美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的年度报告。
截至本财政年度
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告。 为从_________到__________的过渡期 |
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委托文件编号。
1-36820
®
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
（主要行政办公室地址）
+
353
1
438-1700
（注册人电话，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：
无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☒无☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布审计报告的注册公共会计公司根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交了报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。
☐
截至2024年10月25日，注册人的非关联公司持有的美敦力 PLC有表决权和无表决权的普通股股权的总市值，基于纽约证券交易所报告的收盘价90.59美元：约合美元
116.2
十亿。2025年6月17日已发行在外普通股数量：
1,281,264,703
以引用方式纳入的文件
目 录
| 项目 | 说明 | 页 | ||||||||||||
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独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID
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关于前瞻性陈述的警示性说明
这份关于10-K表格的年度报告，以及美敦力 PLC根据爱尔兰法律组织的其他书面报告（连同其合并子公司，美敦力，本公司，或我们，我们或我们的），以及由公司不时的一位执行官作出的或经其批准的口头陈述，可能包括“前瞻性”陈述。本年度报告10-K表格中所载的除历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于我们未来经营业绩和财务状况、业务战略和计划、管理层对未来经营的目标以及对未来业绩的当前预期或预测的陈述，均为前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。我们的前瞻性陈述可能包括与以下相关的陈述：我们的增长和增长战略；我们的产品、疗法和服务的市场发展；财务业绩；产品开发推出和有效性；研发战略；监管批准；竞争实力；公共卫生危机、地缘政治冲突或不断变化的政府行政行动和法规（包括与全球贸易政策、执法优先事项和合规要求有关）对我们的业务、运营结果和/或财务状况的潜在或预期的直接或间接影响；重组和节省成本举措；知识产权；诉讼和税务事项；政府诉讼和调查；合并、收购、和资产剥离；我们的产品、疗法和服务的市场接受度；会计估计；融资活动；持续的合同义务；营运资金充足性；我们的投资价值；我们的有效税率；我们对股东的预期回报；以及销售努力。在某些情况下，这类陈述可以通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“展望未来”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“项目”、“应该”、“将”等术语来识别，以及类似的词语或表达方式。本年度报告中的前瞻性陈述包括但不限于有关:我们推动长期股东价值的能力;产品的开发和未来推出，以及我们细分领域产品、疗法和服务的持续或未来接受度；完成与我们产品相关的研究的预期时间；将人工智能（AI）和数据分析等新技术整合到我们的产品、疗法和服务中；我们产品的市场定位和表现，包括某些产品市场的稳定；资产剥离及其潜在收益；整合先前收购的成本和收益；美国（U.S.）食品和药物管理局（U.S. FDA）和非美国监管机构批准新产品的预期时间；增加在新市场的存在，包括美国以外的市场；市场变化和我们的市场份额；我们满足对现有产品不断增长的需求的能力；收购和投资举措，包括监管批准的时间以及将被收购公司整合到我们的运营中；税务问题的解决；我们的开发活动在降低患者护理成本和住院时间方面的有效性；我们控制成本的方法；我们对不断变化的政府行政行动和法规（包括与全球贸易政策、执法优先事项和合规要求有关）的潜在影响的预期，关于我们的业务；我们对医疗保健费用的期望，包括报销政策和定价压力的潜在变化；我们对患者护理标准变化的预期；我们识别和维持成功的商业伙伴关系的能力；消除与重组举措相关的某些职位或成本；我们的诉讼事项和政府诉讼和调查的结果；总体经济状况；可用营运资金的充足性和我们的营运资金需求；我们支付股息和赎回股票；我们的资产负债表和流动性持续强劲；我们的应收账款风险；我们对全球员工的人力资本管理；以及我们遵守政府法规和会计指导的潜在影响。
我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、经营业绩、财务状况和/或现金流。这些前瞻性陈述仅在本年度报告的10-K表格之日发表，并受制于我们年度报告10-K表格中“风险因素”部分和其他地方描述的许多风险、不确定性和假设。由于前瞻性陈述本质上受到风险和不确定性的影响，其中一些无法预测或量化，因此您不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。人们必须仔细考虑前瞻性陈述，并了解此类前瞻性陈述固有地受到风险和不确定性的影响，其中一些无法预测或量化，并涉及已知和未知的各种风险和不确定性，其中包括，除其他外，在“项目1”中题为“政府监管”的部分中讨论的那些风险和不确定性。业务”和“第1a项。风险因素”在我们的10-K表格年度报告中，以及与以下相关的风险因素：
•医疗器械行业竞争，
•监管批准的延迟，
•我们的供应减少或中断，
•未能完成或实现收购或资产剥离的预期收益，
•不利的监管行动，
•法律和政府法规，
•诉讼结果，
•质量问题，
•医疗保健政策变化，
1
•公共卫生危机，
•网络安全和隐私事件，
•国际行动，包括武装冲突的影响，
•自我保险，
•商业保险，
•适用税率的变化，
•税务机关采取的立场，
•降低售价和定价压力，
•流动性短缺，
•货币汇率波动，
•通货膨胀，或
•打乱了我们目前的计划和行动。
因此，可能无法保证前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。我们打算利用1995年《私人证券诉讼改革法案》中关于我们前瞻性陈述的安全港条款，并列入这句话的明确目的是使我们能够对所有前瞻性陈述使用安全港的保护。尽管我们可能会选择在未来某个时候更新这些前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件或其他原因，但我们目前无意这样做，除非适用法律要求。
2
第一部分
项目1。商业
美敦力 PLC总部位于爱尔兰戈尔韦，是全球领先的医疗保健技术公司。美敦力成立于1949年，如今为全球150多个国家的医疗保健系统、医生、临床医生和患者提供服务。我们仍然致力于我们的创始人在1960年写下的使命，该使命指示我们“通过将生物医学工程应用于产品的研究、设计、制造和销售，为人类福祉做出贡献，以减轻疼痛、恢复健康并延长寿命。”
我们的使命——减轻痛苦、恢复健康和延长生命——使我们能够设计出非凡的东西，并为我们的世界带来更好的结果。我们是一家敬业、诚信、诚信、服务的公司。在这一强大基础上，我们正在接受我们作为医疗保健技术领导者的角色，并在三个关键领域发展我们的业务战略：
•加速创新驱动增长：我们有吸引力的终端市场、最近的产品发布和强劲的管道预计将使收入持续强劲增长。我们的目标是为大型医疗保健机会带来创造性和颠覆性技术，这使我们能够更好地满足患者的需求。世界各地的患者应该获得我们的救命产品，我们被驱使利用我们在当地的存在和规模来增加我们的产品和服务在全球市场的采用。
•为患者和提供者提供卓越的结果和更好的体验：我们倾听患者和客户的声音，以更好地理解他们面临的挑战。从耐心的旅程，到创建产生新颖解决方案的敏捷合作伙伴关系，再到让我们的客户更容易部署我们的疗法——我们所做的一切都以深刻的洞察力为基础，并创造更简单、更优越的体验。
•将数据、人工智能（AI）和自动化转化为行动：我们有信心最大限度地利用新技术、人工智能以及数据和分析，以实时定制疗法，促进方便管理条件的远程监测和护理交付，并创造新的护理标准。
我们有四个可报告的部门，主要开发、制造、分销和销售基于设备的医疗疗法和服务：心血管产品组合、神经科学产品组合、医疗外科产品组合和糖尿病运营部门。有关我们分部的更多信息，请参阅合并财务报表“项目8”中的附注19。财务报表和补充数据"表格10-K上的这份年度报告。
3
心血管组合
心血管产品组合由心律和心力衰竭、结构性心脏和主动脉以及冠状动脉和周围血管部门组成。使用我们心血管产品的基层医疗专家包括电生理学家、植入心脏病专家、心力衰竭专家、心血管、心胸和血管外科医生，以及介入心脏病专家和放射科医生。
心律&心力衰竭
我们的心律和心力衰竭部门包括以下运营部门：心律管理和心脏消融解决方案。The Division开发、制造和销售用于诊断、治疗和管理心律紊乱和心力衰竭的产品。我们的产品包括植入式设备、引线和输送系统、用于治疗房颤（AF）的产品、旨在减少手术部位感染的产品，以及用于心律和心力衰竭设备患者管理的信息系统。提供的主要产品和服务包括：
•植入式心脏起搏器包括Azure MRI SureScan、Adapta、Attesta MRI SureScan，以及Micra经导管起搏系统。Azure起搏器采用美敦力独有的BlueSync技术，可实现自动、安全的无线远程监测，延长设备使用寿命。3830引线，具有HIS-bundle和左束分支能力，有效覆盖当前所有形式的传导系统起搏和传感。Micra经导管起搏系统是无引线的，没有像传统起搏器那样的皮下设备口袋，包括Micra VR和Micra AV设备系列。两种起搏器均可治疗房室传导阻滞患者。
•植入式心脏复律除颤器（ICD），包括Aurora血管外-ICD、Visia AF MRI SureScan、Evera MRI SureScan、Primo MRI，以及支持BlueSync的ICD的Cobalt和Crome家族，以及除颤器引线，包括Sprint Quattro Secure引线。
•植入式心脏再同步化治疗设备（CRT-Ds和CRT-PS）包括MRI Quad CRT-D SureScan系统的Claria/Amplia/Compia系列和支持BlueSync的CRT-Ds的Cobalt和Crome产品组合，以及MRI Quad CRT-P SureScan系统的Percepta/Serena/Solara系列。
•心脏消融产品包括全套电生理解决方案，用于治疗心律失常患者，包括阵发性和持续性AF。该产品组合包括Arctic Front Advanced Cardiac Cryoblation System、PulseSelect单针脉冲场消融导管、Sphere-9焦点导管，提供结合双射频和脉冲场能量的高密度绘图能力以传递消融病变，以及带有Prism-1软件的Affera绘图和导航系统，旨在整合临床信息以改善患者预后。
•可插入心脏监测系统，包括Reveal LINQ和LINQ II。这些设备适用于出现头晕、心慌、晕厥（昏厥）和胸痛等短暂症状的患者，以及隐源性脑卒中患者，这可能预示着需要长期监测或持续管理的心律失常。这两款产品组合设备都具有无与伦比的精确度和使用AccuRhythm AI算法的简化工作流程，以减少诊所工作量和数据负担。优质组合设备LINQ II提供了扩展的设备寿命和远程编程功能。
•TYRX产品，包括心脏和神经可吸收抗菌包膜，旨在稳定电子植入式设备并帮助防止与植入式起搏器和除颤器相关的感染。
•远程监控服务和以患者为中心的软件，以实现高效的护理协调以及与医院运营效率相关的服务。
•美敦力已于2021年6月停止分销和销售HVAD系统。我们继续为使用HVAD设备的患者以及参与其护理的护理人员和医疗保健专业人员提供支持计划。
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结构性心脏&主动脉
我们的结构性心脏和主动脉部门包括以下运营部门：结构性心脏和主动脉和心脏外科。该部门包括治疗心脏瓣膜疾病和主动脉疾病的疗法。我们的设备包括心脏瓣膜的修复和更换产品、灌注系统、跳动心脏血运重建手术的定位和稳定系统、手术消融产品，以及治疗主动脉瘤、夹层、横断面等主动脉疾病的综合产品和疗法系列。提供的主要产品包括：
•CoreValve系列主动脉瓣，包括用于经导管主动脉瓣置换的Evolut PRO、Evolut PRO +、Evolut FX、Evolut FX + TAVR系统。
•针对受损或病变心脏瓣膜的手术瓣膜置换和修复产品，包括组织瓣膜和机械瓣膜；形成循环支持系统以维持和监测心脏停搏手术期间血液循环和凝血状态、氧气供应、体温的血液处理产品；以及手术消融系统和定位稳定技术。
•血管内支架移植物和附件，包括用于治疗腹主动脉瘤的Endurant II支架移植物系统、用于胸腔血管内主动脉修复手术的Valiant Captivia胸腔支架移植物系统，以及Heli-FX EndoAnchor系统。
•经导管肺动脉瓣，包括Harmony经导管肺动脉瓣（TPV）和输送导管系统和Melody TPV/Ensemble II输送系统。
冠状动脉&外周血管
我们的冠脉和外周血管部门包括以下运营部门：冠脉和肾脏去神经和外周血管健康。该部门由一系列综合产品和疗法组成，用于治疗冠状动脉疾病以及外周血管疾病和静脉疾病。我们的产品包括冠脉支架及相关输送系统，包括广泛的球囊血管成形术导管、引导导管、导丝、诊断导管、及附件，外周药物涂层球囊、支架和血管成形术系统，用于治疗心脏外血管疾病的颈动脉栓塞保护系统，以及用于浅深静脉疾病的产品。提供的主要产品包括：
•经皮冠脉介入产品包括我们的Onyx Frontier和Resolute Onyx药物洗脱支架、Euphora球囊、Launcher引导导管。
•产品用于治疗高血压包括我们的辛普利螺旋肾去神经（RDN）系统。
•包括IN.PACT家族药物涂层球囊在内的经皮血管成形术球囊，包括ABre静脉支架在内的血管支架，包括HawkOne定向斑块切除系统在内的定向斑块切除产品，以及其他程序支持工具。
•治疗下肢浅静脉疾病的产品包括ClosureFast射频消融系统和VenaSeal闭合系统。
神经科学投资组合
神经科学产品组合由颅骨和脊柱技术、特殊疗法和神经调节部门组成。使用本组产品的基层医疗专家包括脊柱外科医生、神经外科医生、神经科医生、疼痛管理专家、麻醉科医生、骨科医生、泌尿科医生、泌尿妇科医生、介入放射科医生和耳鼻喉专家。
5
颅骨和脊柱技术
我们的Cranial & Spinal Technologies部门和运营部门开发、制造和销售用于外科手术技术的集成设备和疗法组合，旨在提高神经系统手术的精准度和工作流程，以及用于治疗脊柱和肌肉骨骼系统的综合医疗设备和植入物系列。该部门还为骨科市场提供生物解决方案，并提供独特且高度差异化的成像、导航、电力仪器以及用于脊柱和颅骨手术的机器人引导系统。提供的主要产品和服务包括：
•神经外科产品，包括平台技术、植入疗法，以及通过AiBLE脊柱技术生态系统的先进能源产品。这包括我们的StealthStation S8手术导航系统、Stealth AutoGuide颅骨机器人制导平台、O型臂成像系统、用于机器人辅助脊柱手术的Mazor机器人制导系统、用于手术规划和个性化脊柱植入物的UNID自适应脊柱智能AI驱动技术，以及我们的Midas Rex手术演练，包括我们的MR8高速演练系统。
•产品用于治疗影响脊柱的多种情况，包括退行性椎间盘疾病、脊柱畸形、脊柱肿瘤、脊柱骨折、狭窄。这些产品包括我们的CATALYFT PL可扩展椎间垫片、CD Horizon ModuLeX脊柱系统、T2 STRATOSPHERE可扩展躯体切除系统。这些产品还可以包括钛金属椎间植入物和表面技术，例如我们的Adaptix椎间系统和结合了具有nanoLOCK技术的Titan椎间融合器。
•促进侵入性较小的胸腰椎手术的产品，包括CD Horizon Solera Voyager经皮固定系统和各种牵开器系统，通过较小的切口进入脊柱。
•产品治疗脊柱颈椎区域的病症，包括ZEVO颈椎前侧板系统、Infinity枕椎-上胸椎（OCT）系统、Prestige LP颈椎间盘。
•生物解决方案产品，包括我们的Infuse骨移植（InductOS in the European Union（EU）），其中包含重组人骨形态发生蛋白-2，rhBMP-2，用于某些脊柱、创伤和口腔颌面应用。
•去矿质骨基质产品，包括Magnifuse、GraFTON/GraFTON PLUS，以及Mastergraft家族的合成骨移植产品– Matrix、Putty、Strip、Granules。
专科疗法
我们的专业治疗部门包括以下运营部门：神经血管；耳、鼻、喉（ENT）；以及骨盆健康。该部门开发、制造和销售产品和疗法，以治疗患有急性缺血性和出血性脑卒中、耳鼻喉疾病的患者以及患有膀胱过度活动症和（非阻塞性）尿滞症的患者。提供的主要产品和服务包括：
•神经血管产品，用于治疗大脑内部和周围的脉管系统疾病。这包括线圈、神经血管支架取回器和流量导流产品，以及支持程序的访问和交付产品。产品还包括采用Shield技术的Pipeline Flex和Pipeline Vantage栓塞装置、大型或巨型宽颈脑动脉瘤的血管内治疗、用于治疗急性缺血性脑卒中的纸牌血运重建装置组合、激肽抽吸系统、Onyx液体栓塞系统，以及相关的通路导管组合，包括我们的React抽吸导管，也用于治疗急性缺血性脑卒中。
•耳鼻喉产品，包括Straightshot M5 microdebrider手机、集成电源控制台（IPC）系统、NIM重要神经监测系统、Propel和Sinuva鼻窦植入物、StealthStation耳鼻喉和StealthStation FlexENT导航系统，以及用于听力修复的产品。
•盆腔健康产品，包括我们的InterStim X和InterStim II免充电神经刺激器、InterStim Micro可充电神经刺激器和SureScan MRI引线。我们的NURO系统提供经皮胫骨神经调节疗法，以治疗膀胱过度活动症、（非突发性）尿潴留和慢性大便失禁。
神经调节
我们的神经调节部门和运营部门开发、制造和销售脊髓刺激和大脑调节系统、用于慢性疼痛的植入式药物输液系统以及介入产品。提供的主要产品和服务包括：
•脊髓刺激产品，包括可充电和免充电设备以及用于治疗慢性背部和/或肢体疼痛以及糖尿病周围神经病变引起的慢性疼痛的大量可选引线。这包括Inceptiv脊髓刺激系统，该系统提供沿脊髓感知生物信号并自动实时调整刺激的闭环功能，Intellis（可充电）和Vanta（免充电）脊髓刺激系统，具有
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AdaptiveStim和SureScan MRI技术、DTM（差分目标复用）专有波形、以及Evolve工作流算法，以及快照报告。
•大脑调节产品，包括那些用于治疗帕金森病、特发性震颤、难治性癫痫、严重、难治性强迫症（在美国根据人道主义设备豁免（HDE）批准）和慢性、顽固性原发性肌张力障碍（在美国根据HDE批准）的产品。具体来说，Percept家族的神经刺激器具有专有的自适应脑感技术。
•植入式药物输液系统，包括我们的Synchromed III植入式输液系统，它将少量药物直接输送到脊髓周围的鞘内空间，以帮助管理慢性疼痛、癌症疼痛和严重的痉挛。
•介入产品，包括我们用于治疗椎体压缩性骨折的微创后凸成形术和椎体成形术解决方案的完整Kyphon产品组合，包括两足和单足的通路选择、骨通路工具、充气球囊夯实、水泥和输送系统，以及活检和特殊设备。OsteoCool冷却射频消融系统，具有同步、双探针能力和算法，用于疼痛转移性骨病变的治疗。Emprint Microwave with Thermosphere technology用于治疗不可切除的肝脏肿瘤。以及Accurian神经消融系统，对神经组织进行射频消融。
医疗外科投资组合
医疗外科产品组合包括外科和内窥镜以及急性护理和监测部门。该集团的产品和疗法主要由医疗保健系统、医生办公室、门诊护理中心和其他备用站点医疗保健提供者使用。虽然频率较低，但一些产品和疗法也被用于家庭环境。
外科&内窥镜
我们的外科和内窥镜部门包括以下运营部门：外科和内窥镜。该部门开发、制造和销售先进和普通外科产品，包括先进的吻合器、血管密封仪器、伤口闭合产品、电外科产品、人工智能驱动的手术视频和分析平台、机器人辅助手术产品、疝气机械设备、网状植入物、妇科产品、微创胃肠和肝病诊断和疗法，以及治疗外科医生通常但不是专门针对的疾病和状况的疗法。提供的主要产品和服务包括：
•先进的吻合器和能量产品，包括用于内窥镜吻合器的Tri-Staple技术平台，包括采用Tri-Staple技术的Endo GIA重装和增强型重装和Endo的GIA ultra万能吻合器、Signia动力吻合器系统、LigaSure精确解剖器和L-Hook腹腔镜密封器/分割器，以及Sonicision 7曲颌无绳超声解剖系统。
•电外科硬件和仪器，包括Valleylab FT10和FX8能源平台，Valleylab FT10容器密封发生器，以及Force TriVerse电外科铅笔。
•机器人和数字手术技术，包括为广泛的软组织手术设计的Hugo机器人辅助手术（RAS）系统，以及用于手术室的AI驱动手术视频管理解决方案Touch Surgery Enterprise。
•为治疗疝气而设计的产品，包括用于疝修补术的AbsorbaTack可吸收网片固定器、用于微创疝气固定术的MaxTack电动固定器、用于外科腹腔镜和开放式腹侧疝修补术的Symbotex复合网片，以及用于腹股沟疝的自握式、生物相容解决方案ProGrip腹腔镜自固定网。
•缝合和伤口闭合产品，包括V-LOC带刺缝合线、Polysorb编织可吸收缝合线、Monosof可吸收单丝尼龙缝合线。
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•内窥镜产品，包括GI Genius智能内窥镜模块、PillCam胶囊内窥镜系统、Bravo免校准反流检测系统、Endoflip 300阻抗平面测量系统、采用Thermosphere技术的Emprint消融系统、ManoScan高分辨率测压系统、Barrx平台通过与Barrx 360 Express导管消融、Cool-tip射频消融系统、Beacon递送系统、Nexpowder内窥镜止血系统。
急性护理&监测
我们的急性护理和监测部门开发、制造和销售患者监测和气道管理领域的产品。提供的主要产品和服务包括：
•产品专注于血氧管理和远程监测，包括Nellcor脉搏血氧仪和传感器、HealthCast Connectivity Solutions和RespArray患者监护仪。
•专注于减少围手术期并发症的产品，包括双谱指数（BIS）脑监测技术、INVOS脑/体血氧仪系统、WarmTouch对流加温。
•产品专注于气道管理和呼吸监测，包括Microstream二氧化碳图监测仪、McGRATH MAC视频喉镜、Shiley气管插管、Shiley气管切开管、DAR呼吸系统。
糖尿病运营单位
糖尿病运营单位开发、制造和销售用于管理1型和2型糖尿病的产品和服务。使用和/或开具我们糖尿病产品处方的初级医学专家是内分泌学家和初级保健医生。
提供的主要产品和服务包括：
•胰岛素泵和耗材，包括MiniMed 780G系统，由SmartGuard技术提供支持。MiniMed 780G系统提供智能手机和蓝牙连接、用餐时间检测系统、低至100mg/dl的可调节葡萄糖目标，并具有持续提供背景胰岛素和监测糖分水平的能力。
•连续血糖监测（CGM）系统包括Guardian Connect CGM系统和Simplera平台。这两个系统都由患者佩戴，他们捕捉葡萄糖数据以揭示模式和潜在问题，例如高血糖和低血糖发作。Simplera平台的谨慎设计通过集成Simplera CGM简化了插入和磨损体验，作为智能多次每日注射（MDI）系统，以及带有Simplera Sync传感器和MiniMed 780G系统的InPen，提供一次性功能。
•InPen智能胰岛素笔系统将可重复使用的蓝牙胰岛素笔与直观的移动应用程序相结合，帮助用户管理适当的胰岛素剂量。InPen应用程序与我们的CGM数据集成，以提供实时CGM读数以及胰岛素剂量信息。
2025年5月，我们宣布打算将糖尿病业务分开，打算创建一家新的独立、公开交易的公司。分离预计将在最初宣布的18个月内完成。
人力资本
美敦力员工队伍概况
美敦力的员工每天都在践行我们的使命。我们赋予洞察力驱动的护理、以人为本的体验，以及为我们的世界带来更好的结果。在我们所做的每一件事中，我们都在设计非凡之处。我们努力成为全球最佳和最聪明人才的首选雇主，员工可以在这里成长和发展充实的职业生涯。我们渴望创造一个包容、多元、公平的工作场所，促进创新和创造力，让员工感受到归属感和幸福感。美敦力拥有超过9.5万名全职员工，其中44%的员工位于美国或波多黎各。
8
纳入
我们相信，为各行各业的人改善健康取决于我们释放全球员工创造力的能力。通过打破壁垒，我们为每个人打开大门，在世界各地推动机会、进步和繁荣。我们对包容性的承诺是美敦力使命的核心要素，我们将这些原则融入整个公司，以确保每个运营单位、团队和领导者都认可并庆祝不同经验和背景的价值。此外，美敦力员工资源组（ERG）和Networks是员工领导的亲和力小组，为所有员工提供职业发展和建立联系的机会，并加强具有多种不同背景、文化和兴趣的员工之间的联系。
支付权益
在我们可获得的最新报告期间，在美国，我们已经实现了性别和种族多元化员工的100%薪酬平等。在全球范围内，我们实现了99%的性别薪酬平等。我们正在积极努力解决任何剩余的薪酬不平等问题，继续扩大我们所经营的每个国家的年度薪酬公平分析。
劳动力补偿
我们的薪酬框架旨在为员工的价值和贡献提供具有市场竞争力的薪酬。我们致力于就赔偿问题进行透明的沟通。我们的竞争性薪酬方法反映了行业基准和当地市场标准。我们的计划包括基于业务和个人表现的年度和长期股权激励，提供分享公司成功的手段。为了吸引和留住最优秀的领导者，我们提供有竞争力的福利以及现金和股权激励。我们通过限制性股票奖励拥有公司所有权股权的高绩效员工，员工有机会通过我们的员工股票购买计划以大幅折扣购买股票。
学习与发展
员工的技能和奉献精神驱动着我们的经营业绩。我们全面的专业发展计划使我们的员工能够建立有回报的职业，并帮助我们从全球和多样化的人群中吸引世界级的人才。我们的专业发展计划套件确保我们的员工，无论级别、地点、语言或学习偏好如何，都能获得发展和成长的机会。
近年来，我们已经从学位要求转向专注于对美敦力内某些角色进行基于技能的认证。此外，作为Multiple Pathways Initiative的成员，我们采用了基于技能的方法，为此前因无法获得本科教育而受阻的外部人才库提供了扩大的机会。在内部，符合条件的美国和波多黎各员工现在可以通过MAPS（美敦力晋升途径和技能建设）参加一流大学的本科课程，以提高或获得新技能，而员工无需支付任何费用。我们为因学位要求而受到职业晋升限制的员工提供了机会。
员工敬业度和文化
通过我们的组织健康调查，我们获得了对美敦力员工体验的宝贵洞察，并确定了我们可以在以下关键优先领域进行改进的地方：1）员工敬业度、2）包容性、3）创新、4）道德和5）质量文化，这是我们在日常决策和行动中将患者放在首位的承诺的一部分。在我们截至2025财年第四季度的最新调查中，超过88%的员工做出了回应。美敦力会根据员工的反馈认真审查和实施行动，以便结成伙伴并创造一个包容、创新和支持性的环境。
我们的文化对于实现我们的愿景至关重要。美敦力心态建立在我们的诚信、质量、包容和协作的核心价值观之上。它敦促我们大胆行动，竞争取胜，以速度和果断行动，培养归属感，交付成果……正确的方式。我们的文化帮助我们满足患者和客户的需求，并确保我们的使命在未来许多年持续下去。
健康与安全
作为一家大型全球性雇主，我们吸引和留住人才的能力部分基于我们对维护安全工作场所和支持员工福祉的承诺。美敦力拥有全面的方法，可以在自然灾害、公共卫生危机、内乱和武装冲突、丧亲之痛以及其他具有挑战性的事件中为我们的员工及其家人提供强有力的支持。与其他计划一起，美敦力员工援助计划和美敦力员工紧急援助基金历来通过免费提供心理健康、安全以及财务资源和支持等多种服务，在面临困难时期为员工及其家人提供支持。事实证明，这些计划在引导我们的员工应对独特挑战方面非常宝贵，包括在2025财年。美敦力员工紧急援助基金由员工和美敦力基金会的捐款提供支持，并在过去五年中向经历意外事件造成财务困难的员工提供了400万美元的赠款。
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有关美敦力人力资本管理的更多信息，请参阅我们公司网站上提供的2024年影响报告。
影响我们行动的其他因素
研究与开发
我们参与的市场受制于快速的技术进步和创新。不断完善现有产品，引进新产品，是保持市场领先的必要条件。我们的研发（R & D）努力旨在在我们所服务的市场中保持或实现技术领先地位，以帮助确保使用我们的设备和疗法的患者获得尽可能先进和有效的治疗。我们将继续致力于为现有产品开发技术增强和新适应症，并为新的和新兴市场开发侵入性较小的新技术，以满足未满足的患者需求。由于对临床和经济证据的需求仍然很高，这一承诺导致我们在每个财政年度启动和参与数百项临床试验。此外，我们的开发活动旨在帮助降低患者护理成本和未来的住院时间。我们没有从事重要的客户或政府赞助的研究。
我们的研发活动包括改进现有产品和疗法、扩大其适应症和应用范围、开发新的疗法和程序，以及与第三方达成安排以资助某些技术的开发。我们继续专注于优化创新，提高我们的研发生产力，推动国际市场的增长，产生临床证据，并根据我们的研发项目解决未满足的临床需求、产生更好的患者结果以及创造新的护理标准的能力来评估我们的研发项目。
知识产权与诉讼
我们依靠专利、商标、商号、版权、商业秘密和协议（包括保密协议）的组合来保护我们的业务和专有技术。此外，我们订立独家和非独家许可，并承诺不起诉，涉及广泛的第三方技术。总的来说，这些知识产权资产、协议和许可对我们的业务具有重要意义；然而，我们认为，没有任何单一的知识产权资产、协议或许可对我们的整体业务具有重要意义。
我们所处的行业以广泛的知识产权诉讼为特点。知识产权诉讼可能导致重大损害裁决和禁令，从而可能阻止受影响产品的制造和销售，或导致为继续销售产品而支付大量特许权使用费。在任何特定时间，我们通常作为原告和被告同时参与多项知识产权诉讼，其结果可能在很长一段时间内无法得知。
销售和分销
我们通过直销代表和全球独立分销商的组合销售我们的医疗设备和疗法。此外，该公司的部分收入来自医院维护的寄售库存。我们的医疗供应产品主要用于医院、门诊手术中心和替代护理设施，如家庭护理和长期护理设施，并销售给材料管理人员、团购组织（GPO）和综合交付网络（IDN）。我们经常与GPO和IDN进行谈判，后者为了其成员设施的利益而签订供应合同。我们的四个最大市场是美国、西欧、中国和日本。国际市场是一个日益受到关注和机遇的领域，因为我们认为它们的渗透率仍然不足。
我们的营销和销售战略专注于向全球范围内的多元化客户群体快速、经济高效地交付高质量的产品。为实现这一目标，我们的营销和销售团队围绕医师专业进行组织。这一重点使我们能够培养知识渊博且敬业的销售代表，他们能够与医生和其他客户建立牢固的关系，并增强我们支持客户和交叉销售互补产品的能力。
我们不依赖任何单一客户超过我们总净销售额的10%。
竞争、行业和成本控制
我们在治疗和诊断医疗市场都有竞争更多全球150多个国家。这些市场的特点是技术进步、创新和科学发现带来的快速变化。我们的产品线面临着各种竞争对手，从拥有多个业务线的大型制造商到提供有限产品选择的小型制造商。此外，我们还面临来自其他医疗疗法供应商的竞争，例如制药公司，包括生产胰高血糖素样肽-1（GLP-1）的公司。
行业市场份额的重大转变发生在产品纠正行动、医生建议、安全警报、支持优越性主张的临床试验结果以及有关我们产品的出版物方面，反映出产品质量、产品功效和质量体系在医疗器械行业的重要性。在目前管理式医疗的环境下，有经济动机的
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客户、医疗保健提供者之间的整合、竞争加剧、报销率下降以及国家和省级招标定价、价格具有竞争力的产品供应对我们的业务至关重要。为了继续有效竞争，我们必须不断创造或获得先进技术，将这种技术纳入专有产品，及时获得监管批准，保持高质量的制造工艺，并成功地将这些产品推向市场。
政府和私营部门限制医疗保健成本增长的举措，包括价格监管、竞争性定价、招标和招标机制、覆盖范围和支付政策、疗法的相对有效性、技术评估和管理式医疗安排，在我们开展业务的许多国家（包括美国）仍在继续。这些举措更加强调提供更具成本效益的医疗设备和疗法。中国的政府项目，包括医疗保险和医疗补助、私人医疗保险、管理式医疗计划和基于数量的采购招标，试图通过限制他们将为特定程序或治疗支付的报销金额、将报销与结果挂钩、转向人口健康管理等机制来控制成本。购买我们技术的医院也在寻求通过各种机制降低成本，例如，包括集中采购，在某些情况下，还限制了可能参与采购计划的供应商的数量。医院还通过雇佣和其他安排，例如收益分享，与医生达成利益一致，医院与医生达成协议，分享因实践模式变化（如设备标准化）而实现的任何成本节约。这提高了客户对我们产品的价格敏感度。
原材料的生产和供应情况
我们在世界各国的工厂生产产品。我们从各国众多供应商处采购制造我们产品所用的许多组件和原材料。某些组件和原材料只能从唯一供应商处获得。我们与供应商密切合作，并制定了计划和措施，以帮助确保供应的连续性，同时保持高质量和可靠性。一般来说，我们已经能够获得这类原材料和组件的充足供应。然而，由于美国FDA的制造要求和其他监管机构的要求，如果我们遇到突然或意外的供应减少或中断并且无法开发替代来源，我们可能无法快速建立某些组件或材料的额外或替代来源。
有关我们制造设施的更多信息，请参阅“第2项。Properties " in this annual report on Form 10-K。
政府监管
我们的运营和产品受到众多政府机构的广泛监管，包括美国FDA、欧洲监管机构，例如英国的药品和保健产品监管局、爱尔兰共和国的健康产品监管局和德国的联邦药品和医疗器械研究所、中国国家药品监督管理局（NMPA），以及美国境内外的其他政府机构在不同程度上，这些机构中的每一个都要求我们遵守有关我们产品的开发、测试、制造、标签、营销、分销和上市后监督的法律法规。我们的业务还受到数据隐私、安全和数字健康法律的影响，例如欧洲健康数据空间（EHDS）法规，以及政府付款人成本遏制举措，以及环境健康和安全法律法规。此外，由于人工智能（AI）技术的发布和可用性，包括生成AI平台，我们看到了对AI进行更全面监管的全球趋势，旨在确保AI的道德使用、安全和隐私，并为透明度、问责制和公平性制定标准，包括可能影响我们业务的欧盟AI法案。
产品批准和监测
在我们开展业务的许多司法管辖区，包括美国、欧盟、日本和中国，我们的产品受到有关性能、安全和质量的批准和其他监管要求。例如，在美国商业分销一种新的医疗设备的授权通常是通过两种主要方式之一获得的。第一个，称为上市前通知或510（k）程序，要求我们证明我们的医疗器械实质上等同于合法上市的医疗器械。第二，更严格的流程，被称为上市前批准，要求我们独立证明一种医疗器械对其预期用途是安全和有效的。这个过程通常比510（k）过程要耗时和昂贵得多。
在欧盟，符合上市许可要求以CE标志表示。要获得CE标志，定义的产品必须满足性能、安全和质量的最低标准（即基本要求），然后根据其分类，遵守一种或多种合格评定路线的选择。欧盟各国主管部门分别对医疗器械的临床研究和产品一经投放市场的市场监督进行规范。《医疗器械条例》于2017年由欧盟发布，它对上市前和上市后的要求（EU MDR）施加了重大的额外要求。该条例规定了实施期限，并于2021年5月26日生效。欧盟委员会将高风险设备的实施期限延长至2027年底，将中、低风险设备的实施期限延长至2028年底。
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全球监管环境日益严苛，难以预测。虽然一直在寻求统一全球法规，但各国的要求仍然不同。我们预计这种全球监管环境将继续演变，这可能会影响成本、批准所需的时间，并最终影响我们维持现有批准或获得未来产品批准的能力。此外，据报道，美国FDA可能会裁员和机构重组，如果实施，可能会对产品批准时间产生影响。美国FDA和美国境内外其他监管机构的法规对我们的业务规定了广泛的合规和监督义务。这些机构审查我们的设计和制造过程、标签、记录保存以及制造商要求的不良经历报告和其他信息，以确定已上市产品的潜在问题。我们还接受定期检查，以了解是否符合适用的质量体系法规，这些法规管理用于设计、制造、包装和维修供人使用的医疗器械成品所使用的方法以及所使用的设施和控制措施。此外，美国FDA和美国境内外的其他监管机构（包括联邦贸易委员会、卫生与公众服务部监察长办公室、美国司法部和各州总检察长）监督我们产品的推广和广告宣传。任何不利的监管行动，取决于其规模，可能会限制我们有效营销和销售我们的产品的能力，限制我们获得未来上市前批准的能力，或导致我们的业务实践和运营发生重大改变。有关更多信息，请参阅"项目1a。风险因素“下，”我们受制于广泛而复杂的法律和政府法规，任何不利的监管行动都可能对我们的财务状况和业务运营产生重大不利影响。”
贸易条例
产品、服务、技术、专有技术和投资的跨境流动使我们受到广泛的贸易法律法规的约束，包括不同国家或贸易区采用的关税法规。除其他外，这些法律法规管辖我们的进口、出口和其他国际贸易活动。我们面临的风险是，这些法律法规可能会发生变化，如果不遵守，我们将面临额外的成本和负担，以及处罚。一些政府对某些国家、个人或实体实施经济制裁和其他贸易限制。我们还向代理商、代表和分销商销售和提供商品、技术和服务，而这些代理商、代表和分销商可能反过来向其本国的客户和其他最终用户或通过其自己的跨境交易方式销售或提供此类物品。如果我们或我们开展业务的第三方不遵守适用的进出口管制或经济制裁法律法规，我们可能会受到民事或刑事强制执行行动，以及不同程度的责任。此类行为可能会扰乱或延迟我们的产品或服务的销售，或导致我们的产品或服务的分销和销售受到限制，从而可能对我们的业务产生重大影响。
反抵制法律
根据美国法律法规，美国公司及其在美国境外的子公司和关联公司被禁止参与或同意参与与某些商业活动有关的未经批准的外国抵制，包括在美国境内或在美国与美国境外国家之间销售、购买、转让、运输或融资商品或服务。如果我们或我们销售或提供商品或服务的某些第三方违反反抵制法律法规，我们可能会受到民事或刑事强制执行行动和不同程度的责任。
数据隐私和安全法律法规
作为一家在全球拥有重要足迹的企业，遵守数据隐私和网络安全方面不断变化的法规和标准已经并可能继续导致成本增加、新的合规挑战以及监管执法活动增加的威胁。我们的业务依赖于敏感信息的安全电子传输、存储和托管，包括与我们的产品和疗法、客户、患者和劳动力相关的个人信息、受保护的健康信息、财务信息、知识产权和其他敏感信息。
我们的全球运营足迹伴随着在州、联邦和国际层面遵守和遵守个人数据安全、保密和违规通知法的义务。这些法律的例子包括，在美国，经修订的1996年《健康保险流通和责任法案》（HIPAA）、2009年《健康信息技术促进经济和临床健康法案》（HITECH），以及各种州隐私法。我们还受制于世界各地其他各种特定国家的要求，例如欧洲经济区的《通用数据保护条例》（GDPR）、英国的隐私法以及中国的《个人信息保护法》（PIPL）。
由于法律法规不断扩大，因司法管辖区而异，并受制于不断演变的（有时不一致的）政府解释和不同的跨境数据传输规则，合规可能需要显着的额外成本支出或产品或业务的变化，从而增加竞争或减少收入。不遵守规定可能会导致罚款、处罚或命令停止不遵守规定的活动、不遵守规定的产品退出市场以及声誉受损。
偿还条例
我们的设备的交付受美国卫生与公众服务部（HHS）以及负责报销和监管医疗保健项目和服务的可比州和非美国机构的监管。美国法律法规强加于人
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主要与联邦资助的医疗保健计划有关，例如医疗保险和医疗补助计划，以及政府对监管医疗质量和成本的兴趣。其他国家的政府也对其医疗报销计划以及医疗项目和服务的交付实施了相关规定。此外，据报道，HHS可能会裁员和机构重组，如果实施，可能会对报销计划产生影响。
美国联邦医疗保健法适用于我们或客户提交根据联邦资助的医疗保健计划报销的项目或服务的索赔，包括与回扣、虚假索赔、自我转诊或其他医疗保健欺诈有关的法律。经常有类似的州虚假索赔、反回扣、反自我转诊和保险法适用于州医疗补助计划和其他医疗保健计划以及私人第三方付款人。此外，作为美国FDA批准的可由联邦医疗保健计划报销的设备制造商，我们受《美国医生支付阳光法案》（Open Payments）的约束，该法案要求我们每年报告我们向美国许可医生、某些联盟医疗专业人员和美国教学医院进行的某些付款和其他价值转移。同样，其他法域规定了与医疗保健专业人员付款有关的透明度报告义务。任何未能遵守这些法律法规的行为都可能使我们或我们的高级职员和雇员受到刑事和民事经济处罚。
对报销系统实施立法或监管改革，或这些系统的管理员在承保范围或报销方面做出与我们产品相关的不利决定，可能会显着减少报销或导致承保范围被拒绝，这可能会影响对我们产品的接受和需求以及我们的客户愿意为它们支付的价格。
环境健康和安全法
我们还受制于美国境内外的各种环境健康和安全法律法规。与我们行业的其他公司一样，我们的制造和其他业务涉及使用和运输受环境健康和安全法监管的物质，包括与危险材料的使用、储存、运输和处置相关的物质。
可用信息
我们维护一个网站在www.medtronic.com.我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及根据经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修订，在我们以电子方式向美国证券交易委员会（SEC）提交或提供后，在合理可行的情况下，在我们网站的“我们的公司–投资者”标题和“财务– SEC文件”子标题下尽快提供。
