XP公司。

中期简明综合
财务报表在
2025年3月31日
及检讨报告

中期审核报告简明
合并财务报表

致董事会及股东

XP公司。

简介

我们审阅了随附的XP及其附属公司（“公司”）于2025年3月31日的中期简明综合资产负债表及相关的中期简明综合收益及全面收益表、该日终了的三个月期间的权益广告现金流量变动及解释性说明。

管理层负责根据国际会计准则理事会（IASB）的国际会计准则（IAS）34-“中期财务报告”编制和列报这些中期简明综合财务报表。我们的责任是根据我们的审查对这些中期简明财务报表作出结论。

审查范围

我们根据关于中期财务信息审查的巴西和国际标准（NBC TR2410-由实体的独立审计师执行的中期财务信息审查和ISRE2410-分别由实体的独立审计师执行的中期财务信息审查）进行了审查。对中期财务信息的审查包括进行查询，主要是对负责财务和会计事项的人员进行查询，并应用分析和其他审查程序。与根据巴西和国际审计标准进行的审计相比，审查的范围要小得多，因此我们无法获得保证，即我们将了解审计中可能发现的所有重大事项。因此，我们不发表审计意见。

结论

根据我们的审查，我们没有注意到任何事项使我们认为上述随附的中期简明综合财务报表在所有重大方面均未按照国际会计准则第34号编制。

圣保罗，2025年5月20日

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表 截至2025年3月31日止三个月期间

 

目 录

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合资产负债表 截至2025年3月31日及2024年12月31日 以数千巴西雷亚尔计

 

随附的附注为未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合资产负债表 截至2025年3月31日及2024年12月31日 以数千巴西雷亚尔计

 

随附的附注为未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合收益表及全面收益表 截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月 以千巴西里亚尔为单位，每股收益除外

 

随附的附注为未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合不公平变动表 截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月 以数千巴西雷亚尔计

 

 
已发行
资本

随附的附注为未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合现金流量表 截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月 以数千巴西雷亚尔计

 

随附的附注为未经审核中期简明综合财务报表的组成部分。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

XP Inc.（“公司”）是一家开曼群岛豁免有限责任公司，于2019年8月29日注册成立。公司注册办事处为20，Genesis Close，位于大开曼岛乔治城。

目前在美国证券交易委员会（“SEC”）注册的主体为XP公司。这些普通股在纳斯达克全球精选市场（“NASDAQ-GS”）交易，代码为“XP”。

XP Inc.是由XP Control LLC控制的控股公司，后者持有70.72%的投票权，由一群个人控制。

XP Inc.及其子公司（统称“集团”或“XP集团”）是一家领先的、技术驱动的金融服务平台，也是巴西、美国和英国值得信赖的低收费金融产品和服务提供商。XP集团主要从事向其客户（以巴西境内外的个人和法人实体为代表）提供各类金融产品、服务、数字内容及财务顾问服务，主要担任经纪自营商，包括证券经纪、私人养老金计划、贷款业务、外汇市场交易和存款等商业和投资银行产品，通过我们直接接触客户的品牌以及通过独立财务顾问（“独立财务顾问”）网络。

这些截至2025年3月31日的未经审核中期简明综合财务报表已于2025年5月19日经董事会会议批准。

2024年2月20日，董事会批准了一项新的股份回购计划，旨在消除未来因公司长期激励计划授予限制性股票单位（RSU）而导致的股东稀释。公司建议进行股份回购计划，据此，董事会可以在每个日历年每年批准公司回购若干A类普通股，数量相当于在当前日历年已归属或将归属的RSU的数量。

根据已获批准的2024年回购计划，XP最多可在2024年2月28日开始至2024年12月27日结束的期间内回购2,500，000股A类普通股。2024年5月23日达到回购上限，该方案已终止。

