|
||||||||||||
| 第二季度 |
|
|
||||||||||||
| 第一季度 |
|
|
||||||||||||
| 2024年宣布的股息总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
2025年第二季度期间，公司董事会宣布派发股息$
0.235
截至2025年6月6日登记在册股东的每股普通股，将于2025年6月20日支付。
|
17
|
||
股份回购计划
截至2025年3月31日，董事会已授权公司回购最多$
1.25
自2018年股票回购计划成立以来，该公司已发行和流通在外的普通股已达10亿股。股份回购可不时在公开市场或私下协商的交易中进行，包括与关联公司的交易，购买的时间和购买的股票数量一般由公司根据公司的一般营运资金需求酌情决定，并在经修订的信贷协议和契约（注5）的约束范围内确定。本方案可随时由董事会延长或以其他方式修改，并将一直有效，直至完成或直至董事会终止。
2024年3月14日，公司与Magnus Holdings Co.，Ltd.（“Magnus”）签订协议，在2024年4月1日至2024年6月28日期间，向Magnus购买与其在公开市场上购买的相同数量的普通股，总额不超过$
37.5
万，按相同的加权平均每股价格（“2024年3月协议”）。2024年7月10日，公司购买了
587,520
Magnus的普通股股份，总额为$
37.5
万美元，以履行其根据2024年3月协议承担的义务。
2024年6月14日，该公司与Magnus签订协议，在2024年7月1日至2024年12月31日期间从Magnus购买与其在公开市场上购买的相同数量的普通股，总额不超过$
62.5
万，按相同的加权平均每股价格（“2024年6月协议”）。就本协议而言，公司确认股份回购负债$
62.5
百万为
935,907
普通股股份，于2025年3月31日和2024年12月31日在未经审计的简明综合资产负债表中计入应计费用和其他负债及库存股。
2024年12月17日，公司与Magnus签订协议，在2025年1月2日至2025年6月30日期间，向Magnus购买与其在公开市场上购买的相同数量的普通股，总额不超过$
62.5
万，按相同的加权平均每股价格（“2024年12月协议”）。关于这一协议，公司确认了额外的股份回购负债$
36.6
百万为
540,944
股普通股，使截至2025年3月31日未经审计的简明合并资产负债表上计入应计费用和其他负债及库存股的股份回购负债总额达到$
99.1
百万为
1,476,851
股份。
公司于呈列期间的股份回购活动如下：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 于公开市场购回的股份： | ||||||||||||||
| 回购股份 |
|
|
||||||||||||
| 平均价格 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
总值(1)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 回购股份总数： | ||||||||||||||
| 回购股份 |
|
|
||||||||||||
| 平均价格 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 总值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
___________________________________
截至2025年3月31日，该公司拥有$
415.5
当前股票回购授权下剩余的百万，其中$
62.5
万元于2025年4月10日被公司用于回购
935,907
Magnus的普通股股份，以履行其在2024年6月协议下的义务。
|
18
|
||
普通股退休
公司在正式或建设性退休时，按成本记录回购普通股的退休，并将回购价格超过所购股份面值的部分分配给留存收益和额外实收资本。分配给额外实收资本的部分按将予清退的股份和截至清退之日已发行和流通的股份总数的比例计算。当普通股股票被清退时，它们将从发行的股票数量中扣除。
截至2025年3月31日，公司呈列为已退休
540,944
其回购的普通股股份，总价值为$
36.6
百万，包括$
0.2
万元回购股份的消费税，公司拟于2025年正式退休。
11.
股权激励计划
根据高仕利控股公司 2015年综合激励计划（“2015年计划”），公司可以向公司董事会成员、高级职员、员工、顾问和顾问授予股票期权、股票增值权、普通股限制性股票、限制性股票单位（“RSU”）、业绩股票单位（“PSU”）以及其他以股份和现金为基础的奖励。截至2025年3月31日，根据2015年计划授予的基于股权的奖励仅有RSU和PSU。
限制性股票和业绩股票单位
授予董事会成员的RSU立即归属于普通股。授予公司高级职员的RSU一般归属于
三年
，每笔赠款的三分之一每年归属，但以受赠人是否继续受雇于公司为前提。授予公司其他雇员、顾问和顾问的RSU根据授予条款归属，一般是超过
三年
或者，从2022年开始，每笔赠款的三分之一每年归属，但以受赠人是否继续为公司服务为前提。授予公司高级管理人员和其他员工的PSU基于公司针对特定目标的绩效归属，通常超过
三年
履约期，以受援方继续为公司服务为准。在业绩期结束时，可发行的普通股数量是根据公司针对这些目标的表现确定的。可以发行的股票数量可以从
0
%至
200
接受者目标奖励的百分比。根据2015年计划授予的奖励的接受者可以选择将在归属时可发行的普通股的全部或任何部分推迟到接受者选择的未来日期接收。
根据2015年计划授予的所有RSU和PSU都有DER，这使RSU和PSU持有人有权获得与普通股持有人相同的每股股息价值，并且可以现金或普通股支付。DER受制于与相应的RSU和PSU相同的归属和其他条款和条件。DER在普通股的基础股份交割时支付。
截至2025年3月31日，公司的RSU和PSU以及截至该日止三个月的变化汇总如下：
| 加权- | 加权- | |||||||||||||||||||||||||
| 数 | 平均 | 数 | 平均 | |||||||||||||||||||||||
| 受限制股份单位 | 公允价值RSU |
PSU的(3)
|
公允价值PSU | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
既得(1)(2)
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
（1）包括
36,934
截至2025年3月31日未交付的与RSU相关的普通股股份。
(2)根据公司实现适用绩效指标的水平，受
151,848
在截至2025年3月31日的三个月内归属的私营部门服务单位有权获得
196,795
普通股的股份。截至2025年3月31日
75,693
与这些PSU的归属相关而未交付的普通股股份。
（3）事业单位数目反映
100
目标水平赠款的百分比，可能并不表示预期达到的绩效水平。
|
19
|
||
在未经审核简明综合经营报表中记录的与公司RSU和PSU相关的补偿费用如下：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| RSU | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| PSU |
|
|
||||||||||||
与未归属的RSU和未归属的PSU相关的剩余未确认补偿费用为$
37.3
百万美元
20.6
万元，截至2025年3月31日止，预计在相关加权平均期间内确认
1.6
年和
2.2
年，分别。
与2015年计划相关的已发行普通股股份摘要，包括以普通股发行的任何DER的影响，如下所示：
| 三个月结束 | 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| RSU | PSU | RSU | PSU | |||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股股份 |
|
|
|
|
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|
公司代扣代缴的普通股股份，作为雇员支付的款项，以代替现金，以履行扣缴税款义务
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(
|
(
|
(
|
(
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| 已发行普通股净份额 |
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| 普通股累计未交付股 |
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|
|
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补偿费用
未经审核简明综合经营报表中股份补偿费用的分配情况如下：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 销货成本 | $ |
|
$ |
|
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| 销售，一般和行政 |
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|
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| 研究与开发 |
|
|
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| 所得税前补偿费用总额 |
|
|
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| 所得税优惠 |
|
|
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| 总补偿费用，扣除所得税 | $ |
|
$ |
|
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12.
