季度利益相关者信函第二季度| 2026年财政年度
季度利益有关者来信| 2026年第二季度| 1尊敬的Phreesia利益相关者，我很自豪地与大家分享，Phreesia在过去一个季度有许多值得注意的发展。除了提供另一套稳健的财务业绩，包括实现我们有史以来第一个净收入为正的季度，我们还扩大了我们的影响范围和能力，为未来做好了定位。我很高兴与大家分享的是，Phreesia已就收购AccessOne达成最终协议，AccessOne是一家提供医疗保健应收账款融资解决方案的市场领导者。这一新增项目将使我们的潜在市场扩大约60亿美元，并加强我们帮助供应商改善收款的能力，同时保持患者的信任。该交易预计将在Phreesia 2026财年第三季度或第四季度初完成，但需符合惯例成交条件和监管部门的批准。更多细节可以在这封信的后面找到。另一个令人兴奋的更新是，我们的联合创始人Evan Roberts和长期同事David Linetsky最近分别被任命为提供商解决方案总裁和网络解决方案总裁。这些标题反映了他们长期以来为发展我们业务的供应商和网络解决方案方、满足客户的需求以及执行我们的使命、愿景和价值观所做的工作。除了领导我们的供应商解决方案组织外，埃文还带头创建了我们的签约软件开发团队、我们最近的收购以及我们的Phreesia印度业务。David于2008年加入Phreesia，成为第58名员工。2019年，他接管了这家网络解决方案组织，相信我们可以通过利用数据推动与患者进行更有意义和更有价值的互动，在市场上脱颖而出。埃文和戴维对我来说是宝贵的思想伙伴，我很高兴与大家分享他们的新头衔。我很自豪地与大家分享，根据第二财季用户的直接反馈，Phreesia获得了两个奖项。我们入选了Black Book Research的2025年收入周期管理（RCM）患者访问和前端管理解决方案顶级供应商名单，这是一个基于从11500 +医疗保健金融专业人士、管理人员和RCM专家收集的调查回复的奖励计划。我们还入选了2025年Capterra患者参与和医疗调度类别的候选名单。Capterra入围名单是一项独立评估，评估用户评论和在线搜索活动，以确定各种软件类别的市场领导者名单。我们很荣幸继续根据客户的第一手反馈获得此类认可。我们团队的领导者在本季度也出现在新闻中。我们的首席隐私官Melissa Mitchell坐下来接受Healthcare NOW Radio的Healthcare de Jure播客和CDO杂志的采访，在那里她讨论了当前的隐私环境以及同意和透明度的重要性。我还很高兴地与大家分享，产品管理副总裁克里斯汀·罗伯茨（Kristin Roberts）入选了《Becker’s Hospital Review》的2025年健康IT领域100位女性榜单——这是她在通过IT塑造未来医疗保健方面所做努力的来之不易的反映。这些聚焦于我们的员工、产品和实践的焦点，证明了我们每天为让护理变得更容易所做的工作。我们期待着向您介绍我们在2026财年下半年取得的最新进展。Chaim Indig首席执行官兼联合创始人2025年9月4日
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 2财年2026第二季度亮点丨第二财季收入总收入同比增长15%至1.173亿美元。同比增长领先的是网络解决方案，增长25%，其次是支付处理费收入增长12%，订阅和相关服务增长10% 2。提醒一下，我们2026财年第一季度订阅和相关服务收入中约有100万美元来自非经常性收入。季度收入1（$ M，Q3 FY2024-Q2 FY20262）1由于四舍五入，收入可能不相加。2财年截至1月31日。$ 43 $ 26 $ 23 $ 46 $ 26 $ 24 $ 47 $ 27 $ 27 $ 49 $ 28 $ 25 $ 49 $ 33 $ 25 $ 52 $ 33 $ 25 $ 54 $ 32 $ 30 $ 92 $ 95 $ 101 $ 102 $ 107 $ 110 $ 116 Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26订阅和相关服务支付处理费Network Solutions $ 54 $ 35 $ 28 $ 1171截至2025年4月30日和2025年7月31日的财政季度‘未经审计’。2本函通篇提及的订阅和相关服务、网络解决方案、支付处理费和总收入分别指我们合并经营报表中的收入类别：订阅和相关服务、支付处理费、网络解决方案和总收入。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 3个医疗保健服务客户平均医疗保健服务客户在2026财年第二季度，我们支持了4,467个平均医疗保健服务客户（AHSC）3，比2026财年第一季度增加了56个AHSC（或1%），同比增加了298个AHSC（或7%）。每AHSC总收入2026财年第二季度，每AHSC4总收入为26,249美元，同比增长7%，与上一季度持平。提醒一下，我们第一财季的收入中约有100万美元是非经常性的，这使得我们每AHSC的连续总收入趋势下降了1%。收入增长由两个因素驱动：1）我们的医疗保健服务客户网络的增长；2）我们有能力通过我们四个解决方案领域的产品为现有客户带来更多价值：获得护理、注册、收入周期和网络解决方案。我们从这些产品中产生三类收入：订阅和相关服务、支付处理和网络解决方案收入。我们认为，拥有多种将我们的网络货币化的方法是我们历史收入增长背后的关键因素。3我们将AHSC定义为在适用期间内每月产生订阅和相关服务或支付处理费收入的平均客户数。在我们作为分包商向合作伙伴的客户提供白标服务的情况下，我们将合同关系视为单一的医疗保健服务客户。