与我们的公司治理有关的信息，包括我们的公司治理原则、行为准则（包括我们的高级财务官Code of Ethics以及任何相关的修订或豁免）、董事会成员的商业行为和道德准则、AI Compass，以及与我们的执行官、董事和董事会委员会有关的信息（包括委员会章程），可通过我们的网站在www.medtronic.com在“我们的公司–治理”标题下。有关董事和高级职员购买美敦力证券交易的信息可通过我们的网站查阅，网址为www.medtronic.com在“Our Company – Investors”标题和“Financial Information – SEC Filings”子标题下。
我们的网站以及我们网站上所载或与之相连的信息并未通过引用方式并入本10-K表格年度报告。
SEC维护一个网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、代理和信息声明，以及有关发行人（包括公司）的其他信息。公众可以在以下网址获取我们向SEC提交的任何文件http://www.sec.gov.我们根据《交易法》向SEC提交年度报告、季度报告、代理声明和其他文件。
项目1a。风险因素
投资我们的证券涉及各种已知和未知的风险和不确定性，其中包括下文讨论的风险和不确定性。应仔细考虑以下每一项风险，以及本年度报告10-K表格中包含的所有其他信息，包括我们的合并财务报表和相关附注以及我们向SEC提交的其他文件。此外，我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性也可能对我们的业务产生不利影响。我们的业务、经营业绩、财务状况以及现金流和前景可能会受到任何这些风险或不确定性的重大不利影响。
业务和运营风险
我们在一个竞争激烈的行业中运营，我们可能无法有效竞争。
我们在全世界150多个国家的治疗和诊断医疗市场都有竞争。这些市场的特点是技术进步、创新和科学发现带来的快速变化。在我们竞争的产品线中，我们面临一系列竞争对手，从拥有多个业务线的大公司到提供有限的利基产品选择的小型、专业化制造商。其他公司开发的新的或改进的产品、工艺、技术或
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当我们的专有产品失去专利保护时引入再加工产品或仿制药版本可能会降低我们现有或计划中的产品的竞争力。此外，我们还面临着来自替代医学疗法供应商的竞争，例如制药公司，包括生产GLP-1的公司。
我们认为，我们的竞争能力取决于我们控制范围内和控制范围之外的许多因素，包括：
•产品性能和可靠性，
•产品技术与创新，
•产品质量安全，
•产品线的广度，
•产品支持服务，
•供应商和供应的可用性和性能，
•客户支持，
•性价比和价格，
•医疗保险提供者的报销批准，以及
•监管环境的变化。
随着更多公司进入我们的市场或修改其现有产品以更直接地与我们竞争，竞争可能会增加。此外，学术机构、政府机构和其他公共和私人研究组织也可能进行研究，寻求专利保护并建立类似于我们的产品的发现、研究、临床开发和营销的合作安排。这些公司和机构在招聘和留住合格的科研和管理人员，以及获取必要的产品技术方面与我们展开竞争。我们不时失去，并可能在未来失去与产品问题、医生建议、安全警报和有关我们产品的出版物有关的市场份额，这突出了产品质量、产品功效和质量体系对我们业务的重要性。在当前管理式医疗的环境下，医疗保健提供者之间的整合、竞争加剧、报销率下降以及国家和省级招标定价，正如最近在中国所经历的那样，提供价格具有竞争力的产品对我们的成功至关重要。
我们的成功取决于我们能否使我们的产品与众不同，并与新兴技术保持同步。
我们的持续增长和成功取决于我们开发、获取和营销新的和差异化的产品、技术和知识产权的能力，因此我们还面临营销、分销和合作开发协议的竞争，与学术和研究机构建立关系以及知识产权许可。为了继续有效竞争，我们必须继续创造、投资或获得先进技术，将这种技术纳入我们的专有产品，及时获得监管批准，并成功地制造和销售我们的产品。例如，数据科学、机器学习和人工智能都在影响我们的产品和运营以及我们运营所在的竞争格局，这些技术的应用正在迅速发展，同时世界各地的司法管辖区正在制定新的人工智能法律法规。遵守发展中的法规可能需要大量支出，或者可能限制我们有效使用这些技术的能力。无法保证AI在我们的产品和运营中的应用将获得成功，或者我们不会因使用这些技术而经历数据安全和隐私事件。鉴于这些因素，我们不能保证我们将能够有效竞争或继续我们的成功水平。
供应减少或中断或其他制造困难可能会对我们的制造业务和相关产品销售产生不利影响。
我们产品的制造需要及时交付足够数量的优质组件和材料，并且非常严格和复杂，部分原因是复杂的贸易和严格的监管要求。我们生产大部分产品，并在全球众多工厂采购关键的第三方服务，例如灭菌服务。我们从各国众多供应商处采购制造这些产品所需的许多组件、原材料和服务。我们寻求通过在可能的情况下使用多种采购选择来保持供应的连续性。我们总体上能够获得此类原材料、组件和服务的充足供应，尽管半导体和树脂等某些组件的全球短缺此前已经并可能在未来导致我们的产品制造供应链中断。此外，出于质量保证、成本效益或可用性的原因，制造我们产品所需的某些组件、原材料和服务是从唯一供应商处获得的。尽管我们与供应商密切合作，努力确保供应的连续性，同时保持高质量和可靠性，但这些组件、原材料和服务的供应有时可能会中断或不足。此外，由于包括美国FDA在内的贸易和监管机构对我们的产品制造的严格规定和要求，我们可能无法迅速建立额外或替代来源。此外，许多监管机构正在对安全使用化学品（包括环氧乙烷（ETO）和多氟烷基物质（PFAS））施加新的和不断变化的监管要求，以及它们对健康和环境的潜在影响，这也可能影响供应限制。此外，我们产品中使用的商品和其他材料的价格，往往波动较大，超出我们的控制范围，可能受
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关税，可能会对我们的供应产生不利影响。我们在一些产品中使用树脂、其他石油基材料和纸浆作为原材料，石油和天然气的价格也显着影响我们的运费和公用事业成本。供应减少或中断，以及无法开发此类供应的替代来源，可能会对我们及时或以具有成本效益的方式制造产品的能力产生不利影响，并可能导致销售损失。
制造过程或产品销售、贸易和履行系统因任何原因出现的其他中断，包括基础设施、信息和设备故障、未能遵守特定协议和程序、供应商或公司设施关闭、原材料有缺陷、劳动力短缺、飓风、龙卷风、地震或野火等自然灾害、骚乱或公众抗议造成的财产损失或设施关闭，以及其他环境因素和流行病、流行病或其他公共卫生危机的影响，以及企业、社区和政府的应对行动，可能导致发射延迟、产品短缺、意外成本、收入损失和我们的声誉受损。例如，过去我们受到全球新冠疫情大流行的不利影响，未来可能受到其他大流行以及政府和我们的合作伙伴，包括供应商、制造商、分销商和其他企业的相关应对措施的不利影响。此外，任何未能在向我们的客户发布产品之前识别和解决制造问题都可能导致质量或安全问题。
此外，我们的许多产品在销售前都需要灭菌，我们的一些关键产品是在特定设施制造或灭菌的，容量有限，替代灭菌设施的选择也有限。如果发生导致一个或多个此类设施损坏或关闭的事件，我们可能无法按照要求的质量规格或根本无法制造或灭菌相关产品。由于批准和许可制造或灭菌设施需要时间，在制造或灭菌能力减少或丧失的情况下，第三方可能无法及时更换产能。
公共卫生危机已经并可能继续对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流的某些方面产生不利影响。未来影响的性质和程度具有高度不确定性和不可预测性。
我们的全球业务以及与世界各地的医疗保健系统、提供者和患者的互动使我们面临与公共卫生危机相关的风险，包括流行病和流行病。公共卫生危机可能继续对我们公司和业务的某些方面产生不利影响，包括对我们某些产品的需求和供应、运营、供应链和分销系统，以及我们产生现金流的能力。
我们的研发努力依赖于投资和投资合作，我们不能保证任何先前或未来的投资或投资合作都会成功。
我们的使命是提供广泛的疗法，让患者恢复更充实、更健康的生活，这需要各种各样的技术、产品和能力。医疗行业技术发展的快速步伐以及医学不同领域所需的专业知识，使得仅靠一家公司很难开发出广泛的技术解决方案组合。除了通过我们的研发努力实现内部产生的增长外，从历史上看，我们一直依赖并预计将继续依赖投资和投资合作，为我们提供在现有业务服务的领域以及新领域获得新技术的机会。我们期望在我们认为可以刺激开发或获取新技术和产品的地方进行未来投资，以推进我们的战略目标并加强我们现有的业务。对医疗技术公司和第三方资金来源的投资和投资合作具有内在风险，我们无法保证我们之前或未来的任何投资或投资合作都将成功或不会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们许多产品的持续发展取决于我们与医疗保健专业人员保持牢固的关系。
如果我们未能维持与医疗保健专业人员的工作关系，我们的许多产品可能无法按照使用和支持我们产品的专业人员的需求和期望进行开发和营销，这可能会导致我们的收益和盈利能力下降。我们许多新产品和改进产品的研究、开发、营销和销售取决于我们与医疗保健专业人员保持的工作关系。我们依靠这些专业人员为我们提供有关我们产品的开发、营销和销售的相当多的知识和经验。医疗保健专业人员作为研究人员、营销和产品顾问、发明家、培训师和公众演讲者协助我们。如果我们无法与这些专业人士保持牢固的关系，我们产品的开发和营销可能会受到影响，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们有债务义务，这会产生风险。
我们被要求将一部分经营现金流用于支付我们未偿债务的利息或本金，而不是用于其他公司目的，包括为我们业务的未来扩张提供资金。我们还可能在未来产生额外的债务，以补充我们现有的流动性和运营产生的现金，以满足我们对营运资本和资本支出的需求，追求增长举措，并向股东进行资本回报。商业和经济状况的变化将影响利率，并可能导致信贷供应收紧和借款条款波动的时期。此外，不能保证我们将能够维持我们的信用评级。当时我们可能会产生这样的额外债务，或再融资或重组现有的
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债务，我们可能无法获得与我们现有债务类似的条款和货币面值的资本市场融资，或根本无法获得，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。在任何时候，我们未偿债务的公允价值将根据几个因素波动，包括外币汇率和利率变动、信用条件和我们的信用评级。
未能成功地将收购的业务整合到我们的运营中，或与公司战略举措相关的挑战，包括资产剥离和第三方融资安排，以及与此类收购业务、资产剥离或安排相关的负债或索赔，可能会对我们的业务产生不利影响。
作为我们开发和识别新产品和技术以及优化产品组合战略的一部分，我们近年来进行了几项重大收购、资产剥离和第三方研发资金安排，未来可能会进行额外的收购、资产剥离和安排。我们整合收购业务的运营，或剥离部分现有业务，包括我们最近宣布的将糖尿病业务与公司分离的意图，需要做出重大努力，包括信息技术、研发、销售和营销、运营、制造和财务方面的协调。这些努力导致了额外的开支，并涉及管理层大量的时间，这些时间不能专门用于其他项目。我们未能成功管理和协调被收购公司的增长，也可能对我们的业务产生不利影响。此外，被收购的业务可能有负债，或受到我们没有预料到或超出我们在收购时估计的索赔、诉讼或调查的影响。此外，我们无法确定我们收购的业务是否会实现盈利或保持盈利。影响我们收购成功的因素包括：
•被收购公司的财务系统存在或不存在充分的内部控制和/或重大欺诈行为，
•我们是否有能力以安全可靠的方式整合被收购公司的信息技术系统，
•负债、索赔、诉讼、调查或与被收购业务或被收购公司的商业行为有关的其他不利发展，包括政府实体的调查、潜在的《反海外腐败法》（FCPA）或产品责任索赔、知识产权纠纷、收益或其他或有付款纠纷，或其他未预料到的负债，
•因对合并后公司的产品线以及销售和营销做法不满而导致的客户忠诚度和产品订单的任何下降，包括价格上涨，
•我们留住关键员工的能力，以及
•被收购企业之间实现协同效应的能力，如增加整合后公司产品的销量、实现成本节约、有效结合技术开发新产品等。
我们还可能因收购相关费用、无形资产摊销和资产减值费用而对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。
此外，任何计划中或已完成的资产剥离（包括我们最近宣布的由公司将我们的糖尿病业务与公司分离的意图，或第三方资金安排）可能无法实现或可能需要比预期更长的时间才能实现的潜在可能性存在，并且无法保证根据公司的第三方资金安排、或过渡服务，或已经或可能作为资产剥离的一部分执行的其他协议不会产生纠纷。
法律和监管风险
我们受制于广泛而复杂的法律和政府法规，任何不利的监管行动都可能对我们的财务状况和业务运营产生重大不利影响。
我们的医疗设备和技术，以及我们的商业活动，都受到一套复杂的法规和严格的执行，包括美国FDA、美国司法部、卫生与公众服务部监察长办公室以及许多其他联邦、州和非美国政府机构的监管。这些机构中的每一个都在不同程度上要求我们遵守有关我们产品的开发、测试、制造、标签、营销和分销的法律法规。作为获得新产品上市许可和现有产品新适应症的监管流程的一部分，我们开展和参与了众多临床试验或延迟，涉及各种研究设计、患者群体和试验终点。来自现有或未来临床试验的不利临床数据或监管机构在批准或授权新产品报销方面的延迟可能会对（a）我们获得产品批准的能力，（b）我们在我们参与的市场中的地位和份额，以及（c）我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。我们无法保证我们将能够获得或维持我们的新产品或现有产品的增强或修改的营销许可，并且未能保持批准或获得批准或许可可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。即使我们能够获得批准或许可，它也可能：
•需要相当长的时间，
•需要花费大量资源，
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•涉及严格的临床和临床前检测，以及增加上市后监测，
•涉及修改、维修或更换我们的产品，以及
•限制我们产品的拟议用途。
根据美国FDA和其他适用的非美国政府机构法规，在产品商业发布之前和之后，我们都有持续的责任。例如，我们的许多设施和程序，以及我们供应商的设施和程序，都受到美国FDA的定期检查，以评估对适用法规的遵守情况。这些检查的结果可以包括，过去也包括对美国FDA的483表格、警告信或其他执法形式的观察，例如同意令。如果美国FDA得出结论认为我们不遵守适用的法律或法规，或者我们的任何医疗产品无效或构成不合理的健康风险，美国FDA可以扣留或扣押其认为掺假或贴错标签的医疗产品，下令召回、维修、更换或退还此类产品，拒绝授予待决的上市前批准申请或要求非美国政府的出口证明，和/或要求我们通知卫生专业人员和其他人，这些设备对公众健康存在重大损害的不合理风险，并在某些罕见的情况下，禁止使用医疗器械。此外，美国FDA采取的立场是，除了批准的产品标签中规定的用途和适应症之外，设备制造商被禁止推广其产品。任何不遵守规定的行为都可能使我们受到联邦政府的重大民事或刑事曝光、行政义务和成本，以及/或其他潜在处罚和/或与联邦政府达成的协议。
美国FDA和其他非美国政府机构也可能评估对我们、我们的管理人员或员工的民事或刑事处罚，并在全公司范围内施加运营限制。美国FDA也可能向美国司法部建议起诉。任何不利的监管行动，取决于其规模，可能会限制我们有效营销和销售我们的产品，并限制我们获得未来上市前许可或批准的能力，并可能导致我们的业务实践和运营发生重大变化。此外，我们偶尔会收到来自世界各地不同政府机构的传票或其他信息请求，虽然这些调查通常主要涉及与医疗保健提供者的财务安排、监管合规和产品促销做法，但我们无法预测任何此类调查的时间、结果或影响。其中一项或多项调查的任何不利结果可能包括启动民事和/或刑事诉讼、巨额罚款、处罚和/或行政补救措施，包括被排除在政府报销计划之外和/或与政府机构签订公司诚信协议（CIA）。此外，任何这些问题的解决都可能涉及施加额外的、代价高昂的合规义务。这些潜在后果，以及政府调查的任何不利结果，都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
美国国内和美国以外的政府法规不断变化，并可能变得越来越严格。例如，在欧盟，医疗器械法规（EU MDR）包括大量额外的上市前和上市后要求。对监管不合规的处罚可能很严厉，包括罚款和吊销或暂停公司营业执照、强制降价和刑事制裁。欧盟MDR的实施对高风险设备延长至2027年底，对中、低风险设备延长至2028年底。未来法律法规的制定和实施可能会对我们产生重大不利影响。
质量问题过去和将来都可能导致召回或安全警报、产品责任索赔、声誉损害、不利判决或代价高昂的和解，并可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
由于对患者的影响，以及不利产品性能的严重和潜在代价高昂的后果，质量对我们和我们的客户来说极其重要。我们的业务使我们面临医疗器械的设计、制造和营销所固有的潜在产品责任风险。此外，我们的许多产品经常用于重症患者的重症监护环境，我们制造和销售的一些医疗设备被设计为可以长时间或无限期地植入人体。组件故障、制造不一致、设计问题、标签外使用或与我们的产品有关的产品相关风险或产品相关信息披露不充分，可能导致患者出现不安全状况或受伤或死亡。这些问题在过去和将来都可能导致召回或发布与我们的产品相关的安全警报，以及产品责任索赔和诉讼，包括集体诉讼，在某些情况下，最终可能导致此类产品从主体中移除以及与之相关的成本索赔。由于美敦力品牌具有很强的知名度，涉及我们的一种产品的重大不利事件可能导致市场对该品牌内所有产品的接受度和需求下降，并可能损害我们的声誉和未来营销产品的能力。
强大的产品质量对我们的商品和服务的成功至关重要。如果我们没有达到这些标准，我们的产品成为召回或安全警报的对象，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会失去客户，我们的收入和经营业绩可能会下降。我们的成功还可能取决于我们根据多种材料制造出精确规格的精密工程组件、子组件和成品器件的能力。如果我们的组件未能满足这些标准或未能适应不断发展的标准，我们的声誉、竞争优势和市场份额可能会受到损害。在某些情况下，我们可能会根据相对于我们自己内部安全和质量监测和测试数据的性能进行产品的自愿召回或暂时关闭生产线。
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上述任何问题，包括未来单独或合计提起的产品责任索赔或诉讼，或召回，无论其最终结果如何，都可能损害我们的声誉，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流量产生重大不利影响。
我们未能遵守有关医疗保健商品和服务报销的法律法规可能会使我们受到处罚，并对我们的声誉、业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
我们的设备、产品和疗法主要由医院或医生购买，这些医院或医生通常会为向患者提供的医疗保健服务向各种第三方付款人开具账单，例如政府医疗保健计划（例如，医疗保险、医疗补助和类似的非美国计划）、私人保险计划和管理式医疗计划。我们的客户从第三方支付方获得产品和服务的适当报销的能力至关重要，因为这会影响客户购买哪些产品以及他们愿意支付的价格。因此，我们的设备、产品和疗法受到HHS有关质量和成本的监管，包括医疗保险和医疗补助服务中心（CMS），以及负责报销和监管医疗保健商品和服务的可比州和非美国机构，包括与公平竞争、回扣、虚假索赔、自我转诊和医疗保健欺诈相关的法律法规。许多州都有类似的法律，适用于州医疗补助和其他资助项目的报销，在某些情况下也适用于所有付款人。在某些情况下，保险公司试图对造成虚假索赔的制造商提起私人诉讼。此外，作为美国FDA批准的可由联邦医疗保健计划报销的设备制造商，我们受《医师支付阳光法案》（Open Payments）的约束，该法案要求我们每年报告我们向美国特许医生、某些专职医疗专业人员和美国教学医院进行的某些付款和其他价值转移。任何未能遵守这些法律法规的行为都可能使我们或我们的高级职员和雇员受到刑事和民事经济处罚。
我们还面临与政府和私人医疗报销计划和政策变化以及美国和世界各地法律监管要求变化相关的风险。对这些报销系统实施进一步的立法或行政改革，或这些系统的管理员就我们产品的覆盖范围或报销做出不利决定，可能会影响对我们产品的接受和需求以及我们的客户愿意为它们支付的价格。
我们严重依赖专利和其他专有权利，未能保护此类权利或在与我们的权利或他人权利相关的诉讼中获胜可能会导致我们支付重大金钱损失和/或特许权使用费，从而对我们销售当前或未来产品的能力产生负面影响。
我们在很大程度上依赖于专利和其他专有权利，并依靠专利、商标、商号、版权、商业秘密和协议（例如员工和保密）的组合来保护我们的业务和专有知识产权。我们还在一个以广泛的知识产权诉讼为特征的行业开展业务。知识产权诉讼可能导致重大损害裁决和禁令，这可能会阻止我们制造和销售受影响的产品，或要求我们支付大量特许权使用费，以便继续制造或销售受影响的产品。在任何特定时间，我们通常作为原告和被告同时参与多项知识产权诉讼，其结果可能在很长一段时间内无法得知。虽然无法预测知识产权诉讼的结果，但此类诉讼的结果可能会要求我们支付大量金钱损失和/或特许权使用费，对我们销售当前或未来产品的能力产生负面影响，或者保护我们的专利和专有权免受他人侵害的执法行动可能不会成功，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。此外，任何与对我们发起或威胁的诉讼或行政诉讼有关的公告都可能导致我们的股价下跌。
虽然我们打算防御对我们知识产权的任何威胁，但我们的专利、商标、商号、版权、商业秘密或协议（例如员工和保密协议）可能无法充分保护我们的知识产权。此外，未决专利申请可能不会导致向我们颁发专利，向我们颁发或许可的专利可能会受到竞争对手的质疑或规避，并且此类专利可能被认定为无效、无法执行或范围过于有限，无法保护我们的技术或为我们提供任何竞争优势。此外，我们的专利将随着时间的推移而到期，我们保护新颖商业模式的能力是不确定的，侵权行为可能不会被发现。第三方可能会获得可能要求我们就开展业务的许可进行谈判的专利，而此类许可可能无法以合理的条款或根本无法获得。此外，许可协议可能会被终止。我们还依靠与某些员工、顾问和其他各方的保密和竞业禁止协议来部分保护商业秘密和其他所有权权利。我们不能确定这些协议不会被违反，这些条款将可强制执行，我们将对任何违约行为有足够的补救措施，其他人不会独立开发实质上等同的专有信息，或者第三方不会以其他方式获得我们的商业秘密或专有知识。此外，在美国，联邦贸易委员会和各州通过了旨在禁止或严格限制使用不竞争协议的法律法规，这可能会限制我们使用和执行与员工的不竞争协议的能力。
此外，我们营销或制造我们的一些产品的某些国家的法律对我们的知识产权的保护程度与美国的法律不同，这可能使竞争对手更容易占据市场地位。例如，在中国的业务约占我们总收入的7%。这可能会增加我们对我们的技术被逆向工程或我们的商业机密被泄露的脆弱性。如果我们无法在中国或其他国家保护我们的知识产权，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。竞争对手也可能
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在不侵犯我们知识产权的情况下，设计实质上反映我们产品或技术能力的产品，从而损害我们的销售。
医疗保健政策变化可能会对我们产生重大不利影响。
全球多个政府、监管机构和第三方支付方，包括美国联邦和州政府以及中国政府，已经并将继续采取行动和提议，以控制医疗保健成本，更广泛地说，改革医疗保健系统。其中某些行动和提议，除其他外，限制了我们能够对我们的产品收取的价格或我们的产品可获得的补偿金额，增加了我们在成本方面竞争能力的重要性，并可能限制我们产品的接受度和可用性。这些行动和提议可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们依靠我们的信息技术系统和数据的适当功能、安全性和可用性，以及贯穿我们全球供应链的第三方以及我们的客户和付款方基础的功能、安全性和可用性来运营我们的业务，而这些系统或数据的违规、网络攻击或其他中断可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、现金流、声誉或竞争地位产生重大不利影响。
我们越来越依赖复杂的信息技术系统来运营我们的业务。该技术包括可用于处理、传输和存储敏感数据的系统。此外，我们的许多产品和服务包括集成软件和信息技术，用于收集有关患者的数据或连接到其他内部系统。对大型组织最普遍的攻击之一是勒索软件，它可以对组织的运营产生破坏性影响。我们的勒索软件准备计划已经要求并将继续要求投资，并且不会保证我们将免受事件影响或能够做出足够迅速的响应以防止对我们的业务产生负面影响。像所有组织一样，我们经常经历通过网络攻击、恶意入侵或其他故障等事件试图干扰我们技术系统的完整性和中断的情况。后果可能意味着数据泄露、对我们产品和数据完整性的干扰、知识产权或其他专有信息的损害，或其他重大破坏。此外，我们依赖第三方供应商提供和/或支持我们的信息技术系统和由此产生的产品的某些方面，客户和付款人使用信息技术系统来处理与我们的产品和服务相关的付款。这些第三方系统也可能容易受到网络攻击、恶意入侵、故障、干扰或其他重大破坏，并可能包含设计或制造方面的缺陷或其他可能导致系统中断或危及我们自己系统的信息安全的问题。此外，我们的全球形象和国际业务使我们面临可能在全球范围内增加网络安全风险的地缘政治事件或问题。最后，我们继续部分通过新业务收购实现增长，因此，我们可能面临与被收购业务系统中的缺陷和漏洞相关的风险，或与将收购整合到我们的信息技术系统相关的困难或其他故障或中断。
我们的全球业务使我们遵守许多司法管辖区的法律法规，包括数据保护和网络安全法律法规。影响我们运营的各种美国和国际隐私和网络安全法律法规在“项目1。商业" –影响我们运营的其他因素–数据隐私和安全法律法规.任何数据安全漏洞、网络攻击、恶意入侵或重大中断都可能导致监管机构采取行动和/或民事诉讼，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况、现金流、声誉或竞争地位产生重大不利影响。
此外，我们的信息技术系统需要持续投入大量资源，以维护、保护和增强现有系统并开发新系统。我们在信息处理技术、法律和监管标准、患者和客户信息用例、用于获得未经授权访问数据和信息系统的技术以及与我们不断变化的产品和服务相关的信息技术需求方面经历了持续的变化。我们还面临与我们在业务运营和产品中使用人工智能系统相关的业务和监管风险。这些系统容易受到缺陷、偏见、故障或操纵的影响，这可能会扰乱我们的运营，导致错误的决策，提升我们的网络风险状况，或使我们面临因不遵守新出现的法规而受到的处罚。无法保证我们努力跟上包括人工智能系统在内的信息处理技术的持续变化，并将这些技术部署到我们的业务运营和产品中的努力会取得成功，或者未来不会出现额外的系统问题。
如果我们的信息技术系统、产品或服务或敏感数据受到损害，可能会导致许多后果。后果包括但不限于：患者或员工面临财务或医疗身份盗窃或产品功能丧失、失去现有客户或难以吸引新客户、难以预防、发现和控制欺诈、面临机密信息丢失或滥用、与客户、医生和其他医疗保健专业人员发生纠纷、受到联邦法律、州法律或其他司法管辖区法律的监管制裁或处罚、运营费用增加或我们开展业务的能力受损，因数据隐私泄露、产品故障、信息技术中断或中断而产生费用或损失收入，或遭受其他不利后果，包括诉讼或其他法律诉讼以及对我们声誉的损害。
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未能遵守反腐败法律可能会对我们的业务产生重大不利影响，并导致民事和/或刑事制裁。
美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》、2018年《爱尔兰刑事司法（腐败犯罪）法》以及其他司法管辖区的类似反腐败法律一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务以及确保充分的内部控制、账簿和记录而向政府官员进行不正当付款。由于政府管理的医疗保健系统在世界各地的许多司法管辖区占主导地位，我们在美国以外的许多客户关系都与政府实体有关，因此可能会受到此类法律的约束。我们还参与与全球各国政府的公私伙伴关系以及其他商业和政策安排。
近年来，全球反腐败法律的执行有所增加，包括导致评估对公司和个人的重大罚款和处罚的调查和执行程序。我们的国际业务造成了我们的员工、顾问、销售代理或分销商之一未经授权付款或提供付款的风险。我们维持与法律要求一致的各种控制措施，以防止和禁止不正当做法，包括政策、计划和为我们的员工和代表我们行事的第三方中介机构提供的培训。然而，现有的保障措施和任何未来的改进可能并不总是有效的，我们的员工、顾问、销售代理或分销商可能会从事我们可能要为之负责的行为。此外，监管机构可能会寻求追究我们对我们投资或收购的公司所犯行为的责任。任何被指控或实际违反这些规定的行为都可能使我们受到政府审查、刑事或民事制裁和其他责任，包括被排除在政府合同之外，并可能扰乱我们的业务，对我们的声誉产生不利影响，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流量造成重大不利影响。
管理国际业务运营的法律法规可能会对我们的业务产生不利影响。
美国财政部外国资产管制办公室（OFAC）和美国商务部工业和安全局（BIS）管理某些法律法规，限制美国人，在某些情况下，限制非美国人在受美国经济制裁或出口限制的某些国家、政府、实体和个人开展活动、与其进行业务往来或进行投资。我们的国际业务使我们受制于这些法律法规，这些法律法规很复杂，限制了我们与某些国家、政府、实体和个人的业务往来，并且不断变化。进一步的限制可能会以对我们的运营产生重大影响的方式颁布、修订、执行或解释。
我们的某些子公司不时在受到全面制裁的国家有有限的业务往来，包括伊朗、叙利亚、古巴、克里米亚地区，以及俄罗斯和白俄罗斯。我们的某些子公司向这些国家或地区的分销商和其他采购机构销售医疗器械，并可能提供相关服务。这些业务往来在我们的综合收入和收入中只占微不足道的一部分，但使我们面临违反适用制裁规定的更高风险。违反这些规定的行为将受到民事处罚，包括罚款、拒绝出口特权、禁令、资产扣押、取消政府合同和吊销或限制许可证，以及刑事罚款和监禁。我们制定了旨在协助我们遵守此类法律法规的政策和程序。然而，这些规定可能会影响我们在某些国家继续运营的能力，并需要额外的许可证，而我们可能无法获得或维持这些许可证。无法保证我们的政策和程序将阻止我们在我们可能从事的每笔交易中违反这些规定，而此类违反可能会对我们的声誉、业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
气候变化，或应对气候变化的法律、监管或市场措施可能会对我们的财务状况和业务运营产生重大不利影响。
大气中二氧化碳和其他温室气体浓度增加导致的气候变化给我们当前和未来的运营带来了风险。我们面临当前和长期的运营风险，过去曾经历过恶劣天气事件和其他自然条件造成的业务中断，例如飓风、龙卷风、干旱、极端气温、野火或洪水。由气候变化或自然灾害引起的其他条件引起或与之相关的此类恶劣天气事件在过去和将来可能会增加我们的运营成本，对我们的设施构成物理风险并对我们的供应链产生不利影响，包括：制造和分销网络、原材料和组件的可用性和成本、能源供应、运输或我们业务运营所需的其他投入。气候变化对全球水资源的影响可能导致水资源短缺，这可能影响我们在某些地方获得足够数量的水的能力，并导致成本增加。尽管很难预测并做好充分准备以应对气候变化对我们业务构成的挑战，但对气候变化的担忧也可能导致新的法律或法规比当前的法律或监管要求更严格，我们可能会因履行监管义务而增加合规负担和成本，并对原材料采购、制造业务和我们产品的分销产生不利影响。
我们受制于环境法律法规和环境责任、违规和诉讼的风险。
我们受环境、健康和安全法律和法规的约束，其中涉及危险物质或废物的产生、处理、运输和处置，各种场所的危险物质或材料的补救，以及向陆地、空气或水中的排放或排放。我们还受到众多法律法规的约束，其中包括，
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医疗产品中的化学成分和医疗器械的报废处置和回收方案。我们和某些第三方供应商的业务涉及使用受这些法律法规约束的物质，主要是制造和灭菌过程中使用的物质。如果我们或我们的供应商违反这些环境法律法规，设施可能会被关闭，违反者可能会被罚款，或以其他方式受到制裁。新的法律法规、违反这些法律或法规、更严格地执行现有要求或发现以前未知的污染可能要求我们承担成本，或可能成为新的或增加的可能是重大的负债的基础。
我们面临与我们的可持续发展实践和倡议相关的风险。
我们的利益相关者以及美国、欧盟和我们经营所在的其他全球司法管辖区的监管机构持续关注可持续性实践和披露。如果我们未能成功实现或被视为未能实现与环境管理、包容倡议、供应链实践、良好的公司治理、工作场所行为和对当地社区的支持相关的目标和目标，或者如果我们未能有效应对有关气候变化、包容或其他可持续问题的新的或修订的法律、监管或报告要求，我们可能会受到监管罚款和处罚，包括可能失去作为美国政府承包商的资格，我们的声誉或我们品牌的声誉可能会受到影响，我们可能无法吸引和留住顶尖人才，我们的股价可能会受到负面影响。此外，在我们开展业务的司法管辖区，增强的、有时是相互冲突的可持续性法律、法规和期望可能会增加我们整个全球供应链中第三方的合规负担和成本，这可能会导致我们产品的采购、制造和分销中断，并对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
此外，我们还多次公开披露了与产品管理、包容性、患者安全和产品质量、准入和创新以及气候管理相关的目标和指标（目标），包括我们到2030年在我们的运营中实现净碳中和以及到2045年实现净零排放的雄心。尽管我们打算实现这些目标，但我们可能需要为此花费大量资源，这可能会增加我们的运营成本。此外，无法保证我们的任何目标将在多大程度上实现，或者我们为实现这些目标而进行的任何未来投资将满足投资者、法律和/或任何其他监管预期和要求。如果我们无法达到目标，我们可能会面临诉讼，并可能招致监管罚款和处罚或投资者、倡导团体或其他利益相关者的负面宣传和反应，这可能会对我们的业务、对我们的产品和服务的需求以及/或我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的保险计划可能不足以覆盖未来的损失。
我们已选择对全公司的大部分可保风险进行自我保险，我们是根据保险市场的成本和可用性因素做出这一决定的。我们通过一家全资的专属保险公司管理和维护我们的自保计划的一部分。我们继续与第三方保险公司保持董事和高级职员责任保险政策，为公司的董事和高级职员提供保险。我们持续监测保险市场，以评估未来其他类别损失获得保险保障的价值。尽管我们认为，根据历史损失趋势，我们的自保计划应计费用和我们现有的保险范围将足以覆盖未来的损失，但历史趋势可能并不代表未来的损失。没有为其他类别的损失提供第三方保险，这增加了我们面临意外索赔的风险，这些损失可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
税法的变化或额外所得税负债的风险可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。
在美国、爱尔兰和我们经营所在的其他司法管辖区，我们需要缴纳所得税，以及非基于收入的税收。任何这些司法管辖区的税法都可能在未来或追溯的基础上发生变化，任何此类变化都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。
经济合作与发展组织（OECD）公布了定义全球最低税的第二支柱示范规则，其中要求大型跨国企业在集团经营所在的每个司法管辖区按最低15%的税率征税。此后，经合组织发布了行政指导，围绕实施第二支柱示范规则提供了过渡和安全港规则。包括爱尔兰在内的一些国家已颁布立法，以实施第二支柱示范规则的核心要素，该规则于2025财年对美敦力生效。
我们在我们经营所在的各个司法管辖区接受持续的税务审计。税务机关可能会不同意我们采取的某些立场，并评估额外的税收。我们定期评估这些审计的可能结果，以确定我们的税收拨备是否适当。然而，无法保证我们将准确预测这些审计的结果，这些审计的实际结果可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大影响。
我们记录了与不确定的税务状况相关的可能向各税务机关支付税款的准备金。然而，计算这类税务负债涉及在许多法域适用复杂的税法、法规和条约（如适用）。因此，与税务机关的任何争议都可能导致与当前估计存在重大差异的付款。如果这些金额的支付最终证明低于记录的金额，则负债的转回通常会导致税
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在我们确定负债期间确认的利益不再是必要的。如果我们对税务负债的估计证明低于其最终承担的金额，我们将产生额外费用，而这些费用可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流量产生重大不利影响。
美敦力公司在美国的税务诉讼的结果可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。
2009年3月，美国国税局为美敦力公司出具了2005、2006财年的审计报告。美敦力，Inc.与美国国税局就一些但不是所有与这些会计年度有关的事项达成了协议。2005和2006财年剩余的未解决问题涉及美敦力，Inc.与其在波多黎各运营的全资子公司之间的收入分配，波多黎各是我们的关键生产基地之一。美国税务法院于2022年8月发表意见，美国国税局于2023年9月向美国第八巡回上诉法院提交了上诉通知，美敦力随后于2023年10月提出交叉上诉。上诉的口头辩论发生在2025年5月。此事的不利结果可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。见合并财务报表附注18 "项目8。财务报表和补充数据"表格10-K上的这份年度报告。
美国税法未来的潜在变化可能会导致我们在美国联邦税收方面被视为美国公司，美国国税局可能不会同意我们在美国联邦所得税方面应被视为外国公司的结论。
因为美敦力 PLC是根据爱尔兰法律组建的，所以根据一般规则，我们通常会被归类为外国公司，即一家公司被视为其组织或公司注册地司法管辖区的税务居民，就美国联邦所得税而言。即便如此，美国国税局可能会声称，根据经修订的1986年《美国国内税收法典》（《法典》）第7874条，出于美国联邦所得税目的，我们应被视为一家美国公司（因此，美国税务居民）。此外，对这一领域的美国税法进行追溯性修改可能会改变这一分类。如果出于联邦税收目的，我们被视为一家美国公司，我们可能会比目前设想的作为一家非美国公司承担更大的美国纳税义务。
与拒绝向移居国外的美国公司提供美国联邦或州政府合同有关的立法或其他政府行动可能会对我们的业务产生不利影响。
美国联邦和州的各种立法提案将拒绝与将公司所在地转移到国外的美国公司签订政府合同，这可能会影响我们。我们无法预测任何此类拟议立法可能成为法律的可能性或最终形式，无法预测根据任何未来立法颁布可能颁布的法规的性质，也无法预测此类颁布和加强监管审查可能对我们的业务产生的影响。
与我国注册成立的司法管辖区有关的风险
我们在爱尔兰注册成立，爱尔兰法律与美国现行法律不同，对我们证券持有人的保护可能较少。
我们的股东可能比在美国司法管辖区注册成立的公司的股东更难以保护他们的利益。根据美国联邦或州证券法的民事责任条款，可能无法在爱尔兰对我们执行在美国获得的法院判决。此外，爱尔兰法院是否会承认或执行美国法院根据美国联邦或州证券法的民事责任条款对我们或我们的董事或高级职员作出的判决，或根据这些法律审理针对我们或这些人的诉讼，存在一些不确定性。我们被告知，美国目前没有与爱尔兰签订条约，规定对民事和商事事项的判决进行对等承认和执行。因此，任何美国联邦或州法院基于民事责任作出的支付款项的最终判决，无论是否完全基于美国联邦或州证券法，在爱尔兰都不会自动强制执行。
作为一家爱尔兰公司，我们受《2014年爱尔兰公司法》（经修订）管辖，该法在某些重大方面与一般适用于美国公司和股东的法律不同，其中包括与感兴趣的董事和高级管理人员交易以及股东诉讼有关的差异。同样，爱尔兰公司的董事和高级管理人员的职责通常只对公司负有责任。爱尔兰公司的股东一般不享有针对公司董事或高级管理人员的个人诉讼权，只能在有限的情况下代表公司行使此类诉讼权。因此，与在美国注册成立的公司的证券持有人相比，我们的证券持有人可能更难以保护他们的利益。
作为一家爱尔兰公共有限公司，某些资本结构决策需要股东批准，这可能会限制美敦力管理资本结构的灵活性。
根据爱尔兰法律，我们的法定股本可以通过我们的股东的普通决议增加，董事可以发行新的普通股或优先股，而无需股东批准，一旦我们的公司章程或我们的股东的普通决议授权这样做。此外，除特定的例外情况外，爱尔兰法律在以现金对价发行股票的情况下向现有股东授予法定优先购买权，但允许股东在我们的公司章程中或通过特别决议的方式取消此类法定优先购买权。这种不适用可以是普遍适用的，也可以是就特定的股份分配而言。因此，在我们的2024年年度股东大会上，我们的股东授权我们的董事会
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发行最多20%的已发行普通股，并进一步授权我们的董事会以现金方式发行此类股份，而无需先向现有股东发售。这两项授权将于2026年4月17日到期，除非股东再延长一段时间。我们预计将在2025年年度股东大会和随后几年寻求新的授权。我们无法保证这些授权将始终获得批准，这可能会限制我们发行股票的能力，从而对我们的证券持有人产生不利影响。
转让我们的股份，但通过转让存托信托公司的记账权益而实现的转让除外，可能需要缴纳爱尔兰印花税。
通过转让存托信托公司（DTC）的账面记账权益而进行的我们股份的转让将不需要缴纳爱尔兰印花税。但是，如果股东直接持有我们的股份，而不是通过DTC实益持有，则任何股份转让都可能被征收爱尔兰印花税（目前的税率为支付的价格或所收购股份的市场价值中较高者的1%）。缴纳爱尔兰印花税一般是受让人的法定义务。印花税的潜在影响可能会对股票价格产生不利影响。
在某些有限的情况下，我们支付的股息可能需要缴纳爱尔兰股息预扣税，爱尔兰居民和某些其他股东收到的股息可能需要缴纳爱尔兰所得税。
