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合并财务报表附注中使用的术语

ASC-会计准则编纂。

ASU-会计准则更新。

FASB-财务会计准则委员会。

公认会计原则-美国公认会计原则。

铁江现货-国内税收法典。

国税局-美国国税局。

承销企业-保险公司、再保险公司和其他各种形式的风险承担主体，包括承保企业的中介机构。

业务性质和列报依据

亚瑟加拉格尔及其子公司，在此统称为我们、我们的、美国、Gallagher或公司，为国内和国际实体提供保险和再保险经纪、咨询以及第三方理赔和管理服务。我们有 三个 可报告分部：经纪、风险管理和公司。我们的经纪人、代理人和管理人在承销企业和我们的客户之间充当中介。

我们的经纪业务部门在保险和再保险安置、损失管理风险以及雇主赞助福利计划的管理领域为所有类型的实体提供经纪和咨询服务，包括商业、非营利、公共部门实体，以及在较小程度上为个人。我们的风险管理分部业务为商业、非营利组织、自保和公共部门实体以及选择自行投保财产/伤亡保险或选择使用第三方索赔管理组织而不是承保企业提供的索赔服务的各种其他组织提供合同索赔结算、索赔管理、损失控制服务和风险管理咨询。企业分部报告与我们的债务和其他企业成本、清洁能源投资、外部收购相关费用以及外币换算的影响相关的财务信息。

我们不以净额承担保险承保风险，除非提供最低或监管资本以组织自保公司、资金池、专业承销商或风险自留团体所需的非实质性金额。而是由承保企业提供弥补亏损所需的资本。

利息收入、溢价融资收入和其他收入主要来自我们的溢价融资业务、我们的投资现金和我们代表客户持有的受限现金，以及清洁能源投资。此外，我们在使用权益法核算的与部分拥有实体相关的净收益中所占份额计入其他收益。

我们是一家全球保险经纪、风险管理和咨询服务公司，总部位于伊利诺伊州的Rolling Meadows。我们提供这些服务大约在 130 世界各国通过我们的自有业务和代理经纪人和顾问网络。我们根据SEC的规则和条例编制了随附的未经审计的合并财务报表。根据此类规则和条例，通常包含在年度财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略。管理层认为，本报告所列未经审计的合并财务报表是根据我们截至2025年12月31日止年度的经审计合并财务报表编制的，其中包括为公平列报本报告所列信息所需的所有正常经常性调整。季度经营业绩不一定代表后续季度或全年将报告的经营业绩。这些未经审核综合财务报表应与我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的经审核综合财务报表及其附注一并阅读。在编制我们截至2026年6月30日的未经审计的合并财务报表时，管理层评估了在资产负债表日之后至财务报表发布之日发生的所有重大后续事件或交易，以便在其中进行潜在的确认和/或披露。

估计数的使用

按照公认会计原则编制我们未经审计的合并财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。

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这些会计原则要求我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及收入和费用，以及在我们未经审计的综合财务报表日期披露或有资产和负债。我们定期评估我们的估计和假设，包括与商誉和其他无形资产、使用权资产、投资、所得税、收入确认、递延成本、基于股票的补偿、索赔处理义务、退休计划、诉讼和或有事项的估值有关的估计和假设。我们的估计基于历史经验和根据具体情况我们认为合理的各种假设。随着更多信息的了解，这些估计和假设可能会在未来发生变化，这可能会影响此处附注中报告和披露的金额。

损益表费用分拆

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表报告–综合收益–费用分类披露（子主题220-40），损益表费用分类。此次标准更新通过要求更详细地了解包含在损益表费用标题中的费用类型（包括购买库存、员工薪酬、折旧和摊销），改进了有关公共企业实体费用的披露。该指南将在12月之后开始的年度报告期间生效 2026年12月15日，以及2027年12月15日之后开始的中期报告期间。允许提前收养。标准更新将前瞻性地适用，并可选择追溯适用。我们目前正在评估采用标准更新对我们的财务报表披露的影响。

内部使用软件的会计

IN2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理，其中修订了ASC 350-40中的指南。这些修订将内部使用软件成本的确认和披露要求现代化，引入了一种更基于判断的方法，同时消除了以前的“开发阶段”模式。ASU中的修正案对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期的所有实体有效，允许提前采用。实体可采用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法应用该指南。我们目前正在评估采用标准更新对我们的财务报表披露的影响。

在截至2026年6月30日的六个月期间，我们收购了以下公司的几乎所有所有权权益或净资产（如适用），以换取我们的普通股和/或现金。 这些收购已使用记录业务合并的收购法入账（单位：百万，股份数据除外）：

名称和有效 收购日期						共同 股份 已发行						共同 股份 价值						现金支付						应计 责任						代管 已存入						已记录 收益 应付款项						合计 已记录 购买 价格						最大值 潜力 收益 应付款项
						（000s）
Krose GmbH & Co KG 2026年2月25日（KGC）						66.0						$	15					$	203					$	2					$	—					$	—					$	220					$	—
麦基风险管理公司。 2026年5月1日（MRM）						—						—						135						—						5						9						149						30
十四 2026年完成的其他收购						—						—						233						6						14						42						295						80
						66.0						$	15					$	571					$	8					$	19					$	51					$	664					$	110

因收购而发行的普通股按适用收购生效之日或发行股份之日的收盘市价估值（如果收购对价递延）。我们将因对获得的净资产进行调整而返还给我们的托管存款记录为托管结算时商誉的减少。上表中披露的最高潜在盈利应付款项代表根据适用收购的购买协议条款可支付的额外对价的最高金额。记录为盈利应付款的金额，主要基于被收购实体未来经营业绩估计数atwo-至 三年 收购日之后的期间，按收购日的公允价值计量，并在此基础上计入上表记录的购买价格对价。我们会