累计其他综合损失，税后净额
累计其他综合亏损（税后净额）包括外币折算调整、指定为现金流量套期保值的衍生工具产生的未实现损益（附注6）以及养老金和其他退休后调整（附注8）。
累计其他综合损失的构成部分及调整数（税后净额）如下：
| 国外 | 利息 | 累计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 国外 | 交流 | 利率互换 | 养老金和 | 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 货币 | 衍生产品 | 衍生产品 | 其他 | 综合 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 翻译 | 仪器 | 仪器 | 退休后 | 亏损，税后净额 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
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| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
(
|
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| 从累计其他综合亏损中重新分类的金额，税后净额 |
|
(
|
(
|
(
|
(
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| 税收优惠 |
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|
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| 截至2025年3月31日的余额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
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|
20
|
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13.
每股普通股净收入
以下是归属于高仕利控股公司的基本和稀释后每股普通股净收益的计算结果：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 归属于高仕利控股公司的净利润 | $ |
|
$ |
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| 普通股加权平均数： | ||||||||||||||
| 基本 |
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| RSU |
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| 摊薄 |
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| 归属于高仕利控股公司的每股普通股净利润： | ||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
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| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
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归属于高仕利控股公司的每股普通股净利润采用库存股法计算。
该公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的潜在稀释性证券包括RSU和PSU。除非截至适用的报告期末已达到业绩目标，否则PSU将根据业绩目标的实现情况归属，并被排除在稀释后的已发行股份之外，无论这些业绩目标是否有可能实现。
以下证券已被排除在稀释加权平均已发行普通股的计算之外，因为其影响被确定为反稀释：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| RSU |
|
|
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14.
分段信息
公司的经营分部基于首席经营决策者（“CODM”），即公司总裁和首席执行官如何做出有关评估业绩和分配资源的决策。公司目前有
三个
可报告分部：（i）Titleist高尔夫设备、（ii）FootJoy高尔夫球服及（iii）高尔夫球用具。
主要经营决策者主要使用分部经营收入（亏损）评估业务战略的有效性、评估分部经营业绩并就整个业务产生的成本作出决策。分部营业收入（亏损）包括分配给经营分部的直接应占费用和公司管理的某些分摊成本，但不包括某些其他成本，例如利息费用、净额；重组成本；净定期效益成本中的非服务成本部分；交易费；以及未分配给可报告分部的其他项目。主要经营决策者在评估业绩时不会评估资产的衡量标准。
截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月的业绩，并不一定是每个分部均为非关联业务企业时所取得的业绩。没有分部间交易。
|
21
|
||
按应报告分部提供的信息以及与所报告金额的对账情况如下：
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | Titleist高尔夫设备 | FootJoy高尔夫球服 | 高尔夫装备 | 可报告分部合计 |
其他(1)
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合并总额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分部开支： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
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|
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| 广告及推广 |
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| 研究与开发 |
|
|
|
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| 销售，一般和行政 |
|
|
|
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其他分部项目(2)
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| 其他费用 |
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| 营业总收入 |
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|
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| 调节项目： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
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| 净定期福利成本的非服务成本部分 | (
|
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|
其他(3)
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|
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| 所得税前总收入 | $ |
|
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_________________________________
(1)金额代表未达到可报告分部的量化门槛的经营分部，以及未分配的公司费用。这些不可报告的分部包括
two
优质性能服装业务。
(2)其他分部项目主要包括可辨认无形资产摊销费用。
(3)其他包括分拆后的非现金收益$
20.9
与LionScore相关的百万（注1）。
按应报告分部提供的信息以及与所报告金额的对账情况如下：
| 截至2024年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | Titleist高尔夫设备 | FootJoy高尔夫球服 | 高尔夫装备 | 可报告分部合计 |
其他(1)
|
合并总额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分部开支： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
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| 广告及推广 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
|
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| 销售，一般和行政 |
|
|
|
|
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|
其他分部项目(2)
|
|
|
|
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重组成本 （注16）
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| 其他费用 |
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| 营业总收入（亏损） |
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|
|
|
(
|
|
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| 调节项目： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
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| 净定期福利成本的非服务成本部分 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
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| 所得税前总收入 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
_________________________________
(1)金额代表未达到可报告分部的量化门槛的经营分部，以及未分配的公司费用。这些不可报告的分部包括
two
优质性能服装业务。
(2)其他分部项目主要包括可辨认无形资产摊销费用。
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22
|
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有关公司在不同地理区域的业务的信息如下。净销售额根据销售产生的地点进行分类。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
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欧洲、中东和非洲(1)
|
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| 日本 |
|
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| 韩国 |
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|
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| 世界其他地区 |
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|
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| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
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_______________________________________________________________________________
(1)欧洲、中东和非洲（“EMEA”）
15.
承诺与或有事项
诉讼
16.