4我们将每AHSC的总收入定义为特定时期的总收入除以同一时期的AHSC数量。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 4支付处理我们的支付处理费收入与上一财年第二季度相比增长了12%，这得益于患者支付量增长14%。支付处理费收入的增长通常与我们的网络增长保持一致。随着时间的推移，我们的支付服务商数量百分比保持相对一致，在2026财年第二季度为82%，环比持平，同比增长1%。我们第二财季的利率百分比5为2.8%，环比持平，同比低于2025财年第二季度的2.9%。提醒一下，考虑到我们与重置健康计划免赔额相关的支付处理业务的季节性，支付处理收入通常在每年的第一财季最高。我们仍然专注于综合支付进入市场战略，通过该战略，我们为我们的医疗保健服务客户提供灵活的定价，这使我们能够扩大我们的网络、总收入和盈利能力6。3,6883，9624,0654，1694,2374，3414,411 $ 24.8 $ 24.0 $ 24.9 $ 24.5 $ 25.2 $ 25.3 $ 26.3 Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 Total Revenue per AHSC（$ 000’s）AHSC $ 26.24,467 Total Revenue per AHSC丨（Q3 FY2024-Q2 FY20262）1每个期间的计算以该期间的总收入除以同期的AHSC数量列报。由于四舍五入，每AHSC的总收入可能无法与年度业绩相加。2财年截至1月31日。5我们将take rate percentage定义为支付处理费除以患者支付量和支付促进量百分比乘以的结果。6我们根据调整后EBITDA（一种非公认会计准则财务指标）定义了本文讨论的“盈利能力”和“盈利能力”。请参阅“非GAAP财务指标”部分，了解调整后EBITDA的定义以及我们的调整后EBITDA与最接近的GAAP指标的对账。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 5患者支付统计数据（百万美元，2024财年第三季度-20261年第二季度）1财年截至1月31日。2我们认为，患者支付量既是我们的医疗保健服务客户业务的基本健康状况的指标，也是医疗保健成本持续向患者转移的指标。我们衡量患者支付量是我们的医疗保健服务客户与其患者之间使用我们的支付平台进行的交易的总美元交易量，包括通过我们作为支付促进者处理的信用卡和借记卡进行的交易，以及现金和支票支付，以及由Phreesia充当通往其他支付处理者的网关的信用卡和借记卡交易。3支付促进者数量百分比定义为我们作为支付促进者处理的信用卡和借记卡患者支付量占总患者支付量的百分比。支付促进者数量是我们支付处理费收入的主要驱动力。4我们将take rate percentage定义为支付处理费除以患者支付量和支付促进量百分比乘以的结果。$ 965 $ 977 $ 1,166 $ 1,093 $ 1,081 $ 1,080 $ 1,314 Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 81% 82% 82% 2.9% 2.9% 2.9% 2.9% 2.8% 2.8% 2.8% Patient Payment Volume 2 Payment Facilitor Volume Percentage3 Take Rate Percentage4 $ 1,25082% 2.8%
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 6订阅和相关服务2026财年第二季度的订阅和相关服务收入与上一财年第二季度相比增长了10%。1截至2025年7月31日。2以患者支付量衡量。有关患者支付量的定义，请参见上面的支付处理部分。3 Phreesia打算通过资产负债表中的现金和一笔新的、完全承诺的过桥贷款的收益相结合的方式为此次收购提供融资。4收盘须遵守惯例成交条件和监管部门的批准。见本信末尾“前瞻性陈述”。Phreesia收购AccessOne，扩大我们的支付解决方案套件在患者激活解决方案方面备受信赖的领导者供应商应收账款融资解决方案领先平台促进了每年超过4B美元的患者付款1,2在大约4.5亿美元的投资组合中承担最小的信用风险+购买价格1.6亿美元的现金资金混合现金和债务3预计在20264财年的下半年结束AccessOne收购今天，我们宣布Phreesia已就收购AccessOne Parent Holdings，Inc.（连同其子公司，“AccessOne”）达成最终协议，这将扩大我们的支付解决方案套件。该交易预计将在Phreesia 2026财年第三季度或第四季度初完成，但需满足惯例成交条件和监管部门的批准。AccessOne是为医疗保健应收账款提供融资解决方案的市场领导者，与美国一些最大的医疗保健系统合作。AccessOne承担最小的信用风险，并为医疗保健提供者提供可扩展、合规和运营高效的工具，在不损害患者信任的情况下改善收款。我们认为，AccessOne平台的加入是一个自然的进展，将与我们现有的产品很好地融合。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 7个基于订阅的收入~5万可寻址医疗保健服务客户2在美国~150万个人提供者3~110万活跃医生~30.8万执业护士~13万医师助理$ 6.3B支付解决方案$ 111B自掏腰包4在美国的支出$ 74B自掏腰包融资5支出$ 9.1b丨网路解决方案DTC护理点和其他营销6支出医疗保健提供者营销支出7 $ 8.2B TAM为~$ 24b丨1我们的总可寻址市场包括AccessOne收购，预计将在我们2026财年的第三季度或第四季度初完成，但须遵守惯例成交条件和监管部门的批准。