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在发生时在我们的综合收益表中记录这些估计的盈利义务的后续变化，包括折扣的增加。

这些盈利义务的公允价值通常基于根据各自采购协议中概述的规定向被收购实体的卖方支付的预期未来付款的现值，这是一种第3级公允价值计量（收益法的贴现现金流量法）。在确定公允价值时，我们使用管理层为被收购实体制定的财务预测和为收入增长和/或盈利能力得出的市场参与者假设来估计被收购实体的未来业绩。收入增长率一般从 3.0 %至 15.0 %用于我们2026年的收购。我们使用每个采购协议中规定的收益公式和业绩目标以及刚刚描述的财务预测来估计未来的付款。然后，我们使用风险调整率将这些付款折现为现值，该利率考虑了反映被收购实体实现目标能力的基于市场的回报率。贴现率为 9.0 我们2026年所有收购的百分比。在某些情况下，这些盈利义务的公允价值可以基于其他估值方法，包括Black-Scholes期权定价法或蒙特卡洛模拟法。财务预测、市场参与者对收入增长和/或盈利能力的假设或经风险调整的贴现率的变化将导致记录的盈利义务的公允价值发生变化。

在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月期间，我们确认了$ 10 百万美元 11 百万，分别是我们的综合收益表中与我们的收购相关的盈利义务记录的折扣增加相关的费用。在截至2026年6月30日和2025年6月30日的每个六个月期间，我们确认了$ 24 在我们的综合收益表中，与我们的收购相关的盈利义务记录的折扣增加有关的百万费用。此外，在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月期间，我们确认了$ 4 百万美元 17 由于利率、波动性和其他假设以及对未来业绩的预测的变化，与经修订的假设相关的盈利义务负债的估计公允价值净调整相关的收入百万 47 和 36 分别进行收购。此外，在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，我们确认了$ 1 百万美元 14 由于利率、波动性和其他假设以及对未来业绩的预测的变化，与经修订的假设相关的盈利义务负债的估计公允价值净调整相关的收入百万 77 和 56 分别进行收购。与购置有关的最高盈利债务总额为$ 1,233 截至2026年6月30日的百万美元，其中$ 514 截至2026年6月30日的合并资产负债表中记录了百万美元，其依据是预计未来将支付的款项的估计公允价值，其中约为$ 403 百万可以现金或股票结算，我们可以选择和$ 111 万必须以现金结算.

以下为截至2026年6月30日止六个月期间在每项收购之日取得的净资产的估计公允价值摘要（单位：百万）：

			KGC						MRM												十四 其他 收购						合计
现金及现金等价物			$	4					$	4											$	5					$	13
信托资产			6						32												200						238
其他流动资产			1						5												24						30
固定资产			3						—												—						3
非流动资产			2						1												2						5
商誉			145						47												172						364
过期清单			102						95												134						331
竞业禁止协议			11						2												8						21
商品名称			—						1												—						1
获得的资产总额			274						187												545						1,006
受托责任			6						32												200						238
流动负债			10						4												6						20
非流动负债			38						2												44						84
承担的负债总额			54						38												250						342
取得的净资产总额			$	220					$	149											$	295					$	664

除其他外，这些收购使我们能够扩展到理想的地理位置，进一步扩大我们在第三方理赔管理、零售和批发保险以及再保险经纪市场的影响力，并增加

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目前提供的一般服务的数量。购买价格超过购买日获得的有形净资产估计公允价值的部分，分配给商誉、到期清单、竞业禁止协议和商品名称，金额为$ 364 百万，$ 331 百万，$ 21 在经纪和风险管理领域分别为100万美元和100万美元。

公允价值的临时估计数在每项收购时确定，随后在收购日期之后的第一年运营中进行审查和最后确定，以确定调整的必要性。在此期间，我们可能会使用独立的第三方估值专家来协助我们最终确定所收购资产和承担的负债的公允价值。公允价值调整（如果有的话）最常见的是为可摊销无形资产确定的价值，包括到期清单、不竞争协议和商品名称，以及收购的软件和盈利负债，与商誉相抵，扣除任何所得税影响。2025年8月18日，我们收购了AssuredPartners的控股公司Dolphin TopCo，Inc.的所有已发行和流通股票，总对价为$ 13.8 十亿。AssuredPartners是美国领先的保险经纪商，客户能力涵盖商业财产/伤亡、专业、员工福利和个人业务，拥有超过 10,900 通过遍布美国、英国和爱尔兰的办事处服务的员工。有关AssuredPartners的详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告附注3。在2026年第二季度，我们最终确定了某些收购的可识别无形资产的估值以及AssuredPartners购买价格的分配。因此，截至2026年6月30日记录的商誉也已最终确定。我们使用公允价值的临时估计来初步记录截至2025年8月18日收购日对AssuredPartners的收购。我们使用了独立的第三方估值专家来协助我们确定为本次交易所收购的资产和承担的负债的公允价值。根据所做的工作，在截至2026年3月31日的三个月期间，我们对到期清单和商品名称最初记录的金额进行了临时调整。由于这些调整，分配给到期清单的金额减少了$ 222 万，分配给商号的金额增加了$ 2 百万。这些非现金调整导致商誉净增加$ 220 百万。分配给到期清单的价值较低的原因是收到了有关客户平均寿命的额外信息。截至2026年3月31日使用的临时公允价值估计随后在2026年第二季度进行了审查，并根据我们完成的最终估值结果，没有进行额外的更改。

