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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格10-K

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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的年度报告

截至2025年2月1日止财政年度

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从_____________到______________的过渡期

委员会文件编号：001-33764

ULTA美容公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

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注册人的电话号码，包括区号：（630）410-4800

根据该法第12（b）节登记的证券：

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根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。◻无

如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。◻有丨否

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。◻无

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。丨有◻无

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。：

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。⌧

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。◻

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。◻

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐是否

根据纳斯达克全球精选市场报告的2024年8月2日普通股的收盘价计算，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为12,737，625,000美元。

截至2025年3月25日，注册人普通股的流通股数为45,309，488股，每股面值0.01美元。

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目 录

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前瞻性陈述

本年度报告中有关表格10-K的提述“我们”、“我们”、“我们的”、“犹他美容”、“公司”和类似提述均指犹他美容，Inc.及其合并子公司，除非另有明确说明或上下文另有要求。

这份10-K表格年度报告包含经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述，以及1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款，这些条款反映了我们目前对未来事件和财务业绩等方面的看法。你可以通过使用“展望”、“相信”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“战略”等前瞻性词语或其他类似词语来识别这些前瞻性陈述。本10-K表中包含的任何前瞻性陈述均基于我们的历史表现以及当前的计划、估计和预期。纳入这些前瞻性信息不应被视为我们或任何其他人表示我们设想的未来计划、估计、目标、战略或预期将会实现。此类前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性包括但不限于：

除联邦证券法要求的范围外，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

第一部分

项目1。商业

概述

犹他美容是美国最大的专业美容零售商，也是化妆品、香水、护肤品、护发产品和沙龙服务的首要美容目的地。我们业务的关键方面包括：

独一无二的分类。我们为客人提供来自约600个成熟和新兴美妆品牌的约29,000种产品的差异化分类，涵盖多种品类和价位。我们提供广泛的美容和健康类别选择，从大众到声望价位，涵盖化妆品、香水、护发、护肤品、沐浴和身体产品、专业发制品和沙龙造型工具。

存储足迹。我们经营着1,400多家门店，主要位于便利、人流量大的地点。明亮开放的门店环境，让客人轻松发现新的产品和服务。我们的门店设计、固定装置和开放式布局提供了响应消费趋势和我们销售策略变化的灵活性。我们还在几乎每家门店提供美容服务，包括提供全方位服务的美发沙龙和福利^TM眉杆。除了我们的独立地点外，通过与塔吉特公司的合作，我们在Target店中店拥有600多家犹他美容，这些店在特定目标地点的1,000平方英尺专用空间内以独特和高档的方式为客人提供精心策划的、享有盛誉的美容分类。

领先的数字体验。通过我们的网站、Ulta.com和我们的移动应用程序，我们为客人提供便捷、身临其境、个性化的数字体验。我们的数字渠道实现了永远在线的购物和发现，我们多样化的履行选择，包括在商店购买在线提货、在路边购买在线提货、从商店发货、从配送中心发货以及当日送达，为客人提供了价值和便利。除了电商平台，我们还为客人提供各种独特的数字体验，包括虚拟试穿和皮肤分析工具，这些工具利用增强现实能力和人工智能工具为客人提供个性化体验。

一流的忠诚计划。我们一流的忠诚度计划，犹他美容奖励，使会员能够通过在我们的自有品牌和联名信用卡上购买以及在Target的犹他美容购买，在犹他美容的产品和美容服务上每消费1美元即可赚取积分。除了独特的会员福利外，会员还可以在犹他美容用积分兑换任何产品或服务的折扣。超过95%的总销售额来自会员，我们具有独特的定位，对客户及其偏好有着深刻的理解，使我们能够通过我们的客户关系管理（CRM）平台实现个性化体验、推荐和促销，并支持我们的品牌合作伙伴的发展。

很棒的客人体验。我们通过所有渠道的热情好客的宾客体验培养人与人之间的联系。我们知识渊博且平易近人的店员、我们提供的差异化服务，以及我们努力创造相关、引人注目的数字内容，这些都是竞争优势，使我们能够与客人建立强大的互动关系。

我们成立于1990年，当时是一家美容零售商，当时声望、大众和沙龙产品通过不同的渠道销售——声望产品的百货公司；大众产品的药店和量贩店；专业护发产品的沙龙和授权零售店。我们开发了独特的特色零售概念，提供范围广泛的品牌和价位，精选美容服务，以及便利和热情的购物环境。我们将目标消费者定义为美妆发烧友，对美妆品类充满热情，用美进行自我表达、尝试、自我投资，并对购物体验抱有较高期待的消费者。我们估计美国大约有1.4亿美容爱好者。

以下对我们业务的描述应结合项目7中包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中包含的信息以及本年度报告表格10-K中项目8中包含的我们的财务报表和补充数据来阅读。

我们的策略

我们针对跨多个人群和购物行为的美容爱好者。美容爱好者与美有着深厚的情感联系，从历史上看，这种联系在较为疲软的经济环境中并未减弱。我们的专有消费者研究证实，对美容品类的参与度仍然很高。强大的参与度加上越来越多的社交媒体使用以及美容和健康的融合，邀请了更多的消费者进入美容类别，并扩大了潜在市场。与此同时，美丽的景观正在演变，客人的期望值也在上升，这将需要持续的创新和投资，以进一步提高我们的领导地位。

反映了我们对消费和美妆品类如何演变的理解，2024年我们刷新了战略框架。通过对四个基础领域的关注，我们的战略旨在将犹他美容定位为美容爱好者一生的目的地，推动美容和健康领域的市场份额领先，并实现长期盈利增长。

分类：为所有美容爱好者策划万物之最的美容和健康。美容爱好者享受发现和尝试新产品的体验，并将美容视为他们自我护理和健康之旅的重要组成部分。反映这些见解，我们的目标是通过精心策划的、差异化的美容和健康分类，吸引并不断取悦美容爱好者。我们打算通过独家、新兴和老牌品牌的差异化组合来推动产品创新，包括犹他美容系列，并通过扩大的分类和提升的体验加速我们在健康领域的领先地位。

体验：培养真实、赋能人与人之间的联系，在每个接触点激发、取悦和吸引客人。客人体验是推动客人热爱和忠诚的核心。我们的消费者研究表明，有几个重要的体验元素对美容爱好者来说是最关键的，包括：创造一个热情和包容的环境，提供值得信赖的指导，提供便利和轻松，以及提供乐趣和沉浸感。为了满足这些关键需求并培养真实、赋能的人际关系，在每个接触点激发、取悦和吸引客人，我们打算通过投资于我们一流的店员和造型师、独特的服务产品和签名活动来增强店内体验，并提高全渠道满意度，通过强大的产品套件和更多的便利性与每一位客人会面，在他们所在的地方与他们会面。

忠诚：通过会员成长和个性化，建立终身忠诚和品牌热爱。为了理解消费者价值观、观念和行为的长期转变，以及当下的洞察力，我们开发了强大的消费者研究能力。此外，超过95%的总销售额来自我们的4460万活跃的犹他美容奖励忠诚度计划会员，我们对客户的偏好和行为有独特的见解。基于我们专有的洞察力，我们知道美容爱好者与美有着情感的、个人的、深刻的联系。社交媒体促成了这种联系，我们预计，随着与社交平台的参与度增加，美的影响力和影响力将继续增长。为了建立终身忠诚和品牌热爱，我们打算通过社区建设和先进的个性化来加深客人参与度，目标是通过覆盖新的美容爱好者群体，到2028年将我们的忠诚计划从大约4400万会员扩大到5000万会员。

Access：通过无缝和沉浸式的全渠道体验扩大我们的覆盖范围，让我们的客人在任何他们想购物的地方都参与进来。美容爱好者不断展示他们对面对面购物体验的承诺和偏好，同时也拥抱使用线上购物补充发现和便利。我们建立了一个强大的全渠道生态系统，使客人能够以他们最方便的方式购物，无论是在商店、在我们的应用程序或网站上，还是通过我们与Target的犹他美容合作。此外，我们还增加了我们的履行选项，为客人提供选择、便利、快捷。为了通过扩大覆盖范围来实现吸引客人的目标，我们打算加速新开店，长期目标是超过1,800家门店；通过持续创新和简化购物体验，通过推动发现来提升数字参与度；通过与塔吉特公司的合作伙伴关系以及通过在墨西哥和中东的国际扩张，在我们的传统渠道之外实现增长。

文化与人才：以卓越的人、文化和执行力支撑我们的战略。我们发展和培育了以客人和同事为中心、以价值观为基础、高绩效的文化。我们专注于重新激发我们文化的核心原则，即我们如何以胜利的心态领导，以及我们如何践行我们的价值观来关心我们的客人和彼此。我们有才华横溢的员工和领导者，我们重视并鼓励协作和企业思维。为支持我们的增长和提升客户体验，我们将继续吸引、发展和留住各级和所有职能领域的人才，我们将继续努力创造一个环境，使我们的员工能够充分做出贡献并拥有增长机会。我们通过强大的运营执行取得了成功。

我们的市场

我们在规模庞大且不断增长的美国美容产品和沙龙服务行业开展业务。根据Euromonitor International和IBIS World Inc.的预测，2024年，这一市场的销售额约为1860亿美元。2024年，美容产品行业总额约为1180亿美元，包括化妆品、护发、香水、沐浴和身体、护肤品、沙龙造型工具和其他洗护用品。我们估计，在1180亿美元的美容产品行业中，犹他美容只有9%的份额。在这个市场中，我们通过提供声望、大众和沙龙产品，在所有主要类别以及一系列价位上展开竞争。2024年，沙龙服务行业总额约为680亿美元，包括头发、皮肤和美甲服务。我们估计犹他美容在该行业的份额不到1%。我们在几乎每个门店都有全方位服务的美发沙龙，并在我们的大部分门店经营眉吧，以及通过我们的沙龙提供化妆和耳洞服务。此外，我们在大约150个地点提供皮肤服务。

竞争

我们在声望和大众产品方面的主要竞争对手包括传统百货公司、专卖店、杂货店、药店、量贩店、全国性零售商和品牌的线上能力，以及纯粹的电子商务公司和线上市场。沙龙服务和产品的市场高度分散。我们的沙龙服务和产品的竞争对手包括连锁和独立沙龙。

我们的零售渠道

我们致力于在客人想要购物的地点和方式与他们会面，并努力通过我们的商店、数字平台和合作伙伴关系为客人提供引人注目的个性化购物体验。

门店

我们的会员数据和客户研究表明，我们的客人更喜欢在实体店进行交易，在那里他们可以发现产品并与其他美容爱好者互动。在我们截至2025年2月1日的财年（2024财年），75%的忠诚会员仅在我们的一家门店与我们进行交易。我们的零售店主要位于方便、人流量大的地点，例如插线板中心。我们的典型商店约为10,000平方英尺，其中约950平方英尺专门用于我们的全方位服务沙龙。我们还有一个占地面积更小的商店原型，面积在大约5000到7500平方英尺之间，这为进入较小的市场或购物中心提供了更大的灵活性。