见本信末尾的“前瞻性陈述”。2截至2025年4月，管理层对可寻址医疗保健服务客户的估计来自公司维护的内部数据库，该数据库利用公司通过其网站收集的数据和包括国家提供者标识符（NPI）注册处在内的第三方数据。3 Kaiser Family Foundation-假设医生总数约为110.6万；NP约为30.8万；PA约为13万（2025年4月）。4个CMS，包括医生、临床和其他专业服务的自付费用（2023年）。5 CMS，包括医生、临床和其他专业服务的自付费用（2023年）和盖洛普关于2024年（2025年）医疗账单估计借款的研究。6基于1）即时护理环境之外的医疗保健中的DTC数字广告（JAMA Network，药物特性与制造商直接面向消费者的广告支出之间的关联（2023年2月））和2）POC营销（即时护理营销协会和ZS Associates，即时护理营销行业现状2022）的估计预算支出。7凯撒家庭基金会和劳工统计局。潜在的医疗保健人员制药营销支出归因于上面讨论的个人提供者的数量。8包括归属于AccessOne收购的6.0B美元隐含供应商融资TAM。9反映了医疗保健提供商营销支出增加了6.0B美元，这是由于我们有能力通过引入Phreesia VoiceAI来利用我们的网络解决方案客户的这一支出池。Total Addressable Market-Pro Forma AccessOne Acquisition 3.0“我们多年来一直关注AccessOne的进展，并钦佩其解决护理方面关键差距的方法，这与我们每天让护理变得更容易的使命是一致的，”Phreesia的首席执行官兼联合创始人Chaim Indig表示。欲了解更多信息，请参阅我们于2025年9月4日向SEC提交的关于8-K表格的当前报告。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 8网络解决方案我们的网络解决方案收入包括通过我们的解决方案进行直接通信的费用，这些解决方案旨在就对患者健康至关重要的主题进行教育、吸引和激活患者。我们从生命科学公司和其他组织产生的以每条消息的合同价格向我们获得许可的患者传递消息的收入记录在我们的网络解决方案收入项目中。与上一财年第二季度相比，2026财年第二季度网络解决方案收入增长了25%。使我们能够产生网络解决方案收入的医疗保健服务客户增强了我们的财务状况。我们的团队在竞争激烈的市场中继续表现出色，我们相信我们的网络和产品有助于使我们与众不同。学术期刊发表Phreesia的COPD研究慢性阻塞性肺疾病（COPD）是一种慢性和进行性肺部疾病，影响超过1600万美国人，是美国第六大死亡原因7。COPD基金会和Phreesia的一项新研究表明，与医疗保健提供者的对话可以在帮助COPD患者了解他们的病情、设定现实的目标和提高他们的生活质量方面发挥关键作用。这项研究发表在《慢性阻塞性肺疾病：慢阻肺基金会杂志》上，得到了维罗纳制药的资助支持，该研究基于2025年1月对1,615名慢阻肺患者的自愿调查。患者报告了显着的症状负担，43%的患者表示他们经历了COPD症状，包括呼吸急促和乏力，在典型的一个月中至少有24天，每天有四分之一的患者报告症状。患者还报告了对其生活质量的显着影响，约三分之二的患者表示COPD对他们的日常生活产生了中等到很大的影响，一半的患者报告说对他们的情绪健康产生了中等到很大的影响。COPD还影响了患者的工作能力，15%的人表示他们因病情失去了工作。接受调查的患者还报告了用药障碍：7国家心肺血液研究所（NHLBI）。什么是慢阻肺？NHLBI网站。2024年11月更新。于2024年4月11日访问。每5名患者中就有1名报告没有使用任何维持药物。在这些患者中，27%的人表示他们认为自己的慢阻肺不够严重，27%的人表示他们的提供者没有推荐维持治疗。71%没有尝试过任何慢阻肺药物的患者表示，他们很可能会尝试。在尝试过维持性药物的患者中，80%的人表示是因为医生推荐过。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 9通过芝麻街的力量改善儿科健康Phreesia和芝麻街背后的全球非营利组织芝麻工坊最近宣布了一项为期五年的合作，以在照管点教育和吸引幼儿的父母和照顾者。在Elmo、Cookie Monster和Abby Cadabby等深受喜爱的角色的帮助下，这两个组织将让数百万家长和照顾者传递教育和娱乐信息，帮助他们的孩子保持健康。一系列联合活动将于2025年10月启动，将在Phreesia的数字预约平台上运行，让从出生到5岁的儿童的照顾者在为孩子的医疗预约打卡时参与有关健康习惯和预防性护理重要性的教育内容。尽管有机会让患者与提供者围绕维持药物和其他治疗方案进行讨论，但该研究发现，患者与其医疗保健提供者之间存在显着的沟通差距。仅有45%的患者报告与他们的提供者详细讨论了他们的COPD症状，22%的患者表示他们在就诊时几乎没有提供症状细节。此外，超过三分之一的患者报告仅限于对COPD不了解。这一比例在黑人患者和45 − 64岁的患者中甚至更高，分别为46%和41%，凸显了有针对性干预的潜力。“我们肩负着帮助所有孩子变得更聪明、更强壮、更善良的使命，始终致力于孩子们的整体健康。我们很高兴能与Phreesia合作，将我们以目标为导向的讲故事带到医生的办公室，在那里我们可以结识新的家庭，并对儿科健康、福祉和就医体验产生有意义的影响，”芝麻工坊高级副总裁兼营销主管Aaron Bisman说。Chaim与Oscar the Grouch在20世纪70年代末“这些发现表明，迫切需要改善患者与其提供者之间的沟通，并确保对话尽可能引人入胜、信息丰富且富有成效，”COPD基金会联合创始人兼医学主任、该研究的主要作者、医学博士David Mannino说。“为患者提供正确的信息和资源，可以帮助他们在护理中发挥更积极的作用，并改善健康结果。”