每项适用收购的有形资产和负债在收购日的公允价值与其账面价值相近。一般来说，到期清单的公允价值是使用超额收益法确定的，这是一种基于管理层使用市场参与者假设为每个被收购实体制定的估计财务预测的收入法。收入增长为 3.0 %和流失率一般从 5.0 %至 10.0 分别为我们在2026年进行估值的2025年收购交易的百分比。我们将公允价值估计为主体到期清单的所有权预期收益的现值超过实现这些收益所必需的投资于贡献资产所需的回报。用于对净收益进行折现的费率是基于风险调整后的费率，该费率考虑了基于市场的回报率，并反映了资产相对于所收购业务的风险。贴现率一般从 9.0 %至 12.0 我们在2026年进行估值的2025年收购的百分比。竞业禁止协议的公允价值采用利润差额法确定，这是一种基于管理层使用市场参与者假设和各种竞业禁止情形为被收购公司制定的估计财务预测的收入法。

与我们的收购相关的到期清单、竞业禁止协议和商品名称在其估计可使用年限内采用直线法摊销（two到 十五年 对于到期清单，two到 六年 对于竞业禁止协议和two到 十五年 商号），同时商誉无需摊销。我们采用直线法对这些无形资产进行摊销，是因为其经济利益的格局无法合理确定。我们会定期（至少每年一次）审查我们所有可识别的无形资产是否存在减值，每当业务环境发生事件或变化表明资产的账面价值可能无法收回时，我们都会进行审查。在审查可识别的无形资产时，如果未贴现的未来现金流量低于相应（或相关）资产的账面值，则将存在减值指标，并需要进一步分析以确定是否需要将损失作为摊销费用的组成部分从当期收益中扣除。根据截至2026年6月30日止三个月和六个月期间的减值审查结果，我们注销了$ 21 百万美元 22 万，分别为与经纪分部相关的可摊销资产。根据截至2025年6月30日止六个月期间的减值审查结果，我们注销了$ 41 万与经纪分部相关的可摊销资产。

的$ 331 百万的到期清单和$ 21 截至2026年6月30日的六个月期间与我们的收购相关的竞业禁止协议百万美元，$ 163 百万美元 19 万，分别预计不会被用于所得税目的的抵扣。因此，我们记录了递延所得税负债$ 55 万以及截至2026年6月30日止六个月期间与不可抵扣可摊销无形资产相关的相应金额的商誉。

我们截至2026年6月30日的六个月期间未经审计的合并财务报表包括自各自收购日期起截至2026年6月30日的六个月期间所收购实体的运营情况。 以下是一个

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未经审计的备考历史业绩摘要，就好像这些实体是在2025年1月1日被收购的一样（以百万计，每股数据除外）：

			三个月期间结束 6月30日，												六个月期间结束 6月30日，
			2026						2025						2026						2025
总收入			$	4,009					$	3,251					$	8,790					$	7,003
归属于控股权益的净利润			324						369						1,146						1,075
基本每股净收益			1.26						1.44						4.46						4.20
稀释每股净收益			1.25						1.42						4.42						4.13

上述未经审计的备考业绩仅为比较目的编制，并不旨在表明如果这些收购发生在2025年1月1日实际会产生的经营业绩，也不一定表明未来的经营业绩。截至2026年6月30日的六个月期间收购的实体的年化收入总计约为$ 122 百万。截至2026年6月30日的六个月期间，总收入、税前净亏损和扣除利息、所得税、折旧、摊销前的净亏损以及与我们在截至2026年6月30日的六个月期间进行的收购相关的未经审计的综合收益表中记录的估计收购收益应付款项（EBITDA）的变化合计为$ 27 百万，$（ 14 ）百万和$（ 2 ）分别为百万。

合同资产和负债/合同余额

与客户签订合同产生的未开票应收款项、合同资产和合同负债信息如下（单位：百万）：

			6月30日， 2026						12月31日， 2025
未开票应收款			$	2,686					$	1,858
递延合同费用			237						338
递延收入			965						892

未开票的应收账款，包括在我们综合资产负债表的应收账款中，主要涉及我们在报告日已完成但未开票的工作的对价权利。这些在客户开票时转入应收款。递延合同费用是指我们在合同生效日期之前与客户履行新合同或续签合同所产生的费用。这些费用在合同生效日计入费用。综合资产负债表中的递延收入包括代表我们合同项下剩余履约义务的金额，以及与从客户收到的可能会或可能不会最终确认为收入的预付账单和定金相关的已收取金额。从客户收到的存款可以根据比最初开票的数量更少的实际交易量返还给客户。

包括外币折算调整在内的递延收入余额在该期间的重大变化如下（单位：百万）：

			经纪业务						风险 管理						合计
2025年12月31日递延收入			$	693					$	199					$	892
递延收入增量			417						55						472
截至2026年6月30日止六个月期间确认的收入于2025年12月31日计入递延收入			( 345 )						( 49 )						( 394 )
已收取的账单/从客户收到的存款的净变化			( 13 )						3						( 10 )
外汇汇率变动的影响			( 5 )						—						( 5 )
业务收购确认的递延收入			10						—						10
截至2026年6月30日的递延收入			$	757					$	208					$	965

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上表中截至2026年6月30日的六个月期间确认的收入包括2025年收购的收入，这些收入将不会反映在以往各期。

剩余履约义务

剩余履约义务为合同价款中未完成工作的部分。截至2026年6月30日，分配给剩余履约义务的合同价格总额为$ 965 百万。 与报告期末未履行（或部分未履行）的履约义务相关的预计未来确认的收入如下（单位：百万）：