2024年5月23日，董事会批准了一项新的股票回购计划。根据该计划，XP可以在2024年5月23日开始的一段时间内回购最多相当于10亿雷亚尔的已发行A类普通股的美元，持续到回购完成或2024年12月31日（以较早者为准），具体取决于市场情况。10亿雷亚尔的回购上限已于2024年6月4日达成，该计划已终止。

2024年11月19日，董事会批准了一项新的股票回购计划，根据该计划，XP可以在2024年11月20日开始的一段时间内回购最多相当于10亿雷亚尔的已发行A类普通股，持续到回购完成或2025年11月20日（以较早者为准），具体取决于市场情况。

截至2025年3月31日，公司持有7,351，424股A类股份（相当于6.03亿雷亚尔或1.03亿美元），根据其股份回购计划收购，以每股平均14.05美元的价格收购，价格范围为11.44美元至16.13美元。

为改善公司结构，集团的资金和现金管理，XP Inc正在进行实体重组，具体如下：

上述公司重组事件对集团的财务状况和经营业绩没有重大影响。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

截至2025年3月31日的未经审核中期简明综合资产负债表、截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月期间的未经审核中期简明综合收益表、权益变动表、现金流量表及全面收益表（“财务报表”）已根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的IAS34中期财务报告编制。

未经审核中期简明综合财务报表乃按历史成本基准编制，惟以公平值计量的金融工具除外。

未经审计的中期简明综合财务报表不包括年度财务报表要求的所有信息和披露，应与集团截至2024年12月31日的年度综合财务报表一并阅读。未在本未经审核中期简明内呈列的附注清单说明如下：

所采用的会计政策与上一财政年度及相应中期报告期间的会计政策一致，但本期中期报告期间采用的新会计政策除外，见附注2（b）。

未经审计的中期简明综合财务报表以巴西雷亚尔（“R $”）列报，巴西雷亚尔是集团的列报货币，除非另有说明，否则财务报表和附注中披露的所有金额均已四舍五入到最接近的千种货币单位。

编制中期简明综合财务报表所采用的会计政策与编制集团截至2024年12月31日止年度的年度综合财务报表所采用的会计政策一致。

（a）对金融工具分类和计量的修订——对IFRS 9和IFRS 7的修订（自2026年1月1日或之后开始的年度期间生效）：2024年5月30日，国际会计准则理事会发布了对IFRS 9和IFRS 7的有针对性的修订，以回应近期在实践中出现的问题，并不仅包括对金融机构而且对公司实体的新要求。这些修订：

•明确部分金融资产和负债的确认和终止确认日期，通过电子现金转账系统结算的部分金融负债新增例外；

•明确并进一步增加评估金融资产是否符合单纯还本付息（SPPI）标准的指导意见；

•为某些合同条款可以改变现金流的工具（例如一些具有与实现环境、社会和治理目标相关特征的金融工具）增加新的披露；和

•更新指定以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的权益工具的披露。

集团预计这些修订不会对其经营或财务报表产生重大影响。

（b）对参考自然依赖电力的合同的新“自用”和套期保值指南的修订——对IFRS 9和IFRS 7的修订（自2026年1月1日或之后开始的年度期间生效）：国际会计准则理事会发布了对IFRS 9“金融工具”和IFRS 7“金融工具：披露”的有针对性的修订，以确保财务报表忠实地反映实体参考自然依赖电力的合同的影响。集团预计这些修订不会对其经营或财务报表产生重大影响。

（c）IFRS 19无公共责任子公司：披露（自2027年1月1日或之后开始的年度期间生效）：发布于2024年5月，IFRS 19允许母公司的某些符合条件的子公司根据

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

国际财务报告准则适用减少的披露要求。本集团预计该准则不会对其经营或财务报表产生影响。

（d）IFRS 18在财务报表中的列报和披露：该准则取代了IAS1，将IAS1中的许多要求保持不变，并以新的要求作为补充。此外，部分IAS 1段落已移至IAS 8和IFRS 7。此外，国际会计准则理事会对国际会计准则第7号和国际会计准则第33号——每股收益进行了小幅修订。IFRS 18引入了以下新要求：