我们在门店提供全方位的美容服务，以头发、化妆、眉毛、皮肤服务为主。我们的绝大多数门店都包括一个开放和现代化的沙龙区域，我们的大部分门店都在沙龙楼层提供眉毛服务。此外，提供皮肤服务的门店包括销售楼层的皮肤治疗室或专用皮肤治疗区。该沙龙设有礼宾服务台、大约五到十个站点，以及洗发水和发色处理区。我们聘请高技能、有执照的专业造型师和美容师，他们提供服务和教育经验，包括咨询、造型课程、化妆应用、护肤服务和居家护理建议。

除了开新店，我们还对部分门店进行了改造和搬迁，具体如下表所示：

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我们的房地产愿景是让跨越各种市场的更多消费者能够接触到并获得便利，并且是我们计划如何随着时间的推移扩大市场份额的关键驱动力。我们相信，从长期来看，我们有潜力将我们的门店足迹扩大到美国的1800多家独立犹他美容门店。

我们利用各种洞察力来确定最佳的新门店位置并优化我们当前的门店位置，包括来自我们忠诚会员的美容市场份额信息和洞察力。这种以洞察力为主导的分析选址方法产生了高绩效的房地产投资组合。开设一家新的犹他美容门店所需的平均投资约为210万美元，其中包括资本投资，扣除房东出资、开业前费用以及初始库存，扣除应付款项。我们开设新店所需的净投资以及新店产生的净销售额可能取决于多种因素，包括地理位置和门店规模。

我们传统的布局是按价位来组织的，店里一边是尊贵的彩妆和护肤品，另一边是大众的彩妆和护肤品。作为我们不断努力提升和发展我们的店内体验以吸引客人的一部分，我们还在精选门店进行了布局，将具有直观邻接的同类品类聚集在一起，以放大我们的差异化分类。这一额外布局的特色是高架吊篮，以展示关键的、标志性的、服务品牌和美容酒吧，这些品牌和美容酒吧提供我们的眉毛和化妆服务，支持店内活动，并突出美丽在行动。此外，选定的商店布局可能会因面积或位置而有所不同。

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数字平台

除了门店扩张，随着更多客人选择跨实体和数字平台与我们互动，我们继续扩展我们的数字化能力。在2024财年，我们18%的忠诚会员在犹他美容商店和通过我们的数字平台购物。我们的全渠道客人非常有价值，从历史上看，花费几乎是仅零售客人的三倍。

我们的电子商务平台有两个关键作用：通过以互动的、令人愉快的方式吸引我们的客人，从而加强犹他美容品牌，从而产生直接的渠道销售和利润；以及为我们的商店、网站和原生应用程序带来流量。作为我们数字商店转型的一部分，我们最近完成了数字和电子商务基础设施的大规模升级，使我们能够提供沉浸式商务体验，并为我们的电子商务业务的增长和可扩展性定位。我们不断开发和增加新的网站和移动特性和功能、营销方案、新产品和品牌以及全渠道整合点。2024年，我们推出了犹他美容社区，这是一个线上目的地，美容爱好者可以在这里就万物美的共享喜悦相互连接、互动。我们继续发展我们的数字业务，为我们的客人提供独特、丰富的在线体验，提供个性化推荐、扩展的分类、引人入胜的体验，包括虚拟试穿和分析能力，以及社交媒体内容。

我们通过现有的配送中心、快速履行中心（仅限电商）、市场履行中心、精选零售店，以更快的交付速度不断提升我们的订单履行能力，通过更多

为电子商务订单履行而设计的高效流程。除了送货到家订单履行外，我们还为客人提供“线上购买、到店取货”“路边取货”“到店2门”，为客户提供到店下单、产品送到家的能力。此外，我们为几乎所有市场的电子商务订单提供当日送达服务。

伙伴关系

为了扩大忠诚度会员参与度并为犹他美容引入新客人，我们与塔吉特公司建立合作伙伴关系，在Target创建犹他美容，这是一个“店中店”概念，提供涵盖各种类别的60多个老牌和新兴声望品牌的精选分类。由犹他美容和塔吉特共同设计的塔吉特店铺的犹他美容旨在通过与塔吉特核心美容部相邻的1,000平方英尺专用空间，以独特而高尚的呈现方式，反映犹他美容体验。该店铺由Target团队成员组成，他们接受了犹他美容的培训，可以提供推荐并回答产品问题。在我们的忠诚度计划中的会员，犹他美容奖励，可以在Target商店购买在犹他美容中赚取积分。忠诚度积分只能在犹他美容门店、Ulta.com或通过我们的移动应用程序兑换。截至2025年2月1日，Target的犹他美容已在600多个Target地点和target.com上提供。随着时间的推移，我们相信Target的犹他美容可能会出现在多达800个目标地点，此外还有我们独立的犹他美容门店。

我们致力于通过在墨西哥和中东的国际扩张来发展我们在美国以外的业务。在墨西哥，我们与Grupo Axo建立了合资伙伴关系，Grupo Axo是一家经验丰富的全球品牌运营商，将于2025年开始在墨西哥推出和运营犹他美容。在中东，我们与领先的国际特许经营运营商Alshaya Group达成特许经营合作伙伴关系，据此，Alshaya将在中东地区授权犹他美容品牌名称和运营模式。

商品销售

概述

我们提供我们行业中最广泛的产品和品牌选择之一，包括化妆品、香水、护发、护肤、沐浴和身体产品以及沙龙造型工具中的各种品牌和自有品牌美容和健康产品。在我们的门店、Ulta.com和我们的移动应用程序中，我们提供来自所有品类和价位的约600个知名和新兴美容和健康品牌的约29,000种产品，其中包括犹他美容自己的自有品牌犹他美容系列。我们的营销团队持续监控美容和健康趋势、销售趋势和新品发布，以保持犹他美容的产品分类新鲜和相关，并确保我们的分类反映客人的多样性。我们相信，我们广泛的商品选择，从价格适中的品牌到更高端的奢侈品牌，为我们的客人创造了独特的购物体验。

除了我们合作伙伴的品牌外，我们认为我们最近重新推出的自有品牌犹他美容系列是一个具有战略意义的重要增长和利润贡献机会。我们的目标是提供有品质、符合潮流的自有品牌产品，以持续加强客人对犹他美容的感知，并在犹他美容担任意识美容的重要支柱^®程序。犹他美容管理这些产品从概念到生产的整个开发周期，以提供差异化的包装和配方，从而提升我们的品牌形象。犹他美容系列在犹他美容自觉美容中获得清洁成分和无残忍支柱认证^®程序。我们还为Ulta提供Tarte Double Duty Beauty化妆品、IT刷子等永久专属于犹他美容的产品。同样，我们提供多个品牌和产品，这些品牌和产品在限定时间内独家或提前于我们的竞争对手提供，例如Morphe、Peach & Lily和R.E.M Beauty。犹他美容系列和永久的犹他美容独家产品约占我们2024财年净销售额的4%。永久和临时独家产品占我们2024财年净销售额的大约9%。

分类

我们提供涵盖六个主要类别的均衡组合：（1）化妆品；（2）护肤品；（3）护发；（4）香水；（5）服务；（6）其他，其中包括自有品牌和联名信用卡等其他收入来源

计划、与塔吉特公司合作产生的特许权使用费，以及与忠诚度计划和礼品卡破损相关的递延收入。

下表列出了列报期间归属于每个类别的销售净额的大致百分比：
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组织机构

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我们的销售团队由一名首席销售和数字官组成，负责监督化妆品、香水和自有品牌的高级副总裁和护发、护肤、身体护理和健康的高级副总裁，后者又负责监督品类副总裁，后者又负责监督部门商品经理及其买家团队。我们的首席商品销售和数字官还负责监督我们的电子商务业务以及我们的集中商品规划和预测小组，以确保在我们的全渠道平台和我们的planogram团队之间的一致执行。

在商店中，我们使用集中制作的平面图（显示商店中产品放置的详细示意图）和促销商品规划器在开放销售环境中展示产品。我们的货架图团队协助商家和库存团队保持新品及时流入门店。所有主要产品类别均定期进行货架图修订，并根据当前销售趋势对分类组合和产品摆放位置进行调整。我们的视觉营销团队与我们的销售团队合作，在我们所有的门店中开发促销商品、功能性和教育标牌的战略放置，以及创意产品呈现标准。所有门店都会收到集中制作的促销商品策划人员，以确保我们的营销方案始终如一地得到执行。

规划和分配

我们制定了严格的购买方法和动态库存规划和分配流程，以支持我们的销售策略。我们通过我们的商品策划小组集中管理对我们门店的产品补货。该集团担任商品销售团队的战略合作伙伴，并提供财务监督。销售团队按类别创建一年的销售预测。我们的商品策划小组为每个产品类别创建一个开放购买计划，由高级管理人员批准。开放购买计划每周更新销售点（POS）数据、收据和库存水平，全年使用，以平衡购买机会和库存投资回报。我们认为，这种结构最大限度地增加了我们的购买机会，同时保持了组织和财务控制。POS数据用于计算销售预测并确定补货水平。我们使用类似或类似事件的销售历史来确定促销产品的补货水平。为确保我们的库存保持生产力，我们的计划和补货小组与高级管理人员一起，每周监测我们门店的清仓和陈年库存水平。

品牌合作伙伴关系

我们与品牌合作伙伴建立了牢固、积极的关系。我们的前十大品牌合作伙伴，如欧莱雅和雅诗兰黛公司等，分别占我们2024财年和本财年总净销售额的54%和55%

分别截至2024年2月3日（2023财年）。我们相信，我们的品牌合作伙伴将我们视为增长和品牌提升的重要分销渠道，我们与他们密切合作，以营销新品牌和现有品牌。

所有品牌合作伙伴和各自的分包商及其设施均须遵守适用的Ulta供应商标准，该标准规定了与犹他美容开展业务所需达到的道德、法律、社会和工作场所标准。除了遵守Ulta供应商标准，许多品牌合作伙伴承诺通过提供可持续包装，帮助推进我们的使命，以维护我们环境的美丽，并最大限度地减少我们对周围世界的影响。我们承诺，到2025财年末，我们门店销售的产品中50%的包装将可回收、可再填充，或由回收或生物来源材料制成。