季度利益相关者来信| 2026年第二季度| 10产品更新Phreesia VoiceAI在第二财季，Phreesia推出了VoiceAI，这是一种始终在线的智能呼叫管理解决方案，可自动以多种语言接听、分诊和路由患者呼叫。VoiceAI使用先进的对话式AI和实时工作流编排，帮助实践管理高呼叫量、减少等待时间并改善患者体验，所有这些都不会增加员工的工作量。VoiceAI允许患者根据患者的口头输入自动识别意图——例如，患者说“我想预约”或“我需要补充我的处方”——并相应地发送请求，从而轻松解决常见请求，例如安排预约或重新填写处方。需要人力支持的电话会无缝传递给合适的团队成员。PhreesiaOnCall是VoiceAI功能的一个子集，可确保患者在下班后打来的紧急电话能够毫不延迟地到达值班人员手中。与我们推出新产品和功能的方法一致，VoiceAI将在最初的推广期内为我们的客户提供无风险和无成本的尝试。人工智能辅助转诊随着我们继续战略性地利用人工智能来提高运营效率并进一步推进我们让每天的护理变得更容易的使命，我们正在推出我们的转诊产品——人工智能辅助转诊的新迭代，以改善处理时间并帮助患者更快地获得他们需要的专科护理。提高处理转诊的速度有助于专家更快地安排预约，从而为患者带来更快的护理交付和更快的组织报销。当收到传真时，我们的AI工具会在员工手动验证准确性之前转录医疗保健组织所需的信息。AI文档转录的使用使Phreesia能够提高我们的运营效率，同时提供我们的供应商客户期望我们提供的始终如一的高质量服务。人工智能辅助转介正在使Phreesia和我们的提供商客户实现快速增长，在最近五个月期间，每月转介量增长了56%。网络外标签我们新的网络外（OON）标签功能可自动识别网络外的患者，简化保险验证流程，并为医疗机构节省每月最多八天的人工验证时间。OON标签将客户Phreesia仪表板中配置的信息与特定于预约的详细信息进行比较，包括提供者和/或位置以及患者的保险计划，以便在就诊前快速识别网络外患者。对于患者来说，在就诊前进行透明的财务对话的能力有助于防止出现意外账单，并进一步建立在他们期望的现代、便捷的医疗保健体验之上。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 11对于提供者来说，这些ON标签有助于避免未来的索赔被拒绝、无偿护理和最后一刻与保险相关的取消，同时还节省了人工跟踪的时间，并允许患者账单对话更加透明。OON Tags建立在我们的产品套件之上，这些产品可让员工从耗时的访问前任务中解脱出来，该功能是对我们其他一些工具的自然补充，例如患者聊天和预约加速器。例如，一旦患者被确定为网络外，工作人员可以利用患者聊天通知他们并讨论选项。如果患者在得知自己在网外后取消预约，预约加速器将自动为组织填补空位。早期结果显示，在一个月内通过18个客户确定了1600名网络外患者。CMS发布对肾脏护理选择模型的第二次评估自2019年以来，Phreesia与医疗保险和医疗补助创新中心（CMMI）合作支持肾脏护理选择（KCC）模型，该模型旨在改善晚期慢性肾病（CKD）和终末期肾病（ESRD）患者的护理和生活质量。该模型旨在延缓透析开始和改善透析开始，增加家庭透析和激励肾移植。PAM®绩效衡量标准评估患者在管理自己的医疗保健方面的知识、技能和信心方面的收益，是首批在CMS替代支付模式中大规模使用的患者报告的结果绩效衡量标准（PRO-PM）之一。2025年5月，CMS发布了KCC模型的第二次年度评估，显示：跨患者群体的PAM评分（平均8分）具有临床意义的增加，其中移植患者的增加幅度最高。在此前的研究中，这种幅度的变化与8%的医疗保健成本降低有关。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 12项其他目标结果的显着改善，包括：最佳ESRD增加31%启动先发制人候补增加40%先发制人移植增加69%和活体移植增加22%家庭透析增加10%家庭透析培训增加22% CMMI还在5月宣布了对KCC模式的几项改变，包括延长至2027年底。Phreesia于2024年与CMMI续签了支持KCC模型的合同，CMMI最近行使了合同选择权，将我们在患者激活方面的合作伙伴关系持续到2026年8月。Phreesia将每一位患者都作为其护理的积极参与者的愿景与CMMI对患者赋能、预防性护理、慢性病管理和数字化转型的新战略重点相一致，我们期待通过激活其护理中的患者，继续支持KCC模式的成功。Phreesia解决方案我们的创新解决方案可提高效率、现金流和健康结果获得护理登记收入周期网络提供商目录患者日程安排预约重新安排预约提醒患者短信下班后护理解答解决方案转诊管理移动和办公室内接收虚拟登记专科工作流程同意管理患者报告的结果和筛查服务点支付保险验证支付计划在线支付卡在档和支付保证教育和参与患者洞察Doctor finder