重组成本
在2024年第一季度，LionScore批准了一项计划，永久关闭其位于中国福州的FDL工厂的某些生产线，并将某些直接和间接的制造员工非自愿地分开，因为鞋类的生产量已转移给与公司的LionScore合资伙伴有关联的越南第三方供应商。FDL工厂剩余的直接和间接制造员工继续为剩余的生产线提供服务。在2024年第四季度期间，LionScore批准了一项额外计划，该计划将于2025年第一季度永久停止FDL工厂的制造，包括所有剩余的生产线，并将剩余的鞋类生产量转移给越南的上述第三方供应商。因此，LionScore在2025年第一季度非自愿地将FDL工厂的几乎所有剩余员工离职。
与这些计划有关的活动如下：
| （单位：千） | 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
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| 规定 |
|
|
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| 付款 | (
|
(
|
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|
拆并VIE（注1）
|
(
|
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| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
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与这些计划相关的非自愿雇员解雇费用拨备计入未经审计简明综合经营报表的销售、一般和行政。有
无
预计与这些重组计划相关的进一步费用。与这些计划相关的非自愿雇员解雇费用负债已包含在截至2024年12月31日未经审计的简明综合资产负债表的应计费用和其他负债中。更多信息见附注1。
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23
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项目2。 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论包含管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，应与我们未经审计的简明综合财务报表及其附注一起阅读，这些报表包含在本季度报告表格10-Q的其他地方。该讨论包含前瞻性陈述，反映了我们的计划、估计和信念，并涉及众多风险和不确定性，包括但不限于“第二部分，项目1a中描述的风险和不确定性。风险因素”和本季度报告中有关表格10-Q的其他部分以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中的其他部分。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。请仔细阅读目录后面的“关于前瞻性陈述的特别说明”。除非另有说明，以下讨论中的数字未经审计。
概述
我们在设计、开发、制造和分销性能驱动的高尔夫产品方面处于全球领先地位，这些产品因其卓越的质量而获得广泛认可。今天，我们是两个高尔夫界最受尊敬的品牌的管家——高尔夫领先的性能装备品牌之一Titleist和高尔夫领先的性能可穿戴品牌之一FootJoy。
我们的目标市场是敬业的高尔夫球手，他们是全球高尔夫行业的基石。这些敬业的高尔夫球手狂热且偏向于技术，优先考虑表现，投入时间、精力和金钱来提高他们的比赛水平。我们相信，我们对创新和工艺卓越的关注产生的高尔夫产品代表着卓越的性能和始终如一的产品质量，这是敬业的高尔夫球手所追求的关键属性。该游戏的许多专业玩家，他们代表了最敬业的高尔夫球手，更喜欢我们的产品，从而验证了我们的性能和质量承诺，同时也推动了品牌知名度。我们寻求利用影响力产品和推广策略的金字塔，据此，我们的产品由世界上最好的球员打得最多，为想要效仿比赛中最好的球员表现的广泛的高尔夫球手创造有抱负的吸引力。
我们相信，我们对性能和质量卓越的差异化关注、与敬业的高尔夫球手的持久联系以及消耗品和耐用产品的有利和市场差异化组合一直是我们财务业绩的关键驱动因素。
我们的净销售额因产品类别和组合以及地理位置而多样化。我们的产品类别包括高尔夫球、高尔夫球杆、楔子和推杆、高尔夫球鞋、高尔夫手套、高尔夫用具以及高尔夫和滑雪外套和服装。我们的产品组合包含有利的消耗性产品组合，我们认为它们是高尔夫球和高尔夫球手套，以及更耐用的产品，我们认为它们是高尔夫球杆、高尔夫球鞋、高尔夫球具和高尔夫外套和服装。我们的净销售额也因地域而多样化，我们的净销售额的绝大部分产生于五个国家：美国、日本、韩国、英国和加拿大。我们有以下可报告分部：（i）Titleist高尔夫设备，（ii）FootJoy高尔夫服装和（iii）高尔夫装备。
近期动态
FootJoy鞋业合资公司分拆：如先前所披露，直至2024年，我们的FootJoy鞋类大部分在中国福州的工厂生产，由我们拥有40%权益的合资企业拥有，其余60%由我们在台湾的长期供应合作伙伴拥有。2024年期间，FootJoy将鞋类生产量从中国福州转移到位于越南隆安省的第三方工厂，该工厂由同一家台湾供应合作伙伴的关联公司运营。这家合资企业于2025年1月停止了其中国福州工厂的生产，FootJoy目前签约在第三方拥有的越南制造工厂生产几乎所有的鞋类。由于将我们的鞋类制造从合资企业的中国福州工厂转移，我们不再是合资企业的主要受益人，并已将合资企业的账目从我们未经审计的简明综合财务报表中取消合并。截至2025年3月31日，我们对合资公司的投资按权益会计法核算。由于此次分拆，我们在截至2025年3月31日的三个月内确认了2090万美元的非现金收益，目前预计该投资可能会在未来期间产生净亏损。见本报告第一部分第1项“未经审计简明合并财务报表附注–附注1 –重要会计政策摘要”。
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关税和外汇：2025年4月，美国政府宣布对几乎所有进口到美国的产品征收10%的基准普遍关税，并对从包括加拿大、中国、墨西哥、泰国和越南在内的特定贸易伙伴进口的产品征收额外的个性化关税。因此，我们在从我们进口原材料、零部件和制成品的每个国家的进口方面都产生了新的关税成本，而美国增加的关税已经并可能继续导致外国司法机构征收报复性关税。此外，美国政府宣布并撤销了对多个外国司法管辖区的多项关税，这增加了关税对经济状况的最终影响的不确定性。当前有关关税的不确定性及其对贸易关系的影响可能会进一步影响我国进口原材料、零部件和制成品的成本，并增加市场波动和货币汇率波动。我们将继续监测这些事态发展的经济影响，并评估减轻其相关影响的机会。有关更多信息，请参阅本报告第二部分第1A项“风险因素”。
关键绩效指标
我们使用各种财务指标来衡量和评估我们的业务，其中包括：（i）固定货币基础上的净销售额，（ii）综合基础上的调整后EBITDA，（iii）综合基础上的调整后EBITDA利润率和（iv）分部营业收入（亏损）。
由于我们的净销售额的很大一部分是在美国以外地区产生的，我们使用固定货币基础上的净销售额来评估我们业务的销售业绩与期间的比较，并预测我们未来的业务。不变的货币信息让我们可以估计一下，如果没有外币汇率的变化，我们的销售业绩会是多少。这一信息的计算方法是取当期当地货币净销售额，并根据适用的可比上一期间的外币汇率换算成美元。不应孤立地考虑这种固定货币信息，也不应将其作为根据美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）得出的任何衡量标准的替代品。我们对固定货币信息的表述可能与其他公司得出或使用类似措施的方式不一致。