•在损益表中列示特定类别和定义的小计

•在财务报表附注中披露管理层定义的绩效衡量标准（MPM）

•改进汇总和分类。

实体必须在2027年1月1日或之后开始的年度报告期间应用IFRS 18，允许提前应用。国际会计准则第7号和国际会计准则第33号的修订，以及经修订的国际会计准则第8号和国际财务报告准则第7号，在主体适用国际财务报告准则第18号时生效。IFRS 18要求追溯适用，并附有具体的过渡条款。应用这些准则可能会对集团未来期间的综合财务报表产生影响。

自2024年12月31日以来，就该等未经审核中期简明综合财务报表而言，为合并公司于其附属公司的直接及间接权益而采用的会计惯例并无变动。

子公司是指本集团拥有控制权的所有实体（包括结构化实体）。当集团因参与该实体而面临或有权获得可变回报并有能力通过其指导该实体活动的权力影响这些回报时，集团控制该实体。附属公司自控制权转移至集团之日起全面合并。从停止控制之日起，它们就被取消合并。

本集团采用收购会计法对企业合并进行会计处理。

公司间交易、集团公司之间交易的余额和未实现收益予以抵销。未实现损失也将被消除，除非交易提供了转让资产减值的证据。附属公司的会计政策已于必要时作出更改，以确保与集团所采纳的政策保持一致。

子公司的业绩和权益中的非控股权益分别在损益表和综合收益表、权益变动表和资产负债表中分别列示。

联营公司是指投资者具有重大影响力但不持有控制权的公司。对这些公司的投资最初按收购成本确认，随后采用权益法核算。对联营公司的投资包括收购时确定的商誉，扣除任何累计减值损失。

在权益会计法下，投资最初按成本确认，其后调整，以确认集团在集团损益表中应占被投资方的收购后利润或亏损，以及集团在集团其他综合收益中应占被投资方的其他综合收益变动。已收或应收联营公司的股息确认为投资账面值的减少。

本集团与其联营公司之间交易的未实现收益在本集团对这些实体的权益范围内予以抵销。除非交易提供了转让资产减值的证据，否则未实现损失也将被消除。必要时对权益核算被投资单位的会计政策进行了变更，以确保与本集团采用的政策保持一致。

若其于联营公司的权益减少，但集团保留重大影响或共同控制，则仅在适当情况下将先前在其他全面收益中确认的金额的比例金额重新分类为收益。

本集团对联营公司的投资按照国际会计准则第28号第18项——对联营公司和合营企业的投资以公允价值计量。这些投资是通过风险投资组织XP FIP Managers和XP FIP Endor持有的。在确定基金是否符合风险投资组织的定义时，管理层会考虑投资组合的特征和目标。归类于这一类别的投资组合的目标是在中期内产生其投资价值的增长，并有一个退出策略。此外，这些投资组合的业绩是根据每项投资的公允价值基础进行评估和管理的。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

截至2023年12月31日止年度，XP Inc.通过其子公司XP Controle 5 Participa çõ es Ltda.订立协议，以收购Monte Bravo Holding JV S.A.（“Monte Bravo”）、Blue3 S.A.（“Blue3”）和á vel Participa çõ es Ltda的少数股权。（“á vel”）。这些公司曾是XP公司IFAs网络的一部分。这些收购记录的公允价值对价总额为784,743雷亚尔，包括总额为487,671雷亚尔的商誉。确认的商誉主要归因于投资产生的预期协同效应。截至2025年3月31日，从公允价值对价总额来看：（i）2023年期间支付了45,000雷亚尔，（ii）2024年期间支付了669,521雷亚尔（包括对这一数额的货币更正），（iii）2025年期间支付了35,518雷亚尔（包括对这一数额的货币更正），以及（iv）通过应付账款记录的剩余金额39,321雷亚尔（包括对这一数额的货币更正），将于2026年1月支付。

