10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年12月31日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到

委托档案号1-5667

Cabot Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 
      （国家或其他司法
公司或组织）
 
      （I.R.S.雇主
识别号）

 
      海港巷二号，套房1400
马萨诸塞州波士顿
 
      02210-2019

 
      （主要行政办公室地址）
 
      （邮编）

注册人的电话号码，包括区号：（617）345-0100

根据1934年《证券交易法》第12（b）节注册的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值1美元	CBT	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年2月2日，该公司有52,221，604股普通股，每股面值1.00美元，已发行在外。

指数


第一部分。	财务信息

	项目1。	财务报表（未经审计）
		综合业务报表	3
		综合综合收益（亏损）报表	4
		合并资产负债表	5
		合并现金流量表	7
		合并股东权益变动表	8
		合并财务报表附注	10

	项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	21
	项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	28
	项目4。	控制和程序	28

第二部分。	其他信息

	项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	29
	项目5。	其他信息	29
	项目6。	附件	29

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

Cabot Corporation

综合业务报表

未经审计


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万，每股金额除外）
净销售额和其他营业收入	$	849		$	955
销售成本		638			720
毛利		211			235
销售和管理费用		69			66
研究和技术费用		13			14
运营收入（亏损）		129			155
利息和股息收入		7			6
利息支出		(18	)		(18	)
其他收入（费用）		—			1
所得税前营业收入（亏损）和附属公司收益中的权益		118			144
所得税（备抵）利益		(37	)		(41	)
附属公司收益中的权益，税后净额		1			1
净收入（亏损）		82			104
归属于非控股权益的净收益（亏损），净额税收		9			11
归属于Cabot Corporation的净利润（亏损）	$	73		$	93

加权平均已发行普通股：
基本		52.7			54.3
摊薄		52.9			55.0

每股普通股收益（亏损）：
基本	$	1.38		$	1.69
摊薄	$	1.37		$	1.67

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Cabot Corporation

综合收益（亏损）综合报表

未经审计


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
净收入（亏损）	$	82		$	104
其他综合收益（亏损），税后净额
外币换算调整，税后净额		26			(104	)
衍生品：净投资对冲
（收益）损失重新分类为利息费用，税后净额		(1	)		(1	)
剔除有效性测试并摊销至利息费用的（收益）损失，税后净额		—			1
养老金和其他退休后福利负债调整，税后净额		3			—
其他综合收益（亏损），扣除税项（拨备）利益$（1），$（4）		28			(104	)
综合收益（亏损）		110			—
归属于非控股权益的净收益（亏损），净额税收		9			11
外币折算调整归属于非控制性权益，税后净额		3			(7	)
归属于非控股权益的综合收益（亏损）		12			4
归属于Cabot Corporation的综合收益（亏损）	$	98		$	(4	)

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Cabot Corporation

合并资产负债表

物业、厂房及设备

未经审计


	2025年12月31日			2025年9月30日
	（百万）
当前资产：
现金及现金等价物	$	230		$	258
应收账款和票据，扣除呆账准备金 5美元和5美元的账户		616			671
库存：
原材料		127			134
成品		309			303
其他		67			67
总库存		503			504
预付费用及其他流动资产		108			106
流动资产总额		1,457			1,539
物业、厂房及设备		4,471			4,405
累计折旧		(2,744	)		(2,694	)
净不动产、厂房和设备		1,727			1,711
商誉		136			134
股权关联公司		17			16
无形资产，净值		54			55
递延所得税		179			180
其他资产		187			180
总资产	$	3,757		$	3,815

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Cabot Corporation

合并资产负债表

负债和股东权益

未经审计


	2025年12月31日			2025年9月30日
	（单位：百万，份额除外
	和每股金额）
流动负债：
短期借款	$	12		$	14
应付账款和应计负债		575			648
应付所得税		27			35
长期债务的流动部分		260			260
流动负债合计		874			957
长期负债		854			856
递延所得税		43			39
其他负债		257			258
或有事项（注f）
股东权益：
优先股：
授权：2,000，000股面值1美元，已发行及流通：无		—			—
普通股：
授权：200,000，000股面值1美元，已发行：52,335，266股和52,962，353股，已发行：52,215，581股和52,842，481股		52			53
减成本119685和119872股普通库存股		(3	)		(3	)
额外实收资本		—			—
留存收益		1,836			1,835
累计其他综合收益（亏损）		(310	)		(335	)
Cabot Corporation股东权益合计		1,575			1,550
非控制性权益		154			155
股东权益总额		1,729			1,705
负债总额和股东权益	$	3,757		$	3,815

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Cabot Corporation

合并现金流量表

未经审计


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	82		$	104
调整净收益（亏损）与经营活动提供的现金对账：
折旧及摊销		41			37
递延税项拨备（收益）		2			—
附属公司收益中的权益		(1	)		(1	)
股份补偿		3			8
其他非现金（收入）费用		10			—
收到股权关联人的现金股利		1			12
资产和负债变动
应收账款和票据		64			18
库存		2			(8	)
预付费用及其他资产		(14	)		(6	)
应付账款和应计负债		(61	)		(48	)
应付所得税		(7	)		(2	)
其他负债		4			10
经营活动提供（使用）的现金		126			124
投资活动产生的现金流量：
增加物业、厂房及设备		(69	)		(77	)
收购资产支付的现金		—			(27	)
投资活动提供（使用）的现金		(69	)		(104	)
融资活动产生的现金流量：
偿还短期借款（原期限大于90天）		(8	)		—
短期借款所得款项（偿还）净额（原到期日90 天或更少）		7			—
商业票据发行（偿还）收益，净额		—			55
长期债务收益		—			6
偿还长期债务		(2	)		(1	)
购买普通股		(52	)		(42	)
出售普通股的收益		—			2
支付给非控制性权益的现金股利		(13	)		(20	)
支付给普通股股东的现金红利		(24	)		(24	)
筹资活动提供（使用）的现金		(92	)		(24	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		7			(36	)
现金及现金等价物增加（减少）额		(28	)		(40	)
期初现金及现金等价物		258			223
期末现金及现金等价物	$	230		$	183

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Cabot Corporation

股东权益变动综合报表

未经审计

（单位：百万，不包括以千股和每股金额计的股份）


	普通股，库存股票净额						额外实缴			保留			累计其他综合			Cabot Corporation股东总数			非控制性			股东总数’
	股份			成本			资本			收益			收入（亏损）			股权			利益			股权
2025年9月30日余额		52,842		$	50		$	—		$	1,835		$	(335	)	$	1,550		$	155		$	1,705
净收入（亏损）											73						73			9			82
其他综合收益（亏损）总额，税后净额														25			25			3			28
支付普通股现金股息，每股0.45美元分享											(24	)					(24	)					(24	)
向非控制性权益宣派现金股息																	—			(13	)		(13	)
根据股权补偿计划发行股票		170			—			—									—						—
股份补偿								3									3						3
普通股的购买和报废		(796	)		(1	)		(3	)		(48	)					(52	)					(52	)
2025年12月31日余额		52,216		$	49		$	—		$	1,836		$	(310	)	$	1,575		$	154		$	1,729