在某些有限的情况下，我们的股票所支付的股息可能会产生股息预扣税（目前税率为25%）。存在多项股息预扣税豁免，因此居住在美国和其他与爱尔兰有税收协定的特定国家的股东可能有权获得股息预扣税豁免。
居住在美国且通过DTC持有股份的股东将无需缴纳股息预扣税，前提是持有此类股份的经纪商记录中此类股份的实益拥有人的地址记录为在美国（且此类经纪商已将相关信息进一步传送给我们指定的合格中介）。然而，其他股东可能会被征收股息预扣税，这可能会对其股票价格产生不利影响。
有权就从我们收到的股息获得爱尔兰股息预扣税豁免的股东将不会就这些股息缴纳爱尔兰所得税，除非他们与爱尔兰有某种联系，而不是他们在我们公司的持股（例如，他们居住在爱尔兰）。非爱尔兰居民或普通居民的股东，但获得股息须缴纳爱尔兰股息预扣税的股东，一般不会对这些股息承担爱尔兰所得税的进一步责任。
我们通过赠与或继承方式获得的股票可能需要缴纳爱尔兰资本收购税。
爱尔兰资本收购税（CAT）可适用于我们股份的赠与或继承，而与当事人的居住地、普通居住地或住所无关。这是因为我们的股票将被视为位于爱尔兰的财产。接受赠与或继承的人对CAT负有首要责任。配偶之间传递的礼物和遗产可免于禁止酷刑。目前，儿童从父母那里收到的应税赠与或遗产的免税门槛为400,000欧元。
经济和行业风险
我们的商品和服务价格、客户采购模式和库存动态以及/或通货膨胀成本的变化可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
由于管理式医疗组织和其他第三方付款人对我们客户的定价压力，我们曾经有过并且可能会继续有我们的某些商品和服务的价格下降的时期；随着医疗保健行业的整合，我们客户的市场力量增加；与客户购买模式和库存动态相关的时间、数量和定价的周期性变化；以及医疗工程和制造服务提供商之间的竞争加剧。我们最近也经历了，并且可能会继续经历，由于通货膨胀而导致的成本上升。如果我们的商品和服务的价格因任何原因发生变化或通货膨胀继续上升，我们可能无法通过向客户提高价格来充分减少我们的开支或抵消成本上升。因此，我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到不利影响。
我们面临与全球业务相关的各种风险，这些风险可能会对我们的盈利能力和经营业绩产生不利影响。
我们在全球开发、制造、分销和销售我们的产品。我们打算继续扩大我们的业务，并寻求美国以外的增长机会，尤其是在新兴市场。在包括新兴市场在内的不同国家开展业务可能会使我们面临额外和更大的风险和潜在成本，包括：
•货币汇率波动，
•医疗改革立法，
•需要遵守全球不同的监管制度，这些制度可能会发生变化，这可能会限制我们制造和销售产品的能力，
•当地产品偏好和产品要求，
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•比美国的典型情况更长期的应收账款，
•经济制裁、出口管制、贸易保护措施、关税和其他边境税，以及进出口许可要求，
•美国以外一些国家的知识产权保护少于美国现有的知识产权保护，
•不同的劳动法规和劳动力不稳定，
•政治和经济不稳定，包括武装冲突和叛乱造成的不稳定，
•对本币兑换或现金提取的限制，
•税法的变化或解释可能带来的负面后果，以及
•经济不稳定和通货膨胀、衰退或利率波动。
美国等国国际贸易政策的变化，包括增加贸易限制或关税，有可能对美敦力产生不利影响。持续的全球经济竞争和中美之间的贸易紧张局势，包括最近两国都增加了关税，给美敦力带来了风险。占我们总收入约7%的中国和美国可能会施加其他类型的限制，例如限制政府采购或技术出口限制，这可能会影响美敦力的市场准入。此外，美国对包括墨西哥、加拿大、欧盟和我们开展业务的其他国家和地区在内的多个司法管辖区征收的关税，增加了我们全球业务的不确定性和相关风险。
俄乌冲突以及由此产生的制裁和出口限制正在为在俄罗斯和白俄罗斯开展业务制造障碍，并对全球供应链产生不利影响。虽然我们在该地区没有制造、分销或直接材料供应商，但我们继续密切监测俄罗斯和乌克兰的潜在原材料/次级供应商影响，包括钯金和霓虹等材料，这两种材料都依赖于俄罗斯的供应。俄罗斯内部的额外制裁、出口限制和潜在的反措施，以及亚洲的地缘政治转变和与以色列在加沙冲突有关的中断，可能会导致更大的不确定性，从而可能对全球供应链和我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流造成额外的不利影响。
更普遍地说，包括美国在内的几个国家政府已经提高了出台政策的可能性，以诱导供应链“回流”、减少对进口供应的依赖以及提高本国产量。例子包括美国潜在的“购买美国货”要求。如果这些步骤在其他市场引发报复，限制其政府拥有的医疗保健系统在购买中获得外国产品，结果可能会对美敦力产生重大影响。
国际贸易安排的其他重大变化或中断，例如其他现有贸易协议的终止或修改，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。此外，我们的大量贸易应收款与许多国家的国家医疗保健系统有关。这些应收账款的偿还取决于这些国家的政治和金融稳定。鉴于这些全球经济波动，我们继续监测客户的信誉。未能收到全部或大部分这些应收账款的付款可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
最后，货币汇率的变化可能会影响我们的收入、支出和现金流的报告价值。此外，在经历重大货币汇率波动的国家，货币贬值的影响可能会对公司的经营业绩产生负面影响。我们无法预测货币汇率的变化，无法预测汇率变化的影响，也无法预测我们将能够在多大程度上管理货币汇率变化的影响。
市场中断导致流动性减少，或医疗保健专业人员和员工罢工或其他停工，可能会对我们的收入、经营业绩或财务状况产生不利影响。
国际市场和配套金融服务的中断以及经济状况的不确定性（例如，由信贷稀缺、地缘政治风险和主权债务恶化或违约造成的），在过去曾造成信贷供应收紧以及流动性和借款条款波动加剧的时期。如果这些情况再次发生或恶化，我们可能会遇到对我们的一些产品的需求减少。由于延迟付款或医疗保健专业人员、医院和其他遇到流动性问题的客户、供应商和供应商资不抵债，我们还可能遇到销售额和利润减少的情况，包括由于网络安全事件影响私人和政府医疗保险支付方。此外，医疗保健专业人员和员工罢工或其他停工在过去和将来可能会导致对我们产品的需求减少。因此，我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能受到不利影响。
医疗保健行业的整合和门诊手术中心（ASC）的日益普及可能会对我们的收入和经营业绩产生不利影响。
许多医疗保健行业公司，包括医疗保健系统、分销商、制造商、供应商和保险公司，正在整合或已形成战略联盟。随着医疗保健行业的整合，向行业参与者提供商品和服务的竞争将更加激烈。此外，这种合并创造了更大的企业，具有更大的谈判能力，可以用来
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谈判价格优惠。此外，程序转移到ASC也可能造成向下的定价压力。如果我们因为行业整合或ASC程序而必须降低价格，或者如果我们由于整合或ASC程序而失去客户，我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到不利影响。
医疗保健行业的成本控制措施可能会导致我们的医疗设备和医疗设备组件的销售减少。
我们的大多数客户，以及我们的客户向其提供医疗设备的医疗保健提供者，依赖第三方支付者，包括政府计划和私人健康保险计划，来报销使用医疗设备的程序的部分或全部费用。政府当局、保险公司和其他医疗费用支付方持续努力控制或降低这些费用可能导致患者无法获得这些第三方支付方的支付批准。如果患者无法获得第三方付款人付款批准，包含我们组件的成品医疗设备的销售可能会显着下降，我们的客户可能会减少或取消对我们组件的采购。医疗保健提供者在美国和美国以外地区实施的成本控制措施可能会损害我们盈利运营的能力。例如，管理式医疗机构成功谈判药品的批量折扣，GPO和IDN也为部分客户集中采购决策，导致包括我们在内的医疗器械企业面临价格下行压力。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
我们基于美国国家标准与技术研究院（NIST）网络安全框架2.0，设计并实施了网络安全风险管理计划，以帮助我们识别、评估和缓解与我们业务相关的网络安全风险。
我们的网络安全风险管理计划包括：
•专门负责分析网络安全威胁、定义网络安全政策和要求、实施防护、监测和应对网络安全事件的网络安全专业人员，
•针对公司系统和应用程序的基于网络安全监管的风险评估（如有需要），
•正式的事件应对计划，其中根据事件的严重程度、影响和可能造成的潜在危害对事件进行分类，
•年度全员信息安全培训计划，包括钓鱼意识培训，
•网络安全与应用开发和基础设施&运营团队密切合作，将安全考虑嵌入技术基础，
•
第三方的参与
服务商对公司网络安全风险管理方案、渗透测试、漏洞测试等进行评估，
•
第三方风险评估
服务提供商、供应商和供应商的流程。
此外，鉴于我们设备中的智能技术，我们的产品安全性包括设计协议，并得到质量系统测试的支持，并使用扫描工具评估和检测可能影响我们产品的漏洞。
治理
网络安全风险管理计划由
首席信息安全官（CISO）
.
我们的CISO在协助各行各业的上市公司和私营公司方面拥有超过29年的经验，曾领导多项企业范围的转型计划，以适应不断变化的网络安全威胁。这位CISO曾在《财富》500强企业中担任过各种高管级职位。我们的CISO
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我们的
板
of Directors从事公司的ERM计划，并就ERM计划的结果以及公司为降低该计划确定的风险而采取的步骤接受简报。董事会的质量委员会监督公司的网络安全战略、系统和控制，以确保可靠性并防止未经授权的访问。审计委员会讨论有关风险评估和风险管理的政策，包括与公司信息技术和安全系统的可靠性和安全性相关的风险，以及管理层为监测和控制此类风险而采取的步骤。审计委员会定期从CISO和首席信息官那里收到有关公司网络安全风险管理计划的最新信息，我们的程序规定将某些网络安全事件升级为审计委员会主席和全体审计委员会。
项目2。物业
美敦力的主要执行办公室位于爱尔兰并由公司拥有，而其主要运营办公室位于明尼苏达州明尼阿波利斯市大都市区并由公司拥有。
公司的总制造和研究空间约为990万平方英尺。美敦力拥有约36%的制造和研究设施，剩余部分为租赁。该公司最大的制造工厂位于美国、波多黎各、墨西哥、中国、爱尔兰、多米尼加共和国、瑞士、法国和意大利。其中许多设施不止为我们的一个师服务，也执行研究活动。
美敦力还在美国以外的60多个国家/地区设有约110个销售和行政办事处。这些地点大部分是租赁的。该公司正在利用其目前几乎所有可用的生产空间来开发、制造和销售其产品。该公司的设施维护良好，适合各自的用途，并足以满足当前的需要。
项目3。法律程序
根据S-K条例第103项，我们对政府当局参与的环境法下的诉讼采用了100万美元的披露门槛，因为我们认为这一门槛下的事项对公司并不重要。关于公司法律诉讼和其他或有损失的讨论，见合并财务报表附注18“项目8。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
项目4。矿山安全披露
不适用。
26
第二部分
项目5。市场对美敦力普通股股权、相关股东事项、发行人购买权益证券
该公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“MDT”。
下表提供了公司在2025财年第四季度回购的股份信息：
| 财政期 | 总数 购买的股票 |
平均价格 每股支付 |
股份总数 作为一部分购买 公开宣布 程序 |
根据该计划可能尚未购买的股票的最大近似美元价值 | ||||||||||||||||||||||
| 1/25/2025-2/21/2025 | 1,309,400 | $ | 90.76 | 1,309,400 | $ | 2,273,048,264 | ||||||||||||||||||||
| 2/22/2025-3/28/2025 | 1,364,281 | 91.62 | 1,364,281 | 2,148,048,295 | ||||||||||||||||||||||
| 3/29/2025-4/25/2025 | 238,700 | 85.13 | 238,700 | 2,127,728,372 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 2,912,381 | $ | 90.70 | 2,912,381 | $ | 2,127,728,372 | ||||||||||||||||||||
2024年3月，公司董事会授权50亿美元用于股票回购。没有与这些回购授权相关的具体时间段。更多讨论见合并财务报表附注11“项目8。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
2025年6月17日，约有 18,895名公司普通股在册股东。2025财年每个季度宣布和支付的普通现金股息总计为每股0.70美元，2024财年每个季度为每股0.69美元。2025年5月21日，公司公告了一项增加在美敦力 2026财年第一季度现金分红，金额提高至每股0.71美元。
股票表现图
下图比较了最近五个财年美敦力普通股的累计总股东回报率与标准普尔（标普）500指数和标普 500医疗保健设备指数的累计总股东回报率。该图假设在2020年4月24日收盘时将100美元投资于美敦力的普通股、标普 500指数和标普 500医疗保健设备指数，并且所有股息都进行了再投资。
| 公司/指数 | 2020年4月 | 2021年4月 | 2022年4月 | 2023年4月 | 2024年4月 | 2025年4月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美敦力公司 | $ | 100.00 | $ | 134.80 | $ | 109.87 | $ | 98.97 | $ | 89.66 | $ | 97.82 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | 100.00 | 149.89 | 150.21 | 154.21 | 191.56 | 210.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500医疗保健设备指数 | 100.00 | 132.61 | 123.71 | 131.43 | 135.04 | 148.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
公司股权补偿方案相关信息详见“项目12。某些实益拥有人的安全所有权和管理层及相关股东事项"表格10-K中的本年度报告。
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爱尔兰对资本进出口的限制
除下文所述外，对非爱尔兰居民交易爱尔兰国内证券没有任何限制，其中包括爱尔兰公司的普通股。除下文所述外，股息和赎回收益也继续可自由转让给此类证券的非居民持有人。1992年《金融转移法案》规定，爱尔兰财政部长可以就限制爱尔兰与其他国家之间的金融转移作出规定。就该法案而言，“财政转移”包括所有转移，如果是在欧盟成员国之间进行的，则属于欧盟管辖条约含义内的资本或付款的转移。迄今为止，爱尔兰财政部长已限制爱尔兰与一些第三国之间的财政转移，名单可能会持续变化。
涉及目前受联合国或欧盟制裁对象的任何国家政府、受上述任何一方控制的任何个人或机构或代表上述任何一方行事的任何人的股份或股份权益的任何转让或支付，可能会根据爱尔兰法律实施的此类制裁受到限制。
适用于美国持有者的爱尔兰税收
除非有豁免，否则美敦力支付的股息通常需要缴纳爱尔兰股息预扣税（目前税率为25%）。
支付给美国居民的股息将无需缴纳爱尔兰股息预扣税，前提是：
•对于在DTC中持有的美敦力股份的实益拥有人，该实益拥有人在其经纪人记录中的地址在美国，而这些信息由经纪人向公司的合格中介机构提供；或者
•在记录所有者的情况下，记录所有者已向公司的转让代理提供有效的美国居住证明（表格6166）或有效的爱尔兰非居民表格V2。
对于支付给美敦力普通股的股息，爱尔兰的所得税也可能产生。符合上述股息预扣税豁免条件之一且未通过爱尔兰境内进行贸易的分支机构或代理机构持有美敦力股票的美国居民，一般不会对美敦力支付的股息承担任何爱尔兰所得税责任。此外，如果美国股东需缴纳股息预扣税，则预扣税支付可解除任何爱尔兰所得税责任，前提是该股东向爱尔兰税务当局提供征收股息预扣税的报表。
虽然美国/爱尔兰双重征税条约包含有关预扣税的条款，但由于爱尔兰国内法可获得的股息预扣税豁免范围很广，美国居民股东通常没有必要依赖条约条款。
项目6。保留
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
了解我们的财务信息
以下讨论和分析提供了管理层认为与了解公司财务状况和经营成果相关的信息。讨论ON重点关注我们截至2025年4月25日的财政年度（2025财政年度）和截至2024年4月26日的财政年度（2024财政年度）的财务业绩。关于我们与截至2023年4月28日止年度（2023财年）相比的2024财年经营业绩的讨论载于第二部分第7项。"法力GMENT对财务状况及营运结果的讨论及分析》，就我们截至本年度的10-K表格年度报告2024年4月26日，于6月向SEC提交2024年20月20日，是我以引用方式并入本表格10-K.您应该阅读这份讨论和分析以及我们在2025年4月25日和2024年4月26日以及2025、2024和2023财年的合并财务报表及其相关附注，这些报表在“项目8”中列报。财务报表和补充数据"表格10-K中的本年度报告。本年度报告中以百万为单位报告的金额是根据以千为单位的金额计算的，因此，由于四舍五入，各组成部分的总和可能不等于以百万为单位报告的总金额。此外，由于四舍五入，表中的某些列和行可能不相加。
财务趋势
在本管理层的讨论和分析中，我们提出了一些财务措施，以便于管理层审查公司的运营业绩，并作为战略规划的基础；然而，这些财务措施并未在我们根据美国（US）普遍接受的会计原则（US GAAP）编制的财务报表中提出。这些财务指标被视为“非美国通用会计准则财务指标”，旨在补充、而不应被视为优于根据美国通用会计准则提出的财务指标。我们认为，非GAAP财务指标提供了有助于投资者了解公司基本运营业绩和趋势的信息，并可能有助于与医疗技术行业其他公司的业绩进行比较。
正如以下各页的GAAP与非GAAP调节部分所示，我们的非GAAP财务指标不包括无形资产摊销和某些费用或收益的影响，这些费用或收益有助于或减少收益，并可能影响财务趋势，包括我们认为可能会或可能不会再次发生的交易或事件产生的某些费用或收益，这些交易或事件对我们未来期间的运营具有类似的重要性或影响（非GAAP调整）。
如果在我们的经营业绩中确认了非公认会计原则调整，归属于该项目的税收成本或收益将单独计算和报告。由于有效税率可能会受到期间发生的非GAAP调整的显着影响，我们经常使用有效税率和非GAAP名义税率（Non-GAAP名义税率）来参考我们的税率。非美国通用会计准则名义税率计算为所得税拨备，根据非美国通用会计准则调整的影响进行调整，占所得税前收入的百分比，不包括非美国通用会计准则调整。
自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，计算方法是从经营现金流中减去物业、厂房和设备的增加。
参考“GAAP与非GAAP对账”、“所得税”和“自由现金流”部分，将非GAAP财务指标与其根据美国GAAP编制的最直接可比财务指标进行对账。
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执行级别概览
以下是2025和2024财年营收、稀释后每股收益、经营现金流汇总：
GAAP与非GAAP对账
下表列出了我们的非公认会计原则财务指标与根据美国公认会计原则编制的2025和2024财年最直接可比财务指标的对账情况。
| 截至2025年4月25日止财政年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 所得税前收入 | 所得税拨备（收益） | 归属于美敦力的净利润 | 稀释EPS | 实际税率 | ||||||||||||||||||||||||
| 公认会计原则 | $ | 5,628 | $ | 936 | $ | 4,662 | $ | 3.61 | 16.6 | % | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销(1)
|
1,807 | 335 | 1,471 | 1.14 | 18.5 | ||||||||||||||||||||||||
|
重组和相关费用(2)
|
303 | 65 | 238 | 0.18 | 21.5 | ||||||||||||||||||||||||
|
收购和剥离相关项目(3)
|
124 | 23 | 101 | 0.08 | 18.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 某些诉讼指控，净额 | 317 | 68 | 249 | 0.19 | 21.5 | ||||||||||||||||||||||||
|
少数股权投资（收益）/亏损(4)
|
213 | 26 | 185 | 0.14 | 12.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
医疗器械法规(5)
|
52 | 10 | 42 | 0.03 | 19.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
其他(6)
|
90 | 20 | 70 | 0.05 | 22.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
某些税收调整，净额(7)
|
— | (62) | 62 | 0.05 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则 | $ | 8,533 | $ | 1,423 | $ | 7,079 | $ | 5.49 | 16.7 | % | |||||||||||||||||||
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| 截至2024年4月26日的财政年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 所得税前收入 | 所得税拨备（收益） | 归属于美敦力的净利润 | 稀释EPS | 实际税率 | ||||||||||||||||||||||||
| 公认会计原则 | $ | 4,837 | $ | 1,133 | $ | 3,676 | $ | 2.76 | 23.4 | % | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 1,693 | 258 | 1,435 | 1.08 | 15.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
重组和相关费用(2)
|
389 | 66 | 323 | 0.24 | 17.0 | ||||||||||||||||||||||||
|
收购和剥离相关项目(8)
|
777 | 113 | 664 | 0.50 | 14.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 某些诉讼指控，净额 | 149 | 31 | 118 | 0.09 | 20.8 | ||||||||||||||||||||||||
|
少数股权投资（收益）/亏损(4)
|
308 | 2 | 305 | 0.23 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||
|
医疗器械法规(5)
|
119 | 22 | 97 | 0.07 | 18.5 | ||||||||||||||||||||||||
|
某些税收调整，净额(9)
|
— | (299) | 299 | 0.22 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则 | $ | 8,273 | $ | 1,327 | $ | 6,918 | $ | 5.20 | 16.0 | % | |||||||||||||||||||
(1)公司确认了与心血管产品组合内产品线退出相关的某些无形资产的加速摊销1.51亿美元。
(2)相关成本主要包括支持重组活动的员工的工资和工资、咨询费用、资产注销，以及截至2025年4月25日的财政年度的合同终止。
(3)这些费用主要包括退出业务相关费用、或有对价公允价值变动、企业合并成本以及与某些业务或资产出售相关的收益。
(4)我们不包括少数股权投资的未实现和已实现损益，因为我们认为收入或支出的这些组成部分与我们正在进行或未来的业务运营没有直接关联。
(5)这些费用代表了为先前注册的产品遵守欧盟医疗器械新法规的增量成本，主要包括对支持该项目的承包商的费用以及其他直接的第三方费用。我们认为这些成本与以前发生的成本和/或一次性成本重复，这些成本仅限于特定的时间段。
(6)反映了对意大利宪法法院2024年7月22日与2015年以来的某些前几年相关的两项裁决所产生的意大利应计偿还额增量的认可。
(7)主要涉及公司间知识产权交易的先前建立的递延所得税资产的摊销。
(8)这些费用主要包括与2024年2月决定退出公司呼吸机产品线相关的4.39亿美元费用，这主要包括长期无形资产减值和库存减记。此外，其他费用主要包括或有对价的公允价值变动以及与先前设想的患者监测和呼吸介入业务分离相关的相关成本。
(9)净费用主要涉及与2023年6月相关的所得税准备金调整、以色列中央-洛德地区法院的裁决以及针对某些净经营亏损建立估值备抵，这些损失部分被公司间知识产权交易与先前建立的递延税项资产相关的瑞士州税率变化以及瑞士州目的的计税基础提高所带来的好处所抵消。
自由现金流
自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，计算方法是从经营活动提供的净现金中减去物业、厂房和设备的增加额。除了美国公认会计准则财务指标外，管理层还使用这一非公认会计准则财务指标来评估我们的经营业绩。自由现金流应被视为对我们根据美国公认会计原则编制的报告财务业绩的补充，而不是替代。经营活动提供的净现金（最具可比性的美国公认会计原则衡量标准）与自由现金流之间的调节如下：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 7,044 | $ | 6,787 | |||||||
| 增加不动产、厂房和设备 | (1,859) | (1,587) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | 5,185 | $ | 5,200 | |||||||
经营活动提供的现金变化的驱动因素请参见现金流量摘要部分。
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宏观经济趋势
展望未来，若干宏观经济和地缘政治因素可能对我们的业务产生负面影响，包括但不限于：
•有竞争力的产品推出和定价压力、地理宏观经济发展，包括全球贸易政策变化和货币汇率波动、普遍的价格通胀、利率变化、报销挑战、我们的产品组合变化的影响、产品注册批准的延迟、某些产品的国家和省级招标定价，特别是在中国，更换周期挑战，以及不时出现的供应链挑战。
•全球贸易政策的最新发展为我们的业务带来了新的不确定性。在本报告所述期间及之后，美国、中国和其他司法管辖区对进口商品征收或提议加征关税。根据截至2025年5月21日的现行征收或拟议税率，我们估计2026财年的净关税影响为2亿美元至3.5亿美元，其中大部分在下半财年的综合损益表中确认。区间下限假设当前美国（30%）和中国（10%）的关税持续存在，区间上限假设关税在90天暂停后恢复到更高的税率（美国145%，中国125%）。实际金额可能会根据关税税率、关税持续时间、关税范围以及潜在的反措施或缓解行动的变化而有所不同。关税对2025财年财务业绩的影响并不重大。虽然我们正在采取积极措施来减轻这些关税的影响，但国际贸易政策不断演变的性质继续对我们的成本结构和财务业绩构成风险。贸易壁垒的进一步升级或扩大可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
•为应对俄乌冲突而实施的制裁和其他措施正在并可能继续对收入和供应链产生影响。冲突对2025财年的财务影响，包括对应收账款和库存储备的影响，并不重大。就2025财年而言，公司在这些国家的业务占公司综合收入和资产的比例不到1%。
•尽管目前很难预测以色列冲突的长期影响，但冲突对2025财年的财务和运营影响，包括对应收账款和库存储备的影响，并不重大。截至2025年4月25日，该公司在以色列拥有6个设施和约1500名员工。2025财年，公司在以色列的业务占公司合并收入和资产的比例不到1%。
净销售额
从2025财年第一季度开始，公司将非美国发达市场和新兴市场合并为国际市场地理。前期净销售额已重新调整，以符合新的列报方式。下图显示了2025和2024财年按细分市场划分的净销售额百分比：
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下表包括2025和2024财年按部门和部门以及市场地理划分的净销售额：
| 各财年净销售额 | 百分比变化 | ||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 心律&心力衰竭 | $ | 6,392 | $ | 5,995 | 7 | % | |||||||||||
| 结构性心脏&主动脉 | 3,554 | 3,358 | 6 | ||||||||||||||
| 冠状动脉&外周血管 | 2,535 | 2,478 | 2 | ||||||||||||||
| 心血管 | 12,481 | 11,831 | 5 | ||||||||||||||
| 颅骨和脊柱技术 | 4,973 | 4,756 | 5 | ||||||||||||||
| 专科疗法 | 2,940 | 2,905 | 1 | ||||||||||||||
| 神经调节 | 1,932 | 1,746 | 11 | ||||||||||||||
| 神经科学 | 9,846 | 9,406 | 5 | ||||||||||||||
| 外科&内窥镜 | 6,498 | 6,508 | — | ||||||||||||||
| 急性护理&监测 | 1,909 | 1,908 | — | ||||||||||||||
| 医疗外科 | 8,407 | 8,417 | — | ||||||||||||||
| 糖尿病 | 2,755 | 2,488 | 11 | ||||||||||||||
| 可报告分部净销售额 | 33,489 | 32,142 | 4 | ||||||||||||||
|
其他经营分部(1)
|
137 | 221 | (38) | ||||||||||||||
|
其他调整(2)
|
(90) | — | 100 | ||||||||||||||
| 净销售总额 | $ | 33,537 | $ | 32,364 | 4 | % | |||||||||||
| 美国 | 国际 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
2025财年
|
2024财年
|
%变化 |
2025财年
|
2024财年
|
%变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 心血管 | $ | 5,804 | $ | 5,597 | 4 | % | $ | 6,677 | $ | 6,234 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 神经科学 | 6,713 | 6,305 | 6 | 3,133 | 3,101 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗外科 | 3,664 | 3,717 | (1) | 4,744 | 4,700 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 糖尿病 | 923 | 852 | 8 | 1,832 | 1,636 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 可报告分部净销售额 | 17,104 | 16,471 | 4 | 16,386 | 15,671 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他经营分部(1)
|
68 | 91 | (25) | 70 | 131 | (47) | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他调整(2)
|
— | — | — | (90) | — | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售总额 | $ | 17,171 | $ | 16,562 | 4 | % | $ | 16,365 | $ | 15,802 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||
(1)包括公司已退出或剥离的业务的运营和正在进行的过渡协议。
(2)意大利宪法法院于2024年7月22日就2015年以来的某些前几年作出的两项裁决产生的意大利应计偿还额增量。
2025财年净销售额的增长受到大多数业务增长的推动，包括心脏消融解决方案、心脏起搏疗法、TAVR、糖尿病、神经调节、脊柱和先进能源的强劲增长。净销售额的增长被Stapling的下降和意大利宪法法院2024年7月22日与2015年以来的某些前几年相关的两项裁决导致的9000万美元的增量意大利偿还应计部分抵消。
心血管
心血管产品包括起搏器、可插入心脏监护仪、心脏再同步化治疗装置、植入式心脏复律除颤器、引线和输送系统、用于治疗心房颤动的产品、用于心律和心力衰竭装置患者管理的信息系统、旨在减少手术部位感染的产品、冠状动脉和外周支架及相关输送系统、球囊和相关输送系统、血管内支架移植系统、心脏瓣膜置换技术、心脏组织消融系统、开放心脏和冠状动脉搭桥手术产品，以及用于治疗高血压的肾脏去神经系统。心血管还包括心律和心力衰竭部门内的护理管理服务和Cath Lab管理服务（CLMS）。Cardiovascular 2025财年净销售额为125亿美元，较2024财年增长5%。净销售额增长主要是由于心脏消融解决方案、心律管理、结构性心脏和心脏外科的强劲表现。
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下图显示了2025和2024财年各部门心血管净销售额的百分比：
与2024财年相比，2025财年心律和心力衰竭（CRHF）的净销售额增长了7%。净销售额增长是由Micra经导管起搏系统、Aurora血管外植入式心脏复律除颤器（EV-ICD）系统和TYRX的增长推动的，部分被CRT-D的下降所抵消。心脏消融解决方案在PulseSelect和Affera Sphere-9脉冲场消融方面实现了强劲增长，部分抵消了冷冻消融方面的下降。
与2024财年相比，Structural Heart & Aortic（SHA）2025财年的净销售额增长了6%。净销售额增长是由于采用Evolut FX + TAVR系统导致结构性心脏持续增长，以及由灌注和手术瓣膜增长推动的心脏外科业务持续增长。
与2024财年相比，2025财年的冠脉和外周血管（CPV）净销售额增长了2%。净销售额增长是由以引导导管、球囊和Symplicity Spyral肾去神经系统为首的冠脉和肾去神经增长推动的，部分被支架下降和中国外周血管健康招标定价的影响所抵消。
除了行政级别概览部分描述的宏观经济和地缘政治因素外，展望未来，我们预计心血管可能受到以下影响：
•我们的Micra经导管起搏产品组合的持续全球渗透。
•持续的接受度和增长来自于Azure XT和Azure S SureScan起搏系统以及3830领先。
•Aurora EV-ICD的全球采用。
•ICD和CRT-D的Cobalt和Crome产品组合的增长。
•CRT-P四极起搏系统的成长。
•TYRX Envelope用于可植入设备的持续增长、采用和利用。
•继续使用和接受Reveal LINQ和扩展LINQ II心脏监护仪。
•我们在电生理（EP）领域的创新产品组合继续被接受、采用和增长，包括PulseSelect脉冲场消融系统和带有Sphere-9导管的Affera标测和消融系统。Affera标测和消融系统和Sphere-9导管于2024年10月下旬获得美国FDA批准。
•自扩展CoreValve Evolut经导管主动脉瓣置换平台的持续接受和增长。这包括Evolut PRO，它提供增强的血液动力学、可靠的交付、增强的耐用性、先进的密封，以及Evolut FX，这是一个旨在通过增强交付能力来改善整体程序体验的系统，植入
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可见性，以及部署稳定性。Evolut FX + TAVR系统保持了传统Evolut TAVR平台的瓣膜性能优势，旨在促进冠脉通路。该系统于2024年3月获得美国FDA批准，并于2024年10月下旬获得CE标志。
•Symplicity Spyral肾去神经系统，又称Symplicity血压程序，用于治疗高血压的市场接受和报销。
•Onyx Frontier药物洗脱支架（DES）平台的持续接受和增长。Onyx Frontier是一种DES，它引入了增强的递送系统，用于复杂的经皮冠状动脉介入治疗（PCI）。
•IN.PACT018药物涂层球囊（DCB）的接受度和增长。IN.PACT 018增加了现有的IN.PACT Admiral DCB产品组合，用于治疗股膈肌疾病。
•我们有能力满足对我们现有产品不断增长的需求，并在我们的管道内成功开发、获得监管批准并将产品商业化。
神经科学
Neuroscience的产品包括各种脊柱植入物、骨移植替代品、生物产品、图像引导手术和术中成像系统、机器人辅助脊柱手术中使用的机器人引导系统，以及包含先进能量手术器械的系统。Neuroscience的产品还专注于治疗大脑内和周围脉管系统疾病的疗法，包括线圈、神经血管支架和流量导流产品，以及治疗耳、鼻、喉（ENT）的产品，以及治疗膀胱过度活动症和尿retention的产品。Neuroscience还生产与植入式神经刺激疗法和药物递送系统相关的产品，用于治疗慢性疼痛、运动障碍和癫痫。Neuroscience2025财年净销售额为98亿美元，较2024财年增长5%。净销售额增长主要是由于神经调节、脊柱和生物制剂以及神经外科的增长。
下图显示了2025和2024财年按部门划分的神经科学净销售额百分比：
与2024财年相比，Cranial & Spinal Technologies（CST）2025财年的净销售额增长了5%。净销售额增长是由脊柱植入物的AiBLE生态系统的持续采用以及核心脊柱、生物制剂和神经外科的增长使能技术推动的。
与2024财年相比，Specialty Therapies（Specialty）2025财年的净销售额增长了1%。净销售额增长是由继续采用Interstim X系统和ENT带来的增长推动的，部分被中国神经血管招标定价的影响所抵消。
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与2024财年相比，神经调节（NM）2025财年的净销售额增长了11%。净销售额增长是由持续推出的Inceptiv闭环脊髓刺激器导致的疼痛刺激增长、由Percept RC深部脑神经刺激器驱动的大脑调节以及干预性所推动。
除了行政级别概览部分中描述的宏观经济和地缘政治因素外，展望未来，我们预计神经科学可能会受到以下影响：
•通过AiBLE产品，我们的集成解决方案继续被采用和增长，该产品将脊柱植入物与支持技术（StealthStation、O-arm Imaging Systems和Midas）、Mazor机器人技术以及UNID自适应脊柱智能AI驱动技术集成在一起，用于手术规划和个性化脊柱植入物。
•在我们的CST运营单元内，如Catalyft PL、ModuLeX、CD Horizon Voyager System和我们的Infinity OCT System等创新的新型脊柱产品和程序性解决方案获得市场认可和持续全球采用，以及采用Nanolock技术的Titan脊柱钛质椎间植入物的持续增长。
•市售管道栓塞装置持续增长，用于大型或巨型宽颈脑动脉瘤的血管内治疗。
•用于治疗急性缺血性脑卒中的Solitaire X血运重建装置和我们的React导管和Riptide抽吸系统的持续接受和增长。
•我们的骨盆健康疗法继续被接受和增长，包括我们的InterStim疗法与InterStim X和InterStim II无充电神经刺激器和InterStim Micro可充电神经刺激器，用于患有膀胱过度活动症、（非突发性）尿滞症和慢性大便失禁的患者。
•我们的耳鼻喉疗法的持续接受和增长，包括StealthStation耳鼻喉外科导航系统和术中NIM神经监测系统的资本设备销售，以及用于治疗慢性鼻窦炎的Propel鼻窦植入物。
•在Inceptiv闭环可充电神经刺激器、Intellis可充电神经刺激器和Vanta无充电神经刺激器上，来自脊髓刺激（SCS）疗法治疗慢性疼痛和糖尿病外周神经病变（DPN）的持续接受和增长。Inceptiv闭环可充电SCS于2024年4月获得美国FDA批准。
•我们的Percept家族深部脑刺激（DBS）设备具有专有脑感技术，用于客观化和个性化治疗帕金森病、癫痫和其他运动障碍，持续获得认可和增长。2024年8月，美国FDA批准了用于帕金森患者和特发性震颤患者的睡眠DBS手术。BrainSense自适应DBS和BrainSense电极标识符分别于2025年1月获得CE标志，并于2025年2月获得美国FDA批准。
•我们有能力满足对现有产品不断增长的需求，并成功开发、获得监管批准和商业化我们管道内的产品，其中包括出血性脑卒中血管内装置、我们的下一代脊柱使能技术以及经皮胫骨神经调节系统。