			经纪业务						风险 管理						合计
2026年（剩余六个月）			$	665					$	100					$	765
2027			80						48						128
2028			9						22						31
2029			1						10						11
2030			1						9						10
此后			1						19						20
合计			$	757					$	208					$	965

递延合同成本

我们将履行合同所产生的成本资本化为递延合同成本，这些成本包含在我们合并资产负债表的其他流动资产中。递延合同费用为$ 237 百万美元 338 分别截至2026年6月30日和2025年12月31日的百万。资本化的履约成本在合同生效日摊销为费用。递延合同费用的摊销额为$ 716 百万美元 431 截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，分别为百万。

如果我们原本会确认的资产摊销期对于我们的经纪业务部门来说是一年或更短，我们已经应用了实用的权宜之计，将获得合同的增量成本在发生时确认为费用。这些成本包含在我们综合收益表的薪酬和运营费用中。

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国内外业务分摊的2026年6月30日和2025年12月31日的商誉账面值如下（单位：百万）：

			经纪业务						风险 管理						企业						合计
截至2026年6月30日
美国			$	15,742					$	109					$	—					$	15,851
英国			3,491						148						—						3,639
加拿大			606						—						—						606
澳大利亚			630						247						—						877
新西兰			221						8						—						229
其他国外			1,794						13						17						1,824
商誉总额			$	22,484					$	525					$	17					$	23,026
截至2025年12月31日
美国			$	16,428					$	109					$	—					$	16,537
英国			2,889						142						—						3,031
加拿大			628						—						—						628
澳大利亚			591						238						—						829
新西兰			225						8						—						233
其他国外			1,317						—						18						1,335
商誉总额			$	22,078					$	497					$	18					$	22,593

截至2026年6月30日止六个月期间商誉账面值变动情况如下（单位：百万）：

			经纪业务						风险 管理						企业						合计
截至2025年12月31日的余额			$	22,078					$	497					$	18					$	22,593
期间取得的商誉			340						24						—						364
因评估和其他收购调整产生的商誉校准（见附注3）			174						( 1 )						—						173
期间外币换算调整			( 108 )						5						( 1 )						( 104 )
截至2026年6月30日的余额			$	22,484					$	525					$	17					$	23,026

2026年6月30日和2025年12月31日主要类别的可摊销无形资产包括以下（单位：百万）：

			6月30日， 2026						12月31日， 2025
过期清单			$	15,959					$	15,968
累计摊销-到期清单			( 5,824 )						( 5,357 )
			10,135						10,611
竞业禁止协议			137						125
累计摊销-竞业禁止协议			( 104 )						( 98 )
			33						27
商品名称			103						160
累计摊销-商品名称			( 59 )						( 114 )
			44						46
可摊销资产净额			$	10,212					$	10,684

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预计未来五年及之后每年的总摊销费用如下（单位：百万）：

2026年（剩余六个月）			$	558
2027			1,092
2028			1,050
2029			992
2030			933
此后			5,587
合计			$	10,212

以下是我们的公司债务和其他债务的汇总（百万）：

			6月30日， 2026						12月31日， 2025
优先票据总额			$	9,550					$	9,550
票据购买协议总额			2,683						3,323
信贷协议			1,365						—
溢价融资债务融资总额			134						226
公司债务和其他债务总额			13,732						13,099
减去未摊销的债务购置成本和折扣			( 123 )						( 129 )
公司和其他债务净额			$	13,609					$	12,970
上表中的优先票据由公司在美国证券交易委员会注册，无担保。

有关信贷及其他债务协议的详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年报附注7。

在2026年2月期间，我们使用运营现金为美元提供资金 140 百万系列II票据到期，其固定利率为 4.85 2026年2月13日到期的百分比和$ 175 百万系列I票据到期，其固定利率为 4.73 2026年2月27日到期的百分比。

在2026年6月期间，我们使用运营现金为美元提供资金 175 固定利率为 4.40 2026年6月2日到期的百分比和$ 150 固定利率为 4.36 2026年6月24日到期的百分比。

优先票据、票据购买协议、信贷协议和溢价融资债务融资工具包含各种财务契约，要求我们维持特定的财务比率。我们在2026年6月30日遵守了这些盟约。

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下表列出了基本和稀释每股净收益的计算（单位：百万，每股数据除外）：

			三个月期间结束 6月30日，												六个月期间结束 6月30日，
			2026						2025						2026						2025
归属于控股权益的净利润			$	324					$	368					$	1,146					$	1,072
已发行普通股加权平均数			256.7						256.2						256.9						255.5
库存股法股票期权的稀释效应			2.0						4.2						2.4						4.4
已发行普通股及普通股等值股份的加权平均数			258.7						260.4						259.3						259.9
基本每股净收益			$	1.26					$	1.43					$	4.46					$	4.19
稀释每股净收益			$	1.25					$	1.40					$	4.41					$	4.12

反稀释性股票基础奖励 4.5 百万和 0.8 截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月期间，分别有百万股流通在外，在计算当时结束的三个月期间基于股票的奖励的稀释影响时将其排除在外。反稀释性股票基础奖励 3.7 百万和 0.8 截至2026年6月30日和2025年6月30日止的六个月期间，分别有百万股流通在外，在计算当时结束的六个月期间基于股票的奖励的稀释影响时，这些股票被排除在外。这些基于股票的奖励被排除在计算之外，因为这些基于股票的奖励的行使价格高于我们在相应期间普通股的平均市场价格，因此，在库存股法下，将对每股收益产生反稀释作用。

2022年5月10日，股东批准了Arthur J. Gallagher & Co. 2022年长期激励计划（我们称之为LTIP）。有关LTIP的详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的附注8。

截至2026年6月30日， 1.5 万股可用于限制性股票、限制性股票单位、业绩单位奖励以股票结算。

股票期权授予及补偿费用（百万）：

			截至6月30日的三个月期间												截至6月30日的六个月期间
			2026						2025						2026						2025
授予日期															2026年3月1日						2025年3月1日
授予的股票期权			—						—						1.5						0.8
股票期权补偿费用			$	15					$	12					$	35					$	30

股票期权授予归属可在 三年 并到期 七年 自授予之日起，或在某些雇佣终止的情况下更早。授予执行官的期权在达到年龄后离职时不会被没收 62 .