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Cabot Corporation

股东权益变动综合报表

未经审计

（单位：百万，不包括以千股和每股金额计的股份）


	普通股，库存股票净额					额外实缴			保留			累计其他综合			Cabot Corporation股东总数			非控制性			股东总数’
	股份			成本		资本			收益			收入（亏损）			股权			利益			股权
2024年9月30日余额		54,297		$	51	$	—		$	1,734		$	(360	)	$	1,425		$	165		$	1,590
净收入（亏损）										93						93			11			104
其他综合收益（亏损）总额，税后净额													(97	)		(97	)		(7	)		(104	)
支付普通股现金股息，每股0.43美元分享										(24	)					(24	)					(24	)
向非控制性权益宣派现金股息																—			(20	)		(20	)
根据股权补偿计划发行股票		308			—		2									2						2
股份补偿							8									8						8
普通股的购买和报废		(390	)		—		(10	)		(31	)					(41	)					(41	)
2024年12月31日余额		54,215		$	51	$	—		$	1,772		$	(457	)	$	1,366		$	149		$	1,515

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Cabot Corporation

合并财务报表附注

2025年12月31日

未经审计

A.列报依据

综合财务报表已按照美国公认会计原则（“美国”）（“GAAP”）编制，并包括Cabot Corporation（“Cabot”或“公司”）及其全资子公司以及拥有多数股权和控股的美国子公司和非美国子公司的账目。此外，Cabot考虑合并通过投票权以外的方式实现控制权的实体。公司间交易已在合并中消除。

合并财务报表是根据表格10-Q的要求编制的，因此不包括表格10-K要求的所有披露。更多信息可通过参考Cabot截至2025年9月30日的财政年度的表格10-K年度报告（“2025 10-K”）获得。

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。

此处提交的财务信息未经审计，反映了管理层认为为公平说明截至2025年12月31日和2024年12月31日的中期业绩所必需的所有调整。所有这类调整都属于正常重复性质。中期业绩不一定代表财政年度的预期业绩。

B.重要会计政策

有关公司重要会计政策的完整详情，可参考2025年10-K中的附注A获取。

最近采用的会计准则：

2023年12月，FASB发布了一项新标准，改进所得税披露。新的指导意见要求每年在费率调节中进行额外的分类，披露所得税前持续经营业务的收入（损失），并披露按司法管辖区（联邦、州和外国）支付的所得税费用和现金税。公司于2025年10月1日采用新准则，并将在2026财年10-K表中提供准则要求的披露。该准则的采用预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

2023年11月，FASB发布了新标准，改进可报告分部披露。新指引加强了重大可报告分部费用的披露。公司在截至2025年9月30日的财政年度和截至2025年12月31日的季度开始的中期报告期间采用了该标准。有关公司可报告分部的披露见附注L。该准则的采用并未对公司的合并财务报表产生重大影响。

最近的税收立法

2025年7月4日，美国联邦政府颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包含对联邦税法的重大修改，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。立法中的规定一般从2026年财政年度开始对公司有效。这些变化对公司截至2025年12月31日的中期合并财务报表的影响并不重大。

近期发布的会计准则尚未采纳

2024年11月，FASB发布了新准则，费用分类披露。新的指导意见要求在中期和年度报告期间的财务报表附注中对某些成本和费用类别进行定量和定性披露。新标准对公司2028财年年度和中期报告期有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该准则的时间以及采用该准则对公司合并财务报表的影响。

2025年12月，FASB发布了对中期报告指南的修订：中期报告——窄范围改进。该指南提高了所要求的临时披露的可通航性，并明确了该指南何时适用。该指引对公司自2028年10月1日开始的中期报告期间有效。这些修订可以（1）前瞻性地或（2）追溯地适用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。公司目前正在评估通过这一修订对公司合并财务报表的影响。

2025年9月，FASB发布了一项新准则，无形资产——商誉和其他——内部使用软件：有针对性地改进内部使用软件的会计核算，鉴于软件开发向增量和迭代开发方法的演变，该准则意在使内部使用软件成本的会计核算现代化。修正案删除了对规定性和顺序开发阶段的所有提及，并要求当管理层授权并承诺为软件项目提供资金、很可能项目将完成、软件将用于履行预期功能时，实体开始将软件成本资本化。修订于2028年10月1日开始的年度及中期报告期间生效。允许在年度报告期开始时提前采用，并使用预期、修改后的追溯或追溯过渡方法应用修订。公司目前正在评估采用该准则的时机以及采用该准则对公司合并财务报表的影响。

2025年12月，FASB发布了新准则，对企业实体收到的政府补助进行会计处理。该准则确立了对经营主体收到的政府补助会计核算的权威性指导，包括对与资产相关的补助和与收益相关的补助的指导。新准则允许在采用时进行若干会计政策选择，并适用于未来收到的后续赠款。自2029年10月1日开始的公司年度及中期报告期间，新准则生效。新准则为主体提供了修改后的前瞻性、修改后的追溯性、追溯性采用方式的选择。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表的影响。

C.收购

2025年8月4日，Cabot与普利司通公司订立协议，购买其位于墨西哥塔毛利帕斯州的炭黑制造工厂Mexico Carbon Manufacturing，S.A. de C.V.。该收购于2026年1月31日结束，收购价格约为7000万美元，但须按惯例进行调整。

于2024年10月，公司完成购买若干资产及许可相关技术，公司将其用于为其电池材料产品线制造若干产品。公司支付了2700万美元，按相对公允价值分配给可识别资产，其中1900万美元分配给不动产、厂房和设备，800万美元分配给无形资产。

D.商誉和无形资产

截至2025年12月31日止三个月归属于各可报告分部的商誉账面值及该等结余变动情况如下：


	增援材料		业绩化学品		合计
	（百万）
2025年9月30日余额	$	50	$	84	$	134
外币影响		1		1		2
2025年12月31日余额	$	51	$	85	$	136

下表提供了有关公司无形资产的信息：


	2025年12月31日							2025年9月30日
	毛额携带价值		累计摊销			净无形物业、厂房及设备		毛额携带价值		累计摊销			净无形物业、厂房及设备
	（百万）
寿命有限的无形资产
发达技术	$	41	$	(15	)	$	26	$	41	$	(14	)	$	27
商标		2		(1	)		1		2		(1	)		1
客户关系		64		(37	)		27		63		(36	)		27
无形资产合计	$	107	$	(53	)	$	54	$	106	$	(51	)	$	55

无形资产按其预计可使用年限进行摊销，年限介于十年至二十五年之间，加权平均摊销期约为十六年。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的摊销费用均为200万美元。摊销费用包括在综合经营报表的销售成本、销售和管理费用以及研究和技术费用中。预计未来五个财政年度每年的摊销费用总额约为700万美元。

E.累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）

综合收益合并了净收益（亏损）和其他综合收益项目，在随附的合并资产负债表中作为股东权益的组成部分列报。

AOCI各组成部分的税后净额变动情况如下：


	货币翻译调整			养老金和其他退休后利益负债调整			合计
	（百万）
2025年9月30日余额归属于Cabot Corporation	$	(316	)	$	(19	)	$	(335	)
重分类前其他综合收益（亏损）		26			3			29
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额		(1	)		—			(1	)
减：其他综合收益（亏损）归属于非控制性权益		3			—			3
2025年12月31日余额归属于Cabot Corporation	$	(294	)	$	(16	)	$	(310	)


	货币翻译调整			养老金和其他退休后利益负债调整			合计
	（百万）
2024年9月30日余额，归属于Cabot Corporation	$	(342	)	$	(18	)	$	(360	)
重分类前其他综合收益（亏损）		(104	)		—			(104	)
减：其他综合收益（亏损）归属于非控制性权益		(7	)		—			(7	)
2024年12月31日余额，归属于Cabot Corporation	$	(439	)	$	(18	)	$	(457	)

截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中，每个月从AOCI中重新分类并纳入综合经营报表的金额如下：