截至2024年12月31日止年度，XP Inc.通过其子公司XP Controle 5 Participa çõ es Ltda.订立协议，以收购其他三家独立财务顾问的少数股权。这些收购记录的公允价值对价总额为414,503雷亚尔，包括总额为326,735雷亚尔的初步商誉。截至2025年3月31日，从公允价值对价总额来看：（i）在2024年期间以现金支付225,766雷亚尔，（ii）通过非公开发行XP Inc A类股（见附注19a）结算106,412雷亚尔，（iii）通过或有对价（附注15b）记录的金额等于20,000雷亚尔，（iv）在2025年期间以现金支付27,209雷亚尔（包括对该金额的货币更正），以及（v）通过应付账款记录的剩余金额34,895雷亚尔（包括对该金额的货币更正），将在2025年最后一个季度支付。

在截至2025年3月31日的三个月期间，XP Inc.通过其子公司XP Controle 5 Participa çõ es Ltda.订立协议，以收购其IFAs网络的其他IFA的少数股权。此次收购记录的公允价值对价总额为50,400雷亚尔，包括总额为31,010雷亚尔的初步商誉。确认的商誉主要归因于投资产生的预期协同效应。在截至2025年3月31日的三个月期间，以现金支付的公允价值总对价为50,400雷亚尔。

本集团改变了在“其他金融资产和负债”项下核算的外汇交易的列报方式，应用了符合国际会计准则第32号第42项要求的资产和负债头寸的抵销。

管理层正在进行评估，以评估将其部分自营证券投资组合归类为摊余成本的可能性。

在审查集团的营运表现及分配资源时，集团的首席营运决策者（“CODM”），即集团的首席执行官（“CEO”）和董事会（“董事会”），由公司直接母公司普通股的法定董事持有人代表，审查损益表和综合收益表的选定项目。

主要经营决策者将整个集团视为单一经营及可报告分部，监察营运、作出资金分配决策及根据单一经营分部评估业绩。主要经营决策者以合并基准审核所有附属公司及合营公司的相关财务数据。

集团就这一可呈报分部的收入、业绩及资产可参考未经审核中期简明综合收益表及综合收益表及未经审核中期简明综合资产负债表厘定。

按地理位置分列的总收入和收入及选定资产细目见附注22（c）。

编制集团未经审计的中期简明综合财务报表要求管理层作出判断和估计，并采用影响在报告日的收入、费用、资产和负债所列金额的假设。实际结果可能与这些估计不同。

在编制该等未经审核中期简明综合财务报表时，管理层在应用集团会计政策时作出的重大判断和估计以及估计不确定性的主要来源与截至2024年12月31日止年度的综合财务报表所载的判断和估计相同。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

（i）以主权债务证券为抵押的购买和出售承诺投资，是指购买附有出售承诺的主权债务证券的交易，主要起源于子公司XP CCTVM、世界银行XP和自营资金。

（ii）指固定利率固定收益资产，这是以抵押品为抵押的低风险投资。

（iii）按阶段划分的账面毛额和预期信用损失的对账情况载于附注10。

截至2025年3月31日，买入返售证券的平均利率为每年14.23%（截至2024年12月31日为每年12.3%）。

截至2025年3月31日，持有的抵押品组合和同业存单总额中的740,464雷亚尔（2024年12月31日-2,885，843雷亚尔）在现金流量表中作为现金等价物列报。

截至2025年3月31日，卖出回购证券的约定平均利率为13.88% p.a.（2024年12月31日– 11.85% p.a.），以资产作为抵押。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

（i）包括数额为34708雷亚尔的预期信贷损失（2024年12月31日– 13962雷亚尔）。按阶段划分的账面毛额和预期信用损失的调节在附注10中列示。

（i）有关透过集团自营基金进行的股票贷款业务。

2021年5月6日，XP Investimentos，发行了总额为500,018雷亚尔的不可转换债券，并指定该工具为公允价值变动计入损益，以使其与集团的风险管理和投资战略保持一致。本金将于2036年4月10日到期。应计利息自发行日起每月支付，按IPCA（巴西通货膨胀指数）加5% p.a.计算。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