股票期权在授予日的公允价值采用Black-Scholes模型估计，并采用以下加权平均假设：

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			截至6月30日的六个月期间
			2026						2025
预期股息率			1.2		%				0.8		%
预期无风险利率			3.6		%				4.1		%
波动性			22.3		%				25.4		%
预期寿命（年）			5.5						5.5

在授予日使用Black-Scholes期权定价模型确定的截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间内授予的所有期权的每份期权的加权平均公允价值为$ 54.96 和$ 98.27 ，分别。

以下是我们2026年股票期权活动及相关信息汇总（单位：百万，行权价、年份数据除外）：

			截至2026年6月30日的六个月期间
			股份 下 期权						加权 平均 运动 价格						加权 平均 剩余 订约 任期 （年）						聚合 内在 价值
期初余额			6.7						$	177.48
已获批			1.5						228.20
已锻炼			( 0.6 )						104.23
没收或取消			( 0.2 )						202.29
期末余额			7.4						$	193.15					3.84						$	366
期末可行使			2.9						$	132.54					1.98						$	286
结束未归属和预期归属			4.0						$	232.15					5.02						$	77

有关的选择 8.3 百万股（减去根据长期投资计划发行的任何限制性股票-见这些未经审计的综合财务报表附注10）可于2026年6月30日根据长期投资计划授予。

行使期权的总内在价值为$ 72 百万美元 216 截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，分别为百万。截至2026年6月30日，我们有大约$ 175 万与未归属期权相关的未确认补偿费用总额。我们预计在加权平均期间确认成本约为 四年 .

截至2026年6月30日尚未行使且可行权的期权（百万，行权价、年份数据除外）：

																		未完成的期权																		可行使期权
行使价范围																		数 优秀						加权 平均 剩余 订约 任期 （年）						加权 平均 运动 价格						数 可行使						加权 平均 运动 价格
$	86.17					—						$	86.17					0.7						0.70						$	86.17					0.7						$	86.17
127.90						—						127.90						1.0						1.71						127.90						1.0						127.90
156.85						—						156.85						0.7						2.59						156.85						0.4						156.85
158.56						—						161.14						0.8						2.71						158.59						0.5						158.59
177.09						—						202.13						1.0						3.71						177.73						0.3						177.77
228.20						—						228.20						1.5						6.68						228.20						—						—
238.88						—						243.54						0.9						4.67						243.54						—						—
337.74						—						347.44						0.8						5.68						337.75						—						—
$	86.17					—						$	347.44					7.4						3.84						$	193.15					2.9						$	132.54

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我们有一个递延股权参与计划（我们称之为DEPP），这是一种非合格计划，在某些关键高管年满62岁时向他们提供分配（或 一年 61岁以上参与者的授予周年）或在以后实际退休时，并按归属时间表分配给某些生产人员。有关DEPP的详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年报附注9。

递延参股计划活动（百万）：

			截至6月30日的三个月期间												截至6月30日的六个月期间
裁决和赔偿费用			2026						2025						2026						2025
DEPP奖项获得批准，并为拉比信托做出了贡献			$	—					$	—					$	25					$	24
DEPP补偿费用确认			6						5						11						9
DEPP分布			$	10					$	6					$	24					$	17

我们还有一个递延现金参与计划（我们称之为DCPP），这是一个针对某些关键员工的非合格计划，但执行官除外，通常规定归属和/或分配不早于 五年 自授予日起。有关DCPP的详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告附注9。

递延现金参与计划活动（百万）：

			截至6月30日的三个月期间												截至6月30日的六个月期间
			2026						2025						2026						2025
DCPP奖项获得批准并为拉比信托做出贡献			$	—					$	—					$	6					$	8
已确认的DCPP补偿费用			4						2						8						7
DCPP分布			$	6					$	—					$	17					$	23

在2026年6月30日和2025年12月31日，我们录得$ 132 百万（相关 2.1 百万股）和$ 81 百万（相关 1.8 万股），分别作为超面值减资的未实现递延补偿。在2026年6月30日和2025年12月31日，我们未归属的基于股权的奖励的总内在价值为$ 474 百万美元 475 分别为百万。

限制性股票奖励

根据LTIP（见附注8），可向高级职员、雇员和非雇员董事授予限制性股票或限制性股票单位，但须在薪酬委员会确定的既定业绩期间内达到业绩计量。股票奖励和相关股息等价物不可转让，如果在限制期内未保持雇佣关系或未达到绩效衡量标准，则将被没收。限制性股票单位可以股份、现金或者其组合方式结算；持有人在结算前没有股东权利。