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 13收入增长和经营杠杆如下图所示，在2026财年第二季度之前的几个季度，收入增长得到了强劲的经营杠杆的补充。由于收入增长超过费用增长，我们的费用率继续改善。推动增长和经营杠杆的综合影响，以及2026年第二财季记录的离散所得税优惠，帮助在第二季度达到了另一个重要的里程碑—— Phreesia有史以来第一个正的净收入季度，导致每股收益为0.01美元。有关净（亏损）收入与调整后EBITDA的对账，请参阅本函的“非GAAP财务指标”部分。总收入（$ M，Q3 FY2024-Q2 FY20261）$ 92 $ 95 $ 101 $ 102 $ 107 $ 110 Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 $ 116 Q2 FY26 $ 1171财年截至1月31日。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 14收入成本截至2025年7月31日止三个月的收入成本（不包括折旧和摊销）增加130万美元至1740万美元，而截至2024年7月31日止三个月的收入成本为1610万美元。增加的主要原因是其他第三方成本增加了280万美元，部分被劳动力成本减少160万美元所抵消。截至2025年7月31日和2024年7月31日止三个月，与收入成本相关的股票补偿分别为90万美元和120万美元。1净收入产生于26财年第二季度，原因是在26财年第二季度确认为离散项目的递延税收优惠。2由于四舍五入的原因，金额加起来可能不等于年度业绩。3财年截至1月31日。4调整后EBITDA是一种非GAAP衡量标准。我们将调整后EBITDA计算为扣除利息（收入）、净额、所得税费用（收益）、折旧和摊销前的净（亏损）收入，以及扣除基于股票的补偿费用、债务清偿损失和其他费用（收入）前的净（亏损）收入。请参阅“非GAAP财务指标”部分，了解调整后EBITDA与最接近的GAAP指标的对账情况。净（亏损）收入丨和调整后EBITDA ²（百万美元，2024财年Q3-20263财年Q2）Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 $（32）$（31）$（20）$（18）$（14）$（6）$（7）$ 4 $ 7 $ 10 $ 16净（亏损）收入调整后EBITDA $ 21 $（4）$ 22 $ 1
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 15支付处理费用截至2025年7月31日止三个月的支付处理费用增加360万美元至2020万美元，而截至2024年7月31日止三个月为1670万美元。这一增长主要是由于支付处理费收入和通过我们的解决方案处理的患者付款增加，每一项都是由于患者就诊次数比上一年增加。2026财年第二季度，我们的支付处理费用占支付处理费收入的百分比为71%，而2026财年第一季度和2025财年第二季度分别为72%和66%。截至2025年7月31日止三个月的销售和营销费用减少480万美元至2540万美元，而截至2024年7月31日止三个月的销售和营销费用为3020万美元。减少的主要原因是劳动力成本减少620万美元，但被其他第三方销售和营销成本增加140万美元部分抵消。截至2025年7月31日和2024年7月31日止三个月，与销售和营销费用相关的股票薪酬分别为470万美元和530万美元。截至2025年7月31日止三个月的研发费用减少30万美元至2930万美元，而截至2024年7月31日止三个月的研发费用为2950万美元。减少的主要原因是其他第三方成本减少了60万美元，部分被软件成本增加了40万美元所抵消。截至2025年7月31日和2024年7月31日止三个月，与研发费用相关的股票薪酬分别为420万美元和360万美元。由于先前用于研发的某些工具被重新用于创收活动，研发费用占收入的百分比环比下降。截至2025年7月31日止三个月，一般及行政一般及行政开支减少0.5百万美元至19.0百万美元，而截至2024年7月31日止三个月则为19.5百万美元。减少的主要原因是劳动力成本减少了180万美元，但被其他第三方成本增加130万美元部分抵消。截至2025年7月31日和2024年7月31日止三个月，与一般和行政费用相关的股票薪酬分别为640万美元和630万美元。与第一财季相比，一般和管理费用占收入的百分比环比有所增加，因为第一财季包括了180万美元的一次性保险赔偿，这在第二季度没有发生。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 16营业费用趋势（百万美元，2024财年第三季度-20261年第二季度）1财年截至1月31日。2订阅和网络解决方案成本占收入的百分比等于收入成本（不包括折旧和摊销），除以订阅和相关服务收入以及网络解决方案收入之和，每一项都符合我们在所述期间未经审计的综合运营报表。3付款处理费用占收入的百分比等于付款处理费用除以付款处理费收入，每一项都符合我们在所述期间的未经审计的综合经营报表。19%销售和营销$/%总收入22% $ 2640% $ 3738% $ 3632% $ 32研发$/%总收入27% $ 3231% $ 2931% $ 3029% $ 29一般和行政$/%总收入14% $ 1622% $ 2020% $ 1919% $ 19支付处理费用%收入72% 66% 67% 68%订阅和网络解决方案收入成本%收入23% 23% 21% 21% 66% 30% $ 3029% $ 3019% $ 1922% 68% 28% $ 3027% $ 2918% $ 2019% 69% 26% $ 2927% $ 3017% $ 18 Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 20% 22% $ 2525% $ 2916% $ 1971%