已选择公允价值选择权的负债因自身信用风险产生的未实现收益/（损失）计入其他综合收益。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月期间，由于自身信用风险产生的收益/（损失）并不重大。

选择公允价值选择权的项目自身信用风险的确定

债券本身的信用风险计算为其收益率与类似巴西联邦证券的基准利率之间的差额。

e. 1）公允价值总额与未偿合同剩余本金余额总额之间的差额

下表反映了已选择公允价值选择权的工具的公允价值总额与截至2025年3月31日未偿合同本金余额总额之间的差额。

预期损失与按阶段划分的摊余成本金融资产的对账情况见附注10。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

集团与各交易对手进行衍生金融工具交易，以管理其整体风险敞口（利率、外币及金融工具的公允价值），并协助其客户管理其自身风险敞口。

以下是按工具类型、规定公允价值和期限分列的衍生金融工具组合（资产和负债）的构成：

本集团有三种套期关系：对外经营净投资套期；公允价值套期和现金流量套期。为套期会计目的，本集团计量的风险因素为：

风险限额的结构扩展到风险因素层面，其中特定限额旨在改进监测和了解过程，以及避免这些风险的集中。

为利率和汇率类别设计的结构在有兼容的对冲工具时考虑了总风险。在某些情况下，管理层可能会决定对套期工具的风险因子期限和限额进行套期保值。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

集团的目标是对冲于我们于美国的附属公司、XP Holding International LLC.及XP Advisors Inc.的投资所产生的美元变动所产生的风险。集团已订立未来合约，以防范未来现金流量变动及海外业务投资净额的汇率变动。

本集团通过套期工具和被套期项目之间的经济关系进行风险管理，其中预计这些工具将以相同的比例向相反的方向移动，目的是消除风险因素。

本集团的公允价值策略包括对收到、支付利息以及资产和负债的汇兑变动的公允价值变动风险进行套期保值。

本集团采用公允价值套期保值如下：

套期会计对本集团财务状况和业绩的影响列示如下：

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

2022年3月，XP Inc记录了一个对冲结构，以便中和XP股价变动对使用SWAP-TRS合同的股份薪酬计划相关的极可能的劳务税支付的影响。该交易已选择进行套期会计，并根据IFRS 9分类为现金流量套期。劳务税支付是在根据基于股份的薪酬计划向员工交付股份时到期的，并与当时的股价直接相关。

套期会计对本集团财务状况和业绩的影响列示如下：

下表列示了每种策略的名义价值以及对套期工具公允价值和被套期对象账面价值的调整：

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

下表列示了各策略的名义金额、套期工具的公允价值调整以及被套期项目的账面价值：

下表显示了各对冲策略按期限细分的名义价值：

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

以下是按类别、债务人部门、期限和集中度分列的贷款业务账面金额：

XP公司通过Banco XP向其客户提供贷款产品。所提供的贷款产品多为（2025年3月31日为77%，2024年12月31日为78%）以客户在XP平台的投资为抵押的以及与结构性票据投资严格相关的信贷产品，其中借款人可以杠杆操作，保留结构性票据本身作为贷款的担保。

根据国际财务报告准则第9号，按阶段划分的贷款业务的账面总额和预期信用损失的对账在附注10中进行了说明。

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明

 

以B3代第三方和代客操作为代表，清算操作周期介于D + 1和D + 3之间。

（a）根据国际财务报告准则第9号按阶段划分的账面毛额和预期亏损的对账情况在附注10中进行了说明。

下文列示了通过其他综合收益计量的金融资产账面毛额与以摊余成本计量的金融资产——其预期信用损失（预期信用损失）采用三阶段模型计量、低信用风险简单化和简单化方法以及截至2025年3月31日的预期信用损失的对账情况：

XP公司及其子公司 未经审核中期简明综合财务报表附注 截至2025年3月31日 以数千巴西雷亚尔计，除非另有说明