营销和广告

我们采用多方面的营销策略来提高品牌知名度，为我们的商店、网站和移动应用程序带来流量，获得新的忠诚度计划会员，提高客人保留率，增加购物频率，并增加每位会员的支出。我们通过多种交通工具与客人和潜在客人进行交流，包括印刷广告、数字和社交媒体、电视和广播。这些车辆突出了我们选择的声望、大众和沙龙美容产品、新产品和服务、特别优惠的广度，以及与客人建立情感联系。我们全面的公关战略提高了犹他美容作为美妆目的地的美誉度，提高了品牌知名度，并带动了新品、店内活动和新店开业的知名度。

犹他美容奖励忠诚度计划是提高现有客人保留率和增强他们对犹他美容品牌忠诚度的重要工具。我们的CRM平台能够对我们的忠诚度会员数据库中的客户数据进行复杂的分析，并使我们的营销活动、数字体验和日常沟通更加个性化。我们的数据表明，与非会员相比，忠诚会员的每次访问花费更多。犹他美容奖励使客户能够根据他们在犹他美容商店、通过我们的数字平台以及在Target的犹他美容购买的商品赚取积分。所赚取的积分有效期至少一年，可以兑换我们在犹他美容商店或通过我们的数字平台销售或提供服务的任何产品。为了增强我们的忠诚度计划，我们提供联名和自有品牌信用卡。信用卡推动了我们奖励会员更高的钱包份额和更高的忠诚度，提供了更多的消费者洞察力，并提供了有吸引力的经济性。

我们将越来越多的营销费用用于数字、社交媒体和流媒体广告。我们相信这些渠道在与现有客人沟通方面非常有效，并在尚未与我们一起购物的人中推动考虑。在社交媒体渠道中，有影响力的人和附属机构在美容方面发挥着重要作用，我们聘请来自我们的UB Collective（我们的附属机构计划）和Ulta Beauties（我们的副大使计划）的人才来支持我们的营销工作。我们的数字营销策略包括搜索引擎优化、付费搜索、移动广告、社交媒体、展示广告以及其他数字营销渠道。数字营销，再加上我们全国的电视和广播广告，帮助我们在那些不熟悉犹他美容的人中提高了品牌知名度和考虑度，我们相信这已经产生了新的客人。

零售媒体网络

我们对我们的犹他美容打赏忠诚会员以及他们的喜好有深入的了解。这种独特的理解，加上我们对数据分析和CRM能力的持续投资，使我们能够为客人创造个性化的体验和价值，并为我们解锁了支持品牌合作伙伴和推动额外供应商收入的新方式。2022年，我们推出了零售媒体网络—— UB Media，以改变我们的品牌合作伙伴与美容爱好者建立联系的方式。UB Media为品牌提供了一套媒体和广告功能，旨在个性化客户参与并推动新客户的获取。

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人员配置和业务

零售店

我们目前的犹他美容门店形式通常配备一名总经理、一名服务经理和三名副经理，以及大约28名全职和兼职助理，其中包括大约四到八名声望顾问和五到十名持牌沙龙专业人士。各门店的管理团队向总经理汇报。总经理监督所有门店活动，包括沙龙管理、库存管理、商品销售、现金管理、调度、招聘和客人服务。门店管理层的成员根据其职位并基于各种绩效指标获得奖金。每位总经理向区域经理汇报，区域经理又向区域运营副总裁汇报，后者又向门店高级副总裁汇报，后者又向首席零售官汇报，后者又向首席执行官汇报。每个门店团队不时获得来自招聘零售和沙龙运营专家、基于区域的人才发展经理、现场防损团队、服务区教育工作者和服务区负责人以及品牌合作伙伴的额外支持。

犹他美容门店每周营业七天，通常每天营业十一小时，周一至周六营业，周日营业七小时。我们的商店在节日期间延长了营业时间。

沙龙服务

一个典型的沙龙配备五到十名持牌沙龙专业人员，其中包括六名或更多的造型师，精选店铺有一名美容师。我们最有成效的沙龙有一名嘉宾协调员和一名助理经理。我们的服务区教育工作者和品牌合作伙伴教育班为大约7,500名犹他美容沙龙专业人士创建了一个全面的教育计划。

供应链

我们的愿景是建立和运营一个动态、敏捷的端到端供应链，提高运营效率、绩效和客户体验，从而有效推动组织增长。这包括增强的系统和流程以及现代化的配送中心网络，以支持我们的新门店和电子商务增长。我们运营四个区域配送中心和两个同时支持门店和电商需求的市场履行中心，以及一个仅支持电商订单的快速履行中心。市场履行中心比我们的区域配送中心更小，并专注于我们最具生产力的产品，使我们能够提高服务和响应能力，尤其是在门店和人口密度高的市场。此外，作为我们从商店发货计划的一部分，大约有500家商店履行电子商务订单。

库存从我们的供应商运往我们的配送中心、市场履行中心和快速履行中心。我们主要以每一种产品（即较小的数量）为我们的商店补充这类产品，这使得我们在只需要一种或两种特定产品时可以运送不到一整箱的货物。我们的配送中心、市场履行中心和快速履行中心使用仓库管理软件系统来管理库存，以支持产品购买决策。产品使用广泛的合同网络和本地池（最后一公里）载体交付到商店。

人力资本管理

我们相信，我们的员工，凭借他们的综合技能、知识、经验和为客人服务的承诺，是我们最重要的资源之一，对我们的持续成功至关重要。我们用心去引领，在所做的每一件事上互相关爱，在日常行动中彰显诚信、真实、包容，努力让犹他美容成为一个伟大的工作场所。
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下表列出截至2025年2月1日雇用的协理人员的大致数目：

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我们没有集体谈判协议，也没有经历过任何停工。我们相信，我们与我们的员工有着良好的关系。

多样性、公平和包容性

美容行业本质上是多元化的，正因为如此，我们通过由首席执行官领导的跨职能方法嵌入包容努力，以确保团队保持活力和积极性，在这个关键领域发挥领导作用。在犹他美容，我们的使命就是让美好变得触手可及、包容各方、赋能每一个人。犹他美容认为，每个人都值得对自己的皮肤有好感。我们相信，当你可以自由地做完整的自己时，你会有归属感。作为一家以价值观为驱动的公司，我们相信我们有责任为我们的客人和员工推动包容性和归属感。我们通过改进我们的分类来实现这一目标，以确保我们向多样化的客户群提供相关产品、包容性招聘策略、投入时间庆祝多样性和包容性，并鼓励员工通过日常的包容性行动建立个人习惯。

此外，我们的目标是确保所有店内体验都是公平、公平、公正的。我们采取行动支持这一目标，为店内员工提供季度培训，每周提供学习机会，以关注客人的观点并加强关键外卖。我们在整个组织中提供类似的培训，以帮助关键的决策者和员工在他们自己的学习之旅中，并支持我们的Champion Diversity价值观和包容性能力。

下表列出截至2025年2月1日的关键指标：

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监督和管理

我们努力确保我们的员工处于我们做出的每一个决定的核心。首席人力资源官，连同整个执行团队，负责制定和执行公司的人力资本战略。这包括人才的吸引、获取、发展、参与以及员工薪酬和福利方案的设计。我们的人力资本目标和举措，包括与薪酬政策和实践、管理层发展和领导层继任、包容性实践以及我们的商业行为准则的实施和合规监测相关的风险，也由我们的公司治理准则中所述的个别董事会委员会监督。

我们认为，开诚布公的双向沟通对于保持强大的员工参与度至关重要。我们定期进行员工敬业度调查，以确定员工对其角色、领导者和整个公司的满意度，我们的执行团队对此进行审查和监测。我们的领导团队还举办圆桌会议，以及额外的论坛，包括部门市政厅、商店和配送中心参观，以及其他小团体聚会，以深入探讨特定主题。

培训和发展

我们的成功部分取决于我们在组织各级吸引、培训、留住和激励合格员工的能力。我们致力于不断发展我们的员工并提供职业发展

机会。我们的员工和管理团队对我们的门店扩张战略至关重要。我们使用现有经理、晋升的员工和外部雇员的组合来支持我们的新门店。我们的促销活动大部分是内部的。随着我们不断从内部推动和发展，我们正在建立一个员工和领导者的板凳，他们非常了解我们的业务并支持我们的价值观驱动文化。

我们所有的员工都参与一个交互式的新聘入职定向，每个员工都可以通过这个定向对象熟悉犹他美容的使命、愿景、价值观。通过我们的学习管理系统和数字化工作场所系统，我们为在犹他美容的员工提供贯穿其整个职业生涯的继续教育。此外，我们的领导力发展计划让有前途的未来领导者为新的责任级别做好准备。

薪酬和福利

我们对员工及其福祉的承诺是我们的最高优先事项之一。我们汇集了一套福利，这些福利肯定并支持我们的员工每天贡献的一切，包括：

此外，我们认为健康和美丽一样，不仅仅是肤浅，因此我们提供心理健康资源，例如咨询服务和移动应用接入、财务健康规划和指导，以及健康移动应用和教育资源，供即将成为父母的人使用。

犹他美容慈善基金会支持员工救济计划，以帮助面临无法预见的经济困难的员工。协理救济计划提供短期财政支持，以偿还医疗费用或支持临时住房。

可持续性

我们努力以对环境负责的方式运营。我们的零售店通过在我们的沙龙使用产品时为所有顾客保持安全的室内空气、使用足够的节能照明、管理店内温度以及高效利用我们的沙龙服务所需的水来专注于减少能源的努力。此外，我们将继续寻找通过投资可再生能源信用额度减少碳足迹的方法，并与我们的品牌合作伙伴一起确定共同努力减少范围3排放的方法。

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信息技术

我们致力于利用技术提升我们的竞争地位。我们打算利用我们的技术基础设施和系统，通过更有效地使用我们的系统、人员和流程来获得运营效率。在2024财年，我们完成了几个多年战略投资项目，以升级我们技术基础设施的关键要素，包括升级我们的企业资源规划平台和更新我们在所有门店的POS系统，将我们的数字商店过渡到新的架构，并为未来的分析和数据驱动决策能力建立一个现代生态系统。总的来说，我们预计这些投资将提供一个灵活且可扩展的运营环境，从而提高业务效率并增强客户体验。我们将继续对我们的信息系统进行投资，以促进增长并提高我们的竞争地位。另请参阅本年度报告10-K表格第1C项中包含的“网络安全”。

知识产权

我们在美国和其他国家注册了商标。我们大多数的商标注册都包含ULTA标志，包括犹他美容^®以及两个相关设计，Ulta.com和Ulta Salon，Cosmetics & Fragrance（和设计）。我们维护我们的标记，并监控续展和持续有效性的申请截止日期。所有被视为对我们业务具有重要意义的标记均已在美国和选定的外国申请或注册，包括加拿大、墨西哥和拉丁美洲、欧洲和亚洲的其他国家。