医疗外科
Medical Surgical的产品涵盖从诊断到康复的整个患者护理连续体，重点关注胃肠道疾病、肺部、骨盆区域、肥胖症和可预防的并发症。产品包括先进和普通外科产品、外科吻合器、血管密封器械、伤口闭合、电外科产品、疝气机械装置、网状植入物、先进消融、介入肺、气道产品，以及用于脉搏血氧仪、二氧化碳图、意识水平和脑血氧仪的传感器和监测仪。Medical Surgical在2025财年的净销售额为84亿美元，与2024财年持平，业绩概述如下。
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下面的图表显示了2025和2024财年按部门划分的医疗外科净销售额百分比：
外科和内窥镜（SE）2025财年净销售额与2024财年持平。净销售额受到吻合术下降的影响，原因是美国的减肥细分市场下降，并继续转向机器人手术和内窥镜检查。由于继续采用LigaSure容器密封技术，Advanced Energy的强劲增长部分抵消了这些下降。
与2024财年相比，急性护理和监测（ACM）2025财年的净销售额持平。净销售额受到影响，BIS预先监测系统的增长被美敦力护理管理服务的下降所抵消。
除了行政级别概览部分中描述的宏观经济和地缘政治因素外，展望未来，我们预计Medical Surgical可能会受到以下影响：
•通过我们将开放手术过渡到MIS的努力，接受并持续增长open-to-MIS（微创手术）技术和工具。Open-to-MIS倡议侧重于捕捉将开放程序过渡到MIS过程中存在的市场机会，无论是通过传统的MIS、先进的仪器仪表还是机器人技术。通过我们的方法，与此同时，我们还在当前的开放手术市场上扩大我们的存在并优化开放手术。
•动力订书机和能源平台的持续全球接受度和未来增长。
•我们有能力执行持续的战略，以应对药品对美国减肥手术手术量的压力，以及美国外科软组织机器人手术的增长。
•我们凭借为新兴市场客户设计的高质量和高性价比的外科产品，创造市场并推动产品和程序进入新兴市场的能力。
•在患者监测和气道管理方面的持续接受和增长。该领域的重点产品包括Microstream二氧化碳图、采用OxiMax技术的Nellcor脉搏血氧仪系统、Shiley气管切开术和气管导管，以及McGRATH MAC视频喉镜。
•接受慢性和结直肠的侵入性较小的护理标准，以及肝病学产品，包括跨越从诊断到治疗的护理连续体的产品。
•扩大使用侵入性较小的治疗方法，并进一步致力于改善异常子宫出血妇女的选择。我们扩大和加强的手术产品补充了我们的全球妇科业务。
•全球采用机器人辅助手术和安全有效地使用雨果机器人辅助手术（RAS）系统，包括系统可靠性和可接受性，用于泌尿、减肥、妇科、疝气和普通外科手术。这个
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包括继续整合和采用Touch Surgery Enterprise与首个人工智能驱动的手术视频和分析平台，以使其更容易在机器人平台内训练和发现新技术。Hugo RAS系统于2021年10月获得CE标志，并在美国以外获得了额外的监管批准，旨在帮助减少不必要的可变性，改善患者预后，进而降低每次手术的成本。
•我们有能力满足对现有产品不断增长的需求，并成功开发、获得监管批准并商业化我们管道内的产品，其中包括我们在美国的Hugo RAS系统、在内窥镜和数字外科技术中采用人工智能、Signia动力吻合器以及我们的下一代Ligasure和Sonicision血管密封装置。
糖尿病
糖尿病的产品包括胰岛素泵、连续血糖监测（CGM）系统、耗材。糖尿病2025财年净销售额为28亿美元，较2024财年增长11%。净销售额的增长主要是由于继续采用MiniMed 780G自动绝缘交付（AID）系统导致美国的强劲增长，以及由于附着率提高和采用Simplera Sync导致CGM系统的强劲国际增长。
除了行政级别概览部分中描述的宏观经济和地缘政治因素外，展望未来，我们预计糖尿病可能受到以下影响：
•糖尿病业务与公司的未决分离。2025年5月，公司宣布有意将糖尿病运营部门分离为新的独立公司，并预计在公告日期起18个月内完成分离。
•MiniMed 780G胰岛素泵系统的持续接受和增长，该系统由SmartGuard技术提供支持，具有每五分钟自动调整和校正糖分水平的膳食检测技术的额外优势。我们的AID系统在全球的采用带来了强劲的传感器附着率。采用Guardian 4传感器的MiniMed 780G胰岛素泵系统已在美国上市，采用Simplera Sync的MiniMed 780G胰岛素泵系统于2025年4月获得美国FDA批准，并于2024年1月初获得CE标志。
•我们的传感器Simplera的市场接受度和增长，它于2024年8月获得美国FDA批准，并于2023年9月获得CE标志。
•Guardian Connect CGM系统的持续接受和增长，该系统将葡萄糖信息直接显示到智能手机上，为患者提供无缝和离散的血糖水平。Guardian Connect CGM系统可在Apple iOS和Android设备上使用。
•我们的InPen智能笔系统的市场接受度和增长情况，该系统允许用户将他们的美敦力 CGM读数与胰岛素剂量信息一起实时获得，所有这些都在一个视图中。
•在不断扩大的全球市场中持续开展泵、CGM、耗材竞争。
•医疗报销政策和计划的变化，以及胰岛素泵的额外付款人保险。
•我们有能力满足对现有产品不断增长的需求，并在我们的管道内成功开发、获得监管批准、制造和商业化产品，包括我们与雅培合作扩大糖尿病患者的CGM选择、我们的下一代胰岛素递送选择，以及扩大2型糖尿病的标签和速效胰岛素。
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成本和费用
以下是销售产品、研发、销售、一般和管理费用占净销售额百分比的汇总：
所售产品成本2025财年的产品销售成本为116亿美元，而2024财年为112亿美元。与上一财年相比，产品销售成本占净销售额的百分比持平。产品销售成本增加的主要原因是净销售额增加，不利的货币影响部分被质量补救以及过剩和过时库存费用的成本下降所抵消。2024财年包括与我们2024年2月决定退出呼吸机产品线相关的7000万美元库存减记。有关呼吸机库存减记的更多信息，请参见合并财务报表附注3“项目8。财务报表和补充数据”在这份10-K表格年度报告中。展望未来，我们预计将产生与当前已征收和拟议关税相关的额外成本。有关更多信息，请参阅执行级别概览部分。
研发费用我们仍然致力于为我们所服务的患者、医生和护理人员提供尽可能最好的体验；创造技术，在人体范围内扩展改变生活的可能性；将数据和见解转化为真正的行动，以满足患者的需求，改善护理；并扩大医疗保健的可及性并带来积极的结果。2025和2024财年的研发费用为27亿美元。
销售、一般和行政费用我们的目标是继续利用销售、一般和行政费用管理举措。销售、一般和管理费用主要包括工资和工资、其他管理成本，例如专业费用和营销费用、某些收购和剥离相关成本以及重组相关费用。2025财年的销售、一般和管理费用为108亿美元，而2024财年为107亿美元。销售、一般和管理费用的增加主要是由于新产品发布和商业化活动。
其他成本费用（收入）汇总如下：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 无形资产摊销 | $ | 1,807 | $ | 1,693 | |||||||
| 重组费用，净额 | 267 | 226 | |||||||||
| 某些诉讼指控，净额 | 317 | 149 | |||||||||
| 其他经营（收入）费用，净额 | (23) | 464 | |||||||||
| 其他营业外收入，净额 | (402) | (412) | |||||||||
| 利息支出，净额 | 729 | 719 | |||||||||
无形资产摊销无形资产摊销包括我们使用期限有限的无形资产的摊销费用，包括客户关系、购买的技术和专利、商标、商号和其他无形资产。
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2025财年无形资产摊销包括与心血管产品组合内产品线退出相关的某些无形资产的1.51亿美元加速摊销。
重组费用，净额在2025和2024财年，重组成本主要与成本削减举措有关，主要包括员工解雇福利、设施合并和资产减记，特别是在2025财年，合同终止。
有关我们重组计划的更多信息，请参阅合并财务报表附注4中的“项目8。财务报表和补充数据"表格10-K上的这份年度报告。
某些诉讼指控，净额我们将与重大法律事项相关的特定诉讼费用和收益分类为某些诉讼费用，净额在综合损益表中。有关更多信息，请参阅合并财务报表“项目8”中的附注18。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
其他经营（收入）费用，净额其他运营（收入）费用，净额主要包括与从第三方获得知识产权许可所支付的特许权使用费、货币重新计量和衍生工具损益、或有对价的公允价值变动、某些收购和剥离相关项目以及资助研发安排的收入相关的费用。
对于2025财年，其他运营（收入）费用净额的变化主要是由于收购和剥离相关费用的减少以及2025财年心血管和神经科学投资组合中某些业务或资产出售的微不足道的收益。在2024财年，收购和剥离相关费用包括与公司决定退出呼吸机产品线相关的3.69亿美元费用，其中主要包括2.95亿美元的无形资产减值以及合同取消成本和遣散费的其他费用。此外，2025财年的或有对价公允价值变动为4200万美元的费用，而2024财年的费用为1.56亿美元。
其他经营（收入）费用的变化，净额被货币重新计量和我们的对冲计划的净影响部分抵消。2025财年的货币影响为净亏损300万美元，而2024财年的净收益为6800万美元。
与呼吸机产品线退出相关的费用的其他信息在合并财务报表附注3的“项目8”中进行了描述。财务报表和补充数据"表格10-K上的这份年度报告。
其他营业外收入，净额其他营业外收入，净额包括净定期养老金和退休后福利成本的非服务部分、投资损益和利息收入，其中包括有价债务证券收入和我们的全球流动性结构。
2025财年和2024财年的利息收入分别为5.11亿美元和5.97亿美元。2025财年和2024财年来自净定期养老金和退休后福利成本的非服务部分的收入分别为1.07亿美元和1.24亿美元。2025财年和2024财年少数股权投资净亏损分别为2.13亿美元和3.08亿美元。
利息支出，净额利息支出，净额包括我们未偿还借款产生的利息、全球流动性结构、债务发行成本和债务溢价或折价的摊销，以及某些净投资和公允价值对冲的有效性评估中排除的金额的摊销。
利息支出净额的增加主要是由于2024年6月发行了30亿欧元的债务，部分被我们全球流动性结构中较低的借款余额所抵消。
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所得税
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 所得税拨备 | $ | 936 | $ | 1,133 | |||||||
| 所得税前收入 | 5,628 | 4,837 | |||||||||
| 实际税率 | 16.6 | % | 23.4 | % | |||||||
| 非公认会计原则所得税拨备 | $ | 1,423 | $ | 1,327 | |||||||
| 非GAAP所得税前收入 | 8,533 | 8,273 | |||||||||
| Non-GAAP名义税率 | 16.7 | % | 16.0 | % | |||||||
| 有效税率与Non-GAAP名义税率之差 | 0.1 | % | (7.4) | % | |||||||
经济合作与发展组织（OECD）公布了定义全球最低税的第二支柱示范规则，其中要求大型跨国企业在集团经营所在的每个司法管辖区按最低15%的税率征税。此后，经合组织发布了行政指导，围绕实施第二支柱示范规则提供了过渡和安全港规则。包括爱尔兰在内的一些国家已颁布立法，以实施第二支柱示范规则的核心要素，该规则于2025财年对美敦力生效。
以色列Central-Lod地区法院于2023年6月发布了对美敦力 Ventor Technologies Ltd（Ventor）诉Kfar Saba Assessing Office一案的判决。法院认定存在知识产权认定应税转让行为。因此，该公司在2024财年记录了1.87亿美元的所得税费用，并向以色列最高法院提起了上诉。
我们2025财年的有效税率为16.6%，而2024财年为23.4%。我们的有效税率下降主要是由于对某些净经营亏损建立了估值备抵，以及与上述卖方法院判决相关的2024财年所得税准备金调整，这部分被先前记录的递延税项资产在2024财年的瑞士州税率变化以及上述支柱二示范规则在2025财年的实施所抵消。
我们2025财年的非GAAP名义税率为16.7%，而2024财年为16.0%。我们的非美国通用会计准则名义税率的变化主要是由于实施了第二支柱示范规则以及按司法管辖区划分的运营结果的同比变化。
在2025和2024财年，运营税收成本并不显着。
将我们的非公认会计原则名义税率提高1%将导致2025和2024财年的额外所得税准备金约为 8500万美元和 分别为8300万美元。
若干税务调整
在2025财年，来自某些税收调整的成本为6200万美元，在所得税拨备在合并损益表中，包括先前确定的公司间知识产权交易递延所得税资产的摊销。
在2024财年，某些税收调整产生的净成本为2.99亿美元，在所得税拨备在综合损益表中，包括以下各项：
•与以色列中央-洛德区法院关于知识产权视为应税转让的裁决有关的准备金调整相关的1.87亿美元费用。
•1.24亿美元的费用与先前记录的净经营亏损的估值备抵变动有关。
•9500万美元的收益与先前记录的递延所得税资产的瑞士州税率变化有关。
•与公司间知识产权交易先前确定的递延所得税资产摊销相关的5000万美元成本。
•与公司对某些历史收益的永久再投资断言发生变化相关的3300万美元成本。
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某些税务调整将影响我们不同时期经营业绩的可比性。因此，我们考虑这些非GAAP调整。有关这些调整的进一步讨论，请参阅本管理层讨论和分析的“执行级别概览”部分。
流动性和资本资源
我们目前的财务状况强劲，我们相信截至2025年4月25日的资产负债表和流动性为我们提供了灵活性，我们的现金、现金等价物和当前投资，以及我们的信贷额度和相关商业票据计划将满足我们可预见的经营需求。
我们的流动性和资本结构在我们的年度运营和战略规划流程范围内定期进行评估。我们考虑为我们的运营提供资金所需的流动性，其中包括营运资金需求、对研发、物业、厂房和设备的投资，以及其他运营成本。我们还考虑通过股息和股票回购、满足到期债务以及收购业务和技术来平衡向股东回报价值的资本配置替代方案。
现金流量汇总
以下为经营、投资、筹资活动提供（使用）的现金、汇率变动对现金及现金等价物的影响、现金及现金等价物净变动情况汇总：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 由（用于）提供的现金： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 7,044 | $ | 6,787 | |||||||
| 投资活动 | (1,937) | (2,366) | |||||||||
| 融资活动 | (4,361) | (4,450) | |||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 188 | (230) | |||||||||
| 现金及现金等价物净变动 | $ | 934 | $ | (259) | |||||||
经营活动提供的现金净额增加2.57亿美元，主要是由于销售额增加导致从客户收取的现金增加，但部分被支付给供应商的现金、年度奖励支出和支付税款的现金增加所抵消。
投资活动所用现金净额减少4.29亿美元，主要是由于净销售额和投资到期增加5.76亿美元，以及为收购支付的现金减少1.13亿美元，但被物业、厂房和设备净增加额增加2.72亿美元部分抵消。有关收购的更多信息，请参阅合并财务报表“项目8”中的附注3。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
融资活动与上一财年相比，使用的现金净额减少了8900万美元。本期短期借款总额减少11亿美元，上年为增加11亿美元。此外，2024年6月，美敦力公司发行了四期以欧元计价的优先票据，本金总额为30亿欧元，合32亿美元，这部分被2025财年股票回购净额增加的8.73亿美元所抵消。有关发行的优先票据的更多信息，请参阅下面的债务和资本部分。
债务和资本
我们的资本结构由股权和有息债务组成。我们主要利用无担保优先债务债务来满足我们的融资需求，并在较小程度上满足银行借款。我们可能会不时在公开市场或通过私下协商交易回购我们的未偿债务。
截至2025年4月25日，债务总额为285亿美元，而2024年4月26日为250亿美元。债务总额增加的主要原因是发行以欧元计价的优先票据和汇率波动。
2024年6月，美敦力公司发行了四期本金总额为30亿欧元的欧元计价优先票据，期限从2030财年到2054财年不等，在扣除贴现和发行成本后产生了约32亿美元的现金收益。由于预期欧元计价的债务发行，公司订立远期货币汇率合约以管理汇率变动的风险。这些合同是在发行2024年6月票据时结算的。
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我们有时会回购我们的普通股，作为我们专注于向股东回报价值的一部分。2019年3月，公司董事会授权60亿美元用于回购公司普通股。2024年3月，公司董事会授权额外50亿美元用于回购公司普通股。没有与这些回购授权相关的具体时间段。在2025和2024财年，该公司根据该计划分别以83.36美元和83.04美元的平均价格回购了总计3800万股和2500万股股票。截至2025年4月25日，我们在董事会授权的股票回购计划下剩余约21亿美元。
有关信贷安排的更多信息，请参阅合并财务报表“项目8”中的附注6。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
流动性
截至2025年4月25日，我们的流动性来源包括22亿美元的现金和现金等价物以及67亿美元的流动投资。此外，我们还维持商业票据计划和信贷便利。
我们的投资主要包括可供出售的债务证券，包括美国和非美国政府和机构证券、公司债务证券、抵押贷款支持证券和其他资产支持证券。见合并财务报表附注5 "项目8。财务报表和补充数据"表格10-K中的本年度报告，以获取有关公允价值计量的更多信息。
我们维持用于短期融资的多币种商业票据计划，这使我们能够在私募基础上发行无担保商业票据，在任何时候的未偿还总额最高可达35亿美元。在2025年4月25日和2024年4月26日，我们分别没有和11亿美元的未偿商业票据。商业票据的发行减少了我们现有信用额度下的可用信用额度，如下所述。
我们还有一项35亿美元的五年期银团信贷安排（Credit Facility），将于2029年12月到期。在信贷融通的每个周年日，我们可以要求将到期日延长一年。信贷便利为商业票据计划提供备用资金，也可用于一般公司用途。信贷便利为我们提供了在协议期限内随时增加额外10亿美元借款能力的能力。截至2025年4月25日和2024年4月26日，信贷融通下没有未偿金额。
我们的信贷融通的预付款利率由定价矩阵确定，该定价矩阵基于我们由标准普尔评级服务公司（标普）和穆迪投资者服务公司（穆迪）授予的长期债务评级。融资费用应就信贷融资支付，并以与利率相同的方式确定。我们遵守与信贷融通有关的所有契约。
下表是我们对标普和穆迪的长期债项评级和短期债项评级汇总：
|
机构评级(1)
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| 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | |||||||||||||
| 标准普尔评级服务 | ||||||||||||||
| 长期负债 | A | A | ||||||||||||
| 短期债务 | A-1 | A-1 | ||||||||||||
| 穆迪投资者服务公司 | ||||||||||||||
| 长期负债 | A3 | A3 | ||||||||||||
| 短期债务 | P-2 | P-2 | ||||||||||||
（1）机构评级可能发生变化，可能无法保证一家机构将继续提供评级和/或维持其当前评级。证券评级不是买入、卖出或持有证券的建议，可随时被评级机构修改或撤销，每个评级应独立于任何其他评级进行评估。
2025年4月25日标普和穆迪的长期债务评级和短期债务评级与2024年4月26日的评级相比没有变化。鉴于我们的资产负债表、信贷便利和相关商业票据计划，我们预计标普和穆迪评级不会对我们的流动性或未来获得额外流动性的灵活性产生重大影响。
43
合同义务和现金要求
我们有在正常业务过程中订立的未来合同义务和其他最低商业承诺，其中一些记录在我们的综合资产负债表中。我们认为，我们的表外安排不会对我们的综合收益、财务状况和/或现金流产生重大的当前或预期的未来影响。
以下是我们在2025年4月25日的表外合同义务和其他最低商业承诺的摘要，以及在2025年4月25日的资产负债表中反映的长期合同义务。
| 按财政年度分列的到期情况 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 合计 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与表外安排有关的合同义务： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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承诺为少数股权投资、里程碑付款和特许权使用费义务提供资金(1)
|
$ | 163 | $ | 88 | $ | 38 | $ | 34 | $ | 4 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
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利息支付(2)
|
8,538 | 639 | 622 | 602 | 616 | 578 | 5,481 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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其他(3)
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1,605 | 486 | 364 | 277 | 210 | 178 | 89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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反映在资产负债表中的合同义务(4):
|
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债务义务(5)
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$ | 28,691 | $ | 2,874 | $ | 1,721 | $ | 1,006 | $ | 2,290 | $ | 977 | $ | 19,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁 | 1,294 |
|
|
|
|
|
|
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或有对价(6)
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81 | 31 | 36 | 12 | 2 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
纳税义务(7)
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550 | 550 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)包括与少数股权投资资金、估计里程碑付款和特许权使用费义务相关的承诺。虽然不确定是否和/或何时付款，但表中包含的到期日反映了我们的最佳估计。
(2)包括我们未偿债务的合同利息支付，不包括债务溢价和贴现摊销的影响。见合并财务报表“项目8”中的附注6。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格，以获取有关我们债务协议的更多信息。
(3)包括库存采购承诺、研发和其他具有法律约束力并规定最低采购数量或支出金额的安排。这些采购承诺没有超过我们的预计要求，并且处于正常的业务过程中。不包括剩余期限不到一年的未平仓采购订单。
(4)不包括设定受益计划义务、担保义务、不确定的税务状况、非流动税务负债以及我们无法对现金结算期间做出可靠估计的诉讼和解。更多信息，见合并财务报表附注13、15、18“项目8。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
(5)包括我们合同到期债务的流动和非流动部分，不包括递延融资成本和债务折扣，净额。见合并财务报表附注6“项目8。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格，以获取有关我们债务协议的更多信息。
(6)包括我们当前和非当前部分的或有对价的公允价值。虽然不确定是否和/或何时付款，但本表中包含的到期日反映了我们的最佳估计。
(7)表示与美国税收改革产生的过渡税相关的税收义务。过渡税将在八年期间支付，不会产生利息。
在正常业务过程中，我们会定期订立协议，要求我们就特定风险对客户或供应商进行赔偿，例如因我们的产品或我们的人员疏忽而引起的伤害或财产损失索赔，或声称我们的产品侵犯了第三方专利或其他知识产权的索赔。我们在这些赔偿条款下的最大风险无法估计，我们没有在我们的合并财务报表中计提任何负债，也没有在上表中包括任何赔偿条款。从历史上看，我们在这些类型的赔偿协议上没有经历过重大损失。
合并财务报表附注18 "项目8。财务报表和补充数据”在这份10-K表格年度报告中提供了有关我们与法律事务相关的应计金额的信息。根据美国公认会计原则，当已知或认为很可能发生损失且金额可以合理估计时，我们会在合并财务报表中为这些事项记录一项负债。实际结算可能与估计不同，可能对我们的综合收益、财务状况和/或现金流量产生重大影响。
我们在合并财务报表中记录了我们预计从子公司汇回的金额的税务负债（在汇回需要缴税的范围内）；但是，对于我们认为永久再投资的金额，没有记录税务负债。我们希望在未来能够获得我们大部分的现金流。此外，我们将继续评估支持我们业务运营的法律实体结构，如果此类评估导致我们的整体业务结构发生变化，我们可能需要为额外的税收义务计提。
44
此外，我们与Blackstone Life Sciences Advisors L.L.C.（统称“Blackstone”）的关联公司达成了各种安排，以获得与某些产品开发相关的资金，这可能会产生潜在的监管或商业化里程碑付款和基于此类产品销售额百分比的特许权使用费。这些协议下的付款通常只有在实现某些开发、监管和/或商业化里程碑或相关产品销售时才到期和支付，这可能跨越数年，而且可能永远不会发生。这些合同义务不包括在上表中。见合并财务报表附注3 "项目8。财务报表和补充数据"表格10-K上的本年度报告，以获取更多信息。
除了上述合同义务和其他最低商业承诺外，我们还有因业务正常运营而产生的经常性现金需求，其中包括资本支出、研发成本以及其他运营成本。
我们相信，我们的资产负债表和流动性为我们提供了灵活性，我们的现金、现金等价物、流动投资、信贷安排和相关商业票据计划，以及我们产生经营现金流的能力，将满足我们当前和未来的合同义务和现金需求。我们定期审查我们的资本需求，并考虑各种投资和融资替代方案来支持我们的要求。
收购和处置
有关购置和处置活动的信息载于合并财务报表附注3的“项目8”。财务报表和补充数据”这份关于10-K表格的年度报告中。2025年5月，我们宣布打算将糖尿病业务分开，打算创建一家新的独立、公开上市的公司。分离预计将在最初宣布的18个月内完成。
关键会计估计
我们使用了各种会计政策，按照美国公认会计原则编制合并财务报表。我们的重要会计政策在合并财务报表附注1“项目8”中披露。财务报表和补充数据"表格10-K上的这份年度报告。
按照美国公认会计原则编制合并财务报表，要求我们在做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和假设时运用判断力。这些估计反映了我们根据现有相关信息对经济和市场状况以及对资产和负债的估值和/或账面价值的潜在影响的最佳判断。我们的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。
我们的关键会计估计包括以下内容：
收入确认我们产品的收入确认取决于我们最终因退货条款、销售回扣、退款、折扣和其他激励措施而收到的对价金额，这些都作为可变对价入账。由于余额的重要性和估计的使用，对回扣和分销商退款的可变对价的估计被认为是至关重要的。对返利的估算是根据销售条款、历史经验、趋势分析得出的。公司考虑销售点与支付返利索赔之间的滞后时间、所述返利率以及其他相关信息来估算返利。
与经销商退单相关的收入调整为经销商销售价格与终端客户协商价格之间的差额。当我们确认向分销商销售的收入并要求对分销商退款率、分销商对签约客户的预期销售水平以及估计的分销商库存水平进行估计时，就会记录未偿退款的准备金。
在2025年4月25日和2024年4月26日，合并资产负债表中分别记录了17亿美元和16亿美元的回扣和拒付。在2025财年，对前期记录的回扣和退单的调整并不重要。
诉讼或有事项我们不时涉及多项法律诉讼，涉及产品责任、雇佣、知识产权和商业纠纷、股东相关事项、环境诉讼、税务纠纷以及政府诉讼和调查。法律诉讼的结果不在公司的完全控制范围内，可能无法长时间知晓。在某些诉讼中，执行机构或私人索赔人寻求损害赔偿，以及其他民事或刑事补救措施（包括禁止销售作为诉讼标的的产品的禁令），这可能需要大量支出，导致收入损失，或限制公司在适用的司法管辖区开展业务的能力。从我们的诉讼和政府程序中估计可能的损失本质上是困难的，特别是当事项处于早期程序阶段、科学事实或法律发现不完整、涉及未经证实或不确定的损害赔偿要求、可能涉及处罚、罚款或惩罚性赔偿，或可能导致商业惯例发生变化时。我们的判断基于最好的信息
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当时可用。随着我们获得更多信息，包括与针对我们的索赔的性质或存在、初审法院或上诉程序以及调解、仲裁或和解程序相关的信息，我们与我们的法律和产品责任应计相关的估计可能会发生变化。我们对潜在负债估计的任何修订都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。我们的重大法律诉讼在合并财务报表附注18“项目8”中进行了讨论。财务报表和补充数据"表格10-K上的这份年度报告。
所得税准备金尽管我们认为我们的纳税申报头寸完全可以支持，但我们认为某些头寸可能会受到挑战，并且我们可能会或可能不会获胜，因此我们会建立储备。在美国公认会计原则下，如果我们确定税务状况更有可能在审计后得到维持，仅基于该职位的技术优点，我们就会认识到好处。我们通过确定结算时实现的可能性大于50%的金额来衡量收益。我们假定所有税务职位都将由税务机关在充分了解所有相关信息的情况下进行审查。我们的税务负债的计算涉及处理在我们全球业务的众多司法管辖区适用复杂税务法规的不确定性。我们定期监测我们的税务状况和税务负债。当（i）完成税务审计，（ii）有效解决问题，（iii）适用的税法发生变化，包括税务案例或立法指导，或（iv）适用的诉讼时效到期时，我们会重新评估我们税务头寸的技术优势并确认不确定的税收优惠，或终止确认先前记录的税收优惠。这些储量受制于高度的估算和管理判断。尽管我们认为，我们已为税务机关的税务评估所产生的负债预留了充足的准备金，但这些税务机关采取的头寸可能会对我们的有效税率、综合收益、财务状况和/或现金流量产生重大影响。
无形资产和商誉的估值当我们收购一项业务时，所收购的资产和承担的负债按其各自在收购日的公允价值入账。商誉是指收购价格超过被收购业务的已识别净资产的估计公允价值的部分。无形资产主要包括专利、商标、商号、客户关系、购买的技术、进行中的研发等。确定作为企业合并的一部分而获得的无形资产的公允价值需要我们做出重大估计。这些估计包括每个项目或技术的预计未来现金流量的金额和时间，用于将这些现金流量折现为现值的贴现率，以及对资产生命周期的评估。这些估计可能会受到法律、技术、监管、经济和竞争风险的影响。
我们有四个商誉报告单位，并为它们分配了商誉。我们每年在报告单位层面评估商誉减值，截至第三季度的第一天，每当发生表明账面金额可能减值的事件或情况变化时。商誉减值测试要求我们对预计的未来现金流量进行若干估计，以确定商誉报告单位的公允价值。我们使用收益和市场方法估计了这些报告单位的公允价值，各加权50%。收益法下的公允价值通过将报告单位的估计未来现金流量折现为现值确定。市场法下的公允价值利用了使用可比上市公司信息的收入和盈利倍数，其中使用了从与我们报告单位相似的其他业务确定的估值指标。我们根据市场参与者对被评估资产的看法，使用与资产的最高和最佳使用相一致的估计。
在计算每个报告单位的公允价值时使用的最关键假设是预计收入、预计收益、预计未来现金流和贴现率。我们对未来现金流的预测是基于对预计收入和预计收益的估计，主要基于定价、原材料成本、市场份额、行业前景、总体经济状况和改善我们收益的战略行动。报告单位商誉的公允价值对估计和实际现金流量之间的差异很敏感，包括用于评估报告单位公允价值的预计收入、预计收益和贴现率的变化。
下表突出了截至我们年度测试之日商誉减值测试中使用的最关键假设的敏感性：
| 假设： | ||||||||
| 基于年度减值测试公允价值超过账面价值的约% | 20% - 312% | |||||||
| 如果贴现率增加1%，公允价值超过账面价值的大约百分比 | 12% - 282% | |||||||
| 如果收益法中的未来现金流量和市场法中的收入和收益减少5%，则公允价值超过账面价值的大约百分比 | 13% - 290% | |||||||
尽管我们认为我们对公允价值的估计是合理的，但由于若干因素，包括（其中包括）竞争条件的变化、监管批准的时间、临床试验的结果、全球经济状况的变化以及货币汇率的波动，实际结果可能与我们的估计不同。
新会计公告
有关新会计公告的信息载于合并财务报表附注1的“项目8。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
46
补充担保人财务信息
美敦力 PLC及全资附属公司担保人美敦力 Global Holdings S.C.A.（丨美敦力美敦力公司）各自为全资附属公司发行人TERM3在优先票据（美敦力优先票据）项下的义务提供全额无条件担保，并为全资附属发行人Covidien International Finance S.A.（CIFSA）在优先票据（CIFSA优先票据）项下的义务提供全额无条件担保。CIFSA优先票据的担保是在Covidien Ltd.和Covidien Group Holdings Ltd.对CIFSA优先票据的担保之外，这两家公司都是CIFSA优先票据的全资附属担保人。美敦力 PLC和美敦力，Inc.已各自为美敦力 Luxco在优先票据（TERM3 Luxco优先票据）下的义务提供全额无条件担保。以下是这些保障的概要：
美敦力优先票据的担保
•母公司担保人-美敦力 PLC
•子公司发行人-美敦力公司
•附属担保人-美敦力 Luxco
美敦力 Luxco优先票据的担保情况
•母公司担保人-美敦力 PLC
•子公司发行人-美敦力 Luxco
•子公司担保人-美敦力公司
CIFSA优先票据的担保
•母公司担保人-美敦力 PLC
•附属发行人-CIFSA
•子公司担保人-美敦力 Luxco、Covidien Ltd.和Covidien Group Holdings Ltd.（CIFSA子公司担保人）
下表汇总了截至2025年4月25日止财政年度美敦力和美敦力 Luxco优先票据以及CIFSA优先票据的义务人组的财务信息。承付人组由适用优先票据的母公司担保人、附属发行人、附属担保人组成。财务信息摘要是在剔除（i）担保人和发行人之间的公司间交易和余额以及（ii）非担保人或发行人的任何子公司的收益和投资权益后呈列的。
截至2025年4月25日的财政年度运营信息汇总结果如下：
| （百万） |
美敦力 & 美敦力 Luxco高级票据(1)
|
CIFSA高级票据(2)
|
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| 净销售额 | $ | 3,218 | $ | — | |||||||
| 经营亏损 | (43) | (57) | |||||||||
| 所得税前亏损 | (719) | (15) | |||||||||
| 归属于美敦力的净亏损 | (622) | (12) | |||||||||
截至2025年4月25日的财政年度的资产负债表信息摘要如下：
| （百万） |
美敦力 & 美敦力 Luxco高级票据(1)
|
CIFSA高级票据(2)
|
|||||||||
|
流动资产总额(3)
|
$ | 18,268 | $ | 4,799 | |||||||
|
非流动资产合计(4)
|
11,356 | 5,207 | |||||||||
|
流动负债合计(5)
|
21,099 | 7,625 | |||||||||
|
非流动负债总额(6)
|
38,903 | 25,403 | |||||||||
| 非控制性权益 | 232 | 232 | |||||||||
(1)美敦力优先票据和美敦力 Luxco优先票据义务人群体由以下实体组成：美敦力 PLC、美敦力 Luxco以及美敦力公司，更多详情请参阅上述担保摘要。
(2)中国旭辉优先票据义务人群体由以下主体组成：美敦力 PLC、美敦力 Luxco、中国旭辉、中国旭辉附属公司担保人。详见上文担保概要。
(3)包括应收非担保子公司款项分别为142亿美元和13亿美元的美敦力 & 美敦力 Luxco优先票据以及CIFSA优先票据。
(4)包括应收非担保子公司的贷款，分别为52亿美元和52亿美元，用于购买美敦力 & 美敦力 Luxco优先票据，以及CIFSA优先票据。
(5)包括应付非担保子公司的款项分别为160亿美元和46亿美元，分别用于支付美敦力 & 美敦力 Luxco优先票据和CIFSA优先票据。
(6)包括应付非担保子公司的贷款，分别为113亿美元和77亿美元，用于购买美敦力 & 美敦力 Luxco优先票据，以及CIFSA优先票据。
47
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
货币汇率风险
由于我们业务的全球性质，我们面临货币汇率变动的风险，这可能会导致收益和现金流的波动。未对冲货币风险敞口的货币汇率波动，例如在某些新兴市场，可能会导致未来收益和现金流波动。截至2025年4月25日和2024年4月26日，所有未偿还的货币汇率衍生工具的名义总额分别为236亿美元和237亿美元。截至2025年4月25日，这些合同的未实现亏损净额为6800万美元。有关我们的货币汇率衍生工具的更多信息包含在合并财务报表附注7的“项目8。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
对2025年4月25日和2024年4月26日所有货币汇率衍生品合约公允价值变动的敏感性分析表明，如果美元兑所有货币统一走强/走弱10%，这些合约的公允价值将分别增加/减少约16亿美元和17亿美元。衍生工具合约公允价值的任何收益和损失一般会被基础交易的收益和损失抵消。上述分析未反映这些抵消性损益。
利率风险
我们的短期投资和借款面临利率风险。我们在总体上管理利率风险，同时专注于我们眼前和中间的流动性需求。我们在2025年4月25日的债务组合由主要以美元和欧元计价的债务组成，这些债务主要是固定利率债务。我们还面临影响我们对利率敏感工具投资的利率变化的风险，这些工具包括我们的有价债务证券。
对假设利率与2025年4月25日和2024年4月26日的利率相比变动50个基点对我们对利率敏感的金融工具的影响进行的敏感性分析表明，这些工具的公允价值将分别相应地变动7400万美元和6400万美元。
有关当前市场状况以及对我们的财务状况和经营业绩的影响的讨论，请参见“项目7”中管理层讨论与分析的“流动性”部分。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”在本年度报告的10-K表格中。有关市场风险的更多讨论，请参见“项目8”中的合并财务报表附注5和7。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
48
项目8。财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所的报告
向美敦力 PLC的董事会和股东
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的美敦力 PLC及其附属公司（“公司”）截至2025年4月25日和2024年4月26日的合并资产负债表，以及截至2025年4月25日止三年期间各年的相关合并损益表、综合收益表、权益表和现金流量表，包括第15项下出现的截至2025年4月25日止三年期间各年的相关附注和估值附表以及合格账目（统称“合并财务报表”）。我们还根据Treadway委员会（COSOO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对截至2025年4月25日的公司财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年4月25日和2024年4月26日的财务状况，以及截至2025年4月25日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年4月25日，公司根据COSOO发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的年度报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理的保证，即交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