限制性股票、限制性股票单位和业绩单位奖励的股份数量上限为 4.0 百万。截至2026年6月30日， 1.5 仍有百万股可供选择。

LTIP下的限制性股票单位活动（百万）：

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			截至6月30日的三个月期间												截至6月30日的六个月期间
			2026						2025						2026						2025
获授的受限制股份单位			—						—						0.5						0.3
总授予日公允价值			$	—					$	—					$	115					$	94
确认的补偿费用			27						16						53						29
未归属限制性股票单位的内在价值（期末）															585						593
分配			—						1						54						112

2025年第三季度，我们根据纽约证券交易所规则303A.08就AssuredPartners收购授予了就业激励奖励：（i） 341,700 限制性股票单位（$ 100 百万公允价值）给前AssuredPartners员工，在交易结束时立即归属，以及（ii） 708,000 限制性股票单位（$ 215 百万公允价值），归属于atwo到 五年 期限自2025年8月18日开始，以受雇于Gallagher为准。

业绩份额奖励

有关如何授出及分派业绩股份奖励的详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格附注10。

LTIP下的绩效份额奖励活动（百万）：

			截至6月30日的三个月期间												截至6月30日的六个月期间
			2026						2025						2026						2025
临时业绩份额奖励获批			—						—						0.1						0.1
总批准日期公允价值			$	—					$	—					$	24					$	22
确认的补偿费用			7						7						10						13
未归属业绩份额奖励的内在价值（期末）															70						104
分配			—						—						24						36

我们面临市场风险，包括外币汇率和利率的变化。为了管理与这些风险敞口相关的风险，我们订立了各种衍生工具，通过创造抵消性风险敞口来降低这些风险。我们一般不会以交易或投机为目的进行衍生交易。

外汇风险管理

当我们赚取收入、支付费用或进行以与我们的功能货币不同的货币计值的货币公司间转账，或以我们的功能货币以外的货币计值的其他交易时，我们面临外汇风险。我们使用外汇衍生品，通常是远期合约和期权，以减少我们对货币波动对现金流影响的整体敞口。平均而言，这些风险敞口被对冲的金额不到 三年 .截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，$ 6 百万美元 7 与外币折算相关的百万元从累计其他综合亏损重新分类至损益表。

利率风险管理

我们签订了各种长期债务协议。我们使用利率衍生品，典型的是掉期，以减少我们对利率波动对预测利率影响的敞口，直至 三年 走向未来。

截至2026年6月30日，我们没有收到或质押任何与衍生工具安排相关的抵押品。

截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间，$ 6 百万美元 8 百万费用，分别与衍生投资的公允价值相关，从累计其他综合亏损重新分类至损益表。

在截至2026年6月30日的三个月期间，我们结算了大约$ 11 百万张利率合约对冲，名义价值$ 1,500 万元，将在未来期间摊销为利息费用。2026年6月30日，我们没有未完成的利率对冲。

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我们估计大约$ 9 百万目前计入累计其他综合收益的税前收益将在未来十二个月内重新分类为收益。

就我们的投资和经营活动而言，我们订立了某些合同义务和承诺。 截至2026年6月30日，我们与根据优先票据、票据购买协议、信贷协议、溢价融资债务融资、经营租赁和购买义务所承担的合同义务相关的未来最低现金付款（包括利息）如下（单位：百万）：

						按期间分列的应付款项
合同义务						2026						2027						2028						2029						2030						此后						合计
高级笔记						$	—					$	750					$	—					$	750					$	—					$	8,050					$	9,550
票据购买协议						—						478						200						350						466						1,189						2,683
信贷协议						1,365						—						—						—						—						—						1,365
溢价融资债务工具						134						—						—						—						—						—						134
债务利息						298						593						539						529						473						6,117						8,549
债务总额						1,797						1,821						739						1,629						939						15,356						22,281
经营租赁义务						74						149						116						88						77						194						698
减去转租安排						( 2 )						( 2 )						( 2 )						( 1 )						—						—						( 7 )
未偿采购义务						136						260						108						69						35						64						672
合同义务总额						$	2,005					$	2,228					$	961					$	1,785					$	1,051					$	15,614					$	23,644

上表中列出的金额可能不一定反映我们未来实际的现金资金需求，因为未来付款的实际时间可能与规定的合同义务不同。

有关承诺、或有事项及表外安排性质的详情，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告附注15。

表外承诺-截至2026年6月30日，我们与未偿信用证、财务担保和资金承诺相关的未记录承诺总额如下（单位：百万）：

						各期承诺到期金额																																				合计 金额 承诺
表外承诺						2026						2027						2028						2029						2030						此后
信用证						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	2					$	2
财政担保						—						—						—						—						—						48						48
承诺总额						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	50					$	50

诉讼、监管和税务事项-我们经常涉及在我们的业务的正常过程中或附带过程中产生的法律诉讼、索赔、争议、监管事项和政府检查或调查，包括E & O索赔和本节下文所述的索赔。当我们确定很可能出现不利结果并且可以合理估计损失金额时，我们会在未经审计的未决诉讼综合财务报表中记录应计项目。对于我们披露的不包括对损失金额或损失范围的估计的事项，这样的估计是不可能的或无关紧要的，我们可能无法估计可能因应用非金钱补救措施而可能导致的损失或损失范围，除非在下文披露。我们目前认为，这些诉讼的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流造成重大损害。然而，法律诉讼和政府调查具有内在的不确定性，可能会发生不利的裁决或其他不利事件，包括支付巨额金钱损失或禁止我们以任何方式或以特定方式销售一种或多种产品的禁令或其他命令，排除特定的商业行为或要求其他补救措施，这可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况造成重大不利影响。

正如先前所披露，我们的IRC 831（b）（或“微专属”）咨询服务业务自2013年以来一直在接受IRS的发起人调查。除其他事项外，美国国税局正在调查我们是否一直在这些行动中充当避税宣传者。此外，美国国税局正在进行一项与