我们相信自己的商标，尤其是与犹他美容品牌“万物美”相关的商标。都在一个地方。^®”，“可能性是美好的^®”、“21天美^®”，以及“Conscious Beauty at 犹他美容^®”具有重要价值，对建立品牌认知度具有重要意义。

政府监管

我们受到广泛的法律、政府法规、行政裁决、法院判决和类似约束的影响。这类法律、法规和其他限制在美国联邦、州或地方各级都存在。我们销售的产品，例如化妆品（包括含有大麻二酚的产品）、膳食补充剂、食品、非处方药（OTC）药物、医疗器械和造型工具，包括我们的犹他美容品牌产品，可能会受到美国食品药品监督管理局（FDA）、美国联邦贸易委员会（FTC）、消费品安全委员会（CPSC）、环境保护署（EPA）、各州监管机构和州检察长（State AGs）的监管。此类法规主要涉及产品的安全性、标签、制造、广告和分销。此外，我们门店提供的沙龙服务可能会受到国家和地方法规的约束。

化妆品、OTC药品、医疗器械、膳食补充剂有特定的监管要求，包括但不限于成分、标签、制造、持有等要求。减皱灯等产品可能被归类为医疗器械，除了受制于标签和制造要求外，还可能受到FDA的上市前审查。最后，造型工具（例如吹风机和卷发棒）等产品受CPSC监管，CPSC有严格的要求，包括报告某些产品缺陷的要求。所有这些产品的标签和包装也可能受到《公平包装和标签法》的要求和国家的具体要求。

此外，我们在广告中所做的声明，包括关于产品的安全性或功效、定价和环境声明的声明，受联邦和州消费者保护法的约束，这些法律通常禁止不公平或欺骗性的做法。

联邦、州、市和地方的劳动和就业法规、法律、法令、条例、授权和税收法律，大多数零售商通常都要遵守，这些法律也会影响我们的日常运营。我们还受到典型的政府和房地产土地使用限制以及典型的广告和消费者保护法（联邦和州）的约束。我们的服务运营受国务院法规和国家许可要求的约束。

在我们的商店租约中，我们要求我们的房东获得所有必要的政府批准和许可，以便将该场地用作零售场地，我们还要求他们获得任何政府批准和许可，以供我们具体使用（但有时获得政府批准和许可以供我们具体使用的责任由我们承担）。如适用，我们要求我们的房东交付他们在我们的建筑物或我们的商店所在的购物中心进行的任何工作的入住证明。如果市政当局要求，我们负责为我们进行的任何改造或扩建提供入住证明，并负责遵守与此类建设项目或扩建有关的所有适用法律。

季节性

我们的业务受季节性波动影响。由于节日销售旺季，我们的净销售额和利润的很大一部分是在本财年第四季度实现的。在较小程度上，我们的业务也受到母亲节和情人节的影响。

可用信息

我们的主要网站地址是www.ulta.com。我们在此地址的投资者关系（https://ulta.com/investor）下免费提供我们的委托书、致股东的年度报告、10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告，以及在以电子方式向SEC提交或向SEC提供此类材料后在合理可行的范围内尽快对这些报告进行的所有修订。我们网站上提供的信息未通过引用方式并入本10-K表格，也不被视为本10-K表格的一部分。此外，我们向SEC提交的文件可通过SEC网站www.sec.gov查阅。在我们的任何证券文件中所作的所有陈述，包括所有前瞻性陈述或信息，都是在包含该陈述的文件之日作出的，我们不承担或承担更新任何这些陈述或文件的任何义务，除非法律要求我们这样做。

项目1a。风险因素

下文所述的风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或未来增长产生重大不利影响。我们还可能受到适用于在美国运营的所有公司的额外风险的影响，以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险。在对我们的普通股进行投资之前，您应该仔细考虑以下风险以及这份10-K表格年度报告中包含的所有其他信息。

业务、运营和战略风险

我们可能无法维持我们的增长计划并成功实施我们的长期战略、运营和财务计划，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们的持续和未来增长在很大程度上取决于我们实施长期战略、运营和财务计划以及成功开设和运营新店的盈利能力。无法保证我们将成功实施我们的增长计划、长期战略要务和/或卓越运营优先事项，包括持续改进和供应链优化，我们未能这样做可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

如果我们无法衡量美容趋势并及时对不断变化的消费者偏好做出反应，我们的销量可能会下降。

我们相信，我们的成功在很大程度上取决于我们是否有能力：

如果我们无法预测和满足消费者的商品需求，我们的净销售额可能会减少，我们可能会被迫增加滞销商品的降价，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们的分销、快速履行和市场履行中心运营的任何重大中断都可能扰乱我们及时向门店和客人交付商品的能力，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们将产品分销到我们的商店，而不会通过供应商或批发商的直接到店安排来补充此类交付。我们是一家零售商，拥有大约29,000种美容产品，这些产品会根据美容趋势定期变化，这使得我们的运营成功特别容易受到分销基础设施中断的影响。我们供应链基础设施运营的任何重大中断，例如我们的信息系统中断、火灾、自然灾害或其他灾难性事件造成的运营中断、劳资分歧、库存可用性（包括由于关税或贸易壁垒）或运输和运输问题，都可能大大降低我们接收和处理订单以及向门店和客人提供产品和服务的能力，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。此外，航运和运输成本是我们成本结构的一个组成部分，航运和运输成本的增加，包括由于通胀压力，可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们的电子商务平台使我们面临某些额外风险，这些风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们提供的大部分美容产品通过我们的Ulta.com网站和我们的移动应用程序出售。因此，我们遇到基于互联网的业务经常遇到的风险和困难，包括与我们以具有成本效益的方式吸引和留住客户的能力以及我们运营、支持、扩展和开发我们的互联网运营、网站、移动应用程序和软件以及其他相关运营系统的能力有关的风险。尽管我们认为，由于协同效应和新客户的潜力，我们的全渠道参与对我们来说是一个明显的优势，但通过这些渠道支持产品供应可能会产生可能对我们的经营业绩产生不利影响的问题。例如，如果我们的电子商务平台成功增长，它可能部分地通过吸引现有客人而不是新客人来做到这一点，他们选择在网上或通过我们的移动应用程序而不是从我们的实体店购买我们的产品，从而降低我们商店的财务业绩。此外，通过每个渠道提供不同的产品可能会引起冲突，并导致我们当前或潜在的一些互联网或移动客户考虑竞争的美容产品分销商。通过我们的互联网渠道或通过我们的移动应用程序提供产品也可能导致我们当前或潜在的一些供应商考虑自行或通过竞争分销商竞争其产品的互联网或移动产品。此外，全渠道零售继续快速发展，我们必须跟上不断变化的客人期望和竞争对手的新发展。随着我们继续发展我们的电子商务平台，吸引现有客人而不是新客人的影响、在线或通过我们的移动应用程序和通过我们的商店提供产品之间的冲突，以及开放我们的渠道以应对来自纯电子商务公司的更多竞争，可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。此外，如果我们无法及时制造、改进或开发相关的面向客人的技术，我们的竞争能力和我们的运营结果可能会受到不利影响。

成本增加或我们的第三方供应商海外采购业务中断可能会扰乱我们部分商品的生产、发货或接收，这可能会导致销售损失，并可能增加我们的成本。

我们通过使用外国工厂的第三方供应商直接采购我们大部分的犹他美容系列组件和犹他美容品牌礼品连同购买和其他促销产品。此外，我们的许多供应商在不同程度上使用海外采购来制造他们的部分或全部产品。任何导致从这些外国制造或进口中断的事件，包括实施进口限制、增加关税、关税、贸易壁垒（包括配额）、地缘政治事件、政治变化以及对海外供应商生产和交付产品能力的法律或经济限制，都可能导致我们的供应链（包括库存可用性）出现重大中断，并对我们的运营造成重大损害。我们没有与之签订长期供应合同

关于这类外国来源的物品，其中许多物品受到现有或潜在关税、关税或配额的限制，这些关税、关税或配额可能会限制从这些国家进口到美国的某些类型的商品的数量。我们的业务还受到各种其他风险的影响，这些风险通常与从国外采购商品相关，例如政治不稳定、劳资纠纷对进口的干扰以及当地的商业行为。我们的采购业务也可能受到有关我们商品生产所在国的传染病、海外可能发生的恶劣天气条件或自然灾害、战争或恐怖主义行为的健康担忧的影响，只要这些行为影响到商品的生产、运输或接收。我们未来的运营和业绩将受制于这些因素，这些因素可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响，或者可能要求我们修改当前的业务做法并产生增加的成本。

我们依靠与品牌合作伙伴的良好关系，以合理的条件购买声望、大众、沙龙美容产品，并提供某些永久或暂时专属于我们的品牌或产品。如果这些关系受到损害，或者如果某些品牌合作伙伴改变其分销模式或无法提供足够的商品以跟上我们的增长计划，我们可能无法以合理的条件获得足够的商品选择或数量，我们可能无法对美容产品的变化趋势做出及时反应，这两种趋势都可能对我们的竞争地位、业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们与品牌合作伙伴没有长期供应协议，因此，我们的成功取决于与品牌合作伙伴保持良好的关系。我们的业务在很大程度上取决于我们的品牌合作伙伴是否愿意和有能力为我们提供足够的产品选择和数量来储备我们的门店。我们的一些知名品牌合作伙伴可能没有能力向我们提供足够的商品，以跟上我们的增长计划。我们还与某些核心品牌建立了战略合作伙伴关系，这使我们能够受益于此类品牌的日益普及。我们的任何品牌合作伙伴都可能在未来决定缩减或终止与我们的合作伙伴关系，并加强与竞争对手的关系，这可能会对我们从销售此类产品中获得的收入产生负面影响。如果我们未能与我们现有的品牌合作伙伴保持牢固的关系，或者如果我们未能继续收购和加强与其他美容产品品牌合作伙伴的关系，我们以合理条款获得足够数量和种类的商品的能力可能会受到限制，这可能会对我们的竞争地位产生负面影响。

在2024财年和2023财年，我们前十大品牌合作伙伴供应给犹他美容的商品分别占我们净销售额的约54%和55%。美容产品行业内部继续存在供应商整合。这些关键供应商中的任何一家或我们的任何其他品牌合作伙伴向我们提供的商品数量的损失或减少，可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们还提供永久专属于我们的产品，并提供多个品牌和产品，这些品牌和产品在有限的时间内是我们专属的，或者是在我们的竞争对手之前提供的。如果我们的品牌合作伙伴停止授予我们永久或临时独家权利，我们的净销售额可能会受到负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和盈利能力产生重大不利影响。