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 17资产负债表和流动性截至2025年7月31日和2025年1月31日，我们的现金和现金等价物分别为9830万美元和8420万美元。现金及现金等价物包括货币市场基金和存放于各金融机构的现金。随着我们现金状况的增长，我们将保持机会主义和灵活的方法，将现金用于盈利增长和价值提升机会的出现。现金流在2026财年第二季度，我们维持经营活动提供的正净现金8为1480万美元，同比改善370万美元，而2025财年第二季度经营活动提供的净现金为1110万美元。在2026财年第二季度，我们产生了960万美元的自由现金流9，与2025财年第二季度的370万美元相比，同比改善了590万美元。经营现金流和自由现金流环比改善，预计受开票和付款时点驱动有所波动。这些变化反映在营运资本的变化上，以及资本支出的时间安排上。以下图表总结了我们的经营活动提供的净现金（用于）的增长，或经营现金流，如何推动了自由现金流的增长。有关经营活动提供的净现金（用于）与自由现金流的对账，请参阅本函的“非公认会计准则财务措施”部分。8本信函通篇提及经营活动提供的净现金、自由现金流和经营活动提供的净现金（用于）与我们的合并现金流量表中的现金流类别和我们的10-Q表季度报告第I部分-第1项和第2项中的自由现金流对账有关。9自由现金流是一种非公认会计原则的衡量标准。我们将自由现金流计算为经营活动提供的净现金（用于）减去资本化的内部使用软件开发成本以及购买的财产和设备。有关自由现金流与最接近的GAAP衡量标准的对账，请参见“非GAAP财务指标”部分。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 18运营现金流（百万美元，2024财年第三季度-20261年第二季度）1财年截至1月31日。$ 15经营活动提供的净现金（用于）$ 11 $ 6 $ 16 Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 $（6）$（3）$（1）$ 15自由现金流（$ M，Q3 FY2024-Q2 FY20261）1财年截至1月31日。$ 4 $ 2 $ 9 Q2 FY26Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 $（12）$（11）$（6）$ 7 $ 10
季度利益相关人函| 2026年第二季度| 19下表总结了我们的经营、投资和筹资现金流：$ M Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26净现金（用于）经营活动提供的现金净额$（6.3）$（3.1）$（0.7）$ 11.1 $ 5.8 $ 16.3 $ 14.9 $ 14.8投资活动使用的现金净额$（15.7）$（8.2）$（5.4）$（7.4）$（4.2）$（7.1）$（7.4）$（5.2）筹资活动使用的现金净额$（2.3）$（4.6）$（1.8）$（1.4）$（1.7）$（6.6）$（0.8）$（2.1）2026财年展望我们维持对2020财年的收入展望我们预计收入将在4.72亿美元至4.82亿美元之间。为2026财年提供的收入范围假设从现在到2026年1月31日期间完成的AccessOne收购或其他潜在的未来收购没有额外收入。我们正在将2026财年的调整后EBITDA展望10从之前的8500万美元到9000万美元的范围更新为8700万美元到9200万美元的范围。为2026财年提供的调整后EBITDA范围假设通过关注效率，整个公司的经营杠杆持续改善，但不考虑对AccessOne的收购。我们维持对AHSC在2026财年达到约4,500的预期。此外，我们预计2026财年每AHSC的总收入将比2025财年有所增加。Phreesia预计将在AccessOne收购交易完成后更新其2026财年财务展望。10我们没有将调整后EBITDA前景与GAAP净收入（亏损）进行核对，因为由于其他（收入）费用、净额和所得税（福利）费用的不确定性和潜在可变性，我们没有提供GAAP净收入（亏损）的前景，这些是调整后EBITDA和GAAP净收入（亏损）之间的核对项目。因为我们无法合理预测这些项目，所以如果不做出不合理的努力，就无法实现非GAAP财务指标前景与相应GAAP指标的对账。然而，我们提醒，这些项目可能会对GAAP净收入（亏损）的计算产生重大影响。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 20关于PhreesiaPhreesia是患者激活领域值得信赖的领导者，为医疗保健提供者、生命科学公司和其他组织提供工具，帮助患者在他们的护理中发挥更积极的作用。Phreesia成立于2005年，到2024年大约有1.7亿患者就诊——全美每7次就诊就有1次——我们相信这一规模使我们能够产生有意义的影响。提供患者驱动的摄入、外展、教育等方面的数字解决方案，Phreesia增强了患者体验、提高了效率并改善了医疗保健结果。媒体联系人：Nicole Gist nicole.gist@phreesia.com投资者联系人：Balaji Gandhi Investors@phreesia.com非公认会计原则财务措施以下提及的网络直播期间的这封利益相关者信函和声明可能包括SEC规则定义的某些非公认会计原则财务措施。调整后的EBITDA是我们业绩的补充衡量标准，没有公认会计原则的要求，也没有按照公认会计原则列报。调整后EBITDA不是衡量我们在GAAP下的财务业绩，不应被视为替代净收入或亏损或根据GAAP得出的任何其他业绩衡量标准，或作为衡量我们流动性的经营活动现金流量的替代方法。