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IRC831（b）微型专属承保企业。我们被告知，我们不是刑事调查的目标。我们正全力配合这两件事。

或有负债-自提交截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告以来，截至2026年6月30日的或有负债并不重大，也没有发生重大变化。

						截至6月30日的六个月期间
补充披露现金流信息（百万）：						2026						2025
已付利息						$	334					$	224
缴纳的所得税，净额						217						206

以下是我们在截至2026年6月30日和2025年6月30日的六个月期间的合并现金流量表中列报的期末现金、现金等价物、限制性现金和受托现金余额的对账（单位：百万）：

			6月30日，
			2026						2025
现金及现金等价物-非限制性现金			$	1,137					$	14,069
现金及现金等价物-受限制现金			249						231
现金和现金等价物合计			1,386						14,300
信托现金			7,947						6,507
现金、现金等价物、限制性现金和受托现金总额			$	9,333					$	20,807

截至2026年6月30日和2025年6月30日的现金和现金等价物、限制性现金和受托现金总额包括$ 3,490 百万 和$ 15,048 收益收益货币市场账户分别为百万。年度间投资于货币市场账户的现金减少主要是由于从AssuredPartners融资收到的收益（$ 13.5 亿元）和2025年1月承销商行使与后续普通股发行相关的超额配售条款所得款项（$ 1.3 亿元），用于为于2025年8月18日完成的AssuredPartners收购提供资金。有关AssuredPartners融资的更多信息，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表附注3。货币市场账户的股息收入在我们的综合收益表中记入利息收入、溢价融资和其他收入，减少了$ 296 截至2026年6月30日的六个月期间的百万美元 184 截至2026年6月30日止期间的百万美元 480 截至2025年6月30日止期间的百万元。

我们有一个合格的缴费型储蓄和节俭401（k）计划，覆盖了我们大多数的国内雇员。对于符合计划年龄和服务要求的符合条件的员工领取匹配供款，我们历来匹配 100 税前和罗斯选择性延期的百分比，最高可达 5.0 合格补偿的百分比，但须遵守联邦对计划缴款的限制，且不得超过联邦所得税目的可扣除的最高金额。从2021年开始，公司匹配的金额将由管理层酌情决定并每年确定。员工必须在计划年度的最后一天受雇并有资格获得计划，才能获得匹配的供款，但计划文件中列举的某些例外情况除外。匹配的捐款受制于 五年 毕业归属时间表，可以以现金或公司普通股出资。我们支出（扣除计划没收）$ 86 百万美元 60 分别于截至2026年6月30日及2025年6月30日止六个月期间与该计划有关的百万元。在2025年期间，我们的管理层授权 5.0 2025年计划年度401（k）计划合格薪酬的雇主匹配缴款百分比将由我们的普通股提供资金，该普通股于2026年2月提供资金。在2024年期间，我们的管理层授权 5.0 2024计划年度401（k）计划合格薪酬的雇主匹配缴款百分比将由我们的普通股提供资金，该普通股于2025年2月提供资金。

2025年，我们启动了全面终止我们的固定养老金福利计划的程序。2025年第四季度，该计划下的几乎所有未来义务都通过向符合条件的人一次性付款、选择参与者以及通过购买团体年金合同向高评级第三方保险公司转移剩余负债的组合方式得到解决。截至2025年12月31日，唯一剩余的义务是向Pension Benefit Guaranty Corporation（我们称之为PBGC）支付失踪参与者的款项，以及将剩余资产分配给计划参与者。2025年第四季度，我们确认了非现金、税前亏损约$ 16 百万计入合并收益表中的运营费用，被大约$ 12 百万调整至

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综合综合收益表和A $ 4 递延所得税资产的百万转回。2026年第二季度，我们完成了与确定的养老金福利计划相关的终止流程，并确认了约$ 17 百万计入合并利润表中的营业费用。我们没有向与此计划终止过程相关的计划提供任何额外资金。

我们累计归属于控股权益的其他综合亏损的税后部分包括以下（单位：百万）：

			养老金 责任						国外 货币 翻译						公允价值 衍生产品 投资						累计 综合 亏损
截至2025年12月31日的余额			$	( 23 )					$	( 602 )					$	100					$	( 525 )
期间净变动			—						( 154 )						( 15 )						( 169 )
截至2026年6月30日的余额			$	( 23 )					$	( 756 )					$	85					$	( 694 )

我们有 三个 可报告分部：经纪、风险管理和公司。

经纪业务主要由我们的零售和批发保险以及再保险经纪业务组成。经纪业务部门（包括我们的零售财产/伤亡、批发、再保险、福利和专属业务）通过承保企业支付的佣金和向客户收取的费用产生收入。我们的经纪人、代理人和管理人作为承销企业和客户之间的中介机构，我们不承担净承销风险。

风险管理分部为商业、非营利、自保和公共部门实体，以及选择自行为其部分或全部财产/伤亡保险投保的各种组织，以及为选择将其部分或全部财产/伤亡索赔部门外包的承保企业提供合同索赔结算和管理服务。这些业务还提供理赔管理、损失控制咨询和保险财产评估服务。收入主要是根据商定的每项索赔或每项服务费基础产生的。我们的风险管理部门还提供风险管理咨询服务，这些服务在服务交付时得到认可。

企业部门的收入包括与清洁能源流失和遗留投资相关的其他收入。此外，企业分部报告与我们的债务、外部收购相关费用、其他企业成本以及外币重新计量的影响相关的财务信息。

利息收入和某些费用的分配是基于合理的假设和估计，主要使用收入、员工人数和其他信息。我们使用当地国家法定费率将所得税拨备分配给经纪和风险管理部门。如果采用不同方法，按分部报告的经营业绩将发生变化。