如果我们无法抵御库存收缩，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

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我们的业务取决于我们有效管理库存的能力。库存损失风险（又称收缩）是零售业务固有的风险。我们历来经历过由于损坏、盗窃（包括有组织的零售犯罪）和其他原因造成的库存缩减。虽然某种程度的库存收缩是不可避免的，但近年来，我们经历了比我们的历史水平更大的库存收缩水平，这对我们的经营业绩和财务状况产生了不利影响，并可能继续产生不利影响。为防止库存缩减，我们已经并可能继续采取某些可能对我们的声誉、客户体验和运营结果产生不利影响的运营和战略行动。

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由于多种原因，我们的可比销售额和季度财务业绩可能会出现波动，这可能会导致我们普通股的价格下跌。

我们的可比销售额和季度经营业绩在过去有波动，我们预计它们在未来将继续波动。多种因素影响我们的可比销售额和季度财务业绩，包括：

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因此，我们任何一个财政季度的业绩不一定代表任何其他季度的预期业绩，任何特定未来期间的可比销售额可能会下降。在这种情况下，我们普通股的价格可能会下降。

我们的配送和订单履行基础设施的能力以及我们的配送中心、快速履行中心和市场履行中心的表现可能不足以支持我们未来的增长，这可能会阻止这些计划的成功实施或导致我们为扩展该基础设施而产生超额成本，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们目前运营着四个区域配送中心，其中包含犹他美容零售店的配送业务以及我们的电子商务平台的订单履行业务、一个快速履行中心（仅限电子商务）和两个市场履行中心，这些中心专注于我们最具生产力的产品并支持电子商务和零售店。为支持我们预期的未来增长和保持业务的高效运营，未来很可能会增加额外的分销设施。我们未能及时有效升级和扩大我们的分销能力，以跟上我们预期的门店增长和我们的分销中心的表现，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

如果我们的营销、广告和促销计划不成功，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

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客户流量和对我们商品的需求受到我们的广告、营销和促销活动的影响。我们通过各种媒体，包括社交媒体、网站、移动应用程序、电子邮件和印刷品，利用营销、广告和促销计划来吸引顾客。我们未来的增长和盈利能力将部分取决于我们的广告和营销计划的有效性和效率。此外，某些媒体渠道的中断可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

使用社交媒体可能会对我们的声誉产生不利影响。

鉴于社交媒体平台的普遍使用，包括博客、社交媒体网站以及其他基于互联网和移动通信的形式，有关我们或我们销售的产品的负面评论可能会对我们的声誉或业务产生不利影响。客户重视现成的信息，并经常在没有进一步调查、也不考虑其准确性或来源的情况下对此类信息采取行动。伤害可能是立竿见影的，而不会给我们提供补救或纠正的机会。

我们还使用社交媒体平台作为营销工具。比如，我们维护Facebook、X（原Twitter）、Instagram、TikTok、Pinterest、LinkedIn账号。随着监管这些平台和设备使用的法律法规不断演变，我们、我们的员工或按照我们的指示行事的第三方在使用这些平台和设备时未能遵守适用的法律法规可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生不利影响。

如果我们未能留住现有的高级管理团队或吸引各级合格的新人员，这种失败可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们的业务需要我们组织各级有纪律的执行。这种执行需要一支经验丰富、才华横溢的管理团队。如果我们失去关键执行人员的经验、努力和能力带来的好处，可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。此外，我们管理零售扩张的能力要求我们继续培训、激励和管理我们的员工。我们还需要吸引、激励和留住更多合格的行政、管理和销售人员以及门店和配送中心员工。这类人员竞争激烈，我们可能无法成功吸引、吸收和留住发展和盈利经营业务所需的人员。此外，劳动力成本的波动，包括由于工资的通胀压力，可能会对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。

我们的有担保循环信贷额度包含某些限制性契约，这些契约可能会限制我们的运营灵活性，包括我们开店的能力。

我们有一笔8亿美元的有担保循环信贷额度，期限将于2029年3月到期。根据协议，我们几乎所有的资产都被质押为未偿还借款的抵押品。信贷安排协议包含通常和惯常的限制性契约，除其他外，这些契约限制了我们产生额外债务、支付现金股息和回购我们的股票以及与另一实体合并或合并的能力，并要求我们在协议下的可用性低于指定阈值的这些期间保持不低于1.0至1.0的固定费用覆盖率。这些契约可能会限制我们的运营灵活性，任何不遵守这些契约或我们的付款义务的行为都会限制我们根据信贷安排借款的能力，并且在某些情况下，可能会允许根据这些契约的贷方要求还款。

经济、市场等外部风险

宏观经济状况可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

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宏观经济状况，包括通货膨胀和利率上升，以及之前的劳动力、运输和航运成本压力，已经并可能继续对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生负面影响。我们预计通胀和宏观经济压力的影响将在2025年持续，我们将继续密切监测情况，包括客户行为，以及这些因素对客户需求的影响。持续或恶化的通货膨胀和/或成本压力可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和/或现金流产生重大不利影响。

虽然我们目前没有在美国以外地区经营门店，但地缘政治事件，包括乌克兰和中东持续的冲突，给全球经济造成了更大的不确定性，加剧了通胀形势。

经济的健康状况可能会影响消费者购买非必需品，例如美容产品和沙龙服务，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们的经营业绩可能会受到资本市场和整体经济状况的重大影响。我们呼吁广泛的人口消费特征，并提供广泛的选择的美容产品直接销售给零售消费者和高级沙龙服务。经济的不确定性已经并可能继续对消费者购买我们所有产品类别的非必需品产生不利影响，包括高级美容产品和

高级沙龙服务。可能影响消费者进行此类可自由支配购买意愿的因素包括：一般商业状况、通胀压力、就业水平、利率、税率、消费者信贷的可用性、消费者对未来经济状况的信心、关税、与流行病或流行病相关的风险、地缘政治事件和经济衰退担忧。如果出现长时间的通货膨胀、经济衰退或衰退，消费者的消费习惯可能会受到不利影响，我们可能会遇到低于预期的净销售额。

此外，经济状况的普遍恶化可能会对我们的商业合作伙伴包括我们的品牌合作伙伴以及我们所依赖的房地产开发商和房东产生不利影响，这些开发商和房东是我们的门店所在中心的建设和运营所依赖的。重要供应商或若干重要房地产开发商或购物中心业主的破产或财务失败可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。此外，资本和信贷市场的波动和中断可能对全球经济状况产生重大不利影响，导致通胀或衰退压力以及消费者信心和经济增长下降，进而可能导致消费者支出下降。消费者支出减少可能会导致客户订单模式的变化和我们客户购买的商品水平的变化，并可能意味着消费者消费习惯的重置，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生不利影响。

我们可能无法在竞争激烈的市场中有效竞争。

美容产品和沙龙服务市场竞争激烈，进入壁垒很少。我们与多元化的零售商集团竞争，包括小型和大型零售商，包括区域和全国性的百货公司、专业零售商、药店、量贩店、高端和折扣沙龙连锁店、本地拥有的美容零售商和沙龙、全国性零售商的在线能力、纯电子商务公司、在线市场、目录零售商和直接响应电视，包括电视家庭购物零售商和电视广告。我们认为，我们竞争的主要基础是商品的广度、我们的价值主张、客人购物体验的质量，以及我们的商店作为美容产品和沙龙服务的一站式目的地的便利性。我们的许多竞争对手，而且我们的许多潜在竞争对手可能更大，拥有更多的财务、营销和其他资源，因此，可能能够更快地适应客户要求的变化，将更多的资源用于其产品的营销和销售，产生更大的全国品牌认知度，或者采取比我们更激进的定价政策。因此，我们可能会失去市场份额，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们门店所在购物区的其他目的地零售商的客流量减少或关闭可能会显着减少我们的销售额并使我们的库存过剩，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

由于我们的房地产战略，我们的大部分门店都位于被称为电力中心的非购物中心购物区。电力中心通常包含三到五家大型主力店以及各种较小的专业租户。由于我们的大部分门店位于此类购物区，我们的销售额部分来自其他目的地零售商和我们门店所在电力中心的主力门店产生的客流量。前往这些购物区的顾客流量可能会受到此类目的地零售商或主力店关闭的不利影响，或由于区域或全球经济低迷、公共卫生危机、我们门店所在区域的普遍低迷或特定电力中心的购物环境的可取性下降而导致前往此类商店的客流量减少。这样的客户流量减少将减少我们的销售额，并使我们的库存过剩，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。我们可能会通过加大降价促销、启动营销促销或将产品转移到其他门店以减少过剩库存来应对，这将进一步降低我们的毛利和净收入。

疫情、流行病、自然灾害或其他灾难或危机可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

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疫情、大流行或其他公共卫生危机、自然灾害，如飓风、龙卷风、野火、地震和泥石流，以及暴力或恐怖主义行为，已导致我们的商店暂时关闭，未来也可能导致我们的财产受到实际损害，我们的商店暂时关闭，

我们的分销、快速履行和市场履行中心暂时关闭，暂时缺乏足够的劳动力，国内或国外供应商的产品供应暂时或长期中断（或这些产品的成本大幅增加），进出我们的分销、快速履行和市场履行中心的货物交付暂时中断（或这些交付的成本大幅增加），我们商店的产品供应暂时减少和/或客户到店的次数暂时减少。因此，如果未来发生一种或多种流行病、流行病、自然灾害和/或暴力或恐怖主义行为，可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响，或可能要求我们承担增加的成本。

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我们的股票回购计划可能会影响我们普通股的价格，并可能随时被暂停或终止，这可能导致我们普通股的交易价格下降。

我们可能不时会有，一个股票回购计划。采取的任何此类股票回购计划将不会使公司有义务回购任何金额或数量的普通股，并且可能会在任何时候暂停或终止，这可能会导致我们普通股的市场价格下跌。根据任何此类股票回购计划进行的回购可能会影响我们的股价，而股票回购计划的存在也可能导致我们的股价高于没有此类计划的情况。无法保证任何股票回购都会提高股东价值，因为我们普通股的市场价格可能会跌至低于我们回购普通股的水平。
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气候变化可能会对我们的业务运营和/或我们的供应链产生不利影响。

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科学共识表明，大气中的二氧化碳和其他温室气体已经并将在未来引起全球各地天气模式的变化。气候学家预测，这些变化将导致极端天气事件和自然灾害的频率增加，这可能会扰乱我们或供应商的业务运营。这些天气事件还可能导致临时关店率增加，并减少我们门店的客流量。此外，对气候变化和温室气体的担忧可能会导致新的或额外的法律、立法和/或监管要求，以减少或减轻气候变化对环境的影响。任何此类新要求都可能增加我们在能源或包装等方面的运营成本，以及我们的产品供应链和分销成本。