	合并中受影响的行项目	截至12月31日止三个月
	运营报表	2025			2024
		（百万）
衍生品：净投资对冲
重分类至利息的（收益）损失费用	利息支出	$	(1	)	$	(1	)
剔除有效性测试的（收益）损失，摊销至利息费用	利息支出		—			1
税前合计		$	(1	)	$	—

F.或有事项

呼吸器负债

Cabot与一家子公司在1990年4月的资产购买交易中从美国光学公司（“AO”）收购的安全呼吸产品业务有关。该附属公司以AO品牌制造呼吸器，并于1995年7月处置该业务。就收购该业务而言，该子公司同意在某些情况下承担AO的部分负债，包括法律费用以及在和解和判决中支付的金额，这些费用可分配给Cabot子公司1990年购买之前使用的AO呼吸产品。作为子公司承担AO的某些呼吸器责任的交换条件，AO同意向子公司提供以下利益：（i）AO在1990年收购之前期间的保险范围和（ii）AO的前所有者对1982年5月之前使用的AO呼吸产品可分配给其的任何责任的赔偿。正如2025年10-K中更全面描述的那样，呼吸器责任一般涉及人身伤害索赔，包括石棉沉滞症、硅肺病和煤炭工人尘肺病，据称是由于使用了据称疏忽设计和/或标记的呼吸器。这一呼吸产品线在任何时候都没有代表呼吸器市场的重要部分。除了卡博特的子公司，其他方要承担这些呼吸器负债的很大一部分成本（定义见2025年10-K，“付款人集团”），仅在一些未决案件中让卡博特的子公司承担部分负债。

截至2025年12月31日和2025年9月30日，公司为未决和未来呼吸器索赔的估计责任份额以及辩护费用预留了3300万美元，公司预计其中大部分将在未来十年内产生。准备金计入合并资产负债表的其他负债和应付账款及应计负债。

公司目前对其分担的未决和未来呼吸器责任索赔的成本估计是基于目前存在的事实和情况，包括其余索赔的数量和性质。可能影响公司估计的事态发展包括但不限于：（i）未来索赔数量的重大变化，（ii）未支付未决索赔的解雇率的变化，（iii）解决索赔的平均成本的重大变化，包括索赔组的潜在和解，（iv）为这些索赔辩护的法律费用的重大变化，（v）收到的索赔性质的变化或公司对这些索赔可行性的评估的变化，（vi）审判和上诉结果，（vii）适用于这些索赔的法律和程序的变化，（viii）为支付呼吸器索赔作出贡献的各方的财务可行性，（ix）付款人集团的某些成员维持的保险范围的用尽或可追偿性发生变化，或AO的前所有者提供的赔偿的可用性发生变化，（x）支付法律和和解费用的各方之间的费用分配发生变化，以及（xi）确定用于估计Cabot的责任份额的假设不再合理。公司无法确定这些潜在发展对其现有和未来索赔责任份额的当前估计的影响。由于准备金限于截至相关计量日期可能和可估计的数额，而且预测潜在发展对Cabot对这些现有和未来索赔的赔偿责任份额的影响存在固有困难，因此，现有和未来索赔的赔偿责任可能在近期内发生变化，而且这种变化可能是重大的，这是合理的可能性。

其他事项

公司在日常业务过程中以及与剥离业务相关的其他各类诉讼、索赔、或有负债。公司认为，这些事项中的任何一项都不会对其财务状况产生重大不利影响；然而，诉讼本质上是不可预测的。Cabot可能会招致判决、达成和解或修改其对某些事项结果的预期，而此类发展可能会对其在应计金额期间的经营业绩或在支付金额期间的现金流量产生重大影响。

G.所得税

实际税率


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万美元）
所得税（备抵）利益	$	(37	)	$	(41	)
实际税率		31	%		28	%

截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月，所得税拨备分别包括400万美元和200万美元的净离散税费。

中期所得税

公司使用估计的年度有效税率在临时基础上记录其税收拨备或福利。这一税率适用于当期的普通收入或损失，以确定分配给中期的所得税准备金或福利。不寻常或不经常项目的所得税影响不包括在估计的年度有效税率中，并在受影响的中期期间确认。无法确认任何利益的法域的损失不包括在估计年度有效税率的总体计算中，并计算单独的估计年度有效税率，适用于损失法域的普通收入或损失。

估值备抵是针对公司预期无法确认任何利益的法域的递延税项资产所产生的未来税收利益而提供的。估计的年度有效税率可能会受到不可抵扣费用和公司按税收管辖区划分的预计收益组合的显着影响。对估计年度实际所得税率的调整在修订该等估计的期间内确认。

不确定因素

Cabot和某些子公司正在多个司法管辖区接受审计。此外，某些诉讼时效计划在不久的将来到期。合理可能的是，未确认的税收优惠也可能在未来十二个月内发生与这些审计中的一项或多项的结算或适用的诉讼时效失效有关的变化。然而，目前无法量化对未确认的税收优惠的影响的估计范围。

Cabot在具有不同诉讼时效的司法管辖区提交美国联邦、州和非美国所得税申报表。2022至2024纳税年度一般仍需接受美国国税局的审查，2019至2024年的各个纳税年度仍需接受各自州税务机关的审查。在外国司法管辖区，2006年至2025年的各种纳税年度仍需接受各自税务机关的审查。

H.每股收益

下表汇总了每股普通股基本和摊薄收益（亏损）（“EPS”）计算的组成部分：


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万，每股金额除外）
基本每股收益：
归属于Cabot Corporation的净利润（亏损）	$	73	$	93
减：股息及分红证券的股息等价物		—		—
减：分配给参与证券的未分配收益（1）		1		1
分配给普通股股东的收益（亏损）（分子）	$	72	$	92

加权平均普通股和已发行参与证券		53.5		55.2
减：参与证券（1）		0.8		0.9
调整后加权平均普通股（分母）		52.7		54.3

每股普通股收益（亏损）-基本：	$	1.38	$	1.69

稀释EPS：
分配给普通股股东的收益（亏损）	$	72	$	92
加：分配给参与证券的收益		1		1
减：分配给参与证券的调整后收益（2）		1		1
分配给普通股股东的收益（亏损）（分子）	$	72	$	92

调整后加权平均已发行普通股		52.7		54.3
稀释性证券的影响：
可发行普通股（3）		0.2		0.7
调整后加权平均普通股（分母）		52.9		55.0

每股普通股收益（亏损）-摊薄：	$	1.37	$	1.67

(1)

参与证券包括未归属的基于时间的限制性股票单位（“TSU”）的基础股份、已赚取和未归属的基于业绩的限制性股票单位（“PSU”，在本说明中与TSU统称为“RSU”）、根据公司递延补偿和补充退休计划的补充401（k）计划部分入账的股票单位，以及根据公司非雇员董事递延计划入账的股票单位和虚拟股票单位。受限制股份单位的持有人有权获得股息等价物，以现金支付，前提是已发行普通股的股息已支付，其价值与本应就受限制股份单位基础普通股支付的股息相等。股票单位和虚拟股票单位持有人的账户将记入股息等价物，这些等价物视情况以股票或现金形式支付，并随账户余额的分配而支付。

未分配收益是假设期间宣布的股息分配给普通股和参与证券后剩余的收益。未分配收益分配给普通股股东和参与证券持有人的基础与股息分配相同。未分配收益计算如下：


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
未分配收益（亏损）的计算：
归属于Cabot Corporation的净利润（亏损）	$	73	$	93
减：就普通股宣派的股息		24		24
减：就参与证券宣派的股息		—		—
未分配收益（亏损）	$	49	$	69