我们主要使用综合基础上的调整后EBITDA来评估我们的业务战略的有效性，评估我们的综合经营业绩，并就我们的产品定价、进入市场的执行以及我们整个业务产生的成本做出决策。我们将调整后EBITDA作为我们经营业绩的补充衡量标准，因为它不包括我们认为不代表我们持续经营业绩的某些项目的影响。我们以与我们的信贷协议中定义的“合并EBITDA”一致的方式定义“调整后EBITDA”。调整后EBITDA指归属于高仕利控股公司的净收入（亏损）加上利息费用、净额、所得税费用（收益）、折旧和摊销以及我们的信贷协议中定义的其他项目，包括：股权激励费用；重组和转型成本；某些交易费用；非常、不寻常或非经常性损失或费用；赔偿费用（收入）；某些养老金结算成本；某些其他非现金（收益）损失净额以及与非控股权益相关的净收入（亏损）。调整后EBITDA不是美国公认会计原则下财务业绩的衡量标准。不应将其视为衡量我们的经营业绩或根据美国公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准的替代归属于高仕利控股公司的净收入（亏损）的方法。此外，调整后的EBITDA不应被解释为推断我们未来的业绩将不会受到不寻常或非经常性项目的影响，或受到类似非经常性项目的影响。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这种衡量标准，也不应将其作为分析我们根据美国公认会计原则报告的结果的替代品。由于计算方法不同，我们对调整后EBITDA的定义和计算不一定与其他公司使用的其他类似标题的衡量标准具有可比性。有关调整后EBITDA与归属于高仕利控股公司的净利润的对账，请参阅下文“—经营业绩”。
我们还在综合基础上使用调整后EBITDA利润率，它衡量我们的调整后EBITDA占净销售额的百分比，因为我们的管理层使用它来评估我们的业务战略的有效性，评估我们的综合经营业绩，并就我们的产品定价、上市执行和整个业务产生的成本做出决策。我们提出调整后EBITDA利润率作为我们经营业绩的补充衡量标准，因为它排除了我们认为不代表我们持续经营业绩的某些项目的影响。调整后EBITDA利润率不是衡量美国公认会计原则下财务业绩的指标。它不应被视为替代任何根据美国公认会计原则得出的业绩衡量标准。此外，调整后的EBITDA利润率不应被解释为推断我们未来的业绩将不会受到不寻常或非经常性项目的影响，或受到类似非经常性项目的影响。调整后的EBITDA利润率作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这种衡量标准，也不应替代根据美国公认会计原则报告的分析我们的结果。由于计算方法不同，我们对调整后EBITDA利润率的定义和计算不一定与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准具有可比性。
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最后，我们使用分部营业收入（亏损）来评估业务战略的有效性，评估分部经营业绩并就整个业务产生的成本做出决策。分部营业收入包括分配给可报告分部的直接应占费用和公司管理的某些分摊成本，但不包括某些其他成本，例如利息费用、净额；重组成本；净定期福利成本的非服务成本部分；交易费用；以及未分配给可报告分部的其他项目。
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经营成果
下表列出了我们在所示期间的经营业绩。
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 703,372 | $ | 707,554 | ||||||||||
| 销货成本 | 366,210 | 365,202 | ||||||||||||
| 毛利 | 337,162 | 342,352 | ||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 200,261 | 201,005 | ||||||||||||
| 研究与开发 | 18,859 | 16,453 | ||||||||||||
| 无形摊销 | 3,495 | 3,513 | ||||||||||||
| 经营收入 | 114,547 | 121,381 | ||||||||||||
| 利息支出，净额 | 13,815 | 13,076 | ||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 | (19,863) | 339 | ||||||||||||
| 所得税前收入 | 120,595 | 107,966 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 21,570 | 23,407 | ||||||||||||
| 净收入 | 99,025 | 84,559 | ||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净亏损 | 347 | 3,203 | ||||||||||||
| 归属于高仕利控股公司的净利润 | $ | 99,372 | $ | 87,762 | ||||||||||
| 调整后EBITDA： | ||||||||||||||
| 归属于高仕利控股公司的净利润 | $ | 99,372 | $ | 87,762 | ||||||||||
| 利息支出，净额 | 13,815 | 13,076 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 21,570 | 23,407 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 14,277 | 13,781 | ||||||||||||
| 股份补偿 | 6,941 | 7,424 | ||||||||||||
|
重组成本(1)
|
53 | 6,967 | ||||||||||||
|
转型成本(2)
|
3,158 | 3,825 | ||||||||||||
|
其他(3)
|
(19,983) | 652 | ||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | (347) | (3,203) | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 138,856 | $ | 153,691 | ||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 19.7 | % | 21.7 | % | ||||||||||
________________________
(1)截至2024年3月31日的三个月，包括与优化我们的供应链相关的700万美元。
(2)截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，分别包括与优化我们的信息技术系统有关的260万美元和310万美元。
(3)截至2025年3月31日的三个月，包括与FootJoy鞋类合资企业拆分相关的2090万美元非现金收益和与云计算安排资本化实施成本摊销相关的80万美元。此外，截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月包括为计算我们信贷协议中定义的调整后EBITDA而加回的其他收益、损失或成本。
|
27
|
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截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
按可报告分部划分的销售净额汇总如下：