49
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是合并财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
与波多黎各制造业相关的不确定税收状况的所得税准备金
如合并财务报表附注13和18所述，管理层为与美国国税局（IRS）和其他税务当局未解决事项相关的不确定税务状况记录准备金。美国国税局剩下的一个未解决的问题与美敦力，Inc.与其在波多黎各运营的全资子公司之间的收入分配有关，波多黎各是该公司的生产基地之一。这些储量受制于高度的估算和管理判断。截至2025年4月25日，与不确定税收状况相关的储备总额为29.02亿美元，其中波多黎各制造业储备占很大一部分。
我们确定为与波多黎各制造业相关的不确定税务状况执行与所得税准备金相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在确定准备金时的重大判断，包括与涉及公司生产场所之一的IRS未解决问题相关的高度估计不确定性；以及（ii）审计师的高度判断、主观性，以及努力履行程序和评估与管理层计量与波多黎各制造业相关的不确定税收状况的所得税准备金相关的审计证据，因为证据的性质往往具有高度的主观性。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与确认不确定税务状况的所得税准备金有关的控制措施的有效性，以及对与波多黎各制造业有关的不确定税务状况的准备金计量的控制措施。这些程序还包括（i）测试管理层确定准备金的程序，（ii）评估相关美国税务法院案件的状态和结果，以及（iii）评估准备金计算与与美国税务法院案件相关文件的一致性。评估准备金计量的合理性包括评估公司使用的方法和假设是否与美国税务法院的裁决一致。
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/s/
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| 2025年6月20日 | ||
我们自1963年起担任公司的核数师。
50
美敦力公司
合并损益表
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 费用和支出 | |||||||||||||||||
| 销售产品成本，不含无形资产摊销 |
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| 研发费用 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 无形资产摊销 |
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| 重组费用，净额 |
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| 某些诉讼指控，净额 |
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(
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| 其他经营（收入）费用，净额 | (
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(
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| 营业利润 |
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| 其他营业外收入，净额 | (
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(
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(
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| 利息支出，净额 |
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| 所得税前收入 |
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| 所得税拨备 |
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净利润 | (
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(
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(
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| 归属于归属于美敦力的净利润 | $ |
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$ |
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$ |
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| 基本每股收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 稀释每股收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 基本加权平均流通股 |
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| 稀释加权平均流通股 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
51
美敦力公司
综合综合收益表
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额： | |||||||||||||||||
| 投资证券未实现收益（亏损） |
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|
(
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| 翻译调整 |
|
(
|
(
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| 净投资对冲 | (
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|
(
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| 退休债务净变化 | (
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| 现金流量套期未实现（亏损）收益 | (
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(
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||||||||||||||
| 其他综合（亏损）收益 | (
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|
(
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||||||||||||||
| 综合收益包括非控制性权益 |
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| 归属于非控股权益的综合收益 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 归属于美敦力的综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
52
美敦力公司
合并资产负债表
| （单位：百万，股份金额除外） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 投资 |
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应收账款，减去备抵和信贷损失$
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| 库存 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业、厂房及设备净额 |
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| 商誉 |
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| 其他无形资产，净额 |
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| 税收资产 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 流动债务 | $ |
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| 应付账款 |
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| 应计赔偿 |
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| 应计所得税 |
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| 其他应计费用 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 应计薪酬和退休福利 |
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| 应计所得税 |
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| 递延所得税负债 |
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| 其他负债 |
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| 负债总额 |
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| 承诺和或有事项（附注3、16、18） |
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| 股东权益： | ||||||||||||||
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普通股—面值$
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| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
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| 总股本 |
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| 总负债及权益 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
53
美敦力公司
合并权益报表
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 保留 收益 |
累计 其他 综合 亏损 |
合计 股东’ 股权 |
非控制性权益 | 总股本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 数 | 票面价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年4月29日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — |
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| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
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(
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— | (
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股东分红（$
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— | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 根据股票购买及奖励计划发行股份 |
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— | — |
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| 回购普通股 | (
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— | (
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— | — | (
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— | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — |
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— |
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| 非控制性所有权权益的变更 | — | — |
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— | — |
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(
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(
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| 2023年4月28日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — |
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| 其他综合收益（亏损） | — | — | — | — |
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(
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股东分红（$
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— | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 根据股票购买及奖励计划发行股份 |
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— |
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— | — |
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— |
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| 回购普通股 | (
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— | (
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— | — | (
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— | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — |
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— |
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| 非控制性所有权权益的变更 | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 2024年4月26日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — |
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— |
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| 其他综合（亏损）收益 | — | — | — | — | (
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(
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(
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股东分红（$
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— | — | — | (
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— | (
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— | (
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| 根据股票购买及奖励计划发行股份 |
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— |
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— | — |
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— |
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| 回购普通股 | (
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— | (
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— | — | (
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— | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — |
|
— |
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| 非控制性所有权权益的变更 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 2025年4月25日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
54
美敦力公司
合并现金流量表
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 经营活动： | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 信用损失准备 |
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| 递延所得税 | (
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(
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| 股票补偿 |
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| 债务清偿损失 |
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| 资产减值及相关存货减记 |
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| 其他，净额 |
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| 经营资产和负债变动，扣除收购和剥离： | |||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | (
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(
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(
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| 库存 | (
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(
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(
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| 应付账款和应计负债 |
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| 其他经营性资产和负债 | (
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(
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动： | |||||||||||||||||
| 收购，扣除已收购现金 | (
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(
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| 增加不动产、厂房和设备 | (
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(
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(
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| 购买投资 | (
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(
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(
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| 投资的销售和到期日 |
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| 其他投资活动净额 | (
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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(
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| 融资活动： | |||||||||||||||||
| 流动债务变化，净额 | (
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| 短期借款收益（期限大于90天） |
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| 偿还短期借款（期限大于90天） |
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(
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| 发行长期债务 |
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| 长期债务的支付 |
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| 给股东的股息 | (
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(
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| 发行普通股 |
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| 回购普通股 | (
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(
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(
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| 其他融资活动 | (
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(
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(
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
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(
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| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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(
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| 现金及现金等价物净变动 |
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 | $ |
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| 补充现金流信息 | |||||||||||||||||
| 支付的现金： | |||||||||||||||||
| 所得税 | $ |
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| 利息 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
55
1.
重要会计政策摘要
业务性质美敦力 PLC（美敦力或公司）是全球领先的医疗保健技术公司——为全球数百万人缓解疼痛、恢复健康并延长生命。该公司提供创新产品和疗法，以服务于医疗保健系统、医生、临床医生和患者。美敦力成立于1949年，总部位于爱尔兰戈尔韦。2025年5月，公司宣布有意将糖尿病业务分开，意图创建一家新的独立、公开上市公司。分离预计将在最初宣布的18个月内完成。
估计数的使用按照美国（US）普遍接受的会计原则（U.S. GAAP）编制合并财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。在对所得税、或有事项、商誉、无形资产、股权投资、负债估值等项目进行会计核算时使用了估算值。实际结果可能与这些估计不同，也可能不不同。
财政年终公司利用截至4月最后一个星期五的52/53周财政年度，在2025年4月25日和2024年4月26日以及截至2025年4月25日（2025财政年度）、2024年4月26日（2024财政年度）和2023年4月28日（2023财政年度）的三个财政年度中的每一个财政年度列报合并财务报表及其相关附注。
现金等价物公司认为自购买之日起三个月或更短期限的高流动性投资为现金等价物。这些投资按成本列账，接近公允价值。
投资本公司投资于有价债权和权益类证券、本公司选择公允价值选择权的投资、公允价值不易确定的投资、权益法核算的投资。
有价债务证券被分类并作为可供出售入账。这些投资在综合资产负债表中按公允价值入账。可供出售证券的公允价值变动计入税后净额，作为累计其他综合损失在合并资产负债表上。公司在购买时确定其对有价债务证券的投资的适当分类，并在每个资产负债表日重新评估这些确定。有价债务证券的分类为流动或长期，是根据证券的性质和可用于当前运营的情况，与公司对其资本结构和流动性的管理相一致。
公司对有价证券和其他证券的某些投资是对处于不同发展阶段的公司的长期、战略性投资，主要包括在其他资产在合并资产负债表上。有价证券在综合资产负债表中按公允价值入账。有价权益证券的公允价值变动确认在其他营业外收入，净额在综合损益表中。在每个报告期，公司考虑减值指标进行定性评估，以评估投资是否发生减值。公司选择公允价值选择权的权益法投资采用贴现现金流法进行估值，同时考虑了包括贴现率在内的各种假设以及与被投资方相关的所有可获得的相关财务信息，包括预期产品推出的时间、历史财务业绩以及对未来现金流的预测。不具有易于确定的公允价值的股权投资，采用计量备选办法，对同一发行人的相同或类似投资按成本减减值（如有）加减有序交易中可观察到的价格变动产生的变动计量。权益法核算的权益类证券初始按公司投资金额入账，每期根据公司应占被投资单位的收益或亏损以及已支付的股利进行调整。按权益法核算的证券每季度审查情况变化或发生提示非暂时性减值的事件。
应收账款和呆账备抵和信贷损失公司在正常经营过程中向客户授信，并对潜在信用损失保持呆账备抵。在评估呆账备抵时，公司会考虑各种因素，包括历史经验和客户特定信息。当认为客户账户无法收回时，从备抵中注销无法收回的账户。
56
物业、厂房及设备物业、厂房、设备按成本列账，在资产可使用年限内采用直线法折旧。延长资产寿命的增加和改进被资本化，而维修和保养的支出则在发生时计入费用。每当有事件或情况变化显示资产组账面值可能无法收回时，本公司均会对物业、厂房及设备进行减值评估。与正在进行的重大建设项目相关的利息成本采用加权平均利率资本化。这些成本计入物业、厂房、设备，并在相关资产的使用寿命内摊销。物业、厂房、设备报废或处置时，累计折旧或摊销的成本及相关金额从资产及累计折旧科目中剔除。资产净值与收益之间的差额（如有）在收益中确认。
无形资产包括专利、商标、商号、客户关系、购买的技术、进行中的研发（IPR & D）。使用寿命确定的无形资产按直线法摊销，估计可使用年限一般为到
20
年。内确认摊销无形资产摊销在综合损益表中。每当有事件或情况变化表明包括无形资产在内的资产组的账面值可能无法收回时，对使用寿命确定的无形资产进行减值测试。
或有代价公司的某些业务合并涉及潜在的支付或收到未来对价，这取决于实现某些产品开发里程碑和/或取决于所收购的业务达到某些业绩里程碑。公司根据预期转让的对价，在收购或剥离日按公允价值记录或有对价，估计为概率加权的未来现金流量，折现回现值。或有对价的公允价值采用预计付款日期、贴现率、付款概率和预计收入（基于收入的考虑）计量。预计收入基于公司最近的内部运营预算和长期战略计划。采用的折现率在计量时按照公认的估值方法确定。预计收入、付款概率、贴现率和预计付款日期的变化可能会导致对公允价值计量的调整。或有对价在每个报告期使用第3级输入值重新计量，公允价值变动，包括时间推移的增值，在报告内确认为收入或费用其他经营（收入）费用，净额在综合损益表中。在收购日期后不久支付或收到的或有对价付款在综合现金流量表中归类为投资活动。在收购日期后不久未支付或收到的与收购日期公允价值相关的或有对价付款在合并报表中报告为融资活动
57
现金流量表，支付或收到的金额超过原购买日公允价值的，在合并现金流量表中作为经营活动列报。
退休福利计划假设公司赞助各种退休福利计划，包括固定福利养老金计划、退休后医疗计划、固定缴款储蓄计划和解雇赔偿计划，基本上涵盖了所有美国雇员和许多美国以外的雇员。关于确定养老金和退休后福利成本和负债所使用的假设，请参见附注15。
衍生品 公司根据衍生工具和套期保值的权威指引，以公允价值确认合并财务报表中的所有衍生金融工具，并在合并财务报表中按毛额列报与衍生金融工具相关的资产和负债。对于被指定为套期保值工具并符合套期保值条件的衍生工具，套期保值工具必须根据被套期的风险敞口被指定为公允价值套期保值、现金流量套期保值或净投资套期保值。有关公司衍生工具和对冲计划的更多信息，请参见附注7。
公允价值计量对于以经常性和非经常性公允价值计量的资产和负债，公司遵循公允价值计量和披露的权威指引。公允价值定义为退出价格，或截至计量日市场参与者之间在有序交易中出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。权威指南还建立了用于计量公允价值的输入的层次结构，通过要求在可用时使用最可观察的输入，最大限度地使用可观察的输入，并最大限度地减少不可观察输入的使用。可观察输入值是市场参与者根据从独立于公司的来源获得的市场数据对资产或负债进行估值时使用的输入值。不可观察输入值是反映公司对市场参与者在根据当时情况下可获得的最佳信息对所开发的资产或负债进行估值时所使用的因素的假设的输入值。金融资产和金融负债在估值层级内的分类依据的是对公允价值计量具有重要意义的最低输入值。层次结构分为三个层次，定义如下：
•第1级-输入是相同资产或负债在活跃市场中的报价。
•第2级-输入值包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，以及直接或间接可观察到的资产或负债的输入值（报价除外）。
•第3级-资产或负债的输入是不可观察的。
归类为一级证券的金融资产包括美国政府和机构证券中的高流动性政府债券、共同基金、短期投资以及可获得市场报价的股本证券。此外，公司将货币汇率合约归类为第1级，因为它们是使用具有相同资产或负债的活跃市场中的市场报价进行估值的。
大多数固定期限证券的估值被归类为第2级。归类为第2级的金融资产包括公司债务证券、政府和机构证券、其他资产支持证券和抵押贷款支持证券，其价值是使用市场上可观察到的输入确定的，或者可能主要来自可观察的市场数据，或由可观察的市场数据证实，例如类似证券的定价、最近执行的交易、带有收益率曲线的现金流模型和基准证券。此外，由于公司使用资产可观察到的报价以外的输入，总回报掉期被包括在第2级中。第2级衍生工具的估值主要使用标准计算和模型，这些计算和模型使用易于观察的市场数据作为其基础。
当金融资产的公允价值是使用定价模型、贴现现金流方法或类似技术确定的，且至少有一项重要的模型假设或输入是不可观察的时，金融资产被视为第3级。分类为第3级的金融资产包括市场活动有限以致公允价值的确定需要重大判断或估计的某些投资证券、公司选择了公允价值选择权的权益法投资以及拍卖利率证券。市场活动有限的投资证券使用第三方定价来源进行估值，其中包含合同条款、期限、时间和预期未来现金流量金额等交易细节，以及市场参与者关于流动性和信用估值调整的假设。拍卖利率证券的公允价值由公司使用贴现现金流模型估计，该模型包含了重大的不可观察输入值。公司拍卖利率证券公允价值计量中使用的重大不可观察输入值为本金回收年限和并入贴现率的非流动性溢价。
58
使用公允价值选择权估值的投资的估值技术包含在上文“投资”部分。对于商誉、其他无形资产和IPR & D，由于使用了重大的不可观察输入值来确定公允价值，公允价值分析中使用的输入值属于公允价值层次的第3级。
某些使用每股净资产值（或其等值）实用权宜之计计量公允价值的投资被排除在公允价值等级之外。采用每股净资产值实务变通计量公允价值的金融资产包括股权和固定收益混合信托、合伙单位、注册投资公司等。
收入确认该公司主要通过直销代表和独立分销商销售其产品。此外，该公司的部分收入来自医院维护的寄售库存以及特许权使用费和知识产权安排。公司在控制权转移给客户时确认收入。对于通过直销代表和独立分销商销售的产品，控制权通常在发货或交付时根据合同条款和法律要求转移。对于我们的某些资本设备，控制是在安装时转移的。对于寄售库存，当产品被使用或植入时，控制权被转移。付款条件因销售国家、客户类型和产品类型而异。
一项合同包含一项以上履约义务的，交易价款按相对独立售价分摊至每项履约义务。运输和装卸被视为履行活动而不是承诺的服务，因此，不被视为履约义务。由政府当局评估的既对产生特定收入的交易征收，又与之同时征收，并由公司向客户收取的税收（例如，销售、使用、增值税和一些消费税）不包括在收入中。对于原有期限为一年及一年以下的合同，本公司采用适用于该等合同的实务变通办法，不对交易价格进行货币时间价值的调整。
收入确认金额反映销售返利和退货，根据销售条款、历史经验、趋势分析等进行估算。在估算返利时，公司会考虑销售点到支付返利索赔之间的滞后时间、规定的返利率以及其他相关信息。公司将对返利和返还准备金的调整记录为收入的增加或减少。
如果客户在公司向客户转让商品或服务之前支付对价，或公司有权开具发票，则公司记录递延收入负债。递延收入主要指远程监控服务和设备维护，在收到设备或设备对价的同时收到对价。与远程监控服务和设备维护相关的收入随着时间的推移在服务期内确认。
航运及装卸将产品从公司场所实物搬运至客户场所所发生的运输及装卸费用确认于销售、一般和管理费用在合并损益表中为$
322
百万，$
341
百万，以及$
351
2025、2024、2023财年分别为百万。为储存、搬运、准备装运产品而发生的其他运输和装卸费用，在销售产品的成本在综合损益表中。
研究与开发研发费用在发生时计入费用。研发成本包括为开发新产品或服务或对现有产品或制造工艺进行重大改进而进行的研究、工程和技术活动的成本。研发成本还包括批准前监管和临床试验费用以及尚未获得监管机构批准的技术的许可费用。
59
其他营业（收入）费用，净额其他营业（收入）费用，净额主要包括特许权使用费费用、货币重新计量和衍生工具损益、或有对价公允价值变动、某些收购和剥离相关项目、已资助的研发安排收入、波多黎各消费税，以及对美敦力基金会和美敦力 LABS的承诺。
其他营业外收入，净额其他营业外收入，净额包括净定期养老金和退休后福利成本的非服务部分、投资损益和利息收入，其中包括有价债务证券收入和我们的全球流动性结构。
货币换算非美元功能货币实体的资产和负债按期末汇率换算为美元，因资产和负债换算而产生的货币影响记为累计换算调整数，为累计其他综合损失，在合并资产负债表上。综合损益表的要素按该期间有效的每月平均货币汇率换算。货币交易损益计入o其他经营（收入）费用，净额在综合损益表中。
股票补偿公司在授予日根据奖励的公允价值计量基于股票的补偿费用，并在必要的服务期（一般为归属期）内确认补偿费用。在一个期间内确认的基于股票的补偿费用的金额是基于预期归属的奖励部分。公司在授予时估计归属前没收，并在后续期间修正估计。
最近采用的会计准则
供应商融资方案
2022年9月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2022-04，负债——供应商融资计划（子主题405-50），要求供应商融资计划中的买方披露有关该计划的充分信息，以便财务报表用户了解该计划的性质、期间的活动、期间之间的变化以及潜在的规模。公司于2023年4月29日采纳了该指引。采用这一准则并未对公司的合并财务报表产生重大影响，但确实需要额外披露。有关更多信息，请参阅附注6。
分部报告
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，改进分部报告（主题280），要求对可报告分部进行增量披露，主要是通过加强对重大分部费用的披露。该公司从2025财年第四季度开始追溯采用了这一指导方针。采用这一准则并未对公司的合并财务报表产生重大影响，但确实需要额外披露。有关更多信息，请参阅附注19。
尚未采用会计准则
所得税
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，改进所得税披露（主题740），其中要求对所得税进行增量年度披露，包括费率调节、支付的所得税和其他披露。公司将从2026财年第四季度开始在我们的年度报告中采用这一指导。我们目前正在评估更新后的准则将对我们的财务报表披露产生的潜在影响。
损益表费用分拆
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表费用分类（主题220-40），其中要求以表格形式披露，在相关损益表标题中分类某些成本和费用。公司将从2028财年第四季度开始在我们的年度报告中以及从2029财年开始的中期期间采用这一指导。我们目前正在评估更新后的准则将对我们的财务报表披露产生的潜在影响。
60
2.