分配未分配收益（亏损）：
分配给普通股股东的未分配收益（亏损）	$	48	$	68
分配给参与证券持有人的未分配收益		1		1
未分配收益（亏损）	$	49	$	69

(2)

未分配收益根据假设向稀释性证券分配的股息进行调整，详见(3)以下，然后重新分配给参与证券。

(3)

表示根据卡博特股权激励计划发行的股票期权的假定行使所带来的普通股增量份额。截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月， 538,459 和 63,807 普通股的增量股份分别被排除在稀释每股收益的计算之外，因为将这些股份包括在内会产生反稀释作用。

一、结构调整

2026年重组

在2026财年第一季度，公司启动了主要与气相金属氧化物产品线相关的高性能化学品部门（“2026年PC计划”）的重组活动。作为该计划的一部分，该公司打算从2026财年第四季度开始，在其位于威尔士巴里的制造工厂停止生产气相二氧化硅。Cabot将继续在现场对气相二氧化硅进行后期处理。在截至2025年12月31日的三个月中，该公司记录了700万美元的费用，主要与估计的遣散费和资产减值有关。该公司预计在2026财年剩余时间和2027财年将记录与该计划相关的额外重组费用1800万美元，其中1100万美元用于加速折旧，700万美元用于场地拆除费用。在与2026年PC计划相关的2500万美元总费用中，该公司预计1100万美元将是现金，预计在2026财年剩余时间内支付600万美元现金，在2027财年期间支付500万美元。

2025年重组

在2025财年，公司采取了各种行动，以使公司的运营更加高效，并降低持续运营成本。这些重组行动导致业务和职能团队的员工人数减少。截至2025年12月31日，2025年重组项下记录的累计费用为900万美元，主要与遣散费有关。预计不会根据该计划记录额外费用。该公司预计将在2026财年剩余时间内支付与该计划相关的300万美元现金。

截至2025年12月31日止三个月的所有重组活动及相关储备详情如下：


	遣散费和员工福利			非现金资产减值和加速折旧			其他			合计
	（百万）
2025年9月30日准备金	$	7		$	—		$	1		$	8
收费		4			3			—			7
对资产收取的成本		—			(3	)		—			(3	)
支付的现金		(3	)		—			(1	)		(4	)
2025年12月31日准备金	$	8		$	—		$	—		$	8

卡博特的遣散费和员工福利准备金反映在公司合并资产负债表的应付账款和应计负债中。

Cabot的重组费用在截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的合并运营报表中记录如下：


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
销售成本	$	6	$	—
销售和管理费用		1		—
合计	$	7	$	—

重组费用被视为一个特定项目，在附注L中进一步讨论。

J.金融工具和公允价值计量

FASB关于公允价值计量的权威指南定义了公允价值，提供了公允价值计量的框架，并要求对公允价值计量进行一定的披露。要求披露的重点是用于计量公允价值的输入值。该指南为这些投入的分类建立了以下层次结构：


1级	—	相同资产或负债在活跃市场的市场报价

2级	—	其他可观察到的重要投入（例如，活跃市场中类似项目的报价、不活跃市场中相同或类似项目的报价、利率和收益率曲线等可观察到的报价以外的投入，以及经市场证实的投入）

3级	—	重要的不可观察输入

2026财年或2025财年前三个月，在第1级和第2级之间没有发生以公允价值计量的金融资产或负债的转移，也没有发生第3级投资。

于2025年12月31日及2025年9月30日，现金及现金等价物、应收账款及票据、应付账款及应计负债、短期借款及短期浮动利率债务的公允价值因这些工具的短期性质而接近其账面价值。现金和现金等价物在公允价值等级中被归类为第1级。

在2025年12月31日和2025年9月30日，Cabot有与外币风险相关的衍生工具，包括净投资对冲和远期外币合约，以公允价值计量。在2025年12月31日和2025年9月30日，净投资对冲的公允价值分别为净负债1100万美元和1200万美元，并在合并资产负债表上计入预付费用和其他流动资产和其他负债。截至2025年12月31日和2025年9月30日，远期货币合约的公允价值分别为200万美元和100万美元以下的净资产，并计入综合资产负债表的预付费用和其他流动资产以及应付账款和应计负债。这些衍生工具被归类为公允价值等级中的第2级工具，因为公允价值的确定是基于可观察的输入值。

在2025年12月31日和2025年9月30日，包含在合并资产负债表其他资产中的担保投资合同的公允价值均为900万美元。担保投资合同被归类为公允价值等级中的第2级工具，因为公允价值的确定是基于可观察的输入值。

截至2025年12月31日和2025年9月30日，长期固定利率债务的账面价值和公允价值均为10.9亿美元。卡博特固定利率长期债务的公允价值是根据各期末可比市场报价估计的。卡博特的浮动利率长期债务和融资及经营租赁债务的账面金额与其公允价值相近。所有这些计量均基于可观察到的输入，在公允价值等级中被归类为第2级。

K.供应商融资方案

公司与第三方金融机构保持供应链金融协议。这些协议允许公司的参与供应商将其应收账款出售给此类第三方金融机构，以便在供应商与公司协商的商业条款之前收到付款。此类销售由供应商全权酌情决定，并根据供应商与相应金融机构协商的条款和条件进行。供应商发票的条款和条件，包括付款条款和到期金额，不受供应商参与该计划的影响。根据供应链金融协议，公司已同意在适用发票的原始到期日向金融机构付款。没有与这些程序相关的保证。截至2025年12月31日和2025年9月30日，公司对与供应商融资计划相关的金融机构的未偿付款义务分别为1500万美元和1300万美元，并包含在合并资产负债表的应付账款和应计负债中。

L.分部财务信息

分段信息

公司在以下情况下将产品线确定为经营分部：i）从事可能从中赚取收入和产生费用的业务活动；ii）其经营业绩由首席经营决策者（“CODM”）定期审查，他是Cabot的总裁兼首席执行官，以就分配给该分部的资源作出决定并评估其业绩；及iii）其拥有独立的财务信息。

如果经营分部被确定具有相似的经济特征，并且经营分部在以下领域相似，则经营分部被汇总为可报告分部：i）产品和服务的性质；ii）生产过程的性质；iii）其产品和服务的客户类型或类别；iv）用于分销产品或提供服务的方法；v）如适用，监管环境的性质。该公司有两个可报告的分部：增强材料和性能化学品。高性能化学品报告部门汇总了特种碳、特种化合物、气相金属氧化物、电池材料、喷墨着色剂和气凝胶产品线。

主要经营决策者在经营分部层面审查分部息税前利润（“分部息税前利润”），以分配资源并评估经营业绩和财务业绩。主要经营决策者按季检讨实际业绩与同期预测、一年前同期及上一期间比较的变动。分部息税前利润包括业务分部控制的所有项目，以及管理层认为对基本持续分部业绩具有代表性的项目。

经主要经营决策者定期审阅的包括分部收入及重大分部开支的分部EBIT详情如下：


截至12月31日止三个月	增援材料			业绩化学品			段合计
	（百万）
截至2025年12月31日止三个月
来自外部客户的分部收入	$	520		$	300		$	820
分部销售成本（1）		(382	)		(218	)		(600	)
分部经营开支（1）（2）		(36	)		(35	)		(71	)
其他分部项目（3）		—			1			1
分部息税前利润	$	102		$	48		$	150
截至2024年12月31日止三个月
来自外部客户的分部收入	$	611		$	311		$	922
分部销售成本（1）		(446	)		(231	)		(677	)
分部经营开支（1）（2）		(35	)		(36	)		(71	)
其他分部项目（3）		—			1			1
分部息税前利润	$	130		$	45		$	175