| 三个月结束 | 不变货币 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 增加/（减少） | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高尔夫球 | $ | 213.3 | $ | 208.0 | $ | 5.3 | 2.5 | % | $ | 8.3 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 高尔夫俱乐部 | 207.8 | 203.9 | 3.9 | 1.9 | % | 7.2 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| Titleist高尔夫设备 | 421.1 | 411.9 | 9.2 | 2.2 | % | 15.5 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| FootJoy高尔夫球服 | 178.4 | 191.1 | (12.7) | (6.6) | % | (9.4) | (4.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 高尔夫装备 | 71.0 | 69.5 | 1.5 | 2.2 | % | 2.7 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
各地区净销售额信息汇总如下：
| 三个月结束 | 不变货币 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 增加/（减少） | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 424.2 | $ | 418.2 | $ | 6.0 | 1.4 | % | $ | 6.0 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
欧洲、中东和非洲(1)
|
103.9 | 101.7 | 2.2 | 2.2 | % | 4.5 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 日本 | 35.2 | 37.2 | (2.0) | (5.4) | % | (0.9) | (2.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 韩国 | 66.2 | 75.3 | (9.1) | (12.1) | % | (2.9) | (3.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 世界其他地区 | 73.9 | 75.2 | (1.3) | (1.7) | % | 1.5 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售总额 | $ | 703.4 | $ | 707.6 | $ | (4.2) | (0.6) | % | $ | 8.2 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
(1)欧洲、中东和非洲（“EMEA”）
分部营业收入按报告分部汇总如下：
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 3月31日， | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | 2025 | 2024 | $变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| Titleist高尔夫设备 | 75.8 | 91.8 | (16.0) | (17.4) | % | |||||||||||||||||||||
| FootJoy高尔夫球服 | 24.5 | 26.9 | (2.4) | (8.9) | % | |||||||||||||||||||||
| 高尔夫装备 | 13.8 | 9.6 | 4.2 | 43.8 | % | |||||||||||||||||||||
净销售额
截至2025年3月31日止三个月，净销售额较截至2024年3月31日止三个月减少0.6%，或按固定汇率计算增加1.2%。固定汇率的增长主要是由于Titleist高尔夫设备的净销售额增加，这主要是由于高尔夫球的销量增加和高尔夫球杆的平均售价增加，以及高尔夫设备的平均售价增加。这些增长被鞋类和服装类别的FootJoy高尔夫服装销量下降部分抵消。
美国净销售额的增长主要是由于Titleist高尔夫设备增加了1030万美元，部分被FootJoy高尔夫服装减少570万美元所抵消。Titleist高尔夫设备的增长主要是由于我们的GT车手、混合动力和球道以及Scotty Cameron Studio Style推杆的销量增加，以及我们最新一代Pro V1和Pro V1x高尔夫球的销量增加。这些增长部分被第二款车型年份挖起杆、铁杆和性能车型高尔夫球销量下降所抵消。FootJoy高尔夫球服的下降主要是由于销量下降，部分被所有产品类别的平均售价上涨所抵消。
美国以外地区的净销售额下降3.5%，按固定汇率计算增长0.8%。按固定汇率计算，欧洲、中东和非洲及世界其他地区的净销售额增长被韩国和日本的下降部分抵消。在欧洲、中东和非洲，这一增长是由于所有产品领域的净销售额增加，主要是Titleist高尔夫设备和高尔夫装备。在世界其他地区，这一增长主要是由于Titleist高尔夫设备的净销售额增加。在韩国，这一下降主要是由于FootJoy高尔夫服装（主要是鞋类）的净销售额下降，以及未分配给我们三者之一的产品
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可报告分部，部分被Titleist高尔夫设备净销售额增加所抵消。在日本，这一下降主要是由于FootJoy高尔夫服装的净销售额下降，主要是鞋类。
毛利
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的毛利润减少了520万美元。截至2025年3月31日止三个月的毛利率下降至47.9%，而截至2024年3月31日止三个月的毛利率为48.4%。毛利润的下降主要是由于Titleist高尔夫设备减少了520万美元，FootJoy高尔夫服装减少了390万美元。Titleist高尔夫设备的减少主要是由于制造成本增加，部分被之前讨论的净销售额增加的影响所抵消。FootJoy Golf Wear的减少主要是由于之前讨论的销量变化。这些减少被高尔夫装备增加460万美元部分抵消，这主要是由于平均售价提高和分销成本降低。未分配至我们的三个可报告分部之一的产品的毛利下降也导致了毛利的变化。毛利率下降主要是由于Titleist高尔夫设备的毛利率下降，主要是由于制造成本增加。
销售、一般和行政费用
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的销售、一般和行政（“SG & A”）费用减少了70万美元，因为广告和促销费用增加了610万美元，销售费用增加了200万美元，但被其他费用的减少所抵消，主要是重组费用减少了690万美元。SG & A费用的这些变化包括外币汇率变化的有利影响。广告和促销费用的增加主要是Titleist高尔夫设备，以支持新产品发布。销售费用增加主要是由于Titleist高尔夫设备装配网络投资，部分被韩国零售佣金支出减少所抵消。
研究与开发
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的研发费用增加了240万美元，这主要是由于为支持下一代产品的推出而增加了与员工相关的费用。
利息支出，净额
利息支出，与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月净增加70万美元，主要是由于借款增加，但利率下降部分抵消。
其他（收入）费用，净额