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投资者、嘉宾和其他利益相关者也更加关注气候变化和其他环境、社会、治理和可持续性问题，包括一次性塑料、能源、废物和工人安全。对气候变化的担忧可能会导致消费者偏好发生变化，包括从被认为具有高度气候变化影响的产品或成分转向制造更可持续的产品，我们预计将因我们在这一领域的举措而产生额外成本。

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如果我们不（或被认为不）就这些事项采取负责任的行动，我们的声誉可能会受到损害，综合起来，这些事项可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流以及我们满足客户需求的能力产生重大不利影响。

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信息安全、网络安全、数据隐私、监管和法律风险

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网络安全或信息安全漏洞和其他中断可能会损害我们的信息，导致未经授权泄露机密来宾、员工、公司和/或业务合作伙伴的信息，损害我们的声誉，并使我们承担责任，这可能会对我们的业务产生负面影响。

在我们的日常业务过程中，我们在我们的数据中心和我们的网络中收集、处理和存储敏感和机密数据，包括我们的专有业务信息以及我们的客人、供应商和业务合作伙伴的信息，以及我们的客人和员工的个人身份信息。这些信息的安全处理、维护和传输对我们的运营至关重要。我们依靠商业上可用的系统、软件、工具和监控，为机密信息的处理、传输和存储提供安全保障。尽管我们在保护敏感信息方面采取了安全措施并持续保持警惕，但我们的系统和第三方服务提供商的系统可能容易受到安全漏洞、拒绝服务攻击，

闯入、网络钓鱼攻击、社会工程、破坏行为、计算机病毒、放错地方或丢失数据、人为错误或其他类似事件。此外，我们允许我们的某些员工远程工作，正如我们的某些第三方服务提供商也允许的那样，这种远程工作环境可能会增加网络安全相关风险。任何此类违规行为都可能危及我们的网络，存储在那里的信息可能会被访问、公开披露、丢失或被盗。任何此类访问、披露或其他信息丢失都可能导致法律索赔或诉讼，根据保护个人信息隐私的法律承担责任，扰乱我们的运营，损害我们的声誉，并导致对我们的业务、产品和服务失去信心，这可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生不利影响。

我们面临与我们的信息技术系统相关的风险，任何未能充分保护我们的关键信息技术系统、成功升级我们的信息技术系统或我们的信息系统的任何重大中断都可能对财务业绩产生负面影响，并对我们的业务运营产生重大不利影响，尤其是在假日季节。

我们依赖各种信息系统，包括管理、供应链和财务信息，以及各种其他流程和交易，以有效管理我们的业务。我们还在扩展和升级我们的信息系统（包括最近通过Project SOAR更换我们的企业资源规划平台），以支持历史和预期的未来增长。这些项目的失败、我们的信息系统未能按设计执行或安全漏洞可能会对我们的业务和我们的运营结果产生不利影响。我们系统的任何重大中断都可能破坏我们跟踪、记录和分析我们销售的商品的能力，并可能导致客户订单的延迟或取消，或阻碍产品的制造或运输、交易的处理、我们接收和处理电子商务订单的能力和/或财务业绩的报告。

我们的电子商务运营对我们的业务越来越重要。Ulta.com网站和我们的移动应用程序通过向潜在的新客户展示犹他美容品牌、产品供应和增强的内容，作为犹他美容营销和潜在客户战略的有效延伸。随着我们的网站、移动应用程序和电子商务运营对我们业务的重要性不断增长，我们越来越容易受到停机和其他技术故障的影响。我们未能成功应对这些风险可能会减少电子商务销售并损害我们品牌的声誉。

未能令人满意地遵守适用的隐私和数据保护法律法规可能会使我们遭受负面的财务后果，包括民事或刑事处罚，并损害我们的品牌和声誉。

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复杂的地方、州和国家法律法规适用于个人数据的收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理。这些隐私和数据保护法律法规正在迅速演变，经常提出和实施新的或修改的法律法规（例如加利福尼亚州和某些其他州颁布的法律法规），现有法律法规受到新的或不同的解释和执行。遵守这些法律法规可能会导致我们产生大量成本，要求改变我们的业务实践，并限制我们获取用于提供差异化客户体验的数据的能力。此外，我们未能遵守适用的法律法规或我们可能须遵守的与个人数据有关的其他义务，或未能保护个人数据免受未经授权的访问、使用或其他处理，可能会导致对我们的执法行动和监管调查、客人和其他受影响个人的损害索赔、罚款和/或对我们的品牌和声誉的损害，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生不利影响。

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诉讼和其他法律或监管程序或索赔以及此类诉讼、程序或索赔的结果，包括可能的罚款和处罚，可能会对我们的业务产生重大不利影响，任何损失或有应计可能不足以覆盖实际损失。

我们不时受到诉讼，包括潜在的集体诉讼和单一原告诉讼以及我们在日常业务运营过程中的其他法律或监管程序或索赔，涉及但不限于雇佣事宜、消费者索赔、消费者和员工个人信息的安全、合同关系

与供应商、营销及侵犯商标、其他知识产权。可能有必要进行诉讼，以针对第三方的索赔为我们自己进行辩护，或强制执行我们可能对第三方拥有的任何权利，这可能会占用大量管理时间和/或导致大量成本和我们的资源被转移，从而对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流造成重大不利影响。当潜在责任很可能发生且损失金额可以根据目前可获得的信息合理估计时，我们为诉讼和其他法律或监管程序或索赔产生的潜在责任建立应计项目。即使我们没有计提负债，我们仍然可能为某件事承担法律费用。此外，实际损失可能高于某一事项的应计金额，或合计。任何诉讼或其他法律或监管程序或索赔的解决方案都可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

具体来说，我们的技术、从第三方供应商购买的促销产品和/或犹他美容品牌产品，或正在开发的潜在产品可能会侵犯美国和国外第三方的专利、专利申请、商标、版权或其他知识产权项下的权利。这些第三方可能会向我们提出索赔，这将导致我们产生大量费用，如果成功，可能会导致我们支付大量损害赔偿。此外，如果第三方对我们提起知识产权侵权诉讼，我们可能会被迫停止或延迟作为诉讼标的的产品的开发、制造或销售。

由于知识产权侵权索赔，或为了避免潜在索赔，我们可能会选择寻求或被要求寻求第三方的许可，并且很可能会被要求支付许可费或特许权使用费，或两者兼而有之。这些许可证可能无法以可接受的条件获得，或者根本无法获得。最终，如果由于实际或威胁的知识产权侵权索赔，我们无法以可接受的条款获得许可，我们可能会被阻止将产品商业化或被迫停止我们业务运营的某些方面。即使我们能够获得许可，这些权利也可能是非排他性的，这将使我们的竞争对手能够获得相同的知识产权。无法获得许可可能会严重损害我们的业务。

如果我们的制造商无法生产专为犹他美容制造的产品，包括犹他美容系列和犹他美容品牌的随购随赠礼品以及其他促销产品，根据适用的监管要求，我们可能会遭受销售损失并被要求采取代价高昂的纠正措施，这可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们不拥有或经营任何制造设施，因此依赖独立的第三方供应商来制造为犹他美容独特制造的所有产品，包括犹他美容 Collection和犹他美容品牌的购买礼品及其他促销产品。FDA目前没有针对化妆品的上市前审批制度，但需要安全性和有效性证据。如果我们或我们的第三方制造商未能遵守适用的监管要求，我们可能会被要求采取代价高昂的纠正措施。此外，各种法律的制裁措施可能包括扣押产品、禁止未来装运产品、恢复原状和上缴利润、经营限制和刑事起诉。这些事件可能会中断我们犹他美容品牌产品的营销和销售，严重损害我们的品牌声誉和在市场上的形象，增加我们产品的成本，导致我们无法满足客户的期望，或导致我们无法向我们的商店交付足够数量或足够质量的商品，其中任何一项都可能导致销售损失，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流量产生重大不利影响。

我们以及我们的供应商受到法律法规的约束，这些法律法规可能要求我们修改当前的业务做法并产生增加的成本，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

在我们的美国市场，联邦、州和地方各级的众多法律法规可能会影响我们的业务。法律要求经常发生变化并受到解释，我们无法预测遵守这些要求的最终成本或其对我们运营的影响。如果我们未能遵守任何现行或未来的法律或法规，我们可能会受到未来的责任、禁止经营我们的商店或禁止

关于销售我们的犹他美容品牌产品。特别是，未能充分遵守以下法律要求可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们供应商的产品和我们的犹他美容品牌产品的配方、制造、包装、标签、分销、销售和储存也受到各种联邦机构的广泛监管，包括FDA、FTC、CPSC以及各州和地方机构，如州AG和地区检察官。如果我们、我们的供应商或我们的犹他美容品牌产品的制造商未能遵守这些规定，我们可能会受到重大处罚、索赔或产品召回，这可能会损害我们的经营业绩、我们的声誉和/或我们开展业务的能力。

此外，采用新法规或对现有法规的解释发生变化可能会导致重大合规成本或产品销售的终止，并可能损害我们供应商的产品或我们的犹他美容品牌产品的适销性，从而导致净销售额的重大损失。当我们在数字（包括社交媒体）、电视或印刷品中宣传我们的产品（包括价格）或服务，或从事其他促销活动时，我们未能遵守联邦、州或地方要求，可能会导致执法行动和处罚或以其他方式损害我们产品的分销和销售。

我们的员工或其他人可能会从事不当行为或其他不当活动，包括不遵守我们的政策和程序。

我们面临由我们的联系人和第三方（例如独立承包商或代理）进行不当行为或其他不当活动的风险。员工、独立承包商或代理人的不当行为可能包括无意或故意不遵守我们的政策和程序、我们所遵守的法律法规和/或道德、社会、产品、劳工和环境标准。我们的现任和前任员工或独立承包商也可能受到性骚扰、种族和性别歧视或其他类似不当行为的指控，无论最终结果如何，这些行为都可能导致负面宣传，从而可能严重损害我们的品牌、声誉和运营。员工不当行为还可能涉及不当使用员工先前或当前受雇过程中获得的信息，这可能导致法律或监管行动并损害我们的声誉。
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如果我们无法保护我们的知识产权和我们的品牌名称，我们的品牌和声誉可能会受到损害，这可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们认为我们的商标、商业外观、版权、商业秘密、专有技术和类似的知识产权对我们的成功至关重要。我们的主要知识产权包括“The Possibilities are Beautiful”上的注册商标和普通法商标。^®，”“犹他美容^®，”“Ulta^®，”以及包含我们的名字和“万物之美”的其他标记。齐聚一地^®，”“21天美^®，”以及“意识美在犹他美容^®，”我们网站和移动应用程序内容中的版权、我们域名www.ulta.com的权利，以及与我们的犹他美容品牌产品配方、产品采购、销售和营销以及我们业务的其他方面有关的商业秘密和专有技术，