(1)

分部销售成本和分部经营费用不包括分部利息和所得税前利润与所得税前经营收入（亏损）和关联公司收益中的权益对账中所述的项目。

(2)

分部运营费用包括销售和管理费用以及研究和技术费用。

(3)

其他分部项目包括附属公司收益中的权益，税后净额。

分部利息和所得税前利润与所得税前经营收入（亏损）和关联公司收益中的权益的调节如下：


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
分部息税前利润	$	150		$	175
利息费用		(18	)		(18	)
某些项目（1）		(7	)		(6	)
未分配企业成本（2）		(12	)		(13	)
一般未分配收入（费用）（3）		6			7
减：关联公司收益中的权益，税后净额（4）		1			1
所得税前经营收入（亏损）和附属公司收益中的权益	$	118		$	144

(1)

某些项目是费用和收入项目，管理层认为这些项目不能代表公司基本的持续分部业绩，因此，它们被排除在分部息税前利润之外。

2026财年和2025财年第一季度的某些项目详情如下：


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
全球重组活动（注一）	$	(7	)	$	—
法律和环境事项及储备		—			(5	)
其他特定项目		—			(1	)
某些项目合计	$	(7	)	$	(6	)

(2)

未分配企业成本不受分部控制，主要有利于企业利益。

(3)

一般未分配收入（费用）由外币交易产生的收益（损失）、扣除其他外币风险管理活动、利息和股息收入、与企业相关的损益

未实现收入的调整，以及投资的未实现持有收益（损失）。这不包括作为某些项目单独处理的收入或支出项目。

(4)

关联公司收益中的权益，税后净额计入分部息税前利润，并与税前经营收入（亏损）和关联公司收益中的权益进行核对。

按应报告分部划分的财务资料如下：


	增援材料		业绩化学品		段合计		未分配和其他		合并合计
	（百万）
截至2025年12月31日止三个月
来自外部客户的收入（1）	$	520	$	300	$	820	$	29	$	849

截至2024年12月31日止三个月
来自外部客户的收入（1）	$	611	$	311	$	922	$	33	$	955

(1)

来自外部客户的合并总收入与合并经营报表上的净销售额和其他营业收入对账。分类为未分配及其他的外部客户收入汇总如下：


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
运费及装卸费	$	25	$	28
其他		4		5
合计	$	29	$	33

地理信息

该公司的部门在全球范围内运营。除了按可报告分部列报来自外部客户的收入外，下表还按地理区域进一步分类了来自外部客户的收入。


	截至2025年12月31日止三个月
	增援材料		业绩化学品		合并总计
	（百万）
美洲	$	197	$	81	$	278
亚太地区		198		151		349
欧洲、中东和非洲		125		68		193
来自外部客户的分部收入		520		300		820
未分配及其他						29
净销售额和其他营业收入					$	849


	截至2024年12月31日止三个月
	增援材料		业绩化学品		合并总计
	（百万）
美洲	$	244	$	90	$	334
亚太地区		247		144		391
欧洲、中东和非洲		120		77		197
来自外部客户的分部收入		611		311		922
未分配及其他						33
净销售额和其他营业收入					$	955

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

最近发布的会计公告

请参阅我们未经审计的综合财务报表附注B中“最近的会计公告”标题下的讨论。

经营成果

该公司有两个可报告的分部：增强材料和性能化学品。Cabot还出于运营目的分为三个地理区域：美洲；欧洲、中东和非洲（“EMEA”）；以及亚太地区。对我们所述期间运营结果的讨论反映了这些结构。

我们对财务状况和经营业绩的分析应与我们的合并财务报表和随附的附注一起阅读。

术语和非公认会计原则财务措施的定义

在讨论我们的运营结果时，我们使用了如下所述的几个术语。

“产品组合”一词是指销售产品的类型和等级的组合或销售产品的地理区域的组合，以及这对业务和/或分部的收入或盈利能力产生的正面或负面影响。

我们在“（拨备）所得税收益和有效税率与营业税率的调节”标题下的讨论包括讨论和调节我们在所述期间的“有效税率”和“营业税率”，以及管理层对我们整个财政年度的营业税率范围的预测。我们的运营税率是一种非GAAP财务指标，不应被视为替代我们的有效税率，这是最具可比性的GAAP财务指标。经营税率是根据管理层对适用于调整后税前收益的财政年度年度经营税率的预测计算得出的。营业税率不包括某些项目的所得税（费用）优惠、离散的税收项目，以及按季度计算的某些司法管辖区的亏损时间。某些项目的所得税（费用）优惠是根据某些项目的性质，使用发生某些项目的征税管辖区的适用税率确定的，包括当期和递延所得税（费用）优惠。离散税收项目包括但不限于估值备抵的变化、不确定的税收状况以及其他税收项目，例如立法变化的税收影响以及由于无限期再投资断言的变化而产生的应计税款对历史收益的影响。我们对营业税率的定义可能无法与其他公司使用的定义进行比较。管理层认为，这一非GAAP财务指标是有用的补充信息，因为它有助于我们的投资者在一致的基础上逐年比较我们的税率，并了解如果没有这些项目的影响，我们对当前运营的税率将是多少。

我们在“2026财年第一季度与2025财年第一季度——按业务部门划分”标题下的讨论包括对总部门息税前利润的讨论，这是一种非公认会计准则财务指标，定义为所得税前的运营收入（亏损）和关联公司收益中的权益减去某些项目和其他未分配项目。我们的首席运营决策者，也就是我们的总裁兼首席执行官，使用分部息税前利润来评估每个分部的经营业绩，并为分部分配资源。我们认为，反映我们可报告分部的息税前利润之和的总分部息税前利润为我们的投资者提供了有用的补充信息，因为它是衡量我们运营实力和业绩的重要指标，让投资者能够通过管理层的眼睛看到我们的结果，并为我们讨论个别业务分部业绩提供了背景。分部总息税前利润不应被视为替代所得税前运营收入（亏损）和关联公司收益中的权益，这是最直接可比的美国公认会计准则财务指标。在“2026财年第一季度与2025财年第一季度——按业务部门”标题下提供了分部总息税前利润与所得税前营业收入（亏损）和关联公司收益权益的对账。投资者应考虑与这一非GAAP衡量标准相关的限制，包括这一衡量标准在一家公司与另一家公司之间可能缺乏可比性。

在计算总分部息税前利润时，我们从所得税前的经营收入（亏损）和关联公司收益中的权益中剔除（i）管理层认为不代表我们基本持续分部业绩的费用和收入项目，我们将其称为“某些项目”，以及（ii）由于它们不受业务分部控制且主要有利于公司目标，因此未分配给我们业务分部的项目，例如利息费用和其他公司成本，其中包括未分配的公司管理费用，例如某些公司工资和总部费用，加上与特殊项目和倡议相关的成本，我们称之为“其他未分配项目”。管理层认为，排除被确定为某些项目的项目有助于通过消除在公认会计原则基础上原本不会明显的差异来促进不同时期的经营业绩比较，也有助于在不受这些成本或收益影响的情况下评估我们的经营业绩。我们剔除的收入和支出项目

分部总息税前利润（如适用），但包括在我们的GAAP所得税前营业收入（亏损）和关联公司收益中的权益（如适用）中的，如下所述。

•

全球重组活动，包括与降低成本举措或工厂关闭相关的成本或收益，主要涉及（i）员工解雇成本，（ii）与重组行动相关的资产减值费用，（iii）关闭设施的成本，包括环境成本和合同终止罚款，以及（iv）出售与重组工厂或地点相关的土地或设备实现的收益。