其他收入，截至2025年3月31日止三个月净增加2020万美元，而其他费用，截至2024年3月31日止三个月净增加30万美元，主要是由于与FootJoy鞋类合资企业拆分有关的非现金收益2090万美元。
所得税费用
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的所得税费用减少了180万美元。截至2025年3月31日止三个月，我们的实际所得税率（“ETR”）为17.9%，而截至2024年3月31日止三个月，我们的实际所得税率为21.7%。ETR的变化主要是由我们的管辖区域收益组合的变化驱动的。
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分部业绩
Titleist高尔夫设备部分
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们Titleist高尔夫设备部门的净销售额增长了2.2%，即按固定汇率计算增长了3.8%，这主要是由于我们最新一代Pro V1和Pro V1x高尔夫球的销量增加以及高尔夫球杆的平均售价增加。此外，我们在2024年第三季度推出的GT车手和球道以及在2025年第一季度推出的GT hybrids和Scotty Cameron Studio Style推杆的销量增加，被第二个车型年的楔子、铁杆和性能模型高尔夫球的销量下降所抵消。
Titleist高尔夫设备部门的营业收入与去年同期相比减少了16.0百万美元，即17.4%。营业收入减少的原因是营业费用增加1070万美元，毛利润减少520万美元。毛利下降主要是由于制造成本增加，部分被之前讨论的净销售额增长所抵消。增加的运营费用主要是由于广告和促销费用增加了530万美元，销售费用增加了270万美元，研发费用增加了200万美元。
FootJoy高尔夫穿着细分市场
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们的FootJoy高尔夫服装部门的净销售额下降了6.6%，即按固定汇率计算下降了4.9%，这主要是由于鞋类和服装的销量下降，部分被高尔夫手套的平均售价上涨所抵消。
我们的FootJoy高尔夫服装部门的营业收入与去年同期相比减少了240万美元，即8.9%。营业收入减少是由于毛利润减少390万美元，部分被营业费用减少150万美元所抵消。毛利下降主要是由于之前讨论的销量下降，部分被高尔夫手套平均售价上涨所抵消。运营费用减少主要是由于销售费用减少了100万美元，主要是由于韩国的零售佣金支出减少。
高尔夫齿轮部分
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月，我们高尔夫装备部门的净销售额增长了2.2%，即按固定汇率计算增长了3.9%，这是由于所有产品类别的平均售价上涨，但高尔夫球包的销量下降部分抵消了这一影响。
与去年同期相比，我们高尔夫装备部门的营业收入增加了420万美元，即43.8%。营业收入的增长是由于毛利润增加了460万美元。毛利的增长主要是由于较高的平均售价和先前讨论的较低的分销成本。
流动性和资本资源
我们的主要现金需求涉及营运资金、回购普通股股票、资本支出、支付股息、偿还债务和养老金缴款。此外，from不时，我们可能会进行战略收购和投资，以补充我们的产品、技术或业务，这可能会影响我们的流动性需求。我们预计将依赖运营现金流和我们的多币种循环信贷额度和当地信贷额度下的借款作为我们流动性的主要来源。
我们的流动性受到我们的营运资金水平的影响，由于我们业务的一般季节性，这是周期性的。我们的应收账款余额通常在第一季度末开始并持续到第二季度的最高水平，在第三和第四季度期间由于现金收款增加和销售额下降而下降。由于我们业务的季节性，我们的库存余额也会出现波动。通常，我们的库存积累从第四季度开始，一直持续到第一季度，一直持续到第二季度初，以便满足我们在第一季度的初始销售和第二季度的重新订购的需求。应收账款和存货余额都受到新产品上市时间的影响。
截至2025年3月31日，我们拥有3940万美元的非限制性现金和现金等价物。截至2025年3月31日，我们的非限制性现金和现金等价物总额的92.0%由美国以外地区的子公司持有。我们通过监测子公司之间的可用资金并确定我们可以在具有成本效益的基础上获得这些资金的程度来管理我们在全球范围内的现金需求。我们不知道对汇回这些资金有任何限制，如果有必要，这些资金可能会被汇回，但须缴纳外国预扣税。我们已遣返，并打算
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汇回，资金不时汇往美国，以满足国内在日常业务过程中产生的流动性需求。
宏观经济因素可能会以我们目前无法预测的方式影响我们的经营业绩。尽管如此，我们认为，预计经营活动将提供的现金，连同我们的手头现金以及我们的多币种循环信贷额度和我们的当地信贷额度（根据惯例借款条件）下的借款可用性，将足以满足我们至少未来12个月的流动性需求。然而，我们从运营中产生充足现金流的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括当前和未来的经济趋势和状况、对我们产品的需求、我们的原材料和组件的可用性和成本、外汇汇率以及适用于我们业务的其他风险和不确定性，如我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述。有关与美国和外贸政策相关的风险的更多信息，请参阅本报告第二部分第1A项“风险因素”。
债务和融资安排
截至2025年3月31日，在使290万美元的未偿信用证生效后，我们的多币种循环信贷额度下有3.695亿美元的可用资金。此外，我们在子公司的某些当地信贷安排下还有3860万美元可用。
管理我们的多币种循环信贷安排的信贷协议包含惯常的肯定性和限制性契约，其中包括基于我们的杠杆和利息覆盖率的财务契约。该信贷协议还包括惯常的违约事件，在任何适用的补救期之后，违约事件的发生将允许贷方宣布本金、应计利息和其他债务立即到期应付。截至2025年3月31日，我们遵守了我们的信贷协议项下的所有契约。
管辖我们的优先无抵押票据的契约包含的契约，其中包括限制公司及其受限制的子公司产生额外债务或发行某些优先股的能力；支付股息或回购或赎回股本；预付、赎回或回购某些债务；进行贷款和投资；出售资产；产生留置权；与公司的关联公司进行某些类型的交易；以及与其他公司合并或合并或并入其他公司。截至2025年3月31日，我们遵守了契约下的所有契约。
有关我们的债务和融资安排的说明，请参阅本报告第一部分第1项“未经审计简明综合财务报表附注–附注5 –债务和融资安排”和我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“综合财务报表附注–附注11 –债务和融资安排”。此外，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中描述的“风险因素–与我们的债务相关的风险”，以进一步讨论与我们的债务和融资安排相关的风险和不确定性。
股息及股份回购计划
在截至2025年3月31日的三个月中，我们向股东支付了1480万美元的普通股股息。在2025年第二季度，我们的董事会宣布向截至2025年6月6日登记在册的股东派发每股普通股0.235美元的股息，将于2025年6月20日支付。
截至2025年3月31日，我们的董事会已授权我们回购总额高达12.5亿美元的已发行和流通普通股。
在截至2025年3月31日的三个月中，我们在公开市场上以67.73美元的平均价格回购了540,944股普通股，总额为3660万美元。截至2025年3月31日，我们确认了9910万美元的负债，用于购买与我们之前披露的与Magnus Holdings Co.，Ltd.（“Magnus”）的股票回购协议相关的额外1,476，851股普通股。截至2025年3月31日，我们在当前股票回购授权下剩余4.155亿美元，其中6250万美元由公司于2025年4月10日用于从Magnus回购935,907股我们的普通股，以履行我们先前披露的一项股票回购协议项下的义务。