以及我们的数字创新，例如试穿应用和人工智能。因此，我们依靠商标和版权法、商业秘密保护以及与我们的某些员工、顾问、供应商和其他人的保密协议来保护我们的所有权。如果我们因任何原因（包括导致未经授权使用我们的知识产权的任何网络安全事件）无法保护或维护我们的商标、版权、商业秘密或其他专有权利的价值，或者如果其他方侵犯我们的知识产权，我们的品牌和声誉可能会受到损害，我们可能会失去客户，这可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

此外，我们将我们的某些商标授权给我们的一些业务合作伙伴。虽然我们与我们的业务合作伙伴订立全面协议，其中包括使用我们的品牌名称，但我们的品牌价值和我们的声誉可能会受到损害，因为我们的业务合作伙伴不以符合我们对我们的品牌身份和客户体验标准的要求的方式经营他们的业务，包括他们的商店或网站。未能保护我们品牌的价值，或商业伙伴的任何其他有害行为或不作为，可能会对我们的业务、财务状况、盈利能力、现金流和声誉产生不利影响。

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我们的犹他美容品牌产品和沙龙服务可能会产生意想不到的不良副作用，可能导致其停产或使我们面临诉讼，其中任何一种都可能导致意外成本和我们的声誉受损，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流量产生重大不利影响。

我们没有为其提供足够的标签警告或沙龙服务的犹他美容品牌产品可能因疏忽而引起的意外和不良副作用，可能导致我们的产品或某些沙龙服务的销售中断，或阻止我们实现或保持受影响的产品和服务的市场接受度。此类副作用还可能使我们面临产品责任或疏忽诉讼。对我们提出的任何索赔都可能超出我们现有或未来的保单承保范围或限额。任何超过我们政策限制的对我们的判决都必须从我们的现金储备中支付，这将减少我们的资本资源。这些事件可能导致有关我们公司、品牌或产品的负面宣传，进而可能损害我们的声誉和净销售额，这可能对我们的业务、财务状况、盈利能力和现金流产生重大不利影响。

我们的组织文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会阻止或阻止控制权的变化，即使出售公司将有利于我们的股东，这可能会导致我们的股价下跌，并阻止我们的股东试图更换或罢免我们目前的管理层。

我们的公司注册证书和章程包含的条款可能会延迟或阻止控制权的变更，阻止以高于我们普通股市场价格的价格进行投标，并损害我们普通股的市场价格并削弱我们普通股持有人的投票权和其他权利。这些规定包括：

我们还须遵守特拉华州法律的规定，即一般而言，在股东成为15%股东后的三年内，禁止与我们普通股15%或以上的实益拥有人进行任何业务合并，但有特定的例外情况。我们的公司注册证书和章程以及特拉华州法律的这些规定加在一起，可能会使罢免管理层变得更加困难，并可能阻止交易，否则这些交易可能涉及为我们的普通股支付高于现行市场价格的溢价。

项目1b。未解决员工意见

没有。

项目1c。网络安全

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项目2。物业

我们所有的零售店、配送中心、快速履行中心、市场履行中心、公司办公室都是租赁或转租的。

零售店

我们的零售店主要位于电力中心等方便、人流量大的地点。我们的典型门店面积约为10,000平方英尺，其中约950平方英尺专门用于我们的全方位服务沙龙。我们的大多数零售店租约规定了固定的最低年租金，并且通常有10年的初始期限，可选择两个或三个延长期，每个延长期为五年，可根据我们的选择行使。截至2025年2月1日，我们在50个州经营1,445家零售店，如下表所示：

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配送中心、快速履约中心、市场履约中心

我们的标准配送中心、快速履行中心和市场履行中心租约提供固定的最低年租金，一般有10年或15年的初始期限，有三到四个续订选项，期限各为五年。各配送中心（DC）、快速履约中心（FFC）和市场履约中心（MFC）于2025年2月1日的大致位置、大致规模、租约到期日期，列示如下：

公司办公室

我们的主要行政办公室位于伊利诺伊州的博林布鲁克。公司办公室面积约为36.2万平方英尺，租期将于2028年到期。此外，我们在伊利诺伊州芝加哥设有卫星公司办公室。芝加哥办公室面积约为2.3万平方英尺，租约将于2026年到期。

项目3。法律程序

有关法律诉讼的信息，请参见我们合并财务报表的附注9，“承诺和或有事项-一般诉讼”。

项目4。矿山安全披露

没有。

第4a项。执行干事

我们的执行人员的姓名、年龄和职务（截至2025年2月1日）如下所示：

犹他美容的任何董事或执行官与其他任何董事或执行官之间均不存在亲属关系。

凯西亚·斯蒂尔曼。Steelman女士于2025年1月被任命为总裁兼首席执行官，此前她曾自2023年9月起担任总裁兼首席运营官，自2021年6月起担任首席运营官。此前，Steelman女士自2015年9月起担任首席门店运营官，自2014年7月起担任门店运营高级副总裁。在加入犹他美容之前，Steelman女士于2011年至2014年担任Family Dollar Stores的集团副总裁，之后于2009年加入公司，担任门店发展和门店运营副总裁。从2005年到2009年，斯蒂尔曼女士担任副总裁，博览设计中心总经理，

家得宝设计中心，以及家得宝公司的YardBIRDs和新店创新总监。Steelman女士的职业生涯始于塔吉特公司，并于1993年至2005年期间担任过各种零售业务和销售职务，职责越来越重。斯蒂尔曼女士目前在The Bay Club的董事会任职，该俱乐部是世界商业芝加哥公司（World Business Chicago）的一个KKR投资组合公司，并担任阿德勒天文馆的董事会主席。她也是芝加哥经济俱乐部的成员。

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Paula M. oyibo。oyibo女士于2024年4月被任命为首席财务官兼财务主管，此前她自2019年以来一直在整个财务组织担任关键领导职务。Oyibo女士负责监督公司的财务、会计、税务、财务、采购、内部审计和投资者关系团队。此前，oyibo女士自2022年2月起担任财务高级副总裁，自2019年起担任负责销售、营销和电子商务的财务副总裁后，她负责监督财务规划与分析、财务和非商品采购职能。在加入犹他美容之前，oyibo女士曾在惠而浦公司担任财务和财务总监职务，并在普华永道会计师事务所担任高级审计和咨询职务。Oyibo女士目前在Girls Inc. of Chicago的董事会任职。

Jodi J. Caro。Caro女士于2015年8月被任命为总法律顾问、首席风险与合规官。她还担任公司秘书和首席隐私官。Caro女士监督犹他美容的法律、风险和治理服务团队提供法律、治理、合规、风险管理以及环境、健康和安全服务。Caro女士还领导公司的环境、社会和治理工作。在加入犹他美容之前，她是英迪斯能源集团的副总裁、总法律顾问和秘书，此外还担任Integrys的首席合规和道德官。在2008年加入Integrys之前，Caro女士拥有并经营自己的律师事务所，为从价值数百万美元的老牌公司到中小型早期企业等客户提供总法律顾问和企业服务。在2006年开始从事法律业务之前，她是Looking Glass Networks的联合创始人和总法律顾问，Looking Glass Networks是一家私营的、以设施为基础的电信公司，并曾担任MCI/WORLDCOM的内部律师。卡罗女士担任私人控股金融服务公司Markaaz，Inc.的顾问委员会成员。她还是零售诉讼中心的副主席，并在芝加哥-肯特法学院顾问委员会以及芝加哥学校社区领导委员会任职。

安妮塔·J·瑞安。Ryan女士于2022年4月被任命为首席人力资源官，此前她曾自2018年起担任人力资源高级副总裁，自2016年起担任人力资源副总裁。Ryan女士负责犹他美容的人力资源战略和创新，包括监督公司在人才获取方面的人员成功业务合作伙伴团队和卓越中心；员工关怀和支持；领导力和组织发展；多样性、公平和包容性；合规；企业的内部沟通和培训。Ryan女士还担任犹他美容慈善基金会的总裁兼主席。在犹他美容拥有20多年的职业生涯之前，Ryan女士的职业生涯始于杂货行业，在转型人力资源之前，她曾在该行业担任过多个运营领导职务。瑞安女士目前担任芝加哥未来技能委员会的董事会成员。

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第二部分

项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

市场资讯

自2007年10月25日起，我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为“ULTA”。

注册人普通股的持有人

我们的普通股于2025年3月25日在纳斯达克全球精选市场的最后一次报告销售价格为每股370.75美元。截至2025年3月25日，我们有25名普通股记录持有人。因为很多股

普通股由经纪商和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有人所代表的股东总数。

发行人及关联购买者购买权益类证券的情况

下表列出了2024年第四季度我们普通股的回购情况：

最近出售未登记证券

没有。

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股权补偿计划下获授权发行的证券

下表提供了截至2025年2月1日根据我们的股权补偿计划可能发行的犹他美容普通股信息：

股票表现图

以下业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”或“提交”给SEC，也不应通过引用将此类信息纳入未来根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中，每一项都经过修订，除非我们特别通过引用将其纳入此类文件。

下面列出的是一张图表，该图表比较了自2020年2月1日至犹他美容截至2025年2月1日的财政年度结束期间，犹他美容普通股与标普 500指数和标普 500指数（Industry Group，SP500-2550）的累计总股东回报率。该图表假设在2020年2月1日收盘时对（i）犹他美容的普通股、（ii）构成标普 500的股票和（iii）构成标普 500的非必需消费品（Industry Group，SP500-2550）进行100美元的投资。所有价值均假设将所有股息的全部金额（如有）再投资于同一类别股本证券的额外股份，频率为在适用的时间段内支付此类证券的股息。

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项目6。[保留]

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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下关于我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的财务报表和本年度报告10-K表格其他部分中包含的相关说明一起阅读。

概述

我们成立于1990年，当时是一家美容零售商，当时声望、大众和沙龙产品通过不同的渠道销售——声望产品的百货公司；大众产品的药店和量贩店；专业护发产品的沙龙和授权零售店。我们开发了独特的特色零售概念，提供范围广泛的品牌和价位，精选美容服务，以及便利和热情的购物环境。我们将目标消费者定义为美妆发烧友，对美妆品类充满热情，用美进行自我表达、尝试、自我投资，对购物体验有较高期待的消费者。我们估计美国大约有1.4亿美容爱好者。我们相信，我们的战略为我们提供了有助于我们财务业绩的竞争优势。

今天，我们是美国最大的专业美容零售商，也是化妆品、香水、护肤品、护发产品、健康产品和沙龙服务的首要美容目的地。我们业务的关键方面包括：在主要位于便利、人流量大的地点的1,400多家商店中，提供涵盖各种类别和价位的约29,000种美容产品的差异化分类以及包括沙龙服务在内的各种美容服务；通过我们的网站、Ulta.com和我们的移动应用程序提供的引人入胜的数字体验；我们一流的忠诚度计划，使会员能够在产品和美容服务上花费的每一美元赚取积分，并为我们提供深，专有的客户洞察；以及我们在所有渠道通过热情好客的客户体验培养人与人之间联系的能力。