•

法律和环境事项和准备金，包括通常与以前的业务有关的事项或在正常业务过程之外以其他方式发生的事项的成本或收益。

•

收购和整合相关费用，包括交易成本、整合期间产生的冗余成本，以及将某些管理和业务流程过渡到Cabot流程的相关成本。

•

雇员福利计划结算，包括与终止养老金计划或将养老金计划转移到多雇主计划相关的费用或福利。

•

阿根廷控制的货币贬值损失与政府控制的货币贬值对我们以阿根廷比索计价的净货币资产造成的外汇损失有关，以及与利用为结算某些外国应付款项而建立的政府债券计划有关的投资损失。

概述

2026财年第一季度，与2025财年第一季度相比，关联公司的所得税前收入（亏损）和收益中的权益有所下降。减少的主要原因是我们的增强材料部门的分部息税前利润减少，部分被我们的高性能化学品部门的分部息税前利润增加所抵消。

2026财年第一季度与2025财年第一季度对比——合并

净销售额和其他营业收入和毛利润


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
净销售额和其他营业收入	$	849	$	955
毛利	$	211	$	235

2026财年第一季度，净销售额和其他营业收入与2025财年同期相比减少了1.06亿美元。与2025财年第一季度相比，2026财年第一季度的净销售额和其他营业收入减少，原因是我们的强化材料和性能化学品部门的定价和产品组合不太有利（合计6100万美元），以及我们的强化材料和性能化学品部门的销量减少（合计5600万美元），部分被我们的强化材料和性能化学品部门的外币换算产生的有利影响（合计1500万美元）所抵消。较不利的定价和产品组合主要是由于较低的原材料成本，在某些情况下，这些成本通过配方和其他基于市场的调整传递给我们的客户。我们的增强材料部门的销量下降主要是由于美洲和亚太地区的销量下降。销量受到轮胎客户生产水平下降和美洲客户年终库存管理以及亚太地区竞争强度增加的影响。我们的高性能化学品部门的销量下降主要是由于欧洲需求疲软。

2026财年第一季度，毛利润与2025财年同期相比减少了2400万美元。与2025财年第一季度相比，2026财年第一季度的毛利润下降主要是由于我们的增强材料和高性能化学品部门的销量下降（合计2500万美元）。我们的增强材料部门的销量下降主要是由于美洲和亚太地区的销量下降。销量受到轮胎客户生产水平下降、美洲客户年终库存管理以及亚太地区竞争强度增加的影响。我们的高性能化学品部门的销量下降主要是由于欧洲需求疲软。

销售和管理费用


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
销售和管理费用	$	69	$	66

与2025财年同期相比，2026财年第一季度的销售和管理费用增加了300万美元，这主要是由于法律费用增加。

研究和技术费用


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
研究和技术费用	$	13	$	14

与2025财年同期相比，2026财年第一季度的研究和技术费用减少了100万美元，这主要是由于成本管理方面的努力。

利息及股息收入、利息支出及其他收入（支出）


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
利息和股息收入	$	7		$	6
利息支出	$	(18	)	$	(18	)
其他收入（费用）	$	—		$	1

与2025财年同期相比，2026财年第一季度的利息和股息收入增加了100万美元，这主要是由于平均现金余额增加，但部分被较低的平均利率所抵消。

2026财年第一季度的利息支出为1800万美元，与2025财年同期相比没有变化。

2026财年第一季度的其他收入（费用）为零，而2025财年同期的收入为100万美元。这一变化主要是由于2026财年第一季度外汇损失金额的差异，主要是在阿根廷。

（拨备）所得税收益及有效税率与经营税率的调节


	截至12月31日止三个月
	2025						2024
	所得税（拨备）/收益			率			所得税（拨备）/收益			率
百万美元
实际税率	$	(37	)		31	%	$	(41	)		28	%
减：Non-GAAP税收调整（1）		(2	)					1
营业税率	$	(35	)		28	%	$	(42	)		28	%

(1)

为得出经营税拨备而进行的非美国通用会计准则税收调整包括某些项目的所得税（费用）收益、离散税收项目，以及按季度计算的某些司法管辖区的亏损时间，如上文“术语定义和非美国通用会计准则财务措施”标题下进一步描述的那样。

2026财年第一季度，所得税（拨备）收益为3700万美元的拨备，而2025财年同期的拨备为4100万美元，这一变化主要是由于收益下降。我们的所得税受到我们经营所在税务管辖区的收入组合以及某些税务管辖区存在估值免税额的影响。

对于2026财年，我们预计营业税率将在27%至29%的范围内。我们没有提供运营税率范围与有效税率范围的前瞻性调节，因为如果不做出不合理的努力，我们无法合理确定地预测我们将分配给“某些项目”的事项，包括不寻常的损益、与未来重组相关的成本、与收购相关的费用和诉讼结果。这些项目具有不确定性，取决于各种因素，并可能对未来期间的有效税率产生实质性影响。

附属公司收益中的权益及归属于非控制性权益的净收益（亏损）


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
关联公司收益中的权益，税后净额	$	1	$	1
净收入（亏损）归属于非控制性权益，税后净额	$	9	$	11

与2025财年同期相比，2026财年第一季度关联公司收益中的权益（税后净额）持平。

与2025财年同期相比，2026财年第一季度归属于非控制性权益的税后净收入（亏损）减少了200万美元，这主要是由于我们在中国的合资企业的收益下降。

归属于Cabot Corporation的净利润

在2026财年和2025财年第一季度，我们报告的归属于Cabot Corporation的净收入（亏损）分别为7300万美元（每股摊薄后普通股1.37美元）和9300万美元（每股摊薄后普通股1.67美元）。与2025财年同期相比，2026财年第一季度的净收入较低主要是由于我们的增强材料部门的息税前利润较低（2800万美元），部分被我们的高性能化学品部门的息税前利润较高（300万美元）所抵消。

2026财年第一季度与2025财年第一季度的对比——按业务部门

2026财年第一季度和2025财年第一季度的所得税前收入（亏损）和关联公司收益中的权益、某些项目、其他未分配项目和总分部息税前利润列于下表，每一项目的详细信息载于下文各节。


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
所得税前经营收入（亏损）和附属公司收益中的权益	$	118		$	144
减：某些项目		(7	)		(6	)
减：其他未分配项目		(25	)		(25	)
分部息税前利润合计	$	150		$	175

某些项目

2026和2025财年第一季度的某些项目详情如下：


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
全球重组活动（注一）	$	(7	)	$	—
法律和环境事项及储备		—			(5	)
其他特定项目		—			(1	)
某些项目合计	$	(7	)	$	(6	)

其他未分配项目


	截至12月31日止三个月
	2025			2024
	（百万）
利息支出	$	(18	)	$	(18	)
未分配企业成本		(12	)		(13	)
一般未分配收入（费用）		6			7
减：附属公司收益中的权益公司，税后净额		1			1
其他未分配项目合计	$	(25	)	$	(25	)

与2025财年同期相比，2026财年第一季度其他未分配项目总额持平。

我们称之为“其他未分配项目”的项目讨论可在“术语的定义和非GAAP财务措施”标题下找到。未分配公司成本的余额主要包括与管理一家上市公司有关的支出以及与未分配给各分部的正在进行的公司项目有关的公司业务发展成本。一般未分配收入（费用）余额包括外币交易产生的收益（损失），扣除其他外币风险管理活动、利息和股息收入、与未实现收入的企业调整相关的损益和投资的未实现持有收益（损失）。这不包括单独作为某些项目处理的项目的收入或支出项目。