收入
该公司的收入主要来自与心律失常、心血管疾病、高血压、神经外科技术、神经系统疾病和疾病、脊柱疾病和肌肉骨骼创伤、慢性疼痛、耳、鼻和咽喉疾病、泌尿和消化系统疾病、高级和普通外科护理产品、呼吸和监测解决方案以及糖尿病相关的基于设备的医疗疗法和服务。该公司的主要客户包括医疗保健系统、诊所、第三方医疗保健提供商、分销商和其他机构，包括政府医疗保健计划和团购组织。从2025财年第一季度开始，公司将非美国发达市场和新兴市场合并为国际市场地理。前期净销售额已重新调整，以符合新的列报方式。
下表显示了2025、2024和2023财年按部门和部门以及按市场地域划分的净销售额。美国收入包括美国和美国领土，国际收入包括所有其他非美国国家。
| 全球 | |||||||||||||||||
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 心律&心力衰竭 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 结构性心脏&主动脉 |
|
|
|
||||||||||||||
| 冠状动脉&外周血管 |
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| 心血管 |
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| 颅骨和脊柱技术 |
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| 专科疗法 |
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| 神经调节 |
|
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| 神经科学 |
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| 外科&内窥镜 |
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||||||||||||||
| 急性护理&监测 |
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| 医疗外科 |
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| 糖尿病 |
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| 可报告分部净销售额 |
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其他经营分部(1)
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其他调整(2)
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(
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| 净销售总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 美国 | 国际 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 会计年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
2025
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2024
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2023
|
2025
|
2024
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2023
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| 心血管 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 神经科学 |
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| 医疗外科 |
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| 糖尿病 |
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| 可报告分部净销售额 |
|
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其他经营分部(1)
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其他调整(2)
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(
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| 净销售总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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(1)包括公司已退出或剥离的业务的运营和正在进行的过渡协议。
(2)意大利宪法法院于2024年7月22日就2015年以来的某些前几年作出的两项裁决产生的意大利应计偿还额增量。
确认收入的金额因销售返利和退货而减少。对回扣和退货准备金的调整记为收入的增加或减少。截至2025年4月25日，$
983
百万回扣被归类为其他应计费用，和 $
680
百万reba
61
TES被归类为减少应收账款在合并资产负债表中。截至2024年4月26日，$
1.0
十亿的回扣被归类为其他应计费用，和$
574
百万回扣被归类为减少应收账款在合并资产负债表中。在2025财年，对前期记录的返利和退货准备金的调整并不重大。
递延收入和剩余履约义务
2025年4月25日和2024年4月26日的递延收入为$
446
百万美元
453
分别为百万。截至2025年4月25日和2024年4月26日，$
354
百万美元
352
万被列入其他应计费用，分别与$
92
百万美元
101
万被列入其他负债，分别。截至2025年4月25日的财政年度，公司确认$
320
截至2024年4月26日计入递延收入的百万收入。截至2024年4月26日的财政年度，公司确认$
324
2023年4月28日计入递延收入的收入的百万。
剩余履约义务包括尚未根据现有的、具有最低采购承诺的不可撤销合同交付或提供的货物和服务。截至2025年4月25日，预计在未来各期确认的与原期限为一年或一年以上的已执行合同未履行履约义务有关的收入估计数约为$
0.3
十亿。公司预计将在下一年就这些剩余履约义务的大部分确认收入
三年
.
3.
收购、处置和资助的研发安排
收购活动
该公司在2025和2024财年进行了收购，这些收购作为业务合并入账。所收购业务的资产及负债于收购日期按其各自的公允价值入账及综合。业务合并产生的商誉主要归因于未来尚未确定的技术、新的客户关系、所收购业务的现有劳动力以及公司收购这些业务后预期产生的协同效应。收购业务的经营业绩自收购每项业务之日起计入公司的综合收益表。收购业务的运营结果以及收购在2025和2024财年的备考影响对公司的综合业绩而言，无论是单独的还是总体而言，都不显着。2025财年和2024财年企业合并的采购价格分配调整并不显着。
2025财年
收购日期2025财年收购的净资产公允价值为$
128
百万，包括$
159
百万收购资产和$
31
百万的负债承担。根据初步估值，获得的资产主要包括$
108
百万商誉和$
50
百万IPR & D。商誉不可用于税收抵扣。公司认$
20
2025财年与这些业务合并相关的百万非现金或有对价负债，其中包括其他基于里程碑的付款。
2024财年
收购日期2024财年收购的净资产公允价值为$
335
百万，包括$
338
百万收购资产和$
3
百万的负债承担。获得的资产主要包括$
131
百万商誉，$
150
百万IPR & D，以及$
29
万元的科技型无形资产，预计使用寿命为
10
年。出于税收目的，$
51
百万的商誉是可以扣除的，而$
80
百万不可抵扣。该IPR & D在2025财年第二季度作为有固定寿命的无形资产投入使用。公司认$
30
2024财年与这些业务合并相关的百万非现金或有对价负债，包括收入和基于产品开发里程碑的付款。
处置活动
呼吸机产品线退出
2024年2月，该公司宣布决定退出其呼吸机产品线，保留并合并剩余的患者监测和呼吸干预（PMRI）业务，合并为一个名为急性护理和监测（ACM）的业务部门。关于这一决定，该公司记录的税前费用为$
439
百万，包括$
369
内确认的百万其他经营（收入）费用，净额和 $
70
百万确认于销售产品的成本在2024财年的合并损益表中。这些费用包括$
371
百万非现金减值和减记，主要与$
295
百万长期资产减值将相关无形资产价值减记至零和$
70
百万库存——减记。其他费用主要与合同取消费用和遣散费有关。公司将继续履行现有的呼吸机合同，以满足客户及其患者的需求。
62
肾脏护理解决方案（RCS）处置
2022年5月，公司与达维塔保健 Inc.（达维塔保健）就公司出售其一半的RCS业务订立最终协议，并于2023年4月1日完成交易。此次出售是美敦力与达维塔保健达成协议的一部分，该协议旨在组建一家新的、以肾脏护理为重点的独立医疗器械公司（“Mozarc Medical”或“Mozarc”），拥有平等的股权。收盘时，公司收到$
45
百万现金对价，记录在案的非现金或有对价应收款项价值$
195
万，追加现金投资$
224
万，并保留了一个
50
Mozarc的%非控股股权价值为$
307
百万。应收或有对价，公司未来可获得的最高对价为$
300
百万基于某些里程碑的实现，如下所述。该公司记录的非现金税前费用为$
136
2023财年百万，主要与商誉减值及处置集团账面值变动有关，确认于其他经营（收入）费用，净额在综合损益表中。有关商誉减值的更多信息，请参阅综合财务报表附注9。有关公司保留的补充资料，请参阅综合财务报表附注5
50
因本次交易对Mozarc的%股权投资。
公司认定出售RCS业务不符合分类为终止经营的标准。
或有代价
公司的某些业务合并涉及未来对价的潜在支付，这取决于实现某些产品开发里程碑和/或取决于所收购的业务达到某些业绩里程碑。就收购日期的或有对价的估计公允价值记录一项负债。或有对价的公允价值在每个报告期重新计量，公允价值变动确认在其他经营（收入）费用，净额在综合损益表中。
2025年4月25日和2024年4月26日或有对价负债的公允价值为$
81
百万美元
149
分别为百万。截至2025年4月25日，$
31
百万被记录在其他应计费用，和$
50
百万被记录在其他负债在合并资产负债表上。截至2024年4月26日，$
96
百万反映在其他应计费用，和$
53
百万反映在其他负债在合并资产负债表上。
下表提供了或有对价负债的期初和期末余额的对账：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 购买价格或有对价 |
|
|
|||||||||
| 付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 公允价值变动 | (
|
|
|||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
记录负债的或有对价的经常性第3级公允价值计量包括以下重大不可观察输入值：
| （百万） | 2025年4月25日公允价值 | 不可观察的输入 | 范围 |
加权平均(1)
|
||||||||||||||||||||||
| 收入和其他基于绩效的付款 | $ |
|
贴现率 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 预计支付财政年度 | 2026 - 2029 | 2027 | ||||||||||||||||||||||||
| 产品开发和其他基于里程碑的支付 | $ |
|
贴现率 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 预计支付财政年度 | 2026 - 2028 | 2027 | ||||||||||||||||||||||||
(1)不可观察输入值按或有对价负债的相对公允价值加权。对于预计支付的财政年度，该金额代表投入的中位数，而不是加权平均数。
63
就上述进一步讨论的出售我们的RCS业务而言，公司可能有权根据某些收入、监管和盈利里程碑的实现情况获得额外对价，潜在支出将从2026财年到2029财年开始。2025年4月25日和2024年4月26日应收或有对价公允价值为$
13
百万美元
58
百万， 分别，并被记录在其他资产在合并资产负债表中。
下表提供了应收或有对价第3级计量的期初和期末余额的对账：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 公允价值变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
资助的研发安排
公司已与Blackstone Life Sciences Advisors L.L.C.（统称“Blackstone”）的关联公司达成多项安排，以获得与心血管产品组合和糖尿病运营部门内某些产品的开发相关的资金。由于存在实质性和真实的风险转移给黑石的情况，开发资金被美敦力确认为履行承包服务的义务。公司将该笔资金确认为收入在随着研发费用的发生和资金支付的到期。根据这些安排，公司确认收入$
181
百万，$
174
百万，以及$
202
2025、2024、2023财年分别为百万。截至2025年4月25日，公司有资格获得额外资金$
391
百万根据这些安排。
在黑石协议涵盖的每个产品获得潜在的美国监管批准和商业推出后，黑石将有资格获得固定监管和商业里程碑付款的组合，最高可达$
1.2
亿元和基于此类产品销售额百分比的特许权使用费。根据某些终止条款，公司的付款义务将继续存在，并且在某些终止情况下，可能需要向Blackstone支付融资金额的倍数。在执行这些合同时，这种情况的发生被认为是遥远的。
4.
重组费用
在2025和2024财年，该公司发生了$
303
百万美元
389
主要与成本削减举措相关的重组和相关成本分别为百万，这些举措主要包括员工解雇福利、设施合并和资产减记，特别是2025财年的合同终止。在2023财年，重组成本主要与Enterprise Excellence和Simplification重组计划有关，截至2023财年年底，这两项计划已基本完成。Enterprise Excellence旨在利用公司的全球规模和规模，专注于全球运营、功能和商业优化，累计税前费用总额为$
1.8
十亿。简化旨在使组织专注于加速创新、增强客户体验、推动收入增长和赢得市场份额，累计税前费用总额为$
0.5
十亿。此外，在2023财年第四季度，该公司发生了$
0.3
数十亿的重组费用主要与员工解雇福利有关，以支持成本削减举措。这些费用是在我们上述企业卓越和简化计划下产生的费用的基础上增加的。
与员工相关的成本主要包括向非自愿解雇的员工提供的解雇福利，特别是2023财年的自愿提前退休福利。关联成本和其他成本主要包括完全致力于重组活动的员工的工资和工资、咨询费、资产注销和合同终止。
64
下表列出综合损益表中重组成本的分类：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
重组费用，净额(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 重组和相关费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)2023财年，重组费用，净额包括$
94
接受自愿提前退休套餐的员工的增量设定受益、设定缴款、退休后相关费用百万。
下表汇总了2025和2024财年与重组方案相关的活动：
| （百万） | 员工解雇福利 | 关联费用和其他费用 | 合计 | ||||||||||||||
| 2023年4月28日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 收费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金支付 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 已结算非现金 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
应计调整(1)
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||
| 2024年4月26日 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金支付 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 已结算非现金 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
应计调整(1)
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||
| 2025年4月25日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
65
5.
金融工具
债务证券
公司持有分类为可供出售并按经常性基准重新计量的有价债务证券投资。
下表汇总了公司于2025年4月25日和2024年4月26日按重大投资类别和相关合并资产负债表分类的可供出售债务证券投资情况：
| 2025年4月25日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 估值 | 资产负债表分类 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 成本 | 未实现 收益 |
未实现 损失 |
公允价值 | 投资 | 其他资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 1级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府和机构证券 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 2级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债务证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府和机构证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国政府和机构证券 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他资产支持证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 总水平2 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 3级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拍卖利率证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售债务证券总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 2024年4月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 估值 | 资产负债表分类 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 成本 | 未实现 收益 |
未实现 损失 |
公允价值 | 投资 | 其他资产 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 1级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府和机构证券 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 2级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司债务证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府和机构证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国政府和机构证券 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他资产支持证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 总水平2 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 3级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拍卖利率证券 |
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售债务证券总额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
债务证券的摊余成本不包括应计利息，在其他流动资产在合并资产负债表中。
66
下表列示了公司在2025年4月25日和2024年4月26日按投资类别汇总的被视为暂时性的持续未实现亏损状况的可供出售债务证券的未实现亏损毛额和公允价值：
| 2025年4月25日 | |||||||||||||||||||||||
| 不到12个月 | 12个月以上 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 公允价值 | 未实现 损失 |
公允价值 | 未实现 损失 |
|||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 美国政府和机构证券 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他资产支持证券 |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 拍卖利率证券 |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 2024年4月26日 | |||||||||||||||||||||||
| 不到12个月 | 12个月以上 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 公允价值 | 未实现 损失 |
公允价值 | 未实现 损失 |
|||||||||||||||||||
| 公司债务证券 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 美国政府和机构证券 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他资产支持证券 |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 拍卖利率证券 |
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
公司每季度审查一次公允价值等级分类。观察估值输入的能力发生变化，可能会导致公允价值层级内某些证券的级别重新分类。截至2025年4月25日和2024年4月26日的财政年度，没有转入或转出Level 3。当确定将某项资产或负债归类于第3级时，确定的依据是不可观察输入值对整体公允价值计量的重要性。
下表包括与公司可供出售债务证券组合相关的活动。可供出售债务证券的损益确认于其他营业外收入,净在综合损益表中。
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 销售收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已实现收益毛额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 已实现亏损毛额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
2025年4月25日可供出售债务证券的合同到期情况如下表所示。在表内，抵押贷款支持证券的到期期限是根据假设当前利率环境没有变化的估计现金流的时间分配的。实际到期日可能与合同到期日不同，因为证券发行人可能有权提前偿还债务，而无需支付提前还款罚款。
| （百万） | 摊余成本 | 公允价值 | |||||||||
| 一年或更短时间内到期 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 一年后至五年到期 |
|
|
|||||||||
| 五年后到期至十年 |
|
|
|||||||||
| 十年后到期 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
67
利息收入，包括有价债务证券收入和全球流动性结构，在其他营业外收入，净额，在合并损益表中。2025、2024和2023财年有$
511
百万，$
597
百万，以及$
386
百万的利息收入，分别。
权益证券、权益法投资、其他投资
下表汇总了公司股权及其他投资在 分类为主要的2025年4月25日及2024年4月26日其他资产在合并资产负债表中：
| （百万） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | ||||||||||||
| 公允价值易于确定的投资（有价证券） | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 已选择公允价值选择权的投资 |
|
|
||||||||||||
| 没有易于确定的公允价值的投资 |
|
|
||||||||||||
| 权益法及其他投资 |
|
|
||||||||||||
| 股权及其他投资合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
下表包括与公司股权和其他投资组合相关的活动。2024和2023财年的活动并不显着。股权及其他投资损益确认于其他营业外收入,净在综合损益表中。
| 会计年度 | |||||
| （百万） | 2025 | ||||
| 销售收益 | $ |
|
|||
| 总收益 |
|
||||
| 毛损失 | (
|
||||
| 确认的减值损失 | (
|
||||
在2025财年，有$
181
截至2025年4月25日仍持有的股本证券和其他投资的未实现净亏损百万。在2024财年，有$
291
截至2024年4月26日仍持有的股本证券和其他投资的未实现净亏损百万。
Mozarc医疗投资
如附注3进一步描述，2023年4月1日，公司将其一半的RCS业务出售给Mozarc，由于该交易，公司保留了一
50
Mozarc的%股权。尽管该股权投资为公司提供了对Mozarc施加重大影响的能力，但公司已选择公允价值选择权对该股权投资进行会计处理。公司认为公允价值期权最能反映标的交易的经济性。
根据公允价值选择权，投资的公允价值变动在每个报告期通过收益确认其他营业外收入，净额在综合损益表中。在2025和2024财年，公司确认亏损$
171
百万美元
220
百万，主要受预期产品推出时间、历史财务业绩和未来现金流预测的驱动。
下表提供了选择公允价值选择权的Mozarc投资的期初和期末余额的对账：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 公允价值变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
68
6.
融资安排
当前债务包括以下内容：
| （百万） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | |||||||||
| 银行借款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
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|
|
|
|
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| 融资租赁义务 |
|
|
|||||||||
| 商业票据 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
商业票据2015年1月，根据卢森堡法律组建的实体美敦力 Global Holdings S.C.A.（美敦力 Luxco）订立多项协议，据此，美敦力美敦力 Luxco可按私募配售基准发行美元计价的无担保商业票据（2015年CP计划）。2020年1月，TERM3 Luxco订立多项协议，据此，TERM4 Luxco可按私募配售基准发行欧元计价的无担保商业票据（2020年CP计划）。2015年CP计划和2020年CP计划下任何时候的最高未偿还总额合计不得超过等值$
3.5
十亿。公司与美敦力，Inc.为美敦力Luxco在2015年CP计划及2020年CP计划项下的义务提供担保。
有
无
2025年4月25日未偿还商业票据。在2025财政年度，未偿还商业票据的加权平均原始期限约为
13
天，加权平均利率为
5.02
百分比。有$
1.1
2024年4月26日未偿还商业票据10亿元。在2024财政年度，未偿还商业票据的加权平均原始期限约为
20
天，加权平均利率为
5.45
百分比。商业票据的发行减少了公司现有信贷额度下的可用信贷额度，定义如下。
信用额度2024年10月，作为借款人的美敦力 Luxco订立了经修订和重述的信贷协议（信贷融通）的修正案，由及由不时作为其当事人的贷方美敦力 Luxco以及作为行政代理人和发行银行的美国银行（Bank of America，N.A.）签订。
信贷安排提供了一笔$
3.5
十亿
五年
无抵押循环信贷融资（Credit Facility）。在信贷融通的每个周年日，我们可以要求
一年
延长到期日。信贷便利为公司提供了额外增加借款能力的能力$
1.0
亿在协议期限内的任何时间。本公司和美敦力，Inc.为借款人在信贷融通下的义务提供担保，并且美敦力 Luxco也将为任何指定借款人的义务提供担保。该信贷工具包括针对某些特定外币的多币种借款功能。于2025年4月25日及2024年4月26日，
无
信贷融通项下的未偿金额。
信贷融通预付款利率由标准普尔评级服务公司和穆迪投资者服务公司授予的基于公司长期债务评级的定价矩阵确定。融资费用应就信贷融资支付，并以与利率相同的方式确定。本公司遵守与信贷融资有关的所有契诺。
69
公司长期债务由以下部分构成：
| 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，利率除外） | 按财政年度分列的到期情况 | 金额 | 实际利率 | 金额 | 实际利率 | ||||||||||||||||||||||||
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2026 | $ |
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% | $ |
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% | ||||||||||||||||||||
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2026 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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2029 |
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2029 |
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2030 |
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2031 |
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2032 |
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2032 |
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2033 |
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2033 |
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2035 |
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2035 |
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2037 |
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2038 |
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2039 |
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2039 |
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2040 |
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||||||||||||||||||||||||
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2040 |
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||||||||||||||||||||||||
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2041 |
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||||||||||||||||||||||||
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2042 |
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||||||||||||||||||||||||
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2043 |
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||||||||||||||||||||||||
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2044 |
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|
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2044 |
|
|
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||||||||||||||||||||||||
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2045 |
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||||||||||||||||||||||||
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2050 |
|
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||||||||||||||||||||||||
|
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2051 |
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|
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||||||||||||||||||||||||
|
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2054 |
|
|
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||||||||||||||||||||||||
| 2027-2040 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 债务贴现，净额 | 2027-2054 | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||
| 递延融资成本 | 2027-2054 | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
高级笔记公司有未偿还的无担保优先债务，在上表中称为优先票据（统称为优先票据）。优先票据与公司所有其他无抵押和非次级债务具有同等地位。公司遵守与优先票据有关的所有契诺。
2024年6月，美敦力公司发布了
四个
本金总额为欧元的欧元计价优先票据批次
3.0
亿，到期日从2030财年到2054财年不等，产生的现金收益约为$
3.2
亿，扣除贴现和发行费用。由于预期欧元计价的债务发行，公司订立了远期货币汇率合约，以管理汇率变动的风险。这些合同是在发行2024年6月票据时结算的。
70
定期贷款协议2022年5月，美敦力 Luxco订立了定期贷款协议（2023财年贷款协议），该协议由美敦力 Luxco、美敦力 PLC、美敦力公司以及瑞穗银行有限公司作为行政代理人和贷款人签订。2023财年贷款协议提供本金总额最高为日元的无抵押定期贷款
300
亿，期限为
364
天。2023财年贷款协议下的借款按TIBOR利率（定义见2023财年贷款协议）加上保证金
0.40
年度%。美敦力 PLC和美敦力，Inc.为美敦力Luxco在2023财年贷款协议项下的义务提供担保。2022年5月和6月，美敦力 Luxco共借款¥
297
十亿，约合$
2.3
根据2023财年贷款协议，定期贷款的10亿美元。公司使用借款净收益为提前赎回$
1.9
亿元的美敦力公司的
3.500
% 2025年到期的优先票据$
1.9
十亿总对价，以及$
368
百万元的美敦力 Luxco的
3.350
2027年到期优先票据$
376
百万总对价。公司确认债务清偿损失总额为$
53
百万内利息支出，净额在2023财年的合并损益表中，主要包括现金溢价和递延融资成本的加速摊销以及债务折价和溢价。在2023财年第四季度，公司全额偿还了定期贷款，包括利息。
未来五个会计年度及其后债务的合同到期日，不包括递延融资成本和债务贴现，净额如下：
| （百万） | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
未偿还借款的利息支出，包括债务发行成本和债务折溢价的摊销，全球流动性结构在利息支出，净额在综合损益表中。对于2025、2024和2023财年，有$
913
百万，$
916
百万，以及$
743
百万，分别为未偿还借款的利息支出，包括债务发行成本和债务折溢价的摊销，以及全球流动性结构。
不以公允价值计量的金融工具
于2025年4月25日，公司优先票据的估计公允价值为$
26.2
亿美元，而本金价值为$
28.6
十亿。截至2024年4月26日，估计公允价值为$
21.2
亿美元，而本金价值为$
24.0
十亿。公允价值是使用公开注册的优先票据的市场报价估计的，这些优先票据在公允价值等级中被归类为第2级。公允价值和本金价值考虑了相关债务的条款，并排除了债务贴现和对冲活动的影响。
供应商融资方案
公司参与了一项供应商融资计划，该计划为参与的供应商提供了向第三方金融机构提供公司付款义务融资的能力，以便获得更早的付款。公司的标准付款期限为90天。公司应付供应商的未偿应付款项，包括到期金额和付款条件，不受供应商参与该计划的影响。
在2025年4月25日和2024年4月26日，该公司拥有$
100
百万美元
96
与供应商融资计划相关的未偿应付款项分别为百万应付账款在合并资产负债表中。
下表列出了在2025财年期间确认为与该计划相关的有效未偿应付款项的前滚情况：
| 会计年度 | |||||
| （百万） | 2025 | ||||
| 期初余额 | $ |
|
|||
| 年内确认的发票 |
|
||||
| 年内支付的确认发票 | (
|
||||
| $ |
|
||||
71
7.
衍生品与货币兑换风险管理
公司使用衍生工具和外币计价债务来管理货币汇率和利率变化对报告财务报表的影响。本公司并无为投机目的订立衍生合约。
公允价值对冲
在2025财年，公司开始使用被指定为公允价值套期保值的外币远期合约来管理其对固定利率债务的公允价值变动的风险敞口。
在初始阶段，外币远期合约被指定为公允价值套期保值。这些衍生工具的公允价值变动作为其他经营（收入）费用，净额.排除在有效性评估之外的金额在利息支出，净额在套期保值期限内按直线法计算，截至2025年4月25日的财政年度不显着。与公司指定为公允价值套期的衍生工具相关的现金流量在综合现金流量表中作为筹资活动列报。归属于不包括在有效性评估中的金额的现金流量在综合现金流量表中作为经营活动列报。
现金流对冲
公司使用被指定为现金流量套期保值的外币远期和期权合约来管理其对以外币计价的未来现金流量的可变性的风险敞口。
开始时，外币远期和期权合约被指定为现金流量套期保值。这些衍生工具的公允价值变动作为累计其他综合损失直到对冲交易影响收益。当被套期交易影响收益时，衍生工具的收益或损失被重新分类为收益。不计入套期有效性计量的金额在套期保值期内按直线法在收益中确认。现金流量在合并现金流量表中作为经营活动列报。
公司现金流套期保值将在后续到期
两年
期间。在2025年4月25日和2024年4月26日，公司有$
149
百万的税后未实现亏损和$
229
与现金流量套期保值工具相关的税后未实现收益百万元，分别记入累计其他综合损失.该公司预计，$
62
2025年4月25日的税后未实现净亏损百万将在未来12个月的合并损益表中确认。
净投资对冲
该公司使用衍生工具和外币计价债务来管理与其海外业务净投资相关的外汇风险。公司为此目的使用的衍生工具可能包括单独使用或与期权项圈和独立交叉货币利率合约相结合使用的外币远期外汇合约。
对于指定为净投资对冲的工具，收益或损失作为累计其他综合损失.在发生清算事件或外国子公司被取消合并时，收益或损失被重新分类为收益。排除在有效性评估之外的金额在利息支出，净额在票据期限内以直线法为准。对于2025、2024和2023财年，公司确认$
198
百万，$
197
百万，以及$
107
百万元，分别为与剔除项下的部分相关的税后未实现收益，净.与公司指定为净投资套期的衍生工具相关的现金流量在合并现金流量表中作为投资活动列报。归属于未计入有效性评估的金额的现金流量在综合现金流量表中作为经营活动列报。
未指定衍生品
公司使用外币远期外汇合约来抵消公司在非功能货币计价的资产、负债和现金流量的价值变化方面的风险敞口。
这些外币远期汇率合约在开始时不被指定为套期保值，因此，这些合约的公允价值变动在综合损益表中确认。与公司未指定衍生工具合约相关的现金流量根据衍生工具的性质在合并现金流量表中列报。
72
杰出仪器
下表列出了公司未偿还票据的合同金额：
| 截至 | ||||||||||||||
| （十亿） | 指定 | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | |||||||||||
|
货币汇率合约(1)
|
公允价值套期 | $ |
|
$ |
|
|||||||||
| 货币汇率合约 | 现金流量套期 |
|
|
|||||||||||
|
货币汇率合约(2)
|
净投资对冲 |
|
|
|||||||||||
|
外币计价债务(3)
|
净投资对冲 |
|
|
|||||||||||
| 货币汇率合约 | 未指定 |
|
|
|||||||||||
(1)截至2025年4月25日，包括名义价值为欧元的衍生品合约
1.0
十亿，或$
1.1
亿，被指定为我们的一部分固定利率债务的对冲。
(2)截至2025年4月25日，包括名义价值为欧元的衍生品合约
5.0
十亿，或$
5.7
亿，指定为我们对某些欧洲业务和名义价值为日元的衍生品合约的净投资的一部分的对冲
322
十亿，或$
2.3
亿，指定为我们对某些日本业务净投资的一部分的对冲。这些衍生品合约在2026年至2033年财政年度到期。
(3)截至2025年4月25日，包括欧元
18.0
十亿，或$
20.6
亿，未偿还的欧元计价债务被指定为我们对海外业务净投资的一部分的对冲。这笔债务将在2026年至2054财年到期。
不被指定为套期工具的套期工具及衍生工具的损益
套期保值工具的损益金额以及这些损益在我们2025、2024和2023财年合并财务报表中的分类如下：
| 累计其他综合收益中确认的（收益）损失 | （收益）重新分类为收入的损失 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 会计年度 | 会计年度 | 损益表中（收益）损失的位置 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值套期 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
其他经营（收入）费用，净额 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
其他经营（收入）费用，净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
销售产品成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净投资对冲 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币计价债务 |
|
(
|
|
|
|
|
不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 |
|
(
|
|
|
|
|
不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
我们未被指定为套期保值工具的衍生工具的损益金额以及这些损益在我们2025、2024和2023财年合并财务报表中的分类如下：
| 收入中确认的（收益）损失 | |||||||||||||||||||||||
| 会计年度 | 损益表中（收益）损失的位置 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
其他经营（收入）费用，净额 | ||||||||||||||||
73
资产负债表列报
下表汇总了2025年4月25日和2024年4月26日纳入合并资产负债表的衍生工具的资产负债表分类和公允价值。公允价值金额按总额列报，并在被指定并符合套期工具资格的衍生工具和未被指定且不符合套期工具资格的衍生工具之间进行分离，并在这两类中进一步按合同类型进行分离。
| 公允价值-资产 | 公允价值-负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | 资产负债表分类 | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | 资产负债表分类 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | $ |
|
$ |
|
其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
其他应计费用 | |||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 |
|
|
其他资产 |
|
|
其他负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具合计 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 |
|
|
其他流动资产 |
|
|
其他应计费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总回报互换 |
|
|
其他流动资产 |
|
|
其他应计费用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具合计 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生品总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
下表按级别提供了按经常性公允价值计量的衍生资产和负债的信息：
| 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 1级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2级 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
公司已选择在综合资产负债表内按总额列报衍生资产和负债的公允价值，即使衍生交易须遵守总净额结算安排，否则可能符合净额列报的条件。与已公布和收到的抵押品相关的现金流量在合并现金流量表中分别作为投资和融资活动报告毛额。
74
以下表格提供的资料犹如公司已选择抵销衍生工具的资产和负债余额，并根据与每一对手方的总净额结算安排条款规定的各种标准进行净额结算。不受净额结算总安排约束的衍生工具不符合净额列报条件。
| 2025年4月25日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表上未抵销的毛额 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 确认资产总额（负债） | 金融工具 | 现金抵押品（已收到）已过帐 | 净额 | ||||||||||||||||||||||
| 衍生资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 衍生负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | (
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 总回报互换 | (
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| (
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 2024年4月26日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表上未抵销的毛额 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 确认资产总额（负债） | 金融工具 | 现金抵押品（已收到）已过帐 | 净额 | ||||||||||||||||||||||
| 衍生资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 衍生负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币汇率合约 | (
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
信用风险集中
可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括计息投资、衍生品合约和贸易应收账款。由于客户数量众多且分散在许多地理区域，贸易应收账款方面的信用风险全球集中度有限。公司在正常业务过程中监控其授予信贷条款的客户的信誉。
75
8.
库存
存货余额如下：
| （百万） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | |||||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 原材料 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
9.
商誉和其他无形资产
商誉
下表按分部列示商誉账面值变动情况：
| （百万） | 心血管 | 神经科学 | 医疗外科 | 糖尿病 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 2023年4月28日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 收购产生的商誉 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 采购会计调整 | (
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 货币换算及其他 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 2024年4月26日 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 收购产生的商誉 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 采购会计调整 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 货币换算及其他 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 2025年4月25日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
公司做到了
无
t确认2025或2024财政年度的任何商誉减值费用。如附注3所披露，由于与达维塔保健达成协议，公司分配了$
208
2023财年第一季度符合分类为持有待售标准的RCS业务的百万商誉，随后于2023年4月1日出售。经分配，对RCS业务进行了商誉减值测试，公司确认$
61
2023财年商誉减值费用百万。商誉减值费用确认于其他经营（收入）费用，净额在综合损益表中。
76
无形资产
下表列示了无形资产的账面毛额和累计摊销情况：
| 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 总账面金额 | 累计摊销 | 总账面金额 | 累计摊销 | |||||||||||||||||||
| Definite-lived： | |||||||||||||||||||||||
| 客户相关 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 购买的技术和专利 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 商标及商号 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 无限期： | |||||||||||||||||||||||
| 知识产权与开发 | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | |||||||||||||||
公司做到了
无
t确认2025和2023财政年度的任何有固定寿命的无形资产减值费用。2024财年，公司确认$
295
百万与退出其呼吸机产品线的决定有关。无形资产减值费用主要与购买的技术、与客户相关的无形资产和商品名称有关。无形资产减值费用确认于其他经营（收入）费用，净额在综合损益表中。有关导致2024财年减值的原因的更多信息，请参阅附注3。
有
无
2025财年的无限期无形资产减值费用。无限期无形资产减值费用
不是
对2024和2023财年意义重大。由于IPR & D项目的性质，公司可能会遇到未来延迟或未能获得监管机构批准进行临床试验、此类临床试验失败、延迟或未能获得所需的市场许可、其他未能实现商业上可行的产品或某些项目的终止，因此，可能会在未来确认减值损失。
摊销费用
无形资产摊销费用为$
1.8
2025财年的十亿美元，包括$
151
与心血管产品组合内产品线退出相关的某些无形资产的加速摊销百万。无形资产摊销费用为$
1.7
2024和2023财年的十亿。
根据2025年4月25日使用寿命确定的无形资产的当前账面价值和剩余估计使用寿命，不包括与已获得的未满足技术可行性的IPR & D相关的任何可能的未来摊销，按会计年度估计的摊销费用总额如下：
| （百万） | 摊销 费用 |
||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
77
10.
物业、厂房及设备
不动产、厂房和设备余额及相应的估计使用寿命如下：
| （百万） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | 估计有用寿命 （年） |
||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
一般而言
|
||||||||||||
| 计算机软件 |
|
|
最多
|
||||||||||||||
| 土地及土地改善 |
|
|
最多
|
||||||||||||||
| 建筑物及租赁物业改善 |
|
|
最多
|
||||||||||||||
| 在建工程 |
|
|
— | ||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
|||||||||||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 物业、厂房及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
折旧费用$
1.1
十亿，$
954
百万，以及$
999
百万分别于2025、2024、2023财年确认。
11.
股东权益
股本美敦力 PLC获授权发行
2.6
亿普通股，$
0.0001
面值；
40
千欧元递延股，欧元
1.00
面值；
127.5
百万股优先股，$
0.20
面值；和
500
千A优先股，$
1.00
面值。
欧元递延股份公司法定股本包括
40
千欧元递延股，面值欧元
1.00
每股。截至2025年4月25日，
无
欧元递延股份已发行或流通。
优先股公司法定股本包括
127.5
万股优先股，面值$
0.20
每股。截至2025年4月25日，
无
已发行或流通的优先股。
A优先股公司法定股本包括
500
千A优先股，面值$
1.00
每股。截至2025年4月25日，
无
A优先股已发行。
股息公司普通股股东未来股息的时间、宣布和支付由公司董事会酌情决定，并取决于许多因素，包括爱尔兰法律的法定要求、公司的收益和财务状况、公司业务的资本要求、行业惯例以及董事会认为相关的任何其他因素。
普通股回购计划有时会回购股票，以支持公司的股票薪酬计划，并向股东返还资本。在2025和2024财年，公司回购了约
38
百万和
25
万股，平均价格分别为$
83.36
和$
83.04
，分别。
2019年3月，公司董事会授权$
6.0
亿元用于回购公司普通股。2024年3月，公司董事会授权额外$
5.0
亿元用于回购公司普通股。没有与这些回购授权相关的具体时间段。截至2025年4月25日，该公司已使用$
6.0
2019年3月授权的10亿美元和$
2.9
十亿美元
5.0
2024年3月授权的10亿美元，剩余约$
2.1
亿可用于未来回购。公司采用面值法核算回购普通股股票并注销回购的股份。
12.