我们业务的持续增长以及未来净销售额、净收入和现金流的任何增长都取决于我们在四个基本重点领域执行战略优先事项的能力：1）分类：为所有美容爱好者策划最好的美容和健康；2）体验：培养真实、赋能人际关系，在每个接触点激发、取悦和吸引客人；3）忠诚度：通过会员增长和个性化建立终生忠诚度和品牌热爱；以及4）访问：通过无缝和沉浸式全渠道体验扩大我们的影响力，让客人在他们想购物的任何地方都参与进来。我们在一个有吸引力且不断增长的美国美容产品和沙龙服务行业运营，相信我们强大的运营模式、竞争优势和财务基础，再加上我们推动增长的投资，使我们能够在该行业获得额外的市场份额。

可比销售额是零售行业密切监测的关键指标。我们的可比销售额在过去有波动，我们预计它们在未来将继续波动。多种因素影响我们的可比销售额，包括美国总体经济状况、商品策略或组合的变化、我们营销活动的时间安排和有效性等。

从长期来看，我们的增长战略是通过增加可比销售额、扩大全渠道能力和开设新店来推动美容和健康领域的盈利增长和市场份额领先。长期经营利润有望因我们努力推动收入增长而增加，杠杆固定成本，改善

商品利润率、提高运营效率和其他收入增长，部分被新店和技术的增量投资所抵消，以增强客人体验、人员、分类、广告和折旧。

当前趋势

行业趋势

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整体美妆市场在2023和2024年扩大，这得益于持续的消费者对美妆品类的参与。我们仍然相信，我们差异化和多样化的业务模式、我们对战略投资的承诺以及我们高度参与的联营公司将继续推动市场份额的长期增长。

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通货膨胀和其他宏观经济趋势的影响

持续的通胀和宏观经济压力广泛影响了消费者的消费习惯，我们认为这可能是导致整个2024财年销售趋势下降的原因。通胀和宏观经济压力的持续可能会进一步影响我们增加销售和保持历史盈利水平的能力。此外，通货膨胀可能导致任何未来债务的利率保持在较高水平或增加。
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列报依据

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公司有一个可报告分部，包括零售店、沙龙服务和电子商务。

我们在零售店的销售点确认商品收入。电子商务销售基于满足转移控制标准，在商品发货或客人提货时予以确认。零售店和电子商务销售额在扣除估计退货后入账。运输和装卸作为履行合同的费用处理，而不是单独的履约义务。因此，我们在商品控制权转移给客户时，即在发货或客人取货时，确认与在线销售相关的单一履约义务的收入。我们提供自原定购买日期起30天内的商品退货退款。州销售税是以净额为基础呈现的，因为我们认为我们自己是收付州销售税的传递渠道。沙龙服务收入在向客人提供服务时确认。礼品卡销售收入递延至客人兑换礼品卡。公司息票和其他激励措施被记录为净销售额的减少。其他收入包括自有品牌和联名信用卡计划、与塔吉特公司合作产生的特许权使用费，以及与忠诚度计划和礼品卡破损相关的递延收入。

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可比销售额反映了从14年第一天开始的商店的销售额^第月运营。因此，一家门店在运营一年后的第一天加上最初的一个月盛大开业期后计入我们的可比门店基数。不可比较的店铺销售额包括尚未完成其13^第经营的月份以及任一年度部分或全部期间关闭的门店。改造后的门店包括在可比销售额中，除非该门店在当前或上一期间的一部分时间内关闭。可比销售额包括零售销售额、沙龙服务和电子商务。在有53周的财政年度，53^rd一周的可比销售额包含在计算中。在53周一年后的一年中，前一年期间将移动一周，以比较相似的日历周。我们的一些竞争对手和其他零售商计算可比或同店销售额的方式可能存在差异。

衡量可比销售额使我们能够评估我们的门店基础的表现以及我们整体战略的其他几个方面。有几个因素可能会对我们的可比销售业绩产生积极或消极的影响：

销售成本包括：

随着我们开设新店，我们的销售成本可能会受到负面影响。我们商品或渠道组合的变化也可能对销售成本产生影响。这种包含在销售成本中的项目的列报方式可能无法与我们的竞争对手或其他零售商计算其销售成本的方式进行比较。

销售、一般和行政（SG & A）费用包括：

这种在销售、一般和管理费用中列报的项目可能无法与我们的竞争对手或其他零售商计算其销售、一般和管理费用的方式相比较。

开业前费用包括新建、改建、搬迁门店开业前期间的非资本性支出，包括新建、搬迁门店建设期间的租金、门店设置人工、管理及员工培训、盛大开业广告等。

利息收入指现金等价物的利息，其中包括货币市场基金和存单等高流动性投资，其原始期限为自购买之日起三个月或更短。利息费用包括与我们的信贷融资相关的利息成本和融资费用，我们的信贷融资结构为一种基于资产的贷款工具。我们的信贷便利利息基于可变利率结构，这可能导致利率上升或上升期间的成本增加。

所得税费用反映了我们经营门店的州的联邦法定税率和加权平均州法定税率。

经营成果

我们的财政年度是在最接近1月31日的星期六结束的52或53周期间。该公司截至2025年2月1日（2024财年）、2024年2月3日（2023财年）和2023年1月28日（2022财年）的财年分别为52周、53周和52周。

截至2025年2月1日，我们在50个州经营着1,445家门店。下表列出了我们在所示期间的综合经营业绩的组成部分：

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2024财年与2023财年对比

净销售额

与2023财年的112亿美元相比，2024财年的净销售额增加了8840万美元，增幅为0.8%，达到113亿美元。净销售额增长主要是由于新店业绩、可比销售额增加，以及其他收入增加370万美元，部分被2023财年额外一周销售的好处所抵消。53国集团的净销售额^rd2023财年当周约为1.819亿美元。2024财年可比销售总额增长0.7%，受平均票价增长1.1%和交易下降0.4%的推动。2023财年可比销售总额增长5.7%。

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毛利

2024财年毛利润增加620万美元，或0.1%，至43.9亿美元，而2023财年为43.8亿美元。2024财年毛利润占净销售额的百分比下降30个基点至38.8%，而2023财年为39.1%。毛利率下降主要是由于：

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销售、一般和管理费用

与2023财年的27亿美元相比，2024财年的SG & A费用增加了1.14亿美元，即4.2%，达到28亿美元。作为净销售额的百分比，SG & A费用在2024财年增加了90个基点，达到24.9%，而2023财年为24.0%。SG & A费用的去杠杆化主要是由于：

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开业前费用

与2023财年的850万美元相比，2024财年的开业前费用增加了520万美元，增幅为60.9%，达到1370万美元。

利息收入，净额

由于平均现金余额较低，2024财年的净利息收入为1510万美元，而2023财年为1760万美元。截至2025年2月1日和2024年2月3日，我们的信贷额度没有任何未偿还借款。

所得税费用

2024财年的所得税费用为3.789亿美元，实际税率为24.0%，而2023财年的所得税费用为4.046亿美元，实际税率为23.9%。

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净收入

与2023财年的13亿美元相比，2024财年的净收入减少了8990万美元，至12亿美元。净收入减少主要是由于SG & A费用增加1.14亿美元和开业前费用增加520万美元，但被所得税减少2570万美元和毛利润增加620万美元部分抵消。

2023财年与2022财年对比

净销售额

与2022财年的102亿美元相比，2023财年的净销售额增加了9.987亿美元，增幅为9.8%，达到112亿美元。净销售额增长主要是由于可比销售额增加、新店表现强劲、其他收入增加6830万美元以及2023财年额外一周的销售额带来的好处。53国集团的净销售额^rd财政周数

2023年约为1.819亿美元。与2022财年的15.6%相比，2023财年的可比销售总额增长了5.7%，这是由7.4%的交易增长和1.5%的平均票价下降推动的。

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毛利
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与2022财年的40亿美元相比，2023财年的毛利润增加了3.366亿美元，增幅为8.3%，达到44亿美元。毛利润占净销售额的百分比在2023财年下降50个基点至39.1%，而2022财年为39.6%。毛利率下降主要是由于：

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销售、一般和管理费用

与2022财年的24亿美元相比，2023财年的SG & A费用增加了2.993亿美元，增幅为12.5%，达到27亿美元。作为净销售额的百分比，SG & A费用在2023财年增长50个基点至24.0%，而2022财年为23.5%。SG & A费用的去杠杆化主要是由于：

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开业前费用

与2022财年的1060万美元相比，2023财年的开业前费用减少了210万美元，降幅为19.7%，至850万美元。

利息收入，净额

由于现金余额的平均利率较高，2023财年的净利息收入为1760万美元，而2022财年为490万美元。截至2024年2月3日和2023年1月28日，我们的信贷额度没有任何未偿还借款。

所得税费用

2023财年的所得税费用为4.046亿美元，实际税率为23.9%，而2022财年的所得税费用为4.011亿美元，实际税率为24.4%。所得税率降低主要是由于与2022财年相比，州所得税减少，以及基于股票的薪酬的所得税会计产生的税收优惠。

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净收入

与2022财年的12亿美元相比，2023财年的净收入增加了4860万美元，达到13亿美元。净收入增加主要是由于毛利润增加3.366亿美元，但被SG & A费用增加2.993亿美元和所得税增加350万美元部分抵消。

流动性和资本资源

我们流动性的主要来源是现金和现金等价物、经营活动产生的现金流以及我们信贷额度下的借款。我们营运资金中最重要的组成部分是商品库存、现金和现金等价物以及应收账款，减去应付账款、递延收入和应计负债。截至2025年2月1日和2024年2月3日，我们的现金和现金等价物分别为7.032亿美元和7.666亿美元。

我们的主要现金需求是用于租金、新建、改建和搬迁门店的资本支出、与门店扩张和新品牌增加相关的商品库存增加、供应链改善、股份回购以及对我们信息技术系统的持续投资。

我们最重要的持续短期现金需求主要涉及为运营提供资金（包括租赁费用、库存、劳动力、分销、广告和营销以及税收负债的支出）以及资本支出、投资和股票回购的定期支出。由于我们在这段期间为即将到来的假日季节积累了库存，我们的营运资金需求在每年8月至11月期间最大。

长期现金需求主要与融资租赁费用和其他采购承诺有关。

我们一般用经营活动产生的现金来满足短期和长期的现金需求。我们相信，我们的主要流动性来源将在短期（未来十二个月）和长期内满足我们的现金需求。

下表汇总了截至2025年2月1日的合同现金需求：

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