增强材料

2026财年和2025财年第一季度增强材料的销售额和息税前利润如下：


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
增强材料销售	$	520	$	611
增强材料EBIT	$	102	$	130

与2025财年同期相比，2026财年第一季度增强材料的销售额减少了9100万美元，这主要是由于定价和产品组合不太有利（5700万美元）以及销量减少（4400万美元），部分被外币折算的有利影响（1000万美元）所抵消。较不利的定价和产品组合主要是由于较低的原材料成本通常会转嫁给我们的客户。销量下降主要是由于美洲和亚太地区的销量下降。销量受到轮胎客户生产水平下降和美洲客户年终库存管理以及亚太地区竞争强度增加的影响。

2026财年第一季度增强材料的息税前利润与2025财年同期相比减少了2800万美元。息税前利润下降主要是由于销量下降（1700万美元），以及每吨毛利下降（1200万美元）。销量下降主要是由于美洲和亚太地区的销量下降。销量受到轮胎客户生产水平下降、美洲客户年终库存管理以及亚太地区竞争强度增加的影响。每吨毛利下降主要是由于亚太地区竞争强度增加导致定价下降。

展望本财年第二季度，我们预计增强材料部门的息税前利润将较2026财年第一季度环比下降，这主要是由于与2025日历年相比，与我们的2026日历年年度轮胎客户协议相关的定价结果较低，部分被季节性改善带来的预期连续销量增加所抵消。

高性能化学品

2026财年和2025财年第一季度性能化学品的销售额和息税前利润如下：


	截至12月31日止三个月
	2025		2024
	（百万）
性能化学品销售	$	300	$	311
高性能化学品息税前利润	$	48	$	45

与2025财年同期相比，2026财年第一季度高性能化学品的销售额减少了1100万美元，这主要是由于销量减少（1200万美元）以及定价和产品组合不太有利（400万美元），部分被外币换算的有利影响（500万美元）所抵消。我们的高性能化学品部门的销量下降主要是由于欧洲需求疲软。较不利的定价和产品组合主要是由较低的原材料成本推动的，在某些情况下，这些成本通过配方和其他基于市场的调整传递给我们的客户。

与2025财年同期相比，2026财年第一季度高性能化学品的息税前利润增加了300万美元，这主要是由于每吨毛利润增加（1000万美元），但部分被销量减少（800万美元）所抵消。较高的每吨毛利主要是由于有利的产品组合以及整体成本管理努力和整个部门的优化措施导致的支出减少。我们的高性能化学品部门的销量下降主要是由于欧洲需求疲软。

2025年7月，我们在威尔士巴里的气相金属氧化物工厂的围栏线合作伙伴陶氏宣布，将在2026年年中之前停止其在其工厂的聚硅氧烷业务。陶氏目前向我们的业务提供氯硅烷原料，根据一项期限到2028年年底的协议，我们将其转化为气相二氧化硅。在2026财年第一季度，我们修改了与陶氏的协议，在陶氏未能在供应协议期限内供应氯硅烷的情况下，加入了陶氏补偿卡博特的机制。我们打算从2026财年第四季度开始，在我们位于威尔士巴里的制造工厂停止生产气相二氧化硅。我们将继续在该站点进行后处理气相二氧化硅的操作。

展望财年第二季度，我们预计高性能化学品部门的息税前利润将与2026财年第一季度相比相对持平，这主要是由于预期的季节性销量增加，我们预计这将被更高的成本所抵消。

流动性和资本资源

概述

与2025年9月30日相比，我们的流动性头寸（以现金和现金等价物加上借款可用性衡量）在2026财年第一季度减少了2600万美元，这主要是由于期末现金余额减少。截至2025年12月31日，我们的现金和现金等价物为2.3亿美元，循环信贷协议下的借款可用性为12亿美元。

我们可以根据以下两项信贷协议获得借款：

•

由摩根大通银行（N.A.）作为行政代理人、花旗银行（Citibank，N.A.）作为银团代理以及其他贷款方签订的10亿美元无担保循环信贷协议（“美国信贷协议”），该协议将于2027年8月到期。美国信贷协议支持我们发行商业票据，其下的借款可用于营运资金、信用证和其他一般公司用途。

•

3亿欧元无抵押循环信贷协议（“欧元信贷协议”，与美国信贷协议一起称为“信贷协议”），由PNC银行、National Association作为行政代理人，其他贷款方为该协议的一方，该协议将于2027年8月到期。欧元信贷协议下的借款可用于将我们的外国子公司的收益汇回美国，偿还我们的外国子公司欠我们或我们的任何子公司的债务，以及用于营运资金和一般公司用途。

截至2025年12月31日，我们遵守了信贷协议下的债务契约，除有限的例外情况外，这要求我们每季度遵守一次杠杆测试，要求合并净债务与合并EBITDA的比率不超过3.50至1.00。合并净债务定义为合并债务被（i）非限制性现金和现金等价物和（ii）1.5亿美元中的较小者抵消。

我们很大一部分业务发生在美国以外地区，我们的现金产生并不总是与我们的现金需求在地理上保持一致。我们持有的绝大多数现金和现金等价物倾向于在美国境外持有。我们通常使用美国收益、汇回某些外国收益、商业票据发行和根据我们的美国信贷协议借款的组合来满足我们的美国现金需求。除了阿根廷，该国有一些阻止现金分配的货币管制，我们通常能够根据需要通过我们的现金池结构、公司间账户和/或分配在整个公司转移现金。虽然我们汇回某些国外收益，但外国子公司持有的现金通常被视为永久再投资，用于为子公司的经营活动和未来投资提供资金。我们通常会在季度末使用来自客户收款的现金减少我们的商业票据余额以及（如适用）我们的信贷协议下的借款，包括利用客户供应链融资计划、结算公司间余额和短期公司间贷款。如果美国需要额外资金，我们预计能够汇回现金，包括来自中国的现金，同时支付任何预扣税或其他税款。美国或外国法规和税法的变化可能会限制我们转移资金的能力，或对此类转移施加材料成本。

截至2025年12月31日和2025年9月30日，我们在欧元信贷协议下的借款分别为1.28亿美元和1.3亿美元，在这两个日期都没有美国信贷协议下的未偿还借款。截至2025年12月31日和2025年9月30日，有600万美元的未偿商业票据。

我们预计，（i）手头现金；（ii）经营活动产生的现金流；以及（iii）信贷协议和我们的商业票据计划可提供的现金将充足，以满足我们未来十二个月和可预见的未来的运营和资本投资需求以及财务义务。我们从运营现金流中获得的流动性在很大程度上取决于我们及时收回应收账款的能力、我们的原材料成本以及我们管理库存水平的能力。

以下关于我们现金余额变化的讨论是指我们合并现金流量表的各个部分。

经营活动产生的现金流量

2026财年第一季度，经营活动提供的现金总额为1.26亿美元，而2025财年同期经营活动提供的现金为1.24亿美元，其中包括根据收入中包含的各种非现金项目、营运资本变动和某些其他资产负债表账户变动调整后的净收入。

2026财年第一季度经营活动提供的现金是由不计折旧和摊销的非现金影响的业务收益推动的4100万美元和净营运资本减少500万美元。净营运资本的减少主要是由于应收账款和票据的减少，这部分被应付账款和应计负债的减少所抵消。

2025财年第一季度经营活动提供的现金是由不包括3700万美元折旧和摊销的非现金影响的业务收益以及从我们的一项股权投资中获得的1200万美元现金股息推动的，这部分被净营运资本增加3800万美元所抵消。净营运资本增加主要是由于应付账款和应计负债减少，以及存货增加，部分被应收账款和票据减少所抵消。