我们将调整后的EBITDA计算为扣除利息（收入）费用、净额、所得税费用（收益）、折旧和摊销前的净收入或亏损，以及扣除基于股票的补偿费用、债务清偿损失和其他（收入）费用前的净额。我们在下面提供了调整后EBITDA与净亏损的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标。我们还在本函随附的新闻稿中以及在本函之后提交的关于表格10-Q的季度报告中提出了调整后的EBITDA，因为这是我们的管理层和董事会用来理解和评估我们的核心经营业绩和趋势、编制和批准我们的年度预算以及制定短期和长期运营计划的关键措施。特别是，我们认为，在计算调整后EBITDA时排除剔除的金额可以为我们的核心业务的期间比较提供一个有用的衡量标准。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人以与我们的管理层和董事会相同的方式理解和评估我们的经营业绩提供了有用的信息。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 21我们没有将调整后EBITDA前景与GAAP净（亏损）收入进行核对，因为由于其他（收入）费用、净额和所得税费用（收益）的不确定性和潜在可变性，我们没有提供GAAP净（亏损）收入的前景，这些是调整后EBITDA和GAAP净（亏损）收入之间的核对项目。因为我们无法合理预测这些项目，所以如果不做出不合理的努力，就无法实现非GAAP财务指标前景与相应GAAP指标的对账。然而，我们提醒，这些项目可能会对GAAP净（亏损）收入的计算产生重大影响。我们使用调整后EBITDA作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP报告的财务业绩分析。其中一些限制如下：•虽然折旧和摊销费用是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产可能需要在未来进行更换，调整后的EBITDA不反映此类更换或新的资本支出要求的现金资本支出要求；•调整后的EBITDA未反映：（1）我们的营运资金需求的变化或现金需求；（2）非现金股票薪酬的潜在稀释影响；（3）可能代表我们可获得的现金减少的税款支付；或（4）利息（收入）费用，净额；•其他公司，包括我们行业内的公司，可能会以不同的方式计算调整后EBITDA或类似标题的衡量标准，这降低了其作为比较衡量标准的有用性。由于这些和其他限制，您应该考虑调整后的EBITDA以及其他基于GAAP的财务业绩衡量标准，包括各种现金流量指标、净（亏损）收入和我们的GAAP财务业绩。下表列出了所示每个期间的调整后EBITDA与净（亏损）收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标：$ M Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26净（亏损）收入$（31.9）$（30.6）$（19.7）$（18.0）$（14.4）$（6.4）$（3.9）$ 0.7利息（收入）费用，净额（0.5）（0.2）（0.2）–– – 0.2（0.6）所得税费用（收益）0.4 0.2 0.5 0.8 0.4 1.0 0.7（1.2）折旧和摊销7.58.36.77.37.16.86.97.4股票补偿费用18.01 7.9 16.8 16.4 16.5 17.2 16.2债务清偿损失– 1.1 –– –– –– –其他（收入）费用，净额–（0.1）– 0.10.1（2.2）（0.3）（0.3）调整后EBITDA 1,2 $（6.6）$（3.5）$ 4.1 $ 6.5 $ 9.8 $ 16.4 $ 20.8 $ 22.11我们将调整后EBITDA计算为扣除利息（收入）费用、净额、所得税费用（收益）、折旧和摊销前的净（亏损）收入，和基于股票的补偿费用、债务清偿损失和其他（收入）费用前，净额。调整后EBITDA是对我们业绩的补充衡量标准，没有公认会计原则的要求，也没有按照公认会计原则列报。调整后EBITDA不是衡量我们在GAAP下财务业绩的指标，不应被视为替代净收入或亏损或根据GAAP得出的任何其他业绩指标，或作为衡量我们流动性的经营活动现金流的替代指标。2可能因四舍五入而不能足。
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 22我们将自由现金流计算为经营活动提供的净现金（用于）减去资本化的内部使用软件开发成本以及购买的财产和设备。此外，自由现金流是衡量我们业绩的补充指标，不是公认会计原则要求的，也不是按照公认会计原则提出的。我们认为自由现金流是一种流动性衡量标准，它向管理层和投资者提供有用的信息，说明我们的业务产生的可用于战略机会的现金数量，包括投资、合作伙伴关系和收购，以及加强我们的财务状况。下表列出了自由现金流与经营活动提供的净现金（用于）的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，对于所示的每个期间：$ M Q3 FY24 Q4 FY24 Q1 FY25 Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26净现金（用于）经营活动提供的$（6.3）$（3.1）$（0.7）$ 11.1 $ 5.8 $ 16.3 $ 14.9 $ 14.8减：资本化内部使用软件（4.1）（5.4）（4.6）（3.0）（3.6）（4.3）（3.9）（3.4）购买财产和设备（1.2）（2.5）（0.9）（4.4）（0.6）（2.8）（3.5）（1.8）自由现金流1,2 $（11.6）$（10.9）$（6.2）$ 3.7 $ 1.6 $ 9.2 $ 9.2 $ 7.5 $ 9.61我们将自由现金流计算为经营活动提供的净现金（用于）减去资本化的内部使用软件开发成本以及购买财产和设备。