股票购买和奖励计划
2025财年，公司根据2021年美敦力公司长期激励计划（2021年度计划）授予股票奖励。2021年计划规定授予不合格和激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩奖励以及其他以股票和现金为基础的奖励。截至二零二五年四月二十五日，共有约
67
根据2021年计划可供未来授予的百万股。
78
基于股票的补偿费用
下表列出了2025、2024、2023财年股票期权、限制性股票、业绩份额单位、员工股票购买计划（ESPP）确认的基于股票的薪酬费用构成及分类：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 股票期权 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 限制性股票 |
|
|
|
||||||||||||||
| 业绩份额单位 |
|
|
|
||||||||||||||
| 员工购股计划 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售产品成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 研发费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税优惠 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额，税后净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
股票期权期权的授予价格为行权价，行权价等于公司普通股在授予日的收盘价。该公司的大部分期权都是不合格期权，具有
十年
生活和一
四年
应课税归属期限。公司采用Black-Scholes期权定价模型（Black-Scholes模型）确定股票期权在授予日的公允价值。Black-Scholes模型下股票期权的公允价值要求管理层对预计的员工股票期权行权行为、无风险利率、公司股价波动性、预期股息等做出假设。预期波动率基于公司普通股的历史波动率和隐含波动率的混合。隐含波动率基于公司普通股的市场交易期权。
下表提供了授予员工的期权的加权平均公允价值以及Black-Scholes模型中使用的相关假设：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 授予期权的加权平均公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 使用的假设： | |||||||||||||||||
| 预期寿命（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 波动性 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 股息收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
下表汇总了2025财年的股票期权活动：
| 期权 （单位：千） |
WTD。平均。 运动 价格 |
WTD。平均。剩余合同期限（年） | 聚合内在价值（百万） | ||||||||||||||||||||
|
截至2024年4月26日
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 过期/没收/取消 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
|
截至2025年4月25日
|
|
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
预期于2025年4月25日归属
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
2025年4月25日可行使
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
79
下表汇总了2025、2024、2023财年股票期权授予行权时发行新股收到的现金总额、行权期权的总内在价值以及相关税收优惠：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 行使期权的现金收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已行使期权的内在价值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与行使期权相关的税收优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
截至2025年4月25日，与未行使股票期权相关的未确认补偿费用为$
66
万元，预计将在加权平均期间内确认
2.3
年。
限制性股票限制性股票单位在归属期内计入费用，如果在限制失效之前雇佣关系终止，则可能被没收。限制性股票单位确认的费用等于授予日公允价值，等于授予日的收盘股价。公司大部分受限制股份单位或有
四年
应课税归属期限或之后的悬崖马甲
三年
.限制性股票单位不被视为公司已发行或已发行普通股。股息等值单位在归属期内累积于受限制股份单位。
下表汇总了2025财年的限制性股票活动：
| 单位 （单位：千） |
WTD。平均。 格兰特 价格 |
||||||||||
|
截至2024年4月26日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收/取消 | (
|
|
|||||||||
|
截至2025年4月25日
|
|
|
|||||||||
下表汇总了2025、2024、2023财年授予限制性股票的加权平均授予日公允价值、归属限制性股票公允价值总额及相关税收优惠情况：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 加权平均授予日每股限制性股票的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已归属限制性股票的公允价值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与已归属限制性股票相关的税收优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
截至2025年4月25日与限制性股票相关的未确认补偿费用为$
414
万元，预计将在加权平均期间内确认
2.6
年。
业绩份额单位业绩份额单位通常是断崖式马甲后
三年
.奖励包括三个指标：相对股东总回报（rTSR）、收入增长和投资资本回报率（ROIC）。rTSR被视为一个市场条件指标，费用在授予日确定，即使不满足市场条件也不会调整。收入增长和ROIC被视为业绩指标，费用在业绩期间入账，每个报告期将根据各种业绩条件实现的概率重新评估。年底赚取的股份数目
三年
期间将有所不同，仅基于实际表现，从
0
%至
200
授予业绩份额单位目标数量的%。如果在限制失效之前雇用终止，绩效份额单位将被没收。业绩股单位不被视为公司已发行或已发行普通股。股息等值单位是在归属期内奖励的每个组成部分的业绩份额单位上累积的。
本公司个别计算各组成部分的业绩份额单位的公允价值。rTSR指标的公允价值将使用蒙特卡洛估值模型确定。收入增长的公允价值和ROIC指标等于授予日的收盘股价。
80
下表汇总了2025财年的业绩份额单位活动：
| 单位 （单位：千） |
WTD。平均。 格兰特 价格 |
||||||||||
|
截至2024年4月26日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
|
业绩调整(1)
|
(
|
|
|||||||||
| 没收/取消 | (
|
|
|||||||||
|
截至2025年4月25日
|
|
|
|||||||||
(1)绩效调整是对绩效期间已结束且已知实际绩效的赠款进行的调整。
下表汇总了2025、2024和2023财年期间授予业绩份额单位的加权平均授予日公允价值、已授予业绩份额单位的总公允价值以及相关税收优惠：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 加权平均授予日每业绩份额单位的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已归属业绩份额单位的公允价值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与已归属业绩份额单位相关的税收优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
截至2025年4月25日与业绩份额单位相关的未确认补偿费用为$
90
万元，预计将在加权平均期间内确认
1.6
年。
员工股票购买计划（ESPP）美敦力 PLC2024年员工股票购买计划允许参与的员工通过扣除工资的方式以折扣价购买公司的普通股。根据公司ESPP购买的股票确认的费用等于
15
员工获得的折扣百分比。员工购买
3
万股，均价$
72.27
2025财年每股收益。截至2025年4月25日，约
26
百万股普通股可供未来根据ESPP购买。
81
13.
所得税
所得税拨备是基于为财务报表目的而报告的所得税前收入。
所得税前收入的组成部分，基于税收管辖权，如下：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
所得税规定包括以下内容：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 当期税费： | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当期税费总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延税（惠）费： | |||||||||||||||||
| 美国 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国际 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 净递延税项收益 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
所得税拨备
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
82
税收资产（负债），在递延税收资产（负债）的司法管辖净额结算前显示，由以下部分组成：
| （百万） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | |||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 净经营亏损、资本损失、信用结转 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 无形资产 |
|
|
|||||||||
| 研发资本化 |
|
|
|||||||||
| 其他应计负债 |
|
|
|||||||||
| 应计赔偿 |
|
|
|||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|||||||||
| 存货 |
|
|
|||||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 租赁义务 |
|
|
|||||||||
| 联邦和州受益于不确定的税收状况 |
|
|
|||||||||
| 利息限制 |
|
|
|||||||||
| 可供出售证券和衍生金融工具的未实现收益 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 衍生金融工具已实现亏损 | (
|
(
|
|||||||||
| 使用权租赁 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 子公司外部基差 | (
|
(
|
|||||||||
| 养老金和退休后福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付所得税 |
|
|
|||||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 税收资产，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 报告为（估值备抵和管辖净额结算后）： | |||||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 税收资产 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 税收资产，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
未就大约$
88.6
十亿美元
86.3
公司子公司分别于2025年4月25日和2024年4月26日的未分配收益为10亿元，因为这些收益已经并且在目前的计划下将继续永久地再投资于这些子公司。由于涉及的法律实体和司法管辖区众多、公司的法律实体结构较为复杂以及相关司法管辖区的税法较为复杂，公司认为在任何合理范围内估计在分配该等未分配收益时可能应付的额外税项的金额并不切实可行。
截至2025年4月25日，公司拥有约$
10.8
亿的税收影响了某些非美国司法管辖区的净营业亏损结转，其中 $
4.8
亿没有到期，剩余$
6.0
2026至2045财年将有10亿美元到期。包括在这些净营业亏损结转中的是$
3.9
亿的税收影响了2008财年产生的净经营亏损
83
收到某些非美国税务当局的有利税务裁决；以及$
4.9
由于公司间重组，2023财年产生了数十亿的税收净经营亏损。公司已针对这些净经营亏损记录了全额估值备抵，因为管理层认为这些净经营亏损被利用的可能性并不大。某些剩余的非美国净营业亏损结转$
2.0
十亿有一个估值备抵记录对结转，因为管理层不认为更有可能这些净运营亏损将被利用。
截至2025年4月25日，该公司拥有$
53
百万税影响美国联邦净营业亏损结转，其中$
35
百万没有到期。剩余的亏损结转将在2026至2036财年到期。就美国各州而言，该公司拥有$
84
2025年4月25日税后净营业亏损结转百万美元
12
其中百万没有到期。剩余的美国各州亏损结转将在2026至2044财年到期。
截至2025年4月25日，该公司还拥有$
313
百万可用于减少未来应付所得税的税收抵免，其中 $
136
百万没有到期。剩余的信贷将在2026至2042财政年度到期。
公司设立了估值备抵$
12.7
十亿美元
13.3
分别于2025年4月25日和2024年4月26日的10亿美元，主要与某些递延所得税资产的使用的不确定性有关，这些资产主要包括不同司法管辖区的税收损失和信用结转。2025财年估值备抵减少的主要原因是，由于某些公司间交易，适用于先前记录的递延税项资产和相关估值备抵的卢森堡税率下降，以及本年度利用带有全额估值备抵的属性。如果最终不需要这些估值备抵，将导致综合收益表中的所得税拨备减少。
公司实际所得税率与美国联邦法定税率变化情况如下：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 美国联邦法定税率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 税率增加（减少）的原因是： | |||||||||||||||||
| 美国各州税收，扣除联邦税收优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
| 研发信贷 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 波多黎各消费税 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 国际 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 基于股票的薪酬 |
|
|
|
||||||||||||||
| 不确定的税务状况和利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 税基侵蚀反滥用税 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外衍生的无形收益收益 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 某些税务调整 |
|
|
|
||||||||||||||
| 美国对外国收入征税 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 实际税率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
经济合作与发展组织（OECD）公布了定义全球最低税的第二支柱示范规则，其中要求大型跨国企业在集团经营所在的每个司法管辖区按最低15%的税率征税。此后，经合组织发布了行政指导，围绕实施第二支柱全球最低税提供过渡和安全港规则。包括爱尔兰在内的一些国家已经颁布立法来实施第二支柱的核心要素，这些要素在2025财年对美敦力生效。
以色列Central-Lod地区法院于2023年6月发布了对美敦力 Ventor Technologies Ltd（Ventor）诉Kfar Saba Assessing Office一案的判决。法院认定存在知识产权认定应税转让行为。因此，该公司录得$
187
2024财年的百万所得税费用，并向以色列最高法院提起上诉。
在2025财年，来自某些税收调整的成本为$
62
百万，确认于所得税拨备在综合损益表中，与先前确定的公司间知识产权交易递延所得税资产的摊销有关。
在2024财年，某些税收调整带来的净成本为$
299
百万，确认于所得税拨备在综合损益表中，包括以下各项：
84
•成本$
187
百万与与以色列中央-洛德区法院关于知识产权视为应税转让的裁决有关的准备金调整有关。
•成本$
124
百万与先前记录的净经营亏损的估值备抵变动有关。
•$的好处
95
百万与先前记录的递延所得税资产的瑞士州税率变化有关。
•成本$
50
百万与先前确定的公司间知识产权交易递延所得税资产的摊销相关。
•成本$
33
百万与公司对某些历史收益的永久再投资断言的变化有关。
在2023财年期间，某些税收调整带来的净收益为$
910
百万，确认于所得税拨备在综合损益表中，包括以下各项：
•净成本$
764
百万关联2022年8月美国税务法院（Tax Court）关于此前披露的有关美敦力公司与其在波多黎各经营的全资子公司之间2005和2006财年收入分配诉讼的意见（意见）。虽然该意见驳回了美国国税局的立场，并且税务法院确定美敦力提出的方法对于确定波多黎各和美国之间的公司间特许权使用费率是适当的，但它确定特许权使用费率应该更高，从而增加分配给美国的收入，从而需要缴纳美国税款。本案仅涉及2005和2006财政年度。该公司假设税务法庭的调查结果将适用于2006财年之后的所有年份。
•成本$
55
万与不允许某些利息扣除有关。
•成本$
30
万与某些结转属性的报告货币变动有关。
•成本$
28
百万与先前确定的公司间知识产权交易递延所得税资产的摊销相关。
•净成本$
33
百万，主要与出售该公司一半的RCS业务有关。
目前，该公司在波多黎各、新加坡、多米尼加共和国、哥斯达黎加和中国的业务有各种免税期和税收优惠赠款。与当地法定税率相比，包括第二支柱全球最低税收影响在内的减税对收益产生了有利影响$
294
百万，$
229
百万，以及$
115
2025、2024、2023财年分别为百万，每股摊薄收益$
0.23
, $
0.17
，和$
0.09
，分别在2025、2024和2023财年。免税期的条件是公司达到成文法规定的某些门槛。除非延长，否则税收优惠赠款将在2026至2049财政年度之间到期。于2025财年到期的税收优惠赠款对公司合并财务报表没有重大影响。
85
该公司有$
2.9
十亿，$
2.8
十亿，和$
2.7
分别于2025年4月25日、2024年4月26日和2023年4月28日的未确认税收优惠总额。
2025、2024、2023财年未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 财政年度开始时未确认的税收优惠总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 毛额增长： | |||||||||||||||||
| 上一年税务职位 |
|
|
|
||||||||||||||
| 本年度税务职位 |
|
|
|
||||||||||||||
| 毛额减少： | |||||||||||||||||
| 上一年税务职位 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 定居点 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 诉讼时效失效 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 财政年度结束时未确认的税收优惠总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 预付给税务机关的现金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 财政年度末未确认的税收优惠总额，扣除现金预支 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
如果公司在2025年4月25日、2024年4月26日和2023年4月28日未确认的税收优惠全部确认，$
2.7
十亿，$
2.7
十亿，和$
2.5
亿将分别影响公司的有效税率。尽管公司认为已为税务机关的税务评估所产生的负债预留了充足的准备金，但这些税务机关采取的立场可能会对公司未来期间的有效税率产生重大影响。该公司记录的未确认税收优惠总额，扣除现金预支，为$
1.9
亿作为非流动负债。该公司估计，在未来12个月内，其不确定的税务状况（不包括利息）可能会减少多达$
17
百万，因诉讼时效失效而产生的净额。
公司确认与所得税事项相关的利息和罚款于所得税拨备于综合损益表，并将负债记入流动或非流动应计所得税在合并资产负债表中，视情况而定。在2025、2024和2023财年，公司确认的毛利息支出为$
55
百万，$
134
百万，以及$
86
百万，分别在所得税拨备在综合损益表中。该公司有$
74
百万，$
19
百万，以及$
61
分别于2025年4月25日、2024年4月26日和2023年4月28日的应计总利息和罚款百万。
公司为与美国国税局和其他税务机关未解决事项相关的不确定税务状况进行准备金。这些储量受制于高度的估算和管理判断。这些重大未决事项的解决，或美国国税局或其他税务机关在未来税务审计期间采取的立场，可能会对公司未来期间的财务业绩产生重大影响。公司继续认为，其对不确定税务状况的准备金是适当的，其对其税务申报有立功抗辩，并将在审计过程、上诉过程中以及必要时通过法院诉讼进行有力抗辩。
86
公司开展业务仍需接受审查的主要税务管辖区如下：
| 管辖权 | 最早一年开放 | |||||||
| 美国-联邦和州 | 2005 | |||||||
| 澳大利亚 | 2023 | |||||||
| 巴西 | 2018 | |||||||
| 加拿大 | 2013 | |||||||
| 中国 | 2015 | |||||||
| 哥斯达黎加 | 2021 | |||||||
| 多明尼加共和国 | 2021 | |||||||
| 法国 | 2022 | |||||||
| 德国 | 2017 | |||||||
| 印度 | 2002 | |||||||
| 爱尔兰 | 2021 | |||||||
| 以色列 | 2010 | |||||||
| 意大利 | 2019 | |||||||
| 日本 | 2022 | |||||||
| 韩国 | 2022 | |||||||
| 卢森堡 | 2020 | |||||||
| 墨西哥 | 2019 | |||||||
| 波多黎各 | 2014 | |||||||
| 新加坡 | 2020 | |||||||
| 瑞士 | 2010 | |||||||
| 英国 | 2021 | |||||||
有关当前税务审计和程序状态的更多信息，请参见附注18。
87
14.
每股收益
下表列出基本及摊薄每股盈利的计算方法：
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分母： | |||||||||||||||||
| 基本–加权平均流通股 |
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| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||
| 员工股票期权 |
|
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| 员工限制性股票单位 |
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| 员工绩效份额单位 |
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| 稀释后–加权平均流通股 |
|
|
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| 基本每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 稀释每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
加权平均稀释流通股的计算不包括约
26
百万，
28
百万，和
23
分别在2025、2024和2023财年发行百万股普通股，因为它们对公司每股收益的影响是反稀释的。
15.
退休福利计划
该公司赞助各种退休福利计划，包括固定福利养老金计划、退休后医疗计划、固定缴款储蓄计划和解雇赔偿计划，基本上覆盖了所有美国雇员和许多美国以外的雇员。与这些计划相关的净费用为$
466
百万，$
451
百万，以及$
494
2025、2024、2023财年分别为百万。
在美国，该公司维持合格的养老金计划，旨在为所有符合条件的美国参与者提供有保障的最低退休福利。在认为适当的范围内，通过单独的计划为非美国雇员提供养老金保险。除了根据合格养老金计划提供的福利外，根据不合格计划向某些雇员提供与工资超过IRS允许限额相关的退休福利。美国和波多黎各的雇员也有资格通过公司的退休后福利获得医疗福利部分，此外还有正常的退休福利。
在2025年4月25日和2024年4月26日，公司福利计划的资金状况为$
440
百万 资金过剩和$
484
百万，分别超额融资。
2023财年，公司向某些符合条件的美国员工提供自愿提前退休套餐，导致收费$
94
万，主要与美国养老金福利有关。这些指控在重组费用，净额在综合损益表中。有关重组费用的更多信息，请参见附注4。
88
固定福利养老金计划
公司美国和非美国养老金福利的福利义务和资金状况变化如下：
|
美国养老金福利(1)
|
非美国养老金福利 | ||||||||||||||||||||||
| 会计年度 | 会计年度 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 年末累计福利义务： | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 预计福利义务的变化： | |||||||||||||||||||||||
| 年初预计福利义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
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| 服务成本 |
|
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|
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| 利息成本 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
| 雇员供款 |
|
|
|
|
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| 计划限电、结算和修正 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
精算损失（收益）(2)
|
|
(
|
|
|
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| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 货币汇率变动及其他 |
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|
|
(
|
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| 年末预计福利义务 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
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| 计划资产变动： | |||||||||||||||||||||||
| 计划资产年初公允价值 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 计划资产实际收益率 |
|
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| 雇主供款 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 雇员供款 |
|
|
|
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| 计划定居点 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 货币汇率变动及其他 |
|
|
|
(
|
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| 年末计划资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 年末资金到位情况： | |||||||||||||||||||||||
| 计划资产的公允价值 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 福利义务 |
|
|
|
|
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| 计划的资金过剩状况 |
|
|
|
|
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| 确认资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 在合并报表上确认的金额 资产负债表包括： |
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| 非流动资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 流动负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 非流动负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 确认资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 累计其他确认的金额 综合损失： |
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| 先前服务信用 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 精算损失净额 |
|
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| 期末余额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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(1)2020年4月，公司宣布从2028年计划开始冻结美国养老金福利。员工将继续按照美敦力退休计划的要求赚取福利，直至2027年4月30日，此后将不再赚取福利，员工将通过美敦力储蓄和投资计划赚取福利。
(2)精算损益产生于精算假设的变化（如贴现率和修正死亡率的变化）。精算损益主要分别受到贴现率上升和下降的推动。
89
在美国以外的某些国家，全额资助养老金计划并不是一种常见的做法，因为资助不提供所得税优惠。因此，某些养老金计划在2025年4月25日和2024年4月26日获得部分资金。
累计福利义务超过计划资产的美国和非美国养老金计划包括以下内容：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 累计福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预计福利义务 |
|
|
|||||||||
| 按公允价值计划资产 |
|
|
|||||||||
预计福利义务超过计划资产的美国和非美国养老金计划包括以下内容：
| 会计年度 | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 预计福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 按公允价值计划资产 |
|
|
|||||||||
这些计划的净定期效益成本包括以下组成部分：
| 美国养老金福利 | 非美国养老金福利 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 会计年度 | 会计年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 利息成本 |
|
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|
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| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
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| 前期服务成本摊销 | (
|
(
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|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 精算净损失（收益）摊销 |
|
|
|
|
(
|
|
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| 结算和限电（收益）损失 |
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 特别解雇福利 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期福利（信贷）成本 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
除服务构成部分外的净定期效益成本构成部分在其他营业外收入，净额在综合损益表中。
中确认的计划资产和预计福利义务的其他变动其他综合（亏损）收益2025财年数据如下：
| （百万） | 美国养老金 福利 |
非美国 养老金 福利 |
|||||||||
| 精算损失净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|||||||||
| 精算（收益）损失的摊销和结算确认 | (
|
|
|||||||||
| 汇率的影响 |
|
|
|||||||||
| 其他综合损失中确认的合计 |
|
|
|||||||||
| 在净定期效益成本和其他综合损失中确认的合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
90
精算假设如下：
| 美国养老金福利 | 非美国养老金福利 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 会计年度 | 会计年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 关键假设–预计福利义务： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 关键假设–净定期福利成本： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贴现率–利益义务
|
|
|
|
|
|
|
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|
贴现率–服务成本
|
|
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|
|
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贴现率–利息成本
|
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|
|
|
|
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| 计划资产预期收益率 |
|
|
|
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
公司采用全收益率曲线法方法估算公司养老金和其他退休后福利的净定期养老金成本和净定期退休后福利成本的服务和利息成本组成部分。全收益率曲线方法将收益率曲线上的特定即期利率应用于其基础的预计现金流，以估算成本部分。目前的收益率曲线代表了高质量、长期的固定收益工具。
计划资产的预期长期收益率假设采用积木法确定，考虑了各资产类别的历史均值和实际收益。在某些国家，在历史回报意义不大的情况下，会考虑当地市场对长期回报的预期。
退休福利计划投资策略该公司赞助的信托基金持有美国养老金计划和其他美国退休后福利计划的资产，主要是退休人员医疗福利。出于投资目的，美敦力美国养老金和其他美国退休后福利计划采用相似的投资策略，资产配置标的不同。
公司有一个合格的计划委员会（计划委员会），在外部顾问的协助下为美国养老金计划和其他美国退休后福利计划制定投资指导方针。这些指引是根据市场情况、风险承受能力、资金需求、预期福利支付等因素制定的。计划委员会还监督投资分配过程，选择投资管理人，并监测资产表现。由于养老金负债具有长期性，公司采用长期总收益法，将计划资产的长期收益率最大化，以应对审慎的风险水平。对投资组合的风险与收益进行年度分析，以证明预期长期收益率假设的合理性。
投资组合包含多元化的投资类别配置，包括股票、固定收益证券、对冲基金和私募股权。证券在国内与国际、短期与长期、成长与价值风格、大盘与小盘股、主动与被动管理等方面也呈现多样化。
在美国以外，养老金计划资产通常由分散的信托委员会管理。各国政策性资产配置存在显著差异。当地法规、资金规则以及财务和税收方面的考虑是每个国家资金和投资分配过程的一部分。计划截至2025年4月25日的加权平均目标资产配置为
42
%股本证券，
35
%债务证券，以及
23
%其他。
这些计划在2025年4月25日或2024年4月26日没有持有任何公司普通股的投资。
91
公司在2025年4月25日的美国计划目标资产配置，与2025年4月25日和2024年4月26日按资产类别划分的美国计划实际资产配置相比，情况如下：
| 美国计划 | 目标分配 | 实际分配 | |||||||||||||||
|
2025年4月25日
|
2025年4月25日
|
2024年4月26日
|
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| 资产类别： | |||||||||||||||||
| 股本证券 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 债务证券 |
|
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| 其他 |
|
|
|
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| 合计 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
本财年权益证券表现强劲，导致资产配置与目标不同。管理层预计将在中期内使分配更接近目标。
退休福利计划资产公允价值以下是以公允价值计量的退休福利计划资产所采用的估值方法说明：
短期投资：短期投资包括货币市场基金。这些投资按单个证券交易的活跃市场中报告的收盘价估值。
共同基金：包括投资于集合投资工具中持有的权益和固定收益证券。共同基金的估值基于基金每日收市时确定的各自资产净值。资产净值是根据使用可观察输入值确定的基础资产的估值计算得出的。资产净值公开报告。
股权混合型信托：包括对集合投资工具中持有的权益类证券的投资。权益混合型信托的估值以基金每日收市时确定的各自资产净值为基础。资产净值是根据使用可观察输入值确定的基础资产的估值计算得出的。不公开报告资产净值，基金按资产净值估值实务权宜之计。
固定收益混合型信托：包括投资于集合投资工具中持有的固定收益证券。固定收益混合信托的估值基于基金在收市时根据投资情况每日或每月确定的各自资产净值。资产净值由投资经理根据基金持有的基础资产估值减去其负债后报告。不公开报告资产净值，基金按资产净值估值实务权宜之计。
伙伴单位：合伙单位包括提供多头/空头股权敞口、绝对回报策略、私募股权投资和房地产投资的投资合伙。资产净值由投资管理人根据合伙企业持有的基础资产的估值减去其负债后报告。不公开报告资产净值，基金按资产净值估值实务权宜之计。
注册投资公司：按未公开报告的资产净值估值。资产净值根据标的资产的估值计算。标的资产在个别证券交易活跃市场按年末计划所持股份的市场报价进行估值。
保险合同：由投资集体（团体）保险合同组成，由个人保单组成。投保人是雇主，每个成员都是其个人保险单的所有者/受益人。这些保单是保险公司一般投资组合的一部分，以超额收益率为基础参与保险人的利润分享政策。
当确定基金很可能会以不同于报告的资产净值的金额出售投资时，不使用以资产净值作为实用权宜之计的计量。
上述方法可能产生的公允价值可能无法表明可变现净值或反映未来的公允价值。此外，尽管公司认为其估值方法是适当的，并与其他市场参与者保持一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日采用不同的公允价值计量。
92
下表按级别提供了按美国公认会计原则定义的以公允价值计量的退休福利计划资产的信息。某些使用每股净资产值（或其等值）实用权宜之计计量公允价值的投资不在公允价值层级内列报。这些投资的公允价值金额旨在允许与2025年4月25日和2024年4月26日的计划资产总公允价值进行对账。
美国养老金福利
| 公允价值 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值计量 使用被视为 |
以资产净值计量的投资 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025年4月25日 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 共同基金 |
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| 股权混合信托 |
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| 固定收益混合型信托 |
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| 伙伴关系单位 |
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| $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 公允价值 | 公允价值计量 使用被视为 |
以资产净值计量的投资 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2024年4月26日 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||
| 短期投资 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 共同基金 |
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|
|
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| 股权混合信托 |
|
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|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 固定收益混合型信托 |
|
|
|
|
|
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| 伙伴关系单位 |
|
|
|
|
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| $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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非美国养老金福利
| 公允价值 | 公允价值计量 使用被视为 |
以资产净值计量的投资 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025年4月25日 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||
| 注册投资公司 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 保险合同 |
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| $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 公允价值 | 公允价值计量 使用被视为 |
以资产净值计量的投资 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2024年4月26日 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||
| 注册投资公司 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 保险合同 |
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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使用重大不可观察投入（第3级）进行估值的非美国养老金福利资产为$
48
百万美元
42
分别截至2025年4月25日和2024年4月26日的百万。
公司每年审查公允价值等级分类。截至2025年4月25日和2024年4月26日的财政年度，美国和非美国养老金计划均没有转入或转出Level 3。
93
退休福利计划资金在允许的税收减免范围内为退休费用提供资金是公司的政策。在2025财政年度，该公司作出了大约$
31
百万给美国养老金计划。在国际上，该公司贡献了大约$
45
百万用于2025财年的养老金福利。该公司预计将提供$
29
百万美元
55
2026财年，其美国养老金福利计划和非美国养老金福利计划分别获得百万。根据美国1974年《雇员退休收入保障法》的指导方针以及美国以外管理这些计划的各种指导方针，预计2026年财政年度的大部分缴款将是可自由支配的。公司相信，养老金资产、投资养老金资产的回报以及公司缴款将能够满足其未来的养老金和其他退休后义务。
反映预期未来服务的退休人员福利金预计将按以下方式支付：
| （百万） | 付款毛额 | ||||||||||
| 会计年度 | 美国养老金福利 | 非美国养老金福利 | |||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
| 2031 – 2035 |
|
|
|||||||||
退休后福利计划与公司退休后福利计划相关的净定期福利成本为收入$
16
百万，$
16
百万，以及$
11
2025、2024、2023财年分别为百万。公司对所有退休后福利计划的预计福利义务为$
231
百万美元
235
分别为2025年4月25日和2024年4月26日的百万。公司所有退休后福利计划的计划资产公允价值为$
303
百万美元
308
分别为2025年4月25日和2024年4月26日的百万。2025年4月25日和2024年4月26日的退休后福利计划资产主要由股权和固定混合信托组成，与上述公允价值平准表中概述的美国退休福利计划资产一致。
定额供款储蓄计划该公司制定了明确的缴款储蓄计划，基本上涵盖了所有美国雇员和某些非美国雇员。这些计划的一般目的是通过为员工提供定期储蓄的激励，在退休期间提供额外的财务保障。公司对这些计划的贡献是基于员工的贡献和公司业绩。根据这些计划确认的费用为$
478
百万，$
471
百万，以及$
390
2025、2024、2023财年分别为百万。
16.
租约
该公司租赁办公、制造、研究设施和仓库，以及运输、数据处理和其他设备。公司在开始日期确定合同是否为租赁或包含租赁。启动时，公司确认一项使用权资产和租赁负债。使用权资产是指公司对标的资产在租赁期内的使用权。租赁负债是公司支付因租赁而产生的租赁款项的义务。 作为公司租赁 通常不提供隐含利率，公司的租赁负债采用公司增量借款利率进行贴现计量。用于确认使用权资产和租赁负债的租赁条款仅包括合理确定将被行使的延长租赁的选择权。此外，使用权资产和租赁负债所依据的租赁条款考虑了合理确定将被执行的终止。
该公司的租赁协议包括同时包含租赁和相关非租赁部分的租赁。公司已选择将租赁部分和相关的非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。合并资产负债表不包括在开始日期限为十二个月或以下的租赁的已确认资产或负债，也不包括合理确定将被行使的购买标的资产的选择权。公司在租赁期内以直线法在综合收益表中确认该等租赁。此外，公司在这些付款的义务发生期间确认未包括在其租赁负债中的可变租赁付款。2025、2024和2023财年的可变租赁付款并不重要。
公司的租赁协议包括作为经营租赁入账的租赁和作为融资租赁入账的租赁。与公司融资租赁相关的使用权资产、租赁负债、租赁成本、现金流量和租赁到期日对2025年4月25日或2024年4月26日或2025、2024和2023财年的合并财务报表并不重要。融资租赁使用权资产计入属性
94
Y，厂房及设备，净额，融资租赁负债计入流动债务和长期负债在合并资产负债表上。
下表汇总了2025年4月25日和2024年4月26日公司经营租赁的资产负债表分类及使用权资产和租赁负债的金额：
| （百万） | 资产负债表分类 | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | ||||||||||||||
| 使用权资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 流动负债 |
|
|
|||||||||||||||
| 非流动负债 |
|
|
|||||||||||||||
下表汇总了2025年4月25日和2024年4月26日公司经营租赁的加权平均剩余租期和加权平均折现率：
| 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | |||||||||||||
| 加权-平均剩余租期 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
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下表汇总了2025、2024和2023财年经营租赁总成本的构成部分：
| 会计年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 短期租赁成本 |
|
|
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| 经营租赁总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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下表汇总了2025、2024和2023财年为换取经营租赁负债而获得的经营租赁负债和使用权资产计量中包含的金额所支付的现金：
| 会计年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 以经营租赁负债换取的使用权资产 |
|
|
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95
下表汇总2025年4月25日公司经营租赁到期情况：
| （百万） 会计年度 |
经营租赁 | |||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
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| 2028 |
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|||||||
| 2029 |
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|||||||
| 2030 |
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| 此后 |
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| 预期租赁付款总额 |
|
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| 减：推算利息 | (
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| 租赁负债总额 | $ |
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公司根据租赁安排向客户提供某些产品，包括将设备放置给客户的安排，然后客户购买消耗性产品以伴随设备的使用。公司作为出租人的安排所产生的收入在净销售额在合并损益表中，公司对销售型租赁的净投资计入其他流动资产和其他资产在合并资产负债表中。2025、2024和2023财年的出租人收入以及2025年4月25日和2024年4月26日的相关资产和租赁到期日对合并财务报表并不重要。
96
17.
累计其他综合损失
下表提供了累计其他综合损失（AOCI）的变化，税后净额，以及按组成部分：
| （百万） | 投资证券未实现（亏损）收益 | 累计换算调整 | 净投资对冲 | 退休债务净变动 | 现金流量套期未实现收益（损失） | 累计其他综合（亏损）收益合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年4月29日 | $ | (
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$ | (
|
$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
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(
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(
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(
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| 重新分类 |
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(
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(
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| 其他综合收益（亏损） | (
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(
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(
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(
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(
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| 2023年4月28日 | $ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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| 重分类前其他综合收益（亏损） |
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(
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|
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| 重新分类 |
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|
(
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(
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| 其他综合收益（亏损） |
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(
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| 2024年4月26日 | $ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
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| 重分类前其他综合收益（亏损） |
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(
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(
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(
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(
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| 重新分类 |
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(
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(
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| 其他综合收益（亏损） |
|
|
(
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(
|
(
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(
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| 2025年4月25日 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
2025、2024和2023财年重新分类前其他综合收益中投资证券损益的所得税为$
25
百万，开支$
4
万，以及$的收益
21
分别为百万。在2025、2024和2023财年，从AOCI重新分类的投资证券的已实现损益因所得税$
3
百万，$
5
百万美元
9
分别为百万。实现时，从AOCI重新分类的投资证券的损益在其他营业外收入，净额.有关更多信息，请参阅附注5。
在2025、2024和2023财年，累计换算调整的所得税是一笔$
4
百万，开支$
3
万，以及$的收益
5
分别为百万。
在2025财年，净投资对冲的所得税收益为$
47
百万。在2024和2023财政年度，有
无
税收对净投资对冲的影响。有关更多信息，请参阅附注7。
其他综合收益中退休义务的净变动包括计入净定期福利成本的精算净损失摊销。对2025、2024和2023财年重新分类前其他综合收益中退休义务的净变化征收所得税，产生了$
32
百万，开支$
79
百万，费用为$
6
分别为百万。在2025、2024和2023财年，从AOCI重新分类的固定福利和养老金项目的损益因所得税$
3
百万，$
2
百万，以及$
9
分别为百万。实现后，从AOCI重新分类的设定受益和养老金项目的净损益在内部确认其他营业外收入，净额.有关更多信息，请参阅附注15。
2025、2024和2023财年重新分类前其他综合收益中现金流量套期未实现损益的所得税为$
33
百万，费用$
103
百万，费用为$
56
分别为百万。与现金流量套期保值相关的从AOCI重新分类的金额包括所得税$
52
百万，$
66
百万，以及$
133
分别为2025、2024和2023财年的百万。实现时，从AOCI重新分类的货币汇率合同的损益在内部确认其他经营（收入）费用，净额或销售产品的成本。有关更多信息，请参阅附注7。
97
18.
承诺与或有事项
法律事项
公司及其关联公司不时涉及多项法律诉讼，涉及产品责任、雇佣、知识产权和商业纠纷、股东相关事项、环境诉讼、税务纠纷以及政府诉讼和调查，包括下文所述的诉讼和调查。关于政府诉讼和调查，与我们行业的其他公司一样，公司受到美国国家、州和地方政府机构以及公司及其关联公司经营所在的其他司法管辖区的广泛监管。因此，与政府机构的互动正在进行中。该公司的标准做法是与监管机构和调查人员合作回应询问。关于知识产权纠纷，公司涉及与专利、商标、版权、商业秘密和其他知识产权（IP）权利有关的诉讼，以及与这些权利有关的许可、收购或其他协议。该诉讼包括但不限于涉嫌侵犯或盗用知识产权，或违反与知识产权相关的义务，或竞争对手、个人提出的其他索赔，或与跨技术密集型行业的增长趋势一致，专门为资助知识产权诉讼而创建的其他实体。关于商业纠纷，反垄断和竞争问题日益突出，全球范围内的强制执行和私人诉讼增加，公司涉及或面临与一系列商业活动有关的反垄断诉讼、调查或强制执行行动的风险，包括对并购交易、合资企业、共同开发或共同营销安排、承包实践、分销协议和雇佣协议的挑战。法律诉讼的结果不在公司的完全控制范围内，可能无法长时间知晓。在某些诉讼中，执行机构或私人索赔人寻求重大金钱损失和/或特许权使用费，以及其他民事或刑事补救措施（包括禁止或限制销售作为诉讼标的的产品的禁令、对竞争战略或做法设置限制或解除已完成的交易），其中任何或所有这些都可能对公司的综合收益、财务状况和/或现金流量产生重大不利影响。
公司在已知或认为可能发生损失且金额可合理估计的情况下，就与法律诉讼有关的或有损失按未贴现基础在综合财务报表中记录一项负债。已知或可能发生的损失的合理估计数为一个幅度，且该幅度内没有任何数额是比任何其他数额更好的估计数的，计提该幅度的最低数额。合理可能发生但未知或不可能发生的损失，可以合理估计的，披露预计损失或损失范围。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断。对涉及公司的诉讼和政府程序可能造成的损失的估计本质上难以预测，特别是当事项处于早期程序阶段且科学事实或法律发现不完整、涉及未经证实或不确定的损害赔偿索赔、可能涉及处罚、罚款或惩罚性赔偿，或可能导致商业惯例发生变化时。公司将与重大法律事项相关的某些特定诉讼费用和收益分类为某些诉讼费用，净额在综合损益表中。在2025、2024和2023财年，公司确认$
317
百万某些诉讼费用，净额，$
149
百万的某些诉讼费用，净额，和$
30
百万的某些诉讼收入，分别为净额。截至2025年4月25日和2024年4月26日，应计诉讼约为$
0.4
十亿美元
0.2
分别为十亿。公司在应计诉讼方面的最终成本可能与当前估计和应计金额存在重大差异，并可能对公司的综合收益、财务状况和/或现金流量产生重大不利影响。公司将应计诉讼包括在其他应计费用和其他负债在合并资产负债表上。虽然无法预测下文讨论的大多数法律事项的结果，但公司认为，与这些事项相关的成本可能会对公司的综合收益、财务状况和/或现金流量产生重大不利影响。
知识产权事项
科莱布瑞
该公司是Colibri Heart Valve LLC（Colibri）在美国加州中区地方法院提起的专利诉讼的被告。Colibri指控该公司的Evolut家族经导管主动脉瓣置换装置侵犯了一项专利。Colibri主张的专利已经过期。2023年2月8日，陪审团以约$
106
百万。2023年7月，公司向美国联邦巡回上诉法院提起上诉。公司没有确认与该事项有关的费用，因为目前认为不可能发生损失。
产品责任事项
疝气网片诉讼
从2020财年开始，原告开始在美国州和联邦法院对公司的某些子公司提起诉讼，指控这些子公司销售的疝气网片产品造成了人身伤害。截至2025年6月11日，公司及若干附属公司在代表约
9,325
个人原告，以及某些原告的律师事务所
98
s已告知公司，他们可能会在未来提出更多的案件。大约
6,950
原告在马萨诸塞州法院的一项协调程序中有未决诉讼，这些诉讼已在一名法官面前合并。大约
500
原告在明尼苏达州法院的一项协调行动中有未决诉讼，大约有
1,875
在美国马萨诸塞州地区法院的联邦多区诉讼中协调的行动加上少于
十个
在其他法院提起的一次性案件。未决诉讼几乎完全涉及未被召回、撤回或其他不利监管行动的疝气网片产品。公司没有记录与这些事项有关的损害相关的费用，因为任何潜在损失目前不可能和合理估计。此外，公司无法合理估计这些事项可能导致的损失范围（如果有的话）。
糖尿病泵保持圈诉讼
从2021财年开始，原告开始在美国州和联邦法院对糖尿病运营部门提起诉讼，指控600系列胰岛素泵造成的人身伤害，据称透明保持环存在缺陷，并在2019年和2021年受到现场纠正行动。截至2025年5月28日，经过近期的多项解聘，有
九
代表提起的诉讼
20
个人。原告的公司此前通知该公司，他们可能会在未来代表数千名额外的索赔人提起额外的诉讼。大多数提起的诉讼都是在加利福尼亚州法院协调处理的。公司没有记录与这些事项有关的损害相关的费用，因为目前不可能和合理估计任何潜在损失。此外，公司无法合理估计这些事项可能导致的损失范围（如果有的话）。
反垄断事项
应用医疗
该公司是Applied Medical Resources Corporation在美国加州中区地方法院提起的民事反垄断诉讼的被告，指控该公司从事了与其销售先进双极器件有关的反竞争和垄断行为，包括根据与团购组织的合同。公司具有实质性的法律和事实抗辩，拟积极抗辩。法院最近将审判从2025年6月推迟到对当事人的即决判决动议作出裁决之后进行。由于目前不可能和合理估计任何潜在损失，公司没有记录与该事项有关的损害赔偿相关的费用。此外，公司无法合理估计该事项可能导致的损失范围（如有）。
环境诉讼
该公司是包括缅因州奥灵顿在内的多个地点在不同阶段与环境整治事项相关的多项调查和清理行动的继任者。这些项目涉及各种活动，包括从土壤和地下水中去除溶剂、金属和其他有害物质。鉴于所需清理的程度、适用法律法规的解释以及替代清理方法等方面的不确定性，场地清理的最终成本和未来现金流的时间安排很难预测。
该公司还是自然资源保护委员会和缅因州人民联盟于2000年初向美国缅因州地区法院提起的诉讼中提到的一方的继承者，该诉讼涉及Penobscot河和海湾的汞污染以及补救此类污染的选项。2022年10月，法院发布了批准和解的最终命令，双方正与顾问合作实施补救活动。最终的法院命令并未导致公司先前对该事项的应计项目发生变化。
如上文所述，公司为这些不同的环境诉讼而产生的应计费用包含在应计诉讼中。
反腐败事项
公司与政府机构有定期和持续的互动，其惯例是配合此类查询。此外，公司不时向政府监管机构自行披露潜在的担忧。与许多医疗器械行业或具有国际业务的公司一样，公司与美国证券交易委员会、美国司法部和其他国家的各种主管部门就不同全球市场的某些活动进行定期讨论。公司致力于定期评估并酌情加强其反腐败合规计划和做法。未来任何可能认定我们的某些运营和活动以及/或我们的第三方分销商的运营和活动不符合现行法律的行为都可能导致在美国或其他司法管辖区处以罚款、处罚和公平补救措施。公司没有记录与这些事项有关的费用，因为目前不可能和合理估计任何潜在损失。此外，公司无法合理估计这些事项可能导致的损失范围（如果有的话）。
99
其他事项
意大利回报
2015年，意大利颁布了“偿还”立法，要求销售医疗器械的公司在意大利医疗器械支出超过年度地区最高上限的情况下向意大利政府付款。付款金额是根据任何一年超过区域上限的金额计算的。自《偿还法》生效以来，对其合法性和可执行性进行了重大审查，对该法律提出质疑的诉讼一直在通过意大利法院进行。自该法律颁布以来，公司已确认可变对价金额的估计，但并未根据偿还法支付任何款项。2024年7月，意大利宪法法院的两项裁决认定，医疗器械回收法符合宪法。因此，该公司将其主要与2015年以来某些以前年度有关的负债增加了$
90
截至2024年7月26日止三个月的百万净销售额在综合损益表中。由于意大利法院的诉讼仍在审理中，目前尚不知道最终解决方案，公司的负债金额可能与目前的应计金额存在差异。
与黑石的合同终止
如附注3所述，公司是与黑石的各种研发资金安排的一方，这些安排受某些终止条款的约束。在2025财年，双方根据其中一项筹资安排协商了一项合同纠纷解决方案。因此，公司确认了与该决议有关的某些诉讼指控。公司将这笔应计诉讼费用计入其他应计费用在合并资产负债表上。
所得税
2009年3月，国税局发布了对美敦力，Inc. 2005、2006财年的审计报告。美敦力，Inc.与美国国税局就与这些会计年度有关的一些但不是所有事项达成了一致。2005和2006财年剩余的未解决问题涉及美敦力，Inc.与其在波多黎各运营的全资子公司之间的收入分配，波多黎各是公司的主要生产基地之一。税务法院对这一纠纷进行了审查，并于2016年6月，就2005和2006财年双方之间的收入分配问题发表了意见，其中普遍驳回了IRS的立场，但也对归档的美敦力，Inc.纳税申报表进行了某些修改。2017年4月，美国国税局就税务法院的意见向美国第八巡回上诉法院提交了上诉通知。美国上诉法院于2018年8月发表意见，将案件发回税务法院，以获得更多事实调查结果。美国税务法院于2022年8月发布了第二份意见，美国国税局于2023年9月向美国第八巡回上诉法院提交了上诉通知，美敦力随后于2023年10月提出交叉上诉。上诉的口头辩论发生在2025年5月。
美国国税局已出具了对美敦力公司2007至2016财年的审计报告。美敦力，Inc.和IRS已就所有重大问题达成一致，但丨美敦力，Inc.与其在波多黎各经营的全资子公司之间就2005和2006财年美国税务法院事项所涉业务的收入分配问题除外。
美敦力公司 2017至2023财年的美国联邦所得税申报表目前正在接受美国国税局的审计。
Covidien LP（美敦力 PLC的全资子公司）要么已与美国国税局达成协议，要么其截至2021财年的美国联邦所得税申报表的诉讼时效已失效。Covidien LP的2023财年联邦所得税申报表目前正在接受美国国税局的审计。
尽管无法预测上述大部分所得税事项的结果，但公司认为，与这些事项相关的费用可能会对公司的综合收益、财务状况和/或现金流量产生重大不利影响。
有关所得税的更多讨论，请参阅附注13。
担保
在正常业务过程中，公司和/或其关联公司定期订立协议，要求公司和/或其关联公司中的一个或多个就特定风险对客户或供应商进行赔偿，例如因公司或其关联公司的产品、公司人员的疏忽或声称公司产品侵犯第三方专利或其他知识产权而引起的伤害或财产损失索赔。该公司还对各种产品提供保修。公司在这些担保下的最大风险敞口无法估计。从历史上看，公司在这些类型的担保上没有发生过重大损失。
100
我们还与金融机构签订备用信用证协议、银行担保和担保债券，以支持各种履约和其他义务，以及正在进行的税务事项。截至2025年4月25日，这些工具项下未缴款项总额约为$
0.9
十亿。
公司认为，上述担保的最终解决预计不会对公司的综合收益、财务状况和/或现金流量产生重大影响。
19.
分段和地理信息
公司有
四个
可报告分部：心血管组合、神经科学组合、医疗外科组合和糖尿病手术单元。首席运营决策者（CODM）是我们的首席执行官（CEO），并选择根据每个细分市场提供的治疗解决方案组织实体。The
四个
可报告分部是单独管理的战略业务，因为每个分部都开发和制造产品，并提供面向靶向治疗解决方案的服务。
心血管产品组合部门获得收入的主要产品和服务包括诊断、治疗和管理心律紊乱和心血管疾病的产品，以及诊断、治疗和管理心脏和血管相关疾病和疾病的服务。
神经科学组合部门从中获得收入的主要产品和服务包括那些专注于治疗慢性疼痛的神经刺激疗法和药物递送系统，以及脊柱和大脑的各个区域，以及骨盆健康和耳、鼻、喉的状况。
医疗外科产品组合部门从中获得收入的主要产品和服务包括那些专注于呼吸系统疾病、胃肠道、肺部、骨盆区域、肥胖症和其他可预防并发症的产品和服务。
糖尿病运营单元部门获得收入的主要产品包括专注于糖尿病管理的产品，包括胰岛素泵、连续血糖监测系统和传感器以及智能胰岛素笔。
主要经营决策者根据销售净额和分部经营利润衡量和评估分部业绩并分配资源。净销售额包括由分部开发、制造和分销的产品的最终客户收入。重要的费用类别包括销售产品的成本，不包括无形资产摊销、研发费用以及销售、一般和管理费用。分部营业利润不包括未分配给分部的某些公司和集中费用，包括利息收入和费用、无形资产摊销、集中分配成本、重新计量的货币影响和套期保值其他经营（收入）费用，净额、营业外收入或费用项目、某些公司收费、基于股票的补偿、以及其他未分配给分部的项目。主要经营决策者在预算和预测过程中使用分部经营利润，并在评估分部业绩和向每个分部分配资本资源时监测预算和预测与实际的差异。
分部的会计政策与附注1所述相同。某些可折旧资产可能由一个分部记录，而折旧费用则分配给另一个分部。折旧费用的分配是根据各分部使用的资产比例来进行的。主要经营决策者没有定期为长期资产的增加提供支出。
101
分部营业利润
| 2025财年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 心血管 | 神经科学 | 医疗外科 | 糖尿病 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 收入调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他经营分部净销售额(1)
|
|
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|
其他调整(2)
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 合并净销售总额 | $ |
|
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| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本，不含无形资产摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 研发费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
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|
其他分部项目(3)
|
(
|
|
|
(
|
(
|
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| 可报告分部经营溢利 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分部盈利/（亏损）调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他经营分部利润(1)
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 企业 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 其他营业外收入，净额 |
|
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| 无形资产摊销 | (
|
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| 股票补偿 | (
|
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| 集中配送成本 | (
|
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| 货币 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 重组和相关费用 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 收购和剥离相关项目 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 某些诉讼指控，净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗器械法规 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
其他调整(2)
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
102
| 2024财年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 心血管 | 神经科学 | 医疗外科 | 糖尿病 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 收入调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他经营分部净销售额(1)
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 合并净销售总额 | $ |
|
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| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本，不含无形资产摊销 |
|
|
|
|
|
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| 研发费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
其他分部项目(3)
|
(
|
|
|
(
|
(
|
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| 可报告分部经营溢利 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分部盈利/（亏损）调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他经营分部利润(1)
|
|
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| 企业 | (
|
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| 利息支出，净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 其他营业外收入，净额 |
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| 无形资产摊销 | (
|
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| 股票补偿 | (
|
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| 集中配送成本 | (
|
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| 货币 |
|
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| 重组和相关费用 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 收购和剥离相关项目 | (
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| 某些诉讼指控，净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗器械法规 | (
|
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| 所得税前收入 | $ |
|
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103
| 2023财年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 心血管 | 神经科学 | 医疗外科 | 糖尿病 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 收入调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他经营分部净销售额(1)
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 合并净销售总额 | $ |
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| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本，不含无形资产摊销 |
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| 研发费用 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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其他分部项目(3)
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(
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(
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(
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| 可报告分部经营溢利 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 分部盈利/（亏损）调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
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其他经营分部亏损(1)
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(
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| 企业 | (
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| 利息支出，净额 | (
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| 其他营业外收入，净额 |
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| 无形资产摊销 | (
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| 股票补偿 | (
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| 集中配送成本 | (
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| 货币 |
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| 重组和相关费用 | (
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| 收购和剥离相关项目 | (
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| 某些诉讼指控，净额 |
|
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| 医疗器械法规 | (
|
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| 对美敦力基金会和美敦力实验室的承诺 | (
|
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| 所得税前收入 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)包括公司已退出或剥离的业务的运营和正在进行的过渡协议。
(2)包括意大利宪法法院2024年7月22日与2015年以来某些前几年相关的两项裁决产生的意大利应计偿还额增量。
104
总资产和折旧费用
| 总资产 | 折旧费用 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 心血管 | $ |
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| 神经科学 |
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| 医疗外科 |
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| 糖尿病 |
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| 可报告分部合计 |
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其他经营分部(1)
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| 企业 |
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| 合计 | $ |
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(1)包括公司已退出或剥离的业务的运营和正在进行的过渡协议。
地理信息
净销售额根据客户占有产品或提供服务的地点归属于国家。地理上的财产、厂房和设备根据资产的物理位置归属于国家。
下表列示了2025、2024和2023财年的净销售额，以及2025年4月25日和2024年4月26日公司所在国、显著集中的国家和所有其他国家的物业、厂房和设备的净销售额：
| 净销售额 | 物业、厂房及设备净额 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | 2025年4月25日 | 2024年4月26日 | ||||||||||||||||||||||||
| 爱尔兰 | $ |
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| 美国 |
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| 世界其他地区 |
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| 其他国家合计，不包括爱尔兰 |
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| 合计 | $ |
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在2025、2024或2023财年，没有单一客户占公司合并净销售额的10%以上。
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项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
项目9a。控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（《交易法》）下的规则13a-15（e））的设计和运作的有效性，以及截至本报告涵盖期间结束时公司对财务报告的内部控制（定义见《交易法》下的规则13a-15（f））的变化。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论：截至本年度报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
管理层负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f））。管理层基于《中新战略》框架，对财务报告内部控制有效性进行了评估内部控制–综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。基于这一评估，管理层得出结论，截至2025年4月25日，公司的财务报告内部控制有效。截至2025年4月25日，公司财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLP）审计，其报告载于“项目8。财务报表和补充数据”这份年度报告中的10-K表格。
财务报告内部控制的变化
截至2025年4月25日止季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
细则10b5-1董事及高级人员交易安排
截至2025年4月25日的季度，
我们的董事或高级管理人员均未采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，
因为这些术语在条例S-K第408项中定义。
《交易法》第3（r）节披露
正如我们在2025财年第一季度的10-Q表格季度报告中所报告的那样，美敦力从事了根据经修订的1934年证券交易法第13（r）（1）（d）（ii）条要求其披露的某些活动。特别是，在2025财年第一季度，美敦力参与了涉及俄罗斯联邦安全局（“FSB”）的与其医疗器械相关的某些监管活动，这些活动获得了美国政府根据适用的经济制裁法规的明确授权。
在2025财年第一季度，在正常业务过程中并根据当时有效的OFAC授权，根据俄罗斯当地法律对使用加密功能的医疗器械进口的要求，美敦力俄罗斯向FSB提交了总共一份通知。这些活动未直接导致美敦力有任何收入或利润。美敦力在2025财年第二季度、第三季度和第四季度均未从事这些活动。在美国法律仍然允许向FSB发出通知的情况下，美敦力可能会出于遵守俄罗斯当地法律要求的有限目的，决定继续从事此类活动。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
106
第三部分
这份10-K表格年度报告的第三部分通过引用纳入了公司2025年最终代理声明中的信息，该声明将不迟于2025年4月25日后的120天内提交。
项目10。董事、执行官和公司治理
我们2025年年度股东大会的公司委托书中题为“提案1 ——选举董事——董事和被提名人”和“公司治理——董事会和会议委员会”的章节，将不迟于2025年4月25日后的120天提交，以引用方式并入本文。
公司有
通过
内幕交易政策，该政策管理董事、高级职员和雇员以及其他受覆盖人员购买、出售和/或任何其他处置我们的证券的行为，旨在促进遵守适用于公司的内幕交易法律、规则和条例以及上市标准。我们的内幕交易政策副本与本年度报告一起在表格10-K上提交，作为附件 19。
下文载列了美敦力执行官的姓名和年龄，以及有关他们在美敦力的职位、担任这些职务的服务期以及业务经验的信息。任何被点名的官员之间没有家庭关系，也没有任何安排或谅解，根据这些安排或谅解，任何人被选为官员。
下表显示了截至2025年6月15日我们每位执行官的姓名、年龄和职位：
| 姓名 | 年龄 | 与公司的立场 | ||||||||||||
| Geoffrey S. Martha | 55 | 董事长兼首席执行官 | ||||||||||||
| Ivan K. Fong | 63 | 执行副总裁、总法律顾问和秘书 | ||||||||||||
| 跳过Kiil | 51 | 执行副总裁兼心血管产品组合总裁 | ||||||||||||
| 迈克尔·马里纳罗 | 54 | 执行副总裁兼总裁，医疗外科组合和美洲 | ||||||||||||
| 蒂埃里·皮埃顿 | 55 | 执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||||||
| Gregory L. Smith | 61 | 企业运营执行副总裁 | ||||||||||||
| Brett Wall | 60 | 执行副总裁兼神经科学投资组合总裁 | ||||||||||||
| 马修·沃尔特 | 46 | 高级副总裁、首席人力资源官 | ||||||||||||
Geoffrey S. Martha，55岁，是美敦力的董事长兼首席执行官。Martha先生于2020年4月27日就任首席执行官，并于2020年12月11日成为董事会主席。他于2019年11月至2020年4月担任总裁，并于2019年11月加入董事会。此前，Martha先生自2015年8月起担任Restorative Therapies Group执行副总裁兼总裁，自2015年1月起担任公司战略和业务发展高级副总裁，自2011年8月起担任美敦力公司高级副总裁。在此之前，他曾于2007年4月至2011年7月担任GE Healthcare业务发展董事总经理；2003年11月至2007年3月担任GE Capital Technology Finance Services总经理；2002年2月至2003年10月担任GE Capital Vendor Financial Services业务发展高级副总裁；2001年2月至2002年1月担任GE Capital Colonial Pacific Leasing总经理；1998年5月至2001年1月担任GE Capital联邦融资投资银行Potomac Federal业务发展副总裁。
Ivan K. Fong，63岁，自2022年2月起担任美敦力执行副总裁、总法律顾问兼秘书。在此之前，他曾于2012年至2022年在3M公司担任多个领导职务，包括执行副总裁、首席法律和政策官以及秘书。在加入3M公司之前，方先生曾于2009年至2012年担任美国国土安全部总法律顾问。在加入美国政府之前，他于2005年至2009年担任卡地纳健康公司的首席法务官和秘书。
跳过Kiil，51岁，于2025年5月成为执行副总裁兼美敦力心血管产品组合总裁。在担任该职务之前，自2022年加入美敦力以来，他一直担任高级副总裁兼Cranial & Spinal Technologies运营部门总裁。此前，Kiil先生于2018年至2021年在施乐辉担任全球骨科总裁，并于2017年至2018年在NuVasive担任执行副总裁兼全球商业运营总裁。
迈克尔·马里纳罗，54岁， 自2024年2月起担任美敦力医疗外科产品组合和美洲地区执行副总裁兼总裁。他于2023年1月成为执行副总裁，并于2023年2月至2024年2月担任外科手术单元总裁。Marinaro先生此前曾担任高级副总裁兼外科机器人总裁，在此之前，曾担任心律管理运营部门总裁。Marinaro先生于2000年加入美敦力，在此期间领导了公司内的众多业务。
蒂埃里·皮埃顿，55岁，自2025年3月起担任美敦力执行副总裁兼首席财务官。此前，于2022年3月-2025年2月担任雷诺集团（巴黎）首席财务官，曾任高级副总裁、副
107
2016年6月至2022年2月担任雷诺品牌（巴黎）公司首席财务官兼集团财务总监兼首席财务官。在此之前，他曾于2014年至2016年担任日产汽车有限公司（瑞士）欧洲行政和财务高级副总裁，并于2011年至2014年担任通用电气（巴黎）能源管理/电力转换业务的首席财务官。2007年至2011年担任GE石油和天然气全球服务（意大利佛罗伦萨）首席财务官。
Gregory Smith，现年61岁，是企业运营执行副总裁，自2021年4月起担任该职位。在加入美敦力之前，他是沃尔玛美国供应链执行副总裁。此外，Smith先生还曾在固特异轮胎橡胶公司担任全球运营高级副总裁，并在ConAgra Foods、United Signature Foods、VDK Frozen Foods和Quaker Oats担任领导职务。
Brett Wall，60岁，是美敦力神经科学产品组合的执行副总裁兼总裁。Wall先生曾于2016年3月至2019年11月担任恢复性疗法集团内美敦力的高级副总裁兼脑疗法部门总裁。在此之前，Wall先生担任高级副总裁兼美敦力神经血管业务总裁。在加入美敦力之前，他曾担任Covidien的高级副总裁兼神经血管总裁以及Covidien的高级副总裁兼国际血管治疗业务总裁。Wall先生还曾在ev3，Inc.担任高级副总裁兼国际总裁。2000年至2008年，Brett在ev3，Inc.和Micro Therapeutics，Inc.担任过多个营销和销售职位。Wall先生还曾于1995年9月至2000年9月在波士顿科学担任心血管亚太市场总监和日本市场经理。
马修·沃尔特，46岁，自2023年6月起担任美敦力高级副总裁、首席人力资源官。他曾于2021年至2023年担任全球运营和供应链人力资源副总裁，此前曾于2018年至2021年担任糖尿病运营部门人力资源副总裁，并于2016年至2018年担任冠脉和结构性心脏部门人力资源副总裁。Walter先生于2015年至2016年领导人才管理、组织有效性和高管发展，并于2014年加入美敦力后担任人才管理和领导力发展高级总监。在此之前，他曾在百思买和美国银行担任过各种领导职务。
项目11。高管薪酬
第11项要求的信息将包含在我们2025年年度股东大会的委托书中，标题为“公司治理——董事薪酬”、“公司治理——董事会委员会和会议”、“薪酬讨论与分析”、“高管薪酬”以及“薪酬与人才委员会报告”，并以引用方式并入本文。代理声明将不迟于2025年4月25日后的120天内提交。
项目12。若干受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
第12项要求的信息将包含在我们2025年年度股东大会的委托书中，标题分别为“股权信息——重要股东”、“股权信息——管理层实益拥有”和“高管薪酬——股权补偿计划信息”，并以引用方式并入本文。代理声明将不迟于2025年4月25日后的120天内提交.
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
第13项要求的信息将包含在我们2025年年度股东大会的委托书中，标题分别为“公司治理——董事独立性”和“公司治理——关联交易及其他事项”，并以引用方式并入本文。代理声明将不迟于2025年4月25日后的120天内提交。
项目14。主要会计费用和服务
第14项要求的信息将包含在我们2025年年度股东大会的委托书中，标题为“公司治理——董事会委员会和会议”和“审计和非审计费用”，并以引用方式并入本文。代理声明将不迟于2025年4月25日后的120天内提交。
108
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
| (a) | 1.财务报表附表 | ||||
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附表二。估值和合格账户—截至2025年4月25日、2024年4月26日和2023年4月28日的财政年度。
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MEDTRONIC PLC和子公司
附表二–估值和合格账户
（百万）
| 新增 | 扣除 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 余额 开始 会计年度 |
对收入的收费 | 记入其他账户的费用 | 其他变动（借方）贷方 | 余额 结束时 会计年度 |
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| 呆账和信贷损失备抵： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年4月25日止财政年度 | $ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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(a) | $ |
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| 截至2024年4月26日的财政年度 |
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|
(
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(a) |
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| 截至2023年4月28日止财政年度 |
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|
|
(
|
(a) |
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| 递延税项估价免税额： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年4月25日止财政年度 | $ |
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$ |
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$ |
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（d） | $ | (
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（c） | $ |
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|||||||||||||||||
| (
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（e） | ||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年4月26日的财政年度 |
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(b) | (
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（c） |
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||||||||||||||||||||||
|
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（e） | (
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（d） | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年4月28日止财政年度 |
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(b) | (
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（c） |
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|
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（d） | (
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（e） | ||||||||||||||||||||||||||
| （a）主要包括核销的无法收回的账款，较少的回收。 | |||||
| （b）反映来自收购的影响。 | |||||
| （c）主要反映结转属性利用和到期情况。 | |||||
| （d）主要反映货币波动的影响。 | |||||
| （e）主要反映税率变化的影响。 | |||||
| 所有其他附表被省略，因为它们不适用或所需信息已在财务报表或其附注中显示。 | |||||||||||||||||
| 2.展品 | |||||||||||||||||
| 附件编号 | 说明 | ||||||||||
| 3.1 | |||||||||||
| 3.2 | |||||||||||
| 4.1 | |||||||||||
| 4.2 | |||||||||||
| 4.3 | |||||||||||
109
| 4.4 | |||||||||||
| 4.5 | |||||||||||
| 4.6 | |||||||||||
| 4.7 | |||||||||||
| 4.8 | |||||||||||
| 4.9 | |||||||||||
| 4.10 | |||||||||||
| 4.11 | |||||||||||
| 4.12 | |||||||||||
| 4.13 | |||||||||||
| 4.14 | |||||||||||
| 4.15 | |||||||||||
| 4.16 | |||||||||||
| 4.17 | |||||||||||
| 4.18 | |||||||||||
| 4.19 | |||||||||||
| 4.20 | |||||||||||
110
| 4.21 | |||||||||||
| 4.22 | |||||||||||
| 4.23 | |||||||||||
| 4.24 | |||||||||||
| 4.25 | |||||||||||
| 4.26 | |||||||||||
| 4.27 | |||||||||||
| 4.28 | |||||||||||
| 4.29 | |||||||||||
| #4.30 | |||||||||||
| 10.1 | |||||||||||
| 10.2 | |||||||||||
| 10.3 | |||||||||||
| 10.4 | |||||||||||
| 10.5 | |||||||||||
111
| 10.6 | |||||||||||
| *10.7 | |||||||||||
| *10.8 | |||||||||||
| *10.9 | |||||||||||
| *10.10 | |||||||||||
| *10.11 | |||||||||||
| *10.12 | |||||||||||
| *10.13 | |||||||||||
| *10.14 | |||||||||||
| *10.15 | |||||||||||
| *10.16 | |||||||||||
| *10.17 | |||||||||||
| *10.18 | |||||||||||
| *10.19 | |||||||||||
| *10.20 | |||||||||||
| *10.21 | |||||||||||
| *10.22 | |||||||||||
| *10.23 | |||||||||||
| *10.24 | |||||||||||
| *10.25 | |||||||||||
112
| *10.26 | |||||||||||
| *10.27 | |||||||||||
| *10.28 | |||||||||||
| *10.29 | |||||||||||
| *10.30 | |||||||||||
| *10.31 | |||||||||||
| *10.32 | |||||||||||
| *10.33 | |||||||||||
| *10.34 | |||||||||||
| *10.35 | |||||||||||
| *10.36 | |||||||||||
| *10.37 | |||||||||||
| *10.38 | |||||||||||
| *10.39 | |||||||||||
| *10.40 | |||||||||||
| *10.41 | |||||||||||
| *10.42 | |||||||||||
113
| *10.43 | |||||||||||
| *10.44 | |||||||||||
| *10.45 | |||||||||||
| *10.46 | |||||||||||
| *10.47 | |||||||||||
| *10.48 | |||||||||||
| *10.49 | |||||||||||
| *10.50 | |||||||||||
| *10.51 | |||||||||||
| *10.52 | |||||||||||
| *10.53 | |||||||||||
| *10.54 | |||||||||||
| *10.55 | |||||||||||
| *10.56 | |||||||||||
| *10.57 | |||||||||||
| *10.58 | |||||||||||
| *10.59 | |||||||||||
| *10.60 | |||||||||||
114
| *10.61 | |||||||||||
| *10.62 | |||||||||||
| *10.63 | |||||||||||
| *10.64 | |||||||||||
| 10.65 | |||||||||||
| *10.66 | |||||||||||
| *10.67 | |||||||||||
| *10.68 | |||||||||||
| *10.69 | |||||||||||
| *10.70 | |||||||||||
| *10.71 | |||||||||||
| 10.72 | |||||||||||
| 10.73 | |||||||||||
| 10.74 | |||||||||||
| 10.75 | |||||||||||
| *10.76 | |||||||||||
| *10.77 | |||||||||||
115
| *10.78 | |||||||||||
| *10.79 | |||||||||||
| *10.80 | |||||||||||
| #10.81 | |||||||||||
| #19 | |||||||||||
| #21 | |||||||||||
| #22 | |||||||||||
| #23 | |||||||||||
| #24 | |||||||||||
| #31.1 | |||||||||||
| #31.2 | |||||||||||
| #32.1 | |||||||||||
| #32.2 | |||||||||||
| #97 | |||||||||||
| # 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | ||||||||||
| # 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | ||||||||||
| # 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||||||||
| # 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | ||||||||||
| # 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | ||||||||||
| #104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | ||||||||||
| *属于管理合同或补偿性计划或安排的展品。 | ||||||||
| #随此归档 | ||||||||
项目16。表格10-K摘要
注册人可自愿在本项目16下附上表格10-K要求的信息摘要。公司未选择包括此类摘要信息。
116
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 美敦力公司 | ||||||||
| 日期：2025年6月20日 | 签名： |
/s/Geoffrey S. Martha
|
||||||
| Geoffrey S. Martha | ||||||||
| 董事长兼首席执行官 | ||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，该报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| 美敦力公司 | ||||||||
| 日期：2025年6月20日 | 签名： |
/s/Geoffrey S. Martha
|
||||||
| Geoffrey S. Martha | ||||||||
| 董事长兼首席执行官 | ||||||||
| （首席执行官） | ||||||||
| 日期：2025年6月20日 | 签名： |
/s/蒂埃里·皮é吨
|
||||||
| 蒂埃里·皮埃顿 | ||||||||
| 执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||
| （首席财务官） | ||||||||
| 日期：2025年6月20日 | 签名： | /s/Denise L. Blomquist | ||||||
| Denise L. Blomquist | ||||||||
| 副总裁、全球财务总监兼首席财务官 | ||||||||
| （首席会计干事） | ||||||||
| 董事 | ||||||||
| Craig Arnold* | ||||||||
| Scott C. Donnelly* | ||||||||
| Lidia Fonseca* | ||||||||
| Andrea J. Goldsmith，博士。* | ||||||||
| Randall J. Hogan* | ||||||||
| Gregory P. Lewis* | ||||||||
| Kevin E. Lofton* | ||||||||
| Geoffrey S. Martha | ||||||||
| Elizabeth G. Nabel，医学博士* | ||||||||
| Kendall J. Powell* | ||||||||
*根据上述人士妥为签立的授权书，Ivan K. Fong谨此代表注册人的上述每一位董事签署本文件，并签署其姓名。
| 日期：2025年6月20日 | 签名： | /s/Ivan K. Fong | ||||||
| Ivan K. Fong | ||||||||
117