投资活动产生的现金流量

投资活动在2026财年第一季度消耗了6900万美元现金，而在2025财年第一季度消耗了1.04亿美元现金。

在2026财年和2025财年第一季度，投资活动分别包括6900万美元和7700万美元的资本支出，用于我们运营设施的维持和合规资本项目以及与增长相关的资本。此外，在2025财年第一季度，投资活动包括为我们在合并财务报表附注附注C中描述的资产收购支付的现金2700万美元。

预计2026财年的资本支出将在2亿美元至2.3亿美元之间。我们计划的2026财年资本支出计划用于我们运营设施的维持、合规和改善资本项目。

美国EPA同意令

如“安全、健康、环境和可持续性”标题下的2025年10-K表第1部分第1项所述，根据我们于2013年11月与美国环境保护署（“EPA”）和路易斯安那州环境质量部（“LDEQ”）就Cabot在美国的三个炭黑制造设施签订的同意令，Cabot已在其位于德克萨斯州潘帕和路易斯安那州富兰克林的炭黑工厂安装二氧化硫和/或氮氧化物技术控制，并正在其位于路易斯安那州Ville Platte的工厂安装二氧化硫和氮氧化物技术控制。我们目前正在与EPA和LDEQ进行讨论，以将我们在Ville Platte工厂的合规日期延长至2026年年中。我们预计，安装这些技术控制的总资本成本将约为2.7亿美元，将持续到2026年年中。截至2025年12月31日，我们在美国安装这些控制装置的费用约为2.51亿美元。操作这些控制装置会增加我们的工厂运营成本。

筹资活动产生的现金流量

2026财年第一季度融资活动消耗了9200万美元现金，而2025财年同期消耗了2400万美元现金。

2026财年第一季度，融资活动主要包括5200万美元的股票回购以及分别向普通股股东和非控股权益支付的2400万美元和1300万美元的股息。还有期限超过90天的短期借款的偿还额为800万美元，期限为90天或更短的短期借款的净收益为700万美元。

在2025财年第一季度，融资活动主要包括4200万美元的股票回购以及分别向普通股股东和非控股权益支付的2400万美元和2000万美元的股息。根据我们的欧元信贷协议，这些付款被发行商业票据的净收益5500万美元和长期债务收益600万美元部分抵消。

前瞻性信息

这份关于10-Q表格的报告包含联邦证券法规定的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述涉及对未来的预期或预测，包括我们对未来业务业绩和整体前景的预期，包括对2026财年第二季度我们业务部门的息税前利润、数量和成本的预期，以及这些预期背后的主要假设，包括对我们产品的需求、我们手头的现金、运营提供的现金以及我们的信贷和商业票据融资下的可用现金是否足以满足我们未来十二个月和可预见的未来的现金需求；预期资本支出；监管发展，包括监管合规成本和对我们运营的潜在影响；现金需求和可用现金的使用，包括与呼吸器负债和重组活动相关的未来现金支出以及此类支出的时间安排；摊销费用；我们预计与重组活动相关的费用记录；我们的运营税率；从2026财年第四季度开始，我们在威尔士巴里的制造工厂停止生产气相二氧化硅；以及法律和环境诉讼的可能结果。我们还不时在我们向公众发布的其他材料中以及在授权官员的口头陈述中提供前瞻性陈述。

前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，受风险、不确定性、潜在不准确的假设和其他因素的影响，其中一些因素超出我们的控制范围或难以预测。如果已知或未知风险成为现实，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。

除了本报告其他部分描述的因素外，以下是一些可能导致我们的实际结果与我们在前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的因素：行业产能利用率、轮胎生产地理区域的变化以及来自其他特种化学品公司的竞争；安全、健康和环境要求以及对我们业务施加的相关限制；与气候变化发展相关的监管和财务风险；能源和原材料的价格和可用性的波动，包括与俄罗斯入侵乌克兰有关；客户或合资关系发生重大不利变化或客户或合资伙伴未能履行其根据与我们的协议承担的义务；未能从新产品、应用和技术开发中实现增长预期；未能从收购、联盟或合资中实现收益或实现我们的投资组合管理目标；场地开发项目的意外延迟或成本增加；负面或不确定的全球或区域经济状况和市场机会，包括贸易关系，全球卫生问题或地缘政治冲突；诉讼或法律诉讼；利率、税率、关税、货币兑换管制和外币波动；以及我们在为呼吸器索赔的责任份额建立准备金时使用的假设的准确性。这些其他因素和风险在我们的2025年10-K中有更全面的讨论。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

关于截至2025年12月31日期间市场风险的信息与我们在2025年10-K的第7A项下讨论的信息没有重大差异。

项目4。控制和程序

截至2025年12月31日，我们在管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-15条，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自该日期起生效。

在我们截至2025年12月31日的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

发行人购买股本证券

下表列出了Cabot在截至2025年12月31日的季度购买其股本证券的信息：


期	总数股份已购买（1）（2）		平均价格每股支付		总数购买的股票作为公开的一部分宣布的计划或节目（1）		最大数量（或约美元值）的股份可能尚未购买根据计划或节目（1）
2025年10月1日-2025年10月31日		—						9,456,156
2025年11月1日-2025年11月30日		159,796	$	63.15		159,796		9,296,360
2025年12月1日-2025年12月31日		577,893	$	66.02		577,893		8,718,467
合计		737,689				737,689

(1)

2024年12月3日，Cabot公开宣布，董事会授权公司在公开市场或私下协商交易中回购最多额外1000万股普通股。授权没有设定的截止日期。

(2)

购买的股份总数不包括为支付根据公司股权激励计划作出的股权奖励的归属税款或支付期间行权的期权的行权价格而代扣的58,508股。

项目5。其他信息

在截至2025年12月31日的财政季度，我们的董事或高级管理人员（根据经修订的1934年《证券交易法》第16a-1（f）条的定义，没有订立、修改（关于交易的金额、价格或时间）或终止（i）项合同，旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规定的条件的购买或出售我们的证券的指示或书面计划，以对基于重大非公开信息的证券交易或（ii）非规则10b5-1交易安排（定义见S-K条例第408（c）项）的证券交易的责任进行肯定性抗辩。

项目6。展品


附件编号		说明

附件 3.1		重述的Cabot Corporation公司注册证书于2009年1月9日生效（通过引用Cabot于2009年2月9日向SEC提交的截至2008年12月31日的季度期间的10-Q表格季度报告（文件引用1-5667）的附件 3.1并入本文）。

附件 3.2		经修订的2023年5月11日的Cabot Corporation章程（以引用方式并入本文的是Cabot Corporation于2023年5月15日向SEC提交的表格8-K的当前报告（文件引用1-5667）中的附件 3.1）。

附件 31.1*		《交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条要求的首席执行官认证。

附件 31.2*		《交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条规定的首席财务官认证。

附件 32**		根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。

附件 101.INS*		内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

附件 101.SCH*		内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档。

附件 104*		该公司截至2025年12月31日止季度的10-Q表格季度报告的封面页，格式为内联XBRL（包含在附件 101中）。

*随函提交。

**特此提供。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	Cabot Corporation

日期：2026年2月4日	签名：	/s/埃丽卡·麦克劳克林
		埃丽卡·麦克劳克林
		执行副总裁兼首席财务官
		（正式授权人员）


日期：2026年2月4日	签名：	/s/Lisa m. Dumont
		Lisa M. Dumont
		副总裁、首席财务官兼财务总监（首席会计官）