此外，自由现金流是衡量我们业绩的补充指标，不是公认会计原则要求的，也不是按照公认会计原则提出的。我们认为自由现金流是一种流动性衡量标准，它向管理层和投资者提供有用的信息，说明我们的业务产生的可用于战略机会的现金数量，包括投资、合作伙伴关系和收购，以及加强我们的财务状况。2可能因四舍五入而不能足。前瞻性陈述本利益相关者信函包含非历史事实的明示或暗示陈述，在经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的含义内被视为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常涉及未来事件或我们未来的财务或经营业绩，可能包含对我们未来经营业绩或我们的财务信息的预测或陈述其他前瞻性信息。这些报表包括但不限于以下方面的报表：我们未来的财务和运营业绩，包括我们的收入、运营杠杆、利润率、调整后的EBITDA、现金流和盈利能力；AccessOne收购的完成情况及其时间安排；AccessOne收购的资金；预期
季度利益有关者信函| 2026年第二季度|本文讨论的AccessOne收购的23项结果，包括预期的额外收入、调整后的EBITDA和AHSC以及我们总的潜在市场的扩大；我们对2026财年的展望，包括关于收入、调整后的EBITDA和我们对AHSC的预期、每AHSC的总收入，以及我们在2026财年实现收入和调整后EBITDA目标的计划；我们继续产生自由现金流的能力；我们对长期订阅和相关服务收入增长的预期；我们以当前现金余额以及正常业务过程中产生的现金为实现财年展望的计划提供资金的能力；我们的业务战略和运营计划；行业趋势和预测；我们的预期增长和经营杠杆；因素推动我们收入增长；我们对正在开发的解决方案的期望；以及我们对客户和合作伙伴网络增长的期望。在某些情况下，您可以通过以下词语来识别前瞻性陈述：“可能”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“项目”、“潜力”、“继续”、“进行中”，或者这些术语或其他类似术语的否定，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但这些陈述与未来事件或我们未来的运营或财务业绩相关，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。此外，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异，并将受到我们无法控制的各种风险和因素的影响，包括但不限于与以下相关的风险：我们有效管理增长和实现增长目标的能力；我们对长期的关注以及我们对增长的投资；各方及时或完全完成AccessOne收购的能力；满足完成AccessOne收购的先决条件，包括及时或完全获得所需同意和监管批准的能力；为AccessOne收购获得资金的能力；整合运营或实现任何运营或公司协同效应以及从AccessOne收购中获得的其他利益的能力；我们经营所处的竞争环境；我们遵守与Capital One信贷协议中的契约的能力；市场条件的变化以及对我们产品和服务的接受程度；我们开发和发布新产品和服务以及成功增强的能力，对我们现有产品和服务的功能和修改；我们维护平台安全性和可用性的能力；影响我们业务的网络攻击、安全事件或漏洞的影响；适用于我们业务模式的法律法规的变化；我们对我们的行业和目标市场做出准确预测的能力；我们吸引、保留并交叉销售给医疗保健服务客户；我们在主要是远程劳动力的情况下继续有效运营并吸引和留住关键人才的能力；我们实现收购和合作伙伴关系预期收益的能力；整合我们的收购和投资的困难；可能影响我们业务的人工智能，包括对我们的机密信息、专有信息和个人数据构成安全风险，增加我们的监管和合规负担并增加竞争；以及其他一般市场、政治、经济和商业状况（包括来自美国总统行政当局的变化、关税和贸易问题，以及乌克兰、中东或其他地区的战争和/或政治和经济不稳定）。这封信中包含的前瞻性陈述还受到其他风险和不确定性的影响，
季度利益相关者信函| 2026年第二季度| 24包括我们向SEC提交的文件中列出或描述的那些，包括我们将在本函之后向SEC提交的截至2025年7月31日的财政季度的10-Q表格季度报告中列出或描述的那些。这封信中的前瞻性陈述仅在做出这些陈述之日发表。除法律要求外，我们不承担更新本函中为反映本函日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生而作出的任何前瞻性陈述的义务，并明确否认更新义务。这封信还包括基于行业出版物或其他公开信息的统计数据、估计和预测，以及基于我们内部来源的其他信息。这些信息可能基于许多假设和限制，请注意不要过度重视这些信息。我们未对这些行业出版物和其他公开信息中包含的信息的准确性或完整性进行独立验证。电话会议信息我们将于美国东部时间2025年9月4日（星期四）下午5：00召开电话会议，审查我们的2026财年第二季度财务业绩。如要参加我们的现场电话会议和网络直播，请使用会议代码号码7404611拨打（800）715-9871（或国际参与者拨打（646）307-1963）或访问我们投资者关系网站ir.phreesia.com的“活动和演示”部分。电话会议的重播将在电话会议结束后不久通过网络广播在同一网页链接上进行点播收听，并将持续大约90天。