我们的首席运营决策者（我们称之为CODM），他是我们的董事长兼首席执行官，分析和评估该公司的运营绩效 三个 可报告分部列示如下。我们已就每个可报告分部披露经主要经营决策者审核的重大开支类别，且在下表所列的开支类别内并无额外的重大开支。主要经营决策者分配资源的重点关注领域是每个可报告分部的收入，以及其薪酬和运营费用。

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截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月和六个月期间与我们分部相关的财务信息如下（单位：百万）：

截至2026年6月30日止三个月期间						经纪业务						风险 管理						企业						合计
收入：
佣金						$	2,442					$	—					$	—					$	2,442
费用						738						445						—						1,183
补充收入						141						—						—						141
或有收入						91						—						—						91
利息收入、保费财务收入及其他收入（亏损）						90						8						—						98
偿还前的收入						3,502						453						—						3,955
偿还款项						—						48						—						48
总收入						3,502						501						—						4,003
Compensation						2,017						274						39						2,330
运营中						537						83						59						679
偿还款项						—						48						—						48
利息						—						—						168						168
折旧						45						10						2						57
摊销						294						7						—						301
估计购置收益应付款项变动						5						1						—						6
费用总额						2,898						423						268						3,589
所得税前收益（亏损）						604						78						( 268 )						414
所得税拨备（福利）						154						21						( 85 )						90
净收益（亏损）						450						57						( 183 )						324
归属于非控股权益的净利润						—						—						—						—
归属于控股权益的净收益（亏损）						$	450					$	57					$	( 183 )					$	324
外汇净损失						$	1					$	—					$	1					$	2
收入：
美国						$	2,305					$	393					$	—					$	2,698
英国						686						30						—						716
澳大利亚						111						71						—						182
加拿大						102						3						—						105
新西兰						60						—						—						60
其他国外						238						4						—						242
总收入						$	3,502					$	501					$	—					$	4,003

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截至2026年6月30日止六个月期间						经纪业务						风险 管理						企业						合计
收入：
佣金						$	5,565					$	—					$	—					$	5,565
费用						1,530						865						—						2,395
补充收入						321						—						—						321
或有收入						206						—						—						206
利息收入、保费财务收入及其他收入						173						16						( 5 )						184
偿还前的收入						7,795						881						( 5 )						8,671
偿还款项						—						90						—						90
总收入						7,795						971						( 5 )						8,761
Compensation						4,228						538						80						4,846
运营中						1,057						161						104						1,322
偿还款项						—						90						—						90
利息						—						—						326						326
折旧						94						20						4						118
摊销						565						14						—						579
估计购置收益应付款项变动						21						2						—						23
费用总额						5,965						825						514						7,304
所得税前收益（亏损）						1,830						146						( 519 )						1,457
所得税拨备（福利）						467						39						( 196 )						310
净收益（亏损）						1,363						107						( 323 )						1,147
归属于非控股权益的净利润						1						—						—						1
归属于控股权益的净收益（亏损）						$	1,362					$	107					$	( 323 )					$	1,146
汇兑（收益）净损失						$	3					$	—					$	( 5 )					$	( 2 )
收入：
美国						$	5,260					$	760					$	( 5 )					$	6,015
英国						1,431						60						—						1,491
澳大利亚						190						138						—						328
加拿大						193						5						—						198
新西兰						102						—						—						102
其他国外						619						8						—						627
总收入						$	7,795					$	971					$	( 5 )					$	8,761
截至2026年6月30日
可辨认资产：
美国						$	41,866					$	1,413					$	2,404					$	45,683
英国						20,137						442						—						20,579
澳大利亚						2,162						476						—						2,638
加拿大						1,808						8						—						1,816
新西兰						785						7						—						792
其他国外						10,102						41						157						10,300
可辨认资产总额						$	76,860					$	2,387					$	2,561					$	81,808
商誉-净额						$	22,484					$	525					$	17					$	23,026
可摊销无形资产-净额						10,002						210						—						10,212

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截至2025年6月30日止三个月期间						经纪业务						风险 管理						企业						合计
收入：
佣金						$	1,808					$	—					$	—					$	1,808
费用						579						383						—						962
补充收入						103						—						—						103
或有收入						73						—						—						73
利息收入、保费财务收入及其他收入						224						9						—						233
偿还前的收入						2,787						392						—						3,179
偿还款项						—						43						—						43
总收入						2,787						435						—						3,222
Compensation						1,526						244						34						1,804
运营中						369						73						77						519
偿还款项						—						43						—						43
利息						—						—						158						158
折旧						38						10						2						50
摊销						174						6						—						180
估计购置收益应付款项变动						( 6 )						1						—						( 5 )
费用总额						2,101						377						271						2,749
所得税前收益（亏损）						686						58						( 271 )						473
所得税拨备（福利）						176						15						( 86 )						105
净收益（亏损）						510						43						( 185 )						368
归属于非控股权益的净利润						—						—						—						—
归属于控股权益的净收益（亏损）						$	510					$	43					$	( 185 )					$	368
外汇净损失						$	—					$	1					$	25					$	26
收入：																								—
美国						$	1,704					$	344					$	—					$	2,048
英国						643						28						—						671
澳大利亚						97						59						—						156
加拿大						105						2						—						107
新西兰						58						—						—						58
其他国外						180						2						—						182
总收入						$	2,787					$	435					$	—					$	3,222

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