有关我们的股份回购计划和我们的股份回购协议的描述，请参阅本报告第一部分第1项“未经审计的简明合并财务报表附注–附注10 –普通股”。
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资本支出和其他投资
在截至2025年3月31日的三个月中，我们投资了1130万美元用于资本支出。全年资本支出预计约为8500万美元，但实际金额可能因各种因素而有所不同，包括某些资本项目实施的时间安排和收到资本购买。资本支出通常涉及支持产品制造和分销的投资、我们的上市活动，以及支持我们全球战略举措的设施投资。
此外，在截至2025年3月31日的三个月内，我们投资了800万美元用于与实施新的全球基于云的企业资源规划（“ERP”）平台相关的资本化实施成本，作为我们整合运营和增强供应链和财务能力计划的一部分。我们预计全年将投资约1500万至2000万美元用于与这一全球ERP平台相关的资本化实施成本。
现金流
下表列出所示期间经营、投资和筹资活动产生的现金流量净额的主要组成部分：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 现金流来自： | ||||||||||||||
| 经营活动 | $ | (120,254) | $ | (109,516) | ||||||||||
| 投资活动 | (11,263) | (7,275) | ||||||||||||
| 融资活动 | 118,145 | 101,571 | ||||||||||||
| 外汇汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 912 | (1,493) | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少额 | $ | (12,460) | $ | (16,713) | ||||||||||
经营活动产生的现金流量
经营活动所用现金增加的主要原因是经营收入减少，以及用于为营运资金提供资金的现金增加。在任何特定时点，营运资金都受到许多变量的影响，包括季节性和库存管理、现金收支的时间、供应商付款条件和外汇汇率波动。
投资活动产生的现金流量
用于投资活动的现金增加主要是由资本支出的变化推动的。
筹资活动产生的现金流量
融资活动提供的现金增加主要是由于信贷融资净收益增加，以及支付的员工限制性股票预扣税减少，但部分被购买普通股的增加所抵消。
合同义务和表外安排
在正常业务过程中，我们订立购买商品和服务的协议，包括广告（包括媒体投放和制作成本）、成品库存、资本支出和与职业高尔夫球手的代言安排的购买承诺。自截至2024年12月31日止年度以来，这些采购承诺没有重大变化。
截至2025年3月31日，除上述讨论外，我们没有任何对我们的财务状况、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生重大当前或未来影响的表外安排。
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关键会计估计
从我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的第二部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中提供的信息来看，我们的关键会计估计没有重大变化。
近期发布的会计准则
我们审查了所有最近发布的会计准则，并确定，除本报告第I部分第1项“未经审核简明综合财务报表附注–附注1 –重要会计政策摘要”中披露的情况外，此类会计准则不会对我们的综合财务报表产生重大影响，或不适用于我们的运营。
项目3。 关于市场风险的定量和定性披露
我们面临各种市场风险，这可能导致市场利率不利变化产生的潜在损失，例如利率、外汇汇率和商品价格以及可用性，以及通胀风险。我们不为交易或投机目的订立衍生工具或其他金融工具，也不认为我们的现金和现金等价物面临重大市场风险。
此外，我们还面临宏观经济挑战、地缘政治事件、关税、贸易和其他国际争端导致的全球市场混乱和不确定性所产生的更广泛的市场风险。有关与美国和外贸政策相关的风险的更多信息，请参阅本报告第二部分第1A项“风险因素”。
利率风险
如本报告第I部分第1项“未经审计简明综合财务报表附注–附注5 –债务和融资安排”中所述，我们在各种按浮动利率计息的信贷安排下面临利率风险。利率风险由于诸多因素而高度敏感，包括美国的货币和税收政策、美国和国际经济因素等我们无法控制的因素。我们接触到利率水平的变化，以及我们的浮动利率债务的利率之间的关系或利差的变化。我们的浮动利率债务需要根据可变利率指数进行支付。加息可能会增加我们的债务成本，从而减少我们的净收入。
我们不时订立利率掉期合约，以降低我们与浮动利率债务有关的利率风险。根据这些合同，我们支付固定和收取浮动利率利息，实际上是将我们的浮动利率债务的一部分转换为固定利率债务。截至2025年3月31日，无未平仓利率互换合约。有关我们的利率掉期合约的进一步讨论，请参阅本报告第一部分第1项“未经审计简明合并财务报表附注–附注6 –衍生金融工具”。
我们进行了敏感性分析，以评估假设利率变动对我们年度税前利息支出的潜在影响。截至2025年3月31日，我们有5.976亿美元的浮动利率未偿债务。敏感性分析虽然不是预测性的，但表明截至2025年3月31日适用于这些借款的利率提高一个百分点将导致我们的年度税前利息支出增加600万美元。这一敏感性分析忽略了我们全年因借款和还款而未偿还的浮动利率债务余额的波动。
外汇风险
我们面临与以功能货币以外的货币计值的交易相关的外币交易风险。此外，我们还面临因财务报告目的将我们的合并子公司的财务业绩从其功能货币转换为美元而产生的货币换算风险。
我们使用金融工具来降低与交易风险相关的收益和股东权益波动。我们例行订立的主要金融工具是外汇远期合约，涉及美元、日元、英镑、加元、韩元、澳元和欧元。被指定为套期保值的外汇远期合约的期限对应预测的被套期交易的期限，不超过最近一个资产负债表日之后的24个月。我们不会为交易或投机目的订立衍生金融工具合约。
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我们进行了敏感性分析，以评估与外币汇率假设变动相关的外汇远期合约公允价值的潜在变化。截至2025年3月31日，所有未平仓外汇远期合约的等值美元名义总额为2.062亿美元，结算资产净额为230万美元。对截至2025年3月31日我们未结清的外汇远期合约公允价值变动的敏感性分析虽然不具有预测性质，但表明如果美元兑我们合约涵盖的所有货币统一贬值10%，则230万美元的净结算资产将减少1680万美元，从而产生1450万美元的净结算负债。
上述敏感性分析通过将实际外币汇率和当月远期汇率替换为反映美元兑我们合同涵盖的所有货币贬值10%的外币汇率和远期汇率，重新计算了未完成的外汇远期合同的公允价值。所有其他因素保持不变。敏感性分析忽略了外币汇率可能会朝相反方向变动以及一种货币的收益可能会或可能不会被另一种货币的损失所抵消的可能性。该分析还忽略了标的对冲交易和余额价值的抵消性变化。
金融市场和货币波动可能会限制我们以具有成本效益的方式对冲这些风险敞口的能力。衍生品合约的交易对手为具有投资级信用评级的主要金融机构。我们持续监测这些金融机构的信贷质量。
商品风险
我们面临与我们、我们的供应商和我们的制造商使用的某些材料和组件有关的商品价格和可用性风险，包括用于制造我们的高尔夫球的聚丁二烯、二丙烯酸锌、聚氨酯和离聚物，用于我们的高尔夫球杆的钛和钢，用于我们的高尔夫球鞋的皮革和合成面料，用于高尔夫手套、高尔夫用具和高尔夫服装，以及用于我们的一些产品的树脂和其他石油基材料。
通货膨胀的影响
我们的经营业绩和财务状况是根据历史成本列报的，我们的产品成本、间接费用或工资率的通货膨胀可能会对我们的经营业绩产生不利影响。虽然由于所需估计的不精确性，很难准确衡量通货膨胀的影响，但我们认为，以原材料和其他投入成本增加（包括入境运费和工资率）为形式的通货膨胀有时会影响我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流。未来，持续和更高的通胀环境，包括原材料和其他投入成本增加，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。
项目4。 控制和程序
评估披露控制和程序。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年3月31日财政季度末我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化。截至2025年3月31日的财政季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分。 其他信息
项目1。 法律程序
我们是与我们的业务和运营的正常进行相关的诉讼的一方。无法预测未决诉讼的结果，与任何诉讼一样，有可能对其中一些诉讼做出不利的裁决。
项目1a。 风险因素
您应仔细考虑我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第1A项中包含的每个风险因素，以及本报告中列出的其他信息。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述的风险因素并无重大变化，但以下情况除外。
美国和国外的贸易政策，包括评估对进口商品征收的关税和其他措施，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
2025年4月2日，美国政府宣布对几乎所有进口到美国的产品征收范围广泛的新关税，包括对从大多数国家进口的产品征收10%的基准关税，对从加拿大和墨西哥进口的产品征收25%的关税，并对美国贸易逆差最大的国家征收额外的个性化关税，其中包括对从泰国进口的产品征收36%的关税，我们在泰国生产所有的高尔夫球手套和大量高尔夫球，对从越南进口的产品征收46%的关税，我们在那里承包生产几乎所有的鞋类和大量的高尔夫用具和服装。美国政府还宣布对从中国进口的产品征收145%的关税，我们在中国采购了很大一部分高尔夫球杆部件和服装。2025年4月9日，美国政府宣布暂停对除中国以外的大多数国家征收相当一部分新关税，并将其他大多数关税下调至10%，为期90天。这些行动正在冲击双边贸易关系，许多美国贸易伙伴对美国进口商品征收或公开考虑征收报复性关税。尽管关税政策环境一直并预计将继续是动态的，任何关税的最终影响将取决于关税的幅度和持续时间以及受影响的国家，但我们已经在从我们进口原材料、零部件和制成品的每个国家的进口方面产生新的关税成本。如果我们无法通过供应链调整、定价策略、采购安排或其他措施减轻与关税相关的风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
此外，美国的政策变化以及对这种变化的不确定性可能会增加市场波动和货币汇率波动。作为我们外币汇率对冲策略的一部分，我们已经并预计将继续执行远期合约，以防范外币汇率的不利变化，并减轻外币交易风险。然而，我们的对冲活动可能无法抵消外币汇率不利变动导致的不利财务影响的一部分以上，这可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项“我们的业务在全球范围内开展，我们的经营业绩受到可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的货币交易和换算风险”和“我们拥有重要的国际业务，并面临与在全球开展业务相关的风险”。
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项目2。 未登记出售股本证券及所得款项用途
下表提供了2025年第一季度公司购买普通股的相关信息：
| 期 | 购买的股票总数 | 每股支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股票总数 |
根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约美元价值(1)(2)
（单位：千）
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| 2025年1月1日-2025年1月31日 | 153,000 | $ | 70.71 | 153,000 | $ | 191,360 | ||||||||||||||||||||
| 2025年2月1日-2025年2月28日 | 151,543 | 66.10 | 151,543 | 431,343 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年3月1日-2025年3月31日 | 236,401 | 66.85 | 236,401 | 415,540 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 540,944 | $ | 67.73 | 540,944 | ||||||||||||||||||||||
_______________________________________________________________________________
(1)2025年2月13日，我们的董事会授权我们根据我们的股票回购计划回购最多2.50亿美元的已发行和已发行普通股，自该计划于2018年6月成立以来，总授权高达12.5亿美元。
(2)关于先前披露的与Magnus的股票回购协议，我们确认了截至2025年3月31日购买额外1,476，851股普通股的9910万美元负债。有关我们的股份回购计划和我们的股份回购协议的描述，请参阅本报告第一部分第1项“未经审计的简明合并财务报表附注–附注10 –普通股”。
项目3。 优先证券违约
没有。
项目4。 矿山安全披露
没有。
项目5。其他信息
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项目6。 附件
| 附件编号 | 说明 | ||||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | ||||||||||
| 101.SCH | Taxonomy Extension Schema文档 | ||||||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | ||||||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | ||||||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | ||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101中） | ||||||||||
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 高仕利控股公司 | ||||||||
| 日期：2025年5月7日 | 签名： | /s/David Maher | ||||||
| David Maher | ||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||
| （首席执行官） | ||||||||
| 日期：2025年5月7日 | 签名： | /s/Sean Sullivan | ||||||
| Sean Sullivan | ||||||||
| 执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||
| （首席财务